Венчур салбарын зах зээлийн тойм: Орос дахь венчур сангийн үйл ажиллагаанд дүн шинжилгээ хийх. Венчур салбарын зах зээлийн тойм: Орос дахь венчур сангийн үйл ажиллагаанд дүн шинжилгээ хийх Венчур зах зээл гэж юу вэ

Өнөөдөр венчур хөрөнгийн зах зээлийн гол чиг хандлага, хэтийн төлөвийн сэдвийг байнга ярилцдаг. Гэсэн хэдий ч зах зээлийн ирээдүйн талаар ярихаасаа өмнө түүний өнөөгийн байдлыг ойлгохыг зөвлөж байна. Зарим шалтгааны улмаас, яг тэр бүсэд венчур хөрөнгө оруулалтхүмүүс бодит байдлыг зарим талаараа гажуудсан хэлбэрээр хүлээн авах хандлагатай байдаг. Венчур төсөлтэй холбоотой буруу ойлголт нь дүрмээр бол төслийн хоёр үндсэн шинж чанар болох ашиг орлого, оршин тогтнох чадвартай холбоотой байдаг.

Венчур төслүүдээс авсан дундаж IRR нь 10-30% -ийн хооронд ихэвчлэн Америкийн стартапуудад байдаг. Европт энэ салбарын хөрөнгө оруулалтын өгөөж 0-2% байдаг бөгөөд ихэвчлэн сөрөг өгөөжтэй байдаг. ОХУ-ын хувьд ижил төстэй мэдээлэл өгөхөд надад хэцүү санагдаж байгаа ч бид түрүүлэх магадлал багатай гэдгийг нэг зүйл хэлж байна Европын зах зээл. Тиймээс хэрэв хөрөнгө оруулагч өөрт нь ямар нэгэн гайхалтай зөн совин, хөрөнгө сонгох / зааварлах арга зүй байгаа гэдэгт итгэхгүй байгаа бол илүү найдвартай хэрэгсэлд хөрөнгө оруулах нь дээр. энэ тохиолдолд тэд бас илүү ашигтай болж хувирдаг.

Амьдрах тухайд 10 венчур төслөөс нэг нь л амьд үлддэг гэсэн нийтлэг үг байдаг. Үнэн хэрэгтээ стартапуудын 30-40% нь 5 жилийн дараа ч байсаар байна. Нөхцөл байдалд янз бүрийн улс орнуудболон аж үйлдвэрүүдэд төслийн 25-30% нь эхний жилд, 15% нь хоёр дахь жилдээ, өөр 10% нь гурав дахь жилдээ нас бардаг. Зөвхөн дот-комын өсөлтийн үеэр компаниудын 98 орчим хувь нь дампуурсан. Үлдсэн компаниуд нь хөрөнгө оруулагчдад ямар ч ашиг авчрахгүй, эвдэрсэн түвшинд ажилладаг.

Тэдэнд байгаа

Венчур хөрөнгийн зах зээлийн чиг хандлагын талаар ярихдаа бид зөвхөн манай улсын дотоодод байгаа нөхцөл байдлыг нэг төрлийн "өөрөө" гэж үзэхээс гадна венчур хөрөнгө оруулалтын ертөнцөд ерөнхийдөө юу болж байгааг ярилцах ёстой. Венчур төслийн зах зээл бол юуны түрүүнд инновацийн зах зээл юм. Амжилттай төслүүд нь салбарынхаа тэргүүн эгнээнд байдаг. Нөхцөл байдалд орчин үеийн ертөнцИнноваци нь дэлхий нийтийн шинж чанартай байдаг тул тодорхой нэг улсын венчур хөрөнгийн зах зээлийн амжилтын талаар ярих боломжгүй юм. Цагаан толгойн үсгийг зохион бүтээсэн нь нэг улсын хувьд асар том ололт байж болох ч Ангараг руу нисэх нөхцөлд энэ нь үнэхээр үнэ цэнэтэй шинэлэг зүйл биш байх болно.

Гол асуудал нь дэлхийн, тэр дундаа Америкийн венчур хөрөнгө оруулалтын зах зээлтэй холбоотой. Үүн дээр хөөс байгаа эсэх, хэрэв тийм бол хэзээ хагарах вэ? 2015 онд венчур хөрөнгийн зах зээл dot-com оргил үеэс хойших хамгийн дээд түвшиндээ хүрсэн. АНУ-д 58.8 тэрбум ам.долларын хөрөнгө оруулалтыг венчурын хөрөнгө оруулалтад оруулсан байна.

Мөнгөний нийлүүлэлтийн өсөлт нь хэд хэдэн хүчин зүйлээс шалтгаална.

Эхнийх нь өмнөх давалгааны амжилттай төслүүд байгаа явдал юм. Google, Rakuten, Alibaba болон бусад томоохон компаниуд болсон амжилттай стартапууд өөрсдийн хөрөнгө оруулалтаа нэмэгдүүлж байна. Мөн энд тэд ихэвчлэн хувийн хөрөнгө оруулагчид шиг ашиг олох хүсэл эрмэлзэл байдаггүй гэдгийг ойлгох нь чухал юм, учир нь хөрөнгө оруулалт хийх өөр стратегийн шалтгаантай. Гэвч тэдний үйл ажиллагаа стартапуудын үнийг өсгөдөг.

Хоёр дахь нь институцийн хөрөнгө оруулагчид хүчтэй хөдөлгөгч хүч юм.

Байгууллагын хөрөнгө оруулагчдын эзлэх хувь (Asset Management, Family Office, Hedge Fund, Mutual fund) 2009 онд 9% байсан бол 2015 онд 27% болж өссөн байна. Энэ нь бүхэл бүтэн салбарын дүр төрхийг эрс өөрчилдөг. Тэдний ирснээр компаниудын IPO хийх ажил хойшлогдож, хувийн хөрөнгө оруулагчид хөрөнгийн зах зээлд гарахад хүндрэл учруулж байна. Энэ нь эргээд эхний үе шатанд хөрөнгийн урсгалд хүргэдэг.

Гурав дахь нь краудфандинг платформуудын алдар нэр улам бүр нэмэгдэж байна.

Эдгээр бүтцээр дамжуулан босгосон дэлхийн хөрөнгө 2013 онд 0,4 тэрбум ам.доллар байсан бол 2015 оны эцэст 2,6 тэрбум ам.доллар болж өссөн байна. Үүний зэрэгцээ краудфандингын өсөлт үргэлжлэх төлөвтэй байна. Зохицуулагчид энэ сувагт хараахан анхаарал хандуулаагүй байгаа ч мэргэжлийн бус хөрөнгө оруулагчид, ялангуяа нийтийн хөрөнгийн зах зээл хөгжөөгүй орнуудын хувьд энэ нь сонирхол татахуйц олон тооны компаниудад хөрөнгө оруулах онцгой боломж юм. Төлбөрийн зардлаар оршдог, судлаачдад чухал ач холбогдолтой мэдээлэл өгдөггүй олон нийтийн санхүүжилтийн платформуудын бүтэц нь борлуулалтын тал дээр туслахаас илүүтэй байдаг.

Салбарын ландшафтыг өөрчилдөг хүчин зүйлүүд нь юун түрүүнд мөнгөөр ​​дүүрч байгааг харуулж байна. Нөгөө талаас, i.e. Гарааны бизнес эрхлэгчдийн хувьд саналын тоо хэмжээ, чанарын хувьд өсөхгүй байгаа нь чанарын гарааны бизнесийн төлөөх тэмцэлд хүргэж, үнэ цэнэ нь өсөхөд хүргэдэг. Тиймээс 2015 онд 100 сая доллар ба түүнээс дээш хэмжээний хөрөнгө оруулалтын хэмжээ бүхий 74 мега хэлцэл (2014 онд 50 хэлцэл хийсэнтэй харьцуулахад) хийгдсэн хэдий ч энэ салбар бүхэлдээ хөрөнгө оруулалтын хэмжээг нэмэгдүүлсэн гэсэн мэдээлэл надад илүү мэдээлэлтэй санагдаж байна. Компанийн үнэлгээ өмнөхөөсөө доогуур байх үед дараагийн хөрөнгө оруулалтыг татах үед буурах эргэлтийн тоо.

Бидэнд байгаа

Аливаа хөөс үүсэх нөхцөл байдал нь зах зээлийн өсөлтөөс мөнгө олохыг хичээдэг спекулятив хөрөнгө оруулагчдад муу байдаг. Үүний зэрэгцээ, сонгосон стратеги нь 8-12 жилийн хугацаанд аж үйлдвэрийг хөгжүүлэх стратегийн алсын хараатай, эхний шатны компаниудад хөрөнгө оруулалт хийх юм бол энэ нь урт хугацааны хөрөнгө оруулалт, энэ нь том үсгийн үүднээс авч үзвэл утга учиртай. Жишээлбэл, дэлхий ертөнц компьютерийн техник хангамж, компьютер нь програм хангамж, интернетийн үе шатуудыг туулж, гар утасны экосистемийг аль хэдийн ханасан байна. Ухаалаг утастай нягт холбоотой InternetOfThings, Augmented Reality чиглэлүүд нь одоогийн экосистемийн үргэлжлэл байх магадлалтай. Хиймэл оюун ухаан нь хэдэн арван жилийн турш цоо шинэ чиглэл болох магадлалтай.

Харамсалтай нь Орос улсад ийм урт хугацааны үзэл бодолтой компаниудын тоо нэлээд бага бөгөөд цөөрсөөр байна. Танай улс тодорхой салбарт технологийн хөгжлийн тэргүүн эгнээнд явж байх үед стратегийн алсын хараа бий болно. Өөрийн технологи нь дэлхийнхээс хэдэн жилээр хоцорч байгаа энэ нөхцөлд дэвшилтэт алсын хараа гарч ирнэ гэж найдаж болохгүй.

Дэлхийн зах зээлээс тусгаарлагдах нь юуны түрүүнд өөрсдийнхөө төслүүдэд хор хөнөөл учруулж байна. Нэг ангиллын төслүүдийн өртөг нь энд болон гадаадад ихээхэн ялгаатай байдаг. Энэ нь зөвхөн тэнд илүү их мөнгө байгаа, эс тэгвээс төслийн төлөөх хөрөнгө оруулагчдын хооронд өрсөлдөөн хүчтэй байгаа учраас биш юм. Энэ нь мөн учир нь венчур зах зээлийн дэд бүтэц, төсөл боловсруулах боломжууд нь эцсийн дүндээ төсөл нь хүссэн капиталжуулалтын түвшинд хүрэх магадлалыг ихээхэн нэмэгдүүлдэг.

Хөгжлийн байгууллагуудын нөхцөл байдал ч тодорхойгүй байна. Нэг талаас, төр шинэ төслүүдийг хөгжүүлэхэд туслах бүхэл бүтэн нэмэлт бүтцийг бий болгосон. Эдгээр нь Бортник сан, Руснано, RVC, Сколково, IIDF гэх мэт. Нөгөөтэйгүүр, эдгээр бүтцийн үр нөлөөг үнэлэхэд хэцүү байдаг. Одоогоор эдгээр сангаас дор хаяж хоёрыг өөрчлөн зохион байгуулах тухай цуу яриа идэвхтэй тархаж байна. Ямар ч тохиолдолд хөрөнгө оруулагч, хэрэв тэр харилцах хүсэлтэй бол төрийн байгууллагууд, Төр нь ихэвчлэн үр дүнтэй бизнес эрхлэгчийн үүрэг гүйцэтгэж чадахгүй гэдгийг санах нь зүйтэй. Яагаад? Юуны өмнө функцүүдтэй холбоотой компанийн засаглалсэдэл нь жинхэнэ бизнес эрхлэгчийнхээс хамаагүй доогуур албан тушаалтнуудад өгдөг. Хоёрдугаарт, муж бол маш хэцүү хэлэлцээр хийдэг тул үйл ажиллагааны стандартдаа ямар нэгэн өөрчлөлт оруулах хүсэлгүй байдаг. Та хувь хүний ​​хандлагыг олж авах магадлал багатай. Стандартын хувьд зөвхөн нэг төр, хөрөнгө оруулагчийг хамгаалахад чиглэсэн стандарт SHA-д гарын үсэг зурах эсвэл компанийн дүрэмд өөрчлөлт оруулахыг санал болгоно.

Оросын зах зээл дээр хөрөнгийн нийлүүлэлтийн идэвхжил буурсан нь гарааны бизнесийг хөрөнгө оруулагчдад илүү хүртээмжтэй болгосон. оноо буурсан. Энэ нь өндөр чанартай төслүүдийн нэлээд хэсэг нь алга болоход хүргэж болзошгүй бөгөөд үүсгэн байгуулагчид нь жижиг санхүүжилт хайхад цаг хугацаа, хүчин чармайлт гаргахыг хүсэхгүй, харин 3F (найз нөхөд, гэр бүл, тэнэгүүд) сан руу шилжихийг илүүд үздэг. Оросын хөрөнгө оруулагчдын идэвх харьцангуй буурсан гэдгийг тэмдэглэх нь зүйтэй. Төслүүдийн хувьд санхүүжилт татах чадвар ерөнхийдөө ижил түвшинд байна. Мөн Bootstrapping загвар нь хамгийн үр дүнтэй стратеги хэвээр байна огцом бууралтбусад хүмүүсийн хүчин чармайлтын нэгдэл/хамтын ажиллагааны ачаар бизнес эхлүүлэхэд хөрөнгө оруулалт хийх.

ОХУ-д хямралын өмнө ч үнийн өөрчлөлтөөс мөнгө олоход хэцүү байсан бол одоо ногдол ашгийн загвар улам бүр түгээмэл болж байна, учир нь капиталжуулалтын өсөлт болон дараагийн ээлжүүдийн улмаас оршин тогтнохыг хүлээж буй компаниудад эхний ээлжинд ашиглахыг зөвлөж байна. гадаад бирж дээр байршуулсан. Гэхдээ ногдол ашгийн загварыг сонгохдоо мэргэжлийн бус хөрөнгө оруулагч ийм төрлийн бизнес нь олон хүмүүсийн зүрх сэтгэлд мөрөөддөг супер ашиг авчрахгүй гэдгийг ойлгодоггүй. венчур хөрөнгө оруулагчид, өндөр гаралтын үржүүлэгчийг олж авахыг зөвшөөрдөггүй, тэр гарц нь ерөнхийдөө хэцүү байдаг. барих дунд бизнесОрос улсад компаниуд боломжтой, гэхдээ ихэнхдээ ийм бизнесүүд нь менежментийн багийг дэмжих хангалттай орлоготой бизнесүүд хэвээр үлддэг боловч хөрөнгө оруулалтыг буцааж өгөхөд хангалтгүй байдаг.

Гадаадын төсөлд хөрөнгө оруулах асуудал одоогоор хүндрэлтэй байна. Оросын хөрөнгө оруулагч өнөөгийн нөхцөл байдлаас шалтгаалан барууны төслүүдэд үнэхээр хэрэггүй. Нэмж дурдахад, нэргүй бол ганц эвэрт эсвэл зүгээр л сурталчлагдсан хөрөнгийн капитал руу орох синдикат гүйлгээнд оролцогч болоход хэцүү байдаг. Томоохон түнш болох боломжийг олж авах венчур сан, та сайн туршлага, хөрөнгө оруулалтын тодорхой эх үүсвэртэй байх хэрэгтэй.

Төслийн хувьд нөхцөл байдал арай өөр байна. Тийм ээ, магадгүй төслийн "Европ" үндэстэн нь зарим хүмүүст илүү тохиромжтой байх болов уу, гэхдээ энэ нь бүтээгдэхүүнийг илүү их хэмжээгээр авч үзэх болно.

Ашиг хаана байна

Ихэвчлэн шинэхэн хөрөнгө оруулагчид "хаана хөрөнгө оруулах вэ", "ямар хөрөнгө хамгийн ирээдүйтэй вэ" гэсэн асуултуудад санаа зовж байдаг. Ерөнхийдөө одоогийн байдлаар хамгийн алдартай салбар бол хиймэл оюун ухаан, AU, IoT, санхүүгийн үйлчилгээ, амьдралын шинжлэх ухаан, хэрэглээний бүтээгдэхүүн, үйлчилгээ, эрүүл мэндийн үйлчилгээ, биотехнологи юм. Ихэнх аж үйлдвэр хоорондын бүсүүд урт хугацааны сайн боломжуудтай.

Гэхдээ ирээдүйтэй компани, чиглэлийн талаархи бусад хүмүүсийн бодлыг уншихдаа сэтгэл судлалд эргэн харах алдаа гэх мэт үзэгдэл байдгийг санах нь зүйтэй. Энэ нь ямар нэгэн үйл явдал болсны дараа хүмүүс үр дүнг урьдчилан таамаглаж байсан гэж андуурдаг гэсэн үг юм. Тиймээс ихэнх ирээдүйтэй хөрөнгө нь алдар нэр, алдар хүндийг олж авсны дараа л ийм болсон. Гэхдээ эхэндээ тэдний нэлээд хэсэг нь эргэн тойрны бодит байдал, нийтлэг ойлголттой зөрчилддөг хачирхалтай санаанууд байв. Тиймээс жинхэнэ нээлтийн санааг маш эрт таних нь ховор гэж би хувьдаа боддог.

Ерөнхийдөө би аль салбаруудад дуртай, эсвэл ерөнхий сонирхлын төвд байгаа нь тийм ч утгагүй юм. Хөрөнгө оруулагч нь тухайн бүтээгдэхүүний хэтийн төлөвийг бие даан үнэлэх, эсвэл зөвхөн баг, бизнесийн үйл явцыг үнэлэх замаар хөрөнгө оруулалт хийх чадвартай, туршлагатай салбаруудад хөрөнгө оруулах нь утга учиртай юм. Шалтгаан нь амжилттай байж болох гарааны бизнесийн хөгжлийн явцад хийж болох эргэлтүүдийн тоо маш их байж болох тул анхны санаа, сегмент, тэр ч байтугай салбараас юу ч үлдэхгүй.

Миний бодлоор дэлхийг өөрчилж чадах өвөрмөц санааг олоход анхаарлаа төвлөрүүлэхээ болих нь илүү зөв юм. Венчур боломжийг бизнесийн боломж гэж андуурч алдаа гаргахгүй байх, хэрэглэгчийн асуудлыг мартаж, шийдэл/технологид анхаарлаа төвлөрүүлэх, төвлөрсөн цэгүүдийн оронд ерөнхий шийдлийг хэрэгжүүлэх хүсэл эрмэлзэлд өртөмтгий байх нь илүү чухал юм. Амжилтыг хэмжих энгийн шалгуурын хувьд компани сонирхол татахуйц байхын тулд дор хаяж нэг хувьсагчаар өрсөлдөгчдөөсөө дор хаяж 10 дахин илүү байх ёстой гэдгийг ойлгох хэрэгтэй.

Ерөнхийдөө хөрөнгө оруулагчид технологийн талаар өөрийн гэсэн ойлголт, өөрийн домэйн байгаа эсэх нь чухал юм. Сайн хөрөнгө оруулалт олох нь теннис тоглохтой адил юм - хэрэв та бөмбөг хаашаа явж байгааг ойлговол тийшээ очиж, зөв ​​байрлалд зогсож, бөмбөгийг цохиж чадна.

Николай Молчанов, "RVM Capital" хөрөнгө оруулалтын группын стратеги, хөгжлийн захирал

PricewaterhouseCoopers LLP (PwC)-ийн MoneyTree™ тайлан

CBInsights 1/1/09-4/20/15 VC дэмжлэгтэй

АНУ Венчур капиталын индекс ба сонгосон жишиг статистик; EVCA

Венчур хөрөнгө оруулалт бол Оросын хөрөнгө оруулагчдын хувьд харьцангуй шинэ ойлголт юм. Энэхүү хэрэгсэл нь бидний амьдралд дөнгөж нэвтэрч, хүчээ авч байна. Энэ нь үйл ажиллагааны ирээдүйтэй чиглэлийг хөгжүүлэх, зохиогчдод байхгүй шинэлэг, шинэлэг санааг хэрэгжүүлэхэд зориулагдсан болно. өөрийн хөрөнгөтэдгээрийн хэрэгжилтийн төлөө. Нэг ёсондоо энэ бол хувь нэмэр гэсэн үг хувийн капиталирээдүйн орлого олох итгэл найдвараар өөр хүний ​​бизнест орох.

Үзэл баримтлал

Венчур хөрөнгө оруулалт гэдэг нь компанийг үүсгэн байгуулах эхэн үед хөрөнгө оруулалт хийх гэсэн нэг төрлийн хөрөнгө оруулалт юм. Ихэнх тохиолдолд эдгээр нь боломжит ашгийг тооцоолох боломжгүй эрсдэлтэй хөрөнгө оруулалт юм. Энэ тохиолдолд бизнес бол инноваци, шинэлэг санаа, цоо шинэ технологи бөгөөд үүнийг хэрэгжүүлэхийн тулд нэг ч банк зээл олгохгүй.

Санаа: Хөрөнгө оруулагч нь шинэлэг санаатай, түүнийгээ амьдралд хэрэгжүүлэхийг хүсч буй ирээдүйтэй бизнес эрхлэгчид хөрөнгө оруулдаг. Энэ тохиолдолд хөрөнгө оруулагч шинэ аж ахуйн нэгжид хувь хүртэх, бодит үнэ цэнэҮүнийг тодорхойлох боломжгүй, учир нь үнэндээ бизнес байхгүй байна. Жишээлбэл, хэрэв та одоо ажиллаж байгаа компанийн хувьцааг худалдаж авбал үйл ажиллагаа нь ашиггүй болж байгааг харвал хүссэн үедээ зарж болно. Мөн энэ нь хөрөнгө оруулалтын дор хаяж нэг хэсгийг буцааж өгөх болно.

Венчур хөрөнгө оруулалтын хувьд хувьцааг зарах боломжгүй, учир нь тэд ямар ч үнэ цэнэгүй, учир нь бид давтан хэлэхэд компани ямар ч үйл ажиллагаа, бизнес эрхэлдэггүй. Хөрөнгө оруулалт хийсэн бизнес эрхлэгч өөрийн санаагаа ухамсарлахгүйгээр ашигтай компани байгуулж эсвэл дампуурч болно.

Түүнчлэн, венчурын хөрөнгө оруулалтын хэмжээг яг нарийн тооцоолох боломжгүй, учир нь ихэнх тохиолдолд бизнес эрхлэгчийн үйлдвэрлэсэн бүтээгдэхүүний зах зээл хараахан байдаггүй, эсвэл байдаг боловч анхан шатандаа байдаг.

Онцлог шинж чанарууд

Энэ төрлийн хөрөнгө оруулалтын онцлог шинж чанаруудыг тодруулъя.

1. Эдгээрийг шинэ болон одоо байгаа компаниудад явуулдаг.
2. Өвөрмөц бүтээгдэхүүн үйлдвэрлэдэг эсвэл зах зээлд гаргахыг хүсч буй аж ахуйн нэгж, шинийг санаачлагчдад хөрөнгө оруулалт орж, улмаар шинэ орон зай бий болдог. Эдгээр бизнес эрхлэгчид болон компаниудыг венчур капиталын компани гэж нэрлэдэг.
3. Менежерүүдийн туршлага нь санхүүжилт авах хэтийн төлөвийг тодорхойлох гол шалгуур юм.
4. Бизнес эрхлэгч нь венчур капиталист бизнест хувь эзэмшдэг.
5. Хөрөнгө оруулалтын өгөөж нь удаан хугацааны туршид тохиолддог.
6. Хамгийн бага ашигт хүрсний дараа ихэнх тохиолдолд компани бусад төрлийн санхүүжилт рүү шилждэг. Ихэнхдээ IPO (хувьцаа гаргах), бизнесийг худалдах гэх мэт.
7. Венчур хөрөнгө оруулалтын зах зээл нь компани хэвийн хөрвөх чадвартай болоход 50 хүртэлх хувийн ашиг олох боломжтой болгодог.

Өөрөөр хэлбэл, энэ бол өндөр ашигтай хөрөнгө оруулалтын төрөл боловч зарчмын хувьд хөрөнгө оруулалтын өгөөжгүй хэлбэрээр эрсдэлийн хамгийн дээд түвшинг санаж байх шаардлагатай.

Бусад зүйлээс ялгаатай

Стратегийн хөрөнгө оруулалт (эсвэл корпорацчлал) нь аль хэдийн үйл ажиллагаа явуулж буй аж ахуйн нэгжүүдэд хөрөнгө оруулалт хийх, хувьцаа худалдаж авах, нөхөн сэргээх явдал юм. эрх бүхий капитал. Хэдийгээр ижил төстэй зүйл байгаа ч ялгаа бий:

1. дээр шууд венчур хөрөнгө оруулалт хийдэг эхний үе шатуудкомпани байгуулах нь үнэндээ эдгээр хөрөнгөөр ​​бий болдог. Стратегийн хөрөнгө оруулалт гэдэг нь аль хэдийн байгаа компанид орох явдал юм.
2. Венчур хөрөнгө оруулалт нь эрсдэлийн түвшин өндөр байдаг, хамгийн их гэж хэлж болно. Хувьцаа бага зэрэг үнэ цэнээ алдаж магадгүй ч нийт элэгдэлд орох боломж бараг байхгүй. Венчур төсөл нь эсрэгээрээ бүрэн бүтэлгүйтэж болно.
3. Стратегийн санхүүжилт нь компанийг хянахын тулд дийлэнх хувийг худалдан авах явдал юм. Венчур хөрөнгө оруулагчид зөвхөн бий болгосон орлогын тодорхой хувийг худалдаж авдаг.
4. Венчур хөрөнгө оруулалтын хэмжээ нь ихэвчлэн корпорацчлалаас хамаагүй их байдаг, учир нь зах зээлд юу ч гарахгүй. шинэ бүтээгдэхүүн, үүний тулд та өөрийн гэсэн орон зай, эрэлт хэрэгцээг бий болгох хэрэгтэй.
5. Венч капиталын компаниудын боломжит ашгийн түвшин нь стратегийн санхүүжилттэй харьцуулахад хамаагүй өндөр байна. Жишээлбэл, хамгийн амжилттай компани нь жилийн багцын үнийн дүнгийн 25% -иас илүүг өгч чадахгүй бол амжилттай гарааны бизнес нь оруулсан хөрөнгийн хэмжээг ихээхэн нэмэгдүүлэх боломжтой юм.

Ийм хөрөнгө оруулалтын ашиг тус

Шинэлэг санаатай бизнес эрхлэгчийн хувьд венчурын хөрөнгө оруулалт нь хамгийн тохиромжтой сонголт юм. Санаагаа хэрэгжүүлэх хөрөнгөө авсны дараа тэрээр хөрөнгө оруулагчийн өмнө ямар ч үүрэг хүлээхгүй: бизнес нь харилцан туслалцаа, нийтлэг төсөл хэрэгжүүлэх үндсэн дээр явагддаг. Мэдээжийн хэрэг, бизнес эрхлэгч бизнестээ хувь нэмэр оруулдаг, гэхдээ энэ нь хамгийн сайн сонголт, санаагаа огт хэрэгжүүлэхгүй байхаас гадна, хэрэв та түүний ашиг тус, боломжит ашгийг ойлгож байгаа бол.

Хөрөнгө оруулагчийн хувьд ерөнхийдөө гарааны бизнес ашигтай байдаг. Тэдний тусламжтайгаар тэрээр олон боломжийг олж авдаг. Гэсэн хэдий ч аливаа бизнесийн нэгэн адил давуу болон сул талууд байдаг.

Ийм хөрөнгө оруулалтын давуу тал

Гол санааг жагсаацгаая:

1. Төсөл амжилттай хэрэгжсэн тохиолдолд хөрөнгө оруулалтын өгөөж хамгийн их байна. Хэрэв та бодит ирээдүйтэй амжилттай төслийг олвол их хэмжээний орлого олж, ирээдүйд амжилттай томоохон компанийн хамтран эзэмшигч болох бүх боломж бий. Инновацид оруулсан хөрөнгө оруулалт нь анхны хөрөнгө оруулалттай харьцуулахад жилд 1000 орчим хувийн ашиг авчирсан жишээ бий.

2. Компанийн бодит хэсгийг авахын тулд хэдэн арван мянган долларын хөрөнгө оруулалт хийх шаардлагагүй. Компани байгуулахад бага хэмжээний мөнгө хангалттай. Зарим хөрөнгө оруулагчдын хувьд томоохон корпорацын 0.05%-ийг эзэмшсэнээс гарааны бизнест 50%-ийг эзэмшсэн нь дээр.

3. Ийм төрлийн хөрөнгө оруулалт нь менежментийн асар их туршлагыг бий болгодог бөгөөд энэ нь шинэ санааг хэрэгжүүлэхэд хэрэг болно.

Хөрөнгө оруулагчийн хувьд сул тал

Энд дараах зүйлс байна.

1. Хөрөнгө оруулалт нь өндөр эрсдэлтэй байдаг. Бизнес эрхлэгч бүр санаагаа хэрэгжүүлдэггүй. Инновацид хөрөнгө оруулахаар шийдсэний дараа мөнгө, орлого өгөөж гарахгүй гэдэгт оюун санааны бэлтгэлтэй байх нь дээр.
2. Бизнес эрхлэгчдийн үүрэг бол ямар ч шинэлэг санаагүй луйварчид байсан явдал юм. Хохирогч болохоос зайлсхийхийн тулд мөнгө шилжүүлэхээсээ өмнө хамтын ажиллагааны бүх нарийн ширийн зүйлийг тусгасан гэрээ байгуулах нь чухал юм.

Венчур хөрөнгө оруулалтын төрлүүд

Онцлох:

1. Үрийн капитал. Санаа, бизнесийн үзэл баримтлал нь бүрэн боловсруулагдсан бөгөөд энэ нь судалгаа, загварчлалын нэмэлт зардал гэсэн үг юм.
2. Бүтээгдэхүүнээ зах зээлд гаргаж буй шинэ компани. Хөрөнгө оруулалтыг бүтээгдэхүүнийг дараагийн хөгжүүлэлт, боловсронгуй болгох, заримдаа анхны маркетинг хийхэд зарцуулдаг.
3. Үйл ажиллагааг өргөжүүлэх. Хөрөнгө оруулалт нь хурдацтай өсөлтийн үе шатанд байгаа компаниудад очдог, гэхдээ аль нь хэрэгтэй нэмэлт хөрөнгөбүтээмжийг нэмэгдүүлэх.
4. Хяналтын багцыг худалдан авах. Хязгаарлагдмал санхүүжилт нь компанийнхаа менежерүүдийг венч капиталист руу хандахыг албаддаг.
5. Гуравдагч этгээдийн хөрөнгө оруулагчдын хувьцааг худалдан авах. Гадны менежерүүд бизнес эрхлэх зорилготойгоор одоо байгаа багт нэгддэг.
6. Байгууллагын статусыг тохируулах. Компанийн дээд удирдлага нь компанийг олон нийтийнхээс хувийн хэвшилд шилжүүлснээр венчур хөрөнгө оруулагчид хувьцааг нь худалдаж авах боломжтой.

Хэн ийм үйл ажиллагаа явуулдаг

Ийм хөрөнгө оруулалтын хамгийн түгээмэл хөрөнгө оруулагчид нь: хувь хүмүүс, бизнесийн хүрээнийхэн тэднийг бизнесийн сахиусан тэнгэрүүд гэж нэрлэдэг, учир нь тэд хадгаламжаа эрсдэлд оруулж, маш эрсдэлтэй төсөлд хөрөнгө оруулахад бэлэн байдаг. Ихэнх тохиолдолд тэд ашиг сонирхдоггүй, учир нь тэд байнгын ашгийн эх үүсвэртэй байдаг тул тэдний хувьд гарааны бизнест хөрөнгө оруулах нь бизнесийн хэтийн төлөвийн төлөө байдаг.

Мөн венч хөрөнгө оруулалтын сан гэж бий. Тэдний мэргэжлийн үйл ажиллагаа– гарааны бизнест оруулсан хөрөнгө оруулалт, гэхдээ тэр үед тэд мөнгөндөө илүү болгоомжтой ханддаг. Хөрөнгө оруулалт авахын тулд бизнес эрхлэгч өөрийн санаагаа хэрэгжүүлэх нарийвчилсан бизнес төлөвлөгөө бичиж, түүнийгээ нотлох ёстой. Сангийн хувьд санаа нь хангалттай биш, баталгаа хэрэгтэй.

Ихэнхдээ ийм сангууд өөрсдийн санаа, төслийг амжилттай хэрэгжүүлсэн бизнес эрхлэгчдийн санал болгож буй төслүүдийг сонгодог.

Заримдаа венчур хөрөнгө оруулалтыг томоохон санаа зоволтоор хийдэг. хувьцаат компаниуд, эсвэл үйл ажиллагааны янз бүрийн чиглэлтэй томоохон корпорациуд.

Төрд ч хөрөнгө оруулах боломж бий шинэлэг төслүүд, гэхдээ тэдгээрийг олж авахын тулд та хүнд сурталтай албан ёсны үйлдлүүдийг даван туулах хэрэгтэй.

Цэргийн аж үйлдвэрийн цогцолборыг хөгжүүлэх нь Оросын анхны венчур хөрөнгө оруулалт юм. Анхны венчур сан 20 орчим жилийн өмнө үүссэн.

Өнөөдөр тэд хөгжиж байна, гэхдээ тодорхой шалтгааны улмаас удаашралтай байна. Гагцхүү хөрөнгө оруулалтын соёл, хууль тогтоомжийг бий болгож байна.

Үр дүн

Венчур хөрөнгө оруулалт гэдэг нь маш өндөр эрсдэлтэй асар их хэтийн төлөвийг хамарсан хөрөнгө оруулалтын нэг төрөл юм. Ерөнхийдөө ийм хөрөнгө оруулалтыг зөвхөн өндөр өгөөжтэй байх нь тодорхойгүй хэтийн төлөвтэй их хэмжээний мөнгөөр ​​салахад бэлэн хүмүүс (эсвэл компаниуд) хийдэг.

Сүүлийн гурван жилийн хугацаанд ОХУ-ын сонгодог венчур хөрөнгийн зах зээлийн хөгжлийг бүхэлд нь эдийн засгийн өсөлтөөр тодорхойлсон. Зах зээлийн хэмжээ 150 сая доллараас хэтрээгүй, гүйлгээний тоо 200-ийн түвшинд байсан. Орос дахь венчурын хөрөнгө оруулалтын ДНБ-д эзлэх хувь нь венчурын мөчлөгийн бүх үе шатанд дэлхийн дунджаас нэлээд доогуур байна. Ийнхүү Seed/Round A шатанд Оросын зах зээл найм дахин хоцорч байна хожуу үе шатууд(B/C/D) 47 дахь удаагаа. Санхүүжүүлсэн төслийн тоогоор Орос улс дэлхийн венчур зах зээлийн 1.5 хувийг эзэлдэг бөгөөд энэ нь доллараар тооцвол ердөө 0.1 хувьтай тэнцэж байна.

Бусад зах зээлээс ялгаатай нь Орост сүүлийн үеийн хөрөнгө оруулалтын эзлэх хувь маш бага байдаг бол эхний шатны хөрөнгө оруулалтын гуравны нэгийг венчур сангаас бүрдүүлдэг. төрийн оролцоо. Корпорацийн венчур сангууд дэлхийн өсөлтийн гол хөдөлгөгч хүч болж байхад Орост урвуу хандлага бий болж, венчурын гүйлгээнд корпорацийн хөрөнгийн "хувь" аажмаар буурч байна. Хэрэв 2012 онд тэд гүйлгээний 13 орчим хувийг эзэлж байсан бол 2016 онд энэ үзүүлэлт 9 хувь болж буурчээ.

Орос дахь венчур капиталаас гарах зах зээл ч бас хүссэн зүйлээ үлдээсээр байна. Төрөл бүрийн тооцоогоор 2016 онд төслүүдээс гарсан хэмжээ 50-60 сая доллар байсан бөгөөд 30 сая доллар нь гар утасны тоглоом хөгжүүлэгч Pixonic-ийг Mail.ru группт худалдсанаас олсон байна. Ихэнх "амжилттай" гарцууд нь хасалт эсвэл хямралтай борлуулалт гэж нэрлэгддэг (өрийг барагдуулах яаралтай борлуулалт) бөгөөд энэ нь статистикийг ихээхэн гажуудуулдаг. Өнөөдөр амжилттай сангууд гадаадын компаниудыг хайж эхэлж байна, эсвэл Оросын гарааны бизнесийг гадаадын хөрөнгө оруулагчдад худалдахаар бэлтгэж байна.

Ийм нөхцөлд сонгодог венчур хөрөнгө оруулалтууд дижитал эдийн засгийг хөгжүүлэхэд түлхэц болж чадах уу? Бид зах зээлийг сэргээх хэд хэдэн боломж, урьдчилсан нөхцөлийг харж байна. Хамгийн сонирхолтой зүйлсийн нэг бол Оросын дижитал эдийн засгийн хөгжлийн векторыг эрс өөрчилж, иргэдийн өдөр тутмын амьдралд блокчейн технологийг нэвтрүүлэх боломжтой анхны зоосны санал (ICO) үзэгдэл юм.

ICO vs. хөрөнгө оруулалт

Өсөн нэмэгдэж буй крипто эдийн засгийн хэмжээ, түүний бий болгож буй боломжуудыг дутуу үнэлэхэд хэцүү байдаг. Ард нь Өнгөрсөн жилХамгийн том долоон криптовалютын зах зээлийн үнэлгээ найм гаруй дахин өсч, 100 тэрбум ам.доллар давлаа.Одоогоор дэлхий дээр 800 гаруй криптовалют байдгаас есийнх нь үнэлгээ 1 тэрбум ам.доллараас дээш байна.ICO зах зээлийн хэмжээ хурдацтай өсөлтийг харуулж байна - төрөлжсөн ICO сангууд аль хэдийн гарч ирсэн бөгөөд Classic venture тоглогчид блокчэйнд идэвхтэй хөрөнгө оруулалт хийж, зөвхөн 2017 оны хоёрдугаар улиралд л энэ технологид суурилсан төслүүдэд 232 сая долларын хөрөнгө оруулалт хийж байна.

Мэдээжийн хэрэг ICO зах зээл нь блокчэйн технологитой адил нэлээд залуу бөгөөд үүн дээр санал болгож буй саналуудын тоо чанараас давамгайлсан хэвээр байна. Гэхдээ крипто зах зээл нь өсөлтийн ноцтой суурь шалтгаантай бөгөөд үүнийг бууруулж болохгүй. Энэ нь сонгодог хувилбараас ялгаатай нь гүйлгээний томоохон зардал гарахгүй гадаад валютын зах зээл. Одоогоор түүний хэмжээ дэлхийн нийт олборлосон алтны үнийн дүнгийн 2 орчим хувьтай тэнцэж байгаа бөгөөд криптовалют түрийвчний тоо 6-12 сая хооронд хэлбэлзэж байна.Дижитал хөрөнгийн өндөр ашиг орлого, блокчэйний үйл ажиллагааны ил тод байдлыг харгалзан үзвэл ирээдүйд илүү их байна. Мөн илүү олон хүмүүс криптовалютаар мөнгө хадгалж, түүгээр гүйлгээ хийх болно.

ICO зах зээл нь крипто эдийн засгийн өсөлтийг дэмжиж байгаа бөгөөд аажмаар блокчэйн дээрх төслүүдийг санхүүжүүлэх үр дүнтэй механизм болж, сонгодог венчур зах зээлд өрсөлдөөнийг бий болгож байгаа нь жижиг боловч эхний шатанд маш үр дүнтэй байдаг.

Өнгөрсөн нэг жилийн хугацаанд дэлхийн ICO зах зээл 1 тэрбум гаруй ам.долларын хөрөнгө босгосон байна.2017 оны 6, 7-р сард ICO-уудаар дамжуулан төвлөрүүлсэн хөрөнгийн хэмжээ нь эхэн үеийн венчур капиталын дэлхийн хөрөнгө оруулалтын хэмжээнээс давсан байна. Тэд крипто зах зээлд идэвхтэй нэвтэрч байна мэргэжлийн хөрөнгө оруулагчид, тоглоомын дүрмийг тогтоож, салбарын хөгжлийг тодорхойлж эхэлдэг. Үүнтэй холбоотойгоор криптовалютын зах зээл дээр анхны ганц эвэртүүд гарч эхэлсэн. Жишээлбэл, крипто брокер Coinbase 1.6 тэрбум доллараар үнэлэгдэж байсан бол энэ оны 8-р сард IVP, Greylock, Battery Ventures зэрэг нэр хүндтэй венчур сангуудаас 100 сая доллар босгож чадсан.

Хэрэв та криптогийн хөрөнгө оруулалтын хуваарилалтыг салбараар нь авч үзвэл блокчейн дэд бүтцийг бий болгох, энэ технологийг финтект ашиглахад чиглэсэн төслүүд давамгайлсан хэвээр байна. Финтек нь ирэх онд ICO-оор дамжуулан санхүүжилтэд шилжих анхны салбар байх магадлалтай. Криптовалютын зах зээл төлөвшихийн хэрээр ICO салбар нь дижитал эдийн засгийг хөгжүүлэхэд эрэлт хэрэгцээтэй байгаа олон салбаруудад бүрэн эрхээ сунгах болно.

Эзлэхүүн Оросын зах зээл 2017 оны төгсгөлд ICO нь сонгодог венчур сангуудын хийсэн хаалттай гүйлгээний хэмжээнээс давах болно. Тиймээс, зөвхөн Оросын үндэстэй таван том ICO-ийн үеэр энэ жил 190 сая доллар босгосон нь 2016 онд Оросын нийт венчур зах зээлийн үр дүнгээс аль хэдийн илүү юм (MobileGo - 53 сая доллар, Оросын уул уурхайн төв - 43 сая доллар, SONM - 42 доллар. сая , BlackMoon Cpypto - 30 сая доллар, KICKICO - 21 сая доллар).

Блокчэйнд суурилсан төслүүд бусад венчур зах зээлээс хамаагүй их хэмжээний санхүүжилт авдаг гэдгийг бид аль хэдийн хэлж чадна. Харамсалтай нь одоог хүртэл төслүүдийн 99% нь ОХУ-аас гадуур байрладаг.

Дараа нь юу юм

Ирэх жилүүдэд дэлхий дээр крипто эдийн засгийн гол төвүүд бий болох бөгөөд тэдгээр нь блокчэйн технологийг нэвтрүүлэх замаар өөрсдийн дижитал эдийн засагт ихээхэн түлхэц өгөх болно. Одоогийн байдлаар салбарын өөрчлөлтийн хурд үнэхээр гайхалтай. Улс орон бүр криптовалют, тэр дундаа ICO-той холбоотой үйл ажиллагааг зохицуулах хамгийн үр дүнтэй загварыг олохыг хичээж байна. Тухайлбал, Япон улс 2017 оны дөрөвдүгээр сарын 1-нээс эхлэн өөрийн нутаг дэвсгэрт криптовалютын биржүүдийг ажиллуулахыг зөвшөөрч, криптовалюттай хийсэн солилцооны гүйлгээг татвараас чөлөөлсөн.

Сингапур зөвхөн криптовалютын платформыг хуульчлаад зогсохгүй дижитал валют гаргах, борлуулах асуудлыг зохицуулах талаар нэлээд либерал байр суурьтай болсон. АНУ, Швейцарь, Эстони зэрэг олон улс орнууд тоглоомын дүрмийг улам бүр тодорхой болгож байгаа бөгөөд үүний үндсэн дээр төслүүд ICO хийх боломжтой болно. Өөрчлөлтүүд өдөр бүр тохиолддог. Нэг ёсондоо бид харъяаллын хоорондын дэлхийн өрсөлдөөнт дайныг гэрчилж байна. Орос үр дүнтэй крипто хэрэгсэл, зохицуулалтын экосистемийг санал болгосноор энэ тэмцэлд тэргүүлэх байр суурийг эзэлнэ, гэхдээ үүнийг хийхийн тулд бид маш хурдан ажиллах хэрэгтэй.

Сколково сангаас бэлтгэсэн дижитал эдийн засгийн талаархи удахгүй гарах цуглуулгын материалд үндэслэсэн нийтлэл.

"Rye, Man & Gore Securities"

Чухал гүйлгээ

Зурган дээр дарж томруулна уу

Арга зүй

Энэхүү тайлан нь Rusbase, Venture Database, RVC, Skolkovo сангаас RMG боловсруулж, нэгтгэсэн мэдээлэлд үндэслэсэн болно.

Венчур хөрөнгө оруулалтын зах зээлд дүн шинжилгээ хийхдээ хувийн болон төрийн бизнесийн сахиусан тэнгэрүүдээс хүлээн авсан 100 сая доллар хүртэлх венчур хөрөнгө оруулалт, буцалтгүй тусламжийг харгалзан үзсэн. хөрөнгө оруулалтын сангууд, корпорацууд болон корпорацийн венчур капиталын сангуудыг нэг санхүүжилтийн шатанд .

Венчур хөрөнгө оруулалтыг үйл ажиллагаа нь мэдээлэл, аж үйлдвэр, биоанагаах ухааны технологийн чиглэлээр үйл ажиллагаа явуулдаг шинэ эсвэл өсөн нэмэгдэж буй компаниудын хөрөнгө оруулалт гэж ойлгодог. Оросын венчур хөрөнгө оруулалтын зах зээлийн хэмжээ, динамикийг үнэлэхдээ зөвхөн ОХУ-д үйл ажиллагаа явуулдаг компаниудын венчур хөрөнгө оруулалтыг харгалзан үзсэн. Гадаад зах зээлд голчлон чиглэсэн компаниудын Оросын хөрөнгө оруулагчдын санхүүжилтийг Оросын венчур хөрөнгийн зах зээлийн хэмжээнд оруулаагүй болно.

Венчур хөрөнгө оруулалтын зах зээлийн хэмжээ нь буцалтгүй тусламжийг багтаасан. Энэхүү буцалтгүй тусламж нь R&D-д үнэ төлбөргүй татаас боловч буцалтгүй тусламжийг өрсөлдөөний зарчмаар хуваарилдаг тул зах зээлийн нийт хэмжээнд буцалтгүй тусламжийг харгалзан үзсэн. Венчур хөрөнгийн зах зээлийн нийт хэмжээ нь зах зээлийн дэд бүтцэд оруулсан хөрөнгө оруулалт, гарцыг тооцоогүй. Зах зээлийн дэд бүтцэд оруулах хөрөнгө оруулалт гэдэг нь венчурын сан, бизнес инкубатор, бизнес хурдасгуур, технологийн парк болон венчур хөрөнгийн зах зээлд үйл ажиллагаа явуулдаг бусад байгууллагуудад оруулсан хөрөнгө оруулалтыг хэлнэ. венчур компаниуд. Гарах гэдэг нь хөрөнгө оруулагч нь венч капиталын компанийн хөрөнгөөс гарах гүйлгээг хэлнэ.

Энэхүү тайланд венчур төслийн хөгжлийн 4 үе шатыг тодорхойлсон.

1. Тариалалт (Үр): төсөл нь зөвхөн цаасан дээр эсвэл лабораторийн боловсруулалт хэлбэрээр байдаг.
2. Эхлэл: Байгууллагын шатанд байгаа эсвэл аль хэдийн тэргүүлсэн компани богино хугацаатүүний бизнес, гэхдээ мөнгөөр ​​бүтээгдэхүүнээ хараахан зараагүй байна.
3. Өсөлт: шинэ бүтээгдэхүүн гаргаж, зах зээлд гаргаж, анхны бага орлоготой болно.
4. Өргөтгөл: борлуулалтын хэмжээ, зах зээлд эзлэх хувь, үйлдвэрлэлийн хэмжээ, оффисын талбай гэх мэт.

Энэхүү тайлангийн зорилгын үүднээс бид венчур төслүүдийг мэдээллийн технологи (IT), үйлдвэрлэлийн технологи (үйлдвэрлэлийн технологи) болон биоанагаахын технологи (биотехнологи) гэсэн гурван технологийн салбарт хуваасан.

Мэдээллийн технологийн салбар нь дараахь дэд салбаруудаас бүрддэг: цахим худалдаа (цахим худалдаа, үүнд аялал жуулчлалын үйлчилгээний онлайн дэлгүүрүүд), үүлэн технологи, гар утасны төхөөрөмжид зориулсан програмууд (Мобайл), бусад IT (Мэдээллийн технологийн салбарын бусад гурван дэд салбартай холбоогүй компаниуд), харилцаа холбоо, зар сурталчилгааны технологи, медиа төсөл, онлайн хэвлэл мэдээллийн хэрэгсэл, хайлт, лавлагааны үйлчилгээ гэх мэт).

Аж үйлдвэрийн технологийн салбарт аж үйлдвэрийн үйлдвэрүүдэд ашиглах тоног төхөөрөмж, технологи боловсруулдаг компаниуд орно. эрчим хүчний хэмнэлттэй, байгаль орчинд ээлтэй технологи.

Биоанагаах ухааны технологи (амьд систем) салбарт эмнэлгийн хэрэгсэл хөгжүүлдэг компаниуд, эм, шинэлэг эмнэлгийн үйлчилгээболон технологи. Эдгээр салбарт бага хэмжээний хөрөнгө оруулалт хийснээс биотехнологи, үйлдвэрлэлийн технологийн салбарууд тодорхойлогдоогүй.

Үүлэн шийдлүүд

Үүлэн технологийн венчур зах зээлийн тойм

Тайлангийн дараагийн хэсэгт үүлэн технологийн Оросын венчур хөрөнгийн зах зээлийн тоймыг оруулсан болно. Үүлэн шийдэл нь мэдээллийн технологийн салбарын хөгжлийн хамгийн ирээдүйтэй чиглэл гэж бид үзэж, хөрөнгө оруулагчдад анхаарлаа хандуулахыг зөвлөж байна.

Барууны үүлэн шийдлийг хөгжүүлэгчид энэ чиглэлээр арилжааны амжилтанд хэрхэн хүрэх жишээг аль хэдийн харуулсан бөгөөд Оросын хамт олон эдгээр амжилтыг давтах бүрэн боломжтой: Орос улсад зөвхөн дотооддоо өрсөлдөх чадвартай бүтээгдэхүүн бүтээх чадвартай олон туршлагатай програм хангамж хөгжүүлэгчид байдаг. , гэхдээ дэлхийн зах зээлд. Энэхүү тойм нь зөвхөн үүлэн шийдлийн салбарын венчур төслүүдийг хамарч, үүлэн зах зээлийг бүхэлд нь хамрахгүй гэдгийг анхаарна уу.

1. Үүл бол мэдээллийн технологийн салбарын ирээдүй юм. Дэлхийн үүлэн технологийн зах зээл мэдээллийн технологийн зах зээлээс хамаагүй хурдан өсч байна.
2. Клоуд технологийн ачаар бизнесүүд дэд бүтцийн зардалгүйгээр өргөтгөх боломжтой мэдээллийн технологийн нөөцөд харьцангуй хямд хандах боломжтой болсон.
3. ОХУ-д үүлний зах зээлийн хамгийн том хувийг үйлчилгээний дэд бүтэц (IaaS) сегмент эзэлдэг боловч нэвтрэх өндөр саад бэрхшээл, эрэлтийн шинж чанар нь венчурын хөрөнгө оруулагчдын хувьд энэ сегментийг сонирхолгүй болгодог.
4. Үйлчилгээний программ хангамж (SaaS) сегмент нь үүлэн шийдлийн зах зээлийн багахан хувийг эзэлдэг ч энэ нь хэрэглэгчдийн янз бүрийн хэрэгцээнд чиглэсэн хамгийн олон төрлийн венчур төслүүдийг төлөөлдөг.
5. Бизнесийн SaaS шийдлүүд нь уламжлалт програм хангамжтай амжилттай өрсөлдөж, CRM системийн салбарт үүлэн технологийн нэвтрэлт хамгийн өндөр түвшинд ажиглагдаж байна.
6. ОХУ-д бизнест зориулсан SaaS салбарын ихэнх венчур төслүүд нь өмнө нь автоматжуулалтын програмуудыг ашиглаагүй жижиг, дунд компаниудад чиглэгддэг тул тэд "хайрцагласан" програм хангамжаар бус, харин Microsoft Excel-тэй өрсөлддөг.
7. Оросын зах зээл дээр бизнест зориулсан хэд хэдэн өөр SaaS бүтээгдэхүүнүүд аль хэдийн байгаа боловч эдгээр бүтээгдэхүүнийг нэгтгэх шийдэл цөөхөн хэвээр байна (үүл брокер) - энэ бол зах зээлийг хөгжүүлэх ирээдүйтэй чиглэл юм.

Үүлэн шийдэл: зах зээл

Бизнесийн шинэ боломжууд

2013 онд үүлэн шийдлүүд ойрын ирээдүйд мэдээллийн технологийн салбарын хэлбэрийг тодорхойлж эхэлнэ гэдэгт бараг ямар ч шинжээч эргэлзэхгүй байна. Үүлэн технологийн зах зээл мэдээллийн технологийн зах зээлийн бусад сегментүүдээс илүү хурдацтай хөгжиж байна: Gartner-ийн мэдээлснээр 2013 онд нийтийн үүлэн зах зээл 18.5%-иар, мэдээллийн технологийн салбарын нийт өсөлт 4.1%-иар өснө. Үүлний шийдэл нь дараагийн нээлт болсон мэдээллийн технологи, хувийн компьютер бий болсонтой харьцуулж болохуйц: одоо том болон жижиг бизнесүүд тодорхой аж ахуйн нэгжийн хэрэгцээ шаардлагаас хамааран хялбархан өргөжүүлэх боломжтой мэдээллийн технологийн бараг хязгааргүй нөөцийг ашиглах боломжтой болсон.

Gartner-ийн урьдчилсан мэдээгээр 2013-2016 онд дэлхийн үүлэн технологийн зах зээл. жилд дунджаар 17.5%-иар өсөх ба 2016 он гэхэд 210 тэрбум долларт хүрнэ. Gartner онлайн зар сурталчилгааны зах зээлийг үүлэн зах зээлийн хэмжээнд багтаадаг гэдгийг тэмдэглэх нь зүйтэй бөгөөд үүнийг бусад аналитик агентлагууд хийдэггүй: жишээлбэл, Forrester болон IDC 2012 оны үүлний зах зээлийг 40, 41 тэрбум доллараар тооцоолж, түүний өсөлтийг урьдчилан таамаглаж байна. 100 ба 114 тэрбум доллар.

Orange Business Services нь Оросын зах зээлийн хэмжээг үнэлэв үүлэн үйлчилгээ 2012 онд 4.5 тэрбум рубль. (145 сая доллар). Түүний таамагласнаар зах зээл жилд дунджаар 44.1% -иар өсч, 2016 онд 19 тэрбум рубльд хүрнэ. (2012 оны жилийн дундаж ханшаар 612 сая доллар).

Үүлэн технологи нь бизнесүүдэд зардлаа бууруулах боломжийг олгодог төдийгүй жижиг, дунд аж ахуйн нэгжүүдэд үүл гарч ирэхээс өмнө зөвхөн боломжийн байсан мэдээллийн технологийн шийдлүүдэд хандах боломжийг олгодог. томоохон компаниуд. Parallels 2012 онд Оросын жижиг, дунд бизнесүүдэд зориулсан үүлэн технологийн зах зээлийг байршуулах, онлайн сурталчилгааны зардлыг оруулаад 466 сая доллар гэж тооцоолжээ. Зэрэгцээ шинжээчид интернетэд холбогдсон аж ахуйн нэгжүүдийн тоо нэмэгдэж, ЖДҮ-үүд үүлэн үйлчилгээнд шилжихэд бэлэн байгаа зэргээс шалтгаалан зах зээлийн өсөлтийн томоохон боломж байгааг тэмдэглэв: Судалгаанд хамрагдсан үүлэн үйлчилгээг хараахан ашиглаагүй байгаа фирмүүдийн 47% нь үүнийг ашиглаж эхлэхээр төлөвлөж байна. дараагийн 3 жилд.

Үүлэн шийдлүүд: ангилал

IaaS, PaaS, SaaS: хяналт ба тав тухтай байдлын хоорондох сонголт

Үүлэн технологийн зах зээл нь ерөнхийдөө IaaS (үйлчилгээний дэд бүтэц), PaaS (үйлчилгээний платформ), SaaS (үйлчилгээний програм хангамж) гэсэн гурван үндсэн сегментэд хуваагддаг. Үүлэн үйлчилгээг эдгээр ангиллын аль нэгэнд ангилах гол шалгуур бол хэрэглэгчийн хяналтын түвшин юм (зураг харна уу). IDC-ийн мэдээлснээр 2011 онд ОХУ-д IaaS ангилал нь нийтийн үүлэн үйлчилгээний хамгийн том хувийг (49.6%), SaaS-ийн эзлэх хувь 46.8%, PaaS 3.6% эзэлж байна. Orange Business Services нь Орост PaaS шийдлийн зах зээл хамгийн хурдацтай - ирэх 4 жилд жилд 70.1% -иар өснө гэж таамаглаж байгаа боловч үүлэн зах зээл дэх PaaS-ийн эзлэх хувь төдийлөн нэмэгдэхгүй.

Эдгээр ангиллын онцлог нь тэдгээр тус бүрийн венчур зах зээлийн төлөв байдлыг тодорхойлдог. Тиймээс IaaS бол томоохон тоглогчдын зах зээл юм: дэд бүтцийг суурилуулах, засвар үйлчилгээ хийх нь их хэмжээний хөрөнгө оруулалт шаарддаг тул дэлхийн зах зээлийн гол тоглогчид нь Amazon, Terremark (Verizon-ийн охин компани), IBM, AT&T болон бусад компаниуд юм. Орос улсад энэ сегмент нь үүлэн технологийн зах зээлийн нэгэн адил залуу бөгөөд төлөвшөөгүй хэвээр байгаа боловч харьцангуй том тоглогчид энд давамгайлж байна: CROC, I-Teco, Parking.ru. Orange Business Services-ийн мэдээлснээр 2013 онд Орос дахь IaaS зах зээл 3.4 тэрбум рубль болно. (110 сая доллар) бөгөөд 2016 он гэхэд 9.8 тэрбум рубль болж өснө. (317 сая доллар), өөрөөр хэлбэл. жилд дунджаар 42.3%-иар өснө.

PaaS шийдлүүдийн хувьд шинжээчдийн үзэж байгаагаар тэдний эрэлт хэрэгцээ дэлхий даяар улам бүр эрчимжиж байгаа ч PaaS-ийн програм хөгжүүлэгчдийн давуу тал нь маргаангүй юм. 451 Research-ийн шинжээчид 2013 онд дэлхийн PaaS зах зээлийг 1.5 тэрбум ам.доллар гэж тооцоолж байгаа бөгөөд 2015 он гэхэд хоёр дахин өснө гэж таамаглаж байна. Үүлэн зах зээлийн гурван үндсэн сегментээс PaaS нь хамгийн залуу бөгөөд төлөвшөөгүй; түүний хувь нийтлэг зах зээл"Үүлэн" зах зээл нь Орост ч, дэлхийд ч жижиг бөгөөд жижиг компаниудын шийдлүүд нь Google, Microsoft, salesforce.com зэрэг аваргуудын бүтээгдэхүүнтэй өрсөлддөг. Оросын зах зээлийн тухайд Оросын Cloud Computing мэргэжлийн нийгэмлэгийн үүсгэн байгуулагч Михаил Орешин хэлэхдээ, энэ нь олон тооны тоглогчдын хувьд хэтэрхий жижиг тул Оросын PaaS төслүүд дэлхийн зах зээлд анхаарлаа төвлөрүүлж байж арилжааны хувьд амжилтанд хүрч чадна.

IaaS ба PaaS

IaaS: стартапууд энд байхгүй

ОХУ-ын үйлчилгээний (IaaS) зах зээлийн дэд бүтцийн хэмжээг тооцоолсон нь ихээхэн ялгаатай: жишээлбэл, Orange Business Services 2012 онд зах зээлийг 81 сая доллараар үнэлж, жилд дунджаар 42.3%-иар өснө гэж таамаглаж байна, J"son & 2012 онд түншүүд ижил тоо 32 сая доллар ба 11.3% байна гэж таамаглаж байсан.Хоёр тооцооллын аль нэгээр Оросын зах зээл дэлхийн хэмжээнд маш даруухан байр суурь эзэлдэг: Gartner-ийн таамаглалаар дэлхийн IaaS зах зээл 2012-2016 онд 6 тэрбумаас 24 тэрбум ам.доллар болж өснө.

J"son & Partners-ийн мэдээлснээр 2011 онд Оросын IaaS зах зээлийн 76% нь 3 компанийн хяналтанд байсан. хамгийн том тоглогч: CROC, I-Teco болон Parking.ru. Үүнээс гадна 2013 онд Майкрософт Оросын зах зээлд нэвтэрсэн. IaaS салбарт нэвтрэх саад бэрхшээл нь SaaS ба PaaS-ээс хамаагүй өндөр тул үүнд жижиг венчур төсөл бараг байдаггүй.

Паас: өсөлтийн ирмэг дээр байна

PaaS бол залуу бөгөөд шинжээчдийн үзэж байгаагаар үүлэн технологийн хамгийн ирээдүйтэй салбар юм. " Зорилтот үзэгчид» PaaS-бүтээгдэхүүн нь ихэвчлэн вэб хөгжүүлэгчдээс бүрддэг. Зурагт үзүүлснээр Гадаадын туршлага, IaaS болон SaaS-тай хамтран PaaS хүргэх загвар нь хамгийн амжилттай ажилладаг: жишээлбэл, энэ зах зээлд тэргүүлэгч Amazon Web Services ажилладаг. Үүнээс гадна хамгийн том гурван PaaS үйлчилгээ үзүүлэгчд Microsoft болон Salesforce.com багтдаг. Technavio-ийн аналитик тайланд дурдсанаар дэлхийн PaaS зах зээл 2012 онд ойролцоогоор 1.3 тэрбум долларын үнэтэй байжээ. Technavio зах зээл жилд 49%-иар өсч, 2016 онд 6.45 тэрбум долларт хүрнэ гэж таамаглаж байна.

Орос дахь PaaS зах зээл маш жижиг хэвээр байгаа ч Orange Business Services-ийн таамаглаж байгаагаар ойрын 4-5 жилд жилд 70% өснө. Өнөөдөр бараг цорын ганц амжилттай Оросын PaaS хөгжүүлэлт бол 2012 онд Oracle-аас Технологийн удирдагчийн шагналыг хүртсэн Java болон PHP дээр програм хөгжүүлэх платформ болох Jelastic төсөл юм. Үүний зэрэгцээ Jelastic-ийн бизнесийн загвар нь зөвхөн Оросын зах зээлд төвлөрсөн биш юм: тус компани аль хэдийн дэлхий даяар зарагддаг.

SaaS

SaaS: илүү олон шийдэл, сайн, өөр

Үйлчилгээний програм хангамж (SaaS) нь дэлхий даяарх үүлэн шийдлийн зах зээлүүдийн хамгийн төлөвшсөн зах зээл юм. Gartner-ийн тооцоолсноор 2012 онд дэлхийн SaaS борлуулалт 16 тэрбум доллар болсон (PaaS эсвэл IaaS-аас илүү), 2012-2016 оны хооронд CAGR 19.5% байна. Эдгээр тоонд зөвхөн нийтийн үүлэнд хүргэсэн бизнесийн үйлчилгээг багтаасан болно. SaaS загвар нь IaaS болон PaaS-аас ялгаатай нь олон төрлийн функциональ бүтээгдэхүүнээр тодорхойлогддог: үүл нь төслүүд дээр хамтран ажиллахаас эхлээд байгууллагын нөөцийг удирдах хүртэлх бараг бүх бизнесийн үйл явцыг автоматжуулах шийдлүүдийг өгдөг. Өмнө дурьдсанчлан эдгээр үйл явцын ихэнхийг автоматжуулах нь зөвхөн үүлэн үйлчилгээ бий болсноор олон тооны жижиг, дунд аж ахуйн нэгжүүдэд боломжтой болсон, өөрөөр хэлбэл харьцангуй саяхан энэ зах зээлд шинэ шийдлүүдийг гаргах хангалттай орон зай байсаар байна: Gartner Шинжээчид үүнийг 2013 онд тооцоолсон. дундаж түвшинБизнесийн үйл явцыг автоматжуулах шийдлүүдийн сегмент дэх үүлэн технологийн нэвтрэлт ердөө 20% орчим байна.

Дэлхийн SaaS зах зээлээс ялгаатай нь Оросын програм хангамжийн үйлчилгээний зах зээл тогтвортой өсөлтөд хараахан хүрээгүй байгаа бөгөөд Orange Business Service-ийн урьдчилсан мэдээгээр ойрын 3-4 жилд (жилд дунджаар 50%) экспоненциалаар өсөх болно. SaaS нь дэлхийн зах зээлд хамгийн том хувийг эзэлдэг бол Орост энэ загвар нь IaaS-ийн борлуулалтын хувьд доогуур байгаа бөгөөд шинжээчид энэ нөхцөл байдалд эрс өөрчлөлт гарахыг хүлээхгүй байна. Оросын бизнесүүд үүлэн шийдлүүдийг дөнгөж ашиглаж эхэлж байгаа бөгөөд компаниудын үүлний талаарх ойлголт, түүнд итгэх итгэл өмнөх үеийнхээс доогуур хэвээр байна. хөгжингүй орнууд, Хэдийгээр олон шинжээчид Орос улсад энэ нь тогтвортой өсч байгааг тэмдэглэж байна. Илүү нарийвчилсан харагдахын тулд бид CRM/ERP/SCM талбарт SaaS шийдлүүдийн сегментийг сонгосон. Бидний тооцоолсноор Орост энэ сегментэд хөрөнгө оруулалтын үүднээс сонирхолтой, өсөн нэмэгдэж буй зах зээлд тэргүүлэгч болох боломжтой маш олон венчур төслүүд байдаг. Нэмж дурдахад Gartner-ийн мэдээлснээр CRM/ERP/SCM шийдлийн сегментэд дэлхий даяар үүлэн технологийн нэвтрэлтийн түвшин нэлээд өндөр байна.

Үүлэн дэх CRM/ERP/SCM: зах зээл

Дэлхийн зах зээл: өндөр хэтийн төлөв

Gartner-ийн мэдээлснээр, 2013 онд SaaS шийдлүүд дэлхийн Хэрэглэгчийн Харилцааны Удирдлагын (CRM) зах зээлийн 42%-ийг эзэлж байсан бол 2016 он гэхэд үүлэн CRM үйлчилгээний эзлэх хувь 48% хүртэл өснө. 2016 он гэхэд нийлүүлэлтийн гинжин хэлхээний менежментийн (SCM) салбарт SaaS-ийн нэвтрэлт 28%, аж ахуйн нэгжийн нөөцийн төлөвлөлт (ERP) салбарт 17% байх төлөвтэй байна. Эдгээр тоо баримт нь бизнесийн хэрэглээний салбарт үүлэн технологиуд уламжлалт шийдлүүдтэй хэдийнэ ноцтойгоор өрсөлдөж байгаа бөгөөд ирээдүйд улам нэмэгдэх болно гэсэн үг юм. CRM/ERP/SCM шийдлүүдийн дэлхийн зах зээл 2013 онд 56 тэрбум доллар болж, 2017 он гэхэд 84.5 тэрбум доллар болж өснө. Эдгээр өгөгдөл дээр үндэслэн та үүлэн CRM/ERP зах зээлийн хэмжээг тооцоолж болно. SCM 2012 онд 11 тэрбум доллар, 2016 он хүртэл жилийн дундаж өсөлт 21.7% байсан.

2012 оны Gartner судалгаанд оролцогчдын үзэж байгаагаар SaaS шийдлүүдийн бизнесийн хувьд уламжлалт бүтээгдэхүүнүүдтэй харьцуулахад гол давуу тал нь хэрэгжүүлэх болон засвар үйлчилгээний зардал бага, програмыг илүү хурдан бөгөөд хялбар байршуулах, хөрөнгийн зардлыг бууруулах чадвар юм. Нөгөөтэйгүүр, үүлэн CRM/ERP/SCM шийдэлд шилжихээс татгалзах гол шалтгаануудын нэг бол Gartner-ийн судалгаанд оролцогчид технологид итгэлгүй байх, аль хэдийн хэрэгжиж эхэлсэн уламжлалт шийдэлд сэтгэл ханамжгүй байх, нэмэлт шаардлагахийх бүтээгдэхүүн болон одоо байгаа үнэтэй гэрээ байгаа эсэх боломжгүй татгалзаходоо байгаа шийдлээс.

Эдгээр бүх чиг хандлага нь үүлэн дэх бизнесийн шийдлүүд уламжлалт "хайрцагтай" бүтээгдэхүүнтэй улам бүр өрсөлдөж байгааг харуулж байна. Ихэнх шинжээчид үүлэнд суурилсан бизнесийн програмууд эцэстээ зах зээлд ноёрхоно гэдэгтэй санал нэгддэг; Бидний тооцоолсноор энэ хандлага одоогоор томоохон аж ахуйн нэгжийн салбараас илүү жижиг, дунд бизнесийн салбарт ажиглагдаж байна.

Оросын зах зээл: үүлэнд ургадаг

Үүлэн бизнесийн шийдлүүдийн Оросын зах зээл хэдхэн жилийн өмнө гарч ирсэн боловч дэлхийн чиг хандлагаБизнест зориулсан SaaS програмуудын нэвтрэлт нэмэгдэж байгаа нь Орос улсад ч тогтвортой харагдаж байна. Параллелс саяхан хийсэн судалгаагаар энэ зах зээлийг 174 сая доллараар үнэлсэн бөгөөд үүнд CRM/ERP/SCM системээс гадна файл хуваалцах үүлэн үйлчилгээ, баримт бичиг, төсөл дээр хамтран ажиллах, утас, вэб хурал, . нягтлан бодох бүртгэл. Parallels-ийн шинжээчдийн үзэж байгаагаар зах зээл жилд дунджаар 29%-иар өсч, 2015 онд 377 сая ам.долларт хүрнэ. Cloud CRM/ERP/SCM програмууд дээр зах зээлд ямар хувь ногдохыг заагаагүй байна. Мегаплан компанийн гүйцэтгэх захирал Михаил Смоляновын хэлснээр ОХУ-ын үүлэн CRM/ERP/SCM зах зээлийн хэмжээ 30 сая доллараас хэтрэхгүй байна.Энэ тоонд зөвхөн SaaS бүтээгдэхүүний нийтийн үүлэн дэх борлуулалт (эрэлттэй) багтсан байна. Террасофтын Ерөнхий CRM-ийн тэргүүн Андрей Довган CRM салбарт SaaS шийдлүүдийн нэвтрэлтийн түвшинг 20% гэж тооцоолжээ.

"Жижиг, дунд бизнес эрхлэгчдэд зориулсан үүлэн CRM зах зээлийн дээд хэмжээ нь ойролцоогоор 120 сая доллар боловч ханасан байдал нь 10% -иас бага байна."
Владимир Габриэль, Деловая Среда ХК-ийн арилжааны захирал

Клоуд дахь бизнесийн хэрэглээний Оросын зах зээл нэгтэй гэдгийг тэмдэглэх нь зүйтэй мэдэгдэхүйц ялгааДэлхийгээс: Оросын жижиг, дунд аж ахуйн нэгжүүд CRM, ERP, SCM-ийн автоматжуулалтыг дөнгөж ашиглаж эхэлж байгаа тул холбогдох үүлэн шийдлүүдийн хооронд "хариуцлагын хүрээ"-ийн тодорхой хуваагдал байхгүй байна. ЖДҮ-ийн хэрэгцээ, тиймээс зах зээл дээр байгаа олон SaaS програмуудын функцийг CRM, ERP эсвэл SCM-тэй бүрэн холбож болохгүй бөгөөд энэ үе шатанд үйлчлүүлэгчид өөрсдөө ийм ангилалд багтдаггүй тул бид үүнийг анхаарч үздэг. Оросын зах зээлийн нөхцөлд эдгээр гурван сегментийг нэг болгон нэгтгэхийг зөвлөж байна.

Оросын үүлэн шийдлийн зах зээл хөгжлийнхөө эхний шатанд байгаа бөгөөд хэрэв томоохон бизнес эрхлэгчид хэрэгжүүлэх боломж байсан бол уламжлалт системүүдбизнесийн үйл явцыг автоматжуулах, үүлэн дээр ажилладаг програмууд гарч ирэхээс өмнө, дараа нь жижиг, дунд Оросын аж ахуйн нэгжүүдихэнх тохиолдолд бид үүнийг одоо л хүлээж авсан бодит боломжавтоматжуулалтын шийдлүүдийг ашиглах. Оросын үүлэн зах зээлийг дэлхийн зах зээлээс эрс ялгаж буй энэ нөхцөл байдал нь хоёр чухал үр дагавартай.

Нэгдүгээрт, зах зээлд оролцогчдын тэмдэглэснээр компаниуд бизнесийн үйл явцыг автоматжуулахдаа тодорхой тэргүүлэх чиглэлтэй байдаг: юуны түрүүнд нягтлан бодох бүртгэлийг автоматжуулах хэрэгцээ гарч ирдэг, учир нь тайланг хөтлөх, илгээх нь бүх компаниудад заавал байх ёстой бөгөөд үүлэн шийдлийг ашиглах нь эдийн засгийн үр нөлөө нь тодорхой юм.

Ижил зам дээрх дараагийн алхамууд нь CRM/ERP/SCM болон төслийн менежментийг автоматжуулах боловч Оросын бүх жижиг, дунд бизнес эрхлэгчид үүнийг хийдэггүй. Михаил Смолянов үүлний CRM/ERP/SCM шийдлүүдийн нэвтрэлт бага байгаа нь тэдгээрийн оршин тогтнох талаар хангалттай мэдлэггүй, Оросын бизнес эрхлэгчид бизнесийн үйл явцыг автоматжуулах санааг бэлтгэхэд бэлэн биш байгаатай холбодог. Parallels-ийн 2012 оны судалгаагаар судалгаанд хамрагдсан ЖДҮ-ийн 5 орчим хувь нь үүлэнд суурилсан CRM эсвэл ERP систем ашиглаж байгаа бөгөөд судалгаанд оролцогчдын 11 хувь нь ойрын 3 жилд ийм системийг ашиглаж эхлэхээр төлөвлөжээ. Үүнээс гадна Оросын бүс нутгуудад интернетийн хүртээмж, хурд нь асуудал хэвээр байна.

"Өмнө нь бид үүл гэж юу болох, өгөгдөл хаана хадгалагддаг, түүнийг хэрхэн хамгаалдаг талаар тайлбарлах шаардлагатай байсан. Одоо хүмүүс илүү бэлтгэлтэй болсон: бид SaaS-д зориулсан тусгай хүсэлтийг хүлээн авдаг"
Алексей Фитискин, ASoft компанийн арилжааны захирал

Хоёрдугаарт, зах зээлийн төлөвшөөгүйгээс үүдэн CRM/ERP/SCM шийдлүүд нь өөр хоорондоо, уламжлалт "хайрцагласан" системүүдтэй биш, харин Microsoft Excel хүснэгт засварлагч, тэр ч байтугай цаасан гүйлгээний бүртгэлтэй өрсөлддөг. ЖДҮ-үүд үүлэн бизнесийн шийдлүүдийн хүртээмж, ашиг тусын талаар хараахан мэдээгүй байгаа тул одоо байгаа аливаа бүтээгдэхүүнийг сурталчлах нь бизнесийн үйл явцыг хурдан бөгөөд харьцангуй хямд автоматжуулах санааг сурталчлах явдал юм.

"Орос улсад одоо үүлэн брокер гэсэн ойлголт байхгүй, гэхдээ баруунд энэ нь тодорхой хугацаанд оршин тогтнож байсан. Энэ нь өсөлтийн цэг байх болно гэж би бодож байна."
Михаил Орешин, Оросын Cloud Computing мэргэжлийн холбооны үүсгэн байгуулагчдын нэг

Жижиг хэмжээтэй хэдий ч үүлэн CRM/ERP/SCM шийдлүүдийн Оросын зах зээл ихээхэн нөөцтэй бөгөөд ойрын 3-4 жилд жилд 50-70%-иар өсөх боломжтой. Томоохон компаниуд болон ЖДҮ эрхлэгчдийн дунд үүлэнд суурилсан аж ахуйн нэгжийн удирдлагын системийн талаарх бизнесийн мэдлэг байнга нэмэгдэж байгааг мэргэжилтнүүд тэмдэглэж байна. Өнөөдөр томоохон корпорацууд үүлэн CRM/ERP/SCM шийдлүүдийг тусдаа, жижиг хэлтсүүдэд ихэвчлэн ашигладаг боловч зах зээлд оролцогчид томоохон бизнесүүдийн үүлэнд хандах хандлага эерэг хандлагатай байгааг тэмдэглэж байна. Үүнтэй холбогдуулан янз бүрийн SaaS бүтээгдэхүүнийг нэгтгэх шийдлүүд, мөн тусдаа салбаруудад зориулсан CRM/ERP/SCM шийдлүүд нь үүлэн үйлчилгээг хөгжүүлэх ирээдүйтэй чиглэл гэж үзэж байна.

Үүлэн CRM/ERP/SCM шийдлүүдийн Оросын зах зээл бүрэлдэх шатандаа байна. Зах зээлийн хэмжээ маш бага, тэргүүлэгч компаниудын орлого хэдэн сая доллараас хэтрэхгүй. Тэргүүлэгч Мегаплан ХХК-ийн 1С компанитай хийсэн хэлцлийн тооцоолсон үнэ 15 сая доллар байв. Гэсэн хэдий ч Оросын компаниудад тэмүүлэх зүйл бий. 10-12 жилийн өмнө тэдний орлого тэргүүлэгчдийн одоогийн тооноос хэтрээгүй байсан ч дэлхийн тэргүүлэгч тоглогчдын хөрөнгийн хэмжээ хэдэн тэрбум, бүр хэдэн арван тэрбум долларт хүрдэг. Оросын компаниуд. Дэлхийн зах зээл дээрх үүлэн компаниудын хамгийн алдартай амжилтын түүх бол Salesforce болон Net Suite юм.

Salesforce Inc. Cloud CRM шийдлүүдийн дэлхийн зах зээлд тэргүүлэгч компани нь 1999 онд байгуулагдсан. Түүхийн туршид компани нь орлогын өсөлт, үйлчлүүлэгчдийн баазын хувьд гайхалтай үр дүнг үзүүлсэн: 2001-2013 оны санхүүгийн жилүүдийн хугацаанд компанийн орлого 600 дахин өссөн. Орлогын жилийн дундаж өсөлт 51% байв.

Тус компанийн үйлчлүүлэгчдийн тоо 2001 оны 1-р сарын 31-ний байдлаар 1.5 мянга байсан бол 2011 оны 7-р сарын эцэст 104 мянга болж өссөн байна.

Gartner-ийн мэдээлснээр 2012 онд Salesforce нь дэлхийн CRM системийн зах зээлийн 14%-ийг (үүлэн CRM зах зээлийн 35%) эзэлжээ.

* 1-р сарын 31-нд дуусах санхүүгийн жилийн эцсийн капиталжуулалт

2004 онд тус компани NYSE дээр IPO хийж, 110 сая доллараар 10%-ийн хувьцааг байршуулсан. 2008 оны 9-р сард компанийн хувьцааг S&P 500 индекст оруулсан бөгөөд 2005 оны 1-р сарын 31-ээс 2013 оны 1-р сарын 31-ний хооронд компанийн хөрөнгийн хэмжээ 17.5 дахин өссөн байна.

2012-13 онд компани үзүүлэв цэвэр алдагдал 142.7 сая ам.долларын орлогын албан татварын сан үүсгэсэн, гүүдвилийн элэгдлийн шимтгэл 88 сая ам.доллараар нэмэгдсэн, мөн бэлэн бус зардлын хуримтлал зэрэг нь өмнөх үеийн ашигтай харьцуулахад 142.7 сая ам. опцион хөтөлбөрийн хүрээнд 379.4 сая ам.долларын .

Salesforce эерэг мөнгөн урсгалыг бий болгож, 2013 онд санхүүгийн жил 557 сая ам.долларт хүрсэн байна. 2004-2013 оны дундаж P/E үржвэр. 205, EV/Борлуулалт – 7.76 болсон.

Дэлхийн зах зээлд өндөр амжилт үзүүлсэн түүхүүд

Net Suite Inc.үүлэнд суурилсан бизнесийн автоматжуулалтын шийдлээрээ дэлхийд тэргүүлэгчдийн нэг нь 1998 онд байгуулагдсан. Тус компани нь 2002-2012 онд 16 мянга гаруй үйлчлүүлэгчдийнхээ тоогоор үүлэн ERP шийдлээрээ дэлхийд тэргүүлдэг. жилийн дундаж орлогын өсөлт 59% байв. Орлого нь 2012 онд 3.1 сая доллараас бараг 308.8 сая доллар болж өссөн.

2007 онд Net Suite NYSE-д бүртгэлтэй. Хэдийгээр 2008 оны хямралын үеэр компанийн үнийн санал ихээхэн хохирол амссан ч 2007 оны 12-р сарын 31-ээс 2012 оны 12-р сарын 31 хүртэлх хугацаанд компанийн хөрөнгийн хэмжээ 108%-иар өссөн байна. 2013 оны эхний 6 сарын байдлаар компанийн хувьцаа 40.5%-иар өсч, хөрөнгийн хэмжээ 6,872 сая ам.долларт хүрсэн байна.

2013 оны 6 сарын хугацаанд Net Suite Inc. 51 сая ам.долларын алдагдал хүлээсэн байна. Үүнээс 35.5 сая нь ороогүй байна бэлэн мөнгөний зардалсонголтын програмын хувьд. Тус компани 2010 онд эерэг мөнгөн гүйлгээнд хүрсэн. 2013 оны 6 сарын байдлаар чөлөөт мөнгөн гүйлгээний хэмжээ 60 сая ам.долларт хүрсэн. 2007 – 2012 оны EV/Борлуулалтын үржүүлэгчийн дундаж утга. 10.4 болсон байна

Salesforce болон Net Suite нь АНУ-ын үүлэн технологийн зах зээлийн өндөр өсөлтийн ачаар асар их амжилтанд хүрч чадсан. Оросын амжилтын түүхүүд тун ойрхон байгаа гэдэгт бид итгэлтэй байна. Хүссэн хөрөнгө оруулагчид зөв сонголт, хөрөнгө оруулалтаа ихээхэн нэмэгдүүлэх боломжтой болно. Ирээдүйн "од" нь бидний доор танилцуулсан Оросын төслүүдийн дунд байж магадгүй юм.

Үүлэн дэх CRM/ERP/SCM: төслүүд

Дараагийн хэсэгт бид Оросын CRM/ERP/SCM төслүүдийг авч үзэх болно. Тайлан дээр ажиллаж байхдаа бид олон тооны компаниудтай харилцаж байсан ч тэдний төслийн талаар дэлгэрэнгүй мэдээлэл өгөхийг зөвшөөрсөн нь цөөн. Гэсэн хэдий ч бидний олж авсан мэдээлэл нь хөрөнгө оруулагчид болон венчур бизнес эрхлэгчдэд энэ зах зээлээс "хамгаалах" боломжийг олгоно гэдэгт бид итгэлтэй байна.

Жижиг эзэлхүүн, сайн өсөлтийн хэтийн төлөв

Мэргэжилтнүүдийн үзэж байгаагаар 2012 онд Оросын үүлэн CRM/ERP/SCM зах зээлийн хэмжээ 10-30 сая ам.долларт хүрсэн байна. Зах зээлийн өсөлтийн хурд нь нэлээд өндөр буюу ойрын 3 жилд 50-100% байх төлөвтэй байна.

Өрсөлдөөний түвшин бага боловч удирдагчид зах зээлийн томоохон хувийг эзэлдэг

Зах зээлд оролцогчдын үзэж байгаагаар үүлэн CRM/ERP/SCM шийдлүүдийн сегмент дэх өрсөлдөөний түвшин маш бага байна. Дүрмээр бол компаниудын шинэ үйлчлүүлэгчид өмнө нь Excel эсвэл бүр " цаасан зөөвөрлөгч"Өрсөлдөгчийн бүтээгдэхүүнээс илүү.

Зах зээлийн тэргүүлэгч нь Megaplan компани бөгөөд 2012 оны компанийн орлогын талаарх бидний тооцоолсноор 5 сая доллар буюу зах зээлийн 25 орчим хувьтай тэнцэж байна. Худалдааны удирдлагын автоматжуулалтын салбарт борлуулалтын хэмжээгээр тэргүүлэгч нь My Warehouse компани юм (2012 онд 2 сая доллар). Дунд болон жижиг бизнесүүдэд зориулсан үүлэн CRM-ийн чиглэлээр тэргүүлэх шийдэл нь amoCRM үйлчилгээ юм.

Оросын зах зээлд гадаадын тоглогчид ч бий. Зах зээлд оролцогчдын үзэж байгаагаар хамгийн түгээмэл шийдэл нь Salesforce, Zoho, SugarCRM юм. Гэсэн хэдий ч мэргэжилтнүүд Оросын зах зээл дэх гадаадын шийдлүүдийн эзлэх хувь туйлын бага байгааг тодруулахын зэрэгцээ борлуулалтын хэмжээг тооцоолоход хэцүү байдаг. Гадаадын үүлэн үйлчилгээ нь дүрмээр бол Оросын түншүүдээс илүү үнэтэй бөгөөд ихэвчлэн анхны хэрэгжилтийг шаарддаг.

Хэрэглэгчийн үнэнч байдлын түвшин доогуур байна. Бидний хянаж үзсэн төслүүдийн сарын дундаж алдагдал 5%-7% хооронд хэлбэлздэг бол Барууны компаниуд, ОХУ болон ТУХН-ийн Intel Capital компанийн захирал Максим Красныхын хэлснээр жилд 30% байна. Максим мөн АНУ-ын компаниудтай харьцуулахад нэг үйлчлүүлэгчид ногдох орлогын хэмжээ бага байгааг тэмдэглэжээ. Энэ ялгаа нь 3-5 дахин их байдаг. Гэсэн хэдий ч Орост нэг үйлчлүүлэгч татах зардал нь АНУ-д 6-18 сартай харьцуулахад хамаагүй бага бөгөөд сар бүр хэд хэдэн төлбөр төлдөг.

Түүнчлэн Оросын мэдээллийн технологийн зах зээлийн тэргүүлэгчдийн нэг болох 1С компанийн M&A үйл ажиллагааг тэмдэглэх нь зүйтэй. 2011 онд 1С нь My Warehouse компанийн дүрмийн сангийн 51 хувийг 1.2 сая доллараар худалдаж авсан. 2012 онд тус компани Мегаплан ХХК-ийн 51 хувийг 7.5 сая доллараар худалдаж авсан. Тиймээс дээр дурдсан зах зээлийн 3 удирдагчийн 2 нь 1С-ийн хяналтанд байдаг.

дүгнэлт

1. Хүн бүрт хангалттай орон зай байгаа, зах зээлд нэвтрэхэд саад бэрхшээл бага байгаа тул шинэ төслүүд амжилтанд хүрэх өндөр магадлалтай. Зах зээлийн өсөлтийн өндөр хувь, өрсөлдөөний түвшин бага, үүлэн шийдлүүдийн нэвтрэлт нь ойрын хэдэн жилд шинэ төслүүдэд орлого, үйлчлүүлэгчдийн баазын өндөр өсөлтийг харуулах боломжийг олгоно.
2. Зах зээл өсөхийн хэрээр санхүүгийн томоохон чадавхитай гадаадын тоглогчдын өрсөлдөөн нэмэгдэж магадгүй бөгөөд ингэснээр тэд маркетингийн өндөр зардал, үйлчлүүлэгчдийнхээ баазыг өргөжүүлэхийн тулд демпинг хийх боломжтой гэсэн үг юм.
3. Үүлэн CRM/ERP/SCM үйлчилгээний нэвтрэлт нэмэгдэхийн хэрээр "хэрэглэгчийн чухал масс"-ыг элсүүлэхэд шаардагдах маркетингийн зардал нэмэгдэнэ.
4. Оросын тэргүүлэх мэдээллийн технологийн компаниудын (1С, Диасофт гэх мэт) сонирхол нь үүлэн төслүүдээс амжилттай гарах нэмэлт боломжийг бий болгодог.

"Мегаплан"

Megaplan компанийн үүлэн үйлчилгээ нь харилцагчийн харилцааны менежмент, гүйлгээний менежмент, ажилтнуудын хамтын ажиллагаа, санхүүгийн нягтлан бодох бүртгэлийг зохион байгуулах боломжийг олгодог. Мегаплан төсөл нь "Soft-2009" шагналын "Оны хамгийн ирээдүйтэй програм хангамж" номинацийн ялагч болсон.

Мөнгө олох

Freemium. Үнэгүй туршилтыг 30 хоногийн турш олгоно. Сар бүр Захиалгын төлбөр 250-аас 544 рубль хүртэл. үйлчилгээний хувилбараас хамааран хэрэглэгч бүрт сар бүр. Хамтын ажиллагаа нь хамгийн бага ажиллагаатай үйлчилгээнд:

• төсөл болон даалгаврын удирдлага
• корпорацийн чат болон шуудан
• багаар ажиллах боломж

"Борлуулалтын" шийдэл (сард 370 рубльээс) нь компанийн санхүүтэй ажиллах чадварыг нэмж, CRM системийг сайжруулдаг.

Бизнесийн шийдэл нь үйлчилгээг хэд хэдэн оффис, тэр дундаа гадаадын төлөөлөгчийн газруудад өргөжүүлэх боломжийг олгодог. Үйлчилгээний борлуулалт 2008 онд эхэлсэн.

Баг

Михаил Смолянов, хамтран үүсгэн байгуулагч, гүйцэтгэх захирал

Москвагийн Улсын Их Сургуулийн Механик-математикийн факультет төгссөн. М.В. Ломоносов 2004 онд. 2005-2006 онд Евровидение ХХК-ийн гүйцэтгэх захирал байсан. 2010 оноос StartupIndex-ийн Хөгжлийн захирал.

Михаил Уколов, хамтран үүсгэн байгуулагч, удирдах түнш

Тэрээр 2004 онд МЭСИ-ийг төгссөн бөгөөд 2007 онд докторын зэрэг хамгаалсан. 2001-2004 онуудад. Virtual Art Group студийг удирдаж байсан. 2004 оноос хойш Yutinet.ru-ийн удирдах түнш.

Өрсөлдөөнт орчин

Megaplan шийдэл нь Оросын зах зээлд CRM/ERP/SCM үүлэн үйлчилгээний зах зээлд тэргүүлэгч юм. Мэргэжилтнүүдийн үзэж байгаагаар тус компанийн эзлэх хувь 16-25 хувь байна. Компанийн удирдлагын тооцоолсноор жилийн үйлчлүүлэгчийн гадагшлах урсгал 40% (сард 3.33%) байна LTV үзүүлэлт 2008 оноос хойш 4 дахин нэмэгдэж, 10 мянган рубль байна. 40 мянган рубль хүртэл. Rusbase-ийн мэдээлснээр 2009 онд IQ One компанид 1 сая долларын хөрөнгө оруулалт хийсэн бол 2009 оны 12-р сарын 30-ны байдлаар SPARK системийн мэдээлснээр IQ One-д эзлэх хувь 23.11% байжээ. Ийнхүү компани бүхэлдээ 4.3 сая доллараар үнэлэгдсэн байна.

2012 оны 3-р сарын 29-нд 1С компани үйлчилгээний 51 хувийг худалдаж авсан нь тодорхой болсон. Гүйлгээний дүн ойролцоогоор 7.5 сая доллар байв. Бүхэл бүтэн компанийн үнэлгээ - 14-16 сая доллар

2013 оны 6-р сарын эцсийн байдлаар компанийн орлого "Мегаплан"жилийн дүнгээр таван сая ам.доллар болсон. Үйлчлүүлэгчдийн тоо 10 мянга орчим байна.Бидний тооцоогоор 2012 онд дөрвөн сая орчим ам.долларын орлого оржээ. Михаил Смолянов 2012 оны орлогын өсөлтийг 70-90% гэж тооцоолжээ.

Хөгжлийн төлөвлөгөө

Компанийн хөгжлийн төлөвлөгөөнд Оросын зах зээлийг цаашид өргөжүүлэх талаар тусгасан. -руу гарах гадаад зах зээлойрын хугацаанд төлөвлөөгүй.

Хүч чадал

"Миний агуулах"

My Warehouse үйлчилгээ нь худалдаа, агуулахын менежментийн үүлэнд суурилсан шийдэл юм. Энэхүү үйлчилгээ нь борлуулалт, худалдан авалтын удирдлага, CRM, захиалга боловсруулах, агуулахын нягтлан бодох бүртгэл, санхүүгийн тооцооны хяналтын чиг үүргийг хэрэгжүүлдэг. 2013 онд My Warehouse нь 1С дээр суурилсан Онлайн нягтлан бодох бүртгэлийн борлуулалтыг эхлүүлсэн.

Үйлчилгээний үйлчлүүлэгчдийн ангилал

• Онлайн дэлгүүрүүд
  Онлайн дэлгүүрүүдэд зориулсан үйлчилгээний онцлог нь хэд хэдэн онлайн дэлгүүрийн захиалгыг боловсруулах чадвар юм нэгдсэн систем, Yandex.Market (YML) форматаар барааны талаархи мэдээллийг байршуулах, шуудан зөөгч, шуудангийн үйлчилгээтэй ажиллах ажлыг зохион байгуулах: захиалга тараах, шуудангийн болон шуудангийн үйлчилгээтэй харилцан тооцоог хянах.
• Бөөний худалдааны байгууллагууд
  Үйлчилгээ нь хэд хэдэн зүйлийг нэгтгэх боломжийг олгодог хуулийн этгээд, салбар, агуулах эсвэл борлуулалтын оффисуудыг дэд бүтцийн нэмэлт зардалгүйгээр нэг системд .
• Жижиглэнгийн худалдааны байгууллагууд
  Үйлчилгээ нь танд иж бүрэн зохион байгуулах боломжийг олгодог ажлын байрборлуулалтыг бүртгэх, өгөөжтэй ажиллах, ээлж хаах гэх мэт функц бүхий худалдагч. Бар код сканнерыг дэмжих, борлуулалтын баримт хэвлэх боломжтой. Энэ үйлчилгээ нь офлайн ажиллах боломжтой бөгөөд төсвийн бүртгэгчтэй нэгдэхийг дэмждэг.

Мөнгө олох

Freemium. Бүрэн функцийг 14 хоногийн турш үнэ төлбөргүй өгдөг бөгөөд дараа нь сарын төлбөрийг 240-6400 рубль төлнө. "Онлайн нягтлан бодох бүртгэлийн" тариф - 870-2060 рубль. сар бүр.

Баг

Аскар Рахимбердиев, Гүйцэтгэх захирал, компанийн үүсгэн байгуулагч.

Програм хангамж хөгжүүлэлтийн чиглэлээр 10 гаруй жил ажилласан туршлагатай. Аскар өөрийн төслийг эхлүүлэхийн өмнө Aspect Enterprise Solutions-д SaaS шийдлүүдийг боловсруулах үүрэгтэй байсан бөгөөд Оросын тэргүүлэгч аутсорсингийн компаниудын нэг болох Аурига дахь төслүүдийг удирдаж байсан.

Олег Алексеев, үйлчилгээний техникийн хөгжлийг хариуцдаг.

Пенза хотод төгссөн Улсын их сургууль. Компанийг үүсгэн байгуулахаасаа өмнө тэрээр тархсан ERP системийг боловсруулах ажилд оролцож байсан.

Дмитрий Кабатовхамтран үүсгэн байгуулагч, Хөгжлийн захирал.

Москвагийн нисэхийн дээд сургуулийг төгссөн. Мэдээллийн технологийн салбарт 10 гаруй жил ажилласан туршлагатай. 5 жилийн турш тэрээр ERP үйлдвэрлэгч Exact Software компанийн Москва дахь оффисыг удирдаж байсан.

Өрсөлдөөнт орчин

My Warehouse үйлчилгээ нь жижиг, дунд бизнесүүдэд зориулсан үүлэн CRM/ERP/SCM шийдлүүдийн Оросын зах зээлд тэргүүлэгчдийн нэг юм. хувиараа бизнес эрхлэгчид. Салбарын мэргэжилтнүүдийн үзэж байгаагаар энэ үйлчилгээ 2012 онд зах зээлийн 6-10 хувийг эзэлжээ.

Үүлэн агуулахын нягтлан бодох бүртгэлийн шийдлүүдийн салбарт компанийн шууд өрсөлдөгчид бол Big Bird болон Frame шийдэл юм. Гэсэн хэдий ч Миний агуулахын шинэ үйлчлүүлэгчдийн дийлэнх нь автоматжуулалтын системийг анх удаа ашиглаж байна. Зах зээл ханасан биш, компаниуд өрсөлдөгчдөөсөө үйлчлүүлэгчдийг татах шаардлагагүй. Ихэнх үйлчлүүлэгчид үйлчилгээнд шилжихээсээ өмнө Excel ашигладаг. Рахимбердиевийн хэлснээр "1С: Худалдаа ба агуулах" үүл шийдэл нь томоохон компаниудад зориулагдсан тул хэрэглэгчийн баазын давхцал нь ач холбогдолгүй юм.

Татсан хөрөнгө оруулалт

Бидний тооцоогоор 2008 онд Эстонийн хөрөнгө оруулалтын холдинг Ambient Sound Investments уг төсөлд 100 гаруй мянган ам.долларын хөрөнгө оруулалт хийж, компанийн 20 орчим хувийг худалдаж авсан. Төслийг бүхэлд нь ойролцоогоор 500,000 долларын өртөгтэй гэж тооцоолсон.

2011 онд 1С компани ASI-ийн хувьцаа болон бусад оролцогчдын хувьцааг хэсэгчлэн худалдаж авсан. Rusbase-ийн мэдээлснээр хөрөнгө оруулалтын хэмжээ 1.2 сая доллар болсон байна. SPARK системийн дагуу 1С компанийн дүрмийн санд эзлэх хувь 51% байна. Ийнхүү компани бүхэлдээ 2.35 сая доллараар үнэлэгдсэн байна. ASI хэлцэлтэй харьцуулахад компанийн 1С хувьцааг худалдан авах үнэлгээ бараг 4 дахин өссөн байна.

Энэ үйлчилгээг 2008 оны 2-р сард эхлүүлсэн. Одоогийн байдлаар үйлчилгээний "хэрэглэгчийн бааз" (сайтад бүртгүүлсэн хэрэглэгчдийн тоо) нь 100 мянган үйлчлүүлэгч юм. Тус компанийн гүйцэтгэх захирал Аскар Рахимбердиевийн хэлснээр хэрэглэгчийн үнэнч байдал бага байгаа нь өндөр түвшинүйлчлүүлэгчийн алдагдал (сард 5.5%). 2012 онд үйлчлүүлэгчдийн баазын өсөлт 140% байсан. Орлого 153%-иар өссөн байна.

Хөгжлийн төлөвлөгөө Удирдлагын хэлснээр одоогоор компани Оросын зах зээлд анхаарлаа хандуулахаар төлөвлөж байна. Гадаад зах зээлд гарах боломжийг одоохондоо авч үзэхгүй байна. Компанийн үйлчлүүлэгчдийн бааз, орлогын өсөлтийг ойрын хэдэн жилд жилд 70-90% -д хүргэхээр төлөвлөж байна.

Төслийн давуу тал

• Зах зээлд тэргүүлэгч байр суурь.
  Брэндийг таних нь компанид маркетингийн зардлаа бууруулахаас гадна шинэ үйлчилгээтэй харьцуулахад илүү том хэрэглэгчдийг татах боломжийг олгодог.
• Хөрөнгө оруулалт татах чиглэлээр амжилттай ажилласан туршлагатай
• Хүчтэй хөгжлийн баг
• Үйлчилгээний өргөн боломж

Сул тал/Эрсдэл

amoCRM

amoCRM нь үүлэнд суурилсан CRM үйлчилгээ бөгөөд үйлчлүүлэгчийн мэдээллийн бааз үүсгэх эсвэл одоо байгаа мэдээллийн санг шилжүүлэх, үйлчлүүлэгчдэд зориулсан даалгавар, сануулга, гүйлгээ хийх, менежерүүдийн даалгаврын гүйцэтгэлийн байдлыг хянах боломжийг олгодог. Энэхүү бүтээгдэхүүн нь үйлчлүүлэгчид болон менежерүүдийн ажлын статистик мэдээллийг хянах, үйлчлүүлэгчдэд SMS, цахим шуудангаар мэдээллийн товхимол илгээх боломжийг олгодог.

Үйлчилгээг бүтээгч, эзэмшигч нь QSoft CJSC (Qsoft) юм. Тус компани нь Москва, АНУ-д оффистой. Төслийн арилжааны нээлт 2010 оны 4-р сард болсон. Qsoft-ийн гол эзэмшигч Михаил Токовинины хэлснээр тус компани гуравдагч этгээдийн санхүүжилт татаагүй.

Мөнгө олох

Freemium. Үнэгүй хувилбар нь хязгаарлагдмал тооны хэрэглэгчдэд зориулагдсан. Сарын захиалгын төлбөр - 600-аас 3000 рубль хүртэл. хэрэглэгчдийн тоо, үйлчлүүлэгчийн баазын хэмжээ, гүйлгээний тоо зэргээс хамаарна.

Баг

SPARK системийн дагуу 2013 оны 6-р сарын 20-ны байдлаар Q Soft CJSC-ийн эзэд нь Михаил Токовинин, Денис Митрофанов нар байв. Бидэнтэй ярилцахдаа Михаил amoCRM төслийн багийн талаарх мэдээллийг задруулахаас татгалзсан.

Өрсөлдөөнт орчин

Мэргэжилтнүүд болон төслийн менежментийн үзэж байгаагаар amoCRM үйлчилгээ нь үүлэн CRM үйлчилгээнүүдийн дунд үйлчлүүлэгчдийн тоогоор тэргүүлдэг. Бидний тооцоогоор 2012 онд төслийн CRM/ERP/SCM зах зээлд эзлэх хувь 2-3% байна.Компанийн шууд өрсөлдөгчид нь Оросын Bitrix, Asoft, Terrasoft компаниудын CRM шийдлүүд мөн гадаадын Salesforce, Zoho, SugarCRM компаниуд юм.

Токовининын хэлснээр, өрсөлдөөний түвшин одоогоор маш доогуур байгаа бөгөөд үүлэн CRM сегментийн өсөлтийн боломж жилд хэдэн зуун хувь байна (энэ нь бидний уулзсан зах зээлийн бүх оролцогчдын зах зээлийн өсөлтийн хамгийн өөдрөг үнэлгээ гэдгийг анхаарна уу). Төслийн үйлчлүүлэгчдийн дунд хамгийн их хувийг дунд хэмжээний компаниуд эзэлдэг бол жижиг, том аж ахуйн нэгжүүдийн эзлэх хувь ойролцоогоор ижил байна.

Тоон үзүүлэлтүүд

Бидний тооцоогоор 2012 оны эцсийн байдлаар үйлчилгээний үйлчлүүлэгчдийн тоо 1000 орчим байсан. 2012 оны орлого 400-600 мянган ам.долларт хүрсэн байна. Удирдлага 2012 онд орлогын өсөлтийг 400% гэж тооцоолжээ. Ийнхүү 2011 онд 100-150 мянган ам.долларын орлого оржээ. 2013 оны 7-р сарын байдлаар үйлчлүүлэгчдийн тоонд үндэслэн 1500 орчим (удирдлагын дагуу) - 800-1000 мянган ам.

Тус компанийн үйлчлүүлэгчийн алдагдал нэлээд өндөр байгаа ч төсөл хэрэгжиж эхэлсэн жил буюу сарын дундаж гүйлгээ 10%-д хүрсэнтэй харьцуулахад буурсан үзүүлэлттэй байгааг хэлэх хэрэгтэй. Тус компани нь үйлчлүүлэгч татах зардал, үйлчилгээний үнэ төлбөргүй хувилбараас хөрвүүлэх ханшийн талаарх мэдээллийг задруулдаггүй.

Хөгжлийн төлөвлөгөө

Үйлчилгээний функцийг нөхөж буй SaaS үйлчилгээтэй төслийн интеграцчлалыг хөгжүүлэх үндсэн чиглэлийг эзэмшигчид гэж нэрлэдэг. amoCRM(онлайн нягтлан бодох бүртгэлийн үйлчилгээ, үүлэн дэх багаар ажиллах гэх мэт).

Хүч чадал

Тус компанийг Оросын тэргүүлэх вэб интеграторуудын нэг болох Qsoft дэмждэг. Тус компани нь Saas үйлчилгээг бий болгох туршлагатай: qTrack, amoForms, Shoptus.

Сул тал/эрсдэл

Үйл ажиллагааны хүрээ хангалтгүй. Бидний бодлоор хамгийн өргөн хүрээний функц бүхий үйлчилгээ нь үйлчлүүлэгчдийн дунд хамгийн их эрэлт хэрэгцээтэй байх болно. Бүтээгдэхүүнийг хөгжүүлэх гол зорилго нь түүний үйл ажиллагааг хангасан үйлчилгээтэй нэгтгэх явдал тул компанийн удирдлага бидний санал бодлыг хуваалцаж магадгүй юм. Мэдээлэл дутмаг учраас төслийн хөгжилд багийн нөлөөллийг бид үнэлж чадахгүй байна.

"Миний бизнес"

“Миний бизнес” төсөл нь менежментийн үйлчилгээ юм онлайн нягтлан бодох бүртгэл CRM системийн элементүүд.*

Уг төслийг 2009 онд эхлүүлсэн. Төсөл нь 2010 оны есдүгээр сараас хойш арилжааны чиглэлээр үйл ажиллагаагаа явуулж байна. 2010 онд тус компани нь эдийн засаг, бизнесийн төрөлд Рунетийн шагналын ялагч, Google болон Forbes бизнес төслийн хамтарсан уралдааны ялагч болсон.

Мөнгө олох

Freemium. Үнэгүй туршилтын хугацаа байдаг, дараа нь 540-аас 5069 рубль хүртэл захиалгын хураамж авдаг. сар бүр (жил бүр төлдөг бол) бүтээгдэхүүний үйл ажиллагаанаас хамааран.

Баг

Максим Яремко, хамтран үүсгэн байгуулагч, ген. захирал.

Европ, АНУ-ын программ хангамж хөгжүүлэгч Савади компанийн бүтээгч, удирдах түнш.

Сергей Панов, хамтран үүсгэн байгуулагч, ТУЗ-ийн дарга.

2001-2006 - "Главбүх" хэвлэлийн газрын ерөнхий захирал, 2006-2009. – 2009 оноос одоог хүртэл “Action Media” ХК-ийн ерөнхий захирал. – “Зохицуулалт медиа” хэвлэлийн газар, “Даатгалын мэдээллийн агентлаг” ХК-ийн ерөнхий захирал

Өрсөлдөөнт орчин

"Миний бизнес" үйлчилгээ нь Оросын зах зээлд тэргүүлэгчдийн нэг юм. Одоогийн байдлаар компанийн гол өрсөлдөгчид нь 1C - 1СFresh-ийн онлайн шийдэл, SKB Kontur-ийн үүлэн бүртгэл, Sky үйлчилгээ юм.

Тоон үзүүлэлтүүд

Сергей Панов "Ведомости" сонинд өгсөн ярилцлагадаа 2011 оны эцсийн байдлаар компанийн үйлчлүүлэгчдийн тоог 180 мянган хэрэглэгч гэж тооцоолсон бол 2011 онд баазын өсөлт 700% байсан. Сергей Панов орлогын өсөлтийг 400% гэж тооцоолжээ. Бидний 2011 оны орлогын тооцоолол нь Форбесын нэг сая ам.долларын тооцоотой таарч байна. Ингээд 2010 онд 200 мянган ам.долларын орлого оржээ. Хэрэглэгчийн баазын өсөлтөд үндэслэн бидний 2013 оны орлогын төсөөлөл 2.8 сая доллар байна.

Татсан хөрөнгө оруулалт

2012 онд Klever Internet Investments Ltd компанид 4 сая долларын хөрөнгө оруулалт хийсэн. Форбес сэтгүүлийн орлогын тооцоолол (2011 онд 1 сая доллар) болон компанийн 100% орлогын үржүүлэгч 7-8-д үндэслэн Клеверийн эзлэх хувь ойролцоогоор 50% байж болно. Бүхэл бүтэн компанийн зардал 8 сая доллар.

Төслийн давуу тал

• Зах зээл дэх брэндийн мэдлэг
• Хэрэглэгчийн томоохон бааз, нэмэлт үйлчилгээг борлуулах өндөр боломж

Сул тал/эрсдэл

• Зах зээлийн ханасан үед өсөлтийн хурд буурч байна

Miiix

Miiix бол онлайн дэлгүүрүүд ханган нийлүүлэгчийн агуулах дахь бүтээгдэхүүний бэлэн байдал, үнийн талаархи мэдээллийг хүлээн авдаг үйлчилгээ юм. Одоогоор тус компани дугуй, обуд зардаг дэлгүүрүүдэд үйлчилгээ үзүүлж байна. Уг үйлчилгээг 2012 оны 8-р сард эхлүүлсэн бөгөөд 2013 онд захиалгын бирж ажиллаж эхэлсэн. Биржийн үйл ажиллагааны зарчим нь худалдан авалтын захиалгыг системд хүлээн авдаг (одоогоор захиалгыг төсөл үүсгэн байгуулагчдын онлайн дэлгүүрээр дамжуулан өгдөг), биржийн оролцогчид захиалгыг гүйцэтгэдэг. Miiix нь үйлчилгээний систем дэх нийлүүлэгчээс захиалгын үнэ болон доод үнийн хоорондох дельтагийн 50 хүртэлх хувийг авдаг.

Мөнгө олох

Freemium. Үнэгүй хувилбар нь зөвхөн бүтээгдэхүүний мэдээллийн санг хайхыг агуулдаг. Захиалгын бирж дээрх гүйлгээний шимтгэл нь орлогын 60 гаруй хувийг бүрдүүлдэг, захиалгын хураамж 35 орчим хувь, нэмэлт үйлчилгээний нэг удаагийн төлбөр 5% -иас ихгүй байна.

Баг

Сергей Рябов, хамтран үүсгэн байгуулагч, гүйцэтгэх захирал

Интернэт төсөл зохиох чиглэлээр 10 гаруй жил ажилласан туршлагатай. Удирдлагын ажилд оролцсон түншлэлийн хөтөлбөрүүд funppc.com болон elitistclub.com. 2006 онд Сергей домэйн бүртгэгч ruler-domains.com-ийг үүсгэн байгуулжээ. Жилийн дараа elitistclub-ийг хамтрагчдаа худалдсаны дараа тэрээр бүртгэгчид анхаарлаа хандуулж, 2010 онд илүү том домэйн бүртгэгчид худалдсан. 2008 оноос хойш тэрээр үндсэн бизнесийнхээ зэрэгцээ хэд хэдэн онлайн дэлгүүр байгуулж, ажиллуулж эхэлсэн. 2009 оноос хойш тэрээр Deeep.me стартапын зөвлөмжийг бий болгох, хөгжүүлэхэд оролцсон бөгөөд гарааны багийг aller-design.ru вэб студи болгон өөрчлөн зохион байгуулж, үүсгэн байгуулагчдын нэг нь худалдаж авсан. Сергей нийтдээ 10 төсөлд оролцсон.

Березницкий Дмитрий, хамтран үүсгэн байгуулагч, CTO

2006 онд Amazon-д зориулсан салбар дэлгүүрүүдээр онлайн бизнес байгуулж эхэлсэн. Березницкий мөн үүсгэн байгуулагч юм автоматжуулсан системшумуулын дэлгүүрүүдийн сурталчилгаа. Дмитрий мөн rulerdomains.com домэйн бүртгэгчийг үүсгэн байгуулагчдын нэг байсан. Дараа нь тэрээр deeep.me, aller-design.ru, prestigewheels.ru, sportmanya.ru зэрэг төслүүдэд хамтран үүсгэн байгуулагч, техникийн захирлаар ажилласан.

Өрсөлдөөнт орчин

ОХУ-д үйл ажиллагааны хувьд хамгийн ойр үйлчилгээ бол MarketMixer.net төсөл юм. Төслийн гадаад аналогууд нь tire24, Order Motion, Merchantry төсөл юм. Оросын зах зээл дээрх өөр нэг боломжит өрсөлдөгч болох Agora B2B нь туршилтын шатандаа явж байна. Төслийн бета хувилбарыг эхлүүлсэн.

Татсан хөрөнгө оруулалт

2012 оны 11-р сард үйлчилгээ нь RSV Venture Partners-ээс 20 мянган долларын хөрөнгө оруулалт татсан. Хөрөнгө оруулагч нь компанийн хөрөнгийн 15 хувийг авсан. Ингээд нийт төслийн тооцоо 133 мянган ам.доллар байсан. 2013 онд уг үйлчилгээ нь "IT Startup Eurasia 2013" тэмцээний ялагч болж, Microsoft-оос 60 мянган долларын тэтгэлэг авсан.

Тоон үзүүлэлтүүд

6-р сарын сүүлээр нэг үйлчлүүлэгчийн дундаж орлого 300 орчим доллар байсан. Компанийн сарын орлогын үзүүлэлтүүд улирлын шинж чанартай байгааг харуулж байна.

Төсөлд хамрагдсан бүртгэлийн тоо Miiix 2012 оны 8-р сараас 2013 оны 6-р сар хүртэлх хугацаанд 144. Бүртгэлтэй жуулчдын дундаж төлбөр тооцооны хувь 24% байна.

Тус компани нь зөвхөн 2012 оны 8-р сард төсөл хэрэгжиж эхэлснээс хойш үйлчлүүлэгчийг татах зардал, үйлчлүүлэгчээс "насан туршдаа" олох орлого зэрэг үзүүлэлтүүдийн талаар бодитой мэдээлэлгүй байна.

Хөгжлийн төлөвлөгөө

Одоогийн байдлаар төслийг бүтээгчид төслийг хөгжүүлэх хоёр үндсэн чиглэлийг харж байна

1. Нэмэлт үйлчилгээг нэвтрүүлснээр нэг үйлчлүүлэгчийн дундаж орлогыг 500 доллар хүртэл нэмэгдүүлэх. Одоогийн байдлаар орлогод нэмэлт үйлчилгээний эзлэх хувь 5% байна.
2. Шинэ сегментүүдийг оруулж байна. Сергей Рябовын хэлснээр есдүгээр сарын эхээр спортын тоног төхөөрөмжийн салбарт арилжааны нээлт хийхээр төлөвлөж байна. Шинэ сегментүүдэд нэвтрэх нь компанийн үйлчлүүлэгчдийн бааз, орлогод мэдэгдэхүйц өсөлтийг авчрах болно. DataInsight-ийн мэдээлснээр автомашины сэлбэгийн сегмент бүхэлдээ 2012 онд ОХУ-д биет барааны онлайн худалдааны нийт хэмжээний дөнгөж 10 хувийг эзэлж байна.

Компанийн өсөлтийн хөшүүрэг нь мөн онлайн дэлгүүрүүдийн тоог нэмэгдүүлэх явдал байж магадгүй юм.

Компанийн орлогын төлөвлөгөө нь 2 сая рубль юм. 2013 оны хувьд

Төслийн давуу тал

• Туршлагатай хамт олон. Үүсгэн байгуулагчдын хүртээмж гайхалтай туршлагаИнтернет төслүүдийг бий болгох
• Бизнесийн загвар нь бусад цахим худалдааны сегментүүд болон оффлайн жижиглэн худалдаанд тохирсон бол өсөлтийн өндөр боломж

Сул талууд

• Улирлын чанартай
• Төслийн нарийн чиглэл. Шинэ сегментүүдэд нэвтрэхийн тулд програм хангамжийг хөгжүүлэхэд ихээхэн хөрөнгө оруулалт, маркетингийн өндөр зардал шаардагдана

"Том шувуу"

Big Bird үйлчилгээ нь үүлд суурилсан нягтлан бодох бүртгэлийн систем юм. Системийн үйл ажиллагаа нь дараахь боломжийг олгодог.

• Борлуулалт, худалдан авалтын бүртгэл хөтлөх, агуулахын нягтлан бодох бүртгэл хөтлөх;
• Хэд хэдэн харилцах, кассын бүртгэл хөтлөх, орлого, хасалтыг бүртгэх, үлдэгдэл, мөнгөн гүйлгээг хянах;
• Баримт бичгийг бөглөх, бүртгэл хөтлөхөд шаардлагатай мэдээллийн лавлах номыг бий болгох
• Үүсгэх, хэвлэх, илгээх цахим шууданнягтлан бодох бүртгэлд шаардлагатай бүх бичиг баримт
• Хэлбэр удирдлагын тайлангүйцэтгэлийн үр дүнд дүн шинжилгээ хийх.

Үйлчилгээг бүтээгч нь Этерон ХХК юм.

Мөнгө олох

Freemium. Үнэгүй хувилбар нь хэрэглэгчдийн тоогоор хязгаарлагддаг. Одоогийн байдлаар компани нэг төлбөртэй тарифтай - 590 рубль. жил бүр төлсөн бол сар бүр (сард төлсөн тохиолдолд 990 рубль). Үйлчилгээний үнэ төлбөргүй хувилбар бас байдаг бөгөөд ашиглах үед зар сурталчилгаа үзүүлэхээр төлөвлөж байгаа бөгөөд энэ нь авчрах болно нэмэлт орлого. Үйлчилгээг бүтээгчдийн үзэж байгаагаар төсөл нь үйлчлүүлэгчийн баазыг идэвхтэй бүрдүүлэх шатандаа явж байна. Мөнгө олох ажил идэвхтэй явагдаагүй байна. Компанийн төлбөр төлдөг үйлчлүүлэгчдийн тоо бага хэвээр байна.

Баг

Олег Сидоренков, Хөгжлийн захирал, хамтран үүсгэн байгуулагч, Этерон ХХК-ийн үүсгэн байгуулагч Москвагийн Эрчим хүчний дээд сургууль төгссөн. 2004 онд тэрээр 1С франчайз компанийг үүсгэн байгуулж, үйл ажиллагаа болон автоматжуулалтын шийдлүүдийг хэрэгжүүлэх, тохируулах, засвар үйлчилгээ хийдэг. удирдлагын нягтлан бодох бүртгэлийнжижиг бизнесүүдэд зориулсан. 2006 онд тэрээр онлайнаар бичиг баримт бөглөх үйлчилгээ болох Formz.ru порталыг бүтээжээ.

Игорь Сидоренков, төслийн зөвлөх, MIPT-ийг онц дүнтэй төгссөн. АНУ-д ажиллаж байсан туршлагатай. Pricedrive-д програмистаар ажиллаж байсан. 2001 онд тэрээр системийн инженерийн дэд ерөнхийлөгчөөр ажиллаж байхдаа CarsArrive Network стартапын мэдээллийн технологийн хэлтсийг удирдаж байсан бөгөөд хожим нь Kar Auction Services конгломерат болон ADESA дуудлага худалдаанд зарагдсан. Одоогоор Игорь мэдээллийн технологийн хэд хэдэн төсөл дээр бие даасан зөвлөхөөр ажиллаж байна.

Өрсөлдөөнт орчин

Бүтээгдэхүүн нь жижиг бизнес, хувиараа бизнес эрхлэгчдэд зориулагдсан. Бүтээгдэхүүний шууд өрсөлдөгчид бол "Миний агуулах", "Хүрээ" гэх мэт үйлчилгээ юм.

Өрсөлдөгчидтэй харьцуулахад "Том шувуу" системийн онцлог шинж чанарууд:

• Системийн архитектур
  Системийн цөм нь вэб интерфэйсээс тусгаарлагдсан. Тэдгээрийн хоорондын харилцан үйлчлэл нь стандарт протоколоор явагддаг тул систем нь өөр интерфейсийг хөгжүүлэх, ашиглах боломжийг олгодог бөгөөд бусад програмуудтай нэгтгэх өргөн боломжийг олгодог.
• Баян интерфэйс
  Үйлчилгээний вэб аппликейшн нь ширээний программуудын нэгэн адил танил хэрэглэгчийн интерфэйстэй. Интерфейсийг бий болгохын тулд Германы томоохон хостинг компанийн боловсруулсан номын сангуудыг ашигладаг. Хэрэглэгчийн интерфейсийн тав тухтай байдлаас гадна энэ нь үйлчилгээний гар утасны хувилбарыг бий болгоход шаардагдах ажлын хэмжээг багасгах боломжийг олгодог.

Татсан хөрөнгө оруулалт

2011 онд Formz.ru болон Big Bird төслүүдийн эрхийг эзэмшдэг Этерон ХХК нь хувийн хөрөнгө оруулагчаас хөрөнгө оруулалт татсан. Хөрөнгө оруулагчийн нэр, гүйлгээний дүн, авсан хувьцааны талаар мэдээлэл өгөөгүй.

Хөгжлийн төлөвлөгөө

Олег, Игорь Сидоренков нарын хэлснээр хөгжлийн гол чиглэлүүд нь бусад системтэй нэгтгэх, CRM модулийг нэмэх, гар утасны төхөөрөмжүүдэд зориулсан үйлчилгээний хувилбарыг боловсруулах, бизнест нэмэлт үйлчилгээ үзүүлэх (ХХК-ийг бүртгүүлэх, Нэгдсэн компаниас хуулбар авах) юм. Хуулийн этгээдийн улсын бүртгэл).

Хэдийгээр гадаад зах зээлд гарахыг үгүйсгээгүй ч хөгжлийн тэргүүлэх чиглэл гэж үзэхгүй байна.

Хүч чадал

• Үйлчлүүлэгчийн баазыг бий болгох үнэгүй эх сурвалж болох formz.ru сайт нь төсөл нь үйлчлүүлэгчдийг татах зардлыг бууруулахаас гадна үйлчлүүлэгчийн баазын өсөлтийн хурдыг нэмэгдүүлэх боломжийг олгоно; Компанийн мэдээлснээр, сайтад бүртгүүлсэн хүний ​​тоо одоогоор 140 мянга давсан байна.Сард зочилсон сайтын тоо 600 мянга давж, 2013 онд formz.ru сайтаас төслийн сайт руу шилжсэн тоо 50 мянга орчим байна.
• Тус баг нь жижиг бизнест нягтлан бодох бүртгэлийг автоматжуулах төсөлд олон жилийн туршлагатай, хөрөнгө оруулагчдыг татах туршлагатай.

Сул тал/эрсдэл

• Үйл ажиллагааны хүрээ хангалтгүй

Дүгнэлт

2013 оны 2-р улиралд венчур хөрөнгө оруулалтын зах зээл

• 2013 оны 2-р улиралд ОХУ-д хийсэн венчур хөрөнгө оруулалтын хэмжээ эхний улиралтай харьцуулахад 41.3%-иар буурсан байна. Энэ нь 2012 оны 2-р улиралтай харьцуулахад 47.7%-иар буурсан байна. Мөн хэлцлийн тоо 2012 оны эхний улиралд 75, хоёрдугаар улиралд 87 байсан бол 53 болж буурчээ.
• Хувийн сангуудын эхний шатны төслүүдийн сонирхол мэдэгдэхүйц буурсан байна. Тэдний эзлэх хувь 2013 оны 2-р улиралд 13.1% байсан бол 2012 онд дунджаар 34%, 4-р улиралд 44.7% -д хүрсэн байна. Эхлэх үе шат дахь хэлцлийн динамик нь ижил төстэй байна.
• Татсан хөрөнгө оруулалтын хэмжээ, гүйлгээний тоогоор мэдээллийн технологийн салбар давамгайлсан хэвээр байна (улирлын нийт венчур хөрөнгө оруулалтын 87%).

(IIDF) 2016 болон 2017 оны эхний хагаст Оросын зах зээл дээрх бүх венчур гүйлгээний статистик мэдээллийг цуглуулсан. Олж авсан тоо баримт нь одоогоор Орос улсад хэн гарааны бизнест хөрөнгө оруулалт хийж, аль салбарт хамгийн идэвхтэй хөрөнгө оруулалт хийж байгааг тодорхой харуулж байна. Бид тоон дээр үндэслэн инфографик хийсэн - энэ нь бизнес эрхлэх хүсэлтэй хүмүүст бизнесийнхээ төлөө мөнгө олохын тулд хэнд хандаж болохыг ойлгоход тусална.

Бид бүх хөрөнгө оруулагчдыг таван төрөлд хуваасан.

Хурдасгагч

Хувийн хөрөнгө оруулагчид

(дангаар нь, синдикатууд эсвэл тусгай crowdinvesting платформоор дамжуулан хөрөнгө оруулалт хийх боломжтой)

Хувийн сангууд

Улсын сан

Компаниуд

(компанийн аль алиных нь хөрөнгө оруулалт, тэдний оролцоотойгоор бий болсон сангууд)

Хянаж буй хугацаанд хамгийн их үйл ажиллагааг хурдасгуурууд (ялангуяа IIDF) болон бизнесийн сахиусан тэнгэрүүд харуулсан - 119 ба 104 гүйлгээ. Хувийн сангууд 80 хэлцэл хийсэн бол корпорацийн хөрөнгө оруулагчид 66. Засгийн газрын оролцоотой сан, хурдасгуурууд 24 гарааны бизнесийг санхүүжүүлжээ. Өөр зургаан хөрөнгө оруулалтыг гадаадын засгийн газрын хөрөнгө оруулалтаар хийсэн. Гэсэн хэдий ч төслийн санхүүжилтийн хэмжээний хувьд дүр зураг огт эсрэгээрээ байна.

Оросын венчур хөрөнгийн зах зээлд хамгийн их мөнгө зарцуулсан нь тэдэнтэй холбоотой компани, сангууд (ойролцоогоор 27.8 тэрбум рубль) болон хувийн сангууд (19 тэрбум) байв. Тэдний араас хувийн хөрөнгө оруулагчид (6.6 тэрбум) болон хурдасгагчид (1.1 тэрбум орчим) оржээ. Үүнийг энгийнээр тайлбарлавал: хурдасгагчид болон хувийн хөрөнгө оруулагчид ихэвчлэн гарааны хөгжлийн эхний үе шатанд бага хэмжээний хөрөнгө оруулалт хийдэг бол сангууд болон корпорацууд дараагийн үе шатанд, илүү их хэмжээний чектэй хөрөнгө оруулалт хийдэг. Жагсаалтын хамгийн сүүлд ердөө 724 сая рублийн хөрөнгө оруулалт хийсэн улсын сангууд оржээ. Засгийн газрын санхүүжилт бага байгаа нь ихэнх улсын сан- Бортник сан гэх мэт - хөрөнгө оруулалтын өгөөжийг хүлээхгүйгээр буцалтгүй тусламж хэлбэрээр шинжлэх ухаан шаардсан төслүүдэд хөрөнгө оруулалт хийх.

Бидний бодсон зүйл

Венчур төслүүдийн санхүүжилтийн хэмжээг тооцоолохдоо хэмжээ нь ил болоогүй гүйлгээг тооцдоггүй. Үүний зэрэгцээ бид Оросын гарааны бизнест оруулсан бүх хөрөнгө оруулалт, тэр дундаа гадаадын сан, хөрөнгө оруулагчдын хөрөнгө оруулалтыг авч үзсэн. Жишээлбэл, тооцоололд Америкийн хурдасгуур 500 Startups болон Хятадын интернетийн аварга Алибаба-тай холбоотой гүйлгээнүүд багтсан - энэ нь Оросын Way Ray стартапад 15 сая долларын хөрөнгө оруулалт хийсэн (автомашины навигацийн нэмэлт бодит байдлын технологийг хөгжүүлдэг - Inc.).

Корпорацийн сегмент дэх мөнгөний хэмжээ нь аль хэдийн амжилттай болсон интернет төслүүдийг худалдан авах хэд хэдэн томоохон гүйлгээнд нөлөөлсөн: жишээлбэл, Mail.Ru Group холдингоос 5.8 тэрбум рубльд хоол хүргэлтийн үйлчилгээний Хүргэлтийн клубыг худалдаж авсан.

Өвчтөн амьд байх магадлалтай Interviewed Inc. Оросын зах зээлд "амьдрал" байгаа гэдэгтэй хөрөнгө оруулагчид санал нэг байна. Гэсэн хэдий ч Оросын венчур хөрөнгийн чиглэл тодорхойгүй хэвээр байна.

Статистик болон зах зээлд оролцогчдын санал сэтгэгдлүүд нэлээд гутранги хэвээр байгааг харуулж байна. Тиймээс, MoneyTree судалгаа (PwC жил бүр хийдэг) Оросын өндөр эрсдэлтэй хөрөнгө оруулалтын зах зээлийн нийт хэмжээ 2016 онд 29% -иар буурч, 232.6 сая доллараас 165.2 сая доллар болж, хийгдсэн гүйлгээний тоо 180-аас маш бага хэмжээгээр өссөн болохыг харуулж байна. 184 Үүний зэрэгцээ 50 мянган доллараас бага хэмжээтэй гүйлгээг харгалзан үзээгүй - тэдгээрийг IIDF-ийн статистикт тусгасан болно. Энэ бол одоо венчур хөрөнгийн зах зээлийн бүх үйл ажиллагааны дийлэнх хэсгийг бүрдүүлдэг "сахиусан тэнгэр" хэлцлүүд юм.

Жил бүрийн Venture Barometer судалгаагаар Оросын хөрөнгө оруулагчдын өөдрөг үзэл 2016 онд буурсан байна. Судалгааны хүрээнд 2022 он гэхэд Орос дахь гүйлгээний тоо хэрхэн өсөх талаар судалгаанд оролцогчдоос асуусан. 2016 онд мэдэгдэхүйц өсөлтийг Оросын хөрөнгө оруулагчдын 34% (2015 онд 40%), бага зэрэг өсөлтийг 43% (2015 онд - 13%) гэж таамаглаж байсан. Нөгөөтэйгүүр, 2015 онд судалгаанд оролцогчдын 25% нь гүйлгээний тоо "их хэмжээгээр буурна" гэж найдаж байсан бол 2016 онд ердөө 6% нь ийм саналтай байна.

iTech Capital сангийн түнш:

Одоо зах зээлийн мэдрэмж хоёрдмол утгатай байна. Нэг талаараа хэлцэл хийгдэж байх шиг байна, ямар нэг “хөдөлгөөн” болж байна... Гэхдээ энэ бүхэн Брауны хөдөлгөөнийг санагдуулдаг - энэ бүхэн хаашаа чиглэж байгааг ойлгох ганц вектор байхгүй.

Inc. Би Оросын венчур зах зээлийн төлөөлөгчдөөс энэ жил хагасын чиг хандлага юу гэж үзэж байгааг олж мэдсэн.

Тренд №1: Анхны хөрөнгө оруулагчид

iTech Capital-аас Алексей Соловьевын хэлснээр Сүүлийн үедВенчур салбарт анх орж ирсэн хүмүүс зах зээл дээр улам олон хэлцэл хийж байна. Эдгээр нь дүрмээр бол одоо гарааны бизнест шууд хөрөнгө оруулалт хийдэг чинээлэг хүмүүс болон тэдний гэр бүлийн оффисууд юм. Venture Barometer (Соловьев жил бүр хийдэг) Оросын хөрөнгө оруулагчдын дунд явуулсан судалгаагаар судалгаанд оролцогчдын 56% нь үүнийг өнгөрсөн жилийн чиг хандлагын нэг гэж нэрлэжээ.

Хөрвөх чадварын хямрал нь чөлөөт мөнгөтэй хүмүүсийг хөрөнгө оруулалтын шинэ стратеги хайхад түлхэц болсон гэж Бизнесийн сахиусан тэнгэрүүдийн үндэсний холбооны тэргүүн Виталий Полехин тайлбарлав. Түүний хэлснээр сүүлийн нэг жилийн хугацаанд олон дунд бизнес эрхлэгчид, корпорацийн топ менежерүүд “сахиусан тэнгэрүүд”-д нэгдсэн. Уламжлалт хөрөнгө оруулалтын хэрэгслүүд (хадгаламж ба хувьцааны зах зээл) тэд аль хэдийн туршиж үзсэн - одоо гарааны бизнес эрхлэгчдийн ээлж ирлээ.

IIDF-ийн мэдээлэл нь "шинэ" хөрөнгө оруулагчдын үйл ажиллагааг мөн харуулж байна. Тэдний нэг Александр Румянцев өмнө нь хөрөнгийн зах зээлд оролцож байсан бөгөөд жил орчмын өмнөөс гарааны бизнест хөрөнгө оруулалт хийж эхэлжээ. Одоо тэрээр Оросын хамгийн идэвхтэй бизнесийн сахиусан тэнгэр юм (тэр хэдийн 30 төсөлд хөрөнгө оруулалт хийсэн). "Оросын венчур капитал залуу хэвээр байгаа бөгөөд хөрөнгийн зах зээл 15 жилийн өмнөх үе шатандаа байна" гэж Румянцев хэлэв. Түүний бодлоор ихэнх хөрөнгө оруулагчид эрсдэл хүлээхээс эмээж, хараахан бүрдээгүй дүрмээр тоглохоос айдаг.

Мөн уншина уу

Алексей Соловьев: "Хөрөнгө оруулалт хийх нь гэрлэхтэй адил"

Зах зээл нь шинэ хөрөнгө оруулагчид гарч ирснээр олон нийтийн хөрөнгө оруулалтын платформд өртэй байдаг - тэд хүн бүрт үүнийг зөвшөөрдөг бага эрсдэлөөртөө зориулж венчур хөрөнгө оруулалт хийж үзээрэй. "Өмнө нь үүнийг огт хийгээгүй хүмүүс зах зээлд гарч ирдэг, гэхдээ жижиг шалгалтаас эхлээд туршиж үзэхэд бэлэн байдаг" гэж хэлэв. Гүйцэтгэх захирал crowdinvesting платформ StartTrack Константин Шабалин.

Оросын Angel Monitor судалгаагаар клубын хөрөнгө оруулалтын сегмент 2015 онд идэвхтэй хөгжиж эхэлсэн бөгөөд тэр үед ялангуяа Сколково бизнесийн сургуулийн хөрөнгө оруулагчдын клуб, VentureClub холбоо, StartTrack платформ гарч ирэв. Эдгээр бүтцээр дамжуулан хийсэн гүйлгээний тоо жил бүр 30-40% -иар өсч байгаа бөгөөд Шабалины таамаглаж буйгаар тэдний хэмжээ 2017 оны эцэс гэхэд 2.5-3 тэрбум рубльд хүрч магадгүй юм.

Ийм шинэхэн хөрөнгө оруулагчид бүдүүлэг алдаа гаргахгүй байх нь зах зээлд маш чухал юм - жишээлбэл, хэтрүүлсэн тооцоогоор мөнгө бүү хий гэж Maxfield Capital сангийн хөрөнгө оруулалтын захирал Алексей Тукнов хэлэв. Түүний хэлснээр, гарааны бизнесийг эхэндээ хэт үнэлж болохгүй - ингэснээр хөгжлийн эхний үе шатанд түүнд оруулсан хөрөнгө нь хөрөнгө оруулалтын хангалттай өгөөжийг авчрах болно.

Венчур барометрийн судалгаанд оролцогчдын 33% нь венчур санд хөрөнгө оруулах чинээлэг хүмүүсийн тоо нэмэгдсэн нь 2016 оны чиг хандлагын нэг гэж үзэж байна.

2-р чиг хандлага: “Хөрөнгө оруулалтын нислэг”

Зах зээлд “сахиусан тэнгэрүүд” болон шинэхэн хөрөнгө оруулагчид идэвхжиж байхад арилжааны томоохон сангууд эсрэгээрээ илүү болгоомжтой хөрөнгө оруулалт хийж, гадаадын төсөлд хөрөнгө оруулах нь нэмэгдсээр байна.

ОХУ-ын орон нутгийн зах зээл нэлээд хязгаарлагдмал бөгөөд тус сан жилийн 20-25% -ийн төлөвлөгөөт өгөөжид хүрэхийн тулд багцад нэг, эсвэл хоёр "дан эвэрт" - үнэлгээ нь 1 тэрбум доллараас давсан компаниуд байх шаардлагатай. Орос дахь эдгээрийг хуруугаараа хуруугаар тоолж болно гэж Inventure Partners компанийн менежер Антон Иншутин тэмдэглэв. IN хамгийн сайн тохиолдол, сан компанийг 50 сая доллараар, хэрэв маш азтай бол 100 сая доллараар зарах боломжтой. Өөрөөр хэлбэл, анхны хөрөнгө оруулалтаас 10 дахин өгөөжийг харуулахын тулд сан төсөлд "орох" ёстой. 5-10 сая долларын үнэлгээ - үнэндээ энэ бол В ба түүнээс дээш тойрог гэхээсээ илүү компанийн анхны мөнгө гэж хөрөнгө оруулагч тайлбарлав. Чухам ийм учраас боловсорч гүйцсэн үе шатанд хөрөнгө оруулалт хийж буй олон сангууд мөнгө оруулах гадаадын төслүүдийг идэвхтэй хайж эхэлсэн гэж тэр онцлон тэмдэглэв.

Антон Интушин

iTech Capital сангийн түнш:

"Жишээ нь бид Европын зах зээлийг хардаг - хамгийн сонирхолтой хэлцэл хийдэг хөрөнгө оруулагчдын хаалттай "ноёд клуб" байдаггүй (АНУ-аас ялгаатай нь - Inc.)" гэж Иншутин хэлэв. "Газарзүйн хувьд Европ нь компанийг үүсгэн байгуулагчидтай байнгын харилцаа холбоо тогтооход АНУ-аас илүү тохиромжтой."

Inventure-ээс гадна Runa Capital, Almaz Capital, Flint, Target болон бусад сангууд гадаадад идэвхтэй хөрөнгө оруулалт хийж эхэлсэн (салбар нээх гэх мэт). Оросын төслүүдэд хөрөнгө оруулах, Орост сурталчлах зорилгоор анх байгуулагдсан Максфилд Капитал ч гадаадын хөрөнгө оруулалтыг сонирхож эхэлсэн. дэлхийн зах зээл. Энэ сангийн менежер Александр Туркотын тайлбарласнаар дотоодын сонирхолтой стартапуудын тоо төсөөлж байснаас бага байна. Тиймээс Максфилд Капитал нь сангийн түншүүд туршлагатай АНУ, Израиль, Их Британид анхаарлаа хандуулав.

IIDF-ийн багцын компаниудтай ажиллах захирал Сергей Негодяев мөн "хөрөнгө оруулалтын нислэг" нь Оросын стартапуудын төлөвшөөгүйтэй холбоотой байж магадгүй гэж үзэж байна. "Технологи, интернет болон венчур капиталын экосистемийн дэвшлийн ачаар гарааны бизнес эхлүүлэх нь хэзээ ч амар байгаагүй" гэж тэр хэлэв. "Гэхдээ бизнесээ венчурын сангийн шаардлагад нийцэх хэмжээнд хүртэл хөгжүүлэх нь өмнөх шигээ их цаг хугацаа, хүчин чармайлт шаарддаг." Сүүлийн нэг жилийн хугацаанд Негодяевын хэлснээр дараагийн санхүүжилтийг хүлээлгүй "үхсэн" компаниудын тоо мэдэгдэхүйц нэмэгдсэн - венчур капиталын салбарт гарааны бизнесийг хөгжүүлэх энэ үеийг "үхлийн хөндий" гэж нэрлэдэг. ”

ОХУ-д авъяаслаг үүсгэн байгуулагч, гарааны бизнес эрхлэгчид цөөхөн байдаг бөгөөд байгаа хүмүүс ихэвчлэн гадаадад нүүж, тэнд бизнесээ эхлүүлдэг гэж Импульс ВК сангийн удирдах түнш түүнтэй санал нэг байна.

Кирилл Белов

Impulse VC сангийн удирдах түнш:

Орос улсад туршлагатай компанийг үүсгэн байгуулагчид, сайн стартапууд дутагдаж байгаа тул сахиусан тэнгэрүүд болон бусад бүх хөрөнгө оруулагчид гадаад зах зээлийг хайж байна. Мөн сангууд бусад улс орнуудад хөрөнгө оруулахад шилжсэн. Орос хэлээр ярьдаг олон төсөл санаачлагчид дэлхийн өнцөг булан бүрт тархсан байдаг бөгөөд эдгээр залуусын төслийн урсгал нь чанар, тоо хэмжээгээр маш сайн байдаг.

Тренд №3: Худалдан авагчдын хомсдол

Хөрөнгө оруулагчид ч Оросын компаниудыг санхүүжүүлэхээс татгалзаж, гарах боломж муутай байна. 2015 онд Венчур барометрийн судалгаанд оролцогчдын 83% нь стратегийн худалдан авагчдын хомсдолтой гэж хэлжээ. гол асуудалОрос дахь венчурыг хөгжүүлэхэд зориулагдсан. 2016 онд Оросын хөрөнгө оруулагчдын 69% нь үүнтэй ижил гэж хариулсан бол илүү олон оролцогчид (72%) зөвхөн улс төрийн хямрал болон Оросын эсрэг барууны хориг арга хэмжээний талаар санаа зовж байна.