Elektronska plaćanja 

Kojim fjučersima je najbolje trgovati. Futures. Obavljanje trgovačkih operacija

Futures (sa engleskog - budućnost)- je finansijski instrument, kao i kupoprodajni ugovor na berzi, tokom kojeg se prodavac i kupac dogovaraju samo o ceni i roku isporuke. Ostali podaci o proizvodu (označavanje, pakovanje, količina, kvalitet itd.) su navedeni u specifikaciji ovog ugovora o zamjeni, odnosno obaveze prema ugovornim stranama su potpune do izvršenja fjučersa.

Tečaj uspješnog trgovca >>> .

Fjučersi su finansijski instrumenti koji se aktivno koriste u različitim sektorima privrede. Fjučersi su se prvi put pojavili u Japanu, kada se budućom žetvom pirinča trgovalo na lokalnoj berzi. Međutim, moderna budućnost nastala je u Čikagu, koji je geografski bio profitabilno središte zapadne ekonomije.

Infrastruktura je ovdje bila dobro razvijena. Trgovalo se pirinčem, ali nije bilo preciznih parametara za procenu kvaliteta useva i sistema za merenje težine. Poljoprivrednici koji ovdje dolaze često otkriju da ima mnogo prodavaca poput njih. Iz tog razloga je ponuda bila veća od potražnje, a to je uticalo na cijenu proizvoda. Kupcima je bilo teško riješiti pitanje transporta žitarica, posebno u zimsko vrijeme. Zbog ovakvih problema kupci i prodavci su počeli da sklapaju ugovore o odloženoj isporuci robe kada su uslovi za transport bili najpovoljniji. Šema je često bila ovakva: ugovori o snabdijevanju sklapani su u jesen ili zimu, a sama isporuka se obavljala bliže proljeću ili ljetu. Istovremeno je ostao rizik da će se cijena promijeniti naviše ili naniže.

Stoga su trgovci unaprijed sklapali ugovore o nabavci, unaprijed određujući cijenu. Godine 1848. stvorena je trgovačka berza u istom Čikagu, a tri godine kasnije na ovoj berzi sklopljen je prvi fjučers ugovor. Postepeno, fjučers ugovori su postali široko rasprostranjeni u Americi, jer su imali određene pogodnosti. Prilikom kupovine fjučers ugovora, dato je pravo ili čekati isporuku robe ili preprodati ovaj dokument. Ako isporuke bilo koje robe nisu bile moguće, dobavljač je mogao prodati svoju obavezu isporuke. Istovremeno, bilo je moguće dobiti i dobit i gubitak od fjučers ugovora, u zavisnosti, na primer, od vremenskih uslova. Nakon toga, špekulanti su počeli pokazivati ​​interesovanje za terminske ugovore, čiji je glavni cilj bio kako kupiti robu jeftinije i prodati je po višoj cijeni.

U prvim decenijama berza trgovali samo žitaricama, a 1960. godine imovina je počela da se prodaje. Uveden je od 1982. godine elektronski sistem fjučers ugovori za nabavku zlata i srebra. IN moderan koncept Budućnost je obaveza kupovine ili prodaje imovine. U tom slučaju cijena se određuje unaprijed i određuje datum prodaje. Dakle, ako namjeravate prodati dionice, unaprijed se određuju ukupan broj dionica koje se prodaju, datum sklapanja ugovora i cijena, sa čime se moraju složiti i prodavac i kupac. Dakle, prodaja osnovnog sredstva planirana je unaprijed, a odgovornost kupca je da kupi sredstvo po unaprijed dogovorenoj cijeni. Garant transparentnosti transakcije je berza, koja naplaćuje depozite osiguranja od svakog učesnika. Dionice i fjučersi na njih mogu se koristiti kao osnovna imovina, berzanski indeksi, valute i robe kojima se trguje na berzi, kamatne stope.

Fjučers ugovori se trguju na posebnim platformama za trgovanje. Fjučersi i opcije se trguju na Moskovskoj berzi u Rusiji. tržište derivata. Prije stavljanja ugovora na berzu, utvrđuje postupak njegovog korištenja. U razvoju poseban dokument– „specifikacija“, prikazuje osnovno sredstvo i broj jedinica u njemu, određuje datum izvršenja ugovora i trošak najniže cijene. Fjučersi se dijele na isporučive i namirene; isporučiva imovina podliježe dozvoli za fizičku isporuku nafte i valute. Takođe se dešava da fjučers ugovor ne podrazumeva isporuku, već je namirenje. Zatim, kada ugovor stupi na snagu, strane dobijaju razliku između rane cijene i cijene važeće u trenutku potpisivanja ugovora. Indeksni fjučersi su sredstva za poravnanje jer se ne mogu fizički isporučiti.

Svaki dan se mijenja cijena fjučers ugovora, razlika u cijeni se tereti sa računa ili pripisuje na račun investitora koji trguje putem berze. Ovo je marža varijacije i nije stvarna dobit ili gubitak jer se cijena fjučers ugovora mijenja svakodnevno. Budućnosti imaju određenom periodu akcijama, jedna od glavnih prednosti fjučersa je osiguranje rizika, korišćenje ovog instrumenta je korisno za stvarne dobavljače i potrošače. Iskusni trgovci danas još uvijek koriste trgovanje fjučersima za špekulativne operacije. Zainteresovani su da što jeftinije kupe terminske ugovore i preprodaju ih.

Fjučersi su likvidan i nestabilan instrument koji nosi značajne rizike za investitora. Može biti nekoliko ishoda kada dođe dan ispunjenja uslova fjučers ugovora. Finansijski bilans strane mogu ostati iste, a jedan od trgovaca može dobiti profit. Ako cijena fjučers ugovora raste, kupac ostvaruje profit, u suprotnom profitira prodavac. Ako se cijena fjučers ugovora nije promijenila, svaka strana prima samo unaprijed određenu dobit od transakcije.

Gdje trgovati fjučersima?

Fjučersima se može trgovati na bilo kojem tržištu, u bilo kojoj regiji. Postoji mnogo različitih tržišta derivata prema geografskoj lokaciji, to mogu biti ruska, američka, evropska, azijska tržišta derivata. Američko tržište nudi najviše razmjena za trgovanje terminskim ugovorima.

Kako početi trgovati fjučersima?

Tečaj uspješnog trgovca >>> .

Da biste pravilno trgovali fjučersima, prvo se morate upoznati i proučiti tržišta na kojima planirate učestvovati da biste prodali fjučerse. Da biste pratili trend, prvo morate odabrati tri ili četiri razmjene. Da biste to učinili, možete koristiti simulator, koji pružam na internetu, postoji demo račun i svi potrebni alati. Zahvaljujući njemu možete eksperimentisati i pratiti promjene cijena na cijelom tržištu.

Glavni korak na putu uspješnog trgovca je prvo odlučivanje i odabir prave budućnosti. Potrebno je voditi računa o volatilnosti i likvidnosti, što je veoma važan segment tržišta.
Poznavajući svoj depozit i dopunjavajući ga određenim iznosom potrebnim za obavljanje operacija koje su vam važne, uzmite u obzir veličinu ugovora, kamatu na njega i, što je najvažnije, garancijski servis.

Da biste izvršili svoju prvu trgovinu, potrebno je da odaberete pravog brokera koji će vam odgovarati prema svim vašim traženim parametrima. Brokeri se dijele na FCM i IB brokere.

FCM- organizacije (ili određeno lice) koje primaju naloge za prodaju fjučersa, kao i kupovinu fjučers ugovora, naplaćujući određena sredstva od klijenta za izvršenje istih naloga.
I.B.- razlikuje se od FCM-a po tome što ne uzima novac ili bilo koju drugu imovinu od klijenta.

Obje vrste trebaju državna registracija CFTC.
Bez obzira kako se stvari odvijaju, dobro ili loše, morate unaprijed napraviti plan za sebe i držati ga se. Izrada dobrog i promišljenog plana je samo pola bitke...

Učešćem u kupoprodaji fjučers ugovora na berzi, čak i iskusni trgovci nastavljaju da unapređuju nivo svojih veština. Morate učiti bez obzira na vlastite vještine majstorstva.

Na internetu postoji mnogo informacija, uključujući i besplatne izvore o tome kako trgovati fjučersima, što može biti pogodno za početnike, ali prave profesionalce u svojoj oblasti - uspješni trgovci, koriste posebne materijale za obuku, čitaju puno novih informacija, proučavaju video uputstva, prate tržišta i mnoga druga rješenja za poboljšanje vlastitih vještina.

Nedavno smo pogledali ovu temu. Kao što znate, opcija je ugovor koji svom kupcu daje pravo da izvrši transakciju sa imovinom u određenom periodu po utvrđenoj cijeni. Razlika između fjučers ugovora i opcija je u tome što je transakcija obavezna za kupca fjučersa na isti način kao i za prodavca. U ovom članku ću pokriti osnovne koncepte trgovine fjučersima.

Osnovni koncepti fjučers ugovora i primjeri

Ovaj blog vodim više od 6 godina. Sve ovo vrijeme redovno objavljujem izvještaje o rezultatima svojih investicija. Sada je portfelj javnih investicija više od 1.000.000 rubalja.

Posebno za čitaoce, razvio sam Kurs za lijeni investitor, u kojem sam pokazao korak po korak kako da dovedete u red svoje lične finansije i efikasno uložite svoju ušteđevinu u desetine imovine. Preporučujem svakom čitaocu da završi barem prvu sedmicu obuke (besplatno je).

Fjučers ugovor (ili jednostavno fjučers) je ugovor prema kojem se kupac slaže da kupi, a prodavac pristaje da proda imovinu do određenog datuma po cijeni navedenoj u ugovoru. Ovi ugovori su klasifikovani kao instrumenti kojima se trguje na berzi jer se njima trguje isključivo na berzama u okviru standardizovanih specifikacija i pravila trgovanja. Ugovorne strane određuju samo cijenu i datum izvršenja. Sve budućnosti mogu se podijeliti u 2 kategorije

  • Supply;
  • Izračunato.

Isporučivi fjučersi uključuju isporuku sredstva na datum izvršenja ugovora. Takvo sredstvo može biti roba (nafta, žito) ili finansijski instrumenti (valuta, dionice). Fjučers poravnanja ne predviđaju isporuku imovine i strane samo proizvode gotovinska poravnanja: Razlika između ugovorene cijene i stvarne cijene instrumenta na datum poravnanja. Detaljnija klasifikacija fjučersa zasniva se na prirodi imovine: roba ili finansijski instrumenti:


U početku su fjučersi nastali kao ugovori o isporuci robe, prvenstveno za proizvode Poljoprivreda: na ovaj način su dobavljači i kupci nastojali da se zaštite od rizika povezanih sa lošom žetvom ili uslovima skladištenja proizvoda. Na primjer, najveća svjetska čikaška trgovačka berza (CME) stvorena je 1848. godine posebno za trgovinu poljoprivrednim ugovorima. Finansijski fjučersi pojavili su se tek 1972. Još kasnije (1981. godine) danas su se pojavili najpopularniji fjučersi za berzanski indeks S&P500. Prema statistikama, samo 2-5% fjučers ugovora završava isporukom imovine. Zadaci kao što su hedžing transakcija i špekulacije dolaze u prvi plan.

Svaki fjučers ima specifikaciju koja može uključivati:

  • naziv ugovora;
  • vrsta (poravnanje ili isporuka) ugovora;
  • ugovorna cijena;
  • korak cijene u bodovima;
  • period cirkulacije;
  • veličina ugovora;
  • jedinica trgovine;
  • mjesec isporuke;
  • datum isporuke;
  • radno vrijeme;
  • način isporuke;
  • ograničenja (na primjer, na fluktuacije u valuti ugovora).

Tokom vremena prije izvršenja fjučers ugovora, spot cijena neke aktive može biti ili viša ili niža od cijene ugovora, ovisno o tome, razlikuju se fjučers stanja tzv. contango I nazadovanje.

  • Contango– situacija u kojoj se sredstvom trguje po nižoj cijeni od cijene fjučersa, tj. Učesnici u transakciji očekuju povećanje cijene imovine.
  • Backwardation– sredstvom se trguje po višoj cijeni od cijene fjučersa, tj. Učesnici u transakciji očekuju smanjenje cijene.

Razlika između cijene fjučersa i spot cijene nekog sredstva naziva se osnovu fjučers ugovor. Na primjer, u slučaju kontanga osnova je pozitivna. Na dan isporuke, fjučers i spot cijene konvergiraju unutar cijene isporuke, što se naziva konvergencija. Razlog za konvergenciju je taj što faktor skladištenja sredstava prestaje da igra ulogu.


U slučaju da postoji konstantan pad osnove fjučers ugovora, diler može igrati na tome. Na primjer, kupovina žitarica u novembru i istovremeno prodaja fjučersa za isporuku u martu. Kada dođe rok isporuke, trgovac prodaje žito po trenutnoj spot cijeni i istovremeno vrši tzv. offset transakcija po istoj cijeni, kupovina fjučersa. Dakle, zaštita od rizika cijene putem fjučersa omogućava vam da nadoknadite troškove skladištenja robe. Kao i drugi instrumenti razmene, fjučersi vam omogućavaju da koristite tradicionalne metode tehnička analiza. Za njih vrijede koncepti linija trenda, podrške i otpora.

Marža i finansijski rezultat fjučers ugovora

Prilikom otvaranja transakcije fjučers ugovorom, račun svakog njegovog učesnika je blokiran. osiguranje, nazvana depozitna marža. Obično se kreće od 2 do 30% vrijednosti ugovora. Nakon što je transakcija završena, depozitna marža se vraća njenim učesnicima. Ponekad se javljaju situacije u kojima razmjena može zahtijevati dodatnu maržu. Ova situacija se zove.

Obično je to zbog . Ako učesnik u transakciji nije u mogućnosti da deponuje dodatnu maržu, primoran je da zatvori poziciju. U slučaju masovnog zatvaranja pozicija, cijena imovine dobija dodatni impuls za promjenu. Na primjer, kada se duge pozicije masovno zatvaraju, cijena imovine može naglo pasti. Na FORTS tržištu, garancija za isporuku fjučersa 5 dana prije izvršenja se povećava za 1,5 puta. Ako jedna od strana odbije da ispuni uslove ugovora, blokirani iznos garancije se povlači kao kazna i prenosi drugoj strani kao kompenzacija. Kontrolu ispunjavanja finansijskih obaveza učesnika u transakciji vrši klirinška kuća.

Osim toga, svaki dan na kraju trgovačkog dana, varijantna marža se akumulira na otvorenu fjučers poziciju. Prvog dana jednaka je razlici između cijene po kojoj je zaključen ugovor i zaključne cijene dana (kliringa) za ovaj instrument. Na dan izvršenja ugovora, varijantna marža je jednaka razlici između trenutne cijene i posljednje klirinške cijene. Dakle, rezultat transakcije za određenog učesnika jednak je iznosu varijacione marže akumulirane za sve dane dok je pozicija po ugovoru otvorena.


Finansijski rezultat transakcije je jednak VM1+VM2+VM3=600-400+200=400 rubalja.

Ako su fjučersi namireni i kupuju se u špekulativne svrhe, kao iu nizu drugih situacija, poželjno je ne čekati dan njegovog izvršenja. U ovom slučaju se zaključuje suprotna transakcija, koja se zove ofset. Na primjer, ako je prethodno kupljeno 10 fjučers ugovora, tada se mora prodati potpuno isti broj. Nakon toga, obaveze iz ugovora se prenose na novog kupca. U New Yorku robna razmena NYMEX (organizacijski dio CME) ne isporučuje više od 1% otvorenih pozicija u WTI. Važna razlika između fjučersa za namirenje i isporučivog je da kada je otvorena fjučers pozicija za poravnanje, garantna marža se ne povećava uoči izvršenja. Konačna cijena na dan izvršenja je bazirana na spot cijeni. Na primjer, u slučaju fjučersa zlata, uzima se londonski fiksiranje na COMEX (Commodity Exchange).

Budućnosti i ugovori za razliku: sličnosti i razlike

Aritmetika izračunavanja profita pri trgovanju namirenim fjučersima podsjeća na popularnu klasu derivativnih instrumenata pod nazivom CFD (Contract for Difference, ugovor za razliku). Trgovanjem CFD-ovima, trgovac zarađuje na razlici između cijene zatvaranja i otvaranja imovine trgovačka pozicija. Imovina mogu biti dionice, berzanski indeksi, roba na berzi po spot cijenama, sami fjučersi itd. Glavne sličnosti i razlike između fjučersa i CFD-ova mogu se predstaviti u obliku tabele:

AlatCFDFutures
Trguje se na berzibrDa
Ima rok— Da
Trgovano u frakcionim lotovimaDabr
Moguća isporuka imovinebrDa
Ograničenja na kratke pozicijebrDa

Za razliku od fjučersa, CFD-ovima se trguje sa Forex brokerima zajedno sa valutnim parovima, ali ne 24 sata dnevno, već tokom sati trgovačke sesije na relevantnim berzama koje se bave specifičnom osnovnom imovinom. Jedan od najlikvidnijih terminskih ugovora kojima se trguje ruski sistem FORTS, - fjučers na RTS indeks. Naveden je kao CFD na striming grafikonu kotacija investing.com/indices/rts-cash-settled-futures.

Međutim, važno je ne brkati instrument kojim se trguje na berzi sa instrumentom van berze. Fundamentalna razlika Razlika između njih je u tome što je cijena instrumenta kojim se trguje na berzi određena ravnotežom ponude i potražnje tokom trgovanja, dok dilerski centri omogućavaju samo da se kladite na rast ili pad cijene, ali ne i da utičete na nju. Među najlikvidnijim fjučers ugovorima treba spomenuti, prije svega, fjučerse na berzanske indekse i naftu. Na američkim berzama, fjučersima za indekse Dow Jones i S&P500 se trguje na čikaškoj berzi, a fjučersima nafte na njujorškoj berzi NYMEX.

Najpopularniji fjučersi na Moskovskoj berzi su na indeks RTS (30% ukupnog prometa fjučersa) i na par američki dolar - rublja (60% prometa). Prema specifikaciji, ugovorna cena za RTS indeks jednaka je vrednosti indeksa pomnoženoj sa 100, a cena koraka minimalne cene (10 poena) je 0,2$. Dakle, danas se ugovorom trguje iznad 100 hiljada rubalja. Ovo je jedan od razloga zašto neprofesionalni trgovci biraju pristupačnije CFD-ove.

Na primer, minimalni lot za CFD RUS50 (simbol RTS indeksa) je 0,01, a cena 1 poena je 10 dolara, tako da sa maksimalnom polugom od 1:25, trgovac može trgovati indeksom sa 500 dolara na svom računu. Ukupno, CFD-ovi su dostupni klijentima kompanije na 26 indeksnih i 11 robnih fjučersa. Poređenja radi, najveći u Rusiji nudi CFD trgovanje na samo 10 indeksnih i 3 robna fjučersa.

Postoje razmjenske robe za koje koncept tržišne cijene nema direktnog ekonomska opravdanost. Prije svega, to je ulje. Prve fjučers transakcije na tržištu nafte obavljene su početkom 1980-ih. Ali 1986. Meksikanac naftna kompanija PEMEX je bio prvi koji je povezao spot cijene sa fjučers cijenama, što je brzo postalo standard.

Sa globalnom proizvodnjom nafte svih kvaliteta manjom od 100 miliona barela dnevno, na londonskoj platformi ICE Futures Europe dnevno se sklapa u prosjeku oko milion fjučers ugovora za naftu Brent. Prema specifikaciji, zapremina jednog ugovora je 1000 barela. Dakle, ukupan obim naftnih fjučersa kojima se trguje na ovoj jednoj platformi je otprilike 10 puta veći od globalne proizvodnje nafte. Male (oko 1 milion barela ili manje) promene u rezervama WTI nafte u Sjedinjenim Državama ne mogu uticati na snabdevanje, ali dovode do trgovine fjučersima. Dana 29. novembra 2016. godine, na međunarodnom sajmu St. robna razmena(SPbMTSB).

Urals fjučersi su isporučivi, fokusirani prvenstveno na izvoz, ali i ruske kompanije. Obim isporuke je 720.000 barela. Prema planu ruskog Ministarstva energetike, ove aukcije su osmišljene kako bi se smanjio popust marke Urals u odnosu na Brent, koji u prosjeku iznosi 2 dolara, ali se ponekad povećava na 5 dolara ili više. Ciljni nivo obima trgovanja na kraju 2017. godine postavljen je na 200 hiljada ugovora mjesečno, dok je na ovog trenutka ne sklapa se više od nekoliko desetina ugovora dnevno.

U ovom članku nisam pokušao da pokrijem sve aspekte trgovine fjučersima na berzi. Specifične tipične situacije i metode trgovanja njima su posebna velika tema za koju je malo vjerovatno da će zanimati investitore početnike. Međutim, ako postoji obostrano interesovanje čitalaca, mogu detaljnije razmotriti temu.

Profit svima!

I trenutna realnost trgovine ovim instrumentima.

Šta je budućnost jednostavnim riječima

je ugovor o kupovini ili prodaji osnovne imovine unaprijed rokovi i po ugovorenoj cijeni, koja je fiksirana u ugovoru. Fjučersi se odobravaju na osnovu standardni uslovi, koje formira sama berza na kojoj se trguje.

Za svako osnovno sredstvo, svi uslovi (vreme isporuke, mesto, način itd.) se postavljaju posebno, što pomaže da se sredstva brzo prodaju po ceni bliskoj tržišnoj.

Dakle, učesnici na sekundarnom tržištu nemaju problema da pronađu kupca ili prodavca.

Da bi se izbjeglo odbijanje kupca ili prodavca da ispune obaveze iz ugovora, postavlja se uslov za obezbjeđenje obeju strana.

Ne sada ekonomska situacija diktira cijenu fjučers ugovora, a oni, formirajući buduću cijenu ponude i potražnje, određuju tempo ekonomije.

Šta je fjučers ili fjučers ugovor?

(od engleska riječ budućnost - budućnost), je ugovor između prodavca i kupca koji predviđa isporuku određene robe, zaliha ili usluge u budućnosti po cijeni utvrđenoj u trenutku sklapanja fjučersa. Glavni cilj ovakvih instrumenata je smanjenje rizika, osiguranje profita i garancija isporuke „ovdje i sada“.

Danas su gotovo svi terminski ugovori namireni, tj. bez obaveze isporuke stvarne robe. Više o tome u nastavku.

Prvi put se pojavio na tržištu robe. Njihova suština je u činjenici da se strane dogovaraju o odloženom plaćanju robe. Istovremeno, prilikom sklapanja takvog ugovora cijena se unaprijed dogovara. Ova vrsta ugovora je veoma pogodna za obe strane, jer vam omogućava da izbegnete situacije u kojima oštre fluktuacije kotacije će u budućnosti izazvati dodatne probleme u određivanju cijena.

  • , kao finansijski instrumenti, popularni su ne samo među onima koji trguju raznim sredstvima, već i među špekulantima. Stvar je u tome što jedna od varijanti ovog ugovora ne podrazumijeva stvarnu isporuku. Odnosno, za proizvod je sklopljen ugovor, ali u trenutku njegovog izvršenja ovaj proizvod nije isporučen kupcu. U tom pogledu, fjučersi su slični drugim instrumentima finansijska tržišta, koji se može koristiti u špekulativne svrhe.

Šta je terminski ugovor i u koje svrhe se koristi? Sada ćemo detaljnije otkriti ovaj aspekt.

“Na primjer, želim fjučerse za neke dionice koje nisu na listi brokera” je klasično razumijevanje sa Forex tržišta.

Sve je malo drugačije. Nije broker taj koji odlučuje kojim fjučersima će trgovati, a kojim ne. Na njoj je da odluči platforma za trgovanje na kojima se trguje. Odnosno, berza. Akcije Sberbanke se trguju na MB - veoma likvidnom čipu, tako da berza pruža mogućnost kupovine i prodaje fjučersa na Sberbank. Opet, počnimo sa činjenicom da su sve budućnosti zapravo dijele se na dvije vrste:

  • Izračunato.
  • Dostava.

Sređena budućnost je budućnost koja nema isporuku. Na primjer Si(fjučers dolar-rublja) i RTS(fjučersi na našem tržišnom indeksu) ovo su terminski ugovori za poravnanje, za njih nema isporuke, samo poravnanje u novčani ekvivalent. Gde SBRF(fjučersi na akcije Sberbanke) - isporuka fjučersa. Dobavljat će dionice. Čikaška berza (CME), na primjer, ima isporučive budućnosti za žito, ulje i pirinač.

Odnosno, ako tamo kupujete naftne fjučerse, oni vam zapravo mogu donijeti barele nafte.

Mi jednostavno nemamo takve potrebe u Ruskoj Federaciji. Iskreno govoreći, imamo čitavo more „mrtvih“ budućnosti, za koje uopće nema prometa.

Čim se pojavi potražnja za isporukom naftnih fjučersa na MB - a ljudi budu spremni da transportuju burad kamionima Kamaz - oni će se pojaviti.

Njihova fundamentalna razlika je u tome što kada dođe datum isteka (posljednji dan kada se fjučersi trguju), ne dolazi do isporuke prema ugovorima o poravnanju, a vlasnik fjučersa jednostavno ostaje „u novcu“. U drugom slučaju dolazi do stvarne isporuke osnovnog alata. Postoji samo nekoliko ugovora o isporuci na tržištu FORTS-a, od kojih svi obezbjeđuju isporuku dionica. Takvih je po pravilu najviše likvidne akcije domaći berza, kao što su: , i drugi. Njihov broj ne prelazi 10 artikala. Isporuke po ugovorima o nafti, zlatu i drugim robama ne nastaju, odnosno obračunavaju se.

Postoje manji izuzeci

ali se odnose na čisto profesionalne instrumente, kao što su opcije i niskolikvidni valutni parovi (valute zemalja ZND, osim grivne i tenge). Kao što je gore pomenuto, prisustvo isporučive budućnosti zavisi od potražnje za njihovom snabdijevanjem. Akcije Sberbanke se trguju na Moskovskoj berzi, a radi se o likvidnom čipu, tako da berza pruža mogućnost kupovine i prodaje fjučersa za ovu akciju uz isporuku. Samo mi, u Rusiji, nemamo potrebe za tako brzim snabdevanjem zlatom, naftom i drugim sirovinama. Štaviše, na našoj berzi postoji ogroman broj „mrtvih“ fjučersa, za koje uopšte nema prometa (fjučersi za bakar, žito i energiju). To je zbog banalne potražnje. Trgovci ne vide nikakav interes za trgovanje takvim instrumentima i zauzvrat biraju sredstva koja su im poznatija (dolar i dionice).

Ko izdaje fjučerse

Sljedeće pitanje koje trgovac može imati je: ko je emitent, odnosno stavlja fjučerse u opticaj.

Sa dionicama je sve krajnje jednostavno, jer ih izdaje sama kompanija koja ih je prvobitno posjedovala. On početni plasman kupuju ih investitori, a onda počinju da kruže na poznatom sekundarno tržište, odnosno na berzi.

Na tržištu derivata sve je još jednostavnije, ali nije sasvim očigledno.

Fjučers je u suštini ugovor koji sklapaju dvije strane u transakciji: kupac i prodavac. Nakon određenog vremenskog perioda, prvi se obavezuje da će od drugog kupiti određenu količinu osnovnog proizvoda, bilo da se radi o akcijama ili sirovinama.

Dakle, sami trgovci su emitenti fjučersa; berza jednostavno standardizuje ugovor koji sklapaju i striktno prati ispunjavanje obaveza - to se zove.

  • Ovo nameće sledeće pitanje.

Ako je s dionicama sve jasno: jedni isporučuju dionice, a drugi ih stječu, kako bi onda u teoriji trebalo da stoje stvari s indeksima? Na kraju krajeva, trgovac ne može prenijeti indeks na drugog trgovca, jer nije materijalno značajan.

Ovo otkriva još jednu suptilnost budućnosti. Trenutno se za sve fjučerse, koji predstavlja prihod ili gubitak trgovca, obračunava u odnosu na cijenu po kojoj je posao zaključen. Odnosno, ako nakon transakcije prodaje cijena počne rasti, tada će trgovac koji je otvorio ovu kratku poziciju početi trpjeti gubitke, a njegova druga strana, koja je od njega kupila ovu fjučersu, naprotiv, dobit će profitabilnu razliku.

Ugovor na određeno vrijeme je zapravo spor, čiji predmet može biti bilo šta. Za indekse, hipotetički, prodavac bi jednostavno trebao dati indeksnu ponudu. Dakle, možete kreirati budućnost za bilo koji iznos.

U SAD-u se, na primjer, trguje vremenskim fjučersima.

Predmet spora je ograničen samo zdravim razumom organizatora razmjene.

Imaju li takvi ugovori ikakvog financijskog smisla?

Naravno da imaju. Ista američko vremenska budućnost zavisi od broja dana u grejnoj sezoni, što direktno utiče na druge sektore privrede. Na ovaj ili onaj način, tržište nastavlja da obavlja jedan od svojih glavnih zadataka: akumulaciju i preraspodjelu sredstava. Ovaj faktor igra veliku ulogu u borbi protiv inflacije.

Istorija budućnosti

Tržište terminskih ugovora ima dvije legende ili dva izvora.

  • Neki smatraju da su fjučersi nastali u nekadašnjoj prestonici Japan grad Osaka. Tada je glavni trgovani „instrument“ bio pirinač. Naravno, prodavci i kupci su željeli da se osiguraju od kolebanja cijena i to je bio razlog za pojavu ove vrste ugovora.
  • Druga priča kaže da je, kao i većina drugih finansijskih instrumenata, istorija fjučersa počela u 17 Holland kada je Evropa bila preplavljena" tulip manija" Luk je koštao toliko novca da ga kupac jednostavno nije mogao kupiti, iako je dio ušteđevine bio prisutan. Prodavac je mogao da sačeka žetvu, ali niko nije znao kako će ona biti, koliko će morati da proda i šta da radi u slučaju propasti useva? Tako su nastali ugovori na odgodu.

Dajemo jednostavan primjer . Pretpostavimo vlasnika farma bavi se uzgojem pšenica. U procesu rada ulaže novac u nabavku đubriva, sjemena, a plaća i zaposlene. Naravno, da bi nastavio, poljoprivrednik mora biti siguran da će svi njegovi troškovi biti nadoknađeni. Ali kako možete steći takvo samopouzdanje ako ne možete unaprijed znati koje će biti cijene za usjeve? Na kraju krajeva, godina može biti plodna i ponuda pšenice na tržištu će premašiti potražnju.

Svoje rizike možete osigurati korištenjem fjučersa. Vlasnik farme može zaključiti za 6 ili 9 mjeseci po određenoj cijeni. Tako će već znati koliko će mu se investicija isplatiti.

Ovo je najbolji način osiguranja cjenovnih rizika. Naravno, to ne znači da poljoprivrednik bezuslovno ima koristi od takvih ugovora. Uostalom, moguće su situacije kada će zbog velike suše godina biti posna i cijena pšenice znatno porasti iznad cijene po kojoj je sklopljen ugovor. U tom slučaju poljoprivrednik neće moći podići cijenu, jer je ona već utvrđena ugovorom. Ali to je i dalje isplativo, budući da je poljoprivrednik svoje troškove i određeni iznos već uključio u cijenu utvrđenu ugovorom. profit.

Ovo je takođe korisno za stranu koja kupuje. Uostalom, ako je godina loša, kupac fjučers ugovora će značajno uštedjeti, jer spot cijena sirovina (u ovom slučaju pšenice) može biti znatno viša od cijene po terminskom ugovoru.

Fjučers ugovor je izuzetno značajan finansijski instrument koji koristi većina trgovaca u svijetu.

Prevođenje situacije u današnje pojmove i uzimanje za primjer Urals ili Brent , potencijalni kupac se obraća prodavcu sa zahtjevom da mu proda bure sa isporukom za mjesec dana. On pristaje, ali ne znajući koliko može zaraditi u budućnosti (mogu da padnu kotacije, kao u 2015-2016), nudi da plati sada.

Moderna istorija budućnosti datira iz 19. veka u Čikagu. Prvi proizvod za koji je sklopljen takav ugovor je žito. U početku su vlasnici farmi donosili žito ili stoku u Čikago i prodavali ga dilerima. U isto vrijeme, cijenu je određivao potonji i nije uvijek bila korisna za prodavca. Što se tiče kupaca, oni su se suočili sa problemom isporuke robe. Kao rezultat toga, kupac i prodavač počeli su bez dilera i sklapati ugovore jedni s drugima.

Kakav je plan rada u ovom slučaju? Ona bi mogla biti sljedeća - vlasnik farme prodavao je žito trgovcu. Potonji je morao osigurati njegovo skladištenje dok njegov transport ne postane moguć.

Trgovac koji je kupio žito želio je da se osigura od promjena cijena (uostalom, skladištenje je moglo biti prilično dugo, do šest mjeseci ili čak više). Shodno tome, kupac je otišao u Čikago i sklopio ugovore sa tamošnjim prerađivačem žita. Tako je trgovac ne samo unaprijed pronašao kupca, već je osigurao i prihvatljivu cijenu za žito.

Postepeno su takvi ugovori stekli priznanje i postali popularni. Na kraju krajeva, ponudili su neosporne pogodnosti svim stranama u transakciji.

Na primjer, kupac žitarica (trgovac) mogao bi odbiti kupovinu i preprodati svoje pravo drugome.

Što se tiče vlasnika farme, ako nije bio zadovoljan uslovima transakcije, on je uvek mogao da proda svoje obaveze snabdevanja drugom farmeru.

Pažnju na tržište fjučersa ukazali su i špekulanti koji su u takvom trgovanju uvidjeli svoju korist. Naravno, nije ih zanimala nikakva sirovina. Njihov glavni cilj je kupiti jeftinije da bi kasnije prodali po višoj cijeni.

U početku su se terminski ugovori pojavili samo na žitarice. Međutim, već u drugoj polovini 20. stoljeća počinju se zaključivati živa stoka. Osamdesetih godina počeli su se sklapati takvi ugovori plemeniti metali , a zatim na berzanski indeksi.

Kako su fjučers ugovori evoluirali, pojavilo se nekoliko pitanja koja je trebalo riješiti.

  • Prije svega, riječ je o određenim garancijama da će ugovori biti ispunjeni. Zadatak garancije preuzima berza na kojoj se trguje fjučersima. Štaviše, razvoj je ovdje išao u dva smjera. Na berzama su stvorene posebne rezerve robe i sredstava za ispunjavanje obaveza.
  • S druge strane, postala je moguća preprodaja ugovora. Ova potreba nastaje ako jedna od strana u fjučers ugovoru ne želi da ispuni svoje obaveze. Umjesto odbijanja, preprodaje svoje pravo iz ugovora trećoj strani.

Zašto je trgovanje fjučersima postalo toliko rašireno? Činjenica je da roba nosi određena ograničenja za razvoj trgovanje dionicama. U skladu s tim, da biste ih uklonili, potrebni su ugovori koji će vam omogućiti da radite ne sa samim proizvodom, već samo s pravom na njega. Pod uticajem tržišnih uslova, vlasnici prava na robu mogu je prodati ili kupiti.

Danas se transakcije na tržištu fjučersa sklapaju ne samo za robu, već i za valute, dionice i indekse. Osim toga, ovdje postoji ogroman broj špekulanata.

Tržište fjučersa je veoma likvidno.

Kako funkcioniraju budućnosti

Fjučersi, kao i svaka druga berzanska imovina, imaju svoju cijenu i volatilnost, a suština načina na koji trgovci zarađuju je da kupuju jeftinije i prodaju skuplje.

Kada fjučers ugovor istekne, može postojati nekoliko opcija. Stranke zadržavaju svoj novac ili jedna od strana ostvaruje profit. Ako do trenutka izvršenja cijena robe poraste, kupac dobija dobit, jer je kupio ugovor po nižoj cijeni.

Shodno tome, ako se u trenutku izvršenja cijena robe smanji, prodavac dobiva dobit, jer je prodao ugovor po višoj cijeni, a vlasnik dobiva određeni gubitak, jer mu mjenjačnica plaća iznos manji od iznosa za koji je on kupio fjučers ugovor.

Fjučersi su vrlo slični opcijama. Međutim, treba imati na umu da oni ne daju pravo, već obavezu prodavača da proda, a kupca da u budućnosti kupi određenu količinu robe po određenoj cijeni. Burza djeluje kao garant transakcije.

Tehničke tačke

Svaki pojedinačni ugovor ima svoju specifikaciju, glavne uslove ugovora. Takav dokument obezbjeđuje berza. Odražava naziv, oznaku, vrstu ugovora, obim osnovne imovine, vrijeme cirkulacije, vrijeme isporuke, minimalnu promjenu cijene, kao i trošak promjene minimalne cijene.

U vezi fjučersi poravnanja, oni su čisto spekulativne prirode. Po isteku ugovora ne očekuje se isporuka robe.

To su buduće nagodbe koje su dostupne svima pojedinci na berzama.

Cijena fjučersa– ovo je cijena ugovora u datom trenutku. Ova cijena se može mijenjati dok se ugovor ne izvrši. Treba napomenuti da cijena fjučers ugovora nije identična cijeni osnovne imovine. Iako se formira na osnovu cijene osnovne imovine. Razlika između cijene fjučersa i osnovne imovine opisuje se terminima kao što su contango i backwardation.

Cijena fjučersa i osnovne imovine mogu se razlikovati(uprkos činjenici da do isteka ove razlike neće postojati).

  • Contango— trošak fjučers ugovora prije isteka ( datum isteka fjučersa) će biti veća od vrijednosti imovine.
  • Backwardation- fjučers ugovor vrijedi manje od osnovne imovine
  • Osnova je razlika između vrijednosti imovine i fjučersa.

Osnova varira u zavisnosti od toga koliko je udaljen datum isteka ugovora. Kako se približavamo trenutku izvršenja, baza teži nuli.

Trgovanje fjučersima

Fjučersima se trguje na berzama kao što je FORTS berza u Rusiji ili CBOE u Čikagu, SAD.

Trgovanje fjučersima omogućava trgovcima da iskoriste brojne pogodnosti. To uključuje, posebno:

  • pristup velikom broju trgovački instrumenti, što vam omogućava da značajno diversifikujete svoj portfelj sredstava;
  • tržište fjučersa je veoma popularno - likvidno je, a to je još jedan značajan plus;
  • Kada trguje fjučersima, trgovac ne kupuje samu osnovnu aktivu, već samo ugovor za nju po cijeni koja je znatno niža od vrijednosti osnovne imovine. Govorimo o pokriću garancije. Ovo je vrsta depozita koji naplaćuje mjenjačnica. Njegova veličina varira od dva do deset posto vrijednosti osnovne imovine.

Međutim, vrijedi zapamtiti da jamstvene obaveze nisu fiksni iznos. Njihova veličina može varirati čak i kada je ugovor već kupljen. Vrlo je važno pratiti ovaj indikator, jer ako nema dovoljno kapitala da ih pokrije, broker može zatvoriti pozicije ako nema dovoljno sredstava na računu trgovca.

Ako pronađete grešku, označite dio teksta i kliknite Ctrl+Enter.


Tržište fjučersa je brzorastuće finansijski sektor ulaganja. Glavni razlozi njegove popularnosti su visoka likvidnost i veliki izbor različitih strategija. Uprkos tome, mnogi investitori to smatraju previše rizičnim i komplikovanim. Danas vam predlažem da dublje uđete u proučavanje ovog segmenta i razgovarate o trgovini fjučersima za početnike.

Fjučers je ugovor o kupovini ili prodaji imovine u budućnosti, ali po trenutnoj cijeni.

Radi jednostavnijeg razumijevanja, predlažem da razmotrite primjer: poljoprivrednik je zasijao svoja polja pšenicom, a u ovom trenutku cijena pšenice iznosi 200 rubalja po toni. Prema prognozama, godina se očekuje plodonosna, bez suša i drugih elementarnih nepogoda. Znajući to, poljoprivrednik pretpostavlja da će na jesen pšenice biti više nego što postoji potražnja za njom, što će zauzvrat dovesti do smanjenja njene cijene. Nakon što je donio takve zaključke, poljoprivrednik odlučuje da svoju buduću žetvu danas proda po sadašnjoj cijeni, kako ne bi pogriješio u budućnosti. Sa kupcem sklapa ugovor da će mu na jesen prodati 100 tona pšenice po sadašnjoj cijeni. U ovom slučaju, poljoprivrednik je prodavac fjučers ugovora.

Glavna poenta fjučers ugovora je dobiti proizvod u budućnosti po trenutnoj cijeni.

Prvi finansijski instrumenti nastali su zajedno sa trgovinom. U početku je to bilo potpuno neorganizovano tržište, koje se zasnivalo na usmenim dogovorima između trgovaca. Nakon što se pismo pojavilo, počeli su da se pojavljuju ugovori o isporuci određene robe. U 18. veku Evropa je već imala glavne vrste finansijskih instrumenata, koji su vremenom dobijali karakteristike modernih.

Strategije korišćenja fjučersa

Danas ih ima ogroman broj jednostavne strategije korišćenje fjučersa.

Prva strategija je korištenje fjučersa za zaštitu od rizika. Kako se to radi najbolje se vidi u konkretan primjer. Recimo za mjesec dana trebali biste dobiti prihod u dolarima, ali istovremeno se plašite da će se do tada to promijeniti kurs. U takvoj situaciji, optimalno rješenje bi bila kupovina fjučersa valutni par dolar/rublja, što će vam omogućiti da za mjesec dana zamijenite dolare za rublje po kursu u trenutku kupovine fjučersa.


Druga strategija za korišćenje fjučersa su špekulativne operacije. U ovom slučaju, glavni zadatak špekulanata je da ostvare profit od razlike u troškovima kupovine i prodaje fjučersa. Takođe, mala veličina provizije ima pozitivan uticaj na profitabilnost kupovine/prodaje fjučersa.

Treća strategija korišćenja fjučersa su arbitražne operacije. U ovom slučaju, profit se ostvaruje zbog razlike u međutržišnim spredovima. Prilikom obavljanja arbitražnih operacija, trgovac kupuje fjučerse na jednoj berzi i prodaje ih na drugoj, gde je vrednost ove imovine veća.

Trgovanje fjučersima za početnike

Trgovanje fjučersima za početnike počinje odabirom potrebnog instrumenta. Uzmimo zlato kao primjer, ali možete koristiti bilo koji drugi proizvod, uključujući srebro, ulje i tako dalje. Predlažem da za ove svrhe koristite najveće berze: CME i ICE. Dakle, odaberite podstavku "Proizvodi", zatim "metali" i u prozoru koji se pojavi odaberite "GC Gold" - ovo je fjučers ugovor za zlato. Klikom na ovo, ispred vas će se otvoriti prozor sa linkom na specifikaciju ugovora. U tabeli koja se pojavljuje možete pronaći masu korisne informacije. Trgovanje fjučersima može izgledati prilično komplikovano za početnike, ali ne treba se plašiti, jer ćete s vremenom steći određene vještine i moći ćete se nositi s tim s lakoćom.

Osnove trgovanja fjučersima

Da biste savladali osnove trgovine fjučersima, morate naučiti kako analizirati likvidnost fjučersa. Da biste to učinili, morate pogledati sve ugovore, odrediti njihove količine i saznati trenutnu vrijednost tečaja. Drugi važna tačka, na koji biste trebali obratiti pažnju je vrijeme početka i završetka trgovanja fjučersima koji vas zanimaju. Ovo je posebno važno ako se proizvod isporučuje vrlo brzo. Prilikom trgovanja fjučersima, ovo svakako treba uzeti u obzir kako ne biste ostali sa kutijom zlata na nelikvidnom tržištu i onda razmišljati o tome gdje nabaviti novac za plaćanje.


Još jedna važna stvar je da morate naučiti pravilno izračunati broj ugovora za kupovinu. Prilikom sklapanja ugovora na računu uvijek treba imati rezervne gotovina u slučaju da tržište ne ispuni vaša očekivanja. Na tržištu derivata, ovaj iznos se naziva marža. Čim kreirate trgovinu, određeni iznos novca se zamrzava na vašem računu, čiju veličinu određuje burza. Nećete moći koristiti zamrznuti iznos sve dok je vaš ugovor na snazi. Kada se ugovor zaključi, suma novca biće moguće povući.

Špekulanti na tržištu fjučersa

Tržište fjučersa bez špekulanata je isto što i aukcija bez kupaca. Skoro na svim tržištima ima više špekulanata nego pravih kupaca. Zahvaljujući njima roba postaje tečna.

Kada špekulanti sklapaju ugovore na tržištu fjučersa, svjesno se izlažu riziku. Oni preuzimaju rizike kako bi profitirali od fluktuacija cijena.

Predstavljam Vašoj pažnji jedan primjer uspešno trgovanje: 1. maja špekulant je kupio ugovor za bakar po 105,25 (marža je bila 1500 dolara), 5 dana kasnije ugovor je prodat po ceni od 111,70, kao rezultat neto profit iznosio je 1612,5 dolara.


Da tržište nije ispunilo očekivanja špekulanta i on bi bio primoran da proda bakar po 99,25, tada bi pretrpeo gubitak od 1.500 dolara, odnosno izgubio bi sav svoj početni novac. Špekulanti mogu biti: obični ljudi, i korporativni članovi berze. Obje imaju isti cilj: zaraditi novac na ugovorima kupovinom kada cijena raste i prodajom kada cijena padne.

Za detaljniji pogled na trgovinu fjučersima, predlažem da pročitate knjigu koju je napisao Todd Lofton, Osnove trgovanja fjučersima. Možete ga preuzeti slijedeći link ispod.

Fjučers je derivativni finansijski instrument, ugovor o kupovini/prodaji osnovne imovine na određeni datum u budućnosti, ali po trenutnoj tržišnoj cijeni. Shodno tome, predmet takvog sporazuma ( osnovna aktiva) mogu biti dionice, obveznice, roba, valute, kamatne stope, stope inflacije, vrijeme itd.

Jednostavan primjer. Seljak je zasadio pšenicu. Cijena ovog proizvoda na tržištu danas, uslovno, iznosi 100 rubalja po toni. Istovremeno, sa svih strana stižu prognoze da će ljeto biti dobro, a žetva u jesen odlična, što će neizbježno uzrokovati povećanje ponude na tržištu i pad cijena. Seljak ne želi da proda žito na jesen po 50 rubalja po toni, pa se dogovara sa određenim kupcem da će mu garantovano isporučiti 100 tona žita za 6 meseci, ali po sadašnjoj ceni od 100 rubalja. Odnosno, naš farmer tako djeluje kao prodavac fjučers ugovora.

Određivanje cijene proizvoda koji će biti isporučen nakon određenog perioda u trenutku sklapanja transakcije je smisao fjučers ugovora.

Derivati ​​su se pojavili zajedno sa trgovinom. Ali u početku je to bila neka vrsta neorganiziranog tržišta, zasnovanog na usmenim dogovorima između, na primjer, trgovaca. Prvi ugovori o isporuci robe u određenom trenutku u budućnosti pojavili su se uz pismo. Tako se već na klinopisnim pločama iz stoljeća prije nove ere, koje su pronađene tokom iskopavanja u Mesopotamiji, može pronaći određeni prototip budućnosti. Početkom 18. veka u Evropi se pojavljuju glavni tipovi derivativnih finansijskih instrumenata, a tržišta kapitala dobijaju obeležja savremenih.

U Rusiji danas možete trgovati fjučersima na tržištu derivata Moskovske berze - FORTS, gde je jedan od najpopularnijih instrumenata fjučers na indeks RTS. Volume tržište fjučersa u svijetu danas značajno premašuje obim stvarnog trgovanja osnovnom imovinom.

Kompanija BCS je tržišni lider po prometu na tržištu derivata FORTS. Zaradite novac sa nama!

Tehnički detalji

Svaki fjučers ugovor ima specifikacija- dokument koji obezbjeđuje sama berza, a koji sadrži sve glavne uslove ovog ugovora: - naziv; — oznaka; — vrsta ugovora (poravnanje/isporuka); — veličina (broj jedinica osnovne imovine po fjučersu); — period cirkulacije; - datum isporuke; — minimalna promjena cijene (korak); — trošak minimalnog koraka.

Tako se fjučersima na indeks RTS-a sada trguje pod oznakom RIZ5: RI - kod bazne aktive; Z — šifra mjeseca izvršenja (u ovom slučaju decembar); 5 — šifra godine izvršenja ugovora (poslednja cifra).

Fjučers ugovori se ili „izmiruju“ ili „isporučuju“. Ugovor o isporuci podrazumeva isporuku osnovne imovine: pristali ste da kupite zlato za 6 meseci po određenoj ceni - dobijate, ovde je sve jednostavno. Terminski ugovor za poravnanje ne podrazumijeva nikakvu isporuku. Po isteku ugovora, dobit/gubitak se ponovo obračunava između ugovornih strana u obliku razgraničenja i otpisa sredstava.

Primer: Kupili smo 1 fjučers ugovor na ruski RTS indeks, pod pretpostavkom da će do kraja roka dospeća ugovora domaći indeks rasti. Period cirkulacije je istekao ili, kako se često kaže, stigao je rok trajanja ( datum isteka), indeks je rastao, akumulirana nam je dobit, niko nikome ništa nije isporučivao.

Dospijeće fjučers ugovora je period tokom kojeg možemo preprodati ili otkupiti ovaj ugovor. Kada ovaj period istekne, svi učesnici u transakcijama sa odabranim fjučers ugovorom dužni su da ispune svoje obaveze.

Cijena fjučersa je cijena ugovora u trenutnom trenutku. Mijenja se tokom trajanja ugovora, sve do datuma isteka. Vrijedi napomenuti da se cijena fjučers ugovora razlikuje od cijene osnovne imovine, iako ima blisku direktnu ovisnost o njoj. U zavisnosti od toga da li je fjučers jeftiniji ili skuplji od cijene osnovne imovine, javljaju se situacije koje se nazivaju “kontango” i “backwardation”. Odnosno, današnja cijena odražava neke okolnosti koje se mogu dogoditi, ili općenito raspoloženje investitora u pogledu budućnosti osnovne imovine.

Prednosti trgovine fjučersima

Trgovac dobija pristup velikom broju instrumenata kojima se trguje na različitim berzama širom sveta. Ovo pruža mogućnosti za širu diversifikaciju portfelja.

Fjučersi imaju visoku likvidnost, što omogućava primjenu različitih strategija.

Smanjena provizija u odnosu na berzu.

Glavna prednost fjučers ugovora je u tome što ne morate izdvojiti onoliko novca koliko biste radili da ste direktno kupili (prodali) osnovnu imovinu. Činjenica je da prilikom obavljanja transakcije koristite pokriće garancije (GS). Riječ je o povratnoj proviziji koju mjenjačnica naplaćuje prilikom otvaranja fjučers ugovora, drugim riječima, svojevrsnom kolateralu koji ostavljate prilikom obavljanja transakcije, a čija visina zavisi od niza faktora. Nije teško izračunati da vam poluga dostupna u fjučers transakcijama omogućava višestruko povećanje potencijalne dobiti, budući da je poluga najčešće primjetno niža od cijene osnovne imovine. Međutim, ne treba zaboraviti na rizike.

Važno je zapamtiti da GO nije fiksna vrijednost i da se može promijeniti čak i nakon što ste već kupili fjučers ugovor. Stoga je važno pratiti status vaše pozicije i nivo GO, kako broker ne bi zatvorio vašu poziciju u trenutku kada je berza malo povećala GO, a dodatna sredstva uopšte nije na računu. Kompanija BCS svojim klijentima pruža mogućnost korišćenja usluge. Pristup trgovanju na tržištu derivata je omogućen na QUIK ili MetaTrader5 terminalima.

Strategije trgovanja

Jedna od glavnih prednosti fjučersa je dostupnost različitih strategija trgovanja .

Prva opcija je zaštita od rizika. Istorijski gledano, kao što smo pisali gore, ova opcija je rodila ovu vrstu finansijski instrument. Prva osnovna imovina bili su razni poljoprivredni proizvodi. Ne želeći da rizikuju svoje prihode, farmeri su tražili zaključiti ugovore o isporuci proizvoda u budućnosti, ali po trenutno ugovorenim cijenama. Stoga se fjučers ugovori koriste kao način za smanjenje rizika hedžingom kao stvarna aktivnost(proizvodnja) i investicione operacije, što je olakšano fiksiranjem sadašnje cijene za sredstvo koje smo odabrali.

Primjer: Sada vidimo značajne fluktuacije devizno tržište. Kako zaštititi svoju imovinu u periodima takvih turbulencija? Na primjer, znate da ćete za mjesec dana dobiti prihod u američkim dolarima i ne želite da preuzmete rizik promjene kursa u tom vremenskom periodu. Da biste riješili ovaj problem, možete koristiti fjučers ugovor za par dolar/rublja. Recimo da očekujete da dobijete 10 hiljada dolara i trenutni kurs vam odgovara. Kako biste se zaštitili od neželjenih promjena kursa, prodajete 10 ugovora sa odgovarajućim datumom isteka. Dakle, trenutna tržišna stopa je fiksna, a ako se promijeni u budućnosti, više se neće odražavati na vašem računu. Pozicija se zatvara odmah nakon što primite pravi novac.

Ili drugi primjer: imate portfolio ruskog jezika blue chips. Planirate da držite dionice dovoljno dugo, više od tri godine, da biste bili izuzeti plaćanje poreza na dohodak fizičkih lica. Ali u isto vrijeme, tržište je već poraslo prilično visoko i razumijete da će se desiti korekcija naniže. Možete prodati fjučerse za svoje dionice ili cijeli MICEX indeks u cjelini, čime se osiguravate od pada tržišta. Ako tržište opada, možete zatvoriti svoje kratke pozicije u fjučersima, čime se izravnaju tekući gubici na vrijednosnim papirima u vašem portfelju.

Špekulativne operacije. Dva glavna faktora koji doprinose rastućoj popularnosti fjučersa među špekulantima su likvidnost i visoka poluga.

Zadatak špekulanta je, kao što je poznato, da ostvari profit od razlike u kupovnim i prodajnim cijenama. Štaviše, potencijal profita je maksimalan, a period držanja otvorenih pozicija je minimalan. Istovremeno, u korist špekulanta ide i nešto što je smanjena provizija u odnosu na berzu.

Arbitražne operacije su još jedna opcija za korištenje fjučersa, čije se značenje svodi na ostvarivanje profita od “igranja” na kalendarskim/interproizvodnim/intermarket spredovima. .

Da biste saznali više o trgovini fjučersima, možete pročitati knjige poput Todda Loftona Futures Trading Basics. Osim toga, možete posjetiti razne.

BKS Express