Тэд брокерын үүрэг гүйцэтгэж болно. Хөрөнгийн брокер, дилерүүд. Forex хоёртын хувилбарууд

Мэргэжилтнүүд түүнд үйлчилгээ үзүүлж, гарч ирж буй асуудлыг шийдвэрлэхгүйгээр RCB-ийн үйл ажиллагаа боломжгүй юм. IN орчин үеийн нөхцөлшаардлагатай тусгай сургалт RSM-ийн мэргэжилтнүүд, үүнд эдийн засгийн болон техникийн ерөнхий, мөн зах зээл дээр үүссэн хурц нөхцөл байдлыг харгалзан сэтгэл зүйн . Туршлага, зөн совин нь RCB-ийн мэргэжилтнүүдийн үйл ажиллагаанд чухал ач холбогдолтой юм.

RCB-ийн гол мэргэжилтнүүд нь:

1) брокерууд нь хэлцэл хийх зуучлагч бөгөөд үүнд өөрсдөө оролцдоггүй;

2) дилерүүд - өөрийн хөрөнгийн гүйлгээнд оролцож буй зуучлагчид;

3) менежерүүд - итгэмжлэгдсэн удирдлагад шилжүүлсэн үнэт цаасыг удирдаж буй хүмүүс;

4) клиринг - харилцан үүрэг хариуцлагыг тодорхойлдог байгууллагууд;

5) хадгаламжийн газар - хадгалах үйлчилгээ үзүүлэх үнэт цаас;

6) бүртгэгчид - үнэт цаасны бүртгэл хөтлөх;

7) үнэт цаасны зах зээл дээрх арилжааг зохион байгуулагчид - үнэт цаастай хэлцэл хийх ажлыг хөнгөвчлөх үйлчилгээ үзүүлэх;

БРОКЕР нь брокерийн үйл ажиллагаа эрхэлдэг үнэт цаасны зах зээлд мэргэжлийн оролцогч гэж тооцогддог. дагуу Холбооны хууль“Үнэт цаасны зах зээлийн тухай” “...зуучлагчийн гэрээ, комисс, эсхүл итгэмжлэлийн үндсэн дээр ажиллаж байгаа итгэмжлэгдсэн төлөөлөгчийн хувиар үнэт цаастай иргэний хэлцэл хийхийг брокерийн үйл ажиллагаа гэж хүлээн зөвшөөрдөг”. .

Тэд брокерын үүрэг гүйцэтгэж болно: бие махбодийн болон хууль ёснынүүр царай. дээр мэргэжлийн зуучлалын үйл ажиллагаа хөрөнгийн зах зээлонд авсан тусгай зөвшөөрлийн үндсэн дээр гүйцэтгэнэ тогтоосон журмаар. Брокер нь энэхүү лицензийг Үнэт цаасны зах зээлийн холбооны комисс (ОХУ-ын FCSM) эсвэл түүнээс ерөнхий зөвшөөрөл авсан эрх бүхий байгууллагаас авдаг.

Үйл ажиллагааны чиглэл - зөвлөх үйлчилгээ үзүүлэх, үнэт цаасыг анхдагч болон хоёрдогч зах зээлд байршуулах, хөрөнгө оруулалтын санг бий болгох, удирдах гэх мэт. Тэд мөн санхүүгийн зах зээлд хэд хэдэн тусгай үйлчилгээ үзүүлдэг - зээл авахад зуучлах, гүйлгээг даатгахад туслах, үүнд. Үнэт цаасаар.

Брокер болон үйлчлүүлэгчийн хоорондын харилцаа нь дээр суурилдаг гэрээний үндэс. Энэ тохиолдолд агентлагийн гэрээ болон комиссын гэрээг хоёуланг нь ашиглаж болно. Хэрэв дүгнэсэн бол агентлагийн гэрээ, энэ нь брокер өмгөөлөгчөөр ажиллах болно гэсэн үг, i.e. үйлчлүүлэгчийн нэрийн өмнөөс болон үйлчлүүлэгчийн зардлаар. Энэ тохиолдолд хийсэн хэлцлийн тал нь үйлчлүүлэгч бөгөөд тэрээр хэлцлийн гүйцэтгэлийг хариуцна. Хэрэв давуу эрх олгосон бол комиссын гэрээ, дараа нь хэлцэл хийхдээ брокер комиссын төлөөлөгчийн үүрэг гүйцэтгэдэг, өөрөөр хэлбэл. өөрийн нэрийн өмнөөс, гэхдээ үйлчлүүлэгчийн ашиг сонирхол, түүний зардлаар ажилладаг. Энэ тохиолдолд брокер нь хэлцлийн тал бөгөөд түүний гүйцэтгэлийг хариуцна.

Брокер нь мөн үндсэн дээр ажиллаж болно итгэмжлэлгэрээнд итгэмжлэгдсэн төлөөлөгч, комиссын төлөөлөгчийн бүрэн эрхийг заагаагүй тохиолдолд ийм хэлцлийг хийх.

Үнэт цаасны зах зээлд үйл ажиллагаа явуулахын тулд брокер, брокерийн байгууллага нь дараахь шаардлагыг хангасан байна. шаардлага:

1) мэргэшлийн гэрчилгээтэй мэргэжилтэнтэй байх;

2) хөрөнгө оруулагчдын өмнө санхүүгийн хариуцлага хүлээхэд шаардлагатай өөрийн хөрөнгийн тогтоосон доод хэмжээтэй байх;

3/үнэт цаастай хийсэн гүйлгээг үнэн зөв, бүрэн тусгасан нягтлан бодох бүртгэл, тайлагналын системтэй байх.

Брокерууд хэд хэдэн дүрмийн дагуу үйл ажиллагаагаа явуулдаг.

– Үйлчлүүлэгч нь брокерийн компанитай гэрээ байгуулдаг бөгөөд үүнд бүх төрлийн зааварчилгаа, тухайлбал. үнэт цаасыг хаанаас худалдаж авах вэ (бирж эсвэл биржийн бус зах зээл дээр).

– Брокер нь үйлчлүүлэгчийн тогтоосон үнийн дүнгийн хүрээнд өөрийн хүлээн авсан зааврын дагуу үнэт цаас сонгох эрхээ хадгалан ажилладаг.

– Брокер нь мөн дилерийн үйл ажиллагаа эрхэлдэг бол энэ тухайгаа үйлчлүүлэгчиддээ мэдэгдэх үүрэгтэй.

– Үйлчлүүлэгч нь брокерт өгсөн бүх гүйлгээг зогсоох тушаал өгч болно.

– Захиалга гүйцэтгэсний дараа брокер нь гэрээнд заасан хугацаанд үйлчлүүлэгчид энэ тухай мэдэгдэж, үнэт цаас худалдсанаас олсон мөнгийг түүнд шилжүүлэх үүрэгтэй (комисс хассан). Брокероос хэлцэл хийсэн тухай албан ёсны мэдэгдлийг үйлчлүүлэгчид хүргэхийг комисс, комиссын гэрээг гүйцэтгэх гэж үзнэ. Дүрмээр бол брокер нь хийсэн хэлцлийг бүртгэж, өмчлөлийн өөрчлөлтийг хянадаг - шаардлагатай өөрчлөлтийг хувьцаа эзэмшигчдийн бүртгэлд цаг тухайд нь оруулах.

– Гүйлгээ нь тусгай дэвтэрт бүртгэгдсэн байх ёстой бөгөөд үйлчлүүлэгч түүнээс хуулбар авахыг шаардах эрхтэй.

-Хуулиараа хослуулахыг зөвшөөрдөгхамтран брокерийн үйл ажиллагаа бусад үйл ажиллагааүнэт цаасны зах зээл дээр.

Хэрэв брокер нь комиссын үүрэг гүйцэтгэгчээр ажилладаг бол үнэт цаасанд хөрөнгө оруулахад зориулагдсан эсвэл борлуулсны үр дүнд хүлээн авсан харилцагчийн хөрөнгийг өөрийн балансын гадуурх дансанд хадгалж, үйлчлүүлэгчид буцааж өгөх хүртэл ашиглах боломжтой. гэрээний нөхцөл). Эдгээр хөрөнгийг ашигласнаас олсон ашгийн нэг хэсэг, брокерын мэдэлд үлдсэн хэсэг нь гэрээний дагуу үйлчлүүлэгчид шилждэг. Брокерын үйл ажиллагаатай холбоотой үйлчлүүлэгчид учирсан бүх хохирлыг ОХУ-ын иргэний хууль тогтоомжоор тогтоосон журмаар брокер нөхөн төлнө.

Үнэт цаасны зах зээлийн хоёр дахь мэргэжлийн зуучлагч бол дилер юм.

Дилерүүд үнэт цаасыг зарлагдсан үнээр худалдан авах, (эсвэл) худалдах үүрэгтэйгээр тодорхой үнэт цаасыг худалдан авах, худалдах үнийг нийтэд зарлах замаар үнэт цаасыг өөрийн нэрийн өмнөөс болон өөрийн зардлаар худалдан авах, худалдах гүйлгээг хийдэг. .

Дилер нь үнэт цаас худалдах, худалдан авах гэрээний бусад чухал нөхцөлийг зарлах эрхтэй: худалдан авсан, худалдсан үнэт цаасны хамгийн бага ба дээд хэмжээ, түүнчлэн зарласан үнэ хүчинтэй байх хугацаа.

Дилер байж магадгүй зөвхөн хуулийн этгээд, энэ нь арилжааны байгууллага юм.

1) үнэт цаас гаргах, түүний хувь хэмжээ, чанарын талаар мэдээлэл өгөх;

2) үйлчлүүлэгчдийн захиалгыг гүйцэтгэдэг төлөөлөгчөөр ажиллах (заримдаа тэд энэ зорилгоор брокеруудыг татдаг);

3/үнэт цаасны зах зээлийн байдалд хяналт тавих; худалдан авах, худалдах үйл ажиллагаа буурсан тохиолдолд (худалдагч, худалдан авагчдын хомсдолын үр дүнд) дилерүүд өөрсдийн зардлаар үнэт цаасны үнийг тэгшитгэх шаардлагатай үйл ажиллагааг гүйцэтгэдэг;

4) худалдан авагч, худалдагчдыг нэгтгэж, үнэт цаасны зах зээлийг хөгжүүлэхэд түлхэц өгөх.

Дилерүүдийн үйл ажиллагаа брокеруудаас илүү өргөн цар хүрээтэй байдаг. Дилерийн пүүсүүд их хэмжээний хөрөнгийг эзэмшдэг бөгөөд тэдгээр нь хүлээн авсан шимтгэл, оруулсан хөрөнгийн өгөөжөөр нэмэгддэг.

УДИРДЛАГЧ нар үнэт цаастай гүйлгээ хийх эрхийг (үйлчлүүлэгчийн ашиг сонирхлын үүднээс) өөрийн нэрийн өмнөөс болон тогтоосон хугацаанд хураамж авдаг. . Үнэт цаасанд хөрөнгө оруулахад зориулагдсан хөрөнгийг итгэлцлийн менежментэд шилжүүлж болно. Менежерүүд байж болно хуулийн этгээд эсвэл хувиараа бизнес эрхлэгчид.Хэрэв менежерүүдийн үйлдэл нь үйлчлүүлэгчдэдээ хохирол учруулсан бол менежерүүд хохирлыг нөхөн төлөх үүрэгтэй.

Үнэт цаасны зах зээл дэх БҮРТГҮҮЛЭГЧид ихэвчлэн үнэт цаас гаргагчтай байгуулсан гэрээний дагуу бүртгэл хөтөлдөг байгууллагуудыг хэлдэг. . Бүртгэлтодорхой өдөр бүрдүүлсэн нэрлэсэн үнэт цаас эзэмшигчдийн жагсаалт юм. Бүртгэлийн ажилтны үүрэг бол регистрийг цаг тухайд нь, алдаагүй гаргагчид өгөх явдал юм. Үнэт цаас гаргагчид яагаад бүртгэл хэрэгтэй вэ? Юуны өмнө үнэт цаас гаргагч өөрийн гаргасан үнэт цаасны эзэмшигчдийн өмнө хүлээсэн үүргээ биелүүлэхийн тулд шаардлагатай.

Хувьцаат компани нь бүртгэгчийн чиг үүргийг өөрөө гүйцэтгэх, эсхүл гүйцэтгэх үүргийг шилжүүлж болно. гуравдагч талын байгууллагабүртгэлийн засвар үйлчилгээ үзүүлдэг . Уламжлал ёсоор банкууд эсвэл мэргэшсэн бүртгэгчид ийм байгууллагын үүрэг гүйцэтгэдэг. (АНУ-д бүртгэгчдийг шилжүүлгийн агент гэж нэрлэдэг бол Орост байдаг гэдгийг анхаарна уу шилжүүлэх агентууд нь ихэвчлэн өөрсдөө бүртгэл хөтөлдөггүй, харин өмчлөлийн өөрчлөлтийг бүртгүүлэхэд хөрөнгө оруулагч болон бүртгэгчид тусалдаг байгууллагууд байдаг.) Үнэт цаас гаргагч нь бүртгэгчтэй гэрээ байгуулдаг. тохиролцообүртгэл хөтлөх тухай, гүйцэтгэсэн ажлынхаа хөлсийг төлдөг. Энэ тохиолдолд регистрийн хөтлөлтийг гаргагч даалгаж болно зөвхөн нэг бүртгэгч, байхад бүртгэгч олон үнэт цаас гаргагчийн бүртгэл хөтлөх боломжтой.

Үндсэн чиг үүргээс гадна бүртгэгчид дүрмээр бас гүйцэтгэдэг нэмэлт үүрэг хариуцлагабүртгэлийн засвар үйлчилгээтэй нягт холбоотой:

1/ баримтат үнэт цаасны хувьд үнэт цаасны гэрчилгээ олгох, тэдгээрийн эргэлтэд хяналт тавих үүрэгтэй;

2) өмчлөгчийг өөрчлөхдөө шинэ өмчлөгчийн нэр дээр гэрчилгээ олгохын зэрэгцээ дахин олгохоор хүлээлгэн өгсөн гэрчилгээ нь түүнийг хүлээлгэн өгсөн этгээдийнх бөгөөд хулгайд алдагдаагүй эсвэл хүсээгүй, өөрөөр хэлбэл. бүртгэгч нь хөрөнгө оруулагчдын эзэмшиж буй үнэт цаасны эд хөрөнгийн эрхийг харгалзан үздэг;

3/ баривчлах, барьцаалах болон бусад хэлцэл хийхтэй холбоотой үнэт цаасыг хаах үйл ажиллагааг албажуулах;

4) үнэт цаасыг хуваах (хувьцааг жижиг болгон хуваах), нэгтгэх, хөрвүүлэх гэх мэт компанийн үйл ажиллагаа явуулах үнэт цаас гаргагчийн төлөөлөгч байх;

5) бүртгэгчээр дамжуулан үнэт цаас гаргагч нь хөрөнгө оруулагчдаа мэдээллийн мессеж дамжуулах боломжтой;

6) үнэт цаас гаргагчийн төлбөрийн төлөөлөгчөөр ажиллаж болно.

Бүртгүүлэгч нь бүртгэлийг цуглуулж, гаргагчид шилжүүлэх үндсэн үүргээ дараах байдлаар гүйцэтгэдэг. Тэрээр үнэт цаас эзэмшигчдийн хувийн данс хөтөлдөг. Хувийн дансанд дугаарыг зааж өгсөн болно эзэмшигчид хамаарахүнэт цаас, түүнчлэн эзэмшигчийн талаархи бүх шаардлагатай мэдээлэл. Худалдан авах, худалдах гүйлгээ хийгдсэн бол эзэмшигчийн өөрчлөлтийг бүртгэлд тэмдэглэнэ. Үгүй бол үнэт цаас гаргагч нь өмнөх өмчлөгчийн өмнө хүлээсэн үүргээ хуулийн дагуу үргэлжлүүлэн биелүүлэх болно.

Тиймээс хувийн данс гэдэг нь бүртгэлтэй хүн, түүний эзэмшдэг үнэт цаас, түүнтэй хийсэн гүйлгээний талаархи мэдээллийн цуглуулга юм. Бүртгэл эзэмшигч нь дараах төрлүүдийг хөтөлж болно хувийн дансууд:

1) гаргагчийн данс- үнэт цаас гаргагчийн тогтоосон журмаар шилжүүлсэн үнэт цаасыг түүнд шилжүүлнэ улсын бүртгэлгаргасан бөгөөд тэдгээрийг байршуулах эсвэл эргүүлэн авах үед хасагдсан;

2) гаргагчийн хувийн данс– үүнд хувьцаа эзэмшигчдийн хүсэлтээр эргүүлэн авсан, эсхүл төлөөлөн удирдах зөвлөлийн шийдвэрээр балансад худалдаж авсан үнэт цаас гаргагчийн гаргасан хувьцаа багтана;

3) бүртгэлтэй хүний хувийн данс– эзэмшигч, нэр дэвшүүлэгч, барьцаалагч, итгэмжлэгдсэн этгээдэд нээлгэсэн данс.

Нэрлэсэн эзэмшигч- энэ нь үнэт цаасыг бүртгэлд бүртгэсэн хүн бөгөөд үнэндээ тэр тэдний эзэмшигч биш юм. Нэрлэсэн эзэмшигч өөрөө жинхэнэ эзэмшигчдийн бүртгэл хөтөлдөг.Хуучин бол ба шинэ эзэдүнэт цаас нь нэрлэсэн эзэмшигчтэй данс нээлгэсэн, дараа нь худалдан авах, худалдах явцад нэрлэсэн эзэмшигчтэй дансны статус өөрчлөгдөх боловч түүнд бүртгэгдсэн үнэт цаасны нийт тоо өөрчлөгдөөгүй бөгөөд бүртгэгч дэх түүний дансны статус өөрчлөгдөхгүй. Тиймээс бүртгэгч дээр очиж, гүйцэтгэсэн гүйлгээг түүнд бүртгүүлэх шаардлагагүй. Өмчлөлийн өөрчлөлтийг нэрлэсэн эзэмшигчид бүртгүүлнэ. Үнэт цаас гаргагч болон түүний бүртгэгч нь санхүүгийн гол зах зээлээс хол байрладаг бол энэ нь маш тохиромжтой. Нэр дэвшигч эзэмшигчдийн институци нь өмчлөлийн өөрчлөлтийг бүртгэх газрыг ихэнх гүйлгээ хийгдсэн газарт ойртуулж, улмаар гүйлгээг бүртгэх зардлыг мэдэгдэхүйц хурдасгаж, бууруулах боломжийг олгодог. Үнэт цаас гаргагчид үнэт цаасны эзэмшигчдийн бүрэн бүртгэл шаардлагатай үед бүртгэгч нэрлэсэн эзэмшигчид хүсэлт илгээж, түүнд өгдөг.бүрэн жагсаалт

түүний данс хөтөлдөг жинхэнэ эзэд.

Тиймээс, бүртгэгчийн үйл ажиллагаа нь дүрмээр бол үнэт цаас гаргагчийн бүртгэлийг бүрдүүлэх, хөрөнгө оруулагчдын үнэт цаасны өмчлөх эрхийг харгалзан үзэх гэсэн хоёр үндсэн үүргийг хослуулдаг. Үнэт цаас гаргагч өөрөө бүртгэл хөтлөх нь зөвхөн үнэт цаас эзэмшигчдийн тоогоор л боломжтой 500-аас хэтрэхгүй Энэ үйл ажиллагааг бусад төрлүүдтэй хослуулж чадахгүй мэргэжлийн үйл ажиллагаа , өөрөөр хэлбэл бүртгэлтэй үнэт цаас эзэмшигчдийн бүртгэл хөтлөх үйл ажиллагааг онцгой гэж үзнэ. Бүртгүүлэгчээр ажиллах боломжтой зөвхөн зохих зөвшөөрөлтэй хуулийн этгээд.

Брокер, дилерүүд нь үнэт цаасны зах зээлд зуучлагчийн үүрэг гүйцэтгэдэг.

Брокерүнэт цаасны зах зээлийн мэргэжлийн оролцогч бөгөөд төлөөлөгчийн гэрээ, комиссын гэрээ, итгэмжлэлийн хүрээнд тусгай зөвшөөрлийн үндсэн дээр итгэмжлэгдсэн төлөөлөгч, комиссын үүрэг гүйцэтгэгч. Зуучлагчаар ажиллах боломжтой хувь хүмүүсболон байгууллагууд. Үнэт цаасны зах зээлд брокерийн үйл ажиллагааг бусад төрлийн үйл ажиллагаатай хослуулахыг хуулиар зөвшөөрсөн.

Брокерэсвэл брокерийн байгууллагатодорхой хангасан байх ёстой мэргэшлийн шаардлага:

- мэргэшлийн гэрчилгээтэй мэргэжилтэнтэй байх;

- хамгийн бага байх өмчхөрөнгө оруулагчийн өмнө санхүүгийн хариуцлага хүлээхэд шаардлагатай (дор хаяж 50 мянган рубль);

Үнэт цаасны гүйлгээг үнэн зөв, бүрэн тусгасан нягтлан бодох бүртгэл, тайлагналын системтэй байх.

ОХУ-ын зах зээл дээр дилер, брокерын хувьд нарийн мэргэшил тогтоогдоогүй тул брокер нь дилерийн үйл ажиллагаа эрхэлдэг бол энэ талаар үйлчлүүлэгчиддээ мэдэгдэх үүрэгтэй.

Брокерын үүрэг хариуцлагад үйлчлүүлэгчийн захиалгыг ухамсартайгаар гүйцэтгэх зэрэг орно. Тэрээр үйлчлүүлэгчдийн эрх ашгийг нэгдүгээрт тавьж, хүлээн авсан дарааллаар нь биелүүлэх ёстой.

Хэрэв брокер, үйлчлүүлэгч хоёр харилцаагаа үндсэн дээр бий болгодог бол даалгаврын гэрээ, энэ нь брокер нь үйлчлүүлэгчийн нэрийн өмнөөс болон үйлчлүүлэгчийн зардлаар ажиллах болно гэсэн үг, i.e. Гүйлгээний тал нь үйлчлүүлэгч бөгөөд тэрээр хэлцлийн гүйцэтгэлийг хариуцна.

Хэрэв брокер болон үйлчлүүлэгч орох бол комиссын гэрээ, дараа нь үнэт цаасны зах зээл дээр хэлцэл хийхдээ брокер өөрийн нэрийн өмнөөс ажилладаг боловч үйлчлүүлэгчийн ашиг сонирхол, түүний зардлаар ажилладаг. Энэ тохиолдолд гүйлгээнд оролцогч тал нь брокер бөгөөд гүйлгээг хариуцна.

Брокероос хэлцэл хийсэн тухай албан ёсны мэдэгдлийг үйлчлүүлэгчид хүргэхийг комисс, комиссын гэрээг гүйцэтгэх гэж үзнэ. Ихэнх тохиолдолд брокер нь хийсэн хэлцлийг бүртгэж, өмчлөлийн өөрчлөлтийг хянадаг - шаардлагатай өөрчлөлтийг хувьцаа эзэмшигчдийн бүртгэлд цаг тухайд нь оруулах.

Брокер үндсэн орлогоо гүйлгээний дүнгээс хамаарч шимтгэлээс авдаг. Брокерын үүрэг бол үйлчлүүлэгчидтэй байх явдал бөгөөд тэдний дунд байх болно ханган нийлүүлэгчидүнэт цаас ба тэдгээрийн худалдан авагчид - түр зуурын чөлөөт хөрөнгийн эзэд.

Брокерүйл ажиллагаагаа үнэт цаасны зах зээл дээр үйлчлүүлэгчдэд зөвлөх үйлчилгээтэй хослуулдаг. Оросын практикт энэ үүргийг мэргэшлийн гэрчилгээтэй байх шаардлагагүй хүмүүс гүйцэтгэдэг. Үнэт цаасны зах зээлд зөвлөгөө өгөх нь дараах гурван чиглэлтэй.

Хувьцаа эзэмшигчдийн бүртгэлийг эзэмшигчийг сонгох үндэслэл;

Үнэт цаас гаргагчдад өөрсдийн дүр төрхийг бий болгох, хадгалахад туслах;

Хувь хүн, аж ахуйн нэгжийн хөрөнгө оруулагчдад үнэт цаасны багц бүрдүүлэх (сонгоход) туслах.

Дилертодорхой үнэт цаасыг худалдан авах, худалдах үүрэгтэйгээр үнэт цаасыг худалдан авах, худалдах үнийг нийтэд зарлах замаар өөрийн нэрийн өмнөөс болон өөрийн зардлаар үнэт цаас худалдах, худалдан авах гүйлгээ хийж байгаа үнэт цаасны зах зээлийн мэргэжлийн оролцогчийг хэлнэ.

Дилерийн орлого нь борлуулалт ба худалдан авалтын үнийн зөрүүгээс бүрддэг тул дилер нь зах зээлийн нөхцөл байдал өөрчлөгдөж байгааг байнга хянаж байх ёстой. Энэ нь ихэвчлэн тодорхой төрлийн үнэт цаасаар мэргэшсэн боловч томоохон дилерүүд (байгууллага) үнэт цаасны зах зээлд бүхэлдээ үйлчилж болно.

Дилер нь зах зээлийн операторын үүргийг гүйцэтгэж, худалдах, худалдан авах үнэ, худалдаж авсан, худалдсан үнэт цаасны дээд ба доод хэмжээ, зарласан үнэ хүчинтэй байх хугацааг зарладаг.

Асаалттай Оросын зах зээлдилерийн үүрэг гүйцэтгэж болно хөрөнгө оруулалтын компани, нэг чиг үүргийн нэг нь үнэт цаасанд хөрөнгө оруулах, тэдэнтэй өөрийн нэрийн өмнөөс гүйлгээ хийх, үүнд иш татах (хөрөнгө оруулалтын компани худалдах, эсвэл тодорхой үнэт цаасны "худалдан авагчийн үнэ" болон "худалдан авагчийн үнэ" -ийг зарлах. үнэт цаас худалдан авах). Аж ахуйн нэгжүүдийн үнэт цаасанд оруулсан хөрөнгө оруулалтыг Хүснэгт 5.1-д үзүүлэв.

Хөрөнгийн зах зээлийн өнөөгийн байдал Оросын Холбооны Улсхэд хэдэн хүчин зүйл нөлөөлсөн:

банкны салбарын асуудал;

2. ЮКОС-той зөрчилдөх;

3. үнэт цаасны үнэ хүчтэй буурсан;

4. ОХУ-ын макро эдийн засгийн сайн үзүүлэлтүүд;

5. түүхий эдийн үнийн өсөлт.

Олз зах зээлийн үнэтэргүүлэх үнэт цаас гаргагчид ба RTS индекс 2005-01-01-ээс 2005-09-01 хүртэл хувиар:

(RTS хувьцааны индекстэргүүлэгчийн хувьцааны үнийн динамикийг тусгасан Оросын компаниудхөрөнгийн бирж дээр арилжаалагдсан. RTS индекс 2004 оны 9-р сарын 1-ний байдлаар 564 оноотой байна):

1) РАО Газпром + 46.8;

2) Мосэнерго ХК + 45.6;

3) Сбербанк ХК + 44.4;

4) OJSC NK Lukoil + 20.3;

5) ХК Татнефть + 13.3;

6) "Сургутнефтегаз" ХК + 11.3;

7) РАО Ростелеком - 5.1;

8) OJSC Sibneft - 9.5;

9) RAO UES - 12.4;

10) OJSC MMC Norilsk Nickel - 20.9;

2005 оны 7-р сард RTS дээр Алс Дорнодын үнэт цаас гаргагчдын хувьцааны үнэ:

1) Далсвяз - 16.83;

2) Далэнерго - 62.5;

3) Камчатенерго + 5.56;

4) Магаданэнерго - 19;

5) Сахалинморнефтегаз - 11.22;

6) Хабаровскенерго - 37.5;

7) Якутгазпром – 7.7.

Лавлагааны хувьд: 1. Хувьцааны үнэ = (Ногдол ашиг (%): банкны зээлийн хүү)۰100%

2. Хувьцааны зах зээлийн үнэ. (Хувьцааны үнэ (%)× хувьцааны нэрлэсэн үнэ).

Хүснэгт 5.1. Аж ахуйн нэгжийн үнэт цаасны хөрөнгө оруулалт

	2005 онд хөрөнгө оруулалт хийсэн	2005 оны сүүлээр хуримтлагдсан
Хавсралтууд
1.Урт хугацааны хавсралтууд: а) хувьцаа болон хувьцаанд охин компаниуд; в) бонд болон бусад өрийн үүрэг.
2.Богино хугацааны хөрөнгө оруулалт а) хувьцаа болон хувьцаанд охин компаниуд; б/бусад байгууллагын хувьцаа, хувьцаанд; в) бонд болон бусад өрийн үүрэг

5.2. Үнэт цаасны зах зээлийн гол оролцогчид

Үнэт цаас гаргах, байршуулах, арилжаалах ажлыг зохих зөвшөөрөл авсан мэргэжлийн оролцогчид хийхийг зөвшөөрнө. Үнэт цаасны зах зээлд оролцогчид нь зах зээлийн үйл ажиллагаа эрхэлдэг хуулийн этгээд болон хувь хүмүүс байж болно.

Гол оролцогчид нь:

- гаргагчид-хуулийн дагуу өөрийн нэрийн өмнөөс үнэт цаас гаргах, гүйлгээнд оруулах эрхтэй, үнэт цаас эзэмшигчийн өмнө өөрт олгогдсон эрхээ хэрэгжүүлэх үүрэг хүлээсэн хуулийн этгээд, гүйцэтгэх эрх бүхий байгууллага;

- хөрөнгө оруулагчид- үнэт цаас эзэмшигч хүмүүс. Бүх хөрөнгө оруулагчдыг янз бүрийн шалгуурын дагуу ангилж болно.

-аас хамаарна хөрөнгө оруулалтын хэв маягонцлох:

- тактикчид -хурдан орлого олохыг хичээ. Ашиг олох гол эх үүсвэр нь үнэт цаасны дамын наймаа;

- стратегичид -ашгийг нэмэгдүүлэхэд чиглээгүй; тэд хувьцаат компанийн удирдлагад оролцох боломжийг гол ажил гэж үздэг. Нэг тохиолдолд энэ нь ТУЗ-ийн төлөөлөл, нөгөө тохиолдолд хяналтын багцыг булаан авах гэсэн оролдлого юм.

Харгалзан үйл ажиллагааны тактикялгах:

- эрсдэлтэй хөрөнгө оруулагчид,авахын тулд эрсдэлд ордог хамгийн их орлогобогино хугацаанд;

- консерватив хөрөнгө оруулагчидурт хугацааны хэтийн төлөв бүхий үнэт цаасны багцын бүрэлдэхүүн хэсэг. Тиймээс тэдгээрт багтсан хөрөнгийн хэрэгслийн найрлага нэлээд удаан өөрчлөгддөг;

- дунд зэргийн хөрөнгө оруулагчидДүрмээр бол эдгээр нь эрсдэл багатай, урт хугацаанд хадгаламжийнхаа хэмжээг нэмэгдүүлэхийг эрмэлздэггүй өндөр настай хүмүүс юм.

Байгаагаас шалтгаална байдалялгаж болно:

- корпорацийн хөрөнгө оруулагчид -энэ нь үндсэндээ хувьцаат компаниуд, үнэ төлбөргүй байх бэлнээр;

- байгууллагын хөрөнгө оруулагчид,төрийн, хотын болон корпорацийн үнэт цааснаас бүрдсэн тодорхой хугацаанд хамгийн ашигтай багцад хөрөнгө оруулалт хийх. Байгууллагын хөрөнгө оруулагчид нь банк, хөрөнгө оруулалтын сан, компаниуд, тэтгэврийн сан, даатгалын компаниуд байж болно.

Хувийн хөрөнгө оруулагчид гэдэг нь хадгаламжаа үнэт цаас худалдан авахад зарцуулж, улмаар тодорхой ашиг хүртдэг хувь хүмүүс юм. Дүрмээр бол тэдгээр нь хувьчлагдсан аж ахуйн нэгжийн ажилчид бөгөөд хувьчлалын эхний үед аж ахуйн нэгжийнхээ хувьцааг олж авсан. Тэд Оросын хөрөнгийн зах зээлийн корпорацийн хувьцааны гол эзэмшигчид юм.

Бүх хөрөнгө оруулагчид үнэт цаасны зах зээлийн үнийн өсөлт, тэдгээрийн төлбөрөөс олох орлогыг нэмэгдүүлэхийг хичээдэг. хамгийн бага эрсдэлхөрөнгө оруулалт;

- RCB-ийн мэргэжлийн оролцогчид-“Үнэт цаасны зах зээлийн тухай” хуульд заасан үйл ажиллагаа эрхэлж буй хуулийн этгээд, хувиараа бизнес эрхлэгчид. Энэ хуульд заасны дагуу үнэт цаасны зах зээл дэх бүх төрлийн мэргэжлийн үйл ажиллагааг Холбооны Үнэт цаасны зах зээлийн комисс (FCSM) буюу түүний эрх бүхий байгууллагаас олгосон тусгай зөвшөөрлийн үндсэн дээр явуулдаг;

- хөрөнгө оруулалтын байгууллагууд- санхүүгийн зуучлагч, үнэт цаасны зах зээлд өөрийн болон зээлсэн хөрөнгийн зардлаар хатуу тодорхойлсон чиг үүргийг гүйцэтгэх. Зуучлалын үйл ажиллагаа эрхэлдэг байгууллага нь хуулийн этгээд байх ёстой. Хөрөнгө оруулалтын байгууллагуудын үүсгэн байгуулагчид нь Оросын болон гадаадын хуулийн этгээд байж болно.

Хөрөнгө оруулалтын байгууллагуудад дараахь зүйлс орно.

1. Хөрөнгийн брокерууд- хөрөнгийн брокеруудүнэт цаас худалдан авагч болон худалдагчийн хооронд хэлцэл хийх үед. Хувь хүн, байгууллага аль аль нь брокерийн үүрэг гүйцэтгэж болно. Хөрөнгийн зах зээл дэх мэргэжлийн брокерийн үйл ажиллагаа нь орон нутгийн санхүүгийн байгууллагаас тогтоосон журмын дагуу авсан тусгай зөвшөөрлийн үндсэн дээр явагддаг.

Брокер, брокерийн байгууллага нь дараахь мэргэшлийн шаардлагыг хангасан байх ёстой.

Ажилтан дээр мэргэшлийн гэрчилгээтэй мэргэжилтэн байх;

Тогтоосон өөрийн хөрөнгийн доод хэмжээ (дор хаяж 50 сая рубль) байх;

Үнэт цаасны гүйлгээг үнэн зөв, бүрэн тусгасан нягтлан бодох бүртгэл, тайлагналын системтэй байх.

IN брокерын үүрэгүйлчлүүлэгчийн захиалгыг ухамсартай биелүүлэхийг багтаана. Брокер болон үйлчлүүлэгч хоёр гэрээ хэлэлцээрийн үндсэн дээр харилцаагаа байгуулдаг. Энэ тохиолдолд агентлагийн гэрээ болон комиссын гэрээг хоёуланг нь ашиглаж болно. Эхний тохиолдолд брокер нь үйлчлүүлэгчийн нэрийн өмнөөс болон зардлаар ажилладаг; хоёрдугаарт, тэр өөрийн нэрийн өмнөөс ажилладаг боловч үйлчлүүлэгчийн ашиг сонирхол, түүний зардлаар ажилладаг.

Комисс эсвэл комиссын гэрээг гүйцэтгэсэн баримт нь хэлцэл хийсэн тухай брокерын албан ёсны мэдэгдлийг үйлчлүүлэгчид дамжуулсан явдал юм.

Брокер нь үнэт цаас худалдан авахад зориулагдсан харилцагчийн хөрөнгийг хадгалах, ашиглах, бүртгэх; үйлчлүүлэгч - хувь хүн, үйлчлүүлэгч - хуулийн этгээдийн эрх зүйн чадамжийг шалгадаг; үнэт цаас худалдан авах талаар зөвлөх үйлчилгээ үзүүлдэг; үйлчлүүлэгчдээс санхүүгийн байдлынх нь талаар мэдээлэл шаардах эрхтэй.

Хэрэгжүүлэх үед брокерүнэт цаасны зах зээл дээрх үйл ажиллагаа Мэргэжлийн зах зээлд оролцогч нь дараахь зүйлийг хийх ёстой.

Үйлчлүүлэгчийн захиалгыг хүлээн авсан дарааллаар нь биечлэн гүйцэтгэх;

Зөвхөн үйлчлүүлэгчдийн ашиг сонирхлын төлөө ажиллах;

Зуучлалын үйлчилгээний гэрээ байгуулахдаа болзошгүй эрсдэлийн талаар үйлчлүүлэгчид бичгээр мэдэгдэх;

Үнэт цаас худалдан авах, худалдах үүргээ биелүүлэхтэй холбоотой шаардлагатай бүх мэдээллийг үйлчлүүлэгчийн анхааралд оруулах;

Үйлчлүүлэгчийн үнэт цаасны аюулгүй байдлыг хангах;

Гэрээнд заасан хугацаанд түүний хэрэгжилтийн явцын тайланг үйлчлүүлэгчид өгөх;

Үйлчлүүлэгчийн нэр, төлбөрийн дэлгэрэнгүй мэдээллийг нууцлах.

Брокер үндсэн орлогоо комиссоос авдаг бөгөөд түүний хэмжээ нь гүйлгээний дүнгээс хамаарна.

2. Хувьцааны дилерүүд- гишүүд хөрөнгийн биржүүдүнэт цаас худалдах, худалдан авах үнийг нийтэд зарлах замаар өөрийн нэрийн өмнөөс болон өөрийн зардлаар үнэт цаас худалдах, худалдан авах үйл ажиллагаа эрхэлж буй банкууд. Дилерийн орлого нь борлуулалт ба худалдан авалтын үнийн зөрүүгээс бүрддэг!

Хэрэгжүүлэх үед дилерүнэт цаасны зах зээл дээрх үйл ажиллагаа мэргэжлийн оролцогч нь:

Худалдан авах, худалдах гэрээнд заасан үүргээ биелүүлэх;

Үнэт цаас худалдах, худалдах талаар ирсэн бүх мэдээллийг үйлчлүүлэгчдэд цаг тухайд нь мэдээлэх;

Үнийг санаатайгаар өөрчлөхгүй байх, зах зээлийн төлөв байдлын талаар гуйвуулсан мэдээллээр үйлчлүүлэгчид өгөхгүй байх;

Хэрэв дилерийн үйл ажиллагааг хэрэгжүүлэхтэй холбоотой зөрчилдөөн гарсан бол энэ тухай үйлчлүүлэгчид нэн даруй мэдэгдэх;

Үйлчлүүлэгчийн үнэт цаасыг худалдан авах, худалдах гүйлгээг өөрийн хийсэн гүйлгээтэй холбоотойгоор нэн тэргүүнд хийх;

Үнэт цаастай хийсэн гүйлгээний бүртгэлийг зохицуулалтын эрх зүйн акт, өөрөө зохицуулах байгууллагын шаардлагын дагуу хөтлөх;

Тайланг тогтоосон журмаар ирүүлнэ эрх зүйн актуудХолбооны комисс;

“Үнэт цаасны зах зээлд хөрөнгө оруулагчийн эрх, хууль ёсны ашиг сонирхлыг хамгаалах тухай” хуульд заасны дагуу хөрөнгө оруулагчид эрхийнхээ талаар мэдээлж, түүний хүсэлтээр шаардлагатай мэдээлэл, баримт бичгийг бүрдүүлэх; ОХУ-ын хууль тогтоомжийг дагаж мөрдөх.

Үнэт цаасны зах зээл дээр дилерийн үйл ажиллагаа явуулахдаа зөвшөөрөгдөөгүй:

Эдгээр хэлцлийн бүртгэл хөтлөгч хадгаламжийн үйл ажиллагаа эрхлэх тусгай зөвшөөрөлгүй бол үнэт цаас худалдах, худалдан авах хэлцэл хийх;

Эдгээр хэлцэл, үнэт цаасны өмчлөх эрхийг шинэчлэн бүртгэж байгаа бүртгэгч нь үнэт цаасны өмчлөгчийн бүртгэлийг бүрдүүлэх үйл ажиллагаа эрхлэх тусгай зөвшөөрөлгүй бол худалдан авах, худалдах хэлцэл хийх;

Төлбөрийг бүрэн төлөхөөс өмнө үнэт цаастай гүйлгээ хийх, гаргасан үр дүнгийн тайланг бүртгэх;

Үнэт цаас гаргагчийн үнэт цаасыг тухайн үнэт цаасны талаарх мэдээллийг бүрэн эхээр нь задруулахгүйгээр хязгааргүй тооны этгээдэд санал болгох;

Үнэт цаасны зах зээлд мэргэжлийн үйл ажиллагаа эрхлэх тусгай зөвшөөрөлгүй байгууллагын үйлчилгээг ашиглан гүйлгээ хийх.

3.Хөрөнгө оруулалтын зөвлөхүүд,үнэт цаасны зах зээлд зөвлөх үйлчилгээ үзүүлэх.

4.Хөрөнгө оруулалтын компаниуд -үнэт цаасны зах зээлд өөрийн зардлаар гүйлгээ хийх хуулийн этгээд. Тэд шинэ үнэт цаасыг байршуулахад чухал үүрэг гүйцэтгэдэг. Анхдагч зах зээлд хөрөнгө оруулалтын компаниуд дараахь үндсэн чиг үүргийг гүйцэтгэдэг: үнэт цаас гаргах, андеррайтинг, синдикат байгуулах, үнэт цаасыг байршуулах, тараасан үнийг тогтворжуулах. санхүүгийн эх үүсвэр, хоёрдогч зах зээл дээр тараасан үнэт цаастай дараагийн хэлцэл хийх нөхцөлийг бэлтгэх.

Үнэт цаасны гаргалт үүсэх.Энэ үе шатанд үнэт цаас гаргагч компанид хэр хэмжээний хөрөнгө шаардлагатай вэ, ямар төрлийн үнэт цаас гаргах ёстой вэ гэсэн хоёр үндсэн асуулт шийдэгддэг.

Андеррайтинг.Эхэндээ энэ нэр томъёо нь хөрөнгө оруулалтын компани нь үнэт цаасыг анх байршуулахдаа үнэт цаас гаргагчаас бүхэлд нь худалдан авч, биржийн болон биржийн бус арилжааны системээр дамжуулан өөрөө тараадаг гэсэн үг юм. Байдаг дараах төрлүүдандеррайтинг:

- "хатуу амлалт дээр үндэслэн." Үнэт цаас гаргагчтай байгуулсан гэрээний нөхцлийн дагуу андеррайтер нь үнэт цаасыг бүхэлд нь буюу хэсэгчлэн тогтсон үнээр худалдан авах үүрэгтэй. Тиймээс тэрээр нэр хүндээ төдийгүй өөрийн хөрөнгөө алдах эрсдэлтэй;

- "Шилдэг уламжлал дээр үндэслэсэн." Үнэт цаас гаргагчтай байгуулсан гэрээний дагуу андеррайтер нь үнэт цаасыг байршуулах бүх хүчин чармайлтаа гаргах үүрэгтэй. Тэрээр асуудлын хуваарилагдаагүй хэсгийг эргүүлэн авах санхүүгийн хариуцлага хүлээнэ санхүүгийн эрсдэлгаргагч дээр унах;

- "зогсоол". Андеррайтер нь хуучин хувьцаа эзэмшигчид эсвэл тэднээс энэ эрхийг олж авсан хүмүүсийн худалдаж аваагүй үнэт цаасны хэсгийг дараа нь байршуулах зорилгоор буцааж худалдаж авах үүрэг хүлээнэ;

"Бүгд эсвэл юу ч биш" зарчим дээр үндэслэсэн. Андеррайтер нь үүргээ биелүүлээгүй тохиолдолд асуудлыг бүрэн байршуулах үүрэгтэй;

Өрсөлдөөнт андеррайтинг. Асуудлыг бэлтгэх, эргүүлэн худалдаж авах нь янз бүрийн андеррайтеруудын хоорондох өрсөлдөөний үндсэн дээр явагддаг. Үнэ болон бусад нөхцөлийг санал болгож буй хүн үнэт цаас гаргагчтай гэрээ байгуулна.

Андеррайтер ба үнэт цаас гаргагчийн хоорондын харилцан үйлчлэл нь үнэт цаасны зах зээлийн нөхцөл байдал, хөрөнгө оруулагчдын стратегийг харгалзан үзсэн гэрээний нөхцлөөр тодорхойлогддог бөгөөд дараахь хүчин зүйлээс ихээхэн хамаардаг.

Олон нийтэд хувьцаа гаргах замаар босгосон хөрөнгийн хэмжээ;

Үнэт цаас гаргагчийн нөхцөл, түүнчлэн тэдгээртэй холбоотой эрхүүдэд хамгийн тохиромжтой хувьцааны төрлийг сонгох;

Санал болгож буй үнэт цаасыг бүрэн эрхийнхээ дагуу хамгийн сайн андеррайтер хийж чадах андеррайтер буюу андеррайтеруудын бүлгийг сонгох;

Эзэмшлийн зардал, үүнд хууль эрх зүйн дэмжлэг үзүүлэх, үнэт цаас гаргагчийн аудитын төлбөр гэх мэт;

Шинэ дугаар байршуулах саналын үнэ.

Синдикат байгуулах.Үнэт цаас гаргагч нь хөрөнгө оруулалтын компанийг сонгон, түүнтэй андеррайтерийн гэрээ байгуулсны дараа хөрөнгө оруулалтын компанийг нэрлэнэ. тэргүүлэх (тэргүүлэх) андеррайтер.Үүний үүрэг бол гаргасан үнэт цаасыг аль болох хурдан борлуулах, түгээх явдал юм. Үүнийг ганцаараа хийх нь маш хэцүү байдаг. Тиймээс тэргүүлэх андеррайтер бусад хөрөнгө оруулалтын компаниудтай холбоо тогтоож, шинэ дугаарыг борлуулах, түгээхэд оролцохыг урьдаг. Эцэст нь хөрөнгө оруулалтын компаниудын бүлэг (тэргүүлэх андеррайтерээр удирдуулсан) нэртэй бий болсон синдикат.Синдикат зарласан борлуулалтын үнийг өөрчлөхийг хориглодог тул хэрэв шинэ үнэт цаас хэт үнэлэгдсэн бол тэдгээрийг худалдах үйл явц нь валютын ханш буурч эхлэх тул гаргасан санхүүгийн хөрөнгийг зарахад хүндрэл учруулж болзошгүй юм. Заримдаа их хэмжээний алдагдлаас урьдчилан сэргийлэхийн тулд зах зээлийн үнийг тогтворжуулахын тулд тэргүүлэх андеррайтер ажиллахыг зөвшөөрдөг.

Үнэт цаас байршуулах.Энэ бол улс орны эдийн засгийн нөхцөл байдал, компаниуд, үйлдвэрүүдийн дэвшилтэт хөгжил, үнэт цаас гаргагч болон андеррайтеруудын үр дүнтэй харилцан үйлчлэлээс ихээхэн хамаардаг хамгийн чухал бөгөөд хэцүү үе шат юм. ОХУ-д андеррайтер, хөрөнгө оруулалтын компаниудаар дамжуулан үнэт цаас байршуулах механизм хөгжлийн шатандаа явж байна.

Зах зээлийн үнийг тогтворжуулах.Үнэт цаас гаргагч компанийн хоёрдогч зах зээл дээрх үнэт цаасны үнийг ноцтой бууруулахаас зайлсхийхийн тулд тэргүүлэгч андеррайтер нь хоёрдогч зах зээл дээр шинэ үнэт цаасыг хүлээн авсан өдрөөс хойш тодорхой хугацаанд байршуулахыг зөвшөөрнө. анхдагч зах зээлэдгээр үнэт цаасыг хоёрдогч зах зээл дээр худалдан авах байнгын захиалга. ОХУ-ын хууль тогтоомжид үнэ тогтворжуулах журам нь зохицуулалтын шатанд байна.

Хоёрдогч зах зээл дээр үйл ажиллагаа явуулах нөхцөлийг бүрдүүлэхүнэт цаасыг анхдагч зах зээлд байршуулж эхэлснээс хойш шууд эхэлнэ. Энэхүү үйл ажиллагаанд синдикат нь харилцаа тогтоодог бүх сонирхогч дилерүүд болон брокерийн байгууллагууд багтана.

Хөрөнгө оруулалтын сангууд -хөрөнгийн зах зээл дээр үр дүнтэй ажиллах зорилгоор хүн ам болон бусад хөрөнгө оруулагчдаас чөлөөт хөрөнгө татдаг хуулийн этгээд (ихэвчлэн нээлттэй, хаалттай хувьцаат компани). Үйл ажиллагааны баталгаа хөрөнгө оруулалтын сангуудбанкны үүрэг гүйцэтгэдэг.

ОХУ-ын хууль тогтоомжийн дагуу хөрөнгө оруулалтын сангуудүнэт цаас гаргах, худалдах, эзэмших; үйлчлүүлэгчийн нэрийн өмнөөс тэдгээрийг удирдах; зөвлөх үйлчилгээ үзүүлж, харилцагчийн нэрийн өмнөөс төлбөр тооцоо хийх.

Хөрөнгө оруулалтын сангууд дараахь үйл ажиллагааг явуулдаг.

үнэт цаасны анхдагч болон хоёрдогч зах зээлд иргэн, хуулийн этгээдийн эх үүсвэрийг татах, байршуулах;

Тэд нөөц болон зээлсэн капиталыг бүрдүүлэх зорилгоор үнэт цаас гаргадаг.

Хөрөнгө оруулалтын сан нээлттэй төрөлэнгийн хувьцаа гаргах замаар нөөцөө бүрдүүлэх боломжтой бөгөөд үүнийг зөвхөн сандаа буцааж зарах боломжтой. Сангийн хэмжээ тогтмол биш бөгөөд шинэ асуудал, худалдан авалтаар өргөжүүлэх боломжтой. Хувьцаа эзэмшигчдийн тоо нээлттэй нийгэмхязгааргүй.

Хөрөнгө оруулалтын сан хаалттай төрөлтодорхой зөвлөх үйлчилгээ үзүүлэх, мөн үнэт цаасны зах зээл дээр хувьцаа, бонд борлуулах замаар өөрийн нөөцийг бүрдүүлдэг. Түүгээр ч зогсохгүй хувьцаа гаргах нь нэг удаагийн бөгөөд тогтмол хэмжээтэй байдаг. Сан нь хөрөнгө оруулагчдаас хувьцааг эргүүлэн худалдаж авах үүрэггүй. Хаалттай компанийн хувьцаа эзэмшигчдийн тоо 50-иас хэтрэхгүй байх ёстой.

Хөрөнгө оруулалтын сангуудыг амжилттай ажиллуулах зайлшгүй нөхцөл нь:

Үнэт цаасны багцыг бүрдүүлж, үр дүнтэй удирдаж чадах чадварлаг мэргэжилтнүүдийн бэлэн байдал, зохион байгуулалт;

Хөрөнгийн зах зээлийн янз бүрийн хэрэгсэлд хөрөнгө оруулалтыг үр дүнтэй хуваарилах, эрсдэлийг бууруулах;

Хөрөнгө оруулсан хөрөнгийн өндөр хөрвөх чадвар, шинэ, илүү сонирхол татахуйц үнэт цаасыг хурдан худалдах, худалдан авах;

Хүн амын янз бүрийн ангиллаас хөрөнгө босгох боломж.

Хөрөнгө оруулалтын байгууллагуудын үйл ажиллагаатөрийн байгууллагуудын хяналтанд байдаг бөгөөд дараахь шаардлагыг хангасан байх ёстой.

Үнэт цаастай ажиллах тухай ОХУ-ын бүх хууль тогтоомжийг заавал дагаж мөрдөх;

Үнэт цаастай ажиллах мэргэшлийн гэрчилгээтэй мэргэжлийн мэргэжилтнүүд байгаа эсэх;

Санхүүгийн тогтвортой байдлыг хангах хамгийн бага өөрийн хөрөнгийн боломж;

Үнэт цаастай хийсэн гүйлгээг бүрэн, үнэн зөв тусгасан нягтлан бодох бүртгэл, тайлагналын системтэй байх;

Мэргэжлийн үйл ажиллагаа эрхлэх зөвшөөрөлтэй байх.

Хөрөнгө оруулалтын сангийн төрлүүд нь:

Тэтгэврийн сан нь тэтгэврийн хангамжийн төрийн удирдлагыг хэрэгжүүлдэг бие даасан санхүү, зээлийн байгууллага юм;

Нийгмийн хөгжлийн тодорхой үе шатанд хамгийн чухал зардлыг бие даасан орлогын эх үүсвэрээр хангах зорилгоор бий болсон даатгалын сангууд.

Өргөн хөгжсөн хөрөнгө оруулалт, даатгал болон тэтгэврийн сангуудОрос улсад зохих ёсоор хүлээн зөвшөөрөгдөөгүй байна.

Өмнөх

1. Брокерын үйл ажиллагаа нь үнэт цаастай иргэний гүйлгээ хийх, (эсвэл) үүсмэл хөрөнгийн гэрээ байгуулах тухай үйлчлүүлэгчээс (түүний дотор үнэт цаасыг байршуулахдаа үнэт цаас гаргагчаас) захиалгыг биелүүлэх үйл ажиллагааг хэлнэ. санхүүгийн хэрэгсэлҮйлчлүүлэгчтэй хийсэн төлбөртэй гэрээний үндсэн дээр (цаашид гэрээ гэх брокерийн үйлчилгээ).

(өмнөх хэвлэл дэх текстийг үзнэ үү)

Мэргэжлийн гишүүнброкерийн үйл ажиллагаа эрхэлдэг үнэт цаасны зах зээлийг брокер гэнэ.

Брокер нь үнэт цаасны үнэт цаасыг байршуулах үйлчилгээ үзүүлж байгаа бол гэрээнд заасан хугацаанд байршуулаагүй үнэт цаасыг өөрийн зардлаар худалдан авах эрхтэй.

2. Брокер нь үйлчлүүлэгчийн захиалгыг хүлээн авсан дарааллаар нь гүйцэтгэхэд чиглэсэн арга хэмжээ авдаг.

Брокер нь үйлчлүүлэгчийн эрх ашгийг өөрийн ашиг сонирхлоос дээгүүрт тавихын зэрэгцээ үйлчлүүлэгчийн даалгаврыг биелүүлэхэд чиглэсэн бүх боломжит арга хэмжээг авах үүрэгтэй.

Брокер нь үнэнч шударгаар хүлээн авсан үйлчлүүлэгчийн захиалгыг түүний зааврын дагуу үйлчлүүлэгчид хамгийн таатай нөхцлөөр гүйцэтгэх үүрэгтэй. Хэрэв брокерийн үйлчилгээний гэрээ, үйлчлүүлэгчийн захиалгад ийм заавар байхгүй бол брокер нь түүнийг гүйцэтгэх хугацаа, хэлцлийн үнэ, гүйлгээг дуусгах зардал зэрэг түүнийг гүйцэтгэхтэй холбоотой бүх нөхцөл байдлыг харгалзан захиалгыг гүйцэтгэдэг. мөн түүний дагуу хүлээсэн үүргээ биелүүлэх нь гуравдагч этгээдийн хэлцлийг биелүүлэхгүй байх, зохисгүй гүйцэтгэх эрсдэлтэй тулгарна. Хэрэв брокерийн үйлчилгээний гэрээнд арилжаа зохион байгуулагчид эсвэл зохион байгуулсан арилжаагаар нь брокер нь үйлчлүүлэгчийн захиалгыг биелүүлэх үүрэгтэй гэж заасан бол дээрх арилжааны дүрмийг харгалзан энэ зүйлийн шаардлагыг мөрдөнө.

Үйлчлүүлэгчийн заасан нөхцөлөөс илүү таатай нөхцөлөөр гүйлгээ хийхдээ брокерийн үйлчилгээний гэрээнд түүнийг хуваарилах журмыг тогтоогоогүй бол брокер нэмэлт ашиг авах эрхгүй.

Гүйцэтгэсэн гүйлгээний талаархи брокерын тайланд бусад зүйлсийн дотор ийм гүйлгээ бүрийн үнэ, тэдгээрийг гүйцэтгэхтэй холбогдуулан брокерийн гаргасан зардлын талаархи мэдээллийг агуулсан байх ёстой. нэмэлт ашиг тусүйлчлүүлэгчийн заасан нөхцлөөс илүү таатай нөхцлөөр хийгдсэн гүйлгээний хувьд - түүний хүлээн авсан нэмэлт ашгийн дүнгийн талаархи мэдээлэл.

(өмнөх хэвлэл дэх текстийг үзнэ үү)

2.1. Хэрэв энэ нь брокерийн үйлчилгээний гэрээнд заасан бол брокер нь үнэт цаастай гүйлгээ хийх, үүсмэл санхүүгийн хэрэгсэл болох гэрээ байгуулах эрхтэй бөгөөд үүний зэрэгцээ хэлцэлд оролцогч өөр өөр талуудын төлөөлөгч байх эрхтэй. бизнес эрхлэгчид биш.

(өмнөх хэвлэл дэх текстийг үзнэ үү)

2.2. Зохион байгуулалттай дуудлага худалдаагаар байгуулаагүй, талууд тус бүр нь зуучлагч болох гэрээнээс үүсэх үүрэг нь хариуцагч болон үүрэг гүйцэтгүүлэгч нэг хүний давхцалаар дуусгавар болохгүй, хэрэв талуудын хүлээх үүрэг нь зардлаар биелсэн бол. өөр өөр үйлчлүүлэгчидэсвэл өөр өөр үйлчлүүлэгчдийн ашиг тусын тулд гуравдагч этгээдээр. Брокер нь гэрээний үнэ, түүнийг тодорхойлох журмыг агуулаагүй үйлчлүүлэгчийн зааврын дагуу хийгдсэн бол уг гэрээг байгуулах эрхгүй. Энэ зүйлд заасан шаардлагыг зөрчиж гүйлгээг дуусгасны үр дагавар нь брокерт үйлчлүүлэгчийн хохирлыг нөхөн төлөх үүргийг хүлээлгэх явдал юм.

3. Үйлчлүүлэгчийн үүсмэл санхүүгийн хэрэгсэл болох үнэт цаастай гүйлгээ хийх болон (эсвэл) гэрээ байгуулахын тулд брокерт шилжүүлсэн хөрөнгө, түүнчлэн эдгээр хэлцэл болон (эсвэл) дууссан (байгуулагдсан) гэрээний дагуу брокерийн хүлээн авсан хөрөнгө. ) брокер нь үйлчлүүлэгчидтэй байгуулсан гэрээний үндсэн дээр тус тусад нь зуучлагчийн нээсэн дансанд (данс) байх ёстой. зээлийн байгууллага(тусгай брокерийн данс). Брокер нь тусгай брокерийн данс(ууд)-д хадгалагдаж буй харилцагч бүрийн мөнгөн хөрөнгийн бүртгэлийг хөтөлж, үйлчлүүлэгчид тайлагнах үүрэгтэй. Тусгай брокерийн данс(ууд) дахь харилцагчийн мөнгийг брокерын үүргийн дагуу нөхөж авах боломжгүй. Брокер нь энэ зүйлд заасан журмаар үйлчлүүлэгчид буцаан олгох ба/эсвэл түүнд зээл олгохоос бусад тохиолдолд брокерийн тусгай дансанд (дансанд) мөнгө оруулах эрхгүй.

(өмнөх хэвлэл дэх текстийг үзнэ үү)

Клирингийн оролцогч брокер нь үйлчлүүлэгчийн хүсэлтээр клиринг хийхээр зөвшөөрсөн, түүний зардлаар байгуулсан гэрээнээс үүссэн үүргээ биелүүлэх, (эсвэл) биелэлтийг хангах зорилгоор тусдаа брокерийн тусгай данс нээх үүрэгтэй. үйлчлүүлэгч.

Брокер нь брокерийн үйлчилгээний гэрээнд заасан бол брокерийн тусгай дансанд (дансанд) байгаа хөрөнгийг өөрийн ашиг сонирхлын үүднээс ашиглах эрхтэй бөгөөд энэ нь үйлчлүүлэгчийг заасан хөрөнгийн зардлаар түүний захиалгыг биелүүлэх баталгаа юм. үйлчлүүлэгчийн хүсэлтээр тэднийг буцаах. Брокерын ашиг сонирхлын үүднээс ашиглах эрхийг олгосон үйлчлүүлэгчдийн хөрөнгө нь тусгай данснаас тусдаа тусгай брокерийн дансанд (дансанд) байх ёстой. брокерийн данс(дансууд) брокерт ийм эрх олгоогүй үйлчлүүлэгчдийн мөнгийг агуулсан. Брокерт ашиглах эрхийг олгосон үйлчлүүлэгчдийн мөнгийг брокер өөрийн дансанд шилжүүлж болно.

Энэ зүйлийн шаардлага нь зээлийн байгууллагад хамаарахгүй.

3.1. Зохион байгуулалттай арилжаанд (түүний дотор) оруулсан бараатай иргэний гүйлгээ хийх захиалга гүйцэтгэх үйлчилгээг брокер үзүүлж байгаа бол. үнэт металлууд), ба/эсвэл хамт гадаад валют, дараа нь ийм гүйлгээнд зориулж брокерт шилжүүлсэн үйлчлүүлэгчийн хөрөнгө, түүнчлэн ийм гүйлгээнд зориулж брокер хүлээн авсан хөрөнгийг тусгай брокерийн дансанд (данс) байрлуулж болно.

4. Брокер нь барьцаа хөрөнгө гаргаж өгөх нөхцөлөөр үйлчлүүлэгчид үнэт цаас худалдах, худалдан авах гүйлгээ хийх мөнгө болон/эсвэл үнэт цаас зээлдүүлэх эрхтэй. Брокероос зээлсэн хөрөнгө ба/эсвэл үнэт цаас ашиглан хийсэн гүйлгээг маржин гүйлгээ гэж нэрлэдэг.

(өмнөх хэвлэл дэх текстийг үзнэ үү)

Зээлийн гэрээний нөхцөл, түүний дотор зээлийн хэмжээ, түүнийг тодорхойлох журмыг зуучлалын үйлчилгээний гэрээгээр тодорхойлж болно. Энэ тохиолдолд тодорхой зээлийг шилжүүлэхийг баталгаажуулсан баримт бичиг мөнгөэсвэл тодорхой тооны үнэт цаас, дууссан маржин гүйлгээний талаархи брокерын тайлан эсвэл гэрээний нөхцлөөр тодорхойлсон бусад баримт бичгийг хүлээн зөвшөөрнө.

Брокер нь үйлчлүүлэгчээс олгосон зээлийн хүүг тооцох эрхтэй. Брокер нь зөвхөн бэлэн мөнгө ба (эсвэл) үнэт цаасыг үйлчлүүлэгчийн өгсөн зээлийн үүргийн баталгаа болгон авах эрхтэй.

(өмнөх хэвлэл дэх текстийг үзнэ үү)

Брокерын мэдэлд байгаа үнэт цаас болон бусад эд хөрөнгө, тэр дундаа брокероос олгосон зээлээр үйлчлүүлэгчийн хүлээсэн үүргийн баталгаа болох эд хөрөнгийг Банкнаас тогтоосон журам, нөхцлийн дагуу брокер дахин үнэлнэ. Орос. Үйлчлүүлэгчийн зардлаар хийсэн гүйлгээний нэхэмжлэлийг дахин үнэлэх шаардлагатай.

(өмнөх хэвлэл дэх текстийг үзнэ үү)

Зээлийн болон (эсвэл) зээлсэн үнэт цаасыг хугацаанд нь төлөөгүй, олгосон зээлийн хүүг хугацаанд нь төлөөгүй, түүнчлэн тохиолдолд. гэрээнд заасанброкерийн үйлчилгээний хувьд брокер нь зохион байгуулалттай дуудлага худалдаагаар ийм үнэт цаасыг худалдах замаар шүүхээс гадуур брокероос олгосон зээлээр үйлчлүүлэгчийн үүргийн барьцаа болсон хөрөнгө болон (эсвэл) үнэт цаасыг хураан авах.

(өмнөх хэвлэл дэх текстийг үзнэ үү)

Брокерын үйлчилгээний гэрээнд өөрөөр заагаагүй бол үйлчлүүлэгчийн нэрийн өмнөөс эд хөрөнгөө гуравдагч этгээдэд шилжүүлэх үүрэг хүлээсэн брокер нь тухайн үйлчлүүлэгчээс уг эд хөрөнгийг өөрийн мэдэлд шилжүүлэхийг шаардах эрхтэй. биелүүлэх үед ийм үүрэг байгаа эсэх. Хэрэв үйлчлүүлэгч энэ шаардлагыг биелүүлээгүй бол брокер нь брокерт байгаа энэ үйлчлүүлэгчийн эд хөрөнгийн зардлаар болон (эсвэл) брокерийн эзэмшиж байгаа эд хөрөнгийн зардлаар түүний захиалгагүйгээр гүйлгээ хийх эрхтэй. энэ үйлчлүүлэгчийн зардлаар хийгдсэн бусад гүйлгээг шаардах, уг гүйлгээний гүйцэтгэлийг үйлчлүүлэгчид заасан нэхэмжлэлийн шаардлагыг эргэн төлөхийг хүлээн зөвшөөрөх.

Энэ хэсэгт заасан брокерын захиалгагүйгээр үйлчлүүлэгчийн зардлаар гүйлгээг зохион байгуулалттай арилжаанаас гадуур зөвхөн дараахь тохиолдолд хийж болно. дүрэм журамОросын банк.

4.1. Хэрэв үнэт цаасыг үйлчлүүлэгчийн брокерын өмнө хүлээсэн үүргээ, тэр дундаа брокероос олгосон зээлийн барьцаа болгон өгсөн бол ийм үнэт цаас нь ОХУ-ын Банкны журмаар тогтоосон хөрвөх чадварын шалгуурыг хангасан байх ёстой.

4.2. Энэхүү тушаалыг биелүүлэх нь холбооны хууль тогтоомж, ОХУ-ын Банкны дүрэм журам, тухайн чиглэлээр өөрийгөө зохицуулах байгууллагын боловсруулсан үндсэн стандартуудын шаардлагыг зөрчсөн тохиолдолд брокер үйлчлүүлэгчийн захиалгыг биелүүлэхээс татгалзах эрхтэй. санхүүгийн зах зээл, брокеруудыг нэгтгэх нь 2015 оны 7-р сарын 13-ны өдрийн N 223-ФЗ Холбооны хуулийн шаардлагын дагуу батлагдаж, тохиролцсон. өөрийгөө зохицуулах байгууллагуудсанхүүгийн зах зээлд", эсхүл ашиг сонирхлын зөрчлийг хэрэгжүүлэх. Зөв тодорхойлсонброкер нь үйлчлүүлэгчид ийм тушаалыг биелүүлэхээс татгалзсан тухай мэдэгдэх замаар хийгддэг.

5.Брокер нь дансан дээр нь ийм гүйлгээ хийсэн (ийм гэрээ байгуулсан) үйлчлүүлэгч нь шаардлага хангасан хөрөнгө оруулагч бол зөвхөн шаардлага хангасан хөрөнгө оруулагчдад зориулсан үнэт цаас худалдан авах, шаардлага хангасан хөрөнгө оруулагчдад зориулсан үүсмэл санхүүгийн хэрэгсэл болох гэрээ байгуулах эрхтэй. энэ Холбооны хуулийн 51.2-р зүйлийн 2 дахь хэсэгт заасны дагуу (цаашид холбооны хуулиар мэргэшсэн хөрөнгө оруулагч гэх) эсвэл энэхүү Холбооны хуульд заасны дагуу энэхүү брокер мэргэшсэн хөрөнгө оруулагч гэж хүлээн зөвшөөрсөн. Энэ тохиолдолд ОХУ-ын Банкны журмын дагуу ийм үнэт цаастай (ийм үүсмэл санхүүгийн хэрэгсэл болох гэрээ) гүйлгээ хийх боломжтой бол үнэт цаас эсвэл үүсмэл санхүүгийн хэрэгслийг мэргэшсэн хөрөнгө оруулагчдад зориулагдсан гэж үзнэ. зөвхөн мэргэшсэн хөрөнгө оруулагчид эсвэл мэргэшсэн хөрөнгө оруулагчдын зардлаар. Холбооны хуулийн дагуу мэргэшсэн хөрөнгө оруулагчид болон энэхүү Холбооны хуульд заасны дагуу мэргэшсэн хөрөнгө оруулагч гэж хүлээн зөвшөөрөгдсөн хүмүүсийг мэргэшсэн хөрөнгө оруулагчид гэж нэрлэдэг.

Өмнө дурьдсанчлан зах зээлийн үйл ажиллагаа нь худалдагч, худалдан авагч, зуучлагчдаас тэдний ашиг сонирхлыг төлөөлөхийг шаарддаг. Брокер, дилерүүд ихэвчлэн зуучлагчийн үүрэг гүйцэтгэдэг.

“Үнэт цаасны зах зээлийн тухай” хуульд зааснаар “зуучлагчийн үйл ажиллагаа нь төлөөлөгч, комиссын гэрээний үндсэн дээр үүрэг гүйцэтгэгч, эсхүл комиссын үүрэг гүйцэтгэгчээр дамжуулан үнэт цаастай иргэний хэлцэл хийх, түүнчлэн үнэт цаасны үнэт цаасны үнэт цаасны үнэт цаасны үнэт цаасны үнэт цаасыг худалдан авах эрхийн бичгээр үйл ажиллагаа явуулахыг брокерийн үйл ажиллагаа гэж үзнэ. ийм гүйлгээг гаргана."

Хувь хүн, байгууллага аль аль нь брокерийн үүрэг гүйцэтгэж болно. Хөрөнгийн зах зээлд брокерийн мэргэжлийн үйл ажиллагаа нь тогтоосон журмаар авсан тусгай зөвшөөрлийн үндсэн дээр явагддаг.

Үнэт цаасны зах зээлд брокерийн үйл ажиллагаа эрхэлдэг мэргэжлийн оролцогчийг брокер гэнэ.

Брокер болон үйлчлүүлэгч хоёр гэрээ хэлэлцээрийн үндсэн дээр харилцаагаа байгуулдаг. Энэ тохиолдолд агентлаг, комиссын гэрээг ашиглаж болно. Хэрэв агентлагийн гэрээ байгуулагдсан бол энэ нь брокер нь үйлчлүүлэгчийн нэрийн өмнөөс болон үйлчлүүлэгчийн зардлаар ажиллах болно гэсэн үг юм. Үйлчлүүлэгч нь хийсэн хэлцлийн нэг тал бөгөөд гүйлгээний гүйцэтгэлийг хариуцна. Хэрэв комиссын гэрээ байгуулсан бол хэлцэл хийхдээ брокер нь өөрийн нэрийн өмнөөс үйл ажиллагаа явуулдаг боловч үйлчлүүлэгчийн ашиг сонирхол, түүний зардлаар ажилладаг. Энэ тохиолдолд брокер нь хэлцлийн тал бөгөөд түүний гүйцэтгэлийг хариуцна.

Брокероос хэлцэл хийсэн тухай албан ёсны мэдэгдлийг үйлчлүүлэгчид хүргэхийг комисс, комиссын гэрээг гүйцэтгэх гэж үзнэ.

Хэрэв брокер нь комиссын үүрэг гүйцэтгэгчээр ажиллаж байгаа бол комиссын гэрээнд үнэт цаасанд хөрөнгө оруулахад зориулагдсан буюу үнэт цаас худалдсаны үр дүнд брокертой тэнцлийн гадуурх дансанд хадгалах үүрэг, түүнийг ашиглах эрхийг тусгаж болно. гэрээний нөхцлийн дагуу ийм хөрөнгийг үйлчлүүлэгчид буцааж өгөх хүртэл брокер.

Гүйлгээг брокерт шилжүүлэхийг зөвхөн брокеруудад зөвшөөрнө. Хэрэв комисс, комиссын гэрээнд заасан бол, эсхүл зуучлагч нь үйлчлүүлэгчийнхээ эрх ашгийг хамгаалахын тулд нөхцөл байдлын улмаас албадан шилжүүлсэн тохиолдолд шилжүүлж өгөхийг зөвшөөрнө.

Итгэлийг шилжүүлэх нь ОХУ-ын иргэний хууль тогтоомжийн дагуу хийгддэг.

Брокер үндсэн орлогоо гүйлгээний дүнгээс авдаг шимтгэлээс авдаг. Тиймээс брокерын үүрэг бол үнэт цаас нийлүүлэгчид болон худалдан авагчид, түр зуурын чөлөөт хөрөнгийн эзэд байх үйлчлүүлэгчидтэй байх явдал юм.

Брокер нь үйлчлүүлэгчтэй байгуулсан гэрээ, түүний зааварт өөрөөр заагаагүй бол үйлчлүүлэгчийн захиалгыг үнэнч шударгаар, хүлээн авсан дарааллаар нь биелүүлэх ёстой. Брокер, дилерийн үйл ажиллагааг хослуулсан тохиолдолд брокер өөрөө дилерийн үйл ажиллагаатай харьцуулахад үйлчлүүлэгчийн нэрийн өмнөөс хийгдсэн гүйлгээг бүх тохиолдолд нэн тэргүүнд гүйцэтгэх ёстой.

Хэрэв брокер нь үйлчлүүлэгчийн захиалгыг үйлчлүүлэгчийн хувьд хамгийн таатай нөхцлөөр биелүүлэхэд саад болох сонирхол байгаа бол брокер ийм ашиг сонирхол байгаа талаар нэн даруй мэдэгдэх үүрэгтэй.

Брокер болон түүний үйлчлүүлэгчийн хооронд үүссэн ашиг сонирхлын зөрчил нь брокер холбогдох заавар авахаас өмнө үйлчлүүлэгчид мэдэгдээгүй байгаа нь үйлчлүүлэгчийн ашиг сонирхлыг хохироосон энэхүү зааврыг биелүүлэхэд хүргэсэн бол брокер хохирлыг нөхөн төлөх үүрэгтэй. ОХУ-ын иргэний хууль тогтоомжоор тогтоосон журмаар өөрийн зардлаар.

Дилерийн үйл ажиллагаа гэдэг нь үнэт цаасыг үнээр нь худалдан авах, худалдах үүрэгтэйгээр тодорхой үнэт цаасыг худалдан авах, худалдах үнийг олон нийтэд зарлах замаар өөрийн нэрийн өмнөөс болон өөрийн зардлаар үнэт цаас худалдах, худалдан авах гүйлгээ хийх явдал юм. үйл ажиллагаа явуулж байгаа этгээд зарласан.

Дилерийн үйл ажиллагаа эрхэлдэг үнэт цаасны зах зээлд мэргэжлийн оролцогчийг дилер гэнэ. Дилер нь зөвхөн арилжааны байгууллага болох хуулийн этгээд байж болно.

Дилерийн орлого нь худалдах, худалдан авах үнийн зөрүүгээс бүрддэг. Тиймээс дилер нь зах зээлийн нөхцөл байдлын өөрчлөлтийг байнга хянаж, харгалзан үзэх ёстой. Энэ нь ихэвчлэн тодорхой төрлийн үнэт цаасаар мэргэшсэн байдаг ч томоохон байгууллагууд үнэт цаасны зах зээлд бүхэлдээ үйлчилж болно.

Дилер нь зах зээлийн операторын үүргийг гүйцэтгэж, үнэт цаас худалдах, худалдан авах гэрээний үндсэн нөхцөлийг зарлах эрхтэй: худалдан авсан ба/эсвэл худалдсан үнэт цаасны доод ба дээд хэмжээ, түүнчлэн зарласан үнэ хүчинтэй байх хугацааг зарлах эрхтэй. Хэрэв зар сурталчилгаанд бусад чухал нөхцөлийг заагаагүй бол дилер нь үйлчлүүлэгчийнхээ санал болгосон чухал нөхцлийн талаар гэрээ байгуулах үүрэгтэй. Хэрэв дилер гэрээ байгуулахаас зайлсхийвэл түүнд ийм гэрээг албадан байгуулах, (эсвэл) үйлчлүүлэгчид учирсан хохирлыг нөхөн төлүүлэхээр нэхэмжлэл гаргаж болно.

Дотоодын зах зээл дээр дилерийн үүрэг нь хөрөнгө оруулалтын компани байж болох бөгөөд тэдгээрийн нэг нь үнэт цаасанд хөрөнгө оруулах, өөрийн нэрийн өмнөөс, түүний дотор үнийн саналаар гүйлгээ хийх явдал юм. Засгийн газрын өрийн зах зээлийн гол дилер нь зээлийн байгууллагууд байв.

Үнэт цаасны менежментийн үйл ажиллагааг явуулж байгаа гэж хүлээн зөвшөөрдөг хуулийн этгээдэсвэл хувиараа бизнес эрхлэгчдотор төлбөртэйгээр өөрийн нэрийн өмнөөс тодорхой хугацаа итгэлцлийн удирдлагатүүний эзэмшилд шилжсэн, энэ этгээдийн болон түүний заасан гуравдагч этгээдийн ашиг сонирхлын үүднээс өөр этгээдэд хамаарах:

· үнэт цаас;

· үнэт цаасанд хөрөнгө оруулах зориулалттай хөрөнгө;

· үнэт цаасны менежментийн явцад хүлээн авсан мөнгө, үнэт цаас.

Үнэт цаасны удирдлагын үйл ажиллагаа эрхэлдэг үнэт цаасны зах зээлийн мэргэжлийн оролцогчийг менежер гэнэ.

Үнэт цаасны менежментийн үйл ажиллагаа явуулах журам, менежерийн эрх, үүргийг ОХУ-ын хууль тогтоомж, гэрээгээр тодорхойлдог.

Менежер нь үйл ажиллагаагаа явуулахдаа менежерийн үүргийг гүйцэтгэж байгаагаа илэрхийлэх үүрэгтэй.

Менежер ба түүний үйлчлүүлэгч эсвэл нэг менежерийн өөр өөр үйлчлүүлэгчдийн хооронд бүх талууд урьдчилан мэдэгдээгүй ашиг сонирхлын зөрчил нь менежерийн үйлчлүүлэгчийн эрх ашгийг хохироосон үйлдэлд хүргэсэн бол менежер нөхөн төлбөр төлөх үүрэгтэй. иргэний хуульд заасан журмын дагуу өөрийн зардлаар хохирлыг барагдуулах.

Холбогдох мэдээлэл.