Svjetske ekonomske krize. Istorija ekonomskih kriza 19.-20. veka Najduža kriza 20. veka

Globalna ekonomska kriza koja je pogodila vodeće svjetske sile između 1929. i 1933. i dalje se smatra najgorom u istoriji. Njegove posljedice su bile veoma teške i globalne prirode.

Uzroci globalne ekonomske krize

Uzroci globalne ekonomske krize leže u nekoliko faktora. Prva je bila kriza hiperprodukcije, kada su industrija i poljoprivreda proizvodile više nego što su ljudi mogli da potroše. Drugi je nedostatak regulatora finansijskog tržišta, što je dovelo do prijevara na tržištu vrijednosnih papira, a na kraju i do kraha berze.

Početak globalne ekonomske krize

Sve je počelo u Sjedinjenim Državama, nakon čega se kriza proširila na zemlje Latinske Amerike. Zbog visokih uvoznih dažbina (Vlada se nadala da će na taj način podržati domaće proizvođače), Amerika ga je „izvezla“ u Evropu. Finansijske veze između zemalja su oslabile zbog brojnih trgovinskih sporova. Francuska je uspjela izbjeći krizu 1929. godine, kada je u pitanju većina evropskih zemalja, ali je već 1930. godine došlo teško vrijeme za nju.

Koje su zemlje najviše stradale tokom globalne ekonomske krize?

Dakle, prvi udarac pao je na SAD - 25. oktobra 1929. u Njujorku berza Došlo je do potpunog kolapsa dionica. Nakon toga, manifestacije krize počele su rasti kao grudva snijega: tokom kriznih godina zatvoreno je više od pet hiljada banaka, obim industrijske proizvodnje i poljoprivredne proizvodnje smanjen je za gotovo trećinu, demografska situacija je također bila žalosna - rast stanovništva stao. Ove godine su ušle u istoriju kao „Velika depresija“.

Afroamerikanci su najteže pogođeni Velikom depresijom, jer su bili prvi koji su otpušteni s posla.

Rice. 1. Afroamerički radnik.

Njemačka je također u velikoj mjeri patila od ekonomske krize - kao i Amerika, ova zemlja nije imala kolonije u kojima bi se prodavali viškovi robe. Godine 1932., koja je označila vrhunac globalne krize, njena industrija je pala za 54%, a nezaposlenost je bila 44%.

TOP 4 člankakoji čitaju uz ovo

Upravo se u pozadini kriznih pojava u privredi povećao utjecaj Nacionalsocijalističke partije pod vodstvom Adolfa Hitlera, koji je potom pokrenuo Drugi svjetski rat, u politici i društvenom životu Nijemaca.

Rice. 2. Adolf Hitler.

Ostale svjetske sile - Engleska, Francuska, Italija i Japan - manje su patile od krize, ali su ipak pretrpjele značajan udarac svojim ekonomijama.

Sve države su bile prinuđene da traže svoje izlaze iz ove situacije, uglavnom su se sastojale u jačanju uticaja države na privredu i regulisanju finansijske institucije.

Posljedice svjetske ekonomske krize 1929-1933

Uprkos činjenici da je prevazilaženje krize u svim svjetskim silama počelo prilično rano, proces se i dalje odužio 4 godine i imao prilično teške rezultate.

Rice. 3. Tržište u Njemačkoj u vrijeme ekonomske krize.

Industrijska i poljoprivredna proizvodnja je smanjena, oko polovina radno aktivnog stanovništva je ostala bez posla, što je dovelo do siromaštva i gladi. Međudržavni odnosi su se takođe pogoršali, a obim globalne trgovine je smanjen. Štaviše, ova prva ekonomska kriza ubrzo je dovela do druge, doduše manjeg obima.

Šta smo naučili?

U članku o historiji za 11. razred ukratko smo govorili o svjetskoj ekonomskoj krizi 1929-1933, kao io njenim karakteristikama i posljedicama po velike sile, koja je od njih najviše stradala i do čega je to dovelo kao rezultat .

Testirajte na temu

Evaluacija izvještaja

prosječna ocjena: 4.6. Ukupno primljenih ocjena: 1056.

Krize u privredi ne smatraju se nečim neobičnim, one su jedna od faza ekonomskog ciklusa. Krizu karakteriše neravnoteža između ponude i potražnje za robom i uslugama. U ovom trenutku, stanje državne ekonomije naglo se pogoršava, proizvodnja opada, mnoga preduzeća proglašavaju se bankrotima, a nezaposlenost raste. Sve to u konačnici negativno utiče na životni standard stanovništva. Krizne pojave počinju padom privrede (recesijom), nakon čega obično slijedi novi uspon.

Prije dvadesetog stoljeća, krize su obično bile lokalne prirode i pogađale su određenu zemlju. Razvojem tržišne ekonomije sve se promijenilo. U nešto više od 100 godina, čovječanstvo je doživjelo nekoliko takvih događaja koje nikada prije nije poznavalo u cijeloj svojoj istoriji.

Ekonomska kriza 1900-1903

Prva kriza u 20. vijeku, koja je zahvatila mnoge zapadne zemlje i Rusiju, bila je uzrokovana naglim ekonomskim usponom i prekomjernom proizvodnjom sirovina. Industrijska proizvodnja nije mogla da ga prati, usled čega su cene sirovina pale, a mala i srednja preduzeća su počela da propadaju jedno po jedno. Nezaposlenost je rasla i mnogi radnici su se našli na ulici. Samo su monopoli, velika preduzeća i karteli uspjeli opstati. Ova kriza dovela je do koncentracije i monopolizacije proizvodnje u razvijene države Oh.

Rusija je još ranije bila pogođena ovom krizom. Godine 1899. mnoga metalurška i mašinska preduzeća su bankrotirala. Zatvorene su ne samo male i srednje, već i velike kompanije. Izgradnja je smanjena željeznice i proizvodnju nafte. Kriza je izazvala pad stope industrijske proizvodnje i postala dugotrajna. Ekonomija je uspjela da se izvuče iz depresije tek deset godina kasnije, nakon rusko-japanskog rata i revolucije 1905. godine.

Bankarska panika 1907

Godine 1907. Centralna banka Engleske naglo je povećala diskontnu stopu kako bi popunila zlatne i devizne rezerve, čime je započeo priliv kapitala u Englesku i njegov odliv iz Sjedinjenih Država. Zbog masovnog bijega štediša iz banaka i trust kompanija u Sjedinjenim Državama, indeks Njujorške berze je propao. Građani su u panici počeli podizati novac iz banaka, mnoge banke i preduzeća proglasili su bankrot. Napori finansijera koji su postavili sopstvenih sredstava za jačanje bankarskog sistema. Ova kriza je izazvala ekonomsku recesiju i uticala na ekonomije zemalja poput Italije i Francuske.

Prvi svjetski rat

Prije izbijanja Prvog svjetskog rata, SAD, Velika Britanija, Francuska i Njemačka trebale su sredstva za vođenje vojnih operacija, uslijed čega su počele rasprodaju vrijednosnih papira stranih emitenata. Takva potpuna rasprodaja izazvala je kolaps na robnim i berzanskim tržištima mnogih zaraćenih zemalja, a finansijeri su počeli paničariti. Kriza je prevaziđena zahvaljujući intervenciji centralnih banaka zemalja.

« »

Globalna kriza, koja je počela 1929. godine i trajala do Drugog svjetskog rata, ušla je u historiju kao “Velika depresija”. Ova dugotrajna kriza, koja je pogodila SAD, Veliku Britaniju, Njemačku, Francusku i mnoge druge zemlje, pamti se kao najstrašnija i najrazornija u istoriji.

Velika depresija počela je kolapsom cijena dionica 24. oktobra 1929. godine. Ovaj datum je ušao u istoriju kao "crni četvrtak". Uzrok krize bio je nesklad između količine proizvedene robe i kupovne moći stanovništva, nastala je kriza hiperprodukcije. Osim toga, 1920-ih, tokom procvata američke ekonomije, svi su igrali na berzi, a pojavili su se i mnogi špekulanti koji su naduvali cijene dionica.

U prve četiri godine krize, industrijska proizvodnja u Sjedinjenim Državama pala je za 46%. Najviše su stradali automobilska industrija, proizvodnja nafte i uglja i metalurgija. Stotine hiljada preduzeća, firmi i banaka bankrotirale su i zatvorene. Trećina američkog radnog stanovništva našla se na ulici, dok su u isto vrijeme plate pale za polovinu. Gladni ljudi koji su ostali bez posla izašli su na ulice da se okupe. 1932. godine u Detroitu, učesnike jednog od ovih marševa glađu ustrijelila je služba sigurnosti Henryja Forda.

Situacija u Sjedinjenim Državama uvelike je uticala na ekonomije drugih razvijenih zemalja svijeta. Nivo industrijske proizvodnje pao je u Velikoj Britaniji za 24%, u Njemačkoj za 41%, au Francuskoj za 32%.

Mjere koje je poduzeo predsjednik Franklin Roosevelt, nazvane New Deal, postepeno su izvele Sjedinjene Države iz depresije. U to vrijeme, država je aktivno intervenirala u ekonomiji: počela je davati kredite velikim bankama, ukinula zlatni standard i restrukturirala dug farme. Poduzete su i mnoge društvene inicijative, na primjer, nezaposleni su bili uključeni u javne radove. Danas ekonomisti smatraju da nisu sve Ruzveltove mjere pomogle u prevladavanju krize, neke od njih su samo odgodile ovaj proces. Posljedice Velike depresije konačno su prevaziđene tek 1945. godine.

Naftna kriza 1973

Prva svjetska energetska kriza poklopila se s početkom jednog od arapsko-izraelskih ratova. Godine 1973. zemlje članice OPEC-a objavile su da će smanjiti proizvodnju nafte i da neće isporučivati ​​naftu Sjedinjenim Državama i drugim zemljama koje su podržavale Izrael u ratu. Postupci OPEC-a doveli su do toga da se cijena nafte učetvorostručila, što je, naravno, koristilo zemljama izvoznicama nafte i teško pogodilo zemlje koje su ovisile o njenim zalihama.

Sjedinjene Države, Francuska, Italija, Njemačka i Japan patile su od energetske krize. Realna proizvodnja je opala, inflacija je porasla, počeli su nestanci struje u stambenim zgradama i institucijama, uslijedila su masovna otpuštanja i štrajkovi, a cijene benzina su skočile. 15 miliona ljudi ostalo je bez posla. Kako bi se izborile s krizom, vlade pogođenih zemalja uvele su strogi režim štednje energije, počele su koristiti ugalj i prirodni plin, a razvile su i nuklearnu energiju. Ova kriza je ozbiljno pogodila SSSR, jer je od tog vremena SSSR postao jedan od glavnih izvoznika nafte.

Azijska finansijska kriza

Tokom poslednjih nekoliko decenija 20. veka, privrede Južne Koreje, Singapura, Hong Konga i Tajvana su se brzo razvijale i rasle, usled čega su ove države, tzv. „azijski tigrovi“, postale vodeće zemlje. Azije u vrlo kratkom vremenu. kako god brz razvoj i priliv stranog kapitala doveo je do pregrijavanja privrede, a 1997-1998. izbila je ekonomska kriza u jugoistočnoj i istočnoj Aziji.

Tokom krize, inflacija je naglo porasla, nacionalne valute mnogih zemalja u regionu depresirale su za 100-200%, berze su se srušile, a investitori su počeli brzo da povlače kapital iz Azije. Kriza je zahvatila Tajland, Indoneziju, Maleziju i Južnu Koreju, dok su manje pogođeni Singapur, Tajvan, Hong Kong i Japan.

Međunarodni monetarni fond pomogao je zemljama jugoistočne Azije da prebrode posljedice krize. Odjek događaja u ovom regionu bila je ekonomska kriza u Rusiji 1998. godine.

Svjetska finansijska kriza

Posljednja globalna kriza koja je zahvatila cijeli svijet počela je 2008. To je izazvala hipotekarna kriza u Sjedinjenim Američkim Državama, kada su sve učestaliji slučajevi neplaćanja visokorizičnih hipotekarnih kredita. Takve kredite dobijali su oni koji su imali niska primanja i lošu kreditnu istoriju. Posljedica hipotekarne krize bila je da su mnoge banke proglašene bankrotima. Konkretno, u 2008. veliki investicione banke Lehman Brothers. Iste godine došlo je do kraha na berzi.

Kriza je brzo zahvatila ne samo Sjedinjene Države, već i cijeli svijet. Svjetske ekonomije su ušle u recesiju. Sirovine su pojeftinile i industrijska proizvodnja je počela da opada. Centralne banke mnogih zemalja svijeta, osim Japana i Rusije, odlučile su sniziti kamatne stope, a vlade su počele da preduzimaju mjere za spas bankarskog sistema. MMF je takođe počeo da izdaje zajmove pogođenim zemljama.

Istovremeno, preduzeća i fabrike su počele da se zatvaraju u mnogim zemljama, usledila su masovna otpuštanja, što je dovelo do povećanja stope nezaposlenosti; jedan broj finansijera i biznismena čak je izvršio samoubistvo. Globalna ekonomska kriza pogodila je i Rusiju, što je natjeralo vladu da preduzme velike antikrizne mjere. Godine 2010 Svjetska banka u svom izveštaju priznao je da je naša zemlja uspela da prebrodi prve godine krize sa manje gubitaka. SAD i Evropa su pretrpele mnogo više. Posljednjih godina ekonomisti i političari sve češće govore o nadolazećem drugom talasu krize.

Tokom skoro dva veka formiranja i razvoja sveta industrijsko društvo ekonomije mnogih zemalja su iskusile krize, tokom kojih je dolazilo do sve većeg pada proizvodnje, gomilanja neprodate robe na tržištu, pada cijena, kolapsa sistema međusobnog obračuna, kolapsa bankarskih sistema, propadanja industrije i trgovine. firmi i nagli skok nezaposlenosti. Krize prate čitavu istoriju ljudskog društva. Isprva su se manifestovale kao krize potproizvodnje poljoprivrednih proizvoda, a od sredine 19. veka - kao neravnoteža između industrijske proizvodnje i efektivne tražnje.

Prva svjetska ekonomska kriza, koja je udarila nacionalne ekonomije i društveni život istovremeno u SAD-u, Njemačkoj, Engleskoj i Francuskoj odvijao se 1857. Kriza je počela u SAD. Razlog su bili masovni bankroti željezničkih kompanija i kolaps berze. Kolaps berze izazvao je krizu u američkom bankarskom sistemu. Iste godine kriza se proširila na Englesku, a potom i na cijelu Evropu. Talas nemira na berzi zahvatio je čak i Latinsku Ameriku.

Rice. 1. Hronologija svjetskih kriza

Sledeća svetska ekonomska kriza počela je 1873. godine sa Austrijom i Nemačkom. Kriza iz 1873. smatra se velikom međunarodnom finansijska kriza. Preduslov za krizu bio je kreditni bum u Latinskoj Americi, potaknut iz Engleske, i špekulativni bum na tržištu nekretnina u Njemačkoj i Austriji. Austro-njemački uspon završio se slomom berza maja u Beču. Pale su i berze u Cirihu i Amsterdamu. U Sjedinjenim Državama je počela bankarska panika nakon oštrog pada dionica na njujorškoj berzi i bankrota glavnog finansijera i predsjednika United Pacific Railwaya, Jaya Cookea. Kriza se iz Njemačke proširila na Ameriku zbog odbijanja njemačkih banaka da prolongiraju kredite. Kako su američka i evropska ekonomija ušle u recesiju (pad proizvodnje), latinoamerički izvoz je naglo opao, što je dovelo do pada državnih prihoda. Bila je to najduža kriza u istoriji kapitalizma: završila je 1878.

Godine 1914. izbila je međunarodna finansijska kriza izazvana izbijanjem Prvog svjetskog rata. Razlog je potpuna prodaja vrijednosnih papira stranih emitenata od strane vlada SAD-a, Velike Britanije, Francuske i Njemačke za finansiranje vojnih operacija. Ova kriza, za razliku od drugih, nije se širila od centra ka periferiji, već je počela gotovo istovremeno u nekoliko zemalja nakon što su zaraćene strane počele da likvidiraju stranu imovinu. To je dovelo do kolapsa na svim tržištima, i robnim i novčanim. Bankarska panika u SAD, Velikoj Britaniji i nekim drugim zemljama ublažena je blagovremenim intervencijama centralnih banaka.

1929-1933 - vrijeme Velike depresije. Dana 24. oktobra 1929. godine (crni četvrtak), dionice su naglo pale na njujorškoj berzi, što je označilo početak najveće ekonomske krize u istoriji svijeta. Cijena hartija od vrijednosti je pala za 60-70%, poslovna aktivnost je naglo opala, a zlatni standard za glavne svjetske valute je ukinut. Nakon Prvog svjetskog rata, američka ekonomija se dinamično razvijala, milioni dioničara su povećali svoj kapital, a potražnja potrošača je brzo rasla. I sve se srušilo preko noći. Firme i fabrike su zatvorene, banke su pucale, milioni nezaposlenih lutali su okolo u potrazi za poslom.

Od početka 70-ih, svijet je ušao u period ekonomske krize povezane s energetskim resursima, a kejnzijansku paradigmu su kritizirali monetaristi predvođeni M. Friedmanom. Utemeljili su potrebu povratka tržišnoj samoregulaciji privrede, značajnog smanjenja obima državne intervencije u privredni život i razvoja novih oblika i mehanizama regulacije (prvenstveno monetarne). U stvari, čitava ekonomska istorija dvadesetog veka je potraga za merama i oblicima državne intervencije u ekonomski život društva. Klatno se ljuljalo između dvije krajnje tačke – samoregulacije (tržišta) i regulacije od strane države, a u slučaju jasnog kršenja ove mjere dovodi do neravnoteže u privredi, tj. do krize, potraga je počela nova mjera a klatno se zanjihalo u suprotnom smjeru.

Godine 1998 - ruska kriza. Jedan od najtežih ekonomske krize u istoriji Rusije. Razlozi za neizvršenje obaveza: ogroman javni dug Rusije, niske svjetske cijene sirovina (Rusija je glavni dobavljač nafte i plina na svjetskom tržištu) i piramida državnih kratkoročnih obveznica, koje ruska vlada nije mogla otplatiti. vrijeme.

Do početka novog milenijuma nastaje jedinstvena svjetska ekonomija u kojoj je stvarna proizvodnja, u skladu sa zakonom komparativne prednosti, koncentrisana u jugoistočnoj Aziji, Kini, Brazilu, Rusiji i Indiji. A u industrijalizovanim zemljama novac se ulaže u finansijski sektor privrede – prvo u berzanske finansijske instrumente, a nakon krize 2001. – novac se sa berzi sliva u bankarski sektor. Svjetska ekonomija i njene nacionalne komponente su se „ugušile“ od slobode tržišta i nekontrolisanog rasta finansijske ekonomije. Tržišni regulatori su prestali da se nose sa uspostavljanjem proporcija društvene reprodukcije i razvoja realnog i finansijskog sektora. Moramo pronaći novu mjeru odnosa između tržišne i netržišne regulacije. I, nesumnjivo, klatno će se okrenuti ka sve većoj intervenciji države u ekonomske procese uz traženje novih oblika, metoda i poluga regulacije koji odgovaraju modernoj stvarnosti. To će se očitovati u etatizaciji (nacionalizaciji) čitavih sektora privrede, povećanju udjela preraspodjele BDP-a kroz državni budžet, te donošenju strateških programa i, eventualno, petogodišnjih planova razvoja pojedinih zemalja. Ovo je period državnog kapitalizma i za sprovođenje nove ekonomske politike razvijenim zemljama će biti potrebni novi Ruzvelti. U Sjedinjenim Državama, tako nova figura bio je B. Obama sa svojim idejama “američkog kapitalizma”.

Potrebu za efektivnom, efikasnom državnom regulacijom privrede među prvima je prepoznao tim V.V. Putin i njegovi savetnici. Oni su liberalni model zamijenili neokejnzijanskim modelom i izvršili, prije svega, nacionalizaciju naftne i plinske rente, a drugo, formirali su državnu institucionalnu strukturu u obliku krute vertikale moći.

Uvod

Tokom dva vijeka razvoja industrijskog društva, privrede različitih zemalja doživljavale su periode rasta i opadanja. Oštri padovi koji su „uništili“ ekonomiju ne samo zemlje u kojoj se dogodio, već i drugih zemalja doveli su do kriza. Razlozi koji su doveli do krize su različiti, ali su u većini slučajeva uočeni slični problemi: pad proizvodnje, gomilanje robe na tržištu, pad cijena proizvoda i robe, kolaps bankarskih sistema, propast firmi i povećanje nezaposlenosti.

U literaturi postoje različite definicije krize kao nepoželjnog procesa u privredi.

Prema definiciji njemačkog ekonomiste W. Sombarta, ekonomska kriza je „ekonomska negativna pojava u kojoj se javlja ogromna opasnost za ekonomski život" Akademik E. Vargi definisao je krize kao „privremeno nasilno razrešenje nagomilanih oštrih kontradikcija proširene reprodukcije“. Džon Kejns je fenomen krize okarakterisao kao oštru promenu od uzlaznog trenda ka silaznom, što je tipično, u većini slučajeva, samo za direktan proces. Ruski ekonomista Tugan-Baranovski zamišljao je krizu kao kombinaciju dva talasa: „naviše“ i „naniže“.

Nastanak i razvoj globalnih finansijskih kriza integralno je povezan sa razvojem svetskih ekonomija. U početku su to bile krize potproizvodnje poljoprivrednih proizvoda, a od sredine 19. vijeka - kao neravnoteža između industrijske proizvodnje i potražnje za robom.

Do 20. vijeka ekonomske krize bile su ograničene na nekoliko zemalja, ali su razvojem procesa integracija i uključivanje većeg broja zemalja u privredu počele da dobijaju globalni karakter. IN u poslednje vreme Ekonomska zajednica stvara i razvija sve naprednije mehanizme za borbu protiv finansijskih kriza ( vladina regulativa, stvaranje međunarodnih monitoring organizacija, fondova, stalno praćenje situacije), finansijski kolaps se ne može izbjeći. Možete samo predvideti, ali čak i tada ne uvek, dalji razvoj svetska situacija.

U svjetskoj istoriji bilo je velikog broja finansijskih kriza. Ako je u 19. i početkom 20. stoljeća glavni uzrok kriza bila Velika Britanija, onda su već u 20. stoljeću Sjedinjene Američke Države preuzele „vodeću“ ulogu.

Ovaj kurs ispituje glavne globalne finansijske krize. Krize koje uglavnom pogađaju jednu zemlju, kao što su meksička i ruska kriza iz 1998. godine, neće biti razmatrane.

svjetske finansijske krize

Finansijske krize prije i tokom ere standarda zlatnika

Klasifikaciju svjetskih finansijskih sistema karakteriše uglavnom vrsta rezervne aktive, uz pomoć kojih su se otklanjale neravnoteže u međunarodnim plaćanjima. U bimetalizmu uloga univerzalni ekvivalent Zakonodavstvo je vršeno u dva metala, obično zlatu i srebru. Zemlje su slobodno kovale kovanice od ovih metala. Osim toga, sve cijene su postavljene u dvije dimenzije. U periodu pre zvaničnog proglašenja ere standarda zlatnog novčića, zabeležena je dominantna pozicija u svetskoj zajednici Velike Britanije, koja ga je podržavala zahvaljujući stalnom ubrizgavanju sredstava u privrede regiona zavisnih od nje i jedinstvena pozicija izvoznika i uvoznika sirovina. Mnoge države su stavile svoje rezerve u obliku monetarnog zlata ili na depozite u londonskim bankama. Moglo bi se govoriti o režimu zavisnosti i rigidnoj fiksaciji deviznih kurseva različite zemlje u englesku valutu. Monetarni, i to na mnogo načina finansijske politike većine država, bio je neraskidivo povezan sa politikom koja se vodi u Britaniji, o čemu svedoči činjenica da je svaka promena kamatne stope u Londonu izazvale su fluktuacije na valutnom i berzanskom tržištu zemalja koje imaju Veliku Britaniju kao glavnog trgovinskog partnera.

Prvim svetskim finansijskim sistemom smatra se standard zlatnika, koji je pravno formalizovan međudržavnim sporazumom na Pariskoj konferenciji 1867. godine i praktično se koristio do sredine 20-ih godina dvadesetog veka. Ako je tržišna stopa pala ispod pariteta, koji se zasnivao na sadržaju zlata, dužnici su radije vraćali dugove po svojim obavezama u zlatu, a ne u stranoj valuti.

Glavna karakteristika, ali i pokretačka snaga finansijskih previranja, su špekulativni investitori, čije raspoloženje i ponašanje vode zemlju u ponor nestabilnosti. Mobilnost kapitala i njegov prioritet bili su usmjereni na zemlje Novog svijeta. Britanski kapital se izvozio u zemlje Latinske Amerike u tri faze: 1822-1825. za finansiranje iskopavanja zlata i srebra, što je dovelo do kraha londonske berze i bankarske panike; u 1854-1873 finansirati izgradnju željeznice, koja je okončana finansijskom krizom u Evropi i neizvršenim obavezama zajmoprimaca; u 1884-1890 za finansiranje unutrašnjeg razvoja Argentine i Urugvaja, što je na kraju dovelo do krize i neispunjenja argentinskih vladinih publikacija.

SAD su bile i uvoznik britanskog kapitala. Između 1826. i 1837. godine, resursi su preusmjereni na finansiranje kanala i polja pamuka, što je završilo depresijom koja je trajala do 1843. godine, kada je osam država kasnilo s plaćanjem svojih dugova. Decenija sponzoriranja zapadne ekspanzije SAD dovela je do bankarske panike 1873. Godine 1895. došlo je do naglog zaustavljanja priliva kapitala, koji je zamijenjen odlivom resursa, što je bilo uzrokovano prijetnjom američkih vlasti da odustanu. bimetalizam i prelazak na zlatni standard. Britanski izvoz kapitala uvelike je finansirao australski zemljišni bum 1880-ih, koji je završio velikim propadanjem banaka 1890. i 1893. godine. zbog neosiguranih kredita. Britanski kapital je takođe učestvovao u finansiranju unutrašnjeg razvoja Kanade.

Međutim, bankarska panika u Britaniji 1825., 1837., 1847. i 1857. godine, do koje je došlo kada je Banka Engleske podigla diskontnu stopu zbog opadanja zlatnih rezervi, imala je suprotan efekat na mobilnost kapitala. Britanske banke finansirale su izvoz pamuka iz New Orleansa u Liverpool 1837. godine. bili primorani da prekinu svoje aktivnosti, što je rezultiralo padom cijena pamuka i masovnim bankrotima proizvođača, kao i obustavom konvertibilnosti zlata.

Kao što vidite, glavni izvor finansijskih neravnoteža bila je Velika Britanija, koja je, finansirajući mnoge međunarodne projekte, ipak štitila svoje interese i resurse, što su druge zemlje bile prisiljene da plaćaju finansijskim krizama. Tokom ere standarda zlatnika, finansijska nestabilnost se manifestovala prvenstveno u obliku bankarske krize, zatim dužničke krize i na kraju valutne krize. Generalno, finansijska previranja nastala su zbog oštrih unutrašnjih i eksternih propusta u politici koju su sprovodile vlasti. U tom smislu, bankarska panika poslužila je kao primjer internog promašaja u kojem su deponenti izgubili povjerenje u sposobnost banke da konvertuje depozite u valutu. Zauzvrat, valutna kriza je bila primjer eksternog neuspjeha, kada su vlasnici domaće valute počeli sumnjati u njenu pouzdanost i prebacivali svoju štednju u zlato ili stranu valutu, što je smanjilo državne rezerve.

Osvrćući se na elemente finansijske krize, možemo istaći specifičnosti toka svake od njih u posmatranom periodu. Bankarska kriza, za razliku od krize bankarskog sistema, nije imala tako prijeteće negativan uticaj na ekonomiju zemlje. Kriza pojedinih banaka nastala je uglavnom zbog nemara ili zlonamjernih radnji zaposlenih ili menadžmenta „izgorjele“ institucije. Potpuno drugačija situacija se razvila u vrijeme krize cjelokupnog bankarskog sistema. Štediše su pokušavali da svoje depozite prebace u devize ili zlato, a to je prijetilo kolapsom cjelokupnog sistem plaćanja države. Krizna iskustva ove vrste naučila su centralne banke da povremeno ubrizgavaju likvidnost kako bi ublažile paniku. Međutim, prema standardu zlatnika, centralna banka je mogla koristiti samo likvidnost koju su obezbjeđivale zlatne rezerve. Kao rezultat toga, pojavila se dilema: intervenisati, smanjujući bankarsku paniku, ali istovremeno smanjujući nivo njenih rezervi, ili održavati kurs svoju valutu u utvrđenim granicama. Stoga je centralna banka morala balansirati između bankarske krize i valutne krize.

Velika Britanija je pronašla jedinstveno rješenje za ovaj problem, koje nije bilo ograničeno, kao druge centralne banke, samo na manevarske operacije na otvoreno tržište i refinansiranje pojedinačnih banaka. Panaceja su bile diskontne kuće koje su komercijalnim bankama davale gotovinu. Istovremeno, same diskontne kuće mogle su dobiti kredit od centralne banke i sve te transakcije su bile isključivo bankarske i nisu imale nikakve veze sa suštinom zajmodavca u krajnjoj instanci. Potražnja za diskontnim kućama porasla je tokom bankarske panike. A Banka Engleske više nije davala kredite određenim preduzetnicima, već je likvidna sredstva usmeravala na tržište. Za razliku od diskontnih kuća, investicione banke su često organizovale sindikat banaka u nekoliko zemalja koje bi pozajmljivale zlato vlastima onih zemalja koje su bile u bankarskoj ili valutnoj krizi. Krediti su otplaćivani čim je platni bilans uspostavljen. Ovi sindikati su, po svojoj prirodi, služili kao međunarodni zajmodavac u krajnjoj instanci.

Valutne krize, za razliku od bankarskih, bile su manje uobičajene tokom ere standarda zlatnika. Čak i kada su se dogodile, bile su rezultat neadekvatne vladine politike ili bankarske panike. Važno je napomenuti da su se u industrijalizovanim zemljama valutne krize dešavale u vreme rata, kada su učesnici na tržištu shvatili da će vlasti obustaviti konvertibilnost valuta za finansiranje vojnih kompanija, pa su špekulativno krenuli u napad na valutu te zemlje. U miru su valutne krize bile uglavnom dvostruke, kratkoročne, a kurs se ubrzo vratio na prethodni nivo prije krize. Za razliku od industrijski razvijenih zemalja, zemlje u razvoju su češće i bolnije doživljavale valutne šokove, jer su bile pod pritiskom špekulanata koji nisu vjerovali monetarnoj politici koju vode konstantno promjenjive vlasti.

Dužničke krize prije kolapsa standarda zlatnika imale su svoje specifične karakteristike. Privatni sektor je alocirao svoja sredstva u obliku portfolio investicija (Britanija u rudarstvu metala u Latinskoj Americi, 1822-1825); u obliku bankovnih kupovina državnih obveznica ili obveznica zajmova za financiranje izgradnje kanala i željeznice (britanske investicije u Sjedinjenim Državama 1830-ih i 1870-ih). Vlade i privatni zajmoprimci koji su imali poteškoća bili su prilično aktivni u pregovorima sa kreditorima o mogućnosti restrukturiranja svojih dugova. Opcije restrukturiranja uključivale su smanjenje iznosa duga plus kamate, povećanje uslova otplate i ponekad povećanje kamatne stope. Ugovori su uglavnom bili bilateralni, a zatim uglavnom između privatnih izvođača. Vlade su rijetko učestvovale u pregovorima, sa izuzetkom Francuske i Njemačke. Velika Britanija je u rješavanju dužničkih problema bila ograničena samo granicama svog carstva.

Razmatrane specifičnosti svojstvene svakoj vrsti finansijske krize, uz opšte trendove, imaju i karakteristike karakteristične za svaki pojedinačni slučaj finansijske nestabilnosti.

Kriza 1825

Ova kriza je, prema mišljenju mnogih stručnjaka, prva globalna finansijska kriza u istoriji. Borba za suverenitet latinoameričkih zemalja 20-ih godina 19. stoljeća dovela je do masovnog priliva sredstava iz Velike Britanije za financiranje istraživanja i razvoja rudnika i pokriće javnog duga republika južnog kontinenta. Nekontrolisani priliv sredstava doveo je do eksportnog buma. Mogućnost ostvarivanja lakog profita, zajedno sa naglim rastom visokotehnoloških kompanija i povećanjem novčana masa, dovelo je do špekulativne manipulacije na Londonskoj berzi. Sve veća neravnoteža i iscrpljivanje zlatnih rezervi Banke Engleske primorala je Banku da sredinom 1825. poveća diskontu na monetarne obaveze. Pad berze u jesen izazvao je decembarsku paniku u bankarskom sektoru, koja se potom proširila širom Evrope. Banka Engleske, više zabrinuta za svoje zlatne rezerve nego za situaciju na tržištu, nije poduzela ništa. Rezultat su bili bankroti i ekonomska recesija koja je uslijedila.

Potom se kriza proširila i na Latinsku Ameriku, budući da kreditne obaveze nisu produžene (prolongirane), a smanjenje finansijskih injekcija u privredu i pad izvoza umanjili su budžetske prihode, što je dovelo do kašnjenja javnih dugova. Južnoameričkim zemljama trebalo je više od tri decenije da restrukturiraju svoje dugove i obnove investicije iz kontinentalne Evrope.

Kriza 1836-1838

Ova kriza je u većoj mjeri pogodila ekonomije dvije zemlje: engleske i američke. Godine 1836. Banka Engleske je podigla diskontnu stopu kao odgovor na smanjenje međunarodnih rezervi zlata uzrokovano nedostatkom žetve kukuruza i bijegom kapitala u Sjedinjene Države, gdje je, naprotiv, došlo do procvata tržišta zbog velikih profita. na plantažama pamuka. Nakon toga, kolaps tržišta dionica uticao je i na Francusku. Ali najviše je stradalo američko tržište. Smanjenje finansiranja pamučnog biznisa u New Orleansu dovelo je do bankarske panike, koja se kasnije proširila na New York i dovela do neuspjeha nacionalnog sistema plaćanja i poravnanja.

Ekonomska kriza je dovela do toga da neke države odustanu od plaćanja kamata na svoje dugove; nekoliko država je uglavnom odbijalo da prizna dugove engleskih kreditora. Ovi događaji su potkopali povjerenje investitora u američke vrijednosne papire. Bilo je potrebno skoro godinu dana da se obnove odnosi između država i povrati kreditiranje.

Kriza 1847-1850

Britanski izvoz je dostigao vrhunac 1845. godine, a zatim je počeo da opada. Izvoz je u padu: svjetska tržišta su bila zasićena. Ponuda je premašila novonastalu potražnju. Očekivanje dobiti rezultiralo je smanjenjem dobiti i smanjenjem trgovinski poslovi. Rast izvoza prije krize 1847-1850 nastao je zahvaljujući jeftinim kreditima.

Neuspjeh 1845. u nekim zemljama imao je negativan utjecaj na prodaju robe iz Engleske. Rastuće cijene hrane smanjile su mogućnost stanovništva da kupuje uvoznu robu. U oktobru 1845. usledila je kriza na berzi. Cijene dionica pale su za 30-40%. Nakon znakova prevelike ponude na tržištu, britanski izvoz počeo je opadati 1846. Mnogi špekulanti su uništeni, kompanije su likvidirane i proglašene bankrotom.

U SAD su 1846. smanjene carine na uvoz robe, što se odmah odrazilo na izvoz iz Engleske. Slična situacija se dogodila i na drugim svjetskim tržištima. Ali razvoj krize u Engleskoj zaostajao je za stopom širenja krize u drugim zemljama. Engleska je izvozila svoju robu do posljednjeg trenutka i zbog toga je i dalje ostala na površini.

Glavni uzrok krize 1847. bila je globalna prekomjerna proizvodnja roba. U dugom periodu, zemlja je iskusila pad industrijske proizvodnje: domaće i strano tržište bilo je zasićeno do krajnjih granica. Iz Engleske se kriza brzo proširila na druge zemlje, razvijajući se po sličnim scenarijima. Uvoz sirovina opao je za 39%.

Francuska ekonomija je u padu skoro tri godine. Ukupno smanjenje industrijske proizvodnje u 1848. procijenjeno je na 50%. S obzirom na nerazvijenu ekonomiju, ekonomsku zaostalost i veliki udio ručne proizvodnje u Njemačkoj, Italiji i Španiji, teško je precizno ocijeniti razmjere krize u Evropi. Ali, na osnovu situacije sa ekonomijama Engleske i Francuske, posledice po druge zemlje koje su u velikoj meri zavisne od Engleske bile su još jače. Nakon nemira u Francuskoj i Njemačkoj, došlo je do masovnog odliva sredstava iz bankarskih depozita, što je samo pogoršalo situaciju u Evropi. Međutim, faktor ozbiljnosti krize bila je ogromna superiornost britanske industrije nad drugim zemljama. U uslovima niske cene robe, lišio je svoje konkurente mogućnosti da povećaju svoju proizvodnju. Cijena britanske robe bila je znatno niža nego u Evropi, što je u vrijeme krize još više pogodilo evropske zemlje, koje su morale “spasiti” Englesku, a ne vlastitu proizvodnju, za koju jednostavno nije bilo dovoljno novca. Zato su revolucije koje su se dogodile nakon ove krize u mnogim evropskim zemljama bile jedna od odlučujućih antikriznih mjera.

Kriza 1847-1851 razvijala se u Sjedinjenim Državama po posebnom scenariju. U prvoj fazi, američka poljoprivreda je imala koristi od loših žetvi u Evropi, čime je ostvarivala dodatnu zaradu od prodaje žitarica na domaćem tržištu i inostranstvu. Vojne narudžbe u vezi s ratom protiv Meksika također su donosile profit. Zlatna groznica, koja je omogućila priliv rudara zlata, ubrzala je razvoj kolonije. Iskopavanje zlata povećalo je potražnju za industrijskim proizvodima iz Engleske. Australijsko i kalifornijsko zlato pomoglo je da se dobije sve više zajmova.

Druga faza, koja se dogodila 1851. godine, postala je najteža za Sjedinjene Države tokom krize. Tokom godina opadanja, situacija radnika se pogoršala: smanjenje plata povezano sa smanjenjem potražnje za proizvodima bilo je povezano i sa velikim prilivom radne snage iz drugih zemalja.

Ekonomska kriza 1847-1851 proširila se svijetom. Sve zemlje koje su na ovaj ili onaj način bile uključene u robnu razmjenu bile su uključene u nju. Mnoge kompanije su bankrotirale u Latinskoj Americi, Turskoj i evropskim kolonijama u Africi.

Kriza je uticala i na Rusiju, kao velikog evropskog igrača, posebno jer je Engleska bila jedan od naših glavnih trgovinskih partnera. Kriza je smanjila potražnju za ruskim sirovinama. Plasiranje ruske robe na tržišta drugih zemalja bilo je teško. Pad cijena robe u svijetu gurnuo je cijene na domaće tržište.

Prvi znaci nadolazećeg oporavka pojavili su se u Britaniji već 1848. godine. Finansijska zbrka je splasnula: postoji besplatan novčani kapital. Krediti su počeli davati niže kamate. Poboljšanju stanja na tržištu novca doprinio je i priliv sredstava povučenih sa računa tokom krize. Engleske firme koje su tokom krize izgubile dio gotovine dobile su pristup pozajmljenim sredstvima, što je ubrzalo proces obnove preduzeća i industrije, bankarskog sektora i drugih industrija.

Smanjenje cijene robe i pad cijena sirovina doveli su do povećanja prodajnog tržišta engleskih proizvoda.

U godinama nakon recesije došlo je do obnove osnovnog kapitala. Troškovi proizvodnje su smanjeni. Povećana superiornost britanske robe doprinijela je eliminaciji njihovih direktnih konkurenata na prekomorskim tržištima. Kao rezultat toga, ekonomski oporavak u Engleskoj bio je mnogo brži i bezbolniji nego u drugim zemljama.

Oporavak britanske privrede iz krize ubrzan je zbog pogoršanja situacije na tržištima Evrope i Rusije. Međutim, obnova industrije u Engleskoj postala je odlučujući faktor u prevazilaženju krize svjetske ekonomije.

Kriza 1857

Finansijska i ekonomska kriza 1857-1858 ovog puta je započela svoj put u prekomorje - u SAD, a potom je pogodila i Veliku Britaniju, Francusku i Njemačku. Prethodne krize 19. veka dešavale su se u uslovima monetarni sistemi, koju karakteriše stabilnost. Uloga srebra je postepeno slabila. Tokom ovog perioda, Velika Britanija je bila prva velika zemlja koja je usvojila sistem zlatnog standarda. To je značilo da se bankovni novac mogao zamijeniti za zlato po nominalnoj vrijednosti, podržan postojećim zlatnim rezervama centralne banke. Mnoge zemlje širom svijeta usvojile su zakon koji zahtijeva da novčanice budu pokrivene zlatnim rezervama.

Zlatne valute nisu isključivale mogućnost promjene cijena robe, ali su ove fluktuacije bile manje nego kod sadašnjeg opticaja papirnih valuta, koji nema nikakvo pojačanje. Pad cijena bio je jedan od uzroka krize. Zalihe su depresirane, da bi se proizvodi prodali, bilo je potrebno sniziti cijene i raditi s gubitkom. Ovo je smanjilo sposobnost preduzeća da otplaćuju kredite.

Jedini instrument uticaja centralne banke na tržište novca bila je diskontna stopa. Povećanjem diskontne stope, centralna banka je zaštitila svoje zlatne rezerve od oštre fluktuacije i promjene. Međutim, prekomjerno povećanje diskontne stope bilo je dvostruka mjera: rast cijena kredita doveo je mnoge firme na ivicu bankrota, koje su s nižim kamatnim stopama mogle u najmanju ruku doći do bankrota.

Kada se pojave sumnje u pouzdanost banke, deponenti povlače svoje depozite, a ako ovaj proces postane raširen, banke ne mogu odmah vratiti sve depozite. Ako ovaj proces zahvati nekoliko banaka, onda se proces može vratiti na prethodni tok, ali u drugom, negativnom scenariju, može dovesti do ozbiljne krize.

Kriza 1857-1858 razvila se kao rezultat špekulativnih akcija: u SAD-u - na dionicama željezničkih kompanija i distribuiranih od strane države zemljište; u Engleskoj - za željeznicu i žito; u zemljama evropskog kontinenta - na željeznicama i dionicama preduzeća teške industrije. Porast novčane mase, koji je podržavao razvoj i rast špekulacije, osiguran je: u SAD - prilivom zlata; u Engleskoj - spajanja banaka; na kontinentu - kroz poslovanje velikih banaka. Početak finansijske krize u Sjedinjenim Državama može se datirati u avgust, u Engleskoj do septembra, na kontinentu do novembra 1857. Priliv likvidnih sredstava, koji je pomogao u smanjenju posledica krize, a potom i njenom prevazilaženju, desio se: u SAD - dolaskom novčane mase iz Engleske; u Engleskoj - zahvaljujući privremenom ukidanju Zakona o bankama iz 1844. godine, koji je ozbiljno ograničio izdavanje novčanica od strane Banke Engleske; u Hamburgu - kroz dodatnu nabavku srebra.

U svakoj zemlji kriza je imala različite posljedice, kao što su: pad proizvodnje, pad prodaje i porast nezaposlenosti.

Okidač za početak ekonomskog pada bio je događaj koji se dogodio u avgustu 1857. godine: blagajnik jedne kancelarije velike pokrajinske banke koristio je likvidna sredstva banke za špekulacije hartijama od vrednosti. Banka se proglasila bankrotom. Niko nije pozajmio novac na hartije od vrijednosti koje su gubile vrijednost pred našim očima. Talas bankrota zahvatio je Ameriku, mnogi su ostali nezaposleni. U jesen su cijene dionica pale.

Istina, kriza nije dugo trajala. Četiri mjeseca kasnije banke su nastavile s isplatama. Gotovo godinu dana kasnije, u novembru 1858., kamatne stope su pale na nivoe prije krize.

Sljedeća faza krize zahvatila je UK. Prema statistikama, 50-ih godina 19. vijeka došlo je do porasta depozita u bankama, a do 1857. njihov broj se povećao pet puta u odnosu na podatke prije deset godina. To je značilo da su ljudi s prosječnom zaradom počeli da štede. Banke su taj novac počele da ulažu u kredite, koji su svake godine postajali sve manje osigurani. A kada su cene počele da padaju, mnoge firme i preduzeća nisu bila u stanju da izmire svoje obaveze po računima. Ali to su bili “loši” računi, izdavani su bez veze sa stvarnim trgovinskim prometom. Time je stvorena ogromna struktura pozajmljenog kapitala, koja nije bila ničim podržana. A ova struktura je bila “krhka”; mogla se srušiti od svake negativne vijesti. A ova vijest je bila informacija o bankrotu banke u Sjedinjenim Državama.

I istorija se ponovila: počeo je odliv zlata iz Banke Engleske. Banka je poduzela standardne mjere: u nekoliko koraka, nekoliko puta povećavajući eskontnu stopu. Mnoge banke nisu mogle, zbog nedostatka finansijskih sredstava, da vrate depozite štedišama i zamijene svoje novčanice za zlato, kojeg skoro da nije bilo. Nekoliko dana kasnije kriza je pogodila Škotsku.

Finansijska kriza je imala ogromne posljedice po industriju i trgovinu. Industrijska preduzeća su otpustila desetine hiljada radnika. Krajem 1857. godine pogoršava se situacija u kontinentalnim zemljama Evrope, posebno u Njemačkoj, koja u to vrijeme nije bila cjelovita država. Većina njemačkih država nije bila pogođena krizom, ali su bili pogođeni trgovački gradovi Sjeverne Njemačke. Tu se ponovila situacija koja je bila na početku krize u SAD i Engleskoj.

Situaciju je „spasila“ dodatna finansijska pomoć Nemačkoj iz Austrije. Do sredine 1858. situacija se stabilizovala. U Francuskoj se pad kursa odvijao paralelno sa događajima u SAD i Engleskoj.

Nakon što je preživio krizu 1857-1858, kapitalizam je ušao u eru još jednog intenzivnog rasta.

Kriza 1873

Kriza iz 1873. smatra se jednom od najvećih međunarodne finansiješokova u istoriji finansijske nestabilnosti. Simptomi nestabilnosti bili su sljedeći događaji:

Kreditni bum u zemljama Latinske Amerike za finansiranje izgradnje željeznice od strane Engleske i zemalja kontinenta;

Ogromne špekulacije zemljom u Njemačkoj i Austriji, podstaknute francuskom obavezom da plati zlatnu odštetu Pruskoj nakon francusko-pruskog rata.

Procvat špekulacije u Njemačkoj i Austriji srušio se slomom bečke berze u maju 1873. Berze u Amsterdamu i Cirihu također su doživjele finansijske šokove.

U Sjedinjenim Državama bankarska kriza je počela u septembru i bila je u rangu s previranjima na berzi u New Yorku. Ovaj slučaj ima nekoliko važne karakteristike, u poređenju sa drugim krizama koje su prethodile ovoj.

Prvo, kriza na berzi se desila prije indikatora ekonomski razvoj dostigla svoj ciklični vrhunac. Drugo, panika na berzi bila je potpuno nepredvidiva, jer je izostalo uobičajeno preliminarno povećanje kamatnih stopa. Početni znakovi nestabilnosti bili su finansijske poteškoće u željezničkom sektoru. Dana 8. septembra 1873. godine, njujorška kompanija, koja je dala velike zajmove za željeznice u Misuriju, Kanzasu i Teksasu, obustavila je plaćanja. Nakon ovog primjera ubrzo je uslijedio bankrot kompanije Kenyon, Cox & Co, koja je Kanadskoj južnoj željeznici morala platiti iznos od 1,5 miliona dolara, ostavljajući potonju u teškom položaju. Međutim, nijedan od opisanih slučajeva nije imao toliki psihološki značaj kao bankrot najvećeg finansijera, predsjednika Union Pacific željeznice, Jay Cooka, 18. septembra iste godine. Pod uticajem ovog događaja, na američkim berzama je zavladala panika, usled čega su cene akcija pale za više od 7 odsto, a dan 18. septembra nazvan je „crni“ četvrtak. Instantly Fourth Narodna banka i Union Trust Company doživjela je nalet štediša, a do 20. septembra obje institucije su proglasile bankrot. U zemlji je izbila bankarska kriza velikih razmjera. Istog dana, Njujorška berza poduzela je mjere bez presedana i najavila zatvaranje do 30. septembra. Njujorška klirinška kuća je 20. septembra počela da izdaje kreditne sertifikate svojim bankama članicama, a 24. septembra odlučila je da obustavi obračune u metalnim kovanicama. Ova odluka je tokom nekoliko dana implementirana u cijeloj zemlji. Tek krajem oktobra banke su gotovo u potpunosti obnovile opticaj metalnog novca. Do novembra je uspostavljena ravnoteža na berzama i zemlja je bila na putu izlaska iz krize.

Kriza je ozbiljno uticala na zemlje Latinske Amerike, ali i na evropsku ekonomiju kroz oscilacije svjetskih cijena. Skokovi sa inflacije na deflaciju u posmatranom periodu smanjili su izvoz, te, shodno tome, poreski prihodi, jer porezi na trgovinu bili su osnova oporezivanja u Latinskoj Americi. Osim toga, rast troškova servisiranja duga doveo je do novog talasa neplaćanja u ovim zemljama.

Kriza 1890

Kriza je kulminirala kreditnim bumom koji je tekao iz Engleske u Argentinu i Urugvaj za finansiranje izgradnje željeznice i druge infrastrukture. Većina kredita, podstaknutih monetarnom ekspanzijom vlasti u argentinske pokrajinske banke, koje su bile finansijski neprozirne i neodržive, na kraju su propale. Priliv stranog kapitala praćen je inflacijom špekulativnih balona u cenama nekretnina. Krajem 1980-ih, baloni su pukli i cijene nekretnina su se više nego prepolovile. Kao rezultat špekulativnih aktivnosti, Banco de la Nacion, koja je bila jedna od dvije argentinske nacionalne banke, nije bila u mogućnosti da isplati svoje dividende, što je izazvalo nalet na cjelokupni bankarski sistem zemlje.

Međunarodna kriza je izbila kada je House of Baring (najveća investiciona banka u Londonu) objavila banku Engleske o nesolventnosti 8. novembra 1890. godine. Banka Engleske je djelimično uspjela spriječiti nadolazeću paniku zahvaljujući operaciji dokapitalizacije Baringa uz pomoć velikih finansijskih institucija u Londonu i privremenom odgađanju otplate kredita od Banke Francuske i Ruske centralne banke. Kriza se ipak proširila na Latinsku Ameriku, prestankom britanskog kreditiranja Argentini, Brazilu i Urugvaju.

Finansijska kriza je imala ozbiljne posljedice za finansijska tržišta SAD. Dana 7. novembra, kada je Banka Engleske podigla svoju diskontnu stopu sa 5 na 6%, njujorško tržište novca je odmah reagovalo. Dana 10. novembra cijene dionica u New Yorku su naglo pale, a jedna od najvećih kompanija Decker, Howell & Co., u kojoj je Banka učestvovala sjeverna amerika, proglasila je nelikvidnost. Udruženje klirinških kuća odgovorilo je izdavanjem vlastitih certifikata, ali ova operacija nije postala šire poznata i stečajevi su nastavljeni. 11. novembra obustavila je svoje aktivnosti brokersko društvo J. S. Walcott & Co. i Bank of Northern River. Čim se saznalo za izdavanje sertifikata klirinške kuće, situacija se stabilizovala. Ali kada je 15. novembra u Sjedinjene Američke Države stigla vijest o bankrotu Baringsovih, dionice na njujorškoj berzi su ponovo pale. Uprkos tome što je tridesetak brokerskih firmi odmah otišlo u stečaj, izbjegnuta je panika širom zemlje. Krajem novembra se saznalo da su Banka Engleske i sindikat bankara pružili pomoć u prevazilaženju finansijske nestabilnosti na londonskom tržištu novca. Wall Street je odmah reagirao i cijene dionica su počele rasti. Bankarski sistem SAD su nastavile funkcionisati, a izbjegnuta je suspenzija plaćanja vrstama. Opća recesija američke ekonomije nastavila se do maja 1891.

Kriza 1907

Ova kriza, koja je zahvatila devet zemalja, sadržavala je mnoge zamke ranih finansijskih šokova. Podsticaj za ovu krizu bio je to što je 1906. Banka Engleske počela da diže svoju diskontnu stopu sa 3,5% na 6% kako bi prevazišla odliv zlata iz zemlje. Ova operacija, u kontekstu bliske povezanosti tržišta novca dvije zemlje, dovela je do obrnutog toka zlata iz Sjedinjenih Država. Početkom 1907. u Sjedinjenim Državama je izbila panika na berzi i poslovna aktivnost je počela da opada.

Međutim, kriza iz 1907. godine u Sjedinjenim Državama imala je i niz unutrašnjih razloga. Klasični među njima su špekulativne i kriminalne operacije biznismena koji su koristili resurse komercijalnih banaka. Kada je 14. oktobra propao zajednički poduhvat ovih oligarha, osam povezanih banaka našlo se u teškom položaju i obratilo se za pomoć Njujorškoj klirinškoj asocijaciji. Do 21. oktobra dovela je u red poslove banaka koje su joj se obraćale i činilo se da je kriza prošla. Međutim, istog dana se doznalo da je predsjednik Knickerbocker Trust Company, treće najveće trust kompanije u New Yorku, umiješan u ulaganja oligarha. Nepoverenje u ovo povereničko društvo dovelo je do odbijanja Narodne privredne banke da nastavi saradnju. Sljedećeg dana, Knickerbocker Trust Company se prijavila finansijsku pomoć Njujorškom udruženju, ali ono je odbilo, što je bila njihova greška.

Investitori su 23. oktobra napali drugu najveću trust kompaniju u Njujorku, Trust Company of America, a 24. oktobra Lincoln Trust Company. Iako je Klirinška kuća ovaj put obezbijedila finansijska sredstva, pomoć je bila prespora i neefikasna. 24. oktobra počela je panika na berzi. Sveukupno, od januara do novembra, Dow Jones Industrial Average je pao za 40% u industrijskim dionicama i 33% u željezničkim dionicama.

Zahvaljujući spašavanju JP Morgana od 35 miliona dolara od Trust Company of America, njujorška bankarska kriza je stavljena pod kontrolu. Međutim, strah se proširio po Sjedinjenim Državama, a pokrajinske banke počele su podizati ogromne sume sa svojih korespondentskih bankovnih računa u New Yorku. Tek kada je situacija za njujorške banke postala gotovo beznadežna, Klirinška kuća je konačno izdala sertifikate 26. oktobra. Međutim, operacija je bila beskorisna. Krajem oktobra depozitari su napali trust kompanije, a nešto kasnije se proširila ova racija štediša i komercijalne banke. Novčane rezerve su naglo pale, banke su obustavile gotovinska plaćanja, a privreda je utonula u duboku recesiju. Kriza je prevaziđena tek u decembru, a obnavljanje plaćanja metalnim kovanicama izvršeno je tek početkom januara 1908. godine.

Osim u Sjedinjenim Državama, kriza se proširila i na Francusku i Italiju.

Kriza 1914

Ova kriza je zaista bila „svetska“. Od 21 države tokom ovog perioda, 15 zemalja iskusilo je valutnu, bankarsku ili dvojnu krizu.

Posebnost finansijske nestabilnosti 1914. je da se u uslovima Prvog svetskog rata i panike na glavnim berzama nadvila opasnost od krize zlatnog standarda. odvojena zemlja, ali nad cijelom svjetskom zajednicom, što nam omogućava da ovu krizu nazovemo sistemskom.

U ovim uslovima banke su smanjivale iznose svojih kratkoročnih kredita kako bi bile spremne da odbiju napad panike stanovništva da povuče svoje depozite. Kao rezultat toga, tržište kapitala u Londonu bilo je lišeno priliva novih finansijskih sredstava. Finansijske institucije širom grada prestale su davati nove kredite. Kao rezultat toga, strani investitori nisu mogli dobiti sredstva za svoje aktivnosti u sterlingima. Dugoročni krediti takođe nisu izdati. Jedini izvor za dobijanje engleske valute bila je prodaja hartija od vrednosti na Londonskoj berzi, koja je nastavila da funkcioniše. U strahu od kolapsa cijena pod pritiskom opšteg otuđenja hartija od vrijednosti, berze širom svijeta počele su da se zatvaraju. Međunarodna plaćanja u zlatu bi na kraju mogla dovesti do globalne finansijske krize, pa su postepeno širom svijeta počeli uvoditi embargo na transfere zlata.

U New Yorku je nestabilnost na tržištu novca dovela do masovnog povlačenja zlata od strane banaka sa korespondentnih računa drugih banaka. A budući da su glavne korespondentne banke New Yorka bile banke Londona, odliv zlata, koji je zahtijevao odgovarajuću protuvrijednost sterlinga, doveo je do fluktuacija u kursu funte i dolara. Uzimanje velikih kredita engleske banke Na prvi znak finansijske nestabilnosti, američke kreditne institucije jednostavno su odbile da ih vrate u zlatu kada je kriza počela da uzima maha. Obim duga od 1. septembra 1914. iznosio je 100 miliona dolara u zlatu.

Rezultat krize 1914. godine bilo je uvođenje u Velikoj Britaniji zabrane kovanja zlatnika 5. decembra 1916. godine, a zakonodavnim aktom kupoprodaja zlata je zabranjena. Berza bikovskih špekulanata, koja je djelovala na povećanje cijene zlata i bila je glavna karakteristika zlatnog standarda, faktički je prestala da postoji. Zauzvrat, Sjedinjene Države su uvele dozvole za izvoz zlata između septembra 1917. i juna 1918. Tako je konvertibilnost novčanica i besplatnih međunarodnog pokreta zlato je obustavljeno u obje zemlje.

U SAD-u i Velikoj Britaniji bankarski šokovi su promptno ugašeni intervencijama u krajnjoj instanci.

Kriza 1929-1933

Opća priroda ekonomske krize 1929-1933. manifestirala se u tome što je u svoju orbitu privukla sve zemlje - velike i male, razvijene i zaostale (sa izuzetkom SSSR-a koji je ispao iz okvira svjetske ekonomije). Njena univerzalnost je bila u činjenici da je pokrivala sve sektore kapitalističke privrede. Materijalna šteta izazvana krizom tokom 2-3 godine premašila je ekonomsku štetu koju je čovječanstvu nanio Prvi svjetski rat i iznosila je stotine milijardi dolara. Ukupno smanjenje industrijske proizvodnje iznosilo je, prema nekim izvorima, u proseku 38%, prema drugima - 62%. Obim poljoprivrednih proizvoda smanjen je za trećinu, trgovina - za dve trećine.

Kriza je u najvećoj mjeri pogodila ekonomije SAD-a i Njemačke, u čijem je ekonomskom životu dominacija moćnih monopola bila neprikosnovena. Ekonomska kriza u Francuskoj i Italiji bila je nešto blaža, ali dugotrajnija. Pokazalo se da je pad proizvodnje u Engleskoj relativno mali. Međutim, val inflacije natjerao je i Sjedinjene Države i Englesku da ukinu zlatni standard funte sterlinga i dolara. Kao rezultat toga, valute 56 zemalja su depresirale.

Propast i bankrot industrijskih, komercijalnih i finansijska preduzeća a firme su tokom godina krize postale masovna pojava. Pad industrijske proizvodnje, zatvaranje desetina hiljada pogona, fabrika, rudnika, hronična neiskorišćenost proizvodnog aparata - sve je to dovelo do kolosalnog porasta nezaposlenosti. U SAD 1933 svaki treći radnik je bio nezaposlen, a ukupno 16,9 miliona.U Nemačkoj - 7,5 miliona, u Engleskoj - 3 miliona, u Francuskoj - više od 2 miliona. Tome treba dodati i one koji su radili nepuno ili puno radno vreme sa odgovarajuće smanjenje plate. Na primjer, u Sjedinjenim Državama samo je 10% radnika nastavilo raditi puno radno vrijeme. Realne plate u SAD su pale u proseku za 35%, u Francuskoj - za 24%, u Nemačkoj - za više od 25%. Prihod američkih farmera skoro se prepolovio tokom krize. Za neplaćanje dugova i poreza prinudno je prodato 897 hiljada. farme, što je činilo više od 14% njihovog ukupnog broja. U Francuskoj su udruženja velikih zemljoposjednika u bescjenje kupovala ne samo poljoprivredne proizvode, već i cijele farme.

Stradala je i srednja klasa. Na primjer, u Francuskoj je broj bankrota od 1930. do 1934. godine skoro se udvostručio i dostigao 16.317.

U historiografiji ne postoji jedinstveno gledište o prirodi globalne ekonomske krize 1929-1933. Sovjetska istorijska nauka je izvore krize videla u opštoj krizi kapitalizma, koja je počela tokom Prvog svetskog rata, i nepodeljenoj dominaciji monopola u ekonomiji kapitalističkih zemalja.

Neki savremeni stručnjaci smatraju da je jedan od uzroka Velike depresije bila lakoća dobijanja kredita. Na primjer, možete kupiti imovinu za pozajmljena sredstva i gledajte kako ova poluga proizvodi svoj “magični” efekat, zasnovan na apsolutnom uvjerenju da cijene mogu samo rasti. Ne vjeruju svi naučnici da je pad berze 1929. godine bio značajan uzrok krize. Neki istraživači krive strogu monetarnu politiku predsjednika Hoovera.

Nedostatak ekonomskih podataka u kasnim 20-im. Prošli vijek neko vrijeme nije dozvoljavao ljudima koji već žive u kriznim uslovima da steknu pravu predstavu o razmjerima katastrofe.

Ako povučemo paralelu sa današnjicom, stručnjaci primjećuju da je američka ekonomija tek na rubu recesije. Nezaposlenost je i dalje četiri puta manja nego prije osamdeset godina, a za činiju supe nema dugih redova.

Međutim, kriza koja je u toku pokazuje neprikladnost tradicionalnih pristupa rješavanju društveno-ekonomskih problema. L. Geoffrin, urednik French Liberation, napominje: „Čovek bi sa smehom, pa čak i sa nekim osećajem zadovoljstva, posmatrao previranja u bankarskoj zajednici da milioni radnih mesta nisu u pitanju, a da ne spominjemo ekonomsku stabilnost naše planete. Francuski predsjednik N. Sarkozy je rekao: „Nemiješanje države u ekonomiju je završeno. Svemoćno tržište, koje je uvijek u pravu, je gotovo.”

Prema politikolozima, međuperiodi između predsjedavanja u Sjedinjenim Državama su posebno opasni. Od pobjede F. Roosevelta na prvim izborima u novembru 1932. do njegove inauguracije u martu 1933. godine. Američka ekonomija nastavila je ubrzanu silaznu spiralu.

Dvopartijski sistem – republikanci-demokrate – koji je nastao kao rezultat građanskog rata, pokazao se nesposobnim da reši socio-ekonomske probleme nastale krizom 1929-1933. Negativno iskustvo vladavine republikanskog predsjednika Hoovera uvjerljivo je dokazalo da svaka značajna reforma zahtijeva nacionalni pristup problemu, aktivno korištenje mehanizma savezne države. Srž oko koje je počelo partijsko pregrupisavanje pod udarima ekonomske krize bila je asimilacija principa državnog rješavanja društveno-ekonomskih problema. Demokratska stranka morala je odigrati glavnu ulogu u ovom procesu. Ekonomska kriza 1929-1933 i kasniji period brzih promjena koje su činile “New Deal” predsjednika F. Roosevelta, postale su prekretnica koja je decenijama odredila novu konfiguraciju dvostranačkog mehanizma u Sjedinjenim Državama.

Ideja o odgovornosti države za dobrobit svojih sugrađana, koja se pojavila u 19. veku, postala je preovlađujuća tokom svetske ekonomske krize. U velikoj mjeri, osnovu za reformu postojećeg sistema stvorili su široki društveni pokreti koji su se razvili u Sjedinjenim Državama 30-ih godina. Glavni zahtjevi pokreta nezaposlenih bili su: uvođenje državnog sistema socijalne sigurnosti, uključujući osiguranje za slučaj nezaposlenosti; pružanje hitne pomoći nezaposlenima od strane saveznih, državnih i općinskih vlasti; organizovanje javnih radova sa pravičnim platama.

Do početka 1932. godine vojska potpuno nezaposlenih u kapitalističkim zemljama premašila je 26 miliona ljudi. U 15 razvijenih zemalja održano je oko 20 hiljada štrajkova u kojima je učestvovalo 10 miliona ljudi.

Pobjeda demokrata Roosevelta, koji je iznio širok program reformi, na predsjedničkim izborima 1932. godine bila je manifestacija društveno-političkih promjena koje su se dogodile u američkom društvu. Teorijska osnova „novog kursa“ bili su stavovi engleskog ekonomiste D.M. Keynes, jedan od ideologa državno-monopolističkog kapitalizma (SMC). Najvažniji ekonomski problem“Novi kurs” je bio da se privreda izvuče iz krize energičnom intervencijom u procesu reprodukcije. Politički zadatak je korištenje društvenog manevrisanja za ublažavanje društveno-političkih tenzija u zemlji. Rješenje ovih problema olakšao je Zakon o industrijskom oporavku (1933.); bankarsko zakonodavstvo (1933 - 1935), koje je reformisalo sistem federalnih rezervi; Zakon o pomoći poljoprivrednicima (1933); Zakon o pravednim radnim standardima (1938).

Za rješavanje problema nezaposlenosti stvorene su Uprava javnih radova i Uprava za hitne slučajeve nezaposlenih (u stvari, one su imale ulogu ministarstava). Često bi za dolar dnevno i besplatan ručak (ili za sniženu kartu u javnom prevozu) nezaposleni sadili drveće, kopali jarke, punili jarke, čistili gradske deponije i slično. - glavno je da nisu trčali na barikade. Radni logori su stvoreni za nezaposlenu omladinu, koja je u kriznim vremenima uvijek patila više od ostalih, jer nedostatak profesionalnog iskustva joj nije ostavio nikakve šanse na tržištu rada.

Donošenje i implementacija navedenih zakona odvijala se u ogorčenoj borbi sa desničarskom opozicijom, koju su predstavljala prvenstveno monopolistička udruženja. Bio je potreban politički genij harizmatičnog predsjednika poput Franklina Roosevelta da izvede zemlju iz Velike depresije.

Ipak, „novi kurs“ je bio svojevrsni kompromis, pa je stoga nosio određene kontradiktornosti. Tako je NIRA (Zakon o oporavku industrije) omogućio poslovnim udruženjima da sama formulišu “kodeksi fer konkurencije”, a predsjednik je te kodekse pretvorio u pravnu normu. Naravno, vrhunske korporacije su kreirale kodekse prvenstveno da služe svojim interesima. Agrarna reforma omogućila je vlasnicima velikih farmi da iskoriste državne subvencije u mnogo većoj mjeri nego malim i srednjim poljoprivrednicima. Podložno zakonima o socijalno osiguranje Poljoprivredni radnici, državni službenici i službenici nisu uključeni. Nivo isplata osiguranja je u to vrijeme bio nizak. Pravo na primanje beneficija dolazi sa mnogim kvalifikacijama.

Godine 1935 V socijalne politike New Deal je doživio još veći pomak ulijevo, usvajanjem zakona o radnim odnosima (Wagnerov zakon), koji je priznao princip kolektivnog pregovaranja koje regulira vlada kao najbolji model radnih odnosa. Sindikalna prava su zvanično proglašena i zaštićena od strane države.

Jačanje funkcija države u ekonomskim i društveno-političkim odnosima tokom “novog kursa” predsjednika Roosevelta pokazalo se nepovratnim fenomenom i osiguralo je ne samo uspješan izlazak iz globalne ekonomske krize (za razliku od Njemačke), već i prosperitet. zemlje u narednim decenijama dvadesetog veka. Zapravo, na poticaj Ruzvelta, najvažnija funkcija države postala je funkcija posrednika između krupnog kapitala i ostatka društva, funkcija preraspodjele poreza iz viška profita u korist socijalno nezaštićenih i, jednostavno, manje sretnih. sugrađani.

Pa ipak, 80 godina kasnije, Amerika je ponovo na rubu duboke ekonomske krize. Stručnjaci i dalje govore samo o hipotekarnoj krizi, finansijskoj krizi.

Možda će njegove posljedice biti ublažene striktnom regulacijom hedž fondova i finansijskih tržišta, uvođenjem strožijih pravila bankarskog izvješćivanja, promišljanjem arhitekture globalnog finansijski sistem. Međutim, treba imati u vidu da je u uslovima „globalnog sela“ međuzavisnost svih učesnika na svetskom tržištu mnogo jača nego u industrijskoj eri. Može se promijeniti samo kao rezultat globalnog ekonomskog šoka i formiranja nove ekonomske i političke slike svijeta.

Kriza 1973

Marksisti su vjerovali da kriza nije uzrokovana jednostavnom hiperprodukcijom, već kontradikcijama između proizvodnih snaga i društvenih odnosa. Proizvodnja je nadmašila potrošnju jer su prihodi radnika ostali skromni tokom poslijeratnog perioda oporavka. Istovremeno, postojanje SSSR-a, u kojem je tadašnja ekonomska situacija bila potpuno drugačija, potvrdilo je da je ova „neminovna“ kriza povezana sa specifičnim kontradikcijama kapitalizma i svjedočila o njegovom kraju.

Zagovornici dugih ciklusa krizu su doživljavali kao normalan razvoj događaja nakon rasta koji je započeo 1896.

Kratki i dugi ciklusi su se preklapali, a problemi poslijeratne obnove pojačali su svoj utjecaj.

Ortodoksni neoklasicisti su taj fenomen analizirali kao klasičnu krizu. Njegove razmjere i dubinu objašnjavali su činjenicom da je došlo nakon uspona koji je uslijedio nakon velikog rata. Istovremeno, mehanizmi za izjednačavanje ponude i potražnje više nisu bili na snazi ​​i nisu mogli spriječiti krizu zbog snažnog rada i sindikalni pokret. Neoklasični ekonomisti su vjerovali da će uspon početi spontano ako se uspostavi fiskalna ravnoteža, tržišta oslobode, a plate nastave da padaju. Međutim, praksa je pokazala da je politika fiskalnog bilansa 30-ih intenzivirala deflaciju – oporavka nije bilo, a kriza se intenzivirala.

Kejnzijanska teorija se sastojala od odbacivanja ideje da bi se ekonomska ravnoteža uspostavila sama ili samo kroz liberalnu terapiju. Kejns, istovremeno, nije poricao potrebu ni za akumulacijom kapitala ni za obnavljanjem profita. Predložio je vladinu politiku poticaja koja će se vremenom obnoviti prava prilika nabavke proizvodne robe, tj. efektivna potražnja. Finansiranjem javnih radova kroz budžetske deficite, država obezbjeđuje kapital za proizvodnju i sredstva za isplatu zarada i na taj način oživljava kupovnu moć. Ravnoteža između ponude i potražnje je moguća samo ako se masovna proizvodnja apsorbuje masovnom potrošnjom.

Državna intervencija bi stoga trebala stimulirati i potrošnju i proizvodnju.

Pod ovim uslovima, optimizam teoretičara je sasvim razumljiv: postoji teorija koja nudi proverene i efektivna sredstva, što onemogućava povratak teških općih kriza poput krize 30-ih godina. Sama teorija je dobila status dominantne doktrine koja se predaje studentima ekonomije. Rečeno im je da su krize normalan fenomen koji se može izbjeći svođenjem na kratke recesije korištenjem kejnzijanskih "lijekova".

U tom kontekstu je izbila kriza iz 1973. Isprva se doživljavala kao suspenzija prethodnog rasta izazvanog naftnim šokom, kao „jednostavna” energetska kriza. Zemlje OPEC-a podigle su cijenu barela nafte za 4 puta, što se odmah odrazilo na zemlje potrošače nafte, izazivajući pad stope rasta industrijske proizvodnje, povećanje nezaposlenosti i bankrota, što je tipično za krize, tj. Pojavila se slika kratke klasične krize.

Utvrđeno je da su, pored čisto oportunističkih pitanja, donekle potcijenjene društvene pojave sa ozbiljnim posljedicama. U većini razvijenih zemalja društveni pokreti su dobili nove sadržaje. Oni su doprinijeli padu profitabilnosti kapitala, doveli istovremeno do napuštanja masovnog tipa potrošnje (izloženost potrošačkog društva), koji je podržavao rast 30 godina, i do tejlorističkog sistema organizacije rada. I iako su nominalne plate zaista bile zaštićene, inflacija je porasla, ali u krizi to nije stimulisalo rast. Pojavio se izraz “stagflacija” koji označava kombinaciju inflacije i stagnacije. “Prosta recesija” poprimila je dimenzije prave dugoročne krize, što je dovelo do revizije mnogih pogleda.

U početku je negirano postojanje takve krize. Na primjer, R. Marjolin je 1977. to nazvao “ozbiljnim šokom” uzrokovanim kombinacijom vanrednih okolnosti i grešaka, koje se mogu smatrati jedinstvenim i neponovljivim u budućnosti. R. Barr je 1978. primijetio da je kriza rezultat četiri faktora: deregulacije monetarnog sistema od 1968. godine; talasi inflacije 1971-1974 sa neophodnim „oporavakom“ koji je usledio; rastuće cijene nafte i njen deflatorni utjecaj na industrijalizirane zemlje; pojavljivanje zemalja u razvoju u međunarodnoj areni.

Kriza 2007 - 2011

Kvalitativno novo stanje svjetske ekonomije nastalo na prijelazu iz 20. u 21. vijek - globalizacija (od engleskog globe, globe), karakterizira povećanje ekonomske otvorenosti zemalja, novi nivo integracije javnog života. i razvoj jedinstvenog sistema svjetskih ekonomskih odnosa, slabljenje uloge nacionalnih država i pojačana aktivnost transnacionalnih korporativnih struktura.

Globalizacija predstavlja rastuću međuzavisnost unutrašnje (nacionalne) i pojavu svjetskih tržišta roba, usluga i kapitala. Trenutno se brzo širi na financijska tržišta i valutni odnosi. U 20. i 21. vijeku. u strukturi svjetske privrede došlo je do naglog povećanja finansijske komponente (izraženog u formiranju institucije akcijski kapital sisteme tržišta kapitala, valuta, hartija od vrednosti i, poslednjih decenija, derivata). Dinamika ovog bloka svjetske ekonomije odredila je činjenicu da su obim finansijske transakcije znatno premašio obim ekonomskih transakcija materijalnim dobrima. Odnosno, u proteklih 30 godina, vrijednost globalne finansijske imovine rasla je mnogo brže od globalnog BDP-a. McKinsey Global Institute naziva ovu pojavu „produbljivanjem finansijskog okeana“. Ako je 1980. godine vrijednost imovine iznosila 119% svjetskog BDP-a, onda je 2007. godine iznosila 356%.

U svjetskoj praksi je široko rasprostranjen koncept „finansijske globalizacije“ - to je onaj dio procesa opće globalizacije koji se odvija u oblasti međunarodnih finansija. Finansijsku globalizaciju treba shvatiti kao:

a) slobodan i efikasan protok kapitala između zemalja i regiona sveta; b) funkcionisanje globalnog finansijskog tržišta; c) formiranje sistema nadnacionalnog regulisanja međunarodnih finansija; d) implementacija globalnih finansijskih strategija transnacionalnih kompanija (TNC) i transnacionalnih banaka (TNB).

Trendovi finansijske globalizacije djeluju u dva suprotna smjera. S jedne strane, finansijska globalizacija u određenoj mjeri omogućava finansijskim institucijama da se zaštite od rizika neočekivanih i oštrih promjena deviznih kurseva i kamatnih stopa korištenjem posebnih finansijski instrumenti(tj. instrumenti za osiguranje od valute, kamata, kreditni rizici) i prilagođavaju se neočekivanim finansijskim šokovima (na primjer, promjenama situacije na tržištu nafte). S druge strane, finansijska globalizacija izaziva međunarodnu monetarnu i finansijsku nestabilnost, što iziskuje dodatne instrumente za njeno regulisanje na globalnom nivou. To se odnosi na sve veću vjerovatnoću globalnih finansijskih kriza i brzinu njihovog širenja na različite regije svijeta. Posebno snažan uticaj na svjetska ekonomija globalizacija špekulativnih segmenata finansijskog tržišta ima uticaja. Povećava rizike finansijskih transakcija i pogoršava krizne pojave.

IN moderna ekonomija primjetan je određeni paradoks: uprkos činjenici da finansijska kriza možda neće dovesti do naglog pada proizvodnje, ekonomski gubici od nje su posljednjih decenija počeli značajno da rastu, donoseći zemljama milijarde dolara gubitaka. Treba uzeti u obzir da iznos gubitaka u velikoj mjeri uključuje finansijske gubitke samih firmi (aktivnih učesnika na finansijskim tržištima). Ove posljedice utječu na socio-ekonomsku situaciju zemlje uglavnom indirektno (na primjer, kroz smanjenje poreskih davanja u budžet). Recesije u materijalnoj sferi, kako je praksa poslednjih decenija pokazala, obično se relativno brzo otklanjaju.

Kratka istorija razvoja moderna kriza sa stanovišta stranih i domaćih autora, to ukazuje da je jedan broj kompanija (npr. Wall Street) bio u mogućnosti da štampa novac nekoliko godina (prije izbijanja krize 2007. godine), pri čemu su iskazivali velike profite. Problemi su počeli da se pojavljuju prvo u finansijskom sektoru pošto su investitori počeli da dovode u pitanje validnost strukturiranih finansijskih instrumenata kao što su CDO-ovi i CDS-ovi kojima je nedostajao pravi kolateral. Ova imovina je rasprodata, a nakon nekog vremena cijene su počele da padaju, zbog čega su neke investicione agencije u proljeće 2007. godine došle do bankrota. U avgustu 2007. godine nastupila je kriza likvidnosti, jer su se mnoge finansijske institucije oslanjale na kratkoročne -ročne kredite i nije bilo načina da se pretvore u dugoročne po pristupačnoj cijeni. Stopa libora (međubankarska kreditna stopa) također je porasla, jer su banke počele sumnjati u stabilnost jedne druge. Tada je finansijska kriza, koja je počela 2007. godine, ušla u novu fazu - Ameriku je šokirao niz bankrota finansijske kompanije. Nedavni događaji - preuzimanje Bank of Americ, investicionog giganta Merill Lynch, i bankrot druge investicione banke, Lehman Brothers, natjerali su ekonomiste da govore o početku duboke krize, koja se može porediti samo sa Velikom depresijom. Neki sociolozi i istoričari to vide kao početak dugo predviđanog kolapsa „Američke imperije“.

Okrećući se istoriji, možemo izvući zaključak o cikličnoj prirodi događaja koji se dešavaju u svetu. Međutim, ne može se reći da se savremena finansijska kriza uklapa u okvire specifičnih cikličkih teorija. Očigledno, val aktivnog rasta posljednjih godina trebao biti prekinut usporavanjem tempa razvoja, međutim, potrebno je govoriti o karakteristikama kolapsa na finansijskim tržištima i razlozima koji su ga doveli.

Većina ekonomista, politikologa i naučnika slaže se da podsticaj za kolaps modernih finansijskih tržišta potiče upravo od politike SAD. Prema mišljenju Vlada Grinkeviča, ekonomskog posmatrača RIA Novosti, brzi rast finansijske komponente u američkoj ekonomiji počeo je u poslednjoj trećini 20. veka. Njegov rezultat je brdo kredita i stvaranje " finansijski balon“, odnosno sistem u kojem profit finansijskih institucija više ne zavisi od realne proizvodnje, već se ostvaruje složenim finansijskim transakcijama.

Doktore ekonomske nauke A.E. Dvoretskaya također smatra da „počeci moderne globalne finansijske krize leže u američkoj monetarnoj politici ranih 2000-ih. - politika jeftinog novca. Stope su pale na 1%. Višak likvidnosti nije doveo do očekivanog povećanja investicija, već do povećanja potrošačkih kredita i procvata na tržištu nekretnina i hipotekarnih hartija od vrijednosti.”

Prema riječima Dvoreckaya, snižavanje standarda kreditiranja i razvoj novih finansijskih proizvoda za stanovništvo doprinijeli su inflaciji "mjehura" na tržištu hipoteka i nekretnina. Sa rastom kreditne stope Amerikanci su se našli u nemogućnosti da servisiraju svoje hipoteke. Potražnja za stanovima u Sjedinjenim Državama je pala, a cijene nekretnina su počele opadati. Neposredni „detonator“ za umnožavanje krize u globalnoj ekonomiji bio je kolaps tržišta u segmentu visokorizičnih hipoteka sredinom 2007. godine.

Ovakav tok događaja daje povoda doktoru ekonomskih nauka G.G. Čibrikov kaže da je u avgustu 2007. godine počela prva sekjuritizatorska kriza u istoriji, čije ishodište vidi u 1980-im godinama, kada Finansijske usluge postao pokretačka snaga ekonomskog rasta.

Sergej Gurijev, rektor ruskog ekonomska škola, tvrdi da su jedan od uzroka krize bile rejting agencije. Ostvarujući svoje interese (kao strane u velikom ugovoru), dodijelili su rizičnim hartijama od vrijednosti investicionih banaka rejtinge izuzetne pouzdanosti AAA i A1. Glavnim uzrokom i obilježjem savremene krize smatra globalne neravnoteže, izdvajajući tri najočiglednije.

1. Neravnoteža međunarodne trgovine: ogroman trgovinski deficit u SAD, UK, Australiji; Azijske zemlje, Rusija i drugi izvoznici nafte imaju suficit.

2. Neravnoteža štednje: SAD i UK su uštedjele vrlo malo, ponekad čak i manje nego što su potrošile; Rusija i Kina su mnogo veće.

3. Budžetska neravnoteža: Dok su zemlje u razvoju održavale budžetski suficit, Sjedinjene Države su povećale svoj deficit.

Zauzvrat, sve globalne neravnoteže su posljedica jedne ključne neravnoteže posljednjih godina: između ekonomske i finansijski razvoj V zemlje u razvoju(prvenstveno u Kini, Rusiji i drugim izvoznicima nafte). Po prvi put su zemlje sa slabim finansijskim sistemima pokazale impresivan rast. Izgradnja finansijskog sistema pokazala se težim od udvostručavanja BDP-a za 10 godina, a ove zemlje su bile prinuđene da deo svoje ušteđevine plasiraju na tržišta razvijenih zemalja – pre svega u SAD i Veliku Britaniju.

O globalnim neravnotežama pisali su i strani autori, Martin Bailey i Douglas Elliott, koji su, po njihovom mišljenju, služili glavni razlog pojava moderne krize.

Osvrćući se na istoriju, važno je naglasiti da je Amerika doživjela šest velikih padova na berzi u posljednjih 80 godina. Pad Dow indeks Jones je u prethodnih pet kriza u prosjeku iznosio 43% od vrha do najniže. Cijene po kratkoročni krediti prosjek je skočio na 10,5% (sada 5%), a nezaposlenost na 11,2% (sada 6,1%). Istorija se ponavlja jer ne učimo na greškama iz prošlosti. Inflacija koja je pogodila američku ekonomiju 1970-ih trebala je pokazati opasnost od lakog novca. I sada, 30 godina kasnije, situacija se ponovila. Pad indeksa Dow Jones tokom trenutne krize ne nadmašuje vrijednosti prethodnih recesija, a dubina i ozbiljnost sadašnje krize leže negdje drugdje, odnosno u prenošenju impulsa na zemlje čije su ekonomije direktno ili indirektno povezane sa američkim finansijskim sistemom.

Drugim riječima, duboka integracija i međusobna povezanost nacionalnih finansijskih tržišta uzrokovala je da se kolaps finansijskog tržišta i tržišta nekretnina u Sjedinjenim Državama proširi na druge zemlje. Američki finansijski sistem počeo je hitno da prodaje likvidna sredstva i povlači novac iz drugih zemalja, čije su berze naglo izgubile kapitalizaciju, a platni bilans kroz odliv kapitala počeo je naglo da se pogoršava. Evropske banke su teško pogođene: ukupan iznos otpisi svjetskih banaka u ukupnom iznosu od 585 milijardi dolara, evropske banke su iznosile 210 milijardi dolara. Realna imovina, uključujući i robu, također je počela da pojeftinjuje u svijetu. To govori o razmjerima, novim obrascima i neobičnom izgledu jedne istinski globalne krize.

Sumirajući, možemo reći da je glavna karakteristika savremene finansijske i ekonomske krize, prije svega, manifestacija globalnih neravnoteža u svjetskoj ekonomiji. A problemi u američkom finansijskom sistemu postali su samo katalizator krize, ali naravno greške američkih finansijera ne mogu se potcijeniti, posebno neprozirnost procesa sekjuritizacije, uloga rejting agencije u izazivanju krize itd. Takođe, prava kriza je kriza čitavog sistema modernog društva, uključujući i njegov pogled na svet, drustveni zivot, sistema vrijednosti, a ne samo njegove osnove - ekonomije, ovo je kriza dubljeg reda, sistemska kriza.

Zaključak

Na osnovu analize finansijskih kriza razmatranih u ovom radu, možemo identifikovati glavne manifestacije razvoja kriza koje u budućnosti mogu dovesti do finansijskih kolapsa:

Oštar pad devizni kurs, slom berze;

Povećanje kamatnih stopa i centralnih banaka i kreditnih stopa;

Povlačenje od strane banaka svojih sredstava (depozita) sa računa drugih banaka (i „stranih“ i „podružnica“); prestanak kreditiranja;

Poremećaj platnog sistema između različitih kompanija i banaka;

Dužnička kriza;

Kriza opticaj novca, kao i pad valute;

Masovno privlačenje kreditnog kapitala.

Zabilježimo faktore koji doprinose „ubrzavanju“ razvoja kriza u današnje vrijeme:

Razvoj informacijske tehnologije, informacijske tehnologije;

Tekuća globalizacija svjetskih ekonomija;

Razvoj offshore operacija;

Smanjenje uloge države kao kontrolnog i regulacionog subjekta.

Finansijske krize su pokazale da su neophodne izmjene (prilagođavanja) globalnog finansijskog sistema koje će u konačnici dovesti do veće otvorenosti finansijskih transakcija (isključujući razne prevare) i jačanja nacionalne ekonomije u kontekstu tekuće globalizacije.

Spisak korištenih izvora

1. Rudy K.V. Finansijske krize: teorija, istorija, politika / Rudy K.V. - M.: Novo znanje, 2003. - 399 str.

2. Goremykin D.V. Karakteristike prve globalne finansijske i ekonomske krize // Bilten TSU. 2010. br. 12. str. 343-347.

3. Le Van Lemesl L. Ekonomske teorije i kriza 1973. // Problemes econ. 2005. str. 29-33.

4. Okoročkova T.S. Globalna ekonomska kriza 1929: istorijsko iskustvo i pouke (članak).

5. Bokarev Yu.P. Ekonomske krize u istoriji i teoriji (od trgovinskih kriza do ekonomskih ciklusa).

1857-58

S punim povjerenjem prvu svjetsku krizu možemo nazvati finansijskom i ekonomskom krizom 1857 –1858 godine. Počevši od Sjedinjenih Država, brzo se proširio na Evropu, pogađajući ekonomije svih velikih evropskih zemalja, ali je Velika Britanija, kao glavna industrijska i trgovačka sila, najviše stradala.

Nesumnjivo je da se evropska kriza pogoršala krajem godine 1856 godine, Krimski rat, međutim, ekonomisti i dalje glavnim faktorom koji je izazvao krizu nazivaju neviđeno povećanje špekulacija. Predmet špekulacija su uglavnom bile akcije železničkih kompanija i preduzeća teške industrije, zemljišne parcele i žito.

Istraživači primjećuju da je novac od udovica, siročadi i svećenika čak otišao u špekulacije. Špekulativni bum bio je praćen neviđenom akumulacijom novčane mase, povećanjem obima pozajmljivanja i povećanjem cijena dionica: ali jednog lijepog dana sve je to puklo kao mjehur od sapunice.

IN XIX Vekovima još uvek nisu imali jasne planove za prevazilaženje ekonomske krize. Međutim, priliv likvidnih sredstava iz Engleske u Sjedinjene Države pomogao je da se u početku ublaže posljedice krize, a potom i potpuno prevaziđu.

1914

Izbijanje Prvog svjetskog rata dalo je poticaj za novu svjetsku ekonomsku krizu. Formalno, uzrok krize bila je potpuna prodaja vrijednosnih papira stranih emitenata od strane vlada Velike Britanije, Francuske, Njemačke i Sjedinjenih Država u cilju finansiranja vojnih operacija.

Za razliku od krize 1857 godine, nije se širio od centra ka periferiji, već je nastao istovremeno u mnogim zemljama. Kolaps se dogodio na svim tržištima odjednom, i robnim i novčanim. Samo zahvaljujući intervenciji centralnih banaka spasile su se ekonomije niza zemalja.

Kriza je bila posebno duboka u Njemačkoj. Uhvaćen značajan dio evropsko tržište Engleska i Francuska blokirale su pristup njemačkoj robi tamo, što je bio jedan od razloga zašto je Njemačka započela rat. Blokirajući sve njemačke luke, engleska flota je doprinijela ofanzivi 1916 godine gladi u Nemačkoj.

U Njemačkoj, kao iu Rusiji, krizu su pogoršale revolucije koje su eliminirale monarhijsku vlast i potpuno promijenile politički sistem. Ovim zemljama je trebalo najduže i najbolnije vrijeme da prevaziđu posljedice društvenog i ekonomskog pada.

"Velika depresija" (1929-1933)

Crni četvrtak obilježio je Njujoršku berzu 24 oktobar 1929 godine.

Oštar pad cijene dionica (od 60 -70 %) dovelo do najdublje i najduže ekonomske krize u svjetskoj istoriji. “Velika depresija” je trajala oko četiri godine, iako su se njeni odjeci osjećali sve do izbijanja Drugog svjetskog rata.

Kriza je najviše pogodila SAD i Kanadu, ali su ozbiljno pogođene i Francuska, Njemačka i Velika Britanija. Nakon Prvog svjetskog rata, Sjedinjene Države su krenule putem stabilnog ekonomskog rasta, milioni dioničara su povećali svoj kapital, a potražnja potrošača je brzo rasla.

Čini se da ništa nije nagovještavalo krizu, sve se srušilo preko noći. Za samo nedelju dana najveći akcionari su, prema konzervativnim procenama, izgubili 15 milijardi dolara. U SAD su se fabrike zatvarale svuda, banke su propadale, a na ulicama ih je bilo okolo 14 miliona nezaposlenih, stopa kriminala je naglo porasla.

Na pozadini nepopularnosti bankara, pljačkaši banaka u Sjedinjenim Državama bili su gotovo nacionalni heroji. Industrijska proizvodnja u ovom periodu u Sjedinjenim Državama smanjena je za 46 %, u Njemačkoj od 41 %, u Francuskoj na 32 %, u Velikoj Britaniji na 24 %.

Tokom godina krize u ovim zemljama nivo industrijske proizvodnje je zapravo vraćen na početak XX vekovima.

Istraživači “velike depresije”, američki ekonomisti Ohanian i Cole smatraju da bi američka ekonomija odustala od mjera Ruzveltove administracije za suzbijanje konkurencije na tržištu, država bi mogla prevladati posljedice krize na 5 godine ranije.

"Naftna kriza" 1973-75

Postoje svi razlozi da se nazove energetskom krizom, koja se dogodila u 1973 godine.

Isprovociran je arapsko-izraelskim ratom i odlukom arapskih zemalja članica OPEC-a da uvedu naftni embargo državama koje podržavaju Izrael.

U pozadini naglog pada proizvodnje nafte, cijene "crnog zlata" tokom 1974 godine porastao sa $ 3 do $ 12 po barelu. Naftna kriza je najteže pogodila Sjedinjene Države. Prvi put se zemlja suočila sa problemom nestašice sirovina.

Tome su doprinijeli i zapadnoevropski partneri Sjedinjenih Država, koji su, da bi zadovoljili OPEC, prekinuli isporuku naftnih derivata u inostranstvo. U specijalnoj poruci Kongresu, američki predsjednik Richard Nixon pozvao je svoje sugrađane da štede što je više moguće, posebno, ako je moguće, ne koriste automobile.

Energetska kriza ozbiljno je uticala na japansku ekonomiju, koja je izgledala imuna na globalne ekonomske probleme. Kao odgovor na krizu, japanska vlada razvija niz protumjera: povećava uvoz uglja i ukapljenog prirodnog plina i kreće u ubrzani razvoj nuklearne energije.

Istovremeno, ekonomija SSSR-a je bila pogođena krizom 1973 -75 godine imalo je pozitivan uticaj, jer je doprinijelo povećanju izvoza nafte na Zapad.

"Ruska kriza" 1998

Građani naše zemlje prvi put su čuli strašnu riječ „default“. 17 avgust 1998 godine.

Ovo je bio prvi slučaj u svjetskoj historiji kada je država proglasila neplaćanje ne vanjskog, već unutrašnjeg duga denominiranog u nacionalna valuta. Prema nekim izvještajima, domaći dug je bio 200 milijardi dolara.

To je bio početak teške finansijske i ekonomske krize u Rusiji, koja je pokrenula proces devalvacije rublje. Za samo šest mjeseci vrijednost dolara je porasla sa 6 prije 21 rublja

Realni prihodi I kupovna moć broj stanovnika se smanjio nekoliko puta. Ukupan broj nezaposlenih u zemlji je dostigao 8 .39 miliona ljudi, što je bilo oko 11 .5 % ekonomski aktivnog stanovništva Ruske Federacije.

Stručnjaci kao uzrok krize navode mnoge faktore: kolaps azijskih finansijskih tržišta, niske otkupne cijene sirovina (nafta, plin, metali), ekonomska politika države, pojava finansijskih piramida.

Prema procjenama Moskovske bankarske unije, ukupni gubici ruska ekonomija od avgustovske krize iznosio je 96 milijardi dolara: od kojih je korporativni sektor izgubio 33 milijardi dolara, a stanovništvo je izgubilo 19 milijardi dolara.

Međutim, neki stručnjaci smatraju da su ovi podaci očigledno potcijenjeni. Za kratko vreme Rusija je postala jedan od najvećih dužnika na svetu.

Tek pred kraj 2002 godine, ruska vlada je uspela da prevaziđe inflatorni procesi, i sa pocetkom 2003 Tokom godine rublja je počela postepeno da jača, čemu su u velikoj meri doprineli rast cena nafte i priliv stranog kapitala.

Globalna ekonomska kriza 2008

Najrazornija kriza našeg vremena je kriza 2008 godine, koja je počela u SAD.

Ulazak Nova godina uz finansijsku i hipotekarnu krizu koja je počela ponovo u 2007 godina, Američka ekonomija- najveća na svijetu - dala je poticaj drugom talasu krize, koji se proširio svijetom.Nastanak krize povezan je sa nizom faktora: opštom cikličnom prirodom ekonomskog razvoja; pregrijavanje kreditnog tržišta i rezultirajuća hipotekarna kriza; visoke cijene sirovina (uključujući naftu); pregrijavanje berze.

Najznačajniji ishod prvog talasa krize bio je kolaps u maju 2008 godine pete najveće američke investicione banke Bear Stearns, koja je bila drugi najveći osiguravač hipotekarnih obveznica u Sjedinjenim Državama.

Hipotekarna kriza u SAD-u pokrenuta je u septembru 2008 2019. došlo je do krize likvidnosti među svjetskim bankama: banke su prestale da izdaju kredite, posebno kredite za kupovinu automobila. Kao rezultat toga, obim prodaje auto giganata počeo je da opada.

Tri auto giganta Opel, D aimler i Ford izvijestili su o smanjenju proizvodnje u Njemačkoj u oktobru.

Iz sektora nekretnina kriza se proširila na realnu ekonomiju, počela je recesija i pad proizvodnje.

Neposredno nakon Sjedinjenih Država, evropska ekonomija je bila ozbiljno pogođena finansijskom krizom.

Zbog činjenice da je ekonomski rast uslijed krize značajno smanjen, u mnogim zemljama je izbila dužnička kriza, što je dodatno pogoršalo situaciju u privredi i životu općenito u ovim zemljama i šire. Glavne agencije za kreditni rejting snizile su rejtinge najrazvijenijih zemalja.

Razmjeri i rezultati krize bili su toliko ozbiljni da su se pojavile gotovo sve vrste ekonomskih kriza. Kao rezultat međunarodne ekonomije upao u globalnu recesiju, što se obično naziva "velika recesija". Prema mišljenju mnogih ekonomskih stručnjaka, ova globalna ekonomska kriza će se nastaviti do danas.