Улсын өрийг Засгийн газар бүх зүйлээр хангадаг. Улсын өр, түүний удирдлага. Хотын өрийн нийт хэмжээ багтана

оХУ-ын бүрдүүлэгч аж ахуйн нэгжийн төсвийн гүйцэтгэлийг шалгах;
төсвийн гүйцэтгэлийг ОХУ-ын Сангийн яамны хяналтад шилжүүлж болно;
ОХУ-ын төсвийн хууль тогтоомжид заасан бусад арга хэмжээг авч болно.

ОХУ-ын бүрдүүлэгч аж ахуйн нэгжийн өрийг зээлийн нөхцлөөр тогтоосон тодорхой хугацаанд төлдөг бөгөөд 30 жилээс илүү байж болохгүй.

Төсвийн тухай хуульд ОХУ-ын бүрдүүлэгч аж ахуйн нэгжийн гүйцэтгэх засаглалыг бүрдүүлэх бүх эрх мэдэлтэй гэж заасан байдаг. бэлэн мөнгөний баримтсубьектийн төсөвт болон түүний өр, хөрөнгийг төлөх зорилгоор.

Төрийн өрийг ОХУ-ын үүсгэн байгуулагчдын гүйцэтгэх байгууллага удирддаг. Энэ заалтыг ОХУ-ын Төсвийн тухай хуульд тусгасан болно. Төсвийн тухай хуульд өрийн удирдлагын тухай ойлголтыг тодорхой заагаагүй.

ОХУ-ын бүрдүүлэгч аж ахуйн нэгжийн улсын өрийн дүн шинжилгээ

Хэрэв бид энэ үзэл баримтлалын агуулгыг илчилсэн онолд тулгуурлавал ОХУ-ын бүрдүүлэгч аж ахуйн нэгжийн улсын өрийн бүтцэд дараахь үйлдлүүд орно.

1) Өрийн эргэн төлөлт, үйлчилгээний хэмжээг тодорхойлох шалгуур үзүүлэлтийг харгалзан улсын өрийн өнөөгийн байдал, ойрын үеийн төлөвийг үнэлдэг.

2) Зээл авах хэмжээ, хэлбэр, нөхцөлийг тодорхойлсон МөнгөОХУ-ын субьект болох төрөөс. Зээлийн бүртгэлийг тодорхой дарааллаар явуулдаг.

3) ОХУ-ын бүрдүүлэгч аж ахуйн нэгжид төрийн баталгааг тодорхой дарааллаар хангах хэмжээ, нөхцөлийг тогтоох.

4) Байгууллага санхүүгийн хяналтЗасгийн газрын зээл авах, улсын өрийн эргэн төлөлт, үйлчилгээний талаар.

5) Улсын өрийн бүтэц, түүний дотор төрийн өмчийн өрийн бүтцийг боловсронгуй болгох, улсын өрийн бүтцийн өөрчлөлт, Засгийн газрын зээлийн эрсдэлийн менежментийг хэрэгжүүлэх арга хэмжээг бэлтгэх, хэрэгжүүлэх.

ОХУ-ын Төсвийн тухай хуулийг ОХУ хариуцахгүй гэдгийг харгалзан боловсруулсан болно өрийн бичигхэрэв эдгээр үүргийн баталгааг ОХУ-аас өгөөгүй бол ОХУ-ын субъектууд. ОХУ-ын субъектууд ба хотын бүтэцбаталгаа гаргаагүй бол өрийн үүргээ хариуцахгүй. Улсаас авсан дотоод зээлийн эргэн төлөлт, үйлчилгээ нь ОХУ-ын үүсгэн байгуулагчдын холбооны хууль тогтоомжийн дагуу хийгддэг.

Улсын өрийн эргэн төлөлтөд дараахь заалтууд орно.

а) буцах мөнгөхотоос зээлсэн;

б) зээлээр авсан мөнгөний хэмжээг буцаан олгох;

в) хотоос авсан төсвийн зээл, төсвийн зээлийн үндсэн өрийг буцаан олгох санхүүгийн эх үүсвэрбусад түвшин.

Улсын өрийн эргэн төлөлт, үйлчилгээ

Улсын өрийн үйлчилгээг эргэн төлөгдөх зардлаар гүйцэтгэдэг төсвийн хөрөнгөөрийн үүргээ биелүүлэхтэй холбоотой хотууд. Урсгал зардалд дараахь зүйлс орно.

а) Засгийн газрын зээлийн гэрээний дагуу хүү төлөх;

б) Засгийн газрын үнэт цаастай хийсэн гүйлгээний татвар төлөх;

в) өрийг барагдуулах ажлыг зохион байгуулах, үүсэх, биелүүлэхэд нь дэмжлэг үзүүлэх бусад зардал.

Улсын өрийн эргэн төлөлт, үйлчилгээ нь санхүүгийн эрх бүхий байгууллагын дагуу хийгддэг.

Төсвийн алдагдлыг нөхөх санхүүгийн орлогын хэмжээг бууруулах замаар төсвийн алдагдлыг санхүүжүүлэх эх үүсвэрт улсын өрийн эргэн төлөлтийг харгалзан үздэг. Үл хамаарах зүйл бол баталгааны төлбөр нь баталгаанд заасан үүргээ биелүүлээгүй хариуцагчтай ижил төстэй нэхэмжлэл гаргахад хүргэдэг улсын баталгаа юм.

Төлбөр нь хотын зүгээс хариуцагчтай ижил төстэй нэхэмжлэл гаргахад хүргэдэг төрийн баталгааны үүргээ биелүүлэх нь төсвийн хөрөнгийн зарцуулалтын нэг хэсэг болох төсвийн зээл олгох хэлбэрээр тодорхойлогддог. Улсын өрийг барагдуулахтай холбоотой бүх зардлыг нийслэлийн төсөвт өрийг барагдуулах зардал гэж тусгасан болно.

ОХУ-ын бүрдүүлэгч аж ахуйн нэгжийн улсын өрийн бүтэц нь дэг журам тогтоох, зээл болон бусад өрийн орлогын эх үүсвэрийг төсөвт тусгах явдал юм. Эдгээр нь төсвийн алдагдлыг нөхөх эх үүсвэр болж төсөвт тусгагдсан байдаг.

Өр төлбөрийн төлбөрийн бүх зардлыг (холбооны бүрдүүлэгч аж ахуйн нэгжийн засгийн газрын үнэт цаасыг байршуулах зардал ба эргүүлэн авах зардлын зөрүү) төсөвт өрийн үйлчилгээний зардал болгон тусгасан болно.

ОХУ-ын үүсгэн байгуулагчдын улсын өр нь талуудын харилцан тохиролцсоны үндсэн дээр бүтцийн өөрчлөлт хийх, өрийн үүргийг дуусгавар болгох үйл явцыг хамардаг. Бүтцийн өөрчлөлт нь өрийг хэсэгчлэн хасах эсвэл бууруулах замаар хийгддэг.

United Traders-ийн бүх чухал үйл явдлуудыг цаг тухайд нь авч байгаарай - манай сайтад бүртгүүлээрэй

Улсын өрийг мөн хөрөнгийн болон урсгал гэж хуваадаг.

Хөрөнгийн өр гэдэг нь засгийн газрын гаргасан болон төлөгдөөгүй өрийн нийт дүн, түүний дотор хүү юм.

Одоогийн өр гэдэг нь орлогыг төлөх, өр төлбөрөө төлөх зардал юм.

Хөрөнгийн өр нь тодорхой хугацаанд Засгийн газрын өрийн нийт өрийг багтаасан болно; гүйдэл нь үүргийн төлбөрөөс бүрдэнэ

зээлдэгч төлөх ёстой өр тайлангийн хугацаа.

Удирдлагын түвшинд улсын өрхувааж:

улсын өр Оросын Холбооны Улс(төв засгийн газрын өр);

оХУ-ын бүрдүүлэгч аж ахуйн нэгжийн улсын өр (бүгд этгээдийн өрийн үүргийн нийт дүн);

хотын нийтийн өр (хотын аж ахуйн нэгжийн өрийн үүргийн нийт дүн).

Холбооны субъектын өр, хотын өр нь холбогдох зээлийн гэрээ, гэрээнээс бүрдэнэ; ОХУ-ын бүрдүүлэгч аж ахуйн нэгж эсвэл хотын захиргааны зээл, гуравдагч этгээдийн дахин олгосон өрийн үүргийг ОХУ-ын бүрдүүлэгч аж ахуйн нэгжийн өр эсвэл хотын өрөнд оруулсан.

2. Улсын өрийн удирдлага

2.1 Улсын өрийг баталгаажуулах

ОХУ-ын Засгийн газрын өрийг ОХУ-ын Засгийн газар хариуцдаг. ОХУ-ын төрийн өр нь төрийн санг бүрдүүлдэг холбооны өмчийн бүх өмчөөр баталгааждаг.

ОХУ-ын бүрдүүлэгч аж ахуйн нэгжийн улсын өрийн менежментийг ОХУ-ын бүрдүүлэгч аж ахуйн нэгжийн гүйцэтгэх байгууллага гүйцэтгэдэг. ОХУ-ын бүрдүүлэгч аж ахуйн нэгжийн төрийн өр гэдэг нь ОХУ-ын бүрдүүлэгч аж ахуйн нэгжийн төрийн санг бүрдүүлдэг ОХУ-ын бүрдүүлэгч аж ахуйн нэгжийн эзэмшиж буй бүх эд хөрөнгөөр баталгаажсан ОХУ-ын үүсгэн байгуулагчдын өрийн үүргийн нийлбэр юм. Оросын Холбооны Улс.

Хотын өрийн удирдлагыг эрх бүхий байгууллага гүйцэтгэдэг орон нутгийн засаг захиргаа. Хотын өр нь хотын захиргааны өрийн үүргийн нийлбэрээс бүрдэнэ. Үүнийг бүх зүйлээр хангадаг хотын өмч, хотын төрийн санг бүрдүүлдэг.

Хэрэв эдгээр үүргийг ОХУ-аас баталгаажуулаагүй бол ОХУ нь ОХУ-ын үүсгэн байгуулагч байгууллагууд болон хотын захиргаадын өрийн үүргийг хариуцахгүй. ОХУ-ын субъектууд болон хотын захиргаа нь бие биенийхээ өрийн үүрэг, түүнчлэн ОХУ-ын өрийн хариуцлагыг баталгаажуулаагүй тохиолдолд хариуцлага хүлээхгүй.

Улсын өрийн хэмжээг үндсэн зээл болон хүүгийн аль алиныг нь төлөх эх үүсвэр байгаа тохиолдолд хүлээн зөвшөөрөх боломжтой гэж үзнэ.

Үндсэн өрийн эргэн төлөлтийн эх үүсвэрт нийт өрийн хэмжээ орно дотоод бүтээгдэхүүн, бараа, үйлчилгээний экспортын түвшин болон алтны нөөцмужууд. Өрийн үйлчилгээний эх үүсвэр (хүүгийн төлбөр) орно татварын орлогоэдийн засгийг мөнгөжүүлэх түвшин.

Төрийн хангалтыг үнэлэхдээ гадаад өргадаад өрийн хэмжээ, бараа, үйлчилгээний экспортын хэмжээ зэрэг үзүүлэлтүүдийг ашиглах; гадаад өрийн ДНБ-д эзлэх харьцаа; өрийг төлөх төлбөрийн хэмжээ, бараа, үйлчилгээний экспортын хэмжээ хоёрын харьцаа.

Дотоод өрийн баталгааг үнэлэхийн тулд төсвийн орлоготой харьцуулдаг бэлнээр, эдийн засгийг мөнгөжүүлэх түвшин.

"Аюулын хязгаар"-д хандах хандлагын түвшинг харгалзан үзэх шаардлагатай бөгөөд үүнээс цааш үүргээ биелүүлэхгүй байх эрсдэл бий болно. Гадаад өрийг ДНБ-ээс 50%-иар хэтрүүлэхийг хүлээн зөвшөөрөх боломжгүй гэж үзэж байна. Бусад эх сурвалжид - 80% (2.3-р зүйлийг үзнэ үү). Орос улсад - 65%.

Ихэнх улс орнуудын практикээс харахад ДНБ-ий 50-70 орчим хувьтай тэнцэх өр нь ихэвчлэн санаа зоволтгүй байдаг.

2.2 Өрийн хамаарлыг бууруулах арга замууд

Улсын өрийн удирдлага гэдэг нь зээлдүүлэгчдийн орлогыг төлөх, зээлээ төлөх, нэгэнт олгосон зээлийн нөхцөлийг өөрчлөх, нөхцөлийг тодорхойлох, шинэ Засгийн газар гаргах төрийн арга хэмжээний цогц арга хэмжээ гэж ойлгодог. үнэт цаас.

Улс орны өрийн бодлого гэдэг нь тухайн улсын санхүүг хангахад шаардагдах, хүлээн зөвшөөрөгдсөн өрийн хэмжээ, түүнд үйлчлэх зардлыг хадгалах төрийн арга хэмжээний тогтолцоо юм.

Зээлийн орлого, эргэн төлөлт нь ихэвчлэн төсвийн хөрөнгөөс хийгддэг. Улсын өрийн бүтцийг өөрчлөх, дахин санхүүжүүлэх аргыг мөн ашиглаж болно. Төрийн зээлийн үр ашгийг дээшлүүлэхийн тулд хөрвүүлэх, нэгтгэх, нэгтгэх, бондыг регрессийн харьцаагаар солилцох, эргэн төлөлтийг хойшлуулах, зээлийг цуцлах зэрэг улсын өрийн удирдлагын арга хэмжээг мөн ашигладаг. Тэд улсын төсвийн өрийн дарамтыг хөнгөвчлөх зорилготой.

Дахин санхүүжүүлэх гэдэг нь татах зорилгоор шинээр зээл олгох асуудал юм санхүүгийн эх үүсвэродоо байгаа өрийг төлөх.

Тухайлбал, манай улс 1966 оны улсын 3%-ийн дотоодын хонжвортой зээлийн өрийг төлөхдөө дахин санхүүжилтийг ашигласан. Энэхүү зээлийн хугацаа дуусмагц нэг жилийн дотор бондыг шинэ зээл буюу 1982 оны дотоодын хожсон зээлийн бондоор сольсон. ханшийн зөрүү.

Засгийн газрын өрийн гадаад хэсгийн хүү, эргэн төлөлтөд дахин санхүүжилтийг идэвхтэй ашигладаг. Гэсэн хэдий ч шинээр зээл олгох зайлшгүй нөхцөл бол өртэй улсын олон улсын хүрээнд сайн нэр хүндтэй байх явдал юм. санхүүгийн зах зээл, түүний эдийн засаг, улс төрийн тогтвортой байдал.

Бүтцийн өөрчлөлт гэдэг нь үйлчилгээний бусад нөхцөл, эргэн төлөлтийн нөхцөлийг бий болгосноор эргэн төлөгдөх өрийн дүнгийн хэмжээгээр бусад өрийн үүргийг нэгэн зэрэг зээлэх эсвэл хүлээн зөвшөөрөх замаар өрийн үүргийг эргэн төлөх явдал юм. Өрийн бүтцийн өөрчлөлтийг хэсэгчлэн хасах эсвэл үндсэн өрийг бууруулах замаар хийж болно.

Хөрвүүлэлт гэдэг нь ихэвчлэн зээлийн өгөөжийн өөрчлөлтийг хэлнэ. Улсын өрийг удирдах зардлыг бууруулахын тулд төр ихэвчлэн зээлийн хүүгийн хэмжээг бууруулдаг. Ийм ажиллагааг жишээлбэл, 1990 онд 3 хувийн хожсон бондын өгөөжийг 9 хувь, төрийн сангийн бондын өгөөжийг 5-аас 10 хувь болгон өсгөж байсан.

Мөн өрийн хэмжээг бүхэлд нь нөхөөгүй ч өндөр баталгаатай бондын дийлэнх хэсгийг өөр гаргасан бондоор сольж болохоос гадна зээлдүүлэгчдээс бондыг хөнгөлөлттэй үнээр эрт эргүүлэн авах боломжтой.

Мөн уншина уу: Нэхэмжлэлийн мэдэгдэлВ арбитрын шүүххөрөнгө цуглуулах талаар

Төрөөс зээл авах сонирхолтой байна урт хугацаа. Улсын өрийг нэгтгэх замаар нэгэнт олгосон зээлийн хугацааг нэмэгдүүлэх боломжтой. Тиймээс нэгтгэх гэдэг нь эдгээр нөхцөлтэй холбоотой зээлийн нөхцлийн өөрчлөлтийг хэлнэ. Жишээлбэл, 1938 онд хуучин бондыг шинээр сольж, хүчинтэй байх хугацааг хоёр дахин нэмэгдүүлсэн (20 жил хүртэл) чөлөөтэй тохиролцох зээлийг нэгтгэх ажлыг хийжээ. Гэсэн хэдий ч урвуу үйлдэл хийх боломжтой - засгийн газрын үнэт цаасны хүчинтэй байх хугацааг багасгах. Ийнхүү 1990 онд төрийн сангийн үнэт цаасны ашиглалтын хугацаа 16 жил байсныг 8 жил болгон бууруулсан.

Нэгтгэлийг хөрвүүлэхтэй хослуулах боломжтой. Жишээлбэл, 1936 онд хүн амын дунд хэсэгчилсэн төлбөртэй захиалгын дагуу байршуулсан засгийн газрын долоон зээлийн бондыг бага өгөөжтэй, хоёр дахин нэмэгдүүлсэн (20 жил хүртэл) шинэ зээлийн бондоор солих үед ийм ажиллагаа явуулсан. ) үнэт цаасны хүчинтэй байдал.

Засгийн газрын өрийн төрлүүд

Төрийн зээлийн механизмын үйл ажиллагаа нь улсын өр үүсэхэд хүргэдэг.

Улсын өр- Засгийн газраас олгосон боловч хуримтлагдсан хүүгийн хамт эргэн төлөгдөөгүй, тодорхой өдөр болон түүнээс хойш хүүгийн хамт төлөх ёстой зээлийн хэмжээ. тодорхой хугацаа.

Хөрөнгийн болон одоогийн улсын өрийн хооронд ялгаа бий.

Капиталулсын өр гэдэг нь тухайн өдрийн байдлаар гаргасан болон төлөгдөөгүй Засгийн газрын өрийн нийт дүн, үүнд хуримтлагдсан хүү орно.

Одоогийнулсын өр гэдэг нь улсын бүх өрийн үүргийн дагуу зээлдүүлэгчид орлогыг төлөх, мөн хугацаа нь болсон үүргийг эргэн төлөх зардлаас бүрдэнэ.

ОХУ-ын улсын өр нь холбооны өр (ОХУ-ын Засгийн газрын өр), ОХУ-ын бүрдүүлэгч аж ахуйн нэгжүүдийн улсын өр, хотын захиргаадын өр зэрэг орно.

Улсын өрийг мөнгөн тэмдэгтийн төрлөөс хамааран дараахь байдлаар хуваадаг дотоод засалөр (Оросын мөнгөн тэмдэгтээр илэрхийлсэн) болон гаднаөр (дээр илэрхийлсэн гадаад валют).

Гадаад өр -Энэ бол гадаад улс, байгууллага, хувь хүмүүсийн өр. Зээлийн хүү төлж, өрөө төлөхийн тулд үнэ цэнэтэй түүхий эд, бараа бүтээгдэхүүнээ бусдад өгөх, тодорхой үйлчилгээ үзүүлэх шаардлагатай байгаа учраас энэ нь улс орны хувьд маш их дарамт болж байна. Хэрэв гадаад өрийн төлбөр орлогын 20-30 хувийг эзэлж байгаа бол гадаад эдийн засгийн үйл ажиллагаа, дараа нь тухайн улс өртэй хүмүүсийн ангилалд багтаж, энэ улсад шинэ зээл татах нь маш хэцүү байх болно.

Дотоод өрмуж улсууд хүн амынхаа өмнө өртэй, өөрөөр хэлбэл. төрийн байгууллагын хуулийн болон хувь хүмүүс.

Засгийн газрын өрийн үүрэг дараахь байдалтай байна.

Засгийн газраас авсан зээл.
Засгийн газар буюу Төв банкны нэрийн өмнөөс үнэт цаас гаргах замаар авсан Засгийн газрын зээл.
ОХУ-ын Засгийн газраас баталгаажуулсан бусад өрийн үүрэг.

Дотоод өр орлогыг дотооддоо дахин хуваарилах шаардлагатай болдог.

Улсын өрийн ангилал, төрөл

Ангилалын үндэс болсон шинж чанараас хамааран улсын өрийн дараах үндсэн төрлүүдийг ялгадаг (Зураг 1).

Улсын дотоод болон гадаад өр -Зээлийн эх үүсвэрээр Засгийн газрын өрийн үүргийн хамгийн чухал ангилал. ОХУ-д гадаад валютаар илэрхийлэгдсэн өрийн үүргийг гадаад өрөнд оруулсан болно; Рублийн өрийн өрийг дотоод өрөнд оруулсан болно. Зээлийн мөнгөн тэмдэгтээс гадна энэ ангилалд засгийн газрын үнэт цаас эзэмшигчид буюу зээлдүүлэгчийн (оршин суугч эсвэл оршин суугч бус) ангилалд хамаарах өөр нэг онцлог шинжийг харгалзан үзэж болно.

Өр төлбөрийг барагдуулах, төлөх давтамжаас хамааран улсын өрийг өөрийн хөрөнгийн болон эргэлтийн бүрэлдэхүүн хэсгүүдэд хувааж болно. Хөрөнгийн улсын өр -Засгийн газрын гаргасан болон төлөгдөөгүй өрийн нийт дүн, түүний дотор эдгээр үүргийн хуримтлагдсан хүү. Одоогийн өрхугацаа нь дууссан Засгийн газрын өрийн үүрэг багтана.

Цагаан будаа. 1. Улсын өрийн ангилал

Идэвхтэй ба идэвхгүй улсын өр -нийгэм-эдийн засгийн ач холбогдол, хэрэглүүр болгон ашиглахаас хамааран өрийн шинж чанар эдийн засгийн бодлогомужууд. Улсын өрийн идэвхтэй бүрэлдэхүүн хэсэг нь нийгэм, эдийн засгийн тодорхой хөтөлбөр, хөрөнгө оруулалтын төслүүдийг санхүүжүүлэх зорилгоор олгосон зээл бөгөөд тэдгээрийн хэрэгжилт нь дунд болон урт хугацааны. Идэвхгүй улсын өр - санхүүжилтийн зээл босгох урсгал зардалтөсвийн алдагдлыг нөхөх.

Онцлог шинж чанарын тусгай утга ерөнхий нөхцөлулсын өрийн хамаарал Засгийн газрын цэвэр өрийн тухай ойлголт- тухайн улсын өрийн нийт хэмжээ, гадаад хөрөнгийн хэмжээнээс тухайн улсад төлөх бусад улсын өрийн хэмжээг хасаж тодорхойлсон эерэг буюу сөрөг утга. Практикт "цэвэр зээл" гэсэн ойлголтыг өрийн үүргийг татах, төлөх хоёрын ялгаа болгон ашигладаг.

Өрийн үүргийн нийт хэмжээ, тэдгээрийн удирдлагын янз бүрийн түвшинг харгалзан үзэхийн тулд эдгээр ойлголтуудыг онцлон тэмдэглэх нь зүйтэй. хотын, улсын болон улсын өр.Сүүлчийн үзэл баримтлал нь илүү өргөн хүрээтэй бөгөөд зөвхөн ОХУ-ын төдийгүй ОХУ-ын бүрдүүлэгч аж ахуйн нэгжүүд, түүнчлэн хотын захиргаадын өрийг багтаасан болно.

Түүнчлэн улсын өрийг удирдах туршлагаас харахад энэ ангилалд өрийн үүргийг улсын өрийн бүтцэд оруулах замаар тодруулж, нэмж оруулах шаардлагатай болдог.
мэдэгдэл төрийн аж ахуйн нэгжүүд. Тиймээ, дагуу олон улсын стандарт, улсын секторын гадаад өрийг өргөтгөсөн тодорхойлолтоорэрх баригчдын гадаад өрийг хамарна засгийн газрын хяналтанд байдаг, мөнгөний эрх бүхий байгууллага, түүнчлэн засгийн газар, мөнгөний эрх бүхий байгууллага нь хөрөнгийн 50 ба түүнээс дээш хувийг шууд болон шууд бусаар эзэмшдэг, эсхүл бусад байдлаар хянадаг банк, санхүүгийн бус аж ахуйн нэгжүүд.

Улсын өрийн төрөл тус бүрийг ялгаж салгаж болно өрийн үүргийн хэлбэрүүд.Тиймээс өрийн үүрэг нь үнэт цаас, арилжааны, санхүүгийн болон төсвийн зээл, төсвийн зээл, батлан даалт, батлан даалтад баталгаажсан болон баталгаат бус хэлбэрээр байж болно.

Мөн уншина уу: Шүүхийн шийдвэр гүйцэтгэгчид банкны данснаас битүүмжлэлийг арилгах

Үйл ажиллагааны нөхцлөөс хамааран өрийн үүргийг мөн бүлэглэж болно. Жишээлбэл, бондын зээлийг дараахь шалгуурын дагуу ангилдаг.

гаргагчид - төв болон нутаг дэвсгэрийн;
зах зээл дээр тохиролцох чадвар - зах зээлийн болон зах зээлийн бус;
зээлдүүлэгчдийн ангилал;
бүртгэл - баримтат болон баримтат бус;
яаралтай - богино хугацааны (нэг жил хүртэл эргэлтийн хугацаатай), дунд хугацааны (нэг жилээс таван жил хүртэл) болон урт хугацааны (таваас дээш жил);
өгөөж - купон (хүү), тэг купон (хүүгүй, тэг купон) ба ялалт;
эргэн төлөх нөхцөл - хугацаанаас өмнө болон эрхгүйгээр эрт эргэн төлөлтгэх мэт.

Тиймээс улсын өрийн ангиллыг хэд хэдэн нарийвчилсан түвшний (алхам) дагуу хийж болох бөгөөд энэ нь улсын өрийг зөв, бүрэн нягтлан бодоход чухал ач холбогдолтой юм. үр дүнтэй менежменттэд. ОХУ-д дэлхийн стандартын шаардлагад нийцсэн бүх түвшний төрийн байгууллагуудын өрийн хариуцлагыг бүртгэх бүх нийтийн системийг хараахан бий болгоогүй байгааг тэмдэглэх нь зүйтэй. ОХУ-ын Төсвийн тухай хуулийг зөвхөн тогтоодог Ерөнхий шаардлагаулсын болон хотын өрийн бүтэц, өрийн дэвтэр хөтлөх хэрэгцээний талаар.

Санхүү

Улсын өр. Улсын өрийн удирдлага

Улсын өрийг хоёр төрөлд хуваадаг. Энэ бол Засгийн газрын үндсэн болон одоогийн өр. Одоогийн засгийн газрын өр нь түүнийг төлөх хугацаа, өөрөөр хэлбэл өрийн тодорхой хугацаанаас хамаарна.

Улсын өр. Улсын өрийн тухай ойлголт

Юу яриад байгааг тодорхой болгохын тулд улсын өр гэж юу болохыг тодруулъя. Тэгэхээр Засгийн газрын өр гэдэг бол Засгийн газраас зээлсэн хэрнээ төлөгдөөгүй байгаа мөнгө. Үүний үр дүнд энэ дүнг тодорхой хугацаанд ашиглахын тулд олгосон дүнгээс хүү хуримтлагддаг. Улсын өрийг үндсэн болон урсгал гэж ангилахаас гадна улсын өрийн хоёр төрөл байдаг нь улсын дотоод болон гадаад өр юм.

Улсын дотоод өр

Улсын дотоод өр гэдэг нь төр, хуулийн этгээд, хувь хүмүүсийн хооронд үүсэх өрийн үүрэг юм. Өрийн үүргийн төрлүүдийн дотроос зээл (төрийн), засгийн газрын зээл гэх мэт хэлбэрүүд байдаг. Засгийн газрын зээлийг төрийн нэрийн өмнөөс гаргасан үнэт цаасаар дамжуулан олгодог. Мөн төрийн баталгаатай хэд хэдэн өрийн үүрэг бий.

Улсын гадаад өр

Засгийн газрын өрийн хоёр дахь хэлбэр болох гадаад өр нь зээлийн хүү төлөгдөөгүй гадаад валютын зээлийн үлдэгдэл хэлбэрээр өр юм.

Засгийн газрын үндсэн өр

Хариуд нь үндсэн өр гэдэг нь төлж барагдуулах хугацаандаа төлөгдөөгүй, улсаас өр барагдуулахаар хуваарилсан тодорхой хугацаанд төлөх боломжгүй улсын нийт өр юм.

Одоогийн Засгийн газрын өр

Мэдээжийн хэрэг, одоогийн улсын өр бол өрийн дүнг төлөх үед төлөх өрийн үүрэг гэдгийг тодруулах ёстой. Улсын өр ДНБ-ий тал хувьтай тэнцэх ёстой.

Энэ нормоос хэтэрсэн өрийн хэмжээ улс орныг хямралд хүргэж болзошгүй. Улсын өрийн үүрэг бол өрийн үүрэг үүсгэх, үүний дагуу өрийн хэмжээ, түүний хүүг барагдуулах үйл ажиллагааны ажлыг гүйцэтгэх явдал юм.

Улсын өрийн менежмент бол цуврал юм санхүүгийн үйл ажиллагаамужууд. Энэхүү арга хэмжээ нь улсын өрийн хязгаарлалтыг жил бүр тогтоодог гэсэн үг юм. Мөн улсын өрийн удирдлагын үүрэгт өрийн хэмжээг гаргах, төлөх зэрэг багтана. Улсын өрийн удирдлагын үүрэг хариуцлагын нэг хэсэг болох өрийн хэмжээг төлөх ажлыг зохион байгуулах шаардлагатай байна.

Энэ бүхнээс гадна улсын өрийн удирдлага гэдэг нь хөрвүүлэлт хийх, зээлийг нэгтгэх ажлыг хэлдэг.

Төсвийн хамгийн чухал зүйлүүдийн нэг бол өрийн дүнгээр орлогыг төлөх, эргэн төлөх явдал юм. Үүнтэй холбоотойгоор зээлийг уртасгах, өөрөөр хэлбэл зээлийн эргэн төлөлтийн хугацааг уртасгах шаардлагатай байна. Мөн шаардлагатай бол хөрвүүлэлт хийх боломжтой. Хөрвүүлэлт нь эргэн төлөгдөх ёстой зээлийн хүүг бууруулахыг хэлнэ. Улсын өрийн төсөвт хоёр үндсэн төрөл байдаг. Эдгээр нь мөнгөний ялгарал, түүнчлэн засгийн газрын өрийн асуудал гэх мэт төрөл юм.

"Санхүүгийн хуульч" мэдээллийн агентлаг

16Улсын өрийн тухай ойлголт, төрлүүд. Улсын өрийн удирдлага.

Улсын өрийг тодорхойл. Улсын өрийн ангилалыг өгнө үү.

“Улсын өр” гэсэн ойлголтын эдийн засгийн агуулга. Улсын гадаад, дотоод өрийг удирдах механизм.

Засгийн газрын олгосон болон төлөгдөөгүй зээлийн өрийн хэмжээ улсын өр

Байршуулах талбайгаас хамааран улсын өрийг дотоод болон гадаад гэж хуваадаг. Засгийн газрын зээлийг дотоодын зах зээлд байршуулсны үр дүнд улсын дотоод өр үүсдэг.

Хамрах хүрээний хэмжээгээр (масштаб). Энэ шалгуурын дагууулсын өрийг дараахь төрлүүдэд хувааж болно: капитал; Одоогийн; үндсэн.

Хөрөнгийн өрЗасгийн газраас гаргасан болон төлөгдөөгүй өрийн өр болон түүний баталгаажсан бусад этгээдийн үүрэг, түүний дотор эдгээр үүргийн дагуу тогтоосон хугацаанд төлөх ёстой хуримтлагдсан хүүгийн нийт дүнг төлөөлнө.

Одоогийн өртөрөөс хүлээсэн бүх өрийн үүргийн дагуу зээлдүүлэгчид орлогыг төлөх, төлөх хугацаа нь дууссан үүргийн эргэн төлөлтөд шаардагдах удахгүй гарах зардлыг бүрдүүлнэ. Өөрөөр хэлбэл, зээлдэгчийн тайлант хугацаанд төлөх үүрэг хүлээсэн үүргийн төлбөр юм /10, х.58/.

Үндсэн өрЗасгийн газрын бүх өрийн үүрэг, түүгээр баталгаажсан зээлийн нэрлэсэн үнэ.

Төр гадаадад байгаа санхүүгийн эх үүсвэрээ дайчлахад гадаад өр үүсдэг. Гадаад өрийн дарамт нь дотоод өрийн дарамтаас хүнд. Гадаад өрийг дарахын тулд гадаад валют шаардлагатай байгаа бөгөөд үүнийг авахын тулд импортыг бууруулж, экспортоо нэмэгдүүлэх шаардлагатай бол орлого нь хөгжлийн зорилгод биш харин өрийг төлөхөд зарцуулагддаг бөгөөд энэ нь хурдыг сааруулдаг. эдийн засгийн өсөлтмөн амьжиргааны түвшинг бууруулдаг.

1. ОХУ-ын төрийн өр нь хувь хүн, хуулийн этгээд, гадаад улс, олон улсын байгууллага, олон улсын эрх зүйн бусад субъектуудын өмнө хүлээсэн өрийн үүрэг, түүний дотор ОХУ-аас олгосон төрийн баталгааны дагуу хүлээсэн үүрэг юм.
2. ОХУ-ын улсын өр нь улсын сан хөмрөгийг бүрдүүлдэг холбооны өмчийн бүх өмчөөр бүрэн, болзолгүйгээр баталгаажсан.
3. Холбооны эрх баригчид төрийн эрх мэдэлОХУ-ын өрийн үүргийг барагдуулах, ОХУ-ын улсын өрийг төлөхийн тулд холбооны төсвийн орлогыг бүрдүүлэх бүх эрх мэдлийг ашиглах.

ОХУ-ын Төсвийн тухай хуулийн тайлбартай зүйлийн 1 дэх хэсэгт зааснаар ОХУ-ын улсын өрийг энэ үгийн өргөн утгаар ойлгодог. "ОХУ-ын улсын өр" гэсэн ойлголт нь ОХУ-ын өмнөх жилүүдэд эргэн төлөгдөөгүй зээлдүүлэгчийн өмнө хүлээсэн бүх төрлийн өр (зээлийн) үүрэг, түүний дотор ОХУ-ын төрийн баталгааны дагуу хүлээсэн үүргээ багтаасан болно. ОХУ-ын мөнгөн тэмдэгтээр илэрхийлэгддэг (рубль). Нэмж дурдахад "улсын өр" гэсэн ойлголт бас багтдаг нийт дүноХУ-ын өрийн хэмжээнд хуримтлагдсан хүү. Энэ төрлийн өрийн үүрэг үүсэхэд ямар ч тохиолдолд хариуцагч нь ОХУ-ын эрх ашгийг төрийн гүйцэтгэх эрх бүхий байгууллагууд төлөөлдөг.
Зээлдүүлэгч нь хувь хүн, хуулийн этгээд байж болно. Үүний зэрэгцээ, МЭӨ RF нь "хувь хүн" гэсэн ойлголтын өргөн хүрээний ойлголтоос үүдэлтэй бөгөөд тэдгээр нь ОХУ-ын иргэдийг хэлнэ. гадаадын иргэдОХУ-ын байнгын оршин суугчид, харьяалалгүй хүмүүс, түүнчлэн Оросын болон гадаадын хуулийн этгээдийг багтаасан "хуулийн этгээд" гэсэн ойлголт.
Зээлдүүлэгчдийн нэлээд хэсэг нь гадаад улсын эрх бүхий байгууллага нь өрийн үүргийг төлөөлдөг гадаад улс орнуудаас бүрддэг. Нэмж дурдахад, МЭӨ RF нь олон улсын байгууллага, түүнчлэн олон улсын эрх зүйн бусад субъектуудаас ОХУ-д зээл олгох боломжийг олгодог. ОХУ-ын зээлдүүлэгчид нь дараахь олон улсын байгууллагууд байдаг: НҮБ (НҮБ), Олон улсын банк эдийн засгийн хамтын ажиллагаа(IBEC), Олон улсын хөрөнгө оруулалтын банк(IIB) - бүх нийтийн түвшинд, түүнчлэн Тусгаар улсуудын хамтын нөхөрлөл (ТУХН), Европын аюулгүй байдал, хамтын ажиллагааны байгууллага (ЕАБХАБ), Европын зөвлөл, Европын холбоогэх мэт - бүс нутгийн түвшинд.
"Олон улсын эрх зүйн бусад субьект"-д: төртэй төстэй байгууллагууд, түүнчлэн өөрийгөө тодорхойлохын төлөө тэмцэж буй үндэстэн, ард түмэн орно. Гэсэн хэдий ч эдийн засгийн тогтворгүй байдал, төлбөрийн чадваргүй байдлаас болж олон улсын эрх зүйн бусад субьектийг ОХУ-ын бодит зээлдүүлэгчдийн тоонд оруулах боломжгүй юм. Хууль тогтоогч санал болгосон зүйлийн 1 дэх хэсэгт ижил төстэй үг хэллэг оруулсан бололтой боломжит өөрчлөлтүүдирээдүйд дэлхийн зах зээлд .
ОХУ-ын Төсвийн тухай хуулийн тайлбарын 2-р зүйлд ОХУ хувь хүн, хуулийн этгээд, гадаад улс, олон улсын байгууллага, олон улсын эрх зүйн бусад субьектүүдийн өмнө хүлээсэн өрийн үүргээ ямар ч болзолгүйгээр төлөхийг заасан байдаг. Энэхүү өрийн үүргийг баталгаажуулах арга болох гүйцэтгэлийн барьцаа нь холбооны төрийн санд байрладаг өмч юм. Үүний зэрэгцээ хууль тогтоогч нь ОХУ-ын өрийн үүргийг бүрэн хэмжээгээр биелүүлэх, түүнчлэн ОХУ-ын өмч хөрөнгөөр түүний гүйцэтгэлийг хангах шаардлагатай байгааг харуулж байна.
МЭӨ RF-ийн тайлбарласан зүйлийн 2-р зүйлийг авч үзэхдээ дэд зүйлд заасан хязгаарлалтыг анхаарч үзэх нь чухал юм. Урлагийн 1-р зүйл. ОХУ-ын Иргэний хуулийн 126-д зааснаар ОХУ нь эдийн засгийн удирдлага, шуурхай удирдлагын эрхээр үүсгэн байгуулсан хуулийн этгээдэд олгосон эд хөрөнгийг эс тооцвол ОХУ нь өөрийн эзэмшиж буй эд хөрөнгөөрөө үүргээ хариуцна. түүнчлэн зөвхөн төрийн өмчид байж болох эд хөрөнгө.
Өөрөөр хэлбэл, ОХУ нь холбооны өмчлөх эрхийн дагуу өөрт хамаарах эд хөрөнгөөрөө өрийн үүргээ бүрэн хариуцна. ОХУ-ын Иргэний хууль, ОХУ-ын Төсвийн тухай хуулийн энэхүү заалт нь онцгой зүйл биш бөгөөд энэ дүрэм нь дэлхийн практикт батлагдсан бөгөөд дэлхийн ихэнх мужуудад түгээмэл байдаг. ОХУ нь өрийн үүргээ биелүүлээгүй тохиолдолд зээлдүүлэгчийн хүсэлтээр холбооны төрийн санд байрлах ОХУ-ын өмч хөрөнгийг хураах хүртэл хуулийн арга хэмжээ авах хүртэл иргэний хариуцлагын арга хэмжээ авч болно.
Энэ дүрмийг Урлагт дагаж мөрддөг. Өмчлөгчийн үүргийн дагуу эд хөрөнгийг хураах шүүхийн журмыг зохицуулдаг ОХУ-ын Иргэний хуулийн 237. Энэ нормыг ирэх жилийн холбооны төсвийн тухай хууль болон байнгын төсвийн тухай хууль тогтоомжид аль алинд нь илүү нарийвчлан тусгаж болно. Тиймээс, жишээлбэл, Урлагт. тухай хуулийн 127 дугаар зүйл холбооны төсөв 2002 оны байдлаар холбооны төсвөөс (холбооны төрийн сангийн нэг хэсэг) хөрөнгийг хураах нь тогтоогдсон. мөнгөн үүрэгтөсвийн хөрөнгө хүлээн авагчид үндсэн дээр хийгддэг гүйцэтгэх хуудасШүүхийн байгууллагууд Төв банк болон (эсвэл) зээлийн байгууллагад нээсэн зээлдэгчийн данс, түүнчлэн Холбооны төрийн санд нээсэн хувийн данснаас.
Төсвийн мөнгө хүлээн авагчдын мөнгөн үүргийн төлбөрийг Холбооны Сангийн эрх баригчид шүүх эрх мэдлийн байгууллагаас тэдэнд өгсөн гүйцэтгэх хуудасны үндсэн дээр хэлтэс, чиг үүрэг, чиг үүргийн дагуу тусгай зориулалтын дагуу гүйцэтгэдэг. эдийн засгийн ангилалхолбооны төсвийн зарлага. Эдгээр зорилгоор зээлдэгчийн хувийн дансанд мөнгө хүрэлцээгүй тохиолдолд хариуцагч харьяалагддаг холбооны төсвийн сангийн үндсэн менежер гүйцэтгэлийн нэмэлт (нэмэлт) хариуцлага хүлээнэ. шүүхийн шийдвэрүүдОХУ-ын Засгийн газраас тогтоосон журмын дагуу түүнд олгосон хуваарилалтын хүрээнд.
ОХУ-ын Төсвийн тухай хуулийн тайлбарт дурдсан зүйлийн 3 дахь хэсэгт заасны дагуу ОХУ-ын улсын өрийг өрийн дүнгийн хүүгийн нэмэгдэлтэйгээр төлөх, түүнчлэн эргэн төлөх, (эсвэл) авах арга хэмжээг хэрэгжүүлэх. ОХУ-ын өрийн үүргийг бууруулах ажлыг эрх бүхий этгээд гүйцэтгэдэг холбооны эрх баригчид(дэлгэрэнгүй мэдээллийг ОХУ-ын Төсвийн тухай хуулийн 119-р зүйлээс үзнэ үү).
ОХУ-ын янз бүрийн зээлдүүлэгчдээс (хувь хүмүүс болон хуулийн этгээд, гадаад орнууд, олон улсын байгууллага, олон улсын эрх зүйн бусад субьект), дүрмийн дагуу тэдгээрийн дагуу зарцуулдаг зориулалтын зорилго. Тиймээс, жишээлбэл, Урлагт. 2002 оны Холбооны төсвийн тухай хуулийн 119-т ОХУ-ын Засгийн газарт 2002 онд ОХУ-ын дотоод болон гадаад зээлийг татах улсын өрийн бүтцэд тогтоосон баталгааны хэмжээний хүрээнд эрхийг олгосон. , татсан зээлдээ дотоод, гадаадын зах зээлд төрийн баталгаа гаргаж хэрэгжүүлэх боломжийг авч үзэх. хөрөнгө оруулалтын төсөлбүтээл дээр үндэсний системхөдөлгөөнт (хөдөлгөөнт) хиймэл дагуулын холбоо "SADKO".
ОХУ-ын Төсвийн тухай хуулийн тайлбарт дурдсан зүйлийн 3 дахь хэсэгт зааснаар улсын өрийг барагдуулах нь ОХУ-ын өрийн үүргийг төлөхийн тулд холбооны төсвийн орлогын хэсгийг эрх бүхий төрийн байгууллагууд бүрдүүлэхийг хэлнэ. Эдийн засгийн тогтвортой байдлын түвшингээс хамааран санхүүгийн (төсвийн) жил бүр өрийн үүргийг нөхөх өөр өөр эх үүсвэрийг хамарч болно. Тиймээс, жишээлбэл, Урлагт. 2002 оны Холбооны төсвийн тухай хуулийн 2-т санхүүжүүлнэ гэж тогтоосон санхүүгийн нөөц(эдгээр нь өнгөрсөн санхүүгийн жилд ашиглагдаагүй холбооны төсвийн хөрөнгийн чөлөөт үлдэгдэл) ОХУ-ын засгийн газрын өрийг төлөхөд ашиглаж болно. Нэмж дурдахад, ОХУ-ын Засгийн газар 2002 онд ОХУ-ын өрийн үүргийг бууруулсан төлбөрийг төлөхийг чиглүүлэх эрхтэй.
-Засгийн газрын үнэт цаасны зах зээл дээр хийсэн гүйлгээний орлогын үлдэгдэл;
- төрийн өмчийн хувьчлалын орлого;
- улсын нөөцийн үнэт металл, үнэт чулууны зардлаас давсан орлогын хэмжээ;
- олон улсын зээл санхүүгийн байгууллагууд, гадаадын засгийн газар, банк, пүүсүүд.
Урлагийн дагуу. Аж ахуйн нэгжийн хөгжлийг дэмжих зорилгоор ОХУ-ын Засгийн газарт 2002 оны Холбооны төсвийн тухай хуулийн 117 дугаар зүйл. бодит салбарЭдийн засагт ОХУ-ын улсын гадаад өрийг түүхий эдийн нийлүүлэлтээр төлөх, зээлдүүлэгчидтэй байгуулсан гэрээний үндсэн дээр өрийг хөрөнгө оруулалт болгон хувиргах эрхийг олгосон. Үүний зэрэгцээ ОХУ-ын Засгийн газар улсын гадаад өрийг барагдуулах, ил тод байдлыг хангах журмыг батлах ёстой. санхүүгийн гүйлгээ, мөн програмуудыг сонгох журам. Үүний зэрэгцээ, Урлагийн дагуу. Энэ хуулийн 114-т ОХУ-ын Засгийн газар ОХУ-ын улсын гадаад өрийг барагдуулахад зарцуулсан хөрөнгийн хэмжээг нэмэгдүүлэхэд ОХУ-ын төрийн гадаад өрийг барагдуулах зардлын хэмнэлтээс олж авсан хөрөнгийг чиглүүлэх эрхтэй.

Хотын өрийн удирдлагыг орон нутгийн засаг захиргааны эрх бүхий байгууллага гүйцэтгэдэг. Хотын өр нь хотын захиргааны өрийн үүргийн нийлбэрээс бүрдэнэ. Үүнийг хотын төрийн санг бүрдүүлдэг бүх хотын өмчөөс олгодог.

Хэрэв эдгээр үүргийг ОХУ-аас баталгаажуулаагүй бол ОХУ нь ОХУ-ын үүсгэн байгуулагч байгууллагууд болон хотын захиргаадын өрийн үүргийг хариуцахгүй. ОХУ-ын субьектүүд болон хотын захиргаа нь эдгээр үүргийг баталгаажуулаагүй бол бие биенийхээ өрийн үүрэг, түүнчлэн ОХУ-ын И.В.Бородушко, Е.К.Васильева, Н.Н.Кузин нарын өрийн үүргийг хариуцахгүй. Санхүү, х. 108-109.

Үндсэн зээлийн эргэн төлөлтийн эх үүсвэрт дотоодын нийт бүтээгдэхүүний хэмжээ, бараа, үйлчилгээний экспортын түвшин, засгийн газрын гадаад валютын нөөц орно. Өрийн үйлчилгээний эх үүсвэр (хүүгийн төлбөр) нь татварын орлого, эдийн засгийн мөнгөжүүлэлтийн түвшин орно.

Улсын гадаад өрийн баталгаат байдлыг үнэлэхдээ гадаад өрийн хэмжээ, экспортын бараа, үйлчилгээний хэмжээ зэрэг үзүүлэлтүүдийг ашигладаг; гадаад өрийн ДНБ-д эзлэх харьцаа; өрийг төлөх төлбөрийн хэмжээ, бараа, үйлчилгээний экспортын хэмжээ хоёрын харьцаа.

Дотоод өрийн аюулгүй байдлыг үнэлэхийн тулд бэлэн мөнгөөр хүлээн авсан төсвийн орлого, эдийн засгийн мөнгөжүүлэлтийн түвшинтэй харьцуулдаг.

Ихэнх улс орнуудын практикээс харахад ДНБ-ий 50-70 орчим хувьтай тэнцэх өр нь ихэвчлэн санаа зовох шалтгаан биш юм.Рыбалко Г.П. Гадаадын туршлагаулсын өрийн удирдлага.//Санхүү No6 2000.

Өрийн хамаарлыг бууруулах арга замууд

Улсын өрийн удирдлага гэдэг нь зээлдүүлэгчдийн орлогыг төлөх, зээлээ төлөх, нэгэнт олгосон зээлийн нөхцөлийг өөрчлөх, нөхцөлийг тодорхойлох, шинээр Засгийн газрын үнэт цаас гаргах зэрэг төрийн арга хэмжээний цогц арга хэмжээ гэж ойлгодог.

Улс орны өрийн бодлого гэдэг нь тухайн улсын санхүүд шаардлагатай, хүлээн зөвшөөрөгдсөн өрийн хэмжээ, түүнд үйлчлэх зардлыг хадгалах төрийн арга хэмжээний тогтолцоо юм.Бородушко И.В., Васильева Е.К., Кузин Н.Н. Санхүү, х. 107.

Дахин санхүүжүүлэх -одоо байгаа өрийг барагдуулах санхүүгийн эх үүсвэрийг татах зорилгоор шинээр зээл олгох.

Засгийн газрын өрийн гадаад хэсгийн хүү, эргэн төлөлтөд дахин санхүүжилтийг идэвхтэй ашигладаг. Гэсэн хэдий ч шинээр зээл олгох зайлшгүй нөхцөл бол өртэй улсын олон улсын санхүүгийн зах зээлд сайн нэр хүнд, эдийн засаг, улс төрийн тогтвортой байдал юм.

Бүтцийн өөрчлөлт -Энэ нь бусад үйлчилгээний нөхцөл, эргэн төлөлтийн нөхцөлийг бий болгосноор эргэн төлөгдөх өр төлбөрийн хэмжээгээр бусад өрийн үүргийг нэгэн зэрэг зээлэх эсвэл хүлээн зөвшөөрөхтэй хамт өрийн үүргийг эргэн төлөх явдал юм. Өрийн бүтцийн өөрчлөлтийг хэсэгчлэн хасах эсвэл үндсэн өрийг бууруулах замаар хийж болно.

Доод хувиргахихэвчлэн зээлийн хүүгийн өөрчлөлтийг хэлнэ. Улсын өрийг удирдах зардлыг бууруулахын тулд төр ихэвчлэн зээлийн хүүгийн хэмжээг бууруулдаг. Ийм ажиллагааг жишээлбэл, 1990 онд 3% хожсон бондын өгөөж 9%, Төрийн сангийн бондын өгөөж 5-аас 10% хүртэл нэмэгдүүлсэн.

Улсаас урт хугацаатай зээл авах сонирхолтой байгаа. Өмнө нь олгосон зээлийн хүчинтэй байх хугацааг нэмэгдүүлэх замаар хүрч болно нэгтгэхзасгийн газрын өр. Тиймээс нэгтгэх гэдэг нь зээлийн нөхцөлтэй холбоотой нөхцөлийг өөрчлөхийг хэлнэ. Жишээлбэл, 1938 онд хуучин бондыг шинээр сольж, хүчинтэй байх хугацааг хоёр дахин нэмэгдүүлсэн (20 жил хүртэл) чөлөөтэй тохиролцох зээлийг нэгтгэх ажлыг хийжээ. Гэсэн хэдий ч урвуу үйлдэл хийх боломжтой - засгийн газрын үнэт цаасны хүчинтэй байх хугацааг багасгах. Ийнхүү 1990 онд төрийн сангийн үнэт цаасны ашиглалтын хугацаа 16 жил байсныг 8 жил болгон бууруулсан.

Нэгтгэлийг хөрвүүлэхтэй хослуулах боломжтой. Жишээлбэл, 1936 онд засгийн газрын долоон зээлийн бондыг хэсэгчилсэн төлбөртэй, бага хүүтэй, хоёр дахин нэмэгдүүлсэн (20 жил) шинэ зээлийн бондоор сольж байх үед ийм ажиллагаа явуулсан. үнэт цаасны хүчинтэй байдал.

Засгийн газрын зээлийг нэгтгэх ажлыг ихэвчлэн нэгтгэхтэй хамт явуулдаг боловч үүнээс гадуур ч хийж болно. Нэгдсэнзээл гэдэг нь өмнө нь гаргасан зээлийн бондыг шинэ зээлийн бондоор солих үед хэд хэдэн зээлийг нэг болгон нэгтгэх явдал юм. Энэхүү арга хэмжээ нь нэгэн зэрэг гүйлгээнд байгаа үнэт цаасны төрлийг цөөлөх бөгөөд энэ нь төрийн зээлийн тогтолцооны хүрээнд ажлыг хөнгөвчлөх, засгийн газрын зардлыг бууруулах зорилготой юм. Зээлийг нэгтгэх ажлыг 1930 онд хийсэн: "Таван жилийн төлөвлөгөө - дөрвөн жилд" зээлийг гаргахтай зэрэгцэн үйлдвэржилт, тариачны эдийн засгийг бэхжүүлэх зээлийн бондуудыг бондоор сольсон.

Онцгой тохиолдолд засгийн газар хэрэгжүүлж болно регрессив харьцааны дагуу бондын солилцоо,тэдгээр. өмнө нь гаргасан хэд хэдэн бонд нь нэг шинэ бондтой тэнцэх үед. Жишээлбэл, дайны үеийн зээлийг бондоос хасах зорилгоор дайны дараах үед ийм солилцоо хийсэн. Бондыг регрессив харьцаагаар солилцох нь улсаас дайны үеийн ханш унасан мөнгөн тэмдэгтээр худалдсан бондын хүү, эргэн төлөлтийг бүрэн мөнгөөр төлөх шаардлагаас чөлөөлдөг.

Зээлийн эргэн төлөлтийг хойшлуулахэсвэл өмнө нь олгосон бүх зээл нь шинээр зээл олгох үйл ажиллагааг цаашид идэвхтэй хөгжүүлэх боломжгүй нөхцөлд хийгддэг. санхүүгийн үр ашигтөрийн төлөө. Энэ нь Засгийн газар аль хэдийн хэт их зээл олгоод байгаа бөгөөд тэдгээрийн олгох нөхцөл нь улсад төдийлөн таатай биш байсан үед тохиолдож байна. Ийм тохиолдолд шинээр зээлсэн бондыг худалдсанаас олсон орлогын ихэнх хэсгийг өмнө нь олгосон зээлийн хүү, эргэн төлөлтөд зарцуулдаг. Энэхүү харгис тойргийг арилгахын тулд Засгийн газар зээлийн эргэн төлөлтийг хойшлуулах тухай зарлаж байгаа нь нэгтгэхээс ялгаатай нь хойшлуулснаар эргэн төлөгдөх хугацааг хойшлуулаад зогсохгүй орлого төлөхөө ч зогсоодог. Зээлийг нэгтгэх явцад бонд эзэмшигчид түүгээр орлогоо авсаар байна.

Манай улс 1957 онд хүн амд захиалгаар хуваарилдаг зээлийг олгохоо зогсоож, өмнө нь олгосон зээлийн эргэн төлөлтийг 20 жилээр хойшлуулах шийдвэр гаргасан. Энэхүү үйл явдлын бодит шалтгаан нь захиалгын дагуу олгосон бөөнөөр зээл гэж нэрлэгддэг хүмүүсийн дунд түгээмэл бус байснаас үүдэлтэй төрийн зээлийн салбарт гацсан явдал байв. Засгийн газар энэ практикийг орхих ёстойг мэдэж байсан ч улсын өрийг дахин санхүүжүүлэхийн тулд шинээр зээл авахдаа найдаж болохгүй. Би зээлийн эргэн төлөлтийг хойшлуулах шаардлагатай болсон.

Засгийн газрын зээлийг хөрвүүлэх, нэгтгэх, нэгтгэх, засгийн газрын бондыг солилцох нь ихэвчлэн зөвхөн дотоодын зээлтэй холбоотой байдаг. Үүргийн эргэн төлөлтийг хойшлуулах тухайд энэ арга хэмжээ нь гадаад өртэй холбоотой байж болох юм. Гадаад зээлийн эргэн төлөлтийг хойшлуулах нь ихэвчлэн зээлдүүлэгчтэй тохиролцсоны үндсэн дээр хийгддэг. Үүний зэрэгцээ өрийн эргэн төлөлтийг хойшлуулах нь түүний хүүгийн төлбөрийг түдгэлзүүлэхэд хүргэж болохгүй.

Доод улсын өрийг тэглэхҮүний үр дүнд төр олгосон зээлийн (дотоод, гадаад эсвэл улсын нийт өр) үүргээсээ бүрэн татгалзаж буй арга хэмжээ гэж ойлгодог. Засгийн газрын үнэт цаасыг цуцлахыг хоёр шалтгаанаар хийж болно. Нэгдүгээрт, улсын санхүүгийн төлбөрийн чадваргүй болсон тохиолдолд улсын өрийг хүчингүй болгохыг зарлана. түүний дампуурал. Хоёрдугаарт, өрийг тэглэсэн нь тодорхой шалтгааны улмаас өмнөх эрх баригчдын санхүүгийн үүргийг хүлээн зөвшөөрөхөөс татгалзсан шинэ улс төрийн хүчин засгийн эрхэнд гарч ирсний үр дагавар байж магадгүй юм. Ийнхүү 1918 оны 1-р сард РСФСР-ын засгийн газар хувьсгалаас өмнөх бүх дотоод болон гадаад зээлийг цуцалжээ. Зээлийн мөнгийг голчлон дайнд бэлтгэх, байлдааны ажиллагаа явуулах, хувьсгалт хөдөлгөөнийг дарах зорилгоор ашигласан хаадын засаг захиргаа, түр засгийн газрын санхүүгийн үүргийг Зөвлөлт засгийн газар хүлээн зөвшөөрөөгүй (одоогийн байдлаар төв засгийн газар нэг хэсгийг хүлээн зөвшөөрсөн. хувьсгалаас өмнөх гадаад өр).

Улсын өрийн удирдлагын чухал чиглэл бол нөхцөлийг тодорхойлох, шинээр зээл олгохтой холбоотой юм. Шинэ зээлийн амжилтыг зөвхөн эдийн засгийн нөхцөл байдал, нөхцөл байдал хангасан тохиолдолд л хангаж чадна мөнгөний эргэлт, ашигт ажиллагааны түвшин, одоо байгаа зээлийн нөхцөл, зээлдүүлэгчид олгосон тэтгэмж болон бусад олон хүчин зүйл.

Засгийн газрын зээлийн бондыг үйлдвэрлэх, хадгалах, түгээх ажлыг Сангийн яамны холбогдох газруудад, Засгийн газрын үнэт цаасыг худалдах ажлыг банкны систем. Сугалааны тохирол явагдсан өдрөөс албан ёсны хүснэгтийг хүлээн авах хүртэлх хугацааг эс тооцвол банкууд Засгийн газрын бондыг ажлын бүх өдрүүдэд чөлөөтэй худалдах, худалдан авах. Сугалааны өмнөх өдөр одоо байгаа бондуудыг битүүмжилж, албан ёсны ялалтын хүснэгтийг хүлээн авсны дараа тусгай комисс шалгадаг. Хожсон бондыг дараагийн эргэлтээс хасч, хожсон мөнгийг төсвийн орлогод оруулна. Маргааш нь хожсон зээлийн бондыг худалдан авах, худалдах үйл ажиллагаа сэргэж байна. Хүүтэй бонд, төрийн үнэт цаасны гүйлгээ тасралтгүй явагддаг.

Гадаад мөнгөний зах зээл дээр гадаад бондын зээлийг дүрмээр бол зээлдэгч улсын нэрийн өмнөөс банкны консорциумууд байршуулдаг. Энэ үйлчилгээний төлбөрийг тэд авдаг Комиссын урамшуулал. Засгийн газар хоорондын зээл нь ихэвчлэн өрийн бичиггүй байдаг. Засгийн газар хоорондын зээлийн бүх нөхцөлийг тусгай хэлэлцээрээр (хүүгийн түвшин, зээлийн эх үүсвэр, эргэн төлөлтийн валют, бусад нөхцөл) тогтоодог.

ОХУ-ын хоригдлуудтай хамт зээлийн байгууллагууд, гадаад улс, олон улсын санхүүгийн байгууллага, эдгээр зээлдүүлэгчдийн талд;
б) ОХУ-ын нэрийн өмнөөс гаргасан засгийн газрын үнэт цаас;
в) Холбоонд төрийн баталгаа олгох тухай гэрээ, гуравдагч этгээдийн үүргийн биелэлтийг хангах Холбооны баталгааны гэрээ;
г) батлагдсан холбооны хууль тогтоомжийн үндсэн дээр гуравдагч этгээдийн Холбооны улсын өрөнд төлөх өрийн үүргийг дахин бүртгэх;
д) ОХУ-ын нэрийн өмнөөс байгуулсан гэрээ, хэлэлцээр, түүний дотор олон улсын гэрээ, ОХУ-ын өмнөх жилүүдийн өрийн үүргийг сунгах, бүтцийн өөрчлөлт хийх тухай.

Хугацаагаар нь өрийн үүрэг дараахь байж болно.

богино хугацааны (нэг жил хүртэл);
дунд хугацааны (нэг жилээс таван жил хүртэл);
урт хугацааны (таваас 30 жил хүртэл).

ОХУ-ын Засгийн газрын 1997 оны 3-р сарын 4-ний өдрийн "ОХУ-ын төрийн өрийг удирдах нэгдсэн тогтолцооны тухай" тогтоолын дагуу ОХУ-ын Сангийн яамнаас нэг системОХУ-ын улсын өрийн менежмент.

Төрийн (хотын) өрийн менежмент гэдэг нь зээлийг төлөх, тэдгээрийн орлогын төлбөрийг зохион байгуулах, өмнө нь олгосон зээлийн нөхцөл, нөхцөлийг өөрчлөх, түүнчлэн төрийн (орон нутгийн засгийн газрын) санхүүгийн арга хэмжээний цогц юм. шинэ өрийн үүрэг хүлээх. Ийм санхүүгийн арга хэмжээнүүдийн дунд дэлхийн практикт хамгийн түгээмэл нь дараахь зүйлүүд юм.

дахин санхүүжилт - өмнө нь гаргасан өрийн үүргийг нөхөх зорилгоор шинээр зээл олгох;
хөрвүүлэлт - зээлийн ашигт ажиллагааны хэмжээг өөрчлөх (орлогын хүүг бууруулах болон нэмэгдүүлэх чиглэлд аль алиныг нь хийж болно);
нэгтгэх - өмнө нь олгосон зээлийн хүчинтэй байх хугацааг өөрчлөх (ОХУ-ын Иргэний хуулийн 817 дугаар зүйлд заасны дагуу гүйлгээнд олгосон зээлийн нөхцөлийг өөрчлөхийг зөвшөөрөхгүй тул нэгтгэх шаардлагатай бол үүнийг зөвхөн хийж болно. зээлдүүлэгчид, тухайлбал төрийн (хотын) бондыг хууль ёсны эзэмшигч хуулийн этгээд, хувь хүмүүстэй тохиролцсоны дагуу; энэ тохиолдолд ОХУ-ын Иргэний хуулийн 414, 818 дугаар зүйлд заасныг баримтлах нь заншилтай байдаг. Талуудын тохиролцоогоор тэдгээрийн хооронд байсан анхны үүргээ ижил хүмүүсийн хооронд өөр үүрэг, өөр зүйл, гүйцэтгэх аргыг заасан өөр үүргээр солих үүрэг);
нэгтгэх - өмнө нь олгосон хэд хэдэн зээлийг нэг шинэ зээлээр солих;
улсын дотоод өрийг цуцлах, өөрөөр хэлбэл өрийн үүргээс бүрэн татгалзах (дүрмээр бол дотоод өрийг удирдахдаа энэ нь эцсийн арга зам юм).

At санхүүгийн хямралөрийн бүтцийн өөрчлөлт хийх шаардлагатай байна.

ОХУ, ОХУ-ын бүрдүүлэгч аж ахуйн нэгж, хотын захиргааны үнэт цаасыг гаргах нь ОХУ-ын Засгийн газрын шийдвэр, түүнчлэн ОХУ-ын бүрдүүлэгч аж ахуйн нэгжүүдийн гүйцэтгэх засаглалын шийдвэрийн дагуу хийгддэг. Холбоо, орон нутгийн засаг захиргаа тус тус төсвийн алдагдал, улсын болон хотын өрийн дээд хэмжээг харгалзан үздэг. Түүнчлэн, ОХУ-ын Засгийн газрын үнэт цаас гаргах шийдвэрийг ОХУ-ын Төрийн гадаад зээлийн хөтөлбөрийн дагуу гаргадаг. Энэхүү шийдвэрт:

гаргагчийн тухай мэдээлэл;
хэмжээ, гаргах хугацаа;

ОХУ-ын үүсгэн байгуулагчдын засгийн газрын үнэт цаас, түүнчлэн хотын үнэт цаасыг ОХУ-ын Сангийн яаманд бүртгүүлэх ёстой. ОХУ, ОХУ-ын бүрдүүлэгч аж ахуйн нэгжүүд, хотын захиргааны байгууллагуудын засгийн газрын үнэт цаасыг гаргах, эргэлтэд оруулах, эргүүлэн авах журмыг зохицуулдаг. холбооны хуультөрийн болон хотын үнэт цаасыг гаргах, гүйлгээний онцлогийн талаар.

Төрийн болон хотын үнэт цаасыг гаргах нь дараахь үзүүлэлтүүдийг холбооны хууль, ОХУ-ын бүрдүүлэгч аж ахуйн нэгжийн хууль эсвэл тухайн санхүүгийн жилийн зохих түвшний төсвийн талаархи орон нутгийн засаг захиргааны шийдвэрээр батлагдсан тохиолдолд л боломжтой болно. :

харгалзах улсын болон хотын өрийн дээд хэмжээ;
эзлэхүүнийг хязгаарлах мөнгө зээлсэнхолбогдох түвшний төсвийн алдагдлыг санхүүжүүлэхийн тулд тухайн санхүүгийн жилийн хугацаанд ОХУ, ОХУ-ын бүрдүүлэгч аж ахуйн нэгж эсвэл хотын захиргаанаас чиглүүлсэн;
одоогийн улсын эсвэл хотын холбогдох өрийг барагдуулах зардал санхүүгийн жил.

Үүний зэрэгцээ, ОХУ-ын бүрдүүлэгч аж ахуйн нэгж, хотын аж ахуйн нэгжээс тухайн санхүүгийн жилийн хугацаанд зохих түвшний төсвийн алдагдлыг санхүүжүүлэхэд олгосон зээлсэн хөрөнгийн дээд хэмжээ нь дараахь хэмжээнээс хэтрэхгүй байх ёстой.

ОХУ-ын бүрдүүлэгч аж ахуйн нэгжийн хувьд - ОХУ-ын бүрдүүлэгч аж ахуйн нэгжийн тухайн санхүүгийн жилийн төсвийн орлогын 30%, үүнээс бусад. санхүүгийн тусламжхолбооны төсөв болон тухайн санхүүгийн жилд босгосон зээлсэн хөрөнгөөс;
хотын захиргааны хувьд - Холбооны төсөв, ОХУ-ын бүрдүүлэгч аж ахуйн нэгжийн төсвөөс олгох санхүүгийн тусламж, түүнчлэн тухайн санхүүгийн жилд босгосон зээлсэн хөрөнгийг оруулахгүйгээр тухайн жилийн орон нутгийн төсвийн орлогын 15%.

Тухайн санхүүгийн жилд ОХУ-ын бүрдүүлэгч аж ахуйн нэгжийн улсын өр эсвэл хотын өрийг барагдуулах зардлын дээд хэмжээ нь холбогдох түвшний төсвийн зардлын 15 хувиас хэтрэхгүй байх ёстой.

ОХУ-ын бүрдүүлэгч аж ахуйн нэгжийн төсөв эсвэл орон нутгийн төсвийг гүйцэтгэхдээ ОХУ-ын бүрдүүлэгч аж ахуйн нэгжийн улсын өр эсвэл хотын өрийг барагдуулах зардал нь холбогдох төсөв бүрийн зардлын 15 хувиас давсан бол. түүнчлэн зээлсэн хөрөнгийн дээд хэмжээнээс хэтэрсэн тохиолдолд, энэ тохиолдолд ОХУ-ын үүсгэн байгуулагч байгууллага эсвэл хотын захиргааӨр төлбөрөө төлөх, төлөх боломжгүй бол ОХУ-ын төрийн эрх бүхий байгууллага эсвэл ОХУ-ын бүрдүүлэгч аж ахуйн нэгжийн төрийн байгууллага дараахь арга хэмжээг авч болно.

оХУ-ын бүрдүүлэгч аж ахуйн нэгжийн төсөв эсвэл орон нутгийн төсвийн аудитыг томилох;
ОХУ-ын бүрдүүлэгч аж ахуйн нэгжийн төсвийн гүйцэтгэл, орон нутгийн төсвийн гүйцэтгэлийг ОХУ-ын Сангийн яам эсвэл ОХУ-ын бүрдүүлэгч аж ахуйн нэгжийн төсвийг гүйцэтгэгч байгууллагын хяналтад тус тус шилжүүлэх;
оХУ-ын төсвийн хууль тогтоомжид заасан бусад арга хэмжээг авах.

Дотоод зээлийг үндэсний мөнгөн тэмдэгтээр, гадаад зээлийг бусад улсын мөнгөн тэмдэгтээр гаргаж, гадаадын хөрөнгийн зах зээлд байршуулдаг.

Урлагийн дагуу. ОХУ-ын Төсвийн тухай хуулийн 89-р зүйлд ОХУ-ын төрийн гадаад зээл гэдэг нь зээлдэгч, батлан даагчаар ОХУ-ын өрийн үүрэг үүссэн хувь хүн, хуулийн этгээд, гадаад улс, олон улсын санхүүгийн байгууллагаас гадаад валютаар татсан зээл юм. бусад зээлдэгчийн зээлийн эргэн төлөлтийг гадаад валютаар илэрхийлсэн.

ОХУ-ын засгийн газрын дотоод зээл гэдэг нь хувь хүн, хуулийн этгээд, гадаад улс, олон улсын санхүүгийн байгууллагаас ОХУ-ын мөнгөн тэмдэгтээр татсан зээл бөгөөд ОХУ-ын өрийн үүрэг нь зээлдэгч эсвэл бусад зээлдэгчийн зээлийн эргэн төлөлтийн баталгаа болж үүсдэг. , ОХУ-ын мөнгөн тэмдэгтээр илэрхийлэгдсэн.

ОХУ-ын зээлсэн хөрөнгийг хоёр аргаар төвлөрүүлдэг.

а) үнэт цаас байршуулах;
б) мэргэшсэн санхүү, зээлийн байгууллагаас зээл авах.

Үнэт цаас гаргах, байршуулах журмыг 1998 оны 7-р сарын 29-ний өдрийн 136-ФЗ тоот "Төрийн болон хотын үнэт цаас гаргах, эргэлтийн онцлогийн тухай" Холбооны хуулиар зохицуулдаг. Энэ хуульд заасны дагуу холбооны засгийн газрын үнэт цаас нь ОХУ-ын нэрийн өмнөөс гаргасан үнэт цаас юм.

Үнэт цаас, эд ангиудыг гаргасны үр дүнд үүссэн ОХУ-ын үүсгэн байгуулагч ОХУ-ын үүрэг. дотоод өр, ОХУ-ын мөнгөн тэмдэгтээр илэрхийлэгдэж, ОХУ-ын валютаар төлөх ёстой. Гадаад валют, нөхцөлт мөнгөний нэгжТэгээд үнэт металлуудЗасгийн газрын үнэт цаас гаргах, гүйлгээний ерөнхий нөхцөл, түүнчлэн гэрчилгээний дэлгэрэнгүй мэдээлэлд эдгээр засгийн газрын үнэт цаасны төлбөрийн хэмжээг тогтоох үндсэн заалт болгон тусгаж болно.

ОХУ, ОХУ-ын бүрдүүлэгч аж ахуйн нэгжийн гадаад өрийг бүрдүүлдэг засгийн газрын үнэт цаас гаргасны үр дүнд үүссэн ОХУ, ОХУ-ын үүсгэн байгуулагчдын үүрэг нь гадаад валютаар илэрхийлэгдэж, төлөгдөх ёстой. гадаад валют.

ОХУ нь ОХУ-ын засгийн газрын зээлийг нягтлан бодох бүртгэл, бүртгэлийн нэгдсэн системтэй. ОХУ-ын дотоод болон гадаад өрийн улсын номыг хөтлөх ажлыг ОХУ-ын Сангийн яаманд даалгасан. ОХУ-ын субъект эсвэл хотын аж ахуйн нэгжийн зээлийн талаархи мэдээллийг ОХУ-ын үүсгэн байгуулагчийн өрийн дэвтэр эсвэл хотын өрийн дэвтэрт тус тус оруулсан болно.

Засгийн газрын дотоод өр гэдэг нь өмнө нь олгосон, эргэн төлөгдөөгүй байгаа Засгийн газрын зээлийн нийт дүнг хүүгийн хамт илэрхийлнэ. Дотоодын үнэт цаасны зах зээл дээр ОХУ нь хамгийн том зээлдэгч юм. 1998 оны 6-р сарын 1-ний байдлаар GKOs - OFZ-ийн улсын өр 435.3 тэрбум рубль болжээ.

GKO нь 1993 онд ОХУ-д анх гаргасан засгийн газрын богино хугацаат (тэг купон) бонд юм. GKO нь гурав ба зургаан сарын хугацаатай гаргасан. Тэд хямдралтай зарагддаг бөгөөд эргэн төлөлт нь үргэлж ижил үнээр хийгддэг. Т үнэт цаасыг хугацаанаас нь өмнө үнэт цаасны хоёрдогч зах зээл дээр зарж болно. OFZ бонд холбооны зээл 1995 оны 6-р сарын 14-ний өдрөөс эхлэн хувьсах купонтой. OFZ нь дунд болон урт хугацааны байж болно. Заавал төвлөрсөн хадгалалт бүхий баримтат хэлбэрээр гаргасан. ОФЗ эзэмшигч нь Орос, гадаадын хуулийн этгээд, хувь хүмүүс байж болно. OVVZ дотоодын бонд гадаад валютын зээл 1993 оны 5 дугаар сарын 14-ний өдөр гадаад валютын дотоод өрийг барагдуулах нөхцөлийг бүрдүүлэх зорилгоор 1, 3, 6, 10, 15 жилийн хугацаатай таван ээлжээр нийт 7,885 сая ам.доллар гаргажээ. ОХУ-ын Ерөнхийлөгчийн 1992 оны 12-р сарын 7-ны өдрийн "Хуучин ЗХУ-ын дотоод валютын өрийг барагдуулах арга хэмжээний тухай" зарлигийг хэрэгжүүлэхэд зориулж. Зээлийн валют нь ам.доллар.

ОХУ-ын Ерөнхийлөгчийн 1996 онд гаргасан "ОХУ-ын гадаад ба дотоод валютын өртэй холбоотой ажлыг оновчтой болгох зарим арга хэмжээний тухай" зарлигийн дагуу ОХУ-ын Засгийн газар нэмэлт асуудалОХУ-ын Засгийн газрын 1993 оны 3-р сарын 15-ны өдрийн тогтоолоор батлагдсан нөхцлийн дагуу гадаад валютын анхны зээлийг тодорхойлохдоо тооцож үзээгүй дотоодын гадаад валютын өрийг төлөхөд 350 сая ам.долларын OVVZ. 1996 онд гаргасан бондын хугацаа 10 болон 15 жил .

Үүнээс гадна ОХУ-д дараахь зүйлийг үйлдвэрлэдэг.

засгийн газрын хадгаламжийн зээлийн бонд - 1995 оноос хойш ОХУ-ын Сангийн яамнаас - эзэмшигч нь орос, гадаадын иргэн, хуулийн этгээд байж болох засгийн газрын үнэт цаасыг эзэмшигчид төлөх;
Засгийн газрын зах зээлийн бус зээлийн бонд (OGNZ) - 1996 оноос хойш ОХУ-ын Сангийн яамнаас - эзэмшигчид нь Орос, гадаадын хуулийн этгээд байж болно.

Нэмж дурдахад, ОХУ-ын Засгийн газраас баталгаажуулсан өрийн үүргийн хувьд 1993 онд ОХУ-ын нутаг дэвсгэрт 10 кг алтны нэрлэсэн үнэ бүхий алтны гэрчилгээг гаргасан (олгаруулагч - ОХУ-ын Сангийн яам). цэвэршилт 0.9999, түүнчлэн 1994 онд төрийн сангийн үнэт цаас 1100 тэрбум рубль . (үнэлгээгүй) болон төрийн сангийн бонд (ОХУ-ын Сангийн яам гаргагч).

ОХУ-ын гадаад өр 1999 оны нэгдүгээр сарын 1-ний байдлаар 140,8 тэрбум ам.доллар болжээ. Үүнд:

засгийн газрын гадаад улсын засгийн газарт төлөх өр, гадаад улсын засгийн газраас баталгаажуулсан өрийн үүрэг;
гадаад арилжааны банкинд төлөх гадаад өр;
1991 оноос өмнө хуримтлагдсан төвлөрсөн импортын нийлүүлэлтийн гадаад худалдааны холбоодын өр

Эриашвили Н.Д. Санхүүгийн эрх. 2000