Орос дахь хамтын хөрөнгө оруулалтын сангууд, тэдгээрийн төрөл, төрлүүд. Ямар төрлийн хамтын сангууд байдаг вэ? Хамтын сангийн төрлүүд Ямар төрлийн хамтын сангуудыг зөвшөөрдөг

Хуулийн дагуу 3 байна хамтын сангийн төрөл: нээлттэй, завсарлагатай, хаалттай.

1. Нээлттэй сан (OPIF)

Нээлттэй сангийн нэгжийг худалдах, худалдан авах боломжтой ажлын аль ч өдөр. Ийнхүү нээлттэй хөрөнгө оруулалтын сан нь хөрөнгийн хэмжээг нэмэгдүүлэх, бууруулах зөвшөөрөл авахын тулд хэд хэдэн хувьцаа эзэмшигчдийн хурал хийх шаардлагагүйгээр тодорхой хугацааны дараа өргөжин тэлдэг эсвэл гэрээ байгуулдаг. Нээлттэй сангийн хувьцаа эзэмшигчдийн хөрөнгийг хөрөнгө оруулалт хийдэг өндөр хөрвөх чадвартай хөрөнгө.

Нээлттэй сан нь хөрөнгөө зөвхөн өндөр хөрвөх чадвартай хэлбэрээр хадгалах ёстой. Ийм хөрөнгөд дараахь зүйлс орно.

Засгийн газрын үнэт цаас (энэ тохиолдолд нэг удаагийн Засгийн газрын бондын эзлэх хувь нь сангийн нийт хөрөнгийн 35 хувиас хэтрэхгүй байх ёстой)

Хотын үнэт цаас

Оросын хувьцаат компаниудын хувьцаа, бонд (нэг гаргагчийн үнэт цаасны үнэ нь бүх хөрөнгийн үнийн дүнгийн 20 хувиас хэтрэхгүй байх ёстой)

Гадаадын компанийн хувьцаа, бонд (ийм хөрөнгийн эзлэх хувь нь сангийн бүх хөрөнгийн үнийн дүнгийн 20 хувиас хэтрэхгүй байх ёстой)

Бусад орны үнэт цаас

Банкны данс (хувьцаа Мөнгөнэг банкны дансанд байгаа нь бүх сангийн хөрөнгийн үнийн дүнгийн 20 хувиас хэтрэхгүй байх ёстой)

Нээлттэй хөрөнгө оруулалтын сангийн нэг төрөл бол MICEX, PTC гэх мэт индексийн бүтцийг хуулбарлах хувь хэмжээний дагуу хувьцаа худалдаж авдаг индексийн сангууд юм. Үүний давуу тал хамтын сангийн төрөлбага зардалтай, учир нь багцын бүтэц харьцангуй ховор өөрчлөгддөг тул зөвхөн индексийн бүтэц өөрөө өөрчлөгдөхөд үнэтэй аналитик дэмжлэг шаардагдахгүй.

2. Интервал сан (IPIF)

Нээлттэй хөрөнгө оруулалтын сангаас ялгарах гол онцлог нь хувьцааг нээлттэй санд байдаг шиг ажлын аль ч өдөр биш, зөвхөн тодорхой хугацаанд буюу интервал гэж нэрлэдэг. Ихэнхдээ ийм интервалыг улиралд нэг удаа зарладаг.

3. Хаалттай сан (хаалттай сан)

Сангийн онцлог нь хөрөнгө оруулагч үүсгэн байгуулагдсаны дараа л хувьцаа худалдаж авах боломжтой(эсвэл нэмэлт гаргах), мөн хувьцааг эргүүлэн авахаар танилцуулна менежментийн компанизөвхөн гэрээний хугацаа дууссаны дараа итгэлцлийн удирдлагасан. Ийм сан бий тогтмол тооны хувьцаа. Нэмэлт нэгж бий болгох, гаргах эсвэл нэгжийг эргүүлэн авах нь ерөнхийдөө хувьцаа эзэмшигчдийн зөвшөөрлийг шаарддаг. Нэмж дурдахад, хэрэв PDU-д үүнийг зааж өгсөн бол ийм сангийн хувьцаа эзэмшигчид итгэлцлийн менежментээс тогтмол орлого авч болно.

Богино хугацаанд хувьцаагаа эргүүлэн төлөх чадваргүй байх нь менежментийн компанийн сангийн хөрөнгийг хөрөнгө оруулалтад оруулах чадварыг тодорхойлдог. хөрвөх чадвар багатай хөрөнгөжишээлбэл, үл хөдлөх хөрөнгө, моргейжийн зээл, венчур хөрөнгийн төслүүдэд. Нэмж дурдахад хаалттай хамтын сангууд хөрөнгийн болон ашгийн татвар төлдөггүй бөгөөд хувьцаа эзэмшигчид зөвхөн хувьцаагаа эргүүлэн авах үед орлогын албан татвар төлдөг.

Хамтын сангийн төрлүүдөөрчлөгдөж болно: Хамтын сангуудыг хаалттай сангаас интервал руу, интервалаас нээлттэй болгон хөрвүүлж болно.

Сангийн төрөл бүр өөрийн гэсэн давуу болон сул талуудтай. Нээлттэй сан нь хувьцаа эзэмшигчдийн хөрөнгийн илүү хөрвөх чадварыг хангадаг. Гэхдээ интервал болон хаалттай сан нь ихэвчлэн илүү ашигтай байдаг, учир нь тэд хөрөнгө оруулалтаа урт хугацаанд төлөвлөхөд хялбар байдаг, учир нь хувьцаа эзэмшигчид сангаас мөнгөө хэзээ ч гаргаж чадахгүй, үйл ажиллагааг хангахын тулд үйл ажиллагааны зардал бага байдаг. сангийн. Иймд нээлттэй санд хамаарах бүх төрлийн үнэт цааснаас гадна хаалттай хамтын сангийн хөрөнгө нь дараахь хэмжээтэй байж болно.

Үл хөдлөх хөрөнгө болон өмчлөх эрхүл хөдлөх хөрөнгийн хувьд

Орон сууцны гэрчилгээ

Үүний зэрэгцээ, засгийн газрын нэг удаагийн бонд нь интервалын сангийн бүх хөрөнгийн 30%, үл хүлээн зөвшөөрөгдсөн үнэт цаас гаргагчийн үнэт цаасны үл хөдлөх хөрөнгийн үнийн дүнгийн 65% -иас хэтрэхгүй байх ёстой. манай хууль тогтоомжид заасны дагуу банкны хадгаламж дахь хөрөнгөөр ​​нийлбэр - 35% -иас багагүй байна.

Мэргэшсэн хөрөнгө оруулагчдад зориулсан хамтын сангуудын тусгай бүлгийг бид тусад нь онцлон тэмдэглэх болно. Эдгээр сангууд нь хаалттай эсвэл завсарлагатай байж болох бөгөөд хөрөнгө оруулалтын нэгжүүдийн эргэлт нь хязгаарлагдмал байдаг. Нэмж дурдахад хөрөнгө оруулагчийн шаардлага хангаагүй хүмүүс хувьцаа эзэмшихээс хамаагүй бага мэдээллийг задруулахыг хориглоно. Гэсэн хэдий ч мэргэшсэн хөрөнгө оруулагчдад зориулсан хөрөнгийн хувьцааг MICEX болон RTS бирж дээр арилжаалдаг боловч арилжаа нь тусгай хаалттай горимд явагддаг.

1996 онд Орос улсад гарч ирснээс хойш хувьцаат болон харилцан хөрөнгө оруулалтын сангуудхөрөнгө оруулалтын зах зээлийн томоохон хувийг итгэлтэйгээр эзэлжээ. Энэхүү хөрөнгө оруулалтын аргын алдартай болсон шалтгаан нь гадаргуу дээр байдаг. Хөрөнгийн зах зээлд брокероор дамжуулан (мэдлэг, цаг хугацаа, мөнгө) бие даан орох боломжгүй, харин ашиг орлого банкны хадгаламжбидний цаг үед зөвхөн хамгийн даруухан хөрөнгө оруулагчдын сэтгэл ханамжийг хангах болно. Хамтын сангууд нь өргөн боломжийг олгодог санхүүгийн зах зээлхүн бүр, түүнчлэн эрсдэл ба өгөөжийн хооронд боломжийн буулт хийх. Тэгэхээр хамтын сан гэж юу вэ, тэд хэрхэн ажилладаг вэ? Үүнийг ойлгохыг хичээцгээе.

Эдийн засгийн мөн чанар

Хамтын сан гэж юу вэ энгийн үгээр? Энэ бол хувь хүний ​​​​хөрөнгө оруулагчдын хөрөнгийг "нэг саванд" нэгтгэх, менежментийн компанийн (MC) мэргэжлийн менежерүүдийн итгэлцлийн менежментийг (MA) хийх сонголт юм. Тохиромжтой зорилго: хөрөнгийн үнэ цэнийн байнгын өсөлтийг хангах.

Тодорхойлолтоос харахад уг санг хувь хүн хөрөнгө оруулагчдын мөнгөөр ​​дүүргэж, тус бүр нь тодорхой тооны хувьцаа эзэмшигч болох хувь нийлүүлэгч болдог.

Хөрөнгө оруулалтын хувьцаа гэдэг нь хөрөнгө оруулагч нь тухайн үл хөдлөх хөрөнгийн хувийг эзэмшиж байгааг харуулсан бүртгэлтэй баримт бичиг бөгөөд хөрөнгө оруулагчид дараахь баталгаатай эрхийг олгодог.

• хадгаламжаа чадварлаг удирдах эрх;
• аливаа хамтын сангийн хувьд: өөрийн хувьцааг буцааж өгөх эрх бэлнээрсан хаагдсаны дараа (бүх хөрөнгө оруулагчидтай байгуулсан итгэлцлийн гэрээг цуцлах);
• нээлттэй хамтын сангийн хувьд: үнэт цаасаа хүссэн үедээ эргүүлэн авах эрх;
• хаалттай хамтын сангуудын хувьд (зөвхөн дүрэмд тодорхой заасан тохиолдолд): тодорхой хугацаанд үнэт цаасаа эргүүлэн авах эрх, итгэлцэлээс тогтмол орлого авах эрх (ногдол ашгийн адил), хувьцаа эзэмшигчдийн хуралд оролцох эрх.

Практикт хаалттай хамтын сангийн хувьцааг зөвхөн хаалтын үед бэлэн мөнгө болгон хөрвүүлдэг. Хувьцааны хөрвөх чадварыг хангахын тулд менежментийн компани зарим тохиолдолд үнэт цаасны солилцооны эргэлтийг баталгаажуулдаг.

Чухал.Хувьцаа (үндсэн хөрөнгийн үнэт цаас) -аас ялгаатай нь хөрөнгө оруулалтын нэгж нь: статусгүй цаас гаргах; зөвхөн бичиг баримтгүй хэлбэрээр гаргасан; нэрлэсэн үнэ цэнэгүй; түүний деривативыг гаргахыг зөвшөөрдөггүй.

Нээлттэй болон интервалтай хамтын сангийн үнэт цаасны тоо хүссэн хэмжээгээрээ байж болно; хаалттай хамтын сан - менежментийн гэрээний дүрмээр хязгаарлагдана.

Хөрөнгө оруулалтын хувьцааны үнэ цэнийг хэрхэн тооцдог вэ? Хуваалтын коэффициент болгон цэвэр хөрөнгөгаргасан хувьцааны тоогоор сан. Цэвэр хөрөнгө гэдэг нь менежментийн компанийн дэд бүтцийн оролцогчдын өмнө хүлээсэн өр төлбөрийг хасч тооцсон үеийн бүх өмч юм.

Мэдээжийн хэрэг, нэг хувьцааны үнэ өдөр бүр өөрчлөгддөг динамик үнэ цэнэ (багцын үнэ өсөхөд өсдөг, хямдрах үед буурдаг).

Хамтын сан гэж юу болох талаар хэрэгтэй видео.

Жаахан түүх

Хамтын сангийн түүх 1924 онд АНУ-д эхэлсэн. 1950-иад оны эхэн үед жирийн хүмүүс санхүүгийн мэдлэгээ дээшлүүлж, нөхцөл байдлыг ойлгож, менежерүүдийн саналд идэвхтэй хариулж байсан үед хөгжлийн оргил үе тохиосон.

Орос улсад хамтын сангууд 1996 онд албан ёсоор үүссэн боловч 2001 онд "Хөрөнгө оруулалтын сангийн тухай" хууль батлагдсанаас хойш зөвхөн 2002 онд идэвхтэй ажиллаж эхэлсэн.

Үйл ажиллагааны механизм

Хамтын сангууд хэрхэн ажилладаг вэ?Сан бүрийн өдөр тутмын үйл ажиллагаанд дараахь зүйлс орно.

• хувьцаа эзэмшигчид - мөнгө хуримтлуулах;
• менежментийн компани - гүйцэтгэдэг Ерөнхий менежментмөн тодорхойлдог стратегийн чиглэлүүдхөрөнгө оруулалт хийх. Мэргэжлийн менежерүүд, шинжээчид, худалдаачдын бүрэлдэхүүнтэй ("сангийн үндсэн" ба толгой өвдөхолон асуудалтай менежментийн компаниуд).

Бие даасан дэд бүтцийн байгууллагууд:

• хадгаламжийн газар - эд хөрөнгийг хэмнэж, менежментийн компанийн үйл ажиллагааг хянаж, хууль ёсны байдлыг шалгадаг;
• бүртгэгч - эд хөрөнгийн эрхийг бүртгэх, хөрөнгө оруулагч, хувьцааны бүртгэл хөтлөх;
• аудитор - шалгалт хийдэг;
• санхүүгийн зуучлагч (брокер) - гүйлгээний үйл ажиллагааны дэмжлэг, техникийн дэмжлэг үзүүлдэг.

Зохион байгуулалтын журам:

• Хөрөнгө оруулагч нь худалдан авалт хийхээр менежментийн компани эсвэл төлөөлөгч рүү буцаагдах боломжгүй өргөдөл гаргадаг.
• Зөвшөөрөгдсөний дараа дараахь зүйлийг боловсруулна: гэрээ, хувийн дансны өргөдөл, асуулга.
• Удирдлагын компани нь багцыг бүртгэгч рүү шилжүүлдэг.
• Бүртгүүлэгч нь хөрөнгө оруулагчийг хувьцаа эзэмшигчдийн бүртгэлд оруулж, түүнд хувьцаа олгож, хуулбарыг өгдөг.
• Менежментийн компани нь брокероор дамжуулан хөрөнгийн бирж дээр хөрөнгө худалдаж авдаг.
• Үнэт цаасыг хамтын сангийн дансанд бүртгэж, хадгаламжийн байгууллагад шилжүүлэн хадгална.

Ийм бизнесийн схемийн давуу тал нь тодорхой юм- мэдээллийн ил тод байдал, харилцан хяналт. Удирдлагын компани, бүртгэгч, хадгаламжийн газар бие биенээ хянадаг бөгөөд бүх оролцогчдын үйл ажиллагааг аудитор шалгадаг.

Сонирхолтой шинж чанар: хөрөнгө оруулагч нь бутархай тооны хувьцааг эзэмших боломжтой. Энэ нь нэг хувьцааны үнэ нэлээд өндөр байж болох тул нэвтрэх босгыг мэдэгдэхүйц бууруулах боломжийг танд олгоно.

Зарим тохиолдолд хөрөнгийн дуудлагын схемийг ашиглан нэгж худалдан авахдаа хэсэгчлэн мөнгө байршуулах боломжтой. Уг схем нь менежментийн компанийн хүсэлтээр ийм хэрэгцээ гарсан тохиолдолд л дусаахыг хамардаг. Бодит давуу тал: хөрөнгө нь царцаагүй. Энэхүү схем нь венчур хөрөнгө оруулалтын хувьд ердийн зүйл юм.

Үнийн асуудал

Хамтын санд оруулсан хөрөнгө оруулалт нь хөрөнгө оруулагчийн хувьд хэд хэдэн шууд бус санхүүгийн зардалтай холбоотой байдаг. Тэднийг анхааралтай авч үзье.

Нэмэлт хураамж- хувьцаа худалдаж авахдаа танд ногдуулдаг шимтгэл. Энэ нь 1.5% хүрч болох бөгөөд дүрмээр бол гүйлгээний дүнгээс хамаарна (хөрөнгө оруулалт их байх тусам шимтгэл бага байх болно).

Хөнгөлөлт- ижил төстэй байдлаар эргүүлэн төлсний дараа танаас авдаг комисс. Түүний үнэ аль хэдийн 3% хүрсэн бөгөөд гүйлгээний дүнгээс биш, харин хувьцааг эзэмших хугацаанаас хамаарна.

Удирдлагын зардал- жил бүр сангийн нийт хэмжээнд хэрэглэж, түүний цэвэр хөрөнгийн хэмжээнээс хасч тооцно. Цэвэр хөрөнгийн 5% хүртэл. Үүнд: менежментийн компанид олгох цалин, дэд бүтцийн оролцогчдын үйлчилгээний төлбөр. Зардлын хамгийн тааламжгүй хэсэг нь сангаас мөнгө олохгүй байсан ч алдагдал хүлээдэг.

Татвар.Та нэгжийг эргүүлэн авах эсвэл дахин худалдахдаа холбогдох зардлыг харгалзан худалдах болон худалдан авах үнийн зөрүүний 13%-ийг төлнө. Гэсэн хэдий ч татварыг багасгах хэд хэдэн боломжууд байдаг, тухайлбал: нэг менежментийн компанид хувьцаа солилцох (хэрэглэхгүйгээр) татварын үр дагавар), татварын хөнгөлөлт, өмнөх жилүүдийн алдагдлыг нөхөх. Татварын талаар дэлгэрэнгүй уншина уу Энэ нийтлэлд.

Төрлийн

Хамтын хөрөнгө оруулалтын сангуудын ангилал нэлээд өргөн хүрээтэй.

Боломжтой бол гаргаж, эргэн төлөгдөх

Нээлттэй (OPIF):олгох, эргэн төлөлтийг ажлын аль ч өдөр хийх боломжтой.

Нээлттэй хөрөнгө оруулалтын сангууд хамгийн түгээмэл байдаг. Тэд зөвхөн хөрвөх чадвар өндөртэй хөрөнгө оруулалт хийх эрхтэй. Тэд хувьцаа эзэмшигчдэдээ харьцангуй найдвартай байдлыг санал болгодог боловч ашиг орлого нь буурсан (хөрөнгө оруулагчид хадгаламжаа хэдийд ч буцааж өгөхийг шаардах боломжтой, менежментийн компани нь төлөвлөлтийн хэрэгсэлд хязгаарлагдмал байдагтай холбоотой).

Интервал (IPIF):олгох, эргэн төлөлтийг журмаар тогтоосон хязгаарлагдмал хугацаанд, гэхдээ жилд нэгээс доошгүй удаа хийх боломжтой.

Хувь хүний ​​​​хөрөнгө оруулалтын санд мөнгө байршуулсны дараа энэ нь танд тодорхой хугацаанд боломжгүй болно. Энэ нь сангийн дунд хугацааны хөрөнгө оруулалтын ашиг тусын тулд хийгддэг: менежментийн компани нь мөнгөө аюулгүйгээр хөрөнгө оруулалт хийх боломжтой болно. урт хугацааныөсөлтийн хэтийн төлөв сайтай хэрэгсэл болгон .

Хаалттай (хаалттай хамтын сан):Сан бий болсон үед л гаргах боломжтой бөгөөд түүнийг хаасан үед л эргүүлэн авах боломжтой.

Хаалттай хамтын сангууд нь тодорхой зорилгоор байгуулагдаж, үйл ажиллагаагаа явуулдаг. Тэд өргөн сонголттой хөрөнгө оруулалтын хөрөнгийг авах боломжтой (нээлттэй хамтын сангуудад хориотой). Тэд орох өндөр босготой (заримдаа 1 сая рубль хүртэл). Хувьцаа эзэмшигчид ихэвчлэн болдог гол тоглогчид, урьдчилан мэддэг.

Хаалттай болон интервалтай сан нь хувьцаа эзэмшигчийн хувьд эрсдэл ихтэй, илүү ашигтай байдаг. Зарим тохиолдолд цаас тарааж байна хоёрдогч зах зээл, гэхдээ тэдний хөрвөх чадвар эргэлзээтэй хэвээр байна.

Хөрөнгө оруулагчийн статусаар

Аливаа статустай хөрөнгө оруулагчдын дундын сан:хөрөнгийг хэн ч ашиглах боломжтой.

Мэргэшсэн хөрөнгө оруулагчдын хаалттай хөрөнгө оруулалтын сангууд:Зөвхөн сонгогдсон хүмүүс оролцох боломжтой.

Дараах шаардлагуудын аль нэгийг хангасан хөрөнгө оруулагчийг ОХУ-д мэргэшсэн гэж үзнэ гэдгийг сануулъя.

• 6 сая рубль ба түүнээс дээш хэмжээний бэлэн мөнгө, түүнтэй адилтгах хөрөнгө, үнэт цаас, дериватив эзэмшдэг;
• үнэт цаасны зах зээлд гүйлгээ хийсэн байгууллагад гурван жил ажилласан туршлагатай;
• ард Өнгөрсөн жил 6 сая рублийн гүйлгээ хийж, улиралд дор хаяж 10 гүйлгээ хийсэн;
• үнэт цаасны зах зээлийн үйл ажиллагааны чиглэлээр дээд боловсролтой.

Хөрөнгө оруулалтын объектоор

Санхүүгийн олон янзын хэрэгслүүд байдаг тул хамтын сангийн төрлүүд нь маш олон янз байдаг.

• үнэт цаас (хувьцаа, бонд, холимог хөрөнгө оруулалтын сан);
• индекс;
• мөнгөний зах зээл;
• түүхий эдийн зах зээл (IPIF ба хаалттай хамтын сан);
• хедж сангууд (IPIF ба хаалттай хамтын сан) - энэ нийтлэлээс дэлгэрэнгүй уншина уу;
• Хаалттай хамтын сан, зээл, түрээс;
• Үл хөдлөх хөрөнгө, ипотекийн хөрөнгө оруулалтын сан;
• Шууд хөрөнгө оруулалтын хаалттай хамтын сангууд;
• Урлагийн үнэт зүйлсийн хаалттай сан;
• Хаалттай венчур хамтын сан - энэ нийтлэлээс дэлгэрэнгүй уншина уу;
• тэр байтугай сангийн хөрөнгө.

Мөн тодорхой салбар, эдийн засгийн салбарын аж ахуйн нэгжүүдийн хөрөнгөөр ​​ажиллахад чиглэсэн хамтын хөрөнгө оруулалтын сангийн салбарын төрлүүд байдаг.

Хамтын сан бүр өөрийн гэсэн онцлог, ашигт ажиллагаа, эрсдэлийн харьцаатай байдаг. Ухаалаг сонго.

Хамтын сангийн хамгийн түгээмэл төрөл нь: боломжит өгөөж сайтай өмчийн хөрөнгө оруулалтын сангууд, хөрөнгө сонгохдоо уян хатан, маневрлах чадвар сайтай байдагтай холбоотой холимог хөрөнгө оруулалтын сангууд. хөрөнгө оруулалтын стратеги. Индексийн хамтын сангууд нь шаардлага хангаагүй хөрөнгө оруулагчдын сонирхлыг татдаг. Тооцоолоход ашигласан хувь хэмжээгээр тэд хөрөнгөд хөрөнгө оруулалт хийдэг хувьцааны индексүүд(жишээлбэл, MICEX индекс). Онцлогууд: гүйлгээний болон аналитикийн зардал бага, учир нь индексийн бүтэц, улмаар багцын бүтэц нь ховор өөрчлөгддөг.

Ашигтай видео, Эдийн засгийн дээд сургуулийн "Хөрөнгийн зах зээл" лекцийн курс: Хамтын сангийн төрлүүд.

Хөрөнгийн бүтэц

Хамтын сангуудын үйл ажиллагаа төрийн байнгын хяналтанд байдаг. "Хөрөнгө оруулалтын сангийн тухай" Холбооны хуулийн 156 дугаарт дараахь зүйлийг тусгасан болно.

• менежментийн компаниуд болон бүх оролцогчдын улсын тусгай зөвшөөрөл;
• оХУ-ын Үнэт цаасны зах зээлийн холбооны комисст менежментийн компаниуд болон дэд бүтцийн байгууллагуудын ажилтнуудын гэрчилгээ олгох;
• заавал байх ёстой аудит;
• эрсдэлийг оновчтой болгоход чиглэсэн хязгаарлалтын систем, багцын бүтэц, бүтцэд байнгын хяналт тавих (сангийн төрлөөс хамааран тавигдах шаардлага өөр өөр байдаг).

Тиймээс нээлттэй хамтын сан нь бүх хөрөнгийг зөвхөн хөрвөх чадвар өндөртэй хөрөнгөд хөрөнгө оруулах үүрэгтэй.

• засгийн газар ба хотын баримт бичиг(Засгийн газрын нэг удаагийн бондын эзлэх хувь - 35% -иас ихгүй);
• Оросын үнэт цаас гаргагчдын хүлээн зөвшөөрөгдсөн үнэт цаас (нэг үнэт цаас гаргагчийн эзлэх хувь 25% -иас ихгүй);
• гадаадын үнэт цаас гаргагчийн хүлээн зөвшөөрөгдсөн үнэт цаас (бүх үнэт цаас гаргагчийн эзлэх хувь 20% -иас ихгүй);
• гадаад улсын баримт бичиг;
• банкны данс (нэг банкны эзлэх хувь 20% -иас ихгүй байна).

Интервалын хамтын сан ба хаалттай хамтын санг хөрвөх чадвар багатай хувьцаа, үл хөдлөх хөрөнгөд (гэрчилгээ, түүний эрх) нэмэлт хөрөнгө оруулалт хийж болно. Багцын бүтцэд тавигдах шаардлага арай өөр байна:

• нэг үнэт цаас гаргагчийн хөрөнгө - 30%;
• банкинд хүлээн зөвшөөрөгдсөн хөрөнгө, мөнгө - 35%;
• хүлээн зөвшөөрөгдөөгүй баримт бичиг, үл хөдлөх хөрөнгө - 65%.

Нэг талаас, төрийн ийм анхаарал нь хуурамч схемээс хамгаалах, найдвартай, ил тод байдлыг баталгаажуулдаг. Ийнхүү хамтын сан нь дампуурч чадахгүй (хуулийн этгээдийн статусгүй учраас), илүү их ашиг олохын тулд хөрөнгө оруулагчдын мөнгийг эрсдэлд оруулах эрхгүй, эцэст нь сангийн мөнгө нь удирдлагын өмч биш юм. компани.

Мөн нөгөө талаас:

• сонголт хийх засгийн газрын хязгаарлалт хөрөнгө оруулалтын хэрэгсэлхувьцаа эзэмшигчдээс хасах нэмэлт орлого;
• харилцан хөрөнгө оруулалтын хөрөнгийн бүтэцтэй холбоотой үүрэг хариуцлага нь хэрцгий хошигнол тоглож, хамтын санг сүйрлийн ирмэг дээр тавьж болно.

Товчхондоо, менежментийн компани бүх зүйлийг хурдан зарах эрхгүй хөрөнгө оруулалтын баримт бичиг - тэдгээрийн тодорхой хувь нь багцад үргэлж үлдэх ёстой. Гэнэтийн уналтанд орсон тохиолдолд хувьцааны зах зээл, менежерүүд хурдацтай суларч буй үнэт цаасыг л харж, хувьцаа эзэмшигчид хохирол амсах болно.

Хувь хөрөнгө оруулагчид энэ тал дээр илүү уян хатан байдаг.

Чухал.Хамтын санд хөрөнгө оруулахаар төлөвлөхдөө хөрөнгө оруулагч бүрийн танилцах ёстой гол баримт бичиг нь итгэлцлийн удирдлагын дүрэм (PDR) ба хөрөнгө оруулалтын мэдүүлэг юм.

Хамтын сангийн PDU нь бизнес эрхлэх бүх үндсэн нөхцлийг тодорхойлдог: сангийн төрөл, мэргэшил, "амьдралын" хугацаа, менежментийн компани, дэд бүтцийн аж ахуйн нэгжүүд, санхүүгийн нөхцөл байдалгэх мэт.

Хөрөнгө оруулалтын мэдүүлэг- PDU-ийн салшгүй элемент бөгөөд дараахь зүйлийг заасан байдаг: зөвшөөрөгдсөн хөрөнгө оруулалтын хэрэгслийн жагсаалт; эрсдэлийн шинж чанар; өр төлбөрийг хөрөнгийн бүтцээр нь. Дүрмийг дагаж мөрдөөгүй тохиолдолд менежментийн компанийн лицензийг хүчингүй болгоно.

Хамтын санг хэрхэн бий болгох вэ?Хамтын санг хууль тогтоох түвшинд бүртгүүлэхийн тулд та хэд хэдэн үе шатыг давах шаардлагатай.

1. Өөрийн менежментийн компанийг сонгох эсвэл бүртгүүлэх (сангийн менежментийн лиценз авах гэх мэт).
2. ОХУ-ын Төв банктай хамтран ажиллах санд зориулсан PDU-г боловсруулах, бүртгэх (25 хоног).
3. журам батлах.
4. Удирдлагын данс нээх: хамтын сан, хувийн, төлбөр тооцоо, үнэт цаасны хадгаламжийн данс үүсгэх транзит (хадгаламжийн газар) (энэ бүгдийг өргөдөл хүлээн авахаас өмнө хийдэг).
5. Өргөдөл хүлээн авч байна.
6. Хувьцаа эзэмшигчдэд хувийн данс нээх (хувьцаа гаргахаас өмнө).
7. Хувьцаа гаргах (сангийн балансад хөрөнгийг бүртгэсэн өдөр).
8. Хамтын сан байгуулах тухай тайланг батлах, Төв банкинд шилжүүлэх, хамтын сангийн ҮХБ-д оруулсан өөрчлөлтийг бүртгэх.
9. Мэдээллийн ил тод байдал.

Дүгнэлтийн оронд

Бид хамтын санг сонгох шалгуур, найдвартай байдал, ашигт ажиллагааны талаар ярих болно дараагийн нийтлэлд.Энэ хооронд тэдний давуу болон сул талуудын талаар мэддэг бүхнээ нэгтгэхийг хичээцгээе.

Давуу тал:

1. Олон тооны бие даасан хөрөнгө оруулагчдад зориулсан олдоц. Элсэлтийн босго - 1 мянган рубльээс.
2. Хөрөнгө оруулалтын объектуудын дундын сангийн төрөл, тэдгээрийн мэргэшлийн өргөн сонголт.
3. Төрийн хяналт, хөрөнгө оруулалтыг хамгаалах олон түвшний систем (найдвартай байдалд эерэгээр нөлөөлдөг).
4. Мэргэжлийн удирдлага.
5. Багцын гайхалтай хэмжээ, хөрөнгө оруулалтыг төрөлжүүлэх боломжоос шалтгаалан эрсдлийг багасгах (сангийн хэмжээ, түүний онцлогоос бүрэн хамаарна).
6. Чөлөөт эргэлтийн улмаас хувьцааны хөрвөх чадвар сайтай (нээлттэй хамтын сангийн хувьд).
7. Хөрөнгө оруулалтын татварын хөнгөлөлт, өмнөх жилүүдийн алдагдлыг нөхөх чадвар.
8. Комиссын солилцооны үйлчилгээний ашиг тус (хөрөнгө оруулагчидтай харьцуулахад үйлчилгээний хэмжээнээс хамаарч).
9. Мэдээллийн ил тод байдал.

Алдаа:

1. Аюулгүй хөрөнгө оруулалтын аргуудтай харьцуулахад зах зээлийн эрсдэл нэмэгдсэн: бонд, хадгаламж. Системийн хямралын үед хамтын сангууд улаан болж хувирдаг (жишээ нь: 2008 оны хямрал).
2. Нэмэлт зардалхөрөнгө оруулагч: тогтмол зардалменежментийн хувьд (сан нь алдагдал хүлээсэн ч гэсэн), худалдан авалт, эргүүлэн төлөх комисс.
3. Хөрөнгө оруулалтын хөрөнгийг сонгоход засгийн газрын хязгаарлалт (сангийн онцлогоос хамаарч, гэхдээ хувь хүн хөрөнгө оруулагчид ийм хязгаарлалт огт байхгүй).
4. Зах зээлийн уналтын үед үнэ цэнэ огцом буурах эрсдэл нэмэгддэг (төрөөс бүтцэд тавьсан хязгаарлалтын улмаас).
5. Хамтын сангийн үйл ажиллагаа нь хадгаламжийн даатгалын хөтөлбөрт хамаарахгүй. Удирдлагын компанийн санаачилгаар уг санг татан буулгах, өөрчлөн байгуулах хууль эрх зүйн боломж бий. Хямралын үед хамтын сангийн үйл ажиллагаа зогссон тохиолдолд цэвэр хөрөнгийн үнэ цэнэ мэдэгдэхүйц буурч, хувьцаа эзэмшигчид их хэмжээний алдагдал хүлээж бизнесээ орхих болно.

Эцэст нь бид та бүхэнд хамтын сангийн цэвэр хөрөнгийн хэмжээгээр ТОП 10 менежментийн компанийг танилцуулж байна.

№	Менежментийн компани	Удирдлагын сангийн NAV, сая рубль.	NAV-н удирдлагад эзлэх хувь, %	Сангийн тоо
1	Сбербанкны хөрөнгийн менежмент		24.46	20
2	Райффайзены нийслэл	31 091.09		17
3	Альфа Капитал			15
4	Газпромбанк - Хөрөнгийн менежмент	18 446.44		10
5		11 032.04		15
6	VTB Capital Asset Management		4.80	19
7	Системийн капитал			5
8	Атоны удирдлага			6
9	Тэтгэврийн хадгаламж			2
10	Капитал	4 479.52		11

*2017 оны 10-р сарын байдлаар pif.investfunds.ru сайтын дагуу.

Аюулгүй хөрөнгө оруулалт!

Ашигтай видео, Эдийн засгийн дээд сургуулийн хамтын сангийн тухай лекц.

Мөнгө хөрөнгө оруулалт хийх. Өнөөдөр бид илүү нарийвчлан авч үзэх болно хамтын сангийн төрлүүдмөн тэдгээрийн ангиллыг харцгаая.

Хэрэв бид Оросын хууль тогтоомжийн талаар ярих юм бол хамтын санд орох, гарах боломжоор нь 3 төрлийн хамтын сангуудыг ялгадаг. Итгэлцлийн менежментийн аргын дагуу, эсвэл бүр тодруулбал, сангууд хөрөнгөө нэмэгдүүлэх арга хэрэгслээр ангилдаг.

Хамтын сангийн төрлүүд олдоцоор

Хамтын сангуудын ангилалд тэдгээрээс орох, гарах боломжоор нь дүн шинжилгээ хийцгээе.

Нээлттэй хөрөнгө оруулалтын сан (OPIF)

Нээлттэй хөрөнгө оруулалтын сан.Ийм хамтын сангийн нэгжийг ажлын аль ч өдөр худалдаж, зарж болно. Ийм маягаар нээлттэй хөрөнгө оруулалтын сан нь хөрөнгийн хэмжээг нэмэгдүүлэх, бууруулах зөвшөөрөл авахын тулд хэд хэдэн хувьцаа эзэмшигчдийн хурал хийх шаардлагагүйгээр тодорхой хугацааны дараа өргөжин тэлдэг эсвэл гэрээ байгуулдаг.

Нээлттэй сангийн хувьцаа эзэмшигчдийн хөрөнгийг хөрөнгө оруулалт хийдэг зөвхөн өндөр хөрвөх чадвартай хөрөнгөд. Энэ нь ийм сан багассан гэсэн үг юм хөрөнгө оруулалтын эрсдэл (гэхдээ бүрэн байхгүй биш!), мөн ашигт ажиллагаа нь бусад төрлийн хамтын сангуудтай харьцуулахад бага байх болно.

Интервал хамтын сан (IPIF)

Интервалын хамтын сан.Нээлттэй хөрөнгө оруулалтын сангаас ялгарах гол онцлог нь хувьцааг нээлттэй санд байдаг шиг ажлын аль ч өдөр биш, зөвхөн тодорхой хугацааны туршид худалдан авах, зарах боломжтой байдаг бөгөөд үүнийг интервал гэж нэрлэдэг.

Ихэнхдээ ийм интервалыг улиралд нэг удаа, дунджаар 2 долоо хоног зарладаг. Хэрэв бид ийм сангийн ашигт ажиллагаа, эрсдэлийн талаар ярих юм бол тэд задгайгаас өндөр байна.

Хаалттай хамтын сан (хаалттай хамтын сан)

Хаалттай хамтын сангууд.Ийм хамтын сангуудын нэг онцлог шинж чанар нь хөрөнгө оруулагч зөвхөн үүссэн үед л хувьцаа худалдаж авах боломжтой байдаг нэмэлт асуудал, мөн сангийн итгэлцлийн менежментийн гэрээний хугацаа дууссаны дараа хувьцааг эргүүлэн авахаар менежментийн компанид өгөх.

Хаалттай хамтын сан байдаг тогтмол тооны хувьцаа. Нэмэлт нэгж бий болгох, гаргах эсвэл эргүүлэн авах нь ерөнхийдөө хувьцаа эзэмшигчдийн зөвшөөрлийг шаарддаг. Нэмж дурдахад, хэрэв PDU-д үүнийг зааж өгсөн бол ийм сангийн хувьцаа эзэмшигчид итгэлцлийн менежментээс тогтмол орлого авч болно.

Богино хугацаанд хувьцаагаа эргүүлэн төлөх чадваргүй байх нь менежментийн компанийн сангийн хөрөнгөд хөрөнгө оруулах чадварыг тодорхойлдог. бага хөрвөх чадвартай хөрөнгө болгонжишээлбэл, үл хөдлөх хөрөнгө, моргейжийн зээл, венчур хөрөнгийн төслүүдэд. Түүнчлэн хаалттай хөрөнгө оруулалтын сангууд хөрөнгийн болон ашгийн татвар төлдөггүй, хувьцаа эзэмшигчид хувьцаагаа эргүүлэн авах үед л орлогын албан татвар төлдөг.

Төрөл бүрийн хөрөнгө оруулалтын сангуудыг нэгээс нөгөөд хөрвүүлж болно: хаалттай төгсгөлөөс интервал руу, интервалаас нээлттэй хүртэл.

Хөрөнгө оруулалтын объектоор хамтын сангийн төрлүүд

Хөрөнгийн олдоц, хөрөнгө оруулалтын объектоор 2 ангиллыг нэгтгэсэн хүснэгтийг доор харуулав.

OPIF	IPIF	Хаалттай хамтын сан
хувьцаа	хувьцаа	хувьцаа
бонд	бонд	бонд
холимог	холимог	холимог
индекс	индекс	индекс
мөнгөний зах зээл	мөнгөний зах зээл	мөнгөний зах зээл
сан	сан	сан
	түүхий эдийн зах зээл	түүхий эдийн зах зээл
	хедж сан	хедж сан
		үл хөдлөх хөрөнгө
		түрээс
		моргейжийн зээл
		урлагийн үнэт зүйлс
		зээл
		хөрөнгө оруулалт
		шууд хөрөнгө оруулалт

Эндээс харахад хаалттай хамтын сангууд янз бүрийн зах зээл дээр манипуляци хийх боломжтой байдаг. -тай хамт онцгой нөхцөлХаалттай хамтын сангууд тэдэнд хөрөнгө оруулалт хийснээр нээлттэй хамтын сан болон хувь хүний ​​хамтын сангуудтай харьцуулахад хамаагүй өндөр өгөөжийг харуулж чадна.

Хамтын сангийн ангилал

Хамтын санг хуваалцах– хувийн хөрөнгө оруулагчдын хамгийн алдартай ангилал бөгөөд эдгээр сангууд нь нээлттэй хөрөнгө оруулалтын сан болон хамтын хөрөнгө оруулалтын сангийн зах зээлийн хамгийн их хувийг эзэлдэг. Хувьцаанд шууд хөрөнгө оруулалт хийх ёстой дор хаяж 50%хамтын сангийн хөрөнгө дор хаяж 2/3улиралд ажлын өдөр. Багцад хувьцаанаас гадна бонд байж болно, гэхдээ 40% -иас ихгүй байна.

Бондын хамтын сангууд- Зах зээлийн уналтын үед уламжлалт аюулгүй газар гэж үздэг. Өрийн хэрэгсэл байх ёстой дор хаяж 50%, гэхдээ хувьцааны эзлэх хувь хэтрэх ёсгүй 20% .

Холимог хамтын сангууд– нэр хүндээрээ хоёрдугаар байр эзэлдэг бөгөөд дээр дурьдсан хамтын сангийн төрлүүдийн хоорондын зөрүү юм. Хувьцаа, бондын харьцаа ямар ч байж болно, гэхдээ нийтдээ үнэт цаас нь дор хаяж эзлэх ёстой 70% сангийн багц.

Хамтын сангуудыг индексжүүлэх– Одоогоор зөвхөн хувьцааны сангуудаар төлөөлдөг. Гол ялгаа нь хамтын сангийн бүтэц нь жишиг индекс дэх үнэт цаасны бүтэцтэй аль болох ойр байх ёстой; зөвшөөрөгдөх зөрүү - 3%. Дүрмээр бол эдгээр сангууд нь хувьцаа эзэмшигчдэд санал болгодог тул... Сангийн өгөөжийг тухайн үеийн индексийн динамиктай харьцуулах замаар менежерүүдийн ажлын үр дүнг үнэлэхэд хялбар байдаг.

Мөнгөний зах зээлийн хамтын сан– бондын хөрөнгө оруулалтын сангуудын хамт хамгаалалтын хэрэгсэл болж ажилладаг. Ийм сангийн ашигт ажиллагаа бага боловч хувьцаа эзэмшигчдийн хөрөнгийг оруулсан хадгаламжаас илүү хөрвөх чадвартай байдаг.

Хамтын сангууд– хэд хэдэн хамтын сангийн хооронд хөрөнгө оруулалтыг төрөлжүүлэх хүсэлтэй хүмүүст зориулсан санал. Нэрнээс нь харахад эдгээр төрлийн хамтын сангууд бусад санд хөрөнгө оруулалт хийдэг. Хөрөнгө оруулагчид давхар зардал гаргадаг нь илэрхий сул тал юм. Давуу тал нь хэзээ бага хэмжээнийхөрөнгө оруулалтын санг хэд хэдэн санд хуваарилдаг.

Түүхий эдийн зах зээлийн хамтын сангууд– 2009 оноос хойш зах зээлд гарч ирсэн бөгөөд одоогоор Орост ердөө 3 ширхэг л байна. Хөрөнгө оруулалт хийх үнэт металлуудзаавал эмнэлгийн даатгалд хамрагддаг тул хөрөнгө оруулагчид аюулгүй газар гэж үздэг. Үнэт металл ба деривативын эзлэх хувь санхүүгийн хэрэгсэлсангийн багцад байгаа бараа бүтээгдэхүүний хувьд бага байж болохгүй 50% .

- нэр нь өөрөө ярьдаг. Ийм хамтын сангууд нь хувьцаа, бонд, хамтын сан, үнэт металл, мэдээжийн хэрэг үүсмэл санхүүгийн хэрэгслүүд зэрэг олон төрлийн хэрэгслийг багтааж болно.

Үл хөдлөх хөрөнгийн хамтын сангууд- В Сүүлийн үедхамгийн өргөн тархсан учраас ижил нэртэй хөрөнгөд хөрөнгө оруулахад тохиромжтой хэрэгсэл юм. Давуу талуудын дунд татвар, хөрөнгө оруулагчдын эрх ашгийг илүү хамгаалах, бусад тоглогчдыг татах чадвар, эцэст нь илүү их хөрвөх чадвар орно.

Түрээсийн хамтын сан– үл хөдлөх хөрөнгийн хамтын сангийн нэг төрөл. Тэдгээрийн дотор хөрөнгө оруулагч үл хөдлөх хөрөнгөө түрээслэх замаар нэрээр нь мөнгө олдог. Орлогын төлбөрийг үе үе олгодог.

Ипотекийн хамтын сан– ипотекийн зээлээс хөрөнгө бүрддэг

Урлагийн үнэт зүйлсийн хамтын сан- хамгийн сүүлийн үеийн хамтын сангийн төрөл. Үнэ цэнэ нь санхүүгийн зах зээлтэй ямар ч хамааралгүй хөрөнгөд хөрөнгө оруулах хүсэлтэй хөрөнгө оруулагчдад зориулав

Зээлийн хамтын сангууд– балансаа найдваргүй өр төлбөрөөс цэвэрлэх хүсэлтэй банкуудад хямралын эсрэг санал болгосон. Зээлийн сан нь хугацаа хэтэрсэн зээлийг дараагийн менежментийн зорилгоор нэг хамтын санд шилжүүлэхийг хэлнэ.

Венчур хөрөнгө оруулалтын сан– төсөл, ирээдүйтэй гарааны бизнесийг санхүүжүүлэхэд хөрөнгө оруулагчдыг татах арга замуудын нэг.

Шууд хөрөнгө оруулалтын хамтын сангууд– энэ төрлийн хамтын сангууд дээр дурдсантай төстэй венчур сан, гэхдээ хөрөнгө оруулахад маш их хязгаарлалт тавьдаг.

Хамтын хөрөнгө оруулалтын сан(MUIF) - хөрөнгө оруулагчид нь сангийн эд хөрөнгийн хувьцаа эзэмшигчид байдаг хамтын хөрөнгө оруулалтын хэлбэр. Менежментийг хийж байна мэргэжлийн оролцогчүнэт цаасны зах зээл - менежментийн компани.

холбооны хууль"Хөрөнгө оруулалтын сангийн тухай" 2001 оны 11-р сарын 29-ний өдрийн 156-ФЗ-д "Хамтын санг" гэж тодорхойлсон байдаг: "Итгэлцлийн менежментийг үүсгэн байгуулагчдын итгэлцлийн менежментэд шилжүүлсэн эд хөрөнгөөс бүрдэх тусдаа эд хөрөнгийн цогцолбор. бусад итгэмжлэгдсэн менежментийн үүсгэн байгуулагчдын өмч, мөн ийм менежментийн явцад хүлээн авсан эд хөрөнгө, өмчлөлийн хувийг менежментийн компаниас гаргасан үнэт цаасаар баталгаажуулсан."

Практикт хамтын сан нь иргэдийн (хувьцаа эзэмшигчдийн) хөрөнгийн итгэлцлийн менежментийн нэг хэлбэр бөгөөд менежментийн компани нь тэдний хөрөнгөөр ​​үнэт цаас худалдаж авдаг. Ашиг нь хувьцаа эзэмшигчдийн дунд хувьцааны тоотой хувь тэнцүүлэн хуваарилагдана. Хөрөнгө оруулагчдын хувьд хувьцаа нь бүртгэлтэй байдаг аюулгүй байдал, энэ нь эзэмшигчийн сангийн эд хөрөнгийн хэсгийг эзэмших эрхийг баталгаажуулдаг. Дүрмээр бол хамтын сангууд нь мөнгөө бие даан байршуулах, удирдах цаг хугацаа, мэдлэггүй хөрөнгө оруулагчдад зориулагдсан байдаг. Үүнээс гадна та хөрөнгө оруулалт хийж болно хамгийн бага хэмжээ(1 мянган рубльээс), энэ хэрэгслийг ихэнх иргэдийн сонирхлыг татахуйц болгодог.

Хувьцаа эргүүлэн авах нөхцлөөс хамааран хамтын сангуудыг үндсэн гурван төрөлд хуваадаг.

Хамтын сангууд нь хөрөнгө оруулагчдад хэд хэдэн давуу талыг өгдөг. Нэгдүгээрт, тэдний хөрөнгийг зах зээлийн мэргэжилтнүүд удирддаг. Төр менежментийн компаниудад хатуу хяналт тавьдаг. Сангийн бэлэн мөнгө, үнэт цаас нь менежментийн компанийн өмчөөс бүрэн тусгаарлагдсан байдаг - тэдгээрийг тусдаа дансанд бүртгэдэг. Хоёрдугаарт, хувьцаа худалдаж авахад зах зээлд гарах зардал бага, тэр үед анхнаасаа л хангагдсан байдаг. өндөр түвшинбагцын төрөлжилт, өөрөөр хэлбэл эрсдэл буурдаг. Гуравдугаарт, хамтын санд оролцох нь татварын давуу талыг бий болгодог. орлогын албан татварХөрөнгө оруулагч нь гишүүнчлэлээс гарахдаа зөвхөн нэг удаа төлдөг бөгөөд үүнийг бие даан удирдах үед тохиолддог шиг багцын үнэ цэнийн өөрчлөлтийн үр дүнд үндэслэн бус.

Удирдлагын компани нь үйлчилгээнийхээ төлөө гурван төрлийн цалин хөлс авах боломжтой. Энэ нь хөрөнгө оруулагч сангийн нэгжийг худалдаж авсан тохиолдолд олгодог урамшуулал бөгөөд хуулийн дагуу 1.5% -иас хэтрэхгүй байна. Мөн борлуулалтын хөнгөлөлт байдаг - хувьцааны үнийн 3% -иас ихгүй байна. Мөн жилд сангийн цэвэр хөрөнгийн үнэ цэнийн тодорхой хувийг - ихэвчлэн 0.5% -иас 5% хүртэл. Эдгээр бүх шимтгэл нь хөрөнгө оруулагчийн ашиг, алдагдлаас үл хамааран үлддэг.

Манай улсын хөрөнгө оруулалтын чиглэлээр хөрөнгө оруулалтын сангуудыг хувьцааны сан, бондын сан, холимог хөрөнгө оруулалтын сан, индексийн сан гэж ангилдаг.

2007 оноос хойш Оросын хууль тогтоомжид мэргэшсэн хөрөнгө оруулагч гэсэн ойлголтыг нэвтрүүлсэн. Хөрөнгийн зах зээлд оролцогчдын энэ ангиллын хувьд эрсдэлтэй хөрөнгө оруулалтын сангууд байдаг: эрсдэлээс хамгаалах сан, венчур сан, үл хөдлөх хөрөнгийн сан. 2011 оны зуны байдлаар ийм төрлийн 545 хамтын сан бүртгэгдсэний дийлэнх нь хаалттай үл хөдлөх хөрөнгийн сан, зөвхөн 16 нь эрсдэлээс хамгаалах сан байна.

Нийтдээ Орос улсад Үндэсний Менежерүүдийн Лигийн мэдээлснээр 2011 онд 1297 сан ажиллаж байжээ. нийт зардалТэдний цэвэр хөрөнгө 450 тэрбум гаруй рубль байна. Тэднийг 363 хянадаг хөрөнгө оруулалтын компаниуд. Үүний зэрэгцээ, бүх хүмүүсийн дундаж ашиг хамтын сангууд нээх 2006-2011 он хүртэлх таван жилийн хугацаанд 38%-ийг жил бүрчилсэн.

204-р сар

Сайн уу? Энэ нийтлэлд бид хамтын сангийн онцлогуудын талаар бүгдийг хэлэх болно.

Өнөөдөр та сурах болно:

1. Хамтын сангууд ямар ашиг авчирдаг вэ?
2. Хамтын санг хэрхэн нээх;
3. Хамтын санд хөрөнгө оруулах хамгийн сайн арга юу вэ?

Ямар төрлийн хөрөнгө оруулалтын сангууд байдаг вэ?

Бидний ихэнх нь хадгаламжийн дор дассан байдаг бага хувь. Зарим нь бүр өөрийн хөрөнгөө гэртээ хадгалдаг. Удалгүй шинэ хүмүүс гарч ирэв. Тэд банкуудтай өрсөлдөж, хүчээ авч байна. Тэдний нэр.

Эдгээр байгууллагууд нь хамтын бие махбодийн, тэр байтугай арга хэрэгслийн зорилгоор байдаг. Тэд энэ чиглэлээр мэдлэггүй хүмүүст зохих орлого олох боломжийг олгодог.

Та дараах чиглэлээр сан нээх боломжтой.

• Хувьцаа (хөрөнгийн нэгж хувьцаа эзэмшигчид);
• Харилцан (хувьцаатай ижил, зөвхөн ОХУ-аас гадуур);
• Хедж (хязгаарлагдмал хүрээний чинээлэг хүмүүсийн хувьд боломжтой).

Сангийн оршин тогтнох гол зорилго нь хамтарсан хөрөнгөөс ашиг олох явдал юм. Оролцогч бүр мөнгө авчирдаг бөгөөд энэ нь бусад гишүүдийн хөрөнгөтэй нийлдэг. Дараа нь бүх дүнг, жишээлбэл, хувьцаанд хөрөнгө оруулалт хийдэг. Дууссан гүйлгээний үр дүнд энэ нь гарч ирнэ тодорхой орлого, дараа нь хувьцаа эзэмшигчдийн дунд хуваарилагдана.

Ийм сангууд нь хөрөнгө оруулагчдын мөнгийг хэрхэн зөв удирдахыг мэддэг туршлагатай худалдаачид эсвэл бусад мэргэжилтнүүдээр удирддаг. Хэмжээ нь их байгаа тул (бүх хувьцаа эзэмшигчдийг харгалзан үзвэл) орлого нь хангалттай байж болно.

Хамтын сангийн тухай дэлгэрэнгүй

Та аль хэдийн ойлгосноор хамтын сан гэдэг нь энэ үгийн товчлол юм "хамтын сан". гэсэн үг энэ үзэл баримтлалтодорхой байгууллага, эс тэгвээс менежментийн компанийн удирдлаган дор оролцогчдод ашиг олдог өмчийн цогцолбор.

Шинэ хөрөнгө оруулагчдын авчирсан мөнгө нь хувьцаа худалдаж авахад зориулагдсан. Хувьцаа гэдэг нь нийт сангийн хөрөнгийн хувийг хэлнэ.

Жишээ:нэг хувьцаа нь 5000 рублийн үнэтэй. Та 10 хувьцаа худалдаж аваад 50,000 рублийг сангийн данс руу шилжүүлж болно.

Тодорхой заль мэх хийх үед хувьцааны үнэ тодорхой хугацаанд өсдөг. Өөрийн эзэмшиж буй хувьцааны эзэмшигч нь түүнийг буцааж авах (буцааж худалдаж авах) боломжтой. Энэ бол сангийн ажлын явц.

Үүнийг илүү тохиромжтой болгохын тулд хамтын сангуудыг боловсруулсан. Их хэмжээний мөнгө, өргөн мэдлэггүй нэг хүн бага орлого олох эсвэл бүх зүйлээ алдах боломжтой болно.

Үүний зэрэгцээ, сангууд мөнгөө чадварлаг удирдаж, хүү олдог хэд хэдэн өндөр мэргэшсэн мэргэжилтнүүдийг ажиллуулдаг.

Хэн хувьцаа эзэмшигч болж чадах вэ

Хувьцаа эзэмшигчид хөрөнгө оруулалтын чиглэлээр ямар мэдлэгтэй байгаагаас хамааран санг дараахь байдлаар хувааж болно.

• Мэргэшсэн мэргэжилтнүүдийн холбоо;
• Энгийн хөрөнгө оруулагчид.

Хэрэв та хөрөнгө оруулалтын аргын талаар олон ном зохиол уншсан бол хөрөнгө оруулалтын арвин туршлагатай байх хэрэгтэй өөрийн мөнгөянз бүрийн төсөл, сан эсвэл, дараа нь мэргэжлийн хүмүүст зориулсан санд чөлөөтэй нэгдэх боломжтой. Энд чухал хүчин зүйл бол таны гүйлгээний ашиг юм. Их хувьялалт зөвхөн танд ашигтай байх болно.

Ердийн хадгаламжинд мөнгө хадгалдаг, гүнзгий ойлгодоггүй хүмүүст зориулав санхүүгийн асуудал, байнгын хамтын сан руу шилжих нь хамгийн тохиромжтой сонголт юм.

Энэ бол Оросуудын 90 гаруй хувь нь хөрөнгө оруулалт хийх ашигтай арга замыг төдийлөн сонирхдоггүй ч хөрөнгө оруулалтаа нэмэгдүүлэхийг хүсдэг. өмчтэдний хувьд шинэ арга замаар. Мөн банкны хадгаламжийн хүү огт ашиггүй байгаа тул олон хүн хамтын санг сонирхож эхэлсэн.

Хамтын сангийн төрлүүд

Хөрөнгө оруулагчдын хүртээмжийн хувьд харилцан адилгүй хамтын сангийн гурван үндсэн төрөл байдаг.

• Нээлттэй (хүн бүрт боломжтой);
• интервал (хувьцаа худалдах, худалдан авах хязгаарлалттай байх);
• Хаалттай ("сонгосон" хувьд).

Нээлттэй харагдац- Эдгээр нь хэн ч хамгийн бага хувь нэмэр оруулах боломжтой сангууд юм. Тэдэнд оруулсан хувь нэмрийн хэмжээ хамгийн бага бөгөөд хэдэн зуун рубль байж болно.

Чухал онцлог нь та ажлын тохиромжтой өдөр хувьцаа худалдаж авах эсвэл зарах боломжтой юм. Хэрэв та Лхагва гаригт оролцогч болохыг хүсвэл хэн ч таныг зогсоохгүй. Хэрэв та баасан гарагт хувьцаагаа зарах гэж байгаа бол хэн ч таныг хязгаарлахгүй.

Интервалын олон янз байдаларай илүү төвөгтэй юм. Хувьцаа төлөх эсвэл шинэ хувьцаа эзэмшигчдийг элсүүлэх ажлыг жилд хэд хэдэн удаа хийдэг. Энэ нь 2-4 удаа тохиолддог боловч 1-ээс багагүй удаа тохиолддог. Худалдан авах, худалдах хугацаа хагас сар үргэлжилдэг бөгөөд энэ хугацаанд хүссэн хүн бүр сангаас гарах эсвэл шинээр хувьцаа худалдаж авах боломжтой.

Хаалттай санхамгийн төвөгтэй бүтцийг багтаасан бөгөөд тэдгээр нь хүн бүрт хүртээмжгүй байдаг. Энд хязгаарлалтууд нь ихэнх тохиолдолд хувьцааны хэмжээтэй холбоотой байдаг. Энэ нь хэдэн зуун мянгаас хэдэн сая хүртэл байж болно.

Сангууд томоохон төсөл, бүтээн байгуулалтад хөрөнгө оруулдаг орон сууцны цогцолборууд. Хөрөнгө оруулалтын объектууд нь өөрөө нэлээд хатуу, хямдхан биш тул хөрөнгө оруулагчдад тавигдах шаардлага өндөр байдаг.

Хамтын сангууд юунд хөрөнгө оруулалт хийдэг вэ?

Хөрөнгө оруулалтын сангууд мөнгө олох олон арга зам байдаг.

Хамгийн түгээмэл хамтын сангууд:

• гадаад валютын зах зээл;
• бонд;
• хувьцаа;
• холимог;
• үл хөдлөх хөрөнгө;
• индекс;
• шууд хөрөнгө оруулалт;
• бараа;
• хөрөнгө оруулалт;
• түрээс;
• хедж;
• зээл;
• урлагийн үнэт зүйлс;
• сан.

Нэр нь өөрсдөө ярьдаг. Хөрөнгө оруулалтын хэрэгсэл нь үнэт цаас, валют, үл хөдлөх хөрөнгө, төсөл гэх мэт байж болно. Сангийн эзэд орлого авчрах бүх зүйлийг ашиг олохыг хичээдэг.

Индекс сангууд нь хувьцаа эзэмшигчдийн хөрөнгийг үнэт цаасны зах зээлийн индексүүдэд хөрөнгө оруулалт хийдэг. Тэдгээрийг RTS, MICEX болон бусад гэж үздэг. Венчур хөрөнгө оруулалтын сан нь хувьцаа эзэмшигчдийн хөрөнгийг алдах аюул заналхийлсэн маш эрсдэлтэй төслүүдэд хөрөнгө оруулалт хийдэг. Гэсэн хэдий ч, хэрэв хөрөнгө оруулалт орлого олох юм бол хэдэн зуун хувийн ашиг авчрах боломжтой.

Бас байдаг. Эдгээр нь зах зээлд дөнгөж хөл тавьж байгаа, хөгжил дэвшил, нэмэлт хөрөнгийн урсгал шаардлагатай байгууллагууд юм. Хувьцаа эзэмшигчдийн мөнгийг ийм компаниудыг сурталчлахад зарцуулж, ирээдүйд сайн ашиг авчрах боломжтой.

Сангийн хэлбэр, төрлүүдийн харгалзах байдал

Бид хамтын сангуудыг үйлчлүүлэгчдэд хүртээмжтэй байдал, хөрөнгө оруулалтын арга хэлбэрт үндэслэн хянаж үзсэн. Одоо энэ өгөгдлийг холбож үзье.

Нээлттэй болон интервалын санд дараахь зүйлс орно.

• Хувьцааны сан;
• бондын хөрөнгө;
• Холимог.

дагуу зохицуулалтын хүрээ, дээрх хоёр сангийн хөрөнгө оруулалтын аргуудыг зөвхөн хөрвөх чадвар өндөртэй хөрөнгөөр ​​хийдэг. Үүний зэрэгцээ, дийлэнх нь Засгийн газрын бонд бөгөөд тэдгээр нь бараг ямар ч эрсдэлгүй.

Жишээ нь, хувьцаа эзэмшигчдийн бүх хөрөнгийг хоёр хэсэгт хувааж болно: 70% нь засгийн газрын үнэт цаасанд, 30% нь хувьцаанд хөрөнгө оруулалт хийдэг " цэнхэр чипс"(улсын хамгийн том, хамгийн ашигтай компаниуд).

Хаалттай хамтын сангууд дараахь зүйлд хөрөнгө оруулах боломжтой.

• ХК-ийн хувьцаа;
• Үл хөдлөх хөрөнгө, түүний дотор газар;
• Орон сууцны гэрчилгээ.

Хууль тогтоомж нь хаалттай сангийн хувьцаа эзэмшигчдийг нөгөө хоёр сангийн хөрөнгө оруулалтын хэрэгсэлд хөрөнгө оруулахыг хязгаарлаагүй. Хаалттай сангуудын ашгийн хувь хамаагүй өндөр байгаа нь тодорхой боловч хувьцаа эзэмшигчдээс багагүй хөрөнгө шаардагддаг.

Нээлттэй сан нь оролцогчдын алдагдлыг багасгахын тулд эрсдэлтэй төслүүдэд хөрөнгө оруулах эрхгүй.

Сангийг хэн эзэмшдэг вэ?

Хамтын сан бүрийг хөрөнгө оруулагчдын мөнгийг хуваарилж, ашиг олох үүрэгтэй менежментийн компани (MC) удирддаг. Сан нь өөрөө хуулийн этгээд гэж тооцогддоггүй бөгөөд энэ үүргийг менежментийн компанид өгдөг.

Сангийн удирдлага, түүний дотор менежментийн пүүсүүд нь Холбооны үнэт цаасны зах зээлийн комиссын харьяанд байдаг. Хууль тогтоомжийн актуудтүүнд хамтын сангийн үйл ажиллагааг зохицуулахад тусална уу. Удирдлагын компани бүр үндсэн үйл ажиллагаагаа эхлэхээс өмнө тусгай зөвшөөрөл авах шаардлагатай. Эдгээр зорилгын үүднээс урт, нарийн төвөгтэй гэрчилгээ шаардлагатай.

Удирдлагын компани нь зөвхөн мөнгө олохын тулд хувьцаа эзэмшигчдийн хөрөнгийг байршуулах боломжтой. Бусад зорилгоор мөнгө зарцуулахыг хориглоно. Энэ үйл явцыг хянахын тулд бусдыг бий болгосон хуулийн этгээд- хадгаламжийн газар. Тэд үйлчлүүлэгчийн дансанд мөнгө хадгалах үүргийг гүйцэтгэдэг. Тэд менежментийн компанийн үйл ажиллагааны хууль ёсны байдлыг хянаж, зөрчил гаргасан тохиолдолд Холбооны үнэт цаасны хороонд ханддаг.

Сангийн бүтэц нь мөн бүртгэгч нар байгаа гэсэн үг юм. Тэд мөн хуулийн этгээд юм. Тэдний оршин тогтнох зорилго нь харилцагчийн гүйлгээг бүртгэх явдал юм. Хариуцлага нь бүртгэлийн бүртгэлд өөрчлөлт оруулах явдал юм.

Яагаад хамтын сан гэж

Гэхдээ сангийн давуу талыг харцгаая.

• Зээлийн байгууллагын хадгаламжийн хүүгээс өндөр байна;
• Сангийн үйл ажиллагааг эрх баригчид хатуу зохицуулдаг;
• Энэ нь хамтын сан байсан ч гэсэн хувьцаа эзэмшигчдийн хөрөнгийг өөр менежментийн компанийн удирдлагад шилжүүлэх болно;
• Сангийн эздийн тайланг жил бүр шалгадаг тул та мөнгөө хувийн хэрэгцээнд зарцуулна гэж санаа зовох хэрэггүй;
• Хувьцаа эзэмшигчдийн мөнгө дансанд байрладаг бие даасан хадгаламжийн газар байгаа нь мөнгө зүгээр л алга болохгүй гэдэгт итгэлтэй байх боломжийг танд олгоно;
• Хөрөнгө оруулагчдад хүртээмжтэй байх (халаасандаа 1000 байсан ч гишүүн болох боломжтой);
• Та мэргэжлийн ур чадвартай байх шаардлагагүй - хөрөнгө оруулалтын бүх үйл ажиллагааг мэргэжилтнүүд таны өмнөөс хийх болно).

Олон давуу тал нь хамтын сангуудыг улам бүр түгээмэл болгож байна. Төрийн дэмжлэгийн ачаар та хүссэн үедээ эрхээ хамгаалж чадна. Мөнгөний зах зээлд хөрөнгө оруулахыг хүсч байгаа ч шаардлагатай мэдлэггүйн улмаас хөрөнгө оруулалт хийхээс айдаг хүмүүст зориулсан сангууд бас тохиромжтой. Хамтын сангууд нь ийм хөрөнгө оруулалтын маш сайн хувилбар юм.

Сул талуудын талаар

Мэдээжийн хэрэг, хамтын санд хөрөнгө оруулах нь зарим сул талуудтай үйл явц юм:

• Орлогын баталгаа байхгүй (та хасах руу орж болно);
• Удирдлагын үйлчилгээний төлбөрийн нэмэлт зардал;
• Урт хугацааны татан авалт өөрийн хөрөнгө(ойролцоогоор 7 хоног);
• ашгийн татвар төлөх;
• Орос дахь хамтын сангийн өнөөгийн хөгжил сул байгаа нь тэднийг эдийн засгийн нөлөөнд маш мэдрэмтгий болгож байгаа нь хөрөнгө оруулагчдад сөргөөр нөлөөлж болзошгүй юм.

Ихэнх тохиолдолд хамтын сангийн сул талууд нь манай улсад сүүлийн үед сангууд түгээмэл болж байгаатай холбоотой юм. Нийт хүн амын дунд цөөхөн хүн тэднийг сонирхож байна.

Ард түмний үл итгэх байдал нь улс орны эдийн засгийн салбарын энэ салбарыг бүрэн, хурдан хөгжүүлэх боломжийг олгодоггүй. Гэсэн хэдий ч сүүлийн хэдэн жил бидэнд сан, хөрөнгө оруулалтын хэрэгслийн тоо нэмэгдэнэ гэсэн итгэл найдвар төрүүлсэн.

Мөнгө татах нь хадгалагч, бүртгэгчийн үйл ажиллагаатай холбоотой. Тэдний оролцоогүйгээр менежментийн компани таны хөрөнгө оруулалтын хувийг буцааж өгөхгүй.

Эхний ээлжинд хувьцаа худалдаж авахад хэдэн өдөр, бүр долоо хоног шаардагдана. Энэ үйл явц нь зөвхөн компанийн вэбсайтаас хувьцааг хурдан худалдаж авах боломжийг олгодог цахим нөөцөөр хурдасгадаг. Энэ төрлийн гүйлгээнд цөөхөн хүн итгэдэг тул менежментийн компанийн оффист хувийн айлчлал хийх нь хамгийн түгээмэл сонголт юм.

Хамтын санд хөрөнгө оруулалт хийснээр хэр их ашиг олох вэ?

Тус улсын дүрэм журмууд нь хамтын сангууд ямар нэгэн ашиг орлогыг урьдчилан таамаглахаас гадна түүнийг сурталчлахыг хориглодог. Энэ нь санд оролцсоны үр дүнд ашиг олдоггүйтэй холбоотой юм.

Хөрөнгө оруулагчид хадгаламжаа хэдэн жилийн турш амжилттай ажиллаж, хувьцаа эзэмшигчдэд зохистой орлого авчирдаг найдвартай санд хөрөнгө оруулдаг. Гэсэн хэдий ч менежментийн компани энэ удаад мөнгөө буруу удирдаж магадгүй юм. Үүнд эдийн засгийн орчин нөлөөлсөн байх магадлалтай.

Энэ тохиолдолд та хувийн мөнгөө алдаж зогсохгүй улаанаар орж болно. Сүүлийнх нь гүйлгээний үр дүнгээс үл хамааран менежментийн үйлчилгээг төлдөг тул практикт тохиолддог.

Дээрх нөхцөл байдал маш ховор тохиолддог. Ихэнхдээ хувьцаа эзэмшигчид ашгаа авч, шинэ хувьцааг амжилттай худалдаж авдаг. Мэдээжийн хэрэг, тодорхой орлого хэлэх боломжгүй, гэхдээ энэ нь сонгодог хадгаламжийн хүүгээс давж гарах нь гарцаагүй.

Өнгөрсөн хугацааны хөрөнгө оруулалтын үр дүнд үндэслэн ирээдүйн гүйлгээг дүгнэхийг зөвлөдөггүй. Хэрэв төлөө өнгөрсөн жилСбербанкны хамтын сан нь ашгийн 75% -ийг авчирсан боловч энэ жил зөвхөн 10% -ийг олох боломжтой. Энэ үнэ цэнэ нь хууль тогтоомжийн түвшинд зохицуулагдаагүй бөгөөд нөхцөл байдал, хөрөнгө оруулалтын арга, хугацаанаас хамаарна.

Хамтын сан болон мөнгө олох бусад аргуудыг харьцуул

Хамтын сан нь банкны хадгаламжаас илүү ашигтай гэдгийг бид аль хэдийн олж мэдсэн. Хэрэв бид авч үзвэл шууд хөрөнгө оруулалтМөн хөрөнгийн тусламжтайгаар эхний сонголт нь илүү ашигтай байдаг. Гэхдээ зуучлагчгүйгээр хөрөнгө оруулалт хийх нь маш их хөрөнгө, тодорхой хэрэгслийн нарийн төвөгтэй байдлын талаар нарийн мэдлэг шаарддаг гэдгийг бид ойлгох ёстой. Сангууд нь бага хэмжээний байршуулалт, удирдлагын комиссын улмаас бага өгөөж авчрах болно.

Та шууд ( , ), валютын зах зээл, шинэ төслүүд болон бусад. Ийм хөрөнгө оруулалт нь орлого авчрах боловч их хэмжээний зардал шаарддаг.

Сангийн гол давуу тал нь хүн амд хүртээмжтэй байх явдал юм. Та хамгийн бага төлбөрийг хийж, ашиг олох боломжтой.

Хамтын сан нь үл хөдлөх хөрөнгө (үл хөдлөх хөрөнгийн сан) болон бусад хөрөнгөд хөрөнгө оруулалт хийдэг. Зөвхөн энэ тохиолдолд та хамгийн бага зардалтай томоохон төслийн оролцогч болж чадна.

Нэмж дурдахад, хэрэв танд ямар нэг шалтгааны улмаас нэг сан таалагдахгүй бол нэг компанийн удирддаг өөр нэг санд алдагдалгүй мөнгө шилжүүлэх боломжтой. Тиймээс та хөрөнгө оруулалтын хэрэгсэл болон гүйлгээний зарим нөхцлийг өөрчилж болно.

Хамтын сангийн хамгийн ашигтай төрөл

Ашиг олох асуудал нь хөрөнгө оруулалтын хэрэглүүрээс бас хамаарна. Тус улсын Засгийн газраас гаргасан бонд хамгийн найдвартайд тооцогддог. Тэдний ашиг бага зэрэг өндөр байгаа нь үнэн банкны хадгаламж. Гэхдээ хэрэв та хөрөнгөө сонирхож эхэлж байгаа бол засгийн газрын үнэт цааснаас эхэлж болно.

Үнэт цаасанд хөрөнгө оруулах нь эрсдэлтэй үйл ажиллагаа гэж тооцогддог. хувьцаат компаниуд. Үүнийг хувьцаат хөрөнгө оруулалтын сан хийдэг.

Хамгийн тогтвортой орлого нь хэдэн арван жилийн турш оршин тогтнож байсан компаниудаас ирдэг. Тэдний хувьцаа үнийн хэлбэлзэлд хамгийн бага өртдөг. Та мөн шинэ компаниудын хувьцаанд хөрөнгө оруулах боломжтой. Тэдний үнэт цаас нь урьдчилан таамаглахгүйгээр буурч эсвэл үнэ цэнэ нь өсөх магадлалтай.

Хувьцаа, бондын холимог багц нь өөрийн хөрөнгийн тодорхой хэсгийг нэгэн зэрэг хадгалж, нэмэлт ашиг олох боломжийг олгодог. Үүний зэрэгцээ төр ийм хөрөнгө оруулалтын багц дахь хувийн харьцааг тодорхой зааж өгдөг. Засгийн газрын нэг удаагийн бонд үүний 35 хувиас хэтрэхгүй, хувьцаат болон гадаадын компанийн үнэт цаас тус бүр 20 хувийг эзэлж байна.

Хамгийн эрсдэлтэй хөрөнгө оруулалт бол хөрвөх чадвар багатай хөрөнгөд (үл хөдлөх хөрөнгө, газар, гарааны бизнес гэх мэт) хөрөнгө оруулалт хийх явдал юм. Ийм хөрөнгөд хөрөнгө оруулсан сангаас хэдхэн жилийн дараа буюу ихэвчлэн 5-15 жилийн дараа мөнгөө авах боломжтой.

Энэ нь хөрөнгө оруулагчдыг хөрөнгөө татахгүйн тулд хийж байгаа бөгөөд ингэснээр тус санг дампууралд хүргэх болно. Гэсэн хэдий ч ийм эрсдэлтэй ажил нь асар их ашиг авчрах болно.

Багцыг төрөлжүүлэх

Хөрөнгө оруулалт болгон сонгосон бүх хэрэгслийн нийлбэрийг илэрхийлнэ хөрөнгө оруулалтын багц. Түүний төрөлжилт нь аль болох олон хөрөнгө оруулалтын объектуудын багц юм.

Жишээ нь, хөрөнгөө нэмэгдүүлэхийн тулд та хувьцаат компанийн хувьцаа, засгийн газрын бонд, орон сууц түрээслэх, банкинд хүүтэй мөнгө байршуулах боломжтой. Өөрөөр хэлбэл, та бүх хөрөнгөө орлогын хэд хэдэн эх үүсвэрийн хооронд хуваарилдаг.

Төрөлжүүлэх нь мөнгө хэмнэх, эрсдэлтэй үйл ажиллагаанаас орлого олох тал дээр нэлээд ашигтай. Хэрэв та эргэлзээтэй гүйлгээнд хөрөнгө оруулалт хийсэн бол үлдсэн хөрөнгө оруулалтын тусламжтайгаар таны хөрөнгийг хэмнэх боломжтой.

Сангийн тухайд хууль тогтоомжид хувьцаа эзэмшигчид хэд хэдэн хамтын санд хувьцаа эзэмшихийг хориглодоггүй. Та одоо байгаа сан бүрийн дор хаяж нэг хувийг худалдаж авах боломжтой. Хэрэв менежментийн компани хэд хэдэн хамтын санд хөрөнгө байршуулсан бол та эдгээр сан бүрт мөнгөө хуваарилах эрхтэй.

Удахгүй ямар зардал гарах вэ?

Хөрөнгө оруулалт нь зөвхөн анхны хадгаламж төдийгүй зуучлагчдын зардлыг шаарддаг.

Санхүүжилттэй ажиллах зардалд дараахь зүйлс орно.

• Данс нээхэд нэмэлт төлбөр;
• Хувьцаа эргүүлэн худалдаж авах комисс;
• Удирдлагын компанийн ашиг тусын тулд нийт орлогоос авах шимтгэл;
• Банкны данс хөтлөх;
• Төлбөр.

Данс нээлгэхдээ энэ хамтын санд харьяалагдах банкийг сонгох нь зүйтэй. Энэ тохиолдолд та дансны засвар үйлчилгээний төлбөр төлөх шаардлагагүй болно.

Хувьцаа худалдаж авахдаа таны дүнгээс 1.5% хүртэл шимтгэл суутгана. Энэ нь танд олгосон хувьцааны тоог бууруулна. Түүнээс гадна тэдний тоог сангийн нийт хөрөнгийн нэг хэсэг болгон зааж өгч болно.

Хувьцаа худалдаж авсны дараа та тодорхой хэмжээний мөнгөн дүнгээс хэтрэхгүй хэмжээгээр баяртай гэж хэлэх хэрэгтэй болно гурван хувьтаны хувиас. Удирдлагын компанийн хүлээн авсан нийт орлого нь компанийн зардлыг нөхөх комисс (ихэвчлэн 10% хүртэл) ногдуулдаг.

Хүлээн авсан орлогын албан татварыг оршин суугчдад 13%, бусад улсын иргэн бол 30% -иар илэрхийлнэ.

Энэ татварыг дараахь тохиолдолд төлөх шаардлагагүй.

• Та хамтын санд 3 ба түүнээс дээш жил эзэмшиж байсан;
• Хэрэв ашгийн хэмжээ нь тухайн жилийн 125,000-аас бага байсан бол.

Татварыг зөвхөн сангаас гаргасны дараа төлнө гэдгийг анхаарна уу. Хувь хүний ​​орлогын албан татварын хэмжээУдирдлагын компани таны төлбөрийг төлдөг тул та татварын албатай нэмэлт холбоо барих шаардлагагүй болно. Хамтын сангаас гарахдаа та аль хэдийн татвараа суутгасан дүнг гартаа авах болно.

Өөрийн хувьцааны одоогийн үнэ цэнийг хаанаас олох вэ

Хөрөнгө оруулсан мөнгөний талаархи бүх мэдээллийг үзэхийн тулд та хамтын сангийн вэбсайт руу орох хэрэгтэй. Хувьцааны өртөгтэй холбоотой мэдээллийг энд оруулав. Хэрэв та нээлттэй санд хувьцаа худалдаж авсан бол онлайн мэдээлэл өдөр бүр шинэчлэгддэг. Хэрэв та интервалын хамтын санд хувьцаа худалдаж авсан бол мэдээллийг улиралд нэг л удаа шинэчлэх боломжтой.

Хувьцааны үнийг дараахь томъёогоор тооцоолно.цэвэр хөрөнгийн үнэ/хувьцааны тоо. Жишээлбэл, сангийн хөрөнгө 5,000,000 рубль байна. Нийт хувьцаа - 8000. Нэг хувьцааны өртөг: 5000000/8000 = 625 рубль. Хэрэв танд ийм 10 хувьцаа байгаа бол таны хэмжээ: 625 * 10 = 6250 рубль байна. 500 рублийн хувьцааг анх худалдаж авсан нь хувьцааны хэмжээ 125 рублиэр өссөнийг харуулж байна. Хувьцаа эзэмшигчийн нийт өсөлт нь 6250 - 500 * 10 = 1250 рубль буюу 25% байна.

Хувьцааны талаарх мэдээллийг хөрөнгө оруулагч бүрт авах боломжтой. Та мөн удирдлагын оффистой холбогдож олж мэдэх боломжтой.

Хувьцаа эзэмшигчдийн эрх

Удирдлагын компани ба хөрөнгө оруулагчийн хооронд байгуулсан гэрээний нөхцлийн хугацаанд хоёр дахь нь дараахь эрхийг эдэлнэ.

• Хөрөнгийн удирдлагын үр дүнтэй үйл явцыг шаардах;
• Менежментийн компанийн үйл ажиллагааны явцыг хянах (та компанийн тайланг үзэж, дүнг хэрхэн удирдаж байгааг олж мэдэх боломжтой);
• Менежментийн компани гэрээний нөхцлийг зөрчсөн тохиолдолд хувьцааны үнийг буцаан олгох;
• Хувьцаа худалдах, барьцаанд тавих (хувьцаа гэдэг нь цахим бүртгэлд бүртгэгдсэн баталгаагүй үнэт цаас юм).

Удирдлагын компанийн зөвшөөрөлгүй үйлдэл гарсан тохиолдолд хөрөнгө оруулагч шүүхэд хандах эрхтэй. Хувьцаа эзэмшигчийн талд мөн хадгаламжийн газар байдаг бөгөөд энэ нь ямар ч тохиолдолд менежментийн компани болон хөрөнгө оруулагчийн хооронд байгуулсан гэрээний заалтыг зөрчихгүй.

Удирдлагын компанитай гэрээ байгуулахаасаа өмнө асууж болно эдийн засгийн үйл ажиллагаакомпаниуд. Тайлангийн баримт бичгийг судлах, өмнөх гүйлгээний ашиг орлогыг олж мэдэх, мөн сангийн дүрмийг уншихад хэн ч танд төвөг учруулахгүй. Хэрэв менежментийн компани хөрөнгө оруулалтын хэд хэдэн амжилтгүй оролдлого хийсэн бол та үүнийг бас мэдэж байх болно.

Удирдлагын компанид өөрийн үйлчлүүлэгчдийг хуурах боломж байдаггүй. Энэ нь зөвхөн шүүхдэлцэх төдийгүй нэр хүндээ алдахад хүргэдэг бөгөөд үүнийг сэргээхэд тийм ч хялбар биш байх болно.

Хэрхэн хамтын сангийн хөрөнгө оруулагч болох вэ

Хувьцаа худалдаж авах үйл явц нь бага зэрэг хугацаа шаарддаг бөгөөд зээлийн байгууллагад стандарт хадгаламж нээхээс тийм ч их ялгаатай биш юм.

Та дараах алхмуудыг давах хэрэгтэй.

• Хөрөнгө оруулалтын хэрэгслийг сонгох;
• Ийм үйлчилгээ үзүүлдэг санг олох;
• Хувьцаа эзэмшигчээр элсэх өргөдөл бичиж, хувьцааны төлбөрийг төлөх дэлгэрэнгүй мэдээллийг авах;
• Банкны данс нээх;
• Удирдлагын компанид мөнгө шилжүүлэх;
• Гүйлгээний үр дүнг хүлээнэ үү.

Анхны өргөдлийн үеэр бичигдсэн өргөдөл нь хувьцааг олон удаа худалдаж авах эрхийг олгодог. Өөрөөр хэлбэл, та өнөөдөр 10 ширхэг хувьцааны мөнгөө хадгалуулсан бөгөөд нэг сарын дараа та өөр 8 ширхэг худалдаж авах боломжтой. Түүнчлэн, хэрэв та хувьцаагаа худалдаж авахаар шийдсэн бол цаашид хувьцаа худалдаж авах боломжтой болно.

Та компаний оффис эсвэл вэбсайтаар дамжуулан сантай шууд холбогдож болно. Энэ тохиолдолд хувьцаа эзэмшигчийн хувьцааг бүртгэх тухай мэдэгдэл нь тухайн албанд биечлэн хандвал 7 хоногийн дотор гарна. Бусад тохиолдолд компани нь бичгээр мэдэгдэл илгээдэг бөгөөд энэ нь бараа хүргэх хурдаас хамааран хоёр долоо хоногийн дараа ирж болно.

Та хамтын сангийн хувьцааг худалдаж авсан цагаасаа эхлэн бүрэн эрхт хувьцаа эзэмшигч болно. Цаашид компанитай хувьцаа худалдаж авах, худалдах төлбөр тооцоог таны банкны дансаар хийх болно.

ОХУ-д хамтын хөрөнгө оруулалтын санг хөгжүүлэх

Орос дахь хамтын сангууд барууны орнуудад байгаа нэр хүндийг хараахан олж чадаагүй байна. Энэ нь бас холбоотой санхүүгийн мэдлэгбага түвшинд, шинэ зүйлээс эмээж буй манай хүн амын тоо. Санхүүгийн пирамидуудНэгэн цагт тэд маш их шуугиан дэгдээж, хүн амыг ашигтай төсөлд хөрөнгө оруулахаас татгалзаж байсан.

Орос улсад хамтын сангийн тоо улам бүр нэмэгдэж, хөрөнгө оруулагчдын тоо нэмэгдсээр байна. Гэхдээ энэ үйл явц маш удаан байдаг. Тус улсад санхүүжилт гарч ирээд удаагүй байгаа бөгөөд энэ чиглэлээр хууль тогтоомж төгс бус хэвээр байна. Зохицуулалтын тогтолцооны цоорхой нь ихэвчлэн өөрсдийгөө мэдэрдэг.

Онцгой тохиолдолд Орос дахь хамтын сангийн ашигт ажиллагаа 20% -иас давдаг. Гэсэн хэдий ч менежментийн компаниуд үйлчлүүлэгчдийг бүх талаараа татаж, өндөр орлогыг урьдчилан таамаглаж байна. Үүний үр дүнд хүн амын дунд сангууд нь бүгдэд нь уул алт авчрах ялалт-хож хувилбар юм гэсэн сэтгэгдлийг төрүүлдэг. Хөрөнгө оруулагчдын хүлээлт, урам хугарах нь тийм биш юм өндөр хүүүйлчлүүлэгчид хувьцаагаа эргүүлэн авах сонирхол үргэлж байдаггүй.

Гэсэн хэдий ч хууль тогтоомжийн хэм хэмжээ манай улсын нөхцөл байдалд дасан зохицож, улам боловсронгуй болж байна.Хувьцаанаас өндөр орлого олж байсан хөрөнгө оруулагчид хамтын санд мөнгө байршуулах нь гарцаагүй.

2017 оны хамгийн ашигтай хамтын сангууд

Түүхэн гүйцэтгэл нь ирээдүйн өгөөжийн 100% баталгаа биш ч 2016 оны сангийн зах зээлийн тэргүүлэгчдийг харцгаая. Ингэснээр та ОХУ-д ямар сангууд ямар чадвартай болохыг олж мэдээд ирээдүйн хөрөнгө оруулалтад өөрийгөө чиглүүлэх боломжтой болно.

Хүснэгтэд тусгагдсан компаниуд хөрөнгө оруулагчдад хамгийн их ашиг авчирсан.

Их Британи	харилцан сан	Хэрэгсэл	Жилийн орлого, %
"УралСиб"	"Эрчим хүчний хэтийн төлөв"	—	140
Райффайзен	"Цахилгаан хүч"	—	111
"Газпромбанк"	"Цахилгаан хүч"	MICEX индекс	107
"Нээлт"	"Цахилгаан хүч"	MICEX индекс	104
ВТБ	"Цахилгаан хүч"	—	102
RGS	"Цахилгаан хүч"	—	101 %
"Дөрөвдүгээр сар-Нийслэл"	—	Хоёрдугаар түвшний хувьцаа	85 %

Хүснэгтээс авсан мэдээллээс харахад эрчим хүчний салбар нь хөрөнгө оруулагчдаа зохистой орлоготой болгодог бөгөөд индекст хөрөнгө оруулалт хийх нь амжилттай нөхцөл байдалд анхны оруулсан хөрөнгийн 100 гаруй хувийг авах боломжийг олгодог.

Дээр дурдсан компаниудын аль нэгэнд хувьцаа худалдаж авах нь өндөр ашиг олох баталгаа болохгүй. Удирдлагын компанийн чадварлаг арга барилаар та 150% орлого олох боломжтой бөгөөд буруу тооцоолсон аливаа шийдвэр нь хөрөнгө оруулагчдын хөрөнгийг алдахад хүргэдэг.

Шинэхэн хүний ​​жүжиглэх хамгийн сайн арга юу вэ?

Хэрэв та хамтын санд мөнгө байршуулахаар шийдсэн бол сангийн зах зээлийг бүхэлд нь сайтар судалж, менежментийн компанийн хамгийн сүүлийн үеийн гүйлгээнд дүн шинжилгээ хий. Мэдээллийн сувгуудын тайланг ашиглан үүнийг хийхэд хялбар байдаг. Мөн хөрөнгө оруулагчдын сэтгэгдлийг уншина уу.

Удирдлагын компанийг сонгосны дараа хувьцаа худалдаж авах гэж яарах хэрэггүй. Компанийн оффис дээр зочилно уу. Хэрэв түүний төлөөлөгчид өндөр орлоготой, хэт бага шимтгэл амлаж байгаа бол та энд удаан саатах ёсгүй. Ийм компани нь зөвхөн шинэ үйлчлүүлэгчдийн шилжилт хөдөлгөөнийг сонирхдог бөгөөд сүүлийнх нь орлого хүлээн авахыг сонирхдоггүй.

Дараах дүрмийг баримтална уу.

• Та ямар хэрэгсэлд хөрөнгө оруулахаа сонгох (эрсдэл болон болзошгүй алдагдлыг тэнцвэржүүлэх);
• Боломжтой бол хэд хэдэн төсөл эсвэл өөр үнэт цаасанд хөрөнгө оруулах;
• Хэрэв та хувьцааны төлбөрөө төлсний дараа үнэ нь хэр хурдан буурч байгааг олж харвал мөнгөгүй үлдэх хүртэл хүлээх хэрэггүй;
• Хувьцаа худалдаж авахаасаа өмнө үнийг нь хар. Хэдэн өдрийн турш үнийн хэлбэлзлийг ажиглаарай. Энэ нь хамгийн бага болмогц худалдан авалт хий. Ингэснээр та илүү их орлого олох боломжтой.

Хамгийн гол нь өндөр өгөөжийн талаар бодох хэрэггүй. Ямар орлого танд хангалттай болохыг өөрөө шийдээрэй. Үүний үндсэн дээр хувьцааны анхны худалдан авалтаа хийгээрэй. Та туршлага хуримтлуулахын хэрээр эрсдэлтэй хэрэгслүүд рүү шилжиж болно.