Karakteristike koncepta direktnih i portfolio ulaganja. Šta su direktne i portfolio investicije? Direktna strana ulaganja imaju značajan uticaj na cjelokupnu globalnu ekonomiju, a njena jezgra je međunarodno poslovanje
Za svakog investitora, posebno početnika, vrlo je važno da nauči razumjeti različite instrumente i strategije ulaganja. I kako bi se sve smanjilo u budućnosti mogući rizici, morate naučiti kako ih diverzificirati. Idealan način da se smanji vjerovatnoća kolapsa je formiranje portfolio investicija.
Dakle, ako pričamo pristupačan jezik. Portfolio ulaganja su određeni oblik ulaganja u različite vrste hartija od vrijednosti sa ciljem ostvarivanja dobiti zbog rasta njihove vrijednosti. Odnosno, profitabilnost ostvarena kroz portfolio ulaganja može se dobiti u slučaju zagarantovanog povećanja vrijednosti kupljene vredne papire, kao i kroz primanje određenih dividendi. Pa, da bi minimizirao moguće gubitke u svom investicionom portfelju, investitor raspoređuje svoj kapital na nekoliko razne vrste hartije od vrijednosti različitih kompanija.
Jasno je da se struktura portfolio investicija može razlikovati u zavisnosti od toga koja je vrsta ulaganja odabrana, od opštih uslova ulaganja, od stepena profitabilnosti i od njihove rizičnosti. Portfolio investicije su pogodne za one investitore koji imaju slobodan kapital i žele ga profitabilno uložiti za kasniji profit.
Portfolio investicije imaju glavne principe uspješne implementacije:
– diversifikacija – vaš kapital treba uložiti u nekoliko vrsta hartija od vrednosti kako biste smanjili moguće rizike i povećali profitabilnost portfelja;
– likvidnost – investitori najčešće moraju da ulože novac u visokolikvidna sredstva, žrtvujući visoku profitabilnost. Ova mjera je zbog činjenice da je vrlo često potrebno brzo donositi odluke na osnovu trenutnih tržišnih trendova;
– konzervativizam – kada je investitor odgovorno pristupio formiranju svog investicioni portfolio, njegovi rizici se neće odnositi na gubitak osnovnog kapitala, već na primanje relativno niskog prihoda.
Kao i svaka druga vrsta ulaganja, portfolio ulaganja takođe imaju određene rizike. Glavne vrste rizika portfolio ulaganja:
1. Nepismeni odabir hartija od vrijednosti pri formiranju investicionog portfelja, što dovodi do kapitalnih gubitaka – neefikasan portfolio.
2. Kupovina ili prodaja dionica u pogrešno vrijeme, što može dovesti do gubitaka.
3. U trenutku kada kompanija emitent bude podvrgnuta preregistraciji ili dobijanju licence, pojavljuju se dodatni direktni troškovi koji će uticati ne samo na samog emitenta, već i na investitora.
4. Rizik likvidnosti, koji je povezan sa vjerovatnoćom gubitaka nastalih prodajom imovine.
5. Rizici portfolio investicija koji su povezani sa stopama inflacije. Odnosno, veoma visoka stopa inflacije može negativno uticati na berzu.
6. Rizik od iznenadne promjene kamatne stope na tržištu takođe može negativno uticati na vrednost hartija od vrednosti u portfelju investitora.
7. Postoje i druge vrste rizika koji mogu negativno uticati na profitabilnost portfolio pretvarača.
Direktne i portfolio investicije: glavne karakteristike
Svaka investicija ima jedan cilj - ostvarivanje povrata na ulaganja, a obično se dijele na direktne i portfolio investicije. Takva ulaganja u većini slučajeva vrše menadžeri preduzeća koji imaju dosta iskustva u oblasti hartija od vrijednosti. Štaviše, kod velike kompanije Za tu svrhu postoje posebno stvorene jedinice. Njihov cilj je traženje profitabilnih opcija za direktna i portfolio ulaganja.
Ako je portfolio ulaganje gotovinska ulaganja u likvidne vrijednosne papire za naknadno stvaranje prihoda direktne investicije se po tome razlikuju, da se novac ulaže u osnovni kapital i imovinu samog preduzeća. U većini slučajeva, direktno ulaganje uključuje sticanje većine dionica kompanije (kontrolnog udjela), što omogućava investitoru da direktno učestvuje u upravljanju poslovima kompanije.
Direktna ulaganja se uglavnom ostvaruju na dugi rok, dok sam investitor ima direktan interes dalji razvoj i prosperitet kompanije. A kako bi se akumulirala sva investiciona sredstva, na lokalnom nivou se stvaraju posebni fondovi. Štaviše, direktna ulaganja koriste dovoljno velika preduzeća da otvore svoje filijale u inostranstvu. Ovakva direktna ulaganja postaju strateška jer mogu dovesti do povećanja proizvodnje kompanije i širenja sfere njenog uticaja na inostranim tržištima.
Dakle, glavni karakteristična karakteristika Direktno ulaganje iz portfolio investicija je činjenica da direktna ulaganja daje investitoru pravo da dobije određeni dio prihoda, dok portfolio ulaganja daje pravo samo na primanje određenih dividendi. Štaviše, kod direktnih investicija kompanija uvijek može računati na različite vrste podrške od samog investitora. Ali sa portfolio ulaganjem, investitor ne dobija nikakvo pravo da učestvuje u upravljanju poslovima kompanije.
Dalje: Tržište bez recepta je.
Da samo imam novca, imao bih pravu aktovku. Nema para - samo ja sam pravi, bez aktovke...
Prava ulaganja moraju biti - ovo se mora zapamtiti! Zatim, aktovka realna investicija za razliku od portfelja vrijednosnih papira, on ima veći % prinosa - to također treba znati i zapamtiti! Investicije treba da budu samo stvarne. Vaša aktovka je prava aktovka! Sretno!
Portfolio je dobar i profitabilan posao. Bolje je zaštititi se što je više moguće i prikupiti ne samo jednu aktovku, već 3 ili više.
Uglavnom, to je ono što investitori rade. Svi se poznaju i rade zajedno. Malo ljudi odlučuje da prikupi svoj investicioni portfolio, a da nije zasnovano na bliskom poznanstvu.
Čini mi se da da biste sastavili dobar investicioni portfolio morate poznavati one vlasnike kompanija i preduzeća od kojih kupujete akcije. U suprotnom, aktovka će biti kao jednoruki razbojnik - sretan ili nesretan.
Dobar investicijski portfolio je vaše znanje + sredstva + neophodni alati + aktivnost i želja za primanjem dividende. Ostalo će uslijediti...
Dobar portfolio treba da se sastoji od najmanje tri imovine: hartija od vrednosti, nekretnina i zlata. Zatim morate rebalansirati portfolio. Ukratko, ulaganje u portfolio je mnogo nijansi i mjera o kojima morate znati PRIJE nego što počnete s ulaganjem!
Tokom renesanse, firentinski trgovci Medici, umorni od trgovine, postali su „mjenjači novca“, ulažući novac u nekretnine u izgradnji i mlade poslove. Čak i tokom tog perioda, postalo je “modno” kupovati monopole - hartije od vrijednosti koje vam omogućavaju da se bavite bilo kojom industrijom bez uplitanja konkurencije.
Današnje tržište se sastoji od miliona trgovinske operacije za jedan dan. Hiljade preduzeća se stvaraju i bankrotiraju svaki dan. Akcije mnogih od njih, kao i hartije od vrijednosti zemalja i industrija, kotiraju (imaju jedinstvenu cijenu) na berzi.
Direktne investicije
Direktne obveznice u osnovi koriste vodeći svjetski investitori. Ima investitora različite vrste. Rizični kapitalisti ulažu novac u “startape” – najkrhkije kompanije koje se sastoje od 1-2 preduzetnika, 0-5 zaposlenih i jedne “super ideje”. Oni procjenjuju vjerovatnoću uspjeha kompanije "na oko" i oduzimaju većinu kompanije u bescjenje. Međutim, njihov rizik je i do 90 posto. Drugim riječima, devet od deset startupa ne preživi. Profitabilnost venture investitor njihov uspjeh oblikuje 10% odabranih kompanija.Portfolio ulaganja
Dobri investitori uglavnom izbjegavaju kratke pozicije (brze opklade), minimiziraju gubitke i analiziraju cijelo tržište. Savremeni finansijski „ekosistem“ je krhak – pad jednog preduzeća može „niz lanac“ izazvati krizu u drugim industrijama. Ponekad (odnosi, veze varijabli) cena akcija nisu očigledne: tokom krize, pad proizvođača guma može uticati na akustičke kompanije (autoakustika).Finansijski "bar"
“Princip utega” savjetuje pohranjivanje 80%-90% u najpouzdanije alate (novac, plemeniti metali, nekretnine), dok bi 20%-10% trebalo da “radi punim plućima”. Najrizičnija “mala kamata” može se staviti u obveznice prihoda zemlje u razvoju, složeni derivati ( kreditni instrumenti) itd.Mnogi iskusni investitori ga koriste, držeći do 90% svog "budžeta" u gotovini i državnim obveznicama. Mali dio štednje pohranjen je u najrizičnijim instrumentima, dionicama kompanija u razvoju i njihovim dionicama.
Pošaljite svoj dobar rad u bazu znanja je jednostavno. Koristite obrazac ispod
Studenti, postdiplomci, mladi naučnici koji koriste bazu znanja u svom studiranju i radu biće vam veoma zahvalni.
Objavljeno na http://www.allbest.ru/
u disciplini: “Strana ulaganja”
Tema: Direktne i portfolio investicije
Radi student
Sviridov D.
Sankt Peterburg
Uvod
1. Ekonomska suština i oblici ulaganja
2. Interni i vanjski izvori ulaganja
3. Direktna ulaganja
4. Portfolio investicije
5. Principi formiranja investicionog portfelja
Zaključak
Bibliografija
UVOD
Trenutno je ruska ekonomija u usponu: budžetski suficit, smanjenje inflacije, jačanje rublje i povećanje poslovne aktivnosti u privredi. Međutim, struktura ruske ekonomije, u kojoj je glavni naglasak na rudarskoj industriji, ne prolazi kroz značajne promjene. Prema mišljenju stručnjaka, skoro potpuna amortizacija osnovnih sredstava mnogih ruskih preduzeća dogodit će se u 2005-2007. Shodno tome, modernizacija preduzeća je ključni faktor za uspešan razvoj ruske privrede u narednim godinama.
U tom smislu, glavni i najhitniji zadatak javna politika u sferi modernizacije industrije zemlje je stvaranje uslova za dinamičan investicioni proces. Kao primjer možemo navesti zemlje koje su u relativno kratkom vremenskom periodu nakon Drugog svjetskog rata modernizirale svoje ekonomije (Japan i neke zapadnoevropske zemlje). Njihova posebnost bio je veoma visok udeo ulaganja u bruto nacionalnom proizvodu. Stimulacija investicija u cilju modernizacije industrijske strukture vršena je u Sjedinjenim Državama i početkom 60-ih i 80-ih godina.
Problem ulaganja u Rusiju dodatno komplikuje činjenica da se mnogi ruski i strani investitori sjećaju posljedica finansijska kriza 1998. Do sada su mnogi strani investitori otišli Rusko tržište nakon krize 1998. više se nisu vratili. Zbog ovoga državnim organima V U poslednje vreme obratiti posebnu pažnju na investicionu klimu u Rusiji, koja odražava rizike i efikasnost ulaganja.
Karakteristike tržišnu ekonomiju su dinamizam ekonomskog okruženja, stalne promjene vanjski faktori, utvrđivanje politike preduzeća, promene konkurentnih cena proizvoda, fluktuacije deviznih kurseva, inflatorna depresijacija imovine privrednog subjekta, pojava konkurenata koji pružaju proizvode identičnog ili superiornog kvaliteta. Za održavanje konkurentnosti preduzeća i njegovog tržišnog udjela, preduzeću je potrebna stalna rekonstrukcija proizvodnih objekata, ažuriranje postojeće materijalno-tehničke baze, povećanje obima proizvodnih aktivnosti i razvoj novih vrsta djelatnosti.
Za rekonstrukciju stare opreme i nabavku nove, preduzeću su potrebna velika novčana ulaganja, koja najčešće nisu dostupna preduzeću zbog nedostatka raspoloživih sredstava. Da bi privuklo potrebna sredstva, preduzeće mora voditi agresivnu investicionu politiku.
Investiciona aktivnost, u jednom ili drugom stepenu, svojstvena je svakom preduzeću. Uz veliki izbor vrsta investicija, preduzeće je stalno suočeno sa zadatkom izbora investicionog rešenja. Donošenje odluke o ulaganju nemoguće je bez uzimanja u obzir sljedećih faktora: vrsta investicije, cijena investicionog projekta, višestrukost dostupni projekti, ograničena finansijska sredstva dostupna za ulaganje, rizik vezan za donošenje određene odluke itd.
ulaganja - gotovina, vrijednosne papire, drugu imovinu, uključujući imovinska prava, druga prava koja imaju novčanu vrijednost, uložena u objekte preduzetničke i (ili) druge djelatnosti radi ostvarivanja dobiti i (ili) drugog korisnog efekta.
Značaj sveobuhvatne studije vladina regulativa investiciona aktivnost je određena činjenicom da je upravljanje investicijama najvažnije sredstvo strukturne transformacije ruskog proizvodnog i društvenog potencijala, povećanja njegove efikasnosti i sprovođenja delotvorne anticiklične i socijalne politike.
Glavna svrha ovog eseja je da otkrije suštinu investicija. Sažetak će opisati koncepte i suštinu ulaganja, a obuhvatiće i temu izvora ulaganja. Proučavane su direktne i portfolio investicije i njihov sastav i funkcije.
1. EKONOMSKA PRIRODA I OBLICI ULAGANJA
Koncept “investicije” je prilično višestruk. Sve u svemu, pod ulaganjem u ekonomska literatura odnosi se na bilo koju tekuću aktivnost koja povećava buduću sposobnost privrede da proizvodi output. Shodno tome, ulaganje gotovine i drugog kapitala u realizaciju raznih ekonomskim projektima sa ciljem njihovog naknadnog povećanja naziva se investiranje. Pravni i pojedinci oni koji investiraju su investitori. Ekonomski motiv za ulaganje sredstava je ostvarivanje prihoda od njihovog ulaganja. Drugim riječima, ulaganja uključuju samo ona ulaganja koja imaju za cilj ostvarivanje dobiti i povećanje obima kapitala. Investicije potrošača, na primjer, u kupovinu kućanskih aparata, automobila za domaćinstvo ličnu upotrebu a druga dobra se zbog ekonomskog sadržaja ne smatraju investicijama. U svjetskoj praksi postoje tri glavna oblika ulaganja:
· stvarne (kapitalne) investicije;
· portfolio ulaganja;
· ulaganja u nematerijalna imovina.
Realne (kapitalne) investicije su ulaganja u realne imovine, tj. u stvaranju novih, rekonstrukciji i tehničkom preopremanju postojećih preduzeća, proizvodnje, tehnološke linije, razni objekti proizvodnih i društvenih usluga u svrhu povećanja osnovnih sredstava ili obrtnih sredstava.
Portfolio ulaganja su ulaganja u kupovinu hartija od vrijednosti države, preduzeća, banaka, investicioni fondovi, osiguravajuće i druge kompanije. U ovom slučaju, investitori povećavaju svoj finansijski kapital, a ne proizvodni kapital, primajući prihod od posedovanja hartija od vrednosti. Istovremeno, realna ulaganja sredstava utrošenih na kupovinu hartija od vrednosti vrše preduzeća i organizacije koje emituju ove hartije od vrednosti.
Ulaganja u nematerijalnu imovinu obuhvataju ulaganja u cilju sticanja licenci, patenata za pronalaske, sertifikata za nove tehnologije, žigova, sertifikata za proizvode i tehnologiju proizvodnje i druge nematerijalne imovine.
Ulaganja u ekonomskoj literaturi obično se klasifikuju prema sledećim glavnim karakteristikama:
1. Po prirodi učešća u investiciji:
a) direktno ulaganje - direktno ulaganje sredstava od strane investitora u investicione objekte (ovakvu vrstu ulaganja sprovode uglavnom obučeni investitori koji imaju prilično tačne informacije o objektu ulaganja i dobro su upoznati sa mehanizmom ulaganja);
b) indirektna ulaganja - ulaganja posredovana od strane drugih lica (ulaganje ili finansijski posrednici). Ova ulaganja vrše investitori koji nemaju dovoljno kvalifikacija za odabir objekata ulaganja i dalje upravljanje njima. U tom slučaju kupuju hartije od vrijednosti koje izdaju investicioni ili drugi finansijski posrednici (na primjer, investicijski certifikati investicionih fondova i investicione kompanije), a zadnja na ovaj način prikupljena investiciona sredstva plasiraju po vlastitom nahođenju - biraju najviše efikasnih objekata ulaganja, učestvuju u njihovom upravljanju, a zatim raspoređuju nastali prihod među svojim klijentima.
2. Po periodu ulaganja:
A) kratkoročna ulaganja- ulaganje kapitala na period ne duži od godinu dana (na primjer, u brzo realizovane komercijalne projekte, kratkoročno depoziti i tako dalje.);
b) dugoročno ulaganje- ulaganje kapitala na period duži od jedne godine (obično u velike i dugoročne investicione projekte). U praksi investicionih kompanija i banaka, dugoročna ulaganja su detaljno opisana: do 2 godine, od 2 do 3 godine, od 3 do 5 godina, više od 5 godina.
3. Po obliku vlasništva:
a) privatne investicije - ulaganja građana, ali i ne državnim preduzećima i organizacije;
b) javne investicije - ulaganja centralnih i lokalnih vlasti i uprave na teret budžetskih sredstava, vanbudžetska sredstva, kao i preduzeća u državnom vlasništvu na teret sopstvenih i pozajmljenih sredstava;
c) strana ulaganja - izvršena ulaganja strani državljani, pravna lica i države;
G) zajednička ulaganja- ulaganja lica iz ove zemlje i stranih država.
4. Po regionalnoj osnovi:
a) domaća investicija - ulaganje sredstava u investicione objekte koji se nalaze unutar granica date zemlje;
b) ulaganja u inostranstvu - ulaganje u investicione objekte koji se nalaze van zemlje.
2. UNUTRAŠNJI I VANJSKI IZVORI ULAGANJA
Glavni izvori ulaganja prikazani su na slici 1:
Slika 1. Izvori sredstava za investiranje
Ulaganja, posebno stvarna (kapitalna) mogu se vršiti i iz internih (nacionalnih) i eksternih (stranih) izvora. Oba izvora ulaganja igraju značajnu ulogu u povećanju privlačenja kapitala i razvoju privrede zemlje. Prvo, razmotrimo interne izvore ulaganja. Na nacionalnom nivou, ukupni nivo štednje zavisi od nivoa štednje stanovništva, organizacija i vlade. Dakle, stanovništvo može uštedjeti određena sredstva za budućnost, kompanije mogu reinvestirati dio dobiti ostvarene svojim aktivnostima, a država može akumulirati sredstva prekoračenjem budžetskih prihoda nad rashodima. Istovremeno, obim štednje direktno utiče na obim investicija u zemlji, jer se dio sredstava troši na potrošnju, a ostatak na investicije. Na osnovu toga mogu se identifikovati sledeći glavni interni izvori ulaganja:
a) profit
Preduzeća i organizacije često koriste profit kao izvor ulaganja. Dio dobijene dobiti koriste za razvoj poslovanja, proširenje proizvodnje i uvođenje novih tehnologija. Očigledno je da ona preduzeća i organizacije koje ne izdvajaju sredstva za ove namjene na kraju postaju nekonkurentne. Preduzeća ponekad pokušavaju da nadoknade nedostatak finansijskih sredstava, uključujući i razvoj poslovanja, povećanjem cijena svojih proizvoda. Međutim, treba imati na umu da povećanje cijena njihovih proizvoda uzrokuje smanjenje potražnje za njima, što dovodi do problema u prodaji proizvoda, a kao posljedica toga i do pada proizvodnje.
b) bankarski kredit
Bankarsko kreditiranje u mnogim razvijene države je jedan od glavnih izvora ulaganja. Istovremeno, dugoročni krediti igraju posebnu ulogu, jer je u ovom slučaju opterećenje zajmoprimca malo i preduzeće ima vremena da „promoviše“ poslovanje. Međutim, uloga bankarskog kreditiranja kao izvora ulaganja zavisi od razvoja bankarski sistem i ekonomsku stabilnost u zemlji. Nema sumnje da nestabilnost u zemlji dovodi do nespremnosti banaka da izdaju dugoročni krediti i finansiranje investicionih projekata. općenito, bankovno kreditiranje doprinosi postepenom povećanju proizvodnje i, kao rezultat, ukupnom usponu privrede zemlje.
c) emisija hartija od vrijednosti
Emisija hartija od vrijednosti postepeno postaje izvor ulaganja u Rusiji. Istovremeno, u razvijenim zemljama, emisija hartija od vrijednosti je jedan od glavnih izvora finansiranja investicione projekte. Da bi prikupila sredstva, preduzeća mogu emitovati i akcije i obveznice. Istovremeno, kupci hartija od vrijednosti, po pravilu, mogu biti bilo koja pravna ili fizička lica sa raspoloživim sredstvima. Oni su ti koji u ovom slučaju djeluju kao investitori, obezbjeđujući sopstvenih sredstava u zamjenu za vrijednosne papire kompanije.
d) budžetsko finansiranje
U Rusiji trenutno postoji suficit državni budžet. Zahvaljujući tome, dio investicionih projekata moguće je realizovati kroz centralizovane izvore finansiranja. Istovremeno, može se koristiti kako bespovratno budžetsko finansiranje projekata od nacionalnog značaja, tako i kreditiranje potencijalno profitabilnih projekata. Javna ulaganja se obično usmjeravaju na realizaciju ograničenog broja regionalnih programa, stvaranje posebno efikasnih strukturno-formirajućih objekata, održavanje federalne infrastrukture itd. On moderna pozornica razvoj ruske privrede u prioritetnim oblastima sa stanovišta budžetsko finansiranje podsticati industrijski razvoj i održavati naučni i proizvodni potencijal.
e) naknade za amortizaciju
Naknade amortizacije imaju za cilj obnavljanje sredstava za proizvodnju koja se istroše tokom upotrebe u proizvodnji robe. Međutim, trenutno u Rusiji naknade za amortizaciju depresiraju zbog inflacije, što značajno smanjuje njihovu ulogu kao izvora ulaganja. Primljena sredstva nacionalne ekonomije zahvaljujući interni izvori investicije nisu uvijek dovoljne za uspješan ekonomski razvoj zemlje. Ovo posebno važi za zemlje sa ekonomijom u razvoju ili tranzicijom.
regulacija portfelja stranih investicija
3. DIREKTNO ULAGANJE
Direktna ulaganja su ulaganja direktno u proizvodnju i marketing određene vrste proizvoda; ulaganja koja osiguravaju vlasništvo nad kontrolnim paketom akcija. Direktne investicije su ulaganja u izgradnju privrednih objekata u inostranstvu. Oni daju pravo na potpunu kontrolu nad imovinom. Oblik generisanja prihoda je preduzetnička dobit. IN ovog trenutka prevladavaju u odnosu na portfolio. Daje pravo na stvaranje vlastita proizvodnja u inostranstvu, da se uključi u privredu drugih zemalja, da uživa beneficije kao strani vlasnik. Direktna ulaganja - ulaganja u odobreni kapital privrednog subjekta radi ostvarivanja prihoda i sticanja prava učešća u upravljanju ovim privrednim subjektom.
3.1 Direktna strana ulaganja
Direktne strane investicije imaju značajan uticaj na cjelokupnu globalnu ekonomiju, a međunarodno poslovanje je u njegovoj srži.
Sa ekonomske tačke gledišta, sa pozicije firmi, to je: obezbjeđivanje stabilnog tržišta za sebe direktno ili kao odskočna daska za ulazak na svjetska tržišta „trećih zemalja“; formiranje vlastitog „unutrašnjeg tržišta“, u kojem se nalaze određeni sektori pojedinačne zemlje; uključivanje vlastitog interesa u međudržavne odnose na regionalnom i širem međunarodnom nivou. Direktne investicije zahtijevaju stranu kontrolu od 10 posto ili više običnih dionica ili "efikasnu glasačku moć" u upravljanju preduzećem. Za neke se to vezuje samo za vlasništvo, udeo u akcijskom kapitalu, koji se može dobiti kroz: kupovinu akcija u inostranstvu; reinvestiranje dobiti; međukompanijski krediti ili međukompanijski dug.
Osim toga, postoje različiti oblici koji nisu dioničari i koji se aktivno razvijaju, kao što su podugovori, ugovori o upravljanju, franšizing, licencne transakcije, podjela proizvodnje itd.
4. PORTFOLIO INVESTICIJE
Portfolio ulaganja - ulaganja u dugoročne hartije od vrijednosti formirane u obliku portfelja hartija od vrijednosti; mala ulaganja koja svom vlasniku ne mogu obezbijediti kontrolu nad preduzećem. Portfolio investicije su ulaganja u vrijednosne papire, kupovina dionica preduzeća u drugoj zemlji. Oni preovlađuju u zemljama u kojima je političko i ekonomsko okruženje nestabilno. Oni ne daju pravo kontrole imovine, ali daju uticaj na preduzeće i primanje prihoda u vidu dividendi. Portfolio investicije su praktično kapital uložen u akcije, obveznice, zapise i druge vrste hartija od vrednosti. Porijeklo i promet finansijski kapital usko su povezani sa funkcionisanjem realnog (tj. proizvodnog) kapitala.
Dakle, ulaganja zasnovana na namjeni ulaganja kapitala dijele se na:
1) stvarna ulaganja;
2) portfolio ulaganja.
Ulaganja su klasifikovana prema vrsti vlasništva. Pod strukturom ulaganja po oblicima podrazumijeva se njihova raspodjela prema tome ko je vlasnik ovih ulaganja. Prema vrsti vlasništva, ulaganja se dijele na:
1) država;
2) opštinski;
3) privatni (ulaganja građana);
4) javna udruženja (kooperacija potrošača i dr.);
5) mešoviti oblici (bez stranog kapitala);
6) strano;
7) mešoviti oblik sa stranim učešćem.
4.1 Portfolio stranih ulaganja
Portfolio strana ulaganja su oblik izvoza kapitala ulaganjem u hartije od vrijednosti stranih preduzeća, što investitorima ne daje mogućnost da direktno kontrolišu svoje aktivnosti. Učešće portfolio investicija u ukupnom obimu stranih investicija početkom 2000-ih iznosilo je 35-40%. Ukupan iznos stranih portfolio investicija samo u zemljama u razvoju u 2004. iznosio je 86,6 milijardi dolara.
Često je teško povući jasnu granicu između direktnih i portfolio stranih investicija. Portfolio ulaganja su povezana sa formiranjem portfelja i predstavljaju sticanje vrijednosnih papira i druge imovine. Portfolio je skup različitih investicionih vrijednosti koje su zajedno sakupljene koje služe kao alat za postizanje određenog investicionog cilja investitora. Portfolio može uključivati hartije od vrijednosti iste vrste (akcije) ili različite investicijske vrijednosti (akcije, obveznice, potvrde o štednji i depozitima, potvrde o zalozi, polise osiguranja itd.).
Portfolio ulaganja su povezana sa formiranjem portfelja i predstavljaju sticanje vrijednosnih papira i druge imovine. Portfolio je skup različitih investicionih vrijednosti koje su zajedno sakupljene koje služe kao alat za postizanje određenog investicionog cilja investitora. Portfolio može uključivati hartije od vrijednosti iste vrste (akcije) ili različite investicijske vrijednosti (akcije, obveznice, potvrde o štednji i depozitima, potvrde o zalozi, polise osiguranja itd.).
5. PRINCIPI ZA FORMIRANJE INVESTICIJSKOG PORTFOLIJA
Principi za formiranje investicionog portfelja su sigurnost i isplativost ulaganja, njihov rast i likvidnost ulaganja. Pogledajmo pobliže koncept likvidnosti. Pod likvidnošću bilo kojeg finansijskog resursa podrazumijeva se njegova sposobnost da učestvuje u neposrednoj kupovini dobara (radova, usluga). Likvidnost investicionih sredstava je njihova sposobnost da se brzo i bez gubitka u ceni pretvore u gotovinu.
Prilikom formiranja investicionog portfelja, trebali biste se voditi sljedećim razmatranjima:
sigurnost ulaganja (nepovredivost ulaganja od šokova na tržištu investicionog kapitala),
stabilnost prihoda,
likvidnost ulaganja, odnosno njihovu sposobnost da neposredno učestvuju u kupovini dobara (radova, usluga) ili da se brzo i bez gubitka u cijeni pretvore u gotovinu.
Nijedna od vrijednosti ulaganja nema sve nekretnine navedene iznad. Stoga je kompromis neizbježan. Ako je sigurnost sigurna, prinos će biti nizak, jer će oni koji preferiraju sigurnost dati visoke ponude i smanjiti prinos. Glavni cilj prilikom kreiranja portfelja je postizanje najoptimalnije kombinacije između rizika i prinosa za investitora. Drugim riječima, odgovarajući skup investicionih instrumenata dizajniran da smanji rizik investitora na minimum i istovremeno poveća njegov prihod do maksimuma.
Da bi efikasno upravljao investicionim portfoliom, finansijski menadžer mora da koristi sledeće principe koji se široko koriste u svetskoj praksi prilikom formiranja investicionog portfelja:
Uspješnost ulaganja uglavnom zavisi od pravilne raspodjele sredstava po vrstama imovine za 94% odabirom vrste investicionih instrumenata (akcije velikih kompanija, kratkoročni trezorski zapisi, dugoročne obveznice itd.); za 4% odabirom određenih hartija od vrijednosti date vrste, za 2% procjenom trenutka kupovine hartija od vrijednosti. Ovo se objašnjava činjenicom da su hartije od vrijednosti iste vrste u visokoj korelaciji, tj. Ako industrija doživljava pad, onda gubitak investitora zapravo ne ovisi o tome da li vrijednosni papiri jedne ili druge kompanije prevladavaju u njegovom portfelju.
Rizik ulaganja u određenu vrstu hartije od vrednosti određen je verovatnoćom odstupanja zarade od očekivanih vrednosti. Predviđena vrijednost dobiti može se odrediti na osnovu obrade statističkih podataka o dinamici dobiti od ulaganja u ove hartije od vrijednosti u prošlosti, a rizik - kao standardno odstupanje od očekivane dobiti.
Ukupni prinos i rizik investicionog portfelja mogu se promijeniti promjenom njegove strukture. Postoji razni programi, omogućavajući vam da konstruišete željenu proporciju imovine različitih tipova, na primer, minimiziranje rizika na datom nivou očekivanog profita ili maksimiziranje profita na datom nivou rizika, itd.
Procjene koje se koriste pri sastavljanju investicionog portfolija su po prirodi vjerovatnoće. Izgradnja portfelja u skladu sa zahtjevima klasične teorije moguća je samo ako je prisutan niz faktora: uspostavljeno tržište hartija od vrijednosti, određeni period njegovog rada, tržišna statistika itd.
Formiranje investicionog portfelja odvija se u nekoliko faza:
formulisanje ciljeva njegovog kreiranja i određivanje njihovog prioriteta (posebno, što je važnije - redovno primanje dividendi ili povećanje vrednosti imovine), određivanje nivoa rizika, minimalne dobiti, odstupanja od očekivane dobiti i sl.;
izbor finansijska kompanija(ovo može biti domaća ili strana kompanija; pri donošenju odluke možete koristiti niz kriterija: reputaciju kompanije, njenu dostupnost, vrste portfelja koje kompanija nudi, njihovu profitabilnost, vrste investicionih instrumenata koji se koriste , itd.);
odabir banke koja će voditi investicioni račun.
Glavno pitanje pri upravljanju portfoliom je kako odrediti proporcije između vrijednosnih papira različitih svojstava. Dakle, glavni principi konstruisanja klasičnog konzervativnog (niskorizičnog) portfelja su: princip konzervativnosti, princip diversifikacije i princip dovoljne likvidnosti.
Princip konzervativizma. Odnos između visoko pouzdanih i rizičnih dionica održava se na način da se mogući gubici od rizičnih dionica u velikoj mjeri pokriju prihodima od pouzdane imovine.
Rizik ulaganja se, dakle, ne sastoji u gubitku dijela glavnice, već samo u primanju nedovoljno visokog prihoda.
Naravno, bez preuzimanja rizika, ne možete računati na supervisoke prihode. Međutim, praksa pokazuje da je velika većina klijenata zadovoljna primanjima od jednog do dva depozitne stope banke najviša kategorija pouzdanost, a ne žele da povećavaju prihod na račun većeg stepena rizika.
Princip diverzifikacije. Diverzifikacija investicija je glavni princip portfolio ulaganja. Ideja ovog principa dobro je ilustrovana u staroj engleskoj poslovici: ne stavljajte sva jaja u jednu korpu - „ne stavljajte sva jaja u jednu korpu.
Na našem jeziku to zvuči – nemojte sav novac ulagati u jedan papir, ma koliko vam se ova investicija činila isplativom. Samo takvo zadržavanje će izbjeći katastrofalnu štetu u slučaju greške.
Diverzifikacija smanjuje rizik zbog činjenice da će mogući nizak prihod na neke hartije od vrijednosti biti nadoknađen visokim prihodima od drugih vrijednosnih papira. Minimizacija rizika se postiže uključivanjem u portfolio hartija od vrednosti širokog spektra delatnosti koje nisu usko povezane jedna s drugom kako bi se izbegla sinhronost cikličkih fluktuacija u njihovoj poslovnoj aktivnosti. Optimalna vrijednost je od 8 do 20 razne vrste vredne papire.
Disperzija investicija se dešava kako između onih aktivnih segmenata koje smo spomenuli, tako i unutar njih. Za državne kratkoročne obveznice i trezorske obveznice govorimo o diversifikaciji između hartija od vrednosti različitih serija, za korporativne hartije od vrednosti - između akcija različitih emitenata. Pojednostavljena diversifikacija jednostavno se sastoji od podjele sredstava između nekoliko vrijednosnih papira bez ozbiljne analize.
Dovoljan iznos sredstava u portfelju omogućava vam da preduzmete sljedeći korak - da izvršite takozvanu sektorsku i regionalnu diversifikaciju.
Princip diverzifikacije industrije je da se spreči da se portfolio iskrivi ka hartijama od vrednosti preduzeća u istoj industriji. Činjenica je da kataklizma može zadesiti industriju u cjelini. Na primjer, pad cijena nafte na svjetskom tržištu može dovesti do istovremenog pada cijena dionica svih rafinerija nafte, a neće vam pomoći ni činjenica da će vaša ulaganja biti raspoređena na različita preduzeća u ovoj industriji.
Isto važi i za preduzeća u istom regionu. Do istovremenog pada cijena dionica može doći zbog političke nestabilnosti, štrajkova, prirodnih katastrofa, puštanja u rad novih transportnih pravaca koji zaobilaze regiju itd. Zamislite, na primjer, da ste u oktobru 1994. uložili sva svoja sredstva u dionice razna preduzećaČečenija.
Još dublja analiza je moguća korištenjem ozbiljnih matematičkih alata. Statističke studije pokazuju da mnoge dionice rastu ili padaju u cijeni, obično u isto vrijeme, iako ne postoje takve vidljive veze između njih, kao što je pripadnost istoj industriji ili regiji. Promjene cijena ostalih parova hartija od vrijednosti su, naprotiv, u antifazi. Naravno, diversifikacija između drugog para vrijednosnih papira je mnogo poželjnija. Metode korelacione analize omogućavaju da se, koristeći ovu ideju, pronađe optimalna ravnoteža između različitih hartija od vrednosti u portfelju.
Princip dovoljne likvidnosti. Sastoji se od održavanja udjela sredstava koja se brzo prodaju u portfelju barem na dovoljnom nivou da se izvrše neočekivano visoke prinosne transakcije i zadovolje potrebe klijenata za gotovinom. Praksa pokazuje da je isplativije određeni dio sredstava držati u likvidnijim (makar i manje profitabilnijim) hartijama od vrijednosti, ali biti u mogućnosti brzo odgovoriti na promjene tržišnih uslova i pojedinačnih isplativa ponuda. Osim toga, ugovori sa mnogim klijentima jednostavno ih obavezuju da dio svojih sredstava drže u likvidnom obliku.
Prihodi od portfolio investicija predstavljaju bruto dobit za cijeli set hartija od vrijednosti uključenih u određeni portfolio, uzimajući u obzir rizik. Pojavljuje se problem kvantitativne korespondencije profita i rizika, koji se mora brzo rješavati kako bi se struktura već formiranih portfelja i formiranje novih, u skladu sa željama investitora, stalno poboljšavala. Mora se reći da je ovaj problem jedan od onih za koje je moguće brzo pronaći opću shemu rješenja, ali koji praktički nisu u potpunosti riješeni.
Kada razmišlja o kreiranju portfelja, investitor mora sam odrediti parametre koji će ga voditi:
morate odabrati optimalnu vrstu portfelja
procijenite kombinaciju rizika portfelja i prihoda koja vam je prihvatljiva i shodno tome odredite udio portfelja vrijednosnih papira sa različitim nivoima rizik i prihod
odrediti početni sastav portfelja
izabrati dalju šemu upravljanja portfoliom
ZAKLJUČAK
Investicioni proces igra važnu ulogu u ekonomiji svake zemlje. Investicije u velikoj mjeri određuju ekonomski rast države, zapošljavanje stanovništva i predstavljaju bitan element baze na kojoj se ekonomski razvoj društvo. Stoga je problem povezan sa efektivna implementacija investicija zaslužuje ozbiljnu pažnju. Važnost ekonomske analize za planiranje i sprovođenje investicionih aktivnosti teško se može precijeniti. Pri tome je od posebnog značaja preliminarna analiza koja se provodi u fazi razvoja investicionih projekata i doprinosi donošenju razumnih i informiranih upravljačkih odluka.
Glavni pravac preliminarne analize je utvrđivanje indikatora mogućeg ekonomska efikasnost ulaganja, tj. povrat na kapitalna ulaganja predviđena projektom. Po pravilu, proračuni uzimaju u obzir vremenski aspekt vrijednosti novca.
Kao rezultat toga, treba napomenuti da trenutno ulaganja prije svega treba usmjeriti u razvoj proizvodnje, ulagati u proizvodna sredstva i druga imovina. Stoga, prilikom implementacije strategije ekonomski rast Vlada mora stvoriti uslove i mehanizme upravljanja koji su neophodni da se dugoročno ponudi „jeftin novac“ za razvoj proizvodnje i privrede u cjelini.
Novi ruski inovativni sistem ne samo da treba da obezbedi uspostavljanje ekonomije zasnovane na znanju, već i da promoviše učešće Rusije kao ravnopravnog partnera u globalnom procesu inovacija. Uprkos činjenici da je do sada inovativna aktivnost još nije postala osnova za ekonomski razvoj zemlje, u protekloj deceniji stvoreni su realni preduslovi za prelazak na inovativni put razvoj. Na osnovu analize faktora koji utiču investiciona klima, i moderne političke i ekonomsko stanjeČini se da je moguće da Rusija sprovede sledeće mere za poboljšanje investicione klime u Rusiji: obezbeđivanje političke stabilnosti i doslednosti reformi u zemlji, preduzimanje mera za dalje smanjenje inflacije, poreski podsticaji za investicione aktivnosti, razvoj berza i promovisanje očuvanja ruski kapital u zemlji.
U ovom eseju pogledali smo šta su investicije i koje vrste se nalaze u ekonomijama. Naučili smo suštinu ulaganja, izvore ulaganja i njihovo formiranje. Direktne investicije i njihov značaj, te portfolio ulaganja sa svojim Detaljan opis koncepti, sastav i upotreba portfelja.
U zaključku želim da napomenem da su investicije složen mehanizam koji može značajno povećati ekonomski potencijal države. Stoga će uspjeh postignut u ovoj oblasti u velikoj mjeri predodrediti uspješnu provedbu društveno-ekonomskih reformi i ekonomski razvoj zemlje u cjelini.
BIBLIOGRAFIJA
1. Blokhina T. Tržište institucionalnih ulaganja: stanje i izgledi // Ekonomska pitanja, 2003., br. 1.
2. Big ekonomski rečnik. M.: Svet knjige. 2008 - 860.
3. Balabanov I.T. / Finansijski menadžment: Udžbenik. priručnik - M.: Finansije i statistika, 2000.
4. Birman G., Schmidt S. Ekonomska analiza investicione projekte. - M.: Banke i berze, JEDINSTVO, 2001.
5. Ramilova A. Direktne strane investicije kao predmet državne regulative // Ruski ekonomski časopis, 2003, br. 7.
6. Serov V.M., Ivanovsky V.S., Kozlovsky A.V. Upravljanje investicijama: Udžbenik za univerzitete / Državni univerzitet za obrazovanje - M.: ZAO “Finstatinform”, 2002 – 175 str.
7. Urinson Y. “O mjerama za oživljavanje investicionog procesa u Rusiji” // Pitanja ekonomije, 2001, br. 1.
8. Čerkasov V.E. Međunarodne investicije. Edukativni i praktični priručnik. - M.: Delo, 2001. - 160 str. Sharp W., Alexander G., Bailey J. Investments: trans. sa engleskog - M.: INFRA-M, 1999- 1028 str.
9. Khodov L. O razlici između direktnih i portfolio investicija. - M., REJ, br. 2, 2006.
10. Kornyukhina N.B. Izvori investicionih resursa u Rusiji. // EKO.- 2001.- br. 1.- str. 76.
Objavljeno na Allbest.ru
Slični dokumenti
Ekonomski značaj i uloga ulaganja. Objekti klasifikacije ulaganja. Realna, finansijska, direktna, portfolio, dugoročna i kratkoročna ulaganja. Osobine savremene investicione politike i njena uloga u razvoju države.
kurs, dodan 30.03.2016
Struktura poduzetničkog kapitala i glavni načini njegovog formiranja. Indikatori efektivnosti investicionih projekata, utvrđeni na osnovu korišćenja koncepta diskontovanja. Analiza strukture i dinamike stranih investicija u Rusiji.
kurs, dodato 14.09.2015
Direktna strana ulaganja kao jedan od oblika stranih ulaganja. Koncepti direktnih stranih ulaganja, njihova osnovna obilježja. Procedura implementacije direktne investicije. Direktne strane investicije u Rusiji: stanje, problemi, mogućnosti.
sažetak, dodan 20.10.2010
Privatni kapital fondovi. Privatna, javna i strana ulaganja. Vlastiti finansijskih sredstava. Izdavanje vrijednosnih papira. Portfolio strane investicije. Teorija dinamike ulaganja. Značaj investicija za razvoj ruske privrede.
kurs, dodan 25.04.2013
Suština, zakonodavna osnova i uloga stranih investicija u ruskoj ekonomiji. Portfelj i direktne strane investicije u ruskoj ekonomiji, dinamika njihovih prihoda. Problemi poboljšanja i pravci stabilizacije investicione klime Ruske Federacije.
kurs, dodan 14.11.2014
Pojam i suština ulaganja, portfolio i realni (direktni) oblici i glavne komponente. Promjenjujući svoju suštinu donošenjem Zakona 1991. godine Ruska Federacija"O investicionim aktivnostima u RSFSR". Uloga strateških i portfolio investitora.
prezentacija, dodano 01.03.2014
Teorijska osnova ulaganja: suština, vrsta strukture - direktna, portfolio i dr. opšte karakteristike investiciona klima u Rusiji, problemi zakonska regulativa strana ulaganja i uticaj različitih faktora, načini prevazilaženja.
kurs, dodan 25.12.2011
Suština, klasifikacija, struktura i značenje ulaganja. Interni i eksterni izvori ulaganja. Metode i principi ulaganja. Ekonomska procjena investicija. Organizacione i ekonomske karakteristike preduzeća. Proizvodne veličine.
kurs, dodan 18.06.2008
Suština investicija i njihove vrste. Potražnja za investicijom. Štednja kao glavni izvor ulaganja. Model makroekonomska ravnoteža"I-S". Problemi pretvaranja štednje u investicije u Rusiji. Interni eksterni izvori finansiranja.
kurs, dodan 23.11.2008
Procjena uloge investicija u razvoju privrede Republike Bjelorusije. Glavni oblici ulaganja, mogućnost njihovog korištenja za poboljšanje ekonomska situacija u zemlji. Interni i eksterni izvori ulaganja. Rezultati investicione politike.
Sva strana ulaganja mogu se podijeliti na portfolio i direktno prema stepenu kontrole nad kompanijom. TO direktno obuhvataju ulaganja sredstava čija je svrha direktno učešće u upravljanju i raspodjeli prihoda. U ovu kategoriju spadaju sljedeće metode ulaganja:
- · Ulaganje sredstava od nule stvaranjem predstavništva ili filijale strane kompanije u Rusiji. U ovom slučaju, investitor je njen jedini vlasnik;
- · Kupovina ili kupovina Ruska kompanija strani investitor;
- · Davanje kredita i zajmova ekspoziturama matična kompanija nalazi se u inostranstvu;
- · Obezbeđivanje Ruska preduzeća prava na korištenje inovativnih tehnologija koje je razvio strani investitor;
- · Kupovina dionica ili udjela u domaćem preduzeću, dajući investitoru pravo kontrole njenog rada (većinsko učešće);
- · Reinvestiranje prihoda stranog investitora u Rusiju.
Portfolio ulaganja, za razliku od direktnih, pružaju mogućnost učešća samo u raspodeli dobiti, ali ne i u upravljanju kompanijom (manjinsko učešće).
Jedan od najvažniji problemi reformisanje i modernizacija ruske privrede – privlačenje stranih investicija. S obzirom na ozbiljno tehnološko zaostajanje ruske privrede u većini aspekata, Rusiji je potreban strani kapital koji bi mogao donijeti nove (za Rusiju) tehnologije i savremenim metodama menadžmenta, kao i promovisanje razvoja domaćih investicija. Iskustva mnogih zemalja u razvoju pokazuju da investicioni bum u privredi počinje dolaskom stranog kapitala. Stvaranje vlastitih naprednih tehnologija u nizu zemalja počelo je razvojem tehnologija koje je donio strani kapital.
Relevantnost ove teme je zbog činjenice da značajan broj istraživača vidi izlaz iz teške situacije u ruskoj ekonomiji, prije svega, u stranim ulaganjima. Privlačenje stranih investicija u rusku ekonomiju u velikim razmjerima ostvaruje dugoročne strateške ciljeve stvaranja civiliziranog, socijalno orijentiranog društva, koje karakteriše visok kvalitet života stanovništva, zasnovanog na ekonomiji koja uključuje ne samo zajedničko efikasno funkcionisanje raznih oblika vlasništva, ali i internacionalizacije robnog tržišta, radna snaga i kapital. Istovremeno, strani investitori se, prije svega, fokusiraju na investicionu klimu Rusije, koju određuju nezavisni stručnjaci i koja služi da ukaže na efikasnost ulaganja u određenu zemlju.
Strano ulaganje - ulaganje stranog kapitala u objekat preduzetničku aktivnost na teritoriji Ruske Federacije u obliku objekata Ljudska prava, u vlasništvu stranog investitora, ako takvi objekti građanskih prava nisu povučeni iz prometa ili nisu ograničeni u prometu u Ruskoj Federaciji u skladu sa savezni zakoni, uključujući novac, vrijednosne papire, drugu imovinu, imovinska i neimovinska prava, kao i usluge i informacije.
Postoje dvije glavne vrste ulaganja – direktna i portfolio. Koje su karakteristike oba?
Šta je direktna investicija?
Ova vrsta ulaganja podrazumijeva zaključivanje ugovora između osobe koja ulaže novac u projekat i kompanije koja ga implementira. Prema ovom dokumentu, investitor će moći na ovaj ili onaj način da učestvuje u upravljanju kompanijom ili utiče na odluke koje donosi njegov menadžment.
Direktno ulaganje u poslovanje može se izraziti u činjenici da investitor stiče kontrolni paket akcija dionica kompanije, nakon čega dobiva pravo da imenuje svoje ljude u upravljačka tijela organizacije ili čak aplicira za bilo koju poziciju visokog ranga u kompaniji.
Investitor koji je stekao kontrolu nad preduzećem ili je ovlašćen da učestvuje u ključnim odlukama koje donosi njegov menadžment, može ostvariti dobit ne samo od dividendi i kamata na rast vrednosti akcija, već i od raspodele dobiti kompanije.
Direktne investicije, po pravilu, imaju jasan fokus: odgovarajuća sredstva se koriste za kupovinu ili modernizaciju osnovnih sredstava, proširenje osoblja preduzeća.
Investitor koji komunicira sa kompanijom u okviru dotične šeme obično se nada profitu na srednji i dugi rok. Stoga je primanje direktnih investicija uvijek dobrodošlo svakom preduzetniku - može računati da sredstva neće biti neočekivano povučena od strane investitora ako se tempo razvoja preduzeća uspori.
Osim toga, ljudi koji ulažu u kompanije putem direktnih investicija obično imaju najviše visoki nivo kompetencije u određenoj oblasti poslovanja. Dakle, činjenica da iskusni investitor ili menadžeri koje on pozove da upravljaju kompanijom obično se pozitivno doživljava među vlasnicima kompanije. Za njih je kompetentna osoba u menadžmentu možda značajniji faktor od povećanja kapitala kompanije direktnim ulaganjem.
Šta je portfolio investicija?
Ova vrsta ulaganja predstavlja sticanje udela u akcijama preduzeća, čija veličina nije dovoljna da investitoru da pravo da utiče na odluke koje donosi menadžment kompanije.
Portfolio investicije su generalno dizajnirane da investitoru obezbede prihod u kratkom roku. Često se dešava da odgovaraju finansijski tokovi aktiviraju se samo u fazi najbržeg poslovnog rasta. Čim se tempo razvoja kompanije uspori, portfolio investitori počinju aktivno povlačiti kapital iz kompanije.
Dobit u okviru šeme finansiranja poslovanja koja se razmatra obično se isplaćuje u obliku dividendi ili kamate na obveznice.
Sredstva koja kompanija dobije u okviru ove šeme koriste se za bilo koju namjenu, a to nije nužno dopuna ili modernizacija osnovnih sredstava. Na primjer, to bi mogla biti ubrzana otplata kredita ili povećanje plata određenim kategorijama menadžera.
Poređenje
Osnovna razlika između direktnih investicija i portfolio investicija je u tome što prva podrazumevaju stvaranje uslova za učešće investitora u menadžmentu kompanije u donošenju ključnih odluka o pitanjima razvoja poslovanja. To je moguće zbog činjenice da osoba koja ulaže novac u kompaniju stiče kontrolni udio u njenim dionicama. Ovaj scenario nije tipičan za portfolio investicije.
Činjenica da je investitor uključen u upravljanje poslovanjem određuje mnoge druge razlike između direktnih i portfolio investicija. Kao što je, na primjer, period čekanja na dobit, kao i način njenog sticanja.
Nakon što smo proučili fundamentalne razlike između direktnih i portfolio investicija, zabilježit ćemo glavne zaključke u malu tabelu.
Table
| Direktne investicije | Portfolio ulaganja |
| Oni podrazumevaju kupovinu od strane investitora značajnog udela u vlasništvu kompanije, što mu daje mogućnost da učestvuje u upravljanju poslovanjem. | Pretpostavlja se da će investitor kupiti dionice u iznosu koji mu ne dozvoljava da učestvuje u upravljanju poslom. |
| Investitor prima prihod kako u vidu dividendi i kamata od rasta dionica, tako i od raspodjele dobiti | Investitor prima prihod uglavnom u obliku dividendi, kamata na obveznice |
| Dizajniran za generisanje profita na duži i srednji rok | Dizajniran da ostvari profit u kratkom roku |
| U pravilu se koriste za dopunu i modernizaciju osnovnih sredstava | Može se usmjeriti u potpuno različite svrhe |