Зээлийн зах зээл нь санхүүгийн зах зээлийн сегмент. Санхүүгийн зах зээлийн ангилал, төрөл. Санхүүгийн зах зээлийн үндсэн сегментүүд, тэдгээрийн шинж чанарууд. хувьцааны зуучлагчид
Санхүүгийн зах зээл нь тодорхой хэмжээгээр ерөнхий ойлголт юм. Практикт энэ нь янз бүрийн сегмент бүхий санхүүгийн зах зээлийн төрөл бүрийн өргөн хүрээтэй системийг тодорхойлдог. Үзэл баримтлал санхүүгийн зах зээлмаш олон талт тул үүнийг сегмент болгон хуваахгүйгээр түүний үйл ажиллагааны зарчмыг ойлгох боломжгүй юм.
Санхүүгийн зах зээлийн сегментчилэл нь зах зээл дээр арилжаалагдаж буй санхүүгийн хэрэгслийн шинж чанараас хамааран түүний төрлүүдийг тусад нь сегмент болгон хуваах үйл явц юм.
Санхүүгийн зах зээлийн сегмент бүр өөрийн гэсэн онцлог, үйл ажиллагааны онцлогтой, санхүүгийн хөрөнгөтэй гүйлгээ хийх өөрийн дүрэм журамтай байдаг. Мөн ижил хөрөнгийг хэд хэдэн зах зээлд төлөөлж болно.
Зураг 2.1.
Санхүүгийн зах зээлийн бүтцийг тодорхойлох хамгийн түгээмэл аргуудыг авч үзье.
Эргэдэг санхүүгийн хөрөнгийн төрлөөр (хэрэгсэл, үйлчилгээ) дараахь санхүүгийн зах зээлийн үндсэн төрлүүдийг ялгадаг.
1. Зээлийн зах зээл (эсвэл зээлийн хөрөнгийн зах зээл). Энэ нь худалдан авах, худалдах объект нь үнэ төлбөргүй зээлийн эх үүсвэр, тэдэнд үйлчилдэг бие даасан санхүүгийн хэрэгсэл болох зах зээлийг тодорхойлдог бөгөөд эргэлт нь эргэн төлөгдөх, хүү төлөх нөхцлөөр хийгддэг. Энэ зах зээл дээр хийгдсэн гүйлгээг шилжүүлэх (шилжүүлэх) санхүүгийн зээл болон эдгээр зээлийн салшгүй хэлбэрт хуваагддаг. Эхнийх нь арилжааны болон банкны үнэт цаас, аккредитив, чек зэрэг орно. Хоёрдугаарт, банк болон бусад санхүүгийн байгууллагаас тодорхой аж ахуйн нэгж, хүн амд санхүүгийн зээл авах; арилжааны зээл, чимэглэсэн Амлах тэмдэглэлгэх мэт. Зах зээлийн эдийн засагтай олон орны практикт салшгүй төрлийн зээлийг зээлийн зах зээлийн объектод оруулдаггүй, учир нь энэ зах зээл нь тэдний чөлөөт эргэлтийг хангадаггүй, үүний дагуу зээлийн бодит нөхцөл бүрддэг. тэдний үнийг бүрдүүлэх.
2. Үнэт цаасны зах зээл ( хувьцааны зах зээл). Энэ нь аж ахуйн нэгж, янз бүрийн санхүүгийн байгууллага, төрөөс гаргасан бүх төрлийн үнэт цаас (хувьцааны хэрэгсэл) худалдан авах, худалдах объект болох зах зээлийг тодорхойлдог. Зах зээлийн эдийн засагтай орнуудад үнэт цаасны зах зээл нь хийгдсэн гүйлгээний хэмжээ, түүгээр арилжаалагдаж буй санхүүгийн хэрэгслийн төрөл бүрийн хувьд санхүүгийн зах зээлийн хамгийн өргөн хүрээтэй төрөл юм. Үнэт цаасны зах зээлийн үйл ажиллагаа нь эдийн засгийн олон үйл явцыг оновчтой болгох, үр ашгийг нэмэгдүүлэх, юуны түрүүнд санхүүгийн эх үүсвэрийг түр хугацаагаар байршуулах үйл явцыг оновчтой болгодог. Энэ зах зээлийн үйл ажиллагааны механизм нь хэрэгжүүлэх боломжтой болгодог санхүүгийн үйл ажиллагаабусад төрлийн санхүүгийн зах зээлийг бодвол хамгийн хурдан, шударга үнээр. Энэ зах зээл нь санхүүгийн инженерчлэлд хамгийн тохиромжтой - санхүүгийн шинэ хэрэгсэл, санхүүгийн гүйлгээг хийх шинэ схемийг зорилтот түвшинд хөгжүүлэх үйл явц юм.
3. Валютын зах зээл. Энэ нь худалдан авах, худалдах объект нь гадаад валют, түүнтэй хийсэн гүйлгээнд үйлчлэх санхүүгийн хэрэгсэл болох зах зээлийг тодорхойлдог. Энэ нь аж ахуйн нэгжүүдийн гадаад эдийн засгийн гүйлгээ хийхэд шаардагдах гадаад валютын хэрэгцээг хангах, эдгээр үйл ажиллагаатай холбоотой зардлыг багасгах боломжийг олгоно. санхүүгийн эрсдэл, бодитоор тохируулна уу валютын ханштодорхой төрлийн гадаад валютын хувьд.
4. Даатгалын зах зээл. Энэ нь худалдан авах, худалдах объект нь санал болгож буй янз бүрийн даатгалын бүтээгдэхүүн хэлбэрээр даатгалын хамгаалалт болох зах зээлийг тодорхойлдог. Зах зээлийн харилцаа хөгжихийн хэрээр энэ зах зээлийн үйлчилгээний хэрэгцээ эрс нэмэгддэг. Даатгалын хамгаалалтыг санал болгодог энэ зах зээлийн субъектууд хуримтлагдсан хөрөнгийг хөрөнгө оруулалтын зорилгоор өргөнөөр ашиглах замаар хөрөнгийн хуримтлал, үр дүнтэй дахин хуваарилалтад хувь нэмэр оруулдаг. Эдийн засгийн хямралын нөхцөлд ч энэ зах зээл бусад төрлийн санхүүгийн зах зээлийн хөгжлийн хурдаас хамаагүй өндөр хурдтай хөгжиж байна.
5. Алтны зах зээл (болон бусад үнэт металлууд). Энэ нь дээрх төрлийн үнэт металл, тэр дундаа алт худалдан авах, худалдах объект болох зах зээлийг тодорхойлдог. Энэ зах зээлд санхүүгийн хөрөнгийг даатгах, олон улсын төлбөр тооцоо хийх явцад шаардлагатай валютыг олж авахад эдгээр хөрөнгийг нөөцлөх, санхүүгийн дамын гүйлгээ хийх үйл ажиллагаа явуулдаг. Үүнтэй ижил зах зээл нь эдгээр металлын үйлдвэрлэлийн болон ахуйн хэрэглээний хэрэгцээг хангадаг. Алтны зах зээлийн энэхүү олон талт байдал нь зөвхөн нийтээр хүлээн зөвшөөрөгдсөн санхүүгийн хөрөнгө төдийгүй чөлөөт хөрөнгийг нөөцлөх хамгийн найдвартай хэрэгсэл болохтой холбоотой юм. Мөнгө, гэхдээ бас хэд хэдэн үнэ цэнэтэй түүхий эд үйлдвэрлэлийн аж ахуйн нэгжүүд. Манай улсын хувьд алтны зах зээл нь хамгийн бага хөгжсөн санхүүгийн зах зээлийн төрөл юм.
Санхүүгийн хөрөнгө (хэрэгсэл)-ийн эргэлтийн хугацаанаас хамааран дараахь зүйлс байна. дараах төрлүүдсанхүүгийн зах зээл:
1. Мөнгөний зах зээл. Энэ нь зах зээлийн санхүүгийн хэрэгслийг худалдаж авах, борлуулах зах зээлийг тодорхойлдог. Санхүүгийн үйлчилгээнэг жил хүртэлх эргэлтийн хугацаатай өмнө нь авч үзсэн санхүүгийн зах зээлийн бүх төрлүүд. Санхүүгийн зах зээлийн энэхүү богино хугацааны секторын үйл ажиллагаа нь аж ахуйн нэгжүүдэд орон зайг нөхөх тул асуудлыг шийдвэрлэх боломжийг олгодог мөнгөн хөрөнгөодоогийн төлбөрийн чадварыг хангах, мөн үр дүнтэй ашиглахтэдний түр зуурын чөлөөт үлдэгдэл. Мөнгөний зах зээл дээр арилжаалагддаг санхүүгийн хөрөнгө нь хамгийн хөрвөх чадвартай; Тэд хамгийн доод түвшинтэй санхүүгийн эрсдэл, мөн тэдэнд зориулсан үнийн систем нь харьцангуй энгийн. Эдгээр шинж чанарууд нь компанид богино хугацааны санхүүгийн хэрэгслийн багцыг бүрдүүлэх, удирдах илүү хялбар, үр дүнтэй үйл явцыг бий болгодог.
2. Хөрөнгийн зах зээл Нэг жилээс дээш эргэлтийн хугацаатай зах зээлд суурилсан санхүүгийн хэрэгсэл, санхүүгийн үйлчилгээг худалдах, худалдан авах зах зээлийг тодорхойлдог. Хөрөнгийн зах зээлийн үйл ажиллагаа нь аж ахуйн нэгжүүдэд бодит хөрөнгө оруулалтын төслийг хэрэгжүүлэхэд хөрөнгө оруулалтын нөөц бүрдүүлэх, үр дүнтэй шийдвэрлэх асуудлыг шийдвэрлэх боломжийг олгодог. санхүүгийн хөрөнгө оруулалт(урт хугацааны хэрэгжилт санхүүгийн хөрөнгө оруулалт). Хөрөнгийн зах зээл дээр арилжаалагддаг санхүүгийн хөрөнгө нь ерөнхийдөө хөрвөх чадвар багатай; Тэд санхүүгийн эрсдэлийн хамгийн өндөр түвшинтэй бөгөөд үүний дагуу ашигт ажиллагааны түвшин өндөр байдаг.
Энэ нь санхүүгийн зах зээлийг мөнгөний зах зээл болон хөрөнгийн зах зээлВ орчин үеийн нөхцөлЭдгээр зах зээлийн үйл ажиллагаа нь зарим талаараа нөхцөлтэй байдаг. Энэхүү конвенц нь орчин үеийн зах зээл дээр тодорхойлогддог санхүүгийн технологиолон санхүүгийн хэрэглүүр гаргах нөхцөл нь богино хугацааны санхүүгийн хөрөнгийг урт хугацаатай болон эсрэгээр нь хувиргах харьцангуй энгийн бөгөөд хурдан арга замыг тусгасан байдаг.
Тодорхойлолт бие даасан төрөл зүйлСанхүүгийн зах зээл дээр дурдсан шинж чанаруудын аль алинд нь тулгуурлан эдгээр төрлийн зах зээлүүд хоорондоо нягт холбоотой бөгөөд нэг зах зээлийн орон зайд үйл ажиллагаа явуулдаг гэдгийг тэмдэглэх нь зүйтэй. Тиймээс янз бүрийн төрлийн санхүүгийн хөрөнгийн (хэрэгсэл, үйлчилгээ) эргэлтэд үйлчилдэг бүх төрлийн зах зээлүүд нэгэн зэрэг байдаг. бүрэлдэхүүн хэсэгмөнгөний зах зээл болон хөрөнгийн зах зээл аль аль нь.
Үйл ажиллагааны зохион байгуулалтын хэлбэрийн дагуу санхүүгийн зах зээлийн дараахь төрлүүдийг ялгадаг.
1. Зохион байгуулалттай (солилцооны) зах зээл. Энэ зах зээл нь хөрөнгийн биржийн системээр илэрхийлэгддэг (хувийн санхүүгийн хэрэглүүртэй хийсэн гүйлгээ - фьючерсийн гэрээ, опционы гэрээ гэх мэт. түүхий эдийн биржүүд). Зохион байгуулалттай санхүүгийн зах зээл нь эрэлт, нийлүүлэлтийн өндөр төвлөрлийг нэг дор төвлөрүүлж, бие даасан санхүүгийн хэрэгсэл, үйлчилгээний үнийн хамгийн бодитой тогтолцоог бий болгож, арилжаанд оролцохыг зөвшөөрсөн үндсэн төрлийн үнэт цаас гаргагчдын санхүүгийн төлбөрийн чадварыг шалгадаг. Тендер шалгаруулалтын журам нээлттэй бөгөөд хийсэн хэлцлийн гүйцэтгэл баталгаатай байна. Гэсэн хэдий ч валютын зах зээл нь тусдаа байдаг сул талууд. Үүн дээр зарагдсан янз бүрийн үнэт цаас гаргагчийн санхүүгийн хэрэгслийн хүрээ хязгаарлагдмал. Энэ зах зээлийг төрөөс илүү хатуу зохицуулдаг нь уян хатан байдлыг нь бууруулдаг. Түүний үйл ажиллагааны бүх зохицуулалтыг дагаж мөрдөх нь худалдан авах, худалдах гүйлгээ хийх зардлыг нэмэгдүүлдэг бөгөөд бирж дээр бие даасан арилжаачдын хийсэн томоохон хэмжээний гүйлгээг нууцлах бараг боломжгүй юм.
2. Зохион байгуулалтгүй (биржийн бус буюу “гудамжны”) зах зээл.Энэ нь бирж дээр бүртгэлгүй гүйлгээг хийдэг санхүүгийн хэрэгсэл, үйлчилгээ худалдан авах, худалдах санхүүгийн зах зээл юм.Энэ зах зээл нь тодорхойлогддог. илүү өндөр түвшинСанхүүгийн эрсдэл, учир нь түүн дээр жагсаасан санхүүгийн хэрэгсэл, үйлчилгээнүүдийн ихэнх нь бирж дээр баталгаажуулах процедурыг даваагүй эсвэл бүртгүүлэх явцад тэд татгалзсан. Нэмж дурдахад, худалдан авагчдын эрх зүйн хамгаалалт доогуур, тэдний одоогийн мэдлэгийн түвшин доогуур байх гэх мэт. Үүний зэрэгцээ энэ зах зээл нь санхүүгийн хэрэгсэл, үйлчилгээний өргөн хүрээний эргэлтийг баталгаажуулж, хөрөнгө оруулагчдын өндөр эрсдэлтэй санхүүгийн хэрэгслийн хэрэгцээг хангаж, улмаар өндөр орлого бий болгодог. Энэ нь хувь хүний гүйлгээний нууцыг ихээхэн хангадаг. Санхүүгийн зах зээлийн зохион байгуулалтгүй горимд үнэт цаасны ихэнх гүйлгээ, зээлийн болон даатгалын гүйлгээний дийлэнх хувийг гүйцэтгэдэг.
Бүс нутгийн шинж чанарт үндэслэн санхүүгийн зах зээлийн дараахь төрлүүдийг ялгадаг.
1. Орон нутгийн санхүүгийн зах зээл. Үүнийг голчлон арилжааны банкууд, даатгалын компаниуд, зохион байгуулалтгүй үнэт цаасны арилжаа эрхлэгчид өөрсдийн харилцагч байгууллага, аж ахуйн нэгж, хүн амтай хийж буй үйл ажиллагаагаар төлөөлдөг.
2. Бүс нутгийн санхүүгийн зах зээл. Энэ нь бүс нутгийн (бүгд найрамдах) хэмжээнд үйл ажиллагаа явуулж буй санхүүгийн зах зээлийг тодорхойлдог бөгөөд орон нутгийн зохион байгуулалтгүй зах зээлийн хамт бүс нутгийн хөрөнгийн болон валютын биржийн системийг багтаадаг.
3. Үндэсний санхүүгийн зах зээл. Энэ нь улс орны санхүүгийн зах зээлийн бүхэл бүтэн систем, тэдгээрийн бүх төрөл, зохион байгуулалтын хэлбэрийг агуулдаг.
4. Дэлхийн санхүүгийн зах зээл. Энэ зах зээл нь дэлхийн нэг хэсэг юм санхүүгийн систем, үүнд нээлттэй эдийн засагтай орнуудын үндэсний санхүүгийн зах зээлийг нэгтгэсэн.
Дэлхийн санхүүгийн зах зээл дэх гүйлгээний хэмжээ нэмэгдэж байгаа нь түүний даяаршлын үйл явцыг тодорхойлдог бөгөөд энэ нь санхүүгийн хэрэгслийг худалдагч, худалдан авагчдад бусад орны зах зээл дээр гүйлгээ хийх боломжийг нэмэгдүүлэх боломжийг олгодог.
Санхүүгийн зах зээл дээр хийсэн гүйлгээг яаралтай хэрэгжүүлэх хэрэгцээ шаардлагаас хамааран дараахь төрлийн зах зээлийг ялгадаг.
1. Гүйлгээний нөхцөлийг нэн даруй хэрэгжүүлэх зах зээл (спот зах зээл). Энэ нь гүйлгээ нь тодорхой богино хугацаанд хийгддэг санхүүгийн хэрэгслийн зах зээлийг тодорхойлдог.
2. Ирээдүйн хугацаанд гүйлгээний нөхцөлийг хэрэгжүүлэх зах зээл ("хугацаатай гүйлгээний" зах зээл - фьючерс, опцион гэх мэт). Энэ зах зээлийн эргэлтийн субъект нь дүрмээр бол хувьцаа, валют, түүхий эдийн дериватив (дериватив) юм. үнэт цаас).
Дериватив - " санхүүгийн хэрэгсэл, үнэ эсвэл нөхцөл нь суурь болох өөр санхүүгийн хэрэгслийн харгалзах параметрүүд дээр үндэслэсэн болно” http://ru.wikipedia.org/wiki/.
Зах зээлийн эдийн засаг өндөр хөгжилтэй орнуудад эдгээр төрлийн санхүүгийн зах зээлийг салгаж, зохион байгуулах нь харьцангуй саяхан болсон. Манай улсын хувьд деривативын гүйлгээний хэмжээ бага байдаг тул эдгээр зах зээлийг зохион байгуулалтын хувьд хараахан ялгаж чадаагүй байна.
Санхүүгийн хэрэгслийн эргэлтийн нөхцлийн дагуу (энэ тохиолдолд бид зөвхөн тухай ярьж байна хувьцааны хэрэгсэл) дараах төрлийн зах зээлийг ялгадаг.
1. Анхдагч зах зээл. Энэ нь үнэт цаасны зах зээлийг тодорхойлдог анхны байршуулалттэдгээрийн ялгаруулалт. Энэхүү байршуулалтыг ихэвчлэн андеррайтер (хөрөнгө оруулалтын дилер) зохион байгуулдаг бөгөөд дангаар нь эсвэл бусад андеррайтеруудын хамтаар гаргасан хувьцаа, бондыг бүхэлд нь буюу ихэнх хэсгийг нь дараа нь хөрөнгө оруулагчдад жижиг хэсгүүдээр худалдах зорилгоор худалдаж авдаг.
2. Хоёрдогч зах зээл. Энэ нь өмнө нь үнэт цаас зарагдаж байсан зах зээлийг тодорхойлдог анхдагч зах зээл. Хөрөнгийн хоёрдогч зах зээл нь үнэт цаасны биржийн болон биржээс гадуурх эргэлтийн ихэнх хувийг бүрдүүлдэг. Тогтмол хөрвөх чадвар, санхүүгийн эрсдэлийн хуваарилалтыг хангадаг хоёрдогч хөрөнгийн зах зээл хөгжөөгүй бол үнэт цаасны анхдагч зах зээл үр дүнтэй оршин тогтнох боломжгүй юм. Хоёрдогч зах зээлийн үндсэн чиг үүргүүдийн нэг нь үнэт цаасны зах зээлийн шударга үнийг бий болгох явдал юм. санхүүгийн байдалтэдгээрийн гаргагчид болон гаргах нөхцөл.
Санхүүгийн зах зээлийн хөгжлийн үйл явц нь түүний зарим төрөл, сегментээс нөгөө хэсэг рүү санхүүгийн эх үүсвэрийн байнгын урсгалаар тодорхойлогддог. Ийм задралын жишээ бол зээлийн зах зээлээс үнэт цаасны зах зээл рүү гүйлгээний хөдөлгөөнөөр тодорхойлогддог сүүлийн жилүүдэд ажиглагдаж буй үнэт цаасжуулах үйл явц бөгөөд энэ нь зээл татах зардлыг бууруулах баталгаа юм.
Улс хоорондын судалгаанаас харахад санхүүгийн зах зээлийн тодорхой бүтцээс илүүтэйгээр хөгжлийн ерөнхий түвшин (юуны өмнө банкууд болон санхүүгийн зах зээлийн бусад сегментүүдийн гүйцэтгэх үүрэг хоорондын хамаарлаар тодорхойлогддог) эдийн засгийн өсөлтөд эерэгээр нөлөөлдөг болохыг харуулж байна. . Өөрөөр хэлбэл, үргэлж бууж өгөх шалтгаан байхгүй төрийн бодлогобанкууд эсвэл санхүүгийн зах зээлийн бусад сегментүүдийн хөгжлийг дэмжихийг илүүд үздэг. Тухайн улсын хувьд өөрийн онцлог, хөгжлийн үе шатнаас хамааран “банк” эсвэл “хувьцааны” чиг баримжаа нь илүү таатай байж болно. Ер нь хөгжлийн эхний үе шатанд банкны систем ихэвчлэн давуу талтай байдаг. Үүнийг банкуудын үйл ажиллагаа нь институцийн орчны "чанар"-д бага мэдрэмтгий байдагтай холбон тайлбарлаж байна: хүчирхэг банкууд байгууллагын үйл ажиллагааны тааламжгүй орчинд ч гэсэн аж ахуйн нэгжүүдийн үйл ажиллагааны талаар мэдээлэл цуглуулах, тэдний үйл ажиллагааг хянах харьцангуй илүү боломжуудтай байдаг. хөрөнгийг ашиглах, гэрээний биелэлтийг хангах. Энэ олдвор нь яагаад, шилжилтийн эхний үе шатанд тайлбарлаж байна зах зээлийн эдийн засагСанхүүгийн зуучлалын ачааг банкууд үүрдэг. Ирээдүйд илүү хөгжилтэй орнууд хууль эрх зүйн орчинмөн хүчирхэг зах зээлийн институциуд нь хөрөнгийн зах зээлээр дамжуулан хөгжилд нэмэлт түлхэц өгөх боломжтой.
Санхүүгийн бүтцийг тодорхойлох бусад хүчин зүйлүүд маргаантай байдаг. Эдгээр хүчин зүйлсийн зарим нь эдийн засгийн бүтэцтэй холбоотой байдаг. "Банкны" систем нь жижиг пүүсүүд давамгайлдаг бол "хувьцааны" систем нь том аж ахуйн нэгжүүд давамгайлж байгаа давуу талтай. Тэгэхээр манай улсад зарим шалгуурын дагуу банкууд илүү үр ашигтай байх ёстой бол зарим шалгуураар (үйлдвэрлэлийн төвлөрөл ихтэй) зах зээл илүү үр ашигтай байх ёстой. Энэ нь санхүүгийн зах зээлийн үндсэн хоёр чиглэлийг хөгжүүлэх шаардлагатай гэсэн дүгнэлтэд хүргэж байна.
Санхүүгийн зах зээлийн ерөнхий бүтэц тийм ч чухал биш ч хамгийн хурдацтай хөгжиж буй орнууд санхүүгийн бүх хэрэгслийг ашиглах хандлагатай байдгийг улс орон хоорондын судалгаа харуулж байна.
Санхүүгийн зах зээлийн гол зорилго нь эдийн засаг дахь санхүүгийн эх үүсвэрийг хуваарилах үйл явц юм. Энэ нь хөрөнгийн салбар хоорондын чөлөөт эргэлтийг бий болгож, хуримтлалыг ажлын хөрөнгө оруулалт болгон хувиргах боломжийг олгодог. Санхүүгийн зах зээл нь хуваарилалтын оновчтой механизм болж, хөрөнгийн хөдөлгөөний явцад үүсэх зардлыг бууруулахад тусалдаг.
Зураг 2.2 Санхүүгийн зах зээлийн сегментчилэл
Санхүүгийн зах зээлийн тухай ойлголт ба үүрэг
Сэдэв 4. Санхүүгийн зах зээл. Хувьцааны зах зээл.
1. Санхүүгийн зах зээлийн тухай ойлголт, зорилго, сегментүүд
2. Санхүүгийн зах зээлийн сегментүүд
3. ОХУ-ын санхүүгийн зах зээл
4. Үнэт цаасны зах зээлийн мөн чанар (хөрөнгийн зах зээл)
5. Үнэт цаасны зах зээлийн чиг үүрэг
Эдийн засгийн шинжлэх ухаанд субъектуудын санхүүгийн эх үүсвэрийн хэрэгцээ, тэдгээрийн хүртээмж нь давхцдаггүй. Иймд түр чөлөөлөгдсөн санхүүгийн эх үүсвэрийг дахин хуваарилах механизм хэрэгтэй байна.
Санхүүгийн зах зээлтэдгээрийг бүрдүүлдэг, ашигладаг зах зээл юм санхүүгийн эх үүсвэр.
Санхүүгийн зах зээл нь санхүүгийн хөрөнгийн зах зээл юм.
Санхүүгийн зах зээл нь аж ахуйн нэгжид ашиг (санхүүгийн эх үүсвэр) хэлбэрээр үндсэн хөрөнгө олж, түүнийг хуваарилахад зайлшгүй шаардлагатай эхлэлийн цэг юм.
Хөгжингүй санхүүгийн зах зээлийн гол онцлог нь тогтвортой хөгжил юм хууль эрх зүйн орчин, үйл ажиллагаа, зах зээлд оролцогчдын мэдээллийн аюулгүй байдал, оролцогчдын нэлээд том тойрог, өндөр технологийн дэд бүтэц. Эдгээр тэмдгүүд байгаа нь таны хэрэгцээнд санхүүгийн зах зээлийн хөрөнгийг хурдан бөгөөд үр дүнтэй татах боломжийг олгодог.
Санхүүгийн зах зээл нь дараахь асуудлыг шийддэг.
1) үнэт цаас гаргагчдыг дайчлах боломжоор хангах дотоод эх сурвалжсанхүүжилт болон түр чөлөөлөх санхүүгийн эх үүсвэр урт хугацааны хөрөнгө оруулалтболон бусад хэрэгцээг хангах;
2) оролцогчдын хооронд хөрөнгийн хуваарилалт нь санхүүгийн эх үүсвэрийг эдийн засгийн хамгийн ашигтай салбарт төвлөрүүлэхэд хувь нэмэр оруулдаг;
3) хөрөнгө оруулагчдад (хуулийн этгээд, хувь хүн) өөрсдөө бий болгох боломжийг олгох хөрөнгө оруулалтын багцхамгийн сайн арга замаар: инфляциас капиталыг хэмнэх, нэмэлт орлого авах.
Орчин үеийн зах зээлийн эдийн засгийг өндөр хөгжилтэй санхүүгийн зах зээлгүйгээр төсөөлөхийн аргагүй. Санхүүгийн зах зээлийн үйл ажиллагаанд бүх салбарын төлөөлөл оролцдог үндэсний эдийн засаг, өрх, ашгийн бус байгууллагууд, эрхтэн засгийн газрын хяналтанд байдаг, санхүүгийн бус салбар. Санхүүгийн зах зээл дэх гүйлгээний үр дүн нь үр дүнтэй салбарыг бий болгох явдал юм санхүүгийн урсгалэсвэл хөрөнгийн урсгал.
Санхүүгийн зах зээлийн үндсэн үйл ажиллагаа нь санхүүгийн хэрэглүүртэй хийсэн үйл ажиллагаа юм: үнэт цаас, хадгаламж, зээлийн хөрөнгө, гадаад валют гэх мэт.
Санхүүгийн зах зээл нь дараахь сегментүүдээс бүрдэнэ.
1) хөрөнгийн зах зээл,зээлийн хөрөнгийн зах зээл болон үнэт цаасны зах зээл гэж хуваагддаг. Хувьцааны үнэт цаас нь өмчлөгчийн өмчлөх эрхийг баталгаажуулсан гэрчилгээ юм. Энд өмчийн харилцаа бий. Урт хугацаат санхүүгийн хэрэгслийг зээлийн хөрөнгийн зах зээл дээр яаралтай, эргэн төлөлт, төлбөрийн нөхцөлөөр арилжаалдаг. Үүнд урт хугацааны зах зээл орно банкны зээлмөн өрийн үнэт цаасны зах зээл, мөн урт хугацааны. Энд зээлийн харилцаа үүсдэг;
2) үнэт цаасны зах зээл (хөрөнгийн зах зээл);
3) даатгалын зах зээл,ямар амь нас, эд хөрөнгө гэх мэт даатгал хийдэг. ;
4) валютын зах зээлбараа нь валютын үнэ цэнэтэй объект болох зах зээл юм. Үүнд: гадаад валют, үнэт цаас гэх мэт. өрийн бичиг, гадаад валют, үнэт металл, байгалийн үнэт чулуугаар илэрхийлэгдсэн. Субъектууд (оролцогчид) нь банк, бирж, санхүүгийн болон хөрөнгө оруулалтын байгууллага, төрийн байгууллагууд юм. Валютын зах зээлийн объект нь валютын үнэ цэнэд заасан аливаа санхүүгийн шаардлага юм;
5) алтны зах зээл- энэ бол бөмбөрцөг эдийн засгийн харилцааулсын алтны нөөцийг хуримтлуулах, нөхөх, бизнесийн болон үйлдвэрлэлийн хэрэглээг зохион байгуулах зорилгоор алт худалдан авах, худалдахтай холбоотой;
6) мөнгөний зах зээлонцгой үүрэг гүйцэтгэдэг мөнгөний зохицуулалтэдийн засаг, түүний ач холбогдол нь эдийн засагт мөнгөний жигд урсгалыг хангах явдал юм. -д хуваагдсан хямдралтай зах зээл(Төлбөр худалдаж авах, худалдах), банк хоорондын зээлийн зах зээл, аль дээр арилжааны банкуудбие биедээ зээл олгох, евровалютын зах зээл, евро валютаар илэрхийлэгдсэн богино хугацаат санхүүгийн хэрэглүүрийн арилжаа, хадгаламжийн гэрчилгээний зах зээл (том хугацаатай хадгаламжбанкуудад);
7) бусад сегментүүд.
Мөнгөний зах зээл- Энэ бүтцийн элементмөнгө нь өөрөө худалдах, худалдан авах зүйл болох санхүүгийн зах зээл. Түүнээс гадна энэ нь заавал бэлэн мөнгө биш, харин энэ зах зээл дэх мөнгөний нийлүүлэлт нь улсын эдийн засгийн тогтолцоонд бараа, үйлчилгээний эргэлтийг хангадаг бэлэн болон бэлэн бус бүх хөрөнгийн нийлбэр юм.
Мөнгөний зах зээлд оролцогчиднэг талаас нэг жил хүртэлх хугацаатай мөнгө олгож байгаа хүмүүс (зээлдүүлэгч), нөгөө талаас тодорхой нөхцөлөөр мөнгө зээлж байгаа хүмүүс (зээлдэгч): арилжааны банкууд; төв банкууд; Сангийн яам; компаниуд; хувь хүмүүс; олон улсын санхүүгийн байгууллагууд; бусад санхүү, зээлийн байгууллагууд.
Системд мөнгөний нийлүүлэлтялгаж болно идэвхтэй хэсэг(эдийн засгийн эргэлтэд бодитоор үйлчилдэг бэлэн мөнгө) ба идэвхгүй хэсэг(мөнгөний хадгаламж, төлбөр тооцооны сан болж чадах дансны үлдэгдэл). Мөнгөний зах зээлийн нэрлэсэн хэсгүүдээс гадна гэж нэрлэгддэг зүйлүүд байдаг "мөнгө", тогтмол хугацаатай дансанд байгаа хөрөнгийг төлөөлөх, хадгаламжийн хадгаламж, хадгаламж, гэрчилгээ, хөрөнгө оруулалтын сангуудын хувьцаанд зөвхөн богино хугацаанд хөрөнгө оруулалт хийдэг мөнгөн үүрэг. Ер нь мөнгөний зах зээл дээр мөнгийг нэг жил хүртэлх хугацаатай богино хугацаатай зээлдүүлдэг.
Мөнгөний зах зээл дэх мөнгөний эрэлт нийлүүлэлт нь хүүгийн түвшин буюу үнээр тодорхойлогддог мөнгө зээлсэн. Мөнгөний эрэлт нь эдийн засгийн агентуудын эзэмшиж буй мөнгөний хэмжээгээр тодорхойлогддог, өөрөөр хэлбэл энэ нь мөнгөний нөөцийн бодит эрэлт юм. Мөнгөний эрэлт нь дараахь тохиолдолд үүсдэг: а) худалдах, худалдан авах гүйлгээ хийх (ерөнхий хууль тогтоомжоор тогтоосон. мөнгөн орлогоулсын эдийн засаг); б) бусад санхүүгийн хөрөнгийг олж авах хэрэгсэл болгон - бонд, хувьцаа гэх мэт (ногдол ашиг, хүүгийн хэлбэрээр орлого авах хүслээр тодорхойлогддог). Иймээс мөнгөний эрэлт нь орлогын түвшингээс шууд хамааралтай ба хүүгийн түвшингээс урвуу хамааралтай байдаг.
Мөнгөний зах зээлийн үүрэг, чиг үүрэг нь хөдөлгөөнд үйлчлэх явдал юм эргэлтийн хөрөнгөпүүс, банк, байгууллага, засгийн газар, хувь хүмүүсийн богино хугацааны нөөц.
Хөрөнгийн зах зээл- энэ нь нэг талаас пүүсүүдийн хөрөнгө оруулалтад зориулж зээлсэн хөрөнгийн эрэлт, нөгөө талаас пүүс, өрхүүдээс зээлсэн хөрөнгийн нийлүүлэлтийн харилцан үйлчлэлийн механизм юм. Мөнгөний зах зээлээс ялгаатай нь хөрөнгийн зах зээлийн санхүүгийн хэрэгслүүд хөрөнгийн зах зээл дээр арилжаалагддаг. зээлсэн хөрөнгөнэг жилээс дээш хугацаатай.
Хэлбэрээрээ олон янзын энэхүү зах зээлд: хөрөнгийн зах зээл (эсвэл үнэт цаасны зах зээл); үл хөдлөх хөрөнгийн зах зээл; зээлсэн хөрөнгийн зах зээл.
Банк, даатгалын компани, сан зэрэг санхүүгийн байгууллагууд хөрөнгө оруулалтын компаниудэнэ зах зээлд чухал үүрэг гүйцэтгэдэг. Хөрөнгийн зах зээл нь хөрөнгөө борлуулах зорилгоор хадгаламж эзэмшигчдийн үйл ажиллагааг санхүүжилтийн эх үүсвэр хайж буй хөрөнгө оруулагчдын үйл ажиллагаатай уялдуулдаг. янз бүрийн төрөлүйл ажиллагаа.
Хөрөнгийн зах зээл нь засгийн газар, корпораци, банкуудын урт хугацааны хөрөнгө оруулалтын эх үүсвэрийн чухал эх үүсвэр болдог
Хувьцааны зах зээл- хөрөнгийн зах зээлийн салшгүй хэсэг; аль ч бирж дээр арилжаа хийхийг зөвшөөрсөн, биржээс гадуур арилжаалагддаг үнэт цаасны арилжааны зах зээл, i.e. лангуунаас гадуурх зах зээл дээр.
Энэ зах зээлийн бараа бол компанийн хувьцаа юм. Санхүүгийн зах зээлийн энэ сегментэд хөрөнгө оруулах нь хоёр шалтгааны улмаас хөрөнгө оруулагчдын сонирхлыг татдаг. Нэгдүгээрт, тодорхой компанийн хувьцаанд хөрөнгө оруулалт хийснээр хөрөнгө оруулагч нь компанийн ашгаас олсон ашгийнхаа хувийг авах эрхийг авдаг - ногдол ашиг гэж нэрлэгддэг бөгөөд энэ нь ихэвчлэн оруулсан хөрөнгийн 10 хүртэлх хувийг эзэлдэг. Хоёрдугаарт, худалдаж авсан хувьцааны үнэ өөрөө өсөх боломжтой (хэрэв компани амжилттай хөгжвөл). Ийнхүү хувьцаанд оруулсан хөрөнгө оруулалтын өгөөж нь ногдол ашиг ба хувьцааг худалдаж авсан үнэ ба одоогийн хувьцааны үнийн зөрүү гэсэн хоёр бүрэлдэхүүн хэсэгтэй.
Үндэсний хөрөнгийн зах зээлийн гол зорилго нь түр зуур татах үнэгүй санулс орны эдийн засагт оруулж, үр дүнтэй ашиглах. Хөрөнгийн зах зээл дээр үнэт цаасыг үнэ төлбөргүй худалдаж авах, худалдах боломж нь хөрөнгө оруулагчдад өөрийн хөрөнгөө тодорхой бизнесийн төсөлд байршуулахыг хүссэн цагаа бие даан сонгох боломжийг олгодог.
Валютын зах зээлгадаад валют, төрөл бүрийн мөнгөн тэмдэгтийг худалдах, худалдан авах гүйлгээний үр дүнд бий болсон эдийн засаг, зохион байгуулалтын тогтвортой харилцааны тогтолцоо юм. Валютын зах зээлийн гол үүрэг бол олон улсын эдийн засгийн харилцаанд үйлчлэх явдал юм. Асаалттай орчин үеийн үе шатВалютын зах зээл нь үндэсний, бүс нутгийн болон дэлхийн зах зээлийн хослол мэт харагддаг бөгөөд тэдгээрийн хоорондох шугамууд бараг арилдаг.
Гадаад валютын зах зээл FOREX (англи хэлнээс. ТӨЛӨӨ эзэн EX өөрчлөлтийн зах зээл) - гадаад валют худалдах, худалдан авах, зээл олгох гүйлгээний багц юм. тодорхой нөхцөл(нийлбэр, валютын ханш, хүү) тодорхой өдөр гүйцэтгэлтэй.
Валютын зах зээлийн гол оролцогчид нь: арилжааны банкууд, валютын биржүүд, төв банкууд, гадаад худалдааны үйл ажиллагаа эрхэлдэг пүүсүүд, хөрөнгө оруулалтын сангууд, брокерийн компаниуд; шууд оролцох гадаад валютын гүйлгээхувь хүмүүс... Орчин үеийн Форекс XX зууны 70-аад онд үүссэн хамгийн том орнуудтогтмол валютын ханшаас хөвөгч ханш руу шилжихийг илүүд үзсэн. Энэ зах зээлийн бараа бол валют юм янз бүрийн улс орнууд. Энэ зах зээлд хөрөнгө оруулах ашиг нь валютын ханшийн өөрчлөлтөөс хамаарна.
Валютын ханшид янз бүрийн хүчин зүйл нөлөөлж болно: макро эдийн засгийн үзүүлэлтүүд, түвшний өөрчлөлт зээлийн хүүгэх мэт); улс төрийн хүчин зүйл (ерөнхийлөгчийн сонгууль); зах зээлд оролцогчдын мэдрэмж, тэдний хүлээлт, цуурхал; давагдашгүй хүчин зүйлийн нөхцөл байдал (террорист үйлдэл, байгалийн гамшиг гэх мэт).
Бүх гүйлгээний дийлэнх хувийг бүрдүүлдэг гол валютууд FOREX зах зээл, өнөөдөр ам.доллар, евро, Японы иен, Швейцарийн франкболон Британийн фунт стерлинг.
Даатгалын зах зээлдаатгуулагчдын хөрөнгө (шитгэл, шимтгэл) зардлаар даатгалын тохиолдол гарсан тохиолдолд хувь хүн, хуулийн этгээдийн эд хөрөнгийн ашиг сонирхлыг хамгаалахад чиглэсэн даатгалын үйлчилгээг худалдан авах, худалдах эдийн засгийн харилцааны цогц юм.
Бүтцийн хувьд даатгалын зах зээлийг зохион байгуулалтын, хууль эрх зүйн болон нутаг дэвсгэрийн гэсэн хоёр чиглэлээр танилцуулж болно. Зохион байгуулалт, эрх зүйн хувьд энэ нь хувьцаат, хамтын, хувийн болон улсын даатгалын байгууллагууд, нутаг дэвсгэрийн хувьд орон нутгийн (бүс нутгийн), үндэсний (улс, бүгд найрамдах г. гэх мэт) болон дэлхийн (жишээлбэл, тогоо) төлөөлдөг. -ЕХ-ны гишүүн орнуудын Европын даатгалын зах зээл). Үйлчилгээний чиглэлийн үүднээс авч үзвэл орон нутгийн даатгалын зах зээлийг дотоод, үндэсний - гадаад, дэлхийн - дэлхийн гэж нэрлэдэг.
Дотоод үндсэн бүрэлдэхүүн хэсгүүд даатгалын зах зээлдаатгалын байгууллагын материаллаг ба санхүүгийн эх үүсвэр юм. Дотоодын зах зээлийн гол ажил бол эрэлтийг бий болгох явдал юм даатгалын үйлчилгээ(маркетинг, сурталчилгаа), гэрээ байгуулах, даатгалын бодлого (сертификат) худалдах, оновчтой, уян хатан явуулах тарифын бодлого, өөрийн дэд бүтцийн зохицуулалт.
Одоогийн байдлаар дэлхийн даатгалын практикт даатгагчдын үйл ажиллагааг мэргэшүүлэх, түгээмэл болгох хандлага эрчимжиж байна. Даатгалын байгууллагууд төрөл бүрийн салбар, салбарт зээл олгох чиглэлээр мэргэшсэн зээлийн байгууллагуудын үүргийг улам бүр гүйцэтгэж байна. эдийн засгийн үйл ажиллагаа, мөн олон оронд арилжааны банкуудын дараагаар тэргүүлэгч байр суурийг эзэлдэг.
Түүнчлэн даатгалын байгууллагуудын хуримтлуулсан мөнгөн хөрөнгийн мөн чанар нь тэдгээрийг үнэт цаасны зах зээл (үнэт цаас, бонд гэх мэт) дамжуулан урт хугацааны үйлдвэрлэлийн хөрөнгө оруулалтад ашиглах боломжийг олгодог. Харьцангуй богино хугацаатай эх үүсвэрээр үйл ажиллагаа явуулж байгаа банкуудад тийм боломж байдаггүй. Мөнгөний урсгал орж ирдэг гэдгийг тэмдэглэх нь зүйтэй даатгалын байгууллагуудДаатгалын шимтгэл хэлбэрээр идэвхтэй үйл ажиллагаанаас (хөрөнгө оруулалт, ивээн тэтгэгч, хадгаламж гэх мэт) орлого нь даатгуулагчдад төлөх даатгалын төлбөрийн хэмжээнээс ихээхэн давж байгаа нь даатгалын байгууллагуудад бизнесийн ашигтай салбарт хөрөнгө оруулалтыг байнга нэмэгдүүлэх боломжийг олгодог. асар том ирээдүйтэй төслүүд, урт хугацааны үнэт цаас, засгийн газрын богино хугацаат бонд, үл хөдлөх хөрөнгө гэх мэт. Энэ бүхэн даатгалын зах зээлийг олон хүчин зүйлтэй санхүүгийн цогц систем гэж тодорхойлдог.
Үнэт металлын зах зээл.Энэ зах зээл дээрх бараа нь үнэт, ховор металл (мөнгө, алт, цагаан алт, палладий гэх мэт) юм. Өмнө нь бараг бүх валют мөнгөн дэвсгэртээр (мөнгөн доллар) эхэлж, алтны дэвсгэрт хүртэл нэг буюу өөр үнэт металлаар баталгаажсан үе шатыг туулсан. Уламжлал ёсоор улс орны алтны нөөцийн хэмжээ, үүнд алт төдийгүй цагаан алт, палладий багтдаг нь тухайн улсын эдийн засгийн хүчирхэг, сул дорой байдлаас харагддаг. Үнэт металлын зах зээлд хөрөнгө оруулалт хийх нь үнэт металлын үнийн саналаас ашиг олох боломжийг олгодог. Үнэт металлыг үргэлж мөнгөөр "солж" болно.
Үнэт металлын зах зээлийг функциональ болон институцийн гэсэн хоёр өнцгөөс харж болно. Функциональ талаас нь авч үзвэл үнэт металл, үнэт чулууны зах зээл нь тэдгээрийн худалдаа, эдгээр хөрөнгийн бусад арилжаа, эд хөрөнгийн гүйлгээ төвлөрсөн худалдаа, санхүүгийн төв юм. Энэ байр сууринаас үзэхэд үнэт металлын зах зээлийн үйл ажиллагаа нь үнэт металл, үнэт чулууны үйлдвэрлэл, үнэт эдлэлийн хэрэглээг хангах, улсын алтны нөөцийг бүрдүүлэх, валютын эрсдэл, арбитрын гүйлгээгээр ашиг олох.
Байгууллагын үүднээс авч үзвэл үнэт металлын зах зээл нь тусгай зөвшөөрөл бүхий банк, үнэт металлын биржүүдийн цуглуулга юм.
Зориулалтын дагуу үнэт металлууд нь хоёрдмол үүрэг гүйцэтгэдэг: тэдгээр нь үйлдвэрлэлийн зориулалттай (технологи, электроник, эмнэлгийн тоног төхөөрөмж, протез гэх мэт); Тэд хөрөнгө оруулалтын объект (зоос, үнэт эдлэл үйлдвэрлэх), эрдэнэс, нөөц болгон ашигладаг.
Хувьцаа, зээл, гадаад валют, даатгалын зах зээл нь үндэсний болон дэлхийн түвшинд түр хугацаанд чөлөөтэй капитал ашиглах боломжийг олгодог. Санхүүгийн зах зээлийн үйл ажиллагаа нь түр зуурын чөлөөт мөнгөн хөрөнгийг хөрөнгийн ерөнхий эргэлтэд дахин оруулах, нөхөн үржихүйн тасралтгүй байдлыг хангах, бизнес эрхлэгчдэд ашиг олох боломжийг олгодог.
Санхүүгийн зах зээлийн эерэг үүрэг нь түүний дахин хуваарилалтын функцэд оршдог: түүгээр дамжуулан мөнгөний капитал нь эдийн засгийн хөгжил, түүний дотор инновацид чиглэгддэг. Эдийн засгийн хөгжилд санхүүгийн зах зээлийн сөрөг үүрэг нь дахин хуваарилалтын оронд түүний институциональ оролцогчдыг баяжуулах ашиг сонирхлын үүднээс дамын шинжтэй виртуал гүйлгээ давамгайлж байгаатай холбоотой юм. мөнгөний капиталтэргүүлэх чиглэлд шинэлэг төслүүдүндэсний эрх ашгийг харгалзан үзэх. Энэхүү сөрөг үүрэг нь янз бүрийн сегмент дэх хямралын үед эрчимжиж, зах зээлд оролцогчид болон улс орны нийгэм, эдийн засгийн хөгжилд сөргөөр нөлөөлж байна.
Оросын санхүүгийн зах зээлийг дараахь салбарууд төлөөлдөг.
1) Зээлийн зах зээл;
2) Үнэт цаасны зах зээл;
3) Үнэт металлын зах зээл;
4) Валютын зах зээл;
5) Деривативын зах зээл.
Дээр дурдсанчлан зээлийн зах зээл дээр худалдан авах, худалдах объект нь эргэн төлөгдөх, яаралтай, төлбөрийн нөхцлөөр зээлсэн түр зуурын чөлөөт хөрөнгө юм. ОХУ-ын Иргэний хуулийн 819-р зүйлд заасны дагуу зээлийн гэрээбанк болон бусад зээлийн байгууллага зээлдэгчид хэмжээ, нөхцөлөөр мөнгө олгох үүрэгтэй гэрээнд заасан, мөн зээлдэгч хүлээн авсан мөнгөө буцааж өгөх үүрэгтэй мөнгөмөн түүнд хүү төлнө. ОХУ-ын зээлийн зах зээлийг ихэвчлэн арилжааны банкууд хангадаг. ОХУ-ын хамгийн том банкуудад Сбербанк, ВТБ, Возрождение гэх мэт орно. Сүүлийн жилүүдэд зээлийн зах зээл идэвхтэй хөгжиж байна. 2006 оны 5-р сарын 1-ний байдлаар ОХУ-д 3274 салбартай 1233 зээлийн байгууллага үйл ажиллагаа явуулж байна. Зээлийн зах зээлийн хэмжээ, түүний бүтцийг хүснэгтэд үзүүлэв.
Дотоодын зээлийн зах зээлийн асуудал бага хөрөнгө оруулалттай хэвээр байгаа нь үйлчилгээний чадавхийг бууруулдаг томоохон компаниуд, бизнесийн хэмжээ нь банкуудын өөрийн хөрөнгөөс хэд дахин их байдаг. Үүний үр дагавар нь үйл ажиллагаагаа өргөжүүлэх хандлага юм Оросын компаниудгадаад санхүүгийн зах зээлд .
Эерэг тэмдэглэл дээр одоогийн байдалзээлийн зах зээл нэлээд өндөр чанартай зээлийн багц 30 том банк. Үүний зэрэгцээ, таатай дүр зураг байгаа хэдий ч олон эдийн засагчид хэрэглээний зээлийн багцын чанар муудаж, ирээдүйд хэд хэдэн банкийг хямралд хүргэж болзошгүй талаар санаа зовж байгаагаа илэрхийлж байна.
Өгөгдсөн зээлийн хэмжээ (тэрбум рубль)
Орос улс үнэт металлын томоохон нөөц, орд газартай орны хувьд үнэт металлын зах зээлийг хөгжүүлэхэд шаардлагатай бараг бүх урьдчилсан нөхцөлийг бүрдүүлсэн. Сүүлийн жилүүдэд зах зээлийг бий болгоход дараахь хүчин зүйлүүд эерэгээр нөлөөлсөн.
1) Зах зээлийн үндсэн оролцогчдыг бүрдүүлэх;
2) Металл үйлдвэрлэлийн хэмжээ нэмэгдэж, үүний дагуу нийлүүлэлт нэмэгдэх;
3) Уул уурхайн салбарт гадаадын хөрөнгө оруулалтын урсгал;
4) Аж үйлдвэрийн хэрэглээний өсөлт
5) Хувийн хөрөнгө оруулагчдын эрэлт нэмэгдэж байгаа;
6) Дэлхийн зах зээлийн нөхцөл байдлыг харгалзан металлын үнийг бүрдүүлэх.
Зах зээлийн оролцогчид болон гүйлгээний шинж чанараас хамааран үнэт металлын зах зээлийг үнэт цаасны зах зээлийн нэгэн адил анхдагч ба хоёрдогч гэж хувааж болно. ОХУ-д анхдагч зах зээл илүү хөгжсөн бөгөөд гол оролцогчид нь уул уурхай, боловсруулах үйлдвэрийн аж ахуйн нэгжүүд юм. Анхдагч зах зээл дэх үйл ажиллагаа, гүйлгээний объект нь дүрмээр бол биет хэлбэрийн металл (эмбүү, нунтаг, мөхлөг, цувисан бүтээгдэхүүн) - газрын хэвлийгээс олборлосон анхдагч металл, түүнчлэн хоёрдогч түүхий эдийг боловсруулах явцад олж авсан. Хоёрдогч зах зээл дээр хамгийн том хөгжилбанк хоорондын, бөөний болон экспортын зах зээлийг хүлээн авсан. Жижиглэнгийн салбар хөгжлийн шатандаа, хөрөнгийн биржийн салбар дөнгөж бүрэлдэж байна. Хоёрдогч зах зээлийг илүү өргөн хүрээний оролцогчид төлөөлдөг. Анхдагч зах зээлд оролцогчдоос гадна эдгээр нь хувийн хөрөнгө оруулагчид юм. Металлтай хийсэн гүйлгээнээс гадна физик хэлбэрХоёрдогч зах зээл дээр гүйлгээг хувийн бус хэлбэрээр (үнэт цаас) хийдэг бөгөөд энэ нь НӨАТ ногдуулдаггүй тул эхнийхээс давуу талтай байдаг.
Алтны зах зээлийг хөгжүүлэх чухал алхам 2006 оны зургадугаар сард хийгдсэн. RTS нь FORTS дериватив хэсгийнхээ нэг хэсэг болгон алтны фьючерсийн гэрээг арилжаалж эхэлсэн. Алтны фьючерсийн гэрээний анхны нэрлэсэн хэлцлийг 7-р сард нэг унц нь 626.5 ам.доллараар (одоогоор нэг унцын үнэ 1200 ам.доллараас дээш) үнээр хийсэн. Арилжааны ганцхан өдрийн дотор 46.793 сая төгрөгийн 70 хэлцэл хийгдсэн байна. рубль (одоогоор энэ хэмжээ нь нэг цагийн арилжааны хувьд ердийн зүйл юм).
Валютын зах зээл дээр худалдан авах, худалдах объект нь гадаад валют, түүнтэй хийсэн гүйлгээнд үйлчлэх санхүүгийн хэрэгсэл юм. Валютын дотоодын зах зээл нь Оросын санхүүгийн зах зээл, бүхэлдээ эдийн засагт чухал ач холбогдолтой бөгөөд дотоодын санхүүгийн зах зээлийн бусад сегментүүдтэй харилцах, харилцаа холбоо тогтоох боломжийг олгодог. бодит салбарОросын эдийн засаг, дэлхийн үйл ажиллагаанд Оросын оролцоо эдийн засгийн систем. Рублийн ханшийн динамик нь мөнгөний зах зээл, хөрөнгийн зах зээл дэх рублийн болон валютын хэрэгслийн харьцангуй сонирхол татахуйц байдлыг тодорхойлж, улмаар нөлөөлсөн чухал хүчин зүйл байв. хөрөнгө оруулалтын шийдвэрүүдсанхүүгийн зах зээлд оролцогчид. Валютын ханшийн хэлбэлзэл ч нөлөөлсөн санхүүгийн үр дүнүйл ажиллагаа зээлийн байгууллагууд, банк бус санхүүгийн байгууллага болон санхүүгийн бус аж ахуйн нэгжүүдийн гадаад валютын актив, өр төлбөрийн рублийн үнийн өөрчлөлтийн улмаас.
Одоогийн байдлаар гадаад валютын захын нийт эргэлт буурсан үзүүлэлттэй байгааг гистограмаас харж болно.
Одоогийн байдлаар гадаад валютын захын нийт эргэлт буурсан үзүүлэлттэй байгааг гистограмаас харж болно. Валютын дотоодын зах зээлийн бүтцийг дараах байдлаар үзүүлэв (Зураг 2).
Ийнхүү 2009 оны эхний хагаст дотоодын валютын зах зээл Оросын санхүүгийн зах зээлийн хамгийн чухал сегментүүдийн нэг хэвээр байна. Зах зээлийн нөхцөл байдлыг тодорхойлсон үнэ, хэмжээ үзүүлэлтүүд нь дүн шинжилгээ хийсэн хугацаанд өндөр хэлбэлзэлтэй байсан. 2008 оны эцэс, 2009 оны эхэн үед дэлхийн санхүү, эдийн засгийн хямралын нөхцөл байдал хүндэрсэний дараа гадаад валютын дотоодын зах зээлийн байдал аажмаар тогтворжиж эхэлсэн. Түүний оролцогчид зах зээлийн нөхцөл байдлын өөрчлөлтөд дасан зохицсон. Биржийн дэд бүтэц болон дотоодын валютын захын биржийн бус сегментүүд бүрэн ажиллагаатай хэвээр байв.
Оросын санхүүгийн зах зээлийн хамгийн чухал сегмент бол үнэт цаасны зах зээл бөгөөд энэ нь янз бүрийн байгууллагуудын хооронд үүсдэг эдийн засгийн харилцааны цогц юм. эдийн засгийн байгууллагуудүнэт цаас гаргах, гүйлгээнд гаргах явцад чөлөөт хөрөнгийг дайчлах, байршуулах талаар.
ОХУ-ын үнэт цаасны арилжааны зах зээлд Оросын зах зээл, Лондон, Герман, Нью-Йорк зэрэг орно.Хадгаламжийн бичиг, евро бондыг гадаад зах зээлд байршуулдаг.
Оросын үнэт цаасны зах зээл нь хөрөнгийн зах зээлийн холимог загвар юм: зах зээл дээр арилжааны банкууд болон банк бус хөрөнгө оруулалтын байгууллагууд хоёулаа байдаг. АНУ-д арилжааны банкууд үнэт цаасны гүйлгээнд хязгаарлалт тавьдаг.
ОХУ-ын үнэт цаасны зах зээлд төрийн болон хотын үнэт цаас давамгайлж, банк, корпорацийн үнэт цаастай амжилттай өрсөлдөж байв. Үнэт цаасны өгөөж тодорхой хугацаанд жилийн 123% байсан. Гэсэн хэдий ч зах зээлийн хууль тогтоомжийн дагуу үнэт цаасны өндөр өгөөж нь өндөр эрсдэлтэй гэсэн үг бөгөөд Оросын зах зээлийг эрсдэлтэй болгосон.
2007 оноос өмнөх хугацаанд Оросын үнэт цаасны зах зээл үндсэн зорилгоо биелүүлээгүй - үр ашигтай хөрөнгө оруулалт хийх зорилгоор хөрөнгийг дахин хуваарилах. Зах зээл нь жижиг хэмжээтэй, олон үнэт цаас хөрвөх чадваргүй байсан. Зах зээлийн дэд бүтэц, худалдааны технологи хөгжөөгүй. Мэдээлэлд нээлттэй хандалт байгаагүй. Үнэт цаасны эрэлт бага байсан. Оршин суугч бус хүмүүсийн эзлэх хувь ойролцоогоор гуравны нэг байв. 1996 онд анхдагч зах зээлд, дараа нь хоёрдогч зах зээлд нэвтрүүлсэн. Үүнээс гадна 1996 онд Орос улс ОУСК-ийн индекст багтсан. Энэ нь дэлхийн бүх томоохон хөрөнгө оруулалтын сангууд хөрөнгө оруулалт хийдэг гэсэн үг юм хөгжиж буй орнууд, ОХУ-ын эдийн засагт хөрөнгө оруулалт хийх хөрөнгийнхөө 1-ээс 3% -ийг хуваарилдаг. 1997-1998 онуудад оршин суугч бус хүмүүсийн эзлэх хувь 18% хүртэл буурч, дараа нь Орос дахь хямралын үр дүнд бүрэн тэг болж буурсан.
Дээр дурдсан олон шинж чанарууд нь Оросын үнэт цаасны зах зээлийн хөгжил муутай холбоотой байв.
Орчин үеийн үед, дэлхийн эрин үед санхүүгийн хямралОросын үнэт цаасны зах зээл аажмаар сэргэж эхэлж байна. 2008 оны 11-р сараас 2009 оны 2-р сард RTS индексийн дагуу Оросын хөрөнгийн зах зээлийн алдагдал 80% (Америкийн S&P 500 индекс -45%; Германы DAX -47%; Японы Nikkei 225 -56%) байсныг сануулъя. . 2009 оны эхний хагаст Оросын хөрөнгийн зах зээлийн нөхцөл байдал сайжирсан шинж тэмдэг ажиглагдаж байна. 2-р сараас эхлэн хоёрдогч зах зээл дээр хувьцааны гүйлгээ аажмаар эрчимжиж эхэлсэн бөгөөд 2008 оны сүүлийн хагасаас 2009 оны 1-р саруудад хэрэгслийн үнийн уналтын дараа үнийн динамик урвуу орсон. гадаад валютын дотоодын зах зээлийн нөхцөл байдал, дэлхийн газрын тос, хөрөнгийн зах зээл дээрх үнийн өсөлт. Гэсэн хэдий ч Оросын үнэт цаасны үнийн өсөлт дахин сэргэсэн нь хөрөнгийн зах зээлд богино хугацааны дамын хөрөнгө, тэр дундаа гадаадын хөрөнгө оруулалт орж ирсэнтэй холбоотой. Дэлхийн болон Оросын эдийн засгийн байдалд бодитой эерэг өөрчлөлт гараагүй, Оросын үнэт цаасны үнийн саналын ирээдүйн динамик тодорхойгүй байгаа нь дотоодын хөрөнгийн зах зээлд урт хугацааны хөрөнгө оруулалт орж ирэхэд саад болж байв. Ийнхүү Оросын хөрөнгийн зах зээл хөрөнгийн урсгалын чиглэлийн өөрчлөлтөд туйлын эмзэг хэвээр байна багцын хөрөнгө оруулагчидулмаар үнийн шинэ томоохон засвар хийх боломж.
2009 оны эхээр Оросын санхүүгийн зах зээлд сөрөг хандлага үргэлжилсээр байв сүүлийн сарууд 2008 он. 2009 оны 1-3 дугаар сард оршин суугч бус иргэдээс эх үүсвэр татсан сарын хэмжээ 2008 оны 6-12 дугаар сарынхаас хамаагүй бага байсан ч дотоодын хөрөнгийн зах зээлээс гадаадын хөрөнгө оруулагчдаас хөрөнгийн гадагшлах урсгал үргэлжилсээр байна. 2-р сарын сүүлийн арав хоногоос хойш тогтвортой өссөн Оросын үнэт цаасны үнийн динамик. 2009 оны 4-5-р сард оршин суугч бус сангууд Оросын хөрөнгийн зах зээлд эргэн ирж эхлэв: MICEX хөрөнгийн биржийн мэдээлснээр хоёрдогч зах зээл дээрх хувьцаатай оршин суугч бус хэлцлийн үлдэгдэл (худалдан авалтын хэмжээ хасах борлуулалтын хэмжээ) эерэг байна.
Оросын оршин суугч бус хүмүүсийн идэвхтэй худалдан авалт хөрвөх чадвартай хувьцаадотоодын хөрөнгө оруулагчдаас тэдний эрэлт нэмэгдэж, үнийн саналын өсөлт хурдассан. Үүний үр дүнд зургадугаар сарын эхээр ихэнх хувьцааны үнэ 2009 оны эхний хагасын дээд хэмжээнд хүрсэн байна. 2009 оны 4-5-р сард ажиглагдсан гадаадын хөрөнгийн урсгал нь ихэвчлэн богино хугацааны шинж чанартай байсан ч Оросын санхүүгийн зах зээлд бүхэлд нь эерэг нөлөө үзүүлсэн. Оросын хэрэгслүүдэд хөрөнгө оруулагчдын сонирхол нэмэгдэж байгаа нь дотоодын санхүүгийн зах зээл дэх хөрөнгө оруулалтын эрсдэл буурч байгаагийн дохио болж, Оросын компаниудад 2009-2010 онд төлөх ёстой өрийн бүтцийн өөрчлөлт, дахин санхүүжүүлэх шинэ боломжийг нээж өгсөн юм.
2009 оны эхний хагас жилийн эцсийн байдлаар MICEX индекс 2008 оны жилийн эцсийнхээс 56.8%-иар өсч 2009 оны 6-р сарын 30-ны өдрийн арилжааны хаалтын үед 971.55 нэгжид хүрсэн байна. Шинжилсэн хугацаанд түүний хэлбэлзлийн хүрээ 553.62-1206.20 нэгж байв. RTS индекс 56.2%-иар өсч, 2009 оны 6-р сарын 30-ны өдрийн арилжааны хаалтаар 987.02 нэгж болж, дүн шинжилгээ хийх хугацаанд 498.20-1180.56 нэгжид өөрчлөгдсөн байна.
Ийнхүү 2009 оны эхний хагаст эерэг өөрчлөлт гарсан ч Оросын хөрөнгийн зах зээлийн байдал тогтворгүй хэвээр байна. Хөрөнгийн урсгалын чиглэл, хэмжээ өөрчлөгдөх, дэлхийн хөрөнгийн болон газрын тосны зах зээлийн хэлбэлзэл, гадаад мэдээний суурь өөрчлөлт зэрэгт маш эмзэг хэвээр байна. Энэ нь дотоодын хөрөнгийн зах зээл дээр консерватив хөрөнгө оруулагчдын оролцоо хязгаарлагдмал, Оросын үнэт цаас гаргагчид хувьцаа эзэмшигчдэд зориулсан ногдол ашгийн бодлого нь сонирхолгүй байгаатай холбоотой юм. Цаашдын хөгжилОросын хөрөнгийн зах зээл нь дотоодын болон дэлхийн эдийн засгийн сэргэлтийн хурд, бүтээн байгуулалтаас хамаарна үр дүнтэй систем компанийн засаглал, энэ нь консерватив хөрөнгө оруулагчдаас, тэр дундаа жижиглэнгийн хөрөнгө оруулагчдаас Оросын хөрөнгийн зах зээлд их хэмжээний хөрөнгө татах боломжтой болно.
Үүсмэл хэрэгслийн зах зээлийг эзлэхүүнээр биржийн арилжаавалютын зах зээл, хөрөнгийн зах зээлийн дараа гуравдугаарт ордог. Деривативын зах зээл нь зах зээлтэй нягт холбоотой суурь хөрөнгө- хөрөнгийн зах зээл, гадаад валют, мөнгө, түүхий эдийн зах зээл, тиймээс үндсэн хөрөнгийн зах зээлийн нөхцөл байдлын өөрчлөлт нь деривативын зах зээлд хурдан тусдаг. Үүнтэй холбогдуулан дериватив биржийн зах зээлийн бие даасан сегментүүдийн сэргэлтийн хурд нь холбогдох суурь хөрөнгийн зах зээлийн сэргэлтийн хурдаас хамааран ихээхэн ялгаатай байв.
2009 оны эхний хагаст Оросын деривативын зах зээл тогтворжих шинж тэмдэг илэрчээ. 2-р сараас хойш биржийн арилжаанд оролцогчдын идэвхжил аажмаар сэргэж, 2008 оны сүүлийн хагаст мэдэгдэхүйц буурсан. Нийт арилжааны эргэлт тодорхой хугацааны гэрээОросын бирж дээр 2009 онд 5.4 их наяд. үрэх. (2008 оны эхний болон хоёрдугаар хагаст 8.3 ба 6.2 их наяд рубль).
Орчин үеийн санхүүгийн зах зээл нь харьцангуй бие даасан систем юм сегментүүд, гол нь: гадаад валют, зээл, даатгал, үнэт цаасны зах зээл.
1. Валютын зах зээл - Энэ эдийн засгийн үзэгдэл, энэ нь нэг валютыг нөгөө валютаар солих (худалдан авах, худалдах) систем юм. Мөнгө худалдах, худалдан авах анхны байгууллагууд нь 6-р зуунд үүссэн ченжүүд байв. МЭӨ д. 16-18-р зуунд хамгийн их цэцэглэн хөгжсөн. Аажмаар ченжүүдийн чиг үүргийг бусад мөнгөний байгууллагуудад, юуны түрүүнд банкуудад шилжүүлэв.
ОнцлогВалютын зах зээл нь олон улсын хараат байдалд оршдог эдийн засгийн үйл ажиллагаа, субъектуудын зах зээлийн харилцаа өөр өөр улс орнууд. Бүрэн хаалттай эдийн засагтай мужуудад валютын зах байдаггүй. Олон улсын эдийн засгийн үйл ажиллагаанд оролцох нээлттэй эдийн засагт валютын зах зээлийн үүрэг маш том байдаг. Сүүлийн жилүүдэд энэ нь дэлхийн зах зээл дээрх өдөр тутмын гүйлгээний хэмжээ хэдэн их наяд ам.долларт хүрсэн гүйлгээний хэмжээгээрээ санхүүгийн зах зээлийн хамгийн том талбар болж байна.
Валютын зах зээл нь олон улсын болон дотоод гэж хуваагддаг бөгөөд энэ нь эргээд зохион байгуулалттай, зохион байгуулалтгүй (сүүдэр) байж болно.
2. Зээлийн зах зээл тодорхой бүтээгдэхүүнийг худалдан авах, борлуулахтай холбоотой эдийн засгийн байгууллагуудын харилцааг илэрхийлдэг - зээлийн санг (валют эсвэл бусад үнэт зүйл) түр ашиглах. Энэ тохиолдолд худалдагч нь зээлдүүлэгч, худалдан авагч нь зээлдэгч, харилцааны объект нь зээлийн сан бөгөөд ашиглах үнийг зээлийн хүү гэж нэрлэдэг. Зээлдүүлэгч болон зээлдэгч нь хувь хүн болон хуулийн этгээд, төрийн байгууллагуудболон олон улсын байгууллагууд.
IN зээлийн зах зээлялгаатай банкны зээлийн зах зээл (зээлийн сан)Тэгээд мөнгөний зах зээл.
Зээлийн сангийн зах зээл- энэ бол гадаа нөхөн үржихүйн үйл ажиллагаа явуулдаг дунд болон урт хугацааны үйл ажиллагааны зах зээл юм эргэлтийн хөрөнгөбайгууллага болон удаан эдэлгээтэй хэрэглээний . Мөнгөний зах зээл- богино хугацааны гүйлгээний зах зээл нь эдийн засгийн байгууллагуудын эргэлтийн хөрөнгийн хөдөлгөөнд зуучлагч юм.
3. Хувьцаа, үнэт цаасны зах зээл үнэт цаас худалдах, худалдан авахтай холбоотой аж ахуйн нэгжүүдийн хоорондын харилцааны нийлбэрийг хамарна.
Орос улсад хөрөнгийн зах зээл олон арван жилийн турш байхгүй байсан бөгөөд зөвхөн 90-ээд онд хөгжиж эхэлсэн. IN Оросын эзэнт гүрэнэнэ зах зээл байсан: оршин байсан хувьцаат компаниуд, засгийн газрын бонд, хөрөнгийн бирж. Гэхдээ бусад олон орноос ялгаатай нь Оросын хөрөнгийн зах зээл нь таамаглалын шинж чанартай байсан: үнэт цаасыг байнга хадгалахын тулд бус харин өндөр үнээр зарах зорилгоор худалдаж авсан. Эдийн засгийн өсөлт нь үнэт цаасны зах зээлийн хөгжилтэй харьцангуй бага холбоотой байв.
Үнэт цаасны зах зээлийг дараахь байдлаар хуваадаг анхан шатныТэгээд хоёрдогч.
Анхдагч зах зээл- энэ бол үнэт цаасны эргэлтийн хүрээ бөгөөд субьектүүд (хөрөнгө оруулагчид ба зээлдэгчид) үүсч, анхны худалдан авалт, борлуулалт явагддаг. Энэ тохиолдолд: 1) үнэт цаасны зах зээл дээр санхүүгийн хэрэгсэл гарч ирэх; 2) үнэт цаас гаргагч (гаргагч) түүнийг зарах замаар өөрт хэрэгтэй хөрөнгөө татдаг.
Борлуулалт нь нэрлэсэн үнэтэй тэнцүү буюу түүнээс зөрүүтэй үнээр байж болно.
Хоёрдогч зах зээл- энэ нь өмнө нь байршуулсан үнэт цаасыг хоёр, гуравдагч гарт шилжүүлэх үйл явц юм. Үнэт цаас гаргагч нэмэлт мөнгө хүлээн аваагүй болно. Аюулгүй байдал нь зүгээр л өмчлөлийг өөрчилдөг. Хоёрдогч зах зээлийн гол утга нь зохиомол хөрөнгийн спекулятив дахин хуваарилалт юм.
Үнэт цаасыг анхдагч зах зээлд байршуулах боломжтой хувийнТэгээд олон нийтийн.Хувийн арилжаанд үнэт цаасыг урьдчилан сонгосон хязгаарлагдмал тооны хөрөнгө оруулагчдад зардаг (өөрөөр хэлбэл, хүн бүрт олон нийтэд санал болгохгүйгээр). Олон нийтэд санал болгох үеэр нийтэд зарлаж, үнэт цаасыг бүх хүнд худалддаг.
Анхдагч зах зээлд үнэт цаас гаргагчид нь корпораци, төрийн болон хотын байгууллагууд юм. Хувьцааны үнэ цэнийг худалдан авагчид нь хувийн хөрөнгө оруулагчид ба зээл юм санхүүгийн байгууллага(байгууллагын хөрөнгө оруулагчид). ОХУ-д худалдан авагчид нь аж ахуйн нэгж, санхүүгийн байгууллага, хүн ам юм.
Үнэт цаасны хоёрдогч зах зээл нь хөрөнгийн биржийн зах зээл ба 2 бүрэлдэхүүн хэсгээс бүрдэнэ лангуунаас гадуурх зах зээлүнэт цаас.
Хөрөнгийн (бирж) зах зээл дээр олон төрлийн үнэт цаас арилжаалагддаг.
Солилцообараа, үнэт цаас болон бусад хөрөнгийг худалдан авах, худалдах зохион байгуулалттай, тогтмол үйл ажиллагаа явуулдаг зах зээл юм.
Байгууллагын онцлогоос хамааран бирж нь хувийн эрх зүй, нийтийн эрх зүй гэсэн хоёр төрөлтэй.
Орчин үеийн хөрөнгийн бирж гэдэг нь дуудлага худалдаа эсвэл чөлөөт арилжаа хэлбэрээр арилжаалагддаг, оролцогчид нь оффис, үйлчлүүлэгчидтэйгээ холбоотой сайн тоноглогдсон, зохион байгуулалттай зах зээл юм. Биржийн хөрөнгийн арилжааг тусгайлан тоноглогдсон өрөөнд, тусгайлан бэлтгэгдсэн боловсон хүчин хийдэг. Зохион байгуулалтын хувьд санхүүгийн зах зээл дэх биржийг гадаад валют, мөнгөн тэмдэгт дэх үнэт цаасны гүйлгээг зохион байгуулах үйл ажиллагаа эрхэлдэг аж ахуйн нэгж гэж үздэг. Валютын ханш); хувьцааны үнэт цаас (хөрөнгийн бирж); фьючерс ба опцион (фьючерс бирж); үнэт металл (үнэт металлын солилцоо).
Бирж нь хоёр үүргийг гүйцэтгэдэг.
1) биржийн бараагаар солилцох замаар түр чөлөөт хөрөнгийг дайчлах;
2) зах зээлийн ханшийг тогтоох санхүүгийн хөрөнгө(валют, үнэт цаас, алт).
4. Даатгалын зах зээл. СэдвүүдДаатгалын зах зээл нь даатгуулагч (худалдан авагч, хөрөнгө оруулагч), даатгагч (өртэй) болон зуучлагчдаас бүрдэнэ. Обьектүйлчлэх даатгалын бодлого.
Даатгалын компаниуд идэвхгүй, идэвхтэй үйл ажиллагаа явуулдаг . Идэвхгүй үйл ажиллагаадаатгалын бодлогыг худалдахаас бүрдэнэ.
Идэвхгүй үйл ажиллагааны шинж чанараас хамааран дараахь даатгалын компаниудыг ялгадаг.
Ерөнхий даатгал(гал түймэр, тээвэр, далайн, автомашинаас);
Хувийн даатгал(амь даатгал);
давхар даатгал;
Холимог (амь нас, эд хөрөнгийн даатгал).
Идэвхтэй үйл ажиллагааарилжааны банкуудын үйл ажиллагаатай төстэй. Тэргүүлэх чиглэл, урт хугацааны санхүүжилт: өндөр өгөөжтэй үнэт цаас, засгийн газрын болон орон нутгийн засгийн газрын бонд гэх мэт хөрөнгө оруулалт хийх.