100. Үүний зэрэгцээ бусад хэрэглэгчид дутагдалтай талуудыг олж хардаг (хэрэв бид олон нийтийн домэйнд байрлуулсан гомдол, мессежийн номны тухай ярьж байгаа бол). Тэд тэднийг айлгахгүй гэж үү? Надад итгээрэй, үйлчлүүлэгчид үнэнч шударга байдлыг үнэлэх болно. Эцэст нь тэд болгоомжилж магадгүй, гэхдээ тэд ойлгох болно: ямар нэг зүйл байгаа тул

10-р бүлэг Их далайд дарвуулт Би гэрлэвэл бүрэн гэрлэхийг хүсч байна. Одри Хепберн Би нэгэн том компанид хөрөнгө оруулалтын зөвлөхөөр ажилладаг найзтайгаа өдрийн хоол идэж байсан юм. эмнэлгийн компани. Би түүнээс компанид шинэ албан тушаалын талаар асуухад тэр

ХИЙСЭН МЭДЭЭ

Сэдэв : “Төв банкны нээлттэй зах зээлийн үйл ажиллагаа”

ТАНИЛЦУУЛГА - 3

1. ТӨВ БАНК: Үзэл баримтлал, хувьсал,

БҮТЭЦ, ҮЙЛ АЖИЛЛАГАА - 4

2. ОРОСЫН БАНКНЫ МӨНГӨНИЙ БОДЛОГО - 12

3. ТӨВ БАНКНЫ НЭЭЛТТЭЙ ҮЙЛ АЖИЛЛАГАА

ЗАХ - 14

ДҮГНЭЛТ - 23

Уран зохиол - 24

ОРШИЛ

ОХУ-ын Төв банкны орчин үеийн загварыг бий болгох нь улсын эдийн засаг дахь төв банкуудын чиг үүргийг тодорхой тодорхойлсонтой холбоотой юм.

Өнөөдөр хамгийн жижиг гэлтгүй улс орон бүр өөрийн гэсэн төв банктай. Энэ нь хоёр үндсэн үүргийг гүйцэтгэдэг.

Эхний ажил бол төв банк банк санхүүгийн системийн тогтвортой байдлыг хангах ёстой.

Төв банкны хоёр дахь үүрэг бол мөнгөний нийлүүлэлтийг хянах замаар инфляцийг бага түвшинд байлгах мөнгөний бодлогыг хэрэгжүүлэх явдал юм.

Зах зээлийн эдийн засгийг хөгжүүлэх хамгийн таатай нөхцлийг бүрдүүлэхийн тулд нийгмийн нөхөн үржихүйн төрийн зохицуулалтын хамгийн чухал арга бол Төв банкны мөнгөний бодлого юм. Зээлийн зохицуулалтын тусламжтайгаар төр үүнийг багасгахыг эрмэлздэг эдийн засгийн хямрал, инфляцийн өсөлтийг агуулна.

Зах зээлийн нөхцөл байдлыг хадгалахын тулд улс үндэсний эдийн засгийн янз бүрийн салбарт хөрөнгө оруулалтыг идэвхжүүлэхэд зээл ашигладаг.

Эдийн засгийн ерөнхий мөнгөний эргэлтэд Төвбанкны монополь байр суурь нь түүнийг хадгалах боломжийг олгодог мөнгөний эргэлтбайнгын хяналтанд байдаг. Төв банкны үнэт цаасны хэмжээ хязгаарлагдмал тохиолдолд л үндсэн үүргээ хадгална.

ОХУ-ын Банкинд өгсөн үүрэг, чиг үүргийг амжилттай хэрэгжүүлэхийн тулд түүнийг төрийн төлөөллийн болон гүйцэтгэх засаглал, байгууллагуудаас хараат бус байлгахыг шаарддаг. орон нутгийн засаг захиргаа, өөрийн эрх мэдлийн хүрээнд асуудлыг шийдвэрлэхдээ.

2. ТӨВ БАНК: Үзэл баримтлал, хувьсал,

БҮТЭЦ, ҮЙЛ АЖИЛЛАГАА

Оросын анхны төрийн банкны түүх 28-р зуунаас эхэлдэг. 1769 онд Москва, Санкт-Петербург хотод анхны томилгооны банкууд байгуулагдаж, 1786 онд нэг Төрийн томилгооны банк болж өөрчлөгдсөн. Шинэ банкны үндсэн үүрэг бол мөнгөн тэмдэгт хэмээх цаасан мөнгө гаргах замаар төрийн зардлыг санхүүжүүлэх явдал байв.

1860 оны дүрмээр бүх үйл ажиллагааг удирдахыг банкны Удирдах зөвлөлд даатгаж, 1894 оны дүрмийн дагуу Төрийн банкийг Сангийн сайдад биечлэн захируулж байжээ. Банкны удирдлагыг банкны зөвлөл болон банкны менежерт даатгасан.

ЗХУ-ын засгийн газрын 1917 оны 12-р сарын 14-ний өдрийн "Банкуудыг улсын өмч болгох тухай" тогтоолоор банкийг төрийн монополь гэж зарлаж, ипотекийн банкуудыг татан буулгаж, хувьцаат болон хувийн банкуудыг, дараа нь бусад зээлийн байгууллагуудыг Төрийн банкинд нэгтгэв. гэж нэрлэгдэх болсон Ардын банк 1920 оны 1-р сарын 19-нд оршин тогтнохоо больсон РСФСР. Мөн Ардын Комиссаруудын Зөвлөлийн тогтоолын дагуу Санхүүгийн Ардын Комиссариатын харьяа төв төсөв, нягтлан бодох бүртгэлийн хэлтэс болгон өөрчилсөн.

Гэвч эдийн засгийн шинэ бодлогод шилжсэнээр зээл, банкны тогтолцоог хэсэгчлэн сэргээсэн. Тиймээс 1921 оны 10-р сарын 3 Ардын Комиссаруудын Зөвлөлийн тогтоол, Бүх Оросын Төв Гүйцэтгэх Хорооны 1921 оны 10-р сарын 10-ны өдрийн тогтоолыг батлав. бүтээлийн тухай Төрийн банкРСФСР.

Үүний дараа зээлийн хэд хэдэн шинэчлэл хийсэн банкны систем, энэ нь бүтцийн өөрчлөлтөд хүргэсэн.

ЗХУ-ын Үндсэн хуулийн 6-р зүйлд (1936) заасны дагуу банкууд төрийн өмч байсан бөгөөд эрх баригчдаас бүрэн хамааралтай байв. төрийн эрх мэдэл.

ЗХУ-ын Төв Хороо, ЗХУ-ын Сайд нарын Зөвлөлийн 1987 оны 7-р сарын 17-ны өдрийн 821 тоот "Улс орны банкны системийг боловсронгуй болгох, тэдгээрийн үр ашгийг нэмэгдүүлэхэд үзүүлэх нөлөөллийг нэмэгдүүлэх тухай" тогтоолоор эрс өөрчлөлтийн эхлэлийг тавьсан юм. эдийн засаг."

Банкуудын шинэ тогтолцоо бий болж, тэдний үйл ажиллагааны үндсэн чиглэл, чиглэлийг тодорхойлсон. Системд: ЗХУ-ын Внешторгбанк, ЗХУ-ын Промстройбанк, ЗХУ-ын Агропромбанк, ЗХУ-ын Жилсоцбанк, ЗХУ-ын Сбербанк, ЗХУ-ын Төрийн банк (ЗХУ-ын Госбанк) зэрэг нь нэг гаралт, бэлэн мөнгө болж хувирсан. болон улсын тооцооны төв, зохион байгуулагч, зохицуулагч зээлийн харилцааВ үндэсний эдийн засаг.

Хоёр шатлалт банкны тогтолцоонд шилжих сүүлийн шат бол ЗХУ-ын Дээд Зөвлөлөөс 1990 оны 12-р сард "Банк, банкны тухай" хуулийг баталсан явдал юм. банк" ба "ЗХУ-ын Төрийн банкны тухай хууль". Гэсэн хэдий ч эдгээр хуулиуд тус улсын банкны үйл ажиллагаанд бодитой нөлөө үзүүлэх хугацаа байсангүй. Үүний эсрэгээр, РСФСР-ын Дээд Зөвлөлийн баталсан ижил төстэй хуулиуд нь Орос улсад хоёр түвшний хөгжсөн банкны системийг (Төв банк - арилжааны банкууд) бий болгох замыг тавьсан.

Өнөөдөр ОХУ-ын Төв банкны (ОХУ-ын Банк) зохион байгуулалт, үйл ажиллагааны зарчим, түүний статус, үүрэг, чиг үүрэг, эрх мэдлийг ОХУ-ын Үндсэн хууль, Төв банкны тухай хууль болон холбооны бусад хуулиар тогтоосон байдаг. .

Үзэл баримтлал Төв банкбанкуудын чиг үүргийг өргөжүүлэхтэй холбогдуулан ашиглаж эхэлсэн.

ОХУ-ын Төв банкны байршил нь Москва юм.

ОХУ-ын Банк нь удирдлагын босоо бүтэцтэй нэгдсэн төвлөрсөн системийг бүрдүүлдэг.

ОХУ-ын Төв банк зардлаа зардлаар гүйцэтгэдэг өөрийн орлого, татварын албанд бүртгүүлээгүй, байна хуулийн этгээд, ОХУ-ын Төрийн сүлд, түүний нэр бүхий тамгатай.

ОХУ-ын Банкны үүргийг төр хариуцахгүй, ОХУ-ын Банк нь ийм үүрэг хүлээгээгүй эсвэл холбооны хуульд өөрөөр заагаагүй бол төрийн үүргийг хариуцахгүй.

ОХУ-ын Төв банкны системд банкны үйл ажиллагаанд шаардлагатай төв оффис, нутаг дэвсгэрийн байгууллагууд, бэлэн мөнгөний тооцооны төвүүд, компьютерийн төвүүд, боловсролын байгууллагууд болон бусад аж ахуйн нэгж, байгууллага, байгууллагууд, түүний дотор хамгаалалтын алба, Оросын цуглуулгын холбоо орно.

Хуулийн 2-р зүйлд заасны дагуу Төв банкны дүрмийн сан болон бусад өмч нь холбооны өмч юм. Энэхүү Холбооны хуульд заасан зорилго, журмын дагуу ОХУ-ын Банк нь ОХУ-ын Банкны өмчийг эзэмших, ашиглах, захиран зарцуулах бүрэн эрхийг хэрэгжүүлдэг. ОХУ-ын Банкны зөвшөөрөлгүйгээр ОХУ-ын Банкны өмч хөрөнгийг хураах, хариуцлага хүлээхийг хориглоно.

ОХУ-ын Төв банкны дээд байгууллага бол Захирлуудын зөвлөл юм - ОХУ-ын Банкны үйл ажиллагааны үндсэн чиглэлийг тодорхойлдог, ОХУ-ын Банкны удирдлага, удирдлагыг хэрэгжүүлдэг коллегийн байгууллага.

Удирдах зөвлөл нь дараах чиг үүргийг гүйцэтгэдэг :

1) ОХУ-ын Засгийн газартай хамтран төрийн мөнгөний нэгдсэн бодлогын үндсэн чиглэлийг боловсруулж, хэрэгжүүлэх;

2) ОХУ-ын Банкны жилийн тайланг баталж, Төрийн Думд өргөн мэдүүлэх;

3) ОХУ-ын Банкны дараагийн жилийн төсөв, түүнчлэн төсөвт тусгаагүй зардлыг хянаж, батлах;

4) ОХУ-ын Банкны бүтцийг тодорхойлдог;

5) шийдвэр гаргах:

ОХУ-ын Банкны байгууллага, байгууллагуудыг бий болгох, татан буулгах тухай;

Зээлийн байгууллагуудад заавал дагаж мөрдөх стандартыг бий болгох тухай;

Шаардагдах нөөцийн хэмжээ;

Өөрчлөлтийн тухай зээлийн хүүОросын банк;

Нээлттэй зах зээл дээрх үйл ажиллагааны хязгаарыг тодорхойлох тухай;

Олон улсын байгууллагад оролцох тухай;

ОХУ-ын Банк, түүний байгууллага, байгууллага, ажилчдын үйл ажиллагааг дэмжигч байгууллагуудын дүрмийн санд оролцох тухай;

ОХУ-ын Банк, түүний байгууллага, байгууллага, ажилчдын үйл ажиллагааг дэмжих зорилгоор үл хөдлөх хөрөнгө худалдах, худалдан авах тухай;

Шууд тоон хязгаарлалт хэрэглэх тухай;

Зээлийн байгууллагуудын нөөц бүрдүүлэх журмын тухай;

6) ОХУ-ын Банкны дотоод бүтцийг батлах;

7) Холбооны хууль тогтоомж болон бусад чиг үүргийн дагуу ОХУ-ын банкны системд гадаадын хөрөнгө оруулах нөхцөлийг өөрийн эрх мэдлийн дагуу тодорхойлдог.

ОХУ-ын Төв банкны үйл ажиллагааны үндсэн зорилго нь (Хуулийн 3-р зүйл):

рублийн тогтвортой байдлыг, түүний дотор худалдан авах чадвар, гадаад валюттай харьцах ханшийг хамгаалах, хангах;

ОХУ-ын банкны системийг хөгжүүлэх, бэхжүүлэх;

Төлбөрийн системийн үр ашигтай, тасралтгүй ажиллагааг хангах.

Ашиг олох нь Оросын банкны зорилго биш юм.

Төв банкны үндсэн үүрэгМөнгөний эргэлтийг зохицуулах, мөнгөний нэгдсэн бодлого хэрэгжүүлэх, хадгаламж эзэмшигчид болон банкуудын эрх ашгийг хамгаалах, арилжааны банк болон бусад зээлийн байгууллагын үйл ажиллагаанд хяналт тавих, гадаад эдийн засгийн үйл ажиллагаа явуулах үйл ажиллагаа юм.

Дээрх зорилго, зорилтуудаас гадна ОХУ-ын Төв банк нь төв банкуудтай харилцахдаа ОХУ-ын ашиг сонирхлыг төлөөлдөг. гадаад орнууд, түүнчлэн дотор олон улсын банкуудболон бусад олон улсын мөнгө санхүүгийн байгууллагууд.

ОХУ-ын одоогийн хууль тогтоомжийн дагуу:

ОХУ-ын Банк нь ОХУ-ын Холбооны Хурлын Төрийн Думын өмнө хариуцлага хүлээдэг. ОХУ-ын Банк Төрийн Думын өмнө хариуцлага хүлээх нь дараахь зүйлийг хэлнэ.

ОХУ-ын Ерөнхийлөгчийн ОХУ-ын Банкны даргын санал болгосноор Төрийн Думаас томилох, огцруулах;

ОХУ-ын Банкны ТУЗ-ийн гишүүдийг (цаашид ТУЗ гэх) Төрийн Думаас томилох, чөлөөлөх;

ОХУ-ын Банкнаас жилийн тайлан, аудиторын дүгнэлтийг хэлэлцэхээр Төрийн Думд оруулах;

ОХУ-ын Банкинд аудит хийх аудитын компанийг Төрийн Думаас тодорхойлох;

ОХУ-ын Банкны үйл ажиллагааны талаар түүний төлөөлөгчдийн оролцоотойгоор парламентын сонсгол явуулах гэх мэт.

ОХУ-ын эдийн засгийн тухайд хуулийн 4 дүгээр зүйлд заасны дагуу ОХУ-ын Төв банкны үндсэн чиг үүрэг нь:

1) ОХУ-ын Засгийн газартай хамтран рублийн тогтвортой байдлыг хамгаалах, хангахад чиглэсэн төрийн мөнгөний нэгдсэн бодлогыг боловсруулж, хэрэгжүүлэх;

2) монополь хэлбэрээр бэлэн мөнгө гаргаж, түүний эргэлтийг зохион байгуулдаг;

3) зээлийн байгууллагуудын хамгийн сүүлчийн зээлдүүлэгч бөгөөд дахин санхүүжилтийн тогтолцоог зохион байгуулдаг;

4) ОХУ-д төлбөр хийх журмыг тогтооно;

5/банкны үйл ажиллагаа явуулах, банкны системийн нягтлан бодох бүртгэл, тайлагнах журмыг тогтооно;

6) хэрэгжүүлдэг улсын бүртгэлзээлийн байгууллагууд; аудитад хамрагдсан зээлийн байгууллага, байгууллагад тусгай зөвшөөрөл олгох, хүчингүй болгох;

7) зээлийн байгууллагын үйл ажиллагаанд хяналт тавих;

8) холбооны хууль тогтоомжийн дагуу зээлийн байгууллагууд үнэт цаас гаргахыг бүртгэх;

9) ОХУ-ын Банкны үндсэн чиг үүргийг хэрэгжүүлэхэд шаардлагатай бүх төрлийн банкны үйл ажиллагааг бие даан эсвэл ОХУ-ын Засгийн газрын нэрийн өмнөөс гүйцэтгэдэг;

10) валютын зохицуулалт, түүний дотор гадаад валют худалдах, худалдан авах гүйлгээг явуулдаг; гадаад улстай тооцоо хийх журмыг тогтооно;

11) ОХУ-ын хууль тогтоомжийн дагуу валютын хяналтыг шууд болон эрх бүхий банкуудаар дамжуулан зохион байгуулж, хэрэгжүүлдэг;

12) ОХУ-ын төлбөрийн тэнцлийн урьдчилсан тооцоог боловсруулахад оролцож, ОХУ-ын төлбөрийн тэнцлийн эмхэтгэлийг зохион байгуулдаг;

13) эдгээр чиг үүргийг хэрэгжүүлэхийн тулд ОХУ-ын эдийн засгийн байдал, бүс нутаг, ялангуяа мөнгө, мөнгө, санхүүгийн болон үнийн харилцаанд дүн шинжилгээ хийх, урьдчилан таамаглах; холбогдох материал, статистик мэдээллийг нийтэлдэг;

14) өөрт оногдсон чиг үүргийг хэрэгжүүлэхийн тулд Төв банк нь ОХУ-ын Засгийн газрын эдийн засгийн бодлогыг боловсруулахад оролцдог.

ОХУ-ын банкны системийн чухал холбоос бол бэлэн мөнгө тооцооны төв.

Бэлэн мөнгөний тооцооны төв (цаашид БХБ гэх) нь ОХУ-ын бүрэлдэхүүнд багтдаг бүгд найрамдах улс, автономит муж, автономит тойрог, бүс нутаг, бүс нутаг, бүс нутаг, ОХУ-ын бүрэлдэхүүнд багтдаг ОХУ-ын Банкны ерөнхий газрын бүтцийн хэлтэс юм. болон Москва, Санкт-Петербург хотууд.

RCC байгуулах, түүнийг өөрчлөн байгуулах, татан буулгах ажлыг холбогдох Ерөнхий газрын даргын тушаалын үндсэн дээр ОХУ-ын Банкны зөвшөөрлөөр гүйцэтгэдэг. Үйлчлүүлж буй байгууллагын тоо, автоматжуулалтын түвшин, үйл ажиллагааны хэмжээ, харилцаа холбооны нөхцөл, нутаг дэвсгэрийн алслагдсан байдал болон бусад хүчин зүйлээс хамааран дүүрэг, дүүрэг дундын БХГ-ыг байгуулж болно.

RCC нь банкуудад корреспондент данс нээлгэж, төсвийн орлого, зардлыг бүртгэх данс, тэтгэврийн сан, Эдийн засгийг тогтворжуулах сан болон бусад сангууд, Харилцаа холбооны яамны аж ахуйн нэгжүүдийн шилжүүлгийн данс, Төрийн даатгал, Сбербанк, данс төсөвт байгууллагууд, түүнчлэн бусад хуулийн этгээдэд түр нээсэн данс.

Корреспондент дэд дансыг эдгээр банкуудад данс нээлгэсэн Ерөнхий газрын зөвшөөрлөөр банкуудын салбарууд нь RCC-д нээж болно.

RCC нь мөнгөн тэмдэгт, зоосны нөөцийн санг (цаашид -) хадгалах чиг үүргийг гүйцэтгэдэг. нөөц сан) болон бэлэн мөнгө, түүнчлэн банк болон бусад хуулийн этгээдэд зориулсан бэлэн мөнгөний үйлчилгээ.

RCC нь Ерөнхий газрын нэрийн өмнөөс Засгийн газрын бонд, төрийн үнэт цаас болон бусад засгийн газрын үнэт цаасыг худалдах, тэдгээрийн эргэн төлөлт, хүүгийн төлбөртэй холбоотой үйл ажиллагаа эрхэлдэг.

Холбооны төрийн байгууллагууд, ОХУ-ын бүрдүүлэгч аж ахуйн нэгжүүдийн төрийн байгууллагууд, орон нутгийн өөрөө удирдах байгууллагууд нь ОХУ-ын Банкны хуулиар тогтоосон чиг үүрэг, бүрэн эрхийг хэрэгжүүлэхэд нь хөндлөнгөөс оролцох, шийдвэр гаргах эрхгүй. Энэхүү Холбооны хуультай зөрчилдөж байна.

ОХУ-ын Банк нь холбооны хууль тогтоомжоор тогтоосон журмын дагуу Төрийн Дум, ОХУ-ын Ерөнхийлөгчид мэдээлэл өгдөг бөгөөд түүний үйл ажиллагаанд хөндлөнгөөс оролцсон тохиолдолд ОХУ-ын Банк Төрийн Дум, ОХУ-ын Ерөнхийлөгчид мэдэгддэг. Энэ талаар.

ОХУ-ын Банк нь хууль эрх зүйн актыг хүчингүй болгох нэхэмжлэлийн дагуу шүүхэд хандах эрхтэй холбооны байгууллагуудтөрийн эрх баригчид, ОХУ-ын бүрдүүлэгч байгууллагуудын төрийн эрх баригчид, орон нутгийн засаг захиргаа.

2. МӨНГӨНИЙ БОДЛОГО

ТӨВ БАНК

Төв банк нээлттэй зах зээл дээр бодлогоо хэрэгжүүлэх гол хэрэгслүүдийг авч үзье. Үүнд, юуны өмнө дахин санхүүжилтийн хүүнд өөрчлөлт оруулах, заавал байлгах нөөцийн нормыг өөрчлөх, үнэт цаас, гадаад валюттай нээлттэй зах зээлийн арилжаа хийх, түүнчлэн захиргааны хатуу шинж чанартай зарим арга хэмжээ багтана.

ОХУ-ын Банк нь төрийн мөнгөний нэгдсэн бодлогын үндсэн чиглэлийг үндэслэн мөнгөний нийлүүлэлтийн нэг буюу хэд хэдэн үзүүлэлтийн өсөлтийн зорилтыг тогтоож болно.

Зээлийн байгууллагуудын тогтвортой байдлыг хангахын тулд ОХУ-ын Банк тэдэнд заавал дагаж мөрдөх стандартуудыг тогтоож болно.

1) хамгийн бага хэмжээшинээр бий болсон зээлийн байгууллагуудын дүрмийн сан, доод хэмжээ өөрийн хөрөнгө(капитал) одоо байгаа зээлийн байгууллагуудын хувьд;

2) дүрмийн сангийн мөнгөн бус хэсгийн дээд хэмжээ;

3/зээлдэгч буюу холбогдох зээлдэгчийн бүлэгт ногдох эрсдэлийн дээд хэмжээ;

4) их хэмжээний зээлийн эрсдэлийн дээд хэмжээ;

5) зээлдүүлэгч (хадгалуулагч)-д ногдох эрсдэлийн дээд хэмжээ;

6) зээлийн байгууллагын хөрвөх чадварын стандарт;

7) хөрөнгийн хүрэлцээний стандарт;

8) татсан дээд хэмжээ бэлэн мөнгөний хадгаламжхүн амын (хадгаламж);

9) валют, хүү болон бусад эрсдэлийн хэмжээ;

10/ эрсдэлтэй хөрөнгийн хувьд бий болгосон нөөцийн доод хэмжээ;

11) бусад хуулийн этгээдийн хувьцааг (хувьцаа) худалдан авахад банкны өөрийн хөрөнгийг ашиглах стандарт;

12) банкнаас оролцогчдод (хувьцаа эзэмшигчид) олгосон зээл, баталгаа, баталгааны дээд хэмжээ.

Хэрэв бид дахин санхүүжилтийн талаар ярих юм бол дахин санхүүжилт гэдэг нь Оросын Төв банкнаас банкны системийн хөрвөх чадварыг зохицуулах зорилгоор банк, зээлийн байгууллагуудад зээл олгох явдал юм.

Дахин санхүүжүүлэх хэлбэр, журам, нөхцөл, нөхцөл, хязгаарыг ОХУ-ын Банк тогтоодог.

ОХУ-ын Банкны шууд тоон хязгаарлалт гэдэг нь банкуудыг дахин санхүүжүүлэх, зээлийн байгууллагуудын зарим банкны үйл ажиллагааг явуулахад хязгаарлалт тогтоохыг хэлнэ.

ОХУ-ын Банк нь зөвхөн ОХУ-ын Засгийн газартай зөвшилцсөний дараа төрийн мөнгөний нэгдсэн бодлогыг хэрэгжүүлэхийн тулд онцгой тохиолдолд шууд тоон хязгаарлалт хийх эрхтэй.

Гүйлгээнд байгаа бэлэн мөнгөний хэмжээг зохицуулах эдийн засгийн үндсэн аргуудын нэг нь арилжааны банкуудын заавал байлгах нөөцийн нормыг тодорхойлох явдал юм. зээлийн байгууллагуудОХУ-ын Төв банкинд.

Арилжааны банк, зээлийн байгууллагуудын бүрдүүлсэн хөрөнгийн тодорхой хэсгийг заавал нөөцийн санд байршуулах нь гүйлгээнд байгаа мөнгөний нийлүүлэлтийг тодорхой түвшинд барих замаар мөнгөний зохицуулалтыг хангахад чиглэгддэг.

Арилжааны банкууд эсвэл зээлийн байгууллагууд нь заавал нөөцийн санд мөнгө байршуулах замаар Оросын Төв банкнаас мөнгөний зохицуулалтын үндсэн чиглэлийг хэрэгжүүлэх, инфляцийн эсрэг арга хэмжээг хэрэгжүүлэхэд хувь нэмэр оруулдаг. .

ОХУ-ын Банкинд байршуулсан заавал байлгах нөөцийн хэмжээг хувиар тогтоосон нийт дүнхөрөнгө босгосон арилжааны банкэсвэл зээлийн байгууллага.

Заавал нөөцийн стандарт нь зээлийн байгууллагын өр төлбөрийн 20 хувиас хэтрэхгүй бөгөөд өөр өөр зээлийн байгууллагуудад ялгаатай байж болно.

Шаардлагатай нөөцийн стандартыг нэг удаад таваас дээш оноогоор өөрчлөх боломжгүй.

Эцэст нь, зөвхөн төв банк нь онцгой статусын улмаас хангалттай хөрвөх чадвартай, үнэмлэхүй төлбөрийн чадвартай тул Төв банкны оролцоотой төлбөр тооцоо хийхгүй байх эрсдэлийг бараг тэг хүртэл бууруулж байна.

3. ОРОСЫН ТӨВ БАНКНЫ ҮЙЛ АЖИЛЛАГАА

НЭЭЛТТЭЙ ЗАХ ЗЭЭЛД

Төрийн захиргаа зах зээлийн эдийн засагОХУ-ын Төв банкнаас арилжааны банкуудын үйл ажиллагаанд баталгаатай дэмжлэг үзүүлдэг. Энэ нь сүүлийнх нь эдийн засгийн бодит сектор дахь үндэсний эдийн засаг дахь зээлийн харилцааг шууд зохион байгуулдаг мөнгөний системийн ажлын холбоос болж байгаатай холбоотой юм.

ОХУ-ын Төв банкны идэвхгүй үйл ажиллагаа нь тэдний үүсэх орно эрх бүхий капитал, мөнгө гаргах, засгийн газрын хөрөнгийг хадгалах орон нутгийн төсөварилжааны банкуудын нөөц.

ОХУ-ын Төв банкны идэвхтэй үйл ажиллагааны бүлэгт арилжааны банкуудад зээл олгох, засгийн газрын зардал, алт, гадаад валют худалдан авах зэрэг орно. Эдгээр сувгуудаар дамжуулан Төв банкны ялгаралтын эх үүсвэр нь тухайн улсын мөнгөний эргэлтэд ордог.

Аажмаар мөнгөний зохицуулалтын аргууд (дахин санхүүжүүлэх, заавал байлгах нөөц) үндсэн ач холбогдлоо алдаж, мөнгөний бодлогын гол хэрэгсэл нь нээлттэй зах зээлийн үйл ажиллагаа гэж нэрлэгддэг Төв банкны интервенцүүд болсон гэдгийг анхаарна уу.

Төв банкны нээлттэй зах зээл дээрх үйл ажиллагаа нь ОХУ-ын банкнаас төрийн үнэт цаас, засгийн газрын бонд болон засгийн газрын бусад үнэт цаасыг худалдан авах, худалдах, дараа нь дуусгах үнэт цаастай богино хугацааны гүйлгээг хэлнэ. урвуу гүйлгээ(39 дүгээр зүйл).

ОХУ-ын Төв банкны валютын интервенц гэдэг нь ОХУ-ын Банкнаас гадаад валют худалдаж авах, худалдах үйл ажиллагааг хэлнэ. гадаад валютын зах зээлрублийн ханш болон мөнгөний нийт эрэлт, нийлүүлэлтэд нөлөөлөх (40-р зүйл).

Нээлттэй зах зээлийн үйл ажиллагааны хязгаарыг төлөөлөн удирдах зөвлөл батална.

Нээлттэй зах зээлийн үйл ажиллагаа нь дараахь зүйлээс хамаарч өөр өөр байдаг.

гүйлгээний нөхцөл: бэлэн мөнгөөр ​​худалдан авах, худалдах эсвэл заавал дахин худалдах хугацаатай худалдан авах - урвуу гүйлгээ;

гүйлгээний объект: төрийн болон хувийн үнэт цаастай хийсэн гүйлгээ;

гүйлгээний хугацаа: богино хугацааны (3 сар хүртэл), урт хугацааны (1 жил ба түүнээс дээш) үнэт цаастай хийсэн гүйлгээ;

үйл ажиллагааны хамрах хүрээ: зөвхөн үнэт цаасны зах зээлийн банкны салбарт буюу зах зээлийн банк бус салбарт;

ханшийг тогтоох арга: Төв банк эсвэл зах зээлийн аль нэгээр нь тодорхойлно.

Нээлттэй зах зээлийн үйл ажиллагаа анх АНУ, Канад, Их Британид идэвхтэй ашиглагдаж эхэлсэн нь эдгээр оронд үнэт цаасны зах зээл хөгжсөн байдаг. Хожим нь зээлийн зохицуулалтын энэ аргыг Баруун Европт өргөнөөр ашигласан.

Төв банкны үнэт цаастай хийх зах зээлийн гүйлгээний хэлбэрээс хамааран шууд болон урвуу байж болно.

Шууд гүйлгээ нь байнгын худалдан авалт эсвэл борлуулалт юм.

Урвуу тал нь урьдчилан тогтоосон ханшаар урвуу гүйлгээг заавал дуусгах замаар үнэт цаас худалдан авах, худалдах явдал юм. Урвуу үйлдлүүдийн уян хатан байдал, тэдгээрийн нөлөөллийн зөөлөн нөлөө нь энэхүү зохицуулалтын хэрэгслийг түгээмэл болгодог. Ийнхүү тэргүүлэгч аж үйлдвэржсэн орнуудын төв банкуудын задгай зах зээл дээрх урвуу үйл ажиллагааны эзлэх хувь 82-99.6%-д хүрч байна.Хэрэв сайн ажиглавал эдгээр үйл ажиллагаа нь үндсэндээ үнэт цаасны дахин санхүүжилттэй төстэй болохыг харж болно.Төв банк арилжааны Банкууд түүнд үнэт цаасыг дуудлага худалдаа (өрсөлдөөн) арилжааны үндсэн дээр тогтоосон нөхцлөөр 4-8 долоо хоногийн дотор эргүүлэн худалдах үүрэгтэй.Түүгээр ч зогсохгүй эдгээр үнэт цаасыг Төв банкны эзэмшилд байх хугацаанд нь хуримтлуулсан хүүгийн төлбөрт хамаарна. арилжааны банкуудад .

Ийнхүү нээлттэй зах зээлийн үйл ажиллагаа нь мөнгөний

журам өмнөх хоёроос эрс ялгаатай. Төв банкны бодлогын чиглэлээс хамааран худалдан авсан үнэт цаасны хэмжээ, ашигласан хүүгийн хэмжээ өдөр бүр өөрчлөгдөж болох тул зохицуулалтыг илүү уян хатан болгож байгаа нь гол ялгаа юм. Арилжааны банкууд энэ аргын онцлог шинжийг харгалзан хөрвөх чадвар муудахаас зайлсхийхийн зэрэгцээ санхүүгийн байдлаа сайтар хянаж байх ёстой.

Үнэн хэрэгтээ ОХУ-ын Төв банк нь ОХУ-ын Сангийн яамны үйлчилгээ эрхэлдэг төлөөлөгч, зохицуулалт, хяналтын байгууллагын чиг үүргийг гүйцэтгэдэг.

ОХУ-ын Төв банк нь засгийн газрын богино хугацаат бондын зах зээлийн үйл ажиллагааны "зохион байгуулалтын" талыг хангадаг: дуудлага худалдаа, эргүүлэн авах, шаардлагатай бичиг баримтыг бүрдүүлэх, шаардлагатай хөрөнгийг ОХУ-ын яамны дансанд шилжүүлдэг. ОХУ-ын санхүү. Нэмж дурдахад тэрээр GKO захын үйл ажиллагаанд дилерийн хувиар идэвхтэй оролцдог бөгөөд энэ нь түүний эргэн тойронд болон түүний эргэн тойронд болж буй үйл явдлуудаас хамааран зах зээлд зорилтот эдийн засгийн үр нөлөөг бий болгох, одоогийн бодлогын дагуу зах зээлд чиглэсэн эдийн засгийн үр нөлөөг бий болгох боломжийг олгодог. Төв банк.

Үүний зэрэгцээ ОХУ-ын Банк зах зээл дээрх үйл ажиллагаанаас ашиг олох зорилгоо тавьдаггүй. Төв банк нь GKO зах зээлийн тодорхой үзүүлэлтүүдийг тодорхой түвшинд байлгахад чиглэдэг бөгөөд энэ нь GKO зах зээлийн хөрөнгө оруулагчдын сонирхлыг татахуйц байдлыг тодорхойлдог.

Үндсэн зорилго үйл ажиллагааны үйл ажиллагааТөв банкны нээлттэй зах зээлийн үүрэг бол Оросын эдийн засгийг үйлдвэрлэлийн ерөнхий түвшинд хүрэхэд нь туслах явдал юм бүтэн цагаарүнийн тогтвортой байдал.

Төрийн дэмжлэгийг ашиглан Төвбанк олгох боломж бий төлбөрийн системзах зээлд оролцогчдын төлбөр тооцоонд шаардлагатай харилцаа холбооны хүчирхэг хэрэгсэл. Төв банк нь банкуудын хооронд хийгдэж буй төлбөрийн бүх гүйлгээг бүртгэж, банкуудын харилцан хүлээсэн үүргийг үр ашигтайгаар нөхөх боломжтой.

Төв банк нь хөнгөлөлтийн хүүгийн бодлогыг (заримдаа хөнгөлөлтийн бодлого гэж нэрлэдэг) баримталж, "эцсийн шатны зээлдүүлэгч" үүрэг гүйцэтгэдэг. Энэ нь хамгийн тогтвортой зээл гэдгийг харуулж байна санхүүгийн хувьдтүр зуурын хүндрэлтэй байгаа банкууд. Холбооны нөөцийн систем (ХНС) заримдаа урт хугацааны зээл олгодог онцгой нөхцөл. Эдгээр нь улирлын чанартай мөнгөн гүйлгээний хэрэгцээгээ хангах зорилгоор жижиг банкуудад олгосон зээл байж болно. Заримдаа санхүүгийн хүнд байдалд орсон, тайлан балансаа цэгцлэхийн тулд тусламж хэрэгтэй байгаа банкуудад зээл олгодог.

ОХУ-ын Банкны хүүгийн хэмжээ нь ОХУ-ын Банкны үйл ажиллагааны хамгийн бага хүүг илэрхийлдэг.

ОХУ-ын Банк янз бүрийн төрлийн гүйлгээ, үйл ажиллагаанд нэг буюу хэд хэдэн хүүгийн хэмжээг тогтоож болно хүүгийн бодлогохүүг тогтоохгүйгээр.

ОХУ-ын Банк рублийн ханшийг бэхжүүлэхийн тулд зах зээлийн хүүнд нөлөөлөх хүүгийн бодлогыг ашигладаг (37-р зүйл).

Эдийн засгийн үйл явцын мөн чанар, түүнийг хэрэгжүүлэх нөхцлөөр Төв банкны үйл ажиллагаа өмнөх жилүүдээс эрс ялгаатай байв. Энэ бол зөвхөн үр дагаврыг даван туулах үе байсан юм санхүүгийн хямрал 1998 он, гэхдээ эдийн засгийн шинэ бодит байдал үүсэх үе.

Банкны системийн үйл ажиллагаанд макро эдийн засгийн хяналт, түүнчлэн банк тус ​​бүрийн үйл ажиллагаанд тус тусад нь хяналт тавих замаар Төв банк төлбөрийн үйлчилгээний зах зээлд оролцогчдын санхүүгийн байдлыг тогтворжуулах урьдчилан сэргийлэх арга хэмжээг шуурхай авч, оролцогчдын дампуурал, төлбөрийн чадваргүй байдлаас болж төлбөр тооцооны гинжин хэлхээний холбоос тасрахаас урьдчилан сэргийлэхийн тулд тодорхой асуудалтай банкийг нөхөн сэргээх.

Үндсэн хөрөнгийн хөрөнгө оруулалтын динамик нь эдийн засаг дахь нийт эрэлтийн төлөв байдалд эерэгээр нөлөөлсөн. Тэдний хэмжээ энэ оны нэгдүгээр сард өссөн байна. 1999 оны 1-р сартай харьцуулахад 4.5%-иар өссөн байна. Хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагаа нь юуны түрүүнд аж ахуйн нэгжүүдийн санхүүгийн байдлыг харьцангуй тогтвортой байлгах замаар тодорхойлогддог. Механик инженерчлэл, барилгын материалын үйлдвэрлэлийн өсөлт үргэлжилсээр байгаа нь хөрөнгө оруулалтын бүтээгдэхүүний эрэлт нэмэгдэж байгааг харуулж байна.

2000-2002 оны макро эдийн засгийн үзүүлэлтүүдийн динамик - хэрэглээний үнийн дунд зэргийн өсөлт, олон төрлийн бараа, үйлчилгээний үйлдвэрлэл нэмэгдсэн, аж ахуйн нэгжүүдийн санхүүгийн байдал харьцангуй тогтвортой байгаа нь ерөнхийдөө дийлэнх хувийг эзэлж байгааг харуулж байна. Оросын эдийн засагэерэг хандлага.

Ийнхүү ОХУ-ын Банкны дотоод валютын зах зээл дэх бодлого нь мөнгөний зохицуулалтын зарчмуудын хүрээнд явагддаг.

ОХУ-ын Төв банкны анхаарлын төвд байсан нээлттэй зах зээлийн үндсэн үйл ажиллагааны зорилтууд нь:

1. Идэвхтэй хэрэглээ валютын ханшрубль нь инфляцийн хүлээлтийг тохируулах, инфляцийн түвшинд нөлөөлөх хэрэгсэл юм. хазайлтын хязгаарыг тогтоох валютын ханшОХУ-ын засгийн газартай тохиролцсон хязгаараас, өөрөөр хэлбэл урьдчилан таамаглах боломжтой ханшийн бодлого ("валютын коридор" бодлого) хэрэгжүүлэх.

2. Хурц ирмэгийг тэгшлэх богино хугацааны хэлбэлзэлгадаад валютын зах зээлийн эрэлт нийлүүлэлтийн нөхцөлд.

3. Оросын Холбооны Улсын банк хоорондын валютын зах зээлийн дэд бүтцийг түүний бүх бүтэц, нутаг дэвсгэрийн сегментүүдэд гадаад валютын зах зээлийн эрэлт, нийлүүлэлтийг оновчтой болгох, рублийн дотоод хөрвөх чадварын баталгааг хангах зорилгоор хөгжүүлэх. гадаад валютын гүйлгээ.

4. хангах зорилгоор алт, валютын нөөцийг бүрдүүлэх, удирдах өндөр түвшинолон улсын хөрвөх чадвар, ОХУ-ын Банкны интервенцийг баталгаажуулах, тухайн зам дахь ханшийн динамикийг зохицуулах.

Төв банк бол төрийн удирдаач нь мөнгөний бодлого, энэ нь улс орны гадаад эдийн засгийн байр суурийг бэхжүүлэхэд чиглэсэн цогц арга хэмжээг багтаасан бөгөөд энэ чиг үүргийг ОХУ-ын "Валютын зохицуулалтын тухай" хуулийн дагуу гүйцэтгэдэг. солилцооны хяналт"болон холбооны хууль.

Засгийн газрын нэрийн өмнөөс Төв банк нь гадаад валют, алтны нөөцийг зохицуулж, төрийн уламжлалт хадгалагч юм. алт, валютын нөөц. Энэ нь олон улсын төлбөр тооцоо, төлбөрийн тэнцлийг зохицуулж, зээлийн хөрөнгө, алтны дэлхийн зах зээлийн үйл ажиллагаанд оролцдог. Төв банк нь дүрмээр бол улс орноо олон улсын болон бүс нутгийн мөнгөний байгууллагуудаар хангадаг.

Нээлттэй зах зээлд чиг үүргээ хэрэгжүүлэхийн тулд ОХУ-ын Төв банк гадаад орнуудад төлөөлөгчийн газраа нээж болно.

ОХУ-ын Банкны зээлийн барьцаа нь дараахь байж болно.

Төрөл бүрийн хэлбэрээр алт болон бусад үнэт металл;

Гадаад валют;

зургаан сар хүртэлх хугацаатай орос болон гадаад валют дахь үнэт цаас;

Засгийн газрын үнэт цаас.

ОХУ-ын Төв банк нээлттэй зах зээл дээрх мөнгөний бодлогын гол зорилт бол инфляцийг бууруулах, ДНБ-ий өсөлтийг хадгалах, хурдасгах, үүний зэрэгцээ ажилгүйдлийг бууруулах, хүн амын бодит орлогыг нэмэгдүүлэх урьдчилсан нөхцөлийг бүрдүүлэх явдал гэж үзэж байна.

Мөнгөний нийлүүлэлтийг жилд 21-25%-иар нэмэгдүүлэх нь 2000-2003 оны мөнгөний бодлогын завсрын зорилт гэж тодорхойлсон. Мөнгөний эргэлтийн хурд буурах төлөвтэй байгаа нөхцөлд энэ нь мөнгөний нийлүүлэлтийг бодитоор нэмэгдүүлэх чиг хандлагыг үргэлжлүүлнэ гэсэн үг юм.

Мөнгөний нийлүүлэлтийг хянах нь рублийн гадаад, дотоод тогтвортой байдлыг хангах хамгийн чухал механизм хэвээр байгаа бөгөөд ханшийг жигд, урьдчилан таамаглах боломжтой болгох үндэс суурь юм.

2000-2003 онд ОХУ-ын Төв банк эдийн засгийн өмнө тулгарч буй зорилго, зорилтод илүү нийцсэн хөвөгч ханшийн бодлогыг үргэлжлүүлэн хэрэгжүүлнэ.

ОХУ-ын Банкны гадаад валютын дотоодын зах зээл дэх үйл ажиллагааны үндэс нь арга хэмжээнүүдийн хамт ханшийн огцом хэлбэлзлийг зөөлрүүлэх явдал юм. валютын зохицуулалтзах зээлийн ханшийг эдийн засгийн бодит нөхцөлтэй илүү сайн уялдуулах зорилгоор валютын хяналт. Хөвөгч ханшийн дэглэм нь Оросын банкинд алт, валютын нөөцийг хадгалах, хуримтлуулах илүү таатай нөхцлийг бүрдүүлдэг бөгөөд энэ нь Оросын төлбөрийн чадварыг үнэлэх, гадаад өрийн асуудлыг шийдвэрлэх үүднээс онцгой ач холбогдолтой юм.

2000-2003 онуудад. ОХУ-ын Төв банкны хүчин чармайлт нь макро эдийн засгийн орчин, санхүүгийн зах зээлийн бүтэц, банк санхүү, төлбөр тооцооны өөрчлөлтөд тохирсон, нээлттэй зах зээл дээр хэрэглэгдэх мөнгөний бодлогын хэрэгслүүдийн илүү уян хатан тогтолцоог бий болгоход чиглэгдэж байна. төлбөр тооцооны систем, түүнчлэн банкнаас зээл авах боломжийг өргөжүүлэх хэрэгцээ шаардлагад нийцсэн бодит салбарэдийн засаг, хүн ам.

Эдийн засгийн бодит секторын аж ахуйн нэгжүүдэд банкны зээлийн сонирхолыг нэмэгдүүлэхийн тулд ОХУ-ын Төв банк нь зөвхөн вексель, моргежийн зээл, зээлийн гэрээний дагуу банкуудыг дахин санхүүжүүлэх механизмыг боловсруулж байна. Цаашдын хөгжилОХУ-ын Банкны одоо байгаа зээлийн болон хадгаламжийн механизм, гэхдээ Оросын Банкны нээлттэй зах зээл дээрх үйл ажиллагаа.

ОХУ-ын Банк ОХУ-ын Засгийн газартай хамтран мөнгөний бодлогыг хэрэгжүүлэх нөхцөлийг сайжруулахад идэвхтэй нөлөөлөхийг зорьж байна. Юуны өмнө энэ нь банк хоорондын зээлийн зах зээлийн идэвхтэй үйл ажиллагаа явуулах таатай урьдчилсан нөхцөлийг бүрдүүлэх, засгийн газрын үнэт цаасанд итгэх итгэлийг сэргээх, үүний үндсэн дээр засгийн газрын өрийн зах зээл гэх мэт санхүүгийн зах зээлийн чухал сегментийг бэхжүүлэхтэй холбоотой юм.

2000-2001 оны үзүүлэлтүүдэд дүн шинжилгээ хийхэд Оросын эдийн засаг дахь инфляци 2.3% -иар өссөнийг бид харж байна - хүнсний бүтээгдэхүүний үнэ сард дунджаар 2.2%, үнэ төлбөртэй үйлчилгээ 3.4%-иар өсч, харилцаа холбооны үйлчилгээний үнийн өсөлт хамгийн өндөр байгаа бол хамгийн их үнийн өсөлт нь тээврийн салбарт ажиглагдсан байна. Энэ хугацаанд ачаа тээврийн тарифын өсөлт 13.7 хувьтай байна.

Мэдээжийн хэрэг, бүх төрлийн үнэт цаасны өгөөж буурах хандлагатай байгаа Оросын гадаад өрийн зах зээлд тодорхой бэрхшээлүүд тулгарч байна (үүнтэй холбогдуулан хамгийн чухал нь OVVZ-ийн өгөөжийн бууралт байв: ялангуяа, өгөөж. 4-р транш - 2003 оны 5-р сард эргүүлэн төлөх хугацаа - жилийн хугацаанд жилийн 32% -иас 10% хүртэл буурч, 2003 онд төлөгдөх Евро бондын өгөөж жилийн 15% -иас 6.5% хүртэл буурсан), 2002 оны 1-р сард Оросын бүх үнэт цаасны үнэ огцом өссөн. . Тодруулбал, OVVZ-ийн эргэн төлөгдөх өгөөж жилийн 10-13% -иас 7.5-12%, Евро бондын хувьд жилийн 4.7-11% хүртэл буурсан байна. Оросын өрийн хэрэгслийн үнийн өсөлтийг юуны түрүүнд олон улсын хөрөнгө оруулалтын сангуудын эрэлт нэмэгдсэнтэй холбон тайлбарлаж байна.

2001 оны арванхоёрдугаар сарын дундуур эхэлсэн ам.долларын ханш өссөөр байна. Улмаар рублийн ханшийн эсрэг дайралт үргэлжилж, одоогоор долларын ханш дунджаар 31 рубль 50 копейк байна.

ДҮГНЭЛТ

Төрийн мөнгөний бодлогын гол холбоос нь ОХУ-ын Төв банк юм. Тэр л үйлдлээрээ мөнгөний бодлого явуулдаг.

Төрийн байгууллагын нэн тэргүүний үүрэг бол эдийн засгийг тогтворжуулах явдал юм. Төрөөс төсөв, мөнгөний бодлого явуулж үүнийг хийдэг. Мөнгөний бодлогын зорилго нь мөнгөний нийлүүлэлт эсвэл хүүгийн түвшинг хянах явдал юм - энэ бүхэн нь улс орны мөнгөний нийлүүлэлтийг зохицуулах зорилгоор хийгддэг.

Төв банкны үндсэн хэрэгслүүд нь үнэт цаасны нээлттэй зах зээл дээрх үйл ажиллагаа, арилжааны банкуудад олгосон зээлийн хүүгийн түвшин, заавал байлгах нөөцийн хэмжээ юм.

ОХУ-ын Банк нь мөнгөний бодлогыг тодорхойлох зарчмуудыг тасралтгүй баримталж, зорилгоо улсын эдийн засгийн бодлогын үндсэн зорилтуудад захирдаг.

Тооцооллын төрлөөс үл хамааран Төв банк нь мөнгөний бодлогыг хэрэгжүүлэхдээ тогтвортой байдал, системийн бүрэн бүтэн байдал, түүний үр ашиг гэсэн хоёр чанарыг хослуулсан төлбөрийн системийг бий болгохыг эрмэлздэг боловч Төв банкны нээлттэй зах зээлийн үйл ажиллагааны зорилгод хүрэх нь юунаас хамаарна. эдийн засгийн бүх салбарын үйл ажиллагаа, шаардлагатай институцийн шинэчлэлийг хэрэгжүүлснээр бий болсон зохих нөхцөл байдал.

Уран зохиол

2. ЗХУ-ын Үндсэн хууль 1936 оны нэмэлт өөрчлөлтөөр. ЗХУ-ын 3-р хурлын Дээд Зөвлөлийн I ба II чуулганаар нэмэлтээр баталсан. -М., Улсын хэвлэлийн газар, 1951 он.

3. холбооны хууль 1996 оны 2-р сарын 3-ны өдрийн RF-ийн N 17-FZ "Банк, банкны үйл ажиллагааны тухай" // SZ RF 1996 оны 2-р сарын 5-ны N 6, урлаг. 492.

5. 1992 оны 10-р сарын 9-ний өдрийн 3615-1 тоот "Валютын зохицуулалт ба валютын хяналтын тухай" ОХУ-ын Холбооны хууль.

6. ОХУ-ын Төв банкны 1993 оны 7-р сарын 16-ны өдрийн 16 тоот "Эрх бүхий банкууд ОХУ-ын мөнгөн тэмдэгтээр оршин суугч бус данс нээх, хөтлөх журмын тухай" заавар (шинэчилсэн найруулга, нэмэлт).

7. РСФСР-ын Төв банкны нутаг дэвсгэрийн ерөнхий газрын бэлэн мөнгөний тооцооны төвийн түр зуурын стандарт журам (Оросын Банк) // "Бизнес ба банкууд", No25, -1992.

8. ОХУ-ын Төв банкны 1998 оны 3-р сарын 6-ны өдрийн 19-P тоот "ОХУ-ын Банкнаас засгийн газрын үнэт цаасны барьцаагаар банкинд зээл олгох журмын тухай" журам (шинэчилсэн найруулга, нэмэлт).

9. ОХУ-ын Төвбанкны 1996 оны 3-р сарын 30-ны өдрийн 37 тоот "Тухайн дүрэм. шаардлагатай нөөцоХУ-ын Төв банкинд хадгалуулсан зээлийн байгууллагууд (нэмэлт, нэмэлт өөрчлөлтөөр).

10. Андрюшин С.А. "Орос дахь зээлийн салбарын үүсэл, хувьсал" // Банкны бизнес № 9 -1995.

11. Борисов S. M. "ОХУ-ын Төв банк (ОХУ-ын Банк) тухай хуульд нэмэлт, өөрчлөлт оруулах тухай Холбооны хууль" шинэ хуулиудын талаархи тайлбар // Мөнгө ба зээлийн №11. -1995.

12. Банкны үйл ажиллагаа. / ред. БА. Колесникова, Л.П.Кроливецкая нар. Сурах бичиг М., “Санхүү, статистик”, 1999

13. Төрийн банк ба арилжааны зээл // Банкны үйлчилгээ №№ 8, 9, 10, 11, 12 -1995.

14. О.И.Лаврушиний найруулсан “Мөнгө, зээл, банкууд”. Сурах бичиг.М., “Санхүү, статистик”, 1999.

15. Парамонова Т.В. Төв банкны мөнгөний бодлого, макро эдийн засгийг тогтворжуулахад гүйцэтгэх үүрэг. // Мөнгө зээлийн №10. -1995.

16. “Мөнгө”, “Эксперт” сэтгүүлийн сонгон шалгаруулалт, 2002 оны 1-6 дугаар сар.

17. “ГКО зах. Хоёр жил оршин тогтнож байна." // ОХУ-ын Банкны мэдээллийн 23.05.95

18. Тосунян Г.А. ОХУ-ын банк, банкны хууль тогтоомж / -М.: “Дело Лтд” -1995.

19. Санхүү, мөнгөний эргэлт, зээл. Сурах бичиг / Ed. В.К.Сенчагова, А.И.Архипова.-М.: "Проспект", 2000 он.

20. Челноков В.А. Банкууд ба банкны үйл ажиллагаа: Зээлийн эх үүсвэр. Банкны зээлийн технологи. Банкны зах зээлийн орон зай: Их дээд сургуулиудад зориулсан сурах бичиг.-М.: Дээд сургууль, 1998.

Челноков В.А. Банк ба банкны үйл ажиллагаа.-М.: Дээд сургууль, 1998, х.23. 16-р зүйл

Нээлттэй зах зээлийн үйл ажиллагаа (үнэт цаасны зах зээлийн үйл ажиллагаа)

Төв банкны чиг үүргийн нэг бол үнэт цаасыг худалдан авах, худалдах явдал бөгөөд хамгийн найдвартай хэлбэрүүдийн нэг гэж тооцогддог. санхүүгийн хөрөнгө. Эдгээр үйл ажиллагааг явуулахад төв банкны гол түнш нь арилжааны банкууд юм. Энэ нь арилжааны банкуудад байгаа эх үүсвэрт идэвхтэй нөлөөлөх боломжийг Төв банкинд олгож байна.

Үнэхээр хэрэгжиж байгаа бол нягтлан бодох бүртгэлийн бодлогоТөв банкны үүрэг харьцангуй идэвхгүй (арилжааны банкууд бүх үнэт цаасыг бүртгэх эсвэл үнэт цаасныхаа эсрэг зээл авах эсэхээ шийддэг), дараа нь үнэт цаасыг нээлттэй зах зээл дээр (жишээлбэл, хөрөнгийн бирж дээр) худалдаж авах, худалдах замаар төв банк улс орны мөнгөний харилцааны хөгжилд үр дүнтэй нөлөөлж чадна. Нэмж дурдахад үнэт цаасны нээлттэй зах зээл дээрх үйл ажиллагаа нь зах зээлийн "тоглоомын дүрэм"-д нийцсэн зах зээлийн хэрэгсэл юм.

Арилжаанд оролцож буй Төв банк нь бусад бүх оролцогчдын нэгэн адил зах зээлийн бүрэн эрх тэгш төлөөлөгч юм. Иймд нээлттэй зах зээлийн бодлогыг мөнгөний бодлогын хамгийн үр дүнтэй хэрэгсэл гэж үздэг.

Зах зээлийн нөхцөл байдал өндөр байгаа үед Төв банк арилжааны банкуудад Засгийн газрын үнэт цаас худалдан авахыг тулгадаг нь арилжааны банкуудын зээл олгох боломжийг эрс багасгаж, улмаар гүйлгээнд байгаа мөнгөний хэмжээг бууруулдаг. Эдийн засгийн хямралын үед төв банк эсрэгээрээ ажилладаг.

Нээлттэй зах зээлийн үйл ажиллагаагаар дамжуулан мөнгөний нийлүүлэлтийн хэмжээг зохицуулах механизмыг ойлгосны дараа арилжааны банкууд (мөн олон нийт) яагаад засгийн газрын үнэт цаасыг худалдан авах, худалдахыг зөвшөөрдөг вэ гэсэн асуултыг асууя. Гол нь: хэрэв төв банк засгийн газрын үнэт цаасыг (жишээлбэл, бонд) зарж байгаа бол тэдгээрийн нийлүүлэлт эрэлтээс давсан байдаг нь эдгээр үнэт цаасны үнэ буурдаг гэсэн үг юм. Энэ нь засгийн газрын үнэт цаас худалдан авах сонирхолыг нэмэгдүүлдэг. Хэрэв Төв банк Засгийн газрын үнэт цаасыг худалдаж авбал тэдний эрэлт нэмэгдэж, үнэ өсөхөд хүргэдэг. Энэ нь хүн амд эзэмшиж буй Засгийн газрын үнэт цаасаа зарах сонирхол бий гэсэн үг.

Тэгэхээр хэрэв Төв банк Засгийн газрын үнэт цаасыг худалдвал жилийн 10 хувийн хүүтэй 100 долларын нэрлэсэн үнэ бүхий бонд жишээ нь 80 ам.долларын үнэтэй байж магадгүй.Түүний хүү нь 10 доллар болж, худалдан авагч 12.5 төгрөгийн орлоготой болно. % (10/80 100). Төв банк үнэт цаас худалдан авч эхлэхэд эрэлт нэмэгдэж, зах зээлийн үнэ нь өсдөг (жишээлбэл, 125 доллар хүртэл), өгөөж нь 8% (10/125,100) хүртэл буурдаг. Ийм нөхцөлд бонд эзэмшигчид төрд зарж, ханшийн зөрүүг нь авахыг илүүд үзнэ.

Нээлттэй зах зээлийн үйл ажиллагаа- Засгийн газрын нэлээд том, найдвартай зах зээлтэй (АНУ, Их Британи, Канад) өндөр хөгжилтэй, тогтвортой эдийн засагтай орнуудад мөнгөний нийлүүлэлтийн хэмжээг зохицуулах хамгийн өргөн хэрэглэгддэг арга.

Энэ нь хэд хэдэн шалтгаанаас үүдэлтэй. Нэгдүгээрт, энэ нь зохицуулалтын асуудлыг шийдэх хамгийн хурдан бөгөөд хялбар арга юм зээлийн сангууд, улмаар үйлдвэрлэлийн хөгжлийн хурд. Нэмж дурдахад энд нэлээд нарийвчлалтай тооцоо хийх боломжтой - засгийн газрын хэчнээн бондыг зарах, эсвэл эсрэгээр нь худалдаж авах шаардлагатайг үргэлж тодорхой тодорхойлдог. Хоёрдугаарт, хөнгөлөлтийн хүүг ашиглах нь ялангуяа арилжааны банкууд хөгжсөнөөс болж хүндрэлтэй байдаг зах зээлийн системТэд төв банкны зээлийг харьцангуй ховор ашигладаг бөгөөд ихэвчлэн засгийн газрын бондыг худалдан авахад ихээхэн хөрөнгө оруулалт хийдэг.

Тиймээс энэ нь ихэвчлэн өдөөгч гэхээсээ илүү мэдээллийн чиг үүргийг гүйцэтгэдэг бөгөөд зах зээлийн эдийн засагтай орнуудад энэ хэрэгслийг маш ховор ашигладаг. Эдгээр орнуудад захиалгын нормыг ашиглах нь бас хэцүү байдаг. Энэ нь нөөцөд байгаа хөрөнгө хүү олохгүй, үндсэндээ үхсэн капитал хэвээр байгаатай холбоотой юм. Ийм хөрөнгийн хэмжээг нэмэгдүүлэх нь арилжааны банкуудад ч, нийгэмд ч хүсээгүй юм. гэдгийг анхаарна уу зээлийн бодлогоОрос улсад ийм үйл ажиллагаа явуулах практик эхэн үедээ байна.

Нээлттэй зах зээлийн үйл ажиллагаа- Эдгээр нь мөнгөний нийлүүлэлтэд нөлөөлөх зорилгоор хоёрдогч зах зээл дээр засгийн газрын болон компанийн үнэт цаастай хийсэн гүйлгээ юм. Ийм үйл ажиллагаа нь хангалттай хөгжсөн орнуудад хамгийн өргөн тархсан байдаг санхүүгийн зах зээл. IN хөгжиж буй орнуудТөв банк бондыг анхдагч зах зээлд байршуулах үйл ажиллагаа явуулахаас өөр аргагүйд хүрч байна.

Нээлттэй зах зээлийн үйл ажиллагаа: үйл явцын механизм

Мөнгөний бодлогын хүрээнд мөнгөний нийлүүлэлтийн хэмжээг бууруулах шийдвэр гарвал Төв банк гаргасан үнэт цаасаа борлуулж эхлэх; Мөнгөний хэмжээг нэмэгдүүлэхийн тулд худалдан авалтын үйл ажиллагаа явуулдаг. Бөөн борлуулалт нь үнэт цаасны үнэ цэнийг бууруулахад хүргэдэг (нийлүүлэлт нь эрэлтээс өндөр). Төрөөс үнэт цаас худалдаж авах нь зарж буй банкуудын корреспондент дахь мөнгөний хэмжээг нэмэгдүүлдэг - үүний үр дүнд мөнгөний чөлөөт үлдэгдэл нэмэгдэж, улмаар.

Ийм үйл ажиллагааг хамгийн үр дүнтэй ашиглах нь өндөр хөгжилтэй орнуудад тооцогддог зээлийн систембанкнаас гадуур хамгийн бага мөнгө байх үед. ОХУ-д Төв банк нь нээлттэй зах зээл дээр үйл ажиллагаа явуулах боломжтой, гэхдээ зөвхөн хязгаарлагдмал хэмжээнд байгаа нь хэд хэдэн шалтгаанаас үүдэлтэй: нэгдүгээрт, Оросын засгийн газрын бондыг хөрвөх чадвар бага гэж үздэг, хоёрдугаарт, Төв банкны өөрийн бондын багц бага байна. Төв банк нь мөн компанийн хувьцаагаар үйл ажиллагаа явуулах боломжтой, гэхдээ зөвхөн репо гүйлгээний хүрээнд.

Нээлттэй зах зээлийн үйл ажиллагаа: Давуу тал

Нээлттэй зах зээлийн үйл ажиллагаа нь мөнгөний бодлогыг хэрэгжүүлэх бусад аргуудаас хэд хэдэн давуу талтай байдаг.

• Бүрэн хяналт. Үйл ажиллагааны санаачлагч нь Холбооны нөөцийн систем (FRS) юм - энэ байгууллага нь гүйлгээний хэмжээг бүрэн хянадаг бөгөөд энэ нь өндөр магадлалтайгаар хүссэн үр дүндээ хүрэх боломжтой гэсэн үг юм.

• Уян хатан байдал. Нөөцийн хэмжээг хамгийн бага хэмжээгээр өөрчлөх шаардлагатай байсан ч нээлттэй зах зээлийн үйл ажиллагааны тусламжтайгаар үүнийг нэлээд нарийвчлалтай хийж болно.

• Алдааг тэсвэрлэх чадвар. Аливаа шийдвэрийг маш хурдан тохируулж болно. Жишээлбэл, ХНС мөнгөний нийлүүлэлт хэт хурдан өсөж байна гэж үзвэл зарим үнэт цаасыг зарах замаар хурдыг сааруулж болно. Тиймээс тооцооллын алдаа нь үхэлд хүргэх аюул заналхийлдэггүй.

• Хурд. Нээлттэй зах зээлийн үйл ажиллагаатай холбоотой хүнд суртлын бэрхшээл байхгүй - ХНС шийдвэр гаргасны дараа дилерүүддээ тушаал гаргаж, тэр даруй удирдамжийг хэрэгжүүлдэг.

Нээлттэй зах зээлийн үйл ажиллагааны төрлүүд юу вэ?

Нийтээр хүлээн зөвшөөрөгдсөн ангилал нь 5 шалгуур дээр суурилдаг.

Хамгийн сонирхолтой нь нөхцлөөр нь ангилах явдал юм. Мөнгөний бодлогын хамгийн уян хатан хэрэгсэл бол РЕПО -үнэт цаасыг урьдчилан тогтоосон үнээр худалдан авах гэрээ. Репо гүйлгээний гол шинж чанар нь анхны худалдан авалтын үнэ, дахин худалдах үнэ болон хугацааны хоцрогдол (хоёр гүйлгээний хоорондох завсар) юм. Арилжааны банкуудын ашиг тус нь төрийн худалдан авах үнэд оршдог аюулгүй байдал, дахин борлуулах үнээс арай өндөр байна. Репо гүйлгээ нь богино хугацааны шинж чанартай байдаг бөгөөд үргэлжлэх хугацаа нь долоо хоногоос зургаан сар хүртэл байж болно.

Нээлттэй зах зээл дээрх үйл ажиллагааг яаралтай байдлаар дараахь байдлаар хуваадаг: 3 сар хүртэл үргэлжилсэн үйл ажиллагааг богино хугацаатай, нэг жилээс дээш хугацаатай үйл ажиллагааг урт хугацаа гэж нэрлэдэг.

United Traders-ийн бүх чухал үйл явдлуудыг цаг тухайд нь авч байгаарай - манай сайтад бүртгүүлээрэй