Аж ахуйн нэгжийн үйл ажиллагаанд санхүүгийн хэрэгсэл болох банкны зээлийн мөн чанар. Аж ахуйн нэгжид банкны зээл олгох онолын асуудлууд Санхүүгийн хэрэгсэл. Санхүүгийн хэрэгслийн мөн чанар, ангилал

Банкны зээл нь эдийн засаг дахь зээлийн харилцааны хамгийн түгээмэл хэлбэрүүдийн нэг бөгөөд түүний объект нь зээл шилжүүлэх үйл явц юм. Мөнгөяаралтай, эргэн төлөлт, төлбөрийн нөхцөлөөр.

Банкны зээлийн илэрхийлэл эдийн засгийн харилцаазээлдүүлэгч (банк) болон зээлийн байгууллага (зээлдэгч) хооронд хуулийн этгээд, хувь хүн байж болно. Бүгд Найрамдах Казахстан Улсын оршин суугч бус бусад улсын хуулийн этгээдүүд нь зээлтэй холбоотой ижил дүрмийг баримталж, хуульд өөрөөр заагаагүй бол Бүгд Найрамдах Казахстан Улсын хуулийн этгээдтэй ижил үүрэг, хариуцлага хүлээнэ.

Түр зуурын санхүүгийн тусламж шаардлагатай байгууллагуудад ихэвчлэн зээл олгодог банкууд байдаг тул банкны зээлийн хэлбэр нь хамгийн түгээмэл хэлбэр юм.

Банкны зээлийг зөвхөн ийм үйл ажиллагаа эрхлэх зөвшөөрөлтэй санхүүгийн байгууллагууд олгодог.

Зээл олгох, эргэн төлөх явцад баримтлах ёстой зээлийн үндсэн зарчмууд, тэр дундаа банкны үйл ажиллагаа нь:

1) яаралтай буцаах;

2) аюулгүй байдал;

3) зорилтот шинж чанар;

4) төлбөр.

Эргэн төлөлтийн яаралтай байдал нь олгосон зээлийг тогтоосон хэмжээ, хугацаанд эргэн төлөх явдал юм.

Зээлийн баталгаа нь түүний олголт, эргэн төлөлтийг олгосон хөрөнгийг буцааж өгөх баталгаатай материаллаг үйл явцтай холбодог. Хамгаалалт нь шингэн, бүрэн байх ёстой. Банк итгэлцлийн зээл (хоосон зээл) олгосон ч зээлээ хугацаанд нь төлнө гэдэгт болзолгүй итгэлтэй байх ёстой. Барьцаагүй зээл олгох боломжтой их хэмжээний мөнгөзөвхөн томоохон аж ахуйн нэгжүүдэд, өөрөөр хэлбэл. чадварлаг удирдлага, хөгжлийн маш сайн түүхтэй нэгдүгээр зэрэглэлийн зээлдэгчдэд.

Зээлийн зорилтот шинж чанар нь зээлийн гүйлгээ хийхдээ заасан зорилгын дагуу зээл олгох, эргэн төлөлтийг хангах, жишээлбэл, үндсэн хөрөнгийг нөхөх зээл.

Зээлийн эргэн төлөлт нь түүний ашиглалтын төлбөрийг, ялангуяа зээлийн хүүгийн хэлбэрээр тодорхойлдог.

Зээлийн нөхцөл гэдэг нь зээлийн тодорхой (үндсэн) элементүүд болох субьект, объект, зээлийн барьцаанд тавигдах шаардлагыг хэлнэ. Өөрөөр хэлбэл, банк нь ямар ч үйлчлүүлэгчид зээл олгох боломжгүй бөгөөд зээлийн объект нь зөвхөн зээлдэгчийн төлбөрийн түр зуурын хүндрэлтэй холбоотой, бүтээгдэхүүний үйлдвэрлэл, эргэлтийг хөгжүүлэх хэрэгцээ байж болно.

Зээлийн нөхцөл нь дараах байдалтай байна.

1) зээлийн хэлцлийн хоёр талын ашиг сонирхлын давхцал;

2) зээлдүүлэгч банк болон зээлдэгч аль аль нь үүргээ биелүүлэх чадвартай байх;

3) барьцаа хөрөнгөө хэрэгжүүлэх боломж, баталгаа байгаа эсэх;

4) банкны арилжааны ашиг сонирхлыг хангах;

5) зээлийн гэрээ байгуулах.

Банкны зээлийг хэд хэдэн шалгуурын дагуу ангилдаг.

1) Төлөвлөлтөөр:

Зээлдэгчийн өөрийн эргэлтийн хөрөнгийн түр хомсдолыг нөхөх зорилгоор богино хугацааны зээл олгодог. Нэг жил хүртэл. Эдгээр зээлийн хүү нь зээлийн эргэн төлөлтийн хугацаатай урвуу хамааралтай байна. Богино хугацааны зээл нь эргэлтийн салбарт үйлчилдэг. Хамгийн идэвхтэй ашиглагддаг нь богино хугацааны зээл юм хувьцааны зах зээл, худалдаа үйлчилгээний салбарт, хооронд банкны зээл.

Дунд хугацааны зээлийг нэгээс гурван жилийн хугацаатай үйлдвэрлэл, арилжааны зориулалтаар олгодог. Эдгээр нь хөдөө аж ахуйн салбарт, түүнчлэн шаардлагатай хөрөнгө оруулалтын дундаж хэмжээ бүхий шинэлэг үйл явцыг зээлдүүлэхэд хамгийн өргөн тархсан байдаг.

Урт хугацаатай зээлийг хөрөнгө оруулалтын зориулалтаар ашигладаг. Тэд шилжүүлсэн зээлийн эх үүсвэрийн их хэмжээгээр тодорхойлогддог үндсэн хөрөнгийн хөдөлгөөнд үйлчилдэг. Эдгээрийг үйл ажиллагааны бүх чиглэлээр аж ахуйн нэгжүүдэд сэргээн босголт, техникийн дахин тоног төхөөрөмж, шинэ барилгад зээл олгоход ашигладаг. Урт хугацаатай зээлүүд нь ялангуяа хөгжиж ирсэн капиталын бүтээн байгуулалт, түлш эрчим хүчний цогцолбор. Төлбөрийн дундаж хугацаа 3-5 жил байна.

Зээл авах , руу буцаах тогтмол хугацаазээлдүүлэгчээс албан ёсны мэдэгдэл хүлээн авсны дараа (төлбөрийн хугацааг анх заагаагүй). Одоогийн байдлаар эдгээрийг зөвхөн Казахстанд төдийгүй бусад ихэнх оронд бараг ашигладаггүй, учир нь тэд зээлийн хөрөнгийн зах зээл болон эдийн засагт харьцангуй тогтвортой нөхцөл шаарддаг.

2) Төлбөрийн аргаар:

Зээлдэгчээс нэг удаа төлж байгаа зээл. Богино хугацаат зээлийн эргэн төлөлтийн энэхүү уламжлалт хэлбэр нь оновчтой, учир нь... ялгаатай ашиг сонирхлын механизмыг ашиглах шаардлагагүй.

Бүх хугацааны туршид хэсэгчлэн төлөх боломжтой зээл зээлийн гэрээ. Тодорхой нэр томъёоөгөөжийг гэрээгээр тодорхойлно. Үргэлж урт хугацааны зээлэнд ашигладаг.

3) Зээлийн хүү тооцох аргуудаар:

Нийт эргэн төлөгдөх үедээ хүү төлсөн зээл. Зах зээлийн эдийн засагт богино хугацааны зээлийн төлбөрийн уламжлалт хэлбэр бөгөөд тооцоололд хялбар байдлаараа хамгийн их ажиллагаатай байдаг.

Зээлдэгч зээлийн гэрээний бүх хугацаанд хүүг нь тэнцүү хувааж төлсөн зээл. Талуудын тохиролцооноос хамааран нэлээд ялгаатай шинж чанартай дунд болон урт хугацааны зээлийн төлбөрийн уламжлалт хэлбэр (жишээлбэл, урт хугацааны зээлийн хувьд хүүгийн төлбөрийг эхний жил дууссаны дараа эхлүүлж болно. зээлийг ашиглах, мөн урт хугацааны дараа).

Зээл авагчид зээл олгох үед хүү нь банкинд үлдэж байгаа зээл. Хөгжингүй зах зээлийн эдийн засгийн хувьд энэ хэлбэр нь туйлын өвөрмөц бус бөгөөд зөвхөн хээл хахуулийн капитал ашигладаг.

4) Зээл олгох аргуудаар:

Нөхөн олговрын зээл нь зээлдэгчийн өөрийн зардлаа, түүний дотор урьдчилгаа төлбөрийг нөхөхийн тулд түүний харилцах дансанд илгээсэн.

Төлбөртэй зээл. Энэ тохиолдолд зээл нь зээлдэгчид эргэн төлөгдөхөөр өгсөн төлбөр тооцооны баримт бичгийг төлөхөд шууд очдог.

5) Зээл олгох аргуудаар:

Талуудын байгуулсан гэрээнд заасан хугацаанд, хэмжээгээр олгосон нэг удаагийн зээл.

Зээлийн шугам гэдэг нь банкнаас зээлдэгчийн өмнө тогтоосон хугацаанд, тохиролцсон хязгаарт багтаан зээл олгох тухай хуулиар албан ёсоор хүлээсэн үүрэг юм.

Зээлийн шугамууд нь:

Эргүүлэх гэдэг нь эргэлтийн хөрөнгийн түр зуурын хомсдолд орсон үйлчлүүлэгчид зээл олгох тухай банкны хатуу амлалт юм. Зээлдэгч нь зээлийн тодорхой хэсгийг төлсөн тул шинэ зээл авах боломжтой болно. тогтоосон хязгаарболон гэрээний хугацаа.

Улирлын чанартай зээлийн шугамкомпанид үе үе шаардлагатай бол банкнаас олгодог эргэлтийн хөрөнгөулирлын мөчлөг эсвэл агуулахад нөөц бий болгох хэрэгцээтэй холбоотой.

Овердрафт - Энэ богино хугацааны зээл, энэ нь харилцагчийн данснаас дансны үлдэгдэлтэй тэнцэх хэмжээний мөнгийг хасаж өгдөг. Үүний үр дүнд үйлчлүүлэгчийн дансанд дебит үлдэгдэл үүсдэг. Овердрафт гэдэг нь харилцагчийн харилцах дансны сөрөг үлдэгдэл юм. Овердрафтыг зөвшөөрч болно, i.e. банктай урьдчилан тохиролцсон бөгөөд харилцагч чек гаргах үед зөвшөөрөлгүй буюу төлбөрийн баримтбанкны зөвшөөрөлгүйгээр. Овердрафтын хүү өдөр бүр төлөгдөөгүй үлдэгдэлд хуримтлагддаг бөгөөд үйлчлүүлэгч зөвхөн бодит ашигласан дүнг төлдөг.

6) Зээлийн хүүгийн төрлөөр:

Зээлийн бүх хугацаанд тогтоогдсон, дахин хянан үзэх боломжгүй тогтмол хүүтэй зээл. Энэ тохиолдолд зээлдэгч зээлийн хүүгийн зах зээлийн өөрчлөлтөөс үл хамааран зээлийг ашиглахдаа тохирсон хүүг тогтмол төлөх үүрэгтэй. Богино хугацаатай зээл олгохдоо тогтмол хүү хэрэглэдэг.

Хөвөгч хүүтэй зээл. Хөвөгч хүү гэдэг нь зээлийн болон санхүүгийн зах зээлийн нөхцөл байдлаас шалтгаалан байнга өөрчлөгддөг хүү юм.

шаталсан хүүтэй зээл. Эдгээр хүүг үе үе шинэчлэн тогтоодог. Хүнд инфляцийн үед хэрэглэнэ.

7) Зээлийн тоогоор:

Нэг банкнаас олгосон зээл.

Хоёр ба түүнээс дээш синдикат зээлдүүлэгчээс нэг зээлдэгчид олгосон синдикат зээл.

Зэрэгцээ зээл, энэ тохиолдолд банк бүр үйлчлүүлэгчтэй тус тусад нь хэлэлцээ хийж, дараа нь зээлдэгчтэй гүйлгээний нөхцлийн талаар тохиролцсоны дараа ерөнхий гэрээ байгуулна.

8) Барьцаа хөрөнгө байгаа эсэхэд үндэслэн:

Итгэлцлийн зээл, эргэн төлөгдөх баталгааны цорын ганц хэлбэр нь зээлийн гэрээ юм. Энэ төрлийн зээл нь тодорхой барьцаа хөрөнгөгүй тул дүрмээр бол банк нь удаан хугацааны харилцаатай, өмнө нь олгосон зээлийн талаар нэхэмжлэлгүй нэгдүгээр зэрэглэлийн зээлийн чадвартай үйлчлүүлэгчдэд олгодог.

Гэрээний зээл. Банк нь урт хугацааны итгэлцлийн харилцаатай харилцагчид, зээлийн онцгой өндөр нэр хүндтэй аж ахуйн нэгжүүдэд нээлгэсэн харилцах дансыг ашиглан одоогийн зээлийг олгодог.

Барьцааны гэрээ. Эд хөрөнгө /хөдлөх эд хөрөнгө/ барьцаалах гэдэг нь барьцаагаар баталгаажсан үүргээ биелүүлээгүй тохиолдолд барьцаалагч уг эд хөрөнгийг худалдах эрхтэй болохыг хэлнэ. Барьцаа хөрөнгө нь зөвхөн зээлийн эргэн төлөлтийг хангахаас гадна түүнийг биелүүлээгүй тохиолдолд гэрээнд заасан хүү, торгуулийг төлөх ёстой.

Батлан даалтын гэрээ. Энэхүү гэрээний дагуу батлан даагч нь өөр этгээдийн (зээлдэгч, хариуцагч) зээлдүүлэгчийн өмнө хүлээсэн үүргээ биелүүлэх үүрэгтэй. Зээлдэгч болон батлан даагч нь зээлдүүлэгчийн өмнө хамтран болон хэд хэдэн хариуцагчаар хариуцлага хүлээнэ.

Баталгаа. Энэ нь хуулийн этгээдийн хооронд үүссэн үүрэг хариуцлагыг баталгаажуулах тусгай төрлийн батлан даалтын гэрээ юм. Батлан даагч нь санхүүгийн хувьд тогтвортой аливаа хуулийн этгээд байж болно.

Даатгал зээлийн эрсдэл. Зээлдэгч компани нь даатгалын компанитай даатгалын гэрээ байгуулж, зээлээ хугацаанд нь төлөөгүй тохиолдолд даатгагч нь зээлийн нөхөн төлбөр олгосон банкинд зээлийн үнийн дүнгийн 50-90 хувийг төлнө гэж заасан байдаг. зээлдэгч эргэн төлөгдөөгүй, түүний дотор зээлийн ашиглалтын хүү.

9) гэхэд зориулалтын зорилгозээл:

Ерөнхий зээл , санхүүгийн эх үүсвэрийн аливаа хэрэгцээг хангахын тулд зээлдэгч өөрийн үзэмжээр ашиглах. IN орчин үеийн нөхцөлсалбарт хязгаарлагдмал хэрэглээтэй богино хугацааны зээл олгох, дунд болон урт хугацааны зээл олгоход бараг ашиглагддаггүй.

Зээлдэгчийг зөвхөн зээлийн гэрээний нөхцлөөр тодорхойлсон асуудлыг шийдвэрлэхэд зориулж банкнаас олгосон нөөцийг ашиглахыг шаарддаг зорилтот зээл (жишээлбэл, худалдан авсан барааны төлбөр, төлбөр). цалинболовсон хүчин, хөрөнгийн хөгжил гэх мэт). Эдгээр үүргийг зөрчсөн нь зээлдэгчид зээлийг хугацаанаас нь өмнө цуцлах, эсхүл төлбөрийг нэмэгдүүлэх хэлбэрээр гэрээнд заасан хориг арга хэмжээг хэрэгжүүлэхэд хүргэдэг. хүү.

Дээрх ангиллыг уламжлалт гэж үздэг. Бүгд Найрамдах Казахстан улсад арай өөр, илүү хураангуй ангилал байдаг.

1) заалтын дагуу:

Богино хугацааны (1 жил хүртэл);

Дунд хугацааны (1-ээс 3 жил хүртэл);

Урт хугацааны (3 жилээс дээш);

2) зээлийн объектын хувьд:

Эргэлтийн хөрөнгийг нөхөх зорилгоор зээл олгох;

Үндсэн хөрөнгийг шинэчлэх, худалдан авахад зориулж зээл олгох;

3) зээл олгох аргаар:

Үлдэгдэл зээл;

Эргэлтийн үндсэн дээр зээл олгох.

Татаж авах хэрэгцээ, боломж банкны зээлНөхөн үйлдвэрлэлийн явцад хөрөнгийн эргэлт, эргэлтийн хуулиар тодорхойлогддог: зарим газарт зээлийн эх үүсвэр болж, түр зуур чөлөөтэй хөрөнгө гаргадаг бол зарим газарт зээл, жишээлбэл үйлдвэрлэлийг өргөжүүлэх шаардлагатай байдаг. Тиймээс зээл нь эдийн засгийн өсөлтөд хувь нэмэр оруулдаг: зээлдүүлэгч нь зээлийн төлбөрийг хүлээн авдаг бөгөөд зээлдэгч нь түүний төлбөрийг нэмэгдүүлдэг. үйлдвэрлэлийн хөрөнгөмөн тэдгээрийг шинэчилдэг.

Өрсөлдөх чадварыг нэмэгдүүлэх хэрэгцээ нь аж ахуйн нэгжийн удирдлагын чанарын шаардлагыг нэмэгдүүлж байна. Удирдлагын шийдвэр гаргахад албан ёсны, шинжлэх ухааны үндэслэлтэй хандлагыг ашиглахгүйгээр удирдлагын түвшний өсөлтийг төсөөлөхийн аргагүй юм. Нэг жишээ авч үзье шинжлэх ухааны хандлагабанкны зээлийг санхүүжүүлэхэд татах шийдвэр гаргах урсгал зардалаж ахуйн нэгжүүд.

Аж ахуйн нэгжийн урсгал зардлыг санхүүжүүлэхийн тулд банкны зээлийг татах хэрэгцээг тооцоолох аргачлал нь банкны зээлийг хэрэгсэл болгон ашиглах боломжийг үнэлэх логик журам юм. гадаад санхүүжилт.

Банкны зээлийн хэрэгцээг тооцоолохдоо дараах үндсэн нөхцлүүдийг үндэслэнэ. Нэгдүгээрт, зээлийн эх үүсвэрийг татах боломжийг эх үүсвэрийн орох, гарах урсгалын хоорондох түр зуурын зөрүүг арилгах хувилбаруудын нэг гэж үзэж байна. Зээл татах шийдвэрийг бэлэн мөнгөний зөрүүг нөхөх бусад аргуудтай харьцуулахад гадаад санхүүжилтийн энэ аргыг эдийн засгийн хувьд илүү үр ашигтайгаар гаргадаг. Хоёрдугаарт, аж ахуйн нэгжийн төлөвлөлтийн систем нь симуляцийн функцийг дэмжих ёстой. Санхүүжилтийн оновчтой эх үүсвэрийг сонгохын тулд хэрэгжүүлэх чадвартай байх нь чухал урьдчилсан үнэлгээянз бүрийн шийдвэр гаргах үр дагавар - энэ тохиолдолд бэлэн мөнгөний зөрүүг нөхөх тодорхой аргыг ашиглах үед.

Хөрөнгийн орох ба гарах урсгалын хоорондох хугацааны зөрүүг нөхөхийн тулд банкны зээл татах хэрэгцээг тооцоолох үйл явц нь хөрөнгийн хэрэгцээг тодорхойлох, тодорхойлсон алдагдлыг нөхөх янз бүрийн хувилбаруудыг ашиглахад дүн шинжилгээ хийх гэсэн хоёр үе шатыг агуулдаг. Үе шат бүр нь даалгавар, агуулгаараа тодорхойлогддог. Эхний шатны даалгавар бол бэлэн мөнгөний алдагдлын хэмжээ, үүссэн огноо, түүнчлэн түүний үргэлжлэх хугацааг урьдчилан тодорхойлох явдал юм. Хоёр дахь шатны даалгавар бол хамгийн ихийг тодорхойлох явдал юм үр дүнтэй аргабэлэн мөнгөний хомсдолыг нөхөх. Үе шат бүрийн агуулгыг авч үзье.

Эхний үе шатны даалгавар нь төсвийн тогтолцоонд суурилсан аж ахуйн нэгжийн үйл ажиллагааны менежментийн хүрээнд хэрэгждэг - хөрөнгийн төлөвлөлт, нягтлан бодох бүртгэл, хяналтын технологи, санхүүгийн үр дүн. Төсвийн тогтолцоо нь шатлалыг агуулдаг санхүүгийн төлөвлөгөө, үндсэн төсөв (мөнгөн гүйлгээний төсөв, орлого зарлагын төсөв, балансын төсөв) болон үйл ажиллагааны төсөв, үндсэн үйл ажиллагаатай холбоогүй үйл ажиллагааны төсөв зэргийг нэгтгэсэн.

Төсвийн шатлал нь мэдээллийн урсгалын чиглэлийг тодорхойлдог: үндсэн төсвийг доод түвшний төсвөөс өгсөн өгөгдлийг ашиглан бүрдүүлдэг: үйл ажиллагааны төсөв, түүнчлэн хөрөнгө оруулалт, санхүүгийн үйл ажиллагааны төсөв. Хариуд нь үйл ажиллагааны төсвийг бүрдүүлэхэд шаардлагатай өгөгдлийг дотоод бүртгэлээс авсан мэдээлэлд үндэслэн бүрдүүлдэг удирдлагын нягтлан бодох бүртгэлийн, энэ нь аж ахуйн нэгжийн бизнесийн үйл ажиллагааны параметрүүдийг бүртгэдэг. Дотоод удирдлагын нягтлан бодох бүртгэлийн эдгээр бүртгэлүүд нь аж ахуйн нэгж бүрийн хувьд хувь хүн байдаг бөгөөд тэдгээрийн нийтлэг зүйл бол байнгын үйл ажиллагааны нөлөөн дор аж ахуйн нэгжийн төлөв байдлын параметрийн өөрчлөлтийн тусгал юм. Нягтлан бодох бүртгэлийн дотоод бүртгэлд дүрмээр бол аж ахуйн нэгжийн нөөцийн төлөв байдал, гүйцэтгэхээр хүлээн авсан захиалга, аж ахуйн нэгжийн үйлдвэрлэсэн янз бүрийн төрлийн бүтээгдэхүүний техникийн үзүүлэлт, үйлдвэрлэлийн хөтөлбөр гэх мэт мэдээллийг багтаасан мэдээллийн сан орно.

Мөнгөний алдагдлын бодит байдал, түүний хэмжээ, үргэлжлэх хугацааг тодорхойлох асуудлыг шийдвэрлэхэд шаардлагатай мэдээллийг мөнгөн гүйлгээний тайланд шууд тусгасан болно. Мөнгөн гүйлгээний тайлан - санхүүгийн баримт бичиг, тухайн аж ахуйн нэгжийн хөрөнгийн урсгал, урсгалын хүлээгдэж буй болон бодит утгыг тодорхой хугацааны интервалд системчилсэн хэлбэрээр илэрхийлдэг. Мөнгөн гүйлгээний тайлан нь тодорхой огноогоор төлөвлөсөн бэлэн мөнгөний үлдэгдлийг харуулж, нэмэлт эх үүсвэрийн төлөвлөсөн хэрэгцээг илэрхийлдэг. Мөнгөн гүйлгээний тайлангийн орц болгон ашигладаг өгөгдлийг үйл ажиллагааны төсвийн гаралтаар бүрдүүлдэг. Үйл ажиллагааны төсөв гэдэг нь ижил төрлийн үйл ажиллагаа явуулж буй аж ахуйн нэгжид үндэслэн бүлэглэсэн мөнгөн орлого, гарах урсгалын төлөвлөсөн болон бодит үнэ цэнийн тооцоо юм. Тодорхой задаргаа нь аж ахуйн нэгжийн онцлогоос хамаарна; жишээ болгон бид дараахь төрлийг санал болгож болно: орлого, суутгалын төсөв (бүтээгдэхүүний төрлөөр борлуулалтаас олсон орлого, тодорхой төрлийн түүхий эдийн шууд зардлын суутгал) , цалин хөлсний төсөв, төлбөрийн төсөв татварын хөнгөлөлт, дэмжих зардлын төсөв (суутгал тогтмол зардал), санхүүгийн үйл ажиллагааны төсөв, хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны төсөв. Үйл ажиллагааны төсөвт тусгагдсан зарим мэдээлэл нь байнгын шинж чанартай байдаг, өөрөөр хэлбэл. аж ахуйн нэгжийн бизнесийн үйл ажиллагаанаас хамаардаггүй (тогтмол зардал, цалингийн хэсэг, хэсэг татварын төлбөр). Бусад зүйлийн үнэ цэнэ нь тухайн аж ахуйн нэгжийн үйл ажиллагаанаас шууд хамаардаг. Аж ахуйн нэгжийн санхүүгийн загварыг төсвийн түвшинд авч үзэхийг хязгаарлах нь зохисгүй, учир нь "хөрөнгө төвлөрүүлэх хувилбаруудыг авч үзэх", "үйл ажиллагааны үр ашгийг үнэлэх" асуудлыг шийдвэрлэхийн тулд үүнийг хийх чадвартай байх шаардлагатай. загварчлалын загварчлал, энэ нь сонголтын сонголт, үр дагавар нь оновчтой байх талаар удирдлагын шийдвэр гаргах янз бүрийн хувилбаруудыг тоглох боломжийг олгодог. Аж ахуйн нэгжийн банкны зээлийн хэрэгцээг тооцоолох арга нь "хэрэв юу болох вэ?" гэсэн харилцан яриаг үргэлжлүүлэх зарчим дээр суурилдаг. Агуулга нь дотоод удирдлагын нягтлан бодох бүртгэлийн системд бүртгэгдсэн аж ахуйн нэгжийн үйл ажиллагааны параметрүүдээс хамаардаг үйл ажиллагааны төсөв бүрдүүлэх онцлогийг харгалзан үзэх ёстой.

Бэлэн мөнгөний алдагдлын хэмжээ, үүссэн огноо, ашиглалтын хугацааг тогтоосны дараа түүнийг арилгах арга хэмжээ авах шаардлагатай. Юуны өмнө хомсдолын шалтгааныг тодорхойлох бөгөөд алдагдлыг нөхөх эхний сонголт бол түүний шалтгааныг арилгах явдал юм. Бүх боломжит хувилбаруудыг гурван бүлэгт хувааж болно. Эхний бүлэгт төлөвлөсөн төлбөрийн хуваарийг өөрчлөхтэй холбоотой мөнгөн гүйлгээний бүтцийг өөрчлөх янз бүрийн хувилбаруудыг багтаасан болно (төлбөрийг хойшлуулах сонголтууд, төлөвлөсөн бэлэн мөнгө хүлээн авах хугацааг багасгах боломжийг харгалзан үзэх). Хоёрдахь бүлэгт хөрөнгийн гадагшлах урсгал (түүхий эд, эд анги худалдаж авах) шаардлагатай үйлдвэрлэлийн хуваарийн хэрэгжилтийг хойшлуулахын тулд аж ахуйн нэгжийн үйлдвэрлэлийн хөтөлбөрт өөрчлөлт оруулах хувилбарууд багтдаг. Бэлэн мөнгөний алдагдлыг нөхөх арга замуудын гурав дахь бүлэгт гадны санхүүжилт, ялангуяа банкны зээлийг татах хэрэгслүүд орно. Бэлэн мөнгөний хомсдолыг нөхөх сонголт бүр байдаг хувь хүний онцлогэнэ сонголтыг ашигласнаас үүдэн гарах үр дагаврын шинж чанартай холбоотой. Жишээлбэл, банкны зээлийг ашиглах нь зээлийн хэмжээ, түүний хүүг тодорхой хугацаанд төлөх хэрэгцээ шаардлагаар тодорхойлогддог бөгөөд тодорхой хугацаанаас өмнө мөнгө хүлээн авах төлөвтэй байна.

Сонголт тодорхой аргаБэлэн мөнгөний алдагдлыг нөхөх ажлыг хоёр үе шаттайгаар явуулдаг. Эхний үе шатанд боломжит хувилбаруудаас аргуудыг сонгож, стратегийн шинж чанартай тооцоогоор баталгаажуулдаг. Жишээлбэл, харилцагч талуудаас төлбөр тооцоог хурдасгахыг хүсэх нь тухайн аж ахуйн нэгжид итгэх итгэлийг бууруулж болзошгүй тул тэдгээрийг ашиглахыг зөвлөдөггүй. Хоёрдахь шатанд сонголт бүрийг ашиглах үр дагаварт дүн шинжилгээ хийдэг. Сонгон шалгаруулалтын шалгуур нь алдагдлыг нөхөх тодорхой аргыг хэрэглэснээс үүссэн аж ахуйн нэгжийн санхүүгийн байдал юм. Аливаа зүйлийн үр дагавар бизнесийн гүйлгээАж ахуйн нэгжийн үйл ажиллагаа нь түүнд тусгагдсан санхүүгийн байдалсимуляцийн системийг ашиглан урьдчилан тооцоолж болно. "Дотоод нягтлан бодох бүртгэл нь үйл ажиллагааны төсвийн үндсэн төсвийг бүртгэдэг: мөнгөн гүйлгээний төсөв ба зардал, орлогын төсөв" гэсэн холболтыг ашиглан бид мөнгөн гүйлгээний тайлангийн бүтцэд тусгагдсан бэлэн мөнгөний алдагдлыг нөхөх сонголт бүрийг сонгох үр дагаварт дүн шинжилгээ хийж болно. орлого, зарлагын бүтэц. Боломжит хувилбар бүрийг ашиглах үр дагаврыг харгалзан үзэх нь танд оновчтой сонголт хийх боломжийг олгоно.

14.3. Зээл нь санхүүгийн харилцааг нийгэмшүүлэх хэрэгсэл юм

"Кредит" (kredo) гэсэн нэр томъёо нь латин хэлнээс гаралтай бөгөөд шууд утгаараа "би итгэдэг" гэж орчуулагддаг. Зээл гэдэг нь эдийн засгийн янз бүрийн үйл явц юм. Бараа-мөнгөний харилцааны хөгжлийн эхний үе шатанд төлбөрийг хойшлуулсан худалдан авах, худалдах хэлбэрийн гүйлгээг зээлээр төлөөлдөг байв. Зээлийг МЭӨ хэдэн мянган жилийн өмнө мэддэг байсан. Тэрээр төрөлхийн ба мөнгөний хэлбэр. Эдгээр хэлбэрүүд нь зэрэгцэн хөгжиж, дараа нь утгын түвшин, илрэлийн цар хүрээний хувьд аажмаар ялгаатай байв. Зээл нь капитализмын үед илүү хөгжсөн хэлбэр, агуулгыг олж авдаг. Зах зээлийн болон холимог эдийн засгийн үйл ажиллагааны өнөөгийн шатанд зээлийг зээлийн хөрөнгө, сан, хүүгүй гэж үзэх боломжгүй юм.

Зээлийн хөрөнгө (сан) гэдэг нь зээлдэгч ашиглахад зориулагдсан хөрөнгийг бүрдүүлэх эдийн засгийн харилцаа юм. тодорхой хугацаамөн хүүгийн хэлбэрээр төлбөртэй. Зээлийн хөрөнгийн илрэлийн нэг хэлбэр бол зээл юм. Энэ маягтын боломжит агуулгад зээлийн хөрөнгийн тодорхойлолтын хоёр дахь хэсгийг багтаасан бөгөөд энэ нь зээлдэгчийн хөрөнгийг тодорхой хугацаанд хүүгийн хэлбэрээр ашиглахтай холбоотой харилцааг бий болгох боломжийг илэрхийлдэг. Тиймээс зээл нь эдийн засгийн ангиллын хувьд зээлийн хөрөнгийн оршин тогтнох анхны нөхцлөөс бүрэн хамаардаг.

Түүхээс үзэхэд зээлийн капитал нь боолын болон феодалын нийгэмд өргөн тархсан хүүгийн үйл ажиллагаанаас өмнө байсан. Мөнгө хүүлэгчид хуучин өрийг төлөхгүйн тулд баячуудад мөнгө өгдөггүй, харин бараагаа өндөр үнээр худалдаж авахын тулд; эрх баригч язгууртнууд - ордон барих, тансаг эд зүйлс худалдан авах, мөрийтэй тоглоом болон бусад өрийг өндөр хүүтэй дарахад зориулагдсан.

Төлбөрийн хэрэг нь капиталист эдийн засаг үүсэх, хөгжихөд саад болж байсан боловч шинээр гарч ирж буй капиталист бизнес эрхлэгчид зээлийн хүүг бууруулахын тулд тууштай тэмцэж байв. Бизнес эрхлэгчид байгалийн баялгийг хөгжүүлэх, эдийн засгийн барилга байгууламж барих, одоо байгаа үйлдвэрлэлийн байгууламжийг шинэчлэх, улирлын үйлдвэрлэлийн нөөцийг хуримтлуулах, түүхий эд худалдан авахад зээлсэн хөрөнгө (зээл) шаардлагатай байгааг мэдэрдэг. Капитализмын үед том машин үйлдвэрлэлХөрөнгийн эрчимжилт өндөр байдаг тул бизнес эрхлэгчдэд өөрийн хөрөнгө хүрэлцдэггүй. Ялангуяа мэдэгдэхүйц өсөх хандлага одоо ажиглагдаж байна. мөнгө зээлсэнЯпон, Итали, Францад хөрөнгө оруулалт хийх. Японы пүүсүүд татсан нөөцөө ашиглан үйлдвэрлэлээ өргөжүүлэх бүх хөрөнгийн 4/5 хүртэлх хувийг санхүүжүүлдэг. Капиталист үйлдвэрлэл нь нэг талаас мөнгөний нөөцийн эрэлтийг, нөгөө талаас нийлүүлэлтийг урьдчилан тодорхойлдог. Аж үйлдвэрийн хөрөнгийн эргэлтийн явцад аж ахуйн нэгжүүд түр зуурын чөлөөт хөрөнгөтэй байдаг: борлуулалтаас олсон орлогын нэг хэсэг. бэлэн бүтээгдэхүүн; үндсэн хөрөнгийн элэгдлийн сангийн хөрөнгө; ашгийн нэг хэсэг нь хадгаламж, хувийн орлогод...

Зээлийн хөрөнгийн зах зээл нь үйлдвэрлэлийн капиталист хэлбэрийн нөхцөлд үүссэн. Хөрөнгө оруулалтын зах зээл дэх худалдан авалт, борлуулалтын субьект нь мөнгөний капитал юм. Мөнгө нь нэмэлт өмчийг олж авдаг - ашиг олох чадвар. Энэ гүйлгээнд хоёр хүн оролцдог: сул (чөлөөт) хөрөнгийн өмчлөгч-зээлдүүлэгч, ашиг олохын тулд энэ хөрөнгийг эргэлтэд оруулах хүсэлтэй бизнесмен-зээлдэгч. Энд үнэгүй бэлэн мөнгөний нөөцийг ашиглах эрхийг тодорхой хугацаанд, тодорхой төлбөртэйгээр зардаг. Орчин үеийн нөхцөлд зээлийн хөрөнгийн гол эх үүсвэр нь нөхөн үйлдвэрлэлийн явцад гарсан хөрөнгө юм. Үүнд:

Үйлдвэрлэлийн хөрөнгийг шинэчлэх, өргөтгөх, нөхөн сэргээх зориулалттай аж ахуйн нэгжийн элэгдлийн сан;

Бүтээгдэхүүн борлуулах, материалын зардал гаргах явцад гарсан эргэлтийн хөрөнгийн нэг хэсэг;

Бараа борлуулснаас мөнгө хүлээн авах, цалин төлөх хоёрын зөрүүгээс үүссэн бэлэн мөнгө;

Үйлдвэрлэлийг шинэчлэх, өргөжүүлэхэд ашигласан ашиг;

Хүн амын бүх давхаргын мөнгөн орлого, хадгаламж;

Хөрөнгийн өмчлөлийн хөрөнгө, Засгийн газрын үйлдвэр, худалдаа, санхүүгийн үйл ажиллагааны орлого, түүнчлэн төв, орон нутгийн банкны эерэг тэнцэл хэлбэрээр төрөөс мөнгөн хуримтлал.

Эдгээр үнэгүй бэлэн мөнгө, бизнесийн хэрэгцээний эх үүсвэрүүд болж хувирдаг зайлшгүй нөхцөлзээлийн хөгжил. Энэ нь зээлийн хөрөнгийн илрэл, үйл ажиллагааны нэг хэлбэр юм. Зээл нь санхүүгийн харилцааны тогтолцоонд нийгмийн үйлдвэрлэлийг өргөжүүлэхэд чиглэсэн хэрэгсэл болж үйлчилдэг. эдийн засгийн өсөлтзах зээлийн эдийн засгийг нийгэмшүүлэх. Зээл нь орон сууц, машин, зурагт, харилцаа холбооны хэрэгсэл, компьютер, гэр ахуйн цахилгаан хэрэгсэл худалдан авах, амьдрах нөхцлийг сайжруулах, иргэдийн сайн сайхан байдлыг сайжруулах боломжийг олгодог. Үүнийг энд тэмдэглэж болно өндөр хөгжилтэй орнуудХүн амын дийлэнх нь зээлд хамрагдсан. Нэг талаас иргэд зээлээр бараа бүтээгдэхүүн худалдан авахдаа зээлдэгч байдаг бол нөгөө талаас мөнгөө хуримтлуулж, банкинд хадгаламж нээлгэснээр зээлдэгч болдог. Сүүлийн хэдэн арван жилд (20-30) өрхийн хуримтлалыг зээлийн хөрөнгө, зээлийн эх үүсвэр болгон ашиглах нь голчлон эрчимжсэн. Энэ хандлага нь Англи, Герман, Франц, Итали, Канад, АНУ, Япон, Өмнөд Солонгос болон бусад орнуудад түгээмэл байдаг. Ер нь хүмүүс хадгаламжаа банк, тэтгэврийн сан, даатгалын компани, санхүүгийн байгууллага, үнэт цаас хэлбэрээр хадгалдаг. Зээл бол санхүүгийн харилцааны (систем) нэг хэсэг юм. Тиймээс эдийн засгийн янз бүрийн хэвлэлд байдаг ч "санхүү-зээлийн харилцаа (систем)" гэсэн ойлголтыг онцлон тэмдэглэх нь зөв биш юм. Үүнийг хэрэгжүүлэх субъектуудтай зээлийн харилцааны нийлбэр нь бүтцийг бүрдүүлдэг зээлийн систем. Зээлийн харилцааны үйл ажиллагааны бүтэц нь санхүүгийн дэд системийн үүрэг гүйцэтгэдэг зээлийн системийг төлөөлдөг. Орчин үеийн зээлийн систем нь мөнгөний нөөцийг хуримтлуулж, зээлийн хөрөнгийн зах зээлд үйл ажиллагаа явуулдаг янз бүрийн байгууллагуудын зээлийн харилцааны үйл ажиллагааны багц юм. Зээлийн системийн үйл ажиллагаа нь зээлийн мөн чанар, чиг үүргийг хэрэгжүүлдэг.

Зээл нь дараахь үүргийг гүйцэтгэдэг.

Гүйлгээний зардлыг бууруулах;

Хөрөнгө хуримтлуулах, төвлөрүүлэх;

Мөнгөний нөөцийг дахин хуваарилах;

Үйлдвэрлэл, эргэлт, нөхөн үржихүйн зардлыг хэмнэх;

Хөрөнгийн төвлөрөл, төвлөрлийг хурдасгах;

Зах зээлийн эдийн засгийг зохицуулах, нийгмийн чиг баримжаа олгоход туслах.

Эдгээр чиг үүрэг, зээлийн мөн чанар нь зээлийн механизмын агуулгыг бие биентэйгээ уялдуулан илэрхийлэх зээлийн зарчмуудын үндсэн дээр хэрэгждэг.

Зээл олгох зарчимд дараахь зүйлс орно.

1. Зээлийн зорилтот шинж чанар. Зээлдэгч нь ямар зорилготой, энэ мөнгийг юунд зарцуулах гэж байгаагаа мэдэхгүй бол зээлдүүлэгч зээл олгохгүй гэсэн үг. Зээлдүүлэгч нь тооцооны бодит байдал болон үйлчлүүлэгчийн хүлээлтийг баталгаажуулах ёстой.

2. Зээлийн эргэн төлөлт. Энэ зарчим нь зээлдэгч нь зээлийн хөрөнгийн өмчлөгчийн хувьд түүнийг эргүүлэн төлөх бүрэн эрхтэй бөгөөд энэ нь зээлдэгчийн материаллаг болон санхүүгийн баталгаагаар баталгаажсан өмчийн харилцаанаас үүсдэг.

3. Зээлийн яаралтай байдал. Зээлдэгч зээлээ төлөх ёстой тул энэ зарчим нь өмнөх зарчмаас үүдэлтэй. Зээлийн хугацаа нь зээлдэгчийн зорилгоос хамаарна: үндсэн хөрөнгийг шинэчлэх эсвэл эргэлтийн хөрөнгийг нэмэгдүүлэх, шинээр барих зардал.

4. Зээлийн төлбөр. Зах зээлийн эдийн засгийн тогтолцоон дахь өмчийн харилцаа нь зээлдэгчийн хөрөнгийг ашигласан үйлчилгээнийхээ төлөө хүүгийн хэлбэрээр зээлдэгч төлөхийг шаарддаг.

Дараа нь “Зээлийн материаллаг баталгаа” гэсэн тав дахь зарчмыг санал болгож байна. Гэвч энэ зарчим нь харилцагчийн материаллаг баталгаагүйгээр хэрэгжих боломжгүй тул “зээлийн эргэн төлөлт”-ийн агуулгын салшгүй нэг хэсэг юм шиг санагддаг... Зээл нь арилжааны болон банкны гэсэн хоёр үндсэн хэрэгжих хэлбэртэй. Эдгээр хэлбэрүүд нь оролцогчдын бүрэлдэхүүн, зээлийн объект, хүүгийн хэмжээ, үйл ажиллагааны цар хүрээ зэргээрээ ялгаатай байдаг. Арилжааны зээл гэдэг нь зарим үйл ажиллагаа явуулж буй фирмүүдийн төлбөрийг хойшлуулсан барааг бусдад худалдах хэлбэрээр үйлчилгээ үзүүлэх харилцааг илэрхийлдэг. Ийм зээлийн эдийн засгийн хэрэглүүр бол вексель бөгөөд үүнийг дамжуулан төлөх болно арилжааны банк. Уламжлал ёсоор арилжааны зээлийн объект нь үйлдвэрлэлийн капиталын эргэлт, бүтээгдэхүүний үйлдвэрлэлийн хүрээнээс түүхий эдийн эргэлт, хэрэглээний талбар руу шилжихэд үйлчилдэг бүтээгдэхүүн юм. Энд арилжааны зээлийн онцлог нь энэ тохиолдолд зээлийн капитал нь үйлдвэрлэлийн капиталтай нийлдэг. Арилжааны зээлийн гол зорилго нь бараа бүтээгдэхүүний борлуулалт, түүнд агуулагдах ашгийг хурдасгах явдал юм. Энэ хэлбэрийн зээлийн хүү ихэвчлэн банкны зээлийн хүүгээс бага байдаг.

Арилжааны зээлийн гүйлгээг хийх хэрэгсэл нь вексель бөгөөд үнэт цаасны нэг төрөл юм шиг санагддаг. Вексель бол бичмэл баримт бичиг юм Амлах тэмдэглэл, түүнд заасан хэмжээгээр авах эрхийг эзэмшигчдээ олгох мөнгөний нэгжтодорхой хугацааны дараа. Вексель, шилжүүлж болох хоёр төрлийн вексель байдаг. Вексель гэдэг нь түүнийг гаргасан аж ахуйн нэгжийн эзэмшигчид тодорхой хэмжээний төлбөр төлөх үүрэг юм. энэ баримт бичгийнВ заасан хугацаа. Вексель (драфт) гэдэг нь вексель эзэмшигчээс (төлбөр хүлээн авагч) төлбөр төлөгчид (хүлээн авагч) энэ баримт бичигт заасан мөнгөний хэмжээг төлөх үүргийг хүлээсэн гуравдагч этгээдэд (хүлээн авагч) төлөх тухай бичгээр өгсөн тушаал юм. Билл дээр. Эдгээр төрлийн баримт бичиг нь элементүүдийг төлөөлдөг зээлийн механизм, өмчийн харилцаа, зээлийн чиг үүргийг хэрэгжүүлэх...

Банкны зээлийг банкууд болон бусад хүмүүс олгодог санхүүгийн байгууллага хуулийн этгээд(үйлдвэр, тээвэр, худалдааны компани, үйлчилгээний салбарын пүүс, байгууллага), хүн ам, төр, гадаадын үйлчлүүлэгчид мөнгөн зээл хэлбэрээр. Банкны зээл нь арилжааны зээлээс чиглэл, хугацаа, хэмжээ, хэмжээ зэргээрээ сүүлийнхээс хэтэрсэн, илүү их байдаг гэдгээрээ ялгаатай. өргөн хүрээтэйпрограмууд. Банкны зээл илүү уян хатан, өсөлтийн динамик давамгайлж, аюулгүй байдал нэмэгддэг. Арилжааны зээлийн хэмжээ нь үйлдвэрлэл, түүхий эдийн эргэлтийн мөчлөгийн хөгжлөөс хамаарна. Банкны зээлийг үндэсний эдийн засгийн янз бүрийн салбар дахь өрийн төлөвөөр тодорхойлдог. Үүний зэрэгцээ энэ төрлийн зээл нь макро эдийн засгийн мөчлөгийн хэлбэлзэлтэй холбоотой.

Зээлийн дийлэнх хэсгийг өөрийн гэсэн хоёр шатлалт бүтэцтэй, төв болон арилжааны банк гэж хуваадаг банкуудаар дамжуулан олгож байна. Банкны эх үүсвэрт өөрийн, гаргасан болон зээлсэн хөрөнгө орно. Банкуудын үндсэн хөрөнгийг хадгаламж, корреспондент, харилцах хэлбэрээр татдаг. Орчин үеийн банкуудын нөөцийн өөр нэг ач холбогдолгүй хэсэг бол өөрийн хөрөнгө юм.

төв банкэрхтэй бөгөөд дараахь чиг үүргийг гүйцэтгэдэг.

Мөнгөний асуудал;

Мөнгөний эргэлт, зээлийн байгууллагууд;

Улсын алт, валютын нөөцийг хадгалах;

арилжааны банк болон бусад зээлийн байгууллагын нөөц сангийн хадгаламж;

Мөнгөний нэгжийг тогтворжуулах;

Арилжааны банкуудын үйл ажиллагаанд хяналт тавих;

Үндэсний эдийн засгийн мөнгөний зохицуулалт.

Үр дүнтэй ажиллахын тулд Төв банкӨндөр хөгжилтэй орнуудад төсвийн зардлыг санхүүжүүлэхдээ тухайн банкны эх үүсвэрийг чөлөөтэй захиран зарцуулах эрхийг Засгийн газарт олгодоггүй механизм байдаг. Гэхдээ Төв банк парламентын мэдэлд байж, улс орныхоо эрх ашгийн төлөө ажиллах ёстой. Арилжааны банкууд хоёрдугаар түвшинд хамаарна. Тэд хууль эрх зүйн болон хувь хүмүүсзээлийн болон төлбөр тооцооны үйл ажиллагаанд .

Одоогийн байдлаар банкны зээлийн хэд хэдэн хэлбэр байдаг.

Хэрэглээний зээл. Үүнийг банк, санхүүгийн төрөлжсөн байгууллага, худалдааны компаниуд олон нийтэд хэсэгчлэн төлж бараа, үйлчилгээ худалдан авах зорилгоор олгодог. Энэ төрлийн зээл нь удаан эдэлгээтэй бараа (машин, тавилга, гэр ахуйн цахилгаан хэрэгсэл болон бусад) зарах боломжийг олгодог.

Ипотекийн зээл. Энэ төрлийн зээлийг орон сууц худалдан авах, барих, газар худалдаж авахад олгодог. Ипотекийн зээлялангуяа байна өндөр түвшинАНУ, Канад, Английн хөгжил.

Улсын зээл. Үүнийг улсын зээл өөрөө, улсын өр гэж хуваах ёстой. Эхний тохиолдолд улсын санхүүгийн байгууллагууд эдийн засгийн янз бүрийн салбарт зээл олгодог. Хоёр дахь тохиолдолд, Засгийн газрыг санхүүжүүлэхийн тулд хөрөнгийн зах зээлд банк болон бусад санхүүгийн байгууллагаас мөнгө зээлдэг төсвийн алдагдалболон өр.

Олон улсын зээл. Энэ төрлийн зээл нь хувийн болон төрийн шинж чанартай байдаг. Энэ нь улс хоорондын эдийн засгийн харилцаанд зээлийн хөрөнгийн хөдөлгөөнийг илэрхийлдэг.

Төлбөрийн зээл. Зээлийн систем муу хөгжсөн хөгжиж буй хэд хэдэн оронд энэ нь хэвээр байна. Ер нь ийм зээлийг иргэд юм уу ченжээс гадна зарим банкууд олгодог. Энэ төрлийн зээл нь маш өндөр хүүтэй байдаг.

Өндөр хөгжилтэй орнуудын орчин үеийн зээлийн систем сүүлийн хэдэн арван жилд (40-50) чанарын бүтцийн өөрчлөлтөд орсон. Даатгалын хувьд санхүүгийн байгууллагуудын үүрэг, хөрөнгө оруулалтын компаниуд, тэтгэврийн сан гэх мэт. Энэ нь зээлийн харилцааг хөгжүүлэхэд банкуудын нөлөө буурсан нь нөлөөлсөн. Энэ үйл явц нь өсөлтөөр тодорхойлогддог нийт тоошинэ санхүүгийн байгууллагууд болон бүх зээлийн болон санхүүгийн байгууллагуудын нийт хөрөнгөд эзлэх хувь хэмжээг нэмэгдүүлэх. Зээлийн системийн хувьслын энэхүү хандлага хөгжиж буй олон оронд ажиглагдаж эхэлж байна.

Өндөр хөгжилтэй орнуудын орчин үеийн зээлийн тогтолцооны хөгжлийн онцлогт дараахь зүйлс орно.

банкны хөрөнгийн төвлөрөл, төвлөрөл;

зээлийн харилцааг хэрэгжүүлж буй янз бүрийн байгууллагуудын хоорондох өрсөлдөөн нэмэгдсэн;

томоохон зээлийн болон бусад санхүүгийн байгууллагуудыг үйлдвэр, тээвэр, худалдааны компаниудтай нэгтгэх ажлыг үргэлжлүүлэх;

зээл санхүүгийн байгууллагуудын үйл ажиллагааг олон улсын болгох ажлыг түргэсгэх.

Орчин үеийн нөхцөлд зээлийн ачаар эдийн засгийн гол, дэвшилтэт салбаруудад капиталын хөрөнгө оруулалт асар их төвлөрч байна. Зөвхөн томоохон банкууд болон санхүүгийн компаниудхэрэгцээг хангах зээлийн үйл ажиллагаа явуулж болно мөнгөний капиталаж үйлдвэр, тээвэр, худалдаа болон бусад корпорациуд. Зээл нь бараа, үйлчилгээний борлуулалттай холбоотой асуудлыг шийдвэрлэхэд чухал үүрэг гүйцэтгэдэг. Зах зээлийн эдийн засаг бүрэлдэн бий болсон энэ үед жижиг, дунд бизнесийг хөгжүүлэхийн тулд бизнес эрхлэгч-үйлдвэрлэгчдэд улсын нөөцөөс, илүү их хэмжээгээр олон улсын хүүгийн түвшинд зээл олгох нь зүйтэй. шаардлагатай, хувийн банкуудад санхүүгийн эх үүсвэрийнхээ 40-60 хувьд нь хөнгөлөлттэй хүүтэй зээл олгохыг үүрэг болгох бизнес эрхлэх үйл ажиллагаатөрийн бүрэн буюу хэсэгчилсэн баталгааг үндэслэн.

Хэрэглээний болон ипотекийн зээлийн асар их өсөлт зах зээлийг өргөжүүлсэн өргөн хэрэглээний барааудаан эдэлгээтэй бараа, зах зээлийн эдийн засгийн нийгмийн чиг баримжаа үүсэх, хөгжүүлэхэд чухал үүрэг гүйцэтгэсэн. Өндөр хөгжилтэй орнуудын энэ үе шат нь зээлийн тогтолцооны хүрээнд санхүүгийн байгууллагуудын хоорондын чиг үүргийг илүү бүрэн тусгаарласнаар тодорхойлогддог. Түүний бүтэц нь огцом өөрчлөгдөж, хамгийн чухал албан тушаалуудыг эзэлж эхэлдэг Даатгалын компаниуд, ялангуяа, амьдралын даатгалын компаниуд, тэтгэвэр болон хөрөнгө оруулалтын сангууд, болон бусад төрөлжсөн компаниуд. Тэд арилжааны банкуудыг зээлийн хөрөнгийн зах зээлээс халж, урт хугацааны хөрөнгийн хөрөнгө оруулалтын гол эх үүсвэр болж байна. Үүний зэрэгцээ арилжааны банкуудын эзлэх хувь ийм өөрчлөлт гарсан нь тэдний гүйцэтгэх үүргийг бууруулж чадахгүй үндэсний эдийн засаг. Банкны байгууллагуудзээлийн системийн үндсэн чиг үүргийг үргэлжлүүлэн гүйцэтгэх, тухайлбал төлбөр тооцооны үйл ажиллагаа, хадгаламж чек гаргах, богино болон дунд хугацааны, урт хугацааны санхүүжилтийн тодорхой хувийг .

Нөхөн үржихүйн олон улсын нөхцөл бүрэлдэх нь зээлийн харилцааны хөгжил, дэлхийн түвшинд банкуудын үйл ажиллагааны аль алиных нь нөлөөн дор ихээхэн хэмжээгээр үүсдэг. Тэд олон улсын эдийн засгийн харилцааг хөгжүүлэхэд хувь нэмэр оруулсан. 19-р зуунд Английн зээлийн систем хамгийн хөгжингүй, өргөн цар хүрээтэй байсан. Одоогийн байдлаар АНУ, ЕХ, Япон тэргүүлж байна. Хөгжиж буй олон улс орон зээлийн зохион байгуулалтын хэлбэр, аргыг нэвтрүүлэхийг эрмэлзэж байна санхүүгийн байгууллагаөндөр хөгжилтэй орнууд, ялангуяа даатгалын болон хөрөнгө оруулалтын компаниуд, тэтгэврийн сангууд, хэрэглээний зээлийн байгууллагууд. Гэсэн хэдий ч дэлхий эдийн засгийн хямрал 21-р зууны эхэн үе барууны олон алдааг харуулсан санхүүгийн системүүд. Тиймээс олон улсын эдийн засгийн шинжээчид дэлхийн эдийн засгийн дэвшилтэт хөгжилд тустай санхүүгийн системийн үйл ажиллагааг үндсээр нь өөрчлөх арга замыг эрэлхийлж байна. Тэд Исламын эдийн засгийн эерэг үр дүн, Хятадын туршлагыг хараад дорно дахины орнуудын эдийн засгийг хөгжүүлэх арга замд зориуд анхаарлаа хандуулж эхэлжээ.

Исламын банкуудын зарчмаар байгуулагдсан зээлийн систем нь онцгой анхаарал татаж байна. Энэ нь лалын шашинтнуудын энгийн амьдралыг төдийгүй эдийн засаг, арилжаа, санхүүгийн үйл ажиллагаа. Коран сударт: "Ашиг сонирхлын төлөө шунасан хүмүүс (сонирхолтой - К.С.-ийн залруулга) амилуулах болно, Сатаны хүрэлцэх замаар галзууруулсан хүмүүс дахин амилах болно. "Хүү нь арилжааны ашиг адил" гэж хэлдэг учраас энэ нь тэдний хувьд байх болно. Гэвч Бурхан худалдаанд ашиг олохыг зөвшөөрсөн боловч хүүг хориглосон. Энэ заавар ирсэн бөгөөд тэр цээрлэдэг хүн түүний төлөө энэ хүлцлийг хүлээн авах болно: түүний Бурханы өмнө хийх үйл ажиллагаа. Мөн эхнийх рүү хандсан хүмүүс галд зовж шаналж, түүн дотор үүрд үлдэх болно. Бурхан хүү ашиггүй болгодог... Бурхан нэг ч хорон муу хүн, нэг ч хууль зөрчигчийг хайрладаггүй.” А.Жабиев тайлбарлахдаа: “... Ислам дэлхийн шударга ёсны талаар санаа тавьдаг: хэрэв нэг тал эрсдэлд оролцохгүйгээр, түншлэлгүйгээр нөгөө талдаа мөнгө зарах юм бол энэ гүйлгээний үр дүнгээс үл хамааран тодорхой хэмжээний ашиг хүртдэг гэж үздэг. мөлжлөгийн элемент, шударга бус байдлын элемент байдаг. Өөрөөр хэлбэл, мөнгийг хүү авах бус хөдөлмөр бүтээж олох ёстой. …Байна ерөнхий зарчим, үүнтэй хэн ч маргахгүй, тиймээс Исламын бүх банкуудад ижил төстэй хэд хэдэн үйл ажиллагаа байдаг." Исламын зарчмаар үйл ажиллагаа явуулж буй банкуудад олгосон зээлийн хүү, босгосон хөрөнгийн хүү хоёрын зөрүүгээс ашгийн эх үүсвэр байдаггүй. Гэхдээ тэдэнд мушарака, мудараба, кард ул хассан зэрэг гурван ашгийн эх үүсвэр бий.

Мушарака -Энэ нь талууд төслийг санхүүжүүлэхийн тулд хөрөнгөө нэгтгэж, оролцогч бүрийн оруулсан хувь нэмэр, алдагдлыг урьдчилан тогтоосон дарааллаар хуваах хамтын ажиллагаа юм.

Мударабагэдэг нь нэг тал нь төслийн санхүүгийн эх үүсвэрийг хангадаг, нөгөө тал нь (мудариб гэгддэг) төслийн менежментийг хариуцдаг хоёр талын гэрээ юм.

Кард ул Хассан- хэлбэрээр олгосон буяны зээл материаллаг тусламжшаардлагатай хувь хүн, байгууллагад, компанийн тодорхой үйл ажиллагаанд богино хугацааны татаас, ихэвчлэн банкны түнш.

Исламын банкуудын ашиг тодорхойлох механизм нь барууны арга барилтай харьцуулахад илүү тогтвортой, тогтвортой, шударга байдаг. Төлөвлөсөн төслийг хэрэгжүүлэхэд түнш бүрийн оролцооны түвшинг тодорхойлоход илүү бодитой байдаг. Барууны банкууд хөрөнгийн ашиглалтыг хянадаггүй. Исламын банкууд бараа бүтээгдэхүүн худалдан авах, худалдах үйл ажиллагаа эрхэлдэг бөгөөд энд мөнгө нь үнэ цэнийн хэмжүүр болох үндсэн үүргийг гүйцэтгэдэг.

Дэлхийн санхүүгийн системийн хөгжлийн орчин үеийн нөхцөлд “Citibank, Societe Generale зэрэг барууны банкууд Исламын хуулийн зарчмын дагуу үйлчлүүлэгчдэдээ үйлчилгээ үзүүлж байна. Мөн ойрын ирээдүйд Исламын зарчмаар ажилладаг банкууд Орост гарч ирж магадгүй юм” гэж А.Жабиев дүгнэв.

Тиймээс, зээлийн харилцааЗээлийн хөрөнгийн хөдөлгөөний нэг хэлбэр болох нь үндэсний болон дэлхийн эдийн засгийг хөгжүүлэх, цар хүрээг өргөжүүлэхэд хувь нэмэр оруулж, иргэдийн сайн сайхан байдлыг дээшлүүлэх, зах зээлийн эдийн засгийг нийгэмшүүлэхэд нөлөөлдөг эдийн засгийн хэрэгслийн нэг юм. , хувь хүн, олон нийт, төрийн ашиг сонирхлыг уялдуулах хөтөлбөрийг хэрэгжүүлэхэд чиглэгдсэн тохиолдолд.

Үзэл баримтлал ба нэр томъёо

Зээл; зээлийн хөрөнгө; зээлийн хүү; арилжааны зээл; Банкны зээл; солилцооны данс тооцоо; хадгаламж; хэрэглээний зээл; моргейжийн зээл.

Хамрах асуудлууд

1. Зээлийн үүсэл, хөгжлийн нийгэм-эдийн засгийн мөн чанар.

2. Зээлийн харилцааны үйл ажиллагааны механизм.

3. Орчин үеийн нөхцөлд зээлийн төрөл.

Семинарын хичээлд зориулсан асуултууд

1. Зээлийн системийн субъектууд.

2. Зээл олгох зарчим.

3. Өндөр хөгжилтэй орнуудын орчин үеийн зээлийн тогтолцооны хөгжлийн онцлог.

Дасгал

Асуултанд хариулж, асуудлын төрлийг (шинжлэх ухаан эсвэл боловсролын) тодорхойлох, үзэл бодлоо зөвтгөх, тухайн сэдвийн асуудлын тогтолцоог тодорхойлох.

1. Зээлийн системд ямар асуудал гардаг вэ?

2. Банкны зээл, арилжааны зээлийн ялгаа нь юу вэ?

3. Төлбөрийн зээл яагаад анахронизм мэт санагддаг вэ?

Эссэ бичих сэдвүүд

1. Нийгмийн нөхөн үржихүйн үр ашгийг нэмэгдүүлэх зээл.

2. Аж ахуй эрхлэлтийг хөгжүүлэхэд банкны зээл.

3. Хүн амын амьдрах орчныг сайжруулах зорилгоор ипотекийн зээлийг хөгжүүлэх.

Уран зохиол

1. Эдийн засгийн онол. Сурах бичиг/Ред. А.И.Добрынина, Л.С. Тарасевич. - Санкт-Петербург, 1999: өвчтэй.

2. П.Г.Эрмишин. Эдийн засгийн онолын үндэс.-Таври, 1994 ().

3. Литовских А.М., Шевченко И.К. санхүү, мөнгөний эргэлтболон кредит/Уч. тосгон – Таганрог, 2002. (http://www..htm).

4. Шишкин А.Ф. Эдийн засгийн онол/Уч. тосгон 2-р хэвлэл. Ном 1.-М., 1996: өвчтэй.

5. Баликоев В.З. Генерал эдийн засгийн онол. - М., Новосибирск, 2005 он.

6. Коран судар/Орч. араб хэлнээс хэл Г.С.Саблукова. - Казань, 1907.

7. www. creditos.ru/user/oksana.(2007)

Өмнөх

Санхүүгийн хэрэгсэл нь зах зээлийн эдийн засгийн шинэ эдийн засгийн ангиллын нэг юм. Санхүүгийн хэрэгсэл гэдэг нь нэг аж ахуйн нэгжийн санхүүгийн хөрөнгө болон өөр аж ахуйн нэгжийн өр, өмчийн санхүүгийн өр төлбөрийг нэгэн зэрэг нэмэгдүүлж байгаа аливаа гэрээ юм.

TO санхүүгийн хөрөнгө холбогдох:

· бэлэн мөнгө;

· өөр аж ахуйн нэгжээс хөрөнгө болон бусад төрлийн санхүүгийн хөрөнгийг хүлээн авах гэрээний эрх;

· өөр аж ахуйн нэгжтэй санхүүгийн хэрэгсэл солилцох гэрээний эрх таатай нөхцөл;

· өөр компанийн хувьцаа.

TO санхүүгийн үүрэг гэрээний үүрэгт дараахь зүйлс орно.

· өөр аж ахуйн нэгжид бэлэн мөнгө төлөх эсвэл өөр төрлийн санхүүгийн хөрөнгө өгөх;

· санхүүгийн хэрэгслийг өөр аж ахуйн нэгжтэй таагүй нөхцөлөөр солилцох (ялангуяа авлагаа албадан зарсан тохиолдолд ийм нөхцөл байдал үүсч болно).

Санхүүгийн хэрэгслийн тодорхойлолтоос үзэхэд нэг буюу өөр үйл ажиллагааг санхүүгийн хэрэглүүр гэж үзэх боломжийг олгодог хоёр төрлийн шинж чанарыг ялгаж салгаж болно.

1) гүйлгээ нь санхүүгийн хөрөнгө, өр төлбөрт суурилсан байх ёстой;

2) үйл ажиллагаа нь гэрээний (гэрээ) хэлбэртэй байх ёстой.

Тухайлбал, бүтээмжийн нөөц, материал ба Биет бус хөрөнгө, хойшлогдсон зардал, авсан урьдчилгаа гэх мэт. Санхүүгийн хөрөнгийн тодорхойлолтод хамаарахгүй тул тэдгээрийн эзэмшил нь бэлэн мөнгөний урсгалд хүргэж болзошгүй боловч ирээдүйд тодорхой санхүүгийн хөрөнгийг хүлээн авах эрхгүй болно. Хоёрдахь шинж чанарын хувьд, жишээлбэл, татварын өртэй холбоотой төртэй харилцах харилцааг санхүүгийн хэрэгсэл гэж үзэх боломжгүй, учир нь эдгээр харилцаа нь гэрээний шинж чанартай биш юм.

Санхүүгийн хэрэгслийг дараахь байдлаар хуваадаг анхан шатны , үүнд зээл ба зээл, хувьцаа, бонд, бусад өрийн үнэт цаас, өглөг болон авлага By одоогийн үйл ажиллагаа, Мөн хоёрдогч , эсвэл санхүүгийн опцион, фьючерс, форвард хэлцэл, хүүгийн своп, валютын своп зэргийг багтаасан дериватив (заримдаа тусгай ном зохиолд тэдгээрийг дериватив гэж нэрлэдэг).

Олонхи санхүүгийн хэрэгсэлтөлөөлдөг үнэт цаас , дээр арилжаалагддаг деривативын зах зээл. дагуу Иргэний хууль Оросын Холбооны Улс(RF) аюулгүй байдал – энэ нь баталгаажуулсан баримт бичиг юм

тогтоосон хэлбэр, шаардлагатай дэлгэрэнгүй мэдээллийг дагаж мөрдөх өмчлөх эрх, хэрэгжүүлэх буюу шилжүүлэх нь зөвхөн танилцуулгад л боломжтой . Үнэт цаасыг шинэ өмчлөгчид шилжүүлэх үед үнэт цаасны шинж чанараас үүдэлтэй (жишээлбэл, энгийн хувьцаатай холбоотой саналын эрх гэх мэт) өмчийн бус шинж чанарыг багтаасан нийтээр баталгаажуулсан бүх эрх. , автоматаар шинэ эзэмшигч рүү шилждэг.

Үнэт цаасыг тодорхойлох үндсэн үзүүлэлтүүд нь:

· сайн ;

· ногдол ашиг (хувьцааны хувьд);

· сонирхол (бусад үнэт цаасны хувьд);

· ашигт ажиллагаа ;

· ялгарлын хэмжээ ;

· гүйлгээний хэмжээ ;

· гүйлгээний шинж чанар (үндсэн сонголтууд);

· яаралтай (хугацаа дуусах хугацаатай үнэт цаасны хувьд).

Үнэт цаас нь өмчлөх эрхтэй холбоотой бусад төрлийн баримт бичгээс ялгарах хэд хэдэн үндсэн шинж чанартай байдаг. Эдгээр чанарууд нь: танилцуулга, тохиролцох, борлуулах чадвар, хүртээмжтэй байдал юм иргэний эргэлт, стандарт болон цуваа, зохицуулалттай, төрөөс хүлээн зөвшөөрөгдсөн, хөрвөх чадвар, эрсдэл.

Хамгаалалтын нэг төрөл юм бонд. Тэр ангид харьяалагддаг өрийн үнэт цаас , үүнд хадгаламж болон хадгаламжийн гэрчилгээбанкууд, засгийн газрын богино хугацаат өр төлбөр, богино хугацаат банкны үнэт цаас, төрийн сангийн үнэт цаас, үнэт цаас, банкны хүлээн зөвшөөрсөн үнэт цаас, өрийн гэрчилгээгэх мэт.Өрийн үнэт цаас нь үнэт цаас гаргагчдаас одоогийн болон ирээдүйн асуудлыг шийдвэрлэхэд шаардлагатай хөрөнгийг зээлэх зорилгоор хөрөнгийн зах зээл дээр байршуулсан үүрэг юм.

Бонд бол өрийн хамгийн түгээмэл хэлбэр юм. Энэ нь эзэмшигч нь бондод заасан хэмжээгээр мөнгө байршуулсныг гэрчлэх, түүнд заасан хугацаанд нэрлэсэн үнийг нь төлөх үүргийг баталгаажуулсан үнэт цаас юм. тогтмол хувь, гаргах нөхцөлөөр өөрөөр заагаагүй бол. Бонд гаргасан:

· бүртгэлтэй буюу эзэмшигч (купон);

· хүү эсвэл хүүгийн бус (бараа, үйлчилгээнд зориулагдсан);

· чөлөөтэй эргэлттэй буюу эргэлтийн хязгаарлагдмал тойрогтой.

Хувьцаанаас ялгаатай нь аж ахуйн нэгжийн бонд нь эзэмшигчдэд хувьцаат компанийн удирдлагад оролцох эрхийг өгдөггүй боловч түр зуурын хөрөнгө оруулалт хийх сонирхолтой хэрэгсэл юм. үнэгүй сан. Энэ нь дараах нөхцөл байдалтай холбоотой.

· хувьцаанаас ялгаатай нь бонд нь баталгаатай орлоготой;

· бонд нь амархан хэрэгжих боломжтой хөрөнгийн бүлэгт хамаарах бөгөөд шаардлагатай бол бэлэн мөнгө болгон хөрвүүлэх боломжтой;

бондын хүүгийн төлбөр хувьцаат компанидавуу эрхээр явагддаг, i.e. хувьцааны ногдол ашиг хуримтлагдахаас өмнө;

· компани татан буугдсан тохиолдолд бонд эзэмшигчид мөн давуу эрххувьцаа эзэмшигчдэд;

Засгийн газрын үнэт цаасанд хөрөнгө оруулалт хийх нь тодорхой нөхцлийг бүрдүүлдэг татварын хөнгөлөлт(эдгээр үнэт цаасны орлогод татвар ногдуулахгүй, татвар ногдуулдаг

· Засгийн газрын бондтой радиогийн төлбөрийг хөнгөлөлттэй үнээр авдаг, зээл авахдаа бондыг барьцаалж болно гэх мэт).

Хүүтэй бондын орлогыг бондод купон төлж төлдөг. Зээлийг төлөхдөө нэрлэсэн үнэ дээр нь хүү тооцож төлбөрийг үе үе эсвэл бөөнд нь хийж болно. Купон - бондын гэрчилгээний хэсэг бөгөөд энэ нь гэрчилгээнээс тусгаарлагдсан тохиолдолд эзэмшигчид хүү (орлого) авах эрхийг олгодог бөгөөд түүний хэмжээ, хүлээн авсан огноог купон дээр заасан болно.

Солилцооны данс тооцоо - вексельд заасан хугацаа ирэхэд векселд заасан төлбөр төлөгч (вексель) эсвэл өөр төлбөр төлөгчийн болзолгүй үүргийг гэрчлэх захиалгын үнэт цаас. мөнгөвексель эзэмшигчид (вексель эзэмшигч). Өр шиг мөнгөн үүрэгХуулийн төсөл нь хэд хэдэн онцлог шинж чанартай бөгөөд тэдгээрийн хамгийн чухал нь дараахь зүйл юм.

· хийсвэр байдал , энэ нь вексель нь тодорхой гэрээнд хуулийн дагуу холбоогүй, i.e. Тодорхой гүйлгээний үр дүнд үүссэн үнэт цаас нь үүнээс тусгаарлагдаж, бие даасан баримт бичиг болж байдаг;

· маргаангүй , энэ нь вексель эзэмшигч нь вексельд оролцогч бусад оролцогчдын гаргаж болох эсэргүүцэл, эсхүл тэдгээртэй холбоотой санал хүсэлтээс ангид байхаар илэрхийлэгддэг;

· эсэргүүцэх эрхтэй , хэрэв хариуцагч төлбөрөө төлөөгүй бол үнэт цаас эзэмшигч эсэргүүцэл илэрхийлж болно, i.e.

төлбөрийн эцсийн хугацаа дууссаны маргааш нь төлбөр төлөгчийн байршил дахь нотариатын газарт төлөхөөс татгалзсан баримтыг албан ёсоор баталгаажуулах;

· хамтын хариуцлага Эсэргүүцлийг цаг тухайд нь гаргасан тохиолдолд хуулийн төсөл эзэмшигч нь энэхүү хуулийн төслийг эргэлтэд оруулахтай холбоотой бүх этгээдийн эсрэг, мөн тус тусад нь албадан шаардахгүйгээр нэхэмжлэл гаргах эрхтэй. үүрэг хүлээсэн дарааллыг дагаж мөрдөх.

Вексель болон шилжүүлж болох үнэт цаасны хооронд ялгаа бий. -тай хамтран ажиллаж байна Амлах тэмдэглэл Төлбөрийг төлөх үүрэгтэй шургуулагч, төлбөрийг хүлээн авах эрхтэй үнэт цаас эзэмшигч гэсэн хоёр тал оролцож байна. Солилцооны данс тооцоо (төсөл) нь зээлдүүлэгч (төлбөр хүлээн авагч) гаргаж, гарын үсэг зурсан бөгөөд хариуцагч (төлөөлөгч) -д заасан хугацаанд гуравдагч этгээд болох анхны эзэмшигч (хүлээн авагч) -д төлбөрт заасан дүнг төлөх тушаалыг илэрхийлнэ. Векселийг нэг эзэмшигч нөгөөд нь тусгай индоссаментаар шилжүүлж болно. батлах , дээр индоссент хийсэн арын талүнэт цаас, эсвэл шилжүүлгийн тэмдэглэлд хангалттай зай байхгүй бол нэмэлт хуудсан дээр - аллонж . Индоссаментаар дамжуулан вексель нь хязгааргүй тооны хүмүүсийн дунд эргэлдэж, өрийн нэхэмжлэлийг барагдуулах хэрэгсэл болж хувирдаг.

Вексельд заавал байх ёстой дэлгэрэнгүй мэдээллийг хуулиар хатуу зохицуулдаг. Уг хуулийн төсөлд:

· Баримт бичгийн эх бичвэрт тусгагдсан, энэ баримт бичгийг боловсруулсан хэлээр илэрхийлсэн "хөлбөрийн төсөл" гэсэн нэр;

· төлбөрийн хугацааны заалт;

· төлбөр хийх газрын заалт;

· хэнд буюу хэний тушаалаар төлбөр төлөх ёстой этгээдийн нэр;

· вексель хийсэн огноо, газрын заалт;

· үнэт цаас гаргасан этгээдийн гарын үсэг (шүүгээ татагч) гэх мэт.

Төрийн сангийн үнэт цаас, банкны үнэт цаас, арилжааны үнэт цаас байдаг. Төрийн сангийн үнэт цаас төрөөс гаргаж, төлөөлдөг богино хугацааны хариуцлагагурав, зургаа, арван хоёр сарын хугацаатай мужууд. Банкны тооцоо банк эсвэл банкуудын холбооноос гаргасан (синдикат). Банкны үнэт цаас эзэмшигчийн орлогыг нэрлэсэн үнэтэй тэнцэх эргүүлэн авах үнэ болон хямдралтай зарах үнийн зөрүүгээр тооцно. Арилжааны данс худалдааны гүйлгээг зээлдүүлэхэд ашигладаг. Гүйлгээ нь ихэвчлэн вексельтэй холбоотой бөгөөд банк нь шилжүүлэгчийн үүргийг гүйцэтгэдэг.

Хамгийн алдартай нь банкны үнэт цаас юм. Үүний гол шалтгаанууд нь:

· ашигт ажиллагаа – банкны хугацаа, хэмжээ, мөнгөн тэмдэгт, найдвартай байдлаас хамааран түүний векселийн ашигт ажиллагаа ихээхэн ялгаатай байж болно;

· найдвартай байдал - ялангуяа хамтын хариуцлага хүлээдэг томоохон банкуудын бүлгүүдийн гаргасан вексель нь бараг үнэмлэхүй найдвартай;

· хөрвөх чадвар – Бараг бүх үнэт цаас гаргагч банкууд боломж олгодог эрт эргэн төлөлт. Вексель дээр индоссамент бичиж төлбөр болгон ашиглаж болно;

· барьцааны үнэ – үнэт цаасыг хадгаламжийн хэрэгсэл болон барьцаа болгон ашиглаж болно. Зарим биржүүд фьючерсийн гэрээг баталгаажуулахын тулд банкны төслийг хадгаламж болгон хүлээн авдаг.

Шалгах – төлөөлдөг мөнгөний баримт бичигчек олгосон данс эзэмшигчийн чекийн эзэнд түүн дээр заасан мөнгөний хэмжээг төлөх тухай тушаалыг агуулсан хуулиар тогтоосон маягт. Чек ашиглан төлбөр тооцооны гүйлгээг зохион байгуулах нь дор хаяж гурван талын харилцан үйлчлэлийг хамардаг: шургуулга, i.e. чек бичсэн хүн, чек эзэмшигч, i.e. чекийг хүлээн авсан бараа, ажил, үйлчилгээний төлбөрийг хүлээн авсан этгээд, чек төлөгч, i.e. шургуулгын данс нээлгэсэн банк. Чек нь төлбөрийн хамгийн чухал хэрэгсэл бөгөөд төлбөр төлөгч төлөхөөс татгалзсан тохиолдолд чекийг төлөх нэг талын үүргийг илэрхийлдэг. Чекээр төлбөр хийхдээ данс эзэмшигч нь төлбөр тооцооны чек олгосон банкинд төлбөр хийх болзолгүй бичгээр тушаал өгдөг. заасан хэмжээчек эзэмшигчид эсвэл түүний захиалгаар. Чек төлөх үүргийг шургуулагч болон төлбөр төлөгч банк хооронд байгуулсан гэрээгээр тогтоодог.

Хадгаламжийн гэрчилгээ - бичгээр гэрчилгээ зээлийн байгууллага(гаргагч банк) эзэмшигчийн хугацаа дууссаны дараа хүлээн авах эрхийг баталгаажуулсан мөнгөн хадгаламж эцсийн хугацаахадгаламжийн хэмжээ, түүний хүү.

Хадгаламжийн гэрчилгээ нь үндсэндээ аж ахуйн нэгжүүдэд зориулагдсан. Гэрчилгээний сонирхол татахуйц байдал нь түүнийг нэг өмчлөгчөөс нөгөөд шилжүүлэх боломжтой бөгөөд шилжүүлэх үеийн үнэ нь хүчин чадлаас хамаарна. хоёрдогч зах зээл, гэрчилгээний дуусгавар болох хугацаа болон тухайн ангиллын санхүүгийн хэрэгслийн тухайн үеийн хүү.

Банкны хадгаламжийн гэрчилгээ – хадгаламжийн гэрчилгээтэй адил үйл ажиллагааны механизмтай боловч хувь хүмүүст зориулагдсан. Гэрчилгээг тодорхой хугацаагаар эсвэл хүсэлтээр гаргаж болно. Эзэмшигчийнхээ санаачилгаар хугацаатай гэрчилгээний дагуу хөрөнгийг хугацаанаас нь өмнө буцааж өгөх тохиолдолд хадгалалтад мөнгө байршуулахдаа байгуулсан гэрээнд заасан хэмжээг бууруулсан хувийг төлнө.

Коносамент – далайн тээвэрт барааг албан ёсоор баталгаажуулсан эрхийн бичиг баримт юм. Заавал биелүүлэх жагсаалт

Энэхүү баримт бичгийг бүрдүүлэх дэлгэрэнгүй мэдээлэл, нөхцөлийг ОХУ-ын Худалдааны тээврийн хуульд тодорхойлсон болно. Коносаментыг тээвэрлэгч ачааг хүлээн авсны дараа илгээгчид олгож, тэдгээрийн хооронд гэрээ байгуулагдсаныг гэрчилнэ. Үнэт цаасны хувьд коносаментыг (ачааны тодорхой хүлээн авагчийн нэрийг зааж өгсөн), захиалга (ачааг илгээгч, хүлээн авагч эсвэл банкны захиалгаар олгосон), тээвэрлэгч (ачаа хүлээн авагч нь ямар ч хүн байж болно) бүртгэж болно. Энэ баримт бичгийг танилцуулж байна).

Хувьцаа - эзэмшигч нь компанийн удирдлагад оролцох эрхийг баталгаажуулсан үнэт цаас (ихэвчлэн дараахь зүйлийг эс тооцвол). давуу эрхийн хувьцаа), компанийн ашгийг хуваарилах, компанийг татан буулгах үед түүний дүрмийн санд оруулсан хувь нэмэртэй пропорциональ эд хөрөнгийн хувийг авах.

Нэг нь хамгийн чухал нөхцөлүүдХөрөнгийн зах зээлийн үйл ажиллагаа нь үнэт цаасны талаарх мэдээлэл юм. Дараах төрлийн мэдээллийн төрлийг ялгаж үздэг.

· статистик (биржийн үнэ, гүйлгээний хэмжээ, ногдол ашгийн хэмжээ, ашигт ажиллагаа гэх мэт);

· аналитик (шинжилгээний тойм, үнэлгээ, хөрөнгө оруулагчдад өгөх зөвлөмж, шүүхийн урьдчилсан нөхцөл гэх мэт);

· норматив (хууль тогтоох ба дүрэм журамүнэт цаас гаргах, гүйлгээг зохицуулах).

Санхүүгийн хэрэглүүртэй холбоотой тодорхой журам, үйл ажиллагааг шалгуур болгох боломжийг олгодог хоёр төрлийн шинж чанарыг ялгаж салгаж болно: үйл ажиллагааны үндэс нь санхүүгийн хөрөнгө, өр төлбөр байх ёстой; гүйлгээ нь гэрээний хэлбэртэй байх ёстой.

1. Санхүүгийн хэрэгсэл. Санхүүгийн хэрэгслийн мөн чанар, ангилал

Хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагаа, ялангуяа үнэт цаасны зах зээл дэх хөрөнгө оруулалтын үйл явцыг шинжлэхдээ үндсэн ойлголтуудын дунд санхүүгийн хэрэгсэл гэсэн ойлголтыг оруулах шаардлагатай.

Олон улсын жишигт санхүүгийн тайланСанхүүгийн хэрэгсэл гэдэг нь нэг талд санхүүгийн хөрөнгө, нөгөө талд санхүүгийн өр төлбөр, өмчийн хэрэгслийг нэгэн зэрэг бий болгодог аливаа гэрээ юм.

Санхүүгийн хэрэгслийн тодорхойлолт нь зөвхөн санхүүгийн хөрөнгө, өр төлбөрийн өөрчлөлтөд хүргэдэг гэрээнүүдэд хамаарна. Эдгээр ангилал нь иргэний эрх зүйн бус, харин эдийн засгийн шинж чанартай байдаг.

Санхүүгийн хөрөнгөд дараахь зүйлс орно.

· бэлэн мөнгө (касс дахь бэлэн мөнгө, түүнчлэн төлбөр тооцоо, гадаад валют, тусгай дансанд);

мөнгө болон бусад зүйлийг шаардах гэрээний эрх санхүүгийн хөрөнгөөөр компаниас (жишээлбэл, авлага);

· харилцан ашигтай нөхцлөөр өөр компанитай санхүүгийн хэрэгслийг солилцох гэрээний эрх (жишээлбэл, бондын опцион);

· өөр компанийн өмчийн хэрэгсэл (хувьцаа, хувьцаа). Санхүүгийн үүрэг гэдэг нь гэрээгээр хүлээсэн аливаа үүрэг юм:

· өөр компанитай санхүүгийн хэрэгслийг солилцох.

Өмчийн хэрэгсэл гэдэг нь аж ахуйн нэгжийн дүрмийн санд оролцох арга хэлбэр юм.

Хөрөнгө оруулалтын үйл явцад өмчийн хэрэглүүрээс гадна тодорхой шинж чанартай өрийн санхүүгийн хэрэгсэл болох зээл, зээл, бонд чухал үүрэг гүйцэтгэдэг бөгөөд энэ нь эргээд эдгээр хэрэгслийг гаргагчид (зээлдүүлэгчид) болон эзэмшигчдэд зохих үр дагаварт хүргэдэг. хэрэгслийн (зээлдэгчдийн).

Тиймээс, бид санхүүгийн хэрэгсэлтэй холбоотой тодорхой журам, үйл ажиллагааг тодорхойлох боломжийг олгодог хоёр төрлийн шинж чанарыг ялгаж чадна.

· гүйлгээний үндэс нь санхүүгийн хөрөнгө, өр төлбөр байх;

· хэлцэл нь гэрээний хэлбэртэй байх ёстой.

Тиймээс санхүүгийн хэрэглүүрүүд нь тодорхойлолтоор нь гэрээ бөгөөд тэдгээрээс хамааран ангилж болно. Бүх санхүүгийн хэрэгслийг үндсэн санхүүгийн хэрэгсэл ба дериватив гэсэн хоёр том бүлэгт хуваадаг.

2. Санхүүгийн үндсэн хэрэгсэл

Санхүүгийн анхдагч хэрэглүүр нь санхүүгийн зарим хөрөнгийг худалдан авах (худалдах) эсвэл хүргэх (хүлээн авах) нөхцөлийг бүрдүүлдэг хэрэгсэл бөгөөд энэ нь хэлцлийн талуудын санхүүгийн харилцан нэхэмжлэлийг бий болгодог. Өөрөөр хэлбэл, эдгээр гэрээг зохих ёсоор гүйцэтгэсний үр дүнд бий болох санхүүгийн хөрөнгийг урьдчилан тодорхойлсон байдаг. Ийм хөрөнгө нь мөнгө, үнэт цаас, авлага гэх мэт байж болно.

Санхүүгийн үндсэн хэрэгсэлд дараахь зүйлс орно.

· зээлийн гэрээ;

· гэрээ банкны хадгаламж;

· банкны дансны гэрээ;

· даалгаврын санхүүжилтийн гэрээ мөнгөн нэхэмжлэл(факторинг);

· санхүүгийн түрээсийн гэрээ (түрээс);

· баталгааны гэрээ болон банкны баталгаа;

· өмчийн хэрэгсэл болон мөнгөн хөрөнгөнд суурилсан гэрээ.

Зээлийн гэрээ. Зээлийн гэрээний дагуу нэг тал (зээлдүүлэгч) нөгөө тал (зээлдэгч) -ийн өмчлөлд мөнгө эсвэл бусад зүйлийг шилжүүлж, зээлдэгч нь зээлдүүлэгчид ижил хэмжээний мөнгө (зээлийн дүн) эсвэл тэнцүү тооны мөнгийг буцааж өгөх үүрэгтэй. түүний хүлээн авсан ижил төрлийн, чанартай бусад зүйлс.

Зээлийн гэрээ нь зээлдүүлэгч нь банк болон бусад зээлийн гэрээний тодорхой хувилбар юм зээлийн байгууллага. Үүний зэрэгцээ зээлийн гэрээ нь тодорхой шинж чанартай байдаг: зээлийн гэрээний зүйл нь зөвхөн мөнгө байж болно; Гэрээний заавал байх ёстой элемент бол зээл ашигласны хүү төлөх нөхцөл юм.

Банкны хадгаламжийн гэрээ. Банкны мөнгөн хадгаламжийн гэрээний дагуу нөгөө тал (хадгалагч) -аас хүлээн авсан мөнгөний хэмжээг (банк) хүлээн авсан нэг тал (банк) хадгаламжийн дүнг нөхцлийн дагуу хүүгийн хамт буцаан өгөх үүрэгтэй. гэрээнд заасан. Ийм гэрээ нь мөн зээлийн гэрээний нэг төрөл бөгөөд хадгаламж эзэмшигч нь зээлдүүлэгч, банк нь зээлдэгчийн үүргийг гүйцэтгэдэг. Банкны хадгаламжийн гэрээ нь бараа (ажил, үйлчилгээ) төлбөр тооцооны гүйлгээг хийхийг зөвшөөрдөггүй бөгөөд гэрээний төгсгөлд хадгаламжийн дүнг зээлдүүлэгчид буцааж өгдөг.

Мөнгөний нэхэмжлэлийг шилжүүлэх санхүүжилтийн гэрээ (факторинг). Факторингын гэрээний дагуу нэг тал (санхүүгийн төлөөлөгч) нь үйлчлүүлэгч (зээлдүүлэгч) гуравдагч этгээдэд (өртэй этгээд) бараа нийлүүлснээс үүссэн мөнгөн нэхэмжлэлийг хангахын тулд нөгөө тал (үйлчлүүлэгч) рүү мөнгө шилжүүлэх үүрэгтэй. (ажил гүйцэтгэх, үйлчилгээ үзүүлэх) гуравдагч этгээдэд өгөх бөгөөд үйлчлүүлэгч нь энэхүү мөнгөн нэхэмжлэлийг санхүүгийн төлөөлөгчд шилжүүлэх үүрэг хүлээнэ.

Санхүүгийн түрээсийн (түрээсийн) гэрээ. Түрээсийн гэрээний дагуу түрээслүүлэгч нь өмчлөх эрхийг олж авах үүрэгтэй түрээслэгч тодорхойлсонтүр эзэмшиж, ашигласны төлбөртэй эд хөрөнгө.

Батлан даалтын гэрээ, банкны баталгаа. Дээр дурдсан бүх гэрээнүүдэд нийтлэг байсан зүйл бол тэдгээрийн гүйцэтгэлийн үр дүн нь талуудын хөрөнгө, өр төлбөрт шууд өөрчлөлт орсон явдал байв. Хувьцааны хэрэгсэл ба мөнгө. Өмнөх ангилалд өмчийн хэрэгсэл, мөнгөн хөрөнгийг санхүүгийн хэрэгсэлд ангилдаг байсан.

3. Дериватив

Дериватив санхүүгийн хэрэгсэл гэдэг нь үндсэн хөрөнгийн зарим шинж чанарын өөрчлөлттэй холбоотой үндсэн хөрөнгийг олж авах (хүргэх) эсвэл орлого хүлээн авах (төлөх) эрхийг худалдан авах (худалдах) боломжийг олгодог хэрэгсэл юм. Иймээс үндсэн санхүүгийн хэрэглүүрээс ялгаатай нь дериватив хэрэгсэл нь үндсэн хөрөнгөтэй шууд урьдчилан тодорхойлсон гүйлгээг илэрхийлдэггүй.

Санхүүгийн олон хэрэгсэл, тэдгээртэй хийсэн гүйлгээний үндэс нь үнэт цаас юм. Үнэт цаас гэдэг нь зөвхөн энэ баримт бичгийг танилцуулсны дараа хэрэгжих, шилжүүлэх боломжтой эд хөрөнгийн эрхийг тогтоосон хэлбэр, шаардлагатай дэлгэрэнгүй мэдээллийг баталгаажуулсан баримт бичиг юм. Дериватив санхүүгийн хэрэгсэлд дараахь зүйлс орно.

· фьючерсийн гэрээ;

· форвард хэлцэл;

· валютын солилцоо;

· хүүгийн своп хэлцэл;

· санхүүгийн сонголт;

· РЕПО үйл ажиллагаа;

· баталгаа.

Форвард ба фьючерс хэлцэл нь бараа бүтээгдэхүүн, санхүүгийн хэрэгслийг худалдан авах, худалдах, нийлүүлэх, төлбөр тооцоо хийх зорилгоор ирээдүйд хийх гэрээ юм. Форвард буюу фьючерсийн гэрээний эзэмшигч нь гэрээнд заасан нөхцлийн дагуу үндсэн хөрөнгийг худалдан авах (худалдах) болон (эсвэл) суурь хөрөнгийн үнийн өөрчлөлттэй холбогдуулан орлого авах эрхтэй. Иймээс ийм гэрээ хэлцлийн хэлцлийн сэдэв нь үнэ юм.

Фьючерс гэрээ нь үндсэндээ форвард хэлцлийн хөгжил юм. Үндсэн хөрөнгийн төрлөөс хамааран фьючерсийг санхүүгийн болон түүхий эдийн гэж хуваадаг.

Форвард болон фьючерсийн гэрээ нь үндсэндээ хатуу арилжаа гэж нэрлэгддэг, i.e. эдгээр гэрээ тус бүр нь гэрээний талуудад заавал байх ёстой. Гэсэн хэдий ч эдгээр хоёр төрлийн гэрээ нь зорилгодоо ихээхэн ялгаатай байж болно. Форвард гэрээг ихэвчлэн үндсэн хөрөнгийг бодитоор худалдах (худалдан авах) зорилгоор байгуулдаг бөгөөд нийлүүлэгч болон худалдан авагчийг үнийн болзошгүй өөрчлөлтөөс даатгадаг. Гүйлгээний гол шалтгаан нь талуудын хэлцлийн үр дагаврыг урьдчилан таамаглах хүсэл эрмэлзэл юм. Фьючерсийн гэрээний хувьд үндсэн хөрөнгийг бодитоор худалдах (худалдан авах) биш, харин үнийн өөрчлөлтөөс олох ашиг нь ихэвчлэн чухал байдаг. ирлээ. Тиймээс фьючерсийн гэрээ нь таамаглал, илүү их эрсдэлтэй байдаг. Нөгөөтэйгүүр, форвард гэрээ нь илүү эрсдэлээс хамгаалах шинж чанартай байдаг. Хеджинг (таамгийн эсрэг) гэдэг нь тусгай санхүүгийн хэрэгслийг худалдан авах, худалдах үйл ажиллагаа гэж ойлгогддог бөгөөд үүний тусламжтайгаар эрсдэлээс хамгаалагдсан объектын үнэ цэнийн өөрчлөлтөөс (хөрөнгө, өр төлбөр, гүйлгээ) алдагдлыг хэсэгчлэн эсвэл бүрэн нөхдөг.

Үүнээс гадна фьючерс болон форвард хоёрын хооронд өөр ялгаа бий. Форвард хэлцэл нь тодорхой огноотой, фьючерс хэлцэл нь гүйцэтгэлийн сартай холбоотой байдаг ба гэрээнд заасан бараа, санхүүгийн хэрэгслийн үнэ түүнийг гүйцэтгэх хүртэлх бүх хугацаанд өдөр бүр өөрчлөгддөг. Форвард гэрээг тодорхой зааж өгсөн, фьючерсийн гэрээг стандартчилсан. Өөрөөр хэлбэл аливаа форвард хэлцлийн төслийг заасны дагуу хийдэг тодорхой хэрэгцээтодорхой үйлчлүүлэгчид. Тиймээс форвард хэлцлүүд нь голчлон биржээс гадуурх арилжааны объектууд бөгөөд фьючерсийн гэрээг фьючерсийн бирж дээр арилжаалдаг, i.e. Тогтмол хөрвөх чадвартай фьючерсийн зах зээл байдаг. Тиймээс хэрэв шаардлагатай бол худалдагч фьючерсээ эргүүлэн худалдаж авах замаар бараа, санхүүгийн хэрэглүүрийг хүргэх үүргээ үргэлж тохируулж болно. Фьючерсийн зах зээлийн үр ашиг, санхүүгийн тогтвортой байдал, найдвартай байдал нь клирингийн системээр хангагддаг бөгөөд үүнд зах зээлд оролцогчдыг бүртгэж, дансных нь төлөв байдалд хяналт тавьж, баталгааны сан (барьцаа хэлбэрээр) байршуулдаг. фьючерсийн арилжаанд оролцсоноос олох ялалт (алдагдал) -ийг тооцдог. Бүх гүйлгээг тооцооны төвөөр дамжуулан боловсруулдаг бөгөөд энэ нь гүйлгээний гуравдагч этгээд болох тул худалдагч, худалдан авагч хоёр бие биенийхээ өмнө хүлээсэн үүргээс шууд чөлөөлөгддөг боловч тус бүрдээ төлбөр тооцооны төвийн өмнө үүрэг хариуцлага үүсдэг.

Фьючерс гэрээ нь хөдөө аж ахуйн бүтээгдэхүүн, металл цувимал, нефтийн бүтээгдэхүүн, санхүүгийн хэрэгслийн арилжааны салбарт хамгийн өргөн тархсан байдаг.

Опцион (сонгох эрх) нь опционыг худалдагч (гаргагч) ба худалдан авагч (түүний эзэмшигч) хоёр талын хооронд байгуулсан гэрээ юм. Опцион эзэмшигч нь опционы нөхцөлд заасан хугацаанд гэрээг гүйцэтгэх, өөрт нь худалдах (пут опцион), гэрээг өөр этгээдэд худалдах, гэрээг гүйцэтгэхээс татгалзах эрхийг хүлээн авдаг.

Опцион бол хамгийн түгээмэл санхүүгийн хэрэгслүүдийн нэг юм зах зээлийн эдийн засаг. Албан ёсоор опцион нь фьючерсийн хөгжил боловч фьючерс болон форвард хэлцлээс ялгаатай нь опцион нь үндсэн хөрөнгийг худалдах (худалдан авах) шаардлагагүй бөгөөд энэ нь тааламжгүй нөхцөлд ихээхэн алдагдалд хүргэж болзошгүй юм.

Опционы онцлог нь гүйлгээний үр дүнд худалдан авагч бодит санхүүгийн хөрөнгө, барааг олж авахгүй, харин зөвхөн худалдан авах (худалдах) эрхийг олж авдаг явдал юм. Үндсэн хөрөнгийн төрлөөс хамааран хэд хэдэн төрлийн сонголтууд байдаг: компанийн үнэт цаас, засгийн газрын өрийн үүрэг, гадаад валют, түүхий эд, фьючерсийн гэрээ, хувьцааны индекс.

Компанийн хувьцааг давуу эрхтэйгээр худалдан авах эрх (хувьцааны сонголт) нь санхүүгийн тодорхой үүсмэл хэрэгсэл бөгөөд үүнийг нэвтрүүлэх нь хувьцаа эзэмшигчид хувьцаат компанид тавих хяналтын түвшинг нэмэгдүүлэх, хувьцааны бууралтыг эсэргүүцэх хүсэл эрмэлзэлтэй холбоотой байв. нэмэлт хувьцаа гаргаснаар шинэ хувьцаа эзэмшигчид гарч ирснээр орлого. Энэхүү үнэт цаас нь захиалгын үнийг тогтоосон үнээр худалдаж авах боломжтой хувьцааны тоог (эсвэл хувьцааны хэсгийг) тодорхойлдог. Үүнтэй төстэй журам нь жишээлбэл, хаалттай хувьцаат компанийг өөрчлөхөд чухал юм нээлттэй нийгэм. Үнэт цаасыг хөрөнгийн зах зээл дээр бие даан арилжаалдаг тул хувьцааг давуу эрхтэй худалдан авах эрх нь зах зээлийн үнэ нь онолын үнээс эрс ялгаатай байж болох бөгөөд энэ нь тухайн компанийн хувьцааны хөрөнгө оруулалт татахуйц байдлын талаархи хөрөнгө оруулагчдын хүлээлттэй холбоотой юм. хувьцааны үнэ өсөх төлөвтэй байгаа, үнэ нь ч өсдөг. зах зээлийн үнэхудалдан авах эрх, энэ тохиолдолд хөрөнгө оруулагчид хүлээн авах боломжтой нэмэлт орлого. Энэ төрлийн санхүүгийн хэрэгсэл гаргагч компанийн хувьд гол ач холбогдол нь энэ компанийн хувьцааг худалдан авах үйл явц эрчимжиж байгаатай холбоотой юм.

Баримт бичиг нь тодорхой хугацааны дотор тодорхой хэмжээний санхүүгийн хэрэгслийг худалдан авах (худалдах) эрхийг олгодог үнэт цаас юм. Шууд утгаараа баталгаа гэдэг нь аливаа үйл явдлыг баталгаажуулах (энэ тохиолдолд санхүүгийн хэрэгслийг худалдах, худалдан авах) гэсэн үг юм. Тиймээс, баталгааг худалдан авах нь хөрөнгө оруулагчийн үзэж байгаагаар үнэт цаасны чанар, үнэ цэнэ хангалтгүй эсвэл тодорхойлоход хэцүү тохиолдолд эрсдэлийг бууруулах хүсэл эрмэлзэл, болгоомжтой байх стратегийн хэрэгжилт гэж үзэж болно.

Хөрөнгийн зах зээлд ордерууд байдаг янз бүрийн төрөл. Ердийн сонголт бол варрант эзэмшигч нь тодорхой тооны хувьцааг тодорхой үнээр, тодорхой хугацаанд худалдаж авах боломжийг худалдан авах явдал юм. Үүнээс гадна санхүүгийн хэрэгслийг хүссэн үедээ худалдан авах боломжийг олгодог байнгын баталгаа байдаг. Баталгаат хугацаа дуусах хугацаа, үнэ цэнэгүй. Ордер нь эзэмшигчдээ хүү, ногдол ашиг авах эрхийг өгдөггүй бөгөөд эзэмшигч нь хувьцаа эзэмшигчээс ялгаатай нь шийдвэрт санал өгөх эрхгүй. Баримт бичгийг бусад санхүүгийн хэрэгслүүдтэй зэрэгцүүлэн гаргаж, улмаар тэдгээрийн хэмжээг нэмэгдүүлэх боломжтой хөрөнгө оруулалтын сонирхол татахуйц, эсвэл тэднээс тусад нь. Ямар ч тохиолдолд, тодорхой хугацааны дараа баталгаа нь бие даасан үнэт цаас болж эргэлдэж эхэлдэг - энэ тохиолдолд түүнтэй хийх боломжтой гүйлгээ нь орлого, алдагдалд хүргэж болзошгүй юм. Харьцангуй богино хугацаанд олгодог худалдан авах эрхээс ялгаатай нь баталгаа нь хэдэн жил үргэлжилж болно. Дүрмээр бол ордерыг томоохон компаниуд гаргадаг бөгөөд харьцангуй ховор байдаг - ихэвчлэн баталгааг гаргагч компанийн бондын зээлтэй хамт гаргадаг бөгөөд энэ нь зээлийн сонирхол, нэмэгдүүлэх боломжийг баталгаажуулдаг. эрх бүхий капиталбаталгааг хэрэгжүүлэх тохиолдолд компани.

Своп (солилцоо) - хоёр аж ахуйн нэгжийн хоорондын гэрээ санхүүгийн зах зээлүүнтэй холбоотой эрсдэл, зардлыг бууруулах зорилгоор өр төлбөр эсвэл хөрөнгийг солилцох зорилгоор. Свопын хамгийн түгээмэл хэлбэр нь хүүгийн болон валютын своп юм. Своп нь хоёр үйлчлүүлэгч (аж ахуйн нэгж)-ийн хүчин чармайлтыг нэгтгэж, тус бүрийн зардлыг бууруулахын тулд хүлээн авсан зээлд үйлчлэх боломжийг олгодог.

РЕПО гүйлгээ нь хөрөнгийн баталгаагаар үнэт цаас авах, эсвэл үнэт цаасны барьцаанд мөнгө зээлэх хэлцэл юм. Энэ гэрээг үнэт цаасыг буцаан худалдан авах гэрээ гэж нэрлэдэг. Энэхүү гэрээнд оролцогчдод хоёр эсрэг тэсрэг үүргийг тусгасан - худалдах, худалдан авах үүрэг. Шууд репо хэлцэл нь нэг тал үнэт цаасны багцыг нөгөө талдаа урьдчилан тохиролцсон үнээр эргүүлэн худалдаж авах үүрэгтэйгээр худалдахыг хэлнэ. Дахин худалдан авалт нь анхны үнээс өндөр үнээр хийгддэг. Үйл ажиллагааны ашиг орлогыг тусгасан үнийн зөрүүг ихэвчлэн дараах байдлаар илэрхийлдэг жилийн хувьба репо хүү гэж нэрлэдэг. Шууд РЕПО үйл ажиллагааны зорилго нь шаардлагатай санхүүгийн эх үүсвэрийг татах явдал юм. Урвуу репо гүйлгээ нь багцыг буцааж худалдах үүрэгтэйгээр худалдан авах; ийм үйл ажиллагааны зорилго нь үнэгүй байрлуулах явдал юм санхүүгийн эх үүсвэр. РЕПО үйл ажиллагаа нь голчлон төртэй хамтран хийгддэг үнэт цаасбогино хугацааны үйл ажиллагаатай холбоотой - хэдэн өдрөөс хэдэн сар хүртэл. Тодорхой утгаараа буцаан худалдан авах гэрээг баталгаатай зээл гэж үзэж болно.

Санхүүгийн үндсэн хэрэгслүүдийн дүн шинжилгээ нь тэдгээрийн зорилгын талаар дараахь дүгнэлтийг гаргах боломжийг олгодог: санхүүгийн хэрэгслүүд нь дараах дөрвөн үндсэн чиг үүргийг хэрэгжүүлэхэд зориулагдсан болно.

· эрсдэлээс хамгаалах;

· таамаглал;

· хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааг оролцуулан санхүүжилтийн эх үүсвэрийг дайчлах;

· одоогийн шинж чанартай үйл ажиллагаанд туслалцаа үзүүлэх (санхүүгийн үндсэн хэрэгслүүд давамгайлах).

дүгнэлт

Олон улсын санхүүгийн тайлагналын стандартууд нь нэг талдаа санхүүгийн хөрөнгө, нөгөө талдаа санхүүгийн өр төлбөр, өмчийн хэрэгслийг нэгэн зэрэг бий болгох аливаа гэрээг санхүүгийн хэрэгсэл гэж тодорхойлдог.

1. Зимин А.И. Хөрөнгө оруулалт. – М.: “Хууль зүй” хэвлэлийн газар, 2006. – 256 х.

2. Шабалин А.Н. Хөрөнгө оруулалтын зураг төсөл. - М.: MFPA, 2004. – 139 х.

3. Ткаченко И.Ю. Хөрөнгө оруулалт. – М.: IC “Академи”, 2009. – 240 х.

4. Ковалева В.В. Хөрөнгө оруулалт. – М.: Проспект, 2004. – 440 х.