Хөрөнгө оруулалтын төслийг хэрэгжүүлэх боломж. Хий боловсруулах цогцолбор барих хөрөнгө оруулалтын төслийн боломжийн бодит хөрөнгө оруулалтыг үнэлэх шалгуур үзүүлэлтүүдийн систем
Зорилгодоо нийцүүлэн үндсэн ажлуудыг тодорхойлсон: - судлах онолын үндэслэлшинжилгээ хөрөнгө оруулалтын төсөл; - Эльдорадо ХХК-ийн зохион байгуулалт, эдийн засгийн дүн шинжилгээ хийх; - хөрөнгө оруулалтын төслийг хэрэгжүүлэх боломжид дүн шинжилгээ хийх; - төслийн эдийн засгийн үр ашгийг тооцох. Судалгааны объект нь Эльдорадо ХХК-ийн субьект ...
Нийгмийн сүлжээн дэх ажлаа хуваалцаарай
Хэрэв энэ ажил танд тохирохгүй бол хуудасны доод хэсэгт ижил төстэй бүтээлүүдийн жагсаалт байна. Та мөн хайлтын товчийг ашиглаж болно
Таны сонирхлыг татахуйц бусад ижил төстэй бүтээлүүд.vshm> |
|||
| 15314. | Программист үйлдвэрлэх хөрөнгө оруулалтын төслийг хэрэгжүүлэх үр ашиг, боломжийн үндэслэл | 186.99 КБ | |
| Хөрөнгө оруулалт нь орчин үеийн зах зээлийн эдийн засгийг үр дүнтэй ажиллуулахад зайлшгүй шаардлагатай бүрэлдэхүүн хэсэг бөгөөд хөдөлгөгч хүч юм. Хөрөнгө оруулалт гэсэн үг эдийн засгийн нөөцнийгмийн бодит капиталыг нэмэгдүүлэхэд чиглэгдсэн. Улс орны нөхцөл байдал хэдий чинээ ээдрээтэй байна, төдий чинээ хөрөнгө оруулагчийн туршлага, зөн совин нь хөрөнгө оруулалтын орчны талаарх шинжээчдийн үнэлгээний үр дүнд тулгуурлах ёстой. Хөрөнгө оруулалтын орчин нь нийгмийн бүх нийтийн ерөнхий шинж чанар юм | |||
| 19559. | Малын гаралтай бүтээгдэхүүн тариалах, борлуулах хуулийн этгээд байгуулахгүйгээр аж ахуй эрхлэхийг хөгжүүлэх хөрөнгө оруулалтын төслийн бизнес төлөвлөгөө. | 2.14 MB | |
| Нийгэмд тулгамдаж буй асуудлыг шийдвэрлэх, нутаг дэвсгэрийг хөгжүүлэх төслийг нутгийн захиргааны зүгээс дэмжсэн. мөн гахайн өвөлжөөнд зориулж дулаалах. X амьтан тэжээх нэмэлт байр худалдаж авах эсвэл барих. Бүртгүүлж, х бүтээгдэхүүнийг борлуулах одоо байгаа павильоныг нээх. | |||
| 7804. | Хэвлэлийн төслийн санхүүгийн боломжийн үнэлгээ | 51.9 КБ | |
| Эвдрэлийн график Дараах жишээг авч үзье: тогтмол зардлын хэмжээ нь 300,000 рубль юм. хэвлэл 60 рубль; х үйлдвэрлэлийн хэмжээ, хэвлэлийн эргэлт өөр өөр утгыг авдаг; 1 хуулбарын үнэ 200 рубль. Бидний жишээн дээр хүлээн зөвшөөрөгдсөн утгуудын хувьд бид дараахь зүйлийг олж авна: ахиу орлогын хэмжээ нь c b = 200 60 = 140 рубльтэй тэнцүү байна. | |||
| 3289. | “ЭРҮҮЛ МЭНД” ТЭРГҮҮЛЭХ ҮНДЭСНИЙ ТӨСЛИЙН ТӨРИЙН ЭРХ МЭДЭЭЛЭЛ, НУТГИЙН ЗАСГИЙН ГАЗРЫН ХЭРЭГЖИЛТИЙН ШИНЖИЛГЭЭ. | 43.8 КБ | |
| Төслийн менежментийг хэд хэдэн хувийн байгууллагад амжилттай хэрэгжүүлсэн. Төслийн менежментийг төрд нэвтрүүлэх боломжтой юу, энэ чиглэлээр үр дүнтэй байх уу? Энэ асуулт нь курсын ажлын зорилго юм. | |||
| 16816. | Оросын инновацийн төслийг хэрэгжүүлэх явцад бий болсон инновацийн дэд бүтцийн янз бүрийн элементүүдийн үр ашгийн дүн шинжилгээ. | 18.94 КБ | |
| Эдийн засгийн өсөлтхамгийн орчин үеийн оршин тогтнох гол шалтгаан юм эдийн засгийн системүүд. Үүнтэй холбогдуулан эдийн засгийг шинэчлэх, инновацийн салбарыг хөгжүүлэх асуудлуудтай холбоотой хэлэлцүүлэг улам бүр чухал болж байна. Дээр дурдсан бүх үйл явцын хөгжил нь ихээхэн хэмжээний чадвартай холбоотой байдаг үндэсний эдийн засагинновацийг бий болгож, энэ нь эргээд хөгжлийг илэрхийлнэ... | |||
| 17659. | Хөрөнгө оруулалтын төслийн үр ашгийг үнэлэх | 891.81 КБ | |
| Хөрөнгө оруулалтын төслийг боловсруулах үе шатууд, түүний шалгуурууд. Хөрөнгө оруулалтын төслийн үр ашгийг үнэлэх. Зөв хөрөнгө оруулалт хийхийн тулд хөрөнгө оруулалтын төслийн үр ашгийг тухайн шийдвэрийг зөвтгөх шалгуур, үнэлгээний аргуудыг ашиглан үнэлэх нь чухал юм - хөрөнгөө төсөлд оруулах, эсвэл хөрөнгөө нэмэгдүүлэхийн тулд үлдээх эсвэл ашиггүй хөрөнгө оруулалтаас өөрийгөө хамгаалах. | |||
| 5947. | Хөрөнгө оруулалтын төслийн санхүүгийн дэмжлэг | 16.56 КБ | |
| Сонголт хийхэд бэрхшээлтэй хөрөнгө оруулалтын стратегиөөр хувилбаруудыг хайх, үнэлэхтэй холбоотой хөрөнгө оруулалтын шийдвэрүүдЭнэ нь аж ахуйн нэгжийн зорилго, түүний хөгжлийн хэтийн төлөвтэй хамгийн их нийцдэг. Хамгийн чухал элемент санхүүгийн стратегиаж ахуйн нэгжүүд нь аж ахуйн нэгжийн хөрөнгө оруулалтын нөөцийг бүрдүүлэх стратегитай бөгөөд энэ нь дараахь зарчмуудад үндэслэсэн байх ёстой: хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааг хөгжүүлэх хэтийн төлөвийг харгалзан үзэх. Татсан хөрөнгө оруулалтын эх үүсвэрийн хэмжээг аж ахуйн нэгжийн хөрөнгө оруулалтын хэрэгцээний хэмжээтэй нийцүүлэх. аюулгүй байдал... | |||
| 16054. | Хөрөнгө оруулалтын төслийн үр ашгийг үнэлэх арга зүй | 863.06 КБ | |
| Хөрөнгө оруулагчийн өөрийн болон зээлсэн хөрөнгө оруулалт мөнгөний капиталАшиг олохтой холбоотой бизнес эрхлэх зорилгод хүрэхийн тулд орлогыг хөрөнгө оруулалт гэж нэрлэдэг. Төслийн менежмент нь орчин үеийн шинэ бүтээл биш юм. | |||
| 12501. | Бархасбадь ХХК-ийн хөрөнгө оруулалтын төслийн үр ашгийг үнэлж байна | 142.02 КБ | |
| Харин дунд болон урт хугацааны өсөлтийн хувьд хөрөнгө оруулалтын үүрэг эрс нэмэгддэг. Энэ нь төлөвлөгөөт эдийн засгаас үлдсэн бүтцийн болон нөхөн үржихүйн гүнзгий тэнцвэргүй байдалтай холбоотой асуудлуудыг шийдвэрлэх шаардлагатай байгаатай холбоотой юм: үйлдвэрлэлийн эрчим хүчний эрчимжилт нэмэгдсэн, аж ахуйн нэгжүүдийн үр ашиггүй байршил, хангалтгүй ашиглалт. газрын нөөц, өндөр хувьөрсөлдөх чадваргүй бүтээгдэхүүн, хүнд үйлдвэрүүдийн гипертрофи хөгжил). | |||
| 3259. | Эрчим хүчний хангамжийн хөрөнгө оруулалтын төслийн ТЭЗҮ | 516.6 КБ | |
| Хөрөнгө оруулалтын төслийн ТЭЗҮ боловсруулах нь юуны түрүүнд баталгааг хангах явдал юм өндөр үр ашигтайаж ахуйн нэгжид байгаа нөөцийг ашиглах: дээд тал нь хүрэх эдийн засгийн үр дүнбүтээгдэхүүнээ үйлдвэрлэх, борлуулах хамгийн бага нийт зардалтай. | |||
Мэдлэгийн санд сайн ажлаа илгээх нь энгийн зүйл юм. Доорх маягтыг ашиглана уу
Мэдлэгийн баазыг суралцаж, ажилдаа ашигладаг оюутнууд, аспирантууд, залуу эрдэмтэд танд маш их талархах болно.
Макеевкагийн Эдийн засаг, хүмүүнлэгийн дээд сургууль
Аж ахуйн нэгжийн эдийн засгийн тэнхим
Практик даалгавар
"Хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагаа" чиглэлээр
Макеевка - 2009 он
Ганцаарчилсан даалгавар №7
Аж ахуйн нэгж нь хөрөнгө оруулалтын төслийг хэрэгжүүлэх боломжийн талаар хэлэлцэж байгаа бөгөөд үндсэн үзүүлэлтүүдийг хүснэгтэд үзүүлэв (гурван хувилбарын хувьд).
Тус компани элэгдлийн шулуун шугамын аргыг ашигладаг. Орлогын татварын хувь хэмжээ 25% байна.
Төслийн хөнгөлөлтийн хувь 12% (эсвэл 15%) байвал өнөөгийн цэвэр үнэ цэнэ, хөрөнгө оруулалтын өгөөжийн индексийг тооцож хөрөнгө оруулалтын төслийн эдийн засгийн үр ашгийг үнэлнэ.
Төслийн алдагдалгүй байдлын цэгийг график болон тооцоогоор тодорхойлно.
|
Үзүүлэлтүүд |
Опционы үзүүлэлтүүдийн утгууд |
|||
|
Жилийн борлуулалтын хэмжээ, ширхэг. |
||||
|
Төсөл хэрэгжих хугацаа, жил |
Түвшинг тодорхойлох замаар дүгнэлт гарга хөрөнгө оруулалтын сонирхол татахуйцболон төслийн хөрөнгө оруулалтын эрсдэл.
Шийдэл:
1. Төслийн хэрэгжилтээс гарах цэвэр өнөөгийн үнэ цэнийг гурван хувилбарын дагуу тооцъё.
Хэмжээг нь тодорхойлъё мөнгөн гүйлгэээхний хувилбарт төслийг хэрэгжүүлэх явцад. Бид өгөгдлийг 1-р хүснэгтэд оруулна.
Хүснэгт 1. Хөрөнгө оруулалтын төслийг хэрэгжүүлэх мөнгөн гүйлгээ
|
Борлуулалтын орлого, UAH. |
||||||||||
|
Хөрөнгө оруулалт, UAH |
||||||||||
|
Хувьсах зардал, UAH |
||||||||||
|
Тогтмол зардал, UAH |
||||||||||
|
Элэгдэл |
||||||||||
|
Ашиг(01-03-04-05) |
||||||||||
|
Цэвэр ашиг (06*0.75) |
||||||||||
Хөнгөлөлттэй үнэлгээний үзүүлэлтүүдийг тодорхойлъё эдийн засгийн үр ашигтөсөл, хэрэв төслийн хөнгөлөлтийн хувь
NPV = - I s, энд (1)
I с - анхдагч хөрөнгө оруулалт.
i - хөнгөлөлтийн хувь.
NPV = - 420000 = 876013.07 - 420000 = 456013.07 UAH.
Хөрөнгө оруулалтын өгөөж Р.
R== 2.08 R > 1
NPV = - 420000 = 798592.57 - 420000 = 378592.57 UAH.
Ашигт ажиллагаа R== 1.90
Төслийг хэрэгжүүлэх явцад гарах мөнгөн гүйлгээний хэмжээг хоёр дахь хувилбараар тодорхойлъё. Бид өгөгдлийг 2-р хүснэгтэд оруулна.
Хүснэгт 2. Хөрөнгө оруулалтын төслийг хэрэгжүүлэх мөнгөн гүйлгээ
|
Борлуулалтын орлого, UAH. |
|||||||||||
|
Хөрөнгө оруулалт, UAH |
|||||||||||
|
Хувьсах зардал, UAH |
|||||||||||
|
Тогтмол зардал, UAH |
|||||||||||
|
Элэгдэл |
|||||||||||
|
Ашиг(01-03-04-05) |
|||||||||||
|
Цэвэр ашиг (06*0.75) |
|||||||||||
|
Цэвэр мөнгөн урсгал, UAH(05+09) |
NPV = - I s, энд (1)
1-р жилийн бэлэн мөнгөний орлого;
I с - анхдагч хөрөнгө оруулалт.
i - хөнгөлөлтийн хувь.
Манай тохиолдолд
NPV = - 510000 = 1434405.98 - 510000 = 924405.98 UAH.
Цэвэр өнөөгийн үнэ цэнэ NPV эерэг, төсөл хэрэгжүүлэхэд тохиромжтой.
Хөрөнгө оруулалтын өгөөж Р.
R== 2.81 R > 1
15%-ийн хөнгөлөлттэй үнээр:
NPV = - 510000 = 1295714.09 - 510000 = 785714.09 UAH.
Ашигт ажиллагаа R== 2.54
Гурав дахь хувилбараар төслийг хэрэгжүүлэх явцад гарах мөнгөн гүйлгээний хэмжээг тодорхойлъё. Бид өгөгдлийг 3-р хүснэгтэд оруулна.
|
Борлуулалтын орлого, UAH. |
|||||||||||
|
Хөрөнгө оруулалт, UAH |
|||||||||||
|
Хувьсах зардал, UAH |
|||||||||||
|
Тогтмол зардал, UAH |
|||||||||||
|
Элэгдэл |
|||||||||||
|
Ашиг(01-03-04-05) |
|||||||||||
|
Цэвэр ашиг (06*0.75) |
|||||||||||
|
Цэвэр мөнгөн урсгал, UAH(05+09) |
Төслийн хөнгөлөлтийн хувь i = 12% байвал төслийн эдийн засгийн үр ашгийг үнэлэх хөнгөлөлттэй үзүүлэлтүүдийг тодорхойлъё.
NPV = - I s, энд (1)
1-р жилийн бэлэн мөнгөний орлого;
I с - анхдагч хөрөнгө оруулалт.
i - хөнгөлөлтийн хувь.
Манай тохиолдолд
NPV = - 690000 = 921993.94 - 690000 = 231993.94 UAH.
Цэвэр өнөөгийн үнэ цэнэ NPV эерэг, төсөл хэрэгжүүлэхэд тохиромжтой.
Хөрөнгө оруулалтын өгөөж Р.
R== 1.33 R > 1
15%-ийн хөнгөлөлттэй үнээр:
NPV = - 690000 = 832846.87 - 690000 = 142846.87 UAH.
Ашигт ажиллагаа R== 1.20
График болон тооцооллын дагуу бид төслийн эвдрэлийн цэгийг тодорхойлно.
Дараахь томъёог ашиглан алдагдалгүй цэгийг тооцоолъё.
Сүрьеэ = = 570 ширхэг.
Тэгэхээр хамгийн өндөр ашигт ажиллагааны үзүүлэлттэй төслийг хэрэгжүүлэхээр сонгон шалгаруулна. 2-р хувилбарын дагуу төсөл нь 12% -ийн хөнгөлөлттэй үнээр хамгийн өндөр ашиг R = 2.81 байна.
Ганцаарчилсан даалгавар №1
Аж ахуйн нэгж нь хөрөнгө оруулалтын төслийг хэрэгжүүлэх боломжийн талаар хэлэлцэж байгаа бөгөөд үндсэн үзүүлэлтүүдийг 1-р хүснэгтэд үзүүлэв.
Хөрөнгө оруулалтын сонголт бүрийн хувьд хөрөнгө оруулалтын сонирхол, эрсдэлийн түвшинг тодорхойлох шаардлагатай.
1. Төслийн хөнгөлөлтийн хувь 10% байвал өнөөгийн цэвэр үнэ цэнэ, хөрөнгө оруулалтын өгөөжийн индексийг тооцож хөрөнгө оруулалтын төслийн эдийн засгийн үр ашгийг үнэлнэ.
2. Шинэ, илүү дэвшилтэт тоног төхөөрөмж худалдан авснаар хувьсах зардал 0.19 мянган гр хүртэл буурч байвал өнөөгийн цэвэр үнэ цэнийг тодорхойл. үйлдвэрлэлийн нэгжид ногдох (үүнтэй зэрэгцэн үндсэн хөрөнгийг худалдан авах зардал 198 мянган граммаар нэмэгдэнэ).
3. Альтернатив хоёр хувилбарын үр ашгийн цэгийг тодорхойлохын тулд тооцоол.
Хүснэгт 1. Асуудлыг шийдвэрлэх мэдээлэл
|
Үзүүлэлтүүд |
Үнэ цэнэ |
|
|
Жилийн борлуулалтын хэмжээ, ширхэг. |
||
|
Бүтээгдэхүүний нэгж үнэ, мянган UAH |
||
|
Үйлдвэрлэлийн нэгжид ногдох хувьсах зардал, мянган грн |
||
|
Жил бүрийн тогтмол зардалүндсэн хөрөнгийн элэгдлийг тооцохгүй, мянган UAH. |
||
|
Үндсэн хөрөнгийн жилийн элэгдлийн хэмжээ, % |
||
|
Анхны хөрөнгө оруулалтын зардал, мянган UAH |
||
|
Үндсэн хөрөнгийг оруулаад мянган грн. |
||
|
Төсөл хэрэгжих хугацаа, жил |
||
|
Орлогын татварын хувь хэмжээ, % |
Шийдэл:
Тус компани нь хоёр хөрөнгө оруулалтын төслийг хэрэгжүүлэхээр төлөвлөж байна: эхнийх нь өгөгдлийг 1-р хүснэгтэд үзүүлэв, хоёр дахь нь илүү дэвшилтэт тоног төхөөрөмж худалдан авах замаар тодорхойлогддог (хувьсах зардал нь үйлдвэрлэлийн нэгжид 0.19 мянган UAH болж буурч, өртөг зардал буурах болно) үндсэн хөрөнгө худалдан авах нь 198 мянган UAH-аар нэмэгдэнэ).
1. Эхний хөрөнгө оруулалтын төслийг хэрэгжүүлэх эдийн засгийн үр ашгийг үнэлье. Төсөл хэрэгжих явцад орж ирэх мөнгөн гүйлгээний хэмжээг тодорхойлъё. Бид өгөгдлийг 2-р хүснэгтэд оруулна.
Хүснэгт 3. Хөрөнгө оруулалтын төслийг хэрэгжүүлэх мөнгөн гүйлгээ
|
Борлуулалтын орлого, UAH. |
||||||||||
|
Хөрөнгө оруулалт, UAH |
||||||||||
|
Хувьсах зардал, UAH |
||||||||||
|
Тогтмол зардал, UAH |
||||||||||
|
Элэгдэл |
||||||||||
|
Ашиг(01-03-04-05) |
||||||||||
|
Цэвэр ашиг (06*0.75) |
||||||||||
|
-740000,0 |
NPV = - 740000 = 798664.1 -740000 = 58664.1 UAH.
Хөрөнгө оруулалтын өгөөж Р.
R== 1.08 R > 1
Цэвэр өнөөгийн үнэ цэнэ NPV эерэг, төсөл хэрэгжүүлэхэд тохиромжтой, гэхдээ төслийн ашигт ажиллагаа бага, 1-ээс арай илүү байна.
2. Шинэ, илүү дэвшилтэт тоног төхөөрөмж худалдан авсны улмаас хувьсах зардал 0.19 мянган грн хүртэл буурч байвал төслийг хэрэгжүүлэх явцад мөнгөн гүйлгээний хэмжээг хоёр дахь хувилбараар тодорхойлъё. үйлдвэрлэлийн нэгжид ногдох (үүнтэй зэрэгцэн үндсэн хөрөнгийг худалдан авах зардал 198 мянган UAH-ээр нэмэгдэх болно). Энэ нөхцөл нь нэмэлтээр заагаагүй тул үндсэн хөрөнгийн өсөлтийн хэмжээгээр нэмэгдэнэ гэж үзье. нийт дүнхөрөнгө оруулалт (хэмжээ эргэлтийн хөрөнгөөөрчлөгдөөгүй хэвээр байна).
Хүснэгт 3. Хөрөнгө оруулалтын төслийг хэрэгжүүлэх мөнгөн гүйлгээ
|
Борлуулалтын орлого, UAH. |
||||||||||
|
Хөрөнгө оруулалт, UAH |
||||||||||
|
Хувьсах зардал, UAH |
||||||||||
|
Тогтмол зардал, UAH |
||||||||||
|
Элэгдэл |
||||||||||
|
Ашиг(01-03-04-05) |
||||||||||
|
Цэвэр ашиг (06*0.75) |
||||||||||
|
Цэвэр мөнгөн урсгал, UAH(05+07) |
Төслийн эдийн засгийн үр ашгийг үнэлэх хөнгөлөлттэй үзүүлэлтүүдийг тодорхойлъё, төслийн хөнгөлөлтийн хувь хэмжээ i = 10% байна.
NPV = - 938000 = 1030960.7-938000 = 92960.7 UAH.
Хөрөнгө оруулалтын өгөөж Р.
R== 1.1 R > 1
Тооцооллын дагуу бид төслийн эвдрэлийн цэгийг томъёогоор тодорхойлно.
Сүрьеэ = , хаана
Сүрьеэ - эвдрэлийн хэмжээ, ширхэг;
PI - тогтмол зардал, UAH;
Ts i - үйлдвэрлэлийн нэгжийн үнэ, UAH;
PerI i - үйлдвэрлэлийн нэгжид ногдох хувьсах зардал, UAH.
Сүрьеэ 1 = = 662 ширхэг.
Сүрьеэ 2 = = 542 ширхэг.
Бүх үзүүлэлтээр хоёр дахь төсөл нь илүү сонирхол татахуйц, илүү өндөр үнэмлэхүй орлоготой, бага зэрэг өндөр ашиг орлоготой байдаг их хэмжээний нийлүүлэлтхүч чадал. Хоёр дахь төслийг хэрэгжүүлэхээр хүлээж авч байна.
Ганцаарчилсан даалгавар №3
Тус компани шинээр худалдаж авахаар төлөвлөж байна технологийн шугам. Хөрөнгө оруулалтын гурван хувилбарын бүтээгдэхүүний үйлдвэрлэл, борлуулалтын түвшинг тодорхойлсон өгөгдлийг 3-р хүснэгтэд үзүүлэв.
Энэ өгөгдлийг ашиглан хамгийн найдвартай хөрөнгө оруулалтын сонголтыг зөвтгөх шаардлагатай бөгөөд үүнд:
1. Хөрөнгө оруулалтын өөр хувилбар бүрийн хувьд алдагдал хүлээх цэгийг ол.
2. Хөрөнгө оруулалтын сонголт бүрийн хувьд ашиггүй график байгуул.
3. Өөдрөг тооцоогоор борлуулалтын хэмжээ нь алдагдал хүлээх цэгийн 140% (магадлал 35%), хүлээгдэж буй борлуулалтын хэмжээ нь төлөвлөсөн хэмжээнээс 15% илүү байхаар төлөвлөж байгаа бол хөрөнгө оруулалтын өгөөжийг тодорхойл. эвдрэлийн цэг (магадлал 0.5), гутранги тооцоогоор борлуулалтын хэмжээ эвдрэх цэгээс 5%-иар доогуур байх болно (магадлал 0.15).
Хүснэгт. Төслийн үр нөлөөг үнэлэх анхны өгөгдөл (гурван хувилбарын дагуу)
|
Үзүүлэлтүүд |
Үзүүлэлтийн утгууд |
|||
|
Сонголт 1 |
Сонголт 2 |
Сонголт 3 |
||
|
Жилийн тогтмол зардал, UAH. |
||||
|
Үйлдвэрлэлийн нэгжид ногдох хувьсах зардал, UAH |
||||
|
Нэгж үнэ, UAH |
||||
|
Шаардлагатай хөрөнгө оруулалт, UAH. |
Шийдэл:
Тооцооллын дагуу бид өөр хувилбар бүрийн эвдрэлийн цэгийг томъёогоор тодорхойлно.
Сүрьеэ = , хаана
Сүрьеэ - эвдрэлийн хэмжээ, ширхэг;
PI - тогтмол зардал, UAH;
Ts i - үйлдвэрлэлийн нэгжийн үнэ, UAH;
PerI i - үйлдвэрлэлийн нэгжид ногдох хувьсах зардал, UAH.
Эхний хувилбарын хувьд TB 1 = = 26923 ширхэг.
Хоёрдахь хувилбарын хувьд TB 2 = = 49473 ширхэг
Гурав дахь хувилбарын хувьд TB 3 = = 49333 ширхэг.
2. Хөрөнгө оруулалтын хувилбар тус бүрээр алдагдалгүй график байгуулъя (Зураг 1, Зураг 2, Зураг 3).
Графикууд нь тооцоолсон өгөгдлийг баталж байгаа нь ойлгомжтой.
3. Хэрэв өөдрөг тооцоогоор борлуулалтын хэмжээ нь алдагдал хүлээх цэгийн 140% (магадлал 35%), хүлээгдэж буй борлуулалтын хэмжээ төлөвлөсөн хэмжээнээс 15% илүү байхаар төлөвлөж байгаа бол хөрөнгө оруулалтын өгөөжийг тодорхойлъё. гутранги тооцоогоор борлуулалтын хэмжээ эвдрэх цэгээс (магадлал 0.5) 5%-иар доогуур байх болно (магадлал 0.15).
Манай тохиолдолд борлуулалтын хэмжээг тодорхойлох нь магадлал өндөр тул бид дараах томъёог ашиглан борлуулалтын дундаж хэмжээг олох болно.
, Хаана
- борлуулалтын дундаж хэмжээ,
- борлуулалтын хэмжээ,
- магадлал.
269231.40.35+269231.150.5+269230.950.15 = 32509 ширхэг.
Зурах 1
493331.40.35+493331.150.5+493330.950.15 = 59569 ширхэг.
Хөрөнгө оруулалтын R-ийн ашигт ажиллагааг тодорхойлохын тулд мөнгөн гүйлгээ ба мөнгөн урсгалын харьцааг тооцоолох шаардлагатай (манай тохиолдолд нийт орлогыг шаардлагатай хөрөнгө оруулалтын хэмжээтэй харьцуулсан харьцаа).
R 1 == 0.44 R< 1
R 2 == 0.67 R< 1
Зураг 2
R 3 == 0.71 R< 1
Гурван төслийн ашиг орлого нэгээс бага байна. Эдгээр нөхцөлд тэдгээрийн алийг нь ч хэрэгжүүлэхийг санал болгож болохгүй. Гэхдээ үүрэг даалгаврын дагуу төслийн хэрэгжилтийг зөвхөн нэг жилээр тооцдог гэдгийг анхаарах хэрэгтэй. Үнэн хэрэгтээ хөрөнгө оруулалт нь хэдэн жилийн турш өгөөж өгдөг. Хэрэв бид төслүүдийг илүү урт хугацаанд авч үзэх юм бол ашиг орлого нэмэгдэж, хүлээн зөвшөөрөгдөх хэмжээнд хүрнэ. Энэ тохиолдолд гурав дахь сонголт нь хамгийн сонирхолтой юм (R хамгийн их).
Зураг 3
Үүнтэй төстэй баримт бичиг
Бүтээгдэхүүний борлуулалтаас олсон орлогын тооцоо. Тооцооллын үеийн жилээр хөрөнгө оруулалтын хуваарилалтын дүн шинжилгээ. Цэвэр орлого ба өнөөгийн цэвэр үнэ цэнийг тодорхойлох. Хөрөнгө оруулалтын төслийн тогтвортой байдлын үнэлгээ. Хөрөнгө оруулалтын багц бүрдүүлэх.
тест, 2015 оны 11/22-нд нэмэгдсэн
Хөрөнгө оруулалтын төслийн тодорхойлолт. Үйлдвэрлэл, борлуулалтын төлөвлөгөө. Үйлдвэрлэлийн зардлыг тодорхойлох. Төслийн хүрээнд байгууллагуудын гүйцэтгэлийн үндэслэл. Хөрөнгө оруулагчийн хувьд төслийн үр ашгийн арилжааны үнэлгээ.
курсын ажил, 2010 оны 12-08-нд нэмэгдсэн
Бизнесийн төслийг санхүүжүүлэх нийтээр хүлээн зөвшөөрөгдсөн үзүүлэлтүүдийн тооцоолол - цэвэр өнөөгийн үнэ цэнэ, ашигт ажиллагааны индекс, эргэн төлөгдөх хугацаа. Төслийн эдийн засгийн үндэслэлийн талаарх дүгнэлт. Борлуулалтад шаардагдах цэвэр мөнгөн орлого.
даалгавар, 2013 оны 09-р сарын 17-нд нэмэгдсэн
Хөрөнгө оруулалтын төслийн цэвэр өнөөгийн үнэ цэнийг тодорхойлох. Лизингээр тоног төхөөрөмж худалдан авах. Төслийн ашигт ажиллагаа, өгөөжийн дотоод түвшинг тодорхойлох. Жилийн эцэст зээлдэгчийн үе үе төлбөр хийх замаар зээлийн төлбөрийн онцлог.
туршилт, 2010 оны 05-р сарын 5-нд нэмэгдсэн
Хөрөнгө оруулалтын төслийн эдийн засгийн үр ашгийн шинжилгээ: дүн шинжилгээ хийсэн тайланд инфляцийн хүчин зүйлсийн нөлөөлөл, төслийн мөнгөн гүйлгээ, хөнгөлөлтийн хэмжээг тооцоолох. Төслийн хөрөнгө оруулалтын өгөөжийн индекс, эргэн төлөгдөх хугацаа, ашигт ажиллагааны тооцоо.
курсын ажил, 2010 оны 11-р сарын 05-нд нэмэгдсэн
OJSC IPSP-ийн барилга байгууламж барихад зориулсан хөрөнгө оруулалтын төслийг хэрэгжүүлэхэд хөрөнгө босгох үед эрсдэлийн боломжийн үнэлгээ. Төслөөс хүлээгдэж буй орлогыг тодорхойлох. Эдийн засгийн үр ашгийн тооцоо хөрөнгийн хөрөнгө оруулалттөсөл рүү.
дипломын ажил, 2010 оны 07-06-нд нэмэгдсэн
Онцлог шинж чанартай санхүүгийн байдал"Гоо сайхны ертөнц" ХХК Бүтээгдэхүүний нэр төрөл, тоо хэмжээг нэмэгдүүлэх хөрөнгө оруулалтын төслийг хэрэгжүүлэх онцлог. Санхүүгийн амьдрах чадварыг тодорхойлох ба хөнгөлөлттэй хугацаатөслийн эргэн төлөлт.
тест, 2013 оны 10/18-нд нэмэгдсэн
Хөрөнгө оруулалтын мөн чанар ба хөрөнгө оруулалтын төлөвлөгөө. Хөрөнгө оруулалтын төслийн үр ашгийг үнэлэх аргууд. Одоогийн санхүүгийн болон эдийн засгийн байдалаж ахуйн нэгжүүд, Фарма-Плюс эмийн сан ХХК-ийн хөрөнгө оруулалтын төслийг хэрэгжүүлэх боломж, үр ашгийн үнэлгээ.
курсын ажил, 2011-08-24 нэмэгдсэн
Аж ахуйн нэгжийн хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны дүн шинжилгээ. Хөрөнгө оруулалтын төслийг хэрэгжүүлэх чиглэл, нөхцөл. Мөнгөн гүйлгээг тооцоолох, төслийн санхүүжилтийн оновчтой схемийг сонгох. Түүний эдийн засгийн үр ашиг, хөрөнгө оруулалтын найдвартай байдлын үзүүлэлтүүдийн үнэлгээ.
курсын ажил, 2011.10.21 нэмэгдсэн
Хөрөнгө оруулалтын төслийн үндсэн үе шатуудыг гүйцэтгэх сүлжээний загварууд. Хөрөнгө оруулалтын төслийн хэрэгжилтийн үе шатууд: хөрөнгө оруулалтын өмнөх; хөрөнгө оруулалт; ажиллагаатай. Арилжааны амьдрах чадвартөсөл. Хөнгөлөлт, нягтлан бодох бүртгэлийг энгийн хүүгээр хийх.
Хөрөнгө оруулалтын хурц хямралын нөхцөлд бизнес эрхлэх (шинэлэг) төслүүдийг амжилттай хэрэгжүүлэх нь шаардлагатай санхүүжилтийн эх үүсвэрийг татах, тэдгээрийн аль алинаас нь хамаарна. үр дүнтэй ашиглах. Инновацид суурилсан, хөрөнгө оруулалтыг хамарсан аливаа төрлийн бизнес эрхлэх төслийн үр ашгийг үнэлэх арга зүйн үндэслэл, түүнчлэн хөрвөх чадвар, төлбөрийн чадвар, санхүүгийн тогтвортой байдалаж ахуйн нэгж нь хэлэлцэж буй шинэлэг төслийн үр нөлөөг хэмжих, түүнийг хэрэгжүүлэх боломжийн талаархи шийдвэрт нөлөөлөх шалгуурыг сонгох арга барил юм. Шинжлэх ухааны янз бүрийн сургуулиудын хооронд энэ асуудлын талаархи халуун хэлэлцүүлэг Оросыг элсэхэд хүргэсэн олон улсын стандарт"Хөрөнгө оруулалтын төслийн үр ашгийг үнэлэх, түүнийг санхүүжүүлэхэд сонгох арга зүйн зөвлөмж" -д ерөнхий тодорхойлолтыг тусгасан хөрөнгө оруулалтын дизайны чиглэлээр. Хүснэгтэд заасан зарчмуудыг ОХУ-д зах зээлийн харилцаа үүсэх, хөгжүүлэх нөхцөлд хэрэгжүүлэх онцлогийг харгалзан илүү нарийвчлан авч үзье. Төслийн бүх оролцогчдын зардал, үр дүнгийн харьцуулалтыг тооцоолсон хугацаанд хийдэг тул түүний үргэлжлэх хугацааг үндэслэлтэй сонгох нь онцгой ач холбогдолтой болж байна. Энэ асуудлыг шийдэх хамгийн энгийн арга бол хөрөнгө оруулалтын өмнөх, хөрөнгө оруулалт, ашиглалтын үе шатуудаас бүрдэх тооцоолсон хугацааны үргэлжлэх хугацааг төслийн мөчлөгийн үргэлжлэх хугацаатай тэнцүүлэх явдал юм.
Хөрөнгө оруулалтын өмнөх үе шатанд дараахь зүйлс орно.
- * төслийн санааг боловсруулсан санаа болгон хувиргахын тулд хөрөнгө оруулалтын боломжуудыг судлах ерөнхий үзэлхөрөнгө оруулалтын санал;
- · Бизнес төлөвлөгөө боловсруулах ажлын хүрээнд илүү нарийвчилсан дүн шинжилгээ хийх боломжийн үүднээс төслийн боломжит хувилбарууд болон түүний үзэл баримтлалын боломжит байдлыг үнэлэхийн тулд урьдчилсан ТЭЗҮ-ийг бэлтгэх;
- * хамгийн их хангах зорилгоор ТЭЗҮ боловсруулах бүрэн мэдээлэлхөрөнгө оруулалтын шийдвэр гаргах;
- * бэлтгэл шинжээчийн дүгнэлттөслийг хэрэгжүүлэх боломжийн талаар.
Хөрөнгө оруулалтын үе шатанд дараахь зүйлс орно.
- * төслийг хэрэгжүүлэх хууль эрх зүй, санхүү, зохион байгуулалтын үндсийг бүрдүүлэх;
- * шаардлагатай зураг төсөл, судалгааны ажлыг гүйцэтгэх;
- * Хэлэлцээр хийх, гэрээ байгуулах;
- * газар эзэмших, зохион байгуулах, хэрэгжүүлэх Барилгын ажил, тоног төхөөрөмж худалдан авах, суурилуулах;
- * үйлдвэрлэлийн өмнөх маркетинг, боловсон хүчнийг сонгон шалгаруулах, сургах, байгууламжийг ашиглалтад оруулах, ашиглалтад оруулах ажлыг зохион байгуулах.
Ашиглалтын үе шат нь хөрөнгө оруулалтын өмнөх болон хөрөнгө оруулалтын үе шатанд гүйцэтгэсэн ажлын чанартай салшгүй холбоотой төслийн бодит үр ашгийг тодорхойлдог.
Хүснэгт Үр ашгийн үнэлгээний аргачлалын шинж чанар шинэлэг төслүүд
|
Үндсэн шинж чанарууд |
|
|
1. Арга зүйг бий болгох зорилго |
|
|
2. Инновацийн төслийн үр нөлөөг зөвтгөх үндсэн зарчим |
|
Гэсэн хэдий ч (хэрэв тааламжгүй бол хөрөнгө оруулалтын орчининфляцийн харьцангуй өндөр түвшин, урт хугацааны төслүүдэд хөрөнгө оруулалт алдагдах эрсдэл нэмэгдэж, урьдчилан таамаглах чадвар муу зэргээр тодорхойлогддог. санхүүгийн урсгал), хөрөнгө оруулагчид дүрмээр бол хурдан нөхөх төслүүдийг илүүд үздэг бөгөөд бэлэн мөнгөний гүйлгээний загварчлалын тооцооллын хугацааг багасгахыг зөн совингоор хичээдэг.
Тооцооллын хугацааны үргэлжлэх хугацаа эсвэл зардал, үр дүнгийн таамаглал (Tr) хийх хугацаа нь нийлбэрээс (Tpi + Tn) бага байж болохгүй, учир нь энэ тохиолдолд үүнийг хийх нь утгагүй юм. Төслийн эргэн төлөлтийн талаар асуулт тавих (Tpn + Ti< Тр < Тпц). Отметим, что уменьшение величины Тр в пределах рассматриваемого интервала представляет собой своеобразную форму страховки рисков инвестора от непредсказуемых изменений рыночной конъюнктуры, выдвигающего все более жесткие требования к максимально возможному сроку окупаемости его вложений.
Тооцооны хугацаанд хийгдсэн, олж авсан зардал, үр дүнг өөр өөр хугацаанд харьцуулах нь шинэлэг төслийг хэрэгжүүлж эхлэх үеийн үнэ цэнэд хүргэх замаар хангагдана (ирээдүйн элэгдлийг тооцох арга). зардал ба үр дүнг хөнгөлөлт гэж нэрлэдэг).
Практик тооцооллын туршлага нь төслийн үр ашгийг тооцох үеийн зардал, үр дүнгийн элэгдлийн хувь хэмжээг тусгасан хөнгөлөлтийн хувь хэмжээгээр нотлох үр дүнгийн өндөр уян хатан чанарыг харуулж байгаа бөгөөд энэ нь зөвхөн түүний хэрэгцээг онцолж байна. хамгийн үндэслэлтэй үнэлгээ. Хэдийгээр олон тооны нийтлэлүүд гарсан ч энэ асуудал, санал нэгдэхэд хүрэхээс хол байна. Тодруулбал, В.Беренс, П.Гавранек1 нарын нэг сэдэвт зохиолд хөнгөлөлтийн хувь хэмжээ нь зээл хүлээн авагчийн төлсөн бодит хүүтэй тэнцүү байх ёстой гэсэн байр суурийг илэрхийлжээ. Цаашид хөнгөлөлтийн хувь хэмжээ нь бизнес эрхлэгч хөрөнгө оруулалтыг ашиггүй гэж үзэх өгөөжийн доод хэмжээ байх ёстой гэж тайлбарлав.
Бид хамгийн бага хүлээн зөвшөөрөгдөх өгөөжийн хувь хэмжээ болон хүүзээлийг тодорхойлох ёсгүй. Жишээлбэл, банкны хувьд ашгийн доод хэмжээ нь зээлтэй тохирдоггүй, гэхдээ хадгаламжийн хүү. Төсөл эхлүүлж буй аж ахуйн нэгжийн хувьд ижил төстэй арга барилыг ашиглах боломжтой бөгөөд цорын ганц ялгаа нь хадгаламжийн хүү өөр өөр байдаг өөр өөр банкууд, мөн эцсийн сонголт нь хувь хүний сонголт дээр тулгуурлана.
Хөнгөлөлтийн хувь хэмжээг сонгоход илүү түгээмэл бөгөөд прагматик хандлагыг санал болгож байна арга зүйн зөвлөмж, боловсруулсан
ОХУ-ын Сбербанк дахь. Тэдгээрийн хувьд хөнгөлөлтийн хувь хэмжээ нь дахин санхүүжилтийн хүүтэй тэнцүү байна Төв банкОрос. Хөгжингүй орнуудын заншилтай адил дахин санхүүжилтийн хувь хэмжээ бол зах зээлийн эдийн засаг, хөнгөлөлтийн хувь хэмжээгээр ажилласан бол энэ арга нь томоохон хэмжээний хувьд тохиромжтой байх болно практик хэрэглээ. Гэсэн хэдий ч Оросын банкуудТэд хэт өндөр өртөгтэй тул дахин санхүүжилтийн зээлийг бараг ашигладаггүй.
Үнэн хэрэгтээ инфляцийн түвшин сард 1% -иас хэтрэхгүй байгаа тул дахин санхүүжилтийн хүү 28% хэвээр байгаа нь бизнесийн байгууллагууд дахин санхүүжүүлсэн зээлийг бараг ашигладаггүй тул энэ нь өөрөө утгагүй юм.
Тиймээс хөнгөлөлтийн хувь хэмжээг (El) тодорхойлохын тулд И.Фишерийн сайн мэддэг томъёог ашиглах нь зүйтэй.
El = i + r + i · r,
энд i нь инфляцийн түвшин;
r нь өгөөжийн бодит хувь хэмжээ (LIBOR ханш эсвэл Лондонгийн хөрөнгийн биржийн банк хоорондын хадгаламжийн хүүтэй тэнцүү авч болно).
Томъёоны (10.1) утга нь хөрөнгө оруулалтын бодит өгөөжийн доод хэмжээ нь инфляциас түр хугацаагаар байршуулсны баталгаатай өгөөжийг тусгасан хэмжээгээр давах ёстой гэсэн үг юм. үнэгүй сандэлхий дээр санхүүгийн зах зээл. Одоогийн нөхцөлд (10.1) томъёотой харьцуулахад шинэлэг төслүүдийн ашигт ажиллагааны түвшинд илүү хатуу шаардлага тавих нь тэдгээрийг хэрэгжүүлэхээс татгалзах болно гэдгийг анхаарна уу.
Техникийн хувьд төслийн хэрэгжилтээс гарах зардал, үр дүн, үр нөлөөг цаг тухайд нь үндсэн цэгт хүргэх. t-р алхамТооцооллыг дараахь томъёоны аль нэгээр тодорхойлсон хөнгөлөлтийн коэффициентоор үржүүлэх замаар гүйцэтгэнэ.
Тогтмол хөнгөлөлтийн хувь хэмжээгээр (Et = E = const)
a = 1 / (1 + E) t ;
Хувьсах хөнгөлөлтийн хувь хэмжээний хувьд
a = 1 / ((1 + E1) · (1 + E2) · … · (1 + Et)).
Инфляцийн хувьсах түвшинтэй бол тооцооны үеийн i хувьсагч нь мөн хөнгөлөлтийн хувь байх болно. Гэсэн хэдий ч инфляцийг тооцох асуудал зөвхөн хөнгөлөлтийн хувь хэмжээг тогтооход хязгаарлагдахгүй. Үр дүн, зардал хоёулаа тооцооны хугацааны бүх интервалд инфляцийн зохих тохируулгад хамрагдана. Түүнчлэн суурь үнээс (төсөл эхлэх үеийн) үнийн төсөөлөлд шилжихдээ инфляцийн дундаж түвшинг тусгасан индексийг ашиглахгүйгээр, харин болзошгүй тэгш бус байдлыг харгалзан үзэх нь зүйтэй. инфляцийн үйл явц By эдийн засгийн элементүүдзардал
үйлдвэрлэсэн бүтээгдэхүүний нэр төрөл. Жишээлбэл, хэрэв үндсэн хөрөнгийн дахин үнэлгээг орхивол инфляци өсөх нь ойлгомжтой. материалын зардалэлэгдлийн шимтгэлийн өсөлтөөс давах болно. Үйлдвэрлэлийг төрөлжүүлснээр үнийн жигд бус өсөлтийг хүлээх бүрэн боломжтой янз бүрийн төрөлаж ахуйн нэгжийн үйлдвэрлэсэн бүтээгдэхүүн.
Суурь болон урьдчилсан үнийг тодорхойлохдоо эдгээрийн хооронд салшгүй холбоотой байдаг гэдгийг тэмдэглэх нь зүйтэй бүрэлдэхүүн хэсгүүдүйлдвэрлэлийн төлөвлөгөө, маркетингийн төлөвлөгөө, санхүүгийн төлөвлөгөө гэх мэт шинэлэг төслийн бизнес төлөвлөгөө.
Оролтын болон гарцын элементүүдийн инфляцийн жигд бус байдлыг дутуу үнэлэх нь үр дүнд хүргэж болзошгүй юм огцом бууралтшинэлэг төслийг зөвтгөх тооцооны чанар.
Төлбөрийн хурц хямралыг харгалзан төслийг эхлүүлж буй аж ахуйн нэгжийн санхүүгийн байдлыг үнэлэх ач холбогдол нэмэгдэж байна. Хөрөнгө оруулалтын эргэн төлөгдөх хугацаа нь нэг жилээс бага байсан ч хөрөнгө оруулалтыг хүлээн авагчид хугацаа хэтэрсэн тохиолдолд ноцтой хөрөнгө оруулагч үүнийг хэрэгжүүлэхэд оролцохгүй. өглөг. Төслийн оролцогчдын төлбөрийн чадвар нь урт хугацааны хөрөнгө оруулалтын эрсдэлийн нэг хэлбэр юм.
Мэдэгдэж байгаагаар, онд хөрөнгө оруулалтын шинжилгээМөн эдийн засгийн хууль тогтоомжийн тогтворгүй байдал, өнөөгийн байдалтай холбоотой эрсдэл гэх мэт эрсдэлүүд байдаг эдийн засгийн байдал, хөрөнгө оруулалт хийх, ашгийг ашиглах нөхцөл; гадаад эдийн засгийн эрсдэл; тухайн улс орон, бүс нутагт нийгэм-улс төрийн сөрөг өөрчлөлт гарах эрсдэл; Төслийн техник, эдийн засгийн үзүүлэлтүүдийн динамик, параметрийн талаархи мэдээллийн бүрэн бус эсвэл үнэн зөв бус байдал шинэ технологиба технологи; үнийн хэлбэлзэл; Валютын ханшгэх мэт.; байгаль, цаг уурын нөхцөл байдлын тодорхойгүй байдал, байгалийн гамшгийн магадлал; оролцогчдын зорилго, сонирхол, зан байдлын тодорхойгүй байдал. Мэдээжийн хэрэг, хөрөнгө оруулалтын эрсдэл өндөр байх тусам төслийн үр ашгийг үнэлэх хөрөнгө оруулагчийн шаардлага өндөр байх болно.
Төслийг оролцогч тус бүрээр нь хэрэгжүүлэх боломжтой эсэхийг үнэлэх нь бас маш их хамааралтай. Хэрэв төсөл бүхэлдээ үр дүнтэй боловч оролцогчдын аль нэгэнд ашиггүй бол түүнийг практикт хэрэгжүүлэх боломжгүй болно. Бизнес төлөвлөгөө боловсруулах явцад төслийн бүх оролцогчид ашиг сонирхлоо зохицуулж, тус бүрдээ ижил ашиг олоход тулгуурлан харилцан ашигтай тохиролцоонд хүрэх ёстой. Тус тусад нь тодорхойлох зарчмыг баримталж, шинэлэг төслүүдийн хүлээгдэж буй үр ашгийн тэгш байдлыг хангах сонирхогч талуудхөрөнгө оруулалтын хамтын ажиллагааны соёлыг дээшлүүлнэ
тодорхой төслүүдийг хэрэгжүүлэхээс үндэслэлгүй татгалзах явдлыг бууруулах замаар үйлдвэрлэлийн техник, технологийн түвшинг дээшлүүлэхэд туслах болно.
Шинээр бүтээгдсэн хүмүүсийн хувьд аж үйлдвэрийн үйлдвэрлэлөгөгдсөн хэрэглээний чанар бүхий бүтээгдэхүүнийг We = Me x Re x Se иж бүрдэл дээр авахын тулд бие даасан шалгууруудын жигнэсэн харьцангуй алдагдлын нийлбэр нь хамгийн бага утгатай w* e We хувилбарыг ол. w * хувилбарыг тодорхойлохдоо дараахь үзүүлэлтүүдийг ашиглан гүйцэтгэнэ.
цэвэр өнөөгийн үнэ цэнэ;
ашигт ажиллагааны индекс;
хөнгөлөлттэй эргэн төлөгдөх хугацаа.
Бид багц сонголтуудын багцын декарт бүтээгдэхүүн юм: борлуулалтын нөхцөл бэлэн бүтээгдэхүүнБи, хөрөнгө оруулалтын төслийн Re санхүүжилтийн схем, хөрөнгө оруулалтын төслийн санхүүжилтийн эх үүсвэр Se.
Албан ёсны хэлбэрээр Fe (бид) зорилгын хамгийн бага функцийг олох даалгавар байна.
*
w = argmin Fe (бид), (3.65)
бидБид
системийн гүйцэтгэлийн үзүүлэлтүүдийн хязгаарлалтыг биелүүлэх үед
Сэдвүүд:
s-NPV^ w G7 NPV, зад. fl
(3.67)
FT7 (бид) > F«p-d;
Fe (бид) > Fe " ; (3.66)
(3.68)
F^co (бид)^;
Математик загваруудыг илэрхийлсэн холболтын тэгшитгэлүүд:
хөрөнгө оруулалтын төслийн санхүүжилтийн эх үүсвэрийн хувилбаруудыг бүрдүүлэх
M1 (A, PR, IC, CR) = 0, (3.69)
төслийг хэрэгжүүлэх явцад олж авсан бүтээгдэхүүнийг борлуулах нөхцлийн хувилбаруудыг бүрдүүлэх
M2(D, P, RC) = 0, (3.70)
- хөрөнгө оруулалтын төслийн санхүүжилтийн схемийг бүрдүүлэх
M3(TP, FC) = 0. (3.71)
Энд W нь олонлог юм боломжит сонголтуудорох ба гарах урсгалын синтез Мөнгөхөрөнгө оруулалтын төслийн хувьд We = Me x Re x Se, Me нь бэлэн бүтээгдэхүүн борлуулах нөхцлийн багц, Re нь төслийн санхүүжилтийн схемийн сонголтуудын багц (санхүүжилтийн дараалал), Se нь хөрөнгө оруулалтын төслийн санхүүжилтийн эх үүсвэрийн хувилбарууд; we t = (mopt; ropt; sopt) - оновчтой сонголт.
Fe4nG"zad нь NPV үзүүлэлтийн заасан утга юм (1.2-т дурдсанчлан, энэ шалгуурыг ашиглан хөрөнгө оруулалтын төслийн шийдвэр гаргах дүрэм нь эдийн засгийн хувьд үр дүнтэй төсөл NPV > 0). Гэсэн хэдий ч хөрөнгө оруулагчийн хувьд NPV үнэ цэнэ нь жишээлбэл, 10 рубльтэй тэнцэх сонголтыг хүлээн авахыг зөвлөдөггүй тул NPV-ийн оновчтой утгыг бид өгөгдлийн масштабтай тохирох үзүүлэлтийн зөвшөөрөгдөх утгыг авна. хөрөнгө оруулагч;
F^hp, zad нь IR үзүүлэлтийн заасан утга (1.2-т дурдсанчлан, энэ шалгуурыг ашиглан хөрөнгө оруулалтын төслийн шийдвэр гаргах дүрэм нь зардал багатай төслийн хувьд IR > 1);
F^co"zad нь SVA заагчийн заасан утга (1.2-т дурдсанчлан, энэ шалгуурыг ашиглан хөрөнгө оруулалтын төслийн шийдвэр гаргах дүрэм нь өртөг хэмнэлттэй төслийн хувьд тооцоолсон SVA нь SVA-аас бага байна. Хөрөнгө оруулагчийн хүлээгдэж буй).