Devizne transakcije vezane za kretanje kapitala. Međunarodne transakcije vezane za kretanje kapitala Devizne transakcije vezane za kretanje kapitala

"Revizija i oporezivanje", 2005, N 5

Ovaj članak razmatra devizne transakcije kretanja kapitala u kontekstu 7. i 8. dela čl. 7 Savezni zakon od 12/10/2003 N 173-FZ "On valutna regulacija I kontrola razmjene", posebno obračune i transfere:

kada rezidenti stiču od nerezidenata akcije, kapital) pravnih lica;
kada rezidenti daju doprinose prema jednostavnim partnerskim ugovorima sa nerezidentima.

Ovi poslovi su od interesa sa stanovišta valutnog regulisanja i valutne kontrole poslovanja ovlašćenih banaka i njihovih klijenata.

Regulacija valute

U dijelu 7 čl. 7 Federalnog zakona od 10. decembra 2003. N 173-FZ „O valutnoj regulativi i kontroli valute“ (u daljem tekstu: Zakon N 173-FZ) navodi da Vlada Ruske Federacije i Banka Rusije imaju pravo da uspostaviti ograničenja u vidu obaveznog korišćenja posebnog rezidentnog računa i u obliku rezervacije Novac rezident

Do sada takva ograničenja nisu uspostavila valutna regulatorna tijela.

Dakle, valutne transakcije kretanja kapitala kada rezident stječe od nerezidenta akcije, uloge u odobreni (dionički) kapital pravnih lica, kao i kada rezidenti uplaćuju doprinose po prostom ortačkom ugovoru sa nerezidentima ne podliježu ograničenjima. o valutnoj regulaciji.

Ograničenja sa stanovišta devizne kontrole

Nepostojanje ograničenja valutne regulacije ne oslobađa rezidente i nerezidente, kao ni ovlaštenu banku, obaveze pridržavanja drugih ograničenja.

Ograničenja kontrole valute znače, na primjer, sljedeće zahtjeve:

za izradu isprava o poravnanju rezidenata i nerezidenata iz st. 2 i 4 klauzule 1.12 i u klauzuli 1.13 Uputstva Centralne banke Ruske Federacije od 15. juna 2004. N 117-I „O postupku da rezidenti i nerezidenti podnose dokumente i informacije ovlaštenim bankama prilikom obavljanja devizni poslovi, postupak za evidentiranje deviznih transakcija ovlašćenih banaka i izradu pasoša transakcija” (u daljem tekstu Uputstvo br. 117-I);
ovlašćenoj banci, kao agentu kontrole valute, da prihvati dokument o poravnanju rezident ili nerezident samo ako su informacije navedene u njemu pouzdane, kao što je predviđeno u tački 1.14 Uputstva br. 117-I;
ovlašćenoj banci da registruje valutne transakcije u bazi podataka u skladu sa kodifikacijom vrsta transakcija koju je utvrdila Banka Rusije, a koja je objavljena u Dodatku 2 Uputstva br. 117-I.

Valutno poslovanje kretanje kapitala predviđeno delom 7 čl. 7 Zakona N 173-FZ, uključeni su u listu deviznih transakcija pod opštom šifrom 50 u Dodatku 2 Uputstvu N 117-I.

U ovom prilogu razmatrane devizne transakcije kretanja kapitala detaljno su sistematizovane i preimenovane u obračune i transfere u vezi sa ulaganjima u obliku kapitalne investicije.

Ovo preimenovanje, po našem mišljenju, povezano je sa uvrštavanjem na listu ne samo deviznih transakcija kretanja kapitala.

Na primjer, Banka Rusije je dodijelila opći kod od 50 takvim deviznim transakcijama kao što su isplate dividendi (prihoda) od ulaganja u obliku kapitalnih ulaganja i poravnanja vezanih za likvidaciju pravno lice, kao što se može vidjeti iz donje tabele u Dodatku 2 Uputstva br. 117-I.

Kod	Operacije	Sadržaj rada
50	010	partnerstvo sa nerezidentom
50	020	Plaćanja i transferi rezidenata za kupljenu robu Ne ili dionički kapital, uzajamni fond zadruga) polaganje depozita od strane rezidenta na osnovu jednostavnog sporazuma partnerstvo sa nerezidentom
50	030	Obračuni i transferi rezidenata u uplati akcija, depoziti, udjeli u imovini (zakonski ili magacinski nerezidentno pravno lice prilikom deponovanja rezident depozita prema jednostavnom ugovoru partnerstvo sa nerezidentom
50	040	rezidentne dionice, depoziti, udjeli u imovini (zakonski ili dionički kapital, zadružni zajednički fond) osnovano pravno lice - rezident u partnerstvo sa rezidentom
50	050	Poravnanja i transferi nerezidenata za robu kupljenu od rezidentne dionice, depoziti, udjeli u imovini (zakonski ili dionički kapital, zadružni zajednički fond) stvoreno pravno lice - nerezident kada polaganje depozita od strane nerezidenta na osnovu jednostavnog ugovora partnerstvo sa rezidentom
50	060	Obračuni i prenosi nerezidenata u uplati akcija, depoziti, udjeli u imovini (zakonski ili magacinski kapital, zajednički fond zadruge). rezidentno pravno lice prilikom deponovanja depoziti nerezidenata prema jednostavnom ugovoru partnerstvo sa rezidentom
50	070	Poravnanja i transferi rezidenta u korist nerezidenta prilikom likvidacije rezidentnog pravnog lica
50	080	Poravnanja i transferi nerezidenta u korist rezidenta prilikom likvidacije nerezidentnog pravnog lica
50	090	Isplata dividendi (prihoda) od ulaganja u obliku kapitalne investicije

Pravni aspekti deviznih transakcija i kretanja kapitala

Iz čl. 7 Zakona N 173-FZ proizilazi da devizna transakcija kretanja kapitala uključuje radnju koja se odnosi na sticanje udjela u odobrenom kapitalu pravnog lica od strane rezidenta od nerezidenta. Stoga ćemo pod pravnim licima smatrati pravna lica registrovana u Ruskoj Federaciji i inostranstvu, čiji su koncepti otkriveni u paragrafima. "c" tačka 6, dio 1, čl. 1 i u st. "b" tačka 7, dio 1, čl. 1 Zakona br. 173-FZ.

Dakle, rezident i nerezident se mogu smatrati pravnim licem (vidi gornju tabelu).

U dijelu 7 čl. 7 Zakona N 173-FZ spominju se jednostavni ugovori o partnerstvu sa nerezidentima, čiji koncept nije otkriven u ovom zakonu.

Međutim, u dijelu 2 čl. 1 navodi se da su institucije, pojmovi i pojmovi građanskog zakonodavstva korišteni u navedenom zakonu Ruska Federacija primjenjuju se u značenju u kojem se koriste u ovim granama zakonodavstva Ruske Federacije, osim ako saveznim zakonom nije drugačije određeno.

U tom smislu treba obratiti pažnju na neke zahtjeve Civil Code RF (prvi dio) učesnicima ortačkih društava registrovanih na teritoriji Ruske Federacije radi procjene zakonskih mogućnosti za obavljanje navedene valutne transakcije kretanja kapitala.

Dakle, prema ovim zahtjevima, odgovornost učesnika u ortačkom društvu je maksimalna u odnosu na odgovornost u drugim ortačkim i društvima. Učesnici u punom ortačkom društvu solidarno snose supsidijarnu odgovornost svojom imovinom za obaveze društva. Ova norma je imperativ i ne može se mijenjati sporazumom učesnika partnerstva (član 75. Građanskog zakonika Ruske Federacije).

Odbijanje učešća u opštem društvu osnovanom bez navođenja roka učesnik mora izjaviti najmanje šest meseci pre stvarnog istupanja iz ortačkog društva.

Rano povlačenje iz učešća u generalnom partnerstvu osnovanom dne određenom periodu, dozvoljeno je samo od strane dobar razlog(član 77 Građanskog zakonika Ruske Federacije).

Devizne transakcije kretanja kapitala i njihov uticaj na finansijske izvještaje ovlaštene banke

Prema dijelu 8 čl. 7 Zakona N 173-FZ, ovaj član se ne primjenjuje na devizne transakcije kretanja kapitala između kreditne organizacije- rezidenti i nerezidenti.

U ovom slučaju, nerezident, ako namerava da postane član ovlašćene banke, podleže ograničenjima u vidu dobijanja prethodne dozvole Banke Rusije na osnovu čl. 18 Saveznog zakona od 2. decembra 1990. N 395-1 "O bankama i bankarskim aktivnostima".

Ako se kao učesnik smatra ovlašćena banka u kapitalu strane banke, onda rezidentna kreditna organizacija koja je dobila takvo pravo učešća u kapitalu strane banke ima opšta licenca Banka Rusije (klauzula 14.1.5 Uputstva Centralne banke Ruske Federacije od 14. januara 2004. N 109-I „O postupku donošenja odluke Banke Rusije o državna registracija kreditne institucije i izdavanje dozvola za obavljanje bankarskih poslova”).

Pretpostavimo da ovlaštena banka ima udjele u kapitalu strane banke, koji su evidentirani na računu 60203 „Sredstva uložena u odobreni kapital neakcionarskih nerezidentnih banaka“.

U ovom slučaju se događa sljedeće:

posledice sa stanovišta kapitala ovlašćene banke u skladu sa tačkom 2.2.6 Pravilnika o metodologiji za utvrđivanje sopstvenih sredstava(kapital) kreditnih institucija (odobrena od strane Centralne banke Ruske Federacije 10. februara 2003. pod N 215-P). Ako je ovlaštena banka stekla dionice strane banke radi ulaganja i taj udio prelazi 20% odobrenog kapitala strane banke, tada se navedena ulaganja ovlaštene banke u dionice strane banke prihvataju kao umanjenje fiksnog kapitala. kapital na osnovu podataka na računu 60203 ovlašćene banke. Smanjenje osnovnog kapitala obuhvata ulaganja u udjele učešća, uključujući i otuđene akcije, umanjene za formiranu rezervu za pripadajuću imovinu, ako je njihovo formiranje predviđeno internim aktima ovlaštene banke;
obaveza ovlaštene banke da uzme u obzir faktore rizika za račun 60203, čiji saldo ne umanjuje iznos osnovnog kapitala u skladu sa zahtjevima Uredbe Centralne banke Ruske Federacije N 215-P, na osnovu o tački 2.5 Uredbe o postupku formiranja rezervi za moguće gubitke od strane kreditnih institucija (odobrena od strane Centralne banke Ruske Federacije 07/09/2003 za N 232-P). Drugim riječima, ako je udio udjela ovlaštene banke manji od 20% odobrenog kapitala strane banke, ovlaštena banka formira rezervu za eventualne gubitke po nastanku događaja koji su povezani sa faktorima kao što su:
struja finansijsko stanje organizacije;
vjerovatnoća likvidacije (stečaja) organizacije;
postojanje zahtjeva za organizaciju od poreskih vlasti da izvrši transfer uplate u budžete svih nivoa budžetski sistem Ruska Federacija i budžeti državnih vanbudžetskih fondova;
posljedice u pogledu devizne pozicije ovlaštene banke kada je sastav bilansne imovine ulaganja u dionice nerezidenata, uključujući podružnice, nisu uključena u skladu sa klauzulom 5.1 Direktive Centralne banke Ruske Federacije od 21.02.2000. N 744-U „O uvođenju izmjena i dopuna Banke Rusije Uputstvo od 22.05.1996. N 41 “O utvrđivanju limita otvorenih deviznih pozicija” i kontroli njihovog poštovanja od strane ovlašćenih banaka Ruske Federacije.”

Moguće je da se razmatrane devizne transakcije kretanja kapitala mogu ograničiti valutnom regulativom u budućnosti, ali samo do 1. januara 2007. godine (3. dio člana 26. Zakona br. 173-FZ).

Međutim, ne postoji takav rok za ukidanje ograničenja valutne kontrole (članovi 20. i 26. Zakona br. 173-FZ) i ograničenja bankarskog zakonodavstva o razmatranim deviznim transakcijama tokova kapitala.

T. Mamuchadze

odjel bankarske revizije

a) direktna ulaganja, odnosno ulaganja u osnovni kapital preduzeća u cilju ostvarivanja prihoda i ostvarivanja prava na učešće u upravljanju preduzećem; b) portfolio ulaganja, odnosno sticanje vredne papire;c) prenose plaćanja vlasništva nad zgradama, građevinama i drugom imovinom, uključujući zemljište i podzemlje, klasifikovane prema zakonodavstvu zemlje u kojoj se nalazi kao nekretnina, kao i druga prava na nepokretnostima; d) davanje i prijem odloženog plaćanja u trajanju dužem od 90 dana za izvoz i uvoz robe (rad, usluge, rezultati intelektualne aktivnosti); e) davanje i prijem finansijske kredite na period duži od 180 dana f) sve ostale devizne transakcije koje nisu tekuće valutne transakcije Valutne transakcije vezane za kretanje kapitala obavljaju rezidenti na utvrđeni način. Centralna banka Ruska Federacija (član 6 gore navedenog zakona). Procedura izdavanja dozvola Banke Rusije pojedinačne vrste valutne transakcije u vezi sa kretanjem kapitala utvrđene su Uredbom Banke Rusije od 20. jula 1999. godine N 82-P i od 21. decembra 2000. godine N 129-P.

Istovremeno se bez ograničenja obavljaju sljedeće valutne transakcije: - plaćanja za izvoz robe navedene u odjeljcima XVI, XVII, XIX Robne nomenklature inostrane ekonomske aktivnosti Ruska Federacija, pod uslovom da se vrati period devizne zarade od prodaje ove robe za izvoz neće biti duže od tri godine od datuma kada ova roba stvarno pređe carinsku granicu Ruske Federacije; - plaćanja za građevinske i ugovorne radove koje izvode rezidenti van teritorije Ruske Federacije, uslove plaćanja za koje, u skladu sa uslovima zaključenih ugovora, prelazi 90 dana, s tim da rok za povraćaj devizne zarade za izvršene građevinske i ugovorne radove neće biti duži od pet godina od dana zaključenja takvog ugovora; - poravnanja u vezi sa doprinosima i uplatama za osiguranje i reosiguranje izvršena tokom perioda važenja predmetnog ugovora, s tim da rok važenja navedenog ugovora neće biti duži od pet godina od dana njegovog zaključenja; - transferi od strane fizičkog lica stanovnika s. devize u i iz Ruske Federacije u iznosu ne većem od 75 hiljada američkih dolara, izvršeno tokom kalendarske godine u svrhu sticanja od strane pojedinca - rezidenta prava na vrijednosne papire denominirane u stranoj valuti, ili u svrhu ostvarivanje prava rezidentnog lica na ove hartije od vrijednosti. Ove transfere vrši fizička osoba rezident putem računa u ovlaštenoj banci, čiji je postupak otvaranja i održavanja određen zakonodavstvom Ruske Federacije. Kada rezident fizičko lice izvrši prenos deviza radi sticanja prava na vrijednosnim papirima denominiranim u stranoj valuti, navedeno lice i ovlaštena banka preko koje je navedeni prijenos izvršen, dužni su obavijestiti o prenosu u roku od 10 radnih dana od dana prenosa. poreski organ u mjestu registracije osobe koja je izvršila prijenos pojedinac- stanovnik, prilog Izvodi iz banke na navedeni račun Osnova - Zakon Ruske Federacije od 9. oktobra 1992. br. 3615-1 “O valutnoj regulaciji i kontroli valute” (član 1, tačka 10, član 6).

"Valutni poslovi":

a) poslovi u vezi sa prenosom svojine i drugih prava na valutne vrednosti, uključujući poslove u vezi sa korišćenjem deviza i platnih dokumenata u stranoj valuti kao sredstva plaćanja;

b) uvoz i otpremu u Rusku Federaciju, kao i izvoz i otpremu iz Ruske Federacije valutnih vrijednosti;

c) sprovođenje međunarodnih transfera novca.

d) obračuni između rezidenata i nerezidenata u valuti Ruske Federacije.

"Tekuće devizne transakcije":

a) transfere u i iz Ruske Federacije u stranoj valuti za obavljanje obračuna bez odloženog plaćanja za izvoz i uvoz robe (rad, usluge, rezultati intelektualne aktivnosti), kao i za obavljanje obračuna vezanih za kreditiranje izvozno-uvozne operacije za period ne duži od 90 dana;

b) dobijanje i davanje finansijskih kredita na period ne duži od 180 dana;

c) transfere u i iz Ruske Federacije kamata, dividendi i drugih prihoda od depozita, ulaganja, zajmova i drugih poslova vezanih za kretanje kapitala;

d) netrgovinske transfere u i iz Ruske Federacije, uključujući transfere iznosa plate, penzije, alimentacije, nasljedstva, kao i druge slične transakcije.

“Valutne transakcije vezane za kretanje kapitala”:

a) direktna ulaganja, odnosno ulaganja u osnovni kapital preduzeća u cilju sticanja prihoda i prava učešća u upravljanju preduzećem;

b) portfolio ulaganja, odnosno sticanje hartija od vrijednosti;

c) prenose plaćanja za vlasništvo nad zgradama, građevinama i drugom imovinom, uključujući zemljište i njegovo podzemlje, klasifikovano kao nepokretnost prema zakonodavstvu zemlje u kojoj se nalazi, kao i druga prava na nepokretnostima;

d) obezbjeđivanje i prijem odloženog plaćanja za period duži od 90 dana za izvoz i uvoz robe (rad, usluge, rezultati intelektualne djelatnosti);

e) davanje i prijem finansijskih kredita na period duži od 180 dana;

f) sve druge valutne transakcije koje nisu tekuće valutne transakcije.

Hitne valutne transakcije(forvard, fjučers) - to su devizne transakcije u kojima se strane dogovore o isporuci određenog iznosa deviza u određenom periodu nakon zaključenja transakcije po kursu utvrđenom u trenutku njenog zaključenja. Iz ove definicije proizilaze dvije karakteristike hitnih deviznih transakcija.

Postoji vremenski interval između trenutka zaključenja i izvršenja transakcije. U savremenim uslovima, rok za izvršenje transakcije, odnosno isporuke valute, definiše se kao kraj perioda od dana zaključenja transakcije (period 1-2 nedelje, 1,2,3, 6,12 mjeseci i do 5 godina) ili bilo koji drugi period u roku.

Kurs za terminsku deviznu transakciju je fiksan u trenutku zaključenja transakcije, iako se izvršava nakon određenog perioda.

Fjučers transakcije u stranoj valuti obavljaju se za sljedeće svrhe:

konverzija (razmjena) valute u komercijalne svrhe, avansna prodaja devizne zarade ili kupovina deviza za predstojeća plaćanja u cilju osiguranja deviznog rizika;

osiguranje portfelja ili direktnih kapitalnih investicija u inostranstvu od gubitaka zbog moguće depresijacije valute u kojoj su izvršene;

sticanje špekulativne dobiti zbog kursnih razlika.

Upotreba terminskih transakcija za pokriće valutnog rizika prilikom obavljanja komercijalnih transakcija postala je rasprostranjena u kasnim 60-im i ranim 70-im godinama tokom krize valutnog sistema Bretton Woods i prelaska na promjenjive devizne kurseve.

Valutne transakcije "SPOT".

Ove operacije su najčešće i čine do 90% obima deviznih transakcija. Njihova suština je u kupovini i prodaji valute pod uslovima njene isporuke od strane banaka druge strane drugog radnog dana od dana zaključenja transakcije po kursu utvrđenom u trenutku njenog zaključenja. U ovom slučaju radni dani se smatraju za svaku od valuta uključenih u transakciju, odnosno ako je naredni dan nakon datuma transakcije neradni dan za jednu valutu, rok isporuke za valute se povećava za 1 dan, ali ako je sljedeći dan neradni za drugu valutu, onda se vrijeme isporuke povećava za još 1 dan. Za transakcije zaključene u četvrtak, uobičajeno vrijeme isporuke je ponedjeljak, petak-utorak (subota i nedjelja su neradni dani).

Kod spot transakcija, valuta se isporučuje na račune koje su odredile banke primateljice. Dvodnevni rok za prenos valuta po zaključenoj transakciji ranije je bio diktiran objektivnim poteškoćama da se izvrši u kraćem vremenskom periodu.

Devizne transakcije sa trenutnom isporukom najmobilniji su element devizne pozicije i nose određeni rizik. Uz pomoć "spot" operacije banke zadovoljavaju potrebe svojih klijenata u stranoj valuti, prenose kapital, uključujući i "vrući" novac, iz jedne valute u drugu, sprovode arbitražne i špekulativne poslove.

Valutne transakcije "SWAP". Vrsta devizne transakcije koja kombinuje gotovinske transakcije su swap transakcije. Takve transakcije poznate su još od srednjeg vijeka, kada su talijanski bankari obavljali transakcije s menicama; kasnije su razvijeni u formi izveštaja i operacija deportovanja. Izvještaj je kombinacija dvije međusobno povezane transakcije: gotovinske prodaje deviza i kupovine iste za određeni period. Deport je kombinacija istih transakcija, ali obrnutim redoslijedom: kupovina deviza po promptnim uslovima i prodaja iste valute na rok. Kasnije su swap operacije poprimile formu banaka koje su razmjenjivale depozite u različitim valutama za ekvivalentne iznose. Nedostatak takve operacije je bio što je bilansna suma banke uvećana za iznos ove operacije, što je pogoršalo njene pokazatelje i stvorilo dodatne rizike. Operacija valutnog swap-a rješava ove probleme: obaveze se obračunavaju po vanbilansnim stavkama, razmjena se vrši u vidu kupoprodaje, odnosno jedne transakcije. "swap" je devizna transakcija koja kombinuje kupoprodaju dvije valute pod uslovima trenutne isporuke uz istovremenu kontratransakciju za određeni period sa istim valutama. U ovom slučaju, dva partnera (banke, korporacije, itd.) se dogovaraju o protuplaćanjima. Za swap transakcije, gotovinska transakcija se obavlja po spot kursu, koji se u kontra transakciji (forvard) prilagođava da uzme u obzir premiju ili diskont u zavisnosti od kretanja kursa. Istovremeno, klijent štedi na marži - razlici između stopa prodavca i kupca za gotovinsku transakciju. Swap operacije su pogodne za banke: ne stvaraju otvorenu poziciju (kupovina je pokrivena prodajom), a privremeno obezbjeđuju potrebnu valutu bez rizika povezanog sa promjenama njenog kursa. Swap operacije se koriste za:

committing komercijalne transakcije: Banka prodaje devize pod uslovima trenutne isporuke i istovremeno je kupuje na određeno vreme.

akvizicija od strane banke potrebne valute bez valutnog rizika (na osnovu pokrića transakcije) radi osiguranja međunarodnih plaćanja, diversifikacije deviznih sredstava.

međusobno međubankarsko kreditiranje u dvije valute.

Swap operacije se obavljaju ne samo sa valutama, već i sa kamatama. Suština ove kamatne transakcije je da se jedna strana slaže da drugoj plati kamatu po LIBOR-u u zamjenu za primanje kamate po fiksnoj stopi kako bi ostvarila profit od razlike između njih. U ovom slučaju, strana koja ima srednjoročna ulaganja uz fiksnu kamatnu stopu, ali kratkoročne obaveze ili obaveze po revidiranoj kamatnoj stopi, osigurava svoj rizik kamatne stope (kamatna pozicija) „kupovinom“ dugoročne fiksna stopa, ili obrnuto.

Dokumentacija za svop transakcije je relativno standardizovana, uključujući uslove za raskid u slučaju neplaćanja, tehnike razmene obaveza, kao i uobičajene klauzule ugovora o kreditu. Oni omogućavaju primanje potrebne valute, nadoknađuju privremeni odliv kapitala iz zemlje i regulišu strukturu deviznih rezervi, uključujući zvanične

Trenutne devizne transakcije uključuju:

transfere u i iz Ruske Federacije u stranoj valuti za plaćanje bez odloženog plaćanja za izvoz i uvoz robe, radova, usluga, kao i za plaćanje u vezi sa kreditiranjem izvozno-uvoznih poslova za period ne duži od 90 dana;

dobijanje i davanje finansijskih kredita na period do 180 dana;

prenosi u i iz Ruske Federacije kamata, dividendi i drugih prihoda od depozita, ulaganja, zajmova i drugih poslova vezanih za kretanje kapitala;

netrgovinski transferi u i iz Ruske Federacije, uključujući transfere plata, penzija, alimentacije, nasljedstva i druge slične transakcije.

Važna tačka u proučavanju deviznih transakcija povezanih sa kretanjem kapitala je razmatranje investicija. Strana ulaganja se odnose na sve vrste imovine i intelektualnih sredstava koje strani investitori ulažu u svrhu ostvarivanja dobiti (prihoda).

U zavisnosti od stepena kontrole stranih kompanija, investicije se dele na direktne i „portfolio“.

Direktno ulaganje je glavni oblik izvoza privatnog preduzetničkog kapitala, koji obezbeđuje uspostavljanje efektivne kontrole i daje pravo direktnog raspolaganja stranom kompanijom. Prema definiciji MMF-a, direktna strana ulaganja su slučaj kada strani vlasnik posjeduje najmanje 25% odobrenog kapitala. akcionarsko društvo. Prema američkom zakonu - najmanje 10%, u zemljama Evropske zajednice - 20-25%, au Kanadi, Australiji i Novom Zelandu - 50%.

„Portfolio“ ulaganja su ona kapitalna ulaganja čiji je udio u kapitalu preduzeća ispod limita određenog za direktna ulaganja. Portfolio investicije ne obezbjeđuju kontrolu nad stranim kompanijama, ograničavajući prerogative investitora na primanje dijela dobiti (dividende).

Strategija za privlačenje stranih investicija u privredu bilo koje zemlje, uključujući i Rusiju, treba da se zasniva, pre svega, na proučavanju interesa potencijalnih stranih investitora i mogućnosti njihovog zadovoljenja bez štete po nacionalnu ekonomiju.

Investiciona politika je skup vladinih pristupa i odluka kojima se utvrđuje pravac korišćenja kapitalnih ulaganja u oblastima i sektorima privrede, mobilizacija sredstava preduzeća i stvaranje povoljnog režima za strane investitore kroz uvođenje poreskih i drugih olakšica, institucionalna sigurnost u upravljanju procesom privlačenja, planiranja i realizacije investicija i debirokratizacija aktivnosti relevantnih organizacionih struktura. Od posebnog značaja u ovom pogledu je zakonska regulativa investicione aktivnosti, koje obično uključuju imovinske zakone, uključujući propise o stranim ulaganjima; poresko zakonodavstvo, uključujući u vezi sa stranim investitorima; zakonodavstvo o radu, socijalnoj zaštiti pojedinih grupa stanovništva, antimonopolsko zakonodavstvo, zakonodavstvo o zaštiti životne sredine u vezi sa proizvodnom djelatnošću i dr.

Devizno tržište je važan element svjetske ekonomije, kao i sastavni dio finansijsko tržište.

Sa institucionalne tačke gledišta valutno tržište- predstavlja skup različitih ekonomskih subjekata (subjekata) koji obavljaju valutne transakcije. Sa funkcionalne tačke gledišta, devizno tržište se može posmatrati kao mehanizam koji obezbeđuje blagovremeno sprovođenje međunarodnih plaćanja, osiguranja (hedžinga) valutni rizici, diversifikacija imovine, ostvarivanje profita od strane njegovih učesnika u vidu razlika od devizni kurs valute (kursne razlike).

Poslovanje banke u stranoj valuti banka može obavljati u svoje ime, na sopstvenu inicijativu i o svom trošku, ili u ime i za račun klijenata banke. dakle, zavisno od subjekta od kojeg dolazi inicijalna ponuda za obavljanje poslova, valutne transakcije se mogu podijeliti u dvije grupe:

1) poslovi koje banke obavljaju o svom trošku (sop
operacije);

2) poslovi koji se obavljaju u ime klijenata banke (poslovi sa klijentima).

Klasifikacije deviznih transakcija

Trenutne devizne transakcije uključuju:

a) transfere valute u i iz Ruske Federacije za obavljanje obračuna bez plaćanja za izvoz i uvoz robe (radova, usluga), kao i za poravnanje u vezi sa kreditiranjem izvozno-uvoznih poslova za period ne duži od 180 dana;

b) dobijanje i davanje finansijskih kredita na period ne duži od 180 dana;

c) transfere u i iz Ruske Federacije kamata, dividendi i drugih prihoda od depozita, ulaganja, zajmova i drugih poslova vezanih za kretanje kapitala;

d) nerobne transfere u i iz Ruske Federacije, uključujući transfere plata, penzija, alimentacije, nasljedstva, kao i druge slične transakcije.

Devizne transakcije vezane za kretanje kapitala uključuju:

a) direktna ulaganja, odnosno ulaganja u odobreni kapital preduzeća radi ostvarivanja prihoda i sticanja prava na učešće u upravljanju preduzećem;

b) portfolio ulaganja, odnosno kupovina hartija od vrijednosti;

c) transferi za plaćanje vlasništva nad zgradama, građevinama i
druga imovina, uključujući zemljište i podzemlje, klasifikovana kao nepokretnost prema zakonodavstvu zemlje u kojoj se nalazi, kao i druga prava na nepokretnostima;

d) obezbjeđivanje i prijem odloženog plaćanja za period duži od 180 dana za izvoz i uvoz robe (rad, usluge);

e) davanje i prijem finansijskih kredita na period duži od 180 dana;

f) sve druge devizne transakcije koje nisu tekuće devizne transakcije.

Za netrgovačke operacije uključuju poslove usluga klijentima koji se ne odnose na obračune za izvoz i uvoz robe i usluga klijenata banke ili kretanja kapitala. Ovlaštene banke mogu obavljati sljedeće netrgovačke transakcije:

Kupovina i prodaja gotovine deviza i platnih dokumenata u stranoj valuti;

Naplata deviza i platnih dokumenata u stranoj valuti;

Omogućite oslobađanje i održavanje plastične kartice klijenti banke;

Kupovina (plaćanje) putničkih čekova od stranih banaka;

Plaćanje gotovinskih akreditiva i izdavanje sličnih akreditiva.

Operacije konverzije predstavljaju transakcije kupovine i prodaje gotovine i bezgotovinske strane valute (uključujući valutu sa ograničenom konverzijom) u gotovini i bezgotovinskim rubljama Ruske Federacije:

1. TRANSAKCIJA SA TRENUTNOM ISPORUKOM (gotovinska transakcija) je transakcija konverzije čiji datum valute nije duži od dva radna dana od dana zaključenja transakcije. bankarskih dana. U ovom slučaju, TRANSAKCIJA TIPA "DANAS" podrazumijeva se kao transakcija konverzije s datumom valute na dan kada je transakcija zaključena.

2. TRANSAKCIJA TIPA "SUTRA" je transakcija sa datumom valute na radni bankarski dan koji slijedi nakon dana zaključenja.

3. TRANSAKCIJA TIPA "SOT" podrazumijeva se kao transakcija konverzije sa datumom valute na drugi poslovni bankarski dan nakon dana zaključenja transakcije.

4. FORWARD TRANSAKCIJA (forward outriqht) je transakcija konverzije, čiji datum valute premašuje datum transakcije za više od dva poslovna bankarska dana. Transakcije razmjene fjučersa (kao što su fjučersi, opcije, zamjene, itd.) nisu transakcije konverzije.

5. SWAP TRANSAKCIJA (swap) je bankovnu transakciju, koji se sastoji od dva suprotna operacije konverzije za isti iznos, zaključen istog dana. Štaviše, jedna od ovih transakcija je terminska transakcija, a druga je transakcija sa trenutnom isporukom

Centralna banka Ruske Federacije postavlja limite otvorenih deviznih pozicija, tj. kvantitativna ograničenja omjera ukupnih otvorenih deviznih pozicija i vlastitih sredstava (kapitala) ovlaštenih banaka.

VALUTNA POZICIJA - stanja sredstava u stranim valutama koja čine imovinu i obaveze (uzimajući u obzir vanbilansna potraživanja i obaveze za nedovršene transakcije) u odgovarajućim valutama i s tim u vezi stvaraju rizik od dodatnih prihoda ili rashoda kada menjaju se kursevi valuta.

OTVORENA VALUTA POZICIJA - razlika u stanju sredstava u strane valute, koji formiraju kvantitativno divergentna sredstva i obaveze, odražavajući zahtjeve za primanje i obaveze za isporuku sredstava u ovim valutama kako su završena poravnanjima u sadašnjosti (tj. datum izvještavanja), i one koje ističu u budućnosti (tj. nakon datuma izvještavanja).

KRATKA OTVORENA VALUTNA POZICIJA - otvorena valutna pozicija u određenoj stranoj valuti, obaveze i vanbilansne obaveze u kojoj kvantitativno premašuju aktivu i vanbilansna potraživanja u toj stranoj valuti.

DUGO OTVORENA VALUTNA POZICIJA - otvorena valutna pozicija u određenoj stranoj valuti, imovina i vanbilansna potraživanja u kojoj kvantitativno premašuju obaveze i vanbilansne obaveze u toj stranoj valuti.

ZATVORENA VALUTNA POZICIJA - valutna pozicija u posebnoj stranoj valuti, aktivi i pasivi (uzimajući u obzir vanbilansna potraživanja i obaveze za nedovršene transakcije) u kojoj su kvantitativno isti.

Dnevni zbir svih dugih (kratkih) otvorenih deviznih pozicija u pojedinim stranim valutama ne bi trebalo da prelazi 20 posto

Svaka duga (kratka) otvorena valutna pozicija u određenim stranim valutama i pojedinačna plemeniti metali, a bilansna pozicija u rubljama dnevno ne bi trebala prelaziti 10 posto iz sopstvenih sredstava (kapitala) kreditne institucije.