Валютын интервенц гэж юу вэ? Интервенцийг урьдчилан таамаглах боломжтой юу? Валютын интервенцийн амжилтыг хэрхэн тодорхойлох вэ
Валютын интервенц– тухайн улсын төв банкны гадаад валютын зах зээл дэх үйл ажиллагааг хадгалах, сулруулахад чиглэсэн үйл ажиллагаа үндэсний мөнгөн тэмдэгт, энэ хугацаанд их хэмжээний валютыг нэг удаа эсвэл хязгаарлагдмал хугацаанд худалдаж авах эсвэл худалдах. Валютын интервенцийн зорилго нь улсын ашиг сонирхолд нийцүүлэн валютын ханшийг барих явдал юм.
Ихэнх тохиолдолд дэлхийн зах зээл дээр валютын интервенцийг нэг төв банк биш, харин хэд хэдэн банк хийдэг. өөр өөр улс орнуудөөр хоорондоо тохиролцсоны дагуу.
Үүний нэг жишээ нь газар хөдлөлтийн дараа Японы иенийн ам.доллартай харьцах ханшийг бууруулж, Японы эдийн засгийг дэмжих, өрсөлдөх чадвартай болгох шийдвэр гаргасан. 2011 оны 3-р сарын 18-нд Японы Төвбанк, Европын Төв Банк, АНУ-ын Холбооны Нөөц хамтран хэрэгжүүлсэн арга хэмжээний үр дүнд Японы мөнгөн тэмдэгтийн ханш хэдхэн минутын дотор 2 гаруй хувиар буурчээ.
Валютын ханшийн томоохон зохицуулалттай өөрчлөлтөөс гадна валютын интервенцийг валютын ханшийн хэлбэлзлийг (хувьсах чадварыг) хянах, түүний өөрчлөлтийн хурдыг бууруулах, валютын зах зээлийн хөрвөх чадварыг хадгалах, импортын эсрэг эсвэл дэмжих зорилгоор ашиглаж болно. хөрөнгийн экспорт, түүнчлэн төв банкны нөөцийг тодорхой валютаар хуримтлуулах.
Үүний нэгэн адил ОХУ-ын Банк нь рублийн евро, ам.доллартай харьцах ханшийг зохицуулахын тулд үе үе валютын интервенц хийдэг. 1995 оны 7-р сарын 8 хүртэл ОХУ-ын Төв банк рублийн ханшийг валютын интервенц хийх замаар, ихэвчлэн гадаад валют худалдах замаар барьж байсан. 1995 оны 7-р сарын 8-нд валютын коридор гэж нэрлэгддэг банкнаас тодорхой хугацаанд зарласан рублийн доллартай харьцах хамгийн бага ба дээд ханшийг нэвтрүүлсэн. 2008 оноос хойш доллар, евротой холбоотой хоёр валютын коридор бий болсон. Уг нь валютын коридор гэдэг нь валютын интервенц хийх, ханш нь доод хязгаарт хүрсэн тохиолдолд үндэсний мөнгөн тэмдэгтийг худалдан авах, дээд хязгаарт хүрсэн тохиолдолд худалдах үйл ажиллагаа явуулахад бэлэн гэдгээ зохицуулагчийн мэдэгдэл юм.
2015 онд ОХУ-ын Банк анх удаа олон улсын нөөцийг нөхөх интервенцийг нэвтрүүлэв. 2015 оны 5-р сараас 7-р сар хүртэл тэр хөрөнгийн зах зээл дээр валют худалдаж авсан. Интервенцүүд нь рублийн ханшид нөлөөлөх зорилгогүй байсан бөгөөд өдрийн турш жигд 100-200 сая ам.доллараар бага хэмжээгээр хийгдсэн. Нийт 10.1 тэрбум ам.долларын худалдан авалт хийсэн.Гэвч валютын захын нөхцөл байдал таагүй байгаа тул интервенц хийхээ зогсоосон. ОХУ-ын Банкны мэдээлснээр нөөцийн хэмжээ 500 тэрбум доллар хүртэл өсөх хүртэл нөөцийг нэмэгдүүлэх интервенц хийхээр төлөвлөж байгаа бөгөөд зарласан тоо нь байнгын үйл ажиллагааны хугацаа, хэмжээ зэрэг үүрэг хариуцлага хүлээхгүй урт хугацааны жишиг үзүүлэлт юм. 2016-17 онд олон улсын нөөцийг нөхөх интервенц хийгдээгүй. Үнийн тогтвортой байдал, инфляцийн хүлээлт бага, рублийн ханш тогтвортой байвал тэдгээрийг сэргээх боломжтой.
Валютын интервенцийг хэд хэдэн улсын төв банкууд эдгээр улсын валютын ханшийг удирдах зорилгоор ашигладаг. Интервенцийг заримдаа тодорхой улсын ашиг сонирхлын үүднээс хэд хэдэн төв банк зохион байгуулалттайгаар хийдэг. Тухайлбал, 2011 онд Европын төв банк, ХНС, Японы банк интервенц хийсний үр дүнд иенийн ханш хоёр хувиар буурсан. Энэ нь Японд болсон хүчтэй газар хөдлөлтийн дараа тус улсад дэмжлэг үзүүлэх зорилгоор хийгдсэн юм. Доллартай харьцах иенийн ханш буурсан нь Японы эдийн засгийг дэмжихэд тусалсан.
Интервенц
Төв банкны интервенцтухайн улсын валютын ханшийг бууруулах, нэмэгдүүлэхийн тулд зах зээлд чиглэсэн нөлөөлөл нь тодорхой улсын . Интервенц гэдэг нь тухайн улсын төв банкнаас их хэмжээний валют худалдаж авах, худалдах явдал юм. Валютын нийлүүлэлт өсөх нь ханш буурахад, харин валютын нийлүүлэлт буурах нь чангарахад хүргэдэг. Эрэлтийн хуулинд үндэслэн зах зээл дээр валют бага байх тусам илүү үнэтэй байдаг.
Валютын ханшийг өөрчлөхөөс гадна валютын зах зээлийн тогтворгүй байдлыг хянах, хөрвөх чадварыг удирдах, хөрөнгийн дотогшлох, гарах урсгалыг идэвхжүүлэх, Төв банкны нөөцийг (янз бүрийн валютаар) нэмэгдүүлэхэд интервенц ашигладаг. Интервенцийг ашиглан та тухайн улсын мөнгөн тэмдэгтийн янз бүрийн гадаад валют дахь ханшийг хянах боломжтой. Интервенцийг ихэвчлэн богино хугацаанд хийдэг.
Интервенц нь бодит эсвэл зохиомол байж болно. Бодит интервенц хийснээр Төв банк нь валют худалдаж авдаг эсвэл шахдаг. Зохиомол интервенцүүдээр Төв банк зөвхөн хэрэгжүүлэх хүсэлтэй байгаагаа мэдэгддэг мөнгөн гүйлгээ, гэхдээ тэдгээрийг үйлдвэрлэдэггүй. Мөн зохиомол интервенцүүд нь валютын үнийг өөрчлөх зорилготой боловч маш богино хугацааны үр дагавартай байдаг.
Рублийн интервенц, энэ юу вэ?
ОХУ-ын Банк нь рублийн интервенцийг голчлон евро, ам.доллартай харьцах ханшаа зохицуулах зорилгоор хийдэг. 1995 оноос валютын коридор, 2008 оноос хойш хоёр валютын коридор (евро, ам.долларын хувьд) ашиглагдаж эхэлсэн. Валютын коридор гэдэг нь Төв банк валютын ханшийг тогтоосон хэмжээнд барих үүрэг хүлээнэ гэсэн үг. Хэрэв ханш нь коридорын доод утгатай ойртвол ОХУ-ын Банк рубль худалдаж авах болно, гэхдээ үнэ ханш нь хүрэх юм бол дээд хязгаар- Төв банк рубль зарж, зах зээлд гаргаж, ханшийг бууруулж эхэлнэ.
Интервенц хийх шалтгаанууд
Интервенц нь валютын зах зээлд нөлөөлөх хүчтэй арга юм. ОХУ-ын Банк нь рублийн ханшийг зохицуулах бусад аргууд тус болоогүй тохиолдолд зөвхөн онцгой тохиолдолд интервенцийг ашигладаг. Эдгээр аргуудад өөрчлөлт орно хүү, мөнгөний аргууд.
Рублийн ханш унах, худалдан авах чадвараа хадгалах, мөн Төв банкны гадаад валютын нөөц шавхагдахаас урьдчилан сэргийлэх зорилгоор интервенц хийдэг.
Том хэмжээний интервенцийг жилд 1-2 удаа хийдэг бол жижиг интервенцийг илүү олон удаа ашиглаж болно.
- 2014 оны 10-р сард ОХУ-ын Банк валютын томоохон интервенц хийсэн.
- 2014 оны 10-р сарын 27-нд ОХУ-ын Төв банк Оросын дотоодын валютын зах дээр 2,49 тэрбум ам.доллар худалдсан байна.
- 2014 оны аравдугаар сарын 26-нд Төв банк 2 тэрбум 444 сая ам.доллар худалдсан байна.
- 2014 оны 10-р сарын 23-нд ОХУ-ын Төв банк 2.736 тэрбум доллар заржээ.
Эдгээр интервенцүүдийн зорилго нь геополитикийн нөхцөл байдал, Оросын эсрэг хориг арга хэмжээний улмаас рублийн ханш огцом сулрахаас урьдчилан сэргийлэх явдал юм. Үүний зэрэгцээ ОХУ-ын Төв банк рублийн ханшийн хэлбэлзлийг зөөлрүүлэхийг хүсч байна.
Интервенцийн үр дагавар
Одоогоор Төв банкны интервенцүүд шаардлагатай өөрчлөлтийг авчрахгүй байгаа бөгөөд рублийн ханш унасаар байна. Цаашид Төв банкны төлөвлөж буй хэмжээнээс давсан хүү, интервенцийг нэмэгдүүлэх боломжтой.
Тэдний талаарх хөндлөнгийн оролцоо, мэдэгдэл нь заримдаа зах зээл дээр сандрах, таамаглахад хүргэдэг бөгөөд энэ нь валютын ханшид сөргөөр нөлөөлдөг.
Дэлхийн валютын зах зээлд нэгдсэн интервенц хийх нь улс орнуудын эдийн засагт нөлөөлж болно. Үнэ нь валютын ханшаас хамаарна өргөн хэрэглээний бараа, хөрөнгө босгох зардал, нөхцөл байдал банкны салбар. Форекс зах зээлд хөрөнгө оруулагчид гадаад валютын интервенцийн талаарх төв банкуудын мэдэгдлийг хянах нь маш чухал бөгөөд учир нь энэ нь зах зээлийн хөдөлгөөнд шууд нөлөөлж, худалдааны стратеги. Валютын интервенц хийх чиглэлээр Төв банкны чадварлаг бодлого нь эцсийн дүндээ хүн амын сайн сайхан байдлыг тодорхойлдог.
Орос улсад рублийн интервенц. Энэ нь юу болохыг аажмаар олж мэдэхийг хичээцгээе. Уг процедур нь үндсэндээ ОХУ-ын Төв банкнаас дотоодын валютыг их хэмжээгээр худалдан авах, худалдах явдал бөгөөд энэ нь валютын ханшийг тодорхой түвшинд хүргэх боломжийг олгодог. Рублийн үнэ цэнэд нөлөөлөх стратеги нь дараахь дүрэмд суурилдаг: үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн эрэлт хэрэгцээг нэмэгдүүлэх, бууруулах. олон улсын зах зээлЭнэ нь түүнийг хямд эсвэл илүү үнэтэй болгох, өөрөөр хэлбэл үнийн санал нэмэгдэх, буурахад хүргэдэг.
Төв банк яагаад интервенц хийх ёстой гэж?
Орос бол түүхий эдийн ачаар цэцэглэн хөгжиж буй мужуудын ангилалд багтдаг. Асар их хэмжээний нефтийн бүтээгдэхүүн экспортолж байхад өргөн хэрэглээний бараа бүтээгдэхүүн их хэмжээгээр орж ирдэг. Олон хүмүүсийн хувьд рублийн ам.доллартай харьцах ханш өндөр байгаа нь том давуу тал мэт санагдаж магадгүй юм. Цөөн тооны рублиэр олон доллар худалдаж авах боломжтой тул хүмүүс дэлхийн өнцөг булан бүрт хамгийн бага зардлаар аялах боломжтой гэдгийг баримталдаг. Мөн зоосны хоёр дахь тал бий. Түүхий эдийн экспортод оролцож байгаа компаниуд валютын ханш өндөр байхад сөрөг хандлагатай байна. Асуудал нь газрын тосыг хямд доллараар зардаг боловч түүхий эд, компанийн ажилчдыг үнэтэй рублиэр худалдаж авдаг. Тус улсын төсөв газрын тос, байгалийн хийн салбараас хамааралтай байгаа нь үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн маш өндөр ханштай төсөв хүрэлцэхгүй болоход хүргэдэг. Рублийн ханшийг тогтворжуулах, үүсэх боломжийг арилгах зорилгоор Засгийн газраас валютын захад интервенц хийх зэрэг журмыг хэрэгжүүлж байна.
Бодит тооцоо: яагаад рублийн ханшийг бууруулах вэ
Сөрөг нөлөөллийн жишээг авч үзье үнэтэй рубльгазрын тос, байгалийн хийн салбарт. Газрын тосны үнэ 1000 ам.доллар болсон нөхцөл байдлын талаар ярилцъя. Аж ахуйн нэгжийн нийт зардал (дахин жишээ нь) ойролцоогоор 20 мянган рубль байна. Нэг доллар 25 рубль байхад, цэвэр ашигкомпанийн нэг тонн газрын тос 5 мянган рубль болно. Хэрэв нэг доллар 30 рубль байвал ашиг нь 10 мянган рубльтэй тэнцэнэ. Үүнийг дараах байдлаар тооцно.
Рублийн ханш х Нэг тонн нефтийн өртөг - Зардал = Цэвэр ашиг
Барилга барихдаа ерөнхий форматтай ийм тооцоог ашигладаг эдийн засгийн төлөвлөгөөмужууд. Төв банкны интервенц нь үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн ханш чангарахаас урьдчилан сэргийлэх зорилгоор хийгддэггүй бөгөөд энэ нь газрын тос олборлох нь зохисгүй байдалд хүргэж болзошгүй юм.
Бодит тооцоо: яагаад рублийн ханшийг дэмжих вэ
Рублийн ханш хэт суларсан ч зах зээлд хүлээн зөвшөөрөгдөөгүй нөхцөл байдал үүсдэг. Энэ байдлыг харцгаая тодорхой жишээ. Манай улсад орж ирж байгаа бараа нэг доллартай тэнцэж байна гэж бодъё. Долларын ханш 20 рубльтэй тэнцэж байгаа нөхцөлд дэлгүүрт байгаа бараа нь 20 рубль, бага зэргийн зардал орно. Ам.долларын ханш 30 рубль хүртэл өсөхөд импортын барааны үнэ ч нэмэгдэнэ. Үүний үр дүнд инфляци гэх мэт ойлголт бий болно. Импортын бараа бүтээгдэхүүнээс хамааралтай улсын хувьд инфляцийн өсөлт тийм ч таатай биш. Ийм нөхцөлд Төв банкны гадаад валютын зах зээлд интервенц хийх нь эрэлтийг нэмэгдүүлэхийн тулд үндэсний мөнгөн тэмдэгтийг гадаад валютаар худалдан авахад чиглэнэ.
Интервенцийн онцлог
Валютыг их хэмжээгээр худалдаж авах эсвэл худалдах нь рублийн интервенц юм. Энэ чинь гаднаасаа юу вэ техникийн хэрэгжилтжурам, тэдгээрийг аажмаар авч үзэхийг хичээцгээе. Уг процедурыг ОХУ-ын Төв банк зохион байгуулж, хэрэгжүүлдэг. Бодит интервенц хийхээр төлөвлөж байгаа үед Төв банк валюттай хийхээр төлөвлөж буй залилангийн талаар урьдчилан мэдээлдэг. Энэ аргыг verbal intervention гэж нэрлэдэг. Төв банкны мессеж нь валютын зах зээлд оролцогчдоос тодорхой хариу үйлдэл үзүүлдэг. Валют худалдаж авах, худалдах тухай мессеж нь Төв банкны хөрөнгийг залилан мэхлэх зардлыг мэдэгдэхүйц бууруулахад хүргэж болзошгүй юм. Интервенцийн мэдээлэл нь үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн эрэлтийн өсөлт, бууралтыг автоматаар өдөөж болно. Зарим муж улс үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн ханшид нөлөөлөхийн тулд аман интервенц хийдэг. Хэрэв Төв банкны нөлөө бүхий дарга ирээдүйд болох үйл явдлын талаар сануулбал валютын захын нөхцөл байдал эрс өөрчлөгдөж магадгүй юм.
Интервенцийн төрлүүд
Рублийн интервенц хийх хэд хэдэн хэлбэр байдаг. Энэ нь юу болох, процедурын ямар өөрчлөлтүүд байгааг доороос олж мэдэхийг хичээцгээе.
- Амаар хөндлөнгөөс оролцох (зохиомол). Валютын зах зээлд ОХУ-ын Төв банкны валютын интервенци төдийгүй ойрын ирээдүйд хийхээр төлөвлөж буй цуурхал нөлөөлж магадгүй юм.
- Бодит хөндлөнгийн оролцоо. Үйл ажиллагаа нь нээлттэй хэлбэрээр явагддаг. Үүнийг дуусгасны дараа хэвлэл мэдээллийн хэрэгслээр үүнийг хийхэд хэр их мөнгө шаардлагатай байсан талаар мэдээлэл нийтэлдэг. Ихэнх тохиолдолд валютын захад интервенц хийх нь нэг биш, хэд хэдэн муж улсын оролцоотойгоор хийгддэг. Энэ нөхцөл байдал нь хэд хэдэн улс валютын ханшийг өөрчлөх сонирхолтой байгаа тохиолдолд тохиолддог.
Амаар оролцох нь үйл явцын бодит хувилбараас хамаагүй өргөн тархсан гэдгийг тэмдэглэх нь зүйтэй. Энэ нь юуны түрүүнд гэнэтийн мэдээлэл зах зээлд оролцогчдын хүчтэй хариу үйлдэл үзүүлдэгтэй холбоотой юм.
Чиглэлээс хамааран хөндлөнгийн оролцоо
Чиглэлээс хамааран интервенцийг дараахь байдлаар ангилж болно.
- Зах зээлийн ард. Энэхүү интервенцийн хэлбэр нь аль хэдийн үүссэн зах зээлийн хөдөлгөөнийг бэхжүүлдэг. Төрийн заль мэх нь зөвхөн чиг хандлагыг бэхжүүлдэг.
- Зах зээлийн эсрэг. Энэхүү журам нь үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн ханшийг өмнөх түвшинд нь сэргээхэд чиглэж байгаа юм. Өөрөөр хэлбэл, Төв банк зах зээлд байгаа болон тогтсон чиг хандлагын эсрэг үйл ажиллагаа явуулна. Харамсалтай нь, төв банкуудын үнийн хөдөлгөөний чиглэлийг өөрчлөх оролдлого нь үргэлж амжилттай байдаггүй.
Амжилттай интервенц хийхэд юу хэрэгтэй вэ?
Валютын зах зээлийн зохицуулалт хэд хэдэн нөхцөл хангагдсан тохиолдолд л амжилтанд хүрдэг. Дараах хүчин зүйлүүд байгаа эсэх талаар бид ярьж болно.
- Валютын зах зээлд оролцогчдын Төв банкны урт хугацааны бодлогод итгэх итгэл өндөр байна.
- -д мэдэгдэхүйц өөрчлөлт орсон эдийн засгийн үзүүлэлтүүдүндсэн төрөл.
- Хангалттай хэмжээний бэлэн байдал санхүүгийн нөөцТөв банкинд.
Рублийн интервенц гэх мэт үзэгдлийг судлахдаа (үүнийг дээр дурдсан зүйл) зөвхөн ханшийг тохируулах зорилгоор ашиглахыг дурдах нь зүйтэй. Уг процедурыг зах зээлийн тогтворгүй байдлыг хянах, үндэсний нэгжийн хөрвөх чадварын түвшинг хадгалах, үнийн өөрчлөлтийн хурдыг бууруулах, ОХУ-ын Төв банкны нөөцийг хуримтлуулахад ашигладаг.
Өнөөдөр Төв банкинд юу болж байна вэ, яагаад рублийн ханшийг хянахаа больсон бэ?
Үнэ цэнийн гамшгийн бууралт, ЕХ-ны хатуу хориг арга хэмжээний үр дүнд ОХУ-ын Банкны валютын интервенцүүд хүлээгдэж буй үр дүнгээ өгөхөө больсон. Дэлхий даяар алт, валютын нөөцийн зарцуулалт хий дэмий байсан нь харагдаж байна. Засгийн газраас улсын хуримтлалыг хадгалахын тулд үндэсний мөнгөн тэмдэгтийг чөлөөтэй хөдөлгөх шийдвэр гаргасан. Энэ нь худалдах, худалдан авах үнийг харуулж байна Оросын рубльгагцхүү зах зээлийн бодит нөхцөл байдлаас шалтгаална.
Интервенцүүд хэзээ үр дүнтэй байхаа больсон бэ?
ОХУ-ын Төв банкны гадаад валютын интервенц нь зах зээлийн нөхцөл байдалд үргэлж тодорхой нөлөө үзүүлж ирсэн. 2015 оны 12-р сарын 5-ны өдөр нөхцөл байдал эрс өөрчлөгдсөн. Учир нь энэ өдөр түүхэнд анх удаа доллар/рублийн ханш дээд цэгтээ хүрч, 63 рубльд хүрчээ. Евро/рублийн ханшийн график дээр үүнтэй төстэй нөхцөл байдал үүссэн бөгөөд энэ нь 78 рубльд хүрсэн. Үүний зэрэгцээ Европын шатахууны үнэ 60 ам.доллар болтлоо буурчээ. Оросын компаниудТэдний ихэнх нь америк доллараар данслагдсан тул валютыг идэвхтэй сонирхож эхэлсэн. Дотоод валютын ханшийг дэмжихийн тулд ОХУ-ын Төв банк 2-3 тэрбум орчим доллар худалдсан. 2014 оны арванхоёрдугаар сараас эхэлсэн рублийн ханш огцом унасан нь дотоод шалтгаанаас гадна эдийн засгийн гадаад хүчин зүйлсийн хүчтэй нөлөөллөөс шалтгаалсан учраас ямар ч хариу үйлдэл үзүүлсэнгүй. Өнөөдөр эдийн засгийн эгзэгтэй нөхцөл байдал, цаг хугацааны хувьд зайлшгүй шаардлагатай, шаардлагатай үед л валютын үнийг бүрдүүлэхэд төр хөндлөнгөөс оролцдог.
Хэрэв бид ярилцвал энгийн хэлээр, валютын интервенцЭнэ нь үндэсний мөнгөн тэмдэгтийг тогтмол худалдан авах, худалдах явдал юм. Энэхүү худалдан авалт/худалдаалтыг тухайн валют ажиллаж буй улсын Төв банкны төлөөлөгчид гүйцэтгэдэг. Валютын интервенцийн хамгийн үндсэн бөгөөд эхний зорилго нь зөвхөн улс орны ашиг сонирхол, тухайлбал түүний эдийн засгийн хүрээ. Валютын интервенц нь зохицуулалтын салбарт нэг төрлийн хөшүүрэг гэж хэлж болно мөнгөний бодлогоулс орнууд.
Энэ тохиолдолд валют худалдаж авах/худалдах үед үнийн уналт, өсөлт үргэлж байх ёстой. Үүний тулд, төв банктодорхой схемүүдийг ашигладаг.
Тэгэхээр өөрийн мөнгөн тэмдэгтийнхээ ханшийг өсгөхийн тулд Төв банкны ажилтнууд аль болох их зарах хэрэгтэй гадаад валют. Үүний зэрэгцээ тэд бүх үндэсний мөнгөн тэмдэгтийг худалдаж авдаг. Ингэснээр тэд бүх гадаад валютын эрэлтийг мэдэгдэхүйц бууруулж чадна. Рублийн эрэлт даруй нэмэгдэнэ гэсэн үг.
Үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн ханш унаснаар огт эсрэг нөхцөл байдал үүсдэг. Энгийнээр хэлбэл, Төвбанк аль болох их хэмжээний валют худалдан авч, үндэсний мөнгөн тэмдэгтийг бүгдийг нь зарахыг хичээдэг. Уг нь гадаад валютын ханш өсөх ёстой, үндэсний мөнгөн тэмдэгт унах ёстой.
Валютын интервенцийн тодорхой төрлүүд
Эхний төрөлд гэж нэрлэгддэг зүйл орно аман оролцоо. Банкны интервенц хийх тухай аливаа цуурхал үндэсний валютын зах зээлд нөлөөлж болзошгүй. Тиймээс Төв банк нь амаар интервенц хийх боломжтой гэсэн цуурхалыг эхлүүлэхээр шийдсэн нь валютын зах зээлд оролцогчдоос шаардлагатай хариу үйлдэл үзүүлэхэд шууд хүргэдэг. Энэ нь валютын бодит интервенцийг ихээхэн нэмэгдүүлэх боломжтой.
Хоёр дахь төрөл нь бодит хөндлөнгийн оролцоо. Бүх үйлдлүүд бүрэн нээлттэй явагддаг бөгөөд өгөгдлийг албан ёсоор нийтэлдэг. Энэ хэрэгт хэчнээн их мөнгө зарцуулсан талаарх бүх мэдээллийг шууд нийтэлдэг. Зарим тохиолдолд банкуудаас янз бүрийн улс орнууд. Энэ тохиолдолд тэдний хувьд чиглэлийн өөрчлөлт нь бас сонирхолтой байдаг. Бодит интервенцийг дандаа арилжааны банкаар дамжуулан хийдэг. Тэд эргээд бүх үйлдлийг зөвхөн Төв банкны нэрийн өмнөөс гүйцэтгэдэг.
Гэсэн хэдий ч статистик мэдээллээс харахад амаар хөндлөнгөөс оролцох нь бодит байдлаас хамаагүй илүү байдаг. Учир нь бодит интервенц нь аман оролцоотой харьцуулахад бага нөлөө үзүүлдэг.
Тодорхой жишээнүүдийг ашиглан валютын интервенц хийх
Экспортлогчдын орлого рублийн ханшаас хэрхэн хамаарч байгааг жишээгээр харцгаая. Нэг тонн газрын тос 1000 ам.доллар гэж бодъё. Компанийн нэг тонн газрын тосны нийт зардал нь 20 мянган рубль юм. долларын үнэ 25 рубль байвал компанийн нийт ашиг 25*1000-20000=5000 рубль болно. Хэрэв нэг доллар 30 рубль байвал нийт ашиг нь 30*1000-20000=10000 рубль болно. Өөрөөр хэлбэл, долларын ханш ердөө 20%-иар өндөр байвал ашиг нь хоёр дахин өснө. Ойролцоогоор ижил математик бодит эдийн засагт явагддаг.
Нөгөөтэйгүүр, рублийн ханш сул байвал инфляци гэсэн өөр асуудал гарч ирнэ. Тухайн улсад импортоор орж ирсэн бүтээгдэхүүн 1 долларын үнэтэй гэж бодъё. Хэрэв нэг доллар 20 рубльтэй бол дэлгүүрт бүтээгдэхүүн нь 20 рубль болно (мөн янз бүрийн нэмэлт төлбөр). Хэрэв рублийн ханш суларч 1 доллар 30 рубльтэй тэнцэх юм бол ижил бүтээгдэхүүн 20 рубль байхаа больсон, харин 30. Инфляци бий.
Инфляцийн ийм огцом үсрэлт нь эдийн засагт тааламжгүй байдаг тул хэрэв тухайн улс экспортоос (бараа экспортлох) импортоос (бараа бүтээгдэхүүний импорт) илүү хамааралтай бол Төв банк гадаад валютын үндэсний мөнгөн тэмдэгтийг худалдан авахын тулд гадаад валютын интервенц хийх болно. валют. Түүнчлэн экспортод гаргаж буй бүтээгдэхүүний үнэ буурсан тохиолдолд валютын интервенц хийх шаардлагатай болдог. Газрын тос, рублийн ханшийн графикийг харвал нефтийн үнэ буурахад ам.долларын ханш огцом өсдөг.
Үүнийг экспортлогчдод түүхий эдийн үнэ буурснаас тийм их хохирол учруулахгүйн тулд рублийн ханшийг тусгайлан буулгаж байгаатай холбон тайлбарлаж болно. Төв банкууд хэрхэн интервенц хийдэг вэ? Бодит интервенц хийхээсээ өмнө Төв банк интервенц хийх хүсэлтэй байгаагаа урьдчилан мэдэгддэг. Үүнийг "амаар хөндлөнгөөс оролцох" гэж нэрлэдэг.
Амаар интервенц хийх нь Төв банкны валют худалдах, худалдан авах зардлыг мэдэгдэхүйц бууруулах боломжтой. гадаад валютын зах зээлийн бусад оролцогчдод мэдээлж, улмаар үндэсний болон гадаад валютын нэмэлт эрэлтийг бий болгодог.
Валютын интервенцЭдгээр нь янз бүрийн улсын Төв банкуудын чиглэсэн үйл ажиллагаа юм гадаад валютын зах зээлгадаад валютыг нэлээд их хэмжээгээр худалдан авах, худалдах замаар хийгдсэн.
Валютын интервенцүндэсний мөнгөн тэмдэгтийн ханшийг тэнцвэржүүлэх, ханшийг шаардлагатай валютын коридорт байлгах зорилгоор дотоодын мөнгөний тогтворгүй байдлын үед хийгддэг. Интервенц нь синонимтой: халдлага, хөндлөнгийн оролцоо.
Ийм валютын үйл ажиллагаань төрийн мөнгөний стратегийг хэрэгжүүлэхэд мөнгөний эрх баригчдын (өөрөөр хэлбэл Төв банк) гол хэрэгслүүдийн нэг юм. Зохицуулалт хэрэгтэй валютын ханшВалютын интервенци нь 1976 онд хэд хэдэн улс орнууд үүнийг нэвтрүүлэх үед үүссэн хөвөгч ханшийн дэглэмийн үед үүсдэг (хөвөгч дэглэм нь зах зээлийн шууд хүчин зүйлийн нөлөөн дор валютын ханш аяндаа хөгждөг гэж үздэг).
Валютын интервенц хийх боломжтой байхын тулд янз бүрийн улс орнуудын төв банкууд өөрсдийн хөрөнгөдөө хуримтлуулдаг. мөнгөний нэгжтогтвортой байдал, тогтвортой байдал, өндөр хөрвөх чадвар зэрэг шинж чанараараа дэлхийн хамгийн хүчирхэг эдийн засгийн гүрнүүд. Өнөөдөр гол нөөцийн валютдоллар, (Евро), (Их Британийн фунт стерлинг), (Японы иен) болон (Швейцарийн франк) дэлхий даяар хүлээн зөвшөөрөгдсөн.
Валютын интервенц ба FOREX
VI нь шууд ба шууд бус гэсэн хоёр төрөлтэй байж болно. Шууд гүйлгээний хувьд бүх зүйл албан ёсоор, хэвлэл мэдээллийн хэрэгслийн хараан дор явагддаг - Төв банк нь гүйлгээний хэмжээ, огноог зааж, өөрийн нэрийн өмнөөс валют худалдаж авдаг эсвэл зардаг.
Шууд бус хөндлөнгийн оролцоотой тохиолдолд гүйлгээ хийдэг Арилжааны банкуудТөв банкны зааврын дагуу - ийм интервенцийг сурталчилдаггүй, тэд илүү гэнэтийн байдаг тул илүү хүчтэй нөлөө үзүүлдэг. Forex зах зээл(мөн тэдгээр нь одоо байгаа чиг хандлагын чиглэлд болон түүний эсрэг байж болно).
Орос дахь гадаад валютын шууд интервенц
Орос дахь эдгээр үйл ажиллагааны албан ёсны тоо баримтыг ОХУ-ын Төв банкны вэбсайтад сар бүр нийтэлдэг (хэвлэн нийтлэх хугацаа хоёр сар байна). Дотоодын мөнгөний эрх баригчид рублийн үнэ цэнийг америк доллар, түүнчлэн еврогийн ханшид нөлөөлдөг. ОХУ-ын Төв банк ам.доллар зарахдаа рублийн ханшийг чангатгаж, өсөлтөд чиглэнэ. ОХУ-ын Төв банк ам.доллар худалдаж авахдаа рублийн ханшийг бага зэрэг бууруулж, сулруулахыг эрмэлздэг.
Ийнхүү валютын интервенц хийснээр төр зах зээлийн одоогийн эрэлт, нийлүүлэлтийг саармагжуулдаг өөрийн мөнгө, ингэснээр зах зээлийн хэлбэлзлийг тогтворжуулах, мөнгөний үнэ цэнийн огцом өсөлтөөс үүдэлтэй эдийн засгийн тогтворгүй байдлын эрсдлийг мэдэгдэхүйц бууруулахад тусална.