Transferi novca 

Koje kvalitete ima korporativna obveznica? Korporativne obveznice na Moskovskoj berzi. Šta su "korporativne obveznice"

Korporativne obveznice su način za privatna preduzeća da privuku finansije u svoje poslovanje.

Ova vrsta hartija od vrijednosti daje poduzetnicima mogućnost da ostvare profit po nižoj kamatnoj stopi od banaka. Emitent koji izdaje ovu vrstu hartija od vrijednosti zadržava puno vlasništvo nad kompanijom, bez restrukturiranja.

Pogodnost za emitenta

Za emitenta je korisno da emituje korporativne obveznice jer će na taj način moći da stvori dodatni kapital bez restrukturiranja strukture preduzeća. Također je vrijedno uzeti u obzir činjenicu da berza ne voli previše ruske kompanije. To znači da izdavanje dionica od strane kompanije i njihova prodaja po niskim cijenama može značajno uticati na dionice postojećih dioničara. S ove strane, obveznice su profitabilniji način za privlačenje finansiranja u odnosu na prodaju dionica.

Korist za investitora

Kupovina korporativnih obveznica je korisna i za privatne investitore, jer oni unaprijed znaju kakav će prihod od toga dobiti. Izgubiti uložena sredstva biće moguće samo ako preduzeće ode u stečaj. Osim toga, investitor uvijek može pratiti informacije o ovoj imovini, što im omogućava da unaprijed razmisle o mogućim rizicima neizvršenja obaveza. Za razliku od dionica, obveznice su pouzdanije. Mogu se uporediti sa depozitima u bankama, samo što će u slučaju obveznica profitabilnost biti znatno veća. Osim toga, uz postojeći ugovor postoji mogućnost prijevremene otplate ili preprodaje. Po potrebi se mogu i pretvoriti u dionice.

Vrste korporativnih obveznica

Razlikuju se po mnogim kriterijima. Prvo, podijeljeni su po hitnosti

  • sa određenim periodom: kratkoročni, srednjoročni i dugoročni;
  • bez određenog roka: opoziv (vraća se prije roka. U vezi s tim, detalji se unaprijed dogovaraju sa izdavaocem); odgođeno (omogućiti emitentu da odgodi datum dospijeća); kao i obnovljivi (podrazumeva da investitor ima mogućnost da produži rok trajanja obveznica i dobije kamatu od njih).

Po redu vlasništva

  • registrovano - na papirima je naznačeno ime vlasnika obveznice, koje takođe registruje emitent;
  • na donosioca - obveznice moraju biti predstavljene kako bi se ukazalo na vlasništvo.

Prema namjenama za koje se sredstva prikupljaju

  • standard - koristi se za podršku bilo kojoj vrsti aktivnosti preduzeća;
  • ciljane – koje su neophodne u okviru konkretnog projekta;

Metodom otplate

  • jednokratna otplata;
  • sa periodičnom otplatom, kada se u određenom vremenskom periodu plaća deo vrednosti po nominalnoj vrednosti;
  • postepena otplata - zavisi od ukupnog broja obveznica;

Načinom plaćanja

  • fiksna stopa;
  • promjenjiva stopa;
  • rastuća stopa - koristi se za zaštitu profitabilnosti od inflacije;
  • nulti kupon - stavlja se na tržište po vrijednosti manjoj od nominalne vrijednosti;
  • po izboru vlasnika - ili kupon ili obveznice za novi kredit;
  • kombinovana plaćanja - dio se prima u obliku fiksne stope, a drugi po promjenjivoj stopi;

Po stepenu zaštite

  • obveznice velikih preduzeća sa dobrom reputacijom;
  • obveznice u špekulativne svrhe.

Osim toga, obveznice mogu, ali ne moraju biti osigurane kolateralom.

Za šta se koriste?

Korporativne obveznice dijele se na dvije vrste: kratkoročne i dugoročne. U prvom slučaju govorimo o obveznicama bez kupona. Obično se prodaju ispod nominalne vrijednosti, ali se ona povećava kako se približavaju datumu dospijeća. Ako govorimo o dugoročnim obveznicama, one osiguravaju investitoru ne samo povrat početnog ulaganja, već i plaćanje kamata. Svrhe stvaranja korporativnih obveznica uključuju sljedeće:

  • Za razliku od korištenja dionica, menadžment zadržava pravo upravljanja aktivnostima kompanije.
  • Privlačenje dodatnog finansiranja neophodnog za postizanje ciljeva kompanije.
  • Zahvaljujući obveznicama, emitent može dobiti sredstva za perspektivne projekte.
  • Za potrebe refinansiranja.
  • Kao dodatni izvor sredstava za projekte koji nisu obuhvaćeni osnovnim aktivnostima preduzeća.

Posebnosti

Korporativne obveznice imaju tržišnu vrijednost i nominalnu vrijednost. Govoreći o nominalnom, mislimo na ona sredstva koja emitent pozajmljuje od investitora i koje će morati da vrati na kraju roka. Tokom opticaja - od trenutka izdavanja do trenutka otplate duga, vrijednost obveznice može varirati. Prodavat će se po cijeni koju mu odredi tržište. Ova vrsta hartija od vrijednosti je garant dužničkih odnosa između kompanije izdavaoca i investitora. Oni su samostalan finansijski objekat, sa sopstvenim kursom. Obveznice imaju iste osnovne karakteristike kao i ostale hartije od vrijednosti.

Kompanije iz zemalja u razvoju sa investicionim rejtingom postale su najbolja sredstva za ulaganje ove godine! Podaci Bloomberga pokazuju da su od početka godine obveznice zabilježile rast od 5,6%, uzimajući u obzir volatilnost. Po ovom pokazatelju bili su ispred više od 130 sredstava širom svijeta.

Po mom mišljenju, sada je pravo vrijeme za ulaganje u obveznice! Predlažem da razmotrimo najprofitabilnije obveznice 2016-2018.

U prvom kvartalu 2016. godine državne obveznice u rubljama porasle su za 1-3% nakon rasta cijene rublje i nafte. Rast je bio podržan i očekivanjima daljeg pada. Istovremeno, prinos na dugoročne i srednjoročne OFZ opao je na 9-9,2% godišnje.

Uzimajući u obzir prihod od kupona, OFZ je u prvom tromjesečju ostvario prinos od oko 3-4%. Kratke emisije su ostvarile prinos od 2,4%, dok su najduže emisije ostvarile prinos do 12,5%.

Korporativne obveznice su porasle ne toliko – za 0,5-1%. Prihod veći od 10% nudile su samo obveznice posrnulog Mečela (15-16%) i obveznice holdinga Otkritie kojima se trguje na berzi (četvrta serija od 13% godišnje).

Ulaganja u najsigurnije korporativne obveznice porasla su za oko 3% u prvom kvartalu.

Prema mišljenju stručnjaka, kotacije OFZ-a su sada precijenjene. Ali korporativne obveznice mogu i dalje rasti.

Zašto je ulaganje u obveznice isplativije od bankovnog depozita?

Uzmimo kao primjer velikog ruskog emitenta - Sberbank. Otvaranjem depozita ovdje na tri godine, dobit ćete maksimalno 6,81% godišnje. Ovo uzima u obzir zabranu prijevremenog povlačenja i veličinu depozita od 700.000 rubalja.

Trogodišnje obveznice garantuju godišnji prinos od 9,71% godišnje (pri čemu je cijena jedne obveznice samo hiljadu rubalja). Svoj portfelj ili dio možete prodati u bilo kojem trenutku bez gubitka nakupljenog kupona.

Istovremeno, pouzdanost obveznica ni na koji način nije inferiorna u odnosu na bankovne depozite. Osim ako, naravno, ne investirate u junk obveznice sa niskim rejtingom.

Pa, sada obećani portfelj najprofitabilnijih obveznica ove godine. Radi praktičnosti, podijelio sam ih u kategorije: korporativne (kratke i duge), euroobveznice i OFZ.

Korporativne obveznice

Korporativne obveznice emituje velika kompanija emitent kako bi dobila dodatno finansiranje. U Rusiji skoro svi naplaćuju prihod od kupona dva puta godišnje.

Kratke obveznice

  • Alfa-Bank-5-bob

Trogodišnje obveznice Alfa-Bank nominalne vrednosti 1.000 rubalja sa rokom dospeća u oktobru 2018. fiksna na 12% godišnje do 20. oktobra 2017. (nakon čega će najvjerovatnije biti revidirana).

Danas se Alfa obveznice serije BO-05 mogu kupiti po cijeni od 101,30% nominalne vrijednosti. Prinos do dospijeća 9,81% godišnje.

  • Lanac ljekarni 36.6-3-bob

Trogodišnje obveznice PJSC "Apotekarski lanac 36,6" otplaćuju se krajem maja 2018. godine. Kuponska stopa je vezana za ključnu stopu Banke Rusije plus 3,5%. Sada je kupon i dalje 14,5% godišnje (plaća se dva puta godišnje). Obveznica se može kupiti za 101,00% od nominalne cijene. Prinos do dospijeća 9% godišnje.

Duge obveznice

  • AHML-26-ob

Obveznice Agencije za stambeno stambeno kreditiranje su dizajnirane na 5973 dana (otplate u novembru 2029. godine). Stopa kupona od 15,3% godišnje je fiksna do februara 2020. (nakon čega će biti revidirana). AHML obveznice u rubljama se trenutno prodaju za 100,007% svoje nominalne vrijednosti. Nažalost, nećete ih moći kupiti na berzi, prodaju se samo na berzanskom tržištu (pitajte svog brokera, vjerovatno će ih pronaći).

  • Binbank-10-1-bob

Obveznice B&N Banke su emitovane na 2184 dana (otplate početkom juna 2021. godine). Kupon od 14% godišnje je fiksiran do juna 2017. Sada se obveznice mogu kupiti za 100,93% njihove nominalne vrijednosti. prinos od 13,2% godišnje.

euroobveznice

  • Tinkoff banka-04-2018-eur

Evroobveznice Tinkoff banke sa nominalnom vrednošću od 1000 dolara i periodom opticaja 2015 dana. Otplata 06.06.2018. Kupon od 14% godišnje (70$ po obveznici) isplaćuje se dva puta godišnje. Stopa kupona je fiksna do dospijeća. Nažalost nisu dostupni na berzi...

  • RenaissanceCredit-1-2018-ev

Evroobveznice CB Renaissance Credit nominalne vrednosti od 1000 dolara otkupljuju se krajem juna 2018. Kupon od 13,5% godišnje (67,5$ po obveznici) isplaćuje se dva puta godišnje. Njima se takođe ne trguje na berzi.

  • Banka VTB-31-1-euro

Ali to je upravo opcija koja se još uvijek može kupiti na berzi. VTB evroobveznice nominalne vrednosti od 1.000 dolara dospevaju 2022. Kupon se isplaćuje dva puta godišnje i iznosi 9,5%. Trenutna vrijednost 103%

Obveznice federalnog zajma

  • OFZ-29006-PK

Obveznice dugog saveznog zajma dizajnirane su na 3.682 dana (dospijeće početkom 2025. godine). Veličina kupona je aritmetički prosjek stopa RUONIA u posljednjih šest mjeseci plus 1,2%. Do 7. februara 2018. godine kuponska stopa iznosi 11,41%. Cijena danas 107.87%

  • OFZ-46011-AD

OFZ-ovi sa amortizacijom duga izdani su na period od 8.223 dana. Otplata 20. avgusta 2025. Kuponski prinos se isplaćuje jednom godišnje. Do dospijeća, kuponska stopa je fiksna na 10% godišnje (99,73 rubalja po obveznici).

Početkom novembra na berzi se mogla kupiti jedna obveznica po cijeni od 101,918% nominalne vrijednosti.

Gdje kupiti obveznice?

Nekvalifikovani investitor može kupiti obveznice uz pomoć bilo kojeg većeg brokera. Na primjer, radi s korporativnim, federalnim i euroobveznicama.

Kako odabrati brokera?

Broker se bira na osnovu njegove ocjene pouzdanosti, pokazatelja učinka i tarifne politike. Preko brokera možete kupiti čak i jednu obveznicu. Da vas podsjetim da je nominalna vrijednost obveznica u rubljama obično 1000 rubalja.

Evroobveznice se prodaju i na Moskovskoj berzi i na stranim berzama. Standardni lot na MICEX-u varira od $1,000 do $200,000. Ali na zapadnim stranicama izbor je mnogo širi nego na domaćim.

Kada kupiti obveznice?

Najbolji prinos na obveznice može se postići kupovinom nove emisije obveznica koje se trenutno plasiraju. Ili na tržištu u padu.

Kako odabrati obveznicu uzimajući u obzir rizike i povrate?

Samo državne obveznice (koje se nazivaju i državne obveznice) smatraju se nerizičnima. Slažem se, vjerovatnoća da će Rusija ne ispuniti obaveze i odustati od svojih obaveza je jednaka nuli. Ali moraćete da platite za „miran san“ sa niskom profitabilnošću.

Prinos na kvazi-državne obveznice je nešto veći (za 1-2%). A njihovi rizici su prilično uporedivi sa rizicima državnih obveznica. Zarada na visokokvalitetnim obveznicama kompanija prvog reda (Sberbank, Gazprom, Rosnjeft, VTB) može se razlikovati od državnih obveznica za 1,5-3%.

Ja lično sve ostale vrste obveznica smatram visokorizičnom imovinom. I kategorički ne preporučujem ulaganje u njih, a koja je svrha ako dionice daju mnogo zanimljiviji postotak.

Portfolio obveznica možete kreirati na web stranicama Rusbondsa, RBC-a ili FINAM-a. Tu se objavljuju i sve potrebne informacije za svaki broj. Bilo koji forum trgovaca također daje dobre preporuke.

Koje su vam obveznice donijele najveći prinos u 2016. godini? Pretplatite se na ažuriranja i dijelite linkove do svježih objava sa svojim prijateljima na društvenim mrežama!

Poznavajući zamršenost modernih finansijskih tržišta i šta na njih utiče, možete razumjeti suštinu razvoja moderne ekonomije. Otkrivanje pitanja suštine korporativnih obveznica, koje procese reguliraju, njihove vrste i svrhe, pomaže da se nauči razlikovati prave vrijednosti od izmišljenih. Posebno kada su u pitanju ruska tržišta dionica i stvarne mogućnosti koje one mogu pružiti.

Šta su korporativne obveznice i njihova emisija?

Za privlačenje kapitala i investicija ( video “Ulaganje u obveznice” na kraju članka ↓ ) u poslovanju u cilju razvoja, restrukturiranja, uvođenja novih tehnologija, preduzeća i korporacije koriste emisiju hartija od vrijednosti, kojima se vlasniku dodjeljuje pravo na primanje nominalne vrijednosti ove hartije od vrijednosti i svih predviđenih plaćanja po njoj.

Glavni interes investitora u kupovini korporativnih obveznica koje izdaju preduzeća je izvlačenje maksimalnog profita. Zavisi od njihovog porijekla, pouzdanosti, tačnosti i izrade od emitenta.

  • U 2017. godini, međunarodna rejting agencija Moody's uporedila je volatilnost ruskog tržišta vrijednosnih papira sa argentinskim tržištem.
  • Godine 1999. Gazprom je prvi izdao obveznice na saveznom nivou, a slijede ga naftne kompanije i TNC.
  • Prema ekspertima, u 2017. godini u Rusiji najuspešnije investicije uključuju dužničke hartije od vrednosti Transnjefta, MTS-a i Državne transportne lizing kompanije. Kuponski prinos ovih emisija obveznica iznosi 9,25, 9 i 11% godišnje, respektivno.
  • Mlado tržište korporativnih obveznica u Rusiji ima svoje pozitivne trendove razvoja. Uticaj države na njega djeluje blagotvorno i uravnoteženo. Nesumnjivi pozitivni izgledi će privući sve više korporativnih i privatnih investitora u ovu nišu ruskih berzi.

Korporativne obveznice su rasprostranjene širom svijeta, aktivne su komponente svjetskih berzi i na njima se zarađuju milioni dolara uz ispravna i promišljena ulaganja.

Kompanije, izdavanjem dužničkih obaveza, zauzvrat dobijaju finansijske injekcije koje mogu koristiti dok ne budu otplaćene.

Izdavanje obveznica za privlačenje investitora naziva se emisijom. A preduzeće koje je organizovalo ovaj proces je emitent. Za donošenje odluke o emisiji korporativnih obveznica, glavni organ upravljanja preduzeća donosi zaključak na osnovu istraživačkog rada ekonomista, finansijera i analitičara i donosi odluku o ovom događaju. Uzimajući u obzir pravne norme, vrši se državna registracija pitanja, a zatim se odvija sam proces. Obavezno je pripremiti i dostaviti izvještaj Federalnoj službi za finansijska tržišta o emisiji korporativnih obveznica.

Šta su obveznice?

Obveznice mogu biti:

  1. Osigurano. To su one vrste hartija od vrijednosti koje su podržane sredstvima (nekretnine, druga osnovna sredstva preduzeća, zemljište, zalihe sirovina i materijala itd.); ovi objekti su jemci za ove hartije od vrednosti, jer će se i u slučaju stečaja preduzeća izdavaoca prodati radi otplate korporativnih obveznica;
  2. Neosigurano. U slučajevima kada emitent nema značajnu imovinu; U ovom slučaju ulogu igraju pokazatelji reputacije preduzeća, likvidnost njihovih hartija od vrijednosti zavisi od profitabilnosti kompanije i njenih ekonomskih aktivnosti.

Prema obliku obračuna prihoda, moguće su emisije obveznica:

  1. Interes. Odnosno, kupon (dobit kao procenat nominalne vrijednosti) se stalno akumulira, ova cifra se može dogovoriti unaprijed u trenutku izdavanja, ili biti promjenjiva - u ovom slučaju ovisi o mnogim ekonomskim faktorima, uključujući;
  2. Bez kamate. Nazivaju se i diskontiranim, jer se prodaju po cijeni ispod nominalne vrijednosti, povrat se ostvaruje barem po nominalnoj cijeni, au većini slučajeva čak i višoj; Upravo je ovaj faktor uključen u postizanje maksimalnog profita.

Prema periodu i obliku postojanja ovi listovi se dijele na:

  • Hitno. Sa fiksnim datumom dospijeća; oni zauzvrat mogu biti:

— kratkoročno (do godinu dana);

— srednjoročni (od jedne godine do 5 godina);

- dugoročni (na period preko 5 godina).

  • Neodređeno. Iako se nazivaju trajnim, oni nužno imaju datum dospijeća koji nije utvrđen u trenutku izdavanja; u svakom slučaju, na inicijativu samog emitenta ili na zahtjev investitora, može se izvršiti prijevremena otplata dužničkih obaveza.

U zavisnosti od toga ko će biti vlasnik obveznica i ko će ih tačno otplatiti, one se registruju kao:

  • Imenovano. Samo registrovani vlasnik ih može koristiti;
  • Na nosioca. Identitet vlasnika nije registrovan, on može prodati, pokloniti ili naslijediti papire koje posjeduje.

Glavne vrste ovih obaveza mogu imati mnogo grananja i nijansi, u zavisnosti od ekonomske situacije u zemlji u cjelini i od položaja kompanije izdavaoca.

Moderno tržište korporativnih obveznica u Rusiji i karakteristike oporezivanja

U Rusiji se aktivnost korporativnih obveznica počela razvijati tek 1999. godine, kada je ekonomski razvoj zemlje uzeo zamah, prešao na kvalitativno novi nivo, a bankarski krediti nisu mogli zadovoljiti sve zahtjeve rastućih preduzeća.

Tih godina niko nije razumeo suštinu obveznica, bilo je teško pronaći emitere i. No, realnost vremena i iskustva razvijenih zemalja svijeta pokazali su da je način izdavanja korporativnih obveznica efikasan i funkcionalan mehanizam, koji se mora primijeniti u Rusiji, čiji su poduzetnici bili željni odlučnih i pozitivnih koraka za profitabilne civilizovane razvoj privrede.

Stručno mišljenje

Roman Nasonov
Vodeći analitičar u Promsvyazbank PJSC

U kontekstu stalnog trenda nižih stopa na bankarske depozite, alternativne opcije ulaganja sada postaju sve važnije za investitore.

Zahvaljujući nadolazećim promjenama u zakonodavstvu, preporučujemo da obratite pažnju na takav investicijski instrument kao što su korporativne obveznice. Oni, kao i depoziti, ostvaruju prihod od kamata (u obliku kupona), ali je njihova vrijednost obično veća od depozitnih stopa. I ako je ranije to djelomično nadoknađeno potrebom za plaćanjem poreza od 13% na prihod od kupona, onda će od 1. januara 2018. godine na snagu stupiti izmjene zakona kojima se pojedinci oslobađaju od plaćanja.

Važno je da se ovo odnosi samo na obveznice izdate od 1. januara 2017. godine, pa preporučujemo da posebno obratite pažnju na emisije koje su plasirane u ovoj godini. Među njima možemo izdvojiti hartije od vrijednosti kao što su 6-godišnje obveznice STLC serije 001P-04, 4-godišnje obveznice OKEY serije 001P-01, 3-godišnje obveznice Detsky Mir serije BO-04. Prinos po ovim emisijama na put/dospijeće je u rasponu od 9,3-9,7%, dok je maksimalna kamatna stopa na depozite u prvih 10 banaka, prema podacima Centralne banke na kraju juna, manja od 7,5%.

Prednost obveznica u odnosu na depozite nije samo mogućnost zaključavanja većeg prinosa na dovoljno dug period, već i mogućnost ostvarivanja dodatne dobiti od povećanja njihove tržišne vrijednosti u uslovima nižih kamatnih stopa.

Ilustrirajmo to primjerom. Recimo da investitor otvori brokerski račun i kupi 6-godišnje obveznice STLC serije 001R-04 po trenutnoj tržišnoj cijeni od 102% nominalne vrijednosti (1000 rubalja), sa horizontom ulaganja od 1 godine. Prema našim prognozama, ključna stopa Centralne banke Ruske Federacije će se smanjiti za 100 bp za godinu dana. na 8%, zbog čega će prinos na obveznice STLC 001R-04 pasti sa sadašnjih 9,7% na približno 9,1%, što znači da se mogu prodati po 104% nominalne vrijednosti. Dakle, ako se ovaj scenario realizuje, zarada investitora će biti veća od 11% godišnje.

Dodatne pogodnosti od ulaganja u korporativne obveznice mogu se ostvariti otvaranjem individualnog investicionog računa, koji daje pravo na olakšicu od 13%. Ograničenja ove opcije su ograničenje iznosa odbitka od 52 hiljade rubalja. i minimalni period ulaganja od 3 godine. Što se tiče iznosa ulaganja, lako možete uložiti oko 10 miliona rubalja u jedno likvidno izdanje. Ako želite, možete uložiti više - 50-100 miliona rubalja, ali u ovom slučaju bit će problematično riješiti se svih obveznica prije dospijeća ako se pojavi takva potreba.

Takođe preporučujemo da investitori sa iznosima od 100.000 dolara ili više obrate pažnju na korporativne evroobveznice. Dolarske emisije najvećih ruskih kompanija sa rokom dospijeća 2021-2022. Sada nude prinose od 3,5 do 5% godišnje, što je mnogo više od dolarskih stopa u ruskim bankama. Tržište evroobveznica je van berze, tako da pojedinci na njemu ne naručuju sami, već koriste usluge ličnih brokera.

Važno je shvatiti da je kupovina korporativnih obveznica povezana sa rizikom neizvršenja obaveza emitenta za one čija štednja ne prelazi državno garantovanih 1,4 miliona rubalja. za bankovne depozite, ovo je značajan nedostatak.

Osim toga, nepovoljne promjene tržišnih uslova mogu uzrokovati pad cijena obveznica i smanjenje obima kupovnih naloga, djelimično eliminirajući fleksibilnost investitora u izboru roka dospijeća svojih ulaganja. Međutim, korporativne obveznice sada pružaju dobru priliku za zaradu u odnosu na bankovne depozite, a ovaj instrument je svakako vrijedan pažnje.

Trenutno na ovo finansijsko tržište u Rusiji negativno utiču:

  • nestabilnost domaćeg tržišta (još jedna kriza 2014-2017);
  • sankcije koje su uvele evropske zemlje i Amerika 2014. godine;
  • pad ;
  • niska potrošačka snaga, inflacija;
  • niska investiciona aktivnost.

Uprkos ovim faktorima, postoji konstantan porast udela ruskih hartija od vrednosti na tržištu. Međutim, prema izvještajima međunarodnih rejting agencija, ovo tržište još uvijek ne dostiže globalni nivo, a i previše je nestabilno.

Privlačenje privatnih investitora na berzu može biti olakšano smanjenjem stopa na depozite u bankama, koje je uočeno u Rusiji posljednjih godina.

Prema mišljenju svjetskih stručnjaka, pozitivnoj dinamici u ovom pravcu doprinijet će još nekoliko faktora:

  1. Odluka Državne dume Ruske Federacije, usvojena u prvom čitanju 15. februara 2017. godine, da ne uvodi porez na dohodak građana na obveznice u rubljama izdate od 1. januara 2017. (osim slučajeva kada prihod od kupona premašuje stopa refinansiranja);
  2. Osiguranje individualnih investicionih računa, usvojeno od strane Državne dume Ruske Federacije 21. juna 2017.;
  3. Primanje poreskih olakšica za individualne investicione račune.

Ove mere su se opravdale, raste broj pojedinačnih investicionih računa, a samim tim i obim ulaganja u hartije od vrednosti ruskih preduzeća.

Instrument koji privrednim subjektima omogućava da relativno jeftino i bez nepotrebnih kašnjenja pribave značajne iznose trećih (posuđenih sredstava) za tekuće potrebe.

Zapravo, govorimo o globalnom trendu smanjenja udjela uz istovremeno povećanje udjela u finansiranju.

Danas ću vam reći o nekim karakteristikama , uključujući njihovu definiciju, obavezne detalje.

Odvojeno, kao bonus za one koje zanimaju implicitne suptilnosti, pravi se razlika između obveznica i.

Šta su “korporativne obveznice”?

Definicija korporativnih obveznica je: korporativne obveznice su ili neoverene hartije od vrednosti (obveznice), preduzeća (pravna lica) sa pozajmljenim sredstvima za finansiranje svog poslovanja.

Korporativne obveznice „nasljeđuju“ većinu svojstava običnih obveznica. Međutim, mogu se karakterizirati i nekim posebnostima.

Konkretno, korporativne obveznice mogu svom vlasniku donijeti ili striktno fiksne i nepromjenjive u skladu sa iskazanim prihodima, ili takozvani „promjenjivi“ prihod, kada stopa zavisi od veze sa kamatnom stopom državnih korporativnih obveznica.

Rok važenja obveznica je, po pravilu, strogo regulisan.

Konačno, svaka korporativna obveznica mora sadržati naznake pravne adrese i naziva emitenta obveznice, u slučajevima - uzorke potpisa ovlašćenih lica (predstavnika) emitenta, kao i napomenu da li je ova obveznica na donosioca („do nosilac”) ili registrovani (u ovom slučaju mora biti naznačeno određeno ime ili oznaka).

Zadužnice i korporativne obveznice

Korporativne obveznice su u istoj mjeri u kojoj se mogu koristiti za prikupljanje pozajmljenih sredstava.

Postoje značajne razlike između ovih vrsta vrijednosnih papira koje vrijedi detaljnije ispitati.

Prvo, pravno regulisanje prometa korporativnih obveznica provodi se različitim propisima (ovo je tipično i za ruske realnosti i za sve druge države postsovjetskog prostora).

Iz tog razloga, mjenice se često nazivaju vrijednosnim papirima.

Izdavanje računa kao sredstvo za prikupljanje pozajmljenih sredstava praktikuje se znatno rjeđe.

Peto, kupovina obveznice UVIJEK uključuje plaćanje na kraju roka kupcu - u obliku popusta ili kupona.

Vlasništvo ne dolazi nužno s nagradom.

Na šestom, mjenicama se trguje van, obveznice se prodaju/kupuju i preko berzi (uglavnom korporativnih obveznica) i van berzi (na primjer, preko bankarskih institucija).

Sedmo, mjenice se razlikuju od obveznica po stepenu personifikacije.

Ako se obveznice izdaju u dokumentarnom obliku, onda su to u većini slučajeva obveznice na donosioca.

Ako se obveznice emituju u knjigovodstvenom obliku, tada se po pravilu radi o obveznicama na ime.

U odnosu na mjenice primjenjuju se različita pravila: sve mjenice, bez izuzetka, od trenutka izdavanja su hartije od vrijednosti na ime.

Kako se koriste u civilnom prometu i stvaranjem prenosa (indosamenta) mjenice se lako mogu pretvoriti u vrijednosne papire na donosioca ili hartije od vrijednosti naloga.

I na kraju osmo, obveznice se uvijek odlikuju fiksnim rokom dospijeća.

U nekim slučajevima ovo pravilo važi i za mjenice, ali mjenice na donosioca kao takve nemaju rok dospijeća (neograničeno dospijeće).

Korporativne obveznice: zaključak

Korporativne obveznice predstavljaju fleksibilno sredstvo za prikupljanje dodatnih sredstava za finansiranje tekućih potreba pravnih lica, koje karakterišu individualne osobenosti, obavezni detalji i regulatorne procedure.

Analiza globalnih finansija ukazuje na stalni porast učešća obveznica u ukupnim izvorima finansiranja investicija.

Značaj ove emisije je teško precijeniti, pa ćemo se sljedeći put dotaknuti i drugih aspekata vezanih za emisiju i promet ove vrste hartija od vrijednosti.

Srećna investicija!

Korporativne obveznice su obveznice koje korporacije (pravna lica) izdaju za finansiranje svojih aktivnosti.

Za prikupljanje novca, kompanija ima 2 načina:

  • Uzmi kredit od banke,
  • Izdavanje obveznica

Svrha izdavanja obveznica je da se dobije novac za popunu obrtnog kapitala, ili da se finansira projekat, na primer, modernizacija preduzeća ili razvoj nove linije poslovanja, ili za refinansiranje prethodnog duga.

Za kompaniju može biti isplativije da izda obveznice nego da uzme kredit od banke, jer kamatna stopa na obveznice može biti niža od kamatne stope na kredit. Osim toga, novac prikupljen izdavanjem obveznica obično je dostupan na duži period.

Još jedan Način da kompanija prikupi novac može biti izdavanje dodatnih dionica, ali to će dovesti do promjene ili preraspodjele vlasničkog udjela.

Stoga bi izdavanje obveznica moglo biti isplativije, jer će dioničari zadržati kontrolu nad kompanijom.

Pročitajte o razlici između dionica i obveznica.

Korporativne obveznice (kao i sve druge obveznice) Postoje različite vrste -

Kratkoročni, srednjoročni i dugoročni

Kupon i bez kupona

(sa fiksnom konstantom, fiksnom varijablom i plutajućim kuponom),

Različiti po načinu otplate nominalne vrijednosti, -

Uobičajeno, kada se nominalna vrijednost otplaćuje na kraju perioda opticaja.
Amortizacija, kada se nominalna vrijednost plaća u ratama tokom vijeka trajanja obveznice.

Opoziv i neopoziv.

Pročitajte više o vrstama obveznica ili se prijavite na besplatni kurs „Šta su obveznice?“ Pretplatite se

Šta trebate znati o korporativnim obveznicama?

  1. Korporativne obveznice izdaju pravna lica - velika preduzeća i korporacije.

    Korporativne obveznice su osigurane nekom imovinom kompanije. U slučaju da kompanija ne može da plati svoj dug ili kamatu na njega, imovina kompanije se prodaje, a prihod ide prvo vlasnicima duga/obveznica. Neosigurane obveznice izdaju velike korporacije čija je solventnost van sumnje.

  2. Korporativne obveznice se smatraju najprofitabilnijim (ali i najrizičniji) obveznice.
  3. Prinos korporativnih obveznica je od 10 do 50-60% godišnje (ili više).
    Ne zaboravite da su obveznice sa većim prinosom rizičnije.
  4. Prihod od kupona se oporezuje.
  5. Prihod od obveznice kupljene sa popust, odnosno oporezuje se prihod od razlike između nabavne i prodajne cijene.
  6. Čak i veliki emitenti, Gazprom, Rosnjeft, Ruske željeznice imaju 1-2% veću profitabilnost od.
  7. Glavna prednost korporativnih obveznica je njihova široka raznolikost na tržištu.

Koji su rizici obveznica?

Ovo se odnosi na sve obveznice

Kreditni rizik emitenta.

Ako se bonitet emitenta pogorša ili emitent bankrotira, postoji mogućnost da kuponi neće biti primljeni, odnosno da se uloženi novac ne vrati djelimično ili u potpunosti.

Pouzdanost nekih kompanija veća je od pouzdanosti nekih banaka.
Država garantuje sigurnost depozita do 1.500.000 rubalja. Ista država garantuje ispunjenje svojih obaveza po obveznicama, ali na obveznice je kamata veća i ulaganje je „besplatnije“, ne treba čekati kraj roka depozita, prihod se akumulira svaki dan.

Rizik likvidnosti.

Obveznice se mogu prodati ranije, ali prodajna cijena može biti niža od kupovne cijene obveznica (posebno ako na tržištu ima malo kupaca obveznica).

Kamatni rizik.

Kada tržišne kamatne stope rastu, cijene obveznica padaju. Stoga, ukoliko se odlučite za prodaju obveznica prije roka, tada će zbog povećane kamatne stope cijena obveznica najvjerovatnije biti niža od cijene u trenutku kupovine. Čak i ako se bonitet emitenta nije pogoršao.

Valutni rizik.

Ako želite da kupite obveznice u dolarima, eurima ili bilo čemu drugom, imajte na umu da se vrednost obveznica može smanjiti zbog fluktuacija valuta.

na kraju:

— Korporativne obveznice izdaju kompanije i korporacije.
— Korporativne obveznice su najprofitabilnije obveznice.
— Prinos korporativnih obveznica je od 15 do 50-60% godišnje.
— Oporezivi su prihodi od korporativnih obveznica.

Trebate li imati korporativne obveznice u svom portfelju?

Mislim da je potrebno, čak i ako vam je pouzdanost važnija od profitabilnosti.

Počnite sa obveznicama državnih kompanija, kao što su GazProm ili RosNeft, ili sličnih u zemlji u kojoj želite da kupite obveznice. Takvih kompanija ima u mnogim zemljama.

Kompanije bliske države su podržane od strane države, tako da su njihove obveznice po pouzdanosti bliske obveznicama.
Takve kompanije su pouzdanije od mnogih banaka, ali prihodi koje donose veći su od depozita u tim bankama.