Цахим төлбөр 

Хөрөнгө оруулалтын венчур компани. Венчур хөрөнгө оруулалт - энэ юу вэ? Төрөл, давуу болон сул талууд. Энэ төрлийн хөрөнгө оруулалтад хэн оролцож байна вэ?

    • Төлөвлөгөөнүүд биелэх үед

Венчур хөрөнгө оруулалтын тодорхойлолт

Венчур хөрөнгө оруулалт- Энэ санхүүгийн хөрөнгө оруулалтүүсэх, өсөлтийн шатандаа аль ч компанид. Эсвэл энгийнээр хэлбэл ирээдүйтэй стартапуудыг санхүүжүүлдэг. "Венчур" гэдэг нэр томъёо нь өөрөө (Англи хэлний "venture" гэсэн үгнээс гаралтай бөгөөд "эрсдэлтэй ажил" гэсэн утгатай) хэнд ч үл мэдэгдэх, тиймээс үндсэн хөрөнгийн зах зээлд нэвтрэх боломжгүй шинэлэг бизнест хөрөнгө оруулахыг хэлдэг.

Мөнгө эрсдэлд оруулж, шинэ компанийн ашиг тусын тулд мөнгө зарцуулахад бэлэн байгаа хөрөнгө оруулагч нь оруулсан мөнгөнийхөө хариуд энэ компанийн эзэмшлийн хувийг авдаг. Өнөөгийн Intel, Apple, Compaq (өнөөгийн HP) болон бусад олон тэрбум долларын эргэлттэй тэргүүлэгч аваргууд нэгэн цагт алсын хараатай, амжилттай хөрөнгө оруулагчдын хийсэн венчур хөрөнгө оруулалтын ачаар өсөж, хөгжиж чадсан.

Венчур хөрөнгө оруулалт хийхэд хөрөнгө оруулагч болон бизнес эрхлэгчийн эрсдэл бараг тэнцүү байдаг

Венчур хөрөнгө оруулалтын сонирхол ба эрсдэл

Венчур хөрөнгө оруулалт бол алдагдал хүлээх өндөр эрсдэлтэй хөрөнгө бөгөөд бизнесийн "хар морь" дээр тавьсан бооцоо юм. Эрсдэл нь буруу хуваарилалтаас эхлээд янз бүр байж болно мөнгөн гүйлгээ, боломжит ашгийн таамаглалд буруу тооцоолол хийснээр дуусгавар болно. Тиймээс, дүрмээр бол венчур капиталыг тухайн зэрэгтэй хувьцаа эсвэл хувьцаанд хөрөнгө оруулалт хийдэг болзошгүй эрсдэламжилтын төлөө өндөр нөхөн олговор авдаг өндөр хувьирлээ. Венчур хөрөнгө оруулалтын гол эх үүсвэр нь хамтын сангууд юм хөрөнгө оруулалтын сангууд, венчур капиталын пүүсүүд эсвэл хувийн хөрөнгө оруулагчид (бизнесийн сахиусан тэнгэрүүд).

Компани дахь венчур капиталын хөрөнгө оруулалт нь хөрөнгө оруулагчдыг аж ахуйн нэгжийн ажлын үйл явцтай нягт холбох боломжийг олгодог.

VC нь туршлагаар хангаж, төлөвлөлтөд туслахаас гадна уулзалтын үеэр зөвлөгөө өгөх боломжтой. Тиймээс, мөнгөний хэсгээс гадна бизнесийн сахиусан тэнгэрүүд ивээн тэтгэсэн компанийг байгуулах үйл явцад цаг хугацаа, харилцаа холбоо, үнэ цэнэтэй туршлагаа хувь нэмэр оруулдаг.

Гэсэн хэдий ч венчур капиталын бүх хөрөнгө оруулалтын цорын ганц зорилго нь оруулсан мөнгөнөөс хамгийн их өгөөж авах явдал байдаг тул ихэнх хөрөнгө оруулагчид санхүүгийн өсөлтийн бодит боломж бүхий бизнес, компаниудыг хайж байдаг.

Венчур капиталын хөрөнгө оруулалт хийхэд тохиромжтой компаниуд

Венчур капиталын хөрөнгө оруулалтыг татахуйц аж ахуйн нэгжүүд өндөр өсөлттэй байх ёстой. Компанийн өнөөгийн байдал тийм ч чухал биш (байгаа төсөлд ч гэсэн хөрөнгө оруулагчид байдаг эхний шаттүүний хөгжил гэж нэрлэгддэг "үрийн хөрөнгө оруулалт"), түүнчлэн түүний хөгжлийн хэтийн төлөв.

Олонхийн сонголт венчур санойрын таван жилд их хэмжээний эргэлт хийх боломжтой компаниудыг дэмжинэ. Тиймээс венчур хөрөнгө оруулалтыг татах ерөнхий дохионууд байдаг бөгөөд үүнд:

  • өндөр өсөлтийн хэтийн төлөв;
  • амбицтай баг;
  • туршлагатай менежмент;
  • төлөвлөгөөг бодит байдалд орчуулах чадвар.

Венчур хөтөлбөр, гарааны бизнест хөрөнгө оруулалт хийх

Венчур хөрөнгө оруулалтын үйл явц

Венчур төсөлд санхүүгийн хөрөнгө оруулалт хийх хугацаа ихэвчлэн гурваас долоон жил хүртэл үргэлжилдэг. Үйлдвэрлэлийн өсөлт илүү хурдан явагддаг төлөвшсөн бизнесүүдэд инновацийг нэвтрүүлэхэд чиглэсэн венчур хөрөнгө оруулалт нь ашгийн хурдан өгөөжийг бий болгоно. Бизнесийн загвар боловсруулахад маш их цаг хугацаа шаардагддаг аж ахуйн нэгжүүдэд мэдээжийн хэрэг хүссэн ашгаа олохын өмнө санхүүгийн хөрөнгө оруулалт илүү урт хугацаа шаардагдана.

Ихэнх венчур капиталын хэлцлүүд нэг сараас нэг жил хүртэл үргэлжилдэг. Гураваас зургаан сар хүртэлх ердийн хугацааг хэвийн гэж үздэг. Мөн хурдан саналууд байдаг, гэхдээ эдгээр нь үл хамаарах зүйл юм.

Санхүүжилтийн хурд нь венч хөрөнгө оруулагчдад өгсөн мэдээллийн төрлөөс ихээхэн хамаардаг.

Венчур капиталын хөрөнгө оруулалтыг олж авах үйл явц нь бизнес төлөвлөгөөг үнэлэхээс эхэлдэг. (Хэрхэн зохиохыг үзнэ үү). Боломжит хөрөнгө оруулагчдын үзэж байгаагаар тухайн аж ахуйн нэгжид эрсдэлтэй санхүүгийн хөрөнгө оруулалтыг өдөөж болох гол талууд нь дараах байдалтай байна.

  • бүтээгдэхүүн, үйлчилгээний амьдрах чадвар;
  • компанийн тогтвортой өсөлтийн боломж;
  • компанийн үр дүнтэй үйл ажиллагааны үр дүнтэй багийн менежмент;
  • эрсдэл ба хүлээгдэж буй ашгийн харьцаа;
  • венчур хөрөнгө оруулалтын үндэслэл, хөрөнгө оруулалтын шалгуур.

Компанийн үнэлгээ, сонголт нь венчур хөрөнгө оруулалтын бүтцийг дагалддаг. Ер нь венчур хөрөнгө оруулалтыг өөрийн хөрөнгөөр ​​хийдэг. Хөрөнгө оруулагчид зардалдаа тохирсон аж ахуйн нэгжээс хувь хүртэж, одоо байгаа хувьцаа эзэмшигчдийн хувьцаа багасдаг. Үүний зэрэгцээ бүх мөнгө зөвхөн үйлдвэрлэлийг хөгжүүлэхэд зарцуулагддаг.

Хэрхэн венч хөрөнгө оруулагч болох вэ, энэ нь юу вэ?

Forex болон бусад салбарт хөрөнгө оруулалт хийх санхүүгийн зах зээл, маш эрсдэлтэй үйл ажиллагаа гэж хэлж болно. Гэсэн хэдий ч эрсдэл, өгөөж нь ихэнх тохиолдолд форексоос хэд дахин өндөр байдаг өөр төрлийн хөрөнгө оруулалт байдаг. Гарчигнаас та аль хэдийн ойлгосноор энэ нийтлэл нь венчур хөрөнгө оруулалтад анхаарлаа хандуулах болно. Энэ сэдвийг хайж байхдаа эрт орой хэзээ нэгэн цагт хүн бүр ирдэг гэж би боддог мэргэжлийн хөрөнгө оруулагч. Магадгүй зарим залхуу хөрөнгө оруулагчид аль хэдийн ийм түвшинд хүрсэн байх. Сэтгэгдэл дээр уншигчдын түүхийг харахад би баяртай байх болно.

Энэ нийтлэлд би дараах асуултуудыг авч үзэх болно.

  • Энэ юу вэ венчур хөрөнгө оруулалт;
  • Венчур хөрөнгө оруулалтын механизмын онцлог;
  • Амжилттай венчур хөрөнгө оруулагчид;
  • Хөрөнгө оруулагч хөрөнгө оруулалтын төслийг хаанаас хайх вэ?

Венчур хөрөнгө оруулалт гэж юу вэ?

Би энэ блогийг 6 жил гаруй ажиллуулж байна. Энэ бүх хугацаанд би хөрөнгө оруулалтынхаа үр дүнгийн тайланг тогтмол гаргадаг. Одоо улсын хөрөнгө оруулалтын багц нь 1,000,000 гаруй рубль байна.

Ялангуяа уншигчдад зориулж би "Залхуу хөрөнгө оруулагчдын курс"-ийг боловсруулсан бөгөөд үүнд би хувийн санхүүгээ хэрхэн эмх цэгцтэй болгох, хуримтлалыг олон арван хөрөнгөнд үр дүнтэй байршуулахыг алхам алхмаар харуулсан. Уншигч бүр дор хаяж эхний долоо хоногт сургалтанд хамрагдахыг зөвлөж байна (үнэгүй).

Англи хэлнээс орчуулсан "venture" гэдэг үг нь эрсдэлтэй эсвэл эрсдэлтэй үйл ажиллагаа гэсэн утгатай. Тодорхойлолтоор венч капиталын хөрөнгө оруулалт нь маш эрсдэлтэй хөрөнгө оруулалт юм. Үүнийг ямар ч баталгаагүй, бүдүүлэгээр хэлбэл, “эргүүлэн сулласан” компанид олгосон зээлтэй зүйрлэж болно. Хөрөнгө оруулалтын объектууд нь ихэвчлэн үйл ажиллагаагаа эхэлж буй жижиг аж ахуйн нэгжүүд болдог. Венчур хөрөнгө оруулалтын ачаар зах зээлд тэсрэлт хийж буй өндөр технологийн бүтээгдэхүүн бий болж байна. Энэ нь иймэрхүү зүйл тохиолддог:

  1. Залуу компани хөгжлийн амбицтай зорилтуудыг тавьж, хөрөнгө оруулагчдыг урьж байна;
  2. Сонирхсон бизнесмэн компанид хувьцааны оронд шаардлагатай хэмжээний мөнгийг хуваарилдаг (үүсгэн байгуулагчдын нэг болох эсвэл хувьцаа эзэмшигч болох);
  3. Дараа нь хоёр боломжит хувилбар байна:

— Компани амжилтанд хүрч, хөрөнгө оруулагчийн хувьцааны үнэ хэдэн зуу, заримдаа бүр хэдэн мянга дахин өсдөг. Хөрөнгө оруулагч нь хувьцаагаа их хэмжээгээр зарж, эсвэл компанийн ашгийн тодорхой хувийг авах боломжтой.

— Тус компани тодорхой шалтгааны улмаас зорилгодоо хүрэхгүй, үйл ажиллагаагаа зогсоож, эсвэл удаашралтай үйл ажиллагаа явуулж байна. Энэ тохиолдолд хөрөнгө оруулагч хөрөнгө оруулалтаа бүхэлд нь эсвэл хэсэгчлэн алддаг.

Венчур төслүүдийн томоохон эрсдэлүүд нь олон хөрөнгө оруулагчдыг төслийн менежментэд биечлэн оролцоход хүргэдэг. төслийг боловсруулахдаа өөрийн туршлага, хувийн болон мэргэжлийн ур чадвараа ашигладаг. Ийм хөрөнгө оруулагчдыг бизнесийн сахиусан тэнгэр гэж нэрлэдэг.



Венчур хөрөнгө оруулалтын механизм нь хэд хэдэн зүйлтэй өвөрмөц онцлог, Би гол зүйлсийг жагсаах болно:

  • Хөрөнгө оруулалт хийх өндөр босго;

Дүрмээр бол венчур хөрөнгө оруулагч бол чинээлэг хүн юм, учир нь төсөл/бизнесүүдэд 10,000-аас сая сая долларын хөрөнгө оруулалт хийдэг. Хэдэн мянган долларын хөрөнгө оруулалттай шинэхэн хөрөнгө оруулагчдад хөрөнгө оруулалтын сонирхолтой төсөл олоход нэлээд хэцүү байдаг. Гэхдээ хэрэв хүсвэл хамтарсан хөрөнгө оруулалтын байгууллага эсвэл сангийн үйлчилгээг ашиглаж болно. Сангийн хөрөнгийн менежерүүд дараа нь ирээдүйтэй төсөлд хөрөнгө оруулахын тулд жижиг хөрөнгө оруулагчдаас хадгаламж хуримтлуулдаг. Ийм сангийн сул тал нь хөрөнгө оруулагч нь менежерүүдийн ур чадварт найдахаас өөр аргагүйд хүрч, тодорхой төсөлд хөрөнгө оруулах шийдвэр гаргах боломжгүй байдаг.

  • Хөрөнгө оруулалтын урт хугацаа;

Өсөн нэмэгдэж буй компанид хөрөнгө оруулалт хийснээр венчур хөрөнгө оруулагч хүссэн үедээ мөнгөө буцааж авах боломжгүй. Хөрөнгө оруулсан дүнг дүрмээр бол төсөл бүрэн шингээж авдаг бөгөөд төсөл амжилттай хэрэгжсэн тохиолдолд л мөнгийг буцааж өгөх боломжтой. Хөрөнгө оруулалт хийснээс хойш их хэмжээний орлого олох эсвэл төсөл хөрөнгийн зах зээлд (IPO) орох хүртэл олон жил өнгөрч болно.

  • Хяналт дутмаг;

-аас стратегийн түншүүдэсвэл түншүүд, венчур хөрөнгө оруулагчид хувьцааны хяналтын багц шаардлагагүй байдгаараа ялгаатай. Тэд мөн дүрмээр бол компанийг удирдахыг хичээдэггүй, зөвхөн өөрсдийгөө хариуцдаг санхүүгийн эрсдэл, бусад бүх зүйлийг дээд удирдлагын мөрөн дээр шилжүүлэх. Гэсэн хэдий ч ихэнхдээ мөнгөө хэмнэх хүсэл нь венч хөрөнгө оруулагчдыг ТУЗ-ийн гишүүн болж, компанийн үйл ажиллагааг биечлэн хянахад хүргэдэг. Эцсийн эцэст, хэн ч хэлж байсан ийм хөрөнгө оруулалт нь асар их эрсдэлтэй холбоотой байдаг.

  • Ашиг олох баталгаа байхгүй;

Ашгийн хувьд энд бас тийм ч энгийн зүйл биш. Хөрөнгө оруулалтын бүх хугацаанд хөрөнгө оруулагч нэг ч долларын ашиг авч чадахгүй байж магадгүй бөгөөд эцэст нь төсөл дэх өөрийн хувийг хэдэн саяар зарж болно. Ихэнх стартапуудын хувьд ашгийн бодит хэмжээ нь хөрөнгийн бирж дээр анх удаа олон нийтэд санал болгосны дараа тодорхой болдог. Үндэслэсэн хөрөнгө оруулалтын сонирхол татахуйц, түүний хувьцааны үнэ тодорхойлогдоно, үүний дагуу хөрөнгө оруулагч өөрийн хувьцааг зарснаар олох дүнг тодорхойлно.

Амжилттай венчур хөрөнгө оруулагчид

Жинхэнэ амжилтын түүхээс өөр юу ч урам зориг өгдөггүй. Эдгээр түүхүүдийн ихэнх нь сайн мэддэг боловч илүү сайн ойлгохын тулд би хэд хэдэн венчур хөрөнгө оруулагчдын тодорхой амжилтыг тоогоор жагсаах болно.

  • Майк Маркула

Стив Жобс, Стив Возняк нар гараждаа хэлхээний самбар гагнаж байх үед Майк Apple-д 250,000 долларын хөрөнгө оруулалт хийсэн. Дөрөвний нэг сая доллараар Майк Apple-ийн гуравны нэгийг авах болно.

Хөрөнгө оруулалт хийх үед Марккулагийн нийт хөрөнгө 2.5 сая доллар байсан бөгөөд энэ нь тэрээр өөрийн багцын ердөө 10 хувийг APPLE-д оруулсан гэсэн үг юм. Майк компанид эзэмшдэг хувиа 154 сая доллараар зарж, 61,600 хувийн ашиг олсон байна.

Дашрамд хэлэхэд би "Стив Жобс" аудио номыг сонсохыг зөвлөж байна. appleinsider-ийн намтар" (туслахын тулд Google). Одоогоос 2 жилийн өмнө ажилдаа явах замдаа машинд суугаад нэг сар сонссон. Ном хүчтэй, миний сэтгэл маш их татагдсан тул 2 удаа сонссон.

  • Томас Альберг

Томас онлайн номын дэлгүүр Amazon-д 100,000 долларын хөрөнгө оруулалт хийсэн. Эцэст нь нийт ашигТомасын Амазон дахь хөрөнгө оруулалт 26 сая доллар болсон.

  • Иан МакГлинн

Жирийн автомашины худалдагч Иан МакГлинн байгалийн гаралтай гоо сайхны бүтээгдэхүүн зардаг Body Shop нээж байсан найз Анита Роддикийн бизнест 4000 фунт стерлинг (хувьцааны оронд) хөрөнгө оруулалт хийжээ.

Үүний дараа Body Shop сүлжээ дэлгүүрийг (ойролцоогоор 2000 дэлгүүр) хамгийн том гоо сайхны аварга L'Oreal худалдаж авсан. Ian McGlynn-ийн цэвэр ашиг 180 орчим сая евро байсан бөгөөд эхний хөрөнгө оруулалт нь 5400 евро байв.

  • Орос дахь венчур хөрөнгө оруулалтын гайхалтай жишээ бол хэдхэн мянган долларын хөрөнгө оруулалтыг хүлээн авсны дараа хүчирхэг дархлаа зохицуулах нөлөө үзүүлдэг "Тимоген" эмийг бүтээж чадсан цөөн тооны судлаачдын түүх юм. Үүний дараа АНУ-ын нэгэн компани үүнийг үйлдвэрлэх лицензийг хэдэн сая доллараар авчээ. Өөрөөр хэлбэл, төсөл нь хөрөнгө оруулагчийн анх оруулсан хөрөнгийг хэдэн мянга дахин нэмэгдүүлсэн.

Хөрөнгө оруулагчид венчур хөрөнгө оруулалтын төслүүдийг хаанаас хайж болох вэ?

Хөрөнгө оруулагч бүр хөрөнгө оруулалтад орох босго өндөр учраас венчурын хөрөнгө оруулалтад хамрагдах боломжгүй. Аз болоход хөрөнгө оруулагчдаас хэдэн зуун мянган долларын хөрөнгө оруулалт хийх шаардлагагүй хөрөнгө оруулалт хийх сонирхолтой төслүүдийг олох арга замууд байдаг. Би өөрийн мэддэг хөрөнгө оруулалтын объектуудыг хайх аргуудыг жагсаах болно.

  • Танил талаасаа;

Ихэнх гарааны бизнес эрхлэгчид болон бизнес эрхлэх хүсэлтэй хүмүүс төсөл боловсруулах хөрөнгөгүй, хамгийн гол нь хөрөнгө оруулагчдад хандах боломжгүй байдаг. Ийм стартапууд ихэвчлэн хамаатан садан, танил тал, найз нөхдөөрөө дамжуулан хөрөнгө оруулалт татдаг. Хүн бүр амьдралдаа нэг удаа ч гэсэн өөрийн таньдаг хэн нэгэнд бизнесээ хөгжүүлэхэд мөнгө хэрэгтэй гэж сонссон байх гэж би боддог. Хөрөнгө оруулагч болон жирийн хүнЭнэ нь тэр ийм мэдээллийг дүлий чихэнд хүргэхгүй байх явдал юм.

Өнгөрсөн жил би бүх Оросын боловсролын "Селигер" форумд "Аж ахуй эрхлэлт" хуралдааны үеэр оролцож, 10-50 мянган долларын өртөгтэй олон сонирхолтой төслүүдийг (ялангуяа "Инноваци" хуралдааны үеэр) харсан. Би бас сонирхолтой хөрөнгө оруулалт хайж форумд тусгайлан ирсэн хэд хэдэн венчур хөрөнгө оруулагчидтай уулзсан. Хэрэв уншигчдын хэн нэг нь энэ төрлийн хөрөнгө оруулалтыг сонирхож байгаа бол 4-5-р сард Seliger 2015 форумд оролцох хүсэлтээ өгөхийг зөвлөж байна. Магадгүй би өөрөө тийшээ явах байх.

  • Төслийн солилцоо;

Хэрэв та google-ээс "Exchanges хөрөнгө оруулалтын төслүүд» Та стартапуудын санал бүхий олон сонирхолтой платформуудыг олох боломжтой. Жишээлбэл, inproex.ru, startup.ua гэх мэт Ийм сайтууд дээр хэрэв хүсвэл хөрөнгө оруулалт, хамтын ажиллагааны нэлээд сонирхолтой хувилбаруудыг олж болно.

  • Хувьцааны солилцоо, хамтын хөрөнгө оруулалтын платформ;

Хөрөнгө оруулалтын төслүүдийн биржээс ялгаатай нь бирж өмчийн оролцоотөслүүдэд тэд төслийн хувьцааг (хувьцаа гэх мэт) шууд сайт дээр худалдаж авахтай холбоотой. Тэдгээр. платформ нь хөрөнгө оруулагч болон төслийн хоорондын харилцааны баталгаа ба зохицуулагч юм. Жишээлбэл, саяхан vcstart.com бирж дээр та алдартай bigpicture (bigpicture.ru) сайтын хамтран эзэмшигч болж болно.

Энэ төрлийн хөрөнгө оруулалт нь асар их эрсдэлтэй холбоотой гэдгийг би давтан хэлье. Тиймээс шийдвэр гаргахаасаа өмнө та гүйлгээний хууль эрх зүйн нарийн ширийн зүйлийг сайтар судалж, бизнесийн энэ чиглэлээр ажилладаг мэргэжилтнүүдтэй (венчур сангууд ихэвчлэн зах зээлийн судалгаа хийдэг) зөвлөлдөх хэрэгтэй. Албан бус статистик мэдээгээр ердөө 10 орчим хувь нь Төслүүд нь амжилтанд хүрч, үлдсэн 90% нь алдагдлаа нөхдөг. Тиймээс амжилттай венчур хөрөнгө оруулагч болохын тулд бизнесийн үйл явц нь хоорондоо уялдаа холбоогүй дор хаяж хэд хэдэн төсөлд хөрөнгө оруулах хэрэгтэй.

Орос улс хөрөнгө оруулагчдын, тэр дундаа гадаадын хөрөнгө оруулагчдын сонирхлыг өдөөдөг олон өрсөлдөхүйц давуу талуудтай. Дотоодын эдийн засагДотоодын эрэлт хэрэгцээ, өндөр мэргэшсэн боловсон хүчний нөөц бололцоо ихтэй, хөрөнгийн багтаамжтай зах зээл юм. Үүнийг нэгтгэж үзвэл венчур хөрөнгө оруулалт хийх маш сайн нөхцөл, боломжийг бүрдүүлдэг.

Венчур хөрөнгө оруулалт - энэ юу вэ?

"Венчур хөрөнгө оруулалт" гэсэн ойлголтын орчин үеийн тодорхойлолт нь хоёрдмол утгатай. Эрдэмтэд хэд хэдэн хувилбарыг боловсруулсан бөгөөд тэдгээр нь тус бүрийг тусгай ном зохиолд, мэргэжилтнүүдийн дунд ашигладаг. Венчур хөрөнгө оруулалт гэдэг нь техник, технологи, шинжлэх ухааны салбарт хэрэгжиж эхлээгүй байгаа үйл ажиллагааг санхүүжүүлэхийг хэлнэ гэж зарим хүмүүс үздэг. Бусад нь энэ нэр томъёог инновацийн арилжааны борлуулалт, "эрсдэл" капитал ашиглан олж авсан үр дүнг дахин худалдах гэж зөв тайлбарлаж байна гэж маргадаг. Гэхдээ венчур хөрөнгө оруулалт нь венчур сан, хөрөнгө оруулалт хийж буй хувь хүмүүсийн хоорондын харилцан ашигтай харилцааны тогтолцоо гэдгийг бүх мэргэжилтнүүд санал нэгтэй хэлж байна. шинэлэг төслүүд, болон хөгжүүлэгчид. Үүний тулд өвөрмөц санаа нь зах зээлийн асар их боломжийг агуулсан байх ёстой. Энэхүү хөрөнгө оруулалтын хэлбэр нь өндөр түвшинэрсдэл, үүнийг онолын хувьд өндөр орлогын үзүүлэлтээр зөвтгөх ёстой Англи хэлэнд venture гэдэг нь эрсдэл гэж орчуулагддаг). Мөнгө оруулсан хөрөнгө оруулагч нь шинэлэг төслийг хэрэгжүүлэгчтэй адил алдагдал хүлээдэг.

Зөвлөгөө: ашигтай хамтрагч олох венчур санхүүжилташигтай бизнесийн санаа эсвэл венчур сан хэрэгжүүлэх сонирхолтой хувийн хөрөнгө оруулагчийн хувьд боломжтой, жишээлбэл, Runa Capital, IMI.VC, Ru-Net Ventures, Kite Ventures гэх мэт.

Венчур хөрөнгө оруулалтын онцлог шинж чанарууд нь хөрөнгө оруулалтын урт хугацааны өгөөж (ялангуяа биотехнологи, анагаах ухааны салбарт) болон төсөл боловсруулах эхний үе шатанд их хэмжээний хөрөнгө оруулалт шаардлагатай байдаг. банкны зээлЭдгээр зорилгын үүднээс үүнийг авахад хэцүү байдаг, учир нь санхүүгийн байгууллагазээл өгөхөөс татгалзах Биет бус хөрөнгөМөн удахгүй орлого олохгүй шинэ бизнесийн загваруудыг үнэлэх боломжгүй. Тиймээс хамгийн их хамгийн сайн сонголтшинэлэг төслүүдийг санхүүжүүлэх - венчур хөрөнгө оруулагчид эсвэл сантай хамтран ажиллах. Сүүлийнх нь амжилттай төсөл, гарааны бизнесээс орлого олж, дансандаа ноцтой хөрөнгө хуримтлуулдаг. Тэд барьцаа хөрөнгөгүй байсан ч аж ахуйн нэгжийг санхүүжүүлж чадна. Тэдний оролцогчид болдог Даатгалын компаниуд, хувийн хөрөнгө оруулагчид, томоохон корпорациуд. Дунджаар венчур сангууд долоон жилээс илүүгүй хугацаанд үйл ажиллагаагаа явуулдаг. Ихэнхдээ тэд зөвхөн төслүүдийг санхүүжүүлээд зогсохгүй зөвлөх үйлчилгээ үзүүлэх, эсвэл ТУЗ-д суух зэргээр тэдний хөгжилд хувь нэмрээ оруулдаг. Дүрмээр бол тэдний гишүүд удирдлагад үг хэлэхийг эрэлхийлдэггүй, эсвэл компанийн өдөр тутмын асуудлыг гүнзгийрүүлдэггүй. Эцсийн эцэст, венчур капиталистууд ихэвчлэн хэд хэдэн өндөр эрсдэлтэй аж ахуйн нэгжүүдэд мөнгө хөрөнгө оруулалт хийдэг (гэхдээ тэд зарчмын дагуу баригдсан хуурамч төслүүдтэй ямар ч холбоогүй юм. санхүүгийн пирамид), тэд жижиг нарийн ширийн зүйлийг нарийвчлан судлах бие махбодийн чадваргүй байдаг. Хөрөнгө оруулалтаас олсон цэвэр орлого, хувьцааны үнийн өсөлтөөс болж хэдхэн жилийн дараа л ашиг хүртдэг.

Пүүсүүдийг венчур хөрөнгө оруулалт шаарддаг төслүүдэд ангилах шалгуурууд:

  • хөрөнгө оруулалтын хэмжээ 5-15 сая доллараар хязгаарлагддаг;
  • бүтээгдэхүүн, үйлчилгээний эрэлтийн аргумент;
  • хамгийн багадаа бизнесийн хоёр өөр чиглэлээр анхны ашиг олох боломжтой;
  • батлагдсан ашигт ажиллагаа (дүрмээр бол хөрөнгө оруулагчид нэг жилийн дотор орлого олохыг шаарддаг);
  • Хувьцааг анх удаа олон нийтэд санал болгох нь 3-5 жилийн дотор явагдах ёстой.

Венчур хөрөнгө оруулагчид ажиллах боломжтой олон газар байдаг ч ихэнхдээ биотехнологи, шинэлэг санаа, барилга байгууламж, ресторан гэх мэт салбарт хөрөнгө оруулалт хийдэг. Ийм төлөвлөгөөний амжилттай хөрөнгө оруулалтын үр дүн нь Apple, Intel, Facebook, Alibaba гэх мэт. Энэ нь үндсээрээ ялгаатай - венчур санхүүжилтийн гол зорилго нь мэргэжлийн мэдлэгтэй өргөн хүрээний хүмүүсийг татах замаар үйлдвэрлэлийн үйл ажиллагааны асуудлыг шийдвэрлэх биш юм. , гэхдээ өндөр орлого олохын тулд ирээдүйтэй санаа, төслүүдэд эрсдэлийн капиталыг хөрөнгө оруулалт хийх. Заримдаа хөрөнгө оруулагчид венчур капиталын фирмүүдийн хамтран үүсгэн байгуулагч болдог. Боломжтой бол тэд өөр өөр чиглэлээр янз бүрийн профайлтай хэд хэдэн төсөлд хөрөнгө оруулалт хийж, нийт эрсдлийг бууруулахыг хичээдэг.

Венчур хөрөнгө оруулагчид - тэд хэн бэ?

Өөрийгөө санхүүжүүлэх нь ихэнх шинэ технологийн пүүсүүдийн гарааны хөрөнгийн гол эх үүсвэр болдог. Гэвч хөрөнгө оруулалтын тодорхой шалгуур, шалгалтын өндөр өртөг, хяналт шалгалтын нарийн төвөгтэй байдлаас шалтгаалан венчур сангууд жижиг үйлдвэрүүдийг (ажлынх нь чанараас үл хамааран) санхүүжүүлэхээс татгалздаг. Дэлхий дээрх венчур сангийн дундаж ашиг 20 орчим хувь байгаа нь бусад байгууллагуудын дундаж ашгаас давж, Орост 30-35 хувьтай байна. Хувьцааны өртөг нь 1 сая рубльээс бага байдаг. Венчур хөрөнгө оруулалт хийх нь маш эрсдэлтэй боловч маш ашигтай үйл ажиллагаа юм. Арилжаа нь орлогын эрсдэлтэй хэлбэр гэж тооцогддог (түүнээс олсон орлого нь мэдэгдэхүйц бага байх болно) хоёртын сонголтууд. ? Энэ нь эзэмшигч нь тодорхой хугацаанд тодорхой хөрөнгө (хувьцаа, бонд, түүхий эд) -ийг тогтоосон үнээр худалдаж авах, худалдах боломжийг олгодог хоёр талын гэрээ юм.

Зөвлөгөө: зөвхөн хуулиар хуулийн этгээд. Тиймээс оролцогч болохын тулд эхлээд аж ахуйн нэгжээ бүртгүүлэх, гэрчилгээ худалдаж авах, авах шаардлагатай бүрэн мэдээлэлсангийн үйл ажиллагааны зорилго, аргачлалын талаар.

Жижиг пүүсүүд болон ихэнх хувийн инновацийн төслүүдийн хувьд цорын ганц гарц бол венчур хөрөнгө оруулагчдыг хайх явдал юм. Тэднийг бизнесийн сахиусан тэнгэр гэж бас нэрлэдэг. Тэдэнд үргэлж том байдаг хувийн капиталмөн бизнесийн хөгжлийн эхний шатанд хөрөнгө оруулалт хийхэд бэлэн байна. Тэд үүнийг дангаар нь эсвэл бүлгээр хийдэг. Цэвэр орлогыг ихэвчлэн 5-10 жилийн дараа хүлээж байна. Төсөл дууссаны дараа хувьцааг зах зээл дээр эсвэл компани өөрөө зардаг.

Зөвлөгөө: ямар ч үед венчур хөрөнгө оруулалтаас хамгийн их орлого олох зах зээлийн нөхцөл байдалтуслана. Тэдний гол зорилго бол эрсдэлийг хязгаарлах биш, харин зах зээлийн үнийн хөдөлгөөний аль ч чиглэлд ашиг олох явдал юм. Хөрөнгө оруулагч ийм байгууллагуудын дунд түншээ маш болгоомжтой сонгох хэрэгтэй, учир нь тэдний оршин тогтнолыг хууль тогтоогч албан ёсоор баталгаажуулаагүй бөгөөд ашигласан стратеги нь үргэлж өндөр байдаггүй өөр өөр үр дүнтэй байдаг. Ямар ч тохиолдолд хөрөнгө оруулагчийн анхаарал халамж, мэргэжлийн бэлтгэл - урьдчилсан нөхцөлгүйлгээ.

Жижиг бизнест ажиллахаар төлөвлөж буй ихэнх бизнес эрхлэгчид асуултын хариултыг сонирхож байна. Хэд хэдэн сонголт байдаг (өөрийн үйлдвэрлэл нээх, үйлчилгээ үзүүлэх аж ахуйн нэгж), гэхдээ венчурын хөрөнгө оруулалт нь тохиромжгүй нь гарцаагүй. Эцсийн эцэст түүний цар хүрээ нэлээд том - 50 мянган доллараас хэдэн сая хүртэл.

Нийтлэлийг 2 товшилтоор хадгална уу:

Манай улсын бизнесийн дэд бүтцийн сул хөгжил, өнгөрсөн жилүүдийн үлдэгдэл нь санхүүгийн шинэ салбар болох венчур хөрөнгө оруулалтыг эрчимтэй бүрдүүлэхэд саад болж байна. Харин одоо энэ нь орчин үеийн олон компани, жижиг, дунд үйлдвэрүүдийн санхүүжилтийн үндсэн эх үүсвэрүүдийн нэг болж байна.

-тай холбоотой

Венчур капиталын хөрөнгө оруулалт нь бизнесээ дөнгөж эхлүүлж буй гарааны бизнес эрхлэгчдэд хөрөнгө оруулалтаа нэмэгдүүлэх боломжийг олгодог өмч. Сонирхолтой бизнесийг бүтээгч нь банкны зээл авахад хэцүү, боломжгүй байдаг хөгжлийн үе шатанд мөнгө авдаг. Өөрийн хөрөнгөө нэмэгдүүлснээр нэгтгэдэг санхүүгийн бүтэцөргүй компаниуд. Венчур капиталын ачаар бизнесийн санааны зохиогч дэмжлэг, зөвлөгөө, хүчтэй нөлөөллийг хоёуланг нь хүлээн авдаг банкны байгууллагууд, мөн төслийг боловсруулахад зориулагдсан.


Венчур хөрөнгө оруулалт гэж юу вэ?

Олон хүн шиг эдийн засгийн үзэл баримтлал, "венчур хөрөнгө оруулалт" гэсэн тодорхойлолт нь англи хэлнээс гаралтай. Шууд орчуулбал "эрсдэлтэй хөрөнгө оруулалт" гэсэн утгатай.

"Венчур" мөн чанарыг илүү нарийвчлалтай тусгахад хэцүү байдаг. Бүр гишүүн биш ч үл мэдэгдэх бизнест хөрөнгө оруулах биржийн арилжаа, үнэхээр адал явдалт бизнес юм.

Учир нь хөгжлийн хоёр хувилбар л байдаг - мөнгө алдах (эвдрэх, хамгийн сайн тохиолдол) эсвэл асар их ашиг олох.

Инновацийн үед компанид туршилтын загвар эсвэл үйлдвэрлэлийн өмнөх цувралын судалгаа, боловсруулалтыг санхүүжүүлэхэд хөрөнгө хэрэгтэй. Үүнийг үрийн үе шатны санхүүжилт гэж нэрлэдэг.

Компани (хувь хүн) венчурын хөрөнгө оруулалт татах шаардлагатай хэд хэдэн тохиолдол байж болно.

  • санаа нь цоо шинэ бөгөөд зах зээлд санал болгохын тулд шинэ бүтээгдэхүүнийг турших, хөгжүүлэх эрх зүйн бүтэц (компани) бий болгохыг шаарддаг;
  • Энэ санаа нь одоо байгаа компанийн үйл ажиллагааны явцад гарч ирдэг бөгөөд шинэ бүтээгдэхүүн боловсруулахад санхүүжилт шаардлагатай байдаг;
  • шинэ бүтээгдэхүүнийг туршиж үзээд цаашид сурталчлахад хангалттай үр дүнг үзүүлэв. Тиймээс, хөөргөхөд арилжаанд оруулах шинэ оролт (харилцаа холбоо, сурталчилгаа, олон улсын хөгжил гэх мэт) шаардлагатай.

Төсөл боловсруулах эхний шатанд хөрөнгө оруулагчид хөрөнгө оруулалт хийдэг өөрийн хөрөнгө.

Компани зах зээлийн тогтвортой түвшинд хүрэхэд (хувьцаа гаргах), дараа нь багц үнэт цаас(хөрөнгө оруулалтын шатанд тодорхойлогддог) таатай үнээр худалдаалагдаж байна.

Хөрөнгө оруулагчдын тухай

Венчур капитал (стартапуудад зориулагдсан тусгай сан) нь дараахь хөрөнгө оруулагчдаас бүрдэнэ.

  1. Хөрөнгө оруулагчдын клубууд - Энэ ангилал нь орон нутгийн жижиг бизнесийг хөгжүүлэхэд хөрөнгө оруулалт хийдэг жижиг бүлгүүдээс бүрддэг. Хөрөнгө оруулалт нь 15,000 доллараас хэтрэх нь ховор.
  2. Хөрөнгө оруулагчид - хувь хүмүүс, ихэвчлэн хуучин бизнес эрхлэгчид. Тэд хувийн хөрөнгөө хамгийн ирээдүйтэй төслүүдэд хөрөнгө оруулалт хийдэг. Дунджаар 50-150 мянган ам.долларын хооронд хэлбэлздэг.
  3. Корпорацууд болон венч капиталын сангууд нь хамгийн том хөрөнгө оруулагчид бөгөөд ихэвчлэн 1 сая доллараас дээш хөрөнгө оруулалттай компаниудыг санхүүжүүлдэг. Энэ категори нь бүтээгдэх үед биш харин хөгжлийн үе шатанд оролцдог.

Венчур хөрөнгө оруулагчид бол компанийн жижиг хувьцаа эзэмшигчид бөгөөд тэдний хөрөнгө оруулалт түр зуурынх бөгөөд урт хугацааны түнш, хувьцаа эзэмшигч хэвээр үлдэх зорилгогүй болно. Тэднийг татахын тулд шинэлэг төсөл нь бүх тооцоолсон эрсдэлийг агуулсан, өсөх боломж, төгс бизнес төлөвлөгөөтэй байх ёстой.

Венчур сангийн төрлүүд

Венчур сан нь зөвхөн гарааны бизнес, шинэлэг төслүүдтэй ажиллахад чиглэгддэг (нийт хөрөнгө оруулалтад венчурын хөрөнгө оруулалтын эзлэх хувь дор хаяж 90%).

Тэргүүлэх зорилтууд нь:

  1. Оролцогч хөрөнгө оруулагчдаас хөрөнгө босгох;
  2. Гарааны төслүүдийг сонгох, нарийвчилсан дүн шинжилгээ хийх;
  3. Бүх үе шатанд шинэлэг төслийг санхүүжүүлэх;
  4. Компанийн менежментэд оролцох (хоёрдогч);
  5. Хөгжлийн багийн дэмжлэг.

Дүрмээр бол сан нь олон тооны төсөлд нэг дор (дор хаяж 15-20) хөрөнгө оруулалт хийдэг бөгөөд зөвхөн 25% нь оролцогчдын сэтгэлд бүрэн нийцэх ашиг авчрах болно. Хэдийгээр маркетинг, эдийн засаг, таамаглалыг сайтар судалсан ч аль бүтээгдэхүүн эрэлт хэрэгцээтэй болохыг таамаглах боломжгүй юм. Гэхдээ ганц "амжилттай" төсөл ч алдагдлаа бүрэн нөхөж, "супер орлого" гэж нэрлэгдэх боломжтой.

Венчур сангуудыг дараах шалгуураар ангилдаг.

  • хөрөнгийн гарал үүсэл - төрийн, хувийн, орос, гадаад;
  • венчур хөрөнгө оруулалтын чиглэл - Оросын хөрөнгө, гадаадын стартапууд;
  • хэмжээ хөрөнгө оруулалтын багц– жижиг (10 мянга-50 сая доллар), дунд (50-150 сая доллар), том (150 сая доллараас);
  • газарзүйн хамрах хүрээ - холбооны, бүс нутаг, дүүрэг;
  • үйлдвэрлэлийн чиглэл - бүх нийтийн, мэдээллийн технологи гэх мэт;
  • Хөрөнгө оруулалтын үе шатууд - үрийн өмнөх, үр, эхлэл.

Венчур сангийн үйл ажиллагааны схем нь бүх төрлийн хувьд бараг ижил байдаг.

  • төслийн зохиогч хөрөнгө оруулалт хийх хүсэлт гаргасан;
  • шинэлэг бүтээгдэхүүний иж бүрэн дүн шинжилгээ хийх;
  • оролцогчид санд хувь нэмрээ оруулдаг хувийн хөрөнгөэсвэл оюуны өмч (патент, эрх гэх мэт);
  • сан нь хоёрдогч менежментийн компанийн хувьд хувь нэмрээ оруулдаг;
  • төсөл нь хууль эрх зүйн болон захиргааны байгууллагад хамаарах;
  • санхүүжилтийг нэг удаа (ховор) эсвэл үе шаттайгаар явуулдаг бол сан нь өөрийн үзэмжээр хувьцаа гаргах эрхтэй;
  • бизнесийн төслийн хэрэгжилтэд бүрэн хяналт тавьж, иж бүрэн дэмжлэг үзүүлэх (1-10 жил);
  • төслөөс гарах, хөрөнгийн бирж дээр хувьцаа (хувьцаа) худалдах, сонирхож буй хөрөнгө оруулагчид, бүтээгдэхүүнийг зохиогч компанийн менежер (үүсгэн байгуулагч).

Ажлын схемээс гадна бүх венчур сангууд санхүүжилтийг хэрэгжүүлэх хоёр дүрмийг хуваалцдаг.

  1. Мөнгийг зөвхөн ойрын ирээдүйд сангийн нийт хөрөнгөтэй тэнцэх хэмжээний орлого олох боломжтой төслүүдэд л хөрөнгө оруулалт хийдэг. Тогтвортой, баталгаатай орлоготой сонгодог төслүүд ашиг сонирхлын хүрээнд хамаарахгүй - тэд "нэмэлт ашиг" авчирдаггүй.
  2. Венчур сан хөрөнгийн бирж дээр үйл ажиллагаагаа тогтворжуулмагц төслөөс гардаг. Гарах мөч нь урт хугацааны урьдчилсан мэдээгээр тодорхойлогддог бөгөөд бараг үргэлж зөв байдаг.

Давуу болон сул талууд

Венчур хөрөнгө оруулалтын гол давуу тал нь энэ төрлийн санхүүжилтийн үйл ажиллагааны зарчим болох харьцангуй богино хугацаанд "нэмэлт ашиг" авах явдал юм.

Гэхдээ эрсдэлтэй хөрөнгө оруулалтыг зөвхөн хувиараа бизнес эрхлэгчдийг баяжуулах арга гэж үзэх ёсгүй. Энэ нь улсын эдийн засагт оруулж буй томоохон хувь нэмэр мөн.

Шинжлэх ухаан, технологийн хөгжил нь Орост өрсөлдөх боломжийг олгодог дэлхийн зах зээл. Венчур хөрөнгө оруулалтгүйгээр олон төсөл цаасан дээр үлдэх эсвэл өөр улсын өмчид амархан шилжих байсан. Үнэ цэнэтэй боловсон хүчнээ алдах нь урьд өмнөхөөсөө илүү хүнд байна. Өндөр технологийн мэргэжилтнүүд гадаадад илүү сайн амьдралыг эрэлхийлж, хүнд суртлын тогтолцооны нэрийн өмнөөс авьяас чадвараа золиослохыг хүсэхгүй байна. Иймд венчур хөрөнгө оруулалт өнгөрсөн жилэрч хүчээ авч байна. Тухайлбал, 2011 онтой харьцуулахад гүйлгээний тоо 3 дахин, хөрөнгө оруулалтын дундаж хэмжээ 2.5 дахин өссөн байна.

Венчур хөрөнгө оруулалтын гол сул тал бол өндөр эрсдэл юм. Санхүүжүүлсэн төслүүдийн ихэнх нь ашиггүй болж хувирдаг. Хангалттай мэдлэггүй бол хөрөнгө оруулагч ашиг олох төдийгүй хөрөнгөө алдах магадлалтай.

Өөр нэг хасах нь нэлээд нөхцөлт юм. Венчур хөрөнгө оруулалт гэдэг урт хугацааны хэтийн төлөв. Хөрөнгө оруулалтын өгөөж 2-3 жил (дунджаар). Тиймээс та "хурдан" мөнгө хүлээх ёсгүй.

Сүүлчийн "сул тал" бол зөвхөн туршлагатай бизнес эрхлэгч эсвэл нэлээд ноцтой чөлөөт хөрөнгөтэй хүн венчур хөрөнгө оруулалт хийх боломжтой юм. Үндсэн нөхцөл дээр онолын үндэслэлийг нэмж оруулах ёстой. Эрсдэлтэй хөрөнгө оруулалтын талаарх мэдлэг хангалтгүй.

Төслийг зохих ёсоор үнэлэхийн тулд бид санхүүжилтийн салбарыг ойлгох шаардлагатай хэвээр байна.

Эрсдэл

Хөгжүүлэлтийн үе шатанд үл мэдэгдэх аливаа бүтээгдэхүүн хөрөнгө оруулалтын эрсдэлтэй байдаг. Эдийн засагт таагүй таамаглал үүсэхэд нөлөөлдөг хэд хэдэн хүчин зүйлүүд байдаг.

Төслийн хэтийн төлөвт дүн шинжилгээ хийхдээ алдаа гаргадаг

Шинэлэг бүтээгдэхүүнийг үнэлэх сонгодог загвар нь одоогийн нөхцөл байдал, нөхцөл байдал муудаж, эдийн засгийн байдал сайжирч байгаа гэсэн гурван л таамаглалыг агуулдаг.

Гэвч бодит байдал дээр бүхэл бүтэн багц таамаглалыг ашигладаг. Жишээлбэл, аналитик менежерүүд хөрөнгө оруулалтын салбарын хөгжлийн динамик, улс орны эдийн засгийн ерөнхий байдал, хэрэглэгчдийн хүсэл сонирхол гэх мэтийг дүн шинжилгээнд хамруулдаг. Жагсаалт том байх тусам венчур хөрөнгө оруулалтын эрсдэл өндөр байна.

Шинэ бүтээгдэхүүн нэвтрүүлж буй компани доторх хурцадмал байдал

Стартапын эцсийн үр дүнд корпорацийн орчин чухал үүрэг гүйцэтгэдэг. Инноваци бий болгох үе шатанд тэргүүлэх менежерүүд, хөгжүүлэгчид, захирлуудыг солих нь төслийг бүрэн царцаах хүртэл бүтээгдэхүүнд сөргөөр нөлөөлнө (энэ нь ирээдүйтэй санаануудын 75% -д тохиолддог). Венчур хөрөнгө оруулалтын эрсдэл нь тодорхой байна - хэрэгжүүлэх эцсийн хугацааг дагаж мөрдөхгүй байх эсвэл бүтээн байгуулалтыг орхих.

Бүтээгдэхүүний хуурамч эх чанар

Эрсдэл нь хөгжлийн дараагийн үе шатанд бий болж, инноваци 100% хулгайд ойртох тусам нэмэгддэг бөгөөд энэ нь зохиогчдын шударга бус байдалтай ямар ч холбоогүй юм. Зүгээр л хэрэгжилт ахих тусам санаагаа бүрэн хэрэгжүүлэх боломжгүй болж байна. Үүний тод жишээ олон нийтийн сүлжээИнтерфэйсийн хувьд бага зэрэг ялгаатай мянга мянган хүмүүс эхлүүлсэн.

Гэхдээ Facebook эсвэл Twitter алдартай хэвээр байх болно.

Төсөөлөөгүй хэрэгжүүлэх зардал

Энэ бол хамгийн шинийг санаачлагч компаниудын эрсдэл бөгөөд хөрөнгө оруулагчдад тулгардаг. Төсөл хөгжихийн хэрээр бизнес төлөвлөгөөнд оруулсан хөрөнгө оруулалтын хэмжээг нэмэгдүүлэх шаардлагатай болж байна. Хэрэв венчур сан татагдсан бол хөрөнгө оруулалтыг үл харгалзан төслөө орхино (эрсдэлийн 75% нь ашигт ажиллагааны урьдчилсан тооцоонд багтсан).

Гол эрсдэлүүдэд бид нэлээд тодорхой эрсдэлүүдийг нэмж болно - луйврын эхлэл, компани дампуурал, томоохон корпорацуудтай нэгдэх, хөрөнгийн биржийн тогтвортой түвшинд хурдан орох, удирдлагын өөрчлөлт, дотоод бодлого. Хөрөнгө оруулагчид яг ямар эрсдэлтэй тулгарах талаар таамаглахад маш хэцүү байдаг тул сан, хөрөнгө оруулагчид санхүүжилтэд маш болгоомжтой ханддаг.

Үе шатууд

Венчур хөрөнгө оруулалтын тодорхойлолт нь хөгжлийн эхний үе шатанд гарааны бизнесийг санхүүжүүлэхийг хэлдэг бөгөөд эдгээрийг дараахь шалгуурын дагуу ангилдаг.

Эрт үе шат

Үрийн өмнөх үе шат, үрийн үе шат, эхний шатны санхүүжилт багтана. Венчур хөрөнгө оруулалт нь эхний шатанд ач холбогдол багатай байдаг - демо бүтээгдэхүүн үйлдвэрлэх, хоёрдугаарт - арилжааны сурталчилгаа, эцэст нь үйлдвэрлэлд зориулсан бүрэн хэмжээний хөрөнгө оруулалт.

Өргөтгөх үе шат (дунд)

Хөрөнгө оруулалт нь тоног төхөөрөмж, эргэлтийг нөхөхөд чиглэгддэг. Энэ үе шатанд компани аль хэдийн орлого олж, уламжлалт санхүүчдийг (банкуудыг) татах боломжтой.

Хожуу үе шат

Тус компани хурдацтай хөгжиж, ихээхэн орлого олж байна. Хөрөнгийн зах зээлд ороход 1-2 жил үлдлээ. Хөрөнгө оруулалтыг хөрөнгөжүүлэх, үнэт цаас гаргах зорилгоор босгодог.

Эцсийн шат

Венчур хөрөнгө оруулагчид өөрсдийн хувь эсвэл хувьцаагаа зарснаар төслөөс гардаг хувьцааны зах зээл, бусад хөрөнгө оруулагчид эсвэл компанийг шинийг санаачлагч руу шууд .


Төслийг хаанаас хайх вэ

3-5 жилийн дараа их ашиг авчрах хөрөнгө оруулалтын объектыг чинээлэг хүмүүс, бизнес эрхлэгчид, томоохон бизнесмэнүүдэд олоход хялбар байдаг. Эцсийн эцэст, санаа зохиогч нь санхүүгийн дэмжлэг авахаар ирдэг. Гэхдээ хэрэв та хүсвэл хөрөнгө оруулалттай бол венчур хөрөнгө оруулалтын чиглэлээр эхлэгчдэд зориулсан ирээдүйтэй төслийг олох боломжтой.

Танил, найз нөхөд, хамаатан садангаар дамжуулан

Сонирхолтой төсөлд тодорхой хэмжээний хөрөнгө оруулалт хийхийг хүсч байгаа бөгөөд саналууд дуусахгүй гэдгийг уулзалтын үеэр хоёр удаа хэлэхэд хангалттай. Хоёр дахь хүсэл эрмэлзэлтэй бизнес эрхлэгч бүр инновацийн оюуны бүрэлдэхүүн хэсэг болох санхүүгийн дэмжлэгийг эрэлхийлдэг.

Хөрөнгө оруулалтын биржээр дамжуулан

Стартапууд хөрөнгө оруулагч хайж байдаг олон нөөц бий. Жишээлбэл, start2up.ru нь хэрэглэгчдэд гүйлгээ хийх өргөн боломжийг олгодог.

Хамтын хөрөнгө оруулалтын платформ дээр

Хөрөнгө оруулалтын биржийн нэг хэлбэр нь хамтын хөрөнгө оруулалтын платформ юм. Энд венчур хөрөнгө оруулалтыг стартапын эцсийн шатанд хийдэг. Тус компани хувьцаагаа гаргачихсан ч үнэ нь бага хэвээр байна. Компани болон хөрөнгө оруулагчдын хоорондын эдийн засгийн харилцааг зохицуулагчийн үүрэг гүйцэтгэдэг хөрөнгийн бирж дээр хувьцаагаа шууд худалдаж авах боломжтой.

Хэрэв та чөлөөт хөрөнгөтэй, өндөр технологийн талаархи суурь мэдлэгтэй (сонголт хэлбэрээр) хадгаламжаа алдахаас айхгүй бол венчур хөрөнгө оруулалтад амжилтанд хүрэхийг оролдож болно. Үүнийг хэд хэдэн аргаар хийж болно:

Хөрөнгө оруулагчид

Венчур хөрөнгө оруулагч болох хамгийн хялбар арга бол ойр тойрныхоо хүмүүст санхүүгийн дэмжлэг үзүүлэх явдал юм сонирхолтой санаанууд. Гол нь мэргэжлийн болон арга зүйн хувьд дадлага хийх хэрэгтэй.

Crowdfunding платформууд

Жижиг хөрөнгө оруулагчдаас хөрөнгө цуглуулдаг хамтын платформууд - хамгийн сайн сонголтжижиг хөрөнгө оруулалтын хувьд (10-15 мянган доллар). Олон улсын Angellist буюу Оросын StartTrack эх сурвалж нь венчур хөрөнгө оруулалтыг амжилттай эхлүүлж чадсан гэдгээ баталж чадсан. Нэмэлт урамшууллын хувьд туршлагатай хөрөнгө оруулагчид таныг эрсдэлтэй стартапад оролцохоос зайлсхийхэд тусалж, хамгийн таатай таамаглал бүхий 10-15 төслийн санхүүжилтийг хуваарилах болно.

Синдикатууд

Венчур хөрөнгө оруулалтын түгээмэл сонголт бол эхний шатны синдикатууд юм. Тэдгээрийг краудфандинг платформууд болон сангуудын аль алинд нь бүтээдэг. Та клубын гишүүдийн аль нэгтэй хамтарсан санхүүжилт хийх боломжтой. Туршлагатай хөрөнгө оруулагчидтай харилцах замаар эрсдэлийг бууруулдаг. Гэхдээ ашиг нь бас буурч байна. Та хүү төлөх шаардлагатай болно хууль эрх зүйн дэмжлэг(10%), амжилтын шагнал (20%), татвар (10-15%).

Венчур сан

Хэрэв та 1 сая доллараас дээш хөрөнгөтэй бол сул зогсолттой байгаа бол венчур санд анхаарлаа хандуулж болно. 3-5 жилийн хугацаанд энэ сангаас ирээдүйтэй 15-20 аж ахуйн нэгжид хөрөнгө хуваарилна. Энэ тохиолдолд хөрөнгө оруулагчийн давуу тал нь түүнд туршлагатай мэргэжилтнүүдийн бүхэл бүтэн баг ажилладаг бөгөөд энэ нь ашиг бараг баталгаатай болгодог. Сул тал нь та бүх мөнгөө байршуулж, дор хаяж 3 жил (дунджаар 3-7 жил) мартдаг.

Найдвартай нэр хүндтэй Оросын ТОП 5 венчур сан:

  1. PBK - улсын сан, 2009 оноос хойш үйл ажиллагаагаа явуулж, шинжлэх ухаан, техникийн хөгжилд анхаарлаа хандуулж байна.
  2. Prostor Capital нь 2011 оноос хойш оршин тогтнож, мэргэжлийн өндөр нэр хүндтэй болсон. бага хувьамжилтгүй гүйлгээ.
  3. Russian Ventures - сангийн үүсгэн байгуулагч Евгений Гордеев 20 гаруй жилийн турш мэдээллийн технологийн чиглэлээр мэргэшсэн. Тиймээс 90% тохиолдолд тэр зөв шийдвэр гаргадаг.
  4. Softline – 2008 онд байгуулагдсан, хөрөнгө нь 20 сая доллар. Оросын хувьд чиг баримжаа нь сонгодог - мэдээллийн технологи юм.
  5. ABRT - 2006 оноос хойш үйл ажиллагаагаа явуулж байгаа бөгөөд програм хангамж хөгжүүлэлттэй холбоотой бизнесүүдэд хөрөнгө оруулалт хийж байна.

Их хэмжээний мөнгөө тус санд даатгаснаар шинэхэн хөрөнгө оруулагч бараг баталгаатай ашиг (90%) авдаг, эсвэл ядаж л улаан болж хувирдаггүй нь венчур хөрөнгө оруулалтын эерэг үр дүн гэж тооцогддог.

Дүгнэлт

Венчур хөрөнгө оруулалт нь ёс суртахууны хувьд тогтвортой хүмүүсийн хувьд эрсдэлтэй ажил юм. Хадгаламжаа алдах магадлал өндөр байгаа хэдий ч инновацид оруулсан хөрөнгө оруулалтын ачаар бид агаарын тээвэр, төмөр зам, олон нийтийн сүлжээ, Apple-ийн хэрэгслүүд зэрэг соёл иргэншсэн үр өгөөжийг хүртэж байна. Венчур хөрөнгө оруулалтын боломжуудыг төсөөлөхөд ганцхан жишээ хэлэхэд хангалттай. 2007 онд Жим Брюэр Facebook төсөлд 12.7 сая долларын хөрөнгө оруулалт хийсэн.

(санал: 1, дунджаар 5-аас 5)

Сайн уу? Энэ нийтлэлд бид венчур хөрөнгө оруулалтын талаар ярилцаж, эдгээр хөрөнгө оруулалтын үндсэн төрлүүдийг танилцуулах болно. Тэд зах зээл дээр шинэ гарааны бизнесийг сурталчлах, ирээдүйтэй инновацийг нэвтрүүлэхэд туслах зорилгоор улам бүр ашиглагдаж байна.

Өнөөдөр та сурах болно:

  1. Аль нь венчур капитал гэж ангилагдах вэ;
  2. Иймэрхүү зүйлийн сайн муу тал нь юу вэ?
  3. Төсөлд венчур хөрөнгө оруулалтыг хэрхэн яаж авах вэ.

"Венчур" гэдэг үгийг англи хэлнээс шууд орчуулбал "эрсдэлтэй бизнес" гэж хэлж болно. Энэ нь ийм хөрөнгө оруулалтын утга учрыг бүрэн илэрхийлдэг. Тэд бүрэн уналт эсвэл асар их ашиг авчрах боломжтой бөгөөд энэ нь төслийн бүх боломжит дутагдлыг нөхөхөөс илүү байх болно.

Манай улсад харьцангуй саяхан гарч ирсэн венчур хөрөнгө нь Lingua Leo, Rolsen, Astrum тоглоомын холдинг эсвэл KupiVIP борлуулалтын клуб зэрэг зарим компаниудын хөгжил, амжилттай байгуулагдахад аль хэдийн хувь нэмэр оруулсан.

Венчур хөрөнгө оруулалт гэж юу вэ

Венчур хөрөнгө оруулалт гэдэг нь эрсдэлтэй, урт хугацааны янз бүрийн хөрөнгө оруулалтад хөрөнгө оруулахыг хэлнэ. Тэдгээрийг ихэвчлэн гаджет, анагаах ухаан, програм боловсруулахтай холбоотой мэдээллийн технологийн технологид суурилсан залуу төслүүдэд ашигладаг.

Заримдаа бүрэн шинэчлэлт хийсэн тохиолдолд одоо байгаа аж ахуйн нэгжүүдэд татагддаг.

Уламжлалт шууд хөрөнгө оруулалтаас гол ялгаа нь:

  • Мөнгө алдах магадлал өндөр, эерэг үр дүнд хүрэх баталгаа байхгүй;
  • Капиталыг ирээдүйн бизнес эрхлэгчийн "хүндэт үгээр" олгодог;
  • Туршлагагүй, гарааны бизнес эрхлэгчидтэй хамтран ажиллах;
  • Анхны хөрөнгө оруулалтыг санааны үе шатанд хийдэг.

Энгийн стратегийн хөрөнгө оруулалтаар зээлдүүлэгч аль хэдийн ирээдүйтэй аж ахуйн нэгжид хөрөнгө оруулахыг илүүд үздэг. Энэ нь бүтээгдэхүүн, үйлчилгээг хэрэгжүүлэх сайн боловсруулсан, батлагдсан аргуудтай бөгөөд эрсдэлийг багасгаж, сайн хянадаг.

Энэ тохиолдолд хөрөнгө оруулагчийн зорилго бол тогтмол ногдол ашиг авах эсвэл хяналтын багцыг булаан авах, аж ахуйн нэгжийг бүрэн худалдаж авах явдал юм.

Венчур хөрөнгө оруулалтын зарчмыг тодорхой жишээгээр тайлбарлах нь дээр.

Жишээ.Залуу бизнес эрхлэгч нь зорилготой боловч түүнийг хэрэгжүүлэх арга хэрэгсэлгүй байдаг. Хөрөнгө оруулагч нь хараахан болоогүй төсөлд хувь нийлүүлэхийн тулд хамтран ажиллах, шинэлэг бүтээн байгуулалтыг санхүүжүүлэхэд бэлэн байна. Энэ бол том эрсдэл, учир нь амжилтыг урьдчилан таамаглах бараг боломжгүй юм. Гэхдээ амжилттай бол зээлдэгч мөнгөний хязгаарлалтаар хязгаарлагдахгүй асар их ашиг олох боломжтой.

Венчур хөрөнгө оруулалт нь стратегийн хөрөнгө оруулалтаас эрс ялгаатай.

Хэд хэдэн онцлог шинж чанарыг тодорхойлж болно:

  • Илүү олон удаа зээлсэн капиталтодорхой бизнес төлөвлөгөөнөөс илүү авъяаслаг хүн эсвэл ирээдүйтэй хамт олонд зориулагдсан;
  • Хэрэв үр дүн нь амжилттай бол та оруулсан мөнгөө 3-5 жилийн дотор буцааж авах боломжтой. Шинжлэх ухааны гарааны бизнесүүдэд "сурталчлах" үе шат нь бүр ч урт бөгөөд нарийн ширийн зүйлийг нарийн боловсруулах, тусгай туршилт шаарддаг;
  • Хөрөнгө оруулагч нь шинээр байгуулагдсан компанид эзэмшиж байсан хувьцаагаа зарна гэдгийг эхэндээ мэддэг. Тэрээр бүрэн хяналтаа авахыг эрэлхийлдэггүй бөгөөд шинэ ирээдүйтэй санаануудыг байнга эрэлхийлдэг;
  • Эхний хэдэн жил ашиг, ногдол ашгийн тухай асуудал байхгүй: ямар ч орлого орж ирдэг Цаашдын хөгжилболон эргэлтийг нэмэгдүүлэх. Хөрөнгө оруулагч өөрөө үүнийг сонирхож байгаа бөгөөд компани тогтвортой, ашигтай ажиллаж эхлэх хүртэл хөрөнгө оруулалтаа татах гэж яарахгүй байна.

Венчур хөрөнгө оруулалт хийхэд зөвхөн хоёр хувилбар байдаг: нэг бол компани амжилттай болж, гэрээнээс олсон ашиг нь бүх зардлаа нөхөхөөс илүү байх эсвэл төсөл зогсонги байдалд орж алдагдал авчрах болно.

Хоёр дахь тохиолдолд хөрөнгө оруулагч хөрөнгө оруулалтаа бүрэн алдаж, бүтэлгүйтсэн бизнес эрхлэгч хохирлыг нөхөн төлдөггүй. Энэ нь бүтэлгүйтсэн бизнесмен зээлээ бүрэн төлөх үүрэгтэй шууд хөрөнгө оруулалтаас бас нэг чухал ялгаа юм. их хувьдээрх.

Венчур хөрөнгө оруулалтын төрлүүд

"венчур хөрөнгө оруулалт" гэсэн нэр томъёоны яг тодорхой тодорхойлолт эдийн засгийн уран зохиолбайдаггүй. Энэ бол онцгой санхүүгийн хэрэгсэл, энэ нь эрсдэлийн капитал юм. Технологи нь инноваци, шинжлэх ухааны хөгжилд суурилсан шинэ аж ахуйн нэгжийг хөгжүүлж, зах зээлд гаргахад ашигладаг.

Орос улсад венчур хөрөнгө оруулалтын зах зээл 2000 оноос хойш идэвхтэй хөгжиж байгаа боловч олон амжилттай төслүүдийг бизнест аль хэдийн авчирсан. Туршлагагүй бизнесмен ирээдүйн бизнесийн тодорхой хэсгийг бусдад өгдөг боловч энэ нь санаагаа бүрмөсөн орхихоос хамаагүй дээр юм.

Ямар ч баталгаа авдаггүй, санхүүгийн их хэмжээний хохирол амсаж болзошгүй хөрөнгө оруулагч өөрөө ямар давуу талтай вэ?

Энэ төрлийн хөрөнгө оруулалтын тодорхой давуу талуудын дунд:

  • Бизнесийн төслийг амжилттай сурталчлах замаар хамгийн их, хязгааргүй ашиг. Цөөн хэд бий бодит жишээнүүдхэдхэн жилийн дотор хөрөнгийн өгөөж хөрөнгө оруулалтаас 1000% давсан үед;
  • Төслийг "сурталчлахад" бага хэмжээний мөнгө ихэвчлэн хангалттай байдаг. Залуу, туршлагагүй бизнес эрхлэгчдэд зориулж банкны зээл авах нь дотоодын бизнесийн практикт бодитой бус асуудал юм. Венчур хөрөнгө оруулагчид хөрөнгө оруулах хүсэл эрмэлзэлтэй байдаг сонирхолтой төслүүдхарагдахуйц хэтийн төлөвгүй, 100 хувийн баталгаа, эд хөрөнгийн барьцаа шаардахгүйгээр;
  • Шинэ бизнес бүртэй ажиллах нь онцгой туршлага авчирч, хөрөнгө оруулагчийг бизнесмэн болж өсөхөд тусалдаг. Санхүүгийн авъяас чадвар хөгжиж, өөрийн хөрөнгө оруулалтын багц бүрддэг. Үүнээс гадна венчур капиталын хөрөнгө оруулалт улам бүр нэмэгдэж байна төрийн байгууллагуудмөн тэднээс урам зориг авдаг тул бизнесийн сахиусан тэнгэрт тодорхой алдар нэр, хүндэтгэлийг нэмж өгдөг.

Бизнес эрхлэгч нь хөгжлийн төлөө бодит мөнгө авдаг бөгөөд энэ нь асар их татвар ногдуулдаггүй. зээлийн хүү. Тэрээр бүтэлгүйтсэн тохиолдолд өмч хөрөнгөөр ​​хариу үйлдэл үзүүлэхгүй, өөрийгөө илэрхийлэх үйл ажиллагааны эрх чөлөөг мэдэрдэг. Хөрөнгө оруулагч өөрийн мэдлэг, харилцаа холбоогоо хуваалцаж, оруулсан төслөө ашигтай болгохыг хичээдэг. Эхнийх нь тагнуулын хөрөнгө оруулалт, хоёр дахь нь чөлөөт санхүүгийн хөрөнгө оруулалт гэж хэлж болно.

Энэ төрлийн санхүүжилтийн бараг цорын ганц сул тал бол хөрөнгө оруулалтаа бүрэн алдах хэт их эрсдэл юм. Ихэнх орчин үеийн төслүүд нь виртуал бодит байдал, интернеттэй холбоотой байдаг тул ашгийг тооцоолох нь зүгээр л бодитой бус юм. Статистикийн мэдээгээр, зөвхөн 10-20% нийт тоосанхүүжүүлсэн төслүүд.

Гарааны санхүүжилтийн онцлог

Аливаа хөрөнгө оруулагчийн хувьд хамгийн "цэвэр мэдээлэл" бол шинэлэг төслүүд юм. бизнесийн сахиусан тэнгэр эсвэл венчур санд асар их ашиг, алдар нэр авчрах боломжтой. Амазонд 100,000 долларын хөрөнгө оруулалт хийсэн бизнес эрхлэгч Томас Ахлберг брэндийн хувьцааг дахин худалдсанаас 26 сая доллар авсан байна.

Таны ирээдүйтэй гарааны бизнест хөрөнгө оруулагч олох хэд хэдэн арга байдаг:

  • Эхлэгчдэд зориулсан тусгай бизнес инкубаторт элсээрэй. Эдгээр байгууллагууд ирээдүйн аж ахуйн нэгжийн тодорхой хувийг авахын тулд оффис, хуульч, эдийн засагчдын туслалцаа, анхан шатны сургалт явуулахад бэлэн байна. бизнес эрхлэх үйл ажиллагааболон нягт хамтын ажиллагаа;
  • Хувийн танилууд, харилцаа холбоогоо ашигла.Зах зээлд дөнгөж хөл тавьж буй залуу авьяастнуудад энэ арга үр дүнгүй. Энд гэр бүлийн гишүүд хөрөнгө оруулагчийн үүрэг гүйцэтгэх магадлал өндөр байдаг;
  • Жил бүрийн тусгай тэмцээн, форумд оролцох. Жишээлбэл, Селигерийн залуучуудын конгресс жил бүр улс орны өнцөг булан бүрээс олон мянган шинийг санаачлагч, хөрөнгө оруулагчдыг татдаг. Оросын засгийн газархамгийн дээд түвшинд.
  • Өгөгдлийг биржүүд эсвэл стартапуудын платформ дээр байрлуул. Орос улсад inproex.ru болон startup.ua онлайн платформууд түгээмэл байдаг. Тэд хөрөнгө оруулалт хийх сонирхолтой компаниудад хамтран ажиллаж эхлэхэд нь тусалдаг өргөн баазыг төлөөлдөг.

Гарааны бизнесийг зах зээлд хурдан гаргахын тулд бизнес эрхлэгчдийн баг бүх зүйлийг ашиглах нь дээр боломжтой сонголтуудхайх. Анагаах ухаан, онлайн худалдаа, интернет технологи, гаджетын хэрэглээний программууд хамгийн их эрэлт хэрэгцээтэй байгаа. Олон тооны сангууд янз бүрийн насны боловсролын хөтөлбөрүүд, байгаль орчны "ногоон" хөгжлийг сонирхож байна.

Санхүүжилтийн эх үүсвэрүүд

Оросын венчур хөрөнгө оруулалтын зах зээл зөвхөн эрч хүчээ авч байна. Европ, АНУ-д ийм төслүүд нь жижиг, дунд бизнест оруулсан нийт хөрөнгө оруулалтын 40-өөс доошгүй хувийг эзэлдэг.

Дотоодын бизнес эрхлэгч нь дараах байгууллага эсвэл хувь хөрөнгө оруулагчдаас тусламж хүсч болно.

  • Хаалттай түншлэлийн хөтөлбөрүүд, эдгээр нь томоохон бизнесмэний хувийн санд суурилсан.
  • Улсын хөрөнгө оруулалтын хөрөнгийн сан.
  • Корпорацууд эсвэл банкуудын эзэмшдэг венчур сангууд.
  • муж.

Орос улсад ирээдүйн бизнес эрхлэгч үүнийг авахад хэцүү байдаг банкны зээлноцтой баталгаа өгөхгүйгээр. Банкууд үл хөдлөх хөрөнгөтэй, урт хугацааны үйл ажиллагаа явуулдаг, тогтсон компаниудтай хамтран ажиллахыг илүүд үздэг. Тиймээс авьяаслаг, туршлагагүй гарааны бизнес эрхлэгчид венчур сан эсвэл хувийн бизнесийн сахиусан тэнгэрүүдэд хандах нь дээр.

Зарим тохиолдолд хамаатан садан, танилууд нь хөрөнгө оруулагч болж магадгүй. Хэрэв тэд чөлөөт хөрөнгөтэй бол түүнийгээ шинэ бизнесийн төсөлд хөрөнгө оруулалт хийж, хэдхэн жилийн дараа маш сайн ашиг олох боломжтой.

Венч сан хэрхэн ажилладаг

Сонирхолтой гарааны бизнес, шинэлэг бизнесийн төслүүдэд хөрөнгө оруулалт хийх зорилготой тусгай байгууллагуудыг венчур сан гэж нэрлэдэг. Тэдний ажлын зорилго бол ашигтай хөрөнгө оруулалт хийх явдал юм боломжтой хөрөнгөирээдүйтэй компанид орж, хувьцаа эсвэл хувьцаагаа зарсны дараа асар их ашиг олох.

Ийм бүтээгчид санхүүгийн байгууллагуудамжилттай топ менежерүүд эсвэл ард нь тогтвортой үйл ажиллагаа явуулдаг корпорациудтай туршлагатай бизнесменүүд болоорой. Тэд ноцтой, үндэслэлтэй бизнес төлөвлөгөөг сонирхож чадах гарааны бизнес эрхлэгчдэд өөрсдийн туршлага, санхүүгээ сайн дураараа өгөхөд бэлэн байна.

Зарим сангууд хэд хэдэн хүний ​​хөрөнгийг нэгтгэдэг. Тэд Alawar алдартай тоглоомын хөгжүүлэгч LinguaLeo, Rolsen, Ozon брэнд зэрэг төслүүдийг зах зээлд гаргаж ирэв.

Сангийн жишээг ашиглан венчур санхүүжилтийн хялбаршуулсан үе шатууд дараах байдалтай байна.

  1. Байгууллагын менежерүүд форум, үзэсгэлэн эсвэл олон нийтийн сүлжээнээс сонирхолтой төслүүдийг хайж байдаг.
  2. Сонгогдсон гарааны бизнесийг эдийн засагчид анхааралтай судалж, ашиг тусыг нь үнэлэхийг хичээдэг боломжит орлогоамжилттай дууссаны дараа.
  3. Бизнес төлөвлөгөө боловсруулах ажил эхэлдэг. Энэ нь шинэ аж ахуйн нэгжийг хөгжүүлэх бүх үе шат, бүтээгдэхүүний суваг, зах зээлийг сонгох зэрэг орно.
  4. Боломжит давагдашгүй хүчин зүйлийн нөхцөл байдлыг харгалзан өсөлтийн нарийвчилсан стратеги боловсруулдаг.
  5. Онцгой хөрөнгө оруулалтын гэрээ, энэ нь талуудын хувьцаа, эрхийг заана.
  6. Тус компани хөрөнгө оруулагчдын дэмжлэгтэйгээр ажлаа эхлүүлж байна. Сайн венчур сан нь залуу бизнес эрхлэгчдийг бүх шатанд дагалдаж, тэдэнд янз бүрийн зөвлөгөө өгдөг.
  7. Хэрэв гарааны бизнес амжилттай болвол сан өөрийн хувьцаа эсвэл хувьцааг санхүүгийн зах зээл дээр зарж хөрөнгө оруулалтаас гарна.

Энэхүү хэцүү бөгөөд эрсдэлтэй замыг Microsoft, Apple зэрэг дэлхийд алдартай корпорациуд туулж ирсэн. Оросын практикт хамгийн амжилттай (одоогоор) венчур төслүүд бол Yandex болон STS-media юм. Эхнийх нь 1999 онд татагдсан зээлсэн хөрөнгө 2 сан, жилийн ашгаа 70 мянгаас 300 сая доллар хүртэл өсгөж байна. Хоёр дахь нь Оросын нэрт хөрөнгө оруулагч MTG Broadcasting AB болон ABH Holdings Corporation-ийг хөгжүүлж, хөрөнгийн хэмжээгээ 2 тэрбум долларт хүргэсэн.

Орос дахь алдартай венчур сангууд

Гарааны бизнес эрхлэгчид боломжит зээлдүүлэгчийг анхааралтай сонгох хэрэгтэй. Төслийн цаашдын хувь заяа, тогтвортой, амжилттай ажиллах нь үүнээс хамаарна.

Өргөдөл гаргахын өмнө та тухайн байгууллагын тойм, ололт амжилт, шаардлага, саналуудтай танилцах хэрэгтэй. Сантай хамтран ажиллаж байгаа, тодорхой түвшинд хүрсэн бизнес эрхлэгчидтэй биечлэн харилцахыг зөвлөж байна.

Дотоодын стартапуудын дунд хамгийн их эрэлт хэрэгцээтэй байгаа нь:

  1. Оросын Ventures.Тус компани мэдээллийн технологийн шинэ технологийг сонирхож байна. Жижиг стартапуудыг авч үзэж, өргөдөл гаргагчийн хүсэлтэд хурдан хариу өгдөг.
  2. ABRT.Гайхалтай амжилттай сан эрх бүхий капитал. Интернэт дэх шинэ программ хангамж, үйлчилгээнд суурилсан төслүүдтэй идэвхтэй ажиллаж байхдаа тэрээр KupiVip эсвэл Oktogo стартапуудын талаар "сайрхаж" чаддаг.
  3. Адал явдал II.Ухаалаг гар утсанд зориулсан сонирхолтой программ хангамж, онлайн арилжааны салбарт шинэ дэвшил санал болгож буй бизнес эрхлэгчидтэй хамтран ажилладаг. Маш эрт үе шатанд хамтран ажиллаж, зөвлөгөө өгөхөд идэвхтэй тусалдаг.
  4. RVC.Технологийн болон шинжлэх ухааны төслүүдийг дэмжих төрийн венчур сан. Гэхдээ тэр үргэлж хоёр дахь хөрөнгө оруулагчийн үүрэг гүйцэтгэж, бага хэмжээний хөрөнгө оруулалт хийдэг.
  5. Softline Venture Partners. 13 ирээдүйтэй аж ахуйн нэгжийн багц бүхий хамгийн амжилттай хөрөнгө оруулагчдын нэг. Тэрээр харилцаа холбоо, хиймэл оюун ухааны технологийг илүү сонирхдог.

Ихэнх венчур санд өргөдөл хүлээн авдаг сан байдаг. Та мөн янз бүрийн бизнес форум эсвэл төрөлжсөн үзэсгэлэнгийн үеэр төлөөлөгчид, шаардлагуудтай танилцах боломжтой.

Бизнесийн сахиусан тэнгэрүүдтэй хамтран ажиллах

Яруу найргийн нэрийн дор нуугдаж байна шинэ төрөлхөрөнгө оруулагчид. Эдгээр нь гарааны бизнест хөрөнгө оруулж, тэднийг хөгжүүлэх, зах зээлд гарахад нь тусалдаг хувь хүмүүс юм. Венчур сангуудын нэгэн адил тэд байгуулагдсан компанийн хувьцааг зарж, үүнээс сайн ашиг олохыг илүүд үздэг.

Тэд бие даан ажиллах эсвэл бусад хөрөнгө оруулагчидтай хамтран төсөлд оролцох. Энэ бол 50 мянгаас 1 сая долларын хөрөнгө оруулалт санал болгодог хувийн хөрөнгө оруулагчдын хамгийн хаалттай бүлэг юм.

Бизнесийн сахиусан тэнгэрүүд ба венчур сангийн гол ялгаанууд:

  1. Зөвхөн өөрийн хөрөнгө оруулалт (хувийн) бэлэн мөнгө. Олон хүмүүс хөрөнгө оруулагчдын санхүүг удирддаг тул эрсдэлд орохыг хүсдэггүй, ирээдүйгүй бизнесийн төслүүдтэй хамтран ажиллахыг хүсдэггүй.
  2. Тэд мэргэжлийн хувьд хөрөнгө оруулалт хийдэг тул бизнест шинээр ирсэн хүмүүстэй хамтран ажиллаж, үйл ажиллагааны шинэ чиглэл рүү орохоос айдаггүй.
  3. Тэд зөвхөн "нүцгэн" тооцоолол төдийгүй өөрсдийн туршлагаараа илүү уян хатан байдлаар шийдвэр гаргадаг. Тэд бизнесийн төсөлд илүү оролцож, ур чадвар, мэдлэгээ шинэхэн бизнес эрхлэгчдэд дамжуулдаг.

Алдартай бизнес эрхлэгчид, нэр хүндтэй компаниудын хуучин топ менежерүүд бизнесийн сахиусан тэнгэр шиг ажилладаг. Тэд ирээдүйдээ бүрэн дүүрэн ирээдүйгээ ойлгож, инновацид хуримтлал эсвэл чөлөөт хөрөнгө оруулахыг хичээдэг. Алдартай хүмүүсийн дунд гадаадын хөрөнгө оруулалт– үнэтэй брэндүүд Yahoo!, Alibaba, Intel, Biogen.

Венчур хөрөнгө оруулалт хийх алхам алхмаар зааварчилгаа

Гарааны бизнес эрхлэгчид санхүүжилт авах хүсэлтэй санг сонгохдоо эерэг хариу авахын тулд төслийг хэрхэн зөв танилцуулах вэ гэдэг асуудал тулгардаг.

Хөрөнгө оруулагчид илгээсэн олон мянган хүсэлтээс ердөө 10% нь анхаарал татаж, авч үздэг. Өргөдөл боловсруулах дундаж хугацаа нэгээс зургаан сар хүртэл байдаг. Тиймээс бизнес төлөвлөгөө, тооцооллыг ижил төстэй зүйлүүдээс ялгарах, бүтээн байгуулалтад зориулж мөнгө авахуйц байдлаар танилцуулах нь чухал юм.

Шинэхэн бизнес эрхлэгчдэд зориулсан ойролцоогоор алхам алхмаар диаграм байдаг.

  1. Бид цаашид хамтран ажиллах венчур санг сонгож байна.Та эхлээд байгууллагын ажил, багцад дүн шинжилгээ хийж, бизнесийн төслүүдэд тавигдах шаардлагыг судалж, ямар стартапууд сонирхож байгааг судлах хэрэгтэй. Хэрэв шаардлагатай бол бага хэмжээ 200-300 мянган доллар, та сая долларын саналтай хөрөнгө хайх хэрэггүй.
  2. Бид илтгэлийг сайтар бэлддэг.Олон бизнес эрхлэгчид венчур сангийн төлөөлөгчид зөвхөн төлөвлөлт, нүцгэн тооцооллыг сонирхдог гэж андуурдаг. Хяналтын шатанд тэд багийн бүрэлдэхүүн, эв нэгдэл, давагдашгүй хүчин зүйлийн нөхцөл байдалд бэлэн байдал, ажлын хэмнэлийг судалдаг. Хамгийн гол нь боломжит зээлдүүлэгчийн ашиг тусыг нэн даруй тодорхойлох явдал юм.
  3. Бид сангийн менежерүүдтэй хэлэлцээр хийж байна.Илтгэл нь ихэвчлэн хэдэн минут зарцуулдаг тул эрч хүчтэй, дурсамжтай байх ёстой, аль болох их мэдээлэл өгөх, хөвсгөр агуулаагүй байх ёстой. Манлайллын чанар, нөхцөл байдлыг хянах чадварыг харуулах шаардлагатай. Бүх жижиг нарийн ширийн зүйл, тоонуудыг боловсруулах нь дээр, учир нь "тавгүй" асуултуудыг хасдаггүй.
  4. Бид бизнес төлөвлөгөө гарган ажиллаж байна. Энэ үе шатанд венчур сангийн мэргэжилтнүүд нэгдэж, зүйл тус бүрээр ажиллахад тусалдаг. Нарийвчилсан бизнес төлөвлөгөөг 3 жилийн хугацаанд боловсруулж, зах зээлд сурталчлах арга, ашгийн хуваарилалтын онцлог, шинэчлэлт хийх боломжтой бүх зардлыг тусгасан болно. Энэ бол удахгүй үйл ажиллагаа явуулж буй аж ахуйн нэгж болж хувирах бизнесийн төслийн санхүүгийн загвар юм.
  5. Бид хөрөнгө оруулагчтай гэрээ байгуулдаг.Дунджаар, бизнес төлөвлөгөө боловсруулах ба бүх хууль эрх зүйн нюансууд 3 сараас илүүгүй үргэлжилнэ. Үүний дараа боловсруулсан гэрээг талууд гарын үсэг зурахыг санал болгож байна. Шинэхэн бизнес эрхлэгч нь түүний бэрхшээлийг олж харж, бүх үр дагаврыг ойлгох магадлал багатай тул үүнийг судлахын тулд туршлагатай хуульч хөлслөх нь дээр. Энэ нь цаашдын хамтын ажиллагаанд боолчлолын нөхцөл байдлаас зайлсхийхэд тусална.

Дотоодын венчур бизнес эрчимтэй хөгжиж байна. 2016 оны эцсийн байдлаар Орос улс эрсдэлтэй хөрөнгө оруулалтын хэмжээгээрээ дэлхийд 4-р байранд оржээ. Тус улсад хамгийн багадаа 20-иод венчур сан үйл ажиллагаа явуулж, бизнесийн томоохон сахиусан тэнгэрүүд гарч ирсэн. Харамсалтай нь, засгийн газрын тусгай татаас, буцалтгүй тусламж байхгүйгээс өсөлтийг саатуулж байна. бага хувьхөрөнгө оруулалтын хөрөнгийн хөрвөх чадвар.