Pojam obveznice. Suština obveznica. Šta je ovo jednostavnim riječima? Video: šta su obveznice

Bond je finansijski instrument koji predstavlja dužničku hartiju od vrednosti koju izdaju državni, opštinski organi ili kompanije na određenom periodu(najčešće nekoliko mjeseci ili godina) uz garanciju otkupa i naknadne otplate.

Obveznice su jedan od najstarijih instrumenata na svijetu - prve obveznice su izdate u 17. vijeku u Engleskoj za pokriće budžetski deficit.

Šta su veze jednostavnim riječima

zapravo, obveznica- ovo je ista mjenica. Kada država, lokalna uprava ili entitet izdaju obveznicu, pokušavaju posuditi novac za određenu svrhu. Istovremeno, za otplatu obveznica potrebno je ne samo otplatiti dug, već i platiti kamatu. Kompanije koriste emisije obveznica zajedno sa emisijama kapitala kako bi privukle vanjske investicije.

Na obveznice (lat. obligatio- obaveza; engleski obveznica- dugoročni, napomena - račun) up dužničke hartije od vrijednosti, koji regulišu odnos između zajmodavca i zajmoprimca.

Šta su danas obveznice?

Prije svega, vrijedno je napomenuti da je većina vrijednosnih papira prešla iz papirnog oblika u nedokumentovan. Kao i dionice, obveznice se ne mogu dirati ili staviti ispod jastuka. Vrijeme raskošnih oslikanih papira sa monogramima i jarkim ornamentima je palo u zaborav. Nakon kupovine obveznica na tržištu, vrši se odgovarajući unos i jedino što imalac može da vidi je red sa njegovim imenom i brojem kupljenih sredstava. Uprkos svom spoljašnjem asketizmu, ovaj berzanski instrument je izuzetno interesantan investicioni alat.

U nastavku ćemo govoriti o obveznicama i euroobveznicama.

Šta su obveznice - definicija:

Bond- ovo je zajam kojim fizičko ili pravno lice pozajmljuje izdavaocu obveznice, a prima kamatu na iznos ovog kredita (postoje izuzeci).

Video: šta su obveznice

Razumjeti šta su obveznice, morate ih razumjeti, njihovu strukturu i uslove. Obveznice imaju karakteristične parametre po kojima se mogu uporediti i procijeniti koristi. Poznavajući ove parametre, investitor će moći donijeti bolje odluke. Kada kupujete obveznicu, morate razumjeti mehaniku njenog rada. Ovo sigurnost ima niz karakteristika.

Obveznice saveznog zajma

Sve moderne veze mogu se podijeliti u dvije vrste:

Država.
Corporate.

Prvi tip je nasljednik ozloglašenih GKO-a, kojih se i danas sjećaju savremenici Gajdarovih reformi i drugih prevara devedesetih. Međutim, za razliku od svojih prethodnika, dosljedno plaćaju kupone i do sada nemaju problema s plaćanjem. Kao što su mnogi čitaoci već pretpostavili, emitenta u ovom slučaju Ruska Federacija govori.

Odbijanje plaćanja obveznica saveznog zajma može značiti samo neizvršenje obaveza od strane same države.

Tradicionalno, ove se hartije od vrijednosti smatraju najlikvidnijim i najpouzdanijim. Isplate kupona nisu visoke i retko prelaze 4-5%, ali investitori su spremni da podnesu niske prinose i zauzvrat dobiju imovinu zaštićenu suverenim rejtingom naše zemlje.

Posebno vredi pomenuti poreske olakšice, koji vam omogućavaju da ne plaćate porez na dohodak fizičkih lica na naplaćeni kupon. Međutim, prihod ostvaren od razlike u kupoprodaji obveznica federalnog zajma ( kupio jeftinije i prodao skuplje) oporezuje se slično kao i redovne transakcije na berza(13% za pojedinci). U korporativnim obveznicama i kupon i dobit od prodaje samih hartija od vrijednosti podliježu porezu na dohodak građana. Osim toga, ne mogu se sva preduzeća pohvaliti dobrom reputacijom. Jedini način da takvi emitenti privuku pažnju na svoje obveznice su visoke kamate.

Pogledajte edukativni video o obveznicama saveznog zajma:

Šta su evroobveznice

Pored običnih obveznica denominiranih u rubljama, postoje i obveznice euroobveznice.

Sami su denominirani u stranoj valuti, a plaćanja na njih se također vrše u stranoj valuti (američkim dolarima, evrima, francima i mnogim drugim). Tradicionalno, takve obveznice privlače veće interesovanje investitora nego sredstva u rubljama.

Ljubitelji euroobveznica, koji su ih kupili prije nekoliko godina, trenutno su udvostručili svoju štednju zbog katastrofalne devalvacije rublje.

S druge strane, takvi investitori snose dodatne rizike, jer su osjetljivi na pad dolara i jačanje rublje. Međutim, vaš valutni rizik možete se zaštititi, na primjer, prodajom za dolar/rublja ( Si) za iznos depozita na euroobveznice. U takvoj situaciji, dobit na portfelju će se formirati isključivo isplatom kupona.

Kao i kod obveznica u rublji, postoje korporativni euroobveznice(LUKOIL, VTB, GAZPROM) i stanje(Rusija-xx). Kamatne stope isplate kupona na tržištu euroobveznica su niže od prosječnih stopa običnih obveznica, što ponavlja situaciju sa kamatonosnim bankarskim depozitima.

Generalno, obveznice su trenutno potcijenjena imovina običnih pojedinaca.

Rad sa obveznicama je isplativ i pogodan za investitore koji rade kratkoročno i srednjoročno sa minimalnim profitom, ali garancijama da će ga dobiti. Najopasnija stvar za obveznice je nedostatak likvidnosti.

Anketa: Da li biste htjeli kupiti obveznice?

Bond je vrijednosni papir emisionog razreda koji sadrži obavezu emitenta da svom vlasniku (kreditoru) isplati nominalnu vrijednost po završetku rok i periodično plaćati određeni iznos kamate.

Obveznice služe dodatni izvor sredstva za emitenta. Često je njihova emisija ciljane prirode – za finansiranje određenih programa ili objekata, od kojih profit naknadno služi kao izvor za isplatu davanja po obveznicama.

Ekonomska suština obveznica je vrlo slična pozajmljivanju, ali ne zahtijeva registraciju jamstva duga i pojednostavljuje proceduru prijenosa prava potraživanja na novog povjerioca.

Plasman obveznica

Prema važećem zakonodavstvu Ruska Federacija, početni plasman obveznice traje od 3 do 12 mjeseci. Ali ne više od godinu dana od datuma registracije prospekta emisije obveznica kod Federalne službe za finansijska tržišta Rusije (ukinuta. Umjesto toga, ove funkcije obavlja Centralna banka Ruske Federacije) (takođe je potrebno registrovati odluka o tom pitanju). Međutim, u praksi se početno postavljanje obično odvija za 1 dan. Ovo se odnosi i na tržište državnih i nedržavnih obveznica.

Osnovni parametri obveznica.

Nominalna vrijednost obveznice - ovo je cijena po kojoj će se obveznica otkupiti (kupiti emitent od investitora) na kraju njenog roka. Većina obveznica se izdaje s nominalnom vrijednošću od 1000 rubalja.

datum dospijeća - datum na koji će obveznica biti otplaćena. Postoji i ponuda - ponekad emitent može odrediti datum ponude, to je kada može kupiti obveznicu od investitora prije roka dospijeća.

Tržišna cijena - na tržištu cijena obveznice može se razlikovati od nominalne vrijednosti i biti veća ili manja od nominalne vrijednosti. Cena obveznice je izražena kao procenat nominalne vrednosti, 100% - cena odgovara nominalnoj vrednosti od 1000 rubalja, 101% - cena je 1% veća od nominalne vrednosti, cena je 1010 rubalja. Na tržištu cijena obveznice varira ovisno o tržišnim uslovima, kamatne stope, ponuda i potražnja. Obično je raspon fluktuacije 95-105% nominalne vrijednosti. Ali ako postoji rizik od neplaćanja kupona, onda cijena može još više pasti. Što je bliži datum dospijeća, to je cijena obveznice bliža nominalnoj i manje podložna promjenama.

Kupon - Ovo gotovina, koju emitent periodično plaća na obveznicu. Stopa kupona je izražena kao procenat godišnje i pokazuje godišnji kuponski prinos obveznice u odnosu na njenu nominalnu vrijednost. Na primjer, nominalna vrijednost obveznice je 1000 rubalja, kupon je 12%, isplata se vrši dva puta godišnje. To znači da će investitor dobiti prihod od 120 rubalja u dva plaćanja od 60 rubalja. Učestalost isplate kupona obično se određuje jednom kvartalno, jednom u šest mjeseci, jednom godišnje.

Vrste obveznica

Po izdavaocu

Državne obveznice ( engleski Državne obveznice) ili državne obveznice (eng. Sovereign bonds) – hartija od vrednosti koja se izdaje za pokriće budžetskog deficita u ime vlade ili lokalnih vlasti, ali obavezno garantuje država.

Municipalne obveznice (eng. Municipal bonds) - obveznice koje izdaju gradske i lokalne vlasti u formi zajma protiv opštinska svojina u svrhu finansiranja raznih projekata. Prihodi od općinskih obveznica općenito su oslobođeni državnih i lokalnih poreza.

Korporativne obveznice (eng. Corporate bonds) - obveznica koju izdaju korporacije ( pravna lica) da finansira svoje aktivnosti. Tipično, korporativna obveznica je dugoročni dužnički instrument sa dospijećem dužim od godinu dana.

Po vrsti prihoda

diskontna obveznica (eng. Zero Coupon Bond) - obveznica čiji je prihod diskont (zero-coupon bond). Diskontne obveznice se prodaju po cijeni ispod nominalne. Što je bliži datum dospijeća obveznice, to je viša tržišna cijena obveznice. Primjeri diskontnih obveznica su GKO, BOBR.

Obveznica sa fiksnom kamatom (eng. Fixed Rate Bond; Fixed Income) - kuponska obveznica, prihod na koji se isplaćuje po kuponima sa fiksnom kamatnom stopom. Podaci o kuponima su navedeni u prospektu emisije obveznica. Ova vrsta obveznica uključuje OFZ, OVGVZ i većinu euroobveznica.

Obveznica s promjenjivom stopom (eng. Floating Rate Note (FRN); Floater) - kuponska obveznica sa varijabilnom isplatom kupona, čija je veličina vezana za određene makroekonomske referentne pokazatelje: prinos državnih hartija od vrijednosti, međubankarske kreditne stope (LIBOR, EURIBOR, MOSPRIME) , inflacija i tako dalje.

Po konvertibilnosti

Konvertibilne obveznice - dužnički instrument sa fiksnom kamatnom stopom koji vlasniku daje pravo na zamjenu obveznica i kupona za određeni broj obične dionice ili drugi dužnički instrumenti tog emitenta po unapred određenoj ceni (cena konverzije) i ne ranije od unapred određenog datuma. Nakon konverzije, veza prestaje da postoji, a sa njom i mjenica emitent. Konvertibilne obveznice izdaju i vlade i kompanije.

Nekonvertibilne obveznice.

Ako kompanija izdaje obveznice u inostranstvu, one se dijele na:

Strane obveznice - su izdati na tržištu druge zemlje u valuti te zemlje

euroobveznice - plasiraju se istovremeno na više tržišta odjednom evropske zemlje a takođe i u strana valuta

Glavni rizici obveznica.

Kamatni rizik — Kamatne stope na finansijskom tržištu odražavaju cijenu novca. U zavisnosti od ekonomska situacija kamatne stope se mijenjaju tokom vremena. S tim u vezi, emitent i investitor snose rizik kamatnih stopa na obveznice. Rizik je sljedeći. Ako se obveznica izda sa fiksnim kuponskim prihodom, onda ako stope porastu, investitor će dobiti manji prihod, jer od obveznice prima prihod koji je niži od trenutnih kamatnih stopa na tržištu. Na primjer, investitor je kupio obveznicu sa kamatnom stopom od 10%, što je odgovaralo prosječnoj tržišnoj stopi u to vrijeme. Za godinu dana tržišne stope porastao na 12%, a investitor i dalje dobija 8%. Razlika od 4% je potencijalna izgubljena dobit.

Za emitenta rizik leži u smanjenju kamatnih stopa – ako se obveznice izdaju sa kuponom od 10%, a tržišne stope pale na 8%, onda je emitent i dalje primoran da plaća 10%, odnosno pozajmljeni novac. košta ga više nego sada.

Da bi izbjegao takve rizike, emitent izdaje obveznice sa varijabilnim kuponskim prihodima ili sa pravom prijevremena otplata.

Rizik neizvršenja obaveza - rizik da emitent neće biti u mogućnosti da ispuni svoje dužničke obaveze. Nekim emisijama obveznica se dodjeljuje kreditni rejting, koji se može koristiti za procjenu pouzdanosti obveznica. Obično, ako je rizik od neizvršenja obaveza visok, to se može vidjeti u prinosu obveznice do dospijeća – on je primjetno veći od tržišnog prosjeka.

Rizik od inflacije - rizik da će inflacija porasti i premašiti prinose obveznica. Tada će stvarni prinos (prinos minus inflacija) biti negativan. Na primjer, prinos na obveznicu je 12%, a inflacija za godinu 14%, onda je realni prinos -2%, odnosno realno su ulaganja u obveznice depresirala za 2%. Prihod na obveznice je fiksan, pa ako inflacija poraste, investitor će ili morati da trpi gubitke ili da sa obveznica pređe na neki drugi, profitabilniji instrument.

Obveznice imaju manju volatilnost u odnosu na dionice i najčešće se koriste kao konzervativna mjera. investicioni portfolio. Kuponske obveznice pružaju stabilnost priliv novca. Neki investitori koriste obveznice kao privremeni dom za svoj novac dok čekaju na profitabilne poslove sa dionicama.

U ovom članku ćemo proučiti suštinu obveznica, njihove vrste i karakteristike obveznica. Nakon ovog članka vjerovatno ćete znati mnogo više o ovoj temi nego sada, a razumjet ćete i stručni vokabular. Materijal ćemo razmotriti na primjeru obveznica kompanije IMTrast.

U početku o dugovima i dužnicima

Začudo, danas najveća privreda na svijetu, američka ekonomija, ima oštro negativan bilans i najveći je dužnik na svijetu.

Kako to može biti? Najbogatija zemlja, svjetski lider u gotovo svim oblastima je najveći dužnik. Potražimo odgovor od poznatog autora mnogih popularnih knjiga o ekonomska tema R. Kiyosaki, razmišljajući o odgovorima na svoja nekoliko jednostavnih pitanja:

Koliko će vam trebati da uštedite milion dolara i koliko će vam trebati da pozajmite milion dolara?

Ko će biti bogatiji - onaj koji cijeli život radi pokušavajući da uštedi milion dolara ili onaj koji može da pozajmi milion dolara uz 10% godišnje i dobije 25% godišnjeg povrata na ulaganje ovog pozajmljenog iznosa?

Kome će banka najverovatnije dati kredit: nekome ko vrijedno radi za novac ili nekome ko može da pozajmi novac i zna kako da ga natjera da radi za sebe?

Dužnici ne mogu biti svi, već samo oni koji su u stanju da izmire svoje obaveze da otplate dug.

Svi finansijski menadžeri i čelnici korporacija i država aktivno koriste kredite kao strategiju za povećanje finansijskog blagostanja država, gradova i privatnih korporacija. A najpopularniji instrument koji se koristi u takve svrhe su obveznice.

Šta je suština obveznica?

Obveznica je dokument (hartija) koji potvrđuje da emitent (onaj koji je izdao obveznicu) ima dug prema investitoru. To je, privatni investitor, u suštini, pozajmio novac emitentu. Takav dokument slobodno cirkuliše na tržištu (prodaje se i kupuju).

Hajde da definišemo ovaj dokument. Obveznica je dužnička hartija od vrijednosti koja bilježi kreditni odnos između emitenta i (povjerilaca).

Emitent, zauzvrat, plaća prihod od kamata investitoru, a takođe vraća pozajmljena sredstva u određenom roku. Dakle, obveznica je finansijski instrument za registraciju duga.

Karakteristike obveznica

Opcije puštanja. Glavni parametri izdanja su dati u nastavku:

nominalni trošak

Obim emisije obveznica

Iznos prihoda uplaćen na obveznicu

Datumi dospijeća obveznica

Sve obveznice se izdaju sa određenim datumom dospijeća. Oni su:

Kratkoročne obveznice, rok dospijeća do godinu dana ili od 1 do 5 godina

Srednjoročne obveznice, period opticaja 5-10 godina

Dugoročne obveznice, period opticaja više od 10 godina

Svojstva obveznica

Kao i sve hartije od vrijednosti, obveznice imaju niz svojstava:

Određeni period važenja

Svi vlasnici obveznica imaju prioritet u ostvarivanju prihoda, obveznice imaju učestalost i iznos isplata

Vlasnici obveznica imaju pravo prvenstva u slučaju likvidacije preduzeća na namirenje finansijskih potraživanja.

Obveznice obično kupuju investitori sa konzervativnom strategijom ulaganja. Ovi investitori nemaju za cilj postizanje visokih prihoda, već im je glavni cilj pouzdana kapitalna ušteda. Takav investitor očekuje da dobije stabilan i redovan prihod u vidu otplate kamata, a nakon isteka obveznica i da dobije svoj kapital.

Šta svako od vas može reći o svojoj strategiji ulaganja, šta više volite pouzdanost ili visoku profitabilnost?

Svaki emitent prilikom izdavanja obveznica računa na mogućnost njihove prodaje. To se može učiniti ili putem berze kroz proceduru listinga, odnosno dobijanja mogućnosti da svoje obveznice dodate na listu instrumenata kojima se trguje na berzi ili ih prodate na vanberzansko tržište. Iznos prihoda od obveznica je obično manji od kamatnih stopa na kredite i veći od kamatnih stopa na depozite u bankama.

Struktura kupaca obveznica u SAD

Vrste obveznica

Postoji nekoliko vrsta obveznica: državne, opštinske i korporativne.

Korporativne obveznice su obveznice koje izdaju privatne korporacije u različitim oblastima poslovanja.

Struktura kupaca korporativnih obveznica u SAD

Državne obveznice emituju države, koje se mogu plasirati u zemlji i inostranstvu.

Municipalne obveznice izdaju opštine regiona i gradova. Najpouzdanije, ali sa minimalnom profitabilnošću, su državne obveznice, a najprofitabilnije su korporativne obveznice.

Basic karakteristična karakteristika Ono što obveznice izdvaja od ostalih vrsta hartija od vrijednosti je njihova visoka pouzdanost. Ovo se posebno odnosi na periode finansijske krize i ekonomske recesije.

Trezorske hartije od vrijednosti

Izdaje ih američka vlada i isplate po njima, shodno tome, garantuje vlada. Postoje tri vrste:

Trezorski zapisi. To su kratkoročne diskontne hartije od vrijednosti sa rokom dospijeća do godinu dana. Njihovi prihodi od kamata rastu zbog povećanja njihove cijene u vremenu do dospijeća.

Trezorske zapise. Riječ je o kuponskim srednjoročnim državnim obavezama sa rokom dospijeća od 2 do 10 godina, plaćanja se vrše svakih šest mjeseci u jednakim ratama.

Trezorske obveznice. Dugoročne hartije od vrijednosti sa rokom dospijeća preko 10 godina

Često, preduzeća za privlačenje stranih investicioni kapital donose obveznice na strana tržišta. Odnosno, strane obveznice su hartije od vrijednosti koje izdaju strane kompanije. U profesionalnom žargonu, oni se zovu "Yankees" ako se izdaju u SAD-u, "Bulldogs" ako se izdaju u Engleskoj, "Samurai" kada se izdaju u Japanu. Kada se obveznice plasiraju na tržište nekoliko evropskih zemalja, zovu se evroobveznice.

Rizici

Uprkos relativnoj sigurnosti ovoga finansijski instrument, ali ipak postoje rizici pri radu s njim.

Kreditni rizik je mogući rizik neispunjavanje ugovornih obaveza jedne od strana u vezi sa kojim suprotna strana ima finansijske gubitke.

Kreditni rizik može biti uzrokovan mnogim faktorima, od bankrota emitenta do različitih okolnosti više sile.

Kako možete kontrolisati nivo rizika?

Ponekad se obveznice dijele na još dvije vrste: investicione i špekulativne. Uobičajeno, investicione obveznice imaju četiri najviša razreda, a špekulativne obveznice najniže. Obveznice s vrlo niskim rejtingom ponekad se nazivaju i “junk obveznice”. Skraćenica ocjena za razne rejting agencije varirati.

Kako se isječu kuponi?

Ovo je izraz iz daleke prošlosti, kada su se kuponi štampali na obrascu obveznice i kada je sledeći prihod isplaćen investitoru, kupon je odsečen. Tada su počeli štampati diskontne obveznice, odnosno obveznice čija je prodajna cijena manja od njihove nominalne vrijednosti.

Dakle, obveznice se prema načinu isplate prihoda dijele na dvije vrste:

Kamatne obveznice. Za ovu vrstu obveznice emitent redovno plaća određeni procenat kupcu obveznice tokom čitavog perioda njenog opticaja. Kamatonosne obveznice su također podijeljene kuponskim stopama. Naime, obveznice sa fiksnom kuponskom stopom, ravnomjerno rastućom stopom i promjenjivom stopom

Diskontne obveznice. Ova vrsta obveznice se prodaje uz popust i otkupljuje po nominalnoj cijeni obveznice.

Prinos obveznica

Kao što znate, prinos obveznice direktno zavisi od stepena rizika. Što je obveznica rizičnija, to je njen prinos veći. Sve obveznice imaju nominalni (kuponski) prihod, odnosno fiksni prihod, koji je određen kamatnom stopom. Međutim, više važan indikator je prinos do dospijeća. Omogućava vam da uporedite obveznice sa različite termine njihovu otplatu. Prinos do dospijeća se izračunava pomoću formule:

Gdje

N – nominalna vrijednost obveznice,

n – broj godina do dospijeća,

P – cijena obveznice u trenutnom trenutku.

Na primjer, obveznica bez kupona ima nominalnu vrijednost od 1.000 dolara i dospijeva za tri godine. Određujemo njegovu profitabilnost koristeći gornju formulu i dobijamo 5,57% godišnje. A druga obveznica ima nominalnu vrijednost od 1.000 dolara, kupon od 7% i isplaćuje se jednom godišnje. Njegov prinos do dospijeća, prema formuli, iznosi 9,74%. Razlika u prinosima dvije obveznice koje se upoređuju naziva se raspon prinosa.

Sada malo o riziku

Ne zaboravite da uprkos relativnoj sigurnosti, ulaganja u obveznice mogu donijeti gubitke. Ne postoji apsolutna garancija na obveznice.

Ako je investitor zainteresovan za kapitalnu dobit, on ili ona treba da investira u dugoročne obveznice jer kada kamatne stope padaju, dugoročne obveznice će porasti u vrednosti više od kratkoročnih obveznica. Dobit ćete od većeg povećanja cijene, bez obzira na postotak. Međutim, ne zaboravite da ako se kamatne stope povećaju na finansijskom tržištu, možete pretrpjeti gubitke. Ako planirate da primate trenutni stabilan prihod, onda biste trebali investirati u kratkoročne obveznice ili ih imati u svom portfelju.

Takođe, u ovom videu ćete naučiti sve o evru i zlatu. Da li je isplativo skladištiti novac u zlatu? Šta je poželjniji uzajamni fond ili depozit!?

vidi takođe

4.2 (83.33%) 6 glasova

Za one koji su daleko finansijska tržišta Najvjerovatnije je koncept „obveznica“ malo poznat. A ovo je jedan od najprikladnijih i najprofitabilnijih alata za stjecanje zajamčenog prihoda za svakog građanina. Pogledajmo osnovne koncepte, vrste, njihove rizike i reći vam kako investirati u ovu vrstu vrijednosnih papira i kako na tome zaraditi.

1. Šta su veze jednostavnim riječima

Počnimo s istraživanjem korijena ovog pitanja: "kome su potrebne obveznice i zašto i kako nastaju?"

U svijetu postoji mnogo kompanija i skoro svakoj drugoj je potreban novac (puno novca) da razvije svoj posao. Uzimanje kredita od banke nije isplativo zbog visokih kamata. Zato smo i smislili alternativni pogled kredit kroz dužničke hartije od vrijednosti - obveznice.

Bond(od engleskog "obveznice") je dužnička hartija od vrijednosti za koju možete dobiti unaprijed dogovoreni garantovani prihod tokom vremena. Njihovi vlasnici se u žargonu nazivaju “vlasnici obveznica”.

Uz obveznice, kompanija pozajmljuje novac direktno od investitora uz dogovorenu kamatnu stopu i rok. Po isteku roka, ona se obavezuje da će ih otkupiti po nominalnoj vrijednosti i za njih platiti nagradu (kupon). U slučaju odbijanja da ih otkupi od vlasnika, kompaniji će se automatski dodijeliti propust.

Kamatna stopa po kojoj se izdaju obveznice obično je nešto viša od prosječne kamatne stope za bankarske depozite i znatno niža od bankarskog kredita. Ova šema omogućava svima da dobiju: za investitora je ovo šansa za unosnu investiciju velika količina novac ispod dobar procenat i ne brinite da će banci biti oduzeta dozvola. A za kompaniju je isplativo prikupljati sredstva po znatno većim nizak procenat nego bankarski kredit.

Takođe veliki plus za investitore je to što se može prodati u bilo kom trenutku bez gubitka profita. U banci se većina depozita mora čuvati do kraja roka. U slučaju prijevremenog zatvaranja, investitor neće dobiti akumuliranu kamatu.

Sa ovom vrstom osiguranja, investitor ima više mogućnosti u pogledu upravljanja novcem. Ako vidi neku profitabilnu priliku da zaradi novac negdje drugdje (na primjer, špekulirajući valutama ili dionicama), tada će brzo moći prodati obveznice (bez gubitka kamata) i potom upravljati novcem po vlastitom nahođenju. Štaviše, sve se to radi na jednom trgovačkom (berzanskom) računu na MICEX-u.

Napomena 1

Hartije od vrijednosti sa rokom dospijeća do 10 godina često se nazivaju " mjenica".

Napomena 2

IN fizički oblik obveznice se ne izdaju. Prilikom kupovine putem berze jednostavno se ulazi u investitora elektronski registar vlasnici obveznica.

Napomena 3

"Obaveze" se često koristi u slengu.

2. Šta su strane obveznice (evroobveznice)

Hartije od vrijednosti se izdaju širom svijeta. Postoje takozvane „strane obveznice“, koje se mogu podijeliti u 2 tipa:

Strane obveznice (međunarodne obveznice). Izdaje druga država.
euroobveznice. Izdaje ruski emitent u stranoj valuti.

Strana obveznica je vrijednosni papir koji je izdat u drugoj zemlji u njihovoj lokalnoj valuti.

Ruski investitori nemaju pristup većini ovih vrijednosnih papira. Međutim, od 2014. godine postalo je moguće trgovati na američkom tržištu (kupovati dionice i obveznice) preko naših brokera. Detaljne informacije O mogućnostima trgovanja na stranom tržištu možete pročitati u članku: kako kupiti strane dionice.

euroobveznice(evroobveznice) su hartije od vrijednosti koje izdaju ruski emitenti u stranoj valuti. Malo je kompanija koje to rade. Na primjer, Gazprom je izdao euroobveznicu sa rokom dospijeća od 15 godina po 8,6% u američkim dolarima. Takav papir je brzo poskupio i sada košta 30-40% više od svoje nominalne vrijednosti. Ali ako ga sada kupite i zadržite cijeli rok, prinos će i dalje biti impresivan: 5,6% godišnje.

Više o ovoj vrsti hartija od vrednosti možete pročitati u članku: Šta je evroobveznica

Šta je razlog slabe popularnosti obveznica

Logično je da prosječan investitor ima sljedeće pitanje: „ako su obveznice toliko profitabilne, zašto onda tako malo ljudi koristi ovaj instrument?“

Nakon što su čuli dovoljno izjava da je “berza veliki rizik”, “Forex je prevara”, većina ljudi ne vjeruje nikome svoju štednju osim bankama (iako su stotine banaka zatvorene u posljednjih nekoliko godina). Osim toga, mnogi, zbog svoje finansijske nepismenosti, ni ne znaju kakve prednosti daju obveznice u odnosu na iste depozite. Neki ljudi su jednostavno previše lijeni da odu kod brokera da otvore račun, iako se razvojem interneta cijeli postupak otvaranja odvija online bez ikakvog putovanja.

3. Bond terminologija (rečnik)

Obveznice imaju mnogo različitih uslova. Svi su intuitivni nakon prvog poznanstva. Pogledajmo mali rječnik osnovnih pojmova:

1 nominalni trošak(nominalna vrijednost) je početni trošak prilikom postavljanja. To je naznačeno na samoj obveznici. Emitent garantuje da će otkupiti cijelu emisiju po ovoj cijeni na dan otkupa.

Većina ruskih obveznica ima nominalnu vrijednost od 1.000 rubalja. Na berzi, ovo je ekvivalentno 100%.

2 Tržišna cijena (neto vrijednost) je cijena obveznice po berza, izraženo kao postotak nominalne vrijednosti.

Na primjer, 103% znači da tržišna cijena premašuje nominalnu cijenu za 3% (1030 rubalja). A 95% znači da postoji popust od 5% (950 rubalja).

3 Obračun poreza na obveznice(akumulirani kuponski prihod) je akumulirani iznos prihoda od posljednje uplate. Računa se svaki dan.

Na primjer, stopa je 12% i kompanija plaća svakih šest mjeseci (odnosno 6%). Prošlo je 65 dana od posljednje uplate. Tako dalje ovog trenutka NKD je 65/183 × 6 × 100% = 2,13%. Drugim riječima, 0,0328% kupona će se akumulirati u jednom danu.

Na primjer, sada obveznica košta tačno 100% nominalne vrijednosti (1000 rubalja). To znači da će onaj koji ga sada kupi automatski uplatiti NKD prodavatelju u iznosu od 2,13% (ovaj iznos će se automatski povući s brokerskog računa). Ali nema potrebe za brigom. Prihod od kupona se prikuplja svakodnevno i ako ga prodate drugoj osobi, on će vam ga također isplatiti. Ako jednostavno držite obveznicu sljedećih 118 dana dok izdavatelj ne plati ICD, automatski ćete primiti isplatu od 6%. Uzimajući u obzir isplaćenih 2,13 odsto, neto prihod za ove dane iznosiće 3,87 odsto.

Najčešće se na MICEX kupon isplaćuje dva puta godišnje.

5 Ponuda- ovo je mogućnost prijevremene otplate. Reotkupnu cijenu nudi emitent. Pristati ili ne je lično pravo svakog investitora na osnovu isplativosti ponude.

6 Trajanje je indikator za poređenje atraktivnosti različitih obveznica. Pokazuje koliko godina kasnije će se uloženi novac vratiti (ne uzimajući u obzir nominalnu vrijednost). Naravno, što je ova vrijednost niža, to bolje.

7 Izdavač je organizacija koja izdaje obveznice. U nastavku ćemo pogledati njihovu klasifikaciju.

4. Šta određuje prinose obveznica?

Što je emitent pouzdaniji, to će biti niža kamata na prihod. Na primjer, obveznice federalnog zajma (OFZ) smatraju se najpouzdanijim u Rusiji. Njihove stope su približno jednake ključnoj stopi Centralne banke.

Privatne kompanije obično imaju više stope. Što više problema ima kompanija, to će biti veći procenat prihoda, ali je veći i rizik od bankrota. Osim toga, najčešće je na takve hartije od vrijednosti potrebno platiti porez na dohodak na kupon. No, bolje je razjasniti ovu stvar, jer se inovacije stalno uvode: od 2016. ne oporezuju se kuponi za sve komercijalne izdavaoce, već samo za nova izdanja.

Također možete obratiti pažnju na kreditni rejting međunarodne agencije. Oni će vam reći pouzdanost emitenta.

5. Vrste obveznica

Obveznice su podijeljene u mnoge podkategorije. Pogledajmo svaki od njih.

5.1. Načinom plaćanja

Popust(Zero Coupon Bond) - plasiraju se jeftinije od njihove nominalne vrijednosti, a kompanija ih otkupljuje na kraju roka po nominalnoj vrijednosti (razlika između početne cijene i nominalne vrijednosti je profit);
Interes sa fiksna stopa (obveznica sa fiksnom kamatnom stopom) - uključuje periodičnu isplatu prihoda u procentima; Najčešće;
Kamata s promjenjivom stopom(Floating Rate Note) - ista kao i prethodna, ali kamatna stopa na otplate može da se promeni (datumi revizije su poznati unapred);

5.2. Po izdavaocu

Komercijalno. Oslobođen ruske kompanije. Prosječna stopa je od 6% do 15%. Na primjer, to može biti VTB, Gazprom, Sberbank, Ruske željeznice;
Općinski. Izdaje se po gradovima i regijama. Na primjer, Moskva i Moskovska regija. Prosječna stopa je od 8% do 13%. Ne podliježe porezu;
Država. Najpopularnije obveznice izdaje država. Njihovo ime je Bonds Federalni zajam(OFZ). Dostupan od jedne godine do 25 godina. Prosječna stopa od 7% do 10% godišnje; Ne podliježe porezu;
euroobveznice; Denominirano u dolarima. Postoji mala lista kompanija na tržištu koje emituju takve obveznice.
Podređeni;
Razmjena obveznica;

5.3. Po zrelosti

Ova podjela je uslovna

Kratkoročno(do jedne godine);
Srednjoročno(od jedne godine do pet godina);
Dugoročno(preko pet godina);

6. Kako investirati u obveznice

Sama kupovina obveznica zahtijeva određena znanja i vještine. Mnogi investitori ulažu u portfolio obveznice u investicione fondove (UIF).

Svi ga imaju investicioni fond postoje takvi predlozi. Njihovo značenje je diversifikacija rizika, tj. ulaganje novca u različite kompanije i industrije. Obično obećavaju prihod nešto veći od OFZ-a, dok su šanse za neizvršenje na minimalnim vrijednostima.

Na nosioca. Ovo je obaveza zajmoprimca da vrati pozajmljena sredstva u određenom roku i sa određenim kamatama.

Naime, prilikom prodaje obveznice država ili organizacija uzima kredit od kupca, pa imalac ove hartije od vrednosti ima pravo da dobije godišnji prihod u vidu određenog procenta. Posebnost obveznice je da se mora otkupiti u roku koji je naveden u trenutku izdavanja.

U sistemu finansijskih tržišta, obveznice se nazivaju i obveznice.

McDonald's obveznica

Šta je suština obveznica?

Suština obveznica je slična kreditu - daje se i određeni iznos duga, a isti planirani prihodi. Razlika je u pojednostavljenju procedure za novog zajmodavca i nepotrebnoj registraciji kolaterala. Ulaganja mogu biti na period od 1 do 30 godina.

Koje vrste obveznica postoje?

Prema vrsti emitenta, postoje tri vrste obveznica: korporativne, državne, opštinske:

Korporativne obveznice su obaveza preduzeća ili firme prema svojim poveriocima, vlasnicima obveznica, da u određenom vremenskom roku plate dug i kamatu na njih.
Državne i opštinske obveznice funkcionišu slično kao i korporativne, samo se dužnik menja.

Po ročnosti obveznica razlikujemo:

kratkoročni (rok otplate od 3 do 12 mjeseci);
srednjoročni (od 1 godine do 5 godina);
dugoročno (više od 5 godina);
neograničeno

By finansijsku podršku obveznice su:

Kupon – obveznica koja plaća kamatu (tj. kupon).
Obveznice bez kupona ili diskontne obveznice su obveznice koje ne omogućavaju plaćanje kamata, ali se takve obveznice stavljaju na tržište po sniženoj cijeni.
Klasične ili neobezbeđene – obveznice koje nisu podržane ničim drugim osim kreditni rejting emitent (kompanija ili država koja izdaje obveznice).
Osigurane - obveznice osigurane nekom imovinom emitenta.

Prema vrsti prihoda, razlikuju se sljedeće vrste obveznica:

Popust - nemate kupon, dobit se formira zbog popusta (razlike) između nominalnog i tekućeg tržišne vrijednosti. Nominalna cijena je fiksna, tako da će se, naravno, tržišna cijena povećavati (a zarada će se stoga smanjivati) kako se bliži datum dospijeća hartije od vrijednosti. Diskontne dužničke hartije od vrijednosti imaju manji obim trgovanja i rasprostranjenost od sljedećeg tipa.
Fiksna stopa – dužnička hartija od vrednosti koja ima isplatu kupona po fiksnoj kamatnoj stopi. Isplata kupona se odvija uglavnom jednom u 4 mjeseca (ponekad jednom u 3 mjeseca, ponekad je učestalost isplata drugačija).
Dužnička hartija od vrijednosti s promjenjivom stopom je dužnička hartija od vrijednosti koja ima varijabilni kupon, čiji je iznos vezan za određene makroekonomske pokazatelje, kao što su kamatne stope na druge hartije od vrijednosti ili stopa refinansiranja. Ove hartije od vrijednosti se emituju rjeđe od vrijednosnih papira s fiksnom kamatnom stopom.

Kako se plaćaju prinosi na obveznice?

Isplata prinosa na obveznicu zavisi od njenog tipa. Dakle, na obveznice sa fiksnom kamatnom stopom prihod se isplaćuje u obliku određenog procenta u određenom periodu (na primjer, godišnje, kvartalno). Na primjer, kupili ste obveznicu nominalne vrijednosti 1000 rubalja. sa godišnjom stopom od 8% na period od 5 godina. Očigledno, godišnji prihod će biti 80 rubalja, a po isteku obveznice dobit ćete 400 rubalja.

Obveznice s promjenjivom stopom su vezane za određene finansijski pokazatelji. Na primjer, na stopu refinansiranja. Kada se ovaj indikator promijeni, mijenja se i prinos na obveznicu. Na primjer, kupili ste obveznicu nominalne vrijednosti 1000 rubalja. na tri godine, kamata na koju je jednaka stopi refinansiranja +1%. Stopa refinansiranja se mijenjala na sljedeći način: 1 godina - 6%, 2 godina - 7%, 3 godine - 8%. Dakle, prihod od takve obveznice će biti 70+80+90=240 rubalja.

Postoje i obveznice mješovitog tipa, kod kojih se dio prihoda isplaćuje po fiksnoj, a drugi po promjenjivoj stopi.

Druga vrsta obveznice u smislu isplate prinosa su diskontne obveznice. Ne za njih kamatna stopa, a prihod se ostvaruje kroz popust (razlika u cijeni). Na primjer, emitent izdaje obveznice nominalne vrijednosti od 2000 rubalja i prodaje ih za 1000 rubalja. Tako će vaša profitabilnost pri prodaji obveznice biti 1000 rubalja.

Šta je tržište obveznica?

Državne i korporativne obveznice su u slobodnom opticaju na tzv sekundarno tržište hartija od vrijednosti i postupak njihove kupovine je sličan kupovini dionica.

Na tržištu obveznica postoje takozvani ešaloni: prvi (blue chips) i treći ešaloni. Ovo je uslovna podjela kompanija prema njihovoj veličini, stabilnosti i pouzdanosti.

Shodno tome, prinos obveznica iz prvog ešalona, tzv. blue chips„(u Rusiji su to Gazprom, Rosnjeft, Sberbanka itd.), mnogo manji od prinosa na obveznice drugog ili trećeg reda, ali su garancije otplate obveznica (odnosno otplate duga) znatno veće.

Primjeri obveznica

Stara strana obveznica iz 1931

Jedna od najstarijih pronađenih obveznica

Sovjetska veza

Ratna veza

Obveznica: dobitna pozajmica

Kao što vidite, postoji veliki izbor obveznica. Više detalja od razne vrste O starim obveznicama možete saznati na web stranicama posvećenim numizmatici.