Гар утаснаас шилжүүлэг хийх 

Санхүүгийн зах зээл. Санхүүгийн зах зээлд оролцогчид. Санхүүгийн зах зээлийн чиг үүрэг. A-аас Я хүртэлх санхүүгийн зах зээл Санхүүгийн зах зээлд үйл ажиллагаа явуулдаг байгууллага

Финлянд хэл сурч эхлэхээс өмнө. Зах зээлийн хувьд нийтлэлийн хэлбэр, зорилгын талаар хэдэн үг хэлэх цаг болжээ. Интернет дээр маш олон онолын мэдээлэл байдаг боловч практик талаас нь авч үзвэл ихэнх нь тодорхой тохиолдол бүрт тийм ч чухал биш юм. Тиймээс эдгээр нийтлэлд зөвхөн бие даасан хөгжил, практикт урт хугацааны үр дүнд хүрэхэд чухал ач холбогдолтой зүйлсийг тайлбарлах болно. Зарим цэгүүдийг ач холбогдол багатай тул заагаагүй боловч хэрэв та хүсвэл интернетээс хайж олох боломжтой.

Арилжааны хөгжлийн тухай өмнөх нийтлэлүүдээс бид аль болох үр дүнтэй хөгжихийн тулд аль болох үнэн зөв мэдээлэлтэй байх хэрэгтэй гэдгийг аль хэдийн мэдэж байсан. Тиймээс корпорацийн санхүү, эдийн засгийн зарим үндсүүдээс эхэлцгээе.

Бид томоос (Том зураг) жижиг рүү шилжих болно. Эхлээд ямар зах зээлүүд байдаг, ямар төрлийн оролцогчид байдаг, тэд юу болохыг олж мэдье. Эдгээр зах зээлийн харьцуулалт, сул тал, давуу талуудын талаар олж мэдье.

Та тэдний хэнтэй нь өрсөлдөж, хэнээс мөнгө хийж чадах вэ гэсэн асуултад хариулахын тулд энэ нь маш чухал юм. Харамсалтай нь олон хүмүүс үүнийг ойлгохгүйгээр зах зээлийн сегментүүдэд орж, хэнтэй ч өрсөлдөх чадваргүй байдаг тул бүх зүйлээ алддаг.

Дараа нь сегментчилсэн байдлаар бид ашиг олоход хамгийн тохиромжтой зах зээлийг судалж эхэлнэ. Эцэст нь бид ашиг олоход ашиглаж болох тодорхой стратеги, механизмуудыг судлах болно.

Эдийн засгийн онол, нарийн төвөгтэй тодорхойлолтоор хэт ачааллах хэрэггүй. Боломжтой бол бид бүх зүйлийг энгийн бөгөөд логик хэлээр авч үзэх болно.

Санхүүгийн томоохон зах зээл дээр мэргэжлийн мэдлэг, туршлагатай хүн л мэргэжлийн худалдаачин гэдгийг бас хэлэх нь зүйтэй. Хэд хэдэн зах зээлийн талаар бага ойлголттой хэдий ч олон хүмүүс өөрсдийгөө мэргэжлийн хүмүүс гэж нэрлэдэг.

Оршил

Бүх цаг үед зах зээлийн харилцаа нь хүний ​​амьдралын салшгүй хэсэг байсаар ирсэн. Эрт дээр үеэс хүмүүс өөр хоорондоо ямар нэг юм солилцдог, худалдаж авдаг, зардаг, өгдөг, хулгайлдаг гэх мэт.

Цаг хугацаа өнгөрөх тусам энэ эргэлтэд орсон эд зүйлийн төрөл, төрөл тогтмол нэмэгдсээр байна. Ийнхүү тодорхой бүтээгдэхүүнд тохирсон өөр өөр төрлийн зах зээлүүд бий болсон.Өнөөдөр санхүүгийн, бараа, үйлчилгээ, мэдээлэл, түүхий эдийн зах зээл, эсвэл шинжлэх ухаан, техникийн дэвшлийн зах зээл, патент, лиценз зэрэг олон төрлийн зах зээлүүд бий болсон. , ноу-хау гэх мэт.

Энэ үе шатанд эдгээр нь бүгд нэг хэмжээгээр шууд болон шууд бусаар бие биентэйгээ холбоотой, бие биедээ нөлөөлдөг гэдгийг санах нь маш чухал юм. Энэ чухал цэг нь ирээдүйд бидэнд хэрэгтэй болно.

Бид санхүүгийн зах зээлийг сонирхож байгаа учраас... тэдэн дээр бид хөрөнгө оруулалт хийх эсвэл арилжаа хийх боломжтой, өөрөөр хэлбэл. ашиг олох зорилгоор санхүүгийн хэрэгслээр янз бүрийн таамаглал.

Санхүүгийн зах зээл

Санхүүгийн зах зээлЭдгээр зах зээлд оролцогчдын хоорондын эдийн засгийн харилцааны бүтэц юм. Эдгээр харилцаа нь ихэвчлэн янз бүрийн зорилгоор санхүүгийн хэрэглүүр (түүхий эд, валют, хувьцаа гэх мэт) худалдан авах/худалдах үед үүсдэг.

Санхүүгийн зах зээлийг янз бүрийн шалгуураар (барааны төрөл, арилжааны арга гэх мэт) олон янзаар ангилдаг. Миний бодлоор хамгийн оновчтой ангилалыг доор харуулав.

Санхүүгийн гол зах зээлүүд нь дараах (өөр нэрсийг хаалтанд оруулсан болно).

  1. Хөрөнгийн зах зээл (үнэт цаасны зах зээл, хөрөнгийн зах зээл)

Энд янз бүрийн үнэт цаас арилжаалагддаг: хувьцаа, хувьцаа), бонд), хадгаламжийн баримт (хадгаламжийн газар баримт. ADR, БНАГУ, RDR) гэх мэт. гэх мэт.

  1. Деривативын зах зээл (деривативын зах зээл)

Энд фьючерс, опцион, своп, форвард гэрээ, зээлийн дефолт своп гэх мэт арилжаа явагддаг.

  1. Валютын зах зээл

Тэд энд валют арилжаалдаг. Форекс багтана- гадаадсолилцох), спот (бэлэн мөнгөний) зах зээл.

  1. Түүхий эдийн зах зээл

Тэд энд түүхий эдээ зардаг. (буудай, тос, алт, эрдэнэ шиш гэх мэт)

  1. Хөрөнгийн зах зээл

Энэ нь тодорхой хугацааны санхүүжилттэй холбоотой эдийн засгийн харилцааны тогтолцоо юм илүүжилийн. Энэ зах зээл нь дээр дурдсан хувьцаа, дериватив, валютын зах зээлийг багтаадаг (учир нь нэг зах зээлд оролцогч нөгөө зах зээлд хөрөнгө нийлүүлэх мөчүүдийг агуулдаг). + даатгалын зах зээл, зээлийн зах зээлийг багтаана

  1. Мөнгөний зах зээл

Хөрөнгийн зах зээлтэй бараг адилхан, зөвхөн заалттайтодорхой хугацааны хөрөнгө өмнөжилийн. Үүнд богино хугацаат үнэт цаас, банк хоорондын зээл, евро валютын зах зээл орно.

Ерөнхийдөө бүх санхүүгийн зах зээлийг хоёр төрөлд хувааж болно.

  • Солилцоо

Тэд төвлөрсөн бүтэцтэй, бүх үйл ажиллагаа явагддаг газартай. Эдгээр нь биржээр тодорхойлогддог стандартчилагдсан санхүүгийн хэрэглүүрийн арилжаа хийдэг зах зээл юм. Жишээлбэл, Чикагогийн барааны бирж (CME - Chicago Mercantile Exchange http://www.cmegroup.com/) эсвэл Нью-Йоркийн үнэт цаасны бирж (NYSE https://www.nyse.com/).

  • OTC

Тэд төвлөрсөн бус бүтэцтэй. Тэд дэлхий даяар тархсан дилерүүдийн сүлжээ юм. Жишээлбэл, Forex-ийн нэг хэсэг нь лангуунаас гадуурх зах зээл юм.

Зах зээлийн арилжааны аргын дагуу өөр нэг ангиллыг тэмдэглэх нь зүйтэй. Баримт нь биржүүд оршин тогтнохын ихэнх хугацаанд санхүүгийн хэрэгслийн арилжаачид биржийн арилжааны талбай дээр уулзаж, хашгираан, дохионы нарийн системийн тусламжтайгаар өөрсдийн хийх гэж буй гүйлгээний талаар тохиролцож байсан явдал юм. гэж нэрлэдэг нээлттэй дуудлага худалдаа.

Интернэт, компьютерийн технологи хөгжихийн хэрээр (1990-ээд оны хоёрдугаар хагас, 2000-аад оны эхэн) гүйлгээг хөрөнгийн бирж дээр биш, харин компьютерээсээ хийх боломжтой болсон. Ахиц дэвшил нь ихэнх гүйлгээг компьютер, интернетээр хийдэг болсон. Ийм арилжаа гэж нэрлэдэг цахим. Ихэнх тохиолдолд бид тэднийг харах болно, учир нь ... Дэлхий дээрх бараг бүх мөнгө ийм байдлаар солигдож байна.

Бид дараах нийтлэлүүдээс зарласан зах зээл бүртэй илүү дэлгэрэнгүй танилцах болно.

Хөрөнгийн үнэ төлбөргүй арилжаа нь боломжит худалдагч ба худалдан авагчдын хооронд харилцах боломжтой тусгай платформ ашиглах явдал юм. Ийм сайтуудыг зах зээл эсвэл бирж гэж нэрлэдэг бөгөөд тэдгээр нь тодорхой хуулийн дагуу бий болж, оршин байдаг. Эдгээр бүтэц нь мэргэшил, салбаруудад хуваагдах замаар тодорхойлогддог.

Ангилал

Тухайн платформ ямар хэрэглүүрийг ашиглаж байгаагаас хамааран зах зээл, биржийг ихэвчлэн төрөлд хуваадаг. Хөрөнгийн эргэлтийг хангахын тулд хөрөнгийн зах зээл, гадаад валют байдаг.

Валютын зах зээлийг худалдагчдыг худалдан авагчидтай харилцах боломжийг олгодог тусгай бүс гэж тодорхойлж болно. Энд гүйлгээг бусад улсын мөнгөн хөрөнгө, түүнчлэн үүсмэл санхүүгийн хэрэгсэл болох төлбөрийн баримт бичгүүдээр гүйцэтгэдэг бөгөөд эдгээр платформууд нь гадаадын хөрөнгө оруулалтыг татахад тусалдаг. Валютын солилцооны платформд дараахь зүйлс нийтлэг байдаг.

Валютын зах зээл нь дэд бүтцийн чухал үүргийг гүйцэтгэдэг бөгөөд үүнд гадаад валютын нөөцийг бий болгох, хадгалах, бэхжүүлэх, одоо байгаа эдийн засгийн бодлогыг хэрэгжүүлэх олон улсын төлбөр тооцооны чадавхийг хангах зэрэг орно. Валютын зах зээлд оролцогч нь хуулийн этгээд, муж улсын аль аль нь, түүнчлэн хангалттай хөрөнгө, мэдлэгтэй энгийн иргэд байж болно.

Ашигласан хэрэгслүүд нь үйлдвэрлэл, нийт бүтээгдэхүүнтэй шууд холбоотой байдаг тул хөрөнгийн зах зээл бодит эдийн засагт илүү ойр байдаг. Хэд хэдэн төрлийн арилжааны платформууд байдаг бөгөөд тэдгээр нь тэдгээрт үзүүлсэн санхүүгийн хөрөнгийн чанар, мөн тодорхой платформд мэдээллийг тооцоолох, боловсруулах ямар аргууд байдаг зэргээрээ ялгаатай байдаг. Хөрөнгийн зах зээлийг уламжлалт байдлаар бирж доторх үйл ажиллагаа, биржийн бус арилжаа гэж хуваадаг.

Биржийн болон лангуун дээрх платформууд

Өнөөдөр оролцогчид бүх арилжааны үйл ажиллагааг хоёр төрлийн платформ дээр гүйцэтгэдэг. Тусгай статустай, арилжаа хийхэд хангалттай техникийн баазтай санхүүгийн томоохон бүтэц байдаг - хөрөнгийн биржүүд.

Санхүүгийн зах зээл бүхэлдээ биржийн статустай хэд хэдэн томоохон тоглогчдын хооронд хуваагддаг. Санхүүгийн платформууд нь улсын бүртгэлийн нарийн төвөгтэй процедурыг давсны дараа л албан ёсны тоглогчоор оршин тогтнох эрхийг авдаг. Аюулгүй байдал, хууль ёсны шаардлагад нийцсэн, гүйлгээний баталгаа гаргаж чадах цөөхөн биржүүд л дэлхийн статусыг авдаг.

Зах зээл дэх бүх санхүүгийн гүйлгээг стандартчилсан бөгөөд энэ нь гүйлгээний хяналтыг хөнгөвчлөх зорилготой арга юм. Тендерт оролцогчид мөн хатуу шаардлагыг хангасан байх ёстой бөгөөд хөрөнгө, хөрөнгөөр ​​ажилладаг хүн бүр засгийн газрын гэрчилгээнд хамрагдах шаардлагатай бөгөөд энэ нь пүүс болон хувь хүмүүс, тэдгээрийн ажилтнуудад хамаарна.

Биржүүд өөр нэг давуу талтай - эдгээр платформ дээр хийгдсэн гүйлгээг клирингийн компаниуд даатгадаг тул худалдан авагч болон худалдагч нь түнш нь тохиролцсон гүйлгээг дуусгах бүрэн баталгаатай байдаг. Аюулгүй байдлыг хангах, техникийн баазаар хангах үүднээс биржүүд арилжааны үйл ажиллагаа бүрээс шимтгэл авдаг.

Албан ёсны платформтой харьцуулахад лангуун дээрх бүтэц нь зөвхөн нэг чухал давуу талтай: хүн бүр арилжаанд оролцох боломжтой. Залуу компаниуд болон гарааны бизнес эрхлэгчдийн хувьд энэ нь хөрөнгө оруулалт татах боломж бөгөөд мэргэжлийн оролцогчийн статусгүй хүмүүсийн хувьд санхүүгийн шинж чанартай гүйлгээ хийх цорын ганц боломж юм. Гэсэн хэдий ч гүйлгээг хэн ч даатгадаггүй тул залилан мэхлэх тохиолдол гардаг.

Зохицуулалт

Зах зээл бол онолын хувьд өөрийгөө зохицуулах чадвартай тусгай бүтэц, эдийн засгийн институци юм. Хөрөнгийн хөдөлгөөн гэх мэт эдийн засгийн чухал салбар нь төрийн оролцоог шаарддаг нь ойлгомжтой бөгөөд эдгээр зорилгоор мега зохицуулагчийг бий болгож байгаа бөгөөд 2013 оноос хойш ОХУ-д түүний үүргийг ОХУ-ын Төв банк гүйцэтгэж байна. . Мега зохицуулагч гэдэг нэр томъёо нь Төв банк үнэт цаасны зах зээлд ямар нэгэн нөлөө үзүүлэх бүрэн боломжтой гэсэн үг юм.

ОХУ-ын Төв банк нь зээлийн бүтцийн хувьд ашиг олох зорилгоо хэрэгжүүлдэггүй, мега зохицуулагчийн хувьд мөнгөний системийн тогтвортой байдлыг хариуцах, хөрөнгийн хөдөлгөөнийг хянах, хөгжүүлэх, хэрэгжүүлэх үүрэгтэй. хөгжлийн хөтөлбөрүүд. Мега-зохицуулагч нь зөвхөн нэг чиг үүрэгээс чөлөөлөгддөг - хууль тогтоох, бусад асуудлаар Төв банк бие даасан шийдвэр гаргах эрхтэй.

Төв банк нь улс орны цорын ганц мега зохицуулагчийн хувьд санхүүгийн тогтвортой байдлыг хангахад чиглэсэн бүхэл бүтэн ажлыг гүйцэтгэдэг.

Өнөөгийн эдийн засгийн загвар нь өргөн боломж, системийн найдвартай байдлын өндөр түвшинг шаарддаг тул хөрөнгө оруулалтын эрүүл орчинг бүрдүүлэх, хадгалахын тулд хөрөнгийн урсгалын зохицуулалт, түүнчлэн худалдааны платформыг ялгах явдал байдаг.

Эдийн засгийн хэвийн хөгжлийг хангахын тулд хувь хүн, хуулийн этгээдийн түр чөлөөт хөрөнгийг дайчлах, эдийн засгийн янз бүрийн салбаруудын хооронд арилжааны үндсэн дээр хуваарилах, дахин хуваарилах шаардлагатай байдаг. Үр ашигтай ажиллаж байгаа эдийн засагт энэ үйл явц санхүүгийн зах зээлд явагддаг. Санхүүгийн зах зээл нь янз бүрийн төлбөрийн хэрэгслийн эрэлт, нийлүүлэлт үүсдэг зах зээлийн ерөнхий тодорхойлолт юм.

Финансиа гэдэг нэр томъёо нь 13-15-р зууны үед үүссэн. Италийн худалдааны хотуудад, эхлээд ямар ч мөнгөн төлбөрийг илэрхийлдэг. Цаашид ашиглах нь төрийн сангийн хөрөнгийг бүрдүүлэхтэй холбоотой хүн ам ба улсын хоорондох мөнгөний харилцааны тогтолцоотой холбоотой ойлголт юм. Тэр. Энэ нэр томъёонд дараахь зүйлийг тусгасан болно: нэгдүгээрт, хоёр аж ахуйн нэгжийн хоорондох мөнгөний харилцаа; хоёрдугаарт, эдгээр харилцааны явцад субъектууд өөр өөр ёс суртахуунтай байсан; Гуравдугаарт, эдгээр харилцааны явцад үндэсний хөрөнгийн сан - төсөв бий болсон. Иймээс эдгээр харилцаа нь хувьцааны шинж чанартай байсан; Дөрөвдүгээрт, татвар, хураамж, бусад төлбөрийг улсын заавал байх ёстой шинж чанартай болгохгүйгээр төсөвт хөрөнгийн тогтмол урсгалыг хангах боломжгүй.

Эдгээр нь санхүүгийн үндсэн шинж тэмдгүүд бөгөөд үүгээрээ тэдгээрийг бүхэл бүтэн мөнгөний харилцаанаас ялгаж салгаж болно. Тухайлбал, иргэдийн хоорондын, хүмүүсийн хоорондын мөнгөний харилцаа, жижиглэнгийн худалдааг санхүү гэж ангилж болохгүй. Тэр. Санхүү бол үргэлж мөнгөний харилцаа боловч мөнгөний харилцаа бүр үргэлж санхүүгийн харилцаа биш юм. Санхүү гэдэг нь эдийн засаг, нийгэм, улс төрийн зорилтуудыг хэрэгжүүлэхэд зориулж үндэсний санг бүрдүүлэх, ашиглах үйл ажиллагааг явуулдаг төрөөс зохион байгуулдаг мөнгөний харилцааны цогц юм."

Санхүү гэдэг нь төрийн, хувийн, хамтын болон удирдлагын бусад хэлбэрийн сан, аж ахуйн нэгжийн санг бүрдүүлэх, тэдгээрийг нөхөн үржих, өдөөх, нийгмийн хэрэгцээг хангах зорилгоор ашиглах явцад үүсдэг мөнгөний харилцааны цогц юм. нийгэм. Санхүүгийн харилцааны нийт хүрээнд аж ахуйн нэгжийн санхүү, даатгал, төрийн байгууллагуудын санхүү гэсэн гурван том салбарыг ялгаж үздэг. Санхүүгийн эх үүсвэрийг дараахь эх үүсвэрээс бүрдүүлдэг: өөрийн болон түүнтэй адилтгах хөрөнгө (хувь нийлүүлсэн хөрөнгө, хувь нийлүүлсэн хөрөнгө, үндсэн үйл ажиллагааны ашиг, зорилтот орлого гэх мэт); үнэт цаастай хийсэн гүйлгээний үр дүнд санхүүгийн зах зээлд дайчлагдсан; дахин хуваарилах замаар хүлээн авсан (төсвийн татаас, татаас, даатгалын нөхөн олговор гэх мэт).

Төрийн санхүү нь нийгмийн бүтээгдэхүүний үнэ цэнэ, үндэсний баялгийн нэг хэсгийг дахин хуваарилах хэрэгсэл юм. Тэд төсвийн систем дээр суурилдаг. Төрийн санхүүгийн тогтолцооны тусдаа элемент нь тодорхой зорилтот үйл ажиллагааг (тэтгэврийн сан, нийгмийн даатгалын сан, хөдөлмөр эрхлэлтийн сан) санхүүжүүлэх төсвөөс гадуурх сангууд орно.

Санхүү нь аж ахуйн нэгжийн (улс, бүс нутаг, аж ахуйн нэгж гэх мэт) эдийн засагт нөлөөлдөг хамгийн чухал хэрэгслүүдийн нэг юм. Санхүүгийн механизм нь санхүүгийн эх үүсвэрийг зохион байгуулах, төлөвлөх, ашиглах тогтолцоо юм. Санхүүгийн механизмд дараахь зүйлс орно.

a) санхүүгийн хэрэгсэл;

б) санхүүгийн техник, арга;

в) туслах дэд системүүд (боловсон хүчин, хууль эрх зүй, зохицуулалт, мэдээлэл, техникийн болон програм хангамж).

“Санхүүгийн хэрэгсэл” гэдэг нь санхүүгийн зах зээл дээр арилжаалагддаг богино болон урт хугацааны хөрөнгө оруулалтын янз бүрийн хэлбэрүүд юм. Үүнд бэлэн мөнгө, үнэт цаас, форвард хэлцэл, фьючерс, своп хэлцлүүд орно.

Санхүүгийн зах зээл нь санхүүгийн хэрэгслийг арилжаалах зохион байгуулалттай буюу албан бус систем юм. Энэ зах зээлд мөнгө солилцож, зээл олгож, хөрөнгөө дайчилж байна. Энд гол үүрэг нь эзэмшигчдээс зээлдэгчид рүү мөнгөн урсгалыг чиглүүлдэг санхүүгийн хэрэгслүүд юм. Бараа нь мөнгө, үнэт цаас юм.

Санхүүгийн зах зээл нь санхүүгийн эх үүсвэрийг худалдагч ба худалдан авагчдын хооронд шууд харилцаа тогтоох зорилготой юм. Санхүүгийн зах зээлийн хэд хэдэн үндсэн төрлийг ялгах нь заншилтай байдаг: валютын зах зээл, алтны зах зээл, хөрөнгийн зах зээл. Валютын зах зээлд банк болон бусад санхүүгийн байгууллагаар дамжуулан валютын гүйлгээ хийгддэг. Алтны зах зээлд бэлэн мөнгө, бөөний болон бусад алтны гүйлгээ орно. Хөрөнгийн зах зээлд урт хугацаат хөрөнгийн болон өрийн үүрэг хуримтлагдаж, бүрэлдэж байдаг. Энэ бол зах зээлийн эдийн засгийн санхүүгийн зах зээлийн үндсэн хэлбэр бөгөөд үүний тусламжтайгаар компаниуд үйл ажиллагаагаа санхүүжүүлэх эх үүсвэрийг эрэлхийлдэг. Хөрөнгийн зах зээлийг заримдаа үнэт цаасны зах зээл, зээлийн хөрөнгийн зах зээл гэж хуваадаг. Үнэт цаасны зах зээл нь эргээд анхдагч ба хоёрдогч, биржийн болон биржийн бус гэж хуваагддаг.

Үнэт цаасны анхдагч зах зээл - үнэт цаас гаргах, анхлан байршуулах. Энэ зах зээл дээр компаниуд үнэт цаасаа борлуулснаар шаардлагатай санхүүгийн эх үүсвэрийг олж авдаг. Хоёрдогч зах зээл нь өмнө нь гаргасан үнэт цаасны эргэлтэд зориулагдсан. Хоёрдогч зах зээл дээр компаниуд санхүүгийн эх үүсвэрийг шууд хүлээн авдаггүй ч шаардлагатай бол хөрөнгө оруулагчдад үнэт цаасанд оруулсан мөнгөө буцааж авах, мөн тэдэнтэй хийсэн гүйлгээний орлого олох боломжийг олгодог учраас энэ зах зээл нь маш чухал юм. Хөрөнгийн зах зээл нь хөрөнгийн биржийн үйл ажиллагаа явуулдаг үнэт цаасны зах зээл юм. Үнэт цаас гаргагч, хөрөнгө оруулагч, зуучлагчдын арилжаанд оролцох журмыг бирж тогтоодог.

Биржээс гадуурх зах зээл нь хөрөнгийн биржид нэвтрэх эрх аваагүй үнэт цаасны эргэлтэд зориулагдсан.

Мөнгөний зах зээлийн үндэс нь мөнгө. Мөнгөний зах зээлийн тулгуур нь банкууд байдаг. Банкны үндсэн чиг үүрэг нь:

  1. аж ахуйн нэгж, төр, иргэнд зээл олгох, үнэт цаасны гүйлгээ;
  2. мөнгөний эргэлтийг зохицуулах;
  3. түр зуурын чөлөөт хөрөнгө, хуримтлалыг татах, зээлсэн капитал болгон хувиргах;
  4. улсын хэмжээнд бэлэн мөнгөний тооцоо, төлбөр тооцоо хийх;
  5. зээлийн эргэлтийн аргын асуудал (хадгаламж чекийн асуудал);
  6. зөвлөгөөнүүд.

Мөнгөний зах зээл нь эрэлт нийлүүлэлтийн үндсэн дээр зуучлагчдыг ашиглан зээлдүүлэгч ба зээлдэгчийн хооронд мөнгө хуваарилах, дахин хуваарилах механизмыг бүрдүүлдэг. Мөнгөний зах зээлийн үндсэн үүрэг бол сул байгаа хөрөнгийг зээлжих сан болгон хувиргах явдал юм.

Энэхүү ажлын эхний хэсэгт санхүүгийн зах зээлийн үндсэн элементүүд болох зээлийн зах зээл, валютын зах зээл, үнэт цаасны зах зээлийг нарийвчлан авч үзсэн болно. Ажлын хоёр дахь хэсэгт ОХУ-ын санхүүгийн зах зээлийн орчин үеийн асуудлууд - түүнийг зохицуулах онцлог, боломжит аргуудыг авч үздэг.

Зээлийн зах зээл

Зээлийн зах зээл нь санхүүгийн эх үүсвэр шаардлагатай аж ахуйн нэгж, иргэд, тэдгээрийг тодорхой нөхцлөөр олгох (зээлжүүлэх) боломжтой байгууллага, иргэдийн хоорондын харилцааг бий болгох механизм юм.

A. Зээлийн зах зээлийн үндсэн чиг үүрэг

1. Хүн ам, төрийн байгууллага, хувийн хэвшлийн аж ахуйн нэгж, гадаадын хөрөнгө оруулагчдын жижиг, тархай бутархай мөнгөн хуримтлалыг нэгтгэж, их хэмжээний мөнгөн санг бий болгох.

2. Санхүүжилтийг зээлийн капитал болгон хувиргах, үндэсний эдийн засгийн материаллаг үйлдвэрлэлийг санхүүжилтийн гадаад эх үүсвэрээр хангах.

3. Төсвийн алдагдлыг нөхөх, орон сууцны барилгын зарим хэсгийг санхүүжүүлэх гэх мэт чухал асуудлыг шийдвэрлэх зорилгоор төрийн байгууллага, хүн амд зээл олгох.

Зээлийн зах зээл нь эдийн засгийн салбаруудын хооронд зээлсэн хөрөнгийг хуримтлуулах, шилжүүлэх, хуваарилах, дахин хуваарилах боломжийг олгодог. Зээлийн зах зээл нь янз бүрийн төлбөрийн хэрэгслийн зах зээлийн синтез юм.

Зах зээлийн эдийн засагтай орнуудад зээлийн гүйлгээг дараахь байдлаар зуучилдаг.

1) мөнгө зээлж, зээлдүүлдэг зээлийн байгууллагууд (арилжааны банкууд эсвэл бусад байгууллага);

2) үнэт цаасны тусгай зах зээл дээр борлуулсан төрөл бүрийн өрийн үүргийн гаралт, хөдөлгөөнийг баталгаажуулдаг хөрөнгө оруулалт эсвэл түүнтэй адилтгах байгууллага.

B. Зээлийн зах зээлийн бүтэц

Зээлийн зах зээлийг мөнгөний зах зээл, өрийн зах зээл гэж хуваадаг. Нөхцөл байдлын нөхцлөөс хамааран дараахь зүйлүүд байна.

  • жил хүрэхгүй хугацаатай богино хугацаатай зээл олгоно
  • дунд хугацааны зээлийг 1-3 жилийн хугацаатай олгоно
  • Урт хугацааны зээлийг дүрмээр бол 8-10 жилийн хугацаатай олгодог.

B. Банкны зээл

Банкны зээл гэдэг нь банкууд зээлдэгчдэд арилжааны үндсэн дээр буцаан олгох нөхцөлтэйгөөр хөрөнгө олгох эдийн засгийн харилцаа юм. Банкны зээлийн хэлбэрүүд:

1. Хугацааны эхэнд бүрэн хэмжээгээр олгосон зээлийг хугацаатай зээл гэнэ. Тиймээс ийм зээлийн хүүг нийт дүнгээр нь тооцож, үндсэн төлбөрийг үе үе хэсэгчлэн эсвэл хугацааны эцэст нэг удаагийн төлбөрөөр төлнө. Богино хугацаат зээлийг ихэвчлэн тогтмол хүүтэй олгодог бол урт хугацааны зээлийг аль ч валютаар хөвөгч хүүтэй олгодог.

2. Овердрафт зээл гэдэг нь үндсэн хүүгээс хэтэрсэн, өдөр бүр тооцдог гэрээний нөхцөлийн дагуу өөрийн хүсэлтээр хүүтэй зээл авах боломжтой хугацаатай зээл юм. Овердрафт зээлийг банк зээлдэгчид урьдчилан мэдэгдэлгүйгээр цуцалж болно.

3. Зээлийн шугам - зээлдэгчийн хүсэлтээр гэрээнд заасан дүнг өгөх банкны үүрэг. Зээлийн шугамыг тодорхой хугацаанд нээсэн бөгөөд энэ хугацаанд цуцлах боломжгүй. Шаардлагатай тохиолдолд зээлийн шугамыг компаниуд нэмэлт санхүүжилтийн эх үүсвэр болгон ашиглаж болно.

4. Зээлийн шугам болон овердрафт аль аль нь эргэлтийн зээлийн хэлбэртэй байж болох бөгөөд зээлдэгч нь зээлийн тохиролцсон хэмжээ хүртэлх хэмжээг тасралтгүй татаж, эргэн төлөх боломжтой. Жишээлбэл, хэрэв банк нь компанид 30 сая рублийн хэмжээтэй гурван жилийн хугацаатай эргэлтийн зээлтэй зээлийн шугам нээсэн бол тухайн компани гурван сарын хугацаанд 30 саяыг бүгдийг нь авах боломжтой. Эргэлтийн зээлтэй бол зээлдэгч илүү богино хугацаатай байдаг. Гурван сарын дараа төлбөрөө төлөхөд зээлдэгч 30 сая рубль хүртэлх зээлийг автоматаар сунгах боломжтой.

5. Синдикат зээл. Банк болон компанийн хооронд уламжлалт банкны хугацааны зээлийн гэрээг байгуулдаг, өөрөөр хэлбэл. Үүнд хоёр тал оролцож байна:

А компани болон банкуудын хооронд (А, Б, В) тусдаа зээлийн гэрээ байгуулсан. Гэсэн хэдий ч хэрэв компанид илүү их хэмжээний мөнгө хэрэгтэй эсвэл банк зээлийн эрсдэл нэмэгдэхийг хүсэхгүй байгаа эсвэл компани зөвхөн нэг банкнаас санхүүжилт авах боломжгүй бол синдикат зээл шаардлагатай болно - бүлэг банкнаас компанид олгосон зээл. : Батлан ​​даагч банкаар дамжуулан синдикат зээлийг зохион байгуулдаг бөгөөд энэ нь бүлэг банкуудыг үүсгэдэг бөгөөд банк бүр зээлийн дүнгийн тодорхой хэсгийг өгдөг.

Валютын зах зээл

Валютын зах зээл нь валютыг хэрэглэгч, худалдагч хоёрын хооронд хууль эрх зүй, эдийн засгийн харилцааг бий болгодог механизм юм.

Гадаад валютын эрэлт нь үндэсний эдийн засгийн импортоос хамааралтай байдагтай холбоотой бөгөөд энэ мөнгөн тэмдэгтийн хөрвөх чадвараар тодорхойлогддог. Мөнгөний нэгжийг бусад мөнгөн тэмдэгтээр чөлөөтэй солилцох баталгаатай чадвар. Үндэсний мөнгөн тэмдэгтийг бүрэн хөрвөх чадвартай болсноор аливаа хуулийн этгээд, хувь хүн гадаад эдийн засгийн үйл ажиллагаанд чөлөөтэй оролцох, үндэсний мөнгөн тэмдэгтийг ямар нэгэн хязгаарлалт, төрийн шууд оролцоогүйгээр тодорхой ханшаар гадаад валют худалдах, худалдан авах, солих боломжтой. Үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн хөрвөх чадвар бага байх тусам гадаад валютын зах зээл засгийн газрын зохицуулалтад (ялангуяа үндэсний мөнгөн тэмдэгтийг бусад валюттай харьцах тогтмол ханшийг тогтоох) хамаарна.

A. Валютын зах зээлд оролцогчид

1. Арилжааны банкууд - томоохон TNB, дунд болон жижиг банкууд нь томоохон бирж дээр үйл ажиллагаагаа төвлөрүүлэх хандлагатай байдаг.

2. Банк бус санхүүгийн байгууллагууд: эрсдэлээс хамгаалах сангууд (гол төлөв дамын сан) болон тэтгэврийн сангууд. Эдгээр байгууллагууд зах зээлд шууд үйлчилдэггүй, харин банкуудын зуучлалыг ашигладаг. Гүйлгээ нь том хэмжээтэй болж, банкны байгууллагууд шиг урьдчилан сэргийлэх зохицуулалтад хамрагддаггүй тул тэдний үүрэг нэмэгддэг.

3. Аж ахуйн нэгж, хувь хүмүүс.

B. Валютын зах зээлийн хэлбэр, чиг үүрэг

1. Евромаркет - эх орноосоо гадуур дэлхийн чөлөөт валютын зах зээл дээр гарч буй валюттай хийсэн гүйлгээний багц.

2. Олон улсын валютын зах зээл гэдэг нь тухайн мөнгөн тэмдэгтийн гарал үүслийн улсад дэлхийн чөлөөт зах зээл дээр гарч буй мөнгөн тэмдэгттэй хийсэн гүйлгээний цогц юм. Хэрэв Германы банк АНУ-ын банкнаас доллараар зээл авбал олон улсын валютын зах дээр арилжаа хийдэг бол Лондон, Люксембургийн банкнаас доллараар зээл авч байгаа бол евро валютаар гэрээ байгуулна. зах зээл.

Евро доллар, Швейцарийн Еврофранк эсвэл Баруун Германы евромарк нь эдгээр мөнгөн тэмдэгтүүдийн "эх орон"-д байдаггүй банкны дансанд ижил нэртэй валют юм.

Доллар, Герман марк, Швейцарийн франк зэрэг чөлөөтэй хөрвөх валютаар чөлөөтэй хөрөнгөтэй олон улсын болон үндэсний томоохон аж ахуйн нэгжүүд хүссэн үедээ өөр валютаар сольж, өөр аль ч улсын банкинд тодорхой хугацаагаар байршуулах боломжтой.

Валютын зах зээлийн чиг үүрэг:

  1. Олон улсын төлбөр тооцоог цаг тухайд нь хэрэгжүүлэх.
  2. Валютын ханшийн зохицуулалт.
  3. Валютын нөөцийг төрөлжүүлэх.
  4. Валютын эрсдэлийн даатгал.
  5. Валютын зах зээлд оролцогчдын ашгийг ханшийн зөрүү хэлбэрээр хүлээн авах.
  6. Үндэсний эдийн засгийг төрөөс зохицуулахад чиглэсэн мөнгөний бодлого, дэлхийн эдийн засгийн хүрээнд уялдаа холбоотой бодлого явуулах.

B. Валютын ханш

Валютын ханш гэдэг нь нэг валютыг нөгөө валютаар солих харьцаа, өөрөөр хэлбэл. Нэг улсын мөнгөн тэмдэгтийг нөгөө улсын мөнгөн тэмдэгтээр илэрхийлсэн "үнэ". Валютын ханшийн төрлүүд:

1. Бэлэн мөнгөний гүйлгээний ханш - 48 цагийн дотор хийгдэх худалдааны гүйлгээнд үйлчлэх валютын ханш.

2. Форвард гүйлгээний ханш - ирээдүйд хийгдэх худалдааны гүйлгээнд үйлчлэх валютын ханш. Валютын ханшийн төлөв байдал, түвшин нь эдийн засгийн бодлогын хэрэгсэл юм. Засгийн газар үнэгүйдүүлэх, дахин үнэлгээ хийх бодлого явуулж болно.

Валютын ханшийн өөрчлөлт:

1. Валютын ханшийн уналт гэдэг нь эдийн засгийн тогтолцооны нийт эрэлтийг өдөөх эдийн засгийн бодлогын завсрын зорилго гэж үздэг үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн ханшийг бууруулах төрийн зорилтгүй үйл ажиллагаа юм. 2. Валютын дахин үнэлгээ - үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн ханшийг нэмэгдүүлэх төрийн зорилтот арга хэмжээ, эдийн засгийн тогтолцооны нийт эрэлтийг хязгаарлах эдийн засгийн бодлогын завсрын зорилт гэж үздэг.

Валютын ханшид нөлөөлж буй хүчин зүйлүүд:

  1. Мөнгөний паритет гэдэг нь харьцуулж болох мөнгөн нэгжид агуулагдах цэвэр алт, мөнгөний жингийн харьцаа юм. Гэсэн хэдий ч, ямар ч үед мөнгөн тэмдэгтийн куре нь мөнгөний паритеттай давхцдаггүй, харин валютын эрэлт, нийлүүлэлтийн хоорондын хамаарлаар тодорхойлогддог бөгөөд энэ нь төрийн бодлого, тухайн улсын өнөөгийн төлөв байдлаас тодорхойлогддог гадаад валютын хязгаарлалтаар тодорхойлогддог. төлбөрийн тэнцэл.
  2. Валютын хязгаарлалт гэдэг нь иргэдийн өөрийн улсын мөнгөн тэмдэгтийг гадаад валютаар солих эрхийг хязгаарлах буюу хатуу зохицуулдаг засгийн газрын арга хэмжээний тогтолцоо юм.
  3. Үндэсний эдийн засгийн хөгжил нь үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн тогтвортой байдлын үндэс юм. Тогтвортой шалтгаан, үр дагаврын холбоо үүсдэг - үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн тогтвортой байдал нь үндэсний үйлдвэрлэлийг цаашид хөгжүүлэх нөхцөл бөгөөд үндэсний үйлдвэрлэлийг хөгжүүлэх нь үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн тогтвортой байдлыг хангадаг.
  4. Тус улсын төлбөрийн тэнцлийн өнөөгийн байдлыг диаграммд тусгагдсан худалдааны тэнцэл, хөрөнгийн дансны төлөвтэй холбоотой хөрөнгийн гадагшлах урсгалаар тодорхойлдог.
  5. Худалдааны тэнцэл нь бараа бүтээгдэхүүний импорт, экспортын зөрүү юм.
  6. Санхүүгийн хөрөнгийг худалдан авах, худалдах, зээл, зээл олгох, хүлээн авах үйл ажиллагаатай холбоотой хөрөнгийн данс. Санхүүгийн хөрөнгийг худалдах, худалдан авахтай холбоотой олон улсын валютын гүйлгээ, зээл, зээл олгох, хүлээн авах үйл ажиллагаа.

Хөрөнгийн урсгал:

1. Хөрөнгийн урсгал - гадаадын худалдан авагчид улсын хөрөнгийг олж авах, түүнчлэн Оросын аж ахуйн нэгжүүд гадаадын банкнаас зээл авах.

2. Хөрөнгийн гадагшлах урсгал - Оросын пүүсүүд гадаадын хөрөнгийг олж авах, түүнчлэн Оросын банкуудаас гадаадын пүүс, иргэдэд олгосон зээл.

Хэрэв худалдааны тэнцэл ба хөрөнгийн дансны дагуу тухайн улсад орж ирж буй хөрөнгийн урсгал нь хөрөнгийн гадагшлах урсгалаас давсан бол, өөрөөр хэлбэл. Тус улсын төлбөрийн тэнцэл идэвхтэй, улсын мөнгөн тэмдэгтийн ханш өсч байна. Тухайн улсын төлбөрийн тэнцэл сөрөг байвал гадаад валютын эрэлт нэмэгдэж, тухайн улсын мөнгөн тэмдэгтийн ханш унадаг.

Үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн ханшийн уналт:

1. Гадаад ханшийн уналт - үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн гадаад валюттай харьцах ханш сулрах, өөрөөр хэлбэл үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн ханшийн уналт.

2. Дотоод элэгдэл - илүүдэл мөнгөний нийлүүлэлтийг гүйлгээнд гаргах замаар тодорхойлогддог бөгөөд түүхий эдийн үнийн өсөлтөөр илэрхийлэгдэнэ.

Цаасан мөнгөний эргэлтийн нөхцөлд мөнгөний нэгжийн ханшийн уналт нь хоёр шалтгааны улмаас үүсдэг: а) тухайн улсын цаасан мөнгөний ханш сулрах;

б) улсын төлбөрийн тэнцэл муудаж, алт, гадаад валютын эрэлт нэмэгдэнэ.

Валютын демпинг:

Тодорхой нөхцөлд тухайн улсын мөнгөн тэмдэгтийн ханшийн уналтаар илэрхийлэгддэг гадаад валютын ханшийн сулрал нь дотоод сулралаас илүү хурдан явагдах боломжтой - дотоодын зах зээл дээрх бараа бүтээгдэхүүний худалдан авах чадвар буурах. Гадаад болон дотоод валютын ханшийн сулралын энэхүү зөрүү нь валютын демпингийн үндсийг бүрдүүлдэг - валютын ханш унасан орнуудаас дэлхийн үнээс доогуур үнээр бараа бүтээгдэхүүн экспортлох. Валютын гадаад сулралт, өөрөөр хэлбэл ханшийн уналт их байх тусам экспортлогч гадаад зах зээл дээр бараагаа борлуулж буй гадаад валютынхаа оронд илүү их үндэсний валют авч болно.

Валютын гүйлгээ:

Валютын ханшийн хэлбэлзэл нь янз бүрийн хэлбэрээр тохиолдож болох янз бүрийн валютын ханшийн өсөлт, бууралтын талаархи таамаглалыг бий болгодог.

1. Бэлэн мөнгөний гүйлгээ нь нэн даруй хүргэх гүйлгээ юм. Спот валютын гүйлгээний мөн чанар нь гүйлгээ хийсэн өдрөөс хойш ажлын хоёр дахь өдөр харилцагч банкууд түүнийг хийх нөхцлөөр валютыг худалдан авах, худалдах явдал юм. Бэлэн мөнгөний гүйлгээнд ашигладаг ханшийг бэлэн мөнгөний ханш гэж нэрлэдэг бөгөөд валютыг хүргэх огноо нь ханшийн огноо юм.

2. Форвард валютын гүйлгээ - форвард валют худалдах, худалдан авах тусгай төрлийн хэлцэл бөгөөд аль нэг тал тодорхой хэмжээний валютыг тогтоосон үнээр (форвард ханш) ирээдүйд тодорхой өдөр худалдахаар тохиролцдог. Валют худалдаж авах (худалдах) форвард гүйлгээ нь дараахь нөхцлийг агуулна.

а) гүйлгээний ханшийг хийх үед тогтоосон;

б) валют шилжүүлэх нь тодорхой хугацааны дараа хийгддэг, хамгийн түгээмэл хугацаа нь нэг, хоёр, гурав, зургаан сар, заримдаа нэг жил байдаг;

в) хэлцэл хийх үед хадгаламж болон бусад дүнг шилжүүлээгүй.

Форвард ханш гэдэг нь тухайн валютыг ирээдүйд тодорхой өдөр нийлүүлэх тохиолдолд худалдаж авах эсвэл зарах үнэ юм. Форвард ханш нь ихэвчлэн спот ханшаас давж, тухайн валют дээрх банкны хүү нь тухайн валютын хүүгээс доогуур байдаг.

3. Арбитражийн валютын гүйлгээ - ханшийн зөрүүгээс хамгийн бага эрсдэлтэй ашиг олох зорилгоор хоёр зах зээл дээр нэгэн зэрэг хийгдсэн валют худалдах, худалдан авах гүйлгээ.

a) Орон зайн валютын арбитраж нь дараахь схемийн дагуу явагдана: оролцогч нь валют арилжааны төвүүдийн аль нэгэнд, жишээлбэл, бирж дээр валютыг спот ханшаар худалдаж аваад дараа нь худалдаж авсан валютыг өөр валютын зах руу шилжүүлж, зардаг. энэ зах зээлийн спот ханшаар энэ үйл ажиллагааны улмаас ханшийн зөрүү байгаа дээр үндэслэн ашиг олдог.

Валютын арбитражийн энэ хэлбэрийн давуу тал нь валютын зах зээлд оролцогч нь өөр өөр зах зээл дээр валютыг нэгэн зэрэг худалдах, худалдан авах замаар гадаад валютын хаалттай позицийг хялбархан бий болгодог тул валютын эрсдэлийг багасгадаг.

б) Валютын түр зуурын арбитраж нь цаг хугацааны явцад ханшийн зөрүүгээс ашиг олох зорилгоор хийгддэг бөгөөд жишээлбэл, валютыг спот ханшаар худалдан авч, мөнгөн тэмдэгтийг хадгаламжид байршуулсан тохиолдолд олж авах боломжтой. тодорхой хугацаа, дараа нь хугацааны эцэст энэ нь өөр спот ханшаар валютын хадгаламж худалдах татсан байна.

Хувьцаа, үнэт цаасны зах зээл

Үнэт цаасны зах зээл нь зээлийн зах зээлийн хэсэг (зээл эсвэл өрийн хэрэгслийн зах зээл) болон үл хөдлөх хөрөнгийн хэрэгслийн зах зээлийг нэгтгэдэг. Энэ зах зээл нь зээлийн хэрэгсэл, үл хөдлөх хөрөнгийн хэрэгсэл, түүнчлэн тэдгээрийн эрлийз болон деривативыг гаргах, эргэлтэд оруулах үйл ажиллагааг хамардаг. Зээлийн хэрэгсэлд бонд, үнэт цаас, гэрчилгээ орно.

A. Бонд

Бонд нь ихэвчлэн цувралаар гаргадаг хүүтэй өрийн үүрэг юм. Бонд гаргагч нь үндсэн төлбөрийг тодорхой хугацаанд төлж, үе үе, ихэвчлэн хагас жилд нэг удаа хүүгийн төлбөр төлөхийг зөвшөөрнө. Үнэт цаас болон бусад өрийн үүргээс ялгаатай нь бонд гаргахыг корпорацын захирлуудын зөвлөл эсвэл бусад удирдах байгууллагаас зөвшөөрдөг. Бондыг корпорацийн аливаа эд хөрөнгийн барьцаагаар баталгаажуулж, тусгай маягт дээр хэвлэж, гаргагч битүүмжилнэ.

Бондын ангилал:

  • орлогын төлбөрийн аргаар;
  • гаргагчаар;
  • найдвартай байдлын түвшингээр;
  • төлөвшилтөөр;
  • шаардлагын шатлалын дагуу.

Орлогын төлбөрийн аргаар:

1. Бонд нь хуримтлагдсан, хуримтлагдсан - хямдралтай зарагддаг. Хэрэв ийм бондыг хугацаа дуустал нь барьж байгаа бол түүний хүүгийн орлого нь бондын нэрлэсэн үнэ болон худалдан авах үнийн зөрүү болно. Бондыг хугацаанаас нь өмнө худалдсан бол өгөөжийг худалдах үнэ болон худалдан авах үнийн зөрүүгээр тодорхойлно.

2. Купон бонд - хүүгийн купон хавсаргасан бонд. Хүүгийн төлбөрийг эзэмшигчдийн өгсөн купон дээр үндэслэн төлдөг.

3. Хөнгөлөлтийн бонд - нэрлэсэн үнээсээ доогуур зарагдсан. Өндөр хөнгөлөлттэй үед бондын урт хугацаанд эргэн төлөгдөх эрсдэл буурдаг.

4. Мөнгөн гүйлгээний бонд нь уламжлалт ипотекийн зээлээр баталгаажсан бонд болон ипотекийн зээл болон бусад зээлийн сан дээр гаргасан ердийн үнэт цаасны онцлогийг хослуулсан эрлийз үнэт цаас юм. Энэ нь тогтмол купоны орлого, төлбөрийн хуваарь бүхий үнэт цаас гаргагчийн өрийн үүрэг юм. Энэ нь ипотекийн зээлийн үл хуваагдашгүй сангийн ашиглалтын хугацаатай тэнцэх буюу түүнээс бага дундаж хугацаатай бүрэн төлөгдөх санхүүгийн хэрэгсэл бөгөөд түүний баталгаа болдог.

5. Хөвөгч хүүтэй бонд нь томоохон корпорацууд болон санхүүгийн байгууллагуудаас гаргасан өрийн хэрэгсэл бөгөөд хүү нь бусад хүүтэй, ихэвчлэн Төрийн сангийн хүүтэй уялдаж, суурь түвшнээс өндөр байхаар үе үе тохируулдаг. ханш ..

6. Барааны үнэд индексжүүлсэн бонд - инфляциас хамгаалах зорилгоор гаргасан, харгалзах барааны (алт) үнэд холбогдсон бонд.

7. Орлогын бонд - Үнэт цаас гаргагч корпораци ашиг олж байгаа тохиолдолд л хүү төлдөг бонд.

8. Ашигт оролцох эрх олгосон бонд нь баталгаатай тогтмол хүү авах эрхээс гадна гаргагч компанийн ашигт оролцох эрхийг олгосон бонд юм.

Гаргагчаар:

1. Хотын даатгалтай бонд - үндсэн зээл болон хүүг төлөөгүй эрсдэлийг даатгалд хамруулан гаргасан хотын бонд. Шагналыг үнэт цаас гаргагч төлдөг бөгөөд бонд нь анхдагчаас хамгаалагдсан тул өндөр үнэлгээтэй байдаг.

2. Засгийн газрын агентлагийн бонд - АНУ-ын засгийн газрын агентлагууд болон засгийн газрын өмчит корпорацуудын өрийг дарахын тулд гаргасан бонд. Эдгээр бондын аюулгүй байдлын зэрэглэл нь Төрийн сангийнхаас арай доогуур байна.

3. Корпорацийн бонд - нийтийн аж ахуй, банк санхүү, төмөр замын тээврээс бусад салбарт үйл ажиллагаа явуулж буй корпорацуудаас гаргасан аливаа урт хугацааны санхүүгийн үүрэг. Бондын борлуулалтаас олсон орлогыг үйлдвэрлэлээ өргөжүүлэх, эргэлтийн хөрөнгийг нөхөх, бусад өрийг барагдуулах зэрэгт зарцуулдаг.

4. Засгийн газрын бонд - Төрийн байгууллага, төрийн корпорациас төрийн аж ахуйн нэгжийг удирдах зорилгоор гаргаж, орлогоос нь төлдөг бонд.

Найдвартай байдлын түвшингээр:

1. Чанартай бонд гэдэг нь компаниас гаргасан өндөр зэрэглэлийн, алтны ирмэгтэй бонд бөгөөд хэдэн жилийн хугацаанд гайхалтай ашиг олж, бонд эзэмшигчдийн хүүг цаг алдалгүй төлдөг.

3. Хог бонд - өндөр хүү нь төлбөрөө төлөхгүй байх эрсдэлийн нөхөн төлбөр болдог хог бонд. Эдгээр нь хөрөнгө оруулалтын зэрэг багатай үнэт цаас бөгөөд В зэрэглэлтэй.

4. Баталгаагүй бонд - эргэн төлөлт нь ямар ч хөрөнгөөр ​​баталгаажаагүй бонд.

5. “Дэр” бонд нь өндөр хүүтэй, урамшуулалтайгаар, өөрөөр хэлбэл нэрлэсэн үнээсээ өндөр үнээр зарагддаг, ихэвчлэн хугацаа дуустал өндөр орлого авчирдаг найдвартай байдлын дээд зэрэглэлийн бонд юм.

Төлөвлөлтөөр:

1. Эрт эргүүлэн авах боломжтой бонд гэдэг нь тодорхой нөхцлөөр гаргагч корпорациас бүрэн буюу хэсэгчлэн эргүүлэн авах боломжтой бонд юм.

2. Аннуитетийн бонд нь тодорхой хугацаагүй, мөнхийн бонд юм.

3. Завсрын бонд буюу түр бонд - ийм бондыг ихэвчлэн хөрөнгийн шаардлагыг хангах зорилгоор байнгын бонд гаргахаас өмнөх хугацаанд гаргадаг.

4. Богино хугацаат бонд - ихэвчлэн 2-оос доошгүй жилийн хугацаатай бонд.

5. Дунд хугацааны бонд - Эрэлтээр эргүүлэн авах боломжтой, тодорхой хугацаагүй бонд. Тодорхой хугацааны дараа бондыг эргүүлэн авахаар гаргаж болно.

6. Урт хугацаат корпорацийн бонд - нийтийн аж ахуй, телефон утасны компаниудын чиглэлээр үйл ажиллагаа явуулдаг аж үйлдвэрийн корпораци, санхүүгийн компаниудын өрийн үүрэг. Байнгын бондын хугацаа 10-40 жил, завсрын бондын хугацаа 4-10 жил байна. Найдвартай байдлын өндөр зэрэгтэй бондыг AAA ба АА гэж үнэлдэг. Ихэнхдээ шинэ дугаарууд нь одоогийн өгөөжөөс хамааран нэрлэсэн үнээс дээш эсвэл доогуур үнээр зарагддаг. Бага хүүтэй купонтой хуучин бондыг ихэвчлэн хөнгөлөлттэй үнээр зардаг.

7. Эргэлтийн хугацаа дуусмагц эргэн төлөгдөхгүй, уртассан, хүүтэй хэвээр байгаа өрийн үүргийг сунгасан бонд гэнэ.

Шаардлагын шатлалын дагуу:

1. Superior Bond - Нэг компанийн гаргасан бусад бондоос давуу талтай бонд.

2. Junior bond - бусад үнэт цаасны бондтой харьцуулахад дэд буюу бага бонд. Зээл авсан аж ахуйн нэгж татан буугдсан тохиолдолд бага бонд нь зээлдэгчийн эд хөрөнгөд бага эрх өгдөг бөгөөд бусад асуудлаар нэхэмжлэлийн шаардлагыг хангасны дараа төлдөг.

3. Өндөр зэрэглэлийн бонд - шаардлагын шатлалтай тохиолдолд ахлах бонд.

4. Ахлах бонд - татан буугдсан тохиолдолд зээлдэгчийн хөрөнгийн анхны эрхийг эдлэх бонд. B. Валютын үнэт цаас

Билл гэдэг нь хатуу тогтоосон хэлбэрийн болзолгүй, маргаангүй мөнгөн өрийн үүргийг илэрхийлдэг үнэт цаасны нэг төрөл юм. Валютын вексель нь дараахь байж болно.

  • энгийн
  • шилжүүлэх боломжтой.

Вексель гэдэг нь хүлээн авагч (зээлдүүлэгч)-д тодорхой хэмжээний төлбөр төлөх тухай шургуулга (өртэй)-ийн энгийн бөгөөд болзолгүй амлалтыг агуулсан үнэт цаас юм.

Вексель гэдэг нь вексель хүлээн авагчид тодорхой хэмжээний төлбөр төлөхийг гуравдагч этгээдэд өгөх энгийн бөгөөд болзолгүй санал (илүү нарийвчлалтай, захиалга) агуулсан вексель юм.

Хүлээн авах гэдэг нь төлбөрт хүлээн зөвшөөрөгдсөн вексель (трафт), өөрөөр хэлбэл бэлэн бус төлбөрийн хэлбэрүүдийн нэг юм. Төлбөрийн төрлүүд:

1. Түүхий эдийн үнэт цаас - барааны үнэт цаасаар илэрхийлсэн мөнгөн үүргийн үндэс нь барааны хэлцэл, худалдагчаас бараа борлуулахдаа худалдан авагчид олгосон арилжааны зээл юм.

2. Санхүүгийн үнэт цаас - санхүүгийн үнэт цаасаар илэрхийлсэн өрийн үүрэг нь бараа бүтээгдэхүүн худалдах, худалдан авахтай холбоогүй санхүүгийн гүйлгээнд үндэслэсэн.

3. Нөхөрсөг вексель гэдэг нь ямар ч бодит гүйлгээгүй, цаана нь санхүүгийн бодит үүрэг хүлээгээгүй үнэт цаас юм. Дүрмээр бол энэ векселийг хөнгөлөх, банкинд барьцаалах, бодит мөнгө хүлээн авах, эсвэл барааны төлбөр хийхэд ашиглах зорилгоор итгэлцлийн харилцаатай хоёр бодит этгээдийн хооронд найрсаг үнэт цаас солилцдог.

4. Хүрэл дэвсгэрт гэдэг нь цаанаа бодит гүйлгээгүй, санхүүгийн бодит үүрэг хүлээгээгүй, мөнгөн дэвсгэртэд ядаж нэг хүн оролцож байгаа хуурамч үнэт цаас юм.

B. Сертификат

Сертификат гэдэг нь мөнгөн хадгаламжийн баталгаа болох арилжааны банкны вексель юм.

1. Хадгаламжийн гэрчилгээ - хадгаламж эзэмшигч буюу түүний өв залгамжлагч тогтоосон хугацаа дууссаны дараа хадгаламжийн хэмжээ, түүний хүүг авах эрхийг баталгаажуулсан мөнгөн хадгаламжийн тухай гаргагч банкнаас бичгээр гаргасан гэрчилгээ.

2. Мөнгөний зах зээлийн гэрчилгээ - зургаан сарын хугацаатай хадгаламжийн гэрчилгээ.

3. Валютын гэрчилгээ нь валютын арилжааны өрөөнд худалдах, худалдан авахад тохиромжтой, буцаах хэрэгсэл юм. Энэ нь тодорхой өдөр, тодорхой байршилд хадгаламжийг төлөх амлалт бүхий тэргүүлэх банкнаас гаргасан үүрэг юм. Валютын гэрчилгээг эзэмшигчид олгодог тул гэрчилгээ гаргагчид заавал мэдэгдэхгүйгээр борлуулалтаар дамжуулан өөр эзэмшигчид шилжүүлж болно. Валютын гэрчилгээг тодорхой өдөр, тогтоосон журмаар төлөхөөр өгдөг бөгөөд үнэт цаас гаргагч нь үнэт цаасыг гаргасан өдрөөс хойш эргүүлэн авах хүртэлх хувь заяаг огт сонирхдоггүй.

Хадгаламжийн гэрчилгээний онцлогууд:

  • арилжааны банкнаас дагнан гаргасан үнэт цаас;
  • үнэт цаасны гэрчилгээ олгох асуудлыг банкны хууль тогтоомжоор зохицуулсан;
  • гэрчилгээ шаардах эрхийг бусад этгээдэд шилжүүлж болно;
  • бараа, үйлчилгээний төлбөр, төлбөрийн хэрэгсэл болж чадахгүй.

Хадгаламжийн гэрчилгээ нь ижил хугацаанд хадгалагддаг энгийн хугацаатай хадгаламжаас бага хүүтэй байдаг. Учир нь үнэт цаас гаргагч нь худалдан авагчид хөрвөх чадварыг өгдөг бөгөөд хэрэв хөрөнгө оруулагчид хөрөнгө шаардлагатай бол өөр этгээдийн гаргасан үнэт цаасыг зарж борлуулах боломжтой учраас энэхүү хөрвөх чадвар нь үнэлж баршгүй чухал юм. Өөрөөр хэлбэл, өөрийн нэр дээр мөнгө зээлэх шаардлагагүй гэсэн үг. Үндсэндээ тэрээр өөрийн зээлжих чадварыг бус харин үнэт цаас гаргагчийн зээлжих чадварыг ашигладаг.

Өмчлөлийн хэрэгсэл нь компанийг эзэмших эрхийн гэрчилгээ юм. Дараахь өмчийн хэрэгслийг ялгаж үздэг.

1. Энгийн хувьцаа гэдэг нь үнэт цаас гаргагч компанийн хөрөнгө, ашгаас хувь хүртэх, шийдвэр гаргахад санал өгөх эрхийг олгосон үнэт цаас юм. Хувьцааны эцсийн хугацаа байхгүй бөгөөд хязгаарлагдмал хариуцлагатай байдаг, өөрөөр хэлбэл хөрөнгө оруулагч нь хувьцаа гаргагч компанийн үүрэг хариуцлагыг хүлээхгүй тул хувьцаанд оруулсан хөрөнгөөс илүү алдах боломжгүй юм.

2. Гол төлөв хувьцааны хамт гаргадаг ордер нь хувьцаа эзэмшигчийн хувьцааг шинээр гаргахаас хөнгөлөлттэй нөхцөлөөр худалдан авах эрхийг баталгаажуулсан баримт бичиг юм.

3. Хөрвөх давуу эрхийн хувьцаа - энгийн хувьцаанаас ялгаатай нь саналын эрх өгдөггүй, харин тогтмол орлого олж, тодорхой нөхцлөөр энгийн хувьцаанд хөрвүүлэх эрхтэй үнэт цаас (хуваагдах, эргүүлэн авах боломжгүй) юм.Штуухан хэлэхэд. , энэ нь өөрийн хөрөнгийн компани гэж тооцогддоггүй бөгөөд өмчлөх хэрэгсэл болон зээлийн хэрэгслийн хооронд завсрын байр суурийг эзэлдэг. ХЭРЭВ давуу эрхийн хувьцааг энгийн хувьцаанд хөрвүүлбэл энэ нь өмч болно.

4. Компаниас гаргасан опцион нь хувьцааны опцион; хувьцааг урьдчилан тогтоосон үнээр, тодорхой хугацаа хүртэлх хугацаанд, түүний дотор худалдах, худалдан авах эрхийг олгосон гэрээ юм. Энэ огноо тохиолдвол сонголт хүчингүй болно. Томоохон корпорацуудын хувьцааны опционыг опционы бирж дээр арилжаалдаг. Опционы гэрээг хүчинтэй байх хугацаандаа хоёрдогч зах зээл дээр арилжаалж болно.

5. Хөрвөх бонд - эзэмшигчид тодорхой хугацааны дараа эсвэл тодорхой нөхцлөөр түүнийг гаргагч корпорацийн бусад үнэт цаасаар хөнгөлөлттэй нөхцлөөр солих эрхийг олгодог. Ихэвчлэн эдгээр нь баталгаагүй өрийн хэрэгсэл юм.

Өрийн үнэт цаас болон хөрөнгийн хэрэгслийн хоорондох завсрын байр суурийг эрлийз хэрэгслүүд эзэлдэг бөгөөд үүнд бонд, хувьцааны шинж чанартай үнэт цаас багтдаг. Үнэт цаасны зах зээлийн бүтэц:

1. Анхдагч зах зээл гэдэг нь үнэт цаасны анхдагч ба хоёрдогч зах зээлийг хөрөнгө оруулагчдын дунд анхлан байршуулах зах зээл юм.

2. Хоёрдогч зах зээл нь анхдагч зах зээл дээр зарагдсан үнэт цаасыг арилжих зах зээл юм. Хоёрдогч зах зээлд дараахь зүйлс орно.

a) Хөрөнгийн зах зээл - хөрөнгийн бирж дээрх үйл ажиллагаа - эргэлтийн нөхцлийг бүрдүүлдэг байгууллагууд! үнэт цаас. Үнэт цаасыг хөрөнгийн зах зээлд оруулах зохицуулалтын дүрэм нэлээд хатуу байдаг.

б) Биржээс гадуурх зах зээл нь биржээс гадуурх үнэт цаастай гүйлгээ хийх зах зээлийг хамардаг: анхдагч байршуулалт, түүнчлэн биржид орохыг хүсэхгүй байгаа эсвэл чадахгүй байгаа үнэт цаас гаргагчийн үнэт цаасыг дахин худалдах.

Үнэт цаасны зах зээлийн үйл ажиллагаа:

1. Хөрвөх чадвартай зах зээл гэдэг нь хамгийн бага үнийн зөрүүтэй их хэмжээний үнэт цаасыг худалдан авах, худалдах чадвартай, хүсэлтэй олон тооны сонирхолтой худалдан авагч, худалдагч байдаг тул үнэт цаас худалдах, худалдан авахад хялбар зах зээл юм. .

2. Хөдөлгөөнгүй зах зээл нь арилжааны дийлэнх нь олон нийтийн арилжаанаас ялгаатай мэргэжлийн худалдаачид ирдэг зах зээл юм. Үүний үр дүнд гүйлгээний хэмжээ бага, буурч, үнэ нь маш нарийн хязгаарт хэлбэлздэг.

3. Идэвхтэй зах зээл - спот гүйлгээ буюу үнэт цаасыг шууд нийлүүлэх бэлэн мөнгөний гүйлгээ хийдэг зах зээл.

4. Нийлүүлэлтийн хэмжээ эрэлтийн хэмжээнээс хэтэрсэний улмаас үнэт цаасны ханш унадаг зах зээлийг хүнд зах зээл гэнэ.

5. “Дэмжих” зах зээл - нийлүүлэх хугацаа нь ойрын гэрээний үнээс илүү хол нийлүүлэх гэрээний үнээс давсан зах зээл.

6. Өсөн нэмэгдэж буй зах зээл - хувьцааны үнийн ерөнхий өсөлтөөр тодорхойлогддог зах зээлийн нөхцөл байдал.

7. Тасралтгүй зах зээл - Албан ёсны үнийн жагсаалтад багтсан, тасралтгүй арилжаалагддаг үнэт цааснаас ялгаатай нь энэ нь тусдаа зах зээл дээр арилжаалагддаг, бүртгэлгүй үнэт цаас, бондын зах зээл юм.

8. Залхуу зах зээл - Үнийн өөрчлөлт удаан, ер бусын бага хэмжээ бүхий идэвхгүй үнэт цаасны арилжаа. Хэд хэдэн хувьцааг үнийн хэлбэлзэл багатайгаар худалдаж, зардаг.

9. Нарийн зах зээл - үнэт цаасны эрэлт хэрэгцээ маш хязгаарлагдмал, эрэлт, нийлүүлэлтийн бага зэрэг өөрчлөлт нь зах зээлийн үнэд мэдэгдэхүйц хэлбэлзэл үүсгэх нөхцөл байдал үүсч болзошгүй зах зээл юм.

10. Тогтворгүй зах зээл гэдэг нь үнэ хурдан хэлбэлздэг боловч тодорхой чиг хандлагагүй зах зээл юм.

11. Зах зээл, тогтворгүй - тэнцвэргүй байдал нь эргэлт буцалтгүй, тэнцвэргүй байдлыг бий болгож буй хүчнүүд маш хүчтэй байдаг зах зээл.

Санхүүгийн зах зээл

Орчин үеийн улсын эдийн засгийг үр дүнтэй ажиллуулахын тулд санхүүгийн зах зээл сайн хөгжсөн, үр ашигтай ажиллах шаардлагатай байна.

Зарчмын хувьд, эдийн засаг нь ижил аж ахуйн нэгжүүд мөнгө хуримтлуулж, түүнийг хөгжүүлэхийн тулд хөрөнгөө дайчлах юм бол санхүүгийн зах зээлгүйгээр эдийн засаг цэцэглэн хөгжих боломжтой (наад зах нь оршин тогтнох). Гэсэн хэдий ч нэг талаас орчин үеийн эдийн засагт санхүүгийн эх үүсвэрийг дайчлах үйл ажиллагаа эрхэлдэг зах зээлийн байгууллагууд бодит хөрөнгөд хөрөнгө оруулахад хэмнэлтээсээ илүү их хөрөнгө зарцуулдаг. Нөгөөтэйгүүр, өрхүүд хэрэглээнд зарцуулж байгаагаас илүү их хөрөнгө хуримтлуулдаг. Иймээс санал болгож буй хөрөнгө оруулалт ба хуримтлалын хэмжээ хоорондын зөрүү их байх тусам эцсийн хэрэглэгчдийн дунд хөрөнгө хуваарилах үр дүнтэй санхүүгийн зах зээл бий болох шаардлагатай байна. Эцсийн хөрөнгө оруулагч ба хөрөнгийн эцсийн эзэмшигчийн ашиг сонирхлыг зохицуулах нь санхүүгийн зах зээл дээр оновчтой, хамгийн бага зардлаар явагддаг.

Ерөнхийдөө санхүүгийн эх үүсвэрийг хоёр аргаар олж авах боломжтой.

§ үнэ төлбөргүй;

§ солилцох замаар, өөрөөр хэлбэл. санхүүгийн эх үүсвэр нь худалдан авах, худалдах объект байж болно.

Үзэл баримтлалыг тодорхойлох өөр өөр хандлага байдаг « санхүүгийн зах зээл ».

Тодорхойлолтуудын аль нэгэнд санхүүгийн зах зээл санхүүгийн эх үүсвэрийг худалдах, худалдан авах газар гэж нэрлэдэг.

Бага зэрэг өөр тайлбараар санхүүгийн зах зээл Санхүүгийн хөрөнгийг борлуулах хүрээ, эдгээр санхүүгийн хөрөнгийг худалдагч, худалдан авагчдын хооронд үүсэх эдийн засгийн харилцааг илэрхийлдэг.

Хаана санхүүгийн хөрөнгө – эдгээр нь санхүүгийн зах зээлийн бүтээгдэхүүн бөгөөд үүнд:

§ мөнгө (рубль, гадаад валют);

§ арилжааны болон хувьцааны үнэт цаас;

§ даатгалын компани, тэтгэврийн сангийн болзолгүй өрийн үүргийг илэрхийлсэн баримт бичиг (даатгалын гэрчилгээ, эрүүл мэндийн бодлого, даатгалын бодлого);

§ гулдмай дахь үнэт металл (үнэт эдлэл, түүгээр хийсэн гэр ахуйн бүтээгдэхүүнээс бусад);

§ үл хөдлөх хөрөнгийн объект.

ХАМТ эдийн засгийн үзэл бодол Санхүүгийн зах зээл гэдэг нь үнэт цаас гаргах, тэдгээрийг байршуулах, түүнчлэн санхүүгийн хэрэгслийг (санхүүгийн зах зээлд барааны үүрэг гүйцэтгэдэг) худалдан авах, худалдах (эргэлдэх) үйл ажиллагаатай холбоотой эдийн засгийн харилцааны тогтолцоо юм.

ХАМТ зохион байгуулалтын үзэл бодол Санхүүгийн зах зээлийг санхүүгийн хэрэгсэл гаргах, худалдан авах, худалдах үйл ажиллагаа эрхэлдэг санхүүгийн байгууллага, аж ахуйн нэгжүүдийн цогц гэж үзэж болно. Түүнчлэн, санхүүгийн байгууллага бүр тодорхой санхүүгийн хэрэгслээр тодорхой гүйлгээ хийх тодорхой эрх мэдэлтэй байдаг.


Гадаадын эдийн засгийн уран зохиолд энэ хандлага өргөн тархсан бөгөөд үүний дагуу ойлголт байдаг « санхүүгийн зах зээл» Байгууллагууд (төрийн байгууллагууд болон хувийн пүүсүүд) үйл ажиллагаагаа санхүүжүүлэх боломжтой бүх зах зээлийг санхүүгийн системд хамруулах нь түгээмэл байдаг. Үүний зэрэгцээ санхүүгийн зах зээл нь хоёуланг нь хамардаг г мөнгөний зах зээл, тийм ба хөрөнгийн зах зээл.

Мөнгөний зах зээл нь төрийн байгууллагууд болон томоохон байгууллагуудад богино хугацааны (1 жил хүртэлх хугацаатай) санхүүжилт олгодог.

Харин хөрөнгийн зах зээл нь аж ахуйн нэгж, улсын дунд хугацааны (1-ээс 5 жил) болон урт хугацааны (5-аас дээш жил) санхүүгийн хэрэгцээг хангадаг.

Тиймээс, гол зорилго санхүүгийн зах зээл нь санхүүгийн эх үүсвэрийн эцсийн хэрэглэгчдийн хооронд хадгаламж (мөнгөний сан) үр дүнтэй хуваарилалтыг хангах явдал юм.

Эдийн засагт санхүүгийн зах зээлийн хоёр бүлэг чиг үүрэг байдаг.

§ Ерөнхий онцлог , санхүүгийн зах зээлээр гүйцэтгэдэг, гэхдээ нэгэн зэрэг бусад бүх төрлийн зах зээлд (ялангуяа түүхий эдийн зах зээл) онцлог шинж чанартай байдаг. Бусад зах зээлийн нэгэн адил (ялангуяа түүхий эдийн зах зээл) санхүүгийн зах зээл нь арилжааны, үнэ, мэдээлэл, зохицуулалт зэрэг ерөнхий чиг үүргийг гүйцэтгэдэг.

§ Тодорхой функцууд тусгай хөрөнгө оруулалтын бүтээгдэхүүн болох санхүүгийн хөрөнгийн зах зээл дээр эргэлтийн явцад шууд хэрэгждэг санхүүгийн зах зээл.

Нэгдүгээрт, санхүүгийн зах зээл нь нөхөн үржихүйн үйл явц, санхүүгийн дэмжлэгийн уян хатан, үр дүнтэй зохицуулагч юм, учир нь түүний механизм нь эдийн засгийн салбар, салбарууд, түүнчлэн оролцогчдын (субъектуудын) хооронд капиталыг дахин хуваарилах боломжийг олгодог. Бид энэ функцийг гэж тодорхойлж болно дахин хуваарилах.

Хоёрдугаарт, санхүүгийн зах зээл бол хөрөнгө оруулагчдын чөлөөт хөрөнгийг хуримтлуулах, дайчлах механизм юм. Санхүүгийн зах зээлийн энэ функцийг нэрлэж болно хуримтлагдах.

Зарим хэвлэлд үнэт цаасны зах зээлийн тодорхой чиг үүргүүдийн дотроос үнэ, санхүүгийн эрсдэлийг даатгах функцийг мөн тусгасан байдаг. Үнэн хэрэгтээ орчин үеийн нөхцөлд өргөн хүрээний үүсмэл санхүүгийн хэрэгслийн эргэлт нь эдгээр асуудлыг шийдвэрлэх боломжийг бидэнд олгодог. Үүний зэрэгцээ, бидний бодлоор бусад тодорхой чиг үүргийг онцлон тэмдэглэх нь илүү чухал юм. хувиргахТэгээд шинэлэг.

Санхүүгийн зах зээл нь нарийн төвөгтэй, олон талт ойлголт учраас үүнийг тодорхой ойлгох шаардлагатай бүтэц, тус бүр өөрийн гэсэн сегменттэй өөр өөр төрлийн зах зээлийг нэгтгэдэг. Санхүүгийн зах зээлийг тодорхой шалгуураар ангилж болно.

Имманент тэмдэг нь санхүүгийн хэрэгслийн төрөл харилцааны объект. Энэ шалгуурт үндэслэн санхүүгийн зах зээлийг дараахь байдлаар хуваадаг.

1. Зээлийн зах зээл. Үүний өөр нэр нь зээлийн хөрөнгийн зах зээл юм. Эдийн засгийн харилцааны объект нь зээлийн эх үүсвэр, түүнчлэн санхүүгийн баримт бичиг бөгөөд эргэлт нь эргэн төлөлт, төлбөрийн нөхцөлийг илэрхийлдэг. Эхний хэсэгт энэ зах зээлийг уламжлалт байдлаар чөлөөт мөнгөний эх үүсвэрийг дайчилж, зээлийн үйл ажиллагаа явуулдаг банкны салбар төлөөлдөг. Зээлийн шинж чанартай арилжааны санхүүгийн баримт бичгийн хувьд ихэнх нь үнэт цаас байдаг. Тиймээс зээлийн зах зээлд тэдгээрийн хамаарлыг үнэмлэхүй болгож болохгүй, ядаж энэ ангилалд цорын ганц боломжтой гэж үзэх нь зүйтэй.

2. Хувьцааны болон үнэт цаасны зах зээл. Үүнийг ихэвчлэн хөрөнгийн зах зээл гэж нэрлэдэг бөгөөд энэ нь тийм ч зөв биш юм, учир нь энэ зах зээл дээр арилжаалагддаг үнэт цаасны хэрэглүүрээс гадна мөнгөний хэрэглүүр, ялангуяа зээлийн шинж чанартай, түүнчлэн объектыг бүрдүүлдэг бусад хэд хэдэн хэрэгслийг ялгаж салгаж болно. хөрөнгийн зах зээлээс бусад энэ зах зээлийн сегментүүдийн . Ямар ч тохиолдолд энд худалдан авах, худалдах объект нь хуулиар үнэт цаас гэж хүлээн зөвшөөрөгдсөн албан ёсны (стандарчилсан) санхүүгийн баримт бичиг юм. Одоо энэ бол санхүүгийн зах зээлийн хамгийн чухал хэсэг юм.

3. Валютын зах зээл . Энэ нь валют эсвэл мөнгөн тэмдэгт дээр суурилсан санхүүгийн хэрэгслээр гүйлгээ хийдэг. ОХУ-ын хувьд энэ зах зээлийн объектууд нь нэгдүгээрт, ОХУ-ын мөнгөн тэмдэгт, хоёрдугаарт, гадаад валют юм. Эхний тохиолдолд эдгээр нь ОХУ-ын Банкны мөнгөн тэмдэгт, зоос, банкны дансанд байгаа мөнгө, банкны хадгаламж юм. Хоёрдугаарт - гүйлгээнд байгаа мөнгөн тэмдэгт, харгалзах гадаад улс эсвэл гадаад улсын бүлгийн нутаг дэвсгэрт бэлэн мөнгөний төлбөрийн хууль ёсны хэрэгсэл болдог; гадаад улс, олон улсын мөнгөн тэмдэгт буюу тооцооны нэгж дэх банкны данс болон банкны хадгаламж. Валют дээр суурилсан санхүүгийн хэрэгсэлд дотоод болон гадаадын үнэт цааснууд орно. Энэ тохиолдолд дотоод үнэт цаас нь нэрлэсэн үнэ нь ОХУ-ын мөнгөн тэмдэгтээр бичигдсэн, гаргасан нь ОХУ-д бүртгэгдсэн үнэт цаас, түүнчлэн ОХУ-ын мөнгөн тэмдэгтийг хүлээн авах эрхийг баталгаажуулсан бусад үнэт цаас юм. ОХУ-ын нутаг дэвсгэр дээр гаргасан. Гадаад үнэт цаас гэдэг нь дотоод бус үнэт цаасыг хэлнэ.

4. Даатгалын зах зээл . Энд худалдан авах, худалдах объект нь янз бүрийн даатгалын бүтээгдэхүүн хэлбэрээр даатгалын хамгаалалт юм. Энэ бол санхүүгийн харилцааны маш өвөрмөц объект юм. Наад зах нь зөвхөн энэ нь тусгай мөнгөний санг бий болгох, тэдгээрийг зөвхөн тогтоосон үйл явдал тохиолдсон үед ашиглах, эдгээр үйл явдлын магадлалын шинж чанартай байдаг.

5. Үнэт металлын зах зээл . Эдгээр нь алт, мөнгө, цагаан алт, цагаан алтны бүлгийн металлуудтай хийсэн үйл ажиллагаа юм. Ихэнхдээ үүнийг алтны зах зээл гэж нэрлэдэг: нэгдүгээрт, бусад үнэт металлын зах зээлтэй харьцуулахад сүүлийнх нь давамгайлсан шинж чанартай байдаг; хоёрдугаарт, уламжлалт ёсоор алтыг мөнгөн материалтай холбох.

Өөр нэг ангиллын шалгуур байж болно санхүүгийн хэрэгслийн эргэлтийн хугацаа. Энэ тохиолдолд дараах хоёр төрлийн санхүүгийн зах зээлийг ялгаж үздэг.

1. Мөнгөний хэрэгслийн зах зээл, эсвэл мөнгөн. Энэ нь нэг жил хүртэлх хугацаатай санхүүгийн хэрэгслийг арилжаалдаг. Эдгээр нь хамгийн хөрвөх чадвартай, эрсдэл багатай санхүүгийн хэрэгсэл юм.

Гадаадын практикт богино хугацааны санхүүгийн хэрэгсэлд дараахь зүйлс орно.

1. Төрийн сангийн бонд (Их Британи, АНУ) болон үнэт цаас (АНУ);

2. Вексель;

3. Банкны 1 жил хүртэлх хугацаатай богино хугацаатай хадгаламж;

4. 1 жил хүртэлх хугацаатай банкны богино хугацаат зээл;

5. Хадгаламжийн гэрчилгээ гэж нэрлэгддэг банкны тусгай үнэт цаас.

Оросын практикт богино хугацааны санхүүгийн хэрэгсэлд дараахь зүйлс орно.

1. Засгийн газрын богино хугацаат 0 купонтой бонд (ГКО);

2. Вексель;

3. Банкны богино хугацаат хадгаламж, зээл;

4. Хадгаламж (зөвхөн хуулийн этгээдэд) болон хадгаламжийн (зөвхөн хувь хүмүүст) гэрчилгээ;

5. Банк хоорондын богино хугацаат зээл;

6. Ломбардын зээл (Төв банкнаас арилжааны банкуудад Засгийн газрын үнэт цаасаар барьцаалан олгосон зээл);

7. Овернайт – 1 өдрийн хугацаатай зээл.

2. Хөрөнгийн хэрэгслийн зах зээл , эсвэл хөрөнгийн зах зээл. Үүний объект нь нэг жилээс дээш эргэлттэй санхүүгийн хэрэгсэл, мөн байнгын санхүүгийн хэрэгсэл юм. Тэд хөрөнгө оруулалтын төслүүдийг хэрэгжүүлэх боломжийг олгодог. Тэдгээрийг бага шингэн, эрсдэлтэй гэж үздэг. Ихэнхдээ тэдгээрийг үнэт цаасаар төлөөлдөг. Тиймээс энэ төрлийн санхүүгийн зах зээлийг хөрөнгийн зах зээл гэж бас нэрлэдэг.

Дээр дурдсан бүх төрлийн санхүүгийн зах зээл нь тодорхой зохион байгуулалтын хэлбэрээр тодорхойлогддог. Тиймээс бид гурав дахь ангиллын шалгуурын талаар ярьж болно - тухай зохион байгуулалтын хэлбэрүүд. Үүний дагуу тэд дараахь зүйлийг ялгадаг.

1. Зохион байгуулалттай зах зээл эсвэл солилцоо . Энэ нь хөрөнгийн бирж, үнэт металлын бирж, түүнчлэн түүхий эдийн биржийн холбогдох хэлтсүүдийн системээр төлөөлдөг. Энэ зах зээл нь бүх оролцогчдод зориулсан арилжааны дүрэм журамтай гэдгээрээ онцлог юм. Түүнчлэн эрэлт нийлүүлэлт нэг дор, нэг дор төвлөрч, арилжааны нээлттэй байдал, гүйлгээний баталгаа, үнийн бодитойгоор ялгагдана. Үүний зэрэгцээ энэ зах зээлд санхүүгийн хэрэгслийн хүрээ хязгаарлагдмал байдаг.

Нью-Йоркийн хөрөнгийн бирж

2. Зохион байгуулалтгүй, эсвэл лангуунаас гадуур зах зээл. Энэ нь бирж дээр бүртгэлгүй санхүүгийн хэрэгслийг арилждаг. Бүх оролцогчид заавал дагаж мөрдөх арилжааны дүрэм байхгүй тул энэ нь илүү эрсдэлтэй зах зээл юм. Гэсэн хэдий ч түүний санхүүгийн хэрэгслийн жагсаалт нь хөрөнгийн биржийнхээс илүү өргөн юм. Зээл, даатгал, үнэт цаасны ихэнх гүйлгээг биржийн бус зах зээл дээр хийдэг.

Өнөөдөр гэж нэрлэгддэг гэдгийг тэмдэглэх нь зүйтэй дөрвөн зах зээлийн үзэл баримтлал. Үүний дагуу биржийн болон биржийн бус зах зээл (эхний ба хоёр дахь) Төвлөрсөн бирж дээр нэгэн зэрэг бүртгэлтэй үнэт цаасны биржээс гадуур арилжаагаар нэмэгддэг. (гурав дахь зах зээл), түүнчлэн шууд - зуучлагчгүйгээр - хөрөнгө оруулагчид болон үнэт цаас гаргагчийн хоорондох гүйлгээ (дөрөв дэх зах зээл).

Орчин үеийн нөхцөлд санхүүгийн эх үүсвэрийг нэг төрөл, зах зээлийн сегментээс нөгөөд шилжүүлэх үйл явц түгээмэл байдаг - жишээлбэл, үнэт цаасжуулах , өөрөөр хэлбэл зээлийн зах зээлээс үнэт цаасны зах зээл рүү чиглэсэн санхүүгийн гүйлгээний хөдөлгөөн.

Санхүүгийн зах зээлийн үйл ажиллагааг хэд хэдэн зүйлээр тодорхойлдог (урьдчилан тодорхойлсон). параметрүүд:

1. Эдийн засгийн хүчин зүйлийн нөлөөлөл – санхүүгийн эх үүсвэрийн хувийн өмч;

2. Түүнд хамаарах үйл ажиллагааны тодорхой эрх зүйн үндэслэл байгаа эсэх (код, хууль тогтоомж, түүнчлэн дүрэм журам):

ОХУ-ын орчин үеийн практикийн үүднээс авч үзвэл дараахь кодуудыг нэрлэж болно.

· иргэний;

· төсөв;

· татвар.

3. Эдийн засагт санхүүгийн зах зээлийн үр ашигтай үйл ажиллагааг хангадаг байгууллагууд (жишээлбэл, дилер, брокер, банк гэх мэт) байхтай холбоотой институцийн хүчин зүйлийн нөлөөлөл.

Онол, практикийн хувьд онцгой ач холбогдол өгдөг анхан шатны Тэгээд хоёрдогч санхүүгийн зах зээл. Анхдагч зах зээл дээр Шинээр гаргасан санхүүгийн хөрөнгийн анхны байршуулалтыг хийж байна. Анхдагч зах зээлийн зорилго нь үйлдвэрлэлд хөрөнгө оруулах болон бусад зорилгоор шаардлагатай нэмэлт санхүүгийн эх үүсвэрийг татах явдал юм.

Хоёрдогч зах зээлөмнө нь гаргасан санхүүгийн хөрөнгийн арилжаа хийдэг зах зээл юм. Энд хөрөнгийг худалдах, худалдан авах явцад түүний бодит ханшийг (үнийг) тодорхойлдог, өөрөөр хэлбэл. санхүүгийн хөрөнгийн үнийн санал (хувь бүрдүүлэх) хийгдсэн. Хоёрдогч зах зээл нь зах зээлд оролцогчдын хэрэгцээ, чадамжид нийцүүлэн одоо байгаа нөөцийг дахин хуваарилах зорилготой юм.

Санхүүгийн анхдагч болон хоёрдогч зах зээлийн хооронд нягт уялдаа холбоотой байдаг. Хоёрдогч зах зээл байгаагийн ачаар анхдагч зах зээлд хөрөнгө оруулагчдын үнэт цаас худалдан авах хэмжээ нэмэгдэж байна.

Санхүү, мөнгөний салбар нь мөнгөний эдийн засгийн бие даасан элемент болохын хувьд үүсдэг санхүүгийн зах зээл.

Дэлхийн санхүүгийн зах зээлхөрөнгийн эрэлт нийлүүлэлтийн хэвийн тэнцвэрт байдлыг хангах зорилгоор санхүүгийн байгууллагуудаар дамжуулан зах зээлийн байгууллагуудын хооронд мөнгөн хөрөнгийн чиглэл, хуримтлал, дахин хуваарилалтыг хангах үндэсний болон олон улсын зах зээлийн цогц юм.

Санхүү, зээлийг багтаасан мөнгөний салбар бол эргэлт, орлогоороо тодорхой зах зээл юм. Дэлхийн санхүүгийн зах зээл нийгмийг харуулж байна Санхүүгийн үйлчилгээ, түүнийг зөв цагт, зөв ​​газарт мөнгөөр ​​хангах. Өөрөөр хэлбэл, санхүүгийн зах зээлийн тодорхой бүтээгдэхүүн нь . Мөнгө нь түүхий эдийн хувьд дэлхийн санхүүгийн зах зээлийн зээл, үнэт цаас, валют, даатгал гэх мэт салбарт эргэлддэг (Зураг 23).

Дэлхийн санхүүгийн зах зээл нь эдийн засгийн мөн чанараараа улс орон, бүс нутаг, салбар, институцийн нэгж хоорондын өрсөлдөөний үндсэн дээр санхүүгийн эх үүсвэрийг цуглуулах, дахин хуваарилах тодорхой харилцааны тогтолцоо, өвөрмөц механизм юм.

Санхүүгийн зах зээл нь хэд хэдэн салбараас бүрддэг: хөрөнгө оруулалт, зээл, хувьцаа, даатгал, валют.

Цагаан будаа. 23. Санхүүгийн зах зээлийн бүтэц:
  • (хувьцааны зах зээл)
  • Хөрөнгө оруулалтын зах зээл

Санхүүгийн зах зээлд худалдан авах, худалдах объект нь . Гэсэн хэдий ч санхүүгийн зах зээлийн янз бүрийн салбар дахь гүйлгээнд зарчмын зөрүүтэй байдаг. Хэрэв зээлийн зах зээл дээр мөнгө ийм байдлаар зарагддаг, өөрөөр хэлбэл тэд өөрсдөө гүйлгээний объект бол хөрөнгийн зах зээл дээр, жишээлбэл, аль хэдийн бий болсон эсвэл ирээдүйд бий болсон мөнгөн орлого хүлээн авах эрх зарагддаг.

Санхүүгийн зах зээл нь эдийн засаг дахь мөнгөний нөөцийг дахин хуваарилах хэрэгсэл (төлбөрийн нөхцлөөр) төдийгүй эдийн засгийн бүх төлөв байдлын үзүүлэлт юм. Мөн чанарсанхүүгийн зах зээл нь зөвхөн санхүүгийн эх үүсвэрийн дахин хуваарилалт биш, харин юуны түрүүнд энэхүү дахин хуваарилалтын чиглэлийг тодорхойлох явдал юм. Мөнгөний нөөцийг ашиглах хамгийн үр дүнтэй чиглэлийг санхүүгийн зах зээл дээр тодорхойлдог.

Ийм санхүүгийн зах зээлийн бүтцийг дараах байдлаар илэрхийлж болно.

Санхүүгийн зах зээлийн хэрэгслүүд

Санхүүгийн хэрэгслүүд- эдгээр нь одоогийн хууль тогтоомжийн дагуу баримтжуулсан аж ахуйн нэгжийн санхүүгийн үүрэг юм.

Одоогийн байдлаар зах зээлийн эдийн засагтай хөгжингүй орнуудад янз бүрийн санхүүгийн зуучлагчдыг нэгтгэх, түүнчлэн тэдний үйл ажиллагааг төрөлжүүлэх хандлага илт ажиглагдаж байна. Санхүүгийн зуучлалын хөгжил нь эдийн засгийн өвөрмөц үзэгдэл үүсэхэд нөлөөлсөн. санхүүгийн хэрэгсэл,Үүнд:

  • IOUs
  • зээлийн карт
  • даатгалын бодлого
  • гэрчилгээ
  • мөнгөн орлого авах эрх олгосон төрөл бүрийн гэрчилгээ гэх мэт.

Санхүүгийн хэрэглүүр нь бүртгэлтэй эсвэл эзэмшигч юм.