Санхүүгийн хэрэгсэл. Санхүүгийн тусгай хэрэгсэл болох зээл
Уран зохиол
ОХУ-ын Холбооны хууль "Тухайн валютын зохицуулалтТэгээд солилцооны хяналт» 2003 оны 12-р сарын 10-ны өдрийн № 173-ФЗ.
Буренин A.N. Фьючерсийн гэрээгээр эрсдэлээс хамгаалах хөрөнгийн бирж RTS. М .: Шинжлэх ухаан, техникийн нийгэмлэгийн нэрэмжит. акад. С.И.Вавилова, 2009 он.
Буренин A.N.Форвард, фьючерс, чамин ба цаг агаарын дериватив. М .: Шинжлэх ухаан, техникийн нийгэмлэгийн нэрэмжит. акад. С.И.Вавилова, 2005 он.
Олон улсын мөнгө, зээлийн санхүүгийн харилцаа/ Ред. Л.Н.Красавина. – М.: Санхүү, статистик, 2007 он.
Олон улсын санхүүгийн зах зээл / Ed. В.А.Слепова, Е.А.Звоновой. М .: Мастер, 2009.
Смирнов И.Е., Золотарев А.Н. Валютын ханшсистемийн хамгийн чухал ойлголт " валютын зах зээл" Санкт-Петербург: Санкт-Петербург улсын эдийн засаг, эдийн засгийн их сургуулийн хэвлэлийн газар, 2007 он.
Бүлэг 3. Зээлийн зах зээл ба түүний сегментүүд
3.1. Санхүүгийн тусгай хэрэгсэл болох зээл
"Зээл" гэсэн ойлголт нь "зээл, өр" гэсэн утгатай латин "creditum" гэсэн үгнээс гаралтай. Үүний зэрэгцээ олон эдийн засагчид үүнийг "credo", өөрөөр хэлбэл "итгэх" гэсэн утгатай ижил төстэй нэр томъёотой холбодог бөгөөд үүний дагуу зээлийг зээл гэж үздэг. Амлах тэмдэглэл, тодорхой үнэ цэнийг нөгөөд шилжүүлсэн нэг субьектийн итгэлцэлтэй шууд холбоотой. Эдийн засгийн уран зохиолд зээл , Дүрмээр бол энэ нь зээлдүүлэгчээс мөнгө болон бусад материаллаг баялгийг эргэн төлөгдөх, яаралтай, төлбөрийн нөхцлөөр зээлдэгчид түр хугацаагаар ашиглах үйл явцад үүсэх эдийн засгийн харилцааны тогтолцоо гэж тодорхойлогддог. Санхүүжилт нь эргэлт буцалтгүй, нээлттэй байвал санхүүжилт гэнэ.
Мөн чанараараа зээлийн харилцаазээлийн хэлбэрүүд хоорондоо нягт холбоотой. Зээлдүүлсэн үнэ цэнээс хамааран байдаг бараа, мөнгөТэгээд холимог (бараа-мөнгө) зээлийн хэлбэр. Түүхийн хувьд барааны хэлбэр нь мөнгөний хэлбэрээс өмнө байсан. Орчин үеийн практикт барааны хэлбэр нь үндсэн биш бөгөөд зонхилох хэлбэр нь зээлийн мөнгөн хэлбэр юм. Барааны хэлбэрийг барааг хэсэгчлэн зарах, эд хөрөнгө түрээслэх (тоног төхөөрөмжийн түрээс гэх мэт), түрээслэх зэрэгт ашигладаг.
Гүйлгээнд зээлдүүлэгч нь хэн байхаас хамааран зээлийн үндсэн хэлбэрүүдийг ялгадаг : арилжааны (эдийн засгийн), банк, хэрэглэгч, засгийн газарТэгээд олон улсын зээл.
Арилжааны (өрхийн) зээлханган нийлүүлэгч аж ахуйн нэгжүүдээс худалдан авагч аж ахуйн нэгжид худалдсан барааны төлбөрийг хойшлуулах замаар, эсвэл худалдан авагчаас худалдагчид нийлүүлсэн барааны урьдчилгаа буюу урьдчилгаа төлбөр хэлбэрээр олгосон зээл юм. Үүний үр дүнд аж ахуйн нэгж нь зээлдүүлэгч, зээлдэгчийн үүргийг нэгэн зэрэг гүйцэтгэх боломжтой.
банкны зээл – Энэ нь банкуудын харилцагчиддаа бэлнээр олгодог зээл юм. Үйлчлүүлэгчид нь эдийн засаг, санхүүгийн бүтэц (хуулийн этгээд), иргэд ( хувь хүмүүс).
Хэрэглээний зээлхүн амд олгож буй зээл бөгөөд түүхий эд болон мөнгөний хэлбэрүүдгазар худалдаж авах, үл хөдлөх хөрөнгө, тээврийн хэрэгсэл, бусад хувийн бараа. Энд зээлдүүлэгчийн үүргийг мэргэшсэн санхүү, зээлийн байгууллага, банкууд, түүнчлэн бараа, үйлчилгээ борлуулдаг аливаа хуулийн этгээд гүйцэтгэдэг.
Улсын зээл- эдгээр нь зардлаа нөхөх зорилгоор төрд зээлсэн хөрөнгө (төв болон орон нутгийн эрх бүхий байгууллагаас төлөөлдөг) эсвэл төр өөрөө зээлдүүлэгчийн хувиар олгосон зээл юм (хоёр дахь хувилбар нь тийм ч түгээмэл биш). Төрийн зарлага бий болсон нь нийгмийг хөгжүүлэх эдийн засаг, нийгмийн хөтөлбөрүүдийг хэрэгжүүлэх, төсвийн алдагдал үүсэхтэй холбоотой юм. Хүн ам, эдийн засаг, санхүүгийн бүтэц нь улсын зээлдүүлэгчийн үүрэг гүйцэтгэдэг. Төрийн зээл гэдэг нь хуулийн этгээд, хувь хүмүүсийн зээлсэн үүрэг хариуцлагын талаар төрөөс баталгаа гаргахыг хэлнэ.
Олон улсын зээлгадаад арилжааны түншүүд болон улс орнуудаас харилцан бие биедээ олгож буй түүхий эдийн болон мөнгөн хэлбэрээр олгосон зээл юм. Бараа, эсвэл компани хоорондын зээлийг үндэсний эдийн засгийн томоохон объектуудыг барихад ашигладаг. Бэлэн мөнгөний зээлийг банкууд, банкуудын консорциумууд, олон улсын санхүүгийн байгууллагуудаас олгодог бөгөөд үйлдвэрлэл, тогтворжуулах зорилгоор олгодог. IN орчин үеийн нөхцөлЗээлийн үндсэн хэлбэр нь Банкны зээл.
Зээлийн үүрэг үүнд илэрдэг функцууд.Зээлийн онолд зээлийн үүргийн тоо, агуулгын талаар нэгдсэн ойлголт байдаггүй. Гэсэн хэдий ч ихэнх тохиолдолд эдгээрт дараахь зүйлс орно.
● дахин хуваарилахфункц. Зээлийн үйл ажиллагаа нь юуны түрүүнд түр зуурын үнэгүй хуримтлалтай холбоотой байдаг Мөнгөнийгэм, тэдгээрийн дахин хуваарилалт нь эдийн засгийн аль ч салбарт чөлөөт мөнгөн хөрөнгийг хөрөнгө оруулалт хийх боломжийг олгодог. Ашиг багатай салбаруудаас хөрөнгө мөнгө хэлбэрээр гарч, дараа нь зээлийн хэлбэрээр ашиг өндөртэй үйлдвэрүүдэд чиглэгддэг. Тиймээс зээл нь ашгийн түвшинг тэгшитгэх механизм болж ажилладаг. Банкууд бий болсноор эдийн засаг дахь хөрөнгийг дахин хуваарилах үйл явц хамгийн тохиромжтой механизмыг хүлээн авсан;
● функц нөхөн үржихүйн үйл явцын дэвшил. Зээлийн үндсэн дээр нийгэм дэх хөрөнгийн эргэлтийн тасралтгүй байдлыг хангаж, зээлдэгч бүрийн хөрөнгийн эргэлтийг хурдасгах нь түүнд "хөрвөх чадвар" дахь хөрөнгийг царцаахгүйгээр хөрөнгийн хэрэгцээ ба тэдгээрийн илүүдэл хоорондын түр зуурын зөрүүг даван туулах боломжийг олгодог. нөөц”. Зээлийн энэ функц нь зээлийн бүх хэлбэрийг (арилжааны, банк, хэрэглээний гэх мэт) идэвхтэй ашиглах, тэдгээрийг бие биендээ уян хатан хувиргах;
● функц зээлийн эргэлтийг бий болгох. Зээл үүссэн цагаасаа хойш бүрэн хэмжээний мөнгийг зээлийн хэрэгслээр сольсон - үнэт цаас, мөнгөн тэмдэгт, чек. Тэдгээрийг бэлэн бус төлбөр тооцоо, мөнгөн үүрэгт ашиглах нь бэлэн мөнгөний эргэлтийг эрс бууруулж, улмаар бэлэн мөнгө үйлдвэрлэх, хөрвүүлэх, тээвэрлэх, хадгалахтай холбоотой эргэлтийн зардлыг бууруулсан. Одоогийн байдлаар төв банкууд болон банкны системээс мөнгө гаргах асуудал зээлийн үндсэн дээр явагддаг. Банкууд үйлчлүүлэгчдэдээ зээл олгох, түүнийг төв банкууд дахин санхүүжүүлэх нь эдийн засгийн эргэлтэд мөнгө гаргах цар хүрээг тодорхойлж, зээлийн эргэн төлөлт нь мөнгийг эргэлтээс гаргахад хүргэдэг.
Зээлийн капитал-бүтээлч онолын нэрт төлөөлөгч Ж.Шумпетер зээлийн харилцааны шинэлэг мөн чанар, түүний бодлоор анхдагч, компаниудын одоогийн үйл ажиллагааг дэмжих зээл нь зээлийн харилцааны шинэлэг үндэслэлд суурилсан хоёрдогч, зээлийн эх үүсвэрийн эрэлтийг зохицуулах томоохон банкуудын үйл ажиллагааны үр дүн юм. Түүний бодлоор түүхэн, логик талаас нь авч үзвэл зээл хэрэгтэй ялангуяа инновацид зориулагдсан, яг л тэдний төлөө компаниуд үйл ажиллагаандаа нэвтрүүлсэн. Тэдэнд бизнес бий болгохын тулд зээл хэрэгтэй байсан бөгөөд үүний зэрэгцээ инновацийг нэвтрүүлэх явцад гарч ирсэн механизм нь тэдний ажлын хуучин хослолд нөлөөлсөн 1 . Ж.Шумпетерийн хэлснээр бол зээлийн энэхүү мөн чанар (төслийн зээл олгох) орчин үеийн зээлийн зах зээлийн үндэс суурь болдог.
Ерөнхийдөө нийгэм, эдийн засгийн янз бүрийн тогтолцоонд үзэл бодлоо хөгжүүлсэн зээлийн капиталын бүтээлч онолыг дэмжигчид зээлийг үйлдвэрлэлийг дэмжих хэрэгсэл, зээлийн бие даасан байдал, түүний зонхилох үүрэг гэсэн санаагаар нэгдсэн. аж үйлдвэрийн капитал. Зээлийн үйлдвэрлэлд үзүүлэх нөлөөллийн өргөн боломжууд дээр үндэслэн тэд эдийн засгийн өсөлтийг өдөөхөд банкууд болон зээлийн идэвхтэй оролцооны талаар нотолсон. Тэд зах зээлийн инноваци, хөрөнгө оруулалтын бүрэлдэхүүн хэсгийн тэргүүлэх ач холбогдлын талаар ярилцав банкны зээл(Үүгээр компанийн үндсэн хөрөнгийг зээлж байгаа нь бүтээгдэхүүний нийлүүлэлтийг нэмэгдүүлэхэд хүргэдэг бөгөөд инфляцийн өсөлтийг дагалддаггүй) зээлтэй харьцуулахад. эргэлтийн хөрөнгө. Энд байгаа зээл нь компаниудын ирээдүйн хөрөнгийн зардлыг нэмэгдүүлэх зорилготой юм ( орчин үеийн хэллэгээр- зээлдэгчийн хөрөнгөөр баталгаажаагүй төсөлд зориулж гаргасан), банкуудын хувьд компанийн үйл ажиллагааны ирээдүйн хэтийн төлөвийг үнэлэх, зээл олгох хугацаанд түүний бизнесийг хянах нь чухал юм. Үндсэн хөрөнгийн санхүүжилтийн ачаар банкны зээл нь үндэсний эдийн засгийн инфляцийн бус өсөлтийг өдөөдөг бөгөөд энэ нь орчин үеийн нөхцөлд практик ач холбогдолтой юм.
Орчин үеийн шинжлэх ухааны хувьд зээлийн эдийн засаг дахь үүрэг, чиг үүрэг, зээлдэгчийн эргэлтэд оролцох зөвшөөрөгдөх хязгаар, түүний эдийн засгийн агуулга гэхээсээ илүү зээлийн зах зээлд оролцогчдын зээлийн бүтээгдэхүүнээр дамжуулан зээлийн шинж чанарыг судлах нь илүү түгээмэл байдаг. тэдгээрийн салбарын онцлог 1 . Барууны болон дотоодын уран зохиол, СТОУС-д зээлийн бүтээгдэхүүнийг өнөөдөр авч үздэг санхүүгийн хэрэгсэл болгон, өөрөөр хэлбэл талуудын хооронд байгуулсан гэрээнд үндэслэсэн харилцаа бөгөөд үүний үр дүнд нэг тал (зээлдүүлэгч) санхүүгийн хөрөнгөтэй, нөгөө тал (зээлдэгч) санхүүгийн хариуцлага хүлээдэг.
Үүний зэрэгцээ зээлийн бүтээгдэхүүн нь бусад санхүүгийн хөрөнгө болон хувь хүний шинж чанаруудад нийтлэг шинж чанартай байдаг. Зээлийн бүтээгдэхүүний ерөнхий шинж чанарууд нь:
Зээл олгосны дараа зээлдүүлэгч нь хариуцагчийн орлого, эд хөрөнгийн талаар нэхэмжлэл гаргасан;
орлого нэмэгдүүлэх хэлбэрээр илэрхийлэгдэх эдийн засгийн үр өгөөжийг олж авах зорилгоор зээлдүүлэгчид зээлийн бүтээгдэхүүн худалдах (зээлийн хүү, шимтгэлийн улмаас, холбогдох зарах боломж) зээлийн бүтээгдэхүүнбусад бүтээгдэхүүн), хэрэглэгчийн итгэлийг нэмэгдүүлэх, зээлдүүлэгчийн дүр төрхийг сайжруулах гэх мэт;
зээлдүүлэгчид эх үүсвэрийг эргэн төлөгдөх хүртэл нь багцдаа хадгалах, эсхүл дараа нь гуравдагч этгээдэд худалдах (даалгах) зорилгоор олгосон;
зээлдэгч хүлээн авсан эх үүсвэрээ бэлэн мөнгө болон бусад санхүүгийн хөрөнгөөр буцаан олгох.
Үүний зэрэгцээ зээлийн бүтээгдэхүүнүүд ажилладаг тусгай төрлийн санхүүгийн хөрөнгө. Энд юуны түрүүнд бусад санхүүгийн хөрөнгөөс ялгагдах болно буцаах шинж чанархөрөнгө байршуулах нь биднийг өрийн бүтээгдэхүүн гэж ярих боломжийг олгодог. Зээлийн бүтээгдэхүүн нь зээлдүүлэгчээс зээлдэгчид болон эсрэг чиглэлд үнэ цэнийн хөдөлгөөнөөр тодорхойлогддог. Энэхүү шаардлага нь зээлдэгчийн эргэлтэд байгаа хөрөнгийн түр зуурын шинж чанар, зээлдүүлэгч болон зээлдэгч аль аль нь өрийг төлөх нөхцөлийг бүрдүүлэх хэрэгцээг тодорхойлдог. Үүний дагуу зээлдүүлэгчид эдгээр нөхцөлийн биелэлтийг үнэлж, зээлийн эргэн төлөгдөх магадлалыг үнэлэх замаар эрсдэлийг бууруулах арга хэмжээ авах ёстой. Үүнд зээлийн эргэн төлөлтийн эх үүсвэрийг тодорхойлох (зээл олгох зорилгыг харгалзан үзэх), тэдгээрийн найдвартай байдал, хүрэлцээг үнэлэх, цаашлаад зээлийн бүтээгдэхүүний бүтцийг (зээлийн эргэн төлөлтийн зорилго, эх үүсвэр, зээлдүүлэгчийн эх үүсвэрийн бүтцийг харгалзан үзэх) орно. ). Зээлийн бүтээгдэхүүн олгох нөхцөлийг буруу сонгосон нь зээлийн гүйлгээг дуусгаагүй байж болзошгүй тул талуудын эрсдлийг нэмэгдүүлэх нь чухал юм.
Зээлийн эргэн төлөлтийн салшгүй нөхцөл бол зээлийн гүйлгээнд оролцогчдын хоорондын итгэлцлийн тогтолцоо бөгөөд зээлдүүлэгчдийн хувьд зээлдэгчийн ил тод байдлыг хангах, зээлдэгчийн хувьд зээлдүүлэгчдийн зээлийн менежментийн хандлагын талаархи ойлголт, үр дүнд нь бие биенийхээ хүсэл зоригийг зөв тайлбарлах, зээлдэгчийн санхүүгийн хэрэгцээ, эрсдэл, зээлийн гүйлгээний ашигт байдлыг харгалзан зээлийн оновчтой шийдвэр гаргах боломжийг олгодог.
Хөрөнгийн бүтээгдэхүүн (өрийн бүтээгдэхүүнээс ялгаатай нь) нь хөрөнгө оруулагчдад оруулсан хөрөнгийн өгөөжийг илэрхийлдэггүй, харин түүнд хөрөнгө оруулсан этгээдийн орлого (алдагдал) болон түүний орлогод хувь хүртэх эрхийг өгдөг. цэвэр хөрөнгө. Үүний зэрэгцээ, хэрэв зээлдүүлэгчид зээлийн гүйлгээний ихэнх эрсдэлийг (төслийн зээл, төслийн санхүүжилтийн хувьд ердийн зүйл) хариуцдаг бол зээлийн бүтээгдэхүүн нь өмчийн (өмч) санхүүжилтийн шинж чанарыг олж авдаг гэдгийг тэмдэглэх нь зүйтэй. Эндээс зээлдүүлэгчид ашгаа хуваарилахад аль хэдийн оролцдог хөрөнгө оруулалтын төслүүдтэдгээрийн санхүүжилтэд эзлэх хувь хэмжээтэй тэнцүү.
Зээл авсан үнийн дүнгийн эргэн төлөгдөх шинж чанар нь зээлдүүлэгч түүнийг эргэн төлөх тодорхой нөхцөлийг тодорхойлохыг шаарддаг бөгөөд энэ нь юуны түрүүнд эргэн төлөгдөх нөхцөлийг тогтоох замаар илэрхийлэгддэг. үе шатны төлбөр ба үндсэн төлбөр (энэ нь хувьцаа болон бусад өмчийн хэрэгслийн хувьд хамаарахгүй) бөгөөд тодорхой өдөр эсвэл тодорхой үйл явдал тохиолдсоноор тодорхойлж болно. Үүнийг илэрхийлж байна яаралтай зээл олгох зарчим.Энд бид зээлийн бүтээгдэхүүнийг богино хугацааны (нэг жил хүртэл эргэн төлөгдөх хугацаатай), дунд хугацаа (нэг жилээс гурван жил), урт хугацаа (гурваас дээш жил) гэж хуваах үндсэн дээр уламжлалт ангиллыг дэмжиж байна. Учир нь гурван жил хүртэлх зээлийн хугацаа нь зээлсэн зээлээр хийгдсэн томоохон хөрөнгө оруулалтын төслүүдийг нөхөхөд ихэвчлэн хангалтгүй байдаг.
Зээлийн нөхцөл нь боломжийн хязгаарлагдмал үүрэг гүйцэтгэдэг мөнгө зээлсэнзээлдэгчдийн эргэлтэд, нөөцийг татах хэмжээ, үргэлжлэх хугацааг сайтар зөвтгөхөд түлхэц өгөх, тэдний үр дүнтэй ашиглах, мөн үүний зэрэгцээ зээлдүүлэгчдийн хөрвөх чадвар, төлбөрийн чадварыг хангах нөхцөл юм. Зээлийн нөхцөлийг санхүүжүүлж буй үйл ажиллагааг дуусгах хугацаанаас хамааран зээлдэгчээс үндэслэлтэй болгох шаардлагатай бөгөөд зээлдүүлэгчид зээлийн бүтэц, зохион байгуулалт, дараа нь зээл олгосны дараа тэдгээрийг тодорхойлох зорилгоор хяналт тавихдаа харгалзан үздэг. шаардлагатай арга хэмжээг цаг тухайд нь авах зорилгоор асуудалтай зээл. Тиймээс богино хугацааны зээлийг барьцаагүй, бага хүүтэй олгох боломжтой; урт хугацааны зээл (илүү эрсдэлтэй) - баталгаатай, өндөр хүүтэй. Үүний зэрэгцээ, хөрөнгө оруулалтын зээлийн бүтцийн хувьд зардлыг хөгжүүлэх хугацаанд зээлийн эргэн төлөлтийг хойшлуулж, дараа нь барилга байгууламж ашиглалтад орсноор үе шаттайгаар эргэн төлөлтийг бий болгохын тулд бүтээн байгуулалт, зардлыг нөхөх хугацааг хуваарилах шаардлагатай байна. үйл ажиллагаа.
Зээл олгох дараагийн зарчим бол төлбөр,зээлийн хүүгийн механизмаар хэрэгжиж, зээлдүүлэгчдийн хувьд санхүүгийн хөрөнгийг бий болгох, зээлсэн үнэ цэнийг хадгалах, эрсдэлийг нөхөх арга хэрэгсэл, зээлдэгчийн хувьд "гадаадын" эх үүсвэрийг татах зардлын хэмжүүр, тэдгээрийг үр ашигтай ашиглах хэрэгцээг илэрхийлдэг. хөрөнгө оруулалтын зохих өгөөжийг бий болгох.
Зээлийн эргэн төлөлт нь үнийн болон үнийн бус хүчин зүйлийг тэнцвэржүүлэх байр сууринаас санхүүжилтийн оновчтой эх үүсвэрийг сонгоход зээлдэгчийн санхүүгийн удирдлагад чухал нөлөө үзүүлдэг. Үнийн бус хүчин зүйлд бид дараахь зүйлийг (зээлдэгч-хуулийн этгээдийн үүднээс) оруулсан болно.
зээлдүүлэгчийн бизнесийн нэр хүнд, зээлдэгчийн зээлжих чадвар, нягтлан бодох бүртгэлийн (санхүүгийн) тайланд тавигдах шаардлага;
зээл олгох хурд;
зээлдэгчид одоо байгаа удирдлагын бүтцийг хадгалах боломж;
зээлийг балансад тусгах, хөрөнгө босгох зардлыг үйлдвэрлэсэн бүтээгдэхүүний (ажил, үйлчилгээний) өртөгт хамааруулах боломж;
зээлдүүлэгчдээс хүлээн авсан баримт нэмэлт үйлчилгээ, тусгай хувь хүний хандлага;
зах зээл дээрх компанийн зээлийн түүхийг бүрдүүлэх.
Төлбөрийн зарчмыг зээлдүүлэгчдийн дотоод журамд (жишээлбэл, зээлийн болон хүүгийн бодлогын баримт бичигт), зээлийн хүүгийн хэмжээг тодорхойлдог зээлдэгчидтэй хийсэн гэрээ, янз бүрийн шимтгэл, түүнчлэн үүргээ биелүүлээгүй эсвэл төлөх торгууль зэргийг тусгасан болно. зээлдэгч гэрээгээр хүлээсэн үүргээ зохих ёсоор биелүүлээгүй.
Зээлийн бүтээгдэхүүний үнэ нь зээлийн хөрөнгийн зах зээлийн эрэлт, нийлүүлэлтийн ерөнхий хамаарлыг тусгадаг бөгөөд хэд хэдэн хүчин зүйлээс хамаардаг, тухайлбал: тогтвортой байдал мөнгөний эргэлтулс орны болон инфляцийн хүлээлт, зээлдүүлэгчдээс зээлдэгчдэд зээл олгох эх үүсвэрийн өртөг, зээлдэгчийн зээлийн чадвар, зээлийн нөхцөл, барьцаа хөрөнгийн чанар. Гэсэн хэдий ч бодитойгоор энэ нь доод ба дээд хязгаартай: доод хязгаар нь зээлдүүлэгчийн нөөцийг татах зардал, захиргааны зардал, бизнесийг хөгжүүлэхэд шаардагдах ашгийн доод хэмжээ, дээд хязгаар нь холбогдох салбарын ашигт ажиллагааны түвшин юм. эдийн засаг, зээлдэгч бүрийн орлогын түвшин. Үүний зэрэгцээ, үйлчилгээний компаниудын эргэлтийн хөрөнгийн зээлийн хувьд энэ нь тэдний одоогийн өгөөжийн хувь хэмжээ юм эдийн засгийн үйл ажиллагаа, мөн хөрөнгө оруулалтын төслийг хэрэгжүүлэх зээлийн хувьд - тодорхой төслүүдийн ашигт ажиллагааны түвшин.
Дээр дурдсан зээлийн зарчмууд нь зээлийн зах зээлийн ийм сегменттэй холбоотой тусгай тайлбарыг авдаг синдикат зээлийн зах зээл,хэд хэдэн зээлдүүлэгч байгаатай холбоотой. Тэгэхээр эргэн төлөлтийн зарчим Зээлийн эрсдэлийг нэг зээлдүүлэгч биш, харин синдикатын гишүүн хэд хэдэн зээлдүүлэгч тус бүрийн аргачлалын дагуу иж бүрэн үнэлгээг хамардаг. Энэ нь синдикат зээлийн өндөр найдвартай байдлыг урьдчилан тодорхойлдог. Тиймээс тэдгээрийг ихэвчлэн зээлдэгчийн одоо байгаа хөрөнгөөр баталгаажуулахгүйгээр олгодог боловч шинэ зээлдүүлэгчид илүү таатай нөхцлөөр (ялангуяа барьцаа хөрөнгөөр) шинэ зээл татахгүй байх үүрэгтэй. Зээлийн гүйлгээний талаархи мэдээлэл нь зээлдэгчийн олон нийтийн зээлийн түүхийг бүрдүүлдэг бөгөөд түүний хувьд зээлийг цаг тухайд нь төлөхийн ач холбогдлыг ихээхэн нэмэгдүүлдэг.
Яаралтай байх зарчмын хувьд зээл олгох хугацаанаас гадна энэ журмын үргэлжлэх хугацаатай холбоотойгоор синдикат байгуулах хугацаа чухал юм. Ийм учраас зээлдэгчдийн одоогийн хэрэгцээг хангах зорилгоор синдикат зээлийг нэн даруй олгох боломжгүй боловч дүрмээр бол тэдний дунд болон урт хугацааны хөрөнгийн зардлаа 1 санхүүжүүлэх зорилгоор их хэмжээний болон урт хугацааны эх үүсвэрийг байршуулах зээлийг нийлүүлдэг. зээлийн эргэн төлөлтийн уян хатан хуваарь. Дараагийн зарчмын өвөрмөц байдал - төлбөр нь зээлдүүлэгчдийн хооронд тохиролцсоны дагуу зээлийн хүүгийн хэмжээг тогтоох, өөрөөр хэлбэл тэдний нөөцийг төрөлжүүлэх, тэдгээрийн хооронд хуваарилах үндсэн дээр илэрдэг. зээлийн эрсдэлмөн синдикатын гишүүдийн олон нийтийн нэр хүнд. Тиймээс, зээлийн хүүтэдгээр нь урт хугацааны нөөцийг худалдан авах, борлуулах зах зээлийн үнийн үзүүлэлт болдог. Энгийн, синдикат бус зээлийн хувьд зээлдүүлэгчтэй холбоогүй зээлдэгчид зах зээлийн нөхцөлөөр, эсрэгээр нь тэдэнтэй холбоотой хүмүүст хөнгөлөлттэй нөхцөлөөр олгодог гэж үздэг.
Дээрх зээлийн зарчмуудаас гадна бид синдикат зээлийн бүтээгдэхүүнийг зохион байгуулах хоёр зарчмыг онцолж байна. Энэ:
түншлэл, синдикат оролцогчдын ашиг сонирхлыг хүндэтгэх - синдикатын оролцогчид түншийн үүрэг гүйцэтгэдэг, тэдний тус бүрийн ашиг сонирхлыг бусад нь зөрчөөгүй, синдикат доторх ашиг сонирхлын зөрчлөөс зайлсхийх (жишээлбэл, синдикатын төлбөрийн төлөөлөгч байх үед) синдикат, оролцогч нь зээлдэгчийн санхүүгийн зөвлөх болж, түүнтэй хамт нэг санхүүгийн-үйлдвэрлэлийн бүлгийн нэг хэсэг болж болно);
Зээлийн гүйлгээг олон нийтэд сурталчлах - гүйлгээний талаарх мэдээллийг зөвхөн зээлдүүлэгч болон зээлдэгчид төдийгүй өргөн хүрээний хүмүүст мэддэг. Энэ нь оролцогч - синдикатын зохион байгуулагч, зээлдэгч нь зээлдүүлэгчдийн өргөн хүрээг гүйлгээнд оролцохыг урьж байгаагаар тодорхойлогддог бөгөөд тэдгээр нь бүгд эцэстээ синдикатад нэгдэх биш, харин бие биенийхээ тухай мэдээлэл авах болно. Нэмж дурдахад, синдикат зээлийн зах зээл дэх гүйлгээний параметрүүд нь олон нийтэд нээлттэй байдаг (жишээлбэл, мэдээллийн болон аналитик агентлагуудын вэбсайтууд дээр). Гүйлгээний нээлттэй байдлын хэлбэрүүд бизнесийн нэр хүндзах зээл дээрх бүх синдикат оролцогчид.
Дээр дурдсанаас үзвэл зээл нь эдийн засгийн мөн чанараараа санхүүгийн онцгой хэрэгсэл юм. Нэмж дурдахад, зээлийн гүйлгээг ОХУ-ын хууль тогтоомжийн албан ёсны хэм хэмжээ, ОХУ-ын Төв банк, Холбооны санхүүгийн зах зээлийн алба, бизнесийн уламжлалын үндсэн дээр хийх ёстой. Зээлийн эдийн засгийн мөн чанарыг харгалзан зээлийн зах зээл дэх гэрээний харилцааны онцлог шинж чанарууд нь:
талуудын эдийн засгийн ашиг сонирхолд үндэслэсэн, бичгээр баталгаажуулсан хоёр талын “зээлдэгч-зээлдэгч” харилцаа;
холбогдох гэрээний үндсэн нөхцөл болгон тусгах ёстой эргэн төлөгдөх, яаралтай, төлбөрийн нөхцлөөр зээл олгох зээлийн гэрээ, зээлийн гэрээ, даалгаврын дагуу өрийн үнэт цаас худалдах, худалдан авах, түрээслэх, санхүүжүүлэх гэрээ мөнгөн нэхэмжлэл, РЕПО, инноваци гэх мэт). Энэ нь гэрээнд зээл олгох хэмжээ, нөхцөл (зээлийн зорилго, түүнийг төлөх хугацаа, зээлдэгч үүргээ биелүүлэх арга зам), зээлдэгчийн зээлийг төлөх, хүү төлөх үүрэг (тоо хүү, тооцох журам болон хүүгийн төлбөр, зээл төлөх арга), талуудын бусад эрх, үүрэг, маргааныг шийдвэрлэх журам. Үүний зэрэгцээ гэрээнд зээлдэгч зээл, түүний хүүг бэлэн мөнгө болон (эсвэл) бусад санхүүгийн хөрөнгөөр эргүүлэн төлөхийг тусгасан байх ёстой бөгөөд тэдгээрийн эргэн төлөлтийн нөхцөлийг хүлээн авах хугацааг харгалзан тогтоосон байх ёстой. зээлдэгчийн орлого;
үүрэг гүйцэтгүүлэгчийн үүргийн биелэлтийг хангах эрхийг бүртгэх зээлдэгчийн арга замуудОХУ-ын Иргэний хуульд заасан (I-р хэсэг, 23-р бүлэг) бөгөөд тодорхой зээлдүүлэгч, зээлдэгч, тодорхой зээлийн гүйлгээ (барьцаа, баталгаа, банкны баталгаа, тэдгээрийн хослол гэх мэт) -тай холбоотой байх;
хүлээн авсан хөрөнгийг ашиглах зээлдэгчийн үүрэг зориулалтын зорилго, гэрээнд тодорхойлсон бөгөөд энэ нь зээлдүүлэгчид мөнгө буцааж өгөх ёстой;
зээлийг эргүүлэн төлөхгүй байх, түүнийг зориулалтын бусаар ашигласан болон гэрээнд заасан бусад нөхцөл байдал байгаа тохиолдолд талууд зээл олгох/хүлээн авахаас татгалзах эрх.
| " |
Олон улсын зээл нь гадаад худалдааны харилцаанд голчлон үйлчилдэг хүчин зүйлийн үүрэг гүйцэтгэдэг уламжлалтай бие даасан улс орнууд. Манай зууны хоёрдугаар хагаст нөхцөл байдал өөрчлөгдөж эхэлсэн бөгөөд одоо бол олон улсын хэмжээнд хүрсэн зах зээлийн механизмзөвхөн талбайг хамарсан зээл олон улсын худалдаабараа, үйлчилгээ төдийгүй үйл явц бодит хөрөнгө оруулалт, төлбөрийн тэнцлийн зохицуулалт, үйлчилгээ гадаад өрөртэй орнууд.
Олон улсын зээл гэдэг нь нэг улсаас нөгөө улс руу мөнгө, материаллаг нөөцийг түр хугацаагаар ашиглах зорилгоор олгох явдал юм. олон улсын харилцаа, үүнд гадаад эдийн засгийн харилцаанд . Эдгээр харилцаа нь гадаад валют, түүхий эдийн нөөцийг гадаад зээлдэгчид эргэн төлөгдөх, яаралтай болон хүү төлөх нөхцөлөөр олгох замаар явагддаг.
Олон улсын зээлийн хөрөнгийг олон улсын зээлийн хөрөнгийн зах зээл дээр төвлөрүүлдэг үндэсний зах зээлзээлийн хөрөнгө, түүнчлэн улсын, бүс нутгийн болон олон улсын байгууллагын нөөцийг ашиглах замаар. Зээлийн хэмжээ, түүнийг олгох нөхцөлийг зээлдүүлэгч ба зээлдэгчийн хооронд байгуулсан зээлийн гэрээ (гэрээ) -д тусгасан болно. Банкууд, пүүсүүд, төрийн байгууллагууд, засгийн газар, олон улсын болон бүс нутгийн мөнгө, санхүүгийн байгууллагууд.
Улс олон улсын зээлд оролцох боломжтой хөгжингүй орнуудЗээлдэгч, зээлдүүлэгч төдийгүй батлан даагч. Тухайлбал, экспортын зээлд төрөөс баталгаа гаргах нь өргөн хэрэглэгдэж байна. Олон улсын зээлийн төрийн болон олон улсын зохицуулалтын янз бүрийн хэлбэрийг, ялангуяа экспортын зээлийн нөхцлийн тухай засгийн газар хоорондын болон ноёдын хэлэлцээрийг ашигладаг.
Эдийн засаг дахь зээлийн харилцаа нь тодорхой арга зүйн үндэс дээр суурилдаг бөгөөд үүний нэг элемент нь чанд баримталдаг зарчим юм. практик зохион байгуулалтхөрөнгийн зах зээл дээрх аливаа үйл ажиллагаа. Эдгээр зарчмууд нь зээлийн хөгжлийн эхний үе шатанд аяндаа гарч ирсэн бөгөөд хожим нь үндэсний болон олон улсын зээлийн хууль тогтоомжид шууд тусгалаа олжээ.
Зээлийн эргэн төлөлт.
Энэхүү зарчим нь зээлдэгчийн ашиглалт дууссаны дараа зээлдүүлэгчээс хүлээн авсан санхүүгийн эх үүсвэрийг цаг тухайд нь буцааж өгөх хэрэгцээг илэрхийлдэг. Энэ нь тодорхой зээлийн эргэн төлөлтөөр практик илэрхийлэлээ олж, түүнд олгосон зээлийн байгууллагын (эсвэл бусад зээлдүүлэгчийн) дансанд зохих хэмжээний мөнгийг шилжүүлэх замаар олж авдаг бөгөөд энэ нь банкны зээлийн эх үүсвэрийг нөхөн сэргээх боломжийг олгодог. хуулиар тогтоосон үйл ажиллагаагаа үргэлжлүүлэх. Төвлөрсөн дор дотоодын зээлийн практикт пла шинэ эдийн засаг“Эргэн төлөгдөхгүй зээл” гэсэн албан бус ойлголт байсан. Зээлийн энэ хэлбэр нь ялангуяа хөдөө аж ахуйн салбарт нэлээд өргөн тархсан байсан бөгөөд үүнийг засгийн газрын заалтад тусгасан болно. зээлийн байгууллагуудзээлдэгчийн санхүүгийн хямралын улмаас эргэн төлөлтийг төлөвлөөгүй зээл. Өөрийнхөөрөө эдийн засгийн мөн чанарэргэн төлөгдөхгүй зээл авах магадлал өндөр байв нэмэлт маягт төсвийн татаасэвлэрүүлэн зуучлах замаар гүйцэтгэнэ төрийн банк, энэ нь зээлийн төлөвлөлтийг улам хүндрүүлж, төсвийн зарлагыг байнга будилаантуулахад хүргэсэн. Нөхцөл байдалд зах зээлийн эдийн засагэргэн төлөгдөхгүй зээлийн тухай ойлголт нь жишээлбэл, "төлөвлөсөн ашиггүй хувийн аж ахуйн нэгж" гэсэн ойлголттой адил хүлээн зөвшөөрөгдөхгүй.
Зээлийн хугацаа
Энэ нь зээлдэгчийн хүлээн зөвшөөрч болохуйц ямар ч үед биш, харин яг тохирсон цагт нь буцааж өгөх шаардлагатай байгааг харуулж байна. тодорхой хугацаазээлийн гэрээ эсвэл түүнийг орлох баримт бичигт заасан. Энэ нөхцлийг зөрчсөн нь зээлдүүлэгч нь зээлдэгчид ногдуулсан хүүгийн хэмжээг нэмэгдүүлэх хэлбэрээр эдийн засгийн хориг арга хэмжээ авах, цаашлаад хожимдох тусам шүүхэд санхүүгийн нэхэмжлэл гаргах хангалттай үндэслэл болно. Энэ дүрмийн хэсэгчилсэн үл хамаарах зүйл бол зээлийн гэрээнд эргэн төлөгдөх хугацаа нь тодорхойлогдоогүй дуудлагаар зээл гэж нэрлэгддэг зээл юм. Эдгээр зээл нь 19, 20-р зууны эхэн үед нэлээд түгээмэл байсан. (жишээлбэл, АНУ-ын хөдөө аж ахуйн цогцолборт) орчин үеийн нөхцөлд бараг ашиглагддаггүй, ялангуяа зээлийн төлөвлөлтийн явцад үүсдэг хүндрэлээс болж.
Зээлийн төлбөр. Зээлийн хүү.
Энэ зарчим нь зээлдэгч банкнаас авсан зээлийн эх үүсвэрээ шууд буцаан олгохоос гадна түүнийг ашиглах эрхийн төлбөрийг төлөх хэрэгцээг илэрхийлдэг. Зээлийн шимтгэлийн эдийн засгийн мөн чанар нь түүнийг ашиглах замаар олж авсан нэмэлт ашгийг зээлдэгч болон зээлдүүлэгчийн хооронд бодит хуваарилалтаар илэрхийлэгддэг. Харгалзан үзэж буй зарчим нь үнэ цэнийг бий болгох явцад практик илэрхийлэлээ олдог банкны хүү, гурван үндсэн үүргийг гүйцэтгэдэг:
хуулийн этгээдийн ашиг, хувь хүмүүсийн орлогын тодорхой хэсгийг дахин хуваарилах;
салбар, салбар дундын болон олон улсын түвшинд зээлийн хөрөнгийг хуваарилах замаар үйлдвэрлэл, эргэлтийг зохицуулах;
эдийн засгийн хөгжлийн хямралын үе шатанд - банкны үйлчлүүлэгчдийн мөнгөн хадгаламжийг инфляцийн эсрэг хамгаалах.
Зээлийн эх үүсвэрийн үнэ болох зээлийн хүүгийн хувь хэмжээ (эсвэл норм) нь зээлийн капиталаас авсан жилийн орлогын хэмжээг олгосон зээлийн хэмжээтэй харьцуулсан харьцаагаар тодорхойлогддог.
Мэргэшсэн зах зээл дээр санал болгож буй барааны нэг болох зээлийн үүргийг баталж, зээлийн төлбөр нь зээлдэгчийг хамгийн үр бүтээлтэй ашиглахад түлхэц болдог. Зээлийн эх үүсвэрийн нэлээд хэсгийг төрөөс олгож байх үед төлөвлөгөөт эдийн засагт бүрэн хэрэглэгдэхгүй байсан энэ өдөөгч функц юм. банкны байгууллагуудард хамгийн бага хураамж(жилийн 1.5 -- 5%) эсвэл хүүгүй.
Зээлийн үнэ нь зээлийн хөрөнгийн зах зээлийн эрэлт, нийлүүлэлтийн ерөнхий хамаарлыг тусгадаг бөгөөд хэд хэдэн хүчин зүйлээс хамаардаг бөгөөд үүнд цэвэр оппортунист шинж чанартай байдаг.
зах зээлийн эдийн засгийн хөгжлийн мөчлөгийн шинж чанар (хямралын үе шатанд зээлийн хүү ихэвчлэн өсдөг, хурдан сэргэх үе шатанд буурдаг);
хурд инфляцийн үйл явц(энэ нь бодит байдал дээр зээлийн хүүгийн өсөлтөөс бага зэрэг хоцорч байна);
засгийн газрын үр ашиг зээлийн зохицуулалтдамжуулан гүйцэтгэсэн нягтлан бодох бүртгэлийн бодлого төв банкарилжааны банкинд зээл олгох үйл явцад;
олон улсын зээлийн зах зээлийн нөхцөл байдал (жишээлбэл, 80-аад онд АНУ-ын зээлийн өртгийг нэмэгдүүлэх бодлого нь гадаадын хөрөнгө оруулалтыг татахад хүргэсэн. Америкийн банкууд, харгалзах үндэсний зах зээлийн төлөв байдалд нөлөөлсөн);
хувь хүн, хуулийн этгээдийн мөнгөн хадгаламжийн динамик (тэдгээрийг бууруулах хандлагатай, зээлийн хүү ихэвчлэн нэмэгддэг);
боломжит зээлдэгчийн холбогдох ангиллын зээлийн эх үүсвэрийн хэрэгцээг тодорхойлдог үйлдвэрлэл, эргэлтийн динамик;
үйлдвэрлэлийн улирлын шинж чанар (жишээлбэл, ОХУ-д зээлийн хүү 8-9-р сард өсдөг бөгөөд энэ нь хөдөө аж ахуйн зээл, Алс Хойд руу бараа импортлох зээл олгох хэрэгцээтэй холбоотой);
төрөөс олгосон зээлийн хэмжээ ба түүний өр хоорондын хамаарал (дотоод улсын өрийн өсөлттэй холбоотойгоор зээлийн хүү тогтмол өсдөг).
Зээлийн баталгаа
Энэхүү зарчим нь зээлдэгч үүргээ зөрчсөн тохиолдолд зээлдүүлэгчийн эд хөрөнгийн ашиг сонирхлыг хамгаалах хэрэгцээ шаардлагыг илэрхийлж, барьцаа хөрөнгө, санхүүгийн баталгаагаар барьцаалагдсан зээл гэх мэт зээлийн хэлбэрээр практик илэрхийлэлийг олж авдаг. Энэ нь ялангуяа эдийн засгийн ерөнхий тогтворгүй байдлын үед, жишээлбэл, дотоодын нөхцөлд хамааралтай.
Зээлийн зорилтот шинж чанар
Ихэнх төрөл зүйлд хамаарна зээлийн үйл ажиллагаахэрэгцээг илэрхийлж байна зорилготой ашиглахзээлдүүлэгчээс хүлээн авсан хөрөнгө. Зээлийн тодорхой зорилгыг тодорхойлсон зээлийн гэрээний холбогдох хэсэгт, түүнчлэн зээлдэгч энэ нөхцлийг дагаж мөрдөхөд банкны хяналт тавих явцад практик илэрхийлэлийг олдог. Энэ үүргийг зөрчсөн нь зээлийг хугацаанаас нь өмнө цуцлах эсвэл зээлийн хүүгийн торгууль (нэмэгдүүлсэн) ногдуулах үндэслэл болж болно.
Зээлийн ялгавартай шинж чанар
Энэ зарчим нь зээлийн байгууллагын ялгаатай хандлагыг тодорхойлдог янз бүрийн ангилалболомжит зээлдэгчид. Үүний практик хэрэгжилт нь тухайн банкны хувь хүний ашиг сонирхол, зарим салбар, үйл ажиллагааны чиглэлийг (жишээлбэл, жижиг бизнес гэх мэт) дэмжих төрийн төвлөрсөн бодлогоос хамаарна.
Зээлийн байр суурь, үүрэг эдийн засгийн системНийгэм нь юуны түрүүнд тэдний гүйцэтгэж буй чиг үүргээр тодорхойлогддог.
Дахин хуваарилах функц
Олон улсын зээл нь улс орнуудын хооронд санхүүгийн болон материаллаг нөөцийг дахин хуваарилж, тэдгээрийг илүү үр ашигтай ашиглах, эсвэл зээлсэн хөрөнгийн хамгийн яаралтай хэрэгцээг хангах боломжийг олгодог. Олон улсын зээлийн механизмаар дамжуулан хамгийн их ашгийг хангахын тулд үндэсний хөрөнгийн өнөөгийн болон стратегийн зорилтод тулгуурлан илүүд үздэг газруудад зээлийн хөрөнгө урсдаг.
Түгээлтийн зардлыг хэмнэх
Энэхүү чиг үүргийн практик хэрэгжилт нь зээлийн эдийн засгийн мөн чанараас шууд хамаардаг бөгөөд үүний эх үүсвэр нь бусад зүйлсээс гадна үйлдвэрлэлийн болон арилжааны хөрөнгийн эргэлтийн явцад түр хугацаагаар чөлөөлөгдсөн санхүүгийн эх үүсвэр юм. Аж ахуйн нэгжийн санхүүжилтийн хүлээн авалт, зарцуулалтын хоорондох хугацааны зөрүү нь зөвхөн илүүдэл төдийгүй санхүүгийн эх үүсвэрийн дутагдлыг тодорхойлж болно. Тийм ч учраас өөрийн эргэлтийн хөрөнгийн түр зуурын хомсдолыг нөхөх зээл маш өргөн тархсан бөгөөд бараг бүх ангиллын зээлдэгчид ашиглагдаж, хөрөнгийн эргэлтийг ихээхэн хурдасгаж, улмаар нийт хуваарилалтын зардлыг хэмнэх боломжийг олгодог.
Хөрөнгийн төвлөрлийг хурдасгах
Хөрөнгийн төвлөрлийн үйл явц нь зайлшгүй нөхцөлэдийн засгийн хөгжлийн тогтвортой байдал, аливаа аж ахуйн нэгжийн тэргүүлэх зорилт. Энэ асуудлыг шийдвэрлэхэд бодит тусламжийг зээлийн хөрөнгөөр олгодог бөгөөд энэ нь үйлдвэрлэлийн цар хүрээг (эсвэл бусад) ихээхэн өргөжүүлэх боломжийг олгодог. бизнесийн гүйлгээ) улмаар ашгийн нэмэлт массыг хангана. Үүний нэг хэсгийг зээлдүүлэгчтэй төлбөр тооцоо хийх хэрэгцээг харгалзан үзсэн ч зээлийн эх үүсвэрийг татах нь зөвхөн анхаарлаа төвлөрүүлэхээс илүү үндэслэлтэй юм. өөрийн хөрөнгө. Гэсэн хэдий ч эдийн засгийн хямралын үе шатанд (мөн зах зээлийн эдийн засагт шилжилтийн нөхцөлд) эдгээр нөөцийн өндөр өртөг нь тэдгээрийг хурдасгах асуудлыг шийдвэрлэхэд идэвхтэй ашиглах боломжийг олгодоггүй гэдгийг тэмдэглэх нь зүйтэй. эдийн засгийн үйл ажиллагааны ихэнх хэсэгт хөрөнгийн төвлөрөл. Гэсэн хэдий ч энэ функц нь дотоодын нөхцөлд ч гэсэн тодорхой эерэг нөлөө үзүүлж, төлөвлөгөөт эдийн засгийн үед байхгүй байсан эсвэл хэт хөгжөөгүй үйл ажиллагааны чиглэлийг санхүүгийн эх үүсвэрээр хангах үйл явцыг ихээхэн хурдасгах боломжийг бидэнд олгосон.
Худалдааны эргэлтийн үйлчилгээ
Энэ функцийг хэрэгжүүлэх явцад зээл нь зөвхөн түүхий эдийн эргэлтийг хурдасгах төдийгүй мөнгөний эргэлтийг хурдасгахад нөлөөлж, үүнээс бэлэн мөнгийг нүүлгэн шилжүүлдэг. Мөнгөний эргэлтийн салбарт үнэт цаас, чек, зээлийн картЭнэ нь бэлэн мөнгөний төлбөрийг бэлэн бус гүйлгээгээр солих боломжийг олгодог бөгөөд энэ нь дотоодын болон эдийн засгийн харилцааны механизмыг хялбаршуулж, хурдасгадаг. олон улсын зах зээл. Энэ асуудлыг шийдвэрлэхэд хамгийн идэвхтэй үүрэг гүйцэтгэдэг арилжааны зээлорчин үеийн худалдааны харилцааны зайлшгүй элемент болгон.
Шинжлэх ухаан, технологийн дэвшлийг хурдасгах
IN дайны дараах жилүүдшинжлэх ухаан, технологийн дэвшил нь тодорхойлох хүчин зүйл болсон эдийн засгийн хөгжилаливаа улсын болон хувь хүний аж ахуйн нэгж. Шинжлэх ухаан, техникийн байгууллагуудын үйл ажиллагааг санхүүжүүлэх үйл явцын жишээг ашиглан зээлийн үүргийг хурдасгахад хамгийн тодорхой харж болно, түүний онцлог нь бусадтай харьцуулахад хөрөнгийн анхны хөрөнгө оруулалт ба хэрэгжилтийн хоорондох цаг хугацааны зөрүү үргэлж байсаар ирсэн. үйлдвэрүүд. бэлэн бүтээгдэхүүн. Тийм ч учраас ихэнх шинжлэх ухааны төвүүдийн хэвийн үйл ажиллагаа (байршсан төвүүдээс бусад). төсвийн санхүүжилт) зээлийн эх үүсвэрийг ашиглахгүйгээр төсөөлөхийн аргагүй юм. Шинжлэх ухааны хөгжил, технологийг үйлдвэрлэлд шууд нэвтрүүлэх хэлбэрээр инновацийн үйл явцыг хэрэгжүүлэхэд шаардлагатай зээл бөгөөд зардлыг аж ахуйн нэгжүүд, түүний дотор дунд, урт хугацааны зорилтот банкны зээлээр санхүүжүүлдэг.
Тэгэхээр зээл эдийн засгийн харилцааЗээлдүүлэгч болон зээлдэгчийн хооронд түр хугацаагаар ашиглахаар олгосон үнийн талаар үүссэн.
Зах зээлийн эдийн засагт зээл нь дараахь үүргийг гүйцэтгэдэг.
- а) түр зуурын чөлөөт хөрөнгө хуримтлуулах;
- б) хөрөнгийг дараа нь буцаан олгох нөхцлийн дагуу дахин хуваарилах;
- в) гүйлгээний зээлийн хэрэглүүр (мөнгөн тэмдэгт ба төрийн үнэт цаас) бий болгох, зээлийн үйл ажиллагаа явуулах;
- г) нийт мөнгөний эргэлтийн хэмжээг зохицуулах.
Эдгээр харилцан уялдаатай үүргийг гүйцэтгэхийн тулд олон улсын зээл нь үйлдвэрлэлийг хөгжүүлэхэд эерэг ба сөрөг хоёр үүрэг гүйцэтгэдэг. Нэг талаас зээл нь нөхөн үржихүйн тасралтгүй үйл ажиллагаа, түүний өргөжилтийг баталгаажуулдаг. Энэ нь үйлдвэрлэл, солилцоог олон улсын болгох, олон улсын хөдөлмөрийн хуваагдлыг гүнзгийрүүлэхэд тусалдаг. Нөгөөтэйгүүр, олон улсын зээл нь нийгмийн нөхөн үржихүйн тэнцвэрт бус байдлыг нэмэгдүүлж, ашигтай үйлдвэрүүдийн огцом өсөлтийг өдөөж, гадаадын зээлсэн хөрөнгийг татахгүй байгаа үйлдвэрлэлийн хөгжлийг хязгаарладаг. Олон улсын зээлийг өрсөлдөөнд гадаадын зээлдүүлэгчдийн байр суурийг бэхжүүлэхэд ашигладаг.
Олон улсын зээлийн хил хязгаар нь улс орнуудын гадаадаас зээлсэн хөрөнгийн эх үүсвэр, хэрэгцээ, зээлийг хугацаанд нь төлөхөөс хамаарна. Энэхүү объектив хил хязгаарыг зөрчих нь зээлдэгч орнуудын гадаад өрийг барагдуулах асуудлыг үүсгэж байна. Тэдний дунд - хөгжиж буй орнууд, Беларусь, ТУХН-ийн бусад орнууд, улс орнууд Зүүн Европынгэх мэт.
Зах зээлийн эдийн засагт олон улсын зээлийн давхар үүрэг нь түүнийг улс орнуудын харилцан ашигтай хамтын ажиллагаа, өрсөлдөөний хэрэгсэл болгон ашиглахад илэрдэг.
Орчин үеийн эдийн засгийг түүнгүйгээр төсөөлөхийн аргагүй банкны зээл. Зээлийн зах зээлд ашигладаг янз бүрийн төрөлбанкны зээл, зээлийн арга, хэрэгсэл. Зээлийн үйл ажиллагаа явуулах боломжийг олгодог хэрэгслийг ашиглах явдал боловч шинжлэх ухааны бүтээлүүдэд банкны зээлийн хэрэгслийн тухай ойлголт маш муу судлагдсан байдаг. Энэ нь энэ ажлын хамаарлыг тодорхойлдог.
"Банкны зээлийн хэрэгсэл" гэсэн ойлголтыг нээхээс өмнө тайлбар толь бичигт "хэрэгсэл" гэсэн нэр томъёоны тайлбарыг авч үзье.
Тайлбар толь бичигт "хэрэгсэл" гэсэн нэр томъёог хэд хэдэн аргаар тайлбарладаг.
- "Зарим төрлийн ажлыг гүйцэтгэх хэрэгсэл (ихэвчлэн гарын авлага)" болгон;
- "ямар нэгэн зүйлд хүрэхэд ашигладаг хэрэгсэл" гэж.
Төрөл бүрийн хэрэгслүүд байдаг:
- хөгжмийн зэмсэг;
- эмнэлгийн хэрэгсэл;
- металл боловсруулах хэрэгсэл;
- эдийн засгийн хэрэгсэл;
– хөрөнгийн зах зээлийн хэрэгсэл;
– мөнгөний зах зээлийн хэрэгсэл
- зээлийн хэрэгсэл гэх мэт.
Та янз бүрийн төрлийн багаж хэрэгслийг жагсааж болох бөгөөд хүний үйл ажиллагааны төрлүүд байхын хэрээр тэдгээр нь олон байх болно.
Энэхүү ажлын сэдэв нь бидний бодлоор эдийн засгийн хэрэгслийн бүлэгт хамаарах банкны зээлийн хэрэгслүүдийн судалгаа юм.
Raizberg B.A., Lozovsky L.Sh., Storodubtseva E.B.-ийн хэлснээр эдийн засгийн хэрэгслүүд нь “эдийн засгийг удирдах, зохицуулах арга, хэрэгсэл юм. эдийн засгийн үйл явцболон харилцаа. Тэд хамтдаа үүсдэг эдийн засгийн байгууллагууд. Эдийн засгийн бодит хэрэгсэлд үйлдвэрлэлийн хэмжээ, бүтэц, хөрөнгө оруулалт, бүтэц, өмчийн хэлбэр, мөнгөний нийлүүлэлтМөнгөний эргэлтийн параметрүүд, төсвийн орлого, зарлага, шилжүүлэг, татвар болон татварын хувь хэмжээ, татварын хөнгөлөлт, цалингийн хэмжээ, үнэ, зээл, банкны хүүзээл ба хадгаламжийн хүү, Төв банкны дахин санхүүжилтийн хүү, дотоод, гадаад зээл, улсын худалдан авалт, тэмцээн, дуудлага худалдаа, шийтгэл, торгууль, эдийн засгийн урамшуулал, хөнгөлөлт, давуу эрх."
Эдийн засгийн хэрэгслийн нэг төрөл нь санхүүгийн хэрэгсэл юм.
Олон тооны зохиогчдын үзэж байгаагаар санхүүгийн хэрэглүүр нь “зах зээл дээр арилжаалагддаг, ихэвчлэн баримтат хэлбэрээр байдаг санхүүгийн үүрэг, эрхүүд юм. Үүнд: үнэт цаас, мөнгөн үүрэг, валют, фьючерс, опцион гэх мэт.”
Бидний бодлоор санхүүгийн зах зээлийг хэд хэдэн сегментэд хувааж болохын адил санхүүгийн хэрэгслийг хэд хэдэн төрөлд хувааж болно.
– хөрөнгийн зах зээлийн хэрэгслүүд;
- мөнгөний зах зээлийн хэрэгсэл;
- зээлийн зах зээлийн хэрэгслүүд;
-хөрөнгө оруулалтын зах зээлийн хэрэгслүүд;
-хөрөнгө оруулалтын зах зээлийн хэрэгсэл гэх мэт.
Blank I.A-ийн хэлснээр. “Хөрөнгийн зах зээлийн хэрэгслүүд нь гүйлгээ хийх хэрэгсэл юм хувьцааны зах зээл. Хөрөнгийн зах зээлийн үндсэн хэрэгсэлд хувьцаа, бонд, хадгаламжийн гэрчилгээ, хөрөнгө оруулалтын гэрчилгээ (анхдагч хувьцааны хэрэгсэлэсвэл нэгдүгээр зэрэглэлийн өмчийн хэрэгсэл); опцион, фьючерсийн гэрээ, форвард гэрээ, своп болон бусад дериватив (хувьцааны дериватив эсвэл хоёрдогч хувьцааны хэрэгсэл)."
Блэнкийн үзэл бодол И.А. бусад зохиогчид хуваалцаж, "хөрөнгийн зах зээлийн хэрэгсэл нь хөрөнгийн зах зээл дээр худалдан авч, зарагддаг төрөл бүрийн үнэт цаас юм; Юуны өмнө хувьцаа, бонд” гэсэн юм.
"Мөнгөний зах зээлийн хэрэгслүүд нь аж ахуйн нэгжийн мөнгөн хөрөнгийн үндсэн үйл ажиллагааг гүйцэтгэдэг хэрэгсэл юм. Мөнгөний зах зээлийн үндсэн хэрэгсэлд төлбөрийн баримт бичиг, хадгаламж, санхүүгийн зээлмөн бусад" .
Судалгааны явцад бид “зээлийн зах зээлийн хэрэгсэл”, “зээлийн хэрэгсэл”, “зээлийн хэрэгсэл” гэсэн янз бүрийн тайлбартай таарсан. Шинжлэх ухааны уран зохиолд тайлбарласан тодорхойлолт маш цөөхөн байдгийг тэмдэглэх нь зүйтэй. Мэдээжийн хэрэг, эдгээр бүх ойлголтууд хоорондоо маш ойрхон боловч бид ажлынхаа зорилгын үүднээс "зээлийн хэрэгсэл" гэсэн нэр томъёог судлах болно.
Зарим зохиогчид зээл нь өөрөө зээл олгох хэрэгсэл гэж үздэг. Литвинова А.В., Черная Е.Г. “Зээлийн хэрэглүүр нь зээлийн үндсэн зарчмууд болох яаралтай, төлбөр, эргэн төлөлтийг бодитоор хэрэгжүүлэх арга замыг тодорхойлж байгаа үүднээс авч үзэх ёстой. Үүний дагуу тоогоор зээлийн хэрэгсэлБанкны зээлд дараахь зүйлийг багтаасан байх ёстой.
- зээлсэн хөрөнгийн хэмжээ;
- зээлийн хугацаа;
- зээлийн хүү;
- хүүгүй хугацаа;
- зээлийн эргэн төлөлтийн нөхцөл;
- эргэн төлөгдөхгүй, хугацаа хэтэрсэн зээлийн өрөөс урьдчилан сэргийлэх (зээлдэгчийн зээлийн чадварыг үнэлэх, өрийн хэмжээг хянах, түүний дотор хугацаа хэтэрсэн) гэх мэт.
Бид энэ үзэл бодлыг хуваалцаж байна.
Зээлийн хэмжээ гэдэг нь банкны харилцагчид олгож болох зээлийн хэмжээ юм. Зээлийн хэмжээ нь зээлдэгчийн хүссэн хэмжээ болон түүний хэмжээнээс хамаарна бодит боломжуудмөнгөө буцааж өг.
Зээлийн хугацаа нь зээлийн хэрэгсэл болох. Хугацаагаар нь авч үзвэл банкны бүх зээлийг богино, дунд, урт хугацааны гэж хувааж болно.
Зээлийн хүү нь банкны зээлийн хамгийн чухал хэрэгслүүдийн нэг юм. Банк зээлдэгчид зах зээлийн хүүгээр, нэмэгдүүлсэн болон хөнгөлөлттэй хүүтэй зээл олгох боломжтой.
Зээлийн хүү нь зах зээлийн бодит хуулийн нөлөөгөөр өнөөгийн банкны зээлийн зах зээлд бий болсон үнийг илэрхийлдэг.
Банкны өндөр хүүтэй зээл нь томоохон зээлдэгчид хамаарна зээлийн эрсдэл(хэрэв тэдгээр нь зээлийн нөхцөлийг зөрчсөн бол), үүнээс гадна зээлийн өртөг нэмэгдэх төлөвтэй байгаа бол урт хугацааны зээл олгоход хүүгийн хэмжээг нэмэгдүүлэх боломжтой.
Зах зээлийн эдийн засагтай орнуудын банкны зээлийн хүүгийн үнэ цэнэд гадаад болон дотоод хүчин зүйлс нөлөөлдөг.
Гадаад хүчин зүйлүүдэд: инфляцийн түвшин, дахин санхүүжилтийн түвшин, хөгжил банкны систем, хөгжил санхүүгийн зах зээлгэх мэт Зээлийн хүүгийн хэмжээнд нөлөөлдөг дотоод гол хүчин зүйл нь банкны зээлийн бодлого юм.
Трифонов Д.А. Хэрэв бид зээл олгохыг авч үзвэл батлагдсан төлөвлөгөөг хэрэгжүүлэх гол хэрэгсэл болно гэж тэмдэглэжээ зээлийн үйл ажиллагаа, түүнчлэн түүнд хяналт тавих нь банкны зээлийн бодлого бөгөөд үүнийг төлөөлдөг тусгай баримт бичиг, банкны удирдлагын дээд байгууллага баталсан."
Зээлийн бодлогоБанк нь зээлийн үйл ажиллагааны зорилго, зорилтыг сонгохоос гадна зээлийн үйл ажиллагааны зохион байгуулалтын тал, тухайлбал зээл олгох журам, тэдгээрийн эргэн төлөлтийг хангах арга зам, зээлийн үйл ажиллагааг зохицуулах дотоод журам, журмын бүхэл бүтэн жагсаалтыг илэрхийлдэг. зээлдэгчийн зээл ашиглах журам, банкны хяналт, зээлийн хүү тогтоох журам, зээл төлөх журам, зээлийн гэрээ байгуулах, зээлийн баталгааны гэрээ байгуулах, зээлийн данс нээх баримт бичгийн жагсаалт, санхүүгийн байдлыг үнэлэх баримт бичгийн жагсаалт зээлдэгчдийн. Банкны зээлийн бодлого нь зээл олгохдоо барьцаа хөрөнгийн зах зээлийн бодит үнэ цэнийг үнэлэх арга барилыг тодорхойлохоос гадна банкны ажилтнууд болон зээлийн үйл ажиллагаанд оролцдог хэлтэс, банкны зээлийн багцыг бүрдүүлэх, түүний менежментийн үүрэг хариуцлага, эрх мэдэл, харилцан үйлчлэх механизмыг зохицуулдаг. . Банкны зээлийн бодлого нь харилцагч, зээлийн хэрэгслийг сонгох тэргүүлэх чиглэлийг тодорхойлж, зээлийн зах зээл дэх тодорхой банкны тэргүүлэх чиглэл, зарчим, зорилго, түүнчлэн энэ банкны зээл олгохдоо зорилгодоо хүрэхэд ашигладаг санхүүгийн болон бусад хэрэгслийг багтаасан болно. гүйлгээ, түүнийг хэрэгжүүлэх журам, зээлийн үйл явцын зохион байгуулалт.
Энэхүү удирдлагын хэрэгсэл зээлийн багцБанкыг зөвхөн тодорхой төрлийн хэрэгсэлд хамааруулж болохгүй, учир нь энэ нь удирдлагын тодорхой түвшний (бараг бүх түвшний удирдлага ашигладаг тул) болон удирдлагын тодорхой үе шатуудад (бүх үе шатанд нөлөөлдөг тул) хамаарах хэрэгслүүдтэй холбоотой байж болно. зээлийн багцын удирдлагын).
Банкны зээлийн хэрэгсэл болох зээлийн хүү нь хоёр хэлбэрээр байж болно гэдгийг тэмдэглэх нь зүйтэй.
1) тогтмол хүү;
2) хөвөгч хүү.
Тогтмол хүү гэдэг нь зах зээлийн нөхцөл байдлаас үл хамаарах тодорхой хугацаанд тогтоосон тогтмол хүү юм.
Хөвөгч хүү гэдэг нь зээлийн бүх хугацаанд өөрчлөгдөж болох хүү юм.
Энэ хувь хэмжээ нь бүрдэнэ дараах хэсгүүд:
- тогтмол утга;
- хувьсах утга.
Хоёрдахь хэсэг (хувьсагч) тул бооцооны хэмжээ өөрчлөгдөнө банкны зээл. Дараахь зээлийн эргэн төлөлтийн нөхцөлийг ялгаж үздэг.
– нэг удаагийн төлбөрт зээл (ихэвчлэн гэрээний хугацаа дуусах үед);
- зээлийг хэсэгчлэн төлсөн (банкнаас тогтоосон хугацаанд тэнцүү буюу тэгш бус хувь хэмжээгээр).
Банкны зээлийн нэг хэрэгсэл бол зээлийн хяналт юм.
“Зээлийн хяналт нь системтэй, байнгын ажиллагаа юм банкны хяналтзээл ашиглах үед:
- зээлийн чанар;
- зээлийн гэрээний нөхцлийг дагаж мөрдөх;
- гэрээнд заасан банкны ашигт ажиллагааны дагуу зээлийн эргэн төлөлтийг баталгаажуулсан зээлийн барьцааны байдал.”
Зээлийн чанарын хяналт гэдэг нь зээл олгосны дараа банкны ажилтнууд зээлдэгчийн санхүүгийн байдалд хяналт тавих ёстой, учир нь түүний муудах нь зээлийг бүхэлд нь эсвэл эргэн төлөгдөхгүй байх эрсдэлд нөлөөлж болзошгүй юм. тогтсон хугацаамөн зээлийн хүүг банкинд төлөхгүй байх эрсдэл.
Зээлийн гэрээний нөхцлийг дагаж мөрдөхөд хяналт тавих нь зээлдэгч түүнд тогтоосон зээлийн хязгаарыг (зээлийн шугам) дагаж мөрдөж байгаа эсэх, зээлийн зориулалт, түүнчлэн зээлийн хүүг цаг тухайд нь төлсөн эсэх, зээлийн эргэн төлөлт зэргийг шалгах явдал юм. үндсэн өрийг зээлийн гэрээнд заасан хуваарийн дагуу хугацаанд нь бүрэн.
Зээлийн эргэн төлөлтийг баталгаажуулах хяналт нь барьцаалагчийн барьцаа хөрөнгө байгаа эсэх, тэдгээрийн чанарын шинж чанар, аюулгүй байдлын горимд нийцэж байгаа эсэхийг газар дээр нь шалгах, барьцаа хөрөнгийн өнөөгийн зах зээлийн үнэ цэнэ, түүний төлбөрийн чадварыг үнэлэх зэрэг орно. зээлийн гүйлгээний зорилго.
Тиймээс банкны зээлийн хэрэгслүүд нь зээлийн үндсэн зарчмуудыг хэрэгжүүлэх арга замыг тодорхойлдог - яаралтай, төлбөр, эргэн төлөлт. Банкны зээлийн хэрэглүүр нь зээлсэн хөрөнгийн хэмжээ, зээлийн хугацаа, зээлийн хүү, зээлийн эргэн төлөлтийн нөхцөл, хугацаа хэтэрсэн зээлийн өр төлбөрөөс урьдчилан сэргийлэх (зээлдэгчийн зээлийн төлбөрийн чадварыг үнэлэх, өрийн хэмжээг, түүний дотор хугацаа хэтэрсэн байдалд хяналт тавих) гэх мэт. Банкны зээлийн хэрэгслийг ашиглах нь банкны зээлийн үр ашигт шууд нөлөөлдөг тул банкууд зээлийн үйл ажиллагаа явуулахдаа тэдгээрийн зохистой хэрэглээг хангах шаардлагатай.
Ном зүй
1. Банк: Их дээд сургуулиудад зориулсан сурах бичиг. 2-р хэвлэл. / Ред. Г.Белоглазова, Л.Кроливетская. - Санкт-Петербург: Петр,
2008. – 400 х.
2. Хоосон I.A. Толь бичиг - санхүүгийн менежерүүдэд зориулсан лавлах ном. – К.: “Ника-Төв”, 1998. – 480 х.
3. Литвинов E. O. Тэргүүлэх чиглэл, арга хэрэгсэл жижиглэнгийн зээлОрос улсад: Dis. ...лаа. эко. Шинжлэх ухаан.
- Волгоград: Волгоград муж. их сургууль, 2008.
4. Литвинова А.В., Черная Е.Г. Орчин үеийн хэлбэрүүд, жижиглэнгийн зээлийн төрөл, арга, хэрэгсэл: тайлбар, хэрэглээний асуудлууд // SRSTU-ийн товхимол (NPI), 2011. – No 2. – P. 51-59.
5. Лопатин В.В., Лопатина Л.Е. Орос хэлний жижиг тайлбар толь бичиг. - М .: Орос. lang., 1990. – 704 х.
6. Raizberg B.A., Lozovsky L.Sh., Storodubtseva E.B. Орчин үеийн эдийн засгийн толь бичиг. – 6 дахь хэвлэл, шинэчилсэн. болон нэмэлт – М.:ИНФРА-М, 2013. – 512 х.
7. Трифонов Д.А. Портфолио удирдах хэрэгслүүд банкны хөрөнгө// СУИС-ийн мэдээллийн эмхэтгэл, 2011, – No4
(96). – P. 92-100.
8. Эдийн засаг, эрх зүйн толь бичиг/Ред. А.Н. Азрильяно. М.: Шинэ эдийн засгийн хүрээлэн, 2004 он.
Санхүүгийн хэрэглүүртэй холбоотой тодорхой журам, үйл ажиллагааг шалгуур болгох боломжийг олгодог хоёр төрлийн шинж чанарыг ялгаж салгаж болно: үйл ажиллагааны үндэс нь санхүүгийн хөрөнгө, өр төлбөр байх ёстой; гүйлгээ нь гэрээний хэлбэртэй байх ёстой.
1. Санхүүгийн хэрэгсэл. Санхүүгийн хэрэгслийн мөн чанар, ангилал
Шинжилгээ хийх үед хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааерөнхийд нь үнэт цаасны зах зээл дэх хөрөнгө оруулалтын үйл явц, тухайлбал санхүүгийн хэрэглүүрийн тухай ойлголтыг үндсэн нэр томъёоны дунд оруулах шаардлагатай байна.
Олон улсын жишигт санхүүгийн тайланСанхүүгийн хэрэгсэл гэдэг нь нэг талд санхүүгийн хөрөнгө, нөгөө талд санхүүгийн өр төлбөр, өмчийн хэрэгслийг нэгэн зэрэг бий болгодог аливаа гэрээ юм.
Санхүүгийн хэрэгслийн тодорхойлолт нь зөвхөн санхүүгийн хөрөнгө, өр төлбөрийн өөрчлөлтөд хүргэдэг гэрээнүүдэд хамаарна. Эдгээр ангилал нь иргэний эрх зүйн бус, харин эдийн засгийн шинж чанартай байдаг.
Санхүүгийн хөрөнгөд дараахь зүйлс орно.
· бэлэн мөнгө (касс дахь бэлэн мөнгө, түүнчлэн төлбөр тооцоо, гадаад валют, тусгай дансанд);
· өөр компаниас бэлэн мөнгө болон бусад санхүүгийн хөрөнгийг шаардах гэрээний эрх (жишээлбэл, авлага);
· харилцан ашигтай нөхцлөөр өөр компанитай санхүүгийн хэрэгслийг солилцох гэрээний эрх (жишээлбэл, бондын опцион);
· өөр компанийн өмчийн хэрэгсэл (хувьцаа, хувьцаа). Санхүүгийн үүрэг гэдэг нь гэрээгээр хүлээсэн аливаа үүрэг юм:
· өөр компанитай санхүүгийн хэрэгслийг солилцох.
Өмчийн хэрэгсэл гэдэг нь аж ахуйн нэгжийн дүрмийн санд оролцох арга хэлбэр юм.
Хөрөнгө оруулалтын үйл явцад өмчийн хэрэглүүрээс гадна тодорхой шинж чанартай өрийн санхүүгийн хэрэгсэл болох зээл, зээл, бонд чухал үүрэг гүйцэтгэдэг бөгөөд энэ нь эргээд эдгээр хэрэгслийг гаргагчид (зээлдүүлэгчид) болон эзэмшигчдэд зохих үр дагаварт хүргэдэг. хэрэгслийн (зээлдэгчдийн).
Тиймээс, бид санхүүгийн хэрэгсэлтэй холбоотой тодорхой журам, үйл ажиллагааг тодорхойлох боломжийг олгодог хоёр төрлийн шинж чанарыг ялгаж чадна.
· гүйлгээний үндэс нь санхүүгийн хөрөнгө, өр төлбөр байх;
· хэлцэл нь гэрээний хэлбэртэй байх ёстой.
Тиймээс санхүүгийн хэрэглүүрүүд нь тодорхойлолтоор нь гэрээ бөгөөд тэдгээрээс хамааран ангилж болно. Бүх санхүүгийн хэрэгслийг үндсэн санхүүгийн хэрэгсэл ба дериватив гэсэн хоёр том бүлэгт хуваадаг.
2. Санхүүгийн үндсэн хэрэгсэл
Санхүүгийн анхдагч хэрэглүүр нь санхүүгийн зарим хөрөнгийг худалдан авах (худалдах) эсвэл хүргэх (хүлээн авах) нөхцөлийг бүрдүүлдэг хэрэгсэл бөгөөд энэ нь хэлцлийн талуудын санхүүгийн харилцан нэхэмжлэлийг бий болгодог. Өөрөөр хэлбэл, эдгээр гэрээг зохих ёсоор гүйцэтгэсний үр дүнд бий болох санхүүгийн хөрөнгийг урьдчилан тодорхойлсон байдаг. Ийм хөрөнгө нь мөнгө, үнэт цаас, авлага гэх мэт байж болно.
Санхүүгийн үндсэн хэрэгсэлд дараахь зүйлс орно.
· зээлийн гэрээ;
· зээлийн гэрээ;
· гэрээ банкны хадгаламж;
· банкны дансны гэрээ;
· мөнгөн нэхэмжлэлийг шилжүүлэх санхүүжилтийн гэрээ (факторинг);
· санхүүгийн түрээсийн гэрээ (түрээс);
· баталгааны гэрээ болон банкны баталгаа;
· өмчийн хэрэгсэл болон мөнгөн хөрөнгөнд суурилсан гэрээ.
Зээлийн гэрээ. Зээлийн гэрээний дагуу нэг тал (зээлдүүлэгч) нөгөө тал (зээлдэгч) -ийн өмчлөлд мөнгө эсвэл бусад зүйлийг шилжүүлж, зээлдэгч нь зээлдүүлэгчид ижил хэмжээний мөнгө (зээлийн дүн) эсвэл тэнцүү тооны мөнгийг буцааж өгөх үүрэгтэй. түүний хүлээн авсан ижил төрлийн, чанартай бусад зүйлс.
Зээлийн гэрээ нь зээлдүүлэгч нь банк болон бусад зээлийн гэрээний тодорхой хувилбар юм зээлийн байгууллага. Үүний зэрэгцээ зээлийн гэрээ нь тодорхой шинж чанартай байдаг: зээлийн гэрээний зүйл нь зөвхөн мөнгө байж болно; Гэрээний заавал байх ёстой элемент бол зээл ашигласны хүү төлөх нөхцөл юм.
Банкны хадгаламжийн гэрээ. Банкны мөнгөн хадгаламжийн гэрээний дагуу нөгөө тал (хадгалагч) -аас хүлээн авсан мөнгөний хэмжээг (банк) хүлээн авсан нэг тал (банк) хадгаламжийн дүнг нөхцлийн дагуу хүүгийн хамт буцаан өгөх үүрэгтэй. гэрээнд заасан. Ийм гэрээ нь мөн зээлийн гэрээний нэг төрөл бөгөөд хадгаламж эзэмшигч нь зээлдүүлэгч, банк нь зээлдэгчийн үүргийг гүйцэтгэдэг. Банкны хадгаламжийн гэрээ нь бараа (ажил, үйлчилгээ) төлбөр тооцооны гүйлгээг хийхийг зөвшөөрдөггүй бөгөөд гэрээний төгсгөлд хадгаламжийн дүнг зээлдүүлэгчид буцааж өгдөг.
Мөнгөний нэхэмжлэлийг шилжүүлэх санхүүжилтийн гэрээ (факторинг). Факторингын гэрээний дагуу нэг тал (санхүүгийн төлөөлөгч) нь үйлчлүүлэгч (зээлдүүлэгч) гуравдагч этгээдэд (өртэй этгээд) бараа нийлүүлснээс үүссэн мөнгөн нэхэмжлэлийг хангахын тулд нөгөө тал (үйлчлүүлэгч) рүү мөнгө шилжүүлэх үүрэгтэй. (ажил гүйцэтгэх, үйлчилгээ үзүүлэх) гуравдагч этгээдэд өгөх бөгөөд үйлчлүүлэгч нь энэхүү мөнгөн нэхэмжлэлийг санхүүгийн төлөөлөгчд шилжүүлэх үүрэг хүлээнэ.
Санхүүгийн түрээсийн (түрээсийн) гэрээ. Түрээсийн гэрээний дагуу түрээслүүлэгч нь өмчлөх эрхийг олж авах үүрэгтэй түрээслэгч тодорхойлсонтүр эзэмшиж, ашигласны төлбөртэй эд хөрөнгө.
Батлан даалтын гэрээ, банкны баталгаа. Дээр дурдсан бүх гэрээнүүдэд нийтлэг байсан зүйл бол тэдгээрийн гүйцэтгэлийн үр дүн нь талуудын хөрөнгө, өр төлбөрт шууд өөрчлөлт орсон явдал байв. Хувьцааны хэрэгсэл ба мөнгө. Өмнөх ангилалд өмчийн хэрэгсэл, мөнгөн хөрөнгийг санхүүгийн хэрэгсэлд ангилдаг байсан.
3. Дериватив
Дериватив санхүүгийн хэрэгсэл гэдэг нь үндсэн хөрөнгийн зарим шинж чанарын өөрчлөлттэй холбоотой үндсэн хөрөнгийг олж авах (хүргэх) эсвэл орлого хүлээн авах (төлөх) эрхийг худалдан авах (худалдах) боломжийг олгодог хэрэгсэл юм. Иймээс үндсэн санхүүгийн хэрэглүүрээс ялгаатай нь дериватив хэрэгсэл нь үндсэн хөрөнгөтэй шууд урьдчилан тодорхойлсон гүйлгээг илэрхийлдэггүй.
Санхүүгийн олон хэрэгсэл, тэдгээртэй хийсэн гүйлгээний үндэс нь үнэт цаас юм. Үнэт цаас нь тогтоосон маягт, заавал дагаж мөрдөх дэлгэрэнгүй мэдээллийг баталгаажуулсан баримт бичиг юм өмчлөх эрх, хэрэгжүүлэх буюу шилжүүлэх нь зөвхөн энэ баримт бичгийг танилцуулсны дараа л боломжтой. Дериватив санхүүгийн хэрэгсэлд дараахь зүйлс орно.
· фьючерсийн гэрээ;
· форвард хэлцэл;
· валютын солилцоо;
· хүүгийн своп хэлцэл;
· санхүүгийн сонголт;
· РЕПО үйл ажиллагаа;
· баталгаа.
Форвард ба фьючерс хэлцэл нь бараа бүтээгдэхүүн, санхүүгийн хэрэгслийг худалдан авах, худалдах, нийлүүлэх, төлбөр тооцоо хийх зорилгоор ирээдүйд хийх гэрээ юм. Форвард буюу фьючерсийн гэрээний эзэмшигч нь гэрээнд заасан нөхцлийн дагуу үндсэн хөрөнгийг худалдан авах (худалдах) болон (эсвэл) суурь хөрөнгийн үнийн өөрчлөлттэй холбогдуулан орлого авах эрхтэй. Иймээс ийм гэрээ хэлцлийн хэлцлийн сэдэв нь үнэ юм.
Фьючерс гэрээ нь үндсэндээ форвард хэлцлийн хөгжил юм. Үндсэн хөрөнгийн төрлөөс хамааран фьючерсийг санхүүгийн болон түүхий эдийн гэж хуваадаг.
Форвард болон фьючерсийн гэрээ нь үндсэндээ хатуу арилжаа гэж нэрлэгддэг, i.e. эдгээр гэрээ тус бүр нь гэрээний талуудад заавал байх ёстой. Гэсэн хэдий ч эдгээр хоёр төрлийн гэрээ нь зорилгодоо ихээхэн ялгаатай байж болно. Форвард гэрээг ихэвчлэн үндсэн хөрөнгийг бодитоор худалдах (худалдан авах) зорилгоор байгуулдаг бөгөөд нийлүүлэгч болон худалдан авагчийг үнийн болзошгүй өөрчлөлтөөс даатгадаг. Гүйлгээний гол шалтгаан нь талуудын хэлцлийн үр дагаврыг урьдчилан таамаглах хүсэл эрмэлзэл юм. Фьючерсийн гэрээний хувьд үндсэн хөрөнгийг бодитоор худалдах (худалдан авах) биш, харин үнийн өөрчлөлтөөс олох ашиг нь ихэвчлэн чухал байдаг. ирлээ. Тиймээс фьючерсийн гэрээ нь таамаглал, илүү их эрсдэлтэй байдаг. Нөгөөтэйгүүр, форвард гэрээ нь илүү эрсдэлээс хамгаалах шинж чанартай байдаг. Хеджинг (таамгийн эсрэг) гэдэг нь тусгай санхүүгийн хэрэгслийг худалдан авах, худалдах үйл ажиллагаа гэж ойлгогддог бөгөөд үүний тусламжтайгаар эрсдэлээс хамгаалагдсан объектын үнэ цэнийн өөрчлөлтөөс (хөрөнгө, өр төлбөр, гүйлгээ) алдагдлыг хэсэгчлэн эсвэл бүрэн нөхдөг.
Үүнээс гадна фьючерс болон форвард хоёрын хооронд өөр ялгаа бий. Форвард хэлцэл нь тодорхой огноотой, фьючерс хэлцэл нь гүйцэтгэлийн сартай холбоотой байдаг ба гэрээнд заасан бараа, санхүүгийн хэрэгслийн үнэ түүнийг гүйцэтгэх хүртэлх бүх хугацаанд өдөр бүр өөрчлөгддөг. Форвард гэрээг тодорхой зааж өгсөн, фьючерсийн гэрээг стандартчилсан. Өөрөөр хэлбэл аливаа форвард хэлцлийн төслийг заасны дагуу хийдэг тодорхой хэрэгцээтодорхой үйлчлүүлэгчид. Тиймээс форвард хэлцлүүд нь голчлон биржээс гадуурх арилжааны объектууд бөгөөд фьючерсийн гэрээг фьючерсийн бирж дээр арилжаалдаг, i.e. Тогтмол хөрвөх чадвартай фьючерсийн зах зээл байдаг. Тиймээс хэрэв шаардлагатай бол худалдагч фьючерсээ эргүүлэн худалдаж авах замаар бараа, санхүүгийн хэрэглүүрийг хүргэх үүргээ үргэлж тохируулж болно. Фьючерсийн зах зээлийн үр ашиг, санхүүгийн тогтвортой байдал, найдвартай байдал нь клирингийн системээр хангагддаг бөгөөд үүнд зах зээлд оролцогчдыг бүртгэж, дансных нь төлөв байдалд хяналт тавьж, баталгааны сан (барьцаа хэлбэрээр) байршуулдаг. фьючерсийн арилжаанд оролцсоноос олох ялалт (алдагдал) -ийг тооцдог. Бүх гүйлгээг тооцооны төвөөр дамжуулан боловсруулдаг бөгөөд энэ нь гүйлгээний гуравдагч этгээд болох тул худалдагч, худалдан авагч хоёр бие биенийхээ өмнө хүлээсэн үүргээс шууд чөлөөлөгддөг боловч тус бүрдээ төлбөр тооцооны төвийн өмнө үүрэг хариуцлага үүсдэг.
Фьючерс гэрээ нь хөдөө аж ахуйн бүтээгдэхүүн, металл цувимал, нефтийн бүтээгдэхүүн, санхүүгийн хэрэгслийн арилжааны салбарт хамгийн өргөн тархсан байдаг.
Опцион (сонгох эрх) нь опционыг худалдагч (гаргагч) ба худалдан авагч (түүний эзэмшигч) хоёр талын хооронд байгуулсан гэрээ юм. Опцион эзэмшигч нь опционы нөхцөлд заасан хугацаанд гэрээг гүйцэтгэх, өөрт нь худалдах (пут опцион), гэрээг өөр этгээдэд худалдах, гэрээг гүйцэтгэхээс татгалзах эрхийг хүлээн авдаг.
Опцион бол зах зээлийн эдийн засагт хамгийн түгээмэл санхүүгийн хэрэгслийн нэг юм. Албан ёсоор опцион нь фьючерсийн хөгжил боловч фьючерс болон форвард хэлцлээс ялгаатай нь опцион нь үндсэн хөрөнгийг худалдах (худалдан авах) шаардлагагүй бөгөөд энэ нь тааламжгүй нөхцөлд ихээхэн алдагдалд хүргэж болзошгүй юм.
Опционы онцлог нь гүйлгээний үр дүнд худалдан авагч бодит санхүүгийн хөрөнгө, барааг олж авахгүй, харин зөвхөн худалдан авах (худалдах) эрхийг олж авдаг явдал юм. Үндсэн хөрөнгийн төрлөөс хамааран хэд хэдэн төрлийн сонголтууд байдаг: компанийн үнэт цаас, засгийн газрын өрийн үүрэг, гадаад валют, түүхий эд, фьючерсийн гэрээ, хувьцааны индекс.
Компанийн хувьцааг давуу эрхтэйгээр худалдан авах эрх (хувьцааны сонголт) нь санхүүгийн тодорхой үүсмэл хэрэгсэл бөгөөд үүнийг нэвтрүүлэх нь хувьцаа эзэмшигчид хувьцаат компанид тавих хяналтын түвшинг нэмэгдүүлэх, хувьцааны бууралтыг эсэргүүцэх хүсэл эрмэлзэлтэй холбоотой байв. нэмэлт хувьцаа гаргаснаар шинэ хувьцаа эзэмшигчид гарч ирснээр орлого. Энэхүү үнэт цаас нь захиалгын үнийг тогтоосон үнээр худалдаж авах боломжтой хувьцааны тоог (эсвэл хувьцааны хэсгийг) тодорхойлдог. Үүнтэй төстэй процедур нь жишээлбэл, хаалттай хөрвүүлэх үед чухал юм хувьцаат компаниВ нээлттэй нийгэм. Үнэт цаасыг хөрөнгийн зах зээл дээр бие даан арилжаалдаг тул хувьцааг давуу эрхтэй худалдан авах эрх нь зах зээлийн үнэ нь онолын үнээс эрс ялгаатай байж болох бөгөөд энэ нь тухайн компанийн хувьцааны хөрөнгө оруулалт татахуйц байдлын талаархи хөрөнгө оруулагчдын хүлээлттэй холбоотой юм. хувьцааны үнэ өсөх төлөвтэй байгаа, үнэ нь ч өсдөг. зах зээлийн үнэхудалдан авах эрх, энэ тохиолдолд хөрөнгө оруулагчид хүлээн авах боломжтой нэмэлт орлого. Энэ төрлийн санхүүгийн хэрэгсэл гаргагч компанийн хувьд гол ач холбогдол нь энэ компанийн хувьцааг худалдан авах үйл явц эрчимжиж байгаатай холбоотой юм.
Баримт бичиг нь тодорхой хугацааны дотор тодорхой хэмжээний санхүүгийн хэрэгслийг худалдан авах (худалдах) эрхийг олгодог үнэт цаас юм. Шууд утгаараа баталгаа гэдэг нь аливаа үйл явдлыг баталгаажуулах (энэ тохиолдолд санхүүгийн хэрэгслийг худалдах, худалдан авах) гэсэн үг юм. Тиймээс, баталгааг худалдан авах нь хөрөнгө оруулагчийн үзэж байгаагаар үнэт цаасны чанар, үнэ цэнэ хангалтгүй эсвэл тодорхойлоход хэцүү тохиолдолд эрсдэлийг бууруулах хүсэл эрмэлзэл, болгоомжтой байх стратегийн хэрэгжилт гэж үзэж болно.
Хөрөнгийн зах зээл дээр янз бүрийн төрлийн ордерууд байдаг. Ердийн сонголт бол варрант эзэмшигч нь тодорхой тооны хувьцааг тодорхой үнээр, тодорхой хугацаанд худалдаж авах боломжийг худалдан авах явдал юм. Үүнээс гадна санхүүгийн хэрэгслийг хүссэн үедээ худалдан авах боломжийг олгодог байнгын баталгаа байдаг. Баталгаат хугацаа дуусах хугацаа, үнэ цэнэгүй. Ордер нь эзэмшигчдээ хүү, ногдол ашиг авах эрхийг өгдөггүй бөгөөд эзэмшигч нь хувьцаа эзэмшигчээс ялгаатай нь шийдвэрт санал өгөх эрхгүй. Баримт бичгийг бусад санхүүгийн хэрэгслүүдтэй зэрэгцүүлэн гаргаж, улмаар тэдгээрийн хэмжээг нэмэгдүүлэх боломжтой хөрөнгө оруулалтын сонирхол татахуйц, эсвэл тэднээс тусад нь. Ямар ч тохиолдолд, тодорхой хугацааны дараа баталгаа нь бие даасан үнэт цаас болж эргэлдэж эхэлдэг - энэ тохиолдолд түүнтэй хийх боломжтой гүйлгээ нь орлого, алдагдалд хүргэж болзошгүй юм. Харьцангуй богино хугацаанд олгодог худалдан авах эрхээс ялгаатай нь баталгаа нь хэдэн жил үргэлжилж болно. Дүрмээр бол ордерыг томоохон компаниуд гаргадаг бөгөөд харьцангуй ховор байдаг - ихэвчлэн баталгааг гаргагч компанийн бондын зээлтэй хамт гаргадаг бөгөөд энэ нь зээлийн сонирхол, нэмэгдүүлэх боломжийг баталгаажуулдаг. эрх бүхий капиталбаталгааг хэрэгжүүлэх тохиолдолд компани.
Своп (солилцоо) гэдэг нь санхүүгийн зах зээлийн хоёр байгууллагын хооронд үүсэх эрсдэл, зардлыг бууруулах зорилгоор үүрэг, хөрөнгө солилцох хэлцэл юм. Свопын хамгийн түгээмэл хэлбэр нь хүүгийн болон валютын своп юм. Своп нь хоёр үйлчлүүлэгч (аж ахуйн нэгж)-ийн хүчин чармайлтыг нэгтгэж, тус бүрийн зардлыг бууруулахын тулд хүлээн авсан зээлд үйлчлэх боломжийг олгодог.
РЕПО гүйлгээ нь хөрөнгийн баталгаагаар үнэт цаас авах, эсвэл үнэт цаасны барьцаанд мөнгө зээлэх хэлцэл юм. Энэ гэрээг үнэт цаасыг буцаан худалдан авах гэрээ гэж нэрлэдэг. Энэхүү гэрээнд оролцогчдод хоёр эсрэг тэсрэг үүргийг тусгасан - худалдах, худалдан авах үүрэг. Шууд репо хэлцэл нь нэг тал үнэт цаасны багцыг нөгөө талдаа урьдчилан тохиролцсон үнээр эргүүлэн худалдаж авах үүрэгтэйгээр худалдахыг хэлнэ. Дахин худалдан авалт нь анхны үнээс өндөр үнээр хийгддэг. Үйл ажиллагааны ашиг орлогыг тусгасан үнийн зөрүүг ихэвчлэн дараах байдлаар илэрхийлдэг жилийн хувьба репо хүү гэж нэрлэдэг. Шууд РЕПО үйл ажиллагааны зорилго нь шаардлагатай санхүүгийн эх үүсвэрийг татах явдал юм. Урвуу репо гүйлгээ нь багцыг буцааж худалдах үүрэгтэйгээр худалдан авах; ийм үйл ажиллагааны зорилго нь чөлөөт санхүүгийн эх үүсвэрийг хуваарилах явдал юм. РЕПО үйл ажиллагаа нь голчлон төртэй хамтран хийгддэг үнэт цаасбогино хугацааны үйл ажиллагаатай холбоотой - хэдэн өдрөөс хэдэн сар хүртэл. Тодорхой утгаараа буцаан худалдан авах гэрээг баталгаатай зээл гэж үзэж болно.
Санхүүгийн үндсэн хэрэгслүүдийн дүн шинжилгээ нь тэдгээрийн зорилгын талаар дараахь дүгнэлтийг гаргах боломжийг олгодог: санхүүгийн хэрэгслүүд нь дараах дөрвөн үндсэн чиг үүргийг хэрэгжүүлэхэд зориулагдсан болно.
· эрсдэлээс хамгаалах;
· таамаглал;
· хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааг оролцуулан санхүүжилтийн эх үүсвэрийг дайчлах;
· одоогийн шинж чанартай үйл ажиллагаанд туслалцаа үзүүлэх (санхүүгийн үндсэн хэрэгслүүд давамгайлах).
дүгнэлт
Олон улсын санхүүгийн тайлагналын стандартууд нь нэг талдаа санхүүгийн хөрөнгө, нөгөө талдаа санхүүгийн өр төлбөр, өмчийн хэрэгслийг нэгэн зэрэг бий болгох аливаа гэрээг санхүүгийн хэрэгсэл гэж тодорхойлдог.
Санхүүгийн хэрэгслийн тодорхойлолт нь зөвхөн санхүүгийн хөрөнгө, өр төлбөрийн өөрчлөлтөд хүргэдэг гэрээнүүдэд хамаарна. Эдгээр ангилал нь иргэний эрх зүйн бус, харин эдийн засгийн шинж чанартай байдаг.
Тиймээс санхүүгийн хэрэглүүрүүд нь тодорхойлолтоор нь гэрээ бөгөөд тэдгээрээс хамааран ангилж болно. Бүх санхүүгийн хэрэгслийг үндсэн санхүүгийн хэрэгсэл ба дериватив гэсэн хоёр том бүлэгт хуваадаг.
Санхүүгийн анхдагч хэрэглүүр нь санхүүгийн зарим хөрөнгийг худалдан авах (худалдах) эсвэл хүргэх (хүлээн авах) нөхцөлийг бүрдүүлдэг хэрэгсэл бөгөөд энэ нь хэлцлийн талуудын санхүүгийн харилцан нэхэмжлэлийг бий болгодог.
Дериватив санхүүгийн хэрэгсэл гэдэг нь үндсэн хөрөнгийн зарим шинж чанарын өөрчлөлттэй холбоотой үндсэн хөрөнгийг олж авах (хүргэх) эсвэл орлого хүлээн авах (төлөх) эрхийг худалдан авах (худалдах) боломжийг олгодог хэрэгсэл юм.
1. Зимин А.И. Хөрөнгө оруулалт. – М.: “Хууль зүй” хэвлэлийн газар, 2006. – 256 х.
2. Шабалин А.Н. Хөрөнгө оруулалтын зураг төсөл. - М.: MFPA, 2004. – 139 х.
3. Ткаченко И.Ю. Хөрөнгө оруулалт. – М.: IC “Академи”, 2009. – 240 х.
4. Ковалева В.В. Хөрөнгө оруулалт. – М.: Проспект, 2004. – 440 х.
Банкны зээл нь эдийн засаг дахь зээлийн харилцааны хамгийн түгээмэл хэлбэрүүдийн нэг бөгөөд түүний объект нь яаралтай, эргэн төлөгдөх, төлбөрийн нөхцлөөр зээл авахын тулд мөнгө шилжүүлэх үйл явц юм.
Банкны зээл нь зээлдүүлэгч (банк) ба зээлдэгч (зээлдэгч) хоорондын эдийн засгийн харилцааг илэрхийлдэг бөгөөд эдгээр нь хуулийн этгээд эсвэл хувь хүн байж болно. Бүгд Найрамдах Казахстан Улсын оршин суугч бус бусад улсын хуулийн этгээдүүд нь зээлтэй холбоотой ижил дүрмийг баримталж, хуульд өөрөөр заагаагүй бол Бүгд Найрамдах Казахстан Улсын хуулийн этгээдтэй ижил үүрэг, хариуцлага хүлээнэ.
Түр зуурын санхүүгийн тусламж шаардлагатай байгууллагуудад ихэвчлэн зээл олгодог банкууд байдаг тул банкны зээлийн хэлбэр нь хамгийн түгээмэл хэлбэр юм.
Банкны зээлийг зөвхөн ийм үйл ажиллагаа эрхлэх зөвшөөрөлтэй санхүүгийн байгууллагууд олгодог.
Зээл олгох, эргэн төлөх явцад баримтлах ёстой зээлийн үндсэн зарчмууд, тэр дундаа банкны үйл ажиллагаа нь:
1) яаралтай буцаах;
2) аюулгүй байдал;
3) зорилтот шинж чанар;
4) төлбөр.
Эргэн төлөлтийн яаралтай байдал нь олгосон зээлийг тогтоосон хэмжээ, хугацаанд эргэн төлөх явдал юм.
Зээлийн баталгаа нь түүний олголт, эргэн төлөлтийг олгосон хөрөнгийг буцааж өгөх баталгаатай материаллаг үйл явцтай холбодог. Хамгаалалт нь шингэн, бүрэн байх ёстой. Банк итгэлцлийн зээл (хоосон зээл) олгосон ч зээлээ хугацаанд нь төлнө гэдэгт болзолгүй итгэлтэй байх ёстой. Барьцаагүй зээл олгох боломжтой их хэмжээний мөнгөзөвхөн томоохон аж ахуйн нэгжүүдэд, өөрөөр хэлбэл. чадварлаг удирдлага, хөгжлийн маш сайн түүхтэй нэгдүгээр зэрэглэлийн зээлдэгчдэд.
Зээлийн зорилтот шинж чанар нь зээлийн гүйлгээ хийхдээ заасан зорилгын дагуу зээл олгох, эргэн төлөлтийг хангах, жишээлбэл, үндсэн хөрөнгийг нөхөх зээл.
Зээлийн эргэн төлөлт нь түүний ашиглалтын төлбөрийг, ялангуяа зээлийн хүүгийн хэлбэрээр тодорхойлдог.
Зээлийн нөхцөл гэдэг нь зээлийн тодорхой (үндсэн) элементүүд болох субьект, объект, зээлийн барьцаанд тавигдах шаардлагыг хэлнэ. Өөрөөр хэлбэл, банк нь ямар ч үйлчлүүлэгчид зээл олгох боломжгүй бөгөөд зээлийн объект нь зөвхөн зээлдэгчийн төлбөрийн түр зуурын хүндрэлтэй холбоотой, бүтээгдэхүүний үйлдвэрлэл, эргэлтийг хөгжүүлэх хэрэгцээ байж болно.
Зээлийн нөхцөл нь дараах байдалтай байна.
1) зээлийн хэлцлийн хоёр талын ашиг сонирхлын давхцал;
2) зээлдүүлэгч банк болон зээлдэгч аль аль нь үүргээ биелүүлэх чадвартай байх;
3) барьцаа хөрөнгөө хэрэгжүүлэх боломж, баталгаа байгаа эсэх;
4) банкны арилжааны ашиг сонирхлыг хангах;
5) зээлийн гэрээ байгуулах.
Банкны зээлийг хэд хэдэн шалгуурын дагуу ангилдаг.
1) Төлөвлөлтөөр:
Зээлдэгчийн өөрийн эргэлтийн хөрөнгийн түр хомсдолыг нөхөх зорилгоор богино хугацааны зээл олгодог. Нэг жил хүртэл. Эдгээр зээлийн хүү нь зээлийн эргэн төлөлтийн хугацаатай урвуу хамааралтай байна. Богино хугацааны зээл нь эргэлтийн салбарт үйлчилдэг. Богино хугацааны зээлийг хөрөнгийн зах зээл, худалдаа үйлчилгээний салбар, банк хоорондын зээлийн горимд хамгийн идэвхтэй ашигладаг.
Дунд хугацааны зээлийг нэгээс гурван жилийн хугацаатай үйлдвэрлэл, арилжааны зориулалтаар олгодог. Эдгээр нь хөдөө аж ахуйн салбарт, түүнчлэн шаардлагатай хөрөнгө оруулалтын дундаж хэмжээ бүхий шинэлэг үйл явцыг зээлдүүлэхэд хамгийн өргөн тархсан байдаг.
Урт хугацаатай зээлийг хөрөнгө оруулалтын зориулалтаар ашигладаг. Тэд шилжүүлсэн зээлийн эх үүсвэрийн их хэмжээгээр тодорхойлогддог үндсэн хөрөнгийн хөдөлгөөнд үйлчилдэг. Эдгээрийг үйл ажиллагааны бүх чиглэлээр аж ахуйн нэгжүүдэд сэргээн босголт, техникийн дахин тоног төхөөрөмж, шинэ барилгад зээл олгоход ашигладаг. Урт хугацаатай зээлүүд нь ялангуяа хөгжиж ирсэн капиталын бүтээн байгуулалт, түлш эрчим хүчний цогцолбор. Төлбөрийн дундаж хугацаа 3-5 жил байна.
Зээл авах , руу буцаах тогтмол хугацаазээлдүүлэгчээс албан ёсны мэдэгдэл хүлээн авсны дараа (төлбөрийн хугацааг анх заагаагүй). Одоогийн байдлаар эдгээрийг зөвхөн Казахстанд төдийгүй бусад ихэнх оронд бараг ашигладаггүй, учир нь тэд зээлийн хөрөнгийн зах зээл болон эдийн засагт харьцангуй тогтвортой нөхцөл шаарддаг.
2) Төлбөрийн аргаар:
Зээлдэгчээс нэг удаа төлж байгаа зээл. Богино хугацаат зээлийн эргэн төлөлтийн энэхүү уламжлалт хэлбэр нь оновчтой, учир нь... ялгаатай ашиг сонирхлын механизмыг ашиглах шаардлагагүй.
Зээлийн гэрээний бүх хугацаанд хэсэгчлэн төлсөн зээл. Буцаах тодорхой нөхцлийг гэрээгээр тодорхойлно. Үргэлж урт хугацааны зээлэнд ашигладаг.
3) Зээлийн хүү тооцох аргуудаар:
Нийт эргэн төлөгдөх үедээ хүү төлсөн зээл. Зах зээлийн эдийн засагт богино хугацааны зээлийн төлбөрийн уламжлалт хэлбэр бөгөөд тооцоололд хялбар байдлаараа хамгийн их ажиллагаатай байдаг.
Зээлдэгч зээлийн гэрээний бүх хугацаанд хүүг нь тэнцүү хувааж төлсөн зээл. Талуудын тохиролцооноос хамааран нэлээд ялгаатай шинж чанартай дунд болон урт хугацааны зээлийн төлбөрийн уламжлалт хэлбэр (жишээлбэл, урт хугацааны зээлийн хувьд хүүгийн төлбөрийг эхний жил дууссаны дараа эхлүүлж болно. зээлийг ашиглах, мөн урт хугацааны дараа).
Зээл авагчид зээл олгох үед хүү нь банкинд үлдэж байгаа зээл. Хөгжингүй зах зээлийн эдийн засгийн хувьд энэ хэлбэр нь туйлын өвөрмөц бус бөгөөд зөвхөн хээл хахуулийн капитал ашигладаг.
4) Зээл олгох аргуудаар:
Нөхөн олговрын зээл нь зээлдэгчийн өөрийн зардлаа, түүний дотор урьдчилгаа төлбөрийг нөхөхийн тулд түүний харилцах дансанд илгээсэн.
Төлбөртэй зээл. Энэ тохиолдолд зээл нь зээлдэгчид эргэн төлөгдөхөөр өгсөн төлбөр тооцооны баримт бичгийг төлөхөд шууд очдог.
5) Зээл олгох аргуудаар:
Талуудын байгуулсан гэрээнд заасан хугацаанд, хэмжээгээр олгосон нэг удаагийн зээл.
Зээлийн шугам гэдэг нь банкнаас зээлдэгчийн өмнө тогтоосон хугацаанд, тохиролцсон хязгаарт багтаан зээл олгох тухай хуулиар албан ёсоор хүлээсэн үүрэг юм.
Зээлийн шугамууд нь:
Эргүүлэх гэдэг нь эргэлтийн хөрөнгийн түр зуурын хомсдолд орсон үйлчлүүлэгчид зээл олгох тухай банкны хатуу амлалт юм. Зээлдэгч нь зээлийн тодорхой хэсгийг төлсөн тул шинэ зээл авах боломжтой болно. тогтоосон хязгаарболон гэрээний хугацаа.
Улирлын чанартай зээлийн шугамкомпанид үе үе шаардлагатай бол банкнаас олгодог эргэлтийн хөрөнгөулирлын мөчлөг эсвэл агуулахад нөөц бий болгох хэрэгцээтэй холбоотой.
Овердрафт - Энэ богино хугацааны зээл, энэ нь харилцагчийн данснаас дансны үлдэгдэлтэй тэнцэх хэмжээний мөнгийг хасаж өгдөг. Үүний үр дүнд үйлчлүүлэгчийн дансанд дебит үлдэгдэл үүсдэг. Овердрафт гэдэг нь харилцагчийн харилцах дансны сөрөг үлдэгдэл юм. Овердрафтыг зөвшөөрч болно, i.e. банктай урьдчилан тохиролцсон бөгөөд харилцагч чек гаргах үед зөвшөөрөлгүй буюу төлбөрийн баримтбанкны зөвшөөрөлгүйгээр. Овердрафтын хүү өдөр бүр төлөгдөөгүй үлдэгдэлд хуримтлагддаг бөгөөд үйлчлүүлэгч зөвхөн бодит ашигласан дүнг төлдөг.
6) Зээлийн хүүгийн төрлөөр:
Зээлийн бүх хугацаанд тогтоогдсон, дахин хянан үзэх боломжгүй тогтмол хүүтэй зээл. Энэ тохиолдолд зээлдэгч зээлийн хүүгийн зах зээлийн өөрчлөлтөөс үл хамааран зээлийг ашиглахдаа тохирсон хүүг тогтмол төлөх үүрэгтэй. Богино хугацаатай зээл олгохдоо тогтмол хүү хэрэглэдэг.
Хөвөгч хүүтэй зээл. Хөвөгч хүү гэдэг нь зээлийн болон санхүүгийн зах зээлийн нөхцөл байдлаас шалтгаалан байнга өөрчлөгддөг хүү юм.
шаталсан хүүтэй зээл. Эдгээр хүүг үе үе шинэчлэн тогтоодог. Хүнд инфляцийн үед хэрэглэнэ.
7) Зээлийн тоогоор:
Нэг банкнаас олгосон зээл.
Хоёр ба түүнээс дээш синдикат зээлдүүлэгчээс нэг зээлдэгчид олгосон синдикат зээл.
Зэрэгцээ зээл, энэ тохиолдолд банк бүр үйлчлүүлэгчтэй тус тусад нь хэлэлцээ хийж, дараа нь зээлдэгчтэй гүйлгээний нөхцлийн талаар тохиролцсоны дараа ерөнхий гэрээ байгуулна.
8) Барьцаа хөрөнгө байгаа эсэхэд үндэслэн:
Итгэлцлийн зээл, эргэн төлөгдөх баталгааны цорын ганц хэлбэр нь зээлийн гэрээ юм. Энэ төрлийн зээл нь тодорхой барьцаа хөрөнгөгүй тул дүрмээр бол банк нь удаан хугацааны харилцаатай, өмнө нь олгосон зээлийн талаар нэхэмжлэлгүй нэгдүгээр зэрэглэлийн зээлийн чадвартай үйлчлүүлэгчдэд олгодог.
Гэрээний зээл. Банк нь урт хугацааны итгэлцлийн харилцаатай харилцагчид, зээлийн онцгой өндөр нэр хүндтэй аж ахуйн нэгжүүдэд нээлгэсэн харилцах дансыг ашиглан одоогийн зээлийг олгодог.
Барьцааны гэрээ. Эд хөрөнгө /хөдлөх эд хөрөнгө/ барьцаалах гэдэг нь барьцаагаар баталгаажсан үүргээ биелүүлээгүй тохиолдолд барьцаалагч уг эд хөрөнгийг худалдах эрхтэй болохыг хэлнэ. Барьцаа хөрөнгө нь зөвхөн зээлийн эргэн төлөлтийг хангахаас гадна түүнийг биелүүлээгүй тохиолдолд гэрээнд заасан хүү, торгуулийг төлөх ёстой.
Батлан даалтын гэрээ. Энэхүү гэрээний дагуу батлан даагч нь өөр этгээдийн (зээлдэгч, хариуцагч) зээлдүүлэгчийн өмнө хүлээсэн үүргээ биелүүлэх үүрэгтэй. Зээлдэгч болон батлан даагч нь зээлдүүлэгчийн өмнө хамтран болон хэд хэдэн хариуцагчаар хариуцлага хүлээнэ.
Баталгаа. Энэ нь хуулийн этгээдийн хооронд үүссэн үүрэг хариуцлагыг баталгаажуулах тусгай төрлийн батлан даалтын гэрээ юм. Ямар ч батлан даагч байж болно аж ахуйн нэгж, санхүүгийн хувьд тогтвортой.
Зээлийн эрсдэлийн даатгал. Зээлдэгч компани нь даатгалын компанитай даатгалын гэрээ байгуулж, зээлээ хугацаанд нь төлөөгүй тохиолдолд даатгагч нь зээлийн нөхөн төлбөр олгосон банкинд зээлийн үнийн дүнгийн 50-90 хувийг төлнө гэж заасан байдаг. зээлдэгч эргэн төлөгдөөгүй, түүний дотор зээлийн ашиглалтын хүү.
9) Зээлийн зориулалтын дагуу:
Ерөнхий зээл , санхүүгийн эх үүсвэрийн аливаа хэрэгцээг хангахын тулд зээлдэгч өөрийн үзэмжээр ашиглах. Орчин үеийн нөхцөлд тэдгээрийг богино хугацааны зээлийн салбарт ашиглах нь хязгаарлагдмал, дунд болон урт хугацааны зээл олгоход бараг ашиглагддаггүй.
Зээлдэгчийг зөвхөн зээлийн гэрээний нөхцлөөр тодорхойлсон асуудлыг шийдвэрлэхэд зориулж банкнаас олгосон нөөцийг ашиглахыг шаарддаг зорилтот зээл (жишээлбэл, худалдан авсан барааны төлбөр, төлбөр). цалинболовсон хүчин, хөрөнгийн хөгжил гэх мэт). Эдгээр үүргийг зөрчсөн нь зээлдэгчид зээлийг хугацаанаас нь өмнө цуцлах эсвэл хүүгийн хэмжээг нэмэгдүүлэх хэлбэрээр гэрээнд заасан хориг арга хэмжээг хэрэгжүүлэхэд хүргэдэг.
Дээрх ангиллыг уламжлалт гэж үздэг. Бүгд Найрамдах Казахстан улсад арай өөр, илүү хураангуй ангилал байдаг.
1) заалтын дагуу:
Богино хугацааны (1 жил хүртэл);
Дунд хугацааны (1-ээс 3 жил хүртэл);
Урт хугацааны (3 жилээс дээш);
2) зээлийн объектын хувьд:
Эргэлтийн хөрөнгийг нөхөх зорилгоор зээл олгох;
Үндсэн хөрөнгийг шинэчлэх, худалдан авахад зориулж зээл олгох;
3) зээл олгох аргаар:
Үлдэгдэл зээл;
Эргэлтийн үндсэн дээр зээл олгох.
Татаж авах хэрэгцээ, боломж банкны зээлнөхөн үйлдвэрлэлийн үйл явц дахь хөрөнгийн эргэлт, эргэлтийн хуулиар тодорхойлогддог: зарим газарт тэдгээрийг түр хугацаагаар чөлөөлдөг. боломжтой хөрөнгө, зээлийн эх үүсвэр болж бусад нь зээлийн хэрэгцээ, тухайлбал, үйлдвэрлэлээ өргөжүүлэх. Тиймээс зээл хувь нэмэр оруулдаг эдийн засгийн өсөлт: зээлдүүлэгч нь зээлийн төлбөрийг хүлээн авдаг бөгөөд зээлдэгч нь түүний төлбөрийг нэмэгдүүлдэг үйлдвэрлэлийн хөрөнгөмөн тэдгээрийг шинэчилдэг.
Өрсөлдөх чадварыг нэмэгдүүлэх хэрэгцээ нь аж ахуйн нэгжийн удирдлагын чанарын шаардлагыг нэмэгдүүлж байна. Удирдлагын шийдвэр гаргахад албан ёсны, шинжлэх ухааны үндэслэлтэй хандлагыг ашиглахгүйгээр удирдлагын түвшний өсөлтийг төсөөлөхийн аргагүй юм. Нэг жишээ авч үзье шинжлэх ухааны хандлагабанкны зээлийг санхүүжүүлэхэд татах шийдвэр гаргах урсгал зардалаж ахуйн нэгжүүд.
Аж ахуйн нэгжийн урсгал зардлыг санхүүжүүлэхийн тулд банкны зээлийг татах хэрэгцээг тооцоолох аргачлал нь банкны зээлийг хэрэгсэл болгон ашиглах боломжийг үнэлэх логик журам юм. гадаад санхүүжилт.
Банкны зээлийн хэрэгцээг тооцоолохдоо дараах үндсэн нөхцлүүдийг үндэслэнэ. Нэгдүгээрт, зээлийн эх үүсвэрийг татах боломжийг эх үүсвэрийн орох, гарах урсгалын хоорондох түр зуурын зөрүүг арилгах хувилбаруудын нэг гэж үзэж байна. Зээл татах шийдвэрийг бэлэн мөнгөний зөрүүг нөхөх бусад аргуудтай харьцуулахад гадаад санхүүжилтийн энэ аргыг эдийн засгийн хувьд илүү үр ашигтайгаар гаргадаг. Хоёрдугаарт, аж ахуйн нэгжийн төлөвлөлтийн систем нь симуляцийн функцийг дэмжих ёстой. Санхүүжилтийн оновчтой эх үүсвэрийг сонгохын тулд хэрэгжүүлэх чадвартай байх нь чухал урьдчилсан үнэлгээянз бүрийн шийдвэр гаргах үр дагавар - энэ тохиолдолд бэлэн мөнгөний зөрүүг нөхөх тодорхой аргыг ашиглах үед.
Хөрөнгийн орох ба гарах урсгалын хоорондох хугацааны зөрүүг нөхөхийн тулд банкны зээл татах хэрэгцээг тооцоолох үйл явц нь хөрөнгийн хэрэгцээг тодорхойлох, тодорхойлсон алдагдлыг нөхөх янз бүрийн хувилбаруудыг ашиглахад дүн шинжилгээ хийх гэсэн хоёр үе шатыг агуулдаг. Үе шат бүр нь даалгавар, агуулгаараа тодорхойлогддог. Эхний шатны даалгавар бол бэлэн мөнгөний алдагдлын хэмжээ, үүссэн огноо, түүнчлэн түүний үргэлжлэх хугацааг урьдчилан тодорхойлох явдал юм. Хоёр дахь шатны даалгавар бол хамгийн ихийг тодорхойлох явдал юм үр дүнтэй аргабэлэн мөнгөний хомсдолыг нөхөх. Үе шат бүрийн агуулгыг авч үзье.
Эхний үе шатны даалгавар нь төсвийн тогтолцоонд суурилсан аж ахуйн нэгжийн үйл ажиллагааны менежментийн хүрээнд хэрэгждэг - хөрөнгийн төлөвлөлт, нягтлан бодох бүртгэл, хяналтын технологи, санхүүгийн үр дүн. Төсвийн тогтолцоо нь шатлалыг агуулдаг санхүүгийн төлөвлөгөө, үндсэн төсөв (мөнгөн гүйлгээний төсөв, орлого зарлагын төсөв, балансын төсөв) болон үйл ажиллагааны төсөв, үндсэн үйл ажиллагаатай холбоогүй үйл ажиллагааны төсөв зэргийг нэгтгэсэн.
Төсвийн шатлал нь мэдээллийн урсгалын чиглэлийг тодорхойлдог: үндсэн төсвийг доод түвшний төсвөөс өгсөн мэдээллийн зардлаар бүрдүүлдэг: үйл ажиллагааны, хөрөнгө оруулалт, санхүүгийн үйл ажиллагаа. Хариуд нь үйл ажиллагааны төсвийг бүрдүүлэхэд шаардлагатай өгөгдлийг дотоод бүртгэлээс авсан мэдээлэлд үндэслэн бүрдүүлдэг удирдлагын нягтлан бодох бүртгэлийн, энэ нь аж ахуйн нэгжийн бизнесийн үйл ажиллагааны параметрүүдийг бүртгэдэг. Дотоод удирдлагын нягтлан бодох бүртгэлийн эдгээр бүртгэлүүд нь аж ахуйн нэгж бүрийн хувьд хувь хүн байдаг бөгөөд тэдгээрийн нийтлэг зүйл бол байнгын үйл ажиллагааны нөлөөн дор аж ахуйн нэгжийн төлөв байдлын параметрийн өөрчлөлтийн тусгал юм. Нягтлан бодох бүртгэлийн дотоод бүртгэлд дүрмээр бол аж ахуйн нэгжийн нөөцийн төлөв байдал, гүйцэтгэхээр хүлээн авсан захиалга, аж ахуйн нэгжийн үйлдвэрлэсэн янз бүрийн төрлийн бүтээгдэхүүний техникийн үзүүлэлт, үйлдвэрлэлийн хөтөлбөр гэх мэт мэдээллийг багтаасан мэдээллийн сан орно.
Мөнгөний алдагдлын бодит байдал, түүний хэмжээ, үргэлжлэх хугацааг тодорхойлох асуудлыг шийдвэрлэхэд шаардлагатай мэдээллийг мөнгөн гүйлгээний тайланд шууд тусгасан болно. Мөнгөн гүйлгээний тайлан - санхүүгийн баримт бичиг, тухайн аж ахуйн нэгжийн хөрөнгийн урсгал, урсгалын хүлээгдэж буй болон бодит утгыг тодорхой хугацааны интервалд системчилсэн хэлбэрээр илэрхийлдэг. Мөнгөн гүйлгээний тайлан нь тодорхой огноогоор төлөвлөсөн бэлэн мөнгөний үлдэгдлийг харуулж, нэмэлт эх үүсвэрийн төлөвлөсөн хэрэгцээг илэрхийлдэг. Мөнгөн гүйлгээний тайлангийн орц болгон ашигладаг өгөгдлийг үйл ажиллагааны төсвийн гаралтаар бүрдүүлдэг. Үйл ажиллагааны төсөв гэдэг нь ижил төрлийн үйл ажиллагаа явуулж буй аж ахуйн нэгжид үндэслэн бүлэглэсэн мөнгөн орлого, гарах урсгалын төлөвлөсөн болон бодит үнэ цэнийн тооцоо юм. Тодорхой задаргаа нь аж ахуйн нэгжийн онцлогоос хамаарна; жишээ болгон бид дараахь төрлийг санал болгож болно: орлого, суутгалын төсөв (бүтээгдэхүүний төрлөөр борлуулалтаас олсон орлого, тодорхой төрлийн түүхий эдийн шууд зардлын суутгал) , цалин хөлсний төсөв, төлбөрийн төсөв татварын хөнгөлөлт, дэмжих зардлын төсөв (суутгал тогтмол зардал), санхүүгийн үйл ажиллагааны төсөв, хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны төсөв. Үйл ажиллагааны төсөвт тусгагдсан зарим мэдээлэл нь байнгын шинж чанартай байдаг, өөрөөр хэлбэл. аж ахуйн нэгжийн бизнесийн үйл ажиллагаанаас хамаардаггүй (тогтмол зардал, цалингийн хэсэг, хэсэг татварын төлбөр). Бусад зүйлийн үнэ цэнэ нь тухайн аж ахуйн нэгжийн үйл ажиллагаанаас шууд хамаардаг. Аж ахуйн нэгжийн санхүүгийн загварыг төсвийн түвшинд авч үзэхийг хязгаарлах нь зохисгүй, учир нь "хөрөнгө төвлөрүүлэх хувилбаруудыг авч үзэх", "үйл ажиллагааны үр ашгийг үнэлэх" асуудлыг шийдвэрлэхийн тулд үүнийг хийх чадвартай байх шаардлагатай. загварчлалын загварчлал, энэ нь сонголтын сонголт, үр дагавар нь оновчтой байх талаар удирдлагын шийдвэр гаргах янз бүрийн хувилбаруудыг тоглох боломжийг олгодог. Аж ахуйн нэгжийн банкны зээлийн хэрэгцээг тооцоолох арга нь "хэрэв юу болох вэ?" гэсэн харилцан яриаг үргэлжлүүлэх зарчим дээр суурилдаг. Агуулга нь дотоод удирдлагын нягтлан бодох бүртгэлийн системд бүртгэгдсэн аж ахуйн нэгжийн үйл ажиллагааны параметрүүдээс хамаардаг үйл ажиллагааны төсөв бүрдүүлэх онцлогийг харгалзан үзэх ёстой.
Бэлэн мөнгөний алдагдлын хэмжээ, үүссэн огноо, ашиглалтын хугацааг тогтоосны дараа түүнийг арилгах арга хэмжээ авах шаардлагатай. Юуны өмнө хомсдолын шалтгааныг тодорхойлох бөгөөд алдагдлыг нөхөх эхний сонголт бол түүний шалтгааныг арилгах явдал юм. Бүх боломжит хувилбаруудыг гурван бүлэгт хувааж болно. Эхний бүлэгт төлөвлөсөн төлбөрийн хуваарийг өөрчлөхтэй холбоотой мөнгөн гүйлгээний бүтцийг өөрчлөх янз бүрийн хувилбаруудыг багтаасан болно (төлбөрийг хойшлуулах сонголтууд, төлөвлөсөн бэлэн мөнгө хүлээн авах хугацааг багасгах боломжийг харгалзан үзэх). Хоёрдахь бүлэгт хөрөнгийн гадагшлах урсгал (түүхий эд, эд анги худалдаж авах) шаардлагатай үйлдвэрлэлийн хуваарийн хэрэгжилтийг хойшлуулахын тулд аж ахуйн нэгжийн үйлдвэрлэлийн хөтөлбөрт өөрчлөлт оруулах хувилбарууд багтдаг. Бэлэн мөнгөний алдагдлыг нөхөх арга замуудын гурав дахь бүлэгт гадны санхүүжилт, ялангуяа банкны зээлийг татах хэрэгслүүд орно. Бэлэн мөнгөний хомсдолыг нөхөх сонголт бүр байдаг хувь хүний онцлогэнэ сонголтыг ашигласнаас үүдэн гарах үр дагаврын шинж чанартай холбоотой. Жишээлбэл, банкны зээлийг ашиглах нь зээлийн хэмжээ, түүний хүүг тодорхой хугацаанд төлөх хэрэгцээ шаардлагаар тодорхойлогддог бөгөөд тодорхой хугацаанаас өмнө мөнгө хүлээн авах төлөвтэй байна.
Сонголт тодорхой аргаБэлэн мөнгөний алдагдлыг нөхөх ажлыг хоёр үе шаттайгаар явуулдаг. Эхний үе шатанд боломжит хувилбаруудаас аргуудыг сонгож, стратегийн шинж чанартай тооцоогоор баталгаажуулдаг. Жишээлбэл, харилцагч талуудаас төлбөр тооцоог хурдасгахыг хүсэх нь тухайн аж ахуйн нэгжид итгэх итгэлийг бууруулж болзошгүй тул тэдгээрийг ашиглахыг зөвлөдөггүй. Хоёрдахь шатанд сонголт бүрийг ашиглах үр дагаварт дүн шинжилгээ хийдэг. Сонгон шалгаруулалтын шалгуур нь алдагдлыг нөхөх тодорхой аргыг хэрэглэснээс үүссэн аж ахуйн нэгжийн санхүүгийн байдал юм. Аж ахуйн нэгжийн хийсэн аливаа бизнесийн гүйлгээний үр дагавар нь түүнд тусгагдсан байдаг санхүүгийн байдалсимуляцийн системийг ашиглан урьдчилан тооцоолж болно. "Дотоод нягтлан бодох бүртгэл нь үйл ажиллагааны төсвийн үндсэн төсвийг бүртгэдэг: мөнгөн гүйлгээний төсөв ба зардал, орлогын төсөв" гэсэн холболтыг ашиглан бид мөнгөн гүйлгээний тайлангийн бүтцэд тусгагдсан бэлэн мөнгөний алдагдлыг нөхөх сонголт бүрийг сонгох үр дагаварт дүн шинжилгээ хийж болно. орлого, зарлагын бүтэц. Боломжит хувилбар бүрийг ашиглах үр дагаврыг харгалзан үзэх нь танд оновчтой сонголт хийх боломжийг олгоно.