자본시장의 개인투자자. 개인 투자자라는 용어가 언급된 페이지를 참조하세요. 구체적인 예를 들어 IIS가 어떻게 작동하는지 설명하겠습니다.
개인 투자 계좌란 무엇이며 어떻게 개설하나요? 개인 투자 계좌는 어떻게 운영되며 계좌를 개설하는 가장 좋은 장소는 어디입니까? IIS에 자금을 기부하여 세금 공제를 받는 방법은 무엇입니까?
예금 수익은 국가와 공유되어야 한다는 점을 모든 투자자는 알고 있습니다. 물론 귀하가 정직한 사람이고 법적 수단에 투자하지 않는 한 이는 피할 수 없습니다.
그러나 2015년에는 개인투자자에게도 개인소득세를 면제받을 수 있는 기회가 주어졌습니다. 이를 "개인 투자 계좌"(IIA)라고 합니다. 이는 사기나 교활한 회계 수법이 아니라 국가 경제에 민간 자본을 유치하기 위해 국가 자체가 시작한 완전히 합법적인 절차입니다.
증권이나 뮤추얼 펀드에 투자하여 더 많은 수익을 올리고 싶으신가요? IIS를 열고 두 배로 평화롭게 잠을 자십시오. 이 악기로 인한 소득에 대한 세금은 완전히 합법적인 방법으로 소유자에게 전액 반환됩니다. 투자 전문가인 저 데니스 쿠데린(Denis Kuderin)이 개인 투자자 계좌가 무엇인지, 그리고 이를 새 간행물에서 어떻게 사용하는지 알려드리겠습니다.
또한 IIS와 협력하는 3개 중개 회사에 대한 개요와 그러한 투자로 더 많은 수익을 올리는 방법에 대한 팁도 확인할 수 있습니다.
편안하게 앉아 시작해 보세요!
1. 개인투자계좌란?
2015년 1월 러시아 투자자들은 은행, 중개회사, 관리회사에 개인 투자 계좌를 개설할 수 있는 권리를 얻었습니다. 이러한 계좌를 통해 개인은 우선적인 조건으로 주식, 채권 및 기타 유가증권으로부터 소득을 받을 수 있습니다.
개인 계좌는 최소 3년 동안 개설됩니다. 최대 입금액은 연간 400,000 루블입니다.
투자자는 다음과 같은 권리를 갖습니다:
- 기부금 전액에 대해 세금 공제를 받습니다.
- 투자수익금에서 공제를 받습니다.
IIS는 러시아 금융가의 최신 개발이 아니라 빌린 기술입니다. 이러한 투자 메커니즘은 미국, 캐나다, 일본, 호주 등 많은 선진국에서 오랫동안 운영되어 왔습니다. 이름은 다르지만 본질은 동일합니다. 즉 개인 투자자를 세금 억압으로부터 해방시키는 것입니다.
타당한 질문이 제기됩니다. 왜 이 국가는 민간 자본을 위해 세금을 거부할 정도로 관대해졌습니까?
나는 통치 구조가 IIS 도입을 통해 여러 마리의 뚱뚱한 새를 일석이조로 죽이고 싶어한다고 믿습니다.
- 일반 시민들에게 투자 문화를 소개합니다.
- 증권에 대한 수요 증가 - 러시아 연방의 주식 시장은 아직 집중 개발 단계와는 거리가 멀습니다.
- (은행 대출에 비해) 러시아 기업에 더 접근하기 쉬운 자금을 제공합니다.
- 시민들에게 소득을 "백화"하도록 권장합니다. 기부금에서 공제를 받으려면 예금자는 공식 급여를 받아야 하며 공식적으로 납세자로 간주되어야 합니다.
러시아 투자자를 위한 전통적인 옵션인 은행 예금은 확실히 신뢰할 수 있는 것입니다. 하지만 소득이 너무 낮습니다.
금융기관 금리가 지속적으로 하락하고 있는 점을 감안하면 이러한 기여는 투자자에게 인플레이션 손실을 보상하지도 못한다. 여기에 개인의 모든 예금에 부과되는 세금을 합산하면 이익은 상당히 적습니다.
또 다른 것은 IIS입니다. 투자 수단을 현명하게 선택하면 해당 계좌의 수익성이 높아지고 세금이 전액 환급됩니다.
특별 섹션에서 세금 공제를받는 방법을 알려 드리겠습니다. 여기서는 이것이 세무서를 통해 수행된다는 점만 언급하겠습니다. 미리 놀라지 마십시오. 보기보다 쉽고 추가 노력이 필요하지 않습니다.
구체적인 예를 들어 IIS가 어떻게 작동하는지 설명하겠습니다.
투자자는 400,000 루블의 채권과 주식에 일반적으로 투자합니다. 연말 기준 소득은 10.3%이다.
투자자는 중개회사에 개인계좌를 개설하고 동일한 채권을 동일한 금액으로 구매합니다. 연말에 그는 동일한 10.3%를 받지만 동시에 납부 금액의 13%에 해당하는 세금을 IIS에 반환합니다. 그리고 이것은 52,000 루블 (400,000 루블의 13 %)입니다.
투자자는 입금액이 아닌 수입 금액에서 돈을 반환하기 위해 또 다른 공제 옵션을 선택할 수 있습니다.
IIS에도 단점이 있습니다. 예를 들어, 공제를 받으려면 투자자는 최소 3년 동안 돈을 인출하지 않고 계좌에 돈을 보관해야 합니다.
표는 예금과 IIS의 차이점을 보다 명확하게 보여줍니다.
№ 비교 기준 은행 예금 IIS 1 마감일 보증금은 단기 및 장기 모두 가능합니다. 예금 기간 – 최소 3년 2 소득 명확하게 정의되어 있으며 대부분의 은행에서는 10%를 초과하지 않습니다. 수정되지 않음 3 위험 최저한의 의무적인 은행 보험 시스템에 의해 보호되지 않기 때문에 보통입니다. 4 입금 금액 제한되지 않음 연간 최대 400,000 5 세 13% 0% 또 다른 뉘앙스는 은행 예금이 소득 창출에 예금자의 적극적인 참여를 의미하지 않는다는 것입니다. 중개 계좌는 투자자의 시간 투자와 기본적인 경제 지식이 필요합니다. 타협 옵션도 있습니다. 계좌를 관리할 시간이 없다면 돈을 신탁에 이체하고 개인 사업에 신경쓰세요.
IIS의 몇 가지 추가 기능:
- 러시아 연방의 모든 시민은 계좌를 개설할 권리가 있습니다.
- 최소 기여 기준이 없습니다.
- 계정 통화는 루블로만 사용됩니다.
- 한 명의 고객은 단 하나의 개인 계좌만 개설할 수 있습니다.
- 이미 존재하는 계정에는 IIS 상태를 할당할 수 없습니다.
- 계정은 한 조직에서 다른 조직으로 이전될 수 있습니다(공제는 손실되지 않습니다).
이 투자 수단은 누구를 위한 것입니까? 우선, 은행 금리에 만족하지 않고 보다 수익성 있고 유망한 예금 옵션을 찾고 있는 정기적인 수입을 가진 활동적인 시민을 위한 것입니다.
이 계정은 의도된 용도에 적합합니다. 예를 들어, 퇴직 저축에 추가로 교육이나 부동산 구입을 위해 돈을 저축하는 것입니다.
""기사에서 예금을 적절하게 관리하는 방법에 대한 자세한 내용을 확인할 수 있습니다.
2. 개인 투자 계좌 개설의 장점은 무엇입니까 – 3가지 주요 장점
이제 개인 계정의 주요 장점에 대해 자세히 알아보세요.
사실 3가지 이상이 있는데 가장 확실하고 가시적인 장점을 분석해보겠습니다.
장점 1.
나는 이미 이 장점에 대해 이야기했지만 다시 반복하기에는 너무 게으르지 않을 것입니다. IIS를 개설하는 사람은 주정부에 세금을 납부하지 않아도 됩니다. 보다 정확하게는 국세청을 통해 이러한 세금을 반환합니다.
물론 세액이 자동으로 예금에 추가되면 매우 좋겠지만 시스템은 그렇게 작동하지 않습니다. 먼저 세금을 낸 다음 반환해야 합니다.
알고리즘은 다음과 같습니다. 국세청은 납세자의 임금을 다시 계산합니다. 연간 400,000 이상인 경우 수익은 52,000 루블입니다. 이 작업을 확인하려면 투자자는 보고 기간 동안 납부한 세금 금액을 나타내는 고용 장소의 증명서를 제시해야 합니다.
그래서 이 제도는 공무원 급여를 받는 사람들에게 유리합니다. 실업자와 프리랜서는 소득에서 세금 납부액을 공제하는 또 다른 옵션의 혜택을 받습니다.
장점 2. 모든 소득에 대한 세금 면제
적극적인 투자자는 두 번째 우선 투자 옵션을 활용할 권리가 있습니다. 즉, IIS의 모든 소득에 대한 세금 면제입니다.
예
개인 기업가는 이익을 늘리기로 결정하고 400,000 루블을 예치했습니다. 중개계좌로. 그는 주식에 대한 위험한 투자를 선택했고 연간 40%의 수익률을 얻었습니다. 3년 동안 이익은 480,000루블에 달했습니다.
투자자는 이 금액에 대해 13%의 개인소득세를 납부해야 합니다. 이것은 62,400 루블입니다. 그러나 계좌는 개인이기 때문에 모든 수입은 투자자에게 있습니다. 보다 정확하게는 세금 서비스에 해당 신청서를 작성하여 세금을 반환합니다.
장점 3. 위험 보호
모든 투자에는 위험이 따릅니다. 그것은 불가피하다. 그러나 IIS를 개설하면 모든 소득 손실에 대비하지 않더라도 최소한 세금 납부에 사용되는 소득 부분에 대해 보험을 받을 수 있습니다.
예를 들어 국채와 회사채에만 투자하는 등 보수적인 전략을 따르면 자금 손실 가능성을 최소화하는 동시에 인플레이션으로부터 자산을 보호할 수 있습니다.
3. IIS를 활용해 투자할 수 있는 곳 - 3가지 수익성 있는 자산
이제 IIS가 수익성이 높고 신뢰할 수 있는 이유를 알게 되었습니다.
남은 것은 돈을 어디에 투자할지 결정하는 것입니다.
개인 계좌는 다음 방법으로 개설됩니다:
- 신뢰할 수 있는 관리 회사에서;
- 중개회사에서;
- 고객 자산을 관리하는 은행에서.
돈은 채권, 주식, 뮤추얼 펀드, 옵션, 선물 등 유동성이 높은 투자 수단에 투자됩니다.
가장 인기 있는 여행지에 대해 알려드리겠습니다.
자산 1.채권
이러한 유형의 유가증권은 은행 예금과 신뢰성이 유사합니다. 채권에도 은행예금과 마찬가지로 만기일과 이자율이 있습니다. 유일한 차이점은 소유자가 적절하다고 판단되면 언제든지 채권을 판매할 권리가 있다는 것입니다.
만기가 3~5년인 채권을 선택하면 IIS의 3년 기간에 해당하는 듀레이션으로 안정적이고 보수적인 투자를 하게 됩니다.
채권에는 연방채와 기업채의 두 가지 유형이 있습니다. 첫 번째 유형은 주에서 생산하고 두 번째 유형은 대규모 상업 회사에서 생산합니다. 채권의 유효기간 동안 발행자는 소유자에게 쿠폰(이자지급)을 지급하고, 만기일에 채권본체를 상환합니다.
이 상품을 선택할 때 발행자의 신뢰성, 만기일, 이자 금액 및 지급일 등 증권의 주요 매개변수에 주의를 기울이십시오. 채권에 관한 모든 정보는 발행 기관의 웹사이트에서 (이상적으로) 공개적으로 이용 가능합니다.
예
연방채권은 2012년 4월에 발행되었습니다.
재무부 웹사이트에는 해당 증권에 대한 다음 데이터가 있습니다.
- 하나의 채권 비용은 1000 루블입니다.
- 만기일(채권 본체 반환) – 2017년 4월 17일
- 이자율 – 연 7.4%;
- 쿠폰 지급 – 6개월마다.
이론적으로 재무부 증권에 예금하는 것이 은행 예금보다 훨씬 더 신뢰성이 높습니다. 국가의 주요 금융 부서보다 돈으로 더 많은 보증을 제공할 수 있는 사람이 누구입니까?
자산 2.재고
글을 읽을 줄 아는 사람은 모두 주식이 무엇인지 알고 있습니다. 이는 증권에 포함된 기업의 주식입니다. 주식을 매입함으로써 귀하는 회사의 완전한 공동 소유자가 되며 이익에 대한 배당금을 받을 권리를 갖게 됩니다.
그들은 또한 주식을 거래하여 자본화, 즉 유가 증권 가치의 증가로 돈을 벌고 있습니다. 발행인의 회사 사업이 성공할수록 주식 가격도 높아집니다. 돈은 IIS를 열어주는 브로커나 관리 회사를 통해 주식에 투자됩니다.
주가가 활발하게 오르는 주가도 있고, 반대로 주가가 하락하는 주가도 있습니다. 예를 들어 Yandex 주식은 2016년에 거의 65% 증가했고 Sberbank는 63% 증가했습니다. 그러나 반대로 Gazprom 증권의 가치는 1% 감소했습니다.
받아서 사면 될 것 같지만, 문제는 주가의 등락을 예측하는 일이 고마운 일이라는 점이다. 일반 중개인과 투자자는 물론, 인정받는 경제 분석가조차도 끊임없이 실수를 합니다.
4. 개인 투자 계좌 개설 방법 – 5가지 주요 단계
개인 계좌는 개인 투자자만 이용할 수 있습니다. 개설절차는 일반 중개계좌 개설과 크게 다르지 않습니다.
그러나 약간의 뉘앙스가 있습니다. 나는 그들에 대해 당신에게 말할 것입니다.
스테이지 1.회사 선택
중재자의 선택은 귀하의 개인 능력과 선호도에 따라 다릅니다. 경험이 풍부한 투자자이고 증권 거래소를 다룰 시간이 있다면 중개 계좌를 선택하세요. 시간이 촉박하고 주식 시장이 처음이라면 관리 회사에 운전대를 맡기고 조수석에 앉아 휴식을 취하세요.
어떤 경우든 중개자의 신뢰성에 대한 일반적인 기준에 주의를 기울이십시오.
- 시장에서의 경험;
- 실제 투자자의 긍정적인 리뷰는 이상적인 선택입니다. 친구, 친척 및 지인이 회사에 대해 이야기했습니다.
- 금융 거래의 투명성.
2단계.신청서 제출
신청서는 계좌를 개설하려는 조직에 직접 제출됩니다. 일부 금융 회사는 고객을 위해 원격으로 계좌를 개설합니다. 이는 간단하고 편리하며 가장 중요한 것은 빠릅니다. 사실, 대부분의 경우 이를 위해서는 State Services 포털에 등록하고 전자 서명이 필요합니다.
3단계.계약의 체결
은행 계좌를 개설한 후 고객은 계약서를 받습니다. 중개회사에 개인투자계좌를 개설한 경우 해당 회사의 규정에 대한 접근권한이 부여됩니다. 투자자에게는 개별 코드가 할당되고 개인 계정에 대한 액세스 권한이 부여됩니다.
4단계.
모든 절차가 완료되면 계좌가 자동으로 개설됩니다. 조직은 IIS 개설에 대한 통지를 세무서에 보내고 귀하는 프로그램의 공식 참가자가 됩니다.
5단계.자금 입금
고객이 최소한 최소 금액을 계좌에 입금해야 하는 기간에는 제한이 있습니다. 한번에 전액 입금이 불가능할 경우 보유하고 있는 금액만큼 입금해 주시기 바랍니다. 이렇게 하면 유예 기간 보고가 시작됩니다.
실제 투자에 참여하고 싶은 분들을 위해 ""라는 출판물을 준비했습니다.
5. 개인투자계좌 개설하기 가장 좋은 곳은 어디인가 - TOP 3 중개회사 리뷰
독자들이 중개인을 더 쉽게 선택할 수 있도록 저희 매거진 전문가들이 가장 신뢰할 수 있는 3개 중개회사에 대한 리뷰를 준비했습니다.
읽고 비교하고 결정하세요.
1) 올마
OLMA 그룹은 1992년부터 중개 시장에서 사업을 운영해 왔습니다. 이것은 완벽한 실적을 보유한 가장 오래된 러시아 브로커 중 하나입니다. 더욱이 이 조직은 러시아 주식 시장 창설의 기원이 되었습니다.
IIS를 개설할 때 회사의 전문가는 고객에게 계좌 개설 및 세금 공제 반환 절차에 대해 자세히 조언할 것입니다. 직원들은 투자자의 목표와 목표에 따라 투자 포트폴리오를 만들고 기성 투자 전략을 선택할 수 있도록 도와줍니다. IIS 예금의 평균 수입은 연간 29%입니다.
2) 파이남
러시아 연방 최대의 소매 브로커이자 자금 및 증권의 신탁 관리를 전문으로 하는 투자 회사입니다. 1994년부터 운영된 이 회사는 러시아의 TOP 5 주요 투자 회사 중 하나입니다.
회사는 개인 계좌를 개설하려는 고객에게 개별적이고 전문적인 조언을 제공합니다. 세금 공제를 받으면 직원이 사용자가 온라인으로 세금을 신고하도록 도와줄 것입니다. 중개계좌나 신탁관리로 자금을 이체할 때 보장된 수입은 18%입니다.
3) BCS 브로커
AAA 등급이 가장 높은 러시아의 국가 브로커는 투자자에게 최고의 신뢰성을 제공합니다. 중개 서비스 시장에서 20년 동안 활동했으며 이 글을 쓰는 시점에 130,000명 이상의 활성 고객이 있습니다. 투자자에게 기존의 모든 투자 수단에 대한 액세스를 제공합니다.
웹사이트에서 직접 IIS를 엽니다. 전문 컨설턴트가 직접 장기 예금에 가장 유망한 투자 상품을 선택하고 세금 공제 준비를 도와드립니다. 주식 시장에 입문한 초보자는 교육 프로그램, 웹 세미나 및 세미나에 액세스할 수 있습니다.
6. IIS에 자금을 기부하여 세금 공제를 받는 방법 - 개인을 위한 간단한 5단계
따라서 계좌가 열려 있고, 돈이 쏟아져 들어오고, 주가가 오르고, 관리자들이 서커스 저글러의 재주로 증권을 처리하고 있습니다.
남은 것은 세금 공제를받는 것뿐입니다. 어떻게 완료되었는지 알려 드리겠습니다.
1 단계.필요한 서류를 수집합니다
먼저 문서를 수집합시다. 세금을 전액 납부했음을 확인하는 2-NDFL 인증서가 필요합니다. 그럼, 신분증을 잊지 마세요. 실제로 IIS가 있다는 브로커의 인증서가 필요할 수도 있습니다.
2 단계.세금 신고서 작성
신고서 3-NDFL이 세금 서비스에 제출됩니다. 연방세청 웹사이트의 문서 양식을 참조하세요. 해당 행에는 IIS에 대한 기부 금액의 세금 공제에 대한 데이터가 표시됩니다. 금액은 400,000 루블을 초과할 수 없음을 상기시켜 드리겠습니다.
고객이 세금 신고서를 작성하는 데 도움을 제공하는 중개 회사를 활용하십시오. 이렇게 하면 오류 가능성이 최소화됩니다.
3단계.세무서에 서류를 제출합니다
신고서는 거주지 세무서에 제출하거나 연방세무서 웹사이트를 통해 제출하는 두 가지 방법이 있습니다. “납세자 개인 계좌” 서비스를 이용하시면 어디든 갈 필요가 없습니다. 신고서에는 세금 공제 신청서와 이 금액이 이체될 세부 정보가 함께 제공됩니다.
4단계.요청이 확인되기를 기다리고 있습니다.
요청이 즉시 충족되지 않습니다. 연방세 서비스는 문서를 포괄적으로 확인한 후 필요한 금액을 귀하의 계좌로 이체합니다. 확인 절차는 최대 3개월 정도 소요됩니다.
5단계.우리는 세액공제를 받습니다
남은 것은 은행 계좌로 세금 공제를 받고 재정적 승리의 맛을 즐기는 것입니다.
개인 투자자는 자신의 이익을 위해 자신의 자금을 투자하는 개인 및 법인체입니다. 또한 증권시장에 전문적으로 참여하지 않는 투자자로 지정될 수도 있습니다.
이 사람들이 자신의 재산을 희생하여 투자하는지 아니면 빌린 자금을 희생하여 투자하는지 (법적 관점에서)는 중요하지 않습니다.
이 경우 투자자 할당을 위한 투자 자원의 출처는 거의 중요하지 않습니다. 이 법안은 투자 원천을 제한하기 위해 사용할 수 있는 드문 예외(사례)를 알고 있습니다. 그러한 예가 예술입니다. 연방법 "은행 및 은행 활동에 관한"11조에 따르면 "모금된 자금"은 신용 기관의 승인된 자본을 형성하는 데 사용할 수 없습니다. 법은 이 범주를 공개하지 않지만 주 규정의 목적에 따라 “신용 기관의 승인된 자본을 지불하기 위해 기부된 자금을 평가할 목적으로 러시아 은행은 절차를 수립하고 창립자(참가자)의 재무 상태를 평가하는 기준입니다.” 이것이 수행되는 방법의 예로서 2003년 3월 19일자 러시아 은행 규정 번호 218-P의 규범을 인용할 수 있습니다. "법인의 재무 상태를 평가하는 절차 및 기준 - 신용 창립자(참가자) 조직.”
이 그룹의 증권 시장 투자 활동에 대한 일반적인 규칙은 매우 모호합니다. 어딘가에 집중적이고 이해 가능한 형태로 기술된 그러한 투자자의 법적 제도를 찾으려고 노력한다면 그 시도는 실패할 것입니다. 실제로 법안에는 그러한 개념이나 이와 유사한 개념이 포함되어 있지 않습니다. (예를 들어 법령에 의해 승인된 2020년까지 러시아 연방 금융 시장 개발 전략과 같은 최근 정책 문서조차도 흥미롭습니다. 2008년 12월 29일자 러시아 연방 정부의 N 2043-r 역시 가볍게 말하면 "개인 투자자", "대량" 또는 "수많은"(또는 이러한 용어 없이)과 같은 용어를 사용하여 정확하게 빛나지 않습니다. 형용사) “소매 투자자”, “소매 고객”, “최종 투자자 - 시민”, “무자격 투자자”, “인구 및 기타 보수 투자자 그룹”). 따라서 이 법안은 그러한 투자자의 법적 한계를 설명하지 않으며, 이를 넘어서는 전문 금융 중개 서비스를 반드시 이용해야 합니다.
개인의 경우 법적 능력 및 능력에 대한 가장 일반적인 조항을 따라야 하며, 법인의 경우 특정 조직 및 법적 형태의 법인 활동을 관리하는 조항을 따라야 합니다.
이 분야의 유일한 전문법은 “증권시장에서 투자자의 권리와 정당한 이익 보호에 관한 연방법”인데, 그 내용은 매우 혼란스럽고 비체계적입니다. 예술에 따르면. 1 이 법의 목적은 다음과 같습니다: 투자 대상이 지분 증권인 개인 및 법인의 권리와 정당한 이익에 대한 국가 및 공공 보호를 보장합니다. 증권시장에서 발행인 및 기타 참가자의 불법행위로 인해 개인투자자가 입은 피해에 대해 보상금 지급 절차를 결정하고 기타 형태의 보상을 제공합니다.
제2조는 이 법이 다음을 명시하고 있음을 나타냅니다. 전문 참가자가 아닌 투자자에게 전문 참가자가 서비스를 제공하기 위한 조건 증권 시장에서 투자자에게 서비스를 제공하는 전문 참가자에 대한 추가 요구 사항; 증권 시장에서 무제한의 투자자들 사이에서 발행 등급 증권을 배치하기 위한 추가 조건; 증권 시장에서 투자자의 권리와 정당한 이익을 보호하기 위한 추가 조치와 이러한 권리와 이익의 침해에 대한 발행인 및 기타 개인의 책임. 따라서 위에서 언급한 법률에는 모든 범주의 증권 시장에서 투자자의 추가 권리와 투자자(개인)와 관련된 개인 권리에 대한 일반 조항이 모두 포함되어 있습니다.
모든 범주의 개인 투자자에 대해 법은 정보를 받을 수 있는 투자자의 권리를 규정합니다. 특히, 법률에 따라 투자자는 증권 시장에서 투자자에게 서비스를 제공하는 전문 참가자에게 설정된 목록에 따른 문서 및 정보를 요구할 권리가 있습니다. 정보 제공에 관한 규칙의 설계는 투자자의 적극적인 행동을 전제로 합니다. 투자자가 관련 정보 및 문서를 요구하지 않는 경우 전문 참가자는 이를 제공할 의무가 없습니다. 그러나 여기서 법은 투자자가 자신의 권리를 알고 있다는 추정을 우선시하지 않고 투자자를 법적 관계의 약한 당사자로 접근하고 "어떠한 경우에도" 전문 참여자에게 투자자에게 다음 사항을 통지할 의무를 부과합니다. 정보를 얻을 권리.
추가 정보 및 문서를 받을 수 있는 권리 외에도, 이 법은 또한 간접적으로(고려 기간을 정의함으로써) 증권 시장에 대한 연방 집행 기관과 증권을 규제하는 기타 연방 집행 기관에 불만 사항 및 신청서를 보낼 수 있는 투자자의 권리를 설정합니다. 시장(제7조) . 마찬가지로, 자율 규제 기관에 불만 사항을 제출할 수 있는 투자자의 권리는 "간접적으로" 확립됩니다(15조).
이와 별도로 법률은 투자자(개인)에 대한 보증을 설정합니다. 그러나 그러한 보증에 대한 법적 규제는 다릅니다. 응, 아트. 법 17조는 자율 규제 조직의 전문 참가자(회원)의 활동으로 인해 투자자(개인)가 입은 피해를 보상하기 위해 자율 규제 조직이 보상 및 기타 자금을 창출할 권리가 있음을 규정합니다. . 따라서 자율 규제 기관을 통해 보상을 받을 권리는 이에 대한 적절한 결정이 내려진 경우에만 발생합니다.
투자자 - 개인에게는 연방, 지역 간 및 지역 수준의 개인(법 제18조)의 공개 투자자 협회에서 단결할 수 있는 권리가 부여되며 이와 관련하여 추가 권리(예: 해당 조직으로부터 동일한 보상금을 받을 수 있음)를 받을 수 있습니다. 적절한 보상 기금을 조성할 때).
마지막으로 연방보상기금(비영리단체)의 역할을 하는 개인투자자를 위한 보상프로그램을 마련하는 형태로 개인투자자를 위한 보증이 확립됐다. 예술에 따라. 법 19조는 이 기금이 투자자(채무자의 자금 및 기타 재산 부족으로 인해 법원 결정 및 명령에 따라 보상을 받을 수 없는 개인)에게 보상을 지불해야 한다고 규정합니다. 개인 투자자는 증권 시장에서 관련 유형의 전문적 활동을 수행할 수 있는 자격을 보유한 증권 시장의 전문 참여자 및 규제 기관에서 규정한 경우에 의해 발생한 손해와 관련하여 보상을 받을 권리가 있습니다. 러시아 연방의 법적 행위. 유가증권을 소유하고 자격을 갖춘 투자자인 개인은 예외입니다. 이 펀드는 위험을 보상하지 않으며 보상에 대한 권리도 없습니다.
개인 투자자(개인)의 법적 지위에 대한 분석은 "투자자"와 "소비자" 개념 간의 관계를 고려하지 않으면 완전하지 않습니다. 언뜻보기에 우리는 두 가지 법적 지위를 가지고 있습니다. 증권 시장에서 투자자의 활동, 권리 및 의무는 증권 시장에 관한 법률에 의해 결정되고 소비자의 활동은 -
소비자 보호에 관한 법률.
그러나 모든 것이 그렇게 간단하지는 않습니다. 이미 지적한 바와 같이 현행법에는 투자자에 대한 전체적인 정의가 포함되어 있지 않습니다. 소비자 권리 보호에 관한 러시아 연방 법률 전문에 따라 소비자는 "주문 또는 구매하려는 시민 또는 상품(작업, 서비스)을 독점적으로 주문, 구매 또는 사용하는 시민"으로 인식됩니다. 개인, 가족, 가구 및 사업 활동 수행과 관련되지 않은 기타 필요를 위해". 러시아 법률에서 투자의 정의가 일반적으로 어떻게 공식화되어 있는지를 고려할 때, 소비자와 투자자의 지위에 대한 혼동 가능성은 이러한 법적 지위가 "이혼"이 아니기 때문에 정의 자체에 내재되어 있습니다. 1997년 1월 17일자 러시아 연방 대법원 전체회의 결의안 분석 No. 2 “1994년 9월 29일자 러시아 연방 대법원 전체회의 결의안의 수정 및 추가 사항 소개 . 7” “소비자 권리 보호에 관한 사건을 심리하는 법원의 관행에 대하여” 또한 이에 대한 자신감을 더해줍니다. 최고 법원이 제시한 설명의 설계는 법률 조항의 확장 가능성을 가정할 수 있도록 되어 있습니다. 당사자 중 하나가 개인 인 투자 관계에 대한 소비자 권리 보호에 대해 이러한 혼란은 투자자와 소비자의 법적 지위가 완전히 달라야하기 때문에 명백한 후회를 불러 일으킬 수밖에 없습니다. 관계에서 완전히 구체적입니다.
이 문서에 따르면 소비자 권리 보호에 관한 법률은 개인(가정)을 위해서만 주문 또는 구매하려는 시민, 상품(작업, 서비스)을 주문, 구매 또는 사용하는 시민 간의 관계를 규제하는 것으로 결정됩니다. 한편으로는 이익 창출과 관련되지 않은 요구 사항과 소비자에게 판매할 상품을 생산하고, 판매 계약에 따라 소비자에게 상품을 판매하고, 유료 계약에 따라 작업을 수행하고 소비자에게 서비스를 제공하는 조직 또는 개인 기업가가 필요합니다. 반면에. 해당 법률에 의해 규제되는 관계는 시민의 개인(가계) 요구에 대한 대출 제공을 포함하여 소비자 시민의 개인(가계) 요구를 충족시키기 위한 금융 서비스 제공 계약에서 발생할 수 있습니다. 고객 계정 유지 - 시민을 대신하여 지불, 시민으로부터 수령하고 유가 증권 및 기타 귀중품을 보관하는 서비스, 컨설팅 서비스 제공 및 시민의 개인 (가계) 요구 사항을 충족시키는 것을 목표로하는 기타 계약 작성과 관련되지 않음 이익.
개인 투자자(법인)의 법적 지위의 특수성은 근본적으로 시민 순환 참여자의 의지 형성 및 표현의 복잡한 과정과 관련되어 있습니다. 특정 유형의 법인에 대한 법률은 종종 특정 투자에 대한 결정을 내리는 데 복잡한 시스템을 제공합니다. 그리고 여기서 우리는 이해 상충(주로 대규모 및 이해 관계가 있는 조직)으로 인해 복잡한 거래의 개념뿐만 아니라 일부 조직의 경우 원칙적으로 모든 투자에 대한 결정이 필요하다는 사실에 대해서도 이야기하고 있습니다. 법인, 재산 소유자 및 기타 개인의 다양한 관리 및 통제 기관.
투자 결정을 위한 특별한 절차가 존재하는 것 외에도 일부 법률에서는 금지 및 적극적 의무의 형태로 투자 원칙, 투자 대상 목록 및 투자와 관련된 제한 사항을 설정합니다.
여기에는 많은 예가 있습니다. 응, 아트. 연방법 "주 및 지방 자치 단체"의 6은 그러한 조직이 신용 조직의 창립자 (참가자) 역할을 할 수 없으며 그러한 기업에 속한 주식의 처분은 재산 소유자의 동의가 있어야만 수행된다고 결정합니다. 예술에 따라. 이 법의 18조는 기업 정관에 거래 유형 및 규모를 규정할 수 있으며, 해당 거래는 자산 소유자의 동의 없이 완료될 수 없음을 명시합니다. Art에 따라 자율 기관에 대해서도 유사한 표준이 확립되었습니다. 연방법 "자치 기관에 관한"3항에 따르면, 자치 기관은 자금 및 기타 재산을 다른 법인의 승인된 자본에 기부하거나 이 재산을 설립자 또는 참가자로서 다른 법인에 양도할 권리가 있습니다. 창립자. 또 다른 예(투자 제한)는 연방법 "시민 신용 소비자 협동 조합"입니다. 예술에 따라. 이 법의 19조에 따르면 시민 신용 소비자 협동조합은 자신의 재산을 사업 회사의 승인된 자본에 대한 기부로 만들거나 법인의 재산 형성에 그 재산으로 참여할 권리가 없습니다. 다른 발행인의 주식 및 기타 증권을 구매하고, 은행 당좌 및 예금 계좌에 자금을 저장하고 주 및 지방자치단체 증권을 구매하는 것을 제외하고 금융 및 주식 시장에서 기타 작업을 수행합니다. 제한사항의 다른 예도 있습니다.
다양한 국영 기업에 대해 대규모 특별 규칙이 제정되어 있습니다. 그들에 관한 규칙은 마치 기관 투자자에 관해 이야기하는 것처럼 작성되었습니다. 많은 국영 기업이 현행법에 따라 적격 투자자로 분류되는 것은 우연이 아닙니다. 연방법 "주택 및 공동 서비스 개혁 지원 기금"의 조항을 예로 들 수 있습니다. 본 법 제21조는 이 기금의 임시 무료 자금 배치 방향, 절차 및 조건, 임시 무료 자금 배치의 최대 금액이 러시아 연방 정부에 의해 결정됨을 규정합니다. 동 조항은 펀드의 자금이 투자될 수 있는 증권의 범위와 투자 제한을 정의하고, 법률에서 명시적으로 규정하지 않은 투자 대상에 펀드의 일시적인 무료 자금을 배치할 수 없음을 직접적으로 명시하고 있습니다. 정부의 권한을 확립하는 유사한 규범이 Art에서 확립되었습니다. 연방법 "러시아 나노기술 회사에 관한" 6조. 유사한 규범이 Art에도 확립되어 있습니다. 연방법 38 "러시아 연방 은행의 개인 예금 보험". 그러나 여기에서 강제 예금 보험 기금의 임시 자유 자금 배치 및/또는 투자를 위한 방향, 절차 및 조건과 배치 및/또는 투자된 임시 자유 자금의 최대 금액은 매년 이사회에서 결정됩니다. 예금보험청 이사.
다른 법인체와 달리 국영기업에 대한 투자 원칙이 정의되어 있습니다. 특히, 한 버전 또는 다른 버전의 법률에서는 "일시적으로 무료 자금에 대한 투자는 인수한 금융 상품의 상환, 수익성 및 유동성 원칙에 따라 수행됩니다."라는 공식을 사용합니다. 이는 매우 중요한 조항입니다. 투자 자금에 대한 수익은 원래 투자 금액이 손실되지 않는 수준이어야 하며(수익), 이는 해당 수익 보장에 대한 특정 조항이 관련 계약에 존재함을 전제로 하기 때문입니다.
어떤 경우에는 법에 따라 특정 조직이 특정 투자 대상에 투자할 수 있는 가능성이 직접적으로 제한됩니다(예: 연방법 "투자 자금에 관한" 제38조).
개인 투자자를 분석할 때 주로 개인 사례로 제한했습니다. 이런 종류의 접근 방식은 우연이 아니라는 점을 다시 한 번 언급하겠습니다. 법은 이 투자자 그룹에 대한 일반적인 투자 규칙을 설정하지 않지만, 우리의 관점에서는 이것이 많은 의미가 있습니다. 첫째, 개인이 주식시장에 독립적인 참여자로 존재하는 한계를 보다 명확하게 정의할 필요가 있다. 어떤 경우에는 그러한 개인이 시장에서 스스로 행동을 수행할 권리가 없으며 반드시 전문 시장 참가자의 중개에 의존해야 함을 나타내는 명확한 규칙이 있어야 합니다. 둘째, 투자자와 소비자의 법적 지위를 명확히 '구분'할 필요가 있다. 셋째, 법인에 대한 가장 일반적인 투자규칙을 마련할 필요가 있다. 국영기업(모두)이 특별한 법적 지위를 가져야 한다는 것은 우리에게 명백합니다. 개인 투자자의 법적 지위를 확립하면 다양한 유형의 보상 및 보증 제도를 사용하는 것을 포함하여 해당 투자자의 권리를 보호하기 위한 명확한 메커니즘을 만드는 것이 가능해집니다.
금융, 주식, 산업, 원자재, 산업 및 기타 유형의 시장에는 매우 다양한 유형의 투자자가 있으며, 각 투자자는 자신의 투자 업무를 수행하느라 바쁩니다. 다양한 그룹을 기반으로 한 그들의 활동에는 많은 징후와 특징이 있습니다.
이러한 분류 중 하나를 기반으로 다음 유형의 참가자가 구별됩니다. 개인 투자자 .
이는 원칙적으로 개인적인 이익을 기반으로 자신의 자본을 관리하는 개인(경우에 따라 법인)입니다.
모든 개인 투자자의 특징은 시장 점유율입니다. 대부분의 개인 투자자는 자본이 거의 없지만 개인 투자자는 주식 시장에 자금과 자산을 공급하는 주요이자 가장 중요한 공급자입니다.
자주, 개인투자자는전문 입찰자가 아닙니다.
개인인 개인투자자는 법률적 관점에서 법적 제한이 없다는 점도 주목할 만하다. 그러나 개인이 법인인 경우 조직 및 법적 형식의 틀 내에서 제한됩니다.
개인투자자의 유형
개인투자자다음과 같은 그룹의 사람들이 행동할 수 있습니다:
- 개인
- 주식 중개 회사
- 산업 기업
- 신용 기관.
개인투자자의 권리
오늘날 러시아 법률에서 어떻게 든 확립하고 규제하는 유일한 법적 행위와 법률이 있다는 상황이 발전했습니다. 투자자 권리시행 중에는 "증권 시장에서 투자자의 권리와 정당한 이익 보호에 관한 법률"이 있습니다.
이 법은 다음을 정의합니다.
- 증권 시장 참가자의 권리와 이익에 대한 국가 보호 조치
- 비양심적인 시장참여자로 인해 개인투자자가 입은 피해에 대한 보상조치 및 절차
- 중개 서비스 약관
- 전문 투자자의 요구 사항
- 모든 시장 참가자의 책임입니다.
법에서 알 수 있듯이, 개인 투자자증권의 소유자인 다른 시장 참가자로부터 최신 정보를 제공할 권리와 투자자 자신의 요청에 따라 최신 정보를 제공할 권리를 제외하고는 실질적으로 권리가 없습니다. 즉, 개인투자자가 특정 증권에 투자하는데 필요한 정보를 요청하지 않은 경우, 발행인은 해당 정보를 제공할 의무가 없습니다.
개인 투자자는 또한 시장 참가자에 대해 불만을 제기할 권리가 있습니다.
개인투자자자신의 권리를 확장하기 위해 연방, 지역 등으로 통합할 수 있습니다. 공공 협회. 예를 들어, 이는 무능한 발행자 및 기타 시장 참가자로 인해 발생한 손해에 대해 보상을 받을 수 있는 자격을 부여할 수 있습니다. 그런데 투자자는 법원의 결정과 법률이 정한 방식에 의해서만 손해 배상을 받을 권리가 있습니다.
개인투자자는 개인인 투자자입니다.
개인 투자자. 벤처 캐피탈 회사는 성장 자금을 조달하는 데 중요한 역할을 하지만 개인 투자자에게는 여전히 어느 정도 여지가 있습니다. 개인투자자들의 힘은 어마어마합니다. 그들은 규모가 훨씬 작았을 때 최초의 벤처 캐피탈리스트였으며 사업 참여자는 친척, 친구, 이웃이었습니다. 종자 자본에서 개인 투자자의 역할은 개인 벤처 자본가가 회사의 투자 기준을 충족하지 않기 때문에 너무 위험하다고 생각할 수 있는 프로젝트에 기꺼이 투자하기 때문에 중요합니다. 이러한 초기 단계에는 확실히 큰 위험이 따르지만, 성공하면 상당한 보상이 약속됩니다. 회사 발전 초기에는 개인 투자자의 자금이 크고 자주 사용되는 자본 소스입니다. 개인투자자들은 대개 잘 알려지지 않은 아이디어라도 아이디어가 있는 사람이 있으면 새로 설립된 회사에 기꺼이 자금을 제공합니다.
이러한 증권은 대량으로 판매되기 때문에 일반적으로 대규모 기관에서만 이러한 증권을 거래합니다. 대부분의 개인 투자자는 관리 비용을 충당하기 위해 증권을 "분할"하고 그 중 작은 부분(예: 10,000달러)을 투자자에게 약간 낮은 수익률로 판매하는 은행이나 브로커로부터 기업어음을 구입합니다. 일반적으로 포트폴리오를 위해 대량의 기업어음을 구매하는 머니마켓 뮤추얼 펀드는 아마도 소규모 투자자에게 최고의 투자 옵션을 제공할 것입니다. 개인 투자자는 일반적으로 기업어음처럼 만기가 정해져 있으면서도 연방정부에서 보장하는 예금증서를 구매함으로써 기업어음과 유사한 수익을 얻을 수 있습니다. 기업어음을 구매하는 투자자는 등급이 높고 자금을 투자하려는 기간과 거의 비슷한 만기를 가진 기업어음을 구매해야 합니다.
방대한 경험과 직관은 프로 선수들이 어떠한 시장 상황에서도 일용할 양식을 얻을 수 있도록 도와줍니다. 대부분의 전문 시장 참여자(브로커 및 딜러)에게 주식 시장 거래는 시장에서 거래되는 증권에 대한 양자 간 시세를 유지하고 고객 주문을 실행하는 일상적인 책임입니다. 이러한 업무를 수행하는 과정에서 전문가는 추가 수입을 얻고 초보 투자자, 개인 입찰자, 심지어 다른 브로커-딜러의 정교한 거래자를 이길 수 있는 기회를 놓치지 않을 것입니다. 대부분의 초보 플레이어를 상대로 플레이하는 한 가지 방법은 뉴스에 맞서 플레이하는 것입니다.
개인 투자자 - 개인 투자자 참조
투자 프로세스는 회사(투자자 그룹)가 개인의 경쟁 우위를 확보하거나 어떤 형태(금융, 재산, 무형 자산 등)를 획득하는 것을 목표로 수행되는 다양한 경제 자원의 전략적 방향 투자로 간주되도록 제안되었습니다. ) 향후 기간에 혜택을 누릴 수 있습니다.
언뜻 보면 전문투자자는 액티브 매니저가 되어야 할 것처럼 보인다. 적극적인 펀드 관리를 통해 얻을 수 있는 잠재적 이익은 엄청납니다. 그러나 액티브 매니저가 시장을 이기는 것은 어렵습니다. 이론에 따르면 유동적인 시장은 너무 효율적이어서 관리자가 지속적으로 시장보다 더 잘 관리하는 것은 불가능합니다. 지속적으로 시장을 이길 수 있는 개인의 경쟁 우위는 없으며, 기껏해야 일시적으로 평균 이상의 이익을 창출하는 데 사용될 수 있습니다. 또한 관리자는 더 큰 위험을 감수하면서 더 나은 결과를 얻을 수 있다는 점도 고려해야 합니다.
투자자는 RCB 전문가, 기관 및 개인입니다.
위기 이후 부서 주택 건설 분야의 정부 투자가 급격히 감소함에 따라 지방 자치 단체는 주주-최종 소비자에게 매력적인 지분 참여 제도에 따라 민간 투자자로부터 자금을 유치하기 시작했습니다. , 주택 2차 시장의 가격으로 개별 레이아웃을 갖춘 고품질 주택을 얻을 수 있기 때문에 품질이 낮습니다.
언급한 바와 같이, 다양한 대체 옵션 중에서 가장 최적의 옵션을 선택하는 것과 관련된 비즈니스 구조 조정 문제는 오늘날 적절한 소프트웨어 제품을 사용하지 않으면 성공적으로 해결할 수 없습니다. 자체 소프트웨어 제품을 기반으로 비즈니스 프로세스 자동화 프로젝트를 위한 소프트웨어 기반을 만들고 필요한 경우 후속 구현 및 지원을 통해 개별 솔루션을 개발하는 회사가 이미 러시아 시장에 등장했습니다. 이러한 비즈니스 컨설팅에는 비즈니스 프로세스를 재구성하기 위한 최소한 세 가지 주요 옵션인 개선, 구조 조정 및 리엔지니어링이 포함됩니다. 이 분류는 매우 임의적이지만 실제 투자자의 능력에 해당하는 영역을 이해할 수 있습니다.
추가적인 유연성을 제공하기 위해 협약은 기타 특정 비상업적 위험에 대한 보장을 제공하지만 이는 투자자와 호스트 당사자의 공동 신청과 이사회의 가중 다수결 투표에 의해 승인된 경우에만 적용됩니다(11b조). 그러한 승인은 사례별로 이루어질 수도 있고, 본 항에 따라 다루어질 상황을 명시하는 조항의 형태로 제공될 수도 있습니다.
은행, 기업, 개인투자자, 투기꾼
은행과 대기업. 소규모 기업 및 개인 투자자의 접근이 제한됩니다.
실제로 이것이 바로 미국 모기지 대출 시스템(개인 투자자와 개인 차용자 간의 직접적인 연결 단절)의 주요 차이점이며, 이를 통해 주로 소규모 투자자로부터 신뢰할 수 있는 모기지 대출을 위해 상당한 자금을 유치할 수 있습니다. 담보는 부동산이다.
참가자와의 개별 계약을 통해 현지 투자자의 개인 목표 기부가 한 번에 또는 세 가지 주요 단계 모두에서 이루어질 수 있습니다.
많은 개인 투자자들이 100주 미만의 부분 랏으로 거래하기 때문에 이들에 대한 데이터는 그들의 기대와 감정을 반영합니다. 미완성 매수량과 미완성 매도량 사이에 스프레드가 없거나 이 스프레드가 작은 한, 시장 상황은 동일하게 유지되고 기존 추세가 지속될 것이라고 가정할 수 있습니다. 부분 로트의 매수와 매도 스프레드가 변화하기 시작하는 경우, 이는 크게 시장 추세가 변화하고 있다는 신호로 간주됩니다. 예를 들어, 부분 매매량이 부분 매매량을 초과하기 시작하고 이 격차가 커지면 이는 소규모 투자자의 주식 투기가 통제를 벗어나기 시작하고 강세장이 끝나고 있음을 나타냅니다. .
금융 자산과의 모든 거래는 자산의 비용 및 수익성 평가뿐만 아니라 위험 평가에도 기반을 두고 있습니다. 처음 두 지표와 달리 후자는 매우 중요한 특징을 갖고 있습니다. 즉, 어느 정도 그 값을 제어할 수 있습니다. 금융 자산의 시장 가격 가치가 실제로 개인 투자자의 행동에 의존하지 않는 경우(당연히 극단적인 상황을 추상화함) 재무 관리자는 위험 정도를 통제할 수 있습니다. 이는 수익성과 그 역동성이 서로 다른 유가증권으로 구성된 투자 포트폴리오를 형성함으로써 달성됩니다. 위험 평가 및 회계를 포함한 포트폴리오 투자 관리 방법은 권장 자료 목록에 언급된 논문에서 찾을 수 있습니다.
금융 및 신용 분야의 고등 교육을 받은 전문가는 주식 시장, 금융 기관(공공 및 민간) 및 모든 기업에서 재무 관리자로 일할 수 있습니다. 주식시장을 선택한 사람들은 증권사, 은행 증권부서, 보험사, 연기금 등에 입사해 투자 포트폴리오를 관리하거나 개인투자자, 증권분석가의 컨설턴트로 활동한다.
채권은 이자지급일에 발행될 수 있으나 실제로는 발행일과 이자지급일이 일치하지 않는 경우가 많습니다. 이 경우 이자를 회계 처리하는 일반적인 접근 방식은 다음과 같습니다. 채권매입시 투자자(채권매수자)는 전 이자지급일부터 채권발행일까지 누적된 이자를 발행회사에 지급하고, 이자지급일에 회사는 해당기간에 대한 이자 전액을 채권발행회사에 반환합니다. . 예를 들어, 우리의 경우 A사가 1월 1일이 아닌 4월 1일에 채권을 발행한다면, 투자자는 1월 1일부터 4월 1일까지(3개월) 동안 누적(발생)된 이자를 더해 채권 비용을 지불하게 됩니다. , 그리고 7월 1일에 회사는 6개월 동안 지불해야 할 이자를 전액 그에게 반환할 것입니다. 이에 따라 회사의 이자비용은 4월 1일부터 7월 1일까지 투자자의 돈을 사용하는 데 대한 이자가 되며, 채권자는 같은 기간 동안 이자를 받게 된다. 이렇게 하면 채권을 판매하는 시점이 달라 발행회사의 회계처리가 용이해지고, 발행일부터 이자지급일까지의 이자를 개별적으로 계산하게 되면 회계업무가 늘어나게 된다.
기업의 고정 지불 능력을 분석하는 것은 아마도 재무 위험을 평가하는 가장 좋은 방법일 것입니다. 그러나 시장이 기업을 동일한 방식으로 평가하는지 여부는 의심스럽습니다. 물론 심각한 신용 및 투자 기관은 고정 지불 규모에주의를 기울이고 회사의 서비스 능력 측면에서 재무 위험을 평가하지만 개인 투자자는 재무 위험을 자기 자본에 대한 장부 부채의 비율로 정의합니다. 이 비율과 고정 지불액 사이의 논리적 관계는 회사의 서비스 능력을 특징으로 하며 존재할 수도 있고 존재하지 않을 수도 있습니다. 일부 회사는 부채/자본 비율이 상당히 높지만 부채를 상환할 수 있는 상당한 현금 창출 잠재력을 갖고 있을 수 있습니다. 결과적으로, 다른 요인과 별개로 부채비율만을 분석하면 부정확한 결과가 나올 수 있으므로, 기업의 최적 자본구조를 결정할 때 고정지급과 관련된 현금흐름의 규모와 안정성에 대한 분석은 매우 중요합니다. .
이 경우 중요한 사실은 기업 레버리지를 개인 레버리지로 대체하려는 합리적인 투자자가 시장에 존재한다는 것입니다. 이 분석은 자본 시장의 위험 등급과 일반 균형을 포함하도록 확장될 수 있습니다. 그러나 여기서는 위험 프리미엄의 차이를 고려해야 합니다. 방금 설명된 차익거래 과정을 고려하여 MM은 기업이 차입을 통해 총 비용이나 가중 평균 자본 비용을 변경할 수 없다고 결론을 내립니다. 따라서 자금 조달 결정은 주식의 시장 가격 극대화 측면에서 기업의 성과에 영향을 미치지 않습니다. 모든 자본 구조 옵션은 동일합니다.
개인 레버리지와 기업 레버리지의 위험은 다를 수 있습니다. MM 분석 결과에 따르면 기업이 차입금을 조달하는 경우 완벽한 대체 가능성이 있음에도 불구하고 개인 투자자는 유한 책임을 부담합니다. 그러한 기업이 파산하면 투자자의 손실은 다음 금액만큼 줄어들 것입니다.
높은 위험 수준 외에도 투자자들이 기업 레버리지보다 개인 레버리지를 덜 선호하는 다른 이유도 있습니다. 투자자가 개별적으로 타인자본을 조달하고 대출에 대한 담보로 자신의 주식을 담보로 제공하는 경우 추가 담보를 제공해야 할 위험이 있습니다. 많은 투자자들은 이러한 전망에 대해 매우 우려하고 있습니다. 더욱이, 개인 레버리지는 기업 레버리지를 사용하지 않은 투자자에게 특정 불이익과 연관되어 있습니다. 이러한 이유로 많은 투자자들은 개인 레버리지가 기업 레버리지를 완벽하게 대체할 수 없다고 생각합니다. 시장 불완전성으로 인해 위험 비용은 기업 레버리지보다 개인이 더 높을 수 있습니다. 이런 상황이 발생한다면, 이 이유만으로도 조달된 자금을 사용하는 회사는 자기자본만 사용하는 회사보다 총 가치가 더 높을 수 있습니다.
투자자의 행위에 대한 제한으로 인해 중재 절차의 진행이 지연될 수 있습니다. 연기금, 생명보험회사 등 많은 기관투자자는 위에서 설명한 개별 레버리지 거래에 참여하는 것이 허용되지 않습니다. 규제 당국은 특정 품질 기준(예: "안전한" 부채 금액 보유)을 충족하는 회사로 주식 및 채권 투자 기회를 제한하는 경우가 많습니다. 이 기준을 벗어나는 기업은 투자대상기업에서 제외될 수 있으며, 이로 인해 특정 기관의 투자가 제한될 수 있습니다.
즉, 전체적으로 투자자는 회사의 보통주와 부채를 모두 보유해야 합니다. 부채소득에 대한 세금이 주식소득에 대한 세금을 초과하는 경우, 회사의 부채가 증가하면 부채소득에 대해 납부해야 하는 개인세액도 증가하게 됩니다. 결과적으로, 개인소득세와 경상소득과 자본소득에 대한 차등과세의 존재는 부채사용과 관련된 법인세 혜택을 감소시킬 것입니다.
계약 조건은 체결 단계에서 사전에 형성되며 프로젝트 기간 동안 변경되지 않습니다. 일반적인 조세 제도 하에서 모든 하층토 사용자에 대해 동일한 표준 세율에 따라 계산이 수행되는 경우 생산 공유 계약의 경우 특정 분야에 대해 특별히 확립된 여러 표준이 이미 시행 중입니다. 현장개발사업을 실시함으로써 실제로 얻은 수입에 해당합니다. 위에서 언급한 생산 공유 계약의 특징은 투자자가 정상적인 이윤율을 받을 수 있도록 세금 혜택을 제공해야 하는 비효율적인 분야의 개발의 경우 사용이 타당함을 보여줍니다. 그러나 법적으로 개인의 이익을 얻기는 어렵습니다. 생산분배제에서는 프로젝트별 협상단계에서 이 문제를 해결한다. 기회가 생긴다
이제 올바른 투자 결정을 내리기 위해 투자자와 대출 기관이 자신의 투자를 평가하는 데 필요한 정보가 무엇인지 알아내는 것이 중요합니다. 이상적인 솔루션은 각 투자자의 자금 수령에 대한 정보입니다. 그러나 향후 현금영수증을 정확하게 계산하는 것은 불가능하며, 투자자에게 개별 보고서를 제공하는 것은 경제적으로 타당하지 않습니다. 여기서 일반적인 대체는 상태 데이터입니다.
다음이 구별됩니다. 투자자의 유형.
개인투자자 –이들은 저축한 돈으로 증권을 구매하는 개인, 시민입니다. 귀하는 구매 결과뿐만 아니라 증여, 상속, 교환 과정 등을 통해 유가 증권의 소유자가 될 수 있다는 점에 유의해야 합니다. 따라서 20세기 90년대 초 러시아의 국유 재산 사유화 과정에 있던 모든 시민이 소유자가 되었습니다. 보증인(민영화 확인) - 정부 보안. 금융 시장이 발달한 국가에서는 시민의 투자가 전체 증권 투자에서 매우 중요한 부분을 차지할 수 있습니다. 예를 들어, 미국 증권시장의 경우, 개인 투자자가 많기 때문에 개인은 다른 모든 투자자 그룹보다 주식 매수 주문을 더 많이 받지만, 이 범주의 투자자는 대규모 거래를 거의 하지 않습니다.
기업 투자자– 이들은 일시적으로 무료 자금을 증권에 투자하는 다양한 회사, 기업, 회사입니다. 그러한 투자자들에게 투자 활동은 주된 활동이 아니며 단지 금융 흐름을 극대화(이익 증대)하기 위한 수단일 뿐입니다. 예를 들어, 산업 기업은 당좌 계좌의 잔액을 유동적으로 투자할 수 있습니다. 즉, 매우 짧은 기간, 심지어 며칠 동안이라도 유가 증권을 빠르게 매도할 수 있습니다. 러시아에서 이러한 증권은 모스크바 은행간 통화 거래소(MICEX)에서 거래되는 정부 증권(예: GKO(정부 단기 채권))입니다. 따라서 이 기업의 돈은 지속적으로 "작동"할 것입니다.
기관 투자자 -이들은 활동의 성격으로 인해 형성된 증권 투자를 위한 무료 자금을 보유한 투자자(법인)입니다. 여기에는 모든 유형의 투자 기금, 비정부 연금 기금 및 보험 회사가 포함됩니다. 이들 투자자는 일시적으로 여유자금이 있는지 여부에 따라 수시로 증권을 구매하는 것이 아니라, 그들이 갖고 있는 돈이 직접적으로 증권을 구매하기 위한 것이기 때문에 지속적으로 구매합니다. 예를 들어, 시민에게 추가 연금 지급을 제공하기 위해 비국가 연금 기금이 존재합니다. 어떤 출처에서? 일하는 동안 시민들 자신의 기여를 희생합니다. 그러나 연금기금은 이러한 기여금을 보존할 뿐만 아니라 증권을 포함하여 수익성 있게 투자하여 기여금을 늘려야 합니다. 상황은 보험 조직과 유사합니다. 보험료는 무엇보다도 유가증권에 투자되며, 이러한 투자로 발생한 수익은 보험사고 발생 시 보험료를 지불하는 데 사용됩니다. 글쎄, 투자 자금은 증권에 투자하고 그러한 투자로부터 수입을 얻을 목적으로 설립되었습니다.
기관 투자자는 금융 시장에서 점점 더 중요한 역할을 하고 있으며, 이 역할은 최근 수십 년 동안 급속히 증가해 왔습니다. 예를 들어, 미국 시장에서는 이러한 투자자들이 미국 기업이 발행한 자본금(주식)의 절반 이상을 소유하고 있습니다.
상태,원칙적으로 증권에 투자하지 않으며, 오히려 국가 예산 적자를 충당하기 위해 자체 증권을 발행합니다. 그러나 현재 러시아에서는 민영화의 결과로 독특한 상황이 발생했습니다. 국가는 가장 큰 투자자, 즉 크고 주요 러시아 기업의 상당 수(수천) 블록의 주식을 소유하고 있습니다. 동시에, 시급한 문제는 투자자로서 국가의 권리(배당금 수령, 국가의 이익에 부합하는 기업의 정책 추구)의 효과적인 이행입니다.
모든 투자자는 증권에 돈을 투자할 때 여러 가지 목표를 추구합니다. 이것들 투자 목표다음과 같은:
투자의 신뢰성- 금융시장 충격에 대한 투자의 취약성과 소득 창출의 안정성, 즉 자본 손실 위험이 없습니다(자본은 투자 자금과 미래 소득을 모두 의미함). 투자 안정성은 항상 수익성을 희생하면서 달성됩니다. 단기 정부 채무는 가장 안전한 것으로 간주되며 이에 대한 수익률을 "무위험 금리"라고 부르는 것은 아무것도 아닙니다. 크고 유명한 회사의 채권도 신뢰할 수 있습니다.
투자 수익즉, 투자 자본(주식 배당금, 채권 이자)에 대한 경상 소득을 받는 것입니다. 정부 증권에 비해 수익성이 높지만 안전하지는 않은 것은 민간 기업, 은행, 기업의 증권입니다.
투자 성장,즉, 유가증권의 시장 가치 상승으로 인한 투자 자금의 증가입니다. 투자 성장은 주식에 의해서만 보장됩니다. 라고 불리는 전체 종류의 증권이 있습니다. 성장증권.여기에는 경제의 선진 부문에서 빠르게 성장하는 기업의 보통주와 하이테크 기업의 주식이 포함됩니다. 원칙적으로 이들 기업은 배당금을 전혀 지급하지 않거나 소액의 배당금을 지급하며, 순이익은 모두 생산 발전에 사용됩니다. 이는 자본의 빠른 평가(주식의 시장 가치 증가)를 보장합니다. 이러한 주식의 대표적인 예는 컴퓨터 및 소프트웨어 생산과 관련된 회사의 주식입니다. 불과 30년 전에는 존재하지 않았지만, 예를 들어 오늘날 Microsoft의 시가총액(주식의 시장 가치)은 4,000억 달러가 넘습니다. 오늘날 인터넷 거래 주식은 성장주의 또 다른 예입니다.
투자의 유동성,즉, 유가증권을 손실 없이 신속하게 판매하여 돈으로 바꾸는 능력입니다.
이러한 표준 목표 외에도 투자자는 다음을 가질 수도 있습니다. 구체적인 투자 목표예를 들어, 모든 유형의 리소스에 대한 액세스 제공, 기업에 대한 완전한 제어 달성 등이 있습니다. 예를 들어, 20세기 90년대 전반의 러시아 기업은 주주들이 이 은행으로부터 대출을 받을 수 있었지만 "일반" 고객은 대출을 받을 수 없었기 때문에 자신이 고객이었던 은행의 주식을 매입했습니다.
어떤 증권도 투자자의 신뢰성, 수익성, 투자 성장, 유동성에 대한 요구 사항을 동일하게 충족할 수 없으므로 이들 간의 절충안을 찾는 것이 필요합니다. 이러한 타협은 다양화를 통해 달성됩니다. 유가증권 투자 다각화 –이는 위험을 줄이기 위해 서로 직접적으로 관련되지 않은 여러 발행자의 증권 간에 투자 자본을 분배하는 것, 즉 잘 분산된 증권 포트폴리오(투자 포트폴리오)를 생성하는 것입니다.
증권 포트폴리오(투자 포트폴리오)투자자가 소유한 증권의 집합체입니다. 포트폴리오에는 다양한 유형의 증권(보통주 및 우선주, 채권, 정부 증권), 다양한 발행인의 증권(경제의 다양한 부문에서 운영: 제조, 서비스, 금융 부문 등, 다양한 산업: 광업, 제조)이 포함될 수 있습니다. , 하이테크 등 라이프 사이클의 다양한 단계에 위치: 벤처 기업, 오랫동안 시장에서 틈새 시장을 점유해 온 기업 등).