Оны санхүүгийн хямрал. Хэт халсан зах зээл. Дэлхийн санхүүгийн шинэ хямрал хэзээ ирэх вэ, хөрөнгөө хэрхэн хэмнэх вэ. Хувийн капитал = Хөрөнгө – Өр төлбөр
"Хар хун"-ыг Европ, Хятад эсвэл АНУ-аас хүлээж байна
Эдийн засагчид дахин дэлхийн санхүүгийн хямрал эхлэхийг таамаглаж байна, мөн ойрын ирээдүйд. Хятад, Европ, АНУ-ын хэд хэдэн шинж тэмдэг нь хөрөнгийн зах зээлийн уналт ойртож байгааг харуулж байна. Ийм үйл явдал өрнөх магадлал хэр байна вэ, бид ойрын ирээдүйд цочрол хүлээх ёстой юу?
Шинэ дэлхийн санхүүгийн хямралЭнэ нь 2018 оны эхээр болно гэж Рожерс Холдингийн эзэн, Дорж Соросын хамтрагч асан Америкийн хөрөнгө оруулагч Жим Рожерс мэдэгдэв.
“2018 онд дэлхий даяар хямрал болно, хүмүүс айж, доллараар хөрөнгө оруулалт хийх болно, учир нь доллар гэж тооцогддог. хамгаалалтын хөрөнгө. Ам.долларын ханш маш өндөрт нисч, “хөөс” болон хувирч, унана. Долларын ханш унаж эхлэхэд хүн бүр түүнээс гарч, өөр хөрөнгө болох рубль, юань, алт гэх мэт хөрөнгө оруулалт хийхийг хүсэх болно" гэж Рожерс SPIEF 2017 арга хэмжээний хүрээнд RNS-д өгсөн ярилцлагадаа хэлэв.
Хямрал дэлхийн хаанаас ч гарч болох бөгөөд Европ эсвэл Хятадын санхүүгийн байгууллага "шинэ Леман ахан дүүс" болж чадна гэж тэр үзэж байна. Жишээлбэл, Европт Грекийн эдийн засаг бүрэн сүйрч магадгүй юм. Хятадад эрх баригчид дампуурсан компаниудыг аврахгүй гэж амласан нь дэлхий нийтийг цочирдуулах болно. Жишээлбэл, АНУ-д тэтгэврийн сангууд өдөөгч үүрэг гүйцэтгэдэг. "Үнэндээ төлбөрүүд зогсдоггүй, гэхдээ техникийн хувьд санд байгаа мөнгө дуусч байгаа бөгөөд та тэргүүлэгч болохыг харах болно. тэтгэврийн сангуудАНУ-д асуудал гарах болно" гэж Рожерс хэлэв.
Удахгүй болох хямралын шинж тэмдэг
Шинэ хямралын тухай яриа хэдэн жил үргэлжилж байна. "Би Жим Рожерстой санал нийлээд зогсохгүй 2008-2009 оны сүйрлээс давж чадах дэлхийн санхүүгийн хямрал ойртож байгааг би байнга анхааруулдаг" гэж Global FX-ийн хөрөнгө оруулалтын шинжээч Сергей Коробков хэлэв.
Дэлхий дахин санхүүгийн шинэ хямралын ирмэг дээр байгааг ямар хүчин зүйл харуулж байна вэ? Нэгдүгээрт, валютын зах зээлийн тогтворгүй байдлын туйлын бага түвшин. VIX хэлбэлзлийн индикатор буюу айдсын индекс өнгөрсөн долоо хоногт 9.75 нэгж болж бүх цаг үеийн хамгийн доод цэгт хүрчээ. “VIX хэзээ ч мянганы зааг дахь алдарт “dot-com boom” уналтад орохоос өмнө (1999-2000), мөн дэлхийн санхүүгийн хямралын түлхэц болсон татан буугдсан Lehman Brothers дампуурахаас өмнө хэзээ ч ийм доод түвшинд хүрч байгаагүй. 2008-2009 он. Зах зээлд айдас үлдэхгүй байх шиг байна. Энэ бол туйлын аюултай нөхцөл юм" гэж Сергей Коробков хэлэв.
Хамгийн гол нь АНУ-ын хөрөнгийн зах зээл дэх ахиу өр юм - энэ бол брокеруудын хөрөнгө оруулагчдад үнэт цаас худалдаж авахын тулд зээлсэн мөнгө юм. Энэ бол бодит байдлаас илүү том хөрөнгийн арилжаа хийх онцгой боломж юм. Сүүлийн жилүүдэд хөрөнгө оруулагчид үүнд хэт их найдаж эхэлсэн бөгөөд хөөс хэзээ ч хагарч магадгүй юм. Маржийн өр 2013 оноос хойш 230%-иар, сүүлийн нэг жилийн хугацаанд 20%-иар өсч, 549.2 тэрбум долларт хүрсэн байна. "Энэ бол 2008-2009 оны хямралын өмнөх оргил үеийнхээс 100 тэрбум доллараар илүү байгаа түүхэн шинэ рекорд" гэж Коробков тэмдэглэв.
Хөрөнгийн зах зээлийн үнэлгээ болон АНУ-ын ДНБ хоорондын хамаарлыг харуулсан Баффетийн үзүүлэлт бас анхаарал татаж байна. Одоо энэ харьцаа 25 их наяд доллартай харьцуулахад 19 их наяд байна. “Өөрөөр хэлбэл хөрөнгийн зах зээлийн өнөөгийн үнэ цэнэ нь эдийн засгийн хэмжээнээс 133 хувиар илүү байна. Уоррен Баффетийн тооцоогоор бол энэ нь хэт их худалдан авсан үнэт цаас гаргагчид юм. Харьцуулбал: 2008-2009 оны өмнөх санхүүгийн сүйрлийн өмнөхөн Баффетийн үзүүлэлт ердөө 110.7% байсан" гэж Коробков хэлэв.
Өөр нэг шинж тэмдэг бол нэгдүгээр улирлын сүүлчээс хойш бараг бүх түүхий эдийн хөрөнгийн уналт. “Сүүлийн гурван сарын хугацаанд нефтийн үнэ 15 гаруй хувиар, өнгөт металлын үнэ 10-15 хувиар буурч, төмрийн хүдрийн үнэ 10 хувиар буурсан. Ер нь ийм дүр зураг эдийн засаг уналтад орохоос өмнө байдаг” гэж Global FX-ийн шинжээч онцолжээ.
"Хэрэв бид бодож үзвэл эдийн засгийн мөчлөгКондратьев, бид өсөлтийн оргил үе рүү ойртож байна. Найман жил тутамд дунджаар буурдаг S&P500 индексийн мөчлөгийн шинж чанарыг дурдах нь зүйтэй. Энэ үед ес дэх жилдээ өссөөр байна” гэж Forex Optimum-аас Иван Капустянский онцоллоо.
Асуудал хаанаас гарах вэ?
дагуу эдийн засгийн онол, хямрал эхлэх нь гарцаагүй. Энэ нь хэзээ болох, түүний эх сурвалж юу байх вэ гэдэг асуулт л үлдэж байна. Энэ нь эдийн засагчдын дунд ширүүн маргаан үүсгэж байна.
Санхүүгийн зах зээлд хөөс үүссэн Хятадаас "хар хун" ирэх магадлал өндөр байна гэж Коробков үзэж байна. Хэмжээ санхүүгийн салбарХятадад 35 их наяд долларт хүрсэн нь тус улсын ДНБ-ээс гурав дахин их байна. Түүнчлэн үл хөдлөх хөрөнгө, түүхий эдийн зах зээл дэх нийлүүлэлт илт ихсэж байгаатай холбогдуулан Хятадын өр нэмэгдсээр байна. Ингээд компаниудын өр санхүүгийн бүтэцбүс нутгууд 20 их наяд ам.доллар давж, найдваргүй өрийн хэмжээ 1.5 их наяд доллараас давжээ.
“Хятадын бүтээн байгуулагчид 20 сая гаруй хүн амьдрах боломжтой орон сууцыг зарж чадахгүй. "Шинэ барилгад орон сууцны 30-аас илүүгүй хувь нь зарагддаг" гэж шинжээч хэлэв. Арилжааны үл хөдлөх хөрөнгийн хувьд нөхцөл байдал ижил байна. Жишээлбэл, Хятадын өмнөд хэсэгт баригдсан дэлхийн хамгийн том гипермаркет талбайнхаа ердөө 2 хувийг түрээслэгч олж чадсан байна. "Америкийн мөнгөн тэмдэгтээр авах зээлийн үнийн өсөлтөөс үүдэн Хятадын хөөс хагарна" гэж Коробков анхааруулав.
Үүнтэй холбоотойгоор АНУ-ын Холбооны нөөцийн банк Хятадад сүйрлийн бодлого баримталж байна. Эцсийн эцэст, хөнгөлөлтийн хувь хэмжээ нэмэгдэх нь зээлийн өртөг нэмэгдэж, өрийн өртөг нэмэгдэхэд хүргэдэг. Хятад тэднийг хадгалахын тулд илүү их мөнгө зарцуулах шаардлагатай болно.
Moody's агентлаг хүртэл 1989 оноос хойш анх удаа улсын үнээ бууруулсан. зээлийн үнэлгээХятад. Мөн 2016 оны эцэс гэхэд ДНБ-ий 253 хувьд хүрсэн Хятадын өр дэлхийн санхүүгийн тогтвортой байдалд заналхийлж байгааг ОУВС анхаарууллаа.
Гэсэн хэдий ч GKTeleTrade-ийн тэргүүлэх шинжээч Анастасия Игнатенко хэлэхдээ 2016 онд дахин долоон улс ДНБ-ий 100% -иас давсан өртэй байсан (түүний дотор Япон (211%), Итали (136%), Испани (100%), Бельги (109%), Сингапур (108%), Грек (176%), Португал (129%), хоёр улс - 100%: АНУ, Франц "Энэ нь бодитойгоор илүү олон аюул заналхийлж байна гэсэн үг, гэхдээ үнэн бол Хятадын эдийн засагт болон Америк бусад олон улсаас хамтдаа том тул гадаад эдийн засагт үзүүлэх нөлөө нь асуудал гарсан тохиолдолд "илүү их хор хөнөөлтэй байх болно" гэж Игнатенко хэлэв."Гэхдээ төрийн тэргүүнүүд болон тэдний төв банкны тэргүүнүүд гэдэгт би итгэлтэй байна. Үүнийг ойлгож, тэд эдгээр үйл явдлыг урьдчилан харж, сөрөг үр дагаврыг багасгах боломжтой."
Гэсэн хэдий ч ихэнх шинжээчид ирэх онд санхүүгийн шинэ хямрал гарахгүй гэж үзэж байна. Эрх баригчдаас хойш Европ хямралын хурдасгуур болох нь юу л бол хамгийн том эдийн засагтай орнуудЕвроп, Герман, Итали, Францад Европын холбоо задран унана гэж өчүүхэн ч гэсэн зөвшөөрөхгүй хүмүүс байгаа гэж шинжээчид үзэж байна. "Норд-Капитал". Европт "хар хун" гарч ирэх нь ECB-ийн хэт зөөлөн бодлоготой холбоотой гэж Коробков нэмж хэлэв.
Хятадын санхүүгийн систем үнэхээр хөөстэй байна. “Гэсэн хэдий ч Хятадын мөнгө, улс төрийн эрх баригчид дэмжихэд бэлэн гэдгээ үйлдлээрээ удаа дараа харуулсан. санхүүгийн байгууллагаурт хугацааны хөрвөх чадварын тарилга” гэж тэд Хятадын хувилбарт итгэхгүй байна "Норд-Капитал". ХНС хэт хурдан хүүгээ өсгөж эхэлсэн нь гол эрсдэл гэж тэд үзэж байна.
“Хамгийн том хувьцаанууд байх магадлал тун бага Америкийн компаниудгэнэт уналт. Өнөөдөр нэмэлт эрсдэлт хүчин зүйл гарч ирэв - Трампын урьдчилан тааварлашгүй бодлого, гэхдээ энд Конгресс болон Америкийн хууль тогтоомж хэлбэрээр аюулгүй байдлын олон сүлжээ бий" гэж Оросын клубын тэргүүн дэд ерөнхийлөгч санал нэг байна. санхүүгийн захирлууд» Тамара Касьянова.
Мэдээжийн хэрэг, хэрэв бид Европ, АНУ-ын бүх асуудлыг нэгтгэж үзвэл, Латин АмерикХятадад хямрал тийм ч магадлал багатай байхаа больсон. "Дэлхийн санхүүгийн системийн хүндрэлийн түвшин нэмэгдэхийн хэрээр жил бүр эрсдэл нэмэгдэж байх шиг байна" гэж Касьянова хэлэв.
“Үүний зэрэгцээ санхүүгийн системийн төвлөрлийг сааруулах ерөнхий түвшин нэмэгдэж байна. Хэрэв өмнө нь чухал цэг рүү довтлох нь системийг сүйрүүлж болзошгүй байсан бол өнөөдөр олон чухал цэгүүдэд нэгэн зэрэг цуврал довтолгоо хийх шаардлагатай байна. Тархсан систем нь анхан шатандаа байгаа бөгөөд зөвхөн амьдралын тодорхой хэсэгт үйл ажиллагаа явуулж байгаа бол ойрын ирээдүйд хаа сайгүй давамгайлах болно, тэгвэл дэлхийн санхүүгийн системийн эрсдэл буурна" гэж Касьянова дүгнэв.
Сүүнд шатсан Давосын дэлхийн эдийн засгийн чуулга уулзалтад цугласан санхүүчид ус үлээж байна. Тэргүүлэх банк, хөрөнгө оруулалтын сангуудын дарга нар хөрөнгийн зах зээлийн хурдацтай өсөлтөөс илүүтэй хөрөнгө оруулагчдын сэтгэл ханамжгүй байдалд санаа зовж байна. Үүнээс гадна тэд хурдан өсөлтөөс айдаг зээлийн хүүТөв банкууд, энэ нь эдийн засгийн олон оролцогчдыг гайхшруулах болно. "Хүмүүс аз жаргалтай, өөртөө итгэлтэй байх үед ихэвчлэн ямар нэгэн муу зүйл тохиолддог" гэж хувийн өмчийн сангийн Карлайл группын үүсгэн байгуулагч Дэвид Рубенштейн санаа зовж байна.
Barclays компанийн гүйцэтгэх захирал Жес Стейли "Дараагийн санхүүгийн хямрал уу?" гэсэн гарчигтай хуралдаан дээр "Бид бүгдээрээ эдийн засгийн хямралын тааврыг шийдэж чадсан эсэхээ гайхаж байх үед 2006 онд буцаж ирсэн юм шиг санагдаж байна" гэж хэлэв. . -Эдийн засгийн нөхцөл байдал одоо маш сайн байх шиг байна. Гэхдээ мөнгөний бодлогоБид сэтгэлээр унасан хэвээр байгаа юм шиг байна."
Хэрэв ирэх онд төв банкууд хүүгээ огцом өсгөж эхэлбэл "зээл авсан хүмүүсийн ихэнх нь зээлээ төлж чадахгүй" гэж M&G Investments-ийн гүйцэтгэх захирал Анна Ричардс "Зах зээл ийм боломжоор үнэ тогтоохгүй байна" гэж анхааруулав. Засгийн газрууд хэт их өртэй, геополитикийн гэнэтийн цочрол үүсэх боломжтой гэж Рубенштейн нэмж хэлэв. Харвардын их сургуулийн эдийн засгийн профессор Кеннет Рогофф инфляцийн хурдацтай өсөлт, хурдацтай өсөлт нь бага өсөлттэй, Итали, Япон зэрэг их өртэй орнуудын хувьд асуудал үүсгэж болзошгүй гэж анхааруулав.
Дэлхийн эдийн засгийн синхрон өсөлт өнгөрсөн оноос эхэлсэн. ОУВС-гийн мэдээлснээр дэлхийн хамгийн том долоон эдийн засаг болох АНУ, Хятад, Герман, Япон, Франц, Их Британи, Энэтхэг бүгд 1.5%-иас дээш өсөлттэй байна. Мөн санхүүгийн хямралаас хойш анх удаа ЭЗХАХБ-ын мөрддөг 45 улс бүгд өссөн байна. ОУВС 2018, 2019 онд ДНБ-ий өсөлтийн таамаглалыг 3.9 хувьд хүргэж, “2010 оноос хойш дэлхийн эдийн засгийн өсөлтийн хамгийн сайн синхрон хурдатгал” гэж тэмдэглэв.
Өмнө нь ийм синхрон өсөлтийн үе хэдэн жил үргэлжилсэн. Дэлхийн эдийн засаг 1984-1989 оны хооронд жилд 4 орчим хувиар өссөн. болон 2004-2007 онд. Хэрэв геополитикийн нөхцөл байдал муудахгүй бол эдийн засгийн хурдацтай сэргэлт дор хаяж хоёр жил үргэлжлэх болно гэж Wells Fargo Securities-ийн эдийн засагч Жей Брайсон (The Wall Street Journal-аас иш татсан) хэлж байна.
Гэхдээ бас ноцтой ялгаа бий. Өнгөрсөн хугацаанд эдийн засгийн хямралаас гарах сэргэлт илүү идэвхтэй байсан гэж ДБЭФ-ын мэргэжилтнүүд дэлхийн эрсдэлийн талаарх тайландаа онцолжээ. Дэлхийн ДНБ болон худалдааны өсөлтийг үл харгалзан гадаадын шууд хөрөнгө оруулалт (ГШХО) 2017 онд 16%-иар буурч, 1,81 их наяд ам.доллар байснаас 1,52 их наяд ам.доллар болсон гэж НҮБ-ын Худалдаа, хөгжлийн бага хурал (UNCTAD) мэдээллээ; Тэр жилийн зургадугаар сард 5%-ийн өсөлтийг таамаглаж байсан. Зарлагдсан шинэ төслүүдийн үнэ 32 хувиар буурч, 571 тэрбум доллар болсон нь 2003 оноос хойших хамгийн бага үзүүлэлт юм. Энэ нь урт хугацааны сөрөг үзүүлэлт гэж тайланд дурджээ. 2018 онд ГШХО 1.8 их наяд ам.долларт хүрнэ гэж НҮБ-ын ТӨХК тооцоолж байна.
Өөр нэг ялгаа нь: нөхцөл байдал сайжрахад ихэвчлэн эдийн засаг илүү нээлттэй болдог боловч 2017 онд Global Trade Alert-ийн мэдээлснээр засгийн газрууд 642 протекционист арга хэмжээ авсан нь 2010 оныхоос бараг хоёр дахин их. Үүний зэрэгцээ АНУ-д 143 арга хэмжээ авчээ. 2016 оныхоос 59%-иар их. Ардчилал эдийн засгийн байдлаасаа мөн л зөрөөд: 2017 онд Freedom House-аас гаргасан “Дэлхийн эрх чөлөө” зэрэглэлд 71 орны байр суурь муудаж, дөнгөж 35-ынх нь байдал сайжирсан байна. 2006 оноос хойш эрх чөлөөний түвшин буурч байгаа бөгөөд энэ үйл явц сүүлийн жилүүдэд ялангуяа хурдацтай явагдаж байна.
Майкл Корбат Ерөнхий захирал Citigroup тодорхойгүй байдлын талаар санаа зовж байна эдийн засгийн байдал, бусад зүйлсээс гадна төв банкнаас хялбар мөнгө алга болох нь эдийн засаг, зах зээлд хэрхэн нөлөөлөх нь тодорхойгүй, мөн АНУ-ын өнөөгийн төсвийн асуудал зэрэг ноцтой үйл явдалд хариу үйлдэл үзүүлэхгүй байгаа нь тодорхойгүй байна ( Конгресс тэдэнд санхүүжилт олоогүй тул засгийн газрын олон агентлаг бямба гарагаас Даваа гараг хүртэл ажиллаагүй), Дональд Трампын сонгуульд ялалт байгуулж, Brexit-ийн санал хураалт. "Дараагийн уналт ирэхэд (мөн энэ нь болно) бид замдаа уураа үлээж чадсанаас илүү хурц байх болно" гэж Корбат Давост болсон хуралдаан дээр хэлэв.
Ерөнхийлөгч-хэрэглэгч
Ерөнхийлөгч Дональд Трамп хөрөнгийн зах зээл шинэ дээд цэгтээ хүрсэн тухай байнга жиргэж байгаа нь АНУ-ын зохицуулагчдын санхүүгийн систем дэх хэтрүүлсэн үйлдлийг таслан зогсоох хүсэлд сөргөөр нөлөөлж болзошгүй гэж Хятадын Үнэт цаасны зохицуулах хорооны дэд дарга Фан Синхай анхааруулав. Хэрэв хөөс үүсвэл ерөнхийлөгч өөрийн мэдэгдлээрээ зах зээлийг өндөрт түлхэж байвал зохицуулагчид "ямар ч хурдан ажиллахгүй байж магадгүй" гэж Фан нэмж хэлэв. Түүний санаа зовнилыг Кеннет Рогофф хуваалцаж байна. "Тэр [Трамп] зохицуулагчдад дарамт үзүүлэх үү?" - тэр риторик асуулт асуув.
Өнгөрсөн 11-р сард Лондонд болсон бага хурлын үеэр Citi-гийн дэлхийн бодлогын ахлах шинжээч Тина Фордхэм сүүлийн хэдэн арван жилийг тодорхойлсон улс төрийн тогтвортой байдал ба эдийн засгийн өсөлтийн хоорондын уялдаа холбоо тасарсан гэж мэдэгдэв. Геополитикийн эрсдэл эрс нэмэгдсэн ч зах зээлийн тогтворгүй байдал бага, эдийн засаг хурдасч байна. Улс төрийн удирдагчид зах зээл нь тэдний санаа зоволтгүй хариу үйлдэл үзүүлэхийг харахгүй байгаа тул эдгээр эрсдлийг бууруулахад онцгой анхаарал хандуулдаггүй гэж Фордхэм анхааруулав.
Өнгөрсөн онд MSCI World Index of Develed Markets Index 20.1%-иар өссөн бол MSCI Emerging Markets Index 34.3%-иар өссөн байна. Энэ оны эхнээс Даваа гарагийн хаалт хүртэл тэд 5.6% болон 6.9%-иар тус тус өссөн байна. Америкийн S&P 500 болон Японы Nikkei 225 индекс 2017 онд 19 гаруй хувиар өссөн бол энэ жил Nikkei сүүлийн 26 жилийн дээд цэгтээ хүрчээ. Доу индексЖонс энэ сард ердөө найман арилжааны өдрийн дотор 25,000-аас 26,000 хүртэлх 1,000 цэгийн зайг туулсан нь түүхэн дэх дээд амжилт байлаа. Жилийн өмнө 5.5%-иар буурч байсан Оросын Москва биржийн индекс 1-р сард 9.4%-иар өссөн байна.
Дэлхийн эдийн засагт бүх үйл явц нь мөчлөгтэй байдаг: хямрал арван жилд нэг удаа тохиолддог. Нэг талаараа нөлөөлсөн хамгийн сүүлийн үеийн цочролоос хамгийн том мужууд, - 1998, 2008 оны хямрал. Ойрын ирээдүйд хямрал эхэлж болох уу? AiF.ru үүнийг мэргэжилтнүүдтэй хамт судалж үзсэн.
Хуваарийн дагуу хямрал
Дэлхийн эдийн засаг өмнөх (2008-2009) хямралын үр дагаврыг даван туулж, дахин уналтад орж магадгүй байна. Энэ тухай тэрээр саяхан “Дэлхийн эдийн засгийн хэтийн төлөв"Дэлхийн банк.
Түүний бичсэнээр Дэлхийн банкны ахлах эдийн засагчийн үүрэг гүйцэтгэгч Шантаянан Деваражан,Дэлхийн улс орнуудын 50% нь ДНБ-ий өсөлттэй байгаа бөгөөд энэ хандлага нь 2018-2019 онд илүү хурдацтай өсөлтөд хүргэж болзошгүй юм. Харин дунд хугацаанд эерэг дүр зураг өөрчлөгдөж магадгүй. “Хамгаалалтын заналхийлэл ирээдүйн талаар үүл цуглуулж байна эдийн засгийн өсөлт. Хэрэв тэд худалдааны дайнд хүргэвэл үр дагавар нь аймшигтай байх болно" гэж Деваражан хэлэв.
Дэлхийн эдийн засагт учирч буй заналхийллийн дунд тэрээр АНУ-ын мөнгөний бодлого чангарч байгаа нь хөрөнгө оруулагчдын сэтгэл зүйд сөргөөр нөлөөлж байгааг онцолжээ. онд Дэлхийн банкАм.долларын ханш чангарснаас болж хөгжиж буй орнуудад дефолт үүсэхийг үгүйсгэхгүй.
Банкны мэргэжилтнүүд мөн шинэ хямралын аюулын талаар анхааруулж байна. Тэдний таамаглаж буйгаар 1997-1998 оны цочрол давтагдаж магадгүй: одоо үе үе, шинжээчдийн үзэж байгаагаар хөрөнгийн зах зээлд ижил төстэй динамик ажиглагдаж байна. Сануулъя: хорин жилийн өмнөх хямралын өмнө Ази дахь үнэт цаасны зах зээл уналтад орсон (энэ хямралыг “Азийн хямрал” гэж нэрлэдэг). 90-ээд оны эхээр Сингапур, Хонг Конг, Өмнөд Солонгос, Тайванийн эдийн засаг гайхалтай хурдацтай хөгжиж, эдгээр улс бүс нутгийн тэргүүлэх тоглогч болсон. Гэвч хөрөнгө оруулалтын өсөлт нь тэдний эдийн засгийг “хэт халсан” бөгөөд үүний дараа Ази, Номхон далайн бүс нутагт хямрал үүсч, үүний цуурай нь 1998 онд Орост болсон үйл явдал байв.
Долларын ханш чангарснаас болж хөгжиж буй зах зээлүүд хүнд үеийг туулж байгааг Bank of America онцолж байна. “АНУ-ын хүчтэй өсөлт, бондын өгөөжийн муруйг тэгшлэх, зах зээлүүд буурч байна хөгжиж буй орнууд"Энэ бүхэн хорин жилийн өмнөх үйл явдлын цуурай мэт санагдаж байна" гэж Блумберг хэлэв Америкийн банкны хөрөнгө оруулалтын шинжээч Майкл Хартнетт.
"Сүүлийн хэдэн арван жилд тохиолдлын 80% -д (таван тохиолдлын сүүлийн дөрвөн тохиолдол) хямрал уналтаас эхэлсэн. хувьцааны индексүүд. Энд би ижил төстэй байдлын гадаад техникийн шинж тэмдгүүдийн тооллогыг бүрэн хүлээн зөвшөөрч байна. Валютын хямрал нь маш тодорхой нюансуудыг эс тооцвол бие биентэйгээ ижил төстэй нэг чухал шинж чанартай байдаг: тэд үзүүлэлтүүд гарч ирэх үед эхэлдэг. санхүүгийн зах зээлэдийн засгийн бодит байдлыг тусгахаа боль” гэж тайлбарлав Олон улсын санхүүгийн төвийн шинжээч Владимир Рожанковский.
Түүний хэлснээр, ийм хослол тохиолдоход санхүүгийн салбарын өрийн хэмжээ, зохиомлоор ханасан байдлыг ойлгох нь чухал юм. арилжааны хэрэгсэлбодит хөрөнгөөр баталгаажаагүй . Хэрэв тийм бол үнэт цаасХэрэв өөрсдийгөө дефолтод оруулсан бол зах зээлд гаргасан бүтэц нь эздэдээ юу ч санал болгож чадахгүй. Хөрөнгийн зах зээлийн уналт гэж нэрлэгддэг анхдагч гинжин урвал эхэлдэг. Үүний зэрэгцээ, Рожанковскийн тэмдэглэснээр 2008 онд АНУ болон Европын Холбооны өрийн ачааллын түвшин одоогоор бүртгэгдээгүй байна.
“Америкийн шинжээчдийн байр суурьтай миний өөр нэг зарчмын зөрүүтэй зүйл бол хөгжиж буй зах зээлийн мөнгөн тэмдэгтийн ханш унасан нь хөрөнгийн зах зээлийн хямралд хүргэдэг гэсэнтэй холбоотой юм. Бодит байдал дээр мөнгөн тэмдэгтийн ханшийн уналт (үнэгүйдэл) нь хямралд хүргэдэггүй, харин эдгээр орнуудын хүн амын амьжиргааны түвшин, үр дүнтэй эрэлт хэрэгцээг доройтуулдаг боловч экспортод чиглэсэн тодорхой эдийн засгийн мөнгөн тэмдэгтийн үнэ цэнийг бууруулж байна. (мөн хөгжиж буй бүх зах зээлүүд нь тодорхойлсноор экспортод чиглэсэн байдаг) ийм эдийн засаг нь илүү өрсөлдөх чадвартай, тиймээс тогтвортой байх тусам худалдааны дайнтай тулгардаг" гэж шинжээч тайлбарлав.
Хямрал Хятадад эхэлнэ, гэхдээ одоо биш
ICBF-ийн Гүйцэтгэх захирал Максим Ефремов 90-ээд оны сүүл үеийн хувилбар өнөөдөр давтагдах магадлал багатай гэж үзэж байна: өнөөдөр хөгжиж буй орнуудын мөнгөн тэмдэгт доллартай уягдаагүй байгаа нь засгийн газрууд өөрсдийнхөө ханшийг тохируулах боломжтой гэсэн үг юм. санхүүгийн системүүдшинээр гарч ирж буй үймээн самуунтай дасан зохицох.
Төсвийн алдагдал ихтэй, ам.доллараар их хэмжээний өрийн үүрэг хүлээсэн эдийн засагт хүндрэл гарч болзошгүй гэж тэр хэллээ. Тухайлбал, ДНБ-ий 5%-ийн сөрөг тэнцэлтэй, гадаадын тарианаас ихээхэн хамааралтай Турк улс байж болно.
Манай улсын хувьд ч сул тал бий. Жишээлбэл, өндөр хувь OFZ дахь оршин суугч бус хүмүүс (бонд холбооны зээл- ред.).
“Үнэт цаасны борлуулалт их байгаа тул рублийн ханш болон дотоодын хөрөнгийн үнэ ханш хоёулаа мэдэгдэхүйц буурах ёстой. Гэсэн хэдий ч Оросын хямралМөн хөрш зэргэлдээх хоёр орноос бусад орнуудад дорвитой нөлөө үзүүлэх ёсгүй.
Шинэ үймээн самуун гарах магадлал өндөр байна дэлхийн эдийн засагЭнэ нь "худалдааны дайн"-ын нөлөөн дор урьд өмнө нь амжилттайгаар далдлагдсан асуудлууд, тухайлбал, гайхалтай хэт их зээл олгох зэрэг асуудлууд гарч ирж болзошгүй Хятадаас эхэлнэ. Энэ нь ДНБ-ий цаашдын өсөлтийг зогсоож, БНХАУ-ын сайн сайхан байдлаас ноцтой хамааралтай улс орнуудын санхүүгийн сайн сайхан байдалд сөргөөр нөлөөлнө. Эрсдэлд орно: хөрш орнууд, түүнчлэн АНУ (худалдааны хамгийн том түнш) болон түүхий эдийн экспортлогчид (Хятад бол газрын тос, металл болон бусад ашигт малтмалын хамгийн том хэрэглэгч юм) гэж Ефремов онцлон тэмдэглэв.
“1990 оноос хойш Орос улс дэлхийн эдийн засгийн салшгүй хэсэг байсаар ирсэн бөгөөд ийм учраас манай улс дэлхийн эдийн засгийн мөчлөгт нэгдэж байна. Дэлхийд хөрөнгийн зах зээлийн уналт, уналт болвол Орост ч бас уналт болно. Орос, Америкийн хөрөнгийн биржийн гүйлгээний хэмжээг харьцуулах боломжгүй тул бид орос маягийн хөрөнгийн зах зээлийн сүйрлийн тухай асуудлыг нээлттэй үлдээж байна" гэж Рожанковский нэмж хэлэв.
Ефремовын хэлснээр, ойрын ирээдүйд хямрал гарахгүй. Гэхдээ хамгийн том мужууд болон санхүүгийн байгууллагуудАлт идэвхтэй худалдан авах нь эдийн засгийн сайн сайхан ирээдүйн талаар санаа зовж буйг илтгэнэ.
2018 оны санхүүгийн хямрал албан ёсоор ирлээ! Та яагаад энэ хуудсанд ирсэн юм, тийм үү? Айж эмээж, санаа зовниж, хамгийн муу хувилбарт сэтгэл санаагаа бэлдээрэй, тэгвэл та зүгээр л тэвчиж, амьдралаа үргэлжлүүлэх болно. Эцэст нь 2008 он төсөөлж байгаа шиг тийм ч муу байгаагүй бөгөөд бид “Их хямрал”-ыг даван туулсан. Үүнээс илүү муу зүйл байж болох уу? Магадгүй, гэхдээ энэ удаад биш. Хэвлэл мэдээлэл хүмүүсийг айлгах дуртай, гэхдээ яагаад? Учир нь унших боломжтой.
Эсвэл бодитой дүгнэлт хийж, үнэнээ хэлж чадах болов уу? Өнөөдөр яг юу байгаа вэ. Дефолт байх уу? Европ, Америкт байдал хэрхэн өрнөж байна вэ? Ам.долларын ханш юу болж байна вэ? Гэж юу вэ бодит эрсдэлүүдболон урьдчилсан мэдээ? Үүнийг олж мэдье.
Яагаад эдийн засгийн хямрал тохиолдож болох вэ
Юуны өмнө та дараахь зүйлийг ойлгох хэрэгтэй: хямралыг сонирхдоггүй хүмүүсээс илүү олон хүн байгаа тохиолдолд л хямрал үүсч болно. Энэ хүний тоо хэмжээ ч биш, харин санхүүгийн чадвар нь нөлөөлдөг. Ухаалаг хүмүүс улс орныхоо эдийн засгийг хариуцдаг бөгөөд тэднээс болж дэлхийн санхүүгийн хямралд өртөхгүйн тулд улс орноо хэрхэн удирдахаа сайн мэддэг.
Шинэ хямрал эхэлсэн үү? Хараахан болоогүй. Гэхдээ бүх зүйл боломжтой. Зарим түүхэн баримтууд байдаг. Өмнө нь тэдний араас хямрал гарсан. Энэ удаад үүнтэй төстэй хувилбартай тулгарах бололтой. Сүүлийн мэдээтэд дараахь зүйлийг хэлдэг.
Зах зээлийн тогтворгүй байдал буурч байна. Хөрөнгийн зах зээлд айдас, түгшүүр байхгүй, энэ бол нэлээд зовлонтой нөхцөл байдал гэж бид хэлж чадна. Үнэн хэрэгтээ худалдаачид, ялангуяа гол тоглогчид, арилжаа хийх нь тийм ч ашигтай байхаа больсон. Тэд зүгээр л энэ сугалааны машиныг сонгоод сайн сэгсэрч, үйл явцыг тойрог хэлбэрээр эхлүүлнэ. Үндэслэн график шинжилгээ, удаан хугацааны нэгдлийн дараа хүчтэй эвдрэл гарч ирэх бөгөөд энд зөвхөн дээшлэх боломжтой.
ОХУ-д сонгуулийн дараа байдал тогтворжиж, рублийн ханш аажмаар боловч гарцаагүй өсөв. Эдгээр үйл явдлын цаана 2018 оны дэлхийн хямрал нь хэвлэл мэдээллийн инээдэмгүй хошигнол гэж хэлж болно.
IN Сүүлийн үедгазрын тос тогтмол өсч байв. 2017 оны энэ үед сүйрнэ гэж таамаглаж байсан ч 2018 оны 7-р сар хүртэл нөхцөл байдал нэлээд хэвийн байсан. Долдугаар сарын дараа үнийн санал маш хүчтэй биш ч гэсэн удаан үргэлжилсэн бууралт байх болно. 8-р сараас хойш өсөлтийн шинэ хандлага эхлэх магадлалтай. Ямар ч байсан хар алтны үнэ тэдэнтэй хамт рублийн ханшийг чирнэ.
Сүүлийн үеийн мэдээгээр саяхан Бээжинд Америкийн элчин сайдын яамны ойролцоо дэлбэрэлт болсон тухай мэдээлж байна. Цуу яриагаар бол үүнийг АНУ зохион байгуулсан. Тэднийг сонсох нь үнэ цэнэтэй зүйл биш, хэн ч үүнийг хийж чадна. Мөн энэ үйл явдал Оросын үйл ажиллагаатай холбоотой байвал хэн ч гайхахгүй. Нэг ёсондоо АНУ, БНХАУ-ын хоорондын худалдааны дайн эдгээр улсад сайн зүйл авчрахгүй, бусад орны эдийн засагт ч муугаар нөлөөлнө.
Дэлхийн өөрчлөлтүүд АНУ-д нөлөөлж магадгүй. Тийм ээ, америкчуудын хувьд байдал удаан хугацаанд сайн болоогүй. Хэдэн жилийн турш улсын өрөссөөр байгаа бөгөөд өсөлт нь ДНБ-ий өсөлтөөс хэд дахин хурдан байна. Энд ч гэсэн анхдагч боломжтой. Дахин санхүүжүүлэх нь улс орны эдийн засагт үзүүлэх дарамтыг бууруулах боломжтой гэдгийг Трамп дурджээ. Өгөгдмөл нь 2019 онд тохиолдож болох ч өнөөдөр үүнийг урьдчилан сэргийлэх механизмууд бий.
Энэ нь гарч байна олон улсын эдийн засагер бусын зүйл тохиолддоггүй. Д . Сорос 2017 онд хямрал болно гэж таамаглаж байсан. Энэ нь хаана байна вэ? Нөгөөтэйгүүр, 2008 онд эхэлсэн зүйл хараахан дуусаагүй байна. Хүмүүс одоо ч түүнийг гашуун инээмсэглэлээр дурсдаг.
2018 оны санхүүгийн хямрал, түүнд хэрхэн бэлтгэх талаар
2018 оны дэлхийн санхүүгийн хямрал аль хэдийн ирчихсэн байна гэж бодъё. Рублийн ханш унасан тул Төв банк нөхцөл байдлыг хяналтандаа байлгаж чадахгүй байна. Бүх шинжээч дэлхийн эдийн засаг бүхэлдээ сүйрнэ гэж таамаглаж байна. Ийм нөхцөлд юу хийх вэ?
Иргэдийн хамгийн эхний асуулт бол хадгаламжаа хаана хадгалах вэ гэсэн асуулт юм. Хөрөнгө оруулалт сайн байна. Гэвч хэрэв хямрал үнэхээр дэлхий нийтийн шинжтэй бол бүх валютууд унана. Таны санхүү нэг талаараа идэгдэх болно. Баячууд баяжиж, ядуус улам ядуурахын тулд эхэлсэн хямрал хэрэгтэй байна. Бодит нөөц хаашаа ч гарахгүй, мөнгөн тэмдэгт үнэгүйдэх болно. Аль ч валют руу хөрөнгө оруулалт хийх нь ашиггүй юм.
- Эртний эдлэл. Тэд үргэлж үнэ цэнэтэй байх болно. Хямралын дараа тэд дахин үнэ цэнээ олж, та мөнгөө хэмнэж, ашигтайгаар зарах боломжтой болно. Гэхдээ энэ зах зээл дээр маш олон хуурамч зүйл байдаг гэдгийг санаарай, та сайн ойлгох хэрэгтэй.
- Криптовалют. Ер нь эдийн засгийн ухаанаас гадуур байдаг зүйл. Гэхдээ үүнд хүчтэй тоглогчид нөлөөлнө. Хямралын үед хурдацтай хүчээ авах магадлалтай. Гэхдээ хүчирхэг тоглогчдод илүү сонирхолтой хөрөнгө оруулалтын боломжууд гарч ирвэл энэ нь буурч магадгүй юм. Энд бас сайн ойлгох хэрэгтэй, тэгэхгүй бол зах зээл чамайг зажилж, нулимж, мөнгөгүй үлдэх болно.
- Үнэ нь унасан хөрөнгийг худалдаж авах. Хямралын үед бизнес, үл хөдлөх хөрөнгө хурдан хямдардаг. Энэ нь хуримтлагдсан мөнгөө худалдан авахад зарцуулах шалтгаан болдог. Цаг хугацаа өнгөрөхөд тэд үнэд хүрч, зөв менежментээр тэд ашиг авчрах болно.
Хамгийн сайн хөрөнгө оруулалт бол өөртөө л үлддэг. Энд 2018 оны санхүүгийн хямрал эхлэх эсэх нь хамаагүй. Рубль ямар байхаас үл хамааран та ялах болно. Өөртөө хөрөнгө оруулалт хийж, хамрагдаж буй эсвэл дуртай чиглэлээрээ сургалтанд хамрагдаарай. Шинэ мэдээлэл хүлээн авсны дараа та үүнийг өөртөө ашигтайгаар ашиглах боломжтой болно.
Хямралын үед ашигтай бизнес
Хямрал бол боломжуудыг ашиглах цаг болсон үе юм. 90-ээд онд баяжиж чадсан хүмүүсийг санаарай. Тэд өөрчлөлтийн энэ давалгааг барьж аваад түүгээрээ баяжиж чадсан. Энэ нь хүмүүсийн мөнгөгүй байсан ч худалдан авах чадвар тэг болж, бүхэл бүтэн гэр бүл зөвхөн цалингаараа Snickers-д мөнгө зарцуулдаг байв. Өнөөдөр ийм нөхцөл байдлыг төсөөлөхөд ч хэцүү байна.
Хямралын үед хүмүүс сандардаг. Хүмүүсийн айдас дээр ажилладаг томоохон бизнесүүд байдаг. Үүнд хамгаалалтын дохиолол, хувийн хамгаалалтын компаниуд, даатгал, автомашины хамгаалалтын систем үйлдвэрлэх гэх мэт. Эдгээр нь маш ашигтай бизнес юм. Хүмүүс айхыг хүсдэггүй, ирээдүйдээ итгэх итгэл хэрэгтэй. Мөн хямралын үед энэ хэрэгцээ улам хурцаддаг.
Эдгээр чиглэлүүдээс гадна илүү хүртээмжтэй бусад чиглэлүүд байдаг. Хэдийгээр тэд хүнээс тодорхой зориг шаарддаг гэдгийг хүлээн зөвшөөрөхөөс өөр аргагүй юм.
Интернет
Одоо энэ бол жинхэнэ эрдэнэсийн сан, хүмүүс мэдээллээс мөнгө олдог. Энд маш олон боломж бий. Бизнес эрхлэгчид алдартай суваг, нийгэмлэг эсвэл блог дээр зар сурталчилгаа явуулахын тулд ноцтой мөнгө төлөхөд бэлэн байдаг.
Юуны өмнө нийгмийн сүлжээнд анхаарлаа хандуулаарай. Тийм ээ, өнөөдөр энэ орон зай аль хэдийн дүүрсэн, гэхдээ анхны санаанууд үргэлж байх болно. Хамгийн сонирхолтой нь эхэлсэн хямралын талаар өөрийн нэрийн өмнөөс шударга блог бичиж эхлэх явдал юм. Энэ нь энгийн, энгийн бөгөөд хүмүүсийн анхаарлыг татах болно. Энэ бол нээгээгүй олон мянган санаануудын зөвхөн нэг нь юм.
YouTube сувгууд үнэхээр сайн орлого авчирдаг. Зөвхөн 1000 удаа үзсэний төлөө сурталчлагч танд 1.50 доллар төлөхөд бэлэн байх болно. Тэд хэдэн зуун мянга байвал яах вэ? Энэ чиглэлийн талаар бод. Хувийн блог, нийгэмлэг, өөр өөр сонирхлын клубт мөн адил хамаарна нийгмийн сүлжээнд. Захиалагчийн баазыг бүрдүүлж, зар сурталчилгаа зарах.
Чөлөөт ажил нь онцгой анхаарал хандуулах ёстой. Алсын ажил нь салбарын шаарддаг шиг тийм ч түгээмэл биш хэвээр байна. Та эндээс сайн мөнгө олох боломжтой, ялангуяа та салбартаа мастер болвол. Мэдээжийн хэрэг, юу ч шууд бүтэхгүй. Сайн фрилансер нь гайхалтай портфолиотой, зохих ёсоор форматлагдсан анкеттай, үйлчилгээгээ сурталчлах ёстой бөгөөд зөвхөн өөрийн нэр дээр хэдэн сарын турш ажиллах шаардлагатай болно. Ийм хүмүүс үнэхээр их мөнгө олдог бөгөөд санхүүгийн хямралаас айдаггүй.
Ямар ч замыг сонгосон бай өөртөө хөрөнгө оруулалт хий. Алт, криптовалют болон бусад хөрөнгө оруулалтын боломжуудад найдаж болохгүй. Өнөөдөр хамгийн үнэ цэнэтэй зүйл бол таны олж авч болох, мөнгө олох боломжтой мэдээлэл юм. Үүнд аль болох их хөрөнгө оруулалт хийх нь утга учиртай. Санхүүгийн хямрал болсон эсэх нь огт хамаагүй. Таны толгойд мэдээлэл байгаа бол та үүнгүйгээр илүү ихийг олох болно.
Амралттай мэдээ
Амралттай мэдээ
Зар сурталчилгаа
Oblivki мэдээ
Newshunter News
"Эдийн засаг" булангийн хамгийн сүүлийн үеийн мэдээ
9-р сарын 11-нд Винзавод орчин үеийн урлагийн төвд загварын хөгжилд зориулсан Москвагийн загварын дээд хэмжээний хурал болов. Түүний гол...
Дэлхийн өнөөгийн бодлого нь бас нэг томоохон санхүүгийн хямралыг өдөөж магадгүй гэж мэдэгдэв. Европ болон хөгжиж буй зах зээлүүд хамгийн их хохирол амсах болно.
Тэрбумтны хэлснээр Европын холбоо гурван асуудалтай тулгарч байна гол асуудлууд: дүрвэгсдийн асуудал, нутаг дэвсгэрийн задрал (Brexit) болон санхүүгийн хямралаас үүдэлтэй хэмнэлтийн бодлого нь "урьдчилан сэргийлэх" эдийн засгийн хөгжилЕвроп".
Сорос хэлэхдээ "Бүх зүйл буруугаар эргэлдэж байсан." "Европ оршин тогтнох аюулд орсон гэдэг нь яриа биш, харин хатуу ширүүн бодит байдал" гэж тэр хэлэв.
Атлантын далай дамнасан хамтын ажиллагааг устгасан, мөн Ирантай байгуулсан цөмийн хэлэлцээрээс гарсан Дональд Трампын засаг захиргааны бодлогод сөрөг нөлөөэдийн засаг дээр. Валютын ханш сулрах эрсдэлтэй хөгжиж буй зах зээлд аюул заналхийлж байна ( Оросын рубльЭнэ ангилалд хамаарна).
Эдгээр мэдэгдлийг макро эдийн засгийн сайн статистикийн фон дээр хийж байна. (ОУВС) оны өсөлтийг таамаглаж байна хөгжингүй орнуудэнэ жил 2.5%, дараагийн 2.2%. Хөгжиж буй орнуудын эдийн засаг 2018-2019 онд 4.9%, 5.1%-иар тэлэх болно. Энэ жил ерөнхийдөө дэлхийн эдийн засаг, 3.9%-иар өсөх төлөвтэй байна.
Гэхдээ хэрэв та тоо баримтыг харвал сүүлийн 40 жилийн хугацаанд дэлхийн эдийн засаг 7-10 жил тутамд 1975, 1982, 1991, 2001, 2009 онуудад өсөлтийн хурд огцом удааширдаг тодорхой мөчлөгийн дагуу явж байна. 3-5%-ийн оронд жилийн өсөлт 0.8%, 0.3%, 1.4%, 1.9%, хасах 1.7% байсан үед хямралын цэгүүд байв.
Дэлхийн хамгийн том эдийн засаг болох АНУ 2001 оныг эс тооцвол эдгээр хугацаанд 1% орчим өсөлттэй байсан сөрөг бүсэд орсон. 2009 оны сүүлийн хямралын жилд Америк дээд амжилт буюу 2.8%-иар унав.
Энэ эргэцүүллийг харгалзан үзэхэд ийм зүйл гарч ирнэ шинэ хямралэнэ жил эсвэл дараа жил тохиолдож болно.
Жорж Сорос бол хямрал ойртож болзошгүй тухай цорын ганц хүн биш юм. Ялангуяа барууны хэсэг эдийн засагчид саяхан энэ тухай бичжээ Нобелийн шагналтанэдийн засагт.
Кругман өнөөгийн нөхцөл байдалд Азийн бүс нутгаас ирсэн 1997-1998 оны хямралтай ижил төстэй байдлыг олж мэдэв. Одоо ч энэ бүхэн шинээр хөгжиж буй зах зээлээс эхлээд валютын уналтаас эхэлж болно. курсууд. Гэсэн хэдий ч одоогоор тэр "аймшигтай" зүйл ирэхгүй гэж бодож байна.
5-р сард Ройтерс агентлагийн эдийн засагчдын дунд явуулсан судалгаагаар АНУ-д ирэх 12 сарын дотор эдийн засгийн уналт гарах магадлал 15 хувьтай байгаа ч 24 сарын дотор энэ үзүүлэлт 31 хувь болж өснө гэжээ.
ОУВС-гийн тэргүүн саяхан болсон Санкт-Петербургийн олон улсын эдийн засгийн форумын үеэр хэлэхдээ, дэлхийн эдийн засгийг гурван "үүл" бүрхэж байна. Энэ тухай юм өндөр түвшинулс болон компаниудын хуримтлагдсан өрийн дарамт. Энэ нь 162 их наяд доллар буюу дэлхийн ДНБ-ий 220 хувьтай тэнцэж байна. Энэ бол дээд амжилт гэж Лагард хэлэв.
Хоёрдахь асуудал бол хөгжиж буй орнуудаас хөрөнгийн дүрвэх магадлал юм. Гэхдээ "хамгийн хар үүл" бол яг л Трамп хэвээр байна. ОУВС-гийн тэргүүн түүний нэрийг хэлээгүй ч эрсдэл нь "зарим хүмүүсийн худалдааны харилцааг зохицуулдаг тогтолцоог эвдэх гэсэн хүсэлд" оршиж байна гэжээ.
"Энэ шуурга нь хөрөнгө, үйлчилгээ, барааны хөдөлгөөнийг зохицуулдаг дүрэм журмыг зогсоохыг хичээх болно. Энэ бол бидний анхаарах ёстой үүл” гэж Кристин Лагард хэлэв.
Шинээр хөгжиж буй зах зээлүүд болон тэдгээрийн мөнгөн тэмдэгтүүд (рублийг оруулаад) юуны түрүүнд мөнгөний бодлогыг хэвийн болгоход заналхийлж байгааг тодруулах шаардлагатай байна. Холбооны нөөцийн сан хүүгээ өсгөж (өнөөгийн 1.5-1.75%-иас энэ онд хоёр, гурван удаа нэмэгдэх төлөвтэй байгаа) одоогийн байдлаар АНУ-ын засгийн газрын хэдэн их наяд үнэт цаасыг агуулсан балансыг бууруулж байна.
Үүний зэрэгцээ Цагаан ордон зээл авах хэмжээгээ нэмэгдүүлж байна. Энэ онд АНУ-ын үндэсний өр 21 их наяд доллар, ДНБ-ий 105%-ийг даваад байна. АНУ-ын төрийн сангийн өгөөж мөн олон жилийн дээд цэгтээ хүрч, хөрөнгө оруулагчдыг айдаст автуулж байна.
Энэ бүхэн хамтдаа хөгжиж буй зах зээлээс хөрөнгө оруулагчдын хөрөнгийг сорж, мөнгөн тэмдэгтийн ханшийн уналтад хүргэх тоос сорогчийн үүргийг гүйцэтгэж чадна. ОХУ-ын Төв банкны тэргүүн Эльвира гадаадынхны зугтахаас айдаггүй гэж хэлсэн нь үнэн.
“Хэрэв оршин суугч бус иргэд зах зээлээс гарвал гадаад янз бүрийн эрсдэлийн талаар олон хүмүүс ярьдаг. Бид тооцоо хийсэн; үнэндээ өгөөжийн муруй бага зэрэг өөрчлөгдөж болох ч сүйрлийн шинжтэй биш - бидний тооцоолсноор 40-50 суурь пунктээр. Мэдээжийн хэрэг, хэлбэлзэл нэмэгдэж магадгүй, гэхдээ тэнцвэрийн цэг нь энэ түвшинд хаа нэгтээ байх болно. Ноцтой үр дагавар гарахгүй гэж бодож байна, учир нь манай засгийн газрын өрийн зах зээл өөрөө тийм ч том биш бөгөөд OFZ-ийн хэмжээ манай эдийн засагтай харьцуулахад тийм ч том биш юм" гэж Набиуллина Санкт-Петербургийн форум дээр хэлэв.
Гэсэн хэдий ч АНУ дөрөвдүгээр сарын эхээр тэдний компаниудын эсрэг хориг арга хэмжээ авсан нь рублийн ханш өмнөх дээд цэгтээ хүрч, нэг ам.доллар 70 рубль, нэг евро 80 рубльд хүрч болохыг хялбархан харуулсан. Энэ нь нэг баррель нефтийн үнэ 65-70 ам.
2.351 их наяд рублийн нэрлэсэн үнэ бүхий Оросын бондын (OFZ) 34.5 хувийг оршин суугч бус хүмүүс эзэмшдэг. (ойролцоогоор 37 тэрбум доллар одоогийн ханш). Эдгээр үнэт цаасыг худалдах нь рублийн огцом уналтыг өдөөж магадгүй юм.
Оросын эдийн засаг тийм ч бат бөх биш байна. Энэ оны эхний улиралд эдийн засгийн өсөлт ердөө 1.3 хувьтай байна. Энэ нь жилийн эцэст 2 хувиас хэтрэхгүй байх магадлалтай. Шинэ гадаад хямрал нь энэхүү тогтворгүй өсөлтийг сааруулж, Оросыг дахин уналтад оруулах болно.