Transferi sa mobilnog 

Kakvo bi trebalo da bude tržište hartija od vrednosti? Berza - šta je to? Kako zaraditi novac na berzi. Konvertibilna osigurana ili neobezbeđena obveznica

I dalja saradnja između kompanija i njih.

1. Šta je berza jednostavnim riječima

Berza (iz engleskog "berza") - ovo je otvoreno tržište vredne papire, gdje svako može prodati i kupiti imovinu (ponekad se naziva i finansijsko tržište ili berza). Skraćeno kao FR.

U početku je svrha berze bila privlačenje kapitala kompanijama u razvoju. Davno su se mnoga počela zvati akcionarska društva. Prodajom dijela svog preduzeća formirali su osnovni kapital.

Online trgovina vam omogućava da brzo saznate trenutnu procjenu stvarne vrijednosti poslovanja. Vremenom je za mnoge to postalo samo špekulacija, za neke sredstvo za raspodelu imovine, a za druge brz način da postanu suvlasnik kompanije (akcionar).

Na berzi veliki investitori preusmjeravaju svoju imovinu. Ovo se može nazvati praktičnim alatom koji vam omogućava da brzo i uz minimalne provizije upravljate svojim kapitalom i imovinom. Na primjer, danas držimo novac u dolarima, sutra smo ga prebacili u blue chips, a krajem mjeseca smo kupili obveznice. Sve ove radnje se obavljaju klikom na dugmad za kupovinu/prodaju na jednom brokerskom računu.

  • obveznice
  • robe
  • račune

Međutim, najčešće obični investitori koriste dvije glavne kategorije: dionice i obveznice, kao najlikvidniji i najpristupačniji instrument za trgovanje i investiranje.

Berza je direktan odraz trenutnog stanja privrede zemlje, pokazuje to investiciona klima, daje prognozu budućih prihoda. Stalno rastuće cijene hartija od vrijednosti ukazuju na povoljan ekonomski razvoj u zemlji. Naravno, to nije aksiom, ali je odnos između ekonomije i tržišnih cijena gotovo linearan.

Napomena 1

6.1. Odabir brokera

Trgovina na tržištu vrijednosnih papira pojedinci moguće samo preko brokerskih kompanija. To ne znači da će on upravljati vašim novcem. Vi samo radite kroz to (to je posredna karika između MICEX berze i vas).

Ima ih mnogo na tržištu brokerske kompanije. Ako neko misli da je broker osoba koja želi da vam uzme novac, onda se duboko vara. Jedina stvar od čega broker zarađuje su provizije od prometa svojih klijenata. Stoga mu je od koristi da klijenti obavljaju mnogo transakcija umjesto da izgube svoj novac.

Na tržištu radim od 2011. Za to vrijeme već sam radio sa nekoliko kompanija. Za posao mogu preporučiti sljedeće brokere:

Po mom mišljenju, ove kompanije su najbolje po svim aspektima. Oni pružaju usluge više od polovine svih trgovaca u Rusiji. Provizija ovih brokera je izuzetno mala: 0,0373% prometa (do 1 milion rubalja). Ako je promet veći, onda će provizija biti još niža: 0,0295%, 0,0236%, 0,0177% itd. Preko ovih kompanija možete kupiti američke dionice, valute, obveznice, robu itd. Postoje usluge za praćenje strategija profesionalaca i još mnogo toga.

Drugi brokeri su manje pouzdani i ne pružaju takvu profesionalnu podršku. Takođe, njihove provizije za trgovinski promet biće mnogo veće. Na primjer, Sberbank broker naplaćuje 0,06% za promet trgovanja, što je 2 puta više od Finama! Međutim, plaćanjem tako visoke provizije ne dobijate nikakve pogodnosti. Rekao bih da naprotiv, dobijate više najgora usluga za mnogo novca.

Obrazac za registraciju brokera izgleda otprilike ovako:


Za registraciju pripremite skeniranu sliku pasoša, INN, SNILS.

6.2. Otvaranje mjenjačkog računa

Nakon registracije kod brokera, moći ćete otvoriti račun za razmjenu. U tu svrhu u lični račun broker kliknite na link "Otvori novi ugovor"


Odaberite vrstu brokerskog računa


Preporučujem otvaranje IIS-a kako biste ga kasnije mogli primiti poreski odbitak. Međutim, da bi ga dobio, IIS mora biti otvoren najmanje tri godine. Možete ga naknadno dopuniti, važan je samo datum otvaranja. U svakom slučaju, preporučujem otvaranje za budućnost (besplatno je).

6.3. Refill

Možete dopuniti svoj brokerski račun bez provizije. Da biste to učinili, dovoljno je izvršiti međubankovni transfer koristeći relevantne podatke o računu ili donijeti gotovinu u banku.

Ja lično radije koristim bankovni transfer putem debitna kartica Tinkoff (pregled karte"). Možete ga dopuniti bez provizije od bilo kojeg drugog bankovnu karticu, kao i vršenje međubankarskih transfera bez provizije. Vrlo udobno.

Također bih želio napomenuti da nakon otvaranja IIS-a nije potrebno dopunjavati ga. Za to ne morate platiti nikakve provizije. Sada mnogi ljudi otvaraju ove račune za budućnost za svoje rođake (supruge, djeca, roditelji).

6.4. Izvođenje trgovačkih operacija

Broker će vam omogućiti pristup trgovačkih terminala(ovo su programi za trgovanje). Na primjer, ovako izgleda sučelje prilikom kupovine dionica Sberbanke (SBER) putem aplikacije Finam Trade (broker Finam)


Aplikacija također ima zgodnu priliku za pregled trenutnog rasporeda trgovanja


Vi sami odlučujete kada i šta ćete kupiti. Na primjer, danas ste odlučili kupiti obveznice. Nakon nekoliko sedmica, berza je propala, u ovom slučaju možete prodati obveznice (sve ili dio) i kupiti dionice. Nakon nekog vremena, prodajte i kupujte valutu. I sve ove operacije mogu se obavljati na daljinu uz minimalne provizije.

7. Vrste transakcija na berzi


Postoje dvije vrste transakcija na berzi:

  1. Dugo ili "duga pozicija" (trgovanje naviše, "duga"). Najpopularnija vrsta posla. Omogućava vam dugoročnu kupovinu vrijednosnih papira bez plaćanja provizije.
  2. Kratko ili “kratka pozicija” (trgovanje prema dolje, “kratka”). Da biste to učinili, morate prodati vrijednosne papire koje nemate. Broker ih može posuditi. Za dug morate svaki dan plaćati malu proviziju, tako da dugo zadržavanje takve pozicije nije isplativo (naravno, pod uvjetom da se tržište ne uruši). Za trgovanje tokom dana možete besplatno uzeti kratke hlače. Glavna stvar je da vratimo isti broj vrijednosnih papira koji smo posudili.

Na berzi postoje sljedeće vrste naloga:

  1. Ograničena narudžba(ograničenje kupovine, ograničenje prodaje). Ovo je narudžba za kupovinu/prodaju sa određenim volumenom i cijenom. Čim je tržišna cijena dostigne, nalog se izvršava. Ovo je najprofitabilnija i najpredvidljivija vrsta naloga za trgovca.
  2. Tržišni nalog(tržišni nalog). Kupujte po trenutnoj tržišnoj cijeni. Na nelikvidnom tržištu, to je prepuno jakog preplate za spred. Na likvidnim tržištima, možete ga koristiti u trenutku proboja nivoa kako biste imali vremena za ulazak u kretanje.
  3. Stop nalog(stop gubitak, uzmi profit). Možete odrediti nivo po dostizanju koji će se akcije automatski prodavati po tržišnoj cijeni. Ako navedete stop cijenu od 100,00, tada će najvjerovatnije cijena biti niža: 99,92 itd. Jer u ovom trenutku nagli pokreti neće biti dovoljno aplikacija na tržištu da zadovolji svu prodaju. Ova situacija se naziva proklizavanje. Možete pročitati o ovoj vrsti naloga: stop loss i take profit
  4. Stop ograničeno(zaustavite kupovinu, zaustavite prodaju). Indikacija cijene nakon koje će imovina biti automatski kupljena po tržišnoj cijeni. Na primjer, ako se tržište podigne i slomi važan nivo, onda ga možete automatski kupiti po probijenoj cijeni.

- ovo je sfera ekonomskih odnosa vezano za izdavanje i promet hartija od vrijednosti. Njegov cilj je akumulacija finansijskih sredstava i obezbjeđivanje mogućnosti njihove preraspodjele obavljanjem različitih transakcija sa hartijama od vrijednosti od strane učesnika na tržištu, tj. u sprovođenju posredovanja u kretanju privremeno slobodnih Novac od investitora do emitenata hartija od vrijednosti.

Klasifikacija tržišta vrijednosnih papira

Postoje različite karakteristike klasifikacije tržišta hartija od vrijednosti.

By teritorijalnog principa Tržište vrijednosnih papira podijeljeno je na međunarodno, regionalno, nacionalno i lokalno.

Od vrijeme i način prijema hartija od vrijednosti u opticaj:

  • primarni;
  • sekundarno.

primarni - ovo je tržište koje opslužuje proizvodnju (emisija) i početni plasman vredne papire.

sekundarno - Ovo je tržište na kojem se kruže ranije izdate hartije od vrijednosti, kupoprodaja ili drugi oblici prenosa hartija od vrijednosti sa jednog vlasnika na drugog obavljaju se tokom cijelog vijeka trajanja hartije od vrijednosti. Ovdje se u procesu kupovine i prodaje neke imovine utvrđuje njen stvarni kurs, tj. kotira se cijena hartija od vrijednosti.

Vrste tržišta vrijednosnih papira u zavisnosti od na stepen organizovanosti:

  • organizirano;
  • neorganizovano.

organizovano tržište - To je promet hartija od vrijednosti na osnovu zakonski utvrđenih pravila između licenciranih profesionalnih posrednika.

Neorganizovano tržište - ovo je promet hartija od vrijednosti bez poštovanja pravila koja su jedinstvena za sve; ovo je tržište na kome se primenjuju pravila za zaključivanje transakcija, zahtevi za hartije od vrednosti, za učesnike itd. nisu uspostavljeni, trgovina se obavlja samovoljno, u privatnom kontaktu između prodavca i kupca. Ne postoji sistem za širenje informacija o izvršenim transakcijama.

Vrste tržišta vrijednosnih papira u zavisnosti od od mesta trgovine:

  • berza;
  • OTC.

Berzansko tržište - Ovo je tržište koje organizira berza (fjučersi, dionice valuta i roba) berza i brokerske (brokerske) i dilerske firme koje posluju na njemu.

Tržište bez recepta - sfera prometa hartija od vrijednosti koje nisu stavljene na kotaciju na berzi. Vanberzansko tržište bavi se prometom tehničkih hartija od vrijednosti akcionarska društva koji nemaju dovoljan broj akcija ili prihoda da uknjiže (izlistu) svoje akcije na bilo kojoj berzi i budu primljene u trgovanje na njoj. Može biti organizovano ili neorganizovano. Organizirano vanberzansko tržište formiraju berzanske prodavnice, filijale banaka, kao i dileri, koji mogu, ali i ne moraju biti članovi berze, investicione kompanije, investicioni fondovi, filijale banaka itd.

By vrste transakcija Tržište hartija od vrijednosti je podijeljeno na gotovinu i fjučerse.

Cash market(keš tržište, spot tržište) je tržište sa trenutnim izvršenjem transakcija u roku od 1-2 radna dana, ne računajući dan zaključenja transakcije.

Tržište derivata(forvard) je tržište na kojem se sklapaju transakcije različitih vrsta sa rokom izvršenja dužim od dva radna dana.

By način trgovine dodijeliti sledeće vrste tržišta vrijednosnih papira:

  • tradicionalno;
  • kompjuterizovano.

Trgujte dalje kompjuterizovano tržište odvija se putem kompjuterskih mreža koje objedinjuju relevantne berzanske posrednike. Karakteristike ovog tržišta su:

  • nedostatak fizičkog mjesta gdje se prodavači i kupci sastaju, a samim tim i direktan kontakt između njih;
  • potpuna automatizacija procesa trgovanja i njegovo održavanje; Uloga učesnika na tržištu svodi se uglavnom na unos svojih naloga za kupovinu i prodaju hartija od vrednosti u sistem trgovanja.

Trgujte dalje tradicionalno tržište vrši direktno na samoj razmeni između prodavaca i kupaca hartija od vrednosti.

By emitenata i investitora Tržište hartija od vrijednosti je podijeljeno na tržišta: državne hartije od vrijednosti, općinske hartije od vrijednosti, korporativne hartije od vrijednosti, hartije od vrijednosti koje izdaju (kupe) pojedinci.

By specifične vrste hartija od vrednosti Postoje obveznice, mjenice itd.

Pored toga, tržište hartija od vrijednosti je podijeljeno prema industrijskim, teritorijalnim i drugim kriterijima.

Berza ili tržište vrijednosnih papira (englesko tržište dionica, englesko tržište dionica)- jedan od glavnih dijelova finansijskog tržišta na kojem se ostvaruje promet. Hartije od vrijednosti uključuju dionice, obveznice, zapise, čekove, investicione jedinice, fjučerse i opcije.

Berza je mehanizam koji osigurava transfer sredstava iz jednog sektora privrede u drugi.

Čemu služi berza?

Berza ima mnogo namjena. Koriste ga različiti ljudi sa potpuno različitim ciljevima i interesima. Ukupno postoje 3 glavne grupe aplikacija:

  • Posao

Preduzetnici često koriste berzu za efikasnije poslovanje. Da, upravo ovdje velike kompanije prodati svoje dionice i obveznice; po želji biznismen može kupiti opciju ili ući u istu, čime se minimiziraju njegovi rizici od naglih fluktuacija različitih dobara. O svim ovim hartijama od vrednosti će se detaljnije govoriti u nastavku.

  • Investicije

Najtradicionalniji učesnici na berzi su investitori. Oni kupuju vrijednosne papire koje poduzetnici prodaju kako bi od toga zaradili. Investitor sebi postavlja cilj da isplati novac uloži i ostvari profit u budućnosti. Obično to radi dugoročno ulaganje i ne očekujte preveliku zaradu. Rijetki je investitor koji se može pohvaliti prihodom većim od 50% uloženih sredstava za mjesec dana. Naravno, ovo se odnosi samo na investitore na berzi, druge metode mogu donijeti veći prihod, naravno, uz veće rizike.

  • Spekulacije

Trenutno, velika većina učesnika na berzi su špekulanti. Oni nastoje kupiti određenu imovinu jeftinije i prodati je skuplje, čime zarađuju na dinamici. Za razliku od investitora, špekulanti nisu zainteresovani za isplate hartija od vrednosti (dividende, kamate), već ih zanima dinamika kursa. U tom slučaju špekulant može zaraditi znatno više od investitora, ali se istovremeno suočava sa povećanim rizikom. Da bi zaradio novac, on mora ispravno predvidjeti gdje će se kurs kretati u budućnosti, zatim uložiti u odgovarajuću imovinu i pokušati zaraditi na njoj.

Ko je učesnik na berzi?

Učesnici na berzi su:

  • Emitenti – oni koji emituju (proizvode) hartije od vrijednosti na tržištu;
  • Investitori su kupci hartija od vrijednosti;
  • Profesionalni učesnici na tržištu su pojedinci i kompanije kojima je trgovanje na berzi profesionalna aktivnost(dileri, brokeri, trgovci, itd.).

Koje vrste berzi postoje?

Berze imaju mnogo različitih klasifikacija: po prirodi plasmana hartija od vrijednosti, po obliku organizacije (berza, vanberzanski), po vrstama hartija od vrijednosti, po teritorijalnoj osnovi, po vrstama transakcija itd.

U zavisnosti od prirode plasmana hartija od vrednosti, razlikuju se:

  • primarna tržišta akcija, koja se bave samo plasmanom novih hartija od vrijednosti;
  • sekundarno – bavi se plasmanom hartija od vrednosti koje su već bile u opticaju, treće i četvrto tržište.

Koncept je usko povezan sa konceptom sekundarnog tržišta akcija berza, jer upravo na njemu spekulišu investitori. Berza je organizacija čiji je cilj obezbjeđivanje normalnog i pravno ispravnog prometa hartija od vrijednosti, kao i utvrđivanje njihove tržišne vrijednosti.

Berze se također mogu podijeliti u nekoliko tipova prema nekim drugim kriterijima:

  • po emitentima - tržište državnih hartija od vrijednosti, tržište hartija od vrijednosti privatnih kompanija itd.
  • na teritorijalnoj osnovi - međunarodnom tržištu, nacionalno tržište, regionalno tržište;
  • po vrstama hartija od vrednosti koje se nude i kupuju - tržište akcija, obveznica, fjučersa i drugih izvedenih hartija od vrednosti i dr.;
  • prema berzanskom kriterijumu – berzansko i vanberzansko tržište;
  • po terminu - tržište kratkoročnih, srednjoročnih, dugoročnih i trajnih hartija od vrijednosti;
  • prema industriji i nekim drugim parametrima.

Šta su berzanski indeksi?

Indeks berze je alat koji pruža uvid u to opšte stanje cijene na berzi, drugim riječima, pokazuje kuda ide tržište u cjelini.

Indeks berze se izračunava na osnovu određenog broja akcija – različiti indeksi mogu imati različit broj sastavnih hartija od vrednosti, neki se zasnivaju na 10 hartija od vrednosti, a neki na 500 ili više. A različiti indeksi istog tržišta omogućavaju procjenu iz različitih uglova.

Ogroman broj akcija se trguje na svetskim berzama, ali da bi se razumelo kako se uopšte trgovalo na bilo kom tržištu stranoj zemlji, koristite samo odgovarajuće berzanski indeks, koji prikazuje prosječno kretanje velikog broja dionica kojima se trguje na datoj berzi (umjesto gledanja rezultata trgovanja za svaku pojedinačnu hartiju od vrijednosti).

Postoji li berza u Rusiji?

Na ruskoj sceni ključni igrači su Rusi sistem trgovanja(RTS).

Na MICEX-u se uglavnom trguje akcijama, a na RTS-u uglavnom fjučersima i opcijama.

Kako je regulisano rusko tržište akcija?

Osnovni dokument kojim se utvrđuju osnove zakonodavstva o hartijama od vrijednosti je Civil Code RF, definišući pojam hartija od vrijednosti, njihove vrste, zahtjeve za njima, subjekte prava osiguranih vrijednosnim papirom, opšti poredak prenos i ostvarivanje prava po hartijama od vrednosti, karakteristike fiksiranja prava po osnovu neoverenih hartija od vrednosti i njihov promet.

Glavni poseban akt koji definiše strukturu i reguliše tržište akcija je Savezni zakon „O tržištu hartija od vrednosti”. Ovo Savezni zakon regulišu se odnosi koji nastaju prilikom izdavanja i prometa emisionih hartija od vrednosti, bez obzira na vrstu izdavaoca, kao i karakteristike nastanka i delatnosti. profesionalni učesnici tržište hartija od vrijednosti.

Kako trgovati na berzi?

Najvažnija karika na berzi je organizator trgovine, zahvaljujući kome se zapravo i odvija kupoprodaja hartija od vrednosti. Obično je organizator aukcije berza. Po pravilu, berzama nisu potrebne prostorije: dionicama se sada trguje elektronski.

Privatni investitori nemaju direktan pristup berzi. Trgovanje se obavlja preko profesionalnog učesnika na tržištu hartija od vrednosti - brokera.

Putem finansijskih instrumenata kao što su hartije od vrednosti.

Sigurnost, prema pravna definicija, dostupan u (član 142), je dokument utvrđene forme i podataka kojim se potvrđuju imovinska prava čije je ostvarivanje ili prenos moguć samo uz predočenje.

U skladu sa čl. 128 istog koda je objekat Ljudska prava, isto što i stvar, tačnije pokretna imovina.

Trenutno, ogromna većina vrijednosnih papira ne postoji u svom povijesno prvom papirnom ili dokumentarnom obliku, već u takozvanom bezpapirnom ili bezdokumentarnom obliku. Prava vlasnika hartije od vrednosti evidentiraju se samo u posebnom registru po pravilima utvrđenim zakonom, a sama hartija od vrednosti ne postoji kao „fizička“.

Tržište dionica i dionica je u stalnom razvoju u skladu sa rastom. Njegov izgled je bio zbog potreba robna proizvodnja, jer bez privlačenja privatnog kapitala i njegovog udruživanja kroz emisiju, pre svega akcija i obveznica, bilo bi nemoguće stvoriti i razviti nova preduzeća i sektore privrede. Stoga je postalo važan uslov ekonomski razvoj svih najrazvijenijih kapitalističkih zemalja svijeta.

Tržište hartija od vrijednosti i tržište roba

U okviru robne ekonomije, tržište vrijednosnih papira, s jedne strane, slično je tržištu bilo kojeg drugog proizvoda, jer je vrijednosni papir isti proizvod, a s druge strane, ima svoje karakteristike povezane sa specifičnostima. svog proizvoda - vrijednosne papire. Tržište hartija od vrijednosti u savremenim uslovima je sektor opšteg finansijskog tržišta i u tom smislu se razlikuje od realnom sektoru ekonomska proizvodnja.

Postoji tržište vrijednosnih papira komponenta finansijsko tržište, jer je povezano sa tokovima kapitala od jednog učesnika na tržištu ka drugima. Razlikuje se od ostalih sektora finansijskog tržišta (novac, devizno, bankarsko tržište i tržište depozita) prvenstveno po svom objektu, ali mu je veoma sličan kako po načinu formiranja, tako i po značaju procesa cirkulacije i u odnosu na tržište stvarne robe. Blizina ovih tržišta je tolika da u nekim slučajevima hartije od vrijednosti mogu obavljati funkcije sredstva plaćanja i poravnanja (na primjer, mjenica, ček). Treba napomenuti da je jedan od preduslova za nastanak modernog papirni novac bila novčanica ili novčanica.

Tržište hartija od vrijednosti pokriva međunarodno, nacionalno i regionalna tržišta, tržišta za određene vrste hartija od vrijednosti, tržišta državnih i nevladinih (korporativnih) hartija od vrijednosti, primarnih (originalnih) i sekundarnih ili derivativnih hartija od vrijednosti.

U pojednostavljenom i kompaktnom obliku, mjesto tržišta vrijednosnih papira prikazano je na donjoj slici.

Mjesto tržišta hartija od vrijednosti. Tržište hartija od vrijednosti i njegova glavna tok novca

Uloga tržišta hartija od vrijednosti

Tržište hartija od vrijednosti je, s jedne strane, sastavni dio finansijskog tržišta, jer omogućava, korištenjem hartija od vrijednosti, akumulaciju, koncentraciju i centralizaciju kapitala i, na osnovu toga, njihovu preraspodjelu u skladu sa zahtjevima tržišta; s druge strane, to je sfera povećanja kapitala, kao i bilo koje drugo tržište.

Tržište hartija od vrijednosti i prikupljanje kapitala

Tržište hartija od vrijednosti je eksterni izvor prikupljanja kapitala u odnosu na bilo koje komercijalne aktivnosti. Obično interni finansijski izvori rad preduzeća ili kompanije, koji se uglavnom sastoji od troškova amortizacije i reinvestiranog dijela neto profit, čine u prosjeku od polovine do tri četvrtine ukupnog obima finansijskih sredstava neophodnih za održavanje i proširenje proizvodnje i prometa roba. Preostale potrebe za finansijskim sredstvima pokrivaju dva glavna vanjski izvori: tržište bankarskih kredita i tržište vrijednosnih papira. By postojeće procjene Do 75% eksternih finansijskih resursa dolazi sa tržišta hartija od vrijednosti.

Tržište hartija od vrijednosti i kapitalna ulaganja

Da biste dobili novac od prodaje vrijednosnih papira, morate pronaći kupca za njih. Shodno tome, tržište hartija od vrijednosti je istovremeno i objekat za ulaganje slobodnih sredstava preduzeća, organizacija i stanovništva kao područje u kojem se kapital povećava. Međutim, kapital se može povećati ili ulaganjem novca bankovni depozit, na oba devizno tržište, ili ulaganjem u neku vrstu proizvodne djelatnosti, u nekretnine ili antikvitete, itd. Shodno tome, tržište vrijednosnih papira objektivno se takmiči sa drugim oblastima ulaganja kapitala, te stoga sve ovisi o tome koliko je atraktivno sa stanovišta tržišta. učesnika.

Kriterijumi atraktivnosti tržišta hartija od vrijednosti za investitore. Atraktivnost tržišta hartija od vrijednosti ocjenjuje se prema sljedećim kriterijima:
  • nivo profitabilnosti. Učesnici na tržištu upoređuju profitabilnost svojih ulaganja na različitim tržištima i njihovim instrumentima;
  • poreski uslovi. Učesnici na tržištu razmatraju poreski tretman transakcija sa hartijama od vrednosti u poređenju sa oporezivanjem koje se dešava na drugim tržištima;
  • nivo rizika ulaganja u hartije od vrijednosti, odnosno sigurnost sredstava akumuliranih u njima i primljenih prihoda;
  • nivo usluge na tržištu. Koliko je investitoru zgodno, jednostavno, pouzdano itd. da radi na ovom tržištu, koliko su njegovi učesnici zaštićeni od svih vrsta tržišnih i netržišnih rizika itd.

Općenito, direktno na tržište vrijednosnih papira u razvijene države ulaže se oko 25-30% slobodnih sredstava stanovništva, a približno isti iznos je indirektno kroz osiguranje i penzioni fondovi(preduzeća) koja većinu svoje imovine drže u hartijama od vrijednosti.

Mjesto tržišta hartija od vrijednosti u ukupnom prometu finansijskih sredstava prikazano je na Sl. 1.2.

Rice. 1.2. Tržište hartija od vrijednosti i glavni novčani tokovi

Hartija od vrijednosti ima specifičnu upotrebnu vrijednost, koja se ne ostvaruje u procesu potrošnje, već u procesu opticaja.

Struktura tržišta hartija od vrijednosti

Tržište hartija od vrijednosti ima veoma složenu strukturu. Dijeli se na primarnu i sekundarnu; organizovano i neorganizovano; mjenjačnica i bez recepta; javno i kompjuterizovano; gotovina i hitno.

Tržište dionica i dionica ima specifične karakteristike koje ga razlikuju od tržišta robe, na primjer:

  • prema objektu i zapremini. Hartija od vrijednosti je specifičan proizvod, vlasništvo. Upotrebna vrijednost takvog proizvoda sastoji se samo u njegovoj sposobnosti da ostvari prihod u budućnosti. Obim tržišta hartija od vrednosti je, zbog kontinuiteta njihovog prometa, višestruko veći od obima tržišta realnih dobara;
  • prema načinu formiranja tržišta. Prava roba se mora proizvesti, a hartija od vrednosti se jednostavno pušta u promet;
  • po ulozi u procesu cirkulacije. Svrha proizvodnje prave robe je njihovu potrošnju, a osiguranje se izdaje samo za žalbe i donosi prihod;
  • po lancu komandovanja u ekonomiji. Tržište dionica i dionica sekundarno u poređenju sa tržištem roba i usluga.

Struktura tržišta hartija od vrijednosti

Tržište hartija od vrijednosti je složena struktura sa mnogim karakteristikama i stoga se mora posmatrati iz različitih uglova.

U zavisnosti od faze cirkulacije hartije od vrednosti, postoje primarni i sekundarni tržišta. Primarno- ovo je tržište koje osigurava puštanje hartija od vrijednosti u opticaj. Ovo je njegovo prvo pojavljivanje na tržištu. Sekundarni je tržište na kojem se trguje prethodno izdatim hartijama od vrijednosti. Ovo je skup svih transakcija sa ovim hartijama od vrednosti, koje rezultiraju trajnim prenosom vlasništva nad njima.

Rice. 1.4. Struktura tržišta hartija od vrijednosti

U zavisnosti od nivoa regulacije, tržišta hartija od vrednosti se dele na organizovano I neorganizovano. U prvom, promet vrijednosnih papira odvija se prema čvrsto utvrđenim pravilima, u drugom se učesnici na tržištu slažu oko gotovo svih pitanja.

U zavisnosti od mesta trgovine razlikuju se berza I bez recepta tržište dionica i dionica.

  • Berzansko tržište - Ovo je trgovanje hartijama od vrednosti organizovano na berzama.
  • OTC tržište - Ovo je trgovanje hartijama od vrednosti bez posredovanja berzi.

Većina vrsta vrijednosnih papira, osim dionica, trguje se van berzi. Ako je berzansko tržište u svojoj suštini uvek organizovano tržište, onda tržište van berze može biti i organizovano i neorganizovano („ulično“, „spontano“). Trenutno u razvijenim zemljama tržišnu ekonomiju Postoji samo organizovano tržište hartija od vrednosti, koje predstavljaju ili berze ili sistemi elektronske trgovine van berze.

U zavisnosti od vrste trgovanja, tržište hartija od vrednosti postoji u dva glavna oblika: javnom i kompjuterizovanom.

Javno (glasovno) tržište je tradicionalni oblik trgovanja vrijednosnim papirima u kojem se prodavci i kupci vrijednosnih papira (obično predstavljaju berzanski posrednici) sastaju direktno na određenom mjestu gdje se odvija javna, transparentna trgovina (kao u slučaju trgovine dionicama), ili zatvoreno trgovanje, pregovori se sprovedene iz nekog razloga nisu predmet širokog publiciteta.

Kompjuterizovano tržište- radi se o različitim oblicima trgovanja hartijama od vrednosti zasnovanim na korišćenju računarskih mreža i savremenih sredstava komunikacije. Karakteriše ga:

  • nedostatak fizičkog mjesta za sastanke prodavača i kupaca; kompjuterizovano shopping mjesta nalaze se direktno u uredima firmi koje trguju hartijama od vrijednosti, ili direktno kod njihovih prodavaca i kupaca;
  • nedostatak javne prirode procesa određivanja cijena, automatizacija procesa trgovanja hartijama od vrijednosti;
  • kontinuitet u vremenu i prostoru procesa trgovanja hartijama od vrednosti.

U zavisnosti od uslova na koje se sklapaju transakcije sa hartijama od vrednosti, tržište hartija od vrednosti se deli na gotovinsko i fjučers.

Cash market(spot tržište, tržište gotovine) je tržište za neposredno izvršenje zaključenih transakcija. Štaviše, čisto tehnički, ovo izvršenje se može produžiti do jednog do tri dana ako je potrebna dostava samog osiguranja u fizičkom obliku.

Tržište derivata hartije od vrijednosti je tržište na kojem se izvršenje transakcije odlaže, obično nekoliko sedmica ili mjeseci.

Tržište gotovine za vrijednosne papire dostiže najveću veličinu. Ugovori na određeno vrijeme vrijednosnim papirima se prvenstveno trguje na tržištu derivata.

U zavisnosti od instrumenata kojima se trguje na tržištu, deli se na:
  • monetarne— period opticaja instrumenata na ovom tržištu nije duži od godinu dana (mjenica, ček, potvrda banke, kratkoročne obveznice);
  • tržište kapitala (investiciono tržište) - rok dospijeća instrumenata je duži od jedne godine (akcije, srednjoročne i dugoročne obveznice).
Priloženi fajlovi
Naslov / PreuzmiOpisVeličinaVrijeme preuzimanja:
ed. od 04.10.2010 100 KB 3118

Berza danas predstavlja značajan dio finansijske industrije na kojoj se trguje bilionima dolara imovine. Kapitalizacija svih tržišta dionica u svijetu danas je uporediva sa BDP-om cijelog svijeta, pa čak i premašuje. Ova industrija zapošljava milione ljudi.

Ali kakva je berza iznutra? Koje institucije i mehanizmi postoje koji su odgovorni za sigurnost i nesmetan rad ovog ogromnog monetarnog mehanizma?

U ovom članku ćemo analizirati strukturu ruskog tržišta dionica, njegove glavne igrače, njihove funkcije i ono što daju prvenstveno privatnom investitoru.

Prije svega, mora se reći da berza i tržište vrijednosnih papira nisu potpuno ista stvar. Klasično ispod tržište hartija od vrijednosti razumiju svaki odnos između različitih učesnika na tržištu koji se odnosi na promet, izdavanje i povlačenje različitih vrijednosnih papira iz opticaja. Tržište hartija od vrijednosti tako pokriva sve vrste transakcija kako u berzanskom tako iu vanberzanskom sektoru. Zauzvrat, tržište dionica je dio nacionalnog tržišta hartija od vrijednosti, koje funkcioniše u strukturiranom i organizovanom obliku u obliku berze.

strogo govoreći, berza je organizovano tržište hartija od vrednosti čiji svi učesnici rade po utvrđenim pravilima.

Šema berze:

Postoji 5 vrsta učesnika na berzi:

    Učesnici na tržištu koji emituju hartije od vrijednosti. Oni se takođe zovu izdavaoci. To su, na primjer, preduzeća koja emituju akcije i obveznice, kao i državni i savezni subjekti koji emituju obveznice.

    Učesnici na tržištu koji organizuju promet hartija od vrijednosti. Ovo berza, na kojima hartije od vrijednosti kupuju i prodaju individualni i institucionalni investitori i trgovci, kao i depozitorija I klirinške kompanije odgovoran za kontrolu poravnanja i računovodstvo kupoprodajnih transakcija.

    Sljedeću grupu čine učesnici koji organiziraju pristup finansijskoj imovini berze za širok krug trgovaca i investitora. Ovo brokeri, društva za upravljanje, kao i dileri. Ove kompanije imaju pravo da obavljaju transakcije na berzi kako u svoje ime tako iu ime svojih klijenata, čime se svima omogućava pristup berzanskom tržištu.

    Možda najvažnija grupa, zbog koje je stvorena cjelokupna infrastruktura, je privatna i institucionalna investitori I trgovci. Oni koji kupuju vrijednosne papire u svrhu vlasništva i preprodaje.

    Glavni regulator zaslužuje posebnu grupu, uspostavljanje pravila za sve učesnike, stalno praćenje aktivnosti učesnika i striktno kažnjavanje za kršenje pravila - ovo je Central Banka ruski Federacija(TSB RF).

Kako funkcioniše razmena

Dakle, osnova berze je upravo berza na kojoj se obavljaju transakcije samo sa berzanskom imovinom i instrumentima registrovanim (kotiranim) na njoj. Raspon takvih finansijskih vrijednosti trenutno se značajno širi. To već uključuje ne samo same vrijednosne papire, već i valute i plemeniti metali, ugovori, kreditni ugovori, kao i različiti hibridni instrumenti kreirani na osnovu drugih hartija od vrednosti, valuta i ugovora (npr. fjučersi i opcije).

Prvi ušao moderna Rusija maja 1990. u Moskvi Razmjena roba. Godine 1991. u Rusiji je već radilo više od stotinu berzi, što je otprilike polovina berzi koje su tada postojale u celom svetu. 1992. godine stvoreno je glavno berzansko tržište MICEX-a, au julu 1995. godine pojavilo se savremeno tržište RTS-a. Ove berze su 2010. godine najavile spajanje i već u decembru 2011. na njihovoj osnovi je stvorena najveća integrisana berzanska struktura u Rusiji, preimenovana u Moskovsku berzu.

Danas berza i drugi institucionalni učesnici na organizovanom tržištu hartija od vrednosti u Rusiji formiraju sistem sa veoma visokim stepenom regulisanosti, transparentnosti i urednosti poslovanja. Koja je, prije svega, usmjerena na zaštitu interesa investitora.

Berza je organizacija koja obezbeđuje platformu i infrastrukturu za organizovano trgovanje hartijama od vrednosti i drugom finansijskom imovinom. U 21. veku berza je, pre svega, kompanija visoke tehnologije, čiju osnovu čine serveri, brza i sigurna oprema i najnoviji softver. Budući da je glavni zadatak berze da poveže stotine hiljada i milione kupaca i prodavaca finansijske imovine putem interneta i pruži im mogućnost da međusobno sklapaju transakcije. Svaki dan se na Moskovskoj berzi obavljaju milioni transakcija. Strateški cilj berze je održavanje tržišne likvidnosti. Liquid market podrazumijeva visoku učestalost transakcija, značajan promet trgovanja, što dovodi do nesmetanog kretanja cijena i niskih spredova (razlika između kupovne i prodajne cijene u istom trenutku). Niska tržišna likvidnost, naprotiv, dovodi do napetosti među učesnicima na berzi, straha da neće imati ko prodati imovinu i pojave negativnih očekivanja i panike među učesnicima berzanske trgovine.

Zbog toga su aktivnosti berze strogo regulisane. Istovremeno, vlasnici berze nemaju pravo da izvlače ili primaju bilo kakav prihod od kupovine i prodaje finansijska sredstva na berzi. Ovo osigurava nepristrasnost razmjene u pogledu cijena same imovine. Istovremeno, berza zarađuje na proviziji i ako berza ima visoku likvidnost i mnogo učesnika u trgovanju, berza će biti prilično profitabilna organizacija (na primer, Njujorška berza, Moskovska berza, itd.).

Pravo trgovanja na berzi imaju samo posebni, akreditovani učesnici - brokeri, dileri, društva za upravljanje sa odgovarajućim licencama. Zauzvrat, u tome učestvuju privatni i institucionalni investitori i trgovci koji žele da trguju na berzi trgovanje dionicama indirektno preko ovih akreditovanih organizacija koje djeluju kao posrednici. Da biste to učinili, dovoljno je otvoriti račun kod ove organizacije.

Trenutno u Rusiji posluje nekoliko berzi. Međutim, prava većina trgovanja vrijednostima dionica zapravo je koncentrirana na dvije berze:

    OJSC Moskovska berza.

    Ova berza je nastala 2012. godine spajanjem berzi MICEX i RTS. Trenutno je najveća berza u Rusiji i ZND. Citati sa ove razmjene su sistemski važni i koriste se, na primjer, za utvrđivanje službenosti kurs Centralna banka. Moskovska berza ima nekoliko sekcija za trgovanje u okviru kojih se trguje tradicionalnim hartijama od vrednosti kao što su akcije i obveznice, kao i derivati. finansijski instrumenti, kao što su fjučersi, opcije, postoji odeljak za valute, pa čak i prevlačenje. metali. Part finansijske grupe Berza takođe uključuje centralni depozitar (NPO AD Nacionalni depozitar za poravnanje) i klirinški centar (Nacionalni klirinški centar banke).

    OJSC "Sankt Peterburg Exchange".

    U novembru 2014. godine počelo je trgovanje stranim hartijama od vrednosti na Berzi u Sankt Peterburgu. Trenutno je više od 180 dionica vodećih svjetskih kompanija, kao što su Apple, Facebook, Visa i druge, primljeno u trgovanje. Plan je da sve američke dionice iz S&P-500 indeksa budu dostupne ruskim investitorima. Ovo je 500 najlikvidnijih i najzanimljivijih dionica na američkom tržištu. U suštini ovo odličan način diverzifikacija njegovih investicioni portfolio po zemlji i valuti bez stvarnog otvaranja stranog brokerskog računa. O Berzi u Sankt Peterburgu pisali smo detaljnije u članku “”.

Kako ući na berzu

Takođe, akreditovani učesnici na berzi mogu biti društva za upravljanje koja upravljaju kapitalom klijenata po sopstvenom nahođenju i, ukoliko ostvare profit, dele ga sa klijentima.

Za običnog investitora ili trgovca, fizički i pravno lice Usluge brokera ili društva za upravljanje bit će mnogo pristupačnije. Sklapanjem ugovora o brokerskim uslugama investitor uz proviziju (postotak transakcije) dobija mogućnost da izvrši trgovinske operacije na berzi sa vašeg brokerskog računa. U slučaju da društvo za upravljanje- klijent prenosi sredstva na upravljanje profesionalnim učesnicima na tržištu, očekujući prihod nakon određenog perioda, a sam ne učestvuje u izboru i ocjeni hartija od vrijednosti. U članku “” opisali smo prednosti i nedostatke svake od ovih metoda.

Važno je: Vrijedi napomenuti da su aktivnosti brokera organizirane na način da su računi klijenata i sredstva brokera strogo odvojeni; zapravo, brokeri nemaju pravo pristupa računima klijenata. Za razliku od, na primjer, banaka, gdje klijent jednostavno daje iznos sredstava, a banka njima raspolaže po vlastitom nahođenju, izdaje ih na kredit itd. Dalje, kada govorimo o depozitarima, vidjet ćemo još jedan zaštitni mehanizam brokerske račune klijenti.

U savremenim uslovima razvoja elektronske tehnologije berzansko trgovanje postaje sve dostupnije običnim, neprofesionalnim učesnicima na berzi. I ne pojavljuju se samo brokeri, već i podposrednici, kao npr Tinkoff banka, koji, s jedne strane, naplaćuju veće provizije za transakcije, a s druge strane omogućavaju da transakcije putem telefona obavite doslovno jednim klikom.

Primjer tehničkog rješenja za privatne investitore na ličnom računu Tinkoff banke:


Već smo opisali ulogu i funkcije svih ključnih učesnika na berzi. Pogledajmo sada pomoćne učesnike koji su uključeni u kontrolu i održavanje berzanske infrastrukture. Institucionalna infrastruktura tržišta akcija, koja osigurava njegovo funkcionisanje, ali nije direktno uključena u trgovinu na berzi, uključuje depozitare, klirinške organizacije, finansijske institucije i regulatore tržišta (u Rusiji je to Centralna banka, koji je makro regulator na finansijskim tržištima od 2014. godine).

Kontrola menjačkih transakcija

Glavni zadatak depozitarne aktivnosti je računovodstvo i registracija prenosa prava vlasnika hartija od vrednosti, kao i čuvanje evidencije podataka o vlasnicima hartija od vrednosti. Depozitar potvrđuje i štiti prava vlasnika vrijednosnih papira od nezakonitih radnji emitenta ili brokera. Depozitari posluju na osnovu licence, a njihove aktivnosti takođe kontroliše Centralna banka Ruske Federacije. Depozitari pružaju pomoć u ostvarivanju prava vlasnika hartija od vrijednosti, na primjer, prilikom primanja dividendi, ostvarivanje prava upravljanja društvom kroz učešće u generalna skupština dioničari itd. U tu svrhu depozitar može pružiti prateće usluge: održavanje gotovinski računi klijenti, zastupanje interesa akcionara na godišnjoj skupštini, praćenje aktivnosti emitenta, analiza tržišta, poresko i investiciono savetovanje itd.

Važno je: Sa stanovišta investitora, depozitari obavljaju veoma važnu zaštitnu funkciju. Budući da se svi zapisi o hartijama od vrednosti čuvaju u depozitoriju, to čini klijenta nezavisnim od brokera. Zatvaranjem brokerskog računa kod određene kompanije, klijent i dalje ostaje vlasnik hartija od vrijednosti. Ovo je također izvjesno osiguranje u slučaju da je broker zatvoren iz raznih razloga. Možemo jednostavno otići kod drugog brokera da otvorimo račun i nastavimo raditi s našim hartijama od vrijednosti.

Istovremeno, pohranjivanje podataka o vlasnicima hartija od vrijednosti u depozitoriju ne znači prenos vlasništva nad vrijednosnim papirima klijenta na depozitar.

Organizacija kliringa bavi se utvrđivanjem međusobnih obaveza učesnika berzansko trgovanje. Klirinška organizacija takođe posluje na osnovu licence. U suštini, berzanska klirinška kuća prati sve transakcije i evidentira početne i krajnje prodavce transakcija. Zatim, klirinška kuća mora odrediti koliko brokeri i dileri moraju platiti jedni drugima na osnovu rezultata sesije razmjene.

Danas je najvažniji regulator na berzi Centralna banka. Ali nije uvijek bilo tako. Prvi regulator ruskog tržišta akcija bila je Federalna komisija za tržište hartija od vrijednosti, osnovana 1993. godine. Nadalje, njegova ovlaštenja su 2004. godine prenijeta na Federalnu službu za finansijska tržišta(FSFM). A od 2014. godine koncentrisane su funkcije regulatora tržišta vrijednosnih papira Centralna banka RF. Unutar Centralne banke Ruske Federacije, tržištem akcija upravlja Odjeljenje za tržište vrijednosnih papira i tržište roba, kojem su data sva ovlaštenja Federalna služba o finansijskim tržištima u oblasti licenciranja profesionalnih učesnika na berzi, regulisanja, kontrole i nadzora njihovog poslovanja.

Stoga je za privatne investitore glavna garancija da posluju sa akreditovanim brokerom ili kompanijom za upravljanje prisustvo odgovarajućih dozvola izdatih od strane Federalne službe za finansijska tržišta ili Centralne banke Ruske Federacije. Vrijedi napomenuti da većina Ruski brokeri, na primjer, na Forex tržištu, nemaju nikakve licence za svoje aktivnosti. Šta to govori o složenosti? legalni status a ponekad čak i nelegitimne aktivnosti takvih kompanija. Zauzvrat, aktivnosti berzanskih brokera su transparentnije. Na web stranici burze možete vidjeti liste takvih licenciranih brokera, kao i njihove različite ocjene, te se uvjeriti u pouzdanost kompanije s kojom planirate raditi.

Sažmite

Berza je jedna od najatraktivnijih opcija ulaganja za slobodna sredstva. Uprkos finansijski rizici, ovo tržište pruža investitoru ili trgovcu izglede za postizanje visokih prinosa i relativno zagarantovanu likvidnost svojih ulaganja. U Rusiji je tržište dionica prilično mlado i uvelike potcijenjeno. Zbog toga je prilično dinamičan i interesantan je ne samo domaćih već i stranih investitora. Kako biste razumjeli kako napraviti svoje prve korake u ulaganju u berzu, pozivamo vas na naše besplatne majstorske tečajeve, gdje vam govorimo kako smanjiti rizike i pronaći zaštićene investiciona sredstva i istovremeno postići stabilnu i pristojnu profitabilnost.

Ako vam je članak bio koristan, lajkujte ga i podijelite sa prijateljima!