Мөнгө шилжүүлэг 

Үнэт цаастай хийх үйл ажиллагааны онцлог. Үнэт цаастай хийсэн үндсэн гүйлгээ. Үнэт цаасны зах зээл дээрх бэлэн мөнгө болон форвард гүйлгээ

Эдийн засгийн агуулгын хувьд гүйлгээ үнэт цаасидэвхгүй, идэвхтэй гэж хуваагддаг. Идэвхгүй үйл ажиллагаахөрөнгө татах зорилгоор үнэт цаас гаргахтай холбоотой, идэвхтэй нь хөрөнгө оруулагчдын хөрөнгийг үнэт цаасанд байршуулахтай холбоотой.

Үнэт цаасны эд хөрөнгийн эрх үүсэх, дуусгавар болох, өөрчлөгдөхтэй холбогдсон хэлцлийг үнэт цаастай хийх үйл ажиллагаа (гүйлгээ) гэнэ. Үнэт цаасыг хамгийн түгээмэл худалдан авах, худалдах нь: үнэт цаас гаргах үйл ажиллагаа явуулахдаа үнэт цаас гаргагч нь үнэт цаасаа анхны эзэмшигчдээ худалддаг; аливаа хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагаа нь хөрөнгө оруулагч худалдан авах, хувьцаа эзэмшигчийн зарахтай холбоотой байдаг. Үнэт цаас худалдах, худалдан авах гүйлгээ нь түүнийг дуусгах явцад оролцогчдын олж авсан эрх, үүргийг, түүний дотор хэлцлийн нөхцлийг зөрчсөн тохиолдолд эд хөрөнгийн хариуцлагыг тусгасан болно.

Үнэт цаасны зах зээл дэх гүйлгээ нь худалдагч, худалдан авагч хоёрын хооронд шууд зуучлагчаар дамждаг.

Хөрөнгийн зах зээлд эмисс, хөрөнгө оруулалт, брокер, дилер, хадгаламж, үнэт цаасны менежмент, үнэт цаас эзэмшигчдийн бүртгэл хөтлөх, арилжааг зохион байгуулах зэрэг үйл ажиллагаа явуулдаг.

Үнэт цаас гаргах үйл ажиллагаа нь компани эсвэл банк өөрийн үнэт цаасыг гаргаж, зах зээлд байршуулах үйл ажиллагаа юм. Мөн ялгаруулалтын үйл ажиллагаанд үнэт цаасыг гаргах зураг төсөл, үнэт цаасыг анхлан байршуулах нөхцөлийг төлөвлөх, боловсруулах, үнэт цаасыг гаргах зохион байгуулалтын дэмжлэг зэрэг үйл ажиллагаа орно. Ийм үйл ажиллагааны зорилго нь: компани, банкны дүрмийн санг бүрдүүлэх, нэмэгдүүлэх; -д зориулж хөрөнгө босгох идэвхтэй үйл ажиллагааболон хөрөнгө оруулалт; эд хөрөнгөд хяналт тавих зорилгоор хувьцаат компанийн дүрмийн санд оролцох.

Бүрэлдэхүүн эрх бүхий капиталхувьцаа гаргах замаар хэрэгжүүлдэг. Үүсгэн байгуулагчдын дунд хувьцаа байршуулах үнэ нь нэрлэсэн үнэтэй тохирч эсвэл өндөр байж болно. Хэрэв хувьцааг нэрлэсэн үнээс дээгүүр үнээр зарсан бол хувьцааны урамшууллын орлого бий болж, дүрмийн сангийн өсөлтийг баталгаажуулдаг. Шевченко Г.Н. Эрх зүйн зохицуулалтүнэт цаасны зах зээл: Заавар. 2-р хэвлэл, шинэчилсэн, нэмэлт. - М.: Дүрэм, 2005.- х.78.

Үнэт цаасны үнэт цаасанд нэмэлт үйлчилгээ үзүүлдэг бондууд ч багтана санхүүгийн эх үүсвэр. Вексель нь мөн өөрийн нөөцийг нэмэгдүүлэх боломжийг олгодог.

Банкны бүтэц нь хадгаламж, хадгаламжийн гэрчилгээ зэрэг өрийн хэрэглүүр гаргаж болох бөгөөд энэ нь ихээхэн хэмжээний эх үүсвэр татах боломжийг олгодог.

Хөрөнгө оруулалтын объект болох бонд гаргах тухайд арилжааны банкуудын сонирхлыг хамгийн ихээр татдаг.

Хөрөнгө босгох хэрэгсэл болох үнэт цаас гаргахдаа байршуулах үнэ, байршуулах хэмжээ зэрэг үзүүлэлтүүдийг харгалзан үздэг. Ихэнх тохиолдолд эхлэх цэг нь татахаар хүлээгдэж буй санхүүгийн эх үүсвэрийн хэмжээ юм.

Ялгарлын хэмжээ хязгаарлагдмал байж болно. Үнэт цаас гаргагчийн хэрэгцээ шаардлагаас харахад таталцлын хэмжээ нь үр дүнтэй санхүүжилтийн хэмжээтэй тохирч байх ёстой. хөрөнгө оруулалтын төслүүд, үүнийг үнэт цаас гаргагч хэрэгжүүлэх боломжтой. Таталцлын хэмжээ нь үнэт цаас гаргахад чиглэсэн хөрөнгө оруулагчдын хөрөнгө оруулалтын чадамжтай тохирч байх ёстой. Үүний зэрэгцээ суллах, байршуулах ажлыг зохион байгуулах зардал хамгийн бага байх ёстой.

Үнэт цаас гаргах хэмжээг тодорхойлсны дараа үнэт цаасыг байршуулах үнийг тогтооно. Удирдамж болгон зах зээл дээр эргэлдэж байгаа ижил чанарын ангилалтай, ижил хугацаатай бондын үнийг энд ашигласан болно. Хувьцаа байршуулах үнийг тодорхойлох нь илүү хэцүү байдаг. Энэ нь тогтоогдсон байна амжилттай байршуулалтбайршуулах үнэ ханшаас арай бага байх ёстой хоёрдогч зах зээл. Гэхдээ энэ нь зөвхөн хөгжингүй зах зээлд л хамаатай.

Үнэт цаас гаргагчид аль аль нь байж болно корпорацийн үйлчлүүлэгчид, мөн төр ч мөн адил. Засгийн газрын үнэт цаас нь харьцангуй бага эрсдэлтэй бөгөөд үнээр борлуулах боломжтой хамгийн бага орлогомөн өндөр хөрвөх чадвартай. Засгийн газрын үнэт цаасны эдгээр чанарууд нь хөрөнгө оруулагчдын сонирхлыг хамгийн ихээр татдаг.

Одоогоор Орос улсад хөгжсөн хууль эрх зүйн орчин, хувьцаат компани байгуулахдаа хувьцаа гаргах журмыг тодорхойлсон, түүнчлэн нэмэлт хувьцааболон бонд. Үүний зэрэгцээ тэдний гаргах танилцуулга боловсруулах журмыг боловсруулж, хуульчилсан.

Стандартын зорилго нь үнэт цаас гаргах журмыг зохицуулахад оршино. Стандартаар хувьцаат компанийг үүсгэн байгуулагдах үед нь хувьцаа гаргах, хувьцаа эзэмшигчдийн дунд хуваарилсан хувьцаат компанийн нэмэлт хувьцааг гаргах, хувьцаат компанийн нэмэлт хувьцаа гаргах асуудлыг зохицуулсан. Захиалгаар байршуулсан бонд гаргах, түүнчлэн хөрвүүлэх замаар байршуулсан үнэт цаас гаргах журмыг тогтоодог.

Хувьцаат компанийн хувьцааг үүсгэн байгуулах (анхдагч гаргах) нь нийтээр хүлээн зөвшөөрөгдсөн дүрмийн дагуу явагддаг. Хувьцаат компани байгуулах тухай гэрээний дагуу хувьцааг үүсгэн байгуулагчдын дунд хуваарилах ёстой.

Хувьцаат компанийн нэмэлт хувьцаа гаргах онцлог нь нэмэлт, түүний дотор хөрвөх хувьцааг хувьцаа эзэмшигчдийн дунд хуваарилах замаар байршуулах нь зөвхөн дараахь зардлаар боломжтой юм. түүний хувьцааны нэрлэсэн үнээс (хувьцааны урамшуулал) давсан хэмжээ; сангийн үлдэгдэл тусгай зориулалт(хуримтлалын сан, хэрэглээний сан, сан нийгмийн салбар) үр дүнд үндэслэн үнэт цаас гаргагч хувьцаат компанийн өмнөх жил; хувьцаа гаргагч хувьцаат компанийн хувьцаа эзэмшигчдэд хуримтлагдсан боловч төлөгдөөгүй, хувьцаа эзэмшигчдийн зөвшөөрснөөр хөрөнгөжүүлэхэд ашиглах боломжтой ногдол ашиг, холбогдох татварыг суутган авч төсөвт шилжүүлсний дараа; үнэт цаас гаргагч хувьцаат компанийн үндсэн хөрөнгийн дахин үнэлгээний хөрөнгө.

Хувьцаа гаргах өөр нэг онцлог нь хувьцаа гаргах журамтай холбоотой. Хувьцаат компанийн хувьцаа, бонд гаргах шийдвэрийг төлөөлөн удирдах зөвлөл батална. Хувьцаат компани байгуулахдаа үүсгэн байгуулагчдын дунд хуваарилсан хувьцааг гаргах шийдвэрийг тухайн хувьцаат компанийн эрх бүхий байгууллага үүсгэн байгуулах тухай гэрээний үндсэн дээр, дагуу гаргадаг.

Хувьцаат компанийн үүсгэн байгуулагчдын дунд хувьцааг хуваарилах, хувьцаат компанийн хувьцаа эзэмшигчдийн дунд хувьцааг хуваарилах, хувьцааг хөрвүүлэх, хөрвүүлэх зэрэг тохиолдолд үнэт цаас гаргах улсын бүртгэлд тэдгээрийн танилцуулгыг бүртгэх ёстой. Үүсгэн байгуулагчдын (худалдан авагчдын) тоо 500-аас дээш ба (эсвэл) үнэт цаасны нэрлэсэн үнэ (гаралтын хэмжээ) 50 мянгаас дээш бол үнэт цаасны хувийн захиалга. хамгийн бага хэмжээцалин. Нээлттэй захиалгаар хувьцаа байршуулах тохиолдолд үнэт цаас гаргах улсын бүртгэлийг тэдгээрийн танилцуулгын бүртгэлтэй хослуулан хийх шаардлагатай.

Үнэт цаасны үнэт цаасыг гаргах бүртгэлийг Үнэт цаасны зах зээлийн холбооны комисс гүйцэтгэдэг бөгөөд үүний үр дүнд түүнд улсын бүртгэлийн дугаар олгодог бөгөөд энэ нь гаралтын тодорхой дугаарыг тодорхойлсон тоон, цагаан толгой, тэмдэгтийн код юм. - зэрэглэлийн үнэт цаас. Энэ бүртгэлийн хувьд үнэт цаас гаргагч нь бүртгэлийн байгууллагад мэдүүлнэ Шаардлагатай бичиг баримт. Эдгээр баримт бичиг нь: бүртгүүлэх өргөдөл; үнэт цаас гаргах тухай шийдвэр; танилцуулга, хэрэв үнэт цаас гаргахыг бүртгэх нь танилцуулгын бүртгэлтэй хамт байвал; хувьцаат компани байгуулахдаа хувьцаа гаргасан бол үүсгэн байгуулах баримт бичгийн хуулбар.

Үнэт цаас гаргахын тулд эхлээд эдгээр үнэт цаасыг гаргах шийдвэр гаргадаг. Шийдвэр гарсны дараа үнэт цаасны эрхийн гэрчилгээний хэлбэрийг тодорхойлж, гаргах журам, түүний үе шатыг тогтооно. Дараа нь үнэт цаас гаргах бүртгэлийг бүртгэж, тэдгээрийг байршуулах нөхцөлийг авч үзэж, үнэт цаас гаргах тухай мэдээлэл өгч, үнэт цаас гаргах үр дүнгийн талаар тайлан гаргадаг.

Үнэт цаас гаргах шийдвэр нь тухайн байгууллагад бүртгэгдсэн баримт бичиг юм улсын бүртгэлүнэт цаасаар баталгаажсан эрхийн хүрээг тогтооход хангалттай мэдээлэл агуулсан үнэт цаас. Үнэт цаас гаргах тухай шийдвэрт: үнэт цаас гаргагчийн бүтэн нэр, түүний хууль ёсны хаяг; үнэт цаас гаргах шийдвэр гаргасан огноо; тухайн асуудлаар шийдвэр гаргасан үнэт цаас гаргагчийн эрх бүхий байгууллагын нэр; үнэт цаасны төрөл; үнэт цаасны улсын бүртгэлийн тэмдэг, улсын бүртгэлийн дугаар; нэг үнэт цаасаар баталгаажсан өмчлөгчийн эрх; гаргах зэрэглэлийн үнэт цаасыг байршуулах журам; өмчлөгч нь хуульд заасан шаардлагыг хангасан тохиолдолд өмчлөгчийн эрхийг хангах үнэт цаас гаргагчийн үүрэг Оросын Холбооны Улсэдгээр эрхийг хэрэгжүүлэх журам; энэ удаагийн үнэт цаасны үнэт цаасны дугаарын заалт; энэ улсын бүртгэлийн дугаартай гаргасан үнэт цаасны нийт тоо, нэрлэсэн үнийн заалт; үнэт цаасны хэлбэрийн заалт; үнэт цаас гаргагчийн тамга, гаргагчийн тэргүүний гарын үсэг; бусад дэлгэрэнгүй мэдээлэл, хуульд заасанТодорхой төрлийн өмчийн үнэт цаасны RF.

Гаргасан үнэт цаасны баримтат хэлбэрийн хувьд үнэт цаасаар баталгаажсан эрхийг баталгаажуулсан баримт бичиг нь гэрчилгээ, үнэт цаас гаргах шийдвэр юм.

Гаргасан үнэт цаасны баримтын бус хэлбэрийн хувьд үнэт цаасаар хангагдах эрхийг баталгаажуулсан баримт бичиг нь үнэт цаас гаргах шийдвэр юм.

Үнэт цаасны танилцуулгыг бүртгүүлэх шаардлагатай үнэт цаасыг нээлттэй гаргах тохиолдолд үнэт цаас гаргагч нь танилцуулгад тусгагдсан мэдээллийн талаар боломжит хөрөнгө оруулагчдад мэдээлж, 50 мянгаас доошгүй хувь хэвлэсэн тогтмол хэвлэлд нийтлэх ёстой. Үүний зэрэгцээ үнэт цаас гаргагч болон үнэт цаасны зах зээлийн мэргэжлийн оролцогчид үнэт цаасыг худалдан авахаас өмнө ирээдүйн эзэмшигчдэд үнэт цаас гаргах тухай мэдээллээр хангах үүрэгтэй. Үнэт цаас гаргагчийн нэгээс доошгүй үнэт цаасыг гаргахдаа танилцуулга бүртгүүлсэн бол үнэт цаас гаргагч нь өөрийн үнэт цаас, санхүү, эдийн засгийн үйл ажиллагааны талаарх мэдээллийг улирал тутмын тайлан, санхүүгийн байдалд нөлөөлсөн материаллаг баримтын тайлан хэлбэрээр ил тод болгох үүрэгтэй. үнэт цаас гаргагчийн эдийн засгийн үйл ажиллагаа.

Үнэт цаас гаргагч нь гаргасан үнэт цаасаа бүртгүүлсний дараа л байршуулж эхлэх эрхтэй. Шевченко Г.Н. Үнэт цаасны зах зээлийн эрх зүйн зохицуулалт: Сурах бичиг. 2-р хэвлэл, шинэчилсэн, нэмэлт. - М.: Дүрэм, 2005.- х.82.

Үнэт цаасны зах зээлийн холбооны комисс, бүртгэлийн байгууллага нь "Үнэт цаасны зах зээлийн тухай" Холбооны хууль болон энэхүү журмыг зохицуулсан бусад хууль тогтоомжийн шаардлагыг зөрчсөнийг илрүүлсэн тохиолдолд үнэт цаас гаргахыг түдгэлзүүлэх эрхтэй. гаргагчийн. Хэрэв дутагдлыг арилгаагүй бол Холбооны Комисс болон бүртгэлийн байгууллага үнэт цаасны гаралтыг хүчингүйд тооцох тухай нэхэмжлэлээр шүүхэд хандах эрхтэй. Хариуд нь үнэт цаасны худалдан авагч нь үнэт цаас гаргагч, андеррайтерийн зөрчлийн улмаас учирсан хохирлоо нөхөн төлөх эрхтэй. мэргэжлийн оролцогчтэдгээрийг байршуулах үнэт цаасны зах зээлийн дүрэм.

Үнэт цаасыг улсын бүртгэлд бүртгэсний дараа тэдгээрийг гаргахад улсын бүртгэлийн дугаар олгоно. Үнэт цаасыг шинэ эзэмшигчид шилжүүлснээр энэхүү үнэт цаасаар баталгаажуулсан бүх эрх шилжинэ. Бүртгэлтэй үнэт цаастай тохиолдолд эрхийг хэрэгжүүлэх, шилжүүлэхийн тулд тусгай бүртгэлд бүртгүүлсэн тухай нотлох баримт хангалттай байдаг.

ОХУ-ын нутаг дэвсгэр дээр байдаг янз бүрийн системүүдЗасгийн газрын үнэт цаас, компанийн үнэт цаас, хувьцаат компанийн үнэт цаас, банкнаас гаргасан үнэт цаасны бүртгэл.

Улсын бүртгэлийн дугаарын бүтцийг ОХУ-ын Сангийн яамны 1999 оны 1-р сарын 21-ний өдрийн "ОХУ-ын үүсгэн байгуулагчдын засгийн газрын үнэт цаас гаргахад олгосон улсын бүртгэлийн дугаарыг бүрдүүлэх журмын тухай" тушаалаар тодорхойлсон. хотын үнэт цаас.” Улсын бүртгэлийн код нь арван нэгэн чухал цифрээс бүрдэнэ.

Аж ахуйн нэгжийн үнэт цаасны улсын бүртгэлийн дугаарын бүтцийг РСФСР-ын Сангийн яамны 3-р сарын 3-ны өдрийн тушаалаар хүчин төгөлдөр болсон "ОХУ-ын нутаг дэвсгэрт үнэт цаас гаргах, бүртгэх журмын тухай" зааварт тодорхойлсон болно. 3, 1992 оны №3. Аж ахуйн нэгжийн үнэт цаасны улсын бүртгэлийн дугаар нь үнэт цаасны төрлийн талаарх мэдээллийг агуулсан бөгөөд хаана бүртгүүлсэн болохыг тодорхойлох боломжийг олгодог. Хэрэв эхний хоёр байр нь 77 бол энэ үнэт цаас Москвад бүртгэгдсэн байна. Баримт бичгийг бүртгэхдээ, жишээлбэл, орон сууцны гэрчилгээ олгохдоо огноо, улсын бүртгэлийн кодыг харуулсан орон сууцны гэрчилгээний улсын бүртгэлийн акт гаргадаг.

Зээлийн байгууллагаас гаргасан үнэт цаасны улсын бүртгэлийн дугаарын бүтцийг "ОХУ-ын нутаг дэвсгэрт зээлийн байгууллагууд үнэт цаас гаргах, бүртгэх журмын тухай" 8 дугаар зааврын 6-р хавсралтад тодорхойлсон болно. нөлөө Төв банк 1996 оны 9-р сарын 17-нд ОХУ-ын дараагийн нэмэлт, өөрчлөлтөөр.

Зээлийн байгууллагаас гаргасан үнэт цаасны улсын бүртгэлийн дугаар нь есөн оронтой тооноос бүрдэнэ. Тэд тус бүр нь тодорхой утгатай бөгөөд регистрийн дугаарт заавал байх ёстой. Үүнийг бүрдүүлэхэд тоон болон цагаан толгойн тэмдэглэгээг хоёуланг нь ашигладаг тул энэ тоог холимог гэж тодорхойлж болно.

Үнэт цаасны зах зээлийн холбооны комисс (FCSM) ашигладаг үнэт цаасны улсын бүртгэлийн систем нь FCSM-д бүртгэгдсэн үнэт цаасанд хамаарна. Үнэт цаасны улсын бүртгэлийн үеийн дугаарын бүтцийг Холбооны Үнэт цаасны комиссын 1997 оны 2-р сарын 26-ны өдрийн 61-р "Үнэт цаасны арилжаанд улсын бүртгэлийн дугаар олгох журмын тухай" тушаалын үндсэн дээр бүрдүүлдэг. Одооноос эхлэн ОХУ-д бүртгэлтэй үнэт цаасны бүх шинэ дугаар нь энэхүү зохицуулалтын баримт бичгийн дагуу улсын бүртгэлийн дугаар авдаг.

Тиймээс ОХУ-д хийгдсэн үнэт цаасны гаралт бүрийг улсын бүртгэлийн дугаараар улсын бүртгэлд хамруулна. Үнэт цаасны бүх асуудал үнэт цаас гаргагчийн статусаас үл хамааран бүртгэлд хамрагдана төрийн байгууллагуудудирдлага, хувьцаат компани, Холбооны субъект эсвэл байгууллагууд орон нутгийн засаг захиргаа, банк болон бусад зээлийн байгууллага.

Одоогийн байдлаар улсын бүртгэлийн байгууллага нь ОХУ-ын Сангийн яам, Үнэт цаасны зах зээлийн холбооны комисс, ОХУ-ын Төв банк юм.

Улсын бүртгэлийн дугаар нь хамгаалалтын мэдээллийн нэг хэсэг бөгөөд энэ дугаар байхгүй байгаа нь түүнийг хүчингүй болгодог.

Ихэвчлэн үнэт цаасны маягтыг А4 эсвэл А5 форматаар гаргаж, зохих дэлгэрэнгүй мэдээлэлтэй байдаг. Үнэт цаасны маягт үйлдвэрлэх нь тусгай зөвшөөрөлтэй үйл ажиллагаа юм. ОХУ-ын нутаг дэвсгэрт үнэт цаасны маягт үйлдвэрлэх, импортлох тусгай зөвшөөрөл олгох журмыг тогтоож, тодорхой нөхцлийг боловсруулсан.

Одоогийн хууль тогтоомжийн дагуу үнэт цаасаар гаргасан банкны хувьцаа, бонд, хадгаламж, хадгаламжийн гэрчилгээ болон бусад баримт бичгийн хэлбэрийг үйлдвэрлэх нь тусгай зөвшөөрөлд хамаарна. Үнэт цаасны маягт үйлдвэрлэх тусгай зөвшөөрлийг ОХУ-ын Сангийн яамнаас хэвлэх үйлдвэрүүд эсвэл хэвлэх төхөөрөмжтэй, тогтоосон хэлбэрээр маягт үйлдвэрлэх бүрэн мөчлөгийг гүйцэтгэх чадвартай бусад аж ахуйн нэгжүүдэд олгодог.

Үнэт цаасны хэлбэр, тэдгээрийг үйлдвэрлэх хагас боловсруулсан бүтээгдэхүүнийг ОХУ-ын нутаг дэвсгэрт импортлох тусгай зөвшөөрөл олгох журам нь тэдгээрийн үйлдвэрлэлээс ялгаатай байдаг. Тусгай зөвшөөрөл нь зөвхөн бүртгэлтэй үнэт цаас гаргагчид олгож болохгүй тогтоосон журмаар, гэхдээ үнэт цаасны хэлбэр, тэдгээрийн хагас боловсруулсан бүтээгдэхүүнийг гадаадаас импортлохдоо үнэт цаас гаргагчийн эрх ашгийг төлөөлөх эрх олгосон байгууллага. Үүнийг хийхийн тулд ОХУ-ын Сангийн яаманд дараахь баримт бичгийн хамт дурын хэлбэрээр өргөдөл гаргана. тайлбар тэмдэглэл, үйлдвэрлэгчийн тухай мэдээлэл, үйлдвэрлэлийн шинж чанар, үнэт цаасны загвар маягт, үйлдвэрлэлийн гэрээний хуулбар болон бусад баримт бичгүүдийг агуулсан. Үнэт цаасны импортын хэлбэр, тэдгээрийн хагас боловсруулсан бүтээгдэхүүний тусдаа багц бүрт тусгай зөвшөөрөл олгоно.

Улс орны санхүүгийн байдлын талаар ярихдаа түүнийг бүрдүүлдэг үндсэн бүрэлдэхүүн хэсгүүдийг ойлгох шаардлагатай. Үнэт цаас бол улс орны санхүүгийн байдлыг бүрдүүлэх гол бүрэлдэхүүн хэсэг юм. ОХУ-д үнэт цаасны зах зээл дэлхийн бусад улс орнууд шиг хөгжөөгүй, тиймээс тогтворгүй байна. Үнэт цаасны зах зээлийн тогтворгүй байдал нь томоохон компаниудын тухай ярьж байгаа ч хөрөнгийн дахин хуваарилалт, үнэт цаасны үнэ буурсантай холбоотой.

Хэдийгээр тогтворгүй байдал нь Оросын зах зээлүнэт цаас нь асар их нөөцтэй бөгөөд магадгүй ойрын ирээдүйд хөрөнгө оруулалтын гол сонголтуудын нэг байх болно.

Үнэт цаасны зах зээл дээр ашиг олох боломжтой янз бүрийн үйл ажиллагаа явуулж болно. Шинжлэх ухааны хэлээр үнэт цаасаар хийгдсэн үйл ажиллагааг хувьцааны гүйлгээ гэж нэрлэдэг бөгөөд тэдгээр нь үргэлж бүрэн үр дүнтэй байдаг.

Ангилал:

  • Ялгарлын үйл ажиллагаа - үндсэндээ эдгээр үйл ажиллагаа нь идэвхгүй бөгөөд тусгай хүчин чармайлт шаарддаггүй. Эдгээр нь онцгой үнэ цэнэтэй анхдагч үнэт цаас гаргах, байршуулахтай холбоотой юм. Үнэт цаас гаргах, хангалттай санхүүжилт, бүрдүүлэх өмч. Энэ журамд нэмэлт хөрөнгө татах боломжтой;
  • Идэвхтэй үйл ажиллагааг хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагаа гэж нэрлэдэг. Энэ тохиолдолд хөрөнгө оруулалт хийх, түүнчлэн нэмэлт санхүүгийн эх үүсвэр татах, үүний ачаар үнэт цаасыг хөгжүүлэх, арилжаалах;
  • Үнэт цаасны зах зээлд банкны хөрөнгийг ашиглан хийж болох харилцагчийн гүйлгээ чухал үүрэг гүйцэтгэдэг.

Үнэт цаастай ажиллахдаа үйл ажиллагааны төрлөөр ангилдаг.

  • Үнэт цаас зарахдаа тодорхой гүйлгээ хийснээр тодорхой хэмжээний мөнгө авах боломжтой. Энэ нь бусад бүх үнэт цааснаас илүү үнэ цэнэтэй үнэт цаасанд шууд хамаарна. Жишээ нь: хувьцаа, бонд, тэдгээрээс хүү авах. Ийм үйл ажиллагаа нь кассын машинаар хийгддэг бөгөөд бэлэн мөнгөний гүйлгээ гэж нэрлэгддэг;
  • Үнэт цаастай гүйлгээ хийх замаар бус, харин тэдгээрийг борлуулах үед үнэ цэнийг өөрчлөх замаар ашиг олох чадвар. Жишээ нь: үнэт цаасны үнэ худалдан авахдаа ижил байсан боловч зарах үед өсдөг. Тиймээс, үнэт цаасаа зарснаар та худалдан авахдаа анхандаа зарцуулаагүй тодорхой хэмжээний орлого олох боломжтой. Ийм ажиллагааг яаралтай эсвэл тоглоом гэж нэрлэдэг.

Бусад зах зээлийн нэгэн адил үнэт цаастай олон төрлийн гүйлгээ хийх боломжтой бөгөөд энэ нь илүү ихтэй гүйлгээ хийхэд чиглэгддэг томоохон компаниуд, идэвхтэй ба идэвхгүй хөрөнгө оруулалтын хөрөнгө оруулалт, OTC болон итгэлцлийн гүйлгээ. Мэдээжийн хэрэг, үнэт цаас худалдах, хөрөнгө оруулахдаа үйлчлүүлэгч бүр ямар нэг зүйл буруу болох эрсдэлтэй байдаг тул үйл ажиллагаа явуулахдаа итгэмжлэгдсэн брокер, биржийн компаниудтай хамтран ажиллах шаардлагатай байдаг.

Баримт бичигтэй хийх үндсэн үйлдлүүд:

  • Үнэт цаасны үйлдвэрлэл. Ингэж чадахын тулд хуулиа баримтлах хэрэгтэй. Тиймээс ийм хэлцлийг иргэний хуулийн стандартын дагуу хийх ёстой;
  • Үнэт цаас байршуулахыг шаарддаг. Энэ бол үнэт цаастай харьцах хоёр дахь механизм юм чухал хүчин зүйлүнэт цаастай ажиллах. Хувь хүнтэй үнэт цаас байршуулах хэлцэл хийсэн ч иргэний хуулийн дагуу иргэд болон компани хооронд гэрээ байгуулдаг. Энэ асуудлын үр дүнд;
  • Үнэт цаасны өмчлөлийн бүртгэлийг зөвхөн борлуулалтын гэрээ байгуулсны дараа хийдэг;
  • Зуучлагчийн гүйлгээ - үнэт цаасыг солилцох замаар хийгдэж болох бөгөөд энэ нь тэдний эзэмшлийн өмчлөлийн өөрчлөлтөд хүргэдэг;
  • Итгэлцэл - үнэт цаасны удирдлагад шилжүүлэх. Үүний ачаар капитал өсч, та тодорхой хэмжээний ашиг олох боломжтой;
  • Хулгайгаас хамгаалах;
  • Клиринг гэдэг нь тодорхой үнэ цэнийн үнэт цаасыг хүргэх зайлшгүй арга хэмжээг гүйцэтгэх явдал юм.

Анхаар!Үнэт цаасны менежментэд тодорхой асуудал үүссэнтэй холбоотой иргэдийн өргөдөлтэй холбоотой бүх асуудлыг арбитрын байгууллагаар дамжуулан шийдвэрлэдэг.

Үнэт цаас гаргах, түүнтэй ажиллах нь манай улсад эрэлт хэрэгцээтэй байгаа хамгийн чухал үйл ажиллагаа юм санхүүгийн зах зээл. Зорилго бүр өөрийн гэсэн үзүүлэлттэй байдаг. Жишээлбэл, хэрэв бид ярих юм бол эдийн засгийн зорилго, дараа нь энэ тохиолдолд аливаа борлуулалт нь ашиг гэсэн үг гэдгийг ойлгох хэрэгтэй.

Хууль зүйн үзүүлэлт ч үнэ цэнэтэй. Хэрэв дуудлага худалдаагаар өмчлөх эрх нь шинэ эзэмшигчид шилжсэн бол ОХУ-ын хууль тогтоомжийн дагуу бүх зүйлийг албан ёсны болгох ёстой. Үүргийн зохицуулалт нь ОХУ-ын Иргэний хуулийн дагуу явагддаг. Үүний дагуу өмчлөлийн хэлбэр өөрчлөгдөж, үнэт цаас нь шинэ эзэмшигчид шилждэг хэлцэл хийгддэг.

Дээрх бүх үйл ажиллагааг санхүүгийн, хууль эрх зүйн, зохион байгуулалтын гэсэн гурван чиглэлээр авч үзэж болно. Үнэт цаасны арилжааг хөрөнгийн бирж хийж, үндсэн үнэ цэнийг тогтоож, хувьцааны ханшийн уналт, бууралтыг зохицуулдаг.


Аливаа ашгийн хувьд татвар төлдөг бөгөөд үүнийг Татварын хуулиар зохицуулдаг. Мэдээж бүрэн мэдээлэлтэй байхын тулд Татварын хуулийг бүхэлд нь судлах шаардлагатай. Энэ нь ялангуяа анх удаа үнэт цаасны арилжаанд оролцож буй хүмүүст үнэн юм.

Үнэт цаастай хийсэн зарим гүйлгээний албан татварын хөнгөлөлтийг 280 дугаар зүйлийн 10. Энэ зүйлд үнэт цаастай хийсэн гүйлгээний төлбөрийг төлөх шаардлага, худалдагч, худалдан авагчийн хүлээх үүргийг заасан. Үүнээс гадна, нийтлэл дэх бүх үнэт цаасыг эргэлддэг, зах зээл дээр байгаа, гүйлгээгүй гэж хуваадаг.

Хэрэгтэй мэдээлэл! 280-р зүйлд худалдагчид боломж, хамгаалалт өгдөг, өөрөөр хэлбэл үнэт цаас худалдсан тохиолдолд худалдагч тодорхой ашиг олох ёстой бөгөөд зөвхөн дараа нь татвар төлдөг. Хэрэв тооцоо хийх явцад ийм зүйл байгаагүй бол орлогын албан татвар төлөхгүй.

ОХУ-ын Татварын хуулийн 280-р зүйлд үнэт цаасны гүйлгээний орлого олох янз бүрийн хувилбаруудыг тодорхойлсон.

Орлого нь дараахь зүйлийг агуулна.

  • Үнэт цаасыг юу хийсэн, худалдсанаас ашиг байгаа эсэхээс үл хамааран үнэт цаасны үнэ цэнэ;
  • Татвар ногдуулахдаа харилцан хамааралтай бүх зүйлийг харгалзан үздэг - худалдан авалтын үнэ, нэхэмжлэх, хүлээн авсан ашгийн дүн шинжилгээ;
  • Борлуулалтын хувьд брокер, биржийн ажилчдын үйлчилгээ, хүү, үнэт цаасыг худалдан авахдаа төлсөн;
  • Хэрэв та нэгээс олон бизнестэй, гэхдээ хэд хэдэн бизнес эрхэлдэг бол орлого, зарлагаа тусад нь буцаах хэрэгтэй, учир нь хэрэв та ашиг хүлээн авбал тусад нь тооцдог.

Татварын хуулийн 25 дугаар зүйлд үнэт цаасны гүйлгээнээс олох ашгийг хүртэл заасан байдаг. Бүр хассан шууд бус зардалүнэт цаас худалдах, худалдан авахад хөрөнгө оруулсан компаниуд.

Үүнээс гадна Оросын хууль тогтоомжид энэ бизнесийг зохицуулах хэд хэдэн хууль байдаг. 1996 онд "Үнэт цаасны зах зээлийн тухай" 39-р Холбооны хуулийг баталсан. дагуу энэ хууль, үнэ цэнэ, чиглэлээс үл хамааран бүх үнэт цаас ижил эрхтэй. Тиймээс санхүүгийн зах зээл дээр зарагдаж байгаа бүх үнэт цаасанд хууль үйлчилнэ.

Чухал!Үнэт цаас худалдсанаас олсон бүх орлогод татвар ногдуулна.

Хэрэв та үнэт цаас худалдах, худалдан авахаар шийдсэн бол аливаа үйл ажиллагаа нь хуулиар зөвтгөгддөг тул ОХУ-ын хууль тогтоомжтой танилцах ёстой.

Арилжааны банкууд үнэт цаасны зах зээлд олон төрлийн үйл ажиллагаа явуулдаг.

Нэг хууль тогтоомжийн актҮнэт цаасны зах зээл дэх арилжааны банкуудын үйл ажиллагааг зохицуулсан зохицуулалт одоогоор алга. Хөрөнгийн зах зээл дэх арилжааны банкуудын үйл ажиллагааг олон тооны хууль тогтоомжийн актуудаар зохицуулдаг. Арилжааны банкуудын үнэт цаасны зах зээл дээрх үйл ажиллагааг мөн олон тооны заавар, бичгээр зохицуулдаг Төв банкОХУ (цаашид ОХУ-ын Төв банк гэх). Түүнчлэн банк бүр салбар нэгжийнхээ үнэт цаастай ажиллах дотоод зааварчилгааг боловсруулдаг.

Үнэт цаастай хийх банкны үйл ажиллагаа

Төрлийн банкны үйл ажиллагааүнэт цаасны хамт Зураг 2-т үзүүлэв.

Банкны үйл ажиллагааны төрлүүд

Зураг 2 - Үнэт цаастай хийх банкны үйл ажиллагааны төрөл

Ингээд авч үзье ялгарлын үйл ажиллагааүнэт цаас бүхий арилжааны банкууд.

Үнэт цаас гаргагч нь үнэт цаас гаргах асуудал гаргасан хуулийн этгээд (бүлэг хүмүүс), төрийн болон орон нутгийн эрх бүхий байгууллага бөгөөд эдгээр үнэт цаасыг хөрөнгө оруулагчдын өмнө хариуцдаг (танилцуулгын дагуу).

Үнэт цаас гаргагчдын дунд төр гол үүрэг гүйцэтгэдэг нь ойлгомжтой; санхүүгийн хамгийн их чадамжтай, үнэт цаасны зах зээлийг зохицуулдаг.

Банкны үнэт цаас гаргах үйл ажиллагаа нь банкны үнэт цаас гаргах үйл ажиллагаа юм. Одоогийн хууль тогтоомж нь арилжааны банкуудад дараах төрлийн үнэт цаас гаргахыг зөвшөөрсөн; хувьцаа, бонд, чек, үнэт цаас, хадгаламжийн болон хадгаламжийн гэрчилгээ, үүсмэл үнэт цаас. Бонд гаргах замаар арилжааны банкууднэмэлт зээлсэн хөрөнгийг татах.

Арилжааны банкууд үнэт цаас, чек, хадгаламж, хадгаламжийн гэрчилгээ олгох замаар үндсэн зорилгоо биелүүлдэг - хөрөнгө хуримтлуулах, төлбөрийн хэрэгсэл бий болгох. Хувьцаа гаргах зорилго нь дүрмийн санг бүрдүүлэх явдал юм. Хувьцаат арилжааны банкуудын дүрмийн сан нь хувьцаа эзэмшигчдийн худалдан авсан хувьцааны нэрлэсэн үнийн нийлбэр юм.

Таталцал нэмэлт хөрөнгө хувьцаат банкууднэмэлт хувьцаа байршуулах замаар хийж болно. Банк нь нэрийн болон үнэт цаас гаргаж болно. Мөн энгийн болон давуу эрхийн хувьцаа гаргаж болно.

Үнэт цаасны хэмжээ, хөрөнгө оруулагчдын тооноос үл хамааран бүх үнэт цаасыг улсын бүртгэлд хамруулна.

Ингээд арилжааны банкуудын хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагаа руу шилжье.

Хөрөнгө оруулалт - аж үйлдвэрт урт хугацааны хөрөнгө оруулалт, Хөдөө аж ахуйашиг олох зорилгоор дотоод болон гадаадад эдийн засгийн бусад салбар.

Хөрөнгө оруулалт болдог дараах төрлүүд:

  • 1) шууд - үйлдвэрлэлд шууд хөрөнгө оруулах, үүнд аж ахуйн нэгжийн санг худалдаж авах, бий болгох, өргөжүүлэх. Хөрөнгө оруулсан үйлдвэрлэлд бодит хяналтыг хөрөнгө оруулагчдад олгох;
  • 2) багц - урт хугацааны үнэт цаасанд хөрөнгө оруулах;
  • 3) үйлдвэрлэл - одоо байгаа аж ахуйн нэгжүүдийг шинээр барих, сэргээн босгох, өргөтгөх, техникийн дахин тоноглоход чиглэсэн хөрөнгө оруулалт;
  • 4) материаллаг үйлдвэрлэлийн салбарт бодит - урт хугацааны хөрөнгө оруулалт;
  • 5) хяналтын - өөр компанийн саналын эрхтэй хувьцааны 50-иас дээш хувийг эзэмшихийг баталгаажуулсан хөрөнгө оруулалт;
  • 6) хяналтгүй - өөр компанийн саналын эрхтэй хувьцааны 50 хувиас бага хувийг эзэмшдэг хөрөнгө оруулалт;
  • 7) гадаад - хэлбэрээр гадаадын өмчлөгчдийн хийсэн хөрөнгө оруулалт урт хугацааны хөрөнгө оруулалтхөрөнгө;
  • 8) санхүүгийн - олон улсын зээл, санхүүгийн үйл ажиллагаа, түүний дотор үнэт цаастай хийсэн гүйлгээ.

Хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагаа гэдэг нь хөрөнгө оруулалт хийх, хөрөнгө оруулалтыг хэрэгжүүлэх практик үйл ажиллагааны цогц үйл ажиллагаа юм.

Банкны хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагаа нь бэлэн мөнгө болон банкны бусад нөөцийг үнэт цаас, үл хөдлөх хөрөнгө, аж ахуйн нэгжийн дүрмийн сан болон бусад хөрөнгө оруулалтын объектод оруулсан хөрөнгө оруулалт юм. зах зээлийн үнэхүү, ногдол ашиг, дахин худалдсан ашгийн хэлбэрээр банкийг өсгөж, орлого олох чадвартай. Хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагаагаа өргөжүүлэхдээ банкнаас баримталж буй гол зорилго нь нөлөөллөө өргөжүүлэх, түүнийг цэвэр боломжоос хэтрүүлэх хүсэл юм. банк.

Хөрөнгө оруулалтын шийдвэр гаргах үйл явц арилжааны банкүнэт цаасны зах зээл нь үнэт цаасны багцыг бүрдүүлэхээс бүрддэг, өөрөөр хэлбэл. үнэт цаасны багцын бүрдүүлэлтийг төлөвлөх, дүн шинжилгээ хийх, зохицуулах, багцын хөрвөх чадвар, эрсдэлийг шаардлагатай түвшинд байлгаж, зардлыг бууруулах замаар багцын өмнө тавьсан зорилгодоо хүрэхийн тулд багцын удирдлага.

Одоо авч үзье зуучлалын үйл ажиллагааүнэт цаас бүхий арилжааны банкууд. Арилжааны банкууд үнэт цаасны гүйлгээнд зуучлагчийн үүрэг гүйцэтгэж олон төрлийн үйлчилгээ үзүүлдэг. Эдгээрийн дотор үйлдвэрлэлийг хөгжүүлэх хөрөнгө босгох (андеррайтинг - захиалга, анхны байршуулалтгаргагч компаниудын хувьцаа, үүнээс өмнө гаргасан үнэт цаасны урьдчилсан үнийг шинжлэх, үнэлэх, тогтоох); аж ахуйн нэгжүүдийг нэгтгэх, худалдан авах, бүтцийн өөрчлөлт хийх гүйлгээ; бүрдүүлэх, удирдах хөрөнгө оруулалтын багцүйлчлүүлэгчид; хөрөнгө оруулалтын шийдвэр гаргахын тулд зах зээлийн өнөөгийн байдлын талаар мэдээлэл өгөх зорилгоор хөрөнгө оруулагч үйлчлүүлэгчидтэй хамтран ажиллах; брокер дилерийн үйл ажиллагаа, хадгаламжийн үйл ажиллагаа. Банк нь үйлчлүүлэгчийн зөвлөх, тухайлбал хувьцааны хоёрдогч арилжаа (хувийн болон олон нийтэд байршуулах), корпорацийн бонд гаргах, хөрөнгийн бүтцийн өөрчлөлт, мөн хадгаламж эзэмшигчийн үүрэг гүйцэтгэх боломжтой. Банк нь үйлчлүүлэгчдэд мэдээлэл, хууль эрх зүйн болон аналитик үйлчилгээ үзүүлэх ёстой. Эдгээр бүх үйл ажиллагаа нь банкны орлогыг нэмэгдүүлэх, нэмэгдүүлэх зорилготой юм санхүүгийн тогтвортой байдалмөн банкны эрсдэлийг бууруулах.

Банкны үйлчлүүлэгч санхүүгийн эх үүсвэрийг удаан хугацаанд олж авах шаардлагатай байдаг (аж ахуйн нэгжийг сэргээн босгох, шинэ төрлийн бизнесийг хөгжүүлэх, шинэ аж ахуйн нэгж барихад). Энэ үйлчлүүлэгч санхүүгийн зах зээлд мэргэжлийн үйл ажиллагаа эрхэлдэггүй тул санхүүгийн зөвлөх нь болох банкнаас тусламж хүсч байна (ихэнх корпорацууд зөвхөн нэг банктай холбоо барьж, үнэт цаасаа худалдах нөхцлийн талаар тохиролцохыг илүүд үздэг. зөвхөн түүнтэй хамт). Банк нь үйлчлүүлэгчид санхүүгийн эх үүсвэр татахад тусалдаг, жишээлбэл. Үнэт цаас байршуулах, зээлийн эх үүсвэрийг ашиглах эсвэл венчурын аж ахуйн нэгж байгуулах зэрэг юу илүү тохиромжтой болохыг шийднэ.

Банкууд үнэт цаасны зах зээлд брокер, дилерийн чиглэлээр гүйлгээ хийх боломжтой. “Үнэт цаасны зах зээлийн тухай” хуульд зааснаар брокерийн үйл ажиллагаа нь өмгөөлөгч, комиссын төлөөлөгчөөр үнэт цаастай хэлцэл хийх үйл ажиллагаа гэж хүлээн зөвшөөрөгдсөн. Брокер нь үйлчлүүлэгчдийнхээ нэрийн өмнөөс үнэт цаас худалдан авч, зардаг. Ийм зуучлалын хэрэгцээ нь брокерын өндөр мэргэжлийн ур чадвар нь хөрөнгө оруулагчийн хувьд хамгийн сайн үр дүнд хүрч, зах зээлээс үүдэлтэй хэд хэдэн эрсдэлээс хамгаалахад тусалдагтай холбоотой юм.

Дүрмээр бол брокер нь үйлчлүүлэгчийг үнэт цаас гаргагч, зах зээлийн нөхцөл байдлын талаархи мэдээллээр хангаж, зөвлөгөө өгөх, үйлчлүүлэгчийн зааврын дагуу гүйлгээ хийх, мөн гүйлгээг гүйцэтгэдэг (үйлчлүүлэгчийн аюулгүй байдлын гэрчилгээ авах, бүртгэлд эрхийг дахин бүртгүүлэх, үйлчлүүлэгч эсвэл худалдан авагчийн нэр дээрх хадгаламж).

Технологи хувьцааны арилжааүнэт цаас нь одоо байгаа эрэлтийг биржийн дүрэм журмын дагуу худалдан авах захиалга (худалдан авах захиалга), нийлүүлэлт нь үнэт цаас худалдах захиалгаар албан ёсоор бүрдүүлдэг гэж үздэг.

Брокер, дилерүүд бирж болон лангуунаас гадуурх арилжааны системээр арилжаа хийдэг. Оросын хамгийн алдартай хүмүүсийн дунд хөрөнгийн биржүүдМосквагийн банк хоорондын банкийг тэмдэглэх нь зүйтэй Валютын ханш(цаашид МХБХГ гэх), Москвагийн төв хөрөнгийн бирж, Москвагийн хөрөнгийн бирж, түүнчлэн ОХУ-ын томоохон хотуудын (Санкт-Петербург, Новгород, Екатеринбург, Новосибирск) хэд хэдэн хөрөнгийн биржүүд. Хөрөнгийн зах зээл дээр ажиллахдаа лангуунаас гадуурх арилжааны системийг голчлон ашигладаг - Орос худалдааны систем(цаашид RTS гэх).

Орчин үеийн хөрөнгө оруулагч нь хөрөнгийн бирж дээр бүртгэлтэй үнэт цаастай гүйлгээ хийх олон төрлийн зааварчилгааг брокердоо өгөх боломжтой. Өргөдлийг биржийн арилжааны өмнөх өдөр эсвэл түүний үеэр өгдөг. Брокерын үүрэг бол биржийн арилжааны явцад өргөдөлд тусгагдсан бүх зааврыг дагаж, програмыг аль болох сайн гүйцэтгэх явдал юм.

Дилер нь тодорхой үнэт цаасыг худалдан авах, худалдах үнийг нийтэд зарлах замаар үнэт цаасны гүйлгээг өөрийн нэрийн өмнөөс болон өөрийн зардлаар гүйцэтгэдэг.

Дилер нь саналын үндсэн дээр ажилладаг, өөрөөр хэлбэл саналын нөхцлийн дагуу гүйлгээ хийх боломжит хязгааргүй тооны хүмүүст зориулагдсан санал юм. Саналыг зөвшөөрч байгаагаа илэрхийлсэн аливаа хүн хэлцэл хийх бөгөөд дилер үүнийг биелүүлэх үүрэгтэй. Дилерийн зарласан нөхцөлөөр хэлцэл хийхээс татгалзахыг хориглоно. Санал (санал) нь дилерийн үзэмжээр гүйлгээний чухал нөхцлийг тусгасан байх ёстой. Дүрмээр бол энэ нь худалдан авах ба / эсвэл худалдах үнэ, нэг гүйлгээний хамгийн бага (дээд) хэмжээ, саналын хүчинтэй байх хугацаа, үнэт цаасыг шилжүүлэх, төлбөр хийх журам зэргийг багтаасан болно. Дилер нь спрэдээс орлого, өөрөөр хэлбэл худалдан авах, худалдах үнийн зөрүүгээс орлого авдаг. Дүрмээр бол, өрсөлдөөнт орчинд тархалтыг нэлээд бага түвшинд (хувийн хэсэг) тогтоодог тул орлого олох боломж нь эргэлтийг нэмэгдүүлэхэд оршино. Дилерийн үйл ажиллагаа нь зах зээлийн хөрвөх чадварыг нэмэгдүүлэхэд тусалдаг.

Банкууд үнэт цаасны зах зээлд хадгаламжийн үүрэг гүйцэтгэж болно.

Хадгаламжийн газар нь үйлчлүүлэгчдийнхээ үнэт цаасыг хадгалах, тэдгээр үнэт цаасанд үйлчилгээ үзүүлэх байгууллага юм. Банкны хадгаламжийн үйл ажиллагаа нь үнэт цаасны зах зээлд үйлчилгээ үзүүлэхэд томоохон үүрэг гүйцэтгэдэг. Энэ нь үйлчлүүлэгчийн үнэт цаасны гэрчилгээг хадгалах, асран хамгаалах, асран хамгаалах үйлчилгээ үзүүлэх ба/эсвэл тэдгээрт эрх шилжүүлэхтэй холбоотой нягтлан бодох бүртгэлээс бүрдэнэ. Хадгаламжийн үйл ажиллагааны агуулга нь үнэт цаасыг ашиглах, шилжүүлэхэд хялбар байдлыг хангах, гүйлгээний эрсдэлийг бууруулах, үнэт цаас, тэдгээрийн олгосон эрх, эзэмшигчийн талаарх мэдээллийг боловсруулах ажлыг хялбарчлахад оршино. Үйлчлүүлэгчид болон хадгаламжийн байгууллагуудын хоорондын харилцаа нь үнэт цаастай тодорхой гүйлгээ хийх захиалга, түүний дотор худалдан авах, худалдах гүйлгээний хэрэгжилтийг баталгаажуулсан баримт бичгийн үндсэн дээр тэдэнд шилжүүлэх (гаргах) дээр суурилдаг. Хадгаламжийн газрууд үйлчилгээнийхээ төлбөрийг авдаг.

Хадгаламжийн сангууд нь үйлчлүүлэгчидтэйгээ үнэт цаасны данс хөтлөх тухай гэрээ байгуулдаг - үнэт цаасыг хадгалах данс. Эдгээр гэрээнд хадгалуулагч нь харилцагчийн үнэт цаасыг хадгалахад хүлээн авах, хүлээн авсан үнэт цаасанд үйлчилгээ үзүүлэх, үйлчлүүлэгчийн хүсэлтээр үнэт цаасны гэрчилгээ олгох, түүнчлэн эзэмшигчийн хүсэлтээр хадгалагдаж буй үнэт цаасны өмчлөлийг шинээр бүртгүүлэх үүргийг тусгана. бусад хүмүүсийн ивээл. Сүүлийн үйлдлийг үнэт цаасны дансаар шилжүүлэх гэж нэрлэдэг. Тухайн хадгаламжийн байгууллагын үйл ажиллагааг зохицуулах дотоод баримт бичиг нь журам юм.

Хадгаламжийн үйлчилгээг Зураг 3-т үзүүлэв.


Зураг 3 - Хадгаламжийн үйлчилгээний ангилал

Үнэт цаасны хөдөлгөөнтэй холбоотой хэлцэл хийсэн талууд харилцан тодорхой үүрэг хүлээнэ. Үнэт цаас, мөнгөний төлбөр тооцоо нь төлбөр тооцооны үе шатуудын нэг - үнэт цаасанд хөрөнгө оруулах үйл явцын гол элемент юм. Үнэт цаасны төлбөр тооцоонд үнэт цаасыг нэг данснаас хасаж, өөр дансны кредитэд оруулах, эсвэл худалдагчаас худалдан авагчид бэлэн мөнгөөр ​​үнэт цаас хүргэх үйл ажиллагаа орно. Бэлэн мөнгөний төлбөр тооцоо нь худалдан авагчийн данснаас мөнгө хасаж, худалдагчийн дансанд орох явдал юм. Орчин үеийн санхүүгийн зах зээл дээр төлбөр тооцооны дийлэнх нь хийгдэж байна бэлэн бус хэлбэрээрдансаар дамжуулан үнэт цаас, мөнгө шилжүүлэх замаар.

Үнэт цаасны гүйлгээний төлбөр тооцоог хангахаас гадна өөр нэг чухал зүйл үндсэн үйлчилгээХадгаламжийн газраас үзүүлж буй үйлчилгээ нь үнэт цаасыг хадгалах үйлчилгээ юм. Хадгалах ажлыг бэлэн мөнгөөр ​​болон бэлэн бус хэлбэрээр хийх боломжтой. Орчин үеийн санхүүгийн зах зээлд үнэт цаасыг бэлэн бусаар хадгалах нь бэлэн мөнгөнөөс давамгайлж байна. Бэлэн мөнгөний үнэт цаасыг хадгаламжийн газар тусгайлан тоноглосон хадгалах байгууламжид хадгална. Үнэт цаасны тээвэрлэлтийг хадгаламжийн цуглуулгын хэлтэс эсвэл тусгай тээврийн үйлчилгээ эрхэлдэг.

Бэлэн бус үнэт цаасыг идэвхгүй дансандаа хадгалахын тулд хадгаламж эзэмшигч нь өөр хадгаламжийн газарт эсвэл үнэт цаасыг гаргасан бүртгэлд идэвхтэй данс нээлгэх ёстой. Энэ тохиолдолд данс нээлгэсэн хадгаламжийн газар нь өөрөө үнэт цаасны бүхэл бүтэн гаргалт (дэлхийн гэрчилгээ хэлбэрээр эсвэл өөр хэлбэрээр) байршуулсан тэргүүн (төв) хадгаламж байх ёстой, эсвэл өөр хэлбэрээр холбогдсон байх ёстой. ийм төв (толгой) хадгаламж, бүртгэлийн байгууллагатай харилцах хадгаламж хоорондын харилцааны хэлхээ. Бусад хадгаламжийн газар, бүртгэлд данс нээлгүйгээр үнэт цаасыг бэлэн бусаар хадгалах боломжгүй юм.

Корпорацийн үйл ажиллагаа гэдэг нь хадгалсан үнэт цаасны орлогыг хуваарилах, үйлчлүүлэгчдэд эрхээ хэрэгжүүлэх, ялангуяа хувьцаа эзэмшигчдийн хуралд санал өгөх эрхийг хангах, түүнчлэн үнэт цаас эзэмшигчид гарсан үйл явдлын талаар мэдээлэхтэй холбоотой хадгаламж эзэмшигчдийн үйлчилгээ юм. гаргагчид.

Үнэт цаасны зах зээл дэх арилжааны банкуудын үйл ажиллагааны шинэ хэлбэр нь тодорхой хөрөнгө оруулалт хийхтэй холбоотой олон асуудлаар зөвлөх үйлчилгээ үзүүлэх явдал юм. санхүүгийн хөрөнгө. Зөвлөх үйлчилгээ нь дотоодод суурилдаг мэдээллийн систембанкууд нь янз бүрийн хөрөнгийн орлого ба эрсдэлийн хамаарлыг гүнзгий дүн шинжилгээ хийх, үйлчлүүлэгчдэд ашигт ажиллагааны динамикийг харгалзан үнэт цаасны багц бүрдүүлэх алгоритмыг бий болгох боломжийг олгодог.

Дүрмээр бол аналитик судалгаа, зөвлөмж боловсруулах, үйлчлүүлэгчдэд зориулсан зөвлөх үйлчилгээ нь ашиг авчирдаггүй. Харин ч энэ нь банкны хамгийн өндөр өртөгтэй газруудын нэг юм. Гэсэн хэдий ч, орчин үеийн банкуудСанхүүгийн зах зээл хөгжсөн улс орнууд судалгааны багаа хадгалахад маш их мөнгө зарцуулдаг. Банкируудын аналитик үйл ажиллагаанд "хайр" байгаагийн дор хаяж хоёр шалтгааныг бид дурдаж болно. Нэгдүгээрт, үйлчлүүлэгчдэд өгсөн судалгаа, зөвлөмж нь банкны "нүүр царай" бөгөөд түүний чадавхийг тодорхойлж, банкны үйлчилгээний чанарыг илтгэдэг. Үйлчлүүлэгчийг татах эхний алхам бол түүнд судалгаа, зөвлөмж, зах зээлийн үнэлгээ, урьдчилсан мэдээгээ өгөх явдал юм. Хоёрдугаарт, өндөр чанартай аналитик ажил нь амжилттай хөрөнгө оруулалтын менежмент, хөрөнгө босгох үйл ажиллагааны үндэс суурь болдог.

Тиймээс бид харлаа онолын талуудмагистрын диссертацийг хянан хэлэлцэв эдийн засгийн нэгжүнэт цаас, тэдгээрийн төрөл, эргэлтийн зарчим. Үнэт цаастай хийсэн банкны гүйлгээг мөн авч үзсэн. Хоёрдугаар бүлэгт бид Оросын Сбербанк нээлттэй хувьцаат компанийн жишээн дээр арилжааны банкуудын үнэт цаасны үйл ажиллагаанд дүн шинжилгээ хийх болно.

9.1.1. Үнэт цаас

"Үнэт цаас" гэсэн ойлголтод хоёр тодорхойлолт өгч болно.

1. Эдгээр нь хувьцаа, бонд, үнэт цаас болон бусад (түүний үүсмэл хэрэгслийг оруулаад) өмчийн эрхийн гэрчилгээ (баялгийн эрх), тэдгээрийн үндэслэлээс тусгаарлагдсан, хуулиар хүлээн зөвшөөрөгдсөн.

Эд хөрөнгийн төрөл (нөөц) бүр өөрийн гэсэн үнэт цаастай байж болох бөгөөд энэ нь эргээд өмчлөх, гүйлгээ хийх (худалдан авах, худалдах, барьцаалах гэх мэт) байж болно (Хүснэгт 9.1).

Хүснэгт 9.1. Нөөц ба үнэт цаасны төрөл

Үүний зэрэгцээ зөвхөн нөөцийн эрхийн гэрчилгээг хэд хэдэн тодорхой шаардлагыг хангасан үнэт цаас гэж хүлээн зөвшөөрдөг (доороос үзнэ үү).

2. ОХУ-ын Иргэний хуулийн дагуу (142-144-р зүйл) үнэт цаас нь тогтоосон хэлбэр, заавал дагаж мөрдөх дэлгэрэнгүй мэдээллийг дагаж мөрдөхийг баталгаажуулсан баримт бичиг юм. өмчлөх эрх, хэрэгжүүлэх буюу шилжүүлэх нь зөвхөн танилцуулгад л боломжтой. Үнэт цаасыг шилжүүлснээр түүгээр гэрчлэгдсэн бүх эрх нийлбэр дүнгээр шилжинэ. Хуульд заасан тохиолдолд, эсхүл түүнд заасан журмаар үнэт цаасаар баталгаажуулсан эрхийг хэрэгжүүлэх, шилжүүлэхэд тэдгээрийг тусгай бүртгэлд (цаасан эсвэл компьютер) бүртгэсэн нотлох баримт хангалттай байна.

Үнэт цаасаар баталгаажуулсан эрхийн төрөл, тэдгээрийн заавал байх ёстой дэлгэрэнгүй мэдээлэл, гинжин цаасны хэлбэрт тавигдах шаардлага гэх мэт. хуулиар буюу түүнд заасан журмаар тогтооно. Үнэт цаасны заавал байх ёстой дэлгэрэнгүй мэдээлэл байхгүй эсвэл тогтоосон маягттай нийцэхгүй байх нь түүнийг хүчингүй болгоход хүргэдэг.

Үнэт цаасыг хөрөнгийн зах зээл гэж нэрлэдэг бие даасан амьдралтай, өөрийн гэсэн зах зээлтэй эх үүсвэр гэж үзэж болно.

Тодорхой нөхцөл байдалд үнэт цаас нь ашиглах эрхийн гэрчилгээ хэлбэрээр ч үүсч болно ажиллах хүч, дээр Биет бус хөрөнгө(жишээлбэл, бүтээгдэхүүн экспортлох, импортлох зөвшөөрөл, татвар авах эрх, хэвлэн нийтлэх эрх гэх мэт). Үнэт цаас гаргах үндэс нь үйл явдал тохиолдох магадлал байж болно (жишээлбэл, үнийн өсөлт, бууралт). хувьцааны индекс). Харин орон сууц худалдах, худалдан авах гэрээ, түүхий эд нийлүүлэх, тоног төхөөрөмж түрээслэх гэрээ гэх мэтийг үнэт цаас гэж үзэх үндэслэлгүй бөгөөд хэрэв тэдгээрээс үүсэх эрхийг шилжүүлж болно. зөвхөн шинэ гэрээ байгуулах замаар, харин аль хэдийн байгуулсан гэрээг худалдах замаар биш. Өөрөөр хэлбэл, зөвхөн дараахь шаардлагыг хангасан нөөцийн эрхийн гэрчилгээг үнэт цаас гэж үзнэ.

  • борлуулах чадвар;
  • ашиглах боломжтой байдал иргэний эргэлт;
  • Стандарт;
  • баримтат кино;
  • төрөөс зохицуулах, хүлээн зөвшөөрөх;
  • хөрвөх чадвар;
  • заавал гүйцэтгэл.

Зах зээлжих чадвар- энэ нь үнэт цаасыг зах зээл дээр худалдаж авах, худалдах, мөн бусад барааны эргэлтийг хөнгөвчлөх бие даасан төлбөрийн хэрэгсэл болж ажиллах чадвар юм.

Иргэний эргэлтэд оруулах боломжтой- үнэт цаас нь бүх төрлийн хэлцэл (зээл, бэлэг, хадгалалт гэх мэт) зэрэг иргэний бусад харилцааны объект болох чадвар.

Стандарт байдалҮнэт цаас нь стандарт агуулгатай байх ёстой (түүний олгож буй эрхийн стандартчилал, оролцогчид, нөхцөл, арилжаа хийх газар, нягтлан бодох бүртгэлийн дүрэм болон эрх олж авах бусад нөхцөл, үнэт цаасыг гараас гарт шилжүүлэхтэй холбоотой гүйлгээний стандартчилал, хэлбэр. аюулгүй байдлын өөрөө гэх мэт) P.). Үнэт цаасыг арилжаалах боломжтой бүтээгдэхүүн болгодог нь стандартчилал юм.

Баримтат кино- хуульд заасан бүх баримт бичгийн дэлгэрэнгүй мэдээлэл байгаа эсэх. Тэдгээрийн дор хаяж нэг нь байхгүй байгаа нь үнэт цаасыг хүчингүй болгох эсвэл бусад заавал биелүүлэх баримт бичгийн ангилалд шилжүүлэхэд хүргэдэг.

Зохицуулалтын болон засгийн газрын хүлээн зөвшөөрөлт-Үнэт цаас гэж үзэж буй баримт бичгийг төрөөс хүлээн зөвшөөрч, зохицуулалт, найдвартай байдлыг хангасан байх ёстой.

Хөрвөх чадвар- үнэт цаасыг эзэмшигчид ихээхэн алдагдалгүйгээр хурдан зарж, мөнгө (бэлэн болон бэлэн бус) болгон хувиргах чадвар.

Заавал гүйцэтгэл- үнэт цаас эзэмшигчид хууль бус аргаар ирсэн нь нотлогдоогүй бол үнэт цаасаар илэрхийлсэн үүргээ биелүүлэхээс татгалзахыг хууль тогтоомжоор зөвшөөрдөггүй.

Хувьцааны хөрөнгөтэй холбоотой бүх үйл ажиллагааг зохицуулах шаардлага: гаргах, бүртгэх, худалдан авах, худалдах, импортлох, экспортлох, үүргээ биелүүлэх гэх мэт - цуврал зохицуулалтыг бий болгоход хүргэсэн. Үүнтэй холбогдуулан нэг чухал нөхцөл байдлыг тэмдэглэх нь зүйтэй, тухайлбал, бэлэн бус хэлбэрээр үнэт цаас гэж нэрлэгддэг (данс, бүртгэлийн бичилт хэлбэрээр байдаг, гэхдээ цаасан хэлбэрээр, тусгай маягт дээр хэвлэсэн тодорхой баримт бичиг биш) ) хатуу хууль ёсны утгаараа үнэт цаас гэж хүлээн зөвшөөрөх боломжгүй. "Цаасгүй" "үнэт цаас" нь үнэт цаас нь тодорхой нарийн ширийн зүйлийг агуулсан байх ёстой гэсэн хууль эрх зүйн ерөнхий шаардлагыг ямар ч утгагүй юм; захиалгын цаас, үүргийн цаас байхыг зөвшөөрөхгүй байх; гинжин үнэт цаасны эрх, үүргийг шилжүүлэхтэй холбоотой эрх шилжүүлэх, итгэмжлэх, шилжүүлэх зэрэг утгагүй журам гаргах.

Үнэт цаас нь зөвхөн өмчлөх эрхийг тогтоогоод зогсохгүй түүнийг стандартчилсан мэдээллийн хэрэгсэл - баримт бичиг (цаасан болон бусад хэлбэрээр) хэлбэрээр баталгаажуулах тодорхой арга замтай салшгүй холбоотой байдаг, учир нь үүнгүйгээр энэ эрхийг ашиглах боломжгүй юм. . Гинжин цаас (баримт бичиг) алдагдах нь өөрөө эрхээ алдахад хүргэдэг бөгөөд өөр хүнд шилжүүлэх нь түүнд эрх шилжүүлэх гэсэн үг юм. Үнэт цаас нь олон нийтэд найдвартай байх шинж чанараараа ялгагддаг бөгөөд энэ нь тэдгээрийн аль нэгийг эзэмшигч нь түүнд заасан эрхээ хэрэгжүүлэхийн тулд нэмэлт нотлох баримт гаргаж, арга хэмжээ авах шаардлагагүй бөгөөд ийм үнэт цаасаар үүрэг хүлээсэн этгээд үүнийг эсэргүүцэх боломжгүй гэсэн үг юм. аливаа бодит эсэргүүцэлтэй эзэмшигч.

Урлагт. ОХУ-ын Иргэний хуулийн 142 болон бусад хэд хэдэн зүйлд аюулгүй байдал гэж заасан байдаг.

  • баримт бичгийг төлөөлдөг (үүнтэй зэрэгцэн 149-р зүйлд зарим тохиолдолд гэрчилгээгүй үнэт цаас байх боломжийг хүлээн зөвшөөрдөг);
  • зөвхөн үнэт цаасыг (эх баримтыг) танилцуулсны дараа л хэрэгжүүлэх эсвэл шилжүүлэх боломжтой эд хөрөнгийн эрхийг гэрчилнэ;
  • маягт болон бусад зүйлд тавигдах шаардлага бүхий тогтоосон маягт, заавал байх ёстой дэлгэрэнгүй мэдээлэлтэй байх ёстой шаардлагатай шаардлагахуулиар буюу түүнд заасан журмаар тогтоосон бөгөөд тэдгээрээс хазайх нь ач холбогдолгүй болно.

ОХУ-ын Иргэний хуульд (143-р зүйл) үнэт цаас нь дараахь зүйлийг агуулдаг.

  • 1) засгийн газрын бонд;
  • 2) бонд;
  • 3) вексель;
  • 4) шалгалт;
  • 5) хадгаламжийн болон хадгаламжийн гэрчилгээ;
  • 6) хадгаламж эзэмшигчийн банкны хадгаламжийн дэвтэр;
  • 7) коносамент;
  • 8) хувьцаа;
  • 9/ хувьчлах үнэт цаас;
  • 10/үнэт цаасны тухай хууль, эсхүл түүнд заасан журмаар үнэт цаасны ангилалд хамаарах бусад баримт бичиг.

-ын дагуу Холбооны хууль 2003 оны 11-р сарын 11-ний өдрийн 152-ФЗ "Ипотекийн үнэт цаасны тухай" ОХУ-ын практикт шинэ төрлийн үнэт цаасыг нэвтрүүлсэн: ипотекийн зээлээр баталгаажсан бонд (үүргийн биелэлтийг ипотекийн зээлийн барьцаагаар баталгаажуулсан бонд). ипотекийн зээлд оролцох гэрчилгээ (хувийн үнэ цэнэтэй бонд-д эзэмшиж буй хувь хэмжээг нь гэрчлэх нийтлэг өмчипотекийн зээлд хамрагдах). Энэ тохиолдолд ипотекийн даатгал нь дараахь байж болно.

  • ипотекийн зээлээр баталгаажсан өрийн үндсэн төлбөрийг буцаан олгох, зээл, зээлийн хүүг төлөх нэхэмжлэл;
  • ипотекийн бусад даатгалд өмчлөгчдийн дундын эзэмшилд эзлэх хувийг гэрчлэх ипотекийн зээлийн оролцооны гэрчилгээ;
  • мөнгө;
  • засгийн газрын үнэт цаас;
  • үл хөдлөх хөрөнгө.
9.1.2. Хувьцаа, үнэт цаасны зах зээл

Хувьцаа, үнэт цаасны зах зээл(цаашид RCB гэх) буюу хөрөнгийн зах зээл нь санхүүгийн зах зээлийн нэг хэсэг (түүний бусад хамгийн чухал бүрэлдэхүүн хэсэг нь зах зээл юм. банкны зээл). Банкнаас зээл олгох нь ховор урт хугацаа. Үнэт цаас гаргаснаар хүн олон жил (бонд), бүр хугацаагүй ашиглах (хувьцаа) мөнгө авах боломжтой. Санхүүгийн зах зээлийг ийнхүү хоёр чухал хэсэгт хуваасны цаана капиталыг эргэлтийн болон үндсэн хөрөнгө гэж ангилах явдал байдаг.

Үнэт цаасны зах зээл нь системийг нөхдөг банкны зээлмөн түүнтэй харилцдаг. Тухайлбал, банкууд үнэт цаасны зах зээл дээрх зуучлагчдад үнэт цаасны шинэ дугаарыг захиалахын тулд зээл олгож, тэдэнд дахин худалдах болон бусад зорилгоор томоохон хэмжээний үнэт цаас худалддаг. Үнэт цаасны зах зээлийн чухал бүрэлдэхүүн хэсэг нь богино хугацааны (нэг жил хүртэл) үнэт цаас арилждаг мөнгөний зах зээл гэж үзэж болно. өрийн бичиг. RCB-ийн үүрэг бол хуримтлалыг хоёр талдаа тохирсон үнээр хөрөнгө оруулалт (санхүүгийн хөрөнгө) болгон аль болох хурдан, бүрэн шилжүүлэх явдал юм. Үнэт цаасны зах зээл дээр ажилладаг зуучлагч, брокер, дилерийн оролцоогүйгээр энэ асуудлыг шийдэх боломжгүй юм. Брокер нь үйлчлүүлэгчдийн нэрийн өмнөөс үнэт цаас худалдаж авах, худалдах, үүний төлөө шимтгэл авдаг бөгөөд дилер нь дараа нь дахин худалдах зорилгоор өөрийн нэрээр болон өөрийн зардлаар худалдаж авдаг.

1990-ээд оны эхээр. Орос улсад холимог загварыг аяндаа сонгосон хувьцааны зах зээл, банк болон банк бус хөрөнгө оруулалтын байгууллагууд нэгэн зэрэг, бараг ижил эрхтэйгээр үйл ажиллагаа явуулдаг. Энэ нь үнэт цаасны үйл ажиллагааны хэмжээг хязгаарлахгүй бүх нийтийн арилжааны банкны загвар ба санхүүгийн бус аж ахуйн нэгж, байгууллагын томоохон багц хувьцааг эзэмших чадвартай банкны үйл ажиллагааны загвар юм. банк бус санхүүгийн байгууллагамөн тэдний ажилд хяналт тавих.

9.1.3. Хууль эрх зүйн үндэслэл

Үнэт цаасны зах зээлийн үйл ажиллагаа, түүн дээрх банкуудын үйл ажиллагааг хэд хэдэн хууль тогтоомжоор зохицуулдаг. дүрэм журамэнэ зах зээлийг хариуцдаг холбооны гүйцэтгэх байгууллага1, Төв банк.

Энэ нь дараахь хуулиудад хамаарна (Иргэний болон Татварын кодууд RF):

  • 1) Чекийн тухай нэгдсэн хууль - түүнийг байгуулсан 1931 оны Женевийн конвенцийн 1-р хавсралт;
  • 2) 1996 оны 4-р сарын 22-ны өдрийн 39-FZ "Үнэт цаасны зах зээлийн тухай" хууль;
  • 3/ "Банк, банкны үйл ажиллагааны тухай" хууль;
  • 4) 1997 оны 3-р сарын 11-ний өдрийн 48-FZ "Валютын үнэт цаас ба векселийн тухай" хууль;
  • 5) 1998 оны 7-р сарын 29-ний өдрийн 136-ФЗ "Төрийн болон хотын үнэт цаасыг гаргах, эргэлтэд оруулах онцлогийн тухай" хууль;
  • 6) 1999 оны 3-р сарын 5-ны өдрийн 46-FZ "Үнэт цаасны зах зээл дэх хөрөнгө оруулагчдын эрх, хууль ёсны ашиг сонирхлыг хамгаалах тухай" хууль;
  • 7/ “Ипотекийн сүлжээний үнэт цаасны тухай” хууль;
  • 8) 2010 оны 7-р сарын 27-ны өдрийн 224-ФЗ "Зохиогүй хэрэглээтэй тэмцэх тухай хууль" дотоод мэдээлэлболон зах зээлийн манипуляци...";
  • 9) 2011 оны 02-р сарын 07-ны өдрийн 7-FZ "Төлбөр тооцоо, клирингийн үйл ажиллагааны тухай" хууль;
  • 10) 2011 оны 11-р сарын 21-ний өдрийн 325-ФЗ "Зохион байгуулалттай дуудлага худалдааны тухай" хууль;
  • 11) 2011 оны 12-р сарын 7-ны өдрийн 414-ФЗ "Төв хадгаламжийн тухай" хууль.
Хууль "ТУХАЙбанк ба банкны үйл ажиллагаа" (хэсэг)

Урлаг. 6. Үнэт цаасны зах зээл дээрх КО-ын үйл ажиллагаа

ОХУ-ын Банкны банкны үйл ажиллагаа эрхлэх тусгай зөвшөөрлийн дагуу банк нь төлбөрийн баримтын үүргийг гүйцэтгэдэг үнэт цаас гаргах, худалдан авах, худалдах, бүртгэх, хадгалах, бусад гүйлгээ хийх эрхтэй. Холбооны хууль тогтоомжийн дагуу тусгай зөвшөөрөл авах шаардлагагүй гүйлгээг хийхдээ хадгаламж, банкны данс, бусад үнэт цаасаар мөнгө татах, мөн хувь хүмүүстэй байгуулсан гэрээний дагуу эдгээр үнэт цаасыг найдвартай удирдах эрхтэй. болон хуулийн этгээд.

КО нь холбооны хууль тогтоомж, ОХУ-ын Банкны дүрэм журмын дагуу үнэт цаасны зах зээлд мэргэжлийн үйл ажиллагаа явуулах эрхтэй.

Үнэт цаасны зах зээлийг зохицуулах ТТБХ-ны нэлээд олон баримт бичиг байдаг бөгөөд FCSM-ийн хэд хэдэн баримт бичиг хүчин төгөлдөр хэвээр байна.

ОХУ-ын Банкны дараахь үндсэн баримт бичгүүдийг (он цагийн дарааллаар) жагсаах шаардлагатай.

  • 1) 1992 оны 2-р сарын 10-ны өдрийн "Зээлийн байгууллагын хадгаламж, хадгаламжийн гэрчилгээний тухай" журам;
  • 2) 1998 оны 1 дүгээр сарын 22-ны өдрийн 16-П дугаар “Брокер, дилерийн үйл ажиллагаа, үнэт цаасны итгэмжлэгдсэн удирдлагын үйл ажиллагааг төвлөрсөн төлбөр тооцоо, хадгаламж, төлбөр тооцооны үйлчилгээтэй хослуулах онцлог, хязгаарлалтын тухай” журам;
  • 3) 1998 оны 8-р сарын 19-ний өдрийн 49-P тоот "Өргөдөл гаргах журмын тухай" журам. зээлийн байгууллагуудүнэт цаасны зах зээлийн тухай хууль тогтоомж зөрчсөн тохиолдолд хүлээлгэх хариуцлага болон бусад нөлөөллийн арга хэмжээ";
  • 4) 1998 оны 8-р сарын 19-ний өдрийн 319-У тоот "Зээлийн байгууллагууд үнэт цаасны зах зээлийн тухай хууль тогтоомжийг зөрчсөн хэргийг хянан шийдвэрлэх, тэдэнд хариуцлага тооцох болон бусад нөлөөллийн арга хэмжээ авах журмын тухай" заавар. үнэт цаасны зах зээл”;
  • 5) 1998 оны 11-р сарын 10-ны өдрийн 59-P тоот "ГКО-ОФЗ зах зээлд дилерийн чиг үүргийг гүйцэтгэх тухай ОХУ-ын Банкны баримт бичгийг шалгах, гэрээ байгуулах журам";
  • 6) 2002 оны 1-р сарын 11-ний өдрийн 176-P тоот "Оросын Банкнаас буцаан худалдан авах үүрэг бүхий засгийн газрын үнэт цаасыг худалдах журам";
  • 7) 2003 оны 3-р сарын 25-ны өдрийн 219-P тоот "Холбооны засгийн газрын үнэт цаасны арилжааны үйлчилгээ, эргэлтийн тухай" журам;
  • 8) 2003 оны 3-р сарын 25-ны өдрийн 220-P тоот "ОХУ-ын Засгийн газрын үнэт цаасаар пено хэлцэл хийх, гүйцэтгэх журам";
  • 9) 2004 оны 3 дугаар сарын 31-ний өдрийн “Ипотекийн зээлээр баталгаажсан бонд гаргах зээлийн байгууллагын заавал дагаж мөрдөх стандартын тухай” 112-I дугаар заавар;
  • 10) 2006 оны 3-р сарын 10-ны өдрийн 128-I тоот "ОХУ-ын нутаг дэвсгэрт зээлийн байгууллагуудын үнэт цаас гаргах, бүртгэх журмын тухай" заавар;
  • 11) 2008 оны 11-р сарын 28-ны өдрийн 329-P тоот "ОХУ-ын банк хөрөнгийн бирж дээр Оросын зээлийн байгууллагуудтай шууд пено гүйлгээ хийх нөхцөлийн тухай" журам;
  • 12) 2010.03.04-ны өдрийн 357-P тоот "ОХУ-ын Банк нь засгийн газрын үнэт цаасны зах зээл дээр Оросын зээлийн байгууллагуудтай шууд пено гүйлгээ хийх нөхцөлийн тухай" журам;
  • 13) тухай ерөнхий хэлэлцээр ерөнхий нөхцөлОХУ-ын Банк болон зээлийн байгууллага засгийн газрын үнэт цаасны зах зээл дээр шууд пено гүйлгээ хийх (2010 оны 4-р сарын 05-ны өдрийн 49-Т тоот захидлын хавсралт).
9.1.4. Төрлийн мэргэжлийн үйл ажиллагаа RCB дээр

"Үнэт цаасны зах зээлийн тухай" хууль (2-р бүлэг) нь үнэт цаасны зах зээл дээрх мэргэжилтнүүдийн (банкуудыг оруулаад) дараахь төрлийн үйл ажиллагааг ялгаж үздэг (тэдгээр нь тусгай зөвшөөрөлтэй; тусгай зөвшөөрөл олгох байгууллага нь Холбооны санхүүгийн зах зээлийн алба юм).

Брокерийн үйл ажиллагаа(үйл ажиллагаа брокер,банк байж болно) - үйлчлүүлэгчийн нэрийн өмнөөс болон зардлаар (түүний дотор үнэт цаас гаргагчийг байршуулахдаа) эсвэл өөрийн нэрийн өмнөөс болон үйлчлүүлэгчийн зардлаар үнэт цаастай иргэний гүйлгээ хийхээс бүрдсэн үйл ажиллагаа. төлбөртэй гэрээний үндэс (агентлаг эсвэл комиссын гэрээ).

Брокер нь үнэт цаасны үнэт цаасыг байршуулах үйлчилгээ үзүүлж байгаа бол гэрээнд заасан хугацаанд байршуулаагүй үнэт цаасыг өөрийн зардлаар худалдан авах эрхтэй.

Үйлчлүүлэгчийн үнэт цаасанд хөрөнгө оруулахаар брокерт шилжүүлсэн мөнгө, түүнчлэн үйлчлүүлэгчтэй хийсэн гэрээний үндсэн дээр хийсэн гүйлгээний үр дүнд хүлээн авсан мөнгө нь тус тусад нь нээсэн банкны дансанд (дансанд) байх ёстой. ТБ дахь брокер (тусгай брокерийн данс).Брокер нь үйлчлүүлэгч бүрийн тэнд байгаа мөнгөний бүртгэлийг хөтөлж, түүнд тайлагнах үүрэгтэй. Ийм дансанд байгаа үйлчлүүлэгчийн мөнгийг брокерын үүргийн дагуу эргүүлэн авах боломжгүй. Брокер нь үйлчлүүлэгчид буцааж өгөх, (эсвэл) түүнд зээл олгохоос бусад тохиолдолд брокерийн дансанд (дансанд) мөнгө оруулах эрхгүй.

Брокер (ЗБ-аас бусад) гэрээнд заасан бол брокерийн тусгай дансанд байгаа мөнгийг өөрийн ашиг сонирхолд ашиглах эрхтэй. брокерийн үйлчилгээ, үйлчлүүлэгчид эдгээр хөрөнгийг ашиглан нэг зуун захиалгыг биелүүлэх эсвэл түүний хүсэлтээр буцааж өгөх баталгаа. Брокерт ашиг сонирхолд нь ашиглах эрхийг олгосон үйлчлүүлэгчдийн мөнгө нь түүнд ийм эрх өгөөгүй үйлчлүүлэгчийн мөнгөн хөрөнгийг агуулсан брокерийн данснаас тусдаа брокерийн тусгай дансанд байх ёстой. Брокерт өгсөн үйлчлүүлэгчдийн мөнгө зөв хэлсэн, тэр өөрийн дансанд мөнгө байршуулах боломжтой.

Брокер нь маржин гүйлгээ хийх зорилгоор үйлчлүүлэгчид мөнгө болон (эсвэл) үнэт цаас зээлэх эрхтэй. үнэт цаасны гинжин хэлхээний үнэт цаасыг худалдан авах, худалдах, баталгаа гаргах. Барьцаа хөрөнгө нь үйлчлүүлэгчийн эзэмшиж байгаа болон (эсвэл) ийм гүйлгээ хийх явцад брокероос худалдаж авсан, үнэт цаасны зах зээл дээр арилжаа зохион байгуулагчдын үнийн саналын жагсаалтад багтсан хөрвөх чадвартай үнэт цаас байж болно.

Брокер нь зөвхөн дансанд нь гүйлгээ хийж байгаа үйлчлүүлэгч нь холбооны хуульд заасны дагуу мэргэшсэн хөрөнгө оруулагч гэж хүлээн зөвшөөрөгдсөн тохиолдолд л үнэт цаасны зах зээл дээр мэргэшсэн хөрөнгө оруулагчдад зориулагдсан үнэт цаас, эд хөрөнгийн эрхийг олж авах гүйлгээ хийх эрхтэй. түүнд заасан журмаар мэргэшсэн хөрөнгө оруулагч.

Дилерийн үйл ажиллагаа (зөвхөн арилжааны байгууллага, түүний дотор банк дилер байж болно) нь дилерийн нэрийн өмнөөс болон зардлаар тодорхой үнэт цаасыг худалдан авах, худалдах үнийг олон нийтэд зарлах замаар үнэт цаас худалдан авах, худалдах үйл ажиллагаанаас бүрдэнэ. тэдэнд зарласан үнээр худалдаж авах ба (эсвэл) худалдах үүрэг.

Үнээс гадна дилер нь үнэт цаас худалдах, худалдан авах гэрээний бусад чухал нөхцлүүдийг зарлах эрхтэй: худалдан авсан ба (эсвэл) худалдсан үнэт цаасны хамгийн бага ба дээд тоо, зарласан үнэ хүчинтэй байх хугацаа. Хэрэв зар сурталчилгаанд бусад чухал нөхцлийг заагаагүй бол дилер нь үйлчлүүлэгчийн санал болгосон нөхцлөөр гэрээ байгуулах үүрэгтэй.

Үнэт цаасны удирдлага (менежер, итгэмжлэгдсэн төлөөлөгчийн үйл ажиллагаа) - түүнд заасан хугацаанд төлбөртэй гэрээний үндсэн дээр өөрийн нэрийн өмнөөс итгэмжлэгдсэн менежментээс (цаашид - ДМ) бүрдсэн хуулийн этгээдийн (банк гэх мэт) үйл ажиллагаа; үнэт цаас, үнэт цаасанд хөрөнгө оруулах зориулалттай мөнгө, түүнчлэн ДУ1-ийн үйл явцад менежерийн хүлээн авсан үнэт цаас, хөрөнгөөс бүрдсэн эд хөрөнгө бүхий өөрийн эзэмшилд шилжсэн бөгөөд өөр этгээдийн эзэмшилд байгаа. Удирдлага нь удирдлагад шилжүүлсэн эд хөрөнгийн өмчлөгч эсвэл түүний заасан гуравдагч этгээдийн (гуравдагч этгээдийн) ашиг сонирхлын үүднээс хийгддэг.

Хэрэв удирдлага нь зөвхөн үнэт цаасны эрхээ хэрэгжүүлэхтэй холбоотой бол менежер энэ төрлийн үйл ажиллагаанд тусгай зөвшөөрөл шаарддаггүй.

Цэвэрлэх үйл ажиллагаа- зохион байгуулалттай үнэт цаасны зах зээлд оролцогчдын харилцан хүлээх үүргийг тодорхойлох (тооцоолох) (үнэт цаастай хийсэн гүйлгээний талаарх мэдээллийг цуглуулах, нэгтгэх, тохируулах, холбогдох баримт бичгийг бэлтгэх). нягтлан бодох бүртгэлийн баримт бичиг) болон эдгээр үүргийн нөхөн төлбөр (төлбөр) хийх2. Энэ төрлийн мэргэжлийн үйл ажиллагааг төрөлжсөн PCO эсвэл банкууд хийж болно. Клирингийн байгууллага нь клиринг хийдэг зах зээлд оролцогчидтой байгуулсан гэрээ, үйл ажиллагааныхаа батлагдсан (бүртгэгдсэн) дүрмийн үндсэн дээр үйл ажиллагаагаа явуулдаг.

Хадгаламжийн үйл ажиллагаа- үнэт цаас (тэдгээрийн гэрчилгээ) хадгалах ба (эсвэл) тэдгээрийг бүртгэх, эрх шилжүүлэх. Зөвхөн хуулийн этгээд байж болох хадгаламж эзэмшигчийн үүрэг хариуцлагад дараахь зүйлс орно.

  • 1) хадгаламж эзэмшигчийн (хадгаламж эзэмшигчийн үйлчилгээг ашигладаг этгээд) үнэт цаасыг үүрэг хариуцлага хүлээлгэх баримтыг бүртгэх;
  • 2) хадгаламж эзэмшигчид тусдаа хадгаламжийн данс хөтлөх;
  • 3/ үнэт цаас гаргагч буюу үнэт цаас эзэмшигчийн бүртгэл эзэмшигчээс хүлээн авсан үнэт цаасны талаарх бүх мэдээллийг түүнд шилжүүлэх.

Хадгаламж эзэмшигч болон хадгаламж эзэмшигчийн хоорондын харилцаа нь хадгаламжийн үйл ажиллагааны батлагдсан нөхцөл болон хадгаламжийн гэрээ (депо дансны гэрээ).

Хадгаламж эзэмшигч нь бусад хадгаламж эзэмшигчидтэй байгуулсан гэрээний үндсэн дээр тэдгээрийг үнэт цаас (тэдгээрийн гэрчилгээ) хадгалах, (эсвэл) хадгаламж эзэмшигчийн үнэт цаасны эрхийн бүртгэлд татан оролцуулах эрхтэй (өөрөөр хэлбэл, энэ нь өөр хадгаламж эзэмшигчийн хадгаламж эзэмшигч болж болно). өөр хадгалагчийг хадгаламж эзэмшигчээр хүлээн авах), хэрэв хадгаламжийн гэрээнд үүнийг шууд хориглоогүй бол. Мөн хадгаламжийн гэрээний дагуу хадгаламж эзэмшигч нь үнэт цаасны сүлжээ эзэмшигчдийн бүртгэлийг эзэмшигч болон бусад хадгаламж эзэмшигчид бүртгүүлэх эрхтэй. нэрлэсэн эзэмшигч.

Үнэт цаас эзэмшигчдийн бүртгэл хөтлөх- зөвхөн байж болох бүртгэл эзэмшигчдийн (бүртгүүлэгчдийн) үйл ажиллагаа хуулийн этгээд(тодорхой нөхцөлд холбогдох үнэт цаас гаргагчид өөрсдөө орно) үнэт цаас болон тэдгээрийн эзэмшигчийн талаарх мэдээллийг цуглуулах, бүртгэх, боловсруулах, хадгалах, хангах үйл ажиллагаа орно.

Үнэт цаасны зах зээл дээрх арилжааны зохион байгуулалт- зах зээлийн зах зээлээс зохион байгуулж буй үнэт цаастай иргэний хэлцэл хийхэд оролцогчдод шууд дэмжлэг үзүүлэх нөхцөлийг бүрдүүлэх (үйлчилгээ үзүүлэх) үйл ажиллагаанаас бүрдэх үнэт цаасны зах зээлийн мэргэжлийн оролцогчийн үйл ажиллагаа.

Үнэт цаасны зах зээлийн арилжааг зохион байгуулагч нь үнэт цаасны зах зээлийн холбооны гүйцэтгэх байгууллагад албан ёсоор бүртгүүлсэн байх ёстой дүрмийн үндсэн дээр ажилладаг. Үүнд:

  • 1) үнэт цаасны зах зээлд оролцогчийг арилжаанд оруулах журам;
  • 2) үнэт цаасны арилжаанд оруулах журам;
  • 3) арилжаанд оролцохыг зөвшөөрсөн үнэт цаасны жагсаалт;
  • 4) хэлцэл хийх, нэгтгэх журам;
  • 5) гүйлгээг бүртгэх журам;
  • 6) гүйлгээ хийх журам;
  • 7) үнийн манипуляцийг хязгаарлах дүрэм;
  • 8) үнэт цаасны зах зээл дээр арилжаа зохион байгуулагчийн үйлчилгээ үзүүлэх хуваарь;
  • 9) жагсаасан зүйлд нэмэлт, өөрчлөлт оруулах журам.

Хууль нь тодорхой хэмжээгээр RCB-д хэд хэдэн төрлийн мэргэжлийн үйл ажиллагааг хослуулахыг зөвшөөрдөг.

"Үнэт цаасны зах зээлийн тухай" хууль(хэсэг)

Урлаг. 10. RCB дахь мэргэжлийн үйл ажиллагааны нэгдэл

Бүртгэлийг хөтлөх үйл ажиллагаа нь R11B дахь бусад төрлийн мэргэжлийн үйл ажиллагаатай хослуулахыг зөвшөөрдөггүй.

Үйл ажиллагааны төрөл, гүйлгээг гинжин үнэт цаастай хослуулах хязгаарлалтыг тогтоосон холбооны байгууллага RC-ийн гүйцэтгэх эрх мэдэл.

ОХУ-ын зах зээлийн мэргэжлийн лиценз эзэмшигч нь зах зээл дээрх мэргэжлийн үйл ажиллагааг ОХУ-ын хууль тогтоомжийн дагуу тусгай зөвшөөрөлд хамаарах болон үүнийг шаарддаггүй бусад төрлийн үйл ажиллагаатай хослуулах эрхтэй. RCB-д дараахь төрлийн мэргэжлийн үйл ажиллагааг нэгтгэхийг зөвшөөрнө.

  • брокер, дилер, үнэт цаасны удирдлага, хадгаламжийн үйл ажиллагаа;
  • клирингийн болон хадгаламжийн үйл ажиллагаа;
  • үнэт цаасны зах зээлийн арилжаа, төлбөр тооцооны үйл ажиллагааг зохион байгуулах.
9.1.5. Банк нь RCB-ийн оролцогчийн хувьд

Төв банкны банкууд энд хийгддэг бараг бүх үйл ажиллагаа (гүйлгээ) хийх эрхтэй. Тэд чадна:

  • 1) үнэт цаас гаргах, худалдан авах, худалдах, хадгалах;
  • 2) тэдэнд хөрөнгө оруулах;
  • 3) үйлчлүүлэгчийн нэрийн өмнөөс үнэт цаасыг удирдах (DM);
  • 4) комисс, мандатын гэрээний үндсэн дээр үйлчлүүлэгчийн зардлаар болон нэрийн өмнөөс үнэт цаас худалдан авах, худалдах зуучлалын (агентлаг) чиг үүргийг гүйцэтгэх, i.e. санхүүгийн зуучлагчаар ажиллах;
  • 5/үнэт цаас гаргах, эргэлтэд оруулах асуудлаар зөвлөх үйлчилгээ үзүүлэх (хөрөнгө оруулалтын зөвлөгөө);
  • 6) үнэт цаас гаргах ажлыг зохион байгуулах, өөрөөр хэлбэл. хөрөнгө оруулалтын компаниар ажиллах;
  • 7/ гуравдагч этгээдийн талд үнэт цаас байршуулах баталгаа гаргах.

Үүний дагуу банкууд дараахь эрхтэй.

  • 1) банк бус компаниудын хувьцааны багцад хөрөнгө оруулах (түүний дотор охин компаниудаар дамжуулан шууд бусаар хяналтын нөлөө үзүүлэх);
  • 2/банк бус хөрөнгө оруулалтын байгууллагыг байгуулах;
  • 3/үнэт цаасны нягтлан бодох бүртгэл, хадгалалт, түүнчлэн тэдгээртэй хийсэн гүйлгээний төлбөр тооцоо, төлбөр тооцоо хийх чиглэлээр мэргэшсэн компанийг байгуулах (хадгаламжийн болон клиринг);
  • 4) институциональ хөрөнгө оруулагч байгууллага байгуулах ( Даатгалын компаниуд, төрийн бус тэтгэврийн сан гэх мэт).

Эдгээр үйл ажиллагаа нь бараг бүх хүрээг хамардаг боломжит үйлдлүүдөөрийн дансанд болон нэрийн өмнөөс үнэт цаасаар .

Үүний зэрэгцээ, ОХУ-ын Төв банк ийм банкны үйл ажиллагаанд стандарт хэлбэрээр тодорхой тоон хязгаарлалт тогтоох эрхтэй: энэ нь холбогдох эрсдлийн хэмжээг тодорхойлж, хувьцааг худалдан авахад хөрөнгийн ашиглалтыг хязгаарладаг. хуулийн этгээд.

Энэ зах зээлд арилжааны банкууд дараахь байдлаар ажиллаж болно.

  • гаргагчид;
  • хөрөнгө оруулагчид;
  • мэргэжлийн оролцогчид (гэхдээ зарим төрлийн үйл ажиллагаа).

Үнэт цаас гаргагчийн хувьд Оросын арилжааны банкууд анхдагч үнэт цаас (хувьцаа, бонд), туслах үнэт цаас (үнэт цаас, гэрчилгээ, чек), дериватив ( давуу эрх, хадгаламжийн бичиг, форвард, опцион, моргейжийн бонд гэх мэт).

Банкуудын үнэт цаас гаргах үйл ажиллагаа нь нөөцийн баазыг нэмэгдүүлэх замаар нэмэгдүүлэхэд чиглэгддэг өөрийн хөрөнгө, өөрөөр хэлбэл хөрөнгийн хэмжээг нэмэгдүүлэх зорилгоор хувьцаа гаргах, мөн татах мөнгө зээлсэн, өөрөөр хэлбэл хязгааргүй тооны этгээдэд тараасан бонд болон бусад өрийн үнэт цаас гаргах замаар.

Хөрөнгө оруулагчдын хувьд Оросын банкуудхөрөнгө оруулалт (урсгалын орлогыг олж авахын тулд) болон арилжаа (үнэт цаасны үнийн өөрчлөлтөөр дамжуулан хөрвөх чадварыг удирдах, орлого бий болгох) зэрэг үнэт цаасны багцыг бүрдүүлж болно. Том банкуудих хэмжээний гүйлгээ, идэвхтэй байгаатай холбоотой хөрөнгө оруулалтын стратегизохион байгуулалттай, чадварлаг хөрөнгө оруулагчид болох1. Тэдний үйл ажиллагаа нь ихэвчлэн зах зээлийн ерөнхий байдлыг тодорхойлдог.

Холбооны санхүүгийн зах зээлийн албанаас зохих лиценз авсан Оросын банкууд үнэт цаасны зах зээлд дараахь мэргэжлийн чиг үүргийг гүйцэтгэж болно.

  • брокер;
  • дилер (ОХУ-ын Банкны шаардлагыг дагаж мөрдөх тохиолдолд банк нь засгийн газрын үнэт цаасны зах зээл дээр анхдагч эрх бүхий дилер байж болно);
  • брокер, дилерийн үйл ажиллагааг нэгтгэж, зах зээлд оролцогчийн үүргийг гүйцэтгэх;
  • менежментийн компани(Холбооны санхүүгийн зах зээлийн албаны шаардлагыг дагаж мөрдсөн тохиолдолд банк нь хөрөнгийг удирдах боломжтой тэтгэврийн сангууд, даатгалын компаниуд болон бусад хөрөнгө);
  • хадгалуулагч, түүний дотор кастодиал;
  • үнэт цаасны гүйлгээний төлбөр тооцооны төв;
  • андеррайтер.

Банкны бие даасан ажилтнууд статусыг авах боломжтой санхүүгийн зах зээлийн мэргэжилтэн,Энэ нь зээлийн байгууллагуудын хувьд дараахь зүйлийг хэлнэ.

  • 1) хариуцах хүмүүс одоогийн үйл ажиллагаасанхүүгийн зах зээлд үйл ажиллагаа явуулдаг байгууллага (санхүүгийн байгууллагын бүтцийн нэгжийн дарга ба (эсвэл) түүний орлогч, ажлын хариуцлагасанхүүгийн зах зээл дэх үйл ажиллагааны шууд хэрэгжилт, түүний дотор байгууллагын дотоод нягтлан бодох бүртгэлийн чиг үүргийг гүйцэтгэдэг санхүүгийн байгууллагын бүтцийн нэгж);
  • 2) хянагч (санхүүгийн зах зээлд үйл ажиллагаа явуулдаг санхүүгийн байгууллагын ажилтан, хариуцагч дотоод хяналтБайгууллагад;
  • 3) мэргэжилтэн.

Мөн арилжааны банкууд үнэт цаасны гүйлгээнд зөвлөгөө, мэдээллийн үйлчилгээ үзүүлж, цуглуулах боломжтой.

Маш их ерөнхий утгаарааБанкны үнэт цаасны үйл ажиллагааг (янз бүрийн шалгуурын дагуу) дараахь бүлгүүдэд хувааж болно.

  • идэвхтэй ба идэвхгүй;
  • хувьцааны болон арилжааны;
  • ялгаруулалт, худалдаа, аюулгүй байдал, баталгаа, итгэлцэл, барьцаа;
  • өөрийн болон үйлчлүүлэгчийн.

Нарийвчилсан байдлаар арилжааны банкуудын үнэт цаас болон бусад үнэт цаасны хэрэглүүртэй хийх үйл ажиллагааг доор жагсаасан шалгуураар ангилж болно.

  • 1. Үйл ажиллагааны зорилгын дагуу :
  • 1) ялгаруулалт;
  • 2) хөрөнгө оруулалт;
  • 3) итгэлцлийн удирдлага;
  • 4) комисс;
  • 5) тооцоолсон;
  • 6) хадгаламжийн газар;
  • 7) зээл;
  • 8) барьцаа хөрөнгө;
  • 9) эрсдэлээс хамгаалах;
  • 10) үнэт цаасжуулах;
  • 11) дүн шинжилгээ хийх;
  • 12) зөвлөлдөх.
  • 2. гүйлгээг тайлан балансын аль хэсэгт тусгасныг үндэслэнэ үнэт цаасаар:
  • 1) идэвхгүй;
  • 2) идэвхтэй;
  • 3) балансаас гадуурх.
  • 3. Яаралтай :
  • 1) богино хугацааны (хэдэн цагаас нэг жил хүртэл);
  • 2) дунд хугацааны үйл ажиллагаа (нэг жилээс 5 жил хүртэл);
  • 3) урт хугацааны (5-30 жил);
  • 4) хязгааргүй (нэр томъёог засахгүйгээр).
  • 4. Үйл ажиллагааны зорилгын дагуу :
  • 1) өөрийн хөрөнгийн менежмент;
  • 2) нөөцийг татах;
  • 3) өрийн удирдлага;
  • 4) хөрвөх чадварын удирдлага;
  • 5) үйлчлүүлэгчийн хөрөнгийг удирдах;
  • 6) эрсдэлийн удирдлага;
  • 7) зээлийн багцын удирдлага;
  • 8/ хуваарилсан мөнгөн хөрөнгийн буцаан олголтыг хангах зорилгоор;
  • 9) үйлчлүүлэгчийн нэрийн өмнөөс;
  • 10/үнэт цаасны эрхийг хадгалах, бүртгэх;
  • 11) үнэт цаасны цуглуулга.
  • 5. Үнэт цаасны (хэрэгсэл) гүйлгээгээр :
  • 1) хувьцаатай хийсэн гүйлгээ;
  • 2) бондтой хийсэн гүйлгээ;
  • 3) үнэт цаасны гүйлгээ;
  • 4) чек бүхий үйл ажиллагаа;
  • 5) хадгаламжийн бичигтэй хийсэн үйл ажиллагаа;
  • 6) дериватив хэрэгсэлтэй хийсэн гүйлгээ;
  • 7) туслах үнэт цаастай хийсэн хэлцэл.
  • 6. Үнэт цаасыг нэрлэсэн (гаргасан) валютаар :
  • 1) үндэсний мөнгөн тэмдэгтээр хийсэн гүйлгээ;
  • 2) гадаад валютаар хийсэн гүйлгээ;
  • 3) олон валютын гүйлгээ;
  • 4) олон улсын мөнгөн нэгжээр хийсэн гүйлгээ.
  • 7. Одоогийн орлогыг тооцох аргын дагуу :
  • 1) хөнгөлөлттэй үнэт цаастай хийсэн гүйлгээ;
  • 2) купоны үнэт цаастай хийсэн гүйлгээ;
  • 3) ногдол ашгийн үнэт цаастай хийсэн гүйлгээ; A) арбитрын үйл ажиллагаа.
  • 8. Хэний ашиг сонирхолд тулгуурлан гүйлгээ хийж байна (үнэт цаасанд хөрөнгө оруулалт эзэмшдэг):
  • 1) өөрийн үйл ажиллагаасав;
  • 2) үйлчлүүлэгчдэд зориулсан үйл ажиллагаа (алсын удирдлага орно). Арилжааны банкуудын үнэт цаасны зах зээл дээрх үйл ажиллагаа олон талт байдаг.

Түүнчлэн сүүлийн 10 жилд арилжааны банкуудын үнэт цаасны хэрэглүүр болон тэдгээртэй хийсэн гүйлгээний тоо нэмэгдэж байгаа нь дэлхийн чиг хандлага болж байна.

RCB дээрх банкуудын үйл ажиллагааны үндсэн зорилтуудыг дараахь байдлаар авч үзэж болно.

  • уламжлалт зээлийн болон төлбөр тооцоо, төлбөрийн гүйлгээнд гинжин үнэт цаас гаргахад үндэслэн нэмэлт эх үүсвэр татах;
  • үнэт цаасанд оруулсан өөрийн хөрөнгө оруулалтаас банкинд төлсөн хүү, ногдол ашиг, үнэт цаасны зах зээлийн үнийг нэмэгдүүлэх замаар ашиг олох;
  • үйлчлүүлэгчдэд үнэт цаастай холбоотой үйлчилгээ үзүүлэхээс ашиг олох;
  • Аж ахуйн нэгж, байгууллагуудын капиталд оролцох замаар (тэдний үнэт цаасны багцад оролцох замаар) банкны нөлөөллийн хүрээг өргөжүүлж, шинэ үйлчлүүлэгчдийг татах, хяналттай банк байгуулах. санхүүгийн бүтэц;
  • ийм эрхийг олгосон үнэт цаасаар дамжуулан хомс нөөцийг олж авах, эзэмшигч нь банк байх;
  • шаардлагатай хөрвөх чадварын нөөцийг хадгалах. RCB-ийг үйл ажиллагааны орон зай болгон сонгохдоо банкууд энэ нь дэд бүтцийн салбарын операторуудын асар их зардал, нарийн төвөгтэй зах зээл дээр үндэслэн бараагаа солих өндөр түвшний олон төрлийн бараа бүтээгдэхүүний зах зээл гэдгийг анхаарч үзэх хэрэгтэй. мэдээллийн технологи, үнэтэй техникийн хэрэгсэл, үнэтэй мэргэжилтнүүд. Энэ нь нээлттэй, өрсөлдөх чадварын өндөр түвшинд тодорхойлогддог; олон нийтийн хэрэглэгч байгаа эсэх, санхүүгийн хэрэгцээ, үйлчлүүлэгчдийн санхүүгийн ур чадварыг дээд зэргээр ялгах.

Аюулгүй байдалЭнэ нь зөвхөн танилцуулсны дараа хэрэгжих, шилжүүлэх боломжтой эд хөрөнгийн эрхийг тогтоосон маягт, заавал дагаж мөрдөх журмын дагуу баталгаажуулсан баримт бичиг юм.

Үнэт цаасны төрлүүд

IN Иргэний хуульОХУ-д үнэт цаастай холбоотой тодорхой төрлийн баримт бичгүүдийг жагсаав.

    засгийн газрын бонд;

    бонд;

  • банк хадгаламжийн дэвтэртээгч;

    ачааны бичиг;

  • хувьчлах үнэт цаас;

    давхар гэрчилгээний нэг хэсэг болох агуулахын баримт;

    давхар гэрчилгээний нэг хэсэг болох барьцааны гэрчилгээ (варрант);

    энгийн агуулахын баримт;

    моргейжийн зээл;

    үнэт цаасны тухай хууль буюу тэдгээрт заасан журмаар үнэт цаасны ангилалд хамаарах бусад баримт бичиг

Үнэт цаасны шинж чанар

Үнэт цаас нь дараахь шинж чанартай байдаг.

    Арилжаалах чадвар гэдэг нь үнэт цаасыг зах зээл дээр худалдаж авах, худалдах, олон тохиолдолд бие даасан төлбөрийн хэрэгслийн үүрэг гүйцэтгэх чадварыг хэлнэ.

    Иргэний эргэлтэд орох боломж - үнэт цаас нь иргэний бусад хэлцлийн объект болох чадвар.

    Стандарт ба цуваа.

    Баримт бичиг; Үнэт цаас нь үргэлж баримт бичиг бөгөөд баримт бичгийн хувьд хуульд заасан бүх мэдээллийг агуулсан байх ёстой.

    Төрөөс зохицуулж, хүлээн зөвшөөрдөг.

    Зах зээлжих чадвар - үнэт цаас нь холбогдох зах зээлтэй салшгүй холбоотой бөгөөд түүний тусгал юм.

    Хөрвөх чадвар гэдэг нь үнэт цаасыг хурдан зарж, бэлэн мөнгө болгон хувиргах чадвар юм.

    Эрсдэл гэдэг нь үнэт цаасны хөрөнгө оруулалттай холбоотой болон уг хөрөнгө оруулалтаас үүдэлтэй алдагдалд орох магадлал юм.

    Заавал гүйцэтгэл.

    Ашигтай байдал - үнэт цаас эзэмшигчийн орлого олж авах эрхийг хэрэгжүүлэх түвшинг тодорхойлдог.

Үнэт цаасны чиг үүрэг

Үнэт цаас нь хэд хэдэн чухал үүргийг гүйцэтгэдэг.

    Үнэт цаас нь эдийн засгийн байдлыг тодорхойлдог. Хувьцааны үнэ тогтвортой байгаа нь эдийн засгийн нөхцөл байдал сайн байгааг илтгэдэг.

    Үнэт цаас нь эдийн засгийн янз бүрийн салбаруудын хооронд хөрөнгийн дахин хуваарилалтад чухал үүрэг гүйцэтгэдэг. Өөрөөр хэлбэл, үнэт цаас нь дахин хуваарилах үүргийг гүйцэтгэдэг.

    Үнэт цаас нь иргэдийн түр үнэгүй мөнгөн хадгаламжийг хуримтлуулахад ашиглагддаг. Өөрөөр хэлбэл, үнэт цаас нь дайчлах үүргийг гүйцэтгэдэг.

    Үнэт цаасыг зохицуулалт хийхэд ашигладаг мөнгөний эргэлт. Өөрөөр хэлбэл, үнэт цаас нь зохицуулалтын үүргийг гүйцэтгэдэг.

    Банк, аж ахуйн нэгж, байгууллагууд үнэт цаасыг бүх нийтээр ашигладаг зээлийн төлбөр тооцооны хэрэгсэл. Өөрөөр хэлбэл, энэ тохиолдолд үнэт цаас нь төлбөр тооцооны үүргийг гүйцэтгэдэг.

Үнэт цаасны ангилал

Үнэт цаасны ангилал гэдэг нь тэдгээрт хамаарах тодорхой шинж чанарын дагуу төрөл болгон хуваах явдал юм. Хариуд нь төрөл зүйл нь зарим тохиолдолд дэд зүйлүүдэд хуваагдаж болох бөгөөд тэдгээрийг бүр илүү хувааж болно.

Үнэт цаасыг дараах шалгуураар ангилж болно.

1. Орших хугацаагаар нь: тогтмол хугацаатай (богино, дунд, урт хугацааны болон хүчингүй) болон хязгааргүй.

Хүний амьдралын бүхий л хугацаанд гаргасан, ямар нэгэн хугацаатай шууд хамааралгүй үнэт цаасыг мөнхийн үнэт цаас гэж үзнэ. Ийм байнгын үнэт цаасанд ихэвчлэн хувьцаа багтдаг.

Гаргасны дараа ашиглалтын хугацаа тогтоосон үнэт цаас эсвэл энэ хугацааг тогтоох журам нь фьючерсийн үнэт цаас гэж тооцогддог. Тогтмол хугацаатай үнэт цаасыг ихэвчлэн гурван дэд төрөлд хуваадаг.

    1 жил хүртэлх эргэлтийн хугацаатай богино хугацаат үнэт цаас;

    1-5 жилийн гүйлгээний хугацаатай дунд хугацааны үнэт цаас;

    5-30 жилийн хугацаатай урт хугацаат үнэт цаас (ипотекийн зээлээр баталгаажсан үнэт цаасыг хуулиар 40 хүртэлх жилийн хугацаатай гаргаж болно).

2. Оршихуйн хэлбэрээр: цаасан (баримтат) эсвэл цаасгүй (баримт бичиггүй).

Үнэт цаасны оршин тогтнох сонгодог хэлбэр нь цаасан хэлбэр бөгөөд үнэт цаас нь баримт бичиг хэлбэрээр байдаг. Үүний зэрэгцээ үнэт цаасны зах зээл идэвхтэй хөгжихийн хэрээр олон төрлийн үнэт цаас, тэр дундаа хувьцааны үнэт цаасыг дэвтэр хэлбэрээр гаргаж байна.

3. Өмчлөлийн хэлбэрээр: эзэмшигчийн нэрийг агуулсан, энэ үнэт цаасны эзэмшигчийн бүртгэлд бүртгэгдсэн, эзэмшигчийн (мэдээлэгчийн үнэт цаас) болон бүртгэлтэй.

Үнэт цаас нь эзэмшигчийн нэрийг бичдэггүй бөгөөд түүний эргэлтийг нэг хүнээс нөгөөд шилжүүлэх замаар гүйцэтгэдэг. Бүртгэгдсэн үнэт цаас нь эзэмшигчийн нэрийг агуулдаг бөгөөд үүнээс гадна тусгай бүртгэлд бүртгэгдсэн байдаг. Дүрмээр бол бүртгэлтэй үнэт цаасыг талуудын тохиролцоогоор шилжүүлдэг.

4. Давж заалдах хэлбэрийн дагуу (шилжүүлэх захиалга): талуудын тохиролцоогоор шилжүүлсэн (хүргэх, даалгавраар) эсвэл захиалга (эзэмшигчийн тушаалаар шилжүүлсэн - баталгаажуулалт).

Бүртгэлтэй үнэт цаасыг өөр этгээдэд шилжүүлэх тэмдэглэл (индоссамент) хийж, эсхүл эзэмшигчийн тушаалаар шилжүүлсэн бол ийм үнэт цаасыг захиалгын үнэт цаас гэнэ.

5. Гаргах хэлбэрээр нь: ялгаруулалт буюу өмчийн бус үнэт цаас.

Үнэт цаасыг ихэвчлэн улсын заавал бүртгүүлэх ёстой томоохон цувралаар гаргадаг. Хувьцааны үнэт цаасанд ихэвчлэн хувьцаа, бонд ордог.

Үнэт цаасыг улсын бүртгэлгүйгээр гаргадаг.

6. Бүртгэлээр: бүртгэгдсэн (улсын бүртгэл эсвэл ОХУ-ын Төв банкны бүртгэл) болон бүртгэлгүй.

Үнэт цаас гаргахдаа тэдгээрийг эрх бүхий байгууллагад заавал бүртгүүлэх шаардлагатай байж болно засгийн газрын хяналтанд байдаг. Дүрмээр бол үнэт цаасыг гаргах нь зах зээлд оролцогчдын олон тооны ашиг сонирхолд нөлөөлдөг тул улсын бүртгэлд хамрагдах ёстой. ОХУ-ын хууль тогтоомжийн дагуу гаргасан хувьцаа, бонд, банкны гэрчилгээ(Төв банкны бүртгэлтэй) болон ипотекийн зээл. Оросын бусад төрлийн үнэт цаас, тэдгээрийн гаргасан хэмжээнээс үл хамааран улсын бүртгэлд хамрагдахгүй.

7. Үндэстний хувьд: Орос эсвэл гадаад.

8. Үнэт цаас гаргагчийн төрлөөр: Засгийн газрын үнэт цаас (энэ нь ихэвчлэн янз бүрийн төрөлтөрөөс гаргасан бонд), төрийн бус эсвэл корпорацийн (эдгээр нь компани, банк, байгууллага, тэр байтугай хувь хүмүүсийн гаргасан үнэт цаас юм).

9. Тохиролцооны хувьд: зах зээл (чөлөөт эргэлддэг), зах зээлийн бус, үнэт цаас гаргагчаас гаргасан бөгөөд зөвхөн түүнд буцааж өгөх боломжтой (дахин зарах боломжгүй).

Үнэт цаасны үндсэн төрлүүд нь зах зээлд байдаг, өөрөөр хэлбэл үнэт цаасыг зах зээл дээр чөлөөтэй зарж, худалдаж авах боломжтой. Гэсэн хэдий ч хэд хэдэн тохиолдолд үнэт цаасны эргэлтийг хязгаарлаж болох бөгөөд үнэт цаасыг гаргасан этгээдээс өөр хэн нэгэнд, хатуу тогтоосон хугацаанд зарж болохгүй. Ийм үнэт цаасыг зах зээлийн бус гэж нэрлэдэг.

10. Ашиглалтын зориулалтаар: хөрөнгө оруулалт (зорилго нь орлого бий болгох) эсвэл хөрөнгө оруулалтын бус (барааны зах зээл дэх эргэлтэд үйлчлэх).

11. Эрсдэлийн түвшингээр: эрсдэлгүй эсвэл эрсдэлтэй (бага эрсдэлтэй, дунд эрсдэлтэй эсвэл өндөр эрсдэлтэй).

Эрсдэлгүй үнэт цаас бол эрсдэлгүй үнэт цаас юм. Дэлхийн практикт эдгээр нь богино хугацааны (1-3 сар) засгийн газрын өрийн үүрэг (төрийн үнэт цаас) юм. Бусад бүх үнэт цаасыг эрсдэлийн түвшний дагуу ихэвчлэн бага эрсдэлтэй гэж хуваадаг (энэ нь ихэвчлэн байдаг засгийн газрын бичиг баримтууд), дунд эрсдэлтэй (энэ нь ихэвчлэн корпорацийн бонд) болон өндөр эрсдэлтэй (эдгээр нь ихэвчлэн хувьцаа байдаг).

12. Хуримтлуулсан орлогын бэлэн байдалд үндэслэн: орлогогүй буюу орлого бий болгох (хүү, ногдол ашиг, хөнгөлөлт).

Хуримтлагдах орлогын үүднээс үнэт цаас нь дүрмээр бол ашигтай байдаг ч эзэмшигчийн хувьд капитал биш харин бараа, мөнгөний энгийн гэрчилгээ байх тохиолдолд орлогогүй байж болно. Үнэт цаасны орлого нь ногдол ашиг (хувьцаа), хүү (өрийн үнэт цаас) эсвэл хөнгөлөлт хэлбэрээр байж болно, өөрөөр хэлбэл үнэт цаасны нэрлэсэн үнэ ба худалдан авах доод үнийн зөрүү.

13. At par: тогтмол эсвэл хувьсагч.

ОХУ-ын хууль тогтоомжийн дагуу үнэт цаас бүр өөрийн гэсэн нэрлэсэн үнэтэй байдаг. Гэсэн хэдий ч дэлхийн практикт жишээлбэл, мөнгөн нэрлэсэн үнэгүй эсвэл тэг нэрлэсэн үнэ бүхий хувьцаа гаргахыг зөвшөөрдөг. Энэ тохиолдолд дүрмийн санд ямар хувийг нэг хувьцаа эзэлдэг тул дүрмийн санг хувьцааны тоонд хуваах замаар тооцсон нэрлэсэн үнэ нь энэхүү хөрөнгийн хэмжээ өөрчлөгдөх бүрт өөрчлөгдөж, өөрчлөгдөхгүй хэвээр үлдэхийг зааж өгсөн болно. үнэт цаасыг гаргахдаа нэрлэсэн үнийг нь өгсөн тохиолдолд. Хэрэв үнэт цаасыг мөнгөн тэмдэгтээр гаргасан бол ийм үнэт цаасыг тогтмол мөнгөн тэмдэгттэй үнэт цаас гэж үзнэ. Хэрэв үнэт цаасыг мөнгөн нэрлэсэн үнэгүйгээр (тэг нэрлэсэн үнэ) гаргасан бол ийм үнэт цаасыг хувьсах нэрлэсэн үнэт цаас гэж үзнэ.

14. Хөрөнгө босгох хэлбэрээр: өөрийн хөрөнгө (компанийн дүрмийн санд эзлэх хувийг тусгасан) болон зээл авах хөрөнгийн хэлбэр (мөнгөн мөнгө) болох өр.

Үнэт цаасны нягтлан бодох бүртгэлийн дэвтэр

Байгууллагын эзэмшиж буй бүх үнэт цаасыг үнэт цаасны дэвтэрт тусгасан байх ёстой.

Үнэт цаасны нягтлан бодох бүртгэлийн дэвтэр нь дараахь заавал байх ёстой дэлгэрэнгүй мэдээллийг агуулсан байх ёстой: үнэт цаас гаргагчийн нэр; үнэт цаасны нэрлэсэн үнэ; худалдан авах үнэ; дугаар, цуврал гэх мэт; нийт дүн; худалдан авах Огноо; борлуулсан огноо. Үнэт цаасны нягтлан бодох бүртгэлийн дэвтэр нь хавтаслаж, байгууллагын тамга дарж, менежер, ерөнхий нягтлан бодогч гарын үсэг зурж, хуудсыг дугаарласан байна. Үнэт цаасны нягтлан бодох бүртгэлийн дэвтэрт залруулга хийсэн огноог зааж зөвхөн менежер, ерөнхий нягтлан бодогчийн зөвшөөрлөөр хийж болно.

Компьютерийн технологийг ашиглан үнэт цаасны дэвтэр хөтлөх тохиолдолд гарсан мэдээллийг гаралтын баримт хэлбэрээр машинд уншигдахуйц хэлбэрээр үүсгэж болно. Машинаар уншигдахуйц хэрэглүүрээс мэдээлэл хэвлэх ажлыг шаардлагатай бол эсвэл ОХУ-ын хууль тогтоомж, шүүх, прокурорын байгууллагын дагуу хяналт тавьж буй эрх бүхий байгууллагын хүсэлтээр, гэхдээ жилд дор хаяж нэг удаа хийдэг.

"Нягтлан бодох бүртгэлийн тухай" Холбооны хуулийн дагуу байгууллагын дарга нь үнэт цаасны дэвтэр хадгалах ажлыг зохион байгуулах үүрэгтэй.


Нягтлан бодох бүртгэл, татварын талаар асуулт хэвээр байна уу? Нягтлан бодох бүртгэлийн форум дээр тэднээс асуу.

Үнэт цаас: нягтлан бодогчийн дэлгэрэнгүй мэдээлэл

  • Үнэт цаас худалдсанаас авсан орлогод хувь хүний ​​орлогын албан татвар төлөх боломжгүй

    Үнэт цаас худалдсанаас үүссэн хувь хүн. Би иш татсан: "Үүний зорилгоор ... ОХУ-ын хувьцаа эсвэл бусад үнэт цаасны ...". нэр томъёонд анхаарлаа хандуулаарай ... үнэт цаас худалдсанаас үүсэх хувь хүмүүс. Би иш татсан: "Үүний зорилгоор ... ОХУ-ын хувьцаа эсвэл бусад үнэт цаасны ...". Нэр томъёонд анхаарлаа хандуулаарай ... үнэт цаас худалдсанаас олсон орлого, хувь хүн борлуулсны орлого, ... RF, үнэт цаас борлуулсны орлого хувь хүмүүстатвар ногдуулахгүй байсан ...

  • 2019 оны 9-р сарын татварын маргаантай холбоотой ОХУ-ын Дээд шүүхийн практик

    Зээл, түүний дотор өрийн үүргийн дагуу үнэт цаасыг бүртгэх хэлбэрээс. Энэхүү дүрэм... уг үнэт цаасыг татвар төлөгч (түүний хууль ёсны өмнөх этгээдүүд)-ийн... үнэт цаасыг худалдан авах үнийг үндэслэн тогтоосон (Татварын хуулийн 280 дугаар зүйлийн 3. тодорхойлолтууд татварын суурьҮнэт цаасыг захиран зарцуулахдаа татвар төлөгч нь бусад зүйлсээс гадна өөрийн хууль ёсны өмнөх үнэт цаасны худалдан авах үнийг хүлээн авч болно. Тодорхойлолт 26...

  • Хөрөнгө орлогын мэдүүлгийн шинэ маягтын талаар хэдэн үг хэлье

    ... – үнэт цаасны зохион байгуулалттай зах зээл дээр арилжаалагдсан үнэт цаастай хийсэн хэлцлийн тухай; 202 – үйл ажиллагаанд... үнэт цаасны зохион байгуулалттай зах зээлд арилжаалагдаагүй үнэт цаастай хийсэн үйл ажиллагаанаас; в) 220..., зохион байгуулалттай үнэт цаасны зах зээлд арилжаалагдаагүй. Ногдол ашиг хэлбэрээр орлого олно. Жижиг... төрийн болон хотын үнэт цаасны хүү” хуудас 03; код 8 - дотор...

  • 2020.01.01-ээс орлогын албан татварт ямар өөрчлөлт орох вэ?

    ОХУ-ын Татварын хуулийн 272. Үнэт цаастай гүйлгээ хийх Татварын баазыг тодорхойлох онцлог... Үнэт цаастай гүйлгээ хийх. 280 ... ОХУ болон гадаадын зохион байгуулагчаар дамжуулан зах зээлийн үнэт цаастай хэлцэл хийсэн тохиолдолд ... үнэт цаастай харгалзах хэлцэл хийсэн; 2) татварын зорилгоор ... (худалдан авах) буюу үнэт цаасыг бусад хэлбэрээр захиран зарцуулах. 2020 оны 01-р сарын 01-ний өдрөөс эхлэн... тогтоосон журмаар тогтоосон үнэт цаасыг худалдах (худалдан авах) болон бусад хэлбэрээр захиран зарцуулах...

  • ОХУ-ын Татварын хуулийн 23-р бүлгийн шинэчлэл

    Татварын төлөөлөгчийн үнэ төлбөргүй буюу... авсан эд хөрөнгө (үнэт цааснаас бусад) худалдах үед. Үнэт цаас худалдах, худалдан авах гэрээ Татвар төлөгчидтэй байгуулсан үнэт цаас худалдах, худалдах (солилцох) гэрээний заалтад оруулсан нэмэлтийн дагуу. Заасан ... татвар төлөгчийн өргөдлийн үндсэн дээр үнэт цаастай хийсэн гүйлгээний татварын баазыг харгалзана... холбогдох үнэт цаасыг худалдан авах, хадгалах, татвар төлөгчийн...

  • 2020 оноос хувь хүний ​​орлогын албан татварт ямар өөрчлөлт гарах вэ?

    ...). Үнэ төлбөргүй хүлээн авсан эд хөрөнгө (үнэт цааснаас бусад) худалдах үед буюу... . Үнэт цаас худалдах, худалдан авах гэрээний дагуу хийгдсэн төлбөр. заалтад оруулсан нэмэлтээр... татвар төлөгчтэй байгуулсан үнэт цаас худалдах, худалдах (солих)-ын гэрээгээр (хэрэв... татвар төлөгчийн өргөдлийн үндсэн дээр үнэт цаастай хийсэн хэлцлийн албан татварын суурийг харгалзан үзнэ..). .харгалзах үнэт цаасны бичиг баримтыг олж авах, хадгалах, татвар төлөгчийн зөвшөөрөлгүйгээр үйлдвэрлэсэн ...

  • 2018 онд хувь хүний ​​орлогын албан татвар: ОХУ-ын Сангийн яамнаас өгсөн тодруулга

    Үнэт цаасны зах зээлийн мэргэжлийн оролцогчийн үнэт цаастай хийсэн гүйлгээнээс... үнэт цаастай хийх гүйлгээ. Оросын брокермөн аль үнэт цаасыг (Оросын буюу... гадаадын санхүүгийн хэрэгслийг үнэт цаасаар тооцох), хэрэв үнэт цаасыг борлуулсны дараа татвар төлөгчийн гадаад... орлого нь татвар төлөгчийн орлогод багтсан бол, ..., татвар төлөгчийн зардал үнэт цаасны худалдан авалтад хуримтлагдсан хүүгийн хэмжээг (...

  • Төрийн албан хаагчдын 2018 оны орлогын мэдээлэл ирүүлэх

    Үл хөдлөх хөрөнгө, тээврийн хэрэгсэлболон тайлант хугацаанд эзэмшиж байсан үнэт цаасыг... заасан байна. Үнэт цаасыг өөрөө хэсэгт тусгасан болно. 5 “Үнэт цаасны тухай мэдээлэл” (... ба (эсвэл) гэрээ байгуулсан тохиолдолд итгэлцлийн удирдлагаүнэт цаас, тэр дундаа хувь хүнийг тэжээн тэтгэх гэрээ... -“Үнэт цаасны зах зээлийн тухай” Холбооны хууль нь хувьцаа нь эзэмшигчийн эрхийг баталгаажуулсан үнэт цаасны ... гэрчилгээ юм. Дэд хэсэг 5.2 “Бусад үнэт цаас”. Үнэт цаасанд хувьцаа, үнэт цаас, моргейж...

  • 2017 оны орлогын албан татвар. ОХУ-ын Сангийн яамны тайлбар

    28201 Үнэт цаас эзэмшигчдэд олгосон эрхийн хүрээ нэмэлт хувилбар, чадахгүй... үндсэн үнэт цаасны олгосон эрхийн хүрээнээс ялгаатай. Тодруулбал, ... үнэт цаасны хүүгийн (купон) орлого татварын төлөөлөгчдүнг тооцох ёстой... энэхүү үнэт цаасыг гадаадын байгууллага эзэмшиж байсан хугацаанд тооцсон үнэт цаасны орлого... энэ үнэт цаасыг гадаадын байгууллага эзэмшиж байсан хугацаанд тооцсон үнэт цаасны орлого.. .

  • Байгууллагуудын 2018 оны жилийн санхүүгийн тайлангийн аудит

    Аудит санхүүгийн тайланүнэт цаасыг зохион байгуулалттай ... гэрээнд зөвшөөрсөн байгууллага банкны хадгаламж, өрийн үнэт цаас, ...-аар үнэлэгдэх санхүүгийн өр төлбөр, банкны хадгаламжийн гэрээ, өрийн үнэт цаас,... банкны хадгаламжийн гэрээ, өрийн баталгаа, анх хүлээн зөвшөөрөгдсөн санхүүгийн хариуцлага... эд хөрөнгө; хяналт бэлнээр, үйлчлүүлэгчийн үнэт цаас болон бусад эд хөрөнгө; ...

  • ОХУ-ын Сангийн яамны 2019 оны 7-р сарын захидлуудын тойм

    Зээлдүүлэгч нь татвараас чөлөөлөгдсөн үнэт цаас худалдах хэлцлээс үүссэн үнэт цаасыг шаардах эрхтэй..., үнэт цаас болон үнэт цаастай хийсэн гүйлгээтэй шууд холбоотой. санхүүгийн хэрэгсэляаралтай гүйлгээ...

  • ОХУ-ын Сангийн яамны 2018 оны 12-р сарын захидлуудын тойм

    Татвараас чөлөөлөгдсөн үнэт цаас худалдах зардлын нийт зардлын бүрдэл... зуучлалын хүрээнд үнэт цаасны зах зээлд мэргэжлийн оролцогчийн гүйцэтгэсэн үнэт цаасны гүйлгээнээс..., үнэт цаас худалдах, хадгалах, эргүүлэн авах, хэлцэл хийх. деривативтай... Оросын брокер үнэт цаасаар гүйлгээ хийдэг үү, ямар үнэт цаасаар (Оросын эсвэл... хоршоо, харилцан хөрөнгө оруулалтын сангууд, үнэт цаас болон үүсмэл санхүүгийн хэрэгсэл. ...

  • Орлогын татварын ерөнхий болон тусгай хувь хэмжээ

    ...: Холбооны улсын гишүүн орнуудын засгийн газрын үнэт цаас; ОХУ-ын үүсгэн байгуулагчдын засгийн газрын үнэт цаас, хотын үнэт цаас... Оросын байгууллагууд, эдийн засгийн өндөр технологийн (шинэлэг) салбарын үнэт цаас болох хөрөнгө оруулалтын нэгж. ОХУ-ын байгууллагуудын ханш..., эдийн засгийн өндөр технологийн (шинэлэг) салбарын үнэт цаас болох хөрөнгө оруулалтын хувьцаа (... % 0% Үнэт цаасны орлого 4.2-р зүйл Үнэт цаасны орлого (ногдол ашгаас бусад...

  • Төрийн санг тойрч гарах: хөрөнгө оруулагч татвараа хэрхэн хэмнэх вэ

    1-р сарын 1...-ээс хойш худалдан авсан үнэт цаасыг худалдсаны татварын хөнгөлөлтийг үнэт цаас гаргагч компани өөрөө төлдөг. Татварын албанд ... орлогоос ногдуулах татварын өр. Үнэт цаас эзэмшигчдийн хувьд ОХУ-ын хууль тогтоомжид хэд хэдэн татвар ногдуулахаар заасан байдаг ... өөрсдийн зохион байгуулалттайгаар арилжаалсан үнэт цаас эзэмшигчдэд зориулсан хөрөнгө оруулалтын татварын хөнгөлөлтийг IIS-тэй, мөн гадаадын үнэт цаас гаргагчийн үнэт цаасыг худалдан авахыг зөвхөн... татварын хөнгөлөлт 1-р сарын 1-нээс хойш худалдаж авсан үнэт цаасыг худалдах үед...

  • Капитал өршөөл: сүүлчийн боломж

    ... – гадаадын үл хөдлөх хөрөнгө, үнэт цаасыг сайн дурын үндсэн дээр мэдүүлэх, банкны данс, гадаадын компаниуд, ... - гадаад улсын үл хөдлөх хөрөнгө, үнэт цаас, банкны данс, гадаадын компани, ... ийм гадаадын байгууллагаас үнэт цаас худалдан авснаас олсон ашиг ... - гадаад улсын үл хөдлөх хөрөнгө, үнэт цаасыг сайн дурын үндсэн дээр мэдүүлэх. , банкны данс , гадаадын компаниуд... данс, гадаадын хөрөнгө (үл хөдлөх хөрөнгө, үнэт цаас, хөрөнгө), гадаадын компани (CFC...