Terminologija 

Rizično finansiranje jednostavnim riječima – glavne karakteristike. Šta su rizična ulaganja Koje karakteristike imaju rizična ulaganja?

Gdje uložiti novac u potrazi za super zaradom? Nafta, automobili, građevinarstvo? Odgovor je donekle zbunjujući. Investirajte u neočekivane, inovativne poslovne ideje, tehnologije i proizvode u bilo kojoj industriji. Takva ulaganja se nazivaju rizična ulaganja. Istorija svetske ekonomije pokazuje da je većina učesnika na Forbsovoj listi to svojevremeno postala samo zahvaljujući rizičnim ulaganjima. I to nije slučajnost. Samo nove ideje će vam pružiti stratešku konkurentsku prednost. Kao i svaki drugi način ulaganja, ulaganje u rizične projekte ima svoje karakteristike, prednosti i nedostatke. Investirajte mudro!

Šta je rizično ulaganje?

Investicije u visokorizične inovativne projekata koji imaju za cilj dobijanje višak prihoda V dugoročno perspektiva.

Gornja definicija sadrži sve ključne nedostatke i prednosti rizično ulaganje.

Inovacija

Inovacijski projekti imaju za cilj pronalaženje i uvođenje novog proizvoda (poslovne ideje, tehnologije, proizvoda ili usluge) na tržište. Postoji nekoliko opcija za inovacijske strategije, posebno:

  1. "Novi proizvod - novo tržište» . Uključuje razvoj novih potreba kupaca i formiranje novog tržišta. primjer: Proizvodnja prvog masovno proizvedenog personalnog računara, Apple-a, 1976. godine dovela je do stvaranja novog tržišta. Najbolji startap u istoriji.
  2. "Novi proizvod - staro tržište". Podrazumijeva opsežno zauzimanje postojećeg tržišta uz pomoć novog proizvoda dizajniranog da bolje zadovolji potrebe kupaca. primjer: Kreiranje novog Google pretraživača 1997. preokrenulo je tržište naglavačke i investitorima donelo neverovatnu dobit. Važno je napomenuti da su godinu dana nakon početka rada, Larry Page i Sergey Brin dali ponudu Yahoou da prodaju pretraživač, ali su odbili. A gdje je Yahoo sada?

Rizici

Visoki rizici projekta povezani su sa inovativnom prirodom razvoja i sastoje se u odsustvu bilo kakvih garancija povrata uloženih iznosa. Investitor mora biti spreman da unaprijed izgubi svoj novac.

Dugoročno

Dugoročna priroda projekta je sljedeća:

  1. Dug diskretni period ulaganja (3-5 godina). Na putu ka uspjehu, projekat prolazi kroz nekoliko faza, od kojih svaka zahtijeva novčane injekcije. Sama faza razvoja može trajati nekoliko godina.
  2. Dug period otplate. U nekim slučajevima - više od 10 godina. Ciljano vrijeme za postizanje rentabilnosti: 3 godine nakon ulaska u projekt ili 1 godina nakon pokretanja proizvodnje i lansiranja proizvoda na tržište.

Dodatni prihod

Svrha zbog koje rizični investitor ulazi u projekat. Karakteristike o kojima smo raspravljali gore venture finansiranje ne dozvoljavaju investitoru da bude zadovoljan normalnom tržišnom profitabilnošću, inače projekat neće biti efikasan. Ciljana efektivna godišnja stopa prinosa je od 25–30 do 100% ili više.

Investitor očekuje da dobije takvu profitabilnost ne kroz udio u tekućoj dobiti (na primjer, u obliku dividendi), već samo kroz rast vrijednosti kapitala kompanije. Potonji je određen tržišnom cijenom kapitala, koja se izražava:

  • cijena dionica društva na berzi ili;
  • cijena po kojoj je treća kompanija spremna kupiti udio (ako projekat ne ide na IPO).

Savjet! U pred-završnoj ili završnoj fazi projekta možete samostalno procijeniti trošak kapitala metodom diskontiranja budućnosti tok novca iz projekta. Ovaj trošak se naziva strateškim. Da biste ga procijenili, trebat će vam tačno razumijevanje trenutnog prihoda koji projekt generiše, kao i potencijalnog budućeg prihoda (strateškog finansijski plan za 5-10 godina).

Ostale karakteristike

  1. Značajan iznos ulaganja. Ulazni prag: od 10 hiljada dolara do nekoliko miliona. Prosječan račun za venture posao u Rusiji je oko milion dolara.
  2. Investicioni objekti mogu biti:

      mala i srednja inovativna preduzeća sa visokim potencijalom rasta;

      samo ljudi koji promovišu ideju i već imaju uspješno iskustvo u prošlosti.

    3. Niska preciznost prognoze.

    Često složena struktura transakcije i veliki broj učesnika (privatni i javni investitori, posrednici u obliku rizični fondovi i društva za upravljanje itd.). Značaj pravnih i organizacionih pitanja.

Ako investirate u samo jedan projekat i imate strateški interes u njemu, onda postajete rizični kapitalista. U ovom slučaju, za vas je od vitalnog značaja da osigurate maksimalnu potpunu kontrolu i upravljanje (na primjer, postati izvršni direktor ili se pridružiti upravnom odboru).

Ako nemate strateški interes, ne ograničavajte se na jedan projekat, već sakupite portfolio od njih, onda postajete venture biznismen. U tom slučaju morate biti interno pripremljeni i fokusirani na pravovremeni izlazak.

Prosjek životni ciklus ulaganja u rizične poslove obično ne prelaze 5-10 godina. Za to vrijeme, rizične organizacije moraju to postići ekonomski rezultati, što bi omogućilo investitorima da u potpunosti vrate svoja sredstva i izađu iz poslovanja sa profitom.

Faze rizičnog ulaganja

Predsjetvena faza

Potraga za novim poslovnim idejama, tehnologijama, proizvodima, projektima u razvoju ili lansiranju, perspektivnim mladim kompanijama. Trebat će vrijeme i novac. Kriterijum odabira: mogućnost ostvarivanja viška profita u dugoročno. Područja analize:

  1. Analiza mogućnosti naučno-tehničke implementacije.
  2. Analiza marketinške izvodljivosti.
  3. Analiza ekonomske izvodljivosti.
  4. Analiza rizika.
  5. Analiza potrebnih finansijskih sredstava.
  6. Analiza ljudskih resursa. Kompetencija projektnih menadžera (pouzdanje u uspjeh), prisustvo kohezivnog tima, sposobnost privlačenja kvalifikovanih stručnjaka u projekat.
  7. Analiza zakonitosti i zakonskih parametara projekta (potrebni patenti, licence).

Faza sjetve (hrana)

Rizik investitora: maksimalan.

Završetak istraživanja i razvoja i priprema za lansiranje. U ovoj fazi važno je:

  1. Kreirajte prototip proizvoda.
  2. Obezbedite patentnu zaštitu.
  3. Formirajte projektni tim.
  4. Razmislite o pravnim i organizacijske strukture projekat: sastav investitora, učesnika i organa upravljanja.
  5. Odlučite se za strategiju i formalizirajte strateške poslovne planove: marketinške, proizvodne, finansijske.
  6. Procijenite adekvatnost finansiranja (ako je potrebno, koristite alternativne izvore rizičnog finansiranja).
  7. Izradite raspored za pokretanje projekta.

Zdravo! U ovom članku ćemo govoriti o rizičnim ulaganjima i predstaviti glavne vrste ovih ulaganja. Oni se sve više koriste za promoviranje novih startupa na tržištu i pomoć u uvođenju obećavajućih inovacija.

Danas ćete naučiti:

  1. Koji su klasifikovani kao rizični kapital;
  2. Koje su prednosti i mane nečega ovakvog?
  3. Kako doći do ulaganja rizičnog kapitala za projekat.

Riječ “venture” može se doslovno prevesti sa engleskog kao “rizičan posao”. Ovo savršeno odražava smisao ovakvih investicija. One mogu donijeti ili potpuni kolaps ili ogroman profit, koji će više nego pokriti sve moguće nedostatke projekta.

Rizični kapital, koji se relativno nedavno pojavio u našoj zemlji, već je doprineo razvoju i uspešnom osnivanju nekih kompanija: Lingua Leo, Rolsen, gaming holding Astrum ili prodajni klub KupiVIP.

Šta je rizično ulaganje

Rizična ulaganja podrazumevaju ulaganje kapitala u različite investicije koje su rizične i dugoročne. Često se koriste za mlade projekte zasnovane na IT tehnologijama vezanim za razvoj aplikacija za gadgete, medicinu ili.

Ponekad ih privlače postojeća preduzeća u slučaju potpune modernizacije.

Glavne razlike od tradicionalnih direktnih investicija:

  • Velika vjerovatnoća gubitka novca, nema garancije za postizanje pozitivnog rezultata;
  • Kapital se izdaje pre „na časnu reč“ budućeg preduzetnika;
  • Saradnja sa neiskusnim i početnicima biznismena;
  • Prva sredstva se ulažu u fazi ideje.

Uz običnu stratešku investiciju, zajmodavac radije ulaže u preduzeće koje već obećava. Ima dobro razvijene i potvrđene načine implementacije proizvoda ili usluge, a rizici su minimizirani i dobro kontrolirani.

Cilj investitora u ovom slučaju je da dobije redovne dividende ili preuzme kontrolni paket akcija i potpuno otkupi preduzeće.

Bolje je objasniti princip ulaganja rizičnog kapitala na konkretnom primjeru.

Primjer. Mladi preduzetnik ima cilj, ali nema sredstava da ga realizuje. Investitor je spreman da sarađuje i finansira inovativni razvoj za učešće u projektu koji još ne postoji. Ovo je veliki rizik, jer je gotovo nemoguće predvidjeti uspjeh. Ali, ako je uspješan, zajmoprimac može ostvariti ogroman profit, koji nije ograničen novčanim ograničenjima.

Rizična ulaganja značajno se razlikuju od strateških.

Može se identifikovati nekoliko karakterističnih karakteristika:

  • Češće pozajmljeni kapital predviđeno za talentovanu osobu ili tim koji obećava, a ne za određeni poslovni plan;
  • Ako je ishod uspješan, uloženi novac možete vratiti najkasnije za 3-5 godina. Faza „promocije“ je još duža za naučne startape, koji zahtevaju složenu razradu detalja i posebne testove;
  • Investitor u početku zna da će njegov udio u novoosnovanoj kompaniji biti prodat. On ne nastoji da stekne potpunu kontrolu i stalno je u potrazi za novim obećavajućim idejama;
  • Prvih nekoliko godina nema govora o profitu ili dividendi: svaki prihod ide dalji razvoj i povećanje prometa. Za to je zainteresiran i sam investitor i ne žuri da povuče svoja ulaganja dok kompanija ne počne stabilno i profitabilno poslovati.

U rizičnom ulaganju postoje samo dva scenarija: ili će kompanija postati uspješna i dobit od posla će više nego pokriti sve troškove, ili će projekat stati i donijeti gubitke.

U drugom slučaju investitor u potpunosti gubi ulaganje, a propali preduzetnik ne nadoknađuje štetu. Ovo je još jedna bitna razlika u odnosu na direktnu investiciju, gdje je propali biznismen dužan u potpunosti otplatiti kredit sa velikim procentima gore.

Vrste rizičnih ulaganja

U ekonomskoj literaturi ne postoji precizna definicija pojma „investiciono ulaganje“. Ovo je posebno finansijski instrument, što je rizični kapital. Koristi se za razvoj i dovođenje na tržište novog preduzeća čije su tehnologije zasnovane na inovacijama i naučnom razvoju.

U Rusiji se tržište rizičnog ulaganja aktivno razvija tek od 2000. godine, ali je već donijelo mnoge uspješne projekte u poslovanje. Neiskusan biznismen poklanja određeni dio budućeg posla, ali to je bolje nego da se potpuno odustane od ideje.

Koje prednosti postoje za samog investitora, koji ne dobija nikakve garancije i može pretrpjeti velike finansijske gubitke?

Među očiglednim prednostima ove vrste ulaganja:

  • Maksimalan i neograničen profit uz uspješnu promociju poslovnog projekta. Ima ih dosta pravi primjeri kada je povrat sredstava premašio investiciju za 1000% u samo nekoliko godina;
  • Mala količina je često dovoljna za „promociju“ projekta. Dobivanje bankarskog kredita za mlade i neiskusne preduzetnike je nerealan problem u domaćoj poslovnoj praksi. Venture investitori su spremniji da ulažu u zanimljive projekte bez vidljive perspektive, bez potrebe za 100% garancijama i zalogom imovine;
  • Rad sa svakim novim biznisom donosi posebno iskustvo, pomažući investitoru da raste kao biznismen. Razvija se finansijska sposobnost i formira se vaš vlastiti investicijski portfolio. Osim toga, rizična ulaganja sve više privlače vladine agencije i one se ohrabruju, te stoga poslovnim anđelima dodaje određenu slavu i ugled.

Preduzetnik dobija pravi novac za razvoj, koji ne podleže velikim kamatama na kredit. Ne odgovara imovinom u slučaju fijaska, osjeća više slobode djelovanja za samoizražavanje. Investitor dijeli svoje znanje, veze i trudi se da uloženi projekat učini profitabilnim. Možemo reći da prvi ulaže inteligenciju, a drugi slobodne finansije.

Gotovo jedini nedostatak ove vrste finansiranja je preveliki rizik od potpunog gubitka investicije. Većina modernih projekata vezana je za virtuelnu stvarnost i internet, pa je izračunavanje profita jednostavno nerealno. Prema statistikama, samo 10-20% od ukupnog broja finansiranih projekata je uspješno.

Karakteristike startup finansiranja

„Najviše poslastica“ za svakog investitora su inovativni projekti. može donijeti ogroman profit i slavu poslovnom anđelu ili rizičnom fondu. Nakon što je uložio 100.000 dolara u Amazon, poduzetnik Thomas Ahlberg dobio je 26 miliona dolara od preprodaje udjela brenda.

Postoji nekoliko načina da pronađete investitora za vaš perspektivni startup:

  • Pridružite se posebnim poslovnim inkubatorima za početnike. Ove organizacije, za određeni procenat udela budućeg preduzeća, spremne su da ponude poslovni prostor, pomoć pravnika i ekonomista, obuku iz osnova preduzetničku aktivnost i bliska saradnja;
  • Koristite lična poznanstva i veze. Metoda je neefikasna za mlade talente koji tek ulaze na tržište. Ovdje je veća vjerovatnoća da će članovi porodice djelovati kao investitori;
  • Učestvujte u posebnim godišnjim takmičenjima ili forumima. Na primjer, omladinski kongres na Seligeru godišnje privlači hiljade inovatora i investitora iz cijele zemlje, a potiče ga ruska vlada na najvišem nivou.
  • Postavite podatke na berze ili platforme za startupe. U Rusiji su popularne online platforme inproex.ru i startup.ua. Predstavljaju široku bazu, pomažući kompanijama zainteresiranim za ulaganja da počnu raditi zajedno.

Da biste brzo lansirali startup na tržište, bolje je da tim preduzetnika iskoristi sve dostupne opcije traži. Najviše se traže inovacije u oblasti medicine, online prodaje, internet tehnologija i aplikacija za gadgete. Sve više fondacija je zainteresovano za obrazovne programe za različite uzraste i „zelene“ ekološke razvoje.

Izvori finansiranja

Rusko tržište rizičnog ulaganja samo dobija na zamahu. U Evropi i SAD-u takvi projekti čine najmanje 40% svih investicija u mala i srednja preduzeća.

Domaći poduzetnik početnik može potražiti pomoć od sljedećih organizacija ili pojedinačnih investitora:

  • Zatvoreno partnerski programi, koji se zasnivaju na ličnim sredstvima velikog biznismena.
  • Javni investicioni kapitalni fondovi.
  • Venture fondovi u vlasništvu korporacija ili banaka.
  • Država.

U Rusiji je budućem preduzetniku teško da podigne kredit u banci bez davanja ozbiljnih garancija. Banke radije sarađuju sa etabliranim kompanijama koje imaju nekretnine i dugi period poslovanja. Stoga je za talentirane neiskusne startupere bolje da se obrate rizičnim fondovima ili privatnim poslovnim anđelima.

U nekim situacijama, rođaci ili poznanici mogu postati investitori. Ako imaju slobodan kapital, mogu ga uložiti u novi poslovni projekat i za nekoliko godina ostvariti odličan profit.

Kako funkcioniše rizični fond

Posebne organizacije koje su fokusirane na pružanje investicija interesantnim startupima i inovativnim poslovnim projektima nazivaju se rizičnim fondovima. Cilj njihovog rada je profitabilna investicija raspoloživa sredstva u perspektivnu kompaniju i ostvarite ogroman profit nakon prodaje svog udjela ili dionica.

Kreatori takvih finansijske organizacije postanu uspješni top menadžeri ili iskusni biznismeni koji iza sebe imaju stabilno poslovanje. Spremni su dobrovoljno dati svoje iskustvo i finansije startupima koji su u stanju da ih zainteresuju za ozbiljan i dobro obrazložen biznis plan.

Neki fondovi udružuju kapital nekoliko ljudi. Na tržište su donijeli projekte kao što su LinguaLeo, programer popularnih igara Alawar, robne marke Rolsen i Ozon.

Pojednostavljene faze rizičnog finansiranja na primjeru fonda izgledaju ovako:

  1. Menadžeri organizacije traže zanimljive projekte na forumima, izložbama ili na društvenim mrežama.
  2. Odabrani startup pažljivo analiziraju ekonomisti koji pokušavaju procijeniti koristi i mogući prihod po uspješnom završetku.
  3. Počinje izrada poslovnog plana. Uključuje sve faze razvoja novog preduzeća, odabir kanala i tržišta za proizvode.
  4. Izrađuje se detaljna strategija rasta uzimajući u obzir moguće okolnosti više sile.
  5. Specijalni ugovor o ulaganju, koji označava udjele i prava stranaka.
  6. Kompanija, uz podršku investitora, počinje sa radom. Dobar venture fond prati mlade preduzetnike u svim fazama i pruža im razne konsultacije.
  7. Ako je startup uspješan, fond izlazi iz ulaganja prodajom svog udjela ili dionica na finansijskom tržištu.

Ovim teškim i rizičnim putem krenule su svjetski poznate korporacije poput Microsofta i Applea. U ruskoj praksi najuspješniji (do danas) venture projekti su Yandex i STS-media. Prvi je 1999. privukao pozajmljena sredstva 2 fonda, podižući godišnji profit sa 70 hiljada dolara na 300 miliona dolara. Drugi je bio razvoj poznatih ruskih investitora MTG Broadcasting AB i ABH Holdings Corporation i povećanje kapitala na 2 milijarde dolara.

Popularni rizični fondovi u Rusiji

Startapi bi trebali pažljivo odabrati potencijalnog zajmodavca. Od toga zavisi dalja sudbina projekta, njegov stabilan i uspješan rad.

Prije podnošenja prijave potrebno je da se upoznate sa recenzijama i dostignućima organizacije, njenim zahtjevima i prijedlozima. Preporučljivo je lično komunicirati sa poduzetnicima koji već sarađuju sa fondom i koji su dostigli određeni nivo.

Među domaćim startupima najtraženiji su:

  1. Russian Ventures. Kompanija je zainteresovana za nove IT tehnologije. Razmatra male startupove i brzo odgovara na zahtjeve kandidata.
  2. ABRT. Uspješan fond sa velikim odobrenim kapitalom. Aktivno radeći na projektima baziranim na novom softveru i servisima na Internetu, može se „pohvaliti“ startapovima KupiVip ili Oktogo.
  3. Adventure II. Radi sa nadobudnim poduzetnicima koji nude nova dostignuća u oblasti online trgovanja i zanimljiv softver za pametne telefone. Počinje da sarađuje u vrlo ranoj fazi i aktivno pomaže u konsultacijama.
  4. RVC. Državni rizični fond koji promovira tehnološke i naučne projekte. Ali on uvijek djeluje kao drugi investitor, investirajući male količine.
  5. Softline Venture Partners. Jedan od najuspješnijih investitora, sa portfeljem od 13 perspektivnih preduzeća. Više ga zanimaju telekomunikacije i tehnologije umjetne inteligencije.

Većina rizičnih fondova ima fondove preko kojih primaju prijave. Sa predstavnicima i zahtjevima možete se upoznati i na raznim poslovnim forumima ili specijalizovanim izložbama.

Saradnja sa poslovnim anđelima

Sakriveno pod poetskim imenom nova vrsta investitori. To su pojedinci koji ulažu u startupove, pomažući im da se razviju i uđu na tržište. Kao i rizični fondovi, oni radije prodaju udio u etabliranoj kompaniji i od toga ostvaruju dobar profit.

Oni djeluju samostalno ili se udružuju s drugim investitorima kako bi učestvovali u projektima. Ovo je najzatvorenija grupa privatnih investitora koji nude investicije u rasponu od 50 hiljada dolara do milion dolara.

Glavne razlike između poslovnih anđela i rizičnih fondova:

  1. Investirajte samo svoje (lično) gotovina. Mnogi upravljaju finansijama investitora, pa ne žele da rizikuju i sarađuju na neperspektivnim poslovnim projektima.
  2. Profesionalno ulažu, tako da sarađuju sa novopridošlicama u poslu i ne plaše se ući u nova područja aktivnosti.
  3. Odluke donose fleksibilnije, vođeni ne samo „golim” proračunima, već i vlastitim iskustvom. Postaju sve više uključeni u poslovni projekat, prenoseći svoje vještine i znanje na buduće poduzetnike.

Poznati poduzetnici i bivši top menadžeri renomiranih kompanija djeluju kao poslovni anđeli. Oni pokušavaju da ulože ušteđevinu ili slobodna sredstva u inovacije, shvaćajući njihove pune izglede u budućnosti. Među poznatim stranim investicijama su skupi brendovi Yahoo!, Alibaba, Intel i Biogen.

Korak po korak uputstva za rizično ulaganje

Kada startupi odaberu fond iz kojeg bi željeli dobiti sredstva, suočeni su sa zadatkom kako pravilno prezentirati projekat kako bi dobili pozitivan odgovor.

Od hiljada zahtjeva upućenih investitoru, samo 10% privlači pažnju i razmatra se. Prosječno vrijeme obrade zahtjeva kreće se od jednog do šest mjeseci. Stoga je važno predstaviti poslovni plan i kalkulacije na način da se izdvojite od sličnih i dobijete novac za razvoj.

Postoji približan dijagram korak po korak za novog preduzetnika:

  1. Biramo venture fond za dalju saradnju. Prvo treba analizirati rad i portfolio organizacije, proučiti zahtjeve za poslovne projekte, koji startupi su joj od interesa. Ako vam je potreban mali iznos od 200–300 hiljada dolara, ne biste trebali tražiti sredstva sa milionskim ponudama.
  2. Pažljivo pripremamo prezentaciju. Mnogi poduzetnici pogrešno vjeruju da predstavnike rizičnih fondova zanima samo izgled i gole kalkulacije. U fazi revizije proučavaju sastav i koheziju tima, njegovu spremnost za situacije više sile i ritam rada. Glavna stvar je odmah navesti prednosti za potencijalnog zajmodavca.
  3. Pregovaramo sa menadžerima fondova. Prezentacija obično traje nekoliko minuta, tako da treba da bude dinamična i nezaboravna, da pruži što je moguće više informacija i da ne sadrži nepotrebne stvari. Potrebno je pokazati liderske kvalitete i sposobnost kontrole situacije. Bolje je razraditi sve sitnice i brojke, jer "nezgodna" pitanja nisu isključena.
  4. Radimo na poslovnom planu. U ovoj fazi, stručnjaci za rizične fondove se pridružuju, pomažući u izradi svake stavke. Detaljan poslovni plan se izrađuje za 3 godine i predviđa načine promocije na tržištu, karakteristike raspodjele dobiti i sve moguće troškove modernizacije. Ovo je finansijski model poslovnog projekta koji će se uskoro pretvoriti u operativno preduzeće.
  5. Potpisujemo ugovor sa investitorom. U prosjeku, izrada poslovnog plana i sve pravne nijanse traje ne duže od 3 mjeseca. Nakon toga, izrađeni sporazum se predlaže stranama na potpisivanje. Malo je vjerovatno da će poduzetnik početnik vidjeti zamke u tome i razumjeti sve posljedice, pa je bolje unajmiti iskusnog advokata da to prouči. Ovo će pomoći da se izbjegnu porobljavanje uslova u budućoj saradnji.

Domaći rizični biznis se ubrzano razvija. Na kraju 2016. Rusija je bila na 4. mjestu u svijetu po obimu rizičnih ulaganja. U zemlji posluje najmanje 20 rizičnih fondova, a pojavili su se i poznati poslovni anđeli. Nažalost, rast je otežan nedostatkom posebnih državnih subvencija i grantova, nizak procenat likvidnost investicionog kapitala.

O rizičnim ulaganjima u ZND su počeli govoriti ne tako davno. Čak i oni koji su spremni da investiraju u ovu oblast često nisu uvek upoznati sa detaljima. Za razvoj rizičnog ulaganja nisu zainteresovani samo investitori, već i, naravno, oni koji žele da dobiju novac za razvoj poslovanja.

Prvo, hajde da definišemo pojam. Prevedeno sa engleskog" poduhvat"znači" poduhvat" ili " rizičan posao». Venture ulaganja je vrsta ulaganja koja uključuje ulaganje novca u novootvoreno poslovanje. Ova vrsta ulaganja je inicijalno dizajnirana za visok postotak profita.

Kao što je poznato, direktne investicije podrazumijevaju znatno niži nivo profitabilnosti i, kao rezultat, isti visoki nivo rizik. Ali ako ste rizikovali da se uključite u rizični kapital, potpuni gubitak novca nije takav mit. Iako vam se zauzvrat obećava visok nivo profitabilnosti: najmanje 50-100% godišnje. Danas možete pronaći mnoga pravna i fizička lica (koja se nazivaju i “poslovni anđeli”) koja se bave samo rizičnim ulaganjima. Vrijedi napomenuti da ako se postotak rizika u rizičnim ulaganjima značajno smanji, onda takva ulaganja mogu već biti od interesa za direktne investitore.

Ako objasnimo princip rada rizičnog ulaganja, zamislimo sljedeću situaciju. Ima nešto entiteta, koji ima zanimljiva ideja, ali nema sredstava za realizaciju ideje. Tu je i „poslovni anđeo“ ili rizični fond koji je spreman da svojim sredstvima doprinese realizaciji gore navedene ideje (ako je riječ o rizičnom fondu, onda će u ovom slučaju igrati ulogu posrednika). “Anđeo” stiče udio u odobrenom kapitalu ili dio dionica, koji će biti prodati u budućnosti. Obično su u trenutku prodaje dionica već značajno poskupjeli, pa raste i cijena udjela investitora. Dobit “anđela” (ili fonda) je, kao što ste možda pretpostavili, razlika između prodajne i kupovne cijene dionica ili odobrenog kapitala. Inače, za snažan razvoj korporacija poput Microsofta i Googlea zaslužna je upravo rizična ulaganja.

Povijest ove vrste ulaganja u Sjedinjenim Državama već je započela prije više od 60 godina. Slično tome, rizična ulaganja su dokazala svoju efikasnost u mnogim evropskim zemljama – donose stabilno visoke dividende investitorima.

Za razliku od svojih zapadnih kolega, ruski investitori su malo upoznati sa rizičnim fondovima i fondovima privatnog kapitala. Naši sunarodnici ulažu u rizične fondove od ranih 2000-ih. O potrebi uvođenja rizičnog ulaganja Vlada Ruska Federacija podstaknut uspješnim iskustvom zapadnih kolega i potrebom da se riješi problem značajne ovisnosti privrede o sirovinama. 2006. godine osnovana je Rossiyskaya LLC kompanija rizičnog kapitala“, čiji je cilj ulaganje u ruske rizične fondove. Istovremeno je osnovano i „Rusko udruženje direktnih rizičnih ulaganja“ ili RAVI, koje bi trebalo da razvija ruske investicione fondove, kao i da organizuje Ruski venture forum i sajmove poduhvata. Danas rizična ulaganja u Ruskoj Federaciji uzimaju maha, a bilježi se i porast rizičnih fondova. Sada to više nije rijetka pojava.

U suštini, ulaganja rizičnog kapitala mogu se tumačiti kao finansiranje poslovanja koje ima atraktivne mogućnosti, ali još nije steklo uporište na berzi. Postoje programeri zanimljive poslovne ideje, ali autori nemaju dovoljno sredstava da je implementiraju. Ovo je mjesto gdje ulaganja rizičnog kapitala dolaze u pomoć.

Vrlo je jednostavno. Imate sredstva koja stavite na raspolaganje preduzetniku da realizuje svoju ideju. Istovremeno, vi, a možda ne sami, postajete zajednički vlasnik poslovnog projekta zajedno sa drugim rizičnim investitorima. Koliki će udio u prihodima ostvariti investitori precizira se prilikom potpisivanja ugovora. Vi, kao investitor, stičete udio u perspektivnom startupu. Ako se posao razvija pozitivno, očito ćete biti zadovoljni rezultatima.

Činjenice koje trebate znati o rizičnom ulaganju

  1. Lider po pitanju ulaganja u rizične projekte su Sjedinjene Američke Države. Godišnje se tu ulaže oko 20-30 milijardi dolara. Vrijedi napomenuti da takav razvoj doprinose i zakonodavni okvir države.
  2. Do sada se nijedna zemlja u svijetu nije uspjela ni približiti učinku SAD-a po ovom pokazatelju. Na primjer, čak i ako zbrojimo količine rizičnih ulaganja iz Australije, Izraela, Hong Konga i Velike Britanije, dobićemo cifru od oko 15 milijardi dolara.
  3. Nažalost, još nije moguće izvršiti objektivnu procjenu ruskih rizičnih ulaganja, budući da su naši poduhvati značajno isprepleteni s ofšor računima.
  4. Alibaba se do danas može nazvati najuspješnijim venture projektom. Kineski učitelj Džek Ma jednom je odlučio da stvori neku vrstu posredničke kompanije koja će delovati kao veza između kupaca i prodavaca. I iako se čini da postoji površna sličnost između Alibabe i analoga kao što su eBay i Amazon, Alibaba i dalje ima značajne razlike. posebno, ovu uslugu nudi samo kinesku robu, cijene su fiksne, aukcije nema. Prvi investitori u startup Jack Ma bili su njegovi prijatelji, koji su očito bili zadovoljni ulaganjem, jer je samo na kraju 2015. profit kompanije iznosio 77 milijardi dolara, što je nešto više od profita američkih sličnih kompanija.
  5. Međutim, kineskim kompanijama je i dalje teško da konkurišu američkim. Otvorena i uspješna kompanija rizičnog kapitala mora u početku javno izlistati svoje dionice na berzi. U medijima se to zove IPO. Važni indikatori su indikatori cijene dionica odmah nakon otvorene kotacije na berzi i nakon nekog vremena. Razlika između cijena će poslužiti kao pokazatelj uspješnosti projekta. Jedan uspješan primjer je Facebook, koji je osnovao Amerikanac Mark Zuckerberg. Ako je na IPO-u Facebook bio procijenjen na 16 milijardi dolara, onda je nešto kasnije ova cifra već dostigla nivo od 104 milijarde dolara.
  6. Yandex se može spomenuti kao uspješni ruski analozi rizičnog kapitala. Inače, od ukupnog broja naših poduhvata, samo je Yandex uspio da svoje dionice učini javno dostupnim. Na IPO-u, Yandexova vrijednost je bila 8 milijardi dolara, a kasnije je porasla na 9,8 milijardi dolara.

Specifičnosti rizičnog ulaganja

  1. Investicija se dešava u trenutku otvaranja projekta, kada se osnivački kapital tek formira. Sasvim je moguće da se dio sredstava uplati i prije nego što je organizacija registrovana. Investitori trenutno gledaju samo poslovne planove, jer sada nije moguće procijeniti praktičnu isplativost.
  2. Osnivač startupa investitoru ništa ne garantuje. U slučaju neuspjeha, osoba koja je uložila novac neće ga moći tražiti nazad. Drugim riječima, vi ste odgovorni za svoja ulaganja, pa je bolje pažljivo birati projekte.
  3. Postankom investitora u venture projekat, stječete njegov dio, što je navedeno u posebnom ugovoru. Kada projekat počne da donosi profit, možete u potpunosti računati na svoj udio. Veličina ovog udjela ne zavisi uvijek direktno od iznosa ulaganja. Ponekad se desi da osnivač startupa ne ulaže ništa u svoju zamisao ili ulaže vrlo malo, a investitori preuzmu najveći dio ulaganja. Međutim, investitor ne može posjedovati više od 50% projekta. Općenito je prihvaćeno da autor ulaže svoju intelektualnu ideju, a investitori ulažu svoj novac.
  4. Iako su rizici rizičnog ulaganja visoki, ono pruža značajan povrat. Neki startupi su dozvolili investitorima da umnože svoja ulaganja nekoliko puta u kratkom vremenskom periodu. Visok procenat profit je značajan plus. Uostalom, čak i jedna uspješna investicija može pokriti nekoliko neuspješnih. Pa, ako investitor ima i vještine za procjenu startupa, tada mu odabir odgovarajućeg projekta neće biti težak.
  5. Investitor treba da ima na umu da ako ima iskustva i vještine u sličnom poslu, onda ima dobre šanse da učestvuje u razvoju startupa ili da bude nezvanični konsultant kreatorima. Odnosno, odnos između sponzora i autora projekta obično izlazi iz okvira ugovora, sponzori mogu da iznesu svoje ideje i učestvuju u vođenju projekta, što daje dodatnu efikasnost.
  6. Nije potrebno ulagati u venture-backed startupe u trenutku njihovog otvaranja. Dešava se da kreator ima potrebu za sredstvima već u procesu rada. A onda možete koristiti pozajmice, i beskamatne i sa kamatama. Takav zajam mora biti otplaćen na vrijeme iu cijelosti. Ali zajmodavac mora imati na umu da je odgovornost rizičnog projekta ograničena veličinom njegovog odobrenog kapitala. A ako iznos duga premašuje odobreni kapital, onda će povjerilac jednostavno ostati "u minusu".
  7. U slučaju klasičnog ulaganja, investitor može tražiti kupovinu kontrolni paket akcija dionice preduzeća ili jednostavno njihov značajan dio. Ukoliko investitor preuzme kontrolni paket akcija, njegov glas će biti odlučujući u odboru direktora prilikom donošenja važnih odluka. Imajući pristup djelomičnom upravljanju kompanijom, možete izgraditi vlastitu karijeru, indirektno utjecati na druge projekte itd. Međutim, rizičnim ulaganjem, sponzor sebi ne postavlja cilj otkupa kontrolnog udjela. On jednostavno ulaže novac i očekuje značajan profit. Ugovorom je predviđeno direktno učešće sponzora u regulisanju aktivnosti projekta, odnosno ugovorom se važne odluke mogu donositi zajednički i od strane samog preduzetnika. Princip rizičnog ulaganja uključuje zajednički razvoj otvorenog biznisa.
  8. Sponzor ne može računati na dividende od dobiti u prvim godinama. Dobit se koristi za dalji razvoj poduhvata. Podjela prihoda je moguća samo ako je posao pouzdano uspostavljen na tržištu. Iako su mogući izuzeci od ovog pravila.

Prednosti i mane ulaganja rizičnog kapitala

Kako izgleda rizično ulaganje iz perspektive investitora? Koliko su ovakvi tipovi startapa isplativi? Investicije rizičnog kapitala imaju svoje prednosti i nedostatke. Pogledajmo ih.

Pogodnosti za investitore

  1. Ako je projekat uspješan, investitor dobiva značajnu dobit. Ima trenutaka kada inovativne ideje donijele su sponzore oko 1000% bukvalno za nekoliko meseci. Ako pažljivo odaberete projekat, i ako imate barem malo sreće, onda u kratkom roku možete postati suvlasnik uspješnog poslovanja.
  2. Da biste postali suvlasnik čak i velikog udjela u biznisu, ne morate imati milione dolara u džepu. I apsolutno nema potrebe da birate veliku kompaniju. Često se dešava da je investitoru isplativije postati vlasnik 50% malog startupa nego 0,03% velikog biznisa.
  3. Jedna od nepokolebljivih prednosti ove vrste ulaganja je dragocjeno poslovno iskustvo. Ulaganjem u startup dobit ćete mnogo korisne informacije, što bi moglo biti korisno u budućnosti.

Nedostaci za investitore

  1. Ulaganje u novi startup uključuje velike rizike. Autor ideje ne snosi nikakve obaveze prema vama. I, naravno, nema garancija za uspjeh. A s obzirom na sveprisutnu konkurenciju, uvijek postoji rizik od bankrota. Dakle, ako odlučite da investirate u poduhvatni projekat, budite spremni odvojiti se od svog novca (barem moralno).
  2. Nije tajna da neki startuperi po svojoj prirodi uopće nisu poduzetnici, već najčešći prevaranti. Kako bi privukli lakovjerne investitore, organiziraju spektakularne prezentacije, ali nakon što dobiju sredstva nestaju u nepoznatom pravcu. Da biste se zaštitili od ovakvih lopova, preporučljivo je sklopiti ugovor sa poduzetnikom, gdje će biti navedeni uslovi ulaganja i saradnje.

Subjekti tržišta rizičnog ulaganja

Na savremenom tržištu postoji 5 kategorija sponzora koji ulažu u venture projekte:

Venture investitor

To je ono što oni zovu subjekt koji želi da radi privatne investicije u venture projekat. Svrha takve investicije je jednostavna – ostvarivanje profita. Vrijedi napomenuti da investitoru po pravilu nije bitno područje djelatnosti kompanije, a važan je samo dobro osmišljen poslovni plan. Novac uložen od strane rizičnog kapitalista naziva se rizičnim kapitalom. Iznos rizičnog kapitala može dostići 100% potrebnog iznosa.

Da malo generalizujemo, gotovo svako ko ulaže u rizičan projekat može se nazvati rizičnim investitorom. Ali moramo imati na umu da rizični investitor nije poslovni anđeo. O potonjem ćemo govoriti u nastavku.

Fond rizičnog ulaganja

Ovo je jedna od opcija investicionog fonda zasnovana na dionicama. Predmet ulaganja su kompanije rizičnog kapitala. Kapital fonda čine sredstva privatnih investitora. Investitor daje svoj novac za upravljanje fondom, ali ne učestvuje lično u upravljanju. Tipično, kompanije za upravljanje imaju solidnu reputaciju; ove organizacije već imaju iskustvo u rizičnim ulaganjima. Jedna od pozitivnih osobina ovakvih fondova je diversifikacija ulaganja, jer fond raspoređuje sredstva na više projekata, što smanjuje rizike i povećava vjerovatnoću pozitivnog rezultata.

Da bi se našao na investicionoj listi takvog fonda, biznismen se mora jako potruditi: izraditi detaljan poslovni plan, podržati ga ekonomska efikasnost i uspješne primjere. Investicioni fondovi po pravilu favorizuju preduzetnike koji već imaju uspešno iskustvo.

Dakle, ako ste privatni investitor sa malo novca, onda je rizični investicioni fond sasvim prikladna opcija, jer prihvata male iznose, a pruža određeni nivo zaštite ulaganja.

Velike finansijske strukture

Oni su konglomerat nekoliko organizacija sa jednim upravljačkim aparatom i širokim spektrom aktivnosti. Na primjer, VTB grupa, koja uključuje više od dvadesetak kompanija koje posluju u različitim tržišnim područjima. Moderni konglomerati se ponekad bave ulaganjem rizičnog kapitala, ali ne tako često. Da bi stekao naklonost ovakvih struktura, preduzetnik će morati da se potrudi tako što će predstaviti dobro razrađen biznis plan. Ali ako investitor bude uspješno privučen, startup će moći dobiti značajnu podršku ovih finansijskih struktura.

Poslovni anđeli

Ovaj termin je pomalo neobičan za klasičnu finansijsku nauku. U prošlom vijeku to su u zapadnoj Evropi počeli nazivati ​​bogatim pojedincima, koji su zbog sopstvenih sredstava finansirane predstave. Danas se za takve ljude koristi termin proizvođač, a poslovni anđeli su ljudi koji ulažu novac u oblasti u kojima su dobro upućeni, imaju iskustvo i znanje. A profitna marža za poslovne anđele nije najvažnija stvar. Više ih privlači prilika da pokažu svoje vještine, ostvare svoj potencijal, nauče nešto novo i, naravno, dobiju moralno zadovoljstvo od posla. Po pravilu se radi o veoma imućnim ljudima sa dobrim visokim obrazovanjem, a najčešće ulažu u oblast visoke tehnologije. Dakle, ova kategorija se značajno razlikuje od običnih rizičnih investitora.

Treba napomenuti da za početnika biznismena najviše najbolja opcija sponzor je upravo poslovni anđeo. Takve entuzijaste ne treba puno uvjeravati, oni sami vide perspektivu (ili neperspektivnost) projekta, a problem se rješava na sljedećem intervjuu. Osim toga, poslovni anđeo će vam odmah osigurati 100% finansiranje.

Država

Za razvoj venture startup ponekad možete nabaviti i jeftine javna sredstva, ali da biste to učinili, pripremite se da se suočite sa moćnom birokratijom. Samo da biste učestvovali u takmičenju moraćete da pokucate na pragove mnogih državnih agencija. A u budućnosti ćete morati dugo čekati: hoće li vaša ideja biti prepoznata kao vrijedna ulaganja državnim novcem? Međutim, ne treba zaboraviti na značajnu komponentu korupcije u ovakvim stvarima. Može se ispostaviti da pobjednik konkursa neće biti projekat koji najviše obećava, već projekat čiji je autor dao mito „pravim ljudima“.

Faze rizičnog ulaganja

Rizično ulaganje omogućava investitorima da ostvare različite ciljeve: proučavanje moguće tržišne implementacije Novi proizvodi; formiranje efikasnog radnog tima; proširenje prodajnih tržišta i obima proizvodnje itd. Odabrani cilj će uticati na implementaciju glavne strategije VI faze ulaganja.

Takva strategija uključuje podelu razvojnog procesa kompanije na određene faze i naknadno finansiranje ovih faza prema šemi koja je prethodno dogovorena sa investitorom.

Ukupno postoji 6 faza, na početku kojih je moguće investirati u venture projekat:

  1. Predsetvena. Sponzor daje relativno mala sredstva za marketinška istraživanja, za ekonomska opravdanost ili za razvoj novog proizvoda.
  2. Setva. Sponzoriranje detaljnije studije proizvoda i puštanje eksperimentalne serije.
  3. Prvo. U ovoj fazi počinju da ulažu u protočnu proizvodnju robe, ali pod uslovom da su sredstva iz prethodne faze već ponestala.
  4. Sekunda. Sada je vrijeme za ulaganje u povećanje obima proizvodnje i stvaranje zaliha proizvedenih proizvoda.
  5. Treće.Čak i ako uspješno završite prethodne korake, investitori će početi primati profit tek u ovoj fazi. Treću fazu karakteriše povećanje stope proizvodnje i prodaje. U ovoj fazi se ulaže u poboljšanje proizvoda i povećanje obima proizvodnje.
  6. Kasno. At tekući period postoji veza preduzeća sa izlazom na berza. Obim ulaganja u šestoj fazi je najveći, a rizik najmanji. Ali obično se dešava da sponzori više ne žele da investiraju čim akcijama njihove kompanije počne da se trguje na berzi.

Kao što vidite, za svaku fazu se pretpostavlja određeni obim i smjer ulaganja, neophodan za postizanje međuciljeva.

7 najboljih ruskih rizičnih investicionih fondova

Softline Venture Partners. Stvoren 2008 Softline grupa kompanija. Ovlašteni kapital je oko 20 miliona dolara. Bavi se investicijama u projekte vezane za informacione tehnologije u ranoj i sjemenskoj fazi razvoja. To daje primjetne pozitivne rezultate. Već sam investirao u 13 velikih projekata; primjer je online prodavnica poklona Daripodarki.ru. U prvih 6 godina rada fond se značajno povećao, nakon čega ga je kupila francuska korporacija Edenred. Najveća investicija Softline Venture Partners je 7 miliona rubalja u Business Family (offline mreža).

Russian Ventures. Osnivač Evgenij Gordejev je proglasio pridržavanje principa fleksibilnosti i brzine. Fond pomaže Zapadne kompanije prilagođavaju se specifičnostima ruskog tržišta. Datumom nastanka smatra se 1997. godina, aktivna aktivnost se odvija od 2008. godine. Kapital kompanije Russian Ventures iznosi oko 2,5 miliona dolara, a sponzorisali su ga Okeo i zajednica Ogorod. Najveća investicija je u Pluso.ru. Kažu da Evgeniju treba najviše pola sata da donese odluku.

ABRT. Osnovan 2006 Sponzorira kompanije koje razvijaju i prodaju softver. Među poznatim ponudama su KupiVIP, Acronis, Oktogo.ru. Osnivači fonda, A. Baronov i R. Timashev, postali su poznati kada su prodali Aelita Software, koju su stvorili, kalifornijskoj kompaniji Quest Software. Potonji je za kupovinu platio 115 miliona dolara. Fond već ima značajno investicijsko iskustvo i finansira projekte kako u fazi početka tako iu fazi rasta. Štaviše, ulaganje u seme može dostići 3 miliona dolara.

Prostor Capital. Počeo je da postoji 2011. Izašao je iz više razloga: a) sponzorira najpoznatije projekte; b) stručnjaci fonda su u stanju da identifikuju obećavajuće inicijative u najranijim fazama razvoja; V) dobri uslovi plus snažna podrška. Prostor Capital postavlja visoke zahtjeve pred profesionalnost svojih stručnjaka. Finansirali su projekte kao što su Dnevnik.ru, Car-fin, Vita Portal.

Runa Capital. Osnivač fonda Sergej Belousov smatra da je neophodno promovisati ruske tehnološke kompanije na svjetskom tržištu. Stručnjaci Rune Capital spremni su da vam pruže kvalitetne savjete. Kompanije koje se finansiraju iz ovog fonda uspješno posluju. I Belousov je uvjeren da su dobri odnosi sa partnerima i ljudski faktor su presudni.

Adventure II. Ruski fond koji je uveo praksu ulaganja u različitim fazama razvoja projekta. Osim direktno finansijsku pomoć, partneri fonda dobijaju broj kontakt informacije, što služi kao važan dodatni faktor. Najpoznatija investicija je u online resurs za kolektivnu kupovinu darberry.ru. Slično, investirali su u razne stranice vezane za online trgovinu, kao i u startupe koji razvijaju mobilne aplikacije.

RVC. Državni fond Ruske Federacije, osnovan 2009. Ulaže u projekte u početnoj fazi. Privlači pažnju startupa specijalizovanih za najnovija naučna i tehnička dostignuća. RVC je interesantan i za one inovatore koji ne bi hteli da vođenje kompanije povere investitoru. Međutim, fond ima prilično jaku birokratiju. Potreban vam je i partner za ulaganje da biste učestvovali u ulaganju. RVC je finansirao projekte kao što su Wobot, Membrane Technologies i Ceramic Transformers.

Potražite projekat za rizično ulaganje

Ako ste novi u ulaganju, tada neće biti lako odabrati odgovarajući projekt. Razmotrimo moguće opcije pretraživanja.

  1. Razmjene. Internet svakome od nas pruža gotovo neograničene mogućnosti pretraživanja. Već su otvoreni brojni resursi na kojima investitori mogu izabrati startup koji žele, a poduzetnici mogu ponuditi svoje ideje. Takve stranice dobile su status razmjene. Primjer – inproex.ru.
  2. Zajednička ulaganja. Neke razmjene su otišle dalje i nude mogućnost ulaganja direktno sa vašeg računa na web stranici. Vi kreirate svoje investicioni portfolio, nakon čega birate objekte za ulaganje. Takvi resursi su spremni da prihvate sredstva iz elektronskih novčanika.
  3. Prijatelji i poznanici.Čak i ako mislite da oko vas nema ljudi koji razumiju rizično ulaganje, ne ustručavajte se da s vremena na vrijeme pitate prijatelja ili poznanika. Vrlo je moguće da će se takva tema dopasti vašem sagovorniku, pa ćete zajedno moći da izaberete odgovarajući objekat za ulaganje.

I na kraju, navest ćemo primjere projekata koji su svojim kreatorima donijeli ogroman profit. Vrijednost usluge WhatsApp pametnog telefona nekoliko godina kasnije dostigla je 16 milijardi dolara. Vrijednost Twittera krajem 2013. iznosio je više od 14 milijardi dolara Projekt razvoja i implementacije Oculus kacige za virtuelnu stvarnost započeo je u avgustu 2012. godine. , a sada će Facebook kupiti Oculus za 2 milijarde dolara.

Tehnologije i mediji, 03. februar, 15:58

Za dvije godine, investitori su dobili više od 700 milijardi dolara od startapa ...obim IPO kompanija koje su privukle poduhvat ulaganja, dostigao 255,6 milijardi dolara Tipičan ček za Silicijumsku dolinu za nekoliko godina ulaganja 100 miliona dolara...potencijal buduću vrijednost u tri kategorije: poduhvat ulaganja u tehnologiji i inovacijama; ulaganja u esportu i obrazovanju; alternativa ulaganja(na primjer, u savremenoj umjetnosti). Ove... Rostelecom je postao suvlasnik 31% Fonda za razvoj internet inicijativa ... -kamatonosne podružnice državnog operatera: Bashinformsvyaz i poduhvat CommIT Capital fond. Uložena sredstva će se koristiti za oba ulaganja u novim startap-ovima i... u državnim kompanijama, IDF planira potrošiti sredstva u 2020.-2021. ulaganja u 50 kompanija. Rekao je i da IDF pregovara... sa investitorima i očekuje da će privući nove ulaganja ove godine, ali nije precizirao detalje. „Očekujemo to ulaganja doneće Rostelekomu 19-20% godišnje... Direktor permske inovacione kompanije EKAT pojaviće se pred sudom 16. januara ... inovativno preduzeće postalo je jedno od prvih u Rusiji koje je dobilo privatno poduhvat ulaganja. 7 godina kasnije, 2014. godine, investitor je predložio direktoru kompanije... da se koriste kao ulaganja Permskim inovativnim kompanijama. NPO „Regionalni poduhvat fond ulaganja malim preduzećima u naučno-tehničkoj sferi Perma... Rostelecom je dozvolio ulazak u Fond za razvoj internet inicijativa ... (tzv. faza ulaganja pre-seed), fond takođe obezbjeđuje sredstva u fazi pokretanja i fazi A (prvi značajan krug poduhvat finansiranje, kada se finansiranje obezbjeđuje u zamjenu za dionice). U početnim fazama ulaganja može biti od 2,5... Čelnik Mail.Ru grupe najavio je rizik za tržište ulaganja zbog slučaja Nginx ... „Prema Dobrodejevu, takve priče ne dodaju investiciona atraktivnost ruski poduhvat tržište. Dobrodeev je takođe primetio da je očuvanje i razvoj otvorenog koda... 670 miliona dolara, što je postalo drugi najveći posao u Rusiji poduhvat tržište. Američki F5 kupio je startap koji su kreirali Rusi za 670 miliona dolara... RVC Biofund prodao je udio u projektu razvoja tehnologija sterilizacije ..., sprovedeno zajedno sa EY, u 2018. godini obim ruskog tržišta poduhvat ulaganja porasla za 52%, na 714,7 miliona dolara Jedan od razloga... u 2017. su najveće državne korporacije stvorile poduhvat sredstva. Prema procjenama stručnjaka, u 2018. udio ulaganja iz državnih sredstava u ukupnom obimu povećan je sa 0,33 na 4,7%. Država ulaže u poduhvat tržište je kao...

Tehnologije i mediji, 26.09.2019, 10:03

Ruski biotehnološki projekti nisu našli investitore Venture ulaganja u ruskoj biotehnologiji u prvoj polovini 2019. pao je na... 109 dolara poduhvat projekata i izašlih 14. Autori studije analizirali su transakcije sa kompanijama koje posluju prvenstveno na ruskom tržištu, pod poduhvat razumeti ulaganja... IPO za 220 miliona dolara Skoro polovina ukupnog obima ulaganja on poduhvat tržište je palo na korporacije. Nije prva godina jedan od naj... Poduzetnički fond Sistema investirao je u britanski startup KisanHub Venture fond Sistema_VC i brojni britanski fondovi uložili su 4,2 miliona dolara... Shende, suosnivač i CEO KisanHub. U rundi ulaganja Britanci su takođe učestvovali poduhvat fondovi Notion i IQ Capital. U decembru 2018... Sberbank fond investirao u proizvođača skladišnih robota ... Fetch Robotics prikupio je 46 miliona dolara ulaganja iz grupe investitora uz učešće Fort Ross Ventures, društvo za upravljanje poduhvat Sberbank SBT Venture Fund ... u oko stotinu preduzeća u 11 zemalja. Startup je uspio privući ulaganja iz desetak kompanija, uključujući SoftBank Capital, SoftBank entitet... da postane profitabilan u narednih nekoliko godina. Između ostalih ulaganja Venture Fund II je startup koji analizira ljudske emocije i servis koji... Mail.Ru Group će izgubiti kontrolu nad poslovanjem e-sporta. Ali on će postati manjinski akcionar jedne evropske kompanije sa ruskim akcionarima ... iz Rusije: 72,1% akcija kompanije pripada Denisu Alijeviču Gamobramovu - poduhvat investitor, jedan od osnivača kompanije Massa Innovations, koja ulaže u... Hipe i trendovi: kakva će biti IT industrija 2019 ...uobičajeno je mijenjanje favorita. Prema studiji Rusa poduhvat kompanije, u 2018. najatraktivnije oblasti za ulaganja u Rusiji je postojala vještačka inteligencija, mašine... -trgovina. Aktivan rast tržišta e-trgovine također će biti olakšan rastom ulaganja, i spremnost ruskih korisnika Interneta da kupuju putem interneta. Morgan Stanley... Stručnjaci su identifikovali najaktivnije rizične investitore godine ...napomenuo da korporacija otkriva informacije o svojim transakcijama poduhvat sredstva. „U 2018 ulaganja poduhvat sredstva AFK Sistema premašila su 100 miliona dolara, što je značajno... pod uslovom da akceleratori uđu u kapital preduzeća, odnosno stvarnu implementaciju poduhvat ulaganja, a ne samo pružanje obrazovnih usluga”, rekao je Girin. Aleksandra... Stručnjaci su predviđali rast ruskog tržišta ulaganja za skoro 30 puta ...strategije razvoja tržišta poduhvat i direktno ulaganja za period do 2025. i dalje do 2030. godine, pripremio Rus poduhvat kompanija (RVK... direktni fond ulaganja postoji zajednička sa Kinom poduhvat fond. Stoga postoje sumnje da su stranci zaista spremni da ulažu u Rusiju poduhvat tržište, ne... Preuzimanje velikih rizika: kako se tržište ulaganja u Rusiji promijenilo ... od strane Nacionalne asocijacije učesnika alternativnog tržišta ulaganja. Najvažnija stvar o trenutnom stanju Rusije poduhvat tržište - u pregledu RBC. Venture Transakcija je manje, ali njihova vrijednost raste.U prvoj polovini 2018. ukupan obim ulaganja povećana... približit će se vrijednostima iz 2011–2012 (prema procjenama RVC-a, obim poduhvat ulaganja u Rusiji 2012. iznosio 910,6 miliona dolara - RBC... U prvoj polovini godine obim rizičnih ulaganja u svijetu porastao je za trećinu ... i digitalne medicine U prvoj polovini 2018. god ulaganja na svijetu poduhvat tržište je poraslo za 32,2% u odnosu na isto... .​​ Partner fonda InVenture Partners Anton Inšutin smatra da Rusko tržište poduhvat ulaganja nevidljiv na globalnom nivou, jer sam udio Rusije u... RBC partner konsultantske kuće EY Anton Ustimenko, godišnji obim tržišta poduhvat ulaganja u Rusiji konstantno iznosi nekoliko stotina miliona dolara na pozadini... Target Global ulaže 100 miliona dolara u transportne tehnologije ... poduhvat Fond Target Global, čiji su osnivači ruski biznismeni Mihail Lobanov i Aleksandar Frolov, najavio je pokretanje novog fonda za ulaganja... u poruci Target Globala koju je primio RBC. Glavni objekti za ulaganja biće evropski i izraelski startupi koji rade u oblasti autonomnih vozila... kupovina rezervnih delova. Fond će razmatrati projekte u početnoj fazi ulaganja i A runde i ulaganja u zrela preduzeća u... FRIInomics: zašto startupi uzleću i umiru ... -inicijative (IIDF) - najaktivnije poduhvat ruski fond. Prema istraživanju tržišta direktnog i direktnog tržišta poduhvat ulaganja“, dao je 43% poduhvat transakcije u 2017. Posebno... trljati. Kako radi IDF Fond za razvoj Internet inicijativa - Ruski fond poduhvat ulaganja, nastao na inicijativu Vladimira Putina 2013. godine. U njemu... i rezultati ubrzanja privatnim investitorima i predstavnicima poduhvat fondacije, alumni i druge kompanije mogu primati ulaganja u iznosu do 324 miliona rubalja...

Tehnologije i mediji, 01.03.2018, 08:45

Telegram je odbio javni ICO ... čije je kopije pregledao RBC. To su materijali u kojima se, u ime poduhvat Investitori fondova iTechCapital i Da Vinci Capital pozvani su da učestvuju u... nekoliko sagovornika RBC-a iz Rusije poduhvat industrija je objavila da je Telegram dobio poziv za učešće u drugom krugu ICO-a poduhvat sredstva, ponuđeno im je i... iTech Capital Gleb Davidyuk. Da Vinci Capital je specijaliziran za direktno ulaganja u društvu Rusije i drugih zemalja Evroazijske ekonomske unije. pod...

28 Feb 2018, 08:02

Na forumu u Kazanju biće reči o strategiji ruskog rizičnog tržišta ...regije poduhvat finansiranje. Poslovne mogućnosti Prijave za kompanije izlagače otvorene su do 23. marta 2018. godine. Primit će finalisti programa ubrzanja ulaganja... . ruski poduhvat forum će se održati u Kazanju od 18. do 19. aprila. Organizatori su Rusko udruženje poduhvat ulaganja, ulaganja- poduhvat Osnivanje Republike Tatarstan, ruski poduhvat kompanija, fondacija... Startapi su postali selektivniji kako se tržište rizičnog kapitala stabilizira ... izlazi, odnosno priliv svježeg novca u poduhvat ekosistema. To daje nadu za rast poduhvat ulaganja 2018. godine“, zaključio je stručnjak. ICO protiv... vjeruje da je struktura poduhvat Tržište u Rusiji se menja. " Klasični modeli postaju manje prilagođeni modernoj stvarnosti: ukupan broj poduhvat ulaganja se smanjuje, a mnogi... Milner je odbio kupovinu akcija na Fejsbuku i Tviteru sa "novcem Kremlja" ... Globalno”, navodi se u pismu. Osim toga, kompanija je to podsjetila ulaganja na Facebooku i Twitteru napravljeni su 2009. i 2011. godine ... na Facebooku i Twitteru, navodi kompanija, bili su pasivni ulaganja, fond nije imao utjecaja na aktivnosti ovih kompanija i ne... Američka demokratija je fikcija, iz mnogo razloga”, napisao je Milner. "Zapravo ulaganja DST Global u Silicijumskoj dolini motivisan je čistom poslovnom logikom... Osnivač Delivery Cluba i njegovi partneri investirali su u sličnu uslugu u ZND ...zajam od 2 miliona dolara od privatnih investitora i Jermena poduhvat Granatus Ventures fond, prema Crunchbase podacima. “2012. godine... osnivači kompanije Vahan Kerobyan. Pored ruskog fonda u trenutnoj rundi ulaganja Učestvovala je američka fondacija Perea Capital Partners, investiciono partnerstvo Hayastan 1 ... ruske službe dostave hrane Delivery Club, nakon nekoliko rundi prikupljanja sredstava ulaganja krajem 2016. godine ova kompanija je prodata Mail.Ru... Ruski programeri "anti-Photoshopa" privukli su 700 hiljada dolara investicija United Capital Partners i Flint Capital fondovi preuzeli su manjinski udio u kompaniji Sum & Substance, koja traži prevarante na internetu United Capital Partners i Flint Capital su preuzeli 10% u ruskom projektu Sum & Substance, na osnovu ukupne procjene vrijednosti kompanija na 7-10 miliona dolara (konačni iznos zavisi od finansijskog učinka startupa), rekao je... ICO tržište u Rusiji je udvostručilo obim rizičnih ulaganja ... 2017. iznosila oko 293 miliona dolara, rekao je generalni direktor Skolkova - Venture ulaganja» Vasilij Belov govori na forumu Open Innovations. pa... poduhvat ulaganja u zemlji na kraju 2016. godine, čiji je iznos iznosio 128 miliona dolara, rekao je Belov. “Za manje od godinu dana, broj ljudi privukao je ICO ulaganja premašio obim klasične poduhvat tržištu”, rekao je on. Ukupno su analizirani otvoreni podaci...

Tehnologije i mediji, 06.09.2017., 08:01

Fondacija AFK Sistema i njeni partneri uložili su 10,5 miliona dolara u indijski projekat ... Venture AFK Sistema fond Sistema Asia Fund zajedno sa partnerima uložio $... Sergej Mosunov: „Novac prolazi Region Nižnji Novgorod" ... Kompanija Mosunov i partneri, stariji partner poduhvat SMG Capital fond je rekao Ruslanu Stanchevu o tome ulaganja u Nižnjem Novgorodu projekti, poboljšanje grada i recepti... a mi smo u krizi. Tako se to zove poduhvat investicije? Apsolutno u pravu. Ako razgovaramo poduhvat ulaganja, onda svi, naravno, žele da uđu u... Techmafia: zašto je IDF odveo ruske preduzetnike u Kaliforniju ...: u prosjeku je svaka osoba trošila 5–8 hiljada dolara mjesečno ulaganja IDF u pokretanju svog startupa obračunava se i po cijeni boravka zaposlenika... u San Franciscu - već zajedno s timom i novom rundom ulaganja da ponovo "trči brže". Rođen za IDF “Skoro... hipotetički, možete graditi oko Techmafije. Volume poduhvat transakcije u Rusiji su otprilike jedan dan poduhvat Američko tržište (59 milijardi dolara prema 162 dolara... Partech Ventures prikupio je 400 miliona eura za razvoj startupa u Europi i SAD-u ... " Prema Partech ko-upravljačkom partneru Jean-Marc Patuillotu, dvije trećine ulaganjaće biti usmjeren na europske startupove koji se bave razvojem u oblasti najnovijih... Privrednicima je postalo lakše da dobiju povlašćene kredite u okviru programa Fonda za individualni razvoj ... Investicija- poduhvat Fondacija RT najavila je izmjene Programa razvojnih projekata za... industrijski razvoj zajedno sa regionalnih fondova– u republici je investicija- poduhvat Fondacija Republike Tatarstan, sufinansira projekte preduzetnika koji se bave prioritetnim delatnostima... Inovacije i investicije: kako privući novac u posao ... direktni kapital i direktni fond ulaganja. “Ukupni kapital je prestao da raste. On ovog trenutka udio kapitala u poduhvat kapitalizam je otprilike 20% - to su... projekti. Imamo dovoljno privatnog kapitala”, rekao je menadžer ulaganja fonda ruskog poduhvat kompanija Lyubov Simonova na forumu Technoprom-2017, 20. juna... Innopolis: Ruska Silicijumska dolina sa javnim novcem ...“ (KDI), njegov manjinski akcionar 2011–2016 poduhvat kompanija "Startobaza" Svetlana Nikiforova. KDI planira da izgradi data centre... rekli su Izvršni direktor Kazanska "Disciplina" Julija Samodurova i direktorica ulaganja„Univerzalni finansijski sistem“ Maksim Kazanov. Od 840 stanova u prvom... RBC objavljuje drugu listu “heroja sutrašnjice” koji rade u vrhunskim oblastima poslovanja i stvaraju nova ekonomija. U Rusiji ima mnogo takvih ljudi, a izabrati samo 20 ispostavilo se kao težak zadatak. Novi projekat nazvali smo ga “20 mladih i perspektivnih” i za njega odabrali kandidate bukvalno u skladu sa imenom. "Mladi" znači da u ovom trenutku... Kapetan Nečajev: Zašto su vlasniku Faberlica potrebna dva poslovna akceleratora? ... partneri su potrošili 35 hiljada rubalja na setove, ali su se onda prijavili ulaganja to će ipak morati ići u fond, smatra on. Maksimalni udio, sa..., koji se može ostvariti po postizanju unaprijed dogovorenih KPI (profitabilnost, povrat ulaganja). Postoji još jedan model odnosa: studenti se pozivaju da rade u poslovanju..., od sredine 2018. - haljine, suknje, pantalone i druga odjeća. Investicije projekat će iznositi 1,15 milijardi rubalja. “Ima takvih biznismena... Megafon je predstavio moderno radno mjesto za službenika obezbjeđenja ... preduzećima, kao i virtuelno radno mesto za službenika obezbeđenja ruskog poduhvat forum održan u Tehnoparku po imenu. Popov u Innopolisu sa... i odgovornošću za pružanje telekomunikacionih usluga za nekoliko stotina učesnika ruskog poduhvat forum”, rekao je Andrej Zolotarev, direktor MegaFona u Tatarstanu... 25 Apr 2017, 12:53 Evropski investitori će učestvovati na Venture Forumu u Kazanju ... Venture Forum, koji će predstaviti veliku izložbu startupa odabranih od strane stručnjaka, a završit će programom ubrzanja i pitch sesijama Russian Venture Domaćin foruma je Rusko udruženje poduhvat ulaganja (RAVI) i ulaganja- poduhvat Osnivanje Republike Tatarstan. Zamijenio je regionalnu poduhvat sajmovi (do... Za venture forum u Innopolisu zainteresovali su se investitori iz Amerike ... kompanije iz Rusije za ulazak na globalno tržište”, rekao je direktor Investicije i poduhvat Fondacija Republike Tatarstan Ainur Aideldinov. Prvi ruski Tech Tour održan je u... Investitori Tech Toura će se upoznati i sa startapovima predstavljenim na Ruskom poduhvat forum, kažu organizatori. „Rusija danas postaje zemlja inovacija, interesantna za... RBC Rangiranje: 30 tehnoloških proizvoda proizvedenih u Rusiji „za ljude“ ... primarna baza takvih proizvoda - proučavali smo razne liste, iz portfelja poduhvat sredstva u registar inovativnih proizvoda i godišnje rejtinge IT i...
    • Kada su se planovi ostvarili

Definicija ulaganja rizičnog kapitala

Venture investicija je finansijske investicije bilo kojoj kompaniji u fazi njenog formiranja i rasta. Ili, jednostavnije rečeno, finansira perspektivne startapove. Sam izraz “venture” (izveden od engleskog “venture” i znači “rizičan poduhvat”) podrazumijeva ulaganje novca u inovativan posao koji je nikome nepoznat i stoga nema pristup glavnim berzama.

Investitor koji je spreman da rizikuje novac i troši novac u korist nove kompanije dobija vlasnički udeo u ovoj kompaniji u zamenu za uloženi novac. Današnji vodeći divovi sa milijardama dolara prometa, kao što su Intel, Apple, Compaq (današnji HP) i mnogi drugi, svojevremeno su uspjeli da se uzdignu i razviju upravo zahvaljujući rizičnim ulaganjima dalekovidih ​​i uspješnih investitora.

Kod rizičnog ulaganja, rizici za investitora i preduzetnika su skoro jednaki

Atraktivnost i rizici rizičnog ulaganja

Rizična investicija je kapital koji ima visok rizik od gubitka; to je opklada na „tamnog konja“ poslovanja. Rizici mogu biti veoma raznoliki, od pogrešne distribucije novčanih tokova do pogrešnih proračuna u prognozama mogućeg profita. Stoga se, po pravilu, rizični kapital ulaže u dionice ili dionice u kojima je stepen mogući rizik visoko nadoknađen uspjehom visok udio stigao. Glavni izvori rizičnog ulaganja su zajednički fondovi investicioni fondovi, kompanije rizičnog kapitala ili privatni investitori (poslovni anđeli).

Ulaganje rizičnog kapitala u kompaniju omogućava investitorima da budu blisko povezani sa procesom rada preduzeća.

VC mogu pružiti stručnost i pomoći u planiranju, kao i savjete tokom sastanaka. Tako, pored novčanog dijela, poslovni anđeli često doprinose procesu osnivanja sponzorirane kompanije svojim vremenom, vezama i vrijednim iskustvom.

Međutim, jedina svrha svih ulaganja rizičnog kapitala je postizanje maksimalnog povrata na uloženi novac, stoga većina investitora traži preduzeća i kompanije koje imaju realne šanse za finansijski rast.

Idealne kompanije za ulaganja rizičnog kapitala

Preduzeća koja su privlačna za ulaganja rizičnog kapitala moraju imati visok potencijal rasta. Trenutni status kompanije nije toliko relevantan (dešava se da postoje investitori čak i za projekat koji postoji u početnoj fazi njegovog razvoja, tzv. „seed investments“), već izgledi za njegov razvoj.

Većina fondova rizičnog kapitala bira kompanije koje mogu ponuditi značajan promet u narednih pet godina. Dakle, postoje opći svjetionici privlačnosti za ulaganja rizičnog kapitala, koji uključuju:

  • visoki izgledi za rast;
  • ambiciozan tim;
  • iskusan menadžment;
  • sposobnost prevođenja planova u stvarnost.

Venture programi i ulaganja u startapove

Proces rizičnog ulaganja

Period finansijskog ulaganja u venture projekat obično traje od tri do sedam godina. Poduzetnička ulaganja za uvođenje inovacija u zrela poduzeća, gdje se rast proizvodnje odvija brže, dovest će do bržeg povrata profita. U preduzećima u kojima razvoj poslovnog modela zahteva ozbiljno vreme, naravno da će biti potrebni duži periodi finansijskih ulaganja pre nego što se ostvari željeni profit.

Za zaključenje većine poslova rizičnog kapitala može biti potrebno od mjesec do godinu dana. Uobičajeni period od tri do šest mjeseci smatra se normalnim. Postoje i brze ponude, ali to su izuzeci.

Brzina finansiranja u velikoj meri zavisi od vrste informacija koje su venture investitorima date na razmatranje.

Proces sticanja ulaganja rizičnog kapitala počinje evaluacijom poslovnog plana. (Pogledajte Kako komponovati). Glavni aspekti koji, po mišljenju potencijalnih investitora, mogu motivisati rizična finansijska ulaganja u određeno preduzeće su:

  • održivost proizvoda ili usluge;
  • potencijal za održivi rast kompanije;
  • efektivno upravljanje timom za efektivno poslovanje kompanije;
  • odnos rizika i očekivane dobiti;
  • opravdanost rizičnog ulaganja i kriteriji ulaganja.

Procjenu i odabir kompanije prati strukturiranje rizičnog ulaganja. Uobičajeno, rizična ulaganja se vrše u vlasnički kapital. Investitori dobijaju udio u preduzeću srazmjerno troškovima, a udjeli postojećih dioničara se smanjuju. Istovremeno, sav novac ide isključivo za razvoj proizvodnje.