Хямралын үеийн төрийн зохицуулалтын үүрэг. Хямралын нөхцөл байдлын төрийн зохицуулалт. Стратеги ба дипломат бодлого

Ном зүй

Зүүн өмнөд Азийн орнуудыг, дараа нь Оросыг хамарсан санхүүгийн хямрал нь сүүлийн хэдэн арван жилийн хугацаанд дэлхийн эдийн засгийг доргиосон бүх санхүүгийн сүйрлүүдийн дундаас хамгийн ноцтой бөгөөд хор хөнөөлтэй нь байсан гэж Америкийн Business Week сэтгүүлийн шинжээчид тэмдэглэжээ. Хямралын сөрөг үр дагаврын шинж тэмдгүүд аль хэдийн бүх улс оронд гарч эхэлсэн. АНУ-ын ихэнх компаниудын хувьцааны үнэ 25% ба түүнээс дээш хувиар буурсан байна. Азийн орнуудын эдийн засгийн хямрал гүнзгийрч байна. Тус улсын засгийн газраас эрс арга хэмжээ аваагүйгээс Японы эдийн засгийн хөгжил дөрөв дэх улирал дараалан удааширсаар байна. муж улсууд Латин Америкэдийн засгийн шинэ хямралын ирмэг дээр байна.

Санхүүгийн хямралын үр дагавар нь аж үйлдвэржсэн орнуудын эдийн засгийн хөгжилд богино хугацаанд төдийгүй урт хугацааны. Америк болон Баруун Европын компаниуд хөгжиж буй орнуудын зах зээл дэх эрэлт хэрэгцээг харгалзан алсын ирээдүйн стратегиа боловсруулсан. Гэсэн хэдий ч эдгээр орнуудад хямралын үр дүнд эрэлт буурах хандлага аль хэдийн бий болсон бөгөөд энэ нь ирээдүйд үргэлжлэх болно. Хөрөнгийн зах зээлийн нөхцөл байдал таагүй хэвээр байх болно. Дэлхийн худалдааны хөгжлийн хэтийн төлөв муудаж байгаа тул томоохон компаниудын хувьцааны үнэ буурна.

Гадаадад хэрэглэгчдийн эрэлт буурч байгаатай холбогдуулан АНУ-д хөдөлмөрийн бүтээмж нэмэгдэж байгаа нь тус улсад хэт үйлдвэрлэл, Америкийн корпорацуудын ашгийн өсөлтийн хурд саарахад хүргэж болзошгүй юм. Олон шинжээчид энэ оны гуравдугаар улиралд АНУ-ын томоохон компаниудын ашгийн талаарх таамаглалаа аль хэдийн бууруулсан байна. Тэгэхээр, хэрэв 1998 оны долдугаар сард Эхний дуудлага судалгааны бүлгийн эдийн засагчид гуравдугаар улиралд Америкийн 500 том корпорацын ашиг 10 хувиар өснө гэж таамаглаж байсан бол есдүгээр сард бэлтгэсэн таамаглалын дагуу энэ үзүүлэлт 3.7 хувь болж буурчээ. Standard & Poor's-ийн шинжээчдийн үзэж байгаагаар эдгээр корпорацуудын ашиг 1998 онд 3,2%-иар буурч, 1999 онд дахин өснө (5%-иар орчим).

2 Хямралын төрийн зохицуулалт

санхүүгийн хямрал дампуурлын эрэлт

Азийн орнууд дэлхийн санхүүгийн хямралын голомт хэвээр байна. Саяхан энэ бүс нутгийн хямрал шинэ үе шатанд орж, үүнд оролцсон улс орнууд зөвхөн бүтцийн гүнзгий шинэчлэл, чөлөөт худалдааны дүрмийг дагаж мөрдөх нь хүнд байдлаас гарахад тусална гэсэн барууны сургаалаас аажмаар ухарч эхэлсэн. Зээлийн хүүгийн өндөр түвшин, дампуурал дээд амжилт тогтоосон, нийгмийн хурцадмал байдал үүсээд байна. Зөвхөн Индонез, Тайландад л шинэчлэл хийсээр байна. Азийн бусад орнууд хямралаас гарах арга замаа өөрсдөө хайж эхлэв.

Номура судалгааны хүрээлэнгийн эдийн засагчдын үзэж байгаагаар Азийн хамгийн том санхүүгийн хямралд нэрвэгдсэн Япон улс АНУ-ын санал болгож буй хямралыг хэд хэдэн банкаа хаах замаар шийдвэрлэх хувилбарыг хүлээн зөвшөөрөх боломжгүй гэж үзэж байна.

Энэ нь гинжин урвал үүсгэж, аж ахуйн нэгжүүдийн дампуурлын өргөн далайцыг бий болгож, Японы эдийн засаг олон жилийн турш сэргэх боломжгүй болно гэж хүрээлэнгийн мэргэжилтнүүд үзэж байна.

Японы засгийн газар санхүүгийн асуудлаа шийдэх өөр замыг сонгосон. Үүний дагуу бага хэмжээний хөрөнгөтэй банкуудыг амжилттай ажиллаж байгаа банкуудтай нэгтгэж, муу зээлийг үе шаттайгаар арилгах, татвар төлөгчдийн мөнгөөр санхүүгийн тогтолцоог сэргээхээр төлөвлөжээ. Гэсэн хэдий ч Америкийн шинжээчдийн үзэж байгаагаар энэ төлөвлөгөө нь хэтэрхий зөөлөн бөгөөд улс орны санхүүгийн сул бүтцийг бэхжүүлэхээс илүүтэйгээр хадгалахад тустай бөгөөд гадаадын хөрөнгө оруулагчдад Японы эдийн засаг дахин тогтвортой өсөлтийн үе рүү орсон гэж итгүүлэхгүй.

1997 оны хавар Хятадын засгийн газар үндэсний эдийн засгийн хөгжлийн хурдацтай хурдыг хадгалахад чиглэсэн төлөвлөгөө боловсруулжээ. Энэхүү төлөвлөгөөнд энэ зууны эцэс гэхэд нийт 750 тэрбум ам.долларын хөрөнгө оруулалт орж ирэх замаар дампуурч буй төрийн салбарыг сэргээн босгохыг тусгасан байна.Эдгээр арга хэмжээ нь эдийн засгийн өсөлтийг жилийн найман хувьд барихад тустай гэж Хятадын албаны хүмүүс үзэж байна.

Гэхдээ огцом бууралтАНУ болон Баруун Европын хөрөнгийн зах зээл дээрх томоохон индексүүд, Японы нөхцөл байдал муудаж, Оросын санхүүгийн хямрал энэ төлөвлөгөөг хэрэгжүүлэхэд саад болж, Хятадын засгийн газрыг үндэсний эдийн засгаа хамгаалах илүү эрс арга хэмжээ авахад түлхэв. Харилцаа холбоо, цахилгаан, орон сууц, зам тээвэр, усалгааны салбарын төслүүдэд зориулж 12 тэрбум ам.долларын үнэ бүхий Засгийн газрын бондыг нэмж гаргах, мөн банкны зээлийн нийт квотыг 1997 онд 108 тэрбум ам.доллар байсан бол 1998 онд 120 тэрбум ам.доллар болгон нэмэгдүүлэхээр зарлав.Засгийн газар. Энэ онд дэд бүтцийн төслүүдэд зарцуулах зардал 398 тэрбум долларт хүрэх төлөвтэй байна.

Азийн бүс нутагт үргэлжилж буй санхүүгийн тогтворгүй байдлаас үүдэн нөхцөл байдлыг улам хурцатгаж буй тус улсын эдийн засагт сөргөөр нөлөөлж байгаа тул Хятадын засгийн газар хэд хэдэн шинэчлэлийн хэрэгжилтийг удаашруулахаар шийджээ. Ийнхүү төрийн өмчит аж ахуйн нэгжүүдийн хувьчлалын хурдацтай үр дүнд Хятадад ажилгүйдлийн түвшин хэдийнэ мэдэгдэхүйц нэмэгдсэн байна. 2000 онд төлөвлөснөө хойшлуулах магадлалтай. үндэсний мөнгөн тэмдэгт юанийг бүрэн хөрвөх чадвартай болгох. Бизнес долоо хоногийн шинжээчдийн үзэж байгаагаар Хятадын засгийн газар улс орны шинэчлэлийг удаашруулах замаар үндэсний эдийн засгаа санхүүгийн хямралын сөрөг үр дагавраас хамгаалах оролдлого нь хүлээгдэж буй эерэг үр дүнг авчрахгүй бололтой. Хятадын шинэчлэлийг хойшлуулах нь төрийн өмчит аж ахуйн нэгжүүдийн байдлыг улам дордуулж, тус улсын санхүүгийн тогтолцоог улам сулруулахад хүргэж болзошгүй юм. 1997 онд Азийн санхүүгийн хямралд нэрвэгдээгүй байсан Тайвань одоо эдийн засгийн уналтын ирмэг дээр ирээд байна. Тайваний экспорт 1998 онд 8%-иар буурах төлөвтэй байна. Өнөөг хүртэл бага түвшинд байсан ажилгүйдэл нэмэгдэж эхлэв. "PresidentEnterprises", "ChinaAirlines", "FormosaPlastics" зэрэг томоохон компаниуд энэ оны эхний хагаст ашиг орлогоо мэдэгдэхүйц бууруулж байгаагаа хэдийнэ мэдэгдээд байна. Хэрэглэгчдийн итгэл эрс унасан.

Тайванийн засгийн газар тус улс Азийн санхүүгийн хямралын сөрөг нөлөөллөөс зайлсхийх боломжгүй болсон тул менежментийн үүрэг бол санхүүгийн хямралыг бууруулах явдал гэж мэдэгдэв. сөрөг нөлөөүндэсний эдийн засагт энэ хүчин зүйл. Үүний тулд хөрөнгийн зах зээлд интервенц хийх, валютын арилжааг хязгаарлах, түүнчлэн богино хугацааны гүйлгээг хийхээр төлөвлөж байна.

Хэрэв өмнө нь Тайванийн засгийн газрын хүчин чармайлт нь үндсэндээ улсын төсвийн архаг алдагдлыг бууруулахад чиглэгдэж, улмаар засгийн газрын зардлыг хязгаарлахаас өөр аргагүйд хүрсэн бол одоогийн байдлаар төсвийн асуудал ар араасаа хөвөрчээ. Тайваний удирдлагын анхаарлын төвд байгаа зүйл бол улс орны эдийн засгийн тогтвортой хөгжлийг дэмжихэд чиглэж байгаа тул дэд бүтцийн төслүүдийг хэрэгжүүлэхэд ихээхэн хэмжээний хөрөнгө төсөвлөж, төсвийн зардлыг нэмэгдүүлэхээр шийдвэрлэсэн байна.

Хөрөнгийн зах зээлийн нөхцөл байдал хүндэрвэл засгийн газар төрийг албадах бодолтой байна тэтгэврийн сангуудбонд худалдаж авах. Үндэсний мөнгөн тэмдэгт болох Тайванийн долларыг хамгаалах арга хэмжээ авч, тухайлбал богино хугацааны гүйлгээг хязгаарлах, эрсдэлийн сангийн үйл ажиллагааг хориглох зэрэг арга хэмжээ авах төлөвтэй байна.

Тайванийн эдийн засагт Азийн санхүүгийн хямралын өргөн хүрээг хамарсан үр дагаврыг хязгаарлах хүчин зүйлүүд аль хэдийн ажиллаж байгааг Business Week-ийн шинжээчид тэмдэглэжээ. Тиймээс Тайванийн корпорацууд бага хэмжээний өртэй; Зээлийн 60 хувийг олгосон үндэсний банкууд, хувийн хэвшилд орох.

Орон нутгийн зах зээлийг дэмжихийн тулд Хонконгийн засаг захиргаа (саяхан Хятадад буцаж ирсэн) хувьцаа худалдаж авахаа больсон нь энэ нутаг дэвсгэрийн эдийн засгийн байдлыг сайжруулахад нөлөөлсөн.

Гэсэн хэдий ч гол асуудалшийдэгдээгүй хэвээр байна: Хонг Конгийн эдийн засаг үл хөдлөх хөрөнгийн зах зээлээс хэт хамааралтай. Захиргаа энэ байдлаас гарах хоёр арга замаас аль нэгийг нь сонгож болно. Эхнийх нь үл хөдлөх хөрөнгийн зах зээлийг төрийн нөлөөллөөс гаргаж, улмаар түүнийг аажмаар сүйрүүлэхэд хувь нэмрээ оруулж, үл хөдлөх хөрөнгийн компаниудад асар их хохирол учруулж, олон зуун мянган орон сууцны эзэд хохирох явдал юм.

Хоёрдахь арга нь энэ зах зээлд төрийн оролцоог үргэлжлүүлэх, банк, түүнтэй холбоотой барилгын байгууллагуудыг хамгаалах явдал бөгөөд энэ нь үл хөдлөх хөрөнгийн зах зээлийн уналтыг удаашруулж магадгүй юм.

Хонг Конг дахь үл хөдлөх хөрөнгийн нийт үнэ саяхан 250 тэрбум доллараар буурч, хувьцааны үнэ 300 тэрбум доллараар буурчээ.

Урьдчилсан мэдээгээр эхний үзүүлэлт ойрын ирээдүйд дахин 50%, хоёр дахь нь 20% -иар буурч магадгүй юм. Энэ нь үл хөдлөх хөрөнгийн зээлийн 44 хувийг эзэлдэг Хонг Конгийн банкуудыг хүнд байдалд оруулж байна. Богино хугацаат зээлийн хүү 1997 оны мөн сард 7,36 хувьтай байсан бол энэ оны наймдугаар сард 12,33 хувьд хүрсэн нь банк болон зээлдэгчдэд дарамт учруулсан. Америкийн Standard & Poor's компанийн 1998 оны 8-р сарын 31-ний өдрийн мэдээгээр ойрын ирээдүйд зээлийн өртөг улам нэмэгдэх болно. зээлийн үнэлгээХонг Конг унав.

Америкийн шинжээчдийн үзэж байгаагаар Хонконгийн эдийн засгийн цаашдын хөгжил, санхүүгийн хямралаас гарахад саад болж байгаа зүйл бол хэсэг бүлэг картелд найдсан явдал юм. Суурь хүүг тогтоохоор банкууд хоорондоо тохиролцдог. Үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн ам.доллартай харьцах ханшийг зохиомлоор барих нь санхүүгийн зардлын өсөлтийг хязгаарлаж, эдийн засгийн өсөлтийг өдөөсөн. Хонконгийн компаниуд засгийн газартай ашигтай гэрээ хэлэлцээр хийж, үнийг өндөр байлгахад тусалсан. Гэвч тус улсын эдийн засгийн хөгжлийн хурд саарч, зээлийн хүү өсөж эхлэхэд хэсэг бүлэг картелд суурилсан эдийн засаг амьдрах боломжгүй болсон.

2008-2009 оны дэлхийн санхүү, эдийн засгийн хямрал эхэлснээс хойших сүүлийн таван жилийн хугацаанд түүний учруулсан нийт асуудал нь ноцтой байдал, ач холбогдлоо алдаагүй байна. Гүнзгий нь биш юм аа гэхэд цар хүрээ, үр дагаврын хувьд 1930-аад оны их хямралтай л зүйрлэж болно. АНУ-ын санхүүгийн зах зээлийн ипотекийн сегментэд гарч ирснээр бодит секторт хурдан тархаж, гаригийн хэмжээнд хүрсэн. Түүний бүсэд үйлдвэрлэх хүчний хөгжлийн түвшин, нийгэм, улс төрийн чиг баримжаагаараа ялгаатай улс орон, бүс нутгууд байв. Хямрал дэлхийн эдийн засгийн 80 гаруй хувьд (Их хямралын үед - 92.4 хувь) нөлөөлсөн. Цөөн хэдэн улс л эерэг, гэхдээ удаан өсөлтийн динамикийг хадгалж чадсан. Чанарын шинж чанараараа хямрал нь цэвэр эдийн засаг, нийгмийн үзүүлэлтээс хальж, геополитикийн төсөөлөлтэй болсон.

Хэрэв бид хямралыг албан ёсны үүднээс "өсөлт-бууралт-өсөлт" мөчлөгийн элемент гэж үзвэл түүний буурах үе шатыг сулруулах тухай ярьж болно. Гэсэн хэдий ч хамгийн хурц үе шатыг даван туулж, сайжрах зарим тархай бутархай шинж тэмдгүүд байгаа хэдий ч дэлхийн эдийн засгийн байдал, түүний хөгжлийн ойрын хэтийн төлөв нь асуудалтай хэвээр байна. 2010 онд дахин сэргэсэн үйлдвэрлэлийн өсөлт нь тогтвортой, динамик өсөлтийн үйл явц болон хувирсангүй. Дэлхийн эдийн засгийн гол төвүүдэд тогтворгүй байдал, бизнесийн идэвхжил буурсаар байна. Нийгэм, улс төрийн дотоод асуудал хурцдаж байна.

Хямралын хоёр дахь давалгаа гарч болзошгүй тухай дэлхийн хэвлэлээр үе үе гарч байгаа түгшүүртэй сэрэмжлүүлэг үндэслэлгүй биш юм. Томоохон эдийн засгийг уналтаас сэргээж чадсан нь урьд өмнө хэзээ ч байгаагүй мөнгөний гаралтаар хийгдсэн. Жишээлбэл, АНУ-д тоон бууралтын эхний болон хоёр дахь давалгааны нийт хэмжээ 2.3 их наяд доллар болжээ. 2012 оны 9-р сард Холбооны нөөцийн систем (ХНС) эдийн засагт хөрвөх чадварыг нэмэгдүүлэх шинэ үе шатыг зарлаж, үүний нэг хэсэг болгон Энэ нь ХНС-аас сар бүр 40 тэрбум ам.долларын үнэ бүхий ипотекийн өрийн бичиг худалдан авах боломжтой. Европын Холбоонд хоёр урт хугацааны дахин санхүүжилтийн үйл ажиллагааны үеэр Европын Төв банк 1 их наяд еврогийн зээл олгосон. 2 .

Гэсэн хэдий ч институци, зах зээлийн үйл ажиллагаанд системчилсэн доголдол үүссэн шалтгааныг арилгаагүй хэвээр байна. Төсвийн хөрөнгөөр бизнесийн үйл ажиллагааг идэвхжүүлэх бодлого баримталж байгаа нь төрийн хүлээх үүрэг даалгаврыг нэмэгдүүлэхэд хүргэсэн. Ялангуяа АНУ-д улсын өр 2012 онд ДНБ-ий 106.6 хувьд хүрч, хурдацтай өссөөр байна. Дэлхийн 2-р дайны үеийн зардал өндөр байснаас ийм түвшинд ойртсон үзүүлэлтийг тус улсад 1947 онд л (110 хувь) бүртгэж байжээ. Төсвийн алдагдлын асуудал хурцаар тавигдаж байна. Гол эрсдэлүүд нь “төсвийн хямралын аюул”, өрийн дээд хязгаарт хүрэх, санхүүгийн зах зээлийн тогтворгүй байдалтай холбоотой.

Аж үйлдвэрийн дэлхийн тэргүүлэгч бусад орнуудад сөрөг хандлага хэвээр байна. Эдийн засаг нь удаан хугацаанд зогсонги байдалд орсон Япон улсын төсвийн өндөр алдагдалтай, өрийн хэмжээ түүхэн дээд хэмжээндээ хүрсэн (ДНБ-ий 235.8 хувь) 3 . Ялангуяа хямралын голомт нүүсэн Евро бүсийн орнуудад ноцтой хүндрэл тулгарч байна. Грек, Португал, Итали зэрэг орнууд эрсдэл өндөртэй бүсэд багтдаг. Эдгээр улсын улсын өрийн хэмжээг ДНБ-тэй харьцуулахад 2011 онд 160.8, 106.8, 120.1 хувьтай байна. Харьцуулбал: Евро бүсийн гишүүн орнуудын хувьд Маастрихтын гэрээгээр тогтоосон эдийн засгийн тогтвортой байдлын шалгуурт улсын өрийг ДНБ-ий 60 хувьд байлгахыг заасан байдаг. Испанид болж буй үйл явдлууд сөрөг хувилбарын дагуу хөгжиж, үндсэндээ дефолтын ирмэг дээр байна.

Европын холбоо эдийн засагт гамшигт учирч, евро бүсийн задралаас урьдчилан сэргийлэхийн тулд ихээхэн хүчин чармайлт гаргасан. Гэвч өнөөг хүртэл нөхцөл байдлыг сайн тал руугаа эрс өөрчилсөн зүйл алга. ЭЗХАХБ-ын мэдээллээр 2012 онд Евро бүсийн 17 орны эдийн засаг 0.1 хувиар агшиж, 2013 онд ДНБ-ий өсөлт ердөө 0.9 хувь байх болно 4 . Үйлдвэрлэл тодорхойгүй сэргэж, уналтад орж байгаа энэ үед хөдөлмөр эрхлэлтийн асуудал хурц хэвээр байна. Евро бүсийн ажилгүйдлийн түвшин 2012 оны эцэст 10.8 хувь (2011 онд 10.0 хувь) байх төлөвтэй байна. Хамгийн түгшүүртэй тоо Испани (25.1 хувь), Грек (23.1 хувь) хэвээр байна. Мөн энэ хоёр улс залуучуудын дунд (15-24 насны) ажилгүйдлийн түвшин хамгийн өндөр буюу 52.9 ба 53.2 хувьтай байжээ.

Капитализмын төвүүдэд инерцийн хандлага хэвээр байгаа нь хямралыг хөгжүүлэхэд туйлын сөрөг үүрэг гүйцэтгэсэн компаниуд, банкуудын түвшинд үүсмэл хэрэгслийн хэмжээ дахин нэмэгдсэнээр нотлогддог. Олон улсын төлбөр тооцооны банкны мэдээгээр 2010-2011 онд деривативын гэрээний нийт хэмжээ 601 их наядаас 648 их наяд доллар болж өссөн байна 6 . Учир нь харьцуулалт: дэлхийн нийт ДНБ ердөө 70 их наяд буюу энэ байрлалын 10 орчим хувийг эзэлж байна. Америкийн банкуудын баланс дахь деривативын хэмжээ 2007 оны эцэст 165 их наяд ам.доллар байсан бол 2011 оны эцэст 230.8 их наяд ам.доллар болж өссөн байна. Үүний 95 хувь нь таван том банкных байв. Энэ эхний тавыг JP Morgan Chase (88 их наяд доллар) тэргүүлж байна. Түүний араас Bank of America (38 их наяд), Citigroup (32 их наяд), Gold-man Sachs (30 их наяд), Wells Fargo (5 их наяд ам.доллар) орж байна. 7 / Ийм хэмжээний үүсмэл санхүүгийн хэрэглүүр төвлөрч байгаа үед зах зээл дээрх хамгийн өчүүхэн хэлбэлзэл ч гэсэн "цусны нуранги" үүсгэж, суулгацыг устгаж болно. өнгөрсөн жилДэлхийн мөнгөний системийн хамгаалалтын механизмууд.

Америкийн нэрт судлаач Кеннет Рогофф өнөөгийн нөхцөл байдлыг тодорхойлохдоо “2008 оны хямралд хүргэсэн алдаанууд засч залраагүй байна. Санхүүгийн уналт нэн даруй дахин давтагдах магадлал бага зэрэг буурдаг. Хямралын эхэн үед гаргасан хууль тогтоомжууд нь үндсэндээ одоогийн нөхцөл байдлыг хадгалахын тулд хийсэн нөхөөс байсан. Гэсэн хэдий ч бусад бүх талаараа үндсэндээ юу ч өөрчлөгдөөгүй" 8.

Үнэхээр ч ерөнхийдөө эдийн засгийн өндөр хөгжилтэй орнуудад хуримтлагдсан, шийдэгдээгүй байгаа өрийн хэмжээ нэмэгдэж, төсвийн алдагдал гүнзгийрч, дэлхийн тэнцвэргүй байдлын талаар бид одоо ч ярьж байна. Ийнхүү “цэвэрлэх үүргээ” биелүүлж чадаагүй тул хямрал гол шинж чанартай болж, орон нутгийн (улс, бүс нутгийн) асуудлууд шинэ уналт болон даамжирч, бусад улс орон, дэлхийн эдийн засгийн сегментүүдэд тархах аюул байсаар байна.

Хямралын гарал үүсэл, шалтгаан

Сүүлийн хямралын мөн чанар, Ж.Стиглицийн тодорхойлсончлон “их уналт” (1930-аад оны их хямралтай зүйрлэвэл), ямар төрлийн хямралын талаар ч би нэгдсэн саналд хүрч чадаагүй л байна. хямрал байх ёстой.хямралын дараах үеийн хөгжлийн бодлого. Үзэл бодлын хүрээ нэлээд өргөн хэвээр байна. Одоо байгаа тайлбарууд нь хамгийн их анхаарал хандуулах ёстой. Гэхдээ ихэнхдээ тэд дэлхий дээр болж буй өөрчлөлтүүдийн нарийн төвөгтэй, олон хэмжээст шинж чанарыг тусгалгүйгээр асуудлын нэг чухал бүрэлдэхүүн хэсэг дээр анхаарлаа төвлөрүүлдэг. Оросын судлаач А.Фурсовын хэлсэн үгтэй санал нийлэхгүй байхын аргагүй, түүний хэлснээр "хямралын үзэгдлийг ихэвчлэн тусад нь шинжилдэг бөгөөд үүний үр дүнд бүхэл бүтэн мөн чанар алга болдог. Хэрэв бид бүхэлд нь ярих юм бол дэлхий зөвхөн хямралыг туулаад зогсохгүй, өнөөг хүртэл түүхэнд байгаагүй ийм эргэлтийн цэг дээр байна” 9 . Энэ тохиолдолд спираль үргэлж шинэ түвшинд буцаж ирдэг, гэхдээ ижилхэн тогтмол байдаг гэсэн мөчлөгийн онол ажиллахгүй. байдаг. Бид үндсэндээ дараагийн мөчлөгийн тухай биш, харин дэлхийн эдийн засгийн хөгжлийн чанарын шинэ чиг хандлагыг бүрдүүлэх тухай ярьж байна.

Дэлхийн эдийн засгийн хамтын нийгэмлэгт өнөөгийн цочролын шалтгаан, мөн чанарын талаарх хэлэлцүүлэг үргэлжилж байна. Гэсэн хэдий ч гарал үүслийн талаар ярихад хямралын өмнөх үеийн дэлхийн эдийн засгийн хөгжлийн онцлогийг дурдах нь гарцаагүй. Өнгөрсөн зууны сүүлийн хоёр, гурван арван жилд үйлдвэрлэл, худалдаа, санхүүгийн урсгалын даяаршлын үйл явц нь эдийн засгийн мөчлөгийн механизмд шийдвэрлэх нөлөө үзүүлж эхэлсэн. Үндэсний эдийн засгийн харилцан хамаарал, жигд бус хөгжлийн үр дагавар, нөөцийн төлөөх тэмцэл нь дэлхийн зах зээл дэх тогтворгүй байдлын эх үүсвэр болж байна. Улс орон, үйлдвэрлэлийн салбар, салбаруудын хөгжлийн тэнцвэргүй байдлаас үүссэн бүтцийн бүрэлдэхүүн хэсэг нь мөчлөгийн өсөн нэмэгдэж буй хувийг эзэлж эхлэв. Хямралууд улам бүр гүнзгийрч, үндэсний эдийн засгийн цогцолборуудын хил хязгаарт багтахаа больсон. Энэ үеийг дэлхийн санхүүгийн хямралын нэрт судлаач Чарльз Киндлбергерийн тэмдэглэснээр "бараа, валют, үл хөдлөх хөрөнгө, үнэт цаасны үнийн тогтворгүй байдал, түүнчлэн санхүүгийн шокын давтамж, хүнд байдлаас шалтгаалан урьд өмнө байгаагүй гэж хэлж болно. ” 10 .

2008-2009 онд үүссэн асуудлууд олон давхаргат, ээдрээтэй байсан нь хямралын гарал үүслийг тайлбарлахдаа ч тусгагдсан. Шалтгааныг нь тайлбарлахаас эхлээд “зах зээлийн үр дүнтэй зохицуулалт, хяналт дутмаг” гэсэн санал бодол янз бүр байна санхүүгийн байгууллага» 11 Сүүлийн хэдэн арван жилд бий болсон дэлхийн эдийн засгийн загвар шавхагдаж байгаа тухай асуудлыг хөндөхөөс өмнө.

Хамгийн нийтлэг ойлголт бол хямрал нь зөвхөн санхүүгийн шинж чанартай байдаг. Үүний шалтгаануудын нэг нь хямралын өмнөх жилүүдэд зээл, санхүүгийн салбарыг либералчлах, олон улсын хөрөнгийн урсгалын зохицуулалт, эрсдэлийг дутуу үнэлж, банкны байгууллагууд зээлсэн хөрөнгөд хэт найдсан явдал юм. Өөрөөр хэлбэл, хямралыг АНУ-ын ипотекийн зээлийн зах зээл дээр үүсч, санхүүгийн системийн бусад сегментүүд болон бодит эдийн засагт гинжин хэлхээний дагуу тархсан цэвэр санхүүгийн хямрал гэж тайлбарлаж байна.

2008-2009 оны хямралын шалтгааныг судлах зорилгоор Ерөнхийлөгч Барак Обамагийн шийдвэрээр байгуулагдсан Америкийн Конгрессын тусгай комисс бараг ижил дүгнэлтэд хүрчээ. Эцсийн тайланг 2011 оны 1-р сард олон нийтэд мэдээлсэн 12 . Тайлангийн зохиогчдын дүгнэлтээр хямралыг дараахь хүчин зүйлүүд өдөөсөн: санхүүгийн зохицуулалтын доголдол, салбарын зөрчил. компанийн засаглал, энэ нь хэт их эрсдэлд хүргэсэн; өрхийн хэт их өр; "экзотик" үнэт цаасны (дериватив) өргөн тархалт, зохицуулалтгүй "сүүдрийн" банкны системийн өсөлт.

Тиймээс банкирууд, санхүүгийн зохицуулагчид, улстөрчдийг буруутгасан. Банкууд хэтэрхий их эрсдэл хүлээсэн бол зохицуулагчид тэгээгүй Үүнээс сэргийлэхийн тулд зохих арга хэмжээг авсан. Мөн Холбооны нөөцийн сангийн дарга асан Алан Гринспенийг "ипотекийн зээлийн хэмжээг нэмэгдүүлэхээс сэргийлж чадаагүй, санхүүгийн байгууллагууд өөрсдөө өөрсдөө зохицуулж чадна гэсэн санааг сурталчилсан" гэсэн үндэслэлээр буруутгаж байгаа юм. 13 .

Ерөнхийдөө хямралын цэвэр санхүүгийн шинж чанарыг дэмжигчдийн дунд гурван үндсэн үзэл бодлыг ялгаж салгаж болно. Хямралын эхний шалтгаан нь АНУ нөөц валют гаргагчийн статусаа хяналтгүй ашигласан явдал юм. Хоёрдахь үндэслэлээр бол “хэрэглэгчийн нийгэм”-ийн зээлийн урхи зээлийн урхинд оршдог. Гурав дахь үзэл бодлыг дэмжигчид санхүүгийн зах зээлийн хяналтгүй хөгжилд анхаарлаа хандуулдаг.

Энэхүү тайлбар нь ерөнхий хувилбараар аж үйлдвэрийн төвүүдийн эдийн засагт гарсан өөрчлөлтийг тусгасан болно. Сүүлийн хэдэн арван жилийн хугацаанд энд чанарын чухал өөрчлөлтүүд гарсан. Эдгээр нь стандарт болон массын үйлдвэрлэлийн үйлдвэрлэл, түүний дотор инженерчлэл, бүтээгдэхүүний үйлдвэрлэлийг хурдацтай хөгжиж буй орнууд - Мексик, Хятад, Энэтхэг, Бразил гэх мэт улс руу шилжүүлэхтэй холбоотой юм. Дэлхийн тэргүүлэх эдийн засагтай орнуудын үйлдвэрлэлийн бүтэц үйлчилгээний чиглэл рүү улам бүр шилжиж байна. салбар. Жишээлбэл, АНУ-д материаллаг салбаруудын ДНБ-д эзлэх хувь 1950-иад оны эхээр 40 хувь байсан бол 2000-аад оны эхээр 20 хувь болж буурчээ 14 .

Санхүүгийн зах зээлийн эзлэх хувь ихээхэн нэмэгдсэн. Тэдний өсөн нэмэгдэж буй нөлөөлөл нь санхүүгийн хөрөнгийн асар их хуримтлал, олон тооны инновацийн шинэчлэлийг дагалдаж, өрх, аж ахуйн нэгж, улсын секторын өрийн хэмжээг урьдчилан тодорхойлсон. Виртуал эдийн засаг нь бодит үйлдвэрлэлийн хөрөнгөөс илүү хөрөнгө оруулалт татахуйц болсон. АНУ-д аж ахуйн нэгжийн нийт ашигт санхүүгийн салбарын эзлэх хувь 1983 онд 7.5 хувь байсан бол 2007 онд 40 хувь болж өссөн байна 15 .

Мөнгө гаргах дэлхийн санхүүгийн гүйлгээ, Валютын ханшзээлийн гүйлгээнээс хэд дахин их болсон бодит эдийн засаг. UNCTAD-ийн шинжээчдийн үзэж байгаагаар "өсөлтөд оруулсан хувь нэмрийн хувьд маш эргэлзээтэй хэрэгслүүд" олон үе шаттай үүсмэл гинжин хэлхээгээр дамжуулан эргэлтэд орсон нь асуудал улам хүндэрсэн. нийтийн халамж" 16 . Үнэт цаасжуулалт болон бусад ижил төстэй шинэлэг зүйл нь зээлдүүлэгч болон зээлдэгчийн хоорондын уламжлалт харилцааг тасалдуулж байна. Санхүүгийн бүрэлдэхүүн хэсэг нь бие даасан ач холбогдолтой болж, бодит эдийн засагтай холбоо тасарсан.

Эдгээр хүчин зүйлсийг харгалзан үзвэл санхүүгийн салбар дахь үйл явц дахь хяналт алдагдах эсвэл бүр сулрах нь хөрөнгийн болон зээлийн зах зээлийг дахин сүйрүүлэхээс өөр аргагүй юм. Алан Гринспаны хэлснээр, ийм нөхцөлд "Америкийн үнэт цаасжуулсан зээл нь дэлхийн санхүүгийн системийн сул холбоос болж хувираагүй бол ямар нэгэн үүрэг гүйцэтгэх байсан." бусад санхүүгийн бүтээгдэхүүн эсвэл зах зээл" 17 .

Гэсэн хэдий ч бий болж буй үймээн самууны шалтгааныг тайлбарлахдаа "үр дүн муутай хяналт" гэсэн хүчин зүйлийг онцолж хэлэхэд санхүүгийн бүрэлдэхүүн хэсэг нь 1990-ээд оноос эхэлсэн дэлхийн эдийн засгийн тогтолцооны элементүүдийн зөвхөн нэг хэсэг гэдгийг бид мартаж байна. Үүний гол бүрэлдэхүүн хэсэг нь зохицуулалтыг сулруулах, либералчлах явдал байв. Сүүлд нь эдийн засгийн амьдралын гол зохицуулагч гэж үздэг байсан. Энэ нөхцөлд санхүүгийн зах зээлийн үйл ажиллагаанд тавих хяналтын түвшин буурсан нь үндсэндээ АНУ, Баруун Европ, Япон зэрэг дэлхийн эдийн засгийн загвар болон түүний тэргүүлэх сегментүүдийн алдааны тусгал буюу үр дагавар байв. , энэ нь дэлхийн хөгжлийн үндсэн контур, үзэл суртлын болон геополитикийн параметрүүдийг голчлон тодорхойлсон.

Хямрал гүнзгийрэхийн хэрээр дэлхийн эдийн засагт үүссэн гажуудлын талаар илүү өргөн хүрээтэй тайлбар гарч ирсэн нь санамсаргүй хэрэг биш бололтой. Өнөөдөр дэлхийн эдийн засагт ийм том хэмжээний гажуудал үүсэхэд хэд хэдэн шалтгаан, хүчин зүйл байгааг улс төр, эдийн засаг, шинжлэх ухааны олон нэр хүндтэй төлөөлөгчид хүлээн зөвшөөрч байна. Дээр дурдсан Америкийн судлаач К.Рогофф, К.Райнхарт нарын тэмдэглэснээр “бусад үйл явдлаас тусгаарлагдсан санхүүгийн ноцтой хямрал ховор тохиолддог. Эдгээр нь "бууралтын өдөөгч" биш харин ихэвчлэн түүнийг эрчимжүүлэх механизмууд юм 18.

Хамгийн сүүлийн үеийн хямралын илрэлийн хэлбэр, түүний үргэлжлэх хугацаа, түүнтэй холбоотой Кристин Логардын хэлснээр "дэлхийн эдийн засаг дахь тектоник платформуудын шилжилт" 19 нь түүний гарал үүсэл нь үндсэндээ санхүүгийн шинж чанартай биш гэж үзэх үндэслэл болж байна. Эдгээр нь ОУВС болон Дэлхийн Банкны (ДБ) санал зөрөлдөөнд зөвхөн зах зээлийн үр дүнтэй зохицуулалт, зээлийн байгууллагуудын хяналт байхгүйн үр дагавар биш юм20 . Сүүлийн жилүүдэд дэлхийн хэмжээнд тэгш бус байдал үүссэнгүй. Эдгээр нь дэлхийн эдийн засгийн хувьслын давамгайлсан чиг хандлага, сүүлийн хэдэн арван жилийн хөгжлийн үр дүнтэй холбоотой юм. НҮБ-ын Латин Америк, Карибын тэнгисийн эдийн засгийн комисс зэрэг олон улсын эдийн засгийн хүрээлэлд нэр хүндтэй байгууллагын шинжээчдийн мэдэгдэл сонирхол татсангүй. Тэдний үзэж байгаагаар “хямрал бол санхүүгийн зохицуулалт сул байгаагийн илэрхийлэл төдийгүй шунал, шуналаас үүдэлтэй ёс суртахууны хямралын үр дагавар биш юм. Хямрал нь хөгжлийн загварын төгсгөлийг тусгаж, нийгэм, эдийн засгийн цаашдын хөгжлийн гарцын талаар ярилцах үүд хаалгыг нээж байна” 21.

Дэлхийн эдийн засагт үүссэн үймээн самуунтай үйл явцын шалтгаан нь олон талт бөгөөд дэлхийн тогтолцооны хямралыг илтгэж байна. Дэлхийн засаглалын бүтэц, орчин үеийн дэлхийн дэг журмын үндсэн санааг бүхэлд нь үнэгүйдүүлж байна. руу шилжихтэй хослуулсан Технологийн мөчлөгийн шинэ үе шатанд энэ нь санхүү, эдийн засгийн бүтэлгүйтлийн цар хүрээг урьдчилан тодорхойлсон. Түүнчлэн 1990-ээд оноос эхэлсэн өнөөгийн загварыг хадгалах нь хямралын дараах үеийн гол аж үйлдвэрийн төвүүдийн эдийн засаг туйлын тогтворгүй байдлын шалтгаан болсон.

Хямралын тогтолцооны талууд

Гол чанарын болон тоон шинж чанаруудын нийлбэрийн хувьд, юуны түрүүнд түүний үр дагаврын хувьд хямрал хурдан системийн шинж чанартай болж хувирав. Тэрээр нуугдмал буюу дарангуйлагдсан төлөв байдалд байсан чиг хандлага, үйл явцыг амилсан эсвэл бэхжүүлсэн. Түүний нөлөөн дор тэд илүү тодорхой, бүтэцтэй илэрхийлэлийг олж авч, эдийн засаг, үзэл суртал, геополитикийн агуулгаараа дэлхийн хөгжлийн парадигмыг бүрдүүлэхэд улам бүр чухал нөлөө үзүүлж эхлэв. Бид сүүлийн үеийн хямралын хэд хэдэн үндсэн, бидний бодлоор системийн шинжтэй талуудыг онцолж болно.

Эдийн засгийн өсөлтийн төвүүдийн шинэ бүтцийг бий болгох. Хямралын дараах үеийн дэлхийн эдийн засгийн хөгжлийн талаар үргэлжилж буй хэлэлцүүлгийн гол байруудын нэг нь дэлхийн эдийн засгийн хүчний тэнцвэрийг өөрчлөх сэдэв эзэлж эхэлсэн. Шинээр гарч ирж буй чиг хандлагын тоон үнэлгээний зөрүүтэй хэдий ч олон судлаачид эдийн засгийн өсөлт, нөлөөллийн шинэ төвүүд бий болох тухай үзэл бодлыг баримталдаг. Эдгээр өөрчлөлтүүд нь орчин үеийн гео-эдийн засгийн үйл явцын гол хүчин зүйлүүдийн нэг болсон. Мөн бид зөвхөн Хятад, Энэтхэгийн тухай яриад байгаа юм биш. Хөгжиж буй орнуудын бараг бүх периметрийн хэмжээнд өөрчлөлтүүд гарч байна. Сүүлийнх нь дэлхийн ДНБ-д эзлэх хувь (паритет худалдан авах чадвар) 1980 онд 33.7 хувь байсан бол 2010 онд 43.4 хувь болж өссөн байна. Дэлхийн банкны тооцоолсноор ахих хандлага ойрын тав ба түүнээс дээш жил үргэлжилнэ 22 . Хөгжиж буй орнуудын дэлхийн экспортод эзлэх хувь 1980 онд 22 хувь байсан бол 2010 онд 45 хувь болж, гадаадын шууд хөрөнгө оруулалтын (ГШХО) орж ирэх урсгал тус тус 7-оос 47 хувь болж өссөн байна 23 .

Одоогийн байдлаар давамгайлж буй чиг хандлагыг харгалзан бид өсөлтийн төвүүдийн шилжилт нь оппортунист биш, харин урт хугацааны шинж чанартай гэж үзэж болно. Олон тооны таамаглалын үр дүнгээс харахад ойрын хорин жилд дэлхийн эдийн засаг дахь хүчний тэнцвэр хөгжиж буй орнуудын ашиг тусын тулд эрс өөрчлөгдөж магадгүй юм. Pricewaterhouse Coopers (PwC)-ийн Британийн салбарын мэдээлснээр 2020 он гэхэд долоон том хөгжиж буй зах зээлийн (Бразил, Энэтхэг, Индонез, Хятад, Мексик, Орос, Турк) нийлсэн ДНБ нь долоон том аж үйлдвэрийн орны (АНУ) ДНБ-ээс давах болно. , Япон, Герман, Вели -Их Британи, Франц, Итали, Канад). Хэрэв 2000 онд аж үйлдвэржсэн долоон орны нийт ДНБ (PPP) хөгжиж буй долоон эдийн засгаас хоёр дахин их байсан бол 2007 он гэхэд энэ зөрүү 60 хувь, 2010 оны эцэст 35 хувь болж буурчээ. Хэрэв одоогийн чиг хандлага үргэлжилбэл 2020 он гэхэд зөрүү тэг болж буурах болно. Мөн 2030 он гэхэд хөгжиж буй долоо нь аж үйлдвэрээрээ тэргүүлж буй долоон мужийг 35 хувиар гүйцэх болно.

Үнэн хэрэгтээ олон улсын харилцаа одоогоор аль хэдийн ажиллаж байна зөвхөн хойд-өмнөд чиглэлд төдийгүй өмнөд-умард чиглэлд. Хямралаас гарах зүтгүүр нь эдийн засгийн хувьд хөгжөөгүй, харин хөгжиж буй орнууд байсан бөгөөд тэдгээрийн дотор Бразил, Энэтхэг, Хятад, Малайз, Филиппин, Тайланд, Өмнөд Солонгос (тэдгээр нь хөгжиж буй зах зээлийн орнуудын ДНБ-ий 55 орчим хувийг бүрдүүлдэг) байв. 24 . Дэлхийн банкны таамаглалаар 2011-2025 онд хөгжиж буй орнуудын эдийн засгийн өсөлт 4.7 хувь, хөгжингүй орнуудын эдийн засаг ердөө 2.325 хувь байх болно. 25 . 2025 он хүртэл хөдөлгөгч хүч нь дээд зах зээлийн өсөн нэмэгдэж буй хүч, нөлөө байх болно.

Одоогийн чиг хандлагыг харгалзан үзэхэд дээр дурдсан урьдчилсан тооцоо нь бодитой бус харагдахгүй байна. Гэсэн хэдий ч эмпирик мэдээллээс харахад эдийн засгийн хөгжил үргэлж шугаман байдаггүй бөгөөд ДНБ-ий бодит динамик нь урьдчилсан үзүүлэлтээс эрс ялгаатай байж болно. Ийнхүү 1990 он хүртэл Япон улс дэлхийн тэргүүлэх эдийн засаг болох асуудал идэвхтэй яригдаж байсан. Гэхдээ урьдчилсан таамаг нэлээд үндэслэлтэй харагдаж байсан ч ийм зүйл болсонгүй. Түүнчлэн Хятад болон хөгжиж буй бусад хэд хэдэн орны өсөлтөд суурь нөлөөлөл бага байгаа нь тодорхой хэмжээгээр нөлөөлж байгааг үл тоомсорлож болохгүй. Тэдний хөгжлийн өргөн цар хүрээтэй загвар нь бас нөлөө үзүүлдэг. Энд бага мэргэжилтэй ажиллах хүчний нөөц өндөр хэвээр байна. ажиллах хүчүйлдвэрлэлийн үйл явцад идэвхтэй оролцдог . Үүний зэрэгцээ нэг хүнд ногдох орлого, ядуурал, ядуурлын цар хүрээ, хөдөлмөрийн бүтээмжийн түвшин болон нийгэм, эдийн засгийн бусад үзүүлэлтүүдийн зөрүү нэлээд ач холбогдолтой хэвээр байна. Гэсэн хэдий ч өнөөгийн давамгайлж буй чиг хандлага нь дэлхийн геополитикийн орон зайд ноцтой өөрчлөлтүүд байгааг харуулж байна.

Нэг туйлт ертөнцийн элэгдэл. Одоогийн байдлаар БНХАУ-ын өсөн нэмэгдэж буй эдийн засгийн хүчин чадал, Энэтхэг болон бусад хэд хэдэн хурдацтай хөгжиж буй эдийн засгийн өсөлтийн таатай таамаглал нь дэлхий даяар олон туйлт үүсэх, улс төрийн хүрээг аажмаар өөрчлөх шатандаа байна гэж хэлэх боломжийг бидэнд олгож байна. болон эдийн засгийн нөлөө. Өсөн нэмэгдэж буй улс орон, бүс нутгууд геополитикийн үйл явцын объект байхаа больж, их гүрнүүдийн стратегитай зөрчилдөж, өөрсдийн бодлогоо хэрэгжүүлэх хүсэл эрмэлзэл улам бүр нэмэгдсээр байна. Шинэ гүрнүүд, бүс нутгийн бүлэглэлүүд, дэлхийн үйл явдалд чухал нөлөө үзүүлж буй олон улсын байгууллагуудын нөлөөгөөр дэлхийн улс төрд тэргүүлэх тоглогчдын тоо нэмэгдэж байгаа нь өнөөгийн нөхцөл байдлын чанарын ялгаа юм.

АНУ нь дэлхийн тэргүүлэгч, хамгийн хүчирхэг гүрэн хэвээр байгаа ч орчин үеийн гол шинж чанар юм Геополитикийн шинэ үйл явц бол Хятад, Энэтхэг хоёр дэлхийн улс төрийн томоохон лигт орох явдал юм. Бразил, Турк, Индонез, Өмнөд Солонгос зэрэг хэд хэдэн улсууд статусаа нэмэгдүүлсэн. Аргентин, Мексик, Өмнөд Африк зэрэг улсууд өөрсдийгөө дэлхийн эдийн засгийн чухал субьект гэдгээ улам бататгаж байна.Ялангуяа Бразилийн эдийн засаг, нийгэм, улс төрийн шинэчлэлийн үйл явц мэдэгдэхүйц хурдацтай явагдаж байна. 2010 оны эцсээр ДНБ-ий хэмжээгээрээ (2.17 их наяд доллар PPP) Италиас түрүүлж, Их Британи (2.23), Франц (2.19) -д ойртжээ. 26 . Бразил улс дэлхийн эдийн засаг, улс төрийн хүнд жингийн байр суурийг улам бүр нэмэгдүүлж байна.

Үүний цаана АНУ-ын дэлхийн эдийн засагт эзлэх хувь буурах үйл явц өрнөж байна. Хэд хэдэн тоон үзүүлэлтийн хувьд Хятад улс АНУ-тай аль хэдийн ойртож байгаа нь 20-р зуунд Америкийн бусад өрсөлдөгч байгаагүй юм. 2008 онд Хятадын эдийн засгийн хэмжээ (PPP дээр суурилсан) Америкийнхаас 42.8 хувь, 2010 онд 69.2 хувь байсан 27 . Хэрэв Хятадын эдийн засгийн өсөлтийн хурд үргэлжилбэл 2020 он гэхэд эдийн засаг нь тэнцүү болж (ДНБ-ий хувьд), 2030 он гэхэд Хятад улс 20 орчим хувиар түрүүлэх болно. Ийм хувилбар гарах магадлал маш өндөр бөгөөд нийтээр хүлээн зөвшөөрөгдсөн. Өсч буй бусад орнуудын эзлэх хувь ч мөн нэмэгдэж байна. Тэгэхээр, Энэтхэгийн ДНБ (PPP) 2001 онЭнэ жил Японы ДНБ-ий 51 хувь, 2010 онд 97 хувьтай тэнцэж байв. 28 .

Дэлхийн эдийн засаг дахь хүчний тэнцвэрт байдал өөрчлөгдөж эхэлж байгаа бөгөөд энэ үйл явц үргэлжлэх бололтой. Хямралаас өмнө дэлхийн макро эдийн засгийн бодлогыг зохицуулах төв болох АНУ-ын үүрэг ноцтой шүүмжлэлд өртөхгүй байв.

Гэсэн хэдий ч 2007 оны арванхоёрдугаар сард эхэлсэн эдийн засгийн уналт, тус улсад үргэлжилж буй тогтворгүй байдал нь Америкийн эдийн засгийг сулруулж, АНУ-ын санхүү, эдийн засгийн удирдагчийн үүргийг үргэлжлүүлэн гүйцэтгэх чадварыг эргэлзээтэй болгов. АНУ дэлхийн эдийн засгийн хөдөлгөгч хүч байхаа аажмаар зогсоож байна.

2008 онд АНУ-ын Үндэсний Тагнуулын Зөвлөл анх удаа Америкийн дэлхийн хүч чадал үнэхээр уруудах замд байгааг хүлээн зөвшөөрсөн. Тус зөвлөл ээлжит футурист тайлангийнхаа нэгэнд "Дэлхийн чиг хандлага 2025"-т "Дэлхийн баялгийн шилжилт, эдийн засгийн хүчБаруунаас зүүн тийш" нь "АНУ-ын харьцангуй хүч чадал - цэргийн салбарт ч гэсэн" буурах гол хүчин зүйл юм. Зөвлөлийн үзэж байгаагаар “хэмжээ, хурд, урсгалын чиглэлийн хувьд өнөөгийн баялаг, эдийн засгийн нөлөө баруунаас зүүн тийш шилжиж байгаа нь орчин үеийн түүхэнд байгаагүй” 29 .

Барууны давамгайлсан байр суурь суларч байгаа нөхцөлд эдийн засаг, улс төрийн шинэ бүтцийг бий болгох үйл явц эрчимжиж, БРИКС, Шанхайн хамтын ажиллагааны байгууллага, Өмнөд Америкийн үндэстнүүдийн холбоо (Унасур) гэх мэт улс орнуудад хүрэх хүсэлтэй байв. дэлхийн хөгжлийн түвшин, шийдвэр гаргах. Сүүлийн жилүүдийн туршлагаас харахад өнөөдөр дэлхий нийтийн асуудлыг нэг талдаа шийдвэрлэх боломжгүй болсон. Шинэ хамтын форумууд эрэлт хэрэгцээтэй болсон. Тэдний нэг нь хямралын хүнд нөхцөлд гарч ирсэн G20 байв. Дэлхийн эдийн засагт түгшүүр төрж байна гамшгийн ирмэгт тулсан нь дэлхийн хамгийн том эдийн засаг, хамгийн чухал хөгжиж буй үндэсний зах зээлийг багтаасан G7-оос G20 формат руу шилжих шилжилтийг хурдасгав.

Эдийн засгийн зохицуулалтыг ийнхүү өргөжүүлж байгаа нь дэлхийн эдийн засгийн тоглогчдын шинэ бүлгийг хүлээн зөвшөөрч буйг харуулж байна. "Их 20"-ийг байгуулсан нь барууны орнууд дэлхийн эдийн засгийн асуудлыг дангаараа даван туулж чадахгүй байгаагийн шууд бус баталгаа байв. Үндсэндээ энэ нь дэлхийн хүчний тэнцвэрт байдал, олон туйлт руу шилжих чиг хандлагын тусгал болсон юм.

Үзэл суртлын үзэл баримтлалын хямрал. Хямралын гол үр дагаврын нэг нь эдийн засгийн либерализмын үр дүнтэй байдлын талаархи шинжээчдийн хүрээлэлд төдийгүй засгийн газрын хүрээнийхэнд эргэлзэх явдал байв. Хэд хэдэн тохиолдолд 20-р зууны үзэл суртлын үзэл баримтлал, макро эдийн засгийн бодлогыг хэрэгжүүлэхтэй холбоотой урьд өмнө ноёрхож байсан ортодокс онол, үзэл бодлыг солих тухай асуулт гарч ирдэг 30 . Дэлхийн эдийн засгийн хямрал зах зээлийг үл ойлголцох итгэлийг бууруулж байна.

Бид либерал капитализмын давуу байдлын үзэл санааг дэмжигчдийн байр суурийг сулруулж, төрийн үүргийг хязгаарлах тухай ярьж болно. Хямрал нь зохицуулалтгүй үйл ажиллагаанаас үүдэлтэй системийн дутагдлыг илрүүлсэн дэлхийн зах зээл. Ийнхүү хямралын аюулын өмнө Вашингтон болон бусад эдийн засгийн өндөр хөгжилтэй орнууд дампуурсан системийн ач холбогдол бүхий санхүүгийн компани, банкуудыг үндэсний болгож, олон зуун тэрбум долларыг эдийн засагт оруулахаар шийджээ. Априори зах зээлүүд өрсөлдөөнтэй, зах зээлийн систем автоматаар макро эдийн засгийн тэнцвэрт байдалд хүрэх боломжтой гэсэн таамаглал дээр үндэслэсэн монетаризмын үзэл баримтлалд эргэлзээ төрүүлсэн. Хямралын оргил үед бараг бүх тэргүүлэгч аж үйлдвэржсэн орнууд "гар" хяналтад шилжихээс өөр аргагүй болсон. Засгийн газраас эдийн засагт их хэмжээний хөрөнгө оруулж, дампуурсан санхүүгийн байгууллагуудыг дэмжихгүй бол ихэнх улс орнууд санхүүгийн сүйрэлд орох болно.

Хямралын нөлөөгөөр савлуур нь монетаризмаас Кейнсийн үзэл баримтлал руу шилжсэн бөгөөд эдийн засгийн бодлогыг бий болгох, хэрэгжүүлэхэд төрийн гүйцэтгэх үүргийн талаархи ойлголт юм. П.Кругманы хэлснээр “Их хямралын мөн чанарыг задлан шинжилсэн Жон Мейнард Кейнсийн санаанууд одоо урьд урьдынхаас илүү ач холбогдолтой болсон” 31 . Мэргэжлийн болон олон нийтийн хэлэлцүүлэгт төрийн тодорхой чиг үүргийг хүлээн зөвшөөрч, зах зээлд тоглоомын дүрмийг тогтоож, тэдгээрийн хэрэгжилтэд хяналт тавихаас гадна эдийн засгийн салбарт шууд ажиллах шаардлагатай гэсэн үндэслэлүүд улам бүр үнэмшилтэй сонсогдож эхлэв. . Бүр тодруулбал, ашиг багатай, өндөр эрсдэлтэй, эргэн төлөгдөх хугацаа нь урт байдаг тул хувийн хөрөнгө оруулалтаас зайлсхийдэг газруудад.

Дэлхийн санхүүгийн системийн бүтцийн асуудлууд хурцдаж байна. Хямралын нөлөөгөөр дэлхийн санхүүгийн бүтцийг шинэчлэх асуудал шинэ шатанд гарлаа. Америк долларын ханш суларч байгаа асуудал хамгийн хурцаар тавигдаж байна. АНУ-ын эдийн засгийн сэргэлт удаан бөгөөд тогтворгүй, санхүүгийн тогтвортой байдал Бэлэн мөнгөний алдагдал, засгийн газрын өрийн өсөлт нь доллар дэлхийн нөөцийн валютын үүргийг гүйцэтгэх чадварт үл итгэх байдлыг урьдаас тодорхойлсон. Үндэсний төлбөрийн хэрэгсэлтэй холбоогүй дэлхийн төлбөрийн хэрэгслийг нэвтрүүлэх санаа гэдгийг тэмдэглэх нь зүйтэй мөнгөний нэгжаль ч улс орон хэдэн арван жил яригдсан. Нэгэн удаа Ж.М.Кейнс Бреттон Вудсын бага хурал дээр (1944) өөрийн мөнгөн тэмдэгттэй (банкор) дэлхийн төв банк байгуулах санааг хамгаалж байв.

Хямралын нөлөөгөөр өнөөгийн мөнгөний тогтолцоог боловсронгуй болгох санааг дэвшүүлсэн санал хэлбэрээр тодорхой тоймыг олж авав. Саяхныг хүртэл энэ асуудал голчлон эрдэм шинжилгээний шинж чанартай байсан бол өнөөдөр олон улсын байгууллагуудын хүрээнд холбогдох дүгнэлт, зөвлөмжийг боловсруулж байна. UNCTAD-ийн 2009 оны тайланд “Дэлхийн өнөөгийн мөнгөний тогтолцоо үр ашиггүй, дэлхийн эдийн засгийн хөгжлийг удаашруулж, санхүү, эдийн засгийн хямралын гол шалтгаануудын нэг болж байна” гэж дүгнэсэн 32 . Үндэстэн дамнасан байгууллагын энэхүү цагаан номд мөн л ам.долларын дэлхийн нөөцийн валют болох үүргийг эргэн харах ёстойг онцолжээ. Байгууллагын мэргэжилтнүүдийн үзэж байгаагаар шинэ валютын систем нэг эсвэл бүр хэд хэдэн дээр суурилсан байх ёсгүй үндэсний мөнгөн тэмдэгтүүд. Долларын өөр хувилбар болгон ОУВС-аас (1969 онд бий болсон) олгосон зээлийн тусгай эрхийг (SDR) ашиглахыг санал болгож байна.

Ж.Стиглиц тэргүүтэй НҮБ-ын олон улсын валют, санхүүгийн системийн шинэчлэлийн шинжээчдийн комисс ч мөн ийм дүгнэлтэд хүрчээ. Комисс үнэхээр дэлхийн нөөцийн валютыг батлахыг дэмжсэн бөгөөд түүний найдвартай байдал, тогтвортой байдал нь эдийн засаг, улс төрийн урьдчилан таамаглах боломжгүй байдлаас хамаарахгүй. цорын ганц улс» 33. Эдгээр саналыг ECOSOC-ийн тайланд улам боловсронгуй болгосон. НҮБ-ын шинжээчдийн үзэж байгаагаар ам.доллар нь тогтвортой үнэ цэнийн нөөц биш учраас нөөц валют бүрдүүлэхэд тавигдах шаардлагуудын нэг нь “Шинэ тогтолцоог боловсруулах шаардлагатай бөгөөд энэ нь олон улсын хөрвөх чадвар гаргахад суурилсан байх ёстой. үндэсний бэлэн мөнгөн тэмдэгт ашиглах" 34.

Одоо байгаа мөнгөний тогтолцооны талаарх шүүмжлэлтэй мэдэгдэл, түүнчлэн долларын олон улсын статусыг бууруулах талаар дэвшүүлсэн саналууд нь ялангуяа АНУ-д тулгарч буй санхүү, эдийн засгийн хүндрэлтэй холбоотой маш бодит үндэслэлтэй юм. Долларын ханш өмнөх шигээ хүчтэй биш байна. Гэсэн хэдий ч асуулт нь тийм ч тодорхой биш юм. Ялангуяа ойрын хугацаанд АНУ-ын мөнгөн тэмдэгтийг орлох мөнгөн тэмдэгт олоход хэцүү мэт санагдаж байна. Калифорнийн их сургуулийн профессор Бенжамин Коэн ялангуяа өнөөгийн нөхцөл байдлыг доллараас өөр бодит хувилбар байхгүй байгаатай холбон тайлбарлаж байна. Ардчиллын тухай В.Черчиллийн алдартай мэдэгдлийг өөрчилснөөр Б.Коэн “Бусдаас гадна доллар хамгийн муу шийдэл болж магадгүй” гэж тэмдэглэсэн байна 35 .

Үүний зэрэгцээ ам.долларын статусын өөрчлөлтийн талаархи мэдэгдлүүд нь дэлхийн валютын зах зээл дээрх долларын хяналтгүй үйлдлийг дор хаяж хэсэгчлэн саармагжуулахад чиглэсэн тодорхой практик алхмуудаар нэмэгдсээр байна. Евро, долларын хараат байдлыг багасгах хүсэл Делид болсон БРИКС-ийн дээд хэмжээний уулзалтаар (2012 оны 3-р сарын 28-29-нд) жинхэнэ утгаараа биелсэн. Тэнд хоёр чухал баримт бичигт гарын үсэг зурав: үндэсний мөнгөн тэмдэгтээр зээл олгох ерөнхий хэлэлцээр, БРИКС-ийн банк хоорондын хамтын ажиллагааны механизмын хүрээнд аккредитив баталгаажуулах олон талт хэлэлцээр (эдгээр орнуудын банкуудын гүйлгээг эрэмбэлэх үүрэг) . Энэ нь харилцан төлбөр тооцоог үндэсний мөнгөн тэмдэгт рүү шилжүүлэх эхний алхам юм. Хэлэлцээрт БРИКС-ийн гишүүн орнуудын эрх бүхий банкуудын хооронд үндэсний мөнгөн тэмдэгтээр төлбөр тооцоо хийх, төслийг санхүүжүүлэх үндсэн механизмыг бий болгохоор тусгасан.

Түүнчлэн БРИКС-ийн оролцогчид дэд бүтцийг санхүүжүүлэх зорилгоор Өмнөд-Өмнөд хөгжлийн банк байгуулах тухай Энэтхэгийн дэвшүүлсэн саналыг авч үзэхэд бэлэн байгаагаа илэрхийлэв. шинэлэг төслүүдВ хөгжиж буй орнууд. БРИКС-ийн орнуудын удирдагчид үндэстэн дамнасан хөгжлийн институци, харилцан зээлийн механизм бий болгох боломжтойг зарласнаар хөрөнгө оруулалтын эх үүсвэрийг хуримтлуулах чадвартай өөрсдийн бүтцийг бий болгож, тэднийг юуны түрүүнд өөрсдөдөө ашигтай төслүүд рүү чиглүүлэхэд бэлэн байгаагаа илэрхийлэв.

Хямралын нөлөөгөөр долларыг бууруулах асуудал нэлээд хурцаар тавигдаж байна. Дэлхийн валютын нэгжийг бий болгох хэрэгцээ нь объектив юм. Эдийн засгийн үйл ажиллагааны даяаршлын логик нь үндэсний мөнгөн тэмдэгтүүдийн дэлхийн мөнгөний үүрэгт нийцэхгүй байгаа бөгөөд эцсийн дүндээ ийм үйл ажиллагааны үндсийг алдагдуулж байна. Гэсэн хэдий ч ам.доллараас өөр хувилбар, тэр дундаа ЗТХ-ийн үүргийг нэмэгдүүлэх талаар үргэлжилсэн мэтгэлцээн дорвитой үр дүнд хүрээгүй байна. Бусад альтернатив валютыг сурталчлах үйл явц нь харьцангуй урт хугацаа шаардагдах болно. Улс орнуудын ашиг сонирхлын мэдэгдэхүйц зөрүүг (түүнчлэн эдийн засгийн онолчдын үзэл бодлын томоохон ялгааг) харгалзан бүх нийтийн үндэстний мөнгөн нэгжийг ашиглахад үндэслэсэн олон улсын мөнгөний тогтолцоог бүрдүүлэх зорилгод хүрэх нь ойлгомжтой юм. урт хугацааны түүхэн хэтийн төлөвийн стратегийн зорилтыг тодорхойлох. Дэлхийн эдийн засаг дахь АНУ-ын эзлэх хувь буурч байгаатай холбоотойгоор дэлхийн нөөц болон гадаад төлбөрт долларын үүрэг аажмаар буурч байгаа нь хамгийн магадлалтай хувилбар юм. Дэлхийн банкны урьдчилсан мэдээгээр 2025 он гэхэд доллар дэлхийн гол валют байхаа болино. ДБ-ны "Дэлхийн хөгжлийн давхрага 2011" тайланд энэ хугацаанд олон валюттай шинэ систем бий болж магадгүй гэж тэмдэглэжээ: Америк доллар ноёрхлоо алдаж, евро, юань 36-р статустай тэнцэх болно. Энэ хувилбарыг АНУ, Евро бүсийн орнууд болон Хятад улс тэр үед эдийн засгийн өсөлтийн гурван гол туйл болох магадлалаар дэмжиж байна.

Хямралын нөлөөгөөр үйл ажиллагаагаа шинэ шаардлагад нийцүүлэхийг хичээж буй олон улсын санхүүгийн байгууллагуудын бодлогод онцлон анхаарч байна.

Ялангуяа сүүлийн үед зарим улс орны хөрөнгө оруулалтад хяналт тавих арга хэмжээ ОУВС-гийн зүгээс хүчтэй сөрөг хариу үйлдэл үзүүлсэн бол хямрал энэ тогтсон үзэл бодлыг засахаас өөр аргагүйд хүргэсэн. Хөрөнгийн нээлттэй зах зээл нь зохицуулалтгүй санхүүгийн салбартай нийлсэн цаг хугацааны тэсрэх бөмбөг болдог гэсэн ойлголт улам бүр нэмэгдэж байна. ОУВС-гийн ажилтнуудын 2010 онд хэвлүүлсэн “Хөрөнгө оруулалтын урсгал: Хяналтын үүрэг” хамтын баримт бичигт гадаадын хөрөнгийн хяналтгүй урсгалыг хязгаарлах арга хэрэглэх нь эдийн засгийг хүчирхэгжүүлж болох хямралын эсрэг хууль ёсны бодлогын арга хэрэгсэл болохыг хүлээн зөвшөөрдөг. хөгжиж буй орнуудын тогтвортой байдал. Логик арга хэмжээнүүдийн дотроос тайлангийн зохиогчид санхүүгийн гүйлгээний татвар, богино хугацааны гадаад зээл, зээлийн хүүгийн нөөцийг нэрлэжээ. гадаад валют, хөрөнгө оруулалтын хамгийн бага зөвшөөрөгдөх хугацаанд тавигдах шаардлага 37.

Энэхүү үзэл бодлыг сангийн албан ёсны үзэл бодол гэж хүлээн зөвшөөрсөн (тодорхой тайлбартай). ОУВС-гийн Захирлуудын зөвлөлийн тайланд (2012 оны 12-р сар) тус сангийн хил дамнасан хөрөнгийн урсгалын зохицуулалтын талаарх шинэ алсын харааг тусгасан байдаг: “Санхүүгийн урсгалыг бүрэн либералчлах нь бүх улс орны хувьд бүх цаг үеийн нийтлэг зорилго гэж үзэж болохгүй. Түр зуурын хязгаарлалт нь эдийн засгийн цочролын үед, мөн мөнгөний бодлогын бусад арга хэрэгсэл шавхагдсан үед үндэслэлтэй бөгөөд ашигтай байж болно." Баримт бичигт дурдсанаар, "тодорхой нөхцөлд хөрөнгийн урсгалыг хязгаарлах арга хэмжээ нь ашигтай бөгөөд тохиромжтой байж болно" 38 .

ОУВС-гийн шинэ арга барил нь үндсэндээ өөрчлөгдөж буй бодит байдал, тэр дундаа спекулятив хөрөнгийн урсгалд хамгийн өртөмтгий хөгжиж буй зах зээлтэй орнуудын жин нэмэгдэж байгааг хүлээн зөвшөөрөх явдал юм. Энэхүү зарчмууд нь саяхныг хүртэл дэлхийн санхүүгийн салбарт ноёрхож байсан "Вашингтоны зөвшилцөл"-ийн үндсэн зарчмуудтай шууд зөрчилдөж байна.

"Дэлхийн хөгжлийг дахин өөрчлөх" чиглэлд

Тиймээс хямралын мөн чанар, шинж чанаруудын талаар ярихад бид дараахь зүйлийг онцолж болно. Нэгдүгээрт, 2008-2009 оны үйл явдлууд өнөөгийн аж үйлдвэрийн төвүүдийн төлөөлөл болсон дэлхийн эдийн засгийн загварт хямрал байгааг илтгэж байна. Бид юуны түрүүнд зах зээлийн эдийн засгийн жишиг, технологийн ололт, инновацийг тэргүүлэгч, хамгийн чухал зүйл бол зах зээлийн эдийн засгийн стандартын үүрэг гүйцэтгэж байсан АНУ-ын тухай ярьж байна. дэлхийн эдийн засаг, дэлхийн дэг журам бүхэлдээ. Энэ нь АНУ-ын давамгайлах байр суурийг үндсээр нь унагана гэсэн үг биш. Гэсэн хэдий ч энэ нь барууны төвт ертөнц суларч, дэлхийн тавцанд шинэ глобал тоглогчид гарч ирэн, Америкийн дараах ертөнц хөгжиж буйн нотолгоо юм. Тухайлбал, Америкийн нэрт эрдэмтэн, “Түүхийн төгсгөл ба сүүлчийн хүн” номын зохиолч Ф.Фукуяма, Даян дэлхийн хөгжлийн төвийн ерөнхийлөгч Н.Бирдсолл нарын хэлснээр “Капитализмын америк хувилбар, хэрэв нэр хүндээ алдаагүй бол ядаж давамгайлахаа больсон. Барууны орнууд, ялангуяа АНУ-ыг нийгэм-улс төрийн шинэлэг сэтгэлгээний цорын ганц төв гэж үзэхээ болино. Мөн олон улсын байгууллагуудын тухай ярихад АНУ, Европын дуу хоолой, үзэл санаа улам бүр багасч байна." 39 .

Хоёрдугаарт, дэлхийн эдийн засгийн хямралын шалтгаан нь зөвхөн эдийн засагт хамаарахгүй. Хямрал эцсийн дүндээ цэвэр эдийн засгийн шинжтэй биш. Энэ нь эдийн засгийн бодит болон санхүүгийн салбар дахь хэвийн бус үзэгдлийн хурцадмал байдал дагалдаж, хуучин нь доройтож, дэлхийн шинэ дэг журам бүрэлдэх гэсэн илүү ерөнхий үндэслэлтэй. Энэ нь зөвхөн эдийн засаг төдийгүй орчин үеийн дэлхийн улс төр, үзэл суртлын болон бусад дэмжлэгийн бүтцэд нөлөөлсөн гүнзгий бөгөөд олон талт бүтцийн хямралаар илэрхийлэгджээ.

Гуравдугаарт, дэлхийн эдийн засгийн харилцан үйлчлэлийн шинэ түвшинд хүрэх асуудлын ач холбогдол нэмэгдэв. Зайлшгүй шаардлага тогтвортой хөгжилулс орон, бүс нутгийн бүх бүлгүүдийн хооронд харилцан ашигтай, системчилсэн харилцааг бий болгох нөхцөл, урьдчилсан нөхцөлийг бүрдүүлэх хэрэгцээг урьдчилан тодорхойлох. Хямрал нь хөгжиж буй зах зээлийн ач холбогдлыг онцгойлон харуулсан. Энэ хүрээнд тэдний сонирхол, онцгой хэрэгцээг харгалзан үзэх нь Дэлхийн банкны ерөнхийлөгч асан Р.Золликийн тэмдэглэснээр “буяны үйлс, эв санааны нэгдэл байхаа больсон, харин аж үйлдвэрийн улс орнуудын хувийн ашиг сонирхлын асуудал” 40 .

Олон туйлт бодит байдлыг харгалзан дэлхийн эдийн засгийг бий болгох хэтийн төлөв, зарчмуудын талаарх хэлэлцүүлэг өнөөг хүртэл хамааралтай хэвээр байгаа бөгөөд байр сууриа ойртуулах үйл явц дуусаагүй хэвээр байна. Гэсэн хэдий ч хандлагын зөрүүтэй хэдий ч орчин үеийн бодит байдалд хамгийн тохиромжтой дэлхийн дэг журамд хүрэх шинэ зарчимд хүрэх хэрэгцээ гэсэн ерөнхий санаа давамгайлж байна. Ф.Фукуяамагийн хэлснээр хямралын нөлөөн дор “Уолл Стрийтийн томоохон компаниуд сүйрээд зогсохгүй, капитализмын талаарх тодорхой санаанууд нуран унасан” 41 .

Үргэлжилсэн тодорхойгүй байдал, эсрэг тэсрэг чиг хандлагын мөргөлдөөний нөхцөлд шинэ тэнцвэрт байдалд хүрэхийн тулд үндэсний хөгжлийн стратегид өөрчлөлт оруулахаас илүү шаардлагатай болно. Хэлэлцэх асуудлын жагсаалтад байгаль орчныг хамгаалах, эрчим хүчний аюулгүй байдал, эрчим хүчний аюулгүй байдал зэрэг асуудлуудыг харгалзан нийгэм, эдийн засгийн тогтвортой дэвшлийн хэрэгцээнд нийцсэн дэлхийн түвшинд институци, механизмыг бүрдүүлэх шинэ хандлагыг боловсруулах зэрэг үндсэн шинж чанартай асуудлууд багтсан болно. нийгмийн тэгш бус байдлыг арилгах, бидний цаг үеийн бусад тулгамдсан асуудлууд. НҮБ-ын шинжээчид энэ үйл явцыг дэлхийн хөгжлийг “шинэчлэх”, өөрөөр хэлбэл “дэлхийн эдийн засгийн удирдлагын механизмын үндсэн шинэчлэлийг хэрэгжүүлэх, тогтвортой өсөлтийн шинэ парадигмыг боловсруулах” 42 гэж тодорхойлсон байна.

Хямралын эсрэг төрийн зохицуулалт бодит салбарэдийн засаг: олон улсын туршлага

“Бодит эдийн засгийн салбарын хямралын эсрэг төрийн зохицуулалт: олон улсын туршлага”

Голышева Мария Олеговна

төгсөх оюутан

ОХУ-ын Засгийн газрын дэргэдэх дээд мэргэжлийн боловсролын санхүүгийн их сургуулийн төрийн боловсролын байгууллага

тайлбар: Эдийн засгийн бодит сектор нь хямралын эсрэг төрийн зохицуулалтын гол объектуудын нэг юм. Уг нийтлэлд эдийн засгийн бодит секторын хямралын эсрэг төрийн зохицуулалтын үндсэн элементүүд, үе шатуудыг тодорхойлсон; 2008-2009 оны дэлхийн эдийн засгийн хямралын нөхцөлд бодит секторын төрийн зохицуулалтын олон улсын туршлагыг харьцуулсан. Мөн энэ хугацаанд эдийн засгийн бодит секторын хямралын эсрэг төрийн зохицуулалтын Оросын практикийн сул талуудыг тодорхойлсон.

Дүгнэлт:Эдийн засгийн бодит сектор нь хямралын эсрэг төрийн зохицуулалтын томоохон объектуудын нэг юм. Энэ нийтлэлд эдийн засгийн бодит секторын хямралын эсрэг төрийн зохицуулалтын үндсэн элементүүд, үе шатуудыг тодорхойлсон; 2008-2009 оны дэлхийн эдийн засгийн хямралын нөхцөлд эдийн засгийн бодит секторын төрийн зохицуулалтын олон улсын туршлагыг харьцуулж, Оросын эдийн засгийн бодит секторын хямралын эсрэг засгийн газрын зохицуулалтын долоо хоногийн цэгүүдийг тодорхойлсон.

Түлхүүр үг:эдийн засгийн бодит сектор, эдийн засгийн хямрал, олон улсын эдийн засаг, хямралын эсрэг төрийн зохицуулалт, хямралын эсрэг хөтөлбөр, төлбөрийн тэнцэл

Түлхүүр үгс:эдийн засгийн бодит сектор, эдийн засгийн хямрал, олон улсын эдийн засаг, хямралын эсрэг төрийн зохицуулалт, хямралын эсрэг хөтөлбөр, төлбөрийн тэнцэл

Эдийн засгийн бодит сектор нь төрийн зохицуулалтын гол объектуудын нэг юм. Бодит салбар бол материаллаг бүтээгдэхүүн үйлдвэрлэдэг эдийн засгийн салбарууд, түүнчлэн стратегийн болон үйлдвэрлэлийн зорилгоор биет бус ашиг тус, зэрэг хөдөө аж ахуй, загас агнуур, уул уурхай, үйлдвэрлэл, барилга, цахилгаан, ус, хий, тээвэр, харилцаа холбооны үйлдвэрлэл, түгээлт. Бодит сектор нь төрийн зохицуулалтын макро эдийн засгийн блокт хамаардаг. Эдийн засгийн мөчлөгийн үе шатаас хамааран эдийн засгийн бодит секторын хямралын эсрэг, тогтворжуулах, идэвхжүүлэх төрийн зохицуулалтыг ялгаж салгаж болно. Бодит секторын хямралын эсрэг төрийн зохицуулалт нь эдийн засгийн бодит сектор дахь хямралын үйл явцыг шинжлэх, урьдчилан таамаглах, эдийн засгийн аж ахуйн нэгжүүдэд үзүүлэх хямралын сөрөг үр дагаврыг бууруулахад чиглэсэн төрийн удирдлагын хэлбэр, арга, хэрэгслийн тогтолцоо юм. бодит сектор болон хуримтлагдсан мэдээллийг ашиглан салбарын эдийн засгийг цаашид хөгжүүлэх. Системчилсэн хандлагын үүднээс авч үзвэл бодит секторын хямралын эсрэг төрийн зохицуулалт нь дараахь үндсэн элементүүдийг агуулсан тогтолцоо юм: зохицуулалтын тэргүүлэх чиглэл, хямралын эсрэг зохицуулалтын зорилго, зорилт, төрийн зохицуулалтын объект, субьект, үйл ажиллагааны чиглэл. бодит секторын хямралын эсрэг дэмжлэг, төрийн зохицуулалтын арга, хэрэгсэл, эрсдэлийн үнэлгээ, бодит секторын хямралын эсрэг зохицуулалтын үр дүнд хяналт тавих. Үндсэн элементүүдийн агуулга, мөн чанар төрийн тогтолцоободит секторын хямралын эсрэг зохицуулалт нь түүний үр нөлөөг тодорхойлдог. Эдгээр элементүүдийг анхаарч үзээрэй:

Тэргүүлэх чиглэл. Эдгээр нь эдийн засгийн бодит секторт үзүүлэх нөлөөлөл, бодит секторын зохицуулалттай холбоотой эрх баригчдын бүх үйл ажиллагааг уялдуулан зохицуулах ёстой төрийн зохицуулалтын стратегийн удирдамжийг төлөөлдөг.
Зорилго, зорилтууд. Тогтоосон тэргүүлэх чиглэлийн үндсэн дээр РХБ-ийн зохицуулалтын үр дүнд хүрэхээр төлөвлөж буй зорилтуудыг тодорхойлж, эдгээр зорилгод хүрэх арга замыг тодорхойлсон.
Төрийн зохицуулалтын объектууд. Бодит секторын хямралын эсрэг төрийн зохицуулалтын объектууд нь эдийн засгийн агентууд, бүхэл бүтэн эдийн засгийн цогцолборууд эсвэл хямралын эсрэг төрийн зохицуулалтын хэрэгслийн нөлөөлөлд өртсөн эдийн засгийн үйл явц байж болно. Ийм объектыг дараахь шалгуурын дагуу бизнесийн цар хүрээ, эдийн засгийн салбар, аж ахуйн нэгж гэж гурван бүлэгт ангилж болно.
Субъектууд нь төрийн эрх мэдлийн гүйцэтгэх байгууллага, төв банк, системийн ач холбогдол бүхий төрийн банкууд, түүнчлэн хөгжлийн байгууллага, сан, арилжааны банк, зээлийн байгууллагууд
Чиглэлүүд нь зарласан тэргүүлэх чиглэл, зорилтод үндэслэн хямралын эсрэг засгийн газрын зохицуулалтын стратегийн чиглэлийг илэрхийлдэг. Бодит салбарыг дэмжих, хөгжүүлэх нэгдсэн чиглэлүүд нь дараах байдалтай байна.

Аж ахуйн нэгжүүдэд санхүүгийн урамшуулал бий болгох
Тэргүүлэх аж ахуйн нэгж ба/эсвэл үйлдвэрлэлийг дэмжих, хөгжүүлэх
- Дотоодын эрэлтийг өдөөх, үүнд. хэрэглэгч ба засгийн газар
- Жижиг дунд бизнесийг хөгжүүлэх
- Өрсөлдөөнт орчныг сайжруулах
- Хөдөлмөрийн зах зээлийг идэвхжүүлэх
- Хүний капиталын хөгжил
- Шинжлэх ухааныг хөгжүүлэх, инновацийн хөрөнгийг нэмэгдүүлэх

Зэрэглэлээс хамаарна эдийн засгийн бодит секторт үзүүлэх нөлөөЭдгээр чиглэлийг шууд ба шууд бус гэж хувааж болно.

Хямралын эсрэг төрийн зохицуулалтын арга нь хямралын эсрэг зохицуулалтын зорилт, чиглэлийг хэрэгжүүлэх тодорхой арга юм. Жишээлбэл, татвар, тариф, захиргааны дарамт гэх мэтийг бууруулах замаар бизнесийн ачааллыг бууруулах боломжтой.
Хямралын эсрэг зохицуулалтыг хэрэгжүүлэх арга хэрэгсэл нь эдийн засгийн үйл явц, RSE-ийн эдийн засгийн агентуудад нөлөөлөх практик арга замууд юм. Хямралын эсрэг зохицуулалтыг хэрэгжүүлэхийн тулд төр засгийн газрын янз бүрийн бодлоготой холбоотой эдийн засгийг зохицуулах олон янзын хэрэгслийг эзэмшдэг: төсөв, татвар, мөнгө, хөрөнгө оруулалт, аж үйлдвэр, гааль, тариф, макро эдийн засаг, валютын ханш, захиргааны . Шалгуурын дагуу эдгээр хэрэгслийг шууд ба шууд бус гэж ангилж болно эдийн засгийн агентуудад үзүүлэх нөлөөбодит салбар.
Төрийн зохицуулалтын эрсдэлийг үнэлэх. Ийм эрсдэлийг эдийн засгийн тогтолцооны дотоод хөгжлийн дутагдалаас үүдэлтэй эндоген, гадаад хүчин зүйлээс үүдэлтэй гэж хувааж болно.
Хямралын эсрэг төрийн зохицуулалтын хүрээнд хэрэгжүүлэх арга хэмжээний хэрэгжилтэд хяналт тавих нь эндоген эрсдэлийг арилгах, хэрэгжүүлж буй арга хэмжээний үр нөлөөг нэмэгдүүлэх нэг арга зам юм.

Гол элементүүдийн шинж чанарт үндэслэн бодит секторын хямралын эсрэг төрийн зохицуулалтын гурван үндсэн үе шатыг ялгаж салгаж болно: эхний үе шатанд тэргүүлэх чиглэлийг тодорхойлох, зорилтыг тодорхойлох, хямралын эсрэг зохицуулалтын зорилт, чиглэлийг тодорхойлох; хоёр дахь шатанд РХБ-ийн хямралын эсрэг төрийн зохицуулалтын арга, хэрэгсэл, объект, субьект, эрсдлийг тодорхойлох; Гурав дахь шатанд төлөвлөсөн үйл ажиллагааг хэрэгжүүлэх, үр дүнг хянах эрсдэлийг багасгах (Зураг 1-ийг үз).

Зураг 1 - Эдийн засгийн бодит секторын хямралын эсрэг төрийн зохицуулалтын үе шатууд

Хямралын эсрэг бодлогын шинж чанар нь эдийн засгийн онцлог, тухайн улсын хямралын өмнөх хөгжлийн нөхцлөөс хамааран бодит секторын хямралын эсрэг зохицуулалтын элементүүдийн багц, онцлогийг тодорхойлдог. Бид дэлхийн эдийн засгийн хямралын нөхцөлд бодит секторын төрийн зохицуулалтын онцлог, ялгааг АНУ, Хятад, Япон, Орос, Европын холбооны бүс нутгийн орнуудын жишээн дээр авч үзэх болно.

Бодит секторын хямралын эсрэг төрийн зохицуулалтын онцлогт нөлөөлсөн дараах хүчин зүйлсийг тодорхойлж болно янз бүрийн улс орнууд: эдийн засгийн бодит секторын эдийн засгийн хямралын шалтгаан , эдийн засгийн бодит секторын хэмжээ , төрийн байгууллагуудын хөгжил , хямралын эдийн засгийн бодит секторт үзүүлэх нөлөөллийн зэрэг, хямралын өмнөх хөгжлийн эдийн засгийн өсөлтийн хурд , хямралын эсрэг бодлогыг хэрэгжүүлэхэд эдийн засаг дахь нөөцийн бэлэн байдал.

Хямрал эдийн засгийн бодит сектор руу шилжих шалтгаан нь улс орон бүрт өөр өөр байсан. Хэрэв АНУ, Европын хувьд хямрал бодит секторт тархсан гол шалтгаан нь банкны салбарын хямрал, эдийн засгийн хөрвөх чадварын шахалт байсан бол Хятад, Японы хувьд дэлхийн эрэлтийн шахалт гол цохилт болсон. ОХУ-д эдгээр хүчин зүйлсийг эрчим хүчний үнэ буурснаар нөхөж, эдийн засагт их хэмжээний хөрөнгө орж ирэх, мөн гадаадаас гарах хөрөнгийн урсгал зогссон.

2008-2009 оны хямралын үед сонгогдсон улс орнуудын эдийн засгийн бодит секторын хямралын эсрэг төрийн зохицуулалтын үр нөлөөг харьцуулах, үнэлэх. Бид дараах шалгуурыг ашиглана.

хямралын өмнөх эдийн засгийн хөгжлийн үнэлгээ
бодит секторын макро эдийн засгийн үзүүлэлтүүдийн сэргэлтийн үнэлгээ
хямралын эсрэг хөтөлбөрийн зардал
хямралын эсрэг хөтөлбөрийн агуулга

Хямралын өмнөх үеийн бодит секторыг хөгжүүлэх нөхцөл байдал нь тухайн улс орны олон улсын эдийн засагт эзлэх байр сууринаас хамаарна. Энэ нь бодит салбарыг хөгжүүлэх тэргүүлэх чиглэл, эдийн засгийн хөгжлийн давуу болон сул талуудыг тодорхойлж, улс орны бодит секторт хямрал үүсэхэд хүргэсэн гол шалтгааныг тодорхойлсон.

АНУ, Европын холбоо бол дэлхийн хөрөнгийн зах зээл, импортлогч орон юм бэлэн бүтээгдэхүүн. Дансны үлдэгдэл одоогийн үйл ажиллагаа 2008 оны сүүлээр АНУ, ЕХ сөрөг байсан бөгөөд -700 тэрбум доллар болсон. ба -200 тэрбум доллар. тус тус. АНУ-д 2000-аад оноос хойш эрэлтийг бүх боломжит өдөөн хатгасан эдийн засгийн бодлогын үр дүнд худалдааны сөрөг тэнцэл улам бүр эрчимжиж байна. Хямралын өмнөх АНУ-ын хөрөнгийн данс эерэг (750 тэрбум доллар) байсантай холбоотой багцын хөрөнгө оруулалт. АНУ-ын санхүүгийн системийн хэт халалтыг хөгжиж буй орнуудаас орж ирж буй их хэмжээний хөрөнгийн урсгал (АНУ-ын төлбөрийн тэнцлийн эерэг хөрөнгийн данс нотолж байна), АНУ-ын Холбооны нөөцийн сангийн хүү бага, эрсдэлтэй деривативуудын хурдацтай өсөлт зэрэг нь дэмжсэн.

2003-2008 онд ЕХ-ны төлбөрийн тэнцэлд . тэг орчим тэнцвэртэй - харилцах дансны бага хэмжээний эерэг үлдэгдлийг (2007 онд 40 тэрбум доллар) бага хэмжээний сөрөг үлдэгдлээр нөхсөн. санхүүгийн данс(2007 онд -35 тэрбум доллар). 2008 онд Европын хөрөнгө оруулагчид үүргээ биелүүлэхийг шаардаж эхэлснээр бүс нутгаас гарах хөрөнгийн урсгал эрс буурч, хөрөнгийн урсгал 210 орчим тэрбум ам.долларын эерэг тэнцлийг бий болгосон.

Японд өндөр хөгжилтэй орнуудын дунд эсрэг хандлага ажиглагдаж байна. Урсгал данс эерэг үнэлгээгээ нэмэгдүүлж, 180 орчим тэрбум долларт хүрсэн. 2008 онд хөрөнгийн дансанд -200 орчим тэрбум долларын сөрөг үлдэгдэлтэй байсан. нэгэн зэрэг. Улмаар Япон улс дэлхийн зах зээлд бүтээгдэхүүн, хөрөнгийн экспортлогч орон болсон.

Хятад улс хямралд 440 тэрбум ам.долларын гадаад худалдааны ашигтай гарчээ. Хятадын фэн данс мөн 2008 оны төгсгөлд байна. илүүдэлтэй байсан. Эерэг тэнцэл нь гадаадын шууд хөрөнгө оруулалт орж ирсэнтэй холбоотой. ОУВС-гийн тооцоогоор 2000-2005 он. Хятад руу орж ирсэн гадаадын шууд хөрөнгө оруулалтын хэмжээ нь хөгжиж буй орнуудын нийт шууд хөрөнгө оруулалтын 20 орчим хувийг эзэлж байна. Энэ байр суурь нь экспортыг дэмжихэд чиглэсэн Хятадын төрийн эдийн засгийн бодлогын үр дүн байв. 50 мянга гаруй нэр төрлийн бараа бүтээгдэхүүнээс бүрдэх экспортын орлого нь Хятадын гадаад валютын орлогын 80-аас доошгүй хувийг бүрдүүлдэг. Хятадын эдийн засгийн хөгжлийн загвар нь эцсийн бүтээгдэхүүний экспортыг өргөжүүлэх, улс болон гадны хөрөнгө оруулагчдын хөрөнгө оруулалтад тулгуурладаг.

Хямралын өмнөх үед Орос улс урсгал дансны ашгаа (2000 оноос хойш 3 дахин их) нэмэгдүүлсэн нь дэлхийн зах зээлийн үнийн өсөлтөөс шалтгаалж байв. түүхий эдийн зах зээл, үйлчилгээ, хөрөнгө оруулалтын орлогын сөрөг тэнцлийг бууруулах. Цэвэр экспорт 2000 оноос хойш ДНБ-ий 13 хувиас 1 хувь болж буурчээ. импорт экспортоос илүү хурдацтай өсөж, хөрөнгийн гадагшлах урсгал буурч, үйлчилгээний тэнцэл сайжирч, хөрөнгө оруулалтын орлого нэмэгдсэнтэй холбоотой. Энэ нь өрхийн орлого, хэрэглээ нэмэгдэж, хөрөнгийн хөрөнгө оруулалт нэмэгдсэнтэй холбоотойгоор дотоодын эрэлт өсөхөд нөлөөлсөн. 2008 оны эцсийн санхүүгийн данс эерэг байсан. 2000-2007 онуудад Орост орж ирсэн хөрөнгө оруулалтын урсгал. ойролцоогоор 94.7 тэрбум доллар болсон. Тиймээс дэлхийн зах зээл дээр Орос бол түүхий эд экспортлогч, хөрөнгийн импортлогч, ялангуяа корпорацийн гадаад зээл юм.

Санхүүгийн хямрал эхлэх үед хөгжиж буй орнуудын хувьд Орос, Хятад хоёрын эдийн засаг хөгжингүй орнуудын, ялангуяа АНУ, ЕХ-ны эдийн засгаас илүү тогтвортой байсныг харгалзан үзсэн чиг хандлага харуулж байна. Хямралын өмнөх үеийн Хятад, Оросын нөхцөл байдлын гол давуу тал нь эдийн засгийн өсөлтийн өндөр хурдтай, дотоодын хэрэглээний өсөлтийн өндөр боломж, гадаад валютын их нөөцтэй, олон тооны "муу" санхүүгийн эх үүсвэргүй байсан явдал байв. санхүүгийн системийг доройтуулж буй хөрөнгө.

Ийнхүү хямралын өмнөх үед дэлхийн орлогын ихэнх хувийг түүхий эдийн үнийн өсөлт, хямд санхүүгийн эх үүсвэр, түүхий эд, эцсийн бүтээгдэхүүн экспортлогч орнуудад дахин хуваарилагдаж, дараа нь дэлхийн хөрөнгийн зах зээлд, ялангуяа АНУ, ЕХ-д байршуулсан.

Тус улсын дэлхийн эдийн засгийн орон зайд эзлэх байр суурь нь эдийн засгийн хөгжлийн давуу болон сул талууд, хямрал бодит секторт шилжих болсон шалтгаан, бодит салбарыг дэмжих хямралын эсрэг бодлогын тэргүүлэх чиглэлийг тодорхойлсон. Харьцуулалтын үр дүнг Хүснэгт 3.4-т үзүүлэв.

Хүснэгт 1 – АНУ, ЕХ, Япон, Хятад, ОХУ-ын онцлог, хямралын эсрэг засгийн газрын тэргүүлэх чиглэл. эдийн засгийн бодит секторын зохицуулалт

Ийнхүү АНУ болон Европын Холбооны орнуудад санхүүгийн салбарын хямралын улмаас зээлийн шахалт, дотоодын эрэлт буурах механизмаар хямрал бодит секторт тархсан бол Хятад, Японы эдийн засгийн өсөлт буурсан нь гол шалтгаан болсон. дэлхийн эрэлт. ОХУ-д нүүрсустөрөгчийн экспортын орлого буурч, гадаадын хөрөнгө гадагш урссан нь эдийн засгийн хөрвөх чадвар буурч, банкны салбар хямралд орсноор бодит секторын аж ахуйн нэгжүүдэд олгох зээл хумигдав. Эдийн засгийн байдалулс орнууд, хямралын шалтгаан нь эдийн засгийн бодит секторын хямралын эсрэг төрийн зохицуулалтын үндэс суурь болсон.

Улс орны олон улсын хөдөлмөрийн хуваарилалтын “сул тал”-аас үүдэлтэй хямралын үндсэн шалтгааныг арилгахад чиглэсэн хямралын эсрэг зохицуулалтын тэргүүлэх чиглэлүүд нь бодит секторын зохицуулалтын бодит хэрэгжиж буй тэргүүлэх чиглэлүүдтэй давхцаж байгаа явдал юм. RSE-ийн сонгогдсон хямралын эсрэг төрийн зохицуулалтын үр дүнтэй байдлын үзүүлэлтүүд.

RSE-ийн хямралын эсрэг зохицуулалтын үр нөлөөг үнэлэх дараагийн шалгуур бол макро эдийн засгийн үзүүлэлтүүдийн динамик юм. Нийт эдийн засаг болон бодит секторын сэргэлтийг үнэлэхийн тулд ДНБ-ий үзүүлэлтүүдийн динамик, хуримтлагдсан үйлдвэрлэлийн индекс, үндсэн хөрөнгийн бүрдэлт, экспорт, импорт, эцсийн хэрэглээ, өрхийн зарлага, ажилгүйдлийн түвшин, өнөөгийн нөхцөл байдлыг тодорхойлсон бодит сектор болон тус улсын хэрэглээний эрэлт сэргэж байна. Макро эдийн засгийн үзүүлэлтүүдийн динамик байдалд дүн шинжилгээ хийх нь дараахь дүгнэлтийг хийх боломжийг бидэнд олгодог. АНУ-ын бодит секторын хямралын эсрэг зохицуулалт нь эдийн засгийн үзүүлэлтүүдийн уналтын гүн болон хямралын дараах эдийн засгийн сэргэлтийн өсөлтийн хурдны харьцаанд тулгуурлан хамгийн үр дүнтэй байсан. АНУ бол хямрал эхэлсэн анхны газар учраас АНУ-ын эдийн засгийн уналт бусад орнуудаас эрт эхэлсэн. 2008 оны ДНБ-ий бууралт -3.32%, үйлдвэрлэлийн бууралт -34.02% байна. , мөн үндсэн хөрөнгөд оруулсан хөрөнгө оруулалт 17.84% -иар буурсан нь авч үзэж буй орнуудын хувьд хамгийн том үнэт зүйлсийн нэг юм. Гэсэн хэдий ч аль хэдийн 2009 онд дэлхийн эдийн засаг уналтад орж байх үед АНУ-ын эдийн засагт эерэг өөрчлөлтүүд гарч эхэлсэн. Бодит секторт үйлдвэрлэлийн өсөлт он гарсаар 3.18%-иар ажиглагдаж, ДНБ дөнгөж -0.54%-иар буурсан нь эдийн засаг уналтаас аажмаар сэргэж байгааг харуулж байна. Хэдийгээр бүрэн сэргэхээс өмнө 2009 онд гарсан дотоодын хэрэглээ, импорт, хөрөнгө оруулалтын хэмжээг сэргээх шаардлагатай хэвээр байв. сөрөг утгатай хэвээр байв. 2010 онд бүх үзүүлэлтийн эерэг динамик сэргэсэн.

Хямралын гүн болон эдийн засгийн үзүүлэлтүүдийн сэргэлтийн харьцаагаар Орос хоёрдугаарт ордог. Орос дахь хямралын гол үр дагавар нь 2009 онд болсон. ДНБ-ний бууралт 3.0%, үйлдвэрлэлийн индексийн бууралт -9.3%, үндсэн хөрөнгийн хөрөнгө оруулалтын бууралт -43% (харгалзаж буй бүх улсын хамгийн том үзүүлэлт), цэвэр экспортын бууралт -24% байна. , экспорт, импорт 16%, 13%-иар зэрэг буурсан байна. Гэсэн хэдий ч аль хэдийн 2010 онд. Макро эдийн засгийн бүх үзүүлэлтүүд хямралын өмнөх үеийн өсөлтийн хурдтай эерэг хандлагатай болсон. 2009 онд ДНБ-ий өсөлт 4.4%, үйлдвэрлэлийн өсөлт 8.2%, үндсэн хөрөнгөд оруулсан хөрөнгө оруулалтын өсөлт 32% байна. Мэдээжийн хэрэг эрчим хүчний үнэ өссөн нь Оросын эдийн засгийг сэргээхэд томоохон хувь нэмэр оруулсан нь эдийн засагт нэмэлт хөрөнгө оруулж, хямралын эсрэг хөтөлбөрийг хэрэгжүүлэх боломжийг өргөжүүлсэн. Гэвч нүүрсустөрөгчийн экспортын нөөц бодит секторт шууд хүрдэггүй, ихэнх нь санхүүгийн салбарт орж байгаа нь ойлгомжтой. Иймээс бодит сектор дахь эдийн засгийн үйл явцыг зохицуулахад эрх баригчид шуурхай оролцоогүй бол эдийн засгийн уналт илүү удаан үргэлжлэх боломжтой байсан.

Хэлэлцэж буй үйл явцуудад Хятад улс онцгой байр суурь эзэлдэг. Нэгдүгээрт, Хятадад ийм уналт гараагүй, зөвхөн өсөлтийн хурд бага зэрэг удааширсан. Ийнхүү 2008 оны үйлдвэрлэлийн индексийн өсөлт 9.93%, үндсэн хөрөнгийн өсөлт 24.7% байна. 2009 онд үйлдвэрлэлийн өсөлт 8.73%, үндсэн хөрөнгийн өсөлт 18.9% байна. 2009 оны ДНБ-ий өсөлт экспорт 18%, импорт 13.7% буурч байгаа нөхцөлд ч 9.57% ажиглагдсан. Хоёрдугаарт, Хятадын эдийн засгийн сэргэлтийг үнэлэхэд статистикийн мэдээлэл дутмаг байгаа нь саад болж байна - албан ёсны мэдээлэл нь цаг хугацааны хувьд маш хоцрогдсон бөгөөд бэлэн байгаа нь эргэлзээ төрүүлж байна, ялангуяа 2-р бүлэгт дурдсан ажилгүйдлийн тоо 3% байгаа нь итгэлийг төрүүлэхгүй байна. ОУВС-гийн шинжээчид.

Макро эдийн засгийн шинжилгээнд үндэслэн Японы эдийн засаг тэр дундаа бодит сектор хямралд хамгийн их хохирол амссан. Урамшууллын бодлого хүссэн үр дүнг авчирсангүй. "Японы урхи"-ын эдийн засгийн өсөлтийн удаашрал нь дэлхийн хямралын уналтаас үүдэлтэй. Үүний үр дүнд 2009 онд үйлдвэрлэлийн индекс буурчээ. 91%, ДНБ-ий уналт 4.82% (бүх улс орнуудын хамгийн том бууралт) байв. Түүнчлэн авч хэрэгжүүлсэн арга хэмжээг үл харгалзан 2010 онд бодит секторын уналт үргэлжилсэн. – хуримтлагдсан үйлдвэрлэлийн индексийн бууралт 52%, ДНБ-ий уналт 2.95% байна. Бодит амьдрал дахь уналт 2011 онд үргэлжилсэн. Үйлдвэрлэлийн индекс 2010 оны түвшинтэй харьцуулахад 70%-иар буурсан нь зөвхөн 2011 онд үндсэн капиталд оруулсан хөрөнгө оруулалт. сул эерэг динамикийг 0.27%-ийн түвшинд үзүүлж, 2008-2010 онд буурсан байна.

Хямралын Европын холбоонд үзүүлэх нөлөөллийн түвшинг Японтой харьцуулж болно. 2009 оны ДНБ-ий бууралт -4.3% болж, хуримтлагдсан үйлдвэрлэлийн индекс 2008 оны түвшинтэй харьцуулахад -66.3%, үндсэн хөрөнгийн хөрөнгө оруулалт -20% -иар буурсан байна. Бодит секторыг дэмжих бодлого хэрэгжүүлснээр үйлдвэрлэлийн уналтын хурдыг зогсоосон ч эдийн засгийн өсөлт, хямралын өмнөх үзүүлэлтүүд сэргэсэнгүй. 2010 онд хуримтлагдсан үйлдвэрлэлийн индексийн бууралт. 2009 оны түвшинтэй харьцуулахад -34.5% болж, 2011 онд. -2010 оны түвшинтэй харьцуулахад 15.44%. Харин ДНБ, үндсэн хөрөнгийн хөрөнгө оруулалт, эцсийн хэрэглээ, экспорт, импорт зэрэг үзүүлэлтүүд 2010 оноос хойш эерэг динамиктай байгаа нь бодит секторын үйлдвэрлэл өсөх боломжтойг харуулж байна. ЕХ-ны бодит секторын эдийн засаг харьцангуй удаан сэргэж байгаа нь өнөөгийн өрийн хямрал, ЕХ-нд буурай хөгжилтэй орнууд байгаатай холбоотой. Эдгээр асуудлыг шийдвэрлэх нь стратеги, тактикийн зорилтуудыг хэрэгжүүлэхээс ихээхэн хэмжээний нөөцийг зайлуулдаг. Эдгээр нь нэгдсэн үзүүлэлт бөгөөд Австри, Герман, Франц, Их Британи гэх мэт ЕХ-ны улс орнуудын эдийн засаг хямралын өмнөх түвшиндээ эргэн ороход ойрхон байгааг анхаарах хэрэгтэй.

Үүний үр дүнд бодит сектор, эдийн засгийн сэргэлтийн хурдацын хувьд Оросын бодит секторт үзүүлэх хямралын эсрэг дэмжлэг АНУ, БНХАУ-ын түвшинд байна.

Шалгуур дээр үндэслэсэн хямралын эсрэг дэмжих хөтөлбөрийн зардалЭдийн засгийн бодит секторын хувьд Орос улс өндөр хөгжилтэй орнуудын түвшинд байна.

Хүснэгт 2. – РХБ-д үзүүлэх хямралын эсрэг дэмжлэгийн зардлын харьцуулалт

Жич: *ДНБ-ий үзүүлэлтийг 2008-2009 оны дундаж утгаар тооцсон болно. – хямралын эсрэг бодлогыг батлах, хэрэгжүүлэх хугацаа

ОХУ-ын бодит секторт үзүүлэх хямралын эсрэг дэмжлэгийн зардлын үнэмлэхүй үнэ цэнэ бусад орнуудынхаас бага буюу 188 тэрбум доллар. Харин бодит секторыг дэмжих хямралын эсрэг хөтөлбөрийн зардлыг ДНБ-д харьцуулсан харьцаа ЕХ-ны түвшинд 8 орчим хувь (9%) байна. Харьцуулбал, АНУ-д энэ үзүүлэлт ойролцоогоор 5%, Японд 6% байна. Энэ үзүүлэлтээр тэргүүлэгч нь хөгжиж буй орнуудын хувьд Хятад улс юм (диаграмыг харна уу).

Зураг 2 – Диаграм. Хямралын эсрэг дэмжлэгийн зардлын эдийн засгийн бодит сектор болон ДНБ-д эзлэх харьцаа

Гэсэн хэдий ч ОХУ-ын RSE-ийн хямралын эсрэг төрийн зохицуулалтыг бусад улс орнуудтай харьцуулахад үнэлэхийн тулд авч буй арга хэмжээний тоон бус харин чанарын тал нь чухал юм. Энэ шалгуураар Орос гадаадын олон орноос доогуур байна.

Хэлэлцэж буй улс орнуудын бодит секторыг дэмжих хямралын эсрэг хөтөлбөрийн чанарыг харьцуулахын тулд бид дараахь шалгуурыг ашигладаг. RSE-ийн хямралын эсрэг төрийн зохицуулалтын тэргүүлэх чиглэл, авч хэрэгжүүлж буй арга хэмжээний чиглэл, ашигласан төрийн зохицуулалтын хэрэгсэл, хямралын эсрэг дэмжлэгийг хүлээн авагчид, хөтөлбөрийн стратегийн мөн чанар.

Бодит секторыг хямралын эсрэг дэмжих чиглэлийн тухайд дараах гол дутагдалтай талуудыг тодорхойлж болно. ОХУ-ын хямралын эсрэг хөтөлбөрт дүн шинжилгээ хийж буй орнуудын олон улсын туршлагатай харьцуулахад дараахь үндсэн чиглэлүүдийн хөгжил, санхүүжилт тодорхой дутагдалтай байна.

дэд бүтцийн төслүүд
аж үйлдвэрийн шинэ байгууламж барих
эрчим хүч
шинжлэх ухаанд хөрөнгө оруулалт хийх, инновацийн чадавхийг нэмэгдүүлэх
хүний капитал дахь хөрөнгө оруулалт

Дэд бүтцийн төслүүдийг хөгжүүлэх тухайд Орос улс хэлэлцэж буй орнуудын жагсаалтын хамгийн сүүлд орж байна. Хятад, Японд дэд бүтцийн төслүүдийг хэрэгжүүлэхэд зарцуулсан хөрөнгө тус тус 24.6% ба 21.4%, АНУ-д 13%, ЕХ-нд 7%, бодит салбарыг дэмжих хямралын эсрэг хөтөлбөрийн нийт зардлын 7%, Орос улсад 1.6%. Түүгээр ч барахгүй, хэрэв ОХУ-д дэд бүтцийг хөгжүүлэх цорын ганц боломжтой салбар бол тээвэр юм бол АНУ-д хөгжлөөс гадна тээврийн дэд бүтэцХөдөө, хотын дэд бүтэц, харилцаа холбоо, мэдээлэл, усан хангамж, эрчим хүчний дэд бүтцийг хөгжүүлэхээр төлөвлөж, үүнд 28.5 тэрбум доллар зарцуулсан (Хавсралтыг үзнэ үү). ЕХ-ны орнуудад интернет, мэдээлэл харилцаа холбооны технологид онцгой анхаарал хандуулж, үүнд 25 тэрбум евро зарцуулжээ. Хятадын дэд бүтцийн хөгжлийн гол чиглэл нь зам тээвэр, аж үйлдвэрийн дэд бүтэц, тэр дундаа 100 гаруй үйлдвэрийн шинэ байгууламж барихад нийт 144 тэрбум орчим ам.доллар зарцуулсан байна.

Хүснэгт 3 – Эрчим хүч, дэд бүтцийн төслийн санхүүжилт

Хямралыг даван туулах нөхцөл дэх зохицуулалтын механизм, аргууд Зохиогч тодорхойгүй

4.3. Даяаршлын нөхцөлд дэлхийн санхүүгийн зах зээлийг зохицуулах механизмууд

Орчин үеийн эдийн засгийн салшгүй шинж чанарууд нь дэлхийн эдийн засаг, түүний дотор санхүүгийн зах зээлийг олон улсын болгох, даяаршуулах үйл явц юм. 20-р зууны хоёрдугаар хагаст хил дамнасан хөрөнгийн хөдөлгөөнд тавьсан хязгаарлалтыг цуцалсан. эхлээд зөвхөн хөгжингүй орнуудын хооронд, дараа нь хөгжиж буй орнуудын хооронд болсон нь олон улсын санхүүгийн гүйлгээний хэмжээ, газарзүйн байршлыг мэдэгдэхүйц нэмэгдүүлэхэд хүргэсэн. Хөрөнгийн чөлөөт хөдөлгөөн нь санхүүгийн эх үүсвэрийн хомсдолд орсон үндэсний эдийн засагт ихээхэн хэмжээний хөрөнгө оруулалт татах боломжийг олгож байгаагийн зэрэгцээ санхүүгийн арвин нөөцтэй орнуудын хөрөнгө оруулагчдыг төрөлжүүлсэн хөрөнгө оруулалтаар хангах боломжийг бүрдүүлсэн.

Хөрөнгийн хөдөлгөөнийг либералчлах нь өндөр хөгжилтэй орнуудаас хөгжиж буй орнуудад санхүүгийн хамгийн дэвшилтэт технологийг шилжүүлэх, дэлхийн хэмжээнд санхүүгийн зах зээлийн үр ашгийг нэмэгдүүлэхэд хувь нэмэр оруулсан. Үүний зэрэгцээ, дамын хөрөнгийн хил дамнасан урсгал нь өрийн хямрал, төлбөрийн тэнцлийн хямралд хүргэдэг (жишээлбэл, Зүүн Өмнөд Азийн орнуудад 1997 онд, Орост 1998 онд, Аргентинд 2001 онд) тогтворгүйжүүлэх нөлөө үзүүлж байв. эсвэл хувь хүний хөрөнгийн зах зээлд хөөс үүсэх (жишээлбэл, 2001 онд АНУ-д "шинэ эдийн засаг" уналт, 2007 онд АНУ-д моргейжийн хямрал гарсан). Үүнтэй холбогдуулан үндэсний болон олон улсын түвшинд эдийн засагчид, улстөрчид даяаршлын ийм сөрөг үр дагавраас урьдчилан сэргийлэхийн тулд үндэсний зохицуулагчид авах арга хэмжээ, ялангуяа замын хөдөлгөөний хязгаарлалтын капиталыг дахин нэвтрүүлэх боломжийн талаар сүүлийн үед идэвхтэй хэлэлцэж байна.

Санхүүгийн зах зээлийг богино хугацааны хөрөнгийн тогтворгүй урсгалын эрсдэлээс хамгаалах үр дүнтэй зохицуулалтын тогтолцоог бий болгох асуудал ч мөн хамааралтай. Оросын нөхцөл байдал. 2008 оны намар рублийн ханшид ихээхэн дарамт үзүүлж, Оросын хөрөнгийн зах зээл уналтанд орсон нь Оросын эдийн засаг чиглэлийн гэнэтийн өөрчлөлтөд өртөмтгий байдгийг харуулж байна. санхүүгийн урсгал. Үүний зэрэгцээ олон улсын санхүүгийн төвОХУ-ын 2020 он хүртэл санхүүгийн зах зээлийг хөгжүүлэх стратегид тусгагдсан 2020 он гэхэд зах зээлийн тогтвортой байдлыг мэдэгдэхүйц нэмэгдүүлэх шаардлагатай байна.

Эдийн засаг, санхүүгийн зах зээлийн зохицуулалтыг төвлөрүүлэх, төвлөрлийг сааруулах үр дүнтэй байдлын асуудлыг түүхэн үүднээс авч үзвэл түүнийг шийдвэрлэх талаархи үзэл бодол өөр өөр цаг үед нэлээд ноцтой өөрчлөгдсөнийг тэмдэглэх нь зүйтэй. Түүгээр ч барахгүй 20-р зууны сүүлийн гуравны нэгээс хойш эдийн засагчдын ажиглаж буй зах зээлийн даяаршлын үзэгдэл нь шинэ зүйл биш юм. 1913 онд болсон Олон улсын түүх судлалын конгрессын ерөнхийлөгч өөрийн цаг үеэ эргэцүүлэн бодохдоо: “Дэлхий цоо шинэ утгаар нэг болж байна... Шинжлэх ухааны бидэнд өгсөн шинэ хүчний ачаар алс хол ойртож байна. . Ьэр бир саЬэсиндэ си]аси, игтисади вэ елми фик-рин инкишаф йоллары бир-бириндэ еЬти]]этлэ бир-бириндэ ке-чирир. Өнөөдөр дэлхийн өнцөг булан бүрт болж буй үйл явдлууд өөр аль ч цэгийн хувьд чухал ач холбогдолтой юм. Дэлхийн түүхнэг түүх болон хувирахыг эрмэлзэж байна."

Энэхүү мэдэгдэлд дурдсан цаг үе нь зах зээлийн динамик хөгжил, ихэнх хөгжингүй орнуудын оршин суугчдын сайн сайхан байдлын өсөлтөөр тодорхойлогддог. Гэсэн хэдий ч, Эхний Дэлхийн дайнмөн Их хямралын улмаас ажилгүйдэл огцом нэмэгдэж, үйлдвэрлэл буурчээ. Эдийн засгийн таагүй нөхцлөөс хамгаалах шаардлагын хариуд бодлого боловсруулагчид 20-р зууны эхээр үйлчилж байсан алтны стандартыг орхихоос өөр аргагүй болсон. чөлөөт худалдаа, хөрөнгийн чөлөөт урсгалын үндсэн баталгаа, үндэсний хилээ гадаадын үйлдвэрлэгчид болон хөрөнгө оруулагчдад хаах. Хөрөнгийн хөдөлгөөнд хамтарсан хяналт тавих хэрэгцээг 1944 онд дэлхийн дайны дараах санхүүгийн бүтцийг тодорхойлсон Бреттон Вудсын хэлэлцээрээр баталжээ.

Зөвхөн 1950-иад оны сүүлээр. Лондонд зах зээл бүрэлдэж эхэлсэн бөгөөд үүний гол давуу тал нь засгийн газрын хөндлөнгийн оролцоо, хяналтаас ангид байх явдал байв. Их Британийн засгийн газар фунт стерлингийн үнэ цэнийг хамгаалахын тулд Английн банкуудад фунт стерлингийн бүсээс гадуурх олон улсын худалдааг санхүүжүүлэхэд хязгаарлалт тавьсан бөгөөд үүний үр дүнд Америкийн хадгаламж эзэмшигчдийн долларын хадгаламж нь Британийн банкуудын гаргасан зээлийн шинэ эх үүсвэр болсон юм. доллар. Үндэсний зохицуулагчид хяналтгүй Евро долларын зах зээл ингэж бий болсон юм. Кубын пуужингийн хямралын үеэр Зөвлөлтийн банкууд Америк дансаа битүүмжлэх вий гэж болгоомжилж, валютын нөөцөө Лондон руу шилжүүлснээр энэ нь бас нэг түлхэц болсон юм. Эцэст нь, Евро долларын зах зээлд хамгийн үр дүнтэй тусламжийг АНУ өөрөө санамсаргүйгээр үзүүлсэн байж магадгүй бөгөөд Вьетнамын дайн эхэлсний дараа тус улсаас доллар гадагш гарахаас урьдчилан сэргийлэхийн тулд америкчууд гадаадын үнэт цаас худалдан авахад татвар ногдуулсан. иргэд, үүний үр дүнд доллараар зээл босгохыг хүссэн гадаадын зээлдэгчид Евро бондын зах зээлийг бий болгосон.

Олон улсын худалдаа нэмэгдэхийн хэрээр үндэсний бус хөрөнгийн хэмжээ ч нэмэгдсэн. Евромаркет нь үндэсний хууль эрх зүйн тогтолцооны хөндлөнгийн оролцоогүйгээр хөрөнгө орж, буцах боломжтой хууль эрх зүйн платформ байв. Бреттон Вудсын гэрээ албан ёсоор задрахаас өмнө хөрөнгийн хяналт албан ёсоор байсаар байсан ч томоохон компаниудад үндэсний бус санхүүжилт олгох боломжтой байсан.

1971 онд Бреттон Вудсын гэрээ нуран унасан, мөн тэр үед эхэлсэн шинжлэх ухаан, технологийн хувьсгал нь хөрөнгийн олон улсын хөдөлгөөнийг ихээхэн хурдасгасан. Санхүүгийн хэрэгслийн төрөл хэмжээлшгүй нэмэгдэж, зах зээлийн институцийн бүтэц илүү төвөгтэй болсон. Нийгэмд давамгайлж буй парадигм бас өөрчлөгдсөн - төвлөрлийг сааруулах, өөрийгөө зохион байгуулахад суурилсан тогтолцоог илүү үр дүнтэй гэж үзэж, эдийн засагт төрөөс үзүүлэх нөлөөг бууруулах арга хэмжээ авч, өөрийгөө зохицуулах аргууд урган гарч ирэв. Эдийн засгийг либералчлах ерөнхий үйл явцын нэг хэсэг болох эхлээд хөгжингүй, дараа нь хөгжиж буй орнуудад санхүүгийн зах зээлийн зохицуулалтыг сулруулсан: зээлийн хүүнд тавих хяналтыг цуцалж, улс хоорондын хөрөнгийн хөдөлгөөнд саад тотгорыг бараг бүхэлд нь арилгаж, нэгтгэх хязгаарлалтыг хийжээ. янз бүрийн төрөлмэргэжлийн үйл ажиллагаа. 1970-1998 оны хооронд Олон улсын хөрөнгийн гүйлгээнд хязгаарлалт тавьсан орнуудын эзлэх хувь 80-аас 66 хувь болж буурсан байна.

Хөрөнгийн чөлөөт хөдөлгөөн нь хөгжингүй болон хөгжиж буй орнуудын эдийн засагт хэд хэдэн эерэг нөлөө үзүүлсэн: хөрөнгө нь хамгийн бүтээмжтэй хөрөнгө оруулалтын төслүүдэд чиглэгдэж, хөрөнгө оруулалтын эрсдэлийг хуваарилж, шинэ технологи түгээж, үндэсний санхүүгийн системийн үр ашгийг дээшлүүлж, экспорт Мөн хөрөнгийн импорт нь үндэсний орлогын (мөн үүний дагуу хэрэглээ, хөрөнгө оруулалтын) хэлбэлзлийг жигдрүүлэхэд тусалсан. Дэлхийн хөрөнгийн зах зээлийн системд нэгдэх нь эдийн засгийн хөгжлийн нэлээд эрт үе шатанд байгаа улс орнуудын хувьд ч маш их сонирхол татсан мэт санагдаж байв.

Санхүүгийн зах зээл нь хөдөлмөрийн зах зээл, хүний капиталын үр ашгийг нэмэгдүүлэхэд хувь нэмэр оруулсан: мэргэшсэн ажилчдад хүртээмжтэй байх нь тэдний газарзүйн хөдөлгөөнийг нэмэгдүүлэхэд тусалдаг (ипотекийн зээлийн улмаас), ажил хайх үр ашгийг нэмэгдүүлж, хамгийн чухал нь дэлхийн хаалгыг нээж өгдөг. бизнес эрхлэх. Мэргэшсэн ажилчдын орлогыг нэмэгдүүлэх нь эргээд хүний нөөцийг хуримтлуулах хөшүүргийг нэмэгдүүлэхэд хүргэдэг. Олон улсын хөрөнгийн хөдөлгөөн нэмэгдэж байгаа нь улсын өндөр өр, татвар, инфляци зэрэг улсын санхүүгийн эх үүсвэрийг хязгаарлаж байна - төсвийн их хэмжээний алдагдал нь татварын өндөр түвшин эсвэл инфляцийг илтгэдэг тул төсвийн сахилга бат муутай орнуудаас хөрөнгийн урсгал гарч байна.

Гэсэн хэдий ч зах зээлийн интеграцчлалын эдгээр ашиг тусыг бас ихээхэн эрсдэлд оруулдаг. Үндэсний санхүүгийн зах зээлийг дэлхийн капиталд нээх нь ихэвчлэн валютын хямрал, төлбөрийн тэнцлийн хямралыг гуравдагч орнууд руу шилжүүлэхэд хувь нэмрээ оруулж болох нь тогтоогдсон. 1990-ээд оны сүүлчээр хийсэн судалгаагаар сүүлийн 20 жилийн банкны 26 хямралын 18 нь санхүүгийн салбарыг либералчлах 5 жилийн хугацаанд гарсан байна. Санхүүгийн зах зээлийн пропорциональ бус өсөлт нь заримдаа бодит эдийн засагт нөөцийг буруу хуваарилахад хүргэдэг. Түүнчлэн, либералчлалын үйл явц нь институцийн орчин сул буюу авлигын түвшин өндөр, төрийн аппарат үр ашиггүй, гэрээний хэрэгжилт хангалтгүй орнуудад сөргөөр нөлөөлж байна. Үүнтэй холбогдуулан институцын орчин сул улс орнууд институцээ бэхжүүлэх хүртэл санхүүгийн зах зээлийн либералчлалыг хойшлуулах хэрэгтэй гэсэн санал байнга гардаг.

Үндэсний эдийн засаг хөрөнгийн чөлөөт шилжилтийн давуу талыг ашиглаж, эрсдэлийг нь хязгаарлах хэмжээ нь юуны түрүүнд дотоод эдийн засгаараа тодорхойлогддог. эдийн засгийн бодлого. Макро эдийн засгийн түвшинд амжилттай интеграцийн бодлогын гол элементүүд нь валютын хэт үнэлэмж, хэт их худалдааны алдагдлаас зайлсхийх бүтцийн шинэчлэл байх ёстой. Микро эдийн засгийн салбарт хэт их валютын өр үүсэхээс сэргийлсэн урамшууллын тогтолцоог бүрдүүлэх ёстой. Хөгжиж буй олон оронд банкны салбар, банкны хяналтыг шинэчлэх ёстой. Түүнчлэн зах зээлд чиглэсэн мэдээллийн бодлого тодорхой, ил тод байх ёстой.

Энэ бүхэн төлөвлөгөөт эдийн засагтай улс орнууд яагаад шилжиж байгааг тайлбарлаж болно зах зээлийн загварменежмент эсвэл хуулбарлах эдийн засгийн загварууд 1990-ээд онд эрчимтэй хөгжиж буй орнуудад барууны тэргүүлэгч . Зүүн өмнөд Ази, Мексик, Аргентин, Орос улсад хэд хэдэн орон нутгийн санхүүгийн хямралд хүргэж, "халдвар"-ын нөлөөгөөр барууны өндөр хөгжилтэй орнуудад нөлөөлсөн.

Хөрөнгийн хөдөлгөөнийг либералчлах, санхүүгийн хямрал үүсэх хоёрын хоорондох шалтгаан, үр дагаврын хамаарал нь 1990-ээд оны сүүлчээр дэлхийн санхүүгийн бүтцийг шинэчлэх шаардлагатай байгаа тухай эдийн засгийн өргөн хүрээний хэлэлцүүлгийг өдөөсөн. Тухайн үед G-20, G-33-ын түвшинд ийм хэлэлцүүлэг өрнөж байсан ч ихэнх нь үр дүнгүй болсон. ОУВС, Дэлхийн банк (ДБ) санхүүгийн салбарын шинэчлэлийн асуудлыг удаан хугацаанд хэлэлцэхээс татгалзсан нь үүнд нөлөөлсөн. Нөхцөл байдал 2008 онд дэлхийн санхүүгийн хямралын цочмог үе эхлэхэд л өөрчлөгдсөн. Санхүүгийн тогтвортой байдлын форумыг байгуулж, хамгийн олон асуудлыг хэлэлцсэн. одоогийн асуудлуудСанхүүгийн салбарын хөгжил нь засгийн газар хоорондын болон үндэстэн дамнасан хэлэлцүүлгийн сэдэв болсон нь мэдээжийн хэрэг тухайн цаг үеийн шаардлагыг тусгасан бөгөөд дэлхийн санхүүгийн системийн хөгжлийн түвшинтэй нийцэж байгаа юм. Одоогоор хэлэлцэж байгаа хамгийн тулгамдсан асуудлуудын дунд дараахь зүйлийг дурдаж болно.

– банк, даатгалын хяналтын шинэчлэл (Базел II ба төлбөрийн чадвар II хүрээнд өөрийн хөрөнгийн хүрэлцээг хангах);

- шинэчлэл олон улсын стандартмэдээллийн ил тод байдлыг нэмэгдүүлэх санхүүгийн тайлан;

– Олон улсын валютын сангийн үүргийг дахин эргэцүүлэн бодох болон Дэлхийн банкшинэ хяналтын буюу зөвлөх байгууллагуудыг бий болгох;

– деривативын зах зээлийг зохицуулах тогтолцоог бий болгох.

Дэлхийн санхүүгийн бүтцийг шинэчлэх хамгийн өргөн цар хүрээтэй, нэлээд түгээмэл аргуудын нэг бол сүүлийн хэдэн арван жилийн дэлхийн хөрөнгийн зах зээлийн либералчлалыг эргүүлж, ядаж хөгжиж буй орнуудад хөрөнгийн хөдөлгөөнд тоон болон татварын хязгаарлалтыг сэргээх явдал юм. Богино хугацаанд шилжих хөшүүргийг бууруулахын тулд валютын зах дээр спот гүйлгээнд олон улсын нэгдсэн татвар ногдуулах санаа их хэмжээгээрхөрөнгийн болон зах зээлийг тогтворгүй болгох тухай 1978 онд Жеймс Тобин санал болгосон.

Зохиогчийн анхны төлөвлөгөөний дагуу татварын хэмжээ нь гүйлгээний дүнгийн 1% орчим байх ёстой байсан боловч дараа нь хувь хэмжээг 0.1-0.25% хүртэл бууруулсан. Тобины хэлснээр гадаад валютын гүйлгээнд татвар ногдуулах нь хоёр үр дүнд хүргэж болох юм: нэгдүгээрт, хөвөгч ханшийн горимын дагуу богино хугацааны дамын наймаанаас үүдэлтэй ханшийн хэлбэлзлийг тогтворжуулах. Хоёрдугаарт, татварын орлогыг ядуу буурай орнуудад туслахад ашиглаж болох тул татвар нь дэлхийн баялгийг дахин хуваарилах хэрэгсэл болсон. Гэсэн хэдий ч Тобин өөрийн бүтээлийн талаар бодохдоо дэлхийн эдийн засгийн томоохон асуудлуудыг жижиг татвараар шийднэ гэж бодсонгүй. 1978 онд тэрээр: "Би өөрийн даруухан саналаас тийм ч их зүйл хүлээхгүй байна. Энэ нь үндэсний эдийн засаг, засгийн газруудад валют хөрвөх чадварыг нэвтрүүлэхээс өмнө эдэлж байсан богино хугацааны бие даасан байдлаа эргүүлэн авах боломжийг олгоно гэж би бодож байна. Энэхүү санал нь засгийн газруудад гадаад нөхцөл байдлаас үл хамааран дотоод бодлого явуулах боломжийг олгоход тусалж чадахгүй бөгөөд тус болохгүй. Иймээс энэ нь томоохон засгийн газруудыг бодлогоо илүү үр дүнтэй зохицуулах шаардлагаас чөлөөлөхгүй."

Зээлийн хүүгийн тухай, эрх мэдэл, увайгүй байдлын тухай номноос. "Мөнгөний соёл иргэншлийн" орчин үеийн асуудлын талаар уншигч. зохиолч Катасонов Валентин Юрьевич

Эрсдэлийг удирдах номноос. Дэлхийн санхүүгийн зах зээлд төвлөрсөн түншүүдтэй тооцоо хийх Норман Петр

21.2. ЭМИР. Европын санхүүгийн зах зээлийн дэд бүтцийн дүрмийн төсөл Ерөнхийлөгч Обама Додд-Фрэнкийн тухай хуульд гарын үсэг зурснаас хойш хоёр сар хүрэхгүй хугацааны дараа Европын Комисс өргөн хүрээтэй, нарийвчилсан хууль тогтоомжийн саналуудыг баталлаа.

зохиолч Смирнов Павел Юрьевич

3. Дэлхийн зах зээлийн өвөрмөц онцлог Дэлхийн зах зээлийг улс орнуудын үндэсний зах зээлээс ялгах хэрэгтэй. Дэлхийн зах зээл нь дэлхийн нэлээд хэсэг дэх худалдааг хамардаг бөгөөд дараах шинж чанаруудтай:1. Үндэсний зах зээлд барааны хөдөлгөөн ийм байдлаар тодорхойлогддог

Дэлхийн эдийн засаг номноос. Хууран мэхлэх хуудас зохиолч Смирнов Павел Юрьевич

22. Дэлхийн зах зээлийн эдийн засгийн механизм Хамгийн ерөнхий хэлбэрээр дэлхийн зах зээлийн эдийн засгийн механизмыг бүтээмжтэй хүчийг (үйлдвэрлэлийн хүчин зүйлсийг) зохион байгуулах нийгмийн тогтолцоо, эдийн засгийн үйл явцыг зохицуулах хэлбэр, аргын цогц гэж тодорхойлж болно.

Алтан Луйврын номноос [Санхүүгийн пирамид болох дэлхийн шинэ дэг журам] зохиолч Катасонов Валентин Юрьевич

1-р хэсэг ДЭЛХИЙН САНХҮҮГИЙН ШИНЭ БАЙГУУЛАХ ТУХАЙ

Үндэсний эдийн засаг: Лекцийн тэмдэглэл номноос зохиолч Кошелев Антон Николаевич

3. Эдийн засгийг төрийн зохицуулалтын үүрэг, механизм Үндэсний эдийн засгийн үйл ажиллагаа, хөгжлийн явцад цэвэр эдийн засаг, түүнчлэн нийгэм, улс төр, засаг захиргааны хэд хэдэн асуудал үүсэх нь зүй ёсны хэрэг.

Эдийн засгийн онол номноос: Сурах бичиг зохиолч Маховикова Галина Афанасьевна

1.3. Дэлхийн эдийн засгийн даяаршил, Орос улсад зах зээлийн эдийн засгийн тогтолцоо бүрэлдэх үеийн эдийн засгийн онолын үүрэг Нийтийн болон хувийн ашиг сонирхлоос гадна эдийн засгийн онолын асуудлын хүрээ нь одоо "үндэсний" гэх мэт ойлголтыг судлах явдал юм.

Үндэсний эдийн засаг номноос зохиолч Кошелев Антон Николаевич

44. Эдийн засгийн төрийн зохицуулалтын механизм Эдийн засгийг төрийн зохицуулалтын үндсэн механизмууд нь: 1) төрийн зохицуулалтын шууд механизмууд нь үр дүнтэй байдгаараа хамгийн түгээмэл байдаг. Тэдний үндсэн хэлбэр

зохиолч зохиогч тодорхойгүй

"Инновацийн хөгжилд шилжих нөхцөл дэх зохицуулалтын механизм ба арга" номноос зохиолч зохиогч тодорхойгүй

4-р бүлэг Инновацид шилжих нөхцөлд бизнес эрхлэх үйл ажиллагааг идэвхжүүлэх механизмууд

Номоос Улс төрийн эдийн засаг зохиолч Островитьянов Константин Васильевич

Дэлхийн ардчилсан зах зээл үүсч, бэхжиж байна. Өмнө дурьдсанчлан, Дэлхийн 2-р дайны дараа Европ, Азийн хэд хэдэн улс капиталист тогтолцооноос уналтанд орсны үр дүнд дэлхийн нэгдсэн зах зээл сүйрчээ. Дэлхийн тогтолцооноос тасарсан улс орнууд

Хямралыг даван туулах механизм, зохицуулалтын аргууд номноос зохиолч зохиогч тодорхойгүй

World Cabal номноос. Хулгай... зохиолч Катасонов Валентин Юрьевич

зохиолч Сергей Городников

ДЭЛХИЙН САНХҮҮГИЙН ХЯМРАЛЫН ШАЛТГААН, ҮР ДҮН 1997 оны энэ оны 11 дүгээр сард дэгдсэн дэлхийн санхүүгийн хямралд хамгийн шууд нөлөөлсөн. санхүүгийн системОрос. Тэр бүх зүйлийн суурийг сэгсэрсэн эдийн засгийн бодлого-аар онцлон тэмдэглэсэн эрх баригч дэглэмийн дээд

ОРОС: ЛИБЕРАЛИЗМЭЭС ҮНДЭСНИЙ ҮЗМЭД ШИЛЖҮҮЛЭХ ҮЕИЙН АСУУДЛУУД номноос зохиолч Сергей Городников

2.Дэлхийн санхүүгийн шинэ хямралын шалтгаан нь Орост болсон хөрөнгөтний-ардчилсан хувьсгал юм.Одоо яг үүнтэй төстэй нөхцөл байдал үүсэж байгаа боловч аж үйлдвэрийн хөрөнгөтний-капиталист соёл иргэншлийн дэлхийн хөгжлийн шинэ шатанд байна. Одоогийн дэлхийн урьдчилсан нөхцөл

Зар сурталчилгаа номноос. Зарчмууд ба практик Уильям Уэллс бичсэн

1990-ээд онд. Барууны олон судлаачдын бүтээлүүдэд хямралыг шийдвэрлэх стратегийн үндсэн заалтуудыг боловсруулахад онцгой анхаарал хандуулсан. Эдгээр бүтээн байгуулалтын гол ажил бол "зорилгын бэрхшээл" -ийг даван туулах явдал юм. өөрийн эрх ашгийг хамгаалах, хүсээгүй хурцадмал байдалд хүргэж болзошгүй арга хэмжээнээс зайлсхийх оролдлого хоорондын зөрчилдөөн (Георг. 1991, хуудас 22). Үүнтэй холбогдуулан хямралыг шийдвэрлэх хамгаалалтын болон довтолгооны стратегийг ялгаж үздэг.
А.Жорж хямралын нөхцөл байдлыг шийдвэрлэх таван довтолгооны стратегийг тодорхойлсон: 1) шантааж; 2) хязгаарлагдмал шалгалт; 3) хязгаарлагдмал даралт; A) бүрэн гүйцэд (хэрэгтэй) ба 5) удаан ядрах. Эдгээр стратегийн зарим нь зөвхөн хор хөнөөл учруулж болзошгүй үйлдлүүдийг (жишээлбэл, шантааж) заналхийлдэг бол зарим нь дайсанд үзүүлэх нөлөөллийн янз бүрийн арга хэмжээг агуулдаг бөгөөд ашигласан (эсвэл заналхийлсэн) хүчний хэмжээгээр ялгаатай байдаг.
Эдгээр довтолгооны стратеги бүр нь дайсныг илүү уян хатан болгож, даамжрах эрсдэлийг бууруулахыг эрмэлздэг. Өрсөлдөгч тал нь хямрал дахь зорилго нь хязгаарлагдмал гэж дайснаа итгүүлж эхэлж болно; авсан арга хэмжээ нь дайсан руу чиглэсэн илүү гүнзгий, илүү өргөн хүрээтэй дайсагнал байгааг илтгэхгүй бөгөөд энэ нь хожим нэмэлт сорилтоор илэрхийлэгдэх болно; Цаашид өнөөгийн хямралыг шийдвэрлэсний дараа эерэг харилцаа тогтооно.
Хамгаалах тал нь дайсны нөхцөл байдлыг өөрт ашигтайгаар өөрчлөх оролдлогыг таслан зогсоох хэд хэдэн стратегитай байдаг. Өмгөөлөгч талд хариу арга хэмжээ нь хүсээгүй хурцадмал байдалд хүргэж болзошгүй нь чухал болсон үед хямралыг улс төрийн аргаар зохицуулах шаардлагатай тулгардаг. Өмгөөлөгч тал нь ашиг сонирхолд хохирол учруулахаас урьдчилан сэргийлэхийн тулд зарим арга хэмжээ авахын зэрэгцээ дайныг хурцатгах (эсвэл илүү өндөр түвшний дайсагнал) хийхээс зайлсхийх хэрэгтэй.
Долоон төрлийн хамгаалалтын стратеги байдаг: 1) албадлагын дипломат ажиллагаа; 2) хамгаалж буй талдаа илүү таатай тоглоомын дүрмийг тогтоохын тулд оролцоог хязгаарлах, түүнчлэн эсрэг талынх нь хариу урвалыг даамжруулахгүй байх оролдлого; 3) эсрэг талын зүгээс хурцадмал байдлыг зогсоох, хурцатгахгүйгээр шууд хариу арга хэмжээ авах; 4) өрсөлдөгчийн сонгосон тоглоомын хязгаарлагдмал дүрмийн хүрээнд "боломжийн туршилт" -ыг хүлээн зөвшөөрөх, энэ нь эхлээд хамгаалж буй талд ашиггүй мэт санагдах; 5) шугам зурах; 6) маргагч тал буруу тооцоо хийхээс урьдчилан сэргийлэхийн тулд итгэл үнэмшил, шийдэмгий байдлыг харуулах; 7) цаг хугацаа хожих, хэлэлцээрээр хямралыг шийдвэрлэх нөхцөлийг судлах боломжийг олгох арга хэмжээ, саналууд, эсэргүүцэгч талын зарим шаардлагыг (бүгд биш юмаа гэхэд) хангаж чадах нөхцөл (мөн тэнд. R. 377-394). .

Хямралыг шийдвэрлэх стратеги сэдвийн талаар дэлгэрэнгүй:

2-р бүлэг Зөрчилдөөн ба хямралыг шийдвэрлэх үүднээс авч үзвэл
Улс төрийн зөрчил, хямралыг шийдвэрлэх арга замууд
10.2. Гадаад өрийн хямрал, түүнийг шийдвэрлэх арга зам
Ираны цөмийн хөтөлбөрийг тойрсон хямралыг шийдвэрлэх асуудал
ТӨРИЙН УДИРДЛАГЫН СИСТЕМИЙН ХЯМРАЛ (НИЙГЭМ-УЛС ТӨРИЙН ХЯМРАЛ)
СТРАТЕГИ БИЙТГЭХ ГУРВАН АЖИЛ: СТРАТЕГИЙН АЛСЫН ТӨЛӨВЛӨГӨӨ БОДОХ, ЗОРИЛГО ТОГТООХ, СТРАТЕГИ БОЛОВСРУУЛАХ
ОХУ-ын Үндэсний аюулгүй байдлын стратегийн бүтэц, онцлог (Стратегийн нэг эсвэл хоёр заалтад дүн шинжилгээ хийх).