Олон улсын хөрөнгийн хөдөлгөөний мөн чанар. Хөрөнгийн шилжилт хөдөлгөөний (олон улсын хөдөлгөөн) мөн чанар. Хөрөнгө оруулалтын орчин, хөрөнгө оруулалтын эрсдэл
Сэдэв 5. Олон улсын хөрөнгийн хөдөлгөөн.
1. Олон улсын хөрөнгийн хөдөлгөөний үзэл баримтлал, шалтгаан, хэлбэрүүд.
2. Орчин үеийн онцлоголон улсын хөрөнгийн хөдөлгөөн
3. Хөрөнгийн хөдөлгөөний үндэсний эдийн засагт үзүүлэх нөлөө.
4. ОХУ-д гадаадын хөрөнгө оруулалт.
Дэлхийн худалдаанд оролцож буй улс орнууд бараа, үйлчилгээ, тэдгээрийн үйлдвэрлэлд шаардлагатай нөөцийг хооронд нь солилцдог. үйлдвэрлэлийн хүчин зүйлүүд.
Үйлдвэрлэлийн хамгийн хөдөлгөөнт хүчин зүйл бол капитал боловч түүний хөдөлгөөн нь дүрмээр бол төрөөс илүү хатуу зохицуулалттай байдаг. Бараа бүтээгдэхүүний экспортыг нөхөж, зуучлах нь олон улсын эдийн засгийн харилцааны тогтолцоонд шийдвэрлэх үүрэг гүйцэтгэдэг.
Хөрөнгийг гадаадад идэвхтэй хөрөнгө оруулалт хийж, үндэсний эдийн засагт хөрөнгө оруулалт болгон гадаадаас орж ирдэг. Бараа, үйлдвэрлэлийн хүчин зүйлсийн олон улсын шилжилт хөдөлгөөн (хөдөлгөөн) нь харилцан уялдаатай, бие биенээ нөхөж, орлуулж байдаг.
Харьцангуй ажиллах хүч ихтэй, хөрөнгийн хомсдолтой улс хөрөнгө ихтэй барааг импортлох, хөдөлмөр их шаарддаг барааг экспортлох боломжтой. Эсвэл гадаадын хөрөнгө оруулалтыг татаж, өөрийн нутаг дэвсгэрт хөрөнгө их шаарддаг үйлдвэрлэлийг бий болгож чадна. Үүний зэрэгцээ илүүдэл ажиллах хүч нь ажиллах хүч, түвшин хангалтгүй улс орнууд руу цагаачилж болно цалинхамаагүй өндөр.
Хөрөнгийн харьцангуй илүүдэлтэй, ажиллах хүчний хомсдолтой улс нь хөрөнгө их шаарддаг барааг экспортлох, хөдөлмөр их шаарддаг барааг импортлох, эсвэл өндөр хүүтэй, ашгийн түвшин өндөртэй (жишээлбэл, хямд ажиллах хүч, түүхий эд, эрчим хүчний нөөц), мөн илүүдэл ажиллах хүч бүхий улс орнуудын цагаачдыг татах боломжтой.
Уран зохиолд хөрөнгийн хөдөлгөөний тухай дараах тодорхойлолт байдаг: Капиталын хөдөлгөөн нь улс орнуудын хооронд хөрөнгийн шилжилт хөдөлгөөн бөгөөд тэдний эздэд орлого бий болгох явдал юм. Хариуд нь олон улсын хөрөнгийн шилжилт хөдөлгөөнд хөрөнгийн экспорт, импорт, түүний гадаадад үйл ажиллагаа орно.
Дэлхийн хөрөнгө орж ирж байна орчин үеийн нөхцөлүйлдвэрлэлийг олон улсын болгох, хурдыг нэмэгдүүлэх хүчин зүйл болдог эдийн засгийн өсөлтажил эрхлэлтийн түвшин, дэвшилтэт үйлдвэрүүдийн хөгжил, өөрчлөлтүүд санхүүгийн зах зээлдэлхийн эдийн засгийг хөгжүүлэх хамгийн чухал хөшүүрэг болсон.
Капитал нь хувь хүн, аж ахуйн нэгж, үндэсний болон олон улсын байгууллага, муж улсад хамаарна. Энэ нь улс орнуудын хооронд жигд бус тархсан байдаг тул олон улсын хөрөнгийн зах зээлээр дамжуулан тэдгээрийн хооронд байнга дамждаг.
Олон улсын хөрөнгийн зах зээл нь бүх хэлбэрээр (бодит ба санхүүгийн) хөрөнгийн хөдөлгөөнд үйлчилдэг дэлхийн зах зээлийн нэг хэсэг юм.
Капитал гэж эдийн засгийн нөөцхуваагдана:
1) Биет (бодит) капитал эсвэл үйлдвэрлэлийн хөрөнгөүйлдвэрлэлийн процесст ашигласан (барилга байгууламж, машин, тоног төхөөрөмж, дэд бүтэц, түүхий эдийн нөөц);
2) Нөхөн үржихүйн явцад үйл ажиллагаа явуулдаг мөнгөний капиталд хувааж болох санхүүгийн капитал (мөнгө, үнэт цаас болон бусад). төлбөрийн хэрэгсэл) болон зохиомол капитал үнэт цаасаа (хувьцаа, арилжааны бонд, хадгаламжийн данс) болон тэдгээрийн эзэмшигчдэд ногдол ашиг, хүү авах эрхийг олгох;
Олон улсын хөрөнгийн хөдөлгөөн гэдэг нь аж үйлдвэрийн барилга, байгууламж, тоног төхөөрөмж болон бусад зүйлийг улсаас нөгөө улс руу шилжүүлэх гэсэн үг биш юм хөрөнгө оруулалтын бараа. Харин машин, тоног төхөөрөмжийг тухайн улсад үүсгэн байгуулж байгаа буюу олж авсан компанийн дүрмийн санд оруулсан хувь нэмэр болгон тээвэрлэж байгаа бол энэ тохиолдолд хэлцлийг хөрөнгийн экспорт гэж үзнэ.
Хөрөнгийн хүчин зүйлийг худалдан авах, худалдах зорилго нь чөлөөт хөдөлгөөн юм МөнгөӨргөтгөсөн нөхөн үйлдвэрлэлийг санхүүжүүлэх, орлого бий болгох зорилгоор улс орон даяар .
Олон улсын хөрөнгийн зах зээл нь багцаас бүрддэг үндэсний зах зээлнийслэл. Энэ утгаараа үндэсний эдийн засгийн оролцоог илэрхийлсэн үзүүлэлт юм олон улсын зах зээлкапитал ба түүний хөгжил банкны салбар, нь тухайн улсын банкны хадгаламж юм.
Хөрөнгийн хөдөлгөөн нь барааны хөдөлгөөнөөс эрс ялгаатай. Дүрмээр бол гадаад худалдаа нь хэрэглээний үнэ цэнэ болгон барааны солилцоонд ордог.
Хөрөнгийн экспорт (гадаадын хөрөнгө оруулалт) нь тухайн улс орны үндэсний эргэлтээс хөрөнгийн тодорхой хэсгийг салгаж, түүхий эд, эсвэл бүтээгдэхүүн болгон шилжүүлэх үйл явц юм. бэлнээрөөр улсын үйлдвэрлэлийн процесс, эргэлтэд оруулах.
Эхэндээ хөрөнгийн экспорт нь цөөн тооны аж үйлдвэрийн хувьд ердийн зүйл байв хөгжингүй орнууддэлхийн эдийн засгийн зах руу хөрөнгө экспортолсон. Дэлхийн эдийн засгийн хөгжил нь энэхүү үйл явцын цар хүрээг ихээхэн өргөжүүлсэн: хөрөнгийн экспорт нь аливаа амжилттай, динамик хөгжиж буй эдийн засгийн функц болж байна. Хөрөнгийг аж үйлдвэржсэн тэргүүлэгч орнууд, дунд зэргийн хөгжилтэй орнууд, хөгжиж буй орнууд, ялангуяа "шинээр аж үйлдвэржсэн орнууд" экспортолдог.
Олон улсын хөрөнгийн шилжилт хөдөлгөөн нь улс хоорондын хөрөнгийн эсрэг хөдөлгөөн юм.Олон улс орон нэгэн зэрэг хөрөнгийн импортлогч, экспортлогч байдаг: хөндлөн хөрөнгө оруулалт гэж нэрлэгддэг.
Олон улсын хөрөнгийн хөдөлгөөний үндсэн хэлбэрүүд
1) Гарал үүслийн эх үүсвэрээр:
a) Албан ёсны (улсын) хөрөнгө - эх үүсвэрээс улсын төсөв, засгийн газар, түүнчлэн засгийн газар хоорондын байгууллагын шийдвэрээр гадаадад нүүсэн буюу гадаадаас хүлээн авсан. Энэ ангилалд засгийн газар хоорондын хэлэлцээрийн үндсэн дээр нэг улсаас бусад улсад олгодог засгийн газрын бүх зээл, зээл, тусламж орно. Гишүүдийнхээ нэрийн өмнөөс олон улсын байгууллагууд удирдаж байгаа хөрөнгийг (ОУВС, Дэлхийн банкнаас авсан зээл, НҮБ-ын энхийг сахиулах зардал гэх мэт) мөн албан ёсны гэж үзнэ. Албан хөрөнгийн эх үүсвэр нь улсын төсвийн хөрөнгө юм.
б) Хувийн (төрийн бус) хөрөнгө - хувийн (төрийн бус) пүүсүүд, банкууд болон бусад төрийн бус байгууллагуудын гадаадад шилжсэн эсвэл тэдгээрийн удирдах байгууллага, тэдгээрийн холбоодын шийдвэрээр гадаадаас хүлээн авсан хөрөнгө. Энэ ангилалд хувийн пүүсүүдийн гадаадад хөрөнгө оруулалт хийх, худалдааны зээл олгох, банк хоорондын зээл олгох зэрэг орно. Энэ хөрөнгийн эх үүсвэр нь улсын төсөвт хамааралгүй хувийн компаниудын өөрийн болон зээлсэн хөрөнгө юм.
2) Ашиглалтын шинж чанараар:
a) Аж ахуйн нэгжийн капитал - ашиг олох зорилгоор үйлдвэрлэлд шууд болон шууд бусаар оруулсан хөрөнгө. Хувийн капиталыг ихэвчлэн бизнес эрхлэх капитал болгон ашигладаг.
б) Зээлийн хөрөнгө – орлого (хүү) бий болгох зорилгоор зээлсэн хөрөнгө. Олон улсад үүнийг ихэвчлэн зээлийн капитал болгон ашигладаг. албан ёсны нийслэл-аас засгийн газрын эх сурвалж.
3) Хөрөнгө оруулалтын хугацаанд:
a) Богино хугацаа - 1 жил хүртэлх хугацаатай хөрөнгө оруулалт.
б) Дунд хугацааны - 1-5 жилийн хугацаатай хөрөнгө оруулалт.
в) Урт хугацаа - 5 жилээс дээш хугацаатай хөрөнгө оруулалт.
4) Хөрөнгө оруулалтын зорилгын дагуу:
a) Шууд хөрөнгө оруулалт - аж үйлдвэр, худалдааны болон бусад аж ахуйн нэгжүүдэд тэдгээрийг удирдах зорилгоор хөрөнгө оруулалт хийх.
б) Багцын хөрөнгө оруулалт – гадаадын үнэт цаасанд хөрөнгийн хөрөнгө оруулалт.
в) Олон улсын зээл - эргэн төлөгдөх, яаралтай, төлбөрийн зарчмаар зээлийн капитал олгох.
G) Эдийн засгийн тусламж– үнэ төлбөргүй, хөнгөлөлттэй зээл хэлбэрээр (хүүгүй, бага хүүтэй).
5. Мөн хууль бус капитал, компани доторх капитал гэх мэт хөрөнгийн хэлбэрүүд байдаг. Хууль бус капитал гэдэг нь үндэсний болон олон улсын хууль тогтоомжийг давсан хөрөнгийн шилжилт хөдөлгөөн юм (ОХУ-д капиталыг экспортлох хууль бус аргуудыг зугтах эсвэл алдагдуулах гэж нэрлэдэг).
Компанийн дотоод хөрөнгө - нэг корпорацийн эзэмшдэг салбар, охин компани (банк) хооронд шилжүүлсэн. өөр өөр улс орнуудӨө.
Одоогийн байдлаар хөрөнгийн хөдөлгөөн, түүний ашиглалтыг дээрх бүх хэлбэрээр явуулж байна. Шууд хөрөнгө оруулалт нь тухайн аж ахуйн нэгжийн эзэмшил, хяналттай холбоотой байдаг. Төсвийн ерөнхийлөн захирагч нь зөвхөн урт хугацааны орлого олох эрхийг олгодог бөгөөд гол төлөв хувьцааны үнийн өсөлттэй холбоотой байдаг. Шууд ба багцын хөрөнгө оруулалтаж ахуйн нэгжийн капиталыг хэлнэ. Дүрмээр бол тэдгээр нь улсын төлбөрийн тэнцлийн төлөв байдалд эерэг нөлөө үзүүлдэг. Зээлийн хөрөнгө оруулалт нь төлбөр, яаралтай, эргэн төлөлтийг шаарддаг янз бүрийн хэлбэрээр гадаад зээл, зээлтэй холбоотой байдаг. Зээлийн хөрөнгийн давуу тал нь тэдгээрийг ашиглах харьцангуй эрх чөлөө юм.
Шалтгаанууд олон улсын шилжилт хөдөлгөөннийслэл
Хөрөнгийн экспортын гол шалтгаан, урьдчилсан нөхцөл нь тухайн улс орны хөрөнгийн харьцангуй илүүдэл, хэт их хуримтлал юм. Бизнесийн ашиг, хүү авахын тулд гадаад руу шилжүүлдэг. Дотоодын хөрөнгө оруулалтад хөрөнгийн хомсдолтой байсан ч хөрөнгө гадагшаа гаргаж болдог онцлогтой.
Илүү их ашиг олохын тулд капиталыг экспортлох хамгийн чухал шалтгаанууд нь:
1) Дэлхийн эдийн засгийн янз бүрийн хэсэгт хөрөнгийн эрэлт ба түүний нийлүүлэлтийн хоорондын зөрүү.
2) Орон нутгийн түүхий эдийн зах зээлийг хөгжүүлэх боломж бий болсон. Үүний зэрэгцээ бараа бүтээгдэхүүн экспортлох замыг нээж, өөрийн бүтээгдэхүүний эрэлтийг идэвхжүүлэхийн тулд капиталыг гадагшлуулдаг. Эдгээр зорилгын үүднээс одоо байгаа зах зээлийг хөгжүүлээд зогсохгүй шинээр бий болгодог.
3) Хөрөнгийг экспортолж буй улс орнуудад хямд түүхий эд, ажиллах хүч байгаа эсэх. Жишээлбэл, үйлдвэрлэлийн салбарт ажилладаг Герман ажилчин Тайванийн ажилчдаас 4 дахин, Бразил эсвэл Мексик ажилчдаас 9 дахин, Оросын ажилчдаас 54 дахин их "үнэ цэнэтэй" юм.
4) Хүлээн авагч орны улс төрийн тогтвортой байдал, ерөнхийдөө таатай хөрөнгө оруулалтын орчин, эдийн засгийн тусгай (чөлөөт) бүсэд хөрөнгө оруулалтын хөнгөлөлттэй дэглэм.
5) Нийслэл хандивлагч улстай харьцуулахад хүлээн авагч улсын байгаль орчны стандарт доогуур.
6) Нэг буюу өөр олон улсын корпорацийн бүтээгдэхүүнд өндөр тарифын болон тарифын бус хязгаарлалт тогтоосон гуравдагч орнуудын зах зээлд "тойрог" замаар нэвтрэх хүсэл. Тухайлбал, Израиль, Өмнөд Солонгос улс Японоос автомашин импортлохыг хориглосон. Гэхдээ ийм хориг нь АНУ-д үйл ажиллагаа явуулдаг Японы компаниудын салбаруудын үйлдвэрлэсэн автомашиныг импортлоход хамаарахгүй.
Практикт хөрөнгө оруулалт хийх хэрэгцээ нь хөрөнгө оруулалтын орчны бүх бүрэлдэхүүн хэсэг, түүнчлэн бие даасан зах зээлийн харьцуулсан давуу байдлын зарчмыг багтаасан цогц шалтгаанаар тодорхойлогддог.
Хөрөнгийн экспорт(гадаадын хөрөнгө оруулалт) нь тухайн улс орны үндэсний эргэлтээс хөрөнгийн тодорхой хэсгийг гаргаж, түүнийг түүхий эд, мөнгөн хэлбэрээр өөр улсын үйлдвэрлэлийн үйл явц, эргэлтэд шилжүүлэх үйл явц юм.
Экспортлогч орнуудыг (хөрөнгө урсдаг) эх орон гэж нэрлэдэг. Импортлогч улсуудыг хүлээн авагч улс гэж нэрлэдэг.
Хөрөнгийн экспортын хамгийн чухал шалтгаанууд нь:
1. Дэлхийн эдийн засгийн янз бүрийн хэсэгт хөрөнгийн эрэлт ба түүний нийлүүлэлтийн зөрүү.
2. Орон нутгийн түүхий эдийн зах зээлийг хөгжүүлэх боломж бий болсон. Барааг экспортлох замыг нээж, өөрийн бүтээгдэхүүний эрэлтийг өдөөх зорилгоор капиталыг гадагш гаргадаг.
3. Хөрөнгийг экспортолж буй улс орнуудад хямд түүхий эд, ажиллах хүч байгаа эсэх.
4. Хүлээн авагч орны улс төрийн тогтвортой байдал, ерөнхийдөө таатай уур амьсгал, эдийн засгийн тусгай бүс дэх хөрөнгө оруулалтын хөнгөлөлттэй дэглэм.
5. Нийслэл хандивлагч улстай харьцуулахад хүлээн авагч улсын байгаль орчны стандарт доогуур.
6. Тарифын болон тарифын бус өндөр хязгаарлалт тогтоосон гуравдагч орны зах зээлд шууд бусаар нэвтрэх хүсэл.
Эзэмшигчээс хамааран хөрөнгийн экспортыг 3 төрөлд хуваадаг.
1) хөрөнгийн хувийн экспорт (том компани, банкууд);
2) хөрөнгийн улсын экспорт;
3) олон улсын санхүүгийн компаниудын хөрөнгийн экспорт.
Хугацаанаас хамааран экспортыг богино хугацааны (нэг жил хүртэл) болон урт хугацааны (жилээс дээш) гэж хуваадаг.
Хөрөнгийн экспорт нь түүхий эд (тоног төхөөрөмж, патент) болон мөнгөн хэлбэрээр байж болно.
Хөрөнгийн хөдөлгөөнийг 2 хэлбэрээр явуулдаг.
1. Зээлийн хөрөнгийн экспорт (импорт) буюу хөрөнгийн хөдөлгөөн (зээл, зээл, банкны хадгаламж, санхүүгийн байгууллагын дансанд байгаа хөрөнгө, гадаадын түншүүдтэй хийсэн гүйлгээний төлбөр);
2. Аж ахуйн нэгжийн капитал буюу гадаадын хөрөнгө оруулалтын экспорт (импорт):
2.1. гадаадын шууд хөрөнгө оруулалт;
2.2. багцын хөрөнгө оруулалт.
Гадаадын шууд хөрөнгө оруулалт(PEI) нь менежментийн мэдлэгийг зээл олгохтой хослуулсан хэлбэрээр бизнес эрхлэх хөрөнгийн урсгалыг илэрхийлдэг. Энэ нь хөрөнгө оруулагч нь хөрөнгө оруулсан объектын удирдлагад хяналт тавих үед хөрөнгө оруулалтын хэлбэр юм.
Шууд хөрөнгө оруулалтын үндсэн хэлбэрүүд нь: гадаадад аж ахуйн нэгж нээх, бий болгох хамтарсан үйлдвэр, хамтарсан хөгжил байгалийн баялаг, хөрөнгө хүлээн авч буй улсын хувийн аж ахуйн нэгжийг худалдан авах буюу хавсаргах (хувьчлах).
Шууд хөрөнгө оруулагчдын авсан орлого нь ногдол ашиг, хүү, нөөц ашигласны төлбөр, менежментийн төлбөрөөс бүрдэнэ.
Багцын хөрөнгө оруулалт- эдгээр нь гадаадын хөрөнгө оруулагчдын үнэт цаас (хувьцаа, бонд) дахь хөрөнгө оруулалт юм. Тэд гадаадын аж ахуйн нэгжийн үйл ажиллагаанд шууд хяналт тавих боломжийг олгодоггүй.
Дэлхийн эдийн засгийн хэмжээнд хөрөнгийн хөдөлгөөн нь юуны түрүүнд олон улсын зээлийн хэлбэрээр илэрдэг. Олон улсын зээл, зээлийн нийгмийн халамжид үзүүлэх нөлөөг харуулахын тулд АНУ, Мексик гэсэн хоёр улсын хоорондох хөрөнгийн урсгалын таамаглалын жишээг авч үзье (Зураг 7.1).
Зураг 7.1. Улс хоорондын хөрөнгийн хөдөлгөөн
Хөрөнгийн нэг улсаас улс руу шилжих шалтгаан нь янз бүр байж болно (улс төрийн, ялангуяа засгийн газрын зээлийн тухайд) гэхдээ бид капиталыг нэг улсаас нөгөө улс руу шилжүүлэхэд түлхэц өгөх цорын ганц шалтгаан нь эдийн засгийн ялгаа байдаг гэдгийг бид дүгнэх болно. хөрөнгийн орлогын түвшин.
График дээр хэвтээ тэнхлэг нь хоёр улсад оруулсан хөрөнгийн хэмжээг, босоо тэнхлэгт оруулсан хөрөнгийн орлогын түвшинг (хүүгийн түвшин r) харуулна. Хоёр улсын нийт капитал нь OO-ийн үнэ цэнэ юм." MPK us ба MPK Mex муруй нь хөрөнгийн эрэлтийн хэмжээг тодорхойлдог капиталын ахиу бүтээмжийн динамикийг харуулдаг: хөрөнгийн нөөц нэмэгдэх тусам хөрөнгийн үнэ цэнэ ахиу бүтээгдэхүүн буурч, улмаар оруулсан хөрөнгийн орлогын түвшин буурна.Үүний дагуу хөрөнгийн ахиу бүтээмжийн муруйн доорх талбай нь өөр өөр хэмжээний хөрөнгө оруулалт хийсэн хөрөнгийн үйлдвэрлэлийн хэмжээг харуулдаг.
АНУ ихээхэн хэмжээний хөрөнгийн нөөцтэй (OA сегмент), гэхдээ ашигтай хөрөнгө оруулалт хийх боломж хязгаарлагдмал гэж бодъё. Тиймээс, хэрэв бүх хөрөнгийг үндэсний эдийн засагт оруулсан бол (олон улсын санхүүгийн гүйлгээг хориглоно) өгөгдсөн хөрөнгийн нөөцтэй бол хөрөнгө оруулагчдын хоорондох өрсөлдөөн нь тэднийг орлогын харьцангуй бага түвшинд - жилийн 4% -ийг хүлээн зөвшөөрөхөд хүргэдэг (D цэг. MPK АНУ-ын муруй Энэ тохиолдолд АНУ-д үйлдвэрлэсэн үйлдвэрлэлийн хэмжээ тухайн талбайд (a+b+c+d+e+f) тохирч байна.
Мексикт хөрөнгийн нөөц хамаагүй бага (0 "А" сегмент) боловч хөрөнгийн ахиу бүтээмж өндөр байдаг тул ашигтай хөрөнгө оруулалт хийх боломжууд байдаг. Бага хэмжээний хөрөнгө оруулалтаар зээлдэгчдийн хоорондын өрсөлдөөн нь өгөөжийн түвшинг түлхэж өгдөг. жилд 10% хүртэл капитал (MRK Үслэг муруй дээрх F цэг) .Мексик дэх үйлдвэрлэлийн хэмжээ нь талбай (i + j + k) болно.
Олон улсын хөрөнгийн хөдөлгөөнд тавьсан бүх хязгаарлалтыг цуцалсан гэж үзье. Хэрэв хоёр улсын зээлийн гүйлгээний эрсдэлийн түвшин ижил байвал АНУ-ын хөрөнгийн эзэд санхүүгийн зах зээл нь хөрөнгийн өгөөж өндөртэй Мексикт зээл олгох нь ашигтай байх болно. Хариуд нь Мексикийн зээлдэгчид Америкийн зах зээлд зээлийн хүү бага байгаа тул АНУ-д зээл авахыг илүүд үзэх болно. Хөрөнгө АНУ-аас Мексик рүү урсаж эхлэх бөгөөд энэ нь Мексикийн зах зээлийн хүү буурч, АНУ-ын зах зээл дээр өсөхөд хүргэнэ. Хэрэв хөрөнгийн хөдөлгөөнд ямар нэгэн хязгаарлалт байхгүй бол түүний нэг улсаас нөгөө рүү шилжих урсгал нь АНУ, Мексикийн ахиу бүтээмж, хөрөнгийн өгөөжийн түвшинг тэнцүүлэх ёстой (Е цэг). Хөрөнгийн өгөөжийн шинэ тэнцвэрийн хувь хэмжээг жилийн 7% гэж үзье. АНУ-д оруулсан хөрөнгийн хэмжээг ОБ болгон бууруулж, Мексикт зээлсэн Америкийн хөрөнгийн хэмжээ BA болно. Хоёр улсын нийт үйлдвэрлэл (g+h)-ээр нэмэгдсэн байна. Энэхүү ашиг нь Америкийн хөрөнгийн нэг хэсэг нь Мексикт илүү ашигтай хэрэглээ болсонтой холбон тайлбарлаж байна. Энэ ашгийг улс орнуудад хэрхэн хуваарилдаг вэ?
АНУ-д дотоодын хөрөнгө оруулалтын бүтээгдэхүүн нь одоо (a + b + c + d) талбай юм. Нэмж дурдахад, АНУ Мексикийн эдийн засагт оруулсан хөрөнгийн орлогыг тухайн бүс нутагт (e + f + g) харгалзах жилийн 7% -иар авдаг. Ийнхүү хөрөнгийн чөлөөт шилжилт хөдөлгөөнөөр АНУ g талбайн цэвэр ашиг авч байна.
Мексикт урьдын адил өөрийн хөрөнгийн хөрөнгө оруулалтаас үүдэлтэй үйлдвэрлэлийн хэмжээ нь талбай (k + i + j) юм. Гэсэн хэдий ч одоо тус улс хүлээн авдаг нэмэлт орлогоАмерикийн капиталыг ашиглахаас (g + h талбай). Мексик энэ орлогын тодорхой хэсгийг Америкийн зээлдүүлэгч нарт хүүгийн хэлбэрээр төлдөг (g талбай), харин нөгөө хэсэг нь Мексикийн цэвэр ашиг (х талбай) юм.
Тиймээс олон улсын зээл олгох нь зээлдүүлэгч болон зээлдэгч улсад нэмэлт ашиг тус авчирдаг болохыг бид харж байна. харилцан ашигтай бөгөөд энэ нь олон улсын худалдаанд дүн шинжилгээ хийх явцад гарсан дүгнэлттэй төстэй юм. Гэсэн хэдий ч олон улсын түүхий эдийн урсгалын нэгэн адил олон улсын хөрөнгийн урсгал нь нийгмийг ялагч, ялагдагч гэж хуваадаг. Зээлдүүлэгч улсад хөрөнгийн эзэд нь түүнээс дээш хэмжээний зээл олгох боломжоор хангадаг өндөр хувьтай, гэхдээ зээлдэгчид авсан зээлийнхээ төлөө илүү төлөхөөс өөр аргагүйд хүрдэг. Гадны хөрөнгө урсдаг улсад эсрэг дүр зураг ажиглагдаж байна: зээлдэгчид ашиг хүртдэг, харин санхүүгийн зах зээл дэх илүү ширүүн өрсөлдөөний үр дүнд зээлдүүлэгчид алдагдал хүлээдэг.
| Өмнөх |
хөрөнгийн экспортын төв байр. Хөрөнгийн экспорт нь хөрөнгийн зорилготой хөдөлгөөн юм -тайНэгээс ТВ -тайтэднийг ашигтай бизнест байршуулахын тулд өөр улс руу .
Хөрөнгийн экспортыг хийж байна -тайБи янз бүрийн хэлбэрээр байдаг. Ихэнх ра -тайЭкспортолсон хөрөнгийг ашиглах өргөн хэлбэр нь гадаадад, өөр улсад үйлдвэр, худалдааны болон бусад аж ахуйн нэгжүүдэд шууд хөрөнгө оруулалт (хөрөнгө оруулалт) юм. Гадаадын хөрөнгө оруулалт нь бэлэн мөнгө, заримдаа шууд өмчийн эх үүсвэр болдог -тайшинэ үйлдвэрлэлийг хөгжүүлэх, өргөжүүлэх, хөгжүүлэхэд чиглэсэн эдийн засгийн хөрөнгө оруулалт -тайхоёр бараа ба цагт-тай л ug, технологио сайжруулах, үйлдвэрлэл цагташигт малтмал, байгалийн нөөцийн ашиглалт.
Зээлийн хөрөнгийг зайлуулах замаар зөөвөрлөх -тайтогтмол болон урт хугацаатай зээл эсвэл зээл авах боломжтой -тайхийгдэж буй хөрөнгийн экспортын нэг хэлбэрийг төлөөлдөг -тайтаны зардлаар ашиг олно гэсэн хүлээлтээр хийгдсэн -тайЗээлийн хүү хэд вэ? ХАМТтэмдэглэх нь зүйтэй бХэдийгээр гадаадад хөрөнгө гаргах нь ихэвчлэн илүү ашигтай байдаг thтал, түүнийг гүнзгий сонирхож байна -тайОванс ба -тайбэлэн мөнгө дуслаар хүлээн авдаг тул капитал импортолдог улс орнууд, мөн -тайтэд болон бусад -тайурсов, үүний төлөө бид мэдээж төлөх ёстой -тайтөлөх -тайБи орлогын нэг хэсэг.
Хувийн хөрөнгийн экспортоос ялгаатай нь олж авах даалгавар -тайхооронд зарим ашиг -тайтаны экспорт -тайцохилтот хэрэгслийг үргэлж ашигладаггүй. Ихэнхдээ байрлуулах -тайГадаадад ажил хаях капитал нь улс төрийн зорилготой бөгөөд дараа нь хувийн капиталыг экспортлох таатай уур амьсгалыг бий болгох нэрийн дор явагддаг.
1.Бүлэг Олон улсын хөрөнгийн хөдөлгөөн.
1.1 Онолын үндэслэлолон улсын хөрөнгийн хөдөлгөөн
Дотоодын болон гадаадын уран зохиолын олон улсын хөрөнгийн хөдөлгөөний талаархи янз бүрийн хандлагыг судалж үзээд бид дараахь зохиогчийн тодорхойлолтыг өгч болно: Олон улсын хөрөнгийн хөдөлгөөн нь ашиг олох зорилгоор эсвэл улс төрийн зорилгоор капиталыг гадаадад байршуулах, ажиллуулах явдал юм. Хөрөнгө оруулагч гадаадад хөрөнгө оруулснаар гадаадын хөрөнгө оруулалт (гадаадад хөрөнгө оруулалт) хийдэг.
Олон улсын хөрөнгийн хөдөлгөөний хэлбэрүүдийн ангилал нь энэ үйл явцын янз бүрийн талуудыг тодорхойлох боломжийг олгосон. Хөрөнгийг дараах хэлбэрээр гадаадад гаргаж, импортолж, үйл ажиллагаагаа явуулдаг.
1. Хувийн болон улсын хөрөнгө хэлбэрээр экспортолж байгаа эсэхээс хамаарч хувийн болон төрийн төрийн байгууллагуудболон компаниуд. Олон улсын байгууллагуудаар дамжуулан хөрөнгийн хөдөлгөөнийг ихэвчлэн тусдаа хэлбэр гэж тодорхойлдог.
2. Мөнгөн болон барааны хэлбэрүүд. Тиймээс, хөрөнгийн экспорт нь машин, тоног төхөөрөмж, патент, ноу-хау байж болно, хэрэв тэдгээрийг тэнд байгуулж байгаа эсвэл худалдаж авсан компанийн дүрмийн санд оруулсан хувь нэмэр болгон гадаадад экспортлох юм. Өөр нэг жишээ бол худалдааны зээл, урьдчилгаа юм.
3. Богино хугацааны (ихэвчлэн нэг жил хүртэлх хугацаатай) болон урт хугацааны хэлбэрээр (Зураг 1). Дэлхийд болон Орос улсад богино хугацааны хөрөнгийн хөдөлгөөн давамгайлж байна.
Хөрөнгийн экспортын гол шалтгаанууд нь:
O Татварын хөнгөлөлттэй улсуудыг хайх.
O Хямдхан ажиллах хүчтэй улсуудыг хайж олоорой.
O Байгаль орчныг хамгаалах эрх зүйн давуу эрх бүхий улс орнуудыг хайж олох.
O Байгалийн баялагт ойртохыг эрмэлзэх.
O Гурван төвд илүүдэл хөрөнгө эдийн засгийн хөгжил.
O Тогтвортой валюттай орноос тогтворгүй валюттай улс руу хөрөнгө шилждэг "валютын орон зай" гэсэн таамаглал байгаа эсэх.
O Хөрөнгийн экспортод төрийн үүрэг оролцоог нэмэгдүүлэх.
O Барааны шинэ зах зээлд нэвтрэх хүсэл.
Хэдийгээр банк дахь хадгаламж болон бусад санхүүгийн байгууллагуудын дансанд байгаа хөрөнгийг нэг жилээс дээш хугацаагаар байршуулах боломжтой боловч тэдгээрийг богино хугацаат хөрөнгө гэж ангилдаг.
4. Зээлийн болон бизнес эрхлэх хэлбэрээр (Зураг 2).
Зээлийн хэлбэрийн капитал (зээлийн капитал) эзэндээ орлогыг голчлон хадгаламж, зээл, зээлийн хүү хэлбэрээр, капиталыг бизнес эрхлэх хэлбэрээр (аж ахуйн капитал) - голчлон ашгийн хэлбэрээр авчирдаг.
Тэгэхээр аж ахуйн нэгжийн капиталд шууд болон багцын хөрөнгө оруулалт орно. Онцлог шинж чанартайшууд хөрөнгө оруулалт Хөрөнгө оруулагч нь өөрийн хөрөнгө оруулалт хийж буй объект (аж ахуйн нэгж)-ийн удирдлагын хяналтад оролцох явдал юм. Ихэвчлэн дүрмийн сангийн 10 хувийг эзэмшихэд хангалттай. Багцын хөрөнгө оруулалт хяналтад ийм оролцоо байхгүй. Тэдгээр нь ихэвчлэн компанийн өөрийн хөрөнгийн 10% -иас бага хувийг эзэлдэг хувьцааны багц (эсвэл хувь хүний хувьцаа), түүнчлэн бонд болон бусад үнэт цаасаар төлөөлдөг. Өөр өөр улс оронд шууд болон багцын хөрөнгө оруулалтын албан ёсны хил хязгаарыг өөр өөрөөр тогтоодог боловч ихэвчлэн 10% байдаг.
Гадаадын шууд хөрөнгө оруулалт ба багцын хооронд тодорхой зааг тогтооход хэцүү байдаг. Гэхдээ ялгаа байсаар байна (Зураг 3).
Шууд болон багцын хөрөнгө оруулалтын хоорондох хил хязгаар нь ихэвчлэн дур зоргоороо байдаг гэдгийг санах нь зүйтэй. Удирдлагын хяналтын боломж нь ихэвчлэн компанид маш бага хувьцаа эзэмшдэг, ялангуяа хэрэв тийм бол өмчкомпанийг олон өмчлөгчдийн дунд хуваарилах эсвэл хөрөнгийн багахан хэсгийг эзэмшигч нь тухайн компанийн чухал технологийн гарт байгаа гэх мэт. Бизнес эрхлэгч болон зээлийн хөрөнгийн хооронд зарим тохиолдолд тодорхойгүй хил хязгаар ажиглагдаж байна. Тэгэхээр шууд хөрөнгө оруулалтад толгой компанийн гадаад дахь салбар руугаа авсан зээлүүд багтана.
Шууд хөрөнгө оруулалтыг экспортлох замаар хөрөнгө оруулагчид гадаадад шинэ компани байгуулдаг (өөрөө эсвэл дотоодын түнштэй); аль хэдийн гадаадад үйл ажиллагаа явуулж буй компанийн томоохон хувийг худалдаж авах; энэ компанийг бүрэн худалдаж авах (шингээх). Гадаадад ийм пүүсүүдийг ихэвчлэн толгой компанийн гадаад салбар гэж нэрлэдэг.
Эргээд эдгээр салбарууд нь салбар, охин компани, холбогдох компаниудад хуваагддаг. Хэсэг (англи хэл. хэлтэс, салбар) биш хуулийн этгээдмөн толгой компанийн 100 хувь эзэмшдэг. Охин компани нь гадаадад бие даасан компани (өөрөөр хэлбэл хуулийн этгээд) хэлбэрээр бүртгэлтэй. өөрийн баланс, гэхдээ охин компанийн хувьцааны (хувьцааны) дийлэнх хэсгийг буюу бүх хөрөнгийнх нь хувийг эзэмшдэг тул түүнд тавих хяналтыг толгой компани хэрэгжүүлдэг. Хамтарсан компани нь хувьцааны (хувьцааны) ихээхэн хэсгийг (гэхдээ үндсэн биш) эзэмшдэг тул түүний хяналтад бус, харин толгой компанийн нөлөөнд байдаг гэдгээрээ охин компаниас ялгаатай.
Орос улсад салбар, охин болон холбогдох компаниуд нь салбар, охин болон хараат компаниудтай тохирдог.
Хамтарсан компанийн төрөлд хоёр ба түүнээс дээш үндэсний фирмийн хувьцаагаар үүсгэн байгуулагдсан ихэнх хамтарсан компаниуд, хамтарсан үйлдвэрүүд багтдаг (хэдийгээр тэдний дунд гадаадын компаниуд ч байж болно). Нарийхан нэр төрлийн бүтээгдэхүүн, богино хугацааны ашиглалтын хугацаа, гадаадын заавал оролцоогүй байдал - энэ нь "хамтарсан үйлдвэр" гэсэн нэр томъёоны барууны тайлбар ба Оросын тайлбарын хоорондох ялгаа юм.
Гадаад салбаруудыг заримдаа толгой компани нь нэг ч хувьцаа эзэмшдэггүй аж ахуйн нэгж гэж ангилдаг. Толгой компани нь гэрээ байгуулах замаар, жишээлбэл, энэ аж ахуйн нэгжийг удирдах гэрээгээр (энэ нь ялангуяа зочид буудалд хамаарна), орон нутгийн түншийн эзэмшдэг аж ахуйн нэгжийн хүрээнд хамтарсан үйлдвэрлэл явуулах замаар ийм хэлтэст удирдлагын хяналтыг хэрэгжүүлдэг. (түүхий эд, технологи гэх мэтээр) гэх мэт.
Үүний үр дүнд хөрөнгийн олон улсын хөдөлгөөн (хөрөнгийн импорт, экспорт) нь олон улсын эдийн засгийн харилцааны нэг хэлбэр юм гэж бид дүгнэж болно. Бизнесийн хөрөнгийн шилжих чиглэл нь эдийн засаг, улс төрийн олон хүчин зүйлээс хамаардаг. Гадаадын эдийн засагт оруулсан хөрөнгө оруулалт - идэвхтэй бодисдотоодын бүтээгдэхүүний эрэлтийг өдөөх. Үүнд нэгдүгээрт, гадаадад шинэ зах зээл бий болж байгаатай холбоотой; хоёрдугаарт, ҮДК-ийн экспортын нэг хэсэг нь тэдний гадаад салбар руу байнга чиглэгддэг бөгөөд энэ баталгаатай хувь нь Канад, Герман, Франц, Швед зэрэг улсын экспортын 30 гаруй хувь, АНУ-ын экспортын 50 орчим хувийг эзэлдэг. Гуравдугаарт, хөрөнгө оруулалт нь корпорациудад хүлээн авагч улсын тарифын болон тарифын бус саад бэрхшээлийг даван туулах боломжийг олгодог.
1.2 Хөрөнгийн экспортын шалтгаан, хүчин зүйлүүд.
Дэлхий даяар хөрөнгийн урсгалын хөдөлгөөн нь үйлдвэрлэлийн хүчин зүйлүүдийн нэг болох олон улсын хуваагдал дээр суурилдаг. Үнэн хэрэгтээ тухайн улс орны түүхэнд тогтсон буюу олж авсан хөрөнгийн төвлөрөл нь тухайн улсад тодорхой бараа бүтээгдэхүүн үйлдвэрлэх урьдчилсан нөхцөл бөгөөд бусад улс орнуудтай харьцуулахад эдийн засгийн хувьд илүү үр ашигтай үйлдвэрлэл юм. Хөрөнгийн олон улсын хуваагдлыг зөвхөн бараа бүтээгдэхүүн үйлдвэрлэхэд шаардлагатай материаллаг нөөцийн хуримтлуулсан нөөц бүхий улс орнуудын янз бүрийн нөөцөөр тодорхойлдог төдийгүй түүхийн уламжлал, үйлдвэрлэлийн туршлага, түүхий эдийн үйлдвэрлэлийн хөгжлийн түвшин, түүхий эдийн үйлдвэрлэлийн хөгжлийн түвшингээр тодорхойлогддог. зах зээлийн механизмууд, түүнчлэн зүгээр л мөнгө болон бусад санхүүгийн эх үүсвэрүүд.
Нэмж дурдахад хөрөнгийн экспортын бусад чухал шалтгаанууд байдаг, тухайлбал:
· дэлхийн эдийн засгийн янз бүрийн салбар дахь хөрөнгийн эрэлт ба түүний нийлүүлэлтийн зөрүү;
· орон нутгийн түүхий эдийн зах зээлийг хөгжүүлэх хэрэгцээ, ялангуяа энэ тохиолдолд хөрөнгийн экспорт нь бараа бүтээгдэхүүнийг экспортлох замыг нээж өгдөг;
· Хямдхан ажиллах хүч, түүхий эд хөрөнгийн эх үүсвэрийг хүлээн авч буй улсад байгаа эсэх;
· Хөрөнгө оруулалтын таатай орчин (жишээлбэл, эдийн засгийн чөлөөт бүсүүд байх), нийслэл хандивлагч улстай харьцуулахад хүлээн авагч улсын эдийн засгийн стандартыг хатуу чанд мөрддөггүй;
· Гуравдагч орнуудын зах зээл дээрх өндөр тарифын болон тарифын бус хязгаарлалтыг "гацах" чадвар (жишээлбэл, Япон улсын автомашиныг БНСУ-ын зах зээлд импортлох гэх мэт).
Хөрөнгийн экспортыг дэмжих, өдөөх хүчин зүйлүүд нь:
· үйлдвэрлэлийг олон улсын болгох;
· олон улсын үйлдвэрлэлийн хамтын ажиллагаа;
· эдийн засгийн бодлогоЭдийн засгийн өсөлтийн хурд, ажил эрхлэлтийн түвшин, дэвшилтэт үйлдвэрүүдийг хөгжүүлэхийн тулд хөрөнгө татахад чиглэсэн PRS;
· Гадаадын хөрөнгийн тусламжтайгаар эдийн засгийн хөгжлийнхөө хурдыг хурдасгах, "ядуурлын харгис тойрог"-оос гарахыг эрмэлзэж буй PC-үүдийн эдийн засгийн бодлого: дэлхийн болон үндэсний эдийн засаг(Улс хоорондын орлого, хөрөнгийн давхар татвараас зайлсхийх тухай хэлэлцээр нь худалдаа, шинжлэх ухаан, техникийн хамтын ажиллагааг хөгжүүлэх, хөрөнгө оруулалтыг татахад хувь нэмэр оруулдаг);
· Олон улсын түвшинд урт хугацаат зээлийг хөгжүүлэх (ОУВС, ДБ, бүс нутгийн сэргээн босголт, хөгжлийн банкуудаар дамжуулан, бусад олон улсын зээлийн байгууллагууд).
1.3. Олон улсын хөрөнгийн хөдөлгөөний нөлөө дэлхийн эдийн засагба түүний үр дагавар.
70-аад оны эхээр эрчимжиж, эрч хүчээ авч буй хөрөнгийн зах зээлийг олон улсын болгох үйл явц нь зах зээлийн эдийн засагтай орнуудын хоорондын хөрөнгийн урсгалын хэмжээ байнга нэмэгдэж байгаагаар илэрдэг. Үүнийг шууд болон багцын хөрөнгө оруулалтын ерөнхий өсөлт, урт болон богино хугацааны зээлийн хэмжээ нэмэгдэж, евро валютын зах зээл дэх үйл ажиллагааны цар хүрээ нэмэгдсэн гэх мэтээр нотолж байна.
Олон улсын эдийн засгийн харилцаанд тэргүүлэх байр суурийг эзэлдэг олон улсын хөрөнгийн хөдөлгөөн нь асар их нөлөө үзүүлдэг
дэлхийн эдийн засаг:
1. Дэлхийн эдийн засгийн өсөлтөд хувь нэмэр оруулдаг. Капитал дэлхийн хэмжээнд хэрэгжих, өсөх таатай бүс нутгийг эрэлхийлэн хил дамнадаг. Ихэнх хүлээн авагч орнуудын гадаадын хөрөнгө оруулалтын урсгал нь бүтээмжтэй хөрөнгийн хомсдолын асуудлыг шийдэж, хөрөнгө оруулалтын чадавхийг нэмэгдүүлж, эдийн засгийн өсөлтийн хурдыг хурдасгадаг.
2. Олон улсын хөдөлмөрийн хуваарийг гүнзгийрүүлэх ба олон улсын хамтын ажиллагаа.
Үүний нэг нь хөрөнгийн экспорт юм хамгийн чухал нөхцөлүүдолон улсын хөдөлмөрийн хуваарь үүсэх, хөгжүүлэх. Улс орнуудын хооронд хөрөнгийн харилцан нэвтрэлт нь эдийн засгийн харилцаа, хамтын ажиллагааг бэхжүүлж, олон улсын мэргэшлийг гүнзгийрүүлэх, хөгжүүлэхэд хувь нэмэр оруулдаг.
үйлдвэрлэлийн хамтын ажиллагаа
3. Олон улсын корпорацуудын салбар хоорондын улс хоорондын худалдаа, түүний дотор завсрын бүтээгдэхүүний хэмжээг нэмэгдүүлж, дэлхийн худалдааны хөгжлийг дэмжинэ.
Дэлхийн эдийн засгийн хөгжилд түлхэц үзүүлэх үүрэг гүйцэтгэдэг олон улсын хөрөнгийн хөдөлгөөн нь экспортлогч орнуудад янз бүрийн үр дагаварт хүргэдэг.
Хөрөнгө экспортлогч улс орнуудад үзүүлэх үр дагавар нь дараах байдалтай байна.
Гадаадын хөрөнгө оруулалтыг хангалттай татахгүйгээр гадаадад хөрөнгө экспортлох нь экспортлогч орнуудын эдийн засгийн хөгжлийг удаашруулахад хүргэдэг;
Хөрөнгийн экспорт нь экспортлогч орны ажил эрхлэлтийн түвшинд сөргөөр нөлөөлдөг;
Гадаадад хөрөнгийн хөдөлгөөн нь тухайн улсын балансад сөрөг нөлөө үзүүлдэг.
Хөрөнгө импортлогч орнуудын хувьд эерэг үр дагавар нь дараах байдалтай байж болно.
Зохицуулалттай хөрөнгийн импорт нь хөрөнгө хүлээн авагч улсын эдийн засгийн өсөлтөд хувь нэмэр оруулдаг;
Хөрөнгө босгосон хөрөнгө нь шинэ ажлын байр бий болгодог;
Гадаадын хөрөнгө нь шинэ технологи, үр дүнтэй менежментийг авчирч, улс орны шинжлэх ухаан, технологийн дэвшлийг хурдасгахад тусалдаг;
Хөрөнгийн урсгал нь хүлээн авагч улсын төлбөрийн тэнцлийг сайжруулахад тусалдаг.
Эргээд байдаг сөрөг үр дагаваргадаадын хөрөнгө татах:
Гадны хөрөнгийн урсгал, орон нутгийн капиталыг “няцлах”, эсхүл идэвхгүй байдлыг нь далимдуулан ашиг орлоготой үйлдвэрүүдээс шахаж байна. Үүний үр дүнд тодорхой нөхцөлд энэ нь улс орны нэг талыг барьсан хөгжилд хүргэж, аюул заналхийлэхэд хүргэдэг эдийн засгийн аюулгүй байдал;
Хөрөнгийн хяналтгүй импорт нь бохирдол дагалдаж болно орчин;
Хөрөнгийн импорт нь ихэвчлэн амьдралынхаа мөчлөгийг дуусгасан, мөн чанар муутай шинж чанараас шалтгаалан зогссон барааг хүлээн авагч орны зах зээлд оруулахтай холбоотой байдаг;
Зээлийн хөрөнгийн импорт нь улсын гадаад өрийг нэмэгдүүлэхэд хүргэдэг;
Олон улсын корпорациуд шилжүүлгийн үнийг ашиглах нь хүлээн авагч улсын хувьд алдагдалд хүргэдэг татварын орлогоболон гаалийн татвар.
Олон улсын хөрөнгийн хөдөлгөөний үр дагавар нь тухайн улсын нийгэм-эдийн засаг, улс төрийн зорилгод нөлөөлдөг. Мэдээжийн хэрэг, тэдгээр нь хөгжингүй болон буурай хөгжилтэй орнуудын хувьд ялгаатай байдаг шилжилтийн эдийн засаг. Гэсэн хэдий ч ямар ч тохиолдолд зөвхөн эерэг хүчин зүйлийг ашиглах, сөрөг үр дагаврыг арилгах боломжид найдаж болохгүй. Төрийн бодлогоОлон улсын хөрөнгийн шилжилт хөдөлгөөн гэх мэт ээдрээтэй, зөрчилтэй үйл явцын тэргүүлэх хүчин зүйлсийг онцолж, буулт хийх ёстой.
2. Бүлэг. Олон улсын хөрөнгийн хөдөлгөөнд Орос.
Олон улсын хөрөнгийн хөдөлгөөнд Оросын оролцоо мэдэгдэхүйц боловч маш тодорхой юм.
Хөрөнгийн импортлогч орны хувьд Орос бол өмнөх арван жилд Оросын засгийн газрын үнэт цаасанд, сүүлийн арван жилд Оросын хувийн пүүс, банкуудад олгосон зээлд хөрөнгө оруулалт хийсэн зээлийн хөрөнгийн гол эх үүсвэр юм. Гэсэн хэдий ч зээлийн хөрөнгийн жил бүр их хэмжээний урсгал нэмэгддэг гадаад өрОрос.
Орос улс шууд хөрөнгө оруулалтын урсгалыг онцгой сонирхож байна, учир нь энэ нь гадаад өрийг нэмэгдүүлэхгүй (гэхдээ эсрэгээр түүнийг эргэн төлөх хөрөнгө олж авахад тусалдаг); аж үйлдвэр, шинжлэх ухаан, техникийн хамтын ажиллагаагаар үндэсний эдийн засгийг дэлхийн эдийн засагт үр дүнтэй нэгтгэхийг хангах; капиталын хөрөнгө оруулалтын эх үүсвэр болж, орчин үеийн үйлдвэрлэлийн хэрэгсэл хэлбэрээр үйлчилдэг; дотоодын бизнес эрхлэгчдийг эдийн засгийн дэвшилтэт туршлагад нэвтрүүлэх.
Орос улс шууд хөрөнгө оруулалтаараа шилжилтийн эдийн засагтай тэргүүлэгч орнуудын нэг болох боломжтой. Үүнд: дотоодын багтаамжтай зах зээл, харьцангуй чадварлаг, нэгэн зэрэг хямд байна ажиллах хүч, шинжлэх ухаан, технологийн томоохон чадавхи, асар их байгалийн нөөц, дэд бүтэцтэй, гэхдээ тийм ч сайн хөгжөөгүй. Гэвч хөрөнгө оруулалтын таатай орчин хангалтгүй байгаа нь үүнд саад болж байна. Үүний үр дүнд тэд үндсэн хөрөнгийн нийт хуримтлалд бага зэрэг хувь нэмэр оруулдаг - 4-7%.
Орос улс капиталыг импортлохоос гадна экспортолдог бөгөөд энэ нь ихэвчлэн "хөрөнгө гүйлгээ" хэлбэрээр илэрдэг. Хууль ёсны хөрөнгийн урсгал нь үндсэндээ Оросын арилжааны банкуудын гадаад активын өсөлт, гадаадын үнэт цаас худалдан авах, сонирхогчдод худалдах зорилгоор Орос руу гадаадын бэлэн мөнгө оруулах хэлбэрээр явагддаг. Хөрөнгийн хууль бус эргэлт нь гадаадаас шилжүүлээгүй экспортын орлого, орж ирээгүй импортын урьдчилгаа төлбөр, хууль бусаар хил давуулсан экспорт, түүнчлэн бартерын гүйлгээнээс албан ёсоор алдсан ашгаас бүрддэг. Үүний үр дүнд Оросоос жил бүр хөрөнгийн экспорт хэдэн арван тэрбум доллар болж, тус улсад орж ирж буй хөрөнгийн хэмжээнээс хамаагүй давж байна.
Зээлийн хөрөнгө нь Орос дахь гадаадын хөрөнгө оруулалтын гол бүрэлдэхүүн хэсэг байсаар ирсэн. Энэ нь олон улсын хөрөнгө оруулалтын урсгалд Орос дахь өрийн бус хөрөнгө оруулалтыг давамгайлдаг. мөн хөрөнгө оруулалтын балансад (хуримтлагдсан хөрөнгө, өр төлбөр). Сүүлийн 10 жилийн хугацаанд Орос улс олон улсын зээлийн хөрөнгийн зах зээл дээр цэвэр зээлдэгч байр сууриа эзэлж, одоогоор цэвэр өртэй байна.
Дэлхийн хөрөнгийн урсгалд Оросын оролцооны үзүүлэлтүүд нь ойролцоогоор хөгжингүй орнуудын түвшинд байна: ДНБ-д хил дамнасан хөрөнгийн нийт урсгалын эзлэх хувь ойролцоогоор 10% байна (Зураг 4). Улс орны санхүүгийн интеграцчлал ийм түвшинд байгаа тул ОУВС-гийн судалгаагаар хөрөнгийн хөдөлгөөн нь дүрмээр бол эдийн засгийн хөгжилд чухал нөлөө үзүүлдэг.
Ирээдүйд хамгийн чухал байршлын бүс нутаг байх шиг байна Оросын нийслэлхуучин ЗХУ-ын бүрэлдэхүүнд багтаж байсан бүгд найрамдах улс болж магадгүй нь тус улсын гадаад эдийн засгийн харилцаанд онцгой үүрэг гүйцэтгэдэгтэй холбоотой юм. Үүнийг хуучин ЗХУ-ын бүрэлдэхүүнд байсан ОХУ-ын өрийг капиталжуулах замаар хөнгөвчлөх боломжтой. өрийн үүргээ эд хөрөнгөөр нь солих.
Дүгнэлт.
Үүнийг нэгтгэн дүгнэвэл курсын ажил, дараах дүгнэлтийг хийж болно.
IN орчин үеийн ертөнцХөрөнгийн байнгын хөдөлгөөн байдаг. Энэ нь олон хүчин зүйлээс шалтгаалж байгаа бөгөөд энэ байгалийн хөдөлгөөнмөнгө. Хөрөнгийн “муу” байгаа газраасаа “сайн” тийшээ байнга хөдөлж байгаа нь дэлхийн эдийн засгийн эрүүл байдал юм шиг надад санагддаг. Гэхдээ практикээс харахад энэ нь Оросын хувьд үргэлж сайн байдаггүй.
Энэ байдлыг ерөнхийд нь улс орны хөрөнгө оруулалтын орчин, ялангуяа гадаадын хөрөнгө оруулалттай холбон тайлбарлаж байна. Тэгээд ч хөрөнгө оруулалтын орчин таагүй байгаа нь зарим Оросын компаниудТатвар өндөр байгаа тул ашиглах нь ашиггүй тул дотоодын эдийн засагт хуваарилсан хөрөнгийг бүү оруул. Тус улсаас хөрөнгийн экспортод тавих хяналт сул хөгжсөн нь эдийн засгийг сулруулж, аж ахуйн нэгжүүдийн дотоод хэрэгт төрийн шууд оролцоо нь бизнес эрхлэгчдийн хөрөнгө экспортлох сонирхлыг нэмэгдүүлэхэд хүргэдэг.
Өөр нэг саад бол хөрөнгийн хөдөлгөөнийг хянах найдвартай бүтэц байхгүй, албан тушаалтнуудын авлигын түвшин өндөр байгаа явдал юм. Улс орны эдийн засаг, нийгэм-улс төрийн тогтворгүй байдал, банк санхүү болон бусад дэд бүтцийн хөгжил сул, мэргэжлийн бэлтгэлгүй байдал, улмаар Оросын бизнесийн хүрээний чадамж бага зэрэг сөрөг нөлөө үзүүлж байна.
Эдгээр шалтгааны улмаас Орос улс хөрөнгө оруулалтын өндөр эрсдэлтэй орон хэвээр байна. Энэ байдал нь гадаадын төдийгүй дотоодын хөрөнгө оруулагчдыг ч саатуулж байна. Гэсэн хэдий ч байгалийн баялгийн арвин нөөцтэй, хүн амын боловсролын түвшин нэлээд өндөр (хөгжиж буй олон оронтой харьцуулахад), багтаамжтай зах зээлийн ачаар Орос улс хөрөнгө оруулалт татах хамгийн сонирхолтой орнуудын нэг болж чадна.
Хууль ёсны хөрөнгийн хөдөлгөөнийг хянах, хууль бус хөрөнгийг хянах нь орчин үеийн зохицуулалтын хамгийн чухал чиглэлүүдийн нэг байх ёстой эдийн засгийн шинэчлэлОрос улсад болсон. Энэ нь олон шалтгаантай холбоотой бөгөөд үүний гол шалтгаан нь энэ асуудлыг шийдэхгүйгээр Орос улс үндэсний эдийн засгийн өсөлтийг бие даан хийж чадахгүй, улмаар сөрөг хандлагыг эргүүлж чадахгүй болно. нийгмийн салбар. Эдийн засгийн бүх түвшинд дотоодын хөрөнгө оруулалтын идэвхийг нэмэгдүүлэх нь эдгээр асуудлыг шийдвэрлэх гол нөхцөл юм.
Цагаан будаа. 1 – Импорт, экспортыг богино болон урт хугацааны гэж хуваах
Цагаан будаа. 2 – Хөрөнгийн импорт, экспортыг зээлийн болон аж ахуйн капиталд хуваах.
Зураг 3 Шууд болон багцын хөрөнгө оруулалтын онцлог ялгаа.
| Шинж тэмдэг | Гадаадын шууд хөрөнгө оруулалт | Гадаадын хөрөнгө оруулалтын багц |
|
| Экспортын гол зорилго | Гадаадын компанид хяналт тавих | Өндөр ашиг олох |
|
| Зорилгодоо хүрэх арга замууд | Гадаадад үйлдвэрлэлийн зохион байгуулалт, хэрэгжилт | Гадаадын үнэт цаас худалдан авах |
|
| Зорилгодоо хүрэх арга замууд | · Компанийг бүрэн эзэмших; · Хяналтын багцыг (хамгийн багадаа 25%) худалдан авах | Гадаадын компанийн дүрмийн сангийн 25 хувиас бага хувийг (АНУ, Япон, Германд 10%) худалдаж авсан. |
|
| Орлогын хэлбэрүүд | Бизнесийн ашиг | Ногдол ашиг, хүү |
Цагаан будаа. 4. Зээлийн хөрөнгийн олон улсын хөдөлгөөнд Оросын оролцоо
Ном зүй
1. Авдокушин Е.Ф.Олон улсын эдийн засгийн харилцаа: Сурах бичиг. гарын авлага - 4-р хэвлэл, шинэчилсэн. ба нэмэлт - М.: ОУХТ "Маркетинг", 2005 - 264 х.
2. Киреев А.А. Олон улсын эдийн засаг. -М., Олон улсын харилцаа, 2005.
3. Дэлхийн эдийн засаг /ред. В.К. Ломакина. - М., Анкил, 2004.
4. Рыбалкин В.Е., Щербанин Ю.А., Балдин Л.В. Олон улсын эдийн засгийн харилцаа. Сурах бичиг. Москва: UNITY-DANA, 2006, 503 х.
5. Эдийн засаг: Сурах бичиг /Ред.А.С.Булатов. -М.: Эдийн засагч, 2006.-831 он
Оршил. х.3
1-р бүлэг Олон улсын хөрөнгийн хөдөлгөөн.
1.1 Олон улсын хөрөнгийн хөдөлгөөний онолын үндэс х.5
1.2 Хөрөнгийн экспортын шалтгаан, хүчин зүйл . х.9
1.3. Олон улсын хөрөнгийн хөдөлгөөний дэлхийн эдийн засагт үзүүлэх нөлөө, түүний үр дагавар. х.11
2. Бүлэг. Олон улсын хөрөнгийн хөдөлгөөнд Орос. х.14
Дүгнэлт х.16
Өргөдөл. Хуудас 17
Багшлах
Сэдвийг судлахад тусламж хэрэгтэй байна уу?
Манай мэргэжилтнүүд таны сонирхсон сэдвээр зөвлөгөө өгөх эсвэл сургалтын үйлчилгээ үзүүлэх болно.
Өргөдлөө илгээнэ үүзөвлөгөө авах боломжийн талаар олж мэдэхийн тулд яг одоо сэдвийг зааж өгч байна.
1. Олон улсын хөрөнгийн хөдөлгөөний мөн чанар, хэлбэрүүд
2. Дэлхийн хөрөнгийн зах зээл. Үзэл баримтлал. Мөн чанар
3. Евро ба доллар (евро доллар)
4. Дэлхийн санхүүгийн зах зээлийн гол оролцогчид
5. Дэлхийн санхүүгийн төвүүд
6. Олон улсын зээл. Олон улсын зээлийн мөн чанар, үндсэн чиг үүрэг, хэлбэрүүд
Олон улсын хөрөнгийн шилжилт хөдөлгөөнхөрөнгийн импортлогч улсад илүү өндөр ашиг олохын тулд нэг улсаас мөнгөн болон/эсвэл түүхий эд хэлбэрээр үнэ цэнийн хөдөлгөөн гэж тодорхойлж болно.
Үгүй бол энэ нь улс орнуудын хооронд хөрөнгийн эсрэг хөдөлгөөн болж, эзэддээ зохих орлогыг авчирдаг гэж илэрхийлж болно.
Хөрөнгийн хөдөлгөөн нь барааны хөдөлгөөнөөс эрс ялгаатай. Гадаад худалдаа нь хэрэглээний үнэлэмж болгон барааны солилцоонд ордог. Капиталын экспорт гэдэг нь тухайн улс орны үндэсний эргэлтээс хөрөнгийн тодорхой хэсгийг салгаж, түүхий эд эсвэл мөнгөн хэлбэрээр өөр улсын үйлдвэрлэлийн үйл явц, эргэлтэд шилжүүлэх үйл явц юм.
Эхэндээ хөрөнгийн экспорт нь цөөн тооны үйлдвэржсэн орнуудын онцлог шинж байв. Одоо хөрөнгийн экспортын үйл явц нь амжилттай хөгжиж буй аливаа улсын үүрэг болж байна. Хөрөнгийг тэргүүлэгч орнууд, дунд зэрэг хөгжилтэй орнууд, хөгжиж буй орнууд экспортолдог. Ялангуяа NIS.
Хөрөнгийн экспортын шалтгаан нь тухайн улс орны хөрөнгийн харьцангуй илүүдэл, хэт их хуримтлал юм. Тэдгээрийн хамгийн чухал нь:
1) дэлхийн эдийн засгийн янз бүрийн хэсэгт хөрөнгийн эрэлт ба түүний нийлүүлэлтийн зөрүү;
2) орон нутгийн түүхий эдийн зах зээлийг хөгжүүлэх боломж;
3) капиталыг экспортолж буй орнуудад хямд түүхий эд, ажиллах хүч байгаа эсэх;
4) хүлээн авагч улсын улс төрийн тогтвортой байдал, хөрөнгө оруулалтын ерөнхий таатай орчин, эдийн засгийн тусгай бүсэд хөрөнгө оруулалтын хөнгөлөлттэй дэглэм;
5) нийслэл хандивлагч улстай харьцуулахад хүлээн авагч улсын байгаль орчны стандарт доогуур байх;
6) тодорхой олон улсын корпорацийн бүтээгдэхүүнд өндөр тарифын болон тарифын бус хязгаарлалт тогтоосон гуравдагч орны зах зээлд шууд бусаар нэвтрэх хүсэл.
Хөрөнгийн экспортыг дэмжих, өдөөх хүчин зүйлүүд:
1) үндэсний эдийн засгийн харилцан уялдаа холбоо, харилцан уялдаа холбоо нэмэгдэж байна;
2) олон улсын үйлдвэрлэлийн хамтын ажиллагаа;
3) гадаадын хөрөнгө оруулалтыг татах замаар эдийн засгийн хөгжилд нь ихээхэн түлхэц өгөхийг эрэлхийлж буй аж үйлдвэржсэн орнуудын эдийн засгийн бодлого;
4) чухал өдөөгч нь олон улсын шинж чанартай байдаг санхүүгийн байгууллага, хөрөнгийн урсгалыг чиглүүлэх, зохицуулах;
5) улс хоорондын орлого, хөрөнгийн давхар татвараас зайлсхийх тухай олон улсын хэлэлцээр нь худалдаа, шинжлэх ухаан, техникийн хамтын ажиллагааг хөгжүүлэхэд хувь нэмэр оруулдаг.
Дэлхийн эдийн засаг дахь хөрөнгийн хөдөлгөөний субьектууд, түүний гарал үүслийн эх үүсвэрүүд нь:
1) хувийн арилжааны байгууламжууд;
2) төрийн, олон улсын эдийн засаг, санхүүгийн байгууллагууд.
Хөрөнгийн хөдөлгөөн, түүний ашиглалтыг дараахь хэлбэрээр гүйцэтгэдэг.
1) аж үйлдвэр, худалдааны болон бусад аж ахуйн нэгжид шууд хөрөнгө оруулалт хийх;
2) багцын хөрөнгө оруулалт;
3) аж үйлдвэр, арилжааны корпораци, банк болон бусад санхүүгийн байгууллагад зээлийн хөрөнгийн дунд болон урт хугацааны олон улсын зээл;
4) эдийн засгийн тусламж;
5) үнэгүй (хөнгөлттэй) зээл.
Дэлхийн практикт хөрөнгийн хөдөлгөөн гадаадын хөрөнгө оруулалтаас эрс ялгаатай байдаг.
Хөрөнгө шилжүүлэхҮүнд: гадаад түншүүдтэй хийсэн гүйлгээний төлбөрийн баримт, зээл олгох гэх мэт.
Доод гадаадын хөрөнгө оруулалтхөрөнгө хүлээн авч байгаа улсын компанийн удирдлагад хяналт тавих, оролцох оролцоог бий болгох зорилгоор хөрөнгийн хөдөлгөөнийг хэлнэ.
Шууд хөрөнгө оруулалтын үндсэн хэлбэрүүд нь:
1) гадаадад аж ахуйн нэгж нээх, түүний дотор охин компани байгуулах, салбар нээх;
2) гэрээний үндсэн дээр хамтарсан үйлдвэр байгуулах;
3) байгалийн баялгийн хамтарсан бүтээн байгуулалтыг бий болгох;
4) гадаадын хөрөнгө хүлээн авч буй улсын аж ахуйн нэгжийг худалдан авах, нэгтгэх (хувьчлах).
Олон улсын хөрөнгийн хөдөлгөөн нь IEO-д тэргүүлэх байр суурийг эзэлдэг бөгөөд дэлхийн эдийн засагт асар их нөлөө үзүүлдэг.
1) дэлхийн эдийн засгийн өсөлтөд хувь нэмэр оруулах;
2) олон улсын хөдөлмөрийн хуваарь, олон улсын хамтын ажиллагааг гүнзгийрүүлэх;
3) дэлхийн худалдааны хөгжлийг өдөөж, олон улсын корпорациудын салбар хоорондын улс хоорондын харилцан худалдааны хэмжээ, түүний дотор завсрын бүтээгдэхүүнүүд нэмэгдэж байна.
Хөрөнгө экспортлогч орнуудын үр дагавар нь гадаадын хөрөнгө оруулалтыг зохих ёсоор татахгүйгээр гадаадад хөрөнгө гаргах явдал бөгөөд энэ нь экспортлогч орнуудын эдийн засгийн хөгжлийг удаашруулахад хүргэдэг.
Хөрөнгийн экспорт нь экспортлогч орны ажил эрхлэлтийн түвшинд сөргөөр нөлөөлж, хөрөнгийн гадагш чиглэсэн хөдөлгөөн нь тухайн улсын төлбөрийн тэнцэлд сөргөөр нөлөөлдөг.
Хөрөнгө импортлогч орнуудын хувьд эерэг үр дагавар нь дараахь байж болно.
1) хөрөнгийн зохицуулалттай импорт (хөрөнгө хүлээн авагч улсын эдийн засгийн өсөлтийг дэмждэг);
2) татсан хөрөнгө (шинэ ажлын байр бий болгодог);
3) гадаадын хөрөнгө (шинэ технологи авчирдаг);
4) үр дүнтэй менежмент (улс орны шинжлэх ухаан, технологийн дэвшлийг хурдасгахад хувь нэмэр оруулдаг);
5) хөрөнгийн урсгал (хүлээн авагч улсын төлбөрийн тэнцлийг сайжруулахад тусалдаг).
Гадаадын хөрөнгийг татах нь дараахь сөрөг үр дагавартай.
1) гадаадын хөрөнгийн урсгал нь орон нутгийн капиталыг нүүлгэн шилжүүлэх, эсхүл түүний идэвхгүй байдлыг далимдуулан ашигтай үйлдвэрүүдээс шахах;
2) хөрөнгийн хяналтгүй импорт нь хүрээлэн буй орчны бохирдол дагалдаж болно;
3) хөрөнгийн импорт нь ихэвчлэн амьдралынхаа мөчлөгийг дуусгасан, түүнчлэн чанар муутай шинж чанараас шалтгаалан зогссон барааг хүлээн авагч орны зах зээлд оруулахтай холбоотой байдаг;
4) зээлийн хөрөнгийн импорт нь улсын гадаад өрийг нэмэгдүүлэхэд хүргэдэг;
5) олон улсын корпорациуд шилжүүлгийн үнийг ашиглах нь хүлээн авагч улсад татварын орлого, гаалийн татварыг алдахад хүргэдэг.
Хөрөнгийн урсгалын макро түвшин– улс хоорондын хөрөнгийн урсгал. Статистикийн хувьд энэ нь тусгагдсан байдаг төлбөрийн тэнцэлулс орнууд
Хөрөнгийн урсгалын микро түвшин– олон улсын компаниудын дотоод сувгаар хөрөнгийн хөдөлгөөн.
Дэлхийн санхүүгийн нөөцгэдэг нь дэлхийн бүх улс орон, олон улсын байгууллага, олон улсын санхүүгийн төвүүдийн санхүүгийн эх үүсвэрийн нийлбэр юм.
Санхүүгийн нөөц бол зөвхөн олон улсын эдийн засгийн харилцаанд ашиглагддаг, өөрөөр хэлбэл оршин суугчид ба оршин суугч бус хүмүүсийн хоорондын харилцаа юм.
Дэлхийн санхүүгийн зах зээл нь зээлдүүлэгч ба зээлдэгчид, санхүүгийн эх үүсвэрийг худалдагч, худалдан авагчдын хооронд зуучлагчийн хувьд санхүүгийн хөрөнгийг дахин хуваарилдаг санхүү, зээлийн байгууллагуудын багц юм.
Дэлхийн санхүүгийн зах зээлийг функциональ талаас нь авч үзвэл гадаад валют, дериватив, даатгалын үйлчилгээ, хувьцаа, зээл гэх мэт эдгээр зах зээлүүд нь эргээд бүр нарийн зах зээлүүдэд хуваагддаг, тухайлбал, зээлийн зах зээл– урт хугацааны үнэт цаасны зах зээл болон зах зээлд банкны зээл.
Ихэнхдээ үнэт цаас хэлбэрээр санхүүгийн хөрөнгөтэй хийсэн бүх гүйлгээг хөрөнгийн зах зээлд бүх үнэт цаасны зах зээл болгон нэгтгэдэг боловч ихэнхдээ энэ нь зөвхөн хөрөнгийн зах зээл гэсэн үг юм.
Өргөдөл гаргах нөхцлөөр санхүүгийн хөрөнгөДэлхийн санхүүгийн зах зээлийг мөнгөний зах зээл (богино хугацааны), хөрөнгийн зах зээл (урт хугацааны) гэсэн хоёр хэсэгт хувааж болно. Дэлхийн санхүүгийн зах зээлийн ихэнх хэсэг нь богино хугацааны шинж чанартай байдаг нь түүнийг хөрөнгийн урсгал болон гадагшлах урсгалд захирагддаг.
Түүгээр ч барахгүй зөвхөн нэг зорилго бүхий мөнгөний зах зээл дээр үлдэх зорилготой санхүүгийн хөрөнгө байдаг - хүлээн авах хамгийн их ашиг, үүнд мөнгөний зах зээлд чиглэсэн спекуляцийн үйл ажиллагаа явуулах замаар.
Ийм санхүүгийн эх үүсвэрийг ихэвчлэн "халуун мөнгө" гэж нэрлэдэг. Санхүүгийн өсөлтийн үед тэдгээр нь ялангуяа санхүүгийн төвүүдийн хооронд, түүнчлэн эдгээр төвүүд болон захын хооронд, мөн тодорхой хугацаанд идэвхтэй урсдаг. санхүүгийн хямралмөн тэдний өмнөх өдөр тэд хурдан буцаж ирдэг.
Дэлхийн санхүүгийн зах зээлийн янз бүрийн сегментүүдийн хоорондын хил хязгаар нь тодорхойгүй бөгөөд дэлхийн санхүүгийн эх үүсвэрийн нэлээд хэсгийг нэг хэсгээс нөгөөд шилжүүлэх нь тийм ч хүндрэлгүйгээр боломжтой юм.
Үүний үр дүнд, жишээлбэл, хоорондын харилцаа Валютын ханш(ялангуяа гадаад валютын зах зээлийн нөхцөл байдлаас шалтгаалан тодорхойлогддог), банкны хүү(өрийн үнэт цаасны зах зээлийн нөхцөл байдлаас шалтгаалан тодорхойлогддог) болон дэлхийн янз бүрийн улс орнуудын хувьцааны үнэ.
Энэ бүхэн дэлхийн санхүүгийн зах зээл тогтворгүй болоход хүргэж байна. Энэ тогтворгүй байдал улам бүр нэмэгдэж байна гэж олон эдийн засагч үзэж байна.
Санхүүгийн нөөцийн даяаршил нэмэгдэж, зарим санхүүгийн зах зээл дэх цочрол бусад орны санхүүгийн зах зээлд улам бүр нөлөөлж байна.
Банкны зээлийн дэлхийн зах зээл ихэнх тохиолдолд зарим улсаас бусад орны банкуудад ирсэн санхүүгийн эх үүсвэрт суурилдаг.
Олон улсын эдийн засгийн харилцаа нь зөвхөн зах зээлд үйлчилдэг тул үндэсний онцлогоо алдсан.
Эдгээр нь голчлон Европ дахь хадгаламжид байдаг доллар, европ мөнгөн тэмдэгтүүд юм.
Энэ шалтгааны улмаас тэдгээрийг евро валют эсвэл ийм санхүүгийн хөрөнгийн гол валют болох евро доллар гэж нэрлэдэг.
Гэсэн хэдий ч иргэншлээ алдсан эдгээр валютын нөөцийн нэлээд хэсэг нь Европ төдийгүй дэлхийн бусад бүс нутгийн санхүүгийн төвүүдэд эргэлддэг.
Евро долларт Орост эргэлдэж буй 40-60 тэрбум доллар (мөн банкууд эсвэл хүн ам, бизнес эрхлэгчдийн гарт) багтдаг.
Өөрөөр хэлбэл, евро доллар гэдэг нь тухайн улс орныхоо гадна байрлах тодорхой мөнгөн тэмдэгтийн хадгаламж юм. Евро долларын зах зээлийн цар хүрээ 10 их наяд дөхөж байгаа бөгөөд энэ үнийн дүнгийн 2/3 хувийг америк доллар эзэлдэг.
Евро долларыг ажиллуулж буй банкны зээлийн зах зээлийн сегментийг Евромаркет (Евро долларын зах зээл) гэж нэрлэдэг бөгөөд энэ зах зээлд идэвхтэй зээлдүүлэгчдийг Евробанк, түүгээр авсан зээлийг Евро зээл, энэ зах зээл дээр гаргасан үнэт цаасыг Europapers (Евробонд) гэж нэрлэдэг. , Euronotes) гэх мэт d.
Евро долларын зах зээл үүсч, хурдацтай өсөх гол шалтгаанууд нь дараах байдалтай байна.
1) санхүүгийн хөрөнгийн зарим эзэмшигчид улс орныхоо улс төр, нийгэм, эдийн засгийн тогтворгүй байдал, санхүүгийн хөрөнгийнхөө хууль бус гарал үүсэл, түүнчлэн санхүүгийн эх үүсвэрийн хууль бус гарал үүсэл зэргээс шалтгаалан тэдгээрийг гадаадад, дэлхийн хамгийн найдвартай валютаар хадгалахыг илүүд үздэг. улсын өндөр татвараас зайлсхийх;
2) томоохон санхүүгийн эх үүсвэрүүдийг гол валютуудад төвлөрүүлснээр асар их хөрөнгийг дэлхийн өнцөг булан бүрт хурдан бөгөөд айдасгүйгээр шилжүүлэх боломжтой болгодог.
Евро валюталь нэгэнд байршуулсан мөнгөн тэмдэгт юм Европын орнууд, гэхдээ тэр үед тийм биш үндэсний мөнгөн тэмдэгтэнэ улсын.
Жишээлбэл, Швейцарийн банкинд байршуулсан долларыг евро доллар гэж нэрлэдэг; Германд хадгалуулсан иенийг евройен гэх мэтээр нэрлэдэг.
Евро валютыг зээл, зээлийг баталгаажуулахад ашигладаг бөгөөд Евро валютын зах зээл нь олон улсын худалдаа, гадаадын хөрөнгө оруулалтыг санхүүжүүлэхийн тулд хөрвөх чадварын хямд, тохиромжтой хэлбэрийг олж авах боломжийг ихэвчлэн олгодог.
Арилжааны банкууд, томоохон компаниуд, төв банкууд гол зээлдэгч, зээлдүүлэгчид байдаг. Евро валютаар хөрөнгө татснаар илүү их үр дүнд хүрэх боломжтой таатай нөхцөлболон хүүгийн түвшин, заримдаа үндэсний зохицуулалт, татвараас зайлсхийхийн тулд.
Ихэнх хадгаламж, зээлүүд нь богино хугацаатай байдаг ч еврогийн мөнгөн тэмдэгтийн нэр хүнд улам бүр нэмэгдсээр байгаа нь дунд хугацааны зээл, ялангуяа евро бонд хэлбэрээр олгох болсон.
Евро валютын зах зээл тодорхой хэмжээгээр зээлийн хөрөнгийн синдикат зах зээлийг орлуулж, банкууд эрсдэлээ хуваалцахыг оролдож, зээлийн үйл ажиллагаа явуулахын тулд бүлэгт нэгдэж байв. 1950 он - Европын зах зээл үүссэн үе.
Дэлхийн санхүүгийн зах зээлийн гол оролцогчид нь үндэстэн дамнасан банкууд, үндэстэн дамнасан компаниуд болон институциональ хөрөнгө оруулагчид юм. Харин гадаадад зээлээ байршуулдаг, олгодог олон улсын байгууллагууд, төрийн байгууллагууд ч ихээхэн үүрэг гүйцэтгэдэг.
Хувь хүмүүс мөн дэлхийн хөрөнгийн зах зээл дээр үйл ажиллагаа явуулдаг боловч ихэнхдээ шууд бусаар, голчлон институциональ хөрөнгө оруулагчаар дамжуулан үйл ажиллагаа явуулдаг.
Институцийн хөрөнгө оруулагчдад санхүүгийн байгууллагууд зэрэг тэтгэврийн сангуудболон даатгалын компаниуд (их хэмжээний түр зуурын үнэгүй сантэд үнэт цаас худалдан авахад маш идэвхтэй байдаг) болон хөрөнгө оруулалтын сангуудялангуяа харилцан.
Институциональ хөрөнгө оруулагчдын хөрөнгийн үнэ цэнийг АНУ-д нийт ДНБ-ий үнэлэмжээс (нийт ДНБ-ий үнэд ойртсон) их хэмжээгээр давж байгаа нь нотлогддог. Эдгээр хөрөнгийн дийлэнх хувийг янз бүрийн үнэт цаас, тэр дундаа гадаадын гарал үүсэлтэй үнэт цаасанд хөрөнгө оруулалт хийдэг.
Дэлхийн хамгийн гол институционал хөрөнгө оруулагчдын нэг бол хамтын сангууд, ялангуяа Америкийн хөрөнгө оруулагчид юм.
Хувьцаа эзэмшигчдийнхээ оруулсан хувь нэмрийг голчлон хуримтлуулах замаар хувь хүмүүсдундаж орлоготой бол АНУ-д ийм сангууд асар их хэмжээтэй болжээ. 1998 оны эхээр хөрөнгийн хэмжээ 4 их наяд ам.долларт дөхөж байна гэж тооцоолж байсан бөгөөд үүний тал орчим хувийг хувьцаанд, тэр дундаа гадаадын компаниудад оруулсан байна.
Хамтын сангийн хурдацтай өсөлт нь жижиг хөрөнгө оруулагчид хадгаламжаа голчлон банкинд хадгалдаг байснаас илүү ашигтай санхүүгийн байгууллага болох хамтын санд шилжүүлэхэд шилжсэнтэй холбоотой юм.
Сүүлийнх нь мөн давуу талыг хослуулсан хадгаламжийн банкболон хөрөнгө оруулалтын банкууд ( хөрөнгө оруулалтын компаниуд), үйлчлүүлэгчдийнхээ хөрөнгийг олон төрлийн үнэт цаасанд хөрөнгө оруулалт хийдэг. Гадаадын үнэт цаастай ерөнхийдөө эсвэл үнэт цаастай ажиллах зорилгоор зарим хөрөнгө оруулалтын сангууд бий болсон бие даасан улс орнуудболон дэлхийн бүс нутгууд.
Санхүүгийн эх үүсвэрийн хамгийн идэвхтэй урсгал дэлхийн санхүүгийн төвүүдэд тохиолддог. Эдгээрт янз бүрийн орны оршин суугчдын хооронд санхүүгийн хөрөнгийн арилжаа маш их байдаг дэлхийн газрууд орно.
Энэ нь Америкт байдаг - Нью-Йорк, Чикагод; Европт - Лондон, Франкфурт, Парис, Цюрих, Женев, Люксембург; Азид - Токио, Сингапур, Хонконг, Бахрейн. Ирээдүйд одоогийн бүс нутгийн төвүүд болох Кейптаун, Сан Пауло, Шанхай зэрэг нь дэлхийн санхүүгийн төв болж магадгүй юм.
Зарим оффшор төвүүд аль хэдийн дэлхийн санхүүгийн төв болж хувирсан, ялангуяа Карибын тэнгисийн орнууд - Панам, Бермуд, Багамын арлууд, Кайман, Антилийн арлууд гэх мэт).
Дэлхийн санхүүгийн зах зээлийн хөрөнгийн дийлэнх хэсэг нь дэлхийн санхүүгийн төвүүдэд төвлөрдөг. Энэ бол санхүүгийн төвийн эх орны нийслэл төдийгүй дэлхийн бусад бүс нутгаас энд татагдсан хөрөнгө юм. Энэ нь ялангуяа жижиг улс орнуудад байрладаг санхүүгийн төвүүдийн хувьд үнэн юм.
Үндэснийхээ өнгө үзэмжийг олонтаа алдсаар ирсэн энэхүү сансар огторгуйн нийслэл нь олон улсын санхүүгийн төвүүдийг "өөрийн гэр" гэж үздэг.
Эндээс дэлхийн эдийн засгийн таатай нөхцөл байдал үүссэн жилүүдэд зөвхөн ийм төвүүд байрладаг улс орнуудад төдийгүй дэлхийн санхүүгийн зах зээлийн зах руу гүйдэг.
Олон улсын зээлОлон улсын эдийн засгийн харилцааны салбарт эргэн төлөгдөх, яаралтай, хүү төлөх нөхцлөөр гадаад валют, түүхий эдийн нөөцөөр хангахтай холбоотой зээлийн хөрөнгийн хөдөлгөөн.
Олон улсын зээлийн зарчим:
1) эргэн төлөлт;
2) яаралтай;
3) төлбөр;
4) материаллаг аюулгүй байдал;
5) зорилтот шинж чанар.
Олон улсын зээлийн зарчмууд нь түүний уялдаа холбоог илэрхийлдэг эдийн засгийн хуулиудзах зээл бөгөөд зах зээлийн байгууллага, төрийн одоогийн болон стратегийн зорилтуудыг хэрэгжүүлэхэд ашигладаг.
Олон улсын зээлийн чиг үүрэг нь дэлхийн эдийн засгийн харилцааны салбарт зээлийн хөрөнгийн хөдөлгөөний онцлогийг сэргээдэг.
Нэгдүгээрт, энэ нь өргөтгөсөн нөхөн үйлдвэрлэлийн хэрэгцээг хангахын тулд улс орнуудын хооронд зээлийн хөрөнгийн дахин хуваарилалт юм. Ийнхүү зээл нь үндэсний ашгийг дундаж ашиг болгон тэнцүүлж, массыг нэмэгдүүлэхэд тусалдаг.
Хоёрдугаарт, бодит мөнгийг зээлээр орлуулах, бэлэн бус төлбөр тооцоог хөгжүүлж, хурдасгах, бэлэн мөнгөний эргэлтийг олон улсын зээлийн гүйлгээгээр орлуулах замаар олон улсын төлбөрийн салбарт эргэлтийн зардлыг хэмнэж байна.
Гуравдугаарт, энэ нь хөрөнгийн төвлөрөл, төвлөрлийг хурдасгах явдал юм.
Олон улсын зээлийн чиг үүргийн үүрэг нь нэг төрлийн бус бөгөөд үндэсний болон дэлхийн эдийн засгийн хөгжлийг дагаад өөрчлөгддөг.
Орчин үеийн нөхцөлд олон улсын зээл нь эдийн засгийг зохицуулах үүргийг гүйцэтгэдэг бөгөөд өөрөө зохицуулалтын объект юм.
Олон улсын зээл нь дараахь чиглэлээр нөхөн үржихүйн үйл явцыг хурдасгахад тусалдаг.
1) зээл нь тухайн улсын гадаад эдийн засгийн үйл ажиллагааг идэвхжүүлдэг. Олон улсын зээл нь зээлдүүлэгч орны пүүсүүдийн өрсөлдөх чадварыг нэмэгдүүлэх хэрэгсэл болдог;
2) олон улсын зээл нь гадаадын хувийн хөрөнгө оруулалтад таатай нөхцлийг бүрдүүлдэг. ихэвчлэн зээлдүүлэгч улсын хөрөнгө оруулагчдад тэтгэмж олгох шаардлагатай холбоотой байдаг;
3/зээл нь тухайн улсын гадаад эдийн засгийн харилцаанд үйлчлэх олон улсын төлбөр тооцоо, валютын гүйлгээний тасралтгүй ажиллагааг хангадаг;
4) зээлийн өсөлт эдийн засгийн үр ашиггадаад худалдаа болон бусад төрөл гадаад эдийн засгийн үйл ажиллагааулс орнууд.
Олон улсын зээл нь бараа бүтээгдэхүүний хэт үйлдвэрлэлийг идэвхжүүлж, улс орнуудын хооронд зээлийн хөрөнгийг дахин хуваарилж, сэргэлтийн үед үйлдвэрлэлийг огцом өргөжүүлэх, нийгмийн нөхөн үржихүйн тэнцвэргүй байдлыг нэмэгдүүлж, хамгийн ашигтай үйлдвэрүүдийг бий болгох, гадаадын хөрөнгө оруулалттай салбаруудын хөгжлийг удаашруулдаг. татагдаж байна.
Улс орнуудын зээлийн бодлого нь зээлдүүлэгч орны дэлхийн зах зээл дэх байр суурийг бэхжүүлэх арга хэрэгсэл болох зорилготой юм.
ЛЕКЦ No 10. Дэлхийн эдийн засгийн боломж
Мэдлэгийн санд сайн ажлаа илгээх нь энгийн зүйл юм. Доорх маягтыг ашиглана уу
Мэдлэгийн баазыг суралцаж, ажилдаа ашигладаг оюутнууд, аспирантууд, залуу эрдэмтэд танд маш их талархах болно.
Нийтэлсэн http://www.allbest.ru/
Оршил
2.1 Неоклассик онол
2.2 Неокейнсийн онол
2.4 ҮДК-ийн орчин үеийн ойлголтууд
3. Олон улсын хөрөнгийн хөдөлгөөнд Орос
3.1 ОХУ-д хөрөнгийн импортын онцлог
3.2 ОХУ-аас хөрөнгийн экспортын онцлог
3.3 Олон улсын хөрөнгийн хөдөлгөөнд үүсч буй асуудал, чиг хандлага
4. Олон улсын хөрөнгө оруулалтын хөдөлгөөний динамик ба бүтэц
Дүгнэлт
Ном зүй
Оршил
олон улсын хөрөнгийн хөрөнгө оруулалтын хөдөлгөөн
Одоогийн байдлаар дэлхийн хөрөнгө оруулалтын урсгал, хөрөнгийн газарзүйн бүтцэд өөрчлөлт оруулахад хүргэж байна. Хөрөнгийг шилжүүлэх үйл явц нь нарийн төвөгтэй хэдий ч энэ нь маш тодорхой хуулиудад захирагддаг. Түүгээр ч зогсохгүй улс орон хоорондын хөрөнгө оруулалтын эх үүсвэрийн урсгалыг эргэн харах, тэдгээрийн суурь механизмын талаархи ойлголт нь дэлхийн баялгийн ирээдүйн хөдөлгөөний чиглэлийг дор хаяж ойролцоогоор таамаглах боломжийг олгодог.
Капиталист үйлдвэрлэлийн хэлбэр бэхжихийн хэрээр хөрөнгө гэх мэт тодорхой бүтээгдэхүүн импортын болон экспортын барааны жагсаалтад ордог. Эдийн засгийн нөөцийн хувьд капиталыг бодит ба мөнгөн гэж хуваадаг. Бодит капитал, өөрөөр хэлбэл. үйлдвэрлэлийн хэрэгсэл, бараа материал. Мөнгөний капитал, эсвэл капиталыг мөнгөн хэлбэрээр илэрхийлнэ санхүүгийн эх үүсвэр(санхүүгийн хөрөнгө, санхүү).
Хөрөнгийн экспортын боломж нь капиталист хөгжлийн жигд бус байдлаас тодорхойлогддог. Гадаадын түншүүдэд зээл хэлбэрээр гадаадад хөрөнгө гаргах, эсвэл гадаадад хувийн бизнес эрхлэх, банк болон бусад дансанд мөнгөө үлдээх, гадаадын үнэт цаас, үл хөдлөх хөрөнгө худалдаж авах замаар - эдгээр бүх тохиолдолд дотоодын бизнес эрхлэгч өөрийн хөрөнгөө гадаадад экспортолдог. улс. Капиталыг ажиллаж байгаа капитал хэлбэрээр хоёуланг нь экспортолдог. бараа, үйлдвэрлэлийн хэрэгсэл, хөдөлмөрийн хэлбэрээр, зээлийн капитал хэлбэрээр.
Дэлхийн аль ч улс орон өөрийн банкууддаа гадаадын банкинд корреспондент данс нээлгэх замаар хөрөнгөө экспортолдог. Тэгээд ч улс болгон гадаадаас хөрөнгө оруулж ирдэг. Тиймээс бид аль ч улстай холбоотой хөрөнгийн олон улсын хөдөлгөөний тухай ярьж болно, энэ нь хоёр талын хөдөлгөөнийг илэрхийлдэг (гэхдээ улс бүр экспортолж байгаа шигээ их хэмжээний хөрөнгийг импортолдоггүй).
Дэлхийн санхүү нь хувь хүмүүс, компаниуд, үндэсний болон олон улсын байгууллага, муж улсуудад хамаардаг. Эдгээр нь улс орнуудын хооронд жигд бус тархсан байдаг тул тэдгээрийн хооронд байнга хөдөлдөг. Санхүүгийн хөрөнгийн энэхүү хөдөлгөөн нь олон улсын хөрөнгийн хөдөлгөөн хэлбэрээр явагддаг. Олон улсын хөрөнгийн урсгалын дийлэнх нь дэлхийн хөрөнгийн зах зээлээр дамждаг. Олон улсын бараа, үйлчилгээний худалдаа, мэдлэг дамжуулах, ажиллах хүчний олон улсын шилжилт хөдөлгөөний явцад үүсдэг олон улсын төлбөрийн асар их хэсэг нь ижил зах зээлээр дамждаг. Дэлхий дээрх санхүүгийн хөрөнгийн энэхүү хөдөлгөөн нь олон улсын мөнгөний харилцааны хэлбэрээр явагддаг.
Энэхүү курсын ажлын сэдэв нь эдийн засагт болж буй үйл явцыг гүнзгий ойлгоход хувь нэмэр оруулдаг тул өнөө үед хамааралтай юм. Энэхүү курсын ажлын ач холбогдол нь хөрөнгийн урсгалын үр дүнд олон улсын хөдөлмөрийн хуваарь, гадаад худалдаа, олон улсын эдийн засгийн харилцаа ерөнхийдөө хөгжиж, үндэсний эдийн засгийн харилцан уялдаа холбоо, харилцан хамаарал бэхжиж байгаа явдал юм.
Курсын ажлын зорилго нь хөрөнгийн хөдөлгөөний орон зай-цаг хугацааны шинж чанар, оновчтой үр дүнд хүрэхийн тулд энэ хөдөлгөөний векторт үр дүнтэй нөлөөлөх арга замыг үндэслэл болгох онол, арга зүйн зарчмуудыг боловсруулах явдал юм.
Курсын ажлын зорилго нь зорилгоос үүдэлтэй тул дараахь байдлаар сонсогддог: 1) хөрөнгийн хөдөлгөөний мөн чанар, хэлбэрийг судлах, мөн 2) динамик, чиглэл, эдийн засгийн үр дагаваролон улсын хөрөнгийн хөдөлгөөн.
Судалгааны объект нь аж ахуйн нэгжийн түвшинд шилжих явцад өөрөө өсөн нэмэгдэж буй үнэ цэнэ болох капитал юм. Судалгааны сэдэв нь орон зай-цаг хугацааны шинж чанар, хөрөнгийн хөдөлгөөн, тэдгээрийн аж ахуйн нэгжийн үр дүнд үзүүлэх нөлөөллийн динамик юм.
Судалгааны үр дүнгийн онолын ач холбогдол нь энд хөрөнгийн хөдөлгөөний хэв шинжийн онол хөгжиж, түүний хөдөлгөөний үйл явцын талаархи шинжлэх ухааны мэдлэгийн хил хязгаар өргөжиж байгаа явдал юм. Капиталын онолыг орчин үеийн байдлыг харгалзан орон зай-цаг хугацааны парадигм, хөрөнгийн хөдөлгөөнийг стандарт бус шинэ үзэл баримтлалаар баяжуулж байна. Шинжлэх ухааны судалгаа, дэлхийн макро болон микро эдийн засгийн чиг хандлага. Диссертацийн практик ач холбогдол нь орчин үеийн орон зай-цаг хугацааны орчинд аж ахуйн нэгжийн эзэд, менежерүүдийн зан үйлийн стратегийн талаархи тодорхой зөвлөмжид оршдог.
1. Олон улсын хөрөнгийн хөдөлгөөний мөн чанар, хэлбэрүүд
1.1 Олон улсын хөрөнгийн хөдөлгөөний үзэл баримтлал, хэлбэрүүд
Олон улсын хөрөнгийн хөдөлгөөний мөн чанарыг тайлбарлах хоёр хандлага байдаг.
Учир нь эдийн засагчид олон улсын хөдөлгөөн нийслэл- энэ бол үйлдвэрлэлийн хүчин зүйлсийн аль нэгийг нь өөр улс орнуудад түүхэн тогтсон буюу олж авсан төвлөрөл, бусад улс орнуудтай харьцуулахад төрөл бүрийн бараа, үйлчилгээг илүү үр ашигтайгаар үйлдвэрлэх эдийн засгийн урьдчилсан нөхцөл дээр үндэслэн хөдөлгөөн юм.
ДлI улс төрийн эдийн засагчид-- энэ нь хөрөнгө байршуулсан улсад системтэй өндөр ашиг олох зорилгоор харьцангуй илүүдэл голчлон санхүүгийн эх үүсвэрийг гадаадад байршуулах явдал юм. Ийм хандлагаар зах зээл нь үндэсний, бүс нутгийн эсвэл олон улсын түвшинд субьект биш, харин тодорхой зорилгод хүрэх объект, хэрэгсэл болж байна.
Ашиг сонирхол, сайн сайхан байдал, аюулгүй байдлын ангиллыг ойлгох хүртэл ялгааг цааш нь ажиглаж болно: эхний тохиолдолд эдгээрийн тус бүрд. гол ойлголтууд"үндэсний", хоёрдугаарт - "төр" гэсэн тодорхойлолтыг хавсаргав. Практикт хоёр аргыг хоёуланг нь ашигладаг бөгөөд гурав дахь нь ч байдаг бөгөөд эдгээрийн хоёр тодорхойлолт нь ижил утгатай (синонимууд) боловч тэдгээрийн аль нэгийг нь хаалтанд хийж болно. Энэ төрлийн "салгах" нь хэл шинжлэлийн шинж чанартай байдаг. Эхний арга барилаар "нийлүүлэлтийн тал" -ын тайлбарын шинж чанар нь тодорхой харагдаж байна, өөрөөр хэлбэл. үйлдвэрлэлийн хүрээ, хоёрдугаарт - үүнийг эсэргүүцэж буй "эрэлтийн тал", өөрөөр хэлбэл. нийгмийн (өмчийг оролцуулан) давхраажилтын үр дүнд үүссэн өвөрмөц шинж чанар бүхий эрэлтийн хүрээ. Үүний зэрэгцээ, дээр байгаа зүйл орчин үеийн үе шат"Хяналт"-ын асуудал нь хөрөнгө оруулалтын үйл явцыг тодорхойлоход чухал ач холбогдолтой болсон, учир нь эцсийн дүндээ шинэ цаг үеийн дэлхийн сорилтуудыг үр дүнтэй даван туулахын тулд практикт аль чиглэл нь хамгийн чухал вэ гэдгээс хамааран аль аль нь тэргүүлэх ач холбогдолтой байж болох юм. (зах зээлийн) гарал үүсэл - эдийн засгийн хоцрогдол эсвэл нийгмийн доройтол (хүн амын хамгийн өргөн хүрээний туйлын ядуурал хүртэл).
Үүний дагуу онолын болон практикийн сөргөлдөөнийг дээр дурдсан. Энэ нь эхний тохиолдолд (капиталист эдийн засаг гэж тодорхойлсон) зах зээлийн үйл явцын үйлдвэрлэл, хуваарилалт, дахин хуваарилалтын менежментийн томоохон бөгөөд тасралтгүй шинэчлэлийн үр дүнд, мөн эдийн засгийн удирдлагын маш тодорхой загварт гарсан эрс өөрчлөлт, өөрчлөлтийн үр дүнд бага зэрэг илэрхий болсон. Уламжлал ёсоор социалист үйлдвэрлэлийн аргатай холбоотой хоёр дахь хандлагад тулгуурласан.
Бодит (эдийн засгийн) агуулгын хувьд хөрөнгийн олон улсын хөдөлгөөн нь дэлхийн эдийн засгийн үйл ажиллагаа, бүх төрлийн олон улсын эдийн засгийн харилцааны хэлбэр, нөхцлийг хөгжүүлэх тодорхойлогч элемент юм. Заримдаа олон улсын хөрөнгө оруулалтыг (гадаадын шууд хөрөнгө оруулалтыг оруулаад) улс хоорондын "шилжилт"-ийн хувьд ханддаг. Хэдийгээр энэ хандлагыг дэлхийн зах зээлийн зарим хэсэг (голчлон таамагласан) практикт баталж болох бөгөөд үүнтэй холбоотой онолын үндэслэлтэй боловч энэ бүлэгт үүнийг авч үзэхгүй, ялангуяа энд үзүүлсэн бүх бодит өгөгдөл, тооцоолол дээр үндэслэсэн болно. ГШХО-ын ердийн сэдэл дэх шилжилт хөдөлгөөний хөшүүргийн шинж тэмдэг шийдвэрлэх үүрэг гүйцэтгэдэггүй гадаадын шууд хөрөнгө оруулалт.
Хөрөнгийн олон улсын хөдөлгөөн нь түүний экспорт, импортоор шууд улс хооронд, олон улсын санхүүгийн зах зээл эсвэл олон улсын санхүүгийн байгууллагуудаар дамждаг.
Капитал - энэ бол үйлдвэрлэлийн хамгийн чухал хүчин зүйл юм; материаллаг болон биет бус үр өгөөжийг бий болгоход шаардлагатай хөрөнгийн нийлүүлэлт; хүү, ногдол ашиг, ашиг хэлбэрээр орлого бий болгодог үнэ цэнэ.
Хөрөнгийн экспортын мөн чанар нь санхүүгийн болон хөрөнгийн зарим хэсгийг эргүүлэн татахтай холбоотой юм материаллаг нөөцнэг улсын үндэсний эдийн засгийн эргэлтийн үйл явц болон бусад орны үйлдвэрлэлийн процесст оруулахаас.
Хөрөнгийн экспортын гол шалтгаан нь экспортлогч улсын дотоод эдийн засгийн хөгжил гадаад худалдааны өсөлттэй харьцуулахад ахисан явдал юм. Хөрөнгийн экспорт нь аж үйлдвэржсэн орнуудад илүүдэл капитал үүссэнээс үүдэлтэй бөгөөд энэ нь түүний хэт их хуримтлалаас үүдэлтэй, өөрөөр хэлбэл үндэсний эдийн засаг дахь ашгийн хэмжээ буурах нь түүний массын өсөлтөөр нөхөгдөхгүй байх явдал юм.
Буцааж болшгүй, хүүгүй бусад улс орнуудад олгосон хөрөнгө нь капитал биш эсвэл эзэддээ орлого үүсгэдэггүй. Гэсэн хэдий ч, хүлээн авагч улсад эдгээр хөрөнгийг капитал болгон ашиглаж болно. Мөн эсрэгээр, капитал болгон экспортолсон хөрөнгийг тухайн улсын хэрэглээнд зарцуулж болно. Үндэсний эдийн засагт гадаадын хөрөнгийн хэмжээ нэмэгдэж байгаа нь нөөцийн шинэ урсгалтай холбоотой байж болохгүй. Үүнийг оршин суугч бус хүн орон нутгийн төрийн болон хувийн эх үүсвэрээс зээлэх, ашгийн тодорхой хэсгийг гадаадын оролцоотой аж ахуйн нэгжийн капиталд хөрвүүлэх замаар хийж болно.
Олон улсын хөдөлгөөн нийслэл- энэ бол үндсэндээ өөрийгөө тэлэх зорилгоор хөрөнгөө гадаадад байршуулах, ажиллуулах явдал юм. Хөрөнгө оруулагч гадаадад хөрөнгө оруулснаар гадаадын хөрөнгө оруулалт (гадаадад хөрөнгө оруулалт) хийдэг.
Олон улсын хөрөнгийн хөдөлгөөний хэлбэрүүдийн ангилал нь энэ үйл явцын янз бүрийн талыг тусгадаг. Хөрөнгийг дараах хэлбэрээр гадаадад гаргаж, импортолж, үйл ажиллагаагаа явуулдаг. Хууль бус хөрөнгө, компани доторх капитал гэх мэт хөрөнгийн хэлбэрүүд байдаг.
Хууль бус капитал гэдэг нь үндэсний болон олон улсын хууль тогтоомжийг давсан хөрөнгийн шилжилт хөдөлгөөн юм (ОХУ-д капиталыг экспортлох хууль бус аргуудыг зугтах эсвэл алдагдуулах гэж нэрлэдэг).
Компанийн дотоод капитал - нэг корпорацийн эзэмшдэг, өөр өөр улс оронд байрладаг салбар, охин компаниуд (банкууд) хооронд шилжүүлсэн.
1. Хувийн болон төрийн байгууллага, аж ахуйн нэгжүүд экспортолж байгаа эсэхээс хамаарч хувийн болон улсын хөрөнгө хэлбэрээр. Олон улсын байгууллагуудаар дамжуулан хөрөнгийн хөдөлгөөнийг ихэвчлэн тусдаа хэлбэр гэж тодорхойлдог.
2. Мөнгөний болон барааны хэлбэрээр. Тиймээс хөрөнгийн экспорт нь машин, тоног төхөөрөмж, патент, ноу-хау байж болно, хэрэв тэдгээрийг гадаадад экспортлоход хувь нэмэр оруулвал. эрх бүхий капиталтэнд байгуулагдсан эсвэл худалдаж авсан компани. Өөр нэг жишээ бол худалдааны зээл юм.
3. Богино хугацааны (ихэвчлэн нэг жил хүртэлх хугацаатай), дунд хугацааны хөрөнгө (1-ээс 5 жилийн хугацаатай хөрөнгө оруулалт), урт хугацааны (5-аас дээш хугацаатай хөрөнгийн хөрөнгө оруулалт) жил.Шууд болон багцын хөрөнгө оруулалт хэлбэрээр аж ахуйн нэгжийн капиталын бүх хөрөнгө оруулалт нь ихэвчлэн урт хугацааны хэлбэрүүд байдаг.Дэлхийд болон Орос улсад богино хугацааны хөрөнгийн хөдөлгөөн давамгайлж байна.
хөрөнгийн импорт, экспорт; Богино хугацааны хөрөнгө; Урт хугацааны хөрөнгө; Мөнгөний гадагшлах урсгал, орох урсгал; Банкны хадгаламжбусдын дансанд байгаа хөрөнгө санхүүгийн байгууллага; Богино хугацааны зээл, зээл; Шууд хөрөнгө оруулалт Урт хугацаат зээл, зээл; Багцын хөрөнгө оруулалт;
Банкны хадгаламж болон бусад санхүүгийн байгууллагууд дахь дансанд байгаа хөрөнгийг нэг жилээс дээш хугацаагаар хадгалах боломжтой боловч уламжлалт байдлаар богино хугацаат хөрөнгө гэж ангилдаг. Шууд болон багцын хөрөнгө оруулалтыг доор авч үзэх болно.
4. Зээлийн болон бизнес эрхлэх хэлбэрээр.
Зээлийн хэлбэрийн капитал (зээлийн капитал) нь өмчлөгчийнхөө орлогыг ихэвчлэн хадгаламж, зээл, зээлийн хүүгийн хэлбэрээр, капиталыг аж ахуйн нэгжийн хэлбэрээр (аж ахуйн нэгжийн капитал) - голчлон ашгийн хэлбэрээр авчирдаг.
Хөрөнгийн импорт, экспорт дараах хэлбэрээр явагдана[; Богино хугацааны хөрөнгө; Урт хугацааны хөрөнгө; Мөнгөний гадагшлах урсгал, орох урсгал; Банкны хадгаламж, бусад санхүүгийн байгууллагын дансанд байгаа хөрөнгө; Зээл, зээл; Шууд хөрөнгө оруулалт; Салбарууд; Багцын хөрөнгө оруулалт; Бусад салбарууд; Холбоотой компаниуд; Холбоотой компаниуд.
Зээлийн хэлбэрийн капитал (зээлийн капитал) эзэндээ орлогыг голчлон хадгаламж, зээл, зээлийн хүү хэлбэрээр, капиталыг бизнес эрхлэх хэлбэрээр (аж ахуйн капитал) - голчлон ашгийн хэлбэрээр авчирдаг.
Олон улсын хөрөнгө оруулалт нь мөн чанар, хэлбэрийн хувьд өөр байж болно.
By эх сурвалжууд гарал үүсэл-- энэ бол төрийн болон хувийн хөрөнгө юм. Улсын нийслэлолон улсын хэрэглээнд үүнийг албан ёсны гэж нэрлэдэг; энэ нь улсын төсвөөс гадагшаа гарах буюу тэндээс засгийн газраас эсвэл засгийн газар хоорондын байгууллагаас шийдвэрээр орж ирсэн хөрөнгийг төлөөлдөг. Хэлбэрээр - эдгээр нь засгийн газар хоорондын хэлэлцээрээр тодорхойлогддог засгийн газрын зээл, зээл, тусламж (бэлэг), тусламж юм. Үүнд олон улсын байгууллагын зээл болон бусад сангууд (жишээлбэл, ОУВС-гийн зээл) орно. Гэхдээ ямар ч тохиолдолд энэ нь татвар төлөгчдийн мөнгө хэвээр байгаа ч хүлээн авагчид янз бүрийн аргаар очдог.
Хувийн хөрөнгө гэдэг нь төрийн бус эх үүсвэрээс гадаадад байршуулсан эсвэл хувь хүн (хуулийн этгээд, хувь хүн) гадаадаас хүлээн авсан хөрөнгө юм. Үүнд хөрөнгө оруулалт, худалдааны зээл, банк хоорондын зээл, тэдгээр нь улсын төсөвтэй шууд хамааралгүй боловч Засгийн газар тэдний хөдөлгөөнийг хяналтандаа байлгаж, эрх мэдлийнхээ хүрээнд хянаж, зохицуулах боломжтой. Практикт хувиргах маш нарийн аргууд байдаг нийтийн санхувийн хөрөнгө оруулалтад.
Ашиглалтын шинж чанараараа олон улсын хөрөнгө оруулалт нь бизнес, зээл байж болно.
Аж ахуйн нэгжийн капитал нь үйлдвэрлэлд шууд болон шууд бусаар хөрөнгө оруулалт хийдэг бөгөөд ногдол ашиг хэлбэрээр ашиг олох тодорхой хэмжээний эрх олж авахтай холбоотой байдаг. Ихэнхдээ энд хувийн хөрөнгө орж ирдэг.
Зээлийн капитал гэдэг нь хүү олох зорилгоор зээл олгохыг хэлнэ. Энд засгийн газрын эх үүсвэрийн хөрөнгө идэвхтэй байгаа ч хувийн эх үүсвэрээс авах үйл ажиллагаа нь маш чухал юм.
Нөхцөлөөр нь олон улсын хөрөнгө оруулалтыг дунд болон урт хугацааны, богино хугацааны гэж хуваадаг. Эхнийх нь нэг жилээс дээш хугацааны хөрөнгө оруулалтыг багтаасан. Энэ бүлэгт хамгийн чухал хөрөнгө оруулалтууд багтдаг, учир нь урт хугацааны хөрөнгө оруулалт нь шууд болон багцын хөрөнгө оруулалт (гол төлөв хувийн хэвшлийн), зээлийн хөрөнгө (засгийн газрын зээл) хэлбэрээр бизнес эрхлэх капиталын бүх хөрөнгө оруулалтыг агуулдаг.
Шууд хөрөнгө оруулалт гэдэг нь дотоодын аж ахуйн нэгжид хяналт тавих гадаадын хөрөнгө оруулагчийн хөрөнгө оруулалтыг хамардаг. Энэ нь ихэвчлэн гадаадын компани энэ компанийг өөрийн ашиг сонирхлын үүднээс (илүү ашиг олох, гаалийн өндөр татварыг тойрч дотоодын зах зээлд нэвтрэх, нүүлгэн шилжүүлэх) гэсэн тохиолдолд тохиолддог. өөрийн үйлдвэрлэлбага цалинтай эсвэл томоохон борлуулалтын зах зээл эсвэл түүхий эдийн эх үүсвэртэй ойролцоо). Гадаадаас орж ирж буй шууд хөрөнгө оруулалт нь үндсэндээ биет болон биет бус хөрөнгө хэлбэрээр дүрмийн санд оруулсан хувь нэмэр, мөн аж ахуйн нэгжийн гадаадын хамтран өмчлөгчдөөс авах мөнгөн хөрөнгө, зээл гэсэн хоёр хэсгээс бүрддэг. Шууд хөрөнгө оруулалтыг нэмэгдүүлэх гуравдахь бүрэлдэхүүн хэсэг бол Беларусь дахь гадаадын хөрөнгө оруулалттай компанийн олсон ашгийг рублийн хэлбэрээр дахин хөрөнгө оруулалт хийх явдал юм.
Беларусийн аж ахуйн нэгж, хувьцаат компанийн хувьд гадаадын түншүүдтэй хамтарсан компани байгуулах нь хоёр үндсэн давуу талтай.
нэгдүгээрт, аж ахуйн нэгжийн үндсэн хөрөнгийн нэг хэсэг болох төлбөрийг шууд шаарддаггүй шинэ материаллаг болон санхүүгийн эх үүсвэрийг (импортын тоног төхөөрөмж, лиценз, ноу-хау гэх мэт) татах;
хоёрдугаарт, Беларусь болон гадаадын түншүүдийн ашиг сонирхол нэгдмэл байгаа нь үйлдвэрлэлийг сайжруулах, зах зээлийг эзлэх харилцан сонирхлыг илэрхийлж байна.
Гэсэн хэдий ч Беларусийн хувьд бизнес эрхлэх энэ хэлбэрийн тодорхой дутагдал илэрсэн бөгөөд энэ нь дүрмийн санг бүрдүүлэхэд дотоодын оролцогчдын бодит хувь хэмжээг дутуу үнэлсэнтэй холбоотой юм. Энэ нь гадаад түншийн дүрмийн санд оруулсан хувь нэмэр болох барилга байгууламж, технологи, газар ашиглах эрх зэрэг дотоодын хувь нэмрийг дутуу үнэлж, гадаад түншээс нийлүүлсэн техник, технологийн үнийг хөөрөгдсөнтэй холбоотой.
Барууны ноцтой хөрөнгө оруулагчид Беларусийн байгууллагуудтай түншлэхээс илүүтэйгээр үйлдвэрлэлийн хяналтын найдвартай элементүүдийг олж авах сонирхолтой байна. Беларусийн аж ахуйн нэгжүүдийн нэлээд хэсэг нь хувьчлагдсан нөхцөлд гадаадын хөрөнгө оруулалтыг татах хэлбэрүүд өөрчлөгдөж байна. Гадаадын хөрөнгө оруулалттай арилжааны байгууллагуудыг бий болгох гол хэлбэр нь шинэ хамтарсан үйлдвэр биш, харин Беларусийн хувьцаат компаниудын хувьцааг гадаадын хөрөнгө оруулагчдад худалдах явдал юм.
Олон улсын практикт гадаадын хөрөнгө оруулалтыг гэрээний хамтарсан үйлдвэр байгуулах хэлбэрийг мэддэг. Аж ахуйн нэгж, пүүс нь гадаадын компанитай үйлдвэрлэлийг шинэчлэх, өргөжүүлэх чиглэлээр тодорхой ажил гүйцэтгэх гэрээ (гэрээ) байгуулж болно. Гадаадын компани энэ зорилгоор тоног төхөөрөмж оруулж ирж, технологи, менежментийн туршлагаа ашиглаж, гэрээний нөхцлийн дагуу үйлдвэрлэлийн шинэчлэлийн үндсэн дээр үйлдвэрлэсэн бүтээгдэхүүний борлуулалтаас ашгийн тодорхой хэсгийг авдаг. Энэ тохиолдолд байхгүй шинэ компани, аж ахуйн нэгж нь компанийн өмч хэвээр байна. Гадаад түнш нь гэрээнд заасан тодорхой хүрээнд энэ үйлдвэрт үйл ажиллагаа явуулдаг.
Орчин үеийн нөхцөлд ашигт малтмалын ордууд болон бусад байгалийн баялгийг ашиглахад бүтээгдэхүүн хуваах гэрээ (гэрээ)-ийн үндсэн дээр гадаадын хөрөнгө оруулалтыг татах нь чухал ач холбогдолтой юм. Ихэнхдээ байгалийн баялгийн бүтээн байгуулалтыг гадаадын компаниудад шилжүүлдэг: ашигт малтмал, ус, ой мод. Санхүү, техникийн эх үүсвэргүйгээс ихээхэн хэмжээний хайгуул хийсэн боловч ашиглагдаагүй нөөцтэй улс бол ийм гэрээ байгуулах нь зүйтэй. Энэ тохиолдолд хөрөнгө оруулагч өөрт олгогдсон нутаг дэвсгэрт өөрийн эрсдэл, өөрийн зардлаар нөөцийг хайх, олборлох онцгой эрхийг авна. Тэрээр бүтээгдэхүүнээ эзэмшдэг бөгөөд гэрээнд заасан хэмжээг нь дотоодын зах зээлд заавал хүргэсний дараа чөлөөтэй борлуулах боломжтой. Тэрээр мөн байгалийн баялгийг олборлох явцад суурилуулсан тоног төхөөрөмж, аппарат, суурилуулалтыг эзэмшдэг.
Хамтарсан болон гадаадын үйлдвэрүүд ихэвчлэн худалдааны чиглэлээр болон Хоол хийх, аж үйлдвэр, барилга, худалдааны дэд бүтэц, шинжлэх ухаан, шинжлэх ухааны үйлчилгээ, тээвэр, харилцаа холбоо, санхүүгийн салбар.
Цүнх хөрөнгө оруулалт.
Гадаадаас орж ирж буй хөрөнгийн урсгалын тогтмол өсөн нэмэгдэж буй хувийг багцын хөрөнгө оруулалт бүрдүүлдэг. Шууд хөрөнгө оруулалтаас ялгаатай нь багцын хөрөнгө оруулалтын эзэмшигчийн хувьд зөвхөн орлого чухал бөгөөд тэрээр аж ахуйн нэгжийг хянах сонирхолгүй байдаг. Багцын хөрөнгө оруулалт гэдэг нь арилжааны байгууллагын удирдлагад оролцох боломжийг олгодоггүй үнэт цаас (бондын хувьцаа), түүнчлэн засгийн газрын үнэт цаасыг худалдан авах явдал юм.
Хувьчлалын үр дүнд томоохон аж ахуйн нэгжүүд нээлттэй болж хувирав хувьцаат компаниуд, энэ нь тэдэнд хувьцааны хоёрдогч гаргах, дүрмийн санг нэмэгдүүлэх, гуравдагч этгээд, тэр дундаа гадаадын хөрөнгө оруулагчдыг татах боломжийг олгоно.
Бүгд Найрамдах Беларусь улсад гадаадын хөрөнгө оруулалтыг татахад хөрөнгө оруулалтын сангууд тодорхой үүрэг гүйцэтгэдэг. Жижиг хөрөнгө оруулагчдаас өөрийн үнэт цаас гаргах замаар хөрөнгө хуримтлуулах замаар сангууд тэднийг томоохон хөрөнгө оруулалтад оруулах боломжтой. хөрөнгө оруулалтын төслүүдБеларусь улсад, энэ нь тэдэнд өндөр ашиг өгөх болно. Ашгийнхаа ачаар сангууд мөнгөө даатгасан хүмүүст сайн ногдол ашиг эсвэл хүү төлөх боломжтой болно.
Оруулсан схемд орчин үеийн хөрөнгө оруулалтын практикт бүрэн нийцэхгүй хоёр цэг бий.
Нэгдүгээрт, энэ нь нэлээд логик бөгөөд мөнгөний харилцааны үүднээс ажиллах чадвартай. Гэхдээ худалдаа, эдийн засгийн харилцааны гүнээс хөрөнгө оруулалттай холбоотой үйл ажиллагааны олон хэлбэрүүд гарч ирдэг. Заримыг нь "худалдаатай холбоотой хөрөнгө оруулалтын арга хэмжээ" эсвэл TRIM гэж нэрлэдэг. Эдгээрийн дотор хөрөнгө оруулалтын эрх үүсэхэд хүргэдэг олон төрлийн үйлчилгээ, маркетинг, менежмент, технологийн болон бусад гэрээнүүд байдаг боловч дээрх ангилалд хатуу нийцдэггүй. Тэд өмчлөх эрхийг гадаадын иргэнд шилжүүлэхийг заагаагүй боловч орлого (роялти гэх мэт) системтэйгээр авах эрхийг өгдөг.
Хөрөнгө оруулалтыг худалдаатай холбох өөр нэг хэлбэр нь дээр дурьдсан хөрөнгө оруулалтын арга хэмжээнүүдийн албан ёсны эсрэг заалт нь "хөрөнгө оруулалттай холбоотой худалдааны арга хэмжээ" (эсвэл "ХБТХ" гэж товчилсон "хөрөнгө оруулалттай холбоотой худалдааны арга хэмжээ" юм. Энэ төрлийн арга хэмжээний мөн чанар нь худалдааны арга хэмжээнээр дамжуулан гадаадын хөрөнгө оруулалтыг татах нэмэлт хөшүүргийг бий болгох явдал юм. Ийм арга хэмжээ авч байгаа нь гайхах зүйл биш юм Сүүлийн үед UNCTAD-ийн холбогдох үйл ажиллагаанд анхаарал хандуулсан. Ийм арга хэмжээний хүрээнд “хүртээмжийг хязгаарлах арга хэмжээ” (тоон болон салбарын хязгаарлалт, тарифын хязгаарлалт, демпингийн эсрэг зохицуулалт, чөлөөт худалдааг идэвхжүүлэх бүс нутгийн схем гэх мэт) болон экспортыг дэмжих төрөл бүрийн арга хэмжээ (экспортын баримжаатай аж үйлдвэрийн бүс, экспортын санхүүжилт, татварын холбогдох механизмыг хөгжүүлэх, боловсронгуй болгох).
Жижиг, дунд бизнесүүд олон улсын хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагаанд оролцох, худалдааны түншийн статусаас худалдаа, хөрөнгө оруулалтын түншийн түвшинд шилжих үед гэрээний зарим харилцаа чухал байдаг. Зарим шинжээчид хөрөнгийн хөдөлгөөнд эдгээр арга хэмжээг багтаасан бол зарим нь татгалзаж байна.
Чухал хэлбэр болсон лизингийн хувьд ч нөхцөл байдал ижил байна худалдааны үйл ажиллагаа. Үүний зэрэгцээ, лизинг нь хөрөнгө оруулалттай ижил түвшинд байсан; Лизинг рүү шилжихдээ хөрөнгө оруулагчид түрээслэгч байдаг, учир нь түрээсийн тоног төхөөрөмжийн төлбөр нь тэдний хувьд байнгын орлого олж авах хэлбэр болж, зах зээлийн ашигт ажиллагааны стандартыг бүрэн харгалзан үздэг. Сэлэнгийн ашиглалтын хувьд ч мөн адил.
Хөрөнгө оруулалтын боломжууд нь инженерийн болон үйлчилгээний худалдааны бусад хэлбэрийг багтаадаг. ТХЕХ-ийн Уругвайн тойрог нь "оюуны өмчийн эрхийн худалдаатай холбоотой асуудлууд" (TRIPS), тухайлбал: зохиогчийн эрх ба түүнтэй холбоотой эрх, барааны тэмдэг, газарзүйн заалт, үйлдвэрлэлийн загвар, патент, нэгдсэн сүлжээний загвар, задраагүй (патентлагдаагүй) мэдээлэл (жишээ нь худалдааны нууц) зэрэгт чиглэв. ). Мөн хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны эдгээр талыг үл тоомсорлох боломжгүй юм.
Хоёрдугаарт, дүрсэлсэн диаграммд бүх хэлбэрийг ижил самбар дээр байрлуулсан байна. Үүний зэрэгцээ, өмнө нь хүлээн авсан, хуваарилсан ашгийг дахин хуваарилахаас илүүтэйгээр бодит үйлдвэрлэлийг удирдах үүднээс хөрөнгө оруулалтын аль хэлбэр нь илүү чухал вэ гэдэгтэй маргаж болно. Хууль тогтоох байгууллагуудын акт, засгийн газрын зохицуулалтын түвшинд хүрсэн эдгээр маргааны үндэс нь дүрмээр бол холбогдох санхүүгийн болон үйлдвэрлэлийн хүрээний хувийн болон бүлгийн ашиг сонирхолд оршдог. Энэ нөхцөл байдал нь илүү чухал, учир нь өнгөрсөн жилГадаадын шууд хөрөнгө оруулалт их хэмжээгээр (заримдаа 2/3-аас дээш) нэгдэх, нийлэх замаар үүсдэг бөгөөд гадаадаас санхүүгийн шинэ орлого огт гардаггүй, зөвхөн эзэмшигч нь өөрчлөгддөг, үүнд "своп"-ын үр дүнд бий болдог. (солилцоо ) гадаад улс орнуудад төлөх гадаад өрийг өөрийн хөрөнгө оруулалт болгон хувиргах үйл ажиллагаа гадаадын компаниуд.
Шууд хөрөнгө оруулалтын нэн тэргүүний ач холбогдол нь нийгмийн янз бүрийн давхаргын үндэсний (эсвэл төрийн, хэрэв энэ нь үзэл суртлын болон улс төрийн шалтгаанаар хэн нэгэнд илүү хүлээн зөвшөөрөгдөх юм бол) ашиг сонирхлыг хамгийн их чадавхтай нэгтгэдэг, учир нь тэдгээр нь нийгмийн янз бүрийн хэсгийн үйл ажиллагаанд захирагддаг. бодит салбарэдийн засагт. Нэмж дурдахад, ийм хөрөнгө оруулалт нь олон улсын хэмжээнд үйл ажиллагаа явуулдаг тодорхой пүүсүүд, санхүүгийн болон аж үйлдвэрийн бүлгүүдтэй холбоотой байдаг тул илүү удирдах боломжтой, тэдний "тоглоомын дүрэм" нь илүү тодорхойлогддог. Энэ нь үндэсний эдийн засагт өрсөлдөхүйц бодит стандартыг хангах менежменттэй зах зээлийн эдийн засгийн үүднээс онцгой чухал юм.
1.2 Хөрөнгийн экспортын шалтгаан, хүчин зүйл
Дэлхий даяар хөрөнгийн урсгалын хөдөлгөөн нь үйлдвэрлэлийн хүчин зүйлүүдийн нэг болох олон улсын хуваагдал дээр суурилдаг. Үнэн хэрэгтээ тухайн улс оронд түүхэн тогтсон буюу олж авсан хөрөнгийн төвлөрөл нь тухайн улсад тодорхой бараа бүтээгдэхүүн үйлдвэрлэх урьдчилсан нөхцөл бөгөөд бусад улс орнуудтай харьцуулахад эдийн засгийн хувьд илүү үр ашигтай үйлдвэрлэл юм. Хөрөнгийн олон улсын хуваагдлыг зөвхөн бараа бүтээгдэхүүн үйлдвэрлэхэд шаардлагатай материаллаг нөөцийн хуримтлуулсан нөөц бүхий улс орнуудын янз бүрийн боломжоор тодорхойлдог төдийгүй түүхэн уламжлал, үйлдвэрлэлийн туршлага, түүхий эдийн үйлдвэрлэлийн хөгжлийн түвшин, зах зээлийн механизмын ялгаа зэргээр тодорхойлогддог. зүгээр л мөнгө болон бусад санхүүгийн эх үүсвэр.
Нэмж дурдахад хөрөнгийн экспортын бусад чухал шалтгаанууд байдаг, тухайлбал:
1) дэлхийн эдийн засгийн янз бүрийн салбар дахь хөрөнгийн эрэлт ба түүний нийлүүлэлтийн хоорондын зөрүү;
2) орон нутгийн түүхий эдийн зах зээлийг хөгжүүлэх хэрэгцээ, ялангуяа энэ тохиолдолд хөрөнгийн экспорт нь бараа бүтээгдэхүүнийг экспортлох замыг нээж өгдөг;
3) хямд ажиллах хүч, түүхий эдийг хүлээн авч буй улсад байгаа эсэх;
4) хөрөнгө оруулалтын таатай орчин (жишээлбэл, эдийн засгийн чөлөөт бүс байгаа эсэх), нийслэл хандивлагч улстай харьцуулахад хүлээн авагч оронд эдийн засгийн стандартыг хатуу чанд мөрддөггүй;
5) гуравдагч орны зах зээл дээрх өндөр тарифын болон тарифын бус хязгаарлалтыг (жишээлбэл, Япон улсын автомашиныг БНСУ-ын зах зээлд импортлох гэх мэт) "тойрч гарах" чадвар.
6) Орон нутгийн зах зээлийг монопольчлох боломж.
7) Хөрөнгийг экспортолж буй улсад хэт их хуримтлуулах.
8) Улс төрийн тогтвортой орчин, ерөнхийдөө хөрөнгө оруулалтын таатай орчин.
Хөрөнгийн экспортыг дэмжих, өдөөх хүчин зүйлүүд нь:
· үйлдвэрлэлийг олон улсын болгох;
· олон улсын үйлдвэрлэлийн хамтын ажиллагаа;
· Эдийн засгийн өсөлтийн хурд, ажил эрхлэлтийн түвшин, дэвшилтэт үйлдвэрлэлийг хөгжүүлэхийн тулд хөрөнгө татахад чиглэгдсэн БНХУ-ын эдийн засгийн бодлого;
· Гадаадын хөрөнгийн тусламжтайгаар эдийн засгийн хөгжлийн хурдаа түргэтгэх, "ядуурлын харгис тойрог"-оос гарахыг эрмэлзэж буй PC-үүдийн эдийн засгийн бодлого: дэлхийн болон үндэсний эдийн засгийг либералчлах (давхар татвараас зайлсхийх тухай хэлэлцээр). улс хоорондын орлого, хөрөнгийн хэмжээ нь худалдаа, шинжлэх ухаан, техникийн хамтын ажиллагааг хөгжүүлэх, хөрөнгө оруулалт татахад хувь нэмэр оруулах);
· урт хугацааны зээлийг олон улсын түвшинд хөгжүүлэх (ОУВС, ДБ, бүс нутгийн сэргээн босголт, хөгжлийн банкууд, олон улсын зээлийн бусад байгууллагуудаар дамжуулан).
1.3 Олон улсын хөрөнгийн хөдөлгөөний динамик, чиглэл, эдийн засгийн үр дагавар
Шууд болон багцын хөрөнгө оруулалтын ерөнхий өсөлт, урт болон богино хугацаат зээлийн хэмжээ нэмэгдэж, евро валютын зах зээл дэх үйл ажиллагааны цар хүрээ нэмэгдэж байгаа нь хөрөнгийн зах зээлийг олон улсын болгох үйл явц эрчимжиж байгааг харуулж байна. 1990-ээд онд хөрөнгийн зах зээлийг олон улсын болгох үйл явцын шинэ шинж чанар гарч ирсэн бөгөөд энэ үйл явцыг хөгжиж буй орнууд, тэр дундаа Зүүн өмнөд Азийн орнууд болон бусад орнуудад түгээх явдал байв. Латин Америк.
Газар нутаг-газарзүйн үүднээс авч үзвэл хөрөнгийн экспортын гол урсгал нь аж үйлдвэржсэн орнуудаас ирдэг. Аж үйлдвэржсэн орнуудын хооронд хөрөнгийн идэвхтэй шилжилт хөдөлгөөн явагдаж байгаа бөгөөд үүнийг хэд хэдэн түвшинд авч үзэж болно: 1) гурвалсан орнуудын хооронд: АНУ - Баруун Европ - Япон; 2) бусад аж үйлдвэржсэн орнуудын хооронд; 3) аж үйлдвэржсэн орнуудын ижил үйлдвэрүүдийн хооронд.
Бүтээмжтэй хөрөнгийн экспортын ач холбогдол нэмэгдэж байна. оролцоонд шилжиж байна бизнес эрхлэх үйл ажиллагаабагцын хөрөнгө оруулалтаас илүүтэйгээр шууд хөрөнгө оруулалтаар дамжуулан. 1950-иад оноос хойш ГШХО-ын чиглэлийг уул уурхайгаас үйлдвэрлэл, үйлчилгээний салбар руу тууштай өөрчилсөн нь одоо жилийн шинэ хөрөнгө оруулалтын 50 гаруй хувийг эзэлж байна.
2009 оноос хойш хөрөнгийн зах зээлд хоорондын харилцаа банкны зээлболон үйл ажиллагаа хувьцааны зах зээлСүүлчийнх нь талд.
Хөрөнгийн шилжилт хөдөлгөөний орчин үеийн үйл явц нь капиталыг татах, ялангуяа хөгжиж буй болон хуучин социалист орнуудын үйлдвэрлэлийн аж үйлдвэрт хөрөнгө татах өрсөлдөөн эрчимжсэнээр тодорхойлогддог. Ихэнх нь эдийн засгийн шинэчлэлийн замаар харьцангуй дэвшилттэй мужуудад очдог. Энэ бол дэлхийн эдийн засаг дахь хувийн хөрөнгийн хөдөлгөөний ерөнхий чиг хандлага юм. Улс төрийн тогтвортой байдал, эдийн засгийн эрсдэл бага, ашигт ажиллагааны дээд хэмжээ нь хувийн капиталыг ашиглах цаг хугацаа, газраас үл хамааран тэргүүлэх чиглэл юм. Энэ дүгнэлтийг хөгжиж буй орнуудын хувийн хөрөнгийн зан байдал нотолж байна.
Улсууд хөрөнгийн экспортын үйл явцад зохицуулалт, хяналт, урамшууллын арга хэмжээнд идэвхтэй оролцож, дараахь зохицуулалтын арга хэмжээг ашиглана.
а) санхүүгийн нөлөөллийн аргууд: хурдасгасан элэгдэл, татварын хөнгөлөлт, татаас, зээл, даатгал, зээлийн баталгаа гаргах;
б) санхүүгийн бус аргууд: хангамж газар, шаардлагатай дэд бүтцээр хангах, техникийн туслалцаа үзүүлэх гэх мэт.
Хэт инфляцитай орнууд "хөрөнгийн гүйлт"-ээр тодорхойлогддог. өндөр татварболон улс төрийн тогтворгүй байдал. Энэ бүхэн шилжилтийн эдийн засагтай олон оронд байдаг.
Олон улсын туршлагаас харахад зах зээлийн хүчин зүйлээс илүү нөхөн үйлдвэрлэлийн өргөтгөсөн тогтолцооны гол элемент болох хөрөнгө оруулалтыг татахад урамшууллын бодлого бага нөлөө үзүүлдэг. Эдийн засгийг либералчлах, зах зээлийн механизмыг чөлөөтэй ажиллуулах нь тухайн улсын гадаадын хөрөнгө оруулалтыг татах хамгийн чухал шалгуур болдог.
Орчин үеийн олон улсын дүр зураг эдийн засгийн амьдралнь зөвхөн идэвхтэй худалдаа хийдэг компаниудаар үүсгэгддэг гадаад орнууд, гэхдээ тэнд идэвхтэй хөрөнгө оруулалт хийдэг. Хөгжингүй болон хөгжиж буй олон орны менежерүүд тэдний зах зээлийг бүхэл бүтэн дэлхий (ялангуяа бүс нутгийн улсууд) гэж үздэг бөгөөд энэ зах зээлд ажиллахын тулд зөвхөн худалдаа хийхээр хязгаарлах боломжгүй, улам бүр илүү их хөрөнгө оруулалт хийх шаардлагатай байна. гадаадад идэвхтэй үйл ажиллагаа явуулж, тэнд салбар, охин компани, харъяа компаниудыг бий болгож байна. Тэдний үзэж байгаагаар энэ нь гадаад зах зээлд өөрийн компаниудаа нэвтэрч, хүрээгээ тэлэх найдвартай арга юм.
Орчин үеийн нөхцөлд олон улсын хөрөнгийн хөдөлгөөний цар хүрээ, динамик, чиглэлийг өгөгдлөөс дүгнэж болно. Олон улсын хөрөнгийн урсгалын дийлэнх нь багцын хөрөнгө оруулалт бөгөөд шууд болон багцын хөрөнгө оруулалтын гол урсгал нь аж үйлдвэржсэн орнуудын хооронд дамждаг. Энэ нь юуны түрүүнд шинжлэх ухаан, технологийн хувьсгалын нөлөөн дор дэлхийн эдийн засагт бүтцийн өөрчлөлт гарч, мэдлэг, хөрөнгө оруулалт их шаарддаг технологи нэвтэрч, ажиллах хүчний ур чадварт тавигдах шаардлага нэмэгдэж, олон улсын мэргэшил, үйлдвэрлэл нэмэгдсэнтэй холбон тайлбарлаж байна. хамтын ажиллагаа. Үүний зэрэгцээ хөгжиж буй орнуудын хөрөнгийн экспорт ч хурдацтай өсч байна.
Барууны орнуудын олон улсын хөрөнгийн хөдөлгөөний онолууд эдийн засгийн уран зохиолнэлээд анхаарал хандуулсан. 60-аад оноос хойш хөрөнгө хүлээн авч буй орнуудын эдийн засагт чиглэсэн бүтээлүүд гарч ирэв. Энэ хугацаанд үндэсний эрх чөлөөний хөдөлгөөний шуурганы үр дүнд улс төрийн газрын зураг дээр олон тооны бие даасан хөгжиж буй улсууд бий болсон. Энэ үйл явцын үр дүнд хөрөнгийн олон улсын урсгалд хөгжингүй орнуудаас хөгжиж буй орнууд руу шилжих хандлага ажиглагдаж байна.
Яагаад капиталыг экспортолж, импортолдог вэ? Олон онолууд, тэр дундаа уламжлалт гэж нэрлэгддэг онолууд энэ энгийн мэт асуултанд хариулахыг оролдсон бөгөөд оролдож байна. Тэдгээрийг ихэвчлэн олон улсын хөрөнгийн хөдөлгөөний неоклассик ба нео-Кейнсийн онолууд гэж ойлгодог; Марксист онолыг ч тэдэнтэй холбож болно.
Неоклассик онол нь олон улсын худалдааны сонгодог онолын хүрээнд хөгжсөн. Тиймээс түүний нэг үндэс нь олон улсын худалдаанд харьцангуй давуу тал болох Рикардийн зарчим юм. Энэ зарчимд үндэслэн 19-р зууны эдийн засгийн сонгодог бүтээлүүдийн нэг Английн Ж.С. Дэлхийд анх удаа тэрээр улс хоорондын хөрөнгийн хөдөлгөөний асуудлыг боловсруулж эхлэв. Д.Рикардогийн араас тэрээр ашгийн түвшний зөрүүгээс болж улс орнуудын хооронд хөрөнгө хөдөлдөг бөгөөд энэ нь капиталаар хамгийн баян орнуудад буурах хандлагатай байгааг харуулсан. Түүгээр ч зогсохгүй, гадаадын хөрөнгө оруулагчдын гадаад улсад бий болох эрсдлийг нөхөхийн тулд улс хоорондын ашгийн түвшний зөрүү их байх ёстойг Милл онцолсон.
Олон улсын хөрөнгийн хөдөлгөөний шинэ сонгодог онол 20-р зууны эхний арван жилд эцсийн байдлаар томъёолжээ. Э.Хекшер ба Б.Охлин, Р.Нурксе, К.Иверсен нар.
Б.Охлин олон улсын худалдааны үзэл баримтлалдаа үйлдвэрлэлийн хүчин зүйлсийн хөдөлгөөнийг өөр өөр улс орнуудад өөр өөр эрэлт хэрэгцээтэй холбон тайлбарлаж байгааг харуулсан: тэд ахиу бүтээмж багатай газраас өндөр түвшинд шилждэг. Хөрөнгийн хувьд ахиу бүтээмжийг үндсэндээ зээлийн хүүгээр тодорхойлдог. Гэхдээ үүнтэй зэрэгцэн Олин нэмэлт зүйлийг онцлон тэмдэглэв (ялгаанаас гадна зээлийн хүү), хөрөнгийн олон улсын хөдөлгөөнд нөлөөлдөг: гаалийн саад тотгор (бараа импортлоход саад учруулж, улмаар гадаадын ханган нийлүүлэгчдийг зах зээлд хөрөнгө оруулахыг шахах), пүүсүүдийн капиталын хөрөнгө оруулалтыг газарзүйн хувьд төрөлжүүлэх хүсэл, улс хоорондын улс төрийн санал зөрөлдөөн, эрсдэл гадаадын хөрөнгө оруулалт, үүн дээр үндэслэн аюулгүй, эрсдэлтэй гэж хуваах.
К.Иверсен янз бүрийн төрлийн капитал нь олон улсын хэмжээнд өөр өөр хөдөлгөөнтэй байдаг (ялангуяа хөрөнгийн шилжүүлгийн зардал, өөрөөр хэлбэл гүйлгээний зардлаас шалтгаална) гэдгийг харуулсан бөгөөд энэ нь нэг улс капиталыг идэвхтэй экспортлох, импортлох боломжтой гэдгийг тайлбарлаж байна. Иверсен мөн ахиу бүтээмж багатай орноос өндөр бүтээмжтэй улс руу хөрөнгө шилжүүлэх нь хоёр орны үйлдвэрлэлийн хүчин зүйлсийг илүү үр ашигтай хослуулж, тэдний үндэсний нийт орлогыг нэмэгдүүлнэ гэсэн дүгнэлтийг томъёолжээ.
Нео-Кейнсийн онол нь неоклассик онолын нэгэн адил үндэслэдэг макро эдийн засгийн шинжилгээ. Энэ нь тус хоёр онолын гол сул тал нь хөрөнгө оруулагчдын зан төлөвийг судалдаггүй.
Неокейнсийн онол нь хөрөнгийн хөдөлгөөн ба улсын төлбөрийн тэнцлийн төлөв байдлын хоорондын уялдаа холбоонд онцгой анхаарал хандуулдаг. Кейнс өөрөө хөрөнгийн хөдөлгөөн нь ерөнхийдөө янз бүрийн улс орнуудын төлбөрийн тэнцлийн тэнцвэргүй байдлаас үүсдэг гэж үзсэн. Бараа, үйлчилгээний экспортын хэмжээ импортоосоо давсан тохиолдолд тухайн улсаас хөрөнгө гадагш гардаг бөгөөд энэ дүрэм зөрчигдсөн тохиолдолд төрийн оролцоо зайлшгүй шаардлагатай гэдгийг Олинтэй хийсэн маргаандаа тэрээр онцолжээ.
Р.Харрод загвартаа " эдийн засгийн динамикХөрөнгө ихтэй улсын эдийн засгийн өсөлтийн хурд бага байх тусмаа түүнээс сүүлийнхийг экспортлох хандлага хүчтэй болдог гэдгийг онцолжээ.
Неокейнсийн онол нь Африк, Ази, Латин Америкийн орнуудад хөгжлийн тусламж гэж нэрлэгддэг бодлогын үндэс суурь болсон. зах зээлийн эдийн засаг. Үнэн хэрэгтээ энэ онолын дагуу хөгжиж буй орнуудад хөрөнгийн экспорт нь экспортлогч болон импортлогч орнуудын бизнесийн үйл ажиллагааг идэвхжүүлдэг. Гэсэн хэдий ч хөгжиж буй олон оронд эрсдэл өндөртэй болон бусад саад бэрхшээлүүд энэ экспортод саад болж байгаа тул барууны засгийн газрууд хөрөнгийн экспортыг, тэр дундаа улсын хөрөнгийн экспортыг дэмжих шаардлагатай байна.
К.Маркс капиталын экспортыг капитал экспортлогч улсад хэтрүүлсэн гэж зөвтгөсөн. Илүүдэл капиталын хувьд тэрээр (эдийн засгийн сонгодог номыг дагаж) ийм капиталыг ойлгосон бөгөөд үүнийг тус улсад ашиглах нь ашгийн хэмжээ буурахад хүргэдэг. Илүүдэл капитал нь бараа, бүтээмж (үйлдвэрлэлийн илүүдэл ба хөдөлмөр) болон мөнгө гэсэн гурван хэлбэрээр илэрдэг. Түүхий эдийн экспорт, хөрөнгийн экспортоор дамжуулан энэхүү илүүдлийг (бодит ба боломжит) гадаадад гаргадаг.
2. Олон улсын хөрөнгийн хөдөлгөөний онолууд
2.1 Неоклассик онол
Неоклассик онол нь олон улсын худалдааны сонгодог онолын хүрээнд хөгжсөн. Тиймээс түүний нэг үндэс нь олон улсын худалдаанд харьцангуй давуу тал болох Рикардийн зарчим юм. Энэ зарчимд тулгуурлан эдийн засгийн сонгодог бүтээлүүдийн нэг Английн Ж. 19-р зуунд Милл нь дэлхийн хамгийн анхны улс хоорондын хөрөнгийн хөдөлгөөний асуудлыг боловсруулж эхэлсэн. Д.Рикардогийн араас тэрээр ашгийн түвшний зөрүүгээс болж улс орнуудын хооронд хөрөнгө хөдөлдөг бөгөөд энэ нь капиталаар хамгийн баян орнуудад буурах хандлагатай байгааг харуулсан. Түүгээр ч зогсохгүй, гадаадын хөрөнгө оруулагчдын гадаад улсад бий болох эрсдлийг нөхөхийн тулд улс хоорондын ашгийн түвшний зөрүү их байх ёстойг Милл онцолсон.
Олон улсын хөрөнгийн хөдөлгөөний шинэ сонгодог онол нь 20-р зууны эхний арван жилд эцэслэн боловсруулсан. Э.Хекшер ба Б.Охлин, Р.Нурксе, К.Иверсен нар.
Ийнхүү Э.Хекшер өөрийн үзэл баримтлалын хүрээнд ахиу ашигтай байдлын онолд тулгуурлан үйлдвэрлэлийн хүчин зүйлсийн үнийн олон улсын тэнцвэрт байдалд хүрэх хандлагын тухай диссертацийг томъёолжээ. Энэхүү чиг хандлага нь олон улсын худалдаа, үйлдвэрлэлийн хүчин зүйлсийн олон улсын хөдөлгөөнөөр дамждаг бөгөөд үнэ цэнэ, тоон харьцаа нь өөр өөр улс оронд ижил байдаггүй.
Б.Охлин олон улсын худалдааны үзэл баримтлалдаа үйлдвэрлэлийн хүчин зүйлсийн хөдөлгөөнийг өөр өөр улс орнуудад өөр өөр эрэлт хэрэгцээтэй холбон тайлбарлаж байгааг харуулсан: тэд ахиу бүтээмж багатай газраас өндөр түвшинд шилждэг. Хөрөнгийн хувьд ахиу бүтээмжийг үндсэндээ зээлийн хүүгээр тодорхойлдог. Гэхдээ үүнтэй зэрэгцэн олон улсын хөрөнгийн хөдөлгөөнд нөлөөлдөг нэмэлт хүчин зүйлсийг (хүүгийн зөрүүгээс гадна) онцлон тэмдэглэв. Гаалийн саад бэрхшээл (барааг импортлоход саад учруулж, улмаар гадаадын ханган нийлүүлэгчдийг хөрөнгө оруулалтыг зах зээлд нэвтрүүлэхэд түлхэц өгөх), пүүсүүдийн хөрөнгө оруулалтыг газарзүйн хувьд төрөлжүүлэх хүсэл, улс орнуудын улс төрийн ялгаа, гадаадын хөрөнгө оруулалтын эрсдэл, үүн дээр үндэслэн аюулгүй болгон хуваах. мөн эрсдэлтэй.
Р.Нурксе олон улсын хөрөнгийн хөдөлгөөний янз бүрийн загваруудыг бүтээж, бараа бүтээгдэхүүний экспорт хурдацтай хөгжиж буй улсад хөрөнгийн эрэлт хэрэгцээ хурдан нэмэгдэж, түүнийг голчлон импортолдог (эсрэгээр) гэсэн дүгнэлтэд хүрсэн.
К.Иверсен янз бүрийн төрлийн капитал нь олон улсын хэмжээнд өөр өөр хөдөлгөөнтэй байдаг (ялангуяа хөрөнгийн шилжүүлгийн зардал, өөрөөр хэлбэл гүйлгээний зардлаас шалтгаална) гэдгийг харуулсан бөгөөд энэ нь нэг улс капиталыг идэвхтэй экспортлох, импортлох боломжтой гэдгийг тайлбарлаж байна. Иверсен мөн ахиу бүтээмж багатай орноос өндөр бүтээмжтэй улс руу капитал шилжүүлнэ гэдэг нь хоёр орны үйлдвэрлэлийн хүчин зүйлсийг илүү үр ашигтай хослуулж, үндэсний нийт орлогыг нэмэгдүүлэх гэсэн дүгнэлтийг томъёолжээ.
2.2 Неокейнсийн онол
Энэ онол нь неоклассикийн нэгэн адил макро эдийн засгийн шинжилгээнд суурилдаг. Энэ нь тус хоёр онолын гол сул тал нь хөрөнгө оруулагчдын зан төлөвийг судалдаггүй.
Неокейнсийн онол нь хөрөнгийн хөдөлгөөн ба улсын төлбөрийн тэнцлийн төлөв байдлын хоорондын уялдаа холбоонд онцгой анхаарал хандуулдаг. Кейнс өөрөө хөрөнгийн хөдөлгөөн нь ерөнхийдөө янз бүрийн улс орнуудын төлбөрийн тэнцлийн тэнцвэргүй байдлаас үүсдэг гэж үзсэн. Бараа, үйлчилгээний экспортын хэмжээ импортоосоо давсан тохиолдолд тухайн улсаас хөрөнгө гадагш гардаг бөгөөд энэ дүрэм зөрчигдсөн тохиолдолд төрийн оролцоо зайлшгүй шаардлагатай гэдгийг Олинтэй хийсэн маргаандаа тэрээр онцолжээ.
Р.Харрод өөрийн “эдийн засгийн динамик” загвартаа хөрөнгө ихтэй улсын эдийн засгийн өсөлтийн хурд бага байх тусмаа түүнээс сүүлийнхийг экспортлох хандлага хүчтэй болдог гэж онцолжээ.
Неокейнсийн онол нь зах зээлийн эдийн засагтай орнууд Африк, Ази, Латин Америкийн орнуудад хөгжлийн тусламж үзүүлэх бодлого гэгчийн нэг үндэс болсон. Үнэн хэрэгтээ энэ онолын дагуу хөгжиж буй орнуудад хөрөнгийн экспорт нь экспортлогч болон импортлогч орнуудын бизнесийн үйл ажиллагааг идэвхжүүлдэг. Гэсэн хэдий ч хөгжиж буй олон оронд эрсдэл өндөртэй болон бусад саад бэрхшээлүүд энэ экспортод саад болж байгаа тул барууны засгийн газрууд хөрөнгийн экспортыг, тэр дундаа улсын хөрөнгийн экспортыг дэмжих шаардлагатай байна.
2.3 Марксист онол, түүний хувьсал
К.Маркс капиталын экспортыг капитал экспортлогч улсад хэтрүүлсэн гэж зөвтгөсөн. Илүүдэл капиталын хувьд тэрээр (эдийн засгийн сонгодог номыг дагаж) ийм капиталыг ойлгосон бөгөөд үүнийг тус улсад ашиглах нь ашгийн хэмжээ буурахад хүргэдэг. Илүүдэл капитал нь бараа, бүтээмж (үйлдвэрлэлийн илүүдэл ба хөдөлмөр) болон мөнгө гэсэн гурван хэлбэрээр илэрдэг. Түүхий эдийн экспорт, хөрөнгийн экспортоор дамжуулан энэхүү илүүдлийг (бодит эсвэл боломжит) гадаадад гаргадаг. Ихэнх улс орнууд дэлхийн капитализмын тойрог замд татагдан орж, тэдгээрт урьдчилсан нөхцөл бий болсны дараа ижил төстэй боломж гарч ирдэг (ялангуяа үйлдвэрлэлийн дэд бүтэц, гэхдээ ихэнхдээ энэ дэд бүтцийг гадаадын капитал өөрөө бий болгодог). 19-р зууны сүүлчээс хойш монополийн идэвхтэй өсөлт. капиталын экспортыг идэвхжүүлсэн тул В.И.Ленин капиталын экспортыг капитализмын орчин үеийн үе шатны гол шинж чанаруудын нэг, түүний ердийн шинж чанар гэж нэрлэжээ.
Марксист эдийн засагчдын дараагийн үеийнхэн илүүдэл капиталын зарчмаас салалгүйгээр түүнийг экспортлох хэд хэдэн шалтгааныг (заримдаа тэдгээрийг нөхцөл гэж нэрлэдэг) тодорхойлсон: үйлдвэрлэлийн олон улсын байдал нэмэгдэж, монополь компаниудын хоорондох өрсөлдөөн нэмэгдэж, хөгжлийн хурд нэмэгдэж (энэ нь гадаад эрэлтийг нэмэгдүүлэхэд хүргэдэг) хөгжиж буй болон эдийн засгийн хувьд өндөр хөгжилтэй орнуудын капиталд). Марксист сургуулийн хэд хэдэн эдийн засагчид дэлхийн 2-р дайны дараах хөгжлийн хурдацыг хурдасгаж байгааг онцлон тэмдэглэв. аж үйлдвэрийн орнуудашгийн түвшин буурах хандлагагүй байсан ч эдгээр улсаас капитал экспортлох монополь компаниудын санхүүгийн болон зохион байгуулалтын чадавхийг нэмэгдүүлсэн. Гэсэн хэдий ч Марксын санаа гол шалтгаанкапиталын экспорт нь марксист онолын үндсэн суурь хэвээр байна.
2.4 ҮДК-ийн орчин үеийн ойлголтууд
Онолын эдийн засгийн шинжлэх ухаан нь үндэстэн дамнасан корпорациудад ихээхэн анхаарал хандуулдаг нь юуны түрүүнд 20-р зууны хоёрдугаар хагаст тэдний хурдацтай өсөлттэй холбоотой юм. Эхлээд ҮДК-ийг пүүсийн онолын хүрээнд судалж, дараа нь бие даасан үзэл баримтлалыг боловсруулж эхлэв. Эдгээр нь юуны түрүүнд гадаадад шууд хөрөнгө оруулалт хийхэд тухайн компани дотоодын өрсөлдөгчдөөс давуу талтай байх шаардлагатай гэсэн Америкийн эдийн засагч С.Химерийн санаа, Р.Коуз байгаа эсэхэд үндэслэсэн болно. тодорхой зах зээлтомоохон корпорацийн дотор, түүнчлэн Р.Вернон өөрийн үзэл баримтлалд амьдралын мөчлөгБүтээгдэхүүн нь ҮДК-ийн үзэгдлийг юуны түрүүнд үндэсний монополь компаниуд гадаадын өрсөлдөгчдөө урьдчилан сэргийлэх цохилт өгөх хүсэл эрмэлзэлтэй холбон тайлбарлав.
ҮДҮ-ийн тухай марксист үзэл баримтлалд Ж.Галбрейт нөлөөлсөн бөгөөд тэрээр ҮДҮ-ийн үүсэл нь технологийн шалтгаанаас үүдэлтэй гэж үздэг: орчин үеийн бүтээгдэхүүнүүд 19-р зууны үеийнхээс илүү төвөгтэй, гадаадад борлуулалт, үйлчилгээ нь пүүсүүдээс бараа бүтээгдэхүүн, үйлчилгээг бий болгохыг шаарддаг. түгээх сүлжээ тэнд. Марксист үзэл баримтлал нь ҮДК нь юуны түрүүнд капиталист төвлөрөл, үйлдвэрлэлийг интернационалчлах үйл явцад төвлөрөх үйл явцын хэт давхцлын үр дүн юм.
Үүнтэй төстэй баримт бичиг
Олон улсын хөрөнгийн хөдөлгөөний үндсэн хэлбэрүүд, түүний шилжилт хөдөлгөөний шалтгаанууд. Шууд болон багцын хөрөнгө оруулалт. Олон улсын хөрөнгийн хөдөлгөөний цар хүрээ, динамик, газарзүй. ОХУ-д хөрөнгийн импорт, экспорт. Бүтцийн шинжилгээолон улсын хөрөнгийн хөдөлгөөн.
курсын ажил, 2010/12/15 нэмэгдсэн
Олон улсын хөрөнгийн хөдөлгөөний мөн чанар, ач холбогдол. Гадаадын шууд хөрөнгө оруулалтын газарзүй, динамик. Улс орон, бүс нутгийн оролцооны үнэмлэхүй, харьцуулж болохуйц хэмжээ нийт дүнГШХО. Оросын эдийн засгийн хөгжилд олон улсын хөрөнгө оруулалтын нөлөө.
курсын ажил, 2014/04/27 нэмэгдсэн
Олон улсын хөрөнгийн хөдөлгөөний мөн чанар, хөдөлгөөний хэлбэр, цар хүрээ, динамик, газарзүй. Оросын үндэстэн дамнасан компаниуд үүсэх. Гадаадын хөрөнгө оруулалт Оросын эдийн засаг. Олон улсын хөрөнгийн хөдөлгөөнд Оросын оролцооны онцлог.
курсын ажил, 2010-03-08 нэмэгдсэн
Олон улсын хөрөнгийн хөдөлгөөний мөн чанар. Олон улсын хөрөнгийн шилжилт хөдөлгөөний шалтгаан. Хөрөнгийн экспортыг дэмжих, өдөөх хүчин зүйлүүд. Өнөөгийн үе шатанд хөрөнгийн хөдөлгөөнийг улсын болон улс хоорондын зохицуулалтын үндсэн талууд.
хураангуй, 2010 оны 07-р сарын 24-нд нэмэгдсэн
Эдийн засаг дахь хөрөнгийн хөдөлгөөний эдийн засгийн агуулга. Бүтэц, дүн шинжилгээ ба орчин үеийн чиг хандлагаолон улсын хөрөнгийн хөдөлгөөн. Оросын эдийн засагт хөрөнгө оруулалт татах асуудлыг шийдвэрлэх. Олон улсын зээлийн зарчим, хэлбэр, ангилал.
курсын ажил, 2018-04-10-нд нэмэгдсэн
Шилжилтийн эдийн засагтай орнуудын орчин үеийн олон улсын хөрөнгийн урсгалын статистик судалгаа (ОХУ, БНХАУ-ын жишээн дээр). Гадаадын шууд хөрөнгө оруулалтыг зохицуулах дэлхийн туршлага, түүнийг ОХУ-ын нөхцөлд ашиглах боломж.
курсын ажил, 2015.10.13 нэмэгдсэн
Олон улсын хөрөнгийн хөдөлгөөний тухай ойлголт, олон улсын хөрөнгийн хөдөлгөөнд оролцох боломжит шалтгаанууд. Оросын эдийн засагт гадаадын капиталыг боломжийн татах. Дэлхийн эдийн засгийн даяаршлын хүчин зүйлүүд. Улсын хилээр хөрөнгийн хөдөлгөөн.
хураангуй, 2013/07/30 нэмэгдсэн
Олон улсын хөрөнгийн хөдөлгөөний тухай ойлголт. Хөрөнгийн экспортын шалтгаан, зорилго, хэлбэр, түүний шилжилт хөдөлгөөний өнөөгийн чиг хандлага. Оросоос "хөрөнгийн нислэгийн" онцлог, чиг хандлага, шалтгаан, цар хүрээ. "Нийслэлийн нислэг"-ийн үр дагавар, түүнийг хадгалах арга хэмжээ.
курсын ажил, 2014/04/30 нэмэгдсэн
Хөдөлгөөний мөн чанар, хэлбэрийг судлах олон улсын капитал- үндсэндээ өөрийгөө тэлэх зорилгоор хөрөнгийн гадаад дахь хөдөлгөөн, үйл ажиллагаа. Нөлөөлөл эдийн засгийн хямралОросын эдийн засгийн талаар. ОХУ-д хөрөнгө оруулалтын орчныг хөгжүүлэх хэтийн төлөв.
курсын ажил, 2010-08-19 нэмэгдсэн
Олон улсын хөрөнгийн хөдөлгөөний үзэл баримтлал ба бүтэц. Олон улсын хөрөнгийн шилжилт хөдөлгөөн үүсэх, хөгжил. Гадаадын шууд болон багцын хөрөнгө оруулалтын шинж чанар. Аж ахуйн нэгжийн хөрөнгийн шилжилт хөдөлгөөний чиг хандлага. Зээлийн хөрөнгийн дэлхийн зах зээл.