Tkb хөрөнгө оруулалтын түншүүд Их Британи. Итгэлцлийн удирдлагын зах зээлийг гадаадынхан орхиж байна. Альтернатив санг худалдаж авах
Гадаадын хөрөнгө оруулалттай менежментийн хамгийн том компани TKB BNP Paribas Investment Partners эздээ сольжээ. Оросын төмөр зам, Францын BNP Paribas Investment Partners компанийн санхүүгийн бүтэц төрийн бус компаниудыг нэгтгэгчдийн нэг болох Алор группын тэргүүн Анатолий Гавриленкод хувьцаагаа заржээ. тэтгэврийн сангууд(NPF). Мэргэжилтнүүд гарсан өөрчлөлтийг сөрөг гэж үнэлдэг: хамгийн сүүлийн үеийн нэг зах зээлийн компаниудхаалттай байгууламж руу явсан.
Оросын зах зээл дээр итгэлцлийн удирдлагахамгийн том гүйлгээний нэг нь хийгдсэн. Оросын төмөр зам ба BNP Paribas Investment Partners менежментийн компани (олон улсын нэг хэсэг) санхүүгийн бүтэц санхүүгийн бүлэг BNP Paribas) нь "TKB BNP Paribas Investment Partners" менежментийн компани дахь хувьцаагаа Алор группын дарга Анатолий Гавриленкогийн бүтцэд зарсан. TKB BNP Paribas Investment Partners компанийн ерөнхий захирал Владимир Кириллов "Компани нь Оросын хувьцаа эзэмшигч Анатолий Гавриленкогийн мэдэлд бүрэн шилжиж, хэлцэл аль хэдийн дууссан" гэж мэдэгдэв. Ноён Гавриленко худалдан авалтыг тооцоолж байна сайн компани"Үр дүнтэй менежмент, их хэмжээний хөрөнгөтэй" нь "Оросын эдийн засагт ашигтай байх болно" гэж найдаж байна. Хяналт менежментийн компанидолоо хоногийн өмнө өөрчлөгдсөн гэж Коммерсант сонины зах зээл дэх эх сурвалжаас тодрууллаа.
TKB BNP Paribas Investment Partners (анх нь KIT Finance, дараа нь KIT Fortis Investments) нь 2002 оноос хойш итгэлцлийн удирдлагын зах зээлд үйл ажиллагаа явуулж байгаа бөгөөд Оросын шилдэг 10 менежментийн компаниудын нэг юм. Тус компанийн мэдээлснээр 2015 оны дөрөвдүгээр сарын 30-ны байдлаар нийт хэмжээ цэвэр хөрөнгөудирдлага, зөвлөгөөний дор 153 тэрбум рубль давсан. "Коммерсант"-ын мэдээлснээр оны эхэнд хөрөнгө оруулалтын багцын гуравны нэг нь гадаадын хөрөнгө оруулагчдын хөрөнгөөс бүрдэж байжээ. Итгэлцлийн удирдлагын үйлчилгээний орлого 2014 онд 562 сая рубль давжээ.
Менежментийн компанийн хувьцааг зарах болсон шалтгаан Гүйцэтгэх захирал NPF "Благосостояние" (Оросын төмөр замын хяналтад байдаг) Юрий Новожилов тэтгэврийн нөөцийг удирдахад анхаарлаа төвлөрүүлэх сангийн шийдвэрийг гэж нэрлэв (тэтгэврийн хуримтлалыг "Благосостояние ОПС" тусдаа санд хуваарилж, 2013 оны сүүлээр Борис Минтс компанийн O1 группт хөрөнгө оруулалтын компанид зарсан. өнгөрсөн жил). "Тэднийг удирдахын тулд бидэнд түүхэн хамтын ажиллагаатай компаниуд бий. TKB BNP Paribas нь тэтгэврийн хуримтлалтай ажиллаж, зах зээлийн хөрөнгийг удирдах, зах зээлийн тэргүүлэгчид дээр төвлөрдөг. тэтгэврийн хадгаламжбидэнд хийсэн сайн санал"гэж тэр тайлбарлав. Өчигдөр BNP Paribas бүлэгт өгсөн хүсэлт хариу өгөөгүй байна.
Оролцогчид гүйлгээний үнийг зарлаагүй ч талуудын аль нэгэнд ойр байгаа эх сурвалжийн мэдээлснээр үүнийг компанийн хөрөнгийн түвшинд (800 сая рубль) тогтоосон байна. Мэргэжилтнүүдийн үзэж байгаагаар энэ нь тийм ч их биш, менежментэд байгаа хөрөнгийн ердөө 0.5%, харин менежментийн компаниуд дунджаар хөрөнгийн 1-2% -ийг тооцдог. "Коммерсант"-ын нөхцөл байдлыг сайн мэддэг эх сурвалж "Гадаадынхан компанийг зарахтай зэрэгцэн ихэнх хөрөнгөө эргүүлэн татах магадлал өндөр байна" гэж хэлэв.
Гэсэн хэдий ч Владимир Кирилловын хэлснээр тус компани урьдын адил салбарыг хөгжүүлэх болно - институциональ хөрөнгө оруулагчдын хөрөнгийг удирдах, гадаадын хөрөнгийн менежментийн талаар зөвлөгөө өгөх. "Хувьцаа эзэмшигчид солигдсоны дараа ажилтнууд хэвээр үлдэж, компани бие даан ажиллах болно" гэж ноён Кириллов тэмдэглэв. Төрийн бус гурван том тэтгэврийн сангийн (KIT Finance, Heritage, Promagrofond) хувьцаа эзэмшигч Анатолий Гавриленко олж авсан менежментийн компани нь тэтгэврийн хадгаламжийн менежментэд оролцох болно гэдгийг хүлээн зөвшөөрөв.
Зах зээлийн оролцогчид компанийн борлуулалтыг сөрөг байдлаар үнэлдэг. "Энэ бол гадаадын хөрөнгө оруулалттай сүүлийн компаниудын нэг бөгөөд Оросын баг BNP Paribas-ийн мөнгийг удирдаж байсан сонирхолтой үйл ажиллагааны загвар байсан. Энэ нь зах зээлийн хэд хэдэн компаниудын нэг байсан нь чухал бөгөөд шинэ бүтцийг хянахад шилжсэн. Энэ бол олзлогдох, төрийн бус тэтгэврийн сангийн хөрөнгөөр ажиллахад чиглэсэн тодорхой алхам юм" гэж Альфа Капитал компанийн гүйцэтгэх захирал Ирина Кривошеева гомдолложээ. "TKB BNP Paribas бол өрсөлдөх сонирхолтой цөөхөн шударга, зах зээлийн тоглогчдын нэг боловч одоо хаалттай бүтцэд зарагдсан бөгөөд цаашид хэрхэн хөгжих нь тодорхойгүй байна" гэж ерөнхий захирал Антон Рахманов хэлэв. Сбербанкны хөрөнгийн менежмент. Түүний бодлоор геополитикийн хүчин зүйл, гадаадын компанийн "Орос дахь бизнесээ зогсоох" хүсэл нь хэлэлцээрт гол үүрэг гүйцэтгэсэн.
Мария Яковлева, Юлия Локшина, Кирилл Сарханянц
ЮниКредит банкны түнш, менежментийн компани TKB BNP Paribas Investment Partners (OJSC) хамтын хөрөнгө оруулалтын сангуудыг нэгтгэхээр шийджээ.
Сангуудыг нэгтгэх нь зах зээлийн чиг хандлага, хувьцаа эзэмшигчдийн хүсэл сонирхол, менежментийн компанийн 10 гаруй жилийн туршлагад нарийвчлан дүн шинжилгээ хийсний үндсэн дээр хөрөнгийн шугамыг оновчтой болгох зорилгоор хийгддэг. Нэгдлийн зорилго нь сангийн менежментийн үр ашгийг дээшлүүлэхэд оршиж байгаа бөгөөд хувьцаа эзэмшигчид илүү ирээдүйтэй хөрөнгө оруулалтын бүтээгдэхүүний давуу талыг ашиглах боломжтой болно.
Үүнтэй холбогдуулан 2014 оны 11 дүгээр сарын 25-ны өдрөөс эхлэн нэгдэх журамд оролцогч бүх сангийн хөрөнгө оруулалтын нэгжтэй гүйлгээ хийх хүсэлтийг хүлээн авахыг түр зогсооно. Мөн TKB BNP Paribas Investment Partners (OJSC)-ийн удирддаг бусад сангийн хөрөнгө оруулалтын хувьцааг нэгтгэсэн сангийн хөрөнгө оруулалтын хувьцаанд солилцох хүсэлтийг түр хүлээн авахгүй.
2014 оны 12-р сарын 1-ээс хэтрэхгүй хугацаанд хөрөнгө оруулалтын нэгжийн хөрвүүлэлт (солилцоо) хийгдэж, нэгтгэсэн сангуудын хөрөнгө оруулалтын нэгжтэй гүйлгээ хийх хүсэлтийг хүлээн авах ажлыг үргэлжлүүлнэ.
Нэгдсэний дараа шимтгэл, хөнгөлөлтийг нэгтгэх үйл ажиллагаа явуулсан сангийн итгэлцлийн удирдлагын дүрмийн дагуу хэрэглэнэ. Энэ тохиолдолд нэгтгэсэн сангийн хувьцааг эргүүлэн худалдаж авахад үзүүлэх хөнгөлөлтийн хэмжээг хувьцааг хөрвүүлсэн өдрөөс эргүүлэн авах хүртэлх хугацааг харгалзан тогтооно.
Сангийн нэгдэх | Нэгдэх сан |
"TKB BNP Paribas - Оросын металлурги ба механик инженерчлэл" хувьцааны нээлттэй сан. | Нээлттэй хувьцааны сан “TKB BNP Paribas – Premium. Өмчийн сан" |
Нээлттэй хөрөнгө оруулалтын сан "TKB BNP Paribas - Холимог хөрөнгө оруулалтын сан 2" | Нээлттэй хөрөнгө оруулалтын сан "TKB BNP Paribas - Balanced Conservative Fund" |
"TKB BNP Paribas - Боломжит хөрөнгө оруулалт" нээлттэй хувьцааны сан | "TKB BNP Paribas - Харилцаа холбоо ба инновац" хувьцааны нээлттэй сан |
"TKB BNP Paribas - Мөнгөний зах зээлийн сан" мөнгөний зах зээлийн нээлттэй хамтын сан | "TKB BNP Paribas - Бондын сан" бондын нээлттэй хамтын сан |
TKB BNP Paribas Investment Partners (OJSC) (Удирдлагын үйл ажиллагаа эрхлэх тусгай зөвшөөрөл хөрөнгө оруулалтын сангууд, хамтын хөрөнгө оруулалтын сан болон төрийн бус тэтгэврийн сангууд, ОХУ-ын Холбооны санхүүгийн зах зээлийн алба 2002 оны 6-р сарын 17-ны өдрийн 21-000-1-00069 тоот, Лицензийн хүчинтэй байх хугацаа хязгааргүй; Тусгай зөвшөөрөл мэргэжлийн оролцогчүнэт цаасны зах зээлийг үнэт цаасны менежментийн үйл ажиллагаа явуулах, ОХУ-ын Холбооны санхүүгийн зах зээлийн алба 2006 оны 4-р сарын 11-ний өдрийн 078-09042-001000 тоотоор гаргасан, Лицензийн хүчинтэй байх хугацаа хязгааргүй).
"TKB BNP Paribas - Бондын сан" бондын нээлттэй хамтын сан (Сангийн итгэлцлийн удирдлагын дүрмийг ОХУ-ын Үнэт цаасны зах зээлийн холбооны комисс 2002 оны 12-р сарын 24-ний өдрийн 0081-58233855 тоотоор бүртгэсэн); Холимог хөрөнгө оруулалтын нээлттэй хөрөнгө оруулалтын сан "TKB BNP Paribas - тэнцвэржүүлсэн консерватив сан" (Сангийн итгэлцлийн менежментийн дүрмийг ОХУ-ын Үнэт цаасны зах зээлийн холбооны комисс 2002 оны 12-р сарын 24-ний өдрийн 0078-58234010 тоотоор бүртгэсэн); "TKB BNP Paribas - Хувьцааны сан" хувьцааны нээлттэй хөрөнгө оруулалтын сан (Сангийн итгэлцлийн удирдлагын дүрмийг ОХУ-ын Үнэт цаасны холбооны комисс 2003 оны 7-р сарын 16-ны өдрийн 0122-58234576 тоотоор бүртгэсэн); "TKB BNP Paribas - Оросын газрын тос" хувьцааны нээлттэй хөрөнгө оруулалтын сан (Сангийн итгэлцлийн удирдлагын дүрмийг ОХУ-ын Үнэт цаасны холбооны комисс 2002 оны 12-р сарын 24-ний өдрийн 0080-58233938 тоотоор бүртгэсэн); "TKB BNP Paribas - Оросын цахилгаан эрчим хүчний үйлдвэр" хувьцааны нээлттэй хөрөнгө оруулалтын сан (Сангийн итгэлцлийн удирдлагын дүрмийг ОХУ-ын Үнэт цаасны холбооны комисс 2002 оны 12-р сарын 24-ний өдрийн 0079-58233772 тоотоор бүртгэсэн); Нээлттэй хувьцааны сан "TKB BNP Paribas - Харилцаа холбоо ба инноваци" (Сангийн итгэлцлийн удирдлагын дүрмийг ОХУ-ын Үнэт цаасны зах зээлийн холбооны комисс 2003 оны 3-р сарын 21-ний өдрийн 0096-58227323 тоотоор бүртгэсэн); "TKB BNP Paribas - Мөнгөний зах зээлийн сан" мөнгөний зах зээлийн нээлттэй хөрөнгө оруулалтын сан (Сангийн итгэлцлийн удирдлагын дүрмийг ОХУ-ын Холбооны санхүүгийн зах зээлийн алба 2004 оны 10-р сарын 27-ны өдрийн 0273–58234047 тоотоор бүртгэсэн); Нээлттэй хамтын сангийн индекс "TKB BNP Paribas - MICEX Index" (Сангийн итгэлцлийн удирдлагын дүрмийг ОХУ-ын Холбооны санхүүгийн зах зээлийн алба 2004 оны 11-р сарын 11-ний өдрийн 0276-58234367 тоотоор бүртгэсэн); "TKB BNP Paribas - Боломжит хөрөнгө оруулалт" хувьцааны нээлттэй хөрөнгө оруулалтын сан (Сангийн итгэлцлийн менежментийн дүрмийг ОХУ-ын Холбооны санхүүгийн зах зээлийн алба 2004 оны 6-р сарын 30-ны өдөр 0224-58234352 тоотоор бүртгэсэн); Нээлттэй хөрөнгө оруулалтын сангийн индекс "TKB BNP Paribas - RTS Index" (Сангийн итгэлцлийн менежментийн дүрмийг ОХУ-ын Холбооны санхүүгийн зах зээлийн алба 2005 оны 12-р сарын 29-ний өдрийн 0455-75409706 тоотоор бүртгэсэн); Нээлттэй хувьцааны сан "TKB BNP Paribas - Оросын металлурги, механик инженерчлэл" (Сангийн итгэлцлийн менежментийн дүрмийг ОХУ-ын Холбооны санхүүгийн зах зээлийн алба 2005 оны 9-р сарын 13-ны өдөр 0404-75408026 тоотоор бүртгэсэн); Нээлттэй хувьцааны сан “TKB BNP Paribas – Premium. Өмчийн сан" (Сангийн итгэлцлийн менежментийн дүрмийг ОХУ-ын Холбооны санхүүгийн зах зээлийн алба 2006 оны 2-р сарын 28-ны өдрийн 0478-75408434 тоотоор бүртгэсэн); Нээлттэй хувьцааны сан "TKB BNP Paribas - Оросын хэрэглээний салбар" (Сангийн итгэлцлийн удирдлагын дүрмийг ОХУ-ын Холбооны санхүүгийн зах зээлийн алба 2007 оны 11-р сарын 8-ны өдрийн 1074-58228736 тоотоор бүртгэсэн); Нээлттэй хувьцааны сан "TKB BNP Paribas - Хувьцааны сан 2" (Сангийн итгэлцлийн удирдлагын дүрмийг ОХУ-ын Холбооны санхүүгийн зах зээлийн алба 2007 оны 9-р сарын 20-ны өдрийн 0989-94131910 тоотоор бүртгэсэн); Холимог хөрөнгө оруулалтын нээлттэй хамтын хөрөнгө оруулалтын сан "TKB BNP Paribas - Холимог хөрөнгө оруулалтын сан 2" (Сангийн итгэлцлийн удирдлагын дүрмийг ОХУ-ын Холбооны санхүүгийн зах зээлийн алба 2007 оны 9-р сарын 20-ны өдрийн 0990-94131837 тоотоор бүртгэсэн).
Гадаадын хөрөнгө оруулалттай менежментийн хамгийн том компани TKB BNP Paribas Investment Partners эздээ сольжээ. Оросын төмөр замууд болон Францын BNP Paribas Investment Partners компанийн санхүүгийн бүтэц нь төрийн бус тэтгэврийн сангуудыг (NPF) нэгтгэгчдийн нэг болох Алор компаниудын группын тэргүүн Анатолий Гавриленкод хувьцаагаа зарсан гэж Коммерсант бичжээ.
TKB BNP Paribas Investment Partners компанийн ерөнхий захирал Владимир Кириллов "Компани нь Оросын хувьцаа эзэмшигч Анатолий Гавриленкогийн мэдэлд бүрэн шилжиж, хэлцэл аль хэдийн дууссан" гэж мэдэгдэв. Гавриленко энэхүү худалдан авалтаа "үр дүнтэй менежменттэй, их хэмжээний хөрөнгөтэй" сайн компани гэж үнэлж, "Оросын эдийн засагт ашигтай байх болно" гэж найдаж байна.
TKB BNP Paribas Investment Partners (анх нь KIT Finance, дараа нь KIT Fortis Investments) 2002 оноос хойш итгэлцлийн удирдлагын зах зээлд ажиллаж байгаа бөгөөд Оросын шилдэг 10 менежментийн компаниудын нэг юм. Тус компанийн мэдээлснээр, 2015 оны 4-р сарын 30-ны байдлаар удирдлага, зөвлөх үйлчилгээний нийт цэвэр хөрөнгийн хэмжээ 153 тэрбум рубль давсан байна. Уг нийтлэлд дурдсанаар, оны эхэнд хөрөнгө оруулалтын багцын гуравны нэг нь гадаадын хөрөнгө оруулагчдын хөрөнгөөс бүрдэж байжээ. Итгэлцлийн удирдлагын үйлчилгээний орлого 2014 онд 562 сая рубль давжээ.
Менежментийн компанийн хувьцааг зарах болсон шалтгааныг "NPF Blagosostoyanie"-ийн гүйцэтгэх захирал (Оросын төмөр замын хяналтад байдаг) Юрий Новожилов сангийн шийдвэрийг тэтгэврийн нөөцийг удирдахад чиглүүлсэн гэж нэрлэжээ. “Тэднийг удирдахын тулд бид түүхэн хамтын ажиллагаатай компаниудтай. "TKB BNP Paribas нь тэтгэврийн хуримтлалтай ажиллаж, зах зээлийн хөрөнгийг удирдахад төвлөрч байсан бөгөөд тэтгэврийн хадгаламжийн зах зээлийн удирдагчид бидэнд сайн санал тавьсан" гэж тэр тайлбарлав.
Оролцогчид гүйлгээний үнийг зарлаагүй ч талуудын аль нэгэнд ойр байгаа эх сурвалжийн мэдээлснээр үүнийг компанийн хөрөнгийн түвшинд (800 сая рубль) тогтоосон байна. Мэргэжилтнүүдийн үзэж байгаагаар энэ нь тийм ч их биш, менежментэд байгаа хөрөнгийн ердөө 0.5%, харин менежментийн компаниуд дунджаар хөрөнгийн 1-2% -ийг тооцдог. "Компанийг зарахтай зэрэгцэн гадаадынхан ихэнх хөрөнгийг эргүүлэн татах магадлал өндөр байна" гэж нөхцөл байдлыг сайн мэддэг эх сурвалж хэлэв.
Гэсэн хэдий ч Владимир Кирилловын хэлснээр тус компани урьдын адил салбарыг хөгжүүлэх болно - институциональ хөрөнгө оруулагчдын хөрөнгийг удирдах, гадаадын хөрөнгийн менежментийн талаар зөвлөгөө өгөх. "Хувьцаа эзэмшигчид солигдсоны дараа ажилтнууд хэвээр үлдэж, компани бие даан ажиллах болно" гэж Кириллов тэмдэглэв. Төрийн бус гурван том тэтгэврийн сангийн (KIT Finance, Heritage, Promagrofond) хувьцаа эзэмшигч Анатолий Гавриленко олж авсан менежментийн компани нь тэтгэврийн хадгаламжийн менежментэд оролцох болно гэдгийг хүлээн зөвшөөрөв.
Зах зээлийн оролцогчид компанийн борлуулалтыг сөрөг байдлаар үнэлдэг. "Энэ бол гадаадын хөрөнгө оруулалттай сүүлийн компаниудын нэг бөгөөд Оросын баг BNP Paribas-ийн мөнгийг удирдаж байсан сонирхолтой загвар байсан" гэж Alfa Capital-ийн гүйцэтгэх захирал Ирина Кривошеева гомдолложээ. "TKB BNP Paribas бол өрсөлдөх сонирхолтой цөөхөн шударга, зах зээлийн тоглогчдын нэг боловч одоо хаалттай бүтцэд зарагдсан бөгөөд цаашид хэрхэн хөгжих нь тодорхойгүй байна" гэж Гүйцэтгэх захирал Антон Рахманов хэлэв. Сбербанкны хөрөнгийн менежмент. Түүний бодлоор хэлэлцээрт гол үүрэг гүйцэтгэсэн нь геополитикийн хүчин зүйл, гадаадын компанийн "Орос дахь бизнесээ зогсоох" хүсэл байв.
(Зураг: хувийн архиваас)
TKB Investment Partners компанийн хөрөнгө оруулалт хариуцсан захирал Владимир Цупров бараг 300 тэрбум рублийн хөрөнгө оруулалтын багцыг хариуцдаг. Түүний удирдлаган дор 2015 онд компанийн хөрөнгийн хэмжээ 128% -иар өсч, Оросын хамгийн том менежментийн компаниудын дунд 4-р байрт орж, гадаад валютын бондын хамтын сан нь Оросын зах зээл дээрх таван жилийн хамгийн ашигтай хоёр дахь сан болжээ. жил. Цупров РБК-д их хэмжээний мөнгийг хэрхэн удирдах, яагаад үүнийг Санкт-Петербургээс хийх нь дээр вэ, Оросын эдийн засагт юу тохиолдох талаар ярьжээ.
"Москва хэтэрхий чимээ шуугиантай"
- Миний санхүүгийн салбарт хүрэх заммаш богино байсан: Би Санкт-Петербургийн Эдийн засаг, санхүүгийн их сургуулийг Үнэт цаасны тэнхимд суралцаж төгссөн бөгөөд дараа нь хөрөнгийн шинжээчээс эхлээд хөрөнгө оруулалтын менежер хүртэл карьерийн шат дамжлагыг хурдан туулсан.
- Би ажлын гараагаа эхэлж байхад 1998 онд би өөрийнхөө болон эргэн тойрныхоо хүмүүсийн алдаанаас суралцах хэрэгтэй болсон. Би хөрөнгө оруулалтын салбарт ямар ч эрх мэдэлгүй, гэхдээ би ямар ч сонирхолтой туршлагад анхаарлаа хандуулдаг.
- Би арав гаруй жил хөрөнгийн удирдаж байна, Санкт-Петербургт байх, түүнчлэн миний баг үйл явцын үр ашигт ямар ч байдлаар нөлөөлдөггүй. Түүгээр ч барахгүй менежерийг байнга хүрээлж байдаг шаардлагагүй дуу чимээг арилгадаг. Москва дахь хөрөнгө оруулалтын орон зай нь шуугиан дэгдээж, цуу яриагаар дүүрэн, үүлэрхэг ойлголттой болж, ажлаасаа сатааруулж чаддаг. Үүнээс хол байх нь илүү эрүүл.
- Би итгэмжлэгдсэн төлөөлөгч, энэ нь би үйлчлүүлэгч болон одоогийн хууль тогтоомжоор тогтоосон хатуу хязгаарлалтын хүрээнд ажилладаг гэсэн үг юм. Надад хоёр үндсэн ажил бий: нэгдүгээрт, сонгосон зах зээл дээр багийн өндөр чанартай ажлыг хангах, хоёрдугаарт, миний туршлагагүй зах зээлд ажиллахаас татгалзах. Зарим шалтгааны улмаас Орос улсад сүүлийнх нь ихэвчлэн үл тоомсорлодог.
- Менежер нь өвөрмөц чадвартай байдаг- тэр бусдад тодорхой бус нөхцөлд хурдан шийдвэр гаргадаг. Бүрэн тодорхойгүй нөхцөлд бид сая сая долларын бооцоо тавих боломжтой. Гэхдээ би хэзээ зогсоохоо мэдэх ёстой: тэр ч байтугай боломжит орлогогүйлгээ нь асар их тул би эрсдэлээс илүү их мөнгө хөрөнгө оруулах эрхгүй. Энэ дүрмийг дагаж мөрддөггүй хүмүүс үргэлж ижил замаар дампуурдаг.
Владимир Цупров
1976 онд Ленинград хотод төрсөн. Санкт-Петербургт төгссөн Улсын их сургуульЭдийн засаг, санхүүгийн чиглэлээр Санхүү, зээлийн чиглэлээр төгссөн. -д ажилладаг хөрөнгө оруулалтын бизнес 1998 оноос хойш. 2000 онд тэрээр Web-Invest банкны аналитик хэлтсийг удирдаж, 2002 онд KIT Finance Менежментийн компанийн Ерөнхий захирлын орлогчоор ажиллаж байсан. 2003-2005 онд Цупров удирдах албан тушаал хашиж байсан Үндэсний банкхөгжил. 2005 онд тэрээр KIT Finance Management компанид хөрөнгийн удирдлагын хэлтсийн захирлаар эргэн ирсэн. Өнөөдөр тэрээр TKB Investment Partners компанийн хөрөнгө оруулалт хариуцсан захирал юм.
- Менежерийн гол зарчим- юу хийх хэрэгтэй, яагаад, ямар эрсдэл гарч болохыг ойлгох. Эдгээр хүчин зүйлсийн алтан хослол, шийдвэр гаргахад шаардлагатай мэдээллийг олж авах чадвар нь амжилтанд хүрэх түлхүүр юм. Та энэ асуудлыг үүрд сайжруулж чадна.
- Манай компанидХөрөнгө оруулалтын үйл явц байнга хувьсан өөрчлөгдөж байдаг бөгөөд одоо бүр хоорондоо өрсөлдөж буй хоёр хандлага бий болсон. Нэг нь ирээдүйн тогтвортой байдлыг тооцоолоход суурилдаг бэлэн мөнгөний урсгалкомпанийн хувьцааны үнэ цэнийг үнэлэхдээ, нөгөө нь - компанийн үнэ цэнийг түүхэн мэдээлэлд үндэслэн тооцоолохдоо үнийн хөрөнгө оруулалтын аргыг ашиглан.
- Бид итгэлийн хямралыг харж байнаменежерүүдэд. Хүмүүс хадгаламжаа ямар нэгэн хар хайрцагт хийж, өөрсдөө купоныг нь тасдаж, хөрөнгө оруулагч нь "болж байгаагаар нь" авдаг бусад хүмүүст мөнгө өгөхийг хүсдэггүй.
“Эдийн засаг тогтвортой өсөлтөд эргэж орохгүй”
- Тодорхой хөрөнгө оруулалтын санаанууд байж болохгүй. Хэдэн тэрбум рубль, тэрбум доллар зах зээл дээр эргэлдэж байгаа тул нэгэн цагт өнгөн дээр байсан бүх санаанууд аль эрт худалдаж авагджээ. Хэрвээ одоо хаана мөнгө оруулах нь тодорхой байсан бол эдгээр хөрөнгө шууд маш үнэтэй болно.
- 2015 онд Оросын евро бондрублийн ханшийн уналт болон эдгээр үнэт цаасны долларын үнийн өсөлтөөс хоёуланд нь ашиг орлого олж авсан. Үүнд менежерүүдийн гавьяа байхгүй, учир нь ийм санг удирдаж байсан хүмүүс рублийн уналт, өсөлтийг "үлдсэн". Америкийн мөнгөн тэмдэгт. Тиймээс, хэрэв та Евро бондын багцын менежерийг магтахыг хүсч байвал ашигт ажиллагаа биш, харин түүний өрсөлдөгчидтэй эсвэл жишиг үзүүлэлттэй харьцуулахад хэрхэн ажилласан талаар харах хэрэгтэй.
- Энэ онд евро бонд гарах магадлал багаяг л 2015 оных шиг сэтгэл татам. Бондын үнэ аль хэдийн маш сайн өссөн. Энэ өсөлтийг үргэлжлүүлэхийн тулд тэд тэг ашигт хүрэх ёстой, гэхдээ энэ нь боломжгүй юм. Тиймээс одоо бид илүүдэл ашиг авах тухай биш, харин хадгаламжаас илт давсан ашгийг хэрхэн харуулах тухай ярьж байна.
"TKB Investment Partners - Валютын бондын сан"
Цэвэр хөрөнгийн үнэ (2016 оны 5-р сарын 30-ны байдлаар) 439.2 сая рубль, эзлэх хувь нь 27.3 мянган рубль байна. Боломжтой хөрөнгө оруулалт хийдэг олон улсын зах зээлОрос, ТУХН-ийн орнуудын үнэт цаас гаргагчдын засгийн газрын болон корпорацийн Евро бонд, түүнчлэн Оросын болон ТУХН-ийн орнуудын компаниудын батлан даагч болох валютын бонд. Investfunds-ийн мэдээлснээр энэ нь таван жилийн турш Оросын зах зээл дээр (идэвхтэй арилжаалагдсан хүмүүсийн дунд) хамгийн ашигтай хамтын сан болжээ. Түүний үр дүн (2015 оны 12-р сарын 31-ний байдлаар) 150.84% байна. Үүний зэрэгцээ, 2015 онд тус сангийн өгөөж 38.03% байна.
- Евро бондын хамтын сангууд ихээхэн зардал гаргадагхадгаламжтай харьцуулахад - жилд 2% -иас дээш. Гадаад валютаар жилийн хоёр хувийн хүүтэй хадгаламжийг ашигтайгаар гүйцэхийн тулд менежер жилийн таван хувийн “бохир” орлоготой байх хэрэгтэй. Дараа нь зардлыг хасвал энэ нь үйлчлүүлэгчийн хувьд сайн үр дүн болно. Одоо менежер энэ талаар бодох ёстой болохоос 2015 оны үр дүнг хэрхэн давтах тухай биш.
- Хэдэн жилийн өмнөҮйлчлүүлэгчдийн нэг илтгэл дээр би MICEX индексийг мэдэгдэхүйц өсгөх ямар ч боломжийг олж хараагүй бөгөөд үүний шалтгаан юу байж болохыг ойлгохгүй байна гэж хэлсэн. Дараа нь энэ нь "бидний хүлээж байгаагүй газраас ирлээ": рублийн ханш хоёр дахин их уналт нь рублийн индексийг шинэ өндөрлөгт хүргэв. Өнөөдөр ишлэлд нөлөөлөх гол хүчин зүйлүүд Оросын хувьцаа, рублийн ханш болон хүүгийн динамик юм.
- Одоо Оросын эдийн засаг байгаа эсэх нь чухал бишёроолоос үсрэх боломж. Хамгийн гол нь үсрэх газар байхгүй: таталцлын хүч биднийг буцааж татах болно. Оросын эдийн засагтогтворжиж, 1-2%-иар өсөж магадгүй ч энэ нь тогтвортой өсөх хөдөлгөөн болохгүй. Эдийн засаг тогтвортой өсөлтөд эргэж орохгүй, мөн урт хугацаанытэр үргэлжлүүлэн унаж магадгүй юм. Зөн совингийн түвшинд аль хэдийн мэдрэгдсэн тул үүнийг батлахад нэлээд хэцүү байдаг.
TKB Investment Partners компанийн хөрөнгө оруулалт хариуцсан захирал Владимир Цупров (Зураг: хувийн архиваас)
"Хогийг хэрхэн цэвэрлэж сур"
- Бид нөхцөлд амьдарч байнахог хаягдал мэдээллийн орон зай. Хөрөнгө оруулалтын салбар нь хамгийн нарийн төвөгтэй салбаруудын нэг тул хязгаар хүртэл хог хаягдалтай байдаг. Sony, Nikon, Canon корпорацуудад ч гэсэн шинэ дижитал камер ямар техникийн шинж чанартай байх ёстойг маркетингийн хэлтсүүд гаргадаг. Энэ мэдээллийн хогийг цэвэрлэж сур. Хэрэв энэ нь хэцүү бол банкны хадгаламжид хөрөнгө оруулалт хий.
- Хариулах эхний асуулт бол- Энэ бол та ямар валют руу хөрөнгө оруулах болно. Мөн ямар хугацаанд үүссэнийг ойлгох хэрэгтэй хөрөнгө оруулалтын багц. Эдгээр хоёр асуултанд хариулсны дараа та ямар хөрөнгө оруулалт хийхээ аль хэдийн бодож болно.
- Хэрэв та гадаад валютын хадгаламжийг хүсч байвал, гэхдээ хэлбэрээр биш банкны хадгаламж, тэгвэл та гадаад валютын хэрэгсэлд хөрөнгө оруулах хамтын сангуудад анхаарлаа хандуулах хэрэгтэй. Тэдний сайн тал нь та төлбөр төлөх шаардлагагүй юм. орлогын албан татварвалютын дахин үнэлгээнээс . Энэ нь ийм хамтын сангийн хувьцааг брокерийн дансаар евро бонд худалдаж авахтай харьцуулж үздэг. Мөн нэмэлт татварыг нэвтрүүлсэн бол гадаад валютын хадгаламж, тэгвэл энэ хэрэгсэл болж хувирна хамгийн зөв замгадаад валютаар мөнгө хэмнэх
- Үүнийг санаарай Нэгдүгээр сарын 1 2015 онд танд авах боломж байна татварын хөнгөлөлт(хувь хүний орлогын албан татвар 13% төлөхгүй байх) ирээдүйд та 3-аас дээш жил хамтын санд хөрөнгө оруулалт хийсэн бол. Энэ нь хөрөнгө оруулалтын хэрэгсэл болох хамтын сангуудын сонирхлыг ихээхэн нэмэгдүүлдэг маш ноцтой давуу тал юм.
"TKB хөрөнгө оруулалтын түншүүд"
Өмнө нь - TKB BNP Paribas Investment Partners, KIT Finance болон KIT Fortis Investments. 2002 оноос хойш итгэлцлийн удирдлагын зах зээлд үйл ажиллагаа явуулж байна. 2015 он хүртэл энэ нь Францын BNP Paribas Investment Partners болон Оросын хөрөнгө оруулалттай хамгийн том менежментийн компани байсан. санхүүгийн бүтэцОРОСЫН ТӨМӨР ЗАМ. 2015 оны 7-р сард тэд хувьцаагаа Алор группын дарга Анатолий Гавриленкод зарсан.
10.07.2015 09:00
Анатолий Гавриленко TKB BNP Paribas Investment Partners-ийг худалдаж авсан
Өмнөх хоёр эзэмшигчтэй замаа салгасны дараа менежментийн компани нэрээ TKB Investment Partners болгон өөрчлөх боловч стратеги, багаа хэвээр үлдээх болно.
TKB BNP Paribas Investment Partners компанийн зуун хувийн хяналтыг Alora компанийн хяналтын зөвлөлийн дарга, KIT Finance NPF, Promagrofond, Heritage зэрэг тэтгэврийн сангуудын ашиг хүртэгч Анатолий Гавриленкод шилжүүлэв. "Шинэ хувьцаа эзэмшигч нь компанийн зорилгыг бүрэн дэмжиж, түүний хөгжлийн үр дүн, удирдлагын ололт амжилтыг эерэгээр үнэлж байна" гэж менежментийн компани мессеждээ онцлон тэмдэглэв.
Өмнө нь тус компанийг BNP Paribas Investment Partners (Францын BNP Paribas группын нэг хэсэг) болон Оросын төмөр замын бүтцүүд тэгш эрхийн үндсэн дээр эзэмшдэг байсан. Талууд гүйлгээний дүнг зарлаагүй ч тэдний нэгэнд ойр байдаг Коммерсант эх сурвалжийн мэдээлснээр энэ тоо TKB BNP Paribas Investment Partners компанийн хөрөнгөтэй дүйцэхүйц байна.
5-р сарын 31-ний байдлаар компанийн өөрийн хөрөнгө 655 сая рубль, удирдлага, зөвлөгөөний дагуу цэвэр хөрөнгийн хэмжээ 136 тэрбум рубль байна. Үндэсний тооцоогоор үнэлгээний агентлаг, жилийн хугацаанд компанийн удирдлагад байгаа хөрөнгө огцом буурч, 43% -иар буурч, 115 тэрбум рубль болжээ (3-р сарын сүүлээр). Үүний зэрэгцээ эзлэхүүн өөрийн хөрөнгөмөн хугацаанд 2% -иар өсч 674 сая рубль болжээ.
TKB BNP Paribas Investment Partners компанийн ерөнхий захирал Владимир Кириллов өөрийн компанийг үргэлжлүүлэн ашигтай ажиллана гэж найдаж байна.
РБК-ийн эх сурвалжийн мэдээлснээр, BNP Paribas групп өөрийн эзэмшлийн хувиа худалдсан шалтгаануудын нэг нь хориг арга хэмжээг сунгасны дараа барууны хөрөнгө оруулагчид Орост бизнес эрхлэхийг хүсэхгүй байгаа явдал байв. Үүний зэрэгцээ, Оросын төмөр замууд тэтгэврийн эзэнт гүрнийх нь нэг хэсгийг Борис Минцын О1 групп худалдаж авсны дараа өөрийн менежментийн компанийг эзэмших шаардлагагүй болсон.
Нэрээ TKB Investment Partners болгон өөрчилсөн тус компани Оросын хувьд хөрөнгө оруулалтын төв хэвээр байх болно үнэт цаасдотоод гадаадын үйлчлүүлэгчдэд зориулсан. "Ийм худалдан авалт бол зах зээл дээрх онцгой боломж юм! Тус компанид төлөвлөгөөг дагаж мөрдөж, бие даан боловсруулах чадвартай шилдэг мэргэжилтнүүд ажилладаг өмнөх жилүүд"," гэж Гавриленкогийн хэлснийг иш татав.
“Шинэ хувьцаа эзэмшигч удирдлагын үзэл бодлыг бүрэн хуваалцаж байгаад баяртай байна Цаашдын хөгжил", - хэлэлцээрийн талаар тайлбар хийлээ Гүйцэтгэх захиралкомпани Владимир Кириллов, ялангуяа түүний удирдлагын компани нь "бие даасан, бие даасан" бөгөөд үйл ажиллагаа явуулдаг гэдгийг онцлон тэмдэглэв үйл ажиллагааны үйл ажиллагаазөвхөн өөрсдийн ашгийн зардлаар.