Үнэт цаасны зах зээл ямар байх ёстой вэ? Хөрөнгийн зах зээл - энэ юу вэ? Хөрөнгийн зах зээл дээр хэрхэн мөнгө олох вэ. Хөрвөх баталгаатай эсвэл баталгаагүй бонд

Мөн компаниуд болон тэдгээрийн хоорондын цаашдын хамтын ажиллагаа.

1. Хөрөнгийн зах зээл гэж энгийн үгээр юу вэ

Хөрөнгийн зах зээл (Англи хэлнээс "хөрөнгийн зах зээл") - энэ бол нээлттэй зах зээл үнэт цаас, хэн ч хөрөнгө зарж, худалдаж авах боломжтой (заримдаа санхүүгийн зах зээл эсвэл хөрөнгийн бирж гэж нэрлэдэг). FR гэж товчилсон.

Анх хөрөнгийн биржийн зорилго нь хөгжиж буй компаниудад хөрөнгө татах явдал байв. Эрт дээр үеэс олон компани хувьцаат компани гэж нэрлэгддэг болсон. Компанийнхаа нэг хэсгийг худалдсанаар тэд дүрмийн санг бүрдүүлсэн.

Онлайн арилжаа нь бизнесийн бодит үнэ цэнийн одоогийн үнэлгээг хурдан олох боломжийг олгодог. Цаг хугацаа өнгөрөхөд олон хүмүүсийн хувьд энэ нь зүгээр л таамаглал, зарим хүмүүсийн хувьд хөрөнгө хуваарилах хэрэгсэл, зарим хүмүүсийн хувьд таамаглал болж хувирав хурдан аргааркомпанийн хамтран эзэмшигч (хувьцаа эзэмшигч) болох.

Хөрөнгийн зах зээлд томоохон хөрөнгө оруулагчид хөрөнгөө дахин хуваарилдаг. Үүнийг хурдан бөгөөд хамгийн бага шимтгэлтэйгээр өөрийн хөрөнгө, хөрөнгөө удирдах боломжийг олгодог тохиромжтой хэрэгсэл гэж нэрлэж болно. Жишээлбэл, бид өнөөдөр мөнгөө доллараар хадгалдаг, маргааш цэнхэр чипс рүү шилжүүлж, сарын эцэст бонд худалдаж авсан. Эдгээр бүх үйлдлүүдийг нэг брокерийн дансны худалдах/худалдах товчийг дарж гүйцэтгэдэг.

• бонд
• бараа
• үнэт цаас

Гэсэн хэдий ч ихэвчлэн энгийн хөрөнгө оруулагчид хувьцаа, бонд гэсэн хоёр үндсэн ангиллыг арилжаа, хөрөнгө оруулалтын хамгийн хөрвөх чадвартай, хүртээмжтэй хэрэгсэл болгон ашигладаг.

Хөрөнгийн зах зээл бол улс орны эдийн засгийн өнөөгийн байдлын шууд тусгал гэдгийг харуулж байна хөрөнгө оруулалтын орчин, ирээдүйн орлогын таамаглалыг өгдөг. Үнэт цаасны үнэ тогтвортой өсч байгаа нь тус улсын эдийн засгийн хөгжил таатай байгааг харуулж байна. Мэдээжийн хэрэг, энэ бол аксиом биш ч эдийн засаг, зах зээлийн үнийн хоорондын хамаарал бараг шугаман байна.

Тайлбар 1

6.1. Брокер сонгох

Үнэт цаасны зах зээл дээр арилжаа хийх хувь хүмүүсзөвхөн брокерийн компаниудаар дамжуулан боломжтой. Энэ нь тэр таны мөнгийг удирдана гэсэн үг биш юм. Та зүгээр л үүнийг даван туулах хэрэгтэй (энэ нь MICEX бирж болон таны хоорондох завсрын холбоос юм).

Зах зээл дээр маш олон байдаг брокерийн компаниуд. Хэрэв хэн нэгэн брокер бол таны мөнгийг авахыг хүсч буй хүн гэж бодож байгаа бол тэр гүн андуурч байна. Брокерын орлого олох цорын ганц зүйл бол үйлчлүүлэгчдийнхээ эргэлтээс шимтгэл юм. Тиймээс үйлчлүүлэгчид мөнгөө алдахаасаа илүү олон гүйлгээ хийх нь түүнд ашигтай.

Би 2011 оноос хойш зах зээлд ажиллаж байна. Энэ хугацаанд би хэд хэдэн компанитай хамтарч ажилласан. Би дараах брокеруудыг ажилд санал болгож болно.

Миний бодлоор эдгээр компаниуд бүх талаараа шилдэг нь. Тэд ОХУ-ын нийт худалдаачдын талаас илүү хувь нь үйлчилгээ үзүүлдэг. Эдгээр брокеруудын комисс маш бага: эргэлтийн 0.0373% (1 сая рубль хүртэл). Хэрэв эргэлт өндөр байвал комисс бүр бага байх болно: 0.0295%, 0.0236%, 0.0177% гэх мэт. Та эдгээр компаниудаар дамжуулан худалдан авах боломжтой Америкийн хувьцаанууд, валют, бонд, бараа болон бусад. Мэргэжилтнүүдийн стратегийг дагах болон бусад үйлчилгээнүүд байдаг.

Бусад брокерууд найдвартай биш бөгөөд ийм мэргэжлийн дэмжлэг үзүүлдэггүй. Мөн тэдний арилжааны эргэлтийн комисс илүү өндөр байх болно. Жишээлбэл, Сбербанкны брокер арилжааны эргэлтийн төлбөрийг 0.06% авдаг бөгөөд энэ нь Финамаас 2 дахин их байна! Гэхдээ ийм өндөр шимтгэл төлснөөр ямар ч ашиг хүртэхгүй. Эсрэгээрээ илүү ихийг авдаг гэж би хэлмээр байна хамгийн муу үйлчилгээмаш их мөнгөний төлөө.

Брокерын бүртгэлийн маягт дараах байдалтай байна.

Бүртгүүлэхийн тулд паспорт, INN, SNILS-ийн сканнерыг бэлтгэ.

6.2. Солилцооны данс нээх

Брокерт бүртгүүлсний дараа солилцооны данс нээх боломжтой болно. Үүнийг хийхийн тулд хувийн дансброкер "Шинэ гэрээ нээх" холбоос дээр дарна уу.

Брокерын дансны төрлийг сонгоно уу

Би IIS нээхийг зөвлөж байна, ингэснээр та дараа нь хүлээн авах боломжтой татварын хөнгөлөлт. Гэсэн хэдий ч үүнийг авахын тулд IIS нь дор хаяж гурван жил нээлттэй байх ёстой. Та дараа нь цэнэглэж болно, зөвхөн нээлтийн огноо чухал. Ямар ч тохиолдолд би үүнийг ирээдүйд нээхийг зөвлөж байна (үнэгүй).

6.3. Бүртгэлээ цэнэглэ

Та брокерийн дансаа шимтгэлгүйгээр цэнэглэх боломжтой. Үүнийг хийхийн тулд холбогдох дансны дэлгэрэнгүй мэдээллийг ашиглан банк хоорондын шилжүүлэг хийх эсвэл банкинд бэлэн мөнгө авчрахад хангалттай.

Би хувьдаа утсаар шилжүүлэг ашиглахыг илүүд үздэг дебит картТинкофф (газрын зургийн тойм"). Та бусад компаниас комисс авахгүйгээр цэнэглэх боломжтой банкны карт, түүнчлэн банк хоорондын шилжүүлгийг шимтгэлгүйгээр хийх. Маш тохиромжтой.

IIS-ийг нээсний дараа үүнийг нөхөх шаардлагагүй гэдгийг би бас тэмдэглэхийг хүсч байна. Та үүний төлөө ямар ч комисс төлөх шаардлагагүй. Одоо олон хүн төрөл төрөгсөддөө (эхнэр, хүүхэд, эцэг эх) ирээдүйдээ зориулж эдгээр дансыг нээж өгдөг.

6.4. Худалдааны үйл ажиллагааны гүйцэтгэл

Брокер танд хандах боломжийг олгоно худалдааны терминалууд(эдгээр нь арилжааны програмууд юм). Жишээлбэл, Finam Trade програм (Финам брокер) -ээр дамжуулан Сбербанкны хувьцааг (SBER) худалдаж авах үед интерфейс нь иймэрхүү харагдаж байна.

Энэхүү програм нь одоогийн арилжааны хуваарийг үзэх боломжтой

Та хэзээ, юу худалдаж авахаа өөрөө шийднэ. Жишээлбэл, өнөөдөр та бонд худалдаж авахаар шийдсэн. Хэдэн долоо хоногийн дараа хөрөнгийн бирж уналтад орсон бөгөөд энэ тохиолдолд та бонд (бүх эсвэл хэсэгчлэн) зарж, хувьцаа худалдаж авах боломжтой. Хэсэг хугацааны дараа валют зарж, худалдаж аваарай. Мөн эдгээр бүх үйлдлийг алсаас хамгийн бага комиссоор гүйцэтгэх боломжтой.

7. Хөрөнгийн зах зээл дэх гүйлгээний төрөл

Хөрөнгийн бирж дээр хоёр төрлийн гүйлгээ байдаг.

1. Уртэсвэл "урт байрлал" (дээш арилжаа, "урт"). Хамгийн алдартай хэлцлийн төрөл. Үнэт цаасыг ямар ч шимтгэл төлөхгүйгээр урт хугацаанд худалдан авах боломжийг танд олгоно.
2. Богиноэсвэл "богино байрлал" (худалдаа буурах, "богино"). Үүний тулд өөрт байхгүй үнэт цаасаа зарах хэрэгтэй. Зуучлагч тэднийг зээлж болно. Өрийн хувьд та өдөр бүр бага хэмжээний шимтгэл төлөх ёстой тул ийм албан тушаалд удаан хугацаагаар ажиллах нь ашиггүй болно (мэдээжийн хэрэг, энэ нь зах зээл сүйрэхгүй байх нөхцөлд). Өдрийн цагаар арилжаа хийхдээ та шортыг үнэгүй авч болно. Гол нь бид зээлсэн үнэт цаасаа тэр хэмжээгээр нь буцааж өгдөг.

Хөрөнгийн зах зээл дээр дараахь төрлийн захиалга байдаг.

1. Хязгаарлагдмал захиалга(худалдан авах хязгаар, худалдах хязгаар). Энэ нь тодорхой хэмжээ, үнэ бүхий худалдан авах/худалдах захиалга юм. Зах зээлийн үнэд хүрмэгц захиалга биелдэг. Энэ бол худалдаачинд хамгийн ашигтай бөгөөд урьдчилан таамаглах боломжтой захиалгын төрөл юм.
2. Зах зээлийн захиалга(зах зээлийн захиалга). Одоогийн зах зээлийн үнээр худалдаж аваарай. Хөрвөх чадваргүй зах зээл дээр энэ нь тархалтын төлөө хүчтэй хэт их төлбөртэй байдаг. Хөрвөх чадвартай зах зээл дээр та хөдөлгөөнд орох цаг гаргахын тулд түвшин буурах үед үүнийг ашиглаж болно.
3. Захиалга зогсоо(алдагдлаа зогсоох, ашиг олох). Та аль хувьцааг зах зээлийн үнээр автоматаар зарах түвшинг зааж өгч болно. Хэрэв та зогсоох үнийг 100.00 гэж зааж өгвөл үнэ бага байх магадлалтай: 99.92 гэх мэт. Учир нь одоогоор гэнэтийн хөдөлгөөнзах зээл дээр бүх борлуулалтыг хангах хангалттай програм байхгүй болно. Энэ нөхцөл байдлыг гулсах гэж нэрлэдэг. Та энэ төрлийн захиалгын талаар уншиж болно: алдагдлыг зогсоож, ашиг авна
4. Хязгаарлагдмал зогсоо(худалдан авахаа зогсоох, зарахаа зогсоох). Хөрөнгийг зах зээлийн үнээр автоматаар худалдаж авах үнийн заалт. Жишээлбэл, зах зээл өсөж, тасалдвал чухал түвшин, тэгвэл та үүнийг хамгийн хямд үнээр автоматаар худалдаж авах боломжтой.

- энэ бол бөмбөрцөг эдийн засгийн харилцааүнэт цаас гаргах, эргэлтэд оруулахтай холбоотой. Үүний зорилго нь хуримтлуулах явдал юм санхүүгийн эх үүсвэрзах зээлд оролцогчдын үнэт цаастай янз бүрийн гүйлгээ хийх замаар тэдгээрийг дахин хуваарилах боломжийг хангах, өөрөөр хэлбэл. хөдөлгөөнд зуучлалыг хэрэгжүүлэхэд түр чөлөөтэй бэлэн мөнгөхөрөнгө оруулагчдаас үнэт цаас гаргагчид хүртэл.

Үнэт цаасны зах зээлийн ангилал

Үнэт цаасны зах зээлийн төрөл бүрийн ангиллын шинж чанарууд байдаг.

By нутаг дэвсгэрийн зарчим Үнэт цаасны зах зээлийг олон улсын, бүс нутгийн, үндэсний, орон нутгийн гэж хуваадаг.

-аас үнэт цаасыг гүйлгээнд хүлээн авах хугацаа, арга:

• анхан шатны;
• хоёрдогч.

Үндсэн -энэ нь үйлдвэрлэл (ялгарал) болон үйлчилдэг зах зээл юм анхны байршуулалтүнэт цаас.

Хоёрдогч -Энэ нь үнэт цаасны ашиглалтын хугацаанд өмнө нь гаргасан үнэт цаасыг эргэлдүүлдэг, худалдан авах, худалдах эсвэл үнэт цаасыг нэг өмчлөгчөөс нөгөөд шилжүүлэх бусад хэлбэрээр явагддаг зах зээл юм. Энд хөрөнгийг худалдах, худалдан авах явцад түүний бодит ханшийг тодорхойлдог, өөрөөр хэлбэл. үнэт цаасны үнийг иш татсан.

хамааран үнэт цаасны зах зээлийн төрөл зохион байгуулалтын зэрэг дээр:

• зохион байгуулалттай;
• эмх замбараагүй.

Зохион байгуулалттай зах зээл -Энэ нь тусгай зөвшөөрөлтэй мэргэжлийн зуучлагчдын хооронд хуулиар тогтоосон журмын үндсэн дээр үнэт цаасны эргэлт юм.

Зохион байгуулалтгүй зах зээл -энэ нь бүх хүмүүст ижил төстэй дүрэм журмыг дагаж мөрдөхгүйгээр үнэт цаасны эргэлт юм; Энэ бол гүйлгээ хийх дүрэм, үнэт цаас, оролцогчдод тавигдах шаардлага гэх мэт зах зээл юм. тогтоогдоогүй, худалдааг дур зоргоороо, худалдагч, худалдан авагч хоёрын хооронд хувийн харилцаатайгаар явуулдаг. Гүйцэтгэсэн гүйлгээний талаарх мэдээллийг түгээх систем байхгүй.

хамааран үнэт цаасны зах зээлийн төрөл худалдааны газраас:

• хөрөнгийн бирж;
• OTC.

Биржийн зах зээл -Энэ бол хувьцааны (фьючерс, валют, түүхий эдийн хувьцааны хэсэг) бирж, брокер (брокер) болон түүн дээр үйл ажиллагаа явуулдаг дилерийн пүүсүүдийн зохион байгуулдаг зах зээл юм.

Биржийн бус зах зээл -Хөрөнгийн бирж дээр үнийн санал авахыг зөвшөөрөөгүй үнэт цаасны эргэлтийн хүрээ. Биржийн бус зах зээл нь техникийн үнэт цаасны гүйлгээтэй холбоотой хувьцаат компаниудхувьцаагаа аливаа биржид бүртгүүлэх (жагсаалтад оруулах) болон түүн дээр арилжаалагдахыг зөвшөөрөх хангалттай тооны хувьцаа, орлогогүй хүмүүс. Энэ нь зохион байгуулалттай эсвэл зохион байгуулалтгүй байж болно. Зохион байгуулалттай лангуунаас гадуурх зах зээлХөрөнгийн дэлгүүр, банкны салбар, түүнчлэн биржийн гишүүн байж болох, эсхүл дилерүүд байгуулсан; хөрөнгө оруулалтын компаниуд, хөрөнгө оруулалтын сангууд, банкны салбар гэх мэт.

By гүйлгээний төрөлҮнэт цаасны зах зээл нь бэлэн мөнгө, фьючерс гэж хуваагддаг.

Бэлэн мөнгөний зах зээл(бэлэн мөнгөний зах зээл, спот зах зээл) нь гүйлгээ хийгдсэн өдрийг тооцохгүйгээр ажлын 1-2 өдрийн дотор шууд гүйлгээ хийх зах зээл юм.

Деривативын зах зээл(форвард) нь ажлын хоёр хоногоос дээш хугацаатай янз бүрийн төрлийн хэлцэл хийдэг зах зээл юм.

By арилжаа хийх аргахуваарилах дараах төрлүүдүнэт цаасны зах зээл:

• уламжлалт;
• компьютержсэн.

Худалдаа хийх компьютержсэн зах зээлХолбогдох сүлжээг нэгтгэсэн компьютерийн сүлжээгээр дамжуулан явуулдаг хувьцааны зуучлагчид. Онцлог шинж чанаруудЭнэ зах зээл нь:

• худалдагч ба худалдан авагчид уулздаг биет газар байхгүй, тиймээс тэдний хоорондын шууд холбоо;
• арилжааны үйл явцыг бүрэн автоматжуулах, түүний засвар үйлчилгээ; Арилжааны системд үнэт цаас худалдах, худалдан авах захиалга оруулахад зах зээлд оролцогчдын үүрэг багасдаг.

Худалдаа хийх уламжлалт зах зээлҮнэт цаас худалдагч, худалдан авагчдын хооронд шууд бирж дээр хийгддэг.

By үнэт цаас гаргагчид болон хөрөнгө оруулагчидҮнэт цаасны зах зээлийг зах зээлд хуваадаг: засгийн газрын үнэт цаас, хотын үнэт цаас, компанийн үнэт цаас, хувь хүмүүсийн гаргасан (худалдан авсан) үнэт цаас.

By тодорхой төрлийн үнэт цаасбонд, үнэт цаас гэх мэт байдаг.

Түүнчлэн үнэт цаасны зах зээлийг салбар, нутаг дэвсгэр болон бусад шалгуураар хуваадаг.

Хөрөнгийн зах зээл эсвэл үнэт цаасны зах зээл (Английн хөрөнгийн зах зээл, Английн хөрөнгийн зах зээл)- санхүүгийн зах зээлийн эргэлтийн гол хэсгүүдийн нэг. Үнэт цаасанд хувьцаа, бонд, үнэт цаас, чек, хөрөнгө оруулалтын нэгж, фьючерс, опцион зэрэг орно.

Хөрөнгийн зах зээл нь эдийн засгийн нэг салбараас нөгөөд хөрөнгө шилжүүлэх боломжийг олгодог механизм юм.

Хөрөнгийн зах зээл юунд зориулагдсан вэ?

Хөрөнгийн зах зээл нь олон төрлийн хэрэглээтэй. Үүнийг огт өөр зорилго, сонирхол бүхий өөр өөр хүмүүс ашигладаг. Нийтдээ 3 үндсэн бүлэг програмууд байдаг:

• Бизнес

Бизнес эрхлэгчид бизнесээ илүү үр дүнтэй явуулахын тулд хөрөнгийн биржийг ихэвчлэн ашигладаг. Тийм ээ, яг энд томоохон компаниудхувьцаа, бондоо худалдах, хэрэв хүсвэл бизнесмэн сонголтоо худалдаж авах эсвэл нэг сонголт хийх боломжтой бөгөөд ингэснээр янз бүрийн барааны гэнэтийн хэлбэлзлээс гарах эрсдлийг бууруулна. Эдгээр бүх үнэт цаасыг доор дэлгэрэнгүй авч үзэх болно.

• Хөрөнгө оруулалт

Хөрөнгийн зах зээлийн хамгийн уламжлалт оролцогчид бол хөрөнгө оруулагчид юм. Тэд үүнээс мөнгө олохын тулд бизнес эрхлэгчдийн зардаг үнэт цаасыг худалдаж авдаг. Хөрөнгө оруулагч өөрөө өөртөө ашигтайгаар мөнгө оруулж, ирээдүйд ашиг олох зорилго тавьдаг. Ер нь тэр тэгдэг урт хугацааны хөрөнгө оруулалтмөн хэт их ашиг хүлээх хэрэггүй. Сарын дотор оруулсан хөрөнгийнхөө 50 хувиас дээш орлоготой гэдгээрээ гайхуулж чаддаг ховор хөрөнгө оруулагч юм. Мэдээжийн хэрэг, энэ нь зөвхөн хөрөнгийн бирж дээр байгаа хөрөнгө оруулагчдад хамаарна, мэдээжийн хэрэг, илүү их эрсдэлтэй, илүү их орлого авчрах боломжтой.

• Таамаглал

Одоогоор хөрөнгийн биржид оролцогчдын дийлэнх нь дамын наймаачид байна. Тэд тодорхой хөрөнгийг хямд үнээр худалдаж авч, илүү үнэтэй зарж, улмаар динамик дээр мөнгө олохыг хичээдэг. Хөрөнгө оруулагчдаас ялгаатай нь дамын наймаачид үнэт цаасны төлбөрийг сонирхдоггүй (ногдол ашиг, хүү нь ханшийн динамик дээр байдаг); Энэ тохиолдолд дамын наймаачин хөрөнгө оруулагчаас хамаагүй их орлого олох боломжтой, гэхдээ тэр үед эрсдэл нэмэгддэг. Мөнгө олохын тулд тэрээр ханш ирээдүйд хаашаа шилжихийг зөв таамаглаж, дараа нь харгалзах хөрөнгөд хөрөнгө оруулалт хийж, мөнгө олохыг хичээх хэрэгтэй.

Хөрөнгийн зах зээлд оролцогч гэж хэн бэ?

Хөрөнгийн зах зээлд оролцогчид нь:

• Үнэт цаас гаргагчид - зах зээл дээр үнэт цаас гаргадаг (үйлдвэрлэдэг) хүмүүс;
• Хөрөнгө оруулагчид үнэт цаас худалдан авагчид;
• Мэргэжлийн зах зээлд оролцогчид нь хөрөнгийн зах зээл дээр арилжаа хийдэг хувь хүн, компаниуд юм мэргэжлийн үйл ажиллагаа(дилер, брокер, худалдаачид гэх мэт).

Ямар төрлийн хөрөнгийн зах зээл байдаг вэ?

Хөрөнгийн зах зээлҮнэт цаасыг байршуулах шинж чанар, зохион байгуулалтын хэлбэрээр (биржийн, биржээс гадуур), үнэт цаасны төрлөөр, нутаг дэвсгэрийн үндсэн дээр, гүйлгээний төрлөөр гэх мэт олон янзын ангилалтай.

Үнэт цаасыг байршуулах шинж чанараас хамааран дараахь зүйлүүд байдаг.

• зөвхөн шинээр үнэт цаас байршуулах үйл ажиллагаа эрхэлдэг хөрөнгийн анхдагч зах зээл;
• хоёрдогч - гурав, дөрөв дэх зах зээлд гүйлгээнд гарсан үнэт цаасыг байршуулах;

Хоёрдогч хөрөнгийн зах зээлийн тухай ойлголттой нягт холбоотой нь ойлголт юм хөрөнгийн бирж, учир нь үүн дээр хөрөнгө оруулагчид таамаг дэвшүүлдэг. Хөрөнгийн биржүйл ажиллагааны зорилго нь үнэт цаасны хэвийн, хууль ёсны зөв гүйлгээг хангах, түүнчлэн зах зээлийн үнийг тодорхойлоход чиглэгдсэн байгууллага юм.

Хөрөнгийн зах зээлийг бусад шалгуурын дагуу хэд хэдэн төрөлд хувааж болно:

• гаргагчид - засгийн газрын үнэт цаасны зах зээл, хувийн компаниудын үнэт цаасны зах зээл гэх мэт.
• нутаг дэвсгэрийн үндсэн дээр - олон улсын зах зээл, үндэсний зах зээл, бүс нутгийн зах зээл;
• санал болгож буй болон худалдан авсан үнэт цаасны төрлөөр - хувьцаа, бонд, фьючерс болон бусад үүсмэл үнэт цаасны зах зээл гэх мэт;
• биржийн шалгуурын дагуу - биржийн болон биржийн бус зах зээл;
• хугацааны хувьд - богино, дунд, урт хугацаа, мөнхийн үнэт цаасны зах зээл;
• салбар болон бусад зарим үзүүлэлтээр.

Хөрөнгийн зах зээлийн индекс гэж юу вэ?

Хөрөнгийн зах зээлийн индекс бол ойлголт өгөх хэрэгсэл юм ерөнхий нөхцөлхөрөнгийн зах зээл дээрх үнэ, өөрөөр хэлбэл зах зээл бүхэлдээ хаашаа явж байгааг харуулдаг.

Хөрөнгийн зах зээлийн индексийг тодорхой тооны хувьцаанд үндэслэн тооцдог - өөр өөр индексүүд нь өөр өөр тооны бүрдүүлэгч үнэт цаастай байж болно, зарим нь 10 үнэт цаас, зарим нь 500 ба түүнээс дээш үнэт цаасанд суурилдаг. Мөн нэг зах зээлийн өөр өөр индексүүд нь түүнийг өөр өөр өнцгөөс үнэлэх боломжийг олгодог.

Дэлхийн биржүүд дээр асар олон тооны хувьцаа арилжаалагддаг боловч тухайн зах зээлийн хөрөнгийн зах зээл ерөнхийдөө хэрхэн арилжаалагдаж байсныг ойлгохын тулд гадаад улс, зүгээр л тохирохыг нь ашигла хувьцааны индекс, энэ нь тухайн бирж дээр арилжаалагдсан олон тооны хувьцааны дундаж хөдөлгөөнийг харуулдаг (үнэт цаас бүрийн арилжааны үр дүнг харахын оронд).

Орос улсад хөрөнгийн зах зээл байдаг уу?

Оросын тайзан дээр гол тоглогчид нь оросууд байдаг худалдааны систем(RTS).

MICEX дээр тэд ихэвчлэн хувьцаа, RTS дээр ихэвчлэн фьючерс, опционоор арилжаалагддаг.

Оросын хөрөнгийн зах зээл хэрхэн зохицуулагддаг вэ?

Үнэт цаасны тухай хууль тогтоомжийн үндсийг тогтоосон үндсэн баримт бичиг Иргэний хууль RF нь үнэт цаасны тухай ойлголт, тэдгээрийн төрөл, түүнд тавигдах шаардлага, үнэт цаасаар баталгаажсан эрхийн субьектийг тодорхойлох; ерөнхий дараалалүнэт цаасны эрх шилжүүлэх, хэрэгжүүлэх, гэрчилгээгүй үнэт цааснаас үүсэх эрхийг тогтоох онцлог, тэдгээрийн эргэлт.

Хөрөнгийн зах зээлийн бүтцийг тодорхойлж, зохицуулах гол тусгай акт бол "Үнэт цаасны зах зээлийн тухай" Холбооны хууль юм. Энэ Холбооны хуульҮнэт цаас гаргах, гүйлгээ хийх явцад үүсэх харилцааг үнэт цаас гаргагчийн төрөл, бий болгох, үйл ажиллагааны онцлогоос үл хамааран зохицуулдаг. мэргэжлийн оролцогчидүнэт цаасны зах зээл.

Хөрөнгийн зах зээл дээр хэрхэн арилжаа хийх вэ?

Хөрөнгийн зах зээлийн хамгийн чухал холбоос бол арилжаа зохион байгуулагч бөгөөд түүний ачаар үнэт цаас худалдах, худалдан авах үйл ажиллагаа явагддаг. Ихэвчлэн дуудлага худалдаа зохион байгуулагч нь байдаг хөрөнгийн бирж. Дүрмээр бол хөрөнгийн биржүүд байр шаарддаггүй: хувьцааг цахим хэлбэрээр арилжаалж байна.

Хувийн хөрөнгө оруулагчид хөрөнгийн зах зээлд шууд нэвтрэх боломжгүй. Арилжааг үнэт цаасны зах зээлийн мэргэжлийн оролцогч - брокероор дамжуулан явуулдаг.

Үнэт цаас зэрэг санхүүгийн хэрэгслээр .

дагуу аюулгүй байдал хууль эрх зүйн тодорхойлолт, (142-р зүйл) -д байгаа нь өмчлөх эрхийг баталгаажуулсан тогтоосон хэлбэрийн баримт бичиг, дэлгэрэнгүй мэдээлэл бөгөөд үүнийг хэрэгжүүлэх, шилжүүлэх нь зөвхөн танилцуулсан тохиолдолд л боломжтой юм.

Урлагийн дагуу. Ижил кодын 128 нь объект юм иргэний эрх, эд зүйлтэй ижил, эсвэл илүү тодорхой хэлбэл хөдлөх хөрөнгө.

Одоогийн байдлаар үнэт цаасны дийлэнх олонхи нь түүхэн анхны цаасан болон баримтат хэлбэрээр биш, харин цаасгүй буюу баримтгүй хэлбэрээр байдаг. Үнэт цаас эзэмшигчийн эрхийг хуулиар тогтоосон журмын дагуу зөвхөн тусгай бүртгэлд бүртгэдэг бөгөөд үнэт цаас нь өөрөө "биет" хэлбэрээр байдаггүй.

Үнэт цаасны зах зээлөсөлтийн дагуу байнгын хөгжилд байдаг. Түүний гадаад төрх нь түүхий эдийн үйлдвэрлэлийн хэрэгцээтэй холбоотой байсан, учир нь хувийн капиталыг татан оролцуулахгүйгээр, хамгийн түрүүнд хувьцаа, бонд гаргах замаар нэгтгэхгүйгээр шинэ аж ахуйн нэгж, эдийн засгийн салбаруудыг бий болгох, хөгжүүлэх боломжгүй байх байсан. Тиймээс ийм болсон чухал нөхцөлдэлхийн хамгийн өндөр хөгжилтэй бүх капиталист орнуудын эдийн засгийн хөгжил.

Үнэт цаасны зах зээл ба түүхий эдийн зах зээл

Дотор арилжааны газар тариаланҮнэт цаасны зах зээл нь нэг талаас бусад бүтээгдэхүүний зах зээлтэй төстэй, учир нь үнэт цаас нь ижил бүтээгдэхүүн бөгөөд нөгөө талаас өөрийн бүтээгдэхүүний онцлогтой холбоотой өөрийн гэсэн шинж чанартай байдаг - үнэт цаас. Үнэт цаасны зах зээлд орчин үеийн нөхцөлнь санхүүгийн ерөнхий зах зээлийн салбар бөгөөд энэ утгаараа ялгаатай бодит салбарэдийн засгийн үйлдвэрлэл.

Үнэт цаасны зах зээл гэж байдаг бүрэлдэхүүн хэсэгсанхүүгийн зах зээл нь нэг зах зээлд оролцогчоос нөгөө рүү чиглэсэн хөрөнгийн урсгалтай холбоотой байдаг. Санхүүгийн зах зээлийн бусад салбараас (мөнгө, валют, банкны зээлба хадгаламж) энэ нь үндсэндээ объектын хувьд ялгаатай боловч үүсэх арга, эргэлтийн үйл явцын ач холбогдол, бодит барааны зах зээлтэй маш төстэй юм. Эдгээр зах зээлийн ойролцоо байдал нь маш том тул зарим тохиолдолд үнэт цаас нь төлбөр тооцооны хэрэгслийн үүргийг гүйцэтгэдэг (жишээлбэл, вексель, чек). Орчин үеийн байдал үүсэх урьдчилсан нөхцөлүүдийн нэг гэдгийг тэмдэглэх нь зүйтэй цаасан мөнгөбанкны тэмдэглэл, эсвэл банкны үнэт цаас байсан.

Үнэт цаасны зах зээл нь олон улсын, үндэсний болон бүс нутгийн зах зээл, тодорхой төрлийн үнэт цаасны зах зээл, төрийн болон төрийн бус (компанийн) үнэт цаасны зах зээл, анхдагч (эх) болон хоёрдогч буюу үүсмэл үнэт цаасны зах зээл.

Хялбаршуулсан, авсаархан хэлбэрээр үнэт цаасны зах зээлийн байршлыг доорх зурагт үзүүлэв.

Үнэт цаасны зах зээлийн газар. Үнэт цаасны зах зээл ба түүний үндсэн мөнгөн гүйлгээ

Үнэт цаасны зах зээлийн үүрэг

Үнэт цаасны зах зээл нь нэг талаас, үнэт цаасыг ашиглах замаар хөрөнгийн хуримтлал, төвлөрөл, төвлөрөл, үүний үндсэн дээр зах зээлийн шаардлагад нийцүүлэн дахин хуваарилах боломжийг олгодог тул санхүүгийн зах зээлийн салшгүй хэсэг юм; нөгөө талаас, энэ нь бусад зах зээлийн нэгэн адил капиталыг нэмэгдүүлэх салбар юм.

Үнэт цаасны зах зээл, хөрөнгө босгох

Үнэт цаасны зах зээл нь аливаа зүйлтэй холбоотой хөрөнгө босгох гадаад эх үүсвэр юм арилжааны үйл ажиллагаа. Ихэвчлэн дотоод санхүүгийн эх үүсвэрүндсэндээ бүрдсэн аж ахуйн нэгж, компанийн үйл ажиллагаа элэгдлийн шимтгэлболон дахин хөрөнгө оруулалт хийсэн хэсэг цэвэр ашиг, бараа бүтээгдэхүүний үйлдвэрлэл, эргэлтийг хадгалах, өргөжүүлэхэд шаардагдах нийт санхүүгийн эх үүсвэрийн дунджаар хагасаас дөрөвний гурвыг бүрдүүлдэг. Үлдсэн санхүүгийн эх үүсвэрийн хэрэгцээг үндсэн хоёр зүйлээр хангадаг гадаад эх сурвалж: банкны зээлийн зах зээл, үнэт цаасны зах зээл. By одоо байгаа тооцооГадаад санхүүгийн эх үүсвэрийн 75 хүртэлх хувийг үнэт цаасны зах зээлээс бүрдүүлдэг.

Үнэт цаасны зах зээл ба хөрөнгийн хөрөнгө оруулалт

Үнэт цаасны борлуулалтаас мөнгө авахын тулд та тэдэнд худалдан авагч олох хэрэгтэй. Үүний үр дүнд үнэт цаасны зах зээл нь хөрөнгийн өсөлттэй газар болох аж ахуйн нэгж, байгууллага, хүн амын чөлөөт хөрөнгийг хөрөнгө оруулалт хийх объект юм. Гэсэн хэдий ч хөрөнгө оруулалтыг мөнгө оруулах замаар нэмэгдүүлэх боломжтой банкны хадгаламж, эсвэл дээр валютын зах зээл, эсвэл ямар нэгэн бүтээмжтэй үйл ажиллагаа, үл хөдлөх хөрөнгө, эртний эдлэл гэх мэт хөрөнгө оруулалт хийх замаар. Үүний үр дүнд үнэт цаасны зах зээл нь хөрөнгийн хөрөнгө оруулалтын бусад салбартай бодитойгоор өрсөлддөг тул бүх зүйл зах зээлийн үүднээс хэр сонирхолтой байхаас хамаарна. оролцогчид.

Хөрөнгө оруулагчдын хувьд үнэт цаасны зах зээлийн сонирхол татахуйц шалгуур. Үнэт цаасны зах зээлийн сонирхол татахуйц байдлыг дараахь шалгуурын дагуу үнэлдэг.

• ашигт ажиллагааны түвшин. Зах зээлд оролцогчид янз бүрийн зах зээлд оруулсан хөрөнгө оруулалтын үр ашгийг болон тэдгээрийн хэрэгслүүдийг харьцуулах;
• татварын нөхцөл. Зах зээлд оролцогчид үнэт цаасны гүйлгээний татварын зохицуулалтыг бусад зах зээлд тохиолддог татвартай харьцуулахад авч үзэх;
• үнэт цаасанд хөрөнгө оруулах эрсдэлийн түвшин, өөрөөр хэлбэл, тэдгээрт хуримтлагдсан хөрөнгө, хүлээн авсан орлогын аюулгүй байдал;
• зах зээл дээрх үйлчилгээний түвшин. Хөрөнгө оруулагч энэ зах зээлд ажиллахад хэр тохиромжтой, энгийн, найдвартай гэх мэт, оролцогчид нь зах зээлийн болон зах зээлийн бус бүх төрлийн эрсдэлээс хэр хамгаалагдсан бэ гэх мэт.

Ерөнхийдөө үнэт цаасны зах зээлд шууд хөгжингүй орнуудХүн амын чөлөөт хөрөнгийн ойролцоогоор 25-30% нь хөрөнгө оруулалт, ойролцоогоор үүнтэй тэнцэх хэмжээний нь шууд бусаар даатгал болон тэтгэврийн сангуудхөрөнгийнхөө дийлэнх хувийг үнэт цаасаар эзэмшдэг (компаниуд).

Санхүүгийн хөрөнгийн нийт эргэлтэд үнэт цаасны зах зээлийн байр суурийг Зураг дээр үзүүлэв. 1.2.

Цагаан будаа. 1.2. Үнэт цаасны зах зээл ба үндсэн мөнгөн гүйлгээ

Үнэт цаас нь хэрэглээний явцад бус, харин эргэлтийн явцад хэрэгждэг тодорхой хэрэглээний үнэ цэнэтэй байдаг.

Үнэт цаасны зах зээлийн бүтэц

Үнэт цаасны зах зээл маш нарийн бүтэцтэй. Энэ нь анхдагч ба хоёрдогч гэж хуваагддаг; зохион байгуулалттай, зохион байгуулалтгүй; бирж болон лангуунаас гадуур; нийтийн болон компьютержсэн; бэлэн мөнгө яаралтай.

Үнэт цаасны зах зээлбайна өвөрмөц онцлог, энэ нь түүнийг түүхий эдийн зах зээлээс ялгаж, жишээ нь:

• объект болон эзэлхүүнээр. Үнэт цаас нь тодорхой бүтээгдэхүүн, өмчлөлийн нэр юм. Ийм бүтээгдэхүүний ашиглалтын үнэ цэнэ нь зөвхөн ирээдүйн орлого олох чадвараас бүрддэг. Үнэт цаасны зах зээлийн хэмжээ нь тэдний эргэлтийн тасралтгүй байдлаас шалтгаалан бодит барааны зах зээлийн хэмжээнээс хэд дахин их байдаг;
• зах зээлийг бүрдүүлэх аргын дагуу. Бодит бараа үйлдвэрлэсэн байх ёстой бөгөөд үнэт цаасыг зүгээр л эргэлтэд оруулдаг;
• эргэлтийн үйл явцад гүйцэтгэх үүрэг. Бодит бүтээгдэхүүн үйлдвэрлэх зорилго нь тэдний хэрэглээ, мөн үнэт цаасыг зөвхөн зориулалтын дагуу гаргадаг давж заалдахмөн энэ нь орлого авчирдаг;
• тушаалын гинжин хэлхээгээрэдийн засагт. Үнэт цаасны зах зээл хоёрдогчбараа үйлчилгээний зах зээлтэй харьцуулахад.

Үнэт цаасны зах зээлийн бүтэц

Үнэт цаасны зах зээл нь олон шинж чанартай цогц бүтэц учраас өөр өөр өнцгөөс авч үзэх шаардлагатай.

Үнэт цаасны эргэлтийн үе шатаас хамааран байдаг анхан шатны болон хоёрдогчзахууд. Үндсэн- энэ бол үнэт цаасыг гүйлгээнд гаргахыг баталгаажуулдаг зах зээл юм. Энэ нь зах зээл дээр гарсан анхны тохиолдол юм. Хоёрдогчөмнө нь гаргасан үнэт цаас арилжаалагддаг зах зээл юм. Энэ нь эдгээр үнэт цаастай хийсэн аливаа гүйлгээний багц бөгөөд үүний үр дүнд тэдгээрийг өмчлөх эрхийг байнга шилжүүлдэг.

Цагаан будаа. 1.4. Үнэт цаасны зах зээлийн бүтэц

Зохицуулалтын түвшингээс хамааран үнэт цаасны зах зээлийг дараахь байдлаар хуваадаг зохион байгуулсанТэгээд зохион байгуулалтгүй. Нэгдүгээрт, үнэт цаасны эргэлт нь хатуу тогтоосон дүрмийн дагуу явагддаг, хоёрдугаарт, зах зээлд оролцогчид бараг бүх асуудлаар санал нэгддэг.

Худалдааны газраас хамааран өөр өөр байдаг хөрөнгийн биржТэгээд жоргүйгээрүнэт цаасны зах зээл.

• Биржийн зах зээл - Энэ бол хөрөнгийн бирж дээр зохион байгуулагдсан үнэт цаасны арилжаа юм.
• OTC зах зээл - Энэ нь хөрөнгийн биржийн зуучлалгүйгээр үнэт цаасны арилжаа юм.

Хувьцаанаас бусад ихэнх төрлийн үнэт цаасыг биржээс гадуур арилжаалдаг. Хэрэв валютын зах зээл нь мөн чанартаа үргэлж зохион байгуулалттай зах зээл юм бол биржийн бус зах зээл нь зохион байгуулалттай болон зохион байгуулалтгүй ("гудамж", "аяндаа") байж болно. Одоогийн байдлаар өндөр хөгжилтэй орнуудад зах зээлийн эдийн засагЗөвхөн зохион байгуулалттай үнэт цаасны зах зээл байдаг бөгөөд үүнийг хөрөнгийн бирж эсвэл биржээс гадуур цахим арилжааны системээр төлөөлдөг.

Арилжааны төрлөөс хамааран үнэт цаасны зах зээл нь нийтийн болон компьютержсэн гэсэн үндсэн хоёр хэлбэрээр байдаг.

Олон нийтийн (дуу хоолой) зах зээлүнэт цаас худалдагч, худалдан авагчид (ихэвчлэн хувьцааны зуучлагчаар төлөөлдөг) олон нийтэд ил тод арилжаа явагддаг (хувьцааны арилжааны хувьд), эсвэл хаалттай арилжаа явагддаг тодорхой газар шууд уулздаг үнэт цаасны арилжааны уламжлалт хэлбэр юм. ямар нэг шалтгаанаар явуулсан нь өргөн сурталчилгаанд өртөхгүй байна.

Компьютержсэн зах зээл- эдгээр нь компьютерийн сүлжээ, орчин үеийн харилцаа холбооны хэрэгслийг ашиглахад суурилсан үнэт цаасны арилжааны янз бүрийн хэлбэрүүд юм. Энэ нь дараах байдлаар тодорхойлогддог.

• худалдагч, худалдан авагчдын биеэр уулзах газар байхгүй; компьютержсэн худалдааны газруудҮнэт цаасны арилжаа эрхэлдэг пүүсүүдийн оффис дээр эсвэл худалдагч, худалдан авагчидтай шууд байрладаг;
• үнэ тогтоох үйл явц олон нийтийн шинж чанартай байдаггүй, үнэт цаасны арилжааны үйл явцыг автоматжуулах;
• үнэт цаасны арилжааны үйл явцын цаг хугацаа, орон зайн тасралтгүй байдал.

Үнэт цаастай гүйлгээ хийх нөхцлөөс хамааран үнэт цаасны зах зээлийг бэлэн мөнгө, фьючерс гэж хуваадаг.

Бэлэн мөнгөний зах зээл(спот зах зээл, бэлэн мөнгөний зах зээл) нь хийсэн гүйлгээг шууд гүйцэтгэх зах зээл юм. Түүгээр ч зогсохгүй, зөвхөн техникийн хувьд, хэрэв үнэт цаасыг биет хэлбэрээр хүргэх шаардлагатай бол энэ гүйцэтгэлийг нэгээс гурав хүртэл хоногоор сунгаж болно.

Деривативын зах зээлүнэт цаас нь хэлцлийн гүйцэтгэл ихэвчлэн хэдэн долоо хоног, сараар хойшлогддог зах зээл юм.

Үнэт цаасны бэлэн мөнгөний зах зээл хамгийн том хэмжээнд хүрдэг. Тогтмол хугацааны гэрээүнэт цаасыг үндсэндээ деривативын зах зээлд арилжаалдаг.

Зах зээл дээр арилжаалагдаж буй хэрэглүүрээс хамааран дараахь байдлаар хуваагдана.

• мөнгөн- энэ зах зээл дээрх хэрэгслийн эргэлтийн хугацаа нэг жилээс илүүгүй байна (тооцоо, чек, банкны гэрчилгээ, богино хугацааны бонд);
• хөрөнгийн зах зээл (хөрөнгө оруулалтын зах зээл) - хэрэглүүрийн хугацаа нэг жилээс дээш байна (хувьцаа, дунд болон урт хугацааны бонд).

Хавсаргасан файлууд

Гарчиг / Татаж авах	Тодорхойлолт	Хэмжээ	Татаж авсан хугацаа:
	ed. 2010.10.04	100 КБ	3118

Өнөөдөр хөрөнгийн зах зээл нь их наяд долларын хөрөнгө арилжаалагддаг санхүүгийн салбарын чухал хэсэг юм. Өнөөдөр дэлхийн бүх хөрөнгийн зах зээлийн капиталжуулалтыг дэлхийн ДНБ-тэй харьцуулж болохуйц, бүр давсан байна. Энэ салбарт олон сая хүн ажилладаг.

Харин хөрөнгийн зах зээл дотроос ямар байна вэ? Энэ их мөнгөний механизмын аюулгүй байдал, хэвийн үйл ажиллагааг хариуцдаг ямар байгууллага, механизмууд байдаг вэ?

Энэ нийтлэлд бид Оросын хөрөнгийн зах зээлийн бүтэц, түүний гол тоглогчид, тэдгээрийн чиг үүрэг, хувийн хөрөнгө оруулагчдад юу өгдөг талаар дүн шинжилгээ хийх болно.

Юуны өмнө хөрөнгийн зах зээл, үнэт цаасны зах зээл хоёр яг ижил зүйл биш гэдгийг хэлэх ёстой. Сонгодог дор үнэт цаасны зах зээлтөрөл бүрийн үнэт цаасыг эргэлтэд оруулах, гаргах, эргэлтээс гаргахтай холбоотой зах зээлийн янз бүрийн оролцогчдын хоорондын аливаа харилцааг ойлгох. Ийнхүү үнэт цаасны зах зээл нь биржийн болон биржийн бус салбар дахь бүх төрлийн гүйлгээг хамардаг. Эргээд хөрөнгийн зах зээл нь үндэсний үнэт цаасны зах зээлийн нэг хэсэг бөгөөд хөрөнгийн бирж хэлбэрээр зохион байгуулалттай, зохион байгуулалттай үйл ажиллагаа явуулдаг.

Хатуухан хэлэхэд, хөрөнгийн зах зээлбүх оролцогчид тогтсон дүрмийн дагуу ажилладаг үнэт цаасны зохион байгуулалттай зах зээл юм.

Хөрөнгийн зах зээлийн схем:

Хөрөнгийн зах зээлд 5 төрлийн оролцогч байдаг.

Үнэт цаас гаргах зах зээлд оролцогчид. Тэднийг бас дууддаг гаргагчид. Эдгээр нь жишээлбэл, хувьцаа, бонд гаргадаг аж ахуйн нэгжүүд, түүнчлэн бонд гаргадаг муж, холбооны субъектууд юм.

Үнэт цаасны эргэлтийг зохион байгуулах зах зээлд оролцогчид. Энэ хөрөнгийн бирж, үнэт цаасыг хувь хүн болон байгууллагын хөрөнгө оруулагчид, арилжаачид худалдаж авах, худалдах, түүнчлэн хадгаламжийн газруудТэгээд клирингийн компаниудтөлбөр тооцоонд хяналт тавих, худалдан авах, худалдах гүйлгээний нягтлан бодох бүртгэлийг хариуцах.

Дараагийн бүлэг– Эдгээр нь арилжаачид, хөрөнгө оруулагчдын өргөн хүрээний биржийн санхүүгийн хөрөнгөд нэвтрэх боломжийг зохион байгуулдаг оролцогчид юм. Энэ брокерууд, менежментийн компаниуд, түүнчлэн дилерүүд. Эдгээр компаниуд бирж дээр өөрсдийн нэрийн өмнөөс болон үйлчлүүлэгчдийнхээ нэрийн өмнөөс гүйлгээ хийх эрхтэй бөгөөд ингэснээр хүн бүр биржийн зах зээлд нэвтрэх боломжийг олгодог.

Магадгүй бүхэл бүтэн дэд бүтцийг бий болгосон хамгийн чухал бүлэг бол хувийн болон институци юм. хөрөнгө оруулагчидТэгээд худалдаачид. Үнэт цаасыг өмчлөх, дахин худалдах зорилгоор худалдан авдаг хүмүүс.

Гол зохицуулагч нь бүх оролцогчдод зориулсан дүрэм журам тогтоож, оролцогчдын үйл ажиллагааг байнга хянаж, дүрэм зөрчсөн тохиолдолд хатуу шийтгэдэг тусдаа бүлэгтэй байх ёстой. Төв Банк орос Холбоо(CBRF).

Бирж хэрхэн ажилладаг

Хөрөнгийн зах зээлийн үндэс нь зөвхөн хувьцааны хөрөнгө, түүн дээр бүртгэгдсэн хэрэглүүрээр гүйлгээ хийдэг бирж юм. Ийм санхүүгийн үнэт зүйлсийн хүрээ одоогоор мэдэгдэхүйц өргөжиж байна. Эдгээрт аль хэдийн үнэт цаасыг өөрсдөө төдийгүй валют болон үнэт металлууд, гэрээ, зээлийн гэрээ, түүнчлэн бусад үнэт цаас, валют, гэрээний үндсэн дээр бий болсон төрөл бүрийн эрлийз хэрэгслүүд (жишээлбэл, фьючерс, опцион).

Эхлээд орсон орчин үеийн Орос 1990 оны тавдугаар сард Москва Түүхий эдийн бирж. 1991 онд Орос улсад зуу гаруй бирж аль хэдийн ажиллаж байсан бөгөөд энэ нь тухайн үед дэлхий даяар байсан биржүүдийн тал орчим хувь юм. 1992 онд MICEX-ийн хөрөнгийн биржийн үндсэн зах зээл байгуулагдаж, 1995 оны 7-р сард орчин үеийн зах зээл RTS. 2010 онд эдгээр биржүүд нэгдэж байгаагаа зарласан бөгөөд 2011 оны 12-р сард тэдгээрийн үндсэн дээр Оросын хамгийн том биржийн бүтцийг Москвагийн бирж гэж нэрлэв.

Өнөөдөр ОХУ-ын үнэт цаасны зах зээлийн зохион байгуулалттай бирж болон бусад байгууллагын оролцогчид үйл ажиллагааны зохицуулалт, ил тод, эмх цэгцтэй тогтолцоог бүрдүүлдэг. Энэ нь юуны түрүүнд хөрөнгө оруулагчдын эрх ашгийг хамгаалах зорилготой юм.

Хөрөнгийн биржүнэт цаас болон бусад санхүүгийн хөрөнгийн зохион байгуулалттай арилжаа хийх платформ, дэд бүтцээр хангадаг байгууллага юм. 21-р зуунд бирж бол юуны түрүүнд серверүүд, өндөр хурдтай, аюулгүй тоног төхөөрөмж, хамгийн сүүлийн үеийн программ хангамжууд болох өндөр технологийн компани юм. Учир нь биржийн гол ажил бол олон зуун, сая сая санхүүгийн хөрөнгө худалдан авагч, худалдагчдыг интернетээр холбож, өөр хоорондоо гүйлгээ хийх боломжийг олгох явдал юм. Москвагийн бирж дээр өдөр бүр сая сая гүйлгээ хийгддэг. Биржийн стратегийн зорилго нь зах зээлийн хөрвөх чадварыг хадгалах явдал юм. Шингэн зах зээлЭнэ нь гүйлгээний өндөр давтамж, арилжааны томоохон эргэлтийг илэрхийлдэг бөгөөд энэ нь үнийн жигд хөдөлгөөн, бага зөрүү (худалдан авах, борлуулах үнийн зөрүү) хүргэдэг. Зах зээлийн хөрвөх чадвар бага байгаа нь эсрэгээрээ биржийн оролцогчдын дунд хурцадмал байдал, хөрөнгийг зарах хүнгүй болох вий гэсэн айдас, биржийн арилжаанд оролцогчдын дунд сөрөг хүлээлт, сандрал үүсэхэд хүргэдэг.

Тийм ч учраас биржийн үйл ажиллагааг хатуу зохицуулдаг. Үүний зэрэгцээ, биржийн эзэмшигчид худалдан авах, худалдсанаас орлого олох, авах эрхгүй. санхүүгийн хөрөнгөхөрөнгийн бирж дээр. Энэ нь хөрөнгийн өөрийнх нь үнийн талаархи биржийн шударга байдлыг баталгаажуулдаг. Үүний зэрэгцээ, бирж нь комиссоор орлого олдог бөгөөд хэрэв бирж нь хөрвөх чадвар өндөр, арилжааны олон оролцогчтой бол бирж нь нэлээд ашигтай байгууллага байх болно (жишээлбэл, Нью-Йоркийн хөрөнгийн бирж, Москвагийн бирж гэх мэт).

Зөвхөн тусгай, итгэмжлэгдсэн оролцогчид - брокер, дилер, зохих лицензтэй менежментийн компаниуд хөрөнгийн бирж дээр арилжаа хийх эрхтэй. Эргээд хөрөнгийн биржээр арилжаалах хүсэлтэй хувийн болон байгууллагын хөрөнгө оруулагчид, арилжаа эрхлэгчид оролцдог хувьцааны арилжаазуучлагчаар ажиллаж байгаа эдгээр итгэмжлэгдсэн байгууллагуудаар дамжуулан шууд бусаар. Үүнийг хийхийн тулд энэ байгууллагад данс нээлгэх нь хангалттай.

Одоогоор ОХУ-д хэд хэдэн хөрөнгийн бирж үйл ажиллагаа явуулж байна. Гэсэн хэдий ч үнэт цаасны арилжааны бодит дийлэнх хэсэг нь хоёр бирж дээр төвлөрдөг.

Москвагийн бирж ХК.

Энэхүү бирж нь 2012 онд MICEX болон RTS биржүүдийг нэгтгэснээр байгуулагдсан. Одоогийн байдлаар энэ нь Орос болон ТУХН-ийн хамгийн том хөрөнгийн бирж юм. Энэ биржийн үнийн саналууд нь системийн хувьд чухал бөгөөд жишээлбэл, албан ёсны болгоход ашиглагддаг валютын ханшТөв банк. Москвагийн бирж нь үнэт цаас, үнэт цаас, түүнчлэн дериватив зэрэг уламжлалт үнэт цаасыг арилжаалдаг хэд хэдэн арилжааны хэсэгтэй. санхүүгийн хэрэгсэл, тухайлбал фьючерс, опцион, валютын хэсэг байдаг, тэр ч байтугай чирэх. металлууд. Оруулсан санхүүгийн бүлэгбиржид мөн төвлөрсөн хадгаламж (NPO JSC National төлбөр тооцооны хадгаламж") болон клирингийн төв (Банк "Үндэсний төлбөр тооцооны төв").

OJSC "Санкт-Петербургийн бирж".

2014 оны арваннэгдүгээр сард Санкт-Петербургийн бирж дээр гадаадын үнэт цаасны арилжаа эхэлсэн. Одоогоор Apple, Facebook, Visa болон бусад дэлхийн тэргүүлэгч компаниудын 180 гаруй хувьцаа арилжаанд хамрагдаж байна. Төлөвлөгөө нь S&P-500 индексээс Америкийн бүх хувьцааг Оросын хөрөнгө оруулагчдад нээлттэй болгох явдал юм. Эдгээр нь Америкийн зах зээл дээрх хамгийн хөрвөх чадвартай, сонирхолтой 500 хувьцаа юм. Үндсэндээ энэ гайхалтай аргатүүний төрөлжилт хөрөнгө оруулалтын багцгадаад брокерийн дансыг бодитоор нээлгүйгээр улс, валютаар. Бид Санкт-Петербургийн биржийн талаар "" нийтлэлд илүү дэлгэрэнгүй бичсэн.

Хөрөнгийн бирж дээр яаж орох вэ

Мөн хөрөнгийн зах зээлийн итгэмжлэгдсэн оролцогчид нь харилцагчийн хөрөнгийг өөрийн үзэмжээр удирдаж, ашиг олвол түүнийгээ үйлчлүүлэгчидтэй хуваалцдаг менежментийн компаниуд байж болно.

Энгийн хөрөнгө оруулагч эсвэл худалдаачны хувьд биет болон хуулийн этгээдБрокер эсвэл менежментийн компанийн үйлчилгээ илүү хүртээмжтэй байх болно. төлөө гэрээ байгуулснаар брокерийн үйлчилгээ, хөрөнгө оруулагч, комисс (гүйлгээний хувь), хийх боломжийг авдаг худалдааны үйл ажиллагааброкерийн данснаас хөрөнгийн бирж дээр. тохиолдолд менежментийн компани- үйлчлүүлэгч тодорхой хугацааны дараа орлого хүлээж, зах зээлийн мэргэжлийн оролцогчдын удирдлагад мөнгө шилжүүлдэг бол өөрөө үнэт цаасыг сонгох, үнэлэхэд оролцдоггүй. "" нийтлэлд бид эдгээр аргууд бүрийн давуу болон сул талуудыг тайлбарласан.

Энэ нь чухал:Брокеруудын үйл ажиллагаа нь үйлчлүүлэгчийн данс болон брокерын өөрийн хөрөнгийг хатуу тусгаарлах байдлаар зохион байгуулагдсан гэдгийг тэмдэглэх нь зүйтэй бөгөөд брокерууд үйлчлүүлэгчийн данс руу нэвтрэх эрхгүй байдаг. Жишээлбэл, үйлчлүүлэгч нь зөвхөн мөнгөний хэмжээг өгдөг, банк нь өөрийн үзэмжээр захиран зарцуулдаг, зээлээр олгодог гэх мэт банкуудаас ялгаатай. Цаашилбал, хадгаламжийн талаар ярихад бид өөр нэг хамгаалалтын механизмыг харах болно брокерийн дансуудүйлчлүүлэгчид.

Орчин үеийн хөгжлийн нөхцөлд электрон технологиХөрөнгийн зах зээлд мэргэжлийн бус энгийн оролцогчдод хувьцааны арилжаа улам бүр хүртээмжтэй болж байна. Мөн зөвхөн брокер гарч ирдэг, гэхдээ бас дэд зуучлагч гэх мэт Тинкофф банк, энэ нь нэг талаас гүйлгээ хийхэд илүү өндөр шимтгэл авч, нөгөө талаас утсаар нэг товшилтоор шууд утсаар гүйлгээ хийх боломжийг олгодог.

Таны хувийн дансанд хувийн хөрөнгө оруулагчдад зориулсан техникийн шийдлийн жишээ Тинкофф банк:

Бид хөрөнгийн зах зээлийн бүх гол оролцогчдын үүрэг, чиг үүргийг аль хэдийн тодорхойлсон. Одоо хөрөнгийн зах зээлийн дэд бүтцийн хяналт, засвар үйлчилгээнд оролцдог туслах оролцогчдыг авч үзье. Хөрөнгийн зах зээлийн үйл ажиллагааг хангадаг боловч биржийн арилжаанд шууд оролцдоггүй институцийн дэд бүтцэд хадгаламж, төлбөр тооцооны байгууллага, санхүүгийн байгууллагуудба зах зээлийн зохицуулагч (Орос улсад энэ нь Төв банк, 2014 оноос хойш санхүүгийн зах зээлд макро зохицуулагч болсон).

Биржийн гүйлгээг хянах

Гол ажил хадгаламжийн үйл ажиллагааүнэт цаас эзэмшигчдийн эрх шилжүүлэх бүртгэл, бүртгэл, түүнчлэн үнэт цаас эзэмшигчийн талаарх мэдээллийн бүртгэлийг хадгалах явдал юм. Хадгаламж эзэмшигч нь үнэт цаас гаргагч, брокерын хууль бус үйлдлээс үнэт цаас эзэмшигчийн эрхийг баталгаажуулж, хамгаална. Хадгаламжийн сангууд нь тусгай зөвшөөрлийн үндсэн дээр ажилладаг бөгөөд тэдгээрийн үйл ажиллагааг ОХУ-ын Төв банк хянадаг. Хадгаламжийн сангууд нь үнэт цаас эзэмшигчдийн эрхийг хэрэгжүүлэхэд, жишээлбэл, ногдол ашиг авах, компанийг удирдах эрхийг хэрэгжүүлэхэд туслалцаа үзүүлдэг. ерөнхий хуралхувьцаа эзэмшигчид гэх мэт. Энэ зорилгоор хадгаламжийн байгууллага холбогдох үйлчилгээг үзүүлж болно: засвар үйлчилгээ бэлэн мөнгөний дансууджилийн нэгдсэн хуралд хувьцаа эзэмшигчдийн ашиг сонирхлыг төлөөлөх, үнэт цаас гаргагчийн үйл ажиллагаанд хяналт тавих, зах зээлийн шинжилгээ, татвар, хөрөнгө оруулалтын зөвлөгөө өгөх гэх мэт.

Энэ нь чухал:Хөрөнгө оруулагчийн үүднээс хадгаламжийн сангууд маш чухал хамгаалалтын үүргийг гүйцэтгэдэг. Үнэт цаасны бүх бүртгэл хадгаламжийн газарт хадгалагддаг тул энэ нь үйлчлүүлэгчийг брокероос хараат бус болгодог. Үйлчлүүлэгч нь тодорхой компанитай брокерийн дансаа хааснаар үнэт цаасны эзэмшигч хэвээр байна. Энэ нь янз бүрийн шалтгааны улмаас брокер хаагдсан тохиолдолд тодорхой даатгал юм. Бид зүгээр л өөр брокер дээр очиж данс нээлгэж, үнэт цаастайгаа үргэлжлүүлэн ажиллах боломжтой.

Үүний зэрэгцээ үнэт цаасны эзэмшигчдийн талаарх мэдээллийн бүртгэлийг хадгаламжийн газарт хадгалах нь харилцагчийн үнэт цаасны өмчлөлийг хадгаламжийн байгууллагад шилжүүлнэ гэсэн үг биш юм.

Цэвэрлэх байгууллагаоролцогчдын харилцан хүлээх үүргийг тодорхойлох асуудлыг авч үздэг биржийн арилжаа. Мөн клирингийн байгууллага нь тусгай зөвшөөрлийн үндсэн дээр үйл ажиллагаа явуулдаг. Үндсэндээ биржийн төлбөр тооцооны төв нь бүх гүйлгээг хянаж, гүйлгээний анхны болон эцсийн худалдагчдыг бүртгэдэг. Дараа нь брокер, дилерүүд хоорондоо ямар хэмжээний төлбөр төлөх ёстойг клирингийн төв биржийн сессийн үр дүнд үндэслэн тогтоох ёстой.

Өнөөдөр хөрөнгийн зах зээлийн хамгийн чухал зохицуулагч нь Төв банк. Гэхдээ үргэлж ийм байгаагүй. Оросын хөрөнгийн зах зээлийн анхны зохицуулагч нь 1993 онд байгуулагдсан Үнэт цаасны зах зээлийн холбооны комисс юм. Цаашилбал, 2004 онд түүний бүрэн эрхийг Холбооны албанд шилжүүлэв санхүүгийн зах зээл(FSFM). Мөн 2014 оноос хойш үнэт цаасны зах зээлийн зохицуулагчийн чиг үүрэг төвлөрч байна Төв банк RF. ОХУ-ын Төв банкны хүрээнд хөрөнгийн зах зээлийг Үнэт цаасны зах зээл, түүхий эдийн зах зээлийн хэлтэс хариуцдаг бөгөөд түүнд бүх эрх мэдэл олгогддог. Холбооны үйлчилгээхөрөнгийн зах зээлийн мэргэжлийн оролцогчийн тусгай зөвшөөрөл олгох, тэдгээрийн үйл ажиллагааг зохицуулах, хянах, хянах чиглэлээр санхүүгийн зах зээлийн тухай.

Тиймээс хувийн хөрөнгө оруулагчдын хувьд итгэмжлэгдсэн брокер эсвэл менежментийн компанитай харьцаж байгаа гол баталгаа нь Холбооны санхүүгийн зах зээлийн алба эсвэл ОХУ-ын Төв банкнаас олгосон зохих лицензтэй байх явдал юм. Ихэнх нь байгааг тэмдэглэх нь зүйтэй Оросын брокерууд, жишээ нь, Forex зах зээл дээр, тэдний үйл ажиллагаанд ямар ч тусгай зөвшөөрөл байхгүй байна. Нарийн төвөгтэй байдлын талаар юу хэлэх вэ? эрх зүйн байдалзаримдаа бүр ийм компаниудын хууль бус үйл ажиллагаа. Эргээд хөрөнгийн зах зээлийн брокеруудын үйл ажиллагаа ил тод болдог. Биржийн вэбсайтаас та ийм лицензтэй брокеруудын жагсаалт, тэдгээрийн янз бүрийн зэрэглэлийг харж, хамтран ажиллахаар төлөвлөж буй компанийн найдвартай эсэхийг шалгах боломжтой.

Үүнийг нэгтгэн дүгнэе

Хөрөнгийн зах зээл бол чөлөөт хөрөнгө оруулалтын хамгийн сонирхолтой сонголтуудын нэг юм. Гэсэн хэдий ч санхүүгийн эрсдэл, энэ зах зээл нь хөрөнгө оруулагч эсвэл худалдаачинд өндөр өгөөж, хөрөнгө оруулалтынхаа харьцангуй баталгаатай хөрвөх чадварыг олж авах боломжийг олгодог. ОХУ-д хөрөнгийн зах зээл нэлээд залуу бөгөөд маш дутуу үнэлэгддэг. Тийм ч учраас энэ нь нэлээд эрч хүчтэй бөгөөд дотоодын төдийгүй гадаадын хөрөнгө оруулагчдын сонирхлыг татдаг. Хөрөнгийн зах зээлд хөрөнгө оруулах анхны алхмуудыг хэрхэн хийх талаар ойлгохын тулд бид таныг эрсдэлийг хэрхэн бууруулах, хамгаалагдсан хөрөнгөө олох талаар зааж өгдөг үнэ төлбөргүй мастер ангидаа урьж байна. хөрөнгө оруулалтын хөрөнгөҮүний зэрэгцээ тогтвортой, зохистой ашиг олох.

Хэрэв нийтлэл танд хэрэгтэй байсан бол лайк дарж, найзуудтайгаа хуваалцаарай!