Форекс валют эсвэл санхүүгийн зах зээл. Олон улсын валютын зах зээлийн форекс. Худалдааны бус эрсдэлийн хамгийн дээд хэлбэр болох луйвар

Оршил

Бүлэг 1. Дэлхийн валютын зах зээлийн зохион байгуулалт

1.1. Валютын зах зээлийн тухай ойлголт, төрлүүд

1.2. Валютын зах зээлийн хөгжлийн түүх

1.3. Дэлхийн валютын зах зээл FOREX ба түүний оролцогчид

1.4. Валютын зах зээл дээрх ханшийг тодорхойлох

Бүлэг 2. Валютын гүйлгээ

2.1 Валютын гүйлгээний ойлголт, төрөл

2.2 Спот валютын гүйлгээ

2.3 Валютын яаралтай гүйлгээ

Дүгнэлт

Ном зүй

Оршил

Олон улсын худалдаа эрчимтэй хөгжиж, хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагаа, нөгөө талаас оршихуй үндэсний мөнгө- суурь эдийн засгийн харилцаавалютын солилцооны талаар. Тусгаар тогтносон улс бүр өөрийн гэсэн мөнгөний нэгжтэй байдаг. Та түүнтэй маш их зүйлийг худалдаж авах боломжтой, гэхдээ зөвхөн энэ мужид л. Бусад улс орнууд өөрийн гэсэн мөнгөн нэгжтэй бөгөөд зөвхөн тэдгээрийг хууль ёсны дагуу ашиглахыг зөвшөөрдөг. Бусад бүх, өөрөөр хэлбэл гадаад мөнгийг ихэвчлэн гадаад валют гэж нэрлэдэг. ) . Гадаадад бараа, үйлчилгээ худалдан авахын тулд зохих гадаад валюттай байх шаардлагатай. Нэгж мөнгөнөөс тодорхой хэмжээний мөнгө авдаг үйл ажиллагаа гадаадын нэгж, валютыг хөрвүүлэх, солилцох, худалдан авах, үндэсний мөнгөн тэмдэгтийг ашиглах үед үүсэх эдийн засгийн харилцааны багц гэж нэрлэдэг. мөнгөний нэгжолон улсын төлбөр тооцоонд валютын зах зээлийг бүрдүүлдэг. Валютын зах зээл гол үүрэг гүйцэтгэдэг эдийн засгийн амьдралхөгжингүй орнууд. Сүүлийн хэдэн арван жил эдийн засгийн үйл ажиллагаа эрчимтэй даяаршсанаар тэмдэглэгдсэн. Худалдаа, үйлдвэрлэл, хөрөнгө оруулалт урьд урьдынхаас илүү олон улсын чанартай болсон.

Дэлхийн эдийн засгийн даяаршил нь хил дамнасан арилжааны хэмжээ байнга өсөхөд хүргэдэг худалдааны хэлцэл. Нэгээс олон валютын бүсийг хамарсан аливаа ажил гүйлгээ нь ихэвчлэн нэг валютыг нөгөө валют руу хөрвүүлэхтэй холбоотой байдаг бөгөөд энэ нь арилжааны валютын үндэс суурь болдог.

Бүлэг 1. Дэлхийн валютын зах зээлийн зохион байгуулалтын үндэс

1.1 Валютын зах зээлийн тухай ойлголт, төрлүүд

Валютын зах зээл нь валют, үнэт цаасыг гадаад валютаар худалдан авах, худалдах үйл ажиллагаа нь тэдгээрийн эрэлт нийлүүлэлтийн үндсэн дээр төвлөрсөн албан ёсны санхүүгийн төв юм.Өөрөөр хэлбэл функциональ талаас нь авч үзвэл валютын зах зээл олон улсын төлбөр тооцоог цаг тухайд нь хэрэгжүүлэх, даатгал валютын эрсдэл, валютын нөөцийг төрөлжүүлэх, валютын интервенц хийх, тэдгээрийн оролцогчдын ханшийн зөрүү хэлбэрээр ашиг олох.Валютын интервенц нь үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн ханшийн динамикийг хязгаарлах зорилгоор гадаад валют худалдах, худалдан авах зорилготой гүйлгээ юм. түүний өсөлт, бууралтын тодорхой хязгаар.Институцийн үүднээс авч үзвэл валютын зах нь банк, валютын бирж болон бусад санхүүгийн байгууллагуудын цогц юм.Зохион байгуулалт, техникийн үүднээс авч үзвэл валютын зах зээл нь банкуудыг нэг системд холбосон телеграф, телефон, телекс, электрон болон бусад холбооны систем өөр өөр улс орнуудолон улсын төлбөр тооцоо, зээл болон бусад валютын үйл ажиллагаа.Валютын арилжаанд шийдвэрлэх хүчин зүйл бол мэдээлэл. Мэдээллийн солилцоо нь хиймэл дагуулын болон хяналтын холбооны сүлжээгээр явагддаг. Валютын арилжаа хийдэг бүх санхүүгийн байгууллагуудад монитор суурилуулсан. Мөн брокерууд болон бусад сонирхсон этгээд, байгууллагуудад нээлттэй.Дэлхийн валютын зах зээлийн төвүүд нь олон улсын санхүүгийн төвүүд юм.МФС нь банк, санхүүгийн төрөлжсөн байгууллагууд төвлөрдөг газар юм. Тэд олон улсын валют, зээл, санхүүгийн үйл ажиллагаа, гүйлгээ үнэт цаас, алт.Одоогоор бид Азийн (Токио, Сингапур, Хонг Конг, Мельбурн хотод төвтэй), Европын (Лондон, Амстердам, Парис, Майн Франкфурт, Цюрих), Америкийн (Нью-Йорк, Чикаго, Лос Анжелес) зах зээлийг ялгаж чадна. Дэлхийн валютын зах зээлийн үндсэн чиг үүрэг: 1) гадаад худалдааны гэрээний дагуу төлбөр тооцоо хийх; 2) валютын ханшийг зохицуулах; 3) зах зээлд оролцогчдын гадаад валютын хөрөнгийг төрөлжүүлэх; 4) валютын эрсдэлийг даатгах (хамгаалах); 5) ашиг олох. валютын ханшийн зөрүүний талаар оролцогчид (таамгийн) .Дараахь валютын захын төрлүүд ялгагдана.

Түгээлтийн хувьд валютын зах зээлийг хамрах хүрээний хувьд дараахь байдлаар үнэлдэг.

Олон улсын валютын зах зээл нь бүс нутгийн болон дотоодын валютын зах зээл харилцан үйлчлэлцдэг дэлхийн зах зээл бөгөөд олон улсын төлбөрийн гүйлгээнд өргөн хэрэглэгддэг валютаар гүйлгээ хийдэг.

Бүс нутгийн валютын зах зээл нь тухайн нутаг дэвсгэрт байгаа улс орнууд валютын зах зээлийн нэгдсэн дүрэм журмыг хэрэгжүүлэх талаар тохиролцсон нутаг дэвсгэрийн зах зээл юм. Одоогоор Ази, Европ, Америкийн бүс нутгийн зах зээлүүд бий.

Тухайн нутаг дэвсгэрт үндэсний (эсвэл дотоодын) валютын зах зээлийг зохион байгуулдаг бие даасан улс. Хөгжлийн түвшний ялгаатай байдлаас шалтгаалан улс орон бүр өөрийн нутаг дэвсгэртээ гадаад валютын дотоодын зах зээлийн үйл ажиллагааны дүрмийг тогтоож болно.

Валютын хязгаарлалттай холбоотойгоор валютын зах зээлийг эдгээр зах зээлийн үйл ажиллагаанд зохицуулалтын нөлөө байхгүй эсвэл байгаа эсэх үүднээс авч үздэг.

Валютын чөлөөт зах зээл нь валютын хязгаарлалтгүй зах зээл юм. Валютын хязгаарлалт гэдэг нь ихэвчлэн системийг хэлнэ засгийн газрын арга хэмжээвалютын зах зээл дэх зан үйлийн дүрмийг тогтоох тухай.

Валютын барьцаалсан зах зээл нь валютын хязгаарлалттай зах зээл юм.

Валютын ханшийн төрлөөр зах зээлийг дараахь байдлаар хуваадаг одоо байгаа системгадаад валютын зах зээл дээр мөрдөж буй ханшийг тогтоох:

Валютын ханшийн нэг дэглэмтэй зах зээл бол чөлөөт валютын зах зээл юм Валютын ханш, өөрөөр хэлбэл биржийн арилжаагаар үнийн саналыг тогтоосон хөвөгч ханштай.

Хоёр горимт валютын зах зээл нь тогтмол болон хөвөгч ханшийг нэгэн зэрэг ашигладаг зах зээл юм. Хос валютын дэглэмийг төрөөс дотоодын болон олон улсын хөрөнгийн зах зээлийн хооронд хөрөнгийн хөдөлгөөнийг зохицуулах арга хэмжээ болгон ашигладаг бөгөөд олон улсын хөрөнгийн зах зээлийн эдийн засагт үзүүлэх нөлөөллийг хянах, дүрэм журмын дагуу хязгаарлах зорилгоор нэвтрүүлсэн. тухайн улсын.

Байгууллагын шинж чанараар:

Валютын гадаад валютын зах зээл нь валютын гүйлгээ хийх зах зээл юм Валютын ханш.

Валютын биржээс гадуурх зах зээлийг валютын биржийн гишүүн болон гишүүн биш дилерүүд зохион байгуулдаг. Дилерүүд худалдан авагч, худалдагчдыг янз бүрийн харилцааны хэрэгслээр зохион байгуулдаг.

1.2 Валютын зах зээлийн хөгжлийн түүх

Олон улсын валютын зах зээл үүсэх нь олон улсын интеграцчлалыг хөгжүүлэх бодит үйл явцаар бэлтгэгдсэн, учир нь улс хоорондын харилцаа холбоог бэхжүүлэх нь үндэсний валютын ханшийн хүлээн зөвшөөрөгдөх харьцааг бүрдүүлэх шаардлагатай байв.

19-р зууны туршид Европ алтны стандартын дор амьдарч байсан бөгөөд бүх улсын мөнгөн тэмдэгт алт дээр суурилдаг байв. Улсын алтны нөөцийг гол эзэмшигчид Европын орнуудТөв банкууд байсан. Тэдэнд хэцүү байсан мөнгөн дэвсгэрт хэвлэх эрхийг шилжүүлсэн алтан тулгуур. Алтан стандартын систем маш тогтвортой байсан мөнгөний эргэлт, инфляци бага, зээлийн хүү бага. Энэхүү тогтолцоо оршин тогтнох нөхцөлд 19-20-р зууны төгсгөлд аж үйлдвэрийн хөгжил огцом өссөн.

20-р зууны эхэн үед алтан зоосны стандартаас алтны биржийн стандарт руу шилжсэн. Дэлхийн мөнгөний системийн гол валют нь Британийн фунт стерлинг болжээ. Английн Төв банк дэлхийн санхүүгийн тэргүүлэх төвийн байр суурийг эзэллээ. Олон улсын зах зээл дээрх ихэнх гүйлгээг фунт стерлингээр хийсэн бөгөөд бусад орны валютыг фунт стерлингээр (алтны паритетаар) тэнцүүлж байв.

Дэлхийн нэгдүгээр дайн дэлхийн тэнцвэрт байдлыг алдагдуулж, цэргийн томоохон зардал нь дэлхийн тэргүүлэгч орнуудын төсвийн тэнцвэргүй байдалд хүргэв. Үр дүнд нь эдийн засгийн хямрал 1930-аад онд алтны стандартын тогтолцоо ихээхэн сүйрсэн. 1931 оны 4-р сард АНУ-д Их хямрал болж, алтны стандарт дууссаны дараа гадаад валютын гүйлгээ мэдэгдэхүйц буурчээ. 30-аад оны дунд үе гэхэд Лондонг санхүүгийн гол төв гэж үздэг байв. Британийн эзэнт гүрний цэцэглэлтийн үед англи фунт нь арилжааны гол валют байсан бөгөөд үүнийг мөн адил ашиглаж байжээ. нөөцийн валют. 1930 онд Базель (Швейцарь) хотод Олон улсын төлбөр тооцооны банк байгуулагдсан бөгөөд түүний гол зорилго нь олон улсын хэмжээнд хяналт тавих явдал байв. банкны үйл ажиллагааболон зохицуулалт мөнгөний бодлогогадаад валютын зах зээл дээр. Мөн банк зарим улс орныг дампуурлаас урьдчилан сэргийлэхийн тулд түр зуурын хүндрэл гарсан тохиолдолд дэмжлэг үзүүлж байсан.

Дэлхийн 2-р дайн нь олон улсын төлбөр тооцоо, хөрвөх чадварын нөхцөл байдлыг улам хүндрүүлэв.

Энэ дайн нь Британийн эзэнт гүрэн сүйрсэний улмаас фунтын уналтаар тэмдэглэгдсэн бөгөөд Герман фунтыг хуурамчаар үйлдсэнээс болж олон улсын фунтын итгэлийг бууруулсан юм. АНУ хоёрдугаарт орсны дараа Дэлхийн дайн, доллар өргөн тархаж, дэлхийд алдартай болсон. Энэ хооронд Европ, Япон улсууд олон улсын санхүүгийн зах зээлээс бараг хасагдсан бөгөөд ирээдүйн дэлхийн эдийн засаг, санхүүг АНУ бүрдүүлж эхэлсэн.

Тэргүүлэгч гүрнүүд болох ялагчдын тохиролцооны үр дүнд Бреттон Вудсын системийг бий болгож, тэргүүлэгч байрыг ам.долларт өгсөн. Доллар нь алттай шууд холбоотой байсан тул ямар ч үед түүгээр сольж болно. Бусад мөнгөн тэмдэгтүүд ам.доллартай хатуу холбоотой байв. Бреттон Вудсын систем нь ам.доллар гол байр суурийг эзэлдэг хатуу тогтсон паритетуудын систем юм. Энэ системийн тогтвортой байдал нь АНУ-ын мөнгөн тэмдэгтийн тогтвортой байдлаас шалтгаалсан. АНУ-ын төлбөрийн тэнцлийн хямрал ам.долларын байр суурийг ганхуулжээ олон улсын зах зээлзарим улс орнууд, ялангуяа Францын алтны эрэлтийг өдөөсөн. АНУ-ын алтны нөөц хурдацтай буурч байв. 1970-аад оны эхээр энэ нь гүйлгээнд байгаа долларын хэдхэн хувийг эзэлж байв. 1971 оны наймдугаар сарын 15

Олон улсын төлбөр тооцооны банкнаас гурван жил тутамд хийдэг Forex болон деривативын зах зээлийн судалгааны үр дүн.

2016 оны Forex статистик

2016 оны 9 сарын 1 Олон улсын төлбөр тооцооны банк (BIS)) нь Forex болон OTC деривативын зах зээлд тогтмол судалгаагаа нийтэлжээ.

BIS нь гурван жил тутамд Forex-ийн эргэлтийн статистик мэдээг гаргаж, нийтэлдэг.

Судалгааны зорилго нь биржээс гадуурх зах зээлийн ил тод байдлыг нэмэгдүүлэх, оролцогчдод дэлхийн санхүүгийн зах зээлийн хөгжлийг хянахад туслах явдал юм. Асаалттай Энэ мөчЭнэ бол Forex-ийн цорын ганц албан ёсны тайлан юм.

BIS нь 1986 оноос хойш Forex зах зээлийн гүйцэтгэлийг судалж байна. Хамгийн сүүлийн судалгааг 2016 оны 4-р сард хийсэн бөгөөд түүний үр дүнг 9-р сарын 1-нд нийтэлсэн. Судалгаанд төв банк болон бусад байгууллагын тайланг харгалзан үзсэн төрийн байгууллагууд 52 улс, 1300 арилжааны банк болон бусад оролцогчдын мэдээлэл. Бүх мэдээлэлд дүн шинжилгээ хийж, BIS нь давхар тоог арилгах аргачлалыг ашиглан нэгтгэсэн.

Дүгнэлт:

1. Нийтлэгдсэн BIS тайланд дурдсанаар валютын захын арилжааны хэмжээ 5%-иас дээш буурсан байна.
2. Ам.доллар тэргүүлэх байр суурийг эзэлсээр байна.
3. Еврогийн арилжааны хэмжээ болон Японы иенбуурсан.
4. Шинээр хөгжиж буй зах зээлийн эзлэх хувь нэмэгдсэн. юаньдэлхийн хамгийн алдартай 8 дахь валют болсон.

BIS-ийн статистикийн тайлангийн мэдээллийг нарийвчлан авч үзье.

Валют болон валютын хосоор дүн шинжилгээ хийх

2013 оноос хойш BIS нь 24 валют, 47-г багтаасан валютын хосууд. Хамгийн идэвхтэй валютуудын динамикийг товчхон харцгаая.

1-р байр – ам.доллар (4 661 4,458) тэрбум доллар
Өмнөх үетэй харьцуулахад худалдааны хэмжээ бага зэрэг буурсан ч ам.долларын ханш давамгай байдлаа хадгаллаа. Бүх Forex гүйлгээний 88% нь түүний оролцоотойгоор хийгдсэн.

2-р байр - евро (1 789 1,591) тэрбум доллар
Европын өрийн хямрал эхэлсэн 2010 оноос хойш Европын мөнгөн тэмдэгтийн үүрэг буурч байна. Евротой хийсэн гүйлгээний эзлэх хувь 2010 онд 39% байсан бол 2016 онд 31% болж буурчээ. Гэсэн хэдий ч Европын валют хоёрдугаар байрт хэвээр байна.

Үүний үр дүнд USD/EUR, EUR/GBP, EUR/JPY, EUR/CHF зэрэг алдартай евро хосуудын арилжааны хэмжээ мөн буурч байна. Зөвхөн Швед, Норвеги кронтой Скандинавын EUR/SEK, EUR/NOK хосууд өсөлт үзүүлэв.

3-р байр – JPY (1 234 1,097) тэрбум доллар
Иенийн арилжааны хэмжээ 1%-иар буурсан боловч 2013 оны 4-р сард Японы Төвбанкны мөнгөний бодлогын улмаас түүний арилжааны хэмжээ ихээхэн хөөрөгдөж байсныг анхаарах хэрэгтэй. Хамгийн идэвхтэй иений хос болох USD/JPY, EUR/JPY, JPY/AUD-ын арилжааны хэмжээ мөн мэдэгдэхүйц буурсан байна.

4-р байр - GBP (633 650) тэрбум доллар
2016 оны 4-р сард фунт стерлингийн ханш өмнөх үетэй харьцуулахад өссөн байна. Хэрхэн гэдгийг цаг хугацаа харуулах болно урт хугацааныфунт санал асуулгын үр дүнд хариу үйлдэл үзүүлэх болно.

5-р байр - AUD (463 353) тэрбум доллар
Австрали долларын ханш өмнөх үеийнх шиг идэвхтэй арилжаалагдахгүй байна.

6-р байр - CAD (244 261) тэрбум доллар
2013 онтой харьцуулахад байр сууриа бэхжүүлсэн.

7-р байр - CHF (276 243) тэрбум доллар
Зах зээлийн тодорхой хувийг алдсан.

8-р байр - юань (120 202) тэрбум доллар
Хятадын юань нь хөгжиж буй зах зээлийн валютуудын дунд өсөлтөөрөө тэргүүлдэг. 2013 оноос хойш Хятадын мөнгөн тэмдэгт дэлхийн тавцан дахь байр сууриа мэдэгдэхүйц бэхжүүлсэн. Энэ нь хамгийн идэвхтэй арилжаалагддаг валютуудын дунд 8-р байранд орж, эзлэх хувийг 2-оос 4% хүртэл нэмэгдүүлсэн. Нийт арилжааны 95% нь ам.доллар/юанийн хослолоор хийгдсэн бөгөөд энэ нь хамгийн алдартай хосуудын дунд 9-өөс 6-р байр хүртэл өссөн байна.

Үүнээс гадна Ази, Номхон далайн бүс нутагт шинээр гарч ирж буй мөнгөн тэмдэгтүүдийн эргэлт нэмэгджээ. Өмнөд Солонгос вон KRW, Энэтхэгийн рупи INR болон Тайландын бат THB. Гэхдээ өнгөрсөн хугацаанд хөгжиж буй валютын бүлгийн дээд амжилтыг эзэмшигчид нь: Оросын рубльболон Мексикийн песогийн ханш унасан. Европын мөнгөн тэмдэгтүүдийн дунд Швед, Норвегийн крон - SEK болон NOK нь түгээмэл болж байна.

Зах зээл дээрх валютын хувьцаа, хувиар:

Өмнөх үетэй харьцуулахад валютын эзлэх хувийн жингийн өсөлт/бууралт, хувиар:

Хэрэгслээр дүн шинжилгээ хийх

BIS нь Forex хэрэглүүрийн хоёр үндсэн бүлгийг авч үздэг - спот ба своп. Энэ удаад тэд өөр өөр чиглэлд хөгжсөн. Өмнөх үетэй харьцуулахад спот зах зээл анх удаагаа буурч, 19%-иар буурч, своп хэлцлийн хэмжээ 6%-иар өссөн ч өсөлт нь өмнөх үетэй харьцуулахад мэдэгдэхүйц удааширчээ.

Бусад деривативуудын арилжааны үйл ажиллагаа бага зэрэг өөрчлөгдсөн. Оут форвард арилжааны хэмжээ 3%-иар өссөн байна. Валютын своп хэлцэл 79%-иар өссөн байна. Опционы арилжааны хэмжээ 24%-иар буурсан байна.

Тайлангийн тайлбарт BIS нь Forex зах зээлийн хэрэгслүүдийн дараах тодорхойлолтыг өгдөг.

Spot хямдрал– нэг өдөр хүргэлттэй хоёр валют солилцох гүйлгээг оруулна.

Своп гүйлгээ– Ирээдүйд тодорхой өдөр хоёр валютыг гэрээ байгуулах үеийн үнээр солих, ирээдүйд ижил хоёр валютыг тогтмол үнээр урвуу солилцох гүйлгээ. Үүнд "нэг шөнө" буюу ажлын хоёр өдрийн дотор хүргэх спот гүйлгээ орно.

Шууд довтлогч– ажлын хоёр хоногоос дээш хугацаанд нийлүүлэх хоёр валют солилцох стандарт бус гүйлгээ, түүнчлэн гадаад валютаар хийх бусад форвард хэлцлүүд, нийлүүлэх боломжгүй форвард хэлцлүүд, зөрүүтэй гэрээ.

Валютын своп– талууд мөнгө солилцох гүйлгээ өөр өөр валюттохиролцсон хугацаанд болон эргүүлэн авах үед урьдчилан тогтоосон ханшаар урвуу солилцоо хийх.

Сонголтууд– тодорхой хугацаанд тодорхой ханшаар өөр валютаар валют худалдах, худалдан авах эрхийг олгосон гэрээ.

Зах зээлд оролцогчдын дүн шинжилгээ

BIS-ийн судалгаа нь гурван үндсэн бүлгийн эсрэг талын санхүүгийн янз бүрийн байгууллагуудын тайланд үндэслэсэн болно. Үүний үр дүнд бид гурван үндсэн салбарын зах зээлийн дараах хуваарьтай болсон.

• Судалгаанд оролцож тайлан гаргасан санхүүгийн байгууллагууд – 42%;
• Санхүүгийн бус салбарын хэрэглэгчид (корпорацууд ба засгийн газрууд) – 7%;
• Бусад санхүүгийн байгууллагууд - 51%.

Тайлан гаргасан санхүүгийн байгууллагуудын бүлэгт томоохон арилжааны болон хөрөнгө оруулалтын банкууд, түүнчлэн бие даан эсвэл үйлчлүүлэгчийн нэрийн өмнөөс валютын гүйлгээ хийдэг үнэт цаасны арилжааны пүүсүүд (том корпорациуд, засгийн газар, санхүүгийн бус байгууллага). Ихэвчлэн энэ гол тоглогчид, EBS эсвэл Reuters зэрэг цахим платформ дээр ажилладаг.

Санхүүгийн бус хэрэглэгчид - корпорацууд, санхүүгийн бус төрийн байгууллагууд, онлайн жижиглэн худалдаагаар ажилладаг хувь хөрөнгө оруулагчид худалдааны платформуудэсвэл бусад дилерүүд.

Бусдад санхүүгийн байгууллагажижиг арилжааны болон хөрөнгө оруулалтын банкууд, үнэт цаасны арилжааны пүүсүүд орно. хамтын сан, дундын сан, тэтгэврийн сангууд, валютын сан, нийгэм байгуулах, түрээсийн компаниуд, Даатгалын компаниуд, корпорацийн пүүсүүд болон төв банкууд.

Худалдааны газарзүйн шинжилгээ

Худалдаа дэлхийн санхүүгийн төвүүд болох Их Британи, АНУ, Сингапур, Хонконг, Японд төвлөрсөн хэвээр байна. Эдгээр санхүүгийн төвүүдээр дамжсан бараа эргэлтийн хэмжээ нийт дүнгийн 77 хувийг эзэлж байна.

BIS-ийн судалгааны гол үр дүн

Мэдээллийн эх сурвалж нь Олон улсын төлбөр тооцооны банкны цахим хуудсанд нийтлэгдсэн албан ёсны тайлан юм. Энэ байна бүрэн статистикФорекс англи хэл дээр pdf, xls, csv файлуудаар.

Forex валютын зах зээлямар нэгэн тогтсон үнэ цэнэгүй, валютыг чөлөөтэй солилцдог банк хоорондын зах зээл юм. Гадаад валютын захын нэр – FOREX – англи хэлнээс орчуулсан гэсэн үг "Валютын ханш"(Гадаад валют). Валютын зах зээл дээрх худалдааны нөхцөл нь Орос, Украины хувьд адилхан: чөлөөт худалдаа, валютыг хамгийн сайн үнээр худалдах, худалдан авах боломж.

Форекс валютын зах зээлийн түүх 1971 онд АНУ-ын Ерөнхийлөгч алтны стандартаас татгалзахаар шийдсэн үеэс эхэлсэн. Энэ бүхэн нь Бреттон Вудсын мөнгөний системийг эцсийн уналт руу түлхэж, валютын ханшийг чөлөөтэй өөрчлөх боломжийг бий болгосон. Эдгээр өөрчлөлтүүдийн үр дүнд төрсөн шинэ төрөлүйл ажиллагаа - гадаад валютын арилжаа, олон улсын валютын зах зээл дээр хэрэгжиж эхэлсэн.

Украин, Оросын зах зээлийг оруулаад олон улсын валютын зах зээл дээрх худалдааны эргэлт 4 их наяд гаруй байна. доллар өдөр бүр. Форекс дээр бага хэмжээний мөнгө хөрвөх боломжгүй тул энэ нь үндсэндээ банк хоорондын валютын зах зээл байсан бөгөөд хэвээр байна. Үүнд оролцогчдын дунд төв, хөрөнгө оруулалт, арилжааны банкууд, дилер, брокер, төрөл бүрийн сан, даатгал, үндэстэн дамнасан томоохон компаниуд. Форекс дээр мөнгө олохыг хүсч буй Украин эсвэл Оросын хувийн худалдаачдын хувьд брокерийн компаний санал болгож банк хоорондын зах зээлд гарах нь тэдэнд илүү хялбар байдаг. ашигтай нөхцөлхамтын ажиллагаа.

Зарим улс орнуудын ихэнх валютын систем, түүний дотор Оросын валютын зах зээл нь Форекс дээр анхаарлаа хандуулж үйл ажиллагаагаа зохион байгуулдаг. Форекс дээр ажиллах боломж, хандалтын хяналтыг Төв банк гүйцэтгэдэг. Хувь хүний ​​орлогын албан татварын дагуу Forex үйл ажиллагааны татвар ногдуулах онцлог - хэрэв брокер бол Оросын компани, энэ нь мөн үүрэг гүйцэтгэх ёстой татварын төлөөлөгчүйлчлүүлэгчид, хэрэв үгүй ​​бол худалдаачин татвараа тооцож, мэдүүлгээ бие даан гаргах үүрэгтэй.

Хөрөнгө оруулалтын дансууд нь хөрөнгө оруулагч өөрийн санхүүгийн менежментийг гуравдагч этгээдэд даатгадаг гэж үздэг - энэ нь ашиг, их хэмжээний алдагдалд хүргэж болзошгүй тул ийм хөрөнгө оруулалтын эрсдэл маш өндөр байдаг. Форекс тоглосноор та өөрөө шийдвэр гаргах замаар санхүүгээ удирддаг. Хөрөнгө оруулалтын данс нь бие даасан менежмент хийх боломжгүй гэсэн үг юм.

Форекс арилжааны гадаад валютын хадгаламжаас давуу тал нь тодорхой юм.

• Мөнгөө хэзээ авахаа та өөрөө шийднэ. Орос, Украины зах зээл дээр банкууд мөнгөө эрт татахад хязгаарлалт тавьдаг бол банк ашгийнхаа нэг хэсгийг буцааж авдаг.
• Валютын хадгаламжтанд нэг буюу дээд тал нь хоёр валютаар хөрөнгө байршуулах боломжийг олгоно. Форекс арилжаа нь нэг дор хэд хэдэн дансаар арилжаа хийх боломжийг олгодог (120 гаруй валютын хос).
• Та онлайн арилжааг өөрийн мэргэжил болгож, хязгаарлалтгүйгээр орлого олох боломжтой.

Валютын зах зээл нь хөрөнгийн өндөр динамик, арилжааны хэмжээ, хамгийн бага барьцаатай, бусад зах зээлээс ялгаатай. шаардлагатай хэрэгжилтгүйлгээ нь FOREX-ийг оролцогчдын сонирхлыг татахуйц болгодог.

Их Британид 14% валютын шилжүүлэг/ Валютын компаниудаар дамжуулан төлбөр тооцоог хийдэг. Эдгээр компаниудын борлуулалтын цэг нь ихэвчлэн харилцагчийн банкнаас илүү сайн ханш эсвэл хямд төлбөр санал болгодог. Эдгээр компаниуд ихэвчлэн илүү үнэтэй үйлчилгээ үзүүлдэг гэдгээрээ мөнгө шилжүүлэх компаниудаас ялгаатай. Энэтхэгт гадаад валютын компаниудаар дамжуулан хийдэг гүйлгээний хэмжээ өдөрт ойролцоогоор 2 тэрбум доллар байдаг. Тэгээд ч олон улсад нэр хүндтэй, сайн хөгжсөн валютын зах зээлтэй өрсөлдөх нь ашиггүй ч FX Kart, Book My Forex, Buy Forex болон бусад онлайн валютын компаниудыг нэвтрүүлснээр зах зээл өсөж байна. Энэтхэг дэх гадаад валютын шилжүүлэг/төлбөрийн 25 орчим хувь нь банк бус валютын компаниудаар дамждаг. Ихэнх компаниуд хамгийн сайн USP ашигладаг Валютын ханшбанкуудаас илүү. Тэдгээрийг FEDAI зохицуулдаг бөгөөд гадаад валют дээрх аливаа гүйлгээг 1999 оны Валютын удирдлагын тухай хуулиар (FEMA) зохицуулдаг. Мөнгө шилжүүлэгкомпаниуд болон солилцооны газрууд. Компаниуд ихэвчлэн эдийн засгийн цагаачдаас эх орон руугаа их хэмжээний бага зардалтай шилжүүлэг хийдэг. 2007 онд Aite группын мэдээлснээр шилжүүлэг байсан Мөнгө 369 тэрбум ам.долларт хүрч (8%-иар өссөн). өмнөх жил). Дөрвөн том зах зээл (Энэтхэг, Хятад, Мексик, Филиппин) 95 тэрбум долларын орлого олдог. Хамгийн том бөгөөд хамгийн алдартай нийлүүлэгч бол дэлхий даяар 345,000 төлөөлөгчтэй Western Union бөгөөд Exchange АНЭУ удаалсан. Валют солих товчоо эсвэл валют шилжүүлгийн компаниуд аялагчдад бага дүнтэй валют солих үйлчилгээг санал болгодог. Эдгээр нь ихэвчлэн нисэх онгоцны буудал, галт тэрэгний буудал эсвэл аялал жуулчлалын газруудад байрладаг бөгөөд нэг мөнгөн тэмдэгтийг нөгөө мөнгөн тэмдэгтээр солилцох боломжийг олгодог. Тэд банк эсвэл банк бус валют арилжааны компаниудаар дамжуулан валютын зах зээлд нэвтэрдэг. Дургүй хувьцааны зах зээл, валютын зах зээлийг хандалтын түвшинд хуваадаг. Хамгийн дээд талд арилжааны томоохон банкууд болон үнэт цаасны дилерүүдээс бүрдсэн банк хоорондын валютын зах байдаг. Банк хоорондын зах зээл дээр санал авах болон худалдан авах үнийн зөрүү болох спрэд нь маш хурц бөгөөд дотоод тойргийн гаднах тоглогчдод мэдэгддэггүй. Хандалтын түвшин буурах тусам үнийн зөрүү ихсэх (жишээлбэл, евро зэрэг валютын хувьд 0-1 пип хүртэл 1-2 пип хүртэл). Энэ нь эзлэхүүнтэй холбоотой. Хэрэв худалдаачин их хэмжээний олон тооны гүйлгээг баталгаажуулж чадвал тэд тендерийн үнийн хооронд бага зөрүү шаардаж болох бөгөөд үүнийг илүү сайн тархалт гэж нэрлэдэг. Валютын зах зээлийг бүрдүүлдэг хандалтын түвшин нь "шугам"-ын хэмжээгээр (тэдний арилжаа хийдэг мөнгөний хэмжээ) тодорхойлогддог. Дээд түвшний банк хоорондын зах зээл нь нийт гүйлгээний 51 хувийг бүрдүүлдэг.

Тэндээс жижиг банкуудын араас үндэстэн дамнасан томоохон корпорацууд (өөр өөр улс оронд эрсдэлээс хамгаалах, ажилчдаа цалинжуулах ёстой), томоохон эрсдэлээс хамгаалах сангууд, тэр ч байтугай жижиглэнгийн зах зээлийн зарим төлөөлөгчид хүртэл ордог. Галати, Мелвин нарын хэлснээр "Тэтгэврийн сан, даатгалын компаниуд, хамтын сангууд болон бусад институцийн хөрөнгө оруулагчид 2000-аад оны эхэн үеэс эхлэн санхүүгийн зах зээл, ялангуяа гадаад валютын зах зээлд улам бүр чухал үүрэг гүйцэтгэж байна." (2004) Нэмж дурдахад тэрээр: 2001-2004 оны хугацаанд эрсдэлээс хамгаалах сангууд мэдэгдэхүйц өссөн байна. Тоо хэмжээ, нийт хэмжээний хувьд ч." Төв банкууд мөн валютын зах зээлд оролцож, валютыг эдийн засгийн хэрэгцээнд нь тохируулдаг.

Валютын зах зээлийн чухал хэсэг нь санхүүгийн үйл ажиллагаабараа, үйлчилгээний төлбөрийг төлөх валют хайж буй компаниуд. Арилжааны компаниудихэвчлэн харьцангуй худалдаа хийдэг бага хэмжээгээрбанкууд эсвэл дамын наймаачидтай харьцуулахад тэдний гүйлгээ нь ихэвчлэн богино хугацааны нөлөө багатай байдаг зах зээлийн ханш. Гэсэн хэдий ч худалдааны урсгал нь ханшийн урт хугацааны чиглэлийг тодорхойлох чухал хүчин зүйл юм. Зарим үндэстэн дамнасан корпорацууд (МҮК) бусад зах зээлд оролцогчдод төдийлөн мэдэгддэггүй нөлөөллөөс болж маш том албан тушаалд хамрагдсан тохиолдолд урьдчилан таамаглах аргагүй нөлөөлөл үзүүлж болно.

Төв банкууд.

Үндэсний төв банкууд валютын зах зээлд чухал үүрэг гүйцэтгэдэг. Тэд хянах гэж оролдож байна мөнгөний нийлүүлэлт, инфляци ба/эсвэл хүүгийн түвшин зэрэг нь ихэвчлэн өөрсдийн мөнгөн тэмдэгтийн албан ёсны болон албан бус зорилтот ханштай байдаг. Тэд ихэвчлэн их хэмжээний гадаад валютын нөөцөө зах зээлийг тогтворжуулахад ашиглаж болно. Гэсэн хэдий ч төв банкууд бусад арилжаачдын нэгэн адил их хэмжээний алдагдал хүлээсэн тохиолдолд дампуурдаггүй тул Төв банкны "тогтворжуулах таамаглал" үр дүнтэй эсэх нь эргэлзээтэй байна. Мөн тэд арилжаанаас үнэхээр ашиг олдог гэсэн баттай нотлох баримт байхгүй.

Гадаад валют тогтоох.

Валютын ханш тогтоох нь өдөр тутмын ханшийг тогтоодог үндэсний банкулс бүр. Гол санаа нь төв банкууд мөнгөн тэмдэгтийнхээ үйл ажиллагааг хэмжихийн тулд тогтмол хугацаа, ханшийг ашигладаг. Валютын ханшийг тогтоох нь зах зээлийн тэнцвэрийн бодит үнэ цэнийг илэрхийлдэг. Банкууд, дилерүүд, худалдаачид зах зээлийн чиг хандлагын үзүүлэлт болгон тогтмол ханшийг ашигладаг.

Зүгээр л хүлээж байна уу эсвэл цуурхал гадаад валютын интервенцТөв банк нь валютыг тогтворжуулахад хангалттай байж болно. Гэсэн хэдий ч валютын эмх замбараагүй дэглэмтэй орнуудад түрэмгий интервенцийг жилд хэд хэдэн удаа хэрэглэж болно.

Зах зээлийн нийлмэл нөөц нь аливааг амархан дарж чадна төв банк. 1992-93 оны Европын валютын ханшийн уналтад ийм төрлийн хэд хэдэн хувилбар ажиглагдсан. хожим нь Азид.

Хөрөнгө оруулалтын компаниуд.

Хөрөнгө оруулалтын менежментийн компаниуд гадаад үнэт цаасны гүйлгээг хөнгөвчлөхийн тулд валютын зах зээлийг ашигладаг. Жишээлбэл, олон улсын хувьцааны багцтай хөрөнгө оруулалтын менежер нь гадаадын үнэт цаас худалдан авахдаа хэд хэдэн хос валют худалдаж авах, зарах ёстой.

Хөрөнгө оруулалтын менежментийн зарим фирмүүд ашиг олох, эрсдэлийг хязгаарлах зорилгоор үйлчлүүлэгчдийн гадаад валютын эрсдэлийг удирдан чиглүүлдэг илүү спекулятив, мэргэшсэн гадаад валютын давхардсан үйл ажиллагаатай байдаг. Хэдийгээр ийм төрлийн мэргэшсэн пүүсүүдийн тоо цөөн боловч тэдний олонх нь удирдлагад байгаа хөрөнгийн үнэ цэнэ ихтэй байдаг тул томоохон гүйлгээ хийх боломжтой байдаг.

Дамын наймаачид.

Өөр анги Forex оролцогчиддамын наймаачид юм. Дамын наймаачид валютын ханшийн өөрчлөлтөөс хамгаалах, олон улсын гүйлгээг санхүүжүүлэхийн тулд валют солилцохын оронд ханшийн хэлбэлзлийг далимдуулан мөнгө олохыг оролддог. Валютын зах зээл дэх хамгийн том бөгөөд маргаантай дамын наймаачид бол хедж сангууд бөгөөд үндсэндээ зохицуулалтгүй, уламжлалт бус, ихэвчлэн маш эрсдэлтэй сангууд юм. хөрөнгө оруулалтын стратегимаш их орлого олох. Тэднийг стероидууд дээрх хамтын сан гэж бодоорой. Ийм том албан тушаал хашиж чаддагийг тооцвол тухайн улсын мөнгөн тэмдэгт, эдийн засагт ихээхэн нөлөө үзүүлж чадна. Зарим шүүмжлэгчид 1990-ээд оны сүүлээр Азийн валютын хямралд эрсдэлээс хамгаалах сангуудыг буруутгаж байсан бол зарим нь Азийн төв банкуудын чадваргүй байдлыг онцолжээ. Ямар ч тохиолдолд дамын наймаачид Forex зах зээлд томоохон нөлөө үзүүлж чадна. Санхүүгийн компаниудхөрөнгө оруулах (Investment Fund Money Market Funds, International Corporation. олон улсын сангуудаар төлөөлүүлсэн компаниуд олон талт хөрөнгийн менежментийг гүйцэтгэдэг, байршуулах үнэ цэнэтэй засгийн газруудТэгээд янз бүрийн улс орнууд. Энгийн хэлээр бол хамгийн алдартай нь Сорросын "Квант" юм. Энэ төрөлд олон улсын корпорацууд, салбар, аж ахуйн нэгжүүдийн гадаадын үйлдвэрүүд гэх мэт орно.

Хувь хүмүүс цалин, тэтгэвэр, нөөц ашигласны төлбөр шилжүүлэх, валют худалдах зэрэг арилжааны бус гүйлгээг хийдэг.

Валютын жижиглэнгийн худалдаачид. Жижиглэнгийн худалдаачид энэ зах зээлийн өсөн нэмэгдэж буй сегментийг бүрдүүлдэг. Ирсэнтэй хамт жижиглэн худалдаагадаад валютын энэ сегмент хэмжээ, ач холбогдлын хувьд өсч байна. Одоогоор тэд брокер эсвэл банкаар дамжуулан шууд бусаар оролцож байна. АНУ-д Түүхий эдийн фьючерсийн арилжааны комисс болон Үндэсний фьючерсийн ассоциацийн хяналт, зохицуулалттай жижиглэн худалдааны брокерууд өмнө нь үе үе валют залилан мэхлэгдэж байсан. Энэ асуудалтай тэмцэхийн тулд 2010 онд NFA нь Форекс зах зээл дээр ажилладаг гишүүдээ бүртгүүлэхийг шаардсан (өөрөөр хэлбэл, CTA-ийн оронд Forex CTA). NFA-ийн гишүүд Форекс дээр ажилладаг бол хамгийн бага хөрөнгийн шаардлагуудыг дагаж мөрддөг. Их Британиас хэд хэдэн гадаад валютын брокерууд санхүүгийн захирлын журмын дагуу ажилладаг. санхүүгийн үйлчилгээ, маржин дээр гадаад валютын арилжаа хийх нь зөрүү болон санхүүгийн зөрүүний хувь хэмжээг багтаасан хөрөнгийн биржээс гадуурх өргөн хүрээний арилжааны нэг хэсэг юм. Валютын арилжааны боломжуудыг санал болгодог жижиглэнгийн FX брокерын хоёр үндсэн төрөл байдаг: брокер, дилер эсвэл зах зээлдүүлэгч. Брокерууд нь гадаад валютын зах зээл дээр үйлчлүүлэгчийн төлөөлөгчийн үүргийг гүйцэтгэж, жижиглэнгийн захиалгын зах зээл дээрх хамгийн сайн үнийг эрэлхийлж, жижиглэнгийн үйлчлүүлэгчийн өмнөөс арилжаа хийдэг. Тэд зах зээл дээр авсан үнээс гадна шимтгэл эсвэл "дээд зэрэглэл" авдаг. Нөгөөтэйгүүр, дилерүүд эсвэл зах зээлдүүлэгчид жижиглэнгийн үйлчлүүлэгчийн эсрэг арилжаанд захирлын үүрэг гүйцэтгэдэг бөгөөд тэдэнтэй харьцахад бэлэн байгаа үнийг санал болгодог. Банк бус валют арилжааны компаниуд нь иргэд, аж ахуйн нэгжүүдэд валют солих болон олон улсын төлбөр тооцоог санал болгодог. Тэднийг мөн "валютын брокер" гэж нэрлэдэг боловч спекулятив арилжаа хийдэггүй, харин төлбөртэй валют солилцдог (өөрөөр хэлбэл, валютыг банкны данс руу биечлэн хүргэх) санал болгодог гэдгээрээ ялгаатай.

Форекс зах зээлийн хамгийн нөлөө бүхий оролцогчид нь төв банкууд болон холбооны засгийн газрууд юм. Олон улс оронд Төв банк нь засгийн газрын өргөтгөл бөгөөд бодлогоо Засгийн газартай хамтран хэрэгжүүлдэг. Гэсэн хэдий ч зарим засгийн газрууд бие даасан төв банк нь инфляцийг зохицуулах, бага хүүг барих зорилтуудыг тэнцвэржүүлэхэд илүү үр дүнтэй гэж үздэг бөгөөд энэ нь ихэвчлэн өсдөг. эдийн засгийн өсөлт. Төв банкны хараат бус байдлын түвшингээс үл хамааран засгийн газрын төлөөлөгчид ихэвчлэн Төв банкны ажилтнуудтай тогтмол уулзаж, мөнгөний бодлогын талаар ярилцдаг. Иймээс Төв банкууд болон засгийн газрууд мөнгөний бодлогын талаар нэг хуудсанд байх хандлагатай байдаг.

Төв банкууд эдийн засгийн тодорхой зорилгод хүрэхийн тулд гадаад нөөцийн түвшинг хадгалахад ихэвчлэн оролцдог. Тухайлбал, Хятад улс өөрийн мөнгөн тэмдэгтийг (юань) ам.доллартай уяснаас хойш юанийн ханшийг зорилтот ханшаасаа доогуур байлгахын тулд олон сая ам.долларын үнэт цаас худалдан авч байна. Төв банкууд нөөцийнхөө хэмжээг тохируулахын тулд валютын зах зээлийг ашигладаг. Тэд гадаад валютын зах зээлд чухал нөлөө үзүүлэх боломжийг олгодог маш гүн халаастай.

Банкууд болон бусад санхүүгийн байгууллагахамт төв банкуудболон засгийн газрууд, гадаад валютын гүйлгээнд хамгийн том оролцогчдын зарим нь банкууд байдаг. Ихэнх хэрэгтэй хүмүүс гадаад валютаялалын мөнгө гэх мэт жижиг гүйлгээний хувьд хөрш банкуудтай харилцах. Гэсэн хэдий ч банк хоорондын зах зээл гэгддэг банкуудын хооронд арилжаалагддаг доллартай харьцуулахад хувь хүний ​​арилжаа нь бүдэгхэн байна. Банкууд өөр хоорондоо гадаад валютын гүйлгээг зээл дээр суурилсан цахим брокерийн системээр хийдэг. Зөвхөн өөр хоорондоо зээлийн харилцаатай банкууд л гүйлгээнд оролцох боломжтой. Том банкууд, дүрмээр бол илүү их байна зээлийн харилцаа, энэ нь эдгээр банкуудад илүү сайн валютын үнийг авах боломжийг олгодог. Банк нь жижиг байх тусам зээлийн харилцаа багасч, үнийн цар хүрээний тэргүүлэх ач холбогдол бага байх болно.

Банкууд ерөнхийдөө валютыг үнээр худалдах/худалдан авах хүсэлтэй гэсэн утгаараа дилерийн үүрэг гүйцэтгэдэг. Валютын зах зээл дээр банкууд мөнгө олох арга замуудын нэг бол валютыг авахад зарцуулсан үнээс өндөр үнээр солих явдал юм. Форекс зах зээл нь дэлхийн зах зээл учраас үүнийг харах нь элбэг өөр өөр банкуудижил мөнгөн тэмдэгтийн бага зэрэг өөр ханштай.

Хувьцаа эзэмшигчдийн үзэн яддаг нэг зүйл байгаа бол тэр нь тодорхойгүй байдал юм. Харьцах ёстой валютын эрсдэлолон үндэстэн дамнасан корпорацуудын хувьд том асуудал юм. Жишээлбэл, Германы компани Японы үйлдвэрлэгчээс зарим тоног төхөөрөмж захиалж, жилийн дараа иенээр төлөх ёстой гэж бодъё. Валютын ханш жилийн туршид аль ч чиглэлд хэлбэлзэж болох тул Германы компани хүргэх үед илүү их эсвэл бага евро төлөх эсэхийг мэдэх боломжгүй юм.

Валютын эрсдэлийн тодорхойгүй байдлыг багасгахын тулд бизнесийн нэг сонголт бол спот зах зээлд нэвтэрч, шаардлагатай валютаар нэн даруй гүйлгээ хийх явдал юм.

Харамсалтай нь, компаниуд спот зах зээл дээр ийм арилжаа хийхэд хангалттай бэлэн мөнгөгүй байж магадгүй юм. их хэмжээний мөнгөурт хугацааны туршид гадаад валют. Тиймээс бизнесүүд ирээдүйд тодорхой валютын ханшийг түгжих эсвэл арилжааны бүх ханшийн эрсдлийг арилгахын тулд эрсдэлээс хамгаалах стратегийг ихэвчлэн ашигладаг.

Дилинг төвүүдийн үйлчлүүлэгчдийн орлогод заасны дагуу татвар ногдуулдаг хувь хүний ​​орлогын албан татварын хувь хэмжээ 13%. Хэрэв брокер бол Оросын байгууллага, дараа нь үйлчлүүлэгчээс татварын дүнг тооцоолох, суутган авах, төлөх үүрэг нь үйлчлүүлэгчийнхээ татварын төлөөлөгчийн үүрэг гүйцэтгэдэг брокерын мөрөн дээр шилжинэ. Үгүй бол үйлчлүүлэгч хувь хүний ​​орлогын албан татварыг бие даан тооцож, мэдүүлж, төлөх үүрэгтэй. Саяхныг хүртэл Оросын татварын хууль тогтоомжид хэд хэдэн дутагдалтай байсан. Тодруулбал, түүхий эд, түүхий эд, валют болон бусад хөрөнгийн үүсмэл хэрэглүүртэй хийсэн гүйлгээний хувьд ашигтай (эерэг) гүйлгээг ашиггүй (сөрөг) дээр нэмээгүй бөгөөд зөвхөн эерэг гүйлгээнд татвар тооцдог байсан. Гэтэл амьдрал дээр брокерууд эрүүл ухаан нэрээр хувь хүний ​​орлогын албан татварыг сөрөг гүйлгээг харгалзан тооцдог байсан.

Өөрчлөлтүүд 2010 онд хүчин төгөлдөр болсон Татварын хууль Оросын Холбооны Улс. Одоо татварын суурь санхүүгийн хэрэгсэл форвард гүйлгээтэнцвэртэй гэж үздэг (эерэг ба сөрөг үр дүнг нэгтгэн дүгнэсэн), алдагдлыг дараах үеүүдэд шилжүүлнэ. Гэсэн хэдий ч Форекс зах зээлийн хэрэгслийг татварын зорилгоор форвард хэлцлийн хэрэгсэл гэж ангилдаггүй тул цэвэр алдагдал хүлээх боломжгүй.

Эцэст нь хэлэхэд, эхний хэсэгт, энэ нь гадаад валютын зах зээл байна гэдгийг тэмдэглэх нь зүйтэй том түүх. Дэлхийн мөнгөний системийг бий болгох анхны зорилго нь алтны системийг орхисны улмаас үүссэн хоосон орон зайг нөхөх явдал байв. Өөрөөр хэлбэл, дэлхийн валютын зах зээл нь улс орнуудын хувьд таатай нөхцлийг бүрдүүлдэг цогц систем юм. Алттай тэнцэх мөнгөнөөс татгалзсан нь шинэ боломжуудыг өгсөн.

Дэлхийн валютын зах зээл бол мөнгө эргэлддэг энгийн үйл ажиллагааны салбар биш юм. Валютын зах зээл тусалдаг олон улсын худалдааболон хөрөнгө оруулалт, валютын хөрвүүлэлтийг хангах. Мөн мөнгөн тэмдэгтийн үнэ цэнтэй холбоотой шууд таамаглал, үнэлгээ, ялгавартай үндэслэлд тулгуурлан дамжих таамаглалыг дэмждэг. хүүхоёр валютын хооронд.

Валютын зах зээл нь хөрөнгийн өндөр динамик, арилжааны хэмжээ, хамгийн бага барьцаатай, шаардлагатай гүйлгээтэй тул FOREX-ийг оролцогчдын сонирхлыг татдаг тул бусад зах зээлээс ялгаатай.

Олон улсын валютын зах зээл нь Forex (FOREX англи хэл. Гадаад валютын) юм лангуунаас гадуурх зах зээл, чөлөөт үнийн саналаар валютыг тогтмол солилцдог. Энэ нэр томьёо нь гадаад валютын гүйлгээг бүхэлд нь биш харин гадаад валютын гүйлгээг илэрхийлэхэд ихэвчлэн хэрэглэгддэг.

Орос улсад ийм зах зээл байгаа талаар олон хүн сонссон. Гэсэн хэдий ч жирийн хүмүүсийн сэтгэлгээнд энэ нь зөвхөн таамаглалтай, өөрөөр хэлбэл хүн бүр нэг валют худалдаж авах эсвэл өөр валют зарж мөнгө олох боломжтой тоглоом юм. Гэсэн хэдий ч энэ нь үүнээс хол байна. Форекс зах зээл дэх таамаглалын бүрэлдэхүүн хэсэг өнөөдөр ерэн хувьд хүрч байгааг харгалзан үзэхэд.

Форекс гүйлгээг хийх зорилгоос хамааран дараахь төрлийн гүйлгээг ялгаж салгаж болно: дамын, арилжааны, зохицуулалтын, эрсдэлээс хамгаалах. Олон улсын валютын зах зээл дээрх эдгээр бүх төрлийн үйл ажиллагааг доор авч үзэх болно. Энэ хооронд Форекс үүссэн түүхийг харцгаая.

Олон улсын Forex валютын зах зээлийн түүх

Олон улсын Форекс валютын зах зээл хэдэн арван жилийн турш бий болсон. Үүнийг бий болгоход улс орнуудын худалдааны харилцааны хөгжил, мөн өөрчлөлтүүд нөлөөлсөн санхүүгийн бодлогоолон муж. 20-р зууны сүүлийн хагаст дэлхий дахинд болсон улс төрийн үйл явдлууд ч чухал үүрэг гүйцэтгэсэн.

Энэ зах зээл нь өнгөрсөн зууны далаад оноос орчин үеийн шинж чанараа олж авч эхэлсэн гэдгийг тэмдэглэх нь зүйтэй. Яг тэр үед нэг улсын нөгөөтэйгөө харьцах тогтмол ханшийн тогтолцоо оршин тогтнохоо больсон. Дашрамд дурдахад, олон улсын Форекс валютын зах зээл дэх таамаглалын бүрэлдэхүүн хэсэг нь Бреттон Вудсын систем оршин тогтнохоо больсон учраас л боломжтой болсон.

Форекс үүсгэх үндсэн үе шатуудын хувьд дараахь зүйлийг багтаана.

1. 20-р зууны 30-аад оны дэлхийн хямрал дэлхий дахинд томоохон өөрчлөлт оруулсан худалдааны систем. Аажмаар Лондон дэлхийн хамгийн том санхүүгийн төв болж, Британийн мөнгөн тэмдэгт фунт стерлинг нь арилжааны болон нөөцийн үндсэн валютын статусыг олж авдаг. Ойролцоогоор үүнтэй зэрэгцэн Швейцарьт Олон улсын төлбөр тооцооны банк (Олон улсын валютын сангийн нэг төрлийн загвар) гарч ирж, тусгаар тогтносон улсууд, мөн төлбөрийн тэнцлийн алдагдлаа нөхөх шаардлагатай орнуудад дэмжлэг үзүүлж байв.
2. Дэлхийн 2-р дайны төгсгөлд Америкийн Нэгдсэн Улсад алдарт Бреттон Вудсын бага хурал болж, дэлхийн санхүү, эдийн засгийн харилцааны шинэ тогтолцооны эхлэлийг тавьсан юм. Тодруулбал, улс хоорондын санхүү, эдийн засгийн харилцаанд хяналт тавих Олон улсын валютын сан байгуулахаар шийдсэн. Фунт стерлинг дээр ам.долларыг нөөц валют болгон нэмсэн. Чуулганы үр дүнд ам.долларыг алттай (унц нь 35 ам.доллар) уясан.
3. 1947 онд коммунизм барууны орнуудад тархахыг зогсоохын тулд АНУ Маршаллын төлөвлөгөөг баталж, түүний дагуу Хойд Америкийн энэ муж дайны дараах эдийн засгийг бүрэн сэргээх хүртэл Европт тусламж үзүүлж эхэлсэн бөгөөд цэрэг арми боломж. Энэхүү төслийг хэрэгжүүлсний ачаар Европын ихэнх мужууд 1958 он гэхэд үндэсний мөнгөн тэмдэгтээ чөлөөтэй хөрвөх системд шилжиж чадсан юм. 1964 онд Япон улс мөнгөн тэмдэгтээ чөлөөтэй хөрвөх боломжтой болсноо зарласны дараа Америкийн Нэгдсэн Улс Бреттон Вудсын бага хурлын үр дүнд зарласан алтны үнийн түвшинг хадгалах боломжгүй болсон. 1967 онд Их Британи үндэсний мөнгөн тэмдэгтийнхээ ханшийг бууруулсан нь тухайн үеийн шинэ чиг хандлагад нийцэхгүй байсан Бреттон Вудсын системийг зогсоох сүүлчийн алхам болсон юм. Бреттон Вудсын системийг хадгалах сүүлчийн оролдлогыг 1971 онд Вашингтонд хийжээ. Дараа нь хазайлтын коридорын талаар шийдвэр гаргаж, 4.5 хувь хүртэл өргөтгөсөн. Гэсэн хэдий ч энэ арга хэмжээ хүссэн үр дүнг авчирсангүй. Үүний үр дүнд ам.долларын ханш 10%-иар буурч, бүх хөгжингүй орнуудвалютын паритетыг барихаа зогсоож, мөнгөн тэмдэгтийнхээ ханшийг тогтоов. Хэд хэдэн гэдгийг тэмдэглэх нь зүйтэй Сүүлийн жилүүдэдСистем байгаа нь олон худалдаачдад ихээхэн ашиг авчирсан. Банкны интервенц дууссаны дараах үеүүд ялангуяа ашигтай байсан. Мужууд тогтмол ханшаас татгалзах үед ийм аргаар ашиг олох боломжгүй болсон нь Франклин Үндэсний (АНУ) зэрэг хэд хэдэн банк дампуурахад хүргэсэн.
4. Үнэн хэрэгтээ олон улсын Форекс валютын зах зээл үүссэнийг 1976 онд болсон Ямайкийн бага хурлаар орчин үеийн дэлхийн мөнгөний системийн үндсэн зарчмууд бүрдсэнтэй холбон тайлбарлаж болно. Алт нь олон улсын төлбөрийн алдагдлыг нөхөх хэрэгсэл байхаа больсон. Арга хэмжээний хүрээнд сонгох санал тавьсан үндэсний мөнгөн тэмдэгтүүд. Үүнээс хойш арилжааны банкууд олон улсын валютын гүйлгээ хийх эрхийг авсан.

Европын хэд хэдэн орон үндэсний мөнгөн тэмдэгтээ огцом хэлбэлзлээс хамгаалах оролдлого хийсэн гэдгийг тэмдэглэх нь зүйтэй. Энэ зорилгоор 1978 онд Европын холбоо байгуулагдсан мөнгөний систем. Гэсэн хэдий ч 1992-93 онд энэ систем бүрэн бүтэлгүйтсэн гэдгээ нотолсон. Их Британи нь EMU-ийн хүрээнд байгуулагдсан Валютын ханшийн механизмаас хамгийн түрүүнд гарсан. Үүний зэрэгцээ Британийн мөнгөн тэмдэгтийн алдартай үнэгүйдэл болсон бөгөөд үүний дараа Европын бүх мөнгөн тэмдэгтүүд мэдэгдэхүйц хямдарч эхлэв.

Олон улсын Forex валютын зах зээлийн гол оролцогчид

Олон улсын валютын зах зээл дээрх гүйлгээг түүний гол оролцогчид гүйцэтгэдэг. Үүний дотор гол байр эзэлдэг арилжааны банкууд. Тэд үйлчлүүлэгчдийнхээ нэрийн өмнөөс гүйлгээний ихэнх хэсгийг хийдэг. Валютын зах зээлийн бусад оролцогчид арилжааны банкинд данстай бөгөөд тухайн валютыг өөрийн хэрэгцээнд зориулан худалдан авах, худалдах хүсэлтээ банкинд илгээх боломжтой. Мөн янз бүрийн байгууллагууд банкинд хадгаламж эзэмшиж болно банкны зээл. Форекс арилжаа нь үндсэндээ хөрөнгийн бирж дээрх гүйлгээ биш, банк хоорондын гүйлгээ юм. Зарим тохиолдолд арилжааны банкууд өөрсдийн нэрийн өмнөөс зах зээлд дамын гүйлгээ хийх тохиолдол бий.

Валютын арилжааны үйлчлүүлэгчид нь ихэвчлэн гадаад худалдааны үйл ажиллагаа эрхэлдэг янз бүрийн компани, пүүсүүд байдаг. Бүтээгдэхүүнээ борлуулдаг компаниуд гадаадын компаниуд, өөрөөр хэлбэл тэд экспортлогчид бөгөөд нэг буюу өөр гадаад валютын нийлүүлэлтийг бий болгодог. Эргээд гадаадын бараа бүтээгдэхүүн авдаг, өөрөөр хэлбэл импортлогч компаниуд нь эрэлтийг бий болгодог. Үндсэндээ энэ бүх гүйлгээ арилжааны банкуудын зуучлагчаар дамждаг.

Бүх төрлийн сангууд, мөн олон улсын томоохон корпорацуудын хувьд тэд гадаад валютаар хөрөнгө байршуулах боломжтой. Үүний зэрэгцээ тэднээс ашиг олохын тулд ийм хөрөнгө оруулалт хийдэг.

Форекс зах зээлийн нэлээд ноцтой тоглогч төв банк. Тэдгээрийн хамгийн том нь Холбооны нөөцийн систем (FED, АНУ-ын Холбооны Нөөц), Европын Төв Банк (ECB, Европын Төв Банк), Английн Банк (BOE, Английн Банк), Японы Банк (BOJ, Bank) юм. Японы). Эдгээр тоглогчид мөн банк хоорондын зах дээр валютын гүйлгээ хийдэг ч тэдний зорилго нь таамаг төдий зүйл биш юм. Ийм байдлаар тэд санхүүгийн зохицуулагчийн үүргийг гүйцэтгэдэг.

Брокерын компаниуд, түүнчлэн олон улсын Форекс валютын зах зээлд нэвтрэх үйлчилгээ үзүүлдэг дилинг төвүүд мөн түүний оролцогчид юм. Дилинг төвүүд нь ихэвчлэн үйлчлүүлэгчид болон банкуудын хооронд зуучлагч байдаг тул эхнийх нь банкинд мөнгө хуримтлуулдаг.

Төрийн зохицуулалт, олон улсын валютын зах зээл

Форекс зах зээлийг хэн ч зохицуулдаггүй гэдгийг тэмдэглэх нь зүйтэй, учир нь энэ нь нэг төвгүй нэлээд төвөгтэй систем юм. Гэсэн хэдий ч олон оронд олон улсын Форекс валютын зах зээлд, тэр дундаа дамын гүйлгээ хийх зорилгоор нэвтрэх боломжийг тодорхой эрх баригчид хянадаг. Жишээлбэл, Их Британид эдгээр үүргийг үйлчилгээ гүйцэтгэдэг санхүүгийн хяналт(FCA).

АНУ-д валютын зах зээлтэй холбоотой үйл ажиллагааг зохицуулах чиг үүргийг гүйцэтгэдэг Комисс дээр фьючерсийн арилжаабараа (CFTC ) , ба Үндэсний фьючерсийн холбоо ( NFA ). Дээрх бүх байгууллагууд төрийн байгууллагуудын өмнө ямар нэг байдлаар хариуцлага хүлээдэг бөгөөд мөрдөн байцаалтын ажиллагаа явуулах, түүнчлэн ноцтой зөрчил гаргасан тохиолдолд торгох, лицензээ алдах шийтгэл ногдуулах эрхтэй.

Форекс руу нэвтрэх боломжийг олгодог Оросын зах зээлийн сегментийн хувьд одоогоор зохицуулалт байхгүй байна. Олонхи томоохон компаниуд, Форекс брокер гэж өөрсдийгөө байршуулах, байна хуулийн этгээд гадаад орнууд(офшор төрөл). Хөрөнгийн зах зээл дээрх үйл ажиллагаа нь албан ёсны зохицуулалттай байдаг (энэ нь зохицуулагддаг Холбооны үйлчилгээсанхүүгийн зах зээл дээрэсвэл FFMS, ба Хөрөнгийн зах зээлд оролцогчдын үндэсний холбооэсвэл НАУФОР). 2016 оноос хойш ОХУ-ын гадаад валютын зах зээл төрийн зохицуулалт, бүх форекс дилерүүд нь өөрийгөө зохицуулах байгууллагын гишүүн байх шаардлагатай: SRO AFD эсвэл SRO NAFD.

Маржингийн арилжаа ба эрсдэл

Маржин арилжаа харьцангуй саяхан гарч ирсэн. Энэ нь бий болсноор тодорхой валютын ханшийн өөрчлөлтөөс ашиг олох хүсэлтэй олон хувийн дамын наймаачид Forex зах зээлд нэвтрэх боломжтой болсон. Энэ нь хөшүүрэг гэж нэрлэгддэг хэрэглээг хамардаг. Энэ арга нь илүү их ашиг олох боломжийг танд олгоно. Нөгөөтэйгүүр, хөшүүргийг ашиглах нь худалдаачинд ихээхэн эрсдэл дагуулдаг.

Форекс зах зээл дээр арилжаа хийх нь ерөнхийдөө алдагдал хүлээх өндөр эрсдэлтэй гэдгийг тэмдэглэх нь зүйтэй өөрийн хөрөнгө оруулалт. Энэ нь юуны түрүүнд валютын ханшид янз бүрийн хүчин зүйл нөлөөлж болохтой холбоотой юм. Ийм хүчин зүйлүүд байж болно асар их төрөл. Жишээлбэл, эдгээр нь байгалийн гамшиг, дайн, өөрчлөлт байж болно мөнгөний бодлоготодорхой муж улсын, тодорхой үйл явдалтай холбоотой зах зээлийн хүлээлт гэх мэт.

Дашрамд дурдахад, Форекс арилжаатай холбоотой эрсдэлийг дурдах нь барууны брокеруудад тавигдах шаардлагуудын нэг юм. Эрсдэлийн талаар дурдахгүй байх нь ноцтой үр дагаварт хүргэж болзошгүй бөгөөд зуучлагчийг энэ төрлийн үйл ажиллагааны зохих зөвшөөрлийг хасах зэрэг болно.

ЗХУ-ын дараахь орон зайд Форекс бол ямар нэг луйвар гэсэн ойлголт байдаг гэдгийг тэмдэглэх нь зүйтэй. санхүүгийн пирамидгэх мэт. Гэсэн хэдий ч Форекс нь олон улсын валютын зах зээлийн хувьд дотоодын төсөл биш (луйврын тухай домог нь өөрсдийгөө брокер эсвэл дилерийн төв гэж нэрлэсэн зарим шударга бус компаниуд үйлчлүүлэгчдээс капиталыг булаан авч, тодорхой давуу талтай байдагтай холбоотой юм. , зэрэг илэрхийлсэн , болон үнийн санал нийлүүлэх). Бүтцийн нарийн төвөгтэй байдал, нэг төв байхгүй ч энэхүү механизм нь арав гаруй жилийн турш үйл ажиллагаагаа явуулж байгаа бөгөөд гадаад худалдааны гүйлгээг хийхэд төдийгүй ашиг олоход тусалдаг ноцтой валютын хэрэгсэл болохоо нотолсон юм. таамаглалын гүйлгээнээс.