Нарийвчилсан тайлбар бүхий хөрөнгө оруулалтын төслийн жишээ. Хөрөнгө оруулалтын төслийн тооцооны жишээ Төслийн хөрөнгө оруулалтад юу багтдаг вэ

Хөрөнгө оруулалтын төслийн үр ашгийг хэрхэн үнэлдэг вэ? Хөрөнгө оруулалтын төсөл яагаад бүтээгдэж байна вэ? Москва дахь хөрөнгө оруулалтын хөтөлбөрийг үнэлэхэд хэн бодит туслалцаа үзүүлдэг вэ?

Сайн байна уу, эрхэм найзууд! Денис Кудеринтэй холбоотой байна.

Бид ашигтай сэдвийг үргэлжлүүлэн судалж байна санхүүгийн хөрөнгө оруулалт. Шинэ хэвлэлд дэлгэрэнгүй ярих асуудал бол хөрөнгө оруулалтын төслүүд юм. Би тантай хуваалцах болно хувийн туршлагаэнэ асуултын талаар.

Энэ материал нь бизнесээ нээхээр төлөвлөж буй шинэхэн бизнес эрхлэгчид болон санхүүгийн мэдлэгээ өргөжүүлэхийг хүсч буй туршлагатай хөрөнгө оруулагчдад сонирхолтой байх болно.

Ингээд эхэлцгээе!

1. Хөрөнгө оруулалтын төсөл гэж юу вэ, яагаад хэрэгтэй вэ?

Аливаа зүйлийн зорилго мөнгөн хөрөнгө оруулалт- капиталын үржвэр. Та тааралдсан анхны хөрөнгө оруулалтын хэрэгсэлд хөрөнгө оруулалт хийснээр ноцтой ашиг олж чадахгүй.

Хөрөнгө оруулалтын эдийн засгийн үр ашгийг зөвтгөх, хадгаламжийн хугацаа, түүний хэмжээг тодорхойлох, бүх эрсдлийг харгалзан үзэх, аж ахуйн нэгжийн ашигт ажиллагааг тооцоолох урьдчилсан ажил хийх шаардлагатай байна. Эдгээр зорилгоор хөрөнгө оруулалтын төслүүдийг боловсруулж байна.

Хөрөнгө оруулалтын төсөл – тодорхой чиглэлд хөрөнгө оруулах боломжийн үндэслэлийг харуулсан баримтат төлөвлөгөө. орно санхүүгийн тооцоо, түүнчлэн хөрөнгө оруулалтыг хэрэгжүүлэх тодорхой алхмуудын тодорхойлолт. Бизнес төлөвлөгөөтэй нягт холбоотой нэр томъёо юм.

Энэ үгийн өргөн утгаараа хөрөнгө оруулалтын төсөл гэдэг нь ногдол ашиг авахын тулд мөнгө оруулсан аливаа төслийг хэлнэ. Энэ нь шинэхэн боов зардаг жижиг дэлгүүр, том тос боловсруулах үйлдвэр, тэр байтугай бүхэл бүтэн хот байж болно.

Гэсэн хэдий ч бидний нийтлэлийн сэдэв бол бизнес эрхлэгчид болон одоо байгаа бизнесийн бүтцэд ашиглах боломжтой хувийн хөрөнгө оруулалтын төслүүд юм.

Ийм төслүүдийн хэд хэдэн төрөл байдаг:

• үйлдвэрлэл (барааны бодит үйлдвэрлэлтэй холбоотой);
• санхүүгийн;
• арилжааны;
• шинжлэх ухаан техникийн.

Төсөл бүр нь бие даасан чиглэлтэй байдаг - энэ нь шинэ бүтээгдэхүүн бий болгох, мөнгөн гүйлгээний үйл ажиллагаа эсвэл одоо байгаа үйлдвэрлэлийн байгууламжийг шинэчлэх арга хэмжээ байж болно.

Тэдний оршин тогтнох хугацаанаас хамааран хөрөнгө оруулалтын төслүүдийг дараахь байдлаар хуваадаг.

• урт хугацааны (15-аас дээш жил);
• дунд хугацааны (5-15 жил);
• богино хугацааны (5 жил хүртэл).

Төсөл бүрийн гол цөм нь ирээдүйтэй бизнесийн санаа юм. Цаашдын арга хэмжэээнэ санааг бодит болгоход чиглэгдсэн.

Хөрөнгө оруулалтын төслийг бий болгох үндсэн үе шатуудыг авч үзье.

Үе шат 1. Хөрөнгө оруулалтын санаа олох

Төсөл бүр ирээдүйтэй арилжааны санаан дээр суурилдаг. Ямар ч санаа, төсөл байхгүй. Орлогын шинэ эх үүсвэр бий болгох санаачлагыг хувь хүн, хуулийн этгээд гаргаж болно.

Өнөөдөр Интернет дээр тусгай сайтууд байдаг - хөрөнгө оруулалтын төслийн биржүүд, хэрэв хүсвэл мөнгөтэй хүмүүс хөрөнгөө ашигтай байршуулах саналыг олох боломжтой. Төсөл нь төсөв, чиглэл, хэрэгжүүлэх хугацаа, хөрөнгө оруулалтын өгөөж зэргээрээ ялгаатай.

Хөрөнгө оруулалтын санаанууд өөрсдөө бүр ч олон янз байдаг:

• хөгжил агро аж үйлдвэрийн цогцолборКрымд;
• Иерусалим артишок үйлдвэрлэх ферм нээх;
• Сахарын цөлд нарны эрчим хүчний үүсгүүрийг бий болгох;
• хотын трамвай платформ дээр явуулын кафе нээх.

Зарлагдсан төслүүд нь зохиогчийн төсөөллийн бүтээл биш, харин Оросын албан ёсны биржүүдийн жагсаалтаас гарсан бодит санаанууд гэдгийг би танд баталж байна.

Хэт чамин төслүүдэд хөрөнгө татах магадлал мэдээж бага. Гол нь урт хугацааны ашиг олох зорилготой, мөн чанар нь энгийн хөрөнгө оруулагчдад ойлгомжтой, ойлгомжтой санаанууд илүү бодит боломжуудтай байдаг.

Үе шат 2. Эрсдэлийн үнэлгээ

Энэ үе шатанд төсөл хэрэгжих хугацаа, босгосон хөрөнгийн хэмжээ, хөрөнгө оруулалтын өгөөж, өрсөлдөөний түвшин зэрэгтэй холбоотой бүх мэдээлэлд шүүмжлэлтэй дүн шинжилгээ хийнэ.

Зах зээлийн нөхцөл байдлыг өөрчлөх бүх хувилбаруудыг авч үзэх, ашигт ажиллагаанд үзүүлэх нөлөөллийн түвшинг үнэлэх шаардлагатай.

Ийм үйл ажиллагааны зорилго нь төслийн эрсдэлийн түвшинг тодорхойлох, ирээдүйн аж ахуйн нэгжийн орлого, зардлыг тооцоолох, ашигт субьектив болон объектив хүчин зүйлийн нөлөөллийн коэффициентийг тодорхойлох явдал юм.

Эрсдэлийн чадварлаг үнэлгээ нь эцсийн шийдвэр гаргах гол шалгуур юм. Ийм дүн шинжилгээ хийх нь оруулсан хөрөнгийн өгөөжийг хэзээ, ямар хэмжээгээр хүлээх ёстойг тодорхой болгодог.

Үе шат 3. Хөрөнгө оруулалтын төсөл боловсруулах

Энэ үе шатанд хөгжүүлэгчид зах зээлийн орон зайг гүнзгийрүүлэн судалж, бий болгохоор төлөвлөж буй бүтээгдэхүүнийхээ хэрэглэгчдийн эрэлт хэрэгцээтэй холбоотой хамгийн их мэдээллийг цуглуулдаг.

Ирээдүйн өрсөлдөгчдийн ижил төстэй бараа (үйлчилгээ, ажил) үнэд дүн шинжилгээ хийх, маркетинг болон эдийн засгийн бодлогоийм компаниуд. Эдгээр үйл ажиллагаа нь төслийн амьдрах чадварыг үнэлж, хэтийн төлөвийг тодорхойлоход тусална.

Мөн бизнес төлөвлөгөөг цаашид хэрэгжүүлэх үндсэн механизмуудыг боловсруулж байна. Ажилтны тоог тооцоолж, жагсаалтыг гаргадаг шаардлагатай тоног төхөөрөмж, санхүүгийн төлөвлөгөө батлагдсан.

Үе шат 4. Төслийг зохицуулах, батлах

Дөрөвдүгээр үе шатанд хөрөнгө оруулалтын төслүүдийг ашиглалтад оруулахад бэлэн болгосон иж бүрэн байгууламж болгон хувиргадаг. Хөрөнгө оруулагчидтай бизнес төлөвлөгөөгөө тохиролцож, батлах л үлдлээ. дүгнэх хөрөнгө оруулалтын гэрээхэрэгжүүлэх ажлыг эхлүүлнэ.

Мөн та өөрийн үйл ажиллагаа хууль ёсны эсэхийг баталгаажуулахын тулд хуульд заасан бүх лиценз, гэрчилгээг авах ёстой.

Үе шат 5. Төслийн хэрэгжилт

Төлөвлөгөөгөө бодит болгох цаг болжээ. Амжилт нь үйл ажиллагааны тодорхой зохицуулалтаас хамаарна. Байрыг бэлтгэх, тоног төхөөрөмж худалдан авах, мэргэжилтэн, туслах ажилтнуудыг ажилд татан оролцуулах шаардлагатай.

Хэрэв энэ нь интернетийн төсөл бол ажиллахын тулд танд бүрэн хэмжээний вэбсайт хэрэгтэй болно - үүнийг тохируулах, эхлүүлэхэд хөрөнгө оруулалт, мэргэжлийн хөгжүүлэгчдийн оролцоо шаардлагатай.

Тодорхой болгохын тулд төсөл боловсруулах үе шатууд болон тэдгээрийн шинж чанаруудыг хүснэгтэд нэгтгэж үзье.

№	Төсөл үүсгэх үе шатууд	Тодорхой үйлдлүүд	Чухал нюансууд
1	Санаа хайх	Бид ирээдүйтэй бизнесийн төслүүдийг хайж байна	Зардал багатай санаанууд нь хэрэглэгчийн эрэлт хэрэгцээнд тулгуурласан байх ёстой
2	Эрсдлийн үнэлгээ	Бид сонгосон салбарт зах зээлийн шинжилгээ хийдэг	Хэрэв эрсдэл өндөр байгаа бол бүтээн байгуулалтаа орхиж, өөр төсөл сонгох нь дээр
3	Хөгжил	Бизнес төлөвлөгөөг хэрэгжүүлэх үндсэн механизмыг боловсруулж байна	Өрсөлдөгчдийн ижил төстэй бүтээгдэхүүн (үйлчилгээ) үнэд анхаарлаа хандуулахаа мартуузай
4	Зохицуулалт	Бид баримт бичгийг бэлтгэдэг	Бизнесийн лицензийг цаг тухайд нь авахаа бүү мартаарай (шаардлагатай бол)
5	Хэрэгжилт	Бид төлөвлөгөөгөө бодит байдал болгон хувиргадаг	Амжилт нь бизнест мэргэжлийн, чадварлаг хандахаас хамаарна

3. Хөрөнгө оруулалтын төслийг хэрхэн үнэлэх вэ - ТОП 5 үндсэн аргуудын тойм

Хөрөнгө оруулалтын төслийн хэтийн төлөвийг үнэлэх нь түүний ашиг орлого, амьдрах чадварыг үнэлэх боломжийг бидэнд олгодог. Стартапын санхүүгийн чадавхийг мөн шалгаж, ирээдүйн ашгийн ойролцоо түвшинг тодорхойлно.

Эдгээр параметрүүдийг тодорхойлох хэд хэдэн арга байдаг.

Нөхцөлт сонголтын арга

Төсөл нь аль хэдийн үйл ажиллагаа явуулж буй аж ахуйн нэгжийн салбар бол үнэлгээний энэ аргыг ашигладаг. Шинэ объектыг өөрийн хөрөнгө, өр төлбөртэй бие даасан хуулийн этгээд хэлбэрээр танилцуулдаг.

Уг аргачлал нь төслийн үр ашиг, санхүүгийн чадамжийг үнэлдэг. Цорын ганц сөрөг зүйл бол тооцооллын алдаа юм татварын зардал, учир нь тэд бүхэл бүтэн аж ахуйн нэгжийн үр дүнд үндэслэн төлдөг.

Шинжилгээний аргыг өөрчлөх

Энэ аргыг одоо байгаа үйлдвэрлэлийг өргөжүүлэх, шинэчлэхэд хөрөнгө оруулалт татах тохиолдолд ашигладаг.

Шинжилгээний зорилго нь аж ахуйн нэгжийн цэвэр орлогыг тухайн компанийн өнөөгийн байдлыг өөрчлөхөд шаардагдах хөрөнгө оруулалтын хэмжээтэй харьцуулах явдал юм. Үнэн хэрэгтээ зөвхөн эдийн засгийн үр ашгийг үнэлдэг: шинэчлэлээс олох санхүүгийн бодит ашгийг ийм байдлаар тооцох боломжгүй юм.

Аргын мөн чанар нь дүн шинжилгээ хийх явдал юм санхүүгийн байдалхөрөнгө оруулалтын төслийг сонирхож буй аж ахуйн нэгж . Энэ арга нь одоо байгаа үйлдвэрлэл болон шинэ байгууламжийн харьцуулж болохуйц хэмжээнд тохиромжтой.

Хэмжээг харгалзан үзсэн эргэлтийн хөрөнгө, хөдөлгөөн санхүүгийн урсгалкомпани, аж ахуйн нэгжийн ашгийн урьдчилсан таамаглалыг нэгтгэсэн. Одоогийн зээл, өрийн талаар бид мартаж болохгүй, эс тэгвээс төслийн үнэлгээ буруу болно.

Давхардсан арга

Нэгдүгээрт, шинэ төслийн эдийн засаг, санхүүгийн боломжид дүн шинжилгээ хийж, дараа нь үр дүнг одоо байгаа төсөлтэй харьцуулна. мөнгөний төлөвлөгөөүйл ажиллагаа явуулж буй аж ахуйн нэгж.

Энэ арга нь хөрөнгө оруулалтын төслийг өөр өөр өнцгөөс харах боломжийг олгодог боловч тодорхой хэмжээний конвенцтой байдаг.

Харьцуулах арга

Энд бүх зүйл энгийн: хөрөнгө оруулагч нь үйл ажиллагаа явуулж буй аж ахуйн нэгжийн одоогийн орлогыг харьцуулдаг боломжит орлогохөрөнгө оруулалтын төслийг эхлүүлсний дараа . Энэ ялгаа нь шинэ байгууламж ашиглалтад оруулах ашгийг тодорхойлно.

4. Хөрөнгө оруулалтын төслийн үр ашгийг хэрхэн үнэлэх вэ - бизнес эрхлэгчдэд зориулсан алхам алхмаар зааварчилгаа.

Энэ догол мөрөнд би хувийн хөрөнгө оруулалтын гарааны бизнесүүдийн үр ашгийг бодит амьдрал дээр хэрхэн үнэлэх талаар танд хэлэх болно.

Олж авсан мэдлэг нь тухайн төсөл нь оруулсан мөнгөөр ​​үнэ цэнэтэй эсэх, ирээдүйд үүнээс ямар ашиг хүлээж болохыг зөв ойлгоход тусална.

Алхам 1. Төслийн санааны өвөрмөц байдалд анхаарлаа хандуулаарай

Өвөрмөц санаанууд үргэлж ирээдүйтэй байдаггүй, гэхдээ тэд үнэхээр зохистой ашиг авчирч чадна.

"Хөрөнгө оруулалтын төсөл" гэсэн ойлголттой холбоотой үндсэн тодорхойлолтыг 1999 оны 2-р сарын 25-ны өдрийн 39-ФЗ "ОХУ-д хөрөнгө оруулалтын хэлбэрээр явуулсан хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны тухай" Холбооны хуульд нэмэлт, өөрчлөлт оруулах замаар өгсөн болно. , мөн хуульд утга агуулгад нь үндэслэсэн шаардлагатай тодорхойлолт байхгүй тохиолдолд. "Зөвлөмж" -д өгөгдсөн үндсэн ойлголтуудыг авч үзье, дараа нь тэдгээрийг хэрэглээний үүднээс илүү нарийвчлан шинжлэх болно.

Төсөл.Энэ нэр томъёог хоёр утгаар ойлгож болно:

удахгүй болох үйл ажиллагааны зорилгыг томъёолох, түүнд хүрэхэд чиглэсэн үйл ажиллагааны багцыг тодорхойлсон баримт бичгийн багц болгон;

томьёолсон зорилгодоо хүрэхэд чиглэсэн энэхүү үйл ажиллагааны багц (ажил, үйлчилгээ, худалдан авалт, удирдлагын үйл ажиллагаа, шийдвэр).

тэдгээр. баримт бичиг болон үйл ажиллагааны хувьд. "Хөрөнгө оруулалтын төслийн үр ашгийг үнэлэх зөвлөмж"-д өөрөөр зааснаас бусад тохиолдолд "төсөл" гэсэн нэр томъёог хоёр дахь утгаар нь үйл ажиллагааны утгаар ашигласан болно.

Төслийн нийгмийн ач холбогдол (хэмжээ).Үүнийг хэрэгжүүлэх үр дүнгийн дор хаяж нэг (дотоод эсвэл гадаад) зах зээл: санхүү, бүтээгдэхүүн, үйлчилгээ, хөдөлмөр гэх мэт, түүнчлэн хүрээлэн буй орчин, нийгмийн байдалд үзүүлэх нөлөөлөлөөр тодорхойлогддог.

Ач холбогдол (хэмжээ) -ээс хамааран төслүүдийг дараахь байдлаар хуваана.

хэрэгжүүлэх нь дэлхий дээрх эдийн засаг, нийгэм, байгаль орчны нөхцөл байдалд ихээхэн нөлөөлдөг дэлхийн;

хэрэгжилт нь улс орны эдийн засаг, нийгэм, байгаль орчны нөхцөл байдалд ихээхэн нөлөөлдөг үндэсний эдийн засаг, тэдгээрийг үнэлэхдээ зөвхөн энэ нөлөөллийг харгалзан үзэхээр хязгаарлаж болно;

хэрэгжүүлэх нь тухайн улсын тодорхой бүс нутаг, салбаруудын эдийн засаг, нийгэм, байгаль орчны нөхцөл байдалд ихээхэн нөлөөлдөг томоохон хэмжээний, тэдгээрийг үнэлэхдээ эдгээр төслийн бусад бүс нутаг, салбарын нөхцөл байдалд үзүүлэх нөлөөллийг тооцохгүй байж болно. ;

хэрэгжилт нь бүс нутгийн эдийн засаг, нийгэм, байгаль орчны нөхцөл байдалд мэдэгдэхүйц нөлөө үзүүлэхгүй, түүхий эдийн зах зээл дэх үнийн түвшин, бүтцийг өөрчлөхгүй орон нутгийн.

Хөрөнгө оруулалтАшиг олох, (эсвэл) өөр ашигтай үр дүнд хүрэхийн тулд бизнес эрхлэх болон (эсвэл) бусад үйл ажиллагааны объектод оруулсан хөрөнгө (мөнгө, үнэт цаас, бусад эд хөрөнгө, түүний дотор мөнгөн үнэ цэнэтэй эд хөрөнгийн эрх).

төслийг хэрэгжүүлэх явцад бий болсон хөрөнгө.Тэдгээрийг хөрөнгө оруулалт болгон ашиглаж болно (хөрөнгө оруулалтыг ашиглалтад оруулсны дараа хөрөнгө оруулалт үргэлжлэх тохиолдолд). ерөнхий тохиолдолүйлдвэрлэлийн хөрөнгийн ашиг ба элэгдлийг багтаана. Эдгээр хөрөнгийг ашиглах гэж нэрлэдэг өөрийгөө санхүүжүүлэхтөсөл.

Төслийн гаднах хөрөнгө, үүнд:

байгууламж хөрөнгө оруулагчиддоороос үзнэ үү (үүнд орно үйл ажиллагаа явуулж буй аж ахуйн нэгжийн өөрийн хөрөнгө - төслийн оролцогч),бүрдүүлэх хувь нийлүүлсэн хөрөнгөтөсөл. Эдгээр хөрөнгийг буцаан олгохгүй: олгосон хувь хүмүүс ба/эсвэл хуулийн этгээдбий болгосон хамтран эзэмшигчид юм үйлдвэрлэлийн хөрөнгөашиглах замаар олж авсан хэрэглэгчид Нийт орлого"

татаас- үнэ төлбөргүй олгосон хөрөнгө: төсвөөс олгох өөр өөр түвшин, аж ахуй эрхлэхийг дэмжих сан, өмчийн бүх хэлбэрийн байгууллагуудын буяны болон бусад хандив, хувь хүмүүс, үүнд олон улсын байгууллага, санхүүгийн байгууллагууд;

мөнгөн зээлсэн хөрөнгө Урьдчилан тогтоосон нөхцлөөр эргэн төлөгдөх нөхцөлтэй (зээл, зээл). хүүгийн түвшин);

олгосон эд хөрөнгийн хэлбэрээр хөрөнгөтүрээслэх (түрээслэх). Эдгээр хөрөнгийг буцаан олгох нөхцөлийг түрээсийн гэрээгээр тодорхойлно.

Татаас, зээлсэн хөрөнгө, түрээсийн (түрээс) олгосон хөрөнгө нь төслийн дүрмийн санд хамаарахгүй бөгөөд төслийн орлогод оролцох эрхгүй.

Хөрөнгийн хөрөнгө оруулалт- үндсэн хөрөнгөд (үндсэн хөрөнгө) хөрөнгө оруулалт, үүнд шинээр барих, одоо байгаа аж ахуйн нэгжүүдийг өргөтгөх, сэргээн босгох, техникийн дахин тоноглох, машин, тоног төхөөрөмж, багаж хэрэгсэл, бараа материал, зураг төсөл, судалгааны ажил (R&D) олж авах зардал болон бусад зардал орно.

Капитал бүрдүүлэгч хөрөнгө оруулалт- хөрөнгийн хөрөнгө оруулалтаас бүрдэх хөрөнгө оруулалт; эргэлтийн хөрөнгө, түүнчлэн төсөлд шаардлагатай бусад хөрөнгө. Зөвлөмжид, Сектээс бусад бүх газар. Хавсралт 4-ийн P4.6-д “хөрөнгө оруулалт” гэдэг нь “хөрөнгө бүрдүүлэх хөрөнгө оруулалт” гэсэн утгатай.

Хөрөнгө оруулалтын төсөл (IP)- ОХУ-ын хууль тогтоомжийн дагуу боловсруулж, батлагдсан шаардлагатай зураг төсөл, тооцооны баримт бичгийг багтаасан хөрөнгө оруулалтын эдийн засгийн үндэслэл, хөрөнгө оруулалтын хэмжээ, цаг хугацааны үндэслэл. тогтоосон журмаарстандарт (норм ба дүрэм), түүнчлэн хөрөнгө оруулалт хийх практик үйл ажиллагааны тодорхойлолт (бизнес төлөвлөгөө). Хөрөнгө оруулалтын төслийг дандаа зарим хүмүүс бий болгодог төсөл(хоёр дахь тодорхойлолтын утгаар ойлгосон), түүнд агуулагдах боломж, шинж чанарын үндэслэл. Үүнтэй холбогдуулан IP-ийн тодорхой шинж чанар, шинж чанар ба (эсвэл) параметрийн дагуу (хугацаа, хэрэгжилт, мөнгөн гүйлгээгэх мэт) Зөвлөмжүүд нь холбогдох шинж чанар, шинж чанар ба (эсвэл) параметрүүдийг хэлнэ түүний бий болгож буй төсөл.

Хөрөнгө оруулалтын төслийн үр ашиг- энэ IP-ийг бий болгож буй төслийн зорилго, ашиг сонирхолд нийцэж буйг тусгасан ангилал төслийн оролцогчид(доороос үзнэ үү). IP-ийн үр нөлөөг үнэлэхийн тулд түүнийг бий болгож буй төслийг төслийн өмнөх боловсруулалтаас дуусгах хүртэлх амьдралын мөчлөгийн бүх хугацаанд авч үзэх шаардлагатай. Тиймээс "Хөрөнгө оруулалтын төслийн үр ашиг" ("IP үр ашиг") гэсэн нэр томъёог Зөвлөмжид "төслийн үр ашиг" гэж ойлгодог. Гүйцэтгэлийн үзүүлэлтүүдэд мөн адил хамаарна.

Хөрөнгө оруулалтын төслийн санхүүгийн боломж нь тооцооллын алхам бүрт энэхүү IP-ийг бий болгох төслийг хэрэгжүүлэхэд хангалттай хэмжээний мөнгө байдаг мөнгөн гүйлгээний ийм бүтцийг хангах явдал юм. Зөвлөмж дэх "хөрөнгө оруулалтын төслийн санхүүгийн боломж" (бие даасан бизнес эрхлэгчийн санхүүгийн боломж) болон "төслийн санхүүгийн боломж" гэсэн нэр томъёог ижил утгатай болгон ашигладаг. Үүний нэгэн адил бид "бие даасан бизнес эрхлэгчийн мөнгөн гүйлгээ (оролцох, гадагшлах урсгал, төлбөр, орлого)" гэж ярьж болно, энэ нь тухайн хувиараа бизнес эрхлэгчтэй холбоотой төслийн мөнгөн гүйлгээ (оролт, гарах урсгал, төлбөр, орлого) гэсэн утгатай.

Төслийн материал- төслийн тодорхойлолт, үндэслэлийг агуулсан баримт бичиг (баримт бичгийн систем). Энэ нэр томъёо нь хөрөнгө оруулалтын төслийн зураг төсөл боловсруулахад шаардагдах баримт бичиг, түүнчлэн төслийн оролцогчдын шалгалт, хэрэгжүүлэх бэлтгэл, төслийг хэрэгжүүлэх явцад боловсруулсан нэмэлт материалыг хамарна. Төслийн материалууд нь IP-ийн үр нөлөөг үнэлэхэд шаардлагатай мэдээллийг агуулсан байх ёстой (ийм мэдээллийн бүрэлдэхүүнийг Зөвлөмжийн 3-р хэсэг ба Хавсралт 2-т тусгасан болно). Төслийн материал нь төслийн техник, технологи, зохион байгуулалтын шинж чанарын талаархи шаардлагатай бүх мэдээллийг агуулсан гэж үздэг.

Төсөл хэрэгжүүлэх зохион байгуулалт, эдийн засгийн механизм- төслийн материалд бичигдсэн төслийн оролцогчдын харилцан үйлчлэлийн хэлбэр (болон зарим тохиолдолдхууль тогтоомжийн баримт бичигт) төслийн техник эдийн засгийн үндэслэл, холбогдох оролцогч бүрийн зардал, үр дүнг хэмжих чадварыг хангах зорилгоор. төслийн хэрэгжилт.

Төслийг хэрэгжүүлэх зохион байгуулалт, эдийн засгийн механизм нь ерөнхийдөө:

оролцогчдын харилцан үйлчлэлийн үндсэн дээр зохицуулалтын баримт бичиг;

төслийг хэрэгжүүлэх хамтарсан үйл ажиллагаатай холбогдуулан оролцогчдын хүлээсэн үүрэг, эдгээр үүргийн баталгаа, тэдгээрийг зөрчсөн тохиолдолд хүлээлгэх хариуцлага;

хөрөнгө оруулалтыг санхүүжүүлэх нөхцөл, ялангуяа зээлийн гэрээний үндсэн нөхцөл (зээлийн нөхцөл, хүү, хүүгийн төлбөрийн давтамж гэх мэт);

оролцогчдын хооронд бүтээгдэхүүн, нөөцийн эргэлтийн тусгай нөхцөл (жишээлбэл, бартер солилцоо ашиглах, хөнгөлөлттэй үнэ харилцан төлбөр тооцоо, түүхий эдийн зээл олгох, үндсэн хөрөнгийг байнгын болон түр хугацаагаар ашиглахад үнэ төлбөргүй шилжүүлэх гэх мэт);

Төслийг амжилттай дуусгахын тулд бие даасан оролцогчдын үйл ажиллагааг зохих ёсоор синхрончлох, тус бүрийн ашиг сонирхлыг хамгаалах, дараагийн үйлдлүүдийг цаг тухайд нь тохируулах боломжийг олгодог төслийн хэрэгжилтийн удирдлагын тогтолцоо. төсөл;

харилцан санхүүгийн, зохион байгуулалтын болон бусад дэмжлэг үзүүлэх арга хэмжээ (түр зуурын дэмжлэг үзүүлэх санхүүгийн тусламж, зээл, хойшлуулсан төлбөр гэх мэт), үүнд төрийн дэмжлэг үзүүлэх арга хэмжээ;

Гол онцлог нягтлан бодох бүртгэлийн бодлогоОХУ-ын оролцогч аж ахуйн нэгж бүр, түүнчлэн хүлээн авч буй гадаадын оролцогч пүүсүүд Оросын нутаг дэвсгэртөсөлд оролцох орлого.

Төслийг хэрэгжүүлэх зохион байгуулалт, эдийн засгийн механизмын талаархи мэдээллийг ашиглах хэрэгцээ нь түүний арилжааны үр ашгийг үнэлэх үед үүсдэг (төслийн оролцогч бүрийн хувьд энэ механизмын хамгийн чухал элементүүд нь түүний зардал, орлогод нөлөөлдөг зүйлүүд байх болно).

Төсөл хэрэгжүүлэх үе шатанд зохион байгуулалт, эдийн засгийн механизмын тодорхой элементүүдийг хууль тогтоомжийн баримт бичиг, оролцогчдын хооронд байгуулсан гэрээнд тусгаж, зааж өгч болно.

Төслийн оролцогч- энэ төслийн хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны сэдэв. Төслийн оролцогчид нь Хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны тухай Холбооны хуульд заасан хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны субьектууд, түүнчлэн нийгмийг бүхэлд нь хамардаг.

Хувьцаа эзэмшигч- төсөл хэрэгжүүлэгч аж ахуйн нэгж (байгууллага)-ын хувьцааг эзэмшдэг хөрөнгө оруулагч.

Зээлдүүлэгч(зээлдүүлэгч) - төслийг хэрэгжүүлэхэд зориулж зээлсэн хөрөнгө гаргаж буй хөрөнгө оруулагч. Зээлдүүлэгч нь ашгийн тодорхой хувийг эсвэл үйлдвэрлэсэн бүтээгдэхүүний эрхийг нэгэн зэрэг авах боломжтой, жишээлбэл, шинээр байгуулагдсан аж ахуйн нэгжийн хувьцаа эзэмшигчийн үүрэг гүйцэтгэдэг.

Төслийн боломж, үр ашгийг хүчин зүйлсийг харгалзан үнэлэхийг зөвлөж байна тодорхойгүй байдал Тэгээд эрсдэл (Ийм нягтлан бодох бүртгэлийн аргуудыг Зөвлөмжийн 10-р хэсэг ба Хавсралт 9-д дэлгэрэнгүй тайлбарласан болно).

Тодорхой бус байдал- төслийн нөхцөл байдал, гарсан зардал, хүрсэн үр дүнгийн талаарх мэдээлэл дутуу ба/эсвэл үнэн зөв бус байх.

Эрсдэл - төслийг хэрэгжүүлэх явцад үүсэх сөрөг нөхцөл байдал, үр дагавартай холбоотой тодорхойгүй байдал. Тодорхойгүй байдлаас ялгаатай нь "эрсдэл" гэсэн ойлголт нь илүү субъектив байдаг - төслийн үр дагавар нь оролцогчдын аль нэгэнд нь таагүй, нөгөөд нь таатай байж болно.

Зөвлөмжид инфляцийн янз бүрийн илрэл, янз бүрийн валютын IP-ийг хэрэгжүүлэхэд оролцох оролцоо, хүүгийн түвшин, татварын тогтолцоо зэрэг эдийн засгийн орчны элементүүдийн IP-ийн хэрэгжилтэд үзүүлэх нөлөөллийн талаар авч үзнэ.

Инфляци (инфляци) - цаг хугацааны явцад үнийн ерөнхий (дундаж) түвшний өсөлт. Энэ нь инфляцийн ерөнхий индексээр тодорхойлогддог - тухайн улсын үнийн ерөнхий (дундаж) түвшин, тодорхой төрлийн бараа, ажил, үйлчилгээний үнийн түвшний өөрчлөлтийн индексийг төслийн материалыг боловсруулах мөчөөс эхлэн тооцдог. .

Хөрөнгө оруулалтын мөн чанар нь хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны хоёр талын хослолыг агуулдаг: нөөцийн зардал ба олж авсан үр дүн.

Хөрөнгө оруулалтыг үр дүнд хүрэхийн тулд хийдэг - тоон (орлого) эсвэл чанарын хувьд (жишээлбэл, боловсролын салбарт - сургууль барих, боловсролтой хүмүүсийн тоог нэмэгдүүлэх) үр дүнд хүрэхгүй бол ашиггүй болно. үр дүнг авчрах.

Аж ахуйн нэгжийн түвшинд шийдвэр гаргах тохиолдолд дараахь шийдвэрийн үр дүнд зардлыг хөрөнгө оруулалт гэж ангилж болно.

аж ахуйн нэгж, компанийн хөрөнгийн бүтэц, бүтэц, хэмжээ өөрчлөгдөх;

шийдлийн нөлөөг ерөнхийдөө удаан хугацаанд хүлээдэг;

Дүрмээр бол их хэмжээний зардал шаардагдана.

Хөрөнгө оруулалтын онолыг барууныхан уламжлал ёсоор авч үздэг эдийн засгийн шинжлэх ухаанмикро болон макро эдийн засгийн аль алиных нь байр сууринаас шийдвэрлэх боломжтой гол асуудал юм.

Хөрөнгө оруулалтын микро эдийн засгийн онол нь аж ахуйн нэгжийн түвшинд хөрөнгө оруулалтын шийдвэр гаргах үйл явцыг тэргүүн эгнээнд тавьж, бизнес эрхлэгчдэд хөрөнгө оруулалтын оновчтой бодлогыг бүрдүүлэх шинжлэх ухааны үндэслэлтэй тодорхой аргуудаар хангадаг.

Үүсгэн байгуулагч нь Д.Кейнсийн хөрөнгө оруулалтын макро эдийн засгийн онол нь хөрөнгө оруулалтын асуудлыг бүхэл бүтэн эдийн засгийн үүднээс авч үзэж, төрийн хөрөнгө оруулалтын бодлого, орлого, хөдөлмөр эрхлэлтийн бодлогод анхаарлаа хандуулдаг.

Шийдвэрлэхийн тулд урт хугацааны хөрөнгө оруулалтхөрөнгийн хувьд хоёр үндсэн таамаглалыг баталгаажуулсан мэдээлэлтэй байх шаардлагатай.

Нэгдүгээрт , оруулсан хөрөнгийг бүрэн нөхөх болно;

Хоёрдугаарт , энэ үйл ажиллагаанаас олж авсан ашиг нь хөрөнгийг ашиглахаас түр зуур татгалзсан, мөн эцсийн үр дүнгийн тодорхойгүй байдлаас үүсэх эрсдлийг нөхөхөд хангалттай байх болно.

Тиймээс хөрөнгө оруулалтын талаар шийдвэр гаргах асуудал нь хүлээгдэж буй үйл явдлын хөгжлийн төлөвлөгөөний хүрэлцээ, түүнийг хэрэгжүүлэх үр дагаврыг хүлээгдэж буй үр дүнд хүргэхэд дүн шинжилгээ хийхээс үүдэлтэй юм.

Хамгийн ерөнхий утгаараа, хөрөнгө оруулалтын төсөл- Энэ бол дараа нь орлого олох зорилготой хөрөнгийн хөрөнгө оруулалт юм.

Төслийн шинжилгээний арга зүйн үндэс нь "төсөл" гэсэн системийн ойлголт юм.

Төсөлнь цогц объект бөгөөд түүний мөн чанар нь олон талт:

Нэгдүгээрт, төслийн санааг бий болгосон үеэс эхлэн бодит объектуудад (бүтээгдэхүүн, үйлчилгээ эрхэлдэг аж үйлдвэрийн аж ахуйн нэгжүүд эсвэл нийгмийн дэд бүтцийн байгууламжууд) хэрэгжих үе шат хүртэл шаардлагатай. тодорхой хугацаа, төслийн амьдралын мөчлөгийг бүрдүүлдэг;

хоёрдугаарт, төсөлд хөрөнгө оруулахаасаа өмнө иж бүрэн шалгалт хийж, хэрэгжих боломж, үндэслэлийг нь нотлохоос гадна техник, арилжаа, нийгэм, институци, байгаль орчин, санхүү, эдийн засгийн үр нөлөөг үнэлэх шаардлагатай.

"Хөрөнгө оруулалтын төслийн үр ашгийг үнэлэх, санхүүжилтэд сонгох арга зүйн зөвлөмж" (цаашид Зөвлөмж гэх) -д ашигласан үндсэн ойлголтуудыг бид өмнө нь авч үзсэн.

Шапирогийн бүтээлд В.Д. ( Шапиро В.Д.гэх мэт төслийн менежмент. - Санкт-Петербург: DvaTrI, 1996.) Төсөл гэдэг нь түүний хүрээнд боловсруулсан зорилгын систем, физик объект, тэдгээрийг хэрэгжүүлэхийн тулд бий болгосон эсвэл шинэчлэгдсэн технологийн процесс гэж ойлгогддог; тэдгээрийн техникийн болон зохион байгуулалтын баримт бичиг, материаллаг, санхүү, хөдөлмөрийн болон бусад нөөц, түүнчлэн удирдлагын шийдвэр, тэдгээрийг хэрэгжүүлэх арга хэмжээ.

Өөр ажилд (Хөрөнгө оруулалт дизайн: Хөрөнгө оруулалтын төслүүдийг эдийн засгийн үндэслэлтэй болгох практик гарын авлага/Шинжлэх ухааны хүрээнд. ed. С.И. Шумилина. - М.: Финстатинформ, 1995.) Хөрөнгө оруулалтын төслийг цогц үйл ажиллагааны төлөвлөгөө (үүнд орно) гэж ойлгодог. капиталын бүтээн байгуулалт, технологи олж авах, тоног төхөөрөмж худалдан авах, сургах гэх мэт) эдийн засгийн үр өгөөжийг олж авахын тулд бараа, үйлчилгээний үйлдвэрлэлийг шинээр бий болгох буюу шинэчлэх (өргөжүүлэх) зорилготой.

Төслийн шинжилгээний мөн чанар нь төслийг хязгаарлагдмал хугацаанд, тогтоосон төсөвтэй зорилгодоо хүрэхэд чиглэсэн харилцан уялдаатай үйл ажиллагааны цогц гэж тайлбарлахтай илүү их нийцдэг.

Аливаа төслийг бодитойгоор хэрэгжүүлдэг гадаад орчин: Оролтын үед төсөл нь бүтээгдэхүүн бий болгох эсвэл ямар нэгэн үйлчилгээ үзүүлэхийн тулд түүнээс нөөцийг татаж, гаралтын үед хүрээлэн буй орчин төслийн үйл ажиллагааны үр дүнг хүлээн зөвшөөрдөг. Төслийг амжилттай хэрэгжүүлэхийн тулд төслийн иж бүрэн шалгалт - төслийн дотоод болон гадаад орчныг системтэй, харилцан уялдаатай судлах замаар хэрэгжүүлдэг гадаад орчинтой харилцах харилцааг үл тоомсорлож болохгүй.

Тиймээс, түүнийг хэрэгжүүлэхийн тулд төсөл бүр үйлдвэрлэлийн үйл явц, менежментийн үйл явцыг хоёуланг нь хэрэгжүүлэхийн тулд санхүүгийн, материаллаг, хөдөлмөрийн нөөц шаарддаг.

Төсөлтэй ажиллах эхний шатанд аль болох ихийг цуглуулах шаардлагатай байдаг бүрэн мэдээлэлтөслийн хамрах хүрээний тухай, энэ төсөлд оролцогчдын тухай, үйлдвэрлэлийн үйл явцын хэвийн үйл ажиллагаанд хууль эрх зүйн дэмжлэг үзүүлэх тухай. Төслийн баримт бичгийг боловсруулах үе шатанд энэхүү мэдээлэл нэмэгдэж, иж бүрэн болж байгаа нь төслийн хэрэгжилт, үйл ажиллагааны явцыг илүү их хүчинтэй урьдчилан таамаглах боломжийг олгодог.

Ихэнх тусгай ном зохиолд хөрөнгө оруулалтын төслүүдийг үүрэг хариуцлага, яаралтай байдал, уялдаа холбоо зэрэг зэргээр ангилдаг.

Үүргийн хэмжээгээр :

Шаардлагатай.Эдгээр төслүүд нь дүрэм, журамд нийцсэн байх шаардлагатай. Эдгээр нь одоо байгаа хөрөнгийг хэвийн байдалд байлгахын тулд чухал хөрөнгийг шинэчлэхэд зориулагдсан байж болно. Энэ төрөлд гэрээт төслүүд, өөрөөр хэлбэл. гэрээний үүргээ биелүүлэх зорилготой, жишээлбэл, байгаль орчныг хамгаалах хөрөнгө оруулалтын төслүүд.

Нэмэлт.Үүнд эвдэрсэн тоног төхөөрөмжийг солих гэх мэт нэмэлт хөгжлийн төслүүд багтаж болно.

Яаралтай :

Яаралтай.Эдгээр төслүүд нь ирээдүйд бүрэн хэрэгжих боломжгүй эсвэл хойшлогдох үед сонирхол татахуйц байдлаа алддаг, жишээлбэл, янз бүрийн төрлийн худалдан авалт.

Хойшлогдсон.Яаралтай хөрөнгө оруулалтын хажуугаар хойшлуулах боломжтой нэлээд олон төрлийн хөрөнгө оруулалтууд байдаг, гэхдээ тэдний сонирхол татахуйц байдал нь өөрчлөгдөж байгаа ч ач холбогдолгүй юм. Үүний нэг жишээ бол хаалттай худгийг дахин идэвхжүүлэх явдал юм.

Холболтын түвшингээр :

Альтернатив.Үүнтэй холбоотойгоор нэг төслийг хүлээж авснаар нөгөө төслийг хүлээж авахгүй гэсэн төслүүд байдаг. Эдгээр төслүүд нь компанийн нөөц баялгийн төлөөх өрсөлдөгчид юм. Эдгээр төслүүдийг зэрэг үнэлдэг ч нэгэн зэрэг хэрэгжүүлэх боломжгүй. Жишээлбэл, одоо байгаа нөөцийг бүрэн шавхсан төслүүд орно. Энэ мөчкомпанийн нөөц: компанид хиймэл дагуулын холбоо суурилуулах, шинэ талбайн өрөмдлөг хийх.

Бие даасан.Эдгээр төслүүдийн аль нэгийг хүлээн авахаас татгалзах эсвэл хүлээн авах нь нөгөө төслийн шийдвэрт нөлөөлөхгүй бөгөөд эдгээр төслүүдийг нэгэн зэрэг хэрэгжүүлэх боломжтой бөгөөд бие даан үнэлдэг. Жишээлбэл, нэг компанид хамааралгүй хоёр хэлтэсийг сэргээн босгох.

Өөр хоорондоо холбоотой. Нэг төслийг хүлээж авах нь нөгөө төслийг хүлээн зөвшөөрөхөөс хамаарна. Эдгээр төслүүдийг төсөл гэж нэгэн зэрэг үнэлж, нэг шийдвэр гаргадаг.

Гэхдээ ийм хялбаршуулсан ангиллын систем нь практикт тулгарч буй бүх төслүүдийг тайлбарлаж чадахгүй бөгөөд санхүүжилтийн онцлог, тэдгээрийн ач холбогдол, үйлдвэрлэлийн үүрэг гэх мэтийг тусгаж чадахгүй.

Өөр олон арга барил, ангиллын шинж чанарууд байдаг.

Номонд Караваев Е.П. Аж үйлдвэрийн хөрөнгө оруулалтын төслүүд: онол Тэгээд дадлага хийх инженерчлэл ; "ХАДАГТАЙ." 2001.-299 х. Дараах төрлийн төслүүдийг ангилдаг.

Хүснэгт 3.1.

Зорилго	Зорилго	Хүрэх арга хэрэгсэл	Нөөц ба нөөц	Үр дүн
		зорилго	хязгаарлалт
Аж үйлдвэрийн	Шинэ зах зээлүүд	Барилга	Хязгаарлагдмал	Бүтээгдэхүүний борлуулалт
	Шинэ бүтээгдэхүүнүүд	объект, суллах	материал,	Буцааж төлөх
	Арилжааны	шинэ бүтээгдэхүүн	санхүүгийн,
	(ихэвчлэн)	ионууд. Хэрэгжилт	хөдөлмөр Үүнтэй адил	үүрлэсэн
		орчин үеийн	хүнд хэцүү үе
		технологи,	үндсэн хүрээ
		тоног төхөөрөмж
Байгаль орчны	Багасах	Барилга	Хязгаарлагдмал
	эргэн тойрон дахь ачаалал	объект, хамгаалалт	материал,	нийгмийн
	амьдрах орчин.	барилга	санхүүгийн,	ба эдийн засгийн
	Ашгийн бус	ny. Цогцолбор	хөдөлмөр	тэнгэрийн асуудлууд
	(ихэвчлэн)	зориулсан үйл ажиллагаа
		хязгаарлалт
		эсвэл хасах
		хортой ялгаруулалт
Хайх -	Судалгаа ба	Экс хийж байна	Хязгаарлагдмал	Сөрөг
шинэлэг	шинээр бий болгох	туршилтууд	материал,	ny эсвэл по-
	технологи болон		санхүүгийн,	эерэг
	тоног төхөөрөмж.		хөдөлмөр Үгүй-	шилжилттэй
	Арилжааны болон		хатуу хязгаарлалт	үйлдвэрлэл рүү
	ашгийн бус		чиний цаг	дэмжсэн
Хайлтын системүүд	Нээлт ба хэрэглээ	Аялал ба	Хязгаарлагдмал	Сөрөг
орон зайн	дараах гэхдээ-	экспедицүүд	материал,	nyэсвэл гэхэд
	шинэ газрууд		санхүүгийн,	эерэг
	зай.		хөдөлмөр Өг-	шилжилттэй
	Ашгийн бус		дахь хязгаарлалт	хөгжилд
				шинэ бүсүүд
Архитектур	Гоо зүйн.	Барилга		Сөрөг
барилга	Шинэ бүтээн байгуулалт			ny эсвэл по-
	барилга			эерэг
	технологи, тоног төхөөрөмж			хэрэгжилтийн хамт
	хүдэр ба ма-			аж үйлдвэрт
	материал. Com-			залхуу ба
	арилжааны болон бус			бусад дэмжигч
	арилжааны
Хүмүүнлэгийн ухаан	Байгууллага ба	Хүн	Санхүүгийн.	Шийдвэр
	бэхжүүлэх	харилцах. Кул-	Далд хязгаарлалт	cial
	нийгэмд итгэх итгэл	аялалын солилцоо	үл тоомсорлох
	ve. Ашгийн бус
Эмнэлгийн болон	Эрүүл мэндийг хамгаалах	Шинэ бүтээл бий болгох	Материал,	Шийдэл нь
эрүүл мэндийн салбарт	хүмүүсийн. -тэй тулалдах	хар тамхи, би	санхүүгийн,	Дицинский болон |
хамгаалалт	Эпидеми бус	tods, технологи	хөдөлмөр	нийгмийн
	арилжааны	биеийн эмчилгээ. Эсвэл-
	(ихэвчлэн)	зохион байгуулалтын
Нийгмийн	Сайжруулалт	Давуу эрх. Меро-	Хууль тогтоогч-	Шийдвэр
	амьдралыг барих.	хүлээн зөвшөөрөх. Дэд-	шинэ үйлдэл. Ээж-	cial
	Ашгийн бус		материаллаг,
			санхүүгийн
Нийтлэх	Тархаж байна	Хэвлэх хэвлэл	Материал,	Шийдвэр
	мэдлэг, туршлага.	бүтээгдэхүүн байхгүй	санхүүгийн,
	Арилжааны болон	эсвэл бусад гэхдээ-	хөдөлмөр	эдийн засгийн
	ашгийн бус			цанын болон техникийн
		мэдээлэл		сайхан
Ийн талбарт	гоо зүй,	Үйлдвэрлэл бий болгох	Материал,
	ёс суртахууны болон	урлагийн мэдлэг	санхүүгийн	нийгмийн.
	оюун санааны боловсрол	янз бүрийн		ёс зүйтэй.
	боловсрол, гэгээрэл			гоо зүйн
	tion. Худалдаа			болон нийгмийн
	техникийн болон арилжааны бус			улс төрийн
	арилжааны			тэнгэрийн асуудлууд |
Ийн талбарт	Төгс төгөлдөр байдал-	Шинэ бүтээл бий болгох	Материал,	Шийдвэр
боловсрол	систем	аргууд ба дэмжигч	санхүүгийн,	cial
	боловсрол. -	грамм сурах.	хөдөлмөр
	мэргэшлийг дээшлүүлэх	Шинэ боловсролын	Циклийн үед
	өөрчлөх, дахин	байгууллагууд. Pro-
	Бэлтгэл ажил.	семинар явуулж байна
	Арилжааны болон	суваг, симпозиум
	ашгийн бус	mov гэх мэт.

Дараах хүснэгтэд хөрөнгө оруулалтын төслүүдийн бүх нийтийн ангиллыг үзүүлэв

Хүснэгт 3.2.

АНГИЛАЛТЫН ТЭМДЭГ	ХӨРӨНГӨ ОРУУЛАЛТЫН ТӨСЛИЙН ТӨРЛҮҮД
Функциональ анхаарал	Хөгжил; нөхөн сэргээх
Хэрэгжүүлэх хугацаа	Богино хугацааны; дунд хугацааны; урт хугацааны
Хөрөнгө оруулалтын зорилго	Баталгаажуулах: үйлдвэрлэлийн хэмжээг нэмэгдүүлэх; нэр төрлийг өргөжүүлэх (шинэчлэх); бүтээгдэхүүний чанарыг сайжруулах; зардлыг бууруулах; нийгэм, байгаль орчны болон бусад асуудлыг шийдвэрлэхэд чиглэгдсэн
Эзлэхүүн шаардлагатай нөөц	Жижиг; дундаж; том; мега төслүүд
Харилцан нөлөөллийн түвшин	Альтернатив; бие даасан; харилцан хамааралтай; нэмэлт
Яаралтай байдлын түвшин	Яаралтай; хойшлуулсан
Заавал	Заавал; сонголттой
Санал болгож буй санхүүжилтийн схем	Санхүүжүүлсэн дотоод эх сурвалж; корпорацижуулалтаар санхүүждэг; зээлээр санхүүждэг; санхүүжилтийн холимог хэлбэрээр
Гадаад орчинд үзүүлэх нөлөөллийн зэрэг	Глобал; том хэмжээтэй; бүс нутгийн цар хүрээ; хотын (үйлдвэр доторх) цар хүрээ
Үйл ажиллагааны талбар	Нийгмийн; эдийн засгийн; зохион байгуулалтын; техникийн; холимог
Нарийн төвөгтэй байдал	Энгийн; цогцолбор; маш нарийн төвөгтэй
Зорилго	Үйлдвэрлэлийн зориулалтаар; шинэлэг
	Дотоод; гадна
Хүлээгдэж буй орлогын төрөл	Зардлын бууралт; өргөтгөлийн орлого; шинэ зах зээлд нэвтрэх; шинэ бизнесийг өргөжүүлэх; эрсдэлийг бууруулах; нийгмийн нөлөө
Мөнгөний урсгалын төрөл	Энгийн; ер бусын
Эрсдлийн хандлага	Эрсдэлтэй; эрсдэлгүй
Эцэг эхийн байгууллагын түвшин	Олон улсын; холбооны; бүс нутгийн; корпораци
Аж үйлдвэрийн харьяалал	Үйлдвэр доторх; салбар хоорондын
Прототипийн бэлэн байдал	Стандарт; стандарт шийдлүүдийг ашиглах; эх

Хөрөнгө оруулалтын төслүүдийг I.A маягтын дагуу ангилах:

Функциональ фокусаар

Хөрөнгө оруулалтын хөгжлийн төслүүд

Нөхөн сэргээлтийн хөрөнгө оруулалтын төслүүд

Хөрөнгө оруулалтын зорилгын дагуу

Бүтээгдэхүүний гарцыг нэмэгдүүлэх хөрөнгө оруулалтын төслүүд

Бүтээгдэхүүний хүрээг өргөжүүлэх (шинэчлэх) боломжийг олгодог хөрөнгө оруулалтын төслүүд

Бүтээгдэхүүний чанарыг сайжруулах хөрөнгө оруулалтын төслүүд

Үйлдвэрлэлийн зардлыг бууруулах хөрөнгө оруулалтын төслүүд

Нийгэм, байгаль орчны болон бусад асуудлуудыг шийдвэрлэх арга зам бүхий хөрөнгө оруулалтын төслүүд

Хэрэгжүүлэх нийцтэй байдлаар

Бусад төслийн хэрэгжилтээс хамааралгүй хөрөнгө оруулалтын төслүүд

Бусад төслийн хэрэгжилтээс хамааралтай хөрөнгө оруулалтын төслүүд

Бусад төслийн хэрэгжилтийг хассан хөрөнгө оруулалтын төсөл

Хэрэгжүүлэх хугацаандаа

Нэг жил хүртэл хэрэгжих хугацаатай богино хугацааны хөрөнгө оруулалтын төслүүд

Нэг жилээс гурван жил хүртэл хэрэгжих хугацаатай дунд хугацааны хөрөнгө оруулалтын төсөл

Гурван жилээс дээш хэрэгжих хугацаатай урт хугацааны хөрөнгө оруулалтын төсөл

Шаардлагатай хөрөнгө оруулалтын нөөцийн хэмжээгээр

Жижиг хөрөнгө оруулалтын төслүүд (хүртэл 100 мянган доллар)

Дунд зэргийн хөрөнгө оруулалтын төслүүд (100 1000 мянган доллар хүртэл)

Томоохон хөрөнгө оруулалтын төслүүд (1000 гаруй мянган ам.доллар)

Санал болгож буй санхүүжилтийн схемийн дагуу

Дотоод эх үүсвэрээс санхүүждэг хөрөнгө оруулалтын төслүүд

Корпорацжуулах замаар санхүүжүүлсэн хөрөнгө оруулалтын төслүүд (хувьцааны анхдагч буюу нэмэлт гаралт)

Зээлээр санхүүжүүлсэн хөрөнгө оруулалтын төслүүд

Холимог хэлбэрийн санхүүжилт бүхий хөрөнгө оруулалтын төслүүд

Эдийн засгийн уран зохиолд төслүүдийг ангилах өөр төрлүүд байдаг.

Тиймээс төслийн нарийн төвөгтэй байдал, хэмжээ, тэдгээрийн үр дүнгийн эдийн засаг, нийгэм, байгаль орчны нөхцөл байдалд үзүүлэх нөлөөллийг тодорхойлдог ач холбогдолтөслүүд.

Хөрөнгө оруулалтын төслүүдийн дурдсан шинж чанаруудаас гадна бусад шинж чанарууд байдаг. Ийнхүү дүн шинжилгээ хийсэн хоёр төслийг дуудаж байна бие даасан төслүүд,аль нэгэнд нь хөрөнгө оруулах шийдвэр нь нөгөөг нь санхүүжүүлэх шийдвэрт нөлөөлөхгүй бол.Тухайлбал, эмнэлгийн шинэ технологийн төв байгуулах шийдвэр нь хотын сэргээн засах төвийг барих төслийг хэрэгжүүлэх боломжид нөлөөлөх ёсгүй. Түүнчлэн эдгээр төслүүдийг нэгэн зэрэг хэрэгжүүлснээр гарах үр нөлөө нь эдгээр төслийн үр нөлөөний нийлбэртэй тэнцүү байх болно.

Хэрэв хоёр ба түүнээс дээш дүн шинжилгээ хийсэн төслийг нэгэн зэрэг хэрэгжүүлэх боломжгүй бол ийм төслүүдийг дуудна альтернатив буюу бие биенээ үгүйсгэдэг.Ихэвчлэн ийм төслүүдэд технологи, үйлдвэрлэлийн зохион байгуулалтаар нэгдсэн тусдаа үйлдвэрлэлийн байгууламжууд, түүнчлэн тээврийн харилцаа холбоо, эрчим хүчний хангамжийн системийг багтаасан томоохон аж ахуйн нэгжүүдийн барилгын ажил орно.

Бодит байдал дээр ихэнх хөрөнгө оруулалтын төслүүд хамааралтай гэдгийг хэлэх ёстой зөрчилтэй төслүүдөөрөөр хэлбэл, нэг зорилгод хүрэх янз бүрийн арга замыг хамарсан төслүүдэд. Өөр өөр зорилготой боловч хэрэгжүүлэхэд ойролцоогоор ижил хөрөнгө оруулалт шаардагддаг төслүүдийг зөрчилтэй гэж үзэж болно. Тиймээс хөрөнгө оруулалтын компани нь дүн шинжилгээ хийсэн хувилбаруудаас хөрөнгө оруулсан хөрөнгийн бүх хязгаарлалтыг үл харгалзан хамгийн их ашиг тусаа өгөх төслийг үргэлж сонгодог.

Хөрөнгө оруулалтын төслүүд нь зохион байгуулалт, үйл ажиллагааны болон хугацааны цуваагаараа ялгаатай байж болно.

Зохион байгуулалтын бүтэцТөсөл нь оролцогчдын бүрэлдэхүүнээрээ тодорхойлогддог. Хариуд нь оролцогчдын бүрэлдэхүүнийг олон тооны хүчин зүйлээр тодорхойлдог: мэргэшлийн түвшин; төслийн бие даасан хэсгүүдийн нарийн төвөгтэй байдал; оролцогчдыг удирдах зохион байгуулалтын бүтэц, төслийн санхүүжилт гэх мэт.

Үйл ажиллагааны хүрээТөсөл нь төслийн баримт бичиг, батлагдсан технологийн шаардлагад нийцүүлэн оролцогчдын үйл ажиллагаагаар тодорхойлогддог.

Цагийн хүрээТөслийн хугацаа нь төслийн хэрэгжилтийн хугацаагаар тодорхойлогддог. Эдгээр нь улсын төсвөөс санхүүждэг объектын ашиглалтын хугацааны стандартыг үндэслэн, эсвэл эргэн төлөгдөх хугацааг харгалзан тогтоодог. хөрөнгийн хөрөнгө оруулалтхувийн хөрөнгө оруулагчдын санхүүжүүлсэн төслүүдэд .

Хөрөнгө оруулалтын төслүүдийг мөн өгөөжийн доод босго хэмжээгээр бүлэгт хувааж болно. Ашигт ажиллагааны түвшингээс хамааран өгөөжийн доод хэмжээг тодорхойлж болно үнэт цаас, зээлийн хүү гэх мэт.. Үүний зэрэгцээ хөрөнгө оруулалтын эрсдэл нэмэгдэхийн хэрээр өгөөжийн хувь хэмжээний босго утга нэмэгдэж, санхүүжилтийн схемийг сонгох нь илүү төвөгтэй болдог.

Үйлдвэрлэлийн зориулалттай хөрөнгө оруулалтын төслүүдтэй хамт тэд чадна шинэлэг төслүүд байх,шинэ үр дүнтэй материал, төхөөрөмж, тоног төхөөрөмж, машин, технологи, технологийн процессыг хөгжүүлэх, бий болгоход чиглэгддэг. Үйлдвэрлэл, инновацийн төслүүдийн хэрэгжилт нь ихэвчлэн нягт холбоотой байдаг, учир нь тэдний үр нөлөө нь зөвхөн шинжлэх ухааны санаа төдийгүй түүний хэрэгжилтээс хамаардаг.

Улс орны эдийн засгийн өсөлтийг хангахаар төлөвлөсөн хөтөлбөрүүдийг хэрэгжүүлэхийн тулд дараах салбаруудад чиглэсэн хөрөнгө оруулалтын төслүүд ирээдүйтэй байна.

цэрэг-аж үйлдвэрийн цогцолбор;

орон сууцны барилга;

хөнгөн үйлдвэр;

механик инженер;

металлурги;

газрын тос боловсруулах, нефть химийн бүтээгдэхүүн;

түлш, эрчим хүчний цогцолбор (FEC);

хүнсний цогцолбор;

тээвэр, харилцаа холбоо, харилцаа холбоо;

Төслийн цар хүрээ нь түүний нарийн төвөгтэй байдал, хэрэгжүүлэх зардал, байгаль орчинд үзүүлэх нөлөөлөл нь тухайн хугацаанд хэрэгжүүлэх боломжийн түвшин, боломжийн түвшинг тодорхойлдог.

Хөрөнгө оруулалтын төсөл байгуулах шийдвэрийн өмнө дараахь зүйлийг хийнэ.

төслийн санааг зөвтгөх хөрөнгө оруулалтын саналыг удирдлагын байгууллагуудын үнэлгээ;

холбооны, бүс нутгийн болон орон нутгийн эрх баригчидтай урьдчилсан зөвшөөрөл авах, хүлээн авагчийн төслийг хэрэгжүүлэх чадвартай аж ахуйн нэгж (байгууллага) сонгох.

хөрөнгийн хүртээмж.

Хөрөнгө оруулалтын шийдвэр гаргахдаа дараах мэдээллийг агуулсан байх ёстой.

төслийн зорилго, түүний чиг баримжаа, эдийн засгийн орчин (татвар, төрийн дэмжлэг, эрсдэл гэх мэт);

маркетингийн мэдээлэл (борлуулалтын боломж, өрсөлдөөний орчин, ирээдүйтэй борлуулалтын хөтөлбөр ба бүтээгдэхүүний нэр төрөл, үнийн бодлого);

материалын зардал (хэрэгцээ, түүхий эдийн олдоц, үнэ, түүхий эд, эд анги, туслах материал, эрчим хүч нийлүүлэх нөхцөл);

хөдөлмөр, байгаль, цаг уур, нийгмийн болон бусад хүчин зүйлсийг харгалзан байрлуулах байршил;

зураг төсөл, барилгын мэдээлэл (барилга байгууламжийн төлөвлөлт, дизайны шийдлийг сонгох, инженерийн харилцаа холбоо) ба дизайн (технологийн сонголт аж үйлдвэрийн үйлдвэрлэл, стандарт ба стандарт бус тоног төхөөрөмжийн техникийн үзүүлэлтүүд, түүнийг үйлдвэрлэх, нийлүүлэх нөхцөл, зураг төслийн баримт бичиг гэх мэт);

Үйлдвэрлэлийн зохион байгуулалт, удирдлагын талаархи мэдээлэл (аж ахуйн нэгжийн бүтэц, өмчийн хэлбэр, удирдлагын систем, борлуулалт, түгээлт гэх мэт);

боловсон хүчин (хэрэгцээ, олдоц, сургалтын хэрэгцээ, төлбөрийн нөхцөл, ажлын хуваарь);

Төслийн хэрэгжилтийн хуваарь (бэлтгэл ажил, барилга угсралт, угсралт, ашиглалтад оруулах ажил, ашиглалтын хугацаа);

төслийн хэрэгжилтийн хугацаанд санхүүжилтийн хэмжээ;

төслийн үр ашгийн үнэлгээ

Хөрөнгө оруулалтын төслийн үр ашгийн урьдчилсан дүн шинжилгээ, үнэлгээний үр дүнг урьдчилсан ТЭЗҮ (ТЭЗҮ), дараа нь эцсийн ТЭЗҮ (ТЭЗҮ) бэлтгэхэд ашигладаг.

Хэрэв компани үйлдвэрлэлийн төвлөрөл, цар хүрээгээр ялгагдах хэд хэдэн хөрөнгө оруулалтын төслийг хэрэгжүүлэх боломжтой гэж үзвэл эдгээр тохиолдолд төслийн үр ашгийн урьдчилсан үнэлгээг техник, эдийн засгийн тайлан (TER) хэлбэрээр гаргаж болно. ) эсвэл техник эдийн засгийн тооцоо (TEC).

Дүгнэж хэлэхэд, дээрх ангилал нь бусад төрлийн хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагаа оршин тогтнох, хөгжүүлэх боломжийг үгүйсгэхгүй гэдгийг тэмдэглэх нь зүйтэй. Жишээлбэл, үйлдвэрлэл, эдийн засгийн үйл ажиллагаанд хөрөнгө оруулалт, өөрөөр хэлбэл капиталыг эргэлтийн хөрөнгө болгон ашиглах эсвэл үндсэн хөрөнгө олж авах хөрөнгө оруулалт байдаг. Гэсэн хэдий ч бүх тохиолдолд төслийн санаа, дүн шинжилгээ хийх арга, төслийн үр ашгийг үнэлэх тодорхойлолт шаардлагатай.

Хөөс бетоноос жижиг ханын блок үйлдвэрлэх бизнесийн төсөл боловсруулах. Төслийн зээлийн чадвар, эргэн төлөгдөх чадвар, ашигт ажиллагааны тооцоо. Хөрөнгө оруулалтын төслийн эдийн засгийн үр ашигт инфляци, эрсдэл, тодорхойгүй байдлын нөлөөллийг үнэлэх.

Мэдлэгийн санд сайн ажлаа илгээх нь энгийн зүйл юм. Доорх маягтыг ашиглана уу

Мэдлэгийн баазыг суралцаж, ажилдаа ашигладаг оюутнууд, аспирантууд, залуу эрдэмтэд танд маш их талархах болно.

http://www.allbest.ru/ сайтад нийтлэгдсэн.

Төгсөлтийн ажил

"Хөрөнгө оруулалтын төсөл боловсруулах (Орсстрой ХХК-ийн жишээг ашиглан)"

• Оршил
• Бүлэг 1. Хөрөнгө оруулалтын төслийн үр ашгийг үнэлэх онол арга зүйн хандлага
• 1.1 Хөрөнгө оруулалтын төслийн мөн чанар
• 1.2 Төслийн үр ашгийн үнэлгээ
• 1.3 Инфляци, тодорхойгүй байдал, эрсдэлийн бүртгэл
• Бүлэг 2. Хөрөнгө оруулалтын төслийг боловсруулах, дүн шинжилгээ хийх
• 2.1 Аж ахуйн нэгж, хөрөнгө оруулалтын төслийн ерөнхий шинж чанар
• 2.2 Бүтээгдэхүүний шинж чанар
• 2.3 Төслийн зохион байгуулалт, үйлдвэрлэлийн хэсгийн дүн шинжилгээ
• Бүлэг 3. Хөрөнгө оруулалтын төслийн үр нөлөөг үнэлэх
• 3.1 Хөрөнгө оруулалтын төслийн санхүүгийн үндэслэлийн тооцоо
• 3.2 Үндсэн тооцоо санхүүгийн үзүүлэлтүүдхөрөнгө оруулалтын төсөл
• 3.3 Хөрөнгө оруулалтын төслийн эрсдэлийн үнэлгээ, мэдрэмжийн шинжилгээ
• Дүгнэлт, санал
• Ашигласан уран зохиолын жагсаалт
• INудирдаж байна

Энэ сэдвийн хамаарал нь үүнтэй холбоотой юм дэлхийн эдийн засагхөрөнгө оруулалтын эдийн засгийн зарчмууд дээр удаан ажиллаж байна. Хөрөнгийн эзэд - системийн элементүүдийг хөдөлгөдөг "эдийн засгийн цахилгаан эрчим хүч" нь үүнийг хэрэглэгчдэд шаардлагатай үр дүнг бий болгох үйл ажиллагаанд чиглүүлж, орлого, ашиг олох болно. Капитал нь удаан хугацааны туршид - олон сар, жилээр үйл ажиллагаа руу чиглэгдэж, "эдийн засгийн машины тээрмийн чулуу" -д эхлээд бүтээгдэхүүн болж хувирдаг бөгөөд дараа нь эцсийн хэрэглэгчээ олж, үйл ажиллагааны санхүүгийн үр дүнг өгдөг. Хэрэв тухайн бүтээгдэхүүн хэрэглэгчдэд хэрэгтэй бол эерэг үр дүн, үнэхээр хэрэгцээгүй бол төсөл бүтэлгүйтдэг, хэрэгцээгүй бол төслийн санхүүгийн үр дүн сөрөг байдаг. Хэрэглэгчийн дуу хоолой нь бүтээгдсэн бүтээгдэхүүн нь хувь хүн бүрт, зарим талаараа нийгэмд ашиг тустай эсэхийг ингэж үнэлдэг.

Бүтээгдэхүүний (төслийн үр дүн) ашиг тус, хэрэгцээг урьдчилан үнэлэх нь тийм ч амар ажил биш юм. Түүний шийдвэр доошоо бууж байна эдийн засгийн тооцоо, урьдчилан таамаглах санхүүгийн үр дүнтөсөл. Үр дүнг урьдчилан таамаглахын тулд та төслийн талаар бүх зүйлийг мэдэж, урьдчилан бодож, боломжтой бол нарийн ширийн зүйл, урьдчилан таамаглах боломжгүй үйл явдлын эргэлт бүрийг үнэлэх хэрэгтэй. Хамгийн болгоомжтой үнэлгээ хийсэн ч гэсэн бүх тооцоолсон хувилбараас хазайх магадлал тодорхой байх болно. Төлөвлөгөөний дагуу 100 хувь гүйцэтгэсэн төсөл байхгүй. Гэхдээ төлөвлөгөө нь төслийг боловсруулахад туйлын үнэн зөв хувилбарыг бий болгох даалгавартай тулгараагүй - энэ нь боломжгүй юм. Хөрөнгө оруулалтын дизайны даалгавар бол төслийг боловсруулахад нөлөөлж буй хүчин зүйлүүд, боломжит бүх нарийн ширийн зүйлийг өгөх, төслийн багийг хэрэгжүүлэхэд бэлтгэх, төслийн боломж, боломжийн талаар ойлгох, хэрэгжүүлэх арга замыг олж харах явдал юм. түүний хэрэгжилт.

Энэхүү судалгааны зорилго нь хөрөнгө оруулалтын төсөл боловсруулах, түүний үр нөлөөг үнэлэх явдал юм.

Энэхүү судалгааны зорилгод хүрэхийн тулд дараахь ажлуудыг гүйцэтгэх шаардлагатай.

б хөрөнгө оруулалтын төслийн мөн чанар, үзэл баримтлалыг авч үзэх;

b хөрөнгө оруулалтын төслийн төрлийг авч үзэх;

b хөрөнгө оруулалтын санаа татахуйц байдлыг үнэлэх;

б хөрөнгө оруулалтын төсөл боловсруулах;

Би түүний үр дүнтэй байдалд дүн шинжилгээ хийдэг.

Судалгааны объект нь "Орсстрой" ХХК юм.

Судалгааны сэдэв нь хөрөнгө оруулалтын төслийн үр ашгийг үнэлэх үйл явц юм.

Бүлэг 1. Хөрөнгө оруулалтын төслийн үр ашгийг үнэлэх онол арга зүйн хандлага

1.1 Мөн чанархөрөнгө оруулалтОnnОГОгэх мэтОгэх мэтА

Хөрөнгө оруулалтыг ихэвчлэн тодорхой зорилгоор шууд хэрэглээнээс өөрчилсөн хөрөнгийн хөрөнгө оруулалтын урсгал гэж ойлгодог. Хөрөнгө оруулалт нь бодит болон санхүүгийн байж болно. Бодит хөрөнгө оруулалт гэдэг нь материаллаг хөрөнгө оруулалт юм Биет бус хөрөнгө, А санхүүгийн хөрөнгө оруулалтсанхүүгийн хөрөнгийн хөрөнгө оруулалтыг төлөөлнө.

Ихэнх нь бодит хөрөнгө оруулалтбодит хөрөнгө оруулалтын төсөл хэлбэрээр хийгдэж байна. Одоогоор хөрөнгө оруулалтын стратегиаливаа аж ахуйн нэгж нь багц төслүүдээс бүрддэг. Үр дүнтэй хөрөнгө оруулалтын төслүүдийг хэрэгжүүлэх нь аж ахуйн нэгжид хямралыг даван туулах боломжийг олгоно. Чиглэлүүдийн дунд банкВ Сүүлийн үедөргөн тархсан байна төслийн санхүүжилтхөрөнгө оруулалтын төслийн санхүүжилттэй холбоотой хөрөнгө оруулалтын зээл.

"Төсөл" гэсэн ойлголтын олон тодорхойлолт байдаг боловч миний бодлоор энэ ойлголтыг Хөрөнгө оруулалтын төслийн үр ашгийг үнэлэх арга зүйн зөвлөмжид хамгийн зөв тодорхойлсон байдаг. дагуу энэ баримт бичигтөсөл нь:

удахгүй болох үйл ажиллагааны зорилгыг томъёолох, түүнд хүрэхэд чиглэсэн үйл ажиллагааны багцыг тодорхойлсон баримт бичгийн багц;

тодорхойлсон зорилгод хүрэхэд чиглэсэн үйл ажиллагааны багц (ажил, үйлчилгээ, эдийн засгийн худалдан авалт, удирдаж буй үйл ажиллагаа, шийдвэр).

Орчин үеийн уран зохиолд хөрөнгө оруулалтын төсөл гэдэг нь одоо байгаа бараа, үйлчилгээний үйлдвэрлэлийг шинээр бий болгох, шинэчлэх (өргөжүүлэх) зорилготой үйл ажиллагааны цогц төлөвлөгөө (хөрөнгө оруулалт, технологи олж авах, тоног төхөөрөмж худалдан авах, боловсон хүчнийг сургах гэх мэт) гэж ойлгодог. эдийн засгийн үр өгөөжийг олж авах эсвэл өөр ашигтай үр дүнд хүрэхийн тулд. "Хөрөнгө оруулалтын төсөл" гэдэг нь тухайн жилийн хугацаанд хүн амын тодорхой хэсгийг хөгжүүлэх, бүтээмжийг нэмэгдүүлэх, амьдралыг сайжруулахад чиглэсэн хөгжлийн янз бүрийн төрлийн хязгаарлалтыг арилгах, багасгахад чиглэсэн салангид нөөц, хөрөнгө оруулалт, тодорхой арга хэмжээг хэлнэ. цаг. Төсөл нь асуудал (зорилго), асуудлыг шийдвэрлэх арга хэрэгсэл, үйл явцад олж авсан шийдлүүдийн үр дүнг агуулдаг.

Төслийн онцлогууд:

ь өвөрмөц байдал - төсөл нь нэг удаагийн бөгөөд дахин давтагдах боломжгүй;

b харилцан уялдаатай үйл ажиллагааг уялдуулан хэрэгжүүлэх нь төсөл нь шийдвэр гаргах төв, удирдлага, удирдагчтай байх ёстой;

б тодорхой зорилгод хүрэхэд анхаарлаа төвлөрүүлэх - аливаа төсөл нь тодорхой шалтгааны улмаас хийгддэг бөгөөд ямар нэгэн зүйлд шаардлагатай байдаг бөгөөд зорилго нь төслийн хүрээнээс хэтэрсэн байх ёстой;

b цаг хугацааны хязгаарлалт нь төсөл нь эхлэл ба төгсгөлтэй байх ёстой;

b төслийн хязгаарлагдмал нөөц.

Төслийн хэрэгжилт нь динамик орчинд явагддаг бөгөөд энэ нь түүнд тодорхой нөлөө үзүүлдэг: эдийн засаг, нийгэм, санхүү, зохион байгуулалт гэх мэт. Тодорхой нөхцөлд эдгээр нөлөөлөл бүр нь төслийн хувьд чухал ач холбогдолтой байж болно. Тийм ч учраас орчинтөсөлд дүн шинжилгээ хийж, түүнийг хэрэгжүүлэхэд чухал нөлөө үзүүлж болох төслийн байгаль орчны хүчин зүйлсийг тодорхойлох шаардлагатай.

Хөрөнгө оруулалтын төслийн төрлүүд.

Төслийн менежментийн сорилт бол төслийн шинж чанар нь ихээхэн ялгаатай байж болох явдал юм. Төслийн цар хүрээ, хэрэгжүүлэх хугацаа, чанар, хязгаарлагдмал нөөц гэсэн дөрвөн бүлэг хүчин зүйл нь тодорхой төслийг тодорхойлдог. Эдгээр хүчин зүйлсийн дүн шинжилгээнд үндэслэн мэргэжилтнүүд дараахь тусгай төрлийн төслүүдийг ялгаж үздэг.

цар хүрээгээр - жижиг төсөл, мега төсөл;

Жижиг төслүүд нь энгийн, хязгаарлагдмал цар хүрээтэй жижиг төслүүд юм. Ийм төслүүдийн хөрөнгө оруулалт хэдэн зуун мянгаас 10-15 сая доллар хүртэл байдаг.

Мега төслийн өвөрмөц онцлог нь өндөр өртөг (ойролцоогоор 1 тэрбум доллар), хөрөнгийн эрчимжилт, их хэмжээний ажлын хэмжээ, хэрэгжүүлэх урт хугацаа гэх мэт.

цаг хугацааны хувьд - богино, дунд, урт хугацааны төслүүд;

Богино хугацааны төслүүдийг жилдээ зургаан сар хүртэл хугацаагаар төлөвлөдөг;

Дунд хугацааны төслүүд нь нэгээс гурван жилийн хугацаанд зориулагдсан;

Урт хугацааны төслүүдийг 3-аас дээш жилээр тооцдог.

чанарын хувьд - согоггүй, согогтой төслүүд;

Согоггүй төслүүдэд зонхилох хүчин зүйл бол чанарыг нэмэгдүүлэх явдал юм. Ийм төслүүдийн өртөг нэлээд их байж болно (жишээлбэл, атомын цахилгаан станцын төслүүд).

нөөцөөр - олон төсөл, моно төсөл, олон улсын төслүүд.

Олон төсөлд хэрэгжиж буй төлөвлөгөө нь нэг төсөл болон хэд хэдэн төслийн хоорондох хил дээр байдаг.

Олон төслөөс ялгаатай нь нэг төслийн баг хэрэгжүүлдэг, хөрөнгө оруулалт, нийгмийн болон бусад төслүүдийг төлөөлдөг, нөөц, цаг хугацаа, бусад хүрээг тодорхой тодорхойлсон моно төслүүд байдаг.

Олон улсын төслүүд нэлээд хэсгийг эзэлдэг тусгай төрөлтөслүүд. Эдгээр нь хэмжээ, өртөг, түүнчлэн хөгжсөн улс орныхоо эдийн засаг, улс төрд чухал үүрэг гүйцэтгэдэг гэдгээрээ ялгаатай.

Хөрөнгө оруулалтын төсөлд оролцогчид.

Төсөлд оролцогчдын бүрэлдэхүүн, тэдгээрийн үүрэг, чиг үүрэг, хариуцлагын хуваарилалт нь төслийн төрөл, төрөл, цар хүрээ, хэрэгжилтийн явцад хамаарна. амьдралын мөчлөг, байнгын ажиллагаатай боловч оролцогчдын бүрэлдэхүүн, тэдгээрийн үүрэг, үүрэг хариуцлагын хуваарилалт, үүргийн хувьд өөрчлөгдөж болно. Төслийн гол оролцогчид нь:

2) Хэрэглэгч - төслийн үндсэн шаардлага, хамрах хүрээг тодорхойлж, төслийн санхүүжилтийг хангаж, гүйцэтгэгчидтэй гэрээ байгуулж, бүх оролцогчдын хоорондын харилцааны үйл явцыг удирдаж, төслийг хариуцдаг төслийн үр дүнгийн ирээдүйн эзэмшигч, хэрэглэгч. ;

3) Хөрөнгө оруулагчид нь өөрийн, зээлсэн, босгосон хөрөнгөө хөрөнгө оруулалт хэлбэрээр хөрөнгө оруулалт хийж, хөрөнгө оруулалтаар хангадаг хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны субъект юм. зорилготой ашиглах. Хөрөнгө оруулагч нь хамтын үйл ажиллагааны гэрээний үндсэн дээр байгуулагдсан хувь хүн, хуулийн этгээд, хуулийн этгээдийн статусгүй хуулийн этгээдийн холбоо, төр, хуулийн этгээд байж болно. хотын захиргаа.

4) Төслийн менежер (төслийн менежер) - захиалагч, хөрөнгө оруулагч нь төслийг хэрэгжүүлэхтэй холбоотой ажлыг удирдах эрх мэдлийг шилжүүлдэг хуулийн этгээд. Чиг үүрэг, эрх мэдлийн бүрэлдэхүүнийг захиалагчтай байгуулсан гэрээгээр тодорхойлно;

5) Төслийн баг (ажлын хэсэг) - зохион байгуулалтын бүтэц, төслийн хугацаанд бүтээгдсэн бөгөөд менежерээр удирдуулсан. Түүний үүрэг бол зорилгодоо үр дүнтэй хүрэх хүртэл төслийн менежментийн чиг үүргийг хэрэгжүүлэх;

6) Тусгай зөвшөөрөл эзэмшигчид - өмчлөх эрхийн лиценз олгодог байгууллага газар, тендер зарлах, тодорхой төрлийн ажил гүйцэтгэх гэх мэт.

7) Хэрэглэгчид нь хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны объектыг бий болгосон субъектууд юм. Хэрэглэгчид нь хувь хүн, хуулийн этгээд, муж, хотын захиргаа, гадаад орнууд, олон улсын байгууллагууд. Хэрэглэгчид ч хөрөнгө оруулагч байж болно.

1 .2 Төслийн үр ашгийн үнэлгээ

Аливаа төслийг үр дүнтэй талаас нь үнэлж болно, бас үнэлж байх ёстой. Ихэнхдээ хүмүүс үүнийг далд ухамсартайгаар хийдэг - үүний төлөө энгийн төслүүдТаны амьдралд оройн хоол хэрхэн хийх, кино театрт явах, цэцэг өгөх гэх мэт олон зүйлийг хийх.

Урт хугацааны хөрөнгө оруулалт хийх тодорхой төслийг хэрэгжүүлэх шийдвэр гаргахын тулд ийм хөрөнгө оруулалт хийх боломж, боломжийг зөвтгөсөн мэдээлэлтэй байх шаардлагатай. Санхүүгийн хувьд - эдийн засгийн үнэлгээХөрөнгө оруулалтын төслүүд нь үндэслэл, сонгон шалгаруулалтын явцад гол байр суурийг эзэлдэг боломжит сонголтуудхөрөнгө оруулалт хийх бодит хөрөнгө. Төслийн бусад бүх таатай шинж чанаруудыг үл харгалзан дараахь зүйлийг хангаагүй тохиолдолд түүнийг хэрэгжүүлэхэд хэзээ ч хүлээн зөвшөөрөхгүй.

· оруулсан хөрөнгөө бараа борлуулсны орлогоос нөхөх;

· Хөрөнгө оруулалтын өгөөжийг компанийн хүссэн түвшнээс багагүй байлгах ашиг олох;

· компанийн хүлээн зөвшөөрөгдсөн хугацаанд хөрөнгө оруулалтын өгөөж.

Яг эдгээр үр дүнд хүрэх бодит байдлыг тодорхойлох хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагаабодит хөрөнгөнд хөрөнгө оруулах аливаа төслийн санхүү, эдийн засгийн үзүүлэлтүүдийг үнэлэх гол ажил юм.

Хөрөнгө оруулалтын төслийг үнэлэх дараалал.

Хөрөнгө оруулалтын төслийг үнэлэхдээ шинжээч хэд хэдэн үндсэн үе шатыг дамждаг.

1. Төслийг хэрэгжүүлэх ерөнхий схемийн тодорхойлолт. Энэ үе шатны ажлын мөн чанар нь төслийн санааг тодорхойлох - орлогын эх үүсвэрийг тодорхойлох, хөрөнгө оруулалтын санааг хэрэгжүүлэх нь техник, зохион байгуулалтын хувьд хэрхэн харагдахыг тодорхойлох явдал юм. Төслийн хэрэгжилтийн схемийн тодорхойлолт нь тооцооллын анхны өгөгдлийг зөв тодорхойлоход чухал ач холбогдолтой юм.

2. Аливаа төслийг үнэлэхийн тулд борлуулалтын орлого (орлого), урсгал (үйл ажиллагааны, үйлдвэрлэлийн) зардал, хөрөнгө оруулалтын зардал, санхүүжилтийн эх үүсвэр гэсэн дөрвөн үндсэн блокийн эхний мэдээллийг бэлтгэх шаардлагатай.

3. Төслийг үнэлэхэд мэдээжийн хэрэг тооцооллын технологи чухал үүрэг гүйцэтгэдэг. Төслийн үнэлгээний аргачлалын талаарх мэдээллийн олон эх сурвалж бий. Эдгээр нь тус бүр нь нийтээр хүлээн зөвшөөрөгдсөн арилжааны үнэлгээний аргачлалын дагуу хөрөнгө оруулалтын төслийг хөрөнгө оруулалтын үр ашиг, төслийн санхүүгийн төлбөрийн чадвар (техник эдийн засгийн үндэслэл) гэсэн хоёр чиглэлд дүн шинжилгээ хийдэг болохыг харуулж байна. Гүйцэтгэлийн шинжилгээ нь төслийн боломжит ашигт ажиллагааг тодорхойлох зорилготой. Санхүүгийн чадвар гэдэг нь санаачлагч компанийн энэхүү төслийг хэрэгжүүлэх боломж юм. Үр ашгийн үнэлгээ нь хөрөнгө оруулалтын зардлаа нөхөх хугацаа, NPV, IRR, PI зэрэг үзүүлэлтүүдийг тооцоолоход үндэслэдэг. Түүнчлэн, хөрөнгө оруулалтын төслийн арилжааны үнэлгээг хийхдээ өөр нэг чиглэлийг онцлон тэмдэглэв - хэлэлцэж буй хөрөнгө оруулалтын санааг хэрэгжүүлэх эрсдэлд дүн шинжилгээ хийх. Эрсдэлийг үнэлэх янз бүрийн аргууд байдаг - энгийн мэдрэмжийн шинжилгээнээс математикийн аргууд хүртэл.

4. Үр дүнгийн тайлбар (төслийн сонирхол татахуйц, боломжийн шинж чанар).

Зэрэг эдийн засгийн үр ашигтөсөл.

Хөрөнгө оруулалтын төслийн үр ашгийг үнэлэхэд ашигладаг бүх аргыг уламжлалт (энгийн, статистик) аргууд ба хөнгөлөлтийн үзэл баримтлалыг ашиглан динамик аргууд гэж хоёр бүлэгт хувааж болно.

Хөрөнгө оруулалтын төслийн эдийн засгийн үр ашгийг үнэлэх уламжлалт (энгийн, статистик) аргууд болох өгөөжөө нөхөх хугацаа, энгийн (жилийн) өгөөжийн түвшин зэрэг нь эрт дээр үеэс мэдэгдэж, дотоод, гадаадын улс орнуудад өргөн хэрэглэгддэг. гадаадын практикхямдралд суурилсан үзэл баримтлал нийтээр хүлээн зөвшөөрөгдөхөөс өмнө ч гэсэн бэлэн мөнгөний баримт. Ойлголтод хялбар, тооцооллын харьцангуй хялбар байдал нь эдгээр аргуудыг эдийн засгийн тусгай боловсролгүй ажилчдын дунд ч түгээмэл болгосон.

Тодорхойлох арга энгийн нэр томъёонөхөн төлбөр (PP). Төслийн эдийн засгийн үр ашгийн нөхцөл нь хөрөнгө оруулалтын хэмжээнээс давсан цэвэр орлого бий болгох чадвар юм. Төслийн хөрөнгө оруулалтын зардал цэвэр ашиг, элэгдлийн хэлбэрээр "өгөөж" авах хугацааг нөхөх хугацаа гэж нэрлэдэг. Мөн энэ нь дараах томъёог ашиглахыг хэлнэ.

Эргэн төлөгдөх хугацаа (жил) = Хөрөнгө оруулалтын зардал / Цэвэр ашиг

Энэ аргыг ихэвчлэн төсөл боловсруулах эхний үе шатанд, үүнийг тодорхойлоход ашигладаг ерөнхий тоймтөслийн боломжит ашиг, түүнийг цаашид илүү нарийвчилсан хөгжүүлэх боломж.

Энэ аргын гол давуу тал нь түүний энгийн байдал бөгөөд үүнийг жижиг бэлэн мөнгөний эргэлттэй жижиг фирмүүдэд ашиглах, мөн нөөцийн хомсдолтой нөхцөлд төслүүдийг хурдан үнэлэхэд ашиглах боломжийг олгодог.

Эргэн төлөгдөх аргын сул тал нь төсөл боловсруулах хугацаа, оруулсан хөрөнгийн өгөөжийг үл тоомсорлодог явдал юм. ашигт ажиллагааг нь үнэлдэггүй, мөн хөрөнгө оруулалтын өгөөж дууссаны дараа цаг хугацааны мөнгөний үнийн зөрүү, бэлэн мөнгөний орлогыг харгалзан үздэггүй.

Хөрөнгө оруулалтын өгөөжийн энгийн (дундаж, тооцоолсон) түвшинг тооцоолох арга (Average Rate of Return - ARR); эсвэл өгөөжийн тооцоолсон хувь хэмжээ (Accounting Rate of Returp - ARR) (заримдаа үүнийг хөрөнгө оруулалтын өгөөжийн нягтлан бодох бүртгэлийн арга гэж нэрлэдэг - ROI Return op Investmeht) нь нягтлан бодох бүртгэлийн үзүүлэлт - ашиг дээр суурилдаг. Мөн дараах томъёогоор тооцоолно.

Энгийн өгөөжийн хувь = цэвэр ашиг(жил) / нийт хөрөнгө оруулалтын зардал

Энгийн (дундаж, тооцоолсон) өгөөжийн хувь хэмжээ нь хэд хэдэн давуу талтай. Энэ нь юуны түрүүнд тооцооллын энгийн бөгөөд ойлгомжтой байдал, материаллаг урамшууллын системд ашиглахад хялбар байдал, хүлээн зөвшөөрөгдсөн нягтлан бодох бүртгэл, шинжилгээний үзүүлэлтүүдтэй шууд холбоотой байх явдал юм. Гэсэн хэдий ч энэ нь бас ноцтой сул талуудтай. Тухайлбал, аль оныг тооцох вэ гэдэг асуулт гарч ирнэ. Жилийн өгөгдлийг ашигладаг тул төслийн хамгийн их төлөөлөлтэй жилийг сонгоход хэцүү, эсвэл боломжгүй юм. Эдгээр нь бүгд үйлдвэрлэлийн түвшин, ашиг, хүү болон бусад үзүүлэлтээр ялгаатай байж болно. Үүнээс гадна тодорхой жилүүд татварын давуу талтай байж болно.

Хөрөнгө оруулалтын төслийн эдийн засгийн үр ашгийг үнэлэх динамик аргууд.

Дээр дурдсан бүх дутагдлыг арилгахын тулд хөнгөлөлтийн үзэл баримтлалыг ашиглан хөрөнгө оруулалтын төслийн эдийн засгийн үр ашгийг үнэлэх хоёр дахь бүлгийн аргыг ашиглах нь зүйтэй. Хөнгөлөлт гэдэг нь хөрөнгө оруулалтаас орж ирэх мөнгөн гүйлгээг одоогийн үнэ цэнэ болгон бууруулах үйл явц юм. Зардал, үр дүн, үр дагаврыг өөр өөр цаг үед авчрахын тулд хөрөнгө оруулагчийн хүлээн зөвшөөрөгдсөн хөрөнгийн өгөөжийн хувьтай тэнцэх хөнгөлөлтийн хувь хэмжээг (r) ашигладаг. Техникийн хувьд зардал, үр дүн, гарах үр дагаврыг цаг хугацааны үндсэн цэгт хүргэх n-р алхамТөслийн хэрэгжилтийн тооцоог тогтмол хөнгөлөлтийн хувь хэмжээгээр тодорхойлсон a n хөнгөлөлтийн хүчин зүйлээр үржүүлэх замаар хялбархан гүйцэтгэдэг.

Динамик аргуудын бүлэг хэрэглэх гол параметр бол хөнгөлөлтийн хувь хэмжээний үнэ цэнэ юм. Хөнгөлөлтийн хувь хэмжээ нь макро эдийн засгийн орчин, зах зээлийн нөхцөл байдлын нөлөөллийг ерөнхийд нь тодорхойлдог хүчин зүйлийн үүрэг гүйцэтгэдэг. санхүүгийн зах зээл, хөрөнгийн зах зээлд давамгайлж буй ашигт ажиллагааны түвшнээр тодорхойлогддог.

Ирээдүйн мөнгөн гүйлгээний тодорхойгүй байдал нь хөрөнгө оруулалтын төслүүдэд хөрөнгө босгох явцад хөнгөлөлтийн хувь хэмжээг сонгоход тулгардаг гол бэрхшээлүүдийн нэг юм. Хэрэв ирээдүй урсах юм бол Мөнгөэрсдэлтэй холбоотой бол түүний таамагласан үнэ цэнийг ихэвчлэн эрсдэлд тохируулсан хөнгөлөлтийн хувь хэмжээг ашиглан хямдруулдаг.

Төслийн үр нөлөөг үнэлэхийн тулд дараахь динамик үзүүлэлтүүдийг ашигладаг.

Хөнгөлөлттэй эргэн төлөгдөх хугацаа (DPB) нь тухайн хугацааны үнэ цэнийг харгалзан орлого нь төслийн хөрөнгө оруулалтын зардалтай тэнцэх цаг хугацааны цэгийг харуулна. Дүрэм хөнгөлөлттэй буцаан олголтЭнэ нь "Төсөл нь өнөөгийн цэвэр үнэ цэнийн үүднээс авч үзэхийн тулд хэр удаан үргэлжлэх ёстой вэ?" гэсэн асуултад үндэслэсэн болно. Хөнгөлөлттэй эргэн төлөгдөх хугацаа нь энгийн нөхцлөөс илүү сайн шалгуур юм. Энэ нь эргэн төлөгдөх хугацааны эхэнд рубль нь эргэн төлөгдөх хугацааны эцэст нэг рубльээс илүү үнэтэй байдаг гэдгийг харгалзан үздэг.

Хөнгөлөлттэй эргэн төлөгдөх хугацаа (жил) = Хөрөнгө оруулалтын зардал / (Цэвэр ашиг *) (2)

Хөнгөлөлттэй эргэн төлөгдөх хугацаа нь энгийн хугацаанаас илүү урт байдаг, учир нь үүнийг харгалзан үздэг хөнгөлөлттэй урсгалМөнгө.

Цэвэр өнөөгийн үнэ цэнэ (төслийн цэвэр өнөөгийн үнэ цэнэ - NPV). Төсөл хэрэгжүүлэх боломжийн талаар шийдэхийн тулд тухайн төсөл нь ямар нийт цэвэр ашиг авчрах чадвартай, тэдгээр нь хэр үнэ цэнэтэй, ирээдүйн орлого нь одоогийн цаг үетэй харьцуулахад хэр чухал болохыг ойлгох шаардлагатай. Энэ асуудлыг шийдэхийн тулд төслийн цэвэр өнөөгийн үнэ цэнийн үзүүлэлт болох NPV-ийг ашиглахыг зорьсон. Цэвэр өнөөгийн үнэ цэнэ гэдэг нь хөрөнгө оруулалтын объектын үйл ажиллагааны бүх хугацаанд хуримтлагдсан орлого, зардлын бүх гадагшлах, дотогшлох урсгалын зөрүүг тогтмол, урьдчилан тогтоосон хүүгийн түвшинд (хүүгийн түвшин) цаг хугацаа бүрт тусад нь бууруулах замаар олж авсан үнэ цэнэ юм.

Цэвэр өнөөгийн үнэ цэнэ, NPV-ийг дараахь томъёогоор тодорхойлно.

r - хөнгөлөлтийн хувь хэмжээ.

Хөрөнгө оруулалтын төслийн үр ашгийг цэвэр өнөөгийн үнэ цэнэд нь үндэслэн үнэлэх арга нь ирээдүйн орлогын эквивалентын өнөөгийн үнэ цэнийг тодорхойлохын тулд хүлээн зөвшөөрөгдөх хөнгөлөлтийн хувь хэмжээг олох боломжтой гэсэн таамаглал дээр суурилдаг.

Цэвэр өнөөгийн үнэ цэнэ нь тэгээс их буюу тэнцүү (эерэг) бол төслийг хэрэгжүүлэхэд зөвшөөрч болно, хэрэв тэгээс бага бол (сөрөг) бол ихэвчлэн татгалздаг.

Цэвэр өнөөгийн үнэ цэнийн аргыг ашиглах нь дүн шинжилгээ хийж буй хөрөнгө оруулалтын хувилбар нь пүүсийн санхүү эсвэл хөрөнгө оруулагчийн баялгийн өсөлтөд нөлөөлж байна уу гэсэн асуултын хариултыг өгдөг боловч ийм өсөлтийн харьцангуй хэмжээг заадаггүй. Энэ дутагдлыг нөхөхийн тулд тэд хөрөнгө оруулалтын өгөөж ба дотоод өгөөжийн хувь хэмжээг (өгөөж) тооцох аргыг ашигладаг.

Дотоод өгөөжийн түвшин (орлого) (Internal Rate of Return - IRR).

Хөрөнгө оруулалтын зардлын үр ашгийг үнэлэхэд шударга асуулт гарч ирдэг: тухайн төсөл хөрөнгө оруулсан мөнгөний нэгжийн өгөөжийн түвшин ямар байх вэ? -д хариулах энэ асуултдотоод өгөөжийн үзүүлэлтийг өгөх боломжийг бидэнд олгоно - IRR. IRR-ийг тодорхойлох арга нь NPV-ийн тэг утгыг авах харьцуулалтын хурдыг тодорхойлох явдал юм.

Хөрөнгө оруулалтын дизайны сонгодог хэлснээр IRR үзүүлэлтийн утга нь тодорхойлох явдал юм хамгийн их бооцооТөслийн санхүүжилтийн татсан эх үүсвэрийн хураамж, сүүлийнх нь алдагдалгүй хэвээр байна. Жишээлбэл, нийт хөрөнгө оруулалтын зардлын үр ашгийг үнэлэх тохиолдолд зээлийн хүүгийн дээд хэмжээ, ашиглалтын үр ашгийг үнэлэхэд энэ нь байж болно. өмч- ногдол ашгийн төлбөрийн хамгийн өндөр түвшин.

Нөгөө талаас, IRR үнэ цэнийг хөрөнгө оруулалтын зардлын ашгийн баталгаатай доод түвшин гэж тайлбарлаж болно. Хэрэв энэ нь хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны тухайн салбар дахь хөрөнгийн зардлаас давсан бөгөөд хэрэв бид харгалзан үзвэл хөрөнгө оруулалтын эрсдэлЭнэ төслийн хувьд сүүлийнхийг хэрэгжүүлэхийг санал болгож болно.

Эцэст нь тайлбарлах гурав дахь хувилбар нь дотоод өгөөжийн түвшинг хөрөнгө оруулалтын өгөөжийн (ашигт ажиллагааны) дээд түвшин гэж тайлбарлах явдал бөгөөд энэ нь төсөлд нэмэлт хөрөнгө оруулалт хийх нь зүйтэй гэсэн шалгуур болдог.

Хэрэв дотоод ашгийн үзүүлэлт ба хүүгийн хоорондын зөрүү эерэг, дотоод ашгийн түвшин нь хүүгийн түвшингээс өндөр байвал хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааг үр дүнтэй (ашигтай) гэж үзнэ, харин эсрэгээр дотоод ашгийн түвшин түүнээс бага байвал хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааг үр дүнтэй (ашигтай) гэж үзнэ. зээл авсан хүү, дараа нь хөрөнгө оруулалтыг ашиггүй гэж үзнэ.

Дотоод өгөөжийн хувь хэмжээг дараахь харьцаагаар тодорхойлно.

Хөрөнгө оруулалт - анхны хөрөнгө оруулалт;

CFt - t үеийн цэвэр мөнгөн гүйлгээ;

N нь төслийн үргэлжлэх хугацаа юм.

IRR утгууд:

· Тооцоолсон IRR утга нь компанийн хөрөнгө оруулалтын бодлогод заасан шаардлагатай өгөөжийн хэмжээнээс багагүй байвал төслийг хүлээн зөвшөөрөх боломжтой гэж үзнэ;

· IRR нь хөнгөлөлтийн хувьтай тэнцэх үед NPV тэг болно;

· IRR-ийг хөрөнгө оруулагчийн шаардлагатай хөрөнгийн өгөөжийн хувьтай харьцуулдаг бөгөөд энэ нь эрсдэлгүй хөрөнгө оруулалтаас илүү байх ёстой.

Хөрөнгө оруулалтын үр ашгийг үнэлэхийн тулд хөрөнгө оруулалтын өгөөжийн үзүүлэлт PI (ашигт ажиллагааны индекс) нь тухайн өдөр өгөгдсөн одоогийн орлого ба хөрөнгө оруулалтын зардлын харьцаа юм. Энэ нь 1d-ийн тооцоонд хөрөнгө оруулагчийн (компанийн) хөрөнгө хэр хэмжээгээр нэмэгдэж байгааг тодорхойлох боломжийг танд олгоно. нэгж хөрөнгө оруулалт.

Ашигт ажиллагааны индексийг дараахь томъёогоор тооцоолно.

Хөрөнгө оруулалт - анхны хөрөнгө оруулалт;

CFt - t үеийн цэвэр мөнгөн гүйлгээ;

N - төслийн үргэлжлэх хугацаа;

r - хөнгөлөлтийн хувь хэмжээ.

PI утгууд:

· Үр дүнтэй төслийн хувьд PI нь 1-ээс их байх ёстой;

· Хэрэв энэ урсгалын NPV эерэг байвал хямдруулсан зардал, хөрөнгө оруулалтын ашгийн индекс 1-ээс давсан.

NRV, IRR болон PI шалгуурууд нь үнэндээ ижил үзэл баримтлалын өөр өөр хувилбарууд тул үр дүн нь хоорондоо холбоотой байдаг.

Тиймээс та нэг төслийн хувьд дараахь математикийн харилцааг хангана гэж найдаж болно.

хэрэв NPV>0 бол PI>1, IRR>r,

хэрэв NPV<0, то PI<1, IRR

хэрэв NPV=0 бол PI=1, IRR=r болно.

Энд r нь шаардлагатай өгөөжийн түвшин (хөрөнгийн боломжийн өртөг).

Төслийг үр дүнтэй гэж үзэхийн тулд дараахь нөхцлүүдийн аль нэгийг хангасан байх шаардлагатай бөгөөд хангалттай.

2) IRR нь NPV=0 тэгшитгэлийн цорын ганц эерэг язгуур байх нөхцөлд.

4) t o k хөнгөлөлтийг харгалзан нөхөн төлөх хугацаа

1 .3 Нягтлан бодох бүртгэлийн мэдээлэлбайдал, тодорхойгүй байдал, эрсдэл

Тодорхойгүй байдал, эрсдэлийг тооцох.

Бараг бүх аж ахуйн нэгжийн үйл ажиллагаа тодорхойгүй, эрсдэлтэй нөхцөлд явагддаг.

Тодорхой бус байдал гэдэг нь төслийн урьдчилсан нөхцөл, нөхцөл, үр дагавар, түүний дотор холбогдох зардал, үр дүнгийн талаарх мэдээллийн бүрэн бус эсвэл буруу байгааг хэлнэ. Мэргэжилтнүүдийн үзэж байгаагаар тодорхойгүй байдлын шалтгаан нь мунхаглал, боломж, эсэргүүцэл гэсэн гурван үндсэн бүлэг хүчин зүйл юм. Орчин үеийн эдийн засгийн онолд эрсдэлийн ангилал нь тодорхойгүй байдлын үзүүлэлт болдог. Эрсдэл гэдэг нь сөрөг үр дагаварт хүргэх нөхцөл байдал үүсэх боломжийг хэлнэ.

Эрсдэлийг мөн тодорхой шийдвэр гаргасны үр дүнд учирсан хохирлыг шийдвэр гаргах субъектын хувьд үүсэх боломж, ач холбогдлыг тусгасан тодорхой бус нөхцөлд шийдвэр гаргах нөхцөл байдлын ерөнхий субъектив шинж чанар гэж тодорхойлж болно. Тиймээс аливаа төрлийн шинжилгээ, үнэлгээг эрсдэл, тодорхойгүй байдлыг харгалзан хийх ёстой.

Ер нь тодорхойгүй байдлаас ялгаатай нь эрсдэл нь хэмжигдэхүйц хэмжигдэхүүн бөгөөд түүний тоон хэмжүүр нь таагүй үр дагавар гарах магадлал юм.

Хөрөнгө оруулалтын эрсдэл гэдэг нь хөрөнгө оруулалтаас олсон ашгаа алдах эсвэл алдагдал хүлээх хэмжигдэхүйц боломж юм. Хөрөнгө оруулагч эрсдэл хүлээх, хөрөнгө оруулахад бэлэн байдаг тул эрсдэлийн урамшуулал авах эрхтэй - эрсдэлгүй төсөлд хөрөнгө оруулсан хөрөнгө оруулагчийн хүлээж буй нэмэлт орлого эрсдэлгүй төслүүдтэй харьцуулахад.

Эрсдэлийн хүчин зүйлсийг тодорхойлох, тооцоолох, шинжлэх нь хөрөнгө оруулалтын дизайны үндсэн хэсгүүдийн нэг юм. Үүсгэсэн төсөл нь үндсэндээ эхний өгөгдлийн тодорхой утгыг ашиглан тооцоолсон гүйцэтгэлийн үзүүлэлтүүдийг олж авах боломжтой болохыг харуулсан урьдчилсан мэдээ юм. Гэсэн хэдий ч төлөвлөгөөгөө ийм нарийн тодорхойлсон урьдчилсан мэдээнд үндэслэх нь эрсдэлтэй, учир нь анхны өгөгдөлд бага зэрэг өөрчлөлт оруулах нь огт санаанд оромгүй үр дүнд хүргэж болзошгүй юм. Төслийн амжилт нь тайлбарт оруулах өгөгдөл болгон оруулсан олон хувьсагчаас хамаардаг боловч бодит байдал дээр бүрэн хянах боломжгүй параметрүүд байдаг. Эдгээр бүх хэмжигдэхүүнийг төслийн үр дүнд нөлөөлөх санамсаргүй хүчин зүйл гэж үзэж болох бөгөөд эдгээр санамсаргүй хүчин зүйлс өөрчлөгдөх эрсдэлтэй.

Эрсдлийн шинжилгээний олон арга байдаг:

· Хувилбарын шинжилгээ;

· Эвдрэлийн шинжилгээ (тэнцвэрийн цэг);

· Мэдрэмжийн шинжилгээ;

· Хүчин зүйлийн шинжилгээ;

· Монте-Карло арга (статистикийн шинжилгээ, загварчлал);

· Шинжээчдийн шинжилгээ гэх мэт.

Тэдгээрийн нэгийг авч үзье:

Мэдрэмжийн шинжилгээ. Төслийн шинжилгээний ажлын нэг нь гүйцэтгэлийн үзүүлэлтүүдийн янз бүрийн параметрийн өөрчлөлтөд мэдрэмтгий байдлыг тодорхойлох явдал юм. Төслийн тогтвортой байдлыг бүхэлд нь эдийн засгийн нөхцөл байдалд (инфляцийн бүтэц, түвшин дэх өөрчлөлт, төлбөрийн саатал нэмэгдэх) болон төслийн дотоод үзүүлэлтүүдэд (борлуулалтын хэмжээ, бүтээгдэхүүний үнийн өөрчлөлт) аль алинд нь дүн шинжилгээ хийх шаардлагатай. ). Энэ шинжилгээг мэдрэмжийн шинжилгээ гэж нэрлэдэг.

Мэдрэмжийн шинжилгээ нь "Тийм ийм хүчин зүйлийн үнэ цэнэ тэгтлээ өөрчлөгдвөл юу болох вэ?" гэсэн асуултад хариулах боломжийг олгодог.

Мэдрэмжийн шинжилгээ нь төслийн хувилбаруудын харьцуулсан дүн шинжилгээ хийх боломжийг олгодог.

Мэдрэмжийн шинжилгээний үе шатууд:

төслийн гол параметрүүдийг (NPV, IRR гэх мэт) тодорхойлох, өөрчлөлт нь төслийн урсгалд мэдэгдэхүйц нөлөө үзүүлэх, тэдгээрийн үнэ цэнэд нөлөөлөх хүчин зүйлсийг (орлого, зардал, цалин, татвар гэх мэт);

хүчин зүйлийн үндсэн утгууд бүхий үндсэн параметрүүдийг тооцоолох;

хүчин зүйлсийг тогтмол өөрчлөх, шинэ нөхцөлд гол үзүүлэлтүүдийг тооцоолох;

Сонгосон параметрүүдийн мэдрэмжийг эхний төрлийн хазайлтын магадлалаар шалгах (хүчин зүйл өөрчлөгдөх, өөрөөр хэлбэл том, жижиг эсвэл төлөвлөсөн хэвээр үлдэх магадлал) ба хоёр дахь төрөл (хэрэв хүчин зүйл гарч ирвэл). Төлөвлөсөн түвшнээс доогуур байвал 60% магадлалтай бол хазайлт 10% -иас ихгүй байна);

эдгээр өөрчлөлтөд хамгийн мэдрэмтгий байдаг гол үзүүлэлтүүд болон хамгийн их нөлөө үзүүлдэг хүчин зүйлсийг тодорхойлох;

хүчин зүйл тус бүрийн төслийн мэдрэмжийн харьцуулалт.

Гүйцэтгэлийн үзүүлэлтүүдийн хөнгөлөлтийн хүүгийн өөрчлөлтөд мэдрэмтгий байдлыг судлах нь санхүүгийн зах зээлийн нөхцөл байдлын хэлбэлзэл, үйл ажиллагааны макро эдийн засгийн нөхцөл байдалд гарч болзошгүй өөрчлөлтүүдтэй холбоотойгоор төслийн тогтвортой байдлыг тодорхойлох боломжийг олгодог.

Үр ашгийн шалгуур үзүүлэлтүүд нь хүлээн зөвшөөрөгдөх хэмжээнд байх тусам төслийн аюулгүй байдлын түвшин өндөр байх тусам төслийн үр дүнд нөлөөлж буй янз бүрийн хүчин зүйлийн хэлбэлзлээс илүү сайн хамгаалагдана.

Хөрөнгө оруулалтын төслийн үнэлгээнд инфляцийн нөлөөллийг харгалзан .

Хөрөнгө оруулалтын үр ашигт нөлөөлж буй орчны хамгийн чухал хүчин зүйлүүдийн нэг бол инфляци юм.

Инфляци гэдэг нь гүйлгээнд байгаа мөнгөний ханшийн уналт, өөрөөр хэлбэл. тэдний худалдан авах чадвар буурах (бууралт), барааны массын өсөлтөөр хангагдаагүй илүүдэл мөнгөний эргэлтийн салбарт байгаа байдал.

Төслийн санхүүгийн гүйцэтгэлд инфляцийн нөлөөллийг ихэвчлэн хоёр чиглэлээр авч үздэг.

· Инфляци нь төслийн санхүүгийн үр дүнг дахин үнэлэх төдийгүй төслийн хэрэгжилтийн төлөвлөгөөг өөрчлөхөд хүргэж байгаа тохиолдолд төслийн гүйцэтгэлд биет байдлаар нөлөөлөх;

· Төслийн гүйцэтгэлд мөнгөн дүнгээр нөлөөлөх.

Хөрөнгө оруулалтын төслийн үр ашгийг үнэлэхдээ инфляцийн нөлөөллийг харгалзан үзэхийн тулд дараах аргыг хэрэглэнэ.

1. Хүүгийн түвшин дэх инфляцийн урамшууллыг харгалзан үзэх (бодит ба нэрлэсэн хүү). Төслийн үр ашигт инфляцийн нөлөөлөл нь зээлсэн хөрөнгийн хэрэгцээ, зээлийн төлбөрийн өөрчлөлтөд нөлөөлдөг. хүүгийн өөрчлөлтөд.

Зээлийн хүү гэдэг нь тодорхой хугацаанд зээл ашигласны төлбөрийн харьцангуй (хувь эсвэл бутархай) хэмжээ юм. Банкны зээлийн хүүг зээлийн хүү гэж нэрлэдэг. Хадгаламжийн дансанд банкнаас төлж буй хүүг хадгаламжийн хүү гэнэ. Зээл, хадгаламжийн хүү нь нэрлэсэн, бодит, үр дүнтэй байж болно.

Нэрлэсэн хүү гэдэг нь зээлдүүлэгчийн зарласан хүү юм.

Бодит хүү гэдэг нь тогтмол үнээр (инфляци байхгүй үед) хүүгийн түвшин бөгөөд түүний үнэ цэнэ нь инфляци байгаа нөхцөлд нэрлэсэн хүүтэй ижил зээлийн өгөөжийг өгдөг.

Үр ашигт хүү гэдэг нь зээлийн хүүг зарласан хугацаанд төлсөн хүүг капиталжуулснаас зээлдүүлэгчийн олж буй орлого юм. Бодит хүүг нэрлэсэн хүүгээс инфляцийн нөлөөллийг хасч гаргаж авдаг бөгөөд хүүгийн дүн шинжилгээ хийх, түүнчлэн тухайн үеийн үнээр хөрөнгө оруулалтын төслийн үр ашгийг үнэлэхдээ зээлийн төлбөрийг ойролцоогоор дахин тооцоолоход ашигладаг. Бодит болон нэрлэсэн хүүгийн хоорондын хамаарлыг И.Фишерийн томъёогоор тодорхойлно.

энд r нь бодит хүүгийн түвшин; r n - нэрлэсэн хүүгийн түвшин; i - инфляцийн түвшин (үнийн өсөлтийн хурд).

Үр ашигт хүүгийн түвшин нь нэрлэсэн хүүгийн хэмжээг зарласан хугацаанд төлсөн хүүг капиталжуулсантай холбоотойгоор зээлдүүлэгчийн орлогыг тодорхойлдог. Хэрэв тухайн жилийн нэрлэсэн хүү нь r n,g (хувьцаа) -тай тэнцүү бөгөөд зээлийн нөхцлийн дагуу хүүгийн төлбөр жилд m удаа хийгдэж байвал төлбөр болгонд хүү төлнө. хүү r H, г/м. Энэ тохиолдолд тухайн жилийн үр ашигтай хүүгийн түвшин r eff, r тэнцүү байна (хувьцаагаар):

Хэрэв хүүгийн төлбөр жилд нэгээс олон удаа хийгдэж байвал үр ашигтай хүү нь нэрлэсэн хүүгээс их, зөрүү их байвал хүүгийн түвшин өндөр байх тусам хүүгийн төлбөр илүү их тохиолддог.

Бүлэг2 . Хөрөнгө оруулалтын төсөл боловсруулах, дүн шинжилгээ хийх

2.1 Аж ахуйн нэгжийн товч тодорхойлолтТиа болонхөрөнгө оруулалтын төсөл

Хөөс бетон блок үйлдвэрлэх төслийн санаачлагч нь "Орсстрой" хязгаарлагдмал хариуцлагатай компани юм. Өмчлөлийн хэлбэр - хувийн. Гол үйл ажиллагаа нь худалдан авалт, зуучлалын болон барилгын үйл ажиллагаа юм.

Эрх бүхий капитал - 39 мянган рубль.

Орсстрой ХХК-ийн үүсгэн байгуулагчид нь хуулийн этгээд, хувь хүмүүс юм.

Ирээдүйн бүтээгдэхүүний төрөлд орон сууц, үйлдвэрлэлийн байгууламж барихад ашигладаг хөөс бетон блокууд орно.

Үйлдвэрлэлийн түүхий эдийн баазыг 100 хувь дотоодын ханган нийлүүлэгчдээр хангадаг.

Төлөвлөсөн бэлэн бүтээгдэхүүний хэмжээ 1980 шоо метр байна. m жилд нийтдээ 3,564 мянган рубль түрээслүүлсэн болон төлөвлөсөн үйлдвэрлэлийн байгууламжид үндэслэнэ.

Бэлэн бүтээгдэхүүний борлуулалтын зах зээл нь дундаж орлоготой Стерлитамак болон ойр орчмын бүс нутгийн хүн ам, барилгын байгууллагууд юм.

Хөөс бетон блок үйлдвэрлэх аж үйлдвэрийн цогцолборыг ашиглалтад оруулах, ажиллуулах төслийн нийт өртөг нь 750 мянган рубль бөгөөд жилийн 18% -ийн хүүтэй рублийн зээлийг банкны зээлээр босгох төлөвтэй байна.

Хөөс бетоныг шууд үйлдвэрлэдэг ажилтан нь мастер, нягтлан бодогч 7 хүний ​​бүрэлдэхүүнтэй. Барилгын материалын эрэлт улирлын шинж чанартай байдаг тул өвлийн улиралд 5 хүртэл хүн цомхотгол хийх төлөвтэй байна.

Бүтээгдэхүүний өрсөлдөх чадвар нь үйлдвэрлэлийн болон хадгалах байгууламжид тавигдах шаардлага бага, улирлын чанартай зардлыг бууруулах жижиг үйлдвэрлэлийн уян хатан байдлаас шалтгаалан үйлдвэрлэлийн дотоод зардал багатай байдаг.

Хөрөнгө оруулалтын төслийн үргэлжлэх хугацаа нь хөрөнгө оруулалтын эргэн төлөгдөх хугацаанаас хамаарч тодорхойлогддог бөгөөд доор үзүүлсэн урьдчилсан тооцоогоор 9.5 сар байна. Хөрөнгө оруулалтын төслийг хэрэгжүүлэгч "Орсстрой" ХХК. Эрх бүхий капитал 50 мянган рубль. Зохион байгуулалт, эрх зүйн хэлбэр: Хязгаарлагдмал хариуцлагатай компани.

Энэхүү тусгаарлалт нь нягтлан бодох бүртгэлийн бие даасан бодлогыг хэрэгжүүлэх боломжийг олгоно. Мөн банкны зээлийг зээлийн түүхтэй "Орсстрой" ХХК-д олгоно.

хөрөнгө оруулалтын ашигт ажиллагааны эрсдэл инфляци

2.2 XАРАшинж чанартайАбүтээгдэхүүн

Хөөс бетон нь цемент, элс, ус, түүнчлэн хөөс зэргээс бүрдсэн уусмалыг хатууруулах замаар олж авсан хөнгөн эсийн бетон юм. Энэхүү хөөс нь бетонд шаардлагатай агаарын агууламжийг хангаж, хаалттай эсийн хэлбэрээр бүх массын жигд тархалтыг баталгаажуулдаг. Хөөсийг хөөсний баяжмалаас гаргаж авдаг.

Энэхүү барилгын материал нь ялангуяа Герман, Голланд, Скандинавын орнууд, Чех улсад түгээмэл байдаг. Түүгээр ч барахгүй, сүүлийнх нь, үүнээс хийсэн блокуудыг "биоблок" гэж нэрлэдэг, учир нь зөвхөн байгаль орчинд ээлтэй байгалийн бүрэлдэхүүн хэсгүүдийг түүхий эд болгон ашигладаг: шатсан шохой, элс, ус, харьцангуй бага хэмжээний цемент нэмдэг. Сүүлийн үед барилгын материалын өртөгийг бууруулахын тулд янз бүрийн үйлдвэрийн хаягдал, тухайлбал шаарыг бүрдэл хэсэг болгон ашиглаж байна. Хэн нэгний хог хаягдлаар барьсан байшинд амьдрах нь тааламжгүй, байгаль орчны цэвэр байдал нь бүрэн итгэлтэй байж чадахгүй гэдгийг хүлээн зөвшөөр.

Хөөс бетон нь дараахь шинж чанартай байдаг.

· шахалтын хүчийг хялбархан тохируулах;

· сайн дулаан, дуу чимээ тусгаарлагч;

· Ус бага шингээх;

· бага агшилтын коэффициент;

· ээлжлэн хөлдөөх, гэсгээх эсэргүүцэл;

· галд тэсвэртэй;

· ажиллах чадвар;

· хумс сайн.

Блокуудыг хөрөөдөх, өрөмдөх, тээрэмдэх, өнгөлгөөний элементүүдийг энгийн модтой адил хадаасаар бэхлэх нь маш тохиромжтой. Онцлог шинж чанар, хэрэглээний шинж чанаруудын хувьд энэ материал нь модонд хамгийн ойрхон боловч илүү бат бөх байдаг.

Хүснэгт 2.1

Барилгын материалын харьцуулсан шинж чанар

Үзүүлэлтүүд	Барилгын тоосго	Барилгын тоосго нь	Хөөс бетон (автомат биш
	шавар	силикат	өргөтгөсөн шавар	Агааржуулсан бетон (автоклав)
Нягт, кг/м 3
Жин 1м3, кг
Дулаан дамжилтын илтгэлцүүр, Вт/м*К
Хүйтэнд тэсвэртэй байдал, мөчлөг
Усны шингээлт, жингийн %
Шахалтын дээд хүч, МПа

Хөөс бетоныг суулгахад маш хялбар байдаг. Хөөс бетон блокууд нь нэлээд том хэмжээтэй, хөнгөн жинтэй байдаг. Жишээлбэл, 600x300x250 хэмжээтэй блок нь 18 кг-аас ихгүй жинтэй бөгөөд энэ нь хөдөлмөрийн зардлыг бууруулдаг. 3 хүний ​​бүрэлдэхүүнтэй баг 120 м 3 талбайтай хөөсөн блокоор хийсэн байшинг ажлын 10-12 хоногт угсарч чадна.

Хөөс бетон нь дараахь давуу талуудтай.

· Зардал багатай. Хөөс блок ашиглан барилга угсралтын ажил нь хөөс бетоны хямд үнэ, тээвэрлэлт, суурилуулалт, байрыг дуусгахад хэмнэлттэй тул бусад материалаас хамаагүй хямд болно.

· Суурилуулалтын тав тух, хурд. Хөөс бетоны харьцангуй хөнгөн, том блокийн хэмжээ, шугаман хэмжээсийн өндөр нарийвчлал нь өрлөгийн хурдыг ихээхэн хөнгөвчилж, нэмэгдүүлдэг. Хөөс блокуудыг боловсруулах, дуусгахад хялбар байдаг (энгийн багажаар амархан өрөмдөж, зүсдэг).

· Дулаан, дуу чимээ тусгаарлагч. Хөөс блокууд нь эсийн бүтэцтэй тул дуу чимээг шингээх өндөр чадвартай бөгөөд гаднах нөхцөл байдлаас үл хамааран өрөөний оновчтой температурыг хадгалах үр дүнтэй тусгаарлагч материал юм. Хөөс блок ашиглах нь халаалтанд ихээхэн хэмнэлт гаргах боломжийг олгодог.

· Найдвартай байдал. Хөөс бетон нь бараг мөнхийн материал бөгөөд цаг хугацааны нөлөөнд автдаггүй, чулуун бат бөх байдаг. Барилга байгууламжийн жин багатай тул хөөс блок ашигласан барилгуудын газар хөдлөлтийн эсэргүүцэл нэмэгдсэн.

· Байгаль орчны аюулгүй байдал. Ашиглалтын явцад хөөс бетон нь хорт бодис ялгаруулдаггүй, учир нь хөөсөн блокууд нь тэдгээрийг агуулдаггүй бөгөөд байгаль орчинд ээлтэй байдлын хувьд модны дараа хоёрдугаарт ордог.

· Галын аюулгүй байдал. Хөөс блокууд нь галд тэсвэртэй байдлын эхний зэрэгтэй тохирч, галын тархалтаас найдвартай хамгаална. Гадаргуу дээр хүчтэй халуунд өртөх үед хөөс бетон нь хүнд бетонтой адил хуваагддаггүй, тэсэрч дэлбэдэггүй.

Хөөс бетоныг 70-аад оноос хойш 40 гаруй оронд барилгын ажилд ашиглаж байна.

· дээврийн дулаалгын хувьд - 300-400 кг / м 3 хүртэл нягт;

· хоосон зайг дүүргэх (уурхайг хадгалах, хотын бохирын системийг сэргээн засварлах) - 600-1000 кг / м 3;

· барилгын блок үйлдвэрлэхэд - 700-800 кг / м 3;

· хашаа, тагтны хашлага - 800-1000 кг / м 3;

· хүчитгэсэн ба хүчитгээгүй хуваалт, хананы хавтан, тааз үйлдвэрлэхэд - 1200-1400 кг/м 3.

Өөрөөр хэлбэл, энэ бүтээгдэхүүнийг бүтцийн болон дулаан тусгаарлагч материал болгон ашиглаж болно.

Харамсалтай нь зарим хүмүүс хөөс бетоны бат бөх чанар багатай гэсэн өрөөсгөл ойлголттой хэвээр байна. Өмнө нь өндөр бат бэх шинж чанартай хөөс бетон үйлдвэрлэхийг зөвшөөрдөггүй технологийг ашигласан. Одоогийн байдлаар хэд хэдэн давхар байшинд даацын хана барихад зориулж хөөс бетоныг ашиглах боломжтой.

Хөөс бетон болон бусад барилгын материалын гол ялгаа нь түүний өндөр дулаан тусгаарлагч чанар юм. Дулаан тусгаарлах чанарын хувьд 30 см хөөс бетон нь 75-90 см өргөтгөсөн шавар бетон эсвэл 150-180 см тоосготой тэнцүү байна. Хөөс бетоныг ашиглах өөр нэг хувилбар бол метр урт тоосгон хана бүхий цайз барих эсвэл байшинг халаахад хэт их зардал гаргах явдал юм. Хэрэв байшингийн хананд дулаан алдагдахгүй бол цахилгаан халаалтын системийг ашиглах нь төсөвт нөлөөлөхгүй.

Хүснэгт 2.2

Хөөс бетоны харьцуулсан шинж чанар

Хуурай дундаж нягт дээр үндэслэн бетоны зэрэглэл
Бетоны дундаж нягтын хазайлтын хязгаар, кг/м 3
Бетоны дулаан дамжилтын илтгэлцүүр, Вт/(м*К)-аас ихгүй
Шахалтын бат бэхээр бетоны анги							В2.5 В3.5 В5 В7.5
Шахалтын дундаж бат бэх (хувилбарын коэффициент V=17%), МПа-аас багагүй байна

Өнөөдөр энэ асуудлын хамаарал нь дулааны хэмнэлтийн талаархи СНиП-ийн хоёрдугаар шат хүчин төгөлдөр болсонтой холбоотой юм. ОХУ-ын Барилгын яам нь SNiP II-3-79 "Барилгын дулааны инженерчлэл" -д өөрчлөлт оруулсан бөгөөд үүнд заасны дагуу Москва муж дахь хаалтын байгууламжийн нийт дулааны эсэргүүцэл дор хаяж 3.2 м2 * oС / Вт байх ёстой. Хаалттай байгууламжийн зузааныг нэмэгдүүлэх замаар энэ дүрмийг дагаж мөрдөх нь бараг боломжгүй юм: төмөр бетоноор хийсэн хананы зузаан нь дор хаяж 6 м, тоосгоны зузаан нь дор хаяж 2.3 м байх ёстой.

Тоосго, бетон, шороон блок гэх мэт ханыг дуусгахад ашигладаг фасадны гадна өнгөлгөөний бүх технологи нь хөөс бетонд хамаарна. Үндсэн технологи нь гипсээр дуусгах, фасадны хавтангаар дуусгах, дуусгах тоосго юм. Одоогийн байдлаар тоосгон өнгөлгөө нь зуслангийн байшин барихад хамгийн түгээмэл бөгөөд барилгын ихэнх хэсгийг энэ технологийг ашиглан гүйцэтгэдэг. Гэхдээ ижил төрлийн тоосгон хайрцагны загвар аль хэдийн өнгөрч, шинэ байшингийн дизайн илүү үзэсгэлэнтэй, олон янз болж байна.

2.3 Зохион байгуулалт, үйлдвэрлэлийн хэсгийн дүн шинжилгээтөсөл

Энэхүү ажилд дүн шинжилгээ хийсэн хөрөнгө оруулалтын төслийн санхүүгийн хэсэг нь дараах бизнесийн санаан дээр тулгуурладаг. Стерлитамак хотод хөөс бетон блок үйлдвэрлэх ажлыг хийж байна. Технологийн процесст тавигдах шаардлага нь хагас ур чадвартай ажилчдыг татах боломжийг олгодог. Хамгийн энгийн эхлэлийн материалыг ашигладаг: элс, цемент, ус, хөөс нэмэлт.

1. Төслийн зорилго, зорилтууд.

Төслийн зорилго нь ГОСТ 21520-89 стандартын шаардлагад нийцсэн хөөс бетоноос жижиг ханын блок үйлдвэрлэх зардал багатай үйлдвэрлэлийг бий болгох явдал юм.

Төслийн ашигт ажиллагаа нь дараахь зүйлээс шалтгаална.

1) Хамгийн сайн үзүүлэлттэй тоног төхөөрөмж, механизм, нэгж, дагалдах хэрэгслийг сонгох, ашиглах:

· бүтээмж;

· блок үйлдвэрлэх бүх үе шатанд технологийн процессын параметрийн чанар;

· найдвартай байдал;

тогтвортой байдал;

· энерги зарцуулалт;

· ашиглалт, засвар үйлчилгээний хялбар байдал;

· металл сав;

· зардал.

Санал болгож буй технологийн шугам нь бүхэлдээ бодит үйлдвэрлэлд ажиллаж байсан туршлагаар жагсаасан бүх үзүүлэлтүүдийн өндөр үнэлгээг баталгаажуулсан.

2) Үйлдвэрлэлийн талбайн нэг метр квадратаас зах зээлд хамгийн их бүтээгдэхүүн гаргах боломжийг хангасан блок үйлдвэрлэх шугамын технологийн схемийг боловсруулах.

3) Үйлдвэрлэлийн эрчим хүчний зардлыг багасгах.

4) Оригинал тоног төхөөрөмж, өөрийн хэв загвар, хөдөлмөрийн оновчтой зохион байгуулалтын схемийг ашиглах замаар ажилчдын хамгийн их бүтээмжийг хангах.

5) Дунд оврын элс ашигласан ч гэсэн үйлдвэрлэсэн блокуудын баталгаат чанар, технологийн мөчлөгийн хамгийн бага хугацааг хангах жор, технологийн горимыг боловсруулах.

2. Тоног төхөөрөмж.

Үйлдвэрлэлийн шугамд дараахь зүйлс орно.

1) 15 кВт-ын суурилагдсан чадалтай холигч. нэг багцад 0.75 м 3 хүртэл багтаамжтай хөөс бетон хольц бэлтгэх, хольцын бэлтгэсэн хэсгийг хүлээн авах саванд буулгах хийн механизмаар тоноглогдсон.

2) Түүхий эдийг холигч руу ачих, түүн дээр хөөс үүсгэгч суурилуулах гулсуур, хөөсөн баяжмалын ажлын уусмал бэлтгэх ус, ус холих диспенсер, хяналтын самбар. Мөн гулсуур нь хөөс бетон зуурмаг бэлтгэх операторын ажлын байр юм.

3) 3 минутын турш бага тэлэлтийн хөөс үүсгэгчээс 400 литр нарийн хөөс гаргах хүчин чадалтай хөөс үүсгэгч.

4) Холигчоос хөөс бетон хольцыг хүлээн авч хэвэнд оруулах шугам.

5) Хөөс бетон блок үйлдвэрлэх хэлбэр.

6) Хөөс бетон бүхий хэлбэрийг дулааны боловсруулалт хийх талбай.

7) Блокуудыг хэвний дараа эцсийн боловсруулалт хийх төхөөрөмж.

8) Шахуургын болон компрессорын станцууд.

3. Инженерийн шугам сүлжээ, эрчим хүчний нөөцийн төрөл, үйлдвэрлэлийн процесст нийлүүлэлт.

Хөөс бетон блок үйлдвэрлэх ажлыг зохион байгуулахын тулд инженерийн шугам сүлжээ нь технологийн процессыг хангах ёстой.

· 45 градусын температуртай бүлээн ус. Цагт 1 м 3-аас багагүй урсгалын хурдтай Цельсийн;

· 120 м 3 / мин-ээс багагүй урсгалын хурдтай халуун агаар (ойролцоогоор 90 градусын температуртай);

· 5 атмосферийн ажлын даралттай холигчоос хөөс бетон хольцыг гадагшлуулах үйл явцыг хянах шахсан агаар;

· 25 кВт хүртэлх нийт хүчин чадалтай цахилгаан хэрэглэгчдийг эрчим хүчээр хангах цахилгаан эрчим хүч;

· Өдөрт 1.5 м 3 хүртэлх хэмжээтэй усыг бохирын хоолой руу урсгах чадвар.

4. Нэвтрэх замууд.

Нэвтрэх зам, буулгах талбай нь ажлын долоо хоногт доод тал нь 70 тонн цемент, 70 тонн элсийг үйлдвэрлэлийн шугамд хүргэх ёстой.

5. Блок үйлдвэрлэх цехийн технологийн схем.

Хоёр дахь тохиолдолд хөөс бетон хольцыг генераторын насос ашиглан хүлээн авах савнаас тараана. Сав нь шахуургын хамт төмөр зам дээрх хэвний дагуу хөдөлдөг.

6. Блок үйлдвэрлэх технологийн процесс. Хөөс бетон хольц бэлтгэх жор. Энэхүү төслийн хүрээнд дараахь төрлийн түүхий эд, эд ангиудын технологийн процессыг төлөвлөсөн үйлдвэрлэлийн нөхцөлд боловсруулж, туршиж, алдааг нь зассан болно.

Цемент - PC 500-DO

Элс - уул, дунд зэргийн нарийн ширхэгтэй модуль.

Хөөсрүүлэгч бодис - "Arecom-4", PB-2000 ба үүнтэй төстэй.

Мөөгөнцөр тослох материал - "Компил".

Чийгшүүлэх урвалын идэвхжүүлэгч - Хатууруулах хурдасгуур Асилин.

0.5 - 0.6 м 3 багтаамжтай нэг багц бэлтгэх үндсэн үйл ажиллагааны цэвэр хугацаа. үйлдвэрлэлийн шугамын бүтээмжийг тодорхойлдог хөөс бетон хольц нь 21 минут байна. Нэг багцад зарцуулсан бодит дундаж хугацаа (стандарт алдагдлыг тооцсон) 30 минут байна. Цемент, элсийг гараар ачсан ч гэсэн өгөгдсөн хугацааны үзүүлэлтүүдийг хангана. Механикжуулалтын хэрэгслийг ашиглах нь үйлдвэрлэлийн шугамын дизайны бүтээмжийг нэмэгдүүлнэ. 0.75 м 3 нэг багцын хүчин чадалтай нэг ээлжээр ажиллах үед шугамын бүтээмж нь 12 м 3 хүртэл хөөс бетон блок болно.

Асилины бүрэлдэхүүн хэсгүүд, түүнчлэн хөөс бетоноор дулааны боловсруулалт хийх талбайг ашиглах нь блокийн чөлөөт гадаргууг хөрс хуулалт, дараа нь дуусгах боломжийг олгодог.

· цехийн агаарын температурт 16 градус хүртэл . - 10-12 цагийн дараа;

· цехийн агаарын температурт 5 градус хүртэл . - 18-20 цагийн дотор.

7. Хөдөлмөрийн үйл явц, зохицуулалтын тогтолцооны зохион байгуулалт.

Үндсэн үйлдлүүдийг тодорхойлсон:

· хэвийг угсрах, тэдгээрийг тослох;

· хөөс бетон хольц бэлтгэх;

· хэвийг хөөс бетон хольцоор дүүргэх;

· Хөөс бетоноор дүүргэсэн хэлбэрийн дулааны боловсруулалт;

· блокуудыг зайлуулах замаар хэлбэрийг хуулах;

· блокуудыг дуусгах, хадгалах газар руу тээвэрлэх;

· блокуудыг боловсруулах, хадгалах;

· маягтыг цэвэрлэх.

Ажиллагаа бүрийн хувьд цаг хугацааны стандартыг туршилтаар тогтоосон бөгөөд энэ нь 7 хүнтэй олон тооны үйлдвэрлэлийн ажилчидтай нэг ээлжинд ажлыг төлөвлөх боломжийг олгодог.

8. Агуулахын байгууламжийн зохион байгуулалт.

Агуулахын зохион байгуулалт нь зардлыг багасгах зарчим дээр суурилдаг. Цементийг худалдан авч уутанд хийж хадгалдаг. Энэ нь цемент, элс хадгалах, тээвэрлэх зориулалттай тоног төхөөрөмж, тэдгээрийн түгээгчийг үйлдвэрлэлийн шугамаас хасах боломжийг олгодог бөгөөд энэ нь технологийн тоног төхөөрөмжийг үйлдвэрлэх, суурилуулах, арилжааны бүтээгдэхүүний цуврал ашигтай үйлдвэрлэлийг эхлүүлэхэд шаардагдах хөрөнгийг бууруулдаг.

Уут хадгалах нь холигчтой аль болох ойрхон байна.

9. Бэлэн бүтээгдэхүүний чанарыг үйлдвэрлэлийн үе шатанд баталгаажуулах.

Үйлдвэрлэсэн блокуудын чанар нь дараахь зүйлийг хатуу дагаж мөрдөхөөс хамаарна.

· хөөс бетон хольц бэлтгэх жор;

· хөөс бэлтгэх ус ба холих температур;

· дулааны боловсруулалтын камер дахь агаарын температур, энэ температурыг хадгалах хугацаа;

· хөөс бетон хольцыг бэлтгэхдээ боловсруулсан дараалал, үйл ажиллагааны үргэлжлэх хугацааг хатуу мөрдөх;

· Arecom-4 бүрэлдэхүүн хэсгүүдийг нэмэх дүрэм, техник, Asilin.

Хөрөнгө оруулалтын объектууд. Үйлдвэрлэлийн процесст 100-150 м.кв талбай шаардагдана. Агуулах талбай нь 60 кв. м., 2 долоо хоногийн дотор үйлдвэрлэсэн бүтээгдэхүүнийг 100 м 3 хэмжээтэй хадгалах боломжтой. хөөс блокууд. Үйлдвэрлэлийн процессыг хэрэгжүүлэх гол шаардлага нь үйлдвэрлэлд шаардлагатай бүх харилцаа холбоо байгаа эсэх: усан хангамж; ариутгах татуурга; агааржуулалт; бойлерийн өрөөнөөс халаах; цахилгаан хангамж

Бүтээгдэхүүний борлуулалтын зах зээлийн байдал. Орстрой ХХК нь бүтээгдэхүүнээ бүс нутгийн зах зээлд борлуулахаар төлөвлөж байгаа бөгөөд түүний хүчин чадал нь зах зээлд өчүүхэн төдий хэмжээгээр нэвтэрч, цаашдын хөгжлийг бий болгох боломжтой юм. Өндөр ашиг, хурдан нөхөх хугацаа нь үйлдвэрлэлийн хэмжээг хурдан нэмэгдүүлэх боломжийг олгодог. 2007 оноос хойш Стерлитамак мужид барилгын материалын борлуулалтын хэмжээ жилд дунджаар 15% нэмэгджээ. Мөн 2011 оны байдлаар тус бүс нутагт борлуулсан хөөсөн бетоны зах зээлийн хэмжээ бидний тооцоогоор 120 мянган шоо метр байна.

Орсстрой ХХК-ийн төлөвлөсөн үйлдвэрлэлийн хэмжээ 1980 шоо метр байна. онд. Тиймээс ойрын ирээдүйд "Орсстрой" ХХК нь бүс нутгийн зах зээл дээрх хөөс бетоны нийт борлуулалтын 1.7 орчим хувийг эзэлнэ. Тиймээс байгууллагын стратеги үүнд чиглэж байна. энэ зах зээлийн орон зайг эзэлж, түүндээ байр сууриа олж авах.

Үүнтэй төстэй баримт бичиг

Хөрөнгө оруулалтын төслийн эрсдэлийг үнэлэх үндсэн аргуудын тухай ойлголт, шинж чанар, төслийн ашигт байдалд үзүүлэх нөлөөллийн дүн шинжилгээ. Үнэт эдлэлийн үйлдвэрээс шинэ бүтээгдэхүүн болох алтан гинжийг гаргах хөрөнгө оруулалтын төслийн эрсдэлийн чанарын болон тоон үнэлгээ.

курсын ажил, 2010-06-30 нэмэгдсэн


Хөрөнгө оруулалтын төслийг боловсруулах, хэрэгжүүлэх үндсэн үе шатууд. Хөрөнгө оруулалтын төслийн бизнес төлөвлөгөөний зорилго. Төлөвлөж буй аж ахуйн нэгжийн талаархи мэдээлэл, төслийн үндсэн шинж чанарууд. Зах зээлийн динамик, эдийн засаг, байгаль орчин, үйлдвэрлэлийн эрсдэл.

танилцуулга, 07/11/2011 нэмэгдсэн


дипломын ажил, 2012 оны 11/17-нд нэмэгдсэн


Хөрөнгө оруулалтын төслийн мөн чанар, ТЭЗҮ. Үйлдвэрлэл эхлүүлэхэд шаардагдах зардал. Санал болгож буй хөрөнгө оруулалтын төслийн үр нөлөөг үнэлэх. Эвдрэлийн цэгийн тооцоо. Хөрөнгө оруулалтын эргэн төлөлтийн хөнгөлөлттэй хугацаа.

курсын ажил, 2014/11/24 нэмэгдсэн


Хөрөнгө оруулалтын дизайны үндсэн ойлголтууд. Хөрөнгө оруулалтын төслийн үр ашгийг үнэлэх аргуудын ерөнхий шинж чанар. Тодорхойгүй байдал ба эрсдэлийн ерөнхий ойлголтууд. Хөрөнгө оруулалтын төслийн эрсдэлийн үнэлгээний загварыг бий болгох.

дипломын ажил, 2006 оны 09-р сарын 12-нд нэмэгдсэн


Аж ахуйн нэгжийн бизнес төлөвлөлтийн мөн чанар, зарчим. Бизнес төлөвлөгөөний бүтэц, хөрөнгө оруулалтын төслийг үнэлэх тогтолцоог судлах. Бонот ХХК-ийн аж ахуйн нэгжийн хөрөнгө оруулалтын төслийн бизнес төлөвлөгөө боловсруулах. Эрсдэлийн үнэлгээ, санхүүгийн хөрөнгө оруулалтын төлөвлөгөө.

курсын ажил, 2014/06/13 нэмэгдсэн


Хөрөнгө оруулалтын эрсдэл, хөрөнгө оруулалтын төслийн тогтвортой байдлыг үнэлэх арга. Хөрөнгө оруулалтын төслийн тогтвортой байдлын нэгдсэн үнэлгээ. Тодорхой бус байдлын тоон шинж чанарыг харгалзан төслийн хүлээгдэж буй үр нөлөөг үнэлэх. Эвдрэлийн хязгаарыг тооцоолох.

курсын ажил, 2009-06-24 нэмэгдсэн


Хөрөнгө оруулалтын төслийн тогтвортой байдал, түүний ашигт ажиллагаа, эргэн төлөгдөх байдлын нэгдсэн үнэлгээ. Эвдрэлийн хязгаарыг тооцоолох. Параметрүүдийн өөрчлөлтийн арга ба тэдгээрийн хязгаарлагдмал утгууд. Тодорхой бус байдлын тоон шинж чанарыг харгалзан төслийн хүлээгдэж буй үр нөлөө.

курсын ажил, 2014/03/16 нэмэгдсэн


Хөрөнгө оруулалтын төслийн эдийн засгийн үр ашгийн судалгаа, үндэслэл - поливинил хлоридын давирхайг үйлдвэрлэх. Үндсэн болон эргэлтийн хөрөнгө, үйлдвэрлэлийн зардалд оруулсан хөрөнгө оруулалтын тооцоо. Хөрөнгө оруулалтын төслийн арилжааны үр ашгийн тооцоо.

курсын ажил, 2010 оны 06-р сарын 13-нд нэмэгдсэн


Хөрөнгө оруулалтын төслийг зөвтгөх тооцооны аргууд. Цэвэр өнөөгийн үнэ цэнэд үндэслэн хамгийн сонирхолтой хөрөнгө оруулалтын төслийг тодорхойлох. Төслийн ашигт ажиллагааны индекс ба эргэн төлөгдөх хугацааг тодорхойлох, түүний тогтвортой байдлын үнэлгээ.

Хөрөнгө оруулалтын төсөл, үзэл баримтлал, зорилго

Хөрөнгө оруулалтын төсөл (IP) нь ОХУ-ын хууль тогтоомж, зохих ёсоор батлагдсан стандарт (норм, дүрэм) -ийн дагуу боловсруулсан шаардлагатай зураг төсөл, тооцооны баримт бичгийг багтаасан хөрөнгийн хөрөнгө оруулалтын эдийн засгийн үндэслэл, хэмжээ, цаг хугацааны үндэслэл юм. хэрэгжүүлэх практик үйл ажиллагааны тодорхойлолт болгон хөрөнгө оруулалт(Бизнес төлөвлөгөө).

Хөрөнгө оруулалтын төсөл нь хөрөнгө оруулалтыг хэрэгжүүлэх, дараа нь нөхөн олговор, хүлээн авахтай холбоотой үйл ажиллагааны төлөвлөгөө, хөтөлбөр юм. ирлээ.“Хөрөнгө оруулалтын төсөл” гэсэн нэр томъёог хоёр утгаар ойлгож болно.

удахгүй болох үйл ажиллагааны зорилгыг томъёолох, түүнд хүрэхэд чиглэсэн үйл ажиллагааны багцыг тодорхойлсон баримт бичгийн багц болгон;

Энэ нь тодорхойлсон зорилгод хүрэхэд чиглэсэн үйл ажиллагааны багц (ажил, үйлчилгээ, худалдан авалт, удирдлагын үйл ажиллагаа, шийдвэр). зорилго.

Зөв боловсруулсан хөрөнгө оруулалтын төсөл нь эцэст нь асуултанд хариулдаг: хөрөнгө оруулалт хийх нь үнэ цэнэтэй юу? мөнгөэнэ асуудалд болон энэ нь авчрах эсэх орлого, аль нь хүчин чармайлт, мөнгөний бүх зардлыг нөхөх вэ? Хөрөнгө оруулалтын төслийг тодорхой шаардлагын дагуу цаасан дээр боловсруулж, тусгай тооцоолол хийх нь маш чухал бөгөөд энэ нь ирээдүйн бэрхшээлийг урьдчилан харж, тэдгээрийг даван туулах боломжтой эсэх, өөрийгөө хаана урьдчилан даатгах шаардлагатайг ойлгоход тусална.

Хөрөнгө оруулалтын төслийн зорилго нь туслах явдал юм бизнес эрхлэгчидболон эдийн засагчид дөрвөн үндсэн асуудлыг шийдвэрлэх:

судлах хүчин чадалболон ирээдүйн хэтийн төлөв зах зээлборлуулалт;

Энэ зах зээлд шаардлагатай бүтээгдэхүүнийг үйлдвэрлэх, борлуулахад шаардагдах зардлыг тооцоолж, тэдгээртэй харьцуулах үнэ, энэ нь таны борлуулах боломжтой байх болно бараатөлөвлөсөн бизнесийн боломжит ашигт ажиллагааг тодорхойлох;

шинэ бизнесийг хүлээж буй бүх боломжит бэрхшээлийг олж илрүүлэх;

тэдгээр дохио, тэдгээр үзүүлэлтүүдийг тодорхойлох, үүнд үндэслэн тогтмол хийх боломжтой болно аж ахуйн нэгжийн үйл ажиллагааг үнэлэх.

Хөрөнгө оруулалтын төслийн ангилалХөрөнгө оруулалт хийх шийдвэр гаргахдаа хаана хөрөнгө оруулалт хийх нь илүү ашигтай болохыг тодорхойлохыг зөвлөж байна: үйлдвэрлэл, үнэт цаас, дахин худалдах бараа худалдаж авах, үл хөдлөх хөрөнгө эсвэл валютаар. Тиймээс хөрөнгө оруулалт хийхдээ дараахь үндсэн зүйлийг анхаарч үзэхийг зөвлөж байна, жишээлбэл, урт хугацааны эргэн төлөгдөх хугацаатай хөрөнгийн хөрөнгө оруулалтыг урт хугацааны зээлсэн хөрөнгөөр ​​санхүүжүүлэх ёстой. Их хэмжээний эрсдэлтэй хөрөнгө оруулалтыг өөрийн хөрөнгөөр ​​(цэвэр ашиг, элэгдлийн шимтгэл) санхүүжүүлэхийг зөвлөж байна. Хөрөнгө оруулагчийг хамгийн их (ахиу) ашиг олох боломжийг хангах хөрөнгө оруулалтыг сонгох шаардлагатай. Хөрөнгө оруулалтын өгөөж үргэлж инфляцийн индексээс өндөр байх ёстой. Мөн арга зүйн зөвлөмжид хөрөнгө оруулалтын төслийг боловсруулах, дүн шинжилгээ хийх, шалгахад хэд хэдэн чухал зарчмуудыг ашиглахыг тусгасан бөгөөд тэдгээрийн гол нь хувилбарын зарчмыг ашиглах; төслийг техникийн, арилжааны, институци, байгаль орчин, нийгэм, санхүү (микро түвшин) болон эдийн засгийн (макро түвшин) зэрэг хэд хэдэн заавал байх ёстой хэсэг эсвэл талаас нь боловсруулж, шалгах; Төслийн үр ашгийг үнэлэхэд олон улсад хүлээн зөвшөөрөгдсөн шалгуурыг ашиглан удахгүй гарах нэгдсэн үр дүн, зардлыг харьцуулах замаар үр нөлөөг тодорхойлоход үндэслэн хөрөнгийн шаардлагатай өгөөжийн хувь хэмжээ болон бусад үзүүлэлтүүдэд хүрэхийн зэрэгцээ удахгүй болох зардал, орлогыг харьцуулах нөхцөл байдалд хүргэх. , цаг хугацааны мөнгөний үнэ цэнийн онолыг харгалзан үзэх; төслийг хэрэгжүүлэхтэй холбоотой тодорхойгүй байдал, эрсдэлийг харгалзан үзэх гэх мэт. Хөрөнгө оруулалтын төслүүдийг янз бүрээр ангилдаг. Ангиллын үндсэн шинж чанараас хамааран бид ялгаж чадна дараах төрлүүдхөрөнгө оруулалтын төслүүд: I Бие биетэйгээ холбоотой: · бие даасан, нэгэн зэрэг, тусад нь хэрэгжүүлэх боломжийг олгодог, тэдгээрийн хэрэгжилтийн шинж чанар нь бие биедээ нөлөөлдөггүй; · харилцан хамааралгүй, өөрөөр хэлбэл. нэгэн зэрэг хэрэгжүүлэхийг зөвшөөрөхгүй. Практикт ийм төслүүд ихэвчлэн ижил үүргийг гүйцэтгэдэг. Альтернатив төслүүдээс зөвхөн нэгийг нь хэрэгжүүлэх боломжтой; · нэмэлт, хэрэгжилт нь зөвхөн хамтран хэрэгжих боломжтой. II Хэрэгжүүлэх хугацаандаа (үүсгэх ба ажиллуулах):

богино хугацааны (3 жил хүртэл);

дунд хугацааны (3-5 жил);

урт хугацааны (5 жилээс дээш).

Богино хугацааны төслүүдийг хэрэгжүүлэхэд богино хугацаа шаардагддаг. Богино хугацааны төслийн өртөг нь түүнийг хэрэгжүүлэх явцад нэмэгдэж болно. Худалдан авагч нь борлуулалтын зах зээл дэх өрсөлдөөнд тэргүүлэх байр сууриа хадгалахын тулд цаг хугацаа хожихын тулд төслийн өртөгийг нэмэгдүүлдэг. Богино хугацааны (өндөр хурдтай) төслүүд нь дүрмээр бол бүтээгдэхүүнээ хурдан шинэчилж байгаа аж ахуйн нэгжүүдэд, нөхөн сэргээлтийн ажил хийх, туршилтын үйлдвэр байгуулах гэх мэт ердийн зүйл юм. Урт хугацааны төслүүд нь ихэвчлэн их хэмжээний хөрөнгө оруулалт (жишээ нь, үл хөдлөх хөрөнгийн барилга, сэргээн босголтод хөрөнгө оруулах) хэрэгжүүлдэг төслүүд юм. III By масштаб (ихэнхдээ төслийн цар хүрээ нь хөрөнгө оруулалтын хэмжээгээр тодорхойлогддог): · жижиг төслүүд, үйл ажиллагаа нь төслийг хэрэгжүүлж буй нэг жижиг компанийн хүрээнд хязгаарлагддаг. Үндсэндээ тэд үйлдвэрлэлээ өргөжүүлэх, бүтээгдэхүүний нэр төрлийг нэмэгдүүлэх төлөвлөгөөг илэрхийлдэг. Тэдгээр нь хэрэгжүүлэх хугацаа харьцангуй богино хугацаанд ялгагдана. Жижиг төслүүд нь дүрмээр бол ТЭЗҮ болон холбогдох асуудлыг тусгайлан боловсруулах шаардлагагүй. Үүний зэрэгцээ төсөл боловсруулах явцад гаргасан алдаа нь тэдний үр дүнд ноцтой нөлөөлж болзошгүй юм. Жижиг төслүүдэд нийгэм, соёлын байгууламжийг бий болгох зэрэг орно. · дунд зэргийн төслүүд- Эдгээр нь ихэвчлэн одоо байгаа үйлдвэрлэлийн байгууламжийг сэргээн босгох, техникийн дахин тоноглох төслүүд юм. Эдгээрийг бүх төрлийн эх үүсвэр, түүний дотор санхүүгийн эх үүсвэрийг хүлээн авах урьдчилан боловсруулсан хуваарийн дагуу хувь хүний ​​​​үйлдвэрлэлийн хувьд үе шаттайгаар хэрэгжүүлдэг; · томоохон төслүүд- дотоодын болон гадаад зах зээлийн эрэлт хэрэгцээг хангахад шаардлагатай бүтээгдэхүүн үйлдвэрлэх дэвшилтэт "шинэ санаа" дээр суурилсан томоохон аж ахуйн нэгжүүдийн төслүүд; · мега төслүүд- Эдгээр нь харилцан уялдаатай олон эцсийн төслүүдийг агуулсан зорилтот хөрөнгө оруулалтын хөтөлбөрүүд юм. Ийм хөтөлбөр нь олон улсын, муж, бүс нутгийн байж болно. Мега төслүүд нь дараахь онцлог шинж чанартай байдаг - өндөр өртөгтэй - 1 тэрбум доллараас; Ийм төслүүдийг хэрэгжүүлэхэд шаардагдах хөрөнгө нь ихэвчлэн санхүүгийн нөөцөөс давдаг тул нэмэлт санхүүжилтийн эх үүсвэрүүд, тухайлбал, банкны зээл, экспортын зээл, холимог зээл шаардлагатай байдаг.Мега төслүүд нь хүн-цагт нийт их хэмжээний ажил шаарддаг: 2 сая хүн-цаг зураг төсөл, 15 сая хүн-цаг – барилга байгууламж барихад; хэрэгжүүлэх хугацаа нь 5-7 жил ба түүнээс дээш байна. Мега төсөл нь тухайн бүс нутгийн нийгэм, эдийн засгийн салбарт, тэр байтугай хэрэгжиж буй улс орны хэмжээнд хүртэл нөлөө үзүүлдэг. Төслийг жижиг, дунд, мега төсөл гэж ангилахдаа дараах үзүүлэлтүүдийг ашиглана: · хөрөнгийн хөрөнгө оруулалтын хэмжээ; · хөдөлмөрийн зардал; · хэрэгжүүлэх хугацаа; · удирдлагын тогтолцооны нарийн төвөгтэй байдал; · гадаадын оролцогчдыг татах; · тухайн бүс нутгийн нийгэм эдийн засгийн орчинд үзүүлэх нөлөө гэх мэт. IV Үндсэн зүйлийн дагуу чиглэл:

арилжааны төслүүд , гол зорилго нь ашиг олох;

нийгмийн төслүүд жишээлбэл, бүс нутгийн ажилгүйдлийн асуудлыг шийдвэрлэх, гэмт хэргийн түвшинг бууруулах гэх мэт;

байгаль орчны төслүүд , үүний үндэс нь амьдрах орчныг сайжруулах;

бусад

V Хөрөнгө оруулалтын төслийн үр дүнгийн нөлөөллийн түвшингээс хамаарна санхүү, материаллаг бүтээгдэхүүн, үйлчилгээ, хөдөлмөрийн дотоод болон гадаад зах зээл, түүнчлэн хүрээлэн буй орчин, нийгмийн нөхцөл байдал :

дэлхийн төслүүд , хэрэгжилт нь дэлхий дээрх эдийн засаг, нийгэм, байгаль орчны нөхцөл байдалд ихээхэн нөлөөлдөг;

үндэсний эдийн засгийн төслүүд , хэрэгжилт нь улс орны эдийн засаг, нийгэм, байгаль орчны нөхцөл байдалд ихээхэн нөлөөлдөг бөгөөд тэдгээрийн үнэлгээг зөвхөн энэ нөлөөллийг харгалзан үзэх замаар хязгаарлаж болно;

томоохон төслүүд , хэрэгжилт нь тухайн улсын эдийн засаг, нийгэм, байгаль орчны нөхцөл байдалд ихээхэн нөлөөлдөг;

орон нутгийн төслүүд , хэрэгжилт нь тодорхой бүс нутаг, (эсвэл) хотуудын эдийн засаг, нийгэм, байгаль орчны нөхцөл байдал, түүхий эдийн зах зээл дэх үнийн түвшин, бүтцэд мэдэгдэхүйц нөлөө үзүүлэхгүй.

VI Хөрөнгө оруулалтын үйл явцын нэг онцлог шинж чанар нь тодорхой бус байдалтай холбоотой бөгөөд түүний зэрэг нь ихээхэн ялгаатай байж болох тул эрсдэлийн хэмжээнээс хамааран хөрөнгө оруулалтын төслүүдийг дараахь байдлаар хуваадаг.

найдвартай төслүүд , баталгаатай үр дүнд хүрэх өндөр магадлалаар тодорхойлогддог (жишээлбэл, засгийн газрын захиалгаар хийгдсэн төслүүд);

эрсдэлтэй төслүүд зардал, үр дүнгийн тодорхойгүй байдлын өндөр түвшинд тодорхойлогддог (жишээлбэл, шинэ үйлдвэрлэл, технологи бий болгохтой холбоотой төслүүд).

VII Төслийн оролцогчдын үүднээс авч үзвэл хамгийн чухал нь дараахь оролцогчдыг анхаарч үзэх явдал юм. · улсын аж ахуйн нэгж; · хамтарсан үйлдвэр; · гадаадын хөрөнгө оруулагчид. Практикт энэ ангилал нь бүрэн гүйцэд биш бөгөөд илүү дэлгэрэнгүй мэдээлэл өгөх боломжийг олгодог. 1.3

1.2. Хөрөнгө оруулалтын төслийн үр ашгийг үнэлэх статик аргууд.Хөрөнгө оруулалтын төслүүдийн үр ашгийн энгийн, статик шалгуурт эргэн төлөгдөх хугацаа, өгөөжийн энгийн түвшин орно. Хөрөнгө оруулалтын эргэн төлөгдөх хугацаа гэдэг нь цэвэр орлогоос анхны хөрөнгө оруулалтыг нөхөх хүлээгдэж буй хугацааг хэлнэ (мөнгөний орлого, зардлыг хассан). Шалгуур үзүүлэлтийн эдийн засгийн утга нь хөрөнгө оруулагч оруулсан хөрөнгөө буцааж өгөх хугацааг тодорхойлох явдал юм. Хэрэв орлогын урсгал жигд бус байвал индикаторын тооцоо нь төслийг хэрэгжүүлснээс олсон орлогын хэмжээг хуримтлалын үндсэн дээр тодорхойлохыг хэлнэ. хуримтлагдсан үнэ цэнэ (хөрөнгө оруулалтын хэмжээнд хүрэх хүртэл жилийн мөнгөн орлогын дүнг алхам алхмаар нийлбэр). Аргын давуу тал нь тооцоолоход хялбар, ойлгоход хангалттай хялбар байдал, төслийн эрсдлийг үнэлэх субьектив шалгуур болгон хүлээн зөвшөөрөхөд оршино (удаан хугацааны эргэн төлөгдөх хугацаатай тул хүлээгдэж буй хөрөнгө оруулалтын үр дүнд хүрэхэд ихээхэн тодорхойгүй байдлын талаар ярьж болно). . Сул тал нь мөнгөний цаг хугацааны үнэ цэнийг харгалздаггүй, эргэн төлөгдөх хугацаанаас хойших мөнгөн гүйлгээг үл тоомсорлодог, харьцуулсан төслүүдийн үргэлжлэх хугацаа тэнцүү, анхны хөрөнгө оруулалт нь нэг удаагийн байх тохиолдолд л ашиглах боломжтой. Энгийн өгөөжийн түвшин (хөрөнгө оруулалтын нягтлан бодох бүртгэлийн өгөөж, хөрөнгө оруулалтын үр ашгийн харьцаа, ашгийн тооцоолсон түвшин) нь нягтлан бодох бүртгэлийн тайлангийн дагуу аж ахуйн нэгжийн орлогын дундаж дүнг хөрөнгө оруулалтын дундаж хэмжээтэй харьцуулсан харьцаа юм. Төслийн хугацаа дуусахад бүх зардлыг хассан тохиолдолд анхны хөрөнгө оруулалтын дүнг 2-т хуваах замаар хөрөнгө оруулалтын дундаж хэмжээг олно. Хэрэв үлдэгдэл буюу татан буулгах үнэ байгаа бол түүний үнэ цэнийг хасна. Шалгуур үзүүлэлтийг ашиглах нь түүний тооцоолсон түвшинг байгууллагын ашигт ажиллагааны стандарт түвшинтэй харьцуулах явдал юм. Зөвхөн аж ахуйн нэгжид өмнө нь хүрсэн үйлдвэрлэл, эдийн засгийн үйл ажиллагааны үр ашгийн түвшинг нэмэгдүүлэх төслүүдийг батлах ёстой. Шалгуурын гол давуу тал нь тооцоолоход хялбар, хэрэглэхэд хялбар боловч сул тал нь мөнгөний цаг хугацааны үнэ цэнийг харгалздаггүй, нягтлан бодох бүртгэлийн ашгийг тодорхойлохдоо урт хугацааны үйл явцад ашигладаг. мөнгөний урсгалын шинжилгээнд үндэслэн гаргасан хөрөнгө оруулалтын шийдвэр.

1.4. Хөрөнгө оруулалтын төслийн үр ашгийг үнэлэх динамик аргууд.Мөнгөний цаг хугацааны үнэ цэнийг тооцоолох арга техник дээр суурилсан шалгуурыг хөнгөлөлттэй шалгуур гэж нэрлэдэг. Дэлхийн практикт дараахь зүйлийг ихэвчлэн ашигладаг: 1. Цэвэр өнөөгийн үнэ цэнэ NPV (цэвэр өнөөгийн үнэ цэнэ) нь жил бүр хүлээн авсан орлогын хассан зардлыг хассан үнийн дүнгийн нийлбэрээр тодорхойлогддог төслийн үнэ цэнийн хөнгөлөлттэй үзүүлэлт юм. төслийн ашиглалтын хугацаанд. РV нь төслийн мөнгөн гүйлгээний өнөөгийн үнэ цэнэ, I нь анхны хөрөнгө оруулалтын зардал, CF (1,n) нь t үеийн цэвэр мөнгөн гүйлгээ, n нь хөрөнгө оруулалтын төслийг хэрэгжүүлэхээр төлөвлөсөн хугацаа, r нь төслийн хөнгөлөлтийн хувь хэмжээ юм. . Төслийг хөрөнгө оруулагчийн үүднээс үр дүнтэй гэж хүлээн зөвшөөрөхийн тулд түүний NPV эерэг байх ёстой бөгөөд өөр төслүүдийг харьцуулахдаа NPV-ийн үнэ цэнэ ихтэй төслийг илүүд үздэг (хэрэв энэ нь > 0 бол). 2. Ашигт ажиллагааны индекс PI нь төслийн хөрөнгө оруулалтад оруулсан хөрөнгийн өгөөжийг тодорхойлдог. Энэ нь үндсэн үйл ажиллагааны мөнгөн гүйлгээний элементүүдийн нийлбэрийг хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны мөнгөн гүйлгээний элементүүдийн дискаунтлагдсан нийлбэрийн үнэмлэхүй утгатай харьцуулсан харьцаа юм. Шалгуур нь ойролцоогоор ижил NPV утгатай хэд хэдэн хувилбараас нэг төслийг сонгоход маш тохиромжтой (хэрэв хоёр төсөл нь NPV тэнцүү боловч шаардлагатай хөрөнгө оруулалтын хэмжээ өөр өөр байвал хөрөнгө оруулалтын үр ашгийг нэмэгдүүлэх нь илүү ашигтай байдаг. ), эсвэл нийт NPV утгыг нэмэгдүүлэхийн тулд хөрөнгө оруулалтын багцыг цуглуулах үед. H. Хөнгөлөлттэй эргэн төлөгдөх хугацаа нь цэвэр өнөөгийн үнэ цэнэ нь сөрөг биш болж, хэвээр байх хамгийн богино хугацааны үргэлжлэх хугацаатай тэнцүү байна. 4. Дотоод өгөөжийн түвшин IRR - хүүгийн түвшин r-ийг илэрхийлдэг бөгөөд энэ нь төслийн мөнгөн гүйлгээний өнөөгийн үнэ цэнийг анхны хөрөнгө оруулалтын зардалтай тэнцүү болгодог, өөрөөр хэлбэл. Хэрэв NPV = 0 бол r = IRR. Энэ нь төслийн тэгш бус байдлын хөнгөлөлтийн хувь хэмжээ юм. IRR-ийг олох дараах дөрвөн арга байдаг: - туршилт, алдаагаар; - хялбаршуулсан томъёог ашиглах; - санхүүгийн тооцоолуур ашиглах; - цэвэр мөнгөн гүйлгээний тогтмол үнэ цэнээр аннуитетийн одоогийн үнэ цэнийн стандарт утгыг ашиглах. Энэ аргын практик хэрэглээ нь дараалсан давталтаас бүрддэг бөгөөд үүний тусламжтайгаар NPV = 0 тэгш байдлыг хангах хөнгөлөлтийн хүчин зүйлийг олж авдаг. Шинжилгээний үед байгаа зээлийн хөрөнгийн хүүгийн түвшинд үндэслэн хөнгөлөлтийн хүчин зүйлийн хоёр утгыг сонгоно.< таким образом, чтобы в интервале от до функция NPV меняла свое значение с + на - или наоборот. Далее используют формулу: Точность вычислений обратна длине интервала, поэтому наилучшая апроксимация достигается в случае, когда длина интервала принимается минимальной (1%). Преимущества использования IRR, заключаются в следующем: прост в понимании менеджера, учитывает временную ценность денежных вложений, показывает рисковый край (предельные значения процентной ставки и срок окупаемости), для его расчета не требуется предварительно определять величину проектной дисконтной ставки. Недостатки связаны с неоднозначностью математического определения IRR в случае нетрадиционных денежных потоков и некорректной оценкой взаимоисключающих проектов с разными масштабами капиталовложений. Критерии IRR, NPV и PI являются фактически разными версиями одной и той же концепции, поэтому их результаты связаны друг с другом. Таким образом, можно ожидать выполнения следующих математических отношений для одного проекта: если NPV >0, дараа нь PI >1, IRR > r; хэрэв NPV< 0, то PI <1, IRR< r; если NPV = 0, то PI =1, IRR = r. Для того, чтобы проект мог быть признан эффективным, необходимо и достаточно выполнение одного из следующих условий: 1. NPV >= 0. 2. IRR >= r 3. PI >=1. 4. RVd< Т.

Уламжлал ёсоор хөрөнгө оруулалтын объектууд нь ихэвчлэн хөрөнгө оруулалтын төслүүдтэй холбоотой байдаг. “Хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны тухай” хуулийн дагуу... хөрөнгө оруулалтын төсөл - Энэ нь ОХУ-ын хууль тогтоомж, зохих ёсоор батлагдсан стандарт (норм, дүрэм) -ийн дагуу боловсруулсан шаардлагатай зураг төсөл, тооцооны баримт бичгийг багтаасан хөрөнгийн хөрөнгө оруулалтын эдийн засгийн үндэслэл, хэмжээ, цаг хугацааны үндэслэл, түүнчлэн практик үйл ажиллагааны тодорхойлолт юм. хөрөнгө оруулалт хийх арга хэмжээ (бизнес төлөвлөгөө).

Энэхүү тодорхойлолт нь хөрөнгө оруулалтын төслийн чухал нэр томъёо, шинж чанарыг ашиглахад хүндрэл учруулдаг. Үнэн хэрэгтээ, хуулийн дээрх эх бичвэрээс харахад хөрөнгө оруулалтын төсөл нь юуны түрүүнд эдийн засгийн үр өгөөжийг олж авахын тулд бараа (ажил, үйлчилгээ) үйлдвэрлэлийг шинээр бий болгох, шинэчлэхэд чиглэсэн үйл ажиллагааны цогц төлөвлөгөө юм. Үүн дээр үндэслэн, жишээлбэл, "хөрөнгө оруулалтын төслийн үр ашиг", "бие даасан бизнес эрхлэгчдийн мөнгөн гүйлгээ", "бие даасан бизнес эрхлэгчийн нөхөн төлбөр" гэх мэт үндсэн ойлголтуудыг нэвтрүүлэхэд хэцүү байдаг.

"Төсөл" гэсэн нэр томъёог хоёр утгаар ойлгодог.

• удахгүй болох үйл ажиллагааны зорилгыг томъёолох, зорилгодоо хүрэхэд чиглэсэн цогц үйл ажиллагааны тодорхойлолтыг агуулсан баримт бичгийн багц болгон;
• тодорхойлсон зорилгод хүрэхэд чиглэсэн үйл ажиллагааны цогц (ажил, үйлчилгээ, худалдан авалт, удирдлагын үйл ажиллагаа, шийдвэр).

Хөрөнгө оруулалтын онол, практикт "төсөл" гэсэн нэр томъёог ихэвчлэн хоёр дахь утгаар нь ашигладаг.

“Арга зүйн зөвлөмж...”-д байгаа хөрөнгө оруулалтын төсөл (ЗӨ) нь “Хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны тухай...” хуулийн нэгэн адил тодорхойлогдсон.

“Арга зүйн зөвлөмж...”-д зааснаар аливаа хөрөнгө оруулалтын төслийн гол цөмд хөрөнгө оруулалтын зорилгод хүрэхэд чиглэсэн ажил, үйлчилгээний иж бүрдэл хэлбэрээр үргэлж тодорхой төсөл байдаг бөгөөд хөрөнгө оруулалтын төсөл нь энэ төслийн талаар тодорхой тайлбарыг өгсөн байдаг. түүнийг хэрэгжүүлэх эдийн засгийн үндэслэлийн талаархи үзэл бодол. Иймээс хөрөнгө оруулалтын төслийг үргэлж ямар нэгэн төслөөр (хоёр дахь тодорхойлолтын утгаараа) бий болгодог бөгөөд үүнд хэрэгжүүлэх боломжийн үндэслэл, шинж чанарыг агуулсан байдаг. Үүнтэй холбогдуулан IP-ийн нэг буюу өөр шинж чанар, шинж чанар, параметрүүд (хугацаа, хэрэгжилт, мөнгөн гүйлгээ гэх мэт) нь түүнийг бий болгож буй төслийн холбогдох шинж чанар, шинж чанар, параметрүүд гэж ойлгогддог. Өөрөөр хэлбэл, жишээлбэл, шатахуун түгээх станц барих, ашиглахад зориулж бие даасан төслийн хүлээн зөвшөөрөгдөх чадварыг үнэлэхдээ шатахуун түгээх станц барихад зориулсан багц ажил (төсөл) байгаа гэж үзэх нь зүйтэй. үүнээс хөрөнгө оруулалтын төсөлд тусгагдсан. Тэгвэл шатахуун түгээх станцын “хөрөнгө оруулалтын төслийн үр ашиг” гэдэг нь төслийн цогц ажлын үр дүн гэсэн үг.

Хөрөнгө оруулалтын төслийн ангилал

Ангиллын хамгийн чухал шалгуур бол хөрөнгө оруулалтын төслүүдийн бие биендээ үзүүлэх нөлөөллийн түвшин бөгөөд энэ нь өөр төсөл дээр гарсан шийдвэрээс нэг төсөлд гарах шийдвэр, үр дүнгийн хамаарал гэж ойлгогддог: хэрэв шийдвэр гарсан бол А төсөл В төсөлд нөлөөлдөг гэж үздэг. А төсөл нь В төслийн шийдвэрийг харгалзан үзэх ёстой (мөн эсрэгээр - В төслийн талаар шийдвэр гаргахын тулд А төслийн шийдвэрийг харгалзан үзэх шаардлагатай бол).

Хөрөнгө оруулалтын төслүүдийг бие биендээ үзүүлэх нөлөөллийн дагуу дараах төрлүүдэд хуваана.

Бие даасан хөрөнгө оруулалтын төслүүд – нэг төслийг хүлээн авах шийдвэр нь өөр IP хүлээн авах шийдвэрт нөлөөлөхгүй тохиолдолд.

Хөрөнгө оруулалтын төсөл А нь В төслөөс хараат бус байхын тулд дор хаяж хоёр нөхцөл шаардлагатай.

• – Б төслийг хүлээж авсан эсэхээс үл хамааран А төслийг хэрэгжүүлэх техникийн боломж байх ёстой.Тухайлбал, цонхны шил үйлдвэрлэх төсөл хэрэгжүүлэхгүйгээр цонхны хүрээ үйлдвэрлэх ажлыг зохион байгуулах техникийн боломжтой. Үүнтэй адилаар, техникийн үүднээс авч үзвэл, цэцэрлэг барих төслийн шийдвэрийг харгалзахгүйгээр шатахуун түгээх станц барих төслийг хэрэгжүүлэх боломжтой;
• – А төслөөс хүлээгдэж буй орлогод В төсөл дээр гарсан шийдвэр нөлөөлөх ёсгүй.

Дээрх хос хөрөнгө оруулалтын төслүүдийг авч үзвэл, энэ нөхцлийн дагуу шатахуун түгээх станц, цэцэрлэгийн барилгын төслүүд хоорондоо уялдаа холбоогүй байгаа нь тодорхой байна - ШТС-ын эздийн орлого 2018 оны 1-р сарын 1-ний өдрийн 2018 оны 01 сарын 20-ны өдрийн 2018 оны 12 сарын 23-ны өдрийн 2018 оны 09-р сарын 20-ны өдрийн 2018 оны 12 дугаар сарын 23-ны өдрийн 2018 оны 09-р сарын 20-ны өдрийн 21.00 цагаас 2018 оны 03-р сарын 20-ны өдрийн 2018 оны 09-р сарын 20-ны өдрийн 2017 оны 08 сарын 20-ны өдрийн 2018 оны 09-р сарын 20-ны өдрийн 2016 оны 09-р сарын 10-ны өдрийн 09.09.2018. цэцэрлэгийн үйл ажиллагааны үр дүнгээр тодорхойлогддог. Эхний хос төслийн хувьд - цонхны хүрээ, цонхны шил үйлдвэрлэх, тэдний орлогын хооронд ямар ч хамаарал байхгүй гэсэн дүгнэлт буруу харагдаж байна.

Энэ хоёр төслийг зэрэг хэрэгжүүлэх шаардлагатай гэсэн таамаг үндэслэлтэй.

Заримдаа дутагдалтай байдлаас болж компани санхүүгийн эх үүсвэрхоёр төслийг зэрэг хэрэгжүүлэх боломжгүй. Ийм нөхцөлд нэг төслийг хүлээн авснаар хоёр дахь нь татгалзахад хүргэнэ. Гэтэл хөрөнгө оруулагчид хамтран хэрэгжүүлэх хөрөнгө байхгүй гэсэн үндэслэлээр төслүүдийг хараат гэж нэрлэх нь буруу. Үнэн хэрэгтээ, хэрэв компани нэгэн зэрэг шатахуун түгээх станц барих санхүүгийн чадавхигүй бол болон цэцэрлэг, тэгвэл үүнээс болж эдгээр төслүүд бие биенээсээ хамааралгүй болно.

Хараат хөрөнгө оруулалтын төслүүд – эдгээрт нэг төслийг хэрэгжүүлэх шийдвэр нь өөр төсөлд нөлөөлөх төслүүд орно, жишээлбэл. А төслийн мөнгөн гүйлгээ нь В төслийг зөвшөөрсөн эсвэл татгалзсан эсэхээс хамаарч өөрчлөгддөг.

Хамааралтай төслүүдийг хэд хэдэн төрөлд хувааж болно.

• 1. Альтернатив (бие биенээ үгүйсгэх) төслүүд – Шинжилгээнд хамрагдсан хоёр ба түүнээс дээш төслийг нэгэн зэрэг хэрэгжүүлэх боломжгүй, аль нэгийг нь хүлээн авснаар автоматаар үлдсэн төслийг хэрэгжүүлэх боломжгүй гэсэн үг. Жишээлбэл, хуваарилагдсан газар дээр цех, хоолны газар эсвэл зогсоол барьж болно - эдгээр төслүүдийн аль нэгийг нь хэрэгжүүлэх нь автоматаар бусдыг хэрэгжүүлэх боломжгүй болгодог.
• 2. Нэмэлт төслүүд Хэд хэдэн төслийг хэрэгжүүлэх нь зөвхөн хамтран хэрэгжих боломжтой үед. Хоёр төрлийн нэмэлт төслүүд ихээхэн сонирхол татдаг:
  • A) нэмэлт төслүүд - энэ тохиолдолд нэг хөрөнгө оруулалтын төслийг хэрэгжүүлэх нь бусад төслийн орлого нэмэгдэхэд хүргэдэг. Нэмэлт төслүүдийн жишээ нь дээр дурдсан цонхны хүрээ, цонхны шил үйлдвэрлэх төслүүд байж болно;
  • б) орлуулах харилцаатай холбоотой төслүүд, шинэ төсөл хэрэгжүүлэх нь нэг буюу хэд хэдэн одоо байгаа төслийн орлого бага зэрэг буурахад хүргэдэг. Орлуулах харилцаа нь жишээлбэл, удаан эдэлгээтэй бүтээгдэхүүн (цахилгаан хэрэгсэл) үйлдвэрлэх төсөл болон эдгээр хэрэгслийг засварлах нэмэлт үйлдвэрлэлийн төсөлтэй холбоотой байдаг. Үнэхээр цахилгаан хэрэгсэл үйлдвэрлэгчид засварын газар нээхгүй бол бүтээгдэхүүнээ борлуулахад хүндрэлтэй тулгарах болно гэдгийг ойлгож байгаа. Гэхдээ үйлдвэрлэгчийн хувьд хамгийн тохиромжтой нөхцөл бол засвар хийх боломжгүй байсан бөгөөд цахилгаан хэрэгсэлд гэмтэл гарсан тохиолдолд түүнийг шинэ хуулбараар солих болно.

Хөрөнгө оруулалтын төслүүдийг ангилах хоёрдахь шалгуур бол тэдгээрийг хэрэгжүүлэх (бүтээх, ажиллуулах) хугацаа юм. Энэ шалгуурын дагуу хөрөнгө оруулалтын төслүүдийг гурван төрөлд хуваадаг.

• 1) богино хугацааны хөрөнгө оруулалтын төслүүд - хэрэгжүүлэх хугацаа гурван жил хүртэл;
• 2) дунд хугацааны хөрөнгө оруулалтын төслүүд - хэрэгжүүлэх хугацаа гурваас таван жил хүртэл;
• 3) урт хугацааны хөрөнгө оруулалтын төслүүд - хэрэгжүүлэх хугацаа таваас дээш жил байна.

Төслийг ангилах гурав дахь шалгуур бол тэдгээрийн цар хүрээ юм. Үүнийг анхаарч үзэх хэрэгтэй хөрөнгө оруулалтын төслийн цар хүрээ Төслийн хэрэгжилтийн үр дүнгийн дор хаяж нэг дотоод болон гадаад зах зээл (санхүү, бараа, үйлчилгээ, нөөц), түүнчлэн байгаль орчин, нийгмийн байдалд үзүүлэх нөлөөлөлөөр тодорхойлогддог нийгмийн ач холбогдлыг тодорхойлдог. Төслийг цар хүрээний хувьд дараахь төрлүүдэд хуваахыг зөвлөж байна.

• 1. Дэлхийн хөрөнгө оруулалтын төслүүд, хэрэгжилт нь дэлхий даяар эсвэл томоохон бүлгийн улс орнуудын эдийн засаг, нийгэм, байгаль орчны нөхцөл байдалд ихээхэн нөлөөлдөг. Ийм төслүүдийн нэг жишээ бол эх газрын тос, байгалийн хийн хоолой барих, дэлхийн мэдээллийн солилцооны сүлжээний системийг бий болгох, зүүн-баруун чиглэлд шууд төмөр замын транзит тээврийг бий болгох гэх мэт.
• 2. Үндэсний эдийн засгийн хөрөнгө оруулалтын төслүүд , бүхэл бүтэн улс эсвэл түүний томоохон бүс нутгуудад (Урал, Волга муж) нөлөөлж байгаа бөгөөд тэдгээрийг үнэлэхдээ бид зөвхөн энэ нөлөөллийг харгалзан үзэхийг хязгаарлаж болно. Ийм хэмжээний төслүүдэд холбооны машины замуудболон төмөр замын шугам, том цахилгаан станц гэх мэт.
• 3. Томоохон хөрөнгө оруулалтын төслүүд, бие даасан үйлдвэрүүд эсвэл томоохон нутаг дэвсгэрийн байгууллагуудыг (Холбооны харьяалал, хот, дүүрэг) хамарсан бөгөөд тэдгээрийг үнэлэхдээ эдгээр төслүүдийн бусад бүс нутаг эсвэл үйлдвэрлэлийн нөхцөл байдалд үзүүлэх нөлөөллийг харгалзан үзэх боломжгүй - томоохон үйлдвэр, гүүр барих, бүс нутгийн мэдээллийн системгэх мэт.
• 4. Орон нутгийн хөрөнгө оруулалтын төслүүд , үйл ажиллагаа нь IP-ийг хэрэгжүүлж буй тухайн аж ахуйн нэгжийн хүрээнд хязгаарлагддаг. Тэдгээрийн хэрэгжилт нь бүс нутгийн эдийн засаг, нийгэм, байгаль орчны нөхцөл байдалд мэдэгдэхүйц нөлөө үзүүлэхгүй бөгөөд түүхий эдийн зах зээл дээрх үнийн түвшин, бүтцийг өөрчлөхгүй.

Дэлхий нийтийн, үндэсний эдийн засаг, томоохон төслүүд нь нийгмийн ач холбогдолтой, үр дүн нь нийгэмд бүхэлдээ чухал ач холбогдолтой төслүүд гэдгийг санах нь зүйтэй. Орон нутгийн төслүүдийг нийгмийн ач холбогдолтой гэж үздэггүй.

Хөрөнгө оруулалтын төслүүдийг ангилах дөрөв дэх шалгуур нь тэдний гол чиглэл юм. Хөрөнгө оруулалтын төслийн чиглэл түүний зорилгоос хамаарна. Энэ шалгуурын үүднээс хөрөнгө оруулалтын төслүүдийг дараахь төрлүүдэд хувааж болно.

• арилжааны хөрөнгө оруулалтын төслүүд , гол зорилго нь ашиг олох;
• нийгмийн хөрөнгө оруулалтын төслүүд жишээлбэл, бүс нутгийн ажилгүйдлийн асуудал эсвэл хуучин цэргийн албан хаагчдын нийгэмд дасан зохицох гэх мэт асуудлыг шийдвэрлэхэд чиглэсэн;
• байгаль орчны хөрөнгө оруулалтын төслүүд, гол чиглэл нь хүмүүсийн амьдрах орчин, түүнчлэн ургамал, амьтныг сайжруулах, тухайлбал, цэцэрлэгт хүрээлэн байгуулах, бохир ус цэвэрлэх байгууламж барих, газрын нөхөн сэргээлт гэх мэт.

Төслийн зохих ангилал нь пүүсүүдэд хөрөнгө оруулалтын бодлогыг зориудаар хэрэгжүүлэх, санхүүгийн болон бусад нөөцийг оновчтой ашиглах, төслийн зардал, түүнээс олж авсан үр дүнгийн оновчтой харьцаанд хүрэх боломжийг олгодог.

• “Хөрөнгө оруулалтын төслийн үр ашгийг үнэлэх арга зүйн зөвлөмж”. Албан ёсны хэвлэл. М.: Эдийн засаг, 2000. P. 104.