Цахим төлбөр 

Эрсдэлтэй хөрөнгө оруулалт. Венчур хөрөнгө оруулагч. Стартап хөрөнгө оруулагчдад ямар бичиг баримт өгдөг вэ?

Венчур хөрөнгө оруулалт гэдэг нь бизнесийг бий болгоход хөрөнгө оруулалт хийх мөнгө юм шинэ компани, ирээдүйтэй харагдаж байгаа бөгөөд эхнээсээ мөнгө хөрөнгө оруулалт хийж байна. Ихэнх тохиолдолд ийм хөрөнгө оруулалтыг эрсдэлтэй гэж үздэг, учир нь ямар төрлийн ашиг хүлээж байгааг урьдчилан зөв үнэлэх нь бараг боломжгүй юм.

Эрсдэл бүхий хөрөнгө оруулалт

Венчур хөрөнгө оруулалт гэдэг нь сонгосон бизнесийнхээ анхны алхмуудыг хийж буй залуу бизнес эрхлэгчдэд хөрөнгө оруулалт хийх явдал юм. Үүний гол давуу тал нь бизнест сайн хувь хүртэх явдал бөгөөд энэ нь ирээдүйд тогтвортой ашгийн эх үүсвэр болох болно ... хэрвээ мэдээж хэрэг амжилттай болбол. Эхэндээ бизнес хараахан байхгүй ч мөнгө нь аль хэдийн орсон байна. Хөрөнгө оруулалт үр дүнгээ өгөх боломж байгаа ч эсрэгээрээ үр дүнд хүрэх магадлал бас бий.

Илүү энгийн бөгөөд найдвартай сонголт бол удаан хугацаанд оршин тогтнож байсан, хөл дээрээ бат зогссон компанийн хувьцааг худалдаж авах явдал юм, өөрөөр хэлбэл эзэмшигчид хэр их мөнгө авчрахыг шинжлэх боломжтой. үнэт цаас. Эдгээр хувьцааг ирээдүйд зарж магадгүй, магадгүй ашиг олох боломжтой. Нөгөөтэйгүүр, тэднээс олох ашиг нь венчур хөрөнгө оруулалтаас бага байна. Энэ нь өсөн нэмэгдэж буй бизнест хөрөнгө оруулалт хийх боломжтой хүмүүсийг урамшуулах чухал хөшүүрэг юм.

Анхнаасаа - бүрэн хяналт

Венчур хөрөнгө оруулалт гэдэг нь хараахан нээгдээгүй байгаа компанид хөрөнгө оруулалт хийх явдал юм. Энэ нь хөрөнгө оруулагч дүрмийн сан бүрэлдэхээс өмнө мөнгөө оруулдаг гэсэн үг. Практикт бизнес эрхлэгч хуулийн этгээдээр бүртгүүлэхээс өмнө мөнгө хүлээн авах боломжтой. Энэ үе шатанд бодит параметрүүдийг тооцох боломжгүй тул тэдгээр нь байхгүй байна. Дүгнэлтийг ихэвчлэн бизнес төлөвлөгөөний үндсэн дээр гаргадаг. Энэ бол бизнес эрхлэгч бизнес уулзалтын нэг хэсэг болгон боломжит хөрөнгө оруулагчдад танилцуулж байгаа зүйл юм.

Мэдээжийн хэрэг, хөрөнгө оруулагч нь бизнест хувь нэмэр оруулахад найдаж болох бөгөөд хууртагдахгүйн тулд бизнес эрхлэгчтэй гэрээ байгуулдаг. Компани амжилттай болж, ашгийн эх үүсвэр болсон үед хөрөнгө оруулагчид анх бизнест оруулсан хувь хэмжээнийхээ дагуу төлбөрийг тогтмол хийх болно. Гэсэн хэдий ч хувьцаа нь үргэлж хамаардаггүй бодит хэмжээхөрөнгө оруулалт хийсэн мөнгө: энэ нь ихэвчлэн ивээн тэтгэгч ба бизнесмэн хоёрын хооронд байгуулсан тохиролцооноос үүдэлтэй байдаг. Төслийн зохиогч өөрөө санаа, хүчин чармайлтаас өөр хөрөнгө оруулалт хийгээгүй, өөрөөр хэлбэл бүх санхүүжилтийг гаднаас, хөрөнгө оруулагчдаас (шууд венчур хөрөнгө оруулалт) авсан тохиолдол байдаг.

Ийм нөхцөл байдал ховор тохиолддог ч ивээн тэтгэгчид компанийн нийт зардлын талаас илүү хувийг нөхдөг ч тэдний олж авсан ашиг нь 50 хувиас хэтрэх нь ховор. Учир нь бизнес эрхлэгчийн бизнест оруулсан оюуны хөдөлмөрийг төсөл эхлүүлэх мөнгөнөөс дээгүүр үнэлдэг. Магадгүй энэ шалтгааны улмаас Орост венчур капиталын хөрөнгө оруулалт аль болох хөгжөөгүй байна.

Эрсдэл ба ашиг

Гарааны бизнесийг хэрэгжүүлэх, Оросын венчур хөрөнгө оруулалтыг татах үед бизнес эрхлэгчид тулгардаг хамгийн бага эрсдэл. Хэрэв тэр бүтэлгүйтвэл ивээн тэтгэгчдэд мөнгө буцааж өгөх шаардлагагүй болно. Гэхдээ нэг л өдөр ингэж хожигдвол хэн ч чамд хоёр дахь боломж олгохгүй. Хөрөнгө оруулагч, хэрэв тэр буруу объектыг сонговол оруулсан бүх зүйлээ бүрэн алддаг.

Энэ төрлийн хөрөнгө оруулалтын эрсдэлтэй хэдий ч венчур хөрөнгө оруулалтын хэмжээ жилээс жилд өссөөр байна. Хамгийн сайн үзүүлэлтийг Баруун болон Японд харж болно, гэхдээ Орост илүү сайн байх хандлагатай байна. Гайхалтай зүйл биш: венчур хөрөнгө оруулалтын компаниуд ердийн үнэт цаасны арилжаанаас илүү их ашиг олдог. Эрсдэл хийх чадвар нь бас үүрэг гүйцэтгэдэг: олон хүмүүс "хутганы ирмэг дээр алхах" дуртай байдаг. Амжилттай бизнесийг сонгохдоо ивээн тэтгэгч нь хөрөнгийн хэмжээг хэд дахин нэмэгдүүлдэг бөгөөд энэ нь тогтвортой хувьцаатай, алдартай, найдвартай компанид хөрөнгө оруулалт хийхээс хамаагүй богино хугацаанд тохиолддог.

Ялах эсвэл ялагдах

Статистик мэдээллээс харахад арван төсөлд хөрөнгө оруулалт хийсэн венчур хөрөнгө оруулалтыг хөгжүүлэх орчин үеийн сан ес нь шатаж, нэг нь хожсон тохиолдолд ашигтай хэвээр байна. Хангалттай туршлага, мэргэшсэн шинжээч, санхүүчид таны мэдэлд байгаа тул та төсөл амжилттай болох эсэхийг урьдчилан таамаглах боломжтой.

Гэсэн хэдий ч сонгодог венчур хөрөнгө оруулалтыг дэмжих сан нь зөвхөн дүрмийн сан руу мөнгө чиглүүлдэггүй. Мөн амжилттай бизнес эрхлэгчдэд зээл олгох боломжтой. Эдгээр нь хүүтэй эсвэл хүүгүй ирдэг. Хэсэг хугацааны дараа тухайн байгууллага түүнд оруулсан хөрөнгөө хөрөнгө оруулагчид буцаан олгохоор гэрээнд заасан.

Зээлийн хэлбэрээр ч гэсэн жижиг бизнест хөрөнгө оруулалт хийх венчур капиталын сан нь эрсдэлтэй ажил юм. Шинээр байгуулагдсан компани нь зөвхөн дүрмийн санг бүрдүүлсэн хэмжээгээр хариуцлага хүлээнэ. Хэрэв энэ нь олгосон зээлээс бага бол компани дампуурвал хөрөнгө оруулагч бүх хөрөнгө оруулалтаа буцааж авах боломжгүй хэвээр байна. Шүүх зүгээр л дүнгийн зөрүүг хасна.

Та амжилтанд хүрч чадна

Өнөө үед венч хөрөнгө оруулалтын хөгжлийн сан гэдэг нь гарааны бизнес эрхлэгчдэд хөрөнгө оруулалт хийдэг байгууллага юм. Туршлагатай шинжээчидтэй бол амжилтанд хүрч чадна. Ийм бүтэц нь мөнгө илгээсэн компанийн удирдлагад оролцож болно. Нэмж дурдахад та гарааны бизнест "албан бус зөвлөх" болж чадна.

Хөрөнгө оруулагч болон хөрөнгө оруулагчийн ажил нь ихэвчлэн байгуулсан гэрээний хүрээнд нийцдэггүй. Байнгын харилцаж байгаа хүмүүс санаа бодлоо нэгтгэж, тэдгээрийг сайжруулж, хэрхэн амжилтанд хүргэх талаар бодож үздэг. Ийм эв найрамдалтай байх нь бизнес "шатах" баталгаа болно гэж үздэг.

Амласан ирээдүй

Хэрэв компани аль хэдийн оршин тогтнож, мөнгөтэй бизнесмэн нөөцөө түүнд хөрөнгө оруулалт хийвэл түүнд хяналтын багц эсвэл дор хаяж нөлөө бүхий хүн болох боломжтой ийм хэмжээний хөрөнгийг олж авах нь хамгийн ашигтай байдаг. Ингэснээр та ТУЗ-д саналаа өгч, байгууллагын бодлогыг хянах боломжтой болно.

Гэхдээ Орос дахь венчур хөрөнгө оруулалт арай өөрөөр ажилладаг. Төсөлд хөрөнгө оруулснаар хөрөнгө оруулагч ирээдүйтэй санаан дээр мөнгө олохыг эрмэлздэг. Стартапын зохиогч болон хөрөнгө оруулагчид компанийг ирээдүйд хэрхэн удирдах талаар харилцан тохиролцдог - магадгүй тэд хамтдаа удирдах болно, магадгүй эрх мэдлийг санааны зохиогчид шууд шилжүүлэх болно. Гэхдээ энд хоёрхон нам байдаг тул бизнесээ өргөжүүлэх, аль болох ашигтай болгох зорилготой нэгдмэл байдаг тул ихэвчлэн өрсөлдөөн байдаггүй.

Төрийн дэмжлэг

Зөвшөөрч байна, "венчур хөрөнгө оруулалтын сан" гэдэг нь сайхан сонсогдож байгаа ч орчин үеийн ямар ч бизнес эрхлэгч амьд үлдэхээс өөр аргагүй болдог. эдийн засгийн хямрал, зөвхөн сайхан үгс хангалтгүй. Хэрэв бизнес дөнгөж эхлэх гэж байгаа бол, үүний тулд яг ийм санаа бодлыг нь хангахад бэлэн мөнгөтэй хүмүүсийг хайж олох хэрэгтэй бол ... Сүүлийн хэдэн жил төрөөс тусламж үзүүлэх болсон. бизнесийн санаа зохиогчид. Инновацийг дэмжих хөтөлбөр боловсруулсан. Одоо "хөл дээрээ босох" нь илүү хялбар болсон бөгөөд хөрөнгө оруулагчид венчур хөрөнгө оруулалтын эрсдэл багассан гэж үзэж байна.

Арга зүй төрийн дэмжлэг:

  • венч хөрөнгө оруулалтын санд мөнгө шилжүүлэх;
  • бизнес эрхлэгчдэд зориулсан олон нийтийн бэлтгэл арга хэмжээг зохион байгуулж, боломжит ивээн тэтгэгчидтэй уулзах боломжийг олгох;
  • татаас, тусламж, бодит эхний шат(ихэвчлэн нэг сая рубль хүртэл байдаг).

Хэрхэн ажилладаг?

Төсвийн мөнгийг венчур хөрөнгө оруулалтад оруулах нь санаа зохиогчийн оролцоогүйгээр ажилладаг механизм юм. Энэ тохиолдолд бизнес эрхлэгчийн үүрэг бол ивээн тэтгэгчийг сонирхох явдал бөгөөд тэрээр холбогдох байгууллагуудтай харилцах асуудлыг өөрөө хариуцна. Сангийн хөрөнгийг хувийн компаниуд хянадаг. Бүс нутгийн байгууллагууд байдаг ч улсын хэмжээнд ажилладаг байгууллагууд ч бий.

Венчур сан нь улсын мөнгө болон хувийн хөрөнгө оруулагчдын оруулсан хөрөнгийг нэгтгэдэг. Удирдлагын компани нь энэ мөнгийг хаашаа чиглүүлэх, аль бизнес эрхлэгчид ивээн тэтгэх зохистойг шийддэг. Үнэн, RVC тусдаа байрладаг - "Орос венч капиталын компани" Энэ бол гуравдагч этгээдийн менежергүйгээр хаана мөнгө оруулахаа бие даан тодорхойлдог цорын ганц компани юм.

Хөрөнгө оруулагчид ба хөрөнгө оруулагчид

Бизнес эрхлэгчид болон боломжит ивээн тэтгэгчдийг нэгтгэсэн арга хэмжээнд оролцох, буцалтгүй тусламж хүсэх санааг танилцуулах нь төлөвлөсөн төсөлд сонирхол, мөнгө татах чухал арга юм.

Сэдэвчилсэн арга хэмжээнд тогтмол оролцдог бизнесмэн дараахь давуу талуудыг хүртэх боломжтой.

  • семинарт хэрэгтэй мэдээлэл авах;
  • шинэ бизнест хөрөнгө оруулах хүсэлтэй хүмүүстэй уулздаг;
  • таны санааны шинжээчийн үнэлгээг хүлээн авах;
  • Төлөвлөсөн зүйлийн талаар баримт бичгийг зохион байгуулах, бэлтгэхэд янз бүрийн тусламж авдаг.

Гэхдээ буцалтгүй тусламж нь бизнес эрхлэгчдэд төрөөс дэмжлэг үзүүлэх хамгийн шууд бөгөөд ойлгомжтой сонголт юм. Тусламжийг үнэ төлбөргүй олгодог боловч заримдаа бизнес эрхлэгчдэд хөнгөлөлттэй нөхцөлөөр зээл олгодог.

Ихэвчлэн хагас саяас сая рубль хүртэлх мөнгөн тэтгэмжийг олгодог. Төрөөс 2-3 сая авах нь арай бага. Төсвийн мөнгийг захиран зарцуулдаг эрх мэдэлтэн нь юунд зарцуулж болохыг хатуу тогтоодог. Дүрмээр бол энэ нь тоног төхөөрөмж, патент худалдаж авах, үйлдвэрлэлийн талбай түрээслэх явдал юм. Тодорхой хэмжээний аз хийснээр та ямар чиглэлд ашиглах талаар хязгаарлалтгүйгээр мөнгө хүлээн авах боломжтой. Энэ тохиолдолд санхүүжилтийг тухайн санааны төсвийг (наад зах нь хэсэгчлэн) нөхөх байдлаар өгдөг.

Төрөөс өөр яаж туслах вэ?

Орчин үеийн засгийн газрын хөтөлбөрүүддэмжлэг үзүүлэх венчур хөрөнгө оруулалтбизнесмэнүүд болон тэдний ивээн тэтгэгчдэд тодорхой шууд бус дэмжлэг үзүүлэх. Жишээлбэл, албан тушаалтнууд дэд бүтцийг залуу бизнес эрхлэгчдэд үнэ төлбөргүй эсвэл үнэ төлбөргүй шилжүүлж болно онцгой нөхцөл. Ихэвчлэн эдгээр нь бизнесийн парк дахь оффисууд бөгөөд зах зээлийн үнээс хамаагүй бага мөнгө төлөх шаардлагатай болдог дундаж зардалхавтгай дөрвөлжин метр.

Хувийн хөрөнгө оруулалтаас гадна төрийн венчурын хөрөнгө оруулалтыг ашигласнаар бизнес эрхлэгч үр өгөөжийг үнэ төлбөргүй авдаг. Зээлтэй харьцуулахад юу ч төлөх шаардлагагүй. Нөгөөтэйгүүр, хувийн хөрөнгө оруулалттай харьцуулахад төрөөс хувь гуйхгүй, цаашдаа компанийг удирдахгүй. Гэхдээ ийм хөтөлбөрт бас сул тал бий. Тухайлбал, мөнгөн дүн нь хүрэлцэхгүй бага, хүнд суртлын тогтолцооноос шалтгаалж бүртгэл нь удаан үргэлжилдэг.

Хаалттай сан

Хэрэв хөрөнгө оруулалт нь ялангуяа эрсдэлтэй бол энэ нь хаалттай сангийн үүрэг байх магадлалтай. Эдгээр нь одоо байгаа бодит бизнесүүдэд мөнгө шилжүүлдэг. Энэ сангууд нь дуудлага худалдааны томоохон багц, арилжааны компаниудын хувьцааг худалдаж авах ажилд оролцдог. Гэхдээ тэд үүнийг хийдэггүй хөрөнгө оруулалтын бизнес, банк болон мөнгөтэй холбоотой бусад салбарууд.

Венчур санд бонд, хувьцаа орно. Үндсэндээ энэ нь хамтын сан боловч хуулийн дагуу венчур санд хувьцаа эзэмшдэг компаниудын өмч хөрөнгийг вексельд оруулах боломжтой.

Төсөлд хөрөнгө оруулах нь маш их эрсдэлтэй холбоотой, учир нь төсөл бүтэлгүйтэх магадлал өндөр боловч хязгааргүй ашиг нь энэ аюулыг нөхдөг.

Тус санг тэргүүлдэг Менежментийн компани. Тэрээр өөрийн мөнгөө хаана ч байршуулдаггүй, харин хөрөнгө оруулагчид, бизнес эрхлэгчдийг зохион байгуулж, тэдний дунд хөрөнгө хуваарилдаг. Энэхүү зохион байгуулалтын тогтолцоо нь тодорхой бизнесийн талд шийдвэр гаргадаг мэргэжилтнүүд ирээдүйтэй төслийн дотоод "гал тогоо" -ыг судлахад суурилдаг байдлаар ажилладаг. Захирлуудтай ажил хийгдэж, мөнгө цутгаж буй компанийн өсөлтийг өдөөдөг. Үүний зэрэгцээ венч санд хөрөнгө оруулалтын хороо байдаг. Түүний үүрэг бол хөрөнгө оруулагчдын эрх ашгийг хамгаалах явдал юм. Нэг эсвэл өөр бизнесийг сонгох эцсийн шийдвэрийг хороо гаргана.

Хаалттай сан нь арав гаруй жил үргэлжилдэг нь ховор боловч дор хаяж таван жил ажилладаг. Дэлхийн эдийн засагийм хугацааг хөрөнгө оруулагчид хөрөнгө оруулалтаасаа хангалттай ашиг олоход хангалттай гэж үнэлдэг. Гурван жилийн дотор тус сан нь хөрөнгө оруулагчдын бүх хөрөнгийг ашиглаж, төсөлд хөрөнгө оруулалт хийнэ гэж тооцож байгаа боловч хөрөнгө оруулагчид мөнгөө авах хүртэл, тэр дундаа нэмэлт өгөөжөө авах хүртэл үйл ажиллагаагаа явуулна.

Хөрөнгө оруулалтын объект

Ихэнхдээ венчур хөрөнгө оруулалтыг орчин үеийн, залуу компаниудад төлөөлдөг шинэлэг төслүүд. Нэг талаасаа энэ талбар нь хамгийн эрсдэлтэй, нөгөө талаас ирээдүйд чиглэсэн, өөрөөр хэлбэл амжилт нь сайн үр өгөөжийг амлаж байна. Шинжлэх ухааны туршилт, судалгаа, бүтээгдэхүүн, үйлчилгээ - эдгээр нь венчурын хөрөнгө оруулалтын оновчтой чиглэл юм. Банкны бүтэц өндөр эрсдэлтэй учраас инновацид дургүй байдаг ч мөнгө шилжүүлдэг венчур хөрөнгө оруулагчид компани, түүгээрээ дамжуулан нийгмийн ирээдүйг шууд утгаараа баталгаажуулдаг.

Хямралын үед зах зээлд оршин тогтнох магадлал өндөртэй стартапыг өөрийн биеэр сонгох шаардлагагүй. Та венчур санд мөнгөө байршуулж болно. Үүнийг удирдаж буй мэргэжилтнүүд хамгийн ашигтай, ирээдүйтэй төслүүдийг сонгодог. Энэ маягт нь зах зээл дээр байдаг санхүүгийн үйл ажиллагааЭнэ нь эрт дээр үеэс мэдэгдэж байсан бөгөөд энэ нь залуу бизнес эрхлэхэд хамгийн сайн боломж гэдгийг дэлхийн практик харуулж байна. Ихэнхдээ венчур санд оролцогчид байдаг банкны бүтэц, тэд өөрсдөө залуу бизнесүүдтэй ажиллах хүсэлгүй байдаг.

Венчур хөрөнгө оруулалт: хоёр төрөл

Хоёр бүлэг хүмүүсийг ялгах нь заншилтай байдаг.

  • бизнес эрхлэхэд шууд хөрөнгө оруулалт хийдэг хүмүүс (гол түншүүд);
  • санд мөнгө оруулах (хязгаарлагдмал түншүүд).

Сүүлийнх нь сантай байгуулсан гэрээгээр аж ахуйн нэгжүүдтэй ажилладаг.

Ивээн тэтгэгч бүр венчур хөрөнгө оруулагч болж чадахгүй. Сонголт нь нэлээд хатуу. Энэ нь гайхмаар зүйл биш юм, учир нь ирээдүйд ийм хөрөнгө оруулалт нь орлогын эх үүсвэр болж чадна. Хүүг урьдчилан тохиролцсон, ихэвчлэн ойролцоогоор 2-2.5% өгөөжтэй байдаг.

Арга, эрсдэл

Гарааны бизнест хөрөнгө оруулалт хийдэг гол (ерөнхий) түншүүд ихэвчлэн эрсдэлтэй төслийн санхүүжилтийн цорын ганц эх үүсвэр болдог. Гэхдээ бизнес эрхлэхэд оролцох хоёр арга байдаг бөгөөд тэдгээр нь хөрөнгө оруулагчидтай ижил логикийн дагуу хуваагддаг. Өөрөөр хэлбэл, та шууд хөрөнгө оруулалт хийх боломжтой, эсвэл шууд бусаар менежментийн компаниар дамжуулан хийж болно. Эхний зам нь илүү эрсдэлтэй, гэхдээ илүү ашигтай байдаг.

Стартап бол венчур хөрөнгө оруулалтын цорын ганц чиглэл биш юм. Хэрэв та нүцгэн ясны санаанууд хангалттай сайн байвал хөрөнгө оруулалт хийж болно. Та ойлгох хэрэгтэй: цаасан дээр үзэсгэлэнтэй харагдаж байгаа зүйл бодит байдал дээр бүтэлгүйтэж магадгүй юм. Хөрөнгө оруулагчид хэдий чинээ туршлагатай байна төдий чинээ эрсдэл багатай хүлээж авдаг. Сонгосон гарааны бизнест биечлэн оролцох юм бол эрсдэлийг бууруулах боломжтой гэж үздэг. Хөрөнгө оруулагч нь төслийг сурталчлах стратеги боловсруулж, бүх холболт, туршлагаа ашиглаж, бүтээгдэхүүнээ зах зээлд гарахаас өмнө сурталчлах, худалдан авагчдыг сонирхоход түншүүдээ татдаг.

Венчур капиталын хөрөнгө оруулалт нь олон компанид ороход тусалсан өндөр түвшинзалуу, чадварлаг мэргэжилтнүүдэд итгэдэг хөрөнгө оруулагчдад маш их мөнгө авчирсан. Гэхдээ энэ үйл ажиллагаа нь зайлшгүй өндөр эрсдэлтэй холбоотой гэдгийг үгүйсгэхгүй.

Венчур хөрөнгө оруулалт ба венчур бизнес

Ийм хөрөнгө оруулалтыг хөрөнгө оруулалт гэж тодорхойлж болно санхүүгийн эх үүсвэрхөгжүүлэх, хэрэгжүүлэх хамгийн эхэнд байгаа тодорхой компани, төсөл, санаа. Мэдээжийн хэрэг, ийм хөрөнгө оруулалт нь өндөр эрсдэлтэй байдаг. Гэхдээ үүнтэй зэрэгцэн олон хөрөнгө оруулагчид ажиллахад бэлэн байгаа тул төсөл амжилттай хэрэгжвэл их хэмжээний ашиг олох болно.

Шууд венч хөрөнгө оруулалтыг дагалддаг эрсдэл нь боломжит орлогын түвшинтэй пропорциональ байна гэж бид хэлж чадна.

Дүрмээр бол дэвшилтэт хөгжүүлэгчид эсвэл шинэхэн бизнесменүүд ирээдүйд маш өндөр орлого авчрах боломжтой санааг боловсруулдаг. Гэхдээ ихэвчлэн тохиолддог шиг тэдэнд төслийг эхлүүлэхэд шаардлагатай хөрөнгө байдаггүй. Энэ тохиолдолд гарааны бизнес эрхлэгчид хөрөнгө оруулагчдад хандаж санаагаа танилцуулдаг. Гэрэлт ирээдүйтэй эрсдэлтэй төслийг санхүүжүүлэхээр тохиролцсон хүмүүс шинээр байгуулагдсан компанийн хамтран өмчлөгч болно.

Тиймээс венчур хөрөнгө оруулалт нь хурдан бөгөөд эрсдэлтэй мөнгө олох арга замуудын нэг юм. Үүний зэрэгцээ саяхан орж ирсэн компанийн хувьцааг худалдаж авах боломжтой хувьцааны зах зээл. Цаг хугацаа өнгөрөх тусам үнэт цаасны үнэ мэдэгдэхүйц өснө гэсэн хүлээлт бас бий.

Венчур хөрөнгө оруулалтын төрлүүд

Зарчмын хувьд хөрөнгө оруулалтыг өөрсдөдөө бус, хөрөнгө оруулалтыг нэхэмжилж буй компаниудыг ангилах нь логик юм.

Та гарааны бизнесээс эхэлж болно. Энэ бол саяхан байгуулагдсан компани бөгөөд үүний дагуу зах зээлийн урт түүхгүй юм. Судалгааны үйл ажиллагаа явуулах, дараагийн борлуулалтыг зохион байгуулахад хөрөнгө мөнгө хүрэлцдэггүйн улмаас ийм байгууллагуудад санхүүжилт шаардлагатай байдаг. Гарааны бизнест хөрөнгө оруулалт хийх нь хамгийн алдартай салбаруудын нэг юм.

Санааны түвшинд байгаа төсөлд хөрөнгө оруулах. Энэ тохиолдолд бүтээгдэхүүнийг зах зээлд гаргахаас өмнө туршилтын дээжийг бий болгох нэмэлт судалгаа, туршилт хийх шаардлагатай байна.

Бүрэн ажиллаж байгаа хэдий ч борлуулалт, үйлдвэрлэлээ өргөжүүлэхэд шаардлагатай хөрөнгийн хямралд орсон компаниуд хөрөнгө оруулалт татах боломжтой. Санхүүжилтийг ихэвчлэн үндсэн хөрөнгийг нэмэгдүүлэхэд ашигладаг эргэлтийн хөрөнгөэсвэл маркетингийн судалгаа хийх.

Хөрөнгө оруулагчдын сонирхлыг татах өөр нэг объект нь байгууллага байж болно бэлэн бүтээгдэхүүн, гэхдээ тэр үед арилжааны хэрэгжилтийн эхний шатанд байна.

Таны харж байгаагаар венчур капиталын хөрөнгө оруулалт нь хөрөнгө оруулалтын нэлээд түгээмэл талбар юм.

Венчур бизнес

Энэ нэр томъёог ихэнх тохиолдолд хэлбэр дүрстэй хөрөнгө оруулалт гэж ойлгох нь зүйтэй бөгөөд дүрмээр бол хурдацтай хөгжиж буй томоохон боломжуудыг харуулсан аж ахуйн нэгжүүдэд хөрөнгө оруулалт хийдэг. Ийм сангууд нь ихэвчлэн одоогийн технологийн шинэчлэлийг хэрэгжүүлэхэд чиглэгддэг.

Ийм санхүүжилт нь үндсэндээ үр дүнг арилжаалахад чиглэгддэг Шинжлэх ухааны судалгааөндөр технологи, мэдлэг шаардсан салбарт. Ийм хөрөнгө оруулалтын хэтийн төлөв нь баталгаатай биш бөгөөд эрсдэл нь мэдээжийн хэрэг ихээхэн ач холбогдолтой юм.

Энэ тохиолдолд венч капиталын хөрөнгө оруулалт нь хөрөнгө оруулагчид ногдол ашиг авахад төвлөрдөггүй санхүүжилтийн нэг төрөл юм. Тэдний зорилго бол үүний дараа компанид эзэмшиж буй хувиа зарах явдал юм зах зээлийн үнэнэлээд өндөр байх болно.

Ийм хувьцааг худалдах үйл явцын хувьд үүнийг тавьж болно нээлттэй зах зээл. Ижил бүсэд хөгжиж буй өөр компани үүнийг худалдаж авах боломжтой. Тодорхой төслийн хүрээнд хөрөнгө оруулалтынхаа хувийг нэмэгдүүлэхэд таатай байх бизнесийн түншүүдийн сонирхлыг үгүйсгэх аргагүй юм.

Хөрөнгө оруулалтад орох босго

Венчур хөрөнгө оруулалтын мөн чанарыг ойлгохын тулд тэдгээрийн үйл ажиллагааны механизмыг авч үзэх нь зүйтэй бөгөөд энэ нь тодорхой шинж чанартай байж болно. Үүний нэг нь элсэлтийн өндөр босго юм.

Бид дараах баримтын талаар ярьж байна: венчур хөрөнгө оруулалтын хувьд танд дор хаяж 10 мянган доллар, зарим тохиолдолд хэдэн сая доллар хэрэгтэй болно. Тиймээс хоёр мянгатай хүмүүсийн хувьд ийм хэтийн төлөвийг авч үзэх нь утгагүй юм.

Гэхдээ үүнтэй зэрэгцэн мөнгө багатай, эрсдэлд ороход бэлэн байгаа хүмүүст өөр сонголт бий. Энэ боломжийг хамтарсан хөрөнгө оруулалтын байгууллага буюу сангууд олгодог. Ийм сан бүр нь жижиг хөрөнгө оруулагчдаас хөрөнгө хуримтлуулах, ирээдүйтэй төсөлд хөрөнгө оруулалт хийхээр хязгаарлагддаг менежертэй байдаг. Энэ нь эрсдэлийг бууруулахгүй.

Ийм схемийн бодит бөгөөд илэрхий сул тал бол сангийн бүх оролцогчид бие даан шийдвэр гаргах чадваргүй менежерийн чадварт найдах шаардлагатай болдог явдал юм.

Хяналт дутмаг, хөрөнгө оруулалтын урт хугацаа

Венчур хөрөнгө оруулалтын өөр нэг онцлог нь төслийг санхүүжүүлж буй хүмүүсийн хэн нь ч компанийг эзэмших эсвэл удирдахыг эрмэлздэггүй явдал юм. Тэдний зөвшөөрч буй цорын ганц зүйл бол хөрөнгө оруулалтаа алдах эрсдэл юм. Төслийг хөгжүүлэх хариуцлагын хувьд энэ нь хамгийн түрүүнд топ менежерүүдийн мөрөн дээр унадаг. Гэхдээ хэрэв компани хурдацтай хөгжиж байгаа бөгөөд хөрөнгө оруулагчид стратегийн буруу талыг засч залруулж байгаа бол тэдний бодлоор тэд байгууллагын үйл ажиллагаанд хувийн хяналт тавих захирлын гишүүн болж чадна. Гэхдээ энэ нь дүрмээс илүү онцгой тохиолдол юм.

Хөрөнгө оруулалтын урт хугацааны хувьд бид хөрөнгө оруулалтаа хүссэн үедээ буцааж авах боломжгүй байгаа тухай ярьж байна. Энэ нь төсөл нь бараг үргэлж хөрөнгө оруулалтын хэмжээг бүхэлд нь шингээдэг бөгөөд тухайн компани зах зээлд үлдэж чадсан тохиолдолд л хүлээн авах боломжтой байдагтай холбоотой юм. Эхний ээлжинд зарим компаниудын хувьд хөрөнгийн зах зээлд гарахын тулд нээлтээ хийснээс хойш хэдэн жил шаардагддаг гэдгийг ойлгох нь зүйтэй.

Ямар ч баталгаа байхгүй

Венчур капитал гэдэг нь тоглогчид бүх зүйлийг эсвэл юу ч олж авдаггүй хөрөнгө оруулалтын нэг төрөл юм. Энэ нь санхүүжилт олгосны дараа хөрөнгө оруулагч компани хөгжихийг олон жил хүлээж, эцэст нь хувьцаагаа хэдэн сая доллараар зарах боломжтой гэсэн үг юм. Гэвч удаан хүлээсний дараа төсөл ашиггүй болж, бүх хөрөнгө оруулалтаа алдах эрсдэлтэй. Ихэнх тохиолдолд стартап оролцогчдын ашгийн бодит хэмжээг компанийн хувьцааг олон нийтэд нээлттэй байршуулсны дараа л тодорхойлж болно. хөрөнгийн бирж. Эцсийн дүндээ компанийн хувьцааны үнэ түүгээр тодорхойлогдоно

Орос дахь нөхцөл байдал

Хэрэв бид Оросын венчур хөрөнгө оруулалтыг авч үзвэл энэ төрлийн санхүүжилтийг ТУХН-ийн орнуудад маш их алдартай гэж нэрлэх боломжгүй гэдгийг тэмдэглэх нь зүйтэй. Эхэндээ ОХУ-ын хамгийн ирээдүйтэй төслүүдийг хүртэл гадаадын хөрөнгө оруулагчид голчлон хөрөнгө оруулалт хийсэн. Гэхдээ дээр Энэ мөчЭнэ төрлийн хөрөнгө оруулалтыг хөгжүүлж байгаа оросууд аль хэдийн бий болсон. Жишээлбэл, "Оросын венчур компани" ХК нь REVI нийгэмлэгтэй хамтран янз бүрийн сангуудыг байнга хянаж, тэдний хөгжилд мэргэшсэн туслалцаа үзүүлдэг.

Эдгээр зорилгоор төрөл бүрийн тусгай танилцуулга, форум, үзэсгэлэн зохион байгуулдаг.

Дүгнэлт

Венчур хөрөнгө оруулалт нь тод компаниудыг хөгжүүлэх боломжийг олгодог бөгөөд ихэнхдээ гайхалтай ашиг авчирдаг тул дэлхий даяар түгээмэл байдаг. Гэхдээ олон хөрөнгө оруулагчид ирээдүйтэй мэт санагдах төслүүдэд оруулсан хөрөнгөө алдсан гэдгийг санах нь зүйтэй. Тиймээс энэ зам нь туршлагатай бизнесмэнүүдэд зориулагдсан гэж бид дүгнэж болно.

Тэд саяхан ТУХН-ийн орнуудад венчур хөрөнгө оруулалтын талаар ярьж эхэлсэн. Мөн энэ чиглэлээр хөрөнгө оруулахад бэлэн хүмүүс ч гэсэн нарийн ширийн зүйлийг тэр бүр мэддэггүй. Зөвхөн хөрөнгө оруулагчид венчур хөрөнгө оруулалтыг хөгжүүлэхийг сонирхож байгаа төдийгүй мэдээжийн хэрэг бизнесийг хөгжүүлэхэд зориулж мөнгө авахыг хүсч байгаа хүмүүс юм.

Эхлээд нэр томъёог тодорхойлъё. Англи хэлнээс орчуулсан " хөрөнгө оруулалт" гэсэн үг " хөрөнгө оруулалт" эсвэл " эрсдэлтэй гэрээ». Венчур хөрөнгө оруулалтнь шинээр нээгдсэн бизнест мөнгө хөрөнгө оруулалт хийх хөрөнгө оруулалтын нэг төрөл юм. Энэ төрлийн хөрөнгө оруулалт нь эхэндээ ашгийн өндөр хувьтай байхаар хийгдсэн байдаг.

Таны мэдэж байгаагаар шууд хөрөнгө оруулалт нь ашигт ажиллагааны түвшин хамаагүй бага бөгөөд үүний үр дүнд эрсдэл багатай байдаг. Гэхдээ хэрэв та венчур капиталд оролцох эрсдэлтэй байсан бол мөнгөө бүрэн алдах нь тийм ч үлгэр биш юм. Хэдийгээр хариуд нь танд өндөр ашиг орлого амлаж байна: жилд дор хаяж 50-100%. Өнөөдөр та зөвхөн венчур хөрөнгө оруулалт хийдэг олон хуулийн этгээд, хувь хүмүүсийг (мөн "бизнесийн сахиусан тэнгэр" гэж нэрлэдэг) олж болно. Хэрэв венчур хөрөнгө оруулалтын эрсдэлийн хувь хэмжээ мэдэгдэхүйц буурвал ийм хөрөнгө оруулалт нь шууд хөрөнгө оруулагчдын сонирхлыг татдаг болохыг тэмдэглэх нь зүйтэй.

Хэрэв бид венч хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны зарчмыг тайлбарлавал дараах нөхцөл байдлыг төсөөлье. Ямар нэг зүйл байна аж ахуйн нэгж, байгаа сонирхолтой санаа, гэхдээ санаагаа хэрэгжүүлэх хөрөнгө байхгүй. Дээр дурдсан санааг хэрэгжүүлэхэд хөрөнгө оруулахад бэлэн байгаа "бизнесийн сахиусан тэнгэр" буюу венчур сан байдаг (хэрэв энэ нь венчур сан бол энэ тохиолдолд зуучлагчийн үүрэг гүйцэтгэнэ). "Сахиусан тэнгэр" нь дүрмийн сангийн хувь буюу хувьцааны тодорхой хэсгийг олж авсан бөгөөд ирээдүйд зарагдах болно. Ихэвчлэн хувьцааг зарах үед үнэ нь аль хэдийн мэдэгдэхүйц өссөн тул хөрөнгө оруулагчийн хувьцааны үнэ нэмэгддэг. "Сахиусан тэнгэр" (эсвэл сангийн) ашиг нь таны таамаглаж байсанчлан хувьцаа эсвэл дүрмийн санг худалдах, худалдан авах үнийн зөрүү юм. Дашрамд хэлэхэд, Microsoft, Google зэрэг корпорациудын хүчирхэг хөгжил нь венчур хөрөнгө оруулалтаас үүдэлтэй юм.

АНУ-д энэ төрлийн хөрөнгө оруулалтын түүх аль хэдийн 60 гаруй жилийн өмнөөс эхэлсэн. Үүний нэгэн адил венчур хөрөнгө оруулалт нь Европын олон оронд үр дүнтэй болох нь батлагдсан - тэд хөрөнгө оруулагчдад тогтвортой өндөр ногдол ашиг авчирдаг.

Барууны мэргэжил нэгт нөхдөөсөө ялгаатай нь Оросын хөрөнгө оруулагчид венчур сан болон хувийн өмчийн сангуудыг төдийлөн сайн мэддэггүй. Эх орон нэгтнүүд маань хөрөнгө оруулалт хийж байна венчур сан 2000-аад оны эхэн үеэс. Венчур хөрөнгө оруулалтын Засгийн газрыг нэвтрүүлэх шаардлагатай байгаа талаар Оросын Холбооны УлсБарууны мэргэжил нэгтнүүдийн амжилттай туршлага, эдийн засаг түүхий эдээс ихээхэн хамааралтай байгаа асуудлыг шийдвэрлэх хэрэгцээ шаардлагаас үүдэлтэй. 2006 онд Оросын венчур компани ХХК-ийг үүсгэн байгуулсан бөгөөд түүний зорилго нь Оросын венчур санд хөрөнгө оруулах явдал юм. Үүний зэрэгцээ Оросын хөрөнгө оруулалтын сангуудыг хөгжүүлэх, Оросын венчур форум, венчур үзэсгэлэнг зохион байгуулах ёстой "Оросын шууд венчур хөрөнгө оруулалтын нийгэмлэг" буюу RAVI байгуулагдсан. Өнөөдөр ОХУ-д венчурын хөрөнгө оруулалт эрч хүчээ авч, венчурын хөрөнгө оруулалт нэмэгдэж байна. Одоо энэ нь ховор тохиолдол байхаа больсон.

Үндсэндээ венч капиталын хөрөнгө оруулалт нь сонирхол татахуйц боломж байгаа ч хөрөнгийн бирж дээр байр сууриа олж чадаагүй байгаа бизнесийг санхүүжүүлэх гэж ойлгож болно. Сонирхолтой бизнесийн санааг хөгжүүлэгчид байдаг ч зохиогчид үүнийг хэрэгжүүлэх хангалттай хөрөнгө байдаггүй. Эндээс венчур капиталын хөрөнгө оруулалт аврах ажилд ирдэг.

Энэ бол маш энгийн. Санаагаа хэрэгжүүлэхийн тулд бизнес эрхлэгчийн мэдэлд өгөх хөрөнгө танд бий. Үүний зэрэгцээ та, магадгүй та ганцаараа биш, бусад венчур хөрөнгө оруулагчдын хамт бизнесийн төслийн хамтарсан өмчлөгч болно. Хөрөнгө оруулагчид орлогын хэдэн хувийг авах вэ гэдгийг гэрээнд гарын үсэг зурахдаа зааж өгсөн. Та хөрөнгө оруулагчийн хувьд ирээдүйтэй гарааны бизнест хувь эзэмшдэг. Хэрэв бизнес эерэгээр хөгжвөл үр дүнд нь сэтгэл хангалуун байх нь дамжиггүй.

Венчур хөрөнгө оруулалтын талаар мэдэх ёстой баримтууд

  1. Венчур төслүүдийн хөрөнгө оруулалтаар тэргүүлэгч нь АНУ юм. Жил бүр тэнд 20-30 тэрбум ам.долларын хөрөнгө оруулалт хийгдэж байна.Тийм хөгжилд мужуудын хууль эрх зүйн орчин бас хувь нэмрээ оруулж байгааг тэмдэглэх нь зүйтэй.
  2. Одоогоор дэлхийн аль ч улс энэ үзүүлэлтээрээ АНУ-ын гүйцэтгэлд ойртож чадаагүй байна. Жишээлбэл, Австрали, Израиль, Хонг Конг, Их Британийн венчур хөрөнгө оруулалтын хэмжээг нэмбэл 15 орчим тэрбум ам.доллар болно.
  3. Харамсалтай нь манай венчурууд оффшор данстай ихээхэн холбоотой учраас Оросын венчур хөрөнгө оруулалтын талаар бодитой үнэлгээ хийх боломжгүй байна.
  4. Өнөөдрийг хүртэл Алибабаг хамгийн амжилттай венчур төсөл гэж нэрлэж болно. Хятад багш Жак Ма нэг удаа худалдан авагч, худалдагч хоёрыг холбогч зуучлагч компани байгуулахаар шийджээ. Алибаба болон eBay, Амазон зэрэг аналогуудын хооронд өнгөц төстэй зүйл байгаа мэт боловч Алибаба хэвээр байна. мэдэгдэхүйц ялгаа. Тухайлбал, энэ үйлчилгээзөвхөн хятад бараа санал болгодог, үнэ нь тогтмол, дуудлага худалдаа байдаггүй. Жэк Магийн стартапын анхны хөрөнгө оруулагчид нь түүний найзууд байсан бөгөөд тэд хөрөнгө оруулалтдаа сэтгэл хангалуун байсан нь 2015 оны эцсээр л компанийн ашиг 77 тэрбум доллар болсон нь Америкийн ижил төстэй компаниудын ашгаас арай өндөр байна.
  5. Гэсэн хэдий ч Хятадын компаниуд Америкийн компаниудтай өрсөлдөхөд хэцүү хэвээр байна. Нээлттэй, амжилттай ажиллаж буй венчур капиталын компани эхний ээлжинд хувьцаагаа хөрөнгийн бирж дээр нээлттэй гаргах ёстой. Хэвлэл мэдээллийн хэрэгслээр үүнийг IPO гэж нэрлэдэг. Чухал үзүүлэлтүүд нь хөрөнгийн бирж дээр нээлттэй арилжаалсны дараа болон хэсэг хугацааны дараа хувьцааны үнийн үзүүлэлт юм. Үнийн зөрүү нь төслийн амжилтын үзүүлэлт болно. Амжилттай нэг жишээ бол Америкийн Марк Зукерберг үүсгэн байгуулсан Facebook юм. Хэрэв IPO дээр Facebook 16 тэрбум доллараар үнэлэгдсэн бол хэсэг хугацааны дараа энэ тоо 104 тэрбум долларт хүрсэн байна.
  6. Yandex-ийг Оросын венчур капиталын амжилттай аналог гэж нэрлэж болно. Дашрамд дурдахад, манай компанийн нийт тооноос зөвхөн Yandex л хувьцаагаа олон нийтэд нээлттэй болгож чадсан. IPO хийх үед Yandex-ийн үнэлгээ 8 тэрбум ам.доллар байсан бол хожим 9.8 тэрбум доллар болж өссөн байна.

Венчур хөрөнгө оруулалтын онцлог

  1. Хөрөнгө оруулалт нь төслийг нээх үед, дүрмийн сан дөнгөж бүрдэж байх үед хийгддэг. Байгууллага бүртгүүлэхээс ч өмнө тодорхой хэмжээний хөрөнгө оруулсан байх бүрэн боломжтой. Одоогийн байдлаар практик ашигт ажиллагааг үнэлэх боломжгүй тул хөрөнгө оруулагчид зөвхөн бизнес төлөвлөгөөг харж байна.
  2. Гарааны бизнесийг үүсгэн байгуулагч нь хөрөнгө оруулагчдад ямар ч баталгаа өгөхгүй. Хэрэв бүтэлгүйтсэн тохиолдолд хөрөнгө оруулсан хүн буцааж нэхэмжлэх боломжгүй болно. Өөрөөр хэлбэл, та хөрөнгө оруулалтаа хариуцаж байгаа тул төслүүдийг анхааралтай сонгох нь дээр.
  3. Венчур төсөлд хөрөнгө оруулагч болсноор та тусдаа гэрээнд заасан тодорхой хэсгийг олж авах болно. Төсөл ашиг олж эхлэхэд та өөрийн хувь хэмжээнд бүрэн найдаж болно. Энэ хувьцааны хэмжээ нь хөрөнгө оруулалтын хэмжээнээс шууд хамаардаггүй. Заримдаа гарааны бизнесийг үүсгэн байгуулагч нь өөрийн оюун ухаандаа юу ч хөрөнгө оруулдаггүй, эсвэл маш бага хөрөнгө оруулалт хийдэг бөгөөд хөрөнгө оруулагчид хөрөнгө оруулалтын ихэнх хэсгийг авдаг. Гэхдээ хөрөнгө оруулагч төслийн 50-иас дээш хувийг эзэмших боломжгүй. Ер нь зохиолч оюуны санаагаа, хөрөнгө оруулагчид мөнгөө оруулдаг гэж нийтээрээ хүлээн зөвшөөрдөг.
  4. Хэдийгээр венчур хөрөнгө оруулалтын эрсдэл өндөр боловч энэ нь ихээхэн өгөөж өгдөг. Зарим стартапууд хөрөнгө оруулагчдад богино хугацаанд хөрөнгө оруулалтаа хэд дахин нэмэгдүүлэх боломжийг олгосон. Өндөр хувьашиг нь чухал давуу тал юм. Эцсийн эцэст, нэг амжилттай хөрөнгө оруулалт ч гэсэн хэд хэдэн амжилтгүй хөрөнгө оруулалтыг хамарч чадна. Хэрэв хөрөнгө оруулагч бас гарааны бизнесийг үнэлэх чадвартай бол тохирох төслийг сонгох нь түүнд хэцүү биш байх болно.
  5. Хөрөнгө оруулагч нь ижил төстэй бизнест туршлага, ур чадвартай бол гарааны бизнесийг хөгжүүлэхэд оролцох эсвэл бүтээгчдийн албан бус зөвлөхөөр ажиллах бүрэн боломжтой гэдгийг санах хэрэгтэй. Өөрөөр хэлбэл, ивээн тэтгэгчид болон төслийн зохиогчийн хоорондын харилцаа нь ихэвчлэн гэрээний хүрээнээс хэтэрдэг; ивээн тэтгэгчид санаагаа гаргаж, төслийг удирдахад оролцох боломжтой бөгөөд энэ нь нэмэлт үр ашгийг өгдөг.
  6. Нээлтийн үед венчураар дэмжигдсэн стартапуудад хөрөнгө оруулах шаардлагагүй. Бүтээгчид аль хэдийн ажлын явцад хөрөнгө мөнгө хэрэгтэй болсон тохиолдол гардаг. Дараа нь та хүүгүй, хүүтэй зээлийг ашиглаж болно. Ийм зээлийг хугацаанд нь бүрэн төлөх ёстой. Гэхдээ зээлдүүлэгч нь венчур төслийн хариуцлага нь түүний дүрмийн сангийн хэмжээгээр хязгаарлагддаг гэдгийг санах ёстой. Хэрэв өрийн хэмжээ дүрмийн сангаас давсан бол зээлдүүлэгч нь зүгээр л "улаан" хэвээр үлдэнэ.
  7. Сонгодог хөрөнгө оруулалтын хувьд хөрөнгө оруулагч нь тухайн аж ахуйн нэгжийн хяналтын багц буюу түүний нэлээд хэсгийг худалдаж авахыг эрмэлзэж болно. Хэрэв хөрөнгө оруулагч хувьцааны хяналтын багцыг авбал чухал шийдвэр гаргахад түүний санал ТУЗ-д шийдвэрлэх үүрэгтэй. Компанийн хэсэгчилсэн удирдлагад хандах боломжтой бол та өөрийн карьераа бий болгох, бусад төслүүдэд шууд бусаар нөлөөлөх гэх мэт боломжтой. Гэсэн хэдий ч венчур хөрөнгө оруулалтаар ивээн тэтгэгч нь хяналтын багцыг худалдаж авах зорилго тавьдаггүй. Тэр зүгээр л мөнгө хөрөнгө оруулалт хийж, их хэмжээний ашиг хүлээж байна. Төслийн үйл ажиллагааг зохицуулахад ивээн тэтгэгчийн шууд оролцоог гэрээнд заасан байдаг, өөрөөр хэлбэл гэрээний дагуу чухал шийдвэрийг хамтран болон бизнес эрхлэгч өөрөө гаргаж болно. Венчур хөрөнгө оруулалтын зарчим нь нээлттэй бизнесийг хамтран хөгжүүлэх явдал юм.
  8. Ивээн тэтгэгч эхний жилүүдэд ашгийн ногдол ашигт найдаж болохгүй. Орлогыг аж ахуйн нэгжийн цаашдын хөгжилд зарцуулдаг. Орлогыг хуваах нь бизнес нь зах зээлд итгэлтэйгээр бий болсон тохиолдолд л боломжтой юм. Гэсэн хэдий ч энэ дүрмээс үл хамаарах зүйлүүд байж болно.

Венчур хөрөнгө оруулалтын давуу болон сул талууд

Хөрөнгө оруулагчийн үүднээс венчур хөрөнгө оруулалт ямар харагддаг вэ? Энэ төрлийн гарааны бизнес хэр ашигтай вэ? Венчур хөрөнгө оруулалт нь давуу болон сул талуудтай. Тэднийг харцгаая.

Хөрөнгө оруулагчдад үзүүлэх ашиг тус

  1. Төсөл амжилттай хэрэгжвэл хөрөнгө оруулагч ихээхэн ашиг хүртэнэ. Үе үе байдаг Шинэлэг санаа нь ивээн тэтгэгчдийг 1000% орчим авчирсан.шууд утгаараа хэдхэн сарын дотор. Хэрэв та төслөө анхааралтай сонгож, бага ч гэсэн азтай бол богино хугацаанд амжилттай бизнесийн хамтран эзэмшигч болж чадна.
  2. Бизнесийн томоохон хувьцааны хамтран эзэмшигч болохын тулд та халаасандаа сая сая доллартай байх шаардлагагүй. Мөн яг сонгох шаардлагагүй том компани. Хөрөнгө оруулагчид жижиг стартапын 50%-ийн эзэн болох нь том бизнесийн 0.03%-иас илүү ашигтай байх тохиолдол элбэг байдаг.
  3. Энэ төрлийн хөрөнгө оруулалтын давуу талуудын нэг нь бизнесийн үнэ цэнэтэй туршлага юм. Гарааны бизнест хөрөнгө оруулснаар та маш их зүйлийг авах болно хэрэгтэй мэдээлэл, энэ нь ирээдүйд хэрэгтэй байж болох юм.

Хөрөнгө оруулагчдын хувьд сул тал

  1. Шинэ гарааны бизнест хөрөнгө оруулах нь том эрсдэл дагуулдаг. Санаа зохиогч таны өмнө ямар ч үүрэг хүлээхгүй. Мэдээжийн хэрэг амжилтанд хүрэх баталгаа байхгүй. Мөн хаа сайгүй байдаг өрсөлдөөнийг харгалзан үзвэл дампуурах эрсдэл үргэлж байдаг. Тиймээс хэрэв та венчур төсөлд хөрөнгө оруулахаар шийдсэн бол мөнгөө (ядаж ёс суртахууны хувьд) салгахад бэлэн байгаарай.
  2. Зарим гарааны бизнес эрхлэгчид мөн чанараараа бизнес эрхлэгчид огтхон ч биш, харин хамгийн түгээмэл луйварчид байдаг нь нууц биш. Итгэмжит хөрөнгө оруулагчдыг татахын тулд тэд гайхалтай танилцуулга зохион байгуулдаг боловч мөнгө хүлээн авсны дараа тэд үл мэдэгдэх чиглэлд алга болдог. Ийм луйварчдаас өөрийгөө хамгаалахын тулд хөрөнгө оруулалт, хамтын ажиллагааны нөхцөлийг тусгасан бизнес эрхлэгчтэй гэрээ байгуулахыг зөвлөж байна.

Венчур хөрөнгө оруулалтын зах зээлийн субъектууд

Орчин үеийн зах зээл дээр венчур төсөлд хөрөнгө оруулалт хийдэг ивээн тэтгэгчдийн 5 ангилал байдаг.

Венчур хөрөнгө оруулагч

Энэ нь венчур төсөлд хувийн хөрөнгө оруулалт хийх хүсэлтэй аж ахуйн нэгжийн нэр юм. Ийм хөрөнгө оруулалтын зорилго нь энгийн байдаг - ашиг олох. Дүрмээр бол компанийн үйл ажиллагааны чиглэл нь хөрөнгө оруулагчдад хамаагүй бөгөөд зөвхөн сайтар бодож боловсруулсан бизнес төлөвлөгөө чухал гэдгийг тэмдэглэх нь зүйтэй. Венчур капиталистын оруулсан мөнгийг венчур капитал гэж нэрлэдэг. Венчур хөрөнгийн хэмжээ нь шаардлагатай хэмжээний 100% хүрч болно.

Бага зэрэг ерөнхийдөө эрсдэлтэй төсөлд хөрөнгө оруулсан бараг бүх хүнийг венчур хөрөнгө оруулагч гэж нэрлэж болно. Гэхдээ венч хөрөнгө оруулагч бол бизнесийн сахиусан тэнгэр биш гэдгийг бид санаж байх ёстой. Сүүлчийн талаар бид доор ярих болно.

Венч хөрөнгө оруулалтын сан

Энэ бол хувьцаанд суурилсан хөрөнгө оруулалтын сангийн хувилбаруудын нэг юм. Хөрөнгө оруулалтын объект нь венч капиталын компаниуд юм. Сангийн хөрөнгө нь хувийн хөрөнгө оруулагчдын хөрөнгөөс бүрддэг. Хөрөнгө оруулагч нь сангаа удирдахын тулд мөнгөө өгдөг боловч менежментэд биечлэн оролцдоггүй. Ерөнхийдөө менежментийн компаниуд найдвартай нэр хүндтэй байдаг бөгөөд эдгээр байгууллагууд венчур хөрөнгө оруулалт хийх туршлагатай байдаг. Ийм сангийн эерэг чанаруудын нэг нь хөрөнгө оруулалтыг төрөлжүүлэх явдал юм, учир нь сан нь хэд хэдэн төсөлд хөрөнгө хуваарилдаг бөгөөд энэ нь эрсдлийг бууруулж, эерэг үр дүнд хүрэх магадлалыг нэмэгдүүлдэг.

Ийм сангийн хөрөнгө оруулалтын жагсаалтад орохын тулд бизнесмэн маш их хичээх ёстой: нарийвчилсан бизнес төлөвлөгөө боловсруулж, эдийн засгийн үр ашиг, амжилттай жишээнүүдээр баталгаажуулах. Дүрмээр бол хөрөнгө оруулалтын сангууд нь аль хэдийн амжилттай туршлагатай бизнес эрхлэгчдийг дэмждэг.

Тэгэхээр хэрэв та - хувийн хөрөнгө оруулагчтийм ч их мөнгөгүй бол венчур хөрөнгө оруулалтын сан нь бүрэн тохиромжтой сонголт юм, учир нь тэд бага хэмжээний хөрөнгө оруулалтыг хүлээн зөвшөөрч, тодорхой түвшний хөрөнгө оруулалтын хамгаалалтыг өгдөг.

Санхүүгийн томоохон бүтэц

Эдгээр нь нэг удирдлагын аппарат, өргөн хүрээний үйл ажиллагаа бүхий хэд хэдэн байгууллагуудын нэгдэл юм. Жишээлбэл, ВТБ групп, үүнд зах зээлийн янз бүрийн чиглэлээр үйл ажиллагаа явуулдаг хорь гаруй компани багтдаг. Орчин үеийн конгломератууд заримдаа венчурын хөрөнгө оруулалт хийдэг, гэхдээ тийм ч олон биш. Ийм бүтцийн таашаалд нийцэхийн тулд бизнес эрхлэгч сайн боловсруулсан бизнес төлөвлөгөөгөө танилцуулах замаар шаргуу хичээх хэрэгтэй болно. Гэхдээ хөрөнгө оруулагчийг амжилттай татаж чадвал стартап нь эдгээр санхүүгийн бүтцээс ихээхэн дэмжлэг авах боломжтой болно.

Бизнесийн сахиусан тэнгэрүүд

Энэ нэр томъёо нь сонгодог санхүүгийн шинжлэх ухааны хувьд ер бусын юм. Өнгөрсөн зуунд үүнийг Баруун Европт чинээлэг хүмүүс гэж нэрлэж эхэлсэн бөгөөд үүнээс болж өөрийн хөрөнгөсанхүүжүүлсэн тоглолтууд. Өнөө үед ийм хүмүүст продюсер гэдэг нэр томьёо хэрэглэгдэх болсон бөгөөд бизнесийн сахиусан тэнгэрүүд нь өөрийн сайн мэддэг, туршлагатай, мэдлэгтэй салбартаа хөрөнгө оруулалт хийдэг хүмүүс юм. Мөн бизнесийн сахиусан тэнгэрүүдийн ашгийн хэмжээ нь хамгийн чухал зүйл биш юм. Тэдний ур чадвараа харуулах, боломжоо хэрэгжүүлэх, шинэ зүйл сурах, мэдээжийн хэрэг ажлаасаа ёс суртахууны таашаал авах боломж тэдэнд илүү татагддаг. Дүрмээр бол эдгээр нь сайн дээд боловсролтой маш чинээлэг хүмүүс бөгөөд ихэвчлэн өндөр технологийн салбарт хөрөнгө оруулалт хийдэг. Тиймээс энэ ангилал нь энгийн венчур хөрөнгө оруулагчдаас эрс ялгаатай.

Шинэхэн бизнесменүүдийн хувьд хамгийн чухал гэдгийг тэмдэглэх нь зүйтэй хамгийн сайн сонголтивээн тэтгэгч нь бизнесийн сахиусан тэнгэр юм. Ийм сонирхогчдод нэг их итгэл үнэмшил хэрэггүй, тэд өөрсдөө төслийн хэтийн төлөвийг (эсвэл хэтийн төлөвгүй) харж, дараагийн ярилцлагаар асуудлыг шийддэг. Түүнчлэн бизнесийн сахиусан тэнгэр танд 100% санхүүжилтийг яаралтай олгох болно.

муж

Венчур бизнесийг хөгжүүлэхийн тулд та заримдаа төсвийн хөрөнгө авах боломжтой. нийтийн сан, гэхдээ үүнийг хийхийн тулд хүчтэй хүнд сурталтай тулгарахад бэлтгэ. Тэмцээнд оролцохын тулд төрийн олон байгууллагын босгыг давах л хэрэгтэй. Ирээдүйд та удаан хүлээх хэрэгтэй болно: таны санааг улсын мөнгөөр ​​хөрөнгө оруулалт хийх нь зүйтэй гэж хүлээн зөвшөөрөх үү? Гэсэн хэдий ч ийм асуудалд авлигын томоохон бүрэлдэхүүн хэсгийг мартаж болохгүй. Уралдааны ялагч нь хамгийн ирээдүйтэй төсөл биш, харин зохиогч нь "зөв хүмүүст" хахууль өгсөн төсөл байх нь ойлгомжтой.

Венчур хөрөнгө оруулалтын үе шатууд

Венчур хөрөнгө оруулалт нь хөрөнгө оруулагчдад янз бүрийн зорилгод хүрэх боломжийг олгодог: боломжит зах зээлийн хэрэгжилтийн судалгаа шинэ бүтээгдэхүүнүүд; үр дүнтэй ажлын багийг бүрдүүлэх; борлуулалтын зах зээл, үйлдвэрлэлийн хэмжээг өргөжүүлэх гэх мэт. Сонгосон зорилго нь VI үе шаттай хөрөнгө оруулалтын үндсэн стратегийг хэрэгжүүлэхэд нөлөөлнө.

Ийм стратеги нь компанийн хөгжлийн үйл явцыг тодорхой үе шатуудад хувааж, хөрөнгө оруулагчтай урьд нь тохиролцсон схемийн дагуу эдгээр үе шатуудын дараагийн санхүүжилтийг багтаадаг.

Нийтдээ 6 үе шат байдаг бөгөөд эхний шатанд венчур төсөлд хөрөнгө оруулах боломжтой.

  1. Урьдчилан тариалалт.Ивээн тэтгэгч нь маркетингийн судалгаанд зориулж харьцангуй бага хэмжээний санхүүжилт олгодог эдийн засгийн үндэслэлэсвэл шинэ бүтээгдэхүүн боловсруулах.
  2. Тариалах.Бүтээгдэхүүний илүү нарийвчилсан судалгааг ивээн тэтгэж, туршилтын багцыг гаргах.
  3. Эхлээд.Энэ үе шатанд тэд бараа бүтээгдэхүүний урсгалын үйлдвэрлэлд хөрөнгө оруулалт хийж эхэлдэг, гэхдээ өмнөх шатны санхүүжилт аль хэдийн дууссан байх нөхцөлтэйгээр.
  4. Хоёрдугаарт.Одоо үйлдвэрлэлийн хэмжээг нэмэгдүүлэх, үйлдвэрлэсэн бүтээгдэхүүний нөөцийг бүрдүүлэхийн тулд хөрөнгө оруулалт хийх цаг болжээ.
  5. Гуравдугаарт.Өмнөх алхмуудыг амжилттай гүйцэтгэсэн ч хөрөнгө оруулагчид зөвхөн энэ үе шатанд л ашиг авч эхэлнэ. Гурав дахь шат нь үйлдвэрлэл, борлуулалтын өсөлтөөр тодорхойлогддог. Энэ үе шатанд хөрөнгө оруулалтыг бүтээгдэхүүнээ сайжруулах, үйлдвэрлэлийн хэмжээг нэмэгдүүлэх зорилгоор хийдэг.
  6. Хоцорсон. At одоогийн үеаж ахуйн нэгж болон хөрөнгийн зах зээлд нэвтрэх хооронд холбоо байдаг. Зургаа дахь шатны хөрөнгө оруулалтын хэмжээ хамгийн их, эрсдэл нь хамгийн бага байна. Гэхдээ ихэвчлэн ивээн тэтгэгчид компанийнхаа хувьцааг хөрөнгийн бирж дээр арилжаалж эхэлмэгц хөрөнгө оруулалт хийхийг хүсэхгүй байх тохиолдол гардаг.

Таны харж байгаагаар үе шат бүрт завсрын зорилгодоо хүрэхийн тулд хөрөнгө оруулалтын тодорхой хэмжээ, чиглэл шаардлагатай гэж үздэг.

Оросын шилдэг 7 венч хөрөнгө оруулалтын сан

Softline Venture Partners. 2008 онд байгуулагдсан Softline групп компаниуд. Эрх бүхий капитал 20 орчим сая ам.доллар байна.Холбоотой төслүүдэд хөрөнгө оруулалт хийж байна мэдээллийн технологихөгжлийн эхний болон үрийн үе шатанд. Энэ нь мэдэгдэхүйц эерэг үр дүнг өгдөг. Би аль хэдийн 13 том төсөлд хөрөнгө оруулалт хийсэн бөгөөд жишээ нь Daripodarki.ru онлайн бэлэг дэлгүүр юм. Үйл ажиллагаа явуулж эхэлсэн эхний 6 жилийн хугацаанд уг сан ихээхэн нэмэгдэж, дараа нь Францын Эденред корпораци худалдаж авсан. Softline Venture Partners-ийн хамгийн том хөрөнгө оруулалт нь Бизнесийн гэр бүлд (офлайн сүлжээ) 7 сая рубль юм.

Оросын Ventures.Үүсгэн байгуулагч Евгений Гордеев уян хатан байдал, хурдны зарчмуудыг дагаж мөрдөхийг тунхаглав. Сан тусалдаг Барууны компаниудонцлогт дасан зохицох Оросын зах зээл. Үүсгэсэн огноо нь 1997 он гэж тооцогддог бөгөөд 2008 оноос хойш идэвхтэй үйл ажиллагаа явуулж байна. Оросын Венчерсийн хөрөнгө нь ойролцоогоор 2.5 сая доллар бөгөөд үүнийг Окео болон Огород нийгэмлэг ивээн тэтгэсэн. Хамгийн том хөрөнгө оруулалт нь Pluso.ru сайт юм. Шийдвэр гаргахын тулд Евгений хамгийн ихдээ хагас цаг шаардагддаг гэж тэд хэлэв.

ABRT. 2006 онд байгуулагдсан Програм хангамж хөгжүүлж борлуулдаг компаниудыг ивээн тэтгэдэг. Алдартай хэлцлийн дунд KupiVIP, Acronis, Oktogo.ru орно. Тус санг үүсгэн байгуулагч А.Баронов, Р.Тимашев нар өөрсдийн бүтээсэн Aelita Software-ийг Калифорнийн Quest Software компанид худалдсанаар алдартай болсон. Сүүлийнх нь худалдан авалтад 115 сая доллар төлсөн. Тус сан нь хөрөнгө оруулалтын томоохон туршлагатай бөгөөд үрийн болон өсөлтийн шатандаа төслүүдийг санхүүжүүлдэг. Мөн үрийн хөрөнгө оруулалт 3 сая долларт хүрэх боломжтой.

Простор Капитал. 2011 онд оршин тогтнож эхэлсэн. Хэд хэдэн шалтгааны улмаас түрүүлж ирсэн: a) хамгийн алдартай төслүүдийг ивээн тэтгэдэг; б) сангийн мэргэжилтнүүд хөгжлийн эхний үе шатанд ирээдүйтэй санаачлагуудыг тодорхойлох боломжтой; V) сайн нөхцөлДээрээс нь хүчтэй дэмжлэг. Prostor Capital нь мэргэжилтнүүдийнхээ мэргэжлийн ур чадварт өндөр шаардлага тавьдаг. Тэд Dnevnik.ru, Car-fin, Vita Portal зэрэг төслүүдийг санхүүжүүлсэн.

Руна Капитал.Тус сангийн үүсгэн байгуулагч Сергей Белоусов Оросын технологийн компаниудыг дэлхийн зах зээлд сурталчлах шаардлагатай гэж үзэж байна. Rune Capital мэргэжилтнүүд танд чанартай зөвлөгөө өгөхөд бэлэн байна. Энэ сангаас санхүүждэг компаниуд амжилттай ажиллаж байна. Белоусов түншүүдтэйгээ сайн харилцаатай гэдэгт итгэлтэй байна хүний ​​хүчин зүйлшийдвэрлэх ач холбогдолтой.

Адал явдал II. Оросын санТөсөл боловсруулах янз бүрийн үе шатанд хөрөнгө оруулах практикийг нэвтрүүлсэн . Шууд эс тооцвол санхүүгийн тусламж, сангийн түншүүд дугаар хүлээн авдаг холбогдох мэдээлэл, энэ нь чухал нэмэлт хүчин зүйл болдог. Хамгийн алдартай хөрөнгө оруулалт бол darberry.ru онлайн хамтын худалдан авалтын нөөц юм. Үүний нэгэн адил тэд онлайн арилжаатай холбоотой янз бүрийн сайтууд, мөн гар утасны програм хөгжүүлдэг стартапуудад хөрөнгө оруулалт хийсэн.

RVC. 2009 онд байгуулагдсан ОХУ-ын Төрийн сан. Үржүүлэх шатандаа байгаа төслүүдэд хөрөнгө оруулалт хийдэг. Шинжлэх ухаан, техникийн сүүлийн үеийн хөгжилд мэргэшсэн стартапуудын анхаарлыг татдаг. RVC нь компанийн удирдлагыг хөрөнгө оруулагчдад даатгах дургүй шинийг санаачлагчдын сонирхлыг татдаг. Гэсэн хэдий ч тус сан нэлээд хүчтэй хүнд сурталтай. Мөн хөрөнгө оруулалтад оролцохын тулд танд венчур түнш хэрэгтэй. RVC нь Wobot, Membrane Technologies, Ceramic Transformers зэрэг төслүүдийг санхүүжүүлсэн.

Венчур хөрөнгө оруулалт хийх төсөл хайх

Хэрэв та шинээр хөрөнгө оруулалт хийж байгаа бол өөртөө тохирох төслийг сонгох нь тийм ч хялбар биш байх болно. Ингээд авч үзье боломжит сонголтуудхайх.

  1. Солилцоо.Интернет нь бидний хүн бүрт бараг хязгааргүй хайлтын боломжийг олгодог. Хөрөнгө оруулагчид хүссэн гарааны бизнесээ сонгох, бизнес эрхлэгчид санаагаа санал болгох олон нөөц аль хэдийн нээгдсэн. Ийм сайтууд солилцооны статусыг хүлээн авсан. Жишээ нь - inproex.ru.
  2. Хамтарсан хөрөнгө оруулалт.Зарим биржүүд цаашаа явж, вэбсайт дээрх данснаасаа шууд хөрөнгө оруулалт хийх боломжийг санал болгож байна. Та өөрөө бүтээнэ хөрөнгө оруулалтын багц, үүний дараа та хөрөнгө оруулалт хийх объектуудыг сонгоно. Ийм нөөц нь цахим түрийвчнээс мөнгө хүлээн авахад бэлэн байдаг.
  3. Найз нөхөд, танилууд.Таны эргэн тойронд венчур хөрөнгө оруулалтыг ойлгодог хүмүүс байхгүй гэж бодож байсан ч үе үе найз, танилаасаа асуухаас бүү эргэлз. Магадгүй таны ярилцагч ийм сэдэв таалагдах бөгөөд та хамтдаа хөрөнгө оруулалт хийхэд тохиромжтой объектыг сонгох боломжтой болно.

Эцэст нь хэлэхэд бид бүтээгчиддээ асар их ашиг авчирсан төслүүдийн жишээг өгөх болно. Ухаалаг утасны WhatsApp үйлчилгээний үнэ хэдхэн жилийн дараа 16 тэрбум ам.долларт хүрчээ Твиттерийн үнэлгээ 2013 оны эцсээр 14 тэрбум гаруй доллар болсон.Oculus виртуал бодит байдлын дуулга бүтээж, хэрэгжүүлэх төсөл 2012 оны наймдугаар сард эхэлсэн. , тэгээд одоо Facebook Oculus-ийг 2 тэрбум доллараар худалдаж авах гэж байна.

Хэрхэн венч хөрөнгө оруулагч болох вэ, энэ нь юу вэ?

Форекс болон бусад санхүүгийн зах зээлд хөрөнгө оруулахыг маш эрсдэлтэй үйл ажиллагаа гэж нэрлэж болно. Гэсэн хэдий ч эрсдэл, өгөөж нь ихэнх тохиолдолд форексоос хэд дахин өндөр байдаг өөр төрлийн хөрөнгө оруулалт байдаг. Гарчигнаас та аль хэдийн ойлгосноор энэ нийтлэл нь венчур хөрөнгө оруулалтад анхаарлаа хандуулах болно. Энэ сэдвийг хайж байхдаа эрт орой хэзээ нэгэн цагт хүн бүр ирдэг гэж би боддог мэргэжлийн хөрөнгө оруулагч. Магадгүй зарим залхуу хөрөнгө оруулагчид аль хэдийн ийм түвшинд хүрсэн байх. Сэтгэгдэл дээр уншигчдын түүхийг харахад би баяртай байх болно.

Энэ нийтлэлд би дараах асуултуудыг авч үзэх болно.

  • Венчур хөрөнгө оруулалт гэж юу вэ?
  • Венчур хөрөнгө оруулалтын механизмын онцлог;
  • Амжилттай венчур хөрөнгө оруулагчид;
  • Хөрөнгө оруулагч хөрөнгө оруулалтын төслийг хаанаас хайх вэ?

Венчур хөрөнгө оруулалт гэж юу вэ?

Би энэ блогийг 6 жил гаруй ажиллуулж байна. Энэ бүх хугацаанд би хөрөнгө оруулалтынхаа үр дүнгийн тайланг тогтмол гаргадаг. Одоо улсын хөрөнгө оруулалтын багц нь 1,000,000 гаруй рубль байна.

Ялангуяа уншигчдад зориулж би "Залхуу хөрөнгө оруулагчдын курс"-ийг боловсруулсан бөгөөд үүнд би хувийн санхүүгээ хэрхэн эмх цэгцтэй болгох, хуримтлалыг олон арван хөрөнгөнд үр дүнтэй байршуулахыг алхам алхмаар харуулсан. Уншигч бүр дор хаяж эхний долоо хоногт сургалтанд хамрагдахыг зөвлөж байна (үнэгүй).

-аас орчуулав Англи үг"венчур" гэдэг нь эрсдэлтэй эсвэл эрсдэлтэй ажил, өөрөөр хэлбэл. Тодорхойлолтоор венч капиталын хөрөнгө оруулалт нь маш эрсдэлтэй хөрөнгө оруулалт юм. Үүнийг ямар ч баталгаагүй, бүдүүлэгээр хэлбэл, “эргүүлэн сулласан” компанид олгосон зээлтэй зүйрлэж болно. Хөрөнгө оруулалтын объектууд нь ихэвчлэн үйл ажиллагаагаа эхэлж буй жижиг аж ахуйн нэгжүүд болдог. Венчур хөрөнгө оруулалтын ачаар зах зээлд тэсрэлт хийж буй өндөр технологийн бүтээгдэхүүн бий болж байна. Энэ нь иймэрхүү зүйл тохиолддог:

  1. Залуу компани хөгжлийн амбицтай зорилтуудыг тавьж, хөрөнгө оруулагчдыг урьж байна;
  2. Сонирхсон бизнесмэн компанид хувьцааны оронд шаардлагатай хэмжээний мөнгийг хуваарилдаг (үүсгэн байгуулагчдын нэг болох эсвэл хувьцаа эзэмшигч болох);
  3. Дараа нь хоёр боломжит хувилбар байна:

— Компани амжилтанд хүрч, хөрөнгө оруулагчийн хувьцааны үнэ хэдэн зуу, заримдаа бүр хэдэн мянга дахин өсдөг. Хөрөнгө оруулагч нь хувьцаагаа их хэмжээгээр зарж, эсвэл компанийн ашгийн тодорхой хувийг авах боломжтой.

— Тус компани тодорхой шалтгааны улмаас зорилгодоо хүрэхгүй, үйл ажиллагаагаа зогсоож, эсвэл удаашралтай үйл ажиллагаа явуулж байна. Энэ тохиолдолд хөрөнгө оруулагч хөрөнгө оруулалтаа бүхэлд нь эсвэл хэсэгчлэн алддаг.

Венчур төслүүдийн томоохон эрсдэлүүд нь олон хөрөнгө оруулагчдыг төслийн менежментэд биечлэн оролцоход хүргэдэг. төслийг боловсруулахдаа өөрийн туршлага, хувийн болон мэргэжлийн ур чадвараа ашигладаг. Ийм хөрөнгө оруулагчдыг бизнесийн сахиусан тэнгэр гэж нэрлэдэг.


Венчур хөрөнгө оруулалтын механизм нь хэд хэдэн онцлог шинж чанартай байдаг бөгөөд би гол зүйлийг жагсаах болно.

  • Хөрөнгө оруулалт хийх өндөр босго;

Дүрмээр бол венчур хөрөнгө оруулагч бол чинээлэг хүн юм, учир нь төсөл/бизнесүүдэд 10,000-аас сая сая долларын хөрөнгө оруулалт хийдэг. Хэдэн мянган долларын хөрөнгө оруулалттай шинэхэн хөрөнгө оруулагчдад хөрөнгө оруулалтын сонирхолтой төсөл олоход нэлээд хэцүү байдаг. Гэхдээ хэрэв хүсвэл хамтарсан хөрөнгө оруулалтын байгууллага эсвэл сангийн үйлчилгээг ашиглаж болно. Сангийн хөрөнгийн менежерүүд дараа нь ирээдүйтэй төсөлд хөрөнгө оруулахын тулд жижиг хөрөнгө оруулагчдаас хадгаламж хуримтлуулдаг. Ийм сангийн сул тал нь хөрөнгө оруулагч нь менежерүүдийн ур чадварт найдахаас өөр аргагүйд хүрч, тодорхой төсөлд хөрөнгө оруулах шийдвэр гаргах боломжгүй байдаг.

  • Хөрөнгө оруулалтын урт хугацаа;

Өсөн нэмэгдэж буй компанид хөрөнгө оруулалт хийснээр венчур хөрөнгө оруулагч хүссэн үедээ мөнгөө буцааж авах боломжгүй. Хөрөнгө оруулсан дүнг дүрмээр бол төсөл бүрэн шингээж авдаг бөгөөд төсөл амжилттай хэрэгжсэн тохиолдолд л мөнгийг буцааж өгөх боломжтой. Хөрөнгө оруулалт хийснээс хойш их хэмжээний орлого олох эсвэл төсөл хөрөнгийн зах зээлд (IPO) орох хүртэл олон жил өнгөрч болно.

  • Хяналт дутмаг;

-аас стратегийн түншүүдэсвэл түншүүд, венчур хөрөнгө оруулагчид хувьцааны хяналтын багц шаардлагагүй байдгаараа ялгаатай. Тэд мөн дүрмээр бол компанийг удирдахыг хичээдэггүй, зөвхөн өөрсдийгөө хариуцдаг санхүүгийн эрсдэл, бусад бүх зүйлийг дээд удирдлагын мөрөн дээр шилжүүлэх. Гэсэн хэдий ч ихэнхдээ мөнгөө хэмнэх хүсэл нь венч хөрөнгө оруулагчдыг ТУЗ-ийн гишүүн болж, компанийн үйл ажиллагааг биечлэн хянахад хүргэдэг. Эцсийн эцэст, хэн ч хэлж байсан ийм хөрөнгө оруулалт нь асар их эрсдэлтэй холбоотой байдаг.

  • Ашиг олох баталгаа байхгүй;

Ашгийн хувьд энд бас тийм ч энгийн зүйл биш. Хөрөнгө оруулалтын бүх хугацаанд хөрөнгө оруулагч нэг ч долларын ашиг авч чадахгүй байж магадгүй бөгөөд эцэст нь төсөл дэх өөрийн хувийг хэдэн саяар зарж болно. Ихэнх стартапуудын хувьд ашгийн бодит хэмжээ нь хөрөнгийн бирж дээр анх удаа олон нийтэд санал болгосны дараа тодорхой болдог. Үндэслэсэн хөрөнгө оруулалтын сонирхол татахуйц, түүний хувьцааны үнэ тодорхойлогдоно, үүний дагуу хөрөнгө оруулагч өөрийн хувьцааг зарснаар олох дүнг тодорхойлно.

Амжилттай венчур хөрөнгө оруулагчид

Жинхэнэ амжилтын түүхээс өөр юу ч урам зориг өгдөггүй. Эдгээр түүхүүдийн ихэнх нь сайн мэддэг боловч илүү сайн ойлгохын тулд би хэд хэдэн венчур хөрөнгө оруулагчдын тодорхой амжилтыг тоогоор жагсаах болно.

  • Майк Маркула

Стив Жобс, Стив Возняк нар гараждаа хэлхээний самбар гагнаж байх үед Майк Apple-д 250,000 долларын хөрөнгө оруулалт хийсэн. Дөрөвний нэг сая доллараар Майк Apple-ийн гуравны нэгийг авах болно.

Хөрөнгө оруулалт хийх үед Марккулагийн нийт хөрөнгө 2.5 сая доллар байсан бөгөөд энэ нь тэрээр өөрийн багцын ердөө 10 хувийг APPLE-д оруулсан гэсэн үг юм. Майк компанид эзэмшдэг хувиа 154 сая доллараар зарж, 61,600 хувийн ашиг олсон байна.

Дашрамд хэлэхэд би "Стив Жобс" аудио номыг сонсохыг зөвлөж байна. appleinsider-ийн намтар" (туслахын тулд Google). Одоогоос 2 жилийн өмнө ажилдаа явах замдаа машинд суугаад нэг сар сонссон. Ном хүчтэй, миний сэтгэл маш их татагдсан тул 2 удаа сонссон.

  • Томас Альберг

Томас онлайн номын дэлгүүр Amazon-д 100,000 долларын хөрөнгө оруулалт хийсэн. Эцэст нь нийт ашигТомасын Амазон дахь хөрөнгө оруулалт 26 сая доллар болсон.

  • Иан МакГлинн

Жирийн автомашины худалдагч Иан МакГлинн байгалийн гаралтай гоо сайхны бүтээгдэхүүн зардаг Body Shop нээж байсан найз Анита Роддикийн бизнест 4000 фунт стерлинг (хувьцааны оронд) хөрөнгө оруулалт хийжээ.

Үүний дараа Body Shop сүлжээ дэлгүүрийг (ойролцоогоор 2000 дэлгүүр) хамгийн том гоо сайхны аварга L'Oreal худалдаж авсан. Цэвэр ашиг Ian McGlynn-ийн хөрөнгө оруулалт 180 орчим сая евро, эхний хөрөнгө оруулалт нь 5400 евро байв.

  • Орос дахь венчур хөрөнгө оруулалтын гайхалтай жишээ бол хэдхэн мянган долларын хөрөнгө оруулалтыг хүлээн авсны дараа хүчирхэг дархлаа зохицуулах нөлөө үзүүлдэг "Тимоген" эмийг бүтээж чадсан цөөн тооны судлаачдын түүх юм. Үүний дараа АНУ-ын нэгэн компани үүнийг үйлдвэрлэх лицензийг хэдэн сая доллараар авчээ. Өөрөөр хэлбэл, төсөл нь хөрөнгө оруулагчийн анх оруулсан хөрөнгийг хэдэн мянга дахин нэмэгдүүлсэн.

Хөрөнгө оруулагчид венчур хөрөнгө оруулалтын төслүүдийг хаанаас хайж болох вэ?

Хөрөнгө оруулагч бүр хөрөнгө оруулалтад орох босго өндөр учраас венчурын хөрөнгө оруулалтад хамрагдах боломжгүй. Аз болоход хөрөнгө оруулагчдаас хэдэн зуун мянган долларын хөрөнгө оруулалт хийх шаардлагагүй хөрөнгө оруулалт хийх сонирхолтой төслүүдийг олох арга замууд байдаг. Би өөрийн мэддэг хөрөнгө оруулалтын объектуудыг хайх аргуудыг жагсаах болно.

  • Танил талаасаа;

Ихэнх гарааны бизнес эрхлэгчид болон бизнес эрхлэх хүсэлтэй хүмүүс төсөл боловсруулах хөрөнгөгүй, хамгийн гол нь хөрөнгө оруулагчдад хандах боломжгүй байдаг. Ийм стартапууд ихэвчлэн хамаатан садан, танил тал, найз нөхдөөрөө дамжуулан хөрөнгө оруулалт татдаг. Хүн бүр амьдралдаа нэг удаа ч гэсэн өөрийн таньдаг хэн нэгэнд бизнесээ хөгжүүлэхэд мөнгө хэрэгтэй гэж сонссон байх гэж би боддог. Хөрөнгө оруулагч болон жирийн хүнЭнэ нь тэр ийм мэдээллийг дүлий чихэнд хүргэхгүй байх явдал юм.

Өнгөрсөн жил би бүх Оросын боловсролын "Селигер" форумд "Аж ахуй эрхлэлт" хуралдааны үеэр оролцож, 10-50 мянган долларын өртөгтэй олон сонирхолтой төслүүдийг (ялангуяа "Инноваци" хуралдааны үеэр) харсан. Би бас сонирхолтой хөрөнгө оруулалт хайж форумд тусгайлан ирсэн хэд хэдэн венчур хөрөнгө оруулагчидтай уулзсан. Хэрэв уншигчдын хэн нэг нь энэ төрлийн хөрөнгө оруулалтыг сонирхож байгаа бол 4-5-р сард Seliger 2015 форумд оролцох хүсэлтээ өгөхийг зөвлөж байна. Магадгүй би өөрөө тийшээ явах байх.

  • Төслийн солилцоо;

Хэрэв та google-ээс "Exchanges хөрөнгө оруулалтын төслүүд» Та стартапуудын санал бүхий олон сонирхолтой платформуудыг олох боломжтой. Жишээлбэл, inproex.ru, startup.ua гэх мэт Ийм сайтууд дээр хэрэв хүсвэл хөрөнгө оруулалт, хамтын ажиллагааны нэлээд сонирхолтой хувилбаруудыг олж болно.

  • Хувьцааны солилцоо, хамтын хөрөнгө оруулалтын платформ;

Хөрөнгө оруулалтын төслүүдийн биржээс ялгаатай нь бирж өмчийн оролцоотөслүүдэд тэд төслийн хувьцааг (хувьцаа гэх мэт) шууд сайт дээр худалдаж авахтай холбоотой. Тэдгээр. платформ нь хөрөнгө оруулагч болон төслийн хоорондын харилцааны баталгаа ба зохицуулагч юм. Жишээлбэл, саяхан vcstart.com бирж дээр та алдартай bigpicture (bigpicture.ru) сайтын хамтран эзэмшигч болж болно.

Энэ төрлийн хөрөнгө оруулалт нь асар их эрсдэлтэй холбоотой гэдгийг би давтан хэлье. Тиймээс шийдвэр гаргахаасаа өмнө та гүйлгээний хууль эрх зүйн нарийн ширийн зүйлийг сайтар судалж, бизнесийн энэ чиглэлээр ажилладаг мэргэжилтнүүдтэй (венчур сангууд ихэвчлэн зах зээлийн судалгаа хийдэг) зөвлөлдөх хэрэгтэй. Албан бус статистик мэдээгээр ердөө 10 орчим хувь нь Төслүүд нь амжилтанд хүрч, үлдсэн 90% нь алдагдлаа нөхдөг. Тиймээс амжилттай венчур хөрөнгө оруулагч болохын тулд бизнесийн үйл явц нь хоорондоо уялдаа холбоогүй дор хаяж хэд хэдэн төсөлд хөрөнгө оруулах хэрэгтэй.

Уншигчдын хэн нэг нь би өөр хаанаас олж болохыг мэдэж байвал сонирхолтой төслүүдвенчур хөрөнгө оруулалтын хувьд - сэтгэгдэл дээр бичнэ үү.

Хүн бүрт ашиг!

Гайхамшигтай амжилтын түүхүүд бидний хүн нэг бүрийн байнгын сонирхлыг төрүүлдэг. Хүмүүс хэдхэн сарын дотор баяждаг. Тэд зүгээр л баян биш, харин гайхалтай баян болно. Орост Google, AliExpress, Apple-ийн талаар сонсоогүй хүн бараг байхгүй. Тун удалгүй эдгээр нь зөвхөн цаг үетэйгээ хөл нийлүүлсэн бүтээлч хүмүүсийн санаа байсан юм. Хүн бүр инноваци бүтээх чадваргүй, гэхдээ бараг хүн бүр санаагаа зохиогчоос багагүй орлого олохын тулд түүнд мөнгө хөрөнгө оруулалт хийх боломжтой! Өнөөдөр бид венчур хөрөнгө оруулалтын талаар ярих болно!

Асар их чадавхитай бүтээлч хүмүүс санаагаа амьдралд хэрэгжүүлэх мөнгөгүй байдаг тул санхүүжүүлэх хүсэлтэй хүмүүсийг татахын тулд чадах бүхнээ хийдэг. Үүний тулд хөрөнгө оруулагч шинэ бизнест хувь хүртэж, хөгжүүлэгчийн хамт амжилтыг хурааж авдаг. Сөрөг үйл явдал тохиолдсон тохиолдолд та зөвхөн амжилт төдийгүй бүтэлгүйтлийг хуваалцах ёстой гэдгийг ойлгох нь зүйтэй. гэж нэрлэдэг хөрөнгө оруулалтын эрсдэл!

Венчур хөрөнгө оруулалт: алтны уурхай эсвэл хоосон бүрхүүл үү?

Венчур хөрөнгө оруулалтын энэ үзэл баримтлалын ард юу нуугдаж байна вэ? Нэр нь өөрөө ярьдаг! Венчер гэдэг нь "эрсдэлтэй" гэж орчуулагддаг. Хөрөнгө оруулалт гэдэг нь орлого олох зорилготой хөрөнгө оруулалт юм. Үр дүн нь: хэрэв амжилттай болвол бусад төрлийн хөрөнгө оруулалтын орлогоос хэд дахин их ашиг олох зорилгоор шинэлэг төсөл, бизнесийн санаануудад эрсдэлтэй хөрөнгө оруулалт хийх.

Практикаас харахад хэд хэдэн амжилтгүй стартапуудын алдагдал нь нэг амжилттай гараанаас илүү их байдаг! Тиймээс "венчур хөрөнгө оруулагч" гэсэн ойлголт байдаг - зөвхөн эрсдэлтэй шинэлэг аж ахуйн нэгжүүдийг санхүүжүүлдэг хүн. "Эхлэл" гэсэн нэр томъёоны утгыг ойлгодоггүй хүмүүст бид энэ нийтлэлийг санал болгож байна.

Венчур хөрөнгө оруулалт нь ихэвчлэн шинэлэг санаатай холбоотой байдаг, учир нь зөвхөн тэд үнэхээр өндөр орлого авчирдаг бөгөөд энэ нь заримдаа оруулсан хөрөнгийн 1000% хүрдэг. Бусад бизнесийн санаанууд наранд байр сууриа эзэлдэг ч тийм өндөр ашиг өгөхгүй. Зах зээл бүрэн бус эсвэл сул ханасан байсан ч хөрөнгө оруулалтын ашиг нь салбарын хувьд дундаж байх болно. Зөвхөн шинэ санаа, бидний цаг үеийн сорилтод хариу үйлдэл үзүүлж, "тэсэрч" бүтээгчиддээ асар их амжилт авчирч чадна. Сүүлийн арван жилд хамгийн их ашиг орлоготой гарааны бизнесүүд мэдээллийн технологи, анагаах ухаан, өндөр технологийн салбарууд байсан.

Эрсдэлтэй хөрөнгө оруулалт нь хэд хэдэн онцлог шинж чанартай байдаг. Тэдний зарим нь байна давуу тал, бусад нь эсрэгээрээ сул дорой байдаг.

  • Хоёр талдаа ашигтай.

Шинэхэн гарааны бизнест ашиг тус нь тодорхой байна: шаардлагатай хэмжээг төсөлд хуваарилах бөгөөд энэ нь 90% -д нь түүнд байдаггүй. Үүний зэрэгцээ тэрээр зохиогч (үзэл суртлын урам зориг) хэвээр үлдэж, ихэнх ашгийг нэг ч зоос хөрөнгө оруулалтгүйгээр авдаг! Хөрөнгө оруулагчийн хувьд үр ашиг нь венчур төсөлд хөрөнгө оруулснаар маш ирээдүйтэй бизнест хувь хүртдэг. Бизнесээ 100% санхүүжүүлснээр та компанийн 50% -иас илүү хувийг авах нь ховор гэдгийг анхаарна уу! Гарааны бизнесүүдэд санаа нь түүнийг хэрэгжүүлэх хөрөнгөөс илүү үнэлэгддэг. Гэсэн хэдий ч энэ нь ашигтай хэвээр байна!2.

  • Санхүүжилт нь төсөл боловсруулах үе шатнаас эхэлдэг.

Ихэнхдээ санааг "өнгөлөх" үе шатанд хөрөнгө оруулалт шаардлагатай байдаг. Зөвхөн ирээдүйд хийх тооцоололтой байх үед санхүүгийн үзүүлэлтүүд. Энэ нь магадгүй сул талуудын нэг юм. Төлөвлөсөн ашигт ажиллагааны үзүүлэлтүүд нь туйлын найдваргүй үзүүлэлт юм. Бизнес нь дөнгөж эхэлж байгаа учраас бодит байдалд ойртуулах боломжгүй. Үүний үндсэн дээр хийсэн тайлан, түүхэн мэдээлэл байхгүй байна үнэн зөв урьдчилсан мэдээирээдүйн төлөө. Хөрөнгө оруулалтын объект сонгохдоо маш болгоомжтой байгаарай, учир нь стартапуудын дунд өнгөлөг, маш үнэмшилтэй бизнес төлөвлөгөө гаргаж, таны мөнгөөр ​​үл мэдэгдэх чиглэлд алга болох олон луйварчид байдаг!

  • Санхүүгийн бүх эрсдэл нь зөвхөн хөрөнгө оруулагчдад ногддог.

Хэрэв бизнес бүтэхгүй бол хөрөнгө оруулсан хүн л мөнгөө алдах болно. Эрсдэлийн зэрэг нь урьдчилан мэдэгдэж байсан тул стартап нь юу ч нөхөн төлөх үүрэг хүлээхгүй. Хөрөнгө оруулагч тал санаагаа хэрэгжүүлэх хөрөнгийг ямар ч баталгаагүйгээр сайн дураараа гаргаж өгсөн. Мэдээжийн хэрэг, эргэн төлөгдөх нөхцөлтэй зээл хэлбэрээр мөнгө олгодог боловч энэ нь маш ховор тохиолддог.

  • Хөрөнгө оруулалтын хамгийн өндөр өгөөж.

Өөр ямар ч төрлийн хөрөнгө оруулалт амжилттай венчур төсөлд хөрөнгө оруулах шиг орлого авчрахгүй! Нэг амжилт нь өмнөх есөн бүтэлгүйтлийн зардлыг нөхөхөөс илүү байж болно! Жишээлбэл, Google Inc нь 1998 онд 100,000 долларын хөрөнгө оруулалтын ачаар байгуулагдсан. 6 жилийн дараа 2004 онд бүтээгчид тэрбумтан болжээ!

  • Венчур хөрөнгө оруулагч бизнест шууд оролцох боломжтой!

Баримт нь гарааны бизнес эрхлэгчид үргэлж туршлагатай бизнес эрхлэгчид байдаггүй тул хөрөнгө оруулагчийн тусламжийг дуртайяа хүлээж авдаг. Тэдний харилцаа ихэвчлэн албан ёсны харилцаанаас давж, бизнесийн амжилтын төлөө хамтран ажилладаг! Ялангуяа хөрөнгө оруулагч шаардлагатай мэдлэг, туршлагатай бол амжилтанд хүрнэ бизнес эрхлэх үйл ажиллагаа. Тэрээр бүх албан ёсны асуудлыг шийдэж чадна, төслийн зохиогч үндсэн санаагаа үргэлжлүүлэн боловсруулж чадна.

  • Зорилгуудын нэгдэл!

Венчур төсөлд зохиогч болон хөрөнгө оруулагч нь бизнесийн гол хувийг (хяналтын хувьцаа) авахын тулд хоорондоо өрсөлддөггүй, тэд нийтлэг зорилгод хүрэхийн тулд ажилладаг - ашиг олох. Тэдний хоорондын бүх харилцааг гэрээнд урьдчилан тодорхойлсон байдаг. Хөрөнгө эзэмшигчийн хувьд гарааны бизнес нь юуны түрүүнд хөрөнгө оруулалтын объект, дараа нь зөвхөн өөрийн бизнес юм! Тиймээс өндөр ашиг олох нь гол зорилго бөгөөд хувийн амбиц нь ар талдаа алга болдог. Бүтээгчдийн эв нэгдэл нь бизнесийн хөгжилд үргэлж хамгийн сайн нөлөө үзүүлдэг!

  • Ашиг олох мөчийг урьдчилан таамаглах боломжгүй юм!

Венчур хөрөнгө оруулалт нь хэзээ ашиг олохыг урьдчилан таамаглах боломжгүй байдгаараа онцлог юм. Бизнес маш хурдацтай хөгжиж, нэг жилийн дотор зохиогчид болон хөрөнгө оруулагчдын орлогын хуваарилалт эхлэх бөгөөд заримдаа та хэдэн жил хүлээх хэрэгтэй болдог. Ер нь венч капиталын фирмүүд нь ХХК эсвэл хувьцаат компани хэлбэрээр хууль ёсоор бүртгэгдсэн байдаг нь тэднийг татахад хялбар болгодог. нэмэлт хөрөнгөболон олсон хөрөнгийг дахин хуваарилах. Санаа нь нэн даруй сайн хариу авсан ч анхны ашиг нь ихэвчлэн хуваарилагддаггүй, учир нь тухайн аж ахуйн нэгжийг зардлаар нь хөрөнгөжүүлдэг. Өөрөөр хэлбэл орлогыг дахин хөрөнгө оруулалт хийж, өргөжүүлэх, бизнесийн хэрэгцээнд зарцуулдаг. Бизнес нь тогтмол нэмэлт хөрөнгийн урсгал шаардахаа больж, тогтвортой байдалд хүрэх үед хувьцаа эзэмшигчдэд ногдол ашиг төлж эхэлнэ.

Бодит байдал дээр Орос болон дэлхийд венчур хөрөнгө оруулалт!

Баримт 1. Венчур төслүүдийг санхүүжүүлэх чиглэлээр дэлхийд тэргүүлэгч нь мэдээж Америкийн Нэгдсэн Улс. Энэ зах зээлийн сегментийн хэмжээ жилд 20-30 тэрбум доллар байдаг. Хөрөнгө оруулалтыг хамгаалсан хууль эрх зүйн орчин ноцтой байсны улмаас ийм нөхцөл байдал үүссэн.

Баримт 2. Дэлхийн аль ч улс энэ үзүүлэлттэй ойртдоггүй. Хонконг, Их Британи, Австрали, Израйль зэрэг орнуудын венчур хөрөнгө оруулалтын хэмжээг нэмбэл 15 тэрбум доллар ч гарахгүй.

Баримт 3. ОХУ-ын венчур төслийн санхүүжилтийн бодит хэмжээг тооцоолох боломжгүй байна. Үүний шалтгаан нь оффшор дахь хөрөнгө оруулалтын данстай нягт холбоотой байдаг.

Баримт 4. Одоогийн байдлаар хамгийн ашигтай венчур санаа бол Алибаба. Үүнийг үүсгэн байгуулагч нь худалдагч, худалдан авагчдын хооронд зуучлагч компанийг байгуулсан хятад багш юм. Энэ нь eBay эсвэл Amazon зэрэг төслүүдтэй ижил төстэй байгааг анзаарахгүй байхын аргагүй юм үндсэн ялгаа. Тухайлбал, бүх барааг Хятадад үйлдвэрлэсэн, үнэ нь тогтмол, дуудлага худалдаа байдаггүй. Эхний шатанд үзэл суртлын эзэн Жэк Магийн хөрөнгө оруулагчид түүний найзууд байсан бөгөөд шийдвэртээ харамсах шаардлагагүй байв. Хөрөнгө оруулалтын хэмжээ ердөө 60 мянган доллар байсан. Харьцуулбал, 2015 онд 77 тэрбум ам.долларын ашиг олсон нь Америкийн түншүүдийн орлогоос хэд дахин их байна.

Баримт 5. Америкчууд хятадуудын өсгий дээр гишгэсээр л байна. Өөрөөр хэлбэл, америк Марк Зукерберг өөрийн гайхалтай оюун ухаантай Facebook-тэй. Венч капиталын фирмүүдэд нэг их байдаг чухал үзүүлэлт, үүнийг анхдагч олон нийтэд санал болгох, өөрөөр хэлбэл хөрөнгийн биржид чөлөөтэй нэвтрэх хувьцааг гаргах. Хэвлэл мэдээллийн хэрэгслээр хамгийн их олддог англи товчлол бол IPO юм. Хамгийн чухал үзүүлэлт бол тухайн үеийн компанийн үнэ цэнэ юм. Хэсэг хугацааны дараа шинжээчид үүнийг үнэлдэг одоогийн үнэ цэнэ. Энэ ялгаа нь бизнесийн амжилтыг тодорхойлдог. Facebook IPO хийхдээ 16 тэрбум доллараар үнэлэгдэж байсан. Богино хугацааны дараа компанийн үнэлгээ аль хэдийн 104 тэрбум доллар болжээ.

Баримт 6. Орос дахь сегментийн тэргүүлэгч нь Yandex төсөл юм. Хөрөнгийн бирж дээр гарсан цорын ганц венчур компани. Үүнээс өмнө тус компанийн үнэлгээ 8 тэрбум доллар байсан бол дараа нь ердөө 9.8 тэрбум доллараар үнэлэгдсэн байна.

Венчур хөрөнгө оруулалтын субъектууд: энэ сэдвийн хүрээнд хэн байдаг вэ?

Венчур төсөлд хөрөнгө оруулахад оролцсон бүх хүмүүсийг таван том бүлэгт хувааж болно.

  1. Хувийн хүмүүс.
  2. Венч хөрөнгө оруулалтын сан.
  3. Санхүүгийн томоохон бүтэц.
  4. Бизнесийн сахиусан тэнгэрүүд.
  5. муж.

Венчур хөрөнгө оруулагч: талбайн цорын ганц дайчин уу?

Өөрт нь ирээдүйтэй мэт санагдах бизнест хөрөнгө оруулахад бэлэн байгаа хувь хүний ​​тухай бид ярьж байна. Хамгийн чухал зүйл бол түүний хувьд энэ нь зөвхөн ашигтай бизнесийн санаа бөгөөд өөр юу ч биш юм. Тэрээр венчур компани ямар чиглэлээр үйл ажиллагаа явуулахыг сонирхдоггүй бөгөөд гол зүйл бол итгэл үнэмшилтэй бизнес төлөвлөгөөтэй байх явдал юм. VI-ийн оруулсан мөнгийг венчур капитал гэж нэрлэдэг. Ирээдүйтэй бизнест хөрөнгө оруулалт хийх нь хувь хүн байж болно, эсвэл шаардлагатай үнийн дүнгийн зөвхөн нэг хэсгийг хамарч болно. Үнэн хэрэгтээ бидний хүн нэг бүр эрсдэлтэй хөрөнгө оруулалтад өөрсдийгөө туршиж үзэхээр шийдсэн бол венчур хөрөнгө оруулагч болдог. VI-г бизнесийн сахиусан тэнгэрүүдтэй андуурахгүй байх нь чухал бөгөөд тэдгээрийн мөн чанар, тэдгээрийн өвөрмөц шинж чанаруудыг доор авч үзэх болно.

Венчур хөрөнгө оруулалтын сан: хүчээ нэгтгэе!

Энэ бол нийтлэлд дэлгэрэнгүй тайлбарласан хамтын сангийн төрлүүдийн нэг юм.

Хөрөнгө оруулалтын объект нь мэдээж венчур аж ахуйн нэгжүүд юм. Сангийн хөрөнгийг хувь хүмүүсийн хөрөнгө оруулалтаар бүрдүүлдэг. Энэ тухай юм итгэлцлийн удирдлага, үүнд хөрөнгө оруулагч аль компанид Төв банкинд хөрөнгө оруулахаа бие даан шийддэггүй. Удирдлагын компани түүний төлөө бүх зүйлийг шийддэг. Түүнд ихэвчлэн итгэж болно гэдгийг тэмдэглэх нь зүйтэй. Венчур хөрөнгө оруулалт бол түүнийх мэргэжлийн үйл ажиллагааЭнэ нь маш сайн үр дүнг өгдөг. Нэмж дурдахад хөрөнгө оруулалт нь төрөлжсөн учраас хөрөнгө мөнгө тохиромжтой байдаг. Энэ нь хөрөнгийг хэд хэдэн гарааны бизнест хуваарилдаг гэсэн үг бөгөөд энэ нь хөрөнгө оруулалтын амжилтанд хүрэх магадлалыг ихээхэн нэмэгдүүлдэг.

Үүнээс гадна VIF нь хөрөнгө оруулалтын объектуудыг маш болгоомжтой сонгодог. Бизнес төлөвлөгөө нь маш нарийн бөгөөд чадварлаг байх ёстой бөгөөд шинэхэн гарааны бизнес эрхлэгчид үндэслэлд онцгой анхаарал хандуулах хэрэгтэй эдийн засгийн үр ашиг. Ихэнхдээ ашигтай бизнесийг амжилттай бий болгох туршлагатай бизнес эрхлэгчдэд давуу эрх олгодог.

Хөрөнгө оруулалтын боломж багатай хүмүүсийн хувьд венчур хөрөнгө оруулалтын санд хандах нь зүйтэй, учир нь тус сан нь жижиг хөрөнгө оруулалтыг ч хүлээн зөвшөөрдөг. Үүний зэрэгцээ хөрөнгө нь эрсдэлтэй хөрөнгө оруулалтаас хамгийн их хамгаалалтыг авдаг.


Санхүүгийн томоохон бүтэц: тохиолдол бүрт!

Доод санхүүгийн бүтэц-тэй нэгдсэн удирдлагаар нэгдсэн компанийг хэлнэ өргөн хүрээтэйашиг сонирхол. Жишээлбэл, өөр өөр сегментэд үйл ажиллагаа явуулдаг 20 гаруй компанийг багтаасан ВТБ групп санхүүгийн зах зээл. Ийм бүлгүүд заримдаа стартапуудыг санхүүжүүлдэг. Ийм үйл ажиллагаа байнга тохиолддог нь ховор байдаг. Мөнгө олох нь нэлээд хэцүү байдаг. Бизнес төлөвлөгөө нь үнэхээр үндэслэлтэй байх ёстой. Гэхдээ санааг бүтээгчийн хувьд ийм холдингтэй хамтран ажиллах нь маш ашигтай, учир нь түүнд санхүүгийн болон боловсон хүчний асар их нөөц бий. Энэ төрлийн байгууллагууд хөрөнгө оруулалтаа хамгаалахын тулд чадах бүхнээ хийдэг тул бүгдийг нь хангах болно шаардлагатай тусламжбизнес эрхлэгч.

Бизнесийн сахиусан тэнгэр гэж хэн бэ?

Ийм яруу найргийн нэр нь санхүүгийн хуурай нэр томъёоноос огт өөр юм. Энэ нь 20-р зууны эхээр гарч ирсэн. Бизнесийн сахиусан тэнгэрүүдийг Европт маш баян хүмүүс гэж нэрлэдэг байсан бөгөөд тэд өөрсдийн хөрөнгөө жүжигт зориулжээ. Одоо ийм хүмүүсийг голчлон үйлдвэрлэгч гэж нэрлэдэг. Мөн "бизнесийн сахиусан тэнгэр" гэсэн ойлголт арай өөр утгатай болсон.

Одоо зөвхөн өөрт ойр байгаа, өөрийн ур чадвар нь хэрэг болохуйц газар мөнгө хөрөнгө оруулдаг хүмүүсийг ингэж нэрлэсэн. Өөрөөр хэлбэл, сахиусан тэнгэрүүдэд хөрөнгө оруулахын мөн чанар нь зөвхөн хамгийн их ашиг олоход л оршдоггүй. Хамгийн чухал зүйл бол ур чадвараа практикт ашиглах, үйл явцын ёс суртахууны сэтгэл ханамж юм. Энэ бол венчур хөрөнгө оруулагчдаас ялгарах гол онцлог юм. Бизнесийн сахиусан тэнгэр гэж хэн бэ? Эдгээр нь маш сайн боловсролтой саятнууд юм. Ихэнхдээ тэд өндөр технологийн гарааны бизнест хөрөнгө оруулалт хийдэг.

Мэдээжийн хэрэг, стартап эзэмшигч бүр хөрөнгө оруулагчийн хувьд бизнесийн сахиусан тэнгэрийг олохыг хичээдэг! Учир нь энэ тохиолдолд урт удаан батлах журам байдаггүй. Ихэнхдээ бүх зүйлийг харилцан яриагаар шийддэг: та сонирхож байгаа эсвэл үгүй. Нэмж дурдахад BA ихэвчлэн санааг бүрэн хэмжээгээр санхүүжүүлдэг.

Төр: өргөсөөр оддын зүг!

Хөрөнгө оруулалтад төр ч оролцдог венчур аж ахуйн нэгжүүд. Гэхдээ энэ мөнгийг авахын тулд шинэхэн бизнес эрхлэгч хүнд суртлын саад бэрхшээлийг даван туулах ёстой. Та бүх эрх мэдэлтнүүдэд хүрч, дараалалд зогсож, чадварлаг бизнес төлөвлөгөө гаргах хэрэгтэй. Мөн энэ бүхэн зөвхөн тэмцээнд оролцохын тулд юм. Дараа нь төслийг хангалттай үнэмшилтэй гэж үзэж, хөрөнгө мөнгө хуваарилна гэж найдаж байна. Энд хээл хахууль гэх мэт хүчин зүйлийг харгалзан үзэх нь зүйтэй. Төсөл нь зөв хүмүүст цаг тухайд нь мөнгө төлж чадвал ялах боломжтой. Тиймээс та шударга байдлын талаар мартаж болно.

Венчур хөрөнгө оруулалт: мөнгө олох алхам алхмаар зааварчилгаа!

Венчур төслүүдэд хөрөнгө оруулалт хийж эхлэх хоёр сонголт бий. Энэ бүхэн таны чадвар, хүсэл, мэдээжийн хэрэг чадвараас хамаарна. Тиймээс үүнийг ашигтай байршуулахыг хүсч буй зохистой хөрөнгийн эзэд өөрсдөө үүнийг хийж чадна. Мөн байхгүй хүмүүс их хэмжээний мөнгөзуучлагчдыг ашиглах шаардлагатай болно.

Сонголт 1. Бие даасан венчур капиталист!

Тиймээс, хэрэв танд хамгийн их ашиг олохын тулд хөрөнгө оруулалт хийхийг хүсч буй хэдэн мянган доллар байгаа бол юу хийх хэрэгтэй вэ.

Алхам 1. Мөнгө оруулахыг хүсч буй сегментээ сонго.

Мэдээжийн хэрэг, өөрт ойр, танил зүйлийг сонгох нь дээр. Хэрэв та програмчлалд сайн бол програм эсвэл програм бичихтэй шууд холбоотой стартапыг сонгох нь дээр. Бодит санааны бодит байдал, түүний хамаарал, бодит байдлыг үнэлэх нь танд илүү хялбар байх болно. Мөн хичнээн хэмжээний хөрөнгө оруулалт шаардлагатайг тооцоолох боломжтой болно.

Алхам 2. Төсөл сонгох.

Анхны хөрөнгө оруулалт хийх гарааны бизнесийг яг хаанаас хайх талаар бид тусад нь ярих болно. Та аль хэдийн туршлагатай болсон үед венчур санхүүжилтүнэхээр том капитал бол бизнес эрхлэгчид таныг өөрсдөө олох болно. Тиймээс, хэд хэдэн сонголтыг сонгосны дараа та тэдний хэтийн төлөвийг үнэлэх хэрэгтэй. Дараах үзүүлэлтүүд нь чухал юм: бизнесийн үе шат (эхлэх, ашиг олох, өргөжүүлэх, тогтвортой үйл ажиллагаа явуулах), санааны мөн чанар, шаардагдах хэмжээ, санхүүгийн тооцоо. Мэдээжийн хэрэг, хамгийн эрсдэлтэй хөрөнгө оруулалт бол хөгжлийн үе шатанд хийх шаардлагатай хөрөнгө оруулалт юм. Ямар ч хөрөнгө оруулагч аль хэдийн ашиг олж, амьдрах чадвараа харуулсан бизнест хөрөнгө оруулахдаа баяртай байдаг.

Алхам 3. Бид гэрээ байгуулдаг.

Та ихэнхдээ хууль ёсоор албан ёсоор батлагдаагүй, өөрөөр хэлбэл ХХК эсвэл ХК байхгүй санаануудад хөрөнгө оруулах хэрэгтэй болдог. Тиймээс үүнийг хууль ёсны дагуу албажуулах нь нэлээд хэцүү тул хуулийн этгээд байгуулагдах хүртэл хүлээгээд, дараа нь хөрөнгө оруулалт хийх нь дээр.

Мэдээжийн хэрэг, эхний шатанд ХХК-ийг бий болгох хамгийн хялбар арга. Орост цөөн тооны стартапууд IPO хийдэг, тиймээс Хувьцаат компаниутгагүй. Дараа нь гурван боломжит сонголт байна:

  • венч хөрөнгө оруулагч нь дүрмийн санд хөрөнгө оруулах замаар бизнесийн хамтран эзэмшигч болох,
  • хөрөнгө оруулалтыг зээл хэлбэрээр (хүүтэй, хүүгүй, хөрвөх боломжтой)
  • тарилга нь зорилтот хөрөнгө оруулалтын гэрээг ашиглан албан ёсоор хийгддэг.

Сүүлийн сонголт нь хамгийн эрсдэлтэй, учир нь хангалттай биш юм хууль эрх зүйн орчинхөрөнгө оруулагчийг хамгаалах. ХХК-ийг үүсгэн байгуулах шатандаа мөнгө оруулах, эсвэл хувьцаат компани болж шинэчлэгдсэн тохиолдолд тухайн компанийн хувьцаагаар сольж болох хөрвөх зээл олгох нь хамгийн сайн арга юм.

Алхам 4. Бид компанийн үйл ажиллагаанд идэвхтэй оролцдог.

Бүх албан ёсны асуудлууд шийдэгдсэн бол хөрөнгө оруулалтаа амжилттай болгохын тулд хүчин чармайлт гаргах цаг болжээ. Үүнийг хийхийн тулд бизнесийн бүх үйл явцыг хянаж, мэдлэг, харилцаа холбоо гэх мэтээр туслаарай.

Алхам 5. Ашиг олох.

Тохиромжтой нөхцөлд компани хувьцаагаа хөрөнгийн бирж дээр зарж эхэлнэ. Компани тогтвортой ашиг олж авсны дараа та хувьцаагаа зарж болно. Таны анхны хөрөнгө оруулалтын өгөөж хэдэн зуун хувь ба түүнээс дээш байх магадлалтай. Ийм хувьцааг эрсдэл багатай хэрэгсэлд хөрөнгө оруулсан хөрөнгө оруулагчид баяртайгаар худалдаж авах болно.

Хэрэв венчур компани нь ХХК хэвээр байгаа бол бизнест хувь эзэмшсэн тохиолдолд та хөрөнгө оруулалтаасаа орлого олох болно. Шаардлагатай тохиолдолд компанийн хувьцааг зарж болно.

Сонголт 2. Зуучлагчаар дамжуулан венчур төсөлд хөрөнгө оруулах

Томоохон хөрөнгө оруулалт хийх хөрөнгөгүй хүмүүс бухимдах хэрэггүй. Үргэлж гарах арга зам байдаг! Тиймээс таны хамгийн сайн сонголт бол бидний өмнө дурдсан венч хөрөнгө оруулалтын сангийн хувьцааг худалдаж авах явдал юм.

Алхам 1. Сан сонгох.

Алхам 2. Банкны данс нээх.

Алхам 3. Санд зочилно уу.

Алхам 4. Данснаасаа хамтын сангийн данс руу мөнгө шилжүүл.

Алхам 5. Хадгаламжийн дансандаа хувьцаа орсон тухай баталгааг хүлээн авна уу.

Алхам 6. Хувьцааны үнэ хүссэн хэмжээндээ өсөх үед хувьцааг худалдах.

Венчураар дамжуулан хөрөнгө оруулалтын сангуудхөрөнгө оруулалт хийх нь маш энгийн. Та хийх ёстой бүх зүйл мөнгөн гуйвуулга. Бусад бүх ажлыг менежментийн компани, хадгаламж эзэмшигч гүйцэтгэнэ.

Венч хөрөнгө оруулагч тохиромжтой төслийг хаанаас олох вэ?

Хөрөнгө оруулагчид ажлаа эхлүүлэхдээ тохиромжтой төсөл олох асуудалтай тулгардаг. Хүн бүрт тохирсон сонголтыг санал болгоход хэцүү байдаг тул бид гурвыг нэг дор санал болгоно.

Сонголт 1. Найз нөхөд, танилууд, хамт олон, хамаатан садан.

Одоохондоо та тэдний хэн нь ч гайхалтай гарааны санаагүй гэж бодож байгаа байх. Гэхдээ бид тэдний тухай биш, харин найз нөхөд тань мэддэг хүмүүсийн тухай ярьж байна. Бүх хүмүүс 6 гар барилтаар бие биенээ таньдаг гэсэн онол байдаг тул хүн олохын тулд аль болох харилцах хэрэгтэй. Найзууд чинь хүнийг таньдаг хүн гэх мэтийг таньдаг байх. Стартап олох нь зөвхөн анх удаа л асуудалтай байдаг. Дараа нь та шаардлагатай танилуудтай "өсөх" болно.

Сонголт 2. Солилцоо.

Интернетийн боломжууд үнэхээр гайхалтай. Венчур төсөл хайж байгаа тохиолдолд энэ нь бүтэлгүйтдэггүй. Хэсэг хугацааны турш хөрөнгө оруулагчид болон бизнес эрхлэгчдийг холбосон платформууд бий болсон. Ийм зуучлалын үйлчилгээг бирж гэж нэрлэдэг. Жишээлбэл, inproex.ru.

Хувилбар 3. Хамтын хөрөнгө оруулалт.

Венчур капиталын фирмүүдийн хувьцааг худалдах, худалдан авах бүх гүйлгээг вэбсайт дээр шууд хийхийг санал болгодог өөр төрлийн бирж байдаг. Та хөрөнгө оруулалтын багцаа бие даан бүрдүүлж, ямар төсөлд хөрөнгө оруулахаа өөрөө сонгоно. Ийм сайтууд нь цахим түрийвчээр дамжуулан мөнгө байршуулах / гаргах олон сонголтыг санал болгодог. Хувьцааны биржийн томоохон төлөөлөгч бол ShareinStock юм.

Оросын венчур хөрөнгө оруулалтын сангууд: ТОП-7 шилдэг!

Хөрөнгө оруулалтын шийдвэрээ бие даан гаргахыг хүсдэггүй хүмүүсийн хувьд мэргэжлийн хүмүүст итгэж, тусгай венчур санд хөрөнгө оруулах нь дээр. Бид үйл ажиллагаа нь цаг хугацаагаар шалгагдсан шилдэгүүдийн үнэлгээг гаргалаа.

  1. Softline Venture Partners. Тус компани 2008 оноос хойш энэ сегментэд үйл ажиллагаагаа явуулж байна. Түүний хөрөнгийг 20 сая доллараар үнэлдэг. Харилцаа холбооны гарааны бизнест мэргэшсэн. Түүний ард 13 амжилттай төсөл бий.
  2. ABRT. Зах зээл дээр 10 жил. Мэргэжил: програм хангамжийн гарааны бизнес. Энэ сан нь KupiVip, Oktogo зэрэг алдартай төслүүдэд хөрөнгө оруулагчаар ажилласан. Энэ нь зөвхөн төслүүдийг санхүүжүүлээд зогсохгүй эрх зүйн хүчтэй дэмжлэг үзүүлдэг.
  3. Оросын Ventures. Тус компани байгуулагдаад 9 жил болж байна. Мэргэжил - IT. Онцлог шинж чанар– төслийг батлах, хөрөнгө оруулалт хийхээс татгалзах талаар хурдан шийдвэр гаргах. Хөрөнгө нь 2.5 сая доллараар үнэлэгдсэн.
  4. Адал явдал II. Мэргэшсэн байдал - онлайн худалдаа, ухаалаг гар утасны програмууд. Онцлог шинж чанар нь эхний шатанд байгаа бизнесийн санхүүжилт юм. Энэ нь зөвхөн мөнгө төдийгүй шаардлагатай холболтоор хангадаг.
  5. Простор Капитал. 7 жил үйл ажиллагаа явуулж байна (2011 оноос хойш). Сангийн онцлог нь зөвхөн сонгох явдал юм өвөрмөц төслүүд. Бид эцэг эх, сурагчид, багш нарт зориулсан цахим орчин болох Dnevnik.ru-г санхүүжүүлсэн.
  6. Rune Capital. Маш амжилттай сан. Мэргэжил: технологийн компаниуд. Онцлог нь хүний ​​хүчин зүйлийг онцолсон, өөрөөр хэлбэл сангийн ажилтнууд төсөл боловсруулагчидтай нягт холбоотой байж, сургалт явуулах өргөн боломжийг олгодог.
  7. PBK улсын сансан. Мэргэшсэн байдал - шинжлэх ухаан, техникийн салбар дахь инноваци. 2009 онд байгуулагдсан. Онцлог шинж чанар - 100% хөрөнгө оруулалт хийдэггүй, зөвхөн хоёр дахь хөрөнгө оруулагчаар ажиллах боломжтой.

Санхүүгээ аль санд даатгах нь таны хэрэг. Шийдвэр гаргахын тулд аль болох их мэдээлэл цуглуулах нь чухал юм.