Өрийн тухай 

Үнэт цаасанд хөрөнгө оруулахын ашиг ба эрсдэл. Үнэт цаасны зардал, орлого, өгөөж Үнэт цаасны өгөөжийг харуулдаг

Үнэт цаасанд хөрөнгө оруулахад хамгийн чухал асуудал бол ашиг орлого юм. Эдгээр хөрөнгийг ашиглан шууд гүйлгээ хийснээс олсон ашиг нь аливаа амжилттай хөрөнгө оруулагчийн орлогын гол эх үүсвэр болдог. Ямар ч эрсдэл байхгүй гэдгийг ойлгох нь чухал үнэт цаасХувьцаа бүрийн ард бас байдаг тул зах зээл дээр бараг байдаггүй хүний ​​хүчин зүйл. Энэ хүчин зүйлийг гаргагч компанийн удирдлага илэрхийлдэг.

Яг чадварлаг удирдлагааж ахуйн нэгж, түүний өсөлтийг тодорхойлдог. Үүний зэрэгцээ гаргасан тасалбарын үнийн дүн нэмэгдэж, энэ нь эзэмшигчийн хувьд таамаглалын орлого эсвэл түүний ногдол ашгийг нэмэгдүүлдэг. Ногдол ашиг нь байнга хэрэглэгддэг илэрхийлэл юм. Энэ бол үндсэндээ хуваалцах явдал юм нийт ашигхувьцаа эзэмшигчдийн хооронд байгаа хувьцааны тоогоор явагдах компани.

Эрсдэл ба зах зээлийн өгөөж нь ихэвчлэн бие биенээсээ хамааралтай байдаг. Арилжааны хэлэгдээгүй хуулиудад бирж дээр тодорхой бүтээгдэхүүний боломжит ашиг өндөр байх тусам өндөр, болзошгүй эрсдэлүүд. Ашиг нь илүү тогтвортой байхад эрсдэл нь зөвхөн боломжит ач холбогдолтой тул сандрах хэрэггүй. Мэдээжийн хэрэг, ийм нөхцөлд даатгал найдвартай байх болно.

Товчхондоо энэ судалгааны арга нь нарийвчилсан судалгаа гэсэн үг санхүүгийн тайлансудалж буй объект. Үүнд зардал, орлого, ашиг, бууруулах төлөвлөгөө, энэ бүхэн компанийн ерөнхий үзэл баримтлалд нийцэж байгаа тухай тайлан орно. Мөн тухайн байгууламж нь чадварлаг удирдлагын багтай эсэхэд хяналт тавих нь чухал. Ялангуяа багасгах хөшүүрэг байх нь чухал түлхэц болно татварын төлбөрболон бусад "чипс".

Үнэт цаасны боломжит ашиг

Үнэт цаасаар төлөөлүүлсэн хөрөнгийг худалдан авах нь хувьцаа эсвэл бонд гэх мэт ашиг авчрахгүй. Орлого нь хөрөнгө оруулагчийн дараагийн үйлдлээс эсвэл үнэт цаас гаргагчийн биелүүлэх ёстой үүргээс бий болдог. Үнэт цаас гаргагч - үнэт цаас гаргасан этгээд худалдааны платформ. Энэ нь хувьцаа гаргахаар шийдсэн хувийн корпораци эсвэл иргэддээ бонд худалдаж авах боломжийг олгодог улс байж болно. Төв банк.

Хувьцаа, бондыг сонгодог хэрэгсэл гэж үздэг. Хувьцаа бол эзэмшигчийн тодорхой хэсгийг эзэмших эрхийг баталгаажуулсан баримт бичиг юм эрх бүхий капиталгаргагч. Бондыг өрийн үүрэг гэж үздэг.

Дээр дурдсан ногдол ашгаас гадна дахин худалдах замаар хувьцаа эзэмшсэнээс мөнгө авах боломжтой. Өөрөөр хэлбэл, энэхүү диссертацид спекуляторын даалгавар бол түүний бодлоор ойрын ирээдүйд үнэ нь өсөх хөрөнгийг худалдаж авах явдал юм. Үзэл бодол нь мэдээжийн хэрэг тодорхой шалтгааны улмаас үүсдэг. Энд хамгийн чухал зүйл бол техникийн болон суурь шинжилгээ, дээр нь байж болзошгүй дотоод мэдээлэл.

Өөрийгөө олсон хамгийн сайн сонголт, хөрөнгө оруулагч өөрт хэрэгтэй хувьцааны багцыг худалдаж авдаг. Үүний дараа, ойртох тусам оновчтой хугацаа, хувьцааны үнэ өснө. Энд дахин зарж болно. Үүний үр дүнд гарсан эерэг зөрүүг хөрөнгө оруулалтын ашиг гэж бүртгэнэ.


Мөнгөний бонд

Бондын өгөөж нь үнэт цаас гаргагчийн тогтоосон хүүгээр тодорхойлогддог. Үүргээ биелүүлэх журам нь маш энгийн: хугацаа дууссаны дараа заасан хугацаа, эзэмшигч нь бонд гаргагчид буцааж өгч, өмнө нь оруулсан хөрөнгө, мөн хүүг буцааж авдаг. Энэ нь шууд бондын орлогыг бий болгодог.

Гэхдээ бондыг дахин зарах боломжтой хоёрдогч зах зээл. Орлогын тооцоо нь бондын ханш өснө гэсэн итгэл дээр суурилдаг. Энэ нь үнэт цаас гаргагч компанийн хүч нэмэгдэж байгаа эсвэл бусад зүйлээр илэрхийлэгдэж болно зах зээлийн хүчин зүйлүүд. Өндөр бондын өгөөжтэй түвшин ихэвчлэн өсдөг арилжааны бүтэцингэснээр эргэлтийн хөрөнгөө нөхөж байна.

Энэ талаар улсын үнэ цэнэтэй баримт бичгийн хүлээгдэж буй үнэлгээ нь мэдэгдэхүйц доогуур байна. Одоогийн дундаж хөрвөх чадвар хотын баримт бичигнайдвартай байдлын тухай ярьдаг боловч ийм хөрөнгөөс цуглуулсан багц нь ховорхон харагддаг өндөр түвшинөсөлт. Засгийн газрын баримт бичиг, ОХУ-ын хотын гэрчилгээ эсвэл төрийн сангийн гэрчилгээ өрийн бичигАНУ ашигтай гэхээсээ илүү найдвартай гэдгээрээ сайрхдаг.

Ийм чанарууд нь ийм хөрөнгийг бий болгодог сайн аргахөрөнгийг хадгалж, болгоомжтой нэмэгдүүлэх боловч эзэмшигчийг богино хугацаанд баян болгохгүй. Дээрээс нь эдгээр төрлийн хөрөнгийн татварыг хөнгөлөх явдал юм. Гэхдээ корпорацийн бонд, жишээлбэл, Газпром үүнийг сайрхаж чадахгүй гэдгийг ойлгох нь чухал юм. Төлсөн татварын зардал хэвээрээ байна.

Ашгийн тооцоо

Өмнө дурьдсанчлан, үнэт цаас худалдаж авах нь танд хэр их мөнгө авчрахыг урьдчилан тооцоолоход маш хэцүү байдаг. Сайн стратегич нь ойролцоогоор өсөлтийн хурд болон гаргагчийн гэрчилгээний эрэлтийг тооцоолох чадвартай боловч шууд орлогыг зөвхөн хамгийн үнэн зөв дүн шинжилгээ хийх замаар тооцоолж болно.

Гэхдээ одоо байгаа үнэт цаасны ашиг орлогыг тооцоолох нь илүү хялбар байдаг. Үүний тулд танд заавар хэрэггүй. эдийн засгийн онол. Цаасны одоогийн өртөгөөс түүнийг худалдан авахад зарцуулсан дүнг хасахад л хангалттай. Энэ ялгаа нь маш их хүссэн ашгийг өгөх болно. Эсвэл худалдан авсан өдрөөс хойш үнэт цаасны үнэ унасан бол мөнгө алдах.

Хэрэв эзэмшигч нь үүнийг нэлээд удаан хугацаанд эзэмшиж байсан бол инфляцийн хувийг зөрүүгээс хасч, хүлээн авсан дүн дээр хэрэглэж болно. Хадгаламжийн хугацаанд олсон ногдол ашгийг нэмж бүртгэнэ.

Нийтдээ та эзэмшлийн хугацаанд олсон эсвэл алдсан дүнг хүлээн авна. Хадгаламжийн хугацаа гэдэг нь тухайн үнэт цаасыг нэг хүн эзэмшиж байсан хугацаа юм. Эдгээр тооцоонд үндэслэн эзэмшигч нь худалдан авалт нь ашигтай эсэх талаар өөрийн дүгнэлтийг гаргаж болно. Энэ хөрөнгийг зарах нь зүйтэй болов уу, эсвэл огт хөрөнгө биш үү?


Эрсдэлийг бууруулах

Үнэт цаас худалдаж авахаасаа өмнө чадварлаг арга барил, нөхцөл байдлыг судлахаас гадна бирж дээр санал болгож буй зарим барааны эрсдэлийн үзүүлэлтүүд өөр өөр байдаг гэдгийг ойлгох нь чухал юм.

Тухайлбал, Засгийн газрын бонд эргэн төлөлт, ашгийг баталгаажуулдаг. Үнэт цаас гаргагч нь Сангийн яам юм уу Төв банк учраас өгөөж нь асар их хүч чадалтай. Хүүгээр төлсөн мөнгө нь төсвөөс гардаг. Нэг ёсондоо хөрөнгө оруулагч улсдаа мөнгө зээлж байна. Тэр түүнийг ашигладаг мөнгөний нийлүүлэлтөөрийн үзэмжээр, дараа нь төсвийн ашгийн тодорхой хувийг авч буцаана.

Корпорацийн бондыг дунд зэргийн эрсдэлтэй гэж үздэг. Энд үйл ажиллагааны схем ижил боловч гаргагчаас ихээхэн хамаарна. Газпром, Роснефть зэрэг томоохон аж үйлдвэрийн компаниуд бүх өрийг векселээр дарах нь ойлгомжтой, харин жижиг пүүсүүд хэрэгцээгүйгээс болж өрөнд унах боломжтой байдаг. Мөнгөүүргээ биелүүлэх. Ихэнх тохиолдолд нөхцөл байдал үүсдэг аж ахуйн нэгждампуурлын ирмэг дээр байгаа бөгөөд бүх өрийг барагдуулж чадахгүй байна.

Хувьцаа нь өндөр эрсдэлтэй байдаг. Эдгээр өмчлөлийн гэрчилгээ нь дэлхийн хамгийн ашигтай санхүүгийн хэрэгсэл гэдгээрээ алдартай. Эндээс эрсдэл бий, учир нь орон нутгийн зах зээл хэлбэлзэлд өртөмтгий байдаг. Найдвартай байдлыг зөвхөн тэмдэглэж болно " цэнхэр чипс” – ихэнх нь томоохон компаниудхөрөнгийн бирж дээр асар их эрх мэдэлтэй. Энд эрсдэл бага байгаа ч ашиг орлого маш бага байна. Засгийн газрын бондтой харьцуулах боломжтой.

Портфолио хэлтэс

Зах зээлийн сөрөг хэлбэлзлээс хамгаалах сонгодог арга бол багцын төрөлжилт гэж тооцогддог. Энгийнээр хэлэхэд энгийн хэлээр, энэ нэр томъёо нь хөрөнгө оруулагчийн одоо байгаа хөрөнгийг үйл ажиллагааны хамгийн олон талбарт хуваах стратегийг хэлдэг.

Багцаа хуваахын тулд нэг салбарт өөр өөр компанид хөрөнгө оруулах хэрэгтэй гэсэн түгээмэл буруу ойлголт байдаг. Хямрал, үнийн уналт бүх салбарыг хамарч болзошгүй тул энэ дүгнэлт нь үндсэндээ буруу юм. Ялангуяа энэ салбар шинэ бол.

Гал тогооны цахилгаан барааны хэдэн компанид хөрөнгө оруулалт хийх нь хамаагүй. Хэрэв гал тогооны хэрэгслийн эрэлт буурч байвал салбарын бүх оролцогчид уналтад орно. Энэ нь бусад аль ч бүсэд хамаарна.

Сайн төрөлжүүлэх нь хөрөнгөө бүрэн хөрөнгө оруулалт хийх явдал юм өөр өөр хөрөнгө, бие биетэйгээ харьцдаггүй. Тиймээс, хэрэв та тэр хэсэгт их мөнгөгүй бол үл хөдлөх хөрөнгийн хямрал танд нөлөөлөхгүй гэж хэлье.

Өөрийн хөрөнгөө хэд хэдэн хэсэгт хуваа. Мөн тэдгээрийн зөвхөн заримыг нь үнэт цаасанд хөрөнгө оруулалт хийдэг. Дараа нь цаасыг салбараар нь хуваа. Ингэснээр та зөвшөөрөлгүй өөрчлөлт, том солилцооны тоглоомын гажуудлаас өөрийгөө хамгаалах болно.


Хямралд тэсвэртэй байдал

Зах зээлийн хүнд хэцүү үед зарим төрлийн хөрөнгө оруулалт хэрхэн ашигтай хэвээр байна вэ? Яагаад зарим тэрбумтнууд удаан үргэлжилсэн хямралын үед ч баян хэвээр байна вэ? Хариулт нь хоёр үндсэн зүйлд оршдог.

Нэгдүгээрт, тэдний багцыг сайн сонгосон. Амжилт нь нөгөөгийнхөө бүтэлгүйтлээс хамаардаг салбаруудад тодорхой хуваагдал байдаггүй. Жишээлбэл, таблетуудын өсөлтийн үеэр зөөврийн компьютер буюу зөөврийн компьютер үйлдвэрлэхэд анхаарлаа хандуулж байсан компаниуд ноцтой хохирол амссан. Эдгээр төрлийн тоног төхөөрөмжийн хооронд хөрөнгө хуваарилснаар та нэг талдаа цохилт өгөх боловч нөгөө талаас таны үнийн санал зөвхөн өсөх болно.

Хоёрдугаарт, тэрбумтнуудын хөрөнгө илүү хүртээмжтэй байгааг ойлгох нь чухал. Жишээлбэл, хэрэв та томоохон корпорацид хэдэн мянган рублийн хөрөнгө оруулалт хийвэл ТУЗ-тэй биечлэн ярилцах боломж байхгүй. Зарим Билл Гейтсийг корпорацийн эзэнтэй үдийн хоолонд урих магадлалтай. Тэр тэрбум долларын хөрөнгө оруулалт хийх чадвартай учраас чухал хөрөнгө оруулагч юм. Мөн тэрээр бүх дотоод мэдээллийг сонирхож байна.

За, сүүлчийн чухал хүчин зүйл. , үнэндээ маш их боломжийг олгодог. Хувьцааны үнэ унасан нь эзэмшигчдээ маш ихээр зарахад хүргэдэг. Хүйтэн цуст хөрөнгө оруулагч тэднийг худалдаж авна. Зах зээл нь мөчлөгтэй бөгөөд өнөөдөр унасан зүйл нэг эсвэл хоёр жилийн дараа хэвийн байдалдаа эргэж, шинэ өсөлтийн боломжууд бий болно. Өнгөрсөн зууны төгсгөл, интернетийн компаниудтай холбоотой сүйрлийг санаарай. Өнөөдөр интернет барууны хамгийн их хөрөнгөжсөн салбаруудын нэг болжээ. Тиймээс хямралаас бүү ай. Боломжуудыг алдахаас ай.

Ашигт ажиллагаа нь нэг юм гол ойлголтуудхөрөнгө оруулалтын онолд. Ерөнхий зарчимАливаа хөрөнгө оруулалтын үр ашгийн үнэлгээг дараах байдлаар томъёолж болно: "Эрсдэл их байх тусам ашиг өндөр байна." Үүний зэрэгцээ хөрөнгө оруулагч өөрийн эзэмшдэг зүйлийнхээ ашиг орлогыг нэмэгдүүлэхийн зэрэгцээ ийм өмчлөхтэй холбоотой эрсдлийг багасгахыг эрмэлздэг. Үүний дагуу энэхүү мэдэгдлийг практикт ашиглахын тулд хөрөнгө оруулагч нь хөрөнгө оруулалтын эрсдэл ба ашигт ажиллагааны аль алиных нь тоон үнэлгээний үр дүнтэй хэрэгсэлтэй байх ёстой. Хэрэв эрсдэл нь чанарын ангилал учраас албан ёсны болгох, тоолоход маш хэцүү бол ашигт ажиллагаа, түүний дотор үнэт цаасны өгөөж янз бүрийн төрөл, тусгай мэдлэггүй хүн ч үнэлж болно.

Үнэт цаасны өгөөж нь угаасаа тусгагдсан байдаг хувийн өөрчлөлттодорхой хугацааны туршид үнэт цаасны үнэ цэнэ. Дүрмээр бол цаасны эргэлт дуусах хүртэл хугацаа үлдсэн байсан ч цаасны тооцооны хугацааг хуанлийн нэг жилээр тооцдог. жил хүрэхгүй.

Хөрөнгө оруулалтын онол нь хэд хэдэн төрлийн өгөөжийг тодорхойлдог. Өмнө нь үнэт цаасны одоогийн өгөөж гэх мэт ойлголт өргөн хэрэглэгддэг байсан. Энэ нь үнэт цаасны багцыг эзэмшсэний улмаас тухайн жилийн хугацаанд эзэмшигчийн хүлээн авсан бүх төлбөрийн дүнгийн харьцаагаар тодорхойлогддог. зах зээлийн үнэхөрөнгө. Мэдээжийн хэрэг, энэ аргыг зөвхөн боломжтой хувьцаанд (өөрөөр хэлбэл, купон төлөх шаардлагатай хүүтэй бондуудад) ашиглах боломжтой байсан нь ойлгомжтой. анхааралдаа авна бэлэн мөнгөний урсгал, хоёрдогч зах зээл дээр борлуулах эсвэл үнэт цаас гаргагч өөрөө эргүүлэн авах замаар үүссэн (эсвэл бүрэлдэж болно). суурь хөрөнгө. Дүрмээр бол урт хугацааны бондын нэрлэсэн үнэ нь эргэлтийн бүх хугацаанд хийсэн купоны төлбөрийн нийлбэрээс хамаагүй их байдаг нь ойлгомжтой. Түүгээр ч барахгүй ийм нийтлэг арга нь ийм нийтлэг зүйлд хамаарахгүй санхүүгийн хэрэгсэл, хөнгөлөлттэй бонд гэх мэт.

Ашигт ажиллагааны өөр нэг үзүүлэлт болох хугацаа дуусах хүртлэх үр ашиг нь эдгээр бүх дутагдалтай байдаггүй. Дашрамд хэлэхэд, энэ тодорхой үзүүлэлтийг тооцоолоход СТОУС 39-д тусгасан болно гэж хэлэх ёстой. бодит үнэ цэнэөрийн үнэт цаас. Дараа нь олон улсын стандарт, ижил төстэй арга барилыг олонхи нь баталсан үндэсний системүүд нягтлан бодох бүртгэлхөгжингүй орнууд.

Энэ үзүүлэлт нь зөвхөн хөрөнгө эзэмшсэний орлогын хэлбэрээр жилийн орлого төдийгүй хөрөнгө оруулагчийн авсан хөнгөлөлтийн улмаас хүлээн авсан эсвэл авч чадахгүй байгаа үнэт цаасны өгөөжийг харгалзан үздэг тул сайн үзүүлэлт юм. санхүүгийн хөрөнгө. Түүнээс гадна, хэрэв бид ярьж байгаа бол урт хугацааны хөрөнгө оруулалт, ийм хөнгөлөлт эсвэл урамшууллыг үнэт цаасны үлдсэн хугацаанд хорогдуулна. Хэрэв та ихэнх тохиолдолд урт хугацааны ашигт ажиллагааг тооцоолох шаардлагатай бол энэ арга нь тохиромжтой.

Хөрөнгө оруулагч нь дуусгавар болох өгөөжийг тооцоолохдоо шаардлагатай өгөөжийн түвшин гэх мэт чухал параметрийг өөрөө тодорхойлох ёстой. Шаардлагатай өгөөжийн хувь хэмжээ нь хөрөнгө оруулагчийн үзэж байгаагаар хөрөнгө оруулалт хийхтэй холбоотой бүх эрсдлийг нөхөх чадвартай хөрөнгө оруулсан хөрөнгийн хувь хэмжээ юм. Үүний дагуу хүүтэй бондыг зах зээл дээр нэрлэсэн үнээсээ доогуур үнээр эсвэл түүнээс дээш үнээр арилжаалах эсэхийг яг энэ үзүүлэлт тодорхойлдог. Жишээлбэл, хэрэв шаардлагатай өгөөж нь жилийн купоны хүүгээс өндөр байвал хөрөнгө оруулагч энэ зөрүүг бондын хөнгөлөлтөөр нөхөхийг эрэлхийлэх болно. Үүний эсрэгээр, хэрэв шаардлагатай өгөөжийн хувь хэмжээ нь жилийн купоны ханшаас доогуур байвал хөрөнгө оруулагч нь үнэт цаасны нэрлэсэн үнээс давсан дүнг худалдагч эсвэл бонд гаргагчид төлөхөд бэлэн байх болно.

2. Аж ахуйн нэгжийн үнэт цаасны ашигт ажиллагааны тооцоо

1. Сонгодог үнэт цаас, тэдгээрийн орлогын төрлүүдийн товч тодорхойлолт.

Хувьцаа гэдэг нь өмчлөгчийн өмчөөс хувь эзэмших эрхийг баталгаажуулсан мөнхийн үнэт цаас юм хувьцаат компаниүйл ажиллагаанаас олсон орлогын тодорхой хэсгийг (ногдол ашиг) авах, түүнчлэн аж ахуйн нэгжийг удирдахад оролцох, татан буугдсаны дараа үлдсэн эд хөрөнгийн зарим хэсгийг олгох.

Хувьцаат компанийн хувьцаа нь дараахь үндсэн шинж чанартай байдаг.

1.Хувьцаат компанийн эд хөрөнгийн өмчлөх эрхийг хувьцаа гэнэ

2. Хувьцааны хугацаа дуусах хугацаа байхгүй

3.Хувьцаат компанийн үүргийн талаар хувьцаа эзэмшигчийн хүлээх хариуцлага хязгаарлагдмал. Хөрөнгө оруулагч хувьцаанд оруулсан хөрөнгөөсөө илүүг алдаж болохгүй.

5. Хувьцааг хувааж, нэгтгэх боломжтой (хуваах явцад нэг хувьцаа хэд хэдэн болж хувирдаг. Үнэт цаас гаргагч нь хувьцааны энэ өмчийг ашиглан энэ төрлийн хувьцааны нийлүүлэлтийг бууруулах боломжтой. Хуваах үед дүрмийн сангийн үнэ өөрчлөгдөхгүй. Учир нь жишээлбэл, 1000 рублийн нэрлэсэн үнэ бүхий 4 ширхэг шинэ хувьцаа гаргаж, нэрлэсэн үнэ нь 250 рубль болж, хуучин гэрчилгээг хувьцаа эзэмшигчдээс хурааж, шинээр олгосон нь олон тооны хувьцаа эзэмшдэг болохыг харуулж байна. хувьцааны тоо буурч, энэ нь зах зээлийн үнэ өсөхөд хүргэдэг).

Хувьцаа нь албан ёсны баримт бичиг тул заавал байх ёстой дэлгэрэнгүй мэдээллийг агуулсан байх ёстой: үнэт цаас гаргагчийн компанийн нэр, түүний байршил; үнэт цаасны нэр, түүний серийн дугаар; огноо, дугаар; хувьцааны төрөл (энгийн эсвэл давуу эрхтэй); нэрлэсэн үнэ; эзэмшигчийн нэр; хувьцаа гаргасан өдрийн дүрмийн сангийн хэмжээ; гаргасан хувьцааны тоо; давуу эрхийн хувьцааны ногдол ашиг төлөх хугацаа, ногдол ашгийн хувь хэмжээ; хувьцаат компанийн ТУЗ-ийн даргын гарын үсэг; хэвлэх газар; үнэт цаасны үйлдвэрлэгчийн шуудангийн мэдээлэл.

Эрхийн хамрах хүрээнээс хамааран тэдгээрийг давуу эрхтэй (урьдчилсан) болон энгийн (энгийн) хувьцаа гэж ялгадаг. Давуу эрхийн хувьцаа нь энгийн хувьцаанаас ялгаатай нь ногдол ашгийн хэмжээг тогтмол, урьдчилан тохиролцож, хувьцааны нэрлэсэн үнийн тодорхой хувийг эзэлдэг. Ийм хувьцаа эзэмшигчид бүх зээлдүүлэгч, түүний дотор бонд эзэмшигчдийн шаардлагыг хангасны дараа эд хөрөнгө авах эрхтэй. У энгийн хувьцаадавуу эрхийн хувьцааны ногдол ашгийг төлсний дараа л ногдол ашгийг олгох бөгөөд ийм хувьцаа эзэмшигчид бүх зээлдүүлэгч болон урьдчилсан эзэмшигчдийн шаардлагыг хангасны дараа эд хөрөнгө авах эрхтэй.

Өмчлөлийн дарааллаас хамааран хувьцааг бүртгэлтэй (тодорхой хуулийн байгууллагад хамаарах эсвэл) гэж хуваадаг. хувь хүндмөн хувьцаа эзэмшигч нь хувьцаат компанийн өмчлөгчдийн бүртгэлд) болон эзэмшигч (эзэмшигчийнхээ нэрийг заахгүйгээр) бүртгэсэн. "Хувьцаат компаниудын тухай" Холбооны хуульд зааснаар хувьцаат компанийн бүх хувьцаа бүртгэлтэй байдаг. Бүртгэгдсэн үнэт цаас бүрийн хөдөлгөөн, түүнтэй хийсэн аливаа гүйлгээг бүртгэлийн дэвтэрт хатуу бүртгэдэг.

Бонд нь эзэмшигч болон бонд гаргасан этгээдийн хооронд зээлийн харилцааг гэрчлэх үнэт цаас юм.

Бонд гэдэг нь хоёр үндсэн элементийг агуулсан өрийн гэрчилгээ юм.

Үнэт цаас гаргагчийн бондын нэр дээр заасан дүнг тодорхой хугацааны дараа бонд эзэмшигчид буцааж өгөх үүрэг;

Үнэт цаас гаргагчийн бонд эзэмшигчид нэрлэсэн үнэ болон бусад эд хөрөнгийн түүнтэй тэнцэх хэмжээний тодорхой орлогоор тогтмол орлого төлөх үүрэг.

Бондын маягтын үндсэн мэдээлэл: үнэт цаас гаргагчийн компанийн нэр, түүний байршил; үнэт цаасны нэр; эзэмшигчийн нэр; серийн дугаар; нэрлэсэн зардал; Гаргасан огноо; бондын төрөл; гаргасан нийт хэмжээ; хүүгийн түвшин; хүү төлөх нөхцөл, журам, бондын эргэн төлөлтийн нөхцөл; хэвлэх газар; хамгаалалтын маягтын үйлдвэрлэгчийн шуудангийн мэдээлэл.

Үнэт цаас гаргагчаас хамааран бондыг дараахь байдлаар хуваана.

муж улс;

хотын захиргаа;

Корпорацийн (тэдгээр нь моргейжийн болон үл хөдлөх хөрөнгийн зээл байж болно).

Ипотекийн бонд нь үл хөдлөх хөрөнгөөр ​​баталгаажсан бонд юм. Тэд байж болно: дахин барьцаалах; бусад үнэт цаасны барьцааны эсрэг (эдгээр үнэт цаасыг бондын өрийг төлөөгүй тохиолдолд бонд эзэмшигчид шилжүүлнэ).

Ипотекийн зээлгүй - үл хөдлөх хөрөнгийн баталгаагүй бонд. Тэд байж болно:

a) хүчингүй болгох боломжтой (хугацаа дуусахаас өмнө үнэт цаас гаргагч нэхэмжлэх боломжтой);

б) хөрвөх боломжтой (тэдгээрийг бусад төрлийн хувьцаа эсвэл бондоор сольж болно);

в) эргэн төлөлтийн хугацаа өөрчлөгдсөн (жишээлбэл, эрт төлөх эрхтэй);

г) индексжүүлсэн (тэдгээрийн нэрлэсэн үнэ нь дүрмээр бол инфляцийн индексээр өсдөг бөгөөд зээлийн хүүгээс хамааран хөвөгч хүү байж болно);

д) бүртгүүлсэн (бонд эзэмшигчдийн бүртгэл хөтөлдөг; хэрэв ийм бонд алдагдсан бол тодорхой төлбөр төлж шинэчлэгддэг);

е) эзэмшигч (эзэмшигчдийн нэрийг үнэт цаас гаргагч бүртгээгүй, өмчлөгчийн эрхийг шүүх ОХУ-ын хууль тогтоомжоор тогтоосон журмаар сэргээдэг; ийм бонд нь дараахь хэсгээс бүрдсэн купоны хуудастай байна. хүү төлсөн хэд хэдэн купон; дараагийн хүүгийн төлбөрийг төлөхдөө бондын эзэмшигч нь төлбөрийн купонуудын аль нэгийг нь өгдөг (купон нь хүүгийн хэмжээг хэвлэсэн таслах купон юм)).

Бондын орлогыг купоны хүүгийн хэлбэрээр эсвэл тэг купонтой бондын хөнгөлөлт (нэрлэсэн үнэнээс доогуур) хэлбэрээр төлдөг. Энэ нь купон болон хөнгөлөлттэй нэгэн зэрэг байж болно. Купоны хувь, өөрөөр хэлбэл эзэмшигчийн авах ёстой нэрлэсэн үнийн дүнгийн тодорхой хувийг гаргагч жил бүр тогтоодог. Үүний зэрэгцээ купоны ханшийг илүү олон удаа төлж болно (зургаан сар тутамд нэг удаа, улиралд нэг удаа).

I. Орлогыг төлөх аргын дагуу:

Тогтмол орлоготой бонд, өөрөөр хэлбэл бондын нэрлэсэн үнийн нэг хэсэг болгон тооцсон хүүгийн түвшин;

Хөвөгч хүүтэй бонд - тэдгээрийн орлого нь мөнгөний зах зээлийн ханшийн өөрчлөлтөөс хамаарч өөр өөр байдаг;

Тэг купон бонд (нэрлэсэн үнээс нь ямар ч гүнд хямд үнээр зарагдаж, хугацааны эцэст нэрлэсэн үнээр нь төлнө).

Бондын хүүгийн төлбөрийг дараахь байдлаар хийж болно. бэлнээр, мөн үнэт цаас буюу эд хөрөнгийн хэлбэрээр.

Бондыг нэрлэсэн үнээр нь харьцуулсан бондыг худалдан авахдаа илүү төлсөн төлбөр, баталгаат бичигт заасан үнээр тогтоосон хугацаанд компанийн тодорхой тооны хувьцааг худалдан авах эрхээр бондыг зарж болно.

Аюулгүй байдлын өгөөж- Жилийн харьцаа үнэт цаасны орлогоруу

түүнийг зах зээлийн үнэ; өгөөжийн хувь, хүлээн авсан хамгаалалтын эзэн.

Жилийн орлого нь өсөлтөөс бүрддэг үнэт цаасны ханшболон хэмжээ орлого(хувь, ногдол ашиг), дагуу төлсөн үнэт цаас. Ашигт ажиллагааг ихэвчлэн жилийн хувиар, эсвэл жилийн хувиар тооцдог.

Үнэт цаасны өгөөжийг тооцоолох нь харьцуулах боломжийг олгодог үр ашигөөр үйл ажиллагааны үр ашигтай үнэт цаасанд хөрөнгө оруулалт хийх (жишээлбэл, хөрөнгө байршуулах банкны хадгаламжэсвэл хадгаламж). Төрөл бүрийн үнэт цаасны хувьд өөр өөр төрлийн өгөөжийг тооцдог. боловсорч гүйцэх өгөөжТэгээд ногдол ашгийн өгөөж. Ашигт ажиллагааг тооцоолохдоо та хүлээн авсан хөрөнгийг дахин хөрөнгө оруулалт хийх боломжийг харгалзан үзэж болно ( үр дүнтэй ургац).

Бондын купоны өгөөж

Хэрэв нэрлэсэн үнээр нь бонд худалдаж авбал хөрөнгө оруулагч хэр их орлого олохыг харуулдаг. Бондын купоны өгөөжийг дээр дурдсан томъёогоор тооцоолно.

Одоогийн өгөөж

Одоогийн зах зээлийн үнээр бонд худалдаж авбал хөрөнгө оруулагч ямар орлого хүлээж болох талаар санаа өгдөг. Одоогийн бондын өгөөжийг дээр дурдсан томъёогоор тооцоолно.

Нийт өгөөж

Бондын хугацаа дуусталх өгөөж нь тухайн бондын үнээр худалдан авч, эргэлтийн хугацаа дуустал хадгалсан тохиолдолд хөрөнгө оруулагч хүлээж болох ашгийн бүх хэмжээг илэрхийлдэг.

Купон бондын бодит үнэ цэнэдараах байдлаар тооцоолно.

% хувь нь өөр хөрөнгө оруулалтын хувь хэмжээ n бол хугацаа дуусах хугацаа

21. Засгийн газрын тэг купонтой бондын ашигт ажиллагааны үзүүлэлт.

By тэг купон Бондын хувьд хөрөнгө оруулагч нь бондын нэрлэсэн үнэ болон худалдан авах үнийн зөрүү хэлбэрээр орлого олж авдаг.

Хэрэв тэр бондыг хугацаа дуустал эзэмшвэл компани нь хөрөнгө оруулагчдад бондын нэрлэсэн үнийг төлнө. Та купонгүй бондын өгөөжийг түүний утгыг тооцоолох томъёог ашиглан тооцоолж болно.

Хэрэв бид бондыг үнээр худалдаж авбал R, Хэрэв бид хугацаа дуустал хүлээгээд бондын нэрлэсэн үнийг авах юм бол бидний хөрөнгө оруулалтын өгөөж хэд вэ? Үүнийг хийхийн тулд та утгыг олох хэрэгтэй Г дээрх томъёоноос, өөрөөр хэлбэл.

энд rp нь дуусгавар болох өгөөж (өгөөжийн үзүүлэлт нь зөвхөн бондыг эргүүлэн авах үед компани нь бондын нэрлэсэн үнийг хөрөнгө оруулагчдад төлөх тул ийм нэрийг авсан); P - дуусгавар болох жилийн тоо; Н - бондын нэрлэсэн үнэ, руб.; Р - бондын зах зээлийн үнэ, руб.

Өмнө дурьдсанчлан, тэг купонтой бонд нь ихэвчлэн нэг жилээс илүүгүй хугацаатай богино хугацааны үнэт цаас юм. Тиймээс үзүүлэлт P - бутархай тоо. Богино хугацааны бондын хувьд практикт хугацаа дуусах хүртэлх өгөөжийг тооцоолох хялбаршуулсан аргыг нэлээд өргөн ашигладаг.

Энд r нь дуусгавар болох өгөөж; R - бондын үнэ, рубль; би - худалдан авсан өдрөөс бондын эргэн төлөгдөх хугацаа хүртэлх өдрийн тоо; 365 бол жилийн өдрийн тоо юм.

Тэг купонтой бонд худалдаж авахдаа хөрөнгө оруулагч түүнийг хугацаа дуустал эзэмших шаардлагагүй. Хэрэв түүнд хөрөнгө хэрэгтэй бол тэр бондыг хоёрдогч зах зээл дээр зарж болно. Энэ тохиолдолд бондыг эзэмшиж байх хугацаанд түүний хөрөнгө оруулалтын ашгийг (Гц) томъёогоор тодорхойлно.

Хаана Rp, R„r - бондыг худалдан авах, худалдах үнэ; £вл - худалдан авсан өдрөөс эхлэн худалдсан өдөр хүртэлх өдрийн тоо.

Үнэт цаасны ашигт ажиллагааг тооцоолохын тулд түүн дээр хүлээн авсан орлогыг (хүүний мөнгөтэй адил) худалдан авах үнэ (анхны хөрөнгө оруулалт) -тай харьцуулах шаардлагатай. Хөрөнгө оруулагчийн ногдол ашиг (d) хэлбэрээр болон борлуулалтын үнэ (C 1) ба худалдан авах үнийн (C 0) зөрүүгээс шалтгаалан хадгалалтын бүх хугацааны бүрэн орлогыг харгалзан үзэх тохиолдолд. , бид нийт ашгийн тухай ярьж байна:

Зах зээлийн байр сууринаас харахад хөрөнгө оруулагчийн тодорхойлолт (1)-д дурдсан худалдах, худалдан авах үнэ нь зах зээлийн худалдан авах, худалдах үнэ, өөрөөр хэлбэл практикт гэж нэрлэгддэг үнэтэй давхцаж байна. хувьцааны зах зээлзах зээлийн эрэлт (аск-үнэ) ба зах зээлийн нийлүүлэлтийн үнэ (үнэ-үнэ). Бодит байдал дээр тэд адилхан биш юм.

Хөрөнгийн зах зээл нь зарим хүмүүсээс үнэт цаас худалдан авч, бусдад худалдсанаар мэргэжлийн арилжаа эрхлэгчдээрээ (дилер, төлбөр тооцооны пүүс, брокер гэх мэт) төлбөр авдаг. зуучлалын үйлчилгээ, үүнийг худалдах үнээс (худалдах үнэ) худалдан авах үнээс (тендерийн үнэ) давсан дүнгээс гаргаж авах, өөрөөр хэлбэл зарахаас хямд худалдаж авдаг. Хэрэв бид ижил хугацаанд эдгээр үнийн зөрүүг (тархалтыг) харгалзан үзвэл үр ашгийн (нийт ашигт ажиллагааны) нарийвчилсан томъёонд хүрнэ.

Энэ үзүүлэлтээс ялгаатай нь хөрөнгийн зах зээлд оролцогчид өөр нэг шинж чанарыг өргөн ашигладаг - одоогийн ханшаар тооцсон одоогийн орлогыг харгалзан үзэх одоогийн өгөөжийн үзүүлэлт.

Хөрөнгө оруулагчийн ашиг нь зөвхөн одоогийн орлогоос (тэдгээрийг хуримтлуулах хугацааны туршид баталгааны төлбөрт олгосон хэсэгчилсэн төлбөр) бүрдүүлдэг гэж үздэг бөгөөд дахин борлуулахаас олсон орлого байхгүй болно.

Тиймээс хөнгөлөлттэй үнээр худалдаж авсан бондын хувьд, жишээлбэл, төрийн бондын хувьд одоогийн орлогыг хоёрдогч зах зээл дээрх нэрлэсэн үнэ ба одоогийн үнийн зөрүүгээр, купон бондын хувьд купоноор төлсөн орлогоор тодорхойлно; Хувьцааны одоогийн орлогыг тодорхойлохдоо зөвхөн ногдол ашгийн төлбөрийг тооцдог.

Энэхүү тоолуур нь зах зээл дээр арилжаалагдаж буй үнэт цаас болон хөрөнгө оруулагчийн гарт байгаа үнэт цаасны өнөөгийн байдлыг үнэлэхэд тохиромжтой (тооцооны томъёоны (2) хуваагч нь худалдан авах үнэ биш, харин тухайн үеийн ханш юм).

Тодорхой асуудлыг шийдвэрлэхдээ ашигт ажиллагааны үзүүлэлтүүдийн томъёог (1), (2) үнэт цаасны төрлөөр хоёуланг нь зааж өгдөг. Төрөл бүрийн төрөлбонд, хувьцаа, тодорхой хугацааны гэрээгэх мэт), валютын ханшийн динамик, харгалзан үзсэн хугацааны үргэлжлэх хугацаа, ногдол ашгийн урсгал зэргээс хамаарна. Уран зохиолд ихэвчлэн дадлагажигчдад (хөрөнгө оруулалтын байгууллага, хөрөнгийн бирж болон бусад зах зээлд оролцогчид) хялбаршуулсан хамаарлыг санал болгодог бөгөөд энэ нь ялангуяа цаг хугацаа, эрсдэлийг харгалзахгүйгээр бүдүүлэг тооцоолол хийхэд хүргэдэг.

Шаардлагатай бол та татвараас гарах дүнгээр орлогоо тохируулах замаар татварын нөлөөллийг харгалзан үзэж болно. Үүний үр дүнд бид татварыг харгалзан ашигт ажиллагааны үзүүлэлтүүдэд хүрдэг.

БОНД


Эдгээр өрийн үнэт цаас нь дараахь шинж чанартай байдаг.

  • 1) нэрлэсэн үнэ;
  • 2) дуусгавар болох хугацаа;
  • 3) купон, өөрөөр хэлбэл бондын эргэлтийн хугацаанд тодорхой интервалаар хийгдсэн хүүгийн төлбөр.

Бондын купоны хүүг бондын зах зээлийн ханшаас үл хамааран нэрлэсэн үнээр тооцно.

Практикт янз бүрийн төрлийн бондыг ашигладаг.

  • · купоны төлбөр хийгдээгүй, харин эргүүлэн авах үед зөвхөн нэрлэсэн үнийг төлдөг тэг купон (жишээлбэл, засгийн газрын үнэт цаас - GKO);
  • · Үнэтэй үнээр худалдаж авсан, эргүүлэн авсан купон (жишээлбэл, OFZ-PK) гэх мэт.
  • 1) Т хоногтой тэнцэх хугацаа хүртэл үлдсэн бүх хугацаанд худалдаж авсан P нэрлэсэн үнэ, зах зээлийн үнэ C = 95% -ийн тэг купонтой бондын хөрөнгө оруулалтын одоогийн өгөөжийг тооцоолъё - Энд, дагуу. зохицуулалт хөрөнгийн биржүүд, бондын хүүг нэрлэсэн үнийнх нь хувиар илэрхийлнэ.

Мэдээжийн хэрэг, одоогийн өгөөжийг энгийн хүүгээр тооцоолохын тулд та дараах томъёог ашиглах хэрэгтэй.

Тэгэхээр, хугацаа дуусахад 40 хоног үлдсэн бол одоогийн өгөөж

Байршуулах үнийн өгөөжийн хувьд ижил томъёолол хүчинтэй анхан шатны дуудлага худалдаа. GKO зах зээлд ашиглагдаж буй үр ашигтай өгөөжийн үзүүлэлт нь нийлмэл хүүгийн томъёогоор тооцоолсон үр дүнтэй хүүгийн үзэл баримтлалд суурилдаг.

энд S(O) нь гаргасан дүн;

S(T) - аливаа төлбөрийн схемийн дагуу хүлээн авсан дүн;

T нь орлого хүлээн авсан хугацаа (жилээр) юм.

Гурван сарын хугацаатай GKO-ийн хувьд ийм хувь хэмжээ нь энэ зах зээлд С-ийн оруулсан хувь нэмрийг дөрөв дахин дахин хөрөнгө оруулалт хийх боломжтой гэсэн үг юм. Тиймээс C = харьцааны 80% -тай тэнцүү байна

2) 100,000 рублийн нэрлэсэн үнэтэй, 5 жилийн хугацаатай 8%-ийн купоны хүүтэй гаргасан бондыг 20%-ийн хөнгөлөлттэй үнээр худалдсан. Дараа нь (1, 2)-д заасны дагуу үнэт цаас гаргагчаас эргэн төлөгдөх үед орлогоо хөнгөлөлт хэлбэрээр олж авдаг бонд эзэмшигчийн хувьд


Энэ жишээн дээр бид өөр өөр жилүүдэд бондын эзэмшигч рүү урсаж буй мөнгөний ялгааг харгалзан нийт өгөөжийн талаар илүү нарийвчлалтай тооцоолж болно. Үүнийг хийхийн тулд дараалсан купоны баримтын хүүгийн хуримтлалаар бүрдсэн таван жилийн эцсийн хугацаанд хөрөнгө оруулагчийн хуримтлуулсан орлогыг тооцоолох шаардлагатай. Таван жилийн орлогын бүрэлдэхүүн хэсэг болгон олсон үнэ цэнийг орлуулснаар бид энэ үзүүлэлтийн илүү нарийвчлалтай тайлбарыг олж авах болно. Жишээлбэл, купоны төлбөрийн хүү ижил 8% -тай тэнцүү байна. Дараа нь купоны төлбөрийн урсгал нэмэгдэж байгааг ойлгоход хялбар байдаг

Тиймээс

Хөрөнгө оруулагч нь бондын худалдан авах үнэ болон өөр хөрөнгө оруулагчдад худалдах үнийн зөрүү хэлбэрээр орлого олж байгаа нөхцөлд зах зээлийн үнийн өсөлтийг хөрөнгө оруулагчийн орлого гэж үзэх нь зөв юм. алдагдал). Энэ орлогыг худалдан авах үнээр харьцуулж үзвэл бид ийм гүйлгээний ашигт ажиллагааны үзүүлэлтэд хүрдэг. Жишээлбэл, хоёрдогч дуудлага худалдаагаар худалдагчийн байр сууринаас GKO-ийн өгөөжийг дуудлага худалдааны өгөөж гэж нэрлэгддэг үзүүлэлтийн дагуу тооцдог.

Үе үе (жилд нэг удаа ч гэсэн) хүүгийн төлбөртэй заавал төлөх төлбөргүй бонд.

Энэ төрлийн бондын орлогыг зөвхөн хүүгийн хэлбэрээр авдаг, учир нь ойрын ирээдүйд нэрлэсэн үнийг төлөхийг тооцох ёсгүй.

g-г бондын жилийн өгөөжийн хувь хэмжээ,

N - нэрлэсэн үнэ (руб.),

C - худалдан авалтын хувь хэмжээ (%).

Бондын үнийг (рубль) ханшаар нь (%) тодорхойлъё:

Хөрөнгө оруулалт P нь хөрөнгө оруулагчдад эцэс төгсгөлгүй орлогын урсгалыг, өөрөөр хэлбэл g x N хугацаатай байнгын аннуитетийг өгдөг.

ХУВЬЦАА

Хувьцааны үйл ажиллагааны ашиг орлогыг дараахь байдлаар тодорхойлно.

  • а) хувьцаат компанийн хуваарилсан ашгийн тодорхой хэсгийг авах эрх (ногдол ашиг);
  • б) хувьцааг худалдан авах үнээс өндөр үнээр зарах чадвар (нэмэлт орлого).

Ногдол ашиг гэдэг нь хуваах хэсэг гэсэн утгатай латин гаралтай үг юм. Хувьцааны хувьд энэ нь эргэлтэд байгаа нэг хувьцаанд хамаарах хувьцаат компанийн хуваарилсан ашгийн хувь, өөрөөр хэлбэл эргэлтэнд байгаа хувьцаа юм. Ногдол ашгийг, өөрөөр хэлбэл урсгал (ногдол ашгийн) орлого гэж нэрлэдэг бөгөөд үнэмлэхүй мөнгөн нэгжээр илэрхийлнэ.

энд I D бол ногдол ашгийн орлого;

RP - хувьцаат компанийн хуваарилсан ашгийн хэмжээ;

K хэмжээ - эргэлтэд байгаа хувьцааны тоо.

Төлсөн ногдол ашгийн тоо нь хувьцаат компанийн (ХК) ногдол ашгийн бодлогоос хамаардаг бөгөөд энэ нь эргээд мөнгөн хөрөнгийн байдал, өсөлтийн хэтийн төлөв, орлогын тогтвортой байдал, үйлдвэрлэлийн хөрөнгийн хэрэгцээ, хамтарсан компанийн нэр хүнд зэрэг олон хүчин зүйлээр тодорхойлогддог. - хувьцаат компани.

Хувьцааны нэрлэсэн үнэд хувиар илэрхийлсэн ногдол ашгийн харьцааг ногдол ашгийн хувь хэмжээ гэнэ.

Коэффициент буюу хувиар илэрхийлсэн урсгал орлогын хөрөнгө оруулалттай хөрөнгө оруулалтын харьцааг одоогийн өгөөж буюу одоогийн орлогын түвшин гэж нэрлэдэг бөгөөд оруулсан хөрөнгийн өгөөжийг тодорхойлдог.

Үнэт цаасны зах зээлийн тухай орчуулсан ном зохиолд одоогийн орлогын түвшинг заримдаа рендит гэж нэрлэдэг бөгөөд R үсгээр тэмдэглэдэг.

Ногдол ашгаас гадна хувьцааны ашигт ажиллагааны чухал хүчин зүйл бол хувьцааны үнэ өснө гэсэн эзэмшигчийн хүлээлт юм. Хувьцааг шинэ үнээр зарснаар эзэмшигч нэмэлт орлого олох болно. Нэмэлт орлогыг хувьцааны худалдан авалтын үнэтэй харьцуулснаар бид түүний хувийн илэрхийлэл болох нэмэлт ашиг, эсвэл хүү нэмэлт орлого:

Хүснэгт 2-д хувьцааны өгөөжийг тусгасан үзүүлэлтүүдийн системийг үзүүлэв.

Хүснэгт 2. Хувьцааны өгөөжийг тодорхойлсон үзүүлэлтүүдийн систем

Шалгуур үзүүлэлтүүдийн нэр

Ногдол ашиг (одоогийн орлого)

Хувьцаат компанийн эргэлтэд байгаа нэг хувьцаанд ноогдох ашгийн хэмжээ

Ногдол ашгийн хувь хэмжээ

Хувьцааны нэрлэсэн үнэд жилийн ногдол ашгийн харьцаагаар тооцсон жилийн урсгал орлогын хүү

Rendit (одоогийн өгөөж, одоогийн орлогын хувь хэмжээ)

Жилийн ногдол ашгийг хувьцааны (хөрөнгө оруулсан хөрөнгө) худалдан авах үнэд харьцуулан тооцсон жилийн одоогийн орлогын хүү.

Нэмэлт (таамгийн) орлого, эсвэл ханшийн зөрүү

Хувьцааны худалдах, худалдан авах үнийн зөрүү

Нэмэлт (таамгийн) өгөөж, эсвэл нэмэлт (таамгийн) орлогын хувь хэмжээ

харьцаагаар тооцсон нэмэлт орлогын хүү ханшийн зөрүүхөрөнгө оруулалт хийсэн хөрөнгө

Нийт (эцсийн) орлого

Ногдол ашгийн хэмжээ, ханшийн зөрүү

Нийт (эцсийн) өгөөж (нийт буюу эцсийн орлогын хувь)

Нийт орлогын хүүгийн хувь хэмжээг нийт орлогод оруулсан хөрөнгийн харьцаагаар тооцдог

Цэвэр ногдол ашиг

Татвар суутгасны дараах ногдол ашгийн хэмжээ

Цэвэр нэмэлт орлого

Орлогын татвар төлсний дараа нэмэлт орлогын хэмжээ

Цэвэр иж бүрэн орлого

ногдол ашиг, нэмэгдэл орлогын орлогын албан татвар суутгасны дараах нийт орлогын дүн

Одоогийн цэвэр өгөөж

Жилийн цэвэр ногдол ашгийг оруулсан хөрөнгийн харьцаагаар тооцсон жилийн цэвэр урсгал орлогын хүү

Цэвэр нэмэлт ашиг

Цэвэр нэмэлт орлогын хүүгийн хувь хэмжээг цэвэр иж бүрэн орлогын оруулсан хөрөнгөнд харьцуулсан харьцаагаар тооцно

Цэвэр нийт өгөөж

Цэвэр иж бүрэн орлогын хүүгийн хувь хэмжээг цэвэр иж бүрэн орлогод оруулсан хөрөнгийн харьцаагаар тооцно

ногдол ашгийн татварын хувь хэмжээ

орлогын албан татварын хувь хэмжээ

Хөрөнгө оруулагч тодорхой хугацаанд хувьцаа худалдаж авах шийдвэр гаргахдаа тухайн үйл ажиллагааны үр ашгийг үнэлэх хэрэгтэй. Үүний нэгэн адил гүйлгээ дууссаны дараа түүний бодит ашигт ажиллагааг үнэлэх ёстой. Хэдэн жил үргэлжилдэг хувьцааны гүйлгээний ашиг орлогыг дараах томъёогоор тооцоолж болно.

хувьцааны борлуулалтын үнэ хаана байна;

Хувьцаа худалдаж авах үнэ;

n жилийн дундаж ногдол ашиг (арифметик дундажаар тодорхойлогддог);

n нь хувьцааг худалдаж авснаас хойш худалдах хүртэлх жилийн тоо.

Хөрөнгө оруулагч 2 мянган рублиэр хувьцаа худалдаж аваад гурван жилийн дараа 3 мянган рублиэр зарсан; Эхний жил түүнд 100 рубль, хоёр дахь жилдээ 150 рубль, гурав дахь жилдээ 200 рубль ногдол ашиг төлсөн. Хөрөнгө оруулагчийн үйл ажиллагааны ашигт ажиллагааг тодорхойлох.

Гурван жилийн дундаж ногдол ашиг нь:

Хэрэв жилийн дотор худалдан авалт, борлуулалт хийгдвэл ашгийг дараахь томъёогоор тодорхойлж болно.

Энд t нь хувьцааг худалдан авсан цагаас эхлэн худалдах хүртэлх өдрийн тоо.

(Өнгөрсөн хугацаанд ногдол ашиг олгоогүй бол томъёоноос хасна). Дээрх томъёонд бид бас анхаарч үзээгүй татварын төлбөр, комисс байхгүй.