Мөнгө шилжүүлэг 

Корпорацийн бонд ямар шинж чанартай байдаг вэ? Москвагийн бирж дээрх корпорацийн бонд. "Корпорацийн бонд" гэж юу вэ

Корпорацийн бонд бол хувийн аж ахуйн нэгжүүд бизнестээ санхүү татах нэг арга юм.

Энэ төрлийн үнэт цаас нь бизнес эрхлэгчдэд банкуудаас бага хүүтэй ашиг олох боломжийг олгодог. Энэ төрлийн үнэт цаас гаргасан үнэт цаас гаргагч нь бүтцийн өөрчлөлт хийхгүйгээр компанийн бүрэн өмчлөлийг хадгалдаг.

Үнэт цаас гаргагчийн ашиг тус

Үнэт цаас гаргагч нь аж ахуйн нэгжийн бонд гаргах нь ашигтай байдаг, учир нь ийм байдлаар тэрээр аж ахуйн нэгжийн бүтцийг өөрчлөхгүйгээр нэмэлт хөрөнгө бий болгох боломжтой болно. Хөрөнгийн зах зээл Оросын компаниудад тийм ч таатай биш байгааг анхаарч үзэх нь зүйтэй. Энэ нь компанийн хувьцаа гаргаж, хямд үнээр зарах нь одоогийн хувьцаа эзэмшигчдийн хувьцаанд ихээхэн нөлөөлнө гэсэн үг юм. Энэ тал дээр бонд бол хувьцаа зарахаас илүү санхүүжилт татах арга юм.

Хөрөнгө оруулагчдад ашигтай

Компанийн бонд худалдаж авах нь хувийн хөрөнгө оруулагчдад ашигтай, учир нь тэд үүнээс ямар орлого олохоо урьдчилан мэддэг. Компани дампуурсан тохиолдолд л оруулсан хөрөнгөө алдах боломжтой болно. Нэмж дурдахад хөрөнгө оруулагч эдгээр хөрөнгийн талаарх мэдээллийг үргэлж хянах боломжтой бөгөөд энэ нь тэдэнд болзошгүй эрсдэлийн талаар урьдчилан бодох боломжийг олгодог. Хувьцаанаас ялгаатай нь бонд нь илүү найдвартай байдаг. Тэдгээрийг банкны хадгаламжтай харьцуулж болно, зөвхөн бондын хувьд ашиг нь хамаагүй өндөр байх болно. Үүнээс гадна одоо байгаа гэрээгээр эрт төлөх эсвэл дахин худалдах боломжтой. Шаардлагатай бол тэдгээрийг хувьцаа болгон хувиргаж болно.

Корпорацийн бондын төрлүүд

Тэд олон шалгуурын дагуу ялгаатай байдаг. Нэгдүгээрт, тэдгээрийг яаралтай байдлаар хуваадаг

  • тодорхой хугацаатай: богино, дунд, урт хугацааны;
  • хугацаа заагаагүй: хүчингүй болгох (хугацаанаас өмнө буцаах. Энэ талаар дэлгэрэнгүй мэдээллийг үнэт цаас гаргагчтай урьдчилан ярилцсан); хойшлуулсан (тухайн хугацаа дуусах хугацааг хойшлуулахыг үнэт цаас гаргагчид зөвшөөрөх); түүнчлэн нөхөн сэргээгдэх боломжтой (хөрөнгө оруулагч нь бондын хугацааг сунгаж, түүнээс хүү авах боломжтой гэсэн үг).

Өмчлөлийн дарааллаар

  • бүртгэгдсэн - бонд эзэмшигчийн нэрийг цаасан дээр бичсэн бөгөөд үүнийг гаргагч бүртгүүлсэн;
  • эзэмшигч - өмчлөлийг харуулахын тулд бондыг танилцуулах ёстой.

Ямар зорилгоор хөрөнгө босгож байгаагаас хамаарч

  • стандарт - аж ахуйн нэгжийн аливаа төрлийн үйл ажиллагааг дэмжихэд ашигладаг;
  • зорилтот - тодорхой төслийн хүрээнд зайлшгүй шаардлагатай;

Эргэн төлөлтийн аргаар

  • нэг удаагийн төлбөр;
  • тодорхой хугацааны туршид нэрлэсэн үнийн дүнгийн тодорхой хэсгийг төлөх үед үе үе эргэн төлөгдөх;
  • аажмаар эргэн төлөлт - нийт бондын тооноос хамаарна;

Төлбөрийн аргаар

  • тогтмол ханш;
  • хөвөгч ханш;
  • өсөлтийн хувь хэмжээ - ашгийг инфляцаас хамгаалахад ашигладаг;
  • тэг купон - нэрлэсэн үнээс бага үнээр зах зээлд байршуулсан;
  • эзэмшигчийн сонголтоор - шинэ зээлийн купон эсвэл бонд;
  • хосолсон төлбөр - нэг хэсгийг тогтмол ханшаар, нөгөөг нь хөвөгч ханшаар авдаг;

Хамгаалалтын зэргээр

  • сайн нэр хүндтэй томоохон аж ахуйн нэгжүүдийн бонд;
  • таамаглалын зорилгоор бонд.

Нэмж дурдахад бонд нь барьцаа хөрөнгөөр ​​баталгаажсан ч байж болно.

Тэд юунд ашиглагддаг вэ?

Корпорацийн бондыг богино болон урт хугацааны гэж хоёр төрөлд хуваадаг. Эхний тохиолдолд бид тэг купонтой бондын тухай ярьж байна. Тэдгээр нь ихэвчлэн нэрлэсэн үнээс доогуур зарагддаг боловч эцсийн хугацаа ойртох тусам нэмэгддэг. Хэрэв бид урт хугацааны бондын тухай ярих юм бол тэд хөрөнгө оруулагчдад анхны хөрөнгө оруулалтын өгөөжийг төдийгүй хүүгийн төлбөрийг өгдөг. Корпорацийн бонд үүсгэх зорилгод дараахь зүйлс орно.

  • Хувьцаа ашиглахаас ялгаатай нь удирдлага нь компанийн үйл ажиллагааг удирдах эрхээ хадгалдаг.
  • Компанийн зорилгод хүрэхийн тулд шаардлагатай нэмэлт санхүүжилтийг татах.
  • Бондын ачаар үнэт цаас гаргагч ирээдүйтэй төслүүдийн эх үүсвэрийг олж авах боломжтой.
  • Дахин санхүүжүүлэх зорилгоор.
  • Аж ахуйн нэгжийн үндсэн үйл ажиллагаанд ороогүй төслүүдийн санхүүжилтийн нэмэлт эх үүсвэр болгон.

Онцлог шинж чанарууд

Корпорацийн бонд нь зах зээлийн болон нэрлэсэн үнэтэй байдаг. Нэрлэсэн гэж ярих юм бол үнэт цаас гаргагч нь хөрөнгө оруулагчаас зээлж, хугацааны эцэст буцааж өгөх ёстой эх үүсвэрийг хэлнэ. Гүйлгээнд байгаа бэлэн мөнгө гаргах үед - өрийг төлөх мөчөөс эхлэн бондын үнэ цэнэ өөр өөр байж болно. Зах зээлээс тогтоосон үнээр нь зарна. Энэ төрлийн үнэт цаас нь үнэт цаас гаргагч болон хөрөнгө оруулагчийн хооронд өрийн харилцааны баталгаа болдог. Тэд бие даасан санхүүгийн объект, өөрийн гэсэн ханштай. Бонд нь бусад үнэт цаастай адил үндсэн шинж чанартай байдаг.

Хөрөнгө оруулалтын үнэлгээтэй хөгжиж буй орнуудын компаниуд энэ жил хөрөнгө оруулалт хийх хамгийн сайн хөрөнгө болсон! Bloomberg-ийн мэдээлснээр он гарснаас хойш бондын ханш тогтворгүй байдлыг харгалзан үзвэл 5.6%-ийн өсөлттэй байгааг харуулж байна. Энэ үзүүлэлтээр тэд дэлхийн хэмжээнд 130 гаруй хөрөнгийн өмнө байсан.

Миний бодлоор одоо бол бондод хөрөнгө оруулах сайхан цаг! Би 2016-2018 оны хамгийн ашигтай бондуудыг авч үзэхийг санал болгож байна.

2016 оны эхний улиралд рублийн засгийн газрын бонд рубль болон газрын тосны үнийн өсөлтийг дагаад 1-3%-иар өссөн байна. Цаашид буурах хүлээлт мөн өсөлтийг дэмжсэн. Үүний зэрэгцээ урт ба дунд хугацааны OFZ-ийн өгөөж жилийн 9-9.2% хүртэл буурчээ.

Купоны орлогыг харгалзан үзэхэд OFZ эхний улиралд ойролцоогоор 3-4% өгөөжтэй байв. Богино дугаарууд 2.4%-ийн өгөөжтэй байсан бол хамгийн урт нь 12.5%-ийн өгөөжтэй байна.

Корпорацийн бонд тийм ч их биш - 0.5-1% -иар өссөн. 10% -иас дээш орлогыг зөвхөн асуудалд орсон Мечелийн бонд (15-16%) болон Откритие холдингийн биржийн үнэт цаас (жилийн 13% -ийн дөрөв дэх цуврал) санал болгосон.

Хамгийн найдвартай корпорацийн бондод оруулсан хөрөнгө оруулалт эхний улиралд 3 орчим хувиар өссөн байна.

Мэргэжилтнүүдийн үзэж байгаагаар OFZ-ийн ишлэлүүд одоо хэт өндөр үнэлэгдсэн байна. Гэхдээ корпорацийн бонд өссөөр байж магадгүй.

Яагаад бондод хөрөнгө оруулах нь банкны хадгаламжаас илүү ашигтай байдаг вэ?

Оросын томоохон үнэт цаас гаргагч Сбербанкийг жишээ болгон авч үзье. Энд гурван жилийн хугацаатай хадгаламж нээлгэснээр та жилийн дээд тал нь 6.81% авах болно. Энэ нь эрт авахыг хориглох, 700,000 рублийн хадгаламжийн хэмжээг харгалзан үздэг.

Гурван жилийн хугацаатай бонд нь жилийн 9.71% -ийн өгөөжийг баталгаажуулдаг (нэг бондын үнэ ердөө мянган рубль). Та хуримтлагдсан купоноо алдалгүйгээр хүссэн үедээ багцаа эсвэл түүний хэсгийг зарах боломжтой.

Үүний зэрэгцээ бондын найдвартай байдал нь банкны хадгаламжаас дутахгүй. Мэдээжийн хэрэг, та бага үнэлгээтэй хог бондод хөрөнгө оруулахгүй бол.

За одоо энэ оны хамгийн ашигтай бондын амласан багц. Тохиромжтой болгохын тулд би тэдгээрийг корпорацийн (богино ба урт), Евробонд, OFZ гэсэн ангилалд хуваасан.

Корпорацийн бонд

Компанийн бондыг томоохон үнэт цаас гаргагч компани нэмэлт санхүүжилт авахын тулд гаргадаг. Орос улсад бараг бүгдээрээ жилд хоёр удаа купоны орлого авдаг.

Богино бонд

  • Альфа-Банк-5-боб

2018 оны 10-р сард дуусгавар болох 1000 рублийн нэрлэсэн үнэ бүхий Альфа-Банкны гурван жилийн хугацаатай бонд. 2017 оны 10-р сарын 20 хүртэл жилийн 12% -иар тогтоогдсон (дараа нь шинэчлэгдэх магадлалтай).

Өнөөдөр BO-05 цувралын Альфа бондыг нэрлэсэн үнийн дүнгийн 101.30% -ийн үнээр худалдаж авах боломжтой. Төлөх хүртэлх өгөөж жилийн 9.81%.

  • Эмийн сангийн сүлжээ 36.6-3-bob

"Эмийн сангийн сүлжээ 36.6" ХК-ийн гурван жилийн хугацаатай бондын төлбөрийг 2018 оны 5-р сарын сүүлээр төлж дуусгасан. Купоны ханш нь ОХУ-ын Банкны үндсэн хүүтэй 3.5% -тай холбоотой. Одоо купон жилийн 14.5% хэвээр байна (жилд хоёр удаа төлдөг). Бондыг нэрлэсэн үнийн дүнгийн 101.00%-иар худалдан авах боломжтой. Жилийн 9% хугацаатай өгөөж.

Урт бондууд

  • AHML-26-об

Орон сууцны ипотекийн зээлийн агентлагийн бондыг 5973 хоногийн хугацаатай (2029 оны 11-р сард эргэн төлөгдөх боломжтой). Жилийн 15.3% купоны хүүг 2020 оны 2-р сар хүртэл тогтоосон (дараа нь шинэчлэгдэнэ). Одоогийн байдлаар AHML рублийн бондыг нэрлэсэн үнийн дүнгийн 100.007% -иар зарж байна. Харамсалтай нь та тэдгээрийг хөрөнгийн бирж дээр худалдаж авах боломжгүй, зөвхөн биржийн бус зах зээл дээр зарагддаг (зуучлагчаасаа асуу, тэр олох боломжтой байх болно).

  • Бинбанк-10-1-боб

B&N банкны бондыг 2184 хоногийн хугацаатай гаргасан (2021 оны 6-р сарын эхээр эргэн төлөгдөх боломжтой). Жилийн 14%-ийн купоныг 2017 оны 6-р сар хүртэл тогтоосон. Одоо бондыг нэрлэсэн үнийн дүнгийнхээ 100.93%-иар худалдаж авах боломжтой. жилийн 13.2% өгөөжтэй.

Евро бонд

  • Tinkoff Bank-04-2018-eur

Тинкофф банкны нэрлэсэн үнэ 1000 доллар, 2015 хоногийн эргэлтийн хугацаатай евро бонд. 2018 оны 6-р сарын 6-нд эргэн төлөгдөх боломжтой. Жилийн 14%-ийн купоныг (нэг бонд тутамд 70 доллар) жилд хоёр удаа төлдөг. Купоны хүүг хугацаа дуустал тогтооно. Харамсалтай нь тэд бирж дээр байхгүй байна ...

  • RenaissanceCredit-1-2018-ev

2018 оны 6-р сарын сүүлээр 1000 долларын нэрлэсэн үнэ бүхий CB Renaissance Credit-ийн Евро бондыг эргүүлэн төлнө. Жилийн 13.5%-ийн купоныг (нэг бонд тутамд 67.5 доллар) жилд хоёр удаа төлдөг. Мөн хөрөнгийн бирж дээр арилжаалагддаггүй.

  • Банк ВТБ-31-1-евро

Гэхдээ яг энэ бол хөрөнгийн бирж дээр худалдаж авч болох хувилбар юм. 1000 долларын нэрлэсэн үнэ бүхий ВТБ Евро бондыг 2022 онд төлөх ёстой. Купоныг жилд хоёр удаа төлдөг бөгөөд 9.5% байна. Одоогийн үнэ цэнэ 103%

Холбооны зээлийн бонд

  • OFZ-29006-PK

Холбооны урт хугацааны зээлийн бондыг 3,682 хоногийн хугацаатай (2025 оны эхээр дуусгавар болно). Купоны хэмжээ нь сүүлийн зургаан сарын RUONIA ханшийн арифметик дундаж бөгөөд 1.2% байна. 2018 оны 2-р сарын 7 хүртэл купоны ханш 11.41% байна. Өнөөдрийн үнэ 107.87%

  • OFZ-46011-AD

Өрийн хорогдолтой OFZ-уудыг 8223 хоногийн хугацаатай олгосон. 2025 оны 8-р сарын 20-нд эргэн төлөгдөх боломжтой. Купоны өгөөжийг жилд нэг удаа төлдөг. Хугацаа дуусах хүртэл купоны хүүг жилийн 10% (нэг бонд тутамд 99.73 рубль) тогтоодог.

Арваннэгдүгээр сарын эхээр хөрөнгийн бирж дээр нэг бондыг нэрлэсэн үнийн дүнгийн 101.918%-ийн үнээр худалдан авах боломжтой байсан.

Бонд хаанаас худалдаж авах вэ?

Шаардлага хангаагүй хөрөнгө оруулагч ямар ч томоохон брокерын тусламжтайгаар бонд худалдаж авах боломжтой. Жишээлбэл, энэ нь корпораци, холбооны болон евро бондтой ажилладаг.

Брокерыг хэрхэн сонгох вэ?

Брокерыг найдвартай байдлын зэрэглэл, гүйцэтгэлийн үзүүлэлт, тарифын бодлогод үндэслэн сонгодог. Брокероор дамжуулан та нэг бонд ч худалдаж авах боломжтой. Рублийн бондын нэрлэсэн үнэ ихэвчлэн 1000 рубль байдаг гэдгийг сануулъя.

Евро бондыг Москвагийн бирж болон гадаад бирж дээр зардаг. MICEX дээрх стандарт багц нь $ 1,000-аас $ 200,000 хооронд хэлбэлздэг. Гэхдээ барууны сайтуудад сонголт нь дотоодынхоос хамаагүй өргөн байдаг.

Хэзээ бонд худалдаж авах вэ?

Бондын хамгийн сайн өгөөжийг одоо байршуулж буй бондын шинэ дугаарыг худалдан авах замаар олж авах боломжтой. Эсвэл зах зээл уналтад орж байна.

Эрсдэл, өгөөжийг харгалзан бондыг хэрхэн сонгох вэ?

Зөвхөн засгийн газрын бондыг (мөн төрийн бонд гэж нэрлэдэг) эрсдэлгүй гэж үздэг. Зөвшөөрч байна, Орос дефолт зарлаж, үүргээ биелүүлэхгүй байх магадлал тэг болж байна. Гэхдээ ашиг багатай "тайван унтах" төлбөрийг төлөх шаардлагатай болно.

Хагас бие даасан бондын өгөөж арай өндөр (1-2%) байна. Мөн тэдний эрсдэлийг засгийн газрын бондын эрсдэлтэй харьцуулах боломжтой. Нэгдүгээр зэрэглэлийн компаниудын (Сбербанк, Газпром, Роснефть, ВТБ) өндөр чанартай бондын орлого нь тусгаар тогтносон бондоос 1.5-3% -иар ялгаатай байж болно.

Би хувьдаа бусад бүх төрлийн бондыг өндөр эрсдэлтэй хөрөнгө гэж үздэг. Би тэдэнд хөрөнгө оруулахыг огтхон ч зөвлөдөггүй бөгөөд хувьцаанууд нь илүү сонирхолтой хувийг өгвөл ямар хэрэг байна вэ.

Та бондын багцыг Rusbonds, RBC эсвэл FINAM-ийн вэбсайтууд дээр үүсгэж болно. Дугаар бүрийн шаардлагатай бүх мэдээллийг тэнд нийтэлсэн болно. Аливаа худалдаачдын форум бас сайн зөвлөмж өгдөг.

2016 онд ямар бонд танд хамгийн их ашиг авчирсан бэ? Шинэчлэлтүүдэд бүртгүүлж, шинэ нийтлэлүүдийн холбоосыг нийгмийн сүлжээн дэх найзуудтайгаа хуваалцаарай!

Орчин үеийн санхүүгийн зах зээлийн нарийн төвөгтэй байдал, түүнд юу нөлөөлж байгааг мэдэх нь орчин үеийн эдийн засгийн хөгжлийн мөн чанарыг ойлгох болно. Корпорацийн бондын мөн чанар, ямар үйл явцыг зохицуулдаг, тэдгээрийн төрөл, зорилгын талаархи асуултыг олж мэдэх нь жинхэнэ үнэ цэнийг төсөөлөлөөс ялгаж сурахад тусалдаг. Ялангуяа Оросын хөрөнгийн зах зээл, тэдний өгч чадах жинхэнэ боломжуудын тухайд.

Корпорацийн бонд гэж юу вэ, тэдгээрийг гаргах вэ?

Хөрөнгө оруулалт татахын тулд ( Өгүүллийн төгсгөлд "Бондод хөрөнгө оруулах" видео ↓ ) бизнест хөгжүүлэх, бүтцийн өөрчлөлт хийх, шинэ технологи нэвтрүүлэх зорилгоор аж ахуйн нэгж, корпорациуд үнэт цаас гаргахыг ашигладаг бөгөөд энэ нь үнэт цаасны нэрлэсэн үнэ, түүнд олгосон бүх төлбөрийг эзэмшигчид олгох эрхтэй.

Аж ахуйн нэгжүүдийн гаргасан корпорацийн бондыг худалдан авах хөрөнгө оруулагчийн гол сонирхол бол хамгийн их ашиг олох явдал юм. Энэ нь тэдний гарал үүсэл, найдвартай байдал, үнэн зөв байдал, гаргагчийн ур чадвараас хамаарна.

  • 2017 онд олон улсын үнэлгээний Moody's агентлаг Оросын үнэт цаасны зах зээлийн тогтворгүй байдлыг Аргентины зах зээлтэй харьцуулсан байна.
  • 1999 онд "Газпром" холбооны түвшинд анх удаа бонд гаргасан бол дараа нь нефтийн компаниуд болон ҮДК-ууд оржээ.
  • Шинжээчдийн үзэж байгаагаар 2017 онд Орос улсад хамгийн амжилттай хөрөнгө оруулалтууд нь Транснефть, МТС, Төрийн тээврийн лизингийн компанийн өрийн үнэт цааснууд юм. Эдгээр бондын гаргалтын купоны өгөөж нь жилийн 9.25, 9, 11% байна.
  • ОХУ-ын залуу корпорацийн бондын зах зээл нь өөрийн гэсэн эерэг хөгжлийн чиг хандлагатай байдаг. Төрийн нөлөөлөл түүнд ашигтай, тэнцвэртэй нөлөө үзүүлдэг. Эргэлзээгүй эерэг хэтийн төлөв нь Оросын хөрөнгийн биржийн энэ салбар руу улам олон аж ахуйн нэгж, хувийн хөрөнгө оруулагчдыг татах болно.

Корпорацийн бонд нь дэлхий даяар өргөн тархсан бөгөөд тэдгээр нь дэлхийн хөрөнгийн зах зээлийн идэвхтэй бүрэлдэхүүн хэсэг бөгөөд тэднээс зөв, бодлоготой хөрөнгө оруулалтаар олон сая долларын ашиг олдог.

Компаниуд өр төлбөрөө гаргаснаар эргээд эргэн төлөгдөх хүртэл нь ашиглах боломжтой санхүүгийн тарилга авдаг.

Хөрөнгө оруулагчдыг татах зорилгоор бонд гаргахыг асуудал гэж нэрлэдэг. Мөн энэ үйл явцыг зохион байгуулсан аж ахуйн нэгж нь үнэт цаас гаргагч юм. Аж ахуйн нэгжийн бонд гаргах талаар шийдвэр гаргахдаа эдийн засагч, санхүүч, шинжээчдийн судалгааны ажилд үндэслэн тухайн аж ахуйн нэгжийн удирдах үндсэн байгууллага дүгнэлт гаргаж, энэ үйл явдлын талаар шийдвэр гаргадаг. Хууль эрх зүйн хэм хэмжээг харгалзан тухайн асуудлыг улсын бүртгэлд хамруулж, дараа нь процесс өөрөө явагддаг. Корпорацын бондыг гаргах талаар Санхүүгийн зах зээлийн холбооны албанд заавал тайлан гаргаж өгөх ёстой.

Бонд гэж юу вэ?

Бонд нь дараахь байж болно.

  1. Хамгаалагдсан. Эдгээр нь хөрөнгөөр ​​баталгаажсан үнэт цаасны төрлүүд (үл хөдлөх хөрөнгө, аж ахуйн нэгжийн бусад үндсэн хөрөнгө, газар, түүхий эд, материалын нөөц гэх мэт); эдгээр объектууд нь эдгээр үнэт цаасны батлан ​​даагч юм, учир нь гаргасан аж ахуйн нэгж дампуурсан тохиолдолд компанийн бондыг төлөхийн тулд зарах болно;
  2. Хамгаалалтгүй.Үнэт цаас гаргагч нь мэдэгдэхүйц хөрөнгөгүй тохиолдолд; Энэ тохиолдолд аж ахуйн нэгжийн нэр хүндийн үзүүлэлтүүд чухал үүрэг гүйцэтгэдэг бөгөөд тэдний үнэт цаасны хөрвөх чадвар нь компанийн ашиг орлого, эдийн засгийн үйл ажиллагаанаас хамаарна.

Орлогыг тооцоолох хэлбэрийн дагуу бонд гаргах боломжтой.

  1. Сонирхол.Өөрөөр хэлбэл, купоныг (нэрлэсэн үнийн хувиар ашиг) байнга хуримтлуулдаг, энэ тоо нь гаргах үед урьдчилан тохиролцож болно, эсвэл хөвөгч байж болно - энэ тохиолдолд энэ нь эдийн засгийн олон хүчин зүйлээс хамаарна;
  2. Хүүгүй.Тэдгээрийг хямдралтай гэж нэрлэдэг, учир нь тэд нэрлэсэн үнээс доогуур үнээр зарагддаг, өгөөж нь наад зах нь нэрлэсэн үнээр, ихэнх тохиолдолд бүр өндөр байдаг; Энэ нь хамгийн их ашиг олоход оролцдог хүчин зүйл юм.

Эдгээр баримт бичгүүдийг оршин тогтнох хугацаа, хэлбэрээр нь дараахь байдлаар хуваана.

  • Яаралтай.Тогтмол хугацаатай; Тэд эргээд дараахь байж болно.

- богино хугацааны (нэг жил хүртэл);

- дунд хугацааны (нэг жилээс 5 жил хүртэл);

- урт хугацааны (5 жилээс дээш хугацаатай).

  • Тодорхойгүй.Хэдийгээр тэдгээрийг мөнхийн гэж нэрлэдэг боловч тэдгээрийг гаргах үед тогтоогдоогүй хугацаа нь заавал байх ёстой; ямар ч тохиолдолд үнэт цаас гаргагчийн санаачилгаар эсвэл хөрөнгө оруулагчийн хүсэлтээр өр төлбөрөө эрт төлөх боломжтой.

Бондыг хэн эзэмшиж, яг хэн төлөхөөс хамаарч дараахь байдлаар бүртгүүлнэ.

  • Нэрлэсэн.Зөвхөн бүртгэлтэй эзэмшигч нь тэдгээрийг ашиглах боломжтой;
  • Тээгч рүү.Эзэмшигч нь бүртгэгдээгүй бөгөөд тэрээр өөрийн эзэмшиж буй бичиг баримтаа зарах, өгөх, өвлөн авах боломжтой.

Эдгээр үүргүүдийн үндсэн төрлүүд нь улс орны эдийн засгийн байдал, үнэт цаас гаргагч компанийн байр сууринаас хамааран олон үр дагавар, нюанстай байж болно.

Орос дахь орчин үеийн корпорацийн бондын зах зээл ба татварын онцлог

ОХУ-д корпорацийн бондын үйл ажиллагаа зөвхөн 1999 онд хөгжиж эхэлсэн бөгөөд тус улсын эдийн засгийн хөгжил эрчимжиж, чанарын хувьд шинэ түвшинд шилжиж, банкны зээл өсөн нэмэгдэж буй аж ахуйн нэгжүүдийн бүх шаардлагыг хангаж чадахгүй байв.

Тэр жилүүдэд бондын мөн чанарыг хэн ч ойлгоогүй, үнэт цаас гаргагчдыг олоход хэцүү байсан. Гэвч цаг үеийн бодит байдал, дэлхийн өндөр хөгжилтэй орнуудын туршлагаас харахад корпорацийн бонд гаргах арга нь үр дүнтэй, ажиллах механизм бөгөөд үүнийг бизнес эрхлэгчид нь ашигтай соёл иргэншлийн төлөө шийдэмгий, эерэг алхам хийхийг эрмэлздэг Орос улсад хэрэгжүүлэх ёстой. эдийн засгийн хөгжил.

Шинжээчдийн дүгнэлт

Роман Насонов
Promsvyazbank PJSC-ийн тэргүүлэх шинжээч

Банкны хадгаламжийн хүү буурах тогтвортой хандлагатай байгаа нөхцөлд хөрөнгө оруулалтын өөр хувилбарууд одоо хөрөнгө оруулагчдад улам бүр чухал болж байна.

Удахгүй болох хууль тогтоомжийн өөрчлөлтийн ачаар бид корпорацийн бонд гэх мэт хөрөнгө оруулалтын хэрэгсэлд анхаарлаа хандуулахыг зөвлөж байна. Тэд хадгаламжийн нэгэн адил хүүгийн орлого (купон хэлбэрээр) бий болгодог боловч түүний үнэ цэнэ нь ихэвчлэн хадгаламжийн хүүгээс өндөр байдаг. Хэрэв өмнө нь купоны орлогод 13 хувийн татвар төлөх шаардлагаар хэсэгчлэн нөхөж байсан бол 2018 оны 1-р сарын 1-ний өдрөөс эхлэн хууль тогтоомжид оруулсан нэмэлт, өөрчлөлтүүд хүчин төгөлдөр болж, иргэдийг төлөхөөс чөлөөлнө.

Энэ нь зөвхөн 2017 оны 1-р сарын 1-ээс гаргасан бондуудад хамаарах нь чухал тул энэ онд байршуулсан асуудалд онцгой анхаарал хандуулахыг зөвлөж байна. Тэдгээрийн дотроос STLC 001P-04 цувралын 6 жилийн хугацаатай бонд, OKEY цуврал 001P-01 4 жилийн хугацаатай бонд, Децки Мир BO-04 цувралын 3 жилийн хугацаатай бонд зэрэг үнэт цаасыг онцолж болно. Эдгээр асуудлын өгөөж 9.3-9.7% байгаа бол ТОП-10 банк дахь хадгаламжийн хүүгийн дээд хэмжээ 6-р сарын эцсийн байдлаар 7.5% -иас бага байна.

Бондын хадгаламжаас давуу тал нь өндөр өгөөжийг хангалттай урт хугацаанд хадгалах чадвар төдийгүй зээлийн хүү бага байх үед зах зээлийн үнэ цэнийг өсгөх замаар нэмэлт ашиг авах боломж юм.

Үүнийг жишээгээр тайлбарлая.Хөрөнгө оруулагч брокерийн данс нээж, 6 жилийн хугацаатай STLC цувралын 001R-04 бондыг нэрлэсэн үнийн 102% (1000 рубль), 1 жилийн хөрөнгө оруулалтын хугацаатай зах зээлийн үнээр худалдаж авлаа гэж бодъё. Бидний таамаглаж байгаагаар ОХУ-ын Төв банкны үндсэн хүү жилийн дараа 100 битээр буурна. 8% болж, үүний улмаас STLC 001R-04 бондын өгөөж одоогийн 9.7% -иас ойролцоогоор 9.1% болж буурах бөгөөд энэ нь тэдгээрийг 104% -иар зарах боломжтой гэсэн үг юм. Тиймээс, хэрэв энэ хувилбар хэрэгжвэл хөрөнгө оруулагчийн орлого жилийн 11% -иас дээш байх болно.

Хувь хүний ​​​​хөрөнгө оруулалтын данс нээлгэснээр корпорацийн бондод хөрөнгө оруулалт хийх нэмэлт ашиг тусыг авах боломжтой бөгөөд энэ нь 13% татварын хөнгөлөлт авах эрхтэй. Энэ сонголтын хязгаарлалт нь 52 мянган рублийн суутгалын хэмжээг хязгаарлах явдал юм. мөн хөрөнгө оруулалтын хамгийн бага хугацаа 3 жил байна. Хөрөнгө оруулалтын дүнгийн хувьд та нэг шингэн асуудалд 10 орчим сая рублийн хөрөнгө оруулалт хийх боломжтой. Хэрэв та хүсвэл илүү их хөрөнгө оруулалт хийх боломжтой - 50-100 сая рубль, гэхдээ энэ тохиолдолд ийм хэрэгцээ гарвал хугацаа дуусахаас өмнө бүх бондоос салах нь асуудалтай байх болно.

Мөн бид 100,000 доллар ба түүнээс дээш дүнтэй хөрөнгө оруулагчдад корпорацийн Евро бондод анхаарлаа хандуулахыг зөвлөж байна. 2021-2022 оны хугацаатай Оросын томоохон компаниудын долларын асуудал. Тэд одоо жилийн 3.5-аас 5% -ийн өгөөжийг санал болгож байгаа нь Оросын банкуудын долларын ханшаас хамаагүй өндөр байна. Евро бондын зах зээл нь лангуун дээр байдаг тул хувь хүмүүс өөрсдөө захиалга өгдөггүй, харин хувийн брокеруудын үйлчилгээг ашигладаг.

Корпорацийн бондыг худалдаж авах нь хадгаламж нь улсын баталгаатай 1.4 сая рублиас хэтрэхгүй хүмүүсийн хувьд үнэт цаас гаргагч нь төлбөрийн чадваргүй болох эрсдэлтэй холбоотой гэдгийг ойлгох нь чухал юм. банкны хадгаламжийн хувьд энэ нь мэдэгдэхүйц сул тал юм.

Түүнчлэн зах зээлийн нөхцөл байдлын таагүй өөрчлөлт нь бондын үнэ буурч, худалдан авах захиалгын хэмжээ буурахад нөлөөлж, хөрөнгө оруулагчдын хөрөнгө оруулалтын хугацааг сонгох уян хатан байдлыг хэсэгчлэн үгүй ​​болгож болзошгүй юм. Гэсэн хэдий ч корпорацийн бонд нь одоо банкны хадгаламжтай харьцуулахад мөнгө олох сайхан боломжийг олгож байгаа бөгөөд энэ хэрэгсэлд анхаарал хандуулах нь гарцаагүй.

Одоогийн байдлаар Оросын санхүүгийн зах зээлд дараахь зүйлс сөргөөр нөлөөлж байна.

  • дотоодын зах зээлийн тогтворгүй байдал (2014-2017 оны өөр хямрал);
  • 2014 онд Европын орнууд болон Америкийн зүгээс тавьсан хориг арга хэмжээ;
  • буурах;
  • хэрэглэгчийн хүч бага, инфляци;
  • хөрөнгө оруулалтын идэвхжил бага.

Эдгээр хүчин зүйлсийг үл харгалзан зах зээл дээрх Оросын үнэт цаасны эзлэх хувь байнга нэмэгдэж байна. Гэсэн хэдий ч олон улсын үнэлгээний агентлагуудын мэдээлснээр энэ зах зээл дэлхийн түвшинд хүрэхгүй хэвээр байгаа бөгөөд хэтэрхий тогтворгүй байна.

Сүүлийн жилүүдэд ОХУ-д ажиглагдаж байгаа банкны хадгаламжийн хүүг бууруулснаар хөрөнгийн зах зээлд хувийн хөрөнгө оруулагчдыг татахад тус дөхөм болж байна.

Дэлхийн шинжээчдийн үзэж байгаагаар энэ чиглэлд эерэг динамикийг бий болгоход хэд хэдэн хүчин зүйл нөлөөлнө.

  1. ОХУ-ын Төрийн Думын 2017 оны 2-р сарын 15-ны өдрийн анхны хэлэлцүүлгээр батлагдсан 2017 оны 1-р сарын 1-ээс хойш гаргасан рублийн бондод хувь хүний ​​орлогын албан татвар ногдуулахгүй байх тухай шийдвэр (тэдгээрийн купоны орлого давсан тохиолдлыг эс тооцвол) дахин санхүүжилтийн хувь хэмжээ);
  2. 2017 оны 6-р сарын 21-ний өдөр ОХУ-ын Төрийн Думаас баталсан хувийн хөрөнгө оруулалтын дансны даатгал;
  3. Хувь хүний ​​хөрөнгө оруулалтын дансны татварын хөнгөлөлтийг хүлээн авах.

Эдгээр арга хэмжээ нь өөрсдийгөө зөвтгөж, хувь хүний ​​​​хөрөнгө оруулалтын дансны тоо нэмэгдэж, улмаар Оросын аж ахуйн нэгжүүдийн үнэт цаасанд оруулсан хөрөнгө оруулалтын хэмжээ нэмэгдэж байна.

Аж ахуйн нэгжид одоогийн хэрэгцээнд зориулж ихээхэн хэмжээний гуравдагч этгээдээс (зээлийн хөрөнгө) харьцангуй хямд, шаардлагагүй чирэгдэлгүйгээр авах боломжийг олгодог хэрэгсэл.

Үнэн хэрэгтээ бид хувьцааны хэмжээ буурахын зэрэгцээ санхүүжилтийн эзлэх хувийг нэмэгдүүлэх дэлхийн чиг хандлагын талаар ярьж байна.

Өнөөдөр би зарим онцлог шинж чанаруудын талаар танд хэлэх болно , тэдгээрийн тодорхойлолт, заавал дагаж мөрдөх дэлгэрэнгүй мэдээлэл.

Тус тусад нь далд нарийн ширийн зүйлийг сонирхож буй хүмүүст зориулсан урамшуулал болгон бонд ба хоёрын хооронд ялгаа бий.

"Корпорацийн бонд" гэж юу вэ?

Корпорацийн бондын тодорхойлолт нь: компанийн бонд ньэсхүл баталгаагүй үнэт цаас (бонд), зээл авсан хөрөнгөтэй компани (хуулийн этгээд) бизнесээ санхүүжүүлэх.

Корпорацийн бонд нь энгийн бондын ихэнх шинж чанарыг "өвлөж авдаг". Гэсэн хэдий ч тэдгээр нь зарим онцлог шинж чанартай байж болно.

Тодруулбал, корпорацийн бонд нь эзэмшигчдээ тогтоосон орлогын дагуу хатуу тогтмол, өөрчлөгддөггүй, эсвэл засгийн газрын бондын хүүтэй уялдаа холбоотой "хөвөгч" орлогыг авчрах боломжтой.

Бондын хүчинтэй байх хугацааг дүрмээр хатуу зохицуулдаг.

Эцэст нь, компанийн бонд бүр бонд гаргагчийн хууль ёсны хаяг, нэрийг агуулсан байх ёстой, тохиолдолд гаргагчийн эрх бүхий хүмүүсийн (төлөөлөгчдийн) гарын үсгийн дээж, түүнчлэн энэ бондыг эзэмшигч мөн эсэхийг харуулсан тэмдэглэл байх ёстой. эзэмшигч”) эсвэл бүртгүүлсэн (энэ тохиолдолд тодорхой нэр, тэмдэглэгээг зааж өгөх ёстой).

Вексель болон корпорацийн бонд

Корпорацын бонд нь зээлсэн хөрөнгө босгоход ашиглаж болохуйц хэмжээнд байдаг.

Эдгээр төрлийн үнэт цаасны хооронд мэдэгдэхүйц ялгаа байдаг тул илүү нарийвчлан судлах нь зүйтэй.

Нэгдүгээрт, Корпорацийн бондын эргэлтийн эрх зүйн зохицуулалтыг янз бүрийн зохицуулалтаар гүйцэтгэдэг (энэ нь Оросын бодит байдал болон Зөвлөлт Холбоот Улсаас хойшхи бусад бүх муж улсын хувьд ердийн зүйл юм).

Ийм учраас үнэт цаасыг ихэвчлэн үнэт цаас гэж нэрлэдэг.

Зээлийн хөрөнгө босгох арга хэрэгсэл болгон үнэт цаас гаргах нь хамаагүй бага байдаг.

Тавдугаарт, бонд худалдан авах нь ҮРГЭЛЖ хугацаа дууссаны дараа худалдан авагчид хөнгөлөлт эсвэл купон хэлбэрээр төлөхийг хэлнэ.

Өмчлөх нь заавал шагналтай байх албагүй.

Зургаадугаарт, вексель нь гадуур арилжаалагддаг, бондыг хөрөнгийн биржээр (голчлон корпорацийн бонд) болон хөрөнгийн биржээс гадуур (жишээлбэл, банкны байгууллагаар дамжуулан) худалддаг/худалдан авдаг.

Долоо дахь, үнэт цаас нь бондоос бие даасан байдлаараа ялгаатай.

Хэрэв бондыг баримтат хэлбэрээр гаргасан бол ихэнх тохиолдолд тэдгээр нь эзэмшигчийн бонд юм.

Хэрэв бондыг дэвтэр хэлбэрээр гаргасан бол дүрмээр бол бид бүртгэлтэй бондын тухай ярьж байна.

Валютын үнэт цаасны хувьд өөр өөр дүрэм үйлчилдэг: бүх үнэт цаасыг гаргасан үеэс эхлэн үл хамаарах зүйл нь бүртгэлтэй үнэт цаас юм.

Тэдгээрийг иргэний эргэлтэд ашиглаж, шилжүүлгийн (индоссамент) векселийг бий болгох нь үнэт цаасны үнэт цаас эсвэл захиалгын үнэт цаас болж хувирдаг.

Мөн эцэст нь найм дахь, бонд нь үргэлж тогтмол хугацаатай байдаг.

Зарим тохиолдолд энэ дүрэм нь вексельд мөн хамаарна, гэхдээ үнэт цаасны хувьд эцсийн хугацаа (тодорхойгүй хугацаа) байдаггүй.

Корпорацийн бонд: дүгнэлт

Корпорацийн бондХуулийн этгээдийн одоогийн хэрэгцээг санхүүжүүлэх нэмэлт хөрөнгө босгох уян хатан хэрэгсэл бөгөөд энэ нь хувь хүний ​​онцлог шинж чанар, заавал дагаж мөрдөх дэлгэрэнгүй мэдээлэл, зохицуулалтын журмаар тодорхойлогддог.

Дэлхийн санхүүгийн дүн шинжилгээ нь хөрөнгө оруулалтын санхүүжилтийн нийт эх үүсвэрт бондын эзлэх хувь тогтмол нэмэгдэж байгааг харуулж байна.

Энэ асуудлын ач холбогдлыг үнэлэхэд хэцүү тул дараагийн удаад энэ төрлийн үнэт цаасыг гаргах, эргэлтэд оруулахтай холбоотой бусад асуудлыг хөндөх болно.

Аз жаргалтай хөрөнгө оруулалт!

Корпорацийн бонд гэдэг нь корпорациуд (хуулийн этгээд) үйл ажиллагаагаа санхүүжүүлэх зорилгоор гаргаж буй бонд юм.

Мөнгө босгохын тулд компанид 2 арга бий.

  • Банкнаас зээл авах,
  • Бонд гаргах

Бонд гаргах зорилго нь эргэлтийн хөрөнгийг нөхөх зорилгоор мөнгө олж авах, эсвэл төслийг санхүүжүүлэх, жишээлбэл, аж ахуйн нэгжийг шинэчлэх, бизнесийн шинэ чиглэлийг хөгжүүлэх, эсвэл өмнөх өрийг дахин санхүүжүүлэх явдал юм.

Бондын хүү нь зээлийн хүүгээс бага байж болох тул банкнаас зээл авахаас илүүтэй бонд гаргах нь ашигтай байж магадгүй. Үүнээс гадна бонд гаргах замаар босгосон мөнгө нь ихэвчлэн илүү урт хугацаанд бэлэн байдаг.

Дахиад нэгКомпанид мөнгө босгох арга нь нэмэлт хувьцаа гаргах байж болох ч энэ нь өмчлөлийн хувьцааг өөрчлөх эсвэл дахин хуваарилахад хүргэнэ.

Тиймээс хувьцаа эзэмшигчид компанид хяналт тавих тул бонд гаргах нь илүү ашигтай байж магадгүй юм.

Хувьцаа, бондын ялгааны талаар уншина уу.

Корпорацийн бонд (бусад бүх бонд шиг)Янз бүрийн төрлүүд байдаг -

Богино хугацааны, дунд хугацааны, урт хугацааны

Купон ба купонгүй

(тогтмол тогтмол, тогтмол хувьсагч, хөвөгч купонтой),

Нэрлэсэн үнийг төлөх арга нь өөр, -

Гүйлгээний хугацаа дууссаны дараа нэрлэсэн үнийг эргүүлэн төлөх үед энгийн.
Бондын ашиглалтын хугацаанд нэрлэсэн үнийг хэсэгчлэн төлөх үед хорогдуулах.

Буцаагдах боломжтой, буцаагдах боломжгүй.

Бондын төрлүүдийн талаар дэлгэрэнгүй уншина уу, эсвэл "Бонд гэж юу вэ?" үнэгүй сургалтанд бүртгүүлээрэй. Бүртгүүлэх

Корпорацийн бондын талаар та юу мэдэх хэрэгтэй вэ?

  1. Корпорацийн бондыг хуулийн этгээдүүд - томоохон компаниуд, корпорацууд гаргадаг.

    Корпорацийн бондыг компанийн зарим өмч хөрөнгөөр ​​баталгаажуулдаг. Компани өр болон түүний хүүг төлж чадахгүй тохиолдолд компанийн хөрөнгийг зарж, орлого нь эхлээд өр/бонд эзэмшигчид очдог. Төлбөрийн чадвар нь эргэлзээгүй томоохон корпорациуд баталгаагүй бонд гаргадаг.

  2. Корпорацийн бондыг хамгийн ашигтай гэж үздэг (гэхдээ хамгийн эрсдэлтэй)бонд.
  3. Корпорацийн бондын өгөөж нь жилийн 10-аас 50-60% (эсвэл түүнээс дээш) байна.
    Өндөр өгөөжтэй бонд нь илүү эрсдэлтэй гэдгийг бүү мартаарай.
  4. Купоны орлогод татвар ногдуулдаг.
  5. Худалдан авсан бондын орлого хөнгөлөлт, өөрөөр хэлбэл, худалдан авсан болон худалдсан үнийн зөрүүний орлогод татвар ногдуулдаг.
  6. Томоохон үнэт цаас гаргагчид болох Газпром, Роснефть, Оросын төмөр замууд ч гэсэн ашиг орлоготой харьцуулахад 1-2% өндөр байна.
  7. Корпорацийн бондын гол давуу тал нь зах зээл дээрх өргөн сонголттой байдаг.

Бондын эрсдэл юу вэ?

Энэ нь бүх бондуудад хамаарна

Үнэт цаас гаргагчийн зээлийн эрсдэл.

Үнэт цаас гаргагчийн төлбөрийн чадвар муудсан, дампуурсан тохиолдолд купоныг хүлээж авахгүй байх, оруулсан мөнгөө хэсэгчлэн эсвэл бүрэн буцааж өгөхгүй байх магадлалтай.

Зарим компанийн найдвартай байдал зарим банкны найдвартай байдлаас өндөр байдаг.
Төрөөс 1,500,000 рубль хүртэлх хадгаламжийн аюулгүй байдлыг баталгаажуулдаг. Үүнтэй ижил төр бондын үүргээ биелүүлэх баталгаа өгдөг боловч бондын хүү өндөр, хөрөнгө оруулалт нь илүү "чөлөөт" байдаг тул хадгаламжийн хугацаа дуусахыг хүлээх шаардлагагүй, орлого өдөр бүр хуримтлагддаг.

Хөрвөх чадварын эрсдэл.

Бондыг эрт зарж болох боловч борлуулалтын үнэ нь бондыг худалдан авах үнээс доогуур байж болно (ялангуяа зах зээл дээр бонд худалдан авагч цөөхөн бол).

Хүүгийн эрсдэл.

Зах зээлийн хүү өсөхөд бондын үнэ буурдаг. Тиймээс, хэрэв та хугацаанаас нь өмнө бонд зарахаар шийдсэн бол хүү нэмэгдсэний улмаас бондын үнэ нь худалдан авах үеийн үнээс доогуур байх магадлалтай. Үнэт цаас гаргагчийн төлбөрийн чадвар муудаагүй ч гэсэн.

Валютын эрсдэл.

Хэрэв та ам.доллар, евро болон бусад зүйлээр бонд худалдаж авахыг хүсвэл валютын ханшийн хэлбэлзлээс болж бондын үнэ буурч магадгүй гэдгийг санаарай.

Эцэст нь:

— Корпорацын бондыг компани, корпорацууд гаргадаг.
— Компанийн бонд бол хамгийн ашигтай бонд.
— Корпорацийн бондын өгөөж жилийн 15-50-60 хувь байна.
- Компанийн бондын орлогод татвар ногдуулдаг.

Таны багцад корпорацийн бонд байх ёстой юу?

Найдвартай байдал нь ашигт ажиллагаанаас илүү чухал байсан ч тийм, шаардлагатай гэж би бодож байна.

Газпром, Роснефть гэх мэт төрийн өмчит компаниудын бонд эсвэл бонд худалдаж авахыг хүсч буй улсын ижил төстэй компаниудын бондоос эхэл. Ийм компаниуд олон оронд байдаг.

Төрийн ойролцоох компаниудыг төрөөс дэмждэг тул тэдний бонд найдвартай байдлын хувьд бондтой ойролцоо байдаг.
Ийм компаниуд олон банкнаас илүү найдвартай ч авчирдаг орлого нь эдгээр банкинд байршуулсан хадгаламжаас өндөр байдаг.