Terminologija 

Cijena izgradnje višestambenih stambenih zgrada. Cijena izgradnje ili koliko košta kvadratni metar? Napravimo preliminarne proračune

Koja je cijena kvadratni metar i koliko tačno svaki graditelj potroši na to? Svaki kupac kuće vjerovatno želi čuti odgovor na ovo pitanje. Na ova pitanja je posebno za BN u okviru Sveruskog stambenog kongresa odgovorio Pavel Gorjačkin, predsednik Sindikata inženjera procene.

– Kolika je sada stvarna cijena izgradnje?

– Cena počinje od oko 14 hiljada rubalja po kvadratnom metru. Na primjer, za projekte u kojima se glavni zidni elementi proizvode u tvornici, a zatim instaliraju, nisam vidio cijenu nižu od 14 hiljada rubalja po setu. Ne bi trebalo biti iluzija za 8 hiljada mi nećemo dobiti nikakav stan.

Moramo razlikovati koncepte. Postoji cijena za primarno tržište nekretnine su cijena koju plaćamo kao kupci kuće. Postoji cijena koštanja, koja se dijeli na građevinsku i investicionu.

– Šta uključuje ove cijene?

– Troškovi izgradnje obuhvataju građevinsko-montažne radove i troškove koji se formiraju prema zbirnom predračunu. Investicioni trošak je potpuni trošak za investitora, uzimajući u obzir sve postojeće terete, uzimajući u obzir cijenu zemljišta, odobrenja i sl.

Ako govorimo o troškovima izgradnje, onda se u prosjeku u Rusiji ovaj koridor može odrediti u rasponu od 15 do 25 tisuća, ako govorimo o stambenim zgradama ekonomske klase koje koriste panelne elemente ili monolitne sisteme s najjednostavnijim dizajnerskim rješenjima. U principu, ovo je stvarno.


Plus cijena zemljišta - ovdje su, naravno, brojke drugačije. Moskva i Sankt Peterburg su poseban element, ali u proseku za Rusiju, u velikim gradovima sa populacijom od 500 hiljada ili više. prosječna cijena– 60-70 dolara, što je prilično značajno.

Veliki dio troškova je i inženjerska infrastruktura. Uključujući na licu mjesta. Ne govorim o okosnim mrežama – to su one eksterne mreže do “crvenih linija”, do zona priključenja na okosne mreže, koje su po našem zakonodavstvu uključene u cijenu nekretnine u iznosu od najmanje 12% od cijene.

Osim toga, postoje mnogi regioni u kojima postoje problemi pri povezivanju sa stalnim izvorima napajanja. Iako je to sada regulisano, razlika u tarifama je veoma velika. Moskva, Sankt Peterburg su jedno, ali u regijama za priključak od 1 kW cijena se kreće od 6 do 16 hiljada rubalja. Ovo je prosjek za Rusiju. Možete procijeniti koliko ćete dobiti za stan od 54 kvadrata. metara na bazi 8-12 kW. Ne vidim gdje možete uštedjeti novac.

Reference

Za pripremu ovog rada korišteni su materijali sa stranice http://.

Našem građevinskom holdingu, koji već više od 15 godina uspešno posluje na građevinskom tržištu Novosibirska, na raspolaganju je lokacija koja, prema odobrenju Gradske kuće Generalni plan razvoj Novosibirsk, namenjen je za izgradnju višespratnice stambene zgrade, gde naš holding projektuje stambenu zgradu od 19 spratova (1 sprat prodavnica, 1 sprat tehnički) i dvoetažni parking za 74 automobila/mesta. Početak izgradnje najkasnije do 1. juna 2015. godine, završetak - novembar-decembar 2017. godine. Projekat je sada faza “P”

Zemljište od 0,6 hektara nalazi se u stambenoj zoni na raskrsnici ulice. Sacco i Vanzetti i Belinsky, u blizini stambene četvrti Shevchenkovsky, 7 minuta hoda od metro stanice Oktyabrskaya. U blizini se nalaze tri visokoškolske ustanove, dvije srednje tehničke institucije; prodavnice, apoteke, vrtići, škole, oktobarska pijaca.

Površina: 436,85 m2

Ukupna površina stanovi na katu su 404,9 m2, u cijeloj zgradi - 6883,3 m2.

Maloprodajni i poslovni prostori 1. kat - 408.0

Površina balkona na spratu (od sobe 0,5) je 117,95 m2, u kući - 2005,15 m2

Konstrukcija kuće: armirano-betonski okvir, cigla, ventilirane fasade.

Predviđeno je da se dvorište kuće uredi u obliku gradskog parka: kaskadna fontana, igrališta, rekreacijski prostori za odrasle.

Cijena izgradnje stambene zgrade iznosit će 285,8 miliona rubalja.

Cijena 1 m2 stambenog i maloprodajnog prostora iznosit će 39,2 hiljade rubalja.

Tržišna vrijednost gotovih stanova u najbližim novogradnjama ili na sličnoj lokaciji je oko 63,0 hiljada rubalja. po kvadratnom metru prodatog stambenog prostora.

Očekivani prihod od prodaje stanova, shodno tome (prema pesimističkoj opciji), biće 459,35 miliona rubalja;

dodatno balkoni - 17,0 miliona rubalja.

Maloprodajni prostor na 1. spratu - 25,7 miliona rubalja. Ukupno: 502,05 miliona rubalja.

Dobit od prodaje svih površina u kući - 216,25

Cijena parkinga za 74 automobila/mjesta iznosi 29,7 miliona rubalja.

Cijena izgradnje 1 vozila/prostora je 401,05 hiljada rubalja.

Trošak prodaje 1 vozila/sjedala je 700 hiljada rubalja. (minimum)

Cijena prodaje cijelog parkinga iznosi 51,8 miliona rubalja. (minimum)

Očekivana dobit od prodaje parkinga je 22,1 milion rubalja.

Trošak cijelog projekta (prihod) je 553,85 miliona rubalja.

Cijena cijelog projekta je 315,5

Očekivana dobit od cijelog projekta je 238,35 miliona rubalja.

Prije početka izgradnje, preporučljivo je privući investicije u iznosu od 30 miliona rubalja. u dvije tranše: 15 miliona rubalja. do 8. marta i 15 miliona rubalja - do 31. marta za preseljenje tri kuće trošnih zgrada. Moguće su opcije sa kolateralom. Prvom investitoru se nudi kvadratni metar izgradnje po cijeni od 39,2 rublja/m2

Investitor može povećati obim investicije na 100 miliona rubalja i ući vlasničko učešće u ovom projektu sa raspodjelom dobiti od prodaje cijele kuće u skladu sa uloženim udjelima.

Moguće su i druge opcije partnerstva.

Za izgradnju jednog kvadratnog metra u novim zgradama u masovnim segmentima Moskve i najbližoj moskovskoj regiji izvođači potroše do 60 hiljada rubalja.

U masovnom segmentu, troškovi stambene izgradnje u Moskvi i regionu kreću se od 28 hiljada do 35 hiljada rubalja. za 1 sq. m i za prošle godine porastao je za 5-7%, prema studiji građevinske kompanije RD Construction. Slične brojke za RBC Real Estate objavile su i kompanije MITs i Granel. Poređenja radi, u visokobudžetnim segmentima novih zgrada, gdje je udio uvezenih materijala visok, cijena 1 m2. m sada iznosi 45-65 hiljada rubalja, što je 10-20% više nego 2014.

U ovom slučaju govorimo samo o cijeni koštanja, uzimajući u obzir građevinsko-montažne radove (CEM) i materijale. Ako tome dodamo troškove programera za upravljanje projektima, instalaciju mreže i svu društvenu infrastrukturu, trošak će se udvostručiti i iznositi oko 55 hiljada rubalja, rekao je prvi zamjenik generalni direktor razvojna grupa kompanija "MIC" Daromir Obuhanich. U 2014. godini, rekao je, cijena je bila niža za 7-10%. “Do povećanja troškova došlo je zbog rasta cijena materijala. Čak su i ruski proizvođači podigli cijene zbog volatilnosti valute i potrebe da se u određenoj mjeri koristi uvoz”, objasnio je Obuhanič.

Puna cijena kapitalna izgradnja(RUB po 1 m2, min-max)

Programeri pružaju slične brojke za najbližu moskovsku regiju. Cijena 1 sq. m tokom realizacije projekta sveobuhvatan razvoj teritorija u avgustu 2015. godine u Moskovskoj regiji iznosila je 57,5 ​​hiljada rubalja, napominje predstavnik razvojne grupe Granel. „U poređenju sa prethodne godine trošak sveobuhvatnog razvoja zemljišne parcele u moskovskoj regiji porasla je za 21,8% (bez inflacije)”, rekao je predstavnik kompanije za RBC-Real Estate. U proračunima su Granelovi procjenitelji uzeli u obzir cijenu zemljišne parcele, troškove preseljenja interventnog stanovanja u zoni uređenja, građevinsko-instalaterske radove i uređenje, komunalne mreže, društvene objekte i parking. Pokazalo se da je tokom godine posebno snažno povećan udio objekata socijalne infrastrukture i parkinga u strukturi troškova – njihov udio sada čini 18,5% i 11,7% troškova, respektivno (godinu ranije 11,1% i 4,8%). To je zbog pooštravanja u regionalnoj urbanističkoj regulativi zahtjeva za obezbjeđivanje parking mjesta u stambenim područjima, školama, vrtićima i ambulantama.

Za izgradnju jednog kvadratnog metra u novim zgradama u masovnim segmentima Moskve i najbliže moskovske regije, izvođači potroše do 60 hiljada rubalja.

Foto: Mihail Plecki/Ruski izgled

U masovnom segmentu, troškovi stambene izgradnje u Moskvi i regionu kreću se od 28 hiljada do 35 hiljada rubalja. za 1 sq. m i tokom prošle godine je porastao za 5-7%, prema studiji građevinske kompanije RD Construction. Slične brojke za RBC Real Estate objavile su i kompanije MITs i Granel. Poređenja radi, u visokobudžetnim segmentima novih zgrada, gdje je udio uvezenih materijala visok, cijena 1 m2. m sada iznosi 45-65 hiljada rubalja, što je 10-20% više nego 2014.

U ovom slučaju govorimo samo o cijeni koštanja, uzimajući u obzir građevinsko-montažne radove (CEM) i materijale. Ako tome dodamo troškove programera za upravljanje projektima, instalaciju mreže i svu društvenu infrastrukturu, trošak će se udvostručiti i iznositi oko 55 hiljada rubalja, rekao je Daromir Obuhanich, prvi zamjenik generalnog direktora razvojne grupe kompanija "MIC". U 2014. godini, rekao je, cijena je bila niža za 7-10%. “Do povećanja troškova došlo je zbog rasta cijena materijala. Čak su i ruski proizvođači podigli cijene zbog volatilnosti valute i potrebe da se u određenoj mjeri koristi uvoz”, objasnio je Obuhanič.

Puni trošak kapitalne izgradnje (RUB po 1 m2, min-max)

Segment

Izvor: RD Construction

Programeri pružaju slične brojke za najbližu moskovsku regiju. Cijena 1 sq. m tokom implementacije sveobuhvatnog razvojnog projekta u avgustu 2015. godine u Moskovskoj regiji iznosio je 57,5 ​​hiljada rubalja, napominje predstavnik razvojne grupe Granel. „U poređenju sa prethodnom godinom, troškovi sveobuhvatnog uređenja zemljišnih parcela u Moskovskoj oblasti porasli su za 21,8% (ne uzimajući u obzir inflaciju)“, rekao je predstavnik kompanije za RBC Real Estate. U proračunima su Granelovi procjenitelji uzeli u obzir cijenu zemljišne parcele, troškove preseljenja interventnog stanovanja u zoni uređenja, građevinsko-instalaterske radove i uređenje, komunalne mreže, društvene objekte i parking. Pokazalo se da je tokom godine posebno snažno povećan udio objekata socijalne infrastrukture i parkinga u strukturi troškova – njihov udio sada čini 18,5% i 11,7% troškova, respektivno (godinu ranije 11,1% i 4,8%). To je zbog pooštravanja u regionalnoj urbanističkoj regulativi zahtjeva za obezbjeđivanje parking mjesta u stambenim područjima, školama, vrtićima i ambulantama.

Troškovi izgradnje po vrsti radova

Naziv rada

Udio u strukturi troškova projekta, %

Inženjerski sistemi

Izgradnja eksternih mreža uzimajući u obzir priključak

Priprema prostora i zemljani radovi

Nepredviđeni troškovi

Unapređenje i uređenje teritorija

Izvođač je dobio svu dokumentaciju i utvrdio trošak izgradnje objekta, koji se sastoji od cijene zemljišta, troškova premjera i dizajnerski rad, primanje i izvršavanje Tehničke specifikacije, materijali, uređenje, građevinsko-montažni radovi, servisno održavanje i drugo.

U pravilu, trošak svih troškova Programera kreće se od 32.000 do 40.000 rubalja po 1 metru efektivne (prodane) površine, ovisno o troškovima zemljište, troškovi priključka inženjerske mreže i uslove investicionog opterećenja (investicioni ugovor, društveni i kulturni život, tereti).

Važno je i pozicioniranje nekretnine na tržištu. U našem slučaju ćemo razmotriti najpopularniji segment - "ekonomiju" - što znači odsustvo bilo kakvih ozbiljnih arhitektonskih fantazija, stanovi uglavnom male površine, bez završne obrade.

Definirajmo troškove programera kao: S2 = 35.000 rub/m2 prodajna površina.

Cijena 1 kvadratnog metra pri prodaji stanova u zgradi u izgradnji ovisi o mnogim parametrima. Prije svega, stepen spremnosti objekta, njegov transportna dostupnost, infrastruktura i udaljenost od moskovskog obilaznice.

Na osnovu tržišnu vrijednost tog perioda uzimamo prodajnu cijenu kao S1 = 40.000 rub/m2– u početnoj fazi izgradnje, i S1 = 60.000 rub/m2– u fazi puštanja objekta u funkciju. Trošak raste proporcionalno stepenu spremnosti objekta, što nam omogućava da govorimo o određenom prosječnom trošku implementacije jednakom S1 = 50.000 rub/m2, ako Investitor prodaje stanove tokom cijelog perioda izgradnje.

Postoji još jedna stavka troška bez koje je prodaja stanova, kao i bilo kojeg drugog proizvoda, nemoguća - to su troškovi reklame i održavanja prodajnog odjela. Uzmimo ove troškove kao vrijednost R. Troškovi za ovu stavku u prosjeku iznose 3% cijene prodatog stana. U našem slučaju P = 1500 rub/m2.

Sada imamo dovoljno podataka da napravimo međuproračune.

Opcija #1- Idealna opcija. U stvarnosti, to se gotovo nikada ne događa: ako programer gradi cijeli objekat sopstvenih sredstava, To:

(S1 - S2 - P) * V = (60000 – 35000 – 1500) * 20000 = 470 miliona rubalja. - Ovo potencijalni prihod od realizacije ovog projekta kada se proda na samom kraju izgradnje.

Istovremeno, Developer će potrošiti 700 miliona rubalja i dobiti 1.170 miliona rubalja od prodaje. Važno je shvatiti da Investitor prodaje stanove nakon završetka izgradnje po maksimalnoj cijeni, ali za to je potrebno vrijeme za prodaju prostora, a time i period realizacije investicioni projekat neće biti 2 godine, već najmanje 3 godine.

Profitabilnost se može procijeniti kao:

470 / 700 / 3 = 0,2 – što u procentima znači procijenjeni prinos od 20% godišnje. Ovaj pokazatelj govori da će potencijalni investitor biti praktično nezainteresovan za takav projekat, jer profitabilnost nije značajno veća od bankovni depozit, a rizici su mnogo veći. Štaviše, ako programer koristi kreditni proizvodi, njegov prihod će biti praktično nula.

Opcija br. 2. Najčešća šema za realizaciju ove vrste projekta. Suština ove opcije je da programer prodaje stanove u zgradi u izgradnji u skladu sa 214-FZ tokom cijelog perioda izgradnje.

(S1 - S2 - P) * V = (50000 – 35000 – 1500) * 20000 = 270 miliona rubalja. je potencijalni prihod od realizacije ovog projekta.

Ovaj grafikon pokazuje da programer ulazi na tržište mnogo ranije pozitivan bilans i ulaže znatno manje novca u odnosu na opciju br. Ovaj model koristi do 90% svih developera na tržištu nekretnina.

U ovom slučaju, Programer će potrošiti novac samo na stvaranje objekta, tj. za kupovinu zemljišta, projektovanje i dobijanje građevinske dozvole. Troškovi fizičke izgradnje i usklađenosti sa Tehničkim specifikacijama bit će nadoknađeni prodajom stanova. S obzirom da će se prodaja stana odvijati tokom cijelog perioda izgradnje, period realizacije projekta će biti jednak periodu izgradnje - 2 godine.

U ovom slučaju, profitabilnost se može procijeniti na sljedeći način.

Cijena zemljišta i dizajna iznosit će oko 80 miliona rubalja. dakle:

270 / 80 / 2 = 1,69, što u procentima znači procijenjeni prinos od 170% godišnje. Ovaj rezultat pokazuje apsolutno stvarnu profitabilnost većine adekvatnih programera, ali zahtijeva komentare.

Takve brojke nisu najveće u ovoj oblasti poslovanja, a još upečatljiviji primjer može se navesti u nastavku, ali morate shvatiti da je to moguće samo pod povoljnim uvjetima. vanjski faktori. Tržište nekretnina treba da bude stabilno traženo, jer se gradnja odvija prodajom stanova u fazi izgradnje i privlačenjem učesnika zajednička gradnja, a ako se dinamika prodaje ne poklapa sa dinamikom izgradnje, tada će za izgradnju projekta trebati više vremena. Odgađanje perioda izgradnje na kasniji datum može značajno smanjiti profitabilnost i povećati broj potraživanja od vlasnika kapitala. Drugim riječima, ova shema je rizičnija i zahtijeva pažljivije upravljanje. Ali, ipak, mnogo je isplativije.

Odvojeno, mora se reći da uz takvu ekonomičnost projekta, programer može dobro koristiti kreditni instrumenti, kako bi se izgladile fluktuacije u primanjima gotovina od prodaje i održavati raspored izgradnje. Takvi krediti, obično malih obima, nemaju fatalan uticaj na profitabilnost.

Opcija #3. Možda ova opcija nije uobičajena, ali je, ipak, neke kompanije koriste. Suština ove šeme se ne razlikuje mnogo od opcije br. 2. Ovo je samo jedan od posebnih slučajeva, ali se u jednoj ili drugoj varijanti često nalazi u građevinarstvu, naime: Investitor želi minimizirati iznos početnog ulaganja u građevinski projekt i odmah prijeći na fazu prodaje kako bi pokrio sve svoje troškove na teret dioničara. To mu omogućava da dobije građevinski projekat za manje novca i poveća profitabilnost. Još jedan poseban slučaj u ovakvoj šemi je sticanje zemljišne parcele sa projektom, tj. svu dokumentaciju za početak gradnje.

Postoje dvije glavne metode i njihove kombinacije koje vam omogućavaju da ovo implementirate.

Prvi od njih: kupiti parcelu na rate ili ugovoriti zakup sa pravom kupovine, što je u suštini ista stvar. Dakle, budući investitor će odmah platiti 20-30% cijene zemljišta/projekta, a preostali iznos će biti plaćen na duži rok, jer takve transakcije nisu u suprotnosti sa zakonom.

Drugi je pretprodaja stanove od strane Programera u fazi kada nije završena sva građevinska dokumentacija i ne dozvoljavaju organiziranje prodaje prema 214-FZ. Atraktivna cijena stanova otupljuje oprez mnogih kupaca, a ovakav format prodaje i dalje je prisutan na tržištu. Ovo je apsolutni rizik koji Programer svjesno preuzima. Za takvu prodaju predviđena je administrativna odgovornost u obliku novčane kazne do milion rubalja za svaku otkrivenu činjenicu. Nakon što je prodao čak dvadesetak stanova kako bi otplatio potrebna plaćanja i započeo gradnju, Investitor rizikuje samo moguće manje troškove.

Izvršimo preliminarne proračune.

Uz kompetentno upravljanje, Investitor će potrošiti samo oko 25% troškova za zemljište i projekat, tj. 20 miliona rubalja, i odmah će početi prodaja stanova. Pretpostavimo to prosječna cijena prodaja stanova će biti nešto niža zbog dampinga, odnosno 45.000 rubalja/m2. Budući da će Programer početi prodaju gotovo odmah, zaobilazeći period istraživanja i prijema sve potrebne dokumentacije (oko 6 mjeseci), tada:

(S1 - S2 - P) * V = (45000 – 35000 – 1500) * 20000 = 173 miliona rubalja. je potencijalni prihod od realizacije ovog projekta.

Ovaj grafikon pokazuje da Programer, sa dobro strukturiranom šemom prodaje, pokriva sve troškove od prijema sredstava od “dioničara” u višku. U suštini, Investitor ostvaruje profit na samom početku izgradnje objekta. Ovaj višak sredstava može se reinvestirati u slične projekte, čime se značajno povećava vaša profitabilnost. Istovremeno, početna investicija u građevinski projekat u prosjeku se kreće od 5% do 10%. ukupan iznos troškovi projekta.

173 / 20 / 1,5 = 5,76, što u procentima znači procijenjeni prinos od 576% (!) godišnje. Ovaj rezultat nije šokantan za neke investitore, iako takvi građevinski projekti vrlo često postaju problematični jer u potpunosti ovise o tržištu nekretnina i dinamici prodaje. Čak i mala fluktuacija na tržištu može zaustaviti avanturističkog programera. Ali u povoljnoj "klimi", kada cijena i potražnja za stanovima stalno rastu, takve su šeme omogućile potpuno nepoznatim i malim kompanijama da prerastu u najveće investitore.

Zaključci

Kao i uvijek, postoje dvije strane medalje, i ovo pitanje bez izuzetka.

S jedne strane, mogućnost sticanja viška prihoda korištenjem određenih shema omogućila je nastanak sada najvećih poznatih građevinskih holdinga, koji su mudro upravljali svojim sredstvima i „prerasli“ u korporacije koje se stabilno razvijaju. Ove kompanije ne vide poteškoće u prilagođavanju promjenama zakonodavstva i povećani zahtevi programerima.


S druge strane, naravno, prisustvo ovakvih „sloboda“ u zakonodavstvu i zahtjevima u ovoj oblasti stambena izgradnja dovelo do pojave mnogih beskrupuloznih programera i otvorenih lažnih radnji. Kao rezultat toga, u zemlji se pojavilo mnogo nedovršenih kuća i “prevarenih dioničara”. I ovaj problem je, između ostalog, potaknuo Vladu da revidira 214-FZ i pooštri zahtjeve za programere.

Ako uporedimo ono što se dešavalo prije izmjena Zakona i ono što će se dogoditi nakon reforme 214-FZ, onda, kao i u svemu, možemo identificirati i velike prednosti i ozbiljne nedostatke.

Od minusa, odmah treba napomenuti da će izmjene zakonodavstva napraviti ozbiljno "čišćenje" u redovima brojnih programera, a kategorije "mali" i "srednji" će izumrijeti kao činjenica, jer neće biti može ispuniti nove zahtjeve 214-FZ. Na tržištu će ostati samo “veliki” igrači, koji će diktirati svoje uslove na tržištu, a za potrošača će to značiti povećanje cijene stanova za 25-40%.

Ako detaljno razmotrimo strukturu povećanja troškova, onda trošak kreditna sredstva iznosi oko 16-20%, trošak osiguranja od odgovornosti za Programera će biti otprilike 5-6%. I, naravno, ne možemo odbaciti neku vrstu monopolizacije tržišta, koja će povećati cijenu stanova u teško predvidljive raspone.

Sa tržišta će nestati i mali građevinski projekti, jer neće biti ekonomski isplativo da se “velike” kompanije bave izgradnjom projekata od 5.000 do 20.000 m2.

Sasvim je predvidljivo, u malim gradovima i naseljima koje su gradili upravo „mali” nestaće spotni i komorni razvojni objekti. građevinske kompanije. Prije svega, to može uticati na regije gdje je prihod od izgradnje u principu mali, a obim izgradnje može biti oko 50-100 hiljada m2 godišnje.

Još jedna negativna posljedica za tržište u cjelini je da će se fleksibilnost promijeniti. U pravilu su mali developeri ti koji mogu brzo odgovoriti na promjene tržišta i ponuditi najzanimljivije formate nekretnina, zbog svog obima i životnog ciklusa.

Kao što je ranije spomenuto, možemo očekivati ​​da će do 60% programera napustiti tržište iz gore opisanih razloga. Ovaj procenat se može ozbiljno povećati kada se uslovi rada programera postanu finansiranje projekta i obavezno učešće banaka.

Problem je što banke uglavnom ne razmišljaju o stanovanju građevinski projekti kao tečni i izuzetno izbirljivi prema svim programerima koji nisu pod njihovom kontrolom bankarske strukture ili koji nemaju značajne administrativne resurse.

Epilog

Struktura tržišta novogradnje sada će se značajno promijeniti, te se može pretpostaviti da za krajnjeg potrošača to znači povećanje cijena, a za poslovanje konsolidaciju i monopolizaciju tržišta.