Disertacijsko istraživanje je usmjereno na proučavanje problematike procjene i upravljanja vrijednošću preduzeća. Rad razvija nove metode i predlaže gotova rješenja upravljanje troškovima.

Relevantnost teme istraživanja Kako se tržišni odnosi razvijaju u Rusiji, najvažniji faktor konkurentnosti domaćih preduzeća u dugoročno je postojanje temeljnog cilja razvoja poslovanja - povećanje njegove vrijednosti kroz proizvodnju proizvoda (radova, usluga) koji doprinose inovativnom razvoju privrede, traženih od strane krajnjih potrošača i društva. Iskustvo razvijenih zemalja pokazuje da pozitivna dinamika vrijednosti preduzeća (biznisa) predodređuje njegovo dugoročno i održivo funkcionisanje, doprinosi rastu društvenog i društvenog blagostanja. ekonomski razvoj zemlje. Potreba za mjerenjem efektivnosti upravljanja i investicionih projekata, podrška raznim poslovne transakcije, kao što su aukcije i konkursi za prodaju paketa akcija u preduzećima, stečajni postupak, otuđenje imovine za potrebe države, stvorile su potrebu za pouzdanom procenom vrednosti imovine i poslovanja.

Do sada metodologija savremeni pristupi procena vrednosti preduzeća i poslovanja delimično ima „problematične oblasti“, au nizu situacija uopšte nema rešenja. Istovremeno, neriješenost ovih pitanja, prije svega u teorijskom smislu, koči razvoj privrednih subjekata koji svoje ponašanje zasnivaju na racionalnom izboru raspoloživih alternativa.

Uzimajući u obzir gore navedeno, a također uzimajući u obzir aktivaciju inovativni razvoj ruska ekonomija i njegove modernizacije, relevantnost navedene istraživačke teme čini se opravdanom.

Svrha i ciljevi studije. Osnovni cilj studije je povećanje validnosti procene vrednosti preduzeća (biznisa) kroz razvoj i razvoj matematičkog aparata u smislu teorijskih pristupa i metodoloških sredstava. U ovom slučaju, komparativna studija troškova i prihodovni pristupi na procjenu vrijednosti i proučavaju se glavni faktori koji utiču na vrijednost preduzeća. Osim toga, u okviru istraživanja disertacije razvijaju se matematički i instrumentalni modeli metoda za analizu vrijednosti preduzeća, metode za kvantifikaciju poslovnih rizika i opravdanje investicijskih odluka. Rad odražava razvoj teorijskih osnova metodologije i alata za projektovanje, uklj. metode formalizovanog predstavljanja predmetne oblasti.

Cilj je identificirao sljedeće glavne ciljeve studije:

Sistematizovati teorijsko-metodološke osnove za utvrđivanje vrednosti preduzeća i preduzeća, pojasniti i dopuniti postojeći metodološki aparat za procenu vrednosti preduzeća.

Utemeljiti metodološka načela novog pristupa procjeni vrijednosti preduzeća, kombinujući elemente troškovnog i dohodovnog pristupa.

Razviti metode za predviđanje troškova amortizacije koje uzimaju u obzir planirane količine kapitalne investicije, njihove stope amortizacije u nedostatku informacija o originalnoj cijeni imovine.

Razviti metodologiju za procjenu vrijednosti kontrole nad preduzećem, kontrolnog i blokirajućeg udjela, odgovarajuće premije za kontrolu i popuste u nedostatku kontrolnih elemenata, kao i metode za procjenu strukturnih odjeljenja kompanije.

Pojasniti i dopuniti postojeće pristupe procjeni diskontne stope i kapitalizacije, uzimajući u obzir objekte diskonta, metode diskontiranja, osnovicu i valutu obračuna, oporezivanje i promjene u teretu duga.

Razviti algoritam za izračunavanje parametara dodatne emisije dionica, kao što su dionice investitora (uključujući investiciona preduzeća uvođenjem tehnologija i znanja u društvo za upravljanje), vrijednost dionica „starih“ i „novih“ dioničara nakon dopunske emisije, te predložiti metode vrednovanja dionica u slučaju značajnih promjena u strukturi kapitala u prognozi. period.

Razviti algoritme za procjenu strukturnih podjela kompanije, kao i procjenu dioničkog kapitala u prisustvu unakrsne vlasničke strukture.

Identifikujte odnos između vrednosti likvidne i nelikvidne imovine preduzeća.

Predmet istraživanja je vrijednost preduzeća (biznisa). Predmet istraživanja je metodologija, metodološki pristupi i alati za procenu vrednosti preduzeća (biznisa), proučavanje predmeta istraživanja kao alata za upravljanje preduzećem i kapitalom.

Teorijska i metodološka osnova - metodologija investiciona analiza I finansijska matematika, odredbe korporativnih finansija, metodologija i standardi aktivnosti vrednovanja, statistička analiza.

Najveći uticaj na formiranje plana i rezultata ovog rada doprinijeli su sljedeći autori: R. Braley i S. Myers, A. Damodaran, G. M. Desmond, R. E. Kelly, T. Copeland, T. Koller i J. Murrin, W. F. Sharp, G. J. Alexandra i J. W. Bailey, D. Morris, F. M. Scherer, D. Ross, J. Fishman, S. Pratt, C. Griffith, C. Wilson, S. Meltzer i R. Hampton, D. Hay, L.I. Abalkina, P.L. Vilensky, A.G. Gryaz-nova, I.A. Egerev, V.S. Efremova, N.G. Daniločkina, V.V. Kossova, V.N. Livshitsa, S.A. Smolyak, V.K. Senčagova, N.N. Treneva, A.G. Shakhnazarova i DR

Stepen razvijenosti problema. Mnoge publikacije i propisi posvećeni su problemima vezanim za vrednovanje preduzeća i njihove imovine. U radovima Alklycheva A.L., Arkhipova A.I., Arslanova Z., Livshits V.N., Bogacheva V.N., Kleinera G.B., Milnera B.Z., Dynkin A.A., Shchiborshch K.V. razmatraju se najopštiji aspekti metodologije analize investicija i ekonomskog razvoja. U radovima Behrens V., Havranek P.M., Birman G., Vilensky P.L., Livshits V.N., Orlova E.R., Smolyak S.A., Volkov I.M., Grachev M.V., Melnikova A.B., Nechaeva M.L., Volkonsky V.A.T., Volkonsky Kuburz, A.T. E.F. proučava se investiciona i projektna analiza. U okviru pokrivanja problema finansijskog upravljanja i procene investicija, ovu temu u stranim izvorima obrađuju autori kao što su: R. Braley i S. Myers, Kruschwitz L., O"Brien J. i Shrivastava S., Sharp W.F., Alexander G. J. Bailey J. W., Cheng F. Li, J. I. Finnerty, Scherer F. M., Ross D. Mnoge domaće publikacije obraćaju pažnju na detaljnu studiju projektne, investicione i finansijske analize, kao i analizu konkurentnosti. susreću se u radovima sljedeći autori: L.V. Kantorovich, A.L. Weinstein, M.G. Zaelsky, R.M. Kachalov, P. Masse, B.Z. Milner, S.A. Smolyak, V.N. Livshits, P.L. Vilensky, E.R. Orlova, Fatkhutdinova P.A. Pitanja finansijske analize razmatraju se u planiranju i upravljanju. radovi V. Behrensa, P. M. Havraneka, G. Birmana, S. Schmidta, P. L. Vilenskog, V. Livšica, N., Smolyaka S.A., Volkova I.M., Gracheva M.V., Desmonda G.M., Kelly R.E., Egereva I.A., Collasa B. Danilochkina N.G., Orlova E.R., Fedotova M.A., Gryaznova A.G., Pervozvansky A.A., Pervozvanskaya T.N., Prudnikova V.I., Nikonova I.A., Fatkhutdinova R.A., Fishburn P.S., Khan D., Khan D., Sherktyh D., Morrisina D., E. chiborshch K.V. , Bea F.K., Dikhtla E., Schweitzer M., Altman E.I. Pitanje cijene kapitala proučavano je u radovima Braley R., Myers S., Vilensky P.L., Livshits V.N., Smolyak S.A., Gribovsky S.V., Desmond G.M., Kelly R.E., Egereva N.A., Copeland T., Collera T. , Murrina J., Krushvitsa L., Kuznetsova O.A., Ku-kolevoy E., Zakharova M., Mikhailetsa V.B., Modigliani F., Miller M., Fedotova M.A. Gryaznova A.G., Pervozvansky A.A., Pervozvansky T.N., Pratt

Sh.P., Ferris K., Petit B.P., Fishman J., Griffith K., Wilson K., Abrams J.B., Arditi F.D., Barnea A., Fisher B., Gibbons M.R., Litzenberg R.H., Damodaran A., Evans F.S., Strimbu K.L., Fama Y.F., Kennett R.F., Fuller R., Gordon M.J., Halpern P.J., Haley C.B., Hamada P.C., Henderson G.W., King M.A., Lee S.F., Zumwalt J.C., T.A. Lintz. Merton P.C., Masulis R.V., Nelson S.R., Gordon P., Ross S.A., Shafer S.M., Sharpe W.F., Solomon E., Lahey J., Sorensen E.H., Williamson D.A. Najuspješnija ruska preduzeća za poslednjih godina pokazao pozitivnu dinamiku u implementaciji naprednih sistema za analizu proizvodnih, investicionih, finansijskih i marketinških aktivnosti, a njihova efikasnost je sada potvrđena praktično iskustvo njihovu upotrebu.

Teorijski aspekti teme istraživanja disertacije razvijeni su u radovima stranih naučnika i stručnjaka kao što su G. Alexander, I. Ansoff, N. Antill, R. Braley, J. Bailey, F.P. Boyer, A. Gregory, A. Damodaran, G. Desmond, K. Griffith, R. Hampton D. Hay, L.A. Cunningham, R. Kelly, T. Koller, T. Copeland, A.R. Laju, K. Lee, C.F. Lee, S. Myers, S. Meltzer, M. Miller, F. Modigliani, D. Morris, J. Murrin, A. Rappoport, S.F. Reed, S. Pratt, D. Ross, W. Sharp, F. Scherer, J. Fishman, J.I. Fin-nerty, K. Wilson, K. Walsh. Nažalost, moramo priznati da se iskustvo stečeno u inostranstvu ne može uvek primeniti u savremenim ruskim uslovima. Na primjer, model cijene kapitala (CAPM) koji se koristi u inostranstvu za određivanje vrijednosti diskontne stope za tokove gotovine dioničara se ne koristi često u Rusiji zbog nedostatka priznatih statistika o prosječnim tržišnim prinosima na dionice, tržišnim premijama i beta koeficijenti. S tim u vezi, potrebno je pronaći načine za rješavanje konkretnih problema Rusko tržište. S tim u vezi, treba napomenuti radove ruskih naučnika i stručnjaka na ovu temu - L.I. Abalkina, P.L. Vilensky, A.G. Gryaznova, S.B. Gribovski, N.G. Daniločkina, V.S. Efremova, A.N. Kozyreva, V.N. Livšits, B.JI. Makarova, I.A. Nikonova, T.P. Prudnikova, E.V. Sačko, S.A. Smolyaka, T.V. Tazikhina, O.V. Tikhonova, N.N. Treneva, V.N. Trishina, M.A. Fedotova itd. Istovremeno, treba napomenuti da gore navedeni autori i pristupi koje oni predlažu ne pokrivaju sve probleme koji se javljaju u ovom dijelu – jednostavno zato što se „ne može shvatiti neizmjernost“. Ova disertacija je u određenoj mjeri namijenjena proširenju postojećeg rada u ovoj oblasti.

Metode istraživanja - teorija i principi korporativnih finansija, metode statističke, kvantitativne i kvalitativne analize, finansijska matematika, numeričke metode, logički pristupi.

Informaciona podrška- zakonodavni i pravila, radovi domaćih i stranih autora, podaci Rosstata, RIA "RosBusinessConsulting", neprofitna partnerstva « Berza RTS“, ROO, MICEX, kao i finansijski izveštaji organizacija koje su tražile usluge od autora ove disertacije.

Naučna novina disertacije je u izradi teorijski aspekti, metodološki principi i novi pristupi određivanju vrednosti imovine preduzeća, kao i u pojašnjenju i dopuni nekih postojeće metode procjene vrijednosti imovine. Posebno se u ovoj studiji mogu primijetiti sljedeće inovacije:

1. Utemeljena su metodološka načela i predložena je nova hibridna metoda za procenu poslovanja i kapitala akcionara (osnivača), koju autor naziva „modifikovani troškovni pristup“, a sastoji se u kombinovanju koncepata troškovnog i prihodovnog pristupa. . Ovaj pristup omogućava procjenu poslovanja i kapitala dioničara, uzimajući u obzir potrebno vrijeme i troškove za zamjenu poslovanja, troškove promocije, kao i rizike početne faze formiranja (tzv. teškoće).

2. Predlažu se formule za procjenu vrijednosti dobiti preduzetnika, čiji je obračun uvijek izazivao poteškoće pri procjeni vrijednosti objekata nekretnina.

4. Razvijene su metode za predviđanje troškova amortizacije, uzimajući u obzir planirane količine kapitalnih investicija i njihove stope amortizacije. Upotreba ovih metoda je moguća i u nedostatku informacija o početnoj cijeni imovine koja se amortizira.

5. Uvodi se koncept minimalnog obima investicionog programa (1Rgšp) - obim investicije ispod kojeg dolazi do nepovratnog propadanja osnovnih proizvodnih sredstava (i kao rezultat toga se smanjuju operativni novčani tokovi) - i metoda za predviđanje istog. je predložen.

6. Razvijene su metode za procjenu vrijednosti kontrole nad preduzećem, kontrolnog i blokirajućeg udjela, kao i odgovarajućih premija za kontrolu i popusta za odsustvo kontrolnih elemenata.

7. Predlažu se metode za procjenu strukturnih podjela kompanije:

8. Razvijene algebre kamatne stope, omogućavajući da se pravilno uzmu u obzir komponente diskontne stope - realne, nominalne, uzimajući u obzir rizik i bez uzimanja u obzir rizika. U okviru ovih algebri razvijene su i formule za izračunavanje premija rizika, od kojih se jedna dobro slaže sa konceptom pouzdanog gotovinskog ekvivalenta i poznatom Gordonovom formulom.

9. Predlažu se metode za transformaciju stopa kapitalizacije koje se primjenjuju na jednu vrstu prihoda u stope kapitalizacije koje se primjenjuju na druge vrste prihoda, kao i metoda za transformaciju vrijednosti diskontne stope izražene u jednoj valuti u diskontne stope izražene u drugoj valuti. .

10. Predložena je metoda za odražavanje poreskog faktora u stopama kapitalizacije prilikom procjene tržišne vrijednosti preduzeća.

11. Razvijen je modificirani model diskontiranja dividendi.

12. Predložen je algoritam za izračunavanje parametara dodatne emisije: dionice investitora, vrijednost akcija „starih“ i „novih“ akcionara nakon dopunske emisije. Ovaj algoritam, posebno, omogućava procjenu udjela investitora u kapitalu kompanije koji doprinose odobreni kapital sredstva kao što su nove tehnologije.

13. Predloženi su invarijantni u odnosu na tradicionalne modele kapitalizacije i diskontiranja pri procjeni tržišne vrijednosti poslovanja, u okviru kojih se kapitalizacija/eskontovanje vrši odvojeno za prilive i odlive gotovine. Pokazuje se kako povezati parametre predloženih modela sa parametrima tradicionalnih modela kapitalizacije i diskontiranja.

Kao dio troškovnog pristupa procjeni vrijednosti poslovanja, predlaže se metod za vrednovanje paketa akcija u preduzećima sa unakrsnom vlasničkom strukturom.

Predložene su nove metode vrednovanja akcija sa značajnim promenama u strukturi kapitala u prognoziranom periodu; Razvijene su već postojeće numeričke metode za procjenu diskontne stope za promjene u strukturi kapitala.

Utvrđen je odnos između vrijednosti likvidne i nelikvidne imovine preduzeća, koji je određen uticajem niza eksternih faktora, kao što su razlika u cijenama potražnje i ponude za nelikvidnu imovinu, prinos na sredstva, tržište. kamatne stope, očekivano vrijeme posjedovanja imovine, rizik od prodaje nelikvidne imovine itd.

Predloženo je nekoliko metoda za numeričku procjenu diskontne stope korištenjem metoda izdvajanja tržišta: iterativni metod za poređenje prodaje, metode za poređenje implicirane neto sadašnje vrijednosti, metode za prilagođavanje poznatih kamatnih stopa uzimajući u obzir razlike u volatilnosti prinosa.

Praktični značaj rada na disertaciji leži u mogućnosti da se dobijeni rezultati koriste za unapređenje postupaka izračunavanja vrednosti objekata vrednovanja, validnosti upravljačkih odluka donetih na finansijsko-ekonomskim i investicione aktivnosti, unapređenje sistema obuke specijalizovanih specijalista u obrazovne institucije. Razvijene preporuke, metode i elemente metoda mogu koristiti vlasnici imovinskih kompleksa preduzeća, kao i različiti pojedinci, organizacije i strukture koje se bave poslovnim savjetovanjem, arbitražom, finansijsko planiranje i oporezivanje. Neki rezultati rada korišćeni su i primenjeni u radu Stručnog saveta Sveruskog samoregulatorna organizacija procjenitelji" rusko društvo procjenitelji."

Materijali za istraživanje disertacije koriste se u obrazovnom procesu Moskovskog instituta za fiziku i tehnologiju u nastavnim predmetima " Korporativne finansije" i "Teorija realnih opcija". Rezultati istraživanja disertacije mogu biti uključeni u programe obuke„Korporativne finansije“, „Finansijski menadžment“, kao i specijalni kursevi o problemima vrednovanja i upravljanja preduzećem.

Apromacija rada. Glavne odredbe rada autor je direktno koristio u procesu izvođenja radova na procjeni vrijednosti objekata procjene, a to su imovinski kompleksi, paketi dionica i zadužnice preduzeća kao što su Ikea, OJSC GAZ, Lebedinski Rudarsko-prerađivački kombinat, Euroset, Irkutskenergo, Acron, Novokuznjecki kombinat aluminijuma, AHC Tupolev, SE VVO Selkhozproexport, SE Novoexport, Državno preduzeće „Promsyreimport“, CJSC „MTU-Intel“, MAYER J Expo, doo “Preparati koloidno-grafita”, “Cryogenservice” itd. Određene odredbe ovog rada (na primjer, modificirani troškovni pristup) postale su dio poslovne prakse i objekata vrednovanja komercijalne nekretnine u Avers LLC (Sankt Peterburg). Na osnovu rezultata niza izvedenih radova održani su seminari za unapređenje kvalifikacija poslovnih procjenitelja, sa kojima je autor razgovarao na Interindustrijskom institutu za napredne studije (MIPC na REA Plekhanov), a održani su i brojni autorski seminari u raznim gradovima Ruske Federacije. Brojni rezultati rada na disertaciji predstavljeni su na Prvoj međunarodnoj konferenciji o vrednovanju poslovanja (Bangkok, 2008.), Konferenciji najmodavaca (2007., Moskva) i naučno-praktičnoj konferenciji " Reforma valute i inflacija u Rusiji" (2003). Rezultati istraživanja korišćeni su u praktičnim aktivnostima Nacionalnog saveta za procenjivanje (zahvalnost predsednika Nacionalnog saveta za delatnosti vrednovanja G.O. Grefa), Ruskog društva procenjivača (gde su pripremljena i odobrena zvanična izdanja metodološke preporuke ROO za procjenu i ispitivanje izvještaja), Ministarstvo za ekonomski razvoj (zahvalnost ministra E.S. Nabiulline), Ruska fondacija za osnovna istraživanja, Federalna agencija za upravljanje imovinom, na mjestu rada autora, kao i u broj od komercijalne strukture, konsultovan od strane autora.

Publikacije. Podnosilac prijave ima 39 objavljenih radova, uključujući 34 rada na temu disertacije. Glavne teorijske i primijenjene rezultate disertacije autor je lično objavio u 4 monografije (obim - 89,5 pp), 34 članka, uklj. 11 u časopisima koje je preporučila VKS. Ukupan obim publikacija objavljenih na temu disertacije od strane autora lično iznosi preko 109,7 štampanih stranica.

Struktura i obim posla. Disertacija se sastoji od uvoda, pet poglavlja, zaključka, liste literature i pet priloga. Ukupan obim disertacije je 371 stranica (uključujući glavni dio 310 stranica), sadrži 23 slike, 53 tabele, bibliografiju od 266 naslova.

Poglavlje 5 Zaključci

Prilikom donošenja konačnog suda o vrijednosti posla procijenjene različitim pristupima, možete koristiti metodu datu u ovom poglavlju „iz pozicije prodavca i sa pozicije kupca“. U ovom slučaju potrebno je operisati sa homogenim objektima procene: svi se oni, pre postupka usrednjavanja, moraju dovesti u jedinstvenu bazu procene: na kontrolnom nivou ili na manjinskom nivou, na tečnom ili nelikvidnom nivou. Ukoliko rezultat procene podrazumeva dobijanje vrednosti dela akcijskog kapitala, treba uzeti u obzir potrebu primene diskonta ili premije zbog odsustva ili prisustva kontrole. U tu svrhu razvijen je algoritam za procjenu navedenih premija/popusta, predstavljen u ovom poglavlju.

Za procjenu vrijednosti strukturnih podjela kompanije predložen je model predstavljen u ovom poglavlju.

ZAKLJUČAK

U ovoj disertaciji izvršena je analiza postojećih koncepata objekata vrednovanja i metoda za njihovu procenu, predložene su nove metode i tehnike vrednovanja koje omogućavaju procenu vrednosti postojećih preduzeća i biznisa, kao i pojedinačnih parametara modela i metoda vrednovanja, identifikovani su novi objekti vrednovanja i metode za njihovo vrednovanje.

Proces procene vrednosti preduzeća je neraskidivo povezan sa adekvatnošću i ispravnošću primenjene metodologije procene. Trenutno postojeća metodološka baza stalno se razvija, o čemu svjedoče, po mišljenju autora, pojedinačni fragmenti ovog rada na disertaciji, u okviru kojih je bilo moguće riješiti sljedeće probleme i izvući sljedeće zaključke.

U prvom poglavlju disertacije zaključeno je da su prilikom procene vrednosti preduzeća (poslovanja) objekti procene koristi određenih subjekata od određene vrste delatnosti u okviru određene organizacijske strukture, a prilikom procene vrednosti preduzeća (preduzeća) - koristi pojedinih subjekata od korišćenja imovinskog kompleksa ovog preduzeća.

U drugom poglavlju rada disertacije dobijeni su sljedeći rezultati: predložen je modificirani troškovni pristup (str. 80-89), u okviru kojeg su eliminirani glavni nedostaci troškovnog pristupa (ne uzimajući u obzir vrijeme potrebno za zamjenu). „ansambl“ imovine, zanemarujući troškove promocije i prevazilaženja početnih poteškoća) i potrebu za konstruisanjem dugih prognoza toka neto prihoda (koristi), svojstvene većini primenjenih metoda dohodovnog pristupa (sa izuzetkom model SPYUG), je nestao. Razvijena su tri modela za procjenu likvidacione vrijednosti objekata vrednovanja (str. 63-70). predlažu se pristupi vrednovanju znanja i kompetencija zaposlenih (str. 53-57). otkrivena je nelinearna dinamika vrednosti obaveza i osnovnog kapitala preduzeća čiji je iznos obaveza srazmeran vrednosti (njihove) imovine (str. 75-80).

U trećem poglavlju disertacije dobijeni su sljedeći rezultati:

Predlaže se sistem za izračunavanje novčanih tokova akcionara (str. 92128), koji uključuje tradicionalnu metodu obračuna (koju je autor disertacije nazvao unutra) i alternativni metod obračuna zasnovanog na novčanim tokovima eksterno za kompaniju direktno povezanim sa dioničari (autor ih poziva van). Pokazuje se pod kojim uslovima tokovi akcionara izračunati korišćenjem unutrašnjeg i spoljašnjeg računovodstvenog sistema dovode do jednog rezultata, a kada do različitih. Takođe u okviru ovog sistema prikazana je razlika u proračunima tokova akcionara na osnovu eksternih podataka i podataka menadžmenta.

Razvijene su algebre kamatnih stopa “na strani potražnje” (str. 320-326) i “na strani ponude”. Za klađenje na strani potražnje razvijene su četiri „kumulativne“ algebre klađenja i algebra za klađenje prilagođeno riziku.

Na osnovu razvijene algebre kamatnih stopa dat je dokaz konvergencije modela pouzdanog gotovinskog ekvivalenta sa modelom diskontiranja uz korištenje rizičnih diskontnih stopa za granični slučaj - beskonačan period (str. 152-154).

Provedeno teorijsko istraživanje uticaj inflacije na premije rizika, koji je zaključio da pri izračunavanju nominalnih diskontnih stopa inflacija utiče na posmatranu premiju rizika (str. 159–163).

Predlaže se poboljšani model diskontiranja dividendi, koji dodatno uzima u obzir ograničeni period držanja akcija i očekivani prinos kursa (str. 207-210).

Predloženi su novi modeli kapitalizacije novčanih tokova, u okviru kojih se primjenjuju različite diskontne stope za prilive i odlive gotovine. Konvergencija ovih modela sa tradicionalnim modelom kapitalizacije novčanog toka koji koristi paušal kapitalizacija bilansa novčanih tokova (str. 200-205).

Formule su razvijene za izračun diskontne stope na osnovi prije oporezivanja i nakon oporezivanja. Za modele kapitalizacije novčanog toka za vlasnički kapital i za uloženi kapital, prikazana je konvergencija rezultata procene dobijenih primenom ispravnih parametara procene izračunatih na osnovi pre oporezivanja i nakon oporezivanja (str. 180-200).

Predlažu se alternativne metode za numeričku procjenu diskontnih stopa korištenjem metoda tržišne ekstrakcije zasnovane na metodi iteracije, informacije o popustima proizvođača i prodavaca, kao i stope osiguranja (str. 153-158).

Razvijene su metode za predviđanje amortizacije u nedostatku informacija o početnoj cijeni osnovnih sredstava, uzimajući u obzir planirani obim ulaganja u osnovna sredstva (str. 120125).

U četvrtom poglavlju disertacije dobijeni su sljedeći rezultati:

Razvijen je opšti algoritam diskontiranja kada se struktura kapitala promijeni u periodu predviđanja bilo kojim redoslijedom (str. 212223);

Posebne metode procjene razvijene su za slučajeve kada jedna ili dvije značajne promjene u omjeru vlastitih i pozajmio novac, uzrokovane promjenom tereta duga ili dodatnom emisijom dionica (str. 224-232).

Metoda vrednovanja vlasničkog kapitala je prilagođena korišćenjem modela diskontovanja tokova celokupnog uloženog kapitala za slučajeve kada se očekuje značajna promena tereta duga u predviđenom periodu (str. 228-232).

Proučavan je uticaj dodatne emisije na vrednost poslovanja, akcijski kapital emitenta i cenu jedne akcije (str. 232237).

Predložena je metoda za izračunavanje udjela investitora u kapitalu visokotehnoloških kompanija u slučajevima kada investitori daju doprinose u novčanom i nenovčanom (tehnološkom) obliku (str. 249253). Ova metoda je posebno relevantna u situacijama kada potencijalni investitori nude velike kompanije nove tehnologije, čija implementacija može značajno promijeniti prinos na uloženi kapital i operativne rizike.

Predlaže se metodologija za izračunavanje vrijednosti vlasničkog kapitala i udjela u preduzećima sa unakrsnom vlasničkom strukturom (str. 254-259).

U petom poglavlju disertacije dobijeni su sljedeći rezultati:

Predlaže se model za procjenu strukturnih podjela kompanije (str. 273-287).

Predložena je metodologija za procjenu troškova kontrole nad preduzećima i na osnovu nje procjenu vrijednosti premija i popusta za prisustvo/odsustvo kontrole (str. 287-299).

Utvrđen je paradoks (str. 304-309), a to je da pod određenim uslovima za pojedinačna preduzeća procena njihovog 100% udela može predstavljati manju vrednost (vrednost) za investitore od procene manjeg paketa istih akcija. . Formulisani su uslovi za nastanak ovog paradoksa, metode za procenu njegovih graničnih uslova i preporuke za top menadžere i vlasnike takvih kompanija.

Formuliše se princip proporcionalnosti rezultata procene (str. 271) dobijenih u okviru različitih pristupa i na osnovu njih se razvija pristup za donošenje konačnog suda o vrednosti vrednosti predmeta procene, na osnovu rezultati ocjenjivanja izvršenih različitim pristupima ocjenjivanju (str. 265-2CE).

Završavajući rad, autor izražava uvjerenje da će „usvajanje“ odredbi, modela i metodoloških tehnika predloženih u ovoj studiji pomoći svim zainteresovanim stranama da steknu razumnije i tačnije ideje o vrijednosti kompanija, preduzeća i vlasničkih interesa u njima, kao što su kao i za donošenje informiranih odluka, upravljačkih odluka, uzimajući u obzir njihove posljedice na vrijednost njihovog poslovanja.

1. Odsjek građevinski kodovi. Pravila za procjenu fizičkog propadanja stambenih zgrada VSN 53-86, Moskva, 1990, Državni komitet za građevinarstvo i arhitekturu pri Državnom odboru za izgradnju SSSR-a.

2. Međunarodni standardi ocjenjivanja. Osmo izdanje. 2007. M., Rusko društvo procjenitelja, 2008, 442 str.

3. Međunarodni standardi finansijski izvještaji. M., ASKERI, 2006 -1060 str.

4. Međunarodni standardi finansijskog izvještavanja. Vodič za pomoć. Ed. L.V. Gorbatova. Ed. Wolters Kluwer, 2006

6. Metodologija za procjenu preostale vrijednosti Vozilo uzimajući u obzir tehničko stanje R-03112194-0376-98 / Ministarstvo saobraćaja Ruske Federacije, - M.: 1999.

7. Metodologija za procjenu troškova oštećenih vozila, troškova njihove sanacije i oštećenja od oštećenja R-03112194-0377-98 / Ministarstvo saobraćaja Ruske Federacije, M.: 1999.

8. saveznog zakona„O poslovima vrednovanja u Ruskoj Federaciji“, br. 135-F3 od 29. jula 1998. godine.

10. Federalni standardi ocjenjivanja: FSO-1, FSO-2, FSO-3, uvedeni naredbama Ministarstva ekonomskog razvoja broj 254-257 od 20.07.2007.

11. Alklychev A.M. Regulacija cijena u privredi prelazni period/ Ekonomski institut RAN M., 1998 - 177 str.

12. N. Ananyin O., Odintsova M. Metodološka istraživanja u moderna nauka. / Ekonomski institut RAN - M., 1998 - 46 str.

13. Andreev A.F., Dunaev V.F. i dr. Osnove analize dizajna u industriji nafte i gasa gasna industrija. M., 1997.

14. Andryushchenko V.S., Gorbach S.P. Određivanje ekonomske amortizacije pri procjeni tržišne vrijednosti korištenjem troškovnog pristupa. // Pitanja procjene, br. 4, 2002.

15. Stvarni problemi nova faza ekonomske reforme: Zbornik / Nauč. ed. Arkhipov A.I.; Ekonomski institut RAN - M., 1999 234 str.

16. Arslanova Z., Livšits V. Evaluacija investicionih projekata u različitim sistemima upravljanja // Investicije u Rusiji. 1995. br. 1.

17. Arslanova Z., Livšits V. Evaluacija investicionih projekata u različitim sistemima upravljanja // Investicije u Rusiji. 1995. br. 2.

18. Arkhangelsky V. N. Organizacijski ekonomski problemi^kontrola naučno istraživanje(Ur. O.I. Volkov). M., “Nauka”, 1977. - 163 str.

19. Banke i investicije: zbornik naučnih i tehničkih radova / Nauč. ed. Arkhipov A. I., Rogova O. D.; Ekonomski institut Ruske akademije nauka, 1996. 172 str.

20. Baruch Lev. Nematerijalna imovina: upravljanje, mjerenje, izvještavanje. Prevod sa engleskog Ed. Dan. prof. V.M. Rutgaiser. M., Kvinto-Consulting, 2003 240 str.

21. Berdnikova T.B. Mehanizam djelovanja akcionarskog društva na tržištu vredne papire. M., INFRA-M, 2003, 202 str.

22. Behrens V., Havranek P. M. Smjernice za pripremu industrijskih tehničkih i ekonomskih istraživanja. M.: JSC "Interexpert", 1995, 375 str.

23. Birman G., Schmidt S. Ekonomska analiza investicione projekte. M.: JEDINSTVO, Banke i berze, 1997, 250 str.

24. Boldyrev V. S., Galushka A. S., Fedorov A. E. Uvod u teoriju procjene nekretnina. Ed. Centar za menadžment, vrednovanje i konsalting. M., 1998, 210 str.

25. Bogačev V. N. Profit?!: o tržišnu ekonomiju i kapitalnu efikasnost. M.: Finansije i statistika, 1993 - 287 str.28.0 "Brien J., Shrivastava S. Finansijska analiza i trgovanje hartijama od vrednosti. M., "Delo Ltd", 1995, 320 str.

26. Braley R., Myers S. Principi korporativnih finansija. M., JSC OLIMP-BUSINESS, 1997, 1087 str.

27. Braley R., Myers S. Principi korporativnih finansija. Drugo izdanje. M., AD OLIMP-BUSINESS, 2004, 1008 str.

28. Vilensky P. L., Livshits V. N., Orlova E. R., Smolyak S. A. Procjena učinkovitosti investicionih projekata. Akademija narodne privrede pri Vladi Ruske Federacije. M.: Delo, 1998.

29. Vilensky P. L., Livshits V. N. Procjena učinkovitosti investicionih projekata uzimajući u obzir stvarne karakteristike ekonomsko okruženje. Revizija i finansijsku analizu. br. 3. M.: Izdavačka kuća. Kuća "Kompjuterska revizija", 2000.

30. Vilensky P. L., Livshits V. N., Smolyak S. A. Procjena učinkovitosti investicionih projekata. M., “Delo”, 2008 1104 str.

31. Vilensky P. L., Smolyak S. A. Izračuni radni kapital u investicionom dizajnu //Modeliranje mehanizama funkcionisanja ruske ekonomije na moderna pozornica. Vol. 3. M.: CEMI RAN, 1999.

32. Vilensky P. L., Smolyak S. A. Indikator interne stope povrata projekta i njegove modifikacije / Preprint br. WP/98/060. M.: CEMI RAS, 1998.

33. Vinogradova E.H. Vrednovanje žiga: iluzija ili stvarnost? // Pitanja evaluacije, 2002, br.

34. Pitanja troškova. Ed. E. Black. M., Olimp-Business, 2009 400 str.

35. Volkov I. M., Gracheva M. V. Analiza dizajna. M.: JEDINSTVO, Banke i berze, 1998.

36. Volkov S.N., Melnikov A.B., Nechaev M.JI. Matematika finansijskih obaveza. M.: Visoka ekonomska škola Državnog univerziteta, 2001.

37. Volkonski V. A., Gurvič E. T., Kuzovkin A. I., Saburov E. F. Analiza utjecaja oblika kalkulacija na razinu cijena // Ekonomija i matematičke metode. T. 34. Br. 4. 1998.

38. Gribovsky S.B. Određivanje diskontne stope za objekte koji zahtijevaju značaj finansijske investicije// Problemi procjene 1997 br. 4.

39. Gribovsky S.B., Zhukovsky V.V., Tabala D.N. Diskontna stopa nije igra mašte, već stroga nauka // Valuation Issues 1997. br. 4.

40. S. V. Gribovsky. Procjena vrijednosti nekretnina. M., Ed. Maroseyka, 2009.-432 str.

41. Damodaran A. Procjena ulaganja. Alati i metode za procjenu bilo koje imovine. 2nd ed. prevod sa engleskog Alpina poslovne knjige. M., 2004. - 1342 str.

42. Desmond G. M., Kelly R. E. Vodič za procjenu poslovanja. M., Rusko društvo procjenitelja, Akademija za procjenu, 1996.

43. Egerev I.A. Procjena cijene leasinga // Tržište vrijednosnih papira 2000. br. 17.

44. Egerev I.A. Određivanje veličine premije rizika u kumulativnoj konstrukciji diskontne stope/ / Tržište hartija od vrijednosti 2000. br. 1.

45. Egerev I.A. Restrukturiranje i stečaj: trošak kao kriterij odlučivanja // Tržište vrijednosnih papira 2001. br. 17.

46. ​​Egerev I.A. Neka pitanja primjene diskontne stope u vrednovanju poslovanja/ / Pitanja vrednovanja 2000. br. 2.

47. Egerev I.A. Faktori upravljanja troškovima: identifikacija i analiza // Pitanja procjene 2000. 3.51 Egerev I.A. Utjecaj parametara proizvodnog i finansijskog ciklusa na vrijednost poduzeća (biznisa) // Moskva procjenitelj 2000. br. 4.

48. Egerev I.A. Procjena vrijednosti pojedinih poslovnih jedinica/ / Pitanja vrednovanja 2000. br. 4.

49. Zaitsev Yu.S. “Posebno mišljenje o jednoj uobičajenoj metodi izračunavanja istrošenosti materijalnih objekata.” ESMI Appraiser.ru http://www.appraiser.ru/info/method/met38.htm

50. Ivanov A.M. itd. Procjena vrijednosti poslovanja, paketa dionica i udjela u kapitalu. Tver, ur. Tverskoj državni univerzitet, 2000, 131 str.

51. Kantorovich L.V., Vainshtein Alb. L. O proračunu normi efikasnosti na temelju jednoproizvodnog modela ekonomskog razvoja // Ekonomija i matematičke metode. T. III. Vol. 5. 1967.

52. Kareev V.P., D.V. Kareev. Značajke vrednovanja maloprodajnih nekretnina na primjeru Moskve. Objava u ESMI Appraiser.ru.

53. Kachalov R. M. Upravljanje ekonomskim rizikom proizvodnih sistema // Ekonomija i matematičke metode. T 33. Br. 4. 1997.

54. Kilyachkov A. A., Chaldaeva L. A. Tržište hartija od vrijednosti i berzansko poslovanje. M., finansije i statistika. 2000. - 640 str.

55. Kleiner G. B., Tambovtsev V. L., Kachalov R. M. Preduzeće u nestabilnom ekonomskom okruženju: rizici, strategija, sigurnost. M.: Ekonomija, 1997.

56. Kovalev A.P. Upravljanje imovinom u preduzećima. M., Finstatin-form, 2002, 240 str.

57. Kovalishin E. A., Pomansky A. B. Realne opcije: optimalni trenutak ulaganja // Ekonomija i matematičke metode. T. 35. br. 2. 1999.

58. Kozyrev A.N., Makarov V.L. Vrednovanje nematerijalne imovine i intelektualne svojine. M., RIC Generalštab Oružanih snaga Ruske Federacije, 2003, 368 str.

59. Kozyr Yu.V. Vrijednost kompanije: vrednovanje i upravljačke odluke. M., Alfa-Pres, 2004, 200 str.

60. Kozyr Yu.V. Procjena i upravljanje vrijednošću kompanije. M., ur. Rusko društvo procjenitelja, 2005, 320 str.

61. Kozyr Yu.V. Karakteristike poslovne procjene i implementacije ¥VM koncepta. M., Quinto-Consulting, 2006, 285 str.

62. Kozyr Yu.V. Vrijednost kompanije: vrednovanje i upravljačke odluke. 2. izd., dop. i obrađeno M., Alfa-Pres, 2009, 376 str.

63. Kozyr Yu.V. Procjena troškova likvidnosti. Časopis "Finansije i kredit", br. 19 (157), septembar. 2004

64. Kozyr Yu.V. Procjena diskonta za nelikvidnost akcija. Digest Finance Magazine, br. 12 (120), septembar. 2004

65. Kozyr Yu.V. Faktori inflacije: kvalitativna analiza. Journal of Digest Finance", br. 2 (122), februar. 2005

66. Kozyr Yu.V. Primjena teorije opcija na vrednovanje preduzeća. Dio 1. Procjena patentnih proizvoda kompanije i intelektualne svojine. analit časopis "Tržište sigurnosti" br. 12, 2000

67. Kozyr Yu.V. Primjena teorije opcija na vrednovanje preduzeća. Dio 2. Opciona procjena dionica (vlasničkog kapitala) kompanije, analitičar. časopis "Tržište sigurnosti" br. 13, 2000

68. Kozyr Yu.V. Primjena teorije opcija na vrednovanje preduzeća. Dio 3. Procjena opcija razvojnih firmi prirodni resursi, analitičar. časopis "Tržište sigurnosti" br. 14, 2000

69. Kozyr Yu.V. Procjena likvidacione vrijednosti. “Pitanja evaluacije” br. 4/2000

70. Kozyr Yu.V. Vrednovanje i upravljanje vrijednošću kompanije, analitičar. časopis "Tržište sigurnosti" br. 19, 2000

71. Kozyr Yu.V. Prijedlog za određivanje bezrizične stope, analitički. časopis "Tržište sigurnosti" br. 1, 2001

72. Kozyr Yu.V. Model prognoze Rogtos!: principi, struktura i mehanizam funkcionisanja. “Ekonomske i matematičke metode” br. 1, 2003

73. Kozyr Yu.V. Odražavajući uticaj oporezivanja dohotka u modelima diskontovanog novčanog toka, časopis " Imovinski odnosi u Ruskoj Federaciji", br. 10, 2010.

74. Kozyr Yu.V. Predviđanje amortizacije s obzirom na planirani obim investicionog programa, časopis "Bilten Univerziteta", br. 16, 2010.

75. Kozyr Yu.V. i Mikerin G.I. Novi način vrednovanja poslovanja: hibrid troškovno-prihodovnog pristupa, časopis „Vestnik Universiteta“, br. 16, 2010.

76. Kozyr Yu.V. Aksiomatika kamatnih stopa, časopis "Univerzitetski bilten", br. 12, 2010.

77. Alternativne metode za procjenu diskontne stope. časopis "Univerzitetski bilten", br. 14, 2010

78. Kollas B. Upravljanje finansijskim aktivnostima preduzeća. M., “Finansije” Ed. udruženje "JEDINSTVO", 1997.

79. Kontroling kao alat za upravljanje. Ed. N.G. Danilochkina. M.: Revizija, ur. Udruženje JEDINSTVO, 1999.

80. Copeland T., Koller T., Murrin J. Vrijednost kompanija: vrednovanje i upravljanje. Treće izdanje, M., “OLIMP-BUSINESS”, 2005 576 str.

81. Krushwitz L. Investicioni proračuni. Udžbenik za univerzitete. Transl. s njim. uređeno od V.V. Kovalev i Z.A. Sabova. Ed. PETAR, 2001.

82. Kuznetsova O. A., Livšits V. N. Struktura kapitala. Analiza metoda za uzimanje u obzir pri ocjenjivanju investicijskih projekata // Ekonomija i matematičke metode. T. 31. Br. 4. 1995.

83. Kukoleva E., Zakharova M. Stopa bez rizika: mogući alati "> izračunavanje u ruskim uslovima. // Pitanja procjene, br. 2, 2002.

84. Leontiev B.B., Mamadzhanov Kh.A. Osnove procene intelektualne svojine u Rusiji. 2. izdanje, revidirano. i dodatne M., INITs "PATENT", 2007 - 175 str.

85. Livšits V.N., Livšits S.B. O jednom pristupu procjeni efektivnosti industrijskih investicija u Rusiji. On Sat. Zbornik radova CEMI RAS „Procena efikasnosti ulaganja”. Vol. 1. M., 2000.

86. Livšits V.N., Smolyak S.A. Modeli dinamike ekonomskog trošenja opreme // Ekonomija i matematičke metode. T. 26. Br. 5. 1990.

87. Masse P. Kriterijumi i metode za optimalno određivanje kapitalnih ulaganja. M.: Statistika, 1971.

88. Matytsky V. Izračun proširenih troškova poduzeća. J-l “Pitanja evaluacije” br. 4/2005, M., ur. NVO "Rusko društvo procjenitelja".

89. Melnikov A.B. Finansijska tržišta: stohastička analiza i obračun derivata. M.: TVP, 1997.

90. Menadžment u Rusiji na prijelazu stoljeća: iskustvo najboljih i strategija uspjeha. Izvještaj. / Milner B. 3., Dynkin A. A.; Zasypko V.S. et al. Scientific. konsultant Abalkin JI. AND.; Društvo, Fondacija “Najbolji menadžeri” - M., 2000 - 109 str.

91. Mercer Z.K., Harms T.W. Integrisana teorija vrednovanja poslovanja. Pod naučnom uredništvom. V.M. Rutgaiser. M., Ed. Maroseyka, 2008. 288 str.

92. Mikerin G.I., Smolyak S.A. Vrednovanje efektivnosti investicionih projekata i vrednovanje imovina: mogućnosti za konvergenciju. - M., 2010 preprint Centralnog ekonomsko-matematičkog instituta Ruske akademije nauka - 124 str.

93. Milner B. 3. Perspektivni oblici korporativno upravljanje i kontrolu. U kolekciji: " Finansijska kontrola u Ruskoj Federaciji: problemi organizacije i upravljanja.” - M., Ekonomski institut Ruske akademije nauka, 2002. str. 201 -218.

94. Milchakova N. A. Uticaj politike dividendi na tržišnu vrednost akcija. Disertacija za zvanje doktora nauka. econ. Sci. Kao rukopis. M., Ekonomski institut Ruske akademije nauka, 1993. str. 135.

95. Mikhailets V.V. Diskontna stopa u poslovima ocjenjivanja // Izdanja procjene, br. 3, 2002.

96. Mogilevsky S.D. Akcionarska društva. M., Delo, 1999, 559 str.

97. Modigliani F., Miller M. Koliko košta kompanija? Teorema MM. Transl. sa engleskog Akademija Nacionalna ekonomija pod Vladom Ruske Federacije. M., Delo, 1999. 272 ​​str.

98. Mordashov S. Poluge za upravljanje vrijednošću kompanije. Analitički časopis “Tržište hartija od vrijednosti”, br. 15 2001

99. Nagaev A.B. O pitanju izračunavanja fer cijene opcije // Ekonomija i matematičke metode. T. 34. br. 1. 1998.

100. Orlova E.R. Procjena ulaganja. Međunarodna akademija za vrednovanje i konsalting, M., 2005, 385 str.

101. Procjena poslovanja, ur. prof. A. G. Gryaznova i prof. M. A. Fedotova, “Finansije i statistika”, M., 1998

102. Procjena vrijednosti nekretnina: Udžbenik / Ed. A.G. Gryaznova, M.A. Fedotova. -M.: Finansije i statistika, 2004.-496 str.

103. Procjena tržišne vrijednosti mašina i opreme, ur. V. M. Ruth-gaiser. Ed. “Delo”, M., 1998

104. Procjena aktivnog dijela osnovnih sredstava. Nastavno-metodički priručnik/ Kovalev A.P. M.: Finstatinform, 1997. - 175 str.

105. Procjena vrijednosti zemljišnih parcela/Pod opštim redom V.P. Antonova - M.: Izdavačka kuća "Ruska procjena", 2006. - 192 str.

106. Vrednovanje urbanizovanog zemljišta. Ed. V.A. Prorvich. M., Ed. "Ekonomija", 2004, 776 str.

107. Pervozvansky A.A., Pervozvanskaya T.N. Finansijsko tržište: proračun i rizik. M.: Infra-M, 1994.

108. Pratt Shannon P. Trošak kapitala. M.: Quinto-Consulting, 2006.

109. Prudnikov V.I. Procjena troškova potraživanja. Ed. "Čeljabinska štamparija", Čeljabinsk, 2001

110. Roy L.V., Tretyak V.P. Analiza industrijskih tržišta. Udžbenik. M., Infra-M, 2008, 442 str.

111. Rutgaiser V.M. „Procena tržišne vrednosti mašina i opreme“, Moskva, Izdavačka kuća Delo, 1998.

112. Scott M.K. Faktori troškova, OLYMP-BUSINESS CJSC, 2000.

113. Smolyak S.A. Uzimanje u obzir rizika pri utvrđivanju diskontne stope // Ekonomija i matematičke metode. T. 28. Br. 5-6. 1992.

114. Smolyak S.A. Diskontovanje novčanih tokova u problemima efikasnosti investicionih projekata i vrednosti imovine. M. Science. 2006.

115. Sinogeikina E.G. Klasifikacija dionica i analiza njihovog uticaja na vrijednost/Pitanja vrednovanja br. 4, 2002.

116. E.I. Tarasevich, Procjena nekretnina, Sankt Peterburg, Izdavačka kuća Državnog tehničkog univerziteta Sankt Peterburga, 1997.

117. Treyer V.V. “Smjernice za procjenu mašina i opreme za različite svrhe procjene”, Trgovinsko-industrijska komora Ruske Federacije, Moskva, 2002.

118. Trenev N. N. Finansijski menadžment. M., „Finansije i statistika“, 1999.

119. Tapman L.N. Procjena vrijednosti imovine. M., JEDINSTVO, 2002, 303 str.

120. Walsh K. Ključni indikatori menadžmenta. M., “Delo”, 2000.

121. Fatkhutdinov P.A. Konkurentnost: ekonomija, strategija, menadžment. M.: Infra, 2000

122. Fatkhutdinov P.A. Sistem upravljanja: Obrazovni i praktični priručnik, 2. izd. -M.: AD „Poslovna škola „Intel-Sintez“, 1997.

123. Fatkhutdinov P.A. Upravljanje proizvodnjom: Udžbenik za univerzitete. - M.: Banke i berze, JEDINSTVO, 1997.

124. Fatkhutdinov P.A. Razvoj upravljačkih odluka: Udžbenik za univerzitete, 3. izd., dop. -M.: AD „Poslovna škola“ „Intel-Sintez“, 1999.

125. Fatkhutdinov P.A. Strateški menadžment: Udžbenik za univerzitete, 3. izd., dop. - M.: AD "Poslovna škola" "Intel-Sintez", 1999.

126. Ferris. K., Petit B.P. Procjena vrijednosti kompanije. Izdavačka kuća "William" Moskva Sankt Peterburg-Kijev, 2003.

127. Finansijska kontrola u Ruska Federacija: problemi, organizacije i menadžment. Materijali sa “Okruglog stola” od 26. decembra 2001, ur. Dan. Andryushina S.A., doktor ekonomskih nauka Dadaševa A. Z. M., Ekonomski institut Ruske akademije nauka, 2002. 237 str.

128. Fishburne P.S. Teorija korisnosti za donošenje odluka M., Nauka, 1997.

129. Fishman J., Pratt S., Griffith K., Wilson K. Vodič za procjenu vrijednosti poslovanja. M., JSC “Quinto-Consulting”, 2000, 370 str.

130. Friedman J., Ordway N. Analiza i procjena nekretnina koje donose prihod. M., Delo, 1997. 480 str.

131. Khan D. Planiranje i kontrola: koncept kontrolinga. M., „Finansije i statistika“, 1997.

132. Hay D., Morris D. Teorija industrijske organizacije. Sankt Peterburg, " Ekonomska škola“, 1999.

133. Chaldaeva L. A. Berza. M., ur. ACT, 2002, 319 str.

134. Cheng F. Li, Joseph I. Finnerty. Korporativne finansije: teorija, metode i praksa. Udžbenik za univerzitete. Prevod sa engleskog. M.: Infra-M, 2000.

135. Chetyrkin E. M. Metode finansijskih i komercijalnih proračuna. M., Delo doo, 1995.

136. Sharp W. F., Alexander G. J., Bailey J. W. Investments. M., Infra-M, 1997.

137. Scherer F. M., Ross D. Struktura industrijskih tržišta, M., INFRA-M, 1997.

138. Shkardun V.D., Akhtyamov T.M. Metodologija proučavanja konkurencije na tržištu // Marketing u Rusiji i inostranstvu.-2000 - N4.

139. Schumpeter I. Teorija ekonomskog razvoja. - M.: Progres, 1982.

140. Ekonomska sigurnost: finansije, banke. Ed. Doktor ekonomskih nauka, prof. Senchagova V.K. M., Ekonomski institut RAN, 1997, 258 str.

141. Yaskevich E.E. Procjena mašina i opreme po protoku. Objava u ESMI Appraiser.ru.

142. Abrams J.V. An Iterative Valuation Approach // Business Valuation Review. (mart 1995.). Vol. 14.No. 1.

143. Abrams J.B. Kvantitativno vrednovanje poslovanja: matematički pristup za današnje profesionalce, New York: McGraw-Hill, 2001.

144. Altman, E.I. Finansijski pokazatelji, diskriminantna analiza i predviđanje korporativnog bankrota // Journal of Finance 23: 589-609. 1968.

145. Altman, E. I. i V. Kishore. Zadano iskustvo SAD-a Obveznice. Working Paper. Salomon centar, Univerzitet u Njujorku. 2000.

146. Arditti F.D. "A Survey of Valuation and Cost of Capital", Research in Finance, 2 (Greenwich: JAI Press, 1980, str. 1 56).

147. Arditti F.D. i H. Levy. "Prosječni ponderirani trošak kapitala kao granična stopa: kritičko ispitivanje ponderiranog prosjeka klasičnog udžbenika", Financijski menadžment, 6 (jesen 1977., str. 24-34).

148. Barclay M.J., S.W. Smith i R.L. Watts. 1995. Odrednice korporativne poluge i politike dividendi. Časopis za primijenjene korporativne finansije 7(4): 4-19.

149. Barnea A., R.A. Haugen i L.W. Senbet. "Tržišne nesavršenosti, problemi agencija i struktura kapitala: pregled," Finansijski menadžment, 10 (Summer, 1981, str. 7-22).

150. Bassi L., Ludwig J., McMurer D., Van Burén M. Dobit od učenja: Da li se ulaganja firme u obuku i obrazovanje isplate? Bijela knjiga američkog društva za obuku i razvoj, 2000. septembar.

151. Bethke W.M. i S.E. Boyd treba li modele popusta na dividende smanjiti? // Journal of Portfolio Management 9: 23-27, 1983.

152. Bhattacharya S. Imperfect Information, Dividend Policy and the Bird in the Hand Fallacy // Bell Journal of Economics and Management Science. 10: 259270. 1979. Proljeće.

153. Bhide F. Preokretanje korporativne diversifikacije. U novim korporativnim finansijama - Gdje se teorija susreće s praksom, ur. D.H. Chew Jr. New York: McGraw-Hill. 1993.

154. Black F. i M.S. Škole. Efekti prinosa od dividendi i politike dividendi na cijene i prinose običnih dionica // Journal of Financial Economics. 1:1-22. 1974. maj.

155. Black Fischer, “Beta and Return”, Journal of Portfolio Management 20, br. 1 (jesen 1993.), str. 8-18.

156. Black F. "The Dividend Puzzle", Journal of Portfolio Management (Zima 1976, str. 5-8).

157. Black F. i M. Scholes, 1972, “Vrednovanje ugovora o opcijama i test tržišne efikasnosti,” Journal of Finance 27, 399-417.

158. Black S., Lynch L. Ulaganje u ljudski kapital i produktivnost // American Economic Review. 2000. Vol/ 90. P. 685-701.

159. Breeden D.T. Intertemporalni model određivanja cijene imovine sa stohastičkom potrošnjom i mogućnostima ulaganja // Journal of Financial Economics. 7: 265-296. 1979. septembar.

160. Breeden D.T., M.R. Gibbons i R.H. Litzenberger. Empirijski testovi CAPM-a orijentiranog na potrošnju // Journal of Finance. 44: 231-262. 1989. jun.

161. Brennan M. J. Porezi, tržišna vrijednost i korporativna financijska politika // National Tax Journal. 23: 417-427. 1970. decembar.

162. Brennan M. J. i E. S. Schwartz, 1985, “Evaluating Natural Resource Investments,” Journal of Business 58, 135-158.

163. Chambers D.R., R.S. Harris i J.J. Pringle. "Tretman Financing Vix u analizi investicionih mogućnosti", Finansijski menadžment, 11 (ljeto 1982, str. 24-41).

164. Chan Louis K.C. i Josef Lakonishok, „Da li su izveštaji o Betinoj smrti preuranjeni?“, Journal of Portfolio Management, 19, br.4 (leto 1993), str. 51-62.

165. Chen A.H. "Nedavna kretanja u cijeni dužničkog kapitala", Journal of Finance, 23 (1978, str. 863-77).

166. Damodaran A. DAMODARAN O VREDNOVANJU: ​​Analiza sigurnosti za investicije i korporativne finansije. John Wiley & Sons, Inc. 1994.

167. Damodaran A. Korporativne finansije: teorija i praksa, 2. izd. Njujork: John Wiley & Sons, Inc. 2001.

168. Durand D. Troškovi dužničkih i dioničkih fondova za poslovanje: trendovi i problemi u mjerenju // Conference on Research in Business Finance. Njujork: Nacionalni biro za ekonomska istraživanja. 1952. P. 215-247.

169. Edwin J. Elton i Martin J. Gruber, Moderna teorija portfelja i analiza ulaganja (New York: John Wiley, 1991), poglavlja 12, 13.

170. Estep T. Nova metoda za vrednovanje običnih dionica. Financial Analyts Journal 41: 26, 27, 30-33. 1985.

171. Estep T. Sigurnosna analiza i odabir zaliha: pretvaranje finansijskih informacija u prognoze prinosa. Financial Analyts Journal 43: 34-43, 1987.

172. Evans F.C., Strimbu K.L. Ponderi duga i kapitala u WACC // CPA Expert. 1998.

173. EVROPSKI STANDARDI VREDNOVANJA. Šesto izdanje. 2009. www.tegova.org

174. Fama E. F, Schwert G. W. Povrat sredstava i inflacija // Journal of Political Economy, vol. 5, 1997.

175. E. F. Fama, “Rizik, prinos i ravnoteža: neki pojašnjavajući komentari”, Journal of Finance 23, br. 1 (mart 1968), str. 29-40.

176. Fama E. i Kenneth R. French, “Presjek očekivanih prinosa dionica”, Journal of Finance, 47, broj 2 (jun 1992.), str. 427–465.

177. Fama E. i Kenneth R. French, “Zajednički faktori rizika u prinosu na dionice i obveznice,” Journal of Financial Economics 33, br. 12 (februar 1993.), str. 3-56.

178. Fama E.F. i K.R. francuski. Industrijski trošak kapitala. // Časopis za finansijsku ekonomiju. 43: 153-193.1977. Februar.

179. Fama E.F. Diskontne stope prilagođene riziku i kapitalno budžetiranje u uvjetima neizvjesnosti // Journal of Financial Economics. 5:3-24, 1977. avgust.

180. Fama E.F. Informacija u terminskoj strukturi // Journal of Financial Economics. 13: 509-528. 1984. decembar.

181. Foster G. 1977. Kvartalni računovodstveni podaci: Svojstva vremenske serije i rezultati prediktivnih sposobnosti. Računovodstveni pregled 52: 1-31.

182. Foster G. Analiza finansijskih izvještaja. 2nd ed. Englewood Cliffs, N.J.: Prentice-Hall, Inc., 1986.

183. Fried D. i D. Givoly. 1982. Predviđanja zarada finansijskih analitičara: Bolji surogat za očekivanja zarade. Časopis za računovodstvo i ekonomiju 4: 85-107.

184. Fuller, R.J., L.C. Huberts, i M. Levinson, 1992, "To nije Higgledy-Piggledy Growth!", Journal of Portfolio Management 17, 38-46.

185. Fuller, R.J. i H.S. Kerr. "Procjena troška kapitala divizije: Analiza PurePlay tehnike", Journal of Finance, 36 (1981, str. 997 - 1009).

186. Gordon A.J. i Jack Clark Francis, Analiza portfelja (Englewood Cliffs, NJ: Prentice Hall, 1986), poglavlja 8, 10.

187. Gordon M.J. Investicije, finansiranje i vrednovanje korporacije, (Homewood, IL: Richard D. Irwin, Inc., 1962).

188. Gordon M.J. i P.J. Halpern. "Cena kapitala za podjelu firme", Journal of Finance, 29 (1974, str. 1153-63).

189. Haley C.W. i L.D. Schall. "Problemi s konceptom troška kapitala", časopis za finansijsku i kvantitativnu analizu, 13 (1978, str. 847-70).

190. Hamada R.S. Analiza portfelja, tržišna ravnoteža i finansije korporacija // Journal of Finance. 24: 13-31. 1969. mart.

191. Hamada R.S. "Uticaj strukture kapitala firme na sistematski rizik običnih dionica", Journal of Finance, 27 (maj 1971, str. 435-52).

193. Henderson G.V., Jr. "U odbranu ponderisane prosečne cene kapitala", Finansijski menadžment, 8 (jesen 1979, str. 57-61).

194. Higgins R.C. "Rast, politika dividendi i trošak kapitala u elektroprivredi", Journal of Finance, 29 (1974, str. 1189-1210).

195. Ho. T.S.Y. Evolucija modela kamatnih stopa: poređenje // Journal of Derivatives. 2: 9-20. 1995. Ljeto.

196. Inselbag L. i H. Kaufold. 1997. Dva DCF pristupa i vrednovanje kompanija u okviru alternativnih finansijskih strategija. Journal of Applied .Corporate Finance 10(1): 115-122.

197. Itami Hiroyumi, Mobilizing Invisible Assets, 1987, Boston: Harvard University Press.

198. Kralj M.A. "Oporezivanje i trošak kapitala", Pregled ekonomskih studija (1970, str. 21-35).

199. Lee C.F. Finansijska analiza i planiranje: teorija i primjene (Readings, MA: Addison-Wesley Publishing Company, 1985).

200. Lee C.F., C.M. Linke i J.K. Zumwalt. "Alternativne metode procjene cijene kapitala: integracija poređenja", Rad predstavljen na godišnjem sastanku FMA 1981. godine.

201. Lintner J. Distribucija prihoda korporacija između dividendi, zadržane dobiti i poreza // American Economic Review. 46: 97-113. 1956. maj.

202. Lee K., Antill N. Vrednovanje preduzeća prema MSFI: Tumačenje i predviđanje računa korišćenjem međunarodnih standarda finansijskog izveštavanja. Harriman House Publishing, 2005.

203. J. Lintner, “Cena kapitala i opciono finansiranje korporativnog rasta”, Journal of Finance, 18 (maj 1963, str. 292–310).

204. J. Lintner, “Cijene sigurnosti, rizik i maksimalni dobici od diverzifikacije,” Journal of Finance (decembar 1965, str. 587–616).

205. Lorie J. i Brealey R. (ur.). Moderni razvoji u upravljanju investicijama. Dryden Press, 1978, 718 str.

207. Harry M. Markowitz, “The “Two Beta” Trap”, Journal of Portfolio Management 11, br. 1 (jesen 1984), str. 12-20.

208. Harry M. Markowitz, “Nonnegative or Not Nonnegative: A Question about CAPMs”, Journal of Finance 38, br. 2 (maj 1983.), str. 283-295.

209. Marsh T.A. i R.C. Merton. Dividendno ponašanje na agregatnom tržištu dionica // Journal of Business. 60: 1-40. 1987. januar.

210. Masulis R.W. Efekti promjene strukture kapitala na cijene vrijednosnih papira: Studija berzanskih ponuda // Journal of Financial Economics. 8. 1980. jun. P. 139-177.

211. Masulis R.W. Utjecaj promjene strukture kapitala na vrijednost poduzeća // Financijski časopis. 38. 1983. Mart P. 107-126.

212. Mauboussian M. i P. Johnson. Period konkurentske prednosti: pokretač zanemarenih vrijednosti. // Financijski menadžment 26(2), str. 67-74, 1997.

213. Merton R. O određivanju cijena korporativnog duga: rizična struktura kamatnih stopa // Journal of Finance. 29: 449-470. 1974. maj.

214. Merton R.C. "O procjeni očekivanog prinosa na tržištu", Journal of Financial Economics (Decembar 1980, str. 323-361).

216. Miller M.H. i K. Rock. Politika dividendi prema asimetričnim informacijama // Journal of Finance. 40: 1031-1052. 1985. septembar.

217. Modigliani F. i M.H. Miller. "Porez na prihod preduzeća i trošak kapitala: ispravka", American Economic Review, 63 (1963, str. 433-43).

218. Modigliani F. i M. Miller. "Cena kapitala, korporativne finansije i teorija ulaganja", American Economics Review. 48: 261-297. 1958. juna.

219. Modigliani F. i M. Miller. Politika dividendi, rast i vrednovanje dionica // Poslovni časopis. 34: 411-433. 1961. oktobar.

220. Modigliani F. i M. Miller. Odgovor Heinsu i Sprenkeu // American Economic Review. 59: 592-595. 1969. septembar.

221. S. Myers, “Determinante korporativnog zaduživanja”, Journal of Financial Economics, 5 (mart 1977, str. 147–75).

223. Myers S.C. i S.M. Turnbull. Kapitalno budžetiranje i model određivanja cijena kapitalne imovine: dobre i loše vijesti // Journal of Finance. 32: 321-332. 1977. maj.

224. Myers S. i N. Majluf. „Korporativno finansiranje i investicione odluke kada firme imaju informacije koje investitori nemaju“, Journal of Financial Economics, Vol. 13, br. 2 (jun 1984, str. 187-221).

225. Nelson C.R. Terminska struktura kamatnih stopa: teorije i dokazi // J.L. Bicksler (ur.). Priručnik za finansijsku ekonomiju. Amsterdam: North-Holland Publishing Company, 1980.

226. O'Brien P. 1988. Analyst's Forecasts as Earnings Expectations. Časopis za računovodstvo i ekonomiju 10: 53-83.

227. Jagannathan Ravi i Zhenyu Wang, “CAPM je živ i zdrav”, neobjavljeni rad, Carlson School of Management, Univerzitet Minnesota, MN, 22. novembar 1993.

228. Jensen M.C. (ur.) Studije o teoriji tržišta kapitala. New York: Frederick A. Praeger, Inc., 1972.

229. Pye Gordon, “Gauging the Default Premium”, Financial Analyts Jounal, 30, br. 1 (januar/februar 1974), str. 49-52.

230. A. Rappaport, Stvaranje vrijednosti za dioničare: Novi standard poslovnih performansi (New York: The Free Press, 1986).

231. Rappaport A. Stvaranje vrijednosti za dioničare: Vodič za menadžere i investitore. New York: Free Press, 1998.

232. Rendleman R.R. , Jr. „Efekti rizika neizvršenja obaveza na odluke o investicijama i finansiranju preduzeća“, Finansijski menadžment (proleće 1978, str. 45-53).

233. Roll Richard, “A Critique of the Asset Pricing Theory”s Tests; Dio 1. O prošlosti i potencijalnoj provjerljivosti teorije", Journal of Financial Economics, 4, br. 2 (mart 1977). str. 129-176.

234. Ross S.A. Teorija arbitraže pri određivanju cijene kapitala // Časopis za ekonomsku teoriju. 13: 341-360. 1976. decembar.

235. Rubinstein M.E. Sinteza srednje varijanse korporativne finansijske teorije //Journal of Finance. 28: 167-182. 1973. mart.

236. Schaefer S.M. Imunizacija i trajanje: pregled teorije, učinka i primjene // Midland Corporate Finance Journal. 3: 41-58. 1984. Jesen.

237. Sharpe W.F. "Cijene kapitalnih sredstava: teorija tržišne ravnoteže u uslovima rizika", Journal of Finance, 19 (septembar 1982, str. 42-50).

238. Sharpe W.F. Model određivanja cijena kapitalne imovine: “Multi-Beta” tumačenje // H. Levy i M. Sarnat (ur.). Finansijsko odlučivanje pod neizvjesnošću. New York: Academic Press, 1977.

239. Shiller R.J., J.Y. Campbell i K. L. Schoenholtz. Terminske stope i buduća politika: tumačenje terminske strukture kamatnih stopa // Brookings Papers on Economic Activity. 1: 173-217. 1983.

240. Siegel D., Smith J. i Paddock J., 1993., “Vrednovanje modela cijena nafte na moru” u The New Corporate Finance, ur. D. H. Chew, Jr., New York: McGraw-Hill.

241. Silber, W. L., 1991, "Popusti na ograničenu čarapu: Utjecaj nelikvidnosti na cijene dionica", Financial Analyst Journal 47, 60-64.

242. Sirower Mark L. Zamka sinergije: Kako kompanije gube igru ​​akvizicija. New York: Free Press, 1977.

243. Solomon E., Laya J. Measurement of Company Profitability: Some Systematic Errors in the Accounting Rate of Return / Ed. Robichek A.A. Finansijska istraživanja i upravljačke odluke. Džon Vajli, 1967.

244. Sorensen, E. H., i D. A. Williamson, 1985, “Neki dokazi o vrijednosti modela popusta na dividendu,” Financial Analyst Journal 41, 60-69.

245. Stapleton, R.C., 1985, "Napomena o riziku neizvršenja obaveza, leveridžu i MM teoremu", Journal of Financial Economies 2, 377-381.

246. Stewart G.B. Potraga za vrijednošću. Harper Business, 1991.

247. Stiglitz J.E. O irelevantnosti korporativne finansijske politike //"American Economic Review. 68: 272-284. 1978. Jun.

248. Stulz R.M. Globalizacija, korporativne finansije i trošak kapitala. Časopis za primijenjene korporativne finansije. 12(1), 1999.

249. Sundaresan A. i Sundaresan S. Tržišta fiksnih prihoda, njihovi derivati. 2nd ed. Cincinnati, Ohio: South-Western College Publishing, 2001.

250. Tuttle L. i R.H. Litzenberger. „Efekti poluge, diverzifikacije i tržišta kapitala na okvir za kapitalno budžetiranje prilagođen riziku“, Journal of Finance, 23 (jun 1968, str. 427-43).

251. Vander Weide, J. H., i W. T. Carleton, 1988, "Očekivanja rasta investitora: analitičari protiv istorije", Journal of Portfolio Management 14, 78-83.

252. Van Home J.C. i J.D. McDonald. "Politika dividendi i finansiranje kapitala", Journal of Finance, 26 (1971, str. 507-19).

253. Varadarajan, P. R., i V. Ramanujam, 1987, “Diverzifikacija i učinak: Preispitivanje koristeći novu dvodimenzionalnu konceptualizaciju različitosti u firmama”, Academy of Management Journal 30, 369-380.

254. Watts, R., 1975, "The Time Series Behavior of Quarterly Earnings", radni dokument, Univerzitet Newcastle (Engleska).

255. Weston, J. F., i T. E. Copeland, 1992, Menadžerske finansije, deveto izdanje, Harcourt Brace Jovanović.

256. Wilcox, J.W., 1984, "Model vrednovanja P/B-ROE", Financial Analyst Journal 40, 58-66.

257. William F. Sharpe, “Cijene kapitalnih sredstava: teorija tržišne ravnoteže pod uslovima rizika”, Journal of Finance, 19, br. 3 (septembar 1964), str. 425-442.

258. Williams J.B. Teorija investicijske vrijednosti (Cambridge: Harvard University Press, 1938).

259. Woolridge, R., 1993, "Competitive Decade and Corporate Restructuring", u The New Corporate Finance, ur. D. H. Chew, Jr., New York: McGraw-Hill.

260. Zhu Y. i I. Friend, “Uticaj različitih poreza na rizična i bezrizična ulaganja i na cijenu kapitala,” Journal of Finance, 41 (mart 1986, str. 53–66).

Kozir Jurij Vasiljevič, doktor ekonomskih nauka, generalni direktor kompanije KOPART, predsednik Stručnog saveta i član Upravnog odbora Ruskog društva procenjivača (ROO), partner, nastavnik Katedre za ekonomiju intelektualne svojine Fakulteta za inovacije i Visoke tehnologije Moskovskog instituta za fiziku i tehnologiju. Praktično iskustvo u oblasti korporativnih finansija i vrednovanja poslovanja od 1994. godine (uključujući naftni, telekomunikacijski i bankarski sektor). U martu 2008. godine odlikovan je Ordenom za zasluge u poslovima vrednovanja I stepena.

Glavne publikacije u medijima(1997-2008): časopisi „Tržište hartija od vrednosti“, „Pitanja vrednovanja“, „Bankarske tehnologije“, „Finansijer“, mediji „Bilten procenitelja“, „Ruski procenitelj“, bilteni „Rosbusinessconsultinga“ i kompanije „BARREL“ . Koautor i kreator najvećeg internet portala za procjenitelje u Ruskoj Federaciji, “Virtuelni klub procjenitelja Appraiser.Ru” (1999). Autor metoda, seminara i brojnih publikacija o procjeni i upravljanju vrijednošću poslovanja (imovine). Autor knjige Vrijednost kompanije: vrednovanje i upravljačke odluke (2009). Izvještaj na međunarodnom forumu procjenitelja u Bangkoku (Tajland) - (2007) i (2008).

Ključni radovi/projekti: Euroset, Ruspromavto, Apatity, Lebedinski Rudarsko-prerađivački kombinat, Oskolski elektrometalurški kombinat, Novokuznjecki kombinat aluminijuma, Shchekinoazot, AHC Tupoljev, Dorogobuž, Silvinit, "Akron", "Novoexport", "Promsyreimport", "Sszelkhozprom" " (London), "K.B.S.E. Eurobank (Pariz), Roskhimterminal, Irkutskenergo, Pechoraneft, Sibir Energy, Klinvolokno, Moskovska ergela br. 1, Rosneft, itd.

Neke novije publikacije:

• Yuriy V. Kozyr. Algebra kamatnih stopa // World Applied Sciences Journal, 28, 2013, str.222-231. -
• Kozyr Yu.V. Trebaju li različiti pristupi vrednovanju dovesti do jedinstvene vrijednosti za objekte koji se procjenjuju? -

Da biste suzili rezultate pretraživanja, možete precizirati svoj upit navođenjem polja za pretraživanje. Lista polja je prikazana iznad. Na primjer:

Možete pretraživati ​​u nekoliko polja istovremeno:

Logički operatori

Zadani operator je I.
Operater I znači da dokument mora odgovarati svim elementima u grupi:

istraživanje i razvoj

Operater ILI znači da dokument mora odgovarati jednoj od vrijednosti u grupi:

studija ILI razvoj

Operater NE isključuje dokumente koji sadrže ovaj element:

studija NE razvoj

Vrsta pretrage

Kada pišete upit, možete odrediti metodu kojom će se fraza tražiti. Podržane su četiri metode: pretraživanje uzimajući u obzir morfologiju, bez morfologije, pretraživanje po prefiksu, pretraživanje po frazi.
Podrazumevano, pretraga se vrši uzimajući u obzir morfologiju.
Za pretraživanje bez morfologije, samo stavite znak "dolar" ispred riječi u frazi:

$ studija $ razvoj

Da biste tražili prefiks, morate staviti zvjezdicu nakon upita:

studija *

Da biste tražili frazu, morate upit staviti u dvostruke navodnike:

" istraživanje i razvoj "

Traži po sinonimima

Da biste uključili sinonime riječi u rezultate pretraživanja, morate staviti hash " # " ispred riječi ili prije izraza u zagradama.
Kada se primijeni na jednu riječ, za nju će se pronaći do tri sinonima.
Kada se primijeni na izraz u zagradi, svakoj riječi će se dodati sinonim ako se pronađe.
Nije kompatibilno s pretraživanjem bez morfologije, pretraživanjem prefiksa ili pretraživanjem fraza.

# studija

Grupisanje

Da biste grupirali fraze za pretraživanje, morate koristiti zagrade. Ovo vam omogućava da kontrolišete Booleovu logiku zahteva.
Na primjer, trebate podnijeti zahtjev: pronaći dokumente čiji je autor Ivanov ili Petrov, a naslov sadrži riječi istraživanje ili razvoj:

Približna pretraga riječi

Za približnu pretragu morate staviti tildu " ~ " na kraju riječi iz fraze. Na primjer:

brom ~

Prilikom pretraživanja naći će se riječi kao što su "brom", "rum", "industrijski" itd.
Dodatno možete odrediti maksimalan broj mogućih izmjena: 0, 1 ili 2. Na primjer:

brom ~1

Standardno su dozvoljena 2 uređivanja.

Kriterijum blizine

Da biste pretraživali po kriteriju blizine, morate staviti tildu " ~ " na kraju fraze. Na primjer, da pronađete dokumente sa riječima istraživanje i razvoj unutar 2 riječi, koristite sljedeći upit:

" istraživanje i razvoj "~2

Relevantnost izraza

Da biste promijenili relevantnost pojedinih izraza u pretrazi, koristite znak " ^ “ na kraju izraza, nakon čega slijedi nivo relevantnosti ovog izraza u odnosu na ostale.
Što je viši nivo, to je izraz relevantniji.
Na primjer, u ovom izrazu riječ “istraživanje” je četiri puta relevantnija od riječi “razvoj”:

studija ^4 razvoj

Podrazumevano, nivo je 1. Važeće vrednosti su pozitivan realan broj.

Traži unutar intervala

Da biste označili interval u kojem bi se vrijednost polja trebala nalaziti, trebali biste navesti granične vrijednosti u zagradama, odvojene operatorom TO.
Izvršit će se leksikografsko sortiranje.

Takav upit će vratiti rezultate sa autorom koji počinje od Ivanova i završava se sa Petrovom, ali Ivanov i Petrov neće biti uključeni u rezultat.
Da biste uključili vrijednost u raspon, koristite uglaste zagrade. Da biste isključili vrijednost, koristite vitičaste zagrade.