Зээл 

Хөрөнгийн зах зээл хэрхэн ажилладаг. Хөрөнгийн зах зээлийн механизм. Санхүүгийн боловсролын хөтөлбөр. Эдийн засгийн үүднээс үнэт цаас нь хөрөнгийн оршин тогтнох нэг хэлбэр болдог. Үүний зэрэгцээ, хөрөнгийн эзэн өөрөө капиталгүй, зөвхөн түүнд эрх мэдэлтэй байдаг

Үүнд хөрөнгийн зах зээл онцгой байр суурь эзэлдэг ерөнхий бүтэц зах зээлийн эдийн засагүүн дээр худалдан авах, худалдах объект нь тодорхой бүтээгдэхүүн болох үнэт цаас байдагтай холбоотой.
Үнэт цаас гаргах нь юуны түрүүнд түр үнэ төлбөргүй хөдөлгөөнд оруулах, илүү оновчтой ашиглах зорилгоор хийгддэг. санхүүгийн нөөцпүүс, банкууд.
Үнэт цаасорчин үеийн зах зээлийн эдийн засгийн салшгүй шинж чанар болж үйлчилдэг. Эдгээр нь талуудын хоорондын харилцааг илэрхийлж, тодорхой хэмжээгээр тодорхой хэмжээний эд хөрөнгө, хөрөнгө эзэмших эрхийг баталгаажуулсан тусгай аргаар боловсруулсан баримт бичиг гэж ойлгодог.

Эдийн засгийн үүднээс авч үзвэл, аюулгүй байдалхөрөнгийн оршин тогтнох хэлбэр болж ажилладаг. Үүний зэрэгцээ, хөрөнгийн эзэн өөрөө хөрөнгөгүй, зөвхөн үнэт цаас хэлбэрээр баталгаажуулсан эрхтэй.

  • Үнэт цаас нь өмчийн хувьд мөнгөтэй төстэй. Үүнд юуны түрүүнд мөнгөөр ​​солих боломж, түүнчлэн тооцоонд ашиглах, барьцаалах, удаан хугацаагаар хадгалах, өв залгамжлах гэх мэт боломжуудыг багтаасан байх ёстой.
  • Үнэ цаас гэж хувааж болнозахиалга, бүртгэлтэй, эзэмшигч.
  • Доод эзэмшигчийн аюулгүй байдалЭнэ нь эзэмшигчийн нэрийг бичээгүй баримт бичиг гэж ойлгогддог бол түүний давж заалдах хүсэлт нь ямар ч бүртгэл шаарддаггүй.
  • Өмчлөгчийн нэр бүхий үнэт цаасыг маягтанд бичиж, эзэмшигчийн бүртгэлд оруулсан үнэт цаасыг бүртгэлтэй гэж нэрлэдэг.
  • Аюулгүй байдлын захиалгаэзэмшигч болон нэрлэсэн үнэт цаасны аль алиных нь онцлогтой.
  • Орчин үеийн дэлхийн практикт үнийн хоёр ангилал өргөн тархсан. үнэт цаас: үндсэн ба дериватив.
  • Гол нь үндэслэсэн зүйл гэж ойлгогддог өмчлөх эрхтодорхой төрлийн хөрөнгийн хувьд. Үүний зэрэгцээ үндсэн үнэ. Баримт бичгийг анхан шатны болон хоёрдогч гэж хувааж болно.
  • Дериватив нь үнийг хэлдэг. тодорхой үнийн хөрөнгийн үнэт цаас.

Мөн үнэт цаасыг эрсдэлийн зэрэглэлээр нь ангилдаг.

Үндсэн үнэ рүү. үнэт цаас нь хувьцаа, бонд, үнэт цаас гэх мэт байж болно.
Хувьцаа нь өмчлөгчийнхөө аливаа хувьцаат компанийн эзэмших эрхийг гэрчилдэг. Ийм үнэт цаас нь эзэмшигчдээ тухайн хувьцаат компанийн ашгийн тодорхой хэсгийг ногдол ашиг хэлбэрээр авах эрхийг олгож, мөн энэ хувьцаат компанийн менежментэд оролцох боломжийг олгодог. Хариуд нь бүх хувьцааг энгийн болон давуу эрхтэй гэж хувааж болно.
Энгийн хувьцаа эзэмшигч нь хувьцаат компанийн өмчлөгчийн үүргийг гүйцэтгэдэг. Ийм хувьцаа нь бүх хувьцаа эзэмшигчдэд тэгш эрх олгоно. Ногдол ашгийн хэмжээ нь хувьцаат компанийн авсан ашгаас хамаарна.

Давуу эрхийн хувьцаа нь тодорхой хэмжээний ногдол ашиг өгдөг ч тэр үед эзэмшигчдээ саналын эрх өгдөггүй.

Юуны өмнө урьдчилан тогтоосон ногдол ашгийг төлдөг давуу эрхийн хувьцаа. Дараа нь ашгийн үлдсэн хэсгээс энгийн хувьцаа эзэмшигчдэд ногдол ашиг олгоно. Үүнтэй адилаар - үлдэгдэл - хадгаламжийн өгөөжийг тодорхойлно энгийн хувьцааэд хөрөнгийн алдагдалд орсон эсвэл сүйрсэн аж ахуйн нэгжийг татан буулгах тохиолдолд.
Хувьцаа бүр нь хэд хэдэн дэлгэрэнгүй мэдээлэлтэй байх ёстой, жишээлбэл, тоо, нэрлэсэн үнэ, ангилал гэх мэт. Хувьцаа эзэмшигчид хувьцааны гэрчилгээ авах боломжтой бөгөөд энэ нь тодорхой хэмжээний үнэт цаасны мэдээллийг эзэмшдэг болохыг нотлох баримт болдог.

Бонд бол эзэмшигч нь хүнээс авах эрхийг баталгаажуулсан баримт бичиг юм

үнэт цаасыг тогтоосон хугацаанд нэрлэсэн үнээр буюу түүнтэй адилтгах бусад эд хөрөнгийн үнэт цаас гаргасан. Бонд эзэмшигчид хүү авах эрхтэй бөгөөд түүний хэмжээ нь эргэлтийн хугацаанаас эхлээд тухайн улсын инфляцийн түвшин хүртэлх олон хүчин зүйлээс хамаардаг.

Энэ төрлийн үнийн ашигт ажиллагааны түвшинд нөлөөлж буй гол хүчин зүйлүүдийн нэг. үнэт цаасыг тэдгээрийн эргэлтийн хугацаатай холбож болно. Гүйлгээнд байгаа хугацаанаас хамааран гаргасан бондыг богино, дунд, урт хугацаатай, мөн хугацаагүй гэсэн 4 бүлэгт хуваадаг.
Бонд эзэмшигчид хувьцаа эзэмшигчдийн нэгэн адил хувьцаат компанийн өмчлөгчийн эрхийг олгодоггүй. Үүний зэрэгцээ ийм үнэ. цаас нь зарим давуу талыг өгдөг. Жишээлбэл, хэрэв Хувьцаат компанидампуурсан тохиолдолд юуны түрүүнд бонд эзэмшигчид болон бусад зээлдүүлэгчдийн өмнө хүлээсэн үүргээ гүйцэтгэнэ. Зөвхөн дараа нь үлдсэн хөрөнгийг хувьцаа эзэмшигчдийн дунд хуваарилах ёстой.

Засгийн газрын үнэт цаас.

Засгийн газрын үнээр. баримт бичиг улсын дотоод өр байгаа хэлбэрийг ойлгодог. Энэ төрлийн өрийн үнэ гаргагч . бичиг баримтыг төрөөс шууд хариуцдаг. Ийм үнэт цаасыг эргэлтэд оруулах шаардлага нь хэд хэдэн асуудлыг шийдвэрлэх шаардлагатай байгаатай холбоотой юм.

Тэдгээрийн тусламжтайгаар санхүүжилтийг инфляцийн бус үндсэн дээр, мөн салбарын зорилтот төрийн хөтөлбөрүүдийг хэрэгжүүлдэг. орон сууцны барилга, нийгмийн даатгал. Улсын үнэ. баримт бичиг нь эдийн засгийн үйл ажиллагааг зохицуулах боломжийг олгодог. Тэдгээрийг Төв банк эсвэл Сангийн яамаар дамжуулан цаасан болон цаасгүй хэлбэрээр байршуулдаг. Энэ төрлийн үнэт цаасыг байршуулах арга нь дуудлага худалдаа, хөрөнгө оруулагчдын тогтоосон хүрээний дунд хаалттай хуваарилалт гэх мэт байж болно.
Солилцооны данс тооцооЭрт дээр үеэс үүнийг тооцоолох хэрэгсэл болгон ашиглаж ирсэн. Түүний өвөрмөц онцлогҮнэт цаасны тодорхойлолт нь: вексель гэдэг нь хугацаандаа төлөх ямар ч болзолгүй үүрэг юм тогтмол хэмжээзориулалтын газар мөнгө. Вексель нь ямар ч нөхцөл хамаарахгүй хийсвэр вексель болдог. Түүний субьект нь зөвхөн мөнгөний сан байж болно.

Валютын үнэт цаасыг мөн хэд хэдэн шалгуурын дагуу ангилдаг.

Тухайлбал, векселийг хариуцагч шууд гаргаж, гарын үсэг зурдаг бол векселийг зээлдүүлэгч гаргаж, гарын үсэг зурдаг. Вексель, вексель хүү, хөнгөлөлт гэсэн 2 бүлэгт хуваагдана. IN орчин үеийн эдийн засагхамгийн түгээмэл нь вексель, энэ нь эдгээр үнэт цаасны татварын хувь хэмжээ харьцангуй бага ба
Хадгаламжийн хүрээнд болон хадгаламжийн гэрчилгээзөвхөн арилжааны банкинд олгогдсон үнэт цаас гаргах эрхийг ойлгох.

Хадгаламжийн гэрчилгээ нь үнэт цаасны нэг төрөл юм

Энэ нь банкны байгууллагад хийсэн мөнгөн хадгаламжийн хэмжээ, түүнчлэн энэхүү гэрчилгээ эзэмшигчийн үүргийг гүйцэтгэж дууссаны дараа хадгаламжийн дүнг хүлээн авах эрхийг баталгаажуулдаг. тодорхой хугацаа, мөн гэрчилгээнд заасан хувь. Хадгаламж, хүүг олгохдоо энэхүү гэрчилгээг олгосон банк эсвэл тухайн банкны салбараас гаргах ёстой. Хадгаламжийн гэрчилгээг хуулийн этгээд болох хадгаламж эзэмшигчид олгох, хувь хүнхадгаламжийн гэрчилгээ авдаг.
Чек, коносаментыг анхдагч үнэ гэж ангилж болно. бичиг баримтууд

Тэдний зорилго нь бараа, үйлчилгээний төлбөр эсвэл тэдгээрийн эргэлтэд үйлчилгээ үзүүлэх явдал юм. Чек нь шүүгээнээс бичгээр өгсөн захиалга юм банкны байгууллагачек хүлээн авагчид тодорхой хэмжээний мөнгө төлөх тухай. Барааг тээвэрлэх олон улсын практикт тогтсон, түүнийг ачих, тээвэрлэх үйл явц, хүлээн авах эрхийг баталгаажуулсан стандарт хэлбэрийн баримт бичиг юм.
Дериватив үнийн ангилал. Үнэт цаас нь опцион, фьючерс гэрээ, варрант гэх мэт.

Опцион нь худалдан авах, худалдах эрхийг олгодог

үеэр эцсийн хугацаатодорхой хэмжээний бараа, валют, үнийн тогтмол үнээр. үнэт цаас эсвэл тогтмол орлого хүлээн авах санхүүгийн хөрөнгө оруулалт. Энэ эрхийг гэрээний хэлбэрээр албан ёсоор баталгаажуулдаг.

Орчин үеийн солилцооны практикт хоёр төрлийн сонголт өргөн тархсан байна.

  • тавих сонголт
  • худалдан авах сонголт.

Пут опцион нь эзэмшигчдээ үнэт цаас худалдагчаас тодорхой үл хөдлөх хөрөнгийн үнэ цэнийг ирээдүйд тодорхой хугацаанд тогтмол үнээр авах боломжийг олгодог. Пут опцион нь өөрийн худалдан авагчид үл хөдлөх хөрөнгийг тодорхой үнээр, тодорхой хугацаанд худалдах эрхийг өгдөг.Опционыг хэрэгжүүлэх үнэ нь опционы бүх хугацааны туршид өөрчлөгддөггүй. Үүний зэрэгцээ, ижил хувилбарын арилжааны урамшуулал өөр өөр байж болно.
Фьючерс гэрээХэлэлцээрт оролцогч талууд хэлцэл хийхдээ шууд тогтоосон үнээр ирээдүйд тогтсон биржийн хөрөнгийг тодорхой хугацаанд худалдах, худалдан авах солилцооны гэрээний стандарт хэлбэр юм. Энэ төрлийн үнэт цаасны үндэс нь үнэ, ханш гэх мэт аливаа хийсвэр хөрөнгө байж болно. Фьючерс гэрээ өнөөдөр үйлчилж байна орчин үеийн хэрэгсэлүнийг хурдан тэнцвэржүүлэх, түүнчлэн янз бүрийн зах зээл дээрх хэлбэлзлийг арилгах.
Баталгаатваррантын хугацаа дуусахаар хязгаарлагдмал, тодорхой тооны хувьцаа, бондыг хүссэн үедээ хэрэгжүүлэх үнээр худалдан авах эрхийг олгосон опционы нэг хэлбэр юм. Дүрмээр бол энэ төрлийн үнэт цаасыг хөрөнгө оруулагчийн сонирхлыг татахуйц аливаа гэрээ хэлэлцээрт нэмэлт болгон гаргадаг.

Өнөөдөр хөрөнгийн зах зээлийн талаархи олон тооны хэвшмэл ойлголт, алдаатай санаанууд аль хэдийн бий болсон тул бизнесийн хэвлэл мэдээллийн хэрэгслүүд идэвхтэй өдөөж байна. Энэ материалд бид тэдэнд итгэх ёстой эсэхийг олж мэдэх болно. Хөрөнгийн биржийн мөн чанарыг харцгаая, мөн танд бие даан туслах, хамгийн чухал нь үнэт цаасны зах зээлд үр дүнтэй хөрөнгө оруулахад туслах хэд хэдэн маш энгийн дүрмийг товчхон харцгаая.

Хөрөнгийн зах зээл гэж юу вэ?

Хөрөнгийн зах зээл гэдэг нь тодорхой дүрэм журмыг дагаж мөрддөг, компани эсвэл хувьцааг худалдаж авах, худалдах хэрэгсэл, функцтэй зах зээл юм. Байршил - хувьцааг худалдан авах замаар хөрөнгө оруулагчдад сонирхож буй бизнесийн тодорхой хэсгийг худалдаж авах боломжийг олгох; компаниуд - үнэт цаасаа борлуулах замаар хөгжлийн мөнгө авах. Өнөөдөр бизнес бол үндэс суурь юм санхүүгийн системихэнх улс орнууд. Ийм учраас хөрөнгийн зах зээлгүйгээр дэлхийн эдийн засаг хэвийн хөгжиж, нийгмийн гишүүн бүрийн хэрэгцээг хангах боломжгүй юм.

Яагаад хэрэгтэй байна вэ?

1 . Хөрөнгийн бирж дээр хувьцаа худалдаж авах замаар компанийн тодорхой хэсгийг эзэмших боломжийг танд олгоно.

Хөрөнгийн зах зээл дээр үнэт цаасны өдөр тутмын арилжаа нь бизнесийг олж авах, борлуулах таатай, технологийн дэвшилтэт боломжийг олгодог. Хүн ядаж нэг хувьцаа худалдаж авбал, тэр автоматаар аж ахуйн нэгжийн жижиг хэсгийн эзэн болдог. Хэрэв компани өсөх юм бол хувьцааны үнэ өсч эхлэх бөгөөд үүний дагуу хувьцаа эзэмшигч бүр ашиг хүртэх болно.

Үнэт цаас эзэмшигч нь хэсэгчилсэн өмчлөгчийн хувьд дараахь эрхтэй.

  • пүүсийн жилийн ашгийн тодорхой хэсгийг авах (ихэвчлэн ногдол ашиг хэлбэрээр төлдөг);
  • төлөөлөн удирдах зөвлөлийн бүрэлдэхүүнийг сонгох, удирдлагын бусад чухал асуудлыг шийдвэрлэх асуудлаар хуралдсан хувьцаа эзэмшигчдийн хуралд санал өгөх;
  • аж ахуйн нэгжийг татан буулгах тохиолдолд эд хөрөнгийг худалдсанаас авсан мөнгөний нэг хэсэг.

2 . Компаниудыг татах боломжийг олгодог нэмэлт хөрөнгө, хөгжүүлэх зорилгоор.

Дахиад нэг хамгийн чухал функцХөрөнгийн зах зээл гэдэг нь хөрөнгийн бирж дээр хувьцаа, бондоо байршуулсан компаниудад илүү хурдацтай өсөж, хөгжих боломжийг олгодог. Цугларсан мөнгөө ашиглан пүүсүүд эргэлтээ нэмэгдүүлж, бараа бүтээгдэхүүн үйлдвэрлэх, үйлчилгээ үзүүлэх шинэ технологи нэвтрүүлж, боловсон хүчин авч, өрсөлдөх чадвараа нэмэгдүүлнэ. Энэ бүгдийг нэгтгэж үзвэл компани илүү их ашиг олох боломжийг олгодог. Хөрөнгө оруулагчдын мөнгөгүйгээр энэ бүхнийг хэрэгжүүлэхэд илүү хэцүү байх байсан.

3. Сонголт.

Хөрөнгийн зах зээлийн өөр нэг онцлог нь эдгээр үзүүлэлтүүдийг хангахгүй байгаа компаниудыг хэр найдвартай, ирээдүйтэй, сайн, шударга ажиллаж чаддаг компаниуд аажим аажмаар сольж байгааг тод харуулсан газар юм.

Яагаад гэвэл энэ нь муу компаниудад илүү хэцүү байдаг

  • Итгэлийг олох;
  • Бүтээгдэхүүнээ зарах;
  • Үүнтэй адил чухал зүйл бол боломжит хөрөнгө оруулагчдаас мөнгө татах явдал юм.

Дээр нь хөрөнгийн зах зээлийн үндсийг хэлэлцсэн. Үргэлжлүүлье.

Зах зээлийн төрлүүд.

Хөрөнгийн зах зээл дээр хэрхэн арилжаа хийхийг илүү сайн ойлгохын тулд түүний төрлийг ойлгох хэрэгтэй. Хөрөнгийн зах зээлийг анхдагч болон хоёрдогч зах зээл гэж хоёр ангилдаг.

Анхдагч зах зээлд тухайн байгууллагаас шинээр гаргасан үнэт цаасыг худалддаг (гаргадаг). Энэ үе шатанд, мөн дусаах тохиолдол гардаг Мөнгөкомпанийн эдийн засагт хөрөнгө оруулагчид. Ихэнхдээ ийм гүйлгээ хаалттай байдаг. Цаашилбал, анхдагч зах зээл дээр хувьцаа худалдаж авсан хөрөнгө оруулагчид өөрсдөдөө аль болох ашигтайгаар зарахыг хичээдэг. өмч. Хоёрдогч зах зээл ингэж л бүрддэг.

Хоёрдогч зах зээлд өмнө нь гаргасан үнэт цаас, бондыг дахин худалддаг. Энд л хөрөнгийн бирж дээр хамгийн олон гүйлгээ хийгдэж байна. Энэ төрлийн зах зээл нь томоохон анхдагч худалдан авагчид болон жижиг компаниудын хооронд компанийн хувьцааг (түүн дээрх хувьцааны блок) дахин худалдах зориулалттай. хөрөнгө оруулалтын компаниудболон хувийн хөрөнгө оруулагчид. Хувьцаа нь хоёрдогч зах зээл дээр зарагдаж байгаа компаниуд өөрсдөө үүнээс орлого авдаггүй. Хоёрдогч зах зээл нь үүнгүйгээр анхдагч зах зээл оршин тогтнох нь үнэ цэнэтэй зүйл биш тул суурь юм.

Мөн хоёрдогч зах зээлөөрийн гэсэн дэд зүйлүүд байдаг:

1. Солилцоохарах, илүү түгээмэл, үүн дээр бүх гүйлгээ зах зээл дээр шууд явагддаг. Өөрөөр хэлбэл, хувьцаа худалдан авагч нь худалдагчийг хардаггүй, харин гүйлгээг өөрөө хянадаг хөрөнгийн биржзуучлагчаар ажиллаж байхдаа.

2. Биржээр арилжаалагддаггүй, энд бүх зүйл хөрөнгийн биржийн оролцоогүйгээр худалдан авагч, худалдагчийн хооронд шууд болдог.

Хөрөнгийн зах зээлд хөрөнгө оруулахдаа ямар дүрэм баримтлах вэ .

Доорх хэдэн энгийн дүрмийг бий болгох болно хувьцааны зах зээлЭхлэгчдэд илүү аюулгүй газар байх бөгөөд таныг тэнд илүү итгэлтэй болгоно.

  1. Зөвхөн өөртөө итгэлтэй, эзэмшихийг хүсч буй компаниудынхаа хувьцааг худалдаж аваарай.
  2. Тогтмол хөрөнгө оруулалт хийхийг хичээ бага хэмжээгээр, учир нь энэ нь таны орлогыг нэмэгдүүлэх болно. Чамд хангалттай байгаа ч гэсэн их хэмжээний мөнгөМөнгө, үүнийг хэд хэдэн хэсэгт хувааж, сар бүр хөрөнгө оруулалт хийх нь дээр. Энэ нь (тогтворгүй байдлын улмаас) танд илүү их орлого олох боломжийг олгоно.
  3. Хөрөнгө оруулалтын багцаа төрөлжүүлэхийг хичээ. Өөрөөр хэлбэл, бүх мөнгөө нэг компанид оруулахгүй, харин хэд хэдэн зүйлийг сонгоод, тэдгээрийн хооронд хөрөнгөө хуваарилах хэрэгтэй (8-10-ыг санал болгож байна). Ингэснээр та эрсдэлийг бууруулаад зогсохгүй нэг буюу хэд хэдэн пүүсийн өсөлт түр зуурынх ч гэсэн хүчирхэгжсэнээр илүү их орлого олж авах боломжтой.

Санах нь чухал!!!

« Хэрэв та 10 жилийн турш хувьцаа эзэмшихгүй бол 10 минутын турш худалдаж авах нь утгагүй болно. .»

Уоррен Баффет.

Аж ахуйн нэгжийн 1 нэгж хувьцааны үнэд үндэслэн 10 жилийн хугацаанд компанийн үр ашиг, удирдлагын чанар, аж ахуйн нэгжийн хэрэгцээг бүхэлд нь дүгнэж болно гэдгийг энд тэмдэглэх нь зүйтэй. Хэрэв хувьцааны үнэ 10 ба түүнээс дээш жилийн хугацаанд аажмаар өсч байвал энэ нь компанийн найдвартай байдал, өсөлт, ашиг нэмэгдэж байгааг илтгэнэ.

Урвуу динамикийн хувьд сүүлийн 10 жилийн хугацаанд хувьцааны үнэ тогтмол буурч байсан бол
Хамгийн сайн тохиолдолд энэ нь илүү амжилттай өрсөлдөгч нь ийм компанийг худалдаж авах, эс тэгвээс удирдлага яаралтай арга хэмжээ авахгүй бол шууд дампуурахыг илтгэж магадгүй юм. Хувьцааны динамик нь тухайн аж ахуйн нэгж болон түүний үйл ажиллагааны шууд тусгал юм.

Хувьцаа худалдаж авахдаа бизнес худалдаж авч байгаа мэт хандах хэрэгтэй. Олон хөрөнгө оруулагчдын алдаа бол хувьцааны зах зээлийн үнэ буурах үед тэд аль болох хурдан салахыг хичээдэг (сэтгэл зүйн хүчин зүйл), энэ хандлага нь таамаглал бөгөөд сайн зүйлд хүргэдэггүй. Бизнес эрхлэгчид хүнд хэцүү байсан ч хямрал гарахад түүнээс салдаггүй гэдгийг ойлгох хэрэгтэй. Түүгээр ч барахгүй эдийн засгийн хүнд үеийг даван туулсны дараа хувьцааны үнэ ханш унасан тул эдийн засгийн хямралын үе бол хувьцааг харьцангуй хямд үнээр худалдаж авах алтан боломж юм. хүчирхэг компаниудолон дахин нэмэгдэнэ.

Хөрөнгийн бирж бол дамын наймаа хийж мөнгө хийдэг газар биш. Ховор тохиолдолд савлуур дээр тоглох нь орлого олох боломжтой, гэхдээ маш богино хугацаанд. Хөрөнгийн зах зээлийг зориулалтын бус зорилгоор ашиглахыг дамын яриа хэлнэ. Тиймээс дамын наймаачдын 90-95 хувь нь зах зээлд алддаг урт хугацааны. Сайн, алдартай компанид удаан хугацаагаар хөрөнгө оруулалт хийх нь гайхалтай үр дүнг өгдөг.

Гэвч олон хүмүүс хувьцаа худалдаж авахыг бизнес эрхлэхтэй адилтгадаггүй, хэлбэлзэл дээр тоглохыг хичээдэг, хөрөнгийн бирж дээрх мөнгө нь аж ахуйн нэгжийн хөгжил, орлогын өсөлтөөр бус, харин арилжааны үр дүнд шилждэг гэж үздэг. ялагдсан хүмүүсийн мөнгө ялагчдад очдог (сугалааны зарчим), иймээс хөрөнгийн зах зээл төрсөн гэсэн хуурамч хэвшмэл ойлголт - энэ бол казино юм.

Хөрөнгийн зах зээл, тэр ч байтугай хуурамч хүмүүсийн хувьд мөнгө олох сайхан газар гэдгийг ойлгох нь зүйтэй. Энэхүү материал нь хөрөнгийн бирж хэрхэн ажилладагийг ойлгоход тусалсан гэж найдаж байна.

Эрт орой хэзээ нэгэн цагт хөрөнгөө нэмэгдүүлэхийг хүссэн хэн бүхэн үнэт цаасны зах зээлийг сонирхож эхэлдэг. Өнөөдөр хөрөнгийн зах зээл нь хамгийн найдвартай, тиймээс хөрөнгө оруулалтын хамгийн түгээмэл хэлбэрүүдийн нэг юм. Хөрөнгийн зах зээлийн бусдаас давуу тал хөрөнгө оруулалтын шийдвэрүүддараах байдалтай байна:

  • хүлээн авч байна өндөр хүүашиг (хөрөнгө оруулалтын бусад хэлбэрүүдтэй харьцуулахад);
  • үнийн өчүүхэн хэлбэлзэлтэй байсан ч эрэлт нийлүүлэлтийн харилцааг өөрчлөх чадвар.

Үнэт цаасны зах зээлийн систем

Хөрөнгийн зах зээл бол бүрэлдэхүүн хэсгүүдийн нэг юм санхүүгийн зах зээл,хаана борлуулсан бараа нь үнэт цаас. Тийм ч учраас хөрөнгийн зах зээл, үнэт цаасны зах зээл хоёр ижил төстэй ойлголт юм. Үнэт цаасны зах зээлийн механизм нь янз бүрийн салбаруудын хооронд хөрөнгийн дахин хуваарилалтыг дэмждэг, өөрөөр хэлбэл зах зээлийн эдийн засгийг зохицуулагчийн үүрэг гүйцэтгэдэг.

Үнэт цаасны зах зээлийн үйл ажиллагаа нь тодорхой шалтгааны улмаас өөрсдийн бүтээгдэхүүнээ үргэлжлүүлэн үйлдвэрлэж чадахгүй байгаа аж ахуйн нэгжүүдийн оршин тогтноход тусалдаг. Дуудлага худалдаанд оруулсан үнэт цаасыг бусад хувь хүн, хуулийн этгээд худалдаж авдаг бөгөөд ингэснээр шаардлагатай хөрөнгийн урсгалыг хангадаг.

Функциональ үүрэг хариуцлага

Үнэт цаасны зах зээл нь дараахь үүргийг гүйцэтгэдэг.

  1. Эдийн засгийн янз бүрийн салбар, аж ахуйн нэгжүүдийн хооронд хөрөнгийн зохицолтой хуваарилалт.
  2. Хуримтлал мөнгөний нийлүүлэлт. Хөрөнгийн зах зээл нь үнэ төлбөргүй санхүүжилт олгодог бөгөөд үүний ачаар хөрөнгө оруулагчдад хөрөнгө оруулалтын өргөн боломжууд нээгддэг.
  3. Компаниуд хөрөнгө оруулагчдыг олж, харилцан ашигтай байх боломжийг хангах.
  4. Зохицуулалтын чиг үүргийг гүйцэтгэдэг улсын эдийн засагт тулгарч буй бэрхшээлийг арилгахад туслах.

Хөрөнгийн зах зээлийн үйл ажиллагаанд оролцогчдын үүрэг

Санхүүгийн хөрөнгийн зах зээл нь тодорхой байгууллагуудын оролцоотойгоор ажилладаг.

  1. Үнэт цаас гаргагчид. Хөрөнгийн зах зээлийн ийм оролцогч нь хуулийн этгээд, төрийн гүйцэтгэх засаглал, орон нутгийн засаг захиргааны байгууллага байж болно. Үндсэндээ эдгээр нь худалдагчид юм: тэд үйл ажиллагааныхаа цар хүрээг харуулсан үнэт цаас гаргадаг. Сүүлийн процессыг ялгаруулалт гэж нэрлэдэг.
  2. Хөрөнгө оруулагчид. Хөрөнгө оруулагч нь хувь хүн, хуулийн этгээд байж болно - компани, аж ахуйн нэгж, төрийн байгууллагууд. Дээрх хүмүүс цаашид ашиг олох зорилгоор өөрийн хөрөнгөө үнэт цаас худалдан авахад зарцуулдаг. Эдгээр нь эрсдэлтэй хүмүүс, учир нь төсөл нь ашиггүй бол хөрөнгө мөнгө алдагдах болно.
  3. Мэргэжлийн оролцогчид. Тэд үнэт цаасны зах зээлийг шууд төлөөлдөг гуравдагч этгээдүүд юм. Тэд үндсэн ажлыг гүйцэтгэдэг. Энэ бүлэгт худалдаачид, брокерууд, дилерүүд орно. Эдгээр хүмүүс нь талуудын аль нэгийг мэргэжлийн түвшинд төлөөлж буй зуучлагч юм. Мэргэжлийн оролцогчид амжилттай хийгдсэн хэлцлийн тодорхой хувийг авдаг тул ийм борлуулалтын гэрээг бэлтгэхэд аль болох оролцох нь тэдний ашиг сонирхолд нийцнэ.

Үнэт цаасны зах зээлийн төрөл

Үнэт цаасны зах зээлийг үйлдвэрлэлийн үйл явц дахь гүйцэтгэх үүргээс нь хамааран хоёр төрөлд хуваадаг.

  1. Үндсэн. Ийм зах зээл дээр шинэ үнэт цаасыг нээлттэй эсвэл хаалттай хэлбэрээр байршуулдаг. Энэ нь зах зээлийн эдийн засгийг яг зохицуулагч бөгөөд улсын хөрөнгийг бүрдүүлэхэд гол үүрэг гүйцэтгэдэг, үндэсний эдийн засгийн хөгжлийн хурд, цар хүрээ, динамикийг тодорхойлдог.
  2. Хоёрдогч. Аль хэдийн гаргасан үнэт цаасыг дахин худалддаг. Хоёрдогч хөрөнгийн зах зээл байгаа нь бүх аж ахуйн нэгжийн үйл ажиллагааг ихээхэн хөнгөвчилдөг. Түүнд баярлалаа бодит хөрөнгө оруулалтөсч эхэлж байна.

Хоёрдогч зах зээлийн бүтцэд дөрвөн дэд зүйл багтдаг. Эхний бөгөөд гол нь хөрөнгийн бирж. Энэ нь зөвхөн бүртгэлтэй хөрөнгийн борлуулалтыг баталгаажуулдаг. Дараагийн зах зээл дээр хийгдсэн гүйлгээ нь лангуунаас гадуурх бараа эргэлтийг бүрдүүлдэг. Хоёрдахь зах зээл болох биржийн бус зах зээл нь дээр дурдсан зах зээлээс ялгаатай нь борлуулалтын объект нь бүртгэлгүй үнэт цаас байж болох гүйлгээг хийдэг. Гурав дахь зах зээлийн ялгаа нь борлуулалтын гэрээний үнэ цэнийг зуучлагчийн нэр дээр бүртгэсэн явдал юм. Дөрөв дэх зах зээлийн худалдан авагчид нь зөвхөн байгууллагын хөрөнгө оруулагчид юм. Энэ зах зээл дээр хийгдсэн гүйлгээний гоо үзэсгэлэн нь тэд дамждаг компьютерийн системүүд. Үүний зэрэгцээ ийм гүйлгээнд зуучлагч хэрэггүй.

Хөрөнгийн биржийн төлөөлөгчид

Хамгийн том хөрөнгийн зах зээлийн компаниуд АНУ, Япон, Орос улсад байрладаг.

Биржийн хамгийн алдартай төлөөлөгчдийн нэг бол NYSE юм. Энэ бол ойролцоогоор арван зургаа хагас их наяд долларын эргэлттэй Нью-Йоркийн хөрөнгийн бирж юм. Янз бүрийн компаниудын эрүүл мэндийн байдалд хийсэн аудитын ачаар NYSE найман индексийг тодорхойлдог. Сүүлийнх нь эдийн засгийн тодорхой салбарын байдлыг харуулдаг.

Өөр нэг томоохон хөрөнгийн бирж бол NASDAQ юм. Энэ нь бас америк юм худалдааны платформ, үнэт цаас худалддаг. Биржийн хөрөнгө таван их наяд, биржийн жагсаалтад гурван мянга хоёр зуун компани багтсан бөгөөд дашрамд хэлэхэд дөрвөн компани байдаг. Оросын компаниудхувьцааны зах зээл. Худалдааны систем NASDAQ-д арван гурван индекс багтдаг.

Эхний гуравт TSE багтсан. Энэ бол Токиогийн үнэт цаасны зах зээл юм. TSE нь дөрвөн их наяд зах зээлийн үнэлгээтэй бөгөөд 2414 компани бүртгэлтэй. Японы олон томоохон корпорациуд энэ хөрөнгийн зах зээлээр дамжуулан үнэт цаас худалддаг.

Оросын хөрөнгийн зах зээлийг дэлхийн түвшинд Москвагийн бирж төлөөлдөг. Энэ нь 2011 онд IMB болон RTS-ийг нэгтгэсний үр дүнд байгуулагдсан. Хөрөнгийн эргэлт 23,800 тэрбум рубль байна. Биржийн жагсаалтад 280 компани багтсан байна. Москвагийн бирж дээрх гол үзүүлэлтүүд нь хоёр индекс юм. Нэг нь рубль хариуцдаг - MICEX, нөгөө нь валют - RTS.

Үнэт цаасны төрлүүд

Хөрөнгийн зах зээл нь үндсэндээ үнэт цаастай холбоотой. Мөн тэд хэд хэдэн төрлөөр ирдэг:

  1. Хувьцаа. Эдгээр нь худалдан авагч компанийн ашгийн тодорхой хэсгийг эзэмших эрхийг баталгаажуулахын тулд гаргасан нөхцөлт үнэ цэнэ юм. Зарим тохиолдолд (хэрэв энэ эрх нь нөхцөлтэй бол) хөрөнгө оруулагчдад аж ахуйн нэгжийг удирдах эрхийг өгдөг. Ихэнхдээ эдгээр нь хяналтын багцын эзэд байдаг. Хэрэв компани хаагдсанаа зарлавал хөрөнгө оруулагч нь эд хөрөнгийн тодорхой хэсгийг авах эрхтэй. Энэ өмч нь хувьцааны тоотой тэнцүү байна. Хувьцаа нь энгийн ба давуу эрхтэй гэсэн хоёр төрөлд хуваагдана. Сүүлийнх нь ашгийн хэмжээ өөрчлөгдөхгүй гэдгээрээ ялгаатай.
  2. Бонд. Эдгээр үнэт цаас нь ногдол ашиг төлөхөөс гадна бондын төлбөрийг буцаан авах эрхийг олгодог. Эдгээр үнэт цаасыг төрийн, хувийн, компанийн гэсэн гурван төрөлд хуваадаг. Эдгээр үнэ цэнэ нь хамгийн найдвартай, тогтвортой байдлаар тодорхойлогддог. Ашиг бага байж болох ч тогтмол. Их хэмжээний хөрөнгө оруулалт хийхэд тохиромжтой холбооны зээлийн бонд.
  3. Валютын үнэт цаас. Эдгээр баримт бичиг нь шаардлагатай дүнг төлөх үүргийг баталгаажуулдаг. Хэмжээ, буцаан олгох огноо гэх мэт гэрээний бүх заалтыг вексельд тодорхой заасан байдаг. Энэ төрөлБаримт бичиг нь энгийн бөгөөд шилжүүлэх боломжтой.

Хөрөнгийн зах зээл дээрх арилжааг ашиглан хийж болно дериватив үнэт цаас.Ийм санхүүгийн хэрэгслүүд нь:

  1. Фьючерс. Энэ тодорхой хугацааны гэрээ, энэ нь зөвхөн өртөг болон хүргэх хугацааг тогтоодог.
  2. Харилцагчийг дамжуулах. Энэ нь мөн тодорхой хугацааны төрлийн гэрээ бөгөөд үүний дагуу барааны чанар, тоо хэмжээ эсвэл валют хүлээн авсан огноог баталдаг. Өртөг, ханшийг гэрээ байгуулах үед тохиролцдог.
  3. Сонголт. Энэ хэлцлийн дагуу худалдан авагч нь аливаа хөрөнгийн тодорхой арилжааны үйл ажиллагааг хэрэгжүүлэх эрхтэй.

Оросын хөрөнгийн зах зээлийг үүсмэл санхүүгийн хэрэгслээр төлөөлдөг. Тэд таамаглалд оролцдог тул нэлээд алдартай. Ийм гүйлгээнд хамгийн их сонирхол нь RTS индекс болох Сбербанк ба Газпромын хувьцааны фьючерсээр төлөөлдөг.

Дуудлага худалдааг зохион байгуулагч

Хөрөнгө оруулагчид болон үнэт цаас гаргагчдыг холбогч нь арилжааг зохион байгуулахад шууд оролцдог хөрөнгийн биржүүд юм. Хөрөнгийн зах зээл нь хэд хэдэн шалгууруудын нэгдэл юм:

  1. Худалдан авагч болон худалдагчийн саналыг хүлээн авдаг худалдааны систем.
  2. Төлбөрийн хураамжийн наймаа санхүүгийн асуудал. Асуудлын жагсаалтад үнэт цаас гаргагчид мөнгө шилжүүлэх, хөрөнгө оруулагчийн данснаас мөнгө татах зэрэг үйл ажиллагаа орно. Төлбөр тооцооны төв нь арилжааны хэмжээг мөн бүртгэдэг.
  3. Хадгаламжийн хэлтэс нь мөн л харьцдаг эдийн засгийн хэсэг, бүх бэлэн бус төлбөр тооцоог хянадаг.

Хувьцаанд хөрөнгө оруулах

Мөнгөө үнэт цаасанд оруулахын тулд хөрөнгийн зах зээлийн чиглэлээр үйл ажиллагаа явуулах тусгай зөвшөөрөлтэй байх ёстой. Мөн шаардлагатай анхны төлбөр, энэ нь нэлээд том байж болох бөгөөд хэдэн сая рубльтэй тэнцэх болно. За, програм хангамжгүйгээр зугтах арга байхгүй.

Үнэт цаастай харьцахдаа зуучлагчгүйгээр хийх боломжгүй юм. Зуучлагчид нь аливаа арилжааны платформд нэвтрэх боломжийг хөнгөвчлөх хөрөнгийн зах зээлийн брокерууд юм. Тиймээс сонгох нь чухал юм сайн брокер. Гадаадын компаниудад давуу эрх олгох нь дээр.

Ногдол ашиг авах

Үнэт цаас нь үнэ цэнээ өсгөх замаар орлого бүрдүүлдэг. Ялангуяа эхлэгчдэд аль хувьцаа нь ашигтай, ирээдүйтэй болохыг таамаглахад хэцүү байдаг. Үүний тулд тусгай мэргэжилтнүүд байдаг - худалдаачид. Тэд хэрэгжүүлж чадна худалдааны үйл ажиллагаатаны гэрийн эзний төлөө.

Оросын хөрөнгийн бирж нь түүхий эдийн болон банкны салбарын үнэт цаасыг санал болгодог. Московская дээр гаргагчид худалдааны платформнь зөвхөн дотоодын төдийгүй гадаадын компаниуд (жишээлбэл, Facebook, Apple) юм.

Дүгнэлт ба дүгнэлт

Хөрөнгийн бирж бол зах зээлийн эдийн засгийн зохицуулалтыг хэрэгжүүлдэг ирээдүйтэй салбар юм. Энэ чиглэлээр сайн ногдол ашиг авах бүрэн боломжтой. Мэдээжийн хэрэг өндөр ашиг олохын тулд маш их хүчин чармайлт гаргаж, бүхэл бүтэн системийг сайтар ойлгох хэрэгтэй. Зуучлагчтай хамтран ажиллах нь эрсдлийг бууруулж, санхүүгийн ноцтой алдагдлаас зайлсхийх болно.

Өнөөдөр хөрөнгийн зах зээл нь их наяд долларын хөрөнгө арилжаалагддаг санхүүгийн салбарын чухал хэсэг юм. Өнөөдөр дэлхийн бүх хөрөнгийн зах зээлийн капиталжуулалтыг дэлхийн ДНБ-тэй харьцуулж болохуйц, бүр давсан байна. Энэ салбарт олон сая хүн ажилладаг.

Харин хөрөнгийн зах зээл дотроос ямар байна вэ? Энэ их мөнгөний механизмын аюулгүй байдал, хэвийн үйл ажиллагааг хариуцдаг ямар байгууллага, механизмууд байдаг вэ?

Энэ нийтлэлд бид Оросын хөрөнгийн зах зээлийн бүтэц, түүний гол тоглогчид, тэдгээрийн чиг үүрэг, хувийн хөрөнгө оруулагчдад юу өгдөг талаар дүн шинжилгээ хийх болно.

Юуны өмнө хөрөнгийн зах зээл, үнэт цаасны зах зээл хоёр яг ижил зүйл биш гэдгийг хэлэх ёстой. Сонгодог дор үнэт цаасны зах зээлтөрөл бүрийн үнэт цаасыг эргэлтэд оруулах, гаргах, эргэлтээс гаргахтай холбоотой зах зээлийн янз бүрийн оролцогчдын хоорондын аливаа харилцааг ойлгох. Ийнхүү үнэт цаасны зах зээл нь биржийн болон биржийн бус салбар дахь бүх төрлийн гүйлгээг хамардаг. Эргээд хөрөнгийн зах зээл нь үндэсний үнэт цаасны зах зээлийн нэг хэсэг бөгөөд хөрөнгийн бирж хэлбэрээр зохион байгуулалттай, зохион байгуулалттай үйл ажиллагаа явуулдаг.

Шударгаар хэлэхэд, хувьцааны зах зээлбүх оролцогчид тогтоосон дүрмийн дагуу ажилладаг үнэт цаасны зохион байгуулалттай зах зээл юм.

Хөрөнгийн зах зээлийн схем:

Хөрөнгийн зах зээлд 5 төрлийн оролцогч байдаг.

    Үнэт цаас гаргах зах зээлд оролцогчид. Тэднийг бас дууддаг гаргагчид. Эдгээр нь жишээлбэл, хувьцаа, бонд гаргадаг аж ахуйн нэгжүүд, түүнчлэн бонд гаргадаг муж, холбооны субъектууд юм.

    Үнэт цаасны эргэлтийг зохион байгуулах зах зээлд оролцогчид. Энэ хөрөнгийн бирж, үнэт цаасыг хувь хүн болон байгууллагын хөрөнгө оруулагчид, арилжаачид худалдаж авах, худалдах, түүнчлэн хадгаламжийн газруудТэгээд клирингийн компаниудтөлбөр тооцоонд хяналт тавих, худалдан авах, худалдах гүйлгээний нягтлан бодох бүртгэлийг хариуцдаг.

    Дараагийн бүлэг нь арилжаа эрхлэгчид, хөрөнгө оруулагчдын өргөн хүрээний биржийн санхүүгийн хөрөнгөд нэвтрэх боломжийг зохион байгуулдаг оролцогчдоос бүрддэг. Энэ брокерууд, менежментийн компаниуд, түүнчлэн дилерүүд. Эдгээр компаниуд бирж дээр өөрсдийн нэрийн өмнөөс болон үйлчлүүлэгчдийнхээ нэрийн өмнөөс гүйлгээ хийх эрхтэй бөгөөд ингэснээр хүн бүр биржийн зах зээлд нэвтрэх боломжийг олгодог.

    Магадгүй бүхэл бүтэн дэд бүтцийг бий болгосон хамгийн чухал бүлэг бол хувийн болон институци юм. хөрөнгө оруулагчидТэгээд худалдаачид. Үнэт цаасыг өмчлөх, дахин худалдах зорилгоор худалдан авдаг хүмүүс.

    Гол зохицуулагч нь бүх оролцогчдод зориулсан дүрэм журам тогтоож, оролцогчдын үйл ажиллагааг байнга хянаж, дүрмийг зөрчсөн тохиолдолд хатуу шийтгэдэг тусдаа бүлэгт хамрагдах ёстой. Төв Банк орос Холбоо(TSB RF).

Бирж хэрхэн ажилладаг

Хөрөнгийн зах зээлийн үндэс нь зөвхөн хувьцааны хөрөнгө, түүн дээр бүртгэгдсэн хэрэглүүрээр гүйлгээ хийдэг бирж юм. Ийм санхүүгийн үнэт зүйлсийн хүрээ одоогоор мэдэгдэхүйц өргөжиж байна. Эдгээрт аль хэдийн үнэт цаасыг өөрсдөө төдийгүй валют болон үнэт металлууд, гэрээ, зээлийн гэрээ, түүнчлэн бусад үнэт цаас, валют, гэрээний үндсэн дээр бий болсон төрөл бүрийн эрлийз хэрэгслүүд (жишээлбэл, фьючерс, опцион).

Эхлээд орсон орчин үеийн Орос 1990 оны тавдугаар сард Москва Түүхий эдийн бирж. 1991 онд Орос улсад зуу гаруй бирж аль хэдийн ажиллаж байсан бөгөөд энэ нь тухайн үед дэлхий даяар байсан биржүүдийн тал орчим хувь юм. 1992 онд MICEX-ийн үндсэн биржийн зах зээл үүссэн бөгөөд 1995 оны 7-р сард орчин үеийн RTS зах зээл гарч ирэв. 2010 онд эдгээр биржүүд нэгдэж байгаагаа зарласан бөгөөд 2011 оны 12-р сард тэдгээрийн үндсэн дээр Оросын хамгийн том нэгдсэн биржийн бүтцийг байгуулж, Москвагийн бирж гэж нэрлэв.

Өнөөдөр ОХУ-ын үнэт цаасны зах зээлийн зохион байгуулалттай бирж болон бусад байгууллагын оролцогчид үйл ажиллагааны зохицуулалт, ил тод, эмх цэгцтэй тогтолцоог бүрдүүлж байна. Энэ нь юуны түрүүнд хөрөнгө оруулагчдын эрх ашгийг хамгаалах зорилготой юм.

Хөрөнгийн биржүнэт цаас болон бусад санхүүгийн хөрөнгийн зохион байгуулалттай арилжаа хийх платформ, дэд бүтцээр хангадаг байгууллага юм. 21-р зуунд бирж бол юуны түрүүнд серверүүд, өндөр хурдтай, аюулгүй тоног төхөөрөмж, хамгийн сүүлийн үеийн программ хангамжууд болох өндөр технологийн компани юм. Учир нь биржийн гол ажил бол олон зуун, сая сая санхүүгийн хөрөнгө худалдан авагч, худалдагчдыг интернетээр холбож, өөр хоорондоо гүйлгээ хийх боломжийг олгох явдал юм. Москвагийн бирж дээр өдөр бүр сая сая гүйлгээ хийгддэг. Биржийн стратегийн зорилго нь зах зээлийн хөрвөх чадварыг хадгалах явдал юм. Шингэн зах зээлЭнэ нь гүйлгээний өндөр давтамж, арилжааны томоохон эргэлтийг илэрхийлдэг бөгөөд энэ нь үнийн жигд хөдөлгөөн, бага зөрүү (худалдан авах, борлуулах үнийн зөрүү) хүргэдэг. Харин зах зээлийн хөрвөх чадвар бага байгаа нь биржийн оролцогчдын дунд хурцадмал байдал, хөрөнгийг зарах хүнгүй болох вий гэсэн айдас, биржийн арилжаанд оролцогчдын дунд сөрөг хүлээлт, сандрал үүсэхэд хүргэдэг.

Тийм ч учраас биржийн үйл ажиллагааг хатуу зохицуулдаг. Үүний зэрэгцээ, биржийн эзэмшигчид худалдан авах, худалдсанаас ямар нэгэн орлого олж авах, авах эрхгүй. санхүүгийн хөрөнгөбирж дээр. Энэ нь хөрөнгийн өөрийнх нь үнийн талаархи биржийн шударга байдлыг баталгаажуулдаг. Үүний зэрэгцээ, бирж нь комиссоор орлого олдог бөгөөд хэрэв бирж нь хөрвөх чадвар өндөр, арилжааны олон оролцогчтой бол бирж нь нэлээд ашигтай байгууллага байх болно (жишээлбэл, Нью-Йоркийн хөрөнгийн бирж, Москвагийн бирж гэх мэт).

Зөвхөн тусгай, итгэмжлэгдсэн оролцогчид - брокер, дилер, зохих лицензтэй менежментийн компаниуд хөрөнгийн бирж дээр арилжаа хийх эрхтэй. Эргээд хөрөнгийн биржээр арилжаалах хүсэлтэй хувийн болон байгууллагын хөрөнгө оруулагчид, арилжаа эрхлэгчид оролцдог хувьцааны арилжаазуучлагчаар ажиллаж байгаа эдгээр итгэмжлэгдсэн байгууллагуудаар дамжуулан шууд бусаар. Үүнийг хийхийн тулд энэ байгууллагад данс нээхэд хангалттай.

Одоогоор ОХУ-д хэд хэдэн хөрөнгийн бирж үйл ажиллагаа явуулж байна. Гэсэн хэдий ч үнэт цаасны арилжааны бодит дийлэнх хэсэг нь хоёр бирж дээр төвлөрдөг.

    Москвагийн бирж ХК.

    Энэхүү бирж нь 2012 онд MICEX болон RTS биржүүдийг нэгтгэснээр байгуулагдсан. Одоогийн байдлаар энэ нь Орос болон ТУХН-ийн хамгийн том хөрөнгийн бирж юм. Энэ биржийн үнийн санал нь системийн хувьд чухал ач холбогдолтой бөгөөд жишээлбэл, албан ёсны болгоход ашиглагддаг валютын ханшТөв банк. Москвагийн бирж нь үнэт цаас, үнэт цаас, түүнчлэн дериватив зэрэг уламжлалт үнэт цаасыг арилжаалдаг хэд хэдэн арилжааны хэсэгтэй. санхүүгийн хэрэгсэл, тухайлбал фьючерс, опцион, валютын хэсэг байдаг, тэр ч байтугай чирэх. металлууд. Хэсэг санхүүгийн бүлэгМөн тус биржид төвлөрсөн хадгаламжийн төв (ҮТХХК ХК) болон төлбөр тооцооны төв (Банкны үндэсний төлбөр тооцооны төв) багтдаг.

    OJSC "Санкт-Петербургийн бирж".

    2014 оны арваннэгдүгээр сард Санкт-Петербургийн бирж дээр гадаадын үнэт цаасны арилжаа эхэлсэн. Одоогоор Apple, Facebook, Visa болон бусад дэлхийн тэргүүлэгч компаниудын 180 гаруй хувьцаа арилжаанд хамрагдаж байна. Төлөвлөгөө нь S&P-500 индексээс Америкийн бүх хувьцааг Оросын хөрөнгө оруулагчдад нээлттэй болгох явдал юм. Эдгээр нь Америкийн зах зээл дээрх хамгийн хөрвөх чадвартай, сонирхолтой 500 хувьцаа юм. Үндсэндээ энэ гайхалтай аргатүүний төрөлжилт хөрөнгө оруулалтын багцгадаад брокерийн дансыг бодитоор нээлгэхгүйгээр улс, валютаар. Бид Санкт-Петербургийн биржийн талаар "" нийтлэлд илүү дэлгэрэнгүй бичсэн.

Хөрөнгийн бирж дээр яаж орох вэ

Мөн хөрөнгийн зах зээлийн итгэмжлэгдсэн оролцогчид нь харилцагчийн хөрөнгийг өөрийн үзэмжээр удирдаж, ашиг олвол түүнийгээ үйлчлүүлэгчидтэй хуваалцдаг менежментийн компаниуд байж болно.

Энгийн хөрөнгө оруулагч эсвэл худалдаачны хувьд биет болон хуулийн этгээдБрокер эсвэл менежментийн компанийн үйлчилгээ илүү хүртээмжтэй байх болно. Хөрөнгө оруулагч нь брокерийн үйлчилгээний гэрээ байгуулснаар шимтгэл төлж (гүйлгээний тодорхой хувиар) брокерийн данснаасаа хөрөнгийн бирж дээр арилжааны үйл ажиллагаа явуулах боломжийг олж авдаг. Тохиолдолд менежментийн компани- үйлчлүүлэгч тодорхой хугацааны дараа орлого хүлээж, зах зээлийн мэргэжлийн оролцогчдын удирдлагад мөнгө шилжүүлдэг бол өөрөө үнэт цаасыг сонгох, үнэлэхэд оролцдоггүй. "" нийтлэлд бид эдгээр аргууд бүрийн давуу болон сул талуудыг тодорхойлсон.

Энэ нь чухал юм:Брокеруудын үйл ажиллагаа нь үйлчлүүлэгчийн данс болон брокерын өөрийн хөрөнгийг хатуу тусгаарлах байдлаар зохион байгуулагдсан гэдгийг тэмдэглэх нь зүйтэй бөгөөд үнэндээ брокерууд үйлчлүүлэгчийн данс руу нэвтрэх эрхгүй байдаг. Жишээлбэл, үйлчлүүлэгч нь зөвхөн мөнгөний хэмжээг өгдөг банкуудаас ялгаатай нь банк нь өөрийн үзэмжээр захиран зарцуулдаг, зээлээр олгодог гэх мэт. Цаашилбал, хадгаламжийн талаар ярихад бид өөр нэг хамгаалалтын механизмыг харах болно брокерийн дансуудүйлчлүүлэгчид.

IN орчин үеийн нөхцөлхөгжил электрон технологиХувьцааны арилжаа нь энгийн хүмүүст улам бүр хүртээмжтэй болж байна, биш мэргэжлийн оролцогчидхувьцааны зах зээл. Мөн зөвхөн брокер гарч ирдэг, гэхдээ бас дэд зуучлагч гэх мэт Тинкофф банк, энэ нь нэг талаас гүйлгээ хийхэд илүү өндөр шимтгэл авч, нөгөө талаас утсаар нэг товшилтоор шууд утсаар гүйлгээ хийх боломжийг олгодог.

Хувийн хөрөнгө оруулагчдад зориулсан техникийн шийдлийн жишээ хувийн данс Тинкофф банк:


Бид хөрөнгийн зах зээлийн бүх гол оролцогчдын үүрэг, чиг үүргийг аль хэдийн тодорхойлсон. Одоо хөрөнгийн зах зээлийн дэд бүтцийг хянах, засвар үйлчилгээ хийхэд оролцдог туслах оролцогчдыг авч үзье. Хөрөнгийн зах зээлийн үйл ажиллагааг хангадаг боловч биржийн арилжаанд шууд оролцдоггүй институцийн дэд бүтцэд хадгаламж, төлбөр тооцооны байгууллага, санхүүгийн байгууллагаба зах зээлийн зохицуулагч (Орос улсад энэ нь Төв банк, 2014 оноос хойш санхүүгийн зах зээлд макро зохицуулагч болсон).

Биржийн гүйлгээг хянах

Гол ажил хадгаламжийн үйл ажиллагааүнэт цаас эзэмшигчдийн эрх шилжүүлэх бүртгэл, бүртгэл, түүнчлэн үнэт цаас эзэмшигчийн талаарх мэдээллийн бүртгэлийг хадгалах явдал юм. Хадгаламж эзэмшигч нь үнэт цаас гаргагч, брокерын хууль бус үйлдлээс үнэт цаас эзэмшигчийн эрхийг баталгаажуулж, хамгаална. Хадгаламжийн сангууд нь тусгай зөвшөөрлийн үндсэн дээр ажилладаг бөгөөд тэдгээрийн үйл ажиллагааг ОХУ-ын Төв банк хянадаг. Хадгаламжийн сангууд нь үнэт цаас эзэмшигчдийн эрхийг хэрэгжүүлэхэд, жишээлбэл, ногдол ашиг авах, компанийг удирдах эрхийг хэрэгжүүлэхэд туслалцаа үзүүлдэг. Ерөнхий уулзалтхувьцаа эзэмшигчид гэх мэт. Энэ зорилгоор хадгаламжийн байгууллага холбогдох үйлчилгээг үзүүлж болно: засвар үйлчилгээ бэлэн мөнгөний дансууджилийн нэгдсэн хуралд хувьцаа эзэмшигчдийн ашиг сонирхлыг төлөөлөх, үнэт цаас гаргагчийн үйл ажиллагаанд хяналт тавих, зах зээлийн шинжилгээ, татвар, хөрөнгө оруулалтын зөвлөгөө өгөх гэх мэт.

Энэ нь чухал юм:Хөрөнгө оруулагчийн үүднээс хадгаламжийн сангууд маш чухал хамгаалалтын үүргийг гүйцэтгэдэг. Үнэт цаасны бүх бүртгэл хадгаламжийн газарт хадгалагддаг тул энэ нь үйлчлүүлэгчийг брокероос хараат бус болгодог. Үйлчлүүлэгч нь тодорхой компанитай брокерийн дансаа хааснаар үнэт цаасны эзэмшигч хэвээр байна. Энэ нь янз бүрийн шалтгааны улмаас брокер хаагдсан тохиолдолд тодорхой даатгал юм. Бид зүгээр л өөр брокер дээр очиж данс нээлгэж, үнэт цаастайгаа үргэлжлүүлэн ажиллах боломжтой.

Үүний зэрэгцээ үнэт цаасны эзэмшигчдийн талаарх мэдээллийн бүртгэлийг хадгаламжийн газарт хадгалах нь харилцагчийн үнэт цаасны өмчлөлийг хадгаламжийн байгууллагад шилжүүлнэ гэсэн үг биш юм.

Цэвэрлэх байгууллагаоролцогчдын харилцан хүлээх үүргийг тодорхойлох асуудлыг авч үздэг биржийн арилжаа. Мөн клирингийн байгууллага нь тусгай зөвшөөрлийн үндсэн дээр үйл ажиллагаа явуулдаг. Үндсэндээ биржийн төлбөр тооцооны төв нь бүх гүйлгээг хянаж, гүйлгээний анхны болон эцсийн худалдагчдыг бүртгэдэг. Дараа нь брокер, дилерүүд хоорондоо ямар хэмжээний төлбөр төлөх ёстойг биржийн сессийн үр дүнд үндэслэн тооцооны төв тогтоох ёстой.

Өнөөдөр хөрөнгийн зах зээлийн хамгийн чухал зохицуулагч нь Төв банк. Гэхдээ үргэлж тийм байгаагүй. Оросын хөрөнгийн зах зээлийн анхны зохицуулагч нь 1993 онд байгуулагдсан Үнэт цаасны зах зээлийн холбооны комисс юм. Цаашилбал, 2004 онд түүний бүрэн эрхийг Холбооны албанд шилжүүлэв санхүүгийн зах зээл(FSFM). Мөн 2014 оноос хойш үнэт цаасны зах зээлийн зохицуулагчийн чиг үүрэг төвлөрч байна Төв банк RF. ОХУ-ын Төв банкны хүрээнд хөрөнгийн зах зээлийг Үнэт цаасны зах зээл, түүхий эдийн зах зээлийн хэлтэс хариуцдаг бөгөөд түүнд бүх эрх мэдлийг өгдөг. Холбооны үйлчилгээхөрөнгийн зах зээлийн мэргэжлийн оролцогчийн тусгай зөвшөөрөл олгох, тэдгээрийн үйл ажиллагааг зохицуулах, хянах, хянах чиглэлээр санхүүгийн зах зээлийн тухай.

Тиймээс хувийн хөрөнгө оруулагчдын хувьд итгэмжлэгдсэн брокер эсвэл менежментийн компанитай харьцаж байгаа гол баталгаа нь Холбооны санхүүгийн зах зээлийн алба эсвэл ОХУ-ын Төв банкнаас олгосон зохих лицензтэй байх явдал юм. Ихэнх Оросын брокерууд, жишээлбэл, Форекс зах зээл дээр үйл ажиллагаа явуулах тусгай зөвшөөрөлгүй байдаг гэдгийг тэмдэглэх нь зүйтэй. Энэ нь нарийн төвөгтэй байдлын талаар юу хэлэх вэ? эрх зүйн байдалзаримдаа бүр ийм компаниудын хууль бус үйл ажиллагаа. Эргээд хөрөнгийн зах зээлийн брокеруудын үйл ажиллагаа ил тод болдог. Биржийн вэбсайтаас та ийм лицензтэй брокеруудын жагсаалт, тэдгээрийн янз бүрийн зэрэглэлийг харж, хамтран ажиллахаар төлөвлөж буй компанийхаа найдвартай байдлыг шалгах боломжтой.

Дүгнэж хэлье

Хөрөнгийн зах зээл бол чөлөөт хөрөнгө оруулалтын хамгийн сонирхолтой сонголтуудын нэг юм. Гэсэн хэдий ч санхүүгийн эрсдэл, энэ зах зээл нь хөрөнгө оруулагч эсвэл худалдаачинд өндөр өгөөж, хөрөнгө оруулалтынхаа харьцангуй баталгаатай хөрвөх чадварыг олж авах боломжийг олгодог. ОХУ-д хөрөнгийн зах зээл нэлээд залуу бөгөөд маш дутуу үнэлэгддэг. Тийм ч учраас энэ нь нэлээд эрч хүчтэй бөгөөд дотоодын төдийгүй гадаадын хөрөнгө оруулагчдын сонирхлыг татдаг. Хөрөнгийн зах зээлд хөрөнгө оруулах анхны алхмуудыг хэрхэн хийх талаар ойлгохын тулд бид таныг эрсдэлийг хэрхэн бууруулах, хамгаалагдсан хөрөнгөө олох талаар зааж өгдөг үнэ төлбөргүй мастер ангидаа урьж байна. хөрөнгө оруулалтын хөрөнгөҮүний зэрэгцээ тогтвортой, зохистой ашиг олох.

Хэрэв нийтлэл танд хэрэгтэй байсан бол лайк дарж, найзуудтайгаа хуваалцаарай!