ВТБ 24 

Аж ахуйн нэгжийн хөрөнгө оруулалтын сонирхлыг хангах. Аж ахуйн нэгжийн хөрөнгө оруулалтын сонирхол: үндсэн хүчин зүйлүүд. Хөрөнгө оруулалтын сонирхлын үнэлгээний шинжилгээ

IN орчин үеийн ертөнцаж ахуйн нэгжүүд өндөр өрсөлдөөнтэй орчинд ажилладаг. Тогтвортой хөгжлийн хувьд аж ахуйн нэгж байнга хөгжиж, хүрээлэн буй орчны өөрчлөлтөд хурдан дасан зохицож, зах зээл дээр хэрэглэгчдийн сэтгэлд нийцсэн орчин үеийн, өндөр чанартай бүтээгдэхүүнийг санал болгодог. Байгууллагын байнгын хөгжил нь үндсэн хөрөнгө, шинжлэх ухаан, техникийн хөгжил, түүнчлэн эерэг үр дүнд хүрэх бусад зорилгоор тогтмол хөрөнгө оруулалт хийхийг шаарддаг. Эдгээр хөрөнгө оруулалтыг татахын тулд аж ахуйн нэгж хөрөнгө оруулалтын сонирхлыг хянах шаардлагатай.

Аж ахуйн нэгжийн хөрөнгө оруулалтын сонирхол нь цогц үзүүлэлттухайн аж ахуйн нэгжид хөрөнгө оруулалт хийх боломжийг тодорхойлох. Аж ахуйн нэгжийн хөрөнгө оруулалтын сонирхол нь улс төрийн, эдийн засгийн байдалулс орон, бүс нутаг, хууль тогтоох, шүүх эрх мэдлийн төгс байдал, бүс нутгийн авлигын түвшин, салбарын эдийн засгийн байдал, боловсон хүчний ур чадвар, санхүүгийн үзүүлэлтүүдгэх мэт. .

Ард нь өнгөрсөн жилВан Хорн, В.Беренс, Г.Бирман, С.Шмидт, В.Шарп, Д.Норкотт, П.Гавранек зэрэг гадаадын зохиолчдын хөрөнгө оруулалтын сэтгэл татам байдлыг үнэлэх асуудлаар нэлээд олон бүтээл туурвисан. Украины хөгжлийн нөхцөл, онцлог хөрөнгө оруулалтын зах зээлтэдгээрийг хангалттай үр дүнтэй ашиглахыг бидэнд хараахан зөвшөөрөхгүй байна Гадаадын туршлагахөрөнгө оруулалтын менежмент.

Украйн, Оросын зохиолчдын хөрөнгө оруулалтын менежментийн асуудал, асуудлын талаархи олон тооны бүтээлүүд байдгийг тэмдэглэх нь зүйтэй бөгөөд хамгийн алдартай нь И.А.Бланк, А.Б.Идрисов, М.Н.Крейина, Я.С.Мелькумов, А.А.Пересада. , Савчук юм. V.P. мөн бусад . Гэсэн хэдий ч дотоодын хөрөнгө оруулалтын зах зээлийн нөхцөлд зохих ёсоор нийцүүлэхгүйгээр гадаадын хандлага, арга барилыг ихэвчлэн ашигладаг, хангалттай судалгааны бааз, үндэслэл дутмаг байдаг. практик туршлагаажил бие даасан компаниудболон хөрөнгө оруулалтын чиглэлээр үйл ажиллагаа явуулж буй пүүсүүд. Хэвлэлийн асуудал, асуудалд хангалттай анхаарал хандуулдаггүй бодит хөрөнгө оруулалт, аль нь бид аль хэдийн тэмдэглэсэн шиг, онд орчин үеийн нөхцөлдотоодын ихэнх хөрөнгө оруулагчдын хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны үндсийг бүрдүүлдэг.

Одоогийн байдлаар аж ахуйн нэгжүүд санхүүжилт татахын тулд олон арга хэрэгслийг ашиглаж байна. Хөрөнгө оруулалт татах хамгийн түгээмэл аргууд нь:

Зээлийн байгууллагаас авсан зээл;

Хөрөнгийн зах зээлд хөрөнгө оруулалт татах: бонд гаргах IPO хийж байнаболон SPO;

Стратегийн хөрөнгө оруулагчийг татах.

Эхний сонголт бол хамгийн энгийн, гэхдээ хамгийн үнэтэй сонголтуудын нэг юм. Энэ тохиолдолд татах Мөнгөбүртгэлээр банкны зээлЗээлийн үндсэн нөхцөлийг (хэмжээ, хугацаа, хүү гэх мэт) зээлдүүлэгч, өөрөөр хэлбэл банк энэ банкинд тогтоосон үндсэн дээр тогтоодог. зээлийн бодлого. Тиймээс ийм санхүүжилтийг зөвхөн төлбөрийн чадвараа баталгаажуулж, шаардлагатай барьцаа хөрөнгөөр ​​хангасан компаниудад олгодог. илүү их зээл. Амжилтгүй болсон тохиолдолд шинэлэг төсөлзардлаар компани зээлээ буцаана өөрийн хөрөнгө, эрх бүхий капитал, үндсэн хөрөнгийн борлуулалт.

Хөрөнгийн зах зээлд хөрөнгө оруулалт татах, стратегийн хөрөнгө оруулагч хайх нь нээлттэй тайлан, хяналтыг шаарддаг санхүүгийн урсгал, бизнесийн ил тод байдал. Аж ахуйн нэгжийн хөрөнгө оруулалтын сонирхол өндөр байх тусам хөрөнгө оруулалт авах магадлал өндөр байдаг.

Хөрөнгө оруулагч бүр аж ахуйн нэгжид хөрөнгө оруулахдаа өөрийн гэсэн зорилгыг баримталдаг. Зорилгоос хамааран хөрөнгө оруулагчдыг санхүүгийн болон стратегийн гэсэн хоёр бүлэгт хувааж болно.

Санхүүгийн хөрөнгө оруулагчийн төрөл:

Компанийн үнэ цэнийг нэмэгдүүлэхийг хичээдэг, зөвхөн санхүүгийн сонирхолтой байдаг - төслөөс гарах үед хамгийн их ашиг олох;

Авахыг эрмэлздэггүй хяналтын хувьцаа;

Компанийн удирдлагыг өөрчлөхийг эрмэлздэггүй.

Украинд санхүүгийн хөрөнгө оруулагчидтанилцуулсан хөрөнгө оруулалтын компаниудболон сан, сан венчур хөрөнгө оруулалт. Ийм хөрөнгө оруулагчдын гүйлгээний ихэнх нь дээр явагддаг хоёрдогч зах зээлмөн компанид нэмэлт хөрөнгө оруулалтыг шууд авчрахгүй, харин компанийн үнэт цаасыг худалдан авах нь компанийн зах зээлийн үнэлгээг нэмэгдүүлэхэд хүргэдэг. Эдгээр хөрөнгө оруулагчид компанийн төлсөн ногдол ашиг буюу купон болон компанийн үнэт цаасны үнийн өсөлтөөс ашиг олдог.

Стратегийн төрлийн хөрөнгө оруулагч:

авахыг эрмэлздэг нэмэлт ашиг тусүндсэн үйл ажиллагааны хувьд;

Заримдаа компанийг устгах зардлаар бүрэн хяналт тавихыг хичээдэг;

Компанийн менежментэд идэвхтэй оролцдог;

Голчлон холбогдох салбарын компаниудад хөрөнгө оруулахыг эрмэлздэг;

Хөрөнгө оруулалт хийхэд оролцдог бөгөөд ихэнхдээ тодорхой нөхцлөөр хязгаарлагдахгүй.

Украинд стратегийн хөрөнгө оруулалтын онцлог нь хөрөнгө оруулагч нь санхүүжүүлсэн бизнест бүрэн хяналт тавихыг эрмэлздэгт оршино. Ер нь үйл ажиллагаа нь худалдан авсан компанийн бизнестэй холбоотой компани нь стратегийн хөрөнгө оруулагчийн үүрэг гүйцэтгэдэг.

PPI шинжилгээг бүхэлд нь дараах бүрэлдэхүүн хэсгүүдэд хувааж болно.

1) боломжит ашгийн шинжилгээ - хөрөнгө оруулалтын өөр хувилбаруудыг судлах, ашигт ажиллагаа, эрсдэлийн түвшинг харьцуулах;

2) санхүүгийн шинжилгээ - судалгаа санхүүгийн тогтвортой байдалаж ахуйн нэгжүүд; байгаа мэдээлэлд үндэслэн аж ахуйн нэгжийн хөгжлийг урьдчилан таамаглах;

3) технологийн шинжилгээ - төслийн техник, эдийн засгийн хувилбаруудыг судлах, боломжтой технологийг ашиглах янз бүрийн хувилбаруудыг судлах; тухайн зүйлийн хувьд оновчтойг хайж олох хөрөнгө оруулалтын төсөлтехнологийн шийдэл;

4) удирдлагын дүн шинжилгээ - аж ахуйн нэгжийн зохион байгуулалт, захиргааны бодлогыг үнэлэх, түүнчлэн зохион байгуулалтын бүтэц, үйл ажиллагааны зохион байгуулалт, боловсон хүчний хангамж, боловсон хүчний сургалтын талаархи зөвлөмж боловсруулах;

5) байгаль орчны шинжилгээ - болзошгүй хохирлын үнэлгээ орчинтөсөл ба тодорхойлолт шаардлагатай арга хэмжээболзошгүй үр дагаврыг бууруулах, урьдчилан сэргийлэх.

Тиймээс, хэрэв аж ахуйн нэгж хөрөнгө оруулалт татах шаардлагатай бол удирдлага нэмэгдүүлэх арга хэмжээний тодорхой хөтөлбөрийг боловсруулах ёстой хөрөнгө оруулалтын сонирхол татахуйц. Өнөө үед бизнесийн бараг ямар ч чиглэл тодорхойлогддог өндөр түвшинөрсөлдөөн. Компанид хөрөнгө оруулалт татах нь түүнд нэмэлт өрсөлдөх давуу талыг өгдөг бөгөөд ихэвчлэн өсөлтийн хүчирхэг хэрэгсэл болдог.

Иймээс үр дүнтэй ажиллаж байгаа, ирээдүйтэй хөрөнгө оруулалтын төсөл л хөрөнгө оруулалтын боломжит объект, хөрөнгө оруулагчийн ашгийн эх үүсвэр болдог.

Уран зохиол

1) Терещенко О.О. Аж ахуйн нэгжүүдийн санхүүгийн нөхөн сэргээлт, дампуурал: Дарга. Пос_бник. – К.: KNEU, 2000.- 412 х.

2) Хөрөнгө оруулалтын менежмент: 2 боть.Т.1. / V.V. Шеремет, В.М. Павлюченко, В.Д. Шапиро нар - М.: Дээд сургууль, 2008. - 416 х.

3) Крылов Е.И., Власова В.М., Егорова М.Г., Журавкова И.В. Шинжилгээ санхүүгийн байдалаж ахуйн нэгжийн хөрөнгө оруулалтын сонирхол: Сурах бичиг. их дээд сургуулиудад зориулсан гарын авлага - М.: Санхүү, статистик, 2003. - 190 х.


* Тооцоололд Оросын дундаж өгөгдлийг ашигладаг

Хөрөнгө оруулалтын сонирхол юу вэ? Ямар төрлийн аж ахуйн нэгжийг хөрөнгө оруулалт татахуйц гэж нэрлэж болох вэ, энэ нь ямар шинж чанарт илэрхийлэгддэг вэ? Мэдээжийн хэрэг, асуултууд хоосон биш, гэхдээ бас "Ньютоны бином" биш.

Зах дээр хоёр лангуу байгааг төсөөлөөд үз дээ. Нэг нь живх зардаг, нөгөө нь Snickers зардаг, эсвэл шаурма зардаг хоёр лангуу. Хууль эрх зүйн үүднээс хоёр тавиур – Компаниуд хязгаарлагдмал хариуцлагатай. Хөрөнгө оруулалтын үүднээс аль тавиур/лангуу хамгийн сонирхолтой вэ? Том "лангуутай" эсвэл илүү үзэсгэлэнтэй худалдагч уу? Үгүй ээ.

Хөрөнгө оруулалтын үүднээс авч үзвэл хамгийн их ашиг орлоготой тавиур нь сэтгэл татам юм! Хөрөнгө оруулалтын зөвлөгөө, үнэлгээний чиглэлээр мэргэшсэн би ямар нэгэн байдлаар интернетийн өргөн уудам нутагт зөвлөх үйлчилгээтэй танилцсан нь миний сонирхлыг ихэд татав. Энэ ямар үйлчилгээ вэ? Энэ нь ... аж ахуйн нэгжийн хөрөнгө оруулалтын сонирхлыг нэмэгдүүлэх. Зарим тохиолдолд энэ үйлчилгээ бас өөрөөр сонсогддог - аж ахуйн нэгжийн хөрөнгө оруулалтын сэтгэл татам байдлыг удирдах.

Орос улсад тэд дор хаяж ямар нэг зүйлийг удирдах дуртай байдаг тул би маш их эрэлт хэрэгцээтэй байгаа өөр нэг үйлчилгээг нэвтрүүлэх болно - "оюун ухааны менежмент". Яагаад тэр вэ? Тийм ээ, учир нь "хөрөнгө оруулах" талбарт "боломжийн" хувьд бүх зүйл бидний хувьд тийм ч жигд биш юм. Би бас шинэ мэргэжлийг танилцуулах болно - хөрөнгө оруулалтын сэтгэл засалч! Гэхдээ би ухарч байна.

Энэ үйл ажиллагааны мөн чанар юу болохыг олж мэдэхийг хичээцгээе?Хөрөнгө оруулалтын сонирхолыг юу нэмэгдүүлж байна вэ?Миний олж мэдсэн хэд хэдэн тодорхойлолтууд энэ асуултад хангалттай хариулт өгөхгүй байгааг би хүлээн зөвшөөрч байна.

Эдгээр нь тодорхойлолтууд юм:

    Аж ахуйн нэгжийн хөрөнгө оруулалтын сонирхолсистем юм эдийн засгийн харилцааталаар аж ахуйн нэгжүүдийн хооронд үр дүнтэй хөгжилбизнес, түүний өрсөлдөх чадварыг хадгалах. Эдгээр харилцааг аж ахуйн нэгжийн үйл ажиллагааны талуудын гүйцэтгэлийн үзүүлэлтүүдийн багцаар үнэлдэг бөгөөд эдгээрийг өгөгдөлд үндэслэн тооцсон албан ёсны үзүүлэлтүүдэд хуваадаг. санхүүгийн тайлан, болон албан бус, тодорхой багц анхны өгөгдөлгүйгээр, шинжээчдийн үнэлгээ.

    Доод аж ахуйн нэгжийн хөрөнгө оруулалтын сонирхолХолбогдох үзүүлэлтүүдийн үнэ цэнэ, түүний дотор нэгтгэх үнэлгээгээр тодорхойлж эсвэл үнэлж болох тодорхой аж ахуйн нэгжийн хөрөнгө оруулагчийн санхүүгийн, үйлдвэрлэл, зохион байгуулалтын болон бусад шаардлага, ашиг сонирхлын сэтгэл ханамжийн түвшинг ойлгох.

Үүнийг уншсаны дараа "бүх зүйл нэг дор" тодорхой болно! Уншиж байж л 1972 онд бичсэн В.Высоцкийн “Нөхөр эрдэмтэд” дууг өөрийн эрхгүй санав.
Эрдэмтэн, дэд профессор, нэр дэвшигчид ээ!
Чи X-ээс залхаж, тэгээр андуурч байна,
Суу, молекулуудыг атом болгон задалж,

Талбайд төмс ялзарч байгааг мартаж байна.

Энэ дууг өчигдөр шууд утгаар нь бичсэн юм шиг санагдаж байна, академийн шинжлэх ухаанд, ялангуяа түүний хувьд бараг өөрчлөгдөөгүй байна эдийн засгийн талбар. Тиймээс, энгийн боловч логик, зөв ​​бүтэцтэй тусгалын тусламжтайгаар аж ахуйн нэгжийн "хөрөнгө оруулалтын сонирхол" юу болохыг олж мэдэхийг хичээцгээе.

Хэрвээ бид “хүүхдийн зангаар” ярих юм бол, миний ойлгосноор “ААН-ийн хөрөнгө оруулалтын сонирхол” гэдэг нь... энэ... Энэ бол аж ахуйн нэгжийн санхүүгийн үзүүлэлтийг хараад “Чи хашгирмаар байна. Би хүсч байна, би хүсч байна, би хүсч байна ...". Мэдээж худалдаж авах гэдэг утгаараа.

За, зохицуулалтын (хууль тогтоох) тогтолцоонд хандвал яах вэ? Үүнийг хийх нь тийм ч хэцүү биш бөгөөд 1488-р "РСФСР дахь Хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны тухай хууль" нь үүнд тусална. Тэнд дараахь зүйлийг бичсэн болно.

    Хөрөнгө оруулалтчиглэсэн хөрөнгө юм банкны хадгаламж, хувьцаа, хувьцаа болон бусад үнэт цаас, технологи, машин, тоног төхөөрөмж, лиценз, түүний дотор барааны тэмдэг, зээл, бусад өмч эсвэл өмчлөх эрх, ашиг (орлого) бий болгох, нийгмийн эерэг үр дүнд хүрэхийн тулд бизнес эрхлэх болон бусад төрлийн үйл ажиллагааны объектуудад хөрөнгө оруулсан оюуны үнэт зүйлс.

    Хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагаа- энэ бол хөрөнгө оруулалт буюу хөрөнгө оруулалт бөгөөд хөрөнгө оруулалтыг хэрэгжүүлэх практик үйл ажиллагааны багц юм. Үндсэн хөрөнгийг бий болгох, нөхөн үржүүлэхэд хөрөнгө оруулалтыг хэлбэрээр гүйцэтгэдэг хөрөнгийн хөрөнгө оруулалт

Эдгээр тодорхойлолтууд дээр үндэслэн аж ахуйн нэгжийн хөрөнгө оруулалтын сонирхол нь юуны түрүүнд бодит хөрөнгө оруулагчийн арилжааны болон бусад сонирхлыг татах чадвар, тэр дундаа тухайн аж ахуйн нэгж өөрөө "хөрөнгө оруулалтыг хүлээн авах", чадварлаг удирдах чадвар юм гэж үзэж болно. тэд. Хөрөнгө оруулалтын төслийг хэрэгжүүлсний дараа та бүтээгдэхүүний чанар, үйлдвэрлэлийн хэмжээ, зах зээлд эзлэх хувь нэмэгдэх гэх мэт чанарын (эсвэл тоон) үсрэлт авах болно. Эцсийн эцэст гол зүйлд юу нөлөөлдөг эдийн засгийн үзүүлэлт арилжааны аж ахуйн нэгж- цэвэр ашиг.

байж магадгүй, энэ тодорхойлолтшинжлэх ухааны үндэслэлтэй биш ч бүх аж ахуйн нэгж боломжит хөрөнгө оруулагчаас "арилжааны болон бусад сонирхлыг" төрүүлж чадахгүй нь тодорхой болсон. Түүнээс гадна хүн бүр хөрөнгө оруулалтыг "чадвартай удирдах" чадваргүй байдаг. Үгүй ээ, мөнгө "зарцах" гэдэг утгаараа хүн бүр чадна, гэхдээ хүн бүр үүнийг "чадвартай удирдаж" чадахгүй ...

Хөрөнгө оруулалтын сонирхлыг нэмэгдүүлэх талаар өмнө нь тавьсан асуултад хариулахдаа "хөрөнгө оруулалтын сонирхлын менежмент" нь бизнесийн ашиг орлогыг нэмэгдүүлэх, хөрвөх чадварыг нэмэгдүүлэхэд чиглэсэн цуврал арга хэмжээ юм гэж бид үзэж болно. Гэхдээ одоогийн байдлаар Оросын бизнес ийм байгаа тул боломжит худалдан авагчид эсвэл боломжит хөрөнгө оруулагчдын дараалал байхгүй байна. Энэ бол амьдралын гашуун (исгэлэн) үнэн юм!

Гэсэн хэдий ч ихэнх бизнес эрхлэгчид эсвэл бизнес эрхлэх хүсэлтэй хүмүүс өөрөөр боддог. Зарим шалтгааны улмаас тэд "дэлхий даяарх" эсвэл тийм ч глобал биш (тэдний ойлголтоор) ямар нэг зүйлийг төсөөлсөн бол хөрөнгө оруулагчид тэдэнтэй уулзах алхам хийхээс өөр сонголт байхгүй гэж тэд гэнэн итгэдэг.


Тодорхой бизнесийн санааны хувьд оновчтой бүрэлдэхүүн хэсэг нь хөшигний ард хаа нэгтээ үлдэх тохиолдол байдаг бөгөөд миний практикт ийм тохиолдол олон байдаг. Миний төрөлх Ростов-на-Дону хотод 8 жилийн турш зохион бүтээгчдийн нэг нь спиннерийн патентыг 1,000,000 еврогоор зарах эсвэл ээрэх үйлдвэрийг зохион байгуулах хөрөнгө оруулагчдыг хайж олохыг оролдож байна ... Гэвч ямар нэг зүйл болохгүй байна. .

Үүний зэрэгцээ тэрээр хэд хэдэн үндэслэлтэй асуултанд тодорхой хариулж чадахгүй байв.

    Спиннерийн үнэ (нэмэх/хасах баст гутал) ямар байх вэ?

    Энэ нь ямар байх бол борлуулалтын үнэ?

    Түүний хэдэн ээрэх машиныг Оросоос онолын хувьд, таамаглалаар, гайхалтай байдлаар жилд худалдаж авах боломжтой вэ?

Мөн тэд олон жилийн турш хөрөнгө оруулагч хайж, заримдаа бүр энгийн бизнес төлөвлөгөөгүй байсан. Үүний зэрэгцээ тэд дэгээгээр ч юм уу, заль мэхээр ч хамаагүй санаагаа хөрөнгө оруулагчдад “хуруугаараа”, нүдээрээ харцаар нь хүргэхийг хичээж, хэн ч тэдний санааг “хулгайлахгүй” (Бурхан бүү хэл)! Тэд банк руу, “хувийн хөрөнгө оруулагчдад” ханддаг ч... яагаад ч юм хандсан хүмүүсийнхээ дунд ойлголцол олддоггүй. Асуулт бол яагаад?

Үүнд олон шалтгаан байж болох ч би гол зүйл дээр анхаарлаа хандуулахыг хүсч байна.


1. Аж ахуйн нэгж нь хөрөнгө оруулалтын сонирхол татахуйц биш юм

Дараах тохиолдолд аж ахуйн нэгж хөрөнгө оруулалт татахуйц сонирхолтой байж болно.

  • Хөрөнгө оруулалт хийсэн хөрөнгө нь аж ахуйн нэгжийг үйлдвэрлэлийн хэмжээ (хэд хэдэн дахин нэмэгдэх), технологи, бүтээгдэхүүний чанар гэх мэт чанарын хувьд өөр түвшинд хүргэх ёстой. Өөрөөр хэлбэл, бүх зүйл дээр дурдсан тодорхойлолтын дагуу байна.Тиймээс бие даасан гуталчдын цех эсвэл хүнсний дэлгүүр нь боломжит хөрөнгө оруулагчийн хувьд анхандаа тааламжгүй байдаг нь ойлгомжтой.

    • At хурдан эргэн төлөгдөххөрөнгө оруулалт хийсэн. Миний бодлоор өнөөгийн эдийн засгийн нөхцөлд янз бүрийн төрлийн бизнесийн нөхөн төлбөрийг төлөх хугацаа нь дараахь утгуудтай ойролцоо байх ёстой: худалдааны аж ахуйн нэгжүүд - 1-ээс 2.5 жил хүртэл, үйлчилгээний байгууллагууд - 1.5-аас 3 жил хүртэл, үйлдвэрлэлийн аж ахуйн нэгжүүд 3-аас 5 жил хүртэл, бизнесийн шинэлэг чиглэлүүд - 1-ээс 3 жил хүртэл. Үүний зэрэгцээ би томоохон нэмэлт зүйл хийх болно - бүх хөрөнгө оруулалт нь үл хөдлөх хөрөнгө худалдаж авахгүй гэсэн үг юм. Үгүй бол эцсийн хугацааг дээш нь тохируулах хэрэгтэй.

    Бизнесийн хөрвөх чадвар өндөр, жишээлбэл. бизнесийг бүхэлд нь зах зээлийн үнээр хурдан, толгой өвдөхгүйгээр борлуулах чадвар.

    Аж ахуйн нэгжийг хөгжүүлэх боломж байгаа эсэх. Аж ахуйн нэгжийн холбогдох чиглэлээр хөгжих, борлуулалтын хэмжээ, бүтээгдэхүүний нэр төрөл, зах зээлд эзлэх хувь зэргийг нэмэгдүүлэх чадвар. "Өнөөдөр бид диод, маргааш транзистор, нөгөөдөр нь микро схем гэх мэт" зарчмын дагуу.

    Бизнесийн санаа нь арилжааны хувьд маш маргаантай байдаг.

2. Санхүүгийн байдал хүнд байна.Тодорхой хөрөнгө байгаа хэдий ч аж ахуйн нэгжийн санхүүгийн байдал хүнд байдалд байгаа бөгөөд тэргүүлэх мэргэжилтнүүд аль эрт зугтсан. Зугтах газаргүй хүмүүс үлдсэн. Удирдлага, технологийн тоног төхөөрөмж нь хуучирсан мөртлөө сая сая хөрөнгө оруулалттай, өөртөө итгэлтэй, “бидэнд туслана гэсэн харь улс” гэсэн нэр зүүсэн хууль ёсны хагас цогцос шиг гадаад улс орнууд үгээ хэлчихсэн ч...

3. Хязгаарлагдмал зах зээл. Аж ахуйн нэгжийн үйл ажиллагаа явуулж буй зах зээл хязгаарлагдмал (орон нутгийн, хууль ёсны гэх мэт) бөгөөд түүнийг хөгжүүлэх боломж байхгүй. Эсвэл хүчин чадал, ашиг орлого талаасаа сонирхолгүй.

4. Бусад шалтгаанууд

Тиймээс бизнес эрхлэгчид юуны түрүүнд "тэдний аж ахуйн нэгжийн хөрөнгө оруулалт татахуйц байна уу, үгүй ​​юу" гэсэн нэлээд энгийн асуултанд үнэн зөв хариулах шаардлагатай болж байна. Тэдний бизнесийн санаа арилжаа, техник, санхүү, зохион байгуулалтын хувьд хэрэгжих боломжтой юу? Тийм эсвэл үгүй? Үүний зэрэгцээ та өөрийн чадавхийг нэлээд ухаалаг, шударга, шүүмжлэлтэй хандах хэрэгтэй. Хуурмаг зүйл хажуу тийшээ үлдэх ёстой.

Хэрэв "тийм" бол та бизнесийн санаа, бизнесээ өргөжүүлэх боломжийг сайтар судалж, хөрөнгө оруулалтын төсөл (бизнес төлөвлөгөө) боловсруулж, хөрөнгө оруулагч, түнш хайж, мөнгөө дэмий үрэхгүй, үр дүнтэй гэдэгт итгүүлэх хэрэгтэй. их хэмжээний ашиг олох.

Хэрэв "үгүй" бол "бизнесийн уран зөгнөл" шиг ягаан таамаглалаар хөрөнгө оруулагчдыг хуурах шаардлагагүй болно. Утопи санаанууд харамсалтай нь санхүүжүүлдэг нь маш ховор байдаг! Энэ тохиолдолд хөрөнгө оруулагчдын эрэл хайгуул нь тухайн хүн хөрөнгө оруулалтын төөрөгдлөө гадаад ертөнцөд хуулбарлах үед нэг төрлийн маник зантай адил байх болно.

Өнөөдөр энэ бизнест 1316 хүн суралцаж байна.

30 хоногийн дотор энэ бизнесийг 58,275 удаа үзсэн байна.

Бизнес эрхлэх хүсэлтэй хүмүүсийн хариулах ёстой гол асуултуудын нэг бол: "Та "бизнес хэлбэрээр бизнес" хийх үү эсвэл "бие даасан бизнес" хийх гэж байна уу?

Хөрөнгө оруулалтын төслийн бизнес төлөвлөгөө боловсруулах зардал, түүнийг бичих хугацаа нь үнийн олон хүчин зүйлээс хамаардаг бөгөөд боломжит худалдан авагч заримдаа үүнийг мэддэггүй.

Орчин үеийн ертөнцөд аж ахуйн нэгжүүд ширүүн өрсөлдөөнт орчинд ажилладаг. Тогтвортой хөгжлийг хангахын тулд аж ахуйн нэгж байнга хөгжиж, хүрээлэн буй орчны өөрчлөлтөд хурдан дасан зохицож, хэрэглэгчдийн сэтгэлд нийцсэн орчин үеийн, өндөр чанартай бүтээгдэхүүн, үйлчилгээг зах зээлд санал болгодог. Тогтмол хөгжил нь үндсэн хөрөнгө, шинжлэх ухаан, техникийн хөгжил (R&D) болон эерэг үр дүнд хүрэхийн тулд бусад зорилгоор тогтмол хөрөнгө оруулалт шаарддаг. Хөрөнгө оруулалт татахын тулд аж ахуйн нэгж өөрийн хөрөнгө оруулалтын сонирхлыг хянах шаардлагатай.

Тухайн аж ахуйн нэгжид хөрөнгө оруулалт хийх боломжийг тодорхойлсон цогц үзүүлэлт.

Хөрөнгө оруулалтын сонирхол нь тухайн улс орон, бүс нутгийн улс төр, эдийн засгийн байдал, хууль тогтоох, шүүх эрх мэдлийн төгс байдал, тухайн бүс нутгийн авлигын түвшин, салбарын эдийн засгийн байдал, боловсон хүчний ур чадвар, санхүүгийн үзүүлэлт гэх мэт олон хүчин зүйлээс хамаардаг. .

Одоогоор байгууллагууд санхүүжилт татахын тулд олон арга хэрэгслийг ашиглаж байна. Хамгийн түгээмэл хөрөнгө оруулалт татах арга замуудЭнэ:

  1. Зээл, зээл.
  2. Хөрөнгийн зах зээлд хөрөнгө оруулалт татах: бонд гаргах, IPO хийх, SPO хийх.
  3. Стратегийн хөрөнгө оруулагчийг татах.

Эхний сонголт бол хамгийн энгийн, гэхдээ хамгийн үнэтэй сонголтуудын нэг юм. Энэ тохиолдолд банкны зээл авах замаар хөрөнгө босгох, зээлийн үндсэн (чухал) нөхцөлийг (хэмжээ, хугацаа, хүү гэх мэт) зээлдүүлэгч, өөрөөр хэлбэл банк зээлийн үндсэн дээр тогтоодог. тухайн банкинд тогтоосон бодлого. Тиймээс ийм санхүүжилтийг зөвхөн төлбөрийн чадвараа баталгаажуулсан, шаардлагатай барьцаа хөрөнгөөр ​​хангасан, үнэ нь зээлийн хэмжээнээс их байгаа аж ахуйн нэгжүүдэд олгодог. Хэрэв шинэлэг төсөл бүтэлгүйтвэл тухайн компани өөрийн хөрөнгө, дүрмийн сан, үндсэн хөрөнгийн борлуулалт зэргээрээ зээлээ төлдөг.

Хөрөнгийн зах зээлд хөрөнгө оруулалт татах, стратегийн хөрөнгө оруулагч хайх нь аж ахуйн нэгжээс нээлттэй тайлан, санхүүгийн урсгалыг хянах, бизнесийн ил тод байдлыг шаарддаг. Аж ахуйн нэгжийн хөрөнгө оруулалтын сонирхол өндөр байх тусам хөрөнгө оруулалт авах магадлал өндөр байдаг.

Хөрөнгө оруулалтын сонирхол татахуйц хамгийн бүрэн тодорхойлолтыг зохиогчийн үзэж байгаагаар Е.И.Крылов, В.М.Власов, М.Г.Егоров, И.В.Журавков нарын найруулсан сурах бичигт өгсөн болно. :

Энэ бол аж ахуйн нэгжийн өмчийг ашиглах үр ашиг, төлбөрийн чадвар, санхүүгийн байдлын тогтвортой байдал, хөрөнгийн өгөөжийг нэмэгдүүлэх үндсэн дээр өөрийгөө хөгжүүлэх чадвар, үйлдвэрлэлийн техник, эдийн засгийн түвшин, бүтээгдэхүүний чанар, өрсөлдөх чадвар.”

Хөрөнгө оруулагч бүр материаллаг болон Биет бус хөрөнгөкомпаниуд. Зорилгоос хамааран хөрөнгө оруулагчдыг хоёр бүлэгт хувааж болно. санхүүгийн болон стратегийн хөрөнгө оруулагчид.

Санхүүгийн төрлийн хөрөнгө оруулагч:

  • Компанийн үнэ цэнийг нэмэгдүүлэхийг эрмэлздэг, зөвхөн санхүүгийн сонирхолтой байдаг - төслөөс гарах үед хамгийн их ашиг олох;
  • хяналтын багцыг авахыг эрмэлздэггүй;
  • компанийн удирдлагыг өөрчлөхийг эрмэлздэггүй.

ОХУ-д санхүүгийн хөрөнгө оруулагчдыг хөрөнгө оруулалтын компани, сан, венчур хөрөнгө оруулалтын сангууд төлөөлдөг. Ийм хөрөнгө оруулагчдын ихэнх гүйлгээ нь хоёрдогч зах зээл дээр явагддаг бөгөөд компанид нэмэлт хөрөнгө оруулалтыг шууд авчирдаггүй боловч компанийн үнэт цаасыг худалдан авах нь компанийн зах зээлийн үнэлгээг нэмэгдүүлэхэд хүргэдэг. Эдгээр хөрөнгө оруулагчид компанийн төлсөн ногдол ашиг буюу купон болон компанийн үнэт цаасны үнийн өсөлтөөс ашиг олдог. Хадгалах хугацааны өгөөжийг (HPR) дараах байдлаар тооцно.

Стратегийн төрлийн хөрөнгө оруулагч:

  • үндсэн үйл ажиллагаандаа нэмэлт ашиг олохыг эрмэлздэг;
  • заримдаа компанийг устгах зардлаар бүрэн хяналт тавихыг хичээдэг;
  • компанийн удирдлагад идэвхтэй оролцдог;
  • голчлон холбогдох салбарын компаниудад хөрөнгө оруулахыг эрмэлздэг;
  • ихэвчлэн тодорхой нөхцөлөөр хязгаарлагдахгүй хөрөнгө оруулалт хийхэд "оролцож" авдаг.

Стратегийн хөрөнгө оруулалтын Оросын онцлог нь хөрөнгө оруулагч санхүүжүүлсэн бизнесээ бүрэн хянахыг эрмэлздэг явдал юм. Ер нь үйл ажиллагаа нь худалдан авсан компанийн бизнестэй холбоотой компани нь стратегийн хөрөнгө оруулагчийн үүрэг гүйцэтгэдэг.

Аж ахуйн нэгжийн хөрөнгө оруулалтын сонирхолд нөлөөлж буй хүчин зүйлүүд, гадаад ба дотоод гэсэн хоёр бүлэгт хувааж болно.

Гадаад хүчин зүйлүүд- эдгээр нь үр дүнгээс хамаардаггүй хүчин зүйлүүд юм эдийн засгийн үйл ажиллагаааж ахуйн нэгжүүд. Эдгээр хүчин зүйлүүд орно:

1. Тухайн улс, бүс нутгийн улс төр, эдийн засгийн байдал, хууль тогтоох, шүүх эрх мэдлийн төгс төгөлдөр байдал, бүс нутгийн авлигын түвшин, дэд бүтцийн хөгжил, хүний ​​боломжнутаг дэвсгэрүүд. Улс, бүс нутгийн хөрөнгө оруулалтын сонирхлыг үнэлдэг үнэлгээний агентлагууд(Standard&Poors, Moody's, Fitch, Expert RA).

2. Салбарын хөрөнгө оруулалтын сонирхол, үүнд:

  • салбар дахь өрсөлдөөний түвшин;
  • салбарын өнөөгийн хөгжил;
  • салбар дахь хөрөнгө оруулалтын динамик, бүтэц;
  • аж үйлдвэрийн хөгжлийн үе шат.

Эдгээр бүрэлдэхүүн хэсгүүдэд дүн шинжилгээ хийх нь чухал алхам юм хөрөнгө оруулалтын шинжилгээ. Салбарын хөрөнгө оруулалтын сонирхол нь хэд хэдэн үзүүлэлтээр тодорхойлогддог бөгөөд тэдгээрийн хамгийн чухал нь: үйлдвэрлэлийн хэмжээ, үйлдвэрлэлийн хүчин зүйлийн үнийн өсөлтийн хурд, аж үйлдвэрийн санхүүгийн байдал, инноваци байгаа эсэх, R&D-ийн зэрэг.

Салбарын хөрөнгө оруулалтын сонирхол татахуйц байдалд хэд хэдэн хүчин зүйл нөлөөлдөг.

  • макро эдийн засгийн орчин;
  • байгаль орчны аюулгүй байдал;
  • дэд бүтцийн байдал;
  • салбарын үйлдвэрлэлийн үйл явцын түвшин;
  • боловсон хүчний бүрэлдэхүүн хэсэг;
  • санхүүгийн орчин.

Дотоод хүчин зүйлд аж ахуйн нэгжийн эдийн засгийн үйл ажиллагааны үр дүнгээс шууд хамаардаг хүчин зүйлүүд орно. Тиймээс аж ахуйн нэгжийн хөрөнгө оруулалтыг татахад нөлөөлөх гол хөшүүрэг нь дотоод хүчин зүйлүүд юм.

Дотоод хүчин зүйлсийг нарийвчлан авч үзье.

    Аж ахуйн нэгжийн санхүүгийн байдлыг дараахь үзүүлэлтүүдээр үнэлдэг: өр, өөрийн хөрөнгийн харьцаа одоогийн хөрвөх чадварын харьцаа хөрөнгийн эргэлтийн харьцаа борлуулалтын өгөөж цэвэр ашиг өмчцэвэр ашгаар.

    Компанийн удирдлагын зохион байгуулалтын бүтэц: компанийн өмчлөлийн бүтцэд жижиг хувьцаа эзэмшигчдийн эзлэх хувь Компанид төрөөс үзүүлэх нөлөөллийн түвшин, санхүүгийн болон удирдлагын мэдээллийг ил тод болгох түвшин, компанийн сүүлийн жилүүдэд төлсөн цэвэр ашгийн хувь.

    Компанийн бүтээгдэхүүний инновацийн зэрэг.

    Мөнгөний урсгалын тогтвортой байдал.

    Компанийн бүтээгдэхүүний төрөлжилтийн түвшин.

Сонирхсон компанийн үйл ажиллагааны талаар мэдээлэл авахын тулд та янз бүрийн эх сурвалжийг ашиглаж болно. Ангиллын хувьд эх сурвалжийг гадаад ба дотоод гэсэн хоёр бүлэгт хуваадаг.

Мэдээллийн гадаад эх сурвалж: банкны архив, зөвлөх, аудитын агентлагуудын тайлан, хэвлэл мэдээллийн хэрэгслээр компанийн тухай мэдээлэл, мэдээлэл хувьцааны зах зээлкомпанийн түншүүдийн мэдээлэл.

Мэдээллийн дотоод эх сурвалжууд нь хүлээн авах давтамж багатай байдаг бөгөөд дүрмээр бол улирал тутам бэлтгэхтэй холбоотой байдаг. жилийн тайлан: санхүүгийн тайландотоод санхүүгийн тайландотоод удирдлагын тайлантөлөвлөлтийн баримт бичиг татварын тайланхуулийн баримт бичиг.

Бүгд аж ахуйн нэгжийн хөрөнгө оруулалтын сонирхол татахуйц байдалд дүн шинжилгээ хийхдараах бүрэлдэхүүн хэсгүүдэд хувааж болно.

1. Боломжит ашгийн шинжилгээ - хөрөнгө оруулалтын өөр хувилбаруудыг судлах, ашигт ажиллагаа, эрсдэлийн түвшинг харьцуулах;

2. Санхүүгийн шинжилгээ- аж ахуйн нэгжийн санхүүгийн тогтвортой байдлыг судлах; байгаа мэдээлэлд үндэслэн аж ахуйн нэгжийн хөгжлийг урьдчилан таамаглах;

3. Зах зээлийн шинжилгээ - зах зээл дээрх бүтээгдэхүүний хэтийн төлөв, ижил төстэй бүтээгдэхүүнээр зах зээлийн ханасан байдлыг үнэлэх (зах зээлийн багтаамж, түүнийг сурталчлах);

4. Технологийн шинжилгээ - төслийн техник, эдийн засгийн хувилбаруудыг судлах, боломжтой технологийг ашиглах янз бүрийн хувилбаруудыг судлах; тухайн хөрөнгө оруулалтын төслийн оновчтой технологийн шийдлийг хайх;

5. Удирдлагын шинжилгээ - аж ахуйн нэгжийн зохион байгуулалт, захиргааны бодлогыг үнэлэх, түүнчлэн зохион байгуулалтын бүтэц, үйл ажиллагааны зохион байгуулалт, боловсон хүчний хангамж, боловсон хүчний сургалтын талаархи зөвлөмж боловсруулах;

6. Байгаль орчны шинжилгээ - төслөөс байгаль орчинд учирч болзошгүй хохирлыг үнэлэх, болзошгүй үр дагаврыг бууруулах, урьдчилан сэргийлэхэд шаардлагатай арга хэмжээг тодорхойлох;

7. Нийгмийн шинжилгээ- бүс нутгийн оршин суугчдад төслийн хувилбаруудын тохиромжтой байдлыг тодорхойлох (ажлын тоог нэмэгдүүлэх, соёл, амьдралын нөхцлийг өөрчлөх, амьдрах нөхцлийг сайжруулах).

Уран зохиол:

  1. Крылов Е.И., Власова В.М., Егорова М.Г., Журавкова И.В. Аж ахуйн нэгжийн санхүүгийн байдал, хөрөнгө оруулалтын сонирхолд хийсэн дүн шинжилгээ: Сурах бичиг. их дээд сургуулиудад зориулсан гарын авлага - М.: Санхүү, статистик, 2003 он.
  2. Asaul A. N., Voinarenko M. P., Ponomareva N. A., Faltinsky R. A. Корпорацын үнэт цаасыг компаниудын хөрөнгө оруулалтыг татах хэрэгсэл болгон ашигладаг. - М.: ANO "IPEF", 2008 он.
  3. Бие Зви, Кейн Алекс, Маркус Алан. Хөрөнгө оруулалтын зарчмууд: Орч. англи хэлнээс - М .: Уильямс хэвлэлийн газар, 2002 он.
  4. Эндовицкий Д.А. Байгууллагын хөрөнгө оруулалтын сонирхол татахуйц байдлын шинжилгээ. - М.: "КноРус" хэвлэлийн газар, 2010 он.

Зохиогч: МГТА-ийн аспирант Матвеев Т.Н


АГУУЛГА

Оршил
Аливаа аж ахуйн нэгжийн амжилт, гүйцэтгэл, урт хугацааны оршин тогтнох чадвар нь удирдлагын оновчтой шийдвэрүүдийн тасралтгүй дараалалаас хамаардаг. Эдгээр шийдвэр бүр нь эцсийн эцэст аж ахуйн нэгжийн үйл ажиллагаанд эдийн засгийн үр дагавартай байдаг. Нэг ёсондоо аливаа аж ахуйн нэгжийг удирдах үйл явц нь эдийн засгийн цуврал шийдвэрүүд юм.
Аливаа компанийн үйл ажиллагааны хамгийн чухал чиглэлүүдийн нэг бол хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагаа, өөрөөр хэлбэл компанийг нэлээд урт хугацаанд үр ашгийг нь хүртэх төслийг хэрэгжүүлэхэд хөрөнгө оруулахтай холбоотой үйл ажиллагаа юм.
Байгууллагын сонирхол татахуйц байдлыг зөв үнэлэх нь тухайн аж ахуйн нэгжид тогтвортой орлого олж, үндэслэлтэй шийдвэр гаргах боломжийг олгодог.
Курсын ажлын зорилго: аж ахуйн нэгжийн сэтгэл татам байдлыг үнэлэх аргуудыг авч үзэх.
Курсын ажлын зорилго:

    аж ахуйн нэгжийн сэтгэл татам байдлын тухай ойлголтыг авч үзэх;
    аж ахуйн нэгжийн сонирхол татахуйц байдалд нөлөөлж буй хүчин зүйлсийг авч үзэх;
    аж ахуйн нэгжийн сонирхол татахуйц байдлыг үнэлэх аргуудыг авч үзэх.

1. Аж ахуйн нэгжийн сэтгэл татам байдлын мөн чанар, үзэл баримтлал
Хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагаа - орлого олох эсвэл өөр ашигтай үр дүнд хүрэх зорилгоор хөрөнгө оруулалт хийх (хөрөнгө оруулалт хийх), практик үйл ажиллагаа явуулах нь аливаа аж ахуйн нэгжид тодорхой хэмжээгээр байдаг.
Хөрөнгө оруулалтын олон төрлийг сонгохдоо аж ахуйн нэгж хөрөнгө оруулалтын шийдлийг сонгох асуудалтай байнга тулгардаг. Дараах хүчин зүйлсийг харгалзан үзэхгүйгээр хөрөнгө оруулалтын шийдвэр гаргах боломжгүй юм: хөрөнгө оруулалтын төрөл, хөрөнгө оруулалтын төслийн өртөг, боломжит төслүүдийн олон талт байдал, хөрөнгө оруулалт хийх боломжтой санхүүгийн нөөц, тодорхой шийдвэр гаргахтай холбоотой эрсдэл гэх мэт.
Хөрөнгө оруулалтын шийдвэрийн хамгийн их үр ашгийг тодорхойлохын тулд аж ахуйн нэгжийн сонирхол татахуйц ойлголтыг ашигладаг.
Ихэнх тохиолдолд "сэтгэл татам байдал" гэсэн нэр томъёог тодорхой объектод хөрөнгө оруулалт хийх боломжийг үнэлэх, өөр хувилбаруудыг сонгох, нөөцийн хуваарилалтын үр ашгийг тодорхойлоход ашигладаг. Аж ахуйн нэгжийн сонирхол татахуйц байдал нь түүнд түр зуурын чөлөөт хөрөнгө оруулалт хийх боломж юм.
Тиймээс сонирхол татахуйц байдал нь аж ахуйн нэгжийн төлөв байдал, цаашдын хөгжил, ашиг орлого, өсөлтийн хэтийн төлөвөөр тодорхойлогддог.
Аж ахуйн нэгжийн сонирхол татахуйц байдлыг тодорхойлох мэдээллийн гол эх сурвалж бол хуанлийн сүүлийн хоёр жил болон сүүлийн тайлангийн үеийн нягтлан бодох бүртгэлийн (санхүүгийн) тайлан юм.
Байгууллагын сэтгэл татам байдал нь дараахь зүйлийг агуулдаг.

    Аж ахуйн нэгжийн техникийн баазын ерөнхий шинж чанар - технологийн мөн чанар; орчин үеийн тоног төхөөрөмж, агуулахын байгууламж, өөрийн тээврийн хэрэгслийн бэлэн байдал; газарзүйн байрлал, тээврийн харилцаа холбоо ойр байх.
    Аж ахуйн нэгжийн техникийн баазын шинж чанар - технологийн байдал, үндсэн хөрөнгийн өртөг, үндсэн хөрөнгийн биет болон хуучирсан коэффициент.
    Үйлдвэрлэсэн бүтээгдэхүүний нэр төрөл.
    Үйлдвэрлэлийн хүчин чадал нь нэгж хугацаанд гарах хамгийн дээд хэмжээ юм. Үйлдвэрлэлийн хүчин чадал нь хөдөлмөрийн хэрэгсэлд агуулагдах боломжит чадавхийг бүрэн ашиглах боломжтой нөхцөлд үндсэн хөрөнгийн үйл ажиллагааг тодорхойлдог.
    Тухайн аж ахуйн нэгжийн салбар, зах зээл дээрх байр суурь, түүний монополь байдлын түвшин.
    Удирдлагын тогтолцооны шинж чанар (аж ахуйн нэгжийн зохион байгуулалтын бүтэц). Нарийн төвөгтэй, хөдөлмөр их шаарддаг бүтээгдэхүүн үйлдвэрлэх чиглэлээр мэргэшсэн томоохон үйлдвэрүүд ихэвчлэн олон арван цех, лаборатори, хэлтэсээс бүрддэг. Тэдний үйл ажиллагааг зохицуулахын тулд шаталсан удирдлагын бүтцийг бий болгодог.
Дараахь аж ахуйн нэгжийн удирдлагын бүтцийг мэддэг.
    Шугаман - командын нэгдмэл байдлыг хангадаг хамгийн хялбаршуулсан систем
    Шугаман ажилтнууд - дунд үйлдвэрүүдэд, түүнчлэн томоохон аж ахуйн нэгжүүдэд - цех, хэлтсийн удирдлагад ашиглагддаг.
    Функциональ - аж ахуйн нэгжийн дарга бүрэн эрхийнхээ зарим хэсгийг функциональ орлогч эсвэл чиг үүргийн хэлтсийн дарга нарт шилжүүлдэг.
    Матриц - тухайн аж ахуйн нэгж нь шинэ бүтээгдэхүүн үйлдвэрлэх ажлыг зохион байгуулах захирлын бүрэн эрхийг шилжүүлэх үүрэгтэй хүнийг томилдог, жишээлбэл, шинэ бүтээгдэхүүн үйлдвэрлэх ажлыг зохион байгуулахаас бүрдэнэ.
    Холимог гэдэг нь дээрх дөрвөн хэлбэрийн энгийн хослол юм (доод түвшинд - бригадын түвшинд - шугаман хэлбэр байдаг, дунджаар - цех, хэлтсийн түвшинд - шугамын ажилтан, дээд түвшинд - цагт аж ахуйн нэгжийн түвшин - удирдлагын функциональ ба хэсэгчилсэн матриц хэлбэрүүд), гэхдээ ихэнхдээ эдийн засгийн шатлалын бүх түвшинд хамтран ажилладаг янз бүрийн хэлбэрүүдийн синтез байдаг.
    Эрх бүхий хөрөнгө, аж ахуйн нэгжийн эзэд. Эрх бүхий капитал гэдэг нь аж ахуйн нэгжийн амьдралыг хангах зорилгоор үүсгэн байгуулагчдаас оруулсан хувь нэмрийн хэмжээг илэрхийлдэг. Эрх бүхий хөрөнгийн хэмжээ нь үүсгэн байгуулах баримт бичигт заасан хэмжээтэй тохирч, өөрчлөгдөөгүй байна.
    Үйлдвэрлэлийн зардлын бүтэц. Үйлдвэрлэлийн зардал гэдэг нь тухайн аж ахуйн нэгжид бүтээгдэхүүн үйлдвэрлэхэд хэр их зардал шаардагдахыг харуулдаг материаллаг нөөц ба шаардлагатай хөдөлмөрийн нийт зардал юм. Эдгээр зардлын хэмжээ нь түүхий эд, түлш, эрчим хүч гэх мэтийг ашиглахтай холбоотой зардлын мөнгөн дүнг тодорхойлдог.
Тэдний хэмжээ нь бүтээгдэхүүний доод үнийг тодорхойлдог бол дээд үнэ нь эрэлтээс хамаарч тодорхойлогддог. Бүтэц нь аж үйлдвэр, үйлдвэрлэлийн салбараараа ялгаатай.
      Ашгийн хэмжээ, түүнийг ашиглах чиглэл. Ашиг (алдагдал) нь эцсийн үр дүнг илэрхийлдэг санхүүгийн үр дүнАж ахуйн нэгжийн удирдлага нь нэмэгдсэн өртгийн албан татвар, онцгой албан татваргүй бүтээгдэхүүн (ажил, үйлчилгээ) борлуулснаас олсон орлого, бүтээгдэхүүн (ажил, үйлчилгээний) өртөгт багтсан үйлдвэрлэл, борлуулалтын зардлын зөрүүгээр тодорхойлогддог.
Ашгийн тодорхойлолт нь аж ахуйн нэгжийн бүтээгдэхүүн (ажил, үйлчилгээ) -ийг эрэлт, нийлүүлэлт дээр үндэслэн үнээр борлуулснаас олсон нийт орлогыг хүлээн авахтай холбоотой юм. Энэ тохиолдолд аж ахуйн нэгжийн нийт орлого нь материаллаг зардлыг хассан бүтээгдэхүүн (ажил, үйлчилгээ) борлуулснаас олсон орлого бөгөөд аж ахуйн нэгжийн цэвэр бүтээгдэхүүний мөнгөн хэлбэр, түүний дотор цалин, ашгийг илэрхийлнэ.
Зах зээлийн харилцааны нөхцөлд аж ахуйн нэгж нь хамгийн их ашиг олж авахгүй бол ядаж ийм хэмжээний ашгийн төлөө хичээх ёстой бөгөөд энэ нь тухайн аж ахуйн нэгжид зөвхөн бараа, үйлчилгээний зах зээл дэх байр сууриа тогтвортой хадгалах төдийгүй, Өрсөлдөөнт нөхцөлд үйлдвэрлэлийнхээ динамик хөгжлийг хангах. Энэ нь ашиг олох эх үүсвэр, тэдгээрийг хамгийн сайн ашиглах аргуудын талаархи мэдлэгийг шаарддаг.
Зах зээлийн нөхцөлд дэлхийн практикээс харахад ашгийн гурван үндсэн эх үүсвэр байдаг.
    тухайн бүтээгдэхүүний үйлдвэрлэлд тухайн аж ахуйн нэгжийн монополь байр суурь эсвэл бүтээгдэхүүний өвөрмөц байдлаас шалтгаалан ашиг олох
    хоёр дахь эх үүсвэр нь үйлдвэрлэл, бизнесийн үйл ажиллагаатай шууд холбоотой
    гурав дахь эх сурвалжтай холбоотой инновацийн үйл ажиллагаааж ахуйн нэгжүүд
    Аж ахуйн нэгжийн санхүүгийн байдлын үнэлгээ.
Санхүүгийн байдал гэдэг нь санхүүгийн эх үүсвэрийн хүртээмж, байршуулалт, ашиглалтыг тусгасан үзүүлэлтүүдийн цогц юм. Санхүүгийн байдлын дүн шинжилгээ нь энэ ажлыг аль чиглэлээр явуулах ёстойг харуулж, аж ахуйн нэгжийн санхүүгийн байдлын хамгийн чухал талууд, сул байр суурийг тодорхойлох боломжийг олгодог.

2. Аж ахуйн нэгжийн сонирхол татахуйц байдалд нөлөөлөх хүчин зүйлүүд
Аж ахуйн нэгжийн сэтгэл татам байдал нь олон хүчин зүйлээс хамаардаг бөгөөд үүнд дараахь зүйлийг дурдаж болно: санхүүгийн байдал, эрсдэл, үйлдвэрлэлийн хөгжлийн үр ашиг, ногдол ашгийн бодлого, үйл ажиллагааны мэдээлэл гэх мэт.
Аж ахуйн нэгжийн сонирхол татахуйц байдалд нөлөөлдөг бүх хүчин зүйлийг гадаад ба дотоод гэсэн хоёр бүлэгт хувааж болно. Эдгээр нь энэ асуудлыг шийдвэрлэхэд онцгой ач холбогдолтой хөрөнгө оруулалтын төслийн гадаад болон дотоод эрсдлийн тогтолцоог бүрдүүлдэг.
Аж ахуйн нэгжийн сонирхол татахуйц байдлыг үнэлэхэд анхаарах ёстой гол хүчин зүйлүүд:
Аж үйлдвэрийн харьяалал.
Зах зээл дээрх бүтээгдэхүүний өрсөлдөх чадвар нь тухайн салбар, улс орны дэлхийн зах зээл дээрх нэр хүндээс ихээхэн хамаардаг гэдгийг бүгд мэднэ. Зах зээл дээр амжилттай ажиллаж байгаа аж ахуйн нэгжтэй өрсөлдөхөд тухайн аж ахуйн нэгж нь дүрмээр бол тухайн улсын бүх аж ахуйн нэгжтэй холбоотой байдаг нь давуу тал болно. энэ салбар. Бүтээгдэхүүн нь өндөр нэр хүндтэй байдаггүй салбарын нэг хэсэг болох тус улсын аж ахуйн нэгжүүдэд үүнтэй төстэй зүйл тохиолдож байна. Чанартай байсан ч урьд нь үл мэдэгдэх компанийн шинэ бүтээгдэхүүнд зах зээл эерэгээр хандах нь юу л бол. Энэ баримтыг хүлээн зөвшөөрөх хүртэл олон жил шаардлагатай.
Аж ахуйн нэгжийн эзэд.Өмчлөлийн шинж чанар, өөрөөр хэлбэл хяналтын багц болон томоохон хувьцааг эзэмшдэг нь аж ахуйн нэгжийн одоогийн үйл ажиллагаанд төдийгүй амжилттай хөгжихөд чухал ач холбогдолтой юм. Өмчлөлийн шинж чанараас хамааран аж ахуйн нэгжийн удирдлагын тогтолцоог бий болгох ёстой. Нийгэм, зах зээл дэх эздийн нэр хүнд бас чухал тал юм. Сөрөг мэдээлэл нь төслийн амжилтад сөргөөр нөлөөлнө.
Үйлдвэрлэлийн боломж.Аж ахуйн нэгжийн үйлдвэрлэлийн чадавхийн төлөв байдал нь түүний хөрөнгө оруулалтын сонирхолд шууд нөлөөлдөг боловч хөрөнгө оруулагчид болон зээлдүүлэгчид бараг тооцдоггүй. Санхүүгийн байдлыг үнэлэх эсвэл аж ахуйн нэгжийн одоо байгаа хөрөнгө, түүний удирдлагын үр ашгийн талаар ярих нь илүү түгээмэл байдаг. Гэхдээ үнэндээ капитал нь үйлдвэрлэлийн хэлбэрт шилжсэний дараа л үйлдвэрлэлийн чадавхийн бүтэц болсон гэдгийг санах нь зүйтэй. Ийнхүү капитал нь үндсэн хөрөнгө, эргэлтийн хөрөнгө, биет бус хөрөнгө болж хувирдаг. Хөрөнгийн дүнгийн тоон тооцоог авах боломжтой бэлнээраливаа аж ахуйн нэгжийн үйлдвэрлэлийн чадавхийн дээрх бүрэлдэхүүн хэсгүүдэд агуулагддаг. Гэхдээ мөнгөн хэлбэрээр найдвартай илэрхийлэх боломжгүй өөр нэг хэсэг бий. Үйлдвэрлэлийн боломжийн энэ хэсэгт боловсон хүчний бүрэлдэхүүн хэсэг, хөдөлмөрийн зохион байгуулалтын түвшин, үйлдвэрлэлийн зохион байгуулалтын түвшин орно. Гэхдээ энэ хэсгийг нарийн тооцоолох боломжгүй юм. Үүнгүйгээр аж ахуйн нэгжийн үйлдвэрлэлийн чадавхи бараг байхгүй, учир нь үндсэн хөрөнгө болон биет бус хөрөнгө бие даан ажиллах боломжгүй юм.
Аж ахуйн нэгжийн удирдлага.Менежментэд дүн шинжилгээ хийхдээ менежменттэй холбоотой баримт бичгийн боловсруулалтын чанар, стратегийн удирдлага байгаа эсэхээс эхлээд аж ахуйн нэгжийн татварын төлөвлөлтийн тогтолцоо хэр төгс төгөлдөр болох хүртэл аж ахуйн нэгжийн удирдлагын макро түвшинг судалдаг.
Байршил. IN Оросын нөхцөл байдалЭнэ хүчин зүйл нь аж ахуйн нэгжийн сэтгэл татам байдалд шийдвэрлэх үүрэг гүйцэтгэдэг. Өнөөдөр улс орны бараг бүх бүс нутагт та аж ахуйн нэгжийг олох боломжтой бөгөөд тэдгээр нь ихэвчлэн хот үүсгэгч аж ахуйн нэгжүүд байдаг тул өрсөлдөх чадвартай байдалд хүргэх боломжгүй, тиймээс тэдэнд оруулсан хөрөнгө оруулалтыг нөхөх боломжгүй юм. Энэ бол хөрөнгө оруулалтын мухардалд орсон - арилжааны үндсэн дээр хэрэгжиж буй хөрөнгө оруулалтын төслүүдийн хувьд үхсэн бүс юм.
Эрх баригчидтай харилцах харилцаа. Хөрөнгө оруулагч орон нутгийн удирдлагуудтай ямар харилцаатай болсон бэ гэдгийг олж мэдэх хэрэгтэй. Засгийн газар төслийг амжилттай хэрэгжүүлэхэд хувь нэмрээ оруулах уу, хэрэгжүүлэхэд саад тотгор учруулах уу?
Хөрөнгө оруулалтын хөтөлбөр.Зээлдүүлэгч, хөрөнгө оруулагч нь зөвхөн санхүүжүүлж буй хөрөнгө оруулалтын төсөлд төдийгүй тухайн аж ахуйн нэгжийн хөрөнгө оруулалтын бүх багц төслийн баримт бичигтэй танилцах шаардлагатай. Ийм хөтөлбөрт дүн шинжилгээ хийх нь амаргүй бөгөөд нарийн асуудал биш бөгөөд тодорхой нөхцөл байдал бүрт хөрөнгө оруулалтын төсөлд оролцогч талуудын бодит нөхцөл, ашиг сонирхлыг харгалзан үзэх ёстой. Одоо байгаа бүх эрсдлийг бодитой үнэлэх шаардлагатай.

3. Аж ахуйн нэгжийн сонирхол татахуйц байдлыг үнэлэх арга
Дэлхийн практикт үндэслэн аж ахуйн нэгжийн сонирхол татахуйц байдлын үнэлгээг шаардлагатай мэдээлэл байгаа тохиолдолд хийдэг, тухайлбал:
1) мөнгөн гүйлгээ
2) тайлан баланс
3) ашиг, алдагдлын тайлан
Европ, Оросын компаниудын хувьд хөрөнгө оруулалтын гол үзүүлэлт нь эргэн төлөгдөх хугацаа, хөрөнгийн бүтээмж юм. Японы компаниудын хувьд бүх зүйл өөр байдаг тул зах зээлийн байр суурийг стратегийн үнэлгээнд тэргүүлэх үүрэг гүйцэтгэдэг. АНУ-ын хөрөнгө оруулалтын гүйцэтгэлийг үнэлэхийн тулд хөрөнгө оруулалтын үр ашиг, үлдэгдэл орлого гэсэн хоёр үзүүлэлтийг ихэвчлэн ашигладаг.
Хөрөнгө оруулалтын шийдвэр гаргах явцад ашигладаг үе шатуудын хувьд Энэ мөчГурван үндсэн зүйл байдаг:
1) хөрөнгө оруулалтын хэмжээ, санхүүжилтийн эх үүсвэрийг тодорхойлох
2) хүлээгдэж буй үнэлгээ мөнгөн гүйлгээхөрөнгө оруулалтын төслийн хэрэгжилтээс
3) аж ахуйн нэгжийн санхүүгийн байдал, түүний хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагаанд оролцох боломжийг үнэлэх
1. Сонирхолтой байдлыг үнэлэх хамгийн чухал үе шат бол аж ахуйн нэгжийн санхүү, эдийн засгийн үйл ажиллагаанд дүн шинжилгээ хийх явдал юм. Үүний тусламжтайгаар тухайн аж ахуйн нэгжийн сонирхол татахуйц байдал, хэтийн төлөвийг байгаа эх үүсвэрийг дайчлах боломжийн үүднээс үнэлдэг.
Аж ахуйн нэгжийн санхүүгийн байдал гэдэг нь хөрөнгийн хуваарилалтын үр ашиг, шаардлагатай санхүүгийн бааз байгаа эсэх, төлбөрийн зохион байгуулалт, төлбөрийн чадварын тогтвортой байдлын үнэлгээнд үндэслэсэн ойлголт, шинж чанар юм. Та бүхний мэдэж байгаагаар санхүүгийн тайлангийн өгөгдөл нь санхүүгийн байдлыг тодорхойлох мэдээллийн эх сурвалж болдог бөгөөд эдгээр өгөгдлийг тодорхой хугацаанд үнэлдэг.
Системийн шинжилгээнд үндэслэсэн аж ахуйн нэгжийн санхүүгийн байдлыг үнэлэх янз бүрийн аргууд нь маш өргөн тархсан байдаг. санхүүгийн харьцаа. Бүх олон талт байдлын хувьд тэдгээр нь аж ахуйн нэгжийн санхүүгийн байдлыг үнэлэх дараахь чиглэлүүдийн үзүүлэлтүүдийг агуулсан байх ёстой.

      хөрвөх чадварын үзүүлэлтүүд
      санхүүгийн тогтвортой байдлын үзүүлэлтүүд
      бизнесийн үйл ажиллагааны үзүүлэлтүүд
      ашигт ажиллагааны үзүүлэлтүүд
Хөрвөх чадвар Бизнесийг хөрөнгөө хурдан зарж, өр төлбөрөө төлөхийн тулд мөнгө босгох чадварыг нэрлэдэг.
Аж ахуйн нэгжийн хөрвөх чадвар хангалтгүй байгаа нь тухайн аж ахуйн нэгжийн хөрөнгийн хэрэгцээ нь бодит орлогоосоо давж байгаагаар тодорхойлогдоно. Аж ахуйн нэгжийн үүргээ төлөх хангалттай мөнгө байгаа эсэхийг тодорхойлохын тулд юуны өмнө эдийн засгийн үйл ажиллагаанаас орлого олж авах үйл явц, төсөвт төлөх үүргээ эргэн төлсний дараа хөрөнгийн үлдэгдлийг бүрдүүлэхэд дүн шинжилгээ хийх шаардлагатай. төсвийн хөрөнгө, түүнчлэн ногдол ашиг төлөх. Мөн хөрвөх чадварын шинжилгээ нь бүтцийн нарийн шинжилгээг шаарддаг өглөгийн дансаж ахуйн нэгжүүд. Энэ нь "байнгын" (жишээлбэл, урт хугацааны харилцаатай нийлүүлэгчийн өр) эсвэл хугацаа хэтэрсэн эсэхийг тодорхойлох шаардлагатай. хугацаа нь дууссан нэг.
Түргэн хөрвөх чадварын шинжилгээг богино хугацааны өр төлбөрийн хэмжээг хөрвөх чадвартай хөрөнгийн нөөцтэй харьцуулах үндсэн дээр хийдэг. Үр дүнг холбогдох санхүүгийн тайлангийн мэдээлэлд үндэслэн хөрвөх чадварын харьцаагаар тооцдог. Гол нь одоогийн, хурдан, үнэмлэхүй хөрвөх чадварын харьцаа юм. Өгөгдсөн бүх үзүүлэлт дэх хуваагч ижил байна, өөрөөр хэлбэл. яаралтай яаралтай үүрэг.
    Одоогийн хөрвөх чадварын харьцаа (хамрах хүрээ) нь компанийн эргэлтийн хөрөнгийн хэдэн нэгж нь эргэлтийн өр төлбөрийн нэг нэгжид ногдож байгааг харуулдаг. Энэ үзүүлэлт нь худалдан авагч, хөрөнгө оруулагчдын аж ахуйн нэгжийг үнэлэхэд онцгой ач холбогдолтой юм. Хамрах хүрээний коэффициентийн стандарт утга нь 1 байна.
Эргэлтийн хөрөнгө нь мөнгөн хөрөнгө, богино хугацаат санхүүгийн хөрөнгө оруулалт, авлага болон бусад эргэлтийн хөрөнгө, бараа материал, урт хугацааны санхүүгийн хөрөнгө оруулалт юм.
богино хугацаат өр төлбөр нь дансны өглөг болон богино хугацаат зээл, зээл юм
    Шуурхай (хурдан) хөрвөх чадварын харьцаа нь зөвхөн бэлэн мөнгөөр ​​бус харин ачуулсан бүтээгдэхүүн (гүйцэтгэсэн ажил, үзүүлсэн үйлчилгээ) -ийн хүлээгдэж буй орлогоос төлж болох үүргийн нэг хэсгийг тодорхойлдог. Энэ үзүүлэлтийн стандарт утга нь 0.6 - 0.8 байна.
    Үнэмлэхүй (нийт) хөрвөх чадварын харьцаа нь одоогийн өр төлбөрийн аль хэсгийг хөрөнгөөр ​​төлж болохыг харуулдаг. үнэмлэхүй хөрвөх чадвар. Стандарт утга: 1?K AL?2.
    Богино хугацаат авлага ба өглөгийн харьцаа нь компанийн 1 жилийн хугацаанд зээлдүүлэгчдийн зардлаар зээлдүүлэгчдийг төлөх чадварыг тодорхойлдог. Санал болгож буй утга нь 1.
Санхүүгийн тогтвортой байдал аж ахуйн нэгжийн өмч хөрөнгийг өмчлөх, ашиглахтай холбоотой санхүүгийн бие даасан байдлын түвшинг тодорхойлдог. Бие даасан байдлын түвшинг янз бүрийн шалгуурын дагуу үнэлж болно.
    материалын хамрах түвшин эргэлтийн хөрөнгө(нөөц) санхүүжилтийн тогтвортой эх үүсвэр
    аж ахуйн нэгжийн төлбөрийн чадвар
    нийт санхүүжилтийн эх үүсвэрт өөрийн буюу тогтвортой эх үүсвэрийн эзлэх хувь
Төлбөрийн чадвар гэдэг нь аж ахуйн нэгжийн богино хугацаат үүргээ бэлэн мөнгө болон дансны авлагаар нөхөх чадварыг хэлнэ.

Энд A1 - хамгийн хөрвөх чадвартай хөрөнгө: бэлэн мөнгө болон богино хугацааны санхүүгийн хөрөнгө оруулалт
А2 – хурдан хэрэгжих боломжтой хөрөнгө: авлага болон бусад эргэлтийн хөрөнгө
P1 - хамгийн яаралтай үүрэг: өглөг
P2 – богино хугацаат өр төлбөр: богино хугацаат зээл ба зээл
Хийх замаар энэ нөхцөлкомпани нь төлбөрийн чадвартай гэж тооцогддог.
Санхүүгийн тогтвортой байдал гэдэг нь нөөц ба зардлыг бүрдүүлэх эх үүсвэрээр хангагдах түвшин юм. Санхүүгийн тогтвортой байдлын түвшинг тодорхойлохын тулд санхүүгийн тогтвортой байдлын гурван бүрэлдэхүүн хэсгийн векторыг ашиглаж болно.

Хэрэв координатын утга эерэг байвал 1, сөрөг бол 0 гэсэн утгыг өгнө.

Нөөцийг санхүүжилтийн тогтвортой эх үүсвэрээр хамрах түвшний шалгуур, түүнчлэн төлбөрийн чадварын шалгуур үзүүлэлтийн дагуу санхүүгийн тогтвортой байдлын дүн шинжилгээ нь санхүүгийн тогтвортой байдлын одоогийн болон хүлээгдэж буй түвшний бүрэн дүр зургийг авах боломжийг олгодог. .
Бизнесийн үйл ажиллагааны шинжилгээ аж ахуйн нэгжийн санхүүгийн нөөцийн эргэлтийн хурдаар тодорхойлогддог аж ахуйн нэгжийн үндсэн үйл ажиллагааны үр нөлөөг үнэлэх боломжийг олгодог.
Бизнесийн үйл ажиллагаанд дүн шинжилгээ хийхэд дараахь үзүүлэлтүүдийг ашигладаг.
Эргэлтийн харьцаа эргэлтийн хөрөнгөНэг нэгж эргэлтийн хөрөнгө эсвэл жилийн эргэлтийн тоонд хэр их орлого орохыг тодорхойлдог.

Бараа материалын эргэлтийн харьцаа нь бараа материалд оруулсан хөрөнгийн эргэлтийн тоог тодорхойлдог.

Авлагын эргэлтийн харьцаа нь орлого нь авлагын дүнгээс хэд дахин их байгааг харуулдаг.

Энэ үе шатанд эргэлтийн хөрөнгийн эргэлтийн хугацааг (өдөрөөр) тооцдог бөгөөд энэ нь бүтээгдэхүүн үйлдвэрлэхэд зарцуулсан хөрөнгөөс түүнийг борлуулах мөнгө хүлээн авах хүртэлх хугацааг тодорхойлдог.

Энд N нь дүн шинжилгээ хийх хугацаа (өдөрөөр)
Эргэлтийн хөрөнгийн эргэлт нэмэгдэж, эргэлтийн хугацаа багасч байгаа нь эргэлтийн хөрөнгийг ашиглах үр ашиг нэмэгдэж байгааг харуулж байна.
Ашигтай байдал - энэ нь олж авсан үр нөлөөний (орлого, ашиг) бэлэн мөнгө эсвэл ашигласан нөөцийн хамаарлыг тусгасан ашгийн харьцангуй үзүүлэлт юм.
Хөрөнгийн өгөөжийг (капитал) ашгийг аж ахуйн нэгжийн хөрөнгийн жилийн дундаж үнэд харьцуулсан харьцаагаар тооцоолно.

Хаана - цэвэр ашигбүтээгдэхүүний борлуулалтаас
– жилийн дундаж зардалхөрөнгө (балансын валют)
Хөрөнгийн өгөөж нь хөрөнгийн нэгжид ногдох цэвэр ашгийн хэмжээг харуулдаг. норматив утга- 0-ээс их.
1. Хөрөнгийн өгөөжийн зохицуулалт нь бүтээгдэхүүний ашигт ажиллагаа, хөрөнгийн эргэлтэд үзүүлэх нөлөөллөөс шалтгаална. Хэрэв бүтээгдэхүүний ашиг орлогыг нэмэгдүүлэх боломжгүй бол татсан нөөцийн эргэлтийг нэмэгдүүлэх замаар хөрөнгийн өгөөж нэмэгддэг.
2. Манай улсын онцлогтой эдийн засгийн уналтын нөхцөлд эдийн засгийн ямар ч хүнд нөхцөлд ашигтай ажиллаж байгаа аж ахуйн нэгжүүдэд анхаарлаа хандуулах нь нэн чухал. Орлогын тайлангийн дагуу тодорхой тооны өмнөх үеийн аж ахуйн нэгжийн ашгийн динамик дээр үндэслэн ийм мэдээллийг олж авах боломжтой.
3. Ижил тайлангийн мэдээлэлд үндэслэн бараа, үйлчилгээний борлуулалтаас олсон орлого, хөрөнгийн нийт үнэ цэнийг нэмэгдүүлэх коэффициентүүдийн харьцааг тодорхойлно. Хэрэв бид орлогын өсөлтийн хурд нь хөрөнгийн өсөлтийн хурдаас их байгааг ажиглавал аж ахуйн нэгжийн нөөцийг ашиглах үр ашгийн өсөлтийг найдвартай зарлаж чадна. Хэрэв эсрэгээр хөрөнгийн үнэ цэнэ борлуулалтын орлогоос хурдан өссөн бол дүгнэлт нь: нөөцийн ашиглалтын үр ашиг буурсан.
4. Аж ахуйн нэгжийн өөрийн эргэлтийн хөрөнгө байгаа эсэх нь маш чухал. Эдгээр хөрөнгийн хэмжээг эргэлтийн хөрөнгийн зөрүүгээр тодорхойлно богино хугацаат өр төлбөр. Өөрийн эргэлтийн хөрөнгийн бэлэн байдал нь аж ахуйн нэгжийн санхүүгийн хүч чадал, түншүүдийн найдвартай байдлын хамгийн чухал үзүүлэлт юм.
5. Бүтээгдэхүүний нэр төрөлд дүн шинжилгээ хийх нь хөрөнгө оруулагчдад эргэлзээгүй сонирхолтой байдаг. Ийм шинжилгээг зардлын систем дэх тогтмол ба хувьсах зардлын харилцан үйлчлэлийн үүднээс авч үздэг. Тогтмол зардал маш өндөр байдаг аж ахуйн нэгжүүд өөрсдийн нийт дүнүйлдвэрлэл нь борлуулалтын хэмжээ бага зэрэг өөрчлөгдөхөд маш мэдрэмтгий байдаг.
Тогтмол зардал гэдэг нь үйлдвэрлэлийн хэмжээ өөрчлөгдөхөд хэмжээ нь өөрчлөгддөггүй зардал юм. Үүнд, жишээлбэл: байрны түрээс, менежерүүдийн цалин гэх мэт.
Бүтээгдэхүүний борлуулалт буурвал тогтмол зардалижил түвшинд байх бөгөөд үүний үр дүнд ашиг орлогоос ч илүү буурах болно. Хувьсах зардалүйлдвэрлэлийн хэмжээтэй адил өөрчлөлт. Тиймээс тогтмол зардал ихтэй аж ахуйн нэгжүүдийн бизнесийн эрсдэл нь хувьсах зардал давамгайлсан газраас хамаагүй өндөр байна гэж дүгнэж болно.
6. Аж ахуйн нэгжийн тайланд алдагдал, хугацаандаа төлөөгүй зээл, зээл, заавал хугацаа хэтэрсэн авлага, өглөг байгаа эсэхэд онцгой анхаарал хандуулах хэрэгтэй.
Эдгээр зарчимд үндэслэн аж ахуйн нэгжийн сонирхол татахуйц байдлыг үнэлэх мэдээлэл, аналитик дэмжлэгийг бий болгох нь эрсдэлийг бууруулах, хөрөнгө оруулалт, санхүүгийн шийдвэрийн үр ашгийг нэмэгдүүлэхэд тусална.
Аж ахуйн нэгжийн сонирхол татахуйц байдлыг үнэлэхдээ хөрөнгө оруулалтын үр ашгийг үнэлдэг.
Хөрөнгө оруулалтын үр ашиг хөрөнгө оруулалттай холбоотой зардал ба үр ашгийн харьцааг тусгасан аргуудын системийг ашиглан тодорхойлно. Эдгээр аргууд нь хөрөнгө оруулалтын төслүүдийн эдийн засгийн сонирхол, нэг аж ахуйн нэгжийн нөгөөгөөс эдийн засгийн давуу талыг үнэлэх боломжийг олгодог.
Хөрөнгө оруулалтын үр ашгийг үнэлэхэд ашигладаг аргуудын багцыг динамик (цаг хугацааны хүчин зүйлийг харгалзан үзэх) ба статик (нягтлан бодох бүртгэл) гэсэн хоёр бүлэгт хувааж болно.

Цагаан будаа. 1. Хөрөнгө оруулалтын шинжилгээний аргуудын ангилал
Статик аргуудын хамгийн чухал нь тухайн төслийн хөрвөх чадварыг харуулдаг "өрөнгө төлөх хугацаа" юм. Статик аргын сул тал бол цаг хугацааны хүчин зүйлийг харгалзан үзэхгүй байх явдал юм.
Цаг хугацааны хүчин зүйлийг харгалзан үзсэн динамик аргууд нь хөрөнгө оруулалтын үр ашгийг үнэлэх хамгийн орчин үеийн хандлагыг тусгасан бөгөөд өндөр хөгжилтэй орнуудын томоохон, дунд аж ахуйн нэгжүүдийн практикт давамгайлж байна. Оросын эдийн засгийн практикт эдгээр аргуудыг ашиглах нь инфляцийн өндөр түвшинтэй холбоотой юм.
Динамик аргуудыг ихэвчлэн хөнгөлөлтийн арга гэж нэрлэдэг, учир нь эдгээр нь хөрөнгө оруулалтын төслийг хэрэгжүүлэхтэй холбоотой мөнгөн гүйлгээний одоогийн үнэ цэнийг (жишээ нь, хөнгөлөлт үзүүлэх) тодорхойлоход суурилдаг.
Дараах таамаглалуудыг дэвшүүлэв.
    Төсөл хэрэгжих хугацаа бүрийн эцэст (эхлэх) мөнгөн гүйлгээ тодорхой байна
    Тухайн төсөлд хөрөнгө оруулах боломжтой зээлийн хүү (хөнгөлөлтийн хувь) хэлбэрээр илэрхийлэгдсэн тооцоог тодорхойлсон. Ийм үнэлгээний хувьд дараахь зүйлийг ихэвчлэн ашигладаг: аж ахуйн нэгжийн хөрөнгийн дундаж буюу ахиу өртөг; зээлийн хүү урт хугацааны зээл; оруулсан хөрөнгийн өгөөжийн шаардагдах түвшин гэх мэт Үнэлгээний үнэ цэнэд нөлөөлөх гол хүчин зүйл нь инфляци болон эрсдэл юм.

Хэрэглэгчдэд зориулсан бүтээгдэхүүний сонирхол татахуйц хүчин зүйлсийн дүн шинжилгээ. Бүтээгдэхүүнийхээ өрсөлдөх чадварын өвөрмөц давуу талыг тодорхойлох, үнийн оновчтой бодлогыг зөвтгөх, бизнесийн ашиг орлогыг нэмэгдүүлэх боломжийг бидэнд олгодог.

Компанийн бүтээгдэхүүний сэтгэл татам байдлын янз бүрийн хүчин зүйлд дүн шинжилгээ хийх нь өнөөдөр маш чухал бөгөөд эрэлт хэрэгцээтэй үйлчилгээ юм. Үүний тусламжтайгаар та өрсөлдөх чадварын өвөрмөц давуу талыг тодорхойлж чадна янз бүрийн төрөлбүтээгдэхүүн, оновчтой үнийн бодлогыг зөвтгөх, бизнесийн ашигт ажиллагааг нэмэгдүүлэх. Тиймээс энэ нь янз бүрийн асуудлыг шийдвэрлэхэд зайлшгүй шаардлагатай хэрэгсэл юм.

"Чи бүдэрч унасан нь буруу замаар явж байна гэсэн үг биш." (Вантала)

Бүтээгдэхүүний сэтгэл татам байдлыг ихэвчлэн гурван үндсэн түвшинд бий болгодог. Хэрэв та цаашид сурталчлахын тулд ямар бүтээгдэхүүнийг сонгох талаар эргэлзэж байгаа бол тухайн бүтээгдэхүүний сэтгэл татам байдал нь юу гэсэн үг болохыг ойлгох нь маш чухал юм. Бүтээгдэхүүний чанар нь ихэвчлэн хүрч болохуйц биет төрлийн объект биш юм. Эдгээрт мөн янз бүрийн үйлчилгээ, түүнчлэн практикт амжилттай хэрэгжиж болох санаанууд багтдаг. Бараа гэдэг нь үйлчлүүлэгч, байгууллагын хэрэгцээг хангахад тустай, ирээдүйд зах зээлд бүрэн хэрэгжих боломжтой бүхнийг авч үзэх ёстой. Үүний зэрэгцээ бүтээгдэхүүнийг цаашид ашиглах, хэрэглэх болон бусад төрлийн үйл ажиллагаа явуулах зорилгоор боломжит худалдан авагчдыг татах шаардлагатай байна.

Үүний зэрэгцээ хэрэглэгч тодорхой бүтээгдэхүүнээс юу хүлээж байгаа, түүний хэрэгцээ юу болохыг олж мэдэх нь маш чухал юм. Боломжит үйлчлүүлэгч ямар бүтээгдэхүүн худалдаж авахад бэлэн байгаа, энэ талаар түүнд ямар тусламж үзүүлж болохыг та ойлгох хэрэгтэй. Үүнтэй холбогдуулан та бүтээгдэхүүний талаархи ойлголтоос эхлэх хэрэгтэй - энэ нь бүтээгдэхүүний хэд хэдэн чухал давуу талыг тодорхойлох явдал бөгөөд янз бүрийн үзэл бодлыг судалж үзсэний дараа сонголтоо хийдэг.

Тиймээс, бүтээгдэхүүний талаарх ойлголттой холбоотой үндсэн түвшин:

Эхний түвшин нь ихэвчлэн хамгийн чухал байдаг. Энэ түвшин нь худалдан авагч ямар бүтээгдэхүүн, ямар шалтгаанаар илүүд үзэх ёстой гэсэн таамаглалтай холбоотой юм. Бүтээгдэхүүн нь худалдан авагчийн сэтгэл татам болохыг ойлгохын тулд та хэд хэдэн чухал асуултанд хариулах хэрэгтэй.

  • Тухайн бүтээгдэхүүн нь хэрэглэгчийн ямар хэрэгцээг хангадаг вэ?
  • Худалдан авагч ямар зорилгоор тодорхой бүтээгдэхүүнийг худалдан авах боломжтой вэ?

Хоёрдахь түвшин - бүтээгдэхүүн нь дизайны түвшнээс объектив бодит байдлын түвшинд шилждэг. Бүтээгдэхүүн нь хэрэглэгчдэд ойлгомжтой, сонирхол татахуйц байх ёстой, энэ нь чанарын тодорхой түвшинд, худалдан авахад хамгийн тохиромжтой үнээр байх ёстой. Эдгээр нь таны үйлчлүүлэгч хамгийн түрүүнд анхаарах аливаа төрлийн бүтээгдэхүүний гол бүрэлдэхүүн хэсэг юм. Эдгээр нь аливаа бүтээгдэхүүний сэтгэл татам байдлын гол шалгуур юм.

Гурав дахь түвшин нь хэрэгжүүлэхэд хамгийн хэцүү байдаг. Худалдан авахдаа тухайн бүтээгдэхүүн нь үйлчлүүлэгчийн сонирхлыг татахуйц байх ёстой бөгөөд энэ нь ижил төрлийн бусад төрлийн бүтээгдэхүүнээс огт өөр байх ёстой. Энэ бол тодорхой борлуулалтын хэмжээнд хүрэх цорын ганц арга зам бөгөөд зөвхөн ийм байдлаар л та хамгийн өндөр чанартай бизнес эрхлэх боломжтой.