Stopa refinansiranja i ključna stopa. Ključna stopa i stopa refinansiranja: razlike između glavnih instrumenata monetarne politike Stopa refinansiranja i ključna stopa
Osnovne diskontne stope i, istovremeno, poluge finansijske kontrole - ključna stopa i stopa refinansiranja.
Razlike između stopa su nevidljive prosječnom čovjeku i nisu dio njegovih informatičkih interesa.
Međutim, sve u našim životima zavisi od njih - cene, plate, inflacija, životni standard.
Stopa refinansiranja predstavlja kamatu na dugoročne kredite Centralne banke komercijalnim bankama; služio je kao glavni račun do septembra 2013.
Nakon čega je ova funkcija prešla na ključnu stopu, ostavljajući je samo da učestvuje u obračunu kazni i kazni.
Ključna stopa je godišnja kamatna stopa na sedmične bankarske kredite od Centralne banke; od 2013. godine - glavni procentualni indikator koji reguliše ekonomiju zemlje.
Danas su veličine ovih stopa jednake.
Ključna stopa i stopa refinansiranja - razlike i sličnosti
U domaćoj bankarskoj terminologiji postoje dva koncepta koji karakterišu trošak likvidnosti koju obezbjeđuje Centralna banka: stopa refinansiranja i ključna kamatna stopa. Unatoč činjenici da su ovi pojmovi po značenju bliski jedan drugom, njihova značenja nisu identična i imaju niz fundamentalnih razlika. Dakle, hajde da shvatimo u čemu su tačno njihove sličnosti, a koje razlike.
Zakon „O Centralnoj banci Ruske Federacije (Banka Rusije)“ br. 86-FZ definiše glavne instrumente monetarne politike zemlje, uključujući utvrđivanje kamatnih stopa za poslovanje Centralne banke Ruske Federacije, i refinansiranje (kreditiranje) banaka, te sprovođenje operacija na otvorenom tržištu i niz drugih.
Na sjednici Upravnog odbora Banke Rusije utvrđuje se zvanična kamatna stopa za obezbjeđivanje sredstava kreditnim institucijama, na osnovu koje se već formira skala kamatnih stopa za poslovanje Centralne banke. Na osnovu orijentacije monetarne politike u korišćenju određenih instrumenata, glavna bankarska kamatna stopa može imati različite nazive: stopa refinansiranja, diskontna stopa, ključna stopa.
Definicija i primjena
Po prvi put, kao instrument za regulisanje politike Centralne banke, stopa refinansiranja utvrđena je Telegramom Centralne banke od 29. decembra 1991. godine broj 216-91 i stupila je na snagu 1. januara 1992. godine. Njime su utvrđeni troškovi kredita Banke Rusije za sve komercijalne banke u zemlji.
Od tada je stopa refinansiranja počela da odražava nivo plaćanja za kreditne resurse koje Centralna banka Ruske Federacije daje drugim bankama, drugim riječima, da okarakteriše kreditne operacije ili operacije refinansiranja Centralne banke.
Refinansiranje bankarskog sektora može se vršiti kroz davanje intradnevnih kredita, prekonoćnih kredita, lombardnih kredita, kao i kredita osiguranih zlatom ili netržišnom imovinom Centralne banke.
Od 2003. godine, nakon objavljivanja Telegrama Centralne banke br. 1296-U, stopa refinansiranja je počela da utvrđuje gornju granicu kamatnih stopa na aktivno poslovanje (operacije obezbjeđenja likvidnosti) Centralne banke na tržištu novca, pošto stope na prekonoćni krediti (overnight loans) su prilagođeni njegovom nivou“).
Dakle, stopa refinansiranja je godišnji procentualni indikator koji karakteriše plaćanje kreditnih sredstava (refinansiranje) koje obezbjeđuje Centralna banka. Određivanjem ove ili one vrijednosti, Centralna banka je uticala na visinu kamatnih stopa na međubankarske transakcije, kao i na bankarske depozite i kredite.Međutim, pored glavne funkcije ekonomske regulacije, stopa refinansiranja obavlja i dodatne funkcije. Konkretno, koristi se u obračunima poreza i taksi, koristi se prema uslovima ugovora za obračun penala, za obračun kazni i kazni za poreze, kazne, sudske odluke i druga plaćanja.
Stopa refinansiranja je do 13. septembra 2013. godine bila od presudnog značaja za ukazivanje na vektor privrednog razvoja zemlje. Međutim, uvođenjem ključne kamatne stope od strane Upravnog odbora Banke Rusije u septembru 2013. (Informacija Banke Rusije od 13. septembra 2013.), diskontna stopa je dobila sekundarni značaj, vršeći samo svoj dodatni funkcije (na primjer, fiskalne).
Fiskalno značenje stope refinansiranja
Poreski zakonik sadrži brojne reference na korištenje stope refinansiranja Centralne banke u proračunima. One. u skladu sa normama Poreskog zakonika, koristi se za obračun poreza koji se plaća, kao i novčanih kazni i kazni na njih. Ovo otkriva njegovo fiskalno značenje.
Najčešće se stopa refinansiranja koristi za određivanje:
- porezna osnovica za prihode primljene u obliku materijalnih koristi od štednje na kamate na zajmove (član 212. Poreskog zakona Ruske Federacije).
- oporezivi porez na dohodak fizičkih lica na prihode od bankovnih depozita (član 214.2 Poreskog zakona Ruske Federacije, tačka 27 člana 217 Poreskog zakona Ruske Federacije);
- prihodi i opravdani rashodi za potrebe obračuna poreza na dobit pravnih lica. Konkretno, za izračunavanje troškova kamata na dužničke obaveze i raspona njihovih dozvoljenih vrijednosti (član 269. Poreznog zakona Ruske Federacije). Međutim, izmjene čl. 269 Poreskog zakonika Ruske Federacije Saveznim zakonom od 8. marta 2015. godine, u nekim slučajevima je utvrđeno korištenje intervala ključne stope Banke Rusije za izračunavanje intervala;
- kazne za kašnjenje u plaćanju poreza (dijelovi 1 i 2 Poreskog zakona Ruske Federacije).
Ključna bankarska kamatna stopa
Ključna stopa je kamatna stopa na obezbjeđivanje i povlačenje likvidnosti od strane Centralne banke na aukcijskoj osnovi za period do sedam dana.
Stupio je na snagu 13. septembra 2013. godine sa ciljem poboljšanja metoda regulacije monetarne politike Centralne banke Ruske Federacije i od tada se koristi kao njen glavni instrument (Informacija Centralne banke „O sistem kamatonosnih instrumenata monetarne politike” od 13. septembra 2013. godine.
Mehanizam korišćenja ključne stope pretpostavlja uticaj Banke Rusije na kratkoročne transakcije (od 1 do 7 dana). Prema Informaciji Centralne banke Ruske Federacije od 13. septembra 2013. godine, po ključnoj stopi, Centralna banka obezbjeđuje likvidnost bankama na osnovu repo aukcija u trajanju od jedne sedmice - transakcije kupovine i prodaje vrijednosnih papira.
Uz određivanje ključne stope, Banka Rusije uvodi i koncept koridora kamatnih stopa čija je širina dva procentna poena. Gornja i donja granica koridora kamatnih stopa su operacije po fiksnim kamatnim stopama za obezbjeđivanje, odnosno povlačenje likvidnosti.
Ključna stopa određuje sredinu koridora. Osim toga, promjenjive stope zaduživanja su također vezane za ključnu stopu.
Podizanjem ili snižavanjem ključne stope Centralna banka utiče na nivo kamatnih stopa na tržištu novca, a samim tim i na nivo bankarske likvidnosti, obim novčane mase u privredi, nivo inflacije i stopu ekonomskog rasta. rast.
Razlike
Dakle, i stopa refinansiranja i ključna kamatna stopa su glavni instrumenti monetarne politike Banke Rusije, koji se primenjuju u različitim vremenskim periodima i na izvestan način opisuju trošak likvidnosti obezbeđene bankama.
Karakteristike ova dva koncepta su predstavljene u nastavku:
Prema Informaciji Centralne banke „O sistemu kamatnih instrumenata monetarne politike Banke Rusije“ od 13. septembra 2013. godine koju je objavila Banka Rusije „Glavni pravci jedinstvene državne monetarne politike za 2015. period 2016. i 2017. ključna stopa je odlučujuća u oblikovanju politike Centralne banke. Istovremeno, stopa refinansiranja je od sekundarnog značaja, obavljajući svoje dodatne funkcije.
Izvor: "kibanki.com"
Poređenje dva instrumenta za regulisanje monetarne i kreditne politike
Stope poluga finansijske kontrole nisu uključene u informacioni krug 90% građana bilo koje zemlje u svetu, ali direktno utiču na cene, plate i opšti životni standard u zemlji. Uglavnom, teško je zamisliti da život običnog stanovnika grada ne ovisi o ovim stopama.
Stopa refinansiranja i ključna stopa su na prvi pogled gotovo identične, ali za kompetentnog ekonomistu razlike su ogromne, pa će ovaj članak biti posvećen analizi suptilnosti i nijansi, a sastojat će se od definicija svakog pojma i analiza razlika od tačke do tačke.
Šta je to
Na ovaj ili onaj način, refinansiranje, kao pokrivanje starih kredita novim zajmovima, isto je staro kao i sam novac, a bilo je poznato još u starom Babilonu. Zanima nas proces u kojem Centralna banka ili slično tijelo kreditira druge banke za podmirenje njihovih potreba, uglavnom kredite.
U praksi to izgleda ovako. Da bi dala kredit, banka mora imati finansijski resurs (obično se tako smatraju depozitima), međutim, masa depozita je promjenjiva i može jako varirati. To dovodi do nemogućnosti servisiranja kredita, izdavanja novih, a ponekad i vraćanja depozita, odnosno do bankrota.
Stoga banke pribjegavaju refinansiranju, uzimaju kredit od centralne banke i iznos kredita dodaju iznosu depozitnog portfelja. Godišnja kamata na ovaj kredit naziva se stopa refinansiranja. Ona je, kao i svaka kamata na kredit, glavni parametar atraktivnosti ove vrste kredita.Ali je također uključen u formule za obračun raznih vrsta kamata, kazni i kazni. I važan je pokazatelj za proračune u modelima teorijske ekonomije. Stopa refinansiranja je standardna globalna praksa u bankarskom okruženju.
Ključna stopa je minimalni procenat po kojem Centralna banka Ruske Federacije, na osnovu repo aukcija, daje kredite bankama na period od 1 sedmice (7 dana), a ujedno je i maksimalna depozitna stopa u Centralnoj banci Ruske Federacije. Ruske Federacije za komercijalne banke.
Stupio je na snagu 13. septembra 2013. godine. Ovaj podatak je predstavljen u dokumentu „O sistemu kamatonosnih instrumenata monetarne politike“ od 13.09.2013.
Takođe, uz uvođenje ključne stope, u pravni prostor je uveden i koncept koridora kamatnih stopa, što je korak od dva procentna poena od ključne stope u oba smjera. Takođe, promenljive stope zaduživanja su vezane za ključnu stopu.
Dakle, obje stope su instrumenti za regulisanje monetarne politike Centralne banke Ruske Federacije u različito vrijeme.
Glavne razlike
Iako predstavljaju gotovo slične koncepte i predstavljaju instrument za regulisanje monetarne i kreditne politike u Ruskoj Federaciji, ima smisla razlikovati ova dva koncepta.
Pored toga, u vezi sa uputstvom Banke Rusije od 11. decembra 2015. godine br. 3894-U „O stopi refinansiranja Banke Rusije i ključnoj stopi Banke Rusije“, od 1. januara 2016. vrijednost stope refinansiranja Banke Rusije jednaka je vrijednosti ključne stope Banke Rusije utvrđene za odgovarajući datum.A od 14. juna 2016. obe stope su jednake 10,5% godišnje.
Ispod su glavne razlike:
- Osnovno značenje. Ako je stopa refinansiranja pokazala gornju graničnu stopu za poslovanje Centralne banke Ruske Federacije, tada ključna stopa određuje koridor u kojem postoje cijene po kojima Centralna banka Ruske Federacije interveniše u finansijski život kroz proviziju i povlačenje. likvidnosti iz opticaja.
- Izvedene operacije. Ukoliko je stopa refinansiranja primijenjena kroz intraday kredite, zaloge, kredite po osnovu plemenitih metala i netržišne imovine i prekonoćne kredite. Tada se ključna stopa koristi na repo aukcijama za period od 7 kalendarskih dana.
- Dodatne mogućnosti. Stopa refinansiranja, osim svoje upotrebe u statističkoj i teorijskoj ekonomiji, koristi se u mnogim fiskalnim i drugim sličnim operacijama, na primjer:
- Dnevna kazna za kašnjenje u plaćanju poreza i naknada, kao i penali za svaki dan kašnjenja u isplati zarada, regresa, bolovanja i drugih naknada iznosi 1/300 stope refinansiranja.
- Potreba za plaćanjem poreza na depozite utvrđuje se po stopi od +5% u rubljama i stopi od +9% u stranoj valuti.
- Ukoliko pri sastavljanju ugovora o kreditu kamatna stopa nije navedena, ona je jednaka stopi refinansiranja na dan zaključenja ugovora.
- Ključna stopa određuje samo regulirane (član 296. Poreznog zakona Ruske Federacije) intervale maksimalnih vrijednosti dužničkih obaveza.
Period primjene i zakonodavstvo
- Stopa refinansiranja uvedena je 1. januara 1992. godine Telegramom CBR-a od 29. decembra 1991. godine broj 216-91 i prestala je da važi 13. septembra 2013. godine.
- A ključna stopa važi od 13. septembra 2013. godine do danas i uvedena je informacijom „O sistemu kamatonosnih instrumenata monetarne politike“ od 13. septembra 2013. godine.
Dakle, iako trenutno imaju isto značenje, ove stope predstavljaju različite ekonomske instrumente koji se ne mogu brkati.
Izvor: "vchemraznica.ru"
Kreditne stope Centralne banke Rusije
U posljednje vrijeme, zbog globalne finansijske krize koja se razvija, sve više ljudi postaje zainteresovano za ekonomiju, njene pokazatelje, pojmove i koncepte. S tim u vezi nameće se mnoga pitanja, među kojima je jedno od vodećih razlika između stope refinansiranja i ključne stope. Za početak, dešifrirajmo ove koncepte.
Ključna stopa je indikator koji određuje kamatnu stopu Centralne banke na kratkoročne nedjeljne kredite date bankama.
Takođe, ova vrijednost je odlučujuća za depozite koje Centralna banka prima od bankarskih institucija. Ovaj indikator je glavni regulator inflacije i investicione atraktivnosti.
Stopa refinansiranja je godišnja kamatna stopa na kredite koje kreditne institucije pozajmljuju od Centralne banke Rusije. Danas je uloga ovog finansijsko-ekonomskog pokazatelja sporedna, koristi se za obračun novčanih kazni i kazni.
Uticaj promjena kreditne stope Centralne banke Rusije
Do 2013. godine u ruskoj ekonomiji nije bilo diskontne ključne stope. Umjesto toga, ključnu ulogu imala je stopa refinansiranja, koja je prvi put uvedena 1992. godine. Centralna banka je 13. septembra 2013. godine, u cilju kontrole nivoa inflacije i povećanja investicione atraktivnosti, istovremeno uvela ključnu stopu i odredila njenu veličinu na 5,5%.
Do decembra 2014. godine statistika je bilježila rast ovog pokazatelja, nakon čega je počeo postepeni pad na 11%. Uticaj ključne stope na privredu je sljedeći. Njime se utvrđuje veličina bankarskih kredita koji se daju fizičkim i pravnim licima.
Osim toga, uz njegovu pomoć, usklađuje se inflacija i utvrđuje obim resursa koje privlače komercijalne banke. Za smanjenje inflacije, Centralna banka koristi povećanje ključne stope. Mehanizam uticaja se može shvatiti na ovaj način.Posljedica povećanja je porast stopa na depozite i kredite, uključujući hipoteke, koje daju banke. Naravno, kupovna moć opada, pritisak na rublju se smanjuje, a dinamika inflacije usporava. Ovo je jedna od opcija za korištenje povećane stope ključa. Još jedan se mogao uočiti krajem 2014. godine.
Tada je Centralna banka odlučila da podigne svoju vrijednost za 70% sa 10,5 na 17%. Ovaj potez značajno je ograničio pristup kratkoročnim kreditima za komercijalne banke.
Rezultat toga je smanjenje broja i obima špekulacija na deviznom tržištu, što je doprinijelo rastu dolara i inflacije, zbog nedostatka ponude pozajmljenih rublja.
Ukoliko je privreda zemlje u stanju stagnacije, proizvodnja i poslovna aktivnost opadaju i zbog toga počinje deflacija, donosi se odluka o smanjenju stope. Ovo smanjuje troškove bankarskih kredita, što zauzvrat stimuliše kreditiranje realnog sektora privrede.
Koja je uloga stope refinansiranja?
Danas se njegova praktična uloga svodi na sljedeće:
- Utvrđuje potrebu za oporezivanjem depozita u rubljama i stranoj valuti ako njihova kamatna stopa prelazi stopu refinansiranja za 5% (u slučaju depozita u stranoj valuti - za 9%).
- Obračun dnevne kazne obračunate za kašnjenje u plaćanju poreza. Obračunava se kao 1/300 stope refinansiranja.
- Ako ugovorom o kreditu nije preciziran iznos obračunate kamate, on se utvrđuje po visini stope refinansiranja na dan zaključenja ugovora.
- Obračun iznosa kazni izrečenih poslodavcu za svaki dan kašnjenja u isplati zarada, regresa, bolovanja i drugih naknada zaposlenima. Također je jednako 1/300 dijela.
Do 2013. godine imala je ključnu ulogu u vođenju monetarne politike. Istorijski primjer njenog rada može se vidjeti 1998. godine. Centralna banka Rusije koristila je stopu refinansiranja za korekciju finansijskog sektora ruske privrede.
Počevši od maja pa do krize koja je zahvatila rusku ekonomiju u avgustu, stopa refinansiranja je više puta podizana. Na ovaj način Centralna banka je stimulisala sticanje novih državnih hartija od vrijednosti, pokazujući njihovu visoku profitabilnost.Međutim, izbijanje krize pokazalo je neefikasnost takvih akcija, pa je odlučeno da se preispita monetarna politika, ublaži je i smanji stopa.
Razlika između nivoa opklade
Sve do jeseni 2014. godine, kada je došlo do značajnog skoka ključne stope, vrijednosti oba ova pokazatelja nisu se značajno razlikovale jedna od druge. Ali kolaps nafte na svjetskim tržištima i kasniji pad ruske valute primorali su da se podigne diskontna stopa, što je značajno povećalo njen jaz u odnosu na stopu refinansiranja, koja trenutno iznosi 8,8%.
Rezultat toga je bila kontradiktorna situacija. Relativno mala stopa refinansiranja učinila je zajmoprimcima neisplativo ispunjavanje svojih obaveza servisiranja duga.
Pokazalo se da je kazna za kašnjenje u plaćanju znatno niža od stope za refinansiranje duga. Odnosno, poveriocima je postalo isplativije da gomilaju penale nego da uzimaju novi kredit za otplatu tekućih obaveza.
Ova situacija se može ispraviti povećanjem stope refinansiranja na nivo ključne stope. Ovo će povećati iznos obračunatih kazni do nivoa kamata na kredite, što bi trebalo da podstakne zajmoprimce da otplaćuju, a ne da gomilaju dugove.
Sadašnja politika koju vodi Centralna banka navodi na zaključak da je u ovom trenutku problem rasta dospjelih dugova manji od mogućnosti kontrole inflacije u zemlji.
Izvor: "banki-v.ru"
Razlike između stope refinansiranja i ključne stope
U noći sa 15. na 16. decembar 2014. Centralna banka Ruske Federacije povećala je ključnu stopu sa 10 na 17% godišnje, što je izazvalo nagli rast kursa rublje prema dolaru i evru. Pokazalo se da mnogi brkaju ključnu stopu i stopu refinansiranja, što ima veći uticaj na ekonomiju.
U nastavku je detaljno napisano kako se stopa refinansiranja razlikuje od ključne stope Centralne banke.
Ključna stopa, koja je podignuta 16. decembra, je stopa po kojoj Centralna banka Ruske Federacije (glavna monetarna organizacija Rusije) daje kredite bankama na nedelju dana i stopa po kojoj je spremna da prihvati novac. za depozite. U 2016. godini planirano je da ona bude jednaka stopi refinansiranja.Stopa refinansiranja je „glavna“ stopa u Centralnoj banci Ruske Federacije. Od toga zavisi obračun kazni i kazni u Rusiji. I upravo ovom stopom obične banke vraćaju novac pozajmljen od Centralne banke kada se približi rok kredita. Naime, banka koja je na početku godine podigla kredit od 100 miliona rubalja, obavezuje se da će za godinu dana vratiti Centralnoj banci 100 miliona rubalja i kamatu po stopi refinansiranja.
Većina kredita koje podižu građani i pravna lica vezana je za to, jer obične banke izdaju kredite koji su veći od stope refinansiranja, jer tu zarađuju.
Ključna stopa reguliše kratkoročne odnose između Centralne banke i banaka i utiče na to koliko će banke platiti za novac pozajmljen na kratak period.
Sada su, sa rastom ključne stope, banke izgubile mogućnost da uzimaju novac od Centralne banke i da dobijenim novcem kupuju devize od stanovništva, što je uz druge razloge dovelo do naglog skoka kursa.
Iz svega ovoga slijede dva zaključka:
- Banke su izgubile priliku da spekulišu o rastu kurseva.
- Krediti će poskupjeti jer se banke pri obračunu kamate na kredite rukovode ključnom stopom.
Izvor: "playittodeath.ru"
Šta je zajedničko, a koja razlika između ključne stope i stope refinansiranja Banke Rusije
Pokušaću da objasnim razliku između ključne stope i stope refinansiranja Banke Rusije. Ali prvo, vredi napomenuti šta im je zajedničko. Obje ove stope su diskontne stope koje je Centralna banka Ruske Federacije koristila ili koristi kao svoje instrumente u monetarnoj politici.
Oboje, u različitom stepenu (i pod različitim uslovima), odražavaju ili odražavaju vrednost novca (ili utiču na njegovu vrednost) u privredi u određenom trenutku. I ako je ranije glavna diskontna stopa bila stopa refinansiranja, onda je od 13. septembra 2013. ona postala ključna stopa Banke Rusije.Ključna stopa Ključna stopa Centralne banke Ruske Federacije prvi put je zvanično objavljena kao glavni instrument monetarne politike 13. septembra 2013. godine. Tada je na Upravnom odboru Banke Rusije uveden novi makroekonomski koncept – „Ključna stopa“, a promenjen je i pristup instrumentima monetarne politike.
Ključna stopa je stopa koju utvrđuje Banka Rusije kako bi imala direktan ili indirektan uticaj na nivo kamatnih stopa koje preovladavaju u privredi zemlje, što se dešava kroz kreditiranje Banke Rusije komercijalnim bankama.
Određuje se kao kamatna stopa na operacije obezbeđivanja i apsorbovanja likvidnosti na aukcijskoj osnovi za period od 1 nedelje.
Odnosno, ovo je stopa po kojoj Centralna banka kreditira komercijalne banke i prima depozite od njih za ovaj period. Osnovni zadatak ključne stope je da utiče na privredu kako bi se postigao planirani nivo inflacije.
Istorija promjena ključne stope Centralne banke Ruske Federacije
Stopa refinansiranja je glavna (do 13. septembra 2013.) diskontna stopa, finansijski reper, indikator koji je koristila Banka Rusije za procenu trenutne vrednosti novca u privredi. Stopa je određivala visinu kamate na godišnjem nivou koja se plaća Centralnoj banci zemlje za kredite koje je Centralna banka davala kreditnim institucijama.
Trenutno nije formalno vezan za stvarne stope po kojima Centralna banka kreditira komercijalne banke. Osnovni zadatak stope refinansiranja je procjena (benchmark) trenutne vrijednosti novca i indikator za računovodstvene i poreske svrhe.Trenutno se ovaj indikator uglavnom koristi u mnogim područjima računovodstva i oporezivanja, posebno:
- obračunavanje kazni za zaostale obaveze u plaćanju poreza i naknada (klauzula 4 člana 75 Poreskog zakona Ruske Federacije);
- obračunavanje kamata prilikom davanja odgode ili rate za plaćanje poreza i naknada (klauzula 4 člana 64 Poreskog zakona Ruske Federacije), odobravanje poreskog kredita (klauzula 5 člana 65 Poreskog zakonika Ruske Federacije). Federacija);
- obračunavanje kamata u slučaju kašnjenja poreskih organa u vraćanju preplaćenog iznosa poreza ili takse (član 9. člana 78. Poreskog zakona Ruske Federacije);
- obračunavanje kazni ako banka prekrši rok za izvršenje naloga za plaćanje klijenta za plaćanje poreza (naknada) (tačka 1 člana 133 Poreskog zakona Ruske Federacije);
- u određenom broju slučajeva stopa refinansiranja se koristi za poresko utvrđivanje visine materijalne koristi koju je poreski obveznik primio, kao iu mnogim drugim slučajevima.
Banka Rusije je stopu refinansiranja izjednačila sa ključnom
Upravni odbor Centralne banke Ruske Federacije odlučio je da stopu refinansiranja (8,25%) izjednači sa ključnom stopom Centralne banke (11%) od 1. januara 2016. godine. Ubuduće se planira promjena stope refinansiranja samo istovremeno sa promjenom ključne stope na istu vrijednost. Vrijednost same stope refinansiranja više se neće samostalno određivati.
Upravo je to trenutak kada se ove dvije stope direktno tiču nas kada su u pitanju naši odnosi sa bankama. Takođe, sadašnje prilagođavanje stope refinansiranja ključnoj znači da će od 1. januara znatno porasti iznos penala i kazni za zakašnjele poreze, stambeno-komunalne usluge i druga svakodnevna plaćanja. Pošto su u Poreskom, stambenom i Građanskom zakoniku vezani za stopu refinansiranja Centralne banke.
Dakle, ako vi ili vaša kompanija iznenada imate poreski dug, onda ćete sada obračunati penale ne na 8,25% godišnje, već na 11%. Recimo da trebate platiti 40 hiljada rubalja poreza, ali kasnite sa plaćanjem 40 dana.
Do 1. januara 2016. kazne Penzionom fondu za doprinose za osiguranje i poreskim organima iznosile su 440 rubalja. Sada - 513 rubalja, povećanje od 25-30 posto.
Podsjećam da je u septembru 2013. Centralna banka Rusije uvela novu vrijednost za glavni indikator monetarne politike – ključnu stopu. Saopšteno je po kojoj kamatnoj stopi Centralna banka daje kredite komercijalnim bankama na nedelju dana, a ujedno je spremna da prima sredstva od banaka za depozite.
U 2013. godini ova stopa je iznosila 5,5%. Tada je Banka Rusije upozorila da će do 1. januara 2016. stopa refinansiranja (i tada i sada - 8,25%) biti jednaka ključnoj. A dali su izvršnoj i zakonodavnoj vlasti 2,5 godine da usaglase zakone i vladina dokumenta u kojima se pojavljuje koncept „stope refinansiranja“.
Do sada se koncept ključne stope nije koristio u ruskom zakonodavstvu. Dakle, na osnovu slova zakona, poslanici će morati da izmene članove saveznih zakona, zamenjujući koncept „stope refinansiranja“ „ključnom stopom“.Ili, kako je Centralna banka već uradila, povećati stopu refinansiranja na 11%, što neće zahtijevati donošenje posebnog federalnog zakona, objašnjavaju pravnici (međutim, tada će se ova cifra morati stalno prilagođavati, budući da Centralna banka smatra menja se jednom mesečno).
Izvor: "zgoba.ru"
Ključna stopa Centralne banke Ruske Federacije i stopa refinansiranja
Valutna kriza u Rusiji tema je koja danas zanima mnoge. Kriza je počela 2014. godine kada su razvijene zemlje uvele sankcije Ruskoj Federaciji. To je dovelo do toga da je u jesen 2014. godine ruska rublja doživjela snažno slabljenje u odnosu na dolar i euro. Decembar 2014. - kako bi zaustavila pad rublje, ruska Centralna banka podiže ključnu stopu sa 10,5% na 17% godišnje.
U mnogima je taj procenat dostigao 20%, a u nekima i premašio. Naravno, građani ne mogu a da ne brinu o načinu plaćanja poreza.
Koja je razlika
Nakon što je počelo povećanje ključne tarife, ljudi koji nisu ni povezani sa temom finansija počeli su da se plaše ovog pitanja i svi su želeli da saznaju šta se dešava. Šira javnost treba da objasni takve koncepte jednostavnim riječima.
Tarifa refinansiranja je neophodna za obračun kazni i kazni. Također ne možete bez ovog koncepta pri obračunu poreza na bankovne depozite. Trenutno stopa refinansiranja nije vezana za stvarne stope. Ključna tarifa je trošak po kojem bilo koja komercijalna banka prima kredite od Centralne banke zemlje. Pod istim uslovima, Centralna banka je saglasna da prima depozite od istih banaka.
To je ključni - glavni procentualni indikator uz pomoć kojeg se reguliše ekonomija zemlje. Naglim povećanjem kamatne stope Centralna banka je nastojala da spase i stabilizuje situaciju na deviznom tržištu.
Stopa refinansiranja
Šta je njegova glavna suština? Uloga refinansiranja može se opisati u sljedećim točkama:
- Utvrđuje da li postoji potreba za oporezivanjem depozita u rubljama i stranoj valuti, ako je njihov trošak kamata već 5% veći.
- Kada se porezi ne plaćaju na vrijeme, pomaže u obračunu dnevnih kazni, odgođenih plaćanja itd.
- Kada u monetarnom ugovoru nije preciziran iznos kamate, uzima se od nivoa troškova refinansiranja u trenutku zaključenja ugovora.
- Za neisplatu zarada, bolovanja i sl. zaposlenima se obračunavaju kazne.
- Zbog krize, ova tarifa je više puta podizana kako bi se pomogla popravka finansijske situacije u zemlji i stabilizacija stope inflacije.
Stopa refinansiranja ostala je nepromijenjena od 2012. 14. septembra. Ona iznosi 8,25%, ali je porasla na 8,8%.
Inflacija
Prije krize, koja je počela u jesen 2014., ovi pokazatelji se nisu mnogo razlikovali jedan od drugog. Ali promjenjiva situacija i inflacija primorali su na povećanje godišnje kamatne stope, glavnog kreditnog instrumenta, što je dovelo do značajnog jaza. Sada će se ovi koncepti razlikovati jedan od drugog.
Do čega je ova situacija dovela? Zajmoprimcima je postalo neisplativo da plaćaju svoje dužničke obaveze, a bilo je jeftinije akumulirati penale, jer su penali jeftiniji od refinansiranja. Samo povećanje i poređenje ove dvije stope moglo bi promijeniti situaciju. Planirano je da se ovo povećanje iskoristi posebno za 2016. godinu.Dakle, proučavajući politiku koju Centralna banka vodi u ovom trenutku, možemo sa sigurnošću reći da raste problem rasta neplaćanja, kao i teškoća upravljanja inflacijom u zemlji.
Hoće li Centralna banka dati kredite?
Glavna Centralna banka od 2016. planira prilagoditi oba koncepta tako da KS i SR budu na istom nivou. Prirodni ishod stvari bilo je podizanje kamatnih stopa za stanovništvo od strane komercijalnih banaka. Dakle, depoziti u rubljama koji prelaze SR za 5% moraju se oporezovati. Situacija za investitore nije najprijatnija - moraće da plate porez veći od 35%.
Upravni odbor Centralne banke Rusije izrazio je jednoglasno mišljenje da diskontna ključna stopa treba da se zadrži na nivou od 11% godišnje.
Cijene nafte su izrazito nestabilne, što dovodi i do rasta potrošačkih cijena. Situacija na globalnom tržištu roba se pogoršava, što znači da se ruska ekonomija mora prilagoditi.
U slučaju daljeg pogoršanja situacije i pojave novih inflatornih rizika, Centralna banka zemlje će pooštriti kreditnu politiku. Na narednoj sjednici direktora, koja je održana 18. marta 2016. godine, na ponovno razmatranje stavljeno je pitanje visine ključne tarife.
Izvor: "spasfinans.ru"
Indikatori monetarne politike
Indikatori monetarne politike države su ključna stopa i stopa refinansiranja Centralne banke Ruske Federacije.
Ključna stopa Centralne banke Ruske Federacije
Ključnu stopu uvela je Banka Rusije 13. septembra 2013. godine kao glavni indikator monetarne politike:
Stopa refinansiranja Centralne banke Ruske Federacije
Stopa refinansiranja uvedena je 1. januara 1992. godine kao jedinstvena stopa za davanje kredita komercijalnim bankama. Od 1. januara 2016. godine vrednost stope refinansiranja jednaka je vrednosti ključne stope Banke Rusije:
Izvor: "base.garant.ru"
Koja je razlika između dvije bazne stope Centralne banke?
Mnogi stanovnici Rusije zabrinuti su zbog valutne krize koja je izbila u decembru 2014. Razlozi za to su poznati geopolitički događaji, nakon kojih su Rusiji uvedene sankcije, što je izazvalo nagli pad rublje. Sredinom decembra Banka Rusije je značajno povećala ključnu stopu sa 10,5% na 17% godišnje. U prethodne dvije godine iznosio je 7-8%.
Svi stanovnici naše zemlje čuli su za ovo, ali malo ljudi razumije razloge za takvo povećanje ključne stope od strane Centralne banke. Oni građani Rusije koji svoj novac drže u bankama uspjeli su primijetiti da su banke počele nuditi visoke stope na depozite do 20% godišnje.Ali kako su ova dva događaja povezana, kao i kako se ključna stopa razlikuje od drugog osnovnog koncepta - stope refinansiranja, malo je poznato.
Uticaj ključne stope
Ključna stopa je stopa Centralne banke koju ona utvrđuje komercijalnim bankama, dajući im kratkoročne kredite na period od 1 sedmice. Po istoj stopi, Banka Rusije prihvata depozite banaka u nacionalnoj valuti. Ovo je jedan od uticajnih alata Centralne banke za uticaj na finansijski i kreditni sistem zemlje, uveden 2013. godine.
Veličina ključne stope utiče na iznos koji će komercijalne banke morati da plate za primljeni novac u kratkom periodu. Banke su zbog značajnog povećanja ključne stope izgubile mogućnost da kupuju devize od stanovništva novcem uzetim od Centralne banke, pa je kurs rublje prestao tako naglo da pada, a devize su, shodno tome, prestale da rastu.
Ali krediti, posebno kratkoročni, poskupeli su, što će se veoma negativno odraziti na finansijsko stanje kako zajmoprimaca, tako i banaka koje im kreditiraju.
Uloga stope refinansiranja
Stopa refinansiranja je najvažnija stopa Centralne banke, glavni finansijski instrument povezan sa zakonskim aktima i uveden 1992. godine.
Osnovna razlika između stope refinansiranja i ključne stope je primjena stope refinansiranja za dugoročne kredite. Po ovoj stopi, Centralna banka kreditira komercijalne banke po godišnjoj kamatnoj stopi.
Ispod ove stope poslovne banke neće davati kredite, jer višak kamate na kredite banke i kamatne stope za refinansiranje čine njen profit.
Ključna stopa utiče na kratkoročne obaveze banaka prema Centralnoj banci, a stopa refinansiranja na dugoročne. Osim ekonomske funkcije, stopa refinansiranja igra i fiskalnu ulogu u privredi:
- Koristi se za obračun kazni i kazni za neplaćanje poreza ili kašnjenja u plaćama.
- Oporezivanje depozita je vezano za to: ako kamata na depozite u rubljama prelazi stopu refinansiranja za 10 poena (8,25 + 10%), ova kamata se smatra prihodom i podliježe porezu na dohodak građana po stopi od 35%.
U posljednje vrijeme, zbog globalne finansijske krize koja se razvija, sve više ljudi postaje zainteresovano za ekonomiju, njene pokazatelje, pojmove i koncepte. S tim u vezi nameće se mnoga pitanja, među kojima je jedno od vodećih razlika između stope refinansiranja i ključne stope. Za početak, dešifrirajmo ove koncepte.
Ključna stopa– ovo je pokazatelj koji određuje kamatnu stopu Centralne banke na kratkoročne nedjeljne kredite date bankama. Takođe, ova vrijednost je odlučujuća za depozite koje Centralna banka prima od bankarskih institucija. Ovaj indikator je glavni regulator inflacije i investicione atraktivnosti.
Stopa refinansiranja je godišnja kamatna stopa na kredite koje kreditne institucije pozajmljuju od Centralne banke Rusije. Danas je uloga ovog finansijsko-ekonomskog pokazatelja sporedna, koristi se za obračun novčanih kazni i kazni.
Uticaj promjena kreditne stope Centralne banke Rusije
Do 2013. godine u ruskoj ekonomiji nije bilo diskontne ključne stope. Umjesto toga, ključnu ulogu imala je stopa refinansiranja, koja je prvi put uvedena 1992. godine.
Centralna banka je 13. septembra 2013. godine, u cilju kontrole nivoa inflacije i povećanja investicione atraktivnosti, istovremeno uvela ključnu stopu i odredila njenu veličinu na 5,5%. Do decembra 2014. godine statistika je bilježila porast ovog pokazatelja, nakon čega je počeo postepeni pad i trenutno je njegova veličina 11%.
Uticaj ključne stope na privredu je sljedeći. Njime se utvrđuje veličina bankarskih kredita koji se daju fizičkim i pravnim licima. Osim toga, uz njegovu pomoć, usklađuje se inflacija i utvrđuje obim resursa koje privlače komercijalne banke.
Za smanjenje inflacije, Centralna banka koristi povećanje ključne stope. Mehanizam uticaja se može shvatiti na ovaj način.
Posljedica povećanja je porast stopa na depozite i kredite, uključujući hipoteke, koje daju banke. Naravno, kupovna moć opada, pritisak na rublju se smanjuje, a dinamika inflacije usporava.
Ovo je jedna od opcija za korištenje povećane stope ključa. Još jedan se mogao uočiti krajem 2014. godine. Tada je Centralna banka odlučila da podigne svoju vrijednost za 70% sa 10,5 na 17%. Ovaj potez značajno je ograničio pristup kratkoročnim kreditima za komercijalne banke. Rezultat toga je smanjenje broja i obima špekulacija na deviznom tržištu, što je dovelo i do inflacije, zbog nedostatka ponude pozajmljenih rublja.
Ako je privreda zemlje u stanju stagnacije, proizvodnja i poslovna aktivnost opadaju i zbog toga počinje deflacija, donosi se odluka o smanjenju stope. Ovo smanjuje troškove bankarskih kredita, što zauzvrat stimuliše kreditiranje realnog sektora privrede.
Razlike između stope refinansiranja i ključne stope
Koja je uloga stope refinansiranja?
Danas se njegova praktična uloga svodi na sljedeće:
1. Utvrđuje potrebu za oporezivanjem depozita u rubljama i stranoj valuti ako njihova kamatna stopa prelazi stopu refinansiranja za 5% (u slučaju depozita u stranoj valuti - za 9%)
2. Obračun dnevne kazne obračunate za kašnjenje u plaćanju poreza. Obračunava se kao 1/300 stope refinansiranja.
3. Ako ugovorom o kreditu nije preciziran iznos obračunate kamate, on se utvrđuje po visini stope refinansiranja na dan zaključenja ugovora.
4. Obračun iznosa izrečenih kazni poslodavcu za svaki dan kašnjenja u isplati zarada, regresa, bolovanja i drugih naknada zaposlenima. Također je jednako 1/300 dijela.
Do 2013. godine imala je ključnu ulogu u vođenju monetarne politike.
Istorijski primjer njenog rada može se vidjeti 1998. godine. Centralna banka Rusije koristila je stopu refinansiranja za korekciju finansijskog sektora ruske privrede.
Počevši od maja pa do krize koja je zahvatila rusku ekonomiju u avgustu, stopa refinansiranja je više puta podizana. Na ovaj način Centralna banka je stimulisala sticanje novih državnih hartija od vrijednosti, pokazujući njihovu visoku profitabilnost. Međutim, izbijanje krize pokazalo je neefikasnost takvih akcija, pa je odlučeno da se preispita monetarna politika, ublaži je i smanji stopa.
Razlika između nivoa ključne stope i stope refinansiranja Centralne banke Rusije
Sve do jeseni 2014. godine, kada je došlo do značajnog skoka ključne stope, vrijednosti oba ova pokazatelja nisu se značajno razlikovale jedna od druge. Ali kolaps nafte na svjetskim tržištima i kasniji pad ruske valute primorali su da se podigne diskontna stopa, što je značajno povećalo njen jaz u odnosu na stopu refinansiranja, koja trenutno iznosi 8,8%.
Rezultat toga je bila kontradiktorna situacija. Relativno mala stopa refinansiranja učinila je zajmoprimcima neisplativo ispunjavanje svojih obaveza servisiranja duga. Pokazalo se da je kazna za kašnjenje u plaćanju znatno niža od stope za refinansiranje duga. Odnosno, poveriocima je postalo isplativije da gomilaju penale nego da uzimaju novi kredit za otplatu tekućih obaveza.
Ova situacija se može ispraviti povećanjem stope refinansiranja na nivo ključne stope. Ovo će povećati iznos obračunatih kazni do nivoa kamata na kredite, što bi trebalo da podstakne zajmoprimce da otplaćuju, a ne da gomilaju dugove.
Ali ovo povećanje je planirano tek za 2016. Stoga sadašnja politika. Provedeno od strane Centralne banke, navodi se na zaključak da je u ovom trenutku problem rasta dospjelih dugova manji od mogućnosti upravljanja inflacijom u zemlji.
Stope poluga finansijske kontrole nisu uključene u informacioni krug 90% građana bilo koje zemlje u svetu, ali direktno utiču na cene, plate i opšti životni standard u zemlji. Uglavnom, teško je zamisliti da život običnog stanovnika grada ne ovisi o ovim stopama.
Stopa refinansiranja i ključna stopa su na prvi pogled gotovo identične, ali za kompetentnog ekonomistu razlike su ogromne, pa će ovaj članak biti posvećen analizi suptilnosti i nijansi, a sastojat će se od definicija svakog pojma i analiza razlika od tačke do tačke.
Šta je to
Na ovaj ili onaj način, refinansiranje, kao pokrivanje starih kredita novim zajmovima, isto je staro kao i sam novac, a bilo je poznato još u starom Babilonu. Posebno nas zanima proces u kojem centralna banka ili slično tijelo kreditira druge banke kako bi zadovoljile njihove potrebe, uglavnom kredite.
U praksi to izgleda ovako. Da bi dala kredit, banka mora imati finansijski resurs (obično se tako smatraju depozitima), međutim, masa depozita je promjenjiva i može jako varirati. To dovodi do nemogućnosti servisiranja kredita, izdavanja novih, a ponekad i vraćanja depozita, odnosno do bankrota. Stoga banke pribjegavaju refinansiranju, uzimaju kredit od centralne banke i iznos kredita dodaju iznosu depozitnog portfelja. Godišnja kamata na ovaj kredit se zove stopa refinansiranja.
Ona je, kao i svaka kamata na kredit, glavni parametar atraktivnosti ove vrste kredita. Ali je također uključen u formule za obračun raznih vrsta kamata, kazni i kazni. I važan je pokazatelj za proračune u modelima teorijske ekonomije. Stopa refinansiranja, standardna svetska praksa u bankarskom okruženju.
Ključna stopa je minimalni procenat, prema kojem Centralna banka Ruske Federacije, na osnovu repo aukcija, daje kredite bankama na period od 1 sedmice (7 dana), a to je ujedno i maksimalna depozitna stopa u Centralnoj banci Ruske Federacije za poslovne banke. Stupio je na snagu 13. septembra 2013. godine. Ovaj podatak je predstavljen u dokumentu „O sistemu kamatonosnih instrumenata monetarne politike“ od 13.09.2013.
Takođe, uz uvođenje ključne stope, u pravni prostor uveden je i koncept koridora kamatnih stopa, što je korak od dva procentna poena od ključne stope i obostrano. Takođe, promenljive stope zaduživanja su vezane za ključnu stopu.
Zamjenica predsjednika Centralne banke Ruske Federacije Ksenia Yudaeva dodala je da ova stopa ima i funkcije ciljanje inflacije, i vođenje monetarne politike. Dakle, obje stope su instrumenti za regulisanje monetarne politike Centralne banke Ruske Federacije u različito vrijeme. 
Glavne razlike između ključne stope i stope refinansiranja
Iako predstavlja skoro slične koncepte, i predstavlja instrument za regulisanje monetarne i kreditne politike u Ruskoj Federaciji, (takođe u vezi sa uputstvom Banke Rusije od 11. decembra 2015. godine br. 3894-U „O stopi refinansiranja Banka Rusije i ključna stopa Banke Rusije”" od 1. januara 2016. godine vrednost stope refinansiranja Banke Rusije jednaka je vrednosti ključne stope Banke Rusije utvrđene na odgovarajući datum. A od juna 14. 2016., obje stope su jednake 10,5% godišnje), ima smisla razlikovati ova dva koncepta.
Ispod su glavne razlike:
- Osnovno značenje. Ako je stopa refinansiranja pokazala gornju graničnu stopu za poslovanje Centralne banke Ruske Federacije, tada ključna stopa određuje koridor u kojem postoje cijene po kojima Centralna banka Ruske Federacije interveniše u finansijski život kroz proviziju i povlačenje. likvidnosti iz opticaja.
- Izvedene operacije. Ukoliko je stopa refinansiranja primijenjena kroz intraday kredite, zaloge, kredite po osnovu plemenitih metala i netržišne imovine i prekonoćne kredite. Tada se ključna stopa koristi na repo aukcijama za period od 7 kalendarskih dana.
Dodatne mogućnosti. Stopa refinansiranja, osim svoje upotrebe u statističkoj i teorijskoj ekonomiji, koristi se u mnogim fiskalnim i drugim sličnim operacijama, na primjer:
- Dnevna kazna za kašnjenje u plaćanju poreza i naknada, kao i penali za svaki dan kašnjenja u isplati zarada, regresa, bolovanja i drugih naknada iznosi 1/300 stope refinansiranja.
- Potreba za plaćanjem poreza na depozite utvrđuje se po stopi od +5% u rubljama i stopi od +9% u stranoj valuti.
- Ukoliko pri sastavljanju ugovora o kreditu kamatna stopa nije navedena, ona je jednaka stopi refinansiranja na dan zaključenja ugovora.
Ključna stopa određuje samo regulirane (član 296. Poreznog zakona Ruske Federacije) intervale maksimalnih vrijednosti dužničkih obaveza.
Period primjene i zakonodavni akti.
Stopa refinansiranja je uvedena 1. januara 1992. godine Telegramom Centralne banke od 29. decembra 1991. godine broj 216-91 i prestala je da važi 13. septembra 2013. godine. A ključna stopa važi od 13. septembra 2013. godine do danas. a uveden je informacijom „O sistemu kamatonosnih instrumenata monetarno-kreditne politike“ od 13.09.2013.
Dakle, iako trenutno imaju isto značenje, ove stope predstavljaju različite ekonomske instrumente koji se ne mogu brkati.
Trenutno se sve češće čuju riječi “ključna stopa” i “refinansiranje”. Štaviše, ove koncepte često brkaju čak i profesionalci, da ne spominjemo „obične smrtnike“.
Centralna banka, kao regulator monetarne politike države, ima određene alate za to. Jedna od glavnih je diskontna stopa. Ali trenutno ovaj koncept uključuje dvije stope koje se razlikuju po svojim funkcijama: ključnu i refinansirajuću. Obje su iste veličine i teško je razumjeti u čemu je razlika i čemu služe.
Tako je čak i ministar finansija ponekad u svojim govorima, govoreći o ključnoj stopi, koristio koncept „stope refinansiranja“.
Jednostavnim riječima o dvije opklade
Čini se da oba indikatora znače isto, a to je procenat u kojem Centralna banka finansira komercijalne banke.
Međutim, postoje neke nijanse koje razlikuju jedan koncept od drugog.
Prije detaljnog razumijevanja razlike između stope refinansiranja i ključne stope, preporučljivo je dati jednostavnu definiciju obje stope.
Dakle, u posljednje vrijeme postoji zabuna između sljedećih pojmova:
- Ključna stopa.
Predstavlja minimalni prihvatljivi postotak po kojem glavna banka u zemlji obezbjeđuje finansiranje kreditnih institucija za period od jedne sedmice. - Stopa refinansiranja.
U osnovi ima samo referentnu vrijednost, za koju su vezani zakonodavni akti zemlje.
Obračun kazni zavisi od vrijednosti ovog pokazatelja. Tako, prilikom sastavljanja ugovora, mnoge druge ugovorne strane predviđaju potrebu plaćanja kazni i drugih sankcija u procentu od stope refinansiranja, koja je prije 01.01.2019. iznosila 7,75%.
Kako se stopa refinansiranja razlikuje od ključne stope?
Uprkos istoj veličini, svaka opklada ima svoju definiciju i obavlja svoje zadatke.
Ključna stopa
Ključna stopa odražava minimalnu kamatnu stopu koju utvrđuje Centralna banka prilikom kreditiranja komercijalnih banaka. Odlikuje se dinamikom i velikom učestalošću revizija (minimalno – jednom sedmično). Promjena njegove vrijednosti utiče na privredu povećanjem ili smanjenjem kredita komercijalnih banaka. Povećanje stope čini kredite skupim, što smanjuje pritisak ponude novca i obuzdava inflaciju.
Upečatljiv primjer uticaja promjena ključne stope na inflacijske procese bio je period od kraja 2014. godine, kada je stopa dostigla maksimum od 17%. To je bilo zbog nagle depresijacije rublje i prijetnje porastom inflacije. Ovaj rast nije dugo trajao, a već početkom 2015. stopa je počela da opada, dostigavši 11% u avgustu. Tada je promjena bila opravdana, zadatak obuzdavanja inflacije je završen. Ali takvi oštri skokovi negativno utiču na ekonomiju. Povećanje ključne stope, a samim tim i povećanje cijene kredita, smanjuje njihovu dostupnost i smanjuje stope rasta. Ovo posebno snažno utiče na mala i srednja preduzeća.
Vrijednost ključne stope ne zanima samo privrednike, ona direktno utiče na obične građane. Što je veća vrijednost, isplativije je ulagati novac u bankovne depozite. Ovo takođe utiče na inflaciju; ljudi su zainteresovani da iznose novac u banku, smanjujući slobodnu ponudu novca.
Ispostavilo se da pri određivanju vrijednosti ključne stope Centralna banka ima zadatak da pronađe sredinu kada će privredni subjekti imati priliku da dobijaju kredite za razvoj po razumnim cijenama, ali da obuzdaju rast slobodnog novca i, shodno tome, inflacija.
Stopa refinansiranja
Stopa refinansiranja - ova diskontna stopa određuje visinu kamate koju komercijalne banke moraju platiti Centralnoj banci za korištenje novca tokom godine. Odnosno, utvrđuje i troškove kredita za komercijalne banke, ali na duži period, koji je, kada je uveden, korišćen za regulisanje inflatornih procesa.
Od svog uvođenja, stopa refinansiranja je ponekad pretrpjela vrlo dramatične promjene. U početku je njegova veličina bila 20%, ali je u teškim 90-im godinama uz nagle promjene kursa rublje i brz rast inflacije mogla dostići 200% ili više. Kako se ekonomija stabilizovala, stopa je opala i dostigla prihvatljivu vrijednost od 8,25% u 2012.
Stopa refinansiranja se takođe koristi u fiskalnoj politici za utvrđivanje iznosa kazni i novčanih kazni i obračun poreza na dohodak fizičkih lica kada se primaju prihodi od depozita preko eskontne stope plus 5%. Veličina stope postaje odlučujuća pri obračunu kazni za neizvršavanje obaveza iz ugovora.
Naučite o potrebi zamjene “stope refinansiranja” konceptom “ključne stope” iz videa.
Dinamika ključne stope
Stopa refinansiranja pojavila se u Rusiji 1992. godine. Tada je njegova vrijednost bila ta koja je određivala cijenu pozajmljenih sredstava. Istovremeno, postao je i smjernica za obračun kazni i penala u poreskom sistemu, te kazni za kašnjenje u plaćanju u oblasti komunalnih usluga.
| Period | Značenje |
|---|---|
| 14. septembar 2012. – 31. decembar 2015 | 8,25 |
| 26. decembar 2011. – 13. septembar 2012 | 8 |
| 3. maj 2011. - 25. decembar 2011 | 8,25 |
| 28. februar 2011. - 2. maj 2011 | 8 |
| 01.06.2010. - 27.02.2011 | 7,75 |
| 30. april 2010. - 31. maj 2010 | 8 |
| 29. mart 2010. - 29. april 2010 | 8,25 |
| 24. februar 2010. - 28. mart 2010 | 8,5 |
| 28. decembar 2009. – 23. februar 2010 | 8,75 |
| 25. novembar 2009. - 27. decembar 2009 | 9 |
| 30. oktobar 2009. - 24. novembar 2009 | 9,5 |
| 30. septembar 2009. - 29. oktobar 2009 | 10 |
| 15. septembar 2009. - 29. septembar 2009 | 10,5 |
| 10. avgust 2009. - 14. septembar 2009 | 10,75 |
| 13. jul 2009. - 9. avgust 2009 | 11 |
| 5. juna 2009. - 12. jula 2009 | 11,5 |
| 14. maj 2009. - 4. jun 2009 | 12 |
| 24. april 2009. - 13. maj 2009 | 12,5 |
| 1. decembar 2008. - 23. april 2009 | 13 |
| 12. novembar 2008. - 30. novembar 2008 | 12 |
| 14. jul 2008. - 11. novembar 2008 | 11 |
| 10. juna 2008. - 13. jula 2008 | 10,75 |
| 29. april 2008. - 9. jun 2008 | 10,5 |
| 4. februar 2008. - 28. april 2008 | 10,25 |
| 19. jun 2007. - 3. februar 2008 | 10 |
| 29. januara 2007. - 18. juna 2007 | 10,5 |
| 23. oktobar 2006. - 28. januar 2007 | 11 |
| 26. jun 2006. - 22. oktobar 2006 | 11,5 |
| 26. decembar 2005. - 25. jun 2006 | 12 |
| 15. juna 2004. - 25. decembra 2005 | 13 |
| 15. januara 2004. - 14. juna 2004 | 14 |
| 21. juna 2003. - 14. januara 2004 | 16 |
| 17. februar 2003. - 20. jun 2003 | 18 |
| 7. avgusta 2002. - 16. februara 2003 | 21 |
| 9. aprila 2002. - 6. avgusta 2002 | 23 |
| 4. novembar 2000. - 8. april 2002 | 25 |
| 10. jul 2000. - 3. novembar 2000 | 28 |
| 21. mart 2000. - 9. jul 2000 | 33 |
| 7. mart 2000. - 20. mart 2000 | 38 |
| 24. januara 2000. - 6. marta 2000 | 45 |
| 10. juna 1999. - 23. januara 2000 | 55 |
| 24. jula 1998. - 9. juna 1999 | 60 |
| 29. juna 1998. - 23. jula 1998 | 80 |
| 5. juna 1998. - 28. juna 1998 | 60 |
| 27. maja 1998. - 4. juna 1998 | 150 |
| 19. maja 1998. - 26. maja 1998 | 50 |
| 16. mart 1998. - 18. maj 1998 | 30 |
| 02.03.1998. - 15.03.1998 | 36 |
| 17. februar 1998. - 1. mart 1998 | 39 |
| 2. februar 1998. - 16. februar 1998 | 42 |
| 11. novembar 1997. - 1. februar 1998 | 28 |
| 6. oktobar 1997. - 10. novembar 1997 | 21 |
| 16. jun 1997. - 5. oktobar 1997 | 24 |
| 28. aprila 1997. - 15. juna 1997 | 36 |
| 10. februar 1997. - 27. april 1997 | 42 |
| 2. decembar 1996. - 9. februar 1997 | 48 |
| 21. oktobar 1996. - 1. decembar 1996 | 60 |
| 19. avgusta 1996. - 20. oktobra 1996. godine | 80 |
| 24. jula 1996. - 18. avgusta 1996 | 110 |
| 10. februar 1996. - 23. jul 1996 | 120 |
| 1. decembar 1995. - 9. februar 1996 | 160 |
| 24. oktobar 1995. - 30. novembar 1995 | 170 |
| 19. juna 1995. - 23. oktobra 1995. godine | 180 |
| 16. maja 1995. - 18. juna 1995 | 195 |
| 6. januara 1995. - 15. maja 1995. godine | 200 |
| 17. novembar 1994. - 5. januar 1995 | 180 |
| 12. oktobar 1994. - 16. novembar 1994 | 170 |
| 23. avgusta 1994. - 11. oktobra 1994 | 130 |
| 1. avgust 1994. - 22. avgust 1994 | 150 |
| 30. juna 1994. - 31. jula 1994 | 155 |
| 22. juna 1994. - 29. juna 1994. godine | 170 |
| 2. juna 1994. - 21. juna 1994. godine | 185 |
| 17. maja 1994. - 1. juna 1994 | 200 |
| 29. aprila 1994. - 16. maja 1994 | 205 |
| 15. oktobar 1993. - 28. april 1994 | 210 |
| 23. septembar 1993. - 14. oktobar 1993 | 180 |
| 15. jula 1993. - 22. septembra 1993. godine | 170 |
| 29. juna 1993. - 14. jula 1993 | 140 |
| 22. juna 1993. - 28. juna 1993. godine | 120 |
| 2. juna 1993. - 21. juna 1993. godine | 110 |
| 30. mart 1993. - 1. jun 1993 | 100 |
| 23. maja 1992. - 29. marta 1993. godine | 80 |
| 10. aprila 1992. - 22. maja 1992. godine | 50 |
| 1. januara 1992. - 9. aprila 1992. godine | 20 |
U 2013. godini uvedena je ključna stopa za agresivniji način uticaja na inflatorne procese. Veličina ključne stope kada je uvedena iznosila je 5,5%, što je ukazivalo na zainteresovanost države za pružanje jeftinih kredita preduzećima i povećanje investicione atraktivnosti.
| Period | Značenje |
|---|---|
| 17. decembar 2018 | 7,75 |
| 17. septembar 2018. – 16. decembar 2018 | 7,50 |
| 26. mart 2018. – 16. septembar 2018 | 7,25 |
| 12. februar 2018. – 25. mart 2018 | 7,50 |
| 18. decembar 2017. – 11. februar 2018 | 7,75 |
| 30. oktobar 2017. – 17. decembar 2017 | 8,25 |
| 18. septembar 2017. – 29. oktobar 2017 | 8,50 |
| 19.06.2017. - 17.09.2017 | 9,00 |
| 02.05.2017. – 18.06.2017 | 9,25 |
| 27. mart 2017. - 1. maj 2017 | 9,75 |
| 19. septembar 2016. – 26. mart 2017 | 10,00 |
| 14. jun 2016. - 18. septembar 2016 | 10,50 |
| 3. avgust 2015. – 13. jun 2016 | 11,00 |
| 16. jun 2015. - 2. avgust 2015 | 11,50 |
| 5. maj 2015. – 15. jun 2015 | 12,50 |
| 16. mart 2015. - 4. maj 2015 | 14,00 |
| 2. februar 2015. – 15. mart 2015 | 15,00 |
| 16. decembar 2014. - 1. februar 2015 | 17,00 |
| 12. decembar 2014. - 15. decembar 2014 | 10,50 |
| 5. novembar 2014. - 11. decembar 2014 | 9,50 |
| 28. jul 2014. - 4. novembar 2014 | 8,00 |
| 28. april 2014. - 27. jul 2014 | 7,50 |
| 3. mart 2014. - 27. april 2014 | 7,00 |
| 13. septembar 2013. - 2. mart 2014 | 5,50 |
Nakon uvođenja, ključna stopa refinansiranja izgubila je funkciju regulatora troškova kredita, zadržavši ulogu indikatora za obračun. Dugo vremena je stopa refinansiranja ostala nepromijenjena od 2013. do 2016. godine na 8,25%. I tek od 1. januara 2016. Centralna banka Ruske Federacije odlučila je da je stopa refinansiranja jednaka ključnoj.
Zaključak
Ako sumiramo gore navedeno, možemo odrediti koja je tačno razlika između ove dvije diskontne stope:
- Ključna stopa služi kao alat za Centralnu banku za formulisanje monetarne politike države.
- Stopa refinansiranja ne može uticati na politiku Centralne banke Ruske Federacije.
- Stopa refinansiranja ostaje kao indikator ili referentni materijal koji se koristi za izračunavanje kazni i kazni. Njegovo očuvanje omogućilo je da se ne mijenja tekst mnogih zakonodavnih dokumenata, uključujući Porezni zakonik Ruske Federacije.
Trenutno su obje stope 7,75%.
O ključnoj stopi Centralne banke Ruske Federacije saznajte iz videa.
U kontaktu sa
Ključna stopa i stopa refinansiranja - razlike između ova dva pokazatelja su veoma značajne, iako su od 2016. godine njihove vrijednosti postale iste. Pogledajmo šta su i kako se koriste.
Koja je razlika između stope refinansiranja i ključne stope?
Stopa refinansiranja i ključna stopa su različiti pokazatelji, iako su u nekim aspektima slični. Oba su nastala u Rusiji zbog potrebe da se regulišu kreditni odnosi između Centralne banke Ruske Federacije (CBRF) i običnih komercijalnih banaka, ali u različito vrijeme:
- od 01.01.1992. godine - stopa refinansiranja (telegram Centralne banke Ruske Federacije od 29.12.1991. br. 216-91);
- od 13.09.2013. - ključna stopa (informacija Banke Rusije od 13.09.2013.).
Štaviše, uvođenje druge stope isključilo je upotrebu prve u odnosima između banaka. Zašto je uveden novi indikator i kako se ključna stopa razlikuje od stope refinansiranja?
Pojava nove stope uzrokovana je ekonomskim razlozima, od kojih su glavni potreba za fleksibilnim odgovorom na promjene finansijske situacije u zemlji i mogućnost uticaja na inflatorne procese putem ovog indikatora.
Razlike između stope refinansiranja i ključne stope leže prvenstveno u periodu njihovog važenja:
- Prva vrijednost procjenjuje vrijednost godišnjeg procenta po kojem je Centralna banka Ruske Federacije dala kredite komercijalnim bankama. Može se mijenjati češće od jednom godišnje, ali može ostati nepromijenjen i nekoliko godina.
- Druga stopa je dinamičnija, karakteriše kratkoročne (sa rokom važenja od jedne sedmice) kreditne odnose, koji, uz kredite koje Centralna banka Ruske Federacije daje bankama, uključuje i obrnuti proces - depozite komercijalnih banaka. sa Centralnom bankom Ruske Federacije. Ova se brojka mijenja 5-6 puta godišnje.
Zbog češćih promjena vrijednosti, nova stopa zapravo može uticati na obim sredstava koja dolaze u opticaj od banaka i, shodno tome, koriste ih potrošači.
Kako je stopa refinansiranja zamijenjena ključnom stopom za Porezni zakonik Ruske Federacije
Uprkos činjenici da je stopa refinansiranja prestala da se koristi u odnosima između banaka od jeseni 2013. godine, njena vrednost je nastavila da se utvrđuje do 2016. godine. To se objašnjava činjenicom da postoji veliki broj referenci na vrijednost ove stope u. Uključuje obračune raznih vrsta sankcija, kao i neke iznose koji su uključeni u oporezivu osnovicu za PDV, porez na dohodak fizičkih lica i porez na dohodak. Za slične svrhe (obračun sankcija), stopa refinansiranja se pojavljuje u zakonu “O obaveznom socijalnom osiguranju od nesreća...” od 24. jula 1998. br. 125-FZ.
Kako je stopa refinansiranja zamijenjena ključnom stopom? Da bi se to postiglo, oba indikatora su izjednačena u kvantitativnim vrijednostima od 01.01.2016. (uputstvo Banke Rusije od 11.12.2015. br. 3894-U). Odnosno, sami koncepti ostaju različiti, ali se njihove vrijednosti sada smatraju istim i mijenjaju se prema pravilima koja su na snazi za ključnu stopu. Ova odluka je omogućila da se ne mijenjaju tekstovi propisa koji koriste koncept stope refinansiranja, ali je zapravo isključila mogućnost njene primjene.
Od dana stupanja na snagu ove odluke, stopa refinansiranja je značajno povećana (sa 8,25% na 11%). Tokom vremena koje je prošlo od ove zamjene, vrijednost obje stope se sistematski mijenjala. Od 26. marta 2018. iznosi 7,25% (informacija Banke Rusije od 23. marta 2018.).
Rezultati
Stopa refinansiranja i ključna stopa uvedeni su kao indikatori koji se odnose na regulisanje kreditnih odnosa između banaka. Oni predstavljaju slične koncepte (iznos kamate na dužničke obaveze), karakterišu različite periode važenja: u prvom slučaju - godinu dana, u drugom - nedelju dana. Zahvaljujući kraćem periodu važenja, ključna stopa uvedena umesto stope refinansiranja omogućava ne samo brzo reagovanje na ekonomske procese koji se dešavaju u Rusiji, već i uticaj na nivo inflacije.
Iz Poreskog zakona Ruske Federacije, koji koristi vrijednost stope refinansiranja u brojnim proračunima, ovaj pokazatelj nije isključen zbog uvođenja ključne stope, što je dovelo do pojave perioda paralelnog uspostavljanja vrijednosti obje stope. Međutim, od 01.01.2016. godine one su izjednačene - njihova vrijednost se utvrđuje prema pravilima koja se primjenjuju za ključnu stopu.