Kudrinova prognoza: Rusija se suočava sa dužničkom krizom. Kudrinova prognoza: Rusija se suočava sa dužničkom krizom Prognoza ruske ekonomije za godinu

Teška situacija u ruskoj ekonomiji stavlja težak teret na ramena Rusa. Fabrike se zatvaraju, proizvodnja staje, radnici nekih preduzeća odlaze, inflacija raste, kupovna moć opada - ovo je nepotpuna lista onoga što vidi svaki građanin naše zemlje. Ima li izlaza iz postojeće situacije i kada će doći do poboljšanja zanima sve bez izuzetka.

Kriza u Rusiji

Od 2014. do 2017. godine ruska ekonomija se promijenila do neprepoznatljivosti. Prije samo tri godine naša zemlja je izgledala prilično dobro u odnosu na druge zemlje. Uz cijenu glavne izvozne robe zemlje, nafte, od 100 dolara, prosečna plata u ruskoj ekonomiji, prema statistikama, bilo je hiljadu dolara. Sada, sa cijenom nafte od 45 dolara za barel, zarade naših građana su pale za više od pola. Trenutno prosječan Rus ne može zaraditi više od 400 dolara.

Ako cijena nafte ne poraste u narednim godinama, ruska ekonomija će nastaviti da opada. Razlog tome je kratkovida politika rukovodstva zemlje u prethodnoj deceniji. Vlada nije učinila ništa da domaću ekonomiju prebaci u novi smjer. Ovisnost zemlje o izvozu energije nije smanjena. Do čega to može dovesti u budućnosti može se vidjeti iz trenutne situacije u Venecueli, koja je također živjela isključivo od izvoza nafte.

K clean ekonomski problemi socijalni troškovi su takođe dodati. Trenutno država više nije u stanju da održava visok nivo socijalnih obaveza. Rezervni fond se topi pred našim očima. Ako se tako nastavi, pitanje isplata penzija i drugo socijalna davanja.

Sada je postalo očigledno da povećanje teritorije nije donelo očekivane dividende. Uspon depresivnog Krima zahtijeva sve nova izdvajanja državni budžet. Snabdijevanje Krima vodom, strujom i plinom zahtijevat će nove injekcije u novi subjekt Ruske Federacije. Koliko košta jedna izgradnja? Kerčki most. Sve to će povećati napetost u rusko društvo. Oličenje sve većeg nezadovoljstva ruskih građana politikom države su protesti vozača kamiona širom zemlje.

“Debele dvije hiljade” potrošene su na izgradnju neutemeljene birokratije koja je zaglibila u korupciji. To potvrđuje i film o nekretninama D. Medvedeva, koji je već izazvao val protesta u zemlji. Ako vlasti ostanu neaktivne, to bi moglo dovesti do društvene eksplozije u mnogim regijama Rusije.

Zapad to može iskoristiti i uoči izbora u Rusiji 2018. dodatno srušiti cijene nafte. To bi moglo dovesti do potpunog kolapsa Rusije i njene podjele na apanažne kneževine koje bi lako mogli kontrolirati i Amerikanci i Evropljani.

Kudrinova ekonomska prognoza

Većina analitičara smatra da je prognoza bivšeg ministra finansija Ruske Federacije najvrednija i zaslužuje pažnju. Po njihovom mišljenju, ovaj ekonomista, koji je jedanaest godina bio na čelu finansijskog odjela, najbolje razumije ekonomsku situaciju u zemlji. Zahvaljujući njemu, većina novca je isplaćena spoljni dug Rusija i prikupila značajnu svotu novca za državni stabilizacijski fond.

On smatra da je vrhunac krize u Rusiji pao 2015. godine, a sada je zemlja počela polako ali sigurno da izlazi iz krize. Prerano je da se opustite i ne radite ništa. Da bi se kriza konačno prevazišla, potrebne su odlučne akcije za poboljšanje pod kontrolom vlade. Trenutno ovaj sistem ne odgovara izazovima vremena i nesavršen je. Takođe je neophodno uspostaviti odnose poverenja između vlade, biznisa i ljudi. Ekonomista smatra i da je neophodno preduzeti nepopularan korak povećanja starosne granice za odlazak u penziju.

Prognoza drugih domaćih stručnjaka

Mišljenja stručnjaka u našoj zemlji se međusobno razlikuju. Ova tabela pokazuje ovo:

Mišljenje stručnjaka	Rast BDP-a u 2018
Centar za strateška istraživanja	1,8 — 2,7 %
Ministarstvo ekonomskog razvoja	1,5 – 2 %
Banka Rusije	1,5 %

Mišljenja nezavisnih stručnjaka

Strani analitičari takođe imaju različite tačke gledišta o ekonomskoj situaciji u Rusiji u 2018. godini:

Specijalisti Međunarodnog monetarnog fonda Vjeruju da će 2017. biti početak izlaska Rusije iz recesije. Na kraju 2017. možete računati na postepeni privredni rast od 1,3%. Sledeće godine biće stabilan rast od oko 1,5%.
Agencija Fitch predviđa smanjenje proizvodnje nafte u Rusiji zbog pada cijena ove vrste goriva. Sankcije Evropske unije ne samo da neće biti ukinute, već će se i pojačati. Rusija će ostati u teškom stanju ekonomsko stanje, barem do 2020.
Prognoza Evropske komisije može joj se vjerovati, jer je tačno predvidjela pad ruskog BDP-a u 2015. godini u iznosu od 3,7%. Analitičari ove organizacije smatraju da će ruski ekonomski rast početi 2017. godine. U 2018. možemo se nadati snažnom rastu od 1%. Istovremeno, stopa inflacije u zemlji biće 6%.
Finansijer D. Soros uvjerava da su resursi ruske ekonomije na izmaku, što će primorati vlasti zemlje da smanje budžetska izdvajanja. Doći će u pitanje implementacija „sporazuma“ između vlade V. Putina i društva o održavanju finansijske stabilnosti i blagostanja nacije u 2018. godini. Zemlja se može suočiti s teškom krizom čije su posljedice nepredvidive.

Finansijska prognoza za 2018. godinu prema istočnom horoskopu. Hajde da saznamo kome će Žuti pas pomoći i šta treba učiniti da bi se to uradilo finansijski tokovi nije te ostavio.

Godina pacova (1948, 1960, 1972, 1984, 1996, 2008)

Dolaze promjene! Ako sada niste zadovoljni poslom ili ćete uskoro morati da napustite posao ili ćete biti otpušteni, ne brinite, sve je na bolje. Uskoro ćeš pronaći sebe radno mjesto po vašem ukusu, glavna stvar je da verujete svojoj srećnoj zvezdi.

Godina bika (1949, 1961, 1973, 1985, 1997, 2009)

Ovo bi mogla biti teška godina. Da biste imali nešto morate naporno raditi. Treba pametno trošiti, a veće kupovine bolje je planirati u martu, aprilu, oktobru i novembru. Ovo su za vas najpovoljniji mjeseci ove godine.

Godina tigra (1950, 1962, 1974, 1986, 1998, 2010)

Fortuna ti se smiješi. I sve će biti nagrađeno kako zaslužuje, ako ste vredno radili u 2017, sada je vrijeme da berete žetvu. Moguć vam je finansijski i karijerni rast. Lako možete proširiti posao ako ste planirali, Zvezde će vam pomoći.

Godina mačke (zeca) (1951, 1963, 1975, 1987, 1999, 2011)

Ako želite da poboljšate svoju finansijsku situaciju ove godine, počnite od sebe. Oslobodite se ideje da je siromaštvo vaš rog, ne pokušavajte da se naviknete na nizak životni standard. Razgovarajte sa zanimljivim i uspješni ljudi, pokušajte da shvatite gdje ste pogriješili i pokušajte da ne ponavljate svoje greške u budućnosti.

Godina Zmaja (1952, 1964, 1976, 1988, 2000, 2012)

U 2018. možete sve ostaviti na svom mjestu ili sve drastično promijeniti, na primjer, prekinuti odnose sa partnerom. Ako niste spremni na promjene i sve ostaje na svom mjestu, onda ćete morati braniti svoje interese finansijski i borba protiv okolnosti. Zapamtite da vaši interesi moraju biti na prvom mjestu. Ne pozajmljujte i bolje je da se sami ne zadužujete. Pratite svoje račune i pokušajte ih platiti na vrijeme.

Godina zmije (1953, 1965, 1977, 1989, 2001, 2013)

Postavite sebi cilj i idite ka njemu, pokušajte da ne slušate ničije savjete, ne trošite energiju na nevažne stvari. Dobiti posao novi posao ili se vratite svom starom poslovnom partneru - ovo je samo vaša promišljena i informirana odluka.

Godina konja (1954, 1966, 1978, 1990, 2002, 2014)

2018. će biti uspješna za vas. Ako je postojao cilj kojem ste težili tokom prethodne godine, radeći na njegovom ostvarenju, onda je vrijeme da dobijete ono što zaslužujete. U finansijskom smislu, sreća je takođe uz vas. Vrijeme je za velike kupovine.

Godina koze (1955, 1967, 1979, 1991, 2003, 2015)

Ove godine ćete morati da stegnete kaiš. Zvijezde vam ne savjetuju da promijenite posao ili planirate velike kupovine, morat ćete uključiti režim štednje. Moguće su konfliktne situacije sa kolegama, to može negativno uticati i na budžet, ne treba ulaziti u sukobe. Nemojte se uznemiriti šta god da se desi. Biće to dobro životno iskustvo.
Godina majmuna (1956, 1968, 1980, 1992, 2004, 2016)

2018. vam može otvoriti velike izglede, ali ćete morati i raditi. Ako vam se ukaže prilika, onda je iskoristite, ne odbijajte razne vrste događaja, tu imate priliku da upoznate "prave" ljude.

Godina pijetla (1957, 1969, 1981, 1993, 2005, 2017)

Ova godina će za vas biti finansijski mirna. Prošle godine ste se trudili, ove godine vam pozicija neće pasti i to nije loše. Imaćete sreće kada su u pitanju male finansijske transakcije.

Prema potvrđenim prognozama analitičara, finansijska prognoza za 2018. za Rusiju obećava pozitivne promjene zbog očekivanog završetka krize u ekonomskoj sferi države. Iako je intenzitet oporavka Nacionalna ekonomija Teško se to može nazvati brzim - stagnacija je neizbježna za naše sunarodnjake.

Nedostatak sredstava u državnom budžetu ruski zvaničnici po pravilu rješavaju strogom optimizacijom potrošnje, što predstavlja značajno smanjenje rashoda. Stoga se u prostranstvu naše rodne Otadžbine još neće desiti vrlo velike promjene u bliskoj budućnosti.

Proročanstva državnih službenika u vladinim krugovima

Predstojeća godina će sa sobom donijeti početak vraćanja nekadašnjem ekonomskom potencijalu, stoga se stručnjaci klade, ali vrijedi reći da se ne očekuje da će stopa rasta ove varijable biti previsoka – samo oko 0,5%. Osim toga, dobra vijest je stabilizacija nacionalna valuta i održivost procesa amortizacije.

Ali i finansijska stabilnost će biti donekle poljuljana, iako je to normalno pod uticajem krizne situacije. Ako se okrenemo finansijskim stvarima, poznati prognostičar računa na sposobnost poslanika da održavaju konstantan manjak državnih rezervi unutar 3%.

Očigledno, u tako teškom vremenu, državni službenici su bili prisiljeni pribjeći nestandardnim metodama uspostavljanja reda. U velikoj mjeri, obični stanovnici Ruske Federacije potpali su pod spomenuto smanjenje potrošnje, međutim, u budućnosti političari namjeravaju radikalno promijeniti trenutnu situaciju.

S druge strane, radnici Banke Rusije zalažu se za buduće povećanje deficita, iako će se nacionalni ekonomski sektor postepeno oporavljati. Nedostatak sredstava u zemlji nadoknađuje se materijalnom podrškom iz Rezervnog fonda. Međutim, zbog ograničenih mogućnosti potonjeg, predstavnici najviših ešalona moći će i dalje morati pronaći kapital kako bi osigurali funkcionisanje postojećih vladinih programa.

Kolika je vjerovatnoća neizvršenja obaveza?

Ne postoji pouzdana finansijska prognoza zvaničnika za 2018. godinu za Rusiju; , sada je nemoguće reći sa sigurnošću. Iako će političari nastojati da minimiziraju ovo napredovanje situacije u državi. Vrijedi zapamtiti da bez novca Ruska Federacija rizikuje da doživi novi talas krize, koji bi mogao biti fatalan. To znači da će pripadnici vladinog aparata učiniti sve da spriječe sličnu sudbinu svoje rodne Otadžbine.

Očekivanja za berzu u 2018.

Zahvaljujući visokim cijenama nafte i metala, berza će dobro rasti. U prvoj polovini godine akcije velikih stabilnih kompanija i priče o dividendi. Osim toga, posebno ćemo izdvojiti udjele rudara i metalurga, jer će trendovi rasta sirovina koji su se nedavno pojavili i dalje rasti. Do ljeta postoje velike šanse za rast naftne kompanije, metalurzi i banke. Nakon preseka dividende, investitori će početi da kupuju akcije sa prihvatljivim rizikom i niskim cenama, što će ubrzati skoro čitav front akcija drugog reda. Do kraja 2018. godine možemo očekivati određenu konsolidaciju u svim oblastima.

U prvoj polovini 2018 najveće interesovanje će biti usmereno na kompanije kao što su: Raspadskaya, Lukoil, Mechel, Gazprom, Gazprom Neft, razne IDGC, Rosneft, Bashneft ap, Rosseti, FGC UES, Sberbank, Aeroflot, MMK, Severstal, NLMK, MTS, GMK, LSR , Mosenergo, TGC-1 i drugi. Energetske kompanije će se pridružiti rastu do marta i postaviti dobar tempo. Dobar rast dionica AFK Sistema mogao bi početi uoči godišnjih dividendi i rješavanja problema otplate duga. Očekujemo i dobar rast akcija QIWI-ja.

Neutralne hartije od vrijednosti će postati: Moskovska berza, Magnit, InterRao, Lenta, Surgutneftegaz JSC/AP, VTB, Rostelecom, Bašnjeft, Megafon, M. Video, NKNKH, YATEK, Polyus, Polimetall i drugi.

Druga polovina godine biće povoljan za hartije od vrednosti kao što su Rusagro, HSCI, RusHydro, Alrosa, Akron, Mostotrest i druge kompanije, uglavnom drugog i trećeg ešalona.

Hoće li Bitcoin rasti u 2018?

Najveća kriptovaluta, Bitcoin, pokazala je snažan rast posljednjih godina, ali je posebno dobro porasla u 2017. Valuta budućnosti, potpuna glupost ili nestabilni instrument za špekulante - šta je to zapravo? Milioni ljudi pokušavaju pronaći odgovore na ovo pitanje. Najzanimljivije je procijeniti fer vrijednosti 1 Bitcoin je nemoguć, jer ova imovina nema nikakvu vrijednost iza sebe. Moje mišljenje je da je ovo balon koji je daleko od naduvanog. Prije samo nekoliko godina, moji prijatelji i ja smo generirali bitcoine, gorele su nam video kartice, a u iznajmljenoj sobi bilo je vruće kao u Indoneziji. Danas je rudarenje postalo mnogo teže i kupovina video kartica za 40.000 je postala jednostavno beskorisna.

Bitcoin je postao toliko popularan da skoro svi žele da ga nabave. Neki kupuju i prodaju, drugi stvaraju i prodaju ili akumuliraju. Nedavno sam saznao da to rade i moji graditelji. Kuda ide svijet?

U 2018. uzbuđenje će se nastaviti i sva je prilika da cijena ove kriptovalute poraste 2-4 puta. Naravno, ovaj anonimni način prijenosa novca će jednog dana propasti, jer će ljudi shvatiti da se zlato može držati, pomirisati, baciti i staviti u džep, ali Bitcoin ne može. Vrijedi napomenuti i nezdravu konkurenciju za Bitcoin – stalno vidimo pojavu novih kriptovaluta, koje također rastu u cijeni, a tržišni udio Bitcoina pao je ispod 60%. Danas smo usred puta kriptovalute i mnogi drugi se na tome mogu obogatiti. Neka sve figurativno izgleda ovako:

Početak - shvaćanje - ludilo - svijest - Stagnacija.

Nalazimo se u fazi "Ludila", ovdje je rast Bitcoina podržan isključivo strahom od propuštanja. Nedavno me je nazvala prijateljica koja se uopće ne razumije u investiranje i rekla da je kupila 7 bitcoina i pitala hoće li biti rasta. Svi mediji pišu o jednom: Bitcoin je prešao granicu od N hiljada dolara, a onda pohlepa i ludilo uzimaju svoj danak.

Dakle, vjerujem da još uvijek možete dobro špekulirati na ovom instrumentu, kao i na drugim kriptovalutama u 2018. godini, ali to je daleko od ulaganja.

Prognoza cijene nafte u 2018

Nafta će nastaviti svoj uspon u 2018. Pre tačno godinu dana objavili smo prognozu cena nafte za prošlu godinu, koja se zasnivala na jednoj od predviđenih opcija, a dobili smo mnogo pisama sa kritikama, zahvalnošću i jednostavno zanimljiva pitanja. Dakle, moje riječi da će nafta poskupjeti temelje se kako na očekivanjima i proračunima, tako i na astrološkoj komponenti. Vjerovatno 80 dolara po barelu je vrlo ostvariva i realna opcija u 2018. S jedne strane, to je dobro, ali s druge strane, višak profita će samo oslabiti našu vladu i mi ćemo ostati u istoj paranoičnoj stagnaciji. Odaću vam tajnu: nije sve u predsedniku ili vladi. Isti su kao mi i kada su uslovi dobri svi se opuste i ne rade ništa. Ono što ujedinjuje Ruse je da se u teškim, nekontrolisanim i stresnim uslovima ujedinjujemo i radimo kao niko drugi na ovoj planeti. Ali čim se sve smiri, opuštamo se i ništa nas neće natjerati da skočimo preko glave.

Šta će se dogoditi sa rubljom i dolarom u 2018

Uprkos činjenici da će nafta rasti, rublja neće mnogo ojačati i ostat će u rasponu od 55 - 65 rubalja po dolaru tokom cijele godine. Kao i ranije, skupa rublja nije isplativa za Rusiju. Evro se može očekivati u rasponu od 66 -73 rublje.

Industrijski metali u 2018.

Aluminijum, bakar, nikl, ugalj, cink…. nastavit će rasti u 2018. i, shodno tome, dionice povezanih metalurških kompanija dostići će nove maksimume. Posebno se izdvajaju Severstal i Rusal.

Zlato će malo poskupjeti, njegovo vrijeme će doći tokom kolapsa za 2-3 godine. Od 2017. godine postepeno povećavamo udjele u kompanijama za iskopavanje zlata i zlata Polyus Gold, Polymetal. Kupujem zlato (obavezno zdravstveno osiguranje) od Sberbanke online.

Hvala vam što ste pročitali ove skice i ako imate svoje mišljenje, podijelite u komentarima, bit ću zainteresovan.

10.01.2018 46 288 69 Vrijeme čitanja: 20 min.

Pa, vrijeme je da napišem novu Prognoza kursa rublje za 2018. U ovom članku tradicionalno ću razmotriti dinamiku tečaja rublje u prošloj godini, glavne faktore koji utječu na trošak ruska valuta kako su se promijenili i kako se mogu dalje mijenjati kako bi se izvukli zaključci kakav će biti kurs dolara u Rusiji 2018. Mislim da bi ovo trebalo da bude interesantno za sve stanovnike Ruske Federacije.

Kao i uvijek, odmah želim napraviti rezervu: u članku ću iznijeti različite činjenice na osnovu kojih ću donijeti svoje zaključke. Imate pravo da se složite ili ne slažete sa njima, ali svoje finansijske odluke morate donositi na osnovu svojih (a ne mojih ili nečijih) zaključaka i samostalno, u potpunosti snositi odgovornost za njih.

Dakle, prije nego što damo prognozu tečaja dolara u Rusiji u 2018., potrebno je razmotriti kakva je bila njegova dinamika u protekloj godini.

Dinamika kursa dolara/rublja u 2017

U 2017. ništa se zanimljivo nije dogodilo sa rubljom. U poređenju sa prethodnim godinama, njegova stopa je izgledala prilično stabilna, pa je čak i neznatno ojačala tokom godine.

Evo grafikona koji prikazuje dinamiku kursa dolara/rublja u 2017. godini:

Kao što vidite i sami, rublja nije zabilježila nikakav trend u 2017. godini, kurs se kretao unutar kanala koji sam naznačio na grafikonu. Godina je počela sa gornja granica kanalu, ali je završio bliže dnu, pa je na kraju godine došlo do blagog jačanja kursa rublje: sa otprilike 61 na 57 rubalja za dolar, odnosno za 6,5%.

Može se konstatovati da se u 2017. kurs rublje stabilizovao i fluktuirao u okviru kanala 56-61. Ali hoće li se ova stabilnost nastaviti i u 2018. godini? Hajde da analiziramo.

Prognoza kursa rublje za 2018: fundamentalna analiza

Prije svega, pogledajmo osnovne faktore koji utiču na kurs rublje i kako se oni mogu promijeniti u 2018.

Cijene nafte

Faktor 1. Cijene nafte. Ovisnost rublje o cijenama nafte je sve manja. Na primjer, 2017. godine cijene nafte su bile u trendu, ali kurs rublje nije bio. Evo grafikona cijena nafte Brent u istom periodu.

Početkom 2017. cijene nafte su pale, a kurs rublje je ojačao, iako je logično trebalo da padne. Tada je nafta poprimila prilično snažan uzlazni trend, a kurs rublje je oscilirao naprijed-natrag, kao rezultat toga ostao je gotovo nepromijenjen.

Napominjemo: u junu 2017., uz cijenu nafte od oko 44 dolara po barelu, kurs rublje je bio oko 57 rubalja za dolar. U decembru 2017. godine, uz cijenu nafte od oko 67 dolara za barel, kurs rublje je ponovo bio oko 57 rubalja za dolar. Tokom ovog perioda cijene nafte su porasle 1,5 puta, ali se kurs rublje nije promijenio!

Šta to znači? S jedne strane, to znači da se odnos između kursa rublje i cijene nafte smanjuje. S druge strane, svi mi odlično razumijemo da rublja i dalje ostaje robna valuta, a da se kurs rublje nije promijenio dok je nafta porasla 1,5 puta, to znači da bi u nedostatku takvog rasta imala pao.

Dakle, dalje jačanje nafte neće uzrokovati snažno jačanje rublje, ali njen pad cijene može uzrokovati slabljenje ruske valute.

Šta će se dogoditi s naftom u 2018.

Ponuda nafte na tržištu i dalje premašuje potražnju za njom, prema prognozama, ovaj trend će se nastaviti;
Sporazum OPEC-a o ograničenju proizvodnje možda neće biti produžen (analitičari vide nejasnoću u tekstu; štaviše, Libiji nije isplativo da ga podržava – 50% BDP-a zemlje dolazi od prihoda od nafte);
Zbog visokih cijena nafte, američka proizvodnja nafte iz škriljaca će se povećati;
Očekuje se da će se nova konvencionalna naftna polja razviti na Aljasci.

Stoga ne treba očekivati snažan rast cijena nafte, već je vjerovatniji pad sa sadašnjih nivoa. Ako cijene nafte padnu, najvjerovatnije će oslabiti i kurs rublje.

Sankcije

Faktor 2. Sankcije. Sankcije, poput „antisankcija“, takođe imaju negativan uticaj na kurs rublje, iako u prošloj godini njihov uticaj nije bio tako jak kao ranije. Vidimo da sankcije niko neće ukinuti, štaviše, one se stalno jačaju i uvode nove.

Sve to negativno utiče na rusku ekonomiju (mislim da više niko ne veruje da su „sankcije samo u našu korist“), a posredno i na kurs rublje kao nacionalne valute. Zato što se jačina zvuka smanjuje izvozno-uvozne operacije, priliv investicija (naprotiv, dolazi do odliva), BDP, inflacija raste.

Ukidanje sankcija i antisankcija, posebno potpuno ukidanje, doprinijelo bi prilično značajnom jačanju kursa rublje, jer bi odmah stvorilo ozbiljne preduslove za privredni rast. Dalje proširenje sankcija nastaviće da vrši pritisak na privredu i nacionalnu valutu i doprinosi daljoj devalvaciji rublje.

Najbliži negativan događaj u ovom pravcu mogla bi biti zabrana stranim investitorima da kupuju ruske euroobveznice, OFZ i , koja se planira uvesti u februaru 2018.

Tek nakon pojave ove vijesti došlo je do ozbiljnog odliva stranog kapitala iz ruskog berza— investitori su u decembru povukli stotine miliona dolara.

Stoga, uvođenje ovakvih sankcija može imati prilično ozbiljan indirektan uticaj na kurs rublje i doprinijeće njegovom padu. Procijenite sami, sada je oko 1/3 ruskih državnih obveznica u rukama nerezidenata - takav dio kapitala može se izgubiti samo direktno zbog uvođenja zabrane. To će indirektno uticati na povlačenje kapitala nerezidenata iz druge ruske imovine, posebno dionica. Pad berzanskih indeksa u decembru je direktna potvrda toga.

Osim toga, postepeno smanjenje prinosa državnih obveznica ruske rublje dovodi do činjenice da čak i bez zabrane postaju neprofitabilne za strane investitore (omjer prestaje biti privlačan).

Sve to ukazuje na nastavak odliva stranog kapitala iz Ruske Federacije, što će doprinijeti povećanju deviznog deficita i, kao rezultat, slabljenju rublje.

Politika centralne banke

Faktor 3. Politika centralne banke. Prilikom davanja prognoze tečaja rublje za 2018. svakako treba uzeti u obzir radnje Centralne banke Ruske Federacije kao glavnog regulatora valute u zemlji. Pogledajmo njegove glavne alate valutna regulacija, i kako ih primjenjuje.

Diskontna stopa. Tokom 2017. godine, Centralna banka ga je snizila 6 puta, a ukupno ga je snizila za 25% - sa 10% na 7,75%. Korak smanjenja je mali: 0,5-0,25 poena, tako značajan fluktuacije valute ovo nije rezultiralo tržištem.

Smanjenje diskontne stope je dobar trend za privredu, podsticajan ekonomski rast. Međutim, ekonomski rast, zauzvrat, stimuliše inflaciju, što znači strana valuta, kao i svaki drugi proizvod, može povećati cijenu, a vrijednost nacionalne valute, shodno tome, opasti.

U 2018. godini diskontna stopa može nastaviti da opada, čak i slabija nego u 2017. Po mom mišljenju, ovaj faktor neće imati značajan uticaj na kurs rublje.

Valutne intervencije. Ovdje postaje zanimljivije. Do kraja 2017. Ministarstvo finansija Ruske Federacije je preko Centralne banke sve aktivnije kupovalo devize na Moskovskoj berzi. Tako je, na primjer, u septembru i oktobru kupljeno za 76 milijardi rubalja svakog mjeseca, u novembru - za 123 milijarde rubalja, au decembru - za čak 204 milijarde rubalja. Dok su se u prvim mjesecima ove godine takve kupovine obavljale za samo 3-6 milijardi rubalja mjesečno.

Ovako povećana tražnja za valutom trebalo je da izazove povećanje njene vrednosti, a samim tim i blagi pad kursa rublje, ali to se nije dogodilo, naprotiv, u poslednjim mesecima 2017. godine rublja je ojačala.

Štaviše, centralna banka, Ministarstvo finansija i predstavnici drugih vlada finansijske strukture više puta su izvodili tzv „verbalne intervencije“, izjavljujući da će do kraja godine kurs dolara definitivno rasti, što je gurnulo stanovništvo i institucionalne investitore da kupuju valutu. Međutim, opet nije došlo do povećanja kursa dolara i ostalih valuta, uprkos povećanju tražnje, efekat je bio suprotan.

Ova situacija u Ponovo potvrđuje da prognoze Centralne banke, Ministarstva finansija i drugih državnih organa imaju suprotan efekat. Na primjer, kada je 2014.-2015 zvaničnici su više puta govorili o stabilizaciji kursa rublje, on će nastaviti da pada. Sada, kada su aktivno tvrdili da će pasti, to je, naprotiv, malo ojačalo.

I, napominjemo, samo Ministarstvo finansija je bilo najaktivnije u kupovini deviza upravo krajem godine, kada je, prema njihovim prognozama, kurs trebao rasti, a ne ranije, u iščekivanju ovog tobožnjeg rasta .

Sve ovo sugeriše da prognoze kursa rublje koje iznose nemaju mnogo zajedničkog sa stvarnim prognozama, koje, pretpostavljam, i oni kalkulišu.

Predsjednički izbori

Faktor 4. Predsjednički izbori. U predviđanju kursa dolara u Rusiji za 2018. godinu ne mogu se zanemariti predsednički izbori koji će se održati u martu. Zadnjih godina ekonomska situacija u zemlji se značajno pogoršalo. Logično je da uoči izbora aktuelni predsjednik treba da pokaže neko poboljšanje situacije, neku pozitivnu dinamiku, što će dodati težinu i podršku biračima.

Jedan od faktora za ovo poboljšanje, koji je uvek dobro prihvaćen od strane stanovništva, jeste kurs rublje u odnosu na dolar i druge valute. „Izvolite, rublja jača, što znači da ide na bolje, vodimo pravu politiku“ – ova poruka se može vidjeti između ostalih.

Vjerujem da će prije izbora Centralna banka i Ministarstvo finansija, ako bude potrebno, dati sve od sebe da obuzdaju pad rublje i čak, naprotiv, pokušati da je ojačaju, na primjer, istim intervencijama. I još neko vrijeme nakon izbora, tako da nema jasne “granice” promjene trenda, poklapanja sa izborima. Ali onda, negdje od sredine ljeta, jeseni, ovog zadržavanja, najvjerovatnije, više neće postojati, jer za to praktično neće ostati resursa.

Shodno tome, neko vrijeme nakon predsjedničkih izbora, kurs rublje može početi opadati, zbog odsustva ograničavajućih faktora.

Ekonomski pokazatelji

Faktor 5. Ekonomski pokazatelji. Konačni makroekonomski pokazatelji još nisu objavljeni, ali preliminarni podaci ukazuju da je ruska ekonomija u stanju stagnacije. Rast BDP-a je manji od planiranog, oko 2% godišnje. U nedostatku globalnog ekonomske reforme Ne treba očekivati neka poboljšanja u 2018, ne znam ništa o planovima za takve reforme.

Inflacija će se kretati od 2,5 do 3%, međutim njeno smanjenje najvjerovatnije nije zbog stabilizacije privrede, već potpunog pada kupovna moć stanovništva (u 2017. smanjen je za 1-2% u odnosu na 2016. godinu, i sve prethodnih godina pao još više). U 2018. godini i sama Centralna banka predviđa blagi rast inflacije u odnosu na 2017. godinu.

Posebno bih istakao zatvaranje rezervni fond i smanjenje na kraju godine sa 71,87 na 65,15 milijardi dolara. To sugerira da se financijske rezerve sve više iscrpljuju, a ako bude potrebno, uskoro se neće imati šta koristiti.

Lično ne vidim i ne pretpostavljam značajnije pozitivne promjene u privredi koje bi mogle pozitivno uticati na kurs rublje, a u poređenju sa navedenim faktorima, ovaj smatram ne toliko značajnim.

Prognoza kursa rublje za 2018: tehnička analiza

Sada kada smo pogledali glavne globalne faktore koji će uticati na kurs rublje u 2018., pogledajmo tehnička analiza kako bi se utvrdilo kada i kakvo može biti kretanje cijene.

U poslednjih godinu dana, kurs rublje je bio stegnut, što simbolizuje cifru neizvesnosti. Označeno je plavim linijama na grafikonu. Ako cifra "radi", to znači u kom trenutku će doći do kvara, a stopa će napustiti trokut u jednom od smjerova, barem za vrijednost početne visine trokuta.

Po mom mišljenju, malo je vjerojatan proboj trougla naniže, što bi značilo jačanje rublje na negdje oko 51 rublju za dolar, previše je negativnih fundamentalnih faktora. Stoga je veća vjerovatnoća da će se takav proboj dogoditi naviše nakon što je stopa fluktuirala unutar trougla neko vrijeme.

Na vrhu sam plavim linijama označio najznačajnije najbliže, na kojima će se kurs najvjerovatnije zadržati - to su 62, 63,5, 65, 66,5. Ako se probije nivo od 66,5, kurs dolara/rublja može da poraste mnogo značajnije – sledeći značajni nivoi su od 75 i više.

Prognoza kursa dolara u Rusiji za 2018: zaključci

Sumirajući prognozu kursa rublje za 2018. godinu, mogu izvući sljedeće zaključke:

Generalno, fundamentalni faktori ukazuju na to da će kurs rublje pasti.
Postoji ozbiljan faktor koji trenutno sputava ovaj pad - snažan rast cijena nafte.
Sve dok cijene nafte rastu i ostanu visoke, kurs rublje će se neznatno mijenjati i nije vjerovatno snažno jačanje.
Ako se trend nafte promijeni na pad, kurs rublje će početi da pada.
Najveća dinamika kursa rublje u odnosu na dolar i druge valute može se očekivati od druge polovine 2018. godine, au prvoj će najvjerovatnije biti slaba.
Najrealniji scenario je kretanje kursa dolara tokom cele godine u rasponu od 60-70 sa tendencijom rasta cene.
Ukoliko se neki negativni faktori značajno povećaju, kurs dolara može porasti na više nivoe, i obrnuto, ako se osnovna situacija popravi, kurs rublje može manje pasti, ili nastaviti da fluktuira u trenutnom rasponu do kraja godine.

Smislio sam ovu prognozu za kurs rublje za 2018. Kao i uvijek, spreman sam na konstruktivan dijalog u komentarima. Uvijek možete proučiti i druge prognoze stručnjaka i analitičara, kako poznatih, tako i ne toliko poznatih. Glavna stvar je zapamtiti da ste sami odgovorni za svoje finansijske odluke.

Pridružite se broju redovnih posjetitelja stranice i povećajte svoj finansijska pismenost da bolje razumem ekonomskim procesima i efikasnije upravljajte svojim ličnim finansijama. Vidimo se ponovo na stranicama sajta!

procjena: