Kako prenijeti dionice sa jednog brokera na drugog. Porezi na akcije. Koji broker je bolji

Broker fizički ne pohranjuje vaše vrijednosne papire - pa čak i ako neko pošalje kiborg ubicu iz budućnosti da raznese kancelariju vašeg brokera, niste u opasnosti.

Posebno za takve situacije postoje tzv. depozitari koji opslužuju veliki broj različitih brokera, društava za upravljanje i drugih učesnika. berza. Između ostalog, vode nezavisnu evidenciju ko ima koliko papira.

I, naravno, uvijek možete kontaktirati depozitar i od njega dobiti izvod o svojim hartijama od vrijednosti, kao i prenijeti vrijednosne papire u drugi depozitar ili drugog brokera.

Generalno, za razliku od bankovni depozit, vaše hartije od vrijednosti ne zavise od dobrobiti vašeg brokera.

WITH finansijska kriza sve je komplikovanije: ovde vam niko ne može dati nikakve garancije. I da, tokom krize, berzanske kotacije imaju tendenciju da opadaju – i ako prodate svoje akcije u ovom trenutku, sasvim je moguće da ćete pretrpjeti gubitke. S druge strane, možda ih ne možete prodati po niskoj cijeni, čekati dok se tržište ne oporavi – pa ih tek onda prodati. Ali, opet, ovdje vam niko neće dati garancije da će se kotacije vratiti na prethodne nivoe. I neće raditi ništa osporiti u ovom slučaju, tvrdeći u duhu „dogodila se viša sila - kriza, vrati mi novac“. Rizik od negativnih kretanja cijena uvijek leži na investitoru.

Počnimo s drugim dijelom: ako broker zatvori, na primjer, bude lišen licence, tada će dionice ostati vaše. Podnesete nalog za prijenos dionica sa depozitara na račun drugog brokera i to je to.

Brokerski posao se razlikuje od bankarskog. Klijenti mogu donijeti u banku uslovnih milion rubalja, a banka će taj novac izdavati za kredite drugim klijentima. Ako se banka zatvori, možda neće biti dovoljno novca za sve štediše. I tu na scenu stupa DIA fond.

Za brokera, proces je drugačiji - broker ne posjeduje novac ili dionice klijenata. On je posrednik u transakcijama klijenta - šalje naloge u mjenjačnicu, prima novac i podiže ga po uputama klijenta.

Recimo vam kako to funkcionira ovdje. Kada klijent dopuni svoj brokerski račun, novac se prenosi mjenjačkim organizacijama za poravnanje - Nacionalni depozitar za poravnanje (NSD) ili NCC banka, gdje se taj novac čuva. Organizacije naselja zakonski je zabranjeno počiniti sopstvene operacije With finansijski instrumenti, kao i poslovi na plasmanu sredstava i kreditiranju. Ovo eliminiše mogućnost gubitka sredstava klijenta.

NSD - centralni depozitar Ruska Federacija. Ako ste bili na stanici metroa Baumanskaya, možda ste prošli pored zgrade u kojoj se nalazi. NCC banka obavlja funkcije klirinške organizacije i centralne druge ugovorne strane na finansijskom tržištu. Zajedno sa NSD-om, dio je grupe Moskovske berze. Ove organizacije reguliše Centralna banka Ruske Federacije.

Prava na hartije od vrijednosti klijenata evidentiraju se u Nettrader depozitaru. Zauzvrat, Nettrader ima nominovani račun kod Nacionalnog depozita za poravnanje, na kojem se evidentiraju prava na hartije od vrednosti klijenata primljenih u trgovanje. Depozitar, po zakonu, nema pravo raspolaganja vrijednosne papire klijenti. Ovaj zahtjev služi kao garancija sigurnosti papira klijenta.

U slučaju otkazivanja licence, broker je dužan da u roku od 3 radna dana od dana prestanka profesionalna aktivnost pismeno obavijestiti klijente o ukidanju licenci i, na zahtjev klijenata iu skladu sa njihovim uputstvima, vratiti novac i prenijeti vrijednosne papire koje posjeduje broker, na primjer, u depo drugog brokera.

Procedura za prenos hartija od vrednosti u drugi depozitar je jednostavna. Možete pročitati više o prijenosu i kreditiranju papira

Što se tiče krize

Uprkos padu cijena, dionice će i dalje ostati vaše. Riječ je o imovini koja može donijeti novac u budućnosti - bilo zbog povećanja tržišne vrijednosti dionica kada počne oporavak od krize, bilo kroz dividende isplaćene dioničarima.

Možda će ovo biti prilika za kupovinu jeftinije imovine kako biste kasnije ostvarili veliki profit. Ne kažu da je kriza vrijeme prilika. Pad tržišta nije uvijek razlog za prodaju imovine. Na primjer, za vrijeme krize pojeftinio je stan koji izdajete i primate prihod. Ali to nije razlog za prodaju. I dalje vam donosi prihod, uprkos smanjenju njegove cijene. Kao i dionica - njena vrijednost može pasti, ali će nastaviti da stvara prihod - dividende.

U vezi s najnovijim vijestima, dobio sam mejlove sa pitanjima šta da radim ako broker bankrotira i bude mu oduzeta dozvola? Da ne bih odgovorio deset puta, odlučio sam da napišem članak o tome.

Koliko često brokeri bankrotiraju?

Često vidimo kako Centralna banka oduzima dozvolu ovoj ili onoj banci. Oduzete su i dozvole brokera. Najčešće se dozvole oduzimaju zbog neispunjavanja obaveza prema klijentima i zbog manipulacije hartijama od vrijednosti. Iz nedavnih slučajeva mogu se navesti sljedeći primjeri:

• Decembar 2014 - otkazana je licenca Moskovskom berzanskom centru OJSC (zbog krađe vrijednosnih papira klijenata)
• Januar 2016 - oduzeta je licenca Rye, Maine and Gore Securities OJSC (zbog pranja novca i sumnjivih transakcija)
• Oktobar 2016. - licenca JSC Eltra Investment Company je ukinuta (zbog manipulisanja akcijama JSC Zhivoy Office)
• Mart 2016. - IC Energocapital je otkazana licenca (zbog manipulisanja akcijama AD Lenenergo i gubitka likvidnosti)
• 2009 - otkazana je licenca Yutrade.ru (na padu tržišta broker je pretrpio gubitke i založio vrijednosne papire klijenata za pokrivanje dugova, ali ih nije mogao otkupiti)

Za razliku od banaka, imovina klijenata nije ni na koji način osigurana u slučaju bankrota brokera. O stvaranju mehanizma koji bi osigurao novac i hartije od vrijednosti klijenata se još uvijek razgovara, ali se može nadati da će prije ili kasnije biti stvoren, pogotovo što razvijene države ah (SAD, Britanija, Evropa) takvi mehanizmi već postoje.

Kako su vaš novac i vrijednosni papiri zaštićeni kod brokera?

Prema zakonu, imovina klijenata ( gotovina i vrijednosne papire) odvojeni su od imovine brokera i ne mogu biti predmet naplate za brokerske dugove. Akcije i druge hartije od vrijednosti klijenata vode se na računu hartija od vrijednosti kod depozitara, a sredstva se vode na posebnom računu.

Sredstva klijenata koja prenose brokeru za obavljanje transakcija sa hartijama od vrednosti i (ili) sklapanje ugovora koji su derivativni finansijski instrumenti, kao i sredstva koja broker prima po tim transakcijama i (ili) takvim ugovorima koje je sklopio (zaključio) broker na osnovu ugovora sa klijentima mora biti na posebnom bankovnom računu (računima) koji broker otvara u kreditnoj instituciji (poseban brokerski račun). Broker je dužan da vodi evidenciju o sredstvima svakog klijenta na posebnom brokerskom računu(ima) i da izvještava klijenta. Sredstva klijenta koja se drže na posebnom brokerskom računu(ima) ne mogu se povratiti za obaveze brokera. Broker nema pravo uplatiti sopstvena sredstva na poseban brokerski račun (račune), osim u slučajevima vraćanja klijentu i/ili davanja kredita klijentu na način propisan ovim članom.

Sve hartije od vrijednosti klijenata podliježu računovodstvu. Glavna karika u ovom sistemu je Nacionalni depozitar za poravnanje (NSD) – nebankarska kreditna organizacija, koji obavlja funkcije centraliziranog skladištenja vrijednosnih papira i ima status centralnog depozitara Rusije.

Osim NSD-a, postoje i drugi depozitari čije usluge koriste brokeri. Depozitar mora imati dozvolu za obavljanje depozitnih poslova izdatu od Centralne banke Ruske Federacije. Može biti potpuno odvojeno pravno lice, koja nije vezana za brokera, ali često broker, uz brokersku dozvolu, ima i licencu depozitara.

Po zakonu, depozitar nema pravo obavljati bilo kakve radnje sa vrijednosnim papirima klijenta bez njegovog uputstva.

Depozitar brokera vodi direktnu evidenciju o pravima klijenata na vrijednosne papire. Zauzvrat, on ima depozitni račun nominalnog vlasnika otvoren kod NSD-a. Tu se pohranjuju sve vrijednosne papire klijenata brokera bez navođenja konačnog vlasnika. U slučaju stečaja, hartije od vrijednosti ostaju u depozitoriju i nikuda ne nestaju.

U sistemu postoje i registratori - licencirani profesionalni učesnici finansijsko tržište koji vode evidenciju registra akcionara emitenta radi ostvarivanja svojih prava.

Ovaj računovodstveni sistem vam omogućava da vrlo brzo radite sa papirima savremeni svet, gdje se u jednom danu obavi stotine hiljada transakcija sa Centralnom bankom.

Šta se dešava sa akcijama ako broker bankrotira?

Stvoreni sistem računovodstva i čuvanja papira trebalo bi da zaštiti klijente od gubitaka u slučaju bankrota brokera. Nažalost, u praksi nije sve tako glatko.

Po zakonu, berzanski posrednik ne može koristiti imovinu klijenata bez njihove dozvole. Ali ugovori i propisi o brokerskim uslugama gotovo uvijek sadrže klauzule prema kojima klijent ovlašćuje brokera koristite svoje vrijednosne papire i raspoloživa sredstva u interesu brokera.

Broker ima pravo koristiti u svom interesu sredstva koja se nalaze na posebnom brokerskom računu (računima), ako je to predviđeno ugovorom o brokerskim uslugama, garantirajući klijentu izvršenje njegovih naloga na teret navedenih sredstava. ili njihov povratak na zahtjev klijenta. Sredstva klijenata koji su brokeru dali pravo da ih koriste u njegovom interesu moraju se nalaziti na posebnom brokerskom računu (računima), odvojenom od posebnog brokerskog računa (računa) na kojem se sredstva klijenata koji nisu odobrili brokeru takvo pravo se nalaze. Sredstva klijenata koji su brokeru dali pravo korištenja, broker može uplatiti na svoj bankovni račun.

Klijent potpisivanjem ugovora ovlašćuje brokera da koristi svoj novac i hartije od vrijednosti u margin transakcijama i repo transakcijama.

Na primjer, jedan od klijenata brokera kupuje vrijednosne papire s financijskom polugom. Za ovu transakciju, broker mu može obezbijediti sredstva od svojih drugih klijenata. Broker besplatno koristi novac klijenata i daje ga drugim klijentima uz kamatu, ostvarujući profit.

Broker takođe može koristiti hartije od vrednosti klijenata u repo transakcijama, kada se hartije od vrednosti prodaju trećem licu sa pravom otkupa. Na primjer, jedan od klijenata kupuje dionice, za ovu transakciju mu broker posuđuje dionice drugih klijenata (opet zarađuje na tome).

U 2008. Yutrade.ru je dao hartije od vrijednosti klijenata na repo kako bi isplatio njihove dugove, ali ih nije mogao otkupiti. Vlasnička prava klijenata na hartije od vrijednosti su nestala. Više o ovoj priči možete pročitati.

Najlikvidnije dionice su posebno rizične ( blue chips), budući da su oni najčešće uključeni u takve transakcije. Niskolikvidne dionice drugog i trećeg reda gotovo nikada ne učestvuju u repo-u, tako da su u slučaju stečaja manje šanse da će stradati.

Dakle, broker ima pravo da koristi imovinu klijenata u svom interesu. Klijent najčešće ne zna da li se njegova sredstva koriste ili ne. Prilikom obavljanja transakcija u sopstvenom interesu, broker se može „previše igrati“, a garancija za izvršenje naloga klijenta nije podržana ničim drugim osim rečima. Dakle, u slučaju bankrota brokera postoji stvarni rizici izgubiti i novac i hartije od vrijednosti.

Postoje i slučajevi čista prevara i krađa kada broker prekrši zakon i ukrade hartije od vrijednosti sa računa svojih klijenata.

Kako zaštititi svoj novac i dionice kod brokera?

Mnogo toga zavisi od poštenja i integriteta posrednika u razmeni. Ako je posrednik pošten i poštuje zakon, sa imovinom klijenata ništa ne bi trebalo da se desi. Ali nisu svi pošteni. Stoga je preporučljivo raditi samo sa onim kompanijama koje imaju istoriju i dobru reputaciju.

Potražite recenzije kupaca i pročitajte zadnja vijest, studija finansijski izvještaji(objavljen je na web stranici). Broker mora biti velika i poznata. Neki brokeri imaju banke učešće države i možda imaju maksimalnu pouzdanost.

Možete ga i koristiti, postoje mehanizmi za zaštitu imovine investitora.

Postoji niz koraka koje možete poduzeti da zaštitite svoju imovinu

Da biste zaštitili svoj novac možete otvoriti poseban odvojeni račun, sredstva na koja broker nema pravo da koristi (usluga se može platiti).

Da zaštitite Centralnu banku, možete pisati dodatni dogovor odbijanje da se brokeru dozvoli korištenje njegovih vrijednosnih papira (može podrazumijevati promjenu uslova brokerskih usluga).

Problem je u tome što broker i dalje ima nesmetanu mogućnost da koristi vaš novac i dionice, tako da se u ovom pitanju morate osloniti samo na poštenje burzovnog posrednika.

Možda je najpouzdaniji način da zaštitite svoje dionice prenesite svoje hartije od vrijednosti za računovodstvo registraru(registrar) emitenta.

Ako se akcije čuvaju u depozitoriju, tada se u registru akcionara navodi nominalni vlasnik (depozitar), a ne stvarni vlasnik. U ovom slučaju, depozitar brokera uzima u obzir prava krajnjih vlasnika.

Hartije od vrijednosti se mogu prenijeti u registar izdavaoca. Tada će se stvarni vlasnik (a ne nominirani) pojaviti u registru, a prava akcionara će se ostvarivati ​​direktno.

Nažalost, u ovom slučaju procedura za transakcije sa Centralnom bankom postaje nemoguća, jer registrator ne može obavljati transakcije sa hartijama od vrijednosti. Stoga je ova metoda prikladna samo za one koji planiraju čuvati svoje papire dugo vremena.

Možemo i savjetovati ne držite mnogo novca na svom računu, i, ako je moguće, sve uložiti u hartije od vrijednosti, te periodično tražiti izvod sa računa hartija od vrijednosti.

Šta učiniti ako je brokeru oduzeta licenca

Nakon oduzimanja licence, broker mora o tome obavijestiti klijente i obustaviti sve poslove, osim izvršavanja obaveza prema klijentima. Nakon što se licenca oduzme, kompanija će i dalje poslovati neko vrijeme (obično tri mjeseca). Ovo vrijeme je dato za ispunjenje obaveza prema klijentima i kreditorima i kompletan posao. U tu svrhu se imenuje stečajni upravnik.

Prva stvar koju treba da pokušate je da podignete sredstva sa svog brokerskog računa. Ili kupite vrijednosne papire kojima se trguje u T+0 modu. Na ovaj način možete uštedjeti svoj novac.

Takođe treba da dobijete izveštaj sa podacima o troškovima kupovine hartija od vrednosti. U suprotnom, kada prodate dionice novom brokeru, on neće imati informaciju o kupoprodajnoj cijeni i naplaćivat će porez na cjelokupni iznos prodaje.

Sljedeći korak je pisanje zahtjeva za prijenos vrijednosnih papira na drugog brokera. Podnesite zahtjev za kreditiranje Centralne banke od novog brokera. U zavisnosti od efikasnosti menadžerskog tima, prenos hartija od vrednosti može potrajati i do nekoliko meseci.

Nakon što je ostvario profit na berzanskim transakcijama, trgovac se suočava s potrebom plaćanja poreza. Oporezivanje transakcija sa vrijednosnim papirima nije baš komplikovana stvar u smislu proračuna, ali postoje neke suptilnosti i načini za minimiziranje poreza.

Prvo, pogledajmo oporezivanje za investitore, tj. koje poreze plaća investitor? i koja je poreska osnovica.

Porez na državne i opštinske obveznice. Isplate kupona na državne i opštinske obveznice ne podležu porezu.

Porez na dividende. Porez na dividendu je najniži porez koji investitor plaća. To iznosi 9% od iznosa dividende. Tipično, dividenda se pripisuje na račun (brokerski ili bankovni) akcionara koji je već na računu čista forma, bez poreza. Porez plaća sama kompanija. Dakle, ako je dioničaru pripisana, na primjer, 1 rublja dividende po dionici, tada će dioničar dobiti 91 kopejku za svaku dionicu.

Drugi prihodi iz transakcija sa hartijama od vrednosti oporezuju se po stopi 13% .
Poreska osnovica je kursna razlika između kupovne i prodajne cijene nekog sredstva (akcije, fjučersa, opcije) umanjena za direktne troškove servisiranja računa (provizije brokera, mjenjača, depozitara). Troškovi kao što su internet takse se ne uzimaju u obzir.

Vrijedi zapamtiti da investitor plaća porez samo ako je ostvario dobit u periodu od 1. januara do 31. decembra. Štaviše, investitor isplaćuje dobit ako nije papirna, već stvarna, tj. ostvarena je dobit tokom godine.

Ko plaća porez na prihod od dionica?

Pravna lica, tj. organizacije same plaćaju porez.

Pojedinci, tj. investitori ne plaćaju sami porez, samo u nekim slučajevima. Prema Porezni kod broker je poreski agent. To znači da broker preuzima sve obaveze plaćanja poreza. Samo treba da znate da ako na kraju godine uđete u papirologiju (ili papire prebacite drugom brokeru) a na računu nema novca za plaćanje poreza, iako je za taj period bila dobit, onda broker neće otpisati iznos poreza kao minus - samo neće platiti porez umjesto vas, već će ga prenijeti na porezne informacije da se porez ne može zadržati. U tom slučaju, prije 1. aprila naredne godine, morate samostalno podnijeti poreski obrazac 3 Porez na dohodak fizičkih lica na prihode za tekuću godinu, što neće svima odgovarati.

Porez na dividendu plaća sama kompanija. Porez na kursnu razliku broker plaća, jer broker je poreski agent.

Kako smanjiti poreze? 6 legalnih načina

Svaki investitor se na kraju godine suočava sa problemom minimizacije poreza. Postoji nekoliko načina za legalno smanjenje poreza, ali oni ipak postoje.

Prvi način. Prilikom otvaranja brokerskog računa odmah odredite koji način obračuna poreske osnovice će se koristiti za obračun vaših transakcija. Postoje dvije takve metode: LIFO I FIFO. Sa metodom LIFO posljednje kupljene dionice se otpisuju prilikom prodaje. Sa metodom FIFO- prvi.

Šta to znači? Pretpostavimo da trgovac u svom portfelju ima akcije kupljene na dugoročno a periodično vrši špekulativne kupovine istih dionica na kratak period. U ovom slučaju, za trgovca će biti neisplativo ako, prilikom zatvaranja špekulativnih pozicija, broker proda dionice prethodno kupljene na dugoročno, tj. koristeći FIFO metodu. Trgovcu je potrebno da se prilikom sklapanja špekulativnih transakcija prodaju zadnje kupljene akcije, a da njegova investicija ostane netaknuta, tj. zahtijeva LIFO metodu. LIFO metoda je poželjnija od FIFO za dugoročne investitore.

Nažalost, LIFO metoda se više ne koristi za obračun transakcija u finansijskim instrumentima od 2010. godine. Sada brokeri izračunavaju profit samo koristeći FIFO metodu. To znači da ako ste kupili hartiju od vrijednosti na dugi rok, ali želite da s njom obavljate kratkoročne transakcije, tada ćete morati imati dva računa da biste razlikovali takve strategije. Jedan ispod dugoročno ulaganje, a drugi - za kratkoročne.

Drugi način. Trebali biste znati da d dobit i gubici od različitih investicija ne mogu se sumirati. Situacija bi bila logična kada bi se prihodi od berze zbrojili, na primjer, sa gubitkom od upravljanje povjerenjem, a samim tim bi se smanjila poreska osnovica. U praksi se ispostavlja da investitori plaćaju porez samo na dobit, a gubici dobijeni od ostalih ulaganja se ne uzimaju u obzir. U stvari, moguće je zbrajati dobitke i gubitke od trgovanja dionicama kojima se javno trguje, fjučersima i opcijama, osnovna aktiva koji su indeksi i dionice.

Šta učiniti u takvoj situaciji? Možete osigurati da je maksimalan broj ulaganja vezan za jedan brokerski račun, tj. Vrijedi otvoriti račune kod jednog brokera. Ako imate nekoliko brokerskih računa kod različitih brokera, onda je vrijedno smanjiti njihov broj radi optimizacije poreza. Osim toga, neka sredstva, kao što su dionice, obveznice i zajednički fondovi, mogu se kupiti sa jednog računa na zajedničkim platformama (na MICEX-u).

Treći način. Prilikom prijenosa dionica sa jednog brokera na drugog, morate uzeti dokument potvrda kupoprodajne cijene dionica. Ako se to ne učini, onda će drugi broker smatrati da je kupoprodajna cijena dionica nula i prilikom prodaje takvih dionica investitor će platiti porez na puni iznos prodaje, a ne na dobit.

Četvrti metod. Ako ste na kraju godine ostvarili dobit od poslovanja, ali postoje nezatvorene neprofitabilne pozicije, onda ih vrijedi zatvoriti na kraju godine i otkupiti prodane dionice. Ova operacija će se smanjiti poreska osnovica. Samo nemojte bilježiti gubitak b O veća od akumulirane dobiti, inače će kupoprodajna cijena dionica biti niska i pri naknadnoj prodaji po višoj cijeni morat ćete platiti porez na O veći profit.

Peti metod. 1. januara 2010. godine stupila su na snagu nova pravila za obračun gubitaka. Sad gubitak se može prenijeti na 10 godina, počevši od 2010. Odnosno, ako ste dobili gubitak u 2011. godini, onda ga možete djelomično ili u potpunosti prenijeti do 2021. godine. Ovaj gubitak može pokriti dobit narednih perioda. Samo nemojte misliti da će broker za vas obračunati sve gubitke za protekla razdoblja - morate ih sami prijaviti poreznoj upravi, a zatim ih dati brokeru kada trebate smanjiti poreznu osnovicu.

Šesta metoda. Od 2011. dva imovinski odbici, koji se može koristiti najkasnije do 2016. Prvi odbitak: ako su dionice u vlasništvu najmanje 5 godina i pripadaju sektoru inovacija. Lista takvih dionica još nije utvrđena. Drugi metod: ako su akcije bile u vlasništvu najmanje 5 godina, bile su u opticaju sve vreme svog vlasništva, a u trenutku prodaje takođe nisu bile u opticaju. Takve dionice možete kupiti i prodati samo na vanberzansko tržište.

Kupljene akcije se ne mogu dirati, jer postoje u elektronskom obliku. Gdje i kako se čuvaju, koliko košta njihovo skladištenje, mogu li nestati? Sigurnosna pravila su jednostavna, ali ih morate znati

I investitor-broker-berza: ovako na prvi pogled izgleda lanac, zahvaljujući kojem se trguje na ruskom tržištu vrijednosnih papira. Međutim, to nije sve. Tržište se može uporediti sa složenim organizmom, čiji život podržava niz važnih organa, koji se obično nazivaju profesionalni učesnici. Jedno od glavnih tijela berze su depozitari: grubo govoreći, mogu se uporediti sa repozitorijumom, jer se tu uzimaju u obzir hartije od vrijednosti koje je klijent kupio. Na primjer, ako ste sklopili posao kupovine dionica na berzi, depozitar je taj koji će vas registrovati kao novog vlasnika vrijednosnih papira.

Danas se hartije od vrijednosti izdaju uglavnom u elektronskom obliku. Možda samo mjenice postoje u papirnom obliku, čija je kupoprodaja praćena provjerom njihove autentičnosti. Dug je i skup. Ako su akcije izdate u papirnom obliku, onda je to očigledno trgovanje dionicama one bi, kada se dnevno sklapaju stotine hiljada transakcija, bile nemoguće. Sada je dionica ili obveznica elektronski zapis da ste vlasnik, na primjer, 1000 dionica Irkutskenerga. Baš kao što se vaš novac čuva na gotovinskom računu u banci, hartije od vrijednosti se čuvaju na posebnim skrbničkim računima. Dakle, depozitari danas nisu neka vrsta velikih sefova, već serveri sa elektronskom evidencijom o vlasnicima vrijednosnih papira.

Dokument koji potvrđuje da ste akcionar je izvod sa računa hartija od vrednosti, koji, kao i knjižica, pokazuje koliko i koje akcije imate na računu.

Pod brokerskim krilom

Sada je većina Rusa investicione kompanije imaju svoje depozite. Prilikom sklapanja ugovora sa brokerom, investitor, između ostalih dokumenata, potpisuje i papir o otvaranju računa hartija od vrijednosti. Pre prve transakcije, broker registruje klijenta u depozitoriju za poravnanje berze: za MICEX - Nacionalni depozitni centar (NDC), za RTS - Klirinško depozitarno društvo (DKC). Ovi depozitari pružaju berzansko trgovanje, ali će se akcije čuvati u depozitoriju brokera. Procedura registracije klijenta kod berzanskog depozitara traje radni dan, tako da će investitor moći da ulazi u transakcije tek narednog dana nakon potpisivanja ugovora sa brokersko društvo i njegov depozitar.

Osim toga, depozitari su u interakciji sa registratorima (ili registratorima), koji također vode evidenciju o pravima dioničara, ali rade za emitente. Odnosno, prema ugovoru sa kompanijom, oni pohranjuju podatke o vlasnicima njenih vrijednosnih papira. Tako je registrator Gazproma SR-DRAGa CJSC, Rosneft je Reestr-RN LLC, RAO UES Rusije je Status CJSC. Jedan registrator može istovremeno opsluživati ​​više kompanija. Po želji, dioničar može svoje dionice držati u registru, a ne u depozitoriju brokera. Mnogi dioničari to rade, ali je to vjerojatnije posljedica vremena privatizacije: sada još uvijek ima dosta ljudi koji su dobili dionice uz vaučere, a još uvijek nisu ništa preduzeli da prodaju hartije od vrijednosti, već su dobili dividende samo ako je kompanija platio ih i učestvovao u generalna skupština dioničari.

Akcionar ne može prodati akcije koje se kotiraju kod registrara na berzi. Da bi se obavezao berzanski dogovor, investitor treba da sklopi ugovor sa brokerom i prenese hartije od vrijednosti u depozitar. Ali moguće je prodati dionice koje se nalaze u registru na vanberzanskom tržištu. A sa većinom hartija od vrijednosti trećeg reda kojima se ne trguje na berzanskom tržištu, transakcije se sklapaju na ovaj način.

Prijenos vrijednosnih papira iz registra u depozitar traje od jednog do nekoliko radnih dana i neće biti besplatan. Ako govorimo o dionicama kojima se trguje na berzi, onda ima smisla prenijeti ih na brokera. Gazpromove hartije od vrednosti pohranjene u registru moći ćete da prodate na vanberzanskom tržištu, ali će vam kupci ponuditi cijenu znatno nižu od berzanske.

Treba napomenuti da u Rusiji postoji mnogo nezavisnih depozitara koji nisu dio nijedne investicijske grupe. Međutim, prednosti servisiranja u depozitoriju pod okriljem brokera su očigledne. “Prvo, zapravo će vas opsluživati ​​jedna kompanija, što će vam omogućiti da izbjegnete nepotrebnu papirologiju i uštedite vrijeme. Drugo, brokeri i depozitari koji rade s njima su zainteresirani za privlačenje klijenata, pa često određuju niže cijene usluga. Osim toga, investitoru je mnogo zgodnije da sve svoje hartije od vrijednosti čuva u jednom depozitoriju, a ne kod deset različitih registara, i da istovremeno može na njima obavljati transakcije”, napominje šef depozitara Brokercreditservice. Olga Alekseeva.

Međutim, takva saradnja ima i suprotnu stranu. Prema standardnom ugovoru, broker može dati vaše hartije od vrijednosti drugim klijentima za trgovanje na marginama. Stoga se dionice mogu koristiti tokom trgovačkog dana bez vašeg znanja. Naravno, papiri će vam biti vraćeni, ali činjenica je da broker uzima proviziju za davanje papira na kredit i na taj način dodatno zarađuje za sebe.

Pored svoje osnovne svrhe - evidentiranja vlasničkih prava na vrijednosnim papirima - depozitari pružaju i druge usluge, na primjer, pomoć u implementaciji korporativna prava svojim klijentima. Jednostavno, oni postaju posrednici između investitora i emitenta: obaveštavaju o skupštinama akcionara, učestvuju na njima u ime klijenata i, što je najvažnije, primaju i isplaćuju dividende na akcije. “Primamo informacije o predstojećim korporativnim događajima, kao što su skupštine dioničara, sastavljamo liste vlasnika hartija od vrijednosti koje su evidentirane u našem depozitoriju i prenosimo ih registraru. Odnosno, mi zapravo potvrđujemo nosiocu registara pravo vlasnika na akcije. Dividende se takođe akumuliraju preko depozitara. Dakle, investitor - što je posebno važno ako posjeduje dionice u različitim kompanijama - ne mora podizati novac od brojnih registara; sredstva se prenose na brokerski račun i mogu se odmah koristiti za nove transakcije", napominje Olga Alekseeva. .

Cjenovnik

Kao i kod svih usluga, morate platiti usluge depozitara. Račun hartija od vrijednosti će vam biti otvoren besplatno, ali skladištenje vrijednosnih papira na njemu može biti veliki trošak. Tako će depozitar VTB 24 banke naplaćivati ​​naknadu za čuvanje akcija u iznosu od 0,02% godišnje njihove Tržišna vrijednost(najmanje 2 USD mjesečno) od investitora koji su učestvovali u "narodnoj" IPO. Međutim, zbog društvenog značaja problema, banka je poništila ovu odluku.

Stoga je prilikom sklapanja ugovora o posredovanju potrebno saznati visinu naknade za čuvanje dionica u depozitoriju i troškove servisiranja prilikom obavljanja transakcija. Trenutna situacija je da većina najvećih brokera ne naplaćuje novac za držanje dionica ako ne obavljate transakcije. Vjeruje se da je trošak depozitnih usluga „uvezan“ u brokersku proviziju.

Ako redovno obavljate transakcije na MICEX-u, možda ćete morati depozitaru platiti određeni iznos (vidi tabelu). Osim toga, depozitari poravnanja - NDC i DCC - naplaćuju brokerima novac za svoje usluge, koji sami brokeri, zauzvrat, mogu prenijeti svojim klijentima koji su izvršili transakcije tokom mjeseca.

Tarife za depozitne usluge dionica

MICEX

Kompanija	Prilikom obavljanja transakcija	U nedostatku operacija
Alor	100 rub. Mjesečno	Besplatno
Brokercreditservice	177 rub. Mjesečno	Besplatno
VTB 24	Besplatno	Besplatno
KIT financije	Besplatno	Besplatno
Otvaranje	Besplatno	Besplatno
Renesansni broker	11,8 rub. Mjesečno	11,8 rub. Mjesečno
Trojka Dialog	Besplatno	Besplatno
Finam	150/450 rub. Mjesečno	Besplatno
Zerich	Besplatno	Besplatno

Prema izvršni direktor IC "Zerich" Alexandra Shcheglova, sada brokeri sa velikim brojem klijenata ne prenose NDC naknade klijentima. Prvo, vrlo ih je teško izračunati i pravilno distribuirati na sve aktivne klijente. Drugo, brokeri naplaćuju fiksna naknada u njihovim depozitarima, ovo nadoknađuje sopstvene troškove za plaćanja NDC-u. I nisko depozitne stope(ili bez naknade) može biti odlučujući faktor kada investitor odabere brokera. Istovremeno, u tarifama nekih od njih možete pronaći naknade za skladištenje i transakcije. Na primjer, u ITinvestu, prema jednom od tarifnih planova, klijentu će biti naplaćeno „30 rubalja. za promjenu neto pozicije za svaku emisiju Centralne banke." To znači da ako u toku dana kupite, a zatim prodate 100 dionica LUKoila, ništa vam neće biti naplaćeno, jer neće biti promjena na računu. A ako prodate samo 30 dionica i ostavite 70, to će koštati 30 rubalja. Prema istom tarifni plan, u ITinvestu će vam biti naplaćeno 0,025% mjesečno za čuvanje vrijednosti dionica. Ako imate dionice u vrijednosti od 300 hiljada rubalja, to će koštati 75 rubalja. Mjesečno.

Novac ujutro - stolice uveče

Dakle, sklopili ste ugovor sa brokerom, otvorili račun hartija od vrijednosti i prenijeli sredstva neophodna za kupovinu hartija od vrijednosti. Šta se dalje događa? Na primjer, odlučite se za kupovinu dionica kompanije na MICEX-u: predate nalog za kupovinu, zaključite posao sa prodavcem - papiri su vaši. Međutim, dionice se zapravo prenose na vaš račun tek u večernjim satima. “Na kraju dana, NDC šalje našem depozitoru obračun za transakcije zaključene u korist svakog klijenta. Ove informacije upoređujemo sa podacima dobijenim od brokera, nakon čega prenosimo hartije od vrijednosti na račune klijenata“, objašnjava Olga Alekseeva. Nije važno koliko ste transakcija kupovine ili prodaje obavili tokom trgovačka sesija: na kraju dana svi podaci se sumiraju. Ako je klijent kupio 100 dionica, a zatim prodao 90, tada će, shodno tome, na njegov račun biti pripisano 10 vrijednosnih papira.

Poravnanja između kupca i prodavca odvijaju se nešto drugačije ako se transakcija sklapa na vanberzanskom tržištu, na primer na RTS Board-u ili na klasičnom tržištu RTS-a. “Ako se obračuni za transakciju zaključenu na berzanskom tržištu vrše prije kraja dana, onda na vanberzanskom tržištu postoje standardni periodi poravnanja - tri plus dva. Odnosno, trećeg dana nakon zaključenja transakcije, hartije od vrednosti se isporučuju, a drugog dana nakon isporuke hartija od vrednosti dolazi do njihove isplate“, kaže Olga Aleksejeva.

Što se tiče arbitražnih transakcija, odnosno kupovine dionica na jednom mjestu i njihove prodaje na drugom mjestu, ovdje se javljaju poteškoće. Da bi izvršio takvu transakciju, klijent mora podnijeti nalog za prijenos vrijednosnih papira sa NDC na DCC ili obrnuto. Cijena takvog prijevoda može biti oko 1000 rubalja. zavisno od broja akcija.

Sigurnost na prvom mjestu

Veliki protok podataka koji se konstantno razmenjuje između učesnika na tržištu hartija od vrednosti zahteva odgovarajuću ozbiljnu zaštitu. Za zaštitu informacija, depozitari koriste sistem elektronsko upravljanje dokumentima, digitalni potpis i ključevi za šifriranje. “Postoje određeni zahtjevi za sistem depozitarnog računovodstva: informacije moraju biti kopirane i zaštićene od vanjskih uticaja. Sav softver koji koristi depozitar radi samo na internoj mreži. Izvodi sa računa hartija od vrijednosti izdaju se samo u papirnom obliku. Na samoj izjavi postoje posebne sigurnosne oznake - to su jedinstveni brojevi registrovani u našem sistemu. Bilo koja izjava koja je predata deponentu može se preuzeti i provjeriti na broj”, kaže Olga Alekseeva. Osim toga, mnogi depozitari razlikuju prava na pristup zaposlenicima informacijama o klijentima.

Istovremeno, dešavaju se i slučajevi „nestašica“, iako depozitari, što nije iznenađujuće, o njima ne vole da govore. “Neovlaštene promjene na računima klijenata u depozitarima po pravilu nastaju kao rezultat greške osoblja ili kao rezultat kvara softvera”, napominje zamjenik predsjednika upravnog odbora Profesionalnog udruženja registratora, agenata prijenosa i depozitara ( PARTAD) Petr Lanskov. Slučajevi gubitka mogu nastati i krivicom samog deponenta. Činjenica je da iako sam izvod sa računa nije hartija od vrijednosti, treba ga čuvati na sigurnom mjestu. Poznati su slučajevi da su prevaranti, pribavivši dokument, krivotvorili ovjerenu punomoć i prenijeli dionice sa računa u drugi depozitar, a zatim ih prodali.

Prema riječima Petra Lanskova, obično se takvi sporovi rješavaju direktno između depozitara i deponenta, ali ponekad dođe i do sudskih postupaka. “Da bi predmet postao javan, otpis mora premašiti mogućnosti depozitara, odnosno biti dovoljno velik. Inače, pregleda se arhiva transakcija i sazna se u kom trenutku i po kom osnovu su akcije otpisane. Ukoliko se pokaže da vlasnik hartija od vrijednosti nije dao upute za rad, dionice će mu biti vraćene kupovinom u otvoreno tržište i ponovo kreditiran na njegov račun. Gubici depozitara u ovom slučaju mogu se nadoknaditi na teret osiguranje po ugovoru o osiguranju za svoju profesionalnu odgovornost“, dodaje Petr Lanskov.

Zanimljivo je da u Rusiji, za razliku od većine razvijenih zemalja, ne postoji struktura Centralnog registra (CD), koja bi prikupljala i čuvala podatke o svim vlasnicima hartija od vrednosti. O ovoj temi se raspravlja već dugi niz godina, raspravlja se o raznim opcijama za izradu CD-a, ali za sada sve ostaje samo na riječima. Istovremeno, prema mišljenju učesnika na tržištu hartija od vrijednosti, zahvaljujući Centralnom registru, riješio bi se niz problema: posebno bi se pojednostavila procedura poravnanja transakcija, što bi povećalo njihovu sigurnost i smanjilo troškove usluga. za investitore.

Izvor: "D`" br. 4 (43) / 25. februara 2008

Ruslan Kaymanov

Studiranje Rusko tržište vrijednosnih papira i uronjen u šemu interakcije „depozitor-klijent-broker“, došao sam na neku vrstu ideje ​​pokušati optimizirati porez od 13% na prihode od prodaje vrijednosnih papira. Njena elegancija zadivljuje. Danas ga iznosim na sud stručnjaka i običnih uzbunjivača. Pokušat ću navesti primjer dionica dva, možda najpopularnija emitenta - Gazproma i Sberbanke. Odmah da rezervišem da ćemo razmotriti situaciju kada tržište raste i postoji profit, porez na koji ćemo optimizovati.

Recimo da potencijalni investitor ima na raspolaganju milion rubalja. On mora kupiti akcije Gazproma od depozitara (na primjer, Gazprombank). Procedura podrazumeva popunjavanje nekoliko papira: zahteva za otvaranje računa hartija od vrednosti (ako klijent prvi put kupuje akcije) i ugovora o kupoprodaji samih hartija od vrednosti - akcija Gazproma. Nakon toga, iznos se polaže u blagajnu banke i investitor postaje dioničar kompanije. Vremenom je paket porastao, recimo, na 1,5 miliona rubalja. Ako ih vlasnik dionica u ovoj fazi proda direktno depozitaru, tada će porez na dohodak iznositi približno (bez manjih troškova za skladištenje dionica, otvaranje računa itd.) 65.000 rubalja. Odnosno 13% razlike između prodajne i nabavne cene (1.500.000 RUR – 1.000.000 RUR). Dobit će, uzimajući u obzir oduzeti porez, iznositi 435.000 rubalja. Ali možete i drugačije...

Umjesto prodaje akcija, ove hartije od vrijednosti mogu se prenijeti u drugi depozitar. Najprikladniji način da to učinite je putem brokera. Sklapanjem ugovora sa ovim potonjim dobijate lični trgovački račun kod brokera i pristup elektronsko trgovanje na MICEX ili RTS platformama, birajući jednu od njih po želji ili obje odjednom. Ove usluge su jeftine - nekoliko stotina rubalja. Od brokera klijent dobija podatke od novog depozitara na koji se prenose hartije od vrednosti. Da biste to učinili, depozitar koji šalje (u našem slučaju depozitar Gazprobmanka) će morati izdati poseban dokument- međudepozitni prenos dionica. Izuzetno je korisno odmah dobiti potvrdu o kretanju računa, koja će biti korisna pri obračunu poreza i neće vam omogućiti da povećate nivo potonjeg. Potvrda o izvršenom transferu primljena nakon nekog vremena prosljeđuje se brokeru kako bi se vrijednosne papire uknjižile na novi depozitar i na vaš lični trgovački račun.

Dionice Gazproma, koje su sada stavljene na trgovački račun kod brokera, prodaju se po tržišnoj cijeni na berzi. Klijent dobija istih 1.500.000 rubalja. Za cijeli ovaj iznos (možda i malo manje, da bi ostala sredstva za servisiranje trgovačkog računa) morate kupiti dionice Sberbanke. Treba ih prenijeti u drugi depozitar; srećom, Sberbank ih ima dosta u bilo kojem velikom gradu, na primjer u Rostovu na Donu. Ova procedura je standardna, kao što je gore opisano. U najbližoj poslovnici Sberbanke potrebno je da zatražite adresu i podatke o depozitoriju s kojim posluje i tamo otvorite račun hartija od vrijednosti. Ovo obično ne oduzima mnogo vremena i nije skupo.

Zatim broker treba da pošalje zahtjev za međudepozitni prijenos dionica Sberbanke na trgovačkom računu depozitaru u kojem ste otvorili novi račun vrijednosnih papira. Istovremeno, klijent će od brokera dobiti potvrdu o količini, cijeni i iznosu kupovine dionica, u našem slučaju to je, na primjer, 30 dionica po 50.000 rubalja po dionici za iznos od 1.500.000 rubalja. To će biti potrebno kasnije prilikom obračuna poreske osnovice. Nakon što dobijete obavještenje o prijemu hartija od vrijednosti na Vaš račun hartija od vrijednosti u depozitoriju Sberbanke, potrebno je dati nalog za prodaju cijelog paketa dionica i prenijeti cjelokupni iznos na bankovni račun. Recimo da je cijena dionica Sberbanke do tada malo porasla i sada koštaju 50.500 rubalja, a cijeli naš paket je 1.515.000 rubalja. Prilikom prodaje paketa i podizanja sredstava na bankovni račun, opšti slučaj, depozitar će najvjerovatnije već odbiti porez od 13% od iznosa, iako je moguće da će ta odgovornost biti prepuštena klijentu.

Poresku osnovicu za porez na prihod od prodaje vrijednosnih papira obračunavat će depozitar (sada sve poslujemo samo s njim) za dionice Sberbanke koje smo kupili na našem trgovačkom računu kod brokera. Za naš primjer, to će biti 15.000 rubalja (bez manjih troškova za registraciju i druge procedure) - ovo je razlika između iznosa prodaje i kupovine: (1.515.000 rubalja – 1.500.000 rubalja). Tako će cijeli porez od 13% biti samo 1950 rubalja. Sada je vreme da se prisetimo šta se dešavalo na početku, kada se kupoprodaja akcija Gasproma obavljala u okviru istog depozitara. I eto ga - 500.000 rubalja dobiti i 65.000 rubalja u vidu poreza od 13% na to. Za razliku od 515.000 rubalja dobiti i 1.950 rubalja poreza. Očigledno, nivo poreza u apsolutnom iznosu zaslužuje posebnu pažnju u ovim poređenjima.

Čak i uz neke nepovoljne promjene cijene dionica Sberbanke, gubljenje nekih pozicija u dobiti, razlika u visini poreza će ostati enormna. Štaviše, ako do trenutka kada je ceo blok akcija Sberbanke prodat, one se nisu promenile u ceni, ili su pale i vrede manja cijena kupovine (manje od 50.000 rubalja), onda općenito izbjegavamo porez na dobit, jer u ovom slučaju jednostavno nema dobiti od prodaje dionica Sberbanke!

Opisane operacije mogu se shematski prikazati na sljedeći način.