Сурах бичиг: Хөрөнгө оруулалт. Төрөлжүүлэлтийн нэг асуудлын тухай Түүхий эдийн зах зээлийн төрөлжилт

Хамгийн амжилттай бизнес, аж ахуйн нэгж ч гэсэн зөвхөн нэг шалгуурын дагуу байнга хөгжиж, ажиллаж чадахгүй. Бизнесийн салбарын том, жижиг оролцогчид удаан хугацаанд өөрчлөгдөөгүй оршин тогтнох боломжгүй. Зах зээл нь гадаад орчны нэгэн адил байнга өөрчлөгдөж, хөгжиж байдаг. Хэн нэгэн орхиж, хэн нэгэн буцаж, шинэ тоглогчид гарч ирдэг тул хамгийн амжилттай аж ахуйн нэгж ч гэсэн эдийн засгийн анхаарлын төвийг өөрчлөх, хөрөнгө хуваарилах, хөгжлийн шинэ хандлагыг хайх гэх мэт шаардлагатай байдаг.

Энэхүү дүрмийг олон арван жилийн турш дотоодын болон гадаадын олон мянган компаниуд, мөн сая сая жижиг аж ахуйн нэгжүүд амжилттай баталжээ. Энэ асуудлыг "төрөлжүүлэх" гэдэг ойлголт эртнээс гаргаж ирсэн. Гэсэн хэдий ч зах зээлд оролцогчдын ихэнх нь энэ үзэл баримтлалыг үл тоомсорлодог бөгөөд өнөөдөр бид төрөлжилт яагаад хэрэгтэй вэ, энэ нь ямар байгааг олж мэдэх ёстой. Төрөлжилт гэж юу болохыг энгийн үгээр харцгаая.

Төрөлжүүлэх - энэ юу вэ?

Ерөнхийдөө энэ нэр томъёо нь:
• зах зээл дэх анхаарлын төвүүдийг дахин хуваарилах;
• үйлдвэрлэсэн бараа, үйлчилгээний нэр төрлийг өргөжүүлэх;
• шинэ зах зээл хайх;
• өргөжүүлэх шинэ технологи, үйлдвэрлэлийн аргыг эзэмших;
• нэмэлт ашиг олох;
• болзошгүй дампуурлыг арилгах.

Энгийнээр хэлбэл, төрөлжүүлэх нь үр ашгийг хүртэх бооцоог хэд хэдэн ижил төвүүдэд тавьдаг эдийн засгийн үйл ажиллагаа явуулах арга юм. Энэ нь борлуулалтын зах зээлд ч хамаатай. Жишээлбэл, та тодорхой хөрөнгөтэй бол түүнийгээ хамгийн бага эрсдэлтэй ашиг олохын тулд хэд хэдэн амжилттай компанийн хувьцаанд нэгэн зэрэг хөрөнгө оруулалт хийдэг.

Та мэдсэн үү? Financial Times сонины судалгаагаар сүүлийн жилүүдэд дотоодын баялгийн эдийн засаг гадаадын хөрөнгө оруулалтыг шууд төрөлжүүлж байгаагаараа дэлхийд тэргүүлэгч эдийн засгийн нэг болоод байна.

Үзэл баримтлалын үндсэн зарчмуудад зөв хандвал төрөлжүүлэх гэдэг нь хэрэглээгээ олох боломжтой өргөн хүрээний үйл ажиллагааг олж авах гэсэн үг юм.
• валютын зах зээл дээр - өөр өөр валют эсвэл хөрөнгөнд хөрөнгө оруулах үед;
• үл хөдлөх хөрөнгөд - янз бүрийн төрлийн арилжааны үл хөдлөх хөрөнгөд хөрөнгө оруулах;
• хадгаламж нээх үед - хэд хэдэн банкийг нэг дор объект болгон ашиглах;
• үнэт металл худалдаж авахдаа - цагаан алт, алт, мөнгө гэх мэтэд нэгэн зэрэг хөрөнгө оруулалт хийх.

Үүний зэрэгцээ зөв төрөлжсөн компани нь үйлдвэрлэлийн шинэ технологийг эзэмшиж, нэлээд богино хугацаанд ашгийг нэмэгдүүлэх чадвартай зах зээлд шинэ тоглогч юм. Үүний дараа ийм аж ахуйн нэгж динамикаар хөгжиж, үүний үр дүнд хөрөнгийн бүтцийн өөрчлөлтийн нэгээс олон эерэг үйл явцыг мэдрэх боломжтой болно.

Төрөлжүүлэхийн ашиг тус

Дээр дурьдсанчлан, нэг орлого олох хэрэгсэлд мөнгө оруулахад дампуурлын эрсдэл маш өндөр байдаг. Хэд хэдэн объект эсвэл талбайн хооронд хөрөнгө хуваарилах үед хөрөнгөө алдах магадлал бараг тэг болж буурдаг. Унаж буй салбар дахь компанийн хувьд төрөлжүүлэх нь хамгийн зөв гарц юм. Энэ нь гадаад олон эх үүсвэрээс хараат байдлыг бууруулж, зах зээлийн өрсөлдөх чадварыг нэмэгдүүлж, санхүүгийн үр ашгийг дээшлүүлж, ашгийг нэмэгдүүлэх стратеги юм.

Та мэдсэн үү? Диверсификаци нь 20-р зууны хоёрдугаар хагаст өндөр хөгжилтэй орнуудад бий болсон. Энэ үйл явц нь АНУ, Герман, Япон болон бусад өндөр хөгжилтэй орнуудын эдийн засаг, үйлдвэрлэлийн харилцааг урьд өмнө нь хөгжүүлж байсан.

Төрөлжилтийн гол давуу тал нь бүх боломжит олон янз байдлаас хамгийн их эдийн засгийн үр нөлөөг авах явдал юм. Өөрөөр хэлбэл, нэгэн зэрэг хэд хэдэн нэр төрлийн бүтээгдэхүүн үйлдвэрлэдэг аж ахуйн нэгж эрэлттэй бүтээгдэхүүнээс илүү ашигтай, зах зээлд өрсөлдөх чадвартай байх болно.

Үр нөлөө нь дараахь үр дүнд хүрдэг.
• боломжтой бүх нөөцийг олон зорилгоор ашиглах;
• бараа, үйлчилгээний борлуулалтын үр дүнтэй сүлжээг бий болгох;
• боловсон хүчнийг цогцоор нь сургах, хүмүүжүүлэх.

Төрөлжүүлэх (төрлөөр)

Диверсификаци нь голчлон салбарласан ойлголт бөгөөд үүнийг бизнес, бизнес эрхлэх үйл ажиллагааны бараг бүх салбарт ашиглаж болно. Түүний хэд хэдэн төрлийг нарийвчлан авч үзье.

Үйлдвэрлэл

Үйлдвэрлэлийн төрөлжилт нь бүтээгдэхүүний нэр төрлийг нэмэгдүүлэх, борлуулалтын зах зээлийг өргөжүүлэхэд чиглэсэн аж ахуйн нэгжийн үйл ажиллагааг стратегийн чиг баримжаагаар өөрчлөх явдал юм. Үүний гол санаа бол үйлдвэрлэлийн шугамын аль нэг нь ашиггүй болсон тохиолдолд бусад үйлдвэрлэлийн шугамын зардлаар компанийг зах зээлд тогтвортой байлгах явдал юм.

Ихэнхдээ энэ үйл явц нь өвөрмөц технологи, процесс эсвэл бүтээгдэхүүнийг бий болгодог. Тиймээс төрөлжилт, нарийн мэргэшил гэсэн ойлголтууд нь эсрэг утгатай. Энэ төрлийн жишээ бол хөл дээрээ зогсохын тулд шүүгээний тавилга үйлдвэрлэх ажлыг эзэмшдэг хөгжмийн үйлдвэр юм.

Бүтээгдэхүүн

Бүтээгдэхүүний төрөлжилт гэдэг нь шинэ технологи, үйлдвэрлэлийн аргыг хөгжүүлэх, эсвэл нэг төрлийн бүтээгдэхүүний олон тооны өөрчлөлтөөс шалтгаалан бараа, үйлчилгээний тоог нэмэгдүүлэх замаар аж ахуйн нэгжид илэрхийлэгддэг үйл явц юм. Энэ төрөл нь зах зээлд байр сууриа олохын тулд өрсөлдөгчидтэй эдийн засгийн тэмцлийн нэг хэлбэр юм.

Жишээлбэл, чихэрлэг ундааны сегментэд орохыг оролдож буй рашаан усны үйлдвэр байж болно.

Үнэ

Үнийн төрөлжилт нь үндсэндээ орлогын янз бүрийн түвшний худалдан авагчдын тоог нэмэгдүүлэхэд чиглэсэн стратеги юм. Энэ нь боломжит худалдан авагчдын төлбөрийн чадвартай холбоотой бүтээгдэхүүний үнийн янз бүрийн бодлогыг бий болгох боломжийг олгодог. Энэ үйл явцын эцсийн зорилго нь үйлдвэрлэлийн ашигт ажиллагааг хадгалах, борлуулалтын хэмжээг нэмэгдүүлэх явдал юм.

Үнэ нь дараахь зүйлээс хамаарч өөр өөр байж болно.
• хэрэглэгчдийн орлогын түвшин: бага чинээлэг худалдан авагчдад зориулсан түгээмэл барааны хөнгөлөлт хэлбэрээр эсвэл хувийн үнэ тогтоох замаар олгодог;
• хэрэглэсэн бараа, үйлчилгээний тоо хэмжээ: жишээлбэл, бөөний болон томоохон хэрэглэгчдэд нэмэлт хөнгөлөлт үзүүлдэг;
• бүтээгдэхүүний ангилал: тодорхой худалдан авагчдын дунд зохиомол алдар нэрийг бий болгосноор төрөл бүрийн дунд илүү үнэтэй барааг бий болгосны ачаар.

Бизнес

Бизнесийн төрөлжилт гэдэг нь компанийн чадавхийг эдийн засгийн янз бүрийн салбаруудад хуваарилах явдал юм. Энэ үйл явцын гол мөн чанар нь илүү их ашиг олж, компанийн статусыг нэмэгдүүлэх явдал юм.

Өвөрмөц шинж чанараараа энэ үзэл баримтлал нь компани нь өөрөөсөө гадна бусад аж ахуйн нэгж, санхүүгийн байгууллагад хөрөнгө оруулалт хийдэг бөгөөд ихэнхдээ хоорондоо холбоогүй байдаг. Энэ нь хөрөнгийг илүү үр дүнтэй хөгжүүлэх, нэмэгдүүлэх, санхүүгийн эрсдэлийг бууруулахад тусалдаг.

Жишээлбэл, автомашины тос үйлдвэрлэдэг компани үнэт цаас худалдаж авдаг эсвэл валютын зах зээлд ордог. Ихэнхдээ бизнест төрөлжүүлэх нь эдийн засгийн хямралыг даван туулах, хөрөнгөө хадгалахад тусалдаг.

Капитал

Хөрөнгийн төрөлжилт гэдэг нь ихэнх тохиолдолд өөр хоорондоо хамааралгүй янз бүрийн салбар, санхүүгийн байгууллагад мөнгө оруулах үйл явц юм. Энэ төрөл нь бэлэн байгаа хөрөнгийг бүрэн хуваарилах боломжийг олгодоггүй тул хамгийн бага зардлаар капиталыг хадгалах хамгийн хялбар арга юм.

Тухайлбал, алдагдлын эрсдэлийг бууруулахын тулд мөнгөний нэг хэсгийг хэд хэдэн банкинд хуваарилж, нэг хэсгийг үнэт цаасанд байршуулдаг. Энэ нь бүх банк нэгэн зэрэг дампуурч, үнэт цаас төлбөрийн чадвараа алдах магадлал бага тул эрсдэл хэд дахин буурдаг.

Эдийн засаг

Эдийн засгийг төрөлжүүлэх нь мөнгөн гүйлгээний хуваарилалтын хамгийн төвөгтэй бөгөөд дэлхий нийтийн жишээнүүдийн нэг юм. Ерөнхий утгаараа төрийн бүх салбар пропорциональ хөгжихийн тулд ерөнхий түвшинд хөрөнгө оруулахыг хэлнэ. Энэ нь аливаа хямралын эсрэг хүчтэй дархлаатай хүчирхэг эдийн засгийг бий болгох боломжтой болж байна.

Бүх төрлийн үйлдвэрлэл жигд хөгжих нь салбар хоорондын уялдаа холбоог хөгжүүлэхэд түлхэц болж, улмаар эдийн засгийн нийт өсөлт, бизнес эрхлэлт, орлого нэмэгдэхэд түлхэц болдог тул улс орон бүрийн хувьд үйл ажиллагаагаа төрөлжүүлэх нь зайлшгүй алхам юм.

Хөрөнгө оруулалтын багц

Хөрөнгө оруулалтын багцыг төрөлжүүлэх нь янз бүрийн орлого олох хэрэгслүүдийн хооронд хөрөнгийг хуваарилах боломжит эрсдэлийг удирдах эдийн засгийн систем юм. Үүний мөн чанар нь хөрөнгө оруулалтын багцын нийт эрсдэл нь бие даасан багцын эрсдэлээс хэдэн арван дахин бага байх явдал юм. Үүний ачаар мөнгөний урсгалыг урт хугацаанд тогтвортой нэмэгдүүлэх боломжтой. Үүний тулд үнэт цаас, бондоос гадна үнэт металл, үл хөдлөх хөрөнгө гэх мэтийг багцад оруулахыг зөвлөж байна. Энэ бүхэн ирээдүйд хөрөнгийн тогтвортой байдал, өсөлтийг баталгаажуулдаг.

Чухал! Хөрөнгө оруулалтын багцыг төрөлжүүлэхдээ анхаарах ёстой гол зүйл бол өгөөж, хамаарал, эрсдэл гэсэн үйл явцын хамгийн чухал гурван шинж чанар юм.

Сайн төрөлжүүлсэн багц нь олон үнэт цааснаас бүрдэх хөрөнгө оруулалтын хэрэгсэл бөгөөд төрөл бүрийн эзлэх хувь нийт ач холбогдлоос нь бага байдаг. Ийм багцын эрсдэл нь зах зээл дэх эрсдэлийн нөхцөл байдлын ерөнхий үзүүлэлтүүдэд ойртдог бол үнэт цаас бүрийн эрсдэлийг ижил хэмжээгээр хариуцдаг.

Эрсдэл

Эрсдэлийг төрөлжүүлэх гэдэг нь хөрөнгө оруулалтыг бүх боломжит арга, аргаар хуваарилах бөгөөд ингэснээр хөрөнгөө бүрэн алдах магадлалыг тэг болгон бууруулна.

Энгийнээр хэлбэл, энэ нь хөрөнгө оруулалт хийхдээ хөрөнгө оруулалт хийсэн хөрөнгийг илүү их, бага эрсдэлтэй газруудын хооронд дахин хуваарилснаас болж болзошгүй хохирлоос даатгадаг гэсэн үг юм. Үүний зэрэгцээ, онолын хувьд эрсдэлийг бууруулах нь хүлээн авсан ашигт нөлөөлөх ёсгүй.

Чухал! Хөрөнгө оруулалтыг төрөлжүүлэхдээ зөвхөн хамааралгүй хөрөнгийг ашигла, энэ нь капиталыг хадгалах хамгийн сайн арга юм, учир нь нэг хөрөнгө ашиг өгөхгүй байхад нөгөө нь хоёр дахин нэмэгддэг!

Төрөлжүүлэх төрлүүд

Шинжлэх ухааны нийтээр хүлээн зөвшөөрөгдсөн эх сурвалжид энэ ойлголтын чиглэл, ашиглах арга, үйлдвэрлэлийн бүсээс хамааран гурван төрлийг ялгадаг. Доор бид тус бүрийн товч тайлбарыг өгдөг.

Холбоотой

Холбоотой гэдэг нь шинэ бараа, үйлчилгээний улмаас компанийн бүтээгдэхүүний нэр төрөл нэмэгдэж буй төрөлжүүлэх үйл явц юм. Үүний зэрэгцээ шинэ бүтээгдэхүүн нь гол бүтээгдэхүүн биш, харин үндсэн бараатай технологийн ноцтой холболттой байдаг.

Холбогдох төрөлжилтийг дараахь байдлаар хувааж болно.
• босоо;
• хэвтээ.

Босоо төрөлжүүлэх.Өргөтгөсөн үйлдвэрлэлд холбогдох бүтээгдэхүүнийг үндсэн барааны үйлдвэрлэлийн гинжин хэлхээнд ашигладаг, эсвэл эсрэгээр нэмэлт бүтээгдэхүүн үйлдвэрлэхэд зөвхөн үндсэн бүтээгдэхүүнийг ашигладаг энэ төрлийн холбогдох төрөлжилт.

Тухайлбал, боловсруулах үйлдвэр эзэмшдэг асар том металлургийн корпорациуд өөрсдийн хэрэгцээнд зориулж үрэл үйлдвэрлэж, илүүдэл бүтээгдэхүүнээ өрсөлдөгчиддөө худалддаг.

Өргөтгөсөн үйлдвэрлэлд шинэ төрлийн бүтээгдэхүүнийг тухайн компанийн шууд хэрэгцээнд ашигладаггүй, харин одоо байгаа технологийг ашиглан үйлдвэрлэдэг холбогдох төрөлжүүлэх хэлбэр.

Тухайлбал, холбооны тоног төхөөрөмж үйлдвэрлэдэг компани гэрэлтүүлгийн хэрэгсэл үйлдвэрлэх технологийн процессыг эзэмшиж байна. Энэ тохиолдолд шинэ бүтээгдэхүүнийг нэг брэндээр эсвэл цоо шинэ нэрээр гаргадаг.

Холбоогүй

Энэ бол аж үйлдвэрийн үйлдвэрлэлийн шинэ чиглэлийг хөгжүүлэх нь өөрийн хөрөнгө, хөрөнгийг татах замаар явагддаг компанийн санхүүгийн тэргүүлэх чиглэлийг дахин хуваарилах нэг хэлбэр юм. Үүний зэрэгцээ шинэ үйлдвэрлэлийн шугам нь компанийн хуучин чиглэлтэй ямар ч холбоогүй юм.

Аж ахуйн нэгжийг төрөлжүүлэх хамгийн том давуу тал нь зах зээлийн уян хатан байдлыг компанийн гол чанар болгон хөгжүүлэх явдал бөгөөд үйлдвэрлэлийн шинэ аргыг хөгжүүлэх нь бусад үйлдвэрлэлийн шугамын ашиггүй байж болзошгүй эрсдэлээс зайлсхийх боломжийг олгодог. Жишээлбэл, энэ нь иймэрхүү харагдаж байна: шинэ үйлдвэрлэл нь хуучин шугамын технологийн суурь дээр суурилсан эсвэл шинэ бүтээгдэхүүнийг эхнээс нь гаргах бүх нөхцлийг бүрдүүлдэг.

Нэгтгэсэн

Хосолсон төрөлжилт нь аж ахуйн нэгж, компанийг хөгжүүлэх хамгийн түгээмэл аргуудын нэг юм.

Бүтцийн хувьд энэ нь холимог төрөл бөгөөд үүнийг хэд хэдэн аргаар хэрэгжүүлдэг.

1. Компанийн бизнесийн янз бүрийн чиглэлтэй харилцан үйлчлэлцдэг, холбогдох болон хамааралгүй төрөлд хамаарах хөрөнгөөр ​​багцыг дүүргэх. 2. Холбогдох төрөлжүүлэлтийн зарчмууд дээр тулгуурлан хөгжиж буй бүс нутгуудад нөөц ба удирдлагын хөшүүргийг хуваарилах.

Ихэнхдээ нэгдэл гэдэг нь зөвхөн ерөнхий хөгжлийн чиглэлд үргэлжлүүлэн оршин тогтнохын тулд эдийн засгийн салбарт эсрэг байр суурьтай хэд хэдэн компаниудыг нэгтгэх явдал юм.

Төрөлжүүлэлтийн стратеги нь компаниудад одоогийн бүтээгдэхүүнээс ялгаатай шинэ, ирээдүйтэй бизнесийн салбаруудыг нээх боломжийг олгодог маркетингийн арга хэмжээ юм. Стратегийн гол мөн чанар нь аж ахуйн нэгжийн дампуурлын эрсдлийг эрс багасгадаг янз бүрийн төрлийн үйл ажиллагааны чиглэлээр компанийн хөрөнгө, хөрөнгийг дахин хуваарилах явдал юм.

Өнөөгийн зах зээлийн өндөр өрсөлдөөнтэй нөхцөлд стратеги нь бүх төрлийн эрсдэлийг удирдах хүчирхэг хэрэгсэл болж байна. Хэрэв үйл явцыг зөв эхлүүлбэл компани эдийн засгийн хямралын хүнд үед ч дампуурал, алдагдалд орохоос сэргийлж чадна.

Стратегийн төрлүүд

Одоо байгаа стратегиудын дотроос гурван үндсэн төрлийг ялгаж салгаж болно: конгломерат, төвлөрсөн, хэвтээ. Доор бид тэдгээрийг илүү нарийвчлан авч үзэх болно.

Конгломерат

Конгломератыг төрөлжүүлэх стратеги гэдэг нь тухайн компани өөрийн үндсэн бүтээгдэхүүн, зах зээлтэй холбоогүй бараа, үйлчилгээг үйлдвэрлэж эхлэхэд чиглэгдсэн үйл явц юм.

Энэхүү стратеги нь өнөөгийн хамгийн төвөгтэй стратеги юм. Энэ нь түүний хэвийн үйл ажиллагааг бий болгох нь менежер, энгийн боловсон хүчний ур чадвар, шаардлагатай хөрөнгийн хүрэлцээ, зах зээлийн улирлын эдийн засгийн өөрчлөлт зэрэг хүрээлэн буй орчны олон хүчин зүйлээс хамаардагтай холбоотой юм.

Энэхүү стратегийн эсрэг тал нь шинэ бүтээгдэхүүн үйлдвэрлэдэг төвлөрсөн төрөлжүүлэх стратеги бөгөөд энэ нь технологи, техникийн үүднээс тухайн аж ахуйн нэгжид одоо байгаа бүтээгдэхүүнтэй ижил байдаг. Үүний үүрэг бол нийгмийн янз бүрийн орчноос хэрэглэгчдэд санал болгох замаар нэмэлт үйлчлүүлэгчдийг татах явдал юм.

Төвлөрсөн

Төвлөрсөн төрөлжүүлэх стратеги нь компанийг одоо байгаа технологийн процесс, шугам, түүнчлэн үндсэн бүтээгдэхүүн дээр үндэслэн үйлдвэрлэлийн шинэ боломжуудыг эрэлхийлдэг.

Энэхүү стратеги нь зөвхөн өмнөх бүтээгдэхүүн, үйлчилгээний шилдэг ололтод тулгуурлан шинэ үйлдвэрлэлийн шугам нээх явдал юм. Үүний зэрэгцээ бизнесийн энэ хэсэг нь үндсэн багцаас тусдаа хөгжиж, үйл ажиллагаагаа явуулдаг.

Ийм стратегийн жишээ бол Хилтон зочид буудлын сүлжээ юм. Тус компани дээд зэрэглэлийн зочид буудлуудаас илүү хямд зочид буудлууд барих ажилд шилжсэн нь тус компанид энэ тойрогт тэргүүлэх байр суурийг эзлэхэд тусалсан.

Хэвтээ

Хэвтээ төрөлжүүлэх стратеги нь өмнөхтэй адилгүй шинэ технологи шаарддаг шинэ бүтээгдэхүүн бий болгох замаар компанийн санхүүгийн өсөлтийг хэлнэ. Энэхүү стратегийн дагуу компани нь технологийн хувьд хамааралгүй бүтээгдэхүүнийг бий болгодог бөгөөд үүнийг хэрэгжүүлэхэд одоо байгаа хэрэгслийг ашиглах боломжтой (жишээлбэл, логистик эсвэл бөөний худалдаа гэх мэт).

Энэхүү стратеги нь үндсэн бүтээгдэхүүнд хэрэглэх эсвэл түүний дагалдах хэсэг болох бүтээгдэхүүнийг бий болгох явдал юм.

Төрөлжүүлэх стратеги сонгох

Бизнесийг төрөлжүүлэх стратеги боловсруулах нь компанийн санхүүгийн асуудлыг шийдвэрлэх хамгийн сайн арга бөгөөд компанийн арилжааны үйл ажиллагаан дахь бүх төрлийн эрсдэлийг удирдах боломжийг олгодог. Гэсэн хэдий ч аж ахуйн нэгжийн эдийн засгийн өсөлт нь зөвхөн компанийг зөв төрөлжүүлэх замаар боломжтой бөгөөд энэ нь амжилттай бизнес эрхлэх гол хэрэгсэл юм. Тиймээс, дараа нь бид хэрхэн зөв стратеги сонгох, компанийг тогтвортой байлгахын тулд бүх зүйлийг хийх талаар ярилцах болно.

Бизнесийн шинжилгээ

Конгломерат болон бусад төрлийн төрөлжилтийг үүнгүйгээр хийх боломжгүй тул энэ бол хамгийн түрүүнд эхлэх газар юм. Шинжилгээ нь нарийвчилсан байх ёстой бөгөөд аж ахуйн нэгжийн дарга нь өөрийн байгууллагын гол давуу тал, технологи, эдийн засгийн баазыг тодорхой тодорхойлж, үүний үндсэн дээр бизнесийг хөгжүүлэх боломжит замыг тодорхойлох ёстой.

Энэ үе шатанд гүн гүнзгий мониторингийн төгсгөлд гурван гол асуултад хариулах нь чухал юм.
1. Үйлдвэрлэлийн давуу тал юу вэ?
2. Тус компани зах зээлд хэр тогтвортой байна вэ?
3. Үнэгүй нөөц хэр их нөөцтэй байна вэ?

Чиглэл хайж байна

Бизнесийн талаар нухацтай дүн шинжилгээ хийсний дараа дараагийн шатанд удирдлага нь аж ахуйн нэгжийг төрөлжүүлэх зөв чиглэлийг өөрөө тодорхойлох шаардлагатай болно. Энэ бол макро эдийн засгийн ноцтой судалгаан дээр үндэслэсэн нэлээд төвөгтэй үйл явц юм. Үүний үр дүнд компани аль болох богино хугацаанд хамгийн ашигтай ажиллах боломжтой тодорхой салбаруудыг тодорхойлсон. Гэхдээ хамгийн түгээмэл үзэгдэл бол эзэмшигчийн хувийн туршлага, сонголт, чадавхид тулгуурлан үйлдвэрлэлийг өргөжүүлэх явдал юм. Энэ зам нь давуу болон сул талуудтай боловч энэ арга нь ноцтой мэдлэгээр баталгаажсан тохиолдолд нэлээд үр дүнтэй байдаг.

Энэ үе шат нь бизнесийг эхнээс нь бий болгоход эрсдэл, хэтийн төлөвийг үнэлэхээс ялгаатай биш юм. Үйлдвэрлэлийн шугамын өрсөлдөх чадварыг үнэлж, одоо байгаа бүх өрсөлдөгчид дүн шинжилгээ хийж, зах зээлийг бүхэлд нь хөгжүүлэх ерөнхий чиг хандлага, хэтийн төлөв, үнийн бодлогыг ирээдүйд төрөлжүүлэх боломжийг тодорхойлох нь чухал юм. Энэ бүхэн хамтдаа аж ахуйн нэгжийн хөгжлийн ирээдүйн замыг эцэст нь сонгоход тусална.

Энэ үе шатны төгсгөлд менежер дараахь асуултуудад хариулах нь чухал юм.
• Зах зээл, эдийн засгийн нөхцөл байдлын урт хугацааны хэтийн төлөв юу вэ?
• Шинэ бүтээгдэхүүнийг хэрхэн зөв борлуулах вэ?
• Пүүс үнэхээр шаардлагатай бүх нөөцтэй юу?
• Үйл явцыг санхүүжүүлэх төлөвлөгөө бий юу?
• Ирэх 5 жилд хийх ажлын тодорхой төлөвлөгөө бий юу?
• Санхүүгийн хямралыг хөгжүүлэх эсвэл даван туулах илүү сайн хувилбар бий юу?

Багцын шинжилгээ

Арилжааны үйл ажиллагааны шинэ чиглэлийг хөгжүүлэх хэтийн төлөвт дүн шинжилгээ хийсний дараа хийх дараагийн алхам бол одоо байгаа санхүүгийн багцын хүрээнд шинэ бүтээгдэхүүн бий болгох боломжийг үнэлэх явдал юм. Үүнийг хийхэд тийм ч хэцүү биш, тусгай ном зохиолд маш олон мэргэжлийн матрицууд байдаг.

Энэ үе шатанд бүтээгдэхүүн нь багцад хуваарилагдсан зайнаас давах эсэхийг ойлгох нь чухал юм. Үгүй бол бизнесийн ирээдүйн хувь заяаг урьдчилан таамаглахад хэцүү байх болно.

Төрөлжүүлэх жишээ

Манай эдийн засгийг төрөлжүүлэх нь шинэ бөгөөд үл мэдэгдэх зүйл боловч гадаадын ихэнх компаниудын хувьд ийм үйл явц нь онцгой анхаарал шаарддаггүй энгийн зүйл юм. Нэмж дурдахад, үүнгүйгээр олон жилийн турш бизнесийн амжилттай үйл ажиллагааг төсөөлөхийн аргагүй юм.

Амжилттай үйл явцын цөөн хэдэн жишээ энд байна:

1. 2009 оны сүүлчээр IBM-ийн хувьд хүнд үе эхэлсэн. Компанийн ашиг огцом буурсан. Бизнесийн төрөлжилт нь IBM-г тогтвортой байлгахад тусалсан. Хэдийгээр компьютер, электрон барааны борлуулалт долоон хувиар буурсан ч жилийн цэвэр ашиг 18 хувиар өссөн байна. Энэ нь электроникийн аварга компани техник хангамжийн үйлчилгээ, програм хангамж хөгжүүлэх чиглэлээр зах зээлд байр сууриа өргөжүүлсэнтэй холбоотой юм. 2. АНУ-ын эдийн засгийг төрөлжүүлэх замаар уг үзэл баримтлалыг илүү дэлхийн хэмжээнд авч үзэх боломжтой. Энэ үйл явц сүүлийн 25 жилийн хугацаанд илт харагдаж байна. Төр санхүүгийн хувьд хамгийн ашигтай салбаруудын хооронд хөрөнгийн жигд хуваарилалтад хүрсэн. Энэ нь тус улс иргэдийн амьжиргааны түвшин, санхүүгийн аюулгүй байдлын үзүүлэлтээр тэргүүлэгч орнуудын жагсаалтад байр сууриа хадгалж, олон улсын зах зээлд ноцтой амжилтанд хүрэхэд тусалсан. 3. Дотоодын үйлдвэрлэлд бид "Нефтехимпром" FPG компаний жишээг өгч болно, энэ нь автомашины дугуй үйлдвэрлэх салбарт түүхий эд үйлдвэрлэхээс гадна эцсийн бүтээгдэхүүн үйлдвэрлэж эхэлсэн - энэ нь эзэд нь үйлдвэрлэлийн бүрэн мөчлөгийг бий болгож, дотоодын дугуйны зах зээлд мэдэгдэхүйц өрсөлдөгч болдог.

Видео үзэх:
• Улсын эдийн засгийн төрөлжилт таны халаасанд хэрхэн нөлөөлж байна вэ?
• Хөрөнгө оруулалтынхаа эрсдэлийг хэрхэн бууруулах вэ?

Бизнесийн аль ч шатанд байгаа төрөлжилт нь зөвхөн хөдөлмөрлөж олсон хөрөнгөө хадгалахаас гадна капиталыг нэмэгдүүлэх хамгийн сайн арга юм. Дэлхийн өнцөг булан бүрээс ирсэн олон улсын компаниудын олон жилийн туршлагын ачаар энэ үйл явц хамгийн үр дүнтэй хэлбэрээр бидэнд ирсэн. Хөрөнгө оруулалтын багцыг дахин хуваарилах нь өндөр үр нөлөөг үл харгалзан хамгийн гол зүйл бол эдийн засгийн үр дүнтэй холбоотой шийдвэр, зардлын зохистой байдлыг санах явдал юм.

Төрөлжүүлэх

(төрөлжүүлэх)

Төрөлжүүлэх нь санхүүгийн зах зээлийг бууруулахад чиглэсэн хөрөнгө оруулалтын арга юм

Валют, хөрөнгийн болон түүхий эдийн зах зээл дэх үйлдвэрлэл, бизнес, санхүүгийн эрсдэлийг төрөлжүүлэх үзэл баримтлал, үндсэн арга, зорилго

Үйлдвэрлэлийн төрөлжилт Үйлдвэрлэлийг төрөлжүүлэх арга Үйлдвэрлэлийг төрөлжүүлэх зорилго Зах зээлээр төрөлжүүлэх Хөрөнгө оруулалтыг төрөлжүүлэх Валютын төрөлжилт Эх сурвалж ба холбоосууд

Төрөлжүүлэлт бол тодорхойлолт

Төрөлжүүлэх ньсанхүүгийн болон үйлдвэрлэлийн нөөцийг янз бүрийн салбар, бүс нутагт хуваарилахтай холбоотой үйлдвэрлэл, худалдааны явцад үүсэх эрсдлийг бууруулахад чиглэсэн хөрөнгө оруулалтын арга. Өргөн хэрэглээ төрөлжүүлэххугацаанд алдагдлыг багасгах арга хэрэгсэл болгон гадаад валютын болон хөрөнгийн зах зээл дээр хүлээн авсан худалдаа.

Төрөлжүүлэх- Энэбүтээгдэхүүний нэр төрлийг өргөжүүлэх, зах зээлийн чиглэлийг өөрчлөх борлуулалт, үйлдвэрлэлийн үр ашгийг нэмэгдүүлэх, эдийн засгийн үр өгөөжийг олж авах, дампуурлаас урьдчилан сэргийлэх зорилгоор шинэ төрлийн үйлдвэрлэлийг хөгжүүлэх. Энэ төрөлжилтийг үйлдвэрлэлийн төрөлжилт гэж нэрлэдэг.

Төрөлжүүлэх ньбууруулах арга замуудын нэг юм эрсдэлхөрөнгө оруулалтын багц, үүнд багтсан янз бүрийн хөрөнгийн хооронд хөрөнгө оруулалтыг хуваарилахаас бүрддэг.

Төрөлжүүлэх ньхуваарилалт нийслэлбууруулах зорилгоор өөр өөр хөрөнгө оруулалтын объектуудын хооронд эрсдэлболзошгүй алдагдал (жишээ нь нийслэл, үүнээс олсон орлого).

Төрөлжүүлэх нь үйл явцаж ахуйн нэгжийн үйл ажиллагааны цар хүрээг өргөжүүлэх эсвэл олон төрлийн бүтээгдэхүүнээс мөнгө гаргах, энэ нь дүрмээр бол одоо байгаа үйлдвэрлэлийн профайлтай тохирохгүй байна.

Төрөлжүүлэх ньөөрийгөө зохион байгуулах үйл явцтухайн орон нутгийн нутаг дэвсгэр дэх олон янз байдлыг бүхэлд нь нэмэгдүүлэх; үйлдвэрлэсэн бүтээгдэхүүний бүтэц, шинж чанар эсвэл функциональ зорилго (хэрэглээний чанар) -ийг өргөжүүлэх барааэсвэл түүнийг бүтээх явцад нөлөөлөх арга хэрэгсэл; дотоод олон янз байдлыг нэмэгдүүлэх замаар ажлын агуулга, мөн чанарыг баяжуулах, соёл, урлагийн салбар, амралт зугаалгын газар гэх мэт олон талт байдлыг нэмэгдүүлэх; үйлдвэрлэлийн профайлыг өргөтгөх (өргөн, эрчимтэй). аж ахуйн нэгжүүдаж ахуйн нэгжүүдийн холбоод; толгой компаниас охин компаниудыг салгах эсвэл аж ахуйн нэгжүүд, аж ахуйн нэгжүүдийн нэгдэлэсвэл үйлчилгээний хүрээ, хэмжээ, төрлийг нэмэгдүүлэхтэй холбоотой асуудал. Олон янз байдлыг өөрчлөх, тогтворжуулах шинжлэх ухаан - диатропик (Ю. В. Чайковский).

Төрөлжүүлэх ньмаркетингийн шийдвэр, стратеги нь аж ахуйн нэгж түүнд шинэ зүйл оруулах гэсэн үг юм зах зээл, аж ахуйн нэгжийн өмнөх үйл ажиллагааны чиглэлтэй шууд холбоогүй бүтээгдэхүүнийг үйлдвэрлэлийн хөтөлбөрт оруулах.

Төрөлжүүлэх ньсистемгүй эрсдэлийг бууруулахын тулд өөр өөр эрсдэл, өгөөж, харилцан хамаарал бүхий үнэт цаасны дунд хөрөнгө оруулалтын санг хуваарилах.

Төрөлжүүлэх ерөнхий шинж чанар

Аж ахуйн нэгжийн санхүүгийн үйл ажиллагаа нь олон тооны эрсдэлтэй холбоотой байдаг бөгөөд зах зээлийн эдийн засагт шилжих үед энэ үйл ажиллагааны үр дүнд үзүүлэх нөлөөллийн түвшин эрс нэмэгддэг.

Төрөлжүүлэх нь

Энэхүү үйл ажиллагаатай холбоотой эрсдэлүүд нь аж ахуйн нэгжийн нийт "эрсдлийн багц" -д хамгийн чухал үүрэг гүйцэтгэдэг санхүүгийн эрсдлийн тусгай бүлэг гэж тодорхойлогддог. Аж ахуйн нэгжийн санхүүгийн үр дүнд санхүүгийн эрсдэлийн нөлөөллийн түвшин нэмэгдэж байгаа нь улс орны болон санхүүгийн зах зээлийн эдийн засгийн нөхцөл байдал хурдацтай өөрчлөгдөж, санхүүгийн харилцааны цар хүрээ өргөжиж, санхүүгийн шинэ технологи, хэрэгсэл бий болсонтой холбоотой юм. манай эдийн засгийн практик болон бусад олон хүчин зүйлсийн хувьд.

Аж ахуйн нэгжийн санхүүгийн эрсдлийг удирдах аргын системд эрсдэлийг саармагжуулах гадаад ба дотоод механизмууд гол үүрэг гүйцэтгэдэг.

Санхүүгийн эрсдлийг саармагжуулах дотоод механизм нь тэдгээрийн сөрөг үр дагаврыг багасгах арга барилын тогтолцоо бөгөөд тухайн аж ахуйн нэгжийн хүрээнд сонгон хэрэгжүүлдэг.

Дотоод саармагжуулах механизмыг ашиглах гол объектууд нь дүрмээр бол бүх төрлийн хүлээн зөвшөөрөгдөх санхүүгийн эрсдэл, эгзэгтэй бүлгийн эрсдлийн нэлээд хэсэг, түүнчлэн объектив хэрэгцээ шаардлагаас үүдэн аж ахуйн нэгж хүлээн зөвшөөрөгдсөн бол даатгалгүй гамшгийн эрсдэлүүд юм. . Орчин үеийн нөхцөлд дотоод саармагжуулах механизм нь аж ахуйн нэгжийн санхүүгийн эрсдлийн ихэнх хэсгийг хамардаг.

Санхүүгийн эрсдлийг багасгахын тулд дотоод механизмыг ашиглахын давуу тал нь бусад аж ахуйн нэгжээс хамаарахгүй удирдлагын шийдвэрийн өндөр хувилбар юм. Эдгээр нь аж ахуйн нэгжийн санхүүгийн үйл ажиллагааны тодорхой нөхцөл, түүний санхүүгийн чадавхид тулгуурладаг бөгөөд тэдгээрийн сөрөг үр дагаврыг багасгах явцад санхүүгийн эрсдэлийн түвшинд дотоод хүчин зүйлсийн нөлөөллийг хамгийн их хэмжээгээр харгалзан үзэх боломжийг олгодог. .

Төрөлжүүлэх нь

Санхүүгийн эрсдлийг бууруулах дотоод болон гадаад механизмын систем нь дараахь үндсэн аргуудыг ашиглахыг агуулна.

Эрсдэлээс зайлсхийх. Санхүүгийн эрсдэлийг саармагжуулах энэ чиглэл нь хамгийн радикал юм. Энэ нь тодорхой төрлийн санхүүгийн эрсдлийг бүрэн арилгах ийм дотоод арга хэмжээг боловсруулахаас бүрдэнэ. Ийм гол арга хэмжээнд дараахь зүйлс орно.

Эрсдлийн түвшин маш өндөр байгаа санхүүгийн гүйлгээ хийхээс татгалзах. Энэхүү арга хэмжээ нь өндөр үр ашигтай хэдий ч түүний хэрэглээ хязгаарлагдмал байдаг, учир нь ихэнх санхүүгийн гүйлгээ нь аж ахуйн нэгжийн үндсэн үйлдвэрлэл, арилжааны үйл ажиллагааг хэрэгжүүлэхтэй холбоотой бөгөөд тогтмол орлоготой байдаг. орлогоба түүний үүсэх ашиг;

Их хэмжээний зээлсэн хөрөнгийг ашиглахаас татгалзах. ТатгалзахЗээлийн хөрөнгийн эдийн засгийн эргэлтэд эзлэх хувь нь санхүүгийн хамгийн чухал эрсдэлүүдийн нэг болох аж ахуйн нэгжийн санхүүгийн тогтвортой байдлыг алдагдуулахаас зайлсхийх боломжийг олгодог. Гэсэн хэдий ч ийм эрсдэлээс зайлсхийх нь зайлшгүй шаардлагатай буурахсанхүүгийн хөшүүргийн нөлөө, i.e. хөрөнгө оруулалтаас нэмэлт ашиг олох боломж;

Эргэлтийн хөрөнгийг хэт их ашиглахаас зайлсхийх хөрөнгөхөрвөх чадвар багатай хэлбэрээр. Хөрөнгийн хөрвөх чадварын түвшинг нэмэгдүүлэх нь ирээдүйд аж ахуйн нэгжийн төлбөрийн чадваргүй болох эрсдэлээс зайлсхийх боломжийг олгоно. Гэсэн хэдий ч эрсдэлээс зайлсхийх нь зээлээр авсан бүтээгдэхүүний борлуулалтын хэмжээг нэмэгдүүлэх нэмэлт орлогыг хасч, түүхий эд, хангамжийн даатгалын нөөцийн хэмжээ буурсантай холбоотойгоор үйл ажиллагааны хэмнэл тасалдсантай холбоотой шинэ эрсдлийг хэсэгчлэн үүсгэдэг. , бэлэн бүтээгдэхүүн;

Богино хугацааны санхүүгийн хөрөнгө оруулалтад түр чөлөөлөгдсөн мөнгөн хөрөнгийг ашиглахаас татгалзах. Энэ арга хэмжээ нь хадгаламжийн болон хүүгийн эрсдэлээс зайлсхийдэг ч инфляцийг үүсгэж, ашиггүй болох эрсдэлийг бий болгодог.

Санхүүгийн эрсдэлээс зайлсхийх эдгээр болон бусад хэлбэрүүд нь аж ахуйн нэгжийг ашгийн нэмэлт эх үүсвэрээс салгаж, улмаар түүний эдийн засгийн хөгжлийн хурд, өөрийн хөрөнгийг ашиглах үр ашигт сөргөөр нөлөөлдөг. Тиймээс эрсдэлийг саармагжуулах дотоод механизмын системд дараахь үндсэн нөхцлүүдийн дагуу түүнээс зайлсхийх нь маш болгоомжтой байх ёстой.

Төрөлжүүлэх нь

Санхүүгийн нэг эрсдэлээс татгалзсанаар өөр өндөр буюу хоёрдмол утгагүй түвшний эрсдэл үүсэхгүй бол;

Эрсдлийн түвшинг санхүүгийн гүйлгээний ашигт ажиллагааны түвшинтэй “өгөөж-эрсдэл”-ийн хэмжүүрээр харьцуулах боломжгүй бол;

Хэрэв энэ төрлийн эрсдэлийн санхүүгийн алдагдал нь аж ахуйн нэгжийн өөрийн санхүүгийн эх үүсвэрийн зардлаар нөхөн төлөх боломжоос давсан бол.

Эрсдэлийн төвлөрлийг хязгаарлах нь хязгаар тогтоох, өөрөөр хэлбэл. зардлын хязгаар, борлуулалт, зээлгэх мэт. Хязгаарлалт нь эрсдэлийг бууруулах чухал арга бөгөөд банкууд зээл олгох, овердрафтын гэрээ байгуулах гэх мэтийг ашигладаг. аж ахуйн нэгжүүд бараагаа борлуулахдаа ашигладаг зээл, зээл олгох, хөрөнгийн хөрөнгө оруулалтын хэмжээг тогтоох гэх мэт.

Төрөлжүүлэх нь

Санхүүгийн эрсдэлийн төвлөрлийг хязгаарлах механизмыг ихэвчлэн хүлээн зөвшөөрөгдөх хэмжээнээс давсан эрсдэлд ашигладаг, жишээлбэл. эгзэгтэй эсвэл сүйрлийн эрсдэлтэй бүсэд хийгдсэн санхүүгийн гүйлгээний хувьд. Энэхүү хязгаарлалт нь санхүүгийн үйл ажиллагааны янз бүрийн талыг хэрэгжүүлэх бодлогыг боловсруулах явцад аж ахуйн нэгжид зохих санхүүгийн дотоод стандартыг бий болгох замаар хэрэгждэг.

Эрсдэлийн төвлөрлийг хязгаарлах санхүүгийн стандартын тогтолцоонд дараахь зүйлс орно.

Эдийн засгийн үйл ажиллагаанд ашигласан зээлсэн хөрөнгийн дээд хэмжээ (хувь);

Төрөлжүүлэх нь

Хөрвөх чадвар өндөртэй хөрөнгийн хамгийн бага хэмжээ (хувь);

Нэг худалдан авагчид олгох бараа (арилжааны) эсвэл хэрэглээний зээлийн дээд хэмжээ;

Нэг хадгаламжийн хадгаламжийн дээд хэмжээ банк;

Хамгийн их хэмжээ хавсралтууддахь хөрөнгө үнэт цааснэг гаргагч;

Хамгийн их хугацаахөрөнгийг дансны авлагад шилжүүлэх.

Төрөлжүүлэх нь

Эрсдэлээс хамгаалах арга нь банк, хөрөнгийн бирж, арилжааны практикт валютын эрсдэлийг даатгах янз бүрийн аргуудад хэрэглэгддэг. Дотоодын уран зохиолд " эрсдэлээс хамгаалах» нь бараа хүргэлтийн (борлуулалтын) гэрээ болон арилжааны гүйлгээний дагуу аливаа бараа материалын үнийн таагүй өөрчлөлтөөс эрсдлийн даатгал болгон өргөн утгаар хэрэглэгдэж эхэлсэн. барааИрээдүйд. Валютын ханшийн өөрчлөлтөөс үүсэх эрсдэлээс даатгуулах гэрээ ( үнэ), " гэж нэрлэдэг хедж”, эрсдэлийг хариуцагч аж ахуйн нэгж нь “хеджер” юм.

Өсөх эрсдэлээс хамгаалах, буурах эрсдэлээс хамгаалах гэсэн хоёр эрсдэлээс хамгаалах үйл ажиллагаа байдаг.

Дээш эрсдэлээс хамгаалах буюу худалдан авах эрсдэлээс хамгаалах нь фьючерсийн гэрээ эсвэл опцион худалдан авах солилцооны гүйлгээ юм. Боломжит өсөлтөөс даатгуулах шаардлагатай тохиолдолд дээш чиглэсэн хеджийг ашигладаг үнэ(курсууд) ирээдүйд.

Сөрөг талын эрсдэлээс хамгаалах буюу худалдах эрсдэлээс хамгаалах нь фьючерсийн гэрээг худалдахтай холбоотой солилцооны гүйлгээ юм. Сөрөг эрсдэлээс хамгаалж байгаа хеджер ирээдүйд зарагдах төлөвтэй байна. бүтээгдэхүүн, тиймээс, фьючерсийн гэрээ буюу , худалдах замаар тэрээр ирээдүйд үнийн бууралтаас өөрийгөө даатгадаг.

Төрөлжүүлэх нь

Ашигласан деривативын төрлөөс хамаарна үнэт цаасСанхүүгийн эрсдэлийн эрсдэлээс хамгаалах дараах механизмуудыг ялгаж үздэг: фьючерс ашиглан эрсдэлээс хамгаалах; ашиглан эрсдэлээс хамгаалах сонголтууд; “ ” үйлдлийг ашиглан эрсдэлээс хамгаалах.

Эрсдэлийн хуваарилалт. Санхүүгийн эрсдлийг бууруулах энэ чиглэлийн механизм нь бие даасан санхүүгийн гүйлгээний түншүүдэд хэсэгчлэн шилжүүлэх (шилжүүлэх) дээр суурилдаг. Үүний зэрэгцээ, аж ахуйн нэгжийн санхүүгийн эрсдлийн тодорхой хэсгийг бизнесийн түншүүд рүү шилжүүлж, тэдний сөрөг үр дагаврыг саармагжуулах, дотоод даатгалаас хамгаалах илүү үр дүнтэй аргуудыг ашиглах боломжийг олгодог.

Төрөлжүүлэх нь

Диверсификаци гэдэг нь янз бүрийн аж ахуйн нэгжүүдэд хөрөнгийн хуваарилалтын үйл явц юм хавсралтуудбие биентэйгээ шууд хамааралгүй. Төрөлжүүлэх нь санхүүгийн эрсдлийн түвшинг бууруулах хамгийн боломжийн бөгөөд харьцангуй бага зардалтай арга юм.

Эрсдлийн хуваарилалтын дараах үндсэн чиглэлүүд өргөн тархсан байна.

Хөрөнгө оруулалтын төсөлд оролцогчдын эрсдэлийн хуваарилалт. Ийм хуваарилалтын явцад аж ахуйн нэгж барилга угсралтын ажлын хуваарийг биелүүлээгүй, тэдгээрийн чанар муутай холбоотой санхүүгийн эрсдлийг гүйцэтгэгчид шилжүүлж болно. ажилладаг, тэдэнд шилжүүлсэн барилгын материалын хулгай болон бусад. Ийм эрсдэлийг шилжүүлж буй аж ахуйн нэгжийн хувьд тэдгээрийг саармагжуулах нь дахин боловсруулахаас бүрддэг ажилладаггүйцэтгэгчийн зардлаар торгууль, торгууль төлөх, учирсан хохирлыг нөхөн төлөх бусад хэлбэрээр;

Төрөлжүүлэх нь

Аж ахуйн нэгжийн хооронд эрсдэлийн хуваарилалт ба ханган нийлүүлэгчидтүүхий эд, хангамж. Ийм хуваарилалтын сэдэв нь юуны түрүүнд эд хөрөнгө (хөрөнгө) тээвэрлэх, ачих, буулгах үйл ажиллагааны явцад алдагдсан (хохирол)той холбоотой санхүүгийн эрсдэл юм;

Түрээсийн үйл ажиллагаанд оролцогчдын эрсдэлийн хуваарилалт. Тиймээс үйл ажиллагааны түрээсийн тусламжтайгаар аж ахуйн нэгж ашигласан хөрөнгийн хуучирсан, техникийн бүтээмж алдагдах эрсдэлийг түрээслүүлэгчид шилжүүлдэг;

Факторинг (форфейтинг) үйл ажиллагаанд оролцогчдын хооронд эрсдэлийн хуваарилалт. Ийм хуваарилалтын сэдэв нь юуны түрүүнд тухайн аж ахуйн нэгжийн зээлийн эрсдэл бөгөөд түүний дийлэнх хувийг холбогдох санхүүгийн байгууллагад шилжүүлдэг. арилжааны банкэсвэл факторинг компани.

Төрөлжүүлэх нь

Өөрийгөө даатгал (дотоод даатгал). Санхүүгийн эрсдлийг бууруулах энэхүү чиглэлийн механизм нь аж ахуйн нэгжийн санхүүгийн эх үүсвэрийн тодорхой хэсгийг нөөцлөхөд суурилдаг бөгөөд энэ нь эдгээр эрсдэл нь эсрэг талын үйл ажиллагаатай холбоогүй санхүүгийн гүйлгээний санхүүгийн сөрөг үр дагаврыг даван туулах боломжийг олгодог. Санхүүгийн эрсдлийг саармагжуулах энэ чиглэлийн үндсэн хэлбэрүүд нь:

Аж ахуйн нэгжийн нөөц (даатгалын) санг бүрдүүлэх. Энэ нь хууль тогтоомж, аж ахуйн нэгжийн дүрмийн шаардлагын дагуу байгуулагдсан. Тайлант хугацаанд аж ахуйн нэгжийн олж авсан ашгийн 5-аас доошгүй хувийг түүнийг бүрдүүлэхэд хуваарилдаг хугацаа;

Зорилтот нөөц санг бүрдүүлэх. Ийм формацийн жишээ нь үнийн эрсдэлийн даатгалын сан байж болно; хөнгөлөлтийн сан бараахудалдааны аж ахуйн нэгжүүдэд; муу өрийг барагдуулах сан гэх мэт;

Төрөлжүүлэх нь

Аж ахуйн нэгжийн эргэлтийн хөрөнгийн бие даасан элементүүдийн материаллаг болон санхүүгийн нөөцийн даатгалын нөөцийн тогтолцоог бүрдүүлэх. Эргэлтийн хөрөнгийн бие даасан элементүүдийн (материал, бэлэн бүтээгдэхүүн, бэлэн мөнгө) хамгаалалтын нөөцийн хэрэгцээний хэмжээг тэдгээрийн нормыг тогтоох явцад тогтоодог;

Тайлант хугацаанд хүлээн авсан ашгийн хуваарилагдаагүй үлдэгдэл.

Эрсдэлийн даатгал нь эрсдэлийг бууруулах хамгийн чухал арга юм.

Даатгалын мөн чанар нь эрсдэлээс зайлсхийхийн тулд орлогынхоо тодорхой хэсгийг өгөхөд бэлэн байгаа явдал юм. тэр эрсдэлийг тэг болгохын тулд төлөхөд бэлэн байна.

Одоогийн байдлаар даатгалын шинэ төрлүүд гарч ирсэн, тухайлбал, эрхийн даатгал, бизнесийн эрсдэлийн даатгал гэх мэт.

Баримт бичгийн эрх зүйн талтай, өмчлөх эрх нь хууль ёсны эрх юм. Эрхийн даатгал нь өнгөрсөнд тохиолдсон, ирээдүйд үр дагаварт хүргэж болзошгүй үйл явдлын даатгал юм. Энэ нь үл хөдлөх хөрөнгө худалдан авагчдад шүүхийн шийдвэр гарсан тохиолдолд учирсан хохирлоо нөхөн төлөхийг хүлээх боломжийг олгодог гэрээнүүдхудалдан авах, худалдах үл хөдлөх хөрөнгө.

Бизнесийн эрсдэл гэдэг нь бизнесийн үйл ажиллагаанаас хүлээгдэж буй орлогыг авч чадахгүй байх эрсдэл юм. Даатгалын хэмжээ нь бизнесийн эрсдэлийн даатгалын үнээс хэтрэхгүй байх ёстой, өөрөөр хэлбэл. даатгалын тохиолдол гарсан тохиолдолд даатгуулагчийн хүлээх бизнесийн хохирлын хэмжээ.

Эрсдэлийг бууруулах бусад аргууд нь дараахь зүйлийг агуулж болно.

-ээр эрэлтийг хангах эсрэг талсанхүүгийн гүйлгээний хувьд эрсдэлийн нэмэгдлийн нэмэлт түвшин;

-аас авсан баримт эсрэг талуудтодорхой баталгаа;

Харьцагч талуудтай байгуулсан гэрээнд давагдашгүй хүчин зүйлийн жагсаалтыг багасгах;

Эрсдлийн улмаас учирч болзошгүй санхүүгийн алдагдлыг торгуулийн тогтолцоогоор нөхөн төлүүлэх.

Хөрөнгийн зах зээл дэх төрөлжилт

Үнэт цаасны багцыг төрөлжүүлэх гэдэг нь нэг буюу хэд хэдэн үнэт цаасны үнэ буурсан тохиолдолд учирч болзошгүй алдагдлыг бууруулах зорилгоор тодорхой багц үнэт цааснаас хөрөнгө оруулалтын багц бүрдүүлэхийг хэлнэ.

Мөн төрөлжүүлэх үнэт цаасны багцдээр хувьцааны зах зээлХөрөнгө оруулалтын багцад багтсан зарим үнэт цаасны үнэ цэнийн бууралтаас хамгаалахаас гадна багцын нийт ашигт ажиллагааг нэмэгдүүлэхэд ашиглаж болно.

Хөрөнгө оруулалтын стратегийн дагуу багцад сонгогдсон зарим үнэт цаас нь бусад үнэт цааснаас илүү сайн динамикийг харуулж чаддаг бөгөөд энэ нь ерөнхийдөө хөрөнгө оруулалтын багцын нийт ашигт эерэгээр нөлөөлнө.

Хөрөнгө оруулалтын багц бүрдүүлэх явцад хувьцааны зах зээлДараах асуултууд гарч ирнэ: хөрөнгө оруулалтын багцад хэдэн үнэт цаас байх ёстой, тус бүрийн хувьцааны хувь хэмжээ хэд байх ёстой вэ? гаргагчЭнэ багцад?

Энэ асуултад тодорхой хариулт байхгүй, учир нь 2 үнэт цаас ч гэсэн аль хэдийн нэг төрлийн багц юм.

В.Баффет зэрэг зарим хөрөнгө оруулагчид хөрөнгө оруулалтын багцад өөр өөр компанийн 3-5-аас илүү хувьцаа байх ёсгүй гэж үздэг.

Тэдний үзэж байгаагаар сул салбаруудад хөрөнгө оруулалт хийх зэрэг төрөлжилт нь зах зээлийн дундажтай ойролцоо үр дүн өгөх магадлалтай.

Диверсификацийг ихэвчлэн эрсдэлийг бууруулах арга гэж үздэг.

Үүний зэрэгцээ, энэ нь багцын хүлээгдэж буй ашгийн түвшинд ихээхэн нөлөөлж болно - хөрөнгө оруулалтын багцыг төрөлжүүлэх тусам багцын ашгийн нийт хувь хэмжээ бага байх болно.

Та хөрөнгө оруулалтын багцдаа өөр хувьцаа нэмэх бүртээ хөрөнгө оруулагчИнгэснээр нийт хөрөнгө оруулалтын багцын хүлээгдэж буй нийт дундажийг бууруулж байна.

Тиймээс төрөлжүүлэлт нь манай багцыг тодорхой эрсдэлээс хамгаалахын зэрэгцээ боломжит нийлбэрийг бууруулдаг үнэт цаасны багц.

Нэмж дурдахад, хөрөнгө оруулалтын багцад хэдий чинээ олон хувьцаа багтана, төдий чинээ та ийм багцыг сайтар хянах хэрэгтэй болно.

Нөгөө талаар Fidelity Magellan Fund-ийн алдарт менежер Питер Линч байгуулагдах болон удирдлагатүүний хөрөнгө оруулалтын багцад 1000 орчим хувьцаа багтсан.

Ашигтай байдалийм багцын хувьд энэ нь зах зээлийн дунджаас давсан.

Би хувьдаа хөрөнгө оруулалтын багцаа 8-12 үнэт цаас гаргагчийн хувьцаанаас бүрдүүлэх нь зүйтэй гэж би бодож байна; энэ нь багцын ашиг орлогод ихээхэн хохирол учруулахгүйгээр эрсдэлийг төрөлжүүлэхэд хангалттай байх болно.

Хэрэв та хангалттай өндөр чанартай, үнэн зөв хийх чадвартай гэж бодож байгаа бол

Хөрөнгө оруулалтын багцыг бүрдүүлэхдээ компаниудад дүн шинжилгээ хийж, танд хангалттай туршлага, шаардлагатай мэдлэг байгаа бол хөрөнгө оруулалтын стратегийн дагуу хэд хэдэн үнэт цаас гаргагчийн хамгийн ирээдүйтэй хувьцааг сонго.

Хэрэв танд хангалттай мэдлэг байхгүй бол санхүүгийн шинжээчдийн дүгнэлт танд логикийн хувьд үндэслэлтэй, үндэслэлтэй мэт санагдаж байвал найдах эсвэл хөрөнгө оруулалтын багцаа хамгийн хөрвөх чадвартай үнэт цааснаас бүрдүүлж болно.

Хувьцааны эзлэх хувь гаргагчхөрөнгө оруулалтын багцад

Энэ асуултад бас тодорхой хариулт алга.

Src="/pictures/investments/img1962793_torgovlya_fondovom_ryinke.jpg" style="өргөн: 600px; өндөр: 495px;" title=" хөрөнгийн зах зээлийн арилжаа">!}

Хөрөнгө оруулалтын багцыг бүрдүүлэхдээ хувьцааны эзлэх хувийг тодорхойлох хэд хэдэн арга байдаг.

Компанийн зах зээлийн үнэлгээтэй пропорциональ;

Компанийн хувьцааны чөлөөт эргэлттэй пропорциональ;

Боломжит өгөөж, ирээдүйн хувьцааны үнийн таамаглалд үндэслэн;

Тэнцүү хувьцаанаас хувьцааны багц бүрдүүлэх.

Эдгээр аргууд тус бүр өөрийн гэсэн нарийн мэдрэмж, нюансуудтай байдаг.

Хөрөнгө оруулалтын багцад үнэт цаас гаргагч бүрийн хувьцааны хувь хэмжээг ямар аргаар бүрдүүлэхийг та өөрөө шийднэ.

Тэнцүү хувьцааны зарчмаар хөрөнгө оруулалтын багц бүрдүүлэхдээ үнэт цаас гаргагч бүрийн хувьцааны багцад эзлэх хувь ижил жинтэй байна.

Жишээлбэл, энэ нь нийт багцын 10% -тай тэнцэх 10 үнэт цаас гаргагчийн хувьцааны багц байж болно.

Энэ тохиолдолд багц бүрдүүлэхдээ манай хөрөнгө оруулалтын стратегийн дагуу тодорхой шалгуурыг хангасан, жишээлбэл, хамгийн өндөр ногдол ашгийн өгөөжтэй эсвэл хамгийн их ашиг олох боломжтой хувьцааг сонгодог.

Энэ тохиолдолд танд илүү тохиромжтой үед багцыг тэнцвэржүүлж, тухайлбал, улиралд нэг удаа, нийт багцын үнэд хувьцаа тус бүрийн эзлэх хувийг тэнцүүлдэг.

Үүний зэрэгцээ, бидний хөрөнгө оруулалтын багцад үе үе өөрчлөлтүүд гарах болно - бидний хөрөнгө оруулалтын стратегийг хангахаа больсон хувьцаанууд багцаас хасагдаж, оронд нь бидний шалгуурт нийцсэн нийт багцад ижил хувьтай шинэ хувьцаа гарч ирнэ. .

Мөн хөрөнгө оруулалтын багцыг төрөлжүүлэх зарчмууд, яагаад төрөлжүүлэх шаардлагатай байгааг мартаж болохгүй.

Валютын зах зээл дэх төрөлжилт

Эрсдэлийг төрөлжүүлэх буюу өөрөөр хэлбэл эрсдэлийн хуваарилалт нь валютын зах зээл дэх арилжааны салшгүй хэсэг юм.

Мэдэгдэж байгаачлан Forex валютын зах зээлгэнэтийн үйл явдлууд болон хүний ​​хүчин зүйлийн улмаас ихэвчлэн хөдөлгөөнд ордог. Ихэнхдээ худалдаачин ойрын ирээдүйд үнэ аль чиглэлд шилжихийг урьдчилан таамаглах боломжгүй байдаг. Тиймээс, худалдаачинхөрөнгө оруулалтын стратегийн жинхэнэ төрөлжсөн багцтай байх шаардлагатай. Худалдаачинхэлбэлзлийн үед капиталыг хадгалахын тулд цэвэр хөрөнгийн багцын боломжит хамгийн их ашгийн заримыг золиослож сурах ёстой. Forex валютын зах зээл.

Валютын зах зээл дээр арилжаа хийх нь тодорхой эрсдэл дагуулдгийг бүх арилжаачид ойлгодог. Хэдийгээр багцын төрөлжүүлэх нь маш хялбар мэт санагдаж болох ч тийм биш юм. Ихэнх шинэхэн худалдаачид хөрөнгийнхөө ихээхэн хэсгийг алддаг.

Форекс зах зээлийн бүх арилжаачид маржингийн үндсэн дээр арилжаа хийдэг тул энэ нь тэдэнд хамгийн бага шаардлага бүхий асар их хөшүүргийг ашиглах боломжийг олгодог. Хамгийн түгээмэл хэрэглэгддэг хөшүүрэг нь 1:100 юм. Өгөгдсөн арилжааны хөшүүрэг нь худалдаачинд хүчирхэг хэрэгсэл байж болох ч энэ зоосны хоёр тал бий. Хөшүүрэг нь арилжаачдын байр суурийг эрсдэлд оруулахад хувь нэмэр оруулдаг ч энэ нь Forex зах зээл дээр ажиллахад зайлшгүй шаардлагатай арга хэмжээ юм. Энэ нь зах зээл дээрх өдөр тутмын дундаж хөдөлгөөн 1% байгаа учраас л тохиолддог.

Форекс валютын зах зээл яг ийм шинж чанартай учраас хүн бүр арилжааны дансандаа эрсдэлээ төрөлжүүлэх ёстой. Худалдааны янз бүрийн стратеги ашиглах замаар төрөлжүүлж болно. Төрөлжүүлэх сонголт болгон арилжааны хөрөнгийн хэсгийг шилжүүлэх хяналтбусад худалдаачид. Энд гол зүйл бол өөр худалдаачин чамаас илүү үр дүнтэй байх болно гэсэн үг биш, харин төрөлжүүлэлт нь ийм байдлаар хүрэх болно. Та хэр их арилжааны туршлагатай байсан ч гэсэн та өсөлт, бууралттай тулгарах болно. Тийм ч учраас нэгээс олон худалдаачинтай байх нь бага зэрэг буурах болно хэлбэлзэларилжааны багц.

Мэдээжийн хэрэг, хөрөнгийн тодорхой хэсгийг өөр арилжаачинд шилжүүлэх боломжоос гадна энэ нь олон улсын Форекс валютын зах зээлд эрсдэлийг төрөлжүүлэх цорын ганц сонголт биш юм. Маш олон тооны стратеги, арилжааны онолууд байдаг бөгөөд олон улсын Forex валютын зах зээл дээр арилжаа хийхтэй холбоотой эрсдлийг төрөлжүүлэх асар олон тооны арга замууд байдаг.

Олон улсын Форекс валютын зах зээл дээр хангалттай тооны өөр өөр валютын хосууд байдаг бөгөөд тус бүр өөрийн гэсэн хэлбэлзэлтэй байдаг. Жишээлбэл, хүн бүрийн дуртай USD - CHF хосыг ерөнхийдөө аюулгүй газар гэж үздэг бөгөөд жишээлбэл, GBPJPY нь хол зайд оноогоор давхидаг тасархай азарга бөгөөд энэ нь өндөр боломжит орлого, алдагдлыг илтгэнэ. Тиймээс, "өндөгөө хоёр өөр сагсанд хийх" - арилжааны хөрөнгийг эдгээр хоёр хос болгон хуваах нь худалдаачин түрэмгий арилжаа хийхийг илүүд үздэг бол эрсдэлийг маш амархан бууруулж чадна.

Техникийн хувьд төрөлжүүлсэн багц нь харилцан хамааралгүй хөрөнгөөс бүрдэх ёстой, өөрөөр хэлбэл. хамааралгүй (практикт хамгийн бага хамааралтай) хөрөнгө. Тиймээс нэг зах зээлд хөрөнгөө төрөлжүүлэх нь нэлээд хэцүү байдаг. Семантикийн хувьд төрөлжилт гэхээсээ илүү олон улсын Forex зах зээл дээр эрсдэлээс хамгаалах талаар ярих нь илүү зөв байх болно.

Мөнгөний менежментийн бусад аргуудын нэгэн адил төрөлжүүлэх нь мэдэгдэхүйц сул талтай байдаг - эрсдэл буурах тусам боломжит орлого буурдаг. Иймээс хүмүүс төрөлжилтийн талаар сөрөг зүйл ярьж, нэг л салбарт анхаарлаа хандуулах нь зүйтэй гэж үзээд - ялвал шууд их хожно, ялагдсан бол... Бодол тэнд дуусдаг.

Практикт чадварлаг төрөлжүүлэлт нь эдийн засгийн бодит секторт (бараа худалдаалах, үйлчилгээ үзүүлэх) хөрөнгө оруулалт хийх, үнэт цаас, хадгаламж, олон улсын Forex зах зээл дээр арилжаа хийх гэх мэт санхүүгийн хэрэгсэлд хөрөнгө оруулахыг хэлнэ. Алдаж чадах чинээгээрээ хөрөнгө оруулах зөвлөгөөг сонсох нь дэмий хоосон зүйл биш юм. Энэ бол хамгийн гол зүйл бөгөөд үүнгүйгээр амьдрал боолчлол болж хувирна гэдгийг ухамсарлаж асар их алдагдал хүлээх нь сэтгэл зүйн хувьд хэцүү байдаг тул Форекс валютын зах зээлээс гадуур байнгын орлогын эх үүсвэртэй байж ар араасаа хамгаалахыг зөвлөж байна.

Түүхий эдийн зах зээлийн төрөлжилт

Худалдах боломжтой бараа бүтээгдэхүүнүндсэн таван бүлэгт хуваагддаг: эрчим хүч - үүнд түүхий тос, газрын тосны бүтээгдэхүүн, хий; металлууд - эргээд үйлдвэрлэлийн (, цайр, хөнгөн цагаан гэх мэт) ба үнэт (, мөнгө,) гэж хуваагддаг; үр тариа - эрдэнэ шиш, шар буурцаг, будаа, овъёос гэх мэт; хүнсний бүтээгдэхүүн ба эслэг - какао, элсэн чихэр гэх мэт; мал - амьд үхэр, гахайн мах, . Хувьцааны индексүүдтэй адил түүхий эдийн индексийг ашиглан барааны ерөнхий гүйцэтгэлийг хянах боломжтой. Хоорондын ялгаа индексүүдиндексийн тооцоонд орсон тодорхой бүлгийн барааны жинд голчлон хамааралтай.

Үндсэн индексүүдтүүхий эдийн зах зээл нь: CRB - ​​тооцоололд ижил жинтэй 17 төрлийн түүхий эдийг харгалзан үздэг; Dow Johns - AIG түүхий эдийн индекс - бүтээгдэхүүн бүрийн жинг сүүлийн 5 жилийн арилжааны гүйлгээний хэмжээнээс хамаарч тогтоодог; GSCI - жин нь дэлхийн үйлдвэрлэлд бүтээгдэхүүн бүрийн эзлэх хувьтай тохирч байна; RICI - дэлхийн худалдаанд эзлэх барааны хэмжээг тусгана. Дэлхийн эдийн засгийн өсөлтийн хурд бага, үүний үр дүнд өсөлтийн хурд бага байсан нь хөрөнгө оруулалтын өндөр өгөөжид нөлөөлсөнгүй. бараа бүтээгдэхүүнСүүлийн хоёр жилд - үнэндээ зөвхөн шар буурцгийн гурил энэ хугацаанд S&P 500 индексээс илүү гарсан боловч ойрын ирээдүйд эдийн засгийн өсөлт, хурдац инфляциТаныг хүссэн хөрөнгө оруулалтын объект болгоно.

Төрөлжүүлэх стратеги нь зах зээлээс хамааран багцын бүтцэд динамик өөрчлөлт оруулах явдал юм зах зээлийн нөхцөл байдал. Өсөлтийн үед дэлхийн эдийн засагөндөр өсөлттэй бараа бүтээгдэхүүнд (бордоо, үйлдвэрийн металлууд, эрчим хүчний нөөц), хямралын үед хамгаалалтын хөрөнгийг ашигладаг, тухайлбал алтмөн мөнгө.

Стратегийн давуу талууд:

Түүхий эд бол зах зээл дээр үргэлж эрэлт хэрэгцээтэй, тодорхой үнэ цэнэтэй бодит хөрөнгө юм;

Дэлхийн зах зээлд нийлүүлэлт буурч, түүхий эд, ялангуяа Азийн бүс нутгийн эрэлт хэрэгцээ нэмэгдэх урт хугацааны эерэг хандлага ажиглагдаж байна;

Түүхий эдийн хөрөнгөд хөрөнгө оруулалт хийх нь дэлхий даяарх эрсдэлээс хамгаалах сайхан боломж юм инфляциАНУ-ын долларын ханшийн уналт;

зэрэг зарим бараа бүтээгдэхүүн алт, санхүүгийн зах зээлтэй уялдаа холбоо багатай тул хямрал, инфляциас хамгаалах хэрэгсэл болгон ашиглаж ирсэн түүхтэй.

Дэлхийн түүхий эдийн зах зээл дэх хөрөнгийн менежмент нь хөрөнгөө хадгалах, нэмэгдүүлэх, эрсдэлийг даатгах явдал бөгөөд өөрийн төрөлжсөн хөрөнгө оруулалтын капиталыг бий болгох үндсэн алхамуудын нэг юм.

Үйлдвэрлэлийн төрөлжилт

Эдийн засгийн практикт зах зээлийн нөхцөлд пүүсүүдийн хөгжил, өсөлтийн олон тооны стратегийн хувилбаруудыг санал болгож болно. Эдгээр хувилбаруудын нэг нь төрөлжүүлэх явдал юм.

Эдийн засгийн ном зохиолд төрөлжилтийн олон янзын тодорхойлолт байдаг. Гэвч хүндрэлтэй тал нь төрөлжилт гэдэг нь тодорхой тодорхойлох боломжгүй ойлголт юм. Өөр өөр хүмүүс үүгээрээ өөр өөр зүйлийг хэлдэг тул хамгийн чухал зүйл бол тухайн ойлголтыг өөрийн нөхцөл байдалтай уялдуулан таньж, тайлбарлах чадвартай байх явдал юм. Гэсэн хэдий ч төрөлжүүлэх талаар нэлээд ерөнхий, өргөн хүрээтэй тодорхойлолт өгөх боломжтой, гэхдээ зарим тайлбартай. Энэ нь цаашдын дүн шинжилгээ хийх үндэслэл болно. Эдийн засгийн үүднээс авч үзвэл төрөлжүүлэх (Латин diversus - өөр, facer - хийх) нь хоорондоо уялдаа холбоогүй хэд хэдэн буюу олон төрлийн технологийн үйлдвэрлэл ба (эсвэл) үйлчилгээг нэгэн зэрэг хөгжүүлэх, үйлдвэрлэсэн бүтээгдэхүүний нэр төрлийг өргөжүүлэх явдал гэдгийг сайн мэддэг. худалдааны зүйл ба (эсвэл) үйлчилгээ.

Төрөлжүүлэлт нь пүүсүүдэд эдийн засгийн хүнд нөхцөлд "хөлд үлдэх" боломжийг олгодог. зах зээлийн нөхцөл байдалулмаас үнэт цаас гаргахөргөн хүрээний бүтээгдэхүүн, үйлчилгээ: ашиггүй худалдааны зүйлийн алдагдлыг (түр зуурын, ялангуяа шинэ бүтээгдэхүүний хувьд) бусад төрлийн бүтээгдэхүүний ашгаар нөхдөг. Диверсификаци гэдэг нь: нэгдүгээрт, пүүсүүдийг үйл ажиллагааныхаа үндсэн салбараас шууд үйлдвэрлэлийн холбоогүй эсвэл үйл ажиллагааны хамааралгүй салбаруудад нэвтрүүлэх явдал юм.

Хоёрдугаарт - өргөн утгаараа - эдийн засгийн үйл ажиллагааг шинэ газар нутагт түгээх (бүтээгдэхүүн, үзүүлж буй үйлчилгээний төрлийг өргөжүүлэх гэх мэт). Үйлдвэрлэл, бизнесийн үйл ажиллагааг төрөлжүүлэх нь нөөцийг нөхөн үржих, дахин хуваарилах тэнцвэргүй байдлыг арилгах хэрэгсэл болох нь ихэвчлэн өөр өөр зорилгыг баримталж, корпорацууд болон эдийн засгийг бүхэлд нь бүтцийн өөрчлөлт хийх чиглэлийг тодорхойлдог.

Энэ үйл явц нь юуны түрүүнд тухайн аж ахуйн нэгж өмнө нь ямар ч холбоогүй байсан шинэ технологи (хөгжил), зах зээл, үйлдвэрлэлд шилжихэд хамаарна; Нэмж дурдахад тухайн аж ахуйн нэгжийн бүтээгдэхүүн (үйлчилгээ) нь өөрөө цоо шинэ байх ёстой бөгөөд үүнээс гадна санхүүгийн шинэ бүтээгдэхүүн үргэлж шаардлагатай байдаг.

Төрөлжүүлэлт нь компанийн үйлдвэрлэсэн бүтээгдэхүүний олон төрлийн хэрэглээтэй холбоотой бөгөөд компанийн үр ашгийг бүхэлд нь хувь хүний ​​​​бүтээгдэхүүний амьдралын мөчлөгөөс хараат бус болгож, компанийн оршин тогтнох асуудлыг шийдэж, тогтвортой дэвшилтэт өсөлтийг баталгаажуулдаг. . Хэрэв компанийн бүтээгдэхүүн нь маш нарийн хэрэглээтэй бол энэ нь мэргэшсэн; хэрэв тэд олон төрлийн хэрэглээг олж авбал энэ нь төрөлжсөн болно.

Төрөлжсөн компаниуд нь ашигласан технологи, маркетингийн онцлогоос хамааран бүтээгдэхүүний нэр төрлийнхөө ангилалаас хамааран өөр өөр байдаг.

Өгөгдсөн ангилал нь зөвхөн одоо гаргасан бүтээгдэхүүн, үйлчилгээнд хамаарах бөгөөд бүтээгдэхүүн, үйлчилгээний өөрчлөлтөд нөлөөлөхгүй. Зах зээлийн нөхцөлд аж ахуйн нэгжийг нэг төрөлд ангилах нь одоогийн байдлаар үнэмлэхүй бөгөөд урт хугацаанд харьцангуй юм, учир нь цаг хугацаа өнгөрөхөд төрөлжсөн аж ахуйн нэгж нь төрөлжсөн болон эсрэгээр өөрчлөгдөж болно.

Аливаа компанийн хамгийн тохиромжтой үйл ажиллагаа бол эдгээр үзүүлэлтүүдийн талаархи компанийн янз бүрийн таамаглалаас олж авч болох бүтээмжийн алдагдал, алдагдлаас урьдчилан сэргийлэх явдал юм. Төрөлжүүлэх хэрэгцээг компанийн үйл ажиллагааны үр дүнд бий болсон бүтээмж, хүссэн болон боломжит түвшинтэй харьцуулах замаар тодорхойлж болно. Ирээдүйгээ төлөвлөөгүй (эсвэл чадахгүй) амжилт муутай компаниудын хувьд ийм бүтээмжийн зөрүүгийн эхний шинж тэмдэг нь захиалгын ном багасах эсвэл сул зогсолт хийх хүчин чадал юм.

Ямар ч тохиолдолд төрөлжүүлэх хэд хэдэн шалтгаан чухал үүрэг гүйцэтгэж болох ч бусад шалтгаануудын сул нөлөө нь эцсийн эцэст асуудлыг өөр шийдэлд хүргэж болзошгүй юм. И.Ансофф гол шалтгаан нь бүтээмж, үр ашгийн шаардлагатай түвшинд нийцэхгүй байгаа явдал гэж үзэж байна.

Төрөлжүүлэх бүх шалтгаан нь нэг зүйлээс шалтгаална - тухайн үед эсвэл ойрын ирээдүйд төдийгүй урт хугацаанд аж ахуйн нэгжийн үр ашгийг нэмэгдүүлэх.

Төрөлжүүлэх шалгуур байдаг. Ийм шалгуурыг тогтоох нь зөвхөн түүнийг төрөлжүүлэхийг үнэхээр сонирхож буй аж ахуйн нэгжийн хувьд санал болгож байна. Энэхүү анхны чухал "бүрхэвч" нь үнэлж баршгүй чухал бөгөөд учир нь энэ нь янз бүрийн алдаанаас урьдчилан сэргийлж, аюулгүй байдлын хөтөлбөр, сайн хяналт болж чаддаг.

Үнэлгээ, төрөлжүүлэх төлөвлөгөө боловсруулах үйл явц нь цаг хугацаа, хүчин чармайлт, анхааралтай авч үзэх шаардлагатай. Нэг орой хийсэн дүгнэлт нь зах зээлийн судалгаа, үйл явц, бүтээгдэхүүний техникийн судалгаа, санхүүгийн шинжилгээ, тэр ч байтугай гадны мэргэжилтнүүдийн аливаа уулзалт, үйлчилгээнд ямар ч мэдээлэл өгөх үндэслэл болохгүй. Үнэн хэрэгтээ энэ асуудлыг нухацтай авч үзэх үү, үгүй ​​юу гэдгийг эхнээс нь шийдэхийн тулд энэ нь зөвхөн үндэс суурь болох ёстой. Үнэлгээгээр энэ бүхэн үнэхээр сайн гэдгийг харуулж болох ч энэ компанийн хувьд тийм биш.

Үйлдвэрлэлийн төрөлжилтийн төрлүүд

Санхүүгийн байдлын хоорондын хамаарал корпорациудЭхнийх нь хоёр дахь чиглэл, үр нөлөөг тодорхойлдог тул үйл ажиллагааг төрөлжүүлэх нь маш энгийн зүйл юм. Ийнхүү хөгжлийн эхний үе шатанд хамаарах төрөлжүүлэх чиглэлүүд нь объектив үндэслэлд суурилсан - хог хаягдлыг өөр ашиглах, үйлдвэрлэлийн байгууламж, худалдаа, худалдааны сүлжээг ашиглах, уламжлалт үйлдвэрлэлийн санхүүгийн чадавхитай нягт холбоотой байв.

Төрөлжүүлэлтийн дараах үе шатуудын ялгаа нь үндсэн үйлдвэрлэлийн үүрэг буурч, зөвхөн өөрийн болон холбогдох үйлдвэрүүдэд тэлэх замаар хязгаарлагдахгүй бөгөөд санхүүгийн ашиг сонирхлыг үйлдвэрлэлийн ашиг сонирхлоос бүрэн тусгаарлах явдал байв. Хөгжихийн хэрээр, гэх мэт корпорациуд, мөн төрөлжүүлэх нь өөрөө аж үйлдвэр, бүс нутаг, үндэсний эдийн засгийн хил хязгаараас гадагш нөөцийг шилжүүлэх боломжийг өргөжүүлэх замаар ашиг олох зорилгод хүрсэн. Тиймээс бизнес эрхлэх үйл ажиллагааг хөгжүүлэх хоёр чиглэлийг холбогдох төрөлжилтөөс хамааралгүй эсвэл "бие даасан" хүртэлх үйл явцын хувьсалаар хялбархан тайлбарлаж болно.

Гадаад үгийн жижиг тайлбар толь бичигт өгөгдсөн сонгодог тодорхойлолт нь: "Холдинг компани (эзэмшигч компани) нь аливаа бусад аж ахуйн нэгжийн үйл ажиллагааг хянах, удирдах зорилгоор хяналтын багцыг эзэмшдэг компани юм." Энэ нь холдингийн (эдийн засгийн үүднээс) сонгодог ойлголтын мөн чанарыг илчилдэг - хувьцаа эзэмшдэг хувьцаа эзэмшигчид байдаг бөгөөд тэд холдингийн бүтцийг өөрсдөө удирддаг, эсвэл ерөнхий бизнесийн удирдлагыг менежментийн компанид даатгадаг.

Хэвтээ эзэмшил - аж ахуйн нэгжүүдийг нэгтгэхнэгэн төрлийн бизнес (эрчим хүчний компаниуд, борлуулалт, харилцаа холбоо гэх мэт). Эдгээр нь үнэндээ толгой компанийн удирддаг салбар бүтэц юм.

Босоо эзэмшил- нэг үйлдвэрлэлийн гинжин хэлхээнд нэгтгэх (түүхий эдийг олборлох, боловсруулах, суллахөргөн хэрэглээний бүтээгдэхүүн, борлуулалт). Жишээ нь: хөдөө аж ахуйн бүтээгдэхүүн боловсруулах, металл боловсруулах, газрын тос боловсруулах чиглэлээр ажилладаг трестүүд.

Холимог эзэмшил бол хамгийн төвөгтэй жишээ юм. Үүнд худалдаа, үйлдвэрлэлийн харилцаатай шууд холбогдоогүй бүтэц, жишээлбэл, зарим аж ахуйн нэгжид хөрөнгө оруулалт хийдэг Оросын банкууд орно. Тэдний гол ажил бол хаа нэгтээ хөрөнгө оруулалт хийж, дараа нь цаг тухайд нь ашигтайгаар татах явдал юм. Үндсэндээ эдгээр нь хөрөнгө оруулалтын төслүүд юм.

Төрөлжүүлэх нь

Ашиглалтын төрлүүдийн хувьд зарим ойлголтыг тодруулах шаардлагатай байна. Ангилалыг бага зэрэг өөрчилж болно:

Төрөлжүүлсэн эзэмшил (холимог) - хамааралгүй бизнес эрхлэгчдийн нэгдэл. (Ердийн жишээ бол банкууд янз бүрийн аж ахуйн нэгжийн хувьцааг худалдаж авах явдал юм)

Борлуулалтын эзэмшил (хэвтээ). Тэдний гол зүйл бол үнэхээр ганц бие юм: нэг систем ханган нийлүүлэгчидболон борлуулалтын олон эсүүд. Хэрэв олон нүд байгаа бол шинэ борлуулалтын цэгийг бий болгохын тулд стандарт шаардлагатай (мөн автоматжуулалт үүнийг дэмжих ёстой). Логистикийн үүднээс авч үзвэл, холдингийн онцлог нь хүлээн авагч нь тараагдсан байдаг. Борлуулалтын үүрний агуулахад үргэлж үлдэгдэл байдаг бөгөөд үүнийг дахин хуваарилах ажил юм. Тодорхой төрлийн бүтээгдэхүүний нэгдсэн бодлого (хөнгөлөлт, үйлчлүүлэгчдэд зориулсан бэлэг гэх мэт хэлбэрээр хэрэгждэг) боломжтой. Энэ тохиолдолд удирдлагын төвлөрөл нь нийтлэг зүйлийг хөгжүүлэхэд чухал үүрэг гүйцэтгэдэг улстөрчидүлдэгдлийг татан буулгах.

Хэрэв холдинг бүх зүйлийг зөв нэгтгэхийг хүсч байвал (татвар, удирдлагын нягтлан бодох бүртгэлийн хувьд) баримт бичгийн урсгалын нэгдсэн стандартыг бий болгох ёстой. Энэ нь ялангуяа борлуулалтын үйл явцад шууд маркетингийн нэгдсэн судалгаа хийх боломжийг олгоно. (Ялангуяа сонирхолтой үр дүнг борлуулалтын цэгүүд ихтэй үед олж авдаг. Тухайн бүс нутаг, байршил, үндэсний онцлогоос хамааран эрэлтийн хамаарлыг тодорхойлох боломжтой) Энэхүү нэгтгэсэн маркетингийг зөв ашигласнаар мэдээлэлагуулахын үлдэгдэл болон шингэн бус нөөцөөс зайлсхийх боломжтой. Энэ нь арилжааны эзэмшлийн хувьд маш чухал юм. Ийнхүү нийлүүлэлт, борлуулалтын нэгдсэн сүлжээний давуу тал нь нэгдүгээрт, ханган нийлүүлэгчдээс хямд үнээр бүтээгдэхүүн худалдан авах (нийт хөнгөлөлт), хоёрдугаарт, нэгдсэн борлуулалт, маркетинг хийх боломжтой болдог. улс төрГуравдугаарт, агуулах дахь үлдэгдлийг уян хатан, хурдан хуваарилж, хөрвөх чадваргүй нөөц үүсэхээс урьдчилан сэргийлэх (зардал хэмнэх).

Концерн хэлбэрийн эзэмшил. Тэдгээр нь түүхий эдээс эцсийн бүтээгдэхүүн хүртэл нэгтгэдэг боловсруулах процессын гинжин хэлхээгээр тодорхойлогддог. Энэ тохиолдол нь өөрийн онцлог шинж чанартай:

Аж ахуйн нэгжүүд бие биедээ анхны өртгөөр нь шилжүүлдэг (бие биенээсээ ашиг олох нь утгагүй);

Бүхэл бүтэн гинжин хэлхээнд (ISO 9000 стандартыг хэрэгжүүлэх хүртэл) эцсийн чанарын менежментийг хангах шаардлагатай;

Бүх компаниуд санаа зовохүйлдвэрлэлийн процессын тоног төхөөрөмжийн түвшин, боловсон хүчний ур чадвар гэх мэт тэнцвэртэй байх ёстой.

Өөрөөр хэлбэл, аж ахуйн нэгжүүдийг төрөлжсөн корпорацийн холбоонд нэгтгэх хамгийн түгээмэл арга замуудын нэг бол холдинг компанийг зохион байгуулах явдал юм. Энэхүү схемийг хэрэгжүүлснээр корпорацийн шатлал дахь өмчлөлийн бүтэц, харилцааны тогтолцооны бүх асуудлыг тодорхой шийдвэрлэх боломжтой болно.

Иймээс эдийн засгийн даяаршлын хамгийн зөв хариу арга хэмжээ бол бизнесийг төрөлжүүлэх, олон төрлийн корпорацийн итгэлцлийг бий болгох явдал юм.

Төрөлжүүлэх гол зорилго нь ихэвчлэн байгууллагын оршин тогтнох, өрсөлдөх чадварыг бэхжүүлэх, ашиг орлогыг нэмэгдүүлэх явдал юм. Аливаа арилжааны компани хөл дээрээ зогсохыг хичээдэг бөгөөд үүний дагуу хэрхэн яаж хүрэхийг эрэлхийлдэг. Энэ нь төрөлжүүлэх, үр дүнтэй үйл ажиллагааны шинэ чиглэлийг эрэлхийлэх явдал бөгөөд энэ нь компаний хөгжлийг хурдасгах, нэмэлт зүйл олж авах боломжийг олгодог орлогошинэ өрсөлдөөний давуу талыг олж авах.

Компанийг төрөлжүүлэх нь шинэ үйлдвэрлэлийн байгууламж нээх эсвэл холдинг янз бүрийн профайлтай охин компаниудыг олж авах замаар үйл ажиллагааны цар хүрээгээ тэлэх нь хоёр талтай үзэгдэл гэдгийг нийтээр хүлээн зөвшөөрдөг. Тодорхой тохиолдол бүрт менежмент нь хөгжлийн чиглэлийг сонгохдоо эерэг ба сөрөг үр дагаврыг харгалзан үзэх ёстой.

Төрөлжүүлэх хоёр үндсэн төрөл байдаг - холбогдох ба холбоогүй.

Холбогдох төрөлжилт нь одоо байгаа бизнесийн салбартай (жишээлбэл, үйлдвэрлэл, маркетинг, хангамж, технологи) холбоотой компанийн үйл ажиллагааны шинэ чиглэл юм. Компани нь илүү танигдсан орчинд ажилладаг бөгөөд эрсдэл багатай байдаг тул холбогдох төрөлжилт нь хамааралгүй төрөлжилтийг илүүд үздэг гэсэн үзэл бодол байдаг. Хэрэв хуримтлагдсан ур чадвар, технологийг өөр бүтцийн нэгжид шилжүүлэх боломжгүй, өсөлт, хөгжилд тийм ч их боломж байхгүй бол эрсдэл хүлээх нь утга учиртай бөгөөд компани хамааралгүй төрөлжүүлэх арга замыг сонгох хэрэгтэй.

Холбоогүй төрөлжилт нь пүүсийг одоо байгаа бизнесээсээ өөр газар руу шилжүүлэх замаар илэрхийлэгддэг шинэ технологи (хөгжил)болон зах зээлийн хэрэгцээ. Энэ нь илүү их ашиг олж, бизнесийн эрсдэлийг бууруулахад чиглэгддэг. Энэхүү стратегийн тусламжтайгаар төрөлжсөн пүүсүүд нь олон талт конгломерат цогцолборууд болж хувирдаг бөгөөд тэдгээрийн бүрэлдэхүүн хэсгүүд нь хоорондоо ямар ч функциональ холбоогүй байдаг. Холбогдохгүй төрөлжүүлэх нь холбогдох төрөлжилтөөс илүү хэцүү байдаг.

Байгууллага урьд өмнө мэдэгддэггүй байсан өрсөлдөөний талбарт орж байгаа тул эзэмших ёстой шинэ технологи (хөгжил), хэлбэр, ажлыг зохион байгуулах арга барил, урьд өмнө нь уулзаж байгаагүй олон зүйлийг. Тийм учраас энд эрсдэл хамаагүй өндөр байна. Ийм төрөлжүүлэлтийн жишээ бол бүхэл бүтэн Зөвлөлтийн дараах орон зай юм. Дахин байгуулалт, хоршооллын үед тус улсын олон оршин суугчид хувцас, өдөр тутмын хэрэглээний бүтээгдэхүүн үйлдвэрлэдэг байсан бөгөөд нэгэн зэрэг гадаадаас бүтээгдэхүүн, бараа нийлүүлдэг байв. Үүнтэй холбогдуулан ЗХУ-ын дараахь орон зайн бараг бүх хүн ам их бага хэмжээгээр харилцан хамааралгүй төрөлжилтийн таашаал, ачааг туулсан гэж үзэж болно.

Практикт том хэмжээний, холбогдох болон хамааралгүй төрөлжилт, орон нутгийн, туршилтын бичил төрөлжилт хоёулаа өргөн хэрэглэгддэг. Сүүлийнх нь томоохон хэмжээний төрөлжүүлэх бие даасан элементүүдийг нэвтрүүлэх хэлбэрээр хэрэгждэг бөгөөд хожим нь бие даасан үйлдвэрлэлийн нэгж болж болно. Энэ бол орон нутгийн жижиг туршилт бөгөөд дараа нь шинэ томоохон үйлдвэрлэлийг бий болгож чадна.

Гэхдээ төрөлжүүлэх нь зөвхөн ногдол ашиг төдийгүй асуудал, алдагдал авчрах маш их хөдөлмөр шаарддаг, нарийн төвөгтэй үйл явц гэдгийг санах нь зүйтэй.

Ихэнх компаниуд өөрсдийн анхны бизнесийн салбарт өрсөлдөх давуу талыг хадгалахад шаардагдах хэмжээнээс илүү санхүүгийн эх үүсвэрийг бий болгохдоо төрөлжилт рүү ханддаг.

Төрөлжүүлэх ажлыг дараахь аргаар хийж болно.

Зорилго:

Эдийн засгийн тогтвортой байдал, санхүүгийн тогтвортой байдал;

ашиг;

Өрсөлдөх чадвар.

Эдгээр бүх сэдэл нь тусад нь байж болох ч бие биетэйгээ хослуулж болно - энэ нь компани бүрийн тодорхой нөхцөл байдлаас хамаардаг тул төрөлжүүлэх хэлбэрийг сонгохдоо эдгээр нөхцөл байдлын дагуу сайтар үндэслэлтэй, сайтар төлөвлөж байх ёстой.

Ерөнхийдөө төрөлжүүлэх гурван төрлийн боломж байдаг.

Компанийн санал болгож буй бүтээгдэхүүн бүр нь функциональ бүрэлдэхүүн хэсэг, эд анги, үндсэн материалаас бүрдэх ёстой бөгөөд энэ нь дараа нь нэг бүтэн болно. Гадны ханган нийлүүлэгчдээс эдгээр материалын ихээхэн хэсгийг худалдан авах нь ихэвчлэн үйлдвэрлэгчийн ашиг тусын тулд байдаг. Төрөлжүүлэх алдартай аргуудын нэг бол эд анги, эд анги, материалыг өргөтгөх, салбарлах замаар тодорхойлогддог босоо төрөлжилт юм. Босоо төрөлжилтийн хамгийн тод жишээ бол Генри Фордын өөрийнх нь үеийн Фордын эзэнт гүрэн байж магадгүй юм. Өнгөц харахад босоо төрөлжилт нь төрөлжүүлэх стратегийн бидний тодорхойлолттой нийцэхгүй мэт санагдаж магадгүй юм. Гэсэн хэдий ч эдгээр бүрэлдэхүүн хэсэг, эд анги, материалын гүйцэтгэх ёстой үүрэг даалгавар нь эцсийн бүтээгдэхүүний зорилгоос эрс ялгаатай юм. Түүнчлэн эдгээр эд анги, материалыг боловсруулах, үйлдвэрлэх технологи нь эцсийн бүтээгдэхүүн үйлдвэрлэх технологиос эрс ялгаатай байх магадлалтай. Тиймээс босоо төрөлжилт нь шинэ зорилтуудыг олж авах, үйлдвэрлэлд шинэ бүтээгдэхүүн нэвтрүүлэх гэсэн үг юм.

Өөр нэг боломжит хувилбар бол хэвтээ төрөлжүүлэх явдал юм. Энэ нь одоо байгаа бүтээгдэхүүний нэр төрөлд ямар нэгэн байдлаар тохирохгүй шинэ бүтээгдэхүүн нэвтрүүлэх, компанийн ноу-хау, технологи, санхүү, маркетингийн туршлагад нийцсэн эрхэм зорилгыг олж авах гэж тодорхойлж болно.

Мөн хажуугийн төрөлжүүлэх замаар компанийн үйл ажиллагаа явуулж буй салбараас цааш өргөжин тэлэх боломжтой. Хэрэв босоо болон хэвтээ төрөлжилт нь үнэндээ хязгаарлагдмал (ашиг сонирхлын хүрээг хязгаарладаг гэсэн утгаараа) бол хажуугийн төрөлжилт нь эсрэгээрээ түүнийг өргөжүүлэхэд хувь нэмэр оруулдаг. Ингэснээр тус компани одоо байгаа зах зээлийн бүтцээ өөрчлөх бодолтой байгаагаа мэдэгдэж байна.

Компани нь дараахь төрөлжүүлэх хувилбаруудаас алийг нь сонгох ёстой вэ? Энэ сонголтын нэг хэсэг нь компанийг төрөлжүүлэх шалтгаанаас хамаарна. Жишээлбэл, хамт харгалзан үзнэСалбарын чиг хандлагын хувьд агаарын тээврийн компани төрөлжүүлэх замаар урт хугацааны үрчлүүлэх зорилгод хүрэхийн тулд хийж болох алхмууд байдаг:

Энэ чиглэл нь одоо байгаа үйлдвэрлэлийн технологийн дэвшлийг дэмжих;

Төрөлжүүлэх нь цэргийн зах зээлийн сегментүүдийн хамрах хүрээг нэмэгдүүлдэг;

Чиглэл ч нэмэгддэг хувьнийт борлуулалтын хөтөлбөрт арилжааны борлуулалт;

Хөдөлгөөн нь эдийн засгийн хямралын үед бүтээгдэхүүний борлуулалтыг тогтворжуулдаг;

Энэ алхам нь компанийн технологийн баазыг өргөжүүлэхэд тустай.

Эдгээр төрөлжүүлэх зорилгын зарим нь бүтээгдэхүүний шинж чанартай, зарим нь бүтээгдэхүүний эрхэм зорилготой холбоотой байдаг. Зорилго бүр нь бүтээгдэхүүний зах зээлийн стратеги болон хүрээлэн буй орчны хоорондын тэнцвэрт байдлын зарим хэсгийг сайжруулахад чиглэгддэг. Тодорхой тодорхой нөхцөл байдалд тавьсан зорилтуудыг гурван үндсэн ангилалд хувааж болно: өсөлтийн зорилго нь таатай хандлагатай нөхцөлд тэнцвэрийг зохицуулахад туслах ёстой; сөрөг хандлага, урьдчилан таамаглах боломжтой үйл явдлуудаас хамгаалах зорилготой тогтворжуулах зорилтууд, уян хатан байдлын зорилтууд - бүгд урьдчилан таамаглах боломжгүй үйл явдлын үед компанийн байр суурийг бэхжүүлэх зорилготой. Нэг зорилгод шаардлагатай төрөлжүүлэх чиглэл нь нөгөөд нь бүрэн тохиромжгүй байж болно.

Үйлдвэрлэлийг төрөлжүүлэх зорилго нь корпорацийн санхүүгийн байдал, үйлдвэрлэлийн чадвараас шууд хамаардаг.

Аж ахуйн нэгжийг төрөлжүүлэх асуудал

Төрөлжилтийг үнэлэх, төлөвлөх нь цаг хугацаа, хүчин чармайлт, анхааралтай авч үзэх шаардлагатай. Аж ахуйн нэгжийг төрөлжүүлэх шаардлагатай эсэхийг эхнээс нь тодорхойлохын тулд тухайн аж ахуйн нэгжийг нарийвчлан шинжлэх шаардлагатай. Төрөлжүүлэх нь зөвхөн ногдол ашиг төдийгүй асуудал, алдагдалд хүргэж болзошгүй маш их цаг хугацаа шаардсан нарийн төвөгтэй үйл явц юм.

Үйлдвэрлэлийн төрөлжилт нь ихэвчлэн шинэ технологи (хөгжил), зах зээл, үйлдвэрлэлд шилжих замаар тодорхойлогддог бөгөөд үүнээс гадна аж ахуйн нэгжийн бүтээгдэхүүн (үйлчилгээ) нь өөрөө цоо шинэ тул эрсдэл маш өндөр байдаг.

Төрөлжүүлэлт нь компанийн санхүүгийн байдлаас хамаарна. Тиймээс сул дорой эсвэл шинээр гарч ирж буй компаниуд шинэ зах зээлийг эзлэх эсвэл олон улсын тавцанд гарах боломжгүй юм. Мөн тухайн аж ахуйн нэгжийн шинэ бүтээгдэхүүн өрсөлдөх чадвартай байх ёстой. Төрөлжүүлэх нь санхүүгийн томоохон хөрөнгө оруулалт шаарддаг.

Цагийн 80% нь үр дүнгийн 20% л авчирдаг. Үүний үндсэн дээр хэрэгжүүлэхээс өмнө цаг хугацаа, материаллаг болон хүний ​​нөөцийн хамгийн бага зардлаар хамгийн их орлого авчрах амлалт бүхий төрөлжүүлэх хамгийн таатай төрлүүдэд дүн шинжилгээ хийх шаардлагатай.

Дээрхээс бид төрөлжүүлэх талаар байнга бодох хэрэгтэй гэж дүгнэж болно. Ямар ч үед зах зээлийн нөхцөл байдал, улс төрийн нөхцөл байдал хоёулаа өөрчлөгдөж болно: лицензийг нэвтрүүлэх эсвэл цуцлах; гаалийн татварыг тогтоох, нэмэгдүүлэх; тодорхой бүтээгдэхүүний үйлдвэрлэлд хориг тавих. Энэ бүхэн нь борлуулалтын нарийн төвөгтэй байдал, өрсөлдөөн нэмэгдэж, нэг буюу өөр төрлийн үйл ажиллагааг зогсоох хэрэгцээг бий болгоно.

Тиймээс үйлдвэрлэл эхлүүлэхдээ ажлын шинэ сонголт, барааны төрөл гэх мэтийг нэн даруй бодох хэрэгтэй. Одоогийн байдлаар практик дээр бүх зүйл яг эсрэгээрээ болж байна. Одоогийн үйл ажиллагаа нь ихэвчлэн зөвшөөрдөггүй бизнесменүүдажлын бусад чиглэлийг төлөвлөх. Үүний үр дүнд аж ахуйн нэгжүүдийн борлуулалт огцом буурах үед уламжлалт арга хэмжээ нь зөвхөн жил, жил сургасан ажилчдын тоог цөөлөх явдал юм.

Худалдааны эрсдэлийг төрөлжүүлэх

Ихэнхдээ арилжааны стратегийг бий болгохдоо худалдаачид системийн хамгийн их ашиг олохыг эрэлхийлдэг. Гэсэн хэдий ч хүлээгдэж буй ашиг орлогыг нэмэгдүүлэх биш, харин хамгийн их зөвшөөрөгдөх бууралтаар илэрхийлэгддэг болзошгүй эрсдлийг бууруулах нь илүү чухал юм.

Арилжааны стратегийн үр нөлөөг үнэлэх энгийн боловч харьцангуй найдвартай арга бол ашигт ажиллагааны харьцааг судалж буй хугацаанд системийн хамгийн их таталттай харьцуулах, нөхөн сэргээх хүчин зүйл гэж нэрлэдэг. Жишээлбэл, хэрэв ашигт ажиллагаасистем нь жилийн 45%, хамгийн их таталт 15% байсан бол нөхөн сэргээх коэффициент 3-тай тэнцүү байх болно.

Хэрэв бид ашиг ба бууралтын өөр өөр утгатай хоёр системийг харьцуулж үзвэл нөхөн сэргээх хүчин зүйл өндөртэй систем илүү сайн байх болно. Жилийн 100%, 40%-ийн бууралттай системээс 5%-ийн бууралттай жилийн 30% өгдөг систем илүү сайн байх болно. Ахиу зээлийг ашиглан шаардлагатай үнэ цэнийг хялбархан тохируулах боломжтой боловч системийн ашигт эрсдэлийн хувийг өөрчлөх боломжгүй, энэ нь системийн салшгүй шинж чанар юм. -ийг нэмэгдүүлснээр бид эрсдэлийг нэмэгдүүлнэ.

Гэсэн хэдий ч хэрэв та төрөлжүүлэх, өөрөөр хэлбэл зөвхөн нэг стратеги бус, бүхэл бүтэн багц, капиталыг систем хооронд хуваах замаар нийт багцынхаа эрсдлийг бууруулж чадна. Энэ тохиолдолд бие даасан систем бүрийн бууралт нь багц дахь бусад бүх системийн бууралттай давхцах албагүй тул ерөнхий тохиолдолд бид хамгийн бага нийт бууралтыг хүлээж болох бөгөөд үүний зэрэгцээ системийн ашигт ажиллагаа буурах болно. зөвхөн дунджаар гарна. Хэрэв системүүд бие биенээсээ хангалттай хараат бус байвал (өөр өөр арилжааны стратеги ашигладаг, янз бүрийн хэрэгслийг арилжаалдаг) бол аль нэг систем дэх өөрийн хөрөнгийн бууралтыг бусад систем дэх өөрийн хөрөнгийн өсөлтөөр нөхөх магадлалтай. Худалдааны стратеги, арилжааны хэрэгслүүд хэдий чинээ бие даасан байх тусам нийт эрсдэл багасна.

Багцад ашиггүй стратегийг нэмэх нь утга учиртай нөхцөл байдал ч байж болно. Хэдийгээр багцын нийт өгөөж бага зэрэг буурах боловч эрсдэл улам бүр буурч, багцын нийт гүйцэтгэл нэмэгдэх магадлалтай.

Онолын хувьд, хэрэв та багцдаа илүү олон стратеги, хэрэгслийг нэмж оруулбал хүссэн хэмжээгээрээ эрсдэл багатай, үүний дагуу хүссэн хэмжээгээрээ үр ашигтай байх боломжтой. Гэсэн хэдий ч бодит байдал дээр ийм хүсэл эрмэлзэл нь асуудалтай тулгарах нь гарцаагүй хамааралянз бүрийн стратеги, хэрэгслүүдийн хооронд.

Боломжит төрөлжүүлэх үндсэн чиглэлүүд нь дараах байдалтай байна.

Худалдааны стратегиар төрөлжүүлэх;

Худалдааны стратегийн параметрүүдийн дагуу төрөлжүүлэх;

Худалдааны хэрэгслээр төрөлжүүлэх;

Зах зээлээр төрөлжүүлэх.

Худалдааны стратегиар төрөлжүүлэх

Арилжааны стратеги бүр нь ашиг олоход ашиглагдаж болох зах зээлийн ерөнхий өмч эсвэл арилжаалагдаж буй хэрэгсэл дээр суурилдаг. Жишээлбэл, зах зээлийн чиг хандлагыг бий болгох чадвар эсвэл хүчтэй эсэргүүцлийн түвшинг давсны дараа үнийн өсөлтийг үргэлжлүүлэх чадвар.

Төрөлжүүлэх нь

Хэрэв үндсэндээ өөр өөр бодол дээр суурилсан хэд хэдэн систем байгаа бол эдгээр системүүдийн хооронд хөрөнгийг төрөлжүүлэх нь эрсдэлийг мэдэгдэхүйц бууруулах боломжийг олгоно. Эцсийн эцэст, дотоод мөн чанараараа системүүд нь хүссэнээрээ бие биенээсээ эрс ялгаатай бөгөөд бие биентэйгээ сул холбоотой байж болно. Хэрэв жишээлбэл, чиг хандлагыг дагаж мөрддөг системүүд болон түвшний тасалдал дээрх системүүд хоорондоо ямар нэгэн байдлаар төстэй бөгөөд ихэвчлэн ижил төстэй тэгш байдлыг өгдөг бол чиг хандлагыг дагадаг болон эсрэг трэнд системүүд нь эсрэгээрээ жигд харагдах болно. сөрөг хамаарал. Тренд дагах системийг таслах үед эсрэг чиг хандлагын систем гарч ирэх бөгөөд үүний дагуу багцын нийт эрсдэл мэдэгдэхүйц буурна.

Энэ төрлийн төрөлжүүлэх нь онолын хувьд гүнзгийрүүлэх хязгаарлалтгүй бөгөөд зөвхөн худалдаачны системийг бий болгох бүтээлч чадвараас хамаарна. Тиймээс арилжааны үр ашиг, ашгийг нэмэгдүүлэх хамгийн найдвартай зам нь энэ чиглэлд оршдог тул арилжааны шинэ стратегиудыг байнга эрэлхийлэх нь чухал юм.

Худалдааны стратегийн параметрүүдээр төрөлжүүлэх

Үнийн сувгийн тасалдал дээр суурилсан энгийн чиг хандлагыг дагах стратегийг авч үзье. Үүний гол бөгөөд цорын ганц параметр нь хамгийн дээд ба доод үнийг тооцоолох баарны тоо юм. Хэрэв дээд тал нь шинэчлэгдсэн бол бид үүнийг тренд болон худалдан авалтын эхлэлийн дохио гэж үзэж байна. Бид доод тал нь шинэчлэгдэх хүртэл байр сууриа хадгалдаг бөгөөд энэ нь буурах хандлагын эхлэл гэж үзэж, байрлалыг богино болгож хувиргадаг.

Төрөлжүүлэх нь

Энэхүү энгийн стратеги нь чиг хандлагын хөдөлгөөнд өртөмтгий хэрэгслүүдэд сайн үр дүнг өгдөг. Жишээлбэл, энэ стратеги нь 10-аас 100 баар хүртэлх параметрийн өөрчлөлтийн хүрээнд хангалттай үр дүнг өгдөг гэж үзье. Ерөнхийдөө худалдаачид стратеги нь хамгийн үр дүнтэй харагдах параметрийг тодорхойлохдоо өөрсдийгөө хязгаарладаг бөгөөд энэ параметрээр нэг тусдаа системийг арилжаалж эхэлдэг. Гэсэн хэдий ч, хэрэв та өөрийн хөрөнгөө хувааж, нэгэн зэрэг ижил стратеги, гэхдээ өөр өөр параметртэй арилжаа хийвэл илүү тогтвортой үр дүнд хүрч чадна.

Жишээлбэл, хэрэв та 10, 30, 100 баар бүхий сувгийн урттай гурван системийг авбал өөр өөр системүүд өөр өөр хэмжээтэй чиг хандлагыг боловсруулах болно. Урт сувагтай систем нь урт трэндийг сайн авч, жижиг зүйлийг анхааралгүй орхих болно. Богино сувгийн систем нь богино трендтэй сайн ажиллах болно. Үүний үр дүнд зах зээл тогтворгүй байдалилүү үр дүнтэй боловсруулагдах болно, бүх гурван системийн өөрийн хөрөнгө өөр байх болно, ийм төрөлжүүлсэн багцын эрсдэл бага байх болно гэсэн үг.

Нэмж дурдахад, арилжааг тодорхой параметр бүхий нэг стратегиар хязгаарласнаар зах зээлийн хөдөлгөөн энэ системд таагүй байдлаар хөгжсөн учраас бид бүтэлгүйтэх эрсдэлийг нэмэгдүүлдэг. Өөр өөр параметрийн дагуу капиталыг төрөлжүүлэх замаар та стратегийн тодорхой дундаж үр дүнтэй ойролцоо үр дүнг хүлээж, зах зээлийн тодорхой нөхцөл байдлын амжилтгүй хослолд орох эрсдэлгүй болно.

Хэрэв ямар нэг шалтгааны улмаас систем нь баарны тоотой хатуу холбоотой бөгөөд та өөрчлөх боломжтой параметрийг олж чадахгүй бол та хугацааг өөрчлөхийг оролдож болно.

Дүрмээр бол амжилттай стратеги нь нэлээд өргөн хүрээний параметрүүдэд ашигтай системийг бий болгох боломжийг олгодог боловч энэ нь хязгаарлагдмал байдаг. Гүйлгээ нь үнэ төлбөргүй биш бөгөөд өөрийн гэсэн үнэтэй (брокерийн комисс, гулсах, тархалт) тул хүлээгдэж буй ашиг нь гүйлгээний үнэтэй тохирч байгаа тул зах зээлийн жижиг хэлбэлзлийг барих нь ашиггүй юм. Нөгөөтэйгүүр, зах зээлийн хэт урт хэлбэлзэл нь богино хугацааны тоглогчдын сонирхлыг татахгүй байх магадлалтай.

Параметрийн хязгаарлагдмал хүрээ нь тодорхой стратеги ашиг олох боломжтой зах зээлийн хязгаарлагдмал хөдөлгөөнийг илэрхийлдэг тул параметрээр төрөлжүүлэх нь үр ашгийн өөрийн гэсэн хязгаартай байдаг. Мөн энэ үр ашиг өндөр байх тусам арилжааны стратегийн үндэс суурь нь зах зээлийн зан төлөвтэй тохирч байх тусам илүү сайн байх болно.

Худалдааны хэрэгслээр төрөлжүүлэх

Янз бүрийн хэрэгслийн үнэ өөр өөр байх болно гэж хүлээх нь логик юм. Хувьцааны үнэд компанийн дотоод мэдээ, компанийн эргэн тойрон дахь нөхцөл байдлын өөрчлөлт ихээхэн нөлөөлдөг. Мэдээжийн хэрэг, компани бүр өөрийн гэсэн нөхцөл байдалтай байдаг бөгөөд энэ нь тусдаа байдлаар хөгждөг. Тиймээс, хөрөнгөө хувааж, худалдаачны арсенал дахь стратегиудыг янз бүрийн хэрэгслээр арилжаалах нь нэлээд үндэслэлтэй юм шиг санагдаж байна.

Нөгөөтэйгүүр, нэг зах зээл дээрх өөр өөр хувьцаанууд хоорондоо их бага хэмжээгээр хөдөлдөг эдийн засгийн ерөнхий суурь нөхцөл бий. Тодорхой эдийн засагт болж буй үйл явдал, чиг хандлага нь ижил төстэй байдлаар сэтгэл хөдлөлд нөлөөлдөг. тоглогчидТэгээд хөрөнгө оруулагчид.

Эдгээр эрсдлийг ойлгож, түүнээс хамгаалж сурахын тулд төрөлжүүлэх үндсэн төрлүүдийг авч үзье.

Хэрэгслийн төрөлжилт

Энэ бол хөрөнгө оруулалтын хамгаалалт, эрсдэлийн даатгалын хамгийн түгээмэл төрөл юм. Ер нь “төрөлжүүлэх” гэдэг нь яг л та бид хоёрын ойлгож заншсан зүйл. Товчхондоо, энэ нь нэг хөрөнгөд биш, хэд хэдэн өөр хэрэгсэлд хөрөнгө оруулалт хийх шаардлагатай гэсэн үг юм. Мөн хөрөнгө эрсдэлтэй байх тусам багцын жижиг хэсэг нь тэдэнд итгэх ёстой. Жишээлбэл, хэрэв багцад хэд хэдэн PAMM данс болон хувийн худалдаачид байгаа бол үүнийг багажаар төрөлжүүлсэн гэж үзэж болно.

Ийм арга хэмжээнээс хамгаалах эрсдэл нь нэг (эсвэл хэд хэдэн) хөрөнгийн үнийн хэсэгчилсэн (эсвэл бүр бүрэн) уналт юм. Девланид оруулсан хөрөнгө оруулалт гэх мэт хөрөнгийн элэгдлийн үед багаж хэрэгслийг төрөлжүүлэхийн ашиг тусыг бид аль хэдийн ажигласан. Тэр үед би энэ хэрэгсэлд учирч болох эрсдэлийг аль хэдийн бүрэн ухамсарлаж, багцынхаа 10 орчим хувийг л түүнд хадгалсан байсан. Үүний үр дүнд, хэдийгээр миний орон нутгийн хадгаламжбага зэрэг буурсан, би сүүлийн хэдэн сарын хугацаанд ашгаасаа өөр юу ч алдсангүй, дашрамд хэлэхэд одоо бүрэн сэргэсэн (мөн зарим хүмүүсийн адил нөхөн төлбөрийн данс хаагдахыг хүлээх шаардлагагүй) . Энэ нь миний багц дахь бусад хөрөнгө гүйцэтгэлээ үргэлжлүүлж, ашиг олж байсантай холбоотой юм.

Гэхдээ тодорхой зүйлийн талаар хангалттай - үнэхээр цөөхөн хүн юу гэж бодож байгааг харцгаая.

Валютын төрөлжилт

Аль хэдийн илүү сонирхолтой. Та бид хоёр голчлон олон улсын форекс зах зээлд хөрөнгө оруулалт хийх, олон улсын биржээс гадуурх олон улсын Форекс валютын зах зээл дээр хөрөнгө оруулалт хийдэг тул янз бүрийн улс орнуудын валютын ханш тогтворгүй, тогтмол хэлбэлзэлтэй байдгийг бид мэднэ. Энэ нь үүнтэй холбоотой юм Валютын ханшГол мужууд болон блокууд аль эрт алтны нөөц, тэр ч байтугай тухайн улсын ДНБ, гадаад худалдааны тэнцэлтэй холбоотой байхаа больсон боловч "чөлөөт хөвөгч" гэж нэрлэгддэг - тэдний ханшийг зах зээлийн механизм, эрэлт хэрэгцээ, саналнэг буюу өөр валютын хувьд. Чухамдаа энэ бол валютын захын мөн чанар юм.

Форекс гүйлгээг хийдэг гол ханш бол ханш гэдгийг бид мэднэ америк доллар: USD/CHF, GBPUSD, EURUSD, USDJPY гэх мэт. Үүнд хамаарах гүйлгээ ам.доллар, Форекс зах зээл дээр бусад бүхнээс хамаагүй их байдаг - хэмжээ болон тоо хэмжээгээр. Үүний дагуу худалдаачид ихэнх арилжааны дансыг энэ валютаар нээдэг боловч брокерууд дүрмээр бол хоёуланг нь, заримдаа бүр илүү чамин сонголтыг санал болгодог. валют- нэг фунт, жишээлбэл, бүр алт.

Одоо бид удирдаж буй 10 дансанд хөрөнгө оруулалт хийсэн, бүгд ам.доллараар илэрхийлэгдсэн гэж төсөөлөөд үз дээ. Гэнэт нэг өглөө босоод бид ийм мэдээ сонсов: АНУтехникийн зарласан анхдагчөөрийн өрийн үүрэг дээр - өөр өөр хугацаатай бонд, төрийн сангийн үнэт цаас гэх мэт. Энэ нь танд одоо боломжгүй юм шиг санагдаж байна уу? Ойлгож байна. Мөн энэ оны 7-р сар (2011) - хэмжээг санаарай гадаад өр АНУНоцтой эдийн засагчид хүртэл ноцтой сандарч, Бүгд найрамдахчууд болон Ардчилсан намынхан өрийн дээд хязгаарыг нэмэгдүүлэх талаар тохиролцож чадаагүй тул төрийн өмчит томоохон банкууд (жишээлбэл, Хятад) АНУ-ын эргэлзээтэй өрийн үүргээс аажмаар салж эхлэв. Ийм үйл явдлын тухай цуу яриа хүртэл хүчтэй нөлөө үзүүлдэг Валютын ханш, үйл явдал болох бүх боломж байсан гэдгийг дурдахгүй. Түүнээс хойш АНУ-ын үндэсний өрийн хэмжээ буурсан гэж та юу гэж бодож байна вэ? Яаж ч байсан хамаагүй. Асуудал нуугдаж байсан ч шийдэгдээгүй. Энэ үед Евро бүсэд юу болж байна вэ? Форекс, улс төр сонирхдоггүй хүмүүс ч гэсэн Грек болон бусад PIIGS орнуудын өрийн асуудлын талаар сонссон бөгөөд энэ нь бүхэлдээ Евротитаник, тэр дундаа нэг еврогийн валютыг сүйрүүлж болзошгүй юм. Түүнчлэн засгийн газар, нөлөө бүхий санхүүгийн хүрээний чадваргүй байдал Евро холбооЭдгээр асуудлыг хурдан шийдвэрлэхийн тулд үйл ажиллагаагаа зохицуулах.

Гэхдээ бид таамагласан нөхцөл байдалдаа эргэн оръё. Бидний "сайн төрөлжсөн" 10 PAMM багц ямар ч байсан суларсан - багажийн төрөлжүүлэлт нь чадварлаг мэт санагдсан ч ... Үгүй ээ, мэдээжийн хэрэг, манай баланс дээрх тоо АНУ-ын доллараар хэвээр байсан. Гэвч эдгээр долларын үнэ тэгтэй тэнцэж байсан нь бидэнд юу ч үлдээгүй гэсэн үг.

Шийдэл? Валютын төрөлжилт нь өөр өөр хэлбэрээр хөрөнгө бий болгох явдал юм валют- Ингэснээр та тэдгээрийн хэлбэлзлээс, эсвэл тодорхой валютын сүйрлийн эрсдэлээс бага хамааралтай байх болно. Хэдийгээр та хөрөнгөө тэнцүү хувааж авсан ч гэсэн долларТэгээд евро, Та дэлхийн сүйрэлд бэлэн байх болно - EURUSD нь одоогоор хамгийн их арилжаалагдаж байгаа тул валютын хосОлон улсын форекс зах зээл рүү гарвал эдгээр валютын аль нэгнийх нь ханш гэнэт, хүчтэй унах нь нөгөөг нь автоматаар өсгөхөд хүргэнэ, учир нь томоохон хөрөнгө оруулагчид, төв банкууд, эрсдэлийн сангууд болон бусад зах зээлд оролцогчид валютын нөөцийг нөгөө чиглэлд яаралтай шахах болно. , энэ нь хоёр дахь валютыг худалдан авах хэмжээг нэмэгдүүлж, улмаар түүний үнэ цэнийг нэмэгдүүлэх болно. Түүгээр ч барахгүй, энэ нь аянга буухаас өмнө ч тохиолдох магадлалтай - дүрмээр бол дээр дурдсан байгууллагуудад ийм шийдвэр гаргах үүрэгтэй хүмүүс удахгүй болох үйл явдлын талаар сайн мэддэг.

Мэдээжийн хэрэг, өнөөгийн ертөнцөд АНУ ч биш евротогтвортой валют гэж үзэх боломжгүй. Өнөөдрийн хамгийн тохиромжтой хөрөнгө бол алт, Швейцарийн франк юм. Харамсалтай нь би PAMM-уудыг нэр дэвшүүлж байгааг хараахан хараагүй байна Фрэнк. Гэхдээ алтаар Альпари дээр зарим данс аль хэдийн нээгдсэн байна. Сонголт нь хязгаарлагдмал хэвээр байгаа ч энэ төрлийн данс аажмаар түгээмэл болж байна. Гурван жилийн турш еврогоор арилжаалагдаж байгаа хамгийн алдартай дансуудын нэг бол Invincible Trader бөгөөд рублийн PAMM-уудын дунд би Baffetoff scalper-ийг санал болгож байна. Дашрамд хэлэхэд, тэр мөн адил стратегитэй ч гэсэн еврогийн данстай.

Байгууллагын төрөлжилт

Энэ үгс улам бүр аймшигтай болж байна, гэхдээ санаа зовох хэрэггүй, бид одоо үүнийг ойлгох болно.

Тиймээс та бид нэг буюу хэд хэдэн хөрөнгийн уналтыг амжилттай даван туулж, дэлхийн валют уналт гэх мэт дэлхийн хэмжээний үйл явдлыг хүртэл хангаж чадсан. Бид мөнгөө Alpari-ийн 10 PAMM дансаар тарааж, өөр өөр валютаар нээгээд тайван унтлаа.

Маргааш өглөө нь сэрээд бид Alpari компани нь зах зээлдүүлэгчидтэй (нийлүүлэгчид) ямар нэгэн хуулийн ажиллагаа явуулсны улмаас (жишээ нь) оршин тогтнохоо больсныг мэдээд бид гайхаж байна. хөрвөх чадвар), компанийн үүргийн төлбөрийг тодорхойгүй хугацаагаар хойшлуулсан.

Үгүй ээ, мэдээжийн хэрэг, Бурхан Альпари компанид урт нас, санхүүгийн тогтвортой байдал, хөгжил цэцэглэлтийг өгөх болно, гэхдээ 200 гаруй жил оршин тогтнож, АА+ зээлжих зэрэглэл өндөртэй АНУ-ын төрийн үүрэг хариуцлага (саяхан болтол, дашрамд хэлэхэд, бүр ч өндөр "AAA") нь эргэлзэж байна, 15-хан настай Альпари компанийн талаар бид юу хэлж чадах вэ, дэлхийн хамгийн өндөр авлигын түвшинтэй улсад байдаг.

Тэгэхээр манай хөрөнгийн ханшаар бүх зүйл эмх цэгцтэй, ченжүүд хичээнгүйлэн ажиллаж, нийлдэггүй ч хөрөнгө оруулалтаа татаж чадахгүй, хэзээ болох нь ерөнхийдөө тодорхойгүй байгааг мэдэж байгаа.

Ийм эрсдэлийг даатгуулахын тулд "институцийн" төрөлжилт буюу өөр өөр байгууллагуудын хооронд хөрөнгийн хуваарилалт гэж нэрлэгддэг.

Тиймээс онолыг харааны материалаар баталцгаая: өнөөдөр PAMM дансууд арав гаруй платформ дээр нээгдсэн бөгөөд Бурханд талархаж, тэдний тоо жилээс жилд өссөөр байна.

Эх сурвалж ба холбоосууд

coolreferat.com - Хураангуйн цуглуулга

center-yf.ru - Санхүүгийн удирдлагын төв

zenvestor.ru - Хөрөнгө оруулалтын тухай блог

slovari.yandex.ru - Yandex дээрх толь бичиг

ru.wikipedia.org - Үнэгүй нэвтэрхий толь

dic.academic.ru - Үгсийн тайлбар

elitarium.ru - Санхүүгийн удирдлагын төв

bibliofond.ru - BiblioFond цахим номын сан

revolution.allbest.ru - Хураангуйн сонголт

bussinesrisk.ru - Бизнесийн портал

ankorinvest.ru - Хөрөнгө оруулагчдад зориулсан портал

Хөрөнгө оруулагчдын нэвтэрхий толь бичиг. 2013 .

Синоним:

• Бизнесийн нэр томьёоны толь бичиг - олон талт байдал, Оросын синонимын толь бичгийг өөрчлөх. төрөлжүүлэх нэр үг, синонимын тоо: 2 өөрчлөлт (73) ... Синоним толь бичиг



Манай сайтыг хамгийн сайн танилцуулахын тулд бид күүки ашиглаж байна. Энэ сайтыг үргэлжлүүлэн ашигласнаар та үүнтэй санал нийлж байна. БОЛЖ БАЙНА УУ

Рудик
Николай Борисович,
Ph.D. эко. Шинжлэх ухаан, дэд профессор
ОХУ-ын Засгийн газрын дэргэдэх Үндэсний эдийн засгийн академи

Санхүүгийн менежментэд оролцдог, төрөлжүүлэхийн үр нөлөөг мэддэггүй хүнийг олох нь хэцүү, боломжгүй юм. Гэсэн хэдий ч бид удахгүй олж мэдэх болно, төрөлжүүлэх нөлөөний талаар мэддэг хүн бүр үүнийг практикт ашигладаггүй. Хөрөнгө оруулагчдыг төрөлжүүлэх үр нөлөөг үл тоомсорлоход юу хүргэдэг вэ?
- энэ бол бид энэ нийтлэлд хариулахыг хичээх асуулт юм.

Сонгодог төрөлжүүлэх нөлөө
Диверсификаци гэдэг нь өгөөж нь хоорондоо сул хамааралтай үнэт цаасыг багцад оруулах үйл явц юм. Төрөлжилтийн үр нөлөө нь багц дахь хөрөнгийн тоог нэмэгдүүлэх замаар өөрийн эрсдэлийг бууруулах оролдлого юм. Төрөлжүүлэх нь багцын системчилсэн эрсдэлд ямар ч нөлөө үзүүлэхгүй. Сайн асуулт бол: багцын хэдэн хувьцаанд төрөлжүүлснээр хамгийн их ашиг хүртэх вэ (багцын өөрийн эрсдэл тэг рүү ойртдог) вэ? Диверсификацийн үр өгөөжийг бүрэн хүртэх багцын хөрөнгийн хэмжээний талаар эрдэм шинжилгээний ном зохиолоос хамгийн түгээмэл олдсон санал бодлыг уншигч доороос олж болно.

“Багцын менежерүүд хэт их хичээж, санхүүгийн эх үүсвэрийг олон тооны хөрөнгөөр ​​тарааж болохгүй. Хэрэв багцад 10 эсвэл 15 өөр актив сонгогдвол төрөлжүүлэлтийн хамгийн их үр өгөөж аль хэдийн хүрсэн байна. Багц дахь хөрөнгийн тоог цаашид нэмэгдүүлэх нь шаардлагагүй төрөлжилт бөгөөд үүнээс зайлсхийх хэрэгтэй."

"Зөв төрөлжүүлэх нь олон тооны өөр өөр үйлдвэр, үнэт цаасанд хөрөнгө оруулалт хийх шаардлагагүй...Багцад найм, есөн хувьцаа байгаа үед төрөлжүүлэх боломжтой (өөрөөр хэлбэл багцын өөрийн эрсдэл) эрсдэл буурдаг."

"Багцын хувьцааны тоо 9 болж өсөхөд төрөлжүүлсэн эрсдэл бараг бүрмөсөн алга болно."

“Төрөлжүүлэх тухай ярихад 12-18 хувьцаанаас бүрдэх багцын төрөлжилтийн үр ашгийг бүрэн хүртэх боломжтойг хэд хэдэн судалгаа харуулсан. Тохиромжтой төрөлжүүлэхийн тулд танд 200 хувьцааны багц хэрэггүй."

"Сайтар төрөлжүүлсэн багцад эрсдэлгүй зээлийг ашиглаж байгаа операторын хувьд 30-аас доошгүй хувьцаа, эрсдэлгүй зээл ашиглаж байгаа операторын хувьд 40-өөс доошгүй хувьцаа байх ёстой."

Тиймээс зураг илүү тодорхой болно. Сайн төрөлжүүлсэн багц нь дор хаяж арван хувьцаанаас бүрдэх ёстой. Дараах графикаас уншигч та хөрөнгө оруулагчийн багцад багтсан үнэт цаасны тоо болон уг багцын хүлээгдэж буй эрсдэлийн хоорондох "сонгодог" хамаарлыг олж мэдэх болно.

Диверсификацийн үр нөлөөний “чанар” (өөрөөр хэлбэл төрөлжүүлэх замаар багцын нийт эрсдэлээс арилгах эрсдэлийн хувь) нь үндэсний хөрөнгийн зах зээлээс нөгөөд харилцан адилгүй байх нь ойлгомжтой. Жишээлбэл, Швейцарь, Итали зэрэг хөрөнгийн зах зээлүүд нь нийт хөрөнгө оруулалтын эрсдэлд системчилсэн эрсдэл өндөр хувьтай байдаг бол Америк, Голландын зах зээлүүд эсрэгээрээ бага байдаг. Төрөлжүүлэх нөлөө нь эдгээр зах зээлд зохих ёсоор ажилладаг. Олон улсын зах зээл дээр ажилласнаар төрөлжилтөөс хамгийн их ашиг хүртэх боломжтой. Дараах хүснэгтээс уншигч та өөр өөр хөрөнгийн зах зээлд төрөлжүүлэх замаар анхны хөрөнгө оруулалтын эрсдэлийн хэдэн хувийг арилгах боломжтой талаар мэдээлэл авах болно.

Оросын хөрөнгийн зах зээл дээрх багцын төрөлжилт нь нийт хөрөнгө оруулалтын эрсдэлд системчилсэн эрсдэлийн хувь хэмжээ маш өндөр байдаг тул (наад зах нь энгийн саналын эрхтэй хувьцааг ашиглах) нэлээд хэцүү байдаг. Ийм байдлаар бид Швейцарь, Итали хоёрыг бүдэг бадаг санагдуулдаг.

Би мэддэг зүйлээ сонгодог
Хөрөнгө оруулагчдын дийлэнх нь төрөлжүүлэхийн илт ашиг тусыг үл тоомсорлож, үүнийг манай хуучин найз болох төлөөлөгчийн эвристикийг буруутгадаг гэж үздэг (1). Үндэсний хөрөнгийн зах зээл дээр арилжаалагдаж буй сая сая хөрөнгийн дотроос хөрөнгө оруулагчид "Би өөрийн мэддэг зүйлээ багцдаа худалдаж авдаг" гэсэн төлөөллийн эвристикийн хамгийн анхдагч хувилбар дээр үндэслэн портфолио бүтээдэг. Мэдээжийн хэрэг, багцын хөрөнгийг сонгох энэ зарчим нь төрөлжүүлэх постулатуудыг бүрэн үл тоомсорлодог. Мөн хүний ​​үүднээс авч үзвэл ийм зан үйл нь ойлгомжтой биш юм. Хүмүүс сайн мэддэг зүйлдээ дуртай байдаг. Зарим хүмүүс нутгийнхаа хөлбөмбөгийн багийг дэмждэг, зарим нь сайн найзуудаасаа сонссон эмийг худалдаж авдаг, нөгөө хэсэг нь ажилладаг компанийнхаа хувьцааг худалдаж авдаг. Энэ бүхэн нь тодорхой зүйлтэй танилцсантай холбоотой юм. Хүн эрсдэлтэй хоёр хэтийн төлөвийн аль нэгийг нь сонгохоос өөр аргагүйд хүрвэл өөрт нь илүү танил болсоныг нь сонгох магадлал өндөр байдаг. Эсвэл өөр жишээ. Хож нь цэвэр тоглох боломжоос хамаарах хоёр тоглолтын алийг нь сонгох ёстой нөхцөл байдалд хүнийг тавь. Хоёр тоглолтонд хожих магадлал ижил байна (та энэ тухай түүнд хэлээрэй). Хүн таны санал болгож буй тоглоомуудын аль нэгийг сайн мэддэг боловч өөр нэг тоглоомыг анх удаа сонсож байна. Тэр ямар тоглоомыг сонгоно гэж бодож байна вэ? Эмпирик судалгаагаар түүний аль нь илүү танил болохыг харуулж байна(2). Түүгээр ч барахгүй, ижил эмпирик судалгаанаас харахад тэр ялах магадлал бага, тэр үүнийг мэддэг байсан ч илүү танил тоглоом сонгох болно. Мэргэжлийн хөрөнгө оруулагчид өөр өөрөөр ханддаг уу? Хариулт нь үгүй. Практикт тэдний биеэ авч явах арга нь зан үйлийн санхүүд гэрийн хэв маяг гэж нэрлэгддэг болсон. Хөрөнгө оруулагчид өөрсдийнхөө бараг бүх (эсвэл ихэнхийг) өөрийн харьяат улсынхаа хөрөнгөд хөрөнгө оруулах хандлагатай байдаг. Энэхүү зан үйл нь олон улсын багцын төрөлжилттэй холбоотой орчин үеийн багцын хөрөнгө оруулалтын онолын зөвлөмжийг бүрэн үл тоомсорлодог.

(1) Харна уу: Рудык Н.Б.Хэт урвалын нөлөө: шалтгаан ба үр дагавар. // Санхүүгийн удирдлага, № 6, 2007. 94–103-р тал.
(2) Харна уу: Хит, С., Тверский, А. 1991. Сонголт ба итгэл үнэмшил: Тодорхой бус байдлын дор сонголт хийх тодорхой бус байдал ба чадвар. Эрсдэл ба тодорхойгүй байдлын сэтгүүл, боть. 4. R. 5–28.

Бидний мэдэж байгаагаар зөвхөн өөрийн улсын хөрөнгөд хөрөнгө оруулалт хийснээр үнэхээр сайн төрөлжсөн багцыг олж авах боломжгүй юм. Ухаалаг хөрөнгө оруулагч дэлхийн хөрөнгийн зах зээлийн жижигрүүлсэн загварыг өөрийн багцдаа хуулбарлахыг хичээх ёстой. Хэрэв дэлхийн хөрөнгийн зах зээлийн 20% нь Англид байгаа бол хөрөнгө оруулагчийн хөрөнгийн 20% нь Английн хөрөнгийн зах зээл дээр арилжаалагддаг хөрөнгөд хөрөнгө оруулалт хийх ёстой гэх мэт. Хөрөнгө оруулагчид хөрөнгөө яг хаана байршуулж байгааг дараах графикаас тодорхой харж болно (Зураг 2).

Таны харж байгаагаар америкчууд Америкийн корпорацуудын хувьцааг, япончууд Японы корпорацуудын хувьцааг, англичууд Английн корпорацийн хувьцааг худалдаж авдаг.
Гэсэн хэдий ч хөрөнгө оруулагчид хөрөнгийнхөө тодорхой хэсгийг гадаадын хөрөнгөд оруулсаар байна. Гэхдээ тэд яаж үүнийг хийдгийг та мэдэх үү? Бүр тодруулбал гадаадын ямар компанийн хувьцааг худалдаж авдаг вэ? Японы хөрөнгийн зах зээл дээр хийсэн саяхны судалгаа сонирхолтой үр дүнгээс илүүг авчирсан(1). Гадаадын хөрөнгө оруулагчид зөвхөн Японы нэр хүндтэй томоохон компаниудын хувьцааг эзэмшихийг илүүд үздэг нь тогтоогдсон. Хувьцаа нь манай гадаадын хөрөнгө оруулагчийн гарт орсон Японы компани жижиг компани юм бол 99.9 хувийн магадлалтайгаар энэ компанийн бизнес экспорттой холбоотой. Тэгэхгүй бол манай хөрөнгө оруулагч үүнийг яаж мэдэх билээ. Тэгээд тэр түүний талаар ямар нэгэн байдлаар олж мэдсэн. Үүнийг бид яаж мэдэх вэ? Учир нь тэрээр орчин үеийн багцын хөрөнгө оруулалтын онолын зөвлөмжөөс илүү төлөөлөх чадварт илүү өртөмтгий байдаг тул танил бус хувьцаанд оролцдоггүй.

(1) Үзнэ үү: Жун-Күү Кан, Стулз, Р. 1997. Гэрийн хэв маяг яагаад байдаг вэ? Япон дахь гадаадын хөрөнгийн багцын өмчлөлийн шинжилгээ. Санхүүгийн эдийн засгийн сэтгүүл. Боть. 46. ​​Р. 3–28.

Диверсификаци гэдэг нь хувь хүний ​​хөрөнгийн үнэ цэнэ буурах эсвэл хувь хүн компани дампуурсантай холбоотой эрсдлийг бууруулах зорилгоор хөрөнгө оруулалтын багцыг өөр өөр активуудад хуваарилах явдал юм.

Төрөлжүүлэх нь өөрөө зорилго биш юм. Төрөлжилтийг хийснээр хөрөнгө оруулагч нь өгөөжийн зардлаар эрсдэлийг бууруулахын оронд ижил өгөөжийн эрсдэлийг бууруулахыг хичээдэг. Тиймээс та төрөлжүүлэх ажилд автахгүй байх ёстой, төрөлжсөн төлөвт багцаа байнга хадгалах оролдлого нь ирээдүйтэй байр суурь эзэлдэг тул хөрөнгө оруулагч илүү ирээдүйтэй хөрөнгийг зарж, бага ирээдүйтэй хэрэгсэл худалдаж авах нөхцөл байдалд хүргэж болзошгүй юм. багцын хэт их.

Төрөлжүүлэлт нь хөрөнгө оруулалтын эрсдлийг бууруулж болох ч бүрэн арилгах боломжгүй. Диверсифициаргүй гэж нэрлэгддэг эрсдэлүүд байдаг. Төрөлжүүлэх замаар зайлсхийх боломжгүй учраас тэд нэрээ авсан. Ийм эрсдэлийн жишээ бол дэлхийн эдийн засгийн хямрал бөгөөд хямралын үед эдийн засгийн бүх салбар уналтад орж, тогтмол орлоготой үнэт цаас гаргагчид дефолтод орж, нөөцийн өртөг асар хурдацтай унасан.

Төрөлжүүлэлтийн мөн чанар нь хөрөнгө оруулалтын багцыг (багцын хөрөнгийг сонгох) тодорхой хязгаарлалтын дагуу тухайн эрсдэл / өгөөжийн харьцааг хангахуйц байдлаар бүрдүүлэх явдал юм.

Энэ үе шатанд хөрөнгө оруулагчийн үүрэг бол хамгийн үр дүнтэй багцыг бүрдүүлэх явдал юм. Өгөгдсөн өгөөжийн түвшинд багцын эрсдэлийг багасгах эсвэл эрсдэлийн сонгосон түвшний өгөөжийг нэмэгдүүлэх.

Төрөл бүрийн хөрөнгийн багцыг бий болгосны үр дүнд хөрөнгө оруулалтын эрсдэл буурахыг төрөлжүүлэх нөлөө гэж нэрлэдэг.

Төрөлжилтийн үр нөлөө, түүнчлэн янз бүрийн төрлийн эрсдэлд үзүүлэх нөлөөллийн график дүрслэлийг Зураг дээр үзүүлэв. 4.

Зураг 4 – Төрөлжүүлэх нөлөө

Эрсдэлийг системгүй, системтэй гэж ялгах шаардлага нь багцад багтсан хөрөнгийн тоо нэмэгдэхэд эдгээр төрлийн эрсдэлүүд өөр өөр байдаг, тухайлбал:

хэрэв хөрөнгийн өгөөж бүрэн эерэг хамааралгүй бол (< 1), то диверсификация портфеля уменьшает его дисперсию (риск) без уменьшения его средней доходности;

сайн төрөлжүүлсэн багцын хувьд системгүй эрсдэлийг үл тоомсорлож болно, учир нь энэ нь тэг байх хандлагатай байдаг;

төрөлжүүлэх нь системчилсэн эрсдэлийг арилгадаггүй.

Хөрөнгө оруулалтын ноцтой алдагдлыг бууруулах арга бол санхүүгийн хөрөнгө оруулалтыг төрөлжүүлэх явдал юм. тодорхой тооны өөр өөр санхүүгийн хөрөнгийг олж авах. Эрсдэл болон багцын төрөлжилтийн хооронд тодорхой хамаарал байдаг.

Нийт багцын эрсдэл нь хоёр хэсгээс бүрдэнэ.

удирдах боломжтой төрөлжүүлсэн эрсдэл (системтэй биш);

төрөлжүүлсэн биш, системтэй - удирдах боломжгүй.

Ийм олон төрлийн компаниудын хувьцаанаас бүрдэх багц нь эерэг үр дүнд хүрэх тогтвортой байдлыг хангадаг.

Төрөлжүүлсэн багц гэдэг нь хөрөнгө оруулагчийн эмхэтгэж, удирддаг олон төрлийн үнэт цаасны нэгдэл юм.

Хөрөнгө оруулалтад төрөлжсөн багцын аргыг ашиглах нь орлого олохгүй байх магадлалыг багасгах боломжийг олгодог.

R P =D 1 R 1 +D 2 R 2 +...+D n R n, (1)

Энд – R P нь бүх багцын өгөөжийн хувь,

Р 1 , Р 2 , Р n – хувь хүний ​​хөрөнгийн өгөөжийн хувь хэмжээ,

D 1, D 2, D n – багц дахь харгалзах хөрөнгийн эзлэх хувь.

Үнэт цаасны багцыг төрөлжүүлэх нь хөрөнгө оруулалтын эрсдэлийг бууруулдаг боловч бүрэн арилгадаггүй. Сүүлийнх нь төрөлжүүлэхгүй эрсдэл гэж нэрлэгддэг хэлбэрээр хэвээр байна, i.e. эдийн засгийн ерөнхий байдлаас үүсэх эрсдэл.

Багцын онол байдаг: i.e. Санхүүгийн хөрөнгө оруулалтын онол, үүнд багцын эрсдэлийг хамгийн ашигтай хуваарилах, түүний ашигт ажиллагааны үнэлгээг хийдэг.

Системийн эрсдэл, орлого, ашигт ажиллагааны хоорондын хамаарлын загварыг боловсруулсан.

Хөрөнгө оруулалтын стратегийг боловсруулахдаа үргэлж хөрөнгө оруулалтын өгөөж, хөрөнгө оруулалтын хугацаа, үүсэх эрсдэлийн дүн шинжилгээнд суурилдаг. Эдгээр хүчин зүйлүүд нь хөрөнгийн зах зээлийн тодорхой хэрэгсэлд хөрөнгө оруулах үр ашгийг тодорхойлдог. Батлагдсан хөрөнгө оруулалтын стратеги нь хөрөнгө оруулалтын тактикийг тодорхойлдог: хэр их мөнгө, ямар үнэт цаасанд хөрөнгө оруулах ёстой, тиймээс үнэт цаастай хийх гүйлгээний үндэс суурь болдог.

Хөрөнгө оруулалтын стратеги боловсруулах нь юуны түрүүнд хөрөнгө оруулалтад ашигласан нөөцийн үнэ, үйл ажиллагааны зардлыг бууруулах, хамгийн их өгөөж өгөх хөрөнгө оруулалтын хувилбарыг сонгоход үндэслэн хөрөнгө оруулалтаас олох орлогыг нэмэгдүүлэх зорилтыг баримталдаг. Мэдээжийн хэрэг, хөрөнгө оруулалтын үр ашиг нь зөвхөн өөрийн хөрөнгө оруулалтыг хөрөнгө оруулалтад ашиглах эсвэл зээлсэн эх үүсвэрийг татах эсэхээс хамаарч өөр өөр байдаг.

Багцын хөрөнгө оруулалтын нэг давуу тал нь тодорхой хөрөнгө оруулалтын асуудлыг шийдвэрлэхийн тулд багцаа сонгох чадвар юм. Багцын төрөл нь орлого, эрсдэлийн харьцаанд суурилсан хөрөнгө оруулалтын шинж чанар юм. Үүний зэрэгцээ, багцын төрлийг ангилах нэг чухал шинж чанар нь энэ орлогыг хэрхэн, ямар эх үүсвэрээс олж авсан бэ: зах зээлийн үнэ өссөн эсвэл одоогийн төлбөрийн улмаас - ногдол ашиг, хүү.

Багцын төрлийн ангиллыг Хавсралт Б-д үзүүлэв.

Өсөлтийн багц нь зах зээлийн үнэ цэнэ нь өсч буй компаниудын хувьцаанаас бүрддэг. Энэ төрлийн багцын зорилго нь ногдол ашиг авахын зэрэгцээ багцын хөрөнгийн үнийг нэмэгдүүлэх явдал юм. Гэхдээ ногдол ашиг бага хэмжээгээр төлдөг. Багцад багтсан нийт хувьцааны зах зээлийн үнийн өсөлтийн хурдыг энэ бүлэгт багтсан багцын төрлөөр тодорхойлно.

Түрэмгий өсөлтийн багц нь хөрөнгийн өсөлтийг нэмэгдүүлэх зорилготой. Энэ төрлийн багцад залуу, хурдацтай хөгжиж буй компаниудын хувьцаа багтдаг. Энэ төрлийн багцад хөрөнгө оруулах нь нэлээд эрсдэлтэй боловч үүнтэй зэрэгцэн хамгийн их орлого авчрах боломжтой.

Консерватив өсөлтийн багц нь энэ бүлгийн багцуудын дунд хамгийн бага эрсдэлтэй нь юм. Энэ нь голчлон зах зээлийн үнэ цэнийн өсөлтийн хурд бага боловч тогтвортой байдаг томоохон, алдартай компаниудын хувьцаанаас бүрддэг. Багцын бүтэц удаан хугацааны туршид тогтвортой хэвээр байна. Хөрөнгийг хадгалахад чиглэгдсэн.

Дунд зэргийн өсөлттэй багц нь түрэмгий болон консерватив өсөлтийн багцуудын хөрөнгө оруулалтын шинж чанаруудын нэгдэл юм. Энэ төрлийн багцад найдвартай үнэт цаасны зэрэгцээ бүрдэл нь үе үе шинэчлэгдэж байдаг эрсдэлтэй хувьцааны хэрэгслүүд орно. Энэ төрлийн багц нь хамгийн түгээмэл багцын загвар бөгөөд өндөр эрсдэлд өртөмтгий биш хөрөнгө оруулагчдын дунд маш их алдартай байдаг.

Орлогын багц. Энэ төрлийн багц нь одоогийн өндөр орлого олж авахад чиглэгддэг - хүү, ногдол ашгийн төлбөр. Орлогын багц нь зах зээлийн үнийн дунд зэргийн өсөлттэй, ногдол ашиг, бонд болон бусад үнэт цаасны хөрөнгө оруулалтаар тодорхойлогддог орлогын хувьцаанаас бүрддэг бөгөөд тэдгээрийн хөрөнгө оруулалтын өмч нь урсгал төлбөр өндөр байдаг. Энэ төрлийн багцын онцлог нь түүнийг бий болгох зорилго нь консерватив хөрөнгө оруулагчийн хувьд хүлээн зөвшөөрөгдсөн эрсдэлийн доод хэмжээтэй тохирч байх зохих түвшний орлого олж авах явдал юм. Тиймээс багцын хөрөнгө оруулалтын объектууд нь тогтмол төлж буй хүү, зах зээлийн үнийн харьцаа өндөртэй, найдвартай хөрөнгийн зах зээлийн хэрэгслүүд юм.

Тогтмол орлогын багц нь өндөр найдвартай үнэт цааснаас бүрддэг бөгөөд хамгийн бага эрсдэлтэй дундаж орлогыг авчирдаг.

Орлогын үнэт цаасны багц нь өндөр өгөөжтэй корпорацийн бонд буюу дундаж эрсдэлтэй өндөр орлоготой үнэт цааснаас бүрдэнэ.

Өсөлт ба орлогын багц. Энэ төрлийн багцыг бүрдүүлэх нь зах зээлийн үнэ буурах, ногдол ашиг, хүүгийн төлбөрөөс шалтгаалан хөрөнгийн зах зээл дээр гарч болзошгүй алдагдлаас зайлсхийхийн тулд хийгддэг. Энэхүү багцад багтсан санхүүгийн хөрөнгийн нэг хэсэг нь өмчлөгчид хөрөнгийн үнэ цэнийг өсгөж, нөгөө хэсэг нь орлогыг авчирдаг. Нэг хэсгийн алдагдлыг нөгөө хэсгийг нэмэгдүүлэх замаар нөхөж болно.

Давхар хэрэглээний цүнх. Энэхүү багцад оруулсан хөрөнгийн өсөлтөөр эзэмшигчдээ өндөр орлого авчирдаг үнэт цааснууд багтдаг. Энэ тохиолдолд бид давхар ашиглалтын хөрөнгө оруулалтын сангийн үнэт цаасны тухай ярьж байна. Тэд хоёр төрлийн хувьцаа гаргаж, эхнийх нь өндөр орлого, хоёр дахь нь хөрөнгийн ашиг авчирдаг.

Тэнцвэртэй багц нь зөвхөн орлогыг төдийгүй үнэт цаастай хийсэн гүйлгээний эрсдэлийг тэнцвэржүүлдэг тул тодорхой хувь хэмжээгээр зах зээлийн үнэ нь хурдацтай өсч буй үнэт цаас, өндөр өгөөжтэй үнэт цааснаас бүрддэг. Дүрмээр бол энэ багцад энгийн болон давуу эрхийн хувьцаа, түүнчлэн бонд багтдаг.

Багцын хөрөнгө оруулалтын үнэт цаасны сонголт нь хөрөнгө оруулагчийн зорилго, эрсдэлд хандах хандлагаас хамаарна. Бүх хөрөнгө оруулагчдын хувьд гурван төрлийн хөрөнгө оруулалтын зорилго, эрсдэлд хандах хандлагыг ялгах нь заншилтай байдаг.

1. Хөрөнгө оруулагч өөрийн хөрөнгийг инфляцаас хамгаалахыг эрмэлздэг; Зорилгодоо хүрэхийн тулд бага өгөөжтэй ч эрсдэл багатай хөрөнгө оруулалтыг илүүд үздэг. Энэ төрлийн хөрөнгө оруулагчийг консерватив гэж нэрлэдэг.

2. Хөрөнгө оруулагч нь түүний өсөлтийг хангах капиталын урт хугацааны хөрөнгө оруулалт хийхийг оролдож байна. Энэ зорилгодоо хүрэхийн тулд тэрээр эрсдэлтэй хөрөнгө оруулалт хийхэд бэлэн байгаа ч тодорхой хэмжээгээр бага өгөөжтэй, гэхдээ эрсдэл багатай үнэт цаасанд хөрөнгө оруулалт хийж өөрийгөө даатгадаг. Энэ төрлийн хөрөнгө оруулагчийг дунд зэргийн түрэмгий гэж нэрлэдэг.

3. Хөрөнгө оруулагч нь оруулсан хөрөнгийн хурдацтай өсөлтийг эрмэлзэж, эрсдэлтэй үнэт цаасанд хөрөнгө оруулалт хийх, багцынхаа бүтцийг хурдан өөрчлөх, үнэт цаасны ханшийн талаар таамаглах тоглоом явуулахад бэлэн байна. Энэ төрлийн хөрөнгө оруулагчдыг ихэвчлэн түрэмгий гэж нэрлэдэг.

Хэрэв бид хөрөнгө оруулагчийн хүлээж буй эрсдэлийн түвшингээс хамааран багцын төрлүүдийг авч үзвэл үр дүнг 5-р хүснэгтэд нэгтгэн дүгнэж болно.

Хүснэгт 5 – Хөрөнгө оруулагчийн төрөл ба багцын төрлийн хоорондын хамаарал

Төрөлжилтийн үр нөлөөг тодорхойлохын тулд багцын стандарт хазайлтыг түүнийг бүрдүүлэгч үнэт цаасны жигнэсэн дундаж стандарт хазайлттай харьцуулна уу. А ба В үнэт цаасны стандарт хазайлтын жигнэсэн дундаж нь:

(4.13) ба (4.14) илэрхийллээс олж авсан үр дүнгийн хоорондох ялгаа нь хөрөнгө оруулалтын багцын онолын үндсэн заалтуудын нэг юм - төрөлжүүлэх нөлөөний илрэл бөгөөд энэ нь багцын стандарт хазайлтаас бүрддэг. , үүний дагуу эрсдэл) орлогын жигнэсэн дундаж стандарт хазайлтаас бага байна - түүний бүрэлдэхүүн хэсгүүд - хувь хүний ​​үнэт цаас.

Тиймээс хөрөнгө оруулагчид багц дахь үнэт цаасыг төрөлжүүлэх замаар багцын өгөөжийн стандарт хазайлтыг багасгадаг бөгөөд багц дахь өөр өөр үнэт цаасны хослол нь хүлээгдэж буй өгөөжийн стандарт хазайлтыг бага зэрэг бууруулж чадна, ялангуяа эдгээр үнэт цааснууд эерэг ковариацын өндөр түвшинтэй бол. Багц нь зах зээл дээр өөр өөр үйл ажиллагаа явуулдаг үнэт цааснаас бүрдсэн тохиолдолд л төрөлжүүлэх үр дүнд хүрнэ. Энэ тохиолдолд багцын өгөөжийн стандарт хазайлт нь тухайн багц дахь үнэт цаасны зөрүүгээс хамаагүй бага байж болно. Үнэн хэрэгтээ, багцын хувьцаанууд ижил төстэй байдлаар ажилладаг бол багцын эрсдэл буурахгүй бөгөөд хэрэв багц дахь хоёр үнэт цаас үнэмлэхүй сөрөг хамааралтай (= - 1) байвал багцын эрсдэлийг бүрэн арилгах боломжтой.

Хөрөнгө оруулалтыг төрөлжүүлэхийн үр нөлөө:

1. САЯХНЫ ЭФФЕКТ, ЗАМЫН ЭФФЕКТ - Байрлалын муруй, Анхдагч байдлын эффектийг үзнэ үү.