Unutrašnji državni dug Japana. Javni dug Japana: kritične proporcije. Zašto razvijene ekonomije imaju neprihvatljiv državni dug?

Izračunati su novi podaci o državnom dugu zemalja širom svijeta u 2017. godini. S obzirom na jedinstvenost privrede svake zemlje, državni dug se poredi sa bruto domaćim proizvodom (BDP) radi pravednijeg poređenja.

Državni dug Postoje dvije vrste:

Tekuća - ona koju treba vratiti stranim poveriocima u tekućoj godini, odnosno 2017.
Opšte stanje - akumulirano tokom nekoliko godina zajedno sa neplaćenim kamatama, mora se nadoknaditi u narednim godinama.

Za procjenu veličine javnog duga pojedine države, stručnjaci iz oblasti ekonomije i finansija koriste odnos između kreditnog duga i bruto domaćeg proizvoda same zemlje dužnika. U ovom slučaju, BDP ( bruto domaći proizvod) djeluje kao makroekonomski indikator, koji predstavlja ukupan iznos svega što je država zaradila u godini od proizvedenih dobara i usluga.

Tako je u 2016. godini javni dug Japana iznosio oko 248,1% BDP-a. To znači da za puna otplata javnog duga, cjelokupno stanovništvo zemlje mora raditi 2,5 godine, potpuno napuštajući korištenje BDP-a u druge svrhe, na primjer, kao sopstvenu potrošnju. U stvarnosti će u tom periodu nastati novi dug, jer je potpuni prestanak vlastite potrošnje nemoguć. S druge strane, Japan je, uz Kinu, najveći kreditor Sjedinjenih Država. A u međusobnim proračunima, pozicija Japana može se pokazati boljom od Sjedinjenih Država. Da vas podsjetimo na to Državni dug zemalja svijeta 2016 .

Vrijedi napomenuti da je američka ekonomija, sa najvećim javnim dugom na svijetu i najvećim BDP-om u omjeru, tek na 9. mjestu.

Stručnjaci kažu da javni dug ne utiče samo na to ekonomskoj sferi zemlje zajmoprimca, ali može dovesti i do dugoročne političke zavisnosti. Ovo je određeno kritičnim nivoom indikatora ukupnog duga.

Slijede vrijednosti javnog duga (bruto, bez protupotraživanja drugih država) u odnosu na BDP. Ovo ne uzima u obzir obaveze država da penzijsko osiguranje, zdravstveno osiguranje, zdravstvo i druge vrste finansiranja. Uključujući i skriveni dug.

Državni dug zemalja svijeta 2017. kao procenat BDP-a: Tabela

1 Japan - 250,91
2 Liban - 147,62
3 Italija - 131,71
4 Eritreja - 127,5
5 Portugal - 127,33
6 Zelenortska ostrva - 122,25
7 Butan - 122.12
8 Jamajka - 116.07
9 SAD - 107,48
10 Barbados - 106,58
11 Belgija - 106,52
12 Gambija - 99,24
13 Libija - 98,94
14 Francuska - 98,84
15 Španija - 98,47
16 Singapur - 99,93
17 Maldivi - 95,84
18 Kipar - 95,32
19 Irak - 95,22
20 Mauritanija - 94,58
21 Sao Tome i Principe - 93,77
22 Ukrajina - 92,31
23 Belize - 92.04
24 Bahrein - 92.01
25 Kanada - 90,56
26 Hrvatska - 88,99
27 Egipat - 88,82
28 Antigva i Barbuda - 88.08
29 UK - 87,92
30 Sveta Lucija - 87,87
31 Jordan - 87,45
32 Irska - 84.6
33 Austrija - 83,85
34 Mozambik - 82.02
35 Slovenija - 81,78
36 Sveti Vincent i Grenadini - 81,73
37 Dominika - 81.28
38 Brazil - 80,49
39 Grenada - 78.26
40 Srbija - 77,94
41 Crna Gora - 76,99
42 Šri Lanka - 74,83
43 Mađarska - 74,46
44 Kirgistan - 73,52
45 Gana - 72.21
46 Trinidad i Tobago - 69.4
47 Republika Kongo - 68,99
48 Bjelorusija - 68,89
49 Angola - 68,65
50 Albanija - 67,77
51 Izrael - 67,69
52 Bahami - 67,56
53 Malavi - 67,45
54 Finska - 66,25
55 Laos - 66.11
56 Njemačka - 65,88
57 Indija - 65,56
58 Holandija - 64,89
59 Vijetnam - 64,82
60 Urugvaj - 64.01
61 Maroko - 63,97
62 Pakistan - 63,66
63 Togo - 63.13
64 El Salvador - 61,79
65 Džibuti - 61.33
66 Argentina - 60,87
67 Malta - 60,78
68 Tunis - 59.27
69 Etiopija - 59.03
70 Zambija - 58,61
71 Lesoto - 58.5
72 Sejšeli - 58,49
73 Jemen - 58.15
74 Portoriko - 57.7
75 Mauricijus - 57,56
76 Samoa - 57.01
77 Katar - 56,38
78 Senegal - 56.22
79 Saint Kitts i Nevis - 55,98
80 Malezija - 54,96
81 Kenija - 54,96
82 Meksiko - 54,89
83 Zimbabve - 54,89
84 Tadžikistan - 54,43
85 Gvajana - 54.1
86 Poljska - 52,85
87 Island - 52,63
88 Sudan - 52,43
89 Sijera Leone - 52.14
90 Centralnoafrička Republika - 52.11
91 Južna Afrika - 52.11
92 Slovačka - 51,89
93 Honduras - 49,76
94 Gabon - 49,52
95 Kina - 49,32
96 Armenija - 48,93
97 Bolivija - 48.28
98 Kolumbija - 47,99
99 Niger - 47,85
100 Danska - 47,73

175 Rusija - 19.43

26. marta 2013

Nivoi duga zemalja širom svijeta

U pozadini rasplamsavanja još jedne dužničke krize, hajde da zajedno razgovaramo o ovom pitanju.

Ovo su podaci tek nedavno Ponovo uznemirene online zajednice koje neumorno prate uspjehe ili neuspjehe ruskih vlasti:

„Spoljni dug Rusije je prošle godine porastao za 83 milijarde 408 miliona dolara, ili 15,4 odsto, i od 1. januara 2013. iznosio je 623 milijarde 963 miliona dolara u poređenju sa 540 milijardi 555 miliona dolara od 1. januara 2012, prema podacima Banke Rusija. (dokaz)

Užas? Ili ne? Šta to znači? Da, toliko toga čujemo s vremena na vrijeme: i o fiskalnim liticama, i o periodičnom neplaćanju Sjedinjenih Država, i o potpunom bankrotu Grčke, čak su izračunali koliko će visoko biti brdo novca koji čini američki državni dug biti.

Svako od vas je verovatno bar jednom pomislio na ovo pitanje: kome sve duguju? Gotovo svaka država nešto duguje, a mnoge od njih već duguju velike iznose (čini mi se da niko ne očekuje da će dug biti vraćen). Ako se obratimo pametnim ekonomistima, oni će nam iznijeti svoje teorije, koje mi još uvijek nećemo razumjeti. Pokušajmo svi to shvatiti na neki jednostavniji način, da tako kažem, za prosječnog čovjeka i koristeći živopisne primjere...

Prvo, da vas podsjetim kako nastaje državni dug. ukupan iznos obaveze države po izdatim i neizmirenim državnim zajmovima koje prima poverilac i kamate na njih, garancije koje izdaje država, predstavlja javni dug.

Svaka vlada u svojim aktivnostima nastoji da prihodna strana budžeta bude jednaka rashodovnoj. U stvarnosti, strana rashoda premašuje prihodnu stranu, što rezultira formiranjem budžetski deficit. Ekonomski najrazvijenije zemlje, po pravilu, stalno imaju deficit budžeta (od 2-3% BDP-a).

Za pokriće državnog budžetskog deficita država aplicira za kredit nacionalne banke, kao i oslobađanje vlade vredne papire- obveznice. Kao rezultat toga, pojavljuje se i raste državni dug, jer državne obveznice i krediti su zadužnice države.

Pod spoljnim dugom odnosi se na obaveze države koje nastaju u strana valuta. To bi mogli biti državni zajmovi. stranim zemljama, kreditne institucije, kompanije i međunarodne finansijske organizacije, to mogu biti i strane investicije.

U posljednje vrijeme posebno se mnogo govori o teškoj situaciji u eurozoni. Nekad će "pucati" ovdje, ponekad ovdje. Grčka ili izlazi ili ne izlazi. Pogledajmo prvo međuprožimanje duga u Evropi. Podaci su malo zastarjeli, ali će trend porasta i razumijevanje suštine problema biti dovoljni...

Ovo je zvanična studija ESCP Europe iz 2011. o unakrsnoj penetraciji duga u Evropi.

Strelice pokazuju ko kome duguje i koliko, debljina strelica pokazuje veličinu međudržavnih dugova, kružići sa nazivima zemalja pokazuju ukupan iznos duga (površina kruga je proporcionalna veličini ukupan dug zemlje). Obratite pažnju na Englesku i Italiju

Ali, između ostalog, jasno je da postoje kontra dugovi. U savremenom bankarskom sistemu to se smatra normalnim – kada svi duguju svima. Bilo koji razuman čovek u takvoj situaciji, on će ponuditi da pojednostavi sliku tako što će napraviti kontra offsetove. Pa, hajde da ih napravimo.

Istovremeno, morate shvatiti da se u stvarnosti dugovi ne mogu nadoknaditi - izdati su pod različitim uslovima, različite termine otplate i tako dalje, osim toga, takav kompenzacija će poništiti ili ozbiljno smanjiti radni kapital mnoge finansijske organizacije - što će uzrokovati kolaps plaćanja i naknadnu rastuću grudu opšte krize. Tu ima mnogo različitih nijansi.

Ali praktično možemo napraviti takav čisto formalni digitalni ofset. Pogledajmo rezultat:

Jasno je vidljivo da je dug Francuske praktično nestao. I njoj mnogo duguje Italija, nešto manje Njemačka, a još manje (ali i mnogo) Španija. Općenito, ako nekome ide dobro s dugovima, onda je to Francuska.

Ali ko ima zaista velike probleme jasno se vidi, ovo je Engleska. Engleska duguje Njemačkoj i Španiji gigantske (i približno jednake) sume, ali joj malo tko duguje nešto.

Italija je takođe u lošem položaju - Francuskoj mnogo duguje, ali joj niko ništa značajno.

Čudno, za Španiju nije sve tako beznadežno - duguje Francuzima i Nemcima, ali Britanci duguju još više, a dugovi Portugala su takođe prilično veliki. Pa, Nemci, a još više praktično Alles Ordnung - da, dug Francuskoj je veliki, ali Engleska i Španija duguju Nemačkoj mnogo više.

Naravno, obim duga sam po sebi nije važan – važan je njegov odnos prema BDP-u zemlje. Upravo zbog ovog odnosa katastrofa je prvo nastala u Grčkoj, Portugalu i Irskoj (PIG). Ali glavni evropski dužnički balon vreba u Engleskoj. On će se još pokazati.

podaci za 2011

Ali što se tiče odnosa prema BDP-u, ovo je vrlo zanimljiva i često zaboravljena poenta od strane mnogih. Tu dolazimo do ocjene vijesti koja je bila na početku posta.

U ekonomskom izvještaju Evropske komisije objavljenom sredinom maja 2013. predviđa se povećanje javnog duga za veliku većinu zemalja eurozone, posebno za Španiju, Francusku, Grčku, Portugal i Irsku. Služba za analitičke informacije Međunarodne organizacije povjerilaca (WOC) sprovela je studiju o obimu javnog duga u različitim zemljama svijeta i prognozama njegovog povećanja.

U 2010. godini ukupan javni dug zemalja svijeta premašio je 41 trilion dolara, ali se tada povećanje obima obaveza moglo pravdati željom vlada da što prije prebrode posljedice krize i vrate se na prethodnu godinu. nivoima krize. Krajem 2011 statistički izvještaji su pokazali pozitivnu dinamiku raznih ekonomski pokazatelji, uključujući rast BDP-a u mnogim zemljama. Međutim, državni dugovi 50 najveće ekonomije svet je takođe rastao i dostigao iznos od 55 triliona dolara.Ukupan spoljni dug ovih zemalja premašio je 65 biliona dolara. ekonomski rast prošla godina bila je posljedica vladinih injekcija, uključujući i zaduživanje od nerezidenata.

Kao što se vidi iz tabele, lideri u rangiranju zemalja po obimu spoljni dug u većini slučajeva zauzimaju iste pozicije kao i prethodne godine. Vanjski dug Sjedinjenih Država na kraju 2011. postao jednak obimu BDP-a, ali su Sjedinjene Države daleko od lidera u rangiranju po ovom pokazatelju. Spoljni dug Irske je skoro 11 puta veći od njenog BDP-a, Velike Britanije - 5 puta, Holandije i Hong Konga - 4 puta. Samo Japan ima koeficijent vanjskog duga ispod 50%, ali to je vjerovatno jedini pozitivan aspekt u dužničkoj situaciji ove zemlje. Nivoi japanskog državnog duga su van grafikona, kao što je prikazano u tabeli ispod.

U poređenju sa rezultatima iz 2010 U prvih deset svi su ostali na svojim mjestima, osim Velike Britanije i Kine. Potonji je uspio da smanji svoj državni dug za 5%, što mu je omogućilo da promijeni mjesto sa Ujedinjenim Kraljevstvom, koje nastavlja da povećava dug (+17%). Osim toga, u prvih deset, Kina ima najbolji odnos javnog duga prema BDP-u (25,8%).

Američki državni dug nastavlja da raste, a njegov odnos prema BDP-u je već premašio 100%. Ali potrebno je razumjeti da je američka ekonomija najveća na svijetu, osim toga, Sjedinjene Države imaju priliku generirati premiju dionica. To znači da čak i uz nastavak trenda povećanja tereta duga Američka ekonomija Mogućnosti za rast ostaju.

Japan je vodeći u svijetu sa javnim dugom od 226% BDP-a

Većina visoki nivo Opterećenje duga zabilježeno je u Japanu, gdje je obim javnog duga prema BDP-u 226%. Zemlja nastavlja da se bori protiv posljedica cunamija uglavnom kroz interne finansijske injekcije u nacionalnoj valuti, što objašnjava tako visok teret duga. Nakon Japana po ovom pokazatelju je Grčka, na trećem mjestu je Italija, koja koristi svaku priliku da izbjegne sudbinu Grčke. Krajem 2011 BDP Italije porastao je za 7%, dok su Francuska i Njemačka porasle za 8%, odnosno 9%. Sveukupno za eurozonu u 2011. pokazalo se prilično uspješno - ekonomski rast je zabilježen u svim zemljama bloka osim Grčke (-1%).

Izvor: podaci MMF-a, kalkulacije WOC-a

Najveći nivo zaduženja po glavi stanovnika zabilježen je i u Japanu - 105 hiljada dolara javnog duga. Za Irsku, koja je na drugom mjestu, ova brojka je više nego upola manja (49,9 hiljada dolara). Kao što se vidi iz rejtinga, for prošle godine Opterećenja duga u prvih 20 porasla su u prosjeku za više od 10%, sa izuzetkom Švedske i Portugala, gdje je došlo do blagog smanjenja ovog pokazatelja (za 4% odnosno 2%).

Rusija je na dobrim pozicijama po sva tri pokazatelja. Nivo spoljnog duga zemlje prema BDP-u ne prelazi 30%, njegov rast tokom godine iznosio je samo 6%. Nivo javnog duga je još niži i ne prelazi 10% BDP-a, a na svakog Rusa dolazi 1.247 dolara duga. Kao što se može vidjeti iz donje tabele, gotovo sav dug je pokriven međunarodnim rezervama.

Izvor: podaci CIA-e, proračuni WOC-a

Nekoliko godina prva tri na ljestvici u pogledu međunarodnih rezervi nisu se mijenjala, a ostao je prilično značajan jaz između trećeg i četvrtog mjesta. Ali krajem 2011. Saudijska Arabija pretekao Rusiju i zauzeo treće mjesto. Očigledno, vlada ove arapske zemlje gomila svoje rezerve za kišni dan kada nestane nafte. Da bi došla na drugo mjesto, Saudijska Arabija treba da se udvostruči rezervni fond. To je moguće ako cijene nafte ostanu visoke i Japan počne koristiti zlatne i devizne rezerve za rješavanje unutrašnjih problema.

Prognoza rasta javnog duga u 2012-2015.

Izvor: podaci MMF-a

Prema očekivanjima MMF-a, do 2015. obim državnog duga će nastaviti da raste. Sjedinjene Države će zadržati vodstvo u ovom pokazatelju - zemlja će premašiti granicu od 20 biliona dolara za tri godine. Japan će zadržati drugo mjesto, a do 2015.g. njen državni dug će premašiti 15 biliona dolara Sudeći po trendovima, do 2015. godine. ukupan dug prvih deset zemalja dostići će skoro 55 triliona dolara, odnosno obim koji trenutno čini dugove 50 zemalja.

Predstavljamo Vam podatke TOP 10 zemalja svijeta po BDP-u u 2012. godini, kao i BDP nekih zemalja ZND-a u 2012. godini, pripremljene na osnovu CIA (SAD) World Fact Book-a. Prema iznesenim informacijama, prva tri lidera po BDP-u se nisu promijenila, a SAD su i dalje na prvom mjestu, Kina je druga, a Japan treći. Rusija je u pogledu BDP-a porasla sa 10. mjesta u 2011. na 9. mjesto u 2012. godini, pretekavši Indiju. Pored Rusije, među 100 najboljih zemalja svijeta s najvećim BDP-om iz zemalja ZND su Ukrajina, Kazahstan, Bjelorusija, Azerbejdžan i Uzbekistan.

Obim BDP-a zemalja, američki dolari

1. SAD 15497,321 milijardi
2. Kina 7743,144 milijarde
3. Japan 6124,899 milijardi
4. Njemačka 3706,970 milijardi
5. Francuska 2889,708 milijardi
6. Brazil 2617,987 milijardi
7. Engleska 2603,880 milijardi
8. Italija 2287,704 milijarde
9. Rusija 2117,236 milijardi
10. Indija 2012.760 milijardi

32. Ukrajina 359.900 milijardi
54. Kazahstan 167.600 milijardi
61. Bjelorusija 105.200 milijardi
74. Azerbejdžan 65,410 milijardi
75. Uzbekistan 64,150 milijardi.

A sada još jedna suvisla slika sa Wikipedije! Svi zainteresovani mogu pretražiti našu zemlju.

Ispod spojlera je tabela svih zemalja svijeta, sortirana prema odnosu vanjskog duga prema BDP-u (u postocima)

Kao što vidimo, spoljni dug ne raste mnogo, ali je unutrašnji javni dug mnogo jači.

Usput, vidio sam zanimljiv fleš disk ovdje. KLIKNITE NA SLIKU ISPOD i možete vidjeti kako su se svjetski dugovi mijenjali u prošlosti i kakva ih prognoza čeka u budućnosti

I ovdje Najnovije vijesti Državni dug Italije dostigao je istorijski maksimum i premašio ga dva triliona evra Kako se navodi u danas objavljenom saopštenju Centralne banke zemlje (Banca diItalia), u oktobru je spoljni dug iznosio 2 triliona 14 milijardi evra. (veza )

Pa, što se tiče dugova, ne mogu zanemariti najzanimljiviju državu u tom pogledu – SAD. Zapamtite, ne tako davno svi su na internetu sa radoznalošću gledali kako je izgledao američki državni dug.

Zapamtimo ovo.

Pa, ili evo još jedne opcije za američki dug!

Ako pogledate svaku zemlju pojedinačno, mogli biste pomisliti da duguje drugoj zemlji. Ali ne, i druge zemlje nekome duguju... Zapravo, nikome nije tajna da države duguju raznim bankarskim strukturama.

Svaki razuman čovjek postavlja pitanje: „Zašto država jednostavno ne štampa potrebnu količinu novca?“ Najčudnije je da ni jedan visoki funkcioner ili ugledni profesor ekonomije ne može dati jasan i precizan odgovor na ovo pitanje! Svi uglas ponavljaju naučenu frazu da ako štampate novac, doći će do inflacije. Istovremeno, niko od njih ne može objasniti u čemu je razlika: uzmite 10 milijardi USD. V međunarodna banka(prodati obveznice određenom stranom investiciona kompanija) ili ih pozajmiti od domaćeg potrošača izdavanjem obveznica za povoljnim uslovima, čiji je garant sama država sa svojim nebrojenim prirodni resursi i zemljište.. Uostalom, efekat za privredu je jedan - dobiće 10 milijardi USD. Inače, novac se može povući iz privrede u bilo kom trenutku, ako je potrebno.

Inflacija je određena odnosom obima novčane mase i obima trgovinskog prometa, a odakle dolazi? novčana masa- ovo nije bitno, kao što nisu bitne ni proporcije komponenti trgovinskog prometa.

Evo još jednog zanimljivog, ali nažalost ne novog dijagrama međusobnih dugova. Kliknite na sliku i moći ćete da odaberete zemlju za vizualizaciju zajedničkog duga.

Apsolutno je jasno da su ekonomski opravdana samo interna zaduživanja, koja ne povećavaju monetarnu bazu, a apsolutno nije jasno zašto bi ljudi, predstavljeni od strane države, trebali zavisiti od nekih međunarodnih bankarskih korporacija i plaćati ih.

Nažalost, moramo priznati da su vlade najrazvijenijih zemalja izgubile priliku da svoje u potpunosti implementiraju glavna funkcija- kontrolna funkcija. Centralne banke nisu pod kontrolom vlada, stoga ne mogu biti punopravni instrument za postizanje nacionalnih ciljeva.

Pravo štampanja svetske rezervne valute, u kombinaciji sa nultim kamatnim stopama, omogućava zemlji da servisira svoje rastuće dugove i otkupljuje imovinu širom sveta...

Uspješni dužnici

Često čujemo ili čitamo: “Sjedinjene Države imaju ogroman državni dug od 17 biliona dolara (104% BDP-a)”, “u Japanu je državni dug premašio 9 biliona dolara (230% BDP-a) i nastavlja rasti,” i slične apokaliptičke izjave.

Istovremeno, mnogo je rjeđe naići na druge, također vrlo zanimljive i značajne statističke podatke:

Neto investiciona pozicija SAD* dostigla je 7,5 biliona dolara u prvom kvartalu 2016. godine;
- Neto investiciona pozicija Japana u prvom kvartalu 2016. premašila je 3,5 biliona dolara.

Ali još rjeđe nailazimo na sljedeće, ništa manje impresivne pokazatelje:

Čisto prihod od ulaganja** SAD su u 2015. iznosile 191 milijardu dolara;
- Japanski neto prihod od investicija u 2015. godini iznosio je 171 milijardu dolara.

Hajde da to shvatimo. Obje zemlje imaju značajne, ako ne i velike, dugove. Ali istovremeno svoja sredstva ulažu širom svijeta na način da im, uprkos takvim dugovanjima i njihovom servisiranju, ostatak svijeta godišnje isplaćuje gotovo 200 milijardi dolara neto prihoda.

I ako je u slučaju Japana to razumljivo - on je najveći neto povjerilac cijelog svijeta, onda u slučaju SAD-a izgleda vrlo čudno - oni su najveći neto dužnik cijelog svijeta.

Valutna renta

Mogućnost ostvarivanja prihoda za ove zemlje je zbog činjenice da su i američki dolar i japanski jen danas rezervne valute u kojima se najviše zadužuju u svijetu. A oni koji se zadužuju, prije svega američke i japanske kompanije i banke, ubiru svojevrsni investicioni danak iz cijelog svijeta, iskorištavajući razliku u kamatnim stopama u zemljama u razvoju i u rodnim SAD i Japanu.

U slučaju Japana, akumulacija eksterne investicije počela je još 90-ih godina prošlog veka, kada je u zemlji izbila kriza i stope su pale skoro na nulu. Ministarstvo finansija je počelo da povećava javni dug (pet puta u 25 godina), a Banka Japana počela je da pumpa jeftin novac u privredu, a u nedostatku mogućnosti za rast unutar zemlje, japanski biznis je počeo da distribuira ovaj novac širom svijeta, kupujući i stvarajući preduzeća.

2007. godine, već u Sjedinjenim Državama, vlada je počela da povećava javni dug (dva puta u deset godina), a Federalne rezerve su spustile stopu gotovo na nulu. I uprkos činjenici da su SAD zadržale pozitivne stope rasta, one su ipak pale za više od polovine u odnosu na nivo prije krize. odnosno američke banke a kompanije su, kao i njihove japanske kolege prije 20 godina, počele kupovati "jeftino". različite zemlje imovine i osigurati protok prihoda iz inostranstva.

Zaključak: Na primjeru dvije države – najvećeg dužnika na svijetu i najvećeg kreditora u svijetu, vidimo da je izvlačenje prihoda iz ostatka svijeta postalo veoma popularan „biznis“. Glavni uvjeti ovog pristupa su kombinacija „prava na štampanje svjetske valute“ plus „nula“ kamatne stope. Ovo vam omogućava da servisirate sopstvene rastuće dugove i kupujete imovinu širom sveta sa "lako dostupnim" novcem.

Istovremeno, koliko je čudno, ako iznenada izbije globalna kriza i stope porastu, Japan će se osjećati mnogo bolje od Sjedinjenih Država: neće morati refinansirati svoj „neto“ dug. Ali Amerika se može suočiti sa ozbiljnim poteškoćama.

S druge strane, Banka Japana je već nekoliko godina počela da kupuje akcije, i to ne samo japanske, već i američke. Možda već sada možemo reći da smo svjedoci aktivnog razvoja nove pojave u svjetskoj ekonomiji, kada jedna država (Japan) postaje ne samo kreditor, već i “akcionar” druge zemlje (SAD). Ovo dodatno "okuje" dvije ključne svjetske sile.

Za one koji nisu u klubu

Rusija od 2015. godine ima neto poziciju od oko 0,5 biliona dolara, a neto prihod od investicija na isti datum iznosi 37 milijardi dolara. Javni dug je veoma mali.
Kina ima neto investicijsku poziciju od oko 3,3 triliona dolara od 2015. godine, a neto prihod od ulaganja na isti datum iznosi 60 milijardi dolara.

Problem nije toliko u tome što Rusija i Kina neefikasno ulažu svoja sredstva, već u tome što igraju "na tuđem terenu" - i dolar i jen se u svijetu koriste kao glavne valute finansiranja. Kina je uspjela postići uključivanje juana na listu rezervne valute, koji će stupiti na snagu u oktobru 2016. Rusija takođe aktivno promoviše upotrebu nacionalne valute u bilateralnoj trgovini u zemljama BRICS-a i Šangajskom sporazumu.

Situacija sa upotrebom tradicionalnih valuta (dolar, euro, funta i jen) kao rezervne valute može se značajno promijeniti zbog širenja „epidemije“ negativnih kamatnih stopa. Danas, više od 11 triliona dolara vrijednih obveznica širom svijeta padaju ispod nule. Možda će vlasnici najvećih rezervi - Kina, Rusija, Norveška, Saudijska Arabija - početi aktivno preispitivati svoje strategije ulaganja, ostavljajući dugove za ostalu imovinu. Ostaje otvoreno pitanje: u koje dionice, zlato?.. A kako će na to gledati MMF?

* Neto investiciona pozicija (pojednostavljeno) je ono što ostatak svijeta duguje zemlji, minus ono što zemlja duguje ostatku svijeta.

** Neto prihod od ulaganja (pojednostavljeno) je ono što ostatak svijeta plaća zemlji kao prihod, minus ono što zemlja plaća ostatku svijeta kao prihod.

Često možete pročitati da je u Sjedinjenim Državama veličina državnog duga premašila 17 biliona dolara (što je 104% BDP-a), ili da je u Japanu državni dug dostigao 230% BDP-a (ili 9 biliona dolara), i druge apokaliptične izjave.

Mnogo rjeđe možete pronaći druge važne i vrlo zanimljive statistike:

neto investiciona pozicija Sjedinjenih Država (višak svetskog duga prema Americi u odnosu na dug samih Sjedinjenih Država) u prvom kvartalu 2016. dostigla je 7,5 biliona dolara;
Neto investiciona pozicija Japana u prvom kvartalu 2016. premašila je 3,5 biliona dolara.

A još rjeđe pišu o takvim pokazateljima:

Neto prihod od ulaganja u SAD (razlika između prihoda od plaćanja drugim zemljama i onoga što država plaća ostatku svijeta) za 2015. iznosio je 191 milijardu dolara;
Neto prihod od ulaganja Japana u 2015. iznosio je 171 milijardu dolara.

Dakle, obje zemlje imaju zaista velike dugove. Istovremeno, ulažući svoja sredstva, godišnje dobijaju skoro 200 milijardi dolara neto prihoda iz celog sveta.

U slučaju Japana, ovo se može objasniti prilično jednostavno: ova zemlja djeluje kao najveći neto kreditor. Situacija sa Sjedinjenim Državama izgleda čudno – uostalom, one su i same najveći svjetski dužnik.

Valutna renta

Sama mogućnost da ove zemlje ostvare takav prihod objašnjava se činjenicom da su dolar i jen glavne rezervne valute u kojima se ostvaruje lavovski dio zaduživanja. Oni koji se zadužuju (prvenstveno banke i kompanije u Sjedinjenim Državama i Japanu) na taj način prikupljaju investicioni danak iz cijelog svijeta zbog razlike u kamatnim stopama u svojim zemljama i zemljama u razvoju.

U Japanu je gomilanje stranih investicija počelo 90-ih godina 20. vijeka, kada su tokom krize stope pale skoro na nulu. Ministarstvo finansija je počelo da povećava državni dug (5 puta za 25 godina), a Banka Japana prešla je na pumpanje privrede novcem. Japanska preduzeća počela su da distribuiraju ova sredstva širom sveta, kupujući imovinu.

Godine 2007. američka vlada je počela da povećava državni dug (udvostručio se za 10 godina), a Fed je snizio stopu na skoro nulu. Iako su stope rasta u Sjedinjenim Državama ostale pozitivne, one su i dalje pale za više od 2 puta u odnosu na nivoe prije krize. Američke kompanije i banke, kao i njihove japanske kolege 20 godina ranije, prešle su da kupuju imovinu u drugim zemljama, obezbeđujući prihod izvana.

Rezime: Na primjeru ove dvije zemlje vidimo da je izvlačenje prihoda iz ostatka svijeta postalo prilično profitabilan posao. Uslovi za takav „biznis“ su pravo na štampanje svetske valute i veoma niske kamate. Zbog toga je moguće servisirati sopstvene brzo rastuće dugove, kupujući imovinu širom planete za lako dostupan novac.

Ako iznenada dođe do globalne krize sa naglim povećanjem stopa, Japan će biti malo lakši od Sjedinjenih Država. Ona neće morati da refinansira svoj „čisti“ dug. Sjedinjene Države bi se mogle suočiti sa ozbiljnijim problemima.

Banka Japana već nekoliko godina otkupljuje dionice, japanske i američke. Pred našim očima Japan postaje ne samo kreditor Sjedinjenih Država, već i zapravo “akcionar” ove zemlje. Ovo je novi fenomen u globalna ekonomija dodatno povezuje dvije svjetske sile u jedan lanac.

Nisu članovi kluba

Od 2015. godine neto pozicija Rusije iznosila je približno 0,5 biliona dolara, neto prihod od investicija iznosio je 37 milijardi dolara. Veličina javnog duga je relativno mala.

Neto investiciona pozicija Kine za 2015. je približno 3,3 triliona dolara, neto prihod od investicija je 60 milijardi dolara.

Problem ovdje nije toliko u neefikasnom ulaganju svojih sredstava od strane Rusije i Kine, već u njihovoj igri na tuđem terenu: dolar i jen imaju status glavnih valuta finansiranja. NRK je postigla uključivanje juana među rezervne valute (u stvari, od oktobra 2016.). Ruska Federacija aktivno promoviše upotrebu nacionalnih valuta u okviru Šangajskog sporazuma i BRICS-a.

Situacija se može promijeniti zbog “epidemije” negativnih stopa. Danas obveznice vrijedne preko 11 biliona dolara imaju prinose ispod nule. Vlasnici najvećih rezervi (Kina, Rusija, Saudijska Arabija, Norveška) mogu početi da prelaze sa duga na drugu imovinu. U dionicama ili zlatu - pitanje je otvoreno. Nejasno je kako će tada reagovati MMF.

Da uporedimo državni dug raznim zemljama Mora se uzeti u obzir da je privreda svake zemlje jedinstvena, kako po veličini tako i po načinu vođenja. Radi pravednijeg poređenja, državni dug se poredi sa bruto domaćim proizvodom (BDP).

Rejting pokazuje vrijednosti javnog duga (bruto, bez protupotraživanja drugih država) u odnosu na BDP zemlje. Ne uzimaju se u obzir obaveze države za penzijsko osiguranje, zdravstveno osiguranje, zdravstvo i druge vrste finansiranja. Uključujući i skriveni dug. Svi podaci preuzeti su iz baze podataka Međunarodnog monetarnog fonda (MMF) za 2017. godinu.

10

Dug kao % BDP-a: 115,2
BDP po PPP: 25,4 triliona dolara
Stanovništvo: 2 930 050

Osnova privrede Jamajke je uslužni sektor i turizam. Najhitniji problemi Jamajke ostaju veliki trgovinski deficit, nezaposlenost i vanjski dug, skoro jedan i po puta veći od BDP-a zemlje. Boksit se kopa za proizvodnju glinice (srednja faza u proizvodnji aluminijuma), koja čini više od polovine izvoza zemlje. Poljoprivreda uključuje banane, šećernu trsku i kafu. U zapadnim regionima zemlje, indijska konoplja, od koje se pravi marihuana, uzgaja se ilegalno.

9

Dug kao % BDP-a: 115,2
BDP po PPP: 34,9 biliona dolara
Stanovništvo: 25 727 911

Ekonomija Mozambika jedna je od najsiromašnijih ekonomija na svijetu. Ipak, klasifikovana je kao zemlja sa ekonomijom koja se dinamično razvija. Poljoprivreda je osnova ekonomije. Njegovo učešće u BDP-u dostiže 28%. 36 miliona hektara zemlje je pogodno za obradu, ali se obrađuje samo 5,4 miliona hektara. Navodnjava se 120 hiljada hektara. Učešće poljoprivrednih proizvoda u izvozu je 25%. Stočarstvo je koncentrisano na jugu zemlje. Uzgajaju se pirinač, kikiriki, šećerna trska, narandže, kola, papaja, Itheoriza digitata itd.

8

Dug kao % BDP-a: 116,6
BDP po PPP: 3,43 triliona dolara
Stanovništvo: 1 878 999

Gambija je jedna od najmanjih razvijene države Afrika. Poljoprivreda je i dalje vodeći sektor gambijske privrede. Glavna izvozna kultura je kikiriki; pirinač, kukuruz i manioka se proizvode za domaću potrošnju. Razvijeno je ribarstvo, morsko i riječno. Glavna industrija je hrana. Prerađivačku industriju predstavljaju fabrike za preradu poljoprivrednih sirovina.

7

Dug kao % BDP-a: 125,5
BDP po PPP: 9,17 biliona dolara
Stanovništvo: 6 086 495

Eritreja je jedna od najsiromašnijih zemalja na svijetu. Ekonomski sistem- tip komande, koju kontroliše vladajuća partija. Privatna preduzeća su malobrojna. Ekonomija se zasniva na poljoprivrednom sektoru. Uspostavljeno je industrijsko vađenje soli iz morske vode. Većina proizvodnih preduzeća - obuća, hrana, prerada nafte, tekstil itd. - podliježu restauraciji. Postoje preduzeća za preradu ribe i proizvodnju mesnih i mliječnih proizvoda, proizvodnju stakla, bezalkoholnih pića i dr.

6

Dug kao % BDP-a: 130,3
BDP po PPP: 299 triliona dolara
Stanovništvo: 10 799 270

Portugalska ekonomija je trenutno na 56. mjestu u svijetu po BDP-u prema PPP-u. Struktura portugalske privrede zasniva se na industrijskom i uslužnom sektoru, koji čine 22,2% i 75,2%, što čini bruto nacionalni proizvod (BNP). Sektor usluga karakteriše povećanje njegovog učešća u strukturi BDP-a, najvećim delom zahvaljujući razvoju turizma, kojem favorizuju geografski položaj i klimatskim uslovima zemlje. U industriji dolazi do porasta visokotehnološke proizvodnje (automobilska, industrijska informacione tehnologije, farmaceutska industrija i energetika).

5

Dug kao % BDP-a: 132,6
BDP po PPP: 2,235 biliona dolara
Stanovništvo: 60 795 612

Italija je treća najveća ekonomija u evrozoni. Ekonomiju zemlje tradicionalno karakteriše velika regionalne razlike po visini prihoda i ekonomskoj specijalizaciji: industrijski razvijenim industrijskim i postindustrijskim centrima na sjeveru zemlje suprotstavlja se zaostali, krizom opterećen jug sa visok udio siva ekonomija i stagnirajući centralni regioni. Posle sveta finansijska kriza U 2008. godini, zemlja se našla uvučena u dugoročnu recesiju, koju karakteriše rast spoljnog duga, porast nezaposlenosti na rekordne nivoe i pad proizvodnje i drugih poslovnih aktivnosti. Ozbiljan problem predstavlja i brzi rast stanovništva zemlje zbog imigracije, koji je nekoliko puta veći od stope rasta BDP-a zemlje 2000-ih.

4

Dug kao % BDP-a: 133,8
BDP po PPP: 3,54 triliona dolara
Stanovništvo: 523 568

Uprkos činjenici da je gotovo 70% stanovnika u ruralnim područjima zaposleno u proizvodnji hrane, bruto domaći proizvod izuzetno niska. Otprilike 82% prehrambenih proizvoda mora biti uvezeno. Potencijal za ribolov - uglavnom jastoga i tune - potpuno je neiskorišten. Ekonomske reforme imaju za cilj razvoj privatnog sektora i privlačenje stranih investicija. Budućnost privrede zavisi od usluživanja turizma, transferi novca I državni program ekonomski razvoj.

3

Dug kao % BDP-a: 143,4
BDP po PPP: 85,2 triliona dolara
Stanovništvo: 4 468 007

Ekonomija Libana se razvija, sa privatnim sektorom koji čini 75% agregatne potražnje i veliki bankarski sektor koji podržava ovu potražnju. Glavne industrije uključuju preradu metala i proizvodnju metalnih proizvoda, bankarstvo, poljoprivredu, hemikalije i transportnu opremu. Liban ima komercijalnu tradiciju slobodno tržište i nemiješanje u tržište. Libanska ekonomija je orijentisana na usluge; Glavni sektori rasta su bankarstvo i turizam. Nema ograničenja valutne operacije ili kretanje kapitala.

2

Dug kao % BDP-a: 181,3
BDP po PPP: 289 triliona dolara
Stanovništvo: 10 955 000

Grčka je industrijsko-agrarna država sa prosječnim nivoom razvoja proizvodnje. Javni sektor obezbjeđuje oko polovinu BDP-a. Visoko razvijena veleprodaja i maloprodaja. Zemlja ima ekstenzivnu bankarski sistem. Djelatnost osiguravajućih društava je postala široko rasprostranjena, a obim mjenjačkih transakcija brzo raste. Glavne industrije: tekstilna, hemijska, petrohemijska, turistička, prehrambena i duvanska, rudarska, papirna, cementna, metalurška. Razvijaju se elektrotehnika, neke vrste mašinstva, proizvodnja građevinskog materijala. Siva ekonomija procjene su oko 20%. Istovremeno, korupcija i sivi sektor ekonomije ostaju značajan problem za Grčku.

1

Dug kao % BDP-a: 239,2
BDP po PPP: 5,238 biliona dolara
Stanovništvo: 126 958 000

Japanska ekonomija je jedna od najrazvijenijih ekonomija u svijetu. Razvijaju se visoke tehnologije (elektronika i robotika). Razvijeno je i transportno inženjerstvo, uključujući automobilsku i brodogradnju, te proizvodnju alatnih mašina. Ribolovna flota čini 15% svjetske. Poljoprivredu subvencioniše država, ali 55% hrane se uvozi. Iako u ovu ocjenu Japan je glavni dužnik niske stope dozvoliti Japanu da potroši minimalne iznose na njegovo održavanje.