Postupak za obavljanje posredničkih transakcija sa hartijama od vrednosti. Posredničke operacije. zavisno od zajmoprimca

Posredničke operacije- to su usluge banaka za plasman hartija od vrijednosti emitenata na primarnom berza, brokerske i dilerske usluge u poslovanju sa vrijednostima dionica, stranoj valuti, druge vrste transakcija na tržištu novca u kojima banke djeluju kao posrednici, ujedinjujući interese različitih strana u finansijskim ugovorima.

Tržište hartija od vrijednosti igra vitalnu ulogu u ekonomski razvoj kako pojedinačnih privrednih subjekata tako i društva u cjelini, osiguravajući likvidnost i tržišni mehanizam određivanje cijena, olakšavanje cirkulacije kapitala i njegovog racionalnog plasmana. Glavni zadatak berze je mobilizacija i ulaganje finansijskih sredstava u najatraktivnije vrste sa stanovišta tržišne efikasnosti. preduzetničku aktivnost. Slobodno kretanje kapitala na berzi obezbjeđuje se prometom hartija od vrijednosti koje su podijeljene u tri grupe:

Vlasničke hartije od vrijednosti za koje emitent nije dužan vratiti sredstva uložena u njegovu djelatnost, ali koje svojim vlasnicima daju pravo učešća u upravljanju aktivnostima emitenta (akcije);

Dužničke hartije od vrijednosti za koje emitent ima obavezu vraćanja sredstava na vrijeme, ali koji svojim vlasnicima ne daju pravo da učestvuju u upravljanju poslovima emitenta (dr. zadužnice, korporativne obveznice, potvrde o štednji i bankovni zapisi);

Derivatne hartije od vrijednosti (finansijske fjučerse, opcije, swapovi, itd.). monetarne gotovinska banka vrijedan

Hartije od vrijednosti se izdaju kako u svrhu stvaranja novih i razvoja postojećih industrija, tako i za pokrivanje privremenih potreba u obrtna sredstva. Mogu biti registrovani ili na donosioca, u slobodnom ili ograničenom prometu. Direktni komercijalni učesnici na berzi kao posebnom sektoru privrede u kojem se obavljaju poslovne aktivnosti su:

Finansijske kompanije specijalizovane za komercijalne i komisione poslove sa hartijama od vrednosti, kao i za poslove u ime emitenta u postupku inicijalnog plasmana emisija hartija od vrednosti i pružanje drugih usluga (investiciono savetovanje, upravljanje portfeljima hartija od vrednosti i dr.);

Komercijalne banke koje su dobile dozvolu za rad profesionalna aktivnost na berzi i obavljaju transakcije sa vrijednosne papire;

Investicione kompanije, spajajući u jednoj osobi funkcije finansijskog posrednika (brokera, dilera) i institucionalnog investitora. Zajednički fondovi Investiciono društvo akumulira sredstva od malih investitora za zajedničko ulaganje u hartije od vrijednosti, djelujući na teret iu interesu lica koja ih kupuju. Investiciona društva djeluju kao menadžeri i konsultanti za druge institucionalne investitore, formiraju svoja sredstva u hartijama od vrijednosti i organizuju obračunavanje i isplatu prihoda po hartijama od vrijednosti.

Slučajni (indirektni) komercijalni učesnici na berzi, koji su dužni da nastupaju na tržištu samo preko direktnih učesnika, su:

Investicioni fondovi koji organizuju zajedničko ulaganje u hartije od vrednosti kroz emisiju sopstvenih hartija od vrednosti bez prava glasa;

Poverenička društva koja obavljaju transakcije na berzi u ime, o trošku, u interesu i za račun nalogodavca;

Penzioni fondovi i osiguravajuća društva koji imaju priliku kroz usluge finansijski posrednici obavljaju poslove na berzi u cilju formiranja sopstvenih portfelja hartija od vrednosti i ostvarivanja prihoda od njih.

Vanberzansko tržište vrijednosnih papira kreirano je i djeluje s ciljem osiguravanja maksimalne povezanosti mehanizama berzanskog tržišta sa interesima investitora i emitenata. pojedinačne regije, pomoć u privlačenju kapitala srednjim i malim preduzećima, stvaranju povoljnih uslova za razvoj najnovije tehnologije i proizvodnje, diverzifikacija poslovnih aktivnosti u regionima, stvaranje moćne berzanske infrastrukture sposobne da reformiše vlasništvo u kratkom vremenu privlačenjem širokog spektra malih i institucionalnih investitora. Tačno na vanberzansko tržište obavljaju se poslovi kao što su investicioni konsalting i upravljanje portfoliom hartija od vrednosti. Komercijalne banke u savremenim uslovima aktivno obavljaju berzanske transakcije kako na berzanskom tako i na vanberzanskom tržištu hartija od vrijednosti.

IN opšti pogled transakcija sa hartijama od vrednosti je pravno formalizovana i završena radnja ili niz radnji na berzi, čiji su predmet hartije od vrednosti i gotovina.

Sve bankarske operacije sa hartijama od vrednosti mogu se podeliti u tri glavne grupe:

emisija - pasivne operacije vrši emitovanje hartija od vrednosti sopstvenog duga;

ulaganja - aktivni poslovi ulaganja sopstvenih i privučenih finansijskih sredstava u berzanska sredstva kupovinom relevantnih hartija od vrednosti na berzi u svoje ime;

klijent – posredničke transakcije sa hartijama od vrednosti koje banke obavljaju u ime, o trošku i u interesu klijenata.

Komercijalna banka obavlja jednu ili drugu operaciju na berzi u zavisnosti od svog specifičnog cilja. bankarstvo. Dakle, da se formira i poveća kapital i privlačenje resursa za upotrebu u aktivne operacije Banka će obavljati poslove izdavanja:

Izdavanje dionica i obveznica;

Izdavanje računa;

Izdavanje depozita i potvrde o štednji. U cilju ostvarivanja prihoda od aktivnosti sa hartijama od vrednosti, obezbeđivanja učešća u kapitalu drugih preduzeća i kontrole nad njihovom imovinom, banka obavlja investicione poslove:

Arbitražna dilerska djelatnost, odnosno sklapanje ugovora o kupoprodaji vrijednosnih papira u svoje ime i o svom trošku utvrđivanjem vlastitih kupoprodajnih cijena uz obavezu kupovine i (ili) prodaje po navedenim cijenama. ;

Akcije se mogu kupiti radi držanja na period duži od 1 godine.

Ako je svrha bankarskih aktivnosti na berzi ostvarivanje prihoda u vidu provizije od poslova sa hartijama od vrednosti banka će obavljati poslove sa klijentima:

Osiguranje, tj. garantovan plasman na tržište hartija od vrednosti klijenata izdavaoca;

Brokerske aktivnosti, tj. obavljanje poslova s hartijama od vrijednosti kao punomoćnik ili komisionar na osnovu ugovora o zastupanju ili komisionu;

Poslovi upravljanja vrijednosnim papirima, tj. izvršeno u svoje ime i uz naknadu unutar određenom periodu povereničko upravljanje hartijama od vrednosti u vlasništvu drugog lica u interesu ovog ili drugih lica;

Kliring aktivnosti: usluge utvrđivanja međusobnih obaveza (naplata, usaglašavanje, usklađivanje informacija o transakcijama sa hartijama od vrednosti i priprema računovodstvene isprave) i njihov kompenzacija za nabavku hartija od vrijednosti i poravnanja po njima;

Poslovanje depozitara: pružanje usluga čuvanja potvrda o vrijednosnim papirima i (ili) računovodstvo prenosa prava na vrijednosne papire;

Poslovi registra: poslovi prikupljanja, evidentiranja, obrade, čuvanja i davanja informacija koje čine sistem vođenja registra vlasnika hartija od vrijednosti;

Djelatnosti servisiranja transakcija klijenata s hartijama od vrijednosti: pružanje konsultantskih i informacionih usluga koje direktno olakšavaju sklapanje građanskih transakcija sa hartijama od vrednosti između učesnika na berzi.

Dakle, posredničke transakcije sa hartijama od vrednosti podrazumevaju izvršavanje naloga klijenata u postupku izdavanja ili prometa hartija od vrednosti iskazivanjem interesa prvih od strane banke, o njihovom trošku i sa pravom kontrole sprovođenja transakcija od strane klijenata. Sve posredničke poslove komercijalnih banaka sa Centralnom bankom mogu se podijeliti u dvije glavne grupe: - emisiono-posredničke i trgovinsko-posredničke. Kompleks emisionih i posredničkih poslova komercijalna banka uključuje pružanje sljedećih usluga klijentima:

· Izrada studije izvodljivosti investicione projekte, što uključuje procjenu potencijalne efektivnosti i implementaciju projekta, izradu investicionih programa i pripremu projektnu dokumentaciju u skladu sa međunarodnim standardima;

· Formiranje optimalnih emisionih portfelja, tj. izrada programa za privlačenje investicija klijenata, odabir alata za privlačenje finansijskih sredstava, izrada rasporeda za izdavanje dužničkih i vlasničkih hartija od vrijednosti sa obrazloženjem optimalnog odnosa između njih, procjena mogućnosti privlačenja gotovina u različitim regionima, opravdanje racionalnog nivoa profitabilnosti hartija od vrednosti koje se emituju.

· Underwriting (plasiranje hartija od vrijednosti emitenata na tržište) vrši se upravljanjem emisijom hartija od vrijednosti po njihovoj nominalnoj vrijednosti, odnosno utvrđivanjem broja hartija od vrijednosti koje se prodaju, uzimajući u obzir interese i mogućnosti dilera, struktura kapitala i pouzdanost partnera. Operacija preuzimanja obično je dopunjena garancijom emisije, što podrazumeva obavezu kupovine nerealizovanog dela emisije hartija od vrednosti po fiksnoj ceni, čime se u određenoj meri oslobađa emitent od rizika neprodaje emisije. U takvim uslovima odvija se kratkoročna kombinacija dilerskog i emisiono-posredničkog poslovanja banke.

Osiguranje pruža dvije opcije za banku da posluje: kao kupac ili kao agent. Aktivnosti agenta variraju na tri glavna načina:

1. Prihvatanje obaveze prodaje što većeg broja hartija od vrijednosti za emisiju, ali bez pune finansijske odgovornosti;

2. prihvatanje obaveza prodaje što većeg broja hartija od vrijednosti za emisiju, ali u određenom roku;

3. Prihvatanje obaveze da bude rezervni kanal za prodaju emisije po nastupu određenih uslova (uslovna garancija).

Trgovinski i posrednički poslovi komercijalnih banaka s hartijama od vrijednosti uključuju:

· Formiranje optimalnih individualnih portfelja hartija od vrijednosti za velike investitore na osnovu analize trenutnog stanja finansijskog tržišta i izgradnje ciljnih investicionih funkcija za dati period ili datum;

· Brokerske usluge(obavljanje građanskih poslova sa hartijama od vrednosti kao advokat ili komisionar), kao i dilerske usluge (zaključivanje poslova sa hartijama od vrednosti u svoje ime i o svom trošku kotiranjem hartija od vrednosti sa njihovom naknadnom neposrednom preprodajom klijentima);

· Davanje kratkoročnih, srednjoročnih i dugoročnih kredita u procesu posredničke djelatnosti.

Tako se pri obavljanju dilerskih usluga odvija kratkoročna kombinacija investicionih i trgovinskih i posredničkih poslova banaka, a kod davanja kredita za kupovinu hartija od vrijednosti odvijaju se kreditni i trgovačko-posrednički poslovi. Ove karakteristike otvaraju značajne mogućnosti bankama za razvoj trgovine i posredničkih operacija.

U skladu sa Federalnim zakonom “O tržištu hartija od vrijednosti”, poslovne banke, koje su profesionalni učesnici ovog tržišta, može olakšati potpuni završetak transakcija kupovine i prodaje vrijednosnih papira, kako korporativnih tako i državnih, obavljajući posredničke ili klirinške aktivnosti, a često i obje zajedno.

S obzirom na proceduru obavljanja transakcija za kupovinu i prodaju vrijednosnih papira, možemo razlikovati sljedeće faze transakcije:

1) zaključak;

2) pomirenje;

3) raščišćavanje;

4) izvršenje transakcije.

Zaustavimo se detaljnije na posljednje dvije faze, jer upravo u tim fazama komercijalna banka učestvuje u transakciji. trgovinski poslovi sa hartijama od vrednosti.

Klirinška djelatnost komercijalne banke sastoji se od prikupljanja, usaglašavanja, usklađivanja podataka o transakcijama s hartijama od vrijednosti i pripreme računovodstvenih dokumenata za njih za učesnike u transakciji.

Postoje tri faze klirinških operacija:

1) postupak analize konačnih dokumenata usaglašavanja na njihovu autentičnost i ispravnost izvršenja;

2) obračunska sume novca, koji su predmet prenosa i moraju biti isporučeni na kraju transakcije;

3) priprema isprava o poravnanju.

Poslovi kliringa poslovne banke obavljaju se na osnovu zaključenog ugovora sa klijentom, kojim se uređuju prava i obaveze stranaka, rokovi izvršenja, uslovi i postupak za obavljanje navedenog posla. Banka ove poslove obavlja kao agencijske usluge i za njih prima posebnu proviziju. U toku transakcije sa hartijama od vrednosti u njenoj završnoj fazi - fazi izvršenja, gotovinsko plaćanje i isporuku hartija od vrijednosti. Ovdje pružaju depozitarne usluge jar.

Poslovna banka kao depozitar obavlja svoje poslove u skladu sa „Pravilima za vođenje evidencije depozitarnog poslovanja. kreditne institucije V Ruska Federacija“, odobreno Centralna banka Ruske Federacije od 25. jula 1996. br. 44.

Poslovanje depozitara - pružanje usluga čuvanja certifikata vrijednosnih papira i (ili) računovodstva i prijenosa prava na vrijednosne papire.

Hartije od vrijednosti u otvorenom ili zatvorenom skladištu. Kod otvorenog načina skladištenja, deponent može davati instrukcije depozitaru samo u vezi sa određenim brojem hartija od vrijednosti koje se vode na računu hartija od vrijednosti bez navođenja njihovih pojedinačnih karakteristika (kao što su broj, serija, kategorija) i bez navođenja pojedinačnih karakteristika sertifikate koji ih potvrđuju.

Metoda zatvorenog skladištenja predviđa obavezu depozitara da prihvati i izvrši instrukcije deponenta u vezi sa bilo kojom posebnom vrijednošću koja je evidentirana na njegovom skrbničkom računu, odnosno hartije od vrijednosti koje se drže u zatvorenom skladištu moraju imati pojedinačne karakteristike, kao što su broj, serija, kategorija ili biti ovjereni certifikatima koji imaju individualne karakteristike.

Komercijalna banka, kao depozitar, čuva potvrde o vrijednosnim papirima svojih klijenata i servisira te hartije od vrijednosti (računovodstvo, naplata, isplata dividendi itd.). Banka, kao depozitar, sklapa posebne depozitne ugovore sa klijentima (deponentima) o vođenju računa hartija od vrijednosti (kastodi račun).

Ovi ugovori predviđaju obavezu depozitara da prihvati hartije od vrijednosti klijenata na čuvanje, servisira prihvaćene hartije od vrijednosti, izdaje certifikate o vrijednosnim papirima klijentima na njihov zahtjev, kao i da, na zahtjev vlasnika, preregistruje vlasništvo nad uskladištenim hartijama od vrijednosti u korist drugih lica.

Federalna komisija za vrijednosne papire i tržište dionica pri Vladi Ruske Federacije naložila je poslovnim bankama da vode registar dioničara specijalizovanom nezavisnom nosiocu registra koji ima posebnu dozvolu.

Pravilnikom je uvedena odredba prema kojoj je registrar dužan akcionarima koji poseduju više od 1% običnih akcija akcionarskog društva dati podatke o licima upisanim u registar i broju akcija koje poseduju.

Komercijalne banke odnose sa dioničarima grade na osnovu ugovora o računu vrijednosnih papira. Akcionar koji je hartije od vrednosti preneo na čuvanje isključuje se iz registra. Umjesto toga, depozitar koji je prihvatio hartije od vrijednosti na čuvanje upisuje se u registar kao nominalni imalac. Transakcije sa hartijama od vrednosti koje se obavljaju u depozitoriju ne evidentiraju se u registru. Certifikati o akcijama prenesenim na račun hartija od vrijednosti se otkupljuju. Prava vlasnika hartija od vrijednosti potvrđuju se potvrdom o depozitu hartija od vrijednosti koju izdaje banka. Kada se vrijednosni papiri uklone iz skladišta, certifikat se ponovo izdaje.

Prenos hartija od vrednosti na banku kao nominalnog vlasnika ne znači sticanje od strane banke vlasničkih prava na njima ili ustupanje banci bilo kojih prava overenih hartijama od vrednosti.

Banka može raspolagati hartijama od vrijednosti samo u ime deponenta. Deponovane hartije od vrijednosti ne mogu se koristiti za osiguranje obaveza poslovne banke prema trećem licu.

Vlasnicima računa hartija od vrijednosti u banci koja obavlja depozitarnu funkciju garantuje se:

* sigurnost hartija od vrijednosti;

* ostvarivanje svih prava overenih hartijama od vrednosti;

* tajnost računa hartija od vrijednosti;

* zaštita od zloupotrebe (sve transakcije sa hartijama od vrednosti se sprovode samo kada deponent lično podnese nalog depozitaru);

* blagovremena isplata prihoda od hartija od vrijednosti;

* povlačenje hartija od vrijednosti sa računa hartija od vrijednosti i njihova dostava ili vraćanje na lični račun u registru na prvi zahtjev deponenta;

* upis tereta hartija od vrijednosti kolateralnim obavezama i osiguranje prava zalogodavca i zalogoprimca;

* mogućnost prenosa hartija od vrednosti na treća lica, osim ako je to onemogućeno kolateralom ili drugim obavezama;

* nesmetano brokerske usluge na berzanskom vanberzanskom tržištu.

Zadatak br. 1

Koji od ekonomskih standarda osnovana od strane Centralne banke Rusije za komercijalne banke? Obrazložite odgovor.

Kako bi se osigurali ekonomski uslovi za održivo funkcionisanje bankarski sistem RF, štiteći interese štediša i povjerilaca iu skladu sa Federalnim zakonom „O Centralna banka RF (Banka Rusije)", Uputstvo br. 1 Centralne banke Ruske Federacije "O postupku regulisanja aktivnosti banaka" Uputstvo br. 1 Centralne banke Ruske Federacije "O postupku regulisanja poslovanja banaka aktivnosti banaka" od 1. oktobra 1997. godine, sa izmjenama i dopunama. Uputstvom Centralne banke Ruske Federacije br. 671-U od 2. novembra 1999. utvrđeni su obavezni standardi za aktivnosti banaka.

Obavezni standardi za bankarske aktivnosti

Naziv standarda	Granične vrijednosti
N1 - kapitalna adekvatnost
H2 - trenutna likvidnost
N3 - tekuća likvidnost
N4 - dugoročna likvidnost
N5 - odnos likvidnih sredstava i ukupne imovine kreditne organizacije
H6-maksimalni iznos rizika po 1 zajmoprimcu
H7-maksimalna veličina velikih kreditnih rizika
H8-maksimalni iznos rizika po 1. kreditoru
N9-maksimalni iznos rizika za 1. udio u kreditu.
N9.1-maksimalni iznos rizika za ukupan iznos kredita datih akcionarima
N10-maksimalni rizik po 1 insajderu
N10.1-maksimalni rizik za sve insajdere
N11-maksimalna veličina privučenih novčanih depozita
N11.1-maksimalna veličina privučenih novčanih depozita
H12-korišćenje sopstvenih sredstava jednog pravnog lica
H12.1 - korištenje vlastitih sredstava svih pravnih lica
H13-rizik vlastiti. obaveze računa

Standard dovoljnosti sopstvenih sredstava(kapital) banke (N1) definiše se kao odnos sopstvenih sredstava (kapitala) banke prema ukupnom obimu rizično ponderisane aktive, umanjen za iznos stvorenih rezervi za obezvređenje hartija od vrednosti i mogući gubici za kredite 2-4 rizične grupe.

Likvidnost banke se odnosi na sposobnost banke da obezbijedi blagovremeno ispunjavanje svojih obaveza.

U cilju kontrole stanja likvidnosti banke uspostavljaju se standardi likvidnosti (trenutni, tekući, dugoročni i opšti, kao i za transakcije sa plemenitih metala), koji se definišu kao omjer između imovine i obaveza, uzimajući u obzir vrijeme, iznose i vrste sredstava i obaveza i druge faktore.

Koeficijent trenutne likvidnosti (N2) definiše se kao odnos iznosa visokolikvidne aktive banke i iznosa obaveza banke po računima po viđenju.

Koeficijent tekuće likvidnosti banke (N3) definiše se kao odnos iznosa likvidnih sredstava banke i iznosa obaveza banke po računima po viđenju i za period do 30 dana.

Koeficijent dugoročne likvidnosti banke (N4) definiše se kao odnos svih dugova prema banci u toku jedne godine prema sopstvenim sredstvima (kapitalu) banke, kao i obavezama banke po depozitnim računima, primljenim kreditima i drugim dužničkim obavezama kod banke. rok dospijeća preko godinu dana.

Opći koeficijent likvidnosti (N5) definiše se kao procenat likvidnih sredstava i ukupne aktive banke.

Maksimalni iznos rizika po zajmoprimcu ili grupi povezanih zajmoprimaca (N6) utvrđuje se kao procenat sopstvenih sredstava (kapitala) banke.

Maksimalna veličina velikih kreditni rizici(N7) utvrđuje se kao procenat ukupnog iznosa velikih kreditnih rizika i sopstvenih sredstava (kapitala) banke.

Maksimalni iznos rizika po kreditoru (deponentu) (H8) utvrđuje se kao procenat iznosa depozita, depozita ili primljenih bankarski krediti, stanja računa jednog ili povezanih povjerilaca (deponenta) i vlastitih sredstava banke (kapital).

Maksimalna veličina kreditni rizik po dioničaru (učesniku) (N9) definira se kao odnos iznosa potraživanja banke prema zajmoprimcu ili grupi povezanih zajmoprimaca za kredite u odnosu na dioničare čiji udio u osnovnom kapitalu banke prelazi 5% prema vlastitim sredstvima banke (kapital).

Maksimalni iznos kredita, zajmova datih svojim insajderima (N10), kao i garancija i jemstava izdatih u njihovu korist pored sopstvenih sredstava (kapitala) banke.

Maksimalni iznos obaveza banke prema nerezidentnim bankama (N11) utvrđuje se kao procenat iznosa obaveza banke prema nerezidentnim bankama i nerezidentnim finansijskim organizacijama i sopstvenih sredstava (kapitala) banke.

Standard za korištenje vlastitih sredstava (kapitala) banke za stjecanje dionica (dionica) drugih pravna lica(H12) utvrđuje se kao procenat ulaganja banke u dionice (udjele) stečene radi ulaganja i vlastitih sredstava (kapitala) banke.

Standard rizika za obaveze po sopstvenim mjenicama (N13) je definisan kao procentualni odnos izdatih zapisa od strane banaka i akcepta banaka i sopstvenih sredstava banke (kapitala).

Zadatak br. 2

Račun nominalne vrijednosti od 25 hiljada rubalja, koji predviđa obračun kamate po stopi od 14% godišnje, mora se platiti u roku od 120 dana. Banka ga je uzela u obzir nakon 90 dana po diskontnoj stopi od 13% godišnje. Koji iznos će dobiti vlasnik računa? Broj dana u godini je 360.

Iznos mjenice prije dospijeća izračunava se po formuli:

D = 25*(1-90/360*0,13) = 25*0,97= 24,25 + 25.000 = 25.024,25

Vlasnik računa će dobiti 25.024,25 hiljada rubalja.

Izdavanje od strane banke sopstvenih hartija od vrednosti

Investicioni poslovi komercijalne banke

Posrednički poslovi poslovne banke s hartijama od vrijednosti

Izdavanje od strane banke sopstvenih hartija od vrednosti

Prema Građanskom zakoniku Ruske Federacije (član 143), vrijednosni papiri uključuju: obveznice, mjenice, čekove, depozitne i štedne certifikate, bankovne štedne knjižice donosioca, teretnice, akcije, privatizovane hartije od vrednosti itd.

Poslovanje komercijalnih banaka na berzi regulisano je Zakonom „O tržištu hartija od vrednosti” i drugim zakonima i propisima.

Poslovne banke na tržištu hartija od vrijednosti djeluju kao emitenti hartija od vrijednosti, investitori i posrednici u transakcijama s hartijama od vrijednosti.

Emisioni poslovi banke - ovo je djelatnost izdavanja vlastitih hartija od vrijednosti banke. Važeće zakonodavstvo dozvoljava komercijalnim bankama da izdaju sljedeće vrste hartija od vrijednosti: akcije, obveznice, čekove, menice, potvrde o depozitu i štednji, derivativne hartije od vrijednosti.

Emitovanjem obveznica komercijalne banke privlače dodatna pozajmljena sredstva. Izdavanjem mjenica, čekova, depozitnih i štednih potvrda, poslovne banke ispunjavaju jednu od svojih osnovnih namjena - akumulaciju sredstava i stvaranje sredstava plaćanja. Svrha emisije akcija je formiranje odobreni kapital. Atrakcija dodatni kapital akcionarske banke mogu se vršiti postavljanjem dodatne dionice. Banka može izdati dionice na ime i na donosioca. Mogu se emitovati i obične i povlašćene akcije.

Izdavanje i plasman dionica banaka regulisani su saveznim zakonom „O akcionarska društva“i Uputstvom br. 8 Centralne banke Ruske Federacije od 17. septembra 1996. godine, prema kojem sve emisije vrijednosnih papira, bez obzira na veličinu emisije i broj investitora, podliježu državnoj registraciji.

Investicioni poslovi komercijalne banke

Investicije - dugoročna ulaganja u industriju, poljoprivreda i drugih sektora privrede u zemlji i inostranstvu u cilju ostvarivanja profita. Direktno ulaganje je direktno ulaganje sredstava u proizvodnju, nabavku realne imovine, portfolio - oblik kupovine hartija od vrijednosti (portfolio vrijednosnih papira) ili obezbjeđenja sredstava na dugoročni zajam (kreditni portfolio).

Investicioni poslovi banke su ulaganja novca i drugih bankarskih rezervi u hartije od vrednosti, nekretnine, osnovni kapital preduzeća i druge objekte ulaganja, tržišnu vrijednost koja je sposobna da raste i stvara prihod za banku u vidu kamata, dividendi i dobiti od prodaje.

Ciljevi investicione politike banke:

proširenje uticaja, uklj. izvan okvira čisto bankarskih aktivnosti,

proširenje i diverzifikacija baze prihoda banke,

prisustvo banke na najdinamičnijem tržištu - tržištu hartija od vrijednosti,

smanjenje ukupnog rizika banke širenjem vrsta aktivnosti,

proširenje baze kupaca,

proširenje vrsta usluga koje se pružaju klijentima.

Proces usvajanja investicione odluke komercijalna banka na tržištu hartija od vrijednosti - to je formiranje portfelja vrijednosnih papira (planiranje, analiza i regulacija sastava portfelja vrijednosnih papira, upravljanje portfeljem uz održavanje potrebnog nivoa likvidnosti, rizika i minimiziranja troškova).

Portfolio ulaganje se sastoji od sljedećih faza:

selekcija i formulacija vlastitu strategiju.

Vrste strategija: strategija stalnih troškova. U ovom slučaju, prilikom upravljanja portfeljem, on će se održavati na istom nivou

ukupni trošak

portfelja, koji se ostvaruje ili povlačenjem primljene dobiti ili deponovanjem dodatnih sredstava u slučaju gubitaka.

strategija konstantnih proporcija. Ovom strategijom održavaju se isti odnosi između pojedinačnih komponenti portfelja u određenom vremenskom periodu.

Struktura portfelja po kojoj se utvrđuju proporcije može se odrediti prema sljedećim kriterijima: stepen rizičnosti hartija od vrijednosti, vrste hartija od vrijednosti, industrijska ili regionalna pripadnost emitenta hartija od vrijednosti itd. Kao rezultat kretanja tržišnih cijena za hartije od vrijednosti uključene u portfelj, narušava se utvrđeni odnos, banka prodaje hartije od vrijednosti čiji je udio povećan, a prihodima kupuje hartije od vrijednosti čiji je udio opao.

izbalansirana strategija. U ovom slučaju se održava ravnomjerna raspodjela visokorizične i niskorizične imovine, tj. u slučaju nepredviđenih poteškoća u njihovoj implementaciji sekundarno tržište

izvedeno uz minimalne gubitke.

konzervativna strategija uključuje minimalni stepen rizika sa posebnom pažnjom na pouzdanost hartija od vrednosti. utvrđivanje investicione politike. Investiciona politika

- skup mjera usmjerenih na implementaciju strategije odabira i upravljanja investicionim portfoliom, postizanje optimalne kombinacije investicionih instrumenata u cilju povećanja profitabilnosti poslovanja, održavanja prihvatljivog nivoa rizičnosti i likvidnosti.
Bankin izbor investicione politike treba da se zasniva na sledećem:
utvrđivanje skupa efikasnih investicionih portfelja koji imaju najveći očekivani prinos za bilo koji stepen rizika i najniži nivo rizika za bilo koji očekivani prinos;
odabir najboljeg investicionog portfelja za datu banku; brza reakcija na pojavu novih instrumenata na investicionom tržištu, aktivno učešće na berzanskom i vanberzanskom tržištu; usklađenost sa investicijskom politikom banke

ekonomska situacija u zemlji.

sveobuhvatnu analizu tržišta. Sveobuhvatna analiza finansijskog tržišta sastoji se od odabira finansijskih instrumenata koji ispunjavaju zahtjeve investicione politike. formiranje početnog portfelja.

Odlukom o strategiji i stepenu prihvatljivog rizika, trebalo bi da ocrtate raspon sredstava koja se mogu uključiti u investicioni portfolio. Na osnovu vrsta uključenih hartija od vrijednosti, portfelji se dijele na portfelje dionica (bilo koje), portfelje običnih dionica, portfelje preferencijalne akcije , portfelji obveznica (bilo koji), portfelji općinskih obveznica, portfelji državnih obveznica, mješoviti portfelji.

Prilikom formiranja portfelja investitor treba uzeti u obzir veliki broj faktora rizika, ali ih je važno podijeliti u dvije grupe: tržišni (ovo uključuje sve glavne rizike koji mogu promijeniti cjelokupnu situaciju na tržištu) i rizike portfelja. (inherentni samo finansijskim instrumentima uključenim u portfolio investitora) rizici . Načini smanjenja rizik ulaganja su:

1. diversifikacija, tj. uključivanje najvećeg broja hartija od vrijednosti u portfelj. Što je više različitih instrumenata uključeno u portfolio investitora, to će dinamika portfelja biti sličnija dinamici tržišta u cjelini. Dakle, diversifikacija je najjednostavniji i najpouzdaniji način za smanjenje specifičnih rizika svojstvenih pojedinačnim investicionim portfeljima.

2. hedžing. Hedging - osiguranje rizika od nepovoljnih promjena cijena, koje se vrši putem kontrakupovine (prodaje) fjučers ugovora.

U praksi, investitor ne može da smanji tržišne rizike, on može izabrati samo trenutak za ulazak na tržište kada su ti rizici minimalni, ili da zaštiti deo rizika kroz derivate; finansijski instrumenti. Specifični rizici portfelja mogu se regulisati. Dakle, ako investitor nastoji da ih smanji, onda je najlakši način za postizanje ovog rezultata maksimalna moguća diversifikacija ulaganja.

Kriterijumi za određivanje strukture investicionog portfelja banke su profitabilnost i rizičnost poslovanja, potreba za regulisanjem likvidnosti bilansa i diversifikacija aktive.

Nakon odabira i formiranja bankarskog portfelja, predstoji vrlo važna faza koja se sastoji u vještom vođenju skupa razne vrste hartije od vrijednosti kako bi se ne samo očuvala vrijednost, već i ostvario značajan prihod koji ne zavisi od inflacije. Postoje dvije glavne metode kontrole investicioni portfelji: aktivno i pasivno.

Aktivno upravljanje karakteriše predviđanje veličine mogućeg prihoda od uloženih sredstava, sposobnost da se to izvrši preciznije i brže od finansijskog tržišta, tj. sposobnost predviđanja i napredovanja događaja. Štaviše, kada je razlika u očekivanim prihodima, koja je rezultat uspješne ili pogrešne odluke ili zbog promjene tržišnim uslovima, nestane, komponente portfelja ili cijeli portfelj zamjenjuju se drugima.

Banke koje koriste proaktivnu taktiku prate i kupuju hartije od vrijednosti s najboljim učinkom i pokušavaju da se oslobode aktive s niskim prinosom što je prije moguće. Takvo upravljanje ima međunarodni ekvivalent „swapinga“, što znači stalnu razmjenu i rotaciju hartija od vrijednosti kroz finansijsko tržište. Razlikuju se sljedeći glavni oblici aktivnog upravljanja:

odabir “neto” prihoda je metoda kada se, na primjer, obveznica sa nižim prihodom prodaje i kupuje sa većom.

supstitucija se sastoji u tome da se ne razmjenjuju ni slične, ali nikako identične hartije od vrijednosti koje imaju isti prinos, ali različit period opticaja (obveznice).

sektor-swap, ovom metodom se premeštaju obveznice iz različitih sektora privrede, različitog trajanja, prihoda itd.

Anticipacija diskontne stope je nastojanje da se produži vijek trajanja portfelja kada stope padaju i skrati vijek trajanja portfelja kada stope rastu. Štaviše, kako se vijek trajanja portfelja povećava, njegova cijena je podložnija promjenama diskontne stope.

Pasivna kontrola bankarski investicioni portfolio se zasniva na pretpostavci da je tržište akcija prilično efikasno u odabiru hartija od vrednosti ili obračunavanju vremena. Ova taktika stvara dobro diverzifikovane portfelje sa unapred određenim nivoom rizika i dugoročnim držanjem portfelja u nepromenjenom stanju. Njihove prednosti uključuju nizak promet, minimalne nivoe režijskih troškova i rizik ulaganja. Referenca za pasivno upravljanje je indeksni fond, koji djeluje u obliku portfelja kreiranog da odražava kretanje odabranog indeksa, karakterizirajući stanje cjelokupnog tržišta hartija od vrijednosti.

Posredničke transakcije banke sa hartijama od vrednosti obuhvataju poslove plasmana (distribucije) hartija od vrednosti drugih emitenata i kupovinu i prodaju hartija od vrednosti po ugovorima o proviziji ili proviziji. Plasman (distribucija) posredovanjem hartije od vrijednosti na primarnom tržištu iskazuju se u računovodstvu na sljedeći način: kapitalizacija primljenih hartija od vrijednosti: Prihod 99620 “Hartije od vrijednosti primljene na distribuciju” prilikom prenosa hartija od vrijednosti odgovornim službenicima radi prodaje:

Trošak 99620 "Hirije primljene na distribuciju"

Potvrda 99661 „Hartije od vrijednosti poslane i izdate na izvještaj”: D-t 1010 „Gotovina na blagajni”, 1030 „Gotovina na blagajni sa režimom rada „produženi dan”, račun kupca;

Kt 3811 „Poravnanja po transakcijama sa hartijama od vrednosti” 99661 „Hartije od vrednosti poslate i izdate za izveštavanje” ili (ako hartije od vrednosti nisu izdate za izveštavanje) Rashode 99620 „Obračune banaka sa emitentima (od drugih obveznika); plasirane hartije od vrijednosti, kao i dalje servisiranje emisija (otkup, otkup) obavljaju se u skladu sa zahtjevima utvrđenim zakonom i/ili ugovorom sa izdavaocem (drugim obveznikom). Kupovina i prodaja vrijednosnih papira posredovanjem po ugovorima o proviziji ili mandatu računovodstveno se odražava na sljedeći način: sredstva klijenata (rezidenata i nerezidenata) namijenjena za kupovinu hartija od vrijednosti, kao i sredstva za prodate hartije od vrijednosti, akumuliraju se na bilansnom računu 3811 „Poravnanja transakcija sa hartijama od vrijednosti“. Ako je klijent druga banka, koristi se bilansni račun 1811 „Poravnanja za transakcije sa hartijama od vrednosti” vanbilansni račun 99633 „Uslovi za prijem kupljenih hartija od vrednosti” evidentiraju se hartije od vrednosti koje su plaćene, a nisu primljene od prodavca.

Hartije od vrijednosti se otpisuju kao rashod kada se prenose na klijenta za kojeg su kupljene na vanbilansnom računu 99621 „Hartije primljene na prodaju“ evidentiraju hartije od vrijednosti primljene na prodaju na sekundarnom tržištu. Prodate hartije od vrednosti ili hartije od vrednosti koje je kupac platio, a nisu mu prenete, otpisuju se kao rashodi na vanbilansnom računu 99623 „Obaveze za isporuku prodatih hartija od vrednosti” evidentiraju se hartije od vrednosti koje su plaćene, a nisu prenete na kupca. Hartije od vrijednosti se otpisuju kao trošak nakon što su ispunjene obaveze o njihovom prijenosu na kupca ili kada se vrate prodavcu.

Obračun hartija od vrijednosti na vanbilansnim računima grupe 996 „Poslovanje za račun drugih banaka i klijenata“ vrši se bez obzira da li su izdate u dokumentarnoj formi ili u obliku knjiženja.

Naknada koju banka prima za posredničke usluge iskazuju se na bilansnom računu 8140 „Prihodi od provizija od transakcija sa hartijama od vrednosti”

Studenti, postdiplomci, mladi naučnici koji koriste bazu znanja u svom studiranju i radu biće vam veoma zahvalni.

Objavljeno nahttp:// www. allbest. ru/

Predavanje№ 1 0

OperacijekomercijalnonjihovbankaovWithvrijedanpapiri

1. Izdavanje od strane banke sopstvenih hartija od vrednosti

2. Investicioni poslovi poslovne banke

3. Posrednički poslovi poslovne banke sa hartijama od vrednosti

1. Issuebankavlastitivrijedanpapiri

investiciono vredne akcije komercijalne banke

Prema Građanskom zakoniku Ruske Federacije (član 143), hartije od vrijednosti uključuju: obveznice, mjenice, čekove, depozitne i štedne potvrde, štedne knjižice banke na donosioca, tovarne zapise, dionice, privatizirane vrijednosne papire itd.

Poslovanje komercijalnih banaka na berzi regulisano je Zakonom „O tržištu hartija od vrednosti” i drugim zakonima i propisima.

Poslovne banke na tržištu hartija od vrijednosti djeluju kao emitenti hartija od vrijednosti, investitori i posrednici u transakcijama s hartijama od vrijednosti.

Emisioni poslovi banke je djelatnost izdavanja vlastitih vrijednosnih papira banke. Postojeće zakonodavstvo dozvoljava komercijalnim bankama da izdaju sledeće vrste hartije od vrijednosti: dionice, obveznice, čekovi, zapisi, potvrde o depozitu i štednji, derivativne hartije od vrijednosti.

Emitovanjem obveznica komercijalne banke privlače dodatne pozajmljena sredstva. Izdavanjem mjenica, čekova, depozitnih i štednih potvrda, poslovne banke ispunjavaju jednu od svojih osnovnih namjena - akumulaciju sredstava i stvaranje sredstava plaćanja.

Svrha emisije akcija je formiranje osnovnog kapitala. Prikupljanje dodatnog kapitala akcionarske banke može se izvršiti plasiranjem dodatnih akcija. Banka može izdati dionice na ime i na donosioca. Mogu se emitovati i obične i povlašćene akcije.

Regulisano je izdavanje i plasman dionica banaka savezni zakon“O akcionarskim društvima” i Uputstvo br. 8 Centralne banke Ruske Federacije od 17. septembra 1996. godine, prema kojem su sve emisije hartija od vrijednosti, bez obzira na veličinu emisije i broj investitora, predmet državne registracija.

2. Investicijaoperacijekomercijalnijar

Investicije -- dugoročna ulaganja u industriju, poljoprivredu i druge sektore privrede u zemlji i inostranstvu u cilju ostvarivanja profita. Direktno ulaganje je direktno ulaganje sredstava u proizvodnju, sticanje realne imovine, portfolio ulaganje je oblik kupovine hartija od vrijednosti (portfolio vrijednosnih papira) ili obezbjeđenja sredstava za dugoročni kredit (kreditni portfolio).

Investicioni poslovi banke su ulaganja novca i drugih bankarskih rezervi u hartije od vrijednosti, nekretnine, statutarne fondove preduzeća i druge investicione objekte, čija tržišna vrijednost može rasti i ostvarivati prihod za banku u vidu kamata, dividendi i profita od prodaje.

Ciljevi investicione politike banke:

1. proširenje uticaja, uklj. izvan okvira čisto bankarskih aktivnosti,

2. proširenje i diverzifikacija baze prihoda banke,

3. prisustvo banke na najdinamičnijem tržištu - tržištu hartija od vrijednosti,

4. smanjenje ukupnog rizika banke širenjem vrsta djelatnosti,

5. proširenje baze kupaca,

6. proširenje vrste usluga koje se pružaju klijentima.

Proces donošenja investicionih odluka poslovne banke na tržištu hartija od vrijednosti je formiranje portfelja hartija od vrijednosti (planiranje, analiza i regulacija sastava portfelja hartija od vrijednosti, upravljanje portfeljem uz održavanje potrebnog nivoa likvidnosti, rizika i minimiziranje troškova) .

Portfolio ulaganje se sastoji od sljedećih faza:

1. odabir i formulisanje sopstvene strategije. Vrste strategija:

Strategija stalnih troškova. U ovom slučaju, prilikom upravljanja portfeljem, ukupna vrijednost portfelja će se održavati na istom nivou, što se postiže ili povlačenjem primljene dobiti ili deponovanjem dodatna sredstva u slučaju gubitaka.

Strategija konstantnih proporcija. Ovom strategijom održavaju se isti odnosi između pojedinačnih komponenti portfelja u određenom vremenskom periodu. Struktura portfelja po kojoj se utvrđuju proporcije

Može se odrediti prema sljedećim kriterijima: stepen rizičnosti hartija od vrijednosti, vrste hartija od vrijednosti, industrijska ili regionalna pripadnost emitenta hartija od vrijednosti itd. Kao rezultat kretanja tržišnih cijena za hartije od vrijednosti uključene u portfelj, narušava se utvrđeni odnos, banka prodaje hartije od vrijednosti čiji je udio povećan, a prihodima kupuje hartije od vrijednosti čiji je udio opao.

Strategija plutajućih proporcija. Sastoji se od uspostavljanja različitih (ali ne i stalnih) odnosa između željenih proporcija portfelja.

Na osnovu stepena prihvatljivog rizika razlikuju se sledeće vrste strategija:

Agresivna strategija. U ovom slučaju su dozvoljeni visoki prinosi na ulaganja i visok rizik, a predmet ulaganja su obično akcije, visokoprinosne obveznice nepouzdanih emitenata i druga rizična imovina.

Balansirana strategija. U ovom slučaju se održava ravnomjerna raspodjela visokorizične i niskorizične imovine, tj. u slučaju nepredviđenih poteškoća, njihova prodaja na sekundarnom tržištu se odvija uz minimalne gubitke.

Konzervativna strategija uključuje minimalan stepen rizika sa posebnom pažnjom na pouzdanost hartija od vrednosti.

2. utvrđivanje investicione politike. Investiciona politika -- skup mjera usmjerenih na implementaciju strategije odabira i upravljanja investicionim portfoliom, postizanje optimalne kombinacije investicionih instrumenata u cilju povećanja profitabilnosti poslovanja, održavanja prihvatljivog nivoa rizičnosti i likvidnosti. Banka pri izboru investicione politike treba da se zasniva na sledećem:

Određivanje skupa efikasnih investicionih portfelja koji imaju najveći očekivani prinos za bilo koji stepen rizika i najniži nivo rizika za bilo koji očekivani prinos;

Odabir najboljeg investicionog portfelja za datu banku;

Brza reakcija na pojavu novih instrumenata na investicionom tržištu, aktivno učešće na berzanskom i vanberzanskom tržištu;

Usklađenost investicione politike banke sa ekonomskom situacijom u zemlji.

3. sveobuhvatna analiza tržišta. Sveobuhvatna analiza finansijskog tržišta sastoji se od odabira finansijskih instrumenata koji ispunjavaju zahtjeve investicione politike.

4. formiranje početnog portfelja. Odlukom o strategiji i stepenu prihvatljivog rizika, trebalo bi da ocrtate raspon sredstava koja se mogu uključiti u investicioni portfolio. Na osnovu vrsta uključenih hartija od vrijednosti, portfelji se dijele na portfelje dionica (bilo koje), portfelje običnih dionica, portfelje povlaštenih dionica, portfelje obveznica (bilo koje), portfelje municipalnih obveznica, portfelje državnih obveznica, mješovite portfelje.

5. restrukturiranje portfelja. Restrukturiranje portfelja sprovedeno u skladu sa preporukama odabranog modela, kao i uzimajući u obzir realne tržišne uslove i ograničenja. Osim toga, u ovoj fazi, ako je potrebno, model portfolija se može prilagoditi na osnovu promjena na tržištu i uzimajući u obzir trenutnu efektivnost upravljanja portfoliom.

2. hedžing. hedžing -- osiguranje rizika od nepovoljnih promjena cijena, koje se vrši putem kontrakupovine (prodaje) fjučers ugovora.

U praksi, investitor ne može da smanji tržišne rizike samo da izabere trenutak za ulazak na tržište kada su ti rizici minimalni, ili da zaštiti deo rizika putem izvedenih finansijskih instrumenata; Specifični rizici portfelja mogu se regulisati. Dakle, ako investitor nastoji da ih smanji, onda je najlakši način za postizanje ovog rezultata maksimalna moguća diversifikacija ulaganja.

Kriterijumi za određivanje strukture investicionog portfelja banke su profitabilnost i rizičnost poslovanja, potreba za regulisanjem likvidnosti bilansa i diversifikacija aktive.

Nakon odabira i formiranja bankarskog portfelja, predstoji vrlo važna faza koja se sastoji od vještog upravljanja setom različitih vrsta hartija od vrijednosti kako bi se ne samo očuvala vrijednost, već i ostvario značajan prihod koji nije ovisan o inflaciji. Postoje dva glavna načina upravljanja investicionim portfeljima: aktivni i pasivni.

Aktivno upravljanje karakterizira predviđanje veličine mogući prihod od uloženih sredstava, mogućnost da se to uradi tačnije i brže od finansijskog tržišta, tj. sposobnost predviđanja i napredovanja događaja. U tom slučaju, kada razlika u očekivanim prihodima, uzrokovana uspješnom ili pogrešnom odlukom ili zbog promjena tržišnih uslova, nestane, komponente portfelja ili cijeli portfolio zamjenjuju se drugim.

Uparivanje neto prinosa je metoda u kojoj se, na primjer, prodaje obveznica s nižim prinosom, a kupuje obveznica s većim prinosom.

Zamjena se sastoji u tome da se ne razmjenjuju ni slične, ali nikako identične hartije od vrijednosti koje imaju isti prinos, ali različit period opticaja (obveznice).

Sektorska zamjena, ovom metodom se premeštaju obveznice iz različitih sektora privrede, različitog trajanja, prihoda itd.

3. PosrednikoperacijekomercijalnijarWithvrijedanpapiri

Kao posrednici u transakcijama s vrijednosnim papirima, poslovne banke pružaju niz usluga:

1. prikupljanje sredstava za razvoj proizvodnje, uklj. osiguranje - pretplata, početni plasman akcije društava emitenata, a prije toga analizu, procjenu i utvrđivanje preliminarne cijene za izdatu hartiju od vrijednosti. Ukoliko klijent banke treba da pribavi finansijska sredstva na duži vremenski period (za rekonstrukciju preduzeća, ili za razvoj nove vrste poslovanja, ili za izgradnju novog preduzeća), može se obratiti banci za pomoć , budući da se banke bave profesionalnom djelatnošću na finansijskom tržištu. U ovom slučaju, banka je finansijski savjetnik (većina korporacija održava kontakt sa samo jednom bankom i radije pregovara o uvjetima prodaje svojih novih emisija vrijednosnih papira samo s njom), pomažući klijentu da privuče finansijskih sredstava, tj. odlučite šta je prikladnije: koristiti kreditna sredstva, Kreacija venture preduzeća ili plasman hartija od vrednosti.

Ako kompanija odluči da izvrši javnu ponudu hartija od vrednosti na prodaju, banka pomaže kompaniji u određivanju cene i proceni vremena ponude hartija od vrednosti na prodaju. Banka može izvršiti početni plasman hartija od vrijednosti na osnovu maksimalnih uslova ili na osnovu garantovanog plasmana za emisiju hartija od vrijednosti. Uz garantovanu upisu na emisiju, kompanija zapravo dobija garanciju plasmana hartija od vrednosti, budući da banka pristaje da otkupi celu emisiju, a zatim da je proda u delovima svojim klijentima (ova transakcija je formalizovana ugovorom o preuzimanju, koji može kombinovati ugovore o zastupstvu, garancije, ugovor o konsultantskim uslugama, ugovor o zajmu itd.). Ovo omogućava emitentu da planira alokaciju kapitala koji će se prikupiti bez straha da će cjelokupna emisija vrijednosnih papira biti neprodata. Neke banke često djeluju kao veliki osiguravači vrijednosnih papira, dok se druge ograničavaju na relativno male iznose.

2. transakcije spajanja, pripajanja i restrukturiranja preduzeća. Banke mogu biti uključene u ove transakcije putem:

Učešće u organizaciji spajanja;

Pomaganje ciljnim kompanijama u razvoju i implementaciji taktika odbrane;

Izvođenje ciljna procjena stečena kompanija,

Učešće u finansiranju spajanja.

Ciljane firme koje ne žele da budu kupljene obično traže pomoć banaka i pravne kompanije, specijalizirana za blokiranje spajanja. Mnoga spajanja se finansiraju slobodnim novčanim tokom kompanije preuzimatelja. Kako to nije uvijek moguće, postoji potreba za izvorima sredstava za plaćanje ciljnog preduzeća. Banka priprema finansijske prognoze i procjene za kompaniju kako bi se utvrdio iznos duga koji je kompanija u mogućnosti servisirati; Zajedno sa kompanijom izrađuju plan finansiranja (nedostajuća ulaganja vrši banka), tj. u ovom slučaju banka posluje u dva pravca: tradicionalno bankarstvo ( kreditna transakcija) i analitički rad u vezi sa investicijama.

3. formiranje i upravljanje investicionim portfolijima klijenata;

4. rad sa klijentima investitorima na pružanju informacija o trenutnoj situaciji na tržištu kako bi se donijela informirana odluka o ulaganju;

5. brokerski i dilerski poslovi. Brokersko posredovanje je djelatnost obavljanja transakcija s hartijama od vrijednosti kao punomoćnik ili komisionar. Broker u ime svojih klijenata kupuje i prodaje vrijednosne papire za njih. Potreba za takvim posredovanjem proizilazi iz činjenice da bi visoka profesionalnost brokera trebala pomoći u postizanju najboljeg rezultata za investitora i zaštititi ga od niza rizika, svojstveno tržištu. Broker obavlja svoje funkcije uz naknadu (proviziju).

Po pravilu, broker klijentu pruža sljedeći skup usluga:

Pružanje informacija o emitentu, stanju na tržištu, savjetovanje;

Zaključivanje transakcija na osnovu instrukcija klijenta;

Izvršenje transakcija (prijem potvrda o obezbjeđenju za klijenta, preupis prava u registar i depozitar na ime klijenta ili kupca, imenovanog nosioca).

Diler obavlja poslove sa hartijama od vrednosti na berzi u svoje ime i o svom trošku tako što javno objavljuje kupovne i/ili prodajne cene pojedinih hartija od vrednosti. Diler radi na osnovu ponude, tj. ponuda upućena potencijalno neograničenom broju osoba da zaključe transakciju pod uslovima ponude. Svako lice, izrazivši pristanak na ponudu, na taj način zaključuje transakciju, a trgovac je dužan da je ispuni. Nije dozvoljeno odbijanje dilera da izvrši transakciju pod uslovima koje je on najavio. U prijedlogu (ponudi) moraju biti navedeni bitni uslovi transakcije po nahođenju dilera. Po pravilu uključuje kupoprodajnu i/ili prodajnu cijenu, minimalni (maksimalni) obim jedne transakcije, rok važenja ponude, postupak prenosa hartija od vrijednosti i plaćanje. Diler prima prihod od širenja, one. zbog razlike u nabavnoj i prodajnoj cijeni. Po pravilu, u konkurentskom okruženju, spredovi su postavljeni na prilično mali nivo (deo procenta), tako da prilika za ostvarivanje prihoda leži u povećanju prometa. Aktivnost dilera pomaže u povećanju likvidnosti tržišta.

6. depozitni poslovi. depozitar -- organizacija koja čuva hartije od vrednosti svojih klijenata i servisira te hartije od vrednosti (prikupljanje i raspodela kamata, dividendi, itd.). Velika uloga servisiranje tržišta hartija od vrijednosti igra depozitna aktivnost banke . Sastoji se od pružanja usluga skladištenja, starateljstva, starateljstva nad certifikatima hartija od vrijednosti klijenata i/ili računovodstva prenosa prava na iste. Sadržaj depozitarnih aktivnosti je da osigura jednostavnost korišćenja i prenosa hartija od vrednosti, smanji rizike transakcija, pojednostavi obradu informacija o hartijama od vrednosti, pravima koje oni daju i njihovim vlasnicima. Odnos između klijenata i depozitara zasniva se na prenosu (izdavanju) naloga za obavljanje određenih transakcija sa hartijama od vrednosti, uključujući i na osnovu dokumenata koji potvrđuju izvršenje transakcija kupovine i prodaje. Depozitori primaju naknadu za svoje usluge.

dakle, bank Možda izvoditi V kvaliteta konsultant klijent, V posebno relativno sekundarno emisije dionice (privatno I javnosti smještaj), osloboditi korporativni obveznice, restrukturiranje imovina, A Također V kvaliteta depozitar. Banka mora dati klijenti informativni, pravni, analitički usluga. Sve ove operacije usmjereno on povećanje profitabilan dijelovi tegla, promocija finansijski održivost I degradiranje general rizik jar.

Objavljeno naAllbest.ru

Slični dokumenti

Ekonomska suština i uloga tržišta hartija od vrijednosti. Vrste vrijednosnih papira na tržištu Kazahstana. Analiza aktive i pasive bilansa komercijalne banke JSC Kazkommertsbank, njenih transakcija sa hartijama od vrednosti. Brokersko-dilersko poslovanje banaka na berzi.

rad, dodato 06.07.2015

Vrste hartija od vrijednosti i osnova njihovog opticaja: državne hartije od vrijednosti, akcije, obveznice, zapisi, potvrde o depozitu i štednji, čekovi, konzumacija. Bankarski poslovi sa hartijama od vrednosti. Trenutno stanje na tržištu hartija od vrijednosti.

kurs, dodan 03.11.2003

Pojam, glavne vrste hartija od vrijednosti i njihove karakteristike. Investicioni poslovi banaka sa hartijama od vrednosti. Brokersko-dilerski poslovi banaka s vrijednosnim papirima. Suština i odlike povjereničkog (povjereničkog) poslovanja komercijalnih banaka.

kurs, dodan 20.09.2010

Vrste poslovanja komercijalnih banaka sa hartijama od vrijednosti u skladu sa dozvolom za obavljanje bankarskih poslova. Strategija poslovne banke na tržištu hartija od vrijednosti: agresivna i pasivna. Ulaganja u mjenice kao način ponovnog izdavanja dospjelih kredita.

test, dodano 01.11.2013

Poslovanje poslovne banke sa hartijama od vrednosti. Vrste aktivnosti kreditnih institucija na tržištu hartija od vrijednosti. Investiciona politika, formiranje portfelja hartija od vrijednosti. Sadašnje stanje tržišta hartija od vrijednosti i bankarskog sistema, perspektive razvoja.

kurs, dodan 07.10.2010

Pojam, suština i klasifikacija hartija od vrijednosti. Postupak izdavanja potvrda o depozitu i štednih potvrda. Investicione transakcije i transakcije obezbeđene hartijama od vrednosti. Emisioni bankarski poslovi. Karakteristike razvoja Rusko tržište vrijednosne papire.

kurs, dodato 24.02.2016

Opće karakteristike hartije od vrijednosti i osnovne transakcije sa njima. Licenciranje profesionalnih aktivnosti najvećih organizacija od strane Banke Rusije. Aktivnosti komercijalnih banaka na tržištu. Standardi internog računovodstva transakcija sa hartijama od vrednosti.

test, dodano 05.02.2014

Vrste aktivnosti kreditnih institucija na tržištu hartija od vrijednosti. Investiciona politika banke. Formiranje portfelja hartija od vrijednosti. Karakteristike poslovanja poslovnih banaka sa hartijama od vrednosti. Trenutno stanje tržišta hartija od vrijednosti i bankarskog sistema.

kurs, dodan 03.10.2011

Koncept i karakteristike investicione operacije hartijama od vrijednosti i njihovoj ulozi u aktivnostima komercijalnih banaka. Portfolio hartija od vrijednosti komercijalne banke. Problemi i perspektive razvoja investicionog poslovanja komercijalnih banaka sa hartijama od vrednosti.

kurs, dodan 24.10.2008

Osnovno poslovanje banaka s hartijama od vrijednosti. Investiciono-depozitni poslovi. Izdavanje hartija od vrijednosti od strane banaka. Dilerski i brokerski poslovi. Upravljanje povjerenjem hartije od vrijednosti klijenata. Izdavanje, računovodstvo, naplata i sjedište računa.

4.4. Posredničke (komisione, klijentske) transakcije banaka sa hartijama od vrednosti

Posredničke (komisione, klijentske) transakcije sa hartijama od vrednosti omogućavaju banci da privuče privremeno slobodna sredstva fizičkih i pravnih lica i pretvori ih u kapital ulaganjem u realni sektor privrede.

Osiguranje─ plasiranje hartija od vrijednosti emitenata na tržište koje se vrši upravljanjem emisijom hartija od vrijednosti po njihovoj nominalnoj vrijednosti, tj. kroz određivanje broja hartija od vrijednosti koje će se prodati, uzimajući u obzir strukturu kapitala i pouzdanost partnera. Ova operacija obično je dopunjena emisionom garancijom, što podrazumeva obavezu kupovine nerealizovanog dela emisije hartija od vrednosti po fiksnoj ceni, čime se donekle oslobađa emitent od rizika neprodaje emisije.

Organizovanjem komisionih posredničkih aktivnosti za izdavanje i plasman hartija od vrijednosti, banka preuzima ulogu investicionog društva.

U tom slučaju ugovorom između emitenta i banke o plasmanu hartija od vrijednosti može biti predviđeno:

- punu otkupninu ─ posrednik kupuje o svom trošku celokupnu emisiju hartija od vrednosti koje postaju njegovo vlasništvo; papiri koje ne može staviti ostaće u banci;

- djelimično otkupljenje (plasman uz garanciju otkupa) ─ posrednik prvo otkupljuje dio emisije i plasira je među investitore, ali garantuje emitentu da će o svom trošku otkupiti još ne plasirani dio emisije;

- obično posredovanje (plasman bez garancije otkupa) ─ posrednik prihvata emisiju na plasman u ime i o trošku emitenta i ne preuzima obavezu otkupa neplasiranog dijela emisije.

Plasman hartija od vrijednosti trećeg emitenta među investitore može se izvršiti i na nekoliko oblika:

- privatni plasman ─ prodaja hartija od vrijednosti za izdati iznos među ograničena količina ranije poznata lica bez javnog oglasa, reklamne kampanje, registracije prospekta;

- otvorena prodaja ─ putem otvorene ili konkurentne prevremene otplate hartija od vrijednosti. U tom slučaju banka objavljuje i registruje prospekt emisije, formira grupu za prevremenu otplatu, prihvata zahteve potencijalnih investitora za plasman hartija od vrednosti po prethodno objavljenom kursu ili vrši konkurentnu prevremenu otplatu, pri čemu potencijalni investitori imaju mogućnost da izvrše njihove prijedloge u vezi sa stopom prijevremene otplate hartija od vrijednosti, na osnovu kojih se razvija optimalan kurs;

- prodaja hartija od vrijednosti putem berze ─ Također je odgovornost banaka posrednika da unaprijede emitenta dok ne budu raspoloživa sredstva za hartije od vrijednosti prodate sa ili bez garancije otkupa ili dobit od potpunog otkupa, koja se definira kao razlika po kojoj ih otkupe od emitenta.

Ispod trust (trust) transakcije pod hartijama od vrednosti razumeju aktivnosti banke kao poverenika svojih klijenata u upravljanju hartijama od vrednosti u svoje ime i po sopstvenom nahođenju uz obavezu čuvanja i povećanja kapitala klijenta za određenu, najčešće procentualnu naknadu od povećanja imovine klijenta. .

Brokerske aktivnosti za hartije od vrijednosti ─ ovo je:

Sprovođenje građanskih ugovora o hartijama od vrijednosti, koji predviđaju isplatu hartija od vrijednosti uz njihovu predaju novom vlasniku na osnovu ugovora o posredovanju ili proviziji o trošku svojih klijenata;

Kupoprodaju hartija od vrijednosti trgovac hartijama od vrijednosti vrši u svoje ime, za račun i o trošku drugog lica.

Prilikom organizovanja rada na berzi sa pojedincima potrebno je uzeti u obzir posebnosti psihologije i raznolikost pristupa u obavljanju transakcija investitora. Stoga je od cjelokupne populacije investitora važno identificirati neke grupe sa zajedničke karakteristike, koje je potrebno voditi u razvoju uslužne tehnologije. Svi pojedinci koji obavljaju poslove na berzi mogu se podijeliti u sljedeće grupe:

Profesionalni špekulanti;

Profesionalni investitori (rentijeri);

Investitori-vlasnici;

Drugi ili neprofesionalni investitori (depozitori).

1. Špekulanti. U osnovi, to su investitori koji raspolažu sredstvima dovoljnim da prihod od poslovanja sa njima pokriju tekuće troškove i omoguće povećanje kapitala.

2. Rentier. To su ljudi koji takođe imaju iskustva u radu finansijska tržišta, ali sada ili nisu direktno povezani sa njima, ili nemaju mogućnost da odvoje dovoljno vremena za aktivnu špekulativnu igru i kratkoročno prate sve tržišne fluktuacije, pa sprovode srednjoročne operacije.

3. Investitori-vlasnici. Oni koji pripadaju ovoj grupi investitora poseduju najznačajnije resurse, što im daje mogućnost da, pored obavljanja drugih transakcija, steknu značajne pakete hartija od vrednosti koji im mogu obezbediti dodatne pogodnosti (značajne dividende, učešće u upravljanju, kreditiranje). , itd.)

4. Investitori. Oni predstavljaju neorganizovani deo tržišta, koji je, vođen informacijama dobijenim, na primer, iz reklama, odlučio da učestvuje u poslovanju na berzi.

Brokerski poslovi banaka mogu se obavljati na osnovu ugovora o komisiji ili ugovora o ustupanju. U prvom slučaju banka nastupa u svoje ime, u drugom u ime klijenta.

Tipičan ugovor o proviziji uključuje sklapanje dva ugovora:

Provizija ─ između banke (komisionara) i klijenta (komisije);

Kupoprodajni ugovori između komisionara i trećeg lica (kontraugovor).

Posredovanje na osnovu ugovora o nalogu daju nalog klijenta banci da u njegovo ime i o njegovom trošku kupi ili proda hartije od vrednosti.

Banka može obavljati ove poslove na dva načina:

Izvršiti odgovarajuću operaciju na berzi;

Kupite vrijednosne papire za sebe ili prodajte vrijednosne papire klijentu iz vlastitog portfelja.

Uslovno možemo razlikovati tri faze brokerskog poslovanja:

Previous;

Current;

Konačan.

Fig.8. Faze brokerskog poslovanja banke na tržištu hartija od vrijednosti

Prilikom obavljanja komisionih transakcija sa hartijama od vrednosti, važno je uzeti u obzir sve vrste rizika koji padaju i na banku i na klijenta kako bi se oni minimizirali. Brokerske transakcije se obavljaju u ime i na teret nalogodavca, a iskazuju se i na vanbilansnim računima banke (ne mijenjaju bilans stanja), što ukazuje da svi rizici hartija od vrijednosti padaju na teret klijenta. .

Takvi rizici uključuju:

- rizik prijevremene otplate da li emitenti zadržavaju pravo otkupa vrijednosnih papira prije kraja perioda opticaja;

- rizik kamatne stope ─ vjerovatnoća promjena tržišnih stopa. Promocija kamatne stope dovodi do smanjenja tržišne cijene prije izdatih hartija od vrijednosti, smanjenje ─ do povećanja njihove cijene;

- kreditni rizik ─ ovo je vjerovatnoća da emitent neće ispuniti svoje obaveze u pogledu plaćanja glavnice ili kamate;

- rizik od inflacije povezana je sa vjerovatnoćom depresijacije prihoda od kamata i nominalne vrijednosti vrijednosnog papira zbog rasta cijena roba i usluga;

- industrijski rizik ─ rizik povezan sa specifičnostima pojedinih industrija. Industrije mogu biti one koje „umiru“, rade stabilno, mlade industrije koje brzo rastu, na osnovu napredne tehnologije. Industrijski rizici se manifestuju u promeni kvaliteta ulaganja i tržišne vrednosti hartija od vrednosti i odgovarajućih troškova investitora, u zavisnosti od toga da li industrija pripada ovoj ili drugoj vrsti;

- rizik likvidnosti ─ rizik povezan sa mogućnošću gubitka prilikom prodaje hartije od vrednosti zbog njenih investicionih kvaliteta;

- sistematski rizik ─ rizik povezan sa naglim pogoršanjem situacije na tržištu hartija od vrednosti u celini, tj. nije povezan sa određenom sigurnošću. Ne može se minimizirati ili smanjiti kroz diferencijaciju.