Хөрөнгийн бирж дээр хедж гэж юу вэ? Энгийн үгээр хедж гэж юу вэ? Хеджийн жишээ. Валютын эрсдэлээс хамгаалах. Фьючерсийн гэрээгээр эрсдэлээс хамгаалах
Ойлгоход нэлээд төвөгтэй "хеджинг" гэдэг үг нь үнэндээ маш энгийн тодорхойлолттой. Аливаа зүйлийн ёроолд хүрэхийн тулд энэ үзэл баримтлал, бизнес эрхлэгчдийн ажлын явцад гарч ирдэг бодит жишээнүүдэд хандах нь зүйтэй юм. өөр өөр түвшин. Тэгэхээр, хеджинг гэж юу вэ, энэ процедурыг юунд ашигладаг вэ?
Хеджинг: үзэл баримтлал ба төрлүүд
"Хеджинг" гэсэн нэр томъёо нь "даатгал", "баталгаа" гэсэн утгатай hedge гэсэн англи үгнээс гаралтай. Хэрэв бид ярилцвал энгийн үгээр, тэгвэл эрсдэлээс хамгаалах нь алдагдлаас хамгаалах даатгал бөгөөд ингэснээр компани эдийн засгийн үйл ажиллагаа явуулах явцад учирч болзошгүй эрсдлийг бууруулах явдал юм.
Дүрмээр бол ийм эрсдэл нь инфляци, гэрээний зүйл болон холбогдох бараа, үйлчилгээний үнийн өөрчлөлттэй холбоотой байдаг. Хеджийн хамгийн энгийн арга бол гэрээ байгуулах үед тогтоосон тогтмол үнээр бараа борлуулах (үйлчилгээ үзүүлэх, ажил гүйцэтгэх) үүргийн талаар гэрээний талуудын хооронд нэмэлт гэрээ байгуулах явдал юм.
Хеджийн хоёр үндсэн төрөл байдаг:
- худалдан авагчийн хедж - зах зээлийн нөхцөл байдлын өөрчлөлтөөс шалтгаалан бүтээгдэхүүний үнэ өсөхөөс хамгаалах даатгал эсвэл Валютын ханш;
- худалдагчийн хедж - дээрх шалтгааны улмаас бүтээгдэхүүний үнэ буурахаас хамгаалах даатгал.
Валютын эрсдэлээс хамгаалах
Ашиг алдах эрсдэлийн хамгийн их магадлал нь валютын ханшийн хэлбэлзэлтэй холбоотой байдаг (). Тийм ч учраас бизнес эрхлэгчид зөвхөн бараа бүтээгдэхүүн борлуулахтай холбоотой эрсдэлээс гадна санхүүгийн хөрөнгөтэй ажиллахтай холбоотой эрсдлээс хамгаалдаг.
Валютын эрсдэлээс хамгаалах жишээ
Хеджийн зарчмыг ойлгохын тулд валютын эрсдэл, та дадлагаас зарим жишээг авч үзэж болно. Та дараах аргуудын аль нэгээр нь хедж ашиглан гадаад валютын нөөцөө хадгалах боломжтой.
Валют худалдаж авахдаа гэрээг ашиглах. Энэ тохиолдолд ханшийн хэлбэлзэл нь худалдан авагчид ямар ч байдлаар нөлөөлөхгүй - мөнгөн тэмдэгтийн үнэ буурсан тохиолдолд орлого авчрахгүй, харин өсөхөд алдагдал хүлээхгүй;
Өргөдөл нэмэлт нөхцөлбайгуулсан гэрээнд, үүний дагуу бүх болзошгүй эрсдэлүүдгэрээний талуудын хооронд тэнцүү хуваагдана;
Эрсдэлийг багасгахын тулд банкны хадгаламжийг ашиглах. Хэрэв тодорхой хугацааны дараа гадаад валютаар мөнгө шаардлагатай болох нь мэдэгдэж байгаа бол тэдгээрийг нэн даруй хөрвүүлж, үүссэн мөнгийг хадгаламжид байршуулахыг зөвлөж байна. банкны хадгаламж. Хүү буурвал хадгаламжийн хүүгээ авснаар алдагдал буурч, нэмэгдвэл хөрөнгө оруулагч давхар ашиг хүртэнэ.
Тиймээс, эрсдэлээс хамгаалах журам нь нэлээд олон нюанстай бөгөөд бизнесийн харилцааны салбарт голчлон ашиглагддаг хэдий ч түүний үйл ажиллагааны зарчмыг хэн ч ойлгож чадна, тэр байтугай хол байгаа хүмүүс ч гэсэн. санхүүгийн салбар. Хеджийн мөн чанар нь аж ахуйн нэгжүүдийн үйл ажиллагаа, бизнесийн түншүүдтэй хэлцэл хийх явцад зайлшгүй гарах эрсдэлийг даатгах явдал юм.
Сайн байна уу, эрхэм уншигчид, худалдаачид!
Форекс зах зээл дээр амжилтанд хүрэх зам бол ашгийг нэмэгдүүлэхийн зэрэгцээ алдагдлыг багасгах замаар илүү сайн гүйцэтгэлд хүрэхийн тулд арилжаагаа тасралтгүй сайжруулах үйл явц юм. Мөн хянах аргуудын нэг санхүүгийн эрсдэлЭнэ бол тэдний хеджинг бөгөөд бид өнөөдрийн нийтлэлд илүү дэлгэрэнгүй ярих болно. Эхэндээ, онол нь үзэл баримтлалын тухай, өгүүллийн хоёрдугаар хагаст - Forex-тэй шууд холбоотой.
Худалдаачдын дунд энэ аргыг ихэвчлэн эхлэгчдэд өөрсдийн байр сууриа хамгаалах зорилгоор ашигладаг - зах зээлийн цаашдын хөдөлгөөнийг аль чиглэлд хүлээхээ мэдэхгүй байгаа үед. Энэ тохиолдолд илүү туршлагатай худалдаачид ихэвчлэн алдагдлыг зогсоох аргыг ашигладаг. Доорх нийтлэлд бид хеджийн тухай сонгодог ойлголт, мөн энэ нэр томъёог Forex арилжаачид ямар утгатай болохыг авч үзэх болно.
Хеджийн мөн чанар, утга учир
Эхний ээлжинд энэ аргын гол зорилго нь валютын ханш эсвэл барааны өртгийн урьдчилан таамаглах боломжгүй өөрчлөлтөөс болж болзошгүй эрсдлийг даатгах явдал юм ( үнэт цаас) ирээдүйд гүйлгээ хийх шаардлагатай бол. Үүнийг хийхийн тулд, дүрмээр бол хэлцлийн талууд боломжит өртгийг урьдчилан таамаглаж, одоогийн ханшид анхаарлаа төвлөрүүлж, тохиролцсон өдөр худалдан авалт, борлуулалт хийх үүрэг хүлээсэн ханшийг тогтоодог.
Жишээ 1. Гуравдугаар сарын 1-нд та банкнаас 10,000 доллар худалдаж авах хэрэгтэй бөгөөд 2-р сарын 1-нд та ирээдүйн гүйлгээний талаар банктай тохиролцоно. Үүний зэрэгцээ банк валютын үнийг 65 рубль гэж тогтоосон бөгөөд энэ нь илүү өндөр байна одоогийн ханш 60 рубль, үүнийг инфляцийн таамаглалд үндэслэн хийж байна. Гуравдугаар сарын 1-нд ирэхэд та худалдан авах үүрэгтэй бөгөөд банк нь 65 рубльтэй мөнгө зарах үүрэгтэй. Энэ тохиолдолд дараахь зүйл тохиолдож болно.
- Худалдан авах үеийн ханш хэвээрээ (60 рубль) эсвэл бага (55 рубль) болсон. Энэ тохиолдолд та алдах болно даатгалын хэмжээ 50,000 эсвэл 100,000 рубль тус тус;
- ханш өсч, 75 рубль болсон нь тохиролцсон үнээс өндөр байна. Энэ тохиолдолд та боломжит алдагдлаа 100,000 рублиэр бууруулж (2-р сарын 1-ний өдрийн үнээс 60 рубль) албан ёсоор 50,000 рублийн ашиг олсон (банкнаас тогтоосон 65 рублийн таамагласан үнээс тооцсон) .
Тиймээс валютын ханшийн хэлбэлзлээс худалдаагаа даатгуулах зардал нь өндөр эрсдэлийг нөхөж чадна бодит ханшжишээнээс хамаагүй өндөр өсөх боломжтой. Мэдээжийн хэрэг, мэдээжийн хэрэг, мэдээжийн хэрэг, курс нь бидний хохиролд ихээхэн өөрчлөгдөж магадгүй гэж төсөөлж болно.
Бүтээгдэхүүн, түүхий эдийг хойшлуулах гэрээг ижил төстэй байдлаар хийж болно. Сонгодог хеджийн энэ жишээ нь эрсдлийг багасгах сонголтуудын зөвхөн нэг хэсгийг харуулсан бөгөөд илүү гүнзгий ойлгохын тулд энэ аргын хэрэгслүүдийн талаар ярих нь зүйтэй юм.
Хеджийн хэрэгсэл
Эхний жишээнд тайлбарласан гэрээ нь форвард гэрээ эсвэл зүгээр л форвард гэж нэрлэгддэг эрсдэлээс хамгаалах үндсэн хэрэгсэл юм. Энгийнээр хэлбэл, тодорхой бүтээгдэхүүн (валют, үнэт цаас)-ыг тогтсон үнээр, тогтоосон хугацаанд нийлүүлэх гэрээ юм. Форвард бол зөвхөн ханган нийлүүлэгч болон худалдан авагчийн хооронд байгуулсан, заавал биелүүлэх үүрэгтэй, бодит солилцооны бус эрсдэлээс хамгаалах хэрэгсэл юм. Хариуд нь ийм баримт бичгийн солилцооны хувилбар нь фьючерсийн гэрээ бөгөөд энэ нь нийлүүлэлтийн ижил гэрээ боловч бодит худалдах, худалдан авалт хийхгүй.
Фьючерс өөрөө түүхий эдийн үүрэг гүйцэтгэдэг арилжааны бирждүгнэлт гаргахаас эхлээд гүйцэтгэлийн хугацаа хүртэлх хугацаанд олон удаа дахин зарагдах боломжтой бөгөөд үнэн хэрэгтээ энэ нь тодорхой төрлийн бүтээгдэхүүний үнийн төсөөллийн нэг төрөл юм.
Жишээ 2. 2-р сарын 1-нд та бизнесмэн "А"-тай 3-р сарын 1-нд дуусах хугацаатай баррель нь 50 рублийн газрын тосны фьючерсийн гэрээ байгуулсан. 2-р сарын 15-нд гэрээ дуусах өдөр газрын тосны таамагласан үнэ 40 рубль байх магадлалтай бөгөөд эрсдэлээс айж, та фьючерсээ бизнесмэн "В"-д зарах болно. Гуравдугаар сарын 1-нд газрын тосны үнэ 60 рубль хүртэл нэмэгдэв. Үүний үр дүнд гүйлгээ дууссаны дараа фьючерсийн гэрээнд заасан баррель газрын тос тутамд 10 рубль "А" бизнесменийн данснаас бизнесмен "В" данс руу шилждэг.
Опцион нь мөн биржийн эрсдэлээс хамгаалах хэрэгсэл юм. Сүүлийнх нь дуусгавар болох хугацаа хойшлогдсон хоёр талт, заавал биелүүлэх үүрэг хүлээдэггүй гэрээнүүд юм. Иймд опцион гэдэг нь тодорхой хугацааны дотор эсвэл тодорхой хугацааны дараа тодорхой нөхцлөөр гүйлгээ хийх эрхийг худалдан авах явдал юм.
Жишээ 3. Гуравдугаар сарын 1-нд долларын ханш дор хаяж 75 рублиэр өснө гэж та таамаглаж байгаа бөгөөд хоёрдугаар сарын 1-нд та 200 доллараар тухайн өдөр 65 рублийн үнээр 10,000 доллар худалдаж авах боломжтой. одоогийн үнэ цэнэ 60 рубль. Гуравдугаар сарын нэг болоход дараах үйл явдлууд тохиолдож болно.
- ханш өсч, 75 рубль ба түүнээс дээш болсон бөгөөд энэ нь таны сонголтын худалдагч танд 65 рублийн үнээр 10,000 доллар зарж, дараа нь та шинэ ханшаар зарж, 50,000 рублийн ашиг олох үүрэгтэй гэсэн үг юм. 2-р сарын 1-ний өдрийн үнэ
- ханш буурсан эсвэл зөвхөн таамагласан үнэ болох 65 рубльд хүрсэн бөгөөд та опционыг хэрэгжүүлэхээс татгалзаж, зөвхөн 200 долларын өртөгөө алдах болно.
Сонголтууд байна янз бүрийн төрөл, Forex-д эдгээр нь тодорхой интервал дахь ханшийн өөрчлөлтийг урьдчилан таамаглаж буй хоёртын хувилбарууд юм.
Форекс дээр хедж хийх гэж юу гэсэн үг вэ?
Хедж хийсэн гадаад валютын зах зээлижил хэрэгсэл (валютын хос) ашиглах үед эсрэг (даатгалын) позиц нээх эсвэл өндөр хамааралтай даатгалын позиц нээхийг ойлгох. валютын хоснээлттэй гүйлгээг даатгуулах зорилгоор түүнтэй адилтгах бусад үйлдэл.
Жишээлбэл, хедж хийх нь EURUSD дээр худалдан авалт нээх ба энэ хос дээр ижил хэмжээний борлуулалтын гүйлгээг нээх явдал юм (үүнийг түгжих буюу "түгжээ" үүсгэх гэж бас нэрлэдэг). Мөн EURUSD болон USDCHF-ийн худалдан авалтыг эрсдэлээс хамгаалах гэж үздэг, учир нь эдгээр 2 хос бараг синхроноор өөр өөр чиглэлд хөдөлдөг (тэдгээр нь маш өндөр корреляцийн коэффициенттэй).
Нийтлэг нөхцөл байдал шинэхэн худалдаачдын хеджийн хэрэглээ:
Дээрх зураг дээр бид харж байна:
- Худалдаачин трэнд буурна гэж итгэж зарах байрлалд орсон.
- График руу орсны дараа дээшээ эргэж эхэлсэн бөгөөд худалдаачин аль нэг чиглэлд чиг хандлага илүү тодорхой болох хүртэл нөхцөл байдлыг хүлээхийг найдаж, ижил хэмжээтэй худалдан авалтын эсрэг арилжаа нээх замаар хедж хийхээр шийджээ. байрлалуудыг "түгжээнд" байрлуулсан.
- Зах зээл тодорхойгүй байна - хүлээж байна.
- Зах зээл өсч байгаа мэт харагдсан бөгөөд тэр түгжээг онгойлгож, борлуулалтыг арилгаж, худалдан авалтаа орхисон боловч үнэ дахин өөрчлөгдсөн. Үүний зэрэгцээ, тэр зах зээл түүний эсрэг эргэж байна гэж шийдэх бүртээ бага багаар алдагдал хуримтлуулдаг, учир нь сөрөг арилжаа нь эсрэг талын арилжаа нээх хүртэл хэсэг хугацаанд явагддаг.
Графикийн 4-р цэгийн дараа бага зэрэг алдагдал хүлээсний дараа шинэхэн худалдаачин ихэвчлэн сэтгэлзүйн урхинд ордог () бөгөөд тэдний хэлснээр "шилтгээнийг задлах" гэж оролддог. Үнэн хэрэгтээ тэрээр ялагдал хүлээж авахгүйн тулд дахин ялах хүсэлдээ аль хэдийнээ хөтлөгджээ.
Олон эхлэгчдэд ч байхгүй тул хедж (түгжих) ашигладаг болохыг анхаарна уу худалдааны стратегихоёрдмол утгагүй арилжааны дүрмийн дагуу ихэвчлэн тооцоолсон зогсолтын алдагдал байдаггүй бөгөөд үүний дагуу эрсдэлд хяналт тавьдаггүй. Эхлэгч хүн юунд ч найдахгүйгээр зогсолтын оронд "нөхцөл байдлын дагуу арилжаа хаах" аргыг ихэвчлэн ашигладаг. Жишээлбэл, зах зээлийг судлахад хэдэн жил зарцуулсан худалдаачин хамгийн багаар бодоход туршлагад найдаж, нөхцөл байдалд амжилттай ажиллаж чадна, эхлэгчдэд туршлага байхгүй.
Дээрх жишээн дээр дараа нь юу болохыг харцгаая.
5. 4-р цэгт "түгжээ" нээгдэж, зөвхөн худалдан авах байр суурь үлдсэний дараа зах зээл дахин эргэв. Худалдаачин дахин "түгжээ" үүсгэв.
6. Зах зээл тодорхойгүй байхад хүлээх хугацаа.
7. Зах зээл өсөн нэмэгдэж буй мэт харагдаж эхэлсэн ч тэр үед өмнөх дээд амжилтаа шинэчилсэн. Худалдаачин худалдах арилжааг арилгаж, худалдан авах арилжааг орхисноор түгжээг нээдэг бөгөөд үүний дараа график буруу чиглэлд огцом унадаг.
Валютын зах зээл дээр хедж хийх нь утга учиртай юу? дүгнэлт
Миний хувийн бодлоор стандарт бус онцгой тохиолдлыг эс тооцвол, Арилжааны үр ашгийг дээшлүүлэхийн тулд Forex дээр хедж хийх нь утгагүй юм. Заримдаа зогсоолын оронд хедж ашиглах нь илүү тохиромжтой байдаг, гэхдээ та зах зээлд "нөхцөл байдлын үндсэн дээр" ажиллах хангалттай туршлагатай бол л болно. Урьдчилан бэлтгэсэн стратегийн дагуу өөрийн орох / гарах дүрмийн дагуу арилжаа хийхдээ эрсдэлийн даатгалын энэ аргыг ашиглах шаардлагагүй - үүний тулд хадгаламжийг түгжих замаар нэмэлт ачаалахгүйгээр зогсолтын алдагдал ашигладаг.
Алдагдлыг хүлээн зөвшөөрөх дургүй байгаагаас үүдэн гүйлгээг даатгуулах (өөрөөр хэлбэл бүртгэхгүй байх) тухай яригдсан аргыг ашиглах нь хуурмаг байдлыг бий болгох явдал юм (гүйлгээ хаагдаагүй, алдагдал гараагүй байгаа юм шиг санагддаг, гэхдээ үнэн хэрэгтээ гүйлгээнд. сөрөг байдлаар өлгөгдсөн, энэ нь аль хэдийн байгаа бөгөөд цаашид нэмэгдэж, буурч болно). Харамсалтай нь та хуурмаг зүйлээр мөнгө олох боломжгүй.
Анхаарал тавьсанд баярлалаа! Хүндэтгэсэн,
Николай Маркелов, зохиолч
Өнөөдөр би ийм ойлголтыг авч үзэх болно эрсдэлээс хамгаалах. Та хедж гэж юу болох, түүнийг юунд ашигладаг, өнөөдөр ямар хеджийн хэрэгслүүд хамгийн алдартай болохыг мэдэх болно.
Би аль хэдийн хедж гэж юу болох талаар аль хэдийн бичсэн байсан тул хедж гэдэг нь өөр ойлголт юм (олон хүмүүс тэднийг буруугаар тодорхойлдог), илүү тодорхой, хөрөнгө оруулалтын салбарт ашигладаг.
Эрсдэлээс хамгаалах гэж юу вэ?
"Хеджинг" гэсэн ойлголтыг эндээс авсан Англи хэлэнд(хеджинг, хедж гэдэг үгнээс - даатгал, баталгаа).
Эрсдэлээс хамгаалах нь санхүүгийн хохирлоос даатгах арга хэмжээ авч байна боломжит өөрчлөлтүүдтодорхой хөрөнгийн ирээдүйн үнэ цэнэ. Энэ хэрэгслийг ашигласнаар худалдан авагч, хөрөнгө оруулагч эсвэл худалдаачин ирээдүйд тодорхой үнээр хөрөнгө худалдаж авах, худалдах, улмаар үнийн үнийн хэлбэлзлээс өөрийгөө хамгаална.
Хеджийн механизм нь худалдан авахаар төлөвлөж буй хөрөнгийн зах зээл, ижил хэрэгслийн фьючерсийн хэрэгслүүдийн (дериватив, санхүүгийн дериватив) зах зээл гэсэн хоёр зах зээл дээр хэлцэл хийхээс бүрдэнэ. Эрсдэлээс хамгаалах аргыг дэлхийн эрэлт хэрэгцээтэй бараа (газрын тос, металл, үр тариа гэх мэт), үнэт цаас болон хөрөнгийн бирж дээр арилжаалагддаг бусад хөрөнгөтэй ажиллахад идэвхтэй ашигладаг. лангуунаас гадуурх зах зээл.
Нэг чухал зүйл бол эрсдэлээс хамгаалах механизмыг ашигласнаар худалдан авагч эсвэл хөрөнгө оруулагч нь нэг талаас даатгалын хамгаалалтыг авдаг, нөгөө талаас ашгийнхаа хэсгийг алдаж, төлбөрөө төлөхөөс өөр аргагүй болдог. Үүнтэй холбогдуулан хеджийг харьцуулж болно сонгодог үзэл бодолдаатгал: даатгалын хамгаалалтыг ашиглахын тулд даатгуулагч даатгалын шимтгэл төлдөг.
Эрсдэлээс хамгаалах хэрэгслүүд.
Гол эрсдэлээс хамгаалах хэрэгслийг авч үзье: эдгээрт санхүүгийн дериватив гэж нэрлэгддэг фьючерс солилцооны гэрээнүүд орно. Та холбоосыг дагаж энэ нь юу болох, хэрхэн ажилладаг талаар жишээн дээр илүү дэлгэрэнгүй олж мэдэх боломжтой; Би танд товчхон сануулах болно.
Сонголт- Энэ санхүүгийн хэрэгсэл, ирээдүйд тодорхой хөрөнгийг урьдчилан тогтоосон үнээр худалдах, худалдан авах эрхээ баталгаажуулах боломжийг танд олгоно.
Фьючерсирээдүйд тодорхой хөрөнгийг урьдчилан тогтоосон үнээр худалдах, худалдан авах үүргийг бүртгэх боломжийг олгодог санхүүгийн хэрэгсэл юм.
Эдгээр эрсдэлээс хамгаалах хэрэгслийг тусад нь эсвэл нэгэн зэрэг, янз бүрийн тохиолдолд янз бүрийн хослолоор ашиглаж болно. Ийм олон хослол байж болно. Хеджийн жишээг авч үзье.
Жишээ 1. Хөрөнгө оруулагч компанийн хувьцааг үнэ нь өснө гэж тооцоолж худалдаж авсан. Үүний зэрэгцээ хувьцааны үнийн уналтаас өөрийгөө даатгахын тулд тэрээр хувьцаагаа худалдах, жишээлбэл, төлөвлөсөн хөрөнгө оруулалтын хугацаанд худалдан авах үнээр худалдаж авах замаар эрсдэлээс хамгаалдаг. Хувьцааны үнэ өсвөл хөрөнгө оруулагч опционыг хэрэгжүүлэхгүй, харин гэнэт унавал түүнийгээ хэрэгжүүлж, опционы урамшууллаас бусад зүйлийг алдалгүй үнэт цаасаа зарна.
Жишээ 2. Худалдан авагч нь ирээдүйд ургаж амжаагүй ургацаас үр тариа худалдаж авахыг хүсдэг. Үнийн өсөлтийн эрсдэлээс өөрийгөө даатгахын тулд (бага өгөөжтэй тохиолдолд үүснэ) тэрээр нийлүүлэгчтэй фьючерсийн гэрээ байгуулж, ирээдүйн гүйлгээний үнийг тогтоодог. Үүний зэрэгцээ, хэт өндөр үнээр худалдан авах эрсдэлээс өөрийгөө даатгахын тулд (хэрэв ургац хэт их өсөх болно), фьючерс ямар ч тохиолдолд гүйлгээг дуусгах үүрэг хүлээдэг тул худалдан авагч нэгэн зэрэг худалдан авдаг. ижил багц үр тариаг ижил үнээр худалдах опцион . Хэрэв хэлцэл хийх үед үр тарианы зах зээлийн үнийг фьючерсийн үнээс дээгүүр тогтоосон бол худалдан авагч ялна. Хэрэв энэ нь доогуур байвал худалдан авагч нь фьючерсийн гэрээгээр хүлээсэн үүргээ биелүүлж, опционы эрхээ нэн даруй хэрэгжүүлнэ: тэр үр тариаг худалдаж авсан шигээ хөөрөгдсөн үнээр зарж, юу ч алдахгүй. Үүний дараа тэрээр өөрт хэрэгцээтэй байгаа хэмжээгээ тухайн үеийн зах зээлийн үнээр буюу түүнээс доогуур үнээр худалдаж авдаг бөгөөд түүнд үнэгүй бэлэн мөнгө байгаа хэвээр байна.
Жишээнүүдээс харахад эрсдэлээс хамгаалах арга нь зөв хийгдсэн тохиолдолд аливаа нөхцөл байдлын үр дүнд санхүүгийн алдагдлаас өөрийгөө хамгаалах боломжтой болгодог. Та энэ боломжийн хувьд опцион ба/эсвэл фьючерсийн зардлыг төлөхөд л хангалттай.
Эрсдэлээс хамгаалах арга, техник.
Хамгийн алдартай, өргөн хэрэглэгддэг эрсдэлээс хамгаалах аргуудыг авч үзье.
1. Сонгодог хедж (цэвэр хедж)- Энэ нь шаардлагатай хөрөнгийн зах зээл болон фьючерсийн хэрэгслийн зах зээл дээр нэгэн зэрэг эсрэг байр суурь нээх замаар эрсдэлээс хамгаалах явдал юм.
Жишээлбэл, нэгэн зэрэг үнэт цаас худалдан авах гүйлгээ нээгдэж, тэдгээрийг ижил үнээр ижил хэмжээгээр худалдах опционыг худалдаж авдаг.
Цэвэр хедж нь үнийн санал нь хүсээгүй чиглэлд шилжиж эхлэх тохиолдолд хөрөнгө оруулагч эсвэл худалдаачны хөрөнгийг бүрэн хамгаалах боломжийг олгодог.
2. Бүрэн эрсдэлээс хамгаалах, хэсэгчлэн хамгаалах.Хэрэв хөрөнгө оруулагч эсвэл худалдаачин даатгалын хамгаалалтыг хэмнэхийг хүсч байвал - тэр гүйлгээний эзлэхүүний зөвхөн хэсгийг л хедж хийх боломжтой - опцион эсвэл фьючерсэд бага мөнгө төлөх болно. Үнийн сөрөг өөрчлөлт гарах магадлал бага байгаа тохиолдолд хэсэгчилсэн хеджийг ашиглахыг зөвлөж байна. Хэрэв эрсдэл их байвал "харамч хоёр дахин төлдөг" гэсэн үгээр удирдуулж, эрсдэлээ бүрэн харамлахгүй байх нь дээр.
Жишээлбэл, нэг хөрөнгө оруулагч 100 мянган еврог доллараар зарж, ам.доллартай харьцах еврогийн ханш буурах төлөвтэй байна. Тэрээр ийм үнийн өөрчлөлтийн магадлалыг өндөр гэж үзэж байгаа тул хагас үнийн дүн буюу 50,000 еврогоор худалдан авах опцион худалдаж авах замаар хэсэгчилсэн хедж хийдэг. Опционы 2% -ийн өртөгтэй тэрээр 1000 евро хэмнэдэг боловч үүний зэрэгцээ түүний эрсдэл нэмэгддэг, учир нь тэдгээр нь зөвхөн хагасыг нь хамардаг.
3. Урьдчилан сэргийлэх эрсдэлээс хамгаалах- энэ нь зах зээл дээр хэлцэл хийхээс өмнө фьючерсийн зах зээл дээр хэлцэл хийх явдал юм. бодит хөрөнгө. Энэхүү эрсдэлээс хамгаалах аргын хувьд фьючерсийг ашигладаг бөгөөд энэ тохиолдолд уламжлалт хүргэлтийн гэрээний аналог үүрэг гүйцэтгэдэг. Түүгээр ч зогсохгүй, хүргэх боломжтой ба хүргэхгүй (төлбөр тооцоо) фьючерсийг хоёуланг нь ашиглаж болно.
Жишээлбэл, хөрөнгө оруулагч ирээдүйд хувьцаа худалдаж авахаар төлөвлөж байгаа ч үнэ нь өсөх вий гэж айдаг. Жишээлбэл, түүнд хангалттай хөрөнгө байхгүй тул тэр даруй худалдаж авах боломжгүй. Тэрээр ирээдүйд тогтсон үнээр худалдан авах фьючерсийн гэрээ байгуулж, улмаар эрсдэлээс урьдчилан сэргийлэх арга хэмжээ авдаг.
4. Сонгомол хедж хийхоруулахыг хамарсан эрсдэлээс хамгаалах арга юм деривативын зах зээлмөн өөр өөр хэмжээ, хугацаатай гүйлгээний суурь хөрөнгийн зах зээл дээр.
Жишээлбэл, худалдаачин 5-р сард 100 ширхэг хувьцаа худалдаж авсан бөгөөд 9-р сард зарахаар төлөвлөж байгаа бөгөөд 7-р сард 12-р сард дуусах хугацаатай 200 ширхэг хувьцааг худалдан авах опционыг нээдэг. Зарим тооцоогоор тэр яг ийм шийдвэрт хүрсэн.
Сонгомол хедж нь зөвхөн туршлагатай хувьцааны дамын наймаачдын хэрэгсэл юм.
5. Хөндлөн хедж хийхэрсдэлээс хамгаалах арга бөгөөд суурь хөрөнгөболон хөрөнгө тодорхой хугацааны гэрээбие биенээсээ ялгаатай.
Жишээлбэл, худалдаачин газрын тос зарж, нэгэн зэрэг өөрийн гэсэн шалтгаанаар алт худалдаж авах сонголт хийдэг.
Мөн хөндлөн хеджийг зөвхөн туршлагатай зах зээлд оролцогчид хийх ёстой.
Дүгнэж хэлэхэд: Хөрөнгийн бирж болон биржийн бус зах зээл дээрх аливаа гүйлгээ нь тодорхой хэмжээний эрсдэлийг илэрхийлдэг бөгөөд энэ нь өөр өөр байж болно. Хеджинг гэдэг гайхалтай аргаэдгээр эрсдэлээс өөрийгөө хамгаалж, хөрөнгөө алдагдлаас аль болох хамгаалаарай. Орчин үеийн хэрэгслүүдэрсдэлээс хамгаалах эрсдэл - опцион ба фьючерс - үүнийг хийх боломжтой болгодог.
Одоо та эрсдэлээс хамгаалах гэж юу болох, түүний мөн чанар, санхүүгийн утга учир юу болох, эрсдэлээс хамгаалах арга хэрэгсэл, эрсдэлээс хамгаалах арга, аргуудыг ашиглаж болно. Би энэ бүгдийг хамгийн энгийн бөгөөд хүртээмжтэй жишээн дээр тайлбарлахыг хичээсэн, би амжилтанд хүрсэн гэж найдаж байна, гэхдээ үгүй бол би таны асуултанд сэтгэгдэл дээр хариулахад үргэлж бэлэн байна.
-д дахин уулзацгаая! Орж, гэгээрч, түвшингээ дээшлүүлээрэй санхүүгийн мэдлэг- Энэ нь орчин үеийн ертөнцөд амьдралд хэзээ ч илүүдэхгүй.
Хеджинг гэж юу вэ? Энэ үгийн утгыг тайлбарлахын тулд эхлээд бидний ярьж буй нөхцөл байдлыг ойлгох нь зүйтэй. Хеджинг хамаарах уу нягтлан бодох бүртгэлийн асуудал(нягтлан бодох бүртгэлийн хедж гэж нэрлэгддэг) эсвэл холбоотой юу гадаад валютын гүйлгээЗах зээл дээр үү?
Энгийнээр хэлбэл, эрсдэлээс хамгаалах нь гүйлгээний эрсдэлийн түвшинг бууруулж байна.
Фьючерс (хойшлогдсон гүйцэтгэлтэй) зэрэг янз бүрийн төрлийн гүйлгээнүүд байдаг бөгөөд янз бүрийн тохиолдолд хедж нь ерөнхийдөө нэг зорилгыг илэрхийлдэг - хэлцэлд оролцогч талуудын болзошгүй эрсдлийг хязгаарлах.Гадаад эдийн засгийн үйл ажиллагаанд хедж хийх жишээ энд байна.
РосИмпорт компани нь USAExport компаниас ачааны машины дугуй худалдаж авдаг. РосИмпорт гэрээний дагуу төлбөрийг доллараар төлдөг. Гэсэн хэдий ч ОХУ-д (мөн бусад аль ч улсад) долларын ханш тогтворгүй байдаг тул болзошгүй алдагдлаас урьдчилан сэргийлэхийн тулд дугуй нийлүүлэх гэрээнд багана бичсэн бөгөөд үүний дагуу бүх гүйлгээг 2018 оны хооронд хийдэг. рубльтэй харьцах долларын ханш тодорхой утгыг давах хүртэлх хугацаа. Жишээлбэл, нэг доллар нь 50 рублиас хэтрэхгүй байна.
Энэ тохиолдолд РосИмпорт боломжит алдагдлаа даатгахыг илүү сонирхож байгаа тул нөхцөлийг гэрээнд заасан эрсдэлээс хамгаалах аргыг ашигладаг. Нөгөөтэйгүүр, долларын ханш унасан тохиолдолд (энэ нь бас тохиолддог) импортлогч илүү их ашиг олох боловч энэ тохиолдолд гэрээний нөхцлөөс шалтгаалан үүнийг хийх боломжгүй болно.
Боломжит ашиг буурахтай зэрэгцэн эрсдэл буурах нь хеджийн үр дүн юм.