Glavni učesnici Forex-a. Glavni učesnici na Forex tržištu Strukture komercijalnog bankarstva
Kada se prate kratkoročne fluktuacije valutnih parova, jednako je lako izgubiti iz vida ukupne tržišne trendove kao i propustiti širi trgovački ekosistem fokusirajući se na manje fluktuacije otvorenih kamatnih stopa.
Forex tržište je punopravni svijet sa najširim spektrom učesnika od privatnih trgovaca poput vas do međubankarskih mreža i . Djelujući kao individualni trgovac na malo, vi ste na dnu lanca ishrane, vi ste mala riba. Iako možete kupiti i prodati iste valutne parove kao i drugi učesnici, i dalje morate proći kroz duže lance transakcija od drugih da biste stekli likvidnost, jer ne dobijate iste cijene kao oni koji su viši od ostalih učesnika na tržištu u hijerarhiji.
Ne možete uticati na tržište svojim trgovinama jer ste premali da biste „stvorili talas“. Vaša uloga ovdje je da pravilno reagovati na ono što se dešava na tržištu općenito, a posebno kod vas. Iako ovo može izgledati kao nedostatak, postoje i prednosti ovakvog stanja stvari. Kada počnete da shvatate tačno koji događaji utiču na trendove, kako se dešavaju i zašto, dostići ćete važan nivo kao trgovac. Razumijevanjem široke strukture tržišta, možete donositi pametne izbore i smanjiti vjerovatnoću nesreća tokom trgovanja.
Učešće Vlade i centralnih banaka
Centralne banke, kao što su Federalne rezerve, upravljaju novcem i kamatnim stopama i nadgledaju sisteme komercijalnog bankarstva. Ovo su plavi kitovi deviznog tržišta. Kao dio svog mandata upravljanja rastom i monetarnom stabilnošću, centralne banke obezbjeđuju veliki uticaj na Forex tržište.
Kao dio operacija na otvorenom tržištu, centralne banke kontrolišu opticaj novca i stabilizuju kamatne stope putem repo ugovora (REPO) sa komercijalnim bankama (primarni dileri). Ugovori o reotkupu efikasno deluju na povećanje ponude novca u privredi kada centralne banke pozajmljuju sredstva (kupovinom državnih zapisa od bankarskog sektora) ili u slučaju obrnutih repo za izvlačenje sredstava iz opticaja tokom suženja sredstava (prodajom T -računi bankarskom sektoru).
Kada troškovi nadmašuju proizvodnju (potražnja je veća od ponude), cijene rastu, i to se zove. Suočene sa inflacijom, banke takođe imaju mogućnost da direktno povećavaju kamatne stope, što kreditiranje čini skupljim i takođe povećava troškove servisiranja postojećih kredita, izgledi za kreditni sektor postaju lošiji. Kada proizvodnja nadmašuje potrošnju (ponuda je veća od potražnje), cijene padaju, i to se zove deflacija. Suočene sa deflacijom, centralne banke mogu sniziti kamatne stope, smanjiti troškove kreditiranja, što će smanjiti troškove servisiranja tekućih kredita i učiniti izglede za kreditiranje svjetlijim.
Ono što zaista vrijedi shvatiti je da slobodno tržište postoji unutar vrlo krhkog ekosistema koji se održava u ravnoteži periodičnim intervencijama centralnih banaka. Postoji nekoliko razloga zašto su centralne banke na vrhu lanca hrane na Forexu. Samo oni u finansijskom sistemu mogu kreirati i povlačiti sredstva, određivati kamatne stope, uticati na očekivanja tržišta i držati impresivne devizne rezerve (najpopularnije su američki dolar i evro). Uticaj koji centralne banke mogu imati na Forex tržištu kroz prilagođavanje sopstvenih deviznih rezervi može biti prilično značajan zbog obima transakcija.
Učešće institucionalnih dilera na Forex tržištu
To su banke i finansijske institucije; Institucionalni dileri obezbeđuju likvidnost deviznom tržištu. Dileri međusobno trguju na međubankarskom tržištu, što je omogućeno kreditiranjem između institucija koje učestvuju. Uopšteno govoreći, međubankarsko tržište je lanac institucionalnih Forex dilera koji međusobno trguju valutama kako bi održali likvidnost u bankarskom sistemu. Prema podacima koje je prikupila Banka za međunarodna poravnanja u 2013. godini, međubankarska mreža čini oko 40% dnevnog prometa na Forex tržištu, ili 5,3 triliona dolara. 
Banke i velike finansijske institucije međusobno trguju kako bi osigurale da imaju dovoljno likvidnosti da zadovolje potrebe svojih klijenata. Njihovi klijenti uključuju manje banke bez kreditnih odnosa potrebnih za učešće u mreži, kompanije koje zahtijevaju devize kao dio svog ciklusa uvoza i izvoza, forex brokere koji djeluju kao posrednici između velikih banaka i trgovaca na malo, te privatne klijente koji imaju pristup sredstvima. i kreditne usluge su potrebne. Ove institucije mogu se zaduživati direktno od centralnih banaka po veleprodajnim cijenama, omogućavajući im pristup likvidnosti po boljim cijenama od ostalih učesnika na tržištu niže u lancu. Njihov profit dolazi od premija likvidnosti koje plaćaju manje institucije, kompanije, brokeri i privatni klijenti.
Vrhunski dileri postaviti kurseve za parove kojima se trguje. Forex je potpuno decentralizovano tržište, gdje ne postoji jedinstvena cijena ni za jedan valutni par, a svaka institucija ima kotacije koje se neznatno razlikuju od drugih u zavisnosti od dinamike ponude i potražnje. Kada objavljujemo cijene našim klijentima, pronalazimo najbolju ponudu/ask spread od naših dobavljača likvidnosti i izvršavamo vaše naloge po ponderiranoj prosječnoj cijeni nakon naplate cTrader naknada ili dodavanja male marže na spread (MT4).
Kao dio svoje monetarne politike, centralne banke su postavile prekonoćne kamate(poznata kao primarna stopa refinansiranja u Evropi i stopa federalnih fondova u SAD). Institucionalni dileri koriste ove stope da se međusobno zadužuju i pozajmljuju. U praksi, složene potrebe globalne ekonomije znače da se ove stope stalno mijenjaju. Zbog različitih uslova ponude i potražnje, stvarne stope na takve transakcije se stalno mijenjaju. Ova stopa je poznata kao Libor.
Razlika između prekonoćne stope i ciljne stope koju je odredila centralna banka zemlje ili regiona ukazuje na količinu likvidnosti koja je dostupna na tržištu. Niža Libor stopa ukazuje na veću količinu likvidnosti od potrebne i može uzrokovati pad valute u pitanju; Stopa libora iznad ciljne stope Centralne banke ukazuje na visoku potražnju, nisku likvidnost i može uzrokovati porast navedene valute.
Gore navedene operacije na otvorenom tržištu su alat kojim centralne banke kontrolišu iznos likvidnosti u privredi, kao i realne prekonoćne stope koje se naplaćuju kada postoji nesklad između njih i stopa koje postavlja centralna banka koje ugrožavaju monetarna politika centralne banke.
Učešće multinacionalnih kompanija
Na dva koraka od likvidnosti centralne banke, vidimo da postoje kompanije kojima je takođe potreban pristup deviznom tržištu. Business je najveći klijent za institucionalne dilere. To je zato što valuta ima važan uticaj na međunarodnu trgovinu. Svaka međunarodna transakcija koja uključuje prodaju proizvoda ili usluga kupcima ili kupovinu od dobavljača zahtijeva kupovinu i prodaju strane valute. Globalizacija je značila da su valutne transakcije postale sastavni dio poslovnih ciklusa. 
Na primjer: Američki proizvođač potrošačke elektronike naručuje komponente za svoju novu liniju proizvoda iz Japana. Nakon šest mjeseci od datuma narudžbe, on mora platiti narudžbu u japanskim jenima. Kompanija treba da kupi ogromne količine jena američkim dolarima da bi izvršila plaćanje. Takve kupovine mogu imati značajan uticaj na par USD/JPY u trenutku transakcije. Međutim, do trenutka plaćanja, jen bi mogao porasti u odnosu na dolar, čineći narudžbu skupljom za američku kompaniju i smanjujući profit. Kompanija može odlučiti da unaprijed zamijeni dolare za jene kako bi bila sigurna u konačnu cijenu transakcije, međutim, budući da se radi o velikoj narudžbi, malo je vjerovatno da kompanija ima dovoljno rezervnih sredstava da kupi potreban broj jena i zadrži ih do uplata je izvršena.
Da bi se zaštitila od rizika od nepovoljnih promena kursa, kompanija može odlučiti da sklopi ugovor sa drugom stranom. Ovo se radi kako bi se zaštitila od nestabilnosti tržišta i dobila garancije da će za šest mjeseci kompanija moći kupiti neophodnu količinu jena za ispunjavanje svojih obaveza.
Drugi razlog zašto je Forex toliko važan za međunarodne kompanije je taj što im je prilikom poslovanja na deviznim tržištima redovno potrebno repatrirana sredstva. Ovisno o veličini kompanije, to mogu biti prilično velike valutne transakcije koje se dijele na pojedinačne naloge, povećavajući vrijednost odgovarajućih valuta.
Trgovci: juniorski nivo na Forex tržištu
Trgovci su vjerovatno najraznovrsnija grupa učesnika na tržištu. Njihov uticaj zavisi od kapitala koji imaju na raspolaganju i koliko su visoko u hijerarhiji likvidnosti koju dobijaju od dobavljača. U stvari, ovo može postaviti trgovca u bilo koji dio lanca ishrane. Međutim, jedna stvar ujedinjuje sve trgovce: Forex nije alat za poslovanje, Za njih je Forex posao.. Trgovci nisu zainteresovani da koriste Forex za zaštitu od rizika budućih kupovina ili za sticanje valuta kojima se trguje. Trgovci su samo zabrinuti profit od fluktuacija cena, i tržišne uslove koji im omogućavaju da trguju na najvećem i najlikvidnijem tržištu na svijetu. 
Hedž fondovi su najuticajnije grupe valutnih špekulanata i mogu lako uticati na vrednost valuta zbog ogromne veličine transakcija koje se redovno sprovode. Oni su ujedno i najiskusniji učesnici na tržištu. Hedž fondovi ulažu u ime pojedinaca, penzionih fondova, kompanija, pa čak i vlada. Koriste brojne različite tehnike, uključujući situaciono trgovanje, algoritamsko trgovanje, kombinaciju oba i potpuno automatizovano visokofrekventno trgovanje. Imaju veoma duboke i moćne alate za stvaranje opipljivih talasa na tržištu.
Možda ćete biti iznenađeni, ali najpoznatiju valutnu špekulaciju svih vremena izveo je privatni trgovac. Godine 1992 George Soros, investitor koji je postao poznat kao "čovek koji je srušio Banku Engleske" kladio se na milijardu dolara (ceo obim svog fonda) sa polugom od 1:10, odnosno 10 milijardi dolara, na pad funte u odnosu na njemačku marku. Logika iza dogovora je bila da je funta precijenjena jer je Banka Engleske odbila da devalvira valutu otkako se pridružila Mehanizmu deviznog kursa (ERM) 1990. godine. U roku od 24 sata, funta je pala za oko 5.000 poena. Soros je zatvorio svoju poziciju mjesec dana kasnije, profitirajući od aprecijacije njemačke marke, i otišao sa više od 2 milijarde dolara. Naravno, kao trgovac na malo, veoma ste daleko od nivoa Džordža Soroša. Čak i uz maksimalnu polugu, vaše učešće na tržištu je veoma daleko od obima koje investitori poput Soroša mogu priuštiti.
Ako imate posla sa , tada se vaši nalozi za kupovinu kompenzuju identičnim nalozima za prodaju drugih klijenata. Kreiranjem naloga na ovaj način, brokeri mogu održavati balans rizika koji im je potreban. Međutim, u praksi, računi market mejkera retko korespondiraju sa ovakvim stanjem stvari, što stvara potrebu za zaštitu od rizika zauzimanjem sopstvenih kontra pozicija na realnom tržištu. U ovom trenutku dolazi do sukoba kada broker igra protiv vaših naloga, a vaš profit postaje gubitak za brokera i obrnuto, gubici brokera postaju vaš profit. Čini se da brokeri ne rade prema modelu market makera, bez preuzimanja rizika; Nalozi klijenata idu direktno do dilerskog deska institucionalnih dilera – izvora likvidnosti. Kada radite sa pravim STP/ECN brokerima, dobijate ponude sa najboljim cenama od niza dobavljača likvidnosti, a vaši nalozi se izvršavaju po prosečnoj ponderisanoj ceni.
Victoria Victoria, Mahe, Sejšeli +7 10 248 2640568Međunarodno tržište valuta FOREX zauzima posebno mjesto među svjetskim finansijskim tržištima. Zbog svog obima (promet do 2-4 triliona američkih dolara dnevno), visoke likvidnosti i profitabilnosti, ovo tržište je jedno od najatraktivnijih tržišta za investitore. Postavljanje sredstava na Forex tržište valuta jedno je od najperspektivnijih i najprofitabilnijih oblasti modernog poslovanja, a ulaganja na ovom tržištu potencijalno mogu donijeti velike dividende.
FOREX tržište nije tržište u opšteprihvaćenom smislu. Rad se ne odvija u određenoj zgradi ili u određeno vrijeme. Tržište je distribuirano. Svi njeni učesnici su međusobno povezani putem različitih informacionih sistema i imaju mogućnost da obavljaju transakcije danonoćno od nedelje uveče do petka uveče. Tržište ne staje ni na minut, počevši od Dalekog istoka, Novog Zelanda i prolazeći kroz uzastopne vremenske zone u Sidneju, Tokiju, Hong Kongu, Singapuru, Moskvi, Frankfurtu na Majni, Cirihu, Londonu, završavajući dan u Njujorku i Los Angeles.
Glavni učesnici na deviznom tržištu su:
Komercijalne banke. Komercijalne banke obavljaju najveći dio deviznih transakcija. Ostali učesnici na tržištu imaju račune u bankama i sa njima obavljaju potrebne transakcije konverzije. Transakcijama sa klijentima banke akumuliraju ukupne potrebe tržišta za konverzijom valuta, kao i za privlačenje i plasiranje sredstava, te s njima dopiru do drugih banaka. Osim što mogu zadovoljiti zahtjeve klijenata, banke mogu poslovati samostalno, koristeći vlastita sredstva. Konačno, devizno tržište je tržište za međubankarske transakcije. Banke međusobno trguju koristeći informacione sisteme i deluju kao tvorci tržišta za klijente koji nemaju pristup takvim sistemima. Centralne banke. Njihove funkcije obuhvataju upravljanje deviznim rezervama, vršenje deviznih intervencija koje utiču na nivo deviznog kursa nacionalne valute, kao i regulisanje kamatnih stopa na ulaganja u domaćoj valuti.
Firme koje obavljaju spoljnotrgovinske poslove. Glavni potrošači i dobavljači gotovine strane valute, obavljaju konverzijske transakcije preko banaka.
Investicioni, penzioni i osiguravajući fondovi. Ovu vrstu tržišnih učesnika predstavljaju različite vrste međunarodnih investicija, penzioni, zajednički fondovi, osiguravajuća društva i trustovi. Sprovode politiku diversifikovanog upravljanja svojim portfeljima imovine i, posedujući ogromna sredstva, u mogućnosti su da značajno utiču na odnos i kretanje međusobnih kurseva.
Brokerske kompanije. Oni djeluju kao posrednici i market mejkeri, omogućavajući svojim klijentima pristup tržištu i omogućavajući sklapanje transakcija između prodavaca i kupaca deviza. Za svoje usluge dileri brokerskih kuća dobijaju dio razlike u cijeni između kupovnog i prodajnog kursa valuta. Brokerska kuća, koja ima informacije o traženim kursevima, je mjesto gdje se formira kurs za već zaključene transakcije. Poslovna banka također može djelovati kao posrednik.
Privatna lica. Širok spektar netrgovinskih transakcija, kao i posljednjih godina najveća grupa koja obavlja valutne transakcije u špekulativne svrhe.
Prednosti Forexa u odnosu na druga tržišta, zahvaljujući kojima devizno tržište privlači sve više stotina hiljada investitora širom sveta, su sledeće:
Pristupačnost tržištu. Da biste započeli rad na Forex tržištu, dovoljno je otvoriti račun za trgovanje i kolateral u bilo kojoj banci ili brokerskoj kući koja pruža usluge u ovom finansijskom sektoru i uplatiti sredstva na račun - sigurnosni depozit neophodan za sticanje prava na nošenje van transakcije.
Mogućnost kupovine i prodaje valuta u nedostatku punog iznosa ugovora. Za obavljanje transakcija potrebno je samo napraviti početnu maržu (sigurnosni depozit), nakon čega postaje moguće zaključiti ugovore, čiji obim može biti 20-100 puta veći od obima početno uloženih sredstava.
Visoka potencijalna profitabilnost. Varijabilnost deviznih kurseva je takva da tokom jednog trgovačkog dana može dostići i nekoliko procenata, omogućavajući trgovcu da, uzimajući u obzir leveridž tokom trgovanja marginama, zaradi ponekad i do nekoliko desetina ili više procenata iznosa kolateralnog (garantnog) depozita. .
Otvaranje pozicija u bilo kojem smjeru za bilo koju valutu ili unakrsni kurs. Dovoljno je da američke dolare ili druge valute držite kao kolateral na svom trgovačkom računu kako biste mogli otvarati pozicije u bilo kojem smjeru, tj. kupujte i prodajte sve valute i međuvalutne kurseve koje vaš broker citira.
Marketi su otvorene 24 sata dnevno. Ovo je jedino tržište koje radi 24 sata dnevno. Mogućnost rada na finansijskim tržištima Azije, Amerike i Evrope postala je dostupna zahvaljujući njihovoj integraciji u jednu globalnu komunikacijsku mrežu. 24-satni pristup deviznom tržištu omogućava vam otvaranje i zatvaranje pozicija u najpovoljnije vrijeme i po najboljoj cijeni.
Visoka likvidnost. Roba na FOREX tržištu je novac - roba sa 100% likvidnosti. Zahvaljujući tome i ogromnom obimu transakcija koje se svakodnevno sprovode, Forex tržište je najlikvidnije tržište na svijetu. U svakom trenutku možete otvarati i zatvarati pozicije po cijenama koje trenutno postoje na svjetskom tržištu.
Transparentnost. Ne postoje insajderske informacije o Forex tržištu. Svi podaci o promjenama deviznih kurseva, ekonomske i političke vijesti dostupni su u realnom vremenu svim učesnicima na tržištu. A vijesti dobijate u isto vrijeme kad i George Soros. Iako treba napomenuti da između vas i Sorosa ipak postoji neka razlika - njegove akcije na tržištu su već vijest, što može dovesti do određenog utjecaja na kurseve.
Efikasnost transakcija. Da biste dovršili transakciju, jednostavno pitajte svog brokera za cijenu valute koja vas zanima i izdajte nalog za kupovinu ili prodaju. Nakon što diler banke potvrdi činjenicu kupovine ili prodaje, iznos i cijenu valute ugovora, transakcija se smatra završenom. Uz pomoć interneta postalo je moguće raditi ono što je ranije izgledalo nezamislivo - trgovati valutama s bilo kojeg mjesta na svijetu iu bilo koje vrijeme.
Bez provizije. Forex tržište uglavnom nema nikakve provizije, za razliku od drugih tržišta. Na robnom, berzanskom ili fjučers tržištu klijentima se naplaćuje naknada u vidu provizije i kliring naknada berze, plaćaju proviziju brokeru u vidu fiksnog iznosa za svaku obavljenu transakciju ili kao procenat od iznos transakcije itd. Osnova da broker (banka ili brokerska kompanija) ostvari profit na Forexu je spread - razlika između kupovne i prodajne cijene valute koju on kotira. Raspon se može smatrati naknadom za usluge.
Mehanizam marže trgovanja na Forex tržištu
Mnoge špekulativne operacije na međunarodnim finansijskim tržištima provode se na principima maržinske trgovine. Margin trading je počeo da se razvija u procesu deregulacije deviznog tržišta još od ranih 80-ih godina, nakon ukidanja fiksnih kurseva po dogovoru ministara finansija vodećih industrijskih zemalja. Centralne banke u većini zemalja zvanično su dozvolile trgovinu maržom 1986.
Suština maržinskog trgovanja je da za završetak transakcije nije potrebno imati cijeli iznos vrijednosti ugovora, dovoljno je samo uplatiti depozit (marginu), koja je obično 1-10% (obično 2-5% ) iznosa ugovora. Odnosno, da biste dovršili transakciju za kupovinu ili prodaju valute, vaš finansijski partner vam pripisuje iznos koji nedostaje, ili, kako trgovci kažu, daje "polugu" ili "polugu". Na primjer, da biste kupili 100.000 dolara u njemačkim markama sa maržom od 1% (leveridž 1:100), trebate samo uplatiti 1.000 dolara depozita. Ovo prirodno povećava potencijalne sposobnosti igrača: imajući relativno mala raspoloživa sredstva, on može djelovati na tržištu s višestruko većim iznosima. U tom slučaju, svi dobici ili gubici koji proizlaze iz promjena deviznih kurseva evidentiraju se na njegovom računu. U mnogim zapadnim kompanijama, kada se trguje "preko noći", veličina poluge se smanjuje za 2 puta, na primjer sa 1:50 na 1:25.
Valutni špekulanti
U savremenim uslovima, gotovo sve finansijske transakcije na tržištu su špekulativne prirode i u tome nema ničeg nenormalnog, a još manje kriminalnog. Jedan od najupečatljivijih pokazatelja globalizacije tržišta je dnevna veličina deviznih transakcija na njima. Prema procjenama MMF-a, općenito prelazi 1 bilion dolara dnevno, a nekim danima obim transakcija dostiže i 3 biliona.
Prema nekim procjenama, obim deviznih transakcija je 40 puta veći od dnevnog obima spoljnotrgovinskih transakcija. Shodno tome, ove transakcije u velikoj većini slučajeva nisu vođene komercijalnom nuždom, već finansijskim razmatranjima. A finansijska transakcija je uvijek diktirana činjenicom da novac traži profitabilnu upotrebu.
Globalni monetarni sistem koji trenutno funkcioniše razvija se u ljudima koji obavljaju monetarne i finansijske transakcije, što se naziva „spekulativna psihologija“. U svijetu u kojem se devizni kursevi kreću na ovaj ili onaj način za nekoliko procentnih poena svake sedmice, gdje valute koje se smatraju stabilnima mogu izgubiti 20-30% svoje vrijednosti u roku od nekoliko mjeseci, jasno je da menadžer fonda, nastojeći da nadoknadi neizbježne gubitke , moraju pribjeći špekulativnim operacijama. Razborit vlasnik dolara, na primjer, trebao bi brzo raspolagati dolarima i zamijeniti ih za eure kad god očekivani pad dolara u odnosu na euro premaši razliku između prinosa na kratkoročne američke vrijednosne papire i prinosa na odgovarajuće evropske hartije od vrijednosti. Ako se, na primjer, očekuje pad dolara za 6% u odnosu na euro u narednim mjesecima, a prinos na američke obveznice bude više od 6% veći od prinosa na kratkoročne njemačke obveznice, špekulant će vjerovatno radije uštedite dolare. Ako je jaz u kamatnim stopama manji od očekivane deprecijacije, tada počinje „bijeg od dolara“.
Analiza pokazuje da su glavni špekulanti koji posluju na tržištu, paradoksalno, prvenstveno institucionalni investitori. Među njima možemo razlikovati, prvo, zvanične državne institucije i, drugo, privatne finansijske i druge institucije. Tako, prema izvještaju Grupe 10, javni investitori u Evropi i Japanu drže oko 20% svoje imovine u obliku stranih vrijednosnih papira (za Sjedinjene Države ta brojka iznosi samo 7,5%). Međutim, glavna karakteristika 1980-ih je povećanje međunarodne aktivnosti privatnih finansijskih institucija - penzionih fondova, osiguravajućih društava, zajedničkih fondova, trustova itd. Globalizacija svjetskih finansijskih tržišta je objektivan proces koji odražava povećani stepen svjetskih ekonomskih veza. . Promoviše efikasniju alokaciju finansijskih sredstava.
Istorija tržišta valuta Forex - od "zlatnog standarda" do Bretton Woodsa i Jamajke
Prije Prvog svjetskog rata postojao je takozvani “zlatni standard”, tj. zlato je obavljalo sve funkcije novca, a papirni novac je u suštini bio njegov predstavnik i slobodno se mijenjao za zlato u skladu sa službenim sadržajem zlata koji je na njima naznačen, te nije bilo poteškoća s utvrđivanjem deviznih kurseva. Zasnovali su se na zlatnom paritetu. Mehanizam zlatnih poena mogao je funkcionirati samo pod uslovima slobodne kupovine i prodaje zlata po fiksnoj cijeni i u odsustvu ograničenja na njegov izvoz. Ovakva situacija je u potpunosti postojala prije Prvog svjetskog rata. „Zlatno doba“ (1870-1914) bilo je period „najslobodnijeg kapitalizma“ koji je istorija poznavala, a ipak je bilo praćeno fiksnim deviznim kursevima.
Inflacija koja je nastala tokom Prvog svetskog rata onemogućila je održavanje razmene valuta za zlato i dovela do kolapsa „zlatnog standarda“. Nakratko je oživljen 1920-ih. u izmijenjenom, smanjenom obliku. Svjetska ekonomska kriza 1929-1933 odvela ga u propast. Tako je 1931. Velika Britanija bila prinuđena da ukine „vezivanje” funte sterlinga za zlato. Počeo je period devalvacija, periodičnog prilagođavanja valutnih pariteta, jačanja deviznih kontrola i ograničenja uvoza.
Monetarni sistem Breton Vudsa, kreiran 1944. godine, dizajniran je da kombinuje rigidnost svojstvenu zlatnom standardu i fleksibilnost koja razlikuje sistem fluktuirajućih deviznih kurseva. Evidentiran je zvanični zlatni sadržaj nacionalnih valuta svih zemalja učesnica, a preko njega su utvrđeni međusobni pariteti valuta. Međutim, obaveza zamjene papirnog novca za zlato nije bila fiksna, pa je mehanizam zlatnih poena prestao da funkcioniše. Ali zemlje koje učestvuju u sporazumu iz Breton Vudsa odlučile su da ne dozvole da devizni kursevi odstupe od pariteta za ±1%. Do automatskog izjednačavanja platnih bilansa trebalo je doći kroz promjene prihoda i cijena kao odgovor na promjene deviznih rezervi. Samo u slučaju „fundamentalne neravnoteže“ paritet bi se trebao promijeniti.
Međutim, 60-ih godina počele su da se otkrivaju slabosti ovog sistema, te je postojala tendencija ubrzanja stope inflacije. Povećana inflacija i širenje razlika u njenim stopama doveli su do periodičnih revizija pariteta. Iako se Breton Vuds smatra primerom sistema čvrstih fiksnih kurseva, za period od 1948. do 1967. Kurs nacionalne valute promijenjen u 109 zemalja. Prosječna depresijacija valute iznosila je 48,2%. Najmanje 48 zemalja izvršilo je dvije ili više devalvacija svojih valuta. U skladu sa sporazumom iz Breton Vudsa, samo su Sjedinjene Američke Države garantovale razmjenu svoje valute za zlato po fiksnom kursu, ali je samo centralna banka druge zemlje mogla dati dolare za razmjenu. Osim toga, ovo se smatralo "neprijateljskom" akcijom prema Sjedinjenim Državama i provodilo se izuzetno rijetko. Istina, francuski predsjednik Charles de Gaulle je na ovaj način uspješno dopunio francuske zlatne rezerve.
Šezdesetih godina prošlog stoljeća inflacija je zahvatila Sjedinjene Države. Tržišna cijena zlata počela je premašivati fiksnu cijenu i Sjedinjene Države to nisu mogle umjetno podržavati. Američki predsjednik Richard Nixon je 15. augusta 1971. jednim potezom pera eliminirao vezu između zlata i dolara, a američka valuta je izgubila oslonac. U decembru 1971. godine donesena je odluka o devalvaciji dolara (prva u poslijeratnom periodu, ali daleko od posljednje). Od marta 1973. godine preovlađuje režim fluktuirajućeg deviznog kursa. Glavni izuzetak je režim deviznog kursa u okviru Evropskog monetarnog sistema. Zvanično, novi valutni poredak, uključujući prelazak na promjenjive stope, osiguran je dogovorima postignutim na konferenciji u Kingstonu (Jamajka).
Ažurirana Povelja MMF-a više ne predviđa vezivanje valuta za zlato, što onemogućuje uspostavljanje fiksnog omjera između valuta zasnovanog na zlatnom paritetu. Tako je Jamajčanski monetarni sistem (1976) zamijenio Bretton Woods sistem. Međutim, jamajčanski sistem ne isključuje pojavu sporazuma o fiksnim stopama u „modifikovanom“ obliku, jer predviđa da zemlja članica MMF-a može, po volji, izabrati kao kriterijum za određivanje pariteta svoje valute ili SDR, ili jedna ili druga valuta, ili valutna „korpa“. Evropske zemlje su to iskoristile stvaranjem Evropskog monetarnog sistema 1979. godine.
Predmet trgovine na Forex tržištu
Predmet FOREX trgovine su kursevi valuta. A prihod od trgovanja valutama je generisan razlikom između kupovnih i prodajnih kurseva različitih valuta u različitim vremenskim periodima. Cijena jedinice jedne valute (baze) izražena u terminima druge (kotirane) naziva se kotacija.
Pisanje EUR/USD = 1,2275/80 znači da:
- klijent može prodati evre po cijeni od 1,2275 američkih dolara za euro;
- klijent može kupiti evre po cijeni od 1,2280 američkih dolara za euro;
- minimalna promjena u kotaciji naziva se bod (poen ili pips);
- razlika između kupovne i prodajne cijene naziva se spread i u razmatranom primjeru iznosi 5 bodova. Osnovna valuta u razmatranom primeru je EUR, naveden u USD.
Glavne valute za koje se obavlja najveći obim trgovanja na Forexu su sledeće: američki dolar - USD, evro - EUR, japanski jen - JPY, britanska funta GBP i švajcarski franak - CHF. Prema nekim procjenama, američki dolar učestvuje u 70-80% transakcija konverzije. Stoga, istorijski gledano, kotacije američkog dolara u odnosu na ostale četiri glavne valute predstavljaju takozvane glavne valutne parove ili glavne valute. Međusobne kotacije drugih valuta jedna prema drugoj se nazivaju unakrsne stope.
Direktna kotacija - iznos nacionalne valute za jednu jedinicu strane valute. Reverzna kotacija je iznos strane valute za jednu jedinicu nacionalne valute. Upotreba direktnog i obrnutog citata ima istorijsko opravdanje. Glavna svjetska rezervna valuta je američki dolar. Stoga se za većinu valuta koriste kotacije poput USD/JPY, USD/CHF, tj. Dolar je osnovna valuta i takve kotacije se obično nazivaju direktnim na međunarodnom tržištu. Međutim, u kotacijama GBP/USD, EUR/USD, AUD/USD i nekim drugim, dolar je kotirana valuta, odnosno ove kotacije su inverzne u odnosu na američki dolar. Ovo morate znati i uzeti u obzir u svom radu, jer se u informacionim sistemima valutni parovi često skraćuju sa USD.
Mehanizam za sklapanje transakcija na Forex tržištu
Kupovina i prodaja valuta se obično obavlja u standardnim partijama u odnosu na veličinu osnovne valute. Obično je to 100.000 jedinica osnovne valute. Međutim, u brokerskim kućama koje pružaju usluge tzv. mini-forex, veličine standardnih lotova mogu biti znatno manje - do 10.000, pa čak i do 1.000 jedinica osnovne valute.
Zamislite sada da smo kupili 100.000 eura za američke dolare u aprilu 2002. po cijeni od 0,9000, a prodali ih u februaru 2004. po 1,2500. Kao rezultat, naš prihod je 35.000 dolara. Dakle, nakon završetka ove transakcije, imamo približno 39% prihoda na 90.000 dolara uloženih u kupovinu.
Principi marž trgovanja na Forex tržištu
Da bismo završili transakciju u gornjem primjeru, trebali smo imati početni kapital od 90.000 USD. Međutim, pored operacija sa stvarnom isporukom ili stvarnom razmjenom valuta, FOREX učesnici koriste trgovanje sa depozitom osiguranja – maržom ili trgovinom polugom. U maržnoj trgovini svaka operacija nužno ima dvije faze: kupovina (prodaja) valute po jednoj cijeni, a zatim obavezna prodaja (kupovina) iste po drugoj (ili istoj) cijeni. Prva radnja se zove otvaranje pozicije, a druga zatvaranje pozicije.
Prilikom otvaranja pozicije u sistemu marginalnog trgovanja nema stvarne isporuke valute, a depozit osiguranja učesnika koji je otvorio poziciju služi kao garancija nadoknade za eventualne gubitke. Nakon zatvaranja pozicije izračunava se dobit ili gubitak, shodno tome smanjujući ili povećavajući veličinu depozita.
Suština maržinskog trgovanja je da za završetak transakcije nije potrebno imati ceo iznos vrednosti ugovora, dovoljno je samo uplatiti sigurnosni depozit (marginu), koja obično iznosi 1-10% (obično 2-5). %) iznosa ugovora.
Odnosno, da biste dovršili transakciju za kupovinu ili prodaju valute, vaš finansijski partner vam kreditira potreban iznos, ili, kako trgovci kažu, daje "polugu" ili "polugu". Na primjer, da biste kupili 100.000 dolara za švajcarske franke sa maržom od 1% (leveridž 1:100), potrebno je samo da napravite depozit od 1000 dolara. Rizik gubitka snosi klijent, depozit služi kao kolateral za osiguranje brokera. Princip marginalnog trgovanja takođe obezbeđuje mehanizam za rad u bilo kojoj valuti iu bilo kom pravcu.
U gornjem primjeru, kada smo trgovali na margini, da bismo otvorili poziciju morali smo imati iznos margine od najmanje 900 USD i to bi nam omogućilo profit od 35 000 USD.
Imajte na umu da ne moramo čekati tri godine da bismo ostvarili profit od trgovanja na FOREX-u. U navedenom primjeru izvor prihoda je bila promjena kursa eura za 39%. Promjenjivost deviznih kurseva je takva da iznosi 2-3% ili više dnevno, što vam omogućava da zaradite uporedive i veće iznose u mnogo kraćem vremenskom periodu koristeći sistem maržnog trgovanja uz korištenje poluge. U primjeru, transakcija je trajala od 15. oktobra 2004. do 3. januara 2005. i obezbijedila je profit od približno 10.300 američkih dolara po 1 lotu od 100.000 eura. Ako pretpostavimo da smo otvorili pozicije u obimu 10 puta većem od iznosa depozita (poluga 1:10), onda bi navedena trgovačka operacija mogla donijeti prihod od 82% na uloženi kapital za 2,5 mjeseca.
Transfer pozicije. Zamjene
Svaka transakcija na Forex tržištu ima Value Date - datum isporuke valuta. Većina Forex transakcija je spot, tj. U skladu sa ovim uslovima trgovanja, valuta se isporučuje drugog radnog dana nakon zaključenja transakcije.
U šemi bez stvarne ponude valute, kada klijent želi da proda veliku količinu neke valute, za taj iznos mu se daje kredit u toj valuti. A valuta koju je klijent kupio stavlja se na depozit. Ovo vam omogućava da radite sa različitim valutama (a ne samo sa valutom depozita) i za kupovinu i za prodaju.
Kredit i depozit su beskamatni ako se pozicija zatvori istog dana. Pozajmljivanje (i polaganje depozita) se vrši automatski prema uslovima trgovanja i bez posebne registracije. Broker ili banka koja obavlja kredit ne učestvuje u dobiti klijenta - sva dobit i svi gubici iz trgovačkih operacija pripadaju klijentu. U maržnoj trgovini, ponuda valuta je zamijenjena obavezom zatvaranja pozicije obrnutom transakcijom. A kada se pozicija zatvori, na račun klijenta se pripisuje samo rezultirajući dobitak ili gubitak (stvarna isporuka).
Ako se pozicija ne zatvori do kraja dana, tada se pozicije prenose na sljedeći datum valute koristeći Roll-over. Rollover (Roll-over ili Swap Tom/Next) se sastoji od dvije transakcije u suprotnom smjeru sa istim iznosom, različitim datumima valute (Tom - sutra i Spot - drugi radni dan) i malo drugačijim stopama. Rollover je vještačko zatvaranje postojeće otvorene pozicije na određeni datum valute i istovremeno otvaranje iste pozicije na sljedeći datum valute po cijenama koje odražavaju razliku u kamatnim stopama između predmetnih valuta. U većini savremenih sistema trgovanja, prilikom obavljanja operacije preokreta, nema promene u ceni otvorene pozicije, već se klijentu pripisuje ili zadužuje odgovarajući iznos, uzimajući u obzir razliku u cenama (razlika u kamatnim stopama). ), tzv. swap.
U zavisnosti od smera pozicije (kupnja ili prodaja), klijent dobija ili plaća određeni iznos za prenos pozicije (od nekoliko desetinki do nekoliko poena). Kada se pozicija pomjeri sa petka na ponedjeljak (što znači datum valute), ovaj iznos se povećava otprilike tri puta.
Klijent plaća ili prima za rollover pozicije jer je prilikom zaključenja transakcije dobio kredit u valuti koju prodaje i mora platiti kamatu na nju. Istovremeno je kupljenu valutu stavio na depozit i mora dobiti kamatu na ovaj depozit. Kamatne stope se razlikuju među valutama, tako da postoji razlika koja se uzima u obzir prilikom prenosa pozicije. Ako je klijent prodao valutu sa višom kamatnom stopom, tada će platiti preokret pozicije. Ako je kupio valutu sa višom kamatnom stopom, tada će mu broker platiti za prijenos pozicije. Obično se prebacivanje vrši automatski na početku dana koji prethodi datumu valute.
Nemoguće je ne zadržati se na tako važnoj točki kao što su glavni učesnici u trgovanju, budući da trenutna i buduća situacija na tržištu ovisi o njihovim akcijama. Pored pojedinaca koji najmanje utiču na stanje na Forexu, učesnici na tržištu su banke, centralni i komercijalni, međunarodni fondovi i transnacionalne kompanije, razne menjačnice itd. Svi oni se mogu klasifikovati kao aktivni ili pasivni učesnici. Prvi, shodno tome, sami određuju svoje kotacije, dok drugi slijede pravila igre koja nameće utjecajnija strana, obavljajući transakcije po zadanim cijenama. Centralne banke – relativna stabilnost deviznih kurseva na tržištu. Među njima prednjači sistem federalnih rezervi, odnosno američka centralna banka, a slijede banke Njemačke i Velike Britanije. Održavajući kurs nacionalne valute na određenom nivou, odnosno upravljajući deviznim rezervama u interesu svoje zemlje, za ostvarivanje svojih zadataka koriste sledeće metode: indirektan uticaj i direktne devizne intervencije kako bi izbegli nagle fluktuacije deviznih kurseva i održavati prihvatljiv odnos uvoza i izvoza. To može biti iznenadno puštanje ili povlačenje većeg obima novca iz opticaja na tržištu, kao i promjena kamatnih stopa. Komercijalne banke istovremeno djeluju kao nezavisni igrači na Forex tržištu (spekulativne ili hedžing operacije) i kao posrednici za svoje klijente, naravno, uz određenu naknadu. Komercijalne banke također prikupljaju najnovije informacije o potrebama klijenata. Među prve tri, američke i njemačke banke ponovo zauzimaju mjesto, a prilično veliki obim transakcija pada na udio švicarske banke. Međunarodne trgovinske kompanije obezbeđuju stabilnu ponudu i potražnju (izvoz i, respektivno) za raznim stranim valutama. Upravo su oni ti koji su najčešće klijenti poslovnih banaka: ne kontaktiraju ih direktno, ali bitno mijenjaju situaciju tamo. Takođe, ovakve organizacije često koriste uslugu skladištenja privremenih viškova deviznih sredstava na kratkoročnim depozitima. Međunarodni investicioni fondovi, osiguravajuća društva i trustovi čine sledeću kategoriju učesnika. Njihova glavna vrsta poslovanja su velika ulaganja dizajnirana na duži period. Zahvaljujući tome, alati podržavaju dugoročne trendove deviznih kurseva. Svrha ovakvih operacija je ostvarivanje maksimalnog mogućeg profita profitabilnim plasiranjem sredstava u ili bankovnim depozitima u različitim zemljama, na osnovu razmatranja povrata ulaganja. U zavisnosti od visine kamatnih stopa i stanja u privredi svake zemlje, odvija se i obezbeđuje se razmena domaćih i stranih valuta. Ova kategorija uključuje i transnacionalne kompanije koje stvaraju zajednička ulaganja, filijale i predstavništva. Mjenjačnice su još jedan posrednik na Forex tržištu, koji pruža usluge mnogim velikim finansijskim institucijama širom svijeta. Oni stvaraju ugodne uslove za trgovce i regulišu trgovanje. U početku su oni osnovali kompaniju, ali postepeno prelaze na primanje prihoda isključivo od posredničkih aktivnosti. Burze u Tokiju, Londonu i New Yorku s pravom se smatraju najvećim među takvim organizacijama. Brokerske kuće djeluju kao posrednici između kupaca i prodavaca prilikom sklapanja transakcije. U stvari, oni su jedan korak ispod finansijskih razmjena u Forex svijetu. Oni vrše plaćanja, obezbjeđuju kreditne linije i stvaraju uslove za finansijske transakcije. Postojanje brokera i mehanizam leveridža omogućili su ulazak na tržište privatnih lica koja isključivo teže ostvarivanju profita kroz male špekulativne transakcije. Ovo nije potpuna lista učesnika na Forexu, navedeni su samo glavni igrači i njihov uticaj na promjene situacije na tržištu.
Budite u toku sa svim važnim događajima United Traders-a - pretplatite se na naš
Danas svako može trgovati na Forex tržištu. Međutim, to nije uvijek bio slučaj. Devedesetih godina samo su veliki učesnici imali pristup tržištu Forex valuta. Trebalo bi vam najmanje 10 miliona dolara da biste bili učesnik na ovom tržištu. A učesnici na ovom tržištu tada su bile samo velike banke i investitori.
Ali s razvojem Interneta, na tržištu su se pojavile brokerske kompanije koje su počele da pružaju pristup Forex tržištu učesnicima sa malim kapitalom. Stoga, danas svako može pristupiti Forex tržištu, čak i sa 10 dolara u džepu. Ali ne treba zaboraviti da je Forex tržište gigantsko i mi, mali špekulanti, nismo sami na njemu, a generalno ton na tržištu daju veći učesnici.
Stoga, hajde da shvatimo ko su ti učesnici na Forex tržištu.
Učesnici na Forex tržištu
Svi učesnici na Forex tržištu mogu se podijeliti u sljedeće grupe:
Centralne banke ekonomski razvijenih, najvećih zemalja svijeta. Oni upravljaju deviznim rezervama svojih zemalja, regulišu nivoe kamatnih stopa nacionalne valute i, ako je potrebno, za održavanje potrebnog kursa, sprovode velike devizne intervencije. Najveći uticaj na tržište valuta imaju Evropska centralna banka, Sistem federalnih rezervi SAD i centralne banke Švajcarske, Japana i Velike Britanije.
Međunarodne banke. Po pravilu, to su najveće banke na svijetu. Obim transakcija takvih banaka dnevno iznosi milijarde dolara. Ove banke uključuju: Swiss Bank Corporation, Barclays Bank, Union Bank of Switzerland, Chase Manhattan Bank, Citibank, Deutsche Bank. Banke akumuliraju i opslužuju potrebe za konverzijom valuta cjelokupnog globalnog deviznog tržišta, privlače sredstva svojih brojnih klijenata i sa njima izlaze na tržište.
Mjenjačnice. Najpoznatije i najveće svjetske berze su njujorške, londonske i tokijske. Zahvaljujući telekomunikacionim sistemima i savremenim internet tehnologijama, oni rade skoro danonoćno tokom cele nedelje.
Komercijalne banke raznih zemalja. Oni obavljaju većinu svih deviznih transakcija.
Međunarodne osiguravajuće kompanije, penzioni, investicioni, investicijski fondovi, kao i trustovi koji imaju velike portfelje imovine i njima upravljaju.
Kompanije koje obavljaju spoljnotrgovinske poslove. Imaju stalnu potražnju za stranom valutom. Takve organizacije nemaju direktan pristup deviznim tržištima. Svoje operacije konverzije obavljaju preko komercijalnih banaka.
Brokerske kompanije. Njihova uloga je da djeluju kao posrednici - da pronađu i spoje kupca i prodavca deviza kako bi izvršili konverzijske transakcije između njih. Dileri brokerskih kompanija direktno kotiraju valutu sa rasponom, koji uključuje njihovu proviziju (pogledajte osnovne koncepte Forex tržišta). Brokerska kuća posjeduje sve podatke o traženim kursevima i zapravo je mjesto gdje se formira realni kurs na osnovu već zaključenih transakcija.
Privatna lica. Najveća grupa koja obavlja špekulativne transakcije sa valutama. Osim toga, fizička lica obavljaju veliki broj netrgovinskih deviznih transakcija: transfere naknada, plata, penzija, prodaje i kupovine deviza, turizam.
Struktura tržišta valuta Forex
Uobičajeno, struktura tržišta se može podijeliti na:
Operateri tržišta. Grupa uključuje velike poslovne banke koje predstavljaju najviši nivo pouzdanosti. Da biste trgovali sa operaterima na deviznom tržištu, morate imati velike račune. Dakle, minimalna veličina lota za trgovanje sa operaterima je oko 1.000.000 američkih dolara. Takvi zahtjevi ih čine nedostižnim za privatnog investitora.
Market makeri. To su velike finansijske firme koje pružaju mogućnosti špekulativnog trgovanja brokerskim firmama i pojedinačnim trgovcima sa trgovačkim kapitalom većim od 50.000 dolara. To su prilično velike i pouzdane kompanije. Nude uslove sa nižim troškovima trgovanja, ali u većini slučajeva nisu dostupni privatnom investitoru.
Brokerske firme. Po pravilu se radi o malim kompanijama koje svima pružaju mogućnost rada na deviznom tržištu sa relativno malim kapitalom, sa depozitom od stotinu dolara do nekoliko hiljada. Oni pružaju veći raspon za klijenta, što je njihov glavni izvor prihoda. Oni također zarađuju od procesa obuke trgovaca, prodaje trgovačkih signala, savjetnika, indikatora i analitičkih materijala.
Dileri. Najčešće su to internet brokeri, čiji je glavni zadatak da usluže klijenta, obezbede mu softver za obavljanje transakcija putem interneta i podrže ga. Njihov prihod se sastoji od određenog dijela spreada, po dogovoru sa brokerskom kućom.
Kombinovane aktivnosti svih igrača na deviznom tržištu obezbeđuju mu neophodnu visoku likvidnost i omogućavaju mu nesmetano funkcionisanje.
Za razliku od tržišta derivata i berze, na Forex tržištu nema raznih stručnjaka koji diktiraju i određuju tržišne cijene za različite valute. Cijena se određuje isključivo na osnovu ponude i potražnje miliona dilera, a u svakom trenutku dobijate najbolju prodajnu ili kupovnu cijenu. To je ono što devizno tržište čini izuzetno popularnim i atraktivnim, osiguravajući stalan priliv trgovaca.
Glavni učesnici na Forex tržištu su komercijalne i centralne banke, brokerske kompanije, privatni investitori, korporativni špekulanti i hedžeri.
Na komercijalne banke otpada najveći dio transakcija. Obavljaju zadatke koje postavljaju klijenti, uključujući uvoznike i izvoznike, osiguravajuća društva, investicione institucije, fizička i pravna lica. Sve operacije koje se sprovode odvijaju se iz sredstava ovih banaka, što Forex tržište, čiji učesnici redovno prate kotacije, definiše kao međubankarsko tržište. Ovu definiciju mogu potvrditi zaključene međubankarske transakcije, odnosno njihov broj. Velike svjetske banke kao što su Citibank ili Union Bank of Switzerland vrše snažan pritisak na cijeli ovaj proces.
Centralne banke se bave provjerom sigurnosti nacionalne valute, koja se sastoji od redovne provjere njene stabilnosti, korekcije kursa i neophodne podrške.
Uloga posrednika je dodijeljena brokerskim kućama koje pomažu u obavljanju transakcija između ostalih učesnika na tržištu. Na primjer, između investicionog fonda i privatnog investitora. Tako dolazi do „susreta“ pravog kupca sa prodavcem valute. U brokerskim društvima se formira realni kurs, a glavni prihod čine kamate dobijene od svake transakcije. Glavna prednost rada preko ovakvih posrednika je anonimnost, mogućnost učešća u promociji kotacija za određenu valutu, kao i kontinuitet ovog procesa.
Posebno mjesto među učesnicima na tržištu zauzimaju dileri valuta ili špekulanti - pravna lica koja sve poslove obavljaju o svom trošku, prihvatajući sve moguće rizike vezane za transakcije. Nasuprot tome, svi učesnici u trgovanju mogu biti hedžeri ako sklapaju fjučers ugovore.
Posljednji učesnici na tržištu su privatni investitori ili, jednostavnije rečeno, pojedinci čiji glavni prihod dolazi od špekulativnih aktivnosti - rada sa fluktuacijama valuta.
Aktivni i pasivni učesnici na Forex tržištu
Forex tržište i njegovi učesnici zahtijevaju aktivno ili pasivno učešće u trgovanju svih strana u tekućim transakcijama. Glavnu ulogu u trgovanju imaju aktivni učesnici ili market mejkeri, koji određuju trenutne cene valuta. Međutim, oni su manjina na Forexu.
Većina onih koji učestvuju u trgovanju i prate fluktuacije vrijednosti valuta su pasivni učesnici na tržištu.
Ovo uključuje i trgovce - one koji zarađuju na redovnim promjenama cijena valutnih parova. Pasivni učesnici takođe uključuju penzione, investicione i hedž fondove. Velike kompanije, čiji je zadatak da što isplativije obavljaju izvozno-uvozne poslove, preko berze sklapaju transakcije sa komercijalnim bankama, a takođe su i pasivni igrači na Forex-u. Ovo takođe uključuje transnacionalne korporacije.