Bankarske usluge 

Ko je uključen u izdavanje novca? Problem novca i njegovi oblici. Emisija novca u Ruskoj Federaciji. Specifičnosti emisija u Ruskoj Federaciji

Gotovinski promet se sastoji od prometa gotovinskog i bezgotovinskog novca.

Cash– novčanice i kovanice. Bezgotovinski novac– sredstva na računima kod CB i Centralne banke (depoziti po viđenju i oročeni depoziti). U Evropi se nazivaju žiro novcem (od italijanskog giro - krug, obrt), što znači njihov promet unutar bankarskog sistema.

Služeći ekonomski promet, novac se neprestano pušta u opticaj i povlači iz opticaja.

Potrebno je razlikovati pojmove „emisija novca“ i „emisija novca“ koji su po sadržaju slični, ali ne i identični.

Izdavanje novca u opticaj je stabilan, stalan proces prenosa od strane banaka pravnim i fizičkim licima gotovog i bezgotovinskog novca kao rezultat kreditnih transakcija. Nije uvijek praćeno povećanjem novčane mase, jer postoji obrnuti proces - podizanje novca (povraćaj suda, polaganje gotovine u banci). Osim toga, do povećanja novca u opticaju ne dolazi kada se gotovina deponuje kod poslovne banke – dolazi samo do promjene strukture novčane mase.

Za procjenu stanja nacionalnog monetarnog sistema važno je znati stvarnu promjenu novčane mase, čiji je indikator emisija- je emisija novca koja dovodi do opšteg povećanja novčane mase u opticaju.

Istaknite:

§ emisija bezgotovinskog novca;

§ emisija gotovine (izdavanje novca u opticaju)

Izdavanje novca u opticaj sprovedeno:

a) Centralna banka:

Prilikom kupovine imovine. kada plaća svojim novcem (tj. izdaje obaveze); sredstva – hartije od vrednosti, valuta.

Prilikom davanja kredita komercijalnim bankama.

Tako se novac, odnosno obaveze Centralne banke prema partnerima po ovim transakcijama, pušta u opticaj u nebankarski sektor.

Najrasprostranjeniji su kreditni poslovi Centralne banke, koji novac Centralne banke karakterišu kao kreditni novac, a nacionalni monetarni sistem kao sistem kreditnog novca.

Ostale operacije Centralne banke igraju veliku ulogu u puštanju novca u opticaj:

§ u razvijenim zemljama - to je kupovina državnih hartija od vrednosti ili prevremena kupovina (rediskont) zapisa vodećih nacionalnih kompanija;

§ u zemljama u razvoju (i u Ruskoj Federaciji) - kupovina dolara i eura od izvoznika i komercijalnih banaka.

Zaplena Centralna banka povlači novac iz opticaja kada prodaje imovinu privrednim subjektima ili im vraća ranije date kredite. Istovremeno, novac se vraća Centralnoj banci i smanjuje se njen dug po transakcijama prema partnerima.

b) Komercijalne banke:

§ prilikom kupovine sredstava od klijenata (hartije od vrednosti, valuta);

§ prilikom izdavanja kredita

Banka za to koristi stanje svoje operativne gotovine, ili sredstva iz svog depozita kod Centralne banke zamjenjuje za gotovinu - novčanice. Dakle, dolazi do promjene novčane mase gotovine zbog smanjenja rezervi Centralne banke.

Emisija se vrši :

a) Centralna banka– gotovinski i bezgotovinski.

Ovaj proces se mora voditi pažljivo, jer stabilnost nacionalne valute, njena kupovna moć, stabilnost cijena u privredi i ravnoteža na monetarnom tržištu zavise od obima emisije.

b) Dvostepeni bankarski sistem– Centralna banka i Komercijalna banka – kroz mehanizam bankarske animacije – samo bezgotovinski.

Vjeruje se da primarni je emisija bezgotovinski novac, jer prije nego što se gotovina pojavi u opticaju, mora se odraziti u obliku upisa na računima depozita poslovne banke.

Dom svrhu izdanja bezgotovinski novac – zadovoljenje dodatnih potreba privrednih subjekata za obrtnim sredstvima. Ova potreba se zadovoljava kroz kredite. Ali banke daju kredite samo u granicama svojih raspoloživih resursa – vlasničkog kapitala i depozita.

Povećanje proizvodnje, cijena resursa i dobara uzrokuje dodatnu potrebu za novcem privrede i stanovništva. To izaziva objektivnu potrebu za mehanizmom za izdavanje bezgotovinskog novca.

Izdavanje bezgotovinskog novca.

S obzirom na postojanje dvoslojnog bankarskog sistema (CB i CB), emisioni mehanizam funkcioniše na osnovu bankarskog (kreditnog, depozitnog) multiplikatora.

Bankarski multiplikator- ovo je proces povećanja (animacija, od latinskog multiplicatio - umnožavanje) novca na depozitnim računima komercijalnih banaka tokom perioda njihovog kretanja iz jedne poslovne banke u drugu.

Razlika u terminologiji multiplikatora „bankarstvo“, „kredit“, „depozit“ svodi se na razlike u pozicijama njihovog razmatranja (Lavrushin):

§ Bankarski multiplikator karakteriše proces animacije iz ugla subjekata animacije (sistem komercijalnih banaka);

§ Kreditni multiplikator karakterizira osnovu procesa umnožavanja - provodi se samo kao rezultat kreditiranja privrede.

§ Multiplikator depozita karakterizira predmet animacije - novac na bankovnim depozitnim računima.

Ako su depoziti jedini oblik novca, onda se bankarski multiplikator može nazvati multiplikator novca.

Mehanizam bankarskog multiplikatora je direktno povezan sa bankarskim rezervama.

Sve poslovne banke koje primaju depozite od privrednih subjekata i građana dužne su da formiraju i polože na svoje račune kod Centralne banke iznose novca utvrđene zakonom. – obavezne rezerve, koji su osiguranje za potrebe štediša. Njihova veličina je rezervna stopa(koeficijent rezervi) – jednak je odnosu iznosa rezervi i iznosa depozita, izražen u %. Obavezne rezerve su jedan od instrumenata monetarne politike Centralne banke.

Pozivaju se sredstva CB koja preostaju nakon rezervisanja sredstava u Centralnoj banci besplatna (viška) rezerva.

Slobodna rezerva je ukupnost resursa projektnog biroa koji se u datom trenutku mogu koristiti za aktivne operacije (Lavrušin). Ovaj koncept došao je u Rusku Federaciju iz zapadne ekonomske literature. Ali to nije sasvim tačno. U stvari, slobodne rezerve komercijalnih banaka su njihova likvidna sredstva. Iz definicije proizilazi da se ovaj koncept odnosi na resurse, odnosno obaveze projektantskog biroa.

Iznos slobodne rezerve pojedine banke jednak je:

Cp = K + PR + CC + MBK – OCR – dd, Gdje

K – kapital poslovne banke;

PR – privučeni resursi (sredstva na depozitnim računima);

CC je centralizovani zajam koji komercijalnoj banci daje centralna banka;

ICB – međubankarski kredit;

OCR – doprinosi centralizovanoj rezervi kojima raspolaže Centralna banka;

AD - sredstva uložena u aktivno poslovanje poslovne banke.

Razmotrimo mehanizam bankovnog multiplikatora koristeći uslovni primjer, uz pretpostavku sljedećeg pretpostavke:

§ stopa obavezne rezerve R =20%

§ u početnom trenutku poslovne banke nemaju slobodne rezerve;

§ banke nastoje da sve slobodne rezerve ulože u aktivno poslovanje (samo kreditiranje kao primjer);

§ Svaka KB ima samo dva klijenta.



2 3 5 6 8 9 11 12 14


KB klijenti

Rice. 1. Dijagram bankarskog multiplikatora

U praksi postoji stalan proces formiranja i povlačenja depozita u komercijalnim bankama.

Shodno tome, dolazi do povećanja i smanjenja bankarskih kredita, te kontrakretanja slobodnih rezervi u bankarskom sistemu. Istovremeno se formiraju obavezne rezerve. Uzimajući u obzir kontinuitet i međusobnu povezanost ovih procesa, oni se mogu okarakterisati jednim pojmom – kredit i novčani promet. Na slici je predstavljeno kao kretanje depozita i OR, kao i kretanje SR-a – njihova kontra fragmentacija i objedinjavanje unutar bankarskog sistema.

1. Centralna banka izdaje centralizovani kredit KB1 (KB1 nema sopstveni za kreditiranje) u iznosu od 1000, a KB1 ima slobodnu rezervu od 1000;

2. KB1 kreditira Klijenta 1 u okviru salda slobodnih rezervi (FR) – 1000;

3. Klijent 1 sa svog tekućeg računa (na koji je odobren kredit od 1000) uplaćuje račun Klijenta 2 koji je otvoren u KB2. U KB2, kao rezultat ove operacije, pojavljuje se CP = 1000;

4. KB2 je u obavezi da uplati doprinose u OCR (obavezna centralizovana rezerva u Centralnoj banci) u visini stope obavezne rezerve = 20%, odnosno 200. Dakle, KB2 ima raspoloživih sredstava 1000 - 200 = 800;

5. KB2, u cilju izvlačenja maksimalnog profita, ulaže ovaj novac: kreditira Klijent 3 za 800;

6. Klijent 3 plaća Klijentu 4, čiji je račun otvoren kod KB3. Dakle, KB3 ima CP = 800 (tj. sredstva prebačena na račun Klijenta 4);

7. od ovih sredstava (800), KB3 daje doprinose ORC-u u iznosu od 20% (tj. 160). Dakle, u KB2 rezerva nestaje, au KB3 se pojavljuje;

8. KB3 izdaje preostali dio (800 – 160) = 640 na kredit Klijentu 5, koji plaća Klijentu 6 prenosom novca na njegov račun otvoren kod KB4. Tako u KB3 rezerva nestaje, a u KB4 se pojavljuje itd.

Novac na računima svih parnih klijenata (2, 4, 6, 8...) ostaje netaknut - to su njihovi trajni depoziti. Dakle, očigledno je da će ukupan iznos novca na tekućim računima ovih klijenata u konačnici iznositi višestruko veću vrijednost od prvobitnih 1000 (Klijent 2 - 1000, Klijent 4 - 800, Klijent 6 - 640, Klijent 8 - 512, itd.)

Veličina razmene sredstava na računima klijenata zavisi od stope obavezne rezerve.

Proces animacije je ovdje predstavljen u formalnom obliku. Prvobitno kreiran depozit u KB2, naknadnom transformacijom u kredit, stvara novi depozit u istoj banci, čija je veličina manja od prvobitnog za iznos obavezne rezerve. Onda se ista stvar dešava i u drugim bankama.

Podaci konačne tablice su zbroji četiri beskonačno opadajuće procesije sa istim nazivnikom (1-R).

Za izračunavanje zbira koristi se formula za sumu beskonačno opadajućeg geometrijskog niza

S=α1/(1-q), Gdje

α1 - 1. član niza;

q je imenilac niza.

Tabela 1

Multiplikativna ekspanzija kreditne i depozitne baze bankarskog sistema

Banka Primljene rezerve i novi depoziti ILI (R=20%) Wed Novi kredit
Centralna banka 1
Banka 2 1000·R=200 1000(1-R)=800 1000(1-R)=800
Banka 3 1000·R(1-R)=160 1000(1-R)²=640 640
Banka 4 1000·R(1-R)²=128 1000(1-R)³=512 512
Banka 5 1000·R(1-R)³=102,4 1000(1-R) ​​4=409,6 409,6

Gubitak viška rezervi nastaje samo u pojedinačnim komercijalnim bankama, bankarski sistem u cjelini ne gubi višak rezervi.


Oznake:

SR – slobodne (višak) rezerve;

Ili – obavezne rezerve.

Slika 2. Kreditni i depozitni promet u bankarskom sistemu.

Kada se kreću između banaka, dolazi samo do konzistentnog smanjenja slobodnih rezervi za iznos obavezne rezerve – njihova fragmentacija. Ovaj proces se može nastaviti sve dok se iznos prvobitno primljene rezerve potpuno ne iscrpi, odnosno ne iscrpe se prirodne ekonomske granice – iznos novca koji se više ne može koristiti za pozajmljivanje ili sticanje sredstava. U našem primjeru, ovo je beskonačno mala vrijednost.

U praksi je moguća situacija da banke neće biti zainteresirane za proširenje kreditiranja, a privredni subjekti će smanjiti svoje potrebe za kreditima. Tada će se posljednja slobodna rezerva jednostavno „zamrznuti“ na računu jedne od poslovnih banaka dok se ekonomska situacija ne promijeni.

Dakle, možemo definisati: crtač– ovo je maksimalni iznos novog novca (depozita, kredita) koji može stvoriti jedna novčana jedinica početnog depozita (kredita).

Matematički, multiplikator (M) je broj kojim se množi vrijednost depozita (kredita) da bi se dobilo njeno ukupno moguće povećanje kao rezultat multiplikativne ekspanzije depozita (kredita).

M =1/R, Gdje

R – stopa obavezne rezervacije. U našem primjeru, R = 20% = > M = 5, tj. novac na depozitnim računima može se povećati 5 puta (tj. 1000 x 5 = 5000).

I ekspanzija i kontrakcija ponude novca mogu biti multiplikativne. Posebna pažnja je posvećena povećanju, jer od toga u velikoj meri zavisi stabilnost monetarnog sistema i nivo inflacije.

Obrnuti proces multiplikativnog smanjenja dešava se kada se depoziti povlače iz komercijalnih banaka. Ako su banke iskoristile sve slobodne rezerve za kreditiranje ili sticanje sredstava, tada će povlačenje depozita 1000 (vidi dijagram 1) dovesti do potrebe prodaje imovine ili smanjenja kreditnog portfelja. To će dovesti do povlačenja viška rezervi od 800 iz drugih banaka itd. To će u konačnici dovesti do multiplikativnog smanjenja depozita u bankarskom sistemu za 5000. To je glavni razlog zašto banke danas teže privlačenju maksimalnih resursa, uključujući iz stanovništva.

Dakle, upravljanje mehanizmom bankarskog multiplikatora i emisijom bezgotovinskog novca isključivo vrši Centralna banka. Emisija se vrši sistem banke. Centralna banka, upravljajući ovim mehanizmom, sužava ili proširuje emisione mogućnosti banke. Što je manji iznos obavezne rezerve, bankarski sistem može stvoriti više novca.

Upravljanje emisijom bezgotovinskog novca jedna je od najvažnijih funkcija Centralne banke – funkcija monetarna regulacija.

Izdavanje gotovine.

Izdavanje gotovine- to je njihovo puštanje u opticaj, čime se povećava ukupan iznos gotovine u opticaju.

Monopol na izdavanje gotovine pripada centralnom državnom bankarskom organu: u Ruskoj Federaciji - Centralnoj banci Ruske Federacije, u SAD - Sistemu federalnih rezervi.

Predviđanje veličine proizvodnje novčanica i njihove distribucije među regionima Ruske Federacije je najvažnija funkcija Centralne banke Ruske Federacije. U tu svrhu centralna kancelarija Centralne banke i njena teritorijalna glavna odeljenja (GU) obavljaju analitičke poslove kako bi sumirali informacije dobijene od kreditnih institucija. prognoze novčanih tokova i identifikovanje glavnih trendova u razvoju monetarnog prometa.

Početna informacija je gotovinski nalozi(planovi) koje sastavljaju klijenti kreditnih institucija i operativni podaci o dinamici priliva gotovine na blagajnama banaka i njihovom izdavanju.

Dolazni dio prognoze Gotovinski promet se obračunava na osnovu prognoze novčanih primanja od preduzeća i organizacija samostalno ili od strane inkasatora.

Troškovni dio prognoze Gotovinski promet se predviđa na osnovu prognoze troškova klijenata banke za isplatu zarada, putnih troškova i ostalih tekućih troškova.

Iznos budućeg puštanja (povlačenja) gotovine u opticaj zavisi od odnosa prihoda i rashoda.

Izdavanje gotovine provodi Centralna banka Ruske Federacije zajedno sa svojom državnom upravom i povezana je sa:

§ sa gotovinskim uslugama za privredne subjekte i stanovništvo svakog regiona;

§ potreba za povećanjem gotovinskih rezervi kreditnih institucija.

U tu svrhu stvara Centralna banka Ruske Federacije, u okviru svojih glavnih odjela (GU). obračunski i gotovinski centri (RCC). U RCC se otvaraju radne kase i formiraju rezervni fondovi.

Rezervišite sredstva predstavljaju rezerve novčanica (novčanica i kovanog novca) namijenjenih puštanju u opticaj kada se pojavi dodatna potreba za gotovinom. Ove novčanice ne smatraju novcem u opticaju (nije uključeno u obračun novčane mase), jer . ne pravite nikakve pokrete; su rezerva. Oni se stvaraju po nalogu Centralne banke Ruske Federacije na osnovu:

§ veličina kase;

§ obim opticaja gotovine;

§ uslovi skladištenja;

§ kapacitet skladištenja.

Rezervišite sredstva kreirani su za:

§ zadovoljavanje potreba privrednih subjekata i stanovništva za gotovinom;

§ ažuriranje novčane mase uklanjanjem oštećenih novčanica i kovanog novca;

§ održavanje optimalnog sastava novčanica novčane mase za potrebe opticaja;

§ smanjenje troškova transporta i skladištenja novca, eliminisanje kontra transporta novca između regiona i centralnog skladišta.

Okretna kasa neophodan je za primanje gotovine od komercijalnih banaka sa njihovim naknadnim kreditiranjem na trajne depozite u RCC Centralne banke Ruske Federacije, kao i za izdavanje gotovine njima. Novac u kasi smatraju se novcem u opticaju.

Ako je iznos gotovine primljen u radnu kasu RCC-a > iznos koji je iz njega izdat, tada se novac iz radne kase prenosi u rezervni fond, odnosno povlači se iz opticaja. Ako je suprotno, onda RCC prenosi potreban iznos iz rezervnog fonda u radnu kasu. U tu svrhu RCC dobija posebnu dozvolu od Centralne banke.


3. Šema tokova gotovine između banaka, pravnih i fizičkih lica.

RCC su dužne da izdaju gotovinu komercijalnim bankama bez naknade u granicama svojih slobodnih rezervi. Novac ide u operativne kase komercijalnih banaka, odakle se izdaje klijentima tih banaka, odnosno ide ili u kase preduzeća ili direktno stanovništvu. U ovom slučaju, novac se tereti sa računa klijenata na zahtjev. (Pogledajte sliku 3.)

Tako se gotovina transformiše iz negotovinskog novca koji se nalazi na depozitnim računima i predstavlja sastavni deo novčane mase koju stvara komercijalna banka kao rezultat mehanizma bankarskog multiplikatora.

Puštanje u opticaj od strane jednog RCC-a ne znači implementaciju gotovinske emisije, jer ovo izdanje može biti praćeno povlačenjem istog iznosa od strane drugih RCC-a.

Primajući informacije od svih RCC-a u zemlji, Centralna banka Ruske Federacije sastavlja emisioni bilans, prateći dinamiku izdavanja (povlačenja) novca (dnevno).

Dakle, ova procedura za organizovanje monetarne cirkulacije je važno sredstvo za sprovođenje monetarne politike Centralne banke Ruske Federacije, čiji je cilj zaštita i osiguranje stabilnosti rublje.

Apsolutno sve moderne ekonomije su izgrađene na monetarnim odnosima. Nove novčanice dolaze u opticaj na inicijativu banaka, koje ih kreiraju nakon obavljanja kreditnih transakcija. Državni novčani sistemi su zasnovani na kreditnoj prirodi emisije novca. Emisija fondova i emisija novca su različiti koncepti. Ako se nove novčanice stalno štampaju, bezgotovinska sredstva ulaze u opticaj tek kada komercijalne finansijske institucije izdaju kredite svojim klijentima. Gotovina se pušta u opticaj samo kada, kao rezultat gotovinskih transakcija, finansijske institucije obezbjeđuju sredstva svojim klijentima. Iznos sredstava u opticaju se ne može povećati ako klijenti finansijskih institucija istovremeno otplaćuju kredite banke i vraćaju novac na blagajnu. Emisija novca podrazumeva format prenosa sredstava u opticaj koji prati povećanje novčane mase.

Opšti koncept emisije

Danas postoji pitanje kako bezgotovinskih sredstava tako i gotovine. Potonje je poznato i kao izdavanje novca u opticaj. Administrativna i distributivna ekonomija uslovila je činjenicu da oba formata izdavanja sredstava sprovodi Centralna banka. Moderna ekonomija diktira svoja pravila. Bezgotovinski format postupka provode komercijalne banke, a gotovina je prerogativ Centralne banke. Bezgotovinsko izdavanje se smatra primarnim. Prije nego što se stvarni novac pojavi u opticaju, mora se odraziti u formatu unosa na račune depozita komercijalnih subjekata.

Zašto je potrebna emisija?

Osnovna svrha bezgotovinskih emisija je zadovoljavanje potražnje za obrtnim kapitalom od strane preduzeća. Potrebe komercijalne banke u potpunosti zadovoljavaju davanjem kredita. Kreditiranje se može vršiti sa fokusom na resurse samih banaka, na kapital koji su uspjele mobilizirati na depozitnim računima. Resursi vam omogućavaju da u potpunosti zadovoljite isključivo standardne potrebe za obrtnim kapitalom, ali ne i dodatni. Povećanje proizvodnje ili rast cijena dovodi do formiranja dodatne potražnje za valutom. Zato je mehanizam izdavanja bezgotovinskih sredstava izuzetno važan.

Karakteristike emisionih sistema

Emisija bezgotovinskog novca u zemljama sa administrativno-distributivnim sistemom privrede vrši se na osnovu kreditnih planova. Broj kredita se povećava. Tržišni model privrede sa uništenim emisijama ne prihvata ovakav format državne monetarne politike. Emisija novca znači ubrizgavanje sredstava u opticaj, čime se povećava novčani tok. Centralne banke su vlasnici emisionog monopola. Ako je ranije obim manipulacija bio predmet direktivnog planiranja i nije se mogao prekoračiti, danas se takav sistem ne koristi. Centralne banke mogu samo preliminarno izračunati vjerovatne količine finansijskih injekcija, na osnovu prognoza gotovinskog prometa koje daju komercijalne banke. Mogu se koristiti vlastiti analitički materijali. Važno je ne samo procijeniti količinu emisija, već i pravilno rasporediti po svim regijama zemlje.

Dominantna priroda emisije

Emisija gotovine je decentralizovana. To je zbog činjenice da je njegova veličina u potpunosti određena potrebama komercijalnih banaka. Finansijske institucije, pak, svoje potrebe formulišu na osnovu zahtjeva pravnih i fizičkih lica koji su njihovi klijenti. Sasvim je očigledno da potražnja ne spada u kategoriju statičnih veličina. Ne samo da je nerazumno, već i nemoguće donositi sredstva u udaljene regije kako se potrebe budu razvijale.

Specifičnosti emisija u Ruskoj Federaciji

Emisiju gotovine u Ruskoj Federaciji vrše Centralna banka i centri za poravnanje gotovine. Oni posluju u različitim regionima zemlje i specijalizovani su za servisiranje regionalnih komercijalnih finansijskih institucija. Za realizaciju emisije novca otvaraju se radne kase sa rezervnim sredstvima na bazi centara za obračun gotovine. Potonji služe za pohranjivanje novčanica koje se planiraju staviti u opticaj u situaciji kada su potrebe privrede za gotovinom sve veće. Ove novčanice zapravo ne spadaju u kategoriju novca u opticaju, jer po svojoj specifičnosti djeluju kao rezerva.

Radna kasa centra za obračun gotovine ne samo da se sistematski popunjava gotovinom, već se iz nje stalno izdaje gotovina. Materijalni resursi u kasi smatraju se živim, jer se stalno kreću. Kada iznos primljenih sredstava u blagajni počne da premašuje iznos izdatog novca, sredstva se povlače iz opticaja. Novac se iz radne kase prenosi u rezervu.

Tokovi gotovine

Emisija novca u Rusiji se odvija kroz stalno kretanje sredstava. Centri za gotovinsko poravnanje izdaju komercijalnim bankama apsolutno besplatno novac koji imaju u svojim rezervama. Shodno tome, ako dominantan dio komercijalnih finansijskih organizacija koje servisira RCC ima sve veću potrebu za gotovinom, a priliv sredstava u kase se ne povećava, onda RCC mora pustiti dodatna sredstva u opticaj. Uz dobijanje dozvole guvernera Centralne banke Ruske Federacije, rezervni fond se prenosi u gotovinu, u radnu gotovinu. Za određeni RCC, ovo će biti pitanje novca. Mehanizam po svojoj prirodi ne predviđa ukupne emisije u cijeloj zemlji.

Fluidnost sredstava

Postoji i drugi format izdanja. Njime, u situaciji kada jedan RCC vrši finansijsku manipulaciju, drugi može istovremeno povući identičan iznos sredstava iz opticaja. Ukupna količina novca u opticaju u ovoj situaciji ostaje nepromijenjena. Informacije o tome da li je došlo do monetarne emisije dostupne su isključivo Odboru Centralne banke, gdje se formira dnevni bilans emisije. Izdavanje sredstava klijentima banke vrši se zaduženjem sličnih iznosa sa njihovih računa. Negotovinski materijalni resursi se pretvaraju u gotovinu, čime se formira novčana masa zemlje. Potonju formiraju komercijalne banke pod uticajem mehanizma bankarskog multiplikatora.

Emisija u dvoslojnom bankarskom sistemu

U prisustvu dvoslojnog bankarskog sistema, emisija novca se vrši na osnovu bankarskog multiplikatora. Potonji je postupak povećanja sredstava na bankovnim računima u procesu premještanja sredstava sa računa jedne poslovne banke na račun druge. Postoje kreditni, bankarski i depozitni multiplikatori, koji karakterišu multiplikaciju sredstava iz različitih uglova. Taj proces regulišu komercijalne banke, tačnije struktura banaka. Jedna finansijska institucija nije u mogućnosti da sprovede proceduru. Sa višestepenim bankarskim sistemom, centralna banka nadgleda proces povećanja obima sredstava na računima komercijalnih organizacija pokreće mehanizam za umnožavanje sredstava, koji će funkcionisati automatski. Procedura množenja je direktno povezana sa slobodnom rezervom i u određenoj mjeri pruža proceduru poznatu kao emisija bezgotovinskog novca. Centralna banka može i proširiti i suziti svoje emisione mogućnosti provođenjem monetarne regulacije.

Specifičnosti emisija u Rusiji

Emisija novca u Ruskoj Federaciji je usko povezana sa specifičnostima i obimom upotrebe rublje, sa njenim sadržajem i nivoom solventnosti. Na format finansijske manipulacije utiče kurs nacionalne valute Rusije prema drugim valutama. Monetarnu emisiju vrši isključivo Centralna banka Ruske Federacije. Subjekti Federacije nemaju pravo odlučivanja po ovom pitanju. Uticaj na kurs rublje kroz emisiju je osnova monetarne politike zemlje, koja deluje kao značajna komponenta privrede. Emisija novca i cijena novca u Rusiji imaju značajan uticaj na veličinu bankarskih kamata i nivo inflacije. Zbog raširene upotrebe bezgotovinskog plaćanja, u 90% slučajeva ono je bezgotovinske prirode. Bezgotovinska i gotovinska emisija novca u Ruskoj Federaciji je strogo kontrolisana na zakonodavnom nivou, a svaka zloupotreba ovlasti i postupka povlači krivičnu odgovornost.

Riječ "emisija" je latinskog porijekla - emissio prevedeno kao ispuštanje. U ekonomiji, „emisija“ se odnosi na proces puštanja različitih finansijskih instrumenata u opticaj. Najčešće govorimo o izdavanju novčanica, a onda kažu da je vrijeme da se „upali štamparija“. Tu je i pitanje bankovnih kartica i vrijednosnih papira.

Šta je emisija novca?

To je uvođenje novog gotovog i bezgotovinskog novca u opticaj, povećanje novčane mase.

Emisija gotovina Samo Centralna banka Rusije ima pravo da obavlja novac u Ruskoj Federaciji. Nove papirne novčanice i kovani novac različitih apoena puštaju se u opticaj za zamjenu već istrošenih novčanica ili za ekonomsku stimulaciju.

Baza bezgotovinski poravnanja je emisija hartija od vrijednosti s čekom depozita. Može ga implementirati ne samo Banka Rusije, već i komercijalne banke. U većini slučajeva, bezgotovinsko izdavanje uključuje izdavanje zajmova i organizacijama i pojedincima. Istovremeno, bankarski multiplikator (posebno pravilo) omogućava komercijalnim bankama da kreditiraju klijente u iznosu koji znatno premašuje sopstvena sredstva kreditnih institucija.

Šta je emisija vrijednosnih papira?

Ova vrsta emisije podrazumeva izdavanje i stavljanje na tržište određenih vrsta hartija od vrednosti, kao i raspodelu akcija ili obveznica među investitorima, čime se njihovim vlasnicima daje pravo na prihod od uloženih sredstava.

Emisija hartija od vrijednosti omogućava preduzećima da dobiju dodatna finansijska sredstva koja mogu koristiti po sopstvenom nahođenju (proširenje, modernizacija).

Problem novca. Bankarski sistem mora nacionalnoj privredi obezbijediti sredstva u iznosu potrebnom za njeno normalno funkcionisanje. Povećanje potrebe privrede za novcem usled rasta nacionalnog proizvoda, povećanja nivoa cena ili iz drugih razloga dovodi do potrebe za odgovarajućim povećanjem novčane mase od strane banaka, tj. implementacija emisije novca.

Emisija novca je dodatno puštanje novca u opticaj, što dovodi do povećanja optjecajne novčane mase.

Puštanje novca u opticaj vrši se svakodnevno u procesu bankarskog poslovanja. Puštanje gotovog novca u opticaj nastaje tokom gotovinskih transakcija, kada banke iz svojih kasa izdaju gotovinu klijentima (isplata zarada, krediti stanovništvu u gotovini i sl.), kao i kada centralna banka zamjenjuje stare novčanice novima. . Puštanje bezgotovinskog novca u opticaj vrši se tokom kreditnih poslova, kada banke svojim klijentima daju kredite u bezgotovinskom obliku.

Međutim, ne dovodi svaka emisija novca u opticaj do povećanja novčane mase, odnosno to je emisija. Prilikom obavljanja gotovinskih i kreditnih bankarskih poslova ne samo da se izdaje novac, već se istovremeno i vraća bankama. Tako, uz izdavanje gotovine, banke istovremeno primaju i gotovinu (naplata prihoda od trgovačkih preduzeća, primanje gotovine na depozite i sl.), a uz davanje kredita vraćaju i ranije date kredite. Emisija će se desiti samo kada puštanje novca u opticaj premaši njegov povratak u banke.

Dakle, za razliku od emisije, puštanje novca u opticaj ne dovodi uvijek do povećanja novčane mase.

U zavisnosti od vrste novca koji dodatno ulazi u opticaj, razlikuje se gotovinska i bezgotovinska emisija novca.

Emisija gotovog novca vrši se dodatnim izdavanjem novčanica i kovanog novca u opticaj.

Emisija bezgotovinskog novca predstavlja povećanje obima sredstava na bankovnim računima u procesu aktivnog poslovanja banaka.

Bezgotovinska emisija novca je primarna u odnosu na emisiju gotovine. Banka klijentima izdaje gotovinu ako na svojim bankovnim računima imaju sredstva iu granicama tih sredstava. Istovremeno, bezgotovinska sredstva se terete sa računa klijenta za izdati iznos. Za povećanje obima gotovine koja se izdaje iz kasa banaka potrebno je da se prvo povećaju stanja na bankovnim računima, odnosno da dođe do bezgotovinske emisije.

Gotovina i bezgotovinski novac imaju jedinstvenu prirodu i usko su povezani. U procesu svog funkcionisanja mogu se mijenjati iz jednog oblika u drugi. Gotovina se pretvara u bezgotovinski novac kada stigne na blagajne banaka i knjiži se na račune privrednih subjekata. Bezgotovinski novac se pretvara u gotovinu kada klijenti banke podignu dio sredstava sa svojih računa i dobiju ih u gotovini.

Jedinstvena priroda gotovog i bezgotovinskog novca određuje jedinstvo i međusobnu povezanost njihovih emisionih procesa. Konkretno, u savremenim uslovima i gotovinska i bezgotovinska izdanja su kreditne prirode, odnosno dodatna sredstva plaćanja, bez obzira na njihovu formu, dolaze u opticaj po osnovu kreditnih transakcija.

To ide ovako. Osnovna funkcija banaka je akumulacija raspoloživih sredstava i njihovo naknadno plasiranje na povratnu osnovu. Banke pozajmljuju sredstva akumulirana u depozitima privrednim subjektima, državi i stanovništvu, postajući njihovi kreditori. Kao rezultat toga dolazi do umnožavanja (umnožavanja) depozita, a ukupan iznos sredstava na računima privrednih subjekata se povećava (o ovom procesu detaljnije se govori u nastavku). Potonji koriste dodatna sredstva primljena na kredit za plaćanje. Tako se dužnička potraživanja banaka prema zajmoprimcima pretvaraju u sredstvo plaćanja – dolazi do tzv. „monetizacije kredita“, odnosno do njegove transformacije u dodatna sredstva u opticaju.

Izdavanje bezgotovinskog novca. Kao što je već napomenuto, bezgotovinsko izdavanje se vrši u procesu aktivnog poslovanja banaka. Istovremeno, do povećanja bezgotovinske novčane mase u opticaju može doći i tokom aktivnog poslovanja kako centralne banke, tako i komercijalnih banaka.

Međutim, treba napomenuti da trenutno među ekonomistima ne postoji zajedničko gledište o ulozi centralne banke u bezgotovinskoj emisiji bankarskog sistema. Glavne pozicije se mogu svesti na sljedeće: - bezgotovinsko izdavanje vrši uglavnom centralna banka; Komercijalne banke uglavnom mogu samo redistribuirati negotovinski novac koji je kreirala centralna banka. Mogućnost komercijalnih banaka da kreiraju nove depozite, odnosno bezgotovinski novac, strogo je ograničena iznosom sredstava koja imaju na svom korespondentnom računu kod centralne banke; - bezgotovinsku emisiju ne vrši samo centralna banka - komercijalne banke stvaraju bezgotovinsku novčanu masu u procesu svog aktivnog poslovanja na gotovo isti način kao i centralna banka. Centralna banka bi imala monopol na bezgotovinska izdanja samo ako bi stopa obavezne rezerve bila 100%. Uz postojeće djelimične rezerve depozita, komercijalne banke mogu kreirati negotovinski novac, čiji obim premašuje početni porast njihovih kreditnih resursa; - sva bezgotovinska izdavanja se odvijaju u sistemu komercijalnih banaka. Nenovčana sredstva koja čine monetarnu bazu centralne banke su sekundarne prirode, jer su njena obaveza prema bankarskom sistemu. U procesu kreditiranja, centralna banka ne stvara novčanu masu, već preraspoređuje rezerve nekih banaka na privremeno korištenje drugim bankama ili državi.

Shodno tome, postoje različita gledišta o tome u kojoj meri centralna banka može da kontroliše i reguliše obim bezgotovinske emisije (tj. ponudu bezgotovinskog novca) i, posebno, u kojoj meri centralna banka banka može kontrolisati rast pojedinih komponenti monetarne baze.

Najčešći stav je da i ljudi učestvuju u procesu bezgotovinske emisije. centralna banka i komercijalne banke: ako centralna banka ne obezbijedi dodatna sredstva komercijalnim bankama za održavanje opticaja gotovine i povećanje rezervi, bezgotovinsko izdavanje od strane komercijalnih banaka će biti ozbiljno ograničeno ili će u potpunosti prestati.

Dakle, osnova za bezgotovinsku emisiju bankarskog sistema je povećanje monetarne baze centralne banke zemlje.

Centralna banka može povećati obim monetarne baze davanjem kredita komercijalnim bankama i državi, kao i kupovinom deviza (vidjeti tabelu 4.1). Sprovođenjem transakcija navedenih u ovom pojednostavljenom bilansu stanja, centralna banka povećava svoju aktivu. Shodno tome, rastu i njene obaveze - gotovina u opticaju i rezerve poslovnih banaka.

Dakle, veličina monetarne baze, a samim tim i veličina monetarnih resursa centralne banke, zavisi od obima njenog aktivnog poslovanja. Kada se u procesu obavljanja ovih poslova povećaju obaveze centralne banke, shodno se povećavaju i njeni resursi koje ona može koristiti za obavljanje aktivnih poslova. Dakle, aktivno i pasivno poslovanje centralne banke su usko povezane. U određenom smislu, možemo reći da centralna banka sama kreira kreditna sredstva za svoje poslovanje. Centralna banka vrši kontrolu nad monetarnom bazom regulacijom njenog aktivnog i pasivnog poslovanja, ali ta kontrola ne može biti potpuna. Na primjer, centralna banka nije u stanju da precizno predvidi i reguliše iznos svojih kredita komercijalnim bankama, jer on ne zavisi samo od odluka centralne banke o preporučljivosti davanja kredita, već i od odluka komercijalnih banaka. same banke i njihovu finansijsku situaciju. Kontrola nad nivoom zlatnih i deviznih rezervi zavisi od režima deviznog kursa u zemlji. Kod fiksnog deviznog kursa, da bi ga održala, centralna banka je često prinuđena da obavlja kupoprodajne poslove deviza, što može dovesti do neželjene promjene nivoa deviznih rezervi.

Bankarski multiplikator. Kao što je već napomenuto, u procesu bezgotovinske emisije, uz centralnu banku, učestvuju i komercijalne banke, koje prilikom aktivnog poslovanja stvaraju bezgotovinski novac.

Obim bezgotovinskih sredstava koje stvaraju komercijalne banke zavisi od iznosa viška rezervi koje koriste za aktivno poslovanje. Za komercijalne banke, rezerve na računima kod centralne banke su likvidna sredstva, a za centralnu banku obaveze koje mora vratiti na njihov prvi zahtjev. Što su viškove rezerve komercijalnih banaka značajnije, to više dodatne bezgotovinske novčane mase mogu pustiti u opticaj, pod svim ostalim uslovima.

Treba napomenuti da je maksimalni obim kredita koji može dati jedna poslovna banka ograničen visinom njenih viška rezervi. To je zbog činjenice da sredstva izdata na kredit klijenti koriste za plaćanja i prenose na račune u drugim bankama, što dovodi do odgovarajućeg smanjenja viška rezervi te banke. Ako posmatramo bankarski sistem u celini, onda višak rezervi jedne banke, dospevši na račune druge banke u procesu kreditiranja i plaćanja, povećava obim depozita, a samim tim i višak rezervi ove druge. Zbog toga, druga banka, zauzvrat, može povećati obim kreditiranja, što će u konačnici dovesti do povećanja viška rezervi treće banke. Kao rezultat, postoji višestruka ekspanzija depozita, koja se naziva multiplikacija depozita (ili kredita).

Dakle, povećanje depozita u bankarskom sistemu nastaje kao rezultat povećanja iznosa ukupnih viška rezervi komercijalnih banaka. Dok su na računima kod centralne banke, ove rezerve se povećavaju zbog aktivnog poslovanja centralne banke, što dovodi do povećanja monetarne baze, kao i zbog povećanja obima depozita12 privrednih subjekata na račune komercijalnih banaka. .

Razmotrimo kako povećanje rezervi komercijalnih banaka dovodi do umnožavanja depozita, odnosno bezgotovinskih emisija komercijalnih banaka.

Radi jasnoće i pojednostavljenja modela animacije, uvodimo nekoliko pretpostavki: - komercijalne banke ne pohranjuju višak rezervi, već ih koriste za izdavanje kredita svojim klijentima; - sve poslovne banke daju kredite za ukupan iznos svojih viškova rezervi; - sredstva koja se drže na depozitnim računima u poslovnim bankama ne pretvaraju se u gotovinu i ne ostaju u rukama klijenata; - sredstva izdata na kredit se upućuju na tekuće račune (namirenja) korisnika kredita; - sva sredstva pozajmljena od jedne banke, kako ih troše zajmoprimci, prenose se na depozitne račune u drugoj banci i tamo pohranjuju, povećavajući njenu višak rezervi.

Mehanizam najjednostavnijeg modela množitelja depozita može se vidjeti u sljedećem primjeru.

Recimo da je centralna banka povećala višak rezervi bankarskog sistema davanjem kredita Banci-1 u iznosu od 100 miliona rubalja.

Kao rezultat toga, višak rezervi Banke-1 povećan je za 100 miliona rubalja.

Banka-1 izdaje kredit za ovaj iznos svom klijentu, čime povećava obim depozita u bankarskom sistemu za 100 miliona rubalja. Klijent Banke-1 sredstva primljena na kredit prenosi svom dobavljaču u drugu banku (Banka-2) kao plaćanje za isporučenu robu. Kao rezultat toga, Banka-1 nema višak rezervi, a depozit u iznosu od 100 miliona rubalja. prelazi u Banku-2.

Nakon što su sredstva iz Banke-1 prebačena dobavljaču, iznos na njegovom tekućem računu u Banci-2 porastao je za 100 miliona rubalja. Shodno tome, depoziti Banke-2 su povećani za isti iznos. Banka na ta sredstva gleda kao na višak rezervi koje se mogu pozajmiti, jer dobavljač ne namjerava da ih koristi za plaćanja. Tako je ukupan obim depozita bankarskog sistema povećan za 100 miliona rubalja.

Kao što je ranije navedeno, centralna banka koristi mehanizam obavezne rezerve da reguliše obim novčane mase u privredi. Recimo da je stopa obavezne rezerve postavljena na 10%.

U ovom slučaju, od 100 miliona rubalja. od dodatnih depozita koje je primila Banka-2, prenosi 10 miliona rubalja u fond obavezne rezerve centralne banke. Preostali iznos od 90 miliona rubalja, koji će mu biti višak rezervi, pozajmljuje svom klijentu. Potonji koristi primljena sredstva za plaćanje kupljene robe, dok se iznos kredita prenosi na Banku-3.

Kao rezultat ovog transfera, iznos sredstava koje je prikupila Banka-3 povećaće se za 90 miliona rubalja, a ukupno povećanje depozita u bankarskom sistemu (uzimajući u obzir depozit kreiran u Banci-2) biće 190 miliona rubalja. .

Banka-3 od primljenih 90 miliona rubalja. dodatno prikupljeno 9 miliona rubalja. doprinosi fondu obavezne rezerve, a preostali višak rezervi u iznosu od 81 milion rubalja. koristi se za dalje kreditiranje.

Kao rezultat procesa koji se razmatra, povećanje ukupnog iznosa depozita u bankarskom sistemu nastaviće se sve dok se svi višak rezervi ne prebace u fond obavezne rezerve. Ovaj proces je prikazan u tabeli. 4.2.

Podaci tabele pokazuju da je jednokratno povećanje viška rezervi bankarskog sistema za 100 miliona rubalja. u procesu multiplikacije depozita dovelo je do ukupnog povećanja depozita bankarskog sistema za 1 milijardu rubalja. Istovremeno, obim multipliciranih depozita zavisi od veličine obavezne rezerve.

Sličan proces proširenja depozita bankarskog sistema desiće se ako centralna banka poveća slobodne rezerve komercijalne banke ne davanjem kredita, već kao rezultat kupovine hartija od vrednosti ili deviza od nje.

Razmatrani proces višestruke ekspanzije depozita bankarskog sistema ukazuje na postojanje matematičke veze između povećanja viška bankarskih rezervi i povećanja ukupnog obima depozita bankarskog sistema. Ova zavisnost je izražena konceptom bankarskog (depozitnog) multiplikatora.

Bankarski (depozitni) multiplikator je koeficijent koji pokazuje koliko će se puta ukupan obim depozita u bankarskom sistemu povećati sa povećanjem viška rezervi komercijalnih banaka.

Da bi se odredio maksimalni obim rasta depozita (AD), potrebno je pomnožiti iznos viška rezervi koje je dodatno primio bankarski sistem sa vrijednošću bankarskog multiplikatora: AD = 100 miliona rubalja. 10 = 1000 miliona rubalja (1 milijarda rubalja).

Međutim, u stvarnosti, vrijednost bankarskog multiplikatora je obično manja od one koja se može izračunati korištenjem gornje formule. U praksi, svaka banka održava određeni iznos viška rezervi i njeni klijenti podižu gotovinu sa svojih računa. To znači da koeficijent multiplikatora ne zavisi samo od stope obavezne rezerve koju utvrđuje centralna banka, već i od drugih faktora koje centralna banka ne može direktno da kontroliše.

Treba napomenuti da smanjenjem viška rezervi bankarskog sistema dolazi do višestrukog smanjenja bankarskih depozita. Višak rezervi bankarskog sistema može se smanjiti, prije svega, zbog djelovanja centralne banke usmjerene na ograničavanje rasta novčane mase: povećanje stope obavezne rezerve, smanjenje obima kreditiranja komercijalnih banaka, povećanje kamatne stope na kredite. komercijalnim bankama, prodaja vrijednosnih papira i deviza komercijalnim bankama. Drugo, višak rezervi komercijalnih banaka može se smanjiti zbog činjenice da će njihovi klijenti iz nekog razloga radije povući dio svojih depozita i pretvoriti ih u gotovinu.

Novac- sastavni element privrednog prometa. Izdavanje novca, u gotovom ili bezgotovinskom obliku, odvija se stalno kako bi se zadovoljile potrebe tržišta. Emisija je puštanje novca u opticaj. Banka klijentu daje kredit - bezgotovinski novac se pušta u opticaj. Klijent banke podiže novac sa računa i prima ga na blagajni banke - promet se dopunjava gotovinom. Suprotno tome, kada zajmoprimci otplaćuju kredite ili deponenti polažu sredstva na račune, novčani tok se smanjuje.

Koncept emisije

Riječ “emisija” došla nam je iz latinskog jezika, u prijevodu emissio – oslobađanje, emitto – oslobađanje. Problem je puštanje novca i/ili vrijednosnih papira u opticaj. U razvijenim zemljama, centralne banke i trezori imaju ekskluzivno pravo izdavanja novca. Emisione banke izdaju kreditni novac, a trezor izdaje blagajničke zapise i sitne kovanice. Svaka konkretna država ima svoj emisioni sistem, koji određuje pravila za izdavanje novčanica, kao i veličinu emisije gotovog novca, njene norme i oblike sigurnosti. Oblici izdavanja.

Glavni oblici emisije uključuju sljedeće:

  • Izdavanje bankovnih kartica – proizvodnja bankovnih kartica.
  • Izdavanje novca je puštanje gotovog ili bezgotovinskog novca u opticaj.
  • Emisija hartija od vrijednosti – puštanje u opticaj emisionih hartija od vrijednosti.
  • Izdavanje poštanskih maraka – stavljanje poštanskih maraka u promet.

Izdavanje bankovnih kartica

Izdavanje bankovnih kartica- ovo je djelatnost banke u izdavanju kartica u opticaj. Izdavanje kartica važan je nivo organizacije poslovanja plastičnih kartica u poslovnoj banci i zahtijeva profesionalan pristup i visokokvalificiran rad stručnjaka.

Aktivnosti banke na izdavanju kartica u opticaj mogu se podijeliti u nekoliko faza:

  1. Registracija ugovornih odnosa sa klijentima, otvaranje kartičnih računa;
  2. Izrada plastičnih kartica, izdavanje klijentu, održavanje plastičnih kartica;
  3. Provođenje transakcija kartičnog računa;
  4. Zatvaranje kartičnog računa, oduzimanje i uništavanje plastične kartice.

Prva faza je provjera dostavljenih zahtjeva za izdavanje kartica i formalizacija ugovornih odnosa sa klijentima. Osnova koja reguliše odnos institucija banke i klijenta je ugovor o kartičnom računu.

Ugovor o kartičnom računu mora odražavati sljedeće uslove:

  • naziv bankarske institucije i klijenta
  • naziv platnog sistema
  • vrsta kartice
  • postupak korišćenja kartice, uključujući i proceduru davanja prekoračenja (ako postoji)
  • rok važenja kartice (ako je postavljen)
  • uslovi za obavljanje menjačkih transakcija
  • trajanje ugovora
  • postupak zamjene i povlačenja kartice
  • prava i obaveze stranaka
  • odgovornost stranaka
  • postupak rješavanja sporova
  • uslove plasmana i postupak otpisa iznosa depozita (ako je utvrđen)
  • nagrade za transakcije karticama
  • iznos i postupak polaganja sredstava od strane fizičkih lica
  • uslovi raskida ugovora
  • osnov za raskid ugovora ranije od utvrđenog roka
  • postupak vraćanja sredstava fizičkim licima u slučaju neispunjenja obaveze ili raskida ugovora ranije od utvrđenog roka
  • druge uslove u skladu sa zakonom

Izdavanje bankovnih kartica u Rusiji

Prema podacima Banke Rusije, više od 65% banaka izdaje i/ili preuzima platne kartice (661 kreditna institucija od 965), broj bankovnih kartica koje su izdale (podaci od 1. jula 2012. godine) iznosio je 220 miliona , što je za 24% više u odnosu na prošlu godinu.

Više od 80% izdatih bankovnih kartica izdali su međunarodni platni sistemi VISA i Mastercard. Ruski platni sistemi (Sbercard, Zolotaya Korona, STB Card, Union Card) kontrolišu od 6% do 12% tržišta.

Lider u izdavanju debitnih bankovnih kartica u Rusiji je Sberbank (oko 45% svih izdatih kartica). Od 1. aprila 2007. godine, obim izdavanja kartica Sberbanke dostigao je 18,77 miliona kartica, što je povećanje od 7% u 1. kvartalu 2007. godine. Istovremeno, broj kartica međunarodnih platnih sistema VISA i MasterCard iznosio je 15,63 miliona kartica (83% ukupnog obima izdavanja), uključujući: MasterCard i Maestro – 9,21 miliona kartica; VISA i VISA Electron – 6,42 miliona kartica. Broj mikroprocesorskih kartica Sbercard iznosio je 3,14 miliona kartica.

Prema podacima Visa International, na kraju 2. kvartala 2007. godine ruske banke su izdale 39,4 miliona VISA kartica, što je 47% više nego prošle godine.

Problem novca

Monetarna, ili fiducijarna emisija, je emisija novčanica (u Rusiji - rublja). U ovom trenutku, emisija novca nije pokrivena zlatom. Iako su ranije novčanice puštane u opticaj tek kada su bile pokrivene zlatnim rezervama. Izdavanje gotovine u Rusiji podliježe sljedećim principima: Neobavezni kolateral (odnos između zlata i rublje nije službeno utvrđen). Monopol i jedinstvenost (samo Centralna banka Rusije može pustiti sredstva u opticaj). Bezuslovna obaveza (rublja je jedino sredstvo plaćanja u Rusiji utvrđeno zakonom). Neograničena razmjena (bez ograničenja iznosa zamjene). Pravni

regulisanje, kako izdavanja tako i povlačenja novca iz opticaja, u nadležnosti je Upravnog odbora Centralne banke.

Izdavanje bezgotovinskog novca

Emisiju čekova depozita može vršiti Centralna banka ili privatno. Ovaj oblik emisije je osnova bezgotovinskog plaćanja. Emisija čekova depozita po obimu premašuje emisiju gotovine. Obično se izdavanje bezgotovinskog novca javlja tokom izdavanja kredita. Zbog izdatih kredita povećava se takozvani bankarski multiplikator, povećavajući novčanu masu.

Emisija bezgotovinskog novca javlja se i u trenutku kada se mjenica koristi kao sredstvo plaćanja za proizvod ili uslugu. A ako se račun otplati, dodatna emisija se likvidira, odnosno dolazi do kreditne kompresije.

U Rusiji se primjenjuju sljedeći principi za izdavanje gotovine:

  • princip opcionog kolaterala zlatom (ne utvrđuje se zvaničan odnos između rublje i zlata ili drugih plemenitih metala);
  • novčanice i kovani novac Banke Rusije su bezuslovne obaveze Banke Rusije i pokrivene su svom imovinom;
  • princip monopola i jedinstvenosti (pitanje gotovine, organizaciju njenog prometa i povlačenje na teritoriji Rusije isključivo vrši Centralna banka Rusije);
  • princip bezuslovne obaveze (rublja je jedino zakonsko sredstvo plaćanja na teritoriji Rusije);
  • princip neograničene zamjenjivosti (nisu dozvoljena ograničenja u iznosima ili predmetima razmjene; ​​pri zamjeni novčanica i kovanog novca za novčanice nove vrste, period njihovog povlačenja iz opticaja ne može biti kraći od jedne godine i duži od pet godina);
  • princip pravne regulative (odluku o puštanju novca u opticaj i povlačenju iz opticaja donosi Upravni odbor Banke Rusije).

Trenutna situacija

Prema podacima Banke Engleske, u decembru 2013. godine, otprilike 97% novčane mase u privredi činili su depoziti u bankama, koje su uglavnom kreirale same privatne banke kao rezultat davanja kredita.

Značajna je i činjenica da je povećanje novčane mase u interesu ekonomskog razvoja, po pravilu, moguće samo povećanjem dugova privrednih subjekata prema bankama. Štaviše, rast ponude novca (i dugova) u modernoj ekonomiji nadmašuje rast BDP-a (vidi Turner, 2014). Istovremeno, rast dugova, koji je brži od BDP-a, gura ka finansijskoj krizi.

S tim u vezi, neki ekonomisti predlažu povećanje obavezne rezerve za tekuće račune na 100%. Ovu ideju je prvi predložio Frederick Soddy 1920-ih, a kasnije su slične prijedloge dali Irving Fisher i Henry Simons. Različite verzije ove vrste reforme također su predložili Milton Friedman (1960), James Tobin (1987), John Kay (2009) i Lawrence Kotlikoff (2010). Po njihovom mišljenju, to će bankama uskratiti mogućnost da kreiraju novi novac u obliku kredita i prenose emisiju novca isključivo na državu. Ekonomisti MMF-a su modelirali Fišerove prijedloge 2012. godine i zaključili da postoji "snažna podrška" za te tvrdnje.

prednosti sistema koji on predlaže. Daljnji razvoj Fišerovih predloga (uglavnom u vezi sa specifičnostima monetarnog opticaja u elektronskom obliku) je rad Džozefa Hubera i Džejmsa Robertsa „Stvaranje novog novca” (2000). Nevladina organizacija Positive Money osnovana je u Velikoj Britaniji i vodi kampanju da se bankama oduzme pravo da izdaju i kreiraju „državni novac“.

Izdavanje hartija od vrijednosti i njegove karakteristike

Emisija hartija od vrijednosti je puštanje u opticaj dionica, obveznica i drugih vrsta važnih vrijednosnih papira. Štaviše, sve procedure moraju biti sprovedene u strogom skladu sa zakonom. Emitent hartija od vrijednosti je društvo koje izdaje hartije od vrijednosti.

Osnovna svrha emisije državnih hartija od vrijednosti je privlačenje dodatnih finansijskih sredstava kompanije. Ako se za to koriste akcije, tada se uvećava osnovni kapital preduzeća, u slučaju obveznica važe uslovi kredita. Štaviše, sve faze su pod kontrolom državnih organa koji regulišu tržište hartija od vrijednosti.

Emisija se može pristupiti radi izdavanja hartija od vrijednosti sa novim pravima, promjene nominalne vrijednosti akcija koje su već u opticaju, kao i osnivanja akcionarskog društva.

Standardi izdavanja hartija od vrijednosti

Na teritoriji Ruske Federacije važe određena pravila za emisiju dionica, dodatnih dionica i obveznica. Uspostavljena je i procedura za njihovu pripremu. Standardi za izdavanje hartija od vrijednosti su dokument koji reguliše sve opisane radnje. Oni vam omogućavaju da regulišete izdavanje deonica akcionarskog društva prilikom njegove registracije, dodatnih hartija od vrednosti koje se distribuiraju među akcionarima, kao i dodatnih akcija.

Takođe, standardima za izdavanje hartija od vrijednosti utvrđuju se pravila za izdavanje obveznica koje se plasiraju putem upisa i hartija od vrijednosti koje se plasiraju putem konverzije. Akcije se plasiraju po osnivanju akcionarskog društva među njegovim vlasnicima. Za to se koristi pretplata i konverzija.

Glavne faze emisije vrijednosnih papira

Ako posmatramo uobičajenu proceduru izdavanja hartija od vrijednosti, ona uključuje sljedeće faze registracije prospekta za emisiju hartija od vrijednosti:

  • Donosi se odluka o izdavanju hartija od vrijednosti.
  • Donosi se odluka o emisiji, odnosno dodatnoj emisiji hartija od vrijednosti.
  • Državna registracija prospekta vrijednosnih papira.
  • Plasman vrijednosnih papira.
  • Državna registracija izvještaja o rezultatima izdanja.

Postupak izdavanja vrijednosnih papira najbolje je provesti gore opisanim redoslijedom. Ako se prekrši, onda se stvaraju uslovi da se pitanje prepozna kao nepravedno. Kao rezultat toga, može se donijeti odluka o odbijanju državne registracije vrijednosnih papira.

Prilikom registracije emisije dionica potrebno je izvršiti brojne radnje, kao i sastaviti raznu dokumentaciju. Mora biti popunjen zakonski ispravno i ne sadrži greške. Najbolje je u ovoj fazi kontaktirati stručnjake koji će pružiti kvalificiranu pomoć.

Prospekt za izdavanje hartija od vrijednosti od strane banaka i drugih organizacija ima za cilj da objavi pouzdane i potpune informacije koje će poslužiti kao osnova investitorima za donošenje objektivne odluke o njihovoj kupovini.

Kako je organizirano pitanje?

Po pravilu, prilikom realizacije emisije su uključeni profesionalni učesnici na berzi ili osiguravači. Sa emitentom potpisuju ugovor, nakon čega su odgovorni za niz obaveza koje utiču na emisiju hartija od vrijednosti i njihov plasman. Osiguravač prima određenu naknadu za svoje usluge.

Osiguravač servisira cjelokupnu proceduru izdavanja hartija od vrijednosti: opravdava emisiju, utvrđuje parametre, priprema potrebnu dokumentaciju, registruje ih kod državnih organa i plasira među investitore (mogu biti uključene i treće strane).

Često, osiguravači preuzimaju određene obaveze koje su povezane sa plasmanom emisije.

Mogu biti sljedećih vrsta:

  • Kupovina svih hartija od vrijednosti po utvrđenoj cijeni, nakon čega se stavljaju na tržišnu vrijednost. Posrednik preuzima sve rizike ako se dionice ili druge vrijednosne papire ne prodaju.
  • Obaveze kupovine samo nedovoljno raspoređenog dijela (može biti stvarni i fiksni), rizici su povezani samo sa ovim hartijama od vrijednosti.
  • Ponuđač preuzima sve odgovornosti posrednika: pomaže u plasmanu emisije, ali nije odgovoran za nedovoljno plasiranje hartija od vrijednosti. Ovaj rizik u potpunosti pada na izdavaoca hartija od vrijednosti.

Vrste emisija

Emisioni procesi se mogu okarakterizirati iz različitih uglova. Sa stanovišta prioriteta, emisije se obično dijele na primarne i sekundarne.

  • Primarna emisija nastaje ili kada poslovni subjekt prvi put izda svoje hartije od vrijednosti, ili kada taj subjekt prvi put izda hartiju od vrijednosti. Na primjer, kompanija odluči da prvi put emituje svoje obveznice, ili novoformirano akcionarsko društvo izdaje svoje prve dionice. Ovo uključuje i situaciju kada je kompanija koja je ranije emitovala samo obične akcije ili obveznice odlučila da prvi put emituje, na primer, svoje zamenljive obveznice ili povlašćene akcije.
  • Naknadna emisija je ponovljeni plasman određenih hartija od vrijednosti date komercijalne organizacije.
  • Distribucija hartija od vrijednosti je njihovo smještanje među ranije poznati krug lica bez zaključivanja kupoprodajnog ugovora. Distribucija je moguća samo za dionice, ali ne i za obveznice. Distribucija akcija se vrši ili osnivanjem akcionarskog društva, ili njihovim plasmanom među njegovim akcionarima (bonus emisija).
  • Upis je plasman hartija od vrijednosti sklapanjem kupoprodajnog ugovora (tj. na naplatnoj osnovi). Pretplata se može izvršiti u dva oblika: zatvorenom ili otvorenom pretplatom.
  • Zatvorena pretplata je plasman hartije od vrijednosti među ranije poznatim, ograničenim krugom investitora.
  • Otvorena pretplata je plasman vrijednosnog papira među potencijalno neograničen broj investitora na osnovu širokog publiciteta.
  • Konverzija je plasman jedne vrste hartije od vrednosti tako što se menja za drugu pod unapred određenim uslovima.

Uglavnom, plasman akcija može se izvršiti podjelom između osnivača akcionarskog društva, dodatnim akcijama među dioničarima, upisom i konverzijom (razmjenom) drugih vrsta hartija od vrijednosti društva u akcije.

Obveznice se postavljaju samo upisom ili konverzijom.

Tokom procesa emisije mogu se emitovati i registrovane i hartije od vrednosti na donosioca; kako u dokumentarnom tako iu nedokumentarnom obliku.

Plasman hartije od vrednosti, shvaćen kao ukupnost svih mogućih odnosa između emitenta hartije od vrednosti i drugih učesnika na tržištu hartija od vrednosti, predstavlja njegovo primarno tržište.

Izdavanje poštanskih maraka

Izdavanje, odnosno izdavanje (od lat. emissio - puštanje), u filateliji - puštanje u opticaj jedne ili druge poštanske marke kao znaka poštarine, kao i ukupnost svih primjeraka optjecaja ove marke tiskanih za to unutar jedan nalog za štampanje.

U pravilu se poštanske marke ili njihove serije izdaju (izdaju) istovremeno, međutim, postoje i slučajevi postupnog uvođenja optjecaja u poštanski promet – kako već objavljeni, tako i objavljeni u fazama (sa razlikom od nekoliko dana, mjeseci, godišnje ili čak rjeđe). Ukupni broj primjeraka marke (marka) puštenih u opticaj u toku svake faze smatra se njihovim zasebnim izdanjem, izdanjem - bez obzira na to da li se ti brojevi međusobno razlikuju po izgledu i svojstvima.

Politika objavljivanja brendova

Ovdje je važno ne samo odrediti teme, zaplete i nazive planiranih izdanja, već i tiraž. Za to je potrebno, ako je moguće, voditi računa o potrebama pošte za poštanskim markama (cca 10 posto tiraža), broju maraka prodatih putem pretplate i slobodne prodaje filatelistima, spoljnoj trgovini udruženje "International Book" - u inostranstvu, zalihe postavljene od strane DIEZPO-a za dugotrajno skladištenje za implementaciju u budućnosti, popularnost motiva i zapleta i drugi faktori.

Velike zalihe i višak ponude nad potražnjom smanjuju popularnost izdanja. Veliki tiraži, visoki apoeni koji nisu vezani za poštanske tarife, veliki broj godišnjih izdanja, loša umjetnička i štamparska izvedba negativno utiču na popularnost maraka određene zemlje, što dovodi do smanjenja potražnje, a samim tim i prihoda poštanske uprave. Međutim, vještačko ograničavanje tiraža, zloupotreba izdavanja niskotiražnih maraka, pretiska, blokova brojeva koji nisu dostupni u slobodnoj prodaji ili

prodaju pod posebnim uslovima doprinose špekulacijama i, zauzvrat, dovode do pada popularnosti brendova u datoj zemlji.

Dakle, ne samo filatelisti, već i poštanska uprava svake zemlje zainteresirana je za umjerenu, promišljenu, ekonomski opravdanu djelatnost izdavanja maraka ili, kako se to obično naziva, emisionu politiku. Zapravo, u poslijeratnim decenijama, pošta brojnih zemalja, u potrazi za visokim prihodima, srušila je bujične tokove maraka na filateliste - svijetle slike sa namišljenim zapletima, visokim apoenima. Njihov promet nije vezan za potrebe pošte, već je namijenjen samo za “duboku drenažu” džepova filatelista. Filatelista mora naučiti razlikovati poštanske marke koje izdaju poštanske uprave koje vode umjerenu emisionu politiku od maraka koje se izdaju u špekulativne svrhe.

Štetna ispuštanja

Prema definiciji Međunarodne filatelijske federacije (FIP), štetnim izdanjima (izdanjima) smatra se pojava poštanskih maraka, čija je stvarna svrha izdavanja zloupotreba povjerenja filatelista i profit od njih, a ne poštarina. nužnost. Takve emisije FIP ocjenjuje kao “štetne za filateliju” i smatraju se spekulativnim.

Ovakva štetna izdanja pokreću ne samo legitimne poštanske uprave (na primjer, arapske kneževine 1963–1973.), već i privatnici i komercijalne strukture, a mogu imitirati legitimna izdanja, kao i objavljivati ​​u ime fiktivnih. ili oni koji nemaju punu moć u bilo kojoj oblasti ili teritoriji emitenata - brendovi virtuelnih država, „vlade u egzilu“, pobunjeničke grupe, itd. Takvi proizvodi se nazivaju špekulativna fikcija i/ili lažna izdanja.

Na svojim kongresima, FIP unapređuje kriterijume za identifikaciju štetnih emisija na osnovu toga, formira se „crna lista“ FIP-a. Sve marke koje se nalaze na ovoj listi ne smiju se izlagati na filatelističkim izložbama pod pokroviteljstvom FIP-a. Slične mjere sa svoje strane poduzimaju Međunarodni biro Svjetske poštanske unije (UPU), Svjetsko udruženje za razvoj filatelije (WARF) i druge organizacije.

Osim toga, veliku većinu ilegalnih izdanja zanemaruju renomirani katalozi maraka, a u slučajevima legitimno izdatih maraka koje se nalaze na „crnoj listi” FIP-a, katalozi po pravilu ne daju ilustracije, ne dodeljuju kataloške brojeve. i ograničeni su na opću kratku informaciju o prirodi takvih emisija.