Oni mogu djelovati kao brokeri. Berzanski brokeri i dileri. Forex binarne opcije
Funkcionisanje RCB-a nemoguće je bez profesionalaca koji ga servisiraju i rješavaju nastale probleme. IN savremenim uslovima neophodno posebna obuka RSM profesionalci, uključujući i opšte ekonomske i tehničke, i, uzimajući u obzir akutne situacije koje nastaju na tržištu, i psihološke. Iskustvo i intuicija su takođe od velike važnosti u aktivnostima RCB profesionalaca.
Glavni profesionalci RCB-a su:
1) brokeri su posrednici u sklapanju poslova, a ne sami u njima učestvuju;
2) dileri - posrednici koji svojim kapitalom učestvuju u prometu;
3) menadžeri - lica koja upravljaju hartijama od vrednosti koje su im prenete na povereničko upravljanje;
4) kliringi - organizacije koje utvrđuju međusobne obaveze;
5) depozitari – pružaju usluge skladištenja vrijednosne papire;
6) registratori – vode registre hartija od vrednosti;
7) organizatori trgovanja na tržištu hartija od vrednosti - pružaju usluge za zaključivanje poslova sa hartijama od vrednosti;
BROKEROM se smatra profesionalni učesnik na tržištu hartija od vrednosti koji se bavi brokerskim poslovima. Prema Savezni zakon“Na tržištu hartija od vrijednosti” “...posredničke djelatnosti priznaju se kao obavljanje građanskih poslova s hartijama od vrijednosti kao punomoćnik ili komisionar koji djeluje na osnovu ugovora o zastupanju ili provizije ili punomoći za obavljanje takvih transakcija” .
Oni mogu djelovati kao brokeri: fizički i pravni lica. Profesionalne posredničke aktivnosti na berza obavlja na osnovu licence dobijene u na propisan način. Ovu licencu broker dobija od Federalne komisije za tržište hartija od vrednosti (FCSM Rusije) ili od njenih ovlašćenih organizacija koje su od njega dobile opštu licencu.
Oblast delatnosti - pružanje konsultantskih usluga, plasman hartija od vrednosti na primarnom i sekundarnom tržištu, kreiranje i upravljanje investicionim fondovima i dr. Pružaju i niz posebnih usluga na finansijskom tržištu – posredovanje u dobijanju kredita, pomoć u osiguranju transakcija, uklj. Sa hartijama od vrednosti.
Odnos između brokera i klijenta zasniva se na ugovorna osnova. U ovom slučaju mogu se koristiti i ugovor o posredovanju i ugovor o proviziji. Ako se zaključi ugovor o zastupstvu, to znači da će broker djelovati kao punomoćnik, tj. u ime klijenta i o trošku klijenta. U ovom slučaju strana u zaključenim transakcijama je klijent, a on je odgovoran za izvršenje transakcije. Ako se daje prednost ugovor o komisiji, zatim prilikom sklapanja transakcije broker nastupa kao komisionar, tj. u svoje ime, ali djeluje u interesu klijenta i o njegovom trošku. U ovom slučaju, broker je strana u transakciji, a on je odgovoran za njeno izvršenje.
Broker također može djelovati na osnovu punomoćja da izvrši takve transakcije u nedostatku naznaka ovlašćenja punomoćnika ili komisionara u ugovoru.
Za poslovanje na tržištu vrijednosnih papira, brokeri ili brokerska organizacija moraju ispuniti sljedeće zahtjeve: zahtjevi:
1) ima u svom sastavu specijaliste koji poseduju sertifikate o stručnoj spremi;
2) ima utvrđeni minimalni sopstveni kapital neophodan za finansijsku obavezu prema investitorima;
3) ima razvijen sistem računovodstva i izvještavanja koji tačno i potpuno odražava transakcije sa hartijama od vrijednosti.
Brokeri obavljaju svoje poslovanje na osnovu brojnih pravila:
– Klijent sklapa ugovor sa brokerskom kućom, koji predviđa sve vrste instrukcija, uklj. gdje kupiti vrijednosne papire (na berzi ili vanberzanskom tržištu).
– Broker djeluje u granicama iznosa koje odredi klijent, zadržavajući pravo odabira hartija od vrijednosti u skladu sa instrukcijama koje je dobio.
– Ako se broker bavi i dilerskom djelatnošću, dužan je o tome obavijestiti svoje klijente.
– Klijent može dati brokeru nalog da zaustavi sve transakcije koje su mu dodeljene.
– Po završetku naloga, broker je dužan da o tome obavesti klijenta u roku navedenom u ugovoru i prenese mu sredstva dobijena prodajom hartija od vrednosti (minus provizije). Izvršenjem ugovora o proviziji ili proviziji smatra se dostavljanje klijentu službenog obavještenja brokera o zaključenju transakcije. Po pravilu, broker registruje zaključen posao i kontroliše promenu vlasništva – blagovremeno upisuje potrebne promene u registar akcionara.
– Transakcija se mora evidentirati u posebnoj knjizi, a klijent ima pravo da zatraži izvod iz nje.
– Po zakonu kombinacija je dozvoljena brokerske aktivnosti sa druge aktivnosti na tržištu hartija od vrijednosti.
Ako broker djeluje kao komisionar, onda može sredstva klijenta namijenjena ulaganju u vrijednosne papire ili primljena kao rezultat njihove prodaje držati na svojim vanbilansnim računima i koristiti ih dok se ne vrate komitentu (u skladu sa uslovi ugovora). Dio dobiti dobijene korištenjem ovih sredstava, a koja ostaje na raspolaganju brokeru, prenosi se u skladu sa ugovorom na klijenta. Sve gubitke koje je klijent pretrpio u vezi sa aktivnostima brokera, broker mu nadoknađuje na način utvrđen građanskim zakonodavstvom Ruske Federacije.
Drugi profesionalni posrednik na tržištu hartija od vrijednosti je diler.
DILERI obavljaju poslove kupovine i prodaje hartija od vrijednosti u svoje ime i o svom trošku javnim objavljivanjem kupoprodajne i (ili) prodajne cijene određenih hartija od vrijednosti uz obavezu kupovine i (ili) prodaje ovih hartija od vrijednosti po objavljenim cijenama. .
Diler takođe ima pravo da objavi i druge bitne uslove ugovora o kupoprodaji hartija od vrednosti: minimalni i maksimalni broj kupljenih i prodatih hartija od vrednosti, kao i period u kome važe objavljene cene.
Diler može biti samo pravno lice, koja je komercijalna organizacija.
1) daje informacije o emisiji hartija od vrednosti, njihovim stopama i kvalitetu;
2) djeluju kao agenti koji izvršavaju naloge klijenata (ponekad u tu svrhu angažuju brokere);
3) prati stanje na tržištu hartija od vrednosti; u slučajevima kada se kupoprodajna aktivnost smanjuje (kao rezultat nedostatka prodavaca i kupaca), dileri, o svom trošku, sprovode neophodne radnje za nivelisanje cene hartija od vrednosti;
4) dati podsticaj razvoju tržišta hartija od vrednosti, okupljajući kupce i prodavce.
Akcije dilera su opsežnije od onih brokera. Dilerske kuće posjeduju veliki iznos kapitala, koji povećavaju kroz primljene provizije i povrat na uloženi kapital.
MENADŽERI dobijaju prava da obavljaju transakcije sa hartijama od vrednosti (u interesu klijenata) u svoje ime i uz naknadu u određenom roku . Sredstva namenjena ulaganju u hartije od vrednosti mogu se preneti i na povereničko upravljanje. Menadžeri mogu biti pravna lica ili samostalni preduzetnici. Ako radnjama menadžera prouzrokuje štetu njihovim klijentima, menadžeri su dužni da nadoknade štetu.
REGISTRI na tržištu hartija od vrijednosti obično se odnose na organizacije koje po ugovoru sa emitentom vode registar . Registry je spisak vlasnika registrovanih hartija od vrijednosti sastavljen na određeni datum. Zadatak registratora je da na vrijeme i bez grešaka dostavi registar izdavaocu. Zašto je emitentu potreban registar? Prije svega, potrebno je kako bi emitent mogao ispuniti svoje obaveze prema vlasnicima hartija od vrijednosti koje izdaje.
Akcionarsko društvo može samo obavljati poslove registratora ili delegirati njihovo obavljanje. organizacija treće strane, koja pruža usluge održavanja registra. Tradicionalno, banke ili specijalizovani registrari djeluju kao takve organizacije. (Imajte na umu da se u SAD registratori zovu agenti za prijenos, dok se u Rusiji transfer agenti su obično organizacije koje same ne vode registar, ali pomažu investitoru i registratoru da uknjiže promjenu vlasništva.) Emitent sklapa ugovor sa registratorom sporazum o vođenju registra i plaća mu za obavljeni posao. U tom slučaju emitent može povjeriti vođenje registra samo jedan matičar, dok registrar može voditi registar za mnoge izdavaoce.
Uz svoje glavne funkcije, matičari po pravilu obavljaju i funkciju dodatne odgovornosti usko vezano za održavanje registra:
1) za dokumentarne hartije od vrednosti odgovorni su za izdavanje potvrda o hartijama od vrednosti i praćenje njihovog prometa;
2) prilikom promjene vlasnika moraju izdati potvrdu na ime novog vlasnika i istovremeno se uvjeriti da potvrda koja je predata na ponovno izdavanje zaista pripada licu koje ju je predala, te da nije ukradena ili nije tražena, tj. registrator vodi računa o imovinskim pravima investitora na hartijama od vrednosti koje poseduju;
3) ozvaniči blokadu hartija od vrednosti u vezi sa zaplenom, zalogom ili drugim poslovima;
4) je agent emitenta za obavljanje korporativnih radnji u vezi sa hartijama od vrednosti, kao što su split (podela akcija na manje), konsolidacija, konverzija i sl.;
5) preko registra emitent može prenositi informativne poruke svojim investitorima;
6) može biti platni agent emitenta.
Registar obavlja svoje primarne odgovornosti za prikupljanje i prijenos registra emitentu na sljedeći način. Vodi lične račune vlasnika hartija od vrijednosti. Broj je naveden na ličnom računu koji pripada vlasniku vrijednosne papire, kao i sve potrebne podatke o vlasniku. Ako je došlo do kupoprodajne transakcije, promjena vlasnika mora biti zabilježena u registru. U suprotnom, emitent će zakonski nastaviti da ispunjava svoje obaveze prema prethodnom vlasniku.
Dakle, lični račun je zbirka podataka o registrovanom licu, hartijama od vrednosti koje poseduje i transakcijama sa njima. Vlasnik registra može održavati sljedeće tipove lične račune:
1) račun izdavaoca– na njega se upisuju hartije od vrijednosti emitenta koje su donijete na propisan način državna registracija izdaju se i otpisuju kako su plasirani ili otkupljeni;
2) lični račun izdavaoca– obuhvata emitovane akcije emitenta, otkupljene na zahtev akcionara ili stečene u bilansu stanja odlukom odbora direktora;
3) lični račun registrovane osobe– račun koji je otvoren vlasniku, imenovanom, založnom vjerovniku ili povjereniku.
Nominalni držač- radi se o licu kome su hartije od vrijednosti upisane u registar, a zapravo nije njihov vlasnik. Nominalni vlasnik sam vodi evidenciju o stvarnim vlasnicima. Ako je stara i novi vlasnici hartija od vrijednosti otvara račune kod nominalnog imaoca, tada se prilikom kupoprodaje mijenja status računa kod nominalnog imaoca, ali ukupan broj hartija od vrijednosti koji se na njemu evidentira ostaje nepromijenjen i status njegovog računa kod registratora se ne mijenja. Dakle, nema potrebe ići kod matičara i kod njega registrovati obavljenu transakciju. Promjena vlasništva se upisuje na nominalnog vlasnika. Ovo je veoma zgodno ako se izdavalac i njegov registrator nalaze daleko od glavnih finansijskih tržišta. Institucija nominalnih nosilaca omogućava približavanje mjesta registracije promjene vlasništva mjestu gdje se obavlja većina transakcija i kao rezultat toga značajno ubrzava i smanjuje troškove registracije transakcija. U onim trenucima kada je emitentu potreban kompletan registar vlasnika njegovih hartija od vrijednosti, registrator šalje zahtjev nominalnom imaocu, a on mu dostavlja puna lista
pravi vlasnici čije račune vodi.
Dakle, aktivnosti registratora, po pravilu, kombinuju dve glavne odgovornosti - sastavljanje registara za emitenta i uzimanje u obzir vlasničkih prava investitora u hartijama od vrednosti. Održavanje registra od strane samog emitenta moguće je samo ako je broj vlasnika njegovih hartija od vrijednosti ne prelazi 500 ne može kombinovati ovu aktivnost sa drugim vrstama profesionalna aktivnost , tj. djelatnost vođenja registra vlasnika registrovanih hartija od vrijednosti smatra se izuzetnom. Može djelovati kao matičar samo pravno lice koje ima odgovarajuću licencu.
Brokeri i dileri djeluju kao posrednici na tržištu vrijednosnih papira.
Broker je profesionalni učesnik na tržištu hartija od vrijednosti, koji djeluje na osnovu licence kao punomoćnik ili komisionar u okviru ugovora o zastupanju, ugovora o komisiji ili punomoćja. Može djelovati kao broker pojedinci i organizacije. Zakon dozvoljava kombinovanje brokerskih aktivnosti sa drugim vrstama aktivnosti na tržištu hartija od vrednosti.
Broker ili brokerska organizacija mora ispuniti određene kvalifikacioni zahtevi:
— imati u osoblju specijaliste koji posjeduju kvalifikacije;
- imaju minimum kapital potrebno za finansijsku odgovornost prema investitoru (najmanje 50 hiljada rubalja);
Imati razvijen sistem računovodstva i izvještavanja koji tačno i potpuno odražava transakcije s hartijama od vrijednosti.
Na ruskim tržištima ne postoji stroga specijalizacija za dilera i brokera, stoga, ako se broker bavi i dilerskim aktivnostima, dužan je o tome obavijestiti svoje klijente.
Odgovornosti brokera uključuju savjesno izvršavanje naloga klijenata. On mora staviti interese klijenata na prvo mjesto i ispuniti ih redoslijedom kojim se primaju.
Ako broker i klijent grade svoj odnos na osnovu ugovor o ustupanju, to znači da će broker djelovati u ime klijenta i o trošku klijenta, tj. Strana u transakciji je klijent, a on je odgovoran za izvršenje transakcije.
Ako broker i klijent uđu u ugovor o komisiji, zatim prilikom sklapanja transakcije na tržištu hartija od vrijednosti, broker nastupa u svoje ime, ali djeluje u interesu klijenta i o njegovom trošku. Strana u transakciji u ovom slučaju je broker i on je odgovoran za transakciju.
Izvršenjem ugovora o proviziji ili proviziji smatra se dostavljanje klijentu službenog obavještenja brokera o zaključenju transakcije. Najčešće broker registruje zaključenu transakciju i kontroliše promenu vlasništva – blagovremeni upis potrebnih promena u registar akcionara.
Broker prima svoj glavni prihod od provizija na osnovu iznosa transakcije. Zadatak brokera je da ima klijente, među kojima bi bili dobavljači hartije od vrijednosti i njihovi kupci - vlasnici privremeno slobodnih sredstava.
Broker kombinuje svoje aktivnosti sa savetovanjem klijenata na tržištu hartija od vrednosti. U ruskoj praksi ovu funkciju obavljaju pojedinci koji ne moraju imati certifikat o kvalifikaciji. Konsalting na tržištu hartija od vrijednosti ima tri oblasti:
Obrazloženje za izbor nosilaca registra akcionara;
Pomaganje emitentima u stvaranju i održavanju njihovog imidža;
Pomoć individualnim i korporativnim investitorima u formiranju (izboru) portfelja hartija od vrijednosti.
Diler odnosi se na profesionalnog učesnika na tržištu hartija od vrijednosti koji obavlja poslove kupovine i prodaje hartija od vrijednosti u svoje ime i o svom trošku javnim objavljivanjem kupoprodajnih cijena određenih hartija od vrijednosti uz obavezu kupovine i prodaje određenih hartija od vrijednosti.
Prihod dilera sastoji se od razlike između prodajne i nabavne cijene, tako da diler mora stalno pratiti promjenjive tržišne uslove. Obično je specijalizovan za određene vrste hartija od vrednosti, ali veliki dileri (institucije) mogu služiti tržištu hartija od vrednosti u celini.
Diler djeluje kao operator tržišta, objavljuje prodajne i nabavne cijene, maksimalne i minimalne količine kupljenih i prodatih hartija od vrijednosti, kao i period u kojem vrijede objavljene cijene.
On Rusko tržište može djelovati kao diler investiciona kompanija, čija je jedna od funkcija ulaganje u vrijednosne papire, obavljanje transakcija sa njima u svoje ime, uključujući i njihovo kotiranje (objavljivanje “prodajnih cijena” i “kupačkih cijena” za određene hartije od vrijednosti, po kojima se investiciono društvo obavezuje prodati ili kupovina vrijednosnih papira). Ulaganja preduzeća u hartije od vrijednosti prikazana su u tabeli 5.1.
Trenutna situacija na berzi Ruska Federacija pod uticajem brojnih faktora:
problemi u bankarskom sektoru;
2. sukob sa YUKOS-om;
3. snažno smanjenje cijene hartija od vrijednosti;
4. dobri makroekonomski pokazatelji u Rusiji;
5. rastuće cijene sirovina.
Dobitak tržišnu vrijednost vodeći emitenti i indeks RTS-a od 01.01.2005. do 09.01.2005. u procentima:
(Indeks akcija RTS-a odražava dinamiku cijena dionica vodećih ruske kompanije trguje na berzi. Indeks RTS-a od 1. septembra 2004. teži 564 boda):
1) RAO Gazprom + 46,8;
2) Mosenergo dd + 45,6;
3) Sberbank OJSC + 44,4;
4) OJSC NK Lukoil + 20,3;
5) AD Tatneft + 13,3;
6) AD "Surgutneftegas" + 11,3;
7) RAO Rostelecom - 5,1;
8) OJSC Sibnjeft - 9,5;
9) RAO UES - 12,4;
10) OJSC MMC Norilsk Nickel - 20,9;
Cijene akcija dalekoistočnih emitenata na RTS-u u julu 2005. godine:
1) Dalsvyaz - 16,83;
2) Dalenergo – 62,5;
3) Kamčatenergo + 5,56;
4) Magadanenergo – 19;
5) Sahalinmorneftegaz - 11,22;
6) Khabarovskenergo - 37,5;
7) Yakutgazprom – 7.7.
Za referencu: 1. Cijena dionice = (Dividenda (%): kamatna stopa banke na kredite)۰100%
2. Tržišna cijena dionice. (Cijena dionice (%)× nominalna vrijednost dionice).
Tabela 5.1. Ulaganja preduzeća u hartije od vrednosti
|
Uloženo 2005 |
Akumulirano krajem 2005 |
|||
|
Prilozi |
||||
|
1.Dugoročno prilozi: a) u dionicama i dionicama podružnice; c) obveznice i druge dužničke obaveze. |
||||
|
2.Kratkoročni ulaganja a) u dionicama i dionicama podružnice; b) u akcijama i akcijama drugih organizacija; c) u obveznicama i drugim dužničkim obavezama |
||||
5.2. Ključni učesnici na tržištu hartija od vrijednosti
Emitovanje, plasman i trgovanje hartijama od vrednosti je dozvoljeno da obavljaju stručni učesnici koji su dobili odgovarajuću licencu. Učesnici na tržištu hartija od vrijednosti mogu biti i pravna i fizička lica koja služe funkcionisanju tržišta.
Glavni učesnici su:
- izdavaoci- pravna lica ili organi izvršne vlasti koji, u skladu sa zakonom, imaju pravo da izdaju i prometuju hartije od vrednosti u svoje ime i snose obaveze prema vlasnicima hartija od vrednosti da ostvaruju prava koja su im dodeljena;
- investitori- lica koja posjeduju hartije od vrijednosti. Svi investitori se mogu klasifikovati prema različitim kriterijumima.
U zavisnosti od stil ulaganja istaknuti:
- taktičari - težiti brzom prihodu. Glavni izvor profita su špekulacije hartijama od vrijednosti;
- stratezi - nemaju za cilj maksimiziranje dobiti kao glavni zadatak smatraju mogućnost učešća u upravljanju akcionarskim društvom. U jednom slučaju to je predstavljanje u upravnom odboru, au drugom pokušaj preuzimanja kontrolnog paketa akcija.
Uzimajući u obzir akcione taktike razlikovati:
- rizični investitori, preuzimanje rizika da biste dobili maksimalni prihod u kratkom vremenskom periodu;
- konzervativni investitori komponente portfelja hartija od vrijednosti sa dugoročnom perspektivom. Stoga se sastav dioničkih instrumenata uključenih u njih prilično sporo mijenja;
- umereni investitori U pravilu se radi o starijim osobama koje malo riskiraju i ne žele dugoročno osigurati povećanje veličine svojih depozita.
U zavisnosti od postojećeg status mogu se razlikovati:
- korporativni investitori - u osnovi je akcionarska društva, imajući besplatno u gotovini;
- institucionalni investitori, ulaganje u najprofitabilnije portfelje u određenom trenutku, sastavljene od državnih, opštinskih i korporativnih hartija od vrednosti. Institucionalni investitori mogu uključivati banke, investicione fondove i kompanije, penzione fondove i osiguravajuća društva.
Privatni investitori su pojedinci koji koriste svoju ušteđevinu za kupovinu vrijednosnih papira i nakon toga ostvaruju određene pogodnosti. Po pravilu, to su zaposleni u privatizovanim preduzećima koji su stekli akcije u svojim preduzećima u početnom periodu privatizacije. Oni su glavni vlasnici korporativnih dionica ruskog tržišta dionica.
Svi investitori nastoje maksimizirati prihod od rasta tržišne vrijednosti hartija od vrijednosti i plaćanja po njima minimalni rizik ulaganje;
- profesionalni učesnici RCB-a- pravna lica ili samostalni preduzetnici koji obavljaju poslove utvrđene Zakonom o tržištu hartija od vrijednosti. Prema ovom zakonu, sve vrste profesionalne djelatnosti na tržištu hartija od vrijednosti obavljaju se na osnovu dozvole koju izdaje Federalna komisija za tržište hartija od vrijednosti (FKKS) ili njeni nadležni organi;
- investicione institucije- finansijski posrednici, obavljajući strogo definisane funkcije na tržištu hartija od vrijednosti na teret vlastitih i pozajmljenih sredstava. Organizacija koja se bavi posredničkim poslovima mora biti pravno lice. Osnivači investicionih institucija mogu biti ruska i strana pravna lica.
Investicione institucije uključuju:
1. Berzanski brokeri- berzanski brokeri prilikom sklapanja poslova između kupaca i prodavaca hartija od vrednosti. I pojedinci i organizacije mogu djelovati kao brokeri. Profesionalni brokerski poslovi na berzi obavljaju se na osnovu dozvole dobijene u skladu sa utvrđenom procedurom od lokalnih finansijskih organa.
Broker ili brokerska organizacija mora ispuniti sljedeće kvalifikacijske zahtjeve:
Imati u osoblju specijaliste koji posjeduju certifikate o kvalifikacijama;
Imati utvrđeni minimalni vlasnički kapital (najmanje 50 miliona rubalja);
Imati razvijen sistem računovodstva i izvještavanja koji tačno i potpuno odražava transakcije s hartijama od vrijednosti.
IN dužnosti brokera uključuje savjesno izvršavanje naloga klijenata. Broker i klijent svoj odnos grade na ugovornoj osnovi. U ovom slučaju mogu se koristiti i ugovor o posredovanju i ugovor o proviziji. U prvom slučaju, broker djeluje u ime i na račun klijenta; u drugom, on djeluje u svoje ime, ali djeluje u interesu klijenta i o njegovom trošku.
Pod činjenicom izvršenja ugovora o proviziji ili proviziji smatra se dostavljanje klijentu službene obavijesti brokera o zaključenju transakcije.
Broker skladišti, koristi i obračunava sredstva klijenata namijenjena za kupovinu vrijednosnih papira; provjerava poslovnu sposobnost klijenata – fizičkih lica i osposobljenost klijenata – pravnih lica; pruža konsultantske usluge pri sticanju hartija od vrijednosti; ima pravo da od klijenata traži informacije o njihovom finansijskom stanju.
Prilikom implementacije brokerske usluge aktivnosti na tržištu hartija od vrijednosti profesionalni učesnik na tržištu mora:
Lično izvršavati naloge klijenata po redosledu kojim su primljeni;
Djelovati isključivo u interesu klijenata;
Prilikom sklapanja ugovora o brokerskim uslugama pismeno obavijestiti klijenta o mogućim rizicima;
Obavestiti klijenta sve potrebne informacije u vezi sa ispunjenjem obaveza za kupovinu i prodaju hartija od vrednosti;
Osigurati sigurnost hartija od vrijednosti klijenta;
U rokovima utvrđenim ugovorom dostaviti naručiocu izvještaj o napretku njegove implementacije;
Osigurajte povjerljivost imena klijenta i podataka o plaćanju.
Svoj glavni prihod broker prima od provizija, čiji iznos zavisi od iznosa transakcije.
2. Dileri- članovi berze i banke koje se bave kupovinom i prodajom hartija od vrijednosti u svoje ime i o svom trošku javnim objavljivanjem kupoprodajnih cijena hartija od vrijednosti. Prihod dilera sastoji se od razlike između prodajne i nabavne cijene!
Prilikom implementacije diler aktivnosti na tržištu hartija od vrijednosti profesionalni učesnik treba da:
Ispuniti obaveze navedene u kupoprodajnom ugovoru;
Blagovremeno informisati klijente o svim pristiglim informacijama o kupovini i prodaji hartija od vrijednosti;
Nemojte namjerno manipulirati cijenama i ne davati klijentu iskrivljene informacije o stanju na tržištu;
Ukoliko dođe do sukoba u vezi sa sprovođenjem dilerskih aktivnosti, odmah obavestite klijenta o tome;
Obavljati transakcije kupovine i prodaje vrijednosnih papira klijenata po prioritetnom redu u odnosu na vlastite transakcije;
Voditi evidenciju transakcija sa hartijama od vrijednosti u skladu sa zahtjevima regulatornih pravnih akata i samoregulatornih organizacija;
Izvještaje dostavljati na propisan način pravni akti Federalna komisija;
U skladu sa zakonom „O zaštiti prava i legitimnih interesa ulagača na tržištu hartija od vrijednosti“, informisati investitora o njegovim pravima i na njegov zahtjev dostaviti potrebne informacije i dokumente; u skladu sa zakonodavstvom Ruske Federacije.
Prilikom obavljanja dilerskih aktivnosti na tržištu vrijednosnih papira nije dozvoljeno:
Zaključivanje poslova kupovine i prodaje hartija od vrijednosti, ako depozitar koji vodi evidenciju o ovim poslovima nema dozvolu za obavljanje depozitarnih poslova;
Zaključivanje poslova kupoprodaje, ako registrator koji vrši preknjižbu prava svojine na ovim poslovima i hartijama od vrednosti nema dozvolu za obavljanje poslova sastavljanja registra vlasnika registrovanih hartija od vrednosti;
Sprovođenje transakcija sa hartijama od vrednosti pre pune isplate i registracija izveštaja o rezultatima njihove emisije;
Ponuda hartija od vrijednosti emitenta neograničenom broju lica bez objavljivanja podataka o hartijama od vrijednosti u cijelosti;
Obavljanje transakcija korišćenjem usluga organizacija koje nemaju dozvolu za obavljanje profesionalne delatnosti na tržištu hartija od vrednosti.
3.konsultanti za investicije, pružanje konsultantskih usluga na tržištu hartija od vrijednosti.
4.Investicione kompanije - pravna lica koja o svom trošku obavljaju poslove na tržištu hartija od vrijednosti. Oni igraju važnu ulogu u plasmanu novih hartija od vrijednosti. Na primarnom tržištu investiciona društva obavljaju sljedeće glavne funkcije: formiranje emisije hartija od vrijednosti, preuzimanje osiguranja, stvaranje sindikata, plasman hartija od vrijednosti, stabilizacija distribuiranih cijena finansijskih sredstava, priprema uslova za naknadne transakcije sa distribuiranim hartijama od vrednosti na sekundarnom tržištu.
Formiranje emisije hartija od vrijednosti. U ovoj fazi rješavaju se dva fundamentalna pitanja: koliki je kapital potreban kompaniji emitentu i koju vrstu hartija od vrijednosti treba da emituje.
Osiguranje. U početku, ovaj termin je značio da investiciona kompanija kupuje cjelokupni obim hartija od vrijednosti od emitenta prilikom njihovog inicijalnog plasmana i sama ih distribuira kroz sistem berze i vanberzanske trgovine. Postoje sledeće vrste osiguranje:
- “na osnovu čvrstih obaveza.” Prema uslovima ugovora sa emitentom, osiguravač se obavezuje da otkupi celu emisiju ili deo emisije po fiksnim cenama. Tako rizikuje gubitak ne samo reputacije, već i sopstvenih sredstava;
- “na osnovu najboljih tradicija.” Prema uslovima ugovora sa emitentom, osiguravač se obavezuje da će uložiti sve napore da plasira hartije od vrednosti. On snosi finansijsku odgovornost za otkup neraspoređenih dijelova emisije, dok sve finansijski rizici pada na teret emitenta;
- “stand-by”. Osiguravač se obavezuje da otkupi za naknadni plasman deo emisije koji nisu otkupili stari akcionari ili oni koji su od njih stekli ovo pravo;
Zasnovano na principu „sve ili ništa“. Osiguravač se obavezuje da će u potpunosti plasirati emisiju ako ne ispuni svoje obaveze, ugovor se raskida;
Konkurentno osiguranje. Priprema i otkup emisije vrši se na osnovu konkurencije između različitih osiguravača. Ugovor sa emitentom zaključuje onaj ko ponudi najbolju cijenu i druge uslove.
Interakcija između naručioca i emitenta određena je uslovima ugovora, koji uzimaju u obzir situaciju na tržištu hartija od vrednosti i strategiju investitora i u velikoj meri zavisi od sledećih faktora:
Obim sredstava prikupljenih javnom emisijom akcija;
Odabir najpogodnije vrste akcija za date uslove emitenta, kao i prava povezana sa njima;
Odabir osiguravača ili grupe osiguravača koji mogu najbolje osigurati predložene hartije od vrijednosti u skladu sa svojim ovlaštenjima;
Troškovi emisije, uključujući naknade za pravnu podršku, reviziju emitenta, itd.;
Ponuđena cijena po kojoj će se plasirati novo izdanje.
Stvaranje sindikata. Nakon što je kompanija koja izdaje odabrala investicionu kompaniju i sklopila ugovor o preuzimanju s njom, investiciono društvo se imenuje vodeći (vodeći) osiguravač. Njegov zadatak je da obezbijedi što bržu prodaju i distribuciju izdatih hartija od vrijednosti. Veoma je teško to uraditi sam. Stoga vodeći osiguravač stupa u kontakte sa drugim investicionim kompanijama, pozivajući ih da učestvuju u prodaji i distribuciji nove emisije. Na kraju se stvara grupa investicionih kompanija (na čelu sa vodećim osiguravačem) tzv sindikat. Sindikatu je zabranjeno mijenjanje objavljene prodajne cijene, stoga, ukoliko su nove hartije od vrijednosti bile precijenjene, proces njihove prodaje može biti toliko odugovlačen da kurs počne da pada, što otežava prodaju izdatih finansijskih sredstava. Ponekad, kako bi se spriječili veliki gubici, vodećem osiguravaču je dozvoljeno da radi na stabilizaciji tržišne cijene.
Plasman vrijednosnih papira. Ovo je najvažnija i najteža faza, koja u velikoj mjeri zavisi od ekonomske situacije u zemlji, progresivnog razvoja kompanija i industrija, kao i efektivne interakcije između emitenata i osiguravača. U Rusiji je mehanizam za plasiranje hartija od vrijednosti putem osiguravajućih i investicionih kompanija u fazi razvoja.
Stabilizacija tržišnih cijena. Da bi se izbjegao ozbiljan pad cijene hartija od vrijednosti izdavaoca na sekundarnom tržištu, glavnom osiguravaču je dozvoljeno da plasira plasman u određenom roku od dana prijema novih hartija od vrijednosti na sekundarnom tržištu. primarno tržište trajni nalog za kupovinu ovih hartija od vrednosti na sekundarnom tržištu. Procedura stabilizacije cijena u ruskom zakonodavstvu je u fazi regulacije.
Priprema uslova za poslovanje na sekundarnom tržištu počinje odmah nakon početka plasmana hartija od vrijednosti na primarnom tržištu. Ova aktivnost uključuje sve zainteresovane dilere i brokerske kuće sa kojima sindikat održava odnose.
investicioni fondovi - pravna lica (obično otvorena i zatvorena akcionarska društva) koja privlače slobodna sredstva stanovništva i drugih investitora u svrhu efikasnog rada na berzi. Garant aktivnosti investicioni fondovi banka djeluje.
U skladu sa ruskim zakonodavstvom investicioni fondovi može izdavati, prodavati i držati hartije od vrijednosti; upravljati njima u ime klijenta; pruža konsultantske usluge i vrši obračune u ime klijenata.
Investicioni fondovi obavljaju sljedeće aktivnosti:
Privlačenje i plasiranje sredstava od fizičkih i pravnih lica na primarnom i sekundarnom tržištu hartija od vrijednosti;
Oni izdaju hartije od vrijednosti za formiranje rezervnog ili pozajmljenog kapitala.
Investicioni fond otvorenog tipa može generirati svoje resurse izdavanjem običnih dionica, koje se jedino mogu prodati natrag samom fondu. Veličina fonda nije fiksna i može se proširiti novim izdanjima i akvizicijama. Broj dioničara otvoreno društvo neograničeno.
Investicioni fond zatvorenog tipa sopstvene resurse ostvaruje kroz pružanje određenih konsultantskih usluga, kao i prodaju akcija i obveznica na tržištu hartija od vrednosti. Štaviše, emisija dionica je jednokratna i fiksnog obima. Fond nema obavezu otkupa akcija od investitora. Broj akcionara zatvorenog društva ne bi trebao biti veći od 50.
Neophodni uslovi za uspešno funkcionisanje investicionih fondova su:
Dostupnost i organizovanost kompetentnih stručnjaka koji mogu sastaviti portfelje hartija od vrijednosti i efikasno upravljati njima;
Efikasna distribucija ulaganja u različite berzanske instrumente, obezbeđujući smanjenje rizika;
Visoka likvidnost uloženih sredstava, obezbeđivanje brze prodaje i kupovine novih, atraktivnijih hartija od vrednosti;
Mogućnost prikupljanja sredstava od raznih kategorija stanovništva.
Djelatnost investicionih institucija je pod kontrolom vladinih agencija i mora ispunjavati sljedeće zahtjeve:
Obavezno poštivanje svih akata i zakona Ruske Federacije o radu s vrijednosnim papirima;
Dostupnost stručnih stručnjaka sa potvrdom o osposobljenosti za rad sa hartijama od vrijednosti;
Raspoloživost minimalnih vlastitih sredstava koja osiguravaju finansijsku stabilnost;
Dostupnost sistema računovodstva i izvještavanja koji u potpunosti i tačno odražava transakcije s hartijama od vrijednosti;
Dostupnost licence koja vam omogućava bavljenje profesionalnim aktivnostima.
Vrste investicionih fondova su:
Penzijski fondovi su nezavisne finansijske i kreditne institucije koje vrše državno upravljanje penzijskim osiguranjem;
Fondovi osiguranja stvoreni da obezbede samostalne izvore prihoda za najvažnije troškove društva u određenoj fazi njegovog razvoja.
Široko razvijena ulaganja, osiguranje i penzioni fondovi nisu dobili dužno priznanje u Rusiji.
| Prethodno |
1. Brokerska djelatnost priznaje se kao djelatnost izvršenja naloga klijenta (uključujući i izdavaoca emisionih vrijednosnih papira prilikom njihovog plasiranja) za obavljanje građanskih transakcija s vrijednosnim papirima i (ili) za zaključivanje derivativnih ugovora. finansijski instrumenti vrši na osnovu plaćenih ugovora sa klijentom (u daljem tekstu ugovor o brokerske usluge).
(pogledajte tekst u prethodnom izdanju)
Profesionalni član tržište hartija od vrijednosti, obavljanje brokerske djelatnosti naziva se broker.
Ukoliko broker pruža usluge plasmana emisionih hartija od vrednosti, broker ima pravo da o svom trošku kupi hartije od vrednosti koje nisu plasirane u roku predviđenom ugovorom.
2. Broker poduzima radnje usmjerene na izvršavanje naloga klijenata onim redoslijedom kojim su takvi nalozi prihvaćeni.
Posrednik je dužan da preduzme sve razumne mere u cilju izvršenja instrukcija klijenta, pri čemu se stara da interesi klijenta imaju prednost nad njegovim sopstvenim interesima.
Broker je dužan izvršiti nalog klijenta prihvaćen u dobroj vjeri i pod najpovoljnijim uslovima za klijenta u skladu sa njegovim uputama. Ako u ugovoru o brokerskim uslugama i nalogu klijenta nema takvih instrukcija, broker izvršava nalog uzimajući u obzir sve okolnosti relevantne za njegovo izvršenje, uključujući vrijeme izvršenja, cijenu transakcije, troškove dovršenja transakcije. i ispunjavanje obaveza po njemu, suočava se sa rizikom neispunjenja ili nepropisnog izvršenja transakcije od strane trećeg lica. Ako su ugovorom o brokerskim uslugama određeni organizatori trgovine ili berze na čijim organizovanim poslovima je broker dužan da izvršava naloge klijenta, primenjuju se uslovi iz ovog stava uzimajući u obzir pravila navedenih poslova.
Prilikom obavljanja transakcije pod povoljnijim uslovima od onih koje je odredio klijent, broker nema pravo na dodatne pogodnosti osim ako ugovorom o brokerskim uslugama nije utvrđena procedura za njegovu distribuciju.
Izvještaj brokera o obavljenim transakcijama mora, između ostalog, sadržavati podatke o cijeni svake od tih transakcija i troškovima koje je posrednik imao u vezi s njihovim izvršenjem, te da li je broker primio dodatnu korist za transakciju obavljenu pod povoljnijim uslovima od onih koje je odredio klijent - podatak o visini dodatne pogodnosti koju je on primio.
(pogledajte tekst u prethodnom izdanju)
2.1. Ako je to predviđeno ugovorom o brokerskim uslugama, broker ima pravo da obavlja transakcije sa hartijama od vrednosti i sklapa ugovore koji su derivativni finansijski instrumenti, a da istovremeno bude predstavnik različitih strana u transakciji, uključujući i one koji nisu preduzetnici.
(pogledajte tekst u prethodnom izdanju)
2.2. Obaveze proizašle iz ugovora koji nije zaključen na organizovanoj aukciji, a svaka od strana je posrednik, ne prestaju podudarnošću dužnika i povjerioca u jednom licu, ako su obaveze stranaka ispunjene na teret različitim klijentima ili od strane trećih lica u korist različitih klijenata. Posrednik nema pravo sklapanja navedenog ugovora ako se njegovo sklapanje izvrši po uputama klijenta, koje ne sadrže cijenu ugovora niti postupak za njeno utvrđivanje. Posljedica izvršenja transakcije u suprotnosti sa zahtjevima utvrđenim ovim stavom je nametanje brokeru obaveze da klijentu nadoknadi gubitke.
3. Sredstva klijenata koja prenose brokeru za obavljanje transakcija sa hartijama od vrednosti i (ili) zaključivanje ugovora koji su derivativni finansijski instrumenti, kao i sredstva koja broker dobije po tim transakcijama i (ili) takvim ugovorima koji su zaključeni (zaključeni) ) od strane brokera na osnovu ugovora sa klijentima, moraju biti na posebnom bankovnom računu (računima) koje je broker otvorio u kreditna organizacija(poseban brokerski račun). Broker je dužan da vodi evidenciju o sredstvima svakog klijenta na posebnom brokerskom računu(ima) i da izvještava klijenta. Sredstva klijenta koja se drže na posebnom brokerskom računu(ima) ne mogu se povratiti za obaveze brokera. Broker nema pravo uplatiti sopstvena sredstva na poseban brokerski račun (račune), osim u slučajevima vraćanja klijentu i/ili davanja kredita klijentu na način propisan ovim članom.
(pogledajte tekst u prethodnom izdanju)
Broker koji je učesnik u kliringu, na zahtev klijenta, dužan je da otvori poseban poseban brokerski račun za izvršenje i (ili) obezbeđenje ispunjenja obaveza primljenih u kliring, a koje proizilaze iz ugovora zaključenih na teret takvog klijent.
Broker ima pravo da u svom interesu koristi sredstva koja se nalaze na posebnom brokerskom računu (računima), ako je to predviđeno ugovorom o brokerskim uslugama, garantujući klijentu izvršenje njegovih naloga na teret navedenih sredstava ili njihov povratak na zahtjev klijenta. Sredstva klijenata koji su brokeru dali pravo da ih koriste u svom interesu moraju se nalaziti na posebnom brokerskom računu (računima), odvojenom od posebnog brokerski račun(računi) koji sadrže sredstva klijenata koji brokeru nisu dali takvo pravo. Sredstva klijenata koji su brokeru dali pravo korištenja, broker može uplatiti na svoj bankovni račun.
Zahtjevi ovog stava se ne primjenjuju na kreditne organizacije.
3.1. Ako broker pruža usluge izvršenja naloga za obavljanje građanskih transakcija sa robom koja je primljena u organizovano trgovanje (uključujući plemenitih metala), i/ili sa stranoj valuti, tada sredstva klijenta koja se prenose brokeru za takve transakcije, kao i sredstva koja je broker primila za takve transakcije, mogu se nalaziti na posebnom brokerskom računu (računima).
4. Broker ima pravo da pozajmi novac i/ili hartije od vrednosti klijentu za obavljanje transakcija kupovine i prodaje hartija od vrednosti, pod uslovom da klijent obezbedi kolateral. Transakcije napravljene korišćenjem sredstava i/ili hartija od vrednosti koje je pozajmio broker nazivaju se marginalne transakcije.
(pogledajte tekst u prethodnom izdanju)
Uslovi ugovora o kreditu, uključujući iznos kredita ili postupak njegovog utvrđivanja, mogu se odrediti ugovorom o brokerskim uslugama. U ovom slučaju, dokument koji potvrđuje prijenos određenog kredita suma novca ili određeni broj vrijednosnih papira, priznaje se brokerski izvještaj o obavljenim maržnim transakcijama ili drugi dokument utvrđen uslovima ugovora.
Broker ima pravo da klijentu naplati kamatu na date kredite. Broker ima pravo da prihvati samo gotovinu i (ili) hartije od vrijednosti kao osiguranje za obaveze klijenta po datim kreditima.
(pogledajte tekst u prethodnom izdanju)
Hartije od vrijednosti i druga imovina klijenta kojom broker raspolaže, uključujući imovinu koja služi kao osiguranje za obaveze klijenta po kreditima koje je dao broker, podliježu revalorizaciji brokera na način i pod uslovima koje utvrdi Banka Rusija. Revaloriziraju se i potraživanja za transakcije zaključene na teret klijenta.
(pogledajte tekst u prethodnom izdanju)
U slučajevima neblagovremenog vraćanja iznosa kredita i (ili) pozajmljenih hartija od vrijednosti, neplaćanja kamate na dat kredit na vrijeme, kao iu slučajevima predviđeno sporazumom na brokerskim uslugama, broker vrši ovrhu na sredstva i (ili) hartije od vrednosti koje služe kao kolateral za obaveze klijenta po kreditima koje je dao broker, vansudskom prodajom tih hartija od vrednosti na organizovanim aukcijama.
(pogledajte tekst u prethodnom izdanju)
(pogledajte tekst u prethodnom izdanju)
Ukoliko ugovorom o brokerskim uslugama nije drugačije određeno, broker koji je u ime klijenta preuzeo obavezu prenosa imovine na treće lice, ima pravo da zahteva da mu navedeni klijent tu imovinu prenese na u kojoj meri takva obaveza postoji u trenutku njenog ispunjenja. Ako klijent ne ispuni ovaj zahtjev, broker ima pravo izvršiti transakciju bez njegovog naloga na teret imovine ovog klijenta koja se nalazi kod brokera i (ili) na teret imovine koju broker posjeduje pravo da zahteva i druge transakcije obavljene o trošku ovog klijenta, kao i da prihvati izvršenje te transakcije za račun otplate navedenog potraživanja klijentu.
Transakcije brokera o trošku klijenta bez njegovih instrukcija, predviđenih ovim stavom, mogu se obavljati van organizovanog trgovanja samo u slučajevima predviđenim propise Banka Rusije.
4.1. Ako se hartije od vrijednosti daju kao kolateral za obaveze klijenta prema brokeru, uključujući i zajmove koje daje broker, takve hartije od vrijednosti moraju ispunjavati kriterije likvidnosti utvrđene propisima Banke Rusije.
4.2. Broker ima pravo odbiti da izvrši nalog klijenta ako izvršenje ovog naloga dovodi do kršenja zahtjeva saveznih zakona, propisa Banke Rusije, osnovnih standarda koje je razvila samoregulatorna organizacija u ovoj oblasti. finansijsko tržište, objedinjujući brokere odobrene i dogovorene u skladu sa zahtjevima Federalnog zakona od 13. jula 2015. N 223-FZ „O samoregulatorne organizacije na finansijskom tržištu", ili na sprovođenje sukoba interesa. Navedeno pravo broker se vrši obavještavanjem klijenta o odbijanju izvršenja takvog naloga.
5. Broker ima pravo kupovati vrijednosne papire namijenjene kvalifikovanim investitorima i sklapati ugovore koji su derivativni finansijski instrumenti namijenjeni kvalifikovanim ulagačima samo ako je klijent za čiji račun se obavlja takva transakcija (ovakav ugovor se zaključuje) kvalifikovani investitor u skladu sa stavom 2. člana 51.2. ovog saveznog zakona (u daljem tekstu kvalifikovani investitori na osnovu saveznog zakona) ili ga ovaj broker priznaje kao kvalifikovanog investitora u skladu sa ovim saveznim zakonom. U ovom slučaju se smatra da je vrijednosni papir ili derivativni finansijski instrument namijenjen kvalifikovanim investitorima ako se, u skladu sa propisima Banke Rusije, mogu obavljati (zaključati) transakcije sa takvim vrijednosnim papirima (ugovori koji su takvi derivativni finansijski instrumenti) isključivo od strane kvalifikovanih investitora ili o trošku kvalifikovanih investitora. Kvalifikovani investitori na osnovu saveznog zakona i lica koja su priznata kao kvalifikovani investitori u skladu sa ovim saveznim zakonom nazivaju se kvalifikovanim investitorima.
Kao što je ranije navedeno, funkcionisanje tržišta zahtijeva od prodavaca, kupaca i posrednika da zastupaju svoje interese na njemu. Brokeri i dileri obično djeluju kao posrednici.
U skladu sa Zakonom „o tržištu hartija od vrijednosti“, „brokerskom djelatnošću priznaje se obavljanje građanskih poslova s hartijama od vrijednosti kao punomoćnik ili komisionar po osnovu ugovora o posredovanju ili komisionu, kao i punomoćje za obavljanje poslova van takvih transakcija.”
I pojedinci i organizacije mogu djelovati kao brokeri. Profesionalni brokerski poslovi na berzi obavljaju se na osnovu dozvole dobijene na propisan način.
Profesionalni učesnik na tržištu hartija od vrijednosti koji se bavi brokerskim poslovima naziva se broker.
Broker i klijent svoj odnos grade na ugovornoj osnovi. U ovom slučaju mogu se koristiti ugovori o posredovanju i proviziji. Ako je sklopljen ugovor o zastupanju, to znači da će broker djelovati u ime klijenta i o njegovom trošku, tj. klijent je strana u zaključenim transakcijama i odgovoran je za izvršenje transakcije. Ako je sklopljen ugovor o proviziji, tada broker prilikom sklapanja transakcije djeluje u svoje ime, ali djeluje u interesu klijenta i o njegovom trošku. U ovom slučaju, broker je strana u transakciji i on je odgovoran za njeno izvršenje.
Izvršenjem ugovora o proviziji ili proviziji smatra se dostavljanje klijentu službenog obavještenja brokera o zaključenju transakcije.
Ako broker djeluje kao komisionar, ugovorom o proviziji može se predvidjeti obaveza držanja sredstava namijenjenih za ulaganje u vrijednosne papire ili dobivenih prodajom vrijednosnih papira kod brokera na vanbilansnim računima i pravo korištenja. od strane brokera dok se ta sredstva ne vrate klijentu u skladu sa uslovima ugovora.
Delegiranje transakcija brokerima je dozvoljeno samo brokerima. Preustupanje je dozvoljeno ako je to predviđeno ugovorom o proviziji ili proviziji ili u slučajevima kada je broker na to prisiljen silom okolnosti radi zaštite interesa svog klijenta uz obavještavanje potonjeg.
Prijenos povjerenja vrši se u skladu sa građanskim zakonodavstvom Ruske Federacije.
Broker prima svoj glavni prihod od provizija naplaćenih na iznos transakcije. Stoga je zadatak brokera da ima klijente, među kojima bi bili i dobavljači hartija od vrijednosti i njihovi kupci, vlasnici privremeno slobodnih sredstava.
Broker mora izvršavati naloge klijenata u dobroj vjeri i po nalogu koji je primljen, osim ako ugovorom sa klijentom ili njegovim uputstvima nije drugačije određeno. Transakcije koje se sprovode u ime klijenata u svim slučajevima podležu prioritetnom izvršenju u odnosu na dilerske poslove samog brokera kada kombinuje aktivnosti brokera i dilera.
Ako broker ima interes koji onemogućava izvršenje naloga klijenta po najpovoljnijim uslovima za klijenta, broker je dužan da ga odmah obavesti o postojanju takvog interesa.
Ako je sukob interesa između brokera i njegovog klijenta, o čemu klijent nije bio obaviješten prije nego što je broker dobio odgovarajuću instrukciju, doveo do izvršenja ove instrukcije na štetu interesa klijenta, broker je dužan nadoknaditi gubitke. o svom trošku na način utvrđen građanskim zakonodavstvom Ruske Federacije.
Dilerska djelatnost je obavljanje poslova kupoprodaje vrijednosnih papira u svoje ime i o svom trošku javnim objavljivanjem kupoprodajnih cijena određenih hartija od vrijednosti uz obavezu kupovine i/ili prodaje tih hartija od vrijednosti po cijenama. najavila osoba koja obavlja takve aktivnosti.
Profesionalni učesnik na tržištu hartija od vrijednosti koji obavlja poslove dilera naziva se diler. Diler može biti samo pravno lice koje je privredno društvo.
Prihod dilera sastoji se od razlike između prodajne i nabavne cijene. Stoga diler mora stalno pratiti i uzeti u obzir promjenjive tržišne uslove. Obično je specijalizovana za određene vrste hartija od vrednosti, ali veće institucije mogu služiti tržištu hartija od vrednosti u celini.
Kao operator tržišta, diler ima pravo da objavi bitne uslove ugovora o kupoprodaji hartija od vrednosti: minimalni i maksimalni broj kupljenih i/ili prodatih hartija od vrednosti, kao i period u kome važe objavljene cene. Ukoliko u oglasu nisu navedeni drugi bitni uslovi, trgovac je dužan da zaključi ugovor o bitnim uslovima koje predloži njegov klijent. Ako trgovac izbjegne sklapanje ugovora, protiv njega se može podnijeti tužba za prinudno zaključenje takvog ugovora i/ili za naknadu štete nanesene klijentu.
Na domaćem tržištu uloga dilera može biti investiciono društvo, čija je jedna od funkcija ulaganje sredstava u hartije od vrijednosti i obavljanje transakcija sa njima u svoje ime, uključujući i kotaciju. Glavni dileri na tržištu državnog duga bile su kreditne institucije.
Poslovi upravljanja hartijama od vrijednosti se priznaju kao obavljanje pravno lice ili individualni preduzetnik u svoje ime uz naknadu unutar određenom periodu upravljanje povjerenjem preneo u njegovo vlasništvo i pripada drugom licu u interesu ovog lica ili trećih lica koje je to lice naznačilo:
· hartije od vrijednosti;
· sredstva namijenjena ulaganju u vrijednosne papire;
· gotovina i hartije od vrijednosti primljene u procesu upravljanja hartijama od vrijednosti.
Profesionalni učesnik na tržištu hartija od vrijednosti koji obavlja poslove upravljanja hartijama od vrijednosti naziva se menadžer.
Procedura za obavljanje poslova upravljanja hartijama od vrijednosti, prava i obaveze menadžera utvrđuju se zakonodavstvom Ruske Federacije i ugovorima.
Rukovodilac je u obavljanju svoje djelatnosti dužan da naznači da djeluje kao rukovodilac.
Ako je sukob interesa između menadžera i njegovog klijenta ili različitih klijenata istog menadžera, o čemu sve strane nisu bile unaprijed obaviještene, doveo do radnji menadžera koje su oštetile interese klijenta, menadžer je dužan nadoknaditi gubitke o svom trošku na način propisan građanskim zakonom.
Povezane informacije.