Өрийн тухай 

Хөрөнгө оруулалтын эх үүсвэр байж болохгүй. Хөрөнгө оруулалтын санхүүжилтийн үндсэн эх үүсвэрүүд. Гадаад эх үүсвэрээс хөрөнгө оруулалт

Хөрөнгө оруулалтын дотоод эх үүсвэр нь байгууллагын өөрийн хөрөнгө, санхүүгийн болон бусад хөрөнгө оруулалтыг санхүүжүүлэх, хөрөнгө оруулалт хийхэд ашигладаг. өөрийн үйлдвэрлэл. Бэлэн мөнгөнөөс гадна үл хөдлөх хөрөнгө, тээвэр, материал, чадварлаг ажиллах хүч байж болно.

Дотоодын хөрөнгө оруулалтын хэмжээг тухайн аж ахуйн нэгжийн нийт хөрөнгийн хэмжээ ба заавал хадгалах хөрөнгийн хэмжээ хоёрын зөрүүгээр тодорхойлно. харилцах дансбайгууллагууд.

Хөрөнгө оруулалтын дотоод эх үүсвэрийг авч үзье. Улсын хэмжээнд нийт хуримтлалын түвшин нь хүн ам, байгууллага, төрийн хуримтлалын түвшнээс хамаардаг. Ингэснээр хүн ам ирээдүйдээ тодорхой хөрөнгө хуримтлуулж, аж ахуйн нэгжүүд өөрсдийн үйл ажиллагаанаас олсон ашгийнхаа тодорхой хэсгийг дахин хөрөнгө оруулалтад оруулах, төсвийн орлогыг зардлаасаа давж төрөөс хөрөнгө хуримтлуулах боломжтой. Үүний зэрэгцээ хадгаламжийн хэмжээ нь тухайн улсын хөрөнгө оруулалтын хэмжээнд шууд нөлөөлдөг, учир нь хөрөнгийн нэг хэсэг нь хэрэглээнд, үлдсэн хэсэг нь хөрөнгө оруулалтад зарцуулагддаг.

Үүний үндсэн дээр хөрөнгө оруулалтын дараах үндсэн дотоод эх үүсвэрүүдийг тодорхойлж болно.

1) ашиг.

Аж ахуйн нэгж, байгууллагууд ашгаа хөрөнгө оруулалтын эх үүсвэр болгон ашигладаг. Тэд олсон ашгийнхаа тодорхой хэсгийг бизнесээ хөгжүүлэх, үйлдвэрлэлээ өргөжүүлэх, шинэ технологи нэвтрүүлэхэд зарцуулдаг. Энэ зорилгоор хөрөнгөө хуваарилаагүй аж ахуйн нэгж, байгууллагууд эцэстээ өрсөлдөх чадваргүй болж байгаа нь ойлгомжтой.

Алдаа санхүүгийн эх үүсвэр, тэр дундаа бизнесийг хөгжүүлэхийн тулд аж ахуйн нэгжүүд заримдаа бүтээгдэхүүнийхээ үнийг өсгөх замаар нөхөхийг оролддог. Гэсэн хэдий ч тэдний бүтээгдэхүүний үнийн өсөлт нь тэдний эрэлтийг бууруулж, улмаар бүтээгдэхүүний борлуулалтад хүндрэл учруулж, улмаар үйлдвэрлэл буурахад хүргэдэг гэдгийг санах нь зүйтэй.

2) банкны зээл.

Банкны зээл олноор хөгжингүй орнуудхөрөнгө оруулалтын гол эх үүсвэрүүдийн нэг юм. Үүний зэрэгцээ урт хугацааны зээл олгох нь онцгой үүрэг гүйцэтгэдэг, учир нь энэ тохиолдолд зээлдэгчийн ачаалал бага бөгөөд аж ахуйн нэгж бизнесээ "дэмжих" цагтай байдаг. Харин хөрөнгө оруулалтын эх үүсвэр болох банкны зээлийн үүрэг нь хөгжлөөс хамаарна банкны системулс орны эдийн засгийн тогтвортой байдал. Улс орны тогтворгүй байдал нь банкууд мөнгө гаргах дургүй болоход хүргэдэг нь эргэлзээгүй урт хугацааны зээлхөрөнгө оруулалтын төслүүдийг санхүүжүүлэх.

Ерөнхийдөө, банкны зээлүйлдвэрлэлийг аажмаар нэмэгдүүлэх, үүний үр дүнд улс орны эдийн засгийн ерөнхий өсөлтөд хувь нэмэр оруулдаг.

в) үнэт цаас гаргах.

Үнэт цаасны асуудал аажмаар Орост хөрөнгө оруулах эх үүсвэр болж байна. Үүний зэрэгцээ өндөр хөгжилтэй орнуудад үнэт цаас гаргах нь санхүүжилтийн гол эх үүсвэрийн нэг юм хөрөнгө оруулалтын төслүүд.

Аж ахуйн нэгжүүд хөрөнгө босгохын тулд хувьцаа, бонд хоёуланг нь гаргаж болно. Үүний зэрэгцээ, үнэт цаасны худалдан авагч нь дүрмээр бол аливаа хуулийн этгээд, хувь хүн байж болно. бэлнээр. Тэд энэ тохиолдолд хөрөнгө оруулагчийн үүрэг гүйцэтгэж, хариуд нь өөрсдийн хөрөнгөөр ​​хангадаг үнэт цаасаж ахуйн нэгжүүд.

г) төсвийн санхүүжилт.

Төсвийн хөрөнгө оруулалт нь ихэвчлэн хязгаарлагдмал тооны бүс нутгийн хөтөлбөрийг хэрэгжүүлэх, ялангуяа үр дүнтэй бүтэц бий болгох байгууламжийг бий болгох, холбооны дэд бүтцийг засварлах гэх мэтэд чиглэгддэг. Асаалттай орчин үеийн үе шатхувьд Казахстаны эдийн засгийг хөгжүүлэх тэргүүлэх чиглэлүүд төсвийн санхүүжилтаж үйлдвэрийн хөгжлийг өдөөж, шинжлэх ухаан, үйлдвэрлэлийн чадавхийг хадгалахад оршино.

д) элэгдлийн шимтгэл.

Элэгдэл хорогдлын төлбөр нь бараа бүтээгдэхүүн үйлдвэрлэхэд ашиглах явцад элэгддэг үйлдвэрлэлийн хэрэгслийг сэргээхэд чиглэгддэг. Гэсэн хэдий ч одоогийн байдлаар Бүгд Найрамдах Казахстан улсад элэгдлийн төлбөр инфляцийн улмаас буурч байгаа нь тэдний хөрөнгө оруулалтын эх үүсвэр болох үүргийг эрс бууруулж байна.

Хөрөнгө оруулалтын гадаад эх үүсвэр

Хөрөнгө оруулалтын гадаад эх үүсвэрт байгууллагын үнэт цаас гаргах замаар хувийн хөрөнгө оруулагчдаас босгосон хөрөнгө, үйлдвэрлэлийг хөгжүүлэхэд чиглэсэн зээлсэн хөрөнгө орно.

Мөн засгийн газрын тариа, ивээн тэтгэгчийн сан болон бусад орлого нь гадны санхүүжилтийн эх үүсвэр байж болно.

Хөрөнгө оруулалтын гадаад эх үүсвэр нь

· Гадаадын шууд хөрөнгө оруулалт

  • · Гадаадын хөрөнгө оруулалтын багц
  • · Энэ нь компанийн үнэт цаасны хөрөнгө оруулалт юм
  • · Гадаад зээл

I. Хувьцаа гаргах. Хувьцаа гэдэг нь өмчлөгчийн үл хөдлөх хөрөнгийн шууд хувийг төлөөлж, түүнийг энэ хөрөнгийн хамтран өмчлөгч болгодог үнэт цаас юм. Хувьцаа нь дараахь байж болно.

  • * энгийн хувьцаа, эзэмшигчдэдээ хувьцаа эзэмшигчдийн хурлын санал хураалтад оролцох эрхийг олгох; давуу эрхийн хувьцаа эзэмшигчдэд тодорхой хөрөнгийг хуримтлуулж, төлсний дараа ногдол ашиг олгох;
  • * давуу эрхийн хувьцаа гэдэг нь хувьцаа эзэмшигчдэд санал хураалтад оролцох эрхийг олгодоггүй, харин хангадаг хувьцаа юм давуу эрхОХУ-ын хууль тогтоомжийн дагуу хувьцаат компанийн ТУЗ-өөс тогтоосон тогтмол хэмжээгээр эсвэл үнэгүй хэмжээгээр төлдөг ногдол ашгийн эзэд, гэхдээ энгийн хувьцааны ногдол ашгаас багагүй байна.

Өсөх өмчхувьцаа гаргах замаар компанийг хувьцаат компани болгох эсвэл хувьцаат компани шинээр хувьцаа гаргах үед боломжтой.

Хувьцаа байршуулах нь капиталыг их хэмжээгээр татах боломжийг олгодог урт хугацааны. Хураагдсан хөрөнгийг зөвхөн хувьцаат компанийг татан буулгасны дараа эзэмшигчид нь төлдөг. Томоохон хөрөнгө оруулалтын төслүүдийг санхүүжүүлэхдээ хувьцаа гаргах нь санхүүжилтийн төлбөрийг төсөл өөрөө орлого бий болгох хугацааг хойшлуулах боломжийг олгодог.

Хувьцаа гаргах, байршуулах нь өндөр зардалтай холбоотой. Түүнчлэн хувьцааны хяналтын багцаа алдах, хувьцаат компанийг өөр компанийн мэдэлд авах эрсдэлтэй.

II. Бонд гаргах. Бонд бол өрийн үнэт цаас юм. Үнэт цаас гаргагчийн өрийн хэмжээ, хүүгийн төлбөрийг хугацаанд нь төлөх үүргийг илэрхийлж байна.

Бонд гаргах нь хүн ам, арилжааны бүтцээс түр хугацаанд чөлөөтэй хөрөнгө татах зорилготой юм.

Бонд нь баталгаатай болон баталгаагүй байж болно. Баталгаажсан бонд (ипотекийн зээл) нь хөдлөх буюу барьцаа хөрөнгийн хэлбэрээр төлбөрийг баталгаажуулах үүрэгтэйгээр ялгагдана. үл хөдлөх хөрөнгө(хөрөнгө). Барьцаа хөрөнгө нь анхдагч, хоёрдогч, гуравдагч. Энэ нь ижил өмч нь өөр өөр зүйлд батлан ​​даагч болж чадна гэсэн үг юм зээлийн үүрэг. Үндсэн барьцаатай бонд давуу талтай.

Барьцаагvй (ипотекийн зээлгvй) бондыг єндєр хvчтэй аж ахуйн нэгжvvд гаргадаг бизнесийн нэр хүнд. Тэдгээр нь компанийн өндөр төлбөрийн чадвараар баталгааждаг.

Бондын зээлийн хугацаа нь хөрөнгө оруулалтын төслийг хэрэгжүүлэх дундаж хугацаанаас багагүй байх ёстой бөгөөд ингэснээр бондын үүргийн эргэн төлөлт нь оруулсан хөрөнгийн өгөөжийг хүлээн авсны дараа хийгддэг.

Бонд гаргах, байршуулах зардал шаарддаг. Үнэт цаас гаргагчийн хувьд хямралын нөхцөлд тэдгээрийг байршуулах нь төлбөрийн чадваргүй байдал, дампууралд хүргэж болзошгүй юм.

III. дамжуулан хөрөнгө босгох зээлийн зах зээл. Зээлийг ашиглах эдийн засгийн сонирхол нь санхүүгийн хөшүүргийн нөлөөтэй холбоотой байдаг. Зээлийн хөрөнгийг ашиглаж байгаа компани ашигт ажиллагааг нэмэгдүүлэх боломжтой өөрийн хөрөнгөтэдгээрийн зээлсэн хөрөнгийн харьцаа болон сүүлийнх нь зардлаас хамаарна.

Хөрөнгө оруулалтын зээл нь нэг төрөл юм банкны зээлхөрөнгө оруулалтын зорилготой. Зээлийг барьцаалсан байх ёстой. Аюулгүй байдлын үндсэн төрлүүд нь:

  • * хадгаламж;
  • * баталгаа;
  • * баталгаа;
  • * бусад төрлийн зээлийн эргэн төлөлт.

Зээл нь төслийг даруй эхлүүлэх боломжийг олгодог. Энэ нь өрийн хэмжээ болон хүүгийн төлбөрийг тодорхой хугацаанд хойшлуулна гэсэн үг. Зээлийн эргэн төлөлт, хүүгийн төлбөрийн эх үүсвэр нь санхүүжүүлж буй хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны ашиг байх ёстой.

Барьцаа хөрөнгө гэдэг нь зээлийн эргэн төлөлтийн баталгаа болгон харилцагчаас зээлдэгчид шилжүүлсэн баталгаа юм. Зээлийн эргэн төлөлтийг хангахын тулд банкууд үйлчлүүлэгчдээ үл хөдлөх хөрөнгө, корпорацийн хувьцаа, өмчлөх эрх зүйн нэхэмжлэлийг өөрийн мэдэлд шилжүүлэхийг үүрэг болгодог. хадгаламжийн хадгаламжЗээл авах болон эргэн төлөгдөх хүртэлх хугацаанд зээлдэгчийн худалдаж авсан даатгалын бодлого, түүнчлэн автомашин болон бусад удаан эдэлгээтэй эд зүйлс. Зээлдэгч заасан хугацаанд зээлээ төлөөгүй бол банк энэ барьцааг зарж нөхөх эрхтэй. Зээлдэгч нь баталгаа (эсвэл баталгаа) хэлбэрээр зээл авахын тулд ямар нэгэн барьцаа хөрөнгө санал болговол ийм зээлийг баталгаатай, баталгаатай гэж нэрлэдэг.

IV. Засгийн газрын санхүүжилт. Аж ахуй эрхлэлтийг дэмжих төрийн хөтөлбөрийн хүрээнд төрөөс санхүүжилт олгодог.

Төрлийн засгийн газрын санхүүжилтхөрөнгө оруулалт:

  • * Буцалтгүй тусламж, татаасаар санхүүжүүлэхдээ санхүүжилтийг ихэвчлэн тодорхой төсөлд үнэ төлбөргүй хуваарилдаг;
  • * хуваалцахтөр нь хувьцааны хөрөнгө оруулагчийн үүрэг гүйцэтгэдэг гэж үздэг бол бусад шаардлагатай хөрөнгө оруулалтыг арилжааны байгууллагууд гүйцэтгэдэг;
  • * шууд (зорилтот) зээлийг тодорхой аж ахуйн нэгжид эсвэл тодорхой хөрөнгө оруулалтын төсөлд хөнгөлөлттэй нөхцөлөөр олгодог; төр нь утгыг тогтоодог зээлийн хүү, зээлийн эргэн төлөлтийн хугацаа, журам;
  • * зээлийн баталгаа гаргахдаа тухайн байгууллага хүлээн авдаг арилжааны зээл, Засгийн газар нь тухайн байгууллага үүргээ биелүүлээгүй тохиолдолд зээлийн дүнг төлж, буцаан олгох баталгааны үүрэг гүйцэтгэдэг.

V. Нэмэлт хураамж. Хөрөнгө оруулалтын шимтгэл гэдэг нь тухайн аж ахуйн нэгжийг хөгжүүлэхэд оруулсан хөрөнгө оруулалт бөгөөд үүнээс хөрөнгө оруулагч хүүгийн орлого олж авдаг.

VI. Гадаадын хөрөнгө оруулалт. Гадаадын хөрөнгө оруулалтыг татах дотоодын эдийн засагхөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааг санхүүжүүлэх эх үүсвэрийн хувьд бага байгаагаас олон асуудал тулгарч байна хөрөнгө оруулалтын зэрэглэлулс болон түүний ихэнх бүс нутаг. Гэсэн хэдий ч гадаадын хөрөнгө оруулалтыг татах нь нийгэм, эдийн засгийн дараах асуудлуудыг шийдвэрлэхэд туслах ёстой.

  • Бүгд Найрамдах Казахстан улсын шинжлэх ухаан, техникийн чадавхийг хөгжүүлэх, ялангуяа цэрэг-аж үйлдвэрийн цогцолборын хөрвүүлсэн аж ахуйн нэгжүүдэд;
  • * Казахстаны бараа, технологийг гадаад зах зээлд сурталчлах;
  • * экспортын чадавхийг өргөжүүлэх, төрөлжүүлэх, тодорхой үйлдвэрүүдэд импортыг орлох үйлдвэрүүдийг хөгжүүлэхэд дэмжлэг үзүүлэх;
  • * Хөдөлмөр ихтэй бүс нутаг, баялаг бүс нутаг руу хөрөнгийн урсгалыг дэмжих байгалийн баялагтэдний хөгжлийг хурдасгах;
  • · шинэ ажлын байр бий болгох, үйлдвэрлэлийн зохион байгуулалтын дэвшилтэт хэлбэрийг хөгжүүлэх;
  • * бизнес эрхлэх чиглэлээр соёл иргэншсэн харилцааны туршлага;
  • * үйлдвэрлэлийн дэд бүтцийг хөгжүүлэхэд туслалцаа үзүүлэх.

Хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагаа нь гол зүйл юм үр дүнтэй хөгжилаль ч түвшинд эдийн засаг. Хөрөнгө оруулалт хийх зайлшгүй нөхцөл бол хөрөнгө оруулагч ямар ч төсөлд хөрөнгө оруулахад бэлэн байгаа үнэгүй мөнгөтэй байх явдал юм. Ийм сангууд нь хөрөнгө оруулалтын эх үүсвэр болдог. IN орчин үеийн ертөнцтэдний асар их тоо байдаг.

Одоогийн хөрөнгө оруулагчид тодорхой ойлголт өгөхийн тулд эдийн засгийн байдалХөрөнгө оруулалтын санхүүжилтийн бүх боломжит эх үүсвэрийг зохион байгуулах боломжтой ангиллыг зохион бүтээсэн.

Хөрөнгө оруулалтын эх үүсвэр нь санхүүгийн хөрөнгө, Тэдний эзэмшигчийн хүсэлтээр дараа нь сонгосон хөрөнгө оруулалт хийх боломжтой хөрөнгө оруулалтын объектууд. Тэд зүгээр л бэлэн мөнгөнөөс илүүг төлөөлж чадна. Энэ ангилалд мөн өмч хөрөнгө, оюуны өмч орно.

Хөрөнгө оруулалтын гол эх үүсвэр нь цэвэр ашиг буюу өөрийн хөрөнгө гэдгийг тэмдэглэх нь зүйтэй боломжтой хөрөнгөхөрөнгө оруулагч. Хувь хүний ​​хувьд энэ нь үндсэн үйл ажиллагааны орлого байх болно. Компанийн хувьд нийт орлого болон одоо байгаа зардлын зөрүү. Төрийн төлөө төсвийн нөөцтатвар хураамжаас авсан.

Асуудал нь өөрийн хөрөнгө үргэлж хязгаарлагдмал байдаг. Энэ мөнгө шаардлагатай хэмжээгээр хөрөнгө оруулалт хийхэд хангалтгүй байж магадгүй юм. Энэ байдлаас гарахын тулд хөрөнгө оруулагч зээлсэн мөнгөө босгож, хөрөнгө оруулалт хийхээс өөр аргагүй болдог.

Ангилал ба төрөл

Одоогоор эдийн засагянз бүрийн төсөлд хөрөнгө оруулагчдаас хуваарилсан хөрөнгийг ангилах нэг үндсэн аргыг тодорхойлсон. Тэр шударга, бодитой, оршин тогтнох эрхтэй.
Хөрөнгө оруулалтын эх үүсвэр нь:

  • дотоод (өөрийн);
  • гадаад (тэдгээрийг зээлсэн, татсан гэж хуваадаг).

Мэдээжийн хэрэг, хөрөнгө оруулагчид дотоод хөрөнгөө өөрөө удирдах нь хамгийн ашигтай байдаг. Ихэнх тохиолдолд та хөрөнгө оруулалтын санхүүжилтийн гадаад эх үүсвэрийг ашиглахын тулд төлбөр төлөх шаардлагатай болдог. Тэд маш ховор тохиолдолд үнэ төлбөргүй байдаг. Бүртгэгдсэн бүх сортуудыг илүү нарийвчлан авч үзье.

Дотоод эх сурвалжууд

Хөрөнгө оруулалтын санхүүжилтийн дотоодын эх үүсвэрүүд нь микро болон макро эдийн засгийн түвшинд харилцан адилгүй байдаг.

Үүнээс гадна тодорхой түвшинд дотоод эх сурвалжУлсын хэмжээний хөрөнгө оруулалт нь дараахь зүйлд нөлөөлдөг.

  • хүн амын хадгаламж болон арилжааны компаниуд– хувийн хөрөнгө оруулагчдын боломжит хөрөнгө оруулалтын сангууд;
  • улс орны хуримтлал - төрөл бүрийн нөөцийн сан хэлбэрээр.

Компанийн түвшинд хөрөнгө оруулалтын дотоод эх үүсвэрт дараахь зүйлс орно.

  • цэвэр ашиг;
  • дүрмийн сангийн хөрөнгө;
  • үнэт цаас гаргах;
  • элэгдлийн суутгал.

Цэвэр орлого нь хөрөнгө оруулалтын гол эх үүсвэр ховор байдаг. Практикаас харахад түүний хэмжээ нь ноцтой хөрөнгө оруулалтын төслүүдийг хэрэгжүүлэхэд бараг хэзээ ч хүрэлцдэггүй. Хүлээн авсан хэмжээндээ бүрэн сэтгэл хангалуун байна гэж сайрхаж чаддаг ховор компани юм цэвэр ашигбүрэн хэмжээний хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагаа явуулах.

Эрх бүхий капитал гэдэг нь компанийг үүсгэн байгуулагчдын эрх бүхий үйл ажиллагааг хэвийн байлгахын тулд анх оруулсан хөрөнгийн хэмжээг илэрхийлдэг. Үүний үр дүнд түүний үнэ цэнэ эдийн засгийн үйл ажиллагаабүх үүсгэн байгуулагчдын тохиролцсон шийдвэрээр үүнийг багасгах эсвэл нэмэгдүүлэх боломжтой. Энэ баримтыг үүсгэн байгуулах баримт бичигт тусгасан байх ёстой. Компанийг үүсгэн байгуулагчдын шийдвэрээр түүнийг бүрдүүлдэг сангууд эрх бүхий капитал, хөрөнгө оруулалтад зарцуулж болно.

Компанийн үнэт цаас гаргах. Дэлхий даяар хөрөнгө оруулалтын төслүүдийг өөрөө санхүүжүүлэх энэ арга асар их үүрэг гүйцэтгэдэг. Энэ мэдэгдэл нь ялангуяа томоохон, алдартай компаниудын хувьд үнэн юм. Үүний зэрэгцээ манай улсад идэвхтэй хөгжлийн шатандаа явж байна. Хөрөнгө оруулалтын энэ эх үүсвэр нь бонд, хувьцаа гаргах замаар бүрддэг бөгөөд үүнийг хувь хүн, хуулийн этгээд аль аль нь худалдан авах боломжтой.

Элэгдлийн суутгал. Энэ нь элэгдсэн эд ангиудыг солихын тулд системтэйгээр хуваарилах ёстой хөрөнгийн нэр юм үйлдвэрлэлийн хөрөнгө. ОХУ-д орчин үеийн эдийн засгийн нөхцөлд эдгээр элэгдлийн төлбөр нь өчүүхэн хэмжээ, инфляцийн мэдэгдэхүйц түвшингээс шалтгаалан ноцтой үүрэг гүйцэтгэдэггүй.

Гадаад эх сурвалжууд

Хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааг санхүүжүүлэх гадны болон гуравдагч этгээдийн эх үүсвэрүүд нь:

  • татагдсан;
  • зээлсэн

Тэдний хооронд мэдэгдэхүйц ялгаа бий. Татсан хөрөнгө оруулалтын эх үүсвэрээс авсан мөнгийг үнэ төлбөргүй олгодог. Энэ бол компанийг бүхэлд нь хөгжүүлэх эсвэл хувь хүний ​​​​хөрөнгө оруулалтын төслүүдийг санхүүжүүлэхэд зориулагдсан нэг төрлийн ивээн тэтгэлэг юм.

Ивээн тэтгэгчийн хөрөнгийг төр болон хувийн хөрөнгө оруулагчдаас (компани, хувь хүмүүс) татан авч болно. Хэрэв бид харьцаж байгаа бол засгийн газрын эх сурвалжхөрөнгө оруулалтын санхүүжилт, ийм мөнгийг ихэвчлэн буцалтгүй тусламж хэлбэрээр хуваарилдаг. Тиймээс төр тодорхой үйлдвэр, чиглэлийн хөгжлийг өдөөж болно Үндэсний эдийн засаг. Жишээлбэл, инновацийн үйл ажиллагаа.

Үүнээс гадна, төр, өөрийн нэг хэсэг болгон эдийн засгийн бодлогокомпаниудад дараахь зүйлийг өгөх боломжтой.

  • хөнгөлөлттэй эсвэл хүүгүй зээл;
  • үнэ төлбөргүй тоног төхөөрөмж эсвэл үнэ төлбөргүй ашиглах үйлдвэрлэлийн талбай.

Зээл авсан хөрөнгийг үргэлж эргэн төлөгдөх нөхцөлтэйгээр хөрөнгө оруулалтад хуваарилдаг. Үүнд:

  • төсвийн хуваарилалт Оросын Холбооны Улс, түүнчлэн түүний субъектууд эсвэл хотын захиргаа;
  • хөрөнгө оруулалтын татварын хөнгөлөлт;
  • банкны зээл, зээл;
  • гадаадын хөрөнгө оруулалт.

Компанийн хүлээн авсан хөрөнгө нь арай өөр юм хувь хүндаатгалын тохиолдол гарсан үед даатгалын компаниас.

Хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны үндэс нь эдгээр эх үүсвэрүүд юм. Гэсэн хэдий ч хөрөнгө оруулагч мөнгө босгохын өмнө хэд хэдэн хүчин зүйлийг шинжлэх ёстой. Үүнд хөрөнгө оруулалтын төслийн боломжит ашиг, татсан хөрөнгийн өртөг, өөрийн хөрөнгөтэй харьцуулсан харьцаа, одоо байгаа эрсдэлүүд орно.

Эдийн засгийн шинжлэх ухаанд материаллаг хөрөнгө оруулалтын эх үүсвэрийг ихэвчлэн дотоод ба гадаад хөрөнгө оруулалтын эх үүсвэр гэж хоёр үндсэн ангилалд хуваадаг. Макро эдийн засгийн утгаараа дотоод эх үүсвэрийг үндэсний нөөц хэлбэрээр илэрхийлдэг бөгөөд эдгээр нь аж ахуйн нэгжийн хөрөнгө, төсвийн хуваарилалт байж болно. Гадаад эх үүсвэрт гадаадын хөрөнгө оруулалт, зээл болон бусад зээлсэн хөрөнгө орно.

Микро эдийн засагт хөрөнгө оруулалтыг ижил ангилалд хуваах нь заншилтай боловч тэдгээрийн мөн чанар нь арай өөр юм. Бие даасан аж ахуйн нэгж, хөрөнгө оруулалтын төслүүдийн тухайд бид эдгээр ангилалд хөрөнгө оруулах бусад эх үүсвэр, аргуудыг онцлон тэмдэглэв. Аж ахуйн нэгжийн дотоод ашиг, хувьцаа эзэмшигчдийн хөрөнгө, элэгдлийн зардлыг (нийт хөрөнгө оруулалт) оруулах нь заншилтай байдаг. Гадных нь дотроос анхаарч үзэх хэрэгтэй зээлсэн капитал, засгийн газрын татаас, хамтран ажиллаж олборлосон мөнгө хөрөнгийн бирж th, лизингийн хөрөнгө оруулалт.

Энгийнээр хэлбэл, эдгээр хоёр ангиллын нэрийг шууд утгаар нь авах хэрэгтэй. Дотоод эх сурвалж руу санхүүгийн хөрөнгө оруулалтхөрөнгө оруулагчийн өөрийн хөрөнгийг багтаасан бөгөөд бусад нь гадны гэж ангилагдана. Илүү энгийн, тийм үү? Микро эдийн засагт ангилалд хуваах нь илүү нарийн байдаг. Хөрөнгө оруулалтын санхүүжилтийн эх үүсвэр юу вэ? Өөрийн, татсан, зээлсэн гэсэн гурван үндсэн бүлэг байдаг.

Хөрөнгө оруулалтын янз бүрийн хэлбэрүүд нь гарал үүслийн шинж чанараараа нэг бүлэгт хуваагддаг. Эдгээр бүлгүүдийг мөн дотоод (өөрийн) болон гадаад (аварч ирсэн, зээлсэн) гэж хуваах ёстой. Хувьцааны пропорциональ байдал янз бүрийн бүлгүүдкомпаниудын үндсэн хөрөнгөд оруулах хөрөнгө оруулалт нь үндэсний эдийн засгийн онцлогоос хамаарна.

ОХУ-д хөрөнгийн дийлэнх хувийг засгийн газрын татаас, татаас хэлбэрээр босгосон хөрөнгөөс бүрдүүлдэг. АНУ, Англид ихэнх сангууд нь компаниудын үндсэн хөрөнгө байдаг. B идэвхтэй хөгжиж буй орнуудТогтмол хөгжиж буй эдийн засагтай (Солонгос, Япон, Герман) компаниудын хөрөнгийн дийлэнх хувийг татсан болон зээлсэн хөрөнгө бүрдүүлдэг бөгөөд ихэнхдээ гадаадын хөрөнгө оруулалт хэлбэрээр байдаг.

2 Санхүүжилтийн дотоод эх үүсвэр

Өмнө дурьдсанчлан хөрөнгө оруулалтыг санхүүжүүлэх дотоод эх үүсвэр нь компанийн өөрийн хөрөнгө, аж ахуйн нэгжийн эздийн мөнгө юм. Санхүүгийн хөрөнгө оруулалтын өөрийн эх үүсвэр:

  • аж ахуйн нэгжийн ашиг;
  • элэгдлийн зардал;
  • дахин хөрөнгө оруулалт хийсэн эргэлтийн бус хөрөнгө;
  • дахин хөрөнгө оруулалт хийсэн хэсэг эргэлтийн хөрөнгө.

Аж ахуйн нэгжийн цэвэр ашиг нь аж ахуйн нэгжүүдийн өдөөгдсөн буюу хувьсах хөрөнгө оруулалтын ихэнх хэсгийг бүрдүүлдэг. нийт дүнөдөөгдсөн хөрөнгө оруулалт нь дахин хөрөнгө оруулалтаас бүрдэнэ эргэлтийн бус хөрөнгөөөрийн хөрөнгө оруулалтын бодлогыг хэрэгжүүлэхэд ашиглахад бэлэн байгаа аж ахуйн нэгжийн ашгийн нэг хэсэг. Үндсэн капиталд өгөгдсөн ашгийн эзлэх хувь нь хөрөнгө оруулалтын ахиу хандлагаас хамаарна.

Элэгдлийн зардал болон эргэлтийн хөрөнгийн хөрөнгө оруулалт хэлбэрээр хөдөлгөөнгүй болсон хэсэг нь компанийн бие даасан хөрөнгө оруулалтыг бүрдүүлдэг. Бүх элэгдлийн зардал нь үндсэндээ компанийн нийт хөрөнгө оруулалт юм. Санхүүгийн дотоод эх үүсвэрүүдийн оновчтой тэнцвэрийг олох нь компанийн удирдлагын өмнө тулгарч буй хамгийн чухал ажлуудын нэг юм. Онолын хувьд компани амжилттай оролцож болно зах зээлийн эдийн засаголсон орлогоо дахин хөрөнгө оруулалт хийхээс бүрэн татгалзсан ч хүлээн зөвшөөрөгдөхүйц ашиг авчрах арилжааны үйл ажиллагаа. Практикт томоохон хөрөнгийн оролцоогүйгээр аж ахуйн нэгжийн өсөлт, бизнесийг өргөжүүлэх боломжгүй юм.

Хөрөнгө оруулалтыг санхүүжүүлэх дотоод эх үүсвэр нь аж ахуйн нэгжийн хамгийн чухал нөөц бөгөөд үүнгүйгээр түүнийг хөгжүүлэх боломжгүй юм. Эдгээр нөөцгүй компани зах зээлийн боломжоо бүрэн алдаж, ихэнхдээ дампуурдаг. Ашиг дутмаг, эргэлтийн хөрөнгийн дутагдал нь үхэж буй аж ахуйн нэгжийн шинж тэмдэг юм хувийн хөрөнгө оруулагчногдол ашиг авах сонирхолтой хүмүүс мөнгөө оруулахгүй.

Энгийнээр хэлбэл, хөрөнгө оруулалтын дотоод эх үүсвэр байхгүй бол гаднаас мөнгө татах нь асуудалтай болдог.

3 Гадаад эх үүсвэрийн хөрөнгө оруулалт

Гадаад эх үүсвэрт аж ахуйн нэгжид гаднаас орж ирж буй хөрөнгө оруулалтын эх үүсвэрүүд багтдаг бөгөөд энэ нь үндсэн хөрөнгө, аж ахуйн нэгжийн өмчлөгчийн хөрөнгийн нэг хэсэг биш юм. Эдгээр эх үүсвэрийг зээлж, татаж болно гэдгийг дээр хэлсэн. Сүүлийнхүүдээс эхэлье. Хөрөнгө оруулалт бий болгоход татах мөнгөний эх үүсвэрүүд:

  • компанийн гаргасан үнэт цаас гаргах;
  • хэлбэрээр дүрмийн санд оруулсан хувь нэмэр бодит хөрөнгө оруулалтгаднаас;
  • засгийн газрын татаас, татаас, тусламж;
  • арилжааны байгууллагуудын үнэгүй хөрөнгө оруулалтыг зорилтот .

Зах зээлд өөрийн байр сууриа өргөжүүлэх зорилго тавьсан аливаа аж ахуйн нэгж гаднаас байнга мөнгө босгож байдаг. Зээл авсан болон татсан хөрөнгө хямд, аж ахуйн нэгжүүд хөрөнгийн бирж дээр үнэт цаас гаргаж, хөрөнгөө ашигтай байршуулах сонирхолтой хувийн хөрөнгө оруулагчдыг хайж, өөрсдийн хөрөнгөө нэмэгдүүлэхийг хичээж байна.

Компаниуд ч идэвхтэй оролцож байна засгийн газрын хөтөлбөрүүд. Засгийн газрын буцалтгүй тусламж, татаасыг ихэвчлэн бүхэл бүтэн салбарын нөхцөл байдлыг сайжруулах хүлээлттэй үнэ төлбөргүй олгодог тул аж ахуйн нэгжүүд ийм санхүүгийн допинг авах сонирхолтой байдаг. Компаниуд төрөл бүрийн оролцох боломжийг бүү алдаарай шинэлэг төслүүдзорилтот тэтгэлэг авах.

Хувийн болон улсын хөрөнгө оруулалтын үүргийг дутуу үнэлж болохгүй. Энэ нь капиталистуудын үйл ажиллагааны ачаар юм венчур хөрөнгө оруулалторчин үеийн эдийн засгийн чухал хэсэг болж, аварга корпорациудад шинэлэг бүтээгдэхүүнээр зах зээлд гарах боломжийг олгосон. Хувьсгалт программ хангамжийг хөгжүүлэгчид болон хамгийн сүүлийн үеийн өндөр технологийн бүтээгдэхүүнийг ашиглан өөрсдийн хөрөнгө оруулалтын эх үүсвэрийг ашиглах, орчин үеийн эдийн засагтэс өөр харагдах болно.

Хөрөнгө оруулалтын санхүүжилтийн бусад эх үүсвэрүүд байдаг, тэдгээрийг өр гэж нэрлэдэг. Зээл авсан хөрөнгө нь:

  • зээл;
  • аж ахуйн нэгжийн өрийн үүрэг (бонд) гаргах;
  • засгийн газрын зээлийн санаачилга;
  • түрээслэх

Зээл нь хөгжилд шаардлагатай мөнгийг олж авах цорын ганц арга зам байж болно. Том санхүүгийн боловсролихэвчлэн хувийн хөрөнгө оруулагчдаас хөрөнгө татах замаар дотоодын хөрөнгө оруулалтын хэрэгцээг хангах боломжгүй компаниудад их хэмжээний зээл олгодог. Үүний нэг жишээ бол компанийн санаачилга юм Марвел, санхүүгийн конгломераттай 7 жилийн гэрээ байгуулсан Merill Lynch & Co.

Зээлийн хэмжээ 525 сая доллар байсан. Үнэт цаас зарах эсвэл компанийн асар их хувийг эзэмшигчдэд зарахгүйгээр ижил хэмжээний мөнгийг олоорой МарвелТэд зүгээр л чадаагүй. Ийм санаачлагыг төрөөс зээл олгох замаар санхүүжүүлэхгүй.

компанийн бонд гаргах хувьцааны зах зээлЭнэ нь мөн тохирсон мөнгийг хурдан олох арга замуудын нэг юм томоохон компаниудяаралтай санхүүжилт хайж байна. Лизинг гэдэг ойлголт бий болсон Сүүлийн үедОрос улсад улам бүр алдартай. Хөрөнгө оруулалтын түрээс, лизинг материаллаг хөрөнгөЭдгээр нь материаллаг хөрөнгө оруулалтыг бий болгох эх үүсвэр юм. Үйлдвэрийн тоног төхөөрөмж, үл хөдлөх хөрөнгийг лизингээр олгоно.

4 Зээл авсан болон татсан хөрөнгө оруулалт - үндсэн шинж чанарууд

хэлбэрээр татсан хөрөнгө оруулалт мөнгөний нийлүүлэлтхүн ам эсвэл бусад хүмүүс золиосоор хүлээн авсан арилжааны бүтэцХувьцаа нь эдийн засгийн зарим шинж чанартай байдаг.

  • хөрөнгийн бирж дээр үнэт цаас худалдах хүндрэл;
  • дүрмийн санг заавал бүрэн төлөх;
  • зөвхөн хувьцаа гаргах хувьцаат компаниудхаалттай ба нээлттэй төрөл;
  • ногдол ашиг төлөх ёстой.

Өрийн хөрөнгө оруулалт нь санхүүгийн хүчирхэг байр суурьтай бизнесүүдэд илүү сонирхолтой байж болно. Эдгээр компаниудын хувьд зээлсэн хөрөнгө нь татсан хөрөнгөөс бага өртөгтэй байх болно. урт хугацааны. Зээлийн хөрөнгө оруулалтын шинж чанарууд нь:

  • зээл авахад барьцаа хөрөнгө гаргах хэрэгцээ;
  • зөвхөн санхүүгийн сайн үзүүлэлттэй компаниуд лизинг эсвэл зээл авах боломжтой;
  • бондын хөнгөлөлт, зээлийн хүүг төлөх хэрэгцээ.

Хөрөнгө оруулалтын хоёр бүлгийн хоорондох чухал ялгааг нэг буюу өөр эх үүсвэртэй ажиллах нөхцлийн ялгаа гэж нэрлэж болно. Аливаа компани зээлсэн хөрөнгөө ашиглах боломжтой, харин зөвхөн хувьцаат компаниуд үндсэн хөрөнгө рүү гаднаас шууд хөрөнгө босгох боломжтой. Зарим компаниудын хувьд энэ нь тодорхой давуу тал боловч бусад хүмүүсийн хувьд хувьцаа эзэмшигчдийн тоог нэмэгдүүлэх нь хамгийн ашигтай ирээдүй биш юм шиг санагддаг.

5 Хөрөнгө оруулалтын шууд бус эх үүсвэр

Компани нь шууд бус гэж нэрлэгддэг эх сурвалжийг сонирхож магадгүй юм. Ийм эх үүсвэрийн үндсэн гурван төрөл байдаг: лизинг, франчайзинг, факторинг. Түрээсийг нөхцөлт байдлаар зээлж авсан эх үүсвэр гэж ангилж болох боловч ихэнхдээ лизинг болон зээлийн хооронд хангалттай хил хязгаарыг тавьж, лизингийг чанарын хувьд өөр хөрөнгө оруулалтын ангилалд хамааруулж болно.

Лизинг гэж юу вэ? Нэг ёсондоо энэ нь түрээслүүлэгчээс эд хөрөнгө (үйлдвэрлэлийн тоног төхөөрөмж, түүхий эд) түрээслэгчийг бодит худалдагчаас худалдаж авах хүртэл нь тодорхой төлбөртэйгээр түр хугацаагаар ашиглуулах явдал юм. Түрээсийн гэрээнд түрээслүүлэгч, түрээслэгч, худалдагч гэсэн гурван тал оролцдог уламжлалтай. Энэ схем нь өрийн гэрээнээс арай өөр юм.

Франчайзинг гэдэг нь оюуны өмчийг зохиогчийн эрх эзэмшигчээс аж ахуйн нэгжид нэрлэсэн төлбөртэйгээр шилжүүлэх явдал юм.Шууд бус хөрөнгө оруулалтын энэ хэлбэр нь олон компанид зах зээл дэх байр сууриа бэхжүүлэх боломжийг олгосон. Хамгийн тод жишээ Оросын эдийн засаг McDonalds сүлжээ гэж үзэж болно. Томоохон сүлжээ ресторан нь франчайзингийн схемээр дамжуулан барааны тэмдэгээ ашиглах эрхийг шилжүүлж, улмаар Оросын эдийн засагт хөрөнгө оруулалт хийдэг.

Факторинг бол хэрэгжүүлэх илүү төвөгтэй схем юм авлагааж ахуйн нэгжүүд. Энэ тохиолдолд бид фактор компанид авлагыг бодитоор худалдах тухай ярьж байна.

Хөрөнгө оруулалтын санхүүжилтийн шууд бус эх үүсвэрүүд чухал нөлөө үзүүлэхгүй санхүүгийн үзүүлэлтүүдмакро эдийн засгийн утгаараа аж ахуйн нэгжүүд болон дотоодын нийт бүтээгдэхүүн боловч гадны томоохон хөрөнгө оруулалтын эх үүсвэрийг татахгүйгээр амжилттай ажиллаж чадах тодорхой компаниудад дүн шинжилгээ хийхдээ анхаарах ёстой чухал хүчин зүйлүүд хэвээр байна дотоод нөөцийн менежмент.

6 Бие даасан хөрөнгө оруулагчийн байр суурь

Хувийн хөрөнгө оруулагчид мөнгөө хаашаа хөрөнгө оруулах вэ гэж гайхдаг. Дээр дурдсанаас харахад гадны хөрөнгө оруулалт нь компанийн хувьд хамгийн чухал ач холбогдолтой бөгөөд түүнийг өргөжүүлэх эсвэл бүтцийн өөрчлөлт хийх явцад шийдвэрлэх хүчин зүйл болдог. Өнгөрсөн хорин жилийн хугацаанд харилцаа холбооны дэд бүтэц одоогийн хэмжээнд хүртэл хөгжөөгүй бол олон компани гадны санхүүгийн урамшуулал авч чадахгүй байх байсан.

Өмнө нь итгэлцлийн сангууд болон брокерууд иргэдтэй утсаар болон шуудангаар холбогдож хөрөнгийн биржээр арилжаанд оролцох хөрөнгө босгодог байсан. Тэд боломжит үйлчлүүлэгчийн хаалгыг тогшиж гаднаас мөнгө татсан. Өнөөдөр Интернет нь жижиг капитал эзэмшигчдэд өөрсдийнхөө хэрэгжүүлэх хамгийн сайн арга замыг олох боломжийг олгодог хөрөнгө оруулалтын стратеги, харьцуулбал хөрөнгө оруулалтын хэрэгсэлзах зээлийн нөхцөл байдалд идэвхгүй хяналт тавих замаар бодит цаг хугацаанд өөр хоорондоо.

Хөрөнгө оруулагчийг хамгийн их танилцуулж болно янз бүрийн арга замуудхөрөнгийн байршуулалт. Хувийн хөрөнгө оруулагчид бонд худалдаж авснаар бизнест идэвхтэй зээлдүүлэгч болж чадна. Хөрөнгө оруулагч ногдол ашиг авахын тулд хувьцаа худалдаж авахдаа хадгаламжаа хөрөнгө оруулалтын эх үүсвэр болгон ашигладаг бөгөөд энэ нь үнэт цаасаа хөрөнгийн бирж дээр байршуулж байгаа аж ахуйн нэгжид гадны нөлөө үзүүлдэг тул үндсэн хөрөнгөд нэмэлт санхүүжилт татахыг оролддог.

Орчин үеийн интернетийн дэд бүтэц нь энгийн хүмүүст аж ахуйн нэгжийн хөрөнгө оруулалтын эх үүсвэр болж ажиллах боломжийг олгодог.

29. ХӨРӨНГӨ ОРУУЛАЛТЫН ЭХ ҮҮСВЭР

Аж ахуйн нэгжийн хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааг янз бүрийн эх үүсвэрээс санхүүжүүлж болно. Сүүлчийн олон янз байдал нь аж ахуйн нэгжийн өөрийн нөөцийн хомсдол, хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны субъектуудын сонирхлын зөрүүтэй холбон тайлбарлаж байна. Аж ахуйн нэгжийн хөрөнгө оруулалтын эх үүсвэрийг өөрийн болон зээлсэн гэж хуваадаг.

TO өөрийн эх сурвалжхөрөнгө оруулалтдараахь зүйлийг дурдах нь заншилтай байдаг.

- өөрийн санхүүгийн эх үүсвэр, одоо байгаа үндсэн хөрөнгийн элэгдлийн үр дүнд бий болсон, хөрөнгө оруулалтын хэрэгцээнд зориулж ашгаас суутгал хийх, байгалийн болон бусад гамшгийн улмаас учирсан хохирлыг нөхөн төлөх хэлбэрээр даатгалын компани, байгууллагаас төлсөн дүн;

- бусад төрлийн хөрөнгө (үндсэн хөрөнгө, газар, патент хэлбэрээр аж үйлдвэрийн өмч, програм хангамжийн бүтээгдэхүүн, брэндүүд);

– аж ахуйн нэгж хувьцаа гаргаж, борлуулсны үр дүнд бий болсон хөрөнгө;

– дээд эзэмшлийн хуваарилсан хөрөнгө болон хувьцаат компаниуд, аж үйлдвэр, санхүүгийн бүлгүүдийг буцаан олгохгүй байх;

- буяны болон бусад ижил төстэй хандив.

Хөрөнгө оруулалтын зээлсэн эх үүсвэрүүдэдихэвчлэн орно: -аас хөрөнгө оруулалтын хуваарилалт улсын төсөвОХУ, бүгд найрамдах улсууд болон ОХУ-ын бусад субъектууд, орон нутгийн төсөвболон холбоотой төсвөөс гадуурх сангууд, эдгээрийг голчлон холбооны, бүс нутгийн эсвэл салбарын санхүүжилтэд хуваарилдаг зорилтот хөтөлбөрүүд(эдгээр эх үүсвэрээс үнэ төлбөргүй санхүүжүүлэх нь үнэндээ тэдгээрийг өөрийн хөрөнгийн эх үүсвэр болгон хувиргадаг); дүрмийн санд санхүүгийн болон бусад биет болон биет бус оролцоо хэлбэрээр олгосон гадаадын хөрөнгө оруулалт хамтарсан үйлдвэр, түүнчлэн шууд хөрөнгө оруулалт хэлбэрээр (д бэлнээр) олон улсын байгууллага болон санхүүгийн байгууллага, муж улс, өмчийн янз бүрийн хэлбэрийн аж ахуйн нэгж (байгууллага) болон хувь хүмүүс (гадаадын хөрөнгө оруулалтыг татах нь олон улсын эдийн засгийн харилцааны хөгжлийг хангадаг); янз бүрийн хэлбэрүүд мөнгө зээлсэн, үүнд төрийн болон бизнесийг дэмжих сангаас эргэн төлөгдөх нөхцөлтэйгээр олгосон зээл, банк болон бусад байгууллагын хөрөнгө оруулагчдын зээл, аж ахуйн нэгж, үнэт цаас болон бусад сангууд.

Компани нь хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагаагаа санхүүжүүлэхийн тулд ямар санхүүжилтийн эх үүсвэр татаж байгаагаас хамааран дараахь зүйлийг ялгаж үздэг. Хөрөнгө оруулалтын санхүүжилтийн үндсэн хэлбэрүүд:

– өөрийгөө санхүүжүүлэх – хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааг бүхэлд нь дотоод эх үүсвэрээс бүрдүүлсэн өөрийн санхүүгийн эх үүсвэрээр санхүүжүүлэх; бага өгөөжтэй богино хугацааны хөрөнгө оруулалтын төслийг хэрэгжүүлэхэд ихэвчлэн ашигладаг;

- зээлийн санхүүжилтийг дүрмээр бол хөрөнгө оруулалтын өндөр өгөөжтэй богино хугацааны хөрөнгө оруулалтын төслийг хэрэгжүүлэх явцад ашигладаг;

– өмчийн санхүүжилт- санхүүжилтийн хэд хэдэн эх үүсвэрийн хослол; олон төрлийн хөрөнгө оруулалтын төслийг хэрэгжүүлэхэд ашиглаж болох хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааг санхүүжүүлэх хамгийн түгээмэл хэлбэр. Сонгохдоо санхүүжилтийн эх үүсвэрХөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны хувьд асуудлыг олон хүчин зүйлийг харгалзан компани шийдэх ёстой.

- татсан хөрөнгийн өртөг;

- үүнээс өгөөжийн үр ашиг;

– түвшинг тодорхойлдог өөрийн болон зээлсэн хөрөнгийн харьцаа санхүүгийн бие даасан байдалпүүсүүд;

- тодорхой санхүүжилтийн эх үүсвэрийг ашиглах үед үүсэх эрсдэл.

30. ХӨРӨНГӨ ОРУУЛАЛТЫН ҮЙЛ АЖИЛЛАГААНЫ ҮЗЭЛЧИЛГЭЭ, ЗАРЧИМ

Аж ахуйн нэгжийн хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагаа- хөрөнгө оруулалт, өөрөөр хэлбэл хөрөнгө оруулалт, хөрөнгө оруулалтыг хэрэгжүүлэх бодит үйл ажиллагааны багц. Үүний зэрэгцээ үндсэн хөрөнгийг бий болгох, нөхөн сэргээхэд хөрөнгө оруулалтыг хэлбэрээр гүйцэтгэдэг хөрөнгийн хөрөнгө оруулалт: одоо байгаа аж ахуйн нэгжүүдийг шинээр барих, сэргээн босгох, өргөтгөх, техникийн дахин тоноглох зардал.

Илүү их зүйлд хүрэхийн тулд өндөр үр ашигтайхөрөнгө оруулалт хийхдээ аж ахуйн нэгжийн удирдлага хөрөнгө оруулалтын үндсэн зарчмуудыг харгалзан үзэх үүрэгтэй.

1. Ахиу үр ашгийн зарчимхөрөнгө оруулалт хийх. Аж ахуйн нэгж бүр олж авахыг хичээдэг хамгийн их ашиг, нэгж бүтээгдэхүүнд ногдох зардал хамгийн бага байхаар үйлдвэрлэлийг зохион байгуулах. Үйлдвэрлэлийн хүрсэн түвшинд орлого нь үйлдвэрлэлийн зардлаас давсан тохиолдолд аж ахуйн нэгж үйл ажиллагаагаа үргэлжлүүлж, бараа борлуулснаас олсон нийт орлого нь үйлдвэрлэлийн зардлаас хэтрэхгүй бол үйлдвэрлэлээ зогсооно.

2. "Шаваас" зарчим.Хөрөнгө оруулалт хийх нь шаваастай ажиллахтай адил юм: шийдвэр гаргах эрх чөлөө нь түүнийг хэрэгжүүлэх явцад улам бүр нэмэгдэж буй эрх чөлөөний дутагдалаар солигддог. Аж ахуйн нэгж нь ямар машин худалдаж авах, түрээслэх, өөрөө үйлдвэрлэх, энэ үйл ажиллагаанд ямар хэмжээний зээл авах, хэдий хугацаанд, ямар хүүтэй байхаа шийдэх эрхтэй. Гэхдээ энэ бүх үйлдлүүдийг хийж дууссаны дараа буцахад хэцүү байдаг. Энэ тоног төхөөрөмж зардлаа нөхөхийн тулд зээл, хүүгээ төлөхийн зэрэгцээ тодорхой хугацаанд ажиллуулах ёстой. Гэсэн хэдий ч компани өөр сонголттой байж болно: энэ нь худалдаж авсан тоног төхөөрөмжийг дахин зарах боломжтой.

3. Дасан зохицох зардлын зарчим,өөрөөр хэлбэл, хөрөнгө оруулалтын шинэ орчинд дасан зохицохтой холбоотой зардал. Цаг хугацаа алдах нь орлогын алдагдал гэж тооцогддог. Аливаа дасан зохицох нь өөрийн өртөгтэй байдаг. Дасан зохицох төлбөр - одоогийн ашигт ажиллагааны огцом бууралт. Тиймээс дасан зохицох зардлыг тухайн аж ахуйн нэгжийн зарах үнийн тооцоонд оруулах ёстой шинэ бүтээгдэхүүнүүд. Энэ үнэ нь үйлдвэрлэлийн үнээс их байх тусам хөрөнгө оруулалтын энэ хувилбар илүү тохиромжтой. Нэг хэв маяг бий: бүтээгдэхүүний эрэлт их байх тусам тухайн аж ахуйн нэгж дасан зохицох зардал их байх болно.

4. Үржүүлэгчийн зарчим (үржүүлэгч).

Үржүүлэгч нь салбар хоорондын бодит хамаарлыг илэрхийлж, эдгээр холболтыг тоон байдлаар тодорхойлдог. Үржүүлэгч нь цагийг олж мэдэх боломжийг олгодог эдийн засгийн хүч чадалтодорхой нөлөө үзүүлэхийн тулд энэ мэдээллийг ашиглах нь ашигтай байдаг: ашиггүй хөрөнгө оруулалтыг зогсоож, зах зээлээс түрүүлж шинэ бизнес эхлүүлэх. Үржүүлэгчийн нөлөө нь эрэлт, ашгийн үүсгүүр болох салбараас холдох тусам сулардаг. Үүнээс гадна үржүүлэгчийн нөлөө нь цаг хугацааны явцад алга болдог. Өөр нэг салбар бий болж магадгүй бөгөөд энэ нь хөрөнгө оруулалтын стратегийг өөрчлөх шаардлагатай гэсэн үг юм.

Q – зарчим – хөрөнгийн бирж дээрх хөрөнгийн үнэлгээ ба түүнийг орлуулах бодит өртөг хоорондын хамаарлыг тодорхойлох. Энэ зарчмыг баримталснаар хөрөнгө оруулалтын ашиг нь эрэлтийн үнэ ба нийлүүлэлтийн үнийн хоорондын хамаарлаас хамаарна.


| |