Doprinosi i depoziti 

Iznos neto obrtnog kapitala izračunava se kao. Neto obrtni kapital: obračun pokazatelja i ekonomska interpretacija

Neto obrtni kapital (neto obrtni kapital) je razlika između obrtne (kratkoročne, tekuće) imovine i kratkoročnih obaveza (kratkoročno pozajmljeni kapital)

Čisto radni kapital(neto obrtni kapital) \u003d obrtna (kratkoročna, obrtna) imovina - kratkoročne obaveze (kratkoročno pozajmljeni kapital).

Optimalni iznos neto obrtnog kapitala (neto radni kapital) utvrđuje se u skladu sa potrebama svakog konkretnog preduzeća i zavisi od obima i karakteristika njegove delatnosti, stope prometa zaliha i potraživanja, uslova za odobravanje i privlačenje kredita, od specifičnosti delatnosti i uslova na tržištu. Na finansijsku poziciju preduzeća negativno utiču i višak i nedostatak neto obrtnih sredstava (neto obrtnih sredstava). Višak neto obrtnog kapitala (neto obrtnog kapitala) iznad optimalne potrebe ukazuje na neefikasno korišćenje resursa. Nedostatak neto obrtnog kapitala (neto obrtni kapital) ukazuje na nesposobnost preduzeća da blagovremeno izmiruje svoje kratkoročne obaveze i može dovesti do bankrota. Na ruskom ekonomska literatura Duži period se koristi termin „obrtni kapital“ koji se neopravdano poistovećuje i sa pojmom „obrtni kapital“ i sa konceptom „neto obrtnog kapitala“. Koncept „obrtni kapital“ povezan je sa „Zakonom o kompanijama“ Ujedinjenog Kraljevstva, koji predviđa pripremu finansijski izvještaji u dvije varijante: opštoj i upravljačkoj, a jedina razlika između njih je plasman operativnih obaveza. U upravljačkoj verziji finansijskih izvještaja namijenjenih internom menadžmentu, obaveze i imovina (prvenstveno obrtna sredstva) se umanjuju za iznos dugoročnih i kratkoročnih poslovnih obaveza. U ovom slučaju, jednakost ravnoteže nije narušena. Kao rezultat toga, u odjeljku „obrtna sredstva“, umanjenom za iznos svih poslovnih obaveza, formira se tzv. „obrtna sredstva“.

Obrtni kapital je razlika između tekućih (kratkoročnih, obrtnih) sredstava i poslovnih (proizvodnih) (kratkoročnih i dugoročnih) obaveza.

Obrtna sredstva \u003d obrtna (kratkoročna, obrtna) imovina - ukupne (kratkoročne i dugoročne) poslovne obaveze.

Pod operativnim (komercijalnim) obavezama se podrazumevaju obaveze preduzeća koje nastaju u vezi sa njegovim proizvodnim (operativnim) aktivnostima.

Pod rodnim kratkoročnim poslovnim obavezama podrazumijevaju se obaveze preduzeća koje nastaju u vezi sa njegovim proizvodnim (operativnim) aktivnostima i koje imaju rok dospijeća kraći od jedne godine. Kratkoročne proizvodne (operativne) obaveze preduzeća obuhvataju: kratkoročne komercijalni kreditičiji računi moraju biti plaćeni u toku tekuće godine; rezerve za plaćanje poreza; dividende itd.

Dugoročne poslovne obaveze su obaveze preduzeća koje nastaju u vezi sa njegovim proizvodnim (poslovnim) aktivnostima i koje imaju rok dospeća duže od jedne godine. Dugoročne proizvodne (operativne) obaveze uključuju dugoročne komercijalne kredite, čiji računi nisu dospjeli u toku tekuće godine; dugoročni zakup itd.

Treba napomenuti da su dugoročni komercijalni krediti prilično rijetka pojava. Nisu sva preduzeća saglasna da prodaju svoje proizvode uz odloženo plaćanje na period duži od godinu dana.

Pod finansijskim obavezama se podrazumevaju obaveze preduzeća koje nastaju u vezi sa privlačenjem Novac o uslovima hitnosti, plaćanja, otplate.

Pod kratkoročnim finansijskim obavezama podrazumevaju se obaveze preduzeća koje nastaju u vezi sa privlačenjem kredita, čiji je rok dospeća kraći od godinu dana.

Pod dugoročnim finansijskim obavezama podrazumevaju se obaveze preduzeća koje nastaju u vezi sa privlačenjem kredita, čiji je rok dospeća više od godinu dana.

Klasifikacija obaveza preduzeća prikazana je u tabeli.

Klasifikacija obaveza preduzeća

Proizvodne (operativne) obaveze

Finansijske obaveze

Kratkoročne obaveze

Kratkoročne poslovne obaveze podrazumevaju se kao obaveze preduzeća koje nastaju u vezi sa njegovom proizvodnjom (poslovanjem) aktivnosti i rok dospijeća kraći od godinu dana

Kratkoročne finansijske obaveze podrazumevaju se kao obaveze preduzeća koje nastaju u vezi sa privlačenjem kratkoročnih kredita

dugoročne dužnosti

Pod dugoročnim poslovnim obavezama podrazumijevaju se obaveze preduzeća koje nastaju u vezi sa njegovim proizvodnim (operativnim) aktivnostima i koje dospijevaju duže od godinu dana.

Pod dugoročnim finansijskim obavezama podrazumevaju se obaveze preduzeća koje nastaju u vezi sa privlačenjem dugoročnih kredita.

Poslovne obaveze nastaju kao rezultat nabavke sirovina i materijala na kredit, čiji se trošak evidentira na poziciji „materijala proizvodne rezerve". Finansijske obaveze nastaju kao rezultat privlačenja (u smislu hitnosti, plaćanja, otplate) stvarnog novca. Ovo je dio privučenog kapitala koji je namijenjen za finansiranje aktivnosti preduzeća. Menadžerska verzija bilansa stanja, fokusirana na finansijske obaveze preduzeća, omogućava da se izdvoji:

1) kao deo opšte obaveze - privučena sredstva namenjena finansiranju obrtnih sredstava, tj. "radni" novac, ili "obrtni kapital";

2) u upravljanju obrtnom imovinom - upravljanje realnim novcem.

Menadžerski pristup vam omogućava da racionalno upravljate obrtnom imovinom, preciznije odredite potrebe za finansiranjem i ne privlačite prekomjerne novčani kapital bez ugrožavanja poslovnih performansi. Upravljačka verzija bilansa je prikazana u tabeli.

Upravljačka verzija bilansa stanja

Vrijednost upravljanja tekućim sredstvima. Obrtna sredstva čine, po pravilu, više od polovine imovine preduzeća. Upravljanje tekućom imovinom (za razliku od upravljanja dugotrajnom imovinom) je kontinuiran proces. Rezultat upravljanja obrtnom imovinom je promena nivoa ukupnog rizika preduzeća.

Analiza stanja i efektivna upotreba obrtna sredstva se vrši na osnovu sledećih pokazatelja:

1) vrijednost obrtnih sredstava;

2) strukturu obrtne imovine;

3) promet pojedinih stavki obrtnih sredstava;

4) rentabilnost obrtnih sredstava;

5) trajanje finansijskog i operativnog (proizvodnog) ciklusa.

Efikasnost upravljanja obrtnim sredstvima u velikoj meri zavisi od odnosa trajanja finansijskog i operativnog (proizvodnog) ciklusa.

Finansijski ciklus počinje od trenutka plaćanja dobavljačima sirovina i materijala (plaćanje obaveza prema dobavljačima) i završava se u trenutku prijema novca od kupaca za otpremljene proizvode (plaćanje potraživanja).

Operativni (proizvodni) ciklus počinje prijemom sirovina i materijala u skladište preduzeća i završava se otpremom gotovih proizvoda kupcu.

Dakle, operativni (proizvodni) ciklus je sastavni dio finansijski ciklus.

Finansijski ciklus = radni (proizvodni) ciklus + period obrta potraživanja - period obrta obaveza +/- period obrta avansa.

Trajanje finansijskog i operativnog (proizvodnog) ciklusa određuje se pomoću indikatora prometa, koji se podrazumijeva kao period prometa u danima bilo koje stavke imovine ili obaveza bilansa stanja.

Da bi se odredilo trajanje finansijskog ciklusa, izračunavaju se sljedeći pokazatelji prometa:

1) period prometa potraživanja;

2) period prometa obaveza prema dobavljačima.

Smanjenje finansijskog ciklusa postiže se smanjenjem:

1) period prometa potraživanja;

2) period prometa obaveza prema dobavljačima.

Za određivanje trajanja radnog (proizvodnog) ciklusa izračunavaju se sljedeći pokazatelji prometa:

1) zalihe sirovina (period prometa zaliha sirovina);

2) nedovršena proizvodnja (period obrta nedovršene proizvodnje);

3) gotovi proizvodi (period obrta zaliha gotovih proizvoda).

Smanjenje radnog (proizvodnog) ciklusa postiže se smanjenjem:

1) period obrta zaliha;

2) period obrta nedovršene proizvodnje;

3) period prometa gotovih proizvoda.

Artikli obrtne imovine mogu se nalaziti u bilansu stanja zapadnog preduzeća:

1) bilo u rastućem redosledu likvidnosti;

2) bilo u opadajućem redosledu likvidnosti.

Kao što je gore navedeno, glavne stavke obrtne imovine uključuju:

1) gotovina;

2) kratkoročni finansijske investicije;

3) potraživanja;

4) zalihe.

Upravljanje obrtnom imovinom uključuje:

1) upravljanje gotovinom i gotovinskim ekvivalentima;

2) upravljanje potraživanjima;

3) upravljanje zalihama.


Neto obrtni kapital (NWC) preduzeća je razlika između obrtnih sredstava i tekućih obaveza, naziva se i obrtni kapital, au tradicionalnoj terminologiji - sopstveni obrtni kapital preduzeća (SOS).
Neto obrtni kapital se može obračunati u bilansu stanja na dva načina: "odozdo" i "odozgo"
Kada se računa odozdo, PFC je dio obrtnog kapitala koji je pokriven vlastitim sredstvima i dugoročnim obavezama
NFR = obrtna imovina - kratkoročne obaveze. (9.1)
Kada se računa odozgo, NCF je iznos dugoročnih sredstava koji preostaje za finansiranje obrtnog kapitala.
NCF = stalni kapital - dugotrajna imovina = (vlasnički kapital + dugoročni kapital) - dugotrajna imovina
Po vrijednosti FER-a može se suditi da li preduzeće ima dovoljno stalnih resursa ( sopstvenih sredstava i dugoročne pozajmice) za finansiranje osnovnih sredstava (stalna sredstva), tj. da li su dugotrajna sredstva pokrivena takvim stabilnim, pouzdanim izvorima, a to su sopstvena sredstva preduzeća i primljena od njega dugoročni krediti.
NCF > 0. To znači da preduzeće generiše više stalnih sredstava nego što je potrebno za finansiranje osnovnih sredstava. Ovaj višak se može iskoristiti za pokrivanje drugih potreba preduzeća. Ova situacija je povoljna za preduzeće. Najpametniji način finansiranja trajna sredstva samo trajne obaveze.
PSC Ako se velika ulaganja u osnovna sredstva još nisu isplatila, onda uz dobru projektnu perspektivu možemo govoriti o privremenom nedostatku SOS-a, koji će vremenom nestati:- neraspoređenu dobit povećati kapital kompanije. Ako se nedostatak obrtnih sredstava posmatra iz godine u godinu, onda je situacija rizičnija.
Upravljanje neto obrtnim kapitalom podrazumijeva optimizaciju njegove veličine, strukture, vrijednosti njegovih komponenti.
Što se tiče vrijednosti NCF-a, obično se razumno povećanje smatra pozitivnim trendom. Međutim, mogu postojati izuzeci, na primjer, malo je vjerovatno da će rast zbog loših dugova zadovoljiti finansijskog menadžera.
Sa stanovišta faktorske analize, uobičajeno je da se izdvajaju komponente PFC-a kao što su zalihe, potraživanja, gotovina i kratkoročne obaveze, tj. analiza se zasniva na sljedećem modelu:
NCHK = OA - KO = Rezerve + DZ + DS - KO, (9.2)
gde je OA – obrtna sredstva;
KO - kratkoročne obaveze;
DZ - potraživanja;
DS - novac.
U modelu su svakako bitne sve komponente, ali sa pozicije efektivno upravljanje obrtna sredstva imaju posebnu ulogu, jer služe kao kolateral za dugove.
Novac se ulaže u zalihe sirovina i gotovih proizvoda. Sve dok se sirovina ne transformiše u gotovih proizvoda, i gotovi proizvodi - u novcu na računu, zalihe samim svojim postojanjem stvaraju potrebu za finansiranjem;
Potreba za obrtnim kapitalom je takođe oličena u potraživanjima. Sve dok se roba ne proizvede, uskladišti, otpremi i plati od strane kupca, ova potreba zahtijeva odgovarajuće zadovoljenje;
Gotovina i gotovinski ekvivalenti su najlikvidniji dio obrtnih sredstava, to su gotovina u blagajni, na računima za poravnanje i depozite. DS ekvivalenti uključuju kratkoročna finansijska ulaganja, između njih nije uvek lako izabrati; slobodna gotovina je dobra, ali troškovi skladištenja privremeno slobodnih neiskorištenih sredstava su mnogo veći od troškova povezanih s ulaganjem novca u vrijednosne papire
Kratkoročne obaveze - obaveze preduzeća prema dobavljačima, zaposlenima, bankama, državi i dr., a najveći deo otpada na kratkoročni krediti banke i neplaćeni računi drugih preduzeća.
Ako je nizak, proizvodne aktivnosti nisu adekvatno podržane, a otuda mogući gubitak likvidnosti, periodični prekidi u radu i niska dobit. Kod nekih optimalan nivo Profit PSC-a i njegovih komponenti je maksimiziran, a svako odstupanje je nepoželjno. Neopravdano povećanje iznosa obrtnog kapitala dovešće do toga da će preduzeće imati privremeno slobodna neaktivna obrtna sredstva, kao i prevelike troškove njihovog finansiranja, što će dovesti do smanjenja dobiti.
Stoga, politika upravljanja PSC treba da obezbedi kompromis između rizika likvidnosti i operativne efikasnosti. Potrebno je riješiti dva zadatka:
1. osiguranje solventnosti - sa nedovoljnim nivoom PFC-a, preduzeće se može suočiti sa rizikom od nesolventnosti
2. osiguranje prihvatljivog obima, strukture i rentabilnosti imovine.
Traganje za kompromisom između profita, rizika od gubitka likvidnosti i stanja obrtnih sredstava i izvora njihovog pokrića podrazumeva poznavanje razne vrste rizik. Rizik gubitka likvidnosti ili smanjenja efikasnosti, zbog promjena u obrtnoj imovini, obično se naziva lijevim, jer se ta sredstva nalaze na lijevoj strani bilansa stanja. Sličan rizik, ali zbog promjena u obavezama, po analogiji se naziva desnoruki.
Možemo razlikovati sljedeće pojave koje potencijalno nose lijevostrani rizik.
1. Nedovoljnost sredstava. Kompanija mora imati sredstva za rad trenutne aktivnosti, u slučaju da nepredviđene situacije iu slučaju vjerovatno efektivnih investicija. Nedostatak sredstava u pravom trenutku povezan je sa rizikom prekida proizvodnog procesa, mogućim neispunjenjem obaveza ili gubitkom mogućeg dodatnog profita.
2. Nedovoljnost vlastitih kreditnih mogućnosti. Prilikom prodaje robe na kredit, kupci je mogu platiti u roku od nekoliko dana ili čak mjeseci, što rezultira formiranjem potraživanja kod preduzeća. S jedne strane, rast potraživanja ukazuje na povećanje potencijalni prihod i povećana likvidnost. S druge strane, neopravdana potraživanja predstavljaju imobilizaciju sopstvenih obrtnih sredstava, a prekoračenje određene granice može dovesti i do gubitka likvidnosti i zaustavljanja proizvodnje.
3. Nedostatak zaliha. Preduzeće mora imati dovoljnu količinu sirovina i materijala za efikasan proizvodni proces; gotovi proizvodi trebaju biti dovoljni za ispunjavanje svih narudžbi itd. Neoptimalni nivoi zaliha povezani su sa rizikom od dodatnih troškova ili zastoja proizvodnje.
4. Prevelik obim obrtnih sredstava. Budući da je vrijednost imovine direktno povezana sa troškovima finansiranja, održavanje viška imovine smanjuje prihod. Različiti su razlozi za formiranje viškova sredstava: roba koja se sporo kreće i ustajala, navika „imati u rezervi“ i drugi.
Najznačajniji događaji koji potencijalno nose rizik sa desne strane uključuju sljedeće:
Visok nivo obaveza prema dobavljačima. Kada preduzeće kupuje zalihe na kredit, formiraju se obaveze prema dobavljačima, sa određene rokove otplata. Moguće je da je entitet kupio više zaliha nego što mu je potrebno u bliskoj budućnosti i stoga, sa značajnim kreditom i neaktivnim viškom zaliha, entitet neće imati dovoljno gotovine da plati račune, što zauzvrat dovodi do neizvršenja obaveza.
Suboptimalna kombinacija između kratkoročnih i dugoročnih izvora pozajmio novac. Izvori pokrića za obrtna sredstva su i kratkoročne obaveze i stalni kapital. Iako su dugoročni izvori obično skuplji, u nekim slučajevima mogu pružiti manji rizik likvidnosti i veću ukupnu efikasnost.
Visok udio dugoročnog dužničkog kapitala.U stabilnoj ekonomiji ovaj izvor sredstava je relativno skup. Relativno visok udio ono u ukupnom iznosu izvora sredstava zahtijeva velike izdatke za njegovo održavanje, tj. do smanjenja profita. Ovo je druga strana medalje: prevelike kratkoročne obaveze povećavaju rizik od gubitka likvidnosti, dok preveliki udio dugoročnih izvora povećava rizik od smanjenja profitabilnosti.

Prisustvo i povećanje neto obrtnog kapitala (NWC) je glavni uslov za osiguranje likvidnosti i finansijsku stabilnost kompanije (vidi tabele 7.7 i 7.12). Vrijednost neto obrtnog kapitala pokazuje koji dio obrtnih sredstava se finansira uloženim kapitalom kapital i dugoročne obaveze. Aritmetički, ovaj indikator se definiše kao razlika između obrtne imovine i tekućih obaveza ili, što je isto, kao razlika između uloženog kapitala i dugotrajne imovine. Da bi se potpunije odrazilo stanje sa finansiranjem obrtnih sredstava na teret sopstvenih sredstava, utvrđuje se udio. CHOK in ukupna imovina kompanije. Upravo rast učešća PBK u ukupnoj aktivi ukazuje na poboljšanje stanja kompanije u pogledu finansiranja sredstava iz sopstvenih sredstava, povećanje stabilnosti i potencijalne solventnosti.
Period 01.01.03-01.01.05 (2003, 2004) karakterišu visoke i stabilne stope rasta apsolutne vrednosti neto obrtnog kapitala i njegovog učešća u ukupnoj imovini Društva. Tokom ove dvije godine, NRC kompanije se povećavao godišnje za 3 puta: sa 9.584 hiljade rubalja. početkom 2003. godine do 25.972 hiljade rubalja. početkom 2004. godine i do 73.552 hiljade rubalja. početkom 2005. godine (vidi tabelu 7.9). Učešće PSC u ukupnoj imovini na navedene datume iznosilo je 7%, 11% i 22%, respektivno. Glavni razlog aktivnog rasta PSC je aktivan rast kapitala, koji je posljedica visoke profitabilnosti djelatnosti (vidi tabele 7.11 i 7.13) i visoki nivo samofinansiranje Društva (vidi tabelu 7.10). Treba napomenuti da nivo samofinansiranja ENCECPM-a podrazumijeva činjenicu da je glavni dio primljenih neto profit koristi se za povećanje kapitala i samo mali dio neto dobiti koristi se u drugim neproizvodnim područjima ( socijalnoj sferi, neproizvodne akvizicije).
U posljednjem analiziranom periodu dolazi do naglog smanjenja apsolutne vrijednosti i udjela PSC u ukupnoj imovini. U 2005. apsolutna vrijednost NFC-a je smanjena sa 73.552 na 41.591 hiljada rubalja, udio NFC-a u imovini sa 22% na 7%.
Kako bi se procijenila stvarna vrijednost NCF-a za dovoljnost ili nedovoljnost, izvršen je obračun NCF-a koji je potreban ovom preduzeću u postojećim uslovima rada. Obračun potrebnog iznosa PFC-a zasniva se na pravilu finansijskog upravljanja: na teret vlastitih sredstava treba pokriti zalihe proizvodnje, nedovršena proizvodnja i sredstva neophodna za osiguranje nesmetanog obračuna sa dobavljačima. U ovom slučaju se uzimaju u obzir primici kupaca u vidu otplate potraživanja. U ovom slučaju, sopstvena sredstva neophodna za obezbeđivanje pravovremenih plaćanja dobavljačima utvrđuju se uzimajući u obzir apsolutne vrednosti i periode obrta potraživanja i dugovanja(vidi tabelu 7.12). Stavke Datumi 01.01.03 01.01.04 01.01.05 01.01.06 Ukupna potrebna sopstvena sredstva (dovoljan iznos neto obrtnog kapitala), hiljada rubalja. - 11 7/8 29.175 37.501 Stvarna vrijednost neto obrtnih sredstava, hiljada rubalja. 9.584 25.973 73.552 41.591
Analiza je pokazala da je tokom svake razmatrane godine stvarna vrijednost od 40K premašila traženu vrijednost. Međutim, u različitim periodima situacija nije bila ista. Tokom prve dvije godine primjetan je višak stvarnog NCF-a u odnosu na traženi, postojale su određene „rezerve“ u pogledu akcijskog kapitala. U posljednjoj analiziranoj godini vrijednost NCF-a je smanjena na minimalnu, graničnu vrijednost.
Tri su glavna razloga za smanjenje NFR-a:
aktivnosti koje stvaraju gubitak i, kao rezultat, smanjenje kapitala;
značajna ulaganja u dugotrajna sredstva (velika ulaganja);
privlačenje kratkoročnih kredita za finansiranje investicionog programa.
Razlog smanjenja PFC-a Kompanije u posljednjem izvještajni period su značajna ulaganja. O tome svjedoči gotovo dvostruko povećanje vrijednosti nestalna imovina(povećanje od 1.53.345 hiljada rubalja) na pozadini udvostručenja vlasničkog kapitala (121.384 hiljada rubalja) i odsustva kratkoročnih i dugoročnih kredita. Povećanje osnovnog kapitala ne dozvoljava nam da smatramo gubitke kao razlog smanjenja indikatora. Nedostatak kredita ne daje osnova da se razlog za smanjenje pokazatelja traži u privlačenju kratkoročnih kredita za finansiranje investicija.
Prikazani podaci nam omogućavaju da izvučemo sljedeće zaključke.
Preduzeće ima prihvatljiv nivo neto obrtnog kapitala.
Smanjenje apsolutne vrijednosti i udjela PFC u posljednjem analiziranom periodu ne znači nastanak nezadovoljavajuće situacije sa finansiranjem obrtnih sredstava na teret vlastitih sredstava (ne znači nedostatak sopstveni izvori finansiranje obrtnih sredstava). Drugim riječima, situacija se pogoršala, ali nije postala kritična. S obzirom da je smanjenje NCF-a došlo u okviru prihvatljivog raspona, investicioni troškovi se ne mogu nazvati nesaglasnim sa finansijskim mogućnostima Društva, ovi troškovi su bili adekvatni njegovim finansijskim mogućnostima.
S obzirom da na kraju analiziranog perioda NFC ima minimalnu traženu vrijednost, u narednom izvještajnom periodu treba se pridržavati pravila: povećanje dugotrajne imovine ne smije prelaziti zbir povećanja kapitala i privučenih dugoročnih sredstava. oročeni krediti. U narednom izvještajnom periodu Društvo neće moći dozvoliti ponavljanje situacije iz 2005. godine, u kojoj su ulaganja u dugotrajna sredstva premašila iznos rasta vlasničkog kapitala (neće moći, pod uslovom da NFC ostane na nivou neprihvatljivih vrednosti). Razlog je nepostojanje „rezerve u vidu sopstvenih sredstava“, koje je Društvo uočilo 2004. godine, a iscrpljeno 2005. godine.
Dakle, hajde da definišemo uslove za optimizaciju PSC Kompanije.
Uzimajući u obzir graničnu vrijednost NFC-a, ulaganje u dugotrajna sredstva je u granicama rasta kapitala (E u granicama primljene dobiti minus korištenje dobiti u neproizvodne svrhe) i privučeno dugoročno krediti. S obzirom na to da je investicioni program Kompanije pri kraju, poštovanje ovog pravila je prilično vjerovatno, a postepeni rast NFC-a na prethodni nivo ne dovodi u pitanje.
Rast sopstvenog kapitala kao rezultat rasta obima dobiti. Uslov za rast dobiti Kompanije je značajno povećanje obima prodaje. Potreba za značajnim povećanjem obima prodaje povezana je s pojavom dodatnih fiksni troškovi u vezi sa puštanjem u rad novih proizvodnih objekata (nova radionica čiji su troškovi izgradnje i opremanja bili suština povećanja dugotrajne imovine u 2003-2004). Stoga se posebna pažnja mora posvetiti prisutnosti portfelja prednarudžbi, koje Kompanija mora imati na snazi ​​do pokretanja nove proizvodnje.

Obrt kapitala firme je razlika između obrtne imovine kompanije i njenih kratkoročnih obaveza.

neto vrijednost

Pod pojmom "neto kapital" mislim na razliku između ukupan iznos sredstva koja se nalaze u bilansu stanja preduzeća i iznos svih obaveza. Ako je iznos imovine veći od iznosa obaveza, to ukazuje na pozitivnu neto vrijednost. Shodno tome, neto kapital je negativan kada kompanija ima više obaveza nego imovine.

Omjer neto vrijednosti je vrlo važan za korporaciju, jer pozitivna vrijednost ukazuje na stabilnu vrijednost finansijsko stanje subjekt privrede. Ako iznos imovine značajno premašuje iznos obaveza, firma je visoko stabilna. Također postoji relativna stabilnost- kada je razlika između imovine i obaveza neznatna.

Promet kapitala

Promet kapitala je proces koji počinje ulaganjem u proizvodnju, a završava činjenicom da se proizvode proizvodi, obavljaju radovi ili pružaju usluge. Promet kapitala je kontinuiran proces. Njegovo trajanje je određeno koliko brzo će predujamna sredstva ostvariti puni promet i kada će vlasnik kompanije od njega dobiti efekat u obliku gotovine (ponekad u obliku društvenog efekta).

Posebnost obrta kapitala je u tome što se sredstva koja je vlasnik uložio u proizvodnju ne vraćaju u potpunosti. Ovdje se radi o tome da u procesu proizvodnje osim obrtnih sredstava učestvuju i osnovna sredstva, koja su sredstva koja svoju vrijednost u dijelovima prenose na gotove proizvode, a takođe se troše više godina.

Dugoročni kapital

Osnovna sredstva (OS) su sredstva koja mogu direktno ili indirektno da učestvuju u proizvodnom procesu. Njihova žig je da se osnovna sredstva mogu koristiti dugi niz godina, a njihov trošak se putem amortizacije prenosi na nabavnu vrijednost dijelova.

To uključuje strukture, zgrade, vozila, opremu itd.

Određivanje efikasnosti OS

Postoji niz parametara koji se koriste u ekonomiji preduzeća za izračunavanje efektivnosti korišćenja operativnog sistema firme. Oni uključuju sljedeće omjere:

  1. Obezbjeđivanje osnovnog kapitala.
  2. Naoružani kapitalom.
  3. Povrat osnovnih sredstava.
  4. Intenzitet kapitala.

PF sigurnost

Prvi od indikatora koji se koristi za procjenu upotrebe OS je sigurnost. Definiše se kao odnos vrednosti osnovnog kapitala prema površini poljoprivrednog zemljišta. Mora se imati na umu da se ovaj parametar može koristiti samo za procjenu efikasnosti sredstava poljoprivrednih preduzeća. Izračun koeficijenta je prikazan u nastavku:

  • O \u003d Cs.g. / P, gdje

O - kapitalna sigurnost;

Ss.y. - trošak kapitala u prosjeku godišnje;

Ps.u. - površina poljoprivrednog zemljišta.

Naoružavanje

Ovaj indeks pokazuje iznos osnovnih sredstava, koji pada na jednog prosječnog godišnjeg zaposlenog preduzeća:

  • B \u003d Cs.g / K, gdje

B - naoružanje sa kapitalom;

K je prosječan godišnji broj zaposlenih u kompaniji;

Ss.g - vrijednost osnovnog kapitala u prosjeku godišnje.

trzaj

Povrat na sredstva izračunava se kao odnos svih proizvoda u novčanom smislu, koje je preduzeće proizvelo u analiziranom periodu, prema trošku osnovnih sredstava za period u prosjeku. Ovaj koeficijent igra važnu ulogu u procjeni koliko efektivno je preduzeće u mogućnosti da koristi sopstvena osnovna sredstva. Povećanje parametra smatra se pozitivnim trendom, jer to znači da je obim proizvodnje po jednom novčana jedinica trošak osnovnog kapitala. Standardna vrijednost povrat na imovinu - više od jednog.

  • Od = VP / Ss.g., gdje

Od - kapitalna produktivnost;

VP - svi bruto proizvodi kompanije u novčanom smislu;

Ss.y. - trošak kapitala u prosjeku godišnje.

Kapacitet

Intenzitet kapitala je inverzni pokazatelj produktivnosti kapitala. Može se izračunati na sljedeće načine:

  • E \u003d (Od) -1 = 1 / Od, odakle

E - kapitalni intenzitet;

Od - kapitalna produktivnost.

Takođe, indikator se može izračunati kao odnos vrijednosti osnovnog kapitala i vrijednosti bruto proizvodnje ostvarene u izvještajnom periodu.

  • E \u003d (Ss.g. / VP), gdje

E - kapitalni intenzitet;

VP - trošak bruto proizvodnje, koji je proizvelo preduzeće za izvještajni period;

Ss.y. - prosječna cijena osnovni kapital za obračunski period.

Kompanija treba da teži povećanju stope prinosa na sredstva. To će značiti da se osnovni kapital efikasno koristi. Istovremeno, omjer fiksnog kapitala će se smanjiti.

Radni kapital

To su sredstva preduzeća koja učestvuju u proizvodnom procesu, potpuno se troše, ulaze u trošak proizvodnje i koriste se tokom jednog proizvodnog ciklusa. Primeri obrtnog kapitala su sirovine, novac, plate osoblje kompanije itd.

U bilansu stanja preduzeća, obrtni kapital je prikazan u drugom delu sredstva. Komponente ove vrste imovine su:

  1. Dionice kompanije.
  2. Nedovršena proizvodnja.
  3. Gotov proizvod kompanije.
  4. Potraživanja.

Likvidnost

Likvidnost - sposobnost imovine da se pretvori u novac kako bi se otplatio tekući dug kompanije. Ovaj je u središtu svih sastavnih komponenti obrtnog kapitala.

Svaka imovina kompanije ima različit stepen likvidnosti. Dugotrajna imovina je najmanje likvidna. Novac koji se nalazi u blagajni kompanije i na njenim računima je apsolutno likvidna imovina.

Indikatori likvidnosti

Sva imovina prema stepenu njihove likvidnosti podijeljena je u četiri kategorije:

  1. Najtecniji.
  2. Imovina koja se može prodati u najkraćem mogućem roku.
  3. Imovina koja se ne može brzo prodati.
  4. Teško za implementaciju.

Svaka od četiri grupe imovine odgovara četiri grupe izvora finansiranja:

  1. Hitno.
  2. Kratkoročno.
  3. Dugoročno.
  4. trajne obaveze.

Takva klasifikacija je izvršena kako bi se mogla utvrditi likvidnost cijelog preduzeća u cjelini. Preduzeće se smatra likvidnim kada iznos svake vrste imovine u bilansu stanja premašuje iznos odgovarajuće obaveze.

Indikatori za procjenu solventnosti preduzeća

Za određivanje nivoa likvidnosti preduzeća koriste se sledeći indeksi:

  1. pokrivenost.
  2. Koeficijent brze likvidnosti.
  3. Koeficijent apsolutne likvidnosti.

Svaki od ovih indeksa pokazuje koliko brzo je kompanija u stanju da svoju imovinu pretvori u novac kako bi otplatila tekuće obaveze.

  • KP \u003d (Ob. A - ZU) / TO, gdje

KP - koeficijent pokrivenosti (drugi naziv indikatora je koeficijent tekuće likvidnosti kompanije);

O. A - obrtna sredstva preduzeća;

ZU - dugovanja osnivača po doprinosima;

TO - obaveze kratkoročne prirode (tekuće).

Ovaj indikator mjeri koliko brzo je firma u stanju da vrati svoj kratkoročni dug koristeći samo obrtni kapital.

Drugi pokazatelj – hitna likvidnost – odražava sposobnost preduzeća da podmiri sve svoje tekuće obaveze ukoliko ima problema sa prodajom proizvoda. Koeficijent se može izračunati na sljedeći način:

  • Ksl \u003d (TA - Z) / TO, gdje

Kcl - koeficijent brze likvidnosti;

TA - obrtna sredstva firme;

Z - dionice;

TO - tekuće obaveze.

Posljednji pokazatelj za izračunavanje solventnosti kompanije naziva se apsolutna likvidnost. Formula izračuna je sljedeća:

  • Kal \u003d D / TO, gdje

Cal - koeficijent apsolutne likvidnosti;

D - novac, kao i njihovi ekvivalenti;

TO - tekuće obaveze.

Vrijednost ovog parametra bi trebala biti približno 0,2. To znači da je kompanija svaki dan u mogućnosti da otplati 20 posto svojih tekućih obaveza. Indeks pokazuje koliki je procenat svojih obaveza kompanija u stanju da otplati u najkraćem mogućem roku.

Utvrđivanje efektivnosti korišćenja obrtnih sredstava

Kao iu slučaju osnovnog kapitala preduzeća, postoje indikatori koji karakterišu koliko efikasno preduzeće koristi svoj obrtni kapital. Ukupno postoje tri opcije:

  1. koeficijent obrta.
  2. trajanje obrta kapitala.
  3. Faktor opterećenja.

Promet i korištenje obrtnog kapitala

Prvi i glavni indikator u proceni efikasnosti korišćenja kapitala je koeficijent obrta. Ovaj parametar je analogan indikatoru povrata na sredstva, koji se koristi za izračunavanje efektivnosti osnovnih sredstava.

  • Kob \u003d RP / Oob, gdje

Indikator pokazuje koliko se obrtnih sredstava ostvari u jednom određenom periodu. Za preduzeće se smatra pozitivnim kada se ovaj koeficijent povećava.

Reverzni indeks je faktor opterećenja. Može se izračunati ovako:

  • Kz \u003d Oob / RP \u003d 1 / Kob, gdje

Kz - faktor opterećenja;

Kob - koeficijent obrta;

RP - prodatih proizvoda u novčanom smislu u određenom periodu;

Oob - stanje obrtnog kapitala.

Promet kapitala

Ovaj koeficijent se izračunava na osnovu koeficijenta obrta. Formula izračuna je sljedeća:

  • Pob \u003d D / Kob, gdje

Pob - period obrta obrtnih sredstava;

D - broj dana;

Kob - omjer obrtaja.

Obračun se zasniva na broju dana u periodu. To može biti kvartal, mjesec, šest mjeseci ili cijela godina. Najčešće se analizira efikasnost obrta kapitala tokom godine.

Vrijednost koeficijenta zavisi od koeficijenta obrta. Pozitivnim trendom za preduzeće smatra se smanjenje perioda obrta, jer to znači da raste koeficijent obrta, a samim tim i stopa obrta kapitala. Što se kapital brže rotira, to je firma privlačnija za investitore.

Stopa povrata

Posljednji od pokazatelja koji se obično koriste za određivanje načina na koji se kapital koristi je stopa povrata. Ovaj indikator uzima u obzir i obrtna i osnovna sredstva. Stopa prinosa kompanije izračunava se kao omjer dobiti prema ukupni troškovi kapital firme.

  • Np \u003d P / (So.s. + Sob.s.) * 100%, gdje je

Np - stopa povrata;

P - profit;

SOS. - trošak osnovnih sredstava;

Sob.s. - trošak obrtnog kapitala.

Postoji nekoliko načina da se poboljša efikasnost korišćenja obrtnih sredstava. Prvo, kompanija može optimizirati svoje zalihe. Drugo, treba obratiti pažnju na stopu rasta obrtnog kapitala. Također je potrebno povećati obim prodaje proizvoda. Istovremeno, stopa rasta prodaje treba da bude veća od stope povećanja osnovnih sredstava.

Efikasnost korišćenja kapitala preduzeća ozbiljno utiče na rezultat ekonomska aktivnost. Svako preduzeće treba da teži racionalnijem korišćenju svog kapitala, što će mu dati priliku da poveća broj proizvoda i profit.

U uobičajenom smislu, obrtni kapital se često izjednačava sa likvidnim sredstvima. Isto tako u Ruski bilans stanja generalno se poklapaju sa konceptom tekuće imovine, uprkos činjenici da računovođe često identifikuju obrtni kapital sa neto obrtnim kapitalom.

Takođe posluju sa konceptom obrtnog kapitala, obezbeđenog operativne aktivnosti. Ova ekonomska kategorija, koja se još naziva i tok sredstava primljenih iz poslovanja, povezana je sa zbirom negotovinskih troškova i neto prihoda.

Kratkotrajna i neto obrtna imovina i obaveze

Obrtna imovina uključuje ono što se može pretvoriti u novac u prilično kratkom vremenskom periodu. Tekuće obaveze su obaveze koje treba otplatiti u bliskoj budućnosti. U ruskom računovodstvenom standardu može se naći objašnjenje takve razlike između obaveza i imovine. Prihvaćeno je da su kratkoročne i dugoročne vrijednosti razgraničene vremenskim periodom od godinu dana. Međutim, u cilju razvoja, planiranja i analize finansijske politike organizacija često usvaja sopstvene vremenske kriterijume. Sve ovisi o smjeru njegovog rada, isplativosti njegovih proizvoda i poziciji na tržištu.

Manje značajni kriterijumi podataka za kompanije koje zahtevaju brz obrt sredstava, npr. maloprodaja. I obrnuto, za organizacije sa sporim obrtom, kao što je brodogradnja, ovi pokazatelji su od većeg značaja. Veoma važno pitanje za kompaniju je usaglašavanje plaćanja kratkoročne imovine i primitaka na

interni izvor, kojim se dopunjuje neto obrtni kapital, je zadržana dobit i druga ušteda, odgođeni ili nenovčani troškovi, kao što su poreski dug, amortizacija i prodaja dugotrajne (stalne) imovine. TO eksternih izvora, dopuna obrtnih sredstava, uključuju trgovinske i bankarske kratkoročne kredite, emisiju vredne papire i drugi krediti čija sredstva nisu uložena u osnovna sredstva.

Neto obrtni kapital: formula upravljanja

važan zadatak ekonomska politika kompanije je upravljanje neto obrtnim kapitalom. Razlog tome leži u činjenici da je neto obrtni kapital, doduše ne sasvim tačan, ali je ipak karakteristika likvidnosti preduzeća, njegove sposobnosti ispunjavanja obaveza, garancija nedopustivosti stečaja. Ukoliko tekuće kratkoročne obaveze premašuju imovinu, možemo reći da se rizici nelikvidnosti preduzeća značajno povećavaju.

Osim toga, veliki iznos neto obrtnog kapitala može ukazivati ​​na značajnu akumulaciju nenaplaćenih potraživanja ili nelikvidnih, neprodatih zaliha jednak omjeru obrtne imovine i obaveza). Ovaj faktor je razlog zašto neto obrtni kapital ne može biti tačna mjera stabilnosti firme.
Osim toga, zalihe, koje su važan dio obrtne imovine, mogu se vrednovati korištenjem različite metode, kao rezultat toga, iznos obrtnog kapitala može značajno varirati. Postoji neki obrazac koji pokazuje da povećanje obrtnog kapitala znači i povećanje bogatstva dioničara i smanjenje ili povećanje dugoročnog duga.

Dakle, upravljanje neto obrtnim kapitalom mora riješiti problem pronalaženja najbolje ravnoteže između profitabilnosti i likvidnosti. Po pravilu obrtna sredstva imaju bolju likvidnost, ali manju isplativost od osnovnih sredstava.