Štednja i ulaganja. Paradoks štedljivosti. Pogledajte stranice na kojima se pominje pojam paradoks štednje. Prema paradoksu štedljivosti, želja za štednjom

Tradicionalni pogled klasične teorije na procese štednje i ulaganja naglašava prednosti visoke štednje. Uostalom, što je veća štednja, to je dublji „rezervoar“ iz kojeg se povlače investicije. Dakle, visoka sklonost štednji, premalogika klasične škole, treba da doprinese rastu investicija, prihoda i prosperiteta nacije.

Formulisan pogled na ovaj problem Keynes, značajno se razlikuje od klasične interpretacije. Kejns je zaključio da u zemljama koje su dostigle visoku fazu ekonomski razvoj, želja za štednjom uvijek će nadmašiti želju za ulaganjem. To se dešava iz sljedećih razloga.

prvo, kako se akumulacija kapitala povećava, granična efikasnost njegovog funkcionisanja opada , budući da se spektar alternativnih mogućnosti za visoko profitabilna ulaganja sve više sužava.

drugo, sa rastućim prihodima u industriji razvijene države udio štednje će se povećati - samo zapamtite da je S (štednja) funkcija Y (prihoda), a ovaj odnos je pozitivan.

Više uštede znači manju potrošnju. To će pak uzrokovati smanjenje agregatne tražnje i obima ostvarenog BDP-a. Zbog efekta multiplikatora doći će do smanjenja prihoda za iznos veći od početnog povećanja štednje.

Razmotrili smo primjer sa “paradoksom štedljivosti” pod pretpostavkom da autonomne investicije, odnosno kapitalne investicije nezavisno od obima i dinamike nacionalni dohodak. Međutim, autonomna ulaganja se vrše u obliku početnih "injekcije", zbog efekta multiplikatora će dovesti do povećanja nacionalnog dohotka. Rast prihoda će, zauzvrat, uzrokovati derivativne investicije. Tada grafikon ulaganja neće biti horizontalna linija, već linija sa pozitivnim nagibom.

Imajte na umu da se efekat množenja može okrenuti i u drugom smjeru. Smanjenje prihoda će (zbog efekata multiplikatora i ubrzanja) smanjiti i derivativne investicije, a to će dovesti do ekonomske stagnacije.

Ako je ekonomija ne mogu puna zaposlenost , povećanje sklonosti štednji prirodno ne znači ništa drugo nego smanjenje sklonosti ka potrošnji. Smanjena potražnja potrošača znači da je nemoguće da proizvođači proizvoda prodaju svoje proizvode. Preopterećena skladišta ni na koji način ne mogu olakšati novu investiciju. Proizvodnja će početi opadati, uslijedit će masovna otpuštanja, a samim tim i pad nacionalnog dohotka u cjelini i prihoda raznih društvenih grupa. To je ono što će biti neizbježan rezultat želje da se više uštedi.

Vrlina štednje o kojoj sam govorio klasična škola, pretvara se u svoju suprotnost - nacija postaje ne bogatija, već siromašnija. Shodno tome, protestantska etika, koja utjelovljuje “duh kapitalizma” i propovijeda štedljivost kao jedan od neophodnih uslova za povećanje bogatstva, ne vodi uvijek do željenih rezultata.

U uslovima nedovoljne zaposlenosti, „paradoks štedljivosti“ manifestuje se kao neplanski rezultat potpuno svjesnog djelovanja pojedinih privrednih subjekata, vođenih njihovim ličnim idejama o racionalnom ponašanju.

U ovom slučaju, „paradoks štedljivosti“ je topovećana štednja prije smanjuje nego povećava ulaganja- zaključak koji je u suprotnosti sa postulatom klasične škole.

Ali treba napomenuti da je „paradoks štedljivosti“ karakterističan samo za uslove nedovoljnog iskorišćenja resursa u stagnirajućoj ekonomiji, čiji je najstrašniji primer bila Velika depresija.

Pod uslovima punog zaposlenja Kada privreda doživi inflatorno „pregrijavanje“, povećanje sklonosti štednji (i, shodno tome, smanjenje sklonosti potrošnji) može pomoći snižavanju cijena.

PARADOKS KRIVIČA (paradoks štedljivosti) – izjava prema kojoj postoji nespojivost između naizgled korisne prirode štednje i mogućih nepoželjnih posljedica takve štednje. Ako većina domaćinstava odluči da uštedi veliki dio svojih prihoda, onda će se njihova potrošnja smanjiti, što će dovesti do smanjenja potrošnje, smanjenja nivoa agregatne tražnje, a samim tim i do smanjenja nivoa proizvodnje i zaposlenosti. . Shodno tome, povećanje štednje će smanjiti nivo nacionalnog dohotka.

Štedljivost i štednja korisni su za privredu, jer oslobađaju resurse iz proizvodnje roba široke potrošnje i učiniti ih dostupnim za ulaganje. Međutim, ako domaćinstva pokušavaju da uštede više nego što preduzeća planiraju da investiraju na datom nivou nacionalnog dohotka (tj. „povlačenja“ premašuju „infuzije“), to će dovesti do smanjenja ravnotežnog nivoa nacionalnog dohotka, ŠTO će dovesti do smanjenja nivoa štednje i investicija. Vidi sl. 80.

INFUZIJE , ili INJEKCIJE (injekcije) - svi izdaci za domaća dobra i usluge koje ne vrši sektor domaćinstava. Pojednostavljeno sve rashode čini sektor domaćinstava (potrošački izdaci). U proširenom kružnom modelu domaće proizvode kupuju i firme, država i strani sektor. Dakle, investicije državna potrošnja a izvoz predstavlja „infuziju“ u tok troškova i prihoda. sri napadi.

IZUZETKA , ili LEAKS(povlačenja ili curenja) - dio nacionalnog dohotka koji domaćinstva ne troše na potrošnju domaćih dobara i usluga. U jednostavnoj verziji cirkulaciju nacionalnog dohotka, sav prihod koji primaju domaćinstva troše se na tekuću potrošnju. U proširenom kružnom modelu nacionalnog dohotka dio prihoda koji primaju domaćinstva se štedi, drugi dio ide na plaćanje poreza, a drugi dio se troši na potrošnju. uvozna roba i usluge. Dakle, štednja, oporezivanje i uvoz čine povlačenja, ili curenja, iz tokova prihoda i rashoda. sri injekcije.

vidi takođe , sklonost oporezivanju, sklonost uvozu, Olivier Jean Blanchard. Neoklasična sinteza

Vidi također: P.I.Grebennikov. Makroekonomija (elektronski udžbenik) Pyotr Ilyich Grebennikov.

Paradoks štedljivosti

Promjena odnosa između utrošenog i ušteđenog dijela dohotka može na makro nivou dovesti do tzv. paradoks štedljivosti. Kada domaćinstvo na mikro nivou odluči da uštedi više, ova odluka dovodi do povećanja štednje domaćinstva (najvjerovatnije zbog smanjenja potrošnje). Međutim, ako se takva odluka donese na makroekonomskoj skali, rezultat može biti upravo suprotan. Činjenica je da promjena omjera između potrošenog i ušteđenog dijela dohotka u korist potonjeg dovodi do činjenice da se na svakom nivou dohotka smanjuje obim potrošnje, zbog čega se kriva potrošnje pomiče naniže. To, pak, dovodi do formiranja nove makro-ravnoteže sa smanjenom veličinom nacionalnog proizvoda. A veliki komad male pite može biti jednak ili čak manji po težini od malog komada velike pite.

Ova situacija se naziva paradoksom štedljivosti: pokušaji društva da uštedi više mogu dovesti do istog ili čak manjeg stvarnog obima štednje, što je ispunjeno mogućim smanjenjem ulaganja (Slika 3.18).

Rice. 3.18.

Grafička interpretacija ravnoteže između agregatne tražnje i agregatna ponuda u "kejnzijanskom krstu"

Naše istraživanje je privedeno kraju. Na sl. 3.19 prikazuje “kejnzijanski krst”, koji je odraz kejnzijanske interpretacije makroekonomska ravnoteža. Budući da ovo drugo pretpostavlja uspostavljanje jednakosti između agregatne potražnje i agregatne ponude, ostaje nam da proširimo ovaj koncept makroekvilibrijum za ovaj model.

Simetrala se može tumačiti kao agregatna ponuda AS, budući da odražava sljedeće ekonomsko značenje: cjelokupna vrijednost proizvedeno nacionalni dohodak NI koju konzumiraju domaćinstva i firme. Znamo da u stvarnosti neće biti potrošen sav proizvedeni nacionalni dohodak. Međutim, informacije o količini su nam važne proizvodi NI, koja karakteriše agregatnu ponudu.

Curve WITH + I , što predstavlja ukupne troškove AE (engleski) agregirani rashodi ), može se tumačiti kao agregatna tražnja AD, jer sadrži podatke o obimu nacionalnog dohotka NI, zapravo potrošeno na ličnu i investicionu potrošnju.

Rice. 3.19.

Stoga se model zove „nacionalni dohodak – ukupni troškovi" (ili „NI model – AE", ili " kejnzijanski krst" ).

Neravnoteža između agregatne potražnje i agregatne ponude u ruskoj ekonomiji. U podstavu 3.3.2 prikazani su znaci narušavanja makroekonomske ravnoteže kao rezultat pada u inflatorni ili deflatorni jaz: inflaciju, odnosno nezaposlenost. IN realna ekonomijačesto ove karakteristike makroekonomska nestabilnost postoje istovremeno (razlozi za to će biti razmatrani u poglavlju 6). Da biste saznali u kakvom se jazu nalazi privreda, treba se obratiti analizi investicija i štednje.

U modernom ruska ekonomija, kojima su prijeko potrebne investicije, ali uštede su veće od ulaganja. Razlog je niska efikasnost postojećih mehanizama za pretvaranje štednje građana u investicije (na ovaj problem ćemo se vratiti u poglavlju 9). Shodno tome, u Ruskoj Federaciji ne postoji makroekonomska ravnoteža, privreda je u deflatornom jazu i treba da stimuliše agregatnu tražnju. Stimulacija potražnje se odnosi na mjere koje država preduzima da utiče na agregatnu tražnju.

Dakle, vladina makroekonomska politika treba da bude usmerena na pomeranje privrede ka optimalnoj makroravnoteži. Vlada ima na raspolaganju dvije vrste makroekonomske politike: fiskalnu (fiskalnu) i monetarnu (monetarnu). O njima će biti reči u pogl. 8 i 9.

Lična štednja (S), kao što je već spomenuto, je dio raspoloživog dohotka koji domaćinstva koriste za akumuliranje bogatstva. Uštede se utvrđuju metodom ostatka, tj. raspoloživi prihod minus troškovi potrošnje:

S=DI - C. (11.3)

Grafikon funkcije štednje pokazuje zavisnost štednje od visine prihoda.

U našem primjeru u tački A uštede su jednake 0, zona lijevo od tačke pokazuje negativnu uštedu, tj. “život od duga”, područje lijevo od tačke pokazuje povećanje štednje kako se prihod povećava.

Prosječna sklonost štednji ( APS)- onaj dio ukupnog prihoda koji se štedi.

U našem primjeru u tački A uštede su jednake 0, zona lijevo od tačke pokazuje negativnu uštedu, tj. “život od duga”, područje desno od tačke pokazuje povećanje štednje kako se prihod povećava.

Jer prihod nakon oporezivanja se ili troši ili štedi, tada zbir utrošenih i ušteđenih (nepotrošenih) dijelova mora apsorbirati cjelokupni iznos prihoda na bilo kojem nivou, tj.

APC+APS=1.(11.4)

Granična sklonost štednji (MPS)- onaj dio svakog povećanja (smanjenja) prihoda koji se uštedi.

PS = Promjena štednje S / Promjena prihoda DI.(11.5)

Većina ekonomista smatra da su za privredu u cjelini MPC i MPS relativno konstantni.

Štednja opšte populacije je izvor ulaganja za preduzetnike, a posrednik između njih je bankarski sistem(vidi temu 13). Izvor ulaganja su i štednja samih privrednih subjekata.

Investicije (I) su izdaci za izgradnju novih fabrika, za mašine i opremu sa dugim vijekom trajanja itd. Šta određuje nivo neto investicionih troškova? Glavni faktori: 1) očekivana stopa neto profit, koje poduzetnici očekuju od troškova ulaganja; 2) kamatna stopa na kredite; 3) stepen iskorišćenosti proizvodnih kapaciteta; 4) nivo oporezivanja; 5) brzina uvođenja novih tehnologija; 6) nivo ekonomskih uslova.

Imajte na umu da ulaganja treba izvršiti do tačke u kojoj je kamatna stopa jednaka očekivanoj stopi neto dobiti.

Postoje bruto i neto investicije. Bruto investicija predstavlja ukupan iznos sredstva usmjerena tokom datog vremenskog perioda za povećanje osnovnog kapitala i rezervi.

Bruto investicija se sastoji od dvije komponente. Jedna od njih se zove amortizacija, koja predstavlja investiciona sredstva neophodna za kompenzaciju amortizacije osnovnih sredstava, njihovu popravku i vraćanje na prvobitni nivo prije upotrebe u proizvodnji. Druga komponenta - neto investicija - je ulaganje kapitala sa ciljem povećanja, izgradnje osnovnih sredstava kroz izgradnju zgrada i objekata, proizvodnju i ugradnju nove opreme, modernizaciju postojećih proizvodnih kapaciteta. Neto investicija = bruto investicija - amortizacija.

Autonomne investicije su one koje ne zavise od nivoa prihoda, na primjer, povećanje nataliteta će zahtijevati dodatnu izgradnju ustanova za brigu o djeci, tj. investicije će se povećati pod uticajem faktora eksternih za privredu. Autonomna ulaganja mogu se vršiti i u vidu početnih injekcija u privredu, „injekcija“ prilikom stvaranja novih industrija za proizvodnju roba i usluga. Derivativna ili indukovana ulaganja zavise od dinamike nacionalnog dohotka, a izvor im je prihod ostvaren u prethodnom periodu i korišćen za proširenje proizvodnje.

Problem je što štednju sprovode pojedini privredni subjekti, dok ulaganja mogu napraviti potpuno drugi. Investicija zavisi od kamatna stopa i uštede od prihoda. Dinamiku ulaganja i štednje određuju različiti faktori.

Paradoks štedljivosti je da pokušaji društva da uštedi više, držeći nivo ulaganja konstantnim, zapravo mogu rezultirati istim ili čak manjim PVP-om.

I i S1 - krive trenutnih investicija i štednje. Oni određuju nivo ravnoteže Y1. Pretpostavimo da domaćinstva, očekujući pad proizvodnje, pokušavaju da uštede više na datom nivou prihoda kako bi uštedeli za crni dan. Ovaj pokušaj je na grafikonu prikazan kao pomak S1 - S2.

Ali ovaj pomak stvara višak ušteda u odnosu na planirane investicije na ravnotežnom nivou V1. Poznato je (vidi odjeljak 11.3) da će efekat multiplikatora dovesti do toga da će se blagi porast štednje (ili smanjenje potrošnje) izraziti u mnogo većem padu ravnoteže Y2. Uštede predstavljaju povlačenja, curenje potencijalnih troškova iz toka rashoda i prihoda. Zbog rasta štednje potrošnja je sve manja i više nije dovoljno kupiti s tržišta cjelokupni obim proizvedenih proizvoda; ova okolnost dovodi do smanjenja ukupnog obima proizvodnje (TVP).

Međutim, investiciona dobra, npr. sredstva za proizvodnju se prodaju u okviru poslovnog sektora. Stoga se ulaganje može posmatrati kao ubrizgavanje prihoda u tok prihoda i rashoda, koji dopunjuje potrošnju. Ako se štednja iskoristi za dodatna ulaganja, privreda će rasti ubrzanim tempom.

“Paradoks štedljivosti” je jedna od jasnih manifestacija stvorenja Kejnzijanski koncept: agregatna tražnja je dominantan faktor u ekonomskoj situaciji.

Mogućnosti povećanja obima nacionalne proizvodnje u velikoj mjeri zavise od visine dohotka stanovništva i njihove podjele na potrošnju i štednju. U analizi obrazaca podjele dohotka na potrošnju i štednju, potrošnja se podrazumijeva kao lični potrošački izdaci domaćinstava (P), koji uključuju: a) izdatke za trajna dobra; b) rashodi za tekuću potrošnju; c) troškovi usluga.

Štednja (C) je namijenjena kupovini novih faktora proizvodnje, ili štednja predstavlja višak prihoda nad potrošnjom potrošača.

Mnogo je faktora koji utiču na nivo potrošačke potrošnje, ali najvažniji od svih faktora je prihod nakon oporezivanja. A kako je štednja onaj dio prihoda koji se ne troši na ličnu potrošnju, prihod nakon oporezivanja je glavni faktor koji određuje nivo štednje (Sl. 31).

Fig.31. Međuzavisnost "prihod - potrošnja"

i "prihodi - štednja"

Stanje potrošnje i štednje i njihov odnos sa dohotkom karakteriše prosječna i granična sklonost potrošnji i štednji.

Udio prihoda (porodica, firma, društvo) koji ide na potrošnju naziva se prosječna sklonost potrošnji (APC). Udio prihoda koji ide ka štednji naziva se prosječna sklonost štednji (APS).

Budući da se prihod nakon oporezivanja ili troši ili štedi, tada je SSP + SSS = 1.

Za ekonomske analize U tržišnoj ekonomiji, struktura podjela je od posebnog značaja dodatni prihod za dodatnu potrošnju i dodatnu uštedu.

Udio ili dio povećanja (smanjenja) dohotka koji se troši na potrošnju naziva se granična sklonost potrošnji (MPC). Slično tome, udio svakog povećanja (smanjenja) koji se koristi za štednju naziva se granična sklonost štednji (MPS):

Budući da se povećanje dohotka nakon oporezivanja može koristiti ili za dodatnu potrošnju ili za dodatnu štednju, zbir PSS i PSS će uvijek biti jednak 1, odnosno: PSP + PSS = 1. Dugoročna statistika o različite zemlje ukazuje da su za nacionalnu ekonomiju u cjelini vrijednosti koeficijenata PSP i PSS relativno konstantne.

Neto investicije su izdaci za izgradnju novih preduzeća, nabavku opreme i mehanizama sa dugim periodima korišćenja. U razvijenoj tržišnoj privredi, neto ulaganja vrše industrijska i komercijalna preduzeća, a štednju - razne grupe stanovništva. Motivi ili razlozi za štednju mogu biti vrlo različiti - kupovina kuće, automobila, odlazak na godišnji odmor, štednja za starost itd., ali u svakom konkretnom slučaju imaju malo veze sa mogućnostima ulaganja. Investicije pak zavise od mnogih dinamičnih i teško razumljivih razloga (elemenata rasta sistema): od razvoja tehnologije i tehnologije, od prognoznih procjena ekonomskog razvoja, od poreza na proizvođače, od političke situacije u zemlji, itd. Stoga je uskladiti štednju i ulaganje prilično teško.

Najveći uticaj na visinu neto investicionih troškova imaju dva glavna faktora: 1) očekivana stopa neto dobiti koju preduzetnici očekuju da će dobiti od troškova ulaganja; 2) realna kamatna stopa na kredite koju određuju banke (Sl. 32).

Fig.32. Zavisnost tražnje za ulaganjem od kamatne stope i očekivane stope neto dobiti

Linija potražnje za ulaganjem blago se spušta, što odražava inverzni odnos između kamatne stope (investicione cijene) i ukupnog iznosa potrebne investiciona dobra. Što je kamatna stopa niža, to je veći obim ulaganja i obrnuto.

Odnos između promjena očekivane stope neto dobiti i obima ulaganja je drugačije prirode. Poznato je da se ulaganja vrše odvojeno investicione projekte, od kojih svaka može biti manje ili više profitabilna. U investicionoj praksi prvo se realizuju profitabilniji projekti, zatim manje isplativi itd. Shodno tome, odnos između promjena očekivane stope neto dobiti i obima ulaganja je direktan, ali postupan. Visoka stopa očekivane neto dobiti privlači više investicija, a niska stopa manje.

Povećanje investicija uzrokuje povećanje prihoda u društvu, a smanjenje investicija uzrokuje smanjenje prihoda. Svako sljedeće povećanje ili smanjenje ulaganja može uzrokovati znatno veće povećanje ili smanjenje nacionalnog dohotka. Ovaj pojačani utjecaj promjena ulaganja na promjene prihoda naziva se multiplikativnim efektom (investicijski multiplikator) (M inv):

Pretpostavimo početni ravnotežni obim proizvodnje (ili prihoda) sa ulaganjem od 30 milijardi rubalja. iznosi 200 milijardi rubalja (slika 33). Ako je množitelj 10, onda povećanje ulaganja za 10 milijardi rubalja. (sa 30 na 40 milijardi rubalja) uzrokuje povećanje prihoda za 100 milijardi rubalja. (od 200 do 300 milijardi rubalja). I obrnuto, sa istim multiplikatorom, smanjenje ulaganja za 10 milijardi rubalja. (sa 30 na 20 milijardi rubalja) uzrokuje smanjenje obima proizvodnje (prihoda) za 100 milijardi rubalja. (od 200 do 100 milijardi rubalja).

Fig.33. Zavisnost promjene dohotka (NIP) od obima ulaganja u ekonomiju sa punom zaposlenošću

Fenomen multiplikatora zasniva se na dvije očigledne činjenice: 1) ekonomiju karakterišu ponavljajući, kontinuirani tokovi rashoda i prihoda, gdje novac koji je potrošio jedan subjekt (potrošač) prima u obliku prihoda drugi subjekt (prodavac); 2) svaka promena dohotka povlači za sobom promene i potrošnje i štednje u istom pravcu kao i promena dohotka. Istovremeno, proporcionalnost podjele prihoda na potrošnju i štednju ostaje prilično stabilna (nepromijenjena) sa bilo kojom promjenom dohotka. Na osnovu toga, u praksi se multiplikator ulaganja određuje po formuli: M inv = 1: PSS = 1: (1 - PSP).

Automatska konverzija sve štednje u investicije se dešava u ekonomiji pune zaposlenosti. Ako se resursi ne koriste u potpunosti u ekonomiji, onda kako se štednja povećava, nastaje paradoks štedljivosti: pokušaji društva da uštedi više kada nisu svi resursi zauzeti mogu dovesti do stvarnog smanjenja proizvodnje i prihoda u velikim razmjerima. To se objašnjava činjenicom da velike štednje smanjuju investicije, a to, kroz efekat multiplikatora, dodatno smanjuje proizvodnju i čini društvo siromašnijim (Sl. 34). Želja da se troši manje i uštedi više uz nivo prihoda od 150 milijardi rubalja. pomiče liniju štednje C 1 ulijevo i gore na poziciju C 2 (sa obima od 5 milijardi rubalja na 10). Uz konstantan nivo planiranih investicija, ravnotežni volumen NNP će se smanjiti za 50 milijardi rubalja. (od 150 do 100 milijardi rubalja). To je zato što ako ljudi troše manje svog prihoda, a preduzeća nisu spremna da investiraju više, prodaja će pasti, a proizvodnja će pasti.

Fig.34. Zavisnost promjene obima proizvodnje (dohotka) o promjenama štednje u ekonomiji nedovoljne zaposlenosti

Poznato je da je svaka ideologija tržišnu ekonomiju izgrađena na principima štedljivosti i ekonomičnosti. Ali pod određenim okolnostima, pridržavanje ovih principa može doprinijeti ne prosperitetu, već stagnaciji (stagnaciji) proizvodnje i širenju siromaštva. To se dešava upravo u periodima ekonomske krize, kada se mnogi resursi ne koriste. U ovom trenutku, ne treba podsticati ljude da štede više kako bi povratili prosperitet i povećali blagostanje. Rezultat će biti suprotan – smanjenje poslovne aktivnosti i životnog standarda. U ovakvim vremenima mnogi poznati argumenti (dogme) pretvaraju se u svoju suprotnost. Ispostavlja se da je za povećanje poslovne aktivnosti i životnog standarda stanovništva u ekonomiji nedovoljne zaposlenosti potrebno uvjeriti ljude da troše više, a manje štede, stimulirajući ekonomski razvoj.