Мөнгө шилжүүлэг 

Хөрөнгө оруулалтыг хэрхэн татах вэ. Бизнесийн хөрөнгө оруулалт: хөрөнгө оруулагчдыг хайж олох, татах алхам алхмаар зааварчилгаа Санхүүгийн нарийвчилсан загвар

Төслийн урьдчилсан дүн шинжилгээ

Хэрэв танд сонирхолтой төсөл байгаа ч хэрэгжүүлэх боломжтой эсэхээ мэдэхгүй байгаа бол төслийнхөө хураангуйг манай мэргэжилтнүүдээр хэлэлцүүлэхээр илгээнэ үү. Төсөлд урьдчилсан дүн шинжилгээ хийж, хэрэгжүүлэхэд тусалж чадах эсэхээ тодорхойлно. Төсөлд дүн шинжилгээ хийх, нарийвчилсан хэлэлцүүлэгт бэлтгэх боломжийг бидэнд олгосноор та цаг заваа хэмнэх болно.

Урьдчилсан шинжилгээнд дараахь зүйлс орно.

  • төслийн санаа, хэтийн төлөвийг судлах
  • төсөл санаачлагчийн бизнес эрхлэх чадамжийн үнэлгээ
  • удирдлагын багийн туршлага
  • төслийн санхүүгийн хэрэгцээг судлах
  • төслийн эргэн төлөлтийн урьдчилсан тооцоо
  • төслийн эрсдэлийн урьдчилсан шинжилгээ

Бизнесийн санааны боловсронгуй байдал
Бизнес хийх нарийн ширийнийг ойлгохгүйгээр төсөл хэрэгжүүлэх боломжгүй. Зөвхөн санхүүжилт олж авах нь хангалтгүй бөгөөд та үүнийг хэрхэн, юунд зарцуулахаа тодорхой ойлгож, шинэ аж ахуйн нэгжийн үйл ажиллагаа явуулах орчны талаар сайн ойлголттой байх ёстой. Зөвхөн энэ тохиолдолд төсөл амжилттай хэрэгжих магадлал өндөр байна. Тиймээс өгөгдсөн төсөл нь хангалттай өндөр түвшний боловсруулалттай байх нь чухал юм. Энэ нь төсөл санаачлагч:

  • бизнесийн онцлог, түүний хөгжлийн стратегийн талаар тодорхой ойлголттой байдаг
  • бүтээгдэхүүн (үйлчилгээ) үйлдвэрлэх технологийн талаар сайн ойлголттой байх
  • зах зээлийн нөхцөл байдлыг тодорхой ойлгодог: зах зээлийн гол тоглогчид, бүтээгдэхүүн (үйлчилгээ) маркетингийн аргууд, зах зээлийн холбогдох сегментүүд, хамгийн тохиромжтой нь зах зээлийн бие даасан маркетингийн судалгаатай байх.
  • үндсэн үйлдвэрлэлийн тоног төхөөрөмж, түүхий эд, хэрэглээний хэд хэдэн боломжит нийлүүлэгч (үйлдвэрлэгч) -ийг тодорхойлсон.
  • сонгосон үйл ажиллагааны чиглэлээр төрийн зохицуулалт, хууль тогтоомжийг ойлгодог
  • Төслийн байршлыг тодорхойлсон, хамгийн тохиромжтой нь - төсөл хэрэгжүүлэх зориулалттай байр эсвэл газартай (өмчлөх эсвэл түрээслэх)
  • төслийн эрсдэлийн талаар сайн ойлголттой

Төслийн хураангуй
Төслийн хураангуй нь товч (2-3 хуудаснаас илүүгүй) байх ёстой, гэхдээ нэгэн зэрэг мэдээлэлтэй байх ёстой. Финематикийн эхний шатанд дараахь зүйлийг ойлгох нь чухал юм.

Санаачлагч нь хэн бэ?
Хэрэв төсөл санаачлагч нь компани бол дараахь зүйлийг тайлбарлах шаардлагатай.

  • компанийн зорилго, түүх, үүсгэн байгуулагдсан он
  • үндсэн үйл ажиллагаа, компанийн үйл ажиллагааны болон санхүүгийн бодит үзүүлэлтүүд (үйлдвэрлэлийн хэмжээ, үйлчилгээ, орлого)
  • гол зах зээл ба үйлчлүүлэгчид
  • компанийн өмчлөлийн бүтэц
  • санхүүгийн эх үүсвэр, компанийн зээлийн түүх
  • байршил, бүс нутгийн оффисууд
  • удирдлагын баг (доороос харна уу)

Хэрэв төсөл санаачлагч нь хүн эсвэл хэсэг бүлэг хүмүүс бол төслийн удирдлагын багийн үндсэн гишүүдийг жагсааж, тус бүрдээ товч тайлбар өгөх шаардлагатай.

  • бизнесийг бий болгох, удирдах туршлагатай
  • бүтээл, үйлдвэрлэл, маркетингийн туршлага
  • төслийн хүрээнд чиг үүрэг хариуцлага
  • товч амжилт, мэргэжлийн амжилт

Саналын мөн чанар
Энэ хэсэгт хөрөнгө оруулагчид өгөх саналын мөн чанарыг тодорхой зааж өгөх шаардлагатай.

  • шинэ бүтээгдэхүүн, үйлчилгээг бий болгох санал болгож буй санааны тайлбар
  • төслийн зорилго
  • хөрөнгийн хэрэгцээ
  • төслийг хэрэгжүүлэхэд зайлшгүй шаардлагатай үндсэн ажлууд

Төслийн тодорхойлолт
Төслийн талаар илүү дэлгэрэнгүй мэдээлэл өгөхийг зөвлөж байна:

  • төслийн нийт хөрөнгө оруулалт (дизайн ажил, барилга, тоног төхөөрөмж, ашиглалтын зардал)
  • төсөлд оруулах хөрөнгө оруулалтын хуваарийг томсгосон зүйлээр
  • Төсөлд хэдий хэмжээний хөрөнгө оруулсан, хэзээ, юунд зарцуулсан, санхүүжилтийн эх үүсвэр
  • Санал болгож буй санхүүжилтийн бүтэц (хөрөнгө оруулагчдын хөрөнгө, өөрийн хөрөнгө, банкны зээл гэх мэт)
  • төслийн ажлын өнөөгийн байдал (юу хийсэн, юу хийж байна)
  • төслийн оролцогчид (ерөнхий гүйцэтгэгчид, ханган нийлүүлэгчид, дэд бүтцийн байгууллагууд, төрийн байгууллагууд гэх мэт).
  • зөвшөөрөл, зөвшөөрөл, лиценз байгаа эсэх, тэдгээрийг авах хэрэгцээ
  • төслийн төрийн дэмжлэг (хот, бүсийн захиргаа гэх мэт)
  • бүтээгдэхүүн, үйлчилгээний үндсэн төрлүүд
  • Тухайн бүтээгдэхүүн, үйлчилгээний зах зээлийн багтаамж, боломж
  • бүтээгдэхүүн, үйлчилгээ нь зах зээл дээр аналог байгаа эсэх, шалгуур үзүүлэлтийн дагуу өрсөлдөгчидтэй давуу талыг харьцуулах (чанар, үнэ, технологи гэх мэт).
  • төсөл хэрэгжсэний дараа аж ахуйн нэгжийн зах зээлд эзлэх хувь
  • төслийн бусад давуу болон ашиг тус

Санхүүгийн төлөвлөгөө
хуанлийн хугацаанд үндсэн нэр төрлийн бүтээгдэхүүний борлуулалтын төлөвлөсөн хэмжээ
үндсэн нэр төрлийн бүтээгдэхүүний борлуулалтын үнэ
төслийн үйл ажиллагааны зардлын бүтэц
төслийн мөнгөн гүйлгээний 3-5 жилийн томруулсан тооцоо (сар бүр илүү тохиромжтой)
нэгж бүтээгдэхүүнд ногдох төслийн ашигт ажиллагааны шинжилгээ
төслийн санхүүгийн үзүүлэлтүүд (хуанлийн хугацаанд төслөөс бий болсон цэвэр мөнгөн гүйлгээ, эргэн төлөгдөх хугацаа, тооцооны хугацааны IRR ба NPV)
төслийн санхүүжилтийн үед байж болох аюулгүй байдлын талаарх мэдээлэл

Харилцагчид
Төсөл санаачлагчтай холбоо барих мэдээллийг (шуудангийн хаяг, суурин болон гар утас, факс, и-мэйл, компанийн вэбсайтын хаяг) зааж өгнө.


Төслийн санхүүжилт

Төслийн санхүүжилт нь томоохон хөрөнгө оруулалтын төслүүдийг хэрэгжүүлэхэд хөрөнгө босгох арга юм. Хөрөнгө оруулалтын өгөөжийн цорын ганц эх үүсвэр, зээлийн үндсэн барьцаа нь төслийн өөрөө бий болгосон мөнгөн урсгал юм.

Төслийн санхүүжилт нь хөрөнгө оруулалтын сангийн хомсдолтой нөхцөлд эрэлт хэрэгцээтэй байж болох бизнесийн санхүүжилтийн нэг хэлбэр юм. Төслийн санхүүжилтэд тоног төхөөрөмж үйлдвэрлэгчид, лизингийн болон санхүүгийн компаниуд, даатгалын компаниуд, төрөл бүрийн гэрээт болон төрийн байгууллагууд, түүнчлэн банкууд оролцох боломжтой.

Үндсэндээ төслийн санхүүжилт нь урт хугацааны зээл боловч эдгээр механизмын гол ялгаа нь энгийн банкны зээлийг аж ахуйн нэгжүүдийн өмч хөрөнгөөр ​​олгож, бүх хөрөнгийг нь ашиглан эргүүлэн төлдөг бол төслийн санхүүжилт нь санаа, хөрөнгө оруулалтын төслийн хүрээнд явагддагт оршино. Мөн хөрөнгийн өгөөж нь төслийг хэрэгжүүлэх, шаардлагатай ашигт ажиллагааг хангахтай холбоотой юм. Энэ арга нь энэ төрлийн санхүүжилтийг хөрөнгө оруулалтад ойртуулдаг.

Үүний зэрэгцээ төслийг хэрэгжүүлэхтэй холбоотой эрсдэл, хөрөнгө оруулалттай адил үйл явцын бүх оролцогчдын дунд тэгш хуваарилагдана.

Төслийн санхүүжилтийн онцлог. Хөрөнгө оруулалтыг татахын зэрэгцээ компанийн хяналтыг хөрөнгө оруулагчид шилжүүлэх ёстой.

Хөрөнгө оруулагч төслөө орхих хүртлээ ашгаас хувь хүртэх бөгөөд хөрөнгийн ашиглалтын хүү биш юм.

Төслийн санхүүжилтийг татах нь хэд хэдэн шалгалттай холбоотой бөгөөд илтгэлийн ажлын нийт зардал нь хөрөнгө оруулалтын 10 хүртэлх хувийг эзэлж болно.

Төслийн хөрөнгө оруулалтын явцад төслийн бүх талуудын оролцоотойгоор төслийг хэрэгжүүлэх консорциум байгуулах ёстой.

Төслийн санхүүжилтийн ашиг тус. Бусад төрлийн хөрөнгө оруулалтаас ялгаатай нь төслийн санхүүжилт нь хэд хэдэн давуу талтай.

  • хөрөнгө оруулсан компанийн хөрөнгийн үнээс давсан хөрөнгө оруулалтын эх үүсвэрийг татах чадвар
  • цоо шинэ компанид төсөл хэрэгжүүлэх шинэ бизнес хөгжүүлэх, төслийн санхүүжилт татах боломж
  • төслийн эрсдлийг бууруулах, хэд хэдэн төслийн оролцогчдын дунд хуваарилах
  • зээлдэгч компанийн санхүүгийн байдалд хатуу шаардлага тавихгүй байх (төслийг хэрэгжүүлэхийн тулд шинэ компани байгуулж болно)
  • үйлдвэрлэлийг төслийн хүчин чадалдаа хүрэх хүртэл үндсэн өрийн эргэн төлөлтийг хойшлуулах боломж.

Төслийн санхүүжилтийн сул тал. Гэсэн хэдий ч төслийн санхүүжилт нь зээлдэгчийн хувьд сөрөг талуудтай:

  • өргөдлийг хянан үзэх урт хугацаа
  • хөрөнгө босгох бичиг баримт бэлтгэх өндөр зардал: бизнес төлөвлөгөө боловсруулах, эдийн засаг, санхүү, техник, байгаль орчин, маркетинг болон бусад шалгалт хийх.
  • төслийн үнэлгээ, санхүүжилтийн зохицуулалтын өндөр төлбөр
  • хөрөнгө оруулалтын төслийн хэрэгжилтэд хөрөнгө оруулагчдын хатуу хяналт
  • зээлдэгчийн бие даасан байдлаа алдах эрсдэл.

Төслийн санхүүжилт нь урт хугацааны бэлтгэлтэй холбоотой, хөрөнгө оруулалтын үйл явцын бүх үе шатыг даван туулах шаардлагатай, түүнийг татах нь зээлдэгч компанийн удирдлагад асар их дарамт учруулж байгааг харгалзан бид дараахь үйлчилгээг санал болгож байна.

  • хөрөнгө оруулалтын үзэл баримтлалыг боловсруулах
  • төсөл боловсруулах стратеги бий болгох
  • бие даасан хөрөнгө оруулалтын объектуудын бизнес төлөвлөгөө боловсруулах
  • төслийн санхүүжилтийг бэлтгэх, татах үйл явцыг бүрэн дэмжих.

Төслийн санхүүжилтэд оролцогчид:

  • Төслийн санаачлагч
  • Арилжааны банкууд
  • Хөрөнгө оруулалтын банкууд
  • Хөрөнгө оруулалтын сангууд болон компаниуд
  • Тэтгэврийн сан болон бусад байгууллагын хөрөнгө оруулагчид
  • Түрээсийн компаниуд
  • Бусад санхүү, зээл, хөрөнгө оруулалтын байгууллагууд.

Санхүүжилтийн хэрэгслүүд:

  • Банкны зээл
  • Түрээслэх
  • Аккредитив
  • Шууд хөрөнгө оруулалт (өмч)
  • Худалдааны зээл гэх мэт.

Санхүүжилтийн нөхцөл:

  • Төслийн хэмжээ - 1,000,000 доллараас.
  • Үргэлжлэх хугацаа: 5-аас 7 жил хүртэл
  • Барьцаа хөрөнгө: үндсэн хөрөнгө, аж ахуйн нэгжийн хувьцаа, хуулийн этгээд, зээлдэгчийн өмчлөгчийн баталгаа
  • Үйлчлүүлэгч өөрийн хөрөнгөөр ​​(төслийн зардлын 25-30% -иас багагүй) эсвэл өртөг, хөрвөх чадварыг хангасан хөрөнгийг барьцаалах замаар оролцох.

Хүү, хүүгийн төлбөрийн давтамж:

  • Өөрийнхөө санхүүжилтээр зээлийн хүүг ихэвчлэн зээлийн бүх хугацаанд тогтоодог. Хүүгийн төлбөр нь төслөөс хамааран сар/улирал бүр байна.
  • Барууны санхүүжилтээр хувь хэмжээ нь заагч хүүтэй (LIBOR/EURIBOR гэх мэт) "холбогддог".
  • Хүүгийн төлбөр нь санхүүжилтийн нөхцөлтэй (хагас жилийн төлбөр) холбоотой байдаг.

Төслийн санхүүжилтийн асуудлыг жишээ болгон авч үзье. Бизнес эрхлэгч өөрийн мэдэлд 200 сая рубль үлдээгээрэй. мөн 500 сая рублийн үнэ бүхий шинэ үйлдвэр барьж эхлэхийг хүсч байна. Тэрээр маркетер, технологич, үйлдвэрлэлийн ажилчид, менежерүүдээс бүрдсэн мэргэжлийн багтай, компанийн бүтээгдэхүүнийг боломжит худалдан авагчидтай холбоо тогтоож, түүхий эд, тоног төхөөрөмжийн найдвартай ханган нийлүүлэгчидтэй. Шинэ бизнес эхлүүлэхийн тулд түүнд 300 сая рубль дутагдаж байна. Та мөн хамтран хөрөнгө оруулагчдыг татах боломжтой, гэхдээ дараа нь та ашгаа хуваалцах хэрэгтэй. Та мөнгө хуримтлуулж болно, гэхдээ энэ тохиолдолд та цаг хугацаа алдах эсвэл бүр өрсөлдөх давуу талыг алдах болно (эцсийн эцэст өөр хэн нэгэн энэ газарт өрсөлдөж магадгүй). Та одоогийн бизнесийнхээ мөнгөн гүйлгээний эсрэг зээл татаж, түүнийгээ аж ахуйн нэгж байгуулахад ашиглаж болно, гэхдээ энэ тохиолдолд таны одоогийн бизнесийн хөгжил удааширдаг. Олон сонголт байж болох ч энэ тохиолдолд хамгийн оновчтой шийдэл нь төслийн санхүүжилт байх болно.

Төслийн санхүүжилт гэдэг нь төслийг хэрэгжүүлэхэд хөрөнгө босгох явдал юм. Мөнгө буцаах эх үүсвэр нь дууссан төслөөс төлөвлөсөн мөнгөн гүйлгээ байх болно. Харж буй жишээн дээр бизнес эрхлэгч нь хүлээн авсан 300 сая рублийн нөхөн төлбөрийг төлнө. шинэ аж ахуйн нэгжийн орлогоос. Мөнгө буцааж өгсний дараа бизнес эрхлэгч хамгийн багадаа 500 сая рубльтэй аж ахуйн нэгжийн өмчлөлийг авдаг. түүний хөрөнгө оруулалтаар ердөө 200 сая рубль. Мэдээжийн хэрэг, төслийн санхүүжилтийн шалгуур нь зөвхөн төсөл санаачлагчийн өөрийн хөрөнгийн хэмжээгээр хязгаарлагдахгүй бөгөөд ийм ашигтай хэрэгслийг олж авахын тулд бизнес эрхлэгч шаргуу ажиллах шаардлагатай болно. Гэхдээ ашиг тус нь тодорхой юм - эцэст нь санаачлагч нь санаагаа буцааж өгөх мөнгийг авдаг.

Төслийн санхүүжилтийн хэрэгсэл нь дүрмээр бол аккредитив, лизинг, банкны зээл, шууд хөрөнгө оруулалт (өөрийн хөрөнгө), зарим тохиолдолд худалдааны зээл гэх мэт. Төслийн санхүүжилтийг зохион байгуулахдаа бид санхүүжилтийн схемийг ийм байдлаар зохион байгуулахыг хичээдэг. зээлдэгчид хамгийн их үр дүнд хүрэх арга .

Хэрэв та төслийн хураангуй мэдээллийг бидэнд илгээвэл бид төслийн урьдчилсан шинжилгээг хамгийн богино хугацаанд хийхэд бэлэн байна. Энэ нь бидний хамтын ажиллагааны эхний шат болно гэж найдаж байна.

Төслийн санхүүжилтийн шалгуур
Төслийн санхүүжилт нь санаачлагчийн эрсдэлийг бууруулж, улмаар санхүүжүүлэгчийн эрсдлийг нэмэгдүүлдэг. Тиймээс бүх хөрөнгө оруулагчид болон зээлдүүлэгчид хэлцлийн ашиг сонирхлын тэнцвэрийг хангахын тулд санаачлагчдын төслүүдэд хэд хэдэн шаардлага тавьдаг. Тэдгээрийн хамгийн чухал нь дараахь зүйл юм.

1. Санаачлагчийн сайн зохицуулалттай удирдлагын баг. Энэ бол аливаа хөрөнгө оруулалтын төслийн гол шалгуур юм. Төслийн санхүүжилт нь ихэнх тохиолдолд бизнес, үл хөдлөх хөрөнгө болон бусад зүйлийг эхнээс нь бий болгодог гэдгийг харгалзан үзэхэд туршлагатай мэргэжилтнүүд байх нь амжилтанд хүрэх гол түлхүүр юм. Хүмүүс байхгүй - төсөл байхгүй. Хөрөнгө оруулагчид болон зээлдүүлэгчид төсөлд юуны түрүүнд хүмүүст, хоёрдугаарт үл хөдлөх хөрөнгө, тоног төхөөрөмж, бараа бүтээгдэхүүнд хөрөнгө оруулалт хийдэг гэдгийг маш сайн ойлгодог. Санаачлагч нь санхүүжүүлэгч талтай хувийн энгийн яриа хэлэлцээр хийхдээ хангалттай гэдгээ баталж, ололт амжилтаа (ижил төстэй дууссан төслүүд эсвэл энэ чиглэлээр өргөн туршлага) зааж, төслийг хэрэгжүүлэх багаа танилцуулна.

2. Өөрийн хөрөнгийн эзлэх хувь - 20% -иас. Ерөнхийдөө төслийн санхүүжилтийн сонгодог харьцааг 30х70 гэж үздэг ч бодит байдал дээр заримдаа төсөл санаачлагчийн хувь хэмжээг бууруулах боломжтой байдаг. Гэсэн хэдий ч энэ шалгуур нь хамгийн асуудалтай хэвээр байгаа бөгөөд зээлдүүлэгчдийн хувьд маш чухал юм. Өөрийн хөрөнгийн эзлэх хувь нь төслийг хэрэгжүүлэх санаачлагчийн зорилгын ноцтой байдлыг тодорхойлж, санхүүжүүлэгчийн эрсдлийг бууруулж, санхүүжилтийг баталгаажуулах нэг төрлийн хөнгөлөлт юм. Өөр нэг тайлбар бий, энэ нь санаачлагчийн хувьд бизнесийн өсөлтийн цар хүрээ юм. Төслийн нэг хэсэгт банк эсвэл хөрөнгө оруулагч хоёр дутууг өгдөг. Ийнхүү санаачлагч нь төслийн санхүүжилтгүй байснаас гурав дахин их хөрөнгө авдаг. 1-ээс 4-ийн харьцаатай бол санаачлагч тав дахин ихийг авдаг. Бүх үүсгэн байгуулагчид ийм хурдацтай өсөлтийг даван туулж чадахгүй байгаа бол үүсгэн байгуулагчийн бизнесийн цар хүрээ улам бүр нэмэгдэх нь зээлдүүлэгчийн хувьд аюултай байж магадгүй юм. Санаачлагч төслийн санхүүжилтийн шалгуурыг хангахуйц өөрийн хөрөнгөгүй бол яах вэ? Хариулт нь хамтран хөрөнгө оруулагч татах явдал байж болох юм.

3. Шаардлагатай санхүүжилтийн хэмжээ - 5 сая доллараас. Ер нь төсөл дээр ажиллах нь үнэтэй бөгөөд уйтгартай байдаг. Энэ шалтгааны улмаас олон банк, хөрөнгө оруулагчид төслийн санхүүжилтэд оролцдоггүй. Гэсэн хэдий ч ийм төрлийн санхүүжилт хийхээр шийдсэн хүмүүс төслийг шалгаж, дүн шинжилгээ хийхэд шаардагдах зардлын түвшинг өөрсдөө тодорхой тодорхойлдог. 10 сая ам.доллар, нэг сая ам.долларын өртөгтэй төсөлд яг ижил хэмжээний цаг, хүч зарцуулагдах ёстой. Түүнчлэн, нэг төслийг хэрэгжүүлэхийн тулд хөрөнгө оруулагч эсвэл зээлдүүлэгч олон арван төсөлд дүн шинжилгээ хийж, сонгосон төсөлдөө хэрэгжүүлэх өөр хувилбаруудыг авч үздэг. Сонгосон төсөл эцсийн дүндээ бүх зардлаа нөхөж, ашиг олох ёстой нь ойлгомжтой. Хэрэв төсөл нь бага өртөгтэй бол зээлдүүлэгч эсвэл хөрөнгө оруулагчийн өгөөжийн хувь хэмжээг ийм төслүүдэд ердийнхөөс өндөр тогтоох боломжтой боловч энэ нь төсөл санаачлагчийн хувьд ашиггүй болно. Иймд санхүүжүүлэгч тал эрсдэлийн тодорхой түвшинтэй төслүүдийн өгөөжийн жишиг хувь хэмжээгээр ирээдүйд зардлаа нөхөх боломжтой төслийн хамгийн бага зардлын хэмжээг тогтоох ёстой.

4. Төсөл боловсруулах тодорхой стратеги, эдийн засгийн үндэслэл. Санаачлагч бүх хүмүүст тэдний төсөл энэ шалгуурыг хангаж байгаа нь эргэлзээгүй юм шиг санагддаг. Гэсэн хэдий ч бодит байдал дээр шалгаж үзэхэд санаа нь дүрмээр бол шинэ зүйл биш бөгөөд өндөр өрсөлдөөнд өртдөг, эсвэл төслийг хэрэгжүүлснээс санаачлагчийн хүлээгдэж буй үр нөлөө нь хамаагүй бага болж хувирдаг. Хөрөнгө оруулагч болон зээлдүүлэгч нь мэдээллийн баталгаажуулалтын бүх аргыг ашиглан эдийн засгийн үндэслэлийг хамгийн чухал гэж үздэг: технологийн туршлага, маркетингийн судалгаа, шинжээчдийн судалгаа, нөхцөл байдлын өөрчлөлтийг загварчлах гэх мэт.

5. Санаачлагчийн хувьд төслийн тэргүүлэх чиглэл. Энэ шалгуур нь юуны түрүүнд хөрөнгө оруулагч, зээлдүүлэгч нарт чухал ач холбогдолтой. Санаачлагч нь тухайн сэдвийг хэр зэрэг шимтэн үздэг, төлөвлөсөн ажлуудыг хэн тусгайлан хэрэгжүүлж байгаа, энэ төсөл санаачлагчийн үйл ажиллагаанд ямар ач холбогдолтой болохыг олж мэдэх шаардлагатай. Санаачлагч нь гурав, дөрөвдүгээр байрт оруулсан төсөлд хэн ч хөрөнгө оруулалт хийхийг хүсэхгүй. Санаачлагчийн төслөөс хамааралтай байх нь зээлдүүлэгч эсвэл хөрөнгө оруулагчийн эерэг шийдвэр гаргах гол шалтгаануудын нэг юм.

Төслийн санхүүжилт татах ажлын технологи
1. Хөрөнгө оруулалтын төслийн урьдчилсан үнэлгээ. Төслийн хэрэгжилтийн аль ч үе шатанд санаачлагч нь урьдчилан таамаглах боломж үргэлж байдаггүй тул хүндрэл, бэрхшээл гарч болзошгүй. Үүнтэй холбогдуулан санхүүжилт татах ажлыг эхлүүлэхийн өмнө төслийн санхүүгийн боломж, боломж, үндэслэлийг урьдчилсан байдлаар үнэлдэг. Хөрөнгө оруулалтын төслийн урьдчилсан үнэлгээнд дараахь зүйлс орно.

  • эдийн засгийн үндэслэл, санхүүгийн тооцоонд зориулж төслийн хураангуй дүн шинжилгээ
  • дотоод болон гадаад мэдээллийн эх сурвалжид үндэслэн төслийн оролтын өгөгдлийг шалгах
  • төсөл болон түүний үр дүнг "эрүүл ухаан"-тай эсэхийг шалгах
  • төслийн эдийн засгийн үндэслэлийн талаарх урьдчилсан дүгнэлт.

2. Төслийн санхүүгийн хэрэгцээний үнэлгээ. Төсөл дээр санаачлагчтай хамтран ажиллах эхний шатанд түүний санхүүгийн хэрэгцээг үнэлдэг. Энэ төрлийн бүтээлийн жагсаалтад дараахь зүйлс орно.

  • төслийн цогц дүн шинжилгээ (санхүү, хөрөнгө оруулалт, борлуулалт/маркетинг, үйлдвэрлэл, хөрөнгө)
  • санхүүгийн үр дүнг баталгаажуулахын тулд тодорхой төслийн санхүүгийн загварыг бий болгох
  • үр дүнгүй газрыг тодорхойлох
  • төсөл хэрэгжүүлэх технологийг оновчтой болгох боломжийг тодорхойлох.

3. Маркетингийн судалгааны зохион байгуулалт. Төсөлд оруулсан хөрөнгийн өгөөжийн цорын ганц буюу гол эх үүсвэр нь төслөөс олсон орлого байхаар төлөвлөж байгаа нөхцөлд маркетингийн шинжилгээгээр төлөвлөгөөг баталгаажуулах чухал хүчин зүйл бол зах зээлийн багтаамж, бүтээгдэхүүний өрсөлдөх чадвар, борлуулалтын хэмжээ, сурталчилгааны технологи юм.

Төслийн санхүүжилтийн маркетингийн судалгаа хийх өргөн боломж бий. Маркетингийн судалгааны арга техник нь төслийг хэрэгжүүлэхэд нөлөөлж буй зах зээлийн хүчин зүйлийн бүрэн бөгөөд найдвартай тодорхойлолтыг гаргах боломжийг бидэнд олгодог. Энэ ажлын явцад:

  • маркетингийн судалгааны ажлын даалгавар, асуултын жагсаалт бэлтгэж байна
  • тодорхой чиглэлээр маркетингийн судалгааны чиглэлээр мэргэшсэн мэргэжилтнүүд сонгогддог
  • маркетеруудын ажилд хяналт тавьдаг
  • мэдээлэл олж авах эх сурвалж, технологийг тодорхойлсон
  • асуусан асуултуудтай холбоотой мэдээллийг цуглуулдаг
  • янз бүрийн эх сурвалжаас авсан мэдээлэлд дүн шинжилгээ хийж, тайлбарладаг
  • Шинжилгээний үр дүнг эцсийн баримт бичигт нэгтгэн харуулав.

4. Санхүүгийн схемийг боловсруулах (гэрээний бүтэц). Төсөлтэй ажиллах дараагийн үе шат бол төслийг санхүүжүүлэх оновчтой арга замыг тодорхойлох явдал юм. Зарим тохиолдолд хөрөнгө оруулалтын төслүүдэд зориулсан санхүүжилтийн тусгай схемийг боловсруулдаг. Бүтээлийн жагсаалтад дараахь зүйлс орно.

  • төсөл санаачлагч, боломжит хөрөнгө оруулагч/зээлдүүлэгчдийн эрсдэлийг үнэлэх, тэдгээрийг оновчтой болгох арга замыг тодорхойлох
  • төслийн санхүүжилтийн боломжит схемийн шинжилгээ
  • санхүүжилтийн нэгдсэн схемийг ашиглах боломжийг үнэлэх
  • хэлцлийн анхны хөрөнгө оруулалтыг татах механизмыг боловсруулах.

5. Эдийн засгийн ТЭЗҮ боловсруулах. Төсөлтэй ажиллах гол зүйл бол түүний эдийн засгийн үндэслэлийг (бизнес төлөвлөгөө) бэлтгэх явдал юм. Эдийн засгийн үндэслэл нь зээлдүүлэгч/хөрөнгө оруулагчтай холбогдохоос өмнө санаачлагчийн ажлын үр дүн юм. Ерөнхийдөө бизнесийг тодорхой зээлдүүлэгч/хөрөнгө оруулагчид зориулж бий болгодог бөгөөд ингэснээр санхүүжилт татах магадлалыг нэмэгдүүлдэг. Эдийн засгийн үндэслэл (бизнес төлөвлөгөө) боловсруулах явцад дээрх ажлаас гадна:

  • Төсөл санаачлагчдын туршлага, тэдний одоо байгаа бизнесийн талаархи дэлгэрэнгүй тайлбарыг бэлтгэж байна
  • төслийг хэрэгжүүлэх иж бүрэн технологийг боловсруулж, нарийвчлан тайлбарлаж байна
  • төслийн эрх зүйн оновчтой бүтцийн тодорхойлолтыг бэлтгэж байна
  • төслийн эрсдэлийн иж бүрэн дүн шинжилгээ хийж байна
  • төслийн санхүүгийн хэсгийг тодорхойлсон
  • Төслийн янз бүрийн хүчин зүйлд мэдрэмтгий байдалд дүн шинжилгээ хийдэг.

6. Хөрөнгө оруулагч/зээлдүүлэгчдийг хайх, татах. Санаачлагч зуучлагч компанитай холбогдох гол шалтгаан нь санхүүжилт хайх, татах явдал юм. Зуучлагч нь хэлэлцээрийн бүх үйл явцыг хариуцаж, хөрөнгө оруулагчийг төсөлд оруулах нөхцлийг оновчтой болгож чадна. Зуучлагч мэргэжилтнүүд:

  • төслийн танилцуулгын багц бэлтгэх ажлыг зохион байгуулах
  • боломжит зээлдүүлэгч/хөрөнгө оруулагчдын хүрээг тодорхойлох
  • санхүүжилтийн боломжит эх үүсвэртэй анхны хэлэлцээр хийх
  • санхүүжилтийн нөхцөлийг хэлэлцэх
  • санаачлагчтай хамт тэд оновчтой түншийг сонгодог
  • хамтын ажиллагааны үндсэн нөхцлүүдийг бичгээр тогтоосон - Хугацааны хуудас
  • Санхүүжүүлэгч тал зохих шалгалтыг явуулахад санаачлагчид туслах
  • гүйлгээний эрх зүйн баримт бичгийг боловсруулж батлах
  • баримт бичигт гарын үсэг зурах, мөнгө шилжүүлэхэд хяналт тавих

7. Төслийн байнгын засвар үйлчилгээ. Зуучлагч нь төслийн цаашдын хөгжлийг хариуцаж, санаачлагч хөрөнгөө зээлдүүлэгчид болон хөрөнгө оруулагчдад буцааж өгсний дараа төсөл дээр хийсэн ажлаа дуусгасан гэж үзнэ. Үүнтэй холбогдуулан төсөлд зуучлагчийн дараагийн оролцоо нь санаачлагчийн амжилтанд хүрэх нэмэлт хүчин зүйл болно. Бодит амьдрал дээр төсөлд объектив шалтгаанаар нэмэлт санхүүжилт, өрийн бүтцийн өөрчлөлт эсвэл зардлыг оновчтой болгох шаардлагатай нөхцөл байдал үүсдэг. Түүнчлэн зээлдүүлэгч/хөрөнгө оруулагчид төслийн хөгжилд бодитой, мэргэжлийн хяналт тавихыг үргэлж шаарддаг. Зуучлагч нь үйлчлүүлэгчдэдээ төслийн байнгын үйлчилгээг санал болгодог бөгөөд үүнд дараахь зүйлс орно.

  • төслийн явцыг сар бүр хянах
  • төслийг боловсруулахад оролцох
  • нэмэлт санхүүжилт татах
  • зардлыг оновчтой болгох
  • дахин санхүүжүүлэх
  • бизнесийн бүтцийн өөрчлөлт
  • бизнесийг гуравдагч этгээдийн хөрөнгө оруулагчдад худалдах гэх мэт.

Аж ахуйн нэгжийн санхүү

Байгууллагын санхүүжилт гэдэг нь одоо байгаа бизнесийн эргэлтийн хөрөнгө, хөрөнгийн зардлыг санхүүжүүлэх, түүнчлэн компанийн ерөнхий эрсдэлтэй төслийн санхүүжилт юм. Байгууллагын болон төслийн санхүүжилтийн гол ялгаа нь тухайн аж ахуйн нэгж нь бэлэн мөнгөний урсгалыг бий болгож байгаа бөгөөд санхүүжилтийг үйл ажиллагаа явуулж буй аж ахуйн нэгжийн эрсдэлд оруулдагт оршино.

Байгууллагын санхүүгийн хэрэгслүүд: худалдааны санхүүжилт, хөрөнгө оруулалтын зээл, синдикатууд.

Корпорацын санхүүжилтэд янз бүрийн санхүүгийн хэрэгслийг ашигладаг: эргэлтийн хөрөнгө ба хөрөнгө оруулалтын зээл, худалдааны санхүүжилт, синдикат, бонд гаргах, хөрөнгийн үнэт цаасжуулалт гэх мэт.

Зах зээлийн хэрэгслийн өргөн хүрээний өргөн хүрээтэй - синдикатуудыг зохион байгуулахаас эхлээд урт хугацааны түүхий эдийн зээл эсвэл худалдааны санхүүжилт татах зэрэг нь үйлчлүүлэгчдэд түүний хэрэгцээ, янз бүрийн өрийн хэрэгслийг ашиглах нарийн мэдрэмжийг харгалзан хөрөнгө босгох хамгийн сайн механизмыг санал болгох боломжийг бидэнд олгодог.

Хөрөнгө оруулалтын зээл
Хөрөнгө оруулалтын зээл нь үндсэн хөрөнгө олж авах (шинэчлэх), үйлдвэрлэлийн шугамыг шинэчлэх, сэргээн засварлах, шинэ үйлдвэрлэлийн байгууламж бий болгох урт хугацааны төслийг санхүүжүүлэх нэг арга зам юм. Хөрөнгө оруулалтын зээл авахыг хүссэн төсөл нь санхүүгийн хангалттай сонирхол татахуйц биш (санхүүжүүлсэн объектууд нь огт орлого олохгүй эсвэл шууд бусаар нөлөөлөхгүй байж болно) эсвэл төслийн доторх санхүүгийн урсгал нь хөрөнгө оруулалтын зээлийг хангахад хангалтгүй байж болно. Тиймээс, төслийн санхүүжилтээс ялгаатай нь (зээлийг төслөөс олсон хөрөнгөөр ​​төлдөг) хөрөнгө оруулалтын зээлийг татах үед зээлийн эргэн төлөлтийн эх үүсвэр нь одоо байгаа бизнесийн бүх урсгал юм.

Хөрөнгө оруулалтын зээл нь зээлдэгчид шинэ төслүүдийг хэрэгжүүлэх боломжийг олгодог: жишээлбэл, шинэ цахилгаан станцыг ашиглалтад оруулах эсвэл үйлдвэрлэлийн тоног төхөөрөмжийг илүү үр ашигтай, орчин үеийн хэрэгслээр солих. Нэмж дурдахад хөрөнгө оруулалтын зээл нь компанийн эзэнд одоо байгаа бизнесийн цар хүрээг өргөжүүлэхэд тусална. Хөрөнгө оруулалтын зээлийг ашиглаж байгаа жишээ: үйлдвэр нь одоо байгаа гурван цехээс гадна дөрөв дэх цехийг барьж байгаа бөгөөд баригдсан гэх мэт бүх цехийн орлогоос барилгын зээлээ төлөхөөр төлөвлөж байна. Хөрөнгө оруулалтын зээлийн өөр нэг жишээ бол үйлдвэрлэлийн хэрэгцээнд зориулж цэвэрлэх байгууламж барих бөгөөд энэ нь өөрөө мөнгөн урсгал үүсгэдэггүй, харин шууд бусаар нөлөөлдөг.

Эргэлтийн хөрөнгийг нөхөх зээл
Аливаа бизнест өөрийн гэсэн мөнгөний эргэлтийн мөчлөг байдаг - үйлдвэрлэлд мөнгө түүхий эд худалдан авахад хөрөнгө оруулалт хийдэг, түүхий эдийг боловсруулж, бараа болгон хувиргадаг, барааг зарж, буцааж мөнгө болгон хувиргадаг; Худалдааны хувьд барааг мөнгөөр ​​худалдаж аваад зараад мөнгөө буцааж өгдөг. Эдгээр сангууд нь Бараа-Мөнгө-Түүхий эдийн схемийн дагуу эргэлддэг, байнга сэргээгдэх хөрөнгө юм. Эргэлтийн хөрөнгөд түүхий эд, материал, бараа бүтээгдэхүүн, бэлэн бүтээгдэхүүн, авлага, бүх мөнгө, түүнтэй адилтгах хөрөнгө багтаж болно. Түүхий эд, материал, бараа бүтээгдэхүүнд хөрөнгө оруулахаас эхлээд үйлчлүүлэгчдээс мөнгө хүлээн авах хүртэлх хугацааг үйлдвэрлэлийн буюу үйл ажиллагааны мөчлөг гэж нэрлэдэг.

Үйл ажиллагааны мөчлөг бүр нь зарим төрлийн өсөлтийг (нэмүү өртөг) авчирдаг. Эргэлтийн хөрөнгө хэдий чинээ их байна, төдий чинээ өсөлтийг үнэмлэхүй илэрхийлнэ. Тиймээс ашгийн үнэмлэхүй хэмжээг нэмэгдүүлэхийн тулд эргэлтийн хөрөнгийг нэмэгдүүлэх асуудал урган гарч байна. Эргэлтийн хөрөнгө нь байгалийн жамаар өсөх боломжтой - үүссэн өсөлтийг (ашиг) дахин хөрөнгө оруулалт хийх замаар. Гэсэн хэдий ч өсөлтөд хангалттай хөрөнгө байхгүй эсвэл компани илүү хурдан өсөхийг хүсч байвал зээлийн сангууд эргэлтийн хөрөнгийн өсөлтөөс шалтгаалан ашгийг нэмэгдүүлэхэд ашигладаг.

Практикт энэ нь иймэрхүү харагдаж байна: компани нь ажлын зээлийг татан авч, жишээлбэл, түүхий эд худалдаж авахад ашигладаг. Дараа нь эдгээр түүхий эдийг үйлдвэрлэлд оруулж, бэлэн бүтээгдэхүүнээ хүлээн авч, ашигтайгаар зарж, зээлдүүлэгчийн хүү, үндсэн өрийг төлдөг. Эргэлтийн ашгаас хүү хассан нь зээлдэгчид үлдэнэ. Үүнийг олон удаа давтаж болох тул зээлийг “тохиролцох боломжтой” гэж нэрлэдэг.

Ийм учраас эргэлтийн хөрөнгийн санхүүжилтийг ихэвчлэн зээлийн эргэлтийн шугам хэлбэрээр олгодог. Нэг мөчлөгийн санхүүжилт нь хэтэрхий төвөгтэй, ашиггүй юм. Тиймээс зээлийн шугамыг ихэвчлэн нэгээс хоёр жилийн хугацаатай нээдэг бөгөөд үйлдвэрлэлийн цуврал циклийг нэг дор санхүүжүүлэх боломжтой.

Шинээр бий болсон бизнесүүдийн хувьд анхны эргэлтийн хөрөнгийг татдаг бөгөөд энэ нь бизнес эхлүүлэх үе шатанд хамгийн чухал хүчин зүйл болдог.

Эргэлтийн хөрөнгө бол нэлээд онцгой бөгөөд явцуу зорилтот зүйл бөгөөд та энэ хэрэгслийг ашиглан хөрөнгийн дутагдлыг арилгах боломжтой гэж найдаж болохгүй.

Худалдааны санхүүжилт
Одоогийн арилжааны гүйлгээний тоо бага, ийм гүйлгээ бүрийн дүн их, үүргээ биелүүлэх эцсийн хугацаа хэдэн сар хүрч болох зарим төрлийн бизнес байдаг. Эдгээр төрлийн үйл ажиллагаанд жишээлбэл, тоног төхөөрөмж худалдах, их хэмжээний түүхий эд нийлүүлэх, худалдан авах үйл ажиллагаа орно. Хэрэв бизнес эрхлэгч ийм ажил гүйлгээний бүх талыг төгс ойлгодог бол бусад зүйл ижил байвал түүний үйл ажиллагааны үр нөлөө нь гүйлгээг санхүүжүүлэх эх үүсвэр, нөхцөл (өөрийн болон зээлсэн хөрөнгө), түүнчлэн болзошгүй эрсдлийг зохицуулах аргуудаар тодорхойлогдоно. (даатгал, барьцаа, урьдчилгаа, түүхий эдийн зээл гэх мэт.). Мэдээжийн хэрэг, ийм нөхцөл байдал нь бизнес эрхлэгчийн одоогийн бизнес, түүний үйл ажиллагаа эсвэл санхүүгийн мөчлөгтэй шууд холбоотой байдаг. Худалдааны үйл ажиллагаанд зээл, зээлийг амжилттай ашиглах нь эргэлтэд оролцдог өөрийн хөрөнгийн ашигт ажиллагааг ихээхэн нэмэгдүүлдэг. Энэ тохиолдолд зөв зохион байгуулалттайгаар эрсдэлийг багасгадаг.

Худалдааны үйл ажиллагааны санхүүжилтийг зохион байгуулахдаа янз бүрийн санхүүгийн хэрэгслийг ашиглаж болно: аккредитив, вексель, худалдааны зээл, зээлийн шугам, зээл гэх мэт.

Бодит ажил дээр арилжааны гүйлгээний санхүүжилтийг татах нь чухал биш, харин зээлийн байгууллага, ханган нийлүүлэгч, үйлдвэрлэгч, тээврийн байгууллага, даатгалын компани, экспорт импортын агентлагуудтай тогтмол ажиллах тогтолцоог бий болгох нь чухал юм.

Өрийн бүтцийн өөрчлөлт, дахин санхүүжилт

Зах зээлийн үнэ цэнийг нэмэгдүүлэхийн тулд шийдэж буй гол ажлуудын нэг бол санхүүгийн байдлыг сайжруулах явдал юм. Энэ бол олон бүрэлдэхүүн хэсэгтэй ажил бөгөөд нэг хэсэг нь аж ахуйн нэгжийн зээлийн оновчтой бүтцийг бий болгох явдал юм. Компанийн санхүүгийн стратегийг боловсруулах, хэрэгжүүлэх ажлын хүрээнд үйлчлүүлэгчтэй урт хугацааны хамтран ажиллах замаар энэ асуудлыг цогцоор нь шийдэх боломжтой.

Аж ахуйн нэгжийн аль хэдийн байгаа өрийн бүтцийг өөрчлөх нь зээлийн оновчтой бүтцийг бий болгоход чиглэсэн ажлын хүрээнд байгууллагуудын тулгардаг хамгийн тулгамдсан асуудал юм. Зээлдэгч ба зээлдүүлэгчийн харилцааг хүндрүүлдэг хөрвөх чадварын хямралын нөхцөлд энэ асуудал онцгой хурцаар тавигдаж байна.

Энэ үгийн өргөн утгаараа бүтцийн өөрчлөлт гэдэг нь өр барагдуулах нөхцлийн өөрчлөлтийг хэлдэг боловч ихэвчлэн бид дараахь зүйлийг ярьж байна.

  • эсхүл нэг банкнаас авсан зээлийг өөр банкнаас шинээр олгосон зээлээр солих замаар дахин санхүүжүүлэх тухай
  • эсхүл олгосон зээлийн хугацааг сунгах,/эсвэл түүний хэмжээг нэмэгдүүлэх тухай
  • эсвэл эцсийн арга зам бол санхүүжилтийн нөхцөлийг эрс өөрчлөх: эргэн төлөлтийн нөхцөлийг нэмэгдүүлэх, төлбөрийг хойшлуулах, тэр байтугай өрийн зарим хэсгийг өршөөх (ихэвчлэн хямралын эсрэг хөтөлбөрийн хүрээнд)

Өрийн бүтцийг өөрчлөх олон арга хэрэгсэл байдаг. Үнэн хэрэгтээ аливаа санхүүгийн хэрэгсэл нь тодорхой нөхцөл байдалд бүтцийн өөрчлөлт хийх хэрэгсэл байж болно. Өрийн оновчтой бүтцийг бий болгохын тулд энэ асуудлыг шийдвэрлэх системтэй арга барил, нөхцөл байдлын хэтийн төлөв, эрсдэлийг гаднаас нь харах боломж хэрэгтэй. Компанийн зээлийн бүтцийг оновчтой болгохын тулд юу хийж болох вэ?

Барьцаа хөрөнгөтэй ажиллах:

  • одоо байгаа барьцаа хөрөнгийг дахин үнэлэх, илүү барьцааг чөлөөлөх,
  • одоо байгаа зээлийн барьцааны тогтолцоог өөрчлөх: одоо байгаа зээлийн хүүг бууруулахын тулд батлан ​​даалт, баталгааг ашиглах, ашиглагдаагүй барьцаа хөрөнгө (хөрөнгийн барьцааны оронд бизнесийн барьцаа, баталгаатай гэрээний дагуу орлогын барьцаа гэх мэт)
  • хүүгийн төлбөрийг багасгахын тулд янз бүрийн төрлийн барьцааг аажмаар нэвтрүүлж, чөлөөлөх замаар бүтцийн өөрчлөлт хийх

Дахин санхүүжүүлэх:

  • хөрөнгө оруулалтын хөтөлбөрт зохисгүй ашигласан богино хугацаат эргэлтийн зээлийг урт хугацааны хөрөнгө оруулалтын зээлээр солих
  • илүү үнэтэй төслийн санхүүжилтийг аль хэдийн бий болсон бизнесээр баталгаажсан корпорацийн санхүүжилтээр солих
  • үнэт цаасжуулалт - ирээдүйн төлбөрийн урсгалыг зах зээлийн үнэт цаас болгон хувиргах, банкны зээлийг түүгээр солих
  • нэгтгэх: өөр өөр нөхцөл, зориулалт бүхий хэд хэдэн зээлийг (түүний дотор өөр өөр банкнаас авсан) нэг банк эсвэл банкуудын синдикатын нэг урт хугацаатай зээлээр солих
  • баталгаатай банкны зээлийг факторингийн төлбөрөөр солих

Бүтцийн өөрчлөлтийн ажлын үр дүнд байгууллага дараахь боломжийг олж авдаг.

  • Өрийн бүтцийг өөрчлөх, санхүүгийн эрсдэлийг бууруулах
  • Хүүгийн төлбөрийг бууруулсан
  • Зээл авсан хөрөнгийн эргэн төлөлтийн нөхцөлийг нэмэгдүүлэх
  • Хэт үнэлэгдсэн хөрөнгөөр ​​баталгаажсан нэмэлт санхүүжилт авах
  • Шинэ төслүүдийг хөгжүүлэхэд хөрөнгө оруулсан хөрөнгийг чөлөөлөх
  • Санхүүжилтийн олон эх үүсвэрийг олж авах

Хөрөнгө оруулалт хайх, татах

Хөрөнгө оруулалт олох, татах ажил нь ихэвчлэн өрийн санхүүжилт татахаас илүү хэцүү байдаг. Шалтгаан нь хөрөнгө оруулалтын өндөр эрсдэлтэй байдаг, учир нь хэн ч оруулсан хөрөнгөө өгөөжөө амладаггүй. Бизнесийн үнэ цэнийг тооцох нь хөрөнгө оруулагчаас нэмэлт баталгаажуулалт шаарддаг тул тэрээр зохих шалгалтын журамд хамрагдахаас өөр аргагүй болдог. Үүнтэй холбогдуулан хөрөнгө оруулагчдыг татахдаа хөрөнгө оруулагчдад дараахь тусламжийг үзүүлж болно.

  • хөрөнгө оруулагч хайж, хөрөнгө оруулалт татах
  • зохих шалгалтын журамд хамрагдана
  • бизнесийн үнэ цэнийн бие даасан үнэлгээг зохион байгуулах
  • гүйлгээний үнийг худалдан авагчидтай тохиролцох
  • хувьцаа (хувьцаа) худалдах, худалдан авах гүйлгээний бүх баримт бичгийг боловсруулж, зохицуулах
  • гүйлгээний схемийг боловсруулж хэрэгжүүлэх
  • гэрээний дагуу цаашдын хөгжилд хяналт тавих.

Төслийн санхүүжилтийг татах хүрээнд хөрөнгө оруулагч хайх тухай тусад нь хэлэх хэрэгтэй. Туршлагаас харахад хөрөнгө оруулалтын төслийг санаачлагчид төсөлд зээлийн эх үүсвэр татахад хангалттай өөрийн хөрөнгө байдаггүй. Санаачлагчийн оруулсан хувь нэмэр төслийн өртгийн 20-30% -иас бага байдаг тул олон хүн төслийн өртгийг бууруулах эсвэл үе шат болгон хуваахыг хичээдэг. Өөр шийдэл бол хөрөнгө оруулагч хайж, хөрөнгө оруулалт татах явдал юм. Энэ тохиолдолд давхар ажил хийгддэг: эхлээд хөрөнгө оруулагч хайж, дараа нь хөрөнгө оруулагчдыг татдаг, дараа нь төслийн санхүүжилтийг татдаг. Ийм үйл явцын логик дүгнэлт нь санаачлагчийн хувьцааг стратегийн хөрөнгө оруулагчид худалдах эсвэл бизнесийн өмчлөлийг нэгтгэхийн тулд хамтран хөрөнгө оруулагчийн хувьцааг эргүүлэн худалдаж авах явдал юм. Энэ мөчлөг нь ихэвчлэн 3-5 жил болдог.

Due Diligence гэдэг нь ирээдүйн худалдан авагч эсвэл хөрөнгө оруулагчдад өгсөн мэдээллийн үнэн зөвийг шалгах зорилгоор бие даасан шинжээчдийн хийсэн бизнесийн борлуулалтын өмнөх (хөрөнгө оруулалтын өмнөх) бэлтгэл юм.

Бизнес худалдан авагчийн хувьд Due Diligence нь бизнесийг таатай үнээр олж авах боломж юм. Эсвэл таны хувьд тааламжгүй нөхцөлөөр бизнес эрхлэхээс татгалзах.

Бизнесийн худалдагчийн хувьд Due Diligence нь бизнесээ хамгийн их үнээр борлуулах боломж юм.

Хөрөнгө оруулагчийн хувьд Due Diligence нь хөрөнгө оруулах эсэхээ шийддэг.

Та хэн байхаас үл хамааран: худалдан авагч, худалдагч, хөрөнгө оруулагч - Due Diligence нь бизнестэй холбоотой хууль эрх зүй, санхүүгийн болон татварын эрсдлийг үнэлэх, урьдчилан сэргийлэх явдал юм.

Зохих хяналт нь дараахь зүйлийг агуулдаг.

  • Financial Due Diligence - санхүүгийн байдлын үнэлгээ.
  • LegalDue Digence - компанийн үйл ажиллагааны хууль ёсны шалгалт.
  • Tax Due Diligence – бизнесийн татварын эрсдэлийн үнэлгээ.
  • Үйл ажиллагааны зохих шалгалт – далд аюул эсвэл боломжит боломжуудын үнэлгээ.

Компанийн татварын төлөвлөлтийн тогтолцооны үнэлгээ (Tax Due Digence) нь бизнесийн хувь заяаны талаар шийдвэр гаргах хүнд дараах асуултын хариултыг өгдөг.

  • Татвар, захиргааны болон эрүүгийн хариуцлага хүлээлгэх эрсдэл бий юу?
  • Хууль тогтоомжид өөрчлөлт орсноор татварын ачааллын бүтцэд өөрчлөлт оруулах боломжтой юу?
  • Бизнесийн үйл ажиллагааны үр дүнг нягтлан бодох бүртгэлийн бүртгэлд хэр үнэн зөв тусгадаг вэ?
  • Дотоод хяналтын тогтолцоо хэр үр дүнтэй вэ?

Хуулийн шалгалт нь бизнесийн хувь заяаны талаар шийдвэр гаргаж буй хүнд дараахь асуултын хариултыг өгдөг.

  • Өмчлөх эрхээ алдах, эд хөрөнгийг хураах болон бусад арга хэмжээ авах эрсдэл бий юу?
  • Бизнесийн маргаан гарах эрсдэл бий юу?
  • Байгууллагын зөрчил, хөдөлмөрийн маргаан гарах эрсдэл бий юу?

Үйл ажиллагааны шаардлага хангасан шалгалт нь далд аюулыг илрүүлж, бизнесийн хувь заяаны талаар шийдвэр гаргагчид дараах асуултуудад хариулт өгдөг.

  • Зах зээлийн хөгжлийн хэтийн төлөв нь төлөвлөсөн үр дүнд хүрэх боломжийг бидэнд олгох уу?
  • Зах зээлийг (бүтээгдэхүүн, үйлчилгээ) хөгжүүлэх хэтийн төлөв юу вэ?
  • Бүтээгдэхүүний (бараа, үйлчилгээ) бодит өрсөлдөх чадвар ямар түвшинд байна вэ?
  • Удирдлагын баг хөгжлийн бэрхшээлийг даван туулах чадвартай юу?
  • “Захиргааны нөөц” алдагдсантай холбоотой далд эрсдэл бий юу?
  • Бизнесийн амжилтын шалтгаан юу байсан бэ, эдгээр амжилтын хүчин зүйлсийг алдах эрсдэл бий юу?

Байгууллагын санхүүгийн стратегийг боловсруулах, хэрэгжүүлэх

Аж ахуйн нэгжийн санхүүгийн стратегийг боловсруулж хэрэгжүүлэх, үүнд хөрөнгө босгох механизмын оновчтой хослол нь компанийн зах зээлийн үнэ цэнийг нэмэгдүүлэхэд чиглэгддэг.

Байгууллагын санхүүгийн стратеги, түүний хэрэгжилт нь дараахь блокуудыг агуулна.

Бизнесийн оношлогоо, үйлчлүүлэгчийн хэрэгцээг тодорхойлох.Ажлын урьдчилсан шатанд аж ахуйн нэгжийн санхүүгийн стратегийг боловсруулах ажлын хүрээнд санхүү, нягтлан бодох бүртгэл, хууль эрх зүй, зохион байгуулалтын бүтэц, ханган нийлүүлэгч, үйлчлүүлэгчидтэй харилцах тогтолцооны чиглэлээр аж ахуйн нэгжийн оношлогоо хийдэг. Санхүүжилтийн оновчтой бүтцэд саад учруулж болохуйц хөрөнгө босгох хамгийн тохиромжтой хэрэгсэл, хүчин зүйлийг тодорхойлохын тулд удирдлага, бизнес эрхлэгчидтэй нягт холбоо тогтоох.

Үүний зэрэгцээ мэдээлэл цуглуулж, бизнесийн бүх үйл явцыг тусгасан санхүүгийн загварыг боловсруулж, удирдлагын шийдвэр гаргах санхүүгийн үр дагавар, бизнесийн үр ашгийг бүхэлд нь үнэлэх, мөн компанийн үйл ажиллагааг хэдэн жилийн турш төлөвлөх боломжийг олгодог. урьдчилан.

3-7 жилийн хугацаанд аж ахуйн нэгжийн санхүүгийн стратеги боловсруулах.Оношилгооны үе шатанд олж авсан мэдээлэлд дүн шинжилгээ хийсний үндсэн дээр менежмент, бизнес эрхлэгчидтэй хамтран хөгжлийн хэтийн төлөвийг харгалзан санхүүгийн зах зээл дэх компанийн зан үйлийн стратегийг боловсруулдаг. Аж ахуйн нэгжийн санхүүгийн стратеги нь ихэвчлэн эргэлтийн хөрөнгийн богино хугацааны зээл олгох хамгийн энгийн хэлбэрээс (аккредитив, үнэт цаас, зээлийн шугам) Евро бонд, ADR, GDR-ийг Европ, Америкийн зах зээл дээр байршуулах хүртэл бүтээгддэг. тэргүүлэх биржүүд дээр компаниудын шууд жагсаалт зэрэг

Санхүүгийн зах зээлд үйлчлүүлэгчийн талаарх эерэг ойлголтыг бий болгох.Компанийн дүр төрх, түүнийг санхүүжүүлэгч байгууллагуудын төсөөлөл нь санхүүжилт татахад чухал хүчин зүйл болдог. Дүрс нь нэг талаар компанийн бизнесийн үндсэн стратеги, нөгөө талаас энэ стратегийг гадны ажиглагчдад хэрхэн танилцуулж байгаагаар тодорхойлогддог.

Энэхүү ажилд танилцуулгын материал бэлтгэх, үнэлгээ авах ажлыг зохион байгуулах, боломжит зээлдүүлэгчидтэй харилцах, компанийн санхүүгийн дүр төрхөд эерэг нөлөө үзүүлэх бусад олон арга хэмжээ багтсан болно.

Аудиторын тайлан, тайлбарын дижитал болон текстийн бүрэлдэхүүн хэсгүүдийг оновчтой засварлахын тулд компанийн санхүүгийн тайлангийн аудиторуудтай хамтран ажиллах талаар тусад нь хэлэх хэрэгтэй. Мэдээжийн хэрэг ийм тайлангууд нь дүр төрхийг бий болгоход маш чухал үүрэг гүйцэтгэдэг. Энэ үйл ажиллагаа нь олон нийттэй харилцахаас ялгаатай бөгөөд сурталчилгааны кампанит ажил, хэвлэлд нийтлэх гэх мэт үйл ажиллагаатай холбоогүй гэдгийг онцлон тэмдэглэх нь зүйтэй. Бид санхүүгийн зах зээлийн мэргэжилтнүүдэд тусгайлан зориулсан ажлын талаар ярьж байна.

Хөрөнгө босгох, зээлдүүлэгчидтэй урт хугацааны харилцаа тогтоох.Төслийн гол ажил нь аж ахуйн нэгжийн санхүүжилтийг татах явдал юм. Аж ахуйн нэгжийн санхүүгийн ерөнхий байдлын үүднээс авах журам, арга хэрэгсэл, хугацаа, үнэ, зардал, хөрөнгийн гаргах / зээлэх хэмжээг оновчтой болгох нь чухал ажил юм.

Цаашид өрийг дахин санхүүжүүлэх, бүтцийн өөрчлөлт хийх.Дараа нь бусад эх үүсвэрээс хямд зээлсэн эх үүсвэрийг ашиглах эсвэл ижил санхүүжилтийн эх үүсвэрээс одоогийн өрийн нөхцөлийг өөрчлөх замаар босгосон хөрөнгийн өртөгийг оновчтой болгодог. Энэ нь янз бүрийн шалтгааны улмаас тохиолддог. Төслийн санхүүжилтийн хувьд энэ нь төслийн гол эрсдэлийг даван туулж, бизнесийг бий болгож, зээл, зээлийн хүүгийн нэмэгдэл төлөх шаардлагагүй болсон компанийн санхүүжилтийн үе шатанд шилждэг. Корпорацын санхүүжилтийн хувьд энэ нь хямралын үед компани зээл авсан бөгөөд одоогийн байдлаар макро эдийн засгийн байдал сайнаар өөрчлөгдсөн бол зах зээл дээрх зээлийн нөхцөлийн өөрчлөлт байж болно. Нөхцөл байдал хүнд байсан ч дараа нь санхүүгийн байдлаа сайжруулж чадсан аж ахуйн нэгж өр төлбөрийн нөхцөлөө сайжруулж чадна. Өөрийн хөрөнгийг татахын тулд компанийн өрийг хөрөнгө оруулагчдын хөрөнгөөр ​​барагдуулах нөхцөл байдал үүсч болно. Бизнесүүдэд санхүүжилтийн оновчтой нөхцөлийг бий болгох бусад шалтгаанууд бий.

Одоо байгаа бизнесүүдийн удирдлага, бүтцийн өөрчлөлт

Бүтцийн өөрчлөлт нь нэгдэх, худалдан авах (M&A) үр дүнд болон хөрөнгө оруулалтын сонирхлыг сайжруулах зорилгоор групп компаниудын бизнесийн зохион байгуулалт, эрх зүйн бүтцийн өөрчлөлтийг багтаадаг. Бизнесийн ийм бүтцийн өөрчлөлт нь ялангуяа өрийн болон өөрийн хөрөнгийн олон нийтийн зах зээлд гарах (бонд гаргах, Евро бонд гаргах, IPO гаргах) эрэлт хэрэгцээтэй байдаг. Үүнээс гадна бизнесийн бүтцийн өөрчлөлт нь борлуулалтын өмнөх бэлтгэлийг хангах, үндсэн бус бизнесийн нэгжүүдийг борлуулах боломжийг олгодог.

Ерөнхийдөө дараах тохиолдолд бизнесийн бүтцийн өөрчлөлт хийх шаардлагатай.

  • хөрөнгө оруулалт татах
  • бизнес эсвэл түүний хэсгийг худалдах (олон нийтийн зах зээл дээр гэх мэт)
  • найрсаг нэгдэл
  • дайсагнасан булаан авах аюул
  • улсын өрийн болон хөрөнгийн зах зээлд нэвтрэх
  • ил тод корпорацийн бүтцийг бий болгох.

Бүтцийн өөрчлөлтийн үндсэн аргууд:

  • хувьцаа, ашиг сонирхол бүхий хэлцэл нь өмчлөлийн бүтцийг өөрчлөхөд хүргэдэг
  • дүрмийн санг нэмэгдүүлэх/бууруулах, хувьцаа болон хөрвөх үнэт цаас гаргах, дүрмийн сангийн бүтцэд өөрчлөлт оруулах (нэгдүүлэх, хуваах)
  • аж ахуйн нэгж / холдингийн удирдлагын бүтцэд гарсан өөрчлөлт (бүрэлдэхүүн, чадвар, тоо, бүрдүүлэх журам, үйл ажиллагаа)
  • үүсгэн байгуулах баримт бичиг, дотоод журам, дүрэм журам, удирдлагын байгууллагын гишүүдтэй байгуулсан гэрээнд нэмэлт, өөрчлөлт оруулах
  • маргаангүй, хууль ёсны эсэхийг тодорхойлохын тулд өмнө нь хийсэн компанийн үйл ажиллагааг шалгах

Компаниуд санхүүгийн тогтворгүй байдалд орох тохиолдол байдаг бөгөөд үүний шалтгаан нь маш өөр байж болно: зах зээлийн нөхцөл байдлын өөрчлөлт, эзэд солигдох, үндсэн ажилчдыг орхих, үр ашиггүй удирдлагын тогтолцоо, санхүүжилтийн буруу бүтэц, хэт хурдацтай хөгжил гэх мэт. . Ийм тохиолдолд бизнесийн удирдлага, бүтцийн өөрчлөлтийн үйлчилгээ шаардлагатай.

Компанийн үнэ цэнийг нэмэгдүүлэх, хямралын нөхцөл байдлыг даван туулах, үйлчлүүлэгчийн бизнесийн удирдлагын тогтолцоог сайжруулах зорилготой удирдлагын ажлыг дараах байдлаар зохион байгуулдаг.

Урьдчилсан шат
1. Зохистой шалгалт явуулах – бүх үндсэн чиглэлээр бизнесийн оношлогоо хийх:

  • удирдлагын бүтэц, өмчлөлийн бүтэц
  • бизнесийн үйл явц
  • хөрөнгийн бүтэц, баримт бичиг
  • нягтлан бодох бүртгэл, татвар, удирдлагын нягтлан бодох бүртгэл, төсвийн систем
  • бизнесийг хөгжүүлэх стратеги, бараа үйлчилгээг сурталчлах арга
  • үйлчлүүлэгчид болон ханган нийлүүлэгчидтэй харилцах харилцаа
  • ашигласан технологи
  • үйл ажиллагааны лиценз, гэрчилгээ
  • бүлгийн ажилтнууд гэх мэт.

2. Бизнес загварчлал – бизнесийн бүхий л үйл явцыг тусгасан санхүүгийн загварыг бий болгох, бизнесийн үр ашиг, тодорхой удирдлагын шийдвэр гаргах санхүүгийн үр дагаврыг үнэлэх, түүнчлэн компанийн үйл ажиллагааг хэдэн жилийн өмнөөс төлөвлөх боломжийг олгодог.

Санхүүгийн загвар нь орчин үеийн бизнесийн гол хэсэг юм. Чадварлаг загвар нь олон тооны бие даасан хэмжигдэхүүн дэх аливаа өөрчлөлттэй төслийн хөгжлийг шинжлэх боломжийг олгодог. Санхүүгийн загваруудын ачаар санхүүгийн эрсдэлийг үнэлэх чадвар эрс нэмэгдсэн. Энэ нь төслийн гүйцэтгэлийн үзүүлэлтүүдэд олон тооны гадны хүчин зүйлсийн цогц нөлөөллийн хувьд ялангуяа үнэн юм. Альтернатив хүчин зүйлийн мэдрэмжийн шинжилгээ нь ямар ч үр дүнд хүрээгүй бөгөөд санхүүгийн шинжээчдийн зөн совин, туршлага, ухамсарт хэт их нөлөөлсөн.

3. Санхүүгийн сэргэлт, бизнесийн хөрөнгийн хэмжээг нэмэгдүүлэх ажлын төлөвлөгөөг бизнес эрхлэгчтэй тохиролцож, тохиролцох

Үндсэн үе шат
Ажлыг блокуудад хуваадаг бөгөөд үүнд дүрмээр бол дараахь ажлуудыг хэрэгжүүлдэг.

"Бизнесийн зохион байгуулалт ба аюулгүй байдал" блок

  • Бизнесийн үйл явцыг оновчтой болгох схемийг нарийвчлан боловсруулж хэрэгжүүлэх, бизнесийн зохион байгуулалт, хууль эрх зүйн бүтцийг оновчтой болгох, шаардлагатай бол шинэ үйл ажиллагаа явуулж буй компаниудыг бий болгох эсвэл одоо ажиллаж байгаа компаниудыг өөрчлөн зохион байгуулах.
  • Бизнесийн аюулгүй байдлыг хангах: үүсгэн байгуулах баримт бичиг, өмнө нь хийгдсэн ажил гүйлгээ, эзэмшигчдийн гаргасан шийдвэрийг баталгаажуулсан баримт бичгийг сэргээх, бий болгох.
  • Хэлтэс тус бүрийн зааварчилгаа, үйл ажиллагааны дүрмийг боловсруулах, бизнесийн хяналтын тогтолцоог бий болгох
  • Дотоод баримт бичгийн урсгалыг барьж байгуулах, засвар үйлчилгээ хийх: тушаал, протокол болон бусад баримт бичгийг бэлтгэх, гэрээний бүртгэл хөтлөх.
  • Компанийн үйл ажиллагааны өнөөгийн эрх зүйн дэмжлэг

"Үндсэн хөрөнгө ба технологи" блок

  • Үндсэн хөрөнгийн тооллого, бие даасан үнэлгээчээр хөрөнгийн үнэлгээ хийх
  • Хөрөнгийн ашиглалтын үр ашгийг үнэлэх, оновчтой болгох, асуудалтай хөрөнгийн талаар шийдвэр гаргах, хэрэгжүүлэх
  • Хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны төлөвлөгөө боловсруулах, хэрэгжүүлэх, шинэчлэх/хүч чадал нэмэгдүүлэх/тоног төхөөрөмж худалдан авах боломжид дүн шинжилгээ хийх
  • Ашигласан технологид дүн шинжилгээ хийх, технологийн газрын зураг боловсруулах

"Санхүү, нягтлан бодох бүртгэл" блок

  • Удирдлагын нягтлан бодох бүртгэл, төсвийн тогтолцоог бэлтгэх, хэрэгжүүлэх
  • Нягтлан бодох бүртгэл, татварын тайланг сэргээх, хадгалах, компанийн нягтлан бодох бүртгэлийн бодлого, тайланг сайжруулах
  • Компанийн санхүүгийн үйл ажиллагааг оновчтой болгох, санхүүжилт татах эсвэл өрийн бүтцийн өөрчлөлт
  • Санхүүгийн хяналт: өдөр тутмын мөнгөн гүйлгээний хяналт, төсвийн зохицуулалт
  • Мэдээллийн дэмжлэг, автоматжуулалтын системийг хөгжүүлэх

Арилжааны блок

  • Худалдан авалт, борлуулалтын зах зээл, бүтээгдэхүүн, түүхий эдийн өрсөлдөхүйц үнэд тогтмол дүн шинжилгээ хийх
  • Худалдан авалт, борлуулалтын төлөвлөгөөний хэрэгжилтэд хяналт тавих тогтолцоог бий болгох, хэрэгжүүлэх
  • Гол ханган нийлүүлэгчид болон худалдан авагчидтай уулзалт хийх, шинэ үйлчлүүлэгч хайх
  • Зар сурталчилгааны кампанит ажлыг зохион байгуулах, зохицуулах, вэбсайтыг оновчтой болгох
  • Бүтээгдэхүүний арилжааны сонирхол татахуйц байдалд дүн шинжилгээ хийх, шинэ бүтээгдэхүүн боловсруулах, ашиглагдаагүй зах зээлийг хайх
  • Компанийн бүтээгдэхүүн, үйлчилгээг сурталчлах стратеги боловсруулж хэрэгжүүлэх

"Боловсон хүчин"-ийг блоклох

  • Боловсон хүчний чадавхийг үнэлэх, ажилчидтай хувийн ярилцлага хийх
  • Багтай харилцаа тогтоох: уулзалт, уулзалт, тайлбарлах ажил
  • Хүний нөөцийн бүртгэлийг тохируулах
  • Дотоод сургалт, тасралтгүй мэргэжил дээшлүүлэх тогтолцоог зохион байгуулах
  • Шинэ мэргэжилтнүүдийг хайх, татах
  • Үр дүнтэй удирдлагын багийг аажмаар бүрдүүлэх

Дараа нь юу юм?

Бидэнтэй имэйлээр холбоо барина уу gmail.com дээрх becmology. Бид таныг манай үйлчилгээг худалдан авахыг албадахгүйгээр, таны өмнө ямар нэгэн үүрэг хариуцлага хүлээхгүйгээр таны асуудлыг хэлэлцэх болно.

Оносон цохилт шиг байг юу ч сүйтгэхгүй.

Хөрөнгө оруулалтыг гадаад болон дотоод эх үүсвэрээс санхүүжүүлж болно. Энэ хэсэгт бид гадны хөрөнгө оруулалт эсвэл хосолсон санхүүжилтийн талаар илүү дэлгэрэнгүй ярих болно - энэ нь хөрөнгө оруулалт хийхэд ихэвчлэн ашиглагддаг гадаад санхүүжилтийн төрөл юм.

Компани хөрөнгө оруулагч хайж байхдаа түүнтэй харилцаа холбоо (харилцан) бий болгодог. Ерөнхийдөө хөрөнгө оруулагчдын харилцааны үйл явцад амжилтын нэг гол хүчин зүйл байдаг: дүрмээр тоглох. Харилцааны явцад хөрөнгө оруулагчид зан үйлийн хэв маягийн талаар тодорхой хүлээлттэй байдаг бөгөөд эдгээр хүлээлтийг хангах ёстой.

Хөрөнгө оруулагчидтай харилцах дараах үе шатуудыг ялгаж салгаж болно (хөрөнгө оруулалттай ажиллах үе шатууд).

1. Хөрөнгө оруулалтын сонирхлыг бий болгох (компани эсвэл төслийг бэлтгэх).

2. Хөрөнгө оруулалтыг татах шууд бэлтгэл:

а) хөрөнгө оруулалт, санхүүжилтийн схемийг сонгох, ашиглах хэрэгцээ шаардлагыг ухамсарлах, тодорхойлох;

б) бизнес төлөвлөлт, хөрөнгө оруулалтын баримт бичгийг бэлтгэх (1-р хэсгийг үзнэ үү);

в) хөрөнгө оруулалтын төслийн хөрөнгө оруулалтын зураг төсөл, загварчлал, үнэлгээ (2, 3-р хэсгийг үзнэ үү).

3. Хөрөнгө оруулалт татах:

a) хөрөнгө оруулагчдыг хайх:

Төслийн танилцуулга;

Нарийвчилсан хэлэлцээр;

б) хэлцлийн дүгнэлт:

Хэлэлцээр хийж байна.


4. Ажлын явцад хөрөнгө оруулагчидтай харилцах харилцааг бүрдүүлэх:

Төслийн хэрэгжилтийн удирдлага (5-р хэсгийг үзнэ үү);

Хүү, ногдол ашиг төлөх;

Мэдээллийн талбарыг бүрдүүлэх.

5. Хөрөнгө оруулагчидтай харилцах харилцаанаас гарах.

Хөрөнгө оруулалт татах бүх үе шат нь нэлээд нөхцөлтэй бөгөөд тэдгээрийн бодит дараалал, цаг хугацаа, онцлог нь ажлын хэв маяг, сонгосон схем, эх сурвалж гэх мэтээс ихээхэн хамаардаг.

4.1. Хөрөнгө оруулалтын сонирхлыг бий болгох

Хэрэв би өөрийгөө цэгцэлж чадвал

эсвэл өөртөө эмх цэгцтэй байгаарай!

(Иоганн Гёте)

Төсөл эсвэл компанийн хөрөнгө оруулалтын сэтгэл татам байдлыг бүрдүүлэх нь зөв "савлагаа" юм. Хөрөнгө оруулалт (санхүүжилт) татахын тулд төсөл/компани хөрөнгө оруулалт татахуйц байх шаардлагатай. Хөрөнгө оруулалтын сонирхлыг бий болгох үйл явц нь дараахь асуудлуудыг ойлгохоос эхэлдэг.

Хөрөнгө оруулагч танаас юу хэрэгтэй вэ?

Тэрээр хөрөнгө оруулалтын сонирхлыг хэрхэн үнэлэх вэ?

Хөрөнгө оруулагч ямар хүчин зүйлд тулгуурлан төслийг авч үзэх, санхүүжүүлэх эсэхээ шийддэг вэ?

Төслийг хөрөнгө оруулалтын сонирхол татахуйц болгодог зүйл бол чадварлаг, туршлагатай баг, зах зээлийн боломж, өндөр чанартай хөрөнгө оруулалтын баримт бичиг юм (1-р хэсгийг үзнэ үү).

Олон хүчин зүйл нь компанийг хөрөнгө оруулалтын сонирхол татахуйц болгодог (3, 4-р хэсгийг үзнэ үү). Хөрөнгө оруулалтын сонирхлыг бий болгох нь компанийг хөрөнгө оруулалтад бэлтгэх, "компанийн хөрөнгө оруулалтыг хүлээн авах, шингээх чадвар", менежментийн төлөвшил, ажилчдын хөрөнгө оруулалтын нийгэмлэгийн баталсан дүрмийн дагуу ажиллах хүсэл эрмэлзэлээр үүсдэг. .

Хувьцааны хөрөнгө оруулагчдыг татахын тулд компани/төслийг бэлтгэх нь бизнесийн удирдлага, ил тод байдлыг нэмэгдүүлэхээс бүрддэг. Үүнийг дараах үйл явцаар илэрхийлнэ.

Бизнесийн үйл явц, зохион байгуулалтын бүтцийг тодорхойлох, оновчтой болгох;

Байгууллагын мэдээллийн системийг нэвтрүүлэх (ERP анги байж магадгүй);

Удирдлагын нягтлан бодох бүртгэл, төсвийн тогтолцоог бүрдүүлэх;

Стратегийн төлөвлөлт, менежмент;

Тэнцвэртэй үнэлгээний картыг нэвтрүүлэх (үндсэн үзүүлэлтүүд дээр суурилсан удирдлагын тогтолцоо);

Компанийн дотоод стандарт, байгууллагын үзэл баримтлал, соёлыг нэвтрүүлэх;

Ажилчдын сургалт, мэргэжил дээшлүүлэх;

Бизнес, баталгаа, хувь хүний ​​хөрөнгийн үнэлгээ;

Үндсэн бус хөрөнгийг худалдах, дутагдаж буй хөрөнгийг олж авах (бизнесийн элементүүд, бизнесийн үйл явц, бизнесийг худалдан авах, худалдах).

Эдгээр үйл явц бүр өөрийн гэсэн онцлог, хэрэгжүүлэх аргатай байдаг.

Хувьцааны хөрөнгө оруулагчийг татахад бэлтгэхдээ, ялангуяа хөрөнгө оруулагчийг татсаны дараа компанийн удирдлага болон өмнөх эзэмшигчид компанид дараахь өөрчлөлтөд бэлэн байх ёстой.

Компанийн засаглалын стандартыг хэрэгжүүлэх;

Төлөөлөн удирдах зөвлөлд хөрөнгө оруулагчдын төлөөлөл болон хараат бус захирлуудын дүр төрх;

Нэгтгэл;

Гадаадын тайлан, аудитын стандартыг нэвтрүүлэх (ялангуяа хөрөнгө оруулагч нь гадаадын иргэн бол);

Маркетинг, технологи, нягтлан бодох бүртгэлийн ажилд мэргэжилтнүүдийг (гадаадынхыг оруулаад) татан оролцуулах;

Компанийн үйл ажиллагаанд хөндлөнгийн санхүүгийн хяналтыг бэхжүүлэх.

4.2. Хөрөнгө оруулалтыг татах шууд бэлтгэл

Хөрөнгө оруулалтын сонирхлыг бий болгохтой зэрэгцэн компани нь хөрөнгө оруулалтыг татахад шууд бэлтгэх ёстой бөгөөд энэ нь ихэвчлэн хэдэн сар үргэлжилдэг бөгөөд дараахь үйл явцаар илэрхийлэгддэг.

1. Хөрөнгө оруулалттай ажиллах үндсэн бэлэн байдлын талаархи мэдлэг.

2. Санхүүжилтийн параметрүүдийг тодорхойлох - санхүүжилтийн хэрэгцээ, санхүүжилтийн арга гэх мэт.

3. Хөрөнгө оруулалтын төсөл, загварчлал, хөрөнгө оруулалтын төслийн үнэлгээ (2-р хэсгийг үзнэ үү).

4. Бизнес төлөвлөлт, хөрөнгө оруулалтын баримт бичгийг бэлтгэх (1-р хэсгийг үзнэ үү).

4.2.1. Хөрөнгө оруулалттай ажиллах үндсэн бэлэн байдлын талаархи мэдлэг

Компанийн удирдлага эсвэл эзэмшигч нь хөрөнгө оруулалтыг хүлээн авахын тулд оюун санааны хувьд төлөвшсөн байх ёстой, учир нь энэ нь сэтгэлгээний өөрчлөлт, ямар нэг зүйлийг золиослоход бэлэн байгаатай холбоотой байдаг, заримдаа бизнес өөрөө ч байдаг.

Компанийн удирдлага, эзэмшигчдийн дунд хөрөнгө оруулалт, хөрөнгө оруулагчидтай холбоотой айдас, үл итгэх байдал нь үндэслэлгүй бөгөөд дараахь зүйлүүдтэй холбоотой байдаг.

Хөрөнгө оруулалтыг төлөх, татах хүсэлгүй байх;

Хөрөнгө оруулагчдад шаардлагатай хандлагыг үл тоомсорлох;

Хөрөнгө оруулагчаас хараат болох хүсэлгүй байх;

Бизнесээ алдах эрсдэл, хөрөнгө оруулагч бизнесээ авахын тулд мөнгө өгдөг гэсэн хэвшмэл ойлголтыг ойлгох.

Тийм ээ, эрсдэл, айдас хангалттай бий. Заримдаа хөрөнгө оруулагч бизнесээ авахын тулд мөнгө өгдөг, эсвэл бизнесийнхээ талаар өөрийн гэсэн төлөвлөгөөтэй байдаг. Гэхдээ бизнест чадварлаг хандах, хөрөнгө оруулагчтай зөв харилцаа тогтоох, зах зээлийн мэдлэгийг дээшлүүлэх замаар бүх сөрөг тал, эрсдэлийг багасгадаг.

Гэхдээ бизнес эрхлэгчдэд өөр арга бий юу? Бизнес эрхлэгч хөрөнгө оруулах талаар бодохдоо дараахь зүйлийг сонгодог.

Би цаашид бие даан хөгжих ёстой юу?

Хөрөнгө оруулагчийг татах замаар компанийн хөгжилд ахиц дэвшил гаргах.

Энэ нь нөхцөл байдлыг сайтар үнэлж, ирээдүйн хөгжлийг урьдчилан таамаглахыг шаарддаг. Эцсийн эцэст, эдийн засаг нь объектив бөгөөд түүний хууль нь маш энгийн: өрсөлдөөн нь үр дүнтэй бизнесийн зарчмуудад суурилсан оновчтой хэмжээний компаниудыг бий болгоход түлхэц өгдөг. Хөрөнгө оруулагчгүй компани оршин тогтнох юм бол цаашид хөгжих боломжтой, бизнес эрхлэгч нь бие даасан хэвээр үлдэнэ. Хэрэв зах зээлд илүү хүчтэй, илүү үр дүнтэй өрсөлдөгчид орж ирвэл бизнес эрхлэгчид сонголт хийх боломжтой юу? Үүнд: хөрөнгө оруулагчийн зардлаар хүчирхэгжих, түүнтэй эрсдэл, хяналтаа хуваалцах, эсвэл өрсөлдөөнд ялагдсаны улмаас бүх бизнесээ аажмаар алдах. Тиймээс бизнес эрхлэгчид зах зээл, эдийн засгийн бодит нөхцөл байдлаас шалтгаалан хүчтэй түнш хайхад хүргэдэг.

Энэ нь зайлшгүй шаардлагатай юу, яагаад хөрөнгө оруулалт татах вэ? Энэ нь зүйтэй юу? Сонголтыг дараах аргументууд дээр үндэслэн хийж болно.

1. Орчин үеийн ертөнц бараг бүхэлдээ хөрөнгө оруулалтын эдийн засгийн зарчмаар ажилладаг. Дэлхийд зах зээлийн эдийн засаг ноёрхож, өрсөлдөөн нэмэгдэж байна; Дэлхийн нэгдсэн зах зээлийг бүрдүүлдэг ДХБ-д ихэнх улс орнууд нэгдсэн.

2. Хэрэв таны өөрийн хөрөнгө урт хугацааны үр дүнтэй үйл ажиллагаа, бизнесийг хөгжүүлэхэд хангалттай бол хөрөнгө оруулалт татах шаардлагагүй.

3. Хэрэв өөрийн хөрөнгөгүй болох эсвэл шинэ бизнес эрхлэх хүсэл эрмэлзэл ихтэй байвал хөрөнгө оруулагч татах талаар бодох хэрэгтэй.

Хөрөнгө оруулалт татах боломжийн талаар ойлгосны дараа энэ үйл явцын болзошгүй болон болзошгүй үр дагаврыг ойлгох шаардлагатай.

Зарим хяналтаа алдах;

Хөрөнгө оруулагчийн түрэмгий бодлого эсвэл удирдлага үүргээ биелүүлээгүй тохиолдолд бизнесээ алдах.

Та энэ бүхнийг хийхэд бэлэн болмогц хөрөнгө оруулалтын сэтгэл татам байдлаа эхлүүлж эсвэл үргэлжлүүлж болно. Гэхдээ хөрөнгө оруулагчийг татах нь амаргүй бөгөөд та төслийг тууштай сурталчлах, хөрөнгө оруулалтын төлөө тэмцэхэд бэлэн байх хэрэгтэй. Хэрхэн ашигтай үйлдвэрлэж борлуулах вэ гэдгийг хэн ч олж чадаагүйгээс болж хэзээ ч гэрэл гэгээ харагдахгүй олон гайхалтай, патентлагдсан бүтээлүүд бий. Төслийн хэрэгжилт хангалтгүй, эрэлт хэрэгцээ байхгүй байгаа нь төслийг хэрэгжүүлэх чадвартай хүн хэзээ ч олдоогүйн үр дагавар юм.

Хөрөнгө оруулалт хайж эхлэхээсээ өмнө өөрөөсөө асуух асуултууд:

Хэн нэгэн миний компанид хөрөнгө оруулалт хийж, надад зээлүүлэхэд бэлэн байх болов уу?

Миний бизнес хөрөнгө оруулагчдад хөрөнгө буцааж өгөхөд хангалттай сайн уу?

Би шууд эсвэл зуучлагчаар дамжуулан хөрөнгө оруулагч хайх ёстой юу?

Миний компани тодорхой хөрөнгө оруулагчийн шаардлагыг хангаж байна уу?

Гол нь тухайн төсөл хэрэгжих боломжтойг хөрөнгө оруулагчид нотлох хэрэгтэй. Шийдвэрийг зөвхөн хөрөнгө оруулагч өөрөө гаргадаг. Гэхдээ үүнийг батлах нь тийм ч амар биш - энэ бол бүх ажлыг шаардагдах нотлох бэлтгэл бөгөөд үүний дараа төслийг санхүүжилтээр дүүргэх, хэрэгжилтийг хянах явдал л үлддэг.

4.2.2. Санхүүжилтийн параметрүүдийг тодорхойлох

Санхүүжилтийн параметрүүд нь татагдаж буй хөрөнгө оруулагчийн төрөлтэй нягт холбоотой байдаг тул энэ нь хоёр талын үйл явц юм: нэг талаас, компани өөрт юу хэрэгтэйг мэддэг, нөгөө талаас тухайн улсад байгаа бодит боломж, нөхцөлийг ойлгох шаардлагатай. зах. Санхүүжилтийн параметрүүдийг тодорхойлохдоо дараахь асуудлуудыг шийдвэрлэх шаардлагатай.

Хөрөнгө оруулалтын хязгаарлалтын дүн шинжилгээ, үнэлгээ;

Зах зээлийн саналд дүн шинжилгээ хийх (боломжтой хөрөнгө оруулагчдын хүрээ, тэд ихэвчлэн санхүүжилт олгодог нөхцөл);

Тодорхой хөрөнгө оруулагчаас санхүүжилт татах компанийн бодит чадавхийг үнэлэх;

Хөрөнгө оруулалтын эх үүсвэрийн өртгийг эх үүсвэр тус бүрээр тооцох;

Ашигласан хөрөнгийн нийт өртгийн тооцоо;

Санхүүжилтийн оновчтой аргыг сонгох.

Хөрөнгө оруулагч хайхдаа компани нь дараахь үндсэн санхүүжилтийн параметрүүдийг тодорхойлдог.

1. Санхүүжилтийн хугацаа.

2. Санхүүжилтийн хэмжээ.

3. Санхүүжилтийн зардал (үнэ) (капитал) (энэ параметр нь гол зүйл - ихэнх тохиолдолд асуудлын үнэ шийдвэрлэх үүрэг гүйцэтгэдэг).

4. Санхүүжилтийн схем.

5. Санхүүжилтийн эх үүсвэр.

Эдгээр параметрүүдийг илүү нарийвчлан авч үзье.

1. Санхүүжилтийн хугацааг тодорхойлох нь ихэвчлэн төслийн эргэн төлөгдөх хугацаа (санхүүжилтийн бүрэн эргэн төлөлт) болон төслийн ашиглалтын хугацаа (үйл ажиллагааны төлөвлөсөн хугацаа) зэргээс шалтгаална.

2. Санхүүжилтийн хэмжээ (хэмжээ)-ийг дараахь байдлаар тодорхойлно.

Төслийн янз бүрийн хувилбаруудын санхүүгийн хэрэгцээний хэмжээг тооцоолоход үндэслэн (төслийн цар хүрээнээс хамаарч);

Бодит босгох дүнг харгалзан үзэх (төсөл/компанийн санхүүгийн байдал, шинж чанар, хөрөнгийн зах зээлийн нөхцөл байдлаас шалтгаалан).

Практикт шаардлагатай санхүүжилтийн хэмжээг мөнгөн гүйлгээний хамгийн их алдагдлын хэмжээг (хуримтлагдсан мөнгөн гүйлгээний хамгийн бага үнэ цэнийн цэг) тооцоолох аргаар тодорхойлно. .

Санхүүжилтийн шаардлагатай хэмжээг тодорхойлох өөр хэд хэдэн арга байдаг - тэдгээр нь зардлын тооцооллын аргууд дээр суурилдаг бөгөөд санхүүжилтийн хэрэгцээг тооцоолоход ховор хэрэглэгддэг.

Балансын арга нь төсөл/компанийн хөрөнгийн нийт дүн нь санхүүжилтийн нийт дүнтэй тэнцүү байна гэж үздэг;

Аналогийн арга нь ижил төстэй компани/төсөлд ашигласан хөрөнгийн хэмжээг тогтооход суурилдаг (ОХУ-д шаардлагатай мэдээлэл байхгүй тул энэ аргыг хэрэглэхэд амаргүй);

Хөрөнгийн эрчим хүчний тодорхой арга нь бүтээгдэхүүний нэгжид ногдох хөрөнгийн хэмжээг тодорхойлдог бөгөөд үүний дагуу үйлдвэрлэлийн хэмжээгээр үржүүлснээр бид санхүүжилтийн хэмжээг олж авдаг.

Бодит босгох хэмжээг тодорхойлох нь дараахь зүйлийг ойлгоход үндэслэдэг.

Энэ болон бусад санхүүжилтийн схемийг ашиглахдаа ямар хэмжээний санхүүжилт хүлээж болох вэ;

Компани/төслийн санхүүгийн байдлыг харгалзан ямар эх үүсвэрийг санхүүжүүлэхээр тохиролцох вэ?

Ашигласан санхүүжилтийн схем тус бүрийн санхүүжилтийн боломжит хязгаарыг практикт тогтоосон (Хүснэгт 13).

Хүснэгт 13Зарим схемээс хамааран санхүүжилтийн түвшний боломжит хязгаар

3. Төслийг санхүүжүүлэх зардал хамгийн бага байх ёстой - энэ тохиолдолд ашиг ба санхүүжилтийн зардлын зөрүү нь компани эсвэл түүний эзэмшигчид үлдэнэ. Хөрөнгийн боломжит дээд буюу ахиу үнийг тодорхойлох ёстой.

Төсөл нь өгөөж нь ашигласан хөрөнгийн зардлаас давсан тохиолдолд үр дүнтэй байдаг. Хэр их санхүүжилт, ямар үнээр босгох шаардлагатайг ойлгохын тулд та дараахь зүйлийг тооцоолох хэрэгтэй.

а) нийт хөрөнгийн хэмжээнээс хамааран компанийн хөрөнгийн дундаж өртөг;

б) төслийн оруулсан хөрөнгийн өгөөжийн түвшин (санхүүжилт шаардлагатай үйл ажиллагааны төрөл);

в) хөрөнгийн ахиу үнэ.

Санхүүжилтийн дундаж зардал (WACC) гэдэг нь компанийн нийт санхүүжилтэд төлөх ёстой хүүгийн хэмжээг хэлнэ. WACC-ийг тооцоолохын тулд та эхлээд компанийн хөрөнгийн төрөл бүрийн үнийг тодорхойлох хэрэгтэй.

WACC = W 1 x C 1 x (1 – T) + W 2 x C 2 + W n x C n

? W-хөрөнгийн нэг хэсэг (зээлсэн хөрөнгө, давуу эрхийн хувьцаа, энгийн хувьцаа, хуримтлагдсан ашиг гэх мэт);

? C- хөрөнгийн холбогдох хэсгүүдийн өртөг;

? Т- орлогын албан татварын хувь хэмжээ; Ашиг гэх мэт санхүүжилтийн эх үүсвэрийн хувьд тухайн компани татвар ногдуулсны дараа л ашиглах боломжтой гэдгийг анхаарах хэрэгтэй.

WACC-ийн үнэ цэнэ нь хөрөнгийн нийт дүнгээс хамаарна. Ер нь компани хэдий чинээ их санхүүжилт босгох тусам түүний хөрөнгийн дундаж өртөг өндөр байдаг. Энэ нь ойлгомжтой, учир нь хамгийн хямд хөрөнгийг эхлээд татаж, дараа нь илүү үнэтэй капиталыг татдаг. Тиймээс хөрөнгийн дундаж өртөг алхам алхмаар нэмэгддэг.

Хөрөнгө оруулсан хөрөнгийн өгөөжийн түвшин, санхүүжилтийн хэрэгцээг ойлгохын тулд төслүүдийн жагсаалтыг (санхүүжилт шаардлагатай үйл ажиллагаа) бүрдүүлж, тус бүрдээ хоёр үзүүлэлтийг танилцуулах шаардлагатай.

Шаардлагатай санхүүжилтийн хэмжээ;

Хөрөнгө оруулалтын өгөөжийн түвшин.

Төслүүдийг ашигт ажиллагааны бууралтаар эрэмбэлсэн: хамгийн ашигтай төслүүдийг хамгийн түрүүнд санхүүжүүлэх ёстой. Санхүүжилт ихсэх тусам ашиг багатай төслүүд санхүүждэг. Үр дүнг хүснэгт болон график хэлбэрээр үзүүлж болно.

Компани/төслийн "шинэцгээж" чадах хөрөнгийн хамгийн их зардлыг ойлгохын тулд санхүүжилтийн янз бүрийн хэмжээгээр харьцуулах шаардлагатай.

Хөрөнгийн дундаж өртгийн түвшин;

Хөрөнгө оруулсан хөрөнгийн өгөөжийн түвшин.

Үр дүнг графикаар танилцуулж болно. WACC болон санхүүжилтийн шаардлагуудын огтлолцол нь компанийн хөрөнгийн боломжит хамгийн их зардлыг илэрхийлдэг. Энэ зардлаар санхүүжүүлсэн бүх төслүүд үр өгөөжөө өгөх бөгөөд компани татсан санхүүжилтийн үнийг төлөх боломжтой болно (санхүүжилтийн төрөл бүрийн үнэ байдаг).

4. Сонгосон хэлбэрийн санхүүгийн байдал, компанийн бие даасан байдлын зэрэг, хөрөнгө оруулагчдын өмнө хүлээсэн үүргээ биелүүлэхгүй байх эрсдэл зэргийг харгалзан хэлбэр болон бусад хүчин зүйлсийг үндэслэн санхүүжилтийн схемийг тодорхойлно. Санхүүжилтийн үндсэн схемүүдийг хүснэгтэд үзүүлэв. 13.

Санхүүжилтийн хэлбэр нь компанийн санхүүгийн байдалд (нөхцөл байдалд) дараахь байдлаар нөлөөлдөг.

Өөрийн хөрөнгө эргэлтийн хөрөнгийг нөхөхөөс зайлсхийж, богино хугацааны хөрвөх чадвар буурдаг;

Хувьцааны хөрөнгө оруулалт - компанийн санхүүгийн байдлыг бэхжүүлэх;

Богино хугацааны зээлсэн хөрөнгө - төлбөрийн чадвар муудаж, төслийн эргэн төлөгдөх хугацаанаас өмнө санхүүгийн нөөцөөс буцаан олгоно;

Урт хугацаатай зээлсэн хөрөнгө нь шууд хөрвөх чадварт нөлөөлөхгүй, харин өөрийн хөрөнгө болон зээлсэн хөрөнгийн харьцааг өөрчилдөг.

Санхүүжилтийн хэлбэр нь компанийн бие даасан байдлын түвшинд нөлөөлдөг.

Өөрийн хөрөнгөө ашиглах нь бие даасан байдал, бие даасан байдлыг дээд зэргээр хангадаг;

Өмчийн санхүүжилт - компанийн өмнөх эзэмшигчдийн бие даасан байдал, бие даасан байдлын түвшинг бууруулдаг;

Богино хугацааны зээлсэн хөрөнгө нь хөрвөх чадвар хангалттай байгаа тохиолдолд бие даасан байдлын зэрэгт нөлөөлөхгүй;

Урт хугацааны зээлийг зориулалтын дагуу ашигладаг, эргэн төлөгдөөгүй тохиолдолд барьцаа хөрөнгийг хурааж авдаг тул урт хугацааны зээлсэн хөрөнгө нь компанийн бие даасан байдалд шууд бусаар нөлөөлдөг.

Гурав дахь хүчин зүйл нь санхүүжилтийн хэлбэрээс хамаарч хөрөнгө оруулагчдын өмнө хүлээсэн үүргээ биелүүлэхгүй байх эрсдэл юм. Хэрэв өрийн санхүүжилт татагдсан бол хүү төлөх үүргээ биелүүлээгүй нь барьцаа хөрөнгийг зарах, магадгүй дампуурлын ажиллагаа эхлүүлэхэд хүргэдэг. Компанийн дүрмийн санд хөрөнгө оруулсан хөрөнгө оруулагч нь өөрийн компанидаа илүү үнэнч байх нь дамжиггүй, гэхдээ энэ нь компанийн менежерийн гүйцэтгэлийн талаархи хөрөнгө оруулагчийн үзэл бодолд ямар ч байдлаар нөлөөлөхгүй.

Санхүүжилтийн тодорхой схемийг ашиглах нь компанийн баланс, орлогын тайланд ямар нэгэн байдлаар нөлөөлдөг (эсвэл нөлөөлөхгүй). Үүний үр дүнд нэг буюу өөр санхүүжилтийн схемийг ашигласны үр дүнд компани нэг төрлийн хариуцлагын бүтцээс нөгөөд шилждэг.

5. Санхүүжилтийн эх үүсвэрийг сонгох нь санхүүжилтийн эх үүсвэрийн санал болгож буй нөхцөл, эх үүсвэртэй харилцах чанар, бизнесийн харилцаанаас хамаарна. Бид дараахь санхүүжилтийн эх үүсвэрүүдийг онцолж байна.

Оросын банкууд;

Гадаадын банкууд;

харилцан зээлийн нийгэмлэг, ломбард болон бусад банк бус зээлийн байгууллага;

Хувийн өмчийн сан/хөрөнгө оруулалтын сан;

Венч капиталын сан;

? бизнесийн сахиусан тэнгэрүүд / хувийн хөрөнгө оруулагчид;

Томоохон мэргэшсэн компаниуд;

Мэргэшсэн компаниуд (лизинг, факторинг гэх мэт);

Үнэт цаасны зах зээл, түүний оролцогчид;

Томоохон санхүүгийн байгууллагууд (тэтгэврийн сан, даатгалын компаниуд, олон улсын санхүүгийн байгууллагууд);

бизнес эрхлэлтийг дэмжих бүс нутгийн сан;

муж.

Компани санхүүжилтийн параметрүүдийг - хэдий хэмжээний, ямар хугацаанд, ямар хэлбэрээр, хэнээс санхүүгийн эх үүсвэр авах шаардлагатай вэ гэдгээ шийдсэн бол энэ нь өөрөө үүнийг хэрэгжүүлэх боломжтой гэсэн үг биш юм. Ихэнхдээ хөрөнгийн зах зээл нь компаниудад шаардлагатай зүйлийг хангаж чаддаггүй. Заримдаа хөрөнгийн зах зээл дэх хувь хүмүүс өөрсдийн зарласан зорилгынхоо ард огт өөр зорилго нуудаг бөгөөд энэ нь санхүүжилт татах компаниудаас онцгой болгоомжтой байхыг шаарддаг.

Тиймээс сонгосон параметрүүдээр санхүүжилтийг зохион байгуулах боломж, хүртээмж, бодит байдал нь санхүүжилтийг бэлтгэх бүх үе шатанд баталгаажуулалтыг шаарддаг. Залилан болон бусад хүсээгүй үр дагавраас зайлсхийхийн тулд санхүүжилтийн боломжит эх үүсвэрийн найдвартай байдал нь онцгой анхаарал шаарддаг.

4.3. Хөрөнгө оруулалт татах

Гадаад хөрөнгө оруулалт (санхүүжилт) татах ажлын үндсэн үе шатууд нь:

Хөрөнгө оруулагчдын жагсаалтыг гаргах, анхны хэлэлцээр хийх;

Төслийн танилцуулга;

Нарийвчилсан хэлэлцээр;

гүйлгээ хийх бэлтгэл;

Хэлэлцээр хийж байна.

Боломжит хөрөнгө оруулагч олдвол хөрөнгө оруулалт татах боломжтой. Боломжит хөрөнгө оруулагчтай байх нь хөрөнгө оруулалт татах гэсэн үг биш юм - хэлцэл хамгийн сүүлийн шатандаа бүтэлгүйтэх, заримдаа гэрээ байгуулсны дараа харилцаа тасрах тохиолдол байдаг. Хөрөнгө оруулалтыг татах гэрээ байгуулах нь хөрөнгө оруулалтыг хүлээн авсан компани болон боломжит хөрөнгө оруулагчийн хооронд гүнзгий ажил хийсний дараа хийгддэг. Гүйлгээ хийх нь компани болон хөрөнгө оруулагчийн хооронд заавал дагаж мөрдөх харилцааны эхлэлийг хэлнэ.

4.3.1. Хөрөнгө оруулагчдын хайлт, анхны хэлэлцээр

Хөрөнгө оруулагч олох нь янз бүрийн чиглэлээр тусгай мэдлэг шаарддаг хэцүү үйл явц юм. Хөрөнгө оруулалтын төслийг хэрэгжүүлэх хөрөнгийн эх үүсвэр олох үйл ажиллагааг эхлүүлэхдээ эхлээд хөрөнгө оруулалтын төсөл нь санаачлагчийн хувьд түр зуурын сонирхол биш, харин зорилго, маш нухацтай ажил, татсан хөрөнгө шаардлагатай эсэхийг шалгах хэрэгтэй. хөрөнгө оруулалтын төслийг хэрэгжүүлэхэд тусгайлан санаачлагч. Үгүй бол капитал руу шилжихэд бага зэрэг бэрхшээл байсан ч өмнөх бүх алхамыг үгүйсгэх болно. Капиталд хүрэх зам хялбар бөгөөд үүлгүй байж болохгүй гэдгийг санах хэрэгтэй. Энэ зам нь хөрөнгө оруулалт хүсэгчээс бүрэн хичээл зүтгэл шаардах бөгөөд маш их цаг хугацаа шаардах болно. Санаачлагч нь зорилгодоо хүрэх явцад (хөрөнгө босгох) зарим арга хэмжээг бие даан хийх боломжгүй эсвэл санаачлагч бүлэгт шаардлагатай мэргэшсэн мэргэжилтнүүд байхгүй бол төсөл санаачлагчаас хөрөнгө оруулалт хийх шаардлагатай болно. эдгээр үйлдлүүд. Хэрэв хөрөнгө хайгч эдгээр бэрхшээл, зардал, урт хугацааны ажилд бэлэн биш байгаа бол эдгээр үйл ажиллагааг эхлүүлэхгүй байх нь дээр.

Хайлт нь боломжит хөрөнгө оруулагчдын "урт жагсаалт" бэлтгэж, анхны хэлэлцээр хийхээс эхэлдэг. Мэдээллийн талбар нь ихэвчлэн төслийн үндсэн параметрүүдээр хязгаарлагддаг бөгөөд ийм харилцааны зорилго нь төслийн зарим хөрөнгө оруулагчдын сонирхол эсвэл сонирхлыг тодорхойлох явдал юм. Эхний хэлэлцээрийн дараа хөрөнгө оруулагчдын жагсаалт ихэвчлэн мэдэгдэхүйц буурч, сонирхсон хөрөнгө оруулагчид үлддэг. Тэдэнтэй урьдчилсан хэлэлцээ хийж байна. "Хоёр дахь тойрог" -ын үүрэг бол сонирхогч хөрөнгө оруулагчдаас төсөл санаачлагчид хамгийн тохиромжтойг сонгох явдал юм. Энэхүү сонгон шалгаруулалтын үр дүнд нэг талаас төслийг сонирхож буй хөрөнгө оруулагчдын "богино жагсаалт" үүсдэг, нөгөө талаас төсөл санаачлагч нь түншээр хүлээн зөвшөөрдөг.

Энэ нь мэдээжийн хэрэг хамгийн тохиромжтой стандарт процедурыг тодорхойлдог. Гэхдээ хөрөнгө оруулагчидтай харилцах эхний үе шатанд төсөл сонирхол татахгүй байх тохиолдол гардаг. Дараа нь төслийг эцэслэх шаардлагатай. Эсвэл хэд хэдэн хөрөнгө оруулагчид төслийг сонирхож байгаа ч тэдний дунд санаачлагч нь хамтран ажиллах хүсэлтэй нэг ч хүн байдаггүй. Дараа нь та хайлтаа үргэлжлүүлэх эсвэл сонирхож буй хүмүүсээс илүү анхааралтай сонгох боломжтой.

Хөрөнгө оруулагчдад мэдээлэл өгөх хэд хэдэн арга байдаг.

1. Уламжлалт эрэл хайгуул нь хөрөнгө оруулалтын төсөл боловсруулах, бизнес төлөвлөлт хийх, шаардлагатай бичиг баримтыг бэлтгэх, боломжит хөрөнгө оруулагчдыг тэдэнтэй танилцах стандарт журмаас бүрддэг.

Бизнесийн шинэ салбарт харилцан үйлчлэлийн нэг хэлбэр болох бизнес төлөвлөгөө хуучирч, дэлхий ертөнц өмнөхөөсөө илүү хурдацтай өөрчлөгдөж байна гэсэн үзэл бодол байдаг. Тиймээс заримдаа хөрөнгө оруулагч хайхад уламжлалт бус аргаар хандах нь зүйтэй.

2. Уламжлалт бус хайлт нь боломжит хөрөнгө оруулагчдад мэдээлэл өгөх хэд хэдэн арга замтай.

Онлайн үзэсгэлэнд оролцох (төслийн талаарх мэдээллийг вэбсайтад байршуулах);

Өөрийн вэбсайтыг бий болгох;

Бизнесийн тоймыг бэлтгэх;

Итгэл үнэмшилтэй танилцуулга хийх;

Хөрөнгө оруулалт хийхгүйгээр төсөл дээр удаан, шаргуу ажиллах нь хөрөнгө оруулагчдыг гайхшруулж чадна.

Сүүлийн арга нь гадны хөрөнгө оруулалтыг татах боломжгүй төслүүдэд тохиромжтой бөгөөд бизнесийн сахиусан тэнгэрүүд ч өөрсдийгөө хөрөнгө оруулагч гэж үзэхээс айдаг байв. Үнэхээр хөрөнгө оруулалтгүй төсөл хэрэгжүүлж байгаа гэдгээ харуулах юм бол ийм хүн хөрөнгө оруулалтаараа төслийг урагшлуулчихвал юу болох бол гэж хөрөнгө оруулагчид гайхаж магадгүй. Энэ аргын хувьд санаачлагч нь төсөл урагшлах үед амьдрах боломжтой хөрөнгийн нөөцтэй байх шаардлагатай.

Хөрөнгө оруулалтыг амжилттай хайж олохын тулд дараах хүчин зүйлсийг анхаарч үзээрэй.

Компанийн боломжит хөрөнгө оруулагчдад зохих ёсоор нээлттэй, харагдахуйц байх бэлэн байдал (зохих баримт бичгийг бэлтгэх, мэдээлэл өгөх бусад аргуудаар дамжуулан);

Санаачлагчийн зөв хөрөнгө оруулагчийг хаанаас, хэрхэн хайх талаарх мэдлэг;

Санаачлагчийн тууштай байдал, бэлтгэл ажилд цаг хугацаа, хүчин чармайлт гаргахад бэлэн байх.

4.3.2. Танилцуулга хийх

Төслийн танилцуулга хийх нь өөрийн гэсэн онцлогтой. Ихэвчлэн төслийг танилцуулах ганцхан боломж байдаг - танилцуулга сайн бэлтгэгдсэн байх ёстой. Жишээлбэл, гэрээ байгуулах үйл явцыг эхлүүлэхийн тулд хөрөнгө оруулагч-сан нь санаачлагч нь өөрөө, тэр өөрийгөө хэрхэн танилцуулсан, төслийн эдийн засгийн салбар, тухайн салбар дахь бизнесийн талбарт дуртай байх ёстой. Түүнчлэн, хөрөнгө оруулалтын талаар эерэг шийдвэр гаргахад бүх хүчин зүйлүүд адилхан чухал бөгөөд зөвхөн төслийг нарийвчлан авч үзэх, гүйлгээг бэлтгэх эхлэлд л чухал юм.

Ихэнхдээ хөрөнгө оруулалтын сангууд болон бусад төрлийн хөрөнгө оруулагчид төсөл өргөн барихтай зэрэгцэн тухайн төслийн эдийн засгийн салбарын ерөнхий тоймыг шаарддаг. Ийм тоймыг дараахь байдлаар бэлтгэж болно.

Хөрөнгө оруулагч, хэрэв түүнд үүнийг хийх нь илүү хялбар бол (жишээлбэл, тэр энэ салбарт удаан хугацаанд хөрөнгө оруулалт хийж байсан, санаачлагчаас илүү мэдээлэлтэй байдаг);

Хөрөнгө оруулагчийн хувьд ийм салбар шинэ бол санаачлагч.

Тоймыг бэлтгэхдээ барууны сангуудын үзэж байгаагаар Оросын эдийн засагт болсон үйл явдлын хоцрогдол нь Зүүн Европын эдийн засагтай харьцуулахад таван жил орчим байгааг анхаарах хэрэгтэй.

4.3.3. Нарийвчилсан хэлэлцээр

Богино жагсаалтад орсон хөрөнгө оруулагчидтай нарийвчилсан хэлэлцээр хийх үе шат нь дараахь арга хэмжээг агуулна.

Хөрөнгө оруулагчийн зүгээс төслийн хэтийн төлөвийн талаар албан бус цуврал хэлэлцүүлэг явуулах (хамгийн хэцүү хэсэг);

Хөрөнгө оруулалтын хуудас тараах (гүйцэтгэх товчлол);

Хөрөнгө оруулагчдын шинжээчидтэй хийсэн урьдчилсан хэлэлцүүлэг (roadshow);

Хөрөнгө оруулалтын талаар шийдвэр гаргагчидтай урьдчилсан хэлэлцээр хийх - зорилго, хөрөнгө оруулалтын боломжуудын давхцлыг тодруулах;

Гурваас таван жилийн хугацаанд урт хугацааны харилцаанд ихэвчлэн илэрхийлэгддэг сэтгэл зүйн тайтгарлыг бий болгох;

Хөрөнгө оруулалтын санамж бичгийг ирүүлэх;

Нарийвчилсан хэлэлцээр хийх - нэмэлт талууд, компанийн үнэ цэнэ, хөрөнгө оруулагчийн үйл ажиллагааг хянах арга зам гэх мэт асуудлыг хэлэлцэх.

Нарийвчилсан хэлэлцээрийн үе шатанд та нөхцөл байдлыг сайтар ойлгож, хөрөнгө оруулагч түншийнхээ талаар хамгийн бодитой мэдээллийг олж авах хэрэгтэй. Та түүний стратеги төлөвлөгөө, одоогийн үйл ажиллагааны зорилго, хөрөнгө оруулалтын зорилго, тэргүүлэх чиглэлүүд юу болохыг олж мэдэх хэрэгтэй.

4.3.4. Хэлэлцээр хийхээр бэлтгэж байна

Гүйлгээ хийх бэлтгэл нь ихэвчлэн 3-4 долоо хоног үргэлжилдэг бөгөөд дараахь үйлдлүүдээс бүрдэнэ.

Нууцлал, онцгой байдлын тухай гэрээ (санамж бичиг) байгуулах;

Компанийн санхүү, хууль эрх зүй, нягтлан бодох бүртгэлийн бүрэн бүтэн байдлыг шалгах (шаардлагатай шалгалт);

Хөрөнгө оруулалтын санамж бичигт гарын үсэг зурж байна.

Жишээ 2

Нууцлалын гэрээний жишээ энд байна.

“Энэхүү баримт бичиг нь өмчийн болон нууц мэдээллийг агуулсан бөгөөд зөвхөн энэхүү төслийн санхүүжилтийн талаар шийдвэр гаргах зорилгоор нууцын үндсэн дээр хянуулахаар өгсөн болно. Хавсралтууд нь энэхүү баримт бичгийн салшгүй хэсэг юм.

Энэхүү баримт бичгийн мэдээллийг бүхэлд нь баримт бичгийн нэгэн адил төслийн зохиогчийн бичгээр зөвшөөрөл авалгүйгээр хуулбарлах, гуравдагч этгээдэд шилжүүлэх, дээр дурдсанаас бусад зорилгоор ашиглах боломжгүй. Энэ баримт бичгийг ямар нэгэн байдлаар хуулбарлах, хуулбарлахыг хориглоно. Энэхүү бизнес төлөвлөгөөг хэлэлцэхийг хүлээн авснаар хүлээн авагч нь хариуцлага хүлээх бөгөөд хэрэв тэр үүнд хөрөнгө оруулах бодолгүй бол энэ баримт бичгийн хуулбарыг өөрийн зорилгоор хадгалахгүйгээр төслийн зохиогчдод буцааж өгөхийг баталгаажуулна. төсөл.

Энэхүү баримт бичигт тусгагдсан бүх мэдээлэл, тооцоо, төлөвлөгөө, санал, дүгнэлт, таамаглал нь төслийн зохиогчдын тохиролцсон саналд хамгийн сайн үндэслэсэн бөгөөд энэ төслийг бэлтгэсэн өдрийн мэргэжлийн дүгнэлт бөгөөд нэмэлт мэдэгдэлгүйгээр хүссэн үедээ өөрчлөх. Төслийн зохиогч болон эзэмшигч нь урьдчилан таамагласан үр дүнд хүрч чадаагүй тохиолдолд хариуцлага хүлээхгүй. Энэхүү бизнес төлөвлөгөөнд тусгагдсан мэдээллийг найдвартай эх сурвалжаас авсан болно."

4.3.5. Хэлэлцээр хийж байна

Гүйлгээний бүртгэл (бүтэц) нь дараах үе шатуудаас бүрдэнэ.

1-р алхам - хэлцлийн бүтцийг тодорхойлох, тохиролцох (нөлөөний хуудас);

2-р шат - Хөрөнгө оруулалтын хороо байгуулах - хөрөнгө оруулагчийн өмнө хөрөнгө оруулалтын төслийг хамгаалах;

Алхам 3 – Хөрөнгө оруулалтын гэрээнд гарын үсэг зурах, гүйлгээг дуусгах;

Алхам 4 – Хөрөнгө оруулалтын гэрээний дагуу хөрөнгө оруулалтын эх үүсвэрийг хүлээн авах.

4.4. Хөрөнгө оруулалтын хөгжлийн явц дахь харилцаа

Хөрөнгө оруулагчидтай харилцаа тогтоох нь тасралтгүй үйл явц юм. Хөрөнгө оруулагчидтай харилцах харилцаа санхүүжилтээ босгоод дуусдаггүй. Үүнд хоёр шалтгаан бий.

1. Татагдсан хөрөнгө оруулагчдын хүлээлтийг хангах шаардлагатай - энд удирдлага нэр хүндээ үнэлдэг бөгөөд хэрэв буруу үйлдэл хийвэл хяналтаа алдах эрсдэлтэй.

2. Ирээдүйд шинэ хөрөнгө оруулагчдыг татах боломжтой бөгөөд өмнөх хөрөнгө оруулагчдыг татах эерэг туршлага нь зөвхөн хөрөнгө оруулалтын сонирхлыг нэмэгдүүлэх болно. Энэ асуулт нь тухайн компани ирээдүйд:

Компанийн хөгжлийн дараагийн үе шатанд хувьцаагаа худалдан авах сонирхолтой хөрөнгө оруулагчид хувьцаагаа худалдах төлөвтэй байгаа;

IPO хийх төлөвлөгөө (олон нийтэд нээлттэй болж, хувьцааг чөлөөтэй гүйлгээнд гаргах);

Барууны зах зээлд IPO хийхээр төлөвлөж байна.

Барууны хөрөнгө оруулагчид баруунд хүлээн зөвшөөрөгдсөн дүрмийн дагуу ажиллаж хэвшсэн. Тодруулбал, компанийн нөхцөл байдлыг тусгасан мэдээлэлд хяналт тавьдаг. Тиймээс томоохон корпорациуд хувьцаа эзэмшигчид болон санхүүгийн зах зээлтэй байнга холбоотой байдаг хөрөнгө оруулагчдын харилцааны мэргэшсэн үйлчилгээг бий болгодог.

Мэдээллийн бүх урсгалыг эмх замбараагүй эсвэл мэргэшсэн үйлчилгээгээр дамжуулж, хувьцааны үнийн хөдөлгөөнийг илүү зохицуулж, зах зээл, хөрөнгө оруулагчдыг тэгш байдалд оруулдаг гэсэн хоёр аргаар чиглүүлж болно. Мэдээллийн талбарыг бүрдүүлэх, хөрөнгө оруулалтын сонирхлыг нэмэгдүүлэх, хадгалах нь хөрөнгө оруулагчидтай харилцах хамгийн эхний асуудал юм.

Бодит ажлын явцад хөрөнгө оруулагчидтай харилцах хоёр дахь тал бол хөрөнгө оруулагчдын төлөөлөгчид үйл ажиллагааг сайтар хянаж, удирдлага, хяналтын байгууллагуудын нэг хэсэг юм. Компанийн удирдлага хөрөнгө оруулагчдын төлөөлөгчидтэй бүтээлчээр хамтран ажиллаж, харилцан ойлголцлыг олж, нийтлэг, хамгийн оновчтой шийдвэр гаргах ёстой. Компани нээлттэй байх ёстой бөгөөд санхүүгийн болон бусад мэдээлэл найдвартай байх ёстой. Үүнд аудит хийх, бие даасан санхүүгийн захирлыг компанид урьж ажиллуулах, эсвэл хөрөнгө оруулагчаас санхүүгийн захирлыг томилох зэргээр хүрдэг.

Хөрөнгө оруулалтыг хөгжүүлэх явцад хөрөнгө оруулагчдын хүлээлтийг хангах ёстой, эсвэл бүр илүү дээр нь эдгээр хүлээлтээс давсан байх ёстой. Энэ нь төлөвлөсөн үзүүлэлтэд хүрэх, зорилгодоо хүрэх, эцэст нь хүү, ногдол ашиг төлөх зэргээр илэрхийлэгддэг. Бизнесийн амжилтыг харуулж, шинэ хөрөнгө оруулалтыг татдаг ногдол ашгийн бодлого нь хөрөнгө оруулагчидтай харилцах гурав дахь тал юм.

Төсөл хэрэгжүүлэх явцад гарах ёсгүй зарим асуудлуудыг тэмдэглэе, тэдгээрийг ямар нэгэн байдлаар шийдэх ёстой.

1. Санхүүгийн эх үүсвэрийг зүй бусаар ашиглах.

2. Анхан шатны хулгай.

3. Тооцооллын үндэслэлгүй өсөлт (ялангуяа барилгын төслүүдэд хамааралтай).

Хаа нэгтээ орохдоо эхлээд яаж гарахаа бод.

4.5. Хөрөнгө оруулалтыг буцаах эсвэл хөрөнгө оруулагч гарах үйл явц

Аливаа үйл ажиллагааны нэгэн адил талууд замаа хуваалцахаар нэгддэг ч өөр өөрсдийн замаар явах цаг ирдэг. Амьдралын нэгэн адил бизнест талууд удаан хугацаанд нэгдэж, эсвэл нэлээд хурдан тарж болно. Хөрөнгө оруулагч төслийг үргэлж орхидоггүй - анхны эзэмшигч нь гарах үед эсрэг нөхцөл байдал үүсч болно. Ямар ч тохиолдолд урьдчилан таамаглах нь туйлын боломжгүй тул хамтарсан үйл ажиллагааны талаар шийдвэр гаргахдаа (хөрөнгө оруулалт татах) гарах боломжит хувилбаруудыг шийдэх шаардлагатай. Хэд хэдэн салгах аргыг ялгаж салгаж болно.

1. Хөрөнгө оруулагчийн анхны эзэмшигчийн хувьцааг эргүүлэн авах. Дараа нь хөрөнгө оруулагч стратегийн хөрөнгө оруулагч болж, бизнесийг бүрэн хянах боломжтой болно. Орос улсад багцын хөрөнгө оруулагч ч гэсэн ядаж хяналтын багцыг эзэмшихийг илүүд үздэг онцлог шинж чанартай байдаг тул хөрөнгө оруулагч бүх бизнесийг худалдаж авах магадлал өндөр байдаг. Хэрэв анхны эзэн үнэд сэтгэл хангалуун байвал тэр бизнесээ хэзээ нэгэн цагт зарсан нь дээр байх магадлалтай. Хөрөнгө оруулагчийг анхааралтай сонгох хэрэгтэй, учир нь түрэмгий төрлийн хөрөнгө оруулагчид бизнесийн ашиг орлогоо олж харвал ямар ч үнээр хамаагүй анхны эзэмшигчийнхээ хувийг зарахыг шаардаж, хямд үнээр ч гэсэн үнийг санал болгох болно.

2.Хөрөнгө оруулагчийн хувьцааг худалдах замаар гарах. Энэ тохиолдолд хөрөнгө оруулагч нь багцын хөрөнгө оруулагчийн үүргийг баталгаажуулж, хувьцаагаа хэд хэдэн аргаар зарж болно.

Компани өөрөө худалдаж авах;

Менежментийг худалдан авах;

Анхны эзэмшигчийн эргүүлэн авах;

Стратегийн хөрөнгө оруулагчид худалдах;

Хувьцааг олон нийтийн зах зээлд гаргах (IPO).

Ямар ч тохиолдолд гол цэгүүдийн нэг бол үнэ юм. Үнэ тогтоох асуудал нь эцсийн эцэст нэлээд субъектив юм. Хэдийгээр бизнесийн үнэ цэнийг үнэлэхэд хүлээн зөвшөөрөгдсөн аргуудыг (зах зээл, харьцуулсан, өртөг ба тэдгээрийн хослол) ашиглах боломжтой боловч ОХУ-д бэлэн бизнесийн зах зээл бүрэлдэх шатандаа байгаа бөгөөд үүнийг хангахад хангалттай хөгжөөгүй байна. бүтээгдэхүүн болгон бизнест шаардлагатай хөрвөх чадвар.

Гарах аргыг ихэвчлэн хөрөнгө оруулалтын гэрээ, хамтарсан аж ахуйн нэгжийн гэрээ, түншлэлийн гэрээ эсвэл хэлцлийг зохион байгуулахдаа тодорхойлсон бусад баримт бичиг, эсвэл хөрөнгө оруулалтын гэрээтэй нэгэн зэрэг байгуулсан тусдаа гэрээнд тусгасан болно. Гарах үйл явцыг багцуудыг хэсэгчлэн авах сонголтын системээр програмчилж болно. Гарах бүтэц нь талуудын хувьцаагаа худалдах, түншийн хувьцааг худалдан авах эрх, үүргийн багцаас бүрдэнэ.

Хөрөнгө оруулалтыг зээлсэн хэлбэрээр татсан тохиолдолд хөрөнгө оруулагчийн гаралтыг зээлийн эргэн төлөлт гэж үзэж болно. Хувьцааны хөрөнгө оруулалт нь эргэлт буцалтгүй байдаг тул энд бид бизнесийн хувьцааг худалдах тухай ярьж байна.

Энэ хэсэгт бид хөрөнгө оруулалт татах ажлын явцад гарч буй хамгийн тулгамдсан асуудлуудад анхаарлаа хандуулах болно.

1. Хөрөнгө оруулалтыг хүлээж авахгүй байх тодорхой шалтгаанууд.

2. Хөрөнгө оруулагч ба бизнес эрхлэгчийн харилцааны сэтгэл зүй.

3. Урьдчилсан харилцааны явцад оюуны өмчийг хулгайлсан.

4. Хуурамч хөрөнгө оруулагч, зуучлагчдын залилан.

5. Төслийн орлогоос болж хамтрагчид хоорондоо маргалдана.

6. Хөрөнгө оруулалтыг хадгалах асуудлууд.

7. Хөрөнгө оруулалтын ажил гүйлгээнд талуудын ялалт, алдагдал.

4.6.1. Хөрөнгө оруулалтыг хүлээж аваагүй хувийн шалтгаан

Бизнес эрхлэгчид хөрөнгө оруулалт авах боломжтой байсан тохиолдолд ихэвчлэн хөрөнгө оруулалт авдаггүй. Хөрөнгө оруулагчид өргөдөл гаргасан бүх бизнес эрхлэгчдэд мөнгө өгдөггүй. Харилцааны сүүлийн үе шатанд ч хэлцэл ихэвчлэн тасалддаг. Бидний бодлоор ийм бүтэлгүйтлийн хамгийн тулгамдсан шалтгаан болох хөрөнгө оруулалтыг татахад гарч болзошгүй асуудлуудыг тоймлон авч үзье.

Компани нь хөрөнгө оруулагчдын шаардлагыг харгалзахгүйгээр бизнес төлөвлөгөө гаргасан; Энэ нь хөрөнгө оруулагчдад компани чухал асуудлуудад зохих ёсоор бэлтгэж чадахгүй, мөн ердийнхөөрөө бизнес эрхлэх болно гэдгийг хэлдэг;

Хөрөнгө оруулагчидтай ярилцах явцад тус компани санхүүжилтийн янз бүрийн хэлбэрийг авч үзэж байгаа нь тодорхой болсон; Энэ нь хөрөнгө оруулагчдад хүмүүс юу хүсч байгаагаа мэдэхгүй байгааг хэлдэг;

Компанийн үйлдвэрлэл, санхүү, маркетингийн хэлтсүүд хоорондоо холбоогүй байсан нь янз бүрийн асуудлаар мэдээлэл, байр суурь зөрчилдсөн; Энэ нь хөрөнгө оруулагчдад компани нь нэг механизм, нэг багийг төлөөлдөггүй бөгөөд бизнест зөрчилдөөн гарч болзошгүйг илтгэнэ;

Санхүүгийн захирал байхгүй, нягтлан бодох бүртгэлийн бүртгэлийг зөвхөн татварын зорилгоор хөтлөх нь үйлдвэрлэлийн өртөг, компанийн санхүүгийн бодит байдлын талаар буруу ойлголт төрүүлдэг;

Талууд компанийн үнэ цэнийг үнэлэхэд ихээхэн ялгаатай (хэд хэдэн удаа) бөгөөд бие биетэйгээ хагас замаар уулздаггүй; ихэвчлэн үнэлгээний том зөрүү нь зөвхөн өөр өөр амбицаас гадна талууд бизнесийн талаар өөр өөр үзэл бодолтой байдаг, эсвэл бизнесийг зарчмын хувьд хангалттай үнэлж чадахгүй байгааг илтгэнэ;

Талууд хэлцлийн параметрүүдийн талаар тохиролцоонд хүрч чадаагүй, хөрөнгө оруулалтын хэмжээ, ашиглалтын зорилго, өмчлөлийн бүтэц, менежмент, гарах үйл явцын талаар тохиролцож чадаагүй;

Хөрөнгө оруулагч, компани хоёр бие биенийхээ шаардлага, хүслийг сонсдоггүй, эсвэл бие биетэйгээ уулзахыг хүсдэггүй.

4.6.2. Хөрөнгө оруулагч ба бизнес эрхлэгчийн харилцааны сэтгэл зүй

Хөрөнгө оруулагч, бизнес эрхлэгч хоёрын харилцааны явцад харилцааны сэтгэл зүй, талуудын ашиг сонирхол чухал байдаг. Амьдралын нэгэн адил зөвхөн мэдрэгдэх олон нарийн мөчүүд байдаг; Зөвхөн зөн совингоор шийдвэр гаргах боломжтой асуудлууд. Ихэнхдээ хэргийн үр дүнг хувийн өрөвдөх сэтгэл, антипати, хувийн дайсагнал гэх мэт үндсэн ба энгийн зүйлээр шийддэг. Ихэнхдээ, хэрэв асуудал өөр хүний ​​гарт орвол өмнөх түншүүдтэй харилцах харилцаа тасардаг.

Хүн бол хувь хүн, ялангуяа бизнес эрхлэгч, хөрөнгө оруулагч гэх мэт түвшний хүн юм. Бизнесийн тал дээр ч гэсэн хүн бол хувь хүний ​​чанар, чадвар, ур чадвар, мэдлэг, авъяас чадвар, үнэт зүйл, үзэл бодлыг сайжруулж байдаг өвөрмөц амьдрал юм. Түншээ сонгохдоо хүмүүс хамгийн түрүүнд энэ бүхнийг хардаг.

Харилцааны сэтгэлзүйн өөр нэг чухал зүйл бол хэлэлцээр хийх, харилцах, харилцаа тогтоох, итгүүлэх, бие даан зөөлөн шаардах, хэлэлцээр хийх чадвар юм. Энэ бол тусдаа сэдэв бөгөөд тусдаа ном, хичээлүүд үүнд зориулагдсан болно. Гэсэн хэдий ч хангалттай туршлага, амьдралын туршлага, өөрийн гэсэн хэв маяг, дадал зуршилгүйгээр хүмүүс бүтээлчээр тохиролцож, харилцаа холбоо тогтоох боломжгүй болно. Тиймээс бизнес эрхлэгч, хөрөнгө оруулагчийн хувийн шинж чанар нь тэдний хамтын ажиллагаанд үргэлж тэргүүлэх ач холбогдол өгдөг.

4.6.3. Урьдчилсан харилцааны явцад оюуны өмчийг хулгайлсан

"Зөв санаанууд агаарт байдаг бөгөөд хамгийн мэдрэмтгий нь тэднийг барьж авдаг" - энэ өгүүлбэр нь энэ хэсэгт тавигдсан асуудал, бизнес эрхлэгчид, зохион бүтээгчид, төсөл санаачлагчдын айдсыг сайн тусгасан болно.

Сайн, томьёолсон, "багцлагдсан" санааг гартаа барьж, хэрэгжүүлэхийн тулд хөрөнгө мөнгөтэй тохирох багт ямар ч зардал гарахгүй бөгөөд санааны зохиогч нь санаагаа тууштай барьж, барьж, чанарын хувьд томьёолохын тулд маш их хүчин чармайлт, цаг зарцуулж чадна. мөн тодорхой хэмжээгээр "богц"-ыг "санаатай бүтээгдэхүүн" болгон хувиргадаг. Тиймээс зохиолчдын санаа зоволт нь ойлгомжтой. Зохиогчид нь мэдэгдэхгүйгээр бүтээн байгуулалтаа өөр газар хулгайлж, хэрэгжүүлэхээс хэрхэн хамгаалах вэ? Үүнээс гадна:

Орос улсад үүнийг хийх нь үргэлж заншилтай байсан бөгөөд энд оюуны өмчийг барууны ертөнцтэй харьцуулахад хэзээ ч үнэлэгдэж байгаагүй;

Муу хамгаалагдсан санааг тусгайлан хайж, түүнийгээ авч, өөрсдөө хэрэгжүүлдэг эсвэл зардаг мэргэжилтнүүд, сонирхогчид байдаг.

Төсөл хайх, төсөл хулгайлах нь тусдаа бизнес бөгөөд эдгээр асуудал нь өрсөлдөөнт орчинд, ялангуяа өрсөлдөөний шинэ давуу талыг олж авахын тулд компанийн эзэд, ажилтнууд ямар нэгэн байдлаар шинэ санаа, хөгжлийг олж авахын тулд бүх зүйлийг хийдэг.

Харамсалтай нь бүтээн байгуулалтаа 100 хувь хамгаалах боломжгүй. Та дараах зөвлөгөөгөөр тэдний хулгайд өртөх эрсдэлийг бууруулж чадна.

1. Оюуны өмчийн боломжтой хэсгийг хамгаалах (хуульд заасны дагуу патент, барааны тэмдэг, үйлдвэрлэлийн загвар, мөн зохиогчийн эрхийг хэвлэн нийтлэх, эсхүл зохиогчийн эрхийн материалын хуулбарыг нотариатаар үлдээх замаар зохиогчийн эрхэд хамаарах боломжтой).

2. Мэдээллийг бүхэлд нь биш, хэсэгчлэн ил болгох. Ноу-хау болон худалдааны нууцыг хэзээ ч бүү задр.

3. Мэдээллийг хүн болгонд харагдуулахгүй тодорхой хүмүүст, илүүдвэл баталгаажсан хүмүүст ил болго.

4. Чамгүйгээр хэн ч хийж чадахгүй өвөрмөц мөчийг ол.

5. Төслийн хамгийн сайн хэрэгжүүлэгч нь зөвхөн зохиогч байж болох ба бусад хүмүүсийн төслийг хэрэгжүүлэх нь үр дүнд хүрэхгүй эсвэл улам дордох болно гэдгийг ойлгуул. Үнэн хэрэгтээ энэ нь үнэн боловч хүн бүр үүнийг ойлгодоггүй. Ноцтой хөрөнгө оруулагчид үргэлж хүний ​​зохиогч, хэрэгжүүлэгчтэй хамтран төслийг худалдаж авдаг. Ноцтой бус хөрөнгө оруулагчид хөрөнгө оруулалтаа ихэвчлэн алддаг, учир нь өөр нэг гүйцэтгэгч санаагаа төсөөлж байсан шигээ чанартай хэрэгжүүлж чадахгүй, төслийн үр дүн бүхэлдээ "хоосон" болно.

"Энэ бол санаа биш, харин түүний өндөр чанартай гүйцэтгэл чухал" - энэ хэллэг нь хөрөнгө оруулагчдын байр суурийг илэрхийлдэг. Дэлхий дээр маш олон санаа байдаг, гэхдээ хүн бүр санаагаа амжилттай арилжаалж чаддаггүй. Ихэнх санаанууд биелэгдээгүй хэвээр байна. Санаа, хүмүүс, мөнгө болон бусад нөөцийг амжилттай холбож, үр дүнд хүргэх чадвартай бизнес эрхлэгчид дэлхий дээр хомс байна. Тиймээс хөрөнгө оруулагчдын хувьд энэ санаа нь үнэ цэнэгүй, үнэ цэнэгүй, мөнгөөр ​​үнэлэгддэггүй гэсэн үг юм. Хөрөнгө оруулагч нь санаа хайж байгаа биш, харин хамтдаа үр дүнд хүрэх боломжтой нөөцийн бүхэл бүтэн цогцолборыг эрэлхийлдэг - хөрөнгө оруулалтын өгөөжийн хүлээн зөвшөөрөгдөх түвшинг хангадаг мөнгөн гүйлгээ. Тиймээс хүмүүс санаа нь ийм нөөц баялагийн нэг хэсэг болох бүрэн хэмжээний хөрөнгө оруулалтын төслийн нэг хэсэг болсон тохиолдолд л мөнгө төлөхөд бэлэн байдаг. Бусад тохиолдолд (боломжтой бол) бодол санаа, санаа, дизайн болон бусад оюуны бүтээгдэхүүнийг үнэ төлбөргүй ашиглах хандлагатай байдаг.

4.6.4. Хуурамч хөрөнгө оруулагчид болон зуучлагчдын залилан мэхлэх аргууд

Доор бид хөрөнгө оруулалт хайж байхдаа луйварчдын гарт өртөхгүй байх талаар зөвлөгөө өгдөг. Хүснэгт 14-д луйварчдаас хөрөнгө хайгчдад зориулсан сэтгэл татам саналуудын жагсаалтыг харуулав.


Хүснэгт 14Хөрөнгө оруулалтын төслийг санаачлагч капитал руу явах замдаа тулгардаг саналууд





Нэгдүгээрт, та хөрөнгө оруулагчийн талаарх мэдээллийг урьдчилж төлөх ёсгүй, магадгүй тэд таныг энэ хэмжээгээр хуурахыг хүсч байгаа байх.

Хоёрдугаарт, хэрэв танд зуучлагчаас заавал үйлчилгээ үзүүлэх шаардлагыг тавьж, зээлийн журмыг сурталчлахад зуучлагчийн оролцооны түвшинг сонгох эрхгүй бол ийм саналаас татгалзах нь дээр.

Хэрэв тэд танд процедурын явц, баримт бичигт тавигдах шаардлага, зуучлагчийн үүрэг хариуцлагыг нарийвчлан тайлбарлаагүй бөгөөд тэр үед санхүүжилт авахаасаа өмнө төлбөрөө төлөх ёстой гэдгийг танд мэдэгдвэл тодорхой болгохыг шаардана уу.

Заримдаа тэд гадаад дахь банкинд 10 мянган доллар ба түүнээс дээш хэмжээний аккредитив хийхийг санал болгодог бөгөөд хэрэв хөрөнгө босгохгүй бол энэ мөнгөө алдахгүй гэсэн баталгаа өгдөг. Та мөнгө алдах болно.

Хэрэв тэд үйлчилгээнд ямар ч мөнгө шаарддаггүй, гэхдээ зөвхөн бага хэмжээний баримт бичгийг асуудаг бол луйварчдын зорилго бол таны бизнес төлөвлөгөөг авах явдал юм. Юуны төлөө - энэ бол тусдаа сэдэв юм.

Хэрэв тэд таны бизнесийн хувьцааг үйлчилгээний төлбөр болгон авахыг шаардах юм бол та бизнесээ эсвэл түүний нэг хэсгийг алдаж болзошгүй.

Заримдаа та урьдчилж төлөхийг шаарддаггүй ч журмын бусад бүх асуудлыг нарийвчлан тайлбарласан болно. Гэсэн хэдий ч тэд санхүүжилт авсан тохиолдолд ч, таны буруугаас санхүүжилт аваагүй тохиолдолд та заавал төлөх баталгааг шаарддаг. Таны өөрийн өмчийг баталгаа болгон санал болгож байна. Зуучлагч таны өмчийг өөрийн болгохын тулд таны буруугаас санхүүжилт авахгүйн тулд бүхнийг хийх аюултай.

Заримдаа, ялангуяа танай оффис эсвэл орон сууцанд хэлэлцээр хийж байгаа бол арилжааны болон эдийн засгийн ямар нэгэн луйвар, эсвэл улиг болсон дээрэм хийхээр бэлтгэж байгаа байх. Эсвэл алдаа, далд видео камер суурилуулсан.

Хүмүүс ихэвчлэн ийм байдлаар ажил хайж байдаг. Сонирхолтой саналыг хүлээн авснаар та энэ хүнийг ажилтнаар ажилд авна. Хууран мэхэлсэн нь илчлэгдэх хүртэл та түүнд нэг сарын цалингаас илүү мөнгө, аялал, зугаа цэнгэлийн мөнгө өгөх болно. Заримдаа энэ нь 6-7 сар үргэлжилдэг. Энэ хугацаанд луйварчин дараагийн ажлаа бэлдэж байна. Тэгээд тэр чамайг зээл аваагүй буруутай болгоно.

Хэт их сонирхол татахуйц саналууд нь таны болон таны бизнес, өрсөлдөгчдийн төлөвлөгөөний талаарх энгийн мэдээллийн цуглуулга болж хувирдаг.

4.6.5. Түншүүд төслийн орлогоос болж хоорондоо маргалддаг

Энэ хэсэгт тавигдсан асуудал нь маш энгийн бөгөөд зөвхөн хөрөнгө оруулалтын процесст бус эдийн засгийн бүх харилцаанд тохиолддог. Хүмүүс мөнгөний төлөө тэмцдэг.

Хөрөнгө оруулалтын харилцаанд энэ нь ихэвчлэн дараах байдлаар тохиолддог. Түншүүд бизнесээ тохиролцож, хөрөнгө оруулалт хийж, хөрөнгийн зарцуулалт хийсэн. Амжилтанд урам зориг авч, анхны мөнгийг хүлээж байсан нь тэдэнд тохиролцсон эсвэл тохиролцоогүйгээс илүү их мөнгө хэрэгтэй мэт санагдаж эхлэв. Энд нэг чухал зүйл бол түншүүдийн хооронд хэрүүл маргаан гарах шалтгаан нь түншүүдийн хооронд олж авсан орлогыг хуваарилах талаар урьдчилан тохиролцоогүй явдал юм. Гүйлгээг дуусгахдаа энэ асуудлыг урьдчилан шийдэх хэрэгтэй.

Тэд хөрөнгө оруулалтын зардал дууссаны дараа л орлого хуваарилах талаар тохиролцож эхэлсэн, эсвэл зарим нэг хамтрагч "зовлонд орсон" боловч үр дагавар нь адилхан - "алаагүй баавгайн арьсыг хуваах" эхэлдэг. Тус компани одоогоор орлогогүй байгаа ч хамтрагчид нь дахин хуваарилж байна. Үүний үр дүнд компани хяналтаа алдах, үйл явц зогсох, ажилчид зугтах гэх мэт. Үүний зэрэгцээ түншүүд хөрөнгө оруулалтаа хэсэгчлэн алдаж, боломжуудыг алддаг. Тийм ч учраас түншүүдийг зөв сонгох, багийг үзэл бодол, ойлголт, үнэт зүйлсийн нэгдмэл байдалд нийцүүлэх нь чухал юм.

4.6.6. Хөрөнгө оруулалтыг хадгалах асуудлууд

Хөрөнгө оруулалтыг хүлээж авах нь хангалтгүй, түүнийг хадгалж үлдэх нь чухал. Энд бид хоёр талыг онцолж байна.

1. Хүлээн авсан хөрөнгө оруулалтын менежер өөрөө төслийн төлөвлөгөөний дагуу мөнгөө удирдахад оюун санааны бэлтгэлтэй байх ёстой. Гартаа их мөнгө барьж үзээгүй хүн өөрийгөө захирч чадахгүй, зөөлхөн хэлэхэд зохисгүй зарцуулдаг байх. Хэрэв та мөнгөний менежментийг зохицуулж чадна гэдэгтээ итгэлгүй байгаа бол хэзээ ч битгий оролдоорой.

2. Хүлээн авсан хөрөнгө оруулалтын менежер нь мөнгөө гуравдагч этгээдийн халдлагаас хамгаалах чадвартай байх ёстой. Мөнгө хүлээн авснаас хойш хариуцлага нь хөрөнгө оруулагч биш харин менежер (компани/төслийн дарга) хариуцна. Хөрөнгө оруулагч нь дараа нь төлөх ёстой зүйлээ л асууна.

Хөрөнгө оруулалтыг хүлээн авсны дараа менежер нь хамгийн муу тохиолдолд амь насаа алдсан, хамгийн сайн тохиолдолд түүнийг "дарамтлаж", мөнгийг нь ямар нэгэн байдлаар авч явсан тохиолдол олон байдаг. Санхүүгийн эх үүсвэрийг бүрэн бүтэн байлгаж, зориулалтын дагуу хэрхэн ашиглах вэ? Бид зарим зарчмуудыг баримтлахыг зөвлөж байна:

Их хэмжээний мөнгийг нэг дор төвлөрүүлж болохгүй, янз бүрийн данс, хуулийн этгээд, хоёр дахь гарын үсэгтэй хүмүүс гэх мэт хөрөнгийг (боломжийн хүрээнд) тарааж болохгүй;

Хэнтэй харьцаж байгаагаа шалгаж, түншүүдийнхээ найдвартай байдлыг үнэлэх;

Мэдээлэл өгөхдөө болгоомжтой байх, мөнгөний талаарх мэдээллийг шаардлагагүй хүмүүст хэзээ ч бүү задруулах;

Эдийн засаг, мэдээлэл, бие махбодийн аюулгүй байдлын асуудалд анхаарал хандуулж, анхаарал болгоомжтой, сонор сэрэмжтэй байх;

Луйвраас хамгаалах арга хэмжээ авч, залилан мэхлэх схемд татагдан орохыг бүү зөвшөөр.

4.6.7. Хөрөнгө оруулалтын гүйлгээнд талуудын ялалт, алдагдал

Хамтын ажиллагаа нь харилцан ашигтай байвал сайн. Гэхдээ ихэнх тохиолдолд бага ч гэсэн ашиг тус давамгайлдаг.

Түүнээс гадна энэ төрлийн үнэлгээ нь субъектив бөгөөд бүх ашиг, алдагдлыг үнэн зөв үнэлэх арга байхгүй.

Талуудын ашиг, алдагдлын эдийн засгийн үнэлгээ нь компанийн / төслийн капитал дахь хувьцааны хуваарилалтаар илэрхийлэгдсэн хөрөнгө оруулалтын хэмжээ (заавал мөнгөн хэлбэрээр биш), мөн үүний хариуд ирээдүйд олж авсан орлого зэргээс хамаарна. хөрөнгө оруулалт. Үнэлгээний системийг хялбаршуулсан боловч ийм системтэй ч гэсэн та янз бүрийн аргаар тоолж болно. Тиймээс эцсийн үнэлгээ нь тухайн тал үр дүндээ сэтгэл хангалуун байгаа эсэхийг тодорхойлох шалгуур байж болно. Тиймээс асуултыг шийдэхдээ - үүнийг хийх нь үнэ цэнэтэй юу? - Та боломжтой бүх зүйлийг анхаарч үзэх хэрэгтэй бөгөөд эхлээд харахад боломжгүй юм.

Эцсийн эцэст хөрөнгө оруулалтын үнийг хэмжих гол шалгуур нь босгосон мөнгөний үнэ, өөрөөр хэлбэл хүүгийн түвшин (хөрөнгө оруулалтын хувьд хөрөнгө оруулагчийн хүлээгдэж буй өгөөжийн хүү) болдог. Хөрөнгө оруулалтын үр ашиг, алдагдлыг үнэлэхдээ дараахь зүйлийг анхаарч үзэхийг зөвлөж байна.

Инфляци төлөвлөснөөс их эсвэл бага байж болох бөгөөд энэ тохиолдолд талуудын хооронд ашиг тусыг дахин хуваарилах боломжтой;

Зээлийн хүү нь нэрлэсэн болон бодит байж болох тул тэдгээрийг андуурч болохгүй; хүүгийн асуудлаар дамжуулан тэтгэмжийг дахин хуваарилах боломжтой;

Хөрөнгө оруулагч нэмэлт эрсдлийн төлөө шимтгэл авах ёстой тул зээлдэгчийн тунгалаг байдал нь хүүгийн хэмжээг үргэлж нэмэгдүүлдэг;

Гүйлгээнд бэлтгэх явцад талууд нэлээд их хэмжээний зардал (хөрөнгийн үнэ цэнийг үнэлэх, шинжээчдийн төлбөр, аудит, хуулийн үйлчилгээ, маркетингийн судалгаа, баримт бичиг бэлтгэх, бизнес аялал, зугаа цэнгэлийн зардал гэх мэт) гаргадаг. ). Ийм зардал хэний зардлаар гарч байгааг тодорхойлох шаардлагатай (ихэнхдээ зардлын нэг хэсгийг хөрөнгө оруулагч, нэг хэсгийг хөрөнгө оруулалтыг хүлээн авагч хариуцдаг).

Олон тооны шинж чанараас хамааран хөрөнгө оруулалтыг хэд хэдэн өргөн бүлэгт хуваадаг. Эхний үзүүлэлт бол өмчлөл, өөрөөр хэлбэл хэн нэгний төсөл эсвэл өөрийнхөө төсөлд хөрөнгө оруулалт хийх явдал юм. Хэрэв та янз бүрийн асуудлыг шийдвэрлэх туршлага, мэдлэг, хүч чадалтай бол бизнестээ хөрөнгө оруулахыг оролдож болно. Энэ аргын сул тал нь өндөр эрсдэлтэй бөгөөд анхны санхүүгийн эх үүсвэрийг шаарддаг. Давуу тал: бие даасан байдал, өөрийгөө ухамсарлах боломж, өндөр ашиг. Хөрөнгө оруулалтын бусад сонголтуудыг анхаарч үзэх хэрэгтэй:
  • шинэ төслүүдийг дэмжихэд санхүүгийн эх үүсвэрийг хөрөнгө оруулалт хийх. Стартапууд сайн ашиг олох чадвартай;
  • ажлын төслүүдэд оруулсан хөрөнгө оруулалт. Одоо байгаа бизнес нь илүү тогтвортой бөгөөд урьдчилан таамаглах боломжтой байдаг. Тиймээс хөрөнгө оруулагч орлогын тодорхой хувийг авна гэдэгт итгэлтэй байж болно;
  • профайл хөрөнгө оруулалт. Энэ сонголт нь байгууллагын үнэт цаасыг худалдан авах явдал юм;
  • шууд хөрөнгө оруулалт. Энэ төрлийн хөрөнгө оруулалт нь компанийн хөрөнгөд мөнгө оруулахад чиглэгддэг.
Бизнесийн хөрөнгө оруулалт нь хэд хэдэн эерэг шинж чанаруудаар тодорхойлогддог. Ийм хөрөнгө оруулалт нь хөрөнгө оруулагчид мөнгө олох боломжийг олгодог. Түүнээс гадна та бага хэмжээний капитал ашиглаж эхлэх боломжтой. Бусад давуу талууд нь: аж ахуйн нэгжийн үйл ажиллагаанд нөлөөлөх чадвар, санаагаа хэрэгжүүлэх, хязгааргүй ашиг олох, үр дүнг хүссэн үедээ шалгаж болно. Ажлын талбайн өргөн сонголт нь нэмэлт давуу тал юм. Бизнесийн хөрөнгө оруулалт нь мөнгө олох боломжийн бөгөөд хялбар арга боловч олон тооны сул талуудтай байдаггүй.

Сөрөг талууд

Эрсдэл бол бизнесийн хөрөнгө оруулалтын гол сул талуудын нэг юм. Хөрөнгө оруулагч нь оруулсан мөнгөө алдах магадлал үргэлж байдгийг ойлгох ёстой. Тиймээс ажлын онцлогийн талаар гүнзгий мэдлэгтэй байх шаардлагатай бөгөөд сонгосон чиглэлийн онцлогийг харгалзан үзэх шаардлагатай. Мөн бизнест хөрөнгө оруулах сул талуудын нэг нь тэгш бус ашиг олох, нөхцөл байдалд хяналт тавих хязгаарлагдмал байдлыг тэмдэглэх нь зүйтэй (үл хамаарах зүйл бол таны хувийн бизнес юм). Үүнээс гадна зарим тохиолдолд хөрөнгө оруулагчид хууль тогтоох түвшинд авлига, хориг арга хэмжээ, зохицуулах эрх мэдэл, хязгаарлалттай тулгардаг.

Хөрөнгө оруулалт татах арга

Орчин үеийн бизнесийг хөрөнгө оруулалтгүйгээр төсөөлөхөд хэцүү байдаг. Гэсэн хэдий ч бизнест хөрөнгө оруулах сонирхолтой хөрөнгө оруулагчдыг хайж олоход удаан хугацаа шаардагдана. Энэ үйл явцыг бий болгохын тулд та хэд хэдэн энгийн боловч үр дүнтэй дүрмийг ашиглах хэрэгтэй. Бид танай төслийн хэтийн төлөв, ашигт ажиллагааг илчлэх, гүйцэтгэлийг нь хадгалах талаар ярьж байна.

Өөр нэг чухал зүйл бол шаардлагатай бүх бичиг баримтыг бүрдүүлэх явдал юм. Санаа сайн байна, гэхдээ хөрөнгө оруулагчид бичиг баримтаа шалгаж, асуудлыг график, хүснэгт, зургаар харах хэрэгтэй. Дээрх дүрмийг харгалзан үзвэл хөрөнгө оруулах сонирхолтой хувь хүн, хуулийн этгээд байх нь эргэлзээгүй.

Санхүүжилт босгох явцад таны гол ажил бол гэрээний үндсэн нөхцлүүдийн гэрээнд гарын үсэг зурах явдал юм. Үүнийг хэрхэн хийх талаар бид зарим зөвлөмжийг өгөх болно, гэхдээ энд ерөнхий хандлага байхгүй гэдгийг ойлгох хэрэгтэй, учир нь компани янз бүрийн аргаар хөрөнгө оруулалт татах боломжтой. Венчур капиталистууд адилхан биш бөгөөд хэн нэгэнд сэтгэгдэл төрүүлж болох зүйл нь нөгөөг нь амархан унтрааж болно. Бидэнд болон манай компанид юу тохирохыг бид мэднэ, гэхдээ ерөнхийдөө венчур капиталистууд бие биенээсээ ялгаатай; Тиймээс та хэнтэй харьцаж байгаа, тэдний арга барил ямар байх, тэдэнд ямар мэдээлэл хэрэгтэй байгааг сайн ойлгоорой. Энэ бүлэгт бид энэ үйл явцын үндсэн зарчмуудын талаар (ямар ч байдлаар бүрэн гүйцэд дүр эсгэхгүйгээр), мөн юу хийх ёсгүй талаар ярих болно.

Үүнийг хийх эсвэл болохгүй - энэ нь зүгээр л оролдох нь үнэ цэнэтэй зүйл биш юм.

Жижигхэн, ногоон, үсэрхэг Йода бол хамгийн ухаалаг Жеди байв. Түүний залуу Люк Скайволкерт өгсөн амьдралыг өөрчилсөн захиас бол бизнес эрхлэгч бүр үлгэрлэх ёстой гэж боддог.

Бид "мөнгө босгохыг хичээж байна", "юм хэрхэн өрнөхийг харж байна" эсвэл "өөр өөр боломжуудыг хайж байна" гэж хэлдэг хүмүүстэй уулзахдаа эдгээр нь зүгээр л танилцуулах хэллэг биш, харин тэд тийм ч их амжилтанд хүрч чадаагүйн нотолгоо юм. Амжилтыг түгээ. Үгүй бол хөрөнгө оруулагчид таны найдваргүй байдлыг мэдрэх болно.

Үүсгэн байгуулагч бүр хөрөнгө оруулалт татаж чаддаггүй. Хэдийгээр бүтэлгүйтэл нь бизнес эрхлэх чухал бүрэлдэхүүн хэсгүүдийн нэг боловч үр дүн нь амьдралд тохиолддог шиг сэтгэлийн байдлаас хамаардаг.

Танд хэр их хөрөнгө оруулалт хэрэгтэйг тодорхойл

Юуны өмнө хэдий хэмжээний мөнгө босгох гэж байгаагаа тодорхойл. Энэ нь хөрөнгө оруулагч хэнтэй тохиролцохыг сонгоход нөлөөлнө. Жишээлбэл, хэрэв танд үрийн шатанд 500 мянган доллар хэрэгтэй бол бизнесийн сахиусан тэнгэрүүд, үрийн шатны венчур капиталистууд, супер сахиусан тэнгэрүүд, бичил венчур капиталистуудад хандаарай. Гэсэн хэдий ч, хэрэв та 10 сая доллар босгохыг хүсч байгаа бол хамгийн багадаа 5 сая долларын хөрөнгө оруулалт хийх чадвартай тэргүүлэх хөрөнгө оруулагч хэрэгтэй тул томоохон венч капиталын сангаас эхлэх нь дээр.

Бид танд нэн даруй анхааруулъя: та хөрөнгө оруулалтын хэрэгцээгээ пенни хүртэл баталж, эерэг мөнгөн урсгалыг хангах санхүүгийн цогц загварыг бэлтгэх шаардлагагүй. Ийм загварууд үргэлж буруу байдаг гэдгийг бид баттай мэднэ. Үүний оронд компаниа дараагийн шатанд гаргахад хэр их цаг хугацаа хэрэгтэй вэ гэдэгт анхаарлаа төвлөрүүл. Эхний багц бүтээгдэхүүнийг хэзээ зах зээлд гаргахаа тооцоолох ёстой. Эсвэл таны бүтээгдэхүүн зах зээлд гарчихсан бол хэрэглэгчдийнхээ тоог тодорхой хэмжээнд хүргэх эсвэл орлогоо тодорхой хэмжээнд өсгөхөд хэр хугацаа шаардагдах вэ. Хэрэв таны орлого нэн даруй нэмэгдэхгүй бол таны сарын зардал (эсвэл сарын дундаж алдагдал) хэд байх вэ. Жишээлбэл, та найман хүний ​​бүрэлдэхүүнтэй багт шинэ бүтээгдэхүүнийг зах зээлд гаргахад зургаан сар орчим хугацаа шаардагдах болно гэж та тооцоолсон. Сарын зардал дунджаар 100,000 доллар байх болно. Өөртөө жаахан хугацаа өгөөд (жил орчмын) 1 сая долларын хөрөнгө оруулалт хүс.

Таны шаардагдах хугацаа нь бизнесийн төрлөөс ихээхэн хамаарна. Үрийн үе шатанд програм хангамж хөгжүүлэлтийн компанид харагдахуйц ахиц дэвшил гаргахын тулд нэг жил орчим хугацаа шаардагдана. АНУ-ын Хүнс, Эмийн Захиргаанаас (FDA) шинэ эмийн зөвшөөрөл авахад дор хаяж хэдэн жил шаардагдана. Тодорхой тоон дээр хэт их цаг зарцуулж болохгүй: санхүүгийн загвартай адилаар тэдгээрийг урьдчилан таамаглах бараг боломжгүй юм. Ойролцоогоор тооцоолсон нь дээр. Амжилтанд хүрэхийн тулд хангалттай мөнгөтэй байгаа эсэхийг шалгаарай. Ерөнхийдөө, хэт нарийвчилсан зүйл бүү хий - та нэмэлт зорилтуудыг дуусгахыг хүсэхгүй байна.

Шаардлагатай хэмжээнээс илүүг шаардахаас болгоомжил, учир нь хамгийн таагүй нөхцөл байдал бол хөрөнгө оруулагчид төслийг сонирхож байгаа боловч хүссэн дүнгээ оруулж чадахгүй байх явдал юм. Үрийн шатны компанид хөрөнгө оруулахад 500,000 доллар хэрэгтэй гэж бодъё, гэхдээ та 1 сая доллар босгохыг хичээж байна. Венчур капиталистууд болон сахиусан тэнгэр хөрөнгө оруулагчид чамаас "Та энэ шатанд ямар хэмжээтэй байхыг хайж байна вэ?" гэж асуух байх. Хэрэв та "Надад боломжит хөрөнгө оруулагчид 250,000 доллар байна" гэж хариулбал ердийн сахиусан тэнгэр хөрөнгө оруулагч таныг хэзээ ч бүрэн хэмжээгээр өсгөхгүй гэж бодож, хөрөнгө оруулалт хийхээс татгалзах болно. Гэсэн хэдий ч, хэрэв та: "Надад 500 мянган доллараас 400 мянган долларын боломжит хөрөнгө оруулалт бий, бид нэг эсвэл хоёр хөрөнгө оруулагчийн оролцооны талаар ярьж болно" гэж хэлбэл энэ нь илүү үнэмшилтэй сонсогдох болно: ихэнх хөрөнгө оруулагчид төслүүдэд оролцохдоо баяртай байдаг. мөнгөний нийлүүлэлт нь тэдний хэрэгцээнээс их байна.

Эцэст нь хэлэхэд, хүмүүс хөрөнгө оруулалтын хүрээнд хүрээний тухай ярихад бид дургүй байдаг. Хэн нэгэн танд 5-7 сая доллар хэрэгтэй гэж хэлэхэд бид "Тэгвэл танд тав, долоон сая хэрэгтэй юу?" Интервал ашиглах нь тохиромжтой мэт санагдаж магадгүй юм: хэрэв та санхүүжилтийг бүхэлд нь татаж чадахгүй бол шаардлагатай дүнгийн доод хязгаарыг авах болно. Гэхдээ энэ тохиолдолд та үүнийг аюулгүй тоглож байгаа юм шиг эсвэл танд хэр их мөнгө хэрэгтэйгээ сайн бодож амжаагүй юм шиг санагдаж байна.

Мэдээллийн материал бэлтгэх

Баримт бичгийн тодорхой жагсаалт нь таны хамтран ажиллаж буй венчур капиталистын шаардлагаас хамаарна, гэхдээ та урьдчилан цуглуулах ёстой материалууд байдаг. Наад зах нь та бизнесийнхээ товч тайлбар, төслийн хураангуй, жишээ нь PowerPoint дээр бэлтгэх хэрэгтэй. Зарим хөрөнгө оруулагчид хязгаарлагдмал тооны хөрөнгө оруулагчдаас хөрөнгө оруулалт татахын тулд бизнес төлөвлөгөө эсвэл санамж бичиг авахыг хүсэх боловч энэ нь дараагийн үе шатанд хамааралтай байх магадлалтай.

Хуучин өдрүүдэд хэвлэмэл материалын хэлбэр маш чухал байсан. 1980-аад онд нарийвчилсан бизнес төлөвлөгөөг мэргэжлийн хэвлэгчээр хэвлэж, энгийн шуудангаар явуулдаг байсан. Өнөөдөр бараг бүх материалыг цахим шуудангаар илгээдэг. Гадаад төрх нь том үүрэг гүйцэтгэдэг хэвээр байгаа ч ихэвчлэн чанартай контенттой хослуулсан байдаг. Дизайны үүргийг бүү хэтрүүлээрэй: бид ихэнхдээ таны нүдийг салгаж чадахгүй, гэхдээ ямар ч агуулгагүй, төгс загвартай, загварлаг төслийн хураангуйг хүлээн авдаг гэж олон удаа хэлсэн. Агуулга дээр анхаарлаа төвлөрүүлж, илтгэлээ сэтгэл татам болго.

Эцэст нь, хэдийгээр шаардлагагүй ч гэсэн олон хөрөнгө оруулагчид (биднийг оролцуулаад) харагдах байдлыг хангадаг зүйлийг талархан хүлээж авдаг. Тиймээс та эхний шатны компани байсан ч бүтээгдэхүүнийхээ загвар эсвэл үзүүлэнг оруулахыг зөвлөж байна.

Бизнесийн товч тайлбар

Та имэйлээр илгээх боломжтой богино текстийг бэлтгэх хэрэгтэй. Энэ төрлийн хуулбарыг ихэвчлэн "лифтний давирхай" гэж нэрлэдэг бөгөөд энэ нь хөрөнгө оруулагчтай нэг цахилгаан шатаар оффис руу нь явж байхдаа түүнтэй хийсэн яриаг уншихад хангалттай хугацаа шаардагдана гэсэн үг юм. Үүнийг бид дараа нь хэлэлцэх төслийн хураангуйтай андуурч болохгүй: энэ нь бүтээгдэхүүн, баг, бизнесийн талаар маш энгийнээр ярьдаг хэд хэдэн догол мөртэй төстэй юм. Имэйлд хавсралт болгон илгээх ёстой тусдаа баримт бичгийг бүү үүсгэ. Таны захидал нь танилцуулга - өөрийгөө болон компанийхаа тухай танилцуулах, бизнесийн өөрийнх нь тодорхойлолт, дараагийн алхамаа харуулсан дүгнэлтээс бүрдэх ёстой.

Төслийн хураангуй

Төслийн хураангуй гэдэг нь таны санаа, бүтээгдэхүүн, баг, бизнесийн талаархи нэгээс гурван хуудасны тодорхойлолт юм. Энэхүү тодорхой, утга учиртай, сайтар бэлтгэгдсэн баримт бичиг нь үнэндээ боломжит хөрөнгө оруулагчтай анхны холбоо барих явдал юм. Төслийн хураангуй нь танд анхны сэтгэгдэл төрүүлэх болно гэдгийг санаарай, хэрэв тэд таныг сонирхож байвал венч капиталын фирмийн олон хүмүүсийн гарт очно гэдгийг санаарай.

Энэ баримт бичиг дээр ажиллахад цаг гаргана уу. Илүү тодорхой байх тусам венч капиталист таны бизнест хариуцлагатай хандах хандлагад анхаарлаа хандуулах магадлал өндөр байдаг. Энэ нь таны илтгэх ур чадварыг шууд илэрхийлдэг. Чухал мэдээлэлд их хэмжээний цоорхойтой муу бичсэн анкет нь таныг төслийн чухал цэгүүдийг гүйцээгүй эсвэл зарим сөрөг баримтыг нууж байна гэж үзэх үндэслэл болно.

Хийж байгаа асуудлынхаа талаар ярилцаж, яагаад чухал болохыг тайлбарла. Бүтээгдэхүүнийхээ давуу талыг тайлбарлаж, яагаад өрсөлдөгчийн бүтээгдэхүүнээс илүү сайн болохыг, мөн танай баг яагаад төлөвлөгөөгөө хэрэгжүүлэх боломжтой болохыг тайлбарла. Санхүүгийн хураангуй үзүүлэлтээр түүхийг дуусга.

Ихэнх тохиолдолд венчурын хөрөнгө оруулагчтай анхны холбоо нь тан эсвэл танд санал болгож буй хэн нэгний имэйлээр дамждаг. Захидлын хэсэг нь таны бизнесийн товч тайлбарыг агуулсан байх ёстой бөгөөд хавсралт нь төслийн хураангуйг агуулсан байх ёстой. Хэрэв та эхлээд чуулган, кафе эсвэл цахилгаан шатанд хөрөнгө оруулагчтай ярилцаж чадсан бол тэр чамаас төслийн хураангуйг илгээхийг хүссэн бол тэр өдөртөө үүнийг хий! Та эрч хүчээ алдаж чадахгүй - та цаашаа явах хэрэгтэй.

Илтгэл

Хэрэв та венч капиталистыг сонирхож чадвал илтгэл тавих эсвэл имэйлээр илгээхийг танаас хүсэх болно. Танилцуулга нь ихэвчлэн PowerPoint дээр бүтээгддэг бөгөөд таны бизнесийг иж бүрэн дүрсэлсэн 10-20 слайд агуулдаг. Таны ярьж буй үзэгчдээс хамааран илтгэл бэлтгэх олон янзын арга байдаг (нэг хүнтэй ярих, венч капиталисттай ярих эсвэл хөрөнгө оруулалтын бага хуралд олон оролцогчдын өмнө ярих). Таны гол зорилго бол таны намтарт агуулагдаж буй мэдээлэлтэй ижил боловч илүү нүдээр харуулах явдал юм.

Үзэгчдээ тодорхойлж, материалын танилцуулгыг тохируулна уу. Логик болон формат дээрээ ажиллахад цаг гарга. Манай тохиолдолд хэлбэр нь чухал үүрэг гүйцэтгэдэг - ялангуяа та худалдан авагчийн анхны сэтгэгдэл амжилтыг тодорхойлдог өргөн хэрэглээний барааны хөрөнгө оруулалтыг санал болгож байгаа бол үзэсгэлэнтэй, логик зохион байгуулалттай слайдуудаас илүү эерэг хариултууд ирдэг нь гайхмаар юм. Хэрэв танай багт мэргэжлийн дизайнер байхгүй бол гадны хүн хөлсөлж, анхаарал татахуйц зүйлийг бүтээхэд тань тусална. Энэ нь зуу дахин их ашиг олох болно.

Бизнес төлөвлөгөө

Бид 20 орчим жил бизнес төлөвлөгөө уншаагүй. Мэдээжийн хэрэг, бид тэдгээрийг цахим шуудангаар хүлээн авсан хэвээр байгаа ч үнэнийг хэлэхэд бид нээхгүй байна - бидэнд үзүүлэх материалуудыг харж, бизнес эрхлэгчтэй биечлэн ярилцах нь илүү чухал юм. Гэсэн хэдий ч, энэ баримт бичиг нь аль хэдийн хуучирсан гэсэн нийтлэг ойлголтыг үл харгалзан зарим венч капиталистууд бизнес төлөвлөгөөнд маш нухацтай ханддаг гэдгийг санаарай.

Ерөнхийдөө бизнес төлөвлөгөө нь өөр өөр хэсгүүдтэй гучин хуудас баримт бичиг юм. Тэрээр бизнесийн бүх талын талаар дэлгэрэнгүй ярьж, төслийн хураангуйн мөр бүрийг зах зээл, бүтээгдэхүүн, зорилтот үзэгчид, сурталчилгааны стратеги, баг, санхүүгийн гүйцэтгэлийн талаархи цогц өгүүлэмж болгон өргөжүүлдэг.

Шийдвэр гаргахын тулд хөрөнгө оруулагчид бизнес төлөвлөгөө хэрэггүй гэдэгт бид итгэлтэй байгаа ч түүнийг бэлтгэх нь бизнес эрхлэгчдэд стартапыг хөгжүүлэх гол чиглэлийг боловсруулахад тусалдаг тул маш чухал ач холбогдолтой хэвээр байна. Энэхүү баримт бичгийг бэлтгэх нь бизнес болон түүний ирээдүйн талаархи бодлоо тодорхой илэрхийлэх гайхалтай дасгал юм.

Хязгаарлагдмал хүрээний хөрөнгө оруулагчдын хөрөнгө оруулалтыг татах тухай санамж бичиг

Энэхүү санамж бичиг нь үндсэндээ уламжлалт бизнес төлөвлөгөө бөгөөд үүнээс илүү татгалзсан хариу өгдөг. Бэлтгэх нь цаг хугацаа их шаарддаг бөгөөд үнэтэй байдаг тул та шүүхэд өгөх ямар нэг зүйл хэлээгүй гэдгээ баталгаажуулахын тулд хуульчдад хэдэн мянган доллар төлж, баримт бичгийг хянаж үзээд хуулийн хэллэгээр бөглөсөн нь дээр.

Ер нь хөрөнгө оруулалтын банкирууд гүйлгээнд оролцож, тэдэнтэй хамтран ажилладаг томоохон компаниуд, банкууд түүнийг бэлтгэхийг шаардаж байх үед л санамж бичиг үүсдэг. Өмнө дурьдсанчлан, бид ийм замаар явж ирсэн олон үрийн компаниудыг харсан. Бидний хувийн бодлоор бол мөнгө, цаг үрсэн зүйл. Хөрөнгө оруулалтын банкираас захидал хавсаргасан имэйлийг хараад бид хөрөнгө оруулалт нь бидэнд тохирохгүй гэдгийг тэр даруй мэдэж, бараг үргэлж түүнийгээ хасдаг.

Бидний бодлоор, хэрэв эхний шатанд ажиллаж буй компани санхүүжилт босгохын тулд хөрөнгө оруулалтын банкируудыг хөлсөлж байгаа бол энэ нь өөрөө амжилтанд хүрэхгүй бөгөөд банкирууд сүүлчийн боломж юм, эсвэл зөвлөхүүдээс нь муу зөвлөгөө авсан (өөрсдөө мөнгө олдог байж магадгүй) энэ).

Нарийвчилсан санхүүгийн загвар

Санхүүгийн таамаглалын талаар бидний тодорхой мэдэх цорын ганц зүйл бол . тэд хэзээ ч биелдэггүй. Хэрэв та ирээдүйгээ урьдчилан таамаглах чадвартай бол эрсдэлтэй компаниудыг сурталчлахын оронд мэдээжийн хэрэг бид танд хэд хэдэн сонирхолтой үйл ажиллагааг санал болгож чадна. Нэмж дурдахад, эхлүүлэх үе шат хэдий чинээ эрт байх тусам таамаглал үнэн зөв гарахгүй болно. Орлогыг ямар ч итгэлтэйгээр урьдчилан таамаглах нь бараг боломжгүй гэж бид үзэж байгаа хэдий ч (хэдийгээр борлуулалт эрт эхэлж, илүү хурдан өсөхөд талархаж байна) таны төлөвлөгөөний зардлын хэсэг нь таны бизнесийг хэрхэн харж байгаа талаар маш их мэдээлэлтэй байдаг.

Та орлогоо тодорхойлох боломжгүй ч бизнес төлөвлөгөөндөө тусгасан зардлаа зохицуулах ёстой. Таны санхүүгийн загваруудыг өөр өөр хөрөнгө оруулагчид өөр өөрөөр хардаг. Жишээлбэл, бидний хувьд хоёр зүйлийг нэн тэргүүнд тавьдаг: 1) орлогын таамаглалд үндэслэсэн таамаглал, 2) сард төлөвлөсөн зардал. Таны орлогын таамаг буруу байх магадлалтай тул таны мөнгөн гүйлгээний таамаг буруу байх магадлалтай. Гэсэн хэдий ч төсөв зохиохдоо таны өсөн нэмэгдэж буй мөнгөн урсгал таны хүлээгдэж буй орлогын урсгалыг дагаж мөрдөхөд анхаарлаа хандуулах хэрэгтэй.

Бусад венчур капиталистууд хүснэгт ашиглах хандлагатай байдаг. Венчур капиталын фирмүүд (ихэвчлэн ажилтантай менежерүүд) хөнгөлөлттэй мөнгөн гүйлгээний аргыг ашиглан таны бизнесийг үнэлдэг. Зарим нь нийтлэл бүрийг судлах болно. Бусад нь нарийн ширийн зүйлд бага анхаардаг ч өөрт хамгийн чухал зүйлд анхаарлаа хандуулдаг. Жишээлбэл, та ойрын хэдэн улиралд ямар төрлийн ажилчдын тоог төлөвлөж байна вэ, үйлчлүүлэгч/хэрэглэгчээ хэр хурдан олох вэ? Танай компанийг таниас өөр хэн ч мэдэхгүй, гэхдээ венчур капиталистууд бизнесийн бүтцийн талаар нарийвчилсан ойлголттой болж, санхүүгийн тал дээр тань хэр ойлгомжтой байгааг ойлгохын тулд тэдний туршлагаа ашиглахад бэлэн байгаарай.

Демо дээжүүд

Ихэнх венчур капиталистууд demo-д дуртай. Энэ хэсгийг бичихээс 48 цагийн өмнө бид аж үйлдвэрийн робот ажиллаж байгааг ажигласан; түгшүүрийн түвшинг хэмжих төхөөрөмжийг туршиж үзсэн; кино үзэж байхдаа хэдэн удаа инээмсэглэж байсныг тоолох програм ашигласан; тэгш бус ханан дээр дүрсийг гайхалтай нарийвчлалтайгаар хуулбарласан проекцийн системийг харсан; Бид нийгмийн сүлжээн дэх бидний профайлд дүн шинжилгээ хийсний үндсэн дээр бидэнд мэдээ сонгосон вэб үйлчилгээг туршиж үзсэн. Демо хувилбараар дамжуулан бид тухайн бүтээгдэхүүний талаар илүү ихийг мэдэж, таалагдаж байгаа эсэхээ ойлгох боломжтой. Эдгээр дээж бүр нь бизнес эрхлэгчийн бүтээгдэхүүний өнөөгийн болон ирээдүйн талаархи санаа бодлыг шууд судлах боломжийг бидэнд олгосон бөгөөд бид түүний бизнест хийх хүсэл эрмэлзэл, хүсэл тэмүүллийн түвшинг нарийн тодорхойлсон.

Эрт шатны компанийн хувьд програм хангамжийн бүтээгдэхүүний танилцуулга, прототип эсвэл туршилтын хувилбар нь бизнес төлөвлөгөө, санхүүгийн загвараас илүү чухал гэдэгт бид итгэдэг. Демо нь таны бүтээгдэхүүний хөгжлийн үзэл баримтлалын талаар практик ойлголтыг өгдөг. Хамгийн чухал нь энэ нь таны ямар нэг зүйлийг бүтээж, бусад хүмүүст танилцуулах чадварыг баталгаажуулдаг. Дээж нь тодорхой функциональ байдал, гадаад гялбаагүй байж магадгүй бөгөөд бүр эвдэрч болзошгүйг бид ойлгож байна. Эцсийн бүтээгдэхүүн гарсны дараа та демо хувилбарт баяртай гэж хэлэх бөгөөд бидний анх хөрөнгө оруулалт хийсэн зүйл сайжирна гэдгийг бид мэднэ. Гэхдээ бид арван дөрвөн настай хөвгүүд шиг тоглохыг хүсдэг.

Үзүүлэх материал нь одоо ажиллаж байгаа компаниудад бас чухал юм. Хэрэв танд нарийн төвөгтэй бүтээгдэхүүн байгаа бол хэдхэн минутын дотор танилцуулах арга замыг хайж олоорой. Бид онцлог бүрийн талаар мэдэх шаардлагагүй - бүтээгдэхүүн нь ямар асуудлыг шийдэж болохыг харуулахын тулд демо-г ашиглана уу. Бид чиглүүлээрэй - бид демо хэрхэн ажилладагийг туршиж үзэхийг хүсч байгаа бөгөөд идэвхгүй ажиглагч хэвээр үлдэхгүй. Энэ хооронд бид тоглоомыг сонирхож байна, биднийг ажиглаарай, та энэ богино хугацаанд бидний тухай маш их зүйлийг мэдэж авах болно: бидэнтэй хэр тухтай байгаа, бидний нүд гэрэлтэж байгаа эсэх, таны юу ярьж байгааг ойлгож байгаа эсэх.

Зохих шалгалт хийх материал

Таныг санхүүгийн хэлэлцүүлгээр ахих тусам венчурын хөрөнгө оруулагчид нэмэлт мэдээлэл авахыг хүсч эхэлнэ. Хэрэв хөрөнгө оруулагч танаас гэрээний үндсэн нөхцлийн талаар гэрээ байгуулахыг хүсвэл түүний өмгөөлөгчид танаас капиталжуулалтын хүснэгт, гэрээ, томоохон гэрээ, хөдөлмөрийн гэрээ, ТУЗ-ийн хурлын тэмдэглэл болон бусад баримт бичиг хэрэгтэй болно гэдэгт бэлэн байгаарай. Шинжилгээний үйл ажиллагааг явуулахад шаардагдах баримт бичгийн жагсаалт маш том байж болно (вэб сайтын "Нөөц" хуудсыг үзнэ үү). Баримт бичгийн тоо нь хэр удаан бизнес эрхэлж байгаагаас хамаарна. Хэдийгээр та гарааны компани байсан ч үйл явцыг удаашруулахгүйн тулд боломжит хөрөнгө оруулагчдад хурдан шилжүүлэхийн тулд бүх материалыг урьдчилан бэлтгэхийг зөвлөж байна.

Та хөрөнгө оруулалтын материалдаа юу ч нууж болохгүй гэдгийг санаарай. Мэдээжийн хэрэг, та өөрийн компанийг хамгийн сайн талаас нь харуулахыг хичээх хэрэгтэй, гэхдээ одоо байгаа аливаа асуудлыг зөв шийдвэрлэсэн эсэхийг шалгах хэрэгтэй. Аливаа бэрхшээлээс эртхэн зайлуул, хэрэв VC тодорхой асуултуудыг тэр дор нь асуухгүй бол гэрээ хаагдахаас өмнө асууна гэдэгт итгэлтэй байж болно. Хэрэв хөрөнгө оруулалтыг хүлээн авсны дараа та хэлэлцээр хийх үед хангалттай шударга бус байсан бөгөөд зарим нарийн ширийн зүйлийн талаар чимээгүй байсан нь таны харилцаанд ихээхэн хохирол учруулах болно. Сайн VC нь тантай хамтран ажиллах сонирхолтой бол бүх мэдээллийг задруулахыг хүндэтгэж, бүх зүйлийг эргүүлэхэд тань идэвхтэй туслах болно, эсвэл хөрөнгө оруулалт хийхээс өмнө юуг өөрчлөх шаардлагатай талаар зөвлөгөө өгөх болно.

Зөв венчур капиталистыг хайж олох

Шилдэг венчур капиталистыг олох хамгийн найдвартай арга бол найз нөхөд, хамтрагч бизнес эрхлэгчдээсээ асуух явдал юм. Тэд танд аль хөрөнгө оруулагчтай ажиллахад тохиромжтой, бизнесээ бий болгоход хэн тусалсан талаар дэлгэрэнгүй хэлэх болно. Нэмж дурдахад, хамтын найз нь венчур капиталисттай танилцах нь имэйл илгээхээс үргэлж илүү үр дүнтэй байдаг. [имэйлээр хамгаалагдсан].

Хэрэв та энэ чиглэлээр нэлээд явцуу танилтай бол яах вэ? Венчур салбарын эхэн үед хөрөнгө оруулагчидтай холбоо тогтооход маш хэцүү байсан. Өнөөдөр венчур капиталистууд өөрсдийн цахим хуудасны хаягийг жагсаасан вэбсайттай; Тэд блог бичиж, Twitter дээр байнга харилцдаг.

Интернэтээс та боломжит хөрөнгө оруулагчийн талаарх асар их хэмжээний мэдээлэл, түүний холбоо барих мэдээллээс гадна олж болно. Та түүний ямар төрлийн компаниудад хөрөнгө оруулдаг, ямар үе шатанд хөрөнгө оруулалт хийхийг илүүд үздэг, түүний амжилт, бүтэлгүйтлийн талаар уншиж, түүний арга барил, стратегийг (ядаж маркетингийн арга барил) ойлгож, венчур капиталын үндэс суурьтай танилцах болно. пүүсийн гол удирдах ажилтнууд.

Хэрвээ хөрөнгө оруулагчид сошиал хуудсуудтай бол тэдний хобби юу вэ, ямар төрлийн шар айраг илүүд үздэг, ямар хөгжмийн зэмсэг тоглодог, ямар их сургуульд хандивладгийг хүртэл мэдэх боломжтой. Хэрэв та дөрвөн квадрат дээр тэдний хөдөлгөөнийг дагаж эхэлбэл та тэдний хоолны дуршилыг мэдэх болно.

Хэдийгээр энэ нь ойлгомжтой мэт санагдаж болох ч танил бус хөрөнгө оруулагчтай олон нийтийн мэдээллийн хэрэгслээр холбогдох нь тэдэнтэй харилцаа тогтоох эхлэлийн цэг байж болно. Твиттерт өөр дагагчтай болсноор түүний хий дэмий хоосон байдлыг тэжээхийн зэрэгцээ түүний блогийн нийтлэлд сонирхолтой сэтгэгдэл үлдээснээр та өөрийнхөө тухай сэтгэгдэл төрүүлж байна. Мэдээжийн хэрэг, энэ нь таны анхаарах ёстой цорын ганц үйл ажиллагаа биш юм. Мөн биечлэн харилцаж, санал тавьж, хамгийн чухал нь авахаасаа илүүг өг. Мөн нэг энгийн нарийн ширийн зүйлийг бүү мартаарай - хэрэв танд мөнгө хэрэгтэй бол зөвлөгөө аваарай.

Уулзалт болгондоо бэлд. Бид эмнэлгийн технологийн компаниас бизнес төлөвлөгөө хүлээн авах эсвэл хэн нэгэн бизнес төлөвлөгөөг харахаас өмнө нууцлалын гэрээнд гарын үсэг зурахыг шаардах үед эдгээр залуус манай сангийн талаар юу ч сураагүй гэдгийг бид ойлгодог. Нарийвчилсан харилцаа холбоо нь үл тоомсорлож болох баримт бичгийн багцаас илүү дээр юм.

Ер нь венч капиталист жилд олон мянган хүсэлт хүлээн авдаг. Тэдний ихэнх нь түүний төлөөлөгчид хэзээ ч уулзаж байгаагүй, түүний талаар ямар ч ойлголтгүй хүмүүс байдаг. Та боломжит хөрөнгө оруулагчийн талаар илүү ихийг мэдэж, сонирхсон зүйлээ хийснээр танд хариу өгөх магадлалаа нэмэгдүүлэх боломжтой.

Эцэст нь: хэд хэдэн чиглэлээр ажиллахаа бүү мартаарай. Таны санал маш сонирхолтой болж магадгүй тул та аль хэдийн венч капиталистыг сонгох болно. Хэн танай бизнест хамгийн их үнэ цэнийг авчирч чадах, тэр хөрөнгө оруулагчийн зан чанар, харилцааны хэв маяг таныхтай таарч байгаа эсэх, мөн тэд үнэхээр урт хугацааны хамгийн сайн түнш мөн эсэхийг тодорхойл.

Тэргүүлэх венчур капиталистыг хайж олох

Уламжлал ёсоор таны боломжит хөрөнгө оруулагчдыг гурван ангилалд хувааж болно: 1) тэргүүлэх хөрөнгө оруулагчид; 2) тэргүүлэх хөрөнгө оруулагчдыг хуулбарлагчид; 3) бусад бүх хүмүүс.

Эдгээр бүлэг тус бүртэй хэрхэн харилцахаа мэдэх нь чухал юм. Үгүй бол та маш их цагийг дэмий үрээд зогсохгүй хэлцэл бүтэлгүйтэж магадгүй юм.

Таны даалгавар бол тэргүүлэх хөрөнгө оруулагч олох явдал юм. Энэ бол гэрээний гол нөхцлүүдийг хэлэлцэн, хөрөнгө босгох үйл явцад манлайлах, компанийн хамгийн идэвхтэй хөрөнгө оруулагч байх магадлалтай сан юм. Магадгүй тэр ижил түвшний (ихэвчлэн хоёр, ихэвчлэн гурав) хамтран хөрөнгө оруулагчидтай байх болно. Тэргүүлэх хөрөнгө оруулагчийн дүрд өрсөлдөх хэд хэдэн венчур капиталист байхыг зөвлөж байна, гэхдээ тэдний хэн нь ч таныг өөр хэн нэгэнтэй хэлэлцээр хийж байгааг мэддэггүй.

Та боломжит хөрөнгө оруулагчидтай уулзахдаа дөрвөн ердийн хариултын аль нэгийг хүлээн авах болно. Эхний сонголт бол хөрөнгө оруулагч тэргүүлэх хөрөнгө оруулагч болох сонирхол, хүслээ танд илэн далангүй илэрхийлэх явдал юм. Хоёр дахь нь тэр сонирхолгүй, хажуугаар өнгөрөх болно. Ийм хөрөнгө оруулагчидтай харилцах нь амархан байдаг - хэлцэл хийхийг хүсч буй хүмүүст анхаарлаа төвлөрүүлж, таны саналыг сонирхдоггүй хүмүүст цаг алдах хэрэггүй.

Бусад хоёр ангилал буюу "боломжтой" эсвэл "учирхай үгүй" нь хамгийн хэцүү нь юм. "Магадгүй" нь сонирхож байгаа мэт боловч үнэндээ ямар ч арга хэмжээ авдаггүй. Энэхүү венчурын хөрөнгө оруулагч таныг богино оосортой байлгаж, өөр хэн нэгэн хэлцлийг сонирхохыг хүлээх болно. Түүнд янз бүрийн мэдээллийг үргэлжлүүлэн илгээх замаар түүнийг санаж байгаарай, гэхдээ тэр таны хэлэлцээрт түлхэц болохгүй гэдгийг санаарай. Гэсэн хэдий ч тэргүүлэгч хөрөнгө оруулагч гарч ирвэл ийм сан нь синдикатад хамрагдах хамгийн сайн нэр дэвшигч юм, хэрэв мэдээж хэрэг шаардлагатай бол.

"Ухаангүй үгүй" гэдгийг анх тодорхойлоход хэцүү байдаг. Ийм венчур капиталистууд "үгүй" гэж хэлэх нь ховор боловч туйлын идэвхгүй байдаг. Тэд таны хүсэлтэд үе үе хариу өгөх боловч тэдний сонирхлыг та анзаарахгүй байх болно. Та хэн нэгнийг лассотой чирж байгаа мэт мэдрэмжтэй байх болно - бага зэрэг эсэргүүцэл, гэхдээ юу ч хөдөлдөггүй. Бид танд энэ зан үйлийг "үгүй" гэж үзэж, эдгээр сангуудад цаг үрэхгүй байхыг зөвлөж байна.

Хөрөнгө оруулалтын шийдвэр хэрхэн гардаг

Одоо венчур капиталистууд компанид хөрөнгө оруулах эсэхээ хэрхэн шийддэгийг харцгаая. Бүх хөрөнгө оруулагчид өөр өөр бөгөөд нэг арга барил байдаггүй нь тодорхой тул бид зөвхөн үйл явцыг их бага хэмжээгээр тусгасан ерөнхий төсөөллийг танилцуулах болно.

Тодорхой венчур капиталисттай харилцах харилцаа тань хэрхэн яаж туулж өнгөрүүлэхийг тодорхойлох болно. Зарим компаниуд аль хэдийн мэддэг бизнес эрхлэгчидтэй ажиллахыг хүсдэг. Бусад нь бусад сангаас хамтран ажиллагсдаасаа зөвлөмж авахыг илүүд үздэг. Зарим нь зөвхөн туршлагатай бизнес эрхлэгчидтэй харьцаж, шинэ бизнес эрхлэгчидээс зайлсхийдэг бол манайх шиг хэд хэдэн компаниуд бизнес эрхлэгчдийг нас, туршлагаас үл хамааран санхүүжүүлэхэд бэлэн байдаг бөгөөд тэдэнд хандсан бүх хүмүүст хариу өгөхийг хичээх болно. Ямар ч тохиолдолд та венч капиталын компанийн зорилтот бүлэгт багтах эсэх, эсвэл зөвшөөрлийн бүх үе шатыг ерөнхийд нь туулах шаардлагатай эсэхээ хурдан тодорхойлох хэрэгтэй.

Таны анхаарах ёстой дараагийн зүйл бол таны харилцаж буй хүн энэ санд ямар үүрэг гүйцэтгэдэг вэ. Хэрэв та менежерээс и-мэйл хүлээн авбал түүний ажил бол гэрээ хэлцлийг эрэлхийлэх явдал боловч тэр гэрээг удирдах, хаах эрх мэдэлгүй байх магадлалтай гэдгийг санаарай. Энэ нь та түүнтэй уулзах ёсгүй гэсэн үг биш, гэхдээ ерөнхий түнш эсвэл удирдах захирал таны төслийг анзаарч, түүнд цаг заваа зориулж эхлэх хүртэл итгэл найдвараа бүү нэмэгдүүл.

Венчур хөрөнгө оруулагчтай хийх анхны уулзалтын мөн чанар нь сангийн харилцааны хэв маяг, хэнтэй анх холбоо барьж байгаагаас хамаарна. Хэзээ нэгэн цагт венчур капиталист таны төслийг сонирхож байгаа бөгөөд зохих шалгалтыг эхлүүлэхэд бэлэн байгаа нь тодорхой болно. Энэ нь албан ёсны техникийн болон хууль эрх зүйн хяналттай ямар ч холбоогүй бөгөөд энэ нь "Бид таны төслийг илүү нухацтай авч үзэхэд бэлэн байна" гэсэн ердийн тэмдэг шиг зүйл юм.

Венчур капиталистыг зохих шалгалт хийж байгааг нь ажигласнаар та түүний талаар их зүйлийг мэдэж болно. Жишээлбэл, хэрэв та эхний ээлжийн санхүүжилтэд бэлдэж байгаа бөгөөд танд ямар ч орлого, бүтээгдэхүүн байхгүй бол компани танаас нарийвчилсан таван жилийн төлөвлөгөө асууж, дараа нь тоо бүрийн төлөө тэмцдэг бол энэ нь бүрэн боломжтой юм. Тэд гарааны бизнесийг санхүүжүүлэх туршлагагүй. Өмнө дурьдсанчлан, орлого олж чадаагүй байгаа компанийн санхүүгийн таамаглалд бидний итгэлтэй байгаа цорын ганц зүйл бол бүгд буруу.

Энэ үе шатанд венчурын хөрөнгө оруулагч танаас танилцуулга, урьдчилсан мэдээ, борлуулалтын төлөвлөгөө эсвэл зорилт, хөгжлийн төлөвлөгөө, өрсөлдөөний дүн шинжилгээ, багийн гишүүдийн намтар зэрэг олон баримт бичгийг хүсэх болно. Энэ зүгээр. Венчур хөрөнгө оруулагч тантай хагас замд уулзаж, урьдчилж бэлтгэсэн материалыг хүлээн авч магадгүй. Бусад тохиолдолд та маш их цаг зарцуулах шаардлагагүй бичиг цаасны ажил хийхээс өөр аргагүй болно. Тиймээс зүүний нүдээр орохоосоо өмнө дор хаяж түншийн түвшинд хэн нэгэн (ихэвчлэн удирдах захирал эсвэл ерөнхий түнш) энэ үйл явцад оролцож байгаа эсэхийг шалгаарай, та менежерийн шаардлагыг биелүүлэхгүй байгаа эсэхийг шалгаарай. таны ажлын тайлан.

Венчур капиталын фирм зохих шалгалт хийж байх хооронд бид таныг бусад бизнес эрхлэгчдээс асуулт асуухыг зөвлөж байна - таны боломжит хөрөнгө оруулагчтай хамтран ажиллаж байсан туршлагатай хүнтэй ярилцах шиг юу ч асуудлыг шийдэж чадахгүй. Сангаас санхүүжилт авсан болон төсөл нь хэрэгжээгүй хамт олондоо асуухаас бүү ай. Венчур хөрөнгө оруулагч таны талаар лавлагаа өгөх тул бизнес эрхлэгчдээс түүний талаар юу гэж бодож байгааг нь асуух эрхтэй.

Маш олон уулзалт, маш олон имэйл, утсаар ярих, танилцуулга хийх болно. Та венч капиталистын янз бүрийн ажилчидтай уулзах хэрэгтэй болно. Түншүүдийн уламжлалт уулзалт болох даваа гарагт бүх багтайгаа ярилцаж магадгүй. Манай санд, бусад олон хүмүүсийн нэгэн адил, хэрэв хэлэлцээ эрчимтэй бол та түншүүдтэйгээ нэлээд эрт танилцах болно - хувийн уулзалт эсвэл ерөнхий хурал дээр.

Ирээдүйд та венч капиталын компанитай төслийг үргэлжлүүлэн хөгжүүлэх эсвэл түүнтэй харилцах хурд буурах болно. Болгоомжтой байгаарай: та эхлээд тантай идэвхтэй ажиллаж, дараа нь илүү тайван хэмнэлтэй ажиллаж, бүх зүйлийг аажмаар үгүй ​​болгодог венчур капиталистуудаас болгоомжлох хэрэгтэй. Хэдийгээр тэд таны төслийг тайвшруулж байсан ч шууд татгалзсан хариуг та бараг хэзээ ч сонсохгүй. Олонхи нь шийдвэртээ эргэлзэж, эсвэл сонгох эрхээ хадгалахыг хүсч, хаалгыг онгорхой орхиж, эсвэл бизнес эрхлэгчийг үл хүндэтгэхээс айдаг.

Гэхдээ ямар ч байсан эрт орой хэзээ нэгэн цагт венч капиталист хөрөнгө оруулах эсвэл татгалзах эсэхээ шийддэг. Шийдвэр эерэг гарсан тохиолдолд дараагийн алхам нь гүйлгээний үндсэн нөхцлийн талаар гэрээ байгуулах явдал юм.

Хэлэлцээрийг хааж байна

Аливаа хөрөнгө оруулалтын үйл явцын хамгийн чухал алхам бол гэрээг хаах, мөнгө олох, бизнесээ үргэлжлүүлэх явдал юм. Гэхдээ энэ нь яаж болдог вэ?

Хоёр үйл ажиллагааг ялгах шаардлагатай: 1) гүйлгээний үндсэн нөхцлийн гэрээнд гарын үсэг зурах, 2) баримт бичигт гарын үсэг зурах, мөнгө хүлээн авах. Энэхүү ном нь гэрээний гол нөхцлийн гэрээнд гарын үсэг зурахад голчлон анхаардаг. Бидний туршлагаас харахад энэ баримт бичгийг илүү нарийвчлалтай боловсруулах тусам хөрөнгө оруулалт авах магадлал өндөр байдаг. Өөрийгөө хүндэлдэг венчур капиталистууд гэрээнд гарын үсэг зурж, дараа нь гэрээнээс холдох боломжгүй - энэ нь тэдний нэр хүндэд ноцтой хохирол учруулах болно. Хөрөнгө оруулагч төслөө орхих хамгийн нийтлэг объектив шалтгаан бол гэрээнд гарын үсэг зурсны дараа тухайн компанийн талаар томоохон сөрөг баримтууд илэрсэн явдал юм.

Хэлэлцээрийг хаах хоёр дахь хэсэг нь хөрөнгө оруулалт татах тухай баримт бичигт гарын үсэг зурах явдал юм. Ерөнхийдөө энэ үе шатанд ихэнх ажлыг хуульчид хийдэг. Тэд хэлэлцээрийн гол нөхцлийн талаар тохиролцож, түүний үндсэн дээр бэлтгэсэн зуу ба түүнээс дээш хуудас бүхий баримт бичгийн багцыг хэлэлцэж эхэлдэг. Сайндаа л та шалгалтын явцад асуултанд хариулж, нэг өдөр хөрөнгө оруулалт татах гэрээнд гарын үсэг зурахыг урьж байна. Үүний дараа мэдээж таны дансанд мөнгө орж, хамтран ажиллаж эхлэх ТУЗ-ийн шинэ гишүүн орно.

Хамгийн муу тохиолдолд хэлцэл бүтэлгүйтдэг. Эсвэл энэ нь хаагдах болно, гэхдээ хоёр тал таагүй байх болно. Бид олон удаа давтан хэлсэнчлэн хуруугаа үргэлж импульс дээр байлга. Өмгөөлөгч нар таны хэргийг бүү будилуул, учир нь энэ нь таны хөрөнгө оруулагчидтай ирээдүйн харилцаанд сөргөөр нөлөөлнө. Бүх хүсэлтэд хариулахаа мартуузай, таны өмгөөлөгч уурлаж, нөгөө тал нь аймшигтай, тэнэг, урвасан эсвэл чадваргүй гэж мэдэгдсэн ч энэ нь венчур капиталист юу болж байгааг мэдэж байна гэсэн үг биш юм. Ямар нэг асуудлаар ширүүн маргаантай байгаа хоёр талын хуульчид бие биенээ хөнөөхөд бэлэн байхад бизнес эрхлэгч ч, сангийнхан ч үүнд ач холбогдол өгөхгүй, юунаас болж шуугиан тарьсан талаар огт яриа өрнүүлээгүйг бид олон удаа харсан. Нөхцөл байдалд хариу үйлдэл үзүүлэхээсээ өмнө утсаа аваад маргаантай асуудлын талаар тэдний үзэл бодлыг олж мэдэхийн тулд венчурын хөрөнгө оруулагч руу залгаж эсвэл имэйл илгээнэ үү.

Лекаркина Надежда Константиновна
ХХК-ийн дэд захирал « CEPES »
Ерөнхий редактор
Эдийн засгийн шинжлэх ухааны сэтгүүл
"Хөрөнгө оруулалтын үнэлгээ"
Эрдмийн зэрэг - Эдийн засгийн шинжлэх ухааны нэр дэвшигч
Имэйл хаяг -

Нийтэлсэн огноо: 2016.05.30

Тэмдэглэл.Энэ нийтлэл нь боломжит хөрөнгө оруулагчдад чухал ач холбогдолтой аж ахуйн нэгжийн шинж чанар, хямралын үед хөрөнгө оруулахад тулгарч буй асуудлуудыг анхаарч, хөрөнгө оруулалтын янз бүрийн хувилбаруудыг авч үздэг.
Түлхүүр үгс: хөрөнгө оруулалт, хөрөнгө оруулагч хайх, хямрал, санхүүжилт татах, эрсдэлийг багасгах.

Хийсвэр.Энэ нийтлэлд хөрөнгө оруулалтын янз бүрийн хувилбаруудыг авч үзэх болно. Хямралын үед хөрөнгө оруулалт хийх асуудал, боломжит хөрөнгө оруулагчдад чухал ач холбогдолтой аж ахуйн нэгжийн шинж чанарт онцгой анхаарал хандуулдаг.
Түлхүүр үг: хөрөнгө оруулалт, хөрөнгө оруулагч хайх, хямрал, санхүүжилт, эрсдэлийг бууруулах.

ХӨРӨНГӨ ОРУУЛАЛТ ОРУУЛАХ АСУУДАЛ, ШИЙДЭХ БОЛОМЖ
ХӨРӨНГӨ ОРУУЛАЛТЫН АСУУДАЛ, ШИЙДЭХ АРГА

Хөрөнгө оруулалт нь ихэвчлэн бизнес эрхлэгчдэд үйл ажиллагаагаа өргөжүүлэх, шинэ аж ахуйн нэгж олж авах, бизнесийн шинэ чиглэлийг хөгжүүлэх зэрэг асуудлыг шийдвэрлэх боломжийг олгодог.

Хөрөнгө оруулагчдын үүднээс авч үзвэл хөрөнгө оруулалт нь багц (үнэт цаасны хөрөнгө оруулалт) эсвэл бодит (тодорхой, ихэвчлэн урт хугацааны төсөлд хөрөнгө оруулалт хийх, ихэвчлэн бодит хөрөнгийг олж авахтай холбоотой) байж болно.

Хямралын үед хөрөнгө оруулалт хэнд хэрэгтэй вэ?

Одоогийн байдлаар хямралын дунд олон компаниуд янз бүрийн зорилгоор санхүүжилт хайж байна.

Олон компаниуд хямралын үед аж ахуйн нэгжийг хадгалахад шаардлагатай хөрөнгийг хайж байна.

Тухайлбал, рублийн ханшийн уналт, хориг арга хэмжээ, хориг арга хэмжээ, эдийн засгийн ерөнхий хүнд нөхцөл байдал, харилцагч талуудын төлбөрийн чадваргүй байдлаас шалтгаалсан авлагын үлдэгдэл гэх мэт гадаад хүчин зүйлийн нөлөөгөөр зарим аж ахуйн нэгжүүд эдийн засгийн хүнд байдалд орсон, үүнтэй зэрэгцэн үйл ажиллагааныхаа бүтцийг шинэ нөхцөл байдалд нийцүүлэн өөрчлөх хэд хэдэн арга хэрэгсэл, боломжуудтай байх бөгөөд тэдгээрийг хэрэгжүүлэхэд хөрөнгө оруулалт шаардлагатай.

Эсвэл хямралын өмнөх үеийн ач холбогдолгүй мэт санагдсан гадаад валютын өр 2 дахин нэмэгдсэн тул хямралын өмнөх үеийн өрийг дарах, хүү төлөх хөрөнгө хайж байгаа өөр бүлэг аж ахуйн нэгжүүд. рубль.

Эсрэгээрээ хямралын үед үхэж буй компаниудыг хөгжүүлж, эдийн засгийн хүндрэлүүд дууссаны дараа тогтвортой ашиг олж авахыг хүсч буй бизнес эрхлэгчид ч байдаг.

Яг одоо хүнсний хориг тавигдаж, өрсөлдөөн багатай нөхцөлд хүнс, хөдөө аж ахуйн үйлдвэрлэл эрхлэх боломж байгаа үед үйлдвэрлэлээ өргөжүүлэхээр төлөвлөж буй компаниудад хөрөнгө оруулалт зайлшгүй шаардлагатай. Үүнтэй ижил логикоор импортыг орлох хөтөлбөрт хамрагдаж буй аж үйлдвэрийн салбарын компаниуд хөрөнгө оруулалт хийх сонирхолтой байдаг. Гадаад эдийн засгийн нөхцөл байдал нь Оросын бараа бүтээгдэхүүнийг экспортолж буй аж ахуйн нэгжүүдэд эерэг нөлөө үзүүлдэг, учир нь рублийн ханшийн уналтаас болж Оросын бараа бүтээгдэхүүний үнэ өрсөлдөх чадвартай болж, дотоодын аялал жуулчлалын салбарт (аялал жуулчлалыг оролцуулан). Ер нь санхүүгийн эх үүсвэр байгаа нөхцөлд эдгээр үйлдвэрүүд хөгжих боломжтой.

Гэхдээ үүнтэй зэрэгцэн олон улсын санхүүгийн зах зээлд нэвтрэх боломж хязгаарлагдмал нөхцөлд хөрөнгө оруулалтыг хаанаас авах вэ гэсэн асуулт гарч ирж байна.

Эхний бөгөөд хамгийн хүртээмжтэй санхүүжилт бол банкны хөрөнгө оруулалт юм. Өнөөдөр үйл ажиллагаа явуулж буй аж ахуйн нэгжийн үйл ажиллагааг онолын хувьд санхүүжүүлж чадах олон хөрөнгө оруулалтын банкууд байдаг. Энэ тохиолдолд бид гарааны бизнес, инноваци, венчур төслүүдийн тухай яриагүй - энэ бүхэнд санхүүгийн бусад хэрэгслүүд байдаг. Энэ нийтлэлд санхүүгийн хямралын үед үйл ажиллагаа явуулж буй аж ахуйн нэгжид хүлээн зөвшөөрөгдсөн нөхцлөөр хөрөнгө оруулалт, санхүүжилтийг хэрхэн олж авах талаар онцгой анхаарал хандуулдаг.

Гэсэн хэдий ч банкуудтай харилцахдаа анхаарах ёстой хэд хэдэн зүйл байдаг.

Банкны салбарт тавьсан хориг арга хэмжээ нь Оросын банкуудад хангалттай хэмжээний санхүүгийн эх үүсвэр татах боломжийг олгодоггүй бөгөөд энэ нь хөрвөх чадварын хямралд хүргэдэг бол хориг арга хэмжээний нийт үр нөлөө, газрын тосны үнийн огцом бууралт нь банкны салбарт ихээхэн нөлөөлсөн. салбар.

Сүүлийн үед албан ёсны үүднээс банкны үйлчлүүлэгчдэд тавих хандлага, шаардлага төдийлөн өөрчлөгдөөгүй байгаа хэдий ч санхүүжилттэй холбоотой эрсдэлийн бүтцэд өөрчлөлт орсон байна.

Үүнтэй холбоотойгоор одоогийн байдлаар үйлчлүүлэгч компани нь хөрвөх чадваргүйгээс гадна зарим тохиолдолд урт хугацааны урьдчилсан таамаглал гаргах боломжгүйгээс урт хугацааны санхүүжилт авахад хүндрэлтэй байна. Жишээлбэл, олон банк 10 хүртэлх жилийн хугацаатай зээл санал болгодог ч үнэндээ ийм зээл авах нь нэлээд хэцүү байдаг.

Эргэн төлөгдөөгүй асуудал банкуудын чадамжид ч нөлөөлж байна. 2016 оны эхэнд 90 хоногоос дээш хугацаа хэтэрсэн зээлийн хэмжээ бараг 11% байна (өгөгдөл). http://bank-advisor.ru/ ).

Үүний зэрэгцээ эрсдэлийн бүтэц өөрчлөгдсөн, банкны салбарын туйлын хүнд нөхцөл байдал (ашиггүй байдал) нь банкуудын аж ахуйн нэгжид шууд хөрөнгө оруулах хүслийг бууруулж байна.

Банкны зээл хэрэглэгчдийн үүднээс авч үзвэл, маш өндөр хүүтэй, зарим тохиолдолд жилийн 20 орчим хувьтай байгаа нь чухал асуудал юм (порталаас авсан мэдээлэл). http://www.banki.ru/ ), банкуудын бодлого, үүний дагуу эрсдэлийг багасгахын тулд итгэмжлэгдсэн үнэлгээчдээс барьцаа хөрөнгийн зах зээлийн үнийг дутуу үнэлэх, заримдаа бүр 2 дахин их, зээл олгохдоо өндөр хөнгөлөлт үзүүлэх, өөрөөр хэлбэл зах зээлийн үнийг бууруулахыг шаарддаг. банкны эрсдэлийг багасгахын тулд барьцааны хөрөнгийг дахин 30-50%.

Банкны хөрөнгө оруулалтыг татах талаас нь авч үзвэл өндөр эрсдэлтэй байдаг: жижиг хөрөнгө оруулалтын банкуудын хувьд лицензийг нь цуцалснаар эрсдэл үргэлж байдаг бол томоохон, найдвартай банкуудын хувьд хөрөнгө оруулалт авахад маш их бэрхшээлтэй байдаг. , Тэд өөрсдийгөө эрсдэлээс хамгаалахыг хүсдэг тул: Энэ нь зээлдэгчийн санхүү, эдийн засгийн үйл ажиллагааг байнга шалгаж байдаг бөгөөд олон тооны албан ёсны байдаг тул зээлийн өргөдөл эсвэл хөрөнгө оруулалт хийх хүсэлтийг авч үзэх болно. банк тодорхойгүй хугацаагаар оршин тогтнох боломжтой.

Санхүүжилтийг олж авах өөр нэг арга бол хувийн хөрөнгө оруулалт бөгөөд одоогоор Орос улсад маш хөгжиж буй бүс нутаг юм. Энэ тохиолдолд хөрөнгө оруулагч нь зээлийн байгууллага биш, харин хөрөнгө оруулалтын сан, хөрөнгө оруулагч компани, хувь хүн байж болно.

Хувийн санхүүжилтийн давуу тал нь дүрмээр бол хөрөнгө гаргах үр ашиг, урт хугацааны санхүүжилт авах илүү боломж, магадгүй албан ёсны байдал бага байх (үнэлгээчний тайлан, гэрчилгээ гэх мэт шаардлагагүй).

Гэсэн хэдий ч хувийн хөрөнгө оруулагчид оруулсан санхүүгийн эх үүсвэрээ буцааж өгөх боломжийг ойлгохыг хүсч байгаа бөгөөд энэ талаар зээлдэгчээс төлбөрийн чадварыг тодорхойлсон баримт бичгийг хүсч болно.

Хувийн хөрөнгө оруулагчдын хувьд, дүрмээр бол эхлээд хөрөнгө оруулалтын санал гаргах шаардлагатай бөгөөд дараахь зүйлүүд онцгой чухал юм.

  • Дүгнэлт;
  • Компанийн түүх, эзэмшил;
  • Бүтээгдэхүүн ба/эсвэл үйлчилгээ;
  • Удирдлага, үйлдвэрлэлийн ажилтнууд;
  • Салбар, зах зээл, өрсөлдөөний тодорхойлолт;
  • Компанийн үйл ажиллагаа;санхүүгийн түүх;
  • Стратегийн төлөвлөгөө;Эрсдлийн хүчин зүйлс, эрсдлийг бууруулах стратеги;
  • Санхүүгийн урьдчилсан мэдээ;
  • Санхүүжилтийн хэрэгцээ;
  • Төрийн дэмжлэг, хууль тогтоомж;
  • Санхүүгийн санал.

Хэцүү зүйл бол зохистой хувийн хөрөнгө оруулагч олох нь заримдаа банк олохоос илүү хэцүү байдаг.

Гэсэн хэдий ч хэд хэдэн арга байдаг.

1. Найз нөхөд, танилууд, бизнесийн түншүүдээр дамжуулан хайх. Энэ сонголт нь хамгийн найдвартай. Хувь хүний ​​​​зөвлөмж байгаа тохиолдолд хөрөнгө оруулагчтай харилцан итгэлцэх нь нэн тэргүүний таамаглал юм.

2. Сэдэвчилсэн арга хэмжээ нь таныг аж ахуйн нэгжийн боломжит хөрөнгө оруулагчдыг ярих, сонирхох боломжийг олгодог.

3. Интернэт болон хэвлэл мэдээллийн хэрэгслээр компанийнхаа тухай нийтлэл нийтлэх нь боломжит хөрөнгө оруулагчийг татах боломжтой.

4. Бизнесийн клуб эсвэл бизнес форумд оролцох. Хөрөнгө оруулалтын үл хөдлөх хөрөнгө хайж буй олон тооны хөрөнгө оруулагчидтай интернетэд янз бүрийн зуучлалын сайтууд байдаг.

Мэдээжийн хэрэг, үйл ажиллагаа нь тухайн аж ахуйн нэгжтэй холбоотой хөрөнгө оруулагчдыг татах нь хамгийн сайн арга юм. Өөрөөр хэлбэл, энэ нь хэсэгчилсэн босоо нэгдэл эсвэл хэсэгчилсэн хэвтээ интеграл байж болно. Босоо интеграци гэдэг нь пүүс бүтээгдэхүүн үйлдвэрлэхдээ нэг үе шатанд нэгдэхээс ялгаатай хэд хэдэн дараалсан үе шатыг нэгтгэх явдал юм. Хэвтээ интеграци гэдэг нь худалдан авагч компанитай ижил салбарт, үйлдвэрлэлийн нэг үе шатанд байрладаг компанийг хяналтдаа авах (эсвэл манай тохиолдолд хэсэгчилсэн хяналт) юм. Ийм хөрөнгө оруулагчид бизнесээ өргөжүүлэх, зардлыг бууруулах, үйлдвэрлэлийн хурдыг нэмэгдүүлэх гэх мэт боломжийг олгодог тул хөрөнгө оруулалт хийх сонирхолтой байдаг.

Хөрөнгө оруулалтын зорилгоор ихэвчлэн хөрөнгө оруулалтын баримт бичгийн багцыг бэлтгэх шаардлагатай байдаг. Хэрэв боломжит хөрөнгө оруулагчтай харилцах эхний үе шатанд өмнө нь хэлэлцсэн хөрөнгө оруулалтын санал хангалттай байвал хөрөнгө оруулагчийн төсөлд сонирхол нэмэгдэх тусам шинэ баримт бичиг шаардлагатай болно.

Хөрөнгө оруулалтын төслийн товч танилцуулгыг илэрхийлсэн үндсэндээ ижил төстэй баримт бичгүүдийг эхний шатанд бэлтгэхийг зарим хөрөнгө оруулалтын зөвлөхүүд санал болгож байна. Эдгээр баримт бичгүүд нь бодит тооцоололд үндэслэсэн байх нь чухал бөгөөд хэрэв хөрөнгө оруулагч сонирхож байгаа бол илүү ноцтой хөрөнгө оруулалтын баримт бичиг шаардлагатай хэвээр байх бөгөөд эхний баримт бичигт байгаа тоо баримт батлагдаагүй тохиолдолд наад зах нь таагүй байх болно.

Илүү ноцтой баримт бичиг нь Санхүүгийн загвар, ТЭЗҮ (хөрөнгө оруулалтын өгөөжийн ТЭЗҮ), хөрөнгө оруулалтын төсөл, нарийвчилсан бизнес төлөвлөгөө (тодорхой аж ахуйн нэгжийн бизнесийг нарийвчилсан судалгаагүй стандарт бизнес төлөвлөгөө гаргахаас зайлсхийх хэрэгтэй) болон бусад зүйлс байж болно. санхүүгийн олон хувилбарт нарийвчилсан тооцоололд үндэслэсэн байх ёстой баримт бичиг. Эдгээр баримт бичгийн хүрээнд дараахь зүйлийг нарийвчлан боловсруулах шаардлагатай.

Хөрөнгө оруулалтын төлөвлөгөө, түүний хүрээнд шаардлагатай хөрөнгө оруулалтын зардлын дүн шинжилгээ хийх;

Хөрөнгө оруулалтын төслийн хэрэгжилтийг харгалзан аж ахуйн нэгжийн үйл ажиллагаанд дүн шинжилгээ хийх шаардлагатай үйл ажиллагааны төлөвлөгөө. Өөрөөр хэлбэл, үйл ажиллагааны бүх чиглэлээр аж ахуйн нэгжийн хүлээгдэж буй орлого, зардлын олон талт дүн шинжилгээ хийх нь чухал юм;

Компанийн бүтээгдэхүүнийг хэрхэн борлуулахыг тодорхойлдог маркетинг эсвэл хөгжлийн төлөвлөгөө бөгөөд компанийн бүтээгдэхүүнийг борлуулах бусад хувилбаруудад дүн шинжилгээ хийдэг. Компанийн шинэ бүтээгдэхүүний үнийн бодлоготой холбоотой асуудлыг мөн авч үзнэ;

Санхүүгийн төлөвлөгөө (үнэндээ хөрөнгө оруулалтын өгөөжийн ТЭЗҮ), түүний хүрээнд үйл ажиллагааны бүх чиглэлээр аж ахуйн нэгжийн хөгжлийн эрчмээс хамааран зээлсэн хөрөнгийг эргэн төлөх боломжийн дүн шинжилгээ, олон талт тооцоог хийдэг;

Санхүүгийн тооцоолсон загвар. Энэ нь аж ахуйн нэгжийн хөрөнгө оруулалт, үйл ажиллагаа, маркетинг, санхүүгийн төлөвлөгөөний үндсэн дээр хийгддэг бөгөөд тэдгээрийн ерөнхий ойлголт юм. Үүний зэрэгцээ орлого, зардлын үзүүлэлтүүд, зээлийг төлөх сонголт, нөхцөл, боломж, хөрөнгө оруулалтын төслийг хэрэгжүүлэх явцад аж ахуйн нэгжийн санхүүгийн тогтвортой байдлын зэрэг нь маш нарийвчилсан, төслийн үндсэн үзүүлэлтүүдийг тооцсон болно. NPV, IRR, эргэн төлөгдөх хугацаа гэх мэт.

Мөн хөрөнгө оруулалтын баримт бичгийн үндсэн дээр хөрөнгө оруулагчдад зориулсан өргөтгөсөн танилцуулгыг эмхэтгэж болох бөгөөд энэ нь төслийн талаархи үндсэн дүгнэлтийг харуулсан найдвартай танилцуулга материал юм.

Мөн бизнесийг санхүүжүүлэх өөр аргууд байдаг.

Хөрөнгө оруулалт хийх (эсвэл санхүүжилт татах) сонголтууд нь санхүүжилтийн зорилго, компанийн хөгжлийн үе шатаас хамаарч өөр өөр байж болно. Энэ нийтлэлд бизнес эхлэх үе шатанд аж ахуйн нэгжид хөрөнгө оруулах тухай яриагүй тул зөвхөн аж ахуйн нэгжийн үүсэх, өсөх, тэлэх, төлөвших үе шатуудыг авч үзэх болно.

Хүснэгт 1

Компанийн хөгжлийн үе шатаас хамааран хөрөнгө оруулалтын сонголтууд

Компанийн хөгжлийн үе шат

Болж байна

Өндөр

Өргөтгөл

Төлөвшил

Үйл ажиллагаа

Бүтээгдэхүүний үйлдвэрлэл бий болсон буюу үйлчилгээ үзүүлж эхэлсэн;

Үйл ажиллагаа нь ашиггүй;

Бизнесийн үйл явц нь тохируулга, дибаг хийхийг шаарддаг.

Орлогын өсөлт;

Зах зээлийн тодорхой хувийг эзэлдэг;

Бага хэмжээний ашиг олох;

Бизнесийн үйл явцыг тохируулж байна.

Борлуулалтын хэмжээ нэмэгдэх;

Тогтвортой ашиг;

Зах зээл дэх тогтвортой байр суурь;

Бизнесийн үйл явцыг оновчтой болгож, шинэ төсөл, зах зээлд шилжүүлэх боломжтой болсон.

Тогтвортой өндөр ашиг.

Бизнесийн зохион байгуулалт сайтай;

Зах зээлийн чухал хувь.

Өгүүллэг

0.5-1 жил

1-4 жил

5-7 жил

7 жил гаруй

Хөрөнгө

Бага:

Түрээсийн байр, түрээсийн тоног төхөөрөмж гэх мэт.

NMA : зохих журмын дагуу бүртгүүлэх шаардлагатай санаа, барааны тэмдэг болон бусад IP объектууд

Нэмэх:

Тоног төхөөрөмж, байр, газар худалдаж авах;

NMA:

хүний ​​хөрөнгө; OIP бүртгүүлэх шатандаа байна

Том:

Барилга, тоног төхөөрөмж болон бусад биет хөрөнгө;

Биет бус хөрөнгө: оюуны өмчийн үнэлгээ, бүртгэл явагддаг;

Хүний хөрөнгө;

Бусад аж ахуйн нэгжүүдэд санхүүгийн хөрөнгө оруулалтууд бий.

Гэх мэт.

Маш том:

Компанийн удирдлагын шилжүүлж болшгүй сайн сайхан сэтгэл;

Хүний хөрөнгө;

Бизнесийн үйл явц сайн тогтсон;

NMA: барааны тэмдэг, хөгжүүлэлт, технологи, НОУ-ХАУ гэх мэт;

Барилга, тоног төхөөрөмж болон бусад биет хөрөнгө;

Бусад бизнест санхүүгийн хөрөнгө оруулалт хийх.

Юу

хөрөнгө оруулагчдад сонирхолтой

Компанийн бүтэц;

ашиг хүртэгчид болон тэдний хувийн өмч;

компанийн санхүүгийн бодит байдал;

Бизнесийн өсөлтийг урьдчилан таамаглах боломжийн талаар ойлгох;

Хэрэглэгчийн олж авах сувгуудын талаархи ойлголт;

Хөрөнгө оруулалтын хөрөнгийн зарцуулалтын зорилго, хурд.

Компанийн одоогийн эргэлтийн харьцуулалт ба

шаардлагатай хөрөнгө оруулалтын хэмжээ;

Тухайн аж ахуйн нэгжийн өрсөлдөөний тухай ойлголт, өрсөлдөх давуу тал байгаа эсэх;

Компанийн зах зээлд эзлэх хувийг нэмэгдүүлэх маркетингийн стратеги байгаа эсэх;

Эрсдэлийн удирдлагын систем.

Хангалттай хангамж;

Төслийн өндөр түвшний боловсруулалт байгаа эсэх.

Хангалттай хангалт.

Боломжит хөрөнгө оруулагч

Найзууд;

Венчур сан;

Хувийн хөрөнгө оруулагчид.

Венчур сан;

Банкны зээлийн хэлбэрээр хийсэн хөрөнгө оруулалт (энэ тохиолдолд компани нь бизнесийн үйл явцын менежментийг бүрэн хангаж, хөрөнгө оруулалтыг хүлээн авдаг);

Хувийн хөрөнгө оруулагчид.

Ноцтой хөрөнгө оруулагчид - хуулийн этгээдүүд: хөрөнгө оруулалтын сангууд, банкууд, томоохон хувийн хөрөнгө оруулагчид гэх мэт.

Хувьцаа эзэмшигчдийн өөрийн хөрөнгийн хөрөнгө оруулалт;

Банкны зээл хэлбэрээр хөрөнгө оруулалт хийх;

IPO хийх;

Ноцтой хөрөнгө оруулагчид - хуулийн этгээдүүд: хөрөнгө оруулалтын сангууд, банкууд, томоохон хувийн хөрөнгө оруулагчид гэх мэт;

Институцийн хөрөнгө оруулагчид, түүний дотор засгийн газрын хөрөнгө.

Хөрөнгө оруулалтын хүртээмж

Хөрөнгө оруулалт авах бараг боломжгүй

Хөрөнгө оруулалтын хүртээмж

хэцүү

Боломжит хөрөнгө оруулалт

Хөрөнгө оруулалт хийх боломжтой

Хүснэгт 1-ээс харахад бүтэц нь илүү боловсронгуй санхүүжилт авах хүсэлтэй байх тусам үүнийг хийхэд хялбар байдаг нь логик юм. Гэсэн хэдий ч сүүлийн хэдэн жилийн туршлагаас харахад орчин үеийн Оросын нөхцөлд бүх том том компаниуд, тухайлбал Трансаэро ХК зэрэг бэрхшээлээс зайлсхийж чадахгүй байна. Ихэнхдээ, төлөвших шатандаа байгаа томоохон байгууламжууд аль хэдийн нэлээд өндөр хөшүүрэгтэй байдаг; дүрмээр бол үндсэн хөрөнгийг барьцаалсан байдаг нь ийм бүтэц нь хөрөнгө оруулалт, санхүүжилтэд хялбар хүртээмжтэй байгаагийн үр дагавар юм. Энэ асуудлыг багасгахын тулд эрсдэлийн удирдлагын тогтолцоо шаардлагатай бөгөөд үүний хүрээнд хямралын үед аж ахуйн нэгжийн нэмэлт санхүүжилтийн хувилбаруудыг боловсруулах шаардлагатай байна.

Эсрэг нөхцөл байдал нь залуу компаниудаас хөрөнгө оруулалт авахад ихээхэн хүндрэлтэй байдаг бөгөөд заримдаа сайн санаанууд санхүүжилтгүйн улмаас хэрэгжих боломжгүй байдаг. Энэ тохиолдолд эрсдэлийн удирдлагын тогтолцоо нь тийм ч үр дүнтэй биш боловч боломжит хөрөнгө оруулагчийн анхаарлыг татахуйц мэргэжлийн түвшинд боловсруулсан хөрөнгө оруулалтын баримт бичиг тусалж чадна.

Үүнтэй холбогдуулан би хөрөнгө оруулалт татахтай холбоотой эрсдлийг бууруулахад туслах цэгүүдийг тэмдэглэхийг хүсч байна.

Жишээлбэл, санхүүгийн тооцоо, таамаглал нь бодит байдалд нийцэх ёстой. Ихэнхдээ аж ахуйн нэгж хөрөнгө оруулалт татахдаа хөрөнгөө хэтрүүлэн үнэлж, бодит бус таамаглал гаргадаг бөгөөд энэ нь тухайн аж ахуйн нэгжид болон хөрөнгө оруулагчдад ноцтой үр дагаварт хүргэж болзошгүй тул хөрөнгө оруулалт нь зээлсэн мөнгө бөгөөд хэзээ нэгэн цагт эргэн төлөгдөх шаардлагатай болдог. Мөн хөрөнгө оруулагчид эдийн засгийн бодит бус таамаглалыг үргэлж хардаж байдаг тул аливаа тоо баримтыг эдийн засгийн шинжилгээгээр зөвтгөж, батлах ёстой.

Эрсдэлийн удирдлагын хүрээнд факторинг гэх мэт нэмэлт санхүүжилтийн хувилбаруудыг судлах шаардлагатай , урьдчилан тооцоолоогүй нөхцөл байдал, эсвэл зүгээр л компанид дэмжлэг үзүүлэх бизнесийн эргэлтийг хурдасгах тохиолдолд.

Тиймээс сайн боловсруулсан хөрөнгө оруулалтын төлөвлөгөө, эрсдэлийн удирдлагын систем, маркетингийн стратеги болон бусад хэрэгслийг хэрэгжүүлснээр та хөрөнгө оруулалтыг хүлээн авч, эрсдэлийг бууруулах боломжтой.

Ном зүй

  1. Эдийн засгийн сургуулийн толь бичиг: http://www.seinst.ru/page439
  2. http://www.cepes-invest.com

Эдийн засгийн сургуулийн толь бичиг: http://www.seinst.ru/page439/
"Гааш, цаашдын удирдлага": http://managementzone.ru/archives/113